Kvartalsrapport Q3 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Tredje kvartalet 2025 jämfört med 2024, koncernen 
» Bruttoorderingången uppgick  till  4,0 MSEK (3,7 ) 
» Koncernens nettoomsättning uppgick til l 3,2 M SEK (3,4)
» Periodens resultat uppgick till -10,4 MSE K (- 15,9) 
» Resultat per aktie uppgick till -0,01 MSEK (-0,02)
Första nio månaderna 2025 jämfört med 2024, koncernen 
» Bruttoorderingången uppgick  til l 11,4  MSEK (9,9 ) 
» Koncernens nettoomsättning uppgick till 10,0  MSEK  (9,6)
» Periodens resultat uppgick till -44,7 M SEK (-57,9 ) 
» Resultat per aktie uppgick till -0,06 SEK (-0,14)
Väsentliga händelser under tredje kvartalet 2025
» Episurf Medical annonserade omstruktureringsinitiativ och ökat fokus på den amerikanska marknaden
» Episurf Medical offentliggjorde en företrädesemission av units om högst cirka 29,4 MSEK
»  Episurf Medical utsåg ny vd – Katarina Flodström efterträder Pål Ryfors
Väsentliga händelser tidigare kvartal 2025
»  Episurf Medical meddelade att ett svar skickades in till amerikanska FDA vilket adresserar    
 efterfrågan av mer information kring bolagets implantat Episealer® MTP
» Episurf Medical ingick distributionsavtal för flera europeiska länder med Joint Operations Ltd
» Episurf Medical gjorde framsteg i FDA-processen för Episealer® MTP-implantatet, men vissa    
 valideringsaktiviteter återstår, och bolaget följer nu FDA:s vägledning med en konkret plan för   
 att slutföra processen
Väsentliga händelser efter periodens slut
» Vetenskaplig artikel om Episealer® Knee med upp till 10 års uppföljningsdata publicerad
» Styrelseledamot Annette Brodin Rampe begärde utträde ur styrelsen i Episurf Medical
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
• Stark tillväxt i USA, både avseende bruttoorderingång och kundbas
• Avsevärda resultatförbättringar
• Fortsatt fokus på regulatorisk väg framåt för MTP-implantat
”Detta är mitt första vd-ord som vd för Episurf Medical, även om jag arbetat i bolaget sedan start. Jag 
kommer att arbeta hårt för att vi ska nå våra mål, och jag står fullt bakom vår strategi om att driva 
försäljning i våra viktigaste marknader, nå FDA-godkännande för vårt tåimplantat Episealer® MTP , och 
leverera på det kostnadsbesparingsprogram vi lanserade tidigare i år. Verkställer vi alla dessa initiativ 
på ett framgångsrikt sätt bedömer vi att vi har goda möjligheter att skapa aktieägarvärde. Under 
det tredje kvartalet levererar vi avsevärda resultatförbättringar, till stor del drivet av verkställande 
av kostnadsbesparingsinitiativ. Vi har en tydlig väg framåt i vår regulatoriska process för vårt MTP-
implantat, och vår verksamhet i USA växer, både i termer av bruttoorderingång och kundbas” , säger 
Katarina Flodström, vd Episurf Medical.
https://www.msn.com/
sv-se/nyheter/other/turk-
iskt-f%C3%B6retag-presenter-
ar-nytt-medeltungt-pansarfordon-m
ed-120mm-torn-fr%C3%A5n-italiens-
ka-leonardo/ar-BB1hUwBO?cvid=ed-
98c8fd439d4e9390ac54813ee2d4e0

===== SIDA 2 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
2
Bästa aktieägare,
Detta är mitt första vd-ord som vd för Episurf Medical, även om 
jag arbetat i bolaget sedan start. Jag kommer att arbeta hårt 
för att vi ska nå våra mål, och jag står fullt bakom vår strategi 
om att driva försäljning i våra viktigaste marknader, nå FDA-
godkännande för vårt tåimplantat Episealer® MTP , och leverera på det 
kostnadsbesparingsprogram vi lanserade tidigare i år. Verkställer vi 
alla dessa initiativ på ett framgångsrikt sätt bedömer vi att vi har goda 
möjligheter att skapa aktieägarvärde. 
Vi som bolag, och inte minst jag personligen, har ett väldigt stort fokus på att vårt tåimplantat 
Episealer® MTP ska nå den amerikanska marknaden i en nära framtid. Denna process har 
påverkats av yttre faktorer som vi inte kunde förutse, men det finns en tydlig plan och vi vet 
vad FDA förväntar sig av oss. Vi bedömer att det finns ett stort behov för en produkt som 
kan bidra till smärtlindring och ökad ledfunktionalitet, och vi ser verkligen fram emot att 
kunna erbjuda den till amerikanska läkare. Vi har tidigare sagt att vi har en målsättning om 
att nå godkännande före årsskiftet, vilket fortfarande är vårt mål. Det skall dock sägas att 
de amerikanska myndigheternas tillfälliga och delvisa nedstängning kan ha viss påverkan på 
tidtabellen, men vi hoppas självklart att myndigheterna öppnar upp inom kort. 
För våra befintliga produkter på marknaden ser vi ökning av bruttoorderingången till 4,0 
MSEK, en ökning med 9 % jämfört med motsvarande period föregående år. Även om vi skulle 
vilja se en betydligt högre tillväxttakt är det viktigt att analysera de underliggande siffrorna. 
I USA ökade bruttoorderingången med 60 % under kvartalet, och vår kundbas i USA växte 
med 111 %. Den sista siffran är särskilt viktig eftersom en ökad användarbas är avgörande 
för fortsatt marknadspenetration. Vårt mål är att öka den amerikanska kundbasen för knä 
med minst 100 % årligen, därför är det glädjande att se att vi levererar på detta mål. Under 
tredje kvartalet inträffade ett antal höjdpunkter för vår amerikanska verksamhet. Utöver vår 
högsta registrerade volym av godkända ordrar såg vi förstagångsordrar i delstaterna Maryland, 
Massachusetts och Virginia, samt ordrar från nya kirurger i Colorado, Georgia, New York 
och Ohio. Under kvartalets sista dagar utfördes den första Episealer®-operationen på New 
York Citys Hospital for Special Surgery, ofta ansett som det mest prestigefyllda ortopediska 
sjukhuset i världen. Dessutom ingick vi ett exklusivt distributionsavtal som täcker delstaterna 
Arkansas, Louisiana, Oklahoma och Texas med MSA Associates, Inc., som också är exklusiv 
distributör av produkter inom Johnson & Johnson MedTechs ledprotesverksamhet.
Som nämnts i tidigare rapporter har vi helt omvandlat vår europeiska verksamhet till en 
distributörsverksamhet. Detta har inte varit utan utmaningar, men vi är fast beslutna att göra 
det till en framgång. Joint Operations är vår partner för de största europeiska marknaderna, 
och även om försäljningen ännu inte har nått förväntade volymer genom denna kanal ser vi 
stora möjligheter i vårt samarbete. Vi hoppas se förbättrade framsteg framöver!
Episealer® Knee och Episealer® Talus, våra implantat på den europeiska marknaden, fortsätter 
att ge nöjda patienter, och vårt redan höga förtroende för dessa produkter ökar fortfarande. 
Det senaste bidraget till detta är en ny vetenskaplig publikation av Francesca de Caro et al. i 
Journal of ISAKOS, som rapporterar om kliniska resultat från en studie utförd på 34 patienter 
i Belgien. Patienterna har följts upp i upp till 10 år efter operationen, och studien visar goda 
kliniska resultat samt hög implantatöverlevnad.

===== SIDA 3 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
3
I samband med andra kvartalets rapport aviserade vi omstruktureringsåtgärder för att avsevärt 
minska våra rörelsekostnader. Dessa initiativ förväntas leda till årliga kostnadsbesparingar på cirka 
20 MSEK, vilket bland annat ska uppnås genom minskning av personalen inom operations och 
försäljning i den europeiska verksamheten. Under detta tredje kvartal gjorde vi en förlust på 10,3 
MSEK, vilket är 5,6 MSEK bättre än motsvarande period föregående år. Resultatet inkluderar en 
upplösning av omstruktureringsreserver på 3,0 MSEK. Detta resultat indikerar att vi rör oss i rätt 
riktning. Förändringen var nödvändig för att möta framtida utmaningar, även om det aldrig är lätt att 
fatta beslut som dessa. Jag vill tacka alla kollegor som lämnar oss för alla era bidrag under åren. Vårt 
varmaste tack även till alla aktieägare som stöttat oss i den senaste företrädesemissionen. Med detta 
bakom oss ser vi fram emot ett fortsatt fokuserat arbete mot våra mål.
Stockholm, oktober 2025
Katarina Flodström, vd

===== SIDA 4 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
4
VERKSAMHETSUTVECKLING OCH FRAMÅTBLICKANDE
UTTALANDEN
Vid rapportdagen den 24 oktober 2025 har 2 602 av Episurf Medicals implantat inopererats. 
Episurf Medicals patienter upplever avsevärda förbättringar i smärta och rörlighet. Vidare 
upplever de också en kort rehabiliteringsperiod. Av den totala implantatportföljen om 2 602 
implantat har ett flertal patienter nu haft sina implantat mellan fem och tolv år sedan operation. 
Under det tredje kvartalet inopererades 115 Episealer®-implantat. 130 ordrar godkändes för 
operation under det tredje kvartalet.
Totalt antal implantat vid 
rapporteringsdagen
Antal godkända ordrar i kvartaletAntal inopererade implantat i 
kvartalet
Rapp. dagKv 3  
2025
Kv 3  
2025
Kv 3   
2025
Kv 3  
2024
Kv 3  
2024
Kv 3 
2024
2 093
106
129
Implantatportfölj
Övriga
19%
Sverige
5%
Belgien
9%
Tyskland
56%
USA
5%
UK
7%
    115 
   130 
2 567 2 602

===== SIDA 5 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
5
FINANSIELL INFORMATION
Nettoomsättning och resultat
Koncernens nettoomsättning uppgick till 3,2 MSEK (3,4) under tredje kvartalet och till 10,0 
MSEK (9,6) under första nio månaderna. Resultat före skatt uppgick till -10,3 MSEK (-15,9) för 
kvartalet och -44,1 MSEK (-57,8) för första nio månaderna. Övriga externa kostnader, vilket 
bland annat inkluderar kostnader för kliniska studier, marknadsföring och produktutveckling, 
uppgick till -6,7 MSEK (-8,1) för kvartalet och -23,0 MSEK (-33,5) för första nio månaderna. 
Under andra och tredje kvartalet har bolaget erhållit 2,1 MSEK bokfört som övriga 
rörelseintäkter som kostnadstäckning från samarbetspartners för vissa personalkostnader.
Kassaflöde och finansiell ställning
Koncernens kassa och likvida medel uppgick vid periodens slut till 21,7 MSEK (66,8). Det 
förbättrade kassaflödet från den löpande verksamheten jämfört med motsvarande kvartal 
föregående år beror framförallt på ökat verksamhetsfokus och kostnadskontroll. Styrelsen 
arbetar kontinuerligt med att utvärdera olika finansieringsalternativ för att säkerställa 
den fortsatta driften av verksamheten. Bolaget har inom de närmsta tolv månaderna 
finansieringsbehov som ej ännu säkerställts. Det är styrelsens bedömning att bolaget har 
goda förutsättningar att säkerställa framtida finansiering genom exempelvis en nyemission av 
aktier, delårsrapporten har därmed upprättats enligt antagandet om fortsatt drift. Frånvaron 
av säkerställande vid tidpunkten för avgivandet av denna rapport innebär dock att det finns 
en väsentlig osäkerhetsfaktor som kan leda till betydande tvivel avseende koncernens förmåga 
att fortsätta sin verksamhet. Soliditeten uppgick till 80,7% (89,5). Koncernens investeringar 
i immateriella tillgångar uppgick under kvartalet till -1,5 MSEK (-1,6), varav -1,1 MSEK 
(-1,1) avsåg aktiverade utvecklingskostnader, och under första nio månaderna uppgick de 
immateriella investeringarna till -5,4 MSEK (-5,0), varav -4,5 MSEK (-3,0) avsåg aktiverade 
utvecklingskostnader och resterande investeringar hänförde sig till patent. Inga väsentliga 
investeringar har gjorts i materiella tillgångar under kvartalet eller räkenskapsåret för 2025 eller 
2024.
Moderbolaget
Moderbolagets resultat före skatt uppgick till -8,5 MSEK (-161,2) för kvartalet och -27,0 MSEK 
(-189,1) för första nio månaderna.
Personal
Antal anställda i Koncernen vid periodens slut var 26 (26).
Närstående transaktioner
Till aktieägare och styrelseledamoten Leif Ryd har under perioden konsultarvode för löpande 
arbete samt arbete i Clinical Advisory Board utgått med 0,4 MSEK (0,4).
Genomförd företrädesemission av units
Episurf styrelse beslutade den 2 juli 2025, villkorat av bolagsstämmans efterföljande 
godkännande, att genomföra en emission av units med företrädesrätt för befintliga aktieägare 
om högst cirka 29,4 MSEK. Styrelsens beslut om företrädesemissionen godkändes vid den extra 
bolagsstämman i bolaget den 4 augusti 2025. Det slutliga utfallet av företrädesemissionen, som 
offentliggjordes av bolaget den 25 augusti 2025, visade att cirka 84,4% av företrädesemissionen 
tecknades med stöd av uniträtter. Därtill mottogs anmälningar om teckning utan stöd 
av uniträtter motsvarande cirka 77,7% av företrädesemissionen. Företrädesemissionen 
tecknades således till 100% och Episurf tillfördes en emissionslikvid om cirka 29,4 MSEK före 
emissionskostnader.

===== SIDA 6 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
6
Varje unit i företrädesemissionen bestod av sex (6) B-aktier och tre (3) teckningsoptioner av serie TO14 
B. Genom företrädesemissionen emitterades 163 266 173 units, motsvarande 979 597 038 nya aktier 
och 489 798 519 teckningsoptioner av serie TO14 B. Vidare emitterades 4 516 608 units, motsvarande 
27 099 648 nya B-aktier och 13 549 824 teckningsoptioner av serie TO14 B, i en riktad emission till 
de emissionsgaranter som valde att erhålla garantiersättning i form av units, vilket kommunicerades 
av bolaget genom ett pressmeddelande den 28 augusti 2025. Varje teckningsoption av serie TO14 B 
berättigar till teckning av en (1) ny B-aktie till en teckningskurs om 0,03 SEK per aktie under perioden 
9–20 februari 2026. Vid fullt utnyttjande av teckningsoptionerna av serie TO14 B som emitterats i 
företrädesemissionen och den riktade emissionen till garanter kommer antalet aktier i Episurf att öka 
med 503 348 343 B-aktier och bolaget kommer att tillföras cirka 15,1 MSEK före kostnader.
Företrädesemission och teckningsoptioner TO13B
Företrädesemission
Under 2024 genomförde Episurf Medical en företrädesemission som tillförde bolaget cirka 90 
MSEK före emissionskostnader. Emissionen omfattade 375 662 430 nya B-aktier samt 150 264 972 
teckningsoptioner av serie TO13B.
Garanter kunde få ersättning i form av units (B-aktier och TO13B), motsvarande ett värde om cirka 2,1 
MSEK. Därutöver betalades cirka 7,0 MSEK ut kontant. Totalt ökade antalet aktier från 267 065 447 till 
cirka 651 004 485, uppdelat på 473 357 A-aktier och 651 004 485 B-aktier. 
Teckningsoptioner TO13B
Under perioden 10–24 februari 2025 nyttjades 1 586 850 TO13B-optioner, motsvarande en 
nyttjandegrad på 1,03 %. Teckningskursen var 0,24 SEK per aktie, vilket tillförde bolaget cirka 381 000 
SEK före kostnader. Antalet aktier ökade till totalt 653 064 692, varav 473 357 A-aktier och 652 591 335 
B-aktier. Utspädningseffekten uppgick till cirka 0,24 %. Mer information finns på bolagets hemsida.
Teckningsoptioner och personaloptioner
För mer information om övriga teckningsoptioner och personaloptionsprogram, se Episurfs 
årsredovisning 2024 not 9 samt not 4 nedan.
Hållbarhetsrelaterade risker
Episurf strävar efter att monitorera och utvärdera hållbarhetsrelaterade risker och dess påverkan 
på koncernens verksamhet eller resultat. Episurf bedömer att detta arbete kommer öka i betydelse, 
och arbetet kan bland annat innefatta väsentlighetsanalyser, uppföljning av mål och åtaganden samt 
granskning av olika enheter i företaget. Koncernen arbetar mot att ha en etablerad struktur för styrning 
som involverar både företagsledning och styrelse, och Episurf ämnar att löpande arbeta med att 
förbättra företagets hållbarhetsarbete och minimera relaterade risker.

===== SIDA 7 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
7
Förändringar avseende allmänna ekonomiska och politiska förutsättningar
Situationen i Ukraina innebär risker för påverkan på världsekonomin med alltmer kostnadsinflation och 
störningar i försörjningskedjorna. Episurf har ingen direkt exponering mot Ukraina eller Ryssland och 
har gjort bedömningen att bolaget i dagsläget inte påverkas.
Med anledning av upptrappningen i konflikten i Israel och Gaza som skett sedan oktober 2023 följer 
bolaget även utvecklingen i Mellanösternregionen. Episurf har närvaro i flera länder i Mellanöstern 
med än så länge begränsad försäljning och har gjort bedömningen att det inte finns någon materiell 
finansiell påverkan på bolaget.
Under tidigare kvatal infördes nya tullregler i USA, vilket påverkar importen av vissa varor från EU, 
inklusive medicintekniska produkter. Vi följer utvecklingen noggrant och har en löpande dialog med 
våra partners i USA. För närvarande har vår försäljning inte påverkats i någon större utsträckning, men 
vi analyserar möjliga konsekvenser och anpassningar vid behov.
Cybersäkerhet
Cybersäkerhet har blivit ett större hot i samhället och även för Episurf som är beroende av IT. Bolaget 
har ett löpande arbete för att säkerställa att bolaget är väl förberedda för att motverka cyberattacker 
samt övriga typer av intrång.
Avrundningar
På grund av avrundning kan summan av siffror avvika.
7

===== SIDA 8 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
8
ÖVRIG INFORMATION
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Episurf Medicals väsentliga affärsrisker består, för Koncernen såväl som för Moderbolaget, av 
att erhålla myndighetsgodkännande och marknadsacceptans, av utfallet av kliniska studier, mö -
jligheten att skydda immateriella rättigheter, möjligheten att få rätt reimbursement för koncern -
ens produkter och beroende av nyckelpersoner och partners. Bolaget ser inte några nya väsentliga 
risker för de kommande tre månaderna. För en utförligare beskrivning av väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer hänvisas till Episurf Medicals årsredovisning.
Följande tabell noterar de tio största aktieägarna baserat på information tillgänglig per  
den 30 september 2025:
Antal A- Antal B-
Namn aktier aktier Kapital, % Röster, %
Ilija Batljan - 394 976 140 23,8 23,8
SIX SIS AG, W8IMY - 105 005 031 6,3 6,3
Pål Ryfors* - 44 902 799 2,7 2,7
Ålandsbanken Abp - 44 718 574 2,7 2,7
Per Nyve - 39 190 152 2,4 2,4
Abanico Invest AB - 29 250 000 1,8 1,8
Ulf Grunander - 15 355 600 0,9 0,9
Buri Holding AB - 15 182 332 0,9 0,9
Leif Olsson - 15 033 746 0,9 0,9
Fjärde AP-Fonden - 15 000 000 0,9 0,9
Total, 10 largest shareholders - 718 614 374 43,3 43,3
Summary, other 473 357 940 673 647 56,7 56,7
Total 473 357 1 659 288 021 100,0 100,0
*Pål Ryfors, CFO äger 44 902 799 B-aktier (14 653 211 personligen och 30 249 588 är föremål för en köp- och
säljoption till Niles Noblitts trust Sacajo Investments LLC).
30 september 2025
A-aktier 473 357 
B-aktier 1 659 288 021 
Totalt antal aktier 1 659 761 378
Antal röster 1 660 708 092 
Aktieinformation
Episurf Medicals aktier är utgivna i två serier, serie A och serie B. Varje aktie av serie A medför 
tre röster på bolagsstämma och varje aktie av serie B medför en röst på bolagsstämma. Aktier av 
serie B handlas från och med 11 juni 2014 på Nasdaq Stockholm med symbolen EPIS B.

===== SIDA 9 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt 
av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga 
risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm, 23 oktober 2025
Ulf Grunander Laura Shunk
Styrelseordförande Styrelseledamot
Christian Krüeger Leif Ryd
Styrelseledamot Styrelseledamot 
Katarina Flodström
Vd och koncernchef
9

===== SIDA 10 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
10
REVISORNS GRANSKNINGSRAPPORT
Episurf Medical AB org nr 556767-
0541
REVISORNS GRANSKNINGSRAPPORT
Till styrelsen i Episurf Medical AB org nr 556767-0541
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för 
Episurf Medical AB per 30 september 2025 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är 
styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport 
i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport 
grundad på vår översiktliga granskning.  
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning  
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 
2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig 
granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor 
och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En 
översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning 
och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas 
vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om 
alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slut-
satsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en 
revision har. 
 
Väsentlig osäkerhetsfaktor avseende antagandet om fortsatt drift
Vi vill fästa uppmärksamheten på den information som lämnas i delårsrapporten, under avsnittet ”Kassaflöde 
och finansiell ställning”, på sidan 5.   Bolaget har inom de närmsta tolv månaderna finansieringsbehov som 
ej ännu säkerställts. Det är styrelsens bedömning att bolaget har goda förutsättningar att säkerställa framtida 
finansiering genom exempelvis en nyemission av aktier, delårsrapporten har därmed upprättats enligt antagan-
det om fortsatt drift. Frånvaron av säkerställande vid tidpunkten för avgivandet av denna rapport tyder på att 
det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor som kan leda till betydande tvivel om företagets förmåga att fortsätta 
verksamheten. Vi har inte modifierat vårt uttalande på grund av detta.
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning 
att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och 
årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Stockholm, den 23 oktober 2025
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Tobias Stråhle
Auktoriserad revisor

===== SIDA 11 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
11
KONCERNENS RESULTATRÄKNING
MSEK Not jul-sep    
2025
jul-sep    
2024
jan-sep  
2025
jan-sep  
2024
jan-dec   
2024
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 2 3,2 3,4 10,0 9,6 13,0 
Aktiverat arbete för egen räkning 1,5 1,6 5,4 5,0 7,6 
Övriga rörelseintäkter 1,0 0,0 2,1 0,0 0,1 
Summa rörelsens intäkter 5,7 4,9 17,5 14,6 20,7 
Rörelsens kostnader
Handelsvaror -2,5 -2,8 -7,4 -7,4 -9,9 
Övriga externa kostnader 3 -6,7 -8,1 -23,0 -33,5 -42,5 
Personalkostnader 4 -4,9 -8,1 -24,9 -25,4 -36,5 
Av- och nedskrivningar materiella och 
immateriella anläggningstillgångar -1,8 -2,3 -6,1 -6,6 -9,0 
Summa rörelsens kostnader -15,9 -21,3 -61,5 -72,9 -97,9 
Rörelseresultat -10,2 -16,3 -44,0 -58,2 -77,2 
Resultat från finansiella poster
Ränteintäkter och liknande resultatposter 0,0 0,7 0,3 1,3 2,2 
Räntekostnader och liknande resultatposter -0,2 -0,2 -0,5 -0,8 -1,0 
Resultat från finansiella poster -0,2 0,4 -0,2 0,5 1,3 
Resultat före skatt -10,3 -15,9 -44,1 -57,8 -76,0 
Skatt på periodens resultat                                         -0,1 -0,0 -0,6 -0,2 -0,1 
Periodens resultat -10,4 -15,9 -44,7 -57,9 -76,0 
Periodens resultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare -10,4 -15,9 -44,7 -57,9 -76,0 
Resultat per aktie före och efter utspäd-
ning, SEK -0,01 -0,02 -0,06 -0,14 -0,16 
Genomsnittligt antal aktier 1 057 048 153 651 477 842 788 833 630 421 263 854 479 131 851
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 1 057 048 153 651 477 842 788 833 630 421 263 854 479 131 851

===== SIDA 12 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET
12
MSEK Not jul-sep    
2025
jul-sep    
2024
jan-sep  
2025
jan-sep  
2024
jan-dec   
2024
Periodens resultat -10,4 -15,9 -44,7 -57,9 -76,0 
Övrigt totalresultat för året:
Övrigt totalresultat som kan omföras till 
periodens resultat, netto efter skatt -0,0 -0,1 0,0 -0,1 0,2 
Summa totalresultat för perioden -10,5 -16,1 -44,7 -58,0 -75,9 
Periodens resultat och totalresultat hän-
förligt 
Moderföretagets aktieägare -10,5 -16,1 -44,7 -58,0 -75,9

===== SIDA 13 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
13
KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK Not 30 sep 
 2025
30 sep 
 2024
31 dec 
 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utvecklingsutgifter 5 26,5 22,2 23,9 
Patent 5 10,5 12,1 11,4 
Summa immateriella anläggningstillgångar            37,0 34,3 35,2 
Materiella anläggningstillgångar
Nyttjanderättstillgångar 5,9 3,5 2,8 
Inventarier 0,0 0,0 0,0 
Summa materiella anläggningstillgångar               5,9 3,5 2,8 
Summa anläggningstillgångar 42,9 37,9 38,0 
Omsättningstillgångar
Varulager 3,1 3,4 3,2 
Kundfordringar 5,2 2,7 2,2 
Övriga fordringar 1,0 0,5 1,3 
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2,7 2,2 2,6 
Likvida medel 21,7 66,8 50,5 
Summa omsättningstillgångar 33,8 75,6 59,7 
SUMMA TILLGÅNGAR 76,6 113,5 97,8

===== SIDA 14 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
14
KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK Not 30 sep 
 2025
30 sep 
 2024
31 dec 
 2024
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 61,8 101,5 83,8
Skulder
Långfristiga skulder
Långfristiga skulder 0,0 0,0 0,0 
Långfristig leasingskuld 2,5 0,2 0,0 
Summa långfristiga skulder 2,5 0,3 0,0 
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 4,9 3,6 3,2 
Kortfristig leasingskuld 3,2 2,9 2,3 
Övriga skulder 1,7 1,4 1,6 
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2,5 3,8 6,7 
Summa kortfristiga skulder 12,3 11,7 13,9 
Summa skulder 14,8 11,9 13,9 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 76,6 113,5 97,8 
Soliditet 80,7% 89,5% 85,7% 
Eget kapital per aktie, SEK 0,04 0,16 0,13

===== SIDA 15 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
15
KONCERNENS FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL
Hänförligt till moderföretagets aktieägare
MSEK Aktiekapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Reserver
Balanserat 
resultat inklu-
sive 
årets resultat
Summa eget 
kapital
Ingående eget kapital per 1 januari 2024 80,2 684,8 -0,3 -680,2 84,5 
Årets resultat -76,0 -76,0 
Övrigt totalresultat 0,2 0,2 
Summa totalresultat 0,2 -76,0 -75,9 
Transaktioner med aktieägare
Justering konvertering optioner, netto efter 
kostnader 0,2 -0,2 -
Nyemission, netto efter kostnader* 5,4 68,6 74,0 
Minskning aktiekapital -79,1 79,1 -
Utgivna optioner till personal 1,2 1,2 
Summa transaktioner med aktieägare -73,7 147,8 1,0 75,2 
Eget kapital per 31 december 2024 6,5 832,6 -0,1 -755,2 83,8 
Ingående eget kapital per 1 januari 2025 6,5 832,6 -0,1 -755,2 83,8 
Periodens resultat -44,7 -44,7 
Övrigt totalresultat 0,0 -0,5 -0,5 
Summa totalresultat 0,0 -45,3 -45,2 
Transaktioner med aktieägare
Nyemission, netto efter kostnader** 10,1 12,7 22,7 
Konvertering teckningsoptioner*** 0,0 0,3 0,3 
Utgivna optioner till personal 0,2 0,2 
Summa transaktioner med aktieägare 10,1 12,9 0,2 23,2 
Eget kapital per 30 september 2025 16,6 845,6 -0,1 -800,2 61,8 
* Emissionskostnader uppgår till 16,2 MSEK
** Emissionskostnader uppgår till 6,7 MSEK
*** Kostnader uppgår till 0,0 MSEK.

===== SIDA 16 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
16
KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN
MSEK Not jul-sep    
2025
jul-sep    
2024
jan-sep  
2025
jan-sep  
2024
jan-dec   
2024
Kassaflöde från den löpande verksam-
heten
Rörelseresultat -10,2 -16,3 -44,0 -58,2 -77,2 
 Justeringar för poster som inte ingår i 
kassaflödet
  Återläggning av avskrivningar 1,8 2,3 6,1 6,6 9,0 
  Personaloptionskostnader 0,2 0,2 0,2 0,8 1,0 
Erhållen ränta 0,0 0,7 0,3 1,3 2,2 
Erlagd ränta -0,2 -0,2 -0,5 -0,8 -1,0 
Kassaflöde från den löpande verksam-
heten före förändringar av rörelsekapitalet -8,3 -13,4 -37,8 -50,4 -65,9 
Förändringar i rörelsekapitalet
Förändring varulager -0,3 -0,2 0,1 0,3 0,5 
Förändring kundfordringar -1,8 -0,5 -3,1 -1,3 -0,8 
Förändring övriga kortfristiga fordringar -0,1 0,1 -0,7 -0,7 -1,8 
Förändring övriga kortfristiga skulder -3,5 -3,3 -2,2 -6,5 -3,3 
Förändringar i rörelsekapitalet -5,7 -3,9 -5,9 -8,1 -5,5 
Kassaflöde från den löpande verksam-
heten -14,0 -17,3 -43,6 -58,5 -71,4 
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella tillgångar -1,5 -1,6 -5,4 -5,0 -7,6 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -1,5 -1,6 -5,4 -5,0 -7,6 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Amortering leasingskuld -1,2 -0,8 -2,7 -1,6 -2,4 
Konvertering optioner - - 0,3 - -
Nyemission 29,4 - 29,4 90,2 90,2 
Emissionskostnader -6,7 -0,3 -6,7 -16,2 -16,2 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 21,5 -1,1 20,3 72,4 71,6 
Periodens kassaflöde 6,0 -19,9 -28,7 8,9 -7,4 
Likvida medel vid periodens början 15,8 86,7 50,5 57,9 57,9 
Likvida medel vid periodens slut 21,7 66,8 21,7 66,8 50,5

===== SIDA 17 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
17
MODERFÖRETAGETS RESULTATRÄKNING
MODERFÖRETAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET
MSEK Not jul-sep    
2025
jul-sep    
2024
jan-sep  
2025
jan-sep  
2024
jan-dec   
2024
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 0,2 0,3 0,8 0,9 1,2 
Aktiverat arbete för egen räkning 1,1 1,1 4,5 3,0 5,3 
Summa rörelsens intäkter 1,4 1,4 5,3 3,9 6,5 
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader -4,9 -6,9 -15,9 -26,0 -33,4 
Personalkostnader -4,5 -5,5 -14,8 -15,2 -23,1 
Avskrivningar materiella och immateriella 
anläggningstillgångar -0,6 -0,7 -1,9 -2,2 -3,0 
Summa rörelsens kostnader -9,9 -13,1 -32,6 -43,4 -59,4 
Rörelseresultat -8,6 -11,7 -27,3 -39,5 -52,9 
Resultat från finansiella poster
Nedskrivning aktier dotterföretag - -150,0 - -150,0 -150,0 
Ränteintäkter och liknande resultatposter 0,0 0,5 0,3 0,5 1,3 
Räntekostnader och liknande resultatposter -0,0 - -0,0 -0,1 -0,2 
Resultat från finansiella poster 0,0 -149,5 0,3 -149,6 -148,9 
Resultat före skatt -8,5 -161,2 -27,0 -189,1 -201,7 
Skatt på periodens resultat                                         - - - - -
Periodens resultat -8,5 -161,2 -27,0 -189,1 -201,7 
MSEK Not jul-sep    
2025
jul-sep    
2024
jan-sep  
2025
jan-sep  
2024
jan-dec   
2024
Periodens resultat -8,5 -161,2 -27,0 -189,1 -201,7 
Övrigt totalresultat: 
Övrigt totalresultat, netto efter skatt - - - - -
Summa totalresultat -8,5 -161,2 -27,0 -189,1 -201,7

===== SIDA 18 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
18
MODERFÖRETAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK Not 30 sep 
 2025
30 sep 
 2024
31 dec 
 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utvecklingsutgifter 5 26,5 22,2 23,9 
Summa immateriella anläggningstillgångar            26,5 22,2 23,9 
Finansiella anläggningstillgångar 
Andelar i koncernföretag 82,7 60,0 66,0 
Långfristiga fordringar hos koncernföretag 14,7 35,2 17,2 
Summa finansiella anläggningstillgångar            97,4 95,2 83,2 
Summa anläggningstillgångar 123,9 117,4 107,0 
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar - - -
Övriga fordringar 0,2 0,0 0,1 
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1,1 1,5 1,5 
Summa kortfristiga fordringar 1,3 1,5 1,6 
Kassa och bank 18,7 59,1 43,7 
Summa omsättningstillgångar 20,0 60,6 45,3 
SUMMA TILLGÅNGAR 143,9 178,0 152,3

===== SIDA 19 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
19
MODERFÖRETAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK Not 30 sep 
 2025
30 sep 
 2024
31 dec 
 2024
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 139,5 156,2 143,6 
Skulder
Långfristiga skulder
Långfristiga skulder koncern 0,5 16,2 0,6 
Summa långfristiga skulder 0,5 16,2 0,6 
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 1,6 1,6 1,6 
Övriga skulder 0,8 0,9 0,8 
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1,5 3,0 5,8 
Summa kortfristiga skulder 3,8 5,5 8,2 
Summa skulder 4,4 21,8 8,8 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 143,9 178,0 152,3

===== SIDA 20 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
20
MODERFÖRETAGETS FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL
MSEK Aktiekapital Utveck-
lings-fond Överkursfond Balanserat 
resultat Årets resultat Totalt
Ingående eget kapital per 1 januari 2024 80,2 21,5 684,1 -382,7 -131,8 271,3 
Årets resultat -201,7 -201,7 
Resultatdisposition enligt beslut vid 
bolagsstämma
  Resultat balanserat i ny räkning -131,8 131,8 -
Utvecklingsfond 2,4 -2,4 -
Summa totalresultat 2,4 -134,1 -70,0 -201,7 
Transaktioner med aktieägare
Nyemission, netto efter kostnader* 5,4 68,6 74,0 
Minskning aktiekapital -79,1 79,1 -
Summa transaktioner med aktieägare -73,7 147,7 74,0 
Eget kapital per 31 december 2024 6,5 23,9 831,7 -516,8 -201,7 143,6 
Ingående eget kapital per 1 januari 2025 6,5 23,9 831,7 -516,8 -201,7 143,6 
Periodens resultat -27,0 -27,0 
Resultatdisposition enligt beslut vid 
bolagsstämma
  Resultat balanserat i ny räkning -201,7 201,7 -
Utvecklingsfond 2,6 -2,6 -
Summa totalresultat 2,6 -204,3 174,7 -27,0 
Transaktioner med aktieägare
Nyemission, netto efter kostnader** 10,1 12,7 22,7
Konvertering teckningsoptioner*** 0,0 0,3 0,3
Summa transaktioner med aktieägare 10,1 12,9 23,0
Eget kapital per 30 september 2025 16,6 26,5 844,7 -721,1 -27,0 139,5 
* Emissionskostnader uppgår till 16,2 MSEK
** Emissionskostnader uppgår till 6,7 MSEK
*** Kostnader uppgår till 0,0 MSEK.

===== SIDA 21 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
21
MODERFÖRETAGETS KASSAFLÖDESANALYS
MSEK Not jul-sep    
2025
jul-sep    
2024
jan-sep  
2025
jan-sep  
2024
jan-dec   
2024
Kassaflöde från den löpande verksam-
heten
Rörelseresultat -8,6 -11,7 -27,3 -39,5 -52,9 
Justeringar för poster som inte ingår i 
kassaflödet
  Återläggning av avskrivningar 0,6 0,7 1,9 2,2 3,0 
Erhållen ränta 0,0 0,5 0,3 0,5 1,3 
Erlagd ränta -0,0 - -0,0 -0,1 -0,2 
Kassaflöde från den löpande verksam-
heten före förändringar av rörelsekapitalet -8,0 -10,4 -25,1 -36,9 -48,8 
Förändringar i rörelsekapitalet
Förändring övriga kortfristiga fordringar 0,6 0,1 0,3 -0,5 -0,2 
Förändring kortfristiga skulder -1,5 -0,6 -4,4 -3,2 -1,1 
Summa förändringar i rörelsekapitalet -0,9 -0,5 -4,1 -3,8 -1,2 
Kassaflöde från den löpande verksam-
heten -8,9 -10,9 -29,2 -40,6 -50,0 
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella tillgångar -1,1 -1,1 -4,5 -3,0 -5,3 
Lämnat aktieägartillskott -2,2 - -16,7 -8,0 -14,0 
Återbetalning koncernföretag 2,8 4,7 18,5 11,7 43,6 
Lån koncernföretag -4,8 -5,0 -16,1 -17,3 -46,9 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -5,3 -1,4 -18,8 -16,7 -22,6 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Nyemission 29,4 - 29,4 90,2 90,2 
Emissionskostnader -6,7 -0,3 -6,7 -16,2 -16,2 
Konvertering optioner - - 0,3 - -
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 22,7 -0,3 23,0 74,0 74,0 
Periodens kassaflöde 8,5 -12,6 -25,0 16,7 1,4 
Likvida medel vid periodens början 10,2 71,7 43,7 42,3 42,3 
Likvida medel vid periodens slut 18,7 59,1 18,7 59,1 43,7

===== SIDA 22 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
22
NOTER
Not 1 Redovisningsprinciper
Delårsrapporten för Koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, samt 
tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. Moderbolaget har upprättat sin delårsrapport enligt 
årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för 
juridiska personer.
 Koncernens redovisningsprinciper och beräkningsmetoder är oförändrade från tidigare år och 
dessa stämmer överens med de redovisningsprinciper som användes vid upprättandet av den senaste 
årsredovisningen. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna 
och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten.
Not 3 Övriga externa kostnader
Not 4 Förändring personal- och teckningsoptionsprogram
MSEK jul-sep    
2025
jul-sep    
2024
jan-sep  
2025
jan-sep  
2024
jan-dec   
2024
Tyskland 1,1 1,4 4,0 4,4 6,1
USA 0,9 0,9 2,3 2,0 2,7
Norden 0,1 0,1 0,3 0,4 0,6
Övriga länder i Europa 1,0 0,8 3,2 2,6 3,2
Övriga länder utanför Europa 0,1 0,0 0,2 0,2 0,3
Summa nettoomsättning 3,2 3,4 10,0 9,6 13,0
Förändringar i antalet utgående optioner serie 2023/2026 30 sep 
 2025
31 dec     
2024
Ingående balans 2 418 835 2 479 537
Förfallna -394 239 -60 702
Antal vid periodens utgång 2 024 596 2 418 835
MSEK jul-sep    
2025
jul-sep    
2024
jan-sep  
2025
jan-sep  
2024
jan-dec   
2024
Produktutveckling 0,9 1,3 3,6 4,7 7,6
Patentkostnader 0,1 0,4 1,2 1,2 2,2
Studiekostnader 0,5 1,2 1,8 7,6 8,8
Försäljning och marknadsföringskostnader 2,7 2,9 8,1 9,5 11,9
Övriga kostnader 2,5 2,3 8,3 10,5 12,0
Summa övriga externa kostnader 6,7 8,1 23,0 33,5 42,5
Not 2 Nettoomsättning fördelat per land

===== SIDA 23 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
23
Not 5 Immateriella tillgångar
Patent, MSEK 30 sep 
 2025
31 dec 
 2024
Ingående anskaffningsvärde 37,2 35,7
Inköp 0,9 2,3
Försäljningar och avyttringar -0,5 -0,7
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde 37,7 37,2
Ingående avskrivningar -25,8 -23,5
Periodens avskrivningar -1,4 -2,4
Försäljningar och avyttringar 0,0 0,0
Utgående ackumulerade avskrivningar -27,2 -25,8
Utgående redovisat värde 10,5 11,4
Balanserade utvecklingsutgifter, MSEK 30 sep 
 2025
31 dec 
 2024
Ingående anskaffningsvärde 43,8 38,5
Periodens aktivering 4,5 5,3
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde 48,3 43,8
Ingående avskrivningar -20,0 -17,0
Periodens avskrivning -1,9 -3,0
Utgående ackumulerade avskrivningar -21,9 -20,0
Utgående redovisat värde 26,5 23,9
Utgående redovisat värde, patent och balanserade utvecklingsutgifter 37,0 35,2
Förändringar i antalet utgående optioner serie 2021/2024 30 sep 
 2025
31 dec     
2024
Ingående balans 2 256 503 2 256 503
Förfallna -2 256 503 -
Antal vid periodens utgång - 2 256 503
Förändringar i antalet utgående optioner serie 2022/2025 30 sep 
 2025
31 dec     
2024
Ingående balans 1 456 340 1 456 340
Förfallna -268 842 -
Antal vid periodens utgång 1 187 498 1 456 340

===== SIDA 24 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
24
DEFINITIONER
ORDLISTA
Allmänt: Alla belopp i tabeller är i MSEK om inget annat anges. Alla värden 
inom parentes () är jämförelsesiffror för samma period föregående 
år om inget annat anges.
Soliditet: Eget kapital vid periodens slut i procent av balansomslutningen. So -
liditeten visar den mängd tillgångar som aktierna har som en netto -
fordran.
Artros: Artros är ett samlingsbegrepp för ledsjukdom som karaktäriseras av 
sviktande ledfunktion med varierande destruktion av ledbrosk och 
deformering av lednära ben. 
Artroskopi: Undersökning, ibland tillsammans med behandling, av insidan av en 
led med hjälp av ett artroskop (en typ av titthålskirurgi). 
Brosk: Stötdämpande och friktionsminskande vävnad. I lederna finns led -
brosk som är ett tunt lager vävnad som täcker änden av ben och 
möjliggör rörelse med låg friktion. 
Broskskada av grad III 
(ICRS-skala):
Broskskada som sträcker sig genom >50% av brosktjockleken.
Broskskada av grad IV 
(ICRS-skala):
Skada i brosk och underliggande ben. 
Bruttoorderingång: Bruttoorderingången representerar det sammanlagda värdet av Epi -
sealer®-order mottagna och godkända av ansvarig kirurg under den 
aktuella perioden. 
CE-märkning: Tillverkaren eller importören har de formella godkännanden som 
krävs för att få sälja och marknadsföra produkten på den europeiska 
marknaden. 
Debridement: Avlägsnande av skadad vävnad, putsning av exempelvis brosk.
Degenerativt ursprung: Förhållanden under vilka celler, vävnader eller organ försämras och 
förlorar funktion. I degenerativ ledsjukdom (artros) sker försämrin -
gen på grund av förslitning eller nedbrytning av brosk. 
ESSKA: European Society of Sports Traumatology, Knee Surgery & Arthrosco -
py.
FDA: US Food and Drug Administration. 
Femorala kondylerna: Två benutskott på lårbenssidan av knäleden som ledar mot sken -
benet. Benämningen kommer från de anatomiska termerna femur 
(lårbenet) och kondyl (ledhuvud). 
Godkänd order: Order som har godkänts för operation av ansvarig ortoped, är i pro -
duktion och kommer att faktureras.
Hydroxiapatit: Även hydroxyapatit, en mineralförening som är huvudkomponenten i 
mänsklig benvävnad samt huvudmineralen i tandemalj och tandben. 
Invasiva behandling -
salternativ:
Behandlingar som innebär kirurgiska ingrepp.
Kliniska resultat: Resultat från klinisk behandling på människa, där parametrar så som 
effektivitet och säkerhet utvärderas.

===== SIDA 25 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
25
Koboltkrom: Metallegering främst baserad på kobolt och krom, vilken ofta an -
vänds i knäproteser. 
Lokal broskskada: En broskskada i ett väldefinierat område. 
Mikrofrakturering: Biologisk kirurgisk behandlingsmetod som kan användas vid behan -
dling av avgränsade broskskador (inte utbredd artros), i ett försök 
att stimulera tillväxt av nytt brosk.
MR/MRI: Magnetisk resonanstomografi, magnetkameraundersökning. En 
medicinsk avbildningsteknik där bilder erhålls med hjälp av ett starkt 
magnetfält, vilket ger användaren möjlighet att få tredimensionell 
bilddata av patienten. 
MTP: Förkortning av metatarsophalangeal (sv. metatarsofalangeal), hän -
visar till relationen mellan metatarsalbenen (mellanfotsbenen) och 
tårnas proximala falanger (tåben).
Orderbok: Orderboken representerar alla order som har bokförts men där inga 
intäkter har redovisats.
Ortopedi: Den medicinska specialitet som fokuserar på skador och sjukdomar i 
kroppens muskeloskeletala system. Detta komplexa system innefattar 
ben, leder, ligament, senor, muskler och nerver.
Osteokondrala skador: Skador i brosk och underliggande ben.
Patellofemoral: Hänvisar till relationen mellan patella (knäskålen) och femur (lårben -
et) i knät.
Protes: En konstgjord kroppsdel, till exempel en konstgjord arm eller ett 
ben. Benämningen protes används också om vissa av de implantat 
som används i kroppen, till exempel höft- och knäproteser.
Talus: Ben i foten som utgör en del av fotleden. Kallas även språngben. 
Traumatiska skador: Skador som kan hänföras till plötsligt yttre våld, till exempel fall -
skador. 
Trochleaområdet: Den del av knäleden som finns under knäskålen, del av femurbenet 
(lårbenet).
TKA: Total knäplastik, en kirurgisk behandlingsmetod främst använd för 
att behandla knäartros. Hela knäleden ersätts med en konstgjord 
knäledsprotes. 
UKA: Ensidig knäplastik, partiell knäledsersättning, vilket är en kirurgisk 
behandlingsmetod främst använd för att behandla enkelsidig knäar -
tros. Delar av knäleden ersätts med en konstgjord knäledsprotes.
Vårdersättning: Reimbursement är det engelska ord som oftast används inom 
sjukvården för att beskriva de ersättningssystem som finns för 
sjukvårdskostnader i varje land.

===== SIDA 26 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
26
DETTA ÄR EPISURF MEDICAL
– en unik lösning för varje patient
EPISURF MEDICAL GRUNDADES 2009  och erbjuder människor med smärtsamma ledskador ett 
aktivare och friskare liv genom skräddarsydda behandlingsalternativ. Vi sätter patienten i centrum 
för design av implantat och kirurgiska instrument. Genom att kombinera avancerad 3D-bildteknik 
med de senaste tillverkningsteknikerna anpassar vi inte bara varje implantat utan även de kirur -
giska instrumenten till patientens unika skada och anatomi. Detta för att säkerställa en snabbare, 
säkrare och effektivare patientspecifik behandling för ett aktivare och friskare liv.
En egenutvecklad IT-plattform för individanpas -
sad design och förplanerad kirurgi
Episurf Medicals skalbara μiFidelity®-system är 
framtaget för skadebedömning, förplanering av 
kirurgiska ingrepp och kostnadseffektiv individan -
passning av implantat och tillhörande instrument. 
I ett första steg har bolagets huvudfokus varit på 
tidiga artrosförändringar i knäleden.
Individanpassade implantat med fokus på första -
diet till artros
Episurf Medical har två typer av knäimplantat på marknaden
» Episealer® Knee (innefattar Episealer® Condyle Solo, Episealer® Trochlea Solo och Episealer® 
Femoral Twin) för behandling av brosk- och benskador på femorala kondylerna och i trochleaom -
rådet i knäleden
» Episealer® Patellofemoral System för behandling av artros i patellofemoralleden
Episealer®
Condyle Solo
Episealer®
Trochlea Solo
Episealer®
Femoral Twin
Episealer® 
Patellofemoral System

===== SIDA 27 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
27
Patientspecifika kirurgiska instrument
Varje produkt levereras med vår patientspecifika kirurgiska borrmall Epiguide® och en up -
psättning av tillhörande operationsinstrument. För fotleden erbjuder Episurf Medical dessutom 
en individanpassad sågguide, Talus Osteotomiguide. Den 
är avsedd att hjälpa kirurgen att hitta korrekt position och 
djup vid utförande av en osteotomi av mediala malleolen för 
tillgång till talusbenet i fotleden.
Patent och patentansökningar
Framtagandet av nya patent och en kontinuerlig översyn av 
existerande patentportfölj är av högsta vikt för Episurf Med -
ical i syfte att skydda bolagets teknologier och nya innova -
tioner kring befintliga och framtida produkter. Episurf Med -
ical har i dagsläget över 200 patent och patentansökningar 
över hela världen, fördelade på mer än 35 patentfamiljer.
» Den första Episealer®-operationen i människa genomfördes 
i december 2012 och till idag har mer än 2 500 operationer 
genomförts.
» Episurf Medical har huvudkontor i Stockholm och bolaget
har försäljningsrepresentation i flera länder i Europa, Asien 
och Nordamerika.
» Aktien (EPIS B) är sedan juni 2014 noterad på Nasdaq 
Stockholm.
Episealer® Talus
Episurf Medical har ett implantat för fotleden på 
marknaden
» Episealer® Talus för behandling av brosk- och 
benskador på språngbenet (talus) i fotleden.

===== SIDA 28 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025
IR-kontakt
Episurf Medical AB (publ) org.no 556767-0541
Karlavägen 60, 114 49 Stockholm, Sverige
www.episurf.com
Katarina Flodström
Vd
Tel: +46 (0) 707 383 570
E-post: katarina.flodstrom@episurf.com
KALENDARIUM
Årsstämma 2026
Episurf Medicals årsstämma kommer att hållas den 10 april 2026 i Stockholm, Sverige. Ak -
tieägare kan kontakta valberedningen med förslag avseende kommitténs arbete. För att val -
beredningen ska kunna beakta ett förslag måste förslaget ha inkommit i god tid före årsstäm -
man dock senast den 31 januari 2026 och skickas till valberedningens ordförande via ir@episurf.
com.
Valberedning inför årsstämma 2026  
I enlighet med årsstämmans beslut ska Episurf Medicals valberedning bestå av fyra ledamöter.
Ledamöterna utses av de tre röstmässigt största aktieägarna/ägargrupperna i bolaget som 
önskar delta i valberedningen. Därutöver ska styrelsens ordförande ingå i valberedningen. Val -
beredningens ledamöter ska inom sig utse en ordförande för valberedningen.
Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den
24 oktober 2025, kl. 08.30.
Analytiker somföljer Episurf Medicals utveckling 
Redeye analytiker:  John Westborg
28
Bokslutskommuniké 2025 6 februari 2026
Årsstämma 2026 10 april 2026
Delårsrapport januari-mars 2026 24 april 2026
Delårsrapport april-juni 2026 24 augusti 2026
Delårsrapport juli-september 2026 13 november 2026
Bokslutskommuniké 2026 5 februari 2027
Pål Ryfors
CFO
Tel: +46 (0) 709 623 669
E-post: pal.ryfors@episurf.com