FULLTEXT DEL 1 AV 2
Årsredovisning 2026
===== SIDA 1 ===== Årsredovisning 2025/2026 Räkenskapsåret 2025-04-01 – 2026-03-31 EQL Pharma AB | Org.nr. 556713-3425 Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION ===== SIDA 2 ===== Introduktion 4 Kort om EQL Pharma 5 Perioden i korthet 6 Historik och viktiga händelser 7 VD har ordet Mål och strategier 11 Strategi 12 Mål för EQL Pharma 13 Strategiska överväganden Verksamhet 16 Projektportfölj och pipeline 17 Produktutveckling och produktion 18 Regelverk, tillstånd och certifikat 19 Försäljnings- och marknadsmodeller 24 Intervju med medarbetare 25 Aktien Hållbarhet 27 Hållbarhet för oss 29 Miljö- och klimatpåverkan 31 Socialt arbete 33 Etik och styrning 35 Riskanalys Bolagsstyrning 37 Ledning 38 Styrelse 39 Revisor 40 Bolagsstyrningsrapport Finansiell information 45 Förvaltningsberättelse 49 Femårsöversikt 50 Koncernens rapporter 55 Koncernens noter 75 Moderbolagets rapporter 80 Moderbolagets noter 88 Styrelseförsäkran 89 Revisionsberättelse 92 Bolagsstämma och kalendarium Innehåll 05 Perioden i korthet 19 Försäljnings- och marknadsmodell 16 Projektportfölj och pipeline 25 Intervju med medarbetare 50 Finansiella rapporter 07 VD har ordet Vi utvecklar och marknadsför generiska läkemedel som kombi- nerar hög kvalitet med kostnads- effektivitet. 2INNEH åLL ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION ===== SIDA 3 ===== Intro duktion EQL Pharma fokuserar på ett segment som vi kallar för nischgenerika. Det omfattar produkter där konkurrensen är begränsad trots avsaknad av patentskydd 3INTRODUKTION ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion › Kort om EQL Pharma › Perioden i korthet › Historik och viktiga händelser › VD har ordet Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 4 ===== Kort om EQL Pharma Vi identifierar, utvecklar och marknadsför nischgenerika med samma kvalitet och medicinska effekt som originalläkemedel – till ett mer förmånligt pris. Genom samarbeten med apotek, sjukhus och partners på strategiska marknader gör vi effektiva läkemedel mer tillgängliga i Norden, Europa och delar av Asien. Vi har huvudkontor i Lund, Sverige och ytterligare ett i Bangalore, Indien. Dessa kompletteras med ett nätverk av samarbetspart- ners i övriga Europa och världen. 2006 60 47 29 529 610 MEDARBETARE I följande länder har EQL Pharma medarbetare på plats GRUNDAT av Christer Fåhraeus och Karin Wehlin varav 23 medarbetare i Sverige Listat på Nasdaq Stockholm Small Cap ANTAL PRODUKTER ANTAL AKTIERANTAL MEDARBETARE Läs mer om våra medarbetare Sverige, Danmark, Nederländerna, Tyskland, Polen, Kroatien, Grekland, Ukraina, Hong Kong, Indien. 4KORT OM EQL PHARMA ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion › Kort om EQL Pharma › Perioden i korthet › Historik och viktiga händelser › VD har ordet Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 5 ===== Perioden i korthet Nya marknader för Mellozzan EQLs nyckelprodukt Mellozzan® finns nu tillgänglig i fler län - der. Under hösten lanserades Mellozzan® i Storbritannien av vår partner Medice. Strax därefter blev Mellozzan® godkänt för försäljning av det turkiska läkemedelsverket och kommer att tillverkas och lanseras av Abdi Ibrahim i Turkiet under 2026. Även Italien är en ny marknad för Mellozzan®. Här kommer Mellozzan® tillhandahållas av EQLs licenspartner Italfarmaco S.p.A. Lansering i Italien väntas ske under första halvåret av 2027. Läs mer om våra marknader på s. 13 Femårsplan Under året har en ny femårsplan tagits fram. Planen ska leda arbetet under de kommande åren och stäms av regelbundet. Läs mer om vår strategi på s. 12. Nya medarbetare I december rekryterades Anne D Jensen som ny försälj - ningschef (CSO) och Allan Sylvest Aasberg som CFO. EQL Pharma är också i process att tillsätta en Chief Supply Chain Officer (CSCO) för att säkerställa leverantörskedjor i en utmanande miljö. Läs medarbetarintervju med Anne på s. 24 Memprex lanseras av Dr Pfleger i Tyskland EQLs nyckelprodukt metenamin hippurat har nu fått mark - nadsföringsgodkännande av hälsovårdsmyndigheterna i Tyskland, där den ska tillhandahållas till patienter av EQLs licenspartner Dr Pfleger under det EQL-ägda varumärket Cystohipp[©]. Lansering har skett i juni 2026. Cystohipp© är den enda metenamin hippurat produk - ten som är registrerad i Tyskland. Tyska patienter med återkommande urinvägsinfektioner kommer nu för första gången att ha tillgång till ett likvärdigt alternativ till anti - biotika. Ett alternativ som inte ökar risken för att utveckla antibiotikaresistenta bakterier. Läs mer om Memprex på s. 8 Besök i Bangalore Under året har det blivit ett antal besök på vårt kontor i Bangalore, Indien. Intensiva dagar med möten och fokuserat arbete kröns av teambuilding kvällstid med cricketspel. Läs mer om våra medarbetare på s. 31 432,7 16 12,5 17 162,8 0,42 NETTOOMSÄTTNING (MSEK) FÖRSÄLJNINGSTILLVÄXT (%) ÅRETS RESULTAT (MSEK) EBITDA (%) BRUTTOVINST (MSEK) RESULTAT PER AKTIE (SEK) (2024/2025: 373,5) (2024/2025: 41) (2024/2025: 43,1) (2024/2025: 21) (2024/2025: 156) (2024/2025: 1,48) Nyckeltal 5PERIODEN I KORTHET ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion › Kort om EQL Pharma › Perioden i korthet › Historik och viktiga händelser › VD har ordet Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 6 ===== Historik och viktiga händelser 2006 2010 2015 2020 2025 2006 EQL Pharma bildas av Christer Fåhraeus och Karin Wehlin baserat på att priserna för generika föll långsamt på den nordiska marknaden efter att ett patent för ett originalläkemedel gått ut. 2008 Bolagets första produkt, Venlafaxin EQL Pharma, lanseras i Sverige. 2016 Tjänsten Business Development Director tillsätts, ett viktigt steg som blir startskottet för den kraftiga expan - sionen av EQL Pharmas portfölj av utvecklings - produkter. Bolaget inkluderar parallellim - port av läkemedel i sitt erbjudande i Sverige. 2017 Ett treårigt samarbets - avtal tecknas med ett ledande generikafö - retag avseende läke - medlet Kaliumklorid för försäljning i Danmark, Norge och Finland. 2011 De första produkterna från EQL Pharmas egen utveckling skickas till myndighet för att erhål - la marknadstillstånd. 2013 Bolagets första nichge - nerika, Doxycyklin EQL Pharma och Fenoxyme - tylpencillin, lanseras i Sverige. Bolaget listas på AktieTorget (numera Spotlight Stock Market) i samband med en nyemission. 2021 Mellozzan (melatonin), Folsyra och Fenoximet - hylpenicillin oral lösning lanseras. Bolaget köper licenser för Predniso - lon, Kodein, Metadon, Morfin och Furosemid i Danmark. 2022 EQL Pharmas omfat - tande arbete med ut - licensiering av framför allt varumärkena Mel - lozzan (melatonin) och Memprex (methena - mine hippurat) startar i Europa. Ytterligare läkemedel lanseras och Bolaget lanserar ett kombinerat självtest för covid-19 och influensa. Nuvarande VD Axel Schörling tillträder och Bolaget blir utsett till Gasellföretag i Skåne av Dagens Industri. 2009 Metformin lanseras. Den första produkten, Anastrozol, lanseras i Finland och Bolaget visar vinst för första gången. Flera generi - kaaktörer börjar tillhan - dahålla Anastrozol och priset faller väsentligt snabbare. Bolaget väljer därför i en strategiom - läggning att rikta om strategin mot så kallad nischgenerika. 2010 EQL Pharma släpper sin första produkt i Danmark och ett antal nya utvecklingsprojekt påbörjas. 2019 Försäljning påbörjas av Methenamine Hippura - te i Storbritannien med en lokal samarbets - partner. Det är den första EQL-utvecklade produkten som säljs utanför Norden. Samma år lanseras Paraceta - mol, Magnesiumhy - droxid, Clindamycin och Pregabalin. 2020 Metronidazol och Hevicain (bupivakain) lanseras. Arbetet med expansion i Europa ut - anför Norden initieras. Covid-19-pandemin leder till att Bolaget inkluderar även medi - cintekniska produkter och förbrukningsmate - rial till sjukvården i sitt erbjudande i Sverige. 2014 Hydroxyzine lanse - ras. EQL Pharmas basportfölj uppgår till 15 produkter, men strategiomläggningen fortsätter och vissa produkter fasas ut till följd av ökad konkurrens och svag lönsamhet. 2015 Cadila Pharmaceuticals Ltd investerar 32,5 MSEK i EQL Pharma och blir därigenom en viktig strategisk internationell partner. Ett omfattade samarbete för utveck - ling av nischgenerika startas. 2023 Mellozzan (melatonin) lanseras i Danmark och Norge av EQL Pharmas licenspartner Medice Arzneimittel Pütter GmbH & Co. KG samt får marknadsföringsgod - kännande i Tyskland och Österrike. Bolaget utses åter till Gasellföretag i Skåne av Dagens Industri. 2024 Bolagets nyckelpro - dukt Mellozzan får marknadsgodkännande av hälsomyndigheten i Storbritannien där produkten kommer att tillhandahållas av Bolagets licenspartner Medice Arzneimittel Pütter GmbH & Co. KG. EQL Pharma byter han - delsplats och noteras på Nasdaq Stockholm. 2025 EQL tecknar ett exklu - sivt distributionsavtal med Pharmalink för produkten Mellozzan för GCC-regionen. Det är första avtalet med försäljning utanför Europas gränser. 2026 Nyckelprodukterna Mel - lozzan och Memprex får marknadsföringsgod - kännande och lanseras i exempelvis Tyskland, Turkiet och Italien. 6HISTORIK O cH VIKTIGA HÄNDELSER ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion › Kort om EQL Pharma › Perioden i korthet › Historik och viktiga händelser › VD har ordet Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 7 ===== VD har ordet Räkenskapsåret 2025/26, det första i EQLs nya femårsplan, var ett år med sämre tillväxt och lönsamhet. Koncernens omsättning uppgick till 433 (374) MSEK, en ökning med 16 procent. EBITDA marginalen uppgick till 17 procent. Försämrad tillväxt och lönsamhet är huvudsakligen kopplade till försenade lanseringar och utmaningar i logistikkedjan, kombinerat med en ökning av personalstyrkan, med syfte att rusta bolaget att klara de nya femårsmålen till 2028/29. Utmaningarna bedöms vara av temporär karaktär och inte ha någon påverkan på bolagets förmåga att nå sina långsiktiga mål. Under året har vi stärkt bolaget genom att expandera teamet, främst inom Regulatory Affairs och Quality Assurance, uppgraderat ledningsgruppen på flera nyckelpositioner och utvecklat våra strategiska nyckeltillgångar Mellozzan och Memprex. Ett nytt affärsområde har tillkommit i form av Special Generics och arbetet att etablera EQL i Tyskland och Neder - länderna har påbörjats. Vidare har arbetet med att ta över de fyra produkter som köptes av Medilink i januari 2025 fortlöpt enligt plan och portföljen levererar över våra förväntningar. De operationella utmaningar vi kämpat med under året kopplade till lanseringar och logistik, har adresserat ett behov av att uppgradera nyckel - processer och system. Detta arbete pågår med fullt fokus och som bolag har dessa utmaningar gett oss viktiga lärdomar inför framtiden. Det första året i den nya femårsplanen avslutas under våra mål, både för tillväxt och lönsamhet. Prognosen för nästa finansiella år, 2026/27, är en liknande tillväxt på runt 15 procent. Dock bedöms inte den ljumnare inledningen på femårsperioden ha någon påverkan på förmågan att klara målen på sikt. De viktigaste aktiviteterna för att kunna återgå till skarp tillväxt är 1. Jobba närmare nyckel - leverantörer och uppgradera transparensen i värdekedjan för att undvika restsituationer och destruktion 2. Genomföra de viktigaste lanse - ringarna inklusive nya marknader för Mellozzan och Memprex 3. Optimera produktionen för Memprex och reducera COGS för både Mem - prex och Mellozzan 4. Säkerställa att de fasta kostnaderna, OPEX, endast ökar marginellt över tid. För att i tillägg säkra långsiktig tillväxt, bortom innevarande femårsplan, är det helt centralt att 1. Identifiera och signera nischport - följer för Tyskland och Nederländerna 2. Addera nya marknader för Mellozzan och Memprex 3. Lansera och växa de första produkterna inom Special Generics. Affärsutveckling – Två nya produkter lanserade, åtta godkända och nio adderade till pipeline Under 2025/26 har EQL lanserat två (tio) produkter, fått åtta (fem) godkännanden samt adderat nio (20) nya produkter till vår pipe - line. En produkt (noll) har tagits ur portföljen och sju (två) produkter har tagits ur pipeline. Detta innebär att EQLs totala antal produkter, i portfölj och i pipeline tillsammans, växt från 90 till 91 under året. De sju produkter som tagits ur pipeline, var en portfölj av distribu - tionsprodukter, som huvudsakligen bars av en produkt med attraktiv potential. När utsikterna för den produkten försämrades, gav det inte längre mening att behålla portföljen. En sådan reduktion av pipeline ger dessutom möjlighet till ökat fokus på de viktigaste pipeline produk - terna. Adderandet av nya produkter till pipeline, godkännanden och lanseringar är motorn som driver EQLs organiska utveckling framåt. Sjukhussegmentet fortsatte att växa genom att bolaget vunnit nya upphandlingar. Ned - skrivningar inom sjukhusportföljen påverkade 2025/26 negativt men bolagets bedömning är att segmentet trots allt är strukturellt attrak - tivt, givet att arbetssätten kring sjukhuspro - dukterna uppgraderas. Nio produkter har under året adderats till pipeline. Dessa produkter är en mix av apo - teks- och sjukhusprodukter och sex av dem är Special Generics produkter. Produkterna som Detta arbete pågår med fullt fokus och som bolag har dessa utmaningar gett oss viktiga lärdomar för framtiden. 7VD HAR ORDET ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion › Kort om EQL Pharma › Perioden i korthet › Historik och viktiga händelser › VD har ordet Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 8 ===== adderats till pipeline har en Nordisk prägel. En av produkterna bedöms vara intressant för den Tyska och Nederländska marknaden där planen är att själva lansera den. Det nya produktområdet Special Generics tillkännagavs under kapitalmarknadsdagen den 7 mars 2025. Under året har de första sex pro - dukterna till detta affärsområde signerats och den första lanseringen kommer att ske under hösten 2026. EQL säljer själva, eller via partners, produk - ter i Norden, Storbritannien, Polen, Portugal, Tyskland, Österrike, Schweiz, Baltikum, Tjeck - ien, Slovakien, Malta och Israel. I tillägg pågår procedurer och lanseringsaktiviteter i BeNeLux, Gulfländerna, Frankrike, Italien, Irland, Kazakh - stan och Turkiet. Generellt har EQLs Nordiska produkter en begränsad potential utanför Norden. I vissa fall finns det dock möjligheter och dessa försöker vi metodiskt identifiera via vårt interna licensieringsteam. Nya affärer och milstolpar för Mellozzan Under året har vi uppnått ett antal vik - tiga milstolpar för vår strategiska nyckelprodukt Mellozzan: ✓ GCC (Gulf Cooperation Council) – regula- toriskt inskick har skett och godkännande förväntas under 2026/27, därefter inleds lanseringsaktiviteter med målet att lansera under 2027/28. ✓ Frankrike – Medice har tagit över terri - toriet från H.A.C. Pharma och utvärderar lämplig strategi ✓ Italien och Spanien – Italfarmaco har fått marknadsföringsgodkännande i Italien och lansering förväntas under 2027/28. För Spanien utvärderar vi fortfarande om och i så fall hur produkten kan registreras, efter - som marknaden där är mer komplex. ✓ Tyskland, Österrike och Schweiz – EQLs partner Medice har lanserat under 2024 med god tillväxt under sina första två år på marknaden. ✓ Storbritannien - Medice har har lanserat med god initial feedback på marknaden. ✓ Irland – Ett avtal har ingåtts med Azure Pharma och förberedelser för regulatoriskt inskick pågår ✓ Turkiet & Kazakhstan – Lanseringsakti - viteter pågår i Turkiet och marknadsfö - ringsgodkännande i Kazakhstan förväntas under 2026/27 Våra royalties för Mellozzan är i storleksord - ningen tjugo procent på all försäljning i Europa och mellan fem och femton procent beroende på land och upplägg utanför Europa. För GCC tillämpas en fastställd transferpris modell med hälsosam marginal för EQL. Som jämförelse kan nämnas att försäljningen i Sverige för sub - stansen melatonin, med en befolkning på tio miljoner, är mer än tvåhundra miljoner kronor årligen för barnindikationen. På den svenska marknaden finns flera starka aktörer men på flera europeiska marknader ser vi potential att bli det ledande varumärket. Nyckeln ligger i att hitta de bästa partnerna inom barnpsykiatri på respektive marknad och att komma snabbt till marknaden. Flera dialoger pågår kring nya Europeiska och icke-europeiska territorier. EQL äger alla rättigheter till varumärket Mellozzan. Nya affärer och milstolpar för Memprex Under året har vi även haft god framdrift för vår andra strategiska nyckelprodukt Memprex. ✓ Storbritannien – vår partner Advanz fort - sätter att växa försäljningen. För 2026/27, tills vi ökat produktionskapaciteten för Memprex, blir den huvudsakliga utmaningen att klara av att leverera på den stadigt väx - ande efterfrågan ✓ Tyskland – Dr Pfleger har fått marknadsfö - ringsgodkännande och lansering har skett i juni 2026 med varumärket Cystohipp ✓ Frankrike – Majorelle har fått marknadsfö - ringsgodkännande och har lanserats i juni 2026 med varumärket Altaromin ✓ BeNeLux – Goodlife har sänt in ansökan om marknadsföringstillstånd och godkännande väntas under 2026/27 ✓ Irland – Azure har sänt in ansökan om marknadsföringstillstånd och godkännande väntas under 2026/27 För Memprex tillämpas ett fast försäljningspris mellan EQL och våra partners, som kommer att generera en sund marknadsmässig marginal för EQL. Den totala existerande marknaden för Memprex aktiva substans Methenamine Hippurate är cirka 100 MSEK i Sverige, Norge 8VD HAR ORDET ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion › Kort om EQL Pharma › Perioden i korthet › Historik och viktiga händelser › VD har ordet Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 9 ===== och UK. Målsättningen är att etablera Memprex (inklusive Cystohipp och Altaromin) som det ledande varumärket i flera europeiska mark - nader där Methenamine Hippurate i dagsläget inte finns tillgängligt. Flera dialoger pågår kring nya Europeiska territorier. EQL äger alla rättig - heter till varumärkena för Memprex. Bolagets långsiktiga mål EQL genomförde i mars 2025 den första kapi - talmarknadsdagen i bolagets historia. Fokus låg på den nya femårsplanen som sätter målen för perioden 2024/25 - 2028/29 (alltså fyra helår). De nya målen är: ✓ Försäljningstillväxt: 30 procent i CAGR med fyra huvudkomponenter för att uppnå detta: (1) Lansering av pipeline produkter (2) Fort - satt expansion av Mellozzan och Memprex (3) Det nya affärsområdet Specialty Gene - rics och (4) Förvärv av produkter eller bolag, när läget är rätt och belåningen tillåter. ✓ EBITDA marginal: Vårt mål är att stabilisera EBITDA marginalen på 25 procent under periodens första halva. Därefter är vårt mål att stabilisera den över 25%. ✓ Belåning: Vi har som mål att inte överskrida en peak-belåning på 4,0x EBITDA och att styra belåningen mot 2,5x EBITDA. Belå - ningsgraden kommer att vara högre under en period precis efter ett förvärv för att därefter succesivt reduceras, och skapa utrymme för nästa förvärv. Avslutande kommentar Räkenskapsåret 2025/26 var det mest utma - nade året för EQL sedan jag började arbeta med bolaget. Trots detta lyckas vi leverera 16% tillväxt och många intressanta nya produk - ter till pipeline. Massivt fokus kommer under 2026/27 läggas på att säkerställa att de finansiella målen till 2028/29 kommer uppnås. Givet den ljumna starten på perioden kommer det att krävas hårt och fokuserat arbete för att lyckas men vår prognos är att vi precis som tidigare femårsplaner, även kommer att lyckas med denna. Tillväxten i Branded produkterna sticker ut positivt under året och då speciellt Memprex. Vi ser en stor tillväxtpotential i både Memprex och Mellozzan kommande år och även möjligheter till signifikanta marginalför - bättringar. Vidare förblir vår pipeline stark och växande vilket möjliggör fortsatt organisk till - växt, i flera dimensioner. Flera produkter som adderades 2025/26 tillhör Special Generics och vi ser under 2026/27 fram emot att lansera den första produkten av mer signifikant karaktär i detta affärsområde. Avslutningsvis vill jag tacka för det fantas - tiska jobb som våra anställda och partners har gjort under det gångna året. Axel Schörling VD i EQL Pharma AB (publ) Massivt fokus kommer under 2026/27 läggas på att säkerställa att de finansiella målen till 2028/29 kommer uppnås. 9VD HAR ORDET ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion › Kort om EQL Pharma › Perioden i korthet › Historik och viktiga händelser › VD har ordet Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 10 ===== Mål och strategier Vi arbetar utifrån en fastställd strategi som omfattar både vision, mission, affärsidé, affärsmodell och mål för bolaget. 10Må L O cH STRATEGIER ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier › Strategi › Mål för EQL Pharma › Strategiska överväganden Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 11 ===== Strategi EQL Pharmas affärsmodell bygger på att identifiera medicinska och kom- mersiella nischer och marknader där bolaget kan utveckla och tillgänglig- göra kostnadseffektiva generikaläke- medel med tydligt värde för patienter, vårdgivare och samhälle. Genom en kapital- och resurseffektiv organisa - tion arbetar bolaget nära specialiserade part - ners inom utveckling, produktion och distribu - tion, samtidigt som fokus hålls på produkturval, regulatoriskt arbete och kommersialisering. Strategin omsätts praktiskt genom en struk - turerad process där marknadsanalys, noggrant utvalda produktlanseringar och långsiktiga partnerrelationer skapar förutsättningar för hållbar tillväxt och ökad lönsamhet. Vår strategi omfattar förutom affärs - modell även vision, mission och affärsidé. Vi arbetar för att strategin ska vara förankrad hos samtliga medarbetare och leda oss i det dagliga arbetet. VISION Vara en pådrivande kraft för medicinsk tillgänglighet genom att erbjuda välfunge - rande terapier till nya europeiska marknader och därigenom bidra till en jämlik och valfri vård. MISSION EQL Pharma skall minska sjukvårdskostnader i Europa genom att identifiera, utveckla och erbjuda nischgenerika av toppkvalitet till nytta för både patienter och samhälle. AFFÄRSIDÉ EQL Pharmas affärsidé är att identifiera, utveckla och sälja generika, det vill säga läkemedel som är medicinskt likvärdiga med originalläkemedel, vars patent gått ut. Genom att leverera högkvalitativa läkemedel till låg kostnad bidrar Bolaget till betydande kostnadsbesparingar för patienter, hälso- och sjukvård och därmed till bättre hälsa. AFFÄRSMODELL EQL Pharma arbetar aktivt med efterforskning och utvärdering följt av utveckling och köp eller inlicensiering av produkter för tillverkning och försäljning av nya nischge - nerika, varvid Bolaget identifierar marknader där liten eller ingen konkurrens utöver originalläkemedlet finns. I dagsläget arbetar EQL Pharma enbart med receptbelagda nischgenerika för öppen- och slutenvård. 11STRATEGI ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier › Strategi › Mål för EQL Pharma › Strategiska överväganden Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 12 ===== Mål för EQL Pharma Vi har mål som vi kontinuerligt arbetar mot. Dessa mål är uppdelade i två grupper, mål för verksamheten och finansiella mål. Verksamhets mål för perioden 2024/2025 – 2028/2029 Vara en ledande aktör inom nischgenerika i Norden samt inom fem till tio år bli ett ledande europeiskt generikaföretag. Kommentar: Uppnått. Vi är nu en välrenommerad och signifikant spelare på den nordiska mark- naden. Vi är på väg att expandera i Europa med starka partneravtal och våra bran- dedprodukter Memprex och Mellozzan. EBITDA-marginalen ska stabiliseras på 25 procent i början av femårsperioden, därefter stabiliseras över 25%. Kommentar: EBITDA-marginalen var vid periodens slut 17%. Öka omsättningen med en årlig tillväxt om 30% (CAGR), med helåret 2024/25 som startpunkt och helåret 2028/29 som slutpunkt.. Kommentar: Fyra huvudkomponenter för att uppnå detta: (1) Lansering av pipeline produk - ter (2) Fortsatt expansion av Mellozzan och Memprex (3) Det nya affärsområ - det Specialty Generics och (4) Förvärv av produkter eller bolag, när läget är rätt och belåningen tillåter. Belåningsgrad var 5,0 x EBITDA. Åtgärder vidtagna för att stabilisera EBITDA på max 4,0. Fortsätta investera i utvecklingen av produktportföljen. Kommentar: En översyn har gjorts under 2025/2026 vilket resulterat i att en produkt från portföljen och sju från pipeline har tagits bort. Detta ger ett bättre fokus. Långsiktigt bygga upp en högre varumärkeskännedom. Kommentar: Kontinuerligt arbete. Vi lanserar en ny webbplats under räkenskapsåret. Stark, hållbar och lönsam tillväxt . Kommentar: Kontinuerligt arbete. Se finansiella mål nedan Finansiella mål för femårsperioden 2024/2025 - 2028/2029: 12STRATEGISKA öVERVÄGANDEN ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier › Strategi › Mål för EQL Pharma › Strategiska överväganden Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 13 ===== Strategiska överväganden Nischgenerika är generika med liten eller ingen konkurrens utöver originalläkemedlet. Denna konkurrensfördel förväntas gälla under överskådlig tid. Orsaken till den begränsade konkurrensen är att dessa läkemedel har en liten omsättning globalt i monetära termer och i volym, men en relativt större omsättning i ett land eller region. Detta förhållande leder till att större generikabolag inte visat dessa lokala/regionala läkemedel större intresse. För konkurrenter inom nischgenerika är inträdesbarriärerna av ovan skäl högre än för vanliga generika. Dessutom är vår nisch - generika oftast egenutvecklade produkter. För att en konkurrent ska ta en position på marknaden måste de själva utveckla och tillverka produkterna. EQL Pharmas kärnkompetens och styrkor Generellt inlicensierar läkemedelsbolag generiska produkter från bolag som redan utvecklat dem alternativt nyutvecklar produk - ten tillsammans med en kontraktsutvecklare eller kontraktstillverkare. EQL Pharma arbetar aktivt med efterforsk - ning och utvärdering följt av utveckling och köp, eller inlicensiering av produkter för tillverkning och försäljning. Syftet är att identifiera mark - nader eller terapier där vi ser en stark potential för lönsam tillväxt. Det kan vara antingen marknader där liten eller ingen konkurrens finns utöver originalläkemedlet eller specifika terapibehov och patientgrupper. Vid licensiering identifierar EQL Pharma en tillgänglig produkt någonstans i världen och för - värvar den i form av en licens för tillverkning och försäljning. Men de nischgenerika som är intres - santa finns ofta inte att köpa eller inlicens iera som färdigutvecklade produkter. Det enda alter - nativet är då att själv utveckla dem. Stabil efterfrågan och pris EQL Pharma tillämpar ett bakåtblickande tillvä - gagångssätt och fokuserar på gamla patentut - löp och kan därför utveckla generika med stabil och förutsägbar efterfrågan och pris. Många andra generikaföretag tillämpar istället en framåtblickande strategi där de utvecklar gene - rika mot framtida patentutlöp. Detta kan leda till osäkerhet och subjektivitet om huruvida ett patent eller patentkluster faktiskt löper ut samt risken att många konkurrenter samtidigt utvecklar samma generika. Utmaningen inom nischgenerika ligger i att hitta läkemedel där originalläkemedlet har varit utan patentskydd under lång tid och där san - nolikheten för konkurrens bedöms som liten, även efter de cirka tre till fyra år som det tar att få läkemedlet godkänt av relevanta läkeme - delsmyndigheter och så småningom lanserat på marknaden. Väl avvägd risknivå EQL Pharma utvecklar eller licensierar nisch - generika baserat på en kalkyl för avkastning på investerat kapital. Eftersom ett större antal projekt har identifierats väljs de generika ut som bedöms ge bäst avkastning på investerat kapital samtidigt som de har en rimlig risknivå ur konkurrensmässigt perspektiv, regulato - riskt perspektiv och utvecklingsperspektiv. Nedlagda kostnader för utvecklingsprojekten aktiveras löpande. EQL Pharma har som strategi att fortsätta att investera i sin produktportfölj. Detta är kapitalkrävande men försäljningsintäkterna förväntas stiga i samma eller snabbare takt. Effektiv outsourcing I syfte att ha en effektiv organisation och låg kostnadsbild sker produktutveckling - innefatt - ande klinisk testning, forskning och en hel del dokumentation - samt produktion, lagerhåll - ning och distribution genom outsourcing till externa parter i Sverige liksom i övriga Europa och världen. EQL Pharma har beslutat att inte investera i en omfattande intern sälj- och marknadsorganisation. Vid varubeställningar sker leverans av produkterna till distributions - partners direkt från kontraktstillverkaren. Detta innebär att vi inte behöver hålla produk - terna i eget lager, även om lageransvaret förblir vårt tills dess att kunden köpt varan. Tillväxtstrategi geografiskt och via nya produkter Den geografiska inriktningen för försäljningen har främst varit Norden. Flera produkter i den befintliga portföljen har även en existerande marknad eller potential i andra europeiska länder, vilket utgör en väsentlig grund för vår expansionsstrategi för Europa som påbörja - des år 2021. För att möjliggöra en expansion i Europa investerar vi i interna och externa Flera produkter i den be- fintliga portföljen har även en existerande marknad eller potential i andra europeiska länder, vilket utgör en väsentlig grund för vår expan- sionsstrategi för Europa som påbörjades år 2021. 13STRATEGISKA öVERVÄGANDEN ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier › Strategi › Mål för EQL Pharma › Strategiska överväganden Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 14 ===== resurser för att förstå marknadernas karak - teristika. Mot bakgrund av detta kan vi välja ut de produkter som ska säljas på respektive marknad och en marknads- och säljstrategi kan fastslås. Parallellt med detta genomförs registre - ringar i utvalda länder för den första gruppen av produkter som har tydlig europeisk potential. EQL Pharmas huvudsakliga tillväxtstrategi har två huvudkomponenter, dels en geografisk dimension, där nya marknader adderas för redan befintliga produkter på den europeiska marknaden, dels en produktdimension, där expansion genomförs via bolagets nordiska ansats för identifiering och utveckling av nisch - generika på vid var tid befintliga marknader. I likhet med de nordiska länderna finns i Europa ett antal länder med originalläkemedel som saknar eller har liten generisk konkurrens trots att patenten gått ut för länge sedan. Tillväxtstrategi på marknaden mot apoteken EQL Pharma säljer nischgenerika mot apotek i Sverige, Danmark, Norge och Finland under eget varumärke och i Island, Storbritannien, Tyskland, Polen, Portugal, Schweiz, Tjeckien, Baltikum, Malta, Cypern, och Österrike via partners. Bolaget har även signerat avtal med partners för framtida försäljning i Frankrike, Italien, Israel, Saudi Arabien, Qatar, Förenade Arabemiraten, Bahrain, Kuwait, Oman, Turkiet och Kazakstan . I produktområdet i Norden tillämpas en ”lägst-pris-princip” som sprider sig i Europa utanför Norden. Prissystemen i bland annat Tyskland, Nederländerna och i Storbritan - nien, där vi lanserade vår första produkt 2019, bygger på lägst-pris-principen. Detta skapar möjligheter för oss att tillämpa vår nischstrategi för generika i företagets expan - sion i Europa. Vi bedömer att marknaden mot apotek kan komma att stå för en fort - satt stor del av bolagets tillväxt under den kommande femårsperioden. Tillväxt på marknaden mot sjukhus Sedan 2020 säljer EQL Pharma även läkeme - delsprodukter direkt till sjukhus. Många länder, exempelvis Finland, har olika upphandlingssys - tem för sjukhus- respektive apoteksprodukter vilket kan leda till att direktförsäljning på sjuk - husmarknaden och indirekt försäljning på apo - teksmarknaden kan vara att föredra. Tillväxt - strategin på marknaden mot sjukhus kan därför skilja sig från strategin på apoteksmarknaden. Sjukhusmarknaderna i Europa är ofta fragmenterade. Upphandling till sjukhus av läkemedel kan genomföras av enskilda sjukhus individuellt, via upphandlingsgrupper regionalt eller via paraplyorganisationer. Sättet på vilket upphandling sker påverkar i stor utsträckning valet av försäljningsstrategi. I vissa fall behövs exempelvis en avsevärd säljstyrka medan en ytterst begränsad organisation kan räcka i andra fall. EQL Pharma har försäljning mot sjukhus under eget varumärke i de nordiska länderna. Vi har även ingått avtal om att agera ombud åt tre utomnordiska generikabolag för att tillhandahålla deras produkter i Norden, främst inom produktområdet sjukhus. Läkemedel som säljs genom upphandlingar till vården förväntas komma att öka kraftigt i betydelse för före - taget under den kommande femårsperioden, enligt vår bedömning. Prisstrategi för nischgenerika Eftersom EQL Pharma säljer generika på en öppen konkurrensutsatt marknad spelar pris och logistik en stor roll för att uppnå ett lönsamt resultat. Vår målsättning är att med marginella prisjusteringar på våra produkter jämfört med aktuellt pris på originalläkemed - len, nå en rimlig andel av den totala årliga försäljningen. Detta kan göras med stöd av penetrationsfrämjande system såsom offent - liga upphandlingar och subventionssystem lik - nande det svenska ”Periodens Vara-systemet”. Även om förhoppningen är att EQL Pharma ska bli en ensam konkurrerande generikatillver - kare till de berörda originalläkemedlen, utgår vi av försiktighetsskäl i våra kalkyler från att ytterligare minst en konkurrent kommer att etablera sig för respektive originalläkemedel. Vår bedömning är ofta att även en marknad med tre till fyra leverantörer av en utbytbar produkt kommer att ge möjlighet för alla aktö - rer att nå en marknadsandel med rimliga priser och täckningsbidrag. Ett originalläkemedel har alltid en mark - nadsmässig fördel gentemot generika genom att vara väl inarbetat och ett tryggt val för patienten. Sannolikt kommer vissa konsumen - ter fortsätta köpa originalläkemedlet på grund av varumärkeskännedom samt att det bara förväntas skilja en liten summa i pris till EQL Pharmas fördel under de perioder vi har mest förmånligt pris. Vi har tagit höjd även för detta i våra försäljningskalkyler. Marknadsförda Under godkännande 14STRATEGISKA öVERVÄGANDEN ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier › Strategi › Mål för EQL Pharma › Strategiska överväganden Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 15 ===== Verksamhet EQL Pharmas process för utveckling av generika är snabb och kostnadseffektiv. Vi har för närvarande 47 godkända och marknadsförda läkemedel i vår portfölj. 15VERKSAMHET ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet › Projektportfölj och pipeline › Produktutveckling och produktion › Regelverk, tillstånd och certifikat › Försäljnings- och marknadsmodeller › Intervju med medarbetare › Aktien Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 16 ===== Projektportfölj och pipeline EQL Pharmas marknadsförda portfölj består av 47 godkända och marknads- förda generiska läkemedel, varav majoriteten erbjuds i flera olika styrkor och förpackningsstorlekar för att möta de varierande behoven hos patienter och hälso- och sjukvårdssystem på våra marknader. Under året lanserades två nya produkter — ertapenem och prasugrel. I linje med vår löpande portföljförvaltning avvecklade vi även en produkt, eletriptan, som inte längre upp - fyllde våra kommersiella kriterier. En dynamisk och föränderlig pipeline Vår pipeline för nya produktutvecklings- och inlicensieringsprojekt är under ständig förändring och kontinuerlig utveckling. Nya produkter tillkommer löpande, medan andra kan försenas eller avvecklas i takt med att vår produktutvärderingsprocess fortskrider. Pipeline omfattar både produkter i utveck - lingsfas som drivs fram tillsammans med partners, samt produkter för vilka EQL har säkrat licens- eller distributionsavtal för en eller flera marknader utan att själva ha utvecklat produkten. Från utveckling till apotekshylla Varje produkt går igenom tre huvudsakliga faser på sin väg till marknaden. Utvecklingsfas. När en produkt är fullt utvecklad — antingen tillsammans med en partner eller via ett licens- eller distributions - avtal — lämnas en ansökan in till relevanta läkemedelsmyndigheter i varje marknad där vi avser att kommersialisera produkten. Granskningsfas. Myndigheterna genomför därefter en formell granskning av ansökan. Denna process tar i allmänhet cirka ett år från ansökan till godkännande. Lanseringsfas. När en produkt har god - känts för försäljning kan beställningar läggas för tillverkning och leverans. Parallellt lämnar vi anbud i offentliga upphandlingar och söker möjligheter till utlicensiering där sådana finns. Det tar vanligtvis 6–12 månader från godkän - nande tills den första förpackningen levere - ras till apotek, men vi strävar alltid efter att minska tiden. Hänt i produktportföljen 2025/2026 Under året hade pipelinen ett starkt inflöde, med nio nya produkter kontrakterade över affärsområden. På lanseringssidan mötte vi motvind i form av lanseringsförseningar, främst drivna av utmaningar hos utvecklingspartners och leverantörer. Dessa projekt representerar de sista — och mest komplexa — utvecklings - programmen som initierades under covid-19- pandemin. I takt med att dessa utvecklingspro - gram som initierades efter covid-19 pandemin nu mognar förväntar vi oss en högre lanse - ringstakt under de kommande åren. Aktiviteter under 2025/2026 # Nya produkter lanserade 2 Produkter adderade till pipeline 9 Projekt som avvecklats från pipeline 7 Produkter som avvecklats från marknaden 1 De nio nytecknade projekten motverkades delvis av att sju mindre attraktiva projekt avvecklades från pipelinen, vilket återspeglar vår fortsatta disciplin i att prioritera de mest kommersiellt attraktiva möjligheterna. Utsikter Under det kommande året förväntar vi oss att lansera flera produkter i takt med att våra mest komplexa utvecklingsprogram når mognadsfa - sen, kombinerat med de första lanseringarna från de post-pandemiska programmen. Bland dessa finns introduktionen av vår trans - plantationsportfölj, som representerar ett helt nytt affärsområde för EQL Pharma och ett viktigt steg i att bredda omfattningen av vårt erbjudande. Utveckling portfölj 0 10 20 30 40 50 Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1 23/24 24/25 25/26 26 28 28 36 40 40 40 46 46 46 47 47 Pipeline vid periodens slut Utvecklingsfas (30) Granskningsfas (8) Lanseringsfas (6) Denna balanserade sammansättning — som kombinerar egen utveckling, inlicensierade produkter och initiativ inom livscykelhantering — utgör en stark grund för fortsatt portföljtillväxt. 30 44 8 6 16PRO jEKTPORTF öL j O cH PIPELINE ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet › Projektportfölj och pipeline › Produktutveckling och produktion › Regelverk, tillstånd och certifikat › Försäljnings- och marknadsmodeller › Intervju med medarbetare › Aktien Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 17 ===== Produktutveckling och produktion av EQL Pharmas generika Inköp av aktiva substanser Formulering Stabilitets tester Bioekvivalens studie / Fas 3 Godkännande / Lansering Tid från kontrakt till lansering: 3–4 år EQL Pharmas process för utveckling av generika är snabb och kostnadseffektiv. Fokus är att välja ut läkemedel som kan registreras med en bioekvivalensstudie eller en s.k. Biowaiver. En bioekvivalensstudie är en klinisk studie som genomförs på friska frivilliga försökspersoner för att påvisa det aktiva ämnets koncentration i blodet (plasmakoncentration). Denna koncentra - tion ska vara likvärdig med originalläkemedlets, vilket betyder att produkten är medicinskt likvärdig och av samma kvalitet som originalläkemedlet. Detta sparar både tid och kapital och garan - terar att preparaten är lika trygga och effektiva. CRO och CMO-bolag för produktutveckling EQL Pharma använder sig av ledande CROs (Contract Research Organizations) och större läkemedelsbolag i Europa, Indien och Asien i produktutvecklingen för klinisk testning och en hel del dokumentation. I samband med att processen inleds formuleras den nya produktens beståndsdelar och avtal ingås med en CRO eller ett läkemedelsbolag, som under framställningsprocessen är behjälplig med bland annat regulatoriskt arbete och samman - ställning av dokumentation, så kallad dossier till den ansökan som senare i processen lämnas in till läkemedelsmyndigheter. Efter cirka två till tre år är utvecklingen och de kliniska studierna klara och dossiern lämnas in till läkemedelsmyndighet. Där - efter tar det som regel cirka ett år innan ett slutligt utlåtande och ett eventuellt godkännande erhålles, varefter försäljning kan inledas. På produktionssidan använder sig EQL Pharma av CMO (Contract Manufacturing Organizations). Vad betyder ”Biowaiver”? Biowaiver betyder ordagrant att för den produkten behövs inte en bioekvivalensstudie. Orsaken till att biowaiver ges är ofta att produkten innehåller en substans som kroppen själv tillverkar, t ex vitamin D, vilket gör det svårt att jämföra olika produkter då kroppens egen produktion varierar kraftigt över tid beroende av yttre omständigheter, som t ex solljus i fallet med vitamin D. 17PRODUKTUTVE cKLING OcH PRODUKTION ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet › Projektportfölj och pipeline › Produktutveckling och produktion › Regelverk, tillstånd och certifikat › Försäljnings- och marknadsmodeller › Intervju med medarbetare › Aktien Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 18 ===== Regelverk, tillstånd och certifikat För att få bedriva handel, import och export av läkemedel innehar EQL Pharma partihandelstillstånd, tillverkningstillstånd, narkotikatillstånd samt GMP-certifikat (Eng. Good Manufacturing Practices) och GDP-certifikat (Eng. Good Distribution Practices). GMP är ett ramverk för hur läkemedel pro - duceras under säkra och trygga förhållanden samt garanterar innehållet i produkterna som tillverkas. GDP sätter upp riktlinjer för hur distribution av läkemedel ska ske på ett säkert sätt. Här regleras exempelvis tempera - turkontroll och vilka typer av varor som tillåts transporteras tillsammans. Sammantaget syftar ramverken till att garantera produkter - nas innehåll och integritet i hela värdekedjan. I tillägg till dessa regelverk har läkemedels - industrin sedan 2019 även FMD-regelverket (Eng. Falsified Medicines Directive) att förhålla sig till. FMD är ett regelverk som syftar till att undvika att förfalskade läkemedel letar sig in i den legala försäljningskedjan. Detta uppnås genom att varje enskild förpackning tilldelas en egen identitet genom en så kallad 2D-kod som finns fysiskt på paketet men också digitalt i en central EU-databas. När paketet lämnas ut på apotek skannar apotekaren koden för att kont - rollera att förpackningen finns i databasen och därmed är legitim. Vidare måste varje läkeme - del som ska säljas i Sverige, med få undantag, vara godkända av landets läkemedelsverk eller europeiska läkemedelsmyndigheten (för försäljning inom EU). Utöver ovan regelverk gäller även särskilda regler för parallellimport av läkemedel. En parallellimportör behöver ha ett partihan - delstillstånd och den aktör som ompaketerar läkemedlet för den svenska marknaden måste ha ett tillverkningstillstånd. Ompaketering anses utgöra tillverkning av läkemedel och för detta krävs tillverkningstillstånd från Läkemedelsverket. Vid parallellimport och parallellhandel av narkotiska läkemedel ska parallellimportören eller partihandlaren även ha tillstånd att föra in narkotika till Sverige. Vidare får ett parallellimporterat läkemedel inte säljas förrän tillstånd har beviljats av Läkemedelsverket. Såvitt gäller parallelldist - ribuerade läkemedel, dvs. läkemedel som har godkänts av den europeiska läkemedelsmyn - digheten, krävs motsvarande tillstånd från europeiska läkemedelsmyndigheten. EQL Pharmas tillstånd har erhållits genom att vi har kunnat uppvisa tillbörliga processer och rutiner för Läkemedelsverket och motsva - rande myndigheter i andra länder. Tillstånden underhålls och förnyas löpande. Läkemedels - myndigheterna inspekterar med jämna mellan - rum EQL Pharma som är skyldigt att uppfylla myndigheternas krav för att inte riskera att få sina tillstånd indragna eller att få anmärkningar på hur verksamheten bedrivs. Att säkerställa en hög nivå och integritet i verksamheten och därmed säkerställa en smidig livscykelhante - ring av tillstånden är av yttersta vikt och har högsta tänkbara prioritet på vår agenda. Som en del i att säkerställa hög kvalité och integritet i verksamheten genomför EQL Pharma i sin tur regelbundna inspektioner av dess utvecklare, tillverkare och leverantörer. Vid dessa inspektioner går vi igenom alla delar i deras verksamhet i detalj, allt från tillverk - ningsprocesser till lagerhållning, miljöpåver - kan och lokala arbetsförhållanden. I tillägg genomförs en årlig analys av alla sina produkter utifrån ett tillverkningsperspektiv där informa - tion om alla producerade produktgrupper och lansering av dessa till EU-marknader genom - gås i detalj. Som en del i att säkerställa hög kvalité och integritet i verk- samheten genomför EQL Pharma i sin tur regelbundna inspektioner av dess utvecklare, tillverkare och leverantörer. 18REGELVERK , TILLST åND OcH cERTIFIKAT ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet › Projektportfölj och pipeline › Produktutveckling och produktion › Regelverk, tillstånd och certifikat › Försäljnings- och marknadsmodeller › Intervju med medarbetare › Aktien Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 19 ===== Konkurrenter På EQL Pharmas nuvarande marknader finns generellt ett 20-tal aktiva aktörer av vilka bolaget har direkt konkurrerande pro - dukter med flera av dessa. De viktigaste av dessa är i dagsläget Viatris (tidigare Mylan/Meda), Orifarm Generics, Evolan Pharma och AGB Pharma. Allteftersom EQL Pharma lanserar fler produk - ter på nya marknader förändras konkurrensläget till att innefatta ytterligare viktiga konkurrenter. Vid varje produktutveckling sker en avstämning mot nuvarande konkurrensläge för just den produkten och i strategin ingår att välja produkter med ingen eller låg konkurrens. Under tiden fram till lansering utvärderas kontinuerligt konkurrenssituationen. Försäljnings- och marknadsmodell EQL Pharmas nischgenerika kan grovt delas upp i fyra delar baserat på fyra olika försälj- nings- och marknadsmodeller. Dessa är Pharmacy, Hospital, Branded och Specialty Generics. Pharmacy Produkter som säljs på Apotek via så kallade utbytessystem Hospital Läkemedel som handhas av sjukvårdspersonal Branded Nischgenerika som marknadsförs av EQL eller samarbetspartners Specialty Generics Icke-utbytbara generika 19Fö RSÄL jNINGS - O cH MARKNADSMODELLER ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet › Projektportfölj och pipeline › Produktutveckling och produktion › Regelverk, tillstånd och certifikat › Försäljnings- och marknadsmodeller › Intervju med medarbetare › Aktien Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 20 ===== Pharmacy Inom Pharmacy säljer EQL Pharma generikaläkemedel via apotek. I många länder finns lagar och förordningar för att hålla nere läkemedelskostnader för samhället. Den aktuella aktiva substansen ska erbjudas rätt formulerad till ett så lågt pris som möjligt. Originalläkemedlet finns i regel kvar på marknaden men det billigaste alternativet tilldelas normalt patienten. Produkter inom Pharmacy säljs via olika s k utbytessystem, vanligtvis styrt av pris och tillhandahållande. Ett exempel på ett sådant system är Periodens Vara (PV) systemet i Sve - rige som omfattar nära 80% av alla läkemedel som lämnas ut på svenska apotek varje dag. PV systemet är ett sätt för Staten, som subven - tionerande ”betalare” via läkemedelsförmånen, att säkerställa att man får så mycket läkeme - del som möjligt per skattekrona. Endast det billigaste läkemedlet en bestämd utbytesgrupp expedieras. Många andra länder har liknande system. En del länder tar istället ett försäk - ringsbolag rollen som betalare men utgången blir densamma, pris avgör. Priset styr Fördelar för EQL inom Pharmacy är att inga resurser behöver läggas på sälj- och marknads - föringsinsatser eftersom det är endast priset som styr, med rätt pris och lagerhållning säljs produkterna automatiskt och utan fördröjning. Om en konkurrent däremot erbjuder ett lägre pris minskar försäljningen snabbt. På grund av detta är lagerplanering och marknadskänne - dom centrala tillgångar inom Pharmacy för EQL för att kunna balansera rätt mellan möjligheter och risker när priser skiftar snabbt på års-, kvartals-, vecko- eller till och med veckobasis. Order av läkemedel skickas till kontrakterade tillverkare Läkemedel skickas till distributör Apotek skickar order till distributör Läkemedel skickas till apotek Prismyndighet meddelar apoteken vilket läkemedel som har lägst pris TILLVERKARE DISTRIBUTÖR APOTEK KONSUMENT PRISMYNDIGHET Prisansökan skickas till prismyndighet som väljer den produkt med lägst pris 20Fö RSÄL jNINGS - O cH MARKNADSMODELLER ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet › Projektportfölj och pipeline › Produktutveckling och produktion › Regelverk, tillstånd och certifikat › Försäljnings- och marknadsmodeller › Intervju med medarbetare › Aktien Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 21 ===== Dessa säljs ofta via olika upphandlingssystem som kan omfatta allt från enstaka sjukhus till ett helt lands behov och kan variera kraftigt avseende tidslängd, exklusivitet och kravspeci - fikation. Vanligtvis viktas pris alltid tyngst, men även andra krav förekommer som miljöbe - lastning och användarvänlighet för sjukvår - den. Dessa krav har fått en allt större vikt på senare år. Förutsägbar intäkt En fördel inom Hospital är att upphandlingar sträcker sig ofta över ett eller flera år. Det ger en förutsägbar intäkt och leveranser är förhål - landevis lätta att planera. Hospital är ett affärsområde där EQL noggrant följer marknaden och dess krav. En prioritet för EQL satsning inom affärsområdet är att navigera rätt i utbudet av upphandlingar då de varierar kraftigt avseende tidslängd, exklusivitet och kravspecifikationer. Order av läkemedel skickas till kontrakterade tillverkare Läkemedel skickas till distributör Sjukhus skickar order till distributör Läkemedel skickas till sjukhus Upphandlingsenhet meddelar sjukhusen vilket läkemedel som har lägst pris TILLVERKARE DISTRIBUTÖR SJUKHUS PATIENT UPPHANDLINGSENHET Prisansökan skickas till upphandlingsenhet som väljer den produkt med lägst pris Hospital Inom affärsområde Hospital marknadsförs läkemedel som endast handhas av sjukvårdspersonal, som exempelvis injektions- eller infusionsprodukter. 21Fö RSÄL jNINGS - O cH MARKNADSMODELLER ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet › Projektportfölj och pipeline › Produktutveckling och produktion › Regelverk, tillstånd och certifikat › Försäljnings- och marknadsmodeller › Intervju med medarbetare › Aktien Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 22 ===== Produkter inom affärsområdet är Mellozzan (melatonin, ett sömnhormon indicerat för barn med ADHD) och Memprex (metenamin hip - purat, indicerat som profylaktisk behandling av återkommande urinvägsinfektion). Dessa säljs via direkt receptförskrivning från förskrivare, vanligtvis läkare men kan även vara vissa kate - gorier av sjuksköterskor eller tandläkare. Mel - lozzan och Memprex har unika skyddade varu - märken och marknadsförs aktivt av EQL eller av EQL utsedda samarbetspartners. Produkter i detta segment har vanligtvis unika egenskaper som skiljer den från andra, liknande, produkter vilket gör att utbytbarhet eller upphandling inte är möjligt eller bäst lämpat för produkten. Försäljning i världen Mellozzan och Memprex säljs i många län - der antingen under eget namn eller annat av olika partners. EQLs partner Medice har lanserat Mellozzan i bl a Storbritannien, Danmark, Schweiz och Tyskland, i Turkiet marknadsförs Mellozzan av Abdi Ibrahim. och i GCC-länderna (Gulf Coope - ration Council) distribueras Mellozzan av Phar - malink. EQL har ingått ett globalt licensavtal som omfattar ett hundratal länder med Adalvo för Mellozzan. Goodlife Specialty BV har rättigheterna till Memprex i BeNeLux-länderna och i Frankrike tillhandahålls Memprex av Laboratoires Majo - relle under namnet Altaromin © För EQL innebär affärsområdet en säkrare mer förutsägbar försäljning och avkastning när varumärket blivit etablerat och funnit sin mål - grupp av förskrivare och patienter. Samtidigt måste resurser och tid avsättas för att nå ut till samarbetspartner eller för att marknadsföra läkemedlen till målgruppen av förskrivare. Branded Inom Branded säljer vi produkter som har unika skyddade varumärken och marknadsförs aktivt av oss eller våra samarbetspartners. 22Fö RSÄL jNINGS - O cH MARKNADSMODELLER ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet › Projektportfölj och pipeline › Produktutveckling och produktion › Regelverk, tillstånd och certifikat › Försäljnings- och marknadsmodeller › Intervju med medarbetare › Aktien Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 23 ===== Specialty Generics är generiska läkemedel med hög komplexitet. De kräver mer avancerad tillverkning och regulatorisk godkännande än vanlig generika. Dessa läkemedel byts inte ut på apotek utan kräver ett aktivt val av förskrivande läkare. En orsak till att läkemedel inte är utbytbart på apotek kan vara att de har ett smalt terapeu - tiskt intervall och initiering alternativt byten behöver ske kontrollerat av behandlande läkare. Hög tillväxttakt Specialty Generic förväntas ha en snabbare tillväxttakt än många andra delar av läkeme - delsindustrin. Tillväxten drivs bland annat av flera patentutgångar för dyra läkemedel och en kostnadspress inom vården. En annan faktor är att vi har en ökad förekomst av kroniska sjuk - domar som MS, cancer, HIV och autoimmuna sjukdomar där dessa läkemedel behövs. Specialty Generics Specialty Generics är ett nytt affärsområde. Denna verksamhet omfattar läkemedel inom terapiområden transplantation, allergi/ immunoterapi och hormonersättningsterapi. 23Fö RSÄL jNINGS - O cH MARKNADSMODELLER ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet › Projektportfölj och pipeline › Produktutveckling och produktion › Regelverk, tillstånd och certifikat › Försäljnings- och marknadsmodeller › Intervju med medarbetare › Aktien Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 24 ===== Intervju med Anne Drew Jensen Anne Drew Jensen är Chief Sales Officer på EQL Pharma. Hon har en Master of Healthcare Administration från MPA från University of Minnesota. Kan du berätta lite om din bakgrund? Jag började min karriär på konsultföretaget Boston Consulting Group i Los Angeles och arbetade inom hälso- och sjukvårdssektorn. Där ingick läkemedelsföretag, sjukförsäkrings - bolag, privata vårdgivare och sjukhus. När jag senare flyttade till Köpenhamn fokuserade jag på de kommersiella aspekterna av läkeme - delsbranschen, särskilt i gränslandet mellan forskning och affärsverksamhet. Därefter kontaktade Leo Pharma mig med ett intressant erbjudande om att leda deras transforma - tionsarbete. Jag tillbringade två år där som Vice President och ansvarig för strategi, och var även medlem i koncernledningen. Hur kom det sig att du började på EQL Pharma? Först var det en rekryterare som kontaktade mig, men när jag fick veta mer om EQL:s affärs - modell blev jag direkt intresserad. Om modellen genomförs korrekt är det en verksamhet med stor tillväxtpotential. Det som särskilt tillta - lade mig var möjligheten att aktivt söka nya affärsmöjligheter och utforska nya områden. EQL om fem år kommer inte att se ut som idag. Det finns fortfarande många möjligheter som vi ännu inte har upptäckt. Hur ser en typisk arbetsdag ut för dig? Det finns egentligen ingen typisk arbetsdag. Jag försöker tillbringa så mycket tid som möjligt i kontakt med våra kunder. Om jag har haft givande kundsamtal under dagen känns det som om det varit en bra dag. Som Head of Sales med ansvar för affärsutveckling är jag alltid ”påkopplad”, och ser till att vi kan erbjuda våra kunder bästa möjliga produkter och service. Vilka är dina viktigaste arbetsuppgifter? Jag skulle säga att de två viktigaste är att driva tillväxt och att bygga verksamheten för långsiktig framgång. Det innebär att säkerställa fortsatt tillväxt och samtidigt fokusera på att maximera vår nuvarande portfölj och samtidigt fylla på produktportföljen med nya produkter. I slutändan handlar det om att ge rätt läkemedel till rätt patient vid rätt tidpunkt och till rätt pris. Vilka är de största utmaningarna i din roll? I takt med att EQL Pharma fortsätter att växa är en av de största utmaningarna att balan - sera tillväxt med operativ effektivitet. Vi har expanderat mycket snabbt och har idag en bred portfölj samt flera olika affärsområden. Vi måste säkerställa att vi prioriterar de aktivite - ter som ger störst effekt och fortsätta bygga de processer och den struktur som krävs för långsiktig tillväxt. Vad tycker du är viktigast att EQL Pharma fokuserar på under det kommande året? Under det närmaste året kommer vårt fokus att ligga på operativ excellens. Inom mitt område är det mest akuta behovet en träffsäker efter - frågeplanering – hur mycket läkemedel som behövs, var det behövs och när det behövs. Det sista jag vill behöva säga till en kund är att vi har slut på lager. En tillförlitlig leverans - förmåga är oerhört viktig. På längre sikt tror jag att de kommande fem åren kommer att präglas av strategiska beslut kring vår utvecklade affärsmodell och internationella möjligheter. Vi har nu möjlighet att diversifiera verksamheten och utforska nya marknader och affärsområden. För mig är det mest spännande att avgöra vilka pro - dukter vi ska fokusera på, vilka marknader vi ska gå in på och hur vi ska fortsätta utveckla bolaget framöver. 24INTERV jU MED MEDARBETARE ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet › Projektportfölj och pipeline › Produktutveckling och produktion › Regelverk, tillstånd och certifikat › Försäljnings- och marknadsmodeller › Intervju med medarbetare › Aktien Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 25 ===== Aktien Genom en kapital- och resurseffektiv affärsmodell, nära samarbeten med speciali serade partners och en växande produktportfölj har EQL skapat en skalbar plattform för lönsam tillväxt. Med återkommande produktlanseringar, ökande internationell närvaro och en marknad som drivs av ett växande behov av kostnadseffektiv vård är EQL Pharma väl positionerat för fortsatt expansion och långsiktigt värdeskapande. Noteringsplats EQL Pharmas aktie är noterad på Nasdaq Stockholm sedan 7 juli 2024 och handlas under kortnam - net (ticker) EQL. Aktiekapital Bolagets aktiekapital är uttryckt i svenska kronor (SEK) och fördelas på de av bolaget utgivna akti - erna med ett kvotvärde som också uttrycks i svenska kronor. Aktiekapitalet uppgår till cirka 1,329 MSEK och består av 29 529 610 (29 063 610) aktier, vilket ger ett kvotvärde om 0,045 SEK per aktie. Utdelning Styrelsen har inte för avsikt att föreslå någon utdelning förrän bolaget genererar goda kassaflöden som inte bättre kan investeras i verksamheten. EQL Pharma har inte lämnat utdelning sedan bola - get grundades 2006. Ingen utdelning föreslås för det gångna verksamhetsåret. Finansiell kalender AUG 07 2026 AUG 20 2026 NOV 05 2026 FEB 04 2027 MAJ 05 2027 JUL 25 2027 Delårsrapport Q1 Årsstämma 2026 Delårsrapport Q2 Delårsrapport Q3 Bokslutskommuniké Årsredovisning 2026/27 Värdeutveckling Den sista handelsdagen i mars 2026 handlades aktien på 54,40 (71,00). Som högst under räken - skapsåret handlades aktien på 108,80 SEK (8 september 2025). Aktiekurs Aktuell kursinformation finns på Nasdaq Stockholms webbplats www.nasdaq.com. Diagrammet i detta avsnitt visar kursutvecklingen för aktien under räkenskapsåret 2025-2026. 2025 2026 Värde 100 90 80 70 60 50 40 30 20 Apr Maj jun jul Aug Sep Okt Nov Dec jan Feb Mar Aktieägare Vid räkenskapsårets slut hade EQL Pharma 1210 aktieägare. Vid räkenskapsårets ingång hade EQL Pharma 1113 aktieägare. De största aktieägarna framgår av tabellen nedan. Aktieägare Andel cadila Pharmaceuticals Ltd 29,52 christer Fåhraeus 23,37 Avanza Pension 3,03 Nordnet Pensionsförsäkring 2,90 consensus Asset Management 2,49 Sten Irwe 2,24 carnegie Fonder 1,56 Axel Schörling 1,32 cliens Fonder 1,21 Schroders 1,19 KORTA FAKTA Kortnamn: EQL Noteringsplats: Nasdaq Stockholm Small Cap Antal aktieägare: 1 210 Antal aktier: 29 529 610 Aktiekapital: 1,329 MSEK 25AKTIEN ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet › Projektportfölj och pipeline › Produktutveckling och produktion › Regelverk, tillstånd och certifikat › Försäljnings- och marknadsmodeller › Intervju med medarbetare › Aktien Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 26 ===== Hållbarhet Kärnan i vår verksamhet är att ge fler människor tillgång till bra och viktiga läkemedel. I vårt arbete att göra detta bedömer vi att vi har en positiv påverkan inom sju områden representerade i FNs globala mål. 26HåLLBARHET ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet › Hållbarhet för oss › Miljö- och klimatpåverkan › Socialt arbete › Etik och styrning › Riskanalys Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 27 ===== Hållbarhet för oss Genom vår strategi att utveckla och producera kostnadseffektiva men lika bra, och viktiga, läkemedel kan man säga att hållbarhet är en grundläggande del i EQLs affärsmodell. Möjligheten att ge individer chansen till ett friskare och bättre liv med högre livskvalitet är vårt viktigaste bidrag till en hållbar utveckling. För oss hänger allt samman. Människors hälsa och planetens hälsa är sammanlänkat. För att nå ett hållbart samhälle krävs globala ansträngningar. Vi behöver bekämpa klimat - förändringar genom att göra en övergång till förnybar energi, minska användandet av kemikalier och förbättra avfallshanteringen. När vi antar ett hållbart levnadssätt, både mil - jömässigt, socialt och etiskt, skapas en positiv cirkel där både människors hälsa och planetens välbefinnande stärks. Vår hållbarhetsstrategi är intensivt sammanflätad med vår strategi, verksamhet och företagskultur. På en del områden har vi kommit långt, andra områden har varit mer utmanande. Det finns mer att göra på samtliga områden. Arbetet med hållbarhet har fått oss att analysera vår egen verksamhet och dess påverkan på omvärlden på nya sätt och vi ser arbetet framför oss med tillförsikt. Styrelsen är ansvarig för EQL Pharmas hållbarhetsstrategi. Strategin tas fram i sam - arbete med ledningen. Ledningen tar sedan in ytterligare uppgifter från exempelvis HR-chef och ansvarig för respektive område. Affärsmodellen och hållbarhet Enligt affärsmodellen ska EQL Pharma arbeta aktivt med att identifiera läkemedel vars patent löpt ut och marknader där konkurrensen är svag eller saknas helt. EQL Pharma startar sedan tillverkning av denna nischgenerika som är medicinskt likvärdig med originalläke - medlet, vilket har fördelen att det är väl testat och beprövat. Med ett strategiskt läge i life science-klustret i Lund och med ett nätverk av samarbetspartners kan företaget komma igång med tillverkning och försäljning snabbt och tidseffektivt. Utvecklingen av nischgenerika fokuseras inom terapier och marknader där företaget ser stark potential för lönsam tillväxt. Det kan också vara en ny formulering riktad till ett specifikt terapibehov eller patientgrupp. Möj - ligheterna är många och EQL ser inget behov av att begränsa sig till vare sig specifika terapiom - råden, produktgrupper eller geografier på sikt. Arbetet med att hitta dessa marknader leds av ett erfaret team på EQL Pharma. Målet är att nå individer med en produkt till ett konkurrenskraftigt pris, eventuellt på en marknad som tidigare inte haft tillgång till denna nischgenerika. Vår hållbarhetspolicy När EQL Pharma utvecklar företaget och verksamheten är hållbarheten alltid med. Vår övertygelse är att en hållbar verksamhet skapar värden, både idag och i framtiden. En hållbar verksamhet gagnar både företaget EQL Pharma, de individer som har nytta av produkterna samt de individer som arbetar inom företaget. Ur en hållbarhetssynvinkel påverkar EQL Pharmas verksamhet omvärlden både positivt och negativt. Att vara medveten om och identifiera dessa faktorer är det grundläggande steget mot en mer hållbar verksamhet. EQL Pharma har identifierat och vidtagit åtgärder ur flera aspekter för att säkerställa att läkeme - delstillverkningen och transporten sker på ett så hållbart sätt som det är möjligt. Dessa är indelade i Miljö- och klimatpåverkan, Socialt arbete och Etik. EQL Pharma har identifierat sju områden representerade i FNs globala mål, känt som Agenda 2030, där företaget bedömer att de kan ha en positiv påverkan: HÅLLBAR ENERGI FÖR ALLA ANSTÄNDIGA ARBETS VILLK OR OCH EK ONOMISK TILLVÄXT JÄMSTÄLLDHET BEKÄMP A KLIMA T- FÖRÄNDRINGARNA GOD HÄLSA OCH VÄLBEFINNANDE HÅLLBAR KONSUMTION OCH PRODUKTION 27Hå LLBARHET F öR OSS ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet › Hållbarhet för oss › Miljö- och klimatpåverkan › Socialt arbete › Etik och styrning › Riskanalys Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 28 ===== Miljö- och klimatpåverkan EQL Pharma påverkar miljö och klimat med sin verksamhet. Råvaror och färdiga pro- dukter behöver transporteras och förpack- as, medarbetare behöver resa i arbetet och medarbetare och kontorsverksamheten producerar avfall. Sammantaget producerar alla delar växthusgaser och EQL Pharma har satt som mål att minska dessa utsläpp till år 2027. Socialt arbete Nöjda medarbetare har länge varit en prioriterad fråga för EQL Pharma. Enligt senaste medarbetarundersökningen från mars 2026 är EQL Pharma en arbetsplats där medarbetarna känner delaktighet och att de har ett meningsfullt arbete. Etik och styrning EQL Pharma har sitt huvudsäte i Lund, Sve- rige men har konsulter, samarbetspartners och leverantörer i andra länder. Detta är ett förhållande som kräver extra planering och omsorg utifrån ett hållbarhetsperspektiv. Det är också ett faktum som ökar företa- gets sårbarhet för exempelvis förändringar i klimatet. BEKÄMP A KLIMA T- FÖRÄNDRINGARNA HÅLLBAR KONSUMTION OCH PRODUKTION HÅLLBAR ENERGI FÖR ALLA Bidrar till globala mål: JÄMSTÄLLDHETGOD HÄLSA OCH VÄLBEFINNANDE Bidrar till globala mål: ANSTÄNDIGA ARBETS VILLK OR OCH EK ONOMISK TILLVÄXT JÄMSTÄLLDHET Bidrar till globala mål: 28Hå LLBARHET F öR OSS ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet › Hållbarhet för oss › Miljö- och klimatpåverkan › Socialt arbete › Etik och styrning › Riskanalys Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 29 ===== MILJÖ- OCH KLIMATPÅVERKAN Utsläpp av växthusgaser EQL Pharma påverkar miljö och klimat med sin verksamhet. Råvaror och färdiga produkter behöver transporteras och förpackas, medarbetare behöver resa i arbetet och medarbetare och kontorsverk- samheten producerar avfall. Sammantaget produ- cerar alla delar växthusgaser och EQL Pharma har satt som mål att minska dessa utsläpp till år 2027. BEKÄMP A KLIMA T- FÖRÄNDRINGARNA HÅLLBAR KONSUMTION OCH PRODUKTION HÅLLBAR ENERGI FÖR ALLA 29MIL jö- O cH KLIMATP åVERKAN ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet › Hållbarhet för oss › Miljö- och klimatpåverkan › Socialt arbete › Etik och styrning › Riskanalys Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 30 ===== Under arbetet med hållbarhet har EQL Pharma identifierat områden där företaget utövar miljö- och klimatpåverkan. Dessa områden är främst logistik och transporter, produkt - förpackningar, resor och egen påverkan från kontoret. Inom dessa områden finns planer för hur arbetet framöver ska bedrivas för att nå en större hållbarhet. Logistik och transporter Transporterna sker idag huvudsakligen med båt och lastbil. Endast en liten andel, de prepa - rat som har kort hållbarhet och kommer från Asien, transporteras med flyg. EQL Pharma har som mål att minska andelen flygtransporter av gods. För att distribuera produkterna från tillverkare till distributör och från distributör till kund använder EQL Pharma Tamro. Tamro är en av två godkända distributörer i Sverige tillsam - mans med Oriola. Tamros transporter sker med lastbil. Av andelen som transporteras med last - bil har EQL Pharma antagit ett mål att så stor andel som möjligt av transporterna ska vara ISO 14001-certifierade alternativt ha relevant dokumentation ur ett klimatperspektiv. Planerad lagerhållning En åtgärd som har identifierats för att ytter - ligare minska klimatpåverkan med många transporter är att planera lagerhållningen. EQL Pharma har stora lager och bra möjligheter att se till att containrar är väl fyllda. På grund av lagar och regleringar får inte läkemedel trans - porteras tillsammans med andra varor, varför det inte är att alternativ att uppnå högre fyll - nadsgrad genom att fylla upp med annat gods. Inom logistik och transporter har mål satts upp och exempelvis transportmedel och fyllnads - grad i container mäts regelbundet. Förpackningsmaterial EQL Pharmas läkemedel förpackas i plast, kartong och/eller blister. Läkemedelsförpack - ningar är reglerat i lag och EQL Pharma har endast begränsad möjlighet att påverka val av material på grund av dessa bestämmelser. I strävan efter att uppnå en större hållbarhet har företaget urskilt en annan möjlighet att minska miljöpåverkan, extended shelf-life. Detta finns också beskrivet i affärsidén. Ambitionen är att förlänga produkternas hållbarhet vilket kan ses om en positiv miljönytta utöver de ekonomiska fördelar det skulle ge. Målet är att minska andelen kasserade produkter med 2 procent varje år jämfört med år 2023. Resor inom företaget Ett hållbart resande innebär att använda fossilfritt bränsle i mesta möjliga mån när resor behöver ske. EQL Pharma har ett kontor med centralt läge som är lätt att nå med kollektivtrafik. Företaget betalar resekort med Skånetrafiken till samtliga medarbetare för att uppmuntra till kollektivt resande. Det finns också en policy att det är okej att arbeta hemi - från för de som vill det och möten hålls digitalt när det behövs. Företaget äger sju företagsbi - lar. Av dessa är tre elbilar och fyra elhybrid. Med stor andel digitala möten kan EQL Pharma minska andelen resor inom jobbet. När de ändå behöver ske används i möjligaste mån miljö - vänliga transportsätt som tåg eller elbil. Flyg används när inget annat alternativ finns. På ett år görs cirka 75 flygresor inom EQL Pharma. Egen påverkan En översyn av miljöpåverkan från EQL Pharmas kontorsverksamhet har också skett. Kon - torslokalerna värms upp av el. Företaget hade tidigare ett uttalat miljömål att komma igång med sopsortering vilket görs idag. EQL Pharmas utsläpp av växthusgaser Ambitionen är att vara i linje med Parisavtalets 1,5-graders mål. Med åtgärderna ovan tror vi att vi kommer att nå detta i tid med vår plan. Logistik & transporter ✓ Huvudsakligen båt och lastbil ✓ Använda godkänd distributör ✓ Hög fyllnadsgrad i container ✓ Planerad lagerhållning Produktförpackningar ✓ Minska andel kasserade produkter Resor ✓ Använda tåg eller elbil ✓ Uppmuntra kollektivt resande ✓ Företagsbilar som drivs utan fossilt bränsle Egen verksamhet ✓ Uppvärmning med el ✓ Översyn har gjorts 30MIL jö- O cH KLIMATP åVERKAN ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet › Hållbarhet för oss › Miljö- och klimatpåverkan › Socialt arbete › Etik och styrning › Riskanalys Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 31 ===== SOCIALT ARBETE Nöjda medarbetare Enligt senaste medarbetarundersökningen som är från mars 2026 är EQL Pharma en arbetsplats där medarbetarna känner delaktighet och att de har ett meningsfullt arbete. JÄMSTÄLLDHETGOD HÄLSA OCH VÄLBEFINNANDE 31SOcIALT ARBETE ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet › Hållbarhet för oss › Miljö- och klimatpåverkan › Socialt arbete › Etik och styrning › Riskanalys Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 32 ===== Vår ambition och vårt yttersta mål är att alla medarbetare ska trivas, känna tillhörighet och vara stolta över det arbete de utför på EQL Pharma. Vi tror på en inkluderande arbets - miljö där alla känner sig uppskattade oavsett bakgrund och tillåter inte trakasserier. Vi vill erbjuda en arbetsmiljö som låter varje medar - betare utvecklas. För att stämma av hur väl vi lyckas utförs årligen en medarbetarundersök - ning av ett oberoende företag (Eletive). Senaste undersökningen visade tre områden med extra hög skattning; ”Meningsfullhet och delaktig - het”, ”Arbetsplats och verktyg” samt Relation till chef. Lägst skattade var ”Arbetsbelastning”, ”Hälsa” och ”Autonomi”. Värdet för ”Arbets - belastning” och ”Autonomi” hade förbättras jämfört med tidigare år, medan ”Hälsa” låg kvar på samma som tidigare år. Ansvariga för det sociala arbetet inom håll - barhetsarbetet är styrelsen. På kontoret finns en HR-chef som är den som sköter det dagliga arbetet och har kontakt med medarbetarna. Hälsa och välbefinnande Människors hälsa är grunden i EQL Pharmas verksamhet. Så även hälsa på våra egna medarbetare där vi bedrivit ett mål orienterat arbete under många år. Det är vår övertygelse att medarbetare som mår bra också främjar företagets verksamhet. Företaget har avtal med Betahälsan som utför hälsokontroller på samtliga medarbetare årligen. Dessa har också gjort en översyn av arbetsplatserna så att rätt skärmar, skrivbord och kontorsstolar är individuellt anpassade för optimal arbets - ställning. HR-ansvarig skickar regelbundet ut påminnelser om att ta rörelsepauser i arbetet. Detta kan vara en länk att följa som visar olika typer av övningar. Gemenskap på arbetsplatsen EQL Pharma har identifierat gemenskap som en nyckelfaktor för en trivsam arbetsplats. Gemenskap är en viktig del för att känna glädje över att gå till jobbet och är därför ett prioriterat område i arbetet. Det finns flera återkommande gemensamma aktiviteter som gemensam frukost, yoga, after-works och konferensresor på höst och vår. Enligt medarbetarundersökningen är områden som ”goda vänner på sin arbetsplats” och stöd- och konflikthantering kollegor emellan alla områden med ett högre index jämfört med förra året. Enligt Eletives medarbetarundersökning är samlingsbetyget för medarbetarnas hälsa 3,8 att jämföra med samlad bedömning av alla undersökta företag på 3,6. Utbildning och utveckling Samtliga medarbetare har en individuell utvecklingsplan med trainingcard som uppda - teras årligen enligt lagkrav som EQL Pharma följer. Utbildningsplanen ingår i medarbetar - samtalet som hålls två gånger per år. Andel medarbetare som använt friskvårdsbidrag Andel medarbetare som har slutat det senaste året Frånvarokvot Arbetsskador som lett till sjukfrånvaro 100% 14% 4% 0% Betyg 4,3 på skattning av: ”Nya idéer och oliktänkande välkomnas på min arbetsplats.” 100% 100% 17% 14% 4% 4% 0% 0% 32SOcIALT ARBETE ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet › Hållbarhet för oss › Miljö- och klimatpåverkan › Socialt arbete › Etik och styrning › Riskanalys Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 33 ===== ETIK OCH STYRNING En ansvarsfull producent av nischgenerika Vår affärsmodell handlar om att ge individer möjlighet till en bättre hälsa. Hälsoperspektivet genomsyrar hela vår verksamhet och som en del i det strävar vi efter att behandla samtliga medar- betare i hela leverantörskedjan rättvist, ansvarsfullt och korrekt. ANSTÄNDIGA ARBETS VILLK OR OCH EK ONOMISK TILLVÄXT JÄMSTÄLLDHET 33ETIK OcH ST yRNING ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet › Hållbarhet för oss › Miljö- och klimatpåverkan › Socialt arbete › Etik och styrning › Riskanalys Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 34 ===== EQL Pharma har en uppförandekod, Code of Conduct, som beskriver vilket förhållningssätt företaget ska ha till sina medarbetare, sam - arbetspartners och andra intressenter. Denna fokuserar bland annat på arbete för jämlik - het och innehåller en policy mot korruption och mutor. Sedan januari 2026 finns också en Supplier Code of Conduct som behandlar EQLs leveran - törskedja och samarbetspartner och ska säker - ställa att de också arbetar på ett hållbart sätt. EQL-equal Lika som i alla människors lika värde och rättig - heter. Rättigheter i form av de 10 principerna i FN:s Global Compact; mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljöskydd och antikorruption är vägledande i företagets arbete oavsett vilket land EQL verkar i. Makt och maktdistribution EQL Pharma har en könsfördelning i styrelsen på 5 män och 1 kvinna. I ledningsgruppen finns det 3 män och 3 kvinnor. Vi strävar efter att ha en jämn könsfördelning. Här har valbered - ningen en viktig funktion inför omval/nyval även om kandidatens lämplighet måste vara ytterst avgörande. Åldersfördelning, utbildning och bakgrund på styrelse och ledning finns beskriven på s. 37-38. Mångfald och inkludering Bland EQL Pharmas 23 medarbetare finns det en mångfald avseende bakgrunder och nationaliteter. Vi har medarbetare från Sverige, Tjeckien, Danmark, Estland och Ukraina samt heltidskonsulter från Kroatien, Polen, Ukraina, Indien, Asien, Tyskland, Nederländerna och Danmark. Enligt medarbetarpolicyn ska alla behandlas lika oavsett bakgrund. Eletives undersökning visade ett mycket högt värde, 4,5, inom området ”Jag är fri från mobbning eller kränkande särbehandling på min arbets - plats”. Värdet för oliktänkande är också högt. Visselblåsarfunktion Under året har det inte inkommit några anmäl - ningar om trakasserier. Det finns sedan 15 januari 2024 en visselblåsarpolicy med en mai - ladress som går till en person utanför Bolagets organisation. Mottagaren, som ej är anställd i Bolaget, har sedan en åtgärdsplan att följa för att säkerställa att ärendet hanteras skyndsamt och korrekt. Underleverantörer och nätverk EQL Pharma har åtagit sig att arbeta med leve - rantörer och partners som delar våra värde - ringar och upprätthåller etiska affärsmetoder. Vi kommer att främja transparens och rättvisa arbetsmetoder i hela vår leverantörskedja. Ansvarigt för att implementera uppförandeko - den hos samtliga underleverantörer är styrelse och ledning. Underleverantörer och partners får regelbundet svara på en Q & A som handlar om hur leverantören ser till att medarbetare behandlas på ett rättvist och hållbart sätt. Könsfördelning medarbetare Löneskillnad män/kvinnor Yngsta och äldsta anställda Medelålder på medarbetare Kvinnor 55% Män 1994 Födelseår yngsta anställda 1958 Födelseår äldsta anställda Kvinnor: 14 Män: 9 45 år 23 34ETIK OcH ST yRNING ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet › Hållbarhet för oss › Miljö- och klimatpåverkan › Socialt arbete › Etik och styrning › Riskanalys Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 35 ===== RISKANALYS Påverkan av vårt hållbarhetsarbete EQL Pharma har sitt huvudsäte i Lund, Sverige, men har konsulter, samarbetspartners och leverantörer i andra länder. Detta är ett förhållande som kräver extra planering och om- sorg utifrån ett hållbarhetsperspektiv. Det är också ett faktum som ökar företagets sårbarhet för exempelvis förändringar i klimatet. EQL Pharmas generika framställs huvudsakli - gen i Indien. Många råvaror kommer från Kina och andra länder i Asien. Detta är ett faktum som gör EQL Pharma sårbart då företaget är beroende av att logistikkedjor fungerar. Med ett osäkert världsläge har EQL Pharma vidtagit åtgärder för att säkerställa att leverans är möj - ligt genom att anställa en medarbetare med ansvar för logistik och genom att ha alterna - tiva logistikkedjor. Direkta risker och hur EQL Pharma påverkar klimatet med sin verksamhet är beskrivet i hållbarhetsrapporten på s. 29-30. Ovan följer en riskbeskrivning för hur EQL Pharma som företag skulle kunna påverkas finansiellt genom sin påverkan på klimatet. Omställningsrisk Frakt av råvaror och produkter över långa distanser påverkar miljön negativt liksom förpackningsmaterial och tillverkningsproces - ser. Vid omställning till en mer klimatneutral och koldioxidsnål ekonomi är företag utsatta för omställningsrisker vilka kan påverka företagets ekonomi negativt genom extra kostnader, skadat varumärke eller att före - taget blir omsprunget av andra som har ett bättre hållbarhetsarbete. Ett företag som har en verksamhet som har stor påverkan på klimatet är mer utsatt för omställningsrisker. EQL Pharma bedömer att vår verksamhet har måttlig påverkan. Fysiska risker Vidare är EQL Pharma utsatt för fysiska risker. Fysiska risker uppkommer när klimatföränd - ringar påverkar företagets verksamhet. Detta är exempelvis naturkatastrofer som översväm - ningar, bränder, värmeböljor och liknande hän - delser som skulle störa företagets tillverkning i exempelvis Indien eller att logistikkedjan blir påverkad. Förändringar i klimatet kan också göra att människor får svårt att arbeta och att följden blir en brist på humankapital. Det finns också mer långsiktiga risker som exempelvis brister på råvaror till följd av förändringar i klimatet som följer av brist på vatten eller temperaturförändringar. Dessa risker är samtliga företag expone - rade för och EQL Pharmas verksamhet har inte samma direkta påverkan på risk exponeringen. EQL Pharma är medvetet om de fysiska ris - kerna och ser ett behov av att på sikt minska beroendet av import från Asien och att sprida ut läkemedelstillverkning på flera produktions - anläggningar som också de bedriver ett arbete för en hållbar verksamhet. Nedan följer en uppställning över omställningsrisker som EQL Pharma är exponerat för och en riskbedömning för dessa: Omställningsrisk Åtgärd Riskbedömning Politisk risk; att företag inte följer ökade energieffektivitetskrav och nya bestämmelser EQL Pharma har krav på transportörer att ha relevant dokumen - tation och ISO 14001 Låg Rättsliga risker; risk för rättstvister för att inte ha arbetat för att minska negativ påverkan på klimatet Pågående arbete mot mer klimatvänliga alternativ i logistik och egen verksamhet samt implementering och kommunikation av EQL Pharmas hållbarhetsarbete Låg Tekniska risker; teknik som är mer skonsam för klimatet ersätter dagens teknik Uppdatering om framsteg och nya metoder inom läkemedelstill - verkning Låg Marknadsrisker; kunder hittar likvärdiga produkter som är mer skonsamma för klimatet Svårt att påverka för EQL Pharma annat än att hålla sig uppdate - rade på framsteg inom samtliga områden Låg Anseenderisker; svårighet att behålla kunder, samarbetspartners samt attrahera rätt medarbetare om ryktesspridning förekom - mer om att EQL Pharma skadar klimatet Tydligt kommunicera om hur företaget arbetar för att verka för en hållbar produktion Låg 35RISKANAL yS ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet › Hållbarhet för oss › Miljö- och klimatpåverkan › Socialt arbete › Etik och styrning › Riskanalys Bolagsstyrning Finansiell information ===== SIDA 36 ===== Bolags styrning Så styr och förvaltar vi vår verksamhet 36BOLAGSST yRNING ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning › Ledning › Styrelse › Revisor › Bolagsstyrningsrapport Finansiell information ===== SIDA 37 ===== Ledning Axel Schörling Verkställande direktör sedan 2022, Vice verkställande direktör sedan 2020 och COO sedan 2018 Anne Drew Jensen Chief Sales Officer sedan 2026 Martin Kristofferson Strategic Sourcing Director sedan 2021, Chief Operating Officer sedan 2022 Allan Sylvest Aasberg CFO sedan 2026 Cornelia Lindström Regulatory Affairs, Quality Assurance och PV Director sedan 2021 Ivana Antolas Chief of Quality sedan 2025 Född: 1986 Utbildning: MSc Teknisk Fysik, Chalmers och MSc Finansiell Ekonomi, Handelshögskolan i Göteborg Övriga pågående uppdrag: Styrelseledamot i GASPOROX AB Tidigare uppdrag (senaste fem åren): Director i Perstorps Business Controlling team och managementkonsult på BearingPoint Innehav i Bolaget: 389 892 aktier och 200 000 teckningsoptioner Född: 1992 Utbildning: Master of Healthcare Administration & MBA – Univer - sity of Minnesota Övriga pågående uppdrag: – Tidigare uppdrag (senaste fem åren): Chef för företagsstrategi, stabchef åt VD och medlem av ledningsgruppen på LEO Pharma. Arbetat med kommersiella frågor inom läkemedelsindustrin på Boston Consulting Group i Köpenhamn och Los Angeles. Innehav i Bolaget: 120 000 teckningsoptioner Född: 1978 Utbildning: MSc Business Administration, Linköpings Universitet Övriga pågående uppdrag: – Tidigare uppdrag (senaste fem åren): Sourcing Director Biogaia AB i Lund, CMO och Medical Devices Procurement hos Leo Pharma i Köpenhamn Innehav i Bolaget: 31 512 aktier och 120 000 teckningsoptioner Född: 1975 Utbildning: M.sc Economics, University of Copenhagen Övriga pågående uppdrag: – Tidigare uppdrag (senaste fem åren): CFO och COO på Phase One A/S. Ledande finanspositioner på Chr. Hansen A/S Innehav i Bolaget: 100 000 teckningsoptioner Född: 1986 Utbildning: MSc Pharm, Leg. Apotekare, Uppsala universitet Övriga pågående uppdrag: – Tidigare uppdrag (senaste fem åren): Head of Regulatory Affairs och Pharmacovigilance på Bayer Animal Health i Köpenhamn Innehav i Bolaget: 7 630 aktier, inga teckningsoptioner Född: 1985 Utbildning: MSc Pharm, Faculty of Pharmacy and Biochemistry, University of Zagreb, Croatia Övriga pågående uppdrag: – Tidigare uppdrag (senaste fem åren): EU-kvalificerad per - son inom forskning, utveck - ling och kvalitetssäkring i Belupo, Kroatien. Innehav i Bolaget: – Anna Jönsson var del av ledningsgruppen fram till den 1 april 2026, då Allan Sylvest Aasberg tillträdde sin tjänst som CFO. Alexander Brising ingick i ledningsgruppen fram till den 31 januari 2026. Anne Drew Jensen tillträdde den 1 mars 2026 och ersatte då Alexander Brising. Henrik Nilsson var ansvarig för QA i ledningsgruppen under perioden 1 april 2025 till 9 maj 2025. Därefter tog Magnus Erreth tillfälligt över ansvaret för QA fram till dess att Ivana Antolas tillträdde sin roll som Chief of Quality den 1 oktober 2025. Magnus Erreth var Supply Chain Officer under perioden 1 maj 2025 till 12 juni 2026. Carl Lindgren var Chief Business Development Officer under perioden 14 augusti 2023 till 30 april 2026. 37LEDNING ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning › Ledning › Styrelse › Revisor › Bolagsstyrningsrapport Finansiell information ===== SIDA 38 ===== Styrelse Christer Fåhraeus Grundare, styrelseledamot sedan 2006 och styrelseordförande sedan 2022 Anders Månsson Styrelseledamot sedan 2018 och styrelseordförande 2020-2022 Nikunj Shah Styrelseledamot sedan 2024 Raymond De Vré Styrelseledamot sedan 2025 Per Svangren Styrelseledamot sedan 2021 Linda Neckmar Styrelseledamot sedan 2020 Född: 1965 Utbildning: Fil. kand., M.Sc. Bio - teknik (UCSD), Ph.D. hc. Övriga pågående uppdrag: Styrelseordförande i Fåhraeus Startup & Growth AB och FSG Fund II AB, styrelseledamot i CellaVision AB, Fåhraeus Institute AB, Fårö Capital AB, Theope Seed Capital AB, OssDsign AB, Oncorena AB, Oncorena Holding AB, EQL Pharma Int AB, Smältan Invest AB, Bionamic AB och Melius Pharma AB samt styrelse - suppleant i Rapidus Media AB. Tidigare uppdrag (senaste fem åren): VD för CellaVision AB, Anoto Group AB, FlatFrog Labora - tories och Agellis Group AB samt styrelseordförande i FlatFrog Laboratories AB och styrelsele - damot i LU Holding AB Innehav i Bolaget: 6 901 348 aktier Född: 1967 Utbildning: Civilekonom (BSc) och MBA Övriga pågående uppdrag: Verkställande Direktör i Iconovo AB (och i dotterbolaget Iconovo Pharma AB), samt Verkställande Direktör i Anders Månsson Business Development AB och i den rollen Senior Advisor i Ventures Accelerated AB samt Theratrop AB, Styrelseledamot i Immetric AB Tidigare uppdrag (senaste fem åren): Interims-VD i Phase Holographic Imaging AB, Verk - ställande direktör i Oncoinvent ASA, verkställande direktör i LIDDS AB, verkställande direktör i RhoVac AB och styrelsemedlem i Amniotics AB Innehav i Bolaget: 10 000 aktier Född: 1961 Övriga pågående uppdrag: Business Head for International Market Cadila Pharmaceuticals Limited Ahmedabad, India Tidigare uppdrag (senaste fem åren): Han har varit knuten till Cadila Pharmaceuticals i över 30 år och har arbetat i olika roller inom områdena kommersiella och strategiska affärsinitiativ för den indiska och internationella marknaden, företagsplanering, lagerhantering, produktion samt FoU. Han har också varit Cadilas representant i led - ningen för ett ledande sjukhus i Ahmedabad, Indien. Innehav i Bolaget: – Född: 1968 Utbildning: MSc och PhD i tilläm - pad fysik från Stanford University och en MSc i ingenjörsvetenskap från Université Libre de Bruxelles. Övriga pågående uppdrag: Verkställande direktör på RADV Advisory GmbH samt styrelse - ledamot i Codexis Inc, samt styrelseledamot i ExcellGene Group SA. Tidigare uppdrag (senaste fem åren): Tidigare verkställande direktör för PolyPeptide Group AG samt Partner på McKinsey & Company. Innehav i Bolaget: – Född: 1973 Utbildning: Apotekar - examen (M.Sc. Pharm.), Uppsala universitet Övriga pågående uppdrag: Grundare, VD och seniorkonsult i Svangren Life Science Consul - ting AB med inriktning på global market access, prissättning samt HEOR/HTA-strategi inom läke - medels- och medicinteknikindu - strin. Ledande befattningar inom bland annat AstraZeneca, Sobi, LEO Pharma och Medtronic. Tidigare uppdrag (senaste fem åren): Styrelseledamot Barse - bäck Golf & Country Club. Innehav i Bolaget: 10 000 aktier Född: 1973 Utbildning: Civilingenjörs - examen i kemiteknik, Lunds Tekniska Högskola. Övriga pågående uppdrag: Senior Vice President i affärsområdet Human Health på Novonesis A/S och Vice President i International Probiotic Association. Tidigare uppdrag (senaste fem åren): Ledande befattningar inom Chr Hansen A/S. Styrelseledamot i International Probiotics Associa - tion och Veg of Lund AB (publ). Innehav i Bolaget: 2 500 aktier. 38STyRELSE ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning › Ledning › Styrelse › Revisor › Bolagsstyrningsrapport Finansiell information ===== SIDA 39 ===== Revisor Maria Ekelund Bolagets revisor är Deloitte AB, som på årsstämman 2025 omvaldes för perioden intill slutet av årsstämman 2026 Född: 1970 Maria Ekelund har sedan räkenskapsåret 2022/2023 varit Bolagets huvud - ansvariga revisor. Maria Ekelund är auktoriserad revisor och medlem i FAR (branschorganisationen för auktoriserade revisorer). Deloittes kontorsadress: Hjälmaregatan 3, 201 23 Malmö. 39REVISOR ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning › Ledning › Styrelse › Revisor › Bolagsstyrningsrapport Finansiell information ===== SIDA 40 ===== Bolagsstyrningsrapport EQL Pharma tillämpar svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”). Information om Koden finns på bolagsstyrning.se. Utöver Koden följer EQL Pharma tillämpliga regler i aktiebolagslagen, de regler och rekommendationer som följer av EQL Pharmas notering på Nasdaq Stockholm samt god sed på aktiemarknaden. Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats i enlighet med reglerna i årsredovisningslagen och Koden. Bolagsstyrningsrapporten har upprättats som en från årsredovisningen skild handling och utgör således inte en del av de formella årsredovisningshandlingarna. Bolags - styrningsrapporten har granskats av bola - gets revisor i enlighet med bestämmelserna i årsredovisningslagen och revisorns yttrande är fogat till rapporten. Bolagsstämmor Årsstämman, eller i förekommande fall extra bolagsstämma, är det yttersta beslutande organet i EQL Pharma där samtliga aktieägare är berättigade att delta. Bolagsordningen innehåller inga begränsningar i fråga om hur många röster varje aktieägare kan avge vid en bolagsstämma. Ändringar i bolagsordningen kräver beslut vid bolagsstämma. Förutom vad som följer av lag beträffande aktieägares rätt att delta på bolagsstämman ska aktieägaren vara införd i eget namn i aktieboken senast fem vardagar innan stämman samt att enligt EQL Pharmas bolagsordning krävs föranmä - lan till bolagsstämman senast den dag som anges i kallelsen. På stämman ska aktieägaren i normala fall vara närvarande personligen eller via ombud. På årsstämman, som hålls senast sex månader efter räkenskapsårets utgång, behandlas bolagets utveckling och beslut tas i ett antal viktiga frågor som fastställande av bolagets och koncernens resultat och balans - räkning, disposition av fastställt resultat, ansvarsfrihet för styrelseledamöter och verkställande direktören och val av styrelse - ledamöter intill nästa årsstämma. Vartannat år väljs revisor för bolaget samt beslutas om ersättning för denne. Årsstämman 2024 - 2025 hölls den 21 augusti och protokollet finns tillgängligt på EQL Pharmas hemsida. Årsstämman 2025 - 2026 kommer att hållas i Lund den 20 augusti kl. 16.00. Kallelse till årsstämman offentliggörs tidi - gast sex och senast fyra veckor före stämman. Aktieägare som önskar få ett ärende behand - lat på årsstämman ska, för att begäran med säkerhet ska kunna beaktas, inkomma med sådan begäran per post till EQL Pharma (publ), Att: Allan Sylvest Aasberg, Stortorget 1, 222 23 Lund, i god tid innan kallelsen till stämman utfärdas, senast sju veckor före stämman. Valberedning Valberedningen ska enligt årsstämmans beslut bestå av styrelsens ordförande som sam - mankallande, samt en representant för envar av bolagets tre största aktieägare per den 31 december respektive kalenderår. Valberedning - ens ledamöter uppbär ingen ersättning från bolaget. Valberedningen ska utföra vad som åligger valberedningen enligt Koden. Valberedningen ska bereda samtliga val och arvodesförslag som blir aktuella från det att en valberedning har utsetts intill dess att en ny valberedning har utsetts. Valberedningens upp - gift ska vara att inför kommande årsstämma framlägga förslag avseende val av stämmoord - förande, val av styrelseordförande och övriga styrelseledamöter, beslut om styrelsearvode, uppdelat mellan ordförande, övriga ledamöter och eventuell ersättning för utskottsarbete samt, i förekommande fall, val av revisor och arvodering av revisorer. Valberedningen har valt att tillämpa regel 4.1 i Svensk kod för bolagsstyrning som mångfaldspolicy, vilken anger att styrelsen ska präglas av mångsidighet och bredd avseende kompetens, erfarenhet och bakgrund. Därut - över ska en jämn könsfördelning eftersträvas. Ytterligare information om bolagets arbete med mångfald finns på s. 34 i årsredovisningen. Inför 2026 års årsstämma har valbered - ningen sammanträtt vid 3 tillfällen, varvid samtliga ledamöter närvarade. Aktieägare Den 31 mars 2026 hade EQL Pharma 1210 aktieägare. Bolagets största aktieägare är Cadila Pharmaceuticals som har ett aktieinne - hav om 29,52 procent följt av Christer Fåhraeus som har ett aktieinnehav om 23,37 procent av samtliga aktier bolaget. Ytterligare information om ägarstruktur och aktieinnehav presenteras på sidan 25 i årsredovisningen. Styrelsen och dess arbete och utskott EQL Pharmas styrelse väljs årligen vid årsstämman för tiden intill slutet av nästa årsstämma och ska enligt bolagsordningen bestå av lägst tre och högst åtta ledamöter. Bolagsordningen saknar särskilda bestäm - Ledamöter Representerar Styrelseledamot eller ej christer Fåhraeus Styrelsens ordförande Ordförande Rajiv I Modi cadila Pharmaceuticals Ltd Sten Irwe 40BOLAGSST yRNINGSRAPPORT ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning › Ledning › Styrelse › Revisor › Bolagsstyrningsrapport Finansiell information ===== SIDA 41 ===== melser om tillsättande eller entledigande av styrelseledamöter. Årsstämman 2025 beviljade styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet och beslutade om omval av styrelseledamöterna Anders Månsson, Chris - ter Fåhraeus, Linda Neckmar, Per Svanberg och Nikunj Shah samt nyval av Raymond De Vré som styrelseledamöter. Det beslu - tades vidare att omvälja Christer Fåhraeus som styrelseordförande. Styrelsen presenteras på sidan 38 Ledamot Närvaro på styrelsemöten christer Fåhraeus 17/17 Anders Månsson 17/17 Linda Neckmar 16/17 Nikunj Shah 13/17 Per Svangren 16/17 Raymond De Vré 14/15 Per Ollermark 2/2 Samtliga bolagsstämmovalda ledamöter är oberoende i förhållande till bolaget, bolags - ledningen och större ägare, med undantag för Christer Fåhraeus och Nikunj Shah som bedöms beroende i förhållande till större aktieägare. Årsstämman 2025 beslutade att arvode till styrelsen ska utgå med 450 000 kronor till sty - relsens ordförande och med 250 000 kronor till envar av övriga styrelseledamöter som inte är fast anställda i bolaget. Det beslutades vidare att arvode för utskottsarbete ska utgå med 60 000 kronor till revisionsutskottets ordförande, 30 000 kronor till envar av övriga ledamöter i revisionsutskottet, samt 40 000 kronor till ersättningsutskottets ordförande och 20 000 kronor till envar av övriga ledamöter i ersätt - ningsutskottet. Det beslutades slutligen i enlig - het med valberedningens förslag att arvode till revisorn ska utgå enligt godkänd räkning. Styrelsens arbetar enligt en fastställd arbetsordning som revideras och antas på nytt av styrelsen minst en gång per år. Arbetsord - ningen innehåller i huvudsak föreskrifter för styrelsens arbete, processer för framtagande av dagordning och protokoll, instruktioner för arbetsfördelning mellan styrelsen och verk - ställande direktören samt instruktioner för den ekonomiska rapporteringen. Ordföranden leder styrelsearbetet och representerar styrelsen såväl externt som internt. Verkställande direk - tör rapporterar vid varje ordinarie styrelsemöte om den löpande verksamheten, innefattande finansiell rapportering, prognoser och affärs - utveckling. Styrelsen har under 2025/2026 haft 8 ordinarie sammanträden och 9 extra samman - träden. Styrelsen har vid 1 tillfälle samman - träffat med bolagets revisor. Protokoll har förts av styrelsens sekreterare vilken under året har varit CFO Anna Jönsson. Från 1 april 2026 har Allan Syvest Aasberg övertagit rollen som bolagets CFO. Styrelsen genomför en årlig strukture - rad utvärdering via programtjänst Eletive av styrelsen och verkställande direktören och resultatet av denna delas med valberedningen. Utvärderingen genomförs i syfte att utveckla styrelsens arbetsformer och effektivitet. Utvärderingen består av ett digitalt frågefor - mulär som besvaras av ledamöterna, varefter svaren sammanställs och presenteras för styrelsen och valberedningen, tillsammans med resultaten från de utvärderingar som skett under de två föregående åren. Revisionsutskott Inom styrelsen har ett revisionsutskott utsetts bestående av Anders Månsson (ordförande), Linda Neckmar och Raymond De Vré. Revi - sionsutskottets ledamöter har erforderlig redovisningskompetens. Revisionsutskottet, vars arbete regleras i de instruktioner som utgör en del av styrelsens arbetsordning, har som uppgift att för styrelsen förbereda frågor rörande revisionsupphandling och arvode, följa upp revisorernas arbete och bolagets interna kontrollsystem, följa upp aktuell riskbild, följa upp extern revision och bolagets finansiella information samt bolagets årsredovisning, bereda och följa uppfrågor rörande finansiering, bereda fastställande och revision av finanspo - licy samt andra frågor som styrelsen uppdrar åt utskottet att förbereda. Utskottet har även till uppgift att utvärdera revisionsinsatsen och att ge denna information till valberedningen samt att biträda valberedningen vid framtagandet av förslag till revisor och arvode för revisions - insatsen. Revisionsutskottet rapporterar till styrelsen. Utskottet har under räkenskapsåret 2025/2026 haft 9 möten. Ersättningsutskott I styrelsen finns ett ersättningsutskott bestå - ende av Christer Fåhraeus (ordförande), Anders Månsson och Per Svangren, vars huvuduppgift är att föreslå principer för ersättning och övriga anställningsvillkor till VD och övriga ledande befattningshavare inom koncernen. Inför varje årsstämma lämnar utskottet sitt förslag, i enlighet med 8 kap. 51 § aktiebolagslagen. Utöver riktlinjer och principer för ersättning till VD och övriga ledande befattningshavare har utskottet under året diskuterat bolagets incitamentsprogram för VD och koncernled - ning. Löner, ersättningar, anställningsvillkor med mera för styrelse, verkställande direk - tör och bolagsledning framgår av not K9 på sidorna 65-66. Revisor Enligt bolagsordningen ska EQL Pharma utse ett registrerat revisionsbolag för en mandatpe - riod om två år. Vid åtminstone ett styrelsemöte per år deltar revisorn utan närvaro av verk - ställande direktören eller övriga personer från bolagsledningen. Vid årsstämman 2025 valdes Deloitte AB som revisorer för en mandatperiod om två år. Maria Ekelund, auktoriserad revisor, är huvudansvarig revisor. Uppgifter om arvoden till revisor framgår av not K6 på sidan 63. Koncernledning Styrelsen har enligt sina riktlinjer och anvis - ningar delegerat den löpande förvaltningen av bolaget till verkställande direktören. Verkstäl - lande direktören, och under dennes ledning övriga medlemmar i ledningsgruppen, ansvarar för den samlade affärsverksamheten och den dagliga ledningen. Verkställande direktören rapporterar regelbundet till styrelsen om bolagets affärsverksamhet, finansiella resultat 41BOLAGSST yRNINGSRAPPORT ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning › Ledning › Styrelse › Revisor › Bolagsstyrningsrapport Finansiell information ===== SIDA 42 ===== och andra för bolaget relevanta frågor. Vid ett styrelsemöte per år utvärderar styrelsen verk - ställande direktören, varvid ingen från bolags - ledningen närvarar. Verkställande direktören och den övriga koncernledningen presenteras på sidan 37. Ersättning till ledande befattningshavare Bolagets nuvarande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare beslutades av årsstämman 2023. Principerna innebär huvudsakligen att det för bolagsledningen ska tillämpas marknadsmässiga löner och övriga anställningsvillkor. Utöver fast lön tillämpas ett bonussystem som kan uppgå till maximalt 100 procent av den fasta lönen för ett år. Ersättning kan också utgå i form av optioner. De fullständiga principerna framgår av K9 på sidorna 65-66. Intern kontroll Bolagets system för intern kontroll och risk - hantering avseende den finansiella rapporte - ringen för räkenskapsåret 2025 – 2026. Styrel - sen ansvarar enligt aktiebolagslagen och Koden för den interna kontrollen. Denna beskrivning har upprättats i enlighet med årsredovis - ningslagen 6 kap. 6 §, och beskriver därmed bolagets system och rutiner för intern kontroll i samband med den finansiella rapporteringen. Intern kontroll och riskhantering avseende finansiell rapportering är en process som utformats av styrelsen i syfte att ge styrelsen, ledningen och övriga berörda inom organisa - tionen en rimlig försäkran avseende tillförlitlig - heten i den externa finansiella rapporteringen och huruvida de finansiella rapporterna är framtagna i överensstämmelse med god redo - visningssed, tillämpliga lagar och förordningar samt övriga krav på noterade bolag. Kontrollmiljö Basen för den interna kontrollen av den finan - siella rapporteringen utgörs av kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar som dokumenteras och kommuni - ceras i styrande dokument såsom interna poli - cies, riktlinjer och manualer. Inom EQL Pharma är de mest väsentliga beståndsdelarna av kon - trollmiljön dokumenterade i policies och andra styrdokument. I EQL Pharmas arbetsordning beskrivs ansvarsfördelningen mellan styrelsen och den verkställande direktören och vidare även mellan styrelsens utskott. Andra policies och styrdokument är bolagets etiska riktlinjer, finanspolicy och bolagets attestinstruktion. Kontrollaktiviteter Ändamålsenliga kontrollaktiviteter är en förut - sättning för att hantera väsentliga risker inom den interna kontrollen. Styrelsen får månatliga rapporter där VD och CFO redogör för den gångna perioden avseende koncernens resultat och finansiella ställning. Månadsboksluts- och årsredovisningsarbete är väl definierat och rap - portering sker enligt standardiserade rappor - teringsmallar inklusive kommentarer avseende alla väsentliga resultat- och balansposter. CFO och controller med funktionellt ansvar för redo - visning, rapportering och analys finns på både moderbolag och dotterbolag. På detta sätt sker flera kontroller av företagets finansiella rapporter, vilket minskar risken för fel. EQL Pharma har också automatiserade kontroller i till exempel IT-baserade system som hanterar behörighet och attesträtt. Information och kommunikation EQL Pharmas mest väsentliga policies och övriga styrdokument uppdateras löpande och kommuniceras till samtliga berörda via etable - rade informationskanaler i elektronisk och/eller tryckt form. Rutinerna för den externa informa - tionsgivningen syftar till att förse marknaden med relevant, tillförlitlig och korrekt informa - tion om EQL Pharmas utveckling och finansiella ställning. EQL Pharma har en informations - policy som uppfyller de krav som ställs på ett noterat bolag. Finansiell information lämnas regelbundet i form av: ✓ Bokslut och delårsrapporter som kommuni - ceras som pressmeddelanden ✓ Årsredovisningar ✓ Pressmeddelanden om viktiga nyheter och händelser som kan påverka värderingen av bolaget ✓ Videopresentationer i samband med publi - cering av rapporter ✓ Konferenser och presentationer för finansa - nalytiker, media och investerare. Pressmeddelanden och annat informationsma - terial publiceras på https://investor.eqlpharma.com/ samtidigt som de kommuniceras till marknaden. Uppföljning EQL Pharma följer löpande och årligen upp och utvärderar efterlevnaden av interna policies och andra styrdokument. Även ändamålsen - ligheten och funktionaliteten utvärderas såväl löpande som årligen. Brister rapporteras och åtgärdas enligt särskilt etablerade processer. Internrevision EQL Pharma har utarbetade styr- och intern - kontrollsystem vars efterlevnad följs upp regelbundet på olika nivåer inom bolaget. Sty - relsen har mot den bakgrunden bedömt att det i nuläget inte finns något behov att inrätta en särskild granskningsfunktion. Denna bedöm - ning omprövas årligen av styrelsen. Lund 2026-07-23 Styrelsen 42BOLAGSST yRNINGSRAPPORT ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning › Ledning › Styrelse › Revisor › Bolagsstyrningsrapport Finansiell information ===== SIDA 43 ===== Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten Till bolagsstämman i EQL Pharma AB organisationsnummer 556713-3425 Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för räkenskaps - året 2025-04-01 - 2026-03-31 på sidorna 40-42 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekom - mendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt min - dre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. Uttalande En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncern - redovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Malmö 2026-07-24 Deloitte AB Maria Ekelund Auktoriserad revisor, Deloitte AB 43BOLAGSST yRNINGSRAPPORT ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning › Ledning › Styrelse › Revisor › Bolagsstyrningsrapport Finansiell information ===== SIDA 44 ===== Finansiell information Vår förvaltningsberättelse, räkenskaper och noter för koncern och moderbolag. 44FINANSIELL INFORMATION ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information › Förvaltningsberättelse › Femårsöversikt › Koncernens rapporter › Koncernens noter › Moderbolagets rapporter › Moderbolagets noter › Styrelseförsäkran › Revisionsberättelse › Bolagsstämma och kalendarium ===== SIDA 45 ===== Verksamhet och struktur EQL Pharma AB är specialiserat på att utveckla och sälja generika, det vill säga läkemedel som är medicinskt likvärdiga med originalläkemedel. Bolaget har den 31 mars 2026 47 nischgenerika (generika med liten eller ingen konkurrens bortsett från original - läkemedlet) marknadsförda, i tillägg till dessa finns en betydande pipeline av ytterligare nischgenerika för lansering 2026 och framåt. Verksamheten är för närvarande helt inriktad på receptbelagda läkemedel, inklusive sjuk - husprodukter, i Norden och på utvalda euro - peiska marknader. Bolaget bedriver sin verk - samhet i Lund, sysselsätter 23 personer och är noterat på Nasdaq Stockholm. EQL Pharma AB bedriver ett omfattande utvecklingsarbete i samarbete med ledande kontraktstillverkare och större läkemedelsbolag i bland annat EU och Asien. Marknad EQL Pharma verkar idag direkt under eget varu - märke i Sverige, Danmark, Norge och Finland. I övriga Europa säljs EQL Pharmas produkter indirekt via samarbetspartners. Väsentliga händelser under räkenskapsåret ✓ Det kommunicerades den 27 juni att EQL:s nyckelprodukt Metenamin hippurat (varu - märke Altaromin®) har fått marknadsgod - kännande i Frankrike. ✓ Den 2 juli meddelades att EQL Phar - ma:s nyckelprodukt Memprex® (methe - namine hippurate) nu har licensierats för försäljning i BeNeLux (Belgien, Nederländerna, Luxemburg). ✓ Det kommunicerades den 8 juli att EQL Pharma nu tagit första steget att etablera sig i Tyskland och Nederländerna genom rekrytering av nyckelpersoner. ✓ Det kommunicerades den 11 septem - ber att Mellozzan ® (melatonin) har blivit godkänt för försäljning av det turkiska läkemedelsverket. ✓ Den 23 september meddelades att EQL:s nyckelprodukt Mellozzan® (mela - tonin) lanserats i Storbritannien av vår partner Medice. ✓ Den 14 november meddelades att EQL:s nyckelprodukt Metenmin hip - purate (varumärke Cystohipp®) har fått marknadsgodkännande Tyskland. ✓ ✓Den 17 november offentliggjorde EQL Pharma prospekt och ansöker om uppta - gande till handel av obligationer på Nasdaq Stockholms företagsobligationslista. ✓ Den 3 december meddelades att EQL Pharma rekryterat Allan Sylvest Aasberg som ny Chief Financial Officer (CFO). ✓ Det kommunicerades den 4 december att EQL Pharma rekryterat Anne D Jen - sen som ny försäljningschef (CSO) och att Carl Lindgren lämnar sin position som affärsutvecklingschef (CBDO). ✓ Det kommunicerades den 25 mars att EQL:s nyckelprodukt Mellozzan® (melatonin) har fått godkänt marknadsföringstillstånd från hälsovårdsmyndigheten i Italien (AIFA). Lanseringar och avregistreringar Under verksamhetsåret har EQL lanserat föl - jande produkter direkt och indirekt. ✓ Sverige: Prasugrel, Ertapenem ✓ Danmark: Prasugrel ✓ Norge: Ertapenem ✓ Finland: Ertapenem Godkännande och förvärv EQL har under året fått BimTim, Fenoxymetyl - penicillin EQL, Rosteze, Fluttasino, Makrogol EQL, Altaromin/Cystohipp (Methenamine hippurate), Mellozzan och Metherex SK godkända. EQL har inte haft några förvärv under året. Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång ✓ Den 27 april meddelades att EQL Pharma är i process att rekrytera ny CSCO. ✓ Det kommunicerades den 15 juni att EQL:s nyckelprodukt metenaminhippurat under varumärket Cystohipp[©] lanserats i Tyskland. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Risker och osäkerhetsfaktorer Ett antal riskfaktorer kan ha negativ inverkan på verksamheten i EQL Pharma. Det är därför av stor vikt att beakta relevanta risker vid sidan av Bolagets tillväxtmöjligheter. Nedan beskrivs Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för EQL Pharma AB (publ), organisa- tionsnummer 556713-3425 med säte i Lund, avger härmed årsredovisningen rörande verksamheten i koncernen och moderbolaget för räkenskapsåret 1:a april 2025 till 31:a mars 2026. 45FöRVALTNINGSBERÄTTELSE ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information › Förvaltningsberättelse › Femårsöversikt › Koncernens rapporter › Koncernens noter › Moderbolagets rapporter › Moderbolagets noter › Styrelseförsäkran › Revisionsberättelse › Bolagsstämma och kalendarium ===== SIDA 46 ===== riskfaktorer utan inbördes ordning och utan anspråk på att vara heltäckande. Utvecklingsrisker EQL Pharma utvecklar egen nischgenerika via samarbetsföretag. Denna utvecklingspro - cess tar lång tid, och förseningar respektive fördyringar i utvecklings- och godkännande - processen kan inte uteslutas. Vid förseningar kan Bolaget drabbas av försenade försäljnings - intäkter, jämte ökad risk för konkurrens från andra generikaföretag, vilket skulle kunna ha en väsentlig negativ inverkan på Bolagets verk - samhet, resultat och finansiella ställning. Marknadstillväxt En etablering i nya länder och regioner kan medföra problem och risker som är svåra att förutse. Vidare kan etableringar försenas och därigenom medföra intäktsbortfall. EQL Pharma befinner sig i en tillväxtfas vilket kan innebära att Bolaget genomför förvärv av andra företag. Uteblivna synergieffekter och ett mindre lyckosamt integreringsarbete kan komma att få en väsentlig negativ inverkan på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Vidare kan en snabb tillväxt medföra problem på det organisatoriska planet. Det kan även vara svårt att rekrytera rätt personal och det kan uppstå svårigheter med att framgångs - rikt integrera ny personal i organisationen. En expansion och offensiva marknadssatsningar skulle även innebära ökade kostnader för Bola - get. Om någon av dessa omständigheter skulle förverkligas kan det komma att få en väsentlig negativ inverkan på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Konkurrens En omfattande satsning och produktutveckling från en konkurrent kan medföra risker i form av försämrad försäljning och försämrad lönsam - het. Ökad konkurrens kan innebära negativa försäljnings- och resultateffekter för Bolaget i framtiden. Politisk risk EQL Pharma är verksamt i och genom ett antal olika länder. I dessa länder finns speciella lagar och förordningar som tillämpas avseende exempelvis försäljning av generika. Risker kan uppstå vid förändringar av dessa lagar och för - ordningar, viket kan komma att få en väsentlig negativ inverkan på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Myndighetsgodkännande EQL Pharma är beroende av att Bolagets produkter genomgår studier för att påvisa ny generikas bioekvivalens med originallä - kemedlet. Det finns en risk att dessa studier inte utfaller till Bolagets fördel. I dessa fall kan ytterligare studier bli aktuella för att erhålla relevanta godkännanden. Det finns även en risk att studiernas genomförande inte är i linje med vad som är planerat, vilket kan påverka dess utfall. Sådana utfall kan försena försäljning och utveckling samt öka kostnaderna för en ny produkt vilket kan komma att få en väsentlig negativ inverkan på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Bolagets framgång är på vissa marknader beroende av att nationella försäkringssystem (privata eller offentliga) godkänner EQL Pharmas produkter för ersättning i de nationella försäkringssys - temen. EQL Pharma arbetar för att produk - terna ska införlivas på aktuella marknader men det finns en risk att Bolagets generika inte kommer att kunna uppnå eller bibehålla de krav som ställs för att få ersättning från nationella försäkringssystem på de marknader där Bolaget är verksamt. Vidare finns det en risk att tillräckligt fördelaktig ersättning från dessa nationella försäkringssystem inte erhålls och att systemen inte kommer att betala ut någon sådan ersättning inom en viss tidsrymd. Om det på vissa marknader inte utfaller någon ersättning från försäkringssystemen och inte heller någon klinisk acceptans för läkemedlen uppnås, kommer det att leda till en negativ påverkan på Bolagets framtida försäljnings - tillväxt, vilket kan komma att få en väsentlig negativ inverkan på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Samarbetspartners EQL Pharma har och kommer framöver att ha samarbeten med ett antal partners. Det kan inte uteslutas att en eller flera av dessa väljer att avbryta sitt samarbete med Bolaget, vilket skulle kunna ha en negativ inverkan på Bolagets verksamhet, i form av förseningar och eventuellt även begränsade eller uteblivna intäkter. Det kan inte heller garanteras att EQL Pharmas samarbetspartners till fullo uppfyller de kvalitetskrav som Bolaget uppställer. Likaså kan en etablering av nya samarbetspartners bli mer kostsam och/eller ta längre tid än vad Bolaget beräknat. Uteblivna relevanta samarbetsavtal eller samarbetspartners som misslyckas i sitt arbete kan därför komma att få en väsentlig negativ inverkan på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Finansiella risker EQL Pharma utsätts genom sin verksamhet för ett antal olika finansiella risker däribland kreditrisk, marknadsrisker såsom valutarisk, ränterisk, och likviditetsrisk. Koncernens ledning och styrelse arbetar aktivt för att mini - mera dessa risker. Kreditrisk Kreditrisk definieras som risken att koncernens motparter inte kan uppfylla sina finansiella åtaganden mot koncernen. Koncernens största kreditrisk är kundfordringar. Historiskt har koncernen haft väldigt lite kundförluster och ekonomiavdelningen lägger stort fokus på indrivning av förfallna kundfordringar. Koncer - nen har även fastställda riktlinjer för att säkra att försäljning av produkter och tjänster sker till kunder med lämplig kreditbakgrund. Valutarisk De senaste årens kraftiga valutafluktuatio - ner är en av de risker som koncernen har att hantera. Koncernens valutapolicy innebär att man inte arbetar med valutasäkring. Koncernen har idag försäljning i SEK, USD, DKK, NOK och EUR och kostnader i samma valutor, vilket i sig delvis balanserar valutarisken. Likviditetsrisk Bolaget är beroende av fortlöpande utveck - ling av ny generika. Försening av marknads - genombrott av en eller flera produkter kan innebära resultatförsämringar för Bolaget. Det finns därför risk att Bolaget i framtiden kan behöva anskaffa ytterligare kapital. Det finns en risk att eventuellt ytterligare kapital inte kan anskaffas på fördelaktiga villkor, eller 46FöRVALTNINGSBERÄTTELSE ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information › Förvaltningsberättelse › Femårsöversikt › Koncernens rapporter › Koncernens noter › Moderbolagets rapporter › Moderbolagets noter › Styrelseförsäkran › Revisionsberättelse › Bolagsstämma och kalendarium ===== SIDA 47 ===== att sådant anskaffat kapital inte är tillräckligt för att finansiera Bolagets utveckling, eller att sådant kapital inte kan anskaffas överhuvud - taget, vilket kan komma att få en väsentlig negativ inverkan på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. För ytterli - gare information om koncernens finansiella risker se not K4 Finansiella risker. Nyckelpersoner EQL Pharmas nyckelpersoner har stor kom - petens och lång erfarenhet inom Bolagets verksamhetsområde. En förlust av en eller flera nyckelpersoner kan således medföra negativa konsekvenser för EQL Pharmas verksamhet och det finns en risk att kvalificerade medarbe - tare inte kan rekryteras för det fall behov skulle uppstå. Det är heller inte möjligt att till fullo skydda sig mot att tidigare medarbetare sprider information till andra aktörer, vilket medför en risk för att konkurrenter får del av och kan dra nytta av den know-how som utvecklats av EQL Pharma. Om Bolaget skulle förlora nyckelper - soner, misslyckas med att rekrytera kvalifice - rade medarbetare eller tidigare medarbetare skulle sprida information om Bolaget till andra aktörer, kan detta komma att få en väsentlig negativ inverkan på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Operationell risk Operationell risk definieras som risken att åsamkas förluster på grund av bristfälliga rutiner och/eller oegentligheter. God intern - kontroll, ändamålsenliga administrativa system, kompetensutveckling och tillgång till pålitliga värderings- och riskmodeller är en god grund för att garantera operationell säkerhet. De anställdas kunskap, erfa - renhet och engagemang är viktiga för EQL Pharmas framtida utveckling. EQL Pharma skulle kunna påverkas negativt om ett flertal av koncernens anställda samtidigt lämnade EQL Pharma eller för det fall att det skulle uppkomma brister i koncernens operationella säkerhet. Tvister Rättsliga tvister innebär i sig risker för såväl förlust av målen som kostnader för ombud och, vid skiljeförfarande, skiljenämnden. Det finns alltid risk att tvister uppkommer kring avtal eller att uppkomna tvister inte kan lösas på ett för koncernen fördelaktigt sätt. Rättsliga förfaranden kan därför få en negativ effekt på EQL Pharmas verksamhet, finansiella ställning och resultat. Ändrad lagstiftning Nya lagar eller regler, eller förändringar avse - ende tillämpningen av befintliga lagar, kan påverka koncernens verksamhet negativt. I dagsläget är inga sådana förändringar kända. Finansiella mål EQL Pharmas finansiella mål är förvänt - ningar avseende tillväxt och lönsamhet. Dessa mål grundas på ett antal antaganden, vilka till sin natur är avhängiga av betydande affärs-, verksamhets-, ekonomiska och andra risker, av vilka många ligger utanför Bolagets kontroll. Bolaget har baserat målen på detaljerade antaganden som de ledande befattningshavarna och styrelsen utgått ifrån när de bestämt målen, men det finns en risk att dessa antaganden i framtiden inte återspeglar den kommersiella, regulatoriska och ekonomiska miljö i vilken Bolaget verkar. Således kan antagandena förändras eller inte alls komma att materialiseras. Därutöver kan oförutsedda händelser medföra negativ inverkan på de faktiska resultat som Bolaget uppnår i framtiden, oaktat om antagandena visar sig riktiga eller inte. Därför kan Bolagets faktiska resultat avvika från dessa mål och investerare bör inte fästa orimlig vikt vid dem. Bolagets aktier Bolagets aktie är listat på Nasdaq Stockholm sedan den 4 juli 2024. Innan dess var aktien lis - tad på Spotlight Stock Market från 17 december 2013. Aktiekapitalet uppgår till 1 328 832,45 SEK och består av 29 529 610 (29 063 610) aktier, vilket ger ett kvotvärde om 0,045 SEK per aktie. Varje aktie berättigar till en röst. Aktieägare Antalet aktieägare var ca 1113 vid räken - skapsårets ingång samt 1210 vid utgången av räkenskapsåret. Utdelningspolicy Styrelsen har inte för avsikt att föreslå någon utdelning förrän bolaget genererar goda kassaflöden som inte bättre kan investeras i verksamheten. EQL Pharma har inte lämnat utdelning sedan bolaget grundades 2006. Året i siffror Nettoomsättning Koncernens nettoomsättning under perioden april till mars uppgick till 432,7 (373,5) MSEK. en ökning med 16%. Ökningen beror delvis på ökad försäljning av befintliga produkter men även på adderandet av nya lanseringar samt av förvärvet av Medilink som slutfördes den 31 januari 2025. Brutto- och rörelseresultat Bruttoresultat för perioden uppgick till 162,8 (156,0) MSEK, vilket motsvarar en bruttomar - ginal om 38 (42) procent. Bruttomarginalen påverkades av fraktkostnader, produktmixen, avskrivningar på aktiverade utvecklingsutgifter, lagerjusteringar samt valutaeffekter. Rörelse - resultatet (EBIT) för perioden uppgick till 48,7 (67,4) MSEK, vilket ger en rörelsemarginal på 11 (18) procent. Finansnetto Periodens finansnetto uppgick till -30,5 (-13,0) MSEK. Årets resultat Årets resultat före skatt uppgick till 18,2 (54,4) MSEK. Förändringen förklaras av samma pos - ter som beskrivs ovan avseende förändringen i EBIT. Skatt för året uppgick till -5,7 (-11,2) MSEK, vilket motsvarar en effektiv skattesats om 20,6 (20,6) procent. Årets resultat 12,5 (43,1) MSEK ger ett resultat per aktie före utspädning om 0,42 (1,48) SEK. Årets kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 28,4 (-24,7) MSEK. Förändring i rörelsekapitalet uppgick till -12,9 (-91,5) MSEK. Förändringen i rörelsekapitalet kan främst förklaras av en ökad kapitalbindning i lagret. EQL Pharma fortsätter investera i nya produkter. Kassaflödet från investeringsverk - 47FöRVALTNINGSBERÄTTELSE ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information › Förvaltningsberättelse › Femårsöversikt › Koncernens rapporter › Koncernens noter › Moderbolagets rapporter › Moderbolagets noter › Styrelseförsäkran › Revisionsberättelse › Bolagsstämma och kalendarium ===== SIDA 48 ===== samheten uppgick till -67,2 (-245,8) MSEK. Det har investerats i både pågående och nya projekt. Kassaflödet från finansieringsverk - samheten uppgick till 43,2 (332,4) MSEK och omfattar ökning av faktura- och lagerbelåning samt seniora säkerställda obligationer om 350 MSEK. Finansiell ställning per 2026-03-31 Likvida medel vid periodens slut uppgick till 86,8 (82,4) MSEK. Per den 31 mars 2026 uppgick outnyttjade fakturabelåningskredi - ter till 26,5 (26,3) MSEK. Tillgängliga faktura och lagerbelåningslimiter uppgick till 134,0 (134,0) MSEK. Medarbetare Antalet heltidsanställda i koncernen uppgår till 23 (21) personer varav 14 (12) är kvinnor. Därtill sysselsätter koncernen 37 (12) utlandsanställda, via en global plattform för personalhantering, vilka huvudsakligen är verksamma inom specialistfunktioner samt produkt- och affärsutveckling. Utöver den fasta personalen anlitas även konsulter med spetskompetens inom GMP (Good Manufacto - ring Practice), farmakovigilans (biverkningsö - vervakning), regulatory affairs, affärsutveck - ling samt partihandelsverksamhet knutna till moderbolaget. Se not K9 Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. För upplysning om forskning och utveckling, se not K2 och K15. Förslag till vinstdisposition Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moderbolaget (alla belopp i SEK): SEK 2025/2026 Balanserade vinstmedel 88 061 276 årets resultat 855 916 TOTALT 88 917 192 Balanserad vinst avräknas mot fritt eget kapital. Bolagets resultat för räkenskapsåret samt finansiell ställ - ning per 31 mars 2026 framgår av bifogade finansiella rapporter med tillhörande noter, vilka utgör en integrerad del av denna årsredovisning. EQL Pharma AB, Org.nr. 556713-3425 48FöRVALTNINGSBERÄTTELSE ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information › Förvaltningsberättelse › Femårsöversikt › Koncernens rapporter › Koncernens noter › Moderbolagets rapporter › Moderbolagets noter › Styrelseförsäkran › Revisionsberättelse › Bolagsstämma och kalendarium ===== SIDA 49 ===== TSEK 2025/2026 2024/2025 2023/2024 2022/2023 2021/2022 Resultat Nettoomsättning 432 661 373 516 264 168 259 913 409 753 Försäljningstillväxt, % 16 41 2 -37 129 Bruttoresultat 162 842 155 953 115 045 115 850 95 734 Bruttomarginal, % 38 42 44 45 23 Rörelseresultat (EBIT) 48 686 67 370 32 615 41 339 38 839 Rörelsemarginal, % 11 18 12 16 9 Resultat efter finansiella poster 18 205 54 354 28 604 38 968 35 965 Årets resultat 12 538 43 123 22 705 30 921 31 549 Finansiell ställning Soliditet, % 31 27 48 54 52 Periodens kassaflöde 4 357 61 932 -23 958 3 227 14 620 Avkastning på eget kapital, % 5 22 14 22 29 EBITDA, % 17 21 16 - - Definitioner av nyckeltal samt tillhörande beskrivningar återfinns på hemsidan. Femårsöversikt 49FEM åRS öVERSIKT ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information › Förvaltningsberättelse › Femårsöversikt › Koncernens rapporter › Koncernens noter › Moderbolagets rapporter › Moderbolagets noter › Styrelseförsäkran › Revisionsberättelse › Bolagsstämma och kalendarium ===== SIDA 50 ===== TSEK Not 2025-04-01 2026-03-31 2024-04-01 2025-03-31 Nettoomsättning K5 432 661 373 516 Kostnad för sålda varor -269 819 -217 562 Bruttoresultat 162 842 155 953 Försäljningskostnader K6, K7 -80 445 -58 763 Administrationskostnader K6,K7,K8,K9 -22 479 -19 698 Forskning och utvecklingskostnader K8,K9 -14 328 -11 263 övriga rörelseintäkter K10 3 095 1 140 Rörelseresultat (EBIT) 48 686 67 370 Resultat från finansiella poster Ränteintäkter och liknande resultatposter K11 5 7 Räntekostnader och liknande resultatposter K11 -30 487 -13 022 Finansnetto 30 482 13 015 Resultat före skatt 18 205 54 354 Skatt på årets resultat K12 -5 667 -11 232 Periodens resultat 12 538 43 123 Övrigt totalresultat Omräkningsdifferens 2 -10 PERIODENS TOTALRESULTAT 12 540 43 113 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare 12 540 43 113 Resultat per aktie före utspädning, koncernen totalt, kronor K13 0.42 1.48 Resultat per aktie efter utspädning, koncernen totalt, kronor K13 0.42 1.44 Koncernens rapport över totalresultat 50KONc ERNENS RAPPORTER ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information › Förvaltningsberättelse › Femårsöversikt › Koncernens rapporter › Koncernens noter › Moderbolagets rapporter › Moderbolagets noter › Styrelseförsäkran › Revisionsberättelse › Bolagsstämma och kalendarium ===== SIDA 51 ===== TSEK Not 2025-04-01 2026-03-31 2024-04-01 2025-03-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Balanserade utgifter K14 65 907 37 578 Licens- och utvecklingsprodukter K15 375 204 364 668 Summa immateriella anläggningstillgångar 441 111 402 246 Materiella anläggningstillgångar Byggnader K16 2 559 3 804 Inventarier, verktyg & installationer K16 3 344 2 521 Summa materiella anläggningstillgångar 5 903 6 324 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i övriga företag 1 1 Summa finansiella anläggningstillgångar 1 1 Summa anläggningstillgångar 447 015 408 571 Omsättningstillgångar Handelsvaror K17 200 533 179 031 Kundfordringar K18 92 744 125 682 övriga kortfristiga fordringar 1 363 154 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter K19 22 474 12 985 Likvida medel K20 86 757 82 400 Summa omsättningstillgångar 403 872 400 252 SUMMA TILLGÅNGAR 850 887 808 823 Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag Tillgångar 51KONc ERNENS RAPPORTER ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information › Förvaltningsberättelse › Femårsöversikt › Koncernens rapporter › Koncernens noter › Moderbolagets rapporter › Moderbolagets noter › Styrelseförsäkran › Revisionsberättelse › Bolagsstämma och kalendarium ===== SIDA 52 ===== Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag Eget kapital och skulder TSEK Not 2025-04-01 2026-03-31 2024-04-01 2025-03-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Aktiekapital K21 1 329 1 308 övrigt tillskjutet kapital 101 102 67 642 Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 164 625 152 084 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 267 056 221 034 Långfristiga skulder Obligationslån K22 342 486 338 387 Skuld leasingavtal K7 2 687 3 045 Uppskjuten skatteskuld 28 428 25 338 Summa långfristiga skulder 373 601 366 770 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut K22 3 730 4112 Skuld leasingavtal K7 2 900 2 752 Leverantörsskulder 70 256 90 935 Fakturabelåning K24, K27 7 210 7 012 Lagerbelåning K24, K27 100 327 100 400 Aktuell skatteskuld 5 946 3 985 övriga kortfristiga skulder K25 11 284 6 747 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter K26 8 576 5 076 Summa kortfristiga skulder 210 229 221 018 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 850 887 808 823 52KONc ERNENS RAPPORTER ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information › Förvaltningsberättelse › Femårsöversikt › Koncernens rapporter › Koncernens noter › Moderbolagets rapporter › Moderbolagets noter › Styrelseförsäkran › Revisionsberättelse › Bolagsstämma och kalendarium ===== SIDA 53 ===== TSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserad vinst inklusive årets resultat Totalt eget kapital Ingående eget kapital per 1 april 2024 1 308 67 449 108 970 177 726 Årets totalresultat årets resultat 43 123 43 123 övrigt totalresultat -10 -10 Summa totalresultat 43 113 43 113 Transaktioner med ägare: Personaloptioner 194 194 Summa transaktioner med ägare 194 194 Utgående eget kapital per 31 mars 2025 1 308 67 642 152 084 221 034 Ingående eget kapital per 1 april 2025 1 308 67 642 152 084 221 034 Årets totalresultat årets resultat 12 538 12 538 övrigt totalresultat 2 2 Summa totalresultat 12 540 12 540 Transaktioner med ägare: Nyemission 21 31 734 31 755 Personaloptioner 1 726 1 726 Summa transaktioner med ägare 21 33 460 33 481 Utgående eget kapital per 31 mars 2026 1 329 101 102 164 625 267 056 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 53KONc ERNENS RAPPORTER ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information › Förvaltningsberättelse › Femårsöversikt › Koncernens rapporter › Koncernens noter › Moderbolagets rapporter › Moderbolagets noter › Styrelseförsäkran › Revisionsberättelse › Bolagsstämma och kalendarium ===== SIDA 54 ===== TSEK Not 2025-04-01 2026-03-31 2024-04-01 2025-03-31 Den löpande verksamheten Resultat före finansiella poster 48 686 67 370 justering för poster som inte ingår i kassaflödet K23 23 091 12 517 Erlagd ränta -30 477 -13 015 Betald skatt 0 0 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapitalet 41 300 66 871 Förändringar i rörelsekapitalet Förändring av varulager -21 500 -73 413 Förändring av kortfristiga fordringar 22 240 -67 151 Förändring av kortfristiga skulder -13 678 49 0 41 Kassaflöde från den löpande verksamheten 28 361 24 652 Investeringsverksamheten Investeringar i immateriella tillgångar -61 797 -239 715 Investeringar i materiella tillgångar -5 444 -6 127 Kassaflöde från investeringsverksamheten 67 241 245 843 Finansieringsverksamheten Amortering leasingskulder -2 782 -2 341 Upptagna lån 12 610 360 279 Amortering av lån -73 -25 705 Nyemission 31 755 Personaloptioner 1 726 194 Kassaflöde från finansieringsverksamheten K28 43 237 332 427 PERIODENS KASSAFLÖDE 4 357 61 932 Likvida medel vid periodens början 82 400 20 468 Likvida medel vid periodens slut 86 757 82 400 Koncernens rapport över kassaflöden 54KONc ERNENS RAPPORTER ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information › Förvaltningsberättelse › Femårsöversikt › Koncernens rapporter › Koncernens noter › Moderbolagets rapporter › Moderbolagets noter › Styrelseförsäkran › Revisionsberättelse › Bolagsstämma och kalendarium ===== SIDA 55 ===== Koncernens noter NOT K1 Allmän information EQL Pharma AB (publ), organisationsnummer 556713-3425, är ett svenskt publikt bolag med säte i Lund, Sverige. I denna rapport benämns EQL Pharma AB (publ) antingen med sitt fulla namn eller som Bolaget. Alla belopp uttrycks i tusen svenska kronor (TSEK) om ej annat anges. Uppgifterna inom parentes avser föregående år. NOT K2 Väsentliga redovisningsprinciper Koncernredovisningen har upprättats i enlig - het med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) sådana de antagits av EU. Vidare har Rådet för hållbar - hets- och finansiell rapportering rekommen - dation RFR 1 Kompletterande redovisnings - regler för koncerner tillämpats. Moderbolaget tillämpar samma redo - visningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges under avsnittet om moderbolagets redovisningsprinciper. Värderingsgrunder Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden förutom vissa finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde. Redovisningsvaluta och rapporteringsvaluta Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvaluta för moderbolaget och koncernen. Finansiella rap - porter presenteras därmed i svenska kronor. Samtliga belopp är avrundade till närmaste tusentals kronor (TSEK), om ej annat anges. I texter och tabeller redovisas siffror mellan 0 och 0,5 med 0. Bedömningar och uppskattningar Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att styrelsen och företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar koncernens resultat och ställning samt lämnad information i övrigt. Uppskatt - ningarna och antagandena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedöm - ningar. Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskatt - ningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. Bedömningar gjorda av företagsledningen vid tillämpningen av IFRS, som har inverkan på de finansiella rapporterna, och gjorda uppskattningar som kan medföra väsentliga justeringar i påföl - jande års finansiella rapporter beskrivs i bland annat not K3. Ändrade redovisningsprinciper Det finns några ändringar i standarder som är godkända för tillämpning från 2025, dessa har inte bedömts ha någon väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter. Nya IFRS som ännu inte börjat tillämpas Nya och ändrade IFRS med framtida tillämp - ningar förväntas påverka koncernens finan - siella rapportering men effekten håller ännu på att utvärderas. Klassificering av långfristiga och kortfristiga poster Anläggningstillgångar och långfristiga skulder består i allt väsentligt av belopp som förvän - tas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Omsätt - ningstillgångar och kortfristiga skulder består i allt väsentligt av belopp som förväntas åter - vinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen. Segmentrapportering Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken den kan generera intäkter och ådra sig kostnader och för vilka det finns fristående finansiell informa - tion tillgänglig. Ett rörelsesegments resultat följs upp av företagets högsta verkställande beslutsorgan för att utvärdera resultatet samt för att kunna allokera resurser till rörelseseg - mentet. EQL Pharma (publ) har identifierat koncernledningen som högsta verkställande 55KON cERNENS NOTER ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information › Förvaltningsberättelse › Femårsöversikt › Koncernens rapporter › Koncernens noter › Moderbolagets rapporter › Moderbolagets noter › Styrelseförsäkran › Revisionsberättelse › Bolagsstämma och kalendarium ===== SIDA 56 ===== beslutsorgan. För mer information om rörelse - segment se not K5. Konsolideringsprinciper Dotterföretag Dotterföretag är samtliga företag där kon - cernen har rätten att utforma finansiella och operativa strategier på ett sätt som vanligen följer med ett aktieinnehav som överstiger 50% av aktiernas eller andelarnas röstvärde eller där koncernen genom avtal ensam utövar ett bestämmande inflytande. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytan - det överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens förvärv av dotterföretag. Anskaff - ningsvärdet för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersätt - ning, emitterade egetkapitalinstrument och uppkomna eller övertagna skulder per överlå - telsedagen. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder och eventualförpliktelser i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen, oavsett omfattning på eventuellt minoritetsintresse. Det överskott som utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och det verkliga värdet på koncernens andel av identifierbara förvärvade tillgångar, skulder och eventualförpliktelser redovisas som goodwill. Om anskaffningsvär - det understiger verkligt värde för det förvär - vade dotterföretagets tillgångar, skulder och eventualförpliktelser redovisas mellanskillna - den direkt i resultaträkningen. Transaktioner som elimineras vid konsolidering Koncerninterna transaktioner och balansposter samt orealiserade vinster på transaktioner mellan koncernbolag elimineras. Även orea - liserade förluster elimineras, men eventuella förluster betraktas som en indikation på att ett nedskrivningsbehov kan föreligga. Redovisningsprinciperna för dotterföre - tag har i förekommande fall ändrats för att garantera en konsekvent tillämpning av koncernens principer. Redovisning av distributionskostnader Historiskt har EQL Pharma inkluderat kost - naden för distribution av läkemedel i direkta varukostnader. Läkemedelsindustrin betraktar dock distribution som en operativ aktivitet och inkluderar därför dessa kostnader i sälj- och marknadskostnaderna, dvs operationella kostnader. För att underlätta beräkningen av effektivitetsmått samt utförande av jämfö - relseanalyser gentemot läkemedelsindustrin, redovisar EQL Pharma distributionskostna - derna under försäljningskostnader i samsyn med Läkemedelsindustrin. IFRS 15 – Redovisning av intäkter Intäkter innefattar det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas för sålda varor och tjänster i koncernens löpande verksamhet. Intäkter redovisas exklusive mer - värdesskatt, returer och rabatter samt efter eliminering av koncernintern försäljning. Koncernen redovisar en intäkt när dess belopp kan mätas på ett tillförlitligt sätt, det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att tillfalla företaget och särskilda kri - terier har uppfyllts för var och en av koncernens verksamheter såsom beskrivs nedan. Steg 1: Identifiera avtalet med kunden Ett avtal är en överenskommelse mellan två eller flera parter som skapar verkställbara rättigheter och skyldigheter. Kraven i IFRS 15 ska tillämpas på varje enskilt kundavtal som parterna har kommit överens om och som uppfyller följande kriterier: ✓ Avtalet är godkänt av parterna och parterna avser att fullfölja sina åtaganden ✓ Respektive parts rättigheter kan identifieras ✓ Betalningsvillkoren kan identifieras för de varor och tjänster som ska överföras ✓ Avtalet har en affärsmässig innebörd (dvs risken, tidpunkten och beloppet för företagets framtida kassaflöden förväntas förändras som en följd av avtalet) ✓ Det är sannolikt att företaget kommer att erhålla den betalning de har rätt till i utbyte mot de varor och tjänster som ska överföras till kunden. ✓ Kundavtalen inom EQL Pharma uppfyller de fem kriterierna som anges i steg 1. Steg 2: Identifiera de olika prestationsåtagandena Ett kundavtal innehåller ett löfte att över - föra varor eller tjänster till kunden. Om ett löfte avseende en vara eller tjänst uppfyller kriterierna för att vara ”distinkt”, är detta ett prestationsåtagande som ska redovisas åtskilt från övriga varor och tjänster i avtalet. Distinkta prestationsåtaganden är löften om varor och tjänster i ett avtal som uppfyller båda följande kriterier: ✓ Kunden kan använda varan eller tjänsten enskilt som den är eller tillsammans med andra lättillgängliga resurser (distinkt till sin karaktär) och ✓ Företagets löfte om att överföra varan eller tjänsten till kunden är separat identifierbar från övriga löften i avtalet (distinkt i avtalet). Inom EQL Pharma existerar kundavtal som inkluderar en eller flera prestationsåtaganden. Avtalen kan inkludera enbart försäljning av produkter, enbart försäljning av tjänster och en kombination av dessa. Koncernens åtaganden för garantier omfattar en försäkran om att pro - dukten uppfyller överenskomna specifikatio - ner, det vill säga normala garantiregler. Dessa redovisas som en avsättning. Steg 3: Fastställa transaktionspriset Transaktionspriset är den ersättning som företaget förväntar sig ha rätt att erhålla i utbyte mot att det överför utlovade varor eller tjänster till en kund, exklusive mervärdesskatt. Transaktionspriset kan vara ett fast belopp eller rörligt till följd av rabatter, krediteringar eller liknande. Vad gäller avtal som innehåller en rörlig ersättning, ställer detta krav på att uppskattningar och bedömningar görs, vilka kan påverka så väl storleken på som tidpunkten för när en intäkt redovisas. Rörlig ersättning ska redovisas endast i sådan utsträckning att det är stor sannolikhet att en väsentlig del av intäkten inte kommer behöva återföras i framtiden när osäkerheten angående den rörliga ersättningen är löst. Steg 4: Fördela transaktionspriset När transaktionspriset är fastställt ska detta fördelas på de distinkta prestationsåtagandena som har identifierats. När ett avtal innehåller 56KON cERNENS NOTER ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information › Förvaltningsberättelse › Femårsöversikt › Koncernens rapporter › Koncernens noter › Moderbolagets rapporter › Moderbolagets noter › Styrelseförsäkran › Revisionsberättelse › Bolagsstämma och kalendarium ===== SIDA 57 ===== mer än ett prestationsåtagande, fördelar före - taget transaktionspriset till varje distinkt pre - stationsåtagande på basis av dess fristående försäljningspris. Med fristående försäljnings - pris menas det belopp prestationsåtagandet skulle kunna prissättas till separat. Steg 5: Redovisa intäkten – över tiden eller vid en viss tidpunkt En intäkt redovisas när företaget har upp - fyllt ett prestationsåtagande, vilket är när kontrollen av underliggande varor och tjänster har övergått till kunden. Indikatorer för att bedöma vid vilken tidpunkt kontrollen överförs till kunden, kan vara att företaget överfört fysisk besittning, företaget har en nuva - rande rätt till betalning, kunden har godkänt varan eller tjänsten, kunden har de väsentliga riskerna och förmånerna och kunden har en legal äganderätt. EQL Pharma redovisar intäkten från avtal med kunder både över tid och vid en viss tid - punkt. Koncernen har olika leveransvillkor och dessa påverkar när kontrollen av produkterna övergår till kunden. Leasing När ett avtal ingås bedömer koncernen om avta- let är, eller innehåller ett leasingavtal. Ett avtal är, eller innehåller ett leasingavtal om avtalet över- låter rätten att under en viss period bestämma över användningen av en identifierad tillgång i utbyte mot en ersättning. Vid leasingavtalets början eller vid omprövning av ett leasingavtal som innehåller flera komponenter – leasing- och icke leasingkomponenter – fördelar koncernen ersättningen enligt avtalet till varje komponent eller baserat på det fristående priset. I de fall där det inte går att skilja på komponenterna redovi- sas de som en enda leasingkomponent. Leasingavtal där koncernen är leasetagare Koncernen redovisar en nyttjanderättstill - gång och en leasingskuld vid leasingavtalets inledningsdatum. Nyttjanderättstillgången värderas initialt till anskaffningsvärde, vilket består av leasingskuldens initiala värde med tillägg för leasingavgifter som betalts vid eller före inledningsdatumet plus eventuella initiala direkta utgifter. Nyttjanderättstillgången skrivs av linjärt från inledningsdatumet till det tidigare av slutet av tillgångens nyttjande period och leasingperiodens slut., vilket i normalfallet för koncernen är leasingperiodens slut. I de fall då anskaffningsvärdet för nyttjanderätten återspeglar att koncernen kommer att utnyttja en option att köpa den underliggande tillgången skrivs tillgången av till nyttjandeperiodens slut. Leasingskulder – som delas upp i långfristiga och kortfristiga värderas initialt till nuvärdet av återstående leasingavgifter under den bedömda leasingperioden. Leasingperioden utgörs av den ej uppsägningsbara perioden med tillägg för ytterligare perioder i avtalet om det vid inledningsdatumet bedöms som rimligt säkert att dessa kommer att nyttjas. Leasingavgifterna diskonteras med koncer - nens marginella upplåningsränta, vilken åter - speglar koncernens kreditrisk. Den marginella upplåningsräntan har fastställts olika beroende på underliggande tillgång. Leasingskulden omfattar nuvärdet av föl - jande avgifter under bedömd leasingperiod: ✓ Fasta avgifter ✓ Variabla leasingavgifter kopplade till index eller pris, initialt värderade med hjälp av det index eller pris som gällde vid inledningsdatumet. Skuldens värde ökas med räntekostnaden för respektive period och reduceras med amorte - ringar. Räntekostnader beräknas som skuldens värde gånger diskonteringsräntan. För leasingavtal som har en leasingperiod på 12 månader eller mindre eller med en under - liggande tillgång av lågt värde, understigande 50 TSEK, redovisas inte någon nyttjanderätts - tillgång och leasingskuld. Leasingavgifter för dessa leasingavtal redovisas som kostnad linjärt över leasingperioden. Detta gäller även variabla leasingavgifter. Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter består av ränteintäkter på investerade medel, utdelningar, nedskrivning av finansiella skulder och vinst vid avyttring av finansiella tillgångar som kan säljas. Finansiella kostnader består av räntekost - nader på lån, effekter av upplösningar av nuvärdesberäknade avsättningar, nedskrivning av finansiella tillgångar som kan säljas och förlust vid avyttring av finansiella tillgångar som kan säljas. Valutaomräkning Transaktioner i utländsk valuta Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som före- ligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i årets resultat. Valutakursdifferenser på rörelseford- ringar och rörelseskulder ingår i rörelseresultatet samtidigt som valutakursdifferenser hänförlig till finansiella poster redovisas i finansnettot. Omräkning av utlandsverksamhet Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive goodwill och andra koncernmäs- siga över- och undervärden, omräknas från utlandsverksamhetens funktionella valuta till koncernens rapporteringsvaluta, svenska kronor, till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader i en utlandsverksamhet omräknas till svenska kronor till en genom- snittskurs som utgör en approximation av de valutakurser som förelegat vid respektive trans- aktionstidpunkt. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverk- samheter redovisas i övrigt totalresultat och ack- umuleras i en separat komponent i eget kapital, benämnd omräkningsreserv. När bestämmande inflytande upphör för en utlandsverksamhet realiseras de till verksamheten hänförliga ack- umulerade omräkningsdifferenserna, varvid de omklassificeras från omräkningsreserven i eget kapital till årets resultat. Skatter Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och upp- skjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i årets resultat utom då underliggande transaktion redovisats i övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital. Aktuell skatt är skatt som skall betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Till aktuell skatt hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. 57KON cERNENS NOTER ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information › Förvaltningsberättelse › Femårsöversikt › Koncernens rapporter › Koncernens noter › Moderbolagets rapporter › Moderbolagets noter › Styrelseförsäkran › Revisionsberättelse › Bolagsstämma och kalendarium ===== SIDA 58 ===== Ledningen utvärderar regelbundet de yrkanden som gjorts i självdeklarationer avseende situ- ationer där tillämpliga skatteregler är föremål för tolkning. Den gör, när så bedöms lämpligt, avsättningar för belopp som troligen ska betalas till skattemyndigheten. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräk- ningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Temporära skillnader beaktas inte i koncernmässig goodwill. Vidare beaktas inte heller temporära skillnader hänförliga till andelar i dotterföretag som inte förväntas bli återförda inom överskådlig framtid. Värderingen av uppskjuten skatt baserar sig på hur underliggande tillgångar eller skulder förvän- tas bli realiserade eller reglerade. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller i praktiken beslutade per balans- dagen. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och under- skottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att medföra lägre skatteutbetalningar i framtiden. Värdet på upp- skjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas. Immateriella tillgångar Immateriella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumu - lerade avskrivningar och eventuella ned - skrivningar. Nyttjandeperioden omprövas per varje balansdag. Licensprodukter Licensprodukter avser rättigheter för bolaget att tillverka läkemedel samt att marknadsföra och sälja läkemedel inom ett visst territoriellt område. Avskrivningen av färdigutvecklade produkter, så kallade licensprodukter, skrivs av linjärt med 5-20% per år. Avskrivning påbörjas när produkterna lanseras. Utvecklingsprodukter Utvecklingsprodukter avser kostnader för att ta fram nya läkemedel. För att ha rätt att marknadsföra ett visst läkemedel måste dessutom en registreringsansökan skickas in till myndigheten i respektive land för respektive läkemedel. I samband med betalning av licens- och registreringsavgifter aktiveras dessa. Egenutvecklade produkter, så kallade utveck - lingsprodukter, skrivs av linjärt med 10% per år. Avskrivning påbörjas när produkterna lanseras. I det fall det visar sig att potentialen för produkterna är borta tidigare än 3 respektive 5 år har förflutit från lanseringstillfället, skrivs resterande värde av på en gång. Följande nyttjandeperioder tillämpas: Balanserade utgifter 5 år Licensprodukter 5 - 20 år Utvecklingsprodukter 10 år Registreringsavgifter licensprodukter 5 år Registreringsavgifter utvecklingsprodukter 10 år Varumärken och liknande rättigheter 10 år För den nyligen förvärvade produktportföljen från Medilink har nyttjandeperioden bedömts till 20 år och produkterna skrivs av linjärt med 5% per år. Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventu- ella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt utgifter direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaff- ningen. Det redovisade värdet för en tillgång tas bort från balansräkningen vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas från användning eller utrange- ring/avyttring av tillgången. Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring eller utrange- ring av en tillgång utgörs av skillnaden mellan försäljningspriset och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försäljningskost- nader. Vinst och förlust redovisas som övrig rörelseintäkt/-kostnad. Avskrivning påbörjas när tillgången köps in och nyttjandeperioden som tillämpas är 3 år. Prövning av nedskrivningsbehov för aktiverade utvecklingsutgifter Koncernen genomförde nedskrivningstester för att fastställa återvinningsvärdet för de projekt som aktiverats per den 31 mars 2026 och som ännu inte tagits i bruk. Nyttjandevärdet, nuvärdet av förväntade framtida kassaflöden för de produkter som omfattas av de aktive - rade utvecklingsutgifterna, indikerade inte att det föreligger något nedskrivningsbehov. Dessa tillgångar förväntas alltså med rimlig säkerhet generera tillräckliga inbetalningsöverskott under kommande år. Vid beräkning av kassagenererande enheters återvinningsvärde för bedömning av immateriella tillgångar har flera antaganden om framtida förhållanden och uppskattningar av parametrar gjorts. En redogörelse av dessa återfinns i not K14 och K15 Finansiella instrument En finansiell tillgång eller finansiell skuld redo - visas i balansräkningen när koncernen blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. En finansiell skuld redovisas när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottag - its. En finansiell tillgång tas bort från balans - räkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller koncernen förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balans - räkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld. Klassificering och värdering Finansiella tillgångar klassificeras utifrån den affärsmodell som tillgången hanteras i och tillgångens kassaflödeskaraktär. Om den finansiella tillgången innehas inom ramen för en affärsmodell vars mål är att inkassera kon - traktsenliga kassaflöden och de avtalade villko - ren för den finansiella tillgången vid bestämda tidpunkter ger upphov till kassaflöden som enbart består av betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet redovisas tillgången till upplupet anskaffnings - värde. Koncernen tillämpar denna affärsmodell för samtliga finansiella tillgångar. Om affärsmodellens mål i stället uppnås genom att både inkassera avtalsenliga kassa - flöden och sälja finansiella tillgångar, och de avtalade villkoren för den finansiella tillgången vid bestämda tidpunkter ger upphov till kas - saflöden som enbart består av betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående 58KON cERNENS NOTER ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information › Förvaltningsberättelse › Femårsöversikt › Koncernens rapporter › Koncernens noter › Moderbolagets rapporter › Moderbolagets noter › Styrelseförsäkran › Revisionsberättelse › Bolagsstämma och kalendarium ===== SIDA 59 ===== kapitalbeloppet redovisas tillgången till verkligt värde via övrigt totalresultat. Alla övriga affärsmodeller där syftet är inne - hav för handel eller där kassaflödeskaraktären utesluter andra affärsmodeller innebär redo - visning till verkligt värde via resultaträkningen. Finansiella skulder värderas till verkligt värde via resultaträkningen om de utgör innehav för handel eller om de initialt identifieras som skulder till verkligt värde via resultaträkningen. Övriga finansiella skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde. Koncernens samtliga finan - siella skulder redovisas i denna kategori. Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskost - nader med undantag för finansiella tillgångar och skulder som redovisas till verkligt värde via resultatet, vilka redovisas till verkligt värde exklusive transaktionskostnader. Upplupet anskaffningsvärde och effektivräntemetoden För finansiella tillgångar och skulder som redovisas till upplupet anskaffningsvärde sker beräkning enligt effektivräntemetoden. Effek - tivräntan är den ränta som vid en diskontering av samtliga framtida förväntade kassaflöden över den förväntade löptiden resulterar i det initialt redovisade värdet för den finansiella tillgången eller den finansiella skulden justerat för en eventuell förlustreserv. Värdering till verkliga värde Verkligt värde för finansiella tillgångar och skul - der fastställs utifrån noterade marknadspriser på aktiva marknader. Det verkliga värdet på andra finansiella tillgångar och skulder bestäms enigt allmänt accepterade värderingsmodeller såsom diskontering av framtida kassaflöden och användning av information hämtad från aktuella marknadstransaktioner. För samtliga finansiella tillgångar och skul - der bedöms det redovisade värdet vara en god approximation av dess verkliga värde, om inte annat särskilt anges. Kvittning av finansiella tillgångar och skulder En finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen endast när det föreligger en legal rätt att kvitta beloppen samt att det före - ligger avsikt att reglera posterna med ett net - tobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden. Den legala rättigheten får inte vara beroende av framtida händelser och den måste vara rättsligt bindande för företa - get och motparten i den normala affärsverk - samheten och i fall av betalningsinställelse, insolvens eller konkurs. Nedskrivning av finansiella tillgångar En förlustreserv redovisas för förväntade kredit- förluster på finansiella tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde. Förlustreserven värderas till ett belopp som motsvarar 12 måna- ders förväntade kreditförluster. För finansiella instrument för vilka det har skett betydande ökningar av kreditrisken sedan det första redo- visningstillfället redovisas en reserv baserad på kreditförluster för tillgångens hela löptid (den generella modellen). Förändringen i förväntade kreditförluster redovisas i resultatet. Förväntade kreditförluster redovisas med hänsyn tagen till rimliga och verifierbara uppgifter, inklusive framåtblickande sådana. Förväntade kreditförluster värderas på ett sätt som återspeglar ett objektivt och sannolikhets - vägt belopp som bestäms genom att utvärdera ett intervall av möjliga utfall, pengars tidsvärde och rimliga verifierbara uppgifter avseende nuvarande förhållanden och prognoser för framtida ekonomiska förutsättningar. För kundfordringar, avtalstillgångar och leasingfordringar finns en förenkling som inne - bär att koncernen direkt redovisar förväntade kreditförluster för tillgångens återstående löptid (den förenklade modellen). Förväntade kreditförluster beräknas med hjälp av en provi - sionsmatris som är baserad på tidigare händel - ser, nuvarande förhållanden och prognoser för framtida ekonomiska förutsättningar. Likvida medel liksom fordringar på kon - cernföretag och upplupna intäkter omfattas av den generella modellen. För likvida medel samt koncerninterna fordringar tillämpas undan - taget för låg kreditrisk. Koncernen bedömer att finansiella tillgångar med låg kreditrisk på rapporteringsdagen inte anses ha varit utsatta för en väsentligt ökad kreditrisk. Koncernen definierar fallissemang som att det bedöms osannolikt att motparten kommer att möta sina åtaganden. Till de kriterier som används för att fastställa om det föreligger objektiva bevis för ett nedskrivningsbehov hör betydande finansiella svårigheter hos gäldenä - ren, ett avtalsbrott, såsom uteblivna eller för - senade betalningar av räntor eller kapitalbelopp eller att det är sannolikt att låntagaren kommer att gå i konkurs eller annan finansiell rekon - struktion. Oavsett anses fallissemang föreligga när betalningen är 90 dagar sen. Koncernen skriver bort en fordran när inga möjligheter till ytterligare kassaflöden bedöms föreligga. Historiskt har koncernen haft låga kund - förluster. Effekterna av beräknade kreditre - server har bedömts som försumbara för koncernens redovisning. Varulager Varulagret värderas till det lägsta av anskaff - ningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärde beräknas enligt den så kall - ade först-in först-ut-principen (FIFU). Nettoför - säljningsvärdet definieras som försäljningspris reducerat för kostnader för färdigställande samt försäljningskostnader. Kundfordringar Kundfordringar redovisas inledningsvis till verk- ligt värde och därefter till upplupet anskaffnings- värde med tillämpning av effektivräntemetoden, minskat med eventuell reservering för värde- minskning. En reservering för värdeminskning av kundfordringar görs när det finns objektiva bevis för att koncernen inte kommer att kunna erhålla alla belopp som är förfallna enligt fordringar- nas ursprungliga villkor. Väsentliga finansiella svårigheter hos gäldenären, sannolikhet för att gäldenären kommer att gå i konkurs eller genomgå finansiell rekonstruktion och uteblivna eller försenade betalningar (förfallna sedan mer än 30 dagar) betraktas som indikatorer på att ett nedskrivningsbehov av en kundfordran kan föreligga. Reserveringens storlek utgörs av skillnaden mellan tillgångens redovisade värde och nuvärdet av bedömda framtida kassaflöden, diskonterade med den ursprungliga effektiva räntan. Såväl förluster avseende kundfordringar som återvunna tidigare nedskrivna kundford- ringar redovisas i resultaträkningen. 59KON cERNENS NOTER ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information › Förvaltningsberättelse › Femårsöversikt › Koncernens rapporter › Koncernens noter › Moderbolagets rapporter › Moderbolagets noter › Styrelseförsäkran › Revisionsberättelse › Bolagsstämma och kalendarium ===== SIDA 60 ===== Redovisat värde för kundfordringar, efter eventuella nedskrivningar, förutsätts motsvara dess verkliga värde, eftersom denna post är kortfristig i sin natur. Likvida medel I likvida medel ingår kassa, banktillgodo - havanden samt övriga kortfristiga place - ringar med förfallodag inom tre månader från anskaffningstidpunkten. Aktiekapital Stamaktier klassificeras som eget kapital. Eventuella transaktionsutgifter som direkt kan hänföras till emission av nya aktier redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden. Utdelningar Utdelning till moderbolagets aktieägare redovi - sas som skuld i koncernens finansiella rappor - ter i den period då utdelningen godkänns. Avsättningar En avsättning skiljer sig från andra skulder genom att det råder ovisshet om betalnings - tidpunkt eller beloppets storlek för att reglera avsättningen. En avsättning redovisas i balans - räkningen när det finns en befintlig legal eller informell förpliktelse som en följd av en inträf - fad händelse och det är troligt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Avsättningarna värderas till nuvärdet av det belopp som förväntas krävas för att reglera för- pliktelsen. Härvid används en diskonteringsränta före skatt som återspeglar en aktuell marknads- bedömning av det tidsberoende värdet av pengar och de risker som är förknippade med avsätt- ningen. Den ökning av avsättningen som beror på att tid förflyter redovisas som räntekostnad. Leverantörsskulder Leverantörsskulder redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaff- ningsvärde med tillämpning av effektivränteme- toden. Redovisat värde för leverantörsskulder förutsätts motsvara dess verkliga värde, efter- som denna post är kortfristig till sin natur. Ersättningar till anställda Kortfristiga ersättningar Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redovisas som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls. Ersättningar efter avslutad anställning Pensionsplaner Inom EQL Pharma finns endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Som avgiftsbestämda pensionsplaner klas- sificeras de planer där EQL Pharmas förpliktelse är begränsad till de avgifter företaget åtagit sig att betala. Pensionskostnaderna för de avgiftsbestämda planerna belastar resultatet i takt med att de anställda utför sina tjänster. Förpliktelserna beräknas utan diskontering då betalningarna för samtliga dessa planer förfaller till betalning inom 12 månader. Max Matthiessen Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige tryggas delvis genom en försäkring i Alecta. Enligt ett uttalande från Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporte- ring, UFR 10, är detta en förmånsbestämd plan som omfattar flera arbetsgivare. Koncernen har inte tillgång till sådan information som gör det möjligt att redovisa denna plan som en förmåns- bestämd plan. Pensionsplanen enligt ITP som tryggas genom en försäkring i Max Matthiessen redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Ersättningar vid uppsägning En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av personal redovisas endast om företaget är bevisligen förpliktigat, utan realistisk möjlighet till tillbakadragande, av en formell detaljerad plan att avsluta en anställning före den normala tidpunkten. När ersättningar lämnas som ett erbjudande för att uppmuntra frivillig avgång, redovisas en kostnad om det är sannolikt att erbjudandet kommer att accepteras och antalet anställda som kommer att accep- tera erbjudandet tillförlitligt kan uppskattas. Förmåner som förfaller mer än 12 månader efter balansdagen diskonteras till nuvärde. Vinstandels- och bonusplaner Koncernen redovisar en skuld och en kostnad för bonus i de fall bonusersättningar har beslutats. Koncernen redovisar en avsättning när det finns en legal förpliktelse eller en informell förpliktelse. Eventualförpliktelser Upplysning om en eventualförpliktelse redo - visas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars före - komst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas. Kassaflödesanalys Kassaflödesanalyserna upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in- och utbetalningar. EQL Pharmas likvida medel omfattar kassa- och banktillgodohavanden. Finansiella åtaganden Verksamheten är förenad med olika typer av ris- ker som kan påverka bolagets resultat, finansiella ställning och framtida utveckling. Dessa risker omfattar bland annat förändringar i marknads- förutsättningar, konjunkturutveckling, finansie- ringsvillkor samt operativa och strategiska risker. Bolaget arbetar löpande med att identifiera, utvärdera och hantera dessa risker genom strukturerade processer och interna rutiner. Målsättningen är att begränsa negativa effek - ter samtidigt som möjligheter tillvaratas. Trots ett aktivt riskarbete kan det inte uteslu - tas att händelser utanför bolagets kontroll kan påverka verksamheten framöver. 60KON cERNENS NOTER ÅRSREDOVISNING 2025/2026 EQL PHARMA AB LADDA NER UTSKRIFTSVÄNLIG VERSION Introduktion Mål och strategier Verksamhet Hållbarhet Bolagsstyrning Finansiell information › Förvaltningsberättelse › Femårsöversikt › Koncernens rapporter › Koncernens noter › Moderbolagets rapporter › Moderbolagets noter › Styrelseförsäkran › Revisionsberättelse › Bolagsstämma och kalendarium ===== SIDA 61 =====