Kvartalsrapport Q1 2026

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport 
April – december 2025
”Under kvartalet steg försäljningen till 1 18,9 MSEK, en 
ökning med 29% från 92,2 MSEK föregående år. Detta 
innebär ett nytt rekordkvartal för EQL.”
Axel Schörling
VD i EQL Pharma AB (publ)
72,7
LIKVIDA MEDEL
VID PERIODENS UTGÅNG
MSEK, (15,6)
0,33
RESULTAT PER AKTIE
FÖR PERIODEN
före utspädning, (0,35)
50
PRODUKTER I PIPELINE
6 tillkommit under Q3
47
ANTAL PRODUKTER
1 lanserad under Q3
Siffror inom parentes avser samma 
period förra året.
MSEK Okt – dec 2025 Okt – dec 2024 Apr – dec 2025 Apr – dec 2024 2024/25
Nettoomsättning 118,9 92,2 312,5 260,3 373,5
Försäljningstillväxt % 29 31 20 40 41
Bruttovinst 50,3 37,7 128,9 109,4 156,0
Bruttomarginal % 42 41 41 42 42
Rörelseresultat (EBIT) 19,5 14,8 43,6 44,4 67,4
Rörelsemarginal (EBIT) % 16 16 14 17 18
Periodens resultat 9,8 10,1 16,3 30,0 43,1
EBITDA 24,9 17,3 59,6 50,6 78,3
EBITDA-marginal, % 21 19 19 19 21
Proformajusterad R12 EBITDA* 90,0 N/A N/A N/A 104,3
Proformajusterad R12 EBITDA-marginal*, % 21 N/A N/A N/A 25
*Proforma rullande 12-månaders EBITDA, beräknat som om Medilinks produktportfölj hade ägts under hela perioden och baserat på antaganden om transaktionskostnader.
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 2 =====

VD har ordet
Tredje kvartalet 2025/26 markerar en återhämtning för EQL Pharma. Försälj-
ningen växer med 29 procent och EBITDA växer med 44 procent. Även brutto- 
och rörelsemarginalerna stärks till 42 respektive 21 procent. Majoriteten av 
restsituationerna från det andra kvartalet har kvarstått under det tredje. Dock 
har leveranser av Memprex fungerat väl, vilket resulterat i ett sammantaget 
starkare kvartal. En successivt förbättrad lagersituation förväntas under det 
fjärde kvartalet kombinerat med en ytterligare produktlansering. Under det 
tredje kvartalet lanserades en ny produkt och fem produkter adderades till pi-
peline. Prognosen för försäljningstillväxten för helåret 2025/26 ligger kvar på 
omkring 15%. Två nya ledningsgruppsmedlemmar rekryterades under kvartalet 
med syfte att förstärka bolagets kommersiella förmågor internationellt och 
graden av uppföljning och analys i företaget.
Ekonomisk översikt för tredje kvartalet
Under kvartalet steg försäljningen till 118,9 
MSEK, en ökning med 29% från 92,2 MSEK före-
gående år. Detta innebär ett nytt rekordkvartal 
för EQL. Rörelsevinsten (EBIT) ökade med 32% 
till 19,5 MSEK jämfört med 14,8 MSEK föregå-
ende år, med en EBITDA-marginal på 21% (19%). 
Bruttomarginalen var 42% (41%).
Likvida medel uppgick till 72,7 (15,6) MSEK 
vid kvartalets utgång. I tillägg finns outnyttjad 
rörelsekapitalkredit på 34,0 (10,5) MSEK.
CAPEX var 11,9 (11,8) MSEK och belå-
ningen uppgick till 4,0x EBITDA. Vi monitorerar 
noggrant belåningen för att säkerställa att 
den inte stiger ytterligare. Det centrala i detta 
arbete är givetvis att säkerställa att EBITDA 
följer målsättningarna.
Finansiella mål och prognoser 
för innevarande räkenskapsår
Försäljningstillväxten under det tredje kvar-
talet ligger i linje med de långsiktiga målen 
att växa 30% i snitt. EBITDA marginalen på 
21% når inte upp till det initiala målet i den nya 
femårsplanen, att under periodens första halva 
stabilisera EBITDA på 25%. Detta beror huvud-
sakligen på restsituationen för flera viktiga 
produkter. För helåret 2025/26 prognosticeras 
försäljningstillväxten till omkring 15%. Viss 
destruktion av bl.a. Covid-19 tester förväntas 
påverka det fjärde kvartalet negativt med tre 
till fyra procentenheter. Bolagets långsiktiga 
mål ligger fast.
Produktlanseringar och 
marknadsdynamik
Under kvartalet lanserades en ny produkt. 
Portföljen växer därmed från 46 till 47 lanse-
rade produkter. 
Det adderades sex nya produkter till vår 
pipeline, som därmed växer till 50. Fyra av 
dessa produkter är traditionella nischgenerika 
för Norden och två är Special generics produk-
ter för Norden.
Arbetet med att etablera EQL i Tyskland 
och Nederländerna fortlöper. Produkter som 
EQL redan har i portfölj eller pipeline utvär-
deras tillsammans med helt nya produkter, 
specifika för dessa marknader. Fokus under 
kvartalet har varit att analysera marknaderna 
och utvärdera en stor mängd produkter. Under 
våren kommer de första investeringsbesluten 
tas och för den tyska marknaden är målet att 
lansera en pilotprodukt redan under nästa 
finansiella år.
Ansökan för godkännande av Memprex i 
BeNeLux har skickats in i form av en s.k. RUP 
(”Repeat use procedure”). Detta är en för-
enklad procedur som finns tillgänglig inom 
EU för produkter som redan är godkända i ett 
EU-land. Proceduren har en handläggningstid 
på 6-9 månader, istället för 12-18 månader 
som gäller vid nyansökan. EQL bör därmed 
kunna få marknadsföringsgodkännande för 
Memprex i BeNeLux under 2026/27, givet att 
proceduren handläggs enligt plan. För den 
Tyska och Franska marknaden pågår lanse-
ringsaktiviteter med målsättning att lansera 
i Tyskland under våren 2026 och i Frankrike 
under sommaren. Dessa marknader bedöms 
ha god potential varför extra fokus läggs på 
detta arbete.
För Mellozzan har ansökan skickats in i 
GCC med förhoppning att kunna lansera under 
2026/27. GCC är en ny marknad för EQL vilket 
betyder att tidslinjerna för proceduren är mer 
osäkra. Marknadsföringsgodkännande i Italien 
förväntas under det fjärde kvartalet och för-
säljningen i Tyskland med Medice fortsätter att 
växa. För såväl Mellozzan som Memprex pågår 
dialoger för flera nya territorier.  
Lagerläget vid det tredje kvartalets utgång 
är övergripande bättre än vid det andra. Vissa 
leveranser väntar EQL fortfarande på men tyd-
liga leveransplaner har tagits fram i samarbete 
med leverantörer och läget förväntas suc-
cessivt förbättras under det fjärde kvartalet. 
En mängd aktiviteter pågår för att framåt 
säkerställa bättre leveransprecision. Bl.a. har 
en förstudie för ERP implementering initie-
rats, noggrannare uppföljning med centrala 
leverantörer implementerats och övergripande 
basprocesser uppgraderats. Arbetet kommer 
att fortlöpa under 2026 med målsättningen 
att hitta precisa, kostnadseffektiva och 
personoberoende arbetssätt.
2VD HAR ORDET
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 3 =====

Övrigt
Situationen för våra transportörer i Röda Havet 
har inte förändrats sedan förra kvartalet.
EQL har ingen exponering mot USA eller 
direkt påverkan från USA:s potentiella tullar. 
Försäljningen av våra läkemedel är konjunktu-
roberoende vilket gör att vi står stabilt, även i 
ett osäkrare omvärldsläge.
EQL befinner sig i en fas där stort fokus 
ligger på att långsiktigt säkerställa att vi kan 
leverera på den nya femårsplanen. I detta 
sammanhang lägger vi stort fokus på att 
arbeta med våra leverantörer för att förbättra 
leveranssäkerheten långsiktigt, bl.a. genom 
att öka spårbarheten i hela leveranskedjan, 
optimera transportmöjligheterna efter för-
utsättningarna, samt genom att strategiskt 
säkerställa redundans i producentledet för 
våra nyckelprodukter.
Axel Schörling
VD i EQL Pharma AB (publ)
3VD HAR ORDET
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 4 =====

Väsentliga händelser
Under kvartalet
6 OKTOBER 2025
EQL Pharma i process att rekrytera ny 
Chief Commercial Offi  cer (CCO)
EQL Pharma genomför, som del i sin nya femårsplan, rekrytering 
av ny CCO med internationell bakgrund. Detta innebär att nuva-
rande Chief Commercial Officer (CCO) Alexander Brising lämnar 
sin tjänst. Alexander har varit verksam i EQL Pharma sedan 2016 
och kommer kvarstå i sin roll till slutet på december 2025 och 
säkerställa en stabil överlämning.
17 NOVEMBER 2025
EQL Pharma AB (publ) offentliggör prospekt och 
ansöker om upptagande till handel av obligationer 
på Nasdaq Stockholms företagsobligationslista
Den 24 januari 2025 emitterade EQL Pharma AB (publ) (”Bola-
get”) seniora säkerställda obligationer om 350 miljoner SEK 
(”Obligationerna”). Obligationerna är sedan den 25 februari 
2025 upptagna till handel på Transfer Market-segmentet 
av Nasdaq First North Bond Market. I enlighet med villko-
ren för Obligationerna har Bolaget idag lämnat in ansökan 
för upptagande till handel av Obligationerna på Nasdaq 
Stockholms företagsobligationslista.
3 DECEMBER 2025
EQL Pharma rekryterar Allan Sylvest Aasberg 
som ny Chief Financial Offi  cer (CFO)
EQL Pharma stärker och omorganiserar sin finansfunktion för 
att uppgradera affärsstyrning och kapitalallokering. Vår nuva-
rande Chief Financial Officer, Anna Jönsson, tillträder rollen som 
redovisningschef. Allan Sylvest Aasberg tillträder som ny Chief 
Financial Officer i början av april 2026.
4 DECEMBER 2025
EQL Pharma rekryterar Anne D Jensen som ny 
försäljningschef (CSO) och Carl Lindgren lämnar 
sin position som affärsutvecklingschef (CBDO)
Som tidigare meddelats har EQL Pharma beslutat att stärka sin 
kompetens inom internationell försäljning, som en del av sin 
europeiska expansion. Bolaget har rekryterat Anne D. Jensen för 
denna roll. Anne kommer att ansluta sig till teamet i början av 
mars 2026 och den nuvarande kommersiella chefen, Alexander 
Brising, kommer, som tidigare meddelats, att lämna sin position 
den 31 december 2025. Dessutom kommer Carl Lindgren att 
lämna sin position som CBDO i juni 2026.
Efter kvartalet
7 JANUARI 2026
EQL Pharma bjuder in till extra bolagsstämma
Den 7 januari meddelades det att EQL Pharma bjudit in till extra 
bolagsstämma som kommer hållas den 3 februari.
4VÄSENTLIGA HÄNDELSER
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 5 =====

Produktutveckling
Pipeline
EQL Pharmas redovisning av pipeline sker på 
en översiktlig nivå och inkluderar inte namn på 
enskilda produkter eller produkternas nuva-
rande eller förväntade marknadspotential. Vår 
målsättning är att ge en bättre vägledning till 
aktieägare utan att röja information till konkur-
renter och utan att vår pipeline kan tolkas som 
en finansiell framtidsutsikt. Informationen upp-
dateras i samband med kvartalsrapporterna.
Produkter i olika faser
Utvecklingsfas används här som en generell 
term. I denna term innefattas alla produkter 
vi utvecklar tillsammans med partners i t ex 
Indien eller EU. Men utöver dessa produkter 
innefattar termen även alla produkter som 
vi signerat licens- eller distributionsavtal på 
för en eller flera geografiska marknader där vi 
själva inte utvecklar produkten.
När en produkt är färdigutvecklad skickas 
ansökan in till läkemedelsmyndigheter i de 
marknader där vi avser marknadsföra produk-
ten. Myndigheterna inleder sedan en gransk-
ning vilken generellt sett tar cirka ett år från 
ansökan till godkännande. Vi kallar detta steg 
Granskningsfas. Vi hade vid kvartalets utgång 
elva produkter i granskningsfas.
Efter godkännande, när vi vet att produkten 
är godkänd för försäljning, kan vi lägga order 
för tillverkning och leverans. Parallellt med 
detta ansöker vi om subvention från myn-
digheter i aktuella länder samt lämnar anbud 
på upphandlingar i den mån sådana finns 
tillgängliga. Vi kallar detta steg Lanseringsfas 
och som regel tar det sex till tolv månader från 
godkännande tills den första förpackningen är 
levererad ut till apotek.
Produkter i lanseringsfas
Vi har vid kvartalets utgång nio produkter i 
lanseringsfas. Fem av dessa är sjukhuspro-
dukter vars lanseringar är beroende av utfall i 
offentliga upphandlingar. Övriga fyra klassas 
som öppenvårdsprodukter, varav en ligger i 
produktområdet Specialty Generics.
Under alla steg från utvecklingsfas till 
lanseringsfas kan det uppstå situationer som 
riskerar försena en lansering eller till och med 
omöjliggöra den. Såväl vi själva som våra noga 
utvalda samarbetspartners gör allt vi kan för 
att dessa situationer inte ska uppstå, men det 
finns alltid riskfaktorer utanför vår kontroll. 
Det betyder att lanseringar kan ske såväl 
tidigare som senare än indikerat. Diagrammet 
nedan syftar till att ge en bästa gissning vid 
given tidpunkt.
Marknadsförda produkter
Definitionen av ”produkt” är en unik substans 
och/eller formulering. Så räknas t ex PenV 
tabletter och oral suspension som två pro-
dukter, inte en. En produkt kan vara lanserad i 
flera länder samtidigt med olika förpacknings-
storlekar, men räknas fortfarande bara som 
en produkt.
Under kvartalet har Ertapenem lanserats.
Pipeline vid periodens slut
Förväntade produktlanseringar
Figur 1. Total pipeline av produkter i utvecklingsfas samt hur många av dessa som är i Gransk-
ningsfas respektive Lanseringsfas.
Figur 2. Bolagets produktlanseringar för innevarande räkenskapsår samt förväntade lanseringar 
av produkter fram till och med räkenskapsår 2029/30.
Produkter i utvecklingsfas (32)
Granskningsfas (9)
Lanseringsfas (9)50
32
9
9
0
5
10
15
20
29/3028/2927/2826/2725/26
1
10
11
20
8
5PRODUKTUTVECKLING
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 6 =====

Geografi  ska marknader
Vi verkar idag direkt under eget varumärke 
i Sverige, Danmark, Norge, Finland, Island, 
Estland, Lettland, Litauen, Tjeckien, Österrike 
och Portugal.
I övriga världen säljs våra produkter idag 
indirekt via samarbetspartners.
Från 2025/26 och framåt kommer vi att 
utöka vår geografiska närvaro i världen. Bero-
ende på marknad sker detta genom en direkt 
eller indirekt försäljningsmodell.
Produktområden
Vi utvecklar och säljer idag endast receptbe-
lagda läkemedel samt snabbtester i vår kärn-
verksamhet. I den kategorin finns det ett flertal 
intressanta produktområden. Hittills har vi 
mestadels satsat på området utbytbara gene-
rika i öppenvård (Pharmacy), injektionsproduk-
ter för slutenvård (Hospital) samt tester för att 
identifiera Covid- och/eller influensainfektioner 
(Tests). Avsikten framåt är att bredda portföl-
jen till att innefatta fler unika produkter/formu-
leringar till framför allt öppenvård (Brands) och 
icke-utbytbara generika (Specialty Generics).
Öppenvårdsgenerika säljs främst via olika 
utbytessystem såsom det svenska ”Perio-
dens Vara” systemet. Injektionsprodukterna 
säljs generellt sett via offentlig upphandling. 
De unika och icke-utbytbara produkterna 
uppnår försäljning endast genom receptför-
skrivning specifikt av vår produkt och testerna 
säljs direkt till konsument med apotek som 
primär försäljningskanal.
Utveckling produktportfölj
Figur 3. Bolagets produktportfölj, dvs marknadsförda produkter, per kvartal rullande 3 år till och 
med rapporteringsperiod innevarande räkenskapsår. Y-axeln är antal marknadsförda produkter. 
Tester ingår inte av kontinuitetsskäl.
0
10
20
30
40
50
Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4
0
10
20
30
40
50
Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4
22/23 23/24 24/25 25/26
25 26 28 28
36
40 40 40
4646 46 47
6PRODUKTUTVECKLING
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 7 =====

Försäljning och rörelsevinst
Figur 5. Rörelseresultatsutveckling (EBIT) för räkenskapsår 2022/23 till och med rapporteringspe-
riod innevarande räkenskapsår, staplarna är EBIT och linjen är rullande 12-månaders EBIT. Vänstra 
Y-axeln EBIT per kvartal uttryckt i miljoner kronor och högra Y-axeln är rullande 12-månaders EBIT 
uttryckt i miljoner kronor.
Figur 4. Nettoomsättningsutveckling räkenskapsår 2022/23 till och med rapporteringsperiod inne-
varande räkenskapsår. Vänstra Y-axeln kvartalsomsättning i miljoner kronor. Högra Y-axeln rullande 
12-månadsförsäljning uttryckt i miljoner kronor.
* Exklusive försäljning av engångskaraktär fram tom räkenskapsår 2023/24.
Försäljningsutveckling
Det tredje kvartalet i räkenskapsåret 2025/2026 uppgick nettoomsättningen till 118,9 (92.2) MSEK, 
vilket motsvarar en tillväxt på 29%.
Resultatutveckling
Rörelseresultatet för det tredje kvartalet uppgick till 19,5 (14,8) MSEK. Rörelsemarginalen (EBIT) var 
16% (16%). Alla affärsområden bidrog positivt till resultatet.
Rörelseresultat (EBIT) per kvartal samt rullande 12-månader (R12)Nettoomsättning per kvartal och rullande 12-månader (R12)*
0
5
10
15
20
25
Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4 Q3
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
80
41,4 41,4 36,1
30,4 32,6
40,0
47,7
52,8
67,4 72,6
61,9 66,5
6,1
7,9
6,6
9,8
8,4
15,2
14,3 14,8
23,0
20,5
19,5
3,6
22/23 23/24 24/25 25/26
0
20
40
60
80
100
120
22/23 23/24 24/25 25/26
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
53,5 56,2 59,6
70,2
78,1 82,8 85,2
92,2
113,3
107,2
86,4
29%
118,9
Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4 Q3
7FÖRSÄLJNING OCH RÖRELSEVINST
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 8 =====

Kassafl  öde, resultat, investeringar och fi  nansiering
Bruttoresultat
Bruttoresultatet ökade med 33 procent till 
50,3 (37,7) MSEK under det tredje kvartalet, 
vilket motsvarar en bruttomarginal om 42 
(41) procent.
För perioden april till december ökade 
bruttoresultatet med 18% till 128,9 (109,4) 
MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal om 
41 (42) procent.
Bruttomarginalen påverkades av fraktkost-
nader samt valutaeffekter.
Kassafl  öde
Positivt kassaflöde från den löpande verksam-
heten före förändringar i rörelsekapital med 
17,7 (15,6) MSEK för kvartalet. För perioden 
april till december är motsvarande kassaflöde 
36,6 (44,7) MSEK.
Förändring i rörelsekapital under kvartalet 
uppgick till -4,2 (-7,9) MSEK. Förändringen beror 
främst på minskade leverantörsskulder.
Förändring i rörelsekapitalet under perio-
den april till december uppgick till -25,0 (-55,5) 
MSEK. Förändringen i rörelsekapitalet kan 
främst förklaras av en ökad kapitalbindning i 
lagret samt minskade leverantörsskulder.
Det totala kassaflödet från den löpande 
verksamheten uppgick till 13,4 (7,6) MSEK för 
kvartalet och för perioden april till december 
11,6 (-10,7) MSEK.
Investeringar
EQL Pharma fortsätter investera i nya pro-
dukter. Under kvartalet har 11,9 (11,8) MSEK 
investerats i både pågående och nya projekt.
För perioden april till december uppgick 
investeringarna till 45,1 (30,4) MSEK.
Finansiering
Kassaflödet från finansieringsverksamheten 
uppgick till totalt -7,2 (8,8) MSEK för kvartalet 
och utfallet påverkas av en timingeffekt hän-
förlig till att kundinbetalningar har mottagits 
men ännu inte överförts från factoring till 
bolagets bankkonto.
För perioden april till december uppgick 
motsvarande till 28,7 (37,1) MSEK.
Finansiella kostnader
Kvartalets räntekostnader hänförliga till lån 
uppgick till -7,2 (-2,2) MSEK. Utöver räntekost-
nader för lån är finansiella kostnader hänförliga 
till ränta på leasingskuld enligt IFRS16. 
För perioden april till december uppgick 
räntekostnaderna till -23,1 (-6,6) MSEK.
Finansiell ställning
Likvida medel uppgick till 72,7 (15,6) MSEK vid 
utgången av december och outnyttjad rörelse-
kapitalkredit till 38,4 (10,5) MSEK.
Faktura- och lagerbelåningslimiter uppgick 
till 134 (150) MSEK.
Skatter
Skatt enligt gällande skattesats 20,6% uppgick 
under kvartalet till -2,5 (-2,6) MSEK och för 
perioden april till december till -4,2 (-7,8) MSEK.
8FÖRSÄLJNING OCH RÖRELSEVINST
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 9 =====

Övrig information
Moderbolag
EQL Pharma AB är moderbolag i koncernen EQL 
Pharma. Nettoomsättningen för moderbolaget 
uppgick under tredje kvartalet till 118,9 (90,6) 
MSEK och för perioden april till december 312,5 
(258,7) MSEK. Rörelseresultatet uppgick till 
19,6 (14,2) MSEK för kvartalet och för perioden 
april till december 43,7 (44,2) MSEK.
Personal
Antalet heltidsanställda i koncernen uppgår 
till 23 (21) personer varav 13 (12) är kvinnor. 
Därtill sysselsätter koncernen 32 (12) utlands-
anställda, via en global plattform för personal-
hantering, vilka huvudsakligen är verksamma 
inom specialistfunktioner samt produkt- och 
affärsutveckling. Utöver den fasta personalen 
finns även konsulter med spetskompetens 
inom GMP (Good Manufacturing Practice), 
farmakovigilans (biverkningsövervakning), 
regulatory affairs, affärsutveckling samt parti-
handelsverksamhet knutna till moderbolaget.
Riskfaktorer
Denna finansiella rapport innehåller uttalanden 
som är framåtblickande och framtida faktiska 
resultat kan komma att skilja sig väsentligt 
från de förutsedda. Utöver de faktorer som 
diskuteras, kan de faktiska utfallen påverkas av 
förseningar och svårigheter i de olika momen-
ten i utvecklingsprojekten, såsom formule-
ringsarbete, stabilitetstestning, prekliniska 
och kliniska prövningar, men även potentiellt 
konkurrerande utvecklingsprogram, konjunk-
turförhållanden, patentskydd och valutakurs- 
och räntefluktuationer samt politiska risker.
Ett antal riskfaktorer kan ha negativ inver-
kan på verksamheten i EQL Pharma. Det är 
därför av stor vikt att beakta relevanta risker 
vid sidan av Bolagets tillväxtmöjligheter. Nedan 
beskrivs riskfaktorer utan inbördes ordning och 
utan anspråk på att vara heltäckande.
Försening av marknadsgenombrott på nya 
marknader kan innebära resultatförsämringar 
för Bolaget och det kan inte uteslutas att 
EQL Pharma i framtiden kan behöva anskaffa 
ytterligare kapital. En omfattande satsning och 
produktutveckling från en konkurrent kan med-
föra risker i form av försämrad försäljning och 
försämrad lönsamhet. Ökad konkurrens kan 
innebära negativa försäljnings- och resultatef-
fekter för Bolaget i framtiden.
Externa faktorer såsom inflation, valuta- 
och ränteförändringar, tillgång och efterfrågan, 
låg- och högkonjunkturer samt geopolitiska 
faktorer såsom oroligheterna i Mellanöstern 
kan ha inverkan på rörelsekostnader, frakt, 
försäljningspriser och aktievärdering. EQL 
Pharmas framtida intäkter och aktievärdering 
kan bli negativt påverkade av dessa faktorer, 
vilka står utom Bolagets kontroll. En stor del av 
inköpen sker i euro vars valutakurs gentemot 
kronor kan förändras väsentligt.
EQL Pharma kommer fortsättningsvis 
att nyutveckla produkter inom sitt verksam-
hetsområde. Tids- och kostnadsaspekter för 
produktutveckling är svåra att på förhand 
fastställa med exakthet. Detta medför risk 
att en planerad produktutveckling blir mer 
kostnadskrävande än planerat eller tar längre 
tid än planerat.
Ytterligare risker och osäkerhetsfaktorer 
som för närvarande inte är kända för EQL 
Pharma kan komma att utvecklas till viktiga 
faktorer som påverkar Bolagets verksamhet, 
resultat och finansiella ställning.
För en mer utförlig lista av risker hänvisar 
vi till EQL Pharmas Årsredovisning 2024/25, 
sidorna 47-48 samt 62-63.
Våra fi  nansiella mål
För den nya femårsplanen, från 2024/25 till 
2028/29, är målet att växa med i snitt 30%; 
stabilisera EBITDA-marginalen initialt på cirka 
25%; och i slutet av perioden över 25%. Vår 
peak-belåning ska maximalt vara 4,0x EBITDA, 
med ett mål på 2,5x. Försäljningstillväxten för 
innevarande helår 2025/26 prognostiseras 
till omkring 15% med en förväntad EBITDA 
omkring 20%.
Kommande rapporter
Kommande rapporter för räkenskapsåret 
2025/2026 kommer att publiceras:
AUG
20
2026
Årsstämma 2026
MAJ
8
2026
Bokslutskommuniké
april 2025 – mars 2026 (kvartal 4)
9ÖVRIG INFORMATION 
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 10 =====

Revisorernas granskning
Denna delårsrapport har inte varit föremål för 
granskning av bolagets revisor.
Frågeställningar gällande delårsrapport
För ytterligare information eller frågor gällande 
denna delårsrapporten, var vänlig kontakta:
Axel Schörling
VD EQL Pharma
axel.schorling@eqlpharma.com
+46 763 179 060
EQL Pharma är listat på Nasdaq Stockholm, 
Small Cap. Bolaget handlas under kortnamnet 
EQL och ISIN-koden SE0005497732.
Christer Fåhraeus
Ordförande
Linda Neckmar
Ledamot
Anders Månsson
Ledamot
Per Svangren
Ledamot
Raymond De Vré
Ledamot
Nikunj Shah
Ledamot
Styrelsen EQL Pharma
Lund den 3 februari 2026
10ÖVRIG INFORMATION 
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 11 =====

Koncernens rapporter
Koncernens totalresultat i sammandrag
TSEK Okt – dec 2025 Okt – dec 2024 Apr – dec 2025 Apr – dec 2024 Apr 2024 – mar 2025
Nettoomsättning 118 902 92 222 312 494 260 260 373 516
Kostnad för sålda varor -68 611 -54 480 -183 6 41 -150 815 -217 562
Bruttoresultat 50 291 37 742 128 853 109 445 155 953
Bruttomarginal 42% 41% 41% 42% 42%
Försäljningskostnader -21 770 -15 4 81 -59 157 -42 368 -58 763
Administrationskostnader -6 561 -4 905 -17 44 8 -14 896 -19 698
Forskning och utvecklingskostnader -3 888 -2 673 -11 223 -8 824 -11 263
Övriga rörelseintäkter 1 453 160 2 548 1 040 1 140
Rörelseresultat (EBIT) 19 525 14 844 43 573 44 397 67 370
Övriga finansiella intäkter 1 2 3 3 7
Räntekostnader och liknande kostnader -7 199 -2 172 -23 099 -6 566 -13 022
Resultat före skatt 12 327 12 674 20 476 37 834 54 354
Skatt -2 539 -2 614 -4 224 -7 799 -11 232
Periodens resultat 9 787 10 061 16 253 30 035 43 123
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferens vid omräkning av dotterföretag -3 2 -1 0 -10
Summa komponenter som kommer att omklassificeras till periodens resultat: -3 2 -1 0 -10
Summa övrigt totalresultat -3 2 -1 0 -10
SUMMA TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN 9 784 10 063 16 252 30 035 43 113
11KONCERNENS RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 12 =====

Data per aktie
Data per aktie Okt – dec 2025 Okt – dec 2024 Apr – dec 2025 Apr – dec 2024 Apr 2024 – mar 2025
Resultat per aktie före utspädning, SEK */ 0,33 0,35 0,55 1,03 1,48
Resultat per aktie efter utspädning, SEK */ 0,33 0,34 0,54 1,00 1,44
Eget kapital per aktie 9,14 7,16 9,14 7,16 7,61
Antal utestående aktier 29 529 610 29 063 610 29 529 610 29 063 610 29 063 610
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning 29 529 610 29 063 610 29 529 610 29 063 610 29 063 610
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning 29 949 610 29 895 610 29 949 610 29 895 610 29 895 610
Aktiekurs vid periodens slut, SEK 57, 8 0 81,00 57, 8 0 81,00 71,00
Utdelning per aktie, SEK 0 0 0 0 0
* Baserat på resultatet för perioden delat med antal utestående aktier.
Kvartalsvis resultatutveckling
TSEK Okt – dec 2025 Jul – sep 2025 Apr – jun 2025 Jan – mar 2025 Okt – dec 2024
Nettoomsättning 118 902 86 378 107 215 113 256 92 222
Försäljningstillväxt, % 29 1 30 45 31
Bruttoresultat 50 291 32 411 46 152 46 508 37 742
Bruttomarginal, % 42 38 43 41 41
Rörelseresultat (EBIT) 19 525 3 588 20 460 22 973 14 844
Rörelsemarginal, % 16 4 19 20 16
Periodens resultat 9 787 -3 364 9 829 13 088 10 061
Periodens kassaflöde -5 592 22 156 -26 294 66 844 3 727
12KONCERNENS RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 13 =====

Koncernens fi  nansiella ställning i sammandrag
TSEK 2025-12-31 2024-12-31
Immateriella tillgångar 431 393 197 975
Materiella tillgångar 5 417 2 403
Finansiella tillgångar 1 1
Lager 196 662 164 492
Kundfordringar 81 366 62 298
Övriga fordringar 26 030 18 078
Likvida medel 72 669 15 556
Summa tillgångar 813 537 460 803
Eget kapital 269 780 207 956
Uppskjuten skatteskuld 27 892 25 309
Långfristiga skulder, räntebärande 341 49 8 15 711
Kortfristiga skulder, räntebärande 95 578 141 30 4
Kortfristiga skulder, ej räntebärande 33 457 13 593
Leverantörsskulder 45 331 56 930
Summa eget kapital och skulder 813 537 460 803
Koncernens förändringar i eget kapital i sammandrag
TSEK Apr – dec 2025 Apr – dec 2024 Apr 2024 – mar 2025
Årets ingående balans 221 034 177 726 177 726
Personaloptioner 738 194 194
Periodens resultat 16 253 30 035 43 123
Periodens övriga totalresultat -1 1 -10
Nyemission 31 755
Utgående balans 269 780 207 956 221 033
13KONCERNENS RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 14 =====

Koncernens kassafl  ödesanalys i sammandrag
TSEK Okt – dec 2025 Okt – dec 2024 Apr – dec 2025 Apr – dec 2024 Apr 2024 – mar 2025
Rörelseresultat (EBIT) 19 520 14 844 43 568 44 397 67 370
Erlagd/betald ränta -7 194 -2 170 -23 092 -6 563 -13 015
Justeringar för icke kassaflödespåverkande poster 5 359 2 887 16 077 6 910 12 517
Skatt 0 0 0 0 0
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital 17 685 15 561 36 552 44 744 66 871
Förändring av varulager 6 582 -20 113 -17 632 -58 865 -73 413
Förändring av kortfristiga fordringar 5 981 -3 866 31 425 -8 696 -67 151
Förändring av kortfristiga skulder -16 805 16 037 -38 773 12 094 49 0 41
Summa förändring i rörelsekapital -4 242 -7 942 -24 980 -55 467 -91 523
Kassaflöde från den löpande verksamheten 13 443 7 619 11 573 -10 723 -24 652
Investeringar/Avyttring immateriella tillgångar -11 873 -11 822 -45 101 -30 405 -239 715
Investeringar/Avyttring materiella anläggningstillgångar 0 -862 -4 916 -899 -6 127
Kassaflöde från investeringsverksamheten -11 873 -12 684 -50 017 -31 305 -245 843
Nyemission 0 31 755
Amortering/upptagning av lån -7 162 8 428 -8 760 37 264 328 128
Personaloptioner 0 0 738 194 194
Leasingskulder 0 364 4 981 -342 4 105
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -7 162 8 792 28 714 37 116 332 427
SUMMA PERIODENS KASSAFLÖDE -5 592 3 727 -9 731 -4 912 61 932
Likvida medel vid periodens ingång 78 261 11 829 82 400 20 468 20 468
Likvida medel vid periodens utgång 72 669 15 556 72 669 15 556 82 400
14KONCERNENS RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 15 =====

Moderbolagets rapporter
Moderbolagets resultaträkning
TSEK Okt – dec 2025 Okt – dec 2024 Apr – dec 2025 Apr – dec 2024 Apr 2024 – mar 2025
Nettoomsättning 118 898 90 625 312 489 258 665 371 910
Kostnad för sålda varor -68 607 -53 626 -183 623 -149 786 -216 481
Bruttoresultat 50 291 36 999 128 866 108 879 155 428
Bruttomarginal 42% 41% 41% 42% 42%
Försäljningskostnader -21 750 -15 399 -59 095 -42 117 -58 443
Administrationskostnader -6 539 -4 878 -17 454 -14 805 -19 794
Forskning och utvecklingskostnader -3 881 -2 679 -11 204 -8 842 -11 281
Övriga rörelseintäkter 1 453 160 2 548 1 040 1 140
Rörelseresultat (EBIT) 19 574 14 203 43 661 44 154 67 050
Ränteintäkter och övriga finansiella intäkter 0 2 1 3 7
Räntekostnader och liknande kostnader -7 197 -2 158 -22 982 -6 533 -12 813
Resultat före skatt 12 376 12 047 20 679 37 625 54 243
Bokslutsdispositioner 0 0 0 0 -38 000
Skatt -2 549 -2 614 -4 233 -7 799 -3 392
PERIODENS RESULTAT 9 827 9 434 16 446 29 825 12 852
15MODERBOLAGETS RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 16 =====

Moderbolagets balansräkning
TSEK 2025-12-31 2024-12-31
Immateriella tillgångar 246 737 197 690
Materiella tillgångar 500 398
Finansiella tillgångar 391 391
Lager 196 619 164 440
Kundfordringar 81 364 62 305
Övriga fordringar 209 579 18 074
Likvida medel 72 511 14 697
Summa tillgångar 807 701 457 994
Eget kapital 171 637 139 671
Långfristiga skulder, räntebärande 341 461 15 397
Kortfristiga skulder, räntebärande 99 501 139 538
Kortfristiga skulder, ej räntebärande 26 776 21 461
Obeskattade reserver 123 000 85 000
Leverantörsskulder 45 326 56 927
Summa eget kapital och skulder 807 701 457 994
16MODERBOLAGETS RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 17 =====

Noter
NOT 1 Redovisningsprinciper
Koncernen tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de har antagits av 
EU. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Upplysningar enligt 
IAS 34 p.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i 
övriga delar av delårsrapporten. För koncernen har samma redovisningsprinciper tillämpats som 
beskrivs på sidorna 56-61 i årsredovisningen för 2024/2025 med tillägg av IFRS 13 där verkligt 
värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder samt med tillägg för förvärvade 
produkter som baseras på tillgångarnas anskaffningsvärden och bedömda nyttjandeperioder upp 
till 20 år. Värdering enligt IFRS 13 förklarar att verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella 
tillgångar och skulder. Verkligt värde för övriga finansiella tillgångar, övriga fordringar, kundford-
ringar och övriga kortfristiga fordringar, likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt 
räntebärande skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. Bolaget har lån med rörliga 
räntor och därmed bedöms det verkliga värdet överensstämma med det bokförda värdet. Moderbo-
laget tillämpar Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer.
NOT 2 Segmentsredovisning
EQL Pharmas verksamhet omfattar endast ett rörelsesegment, Läkemedel, och hänvisning sker 
därför till resultat- och balansräkning rörande redovisning av rörelsesegment.
NOT 3 Nettoomsättningens fördelning
Nettoomsättning fördelat på geografi  ska marknader
TSEK
Okt - dec 
2025
Okt - dec 
2024
Apr - dec 
2025
Apr - dec 
2024
Apr 2024 – 
mar 2025
Sverige 38 588 44 365 103 774 120 218 164 832
Övriga Skandinavien 50 024 27 485 127 112 86 057 138 6 41
Övriga Europa 30 289 20 372 81 065 53 986 69 491
Utanför Europa - - 543 - 553
Totalt 118 902 92 222 312 494 260 260 373 516
NOT 4 Immateriella anläggningstillgångar
TSEK
Okt – dec 
2025
Okt – dec 
2024
Apr – dec 
2025
Apr – dec 
2024
Apr 2024 – 
mar 2025
Ingående ack anskaffningsvärden 483 371 229 010 450 142 210 427 210 427
Periodens investeringar 11 873 11 822 45 101 30 405 239 715
Periodens nedskrivningar
Utg ack anskaffningsvärden 495 243 240 832 495 243 240 832 450 142
Ingående ack avskrivningar -58 533 -40 377 -47 896 -37 403 -37 403
Periodens avskrivningar -5 318 -2 480 -15 955 -5 454 -10 493
Periodens försäljningar/
utrangeringar
Utgående ack avskrivningar -63 851 -42 857 -63 851 -42 857 -47 896
Utgående redovisat restvärde 431 392 197 976 431 392 197 976 402 246
De immateriella anläggningstillgångarna uppgick på balansdagen till 431,4 (198,0) MSEK. 
17NOTER
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 18 =====

Immateriella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumule-
rade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Nyttjandeperioden omprövas varje balansdag. 
För den förvärvade produktportföljen från Medilink har nyttjandeperioden bedömts till 20 år och 
produkterna skrivs av linjärt med 5% per år.
NOT 5  Transaktioner med närstående
Karaktären och omfattningen av närståendetransaktioner beskrivs i koncernens årsredovisning 
för 2024/25.
Transaktioner med närstående uppstår i den löpande verksamheten och baseras på affärsmäs-
siga villkor och marknadspriser. Utöver sedvanliga transaktioner mellan koncernbolag och ersätt-
ningar till ledning och styrelse har följande transaktioner med närstående skett under perioden: 
Transaktioner med Cadila Pharmaceuticals Ltd avseende varuinköp samt utvecklingskostnader har 
ägt rum med 14,0 (22,8) MSEK under perioden oktober – december och med 34,7 (47,0) MSEK under 
perioden april – december 2025.
NOT 6  Incitamentsprogram
Optionsprogram
Bolaget har under perioden april – december 2025 tilldelat totalt 100 000 teckningsoptioner till 
bolagets verkställande direktör. Teckningsoptionerna har emitteras till teckningsoptionernas mark-
nadsmässiga värde vid teckningstidpunkten, vilket fastställdes av Optionspartner som oberoende 
värderingsinstitut, med användande av Black & Scholes värderingsmodell. 
Teckningskurs per option uppgick till 7,38 SEK och inkommen likvid uppgick till 738 000 SEK. 
Teckning av aktier med stöd av teckningsoptionerna ska kunna äga rum under perioden från och 
med den 19 februari 2029 till och med den 5 mars 2029. 
Varje teckningsoption ger rätt att teckna en ny aktie i bolaget till en teckningskurs per aktie som 
motsvarar 200 procent av den volymvägda genomsnittskursen enligt Nasdaq Stockholms officiella 
kurslista för aktie i bolaget under de tio handelsdagar som följer omedelbart efter offentliggörandet 
av bolagets delårsrapport för april – juni 2025. 
Om samtliga teckningsoptioner som utges i anslutning till incitamentsprogrammet utnyttjas för 
teckning av aktier kommer totalt 100 000 nya aktier att utges, vilket motsvarar en utspädning om 
cirka 0,34 procent av bolagets aktiekapital och röster. 
Under perioden april – december har två ledande befattningshavare och en nyckelperson i Bola-
get valt att utnyttja 466 000 teckningsoptioner i Bolagets utestående teckningsoptionsprogram 
för teckning av totalt 466 000 nya aktier. Totalt har 466 000 teckningsoptioner utnyttjats i de båda 
programmen, som var och en berättigar till teckning av en (1) ny aktie i Bolaget till en teckningskurs 
om 72,05 SEK respektive 67,50 SEK per aktie. I och med detta tillfördes Bolaget totalt cirka 31,8 
MSEK i likvida medel. 
Det finns sedan tidigare utestående incitamentsprogram i bolaget i form av två teckningsop-
tionsprogram genom vilka högst 320 000 nya aktier kan komma att utges. Om samtliga teck-
ningsoptioner som finns utgivna och innehas av deltagare utnyttjas fullt ut för teckning av aktier 
kommer totalt 320 000 nya aktier att utges, vilket motsvarar en sammanlagd utspädning om cirka 
1,08 procent av bolagets aktiekapital och röster efter full utspädning. 
Intjäningsvillkoren innebär att individerna årsvis under 3,5 år tjänar in rätten till dessa teck-
ningsoptioner och det föreligger ett krav på anställning under respektive period. Då teckningsop-
tionerna utgivits till deltagarna till marknadsvärde är det bolagets bedömning att några sociala 
kostnader inte har uppstått för bolaget till följd av teckningsoptionsprogrammen. 
Beskrivning av de fullständiga villkoren för incitamentsprogram finns på bolagets webbplats 
under Investor Relations.
NOT 7  Händelser efter balansdagen
Den 7 januari meddelades det att EQL Pharma bjudit in till extra bolagsstämma som kommer hållas 
den 3 februari.
18NOTER
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 19 =====

Avstämningar nyckeltal, ej defi  nierade enligt IFRS
Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget 
anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning 
då de möjliggör utvärdering av relevanta trender. EQL Pharmas definitioner av dessa mått kan skilja 
sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska därför ses som 
ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras 
definitioner av mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrap-
porten. Avstämning av dessa mått sker i tabeller nedan.
Nyckeltal ej defi  nierade enligt IFRS
Försäljningstillväxt Nettoomsättning dividerat med nettoomsättning motsvarande period föregående år
Bruttoresultat Nettoomsättning minskad med kostnad för sålda varor
Bruttomarginal Bruttoresultat dividerat med nettoomsättningen
Rörelseresultat (EBIT) Resultat före skatt och resultat från finansiella poster
Rörelsemarginal Rörelseresultat dividerat med nettoomsättning
EBITDA Rörelseresultat före räntor, skatt, nedskrivningar och avskrivningar.
EBITDA marginal Rörelseresultatet (EBIT) justerat för ned- och avskrivningar dividerat med nettoomsättning
Proformajusterad EBITDA Proformajusterad EBITDA som om förvärvade enheter hade varit en del av EQL Pharma under den senaste tolvmånadersperioden
Nettoskuld genom proformajusterad EBITDA Kort och långfristiga skulder till kreditinstitut, obligationslån med avdrag för likvida medel dividerat med proformajusterad EBITDA
Avkastning på eget kapital Periodens resultat dividerat med genomsnittligt eget kapital. Genomsnittligt eget kapital beräknas som eget kapital vid årets början plus eget kapital vid 
årets slut dividerat med två
Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutning
19AVSTÄMNINGAR NYCKELTAL
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 20 =====

FÖRSÄLJNINGSTILLVÄXT Okt – dec 2025 Okt – dec 2024 Apr – dec 2025 Apr – dec 2024 Apr – mar 2025
A Nettoomsättning, KSEK 118 902 92 222 312 494 260 260 373 516
B Nettoomsättning föregående period, KSEK 92 222 70 211 260 260 186 034 264 168
(A-B)/B Försäljningstillväxt, % 29 31 20 40 41
BRUTTORESULTAT/BRUTTOMARGINAL Okt – dec 2025 Okt – dec 2024 Apr – dec 2025 Apr – dec 2024 Apr – mar 2025
A Nettoomsättning, KSEK 118 902 92 222 312 494 260 260 373 516
B Kostnad sålda varor, KSEK -68 611 -54 480 -183 6 41 -150 815 -217 562
A-B Bruttoresultat, KSEK 50 291 37 742 128 853 109 445 155 953
(A-B)/A Bruttomarginal, % 42 41 41 42 42
RÖRELSERESULTAT (EBIT)/RÖRELSEMARGINAL Okt – dec 2025 Okt – dec 2024 Apr – dec 2025 Apr – dec 2024 Apr – mar 2025
A Rörelseresultat (EBIT) KSEK 19 525 14 844 43 573 44 397 67 370
B Nettoomsättning, KSEK 118 902 92 222 312 494 260 260 373 516
A/B Rörelsemarginal (EBIT), % 16 16 14 17 18
EBITDA Okt – dec 2025 Okt – dec 2024 Apr – dec 2025 Apr – dec 2024 Apr – mar 2025
A Rörelseresultatet (EBIT), KSEK 19 525 14 844 43 573 44 397 67 370
B Nedskrivningar och avskrivningar, KSEK 5 359 2 504 16 077 6 196 10 882
A+B EBITDA, KSEK 24 884 17 347 59 649 50 593 78 252
EBITDA MARGINAL Okt – dec 2025 Okt – dec 2024 Apr – dec 2025 Apr – dec 2024 Apr – mar 2025
A Rörelseresultatet (EBIT) justerat för ned- och avskrivningar , KSEK 24 884 17 347 59 649 50 593 78 252
B Nettoomsättning, KSEK 118 902 92 222 312 494 260 260 373 516
A/B EBITDA, % 21 19 19 19 21
20AVSTÄMNINGAR NYCKELTAL
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025

===== SIDA 21 =====

NETTOSKULD GENOM PROFORMAJUSTERAD EBITDA* Jan 2025 – dec 2025 Okt – dec 2024 Apr – dec 2025 Apr – dec 2024 2024/2025
A EBITDA, KSEK 87 633 N/A N/A N/A 78 252
B EBITDA som krävs för att fullfölja de senaste R12 före förvärvet, KSEK 2 392 N/A N/A N/A 26 052
A+B Proformajusterad EBITDA, KSEK 90 025 N/A N/A N/A 104 304
C Räntebärande nettoskuld, KSEK 364 407 N/A N/A N/A 369 157
C/(A+B) Räntebärande nettoskuld genom proformajusterad EBITDA, ggr 4.05 N/A N/A N/A 3.54
PROFORMAJUSTERAD EBITDA-MARGINAL* Jan 2025 – dec 2025 Okt – dec 2024 Apr – dec 2025 Apr – dec 2024 2024/2025
A Proformajusterad EBITDA, KSEK 90 025 N/A N/A N/A 104 304
B Nettoomsättning, KSEK 425 750 N/A N/A N/A 373 516
C Medilink nettoomsättning före förvärvsdatum, KSEK 4 217 N/A N/A N/A 42 168
B+C Proformajusterad nettoomsättning, KSEK 429 967 N/A N/A N/A 415 683
A/(B+C) Proformajusterad EBITDA-marginal, % 21 N/A N/A N/A 25
AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL Okt – dec 2025 Okt – dec 2024 Apr – dec 2025 Apr – dec 2024 Apr – mar 2025
A Periodens resultat, KSEK 9 787 10 061 16 253 30 035 43 123
B Genomsnittligt eget kapital, KSEK 264 888 202 924 245 407 192 8 41 199 380
A/B Avkastning på eget kapital, % 4 5 7 16 22
SOLIDITET Okt – dec 2025 Okt – dec 2024 Apr – dec 2025 Apr – dec 2024 Apr – mar 2025
A Justerat eget kapital, KSEK 269 780 207 956 269 780 207 956 221 034
B Balansomslutning, KSEK 813 537 460 803 813 537 460 803 808 823
A/B Soliditet, % 33 45 33 45 27
*Proformajusterad EBITDA baserad som att den av Medilink förvärvade produktportföljen hade varit en del av EQL 
Pharma under tolvmånadersperioden som avslutades den 31 december 2025, och med antaganden kring operativa 
kostnader som presenterades i samband med signeringen av inkråmsöverlåtelseavtalet den 10 december 2024.
21AVSTÄMNINGAR NYCKELTAL
DELÅRSRAPPORT, APRIL – DECEMBER 2025