Kvartalsrapport Q1 2026

===== SIDA 1 =====

FASTIGHETS AB BALDER
DELÅRSRAPPORT
JANUARI-MARS 2026
• Förvaltningsresultatet uppgick till 1 450 Mkr  
(1 661). Förvaltningsresultatet hänförligt till 
moderbolagets aktieägare uppgick till 1 348 Mkr  
(1 544), vilket motsvarar en minskning per aktie 
med 12% till 1,14 kr (1,30). Justerat för Balders 
andel av förvaltningsresultatet från Norion Bank i 
jämförelsesiffrorna ökade istället förvaltnings-
resultatet per aktie med 3%.
•  Långsiktigt substansvärde uppgick till 96,62 kr 
per aktie (89,55).
•  Hyresintäkterna uppgick till 3 460 Mkr (3 416).
•  Resultatet efter skatt hänförligt till moderbolagets 
aktie ägare uppgick till 2 102 Mkr (2 691) 
motsvarande 1,78 kr per aktie (2,26).
FASTIGHETS AB BALDER är ett börs noterat 
fastighetsbolag som med lokal förankring 
ska möta olika kundgruppers behov av 
bostäder och lokaler. Balders fastighets-
bestånd hade den 31 mars 2026 ett värde 
om 236,6 Mdkr (222,6). Balderaktien är 
noterad på Nasdaq Stockholm, Large Cap.
KV. GARBO
SUNDBYBERG
SÄLJSTART Q1 2026

===== SIDA 2 =====

2 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026
INNEHÅLLSFÖRTECKNING
Perioden i korthet 3 
VD har ordet 4
Aktuell intjäningsförmåga  5
Intäkter, kostnader och resultat 6-7
Fastighetsbestånd  8
Fastighetsbeståndets förändring  9
Kunder 10
Finansiering 11-12
Hållbarhet 13-14
Intressebolag 15
Övriga upplysningar  16
Totalresultat 17
Finansiell ställning  18
Kassaflöden  19
Segmentsinformation 20
Nyckeltal 21
Moderbolaget  22
Aktien och ägarna 23 
Härledning av nyckeltal 24-27
Definitioner 28
Kontaktuppgifter och kalendarium 29
KV. GARBO
SUNDBYBERG

===== SIDA 3 =====

3 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026
PERIODEN I KORTHET
Jämförelser angivna inom parentes avser motsvarande period föregående år.
2026
jan-mar
2025 
jan-mar
2025 
jan-dec
2024 
jan-dec
2023
jan-dec
2022
jan-dec
2021
jan-dec
2020
jan-dec
2019
jan-dec
Hyresintäkter, Mkr 3 460 3 416 13 721 12 876 11 944 10 521 8 956 8 134 7 609
Förvaltningsresultat, Mkr 1) 1 348 1 544 6 389 6 011 6 135 6 139 5 543 4 244 4 023
Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, Mkr 414 954 2 498 –760 –9 995 5 530 13 111 3 453 9 577
Värdeförändringar derivat, Mkr 809 632 399 –21 –1 899 1 617 511 –141 –180
Resultat efter skatt, Mkr 1) 2 102 2 691 7 621 3 304 –6 746 10 175 18 508 6 641 8 958
Förvaltningsfastigheter, Mkr 233 111 219 098 225 196 221 261 209 000 213 932 189 138 149 179 141 392
Exploateringsfastigheter, Mkr 3 440 3 496 3 384 1 955 2 750 3 421 2 697 2 803 2 344
Data per aktie
Genomsnittligt antal aktier, tusental 1 183 706 1 190 000 1 189 740 1 171 361 1 154 000 1 119 192 1 119 000 1 083 090 1 080 000
Resultat efter skatt per aktie, kr 1,78 2,26 6,41 2,82 –5,85 9,09 16,54 6,13 8,30
Förvaltningsresultat per aktie, kr 1,14 1,30 5,37 5,13 5,32 5,48 4,95 3,92 3,73
Utestående antal aktier, tusental 2) 1 180 000 1 190 000 1 186 000 1 190 000 1 154 000 1 154 000 1 119 000 1 119 000 1 080 000
Eget kapital per aktie, kr 81,77 75,61 79,13 74,30 71,33 78,16 69,35 52,02 45,38
Långsiktigt substansvärde per aktie (NAV), kr 96,62 89,55 93,96 88,31 85,06 92,10 83,96 64,56 56,95
Börskurs per bokslutsdagen per aktie, kr 55,14 62,90 68,20 76,80 71,52 48,52 108,63 71,48 72,20
1) Hänförligt till moderbolagets aktieägare.
2)  Per den 31 mars 2026 uppgick totalt antal emitterade aktier till 1 190 000 000 varav Fastighets AB Balders innehav av egna aktier uppgick till 10 000 000 och antalet  
 utestående aktier uppgick till 1 180 000 000. Per den 31 mars 2025 ägde Fastighets AB Balder inga egna aktier och totalt antal emitterade (och utestående) aktier uppgick till 
1 190 000 000.
JANUARI–MARS 2026
• Hyresintäkterna uppgick till 3 460 Mkr (3 416), varav effekten av  
förändrade valutakurser uppgick till –86 Mkr (–11).
• Driftsöverskottet uppgick till 2 514 Mkr (2 496), varav effekten av 
förändrade valutakurser uppgick till –61 Mkr (–9).
• Överskottsgraden uppgick till 73% (73).
• Förvaltningsresultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare  
uppgick till 1 348 Mkr (1 544), vilket motsvarar en minskning per aktie  
med 12% till 1,14 kr (1,30). Minskningen av förvaltningsresultatet är i 
huvudsak hänförligt till att Norion Bank inte längre ingår i förvalt -
ningsresultat från intressebolag. Justerat för Balders andel av 
förvaltningsresultatet från Norion Bank i jämförelsesiffrorna så 
ökade istället förvaltningsresultatet per aktie med 3%.
• Orealiserade värdeförändringar förvaltningsfastigheter uppgick  
till 418 Mkr (949). Det genomsnittliga direktavkastningskravet  
uppgick till 4,9% (5,0).
• Värdeförändringar räntederivat och optionskomponent konvertibel 
uppgick till 809 Mkr (632).
• Periodens resultat efter skatt uppgick till 2 198 Mkr (2 781).
• Periodens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktie-  
ägare uppgick till 2 102 Mkr (2 691) vilket motsvarar 1,78 kr per  
aktie (2,26).
• Långsiktigt substansvärde uppgick till 96,62 kr per aktie (89,55).
• Under kvartalet har 28 förvaltningsfastigheter förvärvats till ett totalt 
fastighetsvärde om 4 983 Mkr. Det värdemässigt största förvärvet 
avser kontorsfastigheten wells&more i centrala London.
• Under kvartalet har bolaget återköpt ytterligare 6 000 000 egna aktier 
till ett belopp om 376 Mkr. Balders sammanlagda innehav av egna 
aktier uppgår till 10 000 000 aktier.
• Balders styrelse föreslår att aktieägarna vid årsstämman den 8 maj 
2026 beslutar att dela ut Balders innehav i Norion Bank till Balders 
aktieägare.

===== SIDA 4 =====

4 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026
VD HAR ORDET
Kära aktieägare,
Året inleddes positivt med lite bättre utsikter för den svenska ekonomin 
och jag var själv ganska optimistisk inför 2026. Men återigen har världen 
blivit varse om hur snabbt saker och ting kan förändras. Under de senaste 
månaderna har vi sett ökad oro i omvärlden som fört med sig högre ränte- 
lägen, energipriser och avmattning i konjunkturuppgången som följd. 
Bredden i vår verksamhet ger stabilitet relativt marknaden i stort, även 
om vi också tillfälligt känner av lite lägre uthyrningsgrader i de kommersiella 
segmenten. I dessa tider av energioro är det en fördel att ha sin verksamhet  
i Norden, där riklig vatten-, vind- och kärnkraft har gjort både Sverige och 
Finland till nettoexportörer av el, och där Norge förstås har sin egen unika 
situation. 
Kvartalet är lite speciellt, dels för att Norion inte längre ger något 
bidrag till resultaträkningen, och dels på grund av en slagig valutautveckling. 
I balansräkningen sista mars ser vi en svagare krona mot euron jämfört 
med årsskiftet, medan medelkursen som påverkar våra resultatposter 
under kvartalet var starkare mot euron. Framförallt ger de här faktorerna 
en tillfällig negativ påverkan på några av våra nyckeltal, exempelvis netto-
skuld i relation till EBITDA. 
Förvaltningsresultat och aktuell intjäning
Förvaltningsresultatet per aktie minskade med 12% jämfört med förra 
året. Justerat för vår andel av förvaltningsresultatet från Norion i jämförelse- 
siffrorna ökade det med 3%, trots motvind från valutaeffekter och högre 
räntekostnader. 
Hyresintäkterna i kvartalet växte med drygt 1% jämfört med förra året. 
Driftsöverskottet har påverkats av en kall vinter i de nordiska länderna 
vilket medfört ökade kostnader för exempelvis uppvärmning och snöröj -
ning. Valutajusterat växte hyresintäkterna med 4% och driftsöverskottet 
med 3%. Hyresintäkter i jämförbart bestånd ökade med 1,3%. 
I aktuell intjäningsförmåga syns en minskning av förvaltningsresultat 
per aktie om 4% till 5,17 kr jämfört med föregående år. Exklusive effekten 
från Norionutdelningen ser vi en hälsosam tillväxt i förvaltningsresultatet 
per aktie i aktuell intjäning. 
Utdelning av Balders aktier i Norion Bank 
Balders styrelse föreslår att aktieägarna vid årsstämman idag den 8 maj 
2026 beslutar att dela ut Balders innehav i Norion Bank till Balders aktieägare. 
Transaktioner och investeringar
Under kvartalet såg vi en något bättre försäljningstakt i våra bostadsrätts -
projekt än vad vi upplevde under 2025, och vi har några ytterligare projekt 
som vi överväger att starta under 2026. Vi kommer däremot fortsätta 
ligga på en låg investeringsnivå i projektutveckling totalt sett, jämfört med 
vad vi har varit vana vid historiskt. 
Vi har under kvartalet återköpt sex miljoner aktier. Vår filosofi är att 
kontinuerligt väga fastighetsinvesteringar mot återköp och alltid allokera 
kapitalet dit vi bedömer att avkastningen på lång sikt är som bäst. 
I slutet av kvartalet förvärvade vi bland annat kontorsfastigheten 
wells&more i centrala London. Vi har följt Londonmarknaden sen vi köpte 
vår första fastighet i London för sju år sedan. På senare tid har fastighets -
värdena varit relativt stabila samtidigt som hyresnivåerna utvecklats mycket 
starkt, vilket har bidragit till stigande direktavkastning och skapat ett bra 
investeringsläge.
Finansiering och skuldsättning 
Vi har haft ett aktivt kvartal i fråga om finansiering. Vi passade på att nyttja 
de goda förutsättningarna på kapitalmarknaden i början av året, vilket 
bidrar till att möta kommande finansieringsbehov i god tid i en osäker 
omvärld. På den europeiska kapitalmarknaden emitterades en obligation 
om 500 MEUR samtidigt som det återstående hybridkapitalet har lösts. 
" VI HAR UNDER KVARTALET ÅTERKÖPT SEX MILJONER 
AKTIER. VÅR FILOSOFI ÄR ATT KONTINUERLIGT VÄGA 
FASTIGHETSINVESTERINGAR MOT ÅTERKÖP OCH ALLTID 
ALLOKERA KAPITALET DIT VI BEDÖMER ATT AVKAST -
NINGEN PÅ LÅNG SIKT ÄR SOM BÄST."
På den svenska kapitalmarknaden har tre obligationer emitterats till en 
volym om 2,95 Mdkr. I februari emitterade vi, som det första fastighets-  
bolaget i Sverige, en social obligation. I april 2026 bekräftade S&P vår BBB 
rating med stable outlook.
Vår skuldsättning ökar i kvartalet på grund av omklassificering av Norion 
i anslutning till föreslagen sakutdelning, skuldsättningen påverkas även 
av valutaeffekter. Nettoskuld i relation till EBITDA rullande 12 månader landade 
på 12,4 gånger, jämfört med 12,0 gånger för ett år sedan. I kvartalet isolerat 
uppgick nettoskuld i relation till EBTDA till 13,6 gånger jämfört med 12,2 
gånger för ett år sedan, där Norion haft en påverkan med 1,1 gånger. Vårt 
mål om att långsiktigt nå en nettoskuld i relation till EBITDA om 11 gånger 
kvarstår. Jag känner mig trygg med att vi successivt kommer kunna närma 
oss målet och ändå ha tillräckligt med kapacitet för lönsamma investeringar 
eller aktieåterköp, för att se en hälsosam tillväxt i förvaltningsresultat per 
aktie under de kommande åren, om inget nytt oförutsett händer i marknaden 
eller ekonomin i stort. 
Dags att lämna vd-stolen 
I samband med årsstämman idag den 8 maj tar min mångåriga parhäst 
och Balders nuvarande vice vd Sharam Rahi över som vd för Balder. 
Jag är stolt över verksamheten och det bolag som jag och Sharam har 
byggt tillsammans under mer än två decennier. Sharam är det självklara 
valet till efterträdare och jag är säker på att han kommer att leda verksam -
heten vidare på ett bra sätt.
Tack för förtroendet och allas engagemang! 
Erik Selin 
Verkställande direktör

===== SIDA 5 =====

5 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026
I tabellen nedan presenterar Balder sin intjäningsförmåga på tolvmånaders- 
basis. Det är viktigt att notera att den aktuella intjäningsförmågan inte ska 
jämställas med en prognos för de kommande 12 månaderna. Intjänings -
förmågan innehåller exempelvis ingen bedömning av hyres-, vakans-, 
valuta- eller ränteförändring.
Balders resultaträkning påverkas dessutom av värdeutvecklingen  
i fastighetsbeståndet samt kommande fastighetsförvärv och/eller  
fastighetsförsäljningar. Ytterligare resultatpåverkande poster är  
värdeförändringar avseende derivat. Inget av detta har beaktats  
i den aktuella intjäningsförmågan.
Intjäningsförmågan baseras på fastighetsbeståndets kontrakterade 
hyresintäkter, bedömda fastighetskostnader under ett normalår samt 
kostnader för administration.
Kostnaderna för de räntebärande skulderna har baserats på koncernens 
genomsnittliga räntenivå inklusive effekt av derivatinstrument. Skatten är 
beräknad efter den vid var tid gällande skattesatsen. 
AKTUELL INTJÄNINGSFÖRMÅGA
Mkr
2026
31  mar
2025
31 dec
2025
30 sep
2025
30 jun
2025
31 mar
2024
31 dec
2024
30 sep
2024
30 jun
2024
31 mar
2023
31 dec
2023
30 sep
Hyresintäkter 14 200 13 800 13 800 13 700 13 500 13 800 13 000 12 800 12 700 12 400 12 100
Fastighetskostnader –3 400 –3 300 –3 300 –3 300 –3 200 –3 400 –3 200 –3 150 –3 100 –3 050 –2 950
Driftsöverskott 10 800 10 500 10 500 10 400 10 300 10 400 9 800 9 650 9 600 9 350 9 150
Överskottsgrad, % 76% 76% 76% 76% 76% 75% 75% 75% 76% 75% 76%
Förvaltnings- och  
administrationskostnader –1 200 –1 100 –1 100 –1 100 –1 100 –1 100 –1 100 –1 100 –1 100 –1 100 –1 100
Förvaltningsresultat från  
intressebolag 1) 1 200 1 200 1 900 1 900 1 900 1 900 2 000 2 000 1 950 1 950 1 950
Rörelseresultat 10 800 10 600 11 300 11 200 11 100 11 200 10 700 10 550 10 450 10 200 10 000
Finansnetto,  
inkl tomträttsavgäld –4 300 –4 200 –4 200 –4 100 –4 200 –4 200 –4 200 –4 200 –4 200 –4 000 –3 900
Avgår innehav utan  
bestämmande inflytande –400 –400 –500 –500 –500 –500 –450 –450 –400 –400 –400
Förvaltningsresultat 2) 6 100 6 000 6 600 6 600 6 400 6 500 6 050 5 900 5 850 5 800 5 700
Skatt3) –1 200 –1 200 –1 300 –1 300 –1 300 –1 300 –1 250 –1 200 –1 210 –1 200 –1 190
Resultat efter skatt 4 900 4 800 5 300 5 300 5 100 5 200 4 800 4 700 4 640 4 600 4 510
Förvaltningsresultat per aktie, kr 5,17 5,06 5,55 5,55 5,38 5,46 5,16 5,03 4,99 5,03 4,94
1)  Från och med 31 december 2025 ingår inte längre Norion Bank i Balders intjäningsförmåga under raden "Förvaltningsresultat från intressebolag". Detta då redovisning enligt  
kapitalandelsmetoden upphör i och med styrelsens förslag att till årsstämman den 8 maj 2026 besluta om utdelning av Balders aktier i Norion Bank.
2) Hänförligt till moderbolagets aktieägare. 
3) Avser huvudsakligen uppskjuten skatt, vilket inte är kassaflödespåverkande.
I aktuell intjäningsförmåga per 31 mars 2026 har följande valutakurser använts vid omräkning av de utländska dotterbolagens resultatposter.
EUR: 10,94
DKK: 1,46
NOK: 0,98
GBP: 12,60
AKTUELL INTJÄNINGSFÖRMÅGA PÅ TOLVMÅNADERSBASIS

===== SIDA 6 =====

6 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026
INTÄKTER, KOSTNADER OCH RESULTAT
Förvaltningsresultat
Periodens förvaltningsresultat uppgick till 1 450 Mkr (1 661). Förvaltnings -
resultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 1 348 Mkr 
(1 544), vilket motsvarar en minskning per aktie med 12% till 1,14 kr (1,30). I 
förvaltningsresultatet ingår intressebolag med 296 Mkr (492). 
Minskningen av förvaltningsresultatet är i huvudsak hänförligt till att 
Norion Bank inte längre ingår i förvaltningsresultat från intressebolag. 
Detta då redovisning enligt kapitalandelsmetoden upphör i och med 
styrelsens förslag att till årsstämman den 8 maj 2026 besluta om  
utdelning av Balders aktier i Norion Bank. Justerat för Balders andel av 
förvaltningsresultatet från Norion Bank i jämförelsesiffrorna ökade istället 
förvaltningsresultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare med 3%, trots 
motvind från valutakurseffekter och högre räntekostnader.
Resultat efter skatt
Periodens resultat efter skatt uppgick till 2 198 Mkr (2 781). Resultat efter 
skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 2 102 Mkr (2 691), 
motsvarande 1,78 kr per aktie (2,26). Resultatet före skatt har påverkats av 
orealiserade värdeförändringar avseende förvaltningsfastigheter med 
418 Mkr (949), realiserade värdeförändringar avseende förvaltningsfas -
tigheter med –4 Mkr (5), resultat från försäljning av exploateringsfastig -
heter med –10 Mkr (5), värdeförändringar avseende räntederivat och options- 
komponent konvertibel med 809 Mkr (632) varav optionskomponent konver- 
tibel uppgick till 515 Mkr (483) samt resultat från andelar i intressebolag 
om 214 Mkr (343). 
Hyresintäkter
Hyresintäkterna ökade med 1% till 3 460 Mkr (3 416), varav effekten av  
förändrade valuta  kurser uppgick till –86 Mkr (–11). Ökningen beror på  
förvärv och färdigställda projekt för egen förvaltning samt indexhöjning  
på kommersiella lokaler och höjda bostadshyror. 
Kontraktsportföljens hyresvärde per den 31 mars uppgick till  
14 987 Mkr (14 135). Den genomsnittliga hyresnivån för hela fastighets- 
beståndet uppgick till 2 198 kr per kvm (2 158) exklusive projektfastigheter.
Hyresintäkterna i jämförbart bestånd har ökat med 1,3% (2,9) efter  
justering för valutakursförändring. 
Hyresintäkterna uppvisar stor riskspridning avseende hyresgäster,  
branscher och lägen. Per den 31 mars uppgick den ekonomiska  
uthyrningsgraden till 95% (96). Det totala hyresvärdet för outhyrda ytor  
vid periodens slut uppgick till 787 Mkr (635).
Fastighetskostnader
Fastighetskostnaderna uppgick till –945 Mkr (–920) under perioden, varav 
effekten av förändrade valutakurser uppgick till 25 Mkr (2). Kostnadsökningen 
förklaras främst av högre kostnader för snöröjning och uppvärmning till följd 
av ett kallt och snörikt första kvartal.
Driftsöverskottet uppgick till 2 514 Mkr (2 496), vilket innebär en över -
skottsgrad om 73% (73).
Driftskostnaderna varierar normalt med årstiderna. Under ett normalår 
har första och fjärde kvartalet högre kostnader i jämförelse med de övriga 
kvartalen medan tredje kvartalet oftast har lägst kostnadsnivå.
WELLS&MORE
LONDON
KOMMERSIELLT

===== SIDA 7 =====

7 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026
INTÄKTER, KOSTNADER OCH RESULTAT
Förvaltnings- och administrationskostnader
Förvaltnings- och administrationskostnaderna uppgick under perioden  
till –293 Mkr (–284), varav effekten av förändrade valutakurser uppgick  
till 8 Mkr (1).
Andelar i resultat från intressebolag och joint ventures
Balder äger fastighetsförvaltande och projektutvecklande intressebolag, 
se not 14 i års- och hållbarhetsredovisningen för 2025.
Resultat från andelar i intressebolag och joint ventures uppgick under 
perioden till 214 Mkr (343) och Balders andel av intressebolagens  
förvaltningsresultat uppgick till 296 Mkr (492). 
Resultatet före skatt har påverkats av orealiserade värdeförändringar 
avseende fastigheter och räntederivat med –15 Mkr (–22). Periodens skatt 
uppgick till –66 Mkr (–128). 
Ingen resultatandel enligt kapitalandelsmetoden från Norion Bank har 
redovisats i resultaträkningen under första kvartalet 2026. Detta då Balders 
styrelse föreslår att aktieägarna vid årsstämman den 8 maj 2026 beslutar 
att dela ut Balders innehav i Norion Bank till Balders aktieägare. Innehavet 
i Norion Bank omklassificerades till raden ”Tillgångar som innehas för 
utdelning” i koncernens balansräkning per den 31 december 2025. Bal -
ders koncernmässiga värde i Norion Bank uppgick till 4 850 Mkr och det 
redovisade värdet i moderbolaget uppgick till 1 196 Mkr per 31 mars 2026.
Finansnetto och värdeförändringar derivat
Finansnettot uppgick till –1 060 Mkr (–1 033), varav effekten av förändrade 
valutakurser uppgick till 26 Mkr (3). 
Värdeförändringar på räntederivat och optionskomponent konvertibel 
uppgick till 809 Mkr (632) varav optionskomponent konvertibel uppgick 
till 515 Mkr (483). Orealiserade värdeförändringar är inte kassaflödespå -
verkande. Genomsnittlig ränta för finansnettot var per den 31 mars 2,9% (3,1).
Per den 31 mars var den tillgängliga likviditeten inklusive bekräftade 
lånelöften 22 419 Mkr (23 477).
Nettoskuld/EBITDA uppgick per kvartalsskiftet till 13,6 ggr (12,2). 
Värdeförändringar förvaltningsfastigheter
Balder har den 31 mars genomfört en individuell intern värdering av hela 
fastighetsbeståndet, se även sida 9. Periodens orealiserade värdeför -
ändringar uppgick till 418 Mkr (949). Realiserade värdeförändringar upp -
gick till –4 Mkr (5). Det genomsnittliga direktavkastningskravet per den  
31 mars uppgick till 4,9% (5,0). 
Resultat försäljning exploateringsfastigheter
Resultat från försäljning av exploateringsfastigheter redovisas i samband 
med att fastigheten tillträds av köparen. Utöver anskaffningsvärden inkluderas 
även marknadsförings- och försäljningsomkostnader om –7 Mkr (–7) vilka 
kostnadsförs löpande under perioden. 
Periodens försäljningsresultat uppgick till –10 Mkr (5) efter avdrag för 
marknadsförings- och försäljningsomkostnader och omfattar försäljning 
av enskilda bostadsrätter. 
Skatt 
Koncernens totala skatt uppgick till –384 Mkr (–322), varav effekten av 
förändrade valutakurser uppgick till 7 Mkr (1). Aktuell skattekostnad för 
perioden uppgick till –138 Mkr (–154). Aktuell skattekostnad hänförligt till 
moderbolagets aktieägare uppgick till –132 Mkr (–144). Uppskjuten 
skattekostnad för perioden uppgick till –245 Mkr (–168). 
Skatt har beräknats med gällande skattesats i respektive land. 
Koncernens uppskjutna skatteskuld har beräknats som värdet av nettot av 
skattemässiga underskott och den temporära skillnaden mellan redovisade 
värden och dess skattemässiga värden avseende i huvudsak fastigheter 
och räntederivat. Uppskjuten skatteskuld uppgick till 18 317 Mkr (17 220). 
Majoriteten av bolagen i koncernen är verksamma i länder som har 
antagit och implementerat den globala minimiskatten, kallad Pelare 2. 
Koncernens beräkningar av effektiv skatt per land indikerar inte någon 
väsentlig effekt på koncernen.
Kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelse-
kapital uppgick till 937 Mkr (1 114). Investeringsverksamheten har belastat 
kassaflödet med netto –6 267 Mkr (–713). Kassaflödet från finansierings-
verksamheten uppgick till netto 4 623 Mkr (1 695).
Totalt uppgick periodens kassaflöde till –1 524 Mkr (1 332). Kursdifferens  
i likvida medel uppgick till 22 Mkr (–56). 
Utöver outnyttjade kreditfaciliteter om 12 534 Mkr (16 779) uppgick 
koncernens likvida medel, finansiella placeringar och outnyttjad check-  
kredit per den 31 mars till 9 885 Mkr (6 698). Tillgänglig likviditet inklusive 
bekräftade lånelöften uppgick således till 22 419 Mkr (23 477).
Personal och organisation
Antalet medarbetare per den 31 mars uppgick till 1 161 personer (1 083), 
varav 458 kvinnor (428). Balder är verksamt i sex länder och indelat i sju  
regioner. Huvudkontoret med koncerngemensamma funktioner är  
placerat i Göteborg.
Moderbolaget
Moderbolagets verksamhet består i huvudsak av att utföra koncern -
gemensamma tjänster men en betydande del avser även försäljning av 
tjänster till i huvudsak intressebolag. Omsättningen i moderbolaget uppgick 
under perioden till 161 Mkr (141).
Periodens resultat efter skatt uppgick till 1 404 Mkr (3 331). Övrigt 
finansnetto uppgick till 699 Mkr (2 737) varav valutakursdifferenser uppgick 
till 352 Mkr (1 298), värdeförändringar avseende räntederivat och options-  
komponent konvertibel uppgick till 755 Mkr (624).
Redovisade valutakursdifferenser avser i huvudsak omräkning av bolagets 
euroobligationer, som ur ett koncernperspektiv används för säkring av 
nettoinvesteringar i utlandet. Även moderbolaget tillämpar säkring av 
nettoinvesteringar i utlandet avseende delar av bolagets euroobligationer.
Utdelningsförslag
Balders styrelse föreslår att aktieägarna vid årsstämman den 8 maj 2026 
beslutar att dela ut Balders innehav i Norion Bank till Balders aktieägare. 
För mer information om utdelningsförslaget, se balder.se/arsstamma.
Balder äger för närvarande 90 501 180 aktier, motsvarande cirka 47,7%, 
i Norion Bank. Aktierna i Norion Bank är upptagna till handel på Nasdaq 
Stockholm. Baserat på börskursen för Norion Banks aktie uppgick mark -
nadsvärdet för Balders innehav per den 31 mars 2026 till 5 068 Mkr, vilket 
motsvarar 4,29 kr per aktie i Balder. Norion Bank är ett intressebolag till 
Balder. Aktierna i Norion Bank redovisas i moderbolaget enligt anskaff -
ningsvärdemetoden och uppgick per den 31 mars 2026 till 1 196 Mkr. Vid 
utdelning av aktierna i Norion Bank reduceras moderbolagets egna kapital 
med det bokförda anskaffningsvärdet. I koncernen reduceras koncernens 
egna kapital med det koncernmässiga värdet i Norion Bank, vilket per den 
31 mars 2026 uppgick till 4 850 Mkr. 
För mer information om Norion Bank, se avsnittet ”Investor Relations” 
på norionbank.se.

===== SIDA 8 =====

8 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026
Balder ägde den 31 mars 2 050 förvaltningsfastigheter (1 983) med en 
uthyrningsbar yta om 6 808 tkvm (6 544) till ett värde om 233 111 Mkr 
(219 098). Balders totala hyresvärde uppgick exklusive projekt till 
14 962 Mkr (14 120). 
Utöver förvaltningsfastigheter innehar Balder exploateringsfastigheter 
till ett anskaffningsvärde om 3 440 Mkr (3 496). Värdet för det totala 
fastighetsbeståndet uppgick till 236 551 Mkr (222 594). 
Balders kommersiella fastigheter är i huvudsak belägna i storstädernas 
centrala delar och bostadsfastigheterna är belägna i storstadsregioner 
samt på orter som växer och utvecklas positivt i respektive land. Balders 
ambition är att fortsätta växa på utvalda marknader.
FASTIGHETSBESTÅND
BALDERS FASTIGHETSBESTÅND PER 2026-03-31 1)
Antal 
förvaltnings -
fastig  heter
Uthyrbar  
yta, kvm
Hyresvärde,  
Mkr
Hyresvärde,  
kr/kvm
Hyresintäkter, 
Mkr
Ekonomisk 
uthyrnings -
grad, %
Redovisat 
värde, Mkr
Redovisat  
värde, %
Fördelat per region
Helsingfors 791 1 404 611 3 789 2 698 3 629 96 56 012 24
Stockholm 103 864 533 2 105 2 435 1 935 92 33 278 14
Göteborg 224 1 342 350 2 763 2 059 2 604 94 44 865 19
Köpenhamn 29 408 473 1 242 3 041 1 239 100 25 746 11
Syd 114 657 059 1 346 2 049 1 240 92 19 985 8
Öst 518 1 116 758 2 159 1 933 2 075 96 29 122 12
Norr 271 1 014 444 1 557 1 535 1 452 93 20 948 9
Totalt exklusive projekt 2 050 6 808 228 14 962 2 198 14 174 95 229 957 97
Projekt för egen förvaltning 26 26 3 154 1
Totalt förvaltningsfastigheter 2 050 6 808 228 14 987 2 198 14 200 95 233 111 99
Exploateringsfastigheter 3 440 1
Totalt fastighetsbestånd 2 050 6 808 228 14 987 2 198 14 200 95 236 551 100
Fördelat per fastighetskategori
Bostäder 1 452 3 205 670 7 551 2 356 7 242 96 120 261 51
Kontor 115 730 068 2 289 3 135 2 011 88 37 344 16
Handel 178 1 227 309 2 082 1 697 2 017 97 26 561 11
Industri/Logistik 203 898 218 1 241 1 381 1 154 93 15 494 7
Övrigt 102 746 964 1 798 2 407 1 750 97 30 297 13
Totalt exklusive projekt 2 050 6 808 228 14 962 2 198 14 174 95 229 957 97
Projekt för egen förvaltning 26 26 3 154 1
Totalt förvaltningsfastigheter 2 050 6 808 228 14 987 2 198 14 200 95 233 111 99
Exploateringsfastigheter 3 440 1
Totalt fastighetsbestånd 2 050 6 808 228 14 987 2 198 14 200 95 236 551 100
1)  Tabellen ovan avser de fastigheter som Balder ägde vid periodens slut. Sålda fastigheter har exkluderats och  förvärvade fastigheter har räknats upp till helårsvärden.  
Övriga fastigheter innefattar hotell-, utbildnings-, vård- samt blandfastigheter.
Helsingfors, 24
Göteborg, 20
Öst, 12
Köpenhamn, 11
Norr, 9
Syd, 8 
Stockholm, 14
REDOVISAT VÄRDE PER REGION,
TOTALT FASTIGHETSBESTÅND, %
REDOVISAT VÄRDE PER FASTIGHETSKATEGORI, 
TOTALT FASTIGHETSBESTÅND, %
Bostäder, 53  
Kontor, 16
Handel, 11 
Övrigt, 13
Industri/Logistik, 7

===== SIDA 9 =====

9 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026
Förvaltnings  fastigheter
Balders förvaltningsfastigheter redovisas utifrån interna värderingar. 
Fastigheterna i Sverige, Danmark, Finland, Norge, Tyskland och Stor-  
britannien värderas med avkastnings metoden.
Fastigheter under uppförande och projektfastigheter för egen förvaltning 
värderas till marknadsvärde reducerat med bedömd entreprenadkostnad 
samt projektrisk. 
Per den 31 mars uppgick Balders genomsnittliga direktavkastnings-  
krav till 4,9% (5,0) exklusive projektfastigheter för egen förvaltning. 
Det genomsnittliga direktavkastningskravet för bostadsfastigheter 
uppgick till 4,4% (4,4) och för kommersiella fastigheter till 5,5% (5,6). 
För att kvalitetssäkra de interna värderingarna använder sig Balder av 
externa värderingsfirmor i syfte att externvärdera delar av beståndet 
samt säkerställa parametrar och antaganden i värderingskalkyler. 
Avvikelserna mellan externa och interna värderingar har historiskt 
varit obetydliga.
Orealiserade värdeförändringar förvaltnings  fastigheter
Det samlade redovisade värdet på Balders förvaltningsfastigheter uppgick 
den 31 mars till 233 111 Mkr (219 098). Den orealiserade värdeförändringen 
under perioden uppgick till 418 Mkr (949).
Investeringar, förvärv och försäljningar
Under perioden har totalt 5 531 Mkr (5 543) investerats avseende förvalt -
ningsfastigheter, varav 4 983 Mkr (5 183) avser förvärv och 548 Mkr 
(360) avser investeringar i befintliga fastigheter och projekt för egen för-
valtning. Under perioden har förvaltningsfastigheter och mark sålts till ett 
försäljningsvärde om 61 Mkr (1 126). Realiserade värdeförändringar från för-
säljningarna uppgick till –4 Mkr (5).
FASTIGHETSBESTÅNDETS FÖRÄNDRING
FÖRÄNDRING REDOVISAT VÄRDE FASTIGHETER 2026 2025
Mkr Antal1) Mkr Antal1)
Förvaltningsfastigheter 1 januari 225 196 2 023 221 261 1 962
Investeringar i befintliga fastigheter och projekt 548 360
Förvärv 4 983 28 5 183 24
Avyttringar –65 –1 –1 121 –3
Värdeförändring förvaltningsfastigheter, orealiserade 418 949
Valutaförändring 2 032 –6 078
Omklassificering – – –1 454 –
Förvaltningsfastigheter 31 mars 233 111 2 050 219 098 1 983
Exploateringsfastigheter 1 januari 3 384 1 955
Upparbetade projektkostnader 109 103
Försäljning –53 –16
Omklassificering – 1 454
Exploateringsfastigheter 31 mars 3 440 3 496
Totalt fastighetsbestånd 31 mars 236 551 222 594
1) Antal förvaltningsfastigheter.

===== SIDA 10 =====

0
750
250
500
1 500
2 000
2 250
1 750
Mkr
1 000
1 250
2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034-
FÖRFALLOSTRUKTUR KOMMERSIELLA AVTAL
2 500
För att begränsa risken för minskade hyresintäkter och försämrad 
uthyrningsgrad eftersträvar Balder att skapa långsiktiga relationer med 
bolagets befintliga kunder. 
Balder har en god diversifiering avseende såväl fördelning mellan 
bostadsfastigheter och kommersiella fastigheter som den geografiska 
fördelningen. Diversifieringen stärker möjligheterna att upprätthålla en 
jämn och god uthyrningsgrad. 
Balders kommersiella kontrakt har en genomsnittlig kontraktstid om 
6,7 år (6,7). Balders tio största kontrakt svarar för 4,1% (4,3) av de totala 
hyresintäkterna och deras genomsnittliga kontraktstid uppgår till 13,7 år (14,5). 
Inom det kommersiella beståndet uppgick uthyrningsgraden i slutet av 
perioden till 94% (95).
KUNDER
Mäter för ökad kundnöjdhet
Balder driver ett långsiktigt och målinriktat arbete för att förstå vad 
kunderna tycker och behöver i sina bostäder och lokaler. Målsätt -
ningen är ökad kundnöjdhet på kort och lång sikt. Som en del i detta 
genomförs kontinuerliga kundundersökningar där resultaten ligger till 
grund för centrala och lokala aktiviteter och åtgärder. 
I Sverige mäts kundnöjdheten inom kategorierna Bostad, Kommersiellt 
och Bostad Nyproduktion, och sammanställs i ett Nöjd-Kund-Index (NKI). 
De senaste mätningarna genomfördes hösten 2025 och resultaten visade 
på fortsatt positiv utveckling och kundnöjdhet på en god och stabil nivå. 
NKI för bostadshyresgäster uppgick till ett genomsnitt på 68 (68) 1) medan 
NKI för kommersiella hyresgäster uppgick till 76 (75)1). Då Balder inte färdig-
ställde några egna hyresrättsprojekt i Sverige under 2025 utgick NKI-
resultatet för Bostad Nyproduktion, men 2024 uppmättes ett NKI på 81.
HYRESKONTRAKTSSTRUKTUR 2026-03-31
Förfallotidpunkt Antal hyreskontrakt Andel, % Kontrakterad hyra, Mkr Andel, %
2026 1 695 33 472 3
2027 1 231 24 790 6
2028 725 14 654 5
2029 579 11 854 6
2030– 963 19 4 187 29
Summa kommersiellt 5 193 100 6 957 49
Bostad1) 51 131 7 062 50
P-plats1,2) – 65 0
Garageplats 1,2) – 117 1
Summa 56 324 14 200 100
1) Löper normalt med en uppsägningstid om tre månader. 
2) Balder anlitar i vissa fall externa parkeringsoperatörer varpå redovisning av antal hyreskontrakt inte är tillämpligt.  
1) Värden inom parentes avser 2024 års mätning.
0
4 000
2 000
Mkr
6 000
8 000
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
HYRESINTÄKTER OCH FÖRVALTNINGSRESULTAT
Hyresintäkter
Förvaltningsresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare
10 000
14 000
12 000
2025/2026 apr-mar
10 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026

===== SIDA 11 =====

FINANSIELLA NYCKELTAL
2026
31 mar
2025
31  mars
2025
31 dec
Räntebärande skulder, Mkr 149 748 136 255 143 307
Tillgänglig likviditet inklusive bekräftade lånelöften, Mkr 22 419 23 477 23 724
Genomsnittlig kreditbindning, år 4,8 5,0 4,6
Genomsnittlig räntebindning, år 2,7 3,0 2,7
Nettoskuld/EBITDA, ggr 13,6 12,2 12,0
Finansiella åtaganden
Belåningsgrad < 65, % 49,2 49,0 48,1
Räntetäckningsgrad > 1,8, ggr (rullande 12 månader) 2,6 2,7 2,7
Säkerställda skulder/Totala tillgångar < 45, % 23,9 24,3 23,4
Kreditrating S&P
BBB Stable
 outlook
BBB Stable
 outlook
BBB Stable
 outlook
FINANSIELLA MÅL Mål Utfall 
Soliditet, % lägst 40,0 38,3
Belåningsgrad, % högst 50,0 49,2
Räntetäckningsgrad, ggr (rullande 12 månader) lägst 2,0 2,6
Nettoskuld/EBITDA, ggr (rullande 12 månader) högst 11,0 12,4
Icke säkerställda obligationer, 48 
Säkerställda banklån, 46
Icke säkerställda banklån, 6
FINANSIERINGSKÄLLOR, %
Certi/f.shortikat, 1
Icke säkerställda lån, 81 504
 Säkerställda lån, 68 245
FÖRDELNING SÄKERSTÄLLD OCH 
ICKE SÄKERSTÄLLD FINANSIERING, MKR
Balder har tillgångar i Sverige, Danmark, Finland, Norge, Tyskland och 
Storbritannien vilket innebär att koncernen är exponerad mot valutarisker. 
Balder har därför en väldiversifierad finansieringsstruktur med obligationer 
och bankfinansiering i flera valutor. Balder värdesätter långsiktiga relationer 
med sina kreditgivare vilka huvudsakligen utgörs av de större nordiska 
bankerna och investerare på kapitalmarknaden. 
Balders finansieringskällor består av obligationer emitterade på den 
europeiska obligationsmarknaden i euro under Balders EMTN-program, 
banklån i flera valutor, ett inhemskt MTN-program samt ett certifikats-  
program i SEK och EUR. Utöver dessa finansieringskällor har Balder tidigare 
emitterat hybridkapital, under första kvartalet 2026 löstes återstående del 
av hybridkapitalet i förtid. 
Balder kan vid olika tillfällen vidta åtgärder för att avsluta eller återköpa 
utestående skuld genom köp på den öppna marknaden, privat förhandlade 
transaktioner, anbudserbjudanden, byteserbjudanden eller andra upp -
görelser. Sådana återköp, om de förekommer, kommer att bero på mark -
nadsförhållanden, likviditetskrav, avtalsmässiga restriktioner och andra 
faktorer. De belopp som är föremål för sådana återköp kan vara väsentliga. 
Under första kvartalet har 500 MEUR emitterats på den europeiska 
obligationsmarknaden med löptid om 5,5 år. På den svenska kapitalmark-
naden har 2,95 Mdkr emitterats under det första kvartalet med löptider om 
3 respektive 5 år.
Per den 31 mars var den tillgängliga likviditeten inklusive bekräftade låne-
löften 22 Mdkr (23). 
Nettoskuld i relation till EBITDA för rullande 12 månader uppgår till 12,4.
Balders räntebindningstid uppgick per den 31 mars till 2,7 år och kredit- 
bindningen till 4,8 år. Per den 31 mars var cirka 80% av lånen säkrade 
med ränteswappar och fasträntelån. 
Balder har åtaganden mot sina finansiärer i form av finansiella nyckeltal, 
så kallade covenanter. Per kvartalsskiftet var samtliga covenanter uppfyllda.
FINANSIERING
11 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026

===== SIDA 12 =====

RÄNTEBINDNINGSSTRUKTUR 2026-03-31
År Mkr Ränta, % Andel, %
2026 45 937 3,01) 31
2027 16 288 2,0 11
2028 23 100 3,0 15
2029 17 015 2,1 11
2030 13 060 2,2 9
2031 15 474 2,9 10
2032 8 276 3,5 6
2033 5 472 4,1 4
2034 1 225 2,8 1
2035 – – –
2036- 3 901 3,7 3
Summa 149 748 2,9 100
1) I snitträntan för innevarande år ingår marginalen för den rörliga delen av  
    skuldportföljen.
FÖRFALLOSTRUKTUR RÄNTEBÄRANDE SKULDER 2026-03-31
År Mkr Andel, %
2026 7 640 5
2027 24 161 16
2028 27 018 18
2029 26 023 17
2030 17 500 12
2031 13 702 9
2032 5 638 4
2033 6 702 4
2034 382 0
2035 3 900 3
2036- 17 082 11
Summa 149 748 100
FINANSIERING
40
58
46
52
70
%
64
BELÅNINGSGRAD
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2025 20262024
3
4
5
7
År
6
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
GENOMSNITTLIG  LÖPTID  RÄNTEBÄRANDE  SKULDER
0
4
2
1
3
6
År
5
2016 2017 2018 2020 2021 2022 2023 2024
GENOMSNITTLIG  RÄNTEBINDNING 
2019 2025 2026
0
5 000
15 000
Mkr
10 000
2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036-
FÖRFALLOSTRUKTUR  RÄNTEBÄRANDE  SKULDER 
20 000
Certi/f.shortikatBanklån Obligationer Konvertibel
12 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026

===== SIDA 13 =====

Balders hållbarhetsarbete
Som en långsiktig fastighetsägare strävar Balder efter att ta socialt, miljömässigt och ekonomiskt ansvar. 
Det innefattar att både minimera verksamhetens miljöpåverkan och att maximera den positiva påverkan 
på samhället, både lokalt och globalt.
Balder har undertecknat Global Compact, FN:s internationella principer riktade till företag kring  
mänskliga rättigheter, arbetsrättsliga frågor, miljö och anti-korruption. Balder arbetar för att bidra till att 
FN:s globala hållbarhetsmål ska nås och har valt ut sex av de 17 målen som bedömts vara mest relevanta 
och där bolaget har störst möjlighet att påverka. För att ytterligare koppla dessa till verksamheten har även 
underliggande delmål identifieras inom de områden där bolaget har störst möjlighet att bidra till att 
målen ska uppfyllas.
Klimatmål
Balder har åtagit sig att sätta vetenskapsbaserade klimatmål i linje med Parisavtalet. Det innefattar att 
halvera utsläppen i den egna verksamheten (Scope 1 och 2) till 2030, med 2022 som basår, samt mäta och 
minska utsläppen i värdekedjan. Bolaget har även satt som mål att uppnå nettonollutsläpp i hela värdekedjan 
(Scope 1, 2 och 3) till 2045. Klimatmålen validerades av Science Based Targets initiative under 2024. Bolaget 
har påbörjat en klimatfärdplan som specificerar vilka åtgärder som krävs i verksamheten för att nå klimatmålen.
2045
NETTONOLL - 
UTSLÄPP
2030
HALVERADE 
UTSLÄPP
HÅLLBARHET
HÅLLBARHET HOS BALDER
ENVIRONMENTAL SOCIAL GOVERNANCE
Mål
•  Inga incidenter av diskriminering 
eller kränkande särbehandling
•  Genomföra olika sociala insatser 
som bidrar till utveckling av  
Balders fem sociala pelare
• Skapa arbetstillfällen för unga  
i förvaltningsorganisationen
Mål
• Inga fall av korruption 
• Samtliga medarbetare ska utbildas 
i bolagets uppförandekod
Mål
• 50% utsläppsminskning i egna verksamheten till 2030 och 
nå nettonollutsläpp  i värdekedjan till 2045
• Energieffektivisering 2% per kvm och år samt ökad mängd 
förnybar  energiproduktion
• Genomföra klimatriskanalyser för fastighetsbeståndet
• Kunder och medarbetare ges goda förutsättningar till miljö -
vänliga och fossilfria transporter
• Alla nyproducerade fastigheter ska uppfylla minst Miljöbyggnad 
Silver eller motsvarande certifiering
• Öka andelen miljöcertifierade byggnader i Balders befintliga 
fastighetsbestånd
• Öka andelen grön finansiering
• Reducerad vattenanvändning med 2% per kvm och år
•  Aktivt bidra till att bevara och öka den biologiska mångfalden  
i förvaltning av  fastigheter och i samband med fastighets -
utveckling
• Reducera avfallsmängder, öka sorteringsgraden och verka 
för ökat återbruk av material
Klimatförändringar
Vatten
Resursanvändning och cirkulär ekonomi
Egna medarbetare
Arbetskraft i värdekedjan
Kunder och  
områdesutveckling
Ansvarsfullt företagande
13 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026

===== SIDA 14 =====

I februari emitterade Balder en social obligation om en miljard kronor – en obligation öronmärkt för projekt med stor 
social betydelse. Balder blev därmed första svenska fastighetsbolag att emittera en renodlad social obligation i svenska 
kronor. Investerare var AP7 Räntefond. 
 
– Hållbar finansiering är en förutsättning för långsiktig lönsamhet. Vårt 
ramverk har utformats för att ge Balder en rad finansieringsmöjligheter 
och bygger på miljöcertifierade byggnader, ambitiösa mål för energi-
förbrukning samt ekonomiskt överkomliga hyresbostäder, säger Ewa 
Wassberg, finanschef på Balder. 
Ramverk för grön och social finansiering
Balders första gröna ramverk togs fram 2019 och uppdaterades 2023. 
2025 utvecklades ramverket ytterligare genom att omfatta byggnader som 
är EU-taxonomilinjerade eller miljöcertifierade. Samtidigt utökades det 
för att även omfatta sociala satsningar, med särskilt fokus på ekonomiskt 
överkomliga hyresbostäder i socioekonomiskt utsatta områden.  
 
– Det är positivt och en naturlig utveckling att Balders sociala engagemang 
också tar plats i vår finansieringsstrategi. Målsättningen är också att fler 
byggnader ska energieffektiviseras och miljöcertifieras, i linje med ram -
verkets kriterier. Det gynnar såväl miljön som hyresgäster och vårt bolag, 
sa hållbarhetschef Klara Appelqvist i samband med ramverkets uppdatering.
Balders ramverk för grön och social finansiering är utformat i linje med 
ICMA’s Green Bond Principles (2021) och Social Bond Principles (2023) 
och säkerställer att emissionslikviden enbart används till projekt och till -
gångar som uppfyller ramverkets krav. Balder publicerar årligen en Green 
and Social Financing Impact Report och redovisar hur medlen har använts.
FÖRSTA FASTIGHETSBOLAGET I SVERIGE ATT EMITTERA 
SOCIAL OBLIGATION
Fastighets AB Balder utvärderas kontinuerligt av flera av världens mest 
etablerade ESG-analysföretag. Bedömningarna ger en oberoende gransk -
ning av koncernens arbete inom miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning, 
samt visar hur verksamheten presterar i relation till branschkollegor. 
 
Under 2025 förbättrades Balders betyg från Sustainalytics till 14,3 (14,9), 
vilket är väl inom ramen för låg risk. Samtidigt kvarstod betyget BBB från 
MSCI vilket indikerar en genomsnittlig prestation. 2025 började Balder 
även att rapportera till S&P Global och erhöll sedermera en CSA-poäng 
om 47/100, vilket är över medelvärdet för jämförbara bolag. Dessutom 
har Balder även mottagit sin första officiella rating från CDP – betyg C för 
räkenskapsåret 2025.
ESG-RATINGS
GÖTEBORG
BERGSJÖN 34:1 & 9:6
&ŽƌŵŽƌĞŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͕ǀŝƐŝƚ͗ǁǁǁ͘ƐƉŐůŽďĂů͘ĐŽŵͬĞƐŐͬĐƐĂͬŵĞƚŚŽĚŽůŽŐLJ
ƐŽĨ
/100
Ξ^ΘW'ůŽďĂůϮϬϮϱ͘
ZĞĂůƐƚĂƚĞDĂŶĂŐĞŵĞŶƚΘĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ
ŽƌƉŽƌĂƚĞ^ƵƐƚĂŝŶĂďŝůŝƚLJƐƐĞƐƐŵĞŶƚ
;^Ϳ^ĐŽƌĞϮϬϮϱ
&ĂƐƚŝŐŚĞƚƐ ĂůĚĞƌ
ϭϯϬϲϮϬϮϱ
Copyrights: se sida 29.
14 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026

===== SIDA 15 =====

BALDERS ANDEL AV FASTIGHETSFÖRVALTANDE INTRESSEBOLAGS BALANSRÄKNINGAR
Mkr
2026
31 mar
2025
31 mar
2025
31 dec
Tillgångar
Fastigheter 47 389 45 461 45 525
Övriga tillgångar 1 991 1 829 1 668
Likvida medel 802 594 835
Summa tillgångar 50 182 47 884 48 028
Eget kapital och skulder
Eget kapital/räntebärande ägarlån 20 991 19 895 19 982
Uppskjuten skatteskuld 3 836 3 497 3 535
Räntebärande skulder 24 101 23 371 23 218
Övriga skulder 1 254 1 121 1 294
Summa eget kapital och skulder 50 182 47 884 48 028
Balder är delägare i ett stort antal fastighetsförvaltande och projektut -
vecklande bolag samt i Norion Bank AB1). För vidare information om Balders 
intressebolag, se sida 23-24 och 133-137 i Balders års- och hållbarhets-
redovisning 2025. Intressebolag och joint ventures redovisas i koncernen 
enligt kapitalandelsmetoden. Intressebolag och joint ventures benämns 
av förenklingsskäl endast ”intressebolag”.
Balder har under perioden investerat 289 Mkr (102) i intressebolag. 
I tabellerna nedan redovisas Balders andel av fastighetsförvaltande  
intressebolag. Bolag som ingår i tabellerna är Anthon Eiendom AS 60% (60),  
Sinoma Fastighets AB 50% (50), Trenum AB 50% (50), Tulia AB 50% (50), 
Tornet Bostadsproduktion AB 49% (49), Fastighetsstaden i Halmstad AB 
40% (–), Entra ASA 2) 40% (40) samt Stenhus Fastigheter i Norden AB 3) 
25% (20). 
BALDERS ANDEL AV FASTIGHETSFÖRVALTANDE INTRESSEBOLAGS FASTIGHETSBESTÅND PER 2026-03-31 4) 
Antal 
förvaltnings­
fastig  heter5)
Uthyrbar  
yta, kvm
Hyresvärde,  
Mkr
Hyresvärde,  
kr/kvm
Hyresintäkter, 
Mkr
Ekonomisk 
 uthyrnings ­
 grad, %
Redovisat 
värde, Mkr
Redovisat  
värde, %
Fördelat per region
Stockholm 128 183 725 457 2 486 424 93 8 138 17
Göteborg 93 258 127 408 1 579 394 97 5 721 12
Syd 76 95 851 171 1 785 166 97 2 905 6
Öst 60 127 660 181 1 420 170 94 2 630 6
Norr 26 87 648 208 2 369 194 94 3 503 7
Oslo 69 415 833 1 208 2 905 1 147 95 21 363 45
Totalt exklusive projekt 452 1 168 844 2 633 2 252 2 494 95 44 260 93
Projekt för egen förvaltning – – 3 128 7
Totalt fastighetsbestånd 452 1 168 844 2 633 2 252 2 494 95 47 389 100
Fördelat per fastighetskategori
Bostäder 150 269 833 607 2 250 587 97 11 245 24
Kontor 122 561 477 1 525 2 717 1 431 94 26 169 55
Handel 38 90 065 151 1 676 146 96 1 837 4
Övrigt 142 247 469 349 1 411 331 95 5 009 11
Totalt exklusive projekt 452 1 168 844 2 633 2 252 2 494 95 44 260 93
Projekt för egen förvaltning – – 3 128 7
Totalt fastighetsbestånd 452 1 168 844 2 633 2 252 2 494 95 47 389 100
1)  Balders marknadsvärde (börskurs) av Norion Bank AB (publ) per 31 mars 2026 uppgick till 5 068 Mkr. Eftersom Balders styrelse föreslår att aktieägarna vid årsstämman den  
8 maj 2026 beslutar att dela ut Balders innehav i Norion Bank till Balders aktieägare, har innehavet i Norion Bank omklassificerats till raden "Tillgångar som innehas för utdelning"  
i koncernens balansräkning. Balders koncernmässiga värde i Norion Bank uppgick till 4 850 Mkr och det redovisade värdet i moderbolaget uppgick till 1 196 Mkr  
per 31 mars 2026.
2)  Balders marknadsvärde (börskurs) av Entra ASA per 31 mars 2026 uppgick till 7 447  Mkr.
3)  Balders marknadsvärde (börskurs) av Stenhus Fastigheter i Norden AB (publ) per 31 mars 2026 uppgick till 1 010 Mkr. 
4)  Tabellen ovan avser de fastigheter som intressebolagen ägde vid periodens slut. Sålda fastigheter har exkluderats och  förvärvade fastigheter har räknats upp till helårsvärden.  
Övriga fastigheter innefattar hotell-, utbildnings-, vård-, industri- samt blandfastigheter.
5) Avser hela intressebolagsbeståndet.
INTRESSEBOLAG
Oslo, 51
Stockholm, 17
Norr, 7
Göteborg, 13
REDOVISAT VÄRDE PER REGION, 
TOTAL T FASTIGHETSBESTÅND, %
Syd, 6
Öst, 6
15 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026
Kontor, 61
Bostäder, 24
Handel, 4
Övrigt, 12
REDOVISAT VÄRDE PER FASTIGHETSKATEGORI, 
TOTALT FASTIGHETSBESTÅND, %

===== SIDA 16 =====

Händelser efter periodens utgång
Det finns inga händelser av väsentlig betydelse för Fastighets AB Balders 
ställning som har inträffat efter rapportperiodens utgång.
Närståendetransaktioner
Balder erhåller arvoden från intressebolag och Erik Selin Fastigheter AB för 
fastighets- och bolagsförvaltning. Under perioden uppgick dessa till 27 Mkr 
(26) och redovisas bland förvaltnings- och administrationskostnader. Under 
perioden har byggtjänster köpts från T-Byggen Sverige AB om – Mkr (2). 
Balder har även köpt tjänster från advokatfirman Norma Law om 0 Mkr (0). 
Balder har hyresavtal med intressebolag till Erik Selin Fastigheter AB och 
erhåller hyresintäkter från dessa bolag. Samtliga transaktioner har pris -
satts på marknadsmässiga villkor.
Risker och osäkerhetsfaktorer
Balders verksamhet, finansiella ställning och resultat kan påverkas av  
ett antal risker och osäkerhetsfaktorer. Dessa beskrivs i års- och hållbarhets- 
redovisningen för 2025, på sida 37–41. I övrigt har inga väsentliga  
förändringar noterats.
ÖVRIGA UPPL YSNINGAR
Redovisningsprinciper
Balders koncernredovisning är upprättad utifrån de av Europeiska 
Unionen antagna IFRS (International Financial Reporting Standards) och 
tolkningarna av dessa (IFRIC). Denna delårsrapport är upprättad enligt 
IAS 34 Delårsrapportering. Vidare har tillämpliga bestämmelser i 
årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden tillämpats. 
Moderbolagets finansiella rapporter har upprättats i enlighet med års-  
redovisningslagen, lagen om värdepappersmarknaden och RFR 2 
Redovisning för juridiska personer. Redovisningsprinciperna följer de  
som redovisades i års- och hållbarhetsredovisningen 2025.
Nya och ändrade standarder och principer som trätt i kraft per 1 januari 
2026 eller senare har ej haft någon väsentlig påverkan på koncernens 
finansiella rapporter. 
Införandet av IFRS 18, som ersätter IAS 1 från och med den 1 januari 
2027, kommer att medföra förändringar i hur de finansiella rapporterna 
presenteras och vilka upplysningar som lämnas. Balder följer utveck -
lingen av IFRS 18 och analyserar vilka effekter standarden kan få på  
bolagets finansiella rapportering.
Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av 
bolagets revisorer.
Göteborg den 8 maj 2026
Erik Selin
Verkställande direktör
16 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026

===== SIDA 17 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
Mkr
2026
jan­mar
2025
jan­mar
2025/2026
apr­mar
2025
jan­dec
Hyresintäkter 3 460 3 416 13 764 13 721
Fastighetskostnader –945 –920 –3 432 –3 407
Driftsöverskott 2 514 2 496 10 332 10 314
Förvaltnings- och administrationskostnader –293 –284 –1 169 –1 160
Andel i resultat från intressebolag och joint ventures 214 343 1 651 1 779
– varav förvaltningsresultat 296 492 1 736 1 933
– varav värdeförändringar –15 –22 303 297
– varav skatt –66 –128 –388 –450
Övriga intäkter/kostnader –7 –10 7 4
Finansnetto –1 060 –1 033 –4 263 –4 235
– varav leasingkostnad/tomträttsavgäld –24 –23 –94 –93
Resultat inklusive värdeförändringar och skatt i intressebolag 1 369 1 512 6 558 6 702
– varav Förvaltningsresultat 1 450 1 661 6 643 6 855
Värdeförändringar
Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, realiserade –4 5 49 58
Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, orealiserade 418 949 1 909 2 440
Intäkter försäljning exploateringsfastigheter 50 28 145 123
Kostnader försäljning exploateringsfastigheter –60 –23 –177 –140
Värdeförändringar derivat 809 632 576 399
Värdeförändringar totalt 1 213 1 591 2 502 2 880
Resultat före skatt 2 582 3 103 9 061 9 582
Inkomstskatt –384 –322 –1 652 –1 591
Periodens/årets resultat 2 198 2 781 7 408 7 991
Periodens/årets resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 2 102 2 691 7 031 7 621
Innehav utan bestämmande inflytande 96 90 377 370
2 198 2 781 7 408 7 991
Övrigt totalresultat – poster som kan komma att  
omklassificeras till periodens resultat
Omräkningsdifferens avseende utlandsverksamhet   
(netto efter säkringsredovisning) 246 –1 464 –70 –1 780
Kassaflödessäkringar efter skatt 30 7 27 4
Andel av övrigt totalresultat i intressebolag och joint ventures 791 –405 301 –895
Periodens/årets totalresultat 3 265 919 7 667 5 321
Periodens/årets totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 3 011 1 559 7 151 5 698
Innehav utan bestämmande inflytande 253 –640 516 –377
3 265 919 7 667 5 321
Förvaltningsresultat 1 450 1 661 6 643 6 855
Avgår innehav utan bestämmande inflytandes andel av förvaltningsresultat –101 –117 –451 –466
Förvaltningsresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 348 1 544 6 192 6 389
Förvaltningsresultat per aktie, kr 1,14 1,30 5,21 5,37
Resultat efter skatt per aktie, kr 1,78 2,26 5,92 6,41
Resultat efter skatt per aktie efter utspädning av konvertibel, kr 1) 1,30 1,79 5,37 5,86
1) Konvertibla skuldebrev medför utspädningseffekter i de fall en konvertering till stamaktier skulle medföra ett försämrat resultat per aktie.
17 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026

===== SIDA 18 =====

Mkr
2026
31 mar
2025
31 mar
2025
31 dec
Tillgångar
Förvaltningsfastigheter 233 111 219 098 225 196
Exploateringsfastigheter 3 440 3 496 3 384
Leasingavtal; nyttjanderätt 2 316 2 540 2 287
Goodwill 137 – 136
Övriga materiella anläggningstillgångar 293 332 303
Andelar i intressebolag och joint ventures 25 564 27 616 24 164
Derivat 789 634 459
Fordringar 5 338 5 288 5 004
Likvida medel och finansiella placeringar 9 328 6 288 10 509
Tillgångar som innehas för utdelning 4 850 – 4 850
Summa tillgångar 285 167 265 292 276 292
276 292 276 292 276 292
Eget kapital och skulder
Eget kapital1) 109 276 102 641 106 491
Uppskjuten skatteskuld 18 317 17 220 18 046
Räntebärande skulder 149 748 136 255 143 307
Derivat 512 1 216 1 044
Leasingskuld 2 325 2 548 2 295
Övriga skulder 4 989 5 412 5 108
Summa eget kapital och skulder 285 167 265 292 276 292
1) Varav Innehav utan bestämmande inflytande 12 789 12 662 12 639
Mkr
2026
31 mar
2025
31 mar
2025
31 dec
Ingående eget kapital 106 491 101 735 101 735
Periodens/årets totalresultat 3 265 919 5 321
Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande – –8 –285
Utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande –104 –17 –17
Aktieägartillskott från innehav utan bestämmande inflytande – – 4
Innehav utan bestämmande inflytande som uppkommit vid förvärv av dotterföretag – 11 –
Återköp av egna aktier –376 – –267
Utgående eget kapital 109 276 102 641 106 491
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL
18 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026

===== SIDA 19 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN
Mkr
2026
jan­mar
2025
jan­mar
2025
jan­dec
Driftsöverskott 2 514 2 496 10 314
Övriga intäkter/kostnader –7 –10 4
Förvaltnings- och administrationskostnader –293 –284 –1 160
Försäljningsomkostnader exploateringsfastigheter –7 –7 –28
Återläggning av avskrivningar 23 24 95
Betalt finansnetto –1 125 –904 –4 039
Betald/erhållen skatt –167 –201 –597
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 937 1 114 4 589
Förändring rörelsefordringar –401 –573 –436
Förändring rörelseskulder –417 –191 –114
Kassaflöde från den löpande verksamheten 120 350 4 039
Förvärv av förvaltningsfastigheter –4 983 –4 991 –9 578
Förvärv/avyttringar av övriga materiella anläggningstillgångar –13 –11 –53
Förvärv av finansiella placeringar –269 –84 –3 090
Förvärv/kapitaltillskott/in- och utlåning till intressebolag och joint ventures –458 744 –556
Investering i befintliga fastigheter och projekt –657 –462 –2 612
Försäljning av förvaltningsfastigheter 61 1 126 2 490
Försäljning av exploateringsfastigheter 50 28 123
Försäljning av finansiella placeringar – 1 450 1 580
Försäljning av aktier i intressebolag och joint ventures – 380 507
Utbetald utdelning från intressebolag och joint ventures 2 1 106 1 331
Kassaflöde från investeringsverksamheten –6 267 –713 –9 857
Betalning för köp av egna aktier –376 – –267
Amortering av leasingskuld –5 –6 –27
Utbetald utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande –7 –17 –17
Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande – –8 –285
Aktieägartillskott från innehav utan bestämmande inflytande – – 4
Upptagna lån 15 036 11 221 31 426
Amortering av lån/lösen av lån sålda fastigheter/förändring checkräkningskredit –10 024 –9 496 –22 610
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 4 623 1 695 8 223
Periodens/årets kassaflöde –1 524 1 332 2 405
Likvida medel vid periodens/årets början 5 715 3 381 3 381
Kursdifferens i likvida medel 22 –56 –71
Likvida medel vid periodens/årets slut 4 213 4 657 5 715
Tillgänglig likviditet, Mkr
Likvida medel 4 213 4 657 5 715
Outnyttjade checkkrediter 556 410 555
Outnyttjade kreditfaciliteter 12 534 16 779 12 660
Finansiella placeringar 5 115 1 631 4 795
Tillgänglig likviditet inklusive bekräftade lånelöften 22 419 23 477 23 724
19 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026

===== SIDA 20 =====

Mkr
2026
31 mar
2025
31 mar
2025
31 dec
Fastighetsbestånd
Helsingfors 56 012 52 331 54 279
Stockholm 33 278 33 679 33 209
Göteborg 44 865 43 631 44 012
Köpenhamn 25 746 24 279 25 193
Syd 19 985 17 794 17 598
Öst 29 122 25 915 28 041
Norr 20 948 18 851 19 898
Totalt exklusive projekt 229 957 216 481 222 230
Projekt för egen förvaltning 3 154 2 618 2 966
Totalt förvaltningsfastigheter 233 111 219 098 225 196
Exploateringsfastigheter 3 440 3 496 3 384
Totalt fastighetsbestånd 236 551 222 594 228 580
SEGMENTSINFORMATION
Fastigheternas redovisade värde har under perioden förändrats beroende 
på investeringar, förvärv, avyttringar, orealiserade värdeförändringar och 
valuta, med 1 733 Mkr i region Helsingfors, 69 Mkr i region Stockholm,  
853 Mkr i region Göteborg, 553 Mkr i region Köpenhamn, 2 387 Mkr i 
region Syd, 1 082 Mkr i region Öst samt med 1 050 Mkr i region Norr. 
Koncernens projekt för egen förvaltning har ökat med 188 Mkr och  
Koncernens interna rapportering av verksamheten delas in i ovanstående 
segment. Summa driftsöverskott överensstämmer med redovisat drifts-
överskott i resultaträkningen. Skillnaden mellan driftsöverskott 2 514 Mkr  
(2 496) och resultat före skatt 2 582 Mkr (3 103) består av värdeförändringar 
förvaltningsfastigheter 414 Mkr (954), resultat från försäljning av  
koncernens exploaterings fastigheter har ökat med 56 Mkr. Fastigheterna  
i Danmark klassificeras under region Köpenhamn. Fastigheterna i Finland 
fördelas mellan regionerna Helsingfors och Öst. Fastighetsinnehaven i 
Norge klassificeras under region Norr och fastigheterna i Tyskland och 
Storbritannien under region Syd.
exploateringsfastigheter –10 Mkr (5), övriga intäkter/kostnader  
–7 Mkr (–10), förvaltnings- och administrationskostnader –293 Mkr (–284), 
andel i resultat från intressebolag och joint ventures 214 Mkr (343), finans -
netto –1 060 Mkr (–1 033) samt värdeförändringar derivat 809 Mkr (632).
Mkr
2026
jan­mar
2025
jan­mar
2025/2026
apr­mar
2025
jan­dec
Hyresintäkter
Helsingfors 741 755 3 023 3 037
Stockholm 494 494 1 955 1 955
Göteborg 665 635 2 591 2 560
Köpenhamn 301 308 1 214 1 220
Syd 290 289 1 157 1 157
Öst 614 597 2 440 2 423
Norr 354 338 1 385 1 370
Totalt 3 460 3 416 13 764 13 721
Driftsöverskott
Helsingfors 483 500 2 096 2 113
Stockholm 362 361 1 487 1 487
Göteborg 504 480 2 019 1 996
Köpenhamn 227 235 917 924
Syd 219 222 900 903
Öst 446 448 1 815 1 817
Norr 274 250 1 097 1 074
Totalt 2 514 2 496 10 332 10 314
20 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026

===== SIDA 21 =====

2026
jan-mar
2025
jan-mar
2025/2026
apr-mar
2025
jan-dec
Aktierelaterade nyckeltal
Genomsnittligt antal aktier, tusental 1 183 706 1 190 000 1 188 177 1 189 740
Resultat efter skatt per aktie, kr 1,78 2,26 5,92 6,41
Resultat efter skatt per aktie efter utspädning av konvertibel, kr 1) 1,30 1,79 5,37 5,86
Resultat efter skatt exklusive orealiserade värdeförändringar per aktie, kr 0,97 1,22 4,06 4,31
Förvaltningsresultat per aktie, kr 1,14 1,30 5,21 5,37
Driftsöverskott per aktie, kr 1,90 1,85 7,74 7,69
Utestående antal aktier, tusental 2) 1 180 000 1 190 000 1 180 000 1 186 000
Eget kapital per aktie, kr 81,77 75,61 81,77 79,13
Långsiktigt substansvärde per aktie (NAV), kr 96,62 89,55 96,62 93,96
Börskurs per bokslutsdagen per aktie, kr 55,14 62,90 55,14 68,20
Fastighetsrelaterade nyckeltal
Hyresvärde helår, kr/kvm 2 198 2 158 2 198 2 168
Hyresintäkter helår, kr/kvm 2 082 2 061 2 082 2 056
Ekonomisk uthyrningsgrad, % 95 96 95 95
Vakansgrad, % 5 4 5 5
Överskottsgrad, % 73 73 75 75
Redovisat värde, kr/kvm 33 776 33 080 33 776 33 153
Antal förvaltningsfastigheter 2 050 1 983 2 050 2 023
Uthyrningsbar yta, tkvm 6 808 6 544 6 808 6 703
Förvaltningsresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, Mkr 1 348 1 544 6 192 6 389
Finansiella nyckeltal
Avkastning eget kapital, % 5,8 7,9 7,5 8,4
Avkastning totalt kapital, % 3,9 4,4 4,8 5,1
Räntetäckningsgrad, ggr 2,3 2,8 2,6 2,7
Soliditet, % 38,3 38,7 38,3 38,5
Skuldsättningsgrad, ggr 1,4 1,3 1,4 1,3
Belåningsgrad, % 49,2 49,0 49,2 48,1
Nettoskuld/EBITDA, ggr 13,6 12,2 12,4 12,0
1) Konvertibla skuldebrev medför utspädningseffekter i de fall en konvertering till stamaktier skulle medföra ett försämrat resultat per aktie.
2)  Per den 31 mars 2026 uppgick totalt antal emitterade aktier till 1 190 000 000 varav Fastighets AB Balders innehav av egna aktier uppgick till 10 000 000 och antalet  
utestående aktier uppgick till 1 180 000 000. Per den 31 mars 2025 ägde Fastighets AB Balder inga egna aktier och totalt antal emitterade (och utestående) aktier  
uppgick till 1 190 000 000.
NYCKELTAL
21 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026

===== SIDA 22 =====

Mkr
2026
31 mar
2025
31 mar
2025
31 dec
Tillgångar
Övriga materiella anläggningstillgångar  30 25 31
Finansiella anläggningstillgångar  28 213 29 091 28 128
Fordringar på koncernbolag  100 790 98 687 100 197
Derivat  560 517 319
Kortfristiga fordringar  332 218 358
Likvida medel och finansiella placeringar 7 335 2 142 8 533
Summa tillgångar 137 260 130 679 137 566
Eget kapital och skulder
Eget kapital  35 948 34 663 34 920
Räntebärande skulder  66 188 56 940 67 691
Skulder till koncernbolag  34 367 37 752 33 216
Derivat  291 770 830
Övriga skulder  467 555 910
Summa eget kapital och skulder 137 260 130 679 137 566
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
Mkr
2026
jan-mar
2025
jan-mar
2025/2026
apr-mar
2025
jan-dec
Nettoomsättning 161 141 608 587
Administrationskostnader –161 –141 –607 –587
Rörelseresultat 0 0 0 0
Resultat från finansiella poster
Resultat från andelar i dotterbolag – – 1 882 1 882
Övrigt finansnetto 699 2 737 1 453 3 491
– varav valutakursdifferenser 352 1 298 326 1 272
Värdeförändringar derivat 755 624 493 362
Resultat före bokslutsdispositioner och skatt 1 454 3 360 3 828 5 734
Bokslutsdispositioner
Koncernbidrag – – –1 837 –1 837
Kommittentresultat 1) – – –54 –54
Resultat före skatt 1 454 3 360 1 937 3 843
Inkomstskatt –49 –29 –9 12
Periodens/årets resultat 2) 1 404 3 331 1 928 3 855
1) Moderbolaget ingår i en skatterättslig kommission med ett urval av sina dotterbolag. Alla bolag i den skatterättsliga kommissionen ingår även i en mervärdesskattegrupp.
2) Moderbolaget har inga poster som redovisas i Övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med periodens/årets resultat.
22 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026

===== SIDA 23 =====

0 0
24
12
8
4
20
28
32
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
BÖRSKURS/slash.ucSUBSTANSVÄRDE & 
BÖRSKURS/slash.ucFÖRVALTNINGSRESULTAT
Börskurs/Substansvärde (NAV) Börskurs/Förvaltningsresultat
Börskurs/Substansvärde (NAV), % Börskurs/Förvaltningsresultat, ggr
16
60
20
40
80
100
120
140
160
20182017
Börskurs, Substansvärde (NAV), SEK/aktie Förvaltningsresultat, SEK/aktie
0
105
75
30
15
90
120
0
2
1
6
3
20182017 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
UTVECKLING BÖRSKURS, SUBSTANSVÄRDE 
OCH FÖRVALTNINGSRESULTAT
Börskurs Substansvärde (NAV) Förvaltningsresultat
4
7
8
45
60
5
AKTIEN OCH ÄGARNA
ÄGARFÖRTECKNING PER 2026-03-31
Ägare  A-aktier B-aktier
Totalt antal 
aktier Kapital, % Röster, %
Erik Selin med bolag 49 855 968 343 385 400 393 241 368 33,0 46,9
Arvid Svensson Invest AB 17 495 352 73 799 819 91 295 171 7,7 13,8
Swedbank Robur Fonder – 59 489 700 59 489 700 5,0 3,3
AMF Fonder & Pension – 51 763 453 51 763 453 4,3 2,9
Länsförsäkringar Fondförvaltning – 38 395 258 38 395 258 3,2 2,1
Handelsbanken Fonder – 30 596 179 30 596 179 2,6 1,7
Folksam – 18 994 541 18 994 541 1,6 1,1
Andra AP-fonden – 18 107 140 18 107 140 1,5 1,0
SEB Investment Management – 16 329 541 16 329 541 1,4 0,9
Cliens Kapitalförvaltning – 14 857 034 14 857 034 1,2 0,8
Övrigt 25 272 446 905 343 446 930 615 37,6 24,9
Totalt utestående aktier 67 376 592 1 112 623 408 1 180 000 000 99,2 99,4
Återköpta egna aktier – 10 000 000 10 000 000 0,8 0,6
Totalt registrerade aktier 67 376 592 1 122 623 408 1 190 000 000 100 100
Balders aktie är noterad på Nasdaq Stockholm, Large Cap. Bolagets  
börsvärde per den 31 mars uppgick till 65 065 Mkr (74 851). 
Huvudägare i Fastighets AB Balder är Erik Selin Fastigheter AB som 
äger 33,0% (33,0) av kapitalet och 46,9% (46,9) av rösterna. Det utländska 
ägandet uppgår till cirka 27% (28) av utestående aktier.
Aktien
Balder hade vid periodens utgång cirka 28 400 aktieägare (28 800). Under 
perioden omsattes cirka 115 miljoner aktier (129) vilket motsvarar i 
genomsnitt cirka 1 848 000 aktier per handelsdag (2 073 000). Den årliga 
omsättningshastigheten uppgick under perioden till 39% (43). Kursen 
på aktien var den 31 mars 55,14 kr (62,90) och motsvarar en nedgång 
med 19% sedan årsskiftet.
Återköp egna aktier
Under 2025 begärde styrelsen och fick mandat från bolagsstämman att 
köpa tillbaka egna aktier. Årsstämman gav styrelsen bemyndigande att 
längst fram till nästa årsstämma förvärva egna aktier av serie B. Förvärv 
får ske av högst så många aktier att bolagets innehav av egna aktier av 
serie B efter förvärvet uppgår till högst 10 procent av samtliga aktier i 
bolaget. Syftet med återköpen är att bidra till ökat aktieägarvärde. Förvärv av 
bolagets egna aktier har skett på Nasdaq Stockholm och under kvartalet 
har Balder återköpt 6 000 000 aktier till en genomsnittskurs om 62,75 kr 
per aktie, vilket gör att Balders sammanlagda innehav av egna aktier 
uppgår till 10 000 000 aktier, motsvarande 0,8% av antalet registrerade 
aktier vid periodens utgång.
Aktiekapital
Per den 31 mars uppgick aktiekapitalet i Balder till 198 333 333 kr fördelat på 
1 190 000 000 aktier. Varje aktie har ett kvotvärde om 0,16667 kr, varav  
67 376 592 av serie A och 1 122 623 408 av serie B. Av B-aktien är  
10 000 000 återköpta per den 31 mars 2026, vilket betyder att totalt antal 
utestående aktier uppgår till 1 180 000 000. Varje aktie av serie A berättigar 
till en röst och varje aktie av serie B berättigar till en tiondels röst. 
23 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026

===== SIDA 24 =====

HÄRLEDNING AV NYCKELTAL
AKTIERELATERADE NYCKELTAL 2026
jan-mar
2025
jan-mar
2025/2026
apr-mar
2025
jan-dec
Resultat efter skatt per aktie, kr
A  Periodens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare 
under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 2 102 2 691 7 031 7 621
B  Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, miljoner 1 184 1 190 1 188 1 190
A/B Resultat efter skatt per aktie, kr 1,78 2,26 5,92 6,41
Resultat efter skatt per aktie efter utspädning av konvertibel, kr
A  Periodens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare 
under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 2 102 2 691 7 031 7 621
B Resultatpåverkande effekt av konvertibel, Mkr 465 433 245 213
C  Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden efter utspädning 
av konvertibel, miljoner 1 258 1 265 1 263 1 264
(A-B)/C Resultat efter skatt per aktie efter utspädning av konvertibel, kr 1,301) 1,791) 5,371) 5,861)
Resultat efter skatt exklusive orealiserade  värdeförändringar per aktie, kr
A  Periodens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare 
under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 2 102 2 691 7 031 7 621
B  Värdeförändringar förvaltningsfastigheter,  orealiserade under perioden 
enligt resultat  räkningen, Mkr 418 949 1 909 2 440
C  Värdeförändringar derivat under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 809 632 576 399
D  Innehav utan bestämmande inflytandes del av orealiserade  
värdeförändringar under  perioden, Mkr 3 –5 9 1
E  Värdeförändringar i andel i resultat från  intressebolag och joint ventures 
under perioden enligt resultaträkningen, Mkr –15 –22 303 297
F  Skatteeffekt på orealiserade värdeför  ändringar, Mkr –249 –322 –572 –646
G  Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, miljoner 1 184 1 190 1 188 1 190
(A-B-C+D-E-F)/G Resultat efter skatt exklusive orealiserade  
värdeförändringar per aktie, kr 0,97 1,22 4,06 4,31
Förvaltningsresultat per aktie, kr
A  Förvaltningsresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare under  
perioden enligt resultaträkningen, Mkr 1 348 1 544 6 192 6 389
B  Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, miljoner 1 184 1 190 1 188 1 190
A/B Förvaltningsresultat per aktie, kr 1,14 1,30 5,21 5,37
Driftsöverskott per aktie, kr
A  Driftsöverskott hänförligt till moderbolagets aktieägare under perioden, Mkr 2 249 2 201 9 198 9 150
B  Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, miljoner 1 184 1 190 1 188 1 190
A/B Driftsöverskott per aktie, kr 1,90 1,85 7,74 7,69
Eget kapital per aktie, kr
A  Eget kapital hänförligt till moderbolagets  aktieägare vid periodens slut 
enligt balans  räkningen, Mkr 96 487 89 979 96 487 93 852
B  Antal utestående aktier vid periodens utgång, miljoner 1 180 1 190 1 180 1 186
A/B Eget kapital per aktie, kr 81,77 75,61 81,77 79,13
Långsiktigt substansvärde per aktie (NAV), kr
A  Eget kapital hänförligt till moderbolagets  aktieägare vid periodens slut 
enligt balans  räkningen, Mkr 96 487 89 979 96 487 93 852
B Uppskjuten skatt enligt balansräkningen, Mkr 18 317 17 220 18 317 18 046
C Räntederivat, Mkr –789 –634 –789 –459
D  Antal utestående aktier vid periodens utgång, miljoner 1 180 1 190 1 180 1 186
(A+B+C)/D Långsiktigt substansvärde per aktie (NAV), kr 96,62 89,55 96,62 93,96
1) I de fall resultatmåttet visar ett bättre utfall jämfört med utan utspädning av konvertibel gäller resultatmåttet Resultat efter skatt per aktie, kr.
ANTAL AKTIER
2026
jan-mar
2025
jan-mar
2025/2026
apr-mar
2025
jan-dec
Genomsnittligt antal aktier 1 183 705 556 1 190 000 000 1 188 176 849 1 189 739 863
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning av konvertibel 1 258 364 922 1 264 659 366 1 262 836 215 1 264 399 229
Utestående antal aktier 2) 1 180 000 000 1 190 000 000 1 180 000 000 1 186 000 000
Utestående antal aktier efter utspädning av konvertibel 1 254 659 366 1 264 659 366 1 254 659 366 1 260 659 366
2)  Per den 31 mars 2026 uppgick totalt antal emitterade aktier till 1 190 000 000 varav Fastighets AB Balders innehav av egna aktier uppgick till 10 000 000 och antalet  
utestående aktier uppgick till 1 180 000 000. Per den 31 mars 2025 ägde Fastighets AB Balder inga egna aktier och totalt antal emitterade (och utestående) aktier  
uppgick till 1 190 000 000.
24 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026

===== SIDA 25 =====

FASTIGHETSRELATERADE NYCKELTAL
2026
jan-mar
2025
jan-mar
2025/2026
apr-mar
2025
jan-dec
Hyresvärde helår, kr/kvm
A  Hyresvärde på årsbasis vid periodens utgång, Mkr 14 962 14 120 14 962 14 531
B Uthyrningsbar yta, tkvm 6 808 6 544 6 808 6 703
A/B x 1 000 Hyresvärde helår, kr/kvm 2 198 2 158 2 198 2 168
Hyresintäkter helår, kr/kvm
A  Hyresintäkter på årsbasis vid periodens utgång, Mkr 14 174 13 484 14 174 13 780
B Uthyrningsbar yta, tkvm 6 808 6 544 6 808 6 703
A/B x 1 000 Hyresintäkter helår, kr/kvm 2 082 2 061 2 082 2 056
Ekonomisk uthyrningsgrad, %
A  Hyresintäkter på årsbasis vid periodens utgång, Mkr 14 174 13 484 14 174 13 780
B  Hyresvärde på årsbasis vid periodens utgång, Mkr 14 962 14 120 14 962 14 531
A/B Ekonomisk uthyrningsgrad, % 95% 96% 95% 95%
Överskottsgrad, %
A  Driftsöverskott under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 2 514 2 496 10 332 10 314
B  Hyresintäkter under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 3 460 3 416 13 764 13 721
A/B Överskottsgrad, % 73% 73% 75% 75%
Redovisat värde, kr/kvm
A  Redovisat värde förvaltningsfastigheter  exklusive projekt, Mkr 229 957 216 481 229 957 222 230
B Uthyrningsbar yta, tkvm 6 808 6 544 6 808 6 703
A/B x 1 000 Redovisat värde, kr/kvm 33 776 33 080 33 776 33 153
HÄRLEDNING AV NYCKELTAL
25 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026

===== SIDA 26 =====

FINANSIELLA NYCKELTAL 2026
jan-mar
2025
jan-mar
2025/2026
apr-mar
2025
jan-dec
Avkastning eget kapital, %
A  Periodens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare  
under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 2 102 2 691 7 031 7 621
B  Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, realiserade och orealiserade  
under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 414 954 1 958 2 498
C  Resultat exploateringsfastigheter under perioden enligt resultaträkningen, Mkr –10 5 –32 –17
D  Värdeförändringar derivat under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 809 632 576 399
E  Värdeförändringar i andel i resultat från intressebolag och joint ventures  
under perioden enligt resultaträkningen, Mkr –15 –22 303 297
F  Innehav utan bestämmande inflytandes andel av värdeförändringar, Mkr 3 –6 –5 –13
G  Skatteeffekt på värdeförändringar 20,6%, Mkr –246 –325 –579 –657
A-B-C-D-E+F-G  Summa justerat resultat för perioden, Mkr 1 153 1 441 4 800 5 088
H  Summa justerat resultat uppräknat till årsresultat, Mkr 4 612 5 762 4 800 5 088
I  Värdeförändringar för moderbolagets aktieägare, Mkr (B+C+D+E-F) 1 195 1 575 2 810 3 190
J  Skatteeffekt värdeförändringar, Mkr (G) –246 –325 –579 –657
K  Beräknat årsresultat, Mkr (H+I+J) 5 560 7 013 7 031 7 621
L  Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid utgången av perioden 
enligt balansräkningen, Mkr 96 487 89 979 96 487 93 852
M  Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid ingången av perioden 
enligt balansräkningen, Mkr 93 852 88 420 89 979 88 420
N  Genomsnittligt Eget kapital, Mkr (L+M)/2 95 169 89 200 93 233 91 136
K/N Avkastning eget kapital, % 5,8% 7,9% 7,5% 8,4%
Avkastning totalt kapital, %
A  Periodens resultat före skatt under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 2 582 3 103 9 061 9 582
B  Finansnetto under perioden enligt resultaträkningen, Mkr –1 060 –1 033 –4 263 –4 235
C  Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, realiserade och orealiserade under 
perioden enligt resultaträkningen, Mkr 414 954 1 958 2 498
D  Resultat exploateringsfastigheter under perioden enligt resultaträkningen, Mkr –10 5 –32 –17
E  Värdeförändringar derivat under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 809 632 576 399
F  Värdeförändringar i andel i resultat från intressebolag och joint ventures under 
perioden enligt resultaträkningen, Mkr –15 –22 303 297
A-B-C-D-E-F  Summa justerat resultat för perioden, Mkr 2 444 2 566 10 519 10 640
G  Summa justerat resultat uppräknat till årsresultat, Mkr 9 778 10 265 10 519 10 640
H  Värdeförändringar, Mkr (C+D+E+F) 1 198 1 569 2 805 3 177
I  Beräknat årsresultat, Mkr (G+H) 10 975 11 834 13 324 13 817
J  Balansomslutning vid utgången av perioden, Mkr 285 167 265 292 285 167 276 292
K  Balansomslutning vid ingången av perioden, Mkr 276 292 267 926 265 292 267 926
L  Genomsnittlig Balansomslutning, Mkr (J+K)/2 280 729 266 609 275 229 272 109
I/L Avkastning totalt kapital, % 3,9% 4,4% 4,8% 5,1%
Räntetäckningsgrad, ggr
A  Resultat inklusive värdeförändringar och skatt i intressebolag under perioden 
enligt resultaträkningen, Mkr 1 369 1 512 6 558 6 702
B  Finansnetto under perioden enligt resultat  räkningen, Mkr –1 060 –1 033 –4 263 –4 235
C  Leasingkostnad/tomträttsavgäld under perioden enligt resultaträkningen, Mkr –24 –23 –94 –93
D  Värdeförändringar på finansiella placeringar under perioden, Mkr 51 –66 33 –84
E  Värdeförändringar och skatt i andel i resultat från intressebolag och joint ventures 
under  perioden enligt resultaträkningen, Mkr –81 –149 –85 –153
(A-(B-C)+D-E)/-(B-C-D) Räntetäckningsgrad, ggr 2,3 2,8 2,6 2,7
HÄRLEDNING AV NYCKELTAL
26 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026

===== SIDA 27 =====

FORTS. FINANSIELLA NYCKELTAL 2026
jan-mar
2025
jan-mar
2025/2026
apr-mar
2025
jan-dec
Soliditet, %
A  Eget kapital, inklusive innehav utan bestämmande inflytande vid  
periodens utgång enligt balansräkningen, Mkr 109 276 102 641 109 276 106 491
B  Summa eget kapital och skulder vid periodens utgång enligt balansräkningen, Mkr 285 167 265 292 285 167 276 292
A/B Soliditet, % 38,3% 38,7% 38,3% 38,5%
Skuldsättningsgrad, ggr
A  Räntebärande skulder vid periodens utgång enligt balansräkningen, Mkr 149 748 136 255 149 748 143 307
B  Eget kapital, inklusive innehav utan bestämmande inflytande vid  
periodens utgång enligt balansräkningen, Mkr 109 276 102 641 109 276 106 491
A/B Skuldsättningsgrad, ggr 1,4 1,3 1,4 1,3
Nettoskuld, Mkr
A  Räntebärande skulder vid periodens utgång enligt balansräkningen, Mkr 149 748 136 255 149 748 143 307
B  Likvida medel och finansiella placeringar vid periodens utgång enligt  
balansräkningen, Mkr 9 328 6 288 9 328 10 509
A-B Nettoskuld, Mkr 140 420 129 967 140 420 132 798
EBITDA, Mkr
A  Förvaltningsresultat under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 1 450 1 661 6 643 6 855
B  Resultat från försäljning av exploaterings  fastigheter under perioden enligt 
resultat räkningen, Mkr –10 5 –32 –17
C  Finansnetto under perioden enligt resultat  räkningen, Mkr –1 060 –1 033 –4 263 –4 235
A+B-C EBITDA, Mkr 2 500 2 699 10 874 11 073
EBITDA, Mkr omräknat till helårsbasis 10 031 10 781 10 874 11 073
Belåningsgrad, %
A Nettoskuld, Mkr 140 420 129 967 140 420 132 798
B  Summa eget kapital och skulder vid periodens utgång enligt balansräkningen, Mkr 285 167 265 292 285 167 276 292
A/B Belåningsgrad, % 49,2% 49,0% 49,2% 48,1%
Nettoskuld/EBITDA, ggr
A Genomsnittlig nettoskuld, Mkr 136 609 131 187 135 193 132 603
B EBITDA, Mkr omräknat till helårsbasis 10 031 10 781 10 874 11 073
A/B Nettoskuld/EBITDA, ggr 13,6 12,2 12,4 12,0
HÄRLEDNING AV NYCKELTAL
27 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026

===== SIDA 28 =====

AKTIERELATERADE
Eget kapital per aktie, kr 
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till 
 antalet ute stående aktier vid  periodens slut. 
 
Förvaltningsresultat per aktie, kr
Förvaltningsresultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare i  
förhållande till genomsnittligt antal  utestående aktier.
 
Genomsnittligt antal aktier
Antal utestående aktier vid periodens början, justerat med antal aktier 
som emitterats under perioden viktat med antal dagar som aktierna varit 
ute stående i förhållande till totalt antal dagar under perioden.
 
Långsiktigt substansvärde per aktie (NAV), kr 
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare per aktie med åter  -
läggning av räntederivat och upp  skjuten skatt enligt balansräkning.
 
Resultat efter skatt per aktie, kr
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till  
genomsnittligt antal aktier.
FASTIGHETSRELATERADE
Direktavkastning, %
Beräknat driftsöverskott på årsbasis i förhållande till fastigheternas  
verkliga värde vid periodens slut. 
 
Driftsöverskott, Mkr
Hyresintäkter reducerade med fastighetskostnader.
 
Ekonomisk uthyrningsgrad, % 1)
Kontrakterad hyra för hyresavtal vilka löper vid periodens slut i förhållande 
till hyresvärde.
 
Exploateringsfastigheter
Avser fastigheter som uppförs med avsikt att säljas efter färdigställande.
 
Fastighetsbestånd
Avser både förvaltningsfastigheter och exploateringsfastigheter.
 
Fastighetskategori
Klassas efter fastighetens huvudsakliga användning. Fördelningen görs 
på  kontor, handel, bostäder, industri/logistik samt övriga fastigheter. 
Övriga fastigheter inne  fattar hotell, utbildning, vård, lager samt bland -
fastigheter. Den typ av användning som svarar för den största andelen 
avgör fastighetskategori.
 
Fastighetskostnader, Mkr
I posten ingår direkta fastighets  kostnader, såsom kostnader för drift, 
media, underhåll och fastighetsskatt. 
 
Förvaltningsfastigheter
Avser fastigheter som innehas i syfte att generera hyresinkomster eller 
värdestegring eller en kombination av dessa.
 
Hyresvärde, Mkr  1)
Kontrakterad hyra samt bedömd marknadshyra för vakanta lokaler.
 
Överskottsgrad, %
Driftsöverskott i förhållande till hyresintäkter.
Bolaget presenterar en rad finansiella mått i delårsrapporten som inte 
definieras enligt IFRS (så kallade alternativa nyckeltal, ”Alternative Perfor -
mance Measures” enligt ESMA:s riktlinjer). Dessa nyckeltal ger värdefull 
kompletterande information till investerare, bolagets ledning och andra 
intressenter då de möjliggör en effektiv utvärdering och analys av bolagets 
finansiella ställning och prestation. De alternativa nyckeltalen är inte alltid 
jämförbara med andra företags använda mått och ska därför ses som ett 
komplement till mått definierade enligt IFRS. Fastighets AB Balder tillämpar 
dessa alternativa nyckeltal konsekvent över tid. Nyckeltalen är alternativa 
i enlighet med ESMA:s riktlinjer om inte annat anges. Nedan följer hur 
Fastighets AB Balders nyckeltal definieras och beräknas.
1) Nyckeltalet är operationellt och anses inte vara alternativt nyckeltal enligt ESMA:s riktlinjer.
DEFINITIONER
FINANSIELLA
Avkastning eget kapital, % 
Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital. Vid  
delårsbokslut har resultatet omräknats till  helårsbasis, med undantag  
för värde förändringar, utan hänsyn till säsongs  variationer som normalt  
uppstår i  verksamheten.  
Avkastning totalt kapital, %
Resultat före skatt med tillägg av finansnetto i förhållande till genomsnittlig 
balansomslutning. Vid delårsbokslut har resultatet omräknats till helårs -
basis, med undantag för värdeförändringar, utan hänsyn till säsongs-  
variationer som normalt uppstår i verksamheten.
 
Belåningsgrad, %
Nettoskuld i förhållande till balansomslutningen.
 
EBITDA
Förvaltningsresultat med tillägg av resultat från försäljning av exploate -
ringsfastigheter med återläggning av finansnetto. Vid delårsbokslut har 
EBITDA omräknats till helårsbasis, med undantag för resultat från försälj -
ning av exploateringsfastigheter.
 
Förvaltningsresultat, Mkr
Resultat inklusive värdeförändringar och skatt i intressebolag med åter -
läggning av värdeförändringar och skatt i andel i resultat från intresse-  
bolag. Vid beräkning av förvaltningsresultat, hänförligt till moderbolagets 
aktieägare reduceras även förvaltningsresultatet med innehav utan 
bestämmande inflytandes andel.
Nettoskuld, Mkr
Räntebärande skulder minskat med likvida medel och finansiella  
placeringar.
Nettoskuld/ EBITDA, ggr
Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till EBITDA.
 
Räntetäckningsgrad, ggr
Resultat inklusive värdeförändringar och skatt i intressebolag med åter -
läggning av finansnetto exklusive tomträttsavgäld och värdeförändringar 
på finansiella placeringar samt värdeförändringar och skatt i andel i resultat 
från intressebolag, i förhållande till finansnettot exklusive tomträttsavgäld 
och värdeförändringar på finansiella placeringar.
Skuldsättningsgrad, ggr 
Räntebärande skulder i förhållande till eget kapital, inklusive innehav utan 
bestämmande inflytande.
Soliditet, %
Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande, i förhållande 
till balansomslutningen vid periodens slut.
ÖVRIGT
Intressebolag och joint ventures
Upplysningar i löptext om transaktioner kopplade till intressebolag och 
joint ventures benämns av förenklingsskäl endast ”intressebolag”. Rapporten 
avser både innehav som utgör intressebolag och joint ventures. För kom -
plett lista se not 14 i Balders års- och hållbarhetsredovisning 2025. 
28 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026

===== SIDA 29 =====

HUVUDKONTOR  Parkgatan 49 · Box 53 121 · 400 15 Göteborg  
 Tel: 031-10 95 70
UTHYRNING  Tel: 020-151 151  
KUNDSERVICE  Tel: 0774-49 49 49
 
REGION
GÖTEBORG  Parkgatan 49 · Box 53 121 · 400 15 Göteborg
 Timmervägen 7B · 541 64  Skövde
  Föreningsgatan 10 · 461 30 Trollhättan
HELSINGFORS  Mikonkatu 8A · 00100 Helsinki · Tel: +358 45 120 15 15  
KÖPENHAMN  Vesterbrogade 1 E, 5. sal · 1620 København V · Tel: +45 55 55 07 07
NORR  Skolgången 3 · 802 57 Gävle
 Packhusallén 2D · 652 11 Karlstad
 Esplanaden 22 · 852 36 Sundsvall
STOCKHOLM  Tulegatan 2A · 113 58  Stockholm
 Vårby Allé 18 · 143 40  Vårby
 Hallonbergsplan 5–7, vån 2 · 174 52 Sundbyberg
SYD Kalendegatan 26 · 211 35  Malmö
 Esplanaden 7 ·  265 35  Åstorp
 Bryggaregatan 7 · 252 27  Helsingborg
ÖST Hospitalsgatan 11 · 602 27  Norrköping
 Stenbygatan 6 · 721 36 Västerås
FASTIGHETS AB BALDER (PUBL) BALDER.SE · INFO@BALDER.SE · ORG.NR: 556525-6905
KONTAKT
För ytterligare information, kontakta: 
VD Erik Selin, telefon 031-10 95 92 
Finanschef Ewa Wassberg, telefon 031-351 83 99  
IR Jonas Erikson, 076-765 50 88 
EKONOMISK INFORMATION
På Balders hemsida, balder.se, finns samlad information om 
verksamheten, styrelse och ledning, ekonomisk rapportering 
samt pressreleaser.
KALENDARIUM
Delårsrapport jan-jun 2026 14 juli 2026
Delårsrapport jan-sep 2026 23 oktober 2026
Bokslutskommuniké 2026 12 februari 2027
COPYRIGHT ©2024 SUSTAINALYTICS, A MORNINGSTAR COMPANY. ALL RIGHTS RESERVED. THIS PUBLICATION INCLUDES INFORMATION AND DATA PROVIDED BY SUSTAINALYTICS AND/OR ITS CONTENT 
PROVIDERS. INFORMATION PROVIDED BY SUSTAINALYTICS IS NOT DIRECTED TO OR INTENDED FOR USE OR DISTRIBUTION TO INDIA-BASED CLIENTS OR USERS AND ITS DISTRIBUTION TO INDIAN RESIDENT 
INDIVIDUALS OR ENTITIES IS NOT PERMITTED. MORNINGSTAR/SUSTAINALYTICS ACCEPTS NO RESPONSIBILITY OR LIABILITY WHATSOEVER FOR THE ACTIONS OF THIRD PARTIES IN THIS RESPECT. USE OF 
SUCH DATA IS SUBJECT TO CONDITIONS AVAILABLE AT HTTPS://WWW.SUSTAINALYTICS.COM/LEGAL-DISCLAIMERS/
THE USE BY FASTIGHETS AB BALDER OF ANY MSCI ESG RESEARCH LLC OR ITS AFFILIATES (“MSCI”) DATA, AND THE USE OF MSCI LOGOS, TRADEMARKS, SERVICE MARKS OR INDEX NAMES HEREIN, DO NOT 
CONSTITUTE A SPONSORSHIP, ENDORSEMENT, RECOMMENDATION, OR PROMOTION OF FASTIGHETS AB BALDER BY MSCI. MSCI SERVICES AND DATA ARE THE PROPERTY OF MSCI OR ITS INFORMATION 
PROVIDERS, AND ARE PROVIDED ‘AS-IS’ AND WITHOUT WARRANTY. MSCI NAMES AND LOGOS ARE TRADEMARKS OR SERVICE MARKS OF MSCI. 
Copyrights för sida 14.
ÅBO, FINLAND
JOO KONCEPT
HYRESRÄTTER
29 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2026