Kvartalsrapport Q2 2025

===== SIDA 1 =====

FASTIGHETS AB BALDER
DELÅRSRAPPORT
JANUARI-JUNI 2025
• Förvaltningsresultatet uppgick till 3 394 Mkr  
(3 123). Förvaltningsresultatet hänförligt till moder-
bolagets aktieägare uppgick till 3 158 Mkr (2 897), 
vilket motsvarar en ökning per aktie med 7%  
till 2,65 kr (2,48).
•  Långsiktigt substansvärde uppgick till 91,19 kr 
per aktie (85,44).
•  Hyresintäkterna uppgick till 6 825 Mkr (6 314).
•  Resultatet efter skatt hänförligt till moderbolagets 
aktie ägare uppgick till 3 461 Mkr (177) motsvar- 
ande 2,91 kr per aktie (0,15).
FASTIGHETS AB BALDER är ett börs noterat 
fastighetsbolag som med lokal förankring 
ska möta olika kundgruppers behov av 
bostäder och lokaler. Balders fastighets-
bestånd hade den 30 juni 2025 ett värde 
om 226,1 Mdkr (215,5). Balderaktien är 
noterad på Nasdaq Stockholm, Large Cap.
UPPSALA
FJÄRDINGEN 23:1
KOMMERSIELLT

===== SIDA 2 =====

INNEHÅLLSFÖRTECKNING
Perioden i korthet 3 
VD har ordet 4
Aktuell intjäningsförmåga  5
Intäkter, kostnader och resultat 6-7
Fastighetsbestånd  8
Fastighetsbeståndets förändring  9
Kunder 10
Finansiering 11-12
Hållbarhet 13-14
Intressebolag 15
Övriga upplysningar  16
Totalresultat 17
Finansiell ställning  18
Kassaflöden  19
Segmentsinformation 20
Nyckeltal 21
Moderbolaget  22
Aktien och ägarna 23 
Härledning av nyckeltal 24-27
Definitioner 28
Kontaktuppgifter och kalendarium 29
FASTIGHETS AB BALDER  
ÅRSSTÄMMA 2025
2 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 3 =====

PERIODEN I KORTHET
Jämförelser angivna inom parentes avser motsvarande period föregående år.
2025
jan-jun
2024 
jan-jun
2024 
jan-dec
2023
jan-dec
2022
jan-dec
2021
jan-dec
2020
jan-dec
2019
jan-dec
2018
jan-dec
Hyresintäkter, Mkr 6 825 6 314 12 876 11 944 10 521 8 956 8 134 7 609 6 714
Förvaltningsresultat, Mkr 1) 3 158 2 897 6 011 6 135 6 139 5 543 4 244 4 023 3 304
Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, Mkr 1 379 –897 –760 –9 995 5 530 13 111 3 453 9 577 8 007
Värdeförändringar derivat, Mkr –223 –232 –21 –1 899 1 617 511 –141 –180 –34
Resultat efter skatt, Mkr 1) 3 461 177 3 304 –6 746 10 175 18 508 6 641 8 958 9 308
Förvaltningsfastigheter, Mkr 222 610 212 941 221 261 209 000 213 932 189 138 149 179 141 392 116 542
Exploateringsfastigheter, Mkr 3 446 2 530 1 955 2 750 3 421 2 697 2 803 2 344 1 598
Data per aktie
Genomsnittligt antal aktier, tusental 1 190 000 1 166 659 1 171 361 1 154 000 1 119 192 1 119 000 1 083 090 1 080 000 1 080 000
Resultat efter skatt per aktie, kr 2,91 0,15 2,82 –5,85 9,09 16,54 6,13 8,30 8,62
Förvaltningsresultat per aktie, kr 2,65 2,48 5,13 5,32 5,48 4,95 3,92 3,73 3,06
Utestående antal aktier, tusental 1 190 000 1 172 000 1 190 000 1 154 000 1 154 000 1 119 000 1 119 000 1 080 000 1 080 000
Eget kapital per aktie, kr 76,44 71,80 74,30 71,33 78,16 69,35 52,02 45,38 37,17
Långsiktigt substansvärde per aktie (NAV), kr 91,19 85,44 88,31 85,06 92,10 83,96 64,56 56,95 46,27
Börskurs per bokslutsdagen per aktie, kr 70,26 72,62 76,80 71,52 48,52 108,63 71,48 72,20 42,00
1) Hänförligt till moderbolagets aktieägare.
APRIL–JUNI 2025
• Hyresintäkterna uppgick till 3 408 Mkr (3 186), varav effekten  
av förändrade valutakurser uppgick till –50 Mkr (7).
• Driftsöverskottet uppgick till 2 593 Mkr (2 381), varav effekten  
av förändrade valutakurser uppgick till –38 Mkr (5).
• Överskottsgraden uppgick till 76% (75).
• Förvaltningsresultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare  
ökade till 1 614 Mkr (1 495), vilket motsvarar en ökning per aktie  
med 6% till 1,36 kr (1,28).
• Orealiserade värdeförändringar förvaltningsfastigheter uppgick  
till 357 Mkr (–247). Det genomsnittliga direktavkastningskravet  
uppgick till 4,9% (4,9).
• Värdeförändringar räntederivat och optionskomponent konvertibel 
uppgick till –855 Mkr (48).
• Periodens resultat efter skatt uppgick till 863 Mkr (890).
• Periodens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktie-  
ägare uppgick till 770 Mkr (772) vilket motsvarar 0,65 kr per  
aktie (0,66).
• Långsiktigt substansvärde uppgick till 91,19 kr per aktie (85,44).
JANUARI–JUNI 2025
• Hyresintäkterna uppgick till 6 825 Mkr (6 314), varav effekten  
av förändrade valutakurser uppgick till –100 Mkr (14).
• Ekonomisk uthyrningsgrad uppgick till 95% (96).
• Driftsöverskottet uppgick till 5 089 Mkr (4 655), varav effekten  
av förändrade valutakurser uppgick till –75 Mkr (10).
• Överskottsgraden uppgick till 75% (74).
• Förvaltningsresultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare  
ökade till 3 158 Mkr (2 897), vilket motsvarar en ökning per aktie  
med 7% till 2,65 kr (2,48).
• Orealiserade värdeförändringar förvaltningsfastigheter uppgick  
till 1 306 Mkr (–899). Det genomsnittliga direktavkastningskravet  
uppgick till 4,9% (4,9).
• Värdeförändringar räntederivat och optionskomponent konvertibel 
uppgick till –223 Mkr (–232).
• Periodens resultat efter skatt uppgick till 3 644 Mkr (382).
• Periodens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets  
aktieägare uppgick till 3 461 Mkr (177) vilket motsvarar 2,91 kr  
per aktie (0,15).
• Under perioden har 34 förvaltningsfastigheter samt exploaterings- 
fastigheter förvärvats till ett totalt fastighetsvärde om 6 386 Mkr. 
Det värdemässigt största förvärvet avser Balders köp från Doxa  
som omfattade förvaltningsfastigheter i Malmö och Landskrona 
samt lägenheter främst i Karlatornet. 
• Styrelsen för Fastighets AB Balder har under perioden fattat ett inrikt-
ningsbeslut om att föreslå en utdelning av bolagets hela innehav  
i Norion Bank till Balders aktieägare. Styrelsen kommer att föreslå  
en bolagsstämma att dela ut aktierna vid en tidpunkt då Balder har 
en säkerhetsmarginal även efter utdelningen mot de kreditnyckeltal 
som behövs för nuvarande rating.
3 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 4 =====

VD HAR ORDET
År Substansvärde Aktiekurs
2005 1,10 1,181)
2006 1,85 2,22
2007 2,74 2,92
2008 3,91 1,86
2009 3,73 1,50
2010 4,43 2,75
2011 6,01 5,28
2012 7,48 5,22
2013 9,07 8,08
2014 11,80 15,08
2015 17,69 21,32
2016 28,23 35,48
2017 35,93 34,00
2018 41,09 38,97
2019 49,55 51,83
2020 59,16 59,18
2021 69,69 89,50
2022 91,97 49,01
2023 91,12 39,36
2024 85,44 72,62
2025 91,19 70,26
Genomsnittlig ökning per år 25% 23%
1) Avser teckningskurs.
Kära aktieägare,
Förvaltningsresultat och aktuell intjäning
Förvaltningsresultatet per aktie ökade under andra kvartalet med 6%  
jämfört med förra året, från 1,28 kr till 1,36 kr, och för första halvåret 
med 7% från 2,48 kr till 2,65 kr. Substansvärdet per aktie ökade 7%,  
och i aktuell intjäningsförmåga syns en ökning av förvaltningsresultat  
per aktie från förra året om 10%. 
" DENNA SOMMAR ÄR DET 20 ÅR SOM BALDER FUNNITS I  
SIN NUVARANDE FORM OCH VILKEN RESA VI HAR VARIT 
MED OM SEDAN DESS. FRÅN NÅGRA FÅ FASTIGHETER PÅ 
ETT FÅTAL ORTER I SVERIGE TILL ÖVER 1 900 FASTIGHETER 
I SAMMANLAGT SEX LÄNDER."
Den fina utveckling som gjorts hade inte varit möjlig utan alla medarbe-
tare, samarbetspartners, kunder, leverantörer och finansiärer. Det blir 
spännande att se vad de kommande 20 åren kommer att medföra och  
jag ser fram emot att arbeta för att skapa bästa möjliga avkastning för 
våra aktieägare. 
Tack alla som på ett eller annat sätt bidrar till vår verksamhet, och sist 
men inte minst – gör er en fin sommar! 
Erik Selin
Verkställande direktör
Utdelning av Balders aktier i Norion Bank
Sedan vi kommunicerade att styrelsen fattat ett inriktningsbeslut om att 
föreslå en utdelning av innehavet i Norion Bank till Balders aktieägare har 
jag flertalet gånger fått frågan om när och hur detta ska ske. Att renodla 
vår verksamhet på detta sätt är något som Balders styrelse har diskuterat 
under en tid, och i det inriktningsbeslut som fattades kommenterades att 
styrelsen kommer att föreslå en bolagsstämma att dela ut aktierna vid en 
tidpunkt då Balder har en säkerhetsmarginal även efter utdelningen mot 
de kreditnyckeltal som behövs för nuvarande rating. Inget formellt beslut 
har fattats av styrelsen men jag har goda förhoppningar om att det ska 
kunna ske under första halvåret 2026, närmare besked lämnas baserat  
på marknadsförutsättningar enligt tidigare kommunicerad plan. 
Transaktioner och investeringar 
Investeringarna i våra projekt och befintlig portfölj minskade planenligt 
jämfört med föregående år. Vi fortsätter dock med att utveckla vår bygg -
rättsportfölj och över tid kommer den generera goda resultat för våra 
aktieägare. Transaktionsmarknaden känns successivt bättre och här har 
vi ökat aktiviteten jämfört med föregående år.
Finansiering 
Förutsättningarna för finansiering i både bank och kapitalmarknad har  
varit fortsatt bra även under andra kvartalet och Balder har fortsatt mycket 
god tillgång till likviditet. Vi har en väldiversifierad och trygg finansierings-  
portfölj med en belåningsgrad på 49,7% och en kapital- och räntebindnings-
tid om 4,8 respektive 2,9 år. Nettoskuld/EBITDA för rullande 12 månader  
har minskat till 11,9 gånger jämfört med 13,5 gånger när målet om  
11,0 gånger infördes.
Balder 20 år 
Denna sommar är det 20 år som Balder funnits i sin nuvarande form och 
vilken resa vi har varit med om sedan dess. Från några få fastigheter på 
ett fåtal orter i Sverige till över 1 900 fastigheter i sammanlagt sex länder. 
Tittar vi på substansvärdet respektive aktiekursutveckling har det per den 
30 juni respektive år sett ut enligt tabellen nedan. 
4 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 5 =====

I tabellen nedan presenterar Balder sin intjäningsförmåga på tolvmånaders- 
basis. Det är viktigt att notera att den aktuella intjäningsförmågan inte ska 
jämställas med en prognos för de kommande 12 månaderna. Intjänings -
förmågan innehåller exempelvis ingen bedömning av hyres-, vakans-, 
valuta- eller ränteförändring.
Balders resultaträkning påverkas dessutom av värdeutvecklingen  
i fastighetsbeståndet samt kommande fastighetsförvärv och/eller  
fastighetsförsäljningar. Ytterligare resultatpåverkande poster är  
värdeförändringar avseende derivat. Inget av detta har beaktats  
i den aktuella intjäningsförmågan.
Intjäningsförmågan baseras på fastighetsbeståndets kontrakterade 
hyresintäkter, bedömda fastighetskostnader under ett normalår samt 
kostnader för administration.
Kostnaderna för de räntebärande skulderna har baserats på koncernens 
genomsnittliga räntenivå inklusive effekt av derivatinstrument. Skatten är 
beräknad efter den vid var tid gällande skattesatsen. 
AKTUELL INTJÄNINGSFÖRMÅGA
Mkr
2025
30 jun
2025
31 mar
2024
31 dec
2024
30 sep
2024
30 jun
2024
31 mar
2023
31 dec
2023
30 sep
2023
30 jun
2023
31 mar
2022
31 dec
Hyresintäkter 13 700 13 500 13 800 13 000 12 800 12 700 12 400 12 100 12 000 11 650 11 600
Fastighetskostnader –3 300 –3 200 –3 400 –3 200 –3 150 –3 100 –3 050 –2 950 –2 925 –2 800 –2 735
Driftsöverskott 10 400 10 300 10 400 9 800 9 650 9 600 9 350 9 150 9 075 8 850 8 865
Överskottsgrad, % 76% 76% 75% 75% 75% 76% 75% 76% 76% 76% 76%
Förvaltnings- och  
administrationskostnader –1 100 –1 100 –1 100 –1 100 –1 100 –1 100 –1 100 –1 100 –1 100 –1 050 –1 035
Förvaltningsresultat från  
intressebolag 1 900 1 900 1 900 2 000 2 000 1 950 1 950 1 950 1 850 1 850 1 850
Rörelseresultat 11 200 11 100 11 200 10 700 10 550 10 450 10 200 10 000 9 825 9 650 9 680
Finansnetto,  
inkl tomträttsavgäld –4 100 –4 200 –4 200 –4 200 –4 200 –4 200 –4 000 –3 900 –3 600 –3 300 –2 900
Avgår innehav utan  
bestämmande inflytande –500 –500 –500 –450 –450 –400 –400 –400 –410 –410 –560
Förvaltningsresultat 1) 6 600 6 400 6 500 6 050 5 900 5 850 5 800 5 700 5 815 5 940 6 220
Skatt2) –1 300 –1 300 –1 300 –1 250 –1 200 –1 210 –1 200 –1 190 –1 200 –1 230 –1 305
Resultat efter skatt 5 300 5 100 5 200 4 800 4 700 4 640 4 600 4 510 4 615 4 710 4 915
Förvaltningsresultat per aktie, kr 5,55 5,38 5,46 5,16 5,03 4,99 5,03 4,94 5,04 5,15 5,39
1) Hänförligt till moderbolagets aktieägare. 
2) Avser huvudsakligen uppskjuten skatt, vilket inte är kassaflödespåverkande.
I aktuell intjäningsförmåga per 30 juni 2025 har följande valutakurser använts vid omräkning av de utländska dotterbolagens resultatposter.
EUR: 11,15
DKK: 1,49
NOK: 0,94
GBP: 13,03
AKTUELL INTJÄNINGSFÖRMÅGA PÅ TOLVMÅNADERSBASIS
5 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 6 =====

INTÄKTER, KOSTNADER OCH RESULTAT
Förvaltningsresultat
Periodens förvaltningsresultat uppgick till 3 394 Mkr (3 123), varav effekt 
av förändrade valutakurser uppgick till –37 Mkr (3). Förvaltningsresultatet 
hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 3 158 Mkr (2 897),  
vilket motsvarar en ökning per aktie med 7% till 2,65 kr (2,48). I förvaltnings-
resultatet ingår intressebolag med 973 Mkr (1 000). 
Resultat efter skatt
Periodens resultat efter skatt uppgick till 3 644 Mkr (382). Resultat efter 
skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 3 461 Mkr (177), 
motsvarande 2,91 kr per aktie (0,15). Resultatet före skatt har påverkats 
av orealiserade värdeförändringar avseende förvaltningsfastigheter  
med 1 306 Mkr (–899), realiserade värdeförändringar avseende  
förvaltningsfastigheter med 73 Mkr (2), resultat från försäljning av  
exploateringsfastigheter med 6 Mkr (45), värdeförändringar avseende 
räntederivat och optionskomponent konvertibel med –223 Mkr (–232) 
varav optionskomponent konvertibel uppgick till 309 Mkr (–356) samt 
resultat från andelar i intressebolag om 653 Mkr (–268). 
Hyresintäkter
Hyresintäkterna ökade med 8% till 6 825 Mkr (6 314), varav effekten av  
förändrade valuta  kurser uppgick till –100 Mkr (14). Ökningen beror på  
förvärv och färdigställda projekt för egen förvaltning samt indexhöjning  
på kommersiella lokaler och höjda bostadshyror. 
Kontraktsportföljens hyresvärde per den 30 juni uppgick till  
14 371 Mkr (13 402). Den genomsnittliga hyresnivån för hela fastighets- 
beståndet uppgick till 2 190 kr per kvm (2 205) exklusive projektfastigheter.
Hyresintäkterna i jämförbart bestånd har ökat med 2,9% (3,6) efter justering 
för valutakursförändring. 
Hyresintäkterna uppvisar stor riskspridning avseende hyresgäster,  
branscher och lägen. Per den 30 juni uppgick den ekonomiska uthyrnings- 
graden till 95% (96). Det totala hyresvärdet för outhyrda ytor vid periodens 
slut uppgick till 671 Mkr (602).
Fastighetskostnader
Fastighetskostnaderna uppgick till –1 736 Mkr (–1 659) under perioden,  
varav effekten av förändrade valutakurser uppgick till 24 Mkr (–5).
Driftsöverskottet har ökat med 9% till 5 089 Mkr (4 655), vilket  
innebär en överskottsgrad om 75% (74).
Driftskostnaderna varierar normalt med årstiderna. Under ett normalår 
har första och fjärde kvartalet högre kostnader i jämförelse med de övriga 
kvartalen medan tredje kvartalet oftast har lägst kostnadsnivå.
Förvaltnings- och administrationskostnader
Förvaltnings- och administrationskostnaderna uppgick under perioden  
till –578 Mkr (–561), varav effekten av förändrade valutakurser uppgick  
till 10 Mkr (–1).
GÖTEBORG
INOM VALLGRAVEN 14:1
KOMMERSIELLT
4900 KVM
6 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 7 =====

INTÄKTER, KOSTNADER OCH RESULTAT
Andelar i resultat från intressebolag och joint ventures
Balder äger fastighetsförvaltande och projektutvecklande intressebolag, 
se not 14 i års- och hållbarhetsredovisningen för 2024.
Resultat från andelar i intressebolag och joint ventures uppgick under 
perioden till 653 Mkr (–268) och Balders andel av intressebolagens  
förvaltningsresultat uppgick till 973 Mkr (1 000). 
Resultatet före skatt har påverkats av orealiserade värdeförändringar 
avseende fastigheter och räntederivat med –96 Mkr (–1 197). Periodens  
skatt uppgick till –224 Mkr (–71). 
Brinova Fastigheter AB redovisas från och med andra kvartalet som  
en finansiell placering, då Balders ägarandel minskat till 8% (19) på  
grund av utspädning.
Finansnetto och värdeförändringar derivat
Finansnettot uppgick till –2 082 Mkr (–1 958), varav effekten av förändrade 
valutakurser uppgick till 28 Mkr (–5). 
Värdeförändringar på räntederivat och optionskomponent konvertibel 
uppgick till –223 Mkr (–232) varav optionskomponent konvertibel uppgick 
till 309 Mkr (–356). Orealiserade värdeförändringar är inte kassaflödes-
påverkande. Genomsnittlig ränta för finansnettot var per den 30 juni  
3,0% (3,0).
Per den 30 juni var den tillgängliga likviditeten inklusive bekräftade 
lånelöften 24 029 Mkr (18 921).
Nettoskuld/EBITDA uppgick per kvartalsskiftet till 12,1 ggr (12,5). 
Värdeförändringar förvaltningsfastigheter
Balder har den 30 juni genomfört en individuell intern värdering av hela 
fastighetsbeståndet, se även sida 9. Periodens orealiserade värdeför -
ändringar uppgick till 1 306 Mkr (–899). Realiserade värdeförändringar 
uppgick till 73 Mkr (2). Det genomsnittliga direktavkastningskravet per den 
30 juni uppgick till 4,9% (4,9). Periodens värdeförändring är i huvudsak 
hänförlig till förbättrat driftsöverskott.
Resultat försäljning exploateringsfastigheter
Resultat från försäljning av exploateringsfastigheter redovisas i samband 
med att fastigheten tillträds av köparen. Utöver anskaffningsvärden inkluderas 
även marknadsförings- och försäljningsomkostnader om –14 Mkr (–14) vilka 
kostnadsförs löpande under perioden. 
Periodens försäljningsresultat uppgick till 6 Mkr (45) efter avdrag för 
marknadsförings- och försäljningsomkostnader och omfattar försäljning 
av enskilda bostadsrätter. 
Skatt 
Koncernens totala skatt uppgick till –592 Mkr (–390), varav effekten av 
förändrade valutakurser uppgick till 8 Mkr (–1). Aktuell skattekostnad för 
perioden uppgick till –209 Mkr (–152). Aktuell skattekostnad hänförligt till 
moderbolagets aktieägare uppgick till –180 Mkr (–123).
Uppskjuten skattekostnad för perioden uppgick till –383 Mkr (–237). 
Skatt har beräknats med gällande skattesats i respektive land. 
Koncernens uppskjutna skatteskuld har beräknats som värdet av nettot av 
skattemässiga underskott och den temporära skillnaden mellan redovisade 
värden och dess skattemässiga värden avseende i huvudsak fastigheter 
och räntederivat. Uppskjuten skatteskuld uppgick till 17 482 Mkr (16 566). 
Majoriteten av bolagen i koncernen är verksamma i länder som har 
antagit den nya lagstiftningen för att implementera den globala 
minimiskatten, kallad Pillar 2. Koncernens beräkningar av effektiv  
skatt per land indikerar inte någon väsentlig effekt på koncernen.
Kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelse-
kapital uppgick till 2 228 Mkr (1 957). Investeringsverksamheten har belastat 
kassaflödet med netto –1 500 Mkr (–2 016). Kassaflödet från finansierings-
verksamheten uppgick till netto –750 Mkr (1 317).
Totalt uppgick periodens kassaflöde till –935 Mkr (945). Kursdifferens  
i likvida medel uppgick till –37 Mkr (21). 
Utöver outnyttjade kreditfaciliteter om 19 266 Mkr (11 442) uppgick 
koncernens likvida medel, finansiella placeringar och outnyttjad check-  
kredit per den 30 juni till 4 763 Mkr (7 479). Tillgänglig likviditet inklusive 
bekräftade lånelöften uppgick således till 24 029 Mkr (18 921).
Andra kvartalet 2025
Förvaltningsresultatet för andra kvartalet 2025 uppgick till 1 733 Mkr  
(1 610). Förvaltningsresultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare  
för andra kvartalet 2025 ökade med 8% och uppgick till 1 614 Mkr (1 495) 
vilket motsvarar 1,36 kr per aktie (1,28). I förvaltningsresultatet ingick 
intressebolag med 481 Mkr (508). Hyresintäkterna uppgick till 3 408 Mkr 
(3 186) och fastighetskostnaderna till –815 Mkr (–805), vilket medför att 
driftsöverskottet har ökat med 9% till 2 593 Mkr (2 381), varav effekt av 
förändrade valutakurser har påverkat driftsöverskottet med –38 Mkr (5). 
Överskottsgraden uppgick till 76% (75).
Periodens resultat efter skatt uppgick till 863 Mkr (890). Resultat efter 
skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 770 Mkr (772) 
motsvarande 0,65 kr per aktie (0,66). Resultatet har påverkats av orealise-
rade värdeförändringar avseende förvaltningsfastigheter med 357 Mkr 
(–247), realiserade värdeförändringar avseende förvaltningsfastigheter 
med 68 Mkr (–1), resultat från försäljning av exploateringsfastigheter  
med 1 Mkr (55), värdeförändringar avseende räntederivat och  
optionskomponent konvertibel med –855 Mkr (48) samt resultat från  
andelar i intressebolag om 310 Mkr (121). Koncernens totala skatt  
uppgick till –271 Mkr (–188). Aktuell skattekostnad för perioden  
uppgick till –56 Mkr (–116).
Uppskjuten skattekostnad för perioden uppgick till –215 Mkr (–72).  
Den uppskjutna skatten har påverkats av valutakursdifferenser som  
uppstått vid omräkning av moderbolagets euroobligationer under  
kvartalet. I koncernen används dessa för säkring av nettoinvesteringar  
i utlandet och omföres till Övrigt totalresultat.
Personal och organisation
Antalet medarbetare per den 30 juni uppgick till 1 103 personer (1 105), 
varav 438 kvinnor (454). Därutöver var 43 personer (33) anställda som  
sommarjobbare. Balder är verksamt i sex länder och indelat i sju regioner. 
Huvudkontoret med koncerngemensamma funktioner är placerat  
i Göteborg.
Moderbolaget
Moderbolagets verksamhet består i huvudsak av att utföra koncern -
gemensamma tjänster men en betydande del avser även försäljning  
av tjänster till i huvudsak intressebolag. Omsättningen i moderbolaget 
uppgick under perioden till 286 Mkr (268).
Periodens resultat efter skatt uppgick till 3 975 Mkr (888). Övrigt 
finansnetto uppgick till 2 301 Mkr (–697) varav valutakursdifferenser 
uppgick till 467 Mkr (–1 940), värdeförändringar avseende räntederivat 
och optionskomponent konvertibel uppgick till –219 Mkr (–252).
Redovisade valutakursdifferenser avser i huvudsak omräkning  
av bolagets euroobligationer, som ur ett koncernperspektiv används 
för säkring av nettoinvesteringar i utlandet. Även moderbolaget  
tillämpar säkring av nettoinvesteringar i utlandet avseende delar  
av bolagets euroobligationer.
7 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 8 =====

Balder ägde den 30 juni 1 986 förvaltningsfastigheter (1 921) med en 
uthyrningsbar yta om 6 555 tkvm (6 072) till ett värde om 222 610 Mkr 
(212 941). Balders totala hyresvärde uppgick exklusive projekt till 
14 355 Mkr (13 388). 
Utöver förvaltningsfastigheter innehar Balder exploateringsfastigheter 
till ett anskaffningsvärde om 3 446 Mkr (2 530). Värdet för det totala 
fastighetsbeståndet uppgick till 226 057 Mkr (215 472). 
Balders kommersiella fastigheter är i huvudsak belägna i storstädernas 
centrala delar och bostadsfastigheterna är belägna i storstadsregioner 
samt på orter som växer och utvecklas positivt i respektive land. Balders 
ambition är att fortsätta växa på utvalda marknader.
FASTIGHETSBESTÅND
BALDERS FASTIGHETSBESTÅND PER 2025-06-30 1)
Antal 
förvaltnings -
fastig  heter
Uthyrbar  
yta, kvm
Hyresvärde,  
Mkr
Hyresvärde,  
kr/kvm
Hyresintäkter, 
Mkr
Ekonomisk 
uthyrnings -
grad, %
Redovisat 
värde, Mkr
Redovisat  
värde, %
Fördelat per region
Helsingfors 779 1 350 441 3 689 2 731 3 512 95 53 834 24
Stockholm 103 864 343 2 079 2 405 1 943 93 33 118 15
Göteborg 218 1 309 992 2 652 2 024 2 524 95 43 700 19
Köpenhamn 29 409 308 1 228 3 000 1 224 100 25 004 11
Syd 113 646 172 1 227 1 898 1 153 94 17 483 8
Öst 480 1 030 141 2 056 1 995 1 970 96 27 019 12
Norr 264 944 690 1 426 1 509 1 358 95 19 436 9
Totalt exklusive projekt 1 986 6 555 087 14 355 2 190 13 684 95 219 593 97
Projekt för egen förvaltning 16 16 3 017 1
Totalt förvaltningsfastigheter 1 986 6 555 087 14 371 2 190 13 700 95 222 610 98
Exploateringsfastigheter 3 446 2
Totalt fastighetsbestånd 1 986 6 555 087 14 371 2 190 13 700 95 226 057 100
Fördelat per fastighetskategori
Bostäder 1 410 3 099 076 7 316 2 361 7 014 96 115 621 51
Kontor 114 713 494 2 099 2 941 1 895 90 34 551 15
Handel 184 1 291 006 2 225 1 723 2 154 97 28 048 12
Industri/Logistik 184 788 988 1 106 1 401 1 045 95 13 837 6
Övrigt 94 662 523 1 611 2 432 1 576 98 27 536 12
Totalt exklusive projekt 1 986 6 555 087 14 355 2 190 13 684 95 219 593 97
Projekt för egen förvaltning 16 16 3 017 1
Totalt förvaltningsfastigheter 1 986 6 555 087 14 371 2 190 13 700 95 222 610 98
Exploateringsfastigheter 3 446 2
Totalt fastighetsbestånd 1 986 6 555 087 14 371 2 190 13 700 95 226 057 100
1)  Tabellen ovan avser de fastigheter som Balder ägde vid periodens slut. Sålda fastigheter har exkluderats och  förvärvade fastigheter har räknats upp till helårsvärden.  
Övriga fastigheter innefattar hotell-, utbildnings-, vård- samt blandfastigheter.
Helsingfors, 25
Göteborg, 21
Öst, 12
Köpenhamn, 11
Norr, 9
Syd, 8 
Stockholm, 15
REDOVISAT VÄRDE PER REGION,
TOTALT FASTIGHETSBESTÅND, %
REDOVISAT VÄRDE PER FASTIGHETSKATEGORI, 
TOTALT FASTIGHETSBESTÅND, %
Bostäder, 53 
Kontor, 15 
Handel, 12 
Övrigt, 12
Industri/Logistik, 6
8 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 9 =====

Förvaltnings  fastigheter
Balders förvaltningsfastigheter redovisas utifrån interna värderingar. 
Fastigheterna i Sverige, Danmark, Finland, Norge, Tyskland och Stor-  
britannien värderas med avkastnings metoden. I Finland används förutom 
avkastningsmetoden även värdering till anskaffningsvärde.
Fastigheter under uppförande och projektfastigheter för egen förvaltning 
värderas till marknadsvärde reducerat med bedömd entreprenadkostnad 
samt projektrisk. 
Per den 30 juni uppgick Balders genomsnittliga direktavkastningskrav 
till 4,9% (4,9) exklusive projektfastigheter för egen förvaltning. Det genom-
snittliga direktavkastningskravet för bostadsfastigheter uppgick till 4,4% 
(4,4) och för kommersiella fastigheter till 5,5% (5,5). För att kvalitetssäkra 
de interna värderingarna använder sig Balder av externa värderingsfirmor 
i syfte att externvärdera delar av beståndet samt säkerställa parametrar 
och antaganden i värderingskalkyler. Avvikelserna mellan externa och 
interna värderingar har historiskt varit obetydliga.
Orealiserade värdeförändringar förvaltnings  fastigheter
Det samlade redovisade värdet på Balders förvaltningsfastigheter  
uppgick den 30 juni till 222 610 Mkr (212 941). Den orealiserade  
värdeförändringen under perioden uppgick till 1 306 Mkr (–899).
Periodens värdeförändring är i huvudsak hänförlig till förbättrat 
driftsöverskott.
Investeringar, förvärv och försäljningar
Under perioden har totalt 7 275 Mkr (2 572) investerats avseende förvalt -
ningsfastigheter, varav 6 386 Mkr (1 427) avser förvärv och 889 Mkr (1 145) 
avser investeringar i befintliga fastigheter och projekt för egen förvaltning. 
Under perioden har förvaltningsfastigheter och mark sålts till ett försäljnings-  
värde om 2 437 Mkr (249). Realiserade värdeförändringar från försäljningarna 
uppgick till 73 Mkr (2).
FASTIGHETSBESTÅNDETS FÖRÄNDRING
FÖRÄNDRING REDOVISAT VÄRDE FASTIGHETER 2025 2024
Mkr Antal1) Mkr Antal1)
Förvaltningsfastigheter 1 januari 221 261 1 962 209 000 1 901
Investeringar i befintliga fastigheter och projekt 889 1 145
Förvärv 6 386 34 1 427 10
Avyttringar –2 364 –9 –246
Värdeförändring förvaltningsfastigheter, orealiserade 1 306 –899
Valutaförändring –3 500 2 515
Omklassificering –1 367 –1 – 10
Förvaltningsfastigheter 30 juni 222 610 1 986 212 941 1 921
Exploateringsfastigheter 1 januari 1 955 2 750
Upparbetade projektkostnader 149 253
Försäljning –25 –472
Omklassificering 1 367 –
Exploateringsfastigheter 30 juni 3 446 2 530
Totalt fastighetsbestånd 30 juni 226 057 215 472
1) Antal förvaltningsfastigheter.
9 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 10 =====

0
750
250
500
1 500
2 000
2 250
1 750
Mkr
1 000
1 250
2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033-
FÖRFALLOSTRUKTUR KOMMERSIELLA AVTAL
2 500
För att begränsa risken för minskade hyresintäkter och därmed försämrad 
uthyrningsgrad eftersträvar Balder att skapa långsiktiga relationer med 
bolagets befintliga kunder. 
Balder har en god diversifiering avseende såväl fördelning mellan 
bostadsfastigheter och kommersiella fastigheter som den geografiska 
fördelningen. Diversifieringen stärker möjligheterna att upprätthålla en 
jämn och god uthyrningsgrad. 
Balders kommersiella kontrakt har en genomsnittlig kontraktstid om 
6,6 år (6,7). Balders tio största kontrakt svarar för 4,2% (3,8) av de totala 
hyresintäkterna och deras genomsnittliga kontraktstid uppgår till 14,4 år (13,1). 
Inom det kommersiella beståndet uppgick uthyrningsgraden i slutet av 
perioden till 95% (95).
KUNDER
Kundnöjdhet 1)
Nöjda kunder och goda kundrelationer är ett av Balders viktigaste mål. 
Bolaget bedriver ett långsiktigt och målinriktat arbete för att förstå  
vad hyresgästerna tycker och behöver i sina bostäder och lokaler.  
Balder genomför regelbundet rikstäckande undersökningar för att mäta 
kundnöjdheten, vilket sammanställs i nöjd kund-index (NKI). I 2024 års 
undersökning visade två av de tre kundkategorierna på ytterligare ökad  
nöjdhet. Balders kommersiella hyresgäster i Sverige var dessutom nöjdare 
än någonsin. NKI-resultatet för Balders befintliga bostadshyresgäster  
uppgick till 68 (69). Motsvarande nivå för bostadshyresgäster i Balders 
nyproducerade hyresrätter uppgick till 81 (79). För Balders kommersiella  
kunder uppgick bolagets NKI till 75 (71). 
HYRESKONTRAKTSSTRUKTUR 2025-06-30
Förfallotidpunkt Antal hyreskontrakt Andel, % Kontrakterad hyra, Mkr Andel, %
2025 1 204 24 315 2
2026 1 291 26 757 6
2027 843 17 765 6
2028 693 14 881 6
2029– 1 011 20 4 015 29
Summa kommersiellt 5 042 100 6 733 49
Bostad1) 49 651 6 808 50
P-plats1) 11 116 60 0
Garageplats 1) 6 663 99 1
Summa 72 472 13 700 100
1) Löper normalt med en uppsägningstid om tre månader.
1) Värden inom parentes avser 2023 års mätning.
0
4 000
2 000
Mkr
6 000
8 000
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
HYRESINTÄKTER OCH FÖRVALTNINGSRESULTAT
Hyresintäkter
Förvaltningsresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare
10 000
14 000
12 000
2024/2025 jul-jun
10 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 11 =====

FINANSIELLA NYCKELTAL
2025
30 jun
2024
30 jun
2024
31 dec
Räntebärande skulder, Mkr 136 652 136 035 138 851
Tillgänglig likviditet inklusive bekräftade lånelöften, Mkr 24 029 18 921 20 726
Genomsnittlig kreditbindning, år 4,8 5,3 5,0
Genomsnittlig räntebindning, år 2,9 3,2 3,1
Nettoskuld/EBITDA, ggr 12,1 12,5 12,2
Finansiella åtaganden
Belåningsgrad < 65, % 49,7 49,8 49,4
Räntetäckningsgrad > 1,8, ggr (rullande 12 månader) 2,7 2,8 2,7
Säkerställda skulder/Totala tillgångar < 45, % 23,9 23,6 23,6
Kreditrating S&P
BBB Stable 
outlook
BBB Negative
 outlook
BBB Stable
 outlook
FINANSIELLA MÅL Mål Utfall 
Soliditet, % lägst 40,0 39,1
Belåningsgrad, % högst 50,0 49,7
Räntetäckningsgrad, ggr (rullande 12 månader) lägst 2,0 2,7
Nettoskuld/EBITDA, ggr (rullande 12 månader) högst 11,0 11,9
Säkerställda banklån, 47
Icke säkerställda obligationer, 46
Icke säkerställda banklån, 6
FINANSIERINGSKÄLLOR, %
Certi/f.shortikat, 1
Icke säkerställda lån, 73 037
 Säkerställda lån, 63 615
FÖRDELNING SÄKERSTÄLLD OCH 
ICKE SÄKERSTÄLLD FINANSIERING, MKR
Balder har tillgångar i Sverige, Danmark, Finland, Norge, Tyskland och 
Storbritannien vilket innebär att koncernen är exponerad mot valutarisker. 
Balder har därför en väldiversifierad finansieringsstruktur med obligationer 
och bankfinansiering i flera valutor. Balder värdesätter långsiktiga relationer 
med sina kreditgivare vilka huvudsakligen utgörs av de större nordiska 
bankerna och investerare på kapitalmarknaden. 
Balders finansieringskällor består av obligationer emitterade på den 
europeiska obligationsmarknaden i euro under Balders EMTN-program, 
banklån i flera valutor, ett inhemskt MTN-program samt ett certifikatsprogram 
i SEK och EUR. Utöver dessa finansieringskällor har Balder även emitterat 
hybridkapital som har en ursprunglig löptid om 60 år och som historiskt 
betraktats till hälften som eget kapital av kreditvärderingsinstituten. 
Under 2024 återköptes ytterligare del av hybridkapitalet, vilket medfört att 
hela hybridkapitalet efter återköpet betraktas som räntebärande skuld. 
Balder kan vid olika tillfällen vidta åtgärder för att avsluta eller återköpa 
utestående skuld genom köp på den öppna marknaden, privat förhandlade 
transaktioner, anbudserbjudanden, byteserbjudanden eller andra  
uppgörelser. Sådana återköp, om de förekommer, kommer att bero  
på marknadsförhållanden, likviditetskrav, avtalsmässiga restriktioner  
och andra faktorer. De belopp som är föremål för sådana återköp kan 
vara väsentliga. 
Under andra kvartalet utökades befintliga SEK-obligationer med  
förfall 2029 samt 2030 med 1,3 Mdkr. Per den 30 juni var den  
tillgängliga likviditeten inklusive bekräftade lånelöften 24,0 Mdkr (18,9). 
Nettoskuld i relation till EBITDA för rullande 12 månader är nu på  
11,9 i jämförelse med 13,5 när målet om 11,0 gånger infördes.
Balders räntebindningstid uppgick per den 30 juni till 2,9 år och  
kreditbindningen till 4,8 år. Per den 30 juni var cirka 80% av lånen  
säkrade med ränteswappar och fasträntelån. 
Balder har åtaganden mot sina finansiärer i form av finansiella  
nyckeltal, så kallade covenanter. Per kvartalsskiftet var samtliga  
covenanter uppfyllda.
FINANSIERING
11 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 12 =====

RÄNTEBINDNINGSSTRUKTUR 2025-06-30
År Mkr Ränta, % Andel, %
2025 35 576 3,71) 26
2026 10 091 2,6 7
2027 16 038 2,0 12
2028 19 065 3,2 14
2029 15 375 1,8 11
2030 12 734 2,2 9
2031 7 170 2,2 5
2032 8 378 3,5 6
2033 – – –
2034 1 219 2,8 1
2035- 11 006 2,9 8
Summa 136 652 3,0 100
1) I snitträntan för innevarande år ingår marginalen för den rörliga delen av  
    skuldportföljen.
FÖRFALLOSTRUKTUR RÄNTEBÄRANDE SKULDER 2025-06-30
År Mkr Andel, %
2025 6 387 5
2026 17 379 13
2027 27 447 20
2028 21 655 16
2029 11 876 9
2030 12 513 9
2031 6 118 4
2032 5 746 4
2033 1 273 1
2034 381 0
2035- 25 877 19
Summa 136 652 100
FINANSIERING
40
58
46
52
70
%
64
BELÅNINGSGRAD
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2024 20252023
3
4
5
7
År
6
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
GENOMSNITTLIG  LÖPTID  RÄNTEBÄRANDE  SKULDER
0
4
2
1
3
6
År
5
2015 2016 2017 2019 2020 2021 2022 2023
GENOMSNITTLIG  RÄNTEBINDNING 
2018 2024 2025
0
5 000
15 000
Mkr
10 000
2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035-
FÖRFALLOSTRUKTUR  RÄNTEBÄRANDE  SKULDER 
20 000
25 000
Certi/f.shortikatBanklån Obligationer
12 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 13 =====

Balders hållbarhetsarbete
Som en långsiktig fastighetsägare strävar Balder efter att ta socialt, miljömässigt och ekonomiskt ansvar. 
Det innefattar att både minimera verksamhetens miljöpåverkan och att maximera den positiva påverkan 
på samhället, både lokalt och globalt.
Balder har undertecknat Global Compact, FN:s internationella principer riktade till företag kring  
mänskliga rättigheter, arbetsrättsliga frågor, miljö och anti-korruption. Balder arbetar för att bidra till att 
FN:s globala hållbarhetsmål ska nås och har valt ut sex av de 17 målen som bedömts vara mest relevanta 
och där bolaget har störst möjlighet att påverka. För att ytterligare koppla dessa till verksamheten har även 
underliggande delmål identifieras inom de områden där bolaget har störst möjlighet att bidra till att 
målen ska uppfyllas.
Klimatmål
Balder har åtagit sig att sätta vetenskapsbaserade klimatmål i linje med Parisavtalet. Det innefattar att mer 
än halvera utsläppen i den egna verksamheten (Scope 1 och 2) till 2030, med 2022 som basår, samt mäta och 
minska utsläppen i värdekedjan. Bolaget har även satt som mål att uppnå nettonollutsläpp i hela värdekedjan 
(Scope 1, 2 och 3) till 2045. Klimatmålen validerades av Science Based Targets initiative under 2024. Bolaget 
har påbörjat en klimatfärdplan som specificerar vilka åtgärder som krävs i verksamheten för att nå klimatmålen.
2045
NETTONOLL - 
UTSLÄPP
2030
HALVERADE 
UTSLÄPP
HÅLLBARHET
HÅLLBARHET HOS BALDER
ENVIRONMENTAL SOCIAL GOVERNANCE
Mål
•  Inga incidenter av diskriminering 
eller kränkande särbehandling
•  Genomföra olika sociala insatser 
som bidrar till utveckling av  
Balders fem sociala pelare
• Skapa arbetstillfällen för unga  
i förvaltningsorganisationen
Mål
• Inga fall av korruption 
• Samtliga medarbetare ska utbildas 
i bolagets uppförandekod
• Öka andelen grön finansiering
Mål
• 50% utsläppsminskning i egna verksamheten till 2030 och 
nå nettonollutsläpp  i värdekedjan till 2045
• Energieffektivisering 2% per kvm och år samt ökad mängd 
förnybar  energiproduktion
• Genomföra klimatriskanalyser för fastighetsbeståndet
• Kunder och medarbetare ges goda förutsättningar till miljö -
vänliga och fossilfria transporter
• Alla nyproducerade fastigheter ska uppfylla minst Miljöbyggnad 
Silver eller motsvarande certifiering
• Öka andelen miljöcertifierade byggnader i Balders befintliga 
fastighetsbestånd
• Reducerad vattenanvändning med 2% per kvm och år
•  Aktivt bidra till att bevara och öka den biologiska mångfalden  
i förvaltning av  fastigheter och i samband med fastighets -
utveckling
• Reducera miljöskadliga ämnen i produkter och använda 
resurseffektiva material
• Reducera avfallsmängder, öka sorteringsgraden och verka 
för ökat återbruk av material
Klimatförändringar
Vatten
Biologisk mångfald
Resursanvändning och cirkulär ekonomi
Egna medarbetare
Arbetskraft i värdekedjan
Lokalpåverkan o ch  
områdesutveckling
Affärsetik och 
företagskultur
13 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 14 =====

Balder har lanserat ett nytt och utökat ramverk  
vilket syftar till att finansiera projekt som bidrar  
till minskad miljöpåverkan och främjar en positiv 
samhällsutveckling. 
Ramverket ersätter tidigare gröna ramverk och bygger på miljö-  
certifierade byggnader, ambitiösa mål för energiförbrukning och  
ekonomiskt överkomliga hyresbostäder. 
 
– Det känns väldigt positivt och som en naturlig utveckling att Balders 
sociala engagemang också tar plats i vår finansieringsstrategi. Målsätt -
ningen är att fler byggnader ska energieffektiviseras och miljöcertifieras,  
i linje med ramverkets kriterier. Det gynnar såväl miljön som hyresgäster 
och vårt bolag, säger hållbarhetschef Klara Appelqvist och fortsätter: 
 
– Balders gröna och sociala ramverk knyter samman bolagets hållbarhets -
arbete och finansiering, vilket vi tror ska uppskattas av marknaden. Än så 
länge är vi ett av få nordiska emittenter i vår sektor med ett grönt och 
socialt ramverk för finansiering. 
Balders första gröna ramverk lanserades 2019 och uppdaterades 2023. 
Inför 2025 har ramverket utvecklats ytterligare genom att omfatta  
byggnader som är EU-taxonomilinjerade eller miljöcertifierade, i linje 
med ICMA’s Green Bond Principles 2021. Ramverket har också utvecklats 
för att möjliggöra emissioner av sociala obligationer i enlighet med 
ICMA’s Social Bond Principles 2023, med fokus på hyresbostäder i  
socioekonomiskt utsatta områden. 
Ramverket har granskats av ISS Corporate Solutions som utfärdat en 
second opinion med betyget ”positive”. Det är bästa möjliga utfall och 
innebär att Balder bedöms bidra positivt till FN:s globala hållbarhetsmål 
och Agenda 2030. 
Balder kommer årligen publicera en Green and Social Financing Impact 
Report med en redovisning över hur medlen har använts. 
Mer information finns på Balders hemsida. 
NYTT RAMVERK FÖR GRÖN OCH SOCIAL FINANSIERING 
COPYRIGHT ©2024 SUSTAINALYTICS, A MORNINGSTAR COMPANY. ALL RIGHTS RESERVED. THIS PUBLICATION INCLUDES INFORMATION AND DATA PROVIDED BY SUSTAINALYTICS AND/OR ITS CONTENT 
PROVIDERS. INFORMATION PROVIDED BY SUSTAINALYTICS IS NOT DIRECTED TO OR INTENDED FOR USE OR DISTRIBUTION TO INDIA-BASED CLIENTS OR USERS AND ITS DISTRIBUTION TO INDIAN RESIDENT 
INDIVIDUALS OR ENTITIES IS NOT PERMITTED. MORNINGSTAR/SUSTAINALYTICS ACCEPTS NO RESPONSIBILITY OR LIABILITY WHATSOEVER FOR THE ACTIONS OF THIRD PARTIES IN THIS RESPECT. USE OF 
SUCH DATA IS SUBJECT TO CONDITIONS AVAILABLE AT HTTPS://WWW.SUSTAINALYTICS.COM/LEGAL-DISCLAIMERS/
THE USE BY FASTIGHETS AB BALDER OF ANY MSCI ESG RESEARCH LLC OR ITS AFFILIATES (“MSCI”) DATA, AND THE USE OF MSCI LOGOS, TRADEMARKS, SERVICE MARKS OR INDEX NAMES HEREIN, DO NOT 
CONSTITUTE A SPONSORSHIP, ENDORSEMENT, RECOMMENDATION, OR PROMOTION OF FASTIGHETS AB BALDER BY MSCI. MSCI SERVICES AND DATA ARE THE PROPERTY OF MSCI OR ITS INFORMATION 
PROVIDERS, AND ARE PROVIDED ‘AS-IS’ AND WITHOUT WARRANTY. MSCI NAMES AND LOGOS ARE TRADEMARKS OR SERVICE MARKS OF MSCI. 
Fastighets AB Balders ESG risk rating från Sustainalytics uppgår till 14,9 medan 
MSCI har gett Balder betyget BBB. Båda instituten mäter ett företags exponering 
för branschspecifika väsentliga ESG-risker och hur väl företaget hanterar dessa. 
Balder ligger stabilt inom ramen för låg risk.
ESG-RATINGS
HØJE TAASTRUP, DANMARK
AGERHUSENE
176 HYRESRÄTTER
14 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 15 =====

BALDERS ANDEL AV FASTIGHETSFÖRVALTANDE INTRESSEBOLAGS BALANSRÄKNINGAR
Mkr
2025
30 jun
2024
30 jun
2024
31 dec
Tillgångar
Fastigheter 44 521 48 334 45 404
Övriga tillgångar 1 690 2 244 3 575
Likvida medel 924 463 571
Summa tillgångar 47 136 51 040 49 550
Eget kapital och skulder
Eget kapital/räntebärande ägarlån 19 637 21 581 21 001
Uppskjuten skatteskuld 3 431 3 689 3 492
Räntebärande skulder 22 971 24 481 23 530
Övriga skulder 1 098 1 290 1 527
Summa eget kapital och skulder 47 136 51 040 49 550
Balder är delägare i ett stort antal fastighetsförvaltande och projektut -
vecklande bolag samt i Norion Bank AB1). För vidare information om Balders 
intressebolag, se sida 23-24 och 125-129 i Balders års- och hållbarhets-
redovisning 2024. Intressebolag och joint ventures redovisas i koncernen 
enligt kapitalandelsmetoden. Intressebolag och joint ventures benämns 
av förenklingsskäl endast ”intressebolag”.
Balder har under perioden investerat 372 Mkr (1 243) i intressebolag. 
I tabellerna nedan redovisas Balders andel av fastighetsförvaltande  
intressebolag. Bolag som ingår i tabellerna är Anthon Eiendom AS 60% (60), 
Fastighets AB Centur 50% (50), Sinoma Fastighets AB 50% (49), Trenum 
AB 50% (50), Tulia AB 50% (50), Tornet Bostadsproduktion AB 49% (49), 
Entra ASA2) knappt 40% (40) samt Stenhus Fastigheter i Norden AB 3) 20% 
(20). Tidigare intressebolaget Brinova Fastigheter AB redovisas från och 
med andra kvartalet som en finansiell placering, då Balders ägarandel 
minskat till 8 % (19) på grund av utspädning.
BALDERS ANDEL AV FASTIGHETSFÖRVALTANDE INTRESSEBOLAGS FASTIGHETSBESTÅND PER 2025-06-30 4) 
Antal 
förvaltnings­
fastig  heter5)
Uthyrbar  
yta, kvm
Hyresvärde,  
Mkr
Hyresvärde,  
kr/kvm
Hyresintäkter, 
Mkr
Ekonomisk 
 uthyrnings ­
 grad, %
Redovisat 
värde, Mkr
Redovisat  
värde, %
Fördelat per region
Stockholm 125 171 585 423 2 465 392 93 7 803 18
Göteborg 88 223 382 349 1 562 335 96 4 988 11
Syd 29 68 784 127 1 845 125 98 2 028 5
Öst 59 110 161 148 1 345 142 96 2 168 5
Norr 28 91 379 196 2 149 184 94 3 431 8
Oslo 69 423 700 1 151 2 717 1 093 95 21 101 47
Totalt exklusive projekt 398 1 088 991 2 395 2 199 2 271 95 41 519 93
Projekt för egen förvaltning 3 002 7
Totalt fastighetsbestånd 398 1 088 991 2 395 2 199 2 271 95 44 521 100
Fördelat per fastighetskategori
Bostäder 113 236 265 509 2 154 491 97 9 798 22
Kontor 120 558 210 1 438 2 577 1 350 94 25 613 58
Handel 38 84 644 140 1 658 134 96 1 775 4
Övrigt 127 209 872 307 1 463 296 96 4 334 10
Totalt exklusive projekt 398 1 088 991 2 395 2 199 2 271 95 41 519 93
Projekt för egen förvaltning 3 002 7
Totalt fastighetsbestånd 398 1 088 991 2 395 2 199 2 271 95 44 521 100
1)  Balders marknadsvärde (börskurs) av Norion Bank AB (publ) per 30 juni 2025 uppgick till 4 597 Mkr. 
2)  Balders marknadsvärde (börskurs) av Entra ASA per 30 juni 2025 uppgick till 8 956  Mkr.
3)  Balders marknadsvärde (börskurs) av Stenhus Fastigheter i Norden AB (publ) per 30 juni 2025 uppgick till 850 Mkr. 
4)  Tabellen ovan avser de fastigheter som intressebolagen ägde vid periodens slut. Sålda fastigheter har exkluderats och  förvärvade fastigheter har räknats upp till helårsvärden.  
Övriga fastigheter innefattar hotell-, utbildnings-, vård-, industri- samt blandfastigheter.
5) Avser hela intressebolagsbeståndet.
INTRESSEBOLAG
Kontor, 62
Bostäder, 24
Handel, 4
Övrigt, 10
REDOVISAT VÄRDE PER FASTIGHETSKATEGORI, 
TOTALT FASTIGHETSBESTÅND, %
Oslo, 52
Stockholm, 18
Norr, 8
Göteborg, 13
REDOVISAT VÄRDE PER REGION, 
TOTAL T FASTIGHETSBESTÅND, %
Öst, 6
Syd, 5
15 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 16 =====

Händelser efter periodens utgång
Det finns inga händelser av väsentlig betydelse för Fastighets AB Balders 
ställning som har inträffat efter rapportperiodens utgång.
Närståendetransaktioner
Balder erhåller arvoden från intressebolag och Erik Selin Fastigheter AB för 
fastighets- och bolagsförvaltning. Under perioden uppgick dessa till 52 Mkr 
(57) och redovisas bland förvaltnings- och administrationskostnader. Under 
perioden har byggtjänster köpts från T-Byggen Sverige AB (tidigare Tommy 
Byggare AB) om 3 Mkr (0). Samtliga transaktioner har prissatts på mark -
nadsmässiga villkor.
Risker och osäkerhetsfaktorer
Balders verksamhet, finansiella ställning och resultat kan påverkas av  
ett antal risker och osäkerhetsfaktorer. Dessa beskrivs i års- och hållbarhets- 
redovisningen för 2024, på sida 97–101. I övrigt har inga väsentliga  
förändringar noterats.
Redovisningsprinciper
Balders koncernredovisning är upprättad utifrån de av Europeiska 
Unionen antagna IFRS (International Financial Reporting Standards)  
och tolkningarna av dessa (IFRIC). Denna delårsrapport är upprättad 
enligt IAS 34 Delårsrapportering. Vidare har tillämpliga bestämmelser  
i årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden tillämpats. 
Moderbolagets finansiella rapporter har upprättats i enlighet med 
årsredovisningslagen, lagen om värdepappersmarknaden och RFR 2 
Redovisning för juridiska personer. Redovisningsprinciperna följer de  
som redovisades i års- och hållbarhetsredovisningen 2024.
Nya och ändrade standarder och principer som trätt i kraft per  
1 januari 2025 eller senare har ej haft någon väsentlig påverkan på  
koncernens finansiella rapporter.
Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av  
bolagets revisorer.
ÖVRIGA UPPL YSNINGAR
Undertecknande och intygande
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger 
en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets och koncer -
nens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker 
och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de bolag som ingår i  
koncernen står inför.
Göteborg den 15 juli 2025
Sten Dunér
Styrelseordförande
Carina Edblad
Styrelseledamot
Carin Kindbom
Styrelseledamot
Erik Selin
Styrelseledamot och VD
Fredrik Svensson
Styrelseledamot
Anders Wennergren
Styrelseledamot
16 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 17 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
Mkr
2025
apr­jun
2024
apr­jun
2025
jan­jun
2024
jan­jun
2024/2025  
jul­jun
2024
jan­dec
Hyresintäkter 3 408 3 186 6 825 6 314 13 386 12 876
Fastighetskostnader –815 –805 –1 736 –1 659 –3 340 –3 263
Driftsöverskott 2 593 2 381 5 089 4 655 10 047 9 613
Förvaltnings- och administrationskostnader –294 –278 –578 –561 –1 097 –1 080
Andel i resultat från intressebolag och joint ventures 310 121 653 –268 1 821 901
– varav förvaltningsresultat 481 508 973 1 000 1 987 2 015
– varav värdeförändringar –75 –327 –96 –1 197 191 –909
– varav skatt –96 –60 –224 –71 –357 –204
Övriga intäkter/kostnader 3 –7 –7 –14 –4 –11
Finansnetto –1 050 –994 –2 082 –1 958 –4 204 –4 079
– varav leasingkostnad/tomträttsavgäld –23 –22 –46 –52 –97 –103
Resultat inklusive värdeförändringar och skatt i intressebolag 1 562 1 223 3 074 1 855 6 563 5 344
– varav Förvaltningsresultat 1 733 1 610 3 394 3 123 6 729 6 458
Värdeförändringar
Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, realiserade 68 –1 73 2 67 –4
Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, orealiserade 357 –247 1 306 –899 1 449 –756
Intäkter försäljning exploateringsfastigheter 17 531 45 531 515 1 001
Kostnader försäljning exploateringsfastigheter –16 –476 –39 –486 –432 –879
Värdeförändringar derivat –855 48 –223 –232 –12 –21
Värdeförändringar totalt –429 –145 1 162 –1 084 1 587 –659
Resultat före skatt 1 133 1 078 4 236 772 8 150 4 686
Inkomstskatt –271 –188 –592 –390 –1 248 –1 045
Periodens/årets resultat 863 890 3 644 382 6 902 3 640
Periodens/årets resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 770 772 3 461 177 6 588 3 304
Innehav utan bestämmande inflytande 93 118 183 205 314 336
863 890 3 644 382 6 902 3 640
Övrigt totalresultat – poster som kan komma att  
omklassificeras till periodens resultat
Omräkningsdifferens avseende utlandsverksamhet   
(netto efter säkringsredovisning) 698 –283 –766 478 –580 664
Kassaflödessäkringar efter skatt –21 9 –14 23 –108 –71
Andel av övrigt totalresultat i intressebolag och joint ventures –126 139 –532 271 –857 –55
Periodens/årets totalresultat 1 414 756 2 333 1 154 5 357 4 179
Periodens/årets totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 985 821 2 544 667 5 333 3 457
Innehav utan bestämmande inflytande 428 –65 –211 486 24 722
1 414 756 2 333 1 154 5 357 4 179
Förvaltningsresultat 1 733 1 610 3 394 3 123 6 729 6 458
Avgår innehav utan bestämmande inflytandes andel av förvaltningsresultat –120 –116 –236 –226 –457 –447
Förvaltningsresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 614 1 495 3 158 2 897 6 272 6 011
Förvaltningsresultat per aktie, kr 1,36 1,28 2,65 2,48 5,30 5,13
Resultat efter skatt per aktie, kr 0,65 0,66 2,91 0,15 5,57 2,82
Resultat efter skatt per aktie efter utspädning av konvertibel, kr 1) 0,65 0,40 2,57 0,15 5,01 2,82
1) Konvertibla skuldebrev medför utspädningseffekter i de fall en konvertering till stamaktier skulle medföra ett försämrat resultat per aktie.
17 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 18 =====

Mkr
2025
30 jun
2024
30 jun
2024
31 dec
Tillgångar
Förvaltningsfastigheter 222 610 212 941 221 261
Exploateringsfastigheter 3 446 2 530 1 955
Leasingavtal; nyttjanderätt 2 551 2 106 2 585
Övriga materiella anläggningstillgångar 321 365 345
Andelar i intressebolag och joint ventures 27 648 28 443 29 281
Derivat 236 575 485
Fordringar 5 167 4 732 5 570
Likvida medel och finansiella placeringar 4 353 7 069 6 444
Summa tillgångar 266 333 258 763 267 926
Eget kapital och skulder
Eget kapital1) 104 043 97 194 101 735
Uppskjuten skatteskuld 17 482 16 566 17 159
Räntebärande skulder 136 652 136 035 138 851
Derivat 1 035 1 571 1 341
Leasingskuld 2 552 2 105 2 593
Övriga skulder 4 569 5 292 6 246
Summa eget kapital och skulder 266 333 258 763 267 926
1) Varav Innehav utan bestämmande inflytande 13 079 13 047 13 315
Mkr
2025
30 jun
2024
30 jun
2024
31 dec
Ingående eget kapital 101 735 93 987 93 987
Periodens/årets totalresultat 2 333 1 154 4 179
Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande –8 –60 –60
Utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande –17 –12 –12
Innehav utan bestämmande inflytande som uppkommit vid nyemission i dotterföretag – 959 959
Innehav utan bestämmande inflytande som uppkommit vid förvärv av dotterföretag – – 33
Nyemission, efter emissionskostnader – 1 167 2 651
Utgående eget kapital 104 043 97 194 101 735
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL
18 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 19 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN
Mkr
2025 
apr­jun
2024 
apr­jun
2025 
jan­jun
2024
jan­jun
2024
jan­dec
Driftsöverskott 2 593 2 381 5 089 4 655 9 613
Övriga intäkter/kostnader 3 –7 –7 –14 –11
Förvaltnings- och administrationskostnader –294 –278 –578 –561 –1 080
Försäljningsomkostnader exploateringsfastigheter –7 –7 –14 –14 –28
Återläggning av avskrivningar 23 24 47 49 97
Betalt finansnetto –1 138 –1 100 –2 042 –2 054 –4 047
Betald/erhållen skatt –66 –114 –267 –104 –272
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 1 114 900 2 228 1 957 4 273
Förändring rörelsefordringar 237 26 –336 –353 335
Förändring rörelseskulder –386 121 –577 38 131
Kassaflöde från den löpande verksamheten 965 1 047 1 315 1 643 4 738
Förvärv av förvaltningsfastigheter –1 203 –89 –6 195 –1 427 –7 164
Förvärv/avyttringar av materiella anläggningstillgångar –13 –7 –23 –26 –54
Förvärv av finansiella placeringar –42 –153 –126 –553 –2 422
Förvärv/kapitaltillskott/in- och utlåning till intressebolag och joint ventures –292 159 452 –1 195 –1 740
Investering i befintliga fastigheter och projekt –576 –592 –1 038 –1 398 –2 833
Försäljning av förvaltningsfastigheter 1 311 8 2 437 249 294
Försäljning av exploateringsfastigheter 17 531 45 531 1 001
Försäljning av finansiella placeringar – 400 1 450 689 2 337
Försäljning av aktier i intressebolag och joint ventures –3 – 377 – 25
Utbetald utdelning från intressebolag och joint ventures 15 615 1 121 1 115 1 121
Kassaflöde från investeringsverksamheten –787 872 –1 500 –2 016 –9 435
Nyemission, efter emissionskostnader – – – 1 167 2 651
Nyemission i dotterföretag, innehav utan bestämmande inflytandes del i nyemissionen – – – 959 959
Amortering av leasingskuld –14 –14 –20 –19 –24
Utbetald utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande –1 –12 –17 –12 –12
Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande – – –8 –60 –60
Upptagna lån 5 863 1 769 17 084 9 122 19 416
Amortering av lån/lösen av lån sålda fastigheter/förändring checkräkningskredit –8 293 –5 080 –17 789 –9 840 –17 279
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –2 445 –3 337 –750 1 317 5 650
Periodens/årets kassaflöde –2 267 –1 419 –935 945 953
Likvida medel vid periodens/årets början 4 657 4 795 3 381 2 402 2 402
Kursdifferens i likvida medel 18 –8 –37 21 25
Likvida medel vid periodens/årets slut 2 409 3 368 2 409 3 368 3 381
Tillgänglig likviditet, Mkr
Likvida medel 2 409 3 368 2 409 3 368 3 381
Outnyttjade checkkrediter 410 410 410 410 410
Outnyttjade kreditfaciliteter 19 266 11 442 19 266 11 442 13 872
Finansiella placeringar 1 944 3 702 1 944 3 702 3 063
Tillgänglig likviditet inklusive bekräftade lånelöften 24 029 18 921 24 029 18 921 20 726
19 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 20 =====

Mkr
2025
30 jun
2024
30 jun
2024
31 dec
Fastighetsbestånd
Helsingfors 53 834 53 765 55 178
Stockholm 33 118 33 111 33 902
Göteborg 43 700 39 702 43 009
Köpenhamn 25 004 24 263 25 661
Syd 17 483 13 552 14 953
Öst 27 019 24 916 26 680
Norr 19 436 18 905 18 847
Totalt exklusive projekt 219 593 208 215 218 230
Projekt för egen förvaltning 3 017 4 726 3 030
Totalt förvaltningsfastigheter 222 610 212 941 221 261
Exploateringsfastigheter 3 446 2 530 1 955
Totalt fastighetsbestånd 226 057 215 472 223 216
SEGMENTSINFORMATION
Fastigheternas redovisade värde har under året förändrats beroende på 
investeringar, förvärv, avyttringar, orealiserade värdeförändringar och 
valuta, med –1 344 Mkr i region Helsingfors, –784 Mkr i region Stockholm,  
691 Mkr i region Göteborg, –657 Mkr i region Köpenhamn, 2 529 Mkr i 
region Syd, 339 Mkr i region Öst samt med 589 Mkr i region Norr. 
Koncernens projekt för egen förvaltning har minskat med –13 Mkr och  
Koncernens interna rapportering av verksamheten delas in i ovanstående 
segment. Summa driftsöverskott överensstämmer med redovisat drifts-
överskott i resultaträkningen. Skillnaden mellan driftsöverskott 5 089 Mkr  
(4 655) och resultat före skatt 4 236 Mkr (772) består av värdeförändringar 
förvaltningsfastigheter 1 379 Mkr (–897), resultat från försäljning av  
koncernens exploaterings  fastigheter har ökat med 1 491 Mkr. Fastighe -
terna i Danmark klassificeras under region Köpenhamn. Fastigheterna i 
Finland fördelas mellan regionerna Helsingfors och Öst. Fastighetsinne -
haven i Norge klassificeras under region Norr och fastigheterna i Tyskland 
och Storbritannien under region Syd.
exploateringsfastigheter 6 Mkr (45), övriga intäkter/kostnader  
–7 Mkr (–14), förvaltnings- och administrationskostnader –578 Mkr  
(–561), andel i resultat från intressebolag och joint ventures 653 Mkr  
(–268), finansnetto –2 082 Mkr (–1 958) samt värdeförändringar derivat 
–223 Mkr (–232).
Mkr
2025
apr­jun
2024
apr­jun
2025
jan­jun
2024
jan­jun
2024/2025
jul­jun
2024
jan­dec
Hyresintäkter
Helsingfors 740 763 1 495 1 491 3 032 3 028
Stockholm 500 494 994 977 1 964 1 947
Göteborg 636 551 1 271 1 098 2 472 2 299
Köpenhamn 300 292 607 586 1 220 1 198
Syd 298 214 587 436 1 046 895
Öst 593 543 1 190 1 077 2 310 2 197
Norr 343 330 681 650 1 343 1 312
Totalt 3 408 3 186 6 825 6 314 13 386 12 876
Driftsöverskott
Helsingfors 521 545 1 020 1 013 2 097 2 090
Stockholm 384 360 745 731 1 494 1 480
Göteborg 495 413 976 839 1 915 1 778
Köpenhamn 225 225 459 437 928 906
Syd 237 160 459 327 807 674
Öst 462 416 910 806 1 763 1 659
Norr 270 262 520 502 1 044 1 026
Totalt 2 593 2 381 5 089 4 655 10 047 9 613
20 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 21 =====

2025
apr-jun
2024
apr-jun
2025
jan-jun
2024
jan-jun
2024/2025
jul-jun
2024
jan-dec
Aktierelaterade nyckeltal
Genomsnittligt antal aktier, tusental 1 190 000 1 172 000 1 190 000 1 166 659 1 182 978 1 171 361
Resultat efter skatt per aktie, kr 0,65 0,66 2,91 0,15 5,57 2,82
Resultat efter skatt per aktie efter utspädning av konvertibel, kr 1) 0,65 0,40 2,57 0,15 5,01 2,82
Resultat efter skatt exklusive orealiserade värdeförändringar per aktie, kr 1,03 1,04 2,25 1,76 4,44 3,95
Förvaltningsresultat per aktie, kr 1,36 1,28 2,65 2,48 5,30 5,13
Driftsöverskott per aktie, kr 1,94 1,77 3,78 3,50 7,49 7,20
Utestående antal aktier, tusental 1 190 000 1 172 000 1 190 000 1 172 000 1 190 000 1 190 000
Eget kapital per aktie, kr 76,44 71,80 76,44 71,80 76,44 74,30
Långsiktigt substansvärde per aktie (NAV), kr 91,19 85,44 91,19 85,44 91,19 88,31
Börskurs per bokslutsdagen per aktie, kr 70,26 72,62 70,26 72,62 70,26 76,80
Fastighetsrelaterade nyckeltal
Hyresvärde helår, kr/kvm 2 190 2 205 2 190 2 205 2 190 2 236
Hyresintäkter helår, kr/kvm 2 088 2 106 2 088 2 106 2 088 2 145
Ekonomisk uthyrningsgrad, % 95 96 95 96 95 96
Vakansgrad, % 5 4 5 4 5 4
Överskottsgrad, % 76 75 75 74 75 75
Redovisat värde, kr/kvm 33 500 34 288 33 500 34 288 33 500 33 963
Antal förvaltningsfastigheter 1 986 1 921 1 986 1 921 1 986 1 962
Uthyrningsbar yta, tkvm 6 555 6 072 6 555 6 072 6 555 6 425
Förvaltningsresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, Mkr 1 614 1 495 3 158 2 897 6 272 6 011
Finansiella nyckeltal
Avkastning eget kapital, % 4,7 5,1 6,8 2,6 7,5 3,9
Avkastning totalt kapital, % 3,9 3,7 4,3 3,0 4,7 3,4
Räntetäckningsgrad, ggr 2,7 2,8 2,8 2,7 2,7 2,7
Soliditet, % 39,1 37,6 39,1 37,6 39,1 38,0
Skuldsättningsgrad, ggr 1,3 1,4 1,3 1,4 1,3 1,4
Belåningsgrad, % 49,7 49,8 49,7 49,8 49,7 49,4
Nettoskuld/EBITDA, ggr 11,8 12,4 12,1 12,5 11,9 12,2
1) Konvertibla skuldebrev medför utspädningseffekter i de fall en konvertering till stamaktier skulle medföra ett försämrat resultat per aktie.
NYCKELTAL
21 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 22 =====

Mkr
2025
30 jun
2024
30 jun
2024
31 dec
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar 25 23 24
Finansiella anläggningstillgångar 28 469 29 373 29 063
Fordringar på koncernbolag 101 114 90 081 95 871
Derivat – 285 376
Kortfristiga fordringar 268 409 220
Likvida medel och finansiella placeringar 2 464 2 836 4 575
Summa tillgångar 132 340 123 008 130 129
Eget kapital och skulder
Eget kapital 35 307 28 447 31 332
Räntebärande skulder 56 406 54 964 57 080
Skulder till koncernbolag 33 929 37 691 38 590
Derivat 1 117 1 487 1 326
Övriga skulder 5 581 419 1 801
Summa eget kapital och skulder 132 340 123 008 130 129
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
Mkr
2025
apr-jun
2024
apr-jun
2025
jan-jun
2024
jan-jun
2024/2025
jul-jun
2024
jan-dec
Nettoomsättning 146 132 286 268 545 527
Administrationskostnader –146 –131 –286 –267 –546 –527
Rörelseresultat 0 0 0 0 –0 –0
Resultat från finansiella poster
Resultat från andelar i dotterbolag 1 785 1 598 1 785 1 598 1 785 1 598
Övrigt finansnetto –436 432 2 301 –697 2 912 –85
– varav valutakursdifferenser –831 –210 467 –1 940 480 –1 927
Värdeförändringar derivat –843 34 –219 –252 59 26
Resultat före bokslutsdispositioner och skatt 506 2 064 3 866 650 4 756 1 539
Bokslutsdispositioner
Koncernbidrag – – – – 433 433
Kommittentresultat 1) – – – – 358 358
Resultat före skatt 506 2 064 3 866 650 5 546 2 329
Inkomstskatt 138 36 109 238 –169 –40
Periodens/årets resultat 2) 644 2 100 3 975 888 5 377 2 289
1) Moderbolaget ingår i en skatterättslig kommission med ett urval av sina dotterbolag. Alla bolag i den skatterättsliga kommissionen ingår även i en mervärdesskattegrupp.
2) Moderbolaget har inga poster som redovisas i Övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med periodens/årets resultat.
22 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 23 =====

0 0
24
12
8
4
20
28
32
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
BÖRSKURS/slash.ucSUBSTANSVÄRDE & 
BÖRSKURS/slash.ucFÖRVALTNINGSRESULTAT
Börskurs/Substansvärde (NAV) Börskurs/Förvaltningsresultat
Börskurs/Substansvärde (NAV), % Börskurs/Förvaltningsresultat, ggr
16
60
20
40
80
100
120
140
160
20172016
Börskurs, Substansvärde (NAV), SEK/aktie Förvaltningsresultat, SEK/aktie
0
105
75
30
15
90
120
0
2
1
6
3
20172016 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
UTVECKLING BÖRSKURS, SUBSTANSVÄRDE 
OCH FÖRVALTNINGSRESULTAT
Börskurs Substansvärde (NAV) Förvaltningsresultat
4
7
8
45
60
5
AKTIEN OCH ÄGARNA
ÄGARFÖRTECKNING PER 2025-06-30
Ägare  A-aktier B-aktier
Totalt antal 
aktier Kapital, % Röster, %
Erik Selin med bolag 49 855 968 343 265 400 393 121 368 33,0 46,9
Arvid Svensson Invest AB 17 495 352 73 799 819 91 295 171 7,7 13,8
Swedbank Robur Fonder – 69 848 458 69 848 458 5,9 3,9
AMF Fonder & Pension – 56 843 231 56 843 231 4,8 3,2
Handelsbanken Fonder – 40 054 275 40 054 275 3,4 2,2
Länsförsäkringar Fondförvaltning – 38 197 194 38 197 194 3,2 2,1
SEB Investment Management – 21 955 191 21 955 191 1,8 1,2
Folksam – 18 755 509 18 755 509 1,6 1,0
Norges Bank – 14 216 684 14 216 684 1,2 0,8
Cliens Kapitalförvaltning AB – 11 289 964 11 289 964 0,9 0,6
Övrigt 25 272 434 397 683 434 422 955 36,5 24,2
Totalt 67 376 592 1 122 623 408 1 190 000 000 100 100
Balders aktie är noterad på Nasdaq Stockholm, Large Cap. Bolagets  
börsvärde per den 30 juni uppgick till 83 609 Mkr (85 111). 
Huvudägare i Fastighets AB Balder är Erik Selin Fastigheter AB som 
äger 33,0% (33,5) av kapitalet och 46,9% (47,3) av rösterna. Det utländska 
ägandet uppgår till cirka 28% (26) av utestående aktier.
Aktien
Balder hade vid periodens utgång cirka 28 500 aktieägare (31 100). Under 
perioden omsattes cirka 247,4 miljoner aktier (229,2) vilket motsvarar  
i genomsnitt cirka 2 044 000 aktier per handelsdag (1 864 000). Den årliga 
omsättningshastigheten uppgick under perioden till 42% (39). Kursen 
på aktien var den 30 juni 70,26 kr (72,62) och motsvarar en nedgång 
med 9% sedan årsskiftet.
Aktiekapital
Per den 30 juni uppgick aktiekapitalet i Balder till 198 333 333 kr fördelat 
på 1 190 000 000 aktier. Varje aktie har ett kvotvärde om 0,16667 kr, varav 
67 376 592 av serie A och 1 122 623 408 av serie B. Totalt antal utestående 
aktier per den 30 juni uppgick till 1 190 000 000. Varje aktie av serie A 
berättigar till en röst och varje aktie av serie B berättigar till en 
tiondels röst. 
Under perioden har inga aktier återköpts.
Årsstämma
Vid årsstämman i Fastighets AB Balder den 8 maj 2025 beslutades  
bland annat följande: 
Stämman fastställde bokslutet för 2024 och beslutade att ingen 
aktieutdelning ska lämnas.
Stämman beviljade styrelsen och verkställande direktören ansvarsfrihet 
och beslutade om omval av Erik Selin, Fredrik Svensson, Sten Dunér, 
Carin Kindbom och Anders Wennergren samt nyval av Carina Edblad.  
Till styrelseordförande utsågs Sten Dunér.
Stämman beslutade att valberedningen ska bestå av en representant 
för envar av de fyra till röstetalet största aktieägarna, baserat på de 
aktieägare som per sista bankdagen i september registrerats i den av 
Euroclear förda aktieboken.
Stämman bemyndigade styrelsen att fram till nästa årsstämma, vid 
ett eller flera tillfällen, med eller utan företrädesrätt för aktieägare,  
kunna besluta om nyemission av aktier i serie B samt av teckningsoptioner 
och/eller konvertibler med rätt att teckna och/eller konvertera till aktier av 
serie B. Bemyndigandet omfattar högst 10% av samtliga aktier i bolaget.
Stämman beslutade vidare att fram till nästa årsstämma bemyndiga 
styrelsen att, vid ett eller flera tillfällen, besluta om förvärv av egna aktier 
av serie B men att innehavet av egna aktier i bolaget sammantaget inte 
får överstiga 10% av samtliga aktier i bolaget.
23 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 24 =====

HÄRLEDNING AV NYCKELTAL
AKTIERELATERADE NYCKELTAL 2025
apr-jun
2024
apr-jun
2025
jan-jun
2024
jan-jun
2024/2025
jul-jun
2024
jan-dec
Resultat efter skatt per aktie, kr
A  Periodens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare 
under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 770 772 3 461 177 6 588 3 304
B  Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, miljoner 1 190 1 172 1 190 1 167 1 183 1 171
A/B Resultat efter skatt per aktie, kr 0,65 0,66 2,91 0,15 5,57 2,82
Resultat efter skatt per aktie efter utspädning av konvertibel, kr
A  Periodens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare 
under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 770 772 3 461 177 6 588 3 304
B Resultatpåverkande effekt av konvertibel, Mkr –226 268 207 –462 288 –381
C  Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden efter utspädning 
av konvertibel, miljoner 1 265 1 247 1 265 1 241 1 258 1 246
(A-B)/C Resultat efter skatt per aktie efter utspädning av konvertibel, kr 0,651) 0,401) 2,571) 0,151) 5,011) 2,821)
Resultat efter skatt exklusive orealiserade  värdeförändringar per aktie, kr
A  Periodens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare 
under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 770 772 3 461 177 6 588 3 304
B  Värdeförändringar förvaltningsfastigheter,  orealiserade under perioden 
enligt resultat  räkningen, Mkr 357 –247 1 306 –899 1 449 –756
C  Värdeförändringar derivat under perioden enligt resultaträkningen, Mkr –855 48 –223 –232 –12 –21
D  Innehav utan bestämmande inflytandes del av orealiserade  
värdeförändringar under  perioden, Mkr 3 36 –2 32 –49 –15
E  Värdeförändringar i andel i resultat från  intressebolag och joint ventures 
under perioden enligt resultaträkningen, Mkr –75 –327 –96 –1 197 191 –909
F  Skatteeffekt på orealiserade värdeför  ändringar, Mkr 119 116 –204 486 –345 344
G  Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, miljoner 1 190 1 172 1 190 1 167 1 183 1 171
(A-B-C+D-E-F)/G Resultat efter skatt exklusive orealiserade  
värdeförändringar per aktie, kr 1,03 1,04 2,25 1,76 4,44 3,95
Förvaltningsresultat per aktie, kr
A  Förvaltningsresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare under  
perioden enligt resultaträkningen, Mkr 1 614 1 495 3 158 2 897 6 272 6 011
B  Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, miljoner 1 190 1 172 1 190 1 167 1 183 1 171
A/B Förvaltningsresultat per aktie, kr 1,36 1,28 2,65 2,48 5,30 5,13
Driftsöverskott per aktie, kr
A  Driftsöverskott hänförligt till moderbolagets aktieägare under perioden, Mkr 2 303 2 076 4 504 4 084 8 856 8 436
B  Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, miljoner 1 190 1 172 1 190 1 167 1 183 1 171
A/B Driftsöverskott per aktie, kr 1,94 1,77 3,78 3,50 7,49 7,20
Eget kapital per aktie, kr
A  Eget kapital hänförligt till moderbolagets  aktieägare vid periodens slut 
enligt balans  räkningen, Mkr 90 964 84 148 90 964 84 148 90 964 88 420
B  Antal utestående aktier vid periodens utgång, miljoner 1 190 1 172 1 190 1 172 1 190 1 190
A/B Eget kapital per aktie, kr 76,44 71,80 76,44 71,80 76,44 74,30
Långsiktigt substansvärde per aktie (NAV), kr
A  Eget kapital hänförligt till moderbolagets  aktieägare vid periodens slut 
enligt balans  räkningen, Mkr 90 964 84 148 90 964 84 148 90 964 88 420
B Uppskjuten skatt enligt balansräkningen, Mkr 17 482 16 566 17 482 16 566 17 482 17 159
C Räntederivat, Mkr 71 –575 71 –575 71 –485
D  Antal utestående aktier vid periodens utgång, miljoner 1 190 1 172 1 190 1 172 1 190 1 190
(A+B+C)/D Långsiktigt substansvärde per aktie (NAV), kr 91,19 85,44 91,19 85,44 91,19 88,31
1) I de fall resultatmåttet visar ett bättre utfall jämfört med utan utspädning av konvertibel gäller resultatmåttet Resultat efter skatt per aktie, kr.
ANTAL AKTIER 2025
apr-jun
2024
apr-jun
2025
jan-jun
2024
jan-jun
2024/2025
jul-jun
2024
jan-dec
Genomsnittligt antal aktier 1 190 000 000 1 172 000 000 1 190 000 000 1 166 659 341 1 182 978 022 1 171 360 656
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning  
av konvertibel 1 264 659 366 1 246 659 366 1 264 659 366 1 241 318 707 1 257 637 388 1 246 020 022
Utestående antal aktier 1 190 000 000 1 172 000 000 1 190 000 000 1 172 000 000 1 190 000 000 1 190 000 000
Utestående antal aktier efter utspädning  
av konvertibel 1 264 659 366 1 246 659 366 1 264 659 366 1 246 659 366 1 264 659 366 1 264 659 366
24 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 25 =====

FASTIGHETSRELATERADE NYCKELTAL 2025
apr-jun
2024
apr-jun
2025 
jan-jun
2024 
jan-jun
2024/2025  
jul-jun
2024
jan-dec
Hyresvärde helår, kr/kvm
A  Hyresvärde på årsbasis vid periodens utgång, Mkr 14 355 13 388 14 355 13 388 14 355 14 370
B Uthyrningsbar yta, tkvm 6 555 6 072 6 555 6 072 6 555 6 425
A/B x 1 000 Hyresvärde helår, kr/kvm 2 190 2 205 2 190 2 205 2 190 2 236
Hyresintäkter helår, kr/kvm
A  Hyresintäkter på årsbasis vid periodens utgång, Mkr 13 684 12 786 13 684 12 786 13 684 13 785
B Uthyrningsbar yta, tkvm 6 555 6 072 6 555 6 072 6 555 6 425
A/B x 1 000 Hyresintäkter helår, kr/kvm 2 088 2 106 2 088 2 106 2 088 2 145
Ekonomisk uthyrningsgrad, %
A  Hyresintäkter på årsbasis vid periodens utgång, Mkr 13 684 12 786 13 684 12 786 13 684 13 785
B  Hyresvärde på årsbasis vid periodens utgång, Mkr 14 355 13 388 14 355 13 388 14 355 14 370
A/B Ekonomisk uthyrningsgrad, % 95% 96% 95% 96% 95% 96%
Överskottsgrad, %
A  Driftsöverskott under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 2 593 2 381 5 089 4 655 10 047 9 613
B  Hyresintäkter under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 3 408 3 186 6 825 6 314 13 386 12 876
A/B Överskottsgrad, % 76% 75% 75% 74% 75% 75%
Redovisat värde, kr/kvm
A  Redovisat värde förvaltningsfastigheter  exklusive projekt, Mkr 219 593 208 215 219 593 208 215 219 593 218 230
B Uthyrningsbar yta, tkvm 6 555 6 072 6 555 6 072 6 555 6 425
A/B x 1 000 Redovisat värde, kr/kvm 33 500 34 288 33 500 34 288 33 500 33 963
HÄRLEDNING AV NYCKELTAL
25 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 26 =====

FINANSIELLA NYCKELTAL 2025
apr-jun
2024
apr-jun
2025
jan-jun
2024
jan-jun
2024/2025
jul-jun
2024
jan-dec
Avkastning eget kapital, %
A  Periodens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare  
under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 770 772 3 461 177 6 588 3 304
B  Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, realiserade och orealiserade  
under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 425 –248 1 379 –897 1 516 –760
C  Resultat exploateringsfastigheter under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 1 55 6 45 83 122
D  Värdeförändringar derivat under perioden enligt resultaträkningen, Mkr –855 48 –223 –232 –12 –21
E  Värdeförändringar i andel i resultat från intressebolag och joint ventures  
under perioden enligt resultaträkningen, Mkr –75 –327 –96 –1 197 191 –909
F  Innehav utan bestämmande inflytandes andel av värdeförändringar, Mkr –6 36 –12 26 –62 –23
G  Skatteeffekt på värdeförändringar 20,6%, Mkr 103 105 –222 475 –379 318
A-B-C-D-E+F-G  Summa justerat resultat för perioden, Mkr 1 165 1 175 2 606 2 009 5 127 4 530
H  Summa justerat resultat uppräknat till årsresultat, Mkr 4 662 4 701 5 212 4 018 5 127 4 530
I  Värdeförändringar för moderbolagets aktieägare, Mkr (B+C+D+E-F) –498 –508 1 077 –2 307 1 839 –1 545
J  Skatteeffekt värdeförändringar, Mkr (G) 103 105 –222 475 –379 318
K  Beräknat årsresultat, Mkr (H+I+J) 4 266 4 298 6 067 2 186 6 588 3 304
L  Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid utgången av 
perioden enligt balansräkningen, Mkr 90 964 84 148 90 964 84 148 90 964 88 420
M  Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid ingången av 
perioden enligt balansräkningen, Mkr 89 979 83 326 88 420 82 313 84 148 82 313
N  Genomsnittligt Eget kapital, Mkr (L+M)/2 90 472 83 737 89 692 83 230 87 556 85 367
K/N Avkastning eget kapital, % 4,7% 5,1% 6,8% 2,6% 7,5% 3,9%
Avkastning totalt kapital, %
A  Periodens resultat före skatt under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 1 133 1 078 4 236 772 8 150 4 686
B  Finansnetto under perioden enligt resultaträkningen, Mkr –1 050 –994 –2 082 –1 958 –4 204 –4 079
C  Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, realiserade och orealiserade 
under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 425 –248 1 379 –897 1 516 –760
D  Resultat exploateringsfastigheter under perioden enligt resultat-  
räkningen, Mkr 1 55 6 45 83 122
E  Värdeförändringar derivat under perioden enligt resultaträkningen, Mkr –855 48 –223 –232 –12 –21
F  Värdeförändringar i andel i resultat från intressebolag och joint ventures 
under perioden enligt resultaträkningen, Mkr –75 –327 –96 –1 197 191 –909
A-B-C-D-E-F  Summa justerat resultat för perioden, Mkr 2 687 2 544 5 253 5 010 10 576 10 333
G  Summa justerat resultat uppräknat till årsresultat, Mkr 10 747 10 175 10 506 10 019 10 576 10 333
H  Värdeförändringar, Mkr (C+D+E+F) –504 –472 1 065 –2 280 1 778 –1 568
I  Beräknat årsresultat, Mkr (G+H) 10 243 9 703 11 571 7 739 12 354 8 765
J  Balansomslutning vid utgången av perioden, Mkr 266 333 258 763 266 333 258 763 266 333 267 926
K  Balansomslutning vid ingången av perioden, Mkr 265 292 262 865 267 926 253 748 258 763 253 748
L  Genomsnittlig Balansomslutning, Mkr (J+K)/2 265 813 260 814 267 129 256 256 262 548 260 837
I/L Avkastning totalt kapital, % 3,9% 3,7% 4,3% 3,0% 4,7% 3,4%
Räntetäckningsgrad, ggr
A  Resultat inklusive värdeförändringar och skatt i intressebolag under 
perioden enligt resultaträkningen, Mkr 1 562 1 223 3 074 1 855 6 563 5 344
B  Finansnetto under perioden enligt resultat  räkningen, Mkr –1 050 –994 –2 082 –1 958 –4 204 –4 079
C  Leasingkostnad/tomträttsavgäld under perioden enligt resultat-  
räkningen, Mkr –23 –22 –46 –52 –97 –103
D  Värdeförändringar på finansiella placeringar under perioden, Mkr –34 –65 –100 –92 –77 –69
E  Värdeförändringar och skatt i andel i resultat från intressebolag och joint 
ventures under  perioden enligt resultaträkningen, Mkr –171 –387 –320 –1 268 –166 –1 114
(A-(B-C)+D-E)/-(B-C-D) Räntetäckningsgrad, ggr 2,7 2,8 2,8 2,7 2,7 2,7
HÄRLEDNING AV NYCKELTAL
26 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 27 =====

FORTS. FINANSIELLA NYCKELTAL 2025
apr-jun
2024
apr-jun
2025
jan-jun
2024
jan-jun
2024/2025
jul-jun
2024
jan-dec
Soliditet, %
A  Eget kapital, inklusive innehav utan bestämmande inflytande vid  
periodens utgång enligt balansräkningen, Mkr 104 043 97 194 104 043 97 194 104 043 101 735
B  Summa eget kapital och skulder vid periodens utgång enligt 
balansräkningen, Mkr 266 333 258 763 266 333 258 763 266 333 267 926
A/B Soliditet, % 39,1% 37,6% 39,1% 37,6% 39,1% 38,0%
Skuldsättningsgrad, ggr
A  Räntebärande skulder vid periodens utgång enligt balansräkningen, Mkr 136 652 136 035 136 652 136 035 136 652 138 851
B  Eget kapital, inklusive innehav utan bestämmande inflytande vid  
periodens utgång enligt balansräkningen, Mkr 104 043 97 194 104 043 97 194 104 043 101 735
A/B Skuldsättningsgrad, ggr 1,3 1,4 1,3 1,4 1,3 1,4
Nettoskuld, Mkr
A  Räntebärande skulder vid periodens utgång enligt balansräkningen, Mkr 136 652 136 035 136 652 136 035 136 652 138 851
B  Likvida medel och finansiella placeringar vid periodens utgång enligt  
balansräkningen, Mkr 4 353 7 069 4 353 7 069 4 353 6 444
A-B Nettoskuld, Mkr 132 299 128 965 132 299 128 965 132 299 132 408
EBITDA, Mkr
A  Förvaltningsresultat under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 1 733 1 610 3 394 3 123 6 729 6 458
B  Resultat från försäljning av exploaterings  fastigheter under perioden 
enligt resultat  räkningen, Mkr 1 55 6 45 83 122
C  Finansnetto under perioden enligt resultat  räkningen, Mkr –1 050 –994 –2 082 –1 958 –4 204 –4 079
A+B-C EBITDA, Mkr 2 784 2 659 5 483 5 126 11 016 10 659
EBITDA, Mkr omräknat till helårsbasis 11 133 10 471 10 960 10 207 11 016 10 659
Belåningsgrad, %
A Nettoskuld, Mkr 132 299 128 965 132 299 128 965 132 299 132 408
B  Summa eget kapital och skulder vid periodens utgång enligt  
balansräkningen, Mkr 266 333 258 763 266 333 258 763 266 333 267 926
A/B Belåningsgrad, % 49,7% 49,8% 49,7% 49,8% 49,7% 49,4%
Nettoskuld/EBITDA, ggr
A Genomsnittlig nettoskuld, Mkr 131 133 130 280 132 353 127 883 130 632 129 605
B EBITDA, Mkr omräknat till helårsbasis 11 133 10 471 10 960 10 207 11 016 10 659
A/B Nettoskuld/EBITDA, ggr 11,8 12,4 12,1 12,5 11,9 12,2
HÄRLEDNING AV NYCKELTAL
27 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 28 =====

AKTIERELATERADE
Eget kapital per aktie, kr 
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till 
 antalet ute stående aktier vid  periodens slut. 
 
Förvaltningsresultat per aktie, kr
Förvaltningsresultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare i  
förhållande till genomsnittligt antal  utestående aktier.
 
Genomsnittligt antal aktier
Antal utestående aktier vid periodens början, justerat med antal aktier 
som emitterats under perioden viktat med antal dagar som aktierna varit 
ute stående i förhållande till totalt antal dagar under perioden.
 
Långsiktigt substansvärde per aktie (NAV), kr 
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare per aktie med åter  -
läggning av räntederivat och upp  skjuten skatt enligt balansräkning.
 
Resultat efter skatt per aktie, kr
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till  
genomsnittligt antal aktier.
FASTIGHETSRELATERADE
Direktavkastning, %
Beräknat driftsöverskott på årsbasis i förhållande till fastigheternas  
verkliga värde vid periodens slut. 
 
Driftsöverskott, Mkr
Hyresintäkter reducerade med fastighetskostnader.
 
Ekonomisk uthyrningsgrad, % 1)
Kontrakterad hyra för hyresavtal vilka löper vid periodens slut i förhållande 
till hyresvärde.
 
Exploateringsfastigheter
Avser fastigheter som uppförs med avsikt att säljas efter färdigställande.
 
Fastighetsbestånd
Avser både förvaltningsfastigheter och exploateringsfastigheter.
 
Fastighetskategori
Klassas efter fastighetens huvudsakliga användning. Fördelningen görs 
på  kontor, handel, bostäder, industri/logistik samt övriga fastigheter. 
Övriga fastigheter inne  fattar hotell, utbildning, vård, lager samt bland -
fastigheter. Den typ av användning som svarar för den största andelen 
avgör fastighetskategori.
 
Fastighetskostnader, Mkr
I posten ingår direkta fastighets  kostnader, såsom kostnader för drift, 
media, underhåll och fastighetsskatt. 
 
Förvaltningsfastigheter
Avser fastigheter som innehas i syfte att generera hyresinkomster eller 
värdestegring eller en kombination av dessa.
 
Hyresvärde, Mkr  1)
Kontrakterad hyra samt bedömd marknadshyra för vakanta lokaler.
 
Överskottsgrad, %
Driftsöverskott i förhållande till hyresintäkter.
Bolaget presenterar en rad finansiella mått i delårsrapporten som inte 
definieras enligt IFRS (så kallade alternativa nyckeltal, ”Alternative Perfor -
mance Measures” enligt ESMA:s riktlinjer). Dessa nyckeltal ger värdefull 
kompletterande information till investerare, bolagets ledning och andra 
intressenter då de möjliggör en effektiv utvärdering och analys av bolagets 
finansiella ställning och prestation. De alternativa nyckeltalen är inte alltid 
jämförbara med andra företags använda mått och ska därför ses som ett 
komplement till mått definierade enligt IFRS. Fastighets AB Balder tillämpar 
dessa alternativa nyckeltal konsekvent över tid. Nyckeltalen är alternativa 
i enlighet med ESMA:s riktlinjer om inte annat anges. Nedan följer hur 
Fastighets AB Balders nyckeltal definieras och beräknas.
1) Nyckeltalet är operationellt och anses inte vara alternativt nyckeltal enligt ESMA:s riktlinjer.
DEFINITIONER
FINANSIELLA
Avkastning eget kapital, % 
Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital. Vid  
delårsbokslut har resultatet omräknats till  helårsbasis, med undantag  
för värde förändringar, utan hänsyn till säsongs  variationer som normalt  
uppstår i  verksamheten.  
Avkastning totalt kapital, %
Resultat före skatt med tillägg av finansnetto i förhållande till genomsnittlig 
balansomslutning. Vid delårsbokslut har resultatet omräknats till helårs -
basis, med undantag för värdeförändringar, utan hänsyn till säsongs-  
variationer som normalt uppstår i verksamheten.
 
Belåningsgrad, %
Nettoskuld i förhållande till balansomslutningen.
 
EBITDA
Förvaltningsresultat med tillägg av resultat från försäljning av exploate -
ringsfastigheter med återläggning av finansnetto. Vid delårsbokslut har 
EBITDA omräknats till helårsbasis, med undantag för resultat från försälj -
ning av exploateringsfastigheter.
 
Förvaltningsresultat, Mkr
Resultat inklusive värdeförändringar och skatt i intressebolag med åter -
läggning av värdeförändringar och skatt i andel i resultat från intresse-  
bolag. Vid beräkning av förvaltningsresultat, hänförligt till moderbolagets 
aktieägare reduceras även förvaltningsresultatet med innehav utan 
bestämmande inflytandes andel.
Hybridkapital
En obligation som har en löptid på 60 år. Obligationen redovisas som ränte - 
bärande skuld men har historiskt betraktats av ratinginstituten till 50% 
som eget kapital. Från och med Q1 2024 betraktas hela hybridkapitalet 
som räntebärande skuld.
 
Nettoskuld, Mkr
Räntebärande skulder minskat med likvida medel och finansiella  
placeringar.
Nettoskuld/ EBITDA, ggr
Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till EBITDA.
 
Räntetäckningsgrad, ggr
Resultat inklusive värdeförändringar och skatt i intressebolag med åter -
läggning av finansnetto exklusive tomträttsavgäld och värdeförändringar 
på finansiella placeringar samt värdeförändringar och skatt i andel i resultat 
från intressebolag, i förhållande till finansnettot exklusive tomträttsavgäld 
och värdeförändringar på finansiella placeringar.
Skuldsättningsgrad, ggr 
Räntebärande skulder i förhållande till eget kapital, inklusive innehav utan 
bestämmande inflytande.
Soliditet, %
Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande, i förhållande 
till balansomslutningen vid periodens slut.
ÖVRIGT
Intressebolag och joint ventures
Upplysningar i löptext om transaktioner kopplade till intressebolag och 
joint ventures benämns av förenklingsskäl endast ”intressebolag”. Rapporten 
avser både innehav som utgör intressebolag och joint ventures. För kom -
plett lista se not 14 i Balders års- och hållbarhetsredovisning 2024. 
28 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025

===== SIDA 29 =====

HUVUDKONTOR  Parkgatan 49 · Box 53 121 · 400 15 Göteborg  
 Tel: 031-10 95 70
UTHYRNING  Tel: 020-151 151  
KUNDSERVICE  Tel: 0774-49 49 49
 
REGION
GÖTEBORG  Parkgatan 49 · Box 53 121 · 400 15  Göteborg · Tel: 031-10 95 70  
 Timmervägen 9 A · 541 64  Skövde · Tel: 0500-47 88 50
HELSINGFORS  Mikonkatu 8A · 00100 Helsinki · Tel: +358-408 33 68 98  
NORR  Forskarvägen 27 · 804 23  Gävle · Tel: 026-54 55 80
 Sandbäcksgatan 5 · 653 40  Karlstad · Tel: 054-14 81 80
 Affärsgatan 4 D · 862 31  Kvissleby · Tel: 060-52 45 50 
STOCKHOLM  Tulegatan 2A · 113 58  Stockholm · Tel: 08-735 37 70
 Vårby Allé 18 · 143 40  Vårby · Tel: 08-735 37 70
SYD Kalendegatan 26 · 211 35  Malmö · Tel: 040-600 96 50  
 Esplanaden 15 ·  265 34  Åstorp · Tel: 042-569 40
 Bryggaregatan 7 · 252 27  Helsingborg · Tel: 042-17 21 30
KÖPENHAMN  Vesterbrogade 1 E, 5. sal · 1620 København V · Tel: +45-88 13 61 51  
ÖST Hospitalsgatan 11 · 602 27  Norrköping · Tel: 011-15 88 90
 Stenbygatan 6 · 721 36 Västerås · Tel: 021-10 98 90
FASTIGHETS AB BALDER (PUBL) BALDER.SE · INFO@BALDER.SE · ORG.NR: 556525-6905
KONTAKT
För ytterligare information, kontakta: 
VD Erik Selin, telefon 031-10 95 92 
Finanschef Ewa Wassberg, telefon 031-351 83 99  
IR Jonas Erikson, 076-765 50 88 
EKONOMISK INFORMATION
På Balders hemsida, balder.se, finns samlad information om 
verksamheten, styrelse och ledning, ekonomisk rapportering 
samt pressreleaser.
KALENDARIUM
Delårsrapport jan-sep 2025  28 oktober 2025
Bokslutskommuniké 2025  6 februari 2026
MÖLNLYCKE
LAKEHOUSE WENDELSTRAND
KOMMERSIELLT
29 FASTIGHETS AB BALDER  DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2025