FULLTEXT DEL 1 AV 1
Årsredovisning 2023
===== SIDA 1 =====
1
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Flat Capital AB (publ)
Årsredovisning
2023
===== SIDA 2 =====
2
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Utveckling NAV / aktie,
årlig förändring 2023
Nettokassa (2023-12-31),
som andel av NAV
Operativa kostnader,
som andel av NAV 1)
Vi vill ge alla aktieägare
unik access till ett globalt
nätverk av världsledande
investerare & entreprenörer.
-22%
39% 2,0%
Året i korthet
Några av våra portföljbolag
Investeringsaktivitet under 2023Substansvärde (NAV), SEK per aktie
Instabee
1 Inklusive kostnader relaterade till optionsprogram motsvarande 0,46% av NA V
===== SIDA 3 =====
3
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Höjdpunkter
ÅR 2023
Q1
Q2
Q3
• Flat investerade 5,4 MSEK i AI-bolaget DeepL,
med målet att med AI eliminera språkbarriärer världen över.
Andra investerare i DeepL inkluderar välkända aktörer
som IVP , Atomico och Benchmark.
• Flat avyttrade samtliga aktier i Global-e,
vilket innebär en avkastning om +10.4x,
eller +6 800% IRR sedan Flats börsnotering i oktober 2021.
• Flat investerade 32 MSEK i OpenAI,
det banbrytande AI-bolaget som varit tonsättande i AI- utvecklingen
med produkter som ex. ChatGPT och Dall-E, samt ett stort antal
samarbeten med ledande bolag där OpenAI integrerar sin AI-teknik.
• Flat investerade ytterligare 21 MSEK i Getir,
ett av världens ledande logistik- och teknikbolag som erbjuder
hyper-snabba leveranser.
• Flat annonserade en företrädesemission säkerställd till 77%...
Flat hade vederlagsfria teckningsåtaganden från både befintliga och nya
investerare, bland annat Dusco AB, som är helägt av familjen Douglas,
och AltoCumulus, kapitalförvaltare inom Axel Johnson Gruppen.
• ...emissionen övertecknades till 111% & Flat tillfördes 153 MSEK,
vars nettolikvid kommer att användas för investeringar både i nya
bolag och i befintliga innehav .
Q4
• Flat investerade 3 MSEK i Perplexity,
bolaget bakom den framstående AI-baserade sökmotorn med samma
namn. Andra investerare i Perplexity inkluderar välkända investerare
såsom ex. den amerikanska VC-aktören IVP , Nvidia, New Enterprise
Associates, Bessemer V enture Partners, Jeff Bezos och Elad Gil.
• Klarna redovisade både lönsamhet & stark tillväxt för Q3 2023,
med en rörelsevinst om cirka 130 miljoner kronor, en förbättring med
mer än 2 miljarder kronor jämfört med motsvarande period 2022(!)
===== SIDA 4 =====
4
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Innehållsförteckning
V erksamhetsbeskrivning ...............................................................5
Finansiell information .....................................................................6
V åra innehav .......................................................................................7
Styrelseordförande & VD om året som gått .............................8
Kort beskrivning av våra innehav ...............................................9
Bolagsstyrning .................................................................................15
Finansiella rapporter ..................................................................... 19
- Förvaltningsberättelse ..........................................................20
- Bolagets resultaträkning ......................................................23
- Bolagets balansräkning ........................................................24
- Bolagets förändring av eget kapital ..................................25
- Bolagets kassaflödesanalys .................................................26
- Bolagets redovisningsprinciper samt noter ...................27
- Revisionsberättelse .................................................................32
===== SIDA 5 =====
5
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
V erksamhetsbeskrivning
Kort om Flat
Flat Capital AB ("Flat") är ett investeringsbolag som utmärker
sig på tre sätt:
• En unik tillgång till beprövade investeringsmöjligheter i
framstående bolag genom vårt nätverk av världsledande
investerare och entreprenörer,
• Fokus på genuint långsiktiga investeringar,
• Tillit till entreprenören och vårt nätverk som vi sam-
investerar med, vilket möjliggör passiva investeringar
och en låg kostnadsbas.
Flat grundades 2013 av entreprenörerna Nina och Sebastian
Siemiatkowski, Nina med bakgrund som VD och grundare i
Milkywire och Sebastian som medgrundare och VD i Klarna.
Portföljen består idag av 22 bolag där de största innehaven är
Instabee, Getir, OpenAI, Truecaller och Klarna.
Syftet är att förenkla samt förbättra vägen till ett framgångs-
rikt bolagsbyggande och ge fler människor möjligheten att ta
del av gemensam maximal avkastning.
Notera: Substansvärdet i Flat innefattar till största del värde-
ringar av onoterade innehav . Kom ihåg att dessa är uppskatta-
de värden enligt våra redovisningsprinciper och att värdet kan
skilja sig mellan olika aktörer och investerare, och att det inte
finns ett "marknadspris" som för noterade bolag.
Globalt nätverk av världsledande investerare och
entreprenörer
Genom dess grundare och styrelse har Flat tillgång till ett
globalt nätverk som består av världsledande investerare inom
främst venture capital samt entreprenörer. Detta innebär ett
kontinuerligt och starkt flöde av investeringsmöjligheter i
onoterade och för allmänheten annars svåråtkomliga bolag
med framstående entreprenörer i ledande ställning. Nätverket
innebär också en unik access till gränsöverskridande kun-
skapsutbyte för affärsstärkande samverkan.
Genuint långsiktiga investeringar
Flat bidrar med långsiktigt kapital till entreprenörsledda bolag
som annars kan vara beroende av investerare med en kortare
tidshorisont. Långsiktigheten utgår ifrån att stötta dedikerade
entreprenörer i med- och motvind och möjliggörs genom att
bland annat inte ha en fondstruktur med en bestämd livscykel
och inte använda konventionella, kortsiktiga metoder för
avyttring av innehav .
Tillit till entreprenören och vårt nätverk
I grunden är Flat en passiv minoritetsägare, en strategi och
positionering som utgår från övertygelsen att den dedikera-
de entreprenören är bäst lämpad att bygga sitt eget bolag.
Dessutom finns en stark tilltro till Flats nätverk och dess
förmåga och erfarenhet att hitta dessa framtida världsle-
dande bolag och entreprenörer. Trots ett i grunden passivt
ägande, finns Flats erfarenhet och nätverk till hands i den
utsträckning entreprenören själv önskar. Strukturen möjliggör
låga kostnader och en effektiv organisation.
Brett investeringsmandat
Flat har ett omfattande investeringsmandat, där varje beslut
fattas baserat på en bedömning av vad som långsiktigt
maximerar värdet för aktieägarna. Flat har möjlighet till flera
olika typer av investeringar, allt ifrån att vara delaktig i att
starta nya bolag till att investera i redan noterade bolag. Nya
investeringsmöjligheter analyseras löpande och befintli-
ga portföljbolag kan stöttas vid nya finansieringsrundor.
Hållbarhetsfaktorer som miljö, socialt ansvar och etik är
viktiga kriterier för bolaget vid investeringsbeslut. Flat strävar
efter att över tid ha en balanserad portfölj, med huvudsaklig
exponering mot onoterade tillväxtbolag.
Framstående entreprenörer
Flat investerar i framstående entreprenörer som har en ledande ställning i sina bolag.
Attraktiva marknader
Flat investerar i marknader, där bolagens tillväxt drivs av underliggande strukturella trender.
Onoterade tillväxtbolag
Flat kommer främst att investera i onoterade bolag som befinner sig i tillväxtstadie.
Passiv minoritetsägare
Flat är i huvudsak en passiv investerare och söker därmed en minoritetsandel i portföljbolagen.
Globala investeringar
Flat investerar globalt.
Investeringsstrategi
===== SIDA 6 =====
6
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Finansiell information
NAV per aktie
2023-12-31
TSEK 31 dec 2023 30 sep 2023 30 jun 2023 31 mar 2023 31 dec 2022
Substansvärde 412 759 438 422 318 637 320 989 346 774
- varav aktier i noterade bolag 18 307 20 013 15 535 15 997 20 871
- varav aktier i onoterade bolag 231 862 251 336 284 053 231 092 250 659
- varav nettokassa 162 351 171 027 19 369 74 730 76 159
- varav övriga nettotillgångar/-skulder 239 -3 954 -319 -830 -915
Substansvärde per aktie, SEK 8,41 8,93 9,93 10,01 10,81
- varav nettokassa per aktie 3,31 3,49 0,60 2,33 2,37
TSEK Helår 2023 Helår 2022
Rörelsens kostnader -7 598 -5 389
Årets resultat -83 358 -64 648
Värdeförändring värdepappersinnehav -77 921 -66 235
- varav realiserat -7 227 24 160
Investeringar 61 414 54 347
Försäljningar 4 830 13 597
Operativa kostnader i förhållande till
genomsnittligt substansvärde
2,00% 1,57%
Aktier i noterade bolag, 4%
Aktier i onoterade bolag, 56%
Nettokassa och övriga netto-
tillgångar/-skulder, 39%
Förändring NAV
per aktie 23/22
1 De 5 största innehaven inkluderar; Instabee, Getir, OpenAI, Truecaller och Klarna.
5 största innehav1 2023-12-31, 49%
Övriga innehav , 12%
Nettokassa och övriga netto-
tillgångar/-skulder, 39%
Innehav i SEK, 64%
Innehav i USD, 31%
Övriga valutor, 5%
413
MSEK
8,41
SEK
-22%
Y/Y
Substansvärde (NAV)
2023-12-31
===== SIDA 7 =====
7
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
V åra innehav
Bolag
1
Kort beskrivning av bolaget Initial
investering (år) Hemsida
Instabee Teknikbolag med l ogistiklösning 2013
Tech- och hypersnabbt leveransbolag 2022
Forskningsbolag inom artificiell intelligens 2023
Plattform för telefonitjänster 2013
Global bank med handels- och betallösningar 2021
Modehus baserat på innovativa material 2018
Översättningar genom AI-neural maskininlärning 2023
Röst-, video- och textkommunikationstjänst 2022
Interaktiv designplattform 2021
V årdgivare som kombinerar fysisk och digital vård 2021
Digital dagligvaruhandel i Indien 2021
Global sökplattform för mode 2021
Mjukvara för produktivitetsinfrastruktur 2021
Plattform för reseplanering 2015
Materialvetenskapligt modeföretag 2021
AI-konversationsbaserad sökmotor 2023
Plattform för förskoleverksamhet 2016
Plattform för bolagsinformation 2022
Plattform för HR-tjänster 2022
Plattform för delad ekonomi 2017
Skuldhanteringsplattform för konsumenter 2019
Plattform för bokning av boende 2015
1 Ordning: Största 5 innehav (Instabee, Getir, OpenAI, Truecaller och Klarna), därefter alfabetisk ordning.
OpenAI.com
Getir.com
Truecaller.com
Klarna.com
CDLP.com
DeepL.com
Discord.com
Figma.com
Kry.se
LoveLocal.in
L YST .com
Nylas.com
Omio.se
Pangaia.com
PrionApp.com
Quartr.com
Remote.com
GetSteven.com
TrueAccord.com
Uniplaces.com
Perplexity.ai
Instabee.com
===== SIDA 8 =====
8
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Sebastian Siemiatkowski,
Styrelseordförande:
Flat står rakt! Det säger jag med
stolthet när vi nu summerar
2023, ett år då världsekono-
min stod på darriga ben efter
föregående års makrochocker.
För det är under sådana här
turbulenta perioder som in-
vesterares långsiktighet verk-
ligen ställs på prov . I fjol höll vi
på Flat inte bara kursen, utan
gjorde också nya investeringar i
linje med vår genuint långsiktiga
investeringsfilosofi.
Vi fortsätter att backa de dedikerade
grundare och entreprenörer som vi ser har framtiden för sig.
Det gör vi oavsett hur portföljutvecklingen har varit på sistone
(ganska svag), eftersom vårt fokus är att skapa långsiktigt
aktieägarvärde. Självklart blir vi också stärkta av att så många
litar på oss och vår filosofi, i synnerhet nu när den rådande
mediebilden är av tech- och tillväxtbolag i kris. Faktum är att
Flat under förra sommarens nyemission både kunde välkomna
nya starka aktieägare och få fortsatt stöd från flera befintliga
aktieägare.
Med en stark kassa i ryggen kommer vi att arbeta hårt för att
öka investeringstakten efter ett lite försiktigare 2023. Självklart
förutsätter det att vi identifierar tillräckligt intressanta bolag,
med hög tillväxtpotential och värderingar i linje med våra
egna. Rent generellt ser vi dock optimistiskt på marknadsläget
och, som Hanna tidigare har indikerat, har vi mycket spännan-
de på gång som vi hoppas materialiseras. Vi står väl rustade
för att ta vara på de möjligheter som uppstår i styrelsens och
teamets många möten med entreprenörer i vårt nätverk.
Tack vare Flats breda investeringsmandat så har vi en stor
rörelsefrihet. Detta kombinerat med en stark kassa och ett
unikt globalt nätverk ger oss alla förutsättningar att hitta
attraktiva investeringsmöjligheter inom flera spännande
områden. Kanske ska vi lyfta blicken och inte enbart titta på
tech- och AI-bolag, som Flats existerande portföljbolag till stor
del speglar, utan kanske även titta på bolag som vi kan kalla
för “ AI resistenta”. Alltså, bolag som kanske inte nödvändigtvis
gynnas av AI teknologin, men som gynnas av mänsklighet-
ens framtida beteendeförändringar till följd av rollen av AI i
samhället? V år framtida portfölj kanske rent av ska innehålla
båda dessa komponenter för att skapa RIKTIGT långsiktigt
aktieägarvärde. Detta får framtiden utvisa.
Jag vill avsluta med att tacka alla som tror på Flat och alla
de entreprenörer som dedikerat fortsätter bygga fantastiska
bolag, i med- och motvind. Jag ser fram emot att få se vart vår
gemensamma resa tar oss
– på kort och lång sikt.
Hanna Andreen f.d Wachtmeister, VD:
Så har 2023 passerat (får jag säga äntligen?). Året
var ju i mångt och mycket ett eko av 2022, som
utmärkte sig genom krig och elände till stor
del. Det utmanande makroekonomiska läget
under 2023, med högre räntor och hög infla-
tion, resulterade i fortsatt svag riskaptit och
en tydlig omvärdering av de bolag som har
prioriterat tillväxt över lönsamhet. Portföljen
har i stort sett justerats för att reflektera
den fortsatt negativa utvecklingen. Men det
finns mycket jag är stolt och tacksam över
med året som gått, inte minst det faktum att vi
lyckades få in en gedigen kassa och nya starka
aktieägare, trots utmanande klimat. Nedan har jag
sammanfattat det väsentliga för året som passerat;
Portföljutveckling - en dyster men representativ historia
I och med att vår portfölj i huvudsak innehåller tillväxtoriente-
rade bolag som ställt om mot lönsamhet har marknadens, och
vår, syn på värderingar justerats. Som konsekvens av detta har
vi under året justerat ned värden med totalt -77 ,9 MSEK, vilket
innebär en substansutveckling om drygt -22%. Omställningen
från tillväxt till lönsamhet går inte över en natt och vi impone-
ras generellt sett över hur snabbt våra portföljbolag ställt om
prioriteringar. Vi upplyser om signifikanta värdejusteringar i
not 2 (sida 28).
Vi välkomnade nya aktieägare och går in i 2024 med en
stark kassa (!)
Till att börja med var det förra sommarens nyemission, då vi
fick välkomna nya starka aktieägare. I anslutning till rundan
fick vi dessutom fortsatt stöd av många befintliga aktieägare.
Detta trots utmanande kapitalmarknader, i synnerhet för ak-
törer med exponering mot tech- och tillväxtbolag. Emissionen
innebar att vi stärkte kassan med cirka 153 miljoner kronor.
Detta är jag mycket stolt över.
Investeringar i världsledande bolag genom vårt unika
nätverk
Jag är glad över att vi kunde göra fyra riktigt intressanta
investeringar under året. De visar tydligt hur vårt globala
nätverk ger oss unik access till bolag i absolut framkant - inte
minst inom AI.
• Vi började året med att annonsera vår investering om
cirka 5,4 MSEK i DeepL, ett spännande AI-bolag som
arbetar för att eliminera språkbarriärer. Bolagets översätt-
ningar beskrivs återkommande som de bästa och DeepL
är därmed en stark utmanare till stora etablerade aktörer
som Google.
• Årets mest spännande investering tycker vi (och förhopp-
ningsvis många av våra aktieägare) var investeringen
om cirka 32 MSEK i OpenAI, som utan tvekan är ett av
världens mest framstående bolag. Vi är själva dagliga
användare av deras produkt, som milt sagt effektiviserat
vårt arbete på Flat och möjliggör vår redan slimmade
organisation. Bolaget ligger inte på latsidan vad gäller
varken dramatik eller produktutveckling, och vi ser med
spänning fram emot vad 2024 har att erbjuda!
• Vi gjorde ytterligare en investering motsvarande cirka
21 MSEK i vårt portföljbolag Getir. Investeringen gjordes
genom ett konvertibellån med attraktiva villkor vilket
innebar att även fast värderingen på Getir sänktes så fick
Flat konvertera hela sitt innehav till en rabatterad kurs på
den nya värderingen. Därav blev den tekniska effekten av
investeringen cirka +18 MSEK.
• Vi avslutade året med en "hemlig" investering om cirka 3
MSEK i ett amerikanskt AI bolag. Som vi sedan press-
meddelande i början av 2024, så är detta bolag inget
mindre än Perplexity , en framstående AI-baserad sök-
motor som även dem utmanar etablerade giganter som
exempelvis Google. Vi investerade jämte välkända akörer
såsom IVP , Nvidia, och Jeff Bezos. Vi ville gärna investera
mer, men eftersom intresset var så pass stort fick
vi nöja oss med 3 MSEK.
Ett lärorikt år som bäddar för
framtiden
Även om det på många sätt är skönt att
vända blad så bidrog fjolåret trots allt
med flera ljuspunkter och ännu fler
nyttiga lärdomar. Det tar vi med oss in
i 2024. Tack vare "the Flat spirit" – som
präglas av ödmjukhet, lärande och en
global utblick – så känner jag att vi har
vind i seglen. Att vara ett skuldfritt
bolag med stor kassa i rådande mark-
nadsläge bäddar för att vi kommer att
kunna nyttja marknadsläget till att skapa
långsiktigt aktieägarvärde. Vi hoppas och
ser fram emot att ha er med oss!
Styrelseordförande & VD om året som gått
===== SIDA 9 =====
9
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
• T eknikbolag med logistiklösning
• VD och medgrundare: Alexis Priftis
• Initial investering: 2013
• T otalt investerat kapital
1
: 7 476 746 SEK
Instabee grundades 2022 efter en sammanslagning av
Budbee och Instabox - två ledande bolag inom last-mile
leveranser. Instabee finns i sju länder med tusentals
e-handlare, exempelvis ASOS, Zalando, Inditex och
H&M. Instabee arbetar mot att bli den ledande dör-
röppnaren för e-handel i Europa.
Instabee har sedan starten fokuserat på kundcentrerade och
hållbara lösningar och erbjuder leveranser hem till dörren och
till paketskåp med kraft från muskler, el, förnybar diesel och
biobränsle. Med hjälp av skräddarsydd teknologi kan Instabee
garantera optimal fyllnadsgrad och ruttning vilket minskar
onödiga transporter. Instabee backas av investerare som
Kinnevik, Creades och EQT med flera.
Kort beskrivning av våra portföljbolag (1/6)
Instabee
Läs mer: www.instabee.com
• T ech- och hypersnabbt leveransbolag
• VD & medgrundare: Nazim Salur
• Initial investering: 2022
• T otalt investerat kapital
1
: 40 385 489 SEK
Getir erbjuder hypersnabb leverans av dagligvaror med
visionen att bygga världens snabbaste ekosystem för
on-demand leveranser.
Konsumenten kan beställa allt från transport till livsmedel och
målet är att varorna ska levereras till dörren inom tio minuter
efter beställning. Genom sin plattform samlar bolaget data
och insikter som används för att effektivisera och optimera
alla flöden. Getir har på kort tid blivit en av Europas ledande
leverans plattformar och har nyligen lanserats i USA. Under
2022 förvärvade Getir den europeiska konkurrenten Gorillas.
Getir medgrundades och drivs av Nazim Salur och i ägarlistan
finns framstående investerare som Silicon V alley-baserade
Sequoia Capital, New York-fonden Tiger Global samt Michael
Moritz, som bland annat är styrelseordförande i Klarna.
Läs mer: www.getir.com
• Plattform för telefonitjänster
• VD & medgrundare: Alan Mamedi
• Initial investering: 2013
• T otalt investerat kapital
1
: 600 600 SEK
Truecaller är den ledande globala plattformen
för att verifiera kontakter och blockera oönskad
kommunikation. Appen hjälper användaren att
kategorisera uppringaren och varnar bland annat an-
vändaren för bedrägeriförsök, spam eller sälj-pushar,
både genom samtal och text.
Plattformen har idag över 330 miljoner aktiva användare som
de hjälper till en tryggare och mer effektiv kommunikations-
upplevelse. Användare kan också använda appen för att slå
upp nummer i Truecallers breda identitetsdatabas med en
halv miljard nedladdningar sedan lanseringen och cirka 38
miljarder oönskade samtal som identifierats och blockerats
under 2021. Sedan 2021 är bolaget börsnoterat på Nasdaq
Stockholm med Sequoia Capital som största investerare, som
liksom Flat investerade tidigt i bolaget.
Läs mer: www.truecaller.com
• Forskningsbolag inom artificiell intelligens
• VD & medgrundare: Sam Altman
• Initial investering: 2023
• T otalt investerat kapital
1
: 31 623 227 SEK
OpenAI, det banbrytande forskningsbolaget inom
artificiell intelligens som syftar till att utveckla och
leda revolutionerande AI-teknologier. Sedan bolaget
grundades 2015 har de varit tonsättande i AI-utveck-
lingen som bland annat resulterat i deras plattform
ChatGPT och Dall-E samt ett stort antal samarbeten
med ledande globala bolag där OpenAI har integrerat
sin AI-teknik.
OpenAI grundades 2015 av en grupp ledande AI-forskare och
entreprenörer, inklusive nuvarande VD Sam Altman, tillsam-
mans med Elon Musk, Greg Brockman, Ilya Sutskever, med
flera. Dess forskning publiceras i toppakademiska tidskrifter
och citeras av tusentals andra forskare och har snabbt blivit
en av de mest respekterade och inflytelserika organisationer-
na inom artificiell intelligens.
Läs mer: www.openai.com
1 Tänk på att totalt investerat kapital INTE är detsamma som värdering av våra innehav . Se not 2 för signifikanta värdejusteringar under perioden.
===== SIDA 10 =====
10
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
• Översättningar genom AI-neural maskininlärning
• VD & grundare: Jaroslaw Kutylowski
• Initial investering: 2023
• T otalt investerat kapital
1
: 5 412 303 SEK
DeepL är ett tyskbaserat AI-bolag som har som mål
att eliminera språkbarriärer världen över med hjälp
av artificiell intelligens. DeepL erbjuder flerspråkig
automatisk översättning genom sin plattform med
hjälp av AI-neural maskininlärning som kan användas
via webbläsare, mobilapp, webbläsartillägg eller genom
integrerat API.
Idag erbjuder DeepL sin mjukvara globalt till användare och
företagskunder med översättningar som nyttjas inom ett stort
antal områden; alltifrån tekniska och juridiska dokument till
kundsupport, marknadsföring och produktbeskrivningar.
DeepL:s mjukvara har kontinuerligt beskrivits som den mest
korrekta AI-översättningsteknologin inom flera språkpar och
flera typer av industrier. I bolagets ägarlista finns bland annat
välkända aktörer som IVP , Atomico och Benchmark.
• Röst-, video- och textkommunikationstjänst
• VD & medgrundare: Jason Citron
• Initial investering: 2022
• T otalt investerat kapital
1
: 19 887 774 SEK
Discord är en röst-, video- & text-kommunikations tjänst
som används av fler än 100 miljoner människor som vill
umgås och prata med kompisgäng och communityn.
Kort beskrivning av våra portföljbolag (2/6)
Läs mer: www.deepl.com Läs mer: www.discord.com
• Modehus baserat på innovativa material
• VD & medgrundare: Andreas Palm
• Initial investering: 2018
• T otalt investerat kapital
1
: 2 684 061 SEK
Un Cadeau de la Providence (CDLP) är en svensk
tillverkare av underkläder, badkläder och basplagg i
innovativa och hållbara material.
Design och utveckling sker i Sverige, och kollektionerna
produceras av småskaliga europeiska tillverkare, med
särskild fokus på hantverk och kvalitet.
Läs mer: www.cdlp.com
• Global bank med handels- och betallösningar
• VD & medgrundare: Sebastian Siemiatkowski
• Initial investering: 2021
• T otalt investerat kapital
1
: 93 873 902 SEK
Sedan 2005 har Klarna verkat för att accelerera handel
med konsumenternas behov i centrum. Med fler än
150 miljoner aktiva användare globalt och 2 miljoner
transaktioner per dygn, revolutionerar Klarnas schyss-
ta, hållbara och AI-drivna betalnings- och shoppinglös-
ningar hur människor shoppar och betalar online, och
hjälper konsumenter att shoppa smartare, tryggare
och smidigare.
Fler än 500 000 globala detaljhandelspartners, inklusive
H&M, Saks, Sephora, Macy's, IKEA, Expedia Group och Nike,
har integrerat Klarnas innovativa teknologier och marknadsfö-
ringslösningar för att driva tillväxt och lojalitet.
Läs mer: www.klarna.com
1 Tänk på att totalt investerat kapital INTE är detsamma som värdering av våra innehav . Se not 2 för signifikanta värdejusteringar under perioden.
===== SIDA 11 =====
11
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
• Vårdgivare som kombinerar fysisk och digital vård
• VD & medgrundare: Johannes Schildt
• Initial investering: 2021
• T otalt investerat kapital
1
: 10 068 836 SEK
Kry är Europas största digitala vårdgivare med visionen
om att bidra till en mer jämlik och tillgänglig vård för
alla.
Sedan starten 2015 har Krys läkare, sjuksköterskor och
psykologer hjälpt över 7 miljoner patienter runt om i Europa.
Utöver digitala vårdmöten har Kry också 28 fysiska vård-
centraler i Sverige, och finns idag även i England, Norge och
Frankrike.
• Global sökplattform för mode
• Medgrundare: Chris Morton
• Initial investering: 2021
• T otalt investerat kapital
1
: 7 540 137 SEK
Lyst grundades med affärsidén att konsumenter
effektivt ska kunna hitta det mode som efterfrågas.
Plattformen möjliggör sökning bland tusentals modebutiker
samtidigt och samlar därmed över åtta miljoner produkter
från över 17 000 ledande varumärken och återförsäljare på ett
och samma ställe. Lyst är idag den största sökplattformen för
mode med över 160 miljoner köpare per år. Affärs modellen
grundar sig på en provision av den försäljning som sker
genom plattformen. I bolagets ägarlista finner man bland
annat det världsledande lyxvarumärkesbolaget L VMH och
Balderton Capital.
Kort beskrivning av våra portföljbolag (3/6)
Läs mer: www.kry.se
Läs mer: www.lyst.com
• Digital dagligvaruhandel i Indien
• VD & grundare: Akanksha Hazari
• Initial investering: 2021
• T otalt investerat kapital
1
: 18 030 682 SEK
LoveLocal ämnar att digitalisera den 1,1 biljoner USD
stora lokala butikshandeln i Indien genom sin plattform
där lokala butikshandlare kan digitalisera sina butiker
och därmed effektivisera sin verksamhet genom ökade
insikter och bättre kundrelationer.
För kunden innebär plattformen bland annat att man får en
översikt över sitt lokala utbud och att man mer effektivt kan
handla varor, vare sig det är fysiskt eller online. I bolagets
ägarlista finns bland annat Vulcan Capital och Alumni
V entures Group.
Läs mer: www.lovelocal.in
• Interaktiv designplattform
• VD & medgrundare: Dylan Field
• Initial investering: 2021
• T otalt investerat kapital
1
: 4 571 221 SEK
Figma erbjuder ett framstående designverktyg där
användare kan jobba interaktivt och simultant.
V erktyget gör designprocessen snabbare och mer effektiv ,
samtidigt som användarna kan se varandras kontributioner i
realtid. Via sin licensmodell som funkar på diverse opera-
tivsystem har bolaget kunder i framstående globala företag
såsom Microsoft, Google, Oracle, Slack och Spotify och ett
stort antal mindre entreprenörsdrivna bolag. I bolagets ägar-
lista finns många framstående investerare, såsom Sequoia
Capital och Andreessen Horowitz.
Not: I december 2023 meddelade Adobe och Figma att de båda parterna har ingått
ett ömsesidigt avtal om att avsluta fusionsavtalet som ingicks i september 2022.
Då Flat aldrig justerade upp värdet på Figma efter det indikativa budet, så innebär
det ingen justering av värdering per Q4 2023.
Läs mer: www.figma.com
1 Tänk på att totalt investerat kapital INTE är detsamma som värdering av våra innehav . Se not 2 för signifikanta värdejusteringar under perioden.
===== SIDA 12 =====
12
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
• Plattform för reseplanering
• VD & medgrundare: Naren Shaam
• Initial investering: 2015
• T otalt investerat kapital
1
: 817 662 SEK
Med det världsledande reseplaneringsbolaget Omio
underlättas reseplaneringen genom deras plattform
som samlar mer än 1 000 reseleverantörer inom tåg,
buss, färja, flyg och biluthyrning på ett och samma
ställe.
Teknologin har en stor mängd data och kan efter kundens
sökning presentera det bästa resealternativet och samlar
biljetterna på samma plattform och finns tillgängligt i flera
länder världen över. I ägarlistan finner man bland annat
Kinnevik, Temasek och Kleiner Perkins.
Kort beskrivning av våra portföljbolag (4/6)
Läs mer: www.omio.com
• Materialvetenskapligt modeföretag
• VD: Nathalie Longuet
• Initial investering: 2021
• T otalt investerat kapital
1
: 3 462 156 SEK
Pangaia designar och producerar mode och
accessoarer, genom användandet av innovativa
tekniska och biotekniska material.
Bolaget vill arbeta hållbart genom hela produktlivscykeln,
bland annat genom användande av ansvarsfullt framställda
tyg och förpackningar. Exempelvis så skapar bolaget t.ex.
veganskt läder från vindruvor, dunjackor fyllda med vilda
blommor eller bläck till tryck på kläder från luftföroreningar.
Pangaias mål är att 2025 driva en klimatneutral verksamhet,
en del i strategin att uppnå en helt klimatpositiv affärsmodell.
Läs mer: www.pangaia.com
• Mjukvara för produktivitetsinfrastruktur
• VD & medgrundare: Gleb Polyakov
• Initial investering: 2021
• T otalt investerat kapital
1
: 2 100 427 SEK
Nylas har en stark vision om att göra världen mer
produktiv genom smartare och bättre mjukvaru-
lösningar.
Genom bolagets olika programmeringsgränssnitt kan kunder-
na bygga upp integrationer med olika funktioner för smartare
och automatiserade arbetsflöden. Bolaget har sedan sin start
utmärkt sig på diverse framstående listor i USA, bland annat
som ett av de mest snabbväxande onoterade bolagen och som
en av de mest attraktiva arbetsgivarna.
Läs mer: www.nylas.com
• AI-konversationsbaserad sökmotor
• VD: Aravind Srinivas
• Initial investering: 2023
• T otalt investerat kapital
1
: 3 128 760 SEK
Perplexity är ett alternativ till traditionella sökmotorer,
där du direkt kan ställa dina frågor och få kortfattade,
korrekta svar som backas upp av en kurerad upp-
sättning källor. Den har ett konversationsgränssnitt,
kontextuell medvetenhet och personalisering för att
lära sig dina intressen och preferenser över tid.
Perplexitys uppdrag är att få informationssökning på nätet
att kännas som om du har en kunnig assistent som guidar
dig, det är ett kraftfullt produktivitets- och kunskapsverktyg
som kan hjälpa dig att spara tid och energi med vardagliga
uppgifter för en mängd olika användningsfall.
Läs mer: www.perplexity.ai
1 Tänk på att totalt investerat kapital INTE är detsamma som värdering av våra innehav . Se not 2 för signifikanta värdejusteringar under perioden.
===== SIDA 13 =====
13
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
• Plattform för delad ekonomi
• Medgrundare: Jens Saltin
• Initial investering: 2017
• T otalt investerat kapital
1
: 772 123 SEK
Steven är en plattform för finansiella tjänster med
fokus på hantering av gemensamma utgifter. I Steven-
appen skapar användarna grupper där utgifter som
ska delas läggs in, exempelvis för ett hushåll eller en
resa med vänner.
Betalningar av skulder sker genom appen som också håller
koll på vem som betalat eller ej. Affärsmodellen grundar sig i
en freemium-modell där intäkter bland annat inkommer från
premiumabonnemang. Steven växer huvudsakligen organiskt
med tusentals nya användare i månaden.
Not: Steven annonserade i september 2023 ett uppköpsbud genom det brittiska
fintechbolaget Blackthorn Finance. Betalning avses att göras med en kontantdel
och en aktiedel. Steven värderas i enlighet med det angivna budet.
• Plattform för HR-tjänster
• VD & medgrundare: Job van der Voort
• Initial investering: 2022
• T otalt investerat kapital
1
: 4 883 092 SEK
Remote T echnology har visionen att förenkla för bolag
att anställa och administrera globala talanger. Bolagets
plattform tillhandahåller HR-tjänster och erbjuder bland
annat lönesystem och säkerställer att lokala lagar,
förmåner, skatter med mera efterföljs.
Remote ger företag av alla storlekar möjlighet att betala och
hantera heltidsanställda och kontraktsanställda runt om i
världen. Remote gör det enkelt att hantera internationella löner,
förmåner, skatter, aktieoptioner och regelefterlevnad i över 50
länder.
Kort beskrivning av våra portföljbolag (5/6)
Läs mer: www.remote.com Läs mer: www.getsteven.com
• Plattform för bolagsinformation
• VD & medgrundare: Sami Osman
• Initial investering: 2022
• T otalt investerat kapital
1
: 1 140 847 SEK
Quartr är ett mjukvarubolag som tillhandahåller en
rad olika finanstjänster. Miljontals privata investerare,
journalister, analytiker och fondförvaltare nås dagligen
av börsnoterade bolags förstahandsinformation via
Quartrs distributionsnätverk.
Quartr ger smidig och enkel tillgång till earnings calls, bolags-
presentationer, sökbara transcripts med sömlösa text-till-ljud-
övergångar, rapporter och finansiell data.
Läs mer: www.quartr.com
• Plattform för förskoleverksamhet
• VD & medgrundare: Fredrika Bernadotte
• Initial investering: 2016
• T otalt investerat kapital
1
: 1 002 760 SEK
Prion erbjuder en helhetsplattform för förskole-
verksamhet.
Plattformen kan bland annat användas för att på ett effektivt
sätt kunna skicka ut information till vårdnadshavare och
dokumentera barnets utveckling och bolaget har stöd för
förskolans läroplan vilket gör att dokumentation kan kopplas
till läroplansmålen. Plattformen erbjuder även en webbase-
rad tjänst där pedagoger och chefer kan ta del av statistik,
vilket underlättar uppföljning av verksamheten och framtida
planering.
Läs mer: prionapp.com
1 Tänk på att totalt investerat kapital INTE är detsamma som värdering av våra innehav . Se not 2 för signifikanta värdejusteringar under perioden.
===== SIDA 14 =====
14
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Kort beskrivning av våra portföljbolag (6/6)
• Plattform för bokning av boende
• VD: Cyril Jessua
• Initial investering: 2015
• T otalt investerat kapital
1
: 659 871 SEK
Uniplaces är en marknadsplats för onlinebokning av
boende för längre perioder.
Plattformen fungerar som en mellanhand för hyresgäster och
hyresvärdar. Uniplaces finns bland annat i London, Lissabon,
Berlin, Barcelona, Madrid och Milano. Affärs modellen
grundas i en kommission som regleras från hyran som
tillfaller hyresvärden.
Läs mer: www.uniplaces.com
• Skuldhanteringsplattform för konsumenter
• VD & medgrundare: Ohad Samet
• Initial investering: 2019
• T otalt investerat kapital
1
: 655 088 SEK
TrueAccord tillhandahåller en tjänst som möjliggör
en effektiv insamling av skulder digitalt med visionen
att återställa hopp och finansiell stabilitet för de som
förlorat den.
Tjänsten baseras på maskininlärning och har en paten-
terad algoritm. Genom plattformen kan återbetalning av
skulder genomföras automatiskt och över 90 procent av
insamlingarna sker utan mänsklig interaktion.
Läs mer: www.trueaccord.com
1 Tänk på att totalt investerat kapital INTE är detsamma som värdering av våra innehav . Se not 2 för signifikanta värdejusteringar under perioden.
===== SIDA 15 =====
15
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Flat är ett Stockholmsbaserat investeringsbolag, vars B-aktier
sedan oktober 2021 är listade på Nasdaq First North Growth
Market i Stockholm. Det yttre ramverket för bolagsstyrningen
är aktiebolagslagen, bolagsordningen och Nasdaqs regler
för emittenter på First North Growth Market. Bolaget följer
interna regelverk utfärdade av styrelsen, varav de viktigaste
är styrelsens arbetsordning, instruktioner för VD och bolagets
informations- och insiderpolicy . Bolaget är inte skyldigt att
tillämpa Svensk kod för bolagsstyrning men gör det så långt
det är ekonomiskt försvarbart givet verksamhetens omfatt-
ning och karaktär.
Grunderna för bolagsstyrning
Bolagsstyrningen inom Flat syftar till att stödja styrelse och
ledning så att all verksamhet skapar långsiktigt värde för
aktieägarna och övriga intressenter. Styrningen omfattar
upprätthållande av:
• En effektiv organisationsstruktur.
• System för riskhantering och internkontroll.
• Transparent intern och extern rapportering.
Hållbarhet och ESG
Hållbarhet avses vara en betydande faktor framgent, både
beträffande investeringsbeslut och i Flats interna verksamhet.
Då bolaget i regel är en passiv investerare med minoritetspos-
ter finns en begränsad möjlighet att påverka portföljbolagens
arbete med hållbarhetsfaktorer. Därmed kommer ESG-scre-
ening utgöra en viktig komponent under investeringsproces-
sen, där Flat har möjlighet att vara selektivt och ta avstånd
från investeringar i bolag eller branscher som inte stämmer
överens med bolagets syn på hållbarhet.
Kärnvärden och principer
För att underlätta beslutsfattandet har bolaget några kärnvär-
den som styrelse, ledning och anställda kan utgå ifrån.
• Investeringsbeslut bör maximera långsiktig avkastning,
men inte på bekostnad av hållbarhetsfaktorer.
• Ett väldiversifierat team med olika kulturer och könsdi-
versitet främjar nya perspektiv och kan i sin tur leda till
bättre lönsamhet, som även håller i längden.
• Flat arbetar internt med hållbarhet och söker portföljbo-
lag som har samma värdegrund.
ESG
ESG är en förkortning för engelskans Environmental, Social
och Governance, det vill säga frågor som rör miljön, socialt
ansvar och bolagsstyrning. Flat tror starkt på att bolag som
lyckas integrera ESG i sin verksamhet kan prestera bättre på
både kort och lång sikt än liknande bolag som arbetar utan
hänsyn till ESG. Genom att inkorporera ESG i sin verksam-
het kan bolag öka sitt värdeskapande, exempelvis genom
minskade kostnader och förbättrad effektivitet. I takt med att
omvärlden dessutom ställer högre krav på hållbarhet är det i
princip en förutsättning för långsiktig lönsamhet. Därför har
bolaget tagit fram ett ramverk för sitt beslutsfattande, som
tar avstamp i internationella standarder och riktlinjer för ESG
samt bolagets egna ståndpunkter.
Aktieägare och bolagsstämma
Aktieägarnas inflytande i bolaget utövas vid bolagsstämman
som är bolagets högsta beslutande organ. Vid bolagsstämma
röstar varje aktieägare i kraft av det röstetal som medföljer
innehavda aktieslag.
Flat har två aktieslag, A-aktier och B-aktier. A-aktier har ett
röstvärde om 10 gånger röstvärdet för B-aktier. Bolaget har
vid tidpunkten för årsredovisningens avgivande 4 259 329
A-aktier och 44 807 712 B-aktier. Det finns därmed totalt
49 067 041 aktier i bolaget.
Styrelse
Enligt Flats bolagsordning ska styrelsen bestå av lägst tre
och högst tio ledamöter, inräknat styrelsens ordförande. För
närvarande består styrelsen av fyra ordinarie ledamöter, varav
tre ledamöter är oberoende både i förhållande till bolaget och
bolagsledningen samt till bolagets större aktieägare. Bolagets
styrelse väljs vid årsstämman. V alet av styrelse gäller peri-
oden fram till och med nästkommande årsstämma. Bolaget
utser inga särskilda kommittéer eller utskott för revisions-
eller ersättningsfrågor, istället är hela styrelsen engagerad i
dessa frågor.
Styrelsen ska följa verksamheten och aktivt stödja utveck-
lingen av bolaget. Styrelsen är sammansatt av personer med
kompetens och erfarenhet från bland annat affärsutveckling,
marknadsföring, investeringsverksamhet, finansiering och
kapitalmarknadsfrågor.
Styrelseordföranden bevakar att styrelsen utför sina uppgif-
ter. Ordföranden följer också verksamheten i dialog med VD
och ansvarar för att övriga ledamöter får den information
som är nödvändig för hög kvalitet i diskussioner och beslut.
Ordföranden ansvarar även för utvärdering av både styrelsens
och VD:ns arbete.
Styrelsens sammansättning
Namn Roll
Oberoende
från största
ägare
Oberoende
från ledning
Sebastian
Siemiatkowski
Ordf. Nej Ja
Amaury
de Poret
Led. Ja Ja
Dr. Marcelo
Carvalho de Andrade
Led. Ja Ja
Charlotte
Runius
Led. Ja Ja
15
Bolagsstyrning
===== SIDA 16 =====
16
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Sebastian Siemiatkowski,
Styrelseordförande
Få har hunnit göra så många misstag som denna man. Få har också arbetat så hårt för att lära sig och fixa till miss-
tagen. Alltifrån Burger King och telefonförsäljning till äldreomsorgen och läraryrket. Att tjäna kunden är hans
passion. Han hamnade till slut i bankvärlden, en bransch som fokuserar mer på att stoppa pengar i egen ficka
än att hjälpa sina kunder. Tillsammans med vänner från Handelshögskolan grundade han därför Klarna 2005
där han sedan dess är VD. Över åren har Klarna lockat de bästa och de värsta investerarna, och misstagen
och lärdomarna mynnade efter långa diskussioner med Nina (medgrundare av Flat) och Amaury (styrelsele-
damot) ut i Flat.
Innehav i Flat:
4 259 329 A-aktier privat och 8 212 121 B-aktier via Double Sunday IV AB
Amaury de Poret,
Operativ styrelseledamot
Med över 15 års erfarenhet inom private equity och M&A är Amaury en meriterad schweizisk advokat med
jurist examen från Fribourguniversitetet i Schweiz. Utöver hans arbete på flertalet advokatbyråer (senast på
White & Case LLP i Stockholm) är Amaury medgrundare av Nasdaq-noterade NAXS AB, samt investment-
bolaget Enexis AB. Utöver det har han suttit i ledningsgruppen för Terra Capital Investors Ltd
– riskkapitalfonden som endast investerar i bolag med avsikt att förbättra den biologiska mångfalden.
Utanför finansindustrin har Amaury varit med och grundat kommunikationsbyrån Good Enough Media
och är styrelseledamot i Rainforest Alliance, en av världens ledande miljöorganisationer.
Innehav i Flat:
650 000 B-aktier, 91 061 teckningsoptioner av serie 2021/2026:S och 80 194 av serie 2023/2026:S
Charlotte Runius,
Styrelseledamot
Med en master inom Industriell Ekonomi från KTH är Charlotte investeraren som blev en framgångsrik
entreprenör. Efter sju år i buyout-teamet på det internationella investeringsbolaget 3i, valde hon en ny bana.
När Charlottes mormor gick bort såg hon en möjlighet att modernisera en av världens äldsta branscher och
grundade Fenix, en digital projektledare inom begravning och familjejuridik i Sverige och Storbritannien.
Genom sin senaste satsning Svenska Naturvinsten ska hon nu revolutionera dagligvaruhandeln genom att
göra hållbara val lönsamma för handlaren och lätt, kul och tillgängligt för oss konsumenter! Utöver detta är
Charlotte styrelseledamot i STILRIDE och styrelsesuppleant i Musiara.
Innehav i Flat:
75 000 B-aktier, 91 061 teckningsoptioner av serie 2021/2026:S och 80 194 av serie 2023/2026:S
Dr. Marcelo Carvalho de Andrade,
Styrelseledamot
Vi har en olympisk roddare i styrelsen! Marcelo har fokuserat sin karriär på att överbrygga klyftan
mellan ekonomisk utveckling och social hållbarhet. Med en medicinsk examen från Universidade Gama
Filho i Rio de Janeiro, grundade han först välgörenhetsorganisationen Pro-Natura International, sedan
Terra Capital Investors Ltd och efter det Earth Capital – världens största private equity-fond som endast
fokuserar på klimat och hållbarhet. Han har dessutom ansvarat för storskaliga projekt inom hållbar
utveckling för både globala företag och regeringar samt deltagit i flera ansedda forum och paneler kring
företags sociala ansvar.
Innehav i Flat:
91 061 teckningsoptioner av serie 2021/2026:S och 80 194 av serie 2023/2026:S
V år styrelse
===== SIDA 17 =====
17
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Hanna Andreen (f.d. Wachtmeister),
VD
Här ser du världens första Flatist – ingen har varit anställd längre hos oss än Hanna.
Efter examen i Finans & ekonomi från Cass Business School och kurs i internationella relationer vid
University of St. Andrews började Hanna på SEB i London. Där jobbade hon på Nordic Equity Sales
gentemot brittiska institutioner. Under 2017 flyttade hon hem till Stockholm och började då på SEB:s
Equity Capital Markets-avdelning. Sedan sommaren 2021 är hon Flats ankare i vardagen och vårt
ansikte utåt. Utöver VD-jobbet är Hanna styrelseledamot i Svenska Nyttobostäder.
Innehav i Flat:
153 750 B-aktier, 364 243 teckningsoptioner av serie 2021/2025:A och 322 777 av serie 2023/2026:A
Antonio Melani,
CFO
Antonios erfarenhet inom finans inkluderar roller som investeringsanalytiker på private equity- bolaget
Areim och fond förvaltaren NREP . Hans akademiska bedrifter inom ekonomi såväl som civil ingenjörskap
inkluderar masterexamen från Handelshögskolan i Stockholm och KTH, samt kandidatexamen från
Chalmers och Göteborgs universitet. Denna hybridbakgrund, i kombination med en intensiv entusiasm för
entreprenörskap och en djärvhet att tänka utanför boxen, skapar en perfekt matchning mellan
Antonio och en agil, slimmad organisation som Flat.
Innehav i Flat:
6 000 B-aktier och 322 777 teckningsoptioner av serie 2023/2026:A
• DeepL
Head of Translations
– Arbetstid: 300% (24 timmar / dygn)
– Månadslön: c. 80 SEK per månad (7 .5 USD)
• ChatGPT
Head of Communication
– Arbetstid: 300% (24 timmar / dygn)
– Månadslön: c. 100 SEK per månad (10 USD)
• Dall-E
Art Director
– Arbetstid: 300% (24 timmar / dygn)
– Månadslön: c. 100 SEK per månad (10 USD)
• FigJam
Head of Creativity
– Arbetstid: 300% (24 timmar / dygn)
– Månadslön: c. 30 SEK per månad (3 USD)
• Perplexity
Head of Research
– Arbetstid: 300% (24 timmar / dygn)
– Månadslön: c. 200 SEK per månad (20 USD)
• Harvey
Head of Legal
– Arbetstid: Konsultbasis
– Månadslön: 0 (vid behov)
V årt team
Våra "AI-kollegor"
===== SIDA 18 =====
18
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Förslag på styrelse inför årsstämman 2024
Omval föreslås av Sebastian Siemiatkowski, Amaury de
Poret, Charlotte Runius och Dr. Marcelo Carvalho de Andrade.
Sebastian Siemiatkowski har föreslagits att fortsatt vara
styrelsens ordförande.
Information om styrelsens ledamöter som föreslås för omval
finns på bolagets webbplats: www .flatcapital.com
Förslag till arvoden åt styrelsen och revisorer
Styrelsearvodet föreslås oförändrat utgå med 75 000 kronor
till styrelseordförande och per styrelseledamot och år.
Amaury de Poret föreslås ersättas med 125 000 kronor, i
egenskap som arbetande styrelseledamot.
Arvode till revisorn föreslås att utgå löpande enligt av bolaget
godkänd räkning.
Intern kontroll
Utifrån styrdokument som styrelsen beslutar om ansvarar
VD och bolagsledning för att utforma och dokumentera samt
upprätthålla och pröva de system och processer som behövs
för att minimera risker i den löpande verksamheten och den
finansiella rapporteringen.
Förutom policydokument finns även delegationsordningar,
processbeskrivningar, checklistor och uppdragsbeskrivningar
för anställda innehållande den anställdes ansvar och befogen-
heter, samt standardiserade rapporteringsrutiner.
Information och kommunikation
Årsredovisning, bokslutskommuniké, delårsrapporter och
annan löpande information utformas i enlighet med svensk
lag och praxis.
Informationsgivningen ska präglas av öppenhet och ska vara
tillförlitlig. För att säkerställa att den externa informationen
mot aktiemarknaden sker korrekt finns en informations- och
insiderpolicy som reglerar hur informationsgivningen ska
ske. Ambitionen är att skapa förståelse och förtroende för
verksamheten hos ägare, investerare, analytiker och andra
intressenter.
Flats informationsgivning till aktieägarna och andra intres-
senter ges via offentliga pressmeddelanden, boksluts- och
delårsrapporter, årsredovisning och bolagets hemsida. För att
Flats aktieägare och intressenter ska kunna följa verksam-
heten och dess utveckling publiceras löpande aktuell infor-
mation på bolagets hemsida. Händelser som bedöms vara
kurspåverkande offentliggörs genom pressmeddelanden.
Aktien
Aktiekapitalet uppgick vid räkenskapsårets utgång till
2 453 TSEK (1 604). Flat genomförde under 2023 en
företrädesemission som tillförde bolaget 152,9 MSEK före
emissionskostnader. Emissionskostnaderna uppgick till 4,1
MSEK. Totalt tecknades 16 989 332 B-aktier motsvarande en
teckningsgrad om 110,6 procent. I enlighet med emissions-
villkoren genomfördes en riktad övertilldelningsemission till
Dusco AB.
Bolagets aktie är sedan den 20 oktober 2021 noterad på
Nasdaq First North Growth Market. Emissionskursen
uppgick till 10,0 SEK per aktie. Aktiekursen uppgick per 31
december 2023 till 12,02 SEK.
Incitamentsprogram
Bolaget har emitterat totalt 1 519 562 teckningsoptioner, inom
ramen för fyra incitamentsprogram. Vid fullt utnyttjande
av samtliga teckningsoptioner skulle antalet aktier, omräk-
nat efter genomförda emissioner, öka med 1 577 897 , vilket
skulle innebära 3,12% i total utspädning. Av det totala antalet
optioner innehas 1 005 797 optioner av bolagets ledning och
513 765 optioner har emitterats till medlemmar i bolagets
styrelse.
Bolaget har rätt att, med vissa undantag, återköpa tecknings-
optioner om deltagarnas uppdrag i bolaget avslutas under den
definierade intjänande perioden eller om deltagarna önskar
att överlåta teckningsoptioner. Bolagets återköpsrätt förfaller
proportionerligt utifrån hur många år som förflutit sedan
optionerna emitterades.
Incitaments-
program
Antal
optioner
Antal
aktier*)
T ecknings-
kurs
T ecknings-
period
2021/2025:A 364 243 382 455 23,8 Nov 2025
2021/2026:S 273 183 286 842 23,8 Nov 2026
2023/2026:A 641 554 660 801 14,0 Jul 2026
2023/2026:S 240 582 247 799 14,0 Jul 2026
T otalt 1 519 562 1 577 897
:A avser optionsprogram för anställda nyckelpersoner
:S avser optionsprogram för styrelsen.
* Efter omräkning för företrädesemissioner, i enlighet med optionsvillkor
===== SIDA 19 =====
19
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Finansiella rapporter
Förvaltningsberättelse .................................................................. 20
Bolagets resultaträkning ..............................................................23
Bolagets balansräkning ................................................................24
Bolagets förändring av eget kapital ..........................................25
Bolagets kassaflödesanalys .........................................................26
Bolagets redovisningsprinciper samt noter ...........................27
Revisionsberättelse ........................................................................32
===== SIDA 20 =====
20
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Förvaltningsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören för Flat Capital AB
(publ) 556941-0110 (”Flat”) får härmed avge årsredovisning
för räkenskapsåret 2023.
Allmänt om verksamheten
Flat är ett investeringsbolag som fokuserar på att investera i
bolag med framstående entreprenörer i ledande ställning. Bo-
laget grundades 2013 av Nina och Sebastian Siemiatkowski,
där Sebastian är medgrundare och VD i Klarna Holding AB.
Flats syfte är att förenkla samt förbättra vägen till ett fram-
gångsrikt bolagsbyggande och ge fler människor möjligheten
att ta del av gemensam maximal avkastning.
Flat utmärker sig främst på tre sätt:
• En unik tillgång till beprövade investeringsmöjligheter i
framstående bolag genom vårt nätverk av världsledande
investerare och entreprenörer.
• Fokus på genuint långsiktiga investeringar.
• Tillit till entreprenören och vårt nätverk som vi samin-
vesterar med, vilket möjliggör för passiva investeringar
och en låg kostnadsbas.
Flats målsättning är att långsiktigt maximera avkastningen
till sina aktieägare genom tillväxt av portföljens substans-
värde. Bolagen Flat investerar i kännetecknas generellt av
relativt hög risk.
Bolagets portfölj bestod per den 31 december 2023 av 22
bolag där de största innehaven utgjordes av Instabee Holding
AB (”Instabee”), Getir, OpenAI, True Software Scandinavia
AB (”Truecaller”) och Klarna Holding AB (”Klarna”).
Affärsmodell & strategi
Flat är ett investeringsbolag som fokuserar på tillväxtbolag
med framstående entreprenörer i ledande ställning. Bolaget
vill bidra med långsiktigt kapital till bolag som annars kan
vara beroende av investerare med en kortare tidshorisont.
Flat är i grunden en passiv minoritetsägare samtidigt
som bolagets erfarenhet och nätverk finns tillhands i den
utsträckning entreprenören önskar. Investeringarna görs
genom ett globalt nätverk av världsledande investerare och
entreprenörer.
Flat strävar efter att över tid ha en välbalanserad portfölj. Nya
investeringsmöjligheter analyseras löpande och befintliga
portföljbolag kan stöttas vid nya finansierings rundor. Innehav
kan även komma att säljas om exempelvis en marknadsnote-
ring genomförs. Flat har möjlighet till flera olika typer av in-
vesteringar, allt ifrån att vara delaktig i att starta nya bolag till
att kunna investera i redan noterade bolag. V arje beslut fattas
baserat på bedömningen av vad som långsiktigt maximerar
värdet för aktieägarna.
Vid investeringsbesluten framöver är hållbarhetsfaktorer
som miljö, socialt ansvar och etik viktiga för bolaget.
Väsentliga händelser under 2023
• Flat investerade under första kvartalet ca. 5,4 MSEK i
DeepL, ett tyskbaserat AI-bolag som har som mål att
eliminera språkbarriärer världen över med hjälp av ar-
tificiell intelligens. DeepL erbjuder genom sin plattform
automatiska språköversättningar med hjälp av AI-neural
maskininlärning som kan användas via web-browser,
mobilapp, webbläsartillägg eller genom integrerat API.
DeepL tjänar främst pengar på företagskunder och
genom att uppgradera användare. Andra investerare i
DeepL inkluderar välkända aktörer som IVP , Atomico
och Benchmark.
• Under första kvartalet avyttrade Flat samtliga aktier i
Global-e, som erhölls som ersättning vid avyttringen av
aktier i Flow Commerce, till ett värde om ca. 4,8 MSEK,
vilket gav den initiala investeringen i Flow Commerce
en slutlig vinst på 15,9 MSEK, sedan Flats börsnotering
i 2021. Således har investeringen gett aktieägare i Flat
en avkastning om ca. 10,4x, motsvarande en genom-
snittlig årlig avkastning (IRR) om +6 800%, sedan Flats
börsnotering.
• Under andra kvartalet genomförde Flat en ny investe-
ring i OpenAI som bland annat står bakom plattformen
ChatGPT . Investeringen uppgick till 3 MUSD motsva-
rande 31 623 TSEK.
• I maj genomfördes en investering i det befintliga port-
följbolaget Getir, ett av världens ledande logistik- och
teknikbolag som erbjuder hyper-snabba leveranser.
Investeringen uppgick till 2 MUSD motsvarande 21 108
TSEK.
• Den 4 maj 2023 beslutade Flats årsstämma att omvälja
Sebastian Siemiatkowski, Amaury de Poret, Charlotte
Runius och Marcelo Carvalho de Andrade som styrel-
seledamöter. Sebastian Siemiatkowski omvaldes till
styrelsens ordförande.
• Flat genomförde under tredje kvartalet en företrädes-
emission som tillförde bolaget 152,9 MSEK före emis-
sionskostnader. Emissionskostnaderna uppgick till 4,1
MSEK. Totalt tecknades 16 989 332 B-aktier motsvaran-
de en teckningsgrad om 110,6 procent. I enlighet med
emissionsvillkoren genomfördes en riktad övertilldel-
ningsemission till Dusco AB.
• Flat genomförde under fjärde kvartalet en investering
om 300 TUSD, motsvarande cirka 3,1 MSEK i Perplexity
AI.
Händelser efter rapportperioden
• Den 14 mars bekräftade Flat investeringen om cirka 10
MSEK i det legala AI-bolaget Harvey genom ett så kallat
Special Purpose V ehicle ("SPV"). Harvey har på kort tid
blivit en framstående generativ AI-plattform för den pro-
fessionella tjänstesektorn såsom jurist- och revisionsby-
råer med intäkter som mer än tiodubblats sedan april
2023. Bolaget genomförde en kapitalrunda i december
2023, tilsammans med framstående och prominenta
investerare som OpenAI Startup Fund, Sequoia Capital,
Kleiner Perkins och Elad Gil. Flats investering genom
SPV-strukturen innebär marknadsmässiga förvaltnings-
kostnader.
===== SIDA 21 =====
21
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Resultat
Rörelseresultatet uppgick till -85 519 TSEK (-71 624). Årets
resultat uppgick till -83 358 TSEK (-64 648). Av årets resultat
utgör ej realiserade värdeförändringar -70 694 TSEK
(-90 395). Operativa kostnader uppgick till -7 598 TSEK
(-5 389) och realiserade värdeförändringar till -7 227 TSEK.
Se även not 2 avseende värdeförändringar.
Kassaflöde och investeringar
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under
året till -6 567 TSEK (-4 628). Kassaflödet från investerings-
verksamheten uppgick till -56 584 TSEK (-40 769).
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 149
344 TSEK (73 878) och utgjordes av kassaflöde från nyemis-
sion om 148 702 TSEK med avdrag för emissionskostnader.
Likviditet och finansiering
Per 31 december 2023 uppgick bolagets nettokassa till 162
351 TSEK (76 159) varav räntebärande skulder 0 TSEK (0).
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Flera faktorer kan ha en direkt eller indirekt påverkan på
Flats verksamhet. Nedan beskrivs viktiga risker och osäker-
hetsfaktorer som bedöms vara av betydelse för verksamheten
och dess framtida utveckling, utan någon särskild priorite-
ringsordning eller påståenden om fullständighet.
Marknads- och värderingsrisk
Uppskattningar av verkligt värde på onoterade portföljbolag
är komplicerade och baseras på observerbara marknadsdata
eller, om sådana uppgifter saknas, andra värderingstekniker
vid tidpunkten för värdering och antaganden om framtida
utveckling, vilka kan vara felaktiga och inte realiseras som
förväntat. Det finns en risk att uppskattningar av verkligt
värde är felaktiga och att dessa värden kan förändras vä-
sentligt, vilket i sin tur har en betydande påverkan på Flats
värderingar och finansiella ställning. Förutsättningarna för
att göra korrekta värderingar kan påverkas negativt av olika
omvärldshändelser som exempelvis pandemier, krig och
generell oro i världsekonomin, vilket kan leda till betydande
förändringar av räntenivåer och störningar i det finansiella
systemet. Dessa faktorer kan försvåra möjligheten till att göra
korrekta bedömningar och ta hänsyn till alla faktorer som
påverkar ekonomin och investeringar. Detta kan dessutom
innebära att det sker betydande förändringar i värderingarna
och därigenom i Flats resultat. Dessutom kan den realiserade
vinsten för en investering avvika väsentligt från den senaste
uppskattningen av det verkliga värdet.
Förändringar i verkligt värde kan medföra betydande föränd-
ringar i värdet av Flats finansiella anläggningstillgångar och
intäkter i form av värdeförändringar av bolagets värdepapper-
sinnehav samt Flats resultat över olika rapporteringsperioder,
vilket i sin tur kan ha en väsentlig negativ påverkan på Flats
verksamhet, finansiella ställning och framtidsutsikter. Bety-
dande värdeförändringar i enskilda onoterade innehav kan
medföra stora svängningar i innehavets vikt av Flats totala
portfölj och därmed innebära en viss koncentrationsrisk. Flat
avser att över tid ha en balanserad portfölj.
Under 2023 har oron i världsekonomin fortsatt försvårat
värderingen av onoterade innehav och ökat osäkerheten.
För att reflektera denna osäkerhet har marknadsrelaterade
justeringar av flera av portföljbolagen genomförts.
Likviditets- och finansieringsrisk
Likviditetsrisk avser risken att ett bolag inte kan uppfylla
sina betalningsåtaganden. I händelse av att befintliga resur-
ser inte uppfyller Flats krav kan Flat behöva söka ytterligare
finansiering. Tillgängligheten av ytterligare finansiering beror
på ett antal faktorer, såsom marknadsförhållanden, den ge-
nerella tillgängligheten av kredit, mängden affärsverksamhet,
den övergripande tillgängligheten av kredit till sektorn för
finansiella tjänster, samt Flats kreditvärdighet och kreditka-
pacitet.
Störningar, osäkerhet eller volatilitet på kapital- och
kreditmarknaderna kan även begränsa Flats tillgång till
kapital som krävs för att bedriva dess verksamhet. Sådana
marknadsförhållanden kan begränsa Flats förmåga att i tid
betala förfallande skulder, att generera avgiftsintäkter och
marknadsrelaterade intäkter för att uppfylla likviditetsbehov
och få tillgång till kapitalet som krävs för att utveckla sin
verksamhet eller finansiera Flats portföljbolags verksamhet,
exempelvis genom att delta i kapitalanskaffningar. Därmed
kan Flat tvingas att skjuta upp kapitalanskaffning eller
tvingas att bära en oattraktiv kapitalkostnad, vilket kan mins-
ka Flats lönsamhet och väsentligt minska dess finansiella
flexibilitet. Om Flat inte kan delta i dess portföljbolags kapita-
lanskaffningar kan det vidare leda till utspädning, vilket i sin
tur kan ha en negativ påverkan på värdet av Flats finansiella
anläggningstillgångar och intäkter i form av värdeförändring-
ar av bolagets värdepappersinnehav .
Utöver ovan nämnda aspekter avseende likviditetsrisk så
har Flat en betydande exponering mot finansiella instrument
som inte är upptagna på reglerad eller aktiv handelsplats,
dvs onoterade innehav . Om Flat skulle vilja avyttra dessa kan
avsevärda merkostnader uppstå.
Om någon av de ovanstående riskerna förverkligas kan det
ha en väsentlig negativ påverkan på Flats likviditet, verksam-
het och finansiella ställning.
Kreditrisk
Kreditrisk avser risken att en motpart i en transaktion
kommer att orsaka en förlust för bolaget genom att inte
fullfölja sina avtalsenliga förpliktelser. Inom Flats portfölj
kan kreditrisk uppkomma till följd av lång- eller kortfristiga
lånefordringar. Per 31 december 2023 hade Flat inga utestå-
ende lånefordringar. För investeringar i lånefordringar finns
inga formella begränsningar i förhållande till motpartens
kreditvärdighet. Flat är även exponerad för motpartskredi-
trisk på likvida medel och tillgodohavanden hos banker och
finansinstitut. För placeringar på bankkonton använder sig
bolaget primärt av större kreditinstitut för vilka relativt låg
kreditrisk föreligger. Vidare övervakar Flat kontinuerligt ban-
kernas kreditbetyg. Om en motpart är oförmögen eller ovillig
att möta sina förpliktelser till Flat skulle detta kunna ha en
väsentlig negativ påverkan på Flats verksamhet, resultat och
finansiella ställning.
Valutakursrisk
Flat har ett globalt investeringsmandat, och är därmed
exponerad för valutarisk som uppstår från olika valutaexpo-
neringar, framförallt avseende SEK och USD men även INR,
EUR, och GBP . Växelkurserna för dessa och andra opera-
tiva valutor påverkar därför, direkt eller indirekt, värdet på
investeringar och eventuella vinstutdelningar. Flats bokföring
förbereds i SEK då detta är bolagets redovisningsvaluta.
===== SIDA 22 =====
22
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Under 2023 har valutakursförändringar, framförallt avseende
USD, påverkat värdet på portföljen med -6 224 TSEK. Sam-
mantaget innebär detta att fluktuationer i valutakurser kan
påverka nettobehållningen av portföljen på olika sätt som
inte nödvändigtvis avspeglar realekonomiska förändringar i
de underliggande tillgångarna. V alutakursförändringar kan
därmed ha en väsentlig negativ påverkan på Flats valuta-
kursdifferenser, verksamhet, finansiella ställning och resultat.
Beroende av nyckelpersoner
Såväl Flat som dess portföljbolag är för sin framgång delvis
beroende av sina ledande befattningshavare. Flats lednings-
grupp består av två personer, varför det finns risk att Flat blir
väsentligt påverkad om någon av de ledande befattningsha-
varna lämnar bolaget och verksamheten inte kan bedrivas
såsom planerat. Om någon av dessa risker skulle materi-
aliseras skulle det kunna ha en negativ påverkan på Flats
verksamhet och resultat.
Framtida utveckling
Flats framtida utveckling är beroende av utvecklingen i port-
följbolagen. Årets negativa resultat är till stor del beroende av
den allmänna marknadsutvecklingen och värderingar av akti-
er i onoterade bolag. Flat har fördelen av att vara långsiktig
i sitt ägande och ser goda möjligheter till värdeskapande i
såväl befintlig portfölj som i de investeringsmöjligheter som
uppstår i en turbulent marknad.
Koncernstruktur
Bolaget hade per 2023-12-31 inga aktiva dotterbolag och inga
intressebolag. Bolaget har etablerat ett dotterbolag i USA,
som kan komma att användas för genomförande av framtida
investeringar.
Personal
Bolaget hade per 2023-12-31 en anställd VD och en CFO.
Därutöver har bolaget inga anställda.
Flerårsöversikt
TSEK 2023 2022 2021 2020 2019
Värdeförändring
värdepappersinnehav
-77 921 -66 235 79 966 34 115 22 317
Resultat efter
finansiella poster
-83 358 -71 332 74 424 33 764 22 041
Soliditet (%) 99,7% 99,7% 97 ,9% 91,3% 88,0%
Förslag till vinstdisposition
Följande balanserad vinst ska disponeras av årsstämman:
Balanserade vinstmedel 96 575 370
Överkursfond 397 088 346
Årets resultat -83 357 986
Summa 410 305 730
Styrelsen föreslår att den balanserade vinsten om 410 305
730 SEK balanseras i ny räkning.
Årsstämma 2024
Årsstämma 2024 hålls fysiskt den 5 maj 2024 kl. 17:00 på
Alma, Nybrogatan 8, 114 36 Stockholm. Aktieägare kan även
utöva sin rösträtt på årsstämman genom poströstning på
förhand i enlighet med föreskrifterna i bolagsordningen.
1 Double Sunday IV AB ägs av bolagets styrelseordförande Sebastian Siemiatkowski.
Aktieägare per 2023-12-31
Aktieägare Antal A-aktier Antal B-aktier Kapital (%) Röster (%)
Sebastian Siemiatkowski 4 259 329 - 8,7 48,7
Double Sunday IV AB 1 - 8 212 121 16,7 9,4
Dusco AB - 5 555 556 11,3 6,4
Nina Siemiatkowski - 4 750 000 9,7 5,4
AltoCumulus Investment AB - 3 583 050 7, 3 4,1
Lyckebo Noterat AB - 1 995 555 4,1 2,3
Avanza Pension - 1 903 730 3,9 2,2
Cicero Fonder - 1 772 587 3,6 2,0
Nordnet Pensionsförsäkring - 1 278 452 2,6 1,5
Karolina Tham V on Heidenstam - 1 111 111 2,3 1,3
Amaury De Poret 650 000 1,3 0,7
Övriga aktieägare - 13 995 550 28,5 16,0
T otalt 4 259 329 44 807 712 100,0 100,0
===== SIDA 23 =====
23
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
TSEK Not Helår 2023 Helår 2022
Rörelsens intäkter
Värdeförändring värdepappersinnehav 1-2 -77 921 -66 235
Rörelsens kostnader
Personalkostnader 3 -4 273 -2 162
Övriga externa kostnader 4 -3 306 -3 225
Avskrivningar -2 -2
Övriga rörelsekostnader -17 0
Summa rörelsens kostnader -7 598 -5 389
Rörelseresultat -85 519 -71 624
Resultat från finansiella poster
Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är
anläggningstillgångar
1 004 0
V alutakursdifferenser på kortfristiga fordringar och placeringar -794 264
Ränteintäkter på kortfristiga fordringar och placeringar 1 951 28
Summa resultat från finansiella poster 2 161 292
Resultat efter finansiella poster -83 358 -71 332
Skatt 5 0 6 684
Årets resultat -83 358 -64 648
Resultat per aktie före utspädning, SEK -2,35 -2,08
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -2,35 -2,08
Antal utestående aktier vid periodens utgång 49 067 041 32 077 709
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 35 450 734 31 125 930
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 35 450 734 31 125 930
Bolagets resultaträkning
===== SIDA 24 =====
24
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
TSEK Not 31 dec 2023 31 dec 2022
EGET KAPIT AL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 2 453 1 604
Summa bundet eget kapital 2 453 1 604
Fritt eget kapital
Överkursfond 397 088 249 236
Balanserat resultat 96 575 160 582
Årets resultat -83 358 -64 648
Summa fritt eget kapital 410 305 345 170
Summa eget kapital 412 759 346 774
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 425 66
Övriga skulder 96 93
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 749 886
Summa kortfristiga skulder 1 270 1 044
SUMMA EGET KAPIT AL OCH SKULDER 414 029 347 818
TSEK Not 31 dec 2023 31 dec 2022
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier och verktyg 6 0 18
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier i noterade företag 7 18 307 20 871
Aktier i onoterade företag 8 231 862 250 659
Andra långfristiga fordringar 0 0
Summa anläggningstillgångar 250 168 271 548
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1 509 111
Summa kortfristiga fordringar 1 509 111
Kassa och bank 162 351 76 159
Summa omsättningstillgångar 163 861 76 270
SUMMA TILLGÅNGAR 414 029 347 818
Bolagets balansräkning
===== SIDA 25 =====
25
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
TSEK Aktiekapital Överkursfond Balanserat
resultat Årets resultat Summa eget
kapital
Belopp vid årets ingång 2022-01-01 1 411 175 551 92 841 67 741 337 544
Resultat
Omföring föregående års resultat 67 741 -67 741 0
Årets resultat -64 648 -64 648
Transaktioner med aktieägare
Nyemission 193 77 019 77 212
Emissionskostnader -3 334 -3 334
Belopp vid årets utgång 2022-12-31 1 604 249 236 160 582 -64 648 346 774
Belopp vid årets ingång 2023-01-01 1 604 249 236 160 582 -64 648 346 774
Resultat
Omföring föregående års resultat -64 648 64 648 0
Effekt av optionsprogram 642 642
Årets resultat - 83 358 -83 358
Transaktioner med aktieägare
Nyemission 849 152 055 152 904
Emissionskostnader -4 202 -4 202
Belopp vid årets utgång 2023-12-31 2 453 397 088 96 575 -83 358 412 759
Bolagets förändring av eget kapital
===== SIDA 26 =====
26
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Bolagets kassaflödesanalys
TSEK Not Helår 2023 Helår 2022
Resultat efter finansiella poster -83 358 -71 332
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 9 77 939 66 233
Kassaflöde från förändring av rörelsekapitalet -1 149 470
Kassaflöde från den löpande verksamheten -6 567 -4 628
Investeringar i finansiella tillgångar -61 414 -54 347
Försäljning av finansiella tillgångar 4 830 13 597
Investeringar i materiella tillgångar 0 -19
Kassaflöde från investeringsverksamheten -56 584 -40 769
Nyemission 152 904 77 212
Emissionskostnader -4 202 -3 334
Effekt av optionsprogram 642 0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 149 344 73 878
Årets kassaflöde 86 192 28 481
Likvida medel vid årets början 76 159 47 678
Likvida medel vid årets slut 162 351 76 159
===== SIDA 27 =====
27
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper
Allmänna upplysningar
Årsredovisningen är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen
(1995:1554) och Bokföringsnämndens allmänna råd BFNAR 2012:1
Årsredovisning och koncernredovisning (K3). Företaget upprättar ingen
koncernredovisning, med hänvisning till att dotterföretaget inte har
någon aktiv verksamhet och att det därför saknar väsentlig betydelse i
enligthet med ÅRL 7 kap 3§.
Finansiella instrument
Aktier i noterade och onoterade företag
Bolaget värderar sina innehav löpande till verkligt värde enligt kapitel
12, K3. V erkligt värde är det belopp till vilket en tillgång skulle kunna
överlåtas mellan kunniga parter som är oberoende av varandra, och
som har ett intresse av att transaktionen genomförs. Förändring av
verkligt värde redovisas i resultaträkningen under rubriken ”Värdeför-
ändring värdepappersinnehav”. Innehaven som avses är tillgängliga för
försäljning.
I första hand ska värdet på investeringarna bestämmas enligt mark-
nadsvärdet i form av noterade priser på en aktiv marknad. En aktiv
marknad existerar då handeln avser likartade instrument, det finns in-
tresserade köpare och säljare, och prisinformation är allmänt tillgänglig.
Då bolaget främst investerar i privata, onoterade bolag, är denna metod
normalt sett inte applicerbar på bolagets onoterade innehav , vilket med-
för att ytterligare värderingsmetoder behöver användas.
Om det inte finns noterade priser på en aktiv marknad, baseras det
verkliga värdet i första hand på nyligen genomförda transaktioner. Om
värdet på ett innehav baseras på en nyligen genomförd transaktion,
behålls värderingen vanligtvis i 12 månader varefter bolaget övergår till
någon av de övriga värderingsmetoderna. Transaktionsbaserade värden
kan dock justeras vid varje rapporttillfälle om bolaget bedömer att det
verkliga värdet förändrats.
Ifall bolaget bedömer att det skett betydande förändringar sedan den
genomförda transaktionen uppskattar bolaget det verkliga värdet
med hjälp av en annan värderingsmetod. Dessa baserar sig främst på
användningen av marknadsinformation, och om detta inte är görbart,
baseras värdet på företagsspecifik information. Bolaget använder van-
ligt förekommande värderingsmetoderna som tidigare har visat sig ge
tillförlitliga uppskattningar av priser.
Under kortare tidsperioder med större marknadsrörelser minskar
tillförlitligheten i både noterade och onoterade värderingar. Vid sådana
enskilda extremhändelser kan värdering genom justering utifrån den
allmänna börsutvecklingen vara en mer rättvisande värderingsmetod.
På motsvarande vis kan sådana hastiga/större marknadsrörelser i vissa
fall motivera en justering av värdet för innehav värderade enligt meto-
den ”Senaste Transaktion” som en metod för att återspegla betydande
förändringar i den likvida noterade marknaden också i den mer illikvida
onoterade marknaden.
Under 2023 har bolagets investeringsportfölj påverkats av oron i världs-
ekonomin och det förändrade investeringsklimatet. Det har föranlett
marknadsrelaterade justeringar av flera av portföljbolagen. För att
uppskatta verkligt värde har ett antal faktorer analyserats, varav vägd
kursutveckling för jämförbara noterade bolag samt relevanta index legat
till huvudsaklig grund för justeringen.
Tillgångarnas verkliga värde omräknas vid varje rapporttillfälle. Om
intervallet mellan rimliga uppskattningar avseende verkligt värde är
betydande, eller sannolikheterna för uppskattningarna inte går att
bedömas på ett rimligt sätt, värderas tillgångarna enligt det senast
redovisade verkliga värdet.
Flats portföljbolag är i regel tillväxtbolag som befinner sig i ett tidigt
skede av sin livscykel. Mot bakgrund av detta är det naturligt att det
förekommer betydande variationer av innehavens verkliga värde mellan
rapporttillfällena. Bolaget kommer endast att rapportera det aggregera-
de värdet av innehaven och således kommer ingen individuell värdering
av respektive innehav att offentliggöras.
Kortfristiga fordringar
Kortfristiga fordringar redovisas som omsättningstillgångar till det
belopp som förväntas bli inbetalt efter avdrag för individuellt bedömda
osäkra fordringar.
Låneskulder och leverantörsskulder
Låneskulder och leverantörsskulder redovisas initialt till anskaffnings-
värde efter avdrag för transaktionskostnader. Skiljer sig det redovisade
beloppet från det belopp som ska återbetalas vid förfallotidpunkten
periodiseras mellanskillnaden som räntekostnad över lånets löptid med
hjälp av instrumentets effektiv-ränta. Härigenom överensstämmer vid
förfallotidpunkten det redovisade beloppet och det belopp som ska
återbetalas.
Långsiktiga incitamentsprogram
Sedan 2021 finns långsiktiga incitamentsprogram i form av tecknings-
optioner. Teckningsoptionerna har erbjudits i fyra olika program dels till
VD samt ledning och dels till styrelsemedlemmar. Två program löper
sedan 2021 och två program sedan 2023. Optionerna har tecknats till
verkligt värde och kontant betalning av optionerna har skett. Vid förvärv
av teckningsoptioner från den anställdes sida förs erhållen likvid mot
övrigt tillskjutet kapital. Vid ett utnyttjande av optionerna ökas aktie-
kapitalet med varje nyemitterade akties kvotvärde och den tillhörande
överkursen tillförs övrigt tillskjutet kapital.
Bolaget har rätt att, med vissa undantag, återköpa teckningsoptioner
om deltagarens uppdrag i bolaget avslutas eller om deltagaren önskar
överlåta teckningsoptioner innan fyra år förflutit sedan deltagaren erhöll
teckningsoptionerna. Bolagets återköpsrätt förfaller med avseende
på en fjärdedel av teckningsoptionerna varje år under den fyraåriga
intjänandeperioden.
Se även not 3 Personalkostnader för information om antal utställda
optioner, teckningskurs och löptid.
Ersättningar till anställda
Kortfristiga ersättningar i bolaget utgörs av lön, sociala avgifter och
betald semester. Kortfristiga ersättningar redovisas som en kostnad och
en skuld då det finns en legal eller informell förpliktelse att betala ut en
ersättning. Inga långsiktiga ersättningar förekommer.
Pensionsplaner är avgiftsbestämda.
Materiella anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde mins-
kat med avskrivningar. Avskrivning sker över fem år.
Inkomstskatt
Bolaget investerar huvudsakligen i så kallade näringsbetingade andelar.
Vinster och förluster på näringsbetingade andelar är inte skattepliktiga.
När ett innehav övergår från onoterat till noterat är vinster skatteplikt-
iga. På orealiserade värdeförändringar beräknas därför en uppskjuten
skatt endast på noterade innehav . Löpande kostnader är skattemässigt
avdragsgilla men eftersom nyttjandet av skattemässiga underskott är
osäker redovisas ingen uppskjuten skattefordran på skattemässiga
underskottsavdrag.
Kassaflödesanalys
Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade
kassaflödet omfattar endast transaktioner som medfört in- eller utbetal-
ningar. Som likvida medel klassificerar företaget, förutom kassamedel,
disponibla tillgodohavanden hos banker och andra kreditinstitut samt
kortfristiga likvida placeringar som är noterade på en marknadsplats
och har en kortare löptid än tre månader från anskaffningstidpunkten.
Valutaomräkning
Bolaget rapporterar i svenska kronor (SEK). Bolagets innehav värderas
till sin respektive funktionella valuta, vilket kvartalsvis omräknas till
bolagets rapporteringsvaluta (SEK). Omräkning sker enligt Riksbankens
valutakurser per sista bankdag för respektive rapporteringsperiod.
Nyckeltalsdefinitioner och alternativa nyckeltal
Med alternativa nyckeltal avses finansiella mått som inte definieras eller
anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering. Utgångspunkten
för val av alternativa nyckeltal är att de används av företagsledningen
och därmed anses ge värdefull information till aktieägare och andra
intressenter.
Substansvärde (NAV)
Nettovärdet av samtliga tillgångar med avdrag för skulder, motsvaran-
de bolagets eget kapital. Aktieinnehav värderas till verkligt värde och
övriga tillgångar till anskaffningsvärde.
Substansvärde per aktie
Substansvärde delat med antal aktier.
Nettokassa
Räntebärande fordringar och likvida medel minus räntebärande skulder.
Nettokassa per aktie
Nettokassa delat med antal aktier.
Operativa kostnader
Rörelsens totala innefattar personalkostnader, övriga externa kostnader,
avskrivningar samt övriga rörelsekostnader.
Genomsnittligt substansvärde
Substansvärdet vid ingången av perioden plus substansvärdet vid
utgången av perioden dividerat med två.
Operativa kostnader i % av genomsnittligt substansvärde
Operativa kostnader delat med genomsnittligt substansvärde.
Bolagets redovisningsprinciper samt noter
===== SIDA 28 =====
28
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Not 2 Värdeförändring värdepappersinnehav
Not 3 Personalkostnader
Bolaget hade per bokslutsdagen 2 st anställda, dels VD som varit anställd under hela året och dels en CFO.
Medeltalet anställda uppgick under 2023 till 2.
Löner, andra ersättningar och sociala kostnader
TSEK Helår 2023 Helår 2022
Löner och andra ersättningar till VD 1 213 886
Styrelsearvode 300 469
Löner och andra ersättningar till övrig anställd 1 681 260
Sociala kostnader 1 008 452
T otalt 4 202 2 067
Ersättning till verkställande direktören under 2023 har utgått med en fast lön om 75 TSEK per månad, VD har varit föräldraledig under delar av året
varpå den utbetalda lönen är lägre. Av löner och andra ersättningar till VD utgjorde 642 TSEK en förmån relaterad till optionsprogram samt inbetal-
ning till pensionsförsäkring om 45 TSEK. Därutomver har ingen rörlig ersättning har avtalats om. Styrelsearvode utgår med 75 TSEK per ledamot.
TSEK Helår 2023 Helår 2022
Ej realiserad värdeförändring
Värdeförändring Instabee -91 385 91 669
Värdeförändring Getir (ink FX) 24 620 -3 668
Värdeförändring Klarna 2 221 -80 046
Värdeförändring Truecaller 1 108 -42 545
Övriga ej realiserade värdeförändringar netto -7 258 -55 805
Summa, ej realiserad värdeförändring -70 694 -90 395
- varav valutakurseffekter -6 224 5 253
Realiserad värdeförändring -7 227 24 160
Värdeförändring värdepappersinnehav -77 921 -66 235
• Instabee: totalt har värdet på Flats innehav i Instabee sedan årsskiftet (per 2022-12-31) justerats med -91 385 TSEK, motsvarande -56%.
Den totala ned justeringen, jämfört med värdet kommunicerat vid samgåendet mellan Instabox och Budbee, uppgår till -132 298 TSEK,
motsvarande -65%. I nedanstående tabell visas förändring av NA V om värderingen skulle förändras med +/- 20% respektive 40%.
Känslighetsanalys: Förändring av Flats värde i
Instabee -40% -20% 0% +20% +40%
Totalt applicerad förändring sedan fusionen i Q3 2022 -79% -72% -65% -58% -51%
Värdering av Flats innehav i MSEK 43,4 5 7, 8 72,3 86,7 101,2
Förändring av NA V i MSEK -28,9 -14,5 - +14,5 +28,9
Förändring av NA V per aktie i SEK -0,59 -0,29 - +0,29 +0,59
NAV per aktie i SEK 7, 8 2 8,12 8,41 8,71 9,00
Incitamentsprogram
Bolaget har emitterat totalt 1 519 562 teckningsoptioner, inom ramen för fyra incitamentsprogram. Vid fullt utnyttjande av samtliga teckningsoptioner
skulle antalet aktier, omräknat efter genomförda emissioner, öka med 1 577 897 , vilket skulle innebära 3,12% i total utspädning. Av det totala antalet
optioner innehas 1 005 797 optioner av bolagets ledning och 513 765 optioner har emitterats till medlemmar i bolagets styrelse.
Bolaget har rätt att, med vissa undantag, återköpa tecknings optioner om deltagarnas uppdrag i bolaget avslutas under den definierade intjänande-
perioden eller om deltagarna önskar att överlåta teckningsoptioner. Bolagets återköpsrätt förfaller proportionerligt utifrån hur många år som förflutit
sedan optionerna emitterades.
===== SIDA 29 =====
29
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Not 4 Övriga externa kostnader
Arvoden till valda revisorer
Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning. Arvodena
avser i sin helhet Grant Thornton.
TSEK Helår 2023 Helår 2022
Revisionsuppdrag 648 214
Övriga tjänster 107 57
T otalt 755 271
TSEK Helår 2023 Helår 2022
Resultat före skatt -83 358 -71 332
Skatt enl. gällande skattesats (20,6%) 17 171 14 694
Ej skattepliktiga intäkter 0 4 977
Ej avdragsgilla kostnader -2 -1
Nyttjande av tidigare års underskottsavdrag som inte tidigare redovisats som tillgång 0 0
Ej aktiverade underskottsavdrag -17 169 -19 671
Förändring uppskjuten skatteskuld 0 6 684
Redovisad skatt i resultaträkningen 0 6 684
Not 5 Skatt
Not 6 Materiella anläggningstillgångar
TSEK 2023-12-31 2022-12-31
Ingående anskaffningsvärden 20 0
Årets inköp 0 20
Årets försäljningar -20 0
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 0 20
Ingående avskrivningar -2 0
Årets försäljningar 4 0
Årets avskrivningar -2 -2
Utgående ackumulerade avskrivningar 0 -2
Utgående redovisade värden 0 18
===== SIDA 30 =====
30
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Not 7 Aktier i noterade företag
Aktier i noterade företag avser True Software Scandinavia (Truecaller). Under året har samtliga aktier i Global-e avyttrats.
Not 8 Aktier i onoterade företag
TSEK 2023-12-31 2022-12-31
Ingående redovisade värden 20 871 59 745
Omklassificering 0 0
Årets omvärdering 1 108 -50 954
Investeringar 0 12 080
Årets avyttringar -3 672 0
Utgående redovisade värden 18 307 20 871
Ackumulerade värdeförändringar som redovisats i resultaträkningen -1 597 -2 705
TSEK 2023-12-31 2022-12-31
Ingående redovisade värden 250 659 237 270
Omklassificering -176 0
Årets omvärdering -80 034 -18 751
Investeringar 61 413 42 265
Försäljningar 0 -10 125
Utgående redovisade värden 231 862 250 659
Ackumulerade värdeförändringar som redovisats i resultaträkningen -9 012 73 177
Not 9 Justering för poster som ej ingår i kassaflödet
TSEK 2023-12-31 2022-12-31
Orealiserade värdeförändringar -70 694 -90 395
Avskrivningar 2 2
Försäljning av finansiella anläggningstillgångar -7 243 -24 160
T otalt -77 939 -66 233
Not 10 Eventualförpliktelser
Styrelsen har inte identifierat några eventualförpliktelser.
Not 11 Ställda säkerheter
Styrelsen har inte identifierat några ställda säkerheter.
Not 12 Närståendetransaktioner
Flat hyr en kontorslokal i andra hand av Naccess Partners AB, ett bolag som kontrolleras av Amaury de Poret. Amaury de Poret är styrelseledamot i
Flat och äger cirka 1,3% av aktierna i bolaget. Hyresavtalet är satt på marknadsmässiga villkor och uppgår till cirka 18,75 TSEK per månad, exklusive
moms. Under året har inga övriga väsentliga transaktioner med närstående förekommit, förutom löner och ersättningar till ledning och styrelse, som
redovisas i not 3.
===== SIDA 31 =====
31
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Not 13 Händelser efter balansdagens utgång
Den 14 mars bekräftade Flat investeringen om cirka 10 MSEK i det legala AI-bolaget Harvey genom ett så kallat Special Purpose
V ehicle ("SPV"). Harvey har på kort tid blivit en framstående generativ AI-plattform för den professionella tjänstesektorn såsom
jurist- och revisionsbyråer med intäkter som mer än tiodubblats sedan april 2023. Bolaget genomförde en kapitalrunda i december
2023, tilsammans med framstående och prominenta investerare som OpenAI Startup Fund, Sequoia Capital, Kleiner Perkins och
Elad Gil. Flats investering genom SPV-strukturen innebär marknadsmässiga förvaltningskostnader.
Stockholm 2024-03-22
Sebastian Siemiatkowski Amaury de Poret
Styrelseordförande Arbetande styrelseledamot
Charlotte Runius Dr. Marcelo Carvalho de Andrade
Styrelseledamot Styrelseledamot
Hanna W achtmeister
V erkställande direktör
V år revisionsberättelse har lämnats 2024-03-22
Grant Thornton Sweden AB
Carl-Johan Regell
Auktoriserad revisor
===== SIDA 32 =====
32
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
1 (2)
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i Flat Capital AB (publ)
Org.nr. 556941 - 0110
Rapport om årsredovisningen
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen för Flat Capital AB (publ)
för år 2023.
Bolagets årsredovisning ingår på sidorna 19 - 31 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med
årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande
bild av Flat Capital AB (publ)s finansiella ställning per den 31 december
2023 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsre-
dovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovis-
ningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och
balansräkningen.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA)
och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder besk-
rivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande
till Flat Capital AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt
fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända-
målsenliga som grund för våra uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att
årsredovisningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt års-
redovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även
för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta
en årsredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter,
vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen ansvarar styrelsen och verkstäl-
lande direktören för bedömningen av bolagets förmåga att fortsätta
verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som
kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda an-
tagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock
inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bola-
get, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alterna-
tiv till att göra något av detta.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredo-
visningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare
sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revis-
ionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög
grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs en-
ligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en vä-
sentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund
av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt
eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut
som användare fattar med grund i årsredovisningen.
Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och
har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessu-
tom:
• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i års-
redovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, ut-
formar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker
och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för
att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en
väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsent-
lig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan inne-
fatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig
information eller åsidosättande av intern kontroll.
• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll
som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder
som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att ut-
tala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.
• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används
och rimligheten i styrelsens och verkställande direktören s uppskatt-
ningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.
• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande
direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av
årsredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade
revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfak-
tor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till be-
tydande tvivel om bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi
drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i re-
visionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredo-
visningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplys-
ningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen. Våra
slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet
för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden
göra att ett bolag inte längre kan fortsätta verksamheten.
• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och inne-
hållet i årsredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovis-
ningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på
ett sätt som ger en rättvisande bild.
Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade om-
fattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också infor-
mera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de
eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat.
Rapport om andra krav enligt lagar och andra författ-
ningar
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av
styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Flat Capital AB
(publ) för år 2023 samt av förslaget till dispositioner beträffande bola-
gets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i för-
valtningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande
direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar en-
ligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende
===== SIDA 33 =====
33
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
2 (2)
i förhållande till Flat Capital AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och
har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända-
målsenliga som grund för våra uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträf-
fande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar
detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med
hänsyn till de krav som bolagets verksamhe tsart, omfattning och risker
ställer på storleken av bolagets egna kapital, konsolideringsbehov, likvi-
ditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bola-
gets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande be-
döma bolagets ekonomiska situation och att tillse att bolagets organi-
sation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets
ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande
sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen en-
ligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgär-
der som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överens-
stämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett
betryggande sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt utta-
lande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rim-
lig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verk-
ställande direktören i något väsentligt avseende:
• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse
som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovis-
ningslagen eller bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets
vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig
grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagsla-
gen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en
revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att
upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättnings-
skyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets
vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.
Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi
professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning un-
der hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dis-
positioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen
av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs
baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och
väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgär-
der, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och
där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets si-
tuation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vid-
tagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt utta-
lande om ansvarsfrihet.
Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner
beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat om förslaget är
förenligt med aktiebolagslagen.
Stockholm den 22 mars 2024,
Grant Thornton Sweden AB
Carl-Johan Regell
Auktoriserad revisor
===== SIDA 34 =====
34
Flat Capital AB (publ) 556941-0110
Årsredovisning 2023
Kontaktuppgifter:
Nybrogatan 8, Stockholm
+46 (0) 8 650 17 77
hello@flatcapital.com