FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2026
===== SIDA 1 =====
Q1
DELÅRSRAPPORT
JANUARI – MARS 202 6
===== SIDA 2 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 2
Perioden i korthet
• Substansvärde var 3 670 mkr (3 947) och substansvärde per aktie var 41,90 kr (50,56 kr den 31 mars 2025). Förändringen i substansvärde per
aktie i kvartalet var -3,9 procent (-6,0).
• Verkligt värde av aktier och andelar i portföljbolag var 2 899 mkr (2 874). Förändringen i verkligt värde av aktier och andelar i portföljbolag i
kvartalet uppgick till -43 mkr (-197), motsvarande -1,7 procent (-2,5).
• Periodens resultat uppgick till -61 mkr (-251).
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -0,78 (-3,22).
Väsentliga händelser under kvartalet
• Flerie genomförde en riktad emission om 76 mkr.
• Fusionen mellan Flerie och Lipum slutfördes.
• Årsstämman beslutade att avskaffa aktieinlösenprogrammet från
och med år 2027 samt att genomföra en fondemission där sju
aktier ger rätt till en ny stamaktie i Flerie.
• Inom ramen för aktieinlösenprogrammet anmäldes 9 571 328
aktier av totalt 4 380 078 möjliga för omvandling. Aktieägare fick
därmed lösa in 45 % av anmält antal aktier.
• Nanologica förvärvade Ardena Södertälje AB.
• Microbiotica rapporterade positiva fas 1b-data för MB310
patienter med ulcelös kolit.
• Xspray Pharma utsåg Blake Leitch till vd och lämnade in en
uppdaterad FDA-ansökan för Dasynoc®.
• Ett konsortium lett av Lipum beviljades ett bidrag om 8 mEUR från
Horizon Europa.
Väsentliga händelser efter kvartalet
• Inga väsentliga händelser har rapporterats efter kvartalets slut.
41,90
-3,9%
2 899
-1,7%
Substansvärde per aktie (kr),
31 mars 2026
Förändring av substansvärde per
aktie, januari - mars 2026
Verkligt värde av andelar i portfölj-
bolag (mkr), 31 mars 2026
Förändring av verkligt värde,
januari - mars 2026
Finansiell information
1. De senaste tolv månaderna.
2. Exklusive fusionsvederlag från fusioner med Lipum (mars 2026) och Toleranzia (augusti 2025).
3. Investeringskvot anger hur många kronor medinvesterare investerat i portföljbolag för varje krona investerad av Flerie. För definition och avstämning hänvisas till sidor 26-27.
Helår
SAMMANFATTANDE FINANSIELL INFORMATION, mkr 2026 2025 2025
Substansvärde 3 670 3 947 3 377
Substansvärde per aktie, kr 41,90 50,56 43,60
Förändring i substansvärde per aktie, % -3,9 -6,0 -18,9
Avkastning på substansvärde per aktie, % -17,1 -7,8 -18,9
Verkligt värde av andelar i portföljbolag 2 899 2 874 2 620
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag -43 -197 -674
Förändring verkligt värde, % -1,7 -6,4 -21,9
Kostnadskvot, %¹ 1,1 1,5 1,2
Periodens resultat -61 -251 -757
Resultat per aktie före utspädning, kr -0,78 -3,22 -9,71
Resultat per aktie efter utspädning, kr -0,78 -3,22 -9,71
Likvida medel 585 802 540
Portföljinvesteringar² 173 48 367
Investeringskvot³ 2,3 5,1 3,3
Januari-mars
===== SIDA 3 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 3
VD ORD
Lyckad finansiering för att skapa värde
Fleries substansvärde (NAV) per aktie uppgick till 41,90 kronor och
aktien handlades med 13.1 procent rabatt vid kvartalets utgång.
Portföljens verkliga värde steg med 10,6 procent till 2 899 miljoner
kronor och vår likviditet ökade med 45 miljoner kronor som ett
nettoresultat av kapitalanskaffning och avyttring. Vår investeringskvot i
kvartalet visade en positiv syndikeringseffekt, där medinvesterare
investerade 2,3 gånger mer än Flerie i vår portfölj.
Vi har fortsatt att navigera i ett marknadsklimat som präglas av
geopolitisk oro och ett osäkert ränteläge, vilket har skapat en utdragen
volatilitet. Dessa utmaningar kastar en skugga över biotechsektorn, och
trots att det underliggande behovet av innovation kvarstår, vilket
framgår av global pharmas uttalade intresse att fylla på sina pipelines,
är tillgången till kapital mycket begränsad. En stark likviditet är
avgörande, och därför var Fleries framgångsrika kapitalanskaffning
viktig. Den ger oss möjlighet att fortsätta våra aktiva prioriteringar och
stötta portföljbolagen mot nya milstolpar som kan tydliggöra värden i
projekten och väcka intresset hos andra långsiktiga partners och
specialistinvesterare. Vi kan därmed också utnyttja exitmöjligheter för
att återinvestera i nya innovationer och expandera vår verksamhet.
Fortsatta FoU-framsteg skapar långsiktigt förtroende
Våra portföljbolag fortsatte att göra betydande framsteg under
kvartalet:
- Kahr rapporterade starka topline-resultat från fas 1/2-studien i
patienter med kolorektalcancer och inledde rekryteringen till en fullt
finansierad fas 2b-studie i Australien och USA.
- Nanologica genomförde ett förvärv och en större nyemission i syfte
att stärka produktionskapaciteten och säkra resurser för ökad
försäljningstillväxt.
- Microbiotica presenterade imponerande resultat från en fas 1b-studie
i patienter med ulcerös kolit. Studien uppfyllde de fördefinierade
målsättningarna vad gäller säkerhet, effekt och etablering av
bakteriestammar i tarmen.
- Xintela avslutade sin kliniska fas 1/2a-studie med XSTEM för
behandling av venösa bensår, vilket breddar de potentiella
indikationerna bortom artros.
- AnaCardio beviljades ett patent i USA och fick sin GOAL-HF1-studie
utvald för presentation vid Late-Breaking Science-sessionen på Heart
Failure 2026-kongressen i Barcelona.
- Egetis slutförde sin NDA-ansökan till FDA och erhöll prioriterad
granskning. I Japan förbereder bolaget en regulatorisk ansökan enligt
reviderade PMDA-riktlinjer som möjliggör godkännande utan lokala
studier för behandlingar av extremt ovanliga sjukdomar.
- Atrogi doserade de första patienterna i en klinisk studie som syftar till
att utvärdera fysiologiska effekter av den längst framskridna
läkemedelskandidaten - en högselektiv, muskelbevarande
obesitasbehandling.
- Mendus utvidgade sitt utvecklingssamarbete inom AML till Australien
tillsammans med Olivia Newton-John Cancer Research Institute.
- Xspray lämnade in en förnyad NDA-ansökan för Dasynoc® till FDA,
med ett nytt PDUFA-datum den 25 augusti, och tillkännagav en
kapitalanskaffning för att stödja kommande marknadslanseringar.
- Lipum valdes ut för ett Horizon Europe-bidrag om 8 miljoner euro,
vilket stärker bolagets möjligheter att driva SOL-116 framåt inom
indikationen ledgångsreumatism. Detta har direkt påverkan på Fleries
kassaflöde, eftersom fusionen mellan Flerie och Lipum har slutförts.
- Strike Pharma erhöll ett Eurostars-bidrag om 1 miljon euro för ett in
vivo CAR-T-projekt i samarbete med sydkoreanska AbClon, vilket
understryker potentialen i bolagets nanopartikelplattform.
Lyckad finansiering för att uppnå värdeskapande milstolpar
Vi har stärkt vår likviditet till 585 miljoner kronor. Kombinerat med
framgångsrik syndikering innebär detta att Flerie har tillräcklig likviditet
för att finansiera våra portföljbolag och uppnå viktiga milstolpar,
parallellt med 2026 års inlösenprogram. För att åstadkomma detta
genomförde vi först en nyemission på 76 miljoner kronor till
marknadspris till befintliga aktieägare samt en ny långsiktig investerare.
Att göra detta utan rabatt under rådande marknadsförhållanden är en
stor bedrift. I ett andra steg sålde vi Lipum-aktier till ett värde av 132
miljoner kronor till ett pris som i genomsnitt var 4,2 procent lägre än vid
den ovannämnda nyemissionen. Denna rabatt var betydligt lägre än vad
man skulle förvänta sig av en nyemission under dessa
marknadsförhållanden.
Vidare röstade Fleries aktieägare vid årsstämman enhälligt för att
avskaffa inlösenprogrammet efter 2026. Det frivilliga
inlösenprogrammet hade inte den önskade effekten och innebar ett
årligt likviditetsbortfall. Mer värde kan genereras genom investeringar i
vår portfölj. I samband med att programmet avskaffas genomförs en
engångsfondemission i maj 2026, där en bonusaktie ges ut för varje sju
ägda aktier. Eftersom vår största aktieägare avstår fondemissionen
kommer övriga aktieägares ägande i Flerie öka med 15,5 procent.
Även om volatiliteten på marknaden fortfarande är hög fortsätter
kvaliteten på forsknings- och utvecklingsinsatserna i hela vår portfölj att
utmärka sig. Många av våra bolag uppnår kliniska och regulatoriska
milstolpar som skulle vara lovvärda även i tider med god tillgång till
kapital. Dessa framgångar är resultatet av flera års förberedelser och ett
konsekvent genomförande. Finansieringen och avskaffandet av
inlösenprogrammet gör det möjligt för oss att uppnå milstolpar i
portföljen och vidta rätt åtgärder för att realisera betydande värden till
förmån för patienter och aktieägare.
Ted Fjällman, VD
===== SIDA 4 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 4
FLERIE I KORTHET
Ett börsnoterat investmentbolag
inom bioteknik och läkemedel
Flerie är en aktiv och långsiktig global investerare inom bioteknik- och läkemedel, baserat i Stockholm, som förvaltar en portfölj av bolag på flera
marknader i Europa, Israel och USA. Fokus ligger på att göra det möjligt för banbrytande innovationer från företag som verkar inom
läkemedelsutveckling och tjänster att lyckas genom att förse dem med resurser och expertis. Portföljen täcker ett brett spektrum av områden, inklusive
immunonkologi, metabola sjukdomar, utveckling och tillverkning av biologiska läkemedel, som har potential att få en betydande inverkan på hälsa och
välbefinnande. Fleries aktier är noterade på Nasdaq Stockholm med ticker FLERIE.
25 83% 2,9 2,9
Portföljbolag Av innehaven är i
privatägda bolag
Investerat kapital,
netto (mdkr)
Verkligt värde av
portföljbolag (mdkr)
Långsiktigt perspektiv
Fleries evergreen-struktur möjliggör de långa tidshorisonter som
life science kräver, utan att skapa någon inlåsningseffekt för
bolagets investerare. Flerie har ingen förutbestämd
investeringshorisont och förblir investerat så länge
portföljbolagen fortsätter att skapa aktieägarvärde. Vidare har
Flerie förmåga att stödja portföljbolagen genom hela deras
utvecklingscykler, från tidig forskning till kommersiell expansion.
En diversifierad portfölj
Flerie investerar över olika utvecklingsfaser i ett brett spektrum
av terapeutiska områden, vilket både balanserar risken och
maximerar exponeringen mot banbrytande möjligheter
Ett specialiserat investeringsteam
• Specialiserade på bioteknik och medicin
• Operationell och entreprenöriell erfarenhet
• Bevisad förmåga att både utveckla och kommersialisera
produkter och tjänster
Portföljöversikt Portföljbolag i olika faser
Nätverk av investerare
Flerie syndikerar med investerare från
Europa, Nordamerika, Mellanöstern och
Asien. Detta omfattande nätverk bidrar till
att säkerställa kontinuerlig finansiering av
portföljbolagen.
Product Development
78%
Commercial Growth 22%
5 i preklinisk fas
14 i klinisk fas
6 i kommersiell fas
===== SIDA 5 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 5
Portföljbolag
Flerie tillämpar en aktiv ägarmodell baserat på fyra grundpelare: styrelseengagemang och operationellt stöd till
portföljbolagens vd:ar, en gemensam planeringsprocess för produktutveckling och expansion av teknikplattformar, facilitering av expertutbyten samt
en strukturerad process för att maximera givande partnerskap.
Portföljbolag
Antal bolag 5 3 9 2 3 3
VV (mkr) 233 755 1 029 252 401 228
% av totalt VV 8% 26% 35% 9% 14% 8%
PRODUCT DEVELOPMENT COMMERCIAL GROWTH
Portföljens verkliga värde
Kvartalsvis utveckling
-500
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
Q3 22 Q4 22 Q1 23 Q2 23 Q3 23 Q4 23 Q1 24 Q2 24 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 Q3 25 Q4 25 Q1 26
Verkligt värde slutet av kvartalet Nettoinvesteringar under kvartalet Förändring i verkligt värde under kvartalet
Preklinisk
Fas 1
Fas 2
Fas 3/Pivotal fas
Tidig kommersialisering
Kommersiell tillväxt
===== SIDA 6 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 6
FINANSIELL ÖVERSIKT
Substansvärde
Flerie's substansvärde uppgick den 31 mars 2026 till 3 670 miljoner kronor och substansvärde per aktie uppgick till 41,90 SEK.
Allokering av substansvärde 31 mar 2026
Andel av
portföljbolag
Verkligt värde
(mkr)
Del av substansvärde
per aktie i Flerie (kr)
Andel av
substansvärde
Product Development
Lipum 100% 348 3,97 9,5%
Prokarium 50% 281 3,21 7,7%
Xspray Pharma 18% 225 2,57 6,1%
Empros Pharma 79% 204 2,33 5,6%
KAHR Medical 34% 204 2,33 5,6%
Atrogi 44% 197 2,25 5,4%
Bonsai Biotherapeutics 100% 158 1,80 4,3%
Xintela 60% 128 1,46 3,5%
Microbiotica 10% 126 1,44 3,4%
AnaCardio 13% 79 0,91 2,2%
Geneos Therapeutics 12% 68 0,78 1,9%
Mendus 23% 62 0,70 1,7%
EpiEndo Pharmaceuticals 9% 54 0,62 1,5%
Vitara Biomedical 11% 54 0,61 1,5%
Buzzard Pharmaceuticals 14% 32 0,36 0,9%
Egetis Therapeutics 1% 27 0,31 0,7%
Amarna Therapeutics 58% 11 0,13 0,3%
Strike Pharma 18% 11 0,12 0,3%
Alder Therapeutics 30% - - -
Totalt 2 269 25,90 61,8%
Commercial Growth
Symcel 30% 204 2,33 5,6%
NorthX Biologics 61% 202 2,30 5,5%
Chromafora 28% 137 1,57 3,7%
Nanologica 50% 59 0,68 1,6%
Frontier Biosolutions 2% 26 0,30 0,7%
Bohus Biotech 45% - - -
Totalt 630 7,19 17,2%
Tillgångar hänförliga till portföljbolag 183 2,08 5,0%
Övriga tillgångar och skulder 589 6,73 16,1%
Substansvärde 3 670 41,90 100,0%
===== SIDA 7 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 7
FINANSIELL ÖVERSIKT
Finansiell utveckling
Substansvärde per aktie
Omräknat efter en aktiesplit 500:1 2023, omvänt förvärv 53,95:1 samt
en omvänd aktiesplit 1:100 2024.
JANUARI - MARS
Resultatutveckling
Under kvartalet uppgick förändringen i verkligt värde av innehav i
portföljbolag till -43,4 mkr (-197,1). Minskningen berodde på en negativ
aktiekursutveckling för de börsnoterade bolagen Nanologica, -20,1 mkr,
Mendus, -16,2 mkr, Xintela, -14,5 mkr samt för Lipum, -10,0 mkr under
perioden fram till dagen för avnotering den 18 mars. Valutakurs-
utvecklingen i kvartalet var positiv, 19,5 mkr (-84,5). Förändringen i
verkligt värde inom segmenten Product Development och Commercial
Growth uppgick till -23,7 mkr (-159,9) respektive -19,8 mkr (-23,0),
vilket inkluderar valutakurseffekter om 19,2 mkr respektive 0,3 mkr.
Resultat från avyttrade aktier i portföljbolag uppgick till -7,8 mkr (-),
och avsåg avyttring av delar av aktieinnehavet i Lipum. I december 2025
avyttrades hela innehavet i investeringsfonderna som utgjorde Limited
Partnership-segmentet. Avyttringen genererade en köpeskilling på
108,9 miljoner kronor, vilken baserades på värdet i NAV-rapporten per
den 30 november 2025. En slutlig avräkning planerades till första
kvartalet 2026 baserat på värderingarna per den 31 december 2025. Då
värderingsrapporter för samtliga fonder ännu inte har erhållits kommer
den slutliga värderingen istället att ske under det andra kvartalet.
Övriga rörelseintäkter uppgick till 0,1 mkr (0,8) och utgjordes främst
av intäkter från rådgivningstjänster 0,1 mkr (0,4).
Rörelsekostnader under kvartalet uppgick till -11,8 mkr (-10,1).
Kostnaderna bestod främst av övriga externa kostnader om -5,5 mkr
(-4,4), vilket huvudsakligen var konsultkostnader och kostnader för
jurister, samt personalkostnader, -6,1 mkr (-5,5). Ökningen av övriga
externa kostnader berodde främst på högre kostnader för juridiska
rådgivare till följd av fusionen med Lipum. Ökningen av
personalkostnader var främst hänförlig till att teamet utökades med två
medarbetare under första halvåret 2025 vilket fick full effekt under
första kvartalet 2026. Avskrivningar uppgick till -0,1 mkr (-0,2) och
avsåg kontorsinventarier och nyttjanderätts-tillgångar.
Finansiella intäkter uppgick till 6,7 mkr (12,0), varav 3,7 mkr (5,2)
avsåg ränteintäkter från portföljbolag, 2,5 mkr (3,9) utgjordes av ej
realiserad värdetillväxt av korta placeringar och 0,4 mkr (2,8) avsåg
externa ränteintäkter.
Finansiella kostnader uppgick till -5,3 mkr (-88,3), varav -1,2 mkr (-)
avsåg valutakurseffekter från omvärdering av lån till portföljbolag.
Inkomstskatt uppgick till 0,1 mkr (6,5) och avsåg uppskjuten skatt
huvudsakligen på värdeförändringar av ej näringsbetingade andelar.
Nettoresultatet för kvartalet uppgick till -61,5 mkr (-251,1).
Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till -0,78 kr
(-3,22).
Investeringar och avyttringar
Investeringar under kvartalet uppgick till 172,6 mkr (47,9) och
utgjordes av följdinvesteringar främst i Nanologica, Geneos
Therapeutics, Kahr Medical och Prokarium.
Flerie avyttrade under kvartalet delar av aktieinnehavet i Lipum för
121,5 mkr.
Finansiell ställning och likviditet
Likvida medel uppgick per balansdagen till 585,1 mkr (802,1).
Substansvärde
Fleries substansvärde uppgick per balansdagen till 3 670,2 mkr
(3 947,0) och substansvärdet per aktie uppgick till 41,90 kr (50,56).
30
40
50
60
70
Q1 23
Q2 23
Q3 23
Q4 23
Q1 24
Q2 24
Q3 24
Q4 24
Q1 25
Q2 25
Q3 25
Q4 25
Q1 26
SEK
2023-2025
===== SIDA 8 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 8
SEGMENT
Product Development
Product Development-segmentet består av bioteknik-, läkemedels- och medicinteknikföretag i produktutvecklingsfasen som utvecklar produkter eller
tekniker till kliniskt validerade lösningar och vidare till marknadsgodkännande.
1.Portföljinvesteringar i första kvartalet 2026 inkluderar anskaffningsvärdet för nya Lipum AB efter slutförd fusion i mars 2026, 348 mkr. Avyttringar i första kvartalet 2026 inkluderar avyttring av delar
av aktieinnehavet i Lipum AB motsvarande dess verkliga värde vid ingången av kvartalet, 129 mkr, samt värdet av kvarvarande aktier vid fusionstillfället, 69 mkr.
JANUARI - MARS 2026
Det totala verkliga värdet för Product Development (PD) segmentet
uppgick vid kvartalets slut till 2 269,0 mkr jämfört med 2 039,2 vid
kvartalets början, en ökning med 229,8 mkr.
Förändringen i verkligt värde av andelar i portföljbolag i segmentet
var negativ under kvartalet, -23,7 mkr (-159,9). Förändringen förklaras
av en negativ aktiekursutveckling för de börsnoterade bolagen Mendus,
-16,2 mkr, Xintela, -14,5 mkr samt för Lipum ,-10,0 mkr under perioden
fram till dagen för avnotering (den 18 mars). Valutaeffekten, som är
inräknad i förändring av verkligt värde under kvartalet, var positiv och
uppgick till 19,2 mkr (-78,5).
Det verkliga värdet av aktierna i Alder Therapeutics skrevs ner helt
under fjärde kvartalet 2025 efter bolaget haft svårigheter att säkra
finansiering för att förbereda sig för en kommande klinisk studie.
Företaget har inte lyckats få ytterligare finansiering och avvecklar nu sin
verksamhet.
Investeringar i aktier i portföljbolag uppgick under kvartalet till 451,9
mkr (38,7), och inkluderar 348,1 mkr i anskaffningsvärde för nya Lipum.
Övriga investeringar i segmentet, 103,8 mkr, utgjordes av
följdinvesteringar främst i Geneos Therapeutics, 31,0 mkr, Kahr
Medical, 30,2 mkr och Prokarium, 26,6 mkr.
Under kvartalet avyttrades delar av aktieinnehavet i Lipum till ett
värde av 121,5 mkr.
Utvecklingen i PD-bolagen under kvartalet
AnaCardio meddelade att ett amerikanskt patent som täcker AC01 har
beviljats av United States Patent and Trademark Office, vilket stärker
bolagets immateriella rättighetsskydd för programmet. AnaCardio
meddelade även att resultat från GOAL-HF1, bolagets fas 1b/2a-studie
av AC01 hos patienter med hjärtsvikt med reducerad ejektionsfraktion
(HFrEF), valts ut för presentation i Late-Breaking Science-programmet
vid Heart Failure 2026 Congress i Barcelona.
Atrogi meddelade att de första patienterna har doserats i en klinisk
fas 2a-studie där bolagets ledande läkemedelskandidat ATR-258
utvärderats i människa.
Egetis slutförde sin New Drug Application (NDA) för Emcitate®
(tiratricol) till den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA för
behandling av MCT8-brist. En uppdatering lämnades om Emcitate®
regulatoriska process i Japan efter diskussioner med PMDA. Egetis
mottog även ett Notice of Allowance från USPTO för ett kompositions-
patent avseende behandling av MCT8-brist. Därutöver accepterades
NDA-ansökan för Emcitate® för prioriterad granskning (Priority Review)
av FDA.
Kahr Medical meddelade topline-resultat från en fas 2a-studie med
dosutvidgning av DSP107 i kombination med atezolizumab hos
patienter med sent linjebehandlad metastaserad mikrosatellitstabil
kolorektalcancer.
Lipum meddelade att bolaget leder ett konsortium som, med
förbehåll för slutförda förhandlingar, har valts ut för ett EU-bidrag om 8
meur inom Europeiska unionens forsknings- och innovationsprogram
Horizon Europe.
Mendus ingick ett avtal med Olivia Newton-John Cancer Research
Institute i Australien för att stödja fortsatt klinisk utveckling av
vididencel vid akut myeloisk leukemi.
Microbiotica rapporterade positiva resultat från sin kliniska fas
1b-studie av MB310 hos patienter med ulcerös kolit. Studien uppnådde
sina primära och sekundära mål vid jämförelse mot placebo i en studie
med 29 ulcerös kolit-patienter.
Strike Pharma meddelade att bolaget har tilldelats ett
Eurostars-bidrag om totalt upp till 1 miljon euro för utveckling av
StAb19, en CD19 in vivo CAR-T-terapi, i samarbete med AbClon Inc.
Xintela slutförde sin kliniska fas 1/2a-studie med XSTEM® hos
patienter med svårläkta venösa bensår.
Xspray Pharma utsåg Blake Leitch till verkställande direktör, medan
Per Andersson fortsätter som Chief Scientific Officer. Den amerikanska
läkemedelsmyndigheten FDA accepterade den nya ansökan för
Dasynoc® för granskning och fastställde ett PDUFA-datum till den 25
augusti 2026.
Helår
Mkr 2026 2025 2025
Totalt investerat kapital 3 025 2 489 2 717
Verkligt värde av andelar i portföljbolag 2 269 2 270 2 039
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag -24 -160 -643
Portföljinvesteringar¹ 452 39 409
Avyttringar¹ -198 -2 -121
2 270
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag -506
Portföljinvesteringar 822
Avyttringar 317
2 269
Januari-mars
Verkligt värde av andelar i Product Development-segmentet den 31 mar 2025, mkr
Verkligt värde av andelar i Product Development-segmentet den 31 mar 2026, mkr
===== SIDA 9 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 9
SEGMENT
Commercial Growth
Segmentet för Commercial Growth (CG) består av företag som redan säljer produkt(er) eller tjänst(er) och vilka
Flerie hjälper att öka sin marknadsandel och nå lönsamhet.
JANUARI – MARS 2026
Det totala verkliga värdet för segmentet Commercial Growth (CG)
uppgick vid kvartalets slut till 629,5 mkr jämfört med 580,5 mkr vid
kvartalets början, en ökning med 49,0 mkr.
Förändringen i portföljens verkliga värde under kvartalet var negativ,
-19,8 mkr (-23,0). Förändringen förklaras av en negativ
aktiekursutveckling i kvartalet för det noterade bolaget Nanologica,
-20,1 mkr. Valutaeffekten, inräknad i förändring av verkligt värde under
kvartalet, var positiv och uppgick till 0,3 mkr (-1,1).
Investeringar i aktier i portföljbolag uppgick under kvartalet till 68,8
mkr, och avsåg investeringar i Nanologica, 49,9 mkr huvudsakligen
genom konvertering av lån, i Symcel, 12,3 mkr och i Chromafora, 6,5
mkr.
Utveckling i CG-bolagen under kvartalet
Nanologica slutförde förvärvet av Ardena Södertälje AB (Syntagon), en
kontraktsutvecklings- och tillverkningsorganisation. Förvärvet stärker
Nanologicas produktionskapacitet och förväntas bidra positivt till
resultatet från och med innevarande år.
.
Helår
Mkr 2026 2025 2025
Totalt investerat kapital 757 732 688
Verkligt värde av andelar i portföljbolag 630 518 581
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag -20 -23 -16
Portföljinvesteringar 69 - 56
Avyttringar - -46 -46
Verkligt värde av andelar i Commercial Growth-segmentet den 31 mar 2025, mkr 518
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag -13
Portföljinvesteringar 125
Avyttringar -
Verkligt värde av andelar i Commercial Growth-segmentet den 31 mar 2026, mkr 630
Januari-mars
===== SIDA 10 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 10
Övrig information
Utdelningspolicy
Bolagets kassaflöde avses återinvesteras i portföljen för att skapa
ytterligare värde eller på annat sätt investeras i bolaget för att
finansiera framtida tillväxt. Flerie avser därför inte att betala någon årlig
utdelning under överskådlig framtid.
Skatt
Flerie uppfyller inte kraven för investmentbolag ur ett skattemässigt
perspektiv och beskattas därmed för vinster och utdelningar på
direktägda ej näringsbetingade andelar.
Vinster på och utdelningar från näringsbetingade aktier är inte
skattepliktiga. Innehav i marknadsnoterade aktier där Flerie har en
ägarandel som understiger 10 procent av rösterna alternativt att
andelen av rösterna inte har uppgått till 10 procent under minst 12
månader, räknas som ej näringsbetingade andelar. Under perioden har
inga avyttringar av ej näringsbetingade aktier gjorts. Inga skattepliktiga
utdelningar har erhållits under perioden.
Transaktioner med närstående
Närstående definieras som personer i ledande ställning,
styrelseledamöter samt till dessa närstående personer och företag.
Dessutom ingår portföljbolag i vilka Flerie har en ägarandel på mer än
20 procent eller på annat sätt utövar ett betydande inflytande.
För transaktioner med närstående under perioden hänvisas till not 7.
Riktad nyemission
I februari genomfördes en riktad nyemission om 2 187 051 stamaktier
till ett pris om 34,75 kronor per aktie. Bolaget tillfördes därigenom cirka
76 mkr före avdrag för transaktionskostnader. Teckningskursen
motsvarade stängningskursen för Fleries stamaktie på Nasdaq
Stockholm per den 24 februari 2026.
Fusion med Lipum och nyemission av fusionsvederlag
Styrelserna för Flerie AB och Lipum AB antog under det fjärde kvartalet
2025 en fusionsplan för ett samgående mellan Flerie och Lipum.
Fusionen planerades ske genom absorption med Flerie som
övertagande bolag och Lipum som överlåtande bolag. Lipum upplöstes
automatiskt till följd av fusionen som slutfördes under i mars. Flerie
erlade fusionsvederlag till Lipums aktieägare genom att emittera 7 958
560 nya stamaktier i Flerie som fusionsvederlag, motsvarande 1 ny
stamaktie för 2,4421 aktier i Lipum. Samtliga tillgångar och skulder i
Lipum har genom aktieägartillskott tillskjutits ett nybildat dotterbolag
till Flerie Invest AB, även detta framgent kallat Lipum AB.
Aktieinlösenprogram
Årsstämman i Flerie beslutade enhälligt, i enlighet med styrelsens
förslag, att ändra bolagsordningen så att bolagets inlösenprogram
genomförs för sista gången år 2026. Fleries aktieinlösenprogram har
gett aktieägare möjlighet att årligen anmäla sina aktier för inlösen till
värdet av det senast rapporterade substansvärde per aktie. Enligt
bolagsordningen får omvandling ske av högst det antal stamaktier som
innebär att antalet utestående aktier av serie C, efter genomförd
omvandling, uppgår till maximalt 5 procent av det totala aktiekapitalet.
Under omvandlingsperioden från och med den 24 mars 2026 till och
med den 31 m s 2026 nmäldes 9 571 328 stamaktier för omvandling,
vilket motsvarar cirka 11 procent av det totala aktiekapitalet i Flerie.
Aktieägare som anmält stamaktier för omvandling har därmed fått cirka
45 procent av sina anmälda stamaktier omvandlade till inlösningsbara
C-aktier. Styrelsen i Flerie väntas besluta om inlösen av samtliga
utestående C-aktier så snart som möjligt efter offentliggörandet av
delårsrapporten för det första kvartalet 2026, och utbetalning väntas
ske i början av maj.
Aktiekapital och ägarstruktur
Flerie har två aktieklasser, stamaktier och klass C-aktier. Stamaktier kan
utges till ett antal motsvarande hela aktiekapitalet. Aktier av serie C kan
utges till ett antal motsvarande högst fem procent av hela aktiekapitalet
och används inom ramen för Fleries aktieinlösenprogram. Antalet
stamaktier uppgår till 83 221 495 med ett kvotvärde om 2 kr per aktie.
Per den 31 mars 2026 fanns 4 380 078 C-aktier. Fleries stamaktie är
noterad på Nasdaq Stockholm.
Medarbetare
Vid periodens utgång fanns två anställda i Flerie AB, två anställda i
dotterbolaget Flerie Invest AB, två anställda (varav en medlem av
ledningsgruppen) i Flerie Invest Ltd samt en anställd i B&E Participation
Inc. Inklusive kontrakterade konsulter har bolaget 8 heltidsanställda.
Risker och osäkerhetsfaktorer
Flerie är exponerat för ett antal affärsmässiga, strategiska, legala,
skattemässiga, operativa och finansiella risker. De finansiella riskerna är
relaterade till faktorer som likviditet och finansiering, pris (aktiekurs),
valuta och kreditrisker, vilka kan leda till finansiella förluster om de inte
hanteras på rätt sätt. För ytterligare beskrivning av risker, se Fleries
Årsredovisning 2025, not 3.
Moderbolag
Moderbolaget Flerie AB (publ) är ett holdingbolag vars verksamhet
huvudsakligen avser förvaltning av investeringsportföljen genom
dotterbolaget Flerie Invest AB. Moderbolagets redovisning är upprättad
i enlighet med RFR2 Redovisning för juridiska personer och
Årsredovisningslagen.
Nettoomsättningen uppgick i kvartalet till 0,3 mkr (0,0) och utgjordes
av vidarefakturering av management- och direkta kostnader till
dotterbolag. Rörelsekostnader uppgick till -9,2 mkr (-6,5) och utgjordes
av övriga externa kostnader och personalkostnader. Moderbolagets
nettoresultat för kvartalet uppgick till -89,1 mkr (-4,3).
I mars slutfördes fusionen av Lipum och Flerie AB. Som
fusionsvederlag emitterade Flerie AB 7 958 560 nya aktier till ett värde
av 278,9 mkr.
Geopolitiska och makroekonomiska faktorers påverkan på Flerie
Bioteknik- och läkemedelsbolag i utvecklingsfas är i hög grad beroende
av riskkapital för att finansiera sin utveckling. Ökade tullar och handels-
konflikter bidrar till ökad makroekonomisk osäkerhet, vilket i sin tur
påverkar investerarnas riskaptit negativt.
Flerie bedriver inte någon verksamhet i Israel, Ukraina, Ryssland eller
Mellanöstern. Portföljbolaget Kahr Medical och dess VD är
hemmahörande i Israel, men de kliniska studierna bedrivs i USA och
fortgår utan störningar. Konflikten i Israel och krigen i Ukraina och
Mellanöstern har därför inte haft någon väsentlig påverkan på bolagets
verksamhet, ställning eller resultat.
===== SIDA 11 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 11
Styrelsens och verkställande
direktörens försäkran
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet,
ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen och moderbolaget står inför.
Stockholm, 15 april 2026
För styrelsens i Flerie AB (publ) räkning
Ted Fjällman
VD
Denna rapport har inte granskats av bolagets revisorer
Finansiell kalender Kontaktinformation
Delårsrapport Q2 2026 9 juli 2026 Flerie AB (publ)
Org.nr 559067-6820
Skeppsbron 16, 111 30 Stockholm
www.flerie.com
E-mail: contact@flerie.com
Ted Fjällman, VD
Tel: +46 76 600 89 26
E-mail: contact@flerie.com
Cecilia Stureborg von Schéele, CFO
Tel: +46 76 600 89 26
E-mail: contact@flerie.com
Delårsrapport Q3 2026 15 oktober 2026
Bokslutskommuniké 2026 20 januari 2027
===== SIDA 12 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 12
FINANSIELL ÖVERSIKT
Resultaträkning för koncernen
Rapport över totalresultat för koncernen
Helår
Mkr Not 2026 2025 2025
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 2 -43,4 -197,1 -673,7
Resultat från avyttrade aktier i portföljbolag -7,8 25,2 6,0
Övriga rörelseintäkter 0,1 0,8 11,0
Resultat från förvaltningsverksamheten -51,1 -171,1 -656,7
Övriga externa kostnader -5,5 -4,4 -20,3
Personalkostnader -6,1 -5,5 -21,7
Avskrivningar -0,1 -0,2 -0,6
Övriga rörelsekostnader -0,2 -0,0 -0,7
Rörelseresultat -63,0 -181,2 -700,1
Finansiella intäkter 6,7 12,0 38,0
Finansiella kostnader -5,3 -88,3 -95,9
Resultat från finansiella poster 1,4 -76,3 -57,9
Resultat före skatt -61,5 -257,5 -757,9
Inkomstskatt 0,1 6,5 1,0
Periodens resultat -61,5 -251,1 -756,9
Januari-mars
Helår
Mkr Not 2026 2025 2025
Periodens resultat -61,5 -251,1 -756,9
Övrigt totalresultat för perioden - - -
Summa totalresultat för perioden -61,5 -251,1 -756,9
Summa periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare -61,5 -251,1 -756,9
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare -61,5 -251,1 -756,9
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 3 -0,78 -3,22 -9,71
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 3 -0,78 -3,22 -9,71
Januari-mars
===== SIDA 13 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 13
FINANSIELL ÖVERSIKT
Balansräkning för koncernen
31 dec
Mkr Not 2026 2025 2025
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier - 0,1 -
Nyttjanderättstillgångar 1,5 0,7 1,7
Summa materiella anläggningstillgångar 1,5 0,9 1,7
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier och andelar i portföljbolag 4 2 898,5 2 874,0 2 619,7
Lånefordringar portföljbolag 5 0,2 46,9 48,1
Uppskjutna skattefordringar 0,4 2,4 0,5
Övriga finansiella tillgångar 0,1 0,1 0,1
Summa finansiella anläggningstillgångar 2 899,2 2 923,5 2 668,4
Summa anläggningstillgångar 2 900,8 2 924,3 2 670,1
Omsättningstillgångar
Kundfordringar 1,1 0,8 0,6
Övriga fordringar 8,5 1,6 10,2
Skattefordringar 5,3 8,5 4,4
Konvertibellån 5 118,4 108,6 104,8
Lånefordringar portföljbolag 5 63,9 106,0 60,1
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0,8 5,8 6,7
Likvida medel 585,1 802,1 540,2
Summa omsättningstillgångar 783,2 1 033,4 727,1
SUMMA TILLGÅNGAR 3 684,0 3 957,8 3 397,2
EGET KAPITAL
Aktiekapital 175,2 156,1 154,9
Reservfond 7,4 - 7,4
Övrigt tillskjutet kapital 5 955,0 5 495,6 5 620,3
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat -2 467,4 -1 704,7 -2 398,3
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 3 670,2 3 947,0 3 376,9
SKULDER
Långfristiga skulder
Leasingskulder 1,4 0,3 1,6
Uppskjutna skatteskulder 3,2 0,4 3,3
Övriga skulder 1,5 1,5 1,5
Summa långfristiga skulder 6,0 2,2 6,4
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 0,4 0,6 1,4
Aktuella skatteskulder 0,2 0,1 0,1
Leasingskulder 0,5 0,5 0,5
Övriga skulder 0,9 0,2 7,0
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 5,8 7,3 4,8
Summa kortfristiga skulder 7,8 8,6 13,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 684,0 3 957,8 3 397,2
31 mar
===== SIDA 14 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 14
FINANSIELL ÖVERSIKT
Rapport över förändringar i
koncernens eget kapital
Mkr Aktiekapital Reservfond
Övrigt
tillskjutet
kapital
Balanserade
vinstmedel
inkl.
periodens
resultat
Totalt eget
kapital
Ingående balans 1 januari 2025 156,1 - 5 495,6 -1 453,7 4 198,0
Totalresultat
Årets resultat - - - -251,0 -251,0
Övrigt totalresultat - - - - -
Summa totalresultat - - - -251,0 -251,0
Transaktioner med aktieägare
Personaloptioner - - - 0,0 0,0
Summa transaktioner med aktieägare - - - 0,0 0,0
Utgående balans 31 mars 2025 156,1 - 5 495,6 -1 704,7 3 947,0
Ingående balans 1 januari 2025 156,1 - 5 495,6 -1 453,7 4 198,0
Totalresultat
Årets resultat - - - -756,9 -756,9
Övrigt totalresultat - - - - -
Summa totalresultat - - - -756,9 -756,9
Transaktioner med aktieägare
Aktieinlösenprogram -7,4 7,4 - -194,7 -194,7
Nyemission 6,2 - 124,5 -0,3 130,4
Personaloptioner - - - 0,2 0,2
Summa transaktioner med aktieägare -1,2 7,4 124,5 -194,8 -64,1
Utgående balans 31 december 2025 154,9 7,4 5 620,3 -2 405,7 3 376,9
Ingående balans 1 januari 2026 154,9 7,4 5 620,3 -2 405,7 3 376,9
Totalresultat
Periodens resultat - - - -61,5 -61,5
Övrigt totalresultat - - - - -
Summa totalresultat - - - -61,5 -61,5
Transaktioner med aktieägare
Aktieinlösenprogram - - - - -
Nyemission 20,3 - 334,7 -0,2 354,8
Personaloptioner - - - 0,0 0,0
Summa transaktioner med aktieägare 20,3 - 334,7 -0,2 354,8
Utgående balans 31 mars 2026 175,2 7,4 5 955,0 -2 467,4 3 670,2
===== SIDA 15 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 15
FINANSIELL ÖVERSIKT
Rapport över kassaflöde
för koncernen
Helår
Mkr Not 2026 2025 2025
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt -61,5 -257,5 -757,9
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
Förändringar i verkligt värde på andelar i portföljbolag 2 43,4 195,8 673,7
Övriga ej kassaflödespåverkande poster -0,1 56,1 68,7
Betald skatt -0,9 1,1 4,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i
rörelsekapital -19,1 -4,5 -10,6
Förändringar i rörelsekapital
Förändring av kundfordringar -0,5 - 0,2
Förändring av rörelsefordringar 7,5 -3,8 -13,3
Förändring av rörelseskulder -6,2 -10,0 -4,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten -19,1 -18,2 -28,1
Investeringsverksamheten
Investeringar i aktier i portföljbolag 2 -123,8 -47,9 -198,5
Avyttring av aktier i portföljbolag 2 121,6 73,7 281,9
Investeringar i konvertibler i portföljbolag -6,0 -53,3 -77,9
Lämnade lån till portföljbolag -11,5 -18,6 -115,2
Återbetalning av lån från portföljbolag 8,8 0,1 0,1
Kassaflöde från investeringsverksamhetn -11,0 -46,0 -109,5
Finansieringsverksamheten
Nyemission 76,0 - -
Emissionskostnader -0,2 - -0,3
Aktieinlösenprogram - - -194,7
Amortering av leasingskuld -0,2 -0,1 -0,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 75,7 -0,1 -195,5
Periodens kassaflöde 45,6 -64,3 -333,1
Likvida medel vid periodens början 540,2 865,1 865,1
Valutakurseffekter -1,5 1,3 8,3
Likvida medel vid periodens slut 585,1 802,1 540,2
Erhållna räntor 1,2 1,2 4,8
Betalda räntor - - -
Januari-mars
===== SIDA 16 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 16
FINANSIELL ÖVERSIKT
Moderbolagets resultaträkning
Helår
Mkr Not 2026 2025 2025
Nettoomsättning 0,3 - 20,1
Övriga intäkter 2 0,0 - -
Summa intäkter 0,3 - 20,1
Övriga externa kostnader -6,2 -3,1 -20,5
Personalkostnader -3,0 -3,3 -10,4
Övriga rörelsekostnader -0,0 - -0,5
Summa rörelsekostnader -9,2 -6,5 -31,4
Rörelseresultat -8,9 -6,5 -11,2
Nedskrivning av finansiella anläggningstillgångar 9 -80,0 0,0 -100,1
Ränteintäkter och liknande resultatposter 0,2 2,2 5,6
Räntekostnader och liknande resultatposter -0,4 - -0,0
Resultat från finansiella poster -80,2 2,2 -94,5
Resultat före skatt -89,1 -4,2 -105,8
Skatt på periodens resultat - - -
Periodens resultat -89,1 -4,3 -105,8
Helår
Mkr Not 2026 2025 2025
Periodens resultat -89,1 -4,6 -105,8
Övrigt totalresultat för perioden - - -
Summa totalresultat för perioden -89,1 -4,6 -105,8
Januari-mars
Januari-mars
===== SIDA 17 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 17
FINANSIELL ÖVERSIKT
Moderbolagets balansräkning
31 dec
Mkr Not 2026 2025 2025
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterföretag 9 3 737,3 3 285,8 3 458,3
Summa finansiella anläggningstillgångar 3 737,3 3 285,8 3 458,3
Summa anläggningstillgångar 3 737,3 3 285,8 3 458,3
Omsättningstillgångar
Kundfordringar 1,1 - -
Fordringar hos koncernföretag 2,6 - 25,0
Övriga fordringar 0,6 0,4 1,4
Skattefordringar 0,2 1,3 0,4
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0,4 2,9 0,1
Likvida medel 88,5 327,7 58,3
Summa omsättningstillgångar 93,4 377,3 85,2
SUMMA TILLGÅNGAR 3 830,6 3 663,1 3 543,5
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 175,2 156,1 154,9
Reservfond 7,4 - 7,4
Fritt eget kapital
Överkursfond 5 276,0 4 816,6 4 941,3
Balanserad vinst eller förlust -1 570,1 -881,4 -1 464,2
Periodens vinst/förlust -89,1 -433,9 -105,8
Summa eget kapital 3 799,3 3 657,5 3 533,7
Avsättningar
Övriga avsättningar 0,0 - 0,0
Summa avsättningar 0,0 - 0,0
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 0,2 0,7 1,0
Skulder till koncernföretag 26,5 0,1 1,1
Övriga skulder 0,2 0,1 4,5
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 4,4 4,7 3,3
Summa kortfristiga skulder 31,3 5,6 9,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 830,6 3 663,1 3 543,5
31 mar
===== SIDA 18 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 18
FINANSIELL ÖVERSIKT
Allmän information och noter
Denna delårsrapport omfattar det svenska bolaget Flerie AB (publ) ("Flerie") med organisationsnummer 559047-6820. Flerie investerar i både
onoterade och noterade bolag inom life science-sektorn. Flerie är ett börsnoterat aktiebolag registrerat i och med säte i Stockholm, Sverige. Adressen
till huvudkontoret är Skeppsbron 16, 111 30 Stockholm. Delårsrapporten för perioden januari - mars 2026 har godkänts för publicering av styrelsen i
Flerie den 15 april 2026. Belopp är uttryckta i miljoner kronor, vilket i denna delårsrapport avser miljoner svenska kronor. Belopp inom parentes avser
jämförelsetal från föregående år. Kvartal eller Q1 avser första kvartalet 2026 om inget annat anges. Flerie AB har två dotterbolag: Flerie Invest AB och
InDex Pharmaceuticals AB.
Not 1 Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Upplysningar enligt IAS 34 lämnas såväl i noter
som på annan plats i delårsrapporten. De redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpas överensstämmer med de som beskrivs i Fleries
årsredovisning för 2025. ESMA:s (European Securities and Markets Authority) riktlinjer om alternativa nyckeltal tillämpas och detta innebär
upplysningskrav avseende finansiella mått som inte definieras enligt IFRS. För nyckeltal som inte definieras enligt IFRS, se avsnittet Definition av
nyckeltal.
Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga uppskattningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att
ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av företagets redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är
komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för redovisningen anges i årsredovisningen 2025 not 4.
Flerie bedöms uppfylla kraven för klassificering som investmentföretag enligt IFRS 10. Ett investmentföretag ska inte konsolidera sina dotterföretag.
Istället upprättas en koncernredovisning i vilken innehav i portföljbolag värderas till verkligt värde. Inga väsentliga förändringar av redovisnings-
principer har skett sedan årsredovisning för 2025 upprättades. Inga väsentliga standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som
bedöms ha en väsentlig inverkan på Fleries redovisning och som träder i kraft 2026 har identifierats.
Not 2 Segment
Ett rörelsesegment är en del av en koncern som bedriver verksamhet från vilken den kan generera intäkter och ådra sig kostnader och för vilka det
finns fristående finansiell information tillgänglig. Flerie delar upp och övervakar sin portfölj baserat på två segment: Product Development (PD), och
Commercial Growth (CG). Product Development omfattar investeringar i life science-bolag som befinner sig i utvecklingsstadiet. Commercial Growth
omfattar de life science-bolag som har försäljning. Ofördelade poster avser Fleries overheadkostnader och andra icke segmentspecifika kostnader.
Flerie hade fram till det fjärde kvartalet 2025 även ett tredje segment; Limited Partnerships (LP). I december 2025 avyttrades hela innehavet i de
investeringsfonder som utgjorde LP-segmentet, jämförelsesiffror för föregående år redovisas för detta segment under 2026.
Helår
Mkr 2026 2025 2025
Product Development -23,7 -159,9 -642,6
Commercial Growth -19,8 -22,8 -16,3
Limited Partnerships - -14,4 -14,9
Total förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag -43,4 -197,1 -673,7
Januari-mars
===== SIDA 19 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 19
Not 2 Segment, forts.
Januari-mars
Mkr 2026 2025 2026 2025 2026 2025 2026 2025
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag -23,7 -159,9 -19,8 -22,8 - -14,4 -43,4 -197,1
Resultat från avyttrade aktier i portföljbolag -7,8 0,0 - 25,2 - - -7,8 25,2
Övriga rörelseintäkter - - - - - - 0,1 0,8
Resultat från förvaltningsverksamheten -31,4 -159,9 -19,8 2,3 - -14,3 -51,1 -171,1
Övriga externa kostnader -5,5 -4,4
Personalkostnader -6,1 -5,5
Avskrivningar -0,1 -0,2
Övriga rörelsekostnader -0,2 -
Rörelseresultat -63,0 -181,2
Finansiella intäkter 6,7 12,0
Finansiella kostnader -5,3 -88,3
Resultat före skatt -61,5 -257,5
Verkligt värde av portföljbolag, vid periodens början 2 039,2 2 393,9 580,5 587,2 - 90,6 2 619,7 3 071,7
Förändring i verkligt värde -23,7 -159,9 -19,8 -22,8 - -14,4 -43,4 -197,1
Portföljinvesteringar 451,9 38,7 68,8 - - 9,2 520,7 47,9
Avyttringar -198,4 -2,3 - -46,2 - - -198,4 -48,5
Verkligt värde av portföljbolag, vid periodens slut 2 269,0 2 270,4 629,5 518,2 - 85,5 2 898,5 2 874,0
Product Development TotaltCommercial Growth Limited Partnerships
Helår
Mkr
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag
Resultat från avyttrade aktier i portföljbolag
Övriga rörelseintäkter
Resultat från förvaltningsverksamheten
Övriga externa kostnader
Personalkostnader
Avskrivningar
Övriga rörelsekostnader
Rörelseresultat
Finansiella intäkter
Finansiella kostnader
Resultat före skatt
Verkligt värde av portföljbolag, vid periodens början
Förändring i verkligt värde
Portföljinvesteringar
Avyttringar
Verkligt värde av portföljbolag, vid periodens slut
-121,2
2 039,2
2 393,9
-642,6
409,1
-46,2
580,5
2025
-642,6
-19,2
-
-661,7
587,2
-16,3
55,8
-108,6
-
2025
-16,3
25,2
-
8,9
90,6
-14,9
32,9
-275,9
2 619,7
2025
-14,9
-0,3
-
-15,2
-95,9
-57,9
3 071,7
-673,7
497,7
-21,7
-0,6
-0,7
-700,1
38,0
-20,3
Product Development Commercial Growth Limited Partnerships Totalt
2025
-673,7
6,0
11,0
-656,7
===== SIDA 20 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 20
Not 3 Resultat per aktie
Antal aktier vid årets början uppgick till 77 455 962 st. Under det första kvartalet emitterades i en riktad nyemission 2 187 051 aktier motsvarande ett
värde om 76,0 mkr. Vidare emitterades 7 958 560 aktier som fusionsvederlag kopplat till fusionen mellan Flerie och Lipum, motsvarande ett värde om
278,9 mkr. Antal aktier vid periodens slut uppgår till 87 601 573 st.
Not 4 Investeringsportföljen
Verkligt värde på innehaven i investmentbolaget och beskattning av ej näringsbetingade andelar.
Beskattning av ej näringsbetingade aktier
Helår
Resultat per aktie före och efter utspädning 2026 2025 2025
Periodens resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare, mkr -61,5 -251,1 -756,9
Genomsnittligt antal aktier 78 963 287 78 066 406 77 951 948
Resultat per aktie före utspädning, kr -0,78 -3,22 -9,71
Resultat per aktie efter utspädning, kr -0,78 -3,22 -9,71
Januari-mars
Mkr
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
Ingående anskaffningsvärde 983,4 1 016,7 1 016,7 2 424,9 2 259,3 2 259,3 3 408,3 3 276,0 3 276,0
Portföljinvesteringar 59,9 5,0 107,1 405,7 42,9 390,5 465,7 47,9 497,7
Avyttringar -92,1 -1,5 -140,5 - -100,0 -224,9 -92,1 -101,5 -365,4
Omklassificering -51,1 - - 51,1 - - - - -
Summa anskaffningsvärde 900,1 1 020,3 983,4 2 881,7 2 202,2 2 424,9 3 781,8 3 222,5 3 408,3
Ingående värdeförändringar -280,9 -171,1 -171,1 -507,7 -33,2 -33,2 -788,6 -204,3 -204,3
Periodens värdeförändringar -62,9 -103,2 -129,1 23,4 -93,9 -544,7 -39,5 -197,1 -673,7
Avyttringar -55,2 -0,8 19,3 - 53,8 70,1 -55,2 53,0 89,4
Summa värdeförändringar -399,0 -275,2 -280,9 -484,4 -73,2 -507,7 -883,5 -348,4 -788,6
Summa verkligt värde av andelar i
portföljbolag vid periodens slut 501,1 745,0 702,5 2 397,3 2 129,0 1 917,2 2 898,5 2 874,0 2 619,7
Varav direkta investeringar 501,1 745,0 702,5 2 397,3 2 043,5 1 917,2 2 898,5 2 788,5 2 619,7
Varav investeringar i fonder - - - - 85,5 - - 85,5 -
Summa verkligt värde andelar i portföljbolag
vid periodens slut 501,1 745,0 702,5 2 397,3 2 129,0 1 917,2 2 898,5 2 874,0 2 619,7
Nivå 1 Nivå 3 Totalt
Innehav 31 mar 2026, mkr
Skattemässigt
värde
Verkligt
värde Differens
Uppskjuten
skatt Skatt
Egetis Therapeutics 21,9 26,8 4,9 -1,0 20,6%
Nettofordran(+)/-skuld(-) -1,0
Innehav 31 mar 2025, mkr
Egetis Therapeutics 26,2 23,0 -3,2 0,7 20,6%
Limited partnership fond 71,2 61,5 -9,7 2,0 20,6%
Nettofordran(+)/-skuld(-) 2,7
===== SIDA 21 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 21
Not 4 Investeringsportföljen, forts.
* Tidigare Toleranzia AB (publ)
** Tidigare Lipum AB (publ)
Förklaringar till värderingsmetoden, Siffrorna nedan återspeglar den nivå på vilken det verkliga värdet har fastställts,
1A: Senaste handelskurs
3A: Senaste nyemission
3B: Senaste nyemission (om äldre än 12 månader men fortfarande relevant)
3C: Senast kända transaktion av aktier
3E: Diskonterat kassaflöde
3F: Annan värderingsmetod
Nivå 1: Verkligt värde fastställt genom priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument
Nivå 3: Verkligt värde fastställt baserat på indata som inte är observerbara på marknaden.
För mer information om värderingsmetoder hänvisas till Flerie ABs årsredovisning 2025 not 18.
Portfölj
Värderings-
metod
Andel av
kapital
Anskaffnings-
värde (Mkr)
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
Product Development
Alder Therapeutics 3F 30% 21,3 - 17,2 -
Amarna Therapeutics 3F 58% 141,0 11,1 11,0 11,0
AnaCardio 3A 13% 71,6 79,3 69,3 79,3
Atrogi 3F 44% 158,0 196,9 175,6 196,9
Bonsai Biotherapeutics * 3A 100% 157,7 157,7 78,5 151,7
Buzzard Pharmaceuticals 3A 14% 66,6 31,5 29,1 31,5
Egetis Therapeutics 1A 1% 21,9 26,8 23,0 25,8
Empros Pharma 3B 79% 166,9 204,5 204,5 204,5
EpiEndo Pharmaceuticals 3F 9% 63,1 54,3 53,8 53,6
Geneos Therapeutics 3A 12% 108,6 68,0 96,3 33,6
KAHR Medical 3A 34% 417,7 204,3 189,4 167,5
Lipum ** 3A 100% 348,1 348,1 169,8 198,4
Mendus 1A 23% 125,3 61,7 73,5 77,9
Microbiotica 3B 10% 130,2 126,0 129,9 124,2
Prokarium 3A 50% 315,9 281,2 456,2 249,9
Sixera Pharma 3F 35% 28,7 - 27,1 -
Strike Pharma 3A 18% 17,4 10,5 8,5 10,5
Synerkine Pharma 3F 44% 61,5 - 53,7 -
Vitara Biomedical 3A 11% 105,2 53,8 50,0 52,0
Xintela 1A 60% 148,1 128,2 162,1 142,6
Xspray Pharma 1A 18% 350,5 225,0 191,7 228,2
Totalt Product Development 3 025,3 2 269,0 2 270,4 2 039,2
Commercial Growth
Bohus Biotech 3F 45% 85,1 - 16,7 -
Chromafora 3A 28% 90,0 137,5 72,7 131,0
Frontier Biosolutions 3A 2% 27,5 26,4 18,0 26,1
Nanologica 1A 50% 254,3 59,4 47,9 29,5
NorthX Biologics 3A 61% 189,2 201,9 189,2 201,9
Symcel 3F 30% 110,4 204,5 173,8 192,1
Totalt Commercial Growth 756,6 629,5 518,2 580,5
Limited Partnerships
Limited partnership fonder 3F - - 85,5 -
Totalt Limited Partnerships - - 85,5 -
Totalt portföljvärde 2 898,5 2 874,1 2 619,7
Övriga anläggningstillgångar (exkl portfölj) 2,1 3,4 2,3
Fordringar på portföljbolag 182,6 261,5 213,0
Räntebärande skulder exklusive leasing -1,5 -1,5 -1,5
Leasingskuld -1,8 -0,8 -2,1
Övriga fordringar/skulder, netto 590,4 810,3 545,5
Summa substansvärde 3 670,2 3 947,0 3 376,9
Verkligt värde (Mkr)
===== SIDA 22 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 22
Not 4 Investeringsportföljen, forts.
Ändrade värderingar under perioden
Under kvartalet har värderingsmetoden för ett portföljbolag ändrats från 3A föregående år till att istället värderas enligt 3F, Annan värderingsmetod,
och för ett företag har värderingsmetoden ändrats från 1A Senaste handelskurs till 3A Senaste nyemission.
Lipum - Före fusionen med Flerie var bolaget noterat på Nasdaq First North och värderat enligt värderingsmetod 1A Senaste handelskurs. Efter
fusionen värderas det nya bolaget enligt 3A Senaste nyemission, motsvarande värdet av de aktier som emitterats i Flerie AB som fusionsvederlag.
Symcel – Under kvartalet genomförde Symcel en finansieringsrunda, där Flerie deltog, till en högre värdering än den föregående emissionen. Eftersom
investerarna i årets finansieringsrunda alla var befintliga aktieägare ansågs värderingen inte vara en tillförlitlig grund för att öka värderingen av hela
investeringen. Det verkliga värdet av investeringen i Symcel är därför en kombination av 2025 års värdering för investeringar gjorda fram till 2025 (dvs.
en 3A-värdering) och 2026 års värdering för investeringen gjord detta kvartal. Värdering av innehavet i Symcel klassificeras därför som 3F Annan
värderingsmetod. Den 31 december 2025 värderades Symcel enligt värderingsmetod 3A.
Not 5 Lånefordringar portföljbolag
Not 6 Finansiella tillgångar och skulder
* Aktier och andelar i portföljbolag värderas till verkligt värde i nivå 1 och nivå 3 i enlighet med de värderingsmetoder som anges i not 4.
Konvertibellån värderas till verkligt värde i nivå 3.
Mkr
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
Ingående balans lånefordringar 48,1 125,3 125,3 60,1 88,7 88,7 104,8 57,1 57,1
Utbetalda lån - 3,6 3,6 11,5 15,0 111,6 6,0 53,3 77,9
Kapitaliserad ränta 1,0 0,3 0,3 1,1 2.3 11,0 7,9 0,5 0,7
Konverterat till aktier -48,8 - - - - -148,4 - - -27,7
Amortering - - -0,1 -8,8 - - - - -
Nedskrivning, förväntade kreditförluster - -82,2 -81,0 - - -2,3 -0,8 - -
Valutaomvärdering - 0,1 0,1 - - -0,5 0,5 -2,2 -3,2
Utgående balans lånefordringar 0,2 46,9 48,1 63,9 106,0 60,1 118,4 108,6 104,8
Långfristiga fordringar Kortfristiga fordringar Konvertibla fordringar
Mkr
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Aktier och andelar i portföljbolag * 2 898,5 2 874,0 2 619,7 2 898,5 2 874,0 2 619,7
Konvertibellån * 118,4 108,6 104,8 118,4 108,6 104,8
Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde
Lånefordringar portföljbolag 64,1 152,9 108,2 64,1 152,9 108,2
Övriga finansiella tillgångar 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1
Kundfordringar 1,1 0,8 0,6 1,1 0,8 0,6
Likvida medel 585,1 802,1 540,2 585,1 802,1 540,2
Totalt 3 667,4 3 938,5 3 373,6 3 667,4 3 938,5 3 373,6
Finansiella skulder
Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde
Övriga långfristiga skulder 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5
Leasingskulder 1,8 0,9 2,1 1,8 0,9 2,1
Leverantörsskulder 0,4 0,6 1,4 0,4 0,6 1,4
Övriga skulder 0,9 0,2 7,0 0,9 0,2 7,0
Totalt 4,6 3,2 12,0 4,6 3,2 12,0
Verkligt värde Bokfört värde
===== SIDA 23 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 23
Not 7 Närståendetransaktioner
Som närstående räknas företagsledning och styrelse, dotter- och intresseföretag till Flerie AB, och andra företag där Flerie på annat sätt än genom
innehav av mer än 20 procent av rösterna utövar ett betydande inflytande, samt huvudägare i Flerie och deras närstående. För ytterligare information
om begreppet "närstående" i detta sammanhang hänvisas läsaren till IAS24 och Årsredovisningslagen. För investeringar i närstående portföljbolag
hänvisas till not 4 Investeringsportföljen samt kommentarer till segmenten på sidorna 8-9 i denna rapport.
Under perioden har Ted Fjällman, VD, debiterat Flerie 0,3 mkr (0,3) för konsulttjänster, kontors- och administrationskostnader genom Roseberry AG. Under perioden har T&M Participation fakturerat
Flerie 0,1 mkr (0,1) för konsulttjänster. Arvode för styrelseuppdrag i ett portföljbolag har under perioden utgått till Anders Ekblom, styrelseledamot, motsvarande 38 tkr. Arvode för uppdrag i ett
portföljbolags valberedning har under perioden utgått till Cecilia Edström, styrelseledamot, motsvarande 13 tkr.
31 dec
Fordringar - närstående parter, koncernen, Mkr 2026 2025 2025
Bohus Biotech 63,9 37,1 60,1
Amarna Therapeutics 40,9 27,1 37,9
Atrogi 23,6 38,6 17,6
Nanologica - 47,9 47,9
Microbiotica - 13,0 -
Xintela - 22,4 -
Alder Therapeutics - 4,0 -
Lipum - 22,8 -
Chromafora - 22,4 0,8
EpiEndo Pharmaceuticals - 4,1 -
Totalt 153,6 262,5 187,4
31 mar
Närståendetransaktioner, januari - mars 2026
Övriga
externa
kostnader
Personalkostnader
Ränteintäkt/kostnad(-) ,
övr finansiell kostnad(-) Avyttring av
andelar
Lån till
portföljbolag
Roseberry AG -0,3 - - - -
T&M Participation -0,1 - - - -
Cecilia Edström -0,0 - - - -
Anders Ekblom - -0,0 - - -
Nanologica - - 1,0 - -
Empros Pharma - - 2,1 - -
Chromafora - - -0,8 - -
Bohus Biotech - - 1,1 - 11,5
Amarna Therapeutics - - 2,9 - -
Atrogi - - - - 6,0
Totalt -0,4 -0,0 6,3 - 17,5
===== SIDA 24 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 24
Not 8 Personaloptioner
Styrelsen i Flerie AB (tidigare InDex Pharmaceuticals Holding AB) har historiskt tilldelat personaloptioner till anställda och andra nyckelpersoner årligen
(så kallade Long-Term Incentive Programs, LTIP). Dessa LTIPs kom att fortsätta som ursprungligen avsett med undantaget att inga ytterligare
personaloptioner kommer att intjänas efter den genomförda omvända förvärvet 2024. Per 31 mars 2026 finns ett program, LTIP 2023, kvar, de övriga
har löpt ut. LTIP 2023 tilldelades 2023 och 21 069 personaloptioner har intjänats. Lösenpriset är 400 kr och lösenperioden är juli-december 2026.
Därutöver har 29 496 teckningsoptioner utfärdats för att täcka potentiella kassaflödeseffekter från sociala avgifter till följd av tilldelade
personaloptioner. De återstående personaloptionerna/optionerna som inte används kommer att återkallas. LTIP 2023 redovisas i enlighet med IFRS 2 –
Aktierelaterade ersättningar. IFRS 2 anger att personaloptionerna ska kostnadsföras som personalkostnader över intjänandeperioden.
Personalkostnader enligt IFRS 2 påverkar inte företagets kassaflöde. Sociala avgifter kommer i enlighet med UFR 7 att kostnadsföras i resultaträkningen
under intjänandeperioden. Då de anställda och andra nyckelpersoner som varit berättigade till personaloptioner inte längre kvarstår i anställning eller
på annat sätt är knutna till bolaget kommer inte ytterligare personaloptioner intjänas.
Not 9 Andelar i dotterföretag
Moderföretaget innehar andelar i följande dotterföretag:
Närståendetransaktioner, januari - mars 2025
Övriga
externa
kostnader
Ränteintäkt/kostnad
(-) , övr finansiell
kostnad(-)
Lån till portföljbolag
Roseberry AG -0,3 - -
T&M Participation -0,1 - -
B&E Participation Inc - -81,9 3,6
Empros Pharma - - 23,1
Chromafora - 0,3 -
NorthX Biologics Holding - - -0,1
Lipum - 0,5 10,0
Xintela - 0,6 -
Alder Therapeutics - 0,1 -
Bohus Biotech - 0,6 5,0
Atrogi - 0,5 17,6
Totalt -0,4 -79,2 59,1
Namn Org.nr Säte Antal aktier
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
Flerie Invest AB 556856-6615 Stockholm 112 578 947 3 731,3 3 279,9 3 452,4
InDex Pharmaceuticals AB 556704-5140 Stockholm 60 281 586 5,9 5,9 5,9
Flerie Invest Ltd 13938231 Warrington 1 000 0,0 - -
Utgående redovisat värde 3 737,3 3 285,9 3 458,3
Mkr
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
Ingående anskaffningsvärde 4 811,9 4 539,3 4 539,3
Aktieägartillskott 358,9 - 272,6
Omvänt förvärv - - -
Utgående anskaffningsvärde 5 170,8 4 539,3 4 811,9
Ingående ackumulerade nedskrivningar -1 353,6 -1 253,6 -1 253,6
Årets nedskrivningar -80,0 - -100,0
Utgående ackumulerade nedskrivningar -1 433,6 -1 253,6 -1 353,6
Utgående redovisat värde 3 737,3 3 285,9 3 458,3
Redovisat värde
===== SIDA 25 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 25
Not 10 Investeringsåtaganden
Vid periodens utgång har Flerie investeringsåtaganden om totalt 95 mkr.
• Flerie har åtagit sig att investera 66 mkr i segmentet Product Development, varav 21 mkr är villkorade av vissa utvecklingsmilstolpar.
• Flerie har åtagit sig att investera 29 mkr i segmentet Commercial Growth.
Not 11 Väsentliga händelser efter kvartalets slut
• Inga väsentliga händelser har rapporterats efter kvartalets slut.
===== SIDA 26 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 26
Definitioner av nyckeltal - APM och definitioner
Flerie tillämpar ESMAs riktlinjer om alternativa nyckeltal (APMs). Ett APM är ett finansiellt mått över historisk eller framtida finansiell
resultatutveckling, finansiell ställning eller kassaflöden, som inte är ett finansiellt mått som definieras eller anges i tillämpligt ramverk för finansiell
rapportering. För Fleries koncernredovisning innebär detta ramverk vanligtvis IFRS. Flerie anser att dessa mått ger en bättre förståelse för trenderna i
det finansiella resultatet och att sådana mått, som inte beräknas i enlighet med IFRS, är användbar information för investerare i kombination med
andra mått som beräknas i enlighet med IFRS. Dessa alternativa resultatmått ska inte betraktas isolerat eller som en ersättning för resultatmått som
härletts i enlighet med IFRS. Dessutom kanske sådana mått, såsom de definieras av Flerie, inte är jämförbara med andra mått med liknande namn som
används av andra företag. Flerie har beslutat att sluta publicera Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag, per aktie, från och med denna
rapport. Detta då nyckeltalet inte längre bedöms ge ett mervärde i analysen av vår verksamhet då uppföljning även görs på Förändring i substansvärde
per aktie. Tidigare rapporterade nivåer finns tillgängliga i tidigare årsredovisningar.
Definitionen av alla använda alternativa nyckeltal anges nedan, liksom avstämningen mot de finansiella rapporterna för de alternativa nyckeltal som
inte är direkt identifierbara från de finansiella rapporterna och som anses vara väsentliga att specificera.
Alternativa nyckeltal (APM) Definition Syfte
Substansvärde (NAV) Substansvärde definieras som totalt eget kapital Ett etablerat mått för investmentbolag som visar
bolagets totala nettotillgångar
Substansvärde (NAV) per aktie Substansvärde, eller NAV, per aktie definieras som
totalt eget kapital dividerat med det totala antalet
stamaktier vid periodens slut.
Ett etablerat mått för investmentbolag som visar
ägarnas andel av bolagets totala nettotillgångar per
aktie.
Förändring i substansvärde per
aktie
Substansvärde per aktie dividerat med substansvärde
per aktie vid kvartalets/periodens början.
Ett mått på aktieägarnas avkastning på företagets
nettotillgångar
Avkastning på substansvärde per
aktie
Förändring i substansvärde per aktie dividerat med
substansvärde per aktie i början av 12-
månadersperioden.
Ett mått på aktieägarnas avkastning på bolagets
nettotillgångar
Verkligt värde av aktier och
andelar i portföljbolag
Det totala verkliga värdet av företagets investeringar i
aktier i portföljföretag
Ett mått på värdet av samtliga innehav i aktier,
vilket kan användas för att följa värdeutvecklingen
över tiden och för att jämföra enskilda innehav eller
segmentstorlekar
Förändring i verkligt värde av
andelar i portföljbolag
Realiserat och orealiserat resultat av förändringar i
verkligt värde på andelar i portföljbolag.
Ett mått på den finansiella utvecklingen av
företagets investeringar under en viss period
Förändring i verkligt värde av
andelar i portföljbolag, i procent
Realiserat och orealiserat resultat av förändringar i
verkligt värde på andelar i portföljbolag dividerat med
verkligt värde av portföljen vid periodens ingång
Ett mått på den finansiella utvecklingen av
företagets investeringar under en viss period
Investeringskvot Andra aktieägares investeringar i Fleries portföljbolag
(PD- och CG-segment) dividerat med Fleries
investeringar i portföljbolag (PD- och CG-segment)
Anger hur många kronor våra medinvesterare
investerat i Fleries portföljbolag för varje krona
investerad av Flerie.
Kostnadskvot Rörelsekostnader för de senaste 12 månaderna, i
förhållande till substansvärde vid periodens slut.
Kostnader hänförliga till omvänt förvärv eller
nyemission har ej inkluderats.
Ger investeraren information om kostnader för
portföljens drift/förvaltning
Portföljinvesteringar Ny - och följdinvesteringar i aktier i portföljbolag
under kvartalet, perioden eller helåret.
Ett mått på de totala investeringar som gjorts under
den relevanta perioden
Resultat från
förvaltningsverksamheten
Summa av nettoomsättning, förändring i verkligt
värde av andelar i portföljbolag, realiserade vinster
och förluster vid avyttring av portföljbolag samt
övriga intäkter
Ett mått på de totala intäkterna / värdeförändringen
för bolagets operativa verksamhet
===== SIDA 27 =====
Flerie AB (publ) Delårsrapport januari - mars 2026 27
Helår
Avstämning av alternativa nyckeltal 2026 2025 2025
Substansvärde per aktie
a) koncernens eget kapital 3 670,2 3 947,0 3 376,9
b) antal aktier vid periodens slut 87 601 573 78 066 406 77 455 962
a*1 000 000/b = Substansvärde per aktie(kr) 41,90 50,56 43,60
Förändring i substansvärde, per aktie
a) Substansvärde per aktie vid periodens slut 41,90 50,56 43,60
b) Substansvärde per aktie vid periodens början 43,60 53,77 53,77
(a-b)/b = Förändring i substansvärde, per aktie (%) -3,9% -6,0% -18,9%
Avkastning på substansvärde, per aktie
a) Substansvärde per aktie, justerat, vid periodens slut 41,90 51,88 43,60
b) Substansvärde per aktie vid periodens början (12 månader från balansdagen) 50,56 56,24 53,77
(a-b)/b = Avkastning på substansvärde, per aktie (%) -17,1% -7,8% -18,9%
Verkligt värde av aktier och andelar i portföljbolag
Aktier och andelar i portföljbolag till verkligt värde, enligt redovisning, mkr 2 898,5 2 874,0 2 619,7
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag, mkr -43,4 -197,1 -673,7
Förändring i verkligt värde, %
a) Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag -43,4 -197,1 -673,7
b) Verkligt värde för portföljbolag vid periodens början, mkr 2 619,7 3 071,7 3 071,7
a/b = förändring verkligt värde (%) -1,7% -6,4% -21,9%
Investeringskvot
a) Fleries investeringar i portföljbolag (PD- och CG-segment) 172,6 38,7 334,1
b) Andra aktieägares investeringar i Fleries portföljbolag (PD- och CG-segment) 402,8 196,7 1 115,2
b/a = Investeringskvot 2,3 5,1 3,3
Kostnadskvot
a) Övriga externa kostnader, rullande tolv månader 21,5 20,8 20,3
b) Personalkostnader, rullande tolv månader 22,3 23,8 21,7
c) Avskrivningar, rullande tolv månader 0,6 0,8 0,6
d) Övriga rörelseintäkter exklusive valutaomräkningseffekt, rullande tolv månader från
balansdagen -2,9 -3,5 -3,6
e) Substansvärde vid periodens slut 3 670,2 3 947,0 3 376,9
(a+b+c+d)/e = Kostnadsprocent, rullande tolv månader, % 1,1% 1,1% 1,2%
Portföljinvesteringar
Investeringar i aktier i portföljbolag 172,6 47,9 367,0
Resultat från förvaltningsverksamheten
a) Nettoomsättning 0,0 - -
b) Förändring verkligt värde av andelar i portföljbolag -43,4 -197,1 -673,7
c) Vinster från avyttrade aktier i portföljbolag -7,8 25,2 6,0
d) Övriga rörelseintäkter 0,1 0,7 11,0
(a+b+c+d) = Resultat från förvaltningsverksamheten -51,1 -171,2 -656,7
Januari-mars