Kvartalsrapport Q4 2024

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Flerie AB (publ)                                                                   Bokslutskommuniké  januari - december 2024 1
 
  
 
  
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ  
JANUARI – DECEMBER 2024

===== SIDA 2 =====

Flerie AB (publ)                                                                   Bokslutskommuniké  januari - december 2024 2
 
Perioden i korthet 
 
Oktober – december 2024 
 Substansvärde var 4 198 mkr (3 566) och substansvärde per aktie var 
53,771 kr (58,71), justerat substansvärde per aktie var 55,092 (58,71) 
 Förändring i substansvärde per aktie i kvartalet var -1,51 procent (-8,0) 
 Verkligt värde av aktier och andelar i portföljbolag var 3 072 mkr (2 803) 
 Förändring i verkligt värde av aktier och andelar i portföljbolag uppgick till 
-75 mkr (-234), motsvarande -2,5 procent (-7,9) 
 Periodens resultat uppgick till -64 mkr (-258) 
 Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -0,823 kr (-4,25)  
 
Januari – december 2024 
 Förändring i substansvärde per aktie var -8,41 procent (-14,7) justerad 
förändring i substansvärde per aktie var -6,22 procent 
 Förändring i verkligt värde av aktier och andelar i portföljbolag uppgick till 
-177 mkr (-533), motsvarande -6,3 procent (-19,6) 
 Periodens resultat uppgick till –228 mkr (-560) 
 Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -3,243 kr (-11,34)  
 Kostnadskvoten uppgick till 1,24 % (1,3)  
 Likvida medel uppgick till 865 mkr (330) per 31 december 
 
Väsentliga händelser under kvartalet Väsentliga händelser efter kvartalet 
 Chromafora erhöll finansiering från EIB på 22,5 meur för att stödja 
utvecklingen och kommersialiseringen av teknik som tar bort PFAS 
"evighetskemikalier" från vatten. 
 AnaCardio rapporterade positiva resultat från fas 1b-studien av AC01 i 
patienter med hjärtsvikt och nedsatt ejektionfraktion (HFrEF), och slutförde 
samtidigt en finansieringsrunda på 205 miljoner SEK. 
-1,5% 53,77 3 072 
mkr
-2,5% 
Förändring av substansvärde per 
aktie1, oktober - december 2024 
Substansvärde per aktie1 (kr), 
31 december 2024 
Verkligt värde av andelar i portfölj-
bolag (mkr), 31 december 2024 
Förändring av verkligt värde, 
oktober - december 2024 
 
  
 
FINANSIELL INFORMATION I SAMMANDRAG, mkr 
 Oktober - december Januari - december 
 2024 2023  2024 2023  
Substansvärde   4 198 3 566 4 198 3 566 
Substansvärde per aktie1, kr  53,77 58,71 53,77 58,71 
Substansvärde per aktie, justerat2, kr  55,09 58,71 55,09 58,71 
Förändring i substansvärde per aktie1, %   -1,5 -8,0 -8,4 -14,7  
Förändring i substansvärde per aktie, justerat2, %   -1,5 -8,0 -6,2 -14,7  
Avkastning på substansvärde per aktie1,2, %  -6,2 -14,7   -6,2 -14,7  
Verkligt värde av andelar i portföljbolag  3 072 2 803 3 072 2 803  
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag  -75 -234 -177 -533  
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag per aktie3, kr  -0,96 -3,84 -2,51 -10,80 
Kostnadskvot4, %   1,2 1,3 1,2 1,3  
Periodens resultat   -64 -258 -228 -560  
Resultat per aktie före utspädning3, kr  -0,82 -4,25 -3,24 -11,34 
Resultat per aktie efter utspädning3, kr  -0,82 -4,25 -3,24 -11,34 
Likvida medel  865 330 865 330  
Portföljinvesteringar  159 106 485 622 
Nettoomsättning  - - 0,1 - 
1. Substansvärde är lika med totalt eget kapital. Substansvärde per aktie, förändring i substansvärde per aktie och avkastning på substansvärde per aktie är beräknade med hänsyn till aktiesplit 500:1 genomförd i 
mars 2023, omvänt förvärv genomfört i juni 2024 varmed antal aktier ökade med utbytesförhållande 53,95:1, samt omvänd aktiesplit 1:100 i juli. Vidare har justerats för aktieägartillskott om 600 mkr erhållet i mars 
2023.  
2. Justerat för noterings- och transaktionskostnader som uppkommit i andra kvartalet 2024 till följd av omvänt förvärv och nyemission, motsvarande 1,31 kr per aktie.   
3. Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag per aktie och Resultat per aktie före och efter utspädning har räknats om baserat på genomsnittligt antal aktier ökat med aktiesplit 500:1 i mars 2023 samt från 
omvänt förvärv genomfört i juni 2024 varmed antal aktier ökade med utbytesförhållande 53,95:1, samt omvänd aktiesplit genomförd juli 2024 1:100 
4. De senaste tolv månaderna.  
” 
Att se potentialen i ett bolag, stödja dess utveckling och få bekräftelse när fler 
investerare ansluter – det är svårslaget. Ted Fjällman, VD

===== SIDA 3 =====

Flerie AB (publ)                                                                   Bokslutskommuniké  januari - december 2024 3
 
VD ORD 
Framsteg i portföljen attraherar nya 
investerare 
 
Fleries substansvärde (NAV) uppgick vid kvartalets slut till 4 198 miljoner 
kronor. NAV per aktie uppgick till 53,77 SEK; 14,5% högre än aktiekursen på 
den sista handelsdagen 2024. Baserat på vår konservativa värderingsmetod 
uppgick portföljens verkliga värde till 3 072 miljoner kronor och därutöver 
hade Flerie 865 miljoner kronor i likvida medel vid kvartalets slut, vilket 
motsvarar mer än 20% av substansvärdet. Genom syndikering med andra 
investerare som under kvartalet investerade 386 miljoner kronor – utöver de 
159 miljoner kronor som tillfördes av Flerie – säkerställde vi att våra bolag 
har de resurser som krävs för den fortsatta produktutvecklingen och 
kommersialiseringen.  
Vårt produktutvecklingssegment (PD) utvecklas väl och flera bolag 
uppnådde viktiga milstolpar under kvartalet. Mendus kliniska studier visade 
varaktig överlevnad hos patienter med akut myloid leukemi respektive 
positiva topline-data inom äggstockscancer. Utöver dess pågående 
melanomstudie, meddelade Microbiotica att den första patienten doserats 
med bolagets mikrobiella precisionsläkemedel för behandling av ulcerös 
kolit. Detta visar tydligt hur bolag kan accelerera när utmaningarna med att 
tillverka biologiska läkemedel är avklarade. Prokarium säkerställde två nya 
amerikanska patent och eftersom många större läkemedelsbolag vill 
etablera sig inom blåscancer, är bolaget nu väl positionerad för framtida 
licensiering eller M&A. Strax efter kvartalets slut meddelade Xspray Pharma 
att FDA-ansökan om godkännande av Dasynoc i USA försenats ytterligare 
några månader på grund av en batchavvikelse. Eftersom Flerie anser att 
företaget har hanterat situationen väl och kan få ett FDA-godkännande 
senare i år, passade vi på att ytterligare stärka vårt ägande i bolaget. 
Strike Pharma publicerade en artikel om sin ADAC-teknik (Adaptable 
Drug Affinity Product) i Nature, en av världens mest prestigefyllda 
vetenskapliga tidskrifter. Lipum erhöll ett av EU:s mest konkurrensutsatta 
anslag; ett Eurostars-pris på nästan 2 miljoner euro. AnaCardio accepterades 
som medlem i EIC Scaling Club, en exklusiv grupp med 120 av de mest 
lovande deep tech-bolagen i Europa. Strax efter kvartalets slut genomförde 
bolaget en finansieringsrunda på 205 miljoner kronor ledd av de nya 
investerarna Novo Holdings, Pureos Bioventures och Sound Bioventures. 
Sammantaget visar detta att Flerie har legat i framkant när det gäller att 
identifiera banbrytande innovationer och visar vad vi kan åstadkomma med 
vår aktiva ägarmodell: Att se potentialen i ett bolag, stödja dess utveckling 
och få bekräftelse när fler investerare ansluter – det är svårslaget. 
Bolagen i vårt kommersiella tillväxtsegment (CG) gjorde också 
betydande framsteg under kvartalet. A3P Biomedical ingick två kommersiellt 
viktiga partnerskap för att expandera och lansera bolagets 
prostatacancertest i Schweiz och Tyskland. Både Nanologica och NorthX 
Biologics genererade betydande försäljningstillväxt. Enligt min åsikt har 
medicinteknik-, reagens- och CDMO-sektorerna haft det särskilt tufft efter 
covid-pandemin, så jag är extra stolt över att dessa två företag har tagit sig 
ur stormen med god vind i seglen. Sist men inte minst erhöll Chromafora 
22,5 miljoner euro i finansiering från Europeiska investeringsbanken för att 
utveckla sin teknik för eliminering av miljöföroreningen PFAS från vatten. 
Bolaget uppmärksammades också i Deloittes ”Sweden Technology Fast 50”. 
Detta är en fantastisk prestation som kommer sätta bolaget på kartan. 
Flerie och våra portföljteam utvecklar bolag med höginnovativa 
teknologier och unika kommersiella möjligheter. Under kvartalet har vi gjort 
betydande framsteg som uppmärksammats genom flera prestigefyllda 
utmärkelser. Vi fortsätter att skapa värde genom aktivt ägande, och vår 
konservativa värderingsmetod ger tillsammans med det attraktiva 
inlösenprogrammet ytterligare trygghet för våra aktieägare. Precis som i 
AnaCardio och snart Chromafora, följs de kliniska och kommersiella  
 
framstegen av ökande värderingar när nya medinvesterare gör investeringar 
till en högre aktiekurs. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Framtida framsteg kommer alltid att vara beroende av portföljbolagens 
förmåga att uppnå viktiga milstolpar. AnaCardio går nu in i fas 2-studier för 
att generera data som bör attrahera globala läkemedelsbolag och därmed 
ytterligare öka bolagsvärdet. Chromafora är också välfinansierat för att 
kunna expandera sina kommersiella pilotanläggningar i Europa och vi är 
stolta över att denna cleantech-investering kan komma att ha en betydande 
positiv inverkan på miljön. Med patienternas bästa för ögonen fortsätter vi 
att stödja Microbioticas utveckling för att generera nya kliniska data för 
behandling av ulcerös kolit – ett område av särskilt intresse för många av 
Fleries aktieägare.  
Efter J P Morgans årliga healthcare-konferensvecka i San Francisco 
känner jag mig laddad inför de många möjligheterna för bolagen i vår 
portfölj. Våra kontinuerliga framsteg kommer att fortsätta leda till positiv 
uppmärksamhet och värdeskapande. 
 
Ted Fjällman, VD

===== SIDA 4 =====

Flerie AB (publ)                                                                   Bokslutskommuniké  januari - december 2024 4
 
FLERIE I KORTHET 
Ett noterat investmentbolag inom 
bioteknik och läkemedel  
Flerie är en aktiv och långsiktig global investerare inom bioteknik- och läkemedel, baserat i Stockholm, som förvaltar en portfölj av bolag i Europa, Israel och USA. 
Fokus ligger på att göra det möjligt för banbrytande innovationer från företag som verkar inom läkemedelsutveckling och tjänster att lyckas genom att förse dem 
med resurser och expertis. Portföljen täcker ett brett spektrum av områden, inklusive immunonkologi, metabola sjukdomar, utveckling och tillverkning av 
biologiska läkemedel, som har potential att ha en betydande inverkan på hälsa och välbefinnande. Fleries aktier är noterade på Nasdaq Stockholm med ticker 
FLERIE.  
 
Flerie investerar i en portfölj av bolag inom olika segment, utvecklingsfaser, 
geografiska områden och en mängd olika tekniker och sjukdomsindikationer. 
Detta i kombination med aktivt engagemang och operativ expertis gör det 
möjligt för Flerie att avsevärt minska riskerna i investeringarna och rent av 
vända bolag som annars inte haft möjlighet att lyckas. 
 
Flerie grundades 2011 av Thomas Eldered, som var med och grundade och 
byggde upp Recipharm till en av de fem största läkemedelstillverkarna i 
världen. Idag är Fleries team baserat i Sverige, Storbritannien, Belgien och 
Schweiz - länder som konsekvent rankas bland de mest högpresterande 
ekosystem inom bioteknik- och läkemedel i världen. Samtliga 
teammedlemmar har operationell erfarenhet från Life Science-bolag. 
Teamet utnyttjar sin expertis och sitt nätverk för att aktivt bygga upp 
produktutvecklingsbolag och kommersiella tillväxtbolag, vanligtvis genom 
styrelserepresentation. Flerie syndikerar också finansiering med investerare 
från Europa, Nordamerika, Mellanöstern och Asien och kan agera som 
Limited Partner i riskkapitalfonder.  
 
Som investmentbolag har Flerie den största respekt för och värdesätter alla 
intressenter och strävar efter att beskrivas av dem som en bra partner. 
Tillsammans med dessa partners kommer Flerie att möjliggöra för bioteknik 
och medicinska lösningar att ha en positiv inverkan på hälsa och 
välbefinnande över hela världen. 
Flerie’s aktiva ägarmodell baseras på de fyra grundpelarna nedan.

===== SIDA 5 =====

Flerie AB (publ)                                                                   Bokslutskommuniké  januari - december 2024 5
 
Portföljen 
Flerie investerar i bolag inom tre segment som spänner över hela värdekedjan: Product Development (PD), Commercial Growth (CG) och Limited Partnerships 
(LP). Bolagen i Fleries portfölj har noggrant valts ut för sin banbrytande vetenskap och för att passa vår utvecklingsfas- och segmentstrategi. I slutet av kvartalet 
bestod portföljen av 29 investeringar - en blandning av prekliniska, kliniska och intäktsgenererande bolag samt tre fonder. 
 
 
 
  
1) Investerat kapital i nuvarande portfölj  = 3.3 mdkr, nettoinvesterat kapital / (försäljningslikvid) från 
avyttrad portfölj = (1.0) mdkr. 
  
 
        29 portföljbolag visas. LP investeringarna är inte inklluderade pga internationell karaktär 
 
 
Verkligt värde av portfölj 
Kvartalsutveckling 
 
 
Verkligt värde 3,1 mdkr 
~27% NOTERADE 
~73% ONOTERADE 
~21% COMMERCIAL GROWTH 
~76% PRODUCT  DEVELOPMENT 
~3% LIMITED PARTNERSHIPS 
 3,1 mdkr VERKLIGT VÄRDE 
 2,3 mdkr  INVESTERAT            KAPITAL, NETTO1

===== SIDA 6 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 6
 
FINANSIELL ÖVERSIKT 
Substansvärde 
Den 31 december 2024 var substansvärdet 53.77 kr per aktie1 
 
Allokering av substansvärde  Andel av portföljbolag  
Verkligt 
värde 
(MSEK)  
Del av substans-
värde per aktie i 
Flerie (SEK)  
Andel av 
substans-
värde  
Product Development              
Prokarium 42 % 486 6,23 11,6 % 
Xspray Pharma 18 % 266 3,40 6,3 %  
KAHR Medical  31 % 208 2,66 4,9 % 
Empros Pharma 79 % 204 2,62 4,9 % 
Atrogi 37 % 176 2,25 4,2 % 
Lipum 57 % 141 1,80 3,4 % 
Microbiotica 10 % 138 1,77 3,3 % 
Xintela  61 % 131 1,68 3,1 % 
Geneos Therapeutics 12 % 106 1,35 2,5 % 
Toleranzia 66 % 103 1,32 2,4 % 
Mendus 24 % 94 1,20 2,2 % 
AnaCardio 17 % 69 0,89 1,7 % 
EpiEndo Pharmaceuticals 9 %  57 0,73 1,4 % 
Synerkine Pharma  43% 53 0,68 1,3 % 
Egetis Therapeutics  2 % 43 0,55 1,0 % 
Buzzard Pharmaceuticals 14 % 29 0,37 0,7 % 
Sixera Pharma 24 % 27 0,35 0,6 % 
Vitara Biomedical 8 % 26 0,33 0,6 % 
Alder Therapeutics 21 % 17 0,22 0,4 % 
Amarna Therapeutics  58 % 12 0,15 0,3 % 
Strike Pharma 16 % 9 0,11 0,2 % 
Totalt 
 
2 394 3,66 57,0 % 
              
Commercial Growth             
NorthX Biologics  92 % 189 2,42 4,5% 
Symcel  31 % 174 2,23 4,1% 
Provell Pharmaceuticals 72 % 78 1,00 1,9% 
Chromafora 31 % 73 0,93 1,7% 
Nanologica  43 % 70 0,89 1,7% 
A3P Biomedical  8 % 46 0,59 1,1% 
Frontier Biosolutions 2 % 19 0,24 0,5% 
Bohus Biotech 45 % 17 0,21 0,4% 
Totalt 
 
665 8,52 15,8% 
           
Limited Partnerships, totalt     91 1,16 2,2 % 
           
Tillgångar hänförliga till portföljbolag     193 2,47 4,6 % 
Övriga tillgångar och skulder     855 10,96 20,4 % 
           
Substansvärde     4 198 53,77 100,0 % 
               
* indirekt ägande i Provell Pharmaceuticals               
1 Substansvärdet per aktie har beräknats baserat på antalet aktier efter en omvänd aktiesplit på 1:100 genomförd efter balansdagen

===== SIDA 7 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 7
 
FINANSIELL ÖVERSIKT 
Finansiell utveckling   
OKTOBER - DECEMBER 
Resultatutveckling 
Under kvartalet uppgick förändringen i verkligt värde av Fleries andelar i 
portföljbolagen till -74,9 mkr (-233,5). Minskningen av det verkliga värdet 
under kvartalet är främst hänförlig till den negativa kursutvecklingen i 
Xintela, -61,7 mkr, och Xspray Pharma, -52,1 mkr. Valutakurseffekten under 
kvartalet var positiv, 45,7 mkr. Förändringarna i verkligt värde i segmenten 
Product Development och Commercial Growth uppgick till -64,6 mkr (-230,4) 
respektive -10,5 mkr (-1,4). Värdeförändringen i Limited Partnerships 
uppgick till 0,2 mkr (-1,7). Vinst från avyttrade aktier i portföljbolag, 1,3 mkr, 
är hänförligt till avyttring av en andel av Fleries aktier i Egetis Therapeutics. 
Övriga rörelseintäkter uppgick till 1,4 mkr (1,0) och utgjordes av 
garantiprovision från en nyemission, 0,8 mkr (-), intäkter från 
rådgivningstjänster 0,4 mkr (0,9) samt valutakursvinster vid omvärdering av 
rörelsefordringar och rörelseskulder 0,1 mkr (0,1) 
Rörelsekostnaderna under kvartalet uppgick till -10,4 mkr (-11,8). 
Kostnaderna bestod främst av övriga externa kostnader, -8,1 mkr (-8,7), 
vilket huvudsakligen består av konsultkostnader och kostnader för jurister, 
samt personalkostnader, -2,9 mkr (-2,2). Minskningen av övriga externa 
kostnader berodde främst på lägre kostnader för juridiska rådgivare och 
konsulter. Ökningen av personalkostnader är hänförligt till att Fleries VD 
sedan mars i år är anställd i bolaget, istället för att ersättas på konsultbasis.  
 Avskrivningar uppgick till -0,3 mkr (-0,2) och avsåg kontorsinventarier 
och nyttjanderättstillgångar.  
Ränteintäkter och liknande resultatposter uppgick till 23,8 mkr (4,0), 
varav 6,8 mkr (-) utgjordes av ej realiserad värdetillväxt av korta placeringar, 
3,9 mkr (0,6) avsåg externa ränteintäkter, 6,0 mkr (6,8) avsåg ränteintäkter 
från portföljbolag och valutakurseffekter från omvärdering av lån till 
portföljbolag uppgick till 6,9 mkr (3,4). Räntekostnader och liknande 
resultatposter uppgick till -1,3 mkr (-9,0), varav -0,8 mkr (-2,3) avsåg 
valutakurseffekter, -0,3 mkr (-2,4) avgifter för en lånefacilitet och -0,0 mkr   
(-4,3) räntekostnader.  
Nettoresultatet för kvartalet uppgick till -64,0 mkr (-258,2). Resultat per 
aktie, före och efter utspädning, uppgick till -0,82 kr (-4,25).     
 
Investeringar 
Investeringarna under kvartalet uppgick till 158,8 mkr (106,5) och utgjordes 
av följdinvesteringar i Nanologica, Toleranzia, Xintela och Xspray Pharma.   
 
Finansiell ställning och likviditet  
Likvida medel uppgick per balansdagen till 865,1 mkr (330,0).   
 
Substansvärde 
Fleries substansvärde per den 31 december 2024 uppgick till 4 198,0 mkr 
(3 565,8) och substansvärdet per aktie uppgick till 53,77 kr (58,71). Det 
omvända förvärvet mellan Flerie Invest och Flerie AB (fd InDex 
Pharmaceuticals) samt den riktade nyemissionen, båda genomförda i juni, 
tillförde Bolaget cirka 793 mkr efter noterings- och transaktionskostnader. 
För ytterligare information kring det omvända förvärvet hänvisas till not 3.  
JANUARI - DECEMBER 
Resultatutveckling 
Nettoomsättningen uppgick till 0,1 (-)  mkr.  
Periodens förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag uppgick 
till -176,9 mkr (-532,8). Minskningen av det verkliga värdet under perioden 
är främst hänförlig till den negativa kursutvecklingen i Nanologica, -142,6 
mkr och en nedskrivning av hela värdet av aktierna i XNK Therapeutics, -59,2 
mkr, vilket motverkades av positiv kursutveckling för Lipum, Toleranzia, 
Xintela och Xspray Pharma. Valutakurseffekten under perioden var positiv, 
85,7 mkr (-4,8). Förändringarna i verkligt värde i segmenten Product 
Development och Commercial Growth uppgick till -2,7 mkr (-513,4) 
respektive -174,2 mkr (-16,5). Värdeförändringen i Limited Partnerships 
uppgick till -0,1 mkr (-3,0). Vinst från avyttrade aktier i portföljbolag, 8,1 
mkr, är hänförligt till avyttring av en andel av Fleries aktier i Egetis 
Therapeutics. 
Övriga rörelseintäkter uppgick till 3,7 mkr (4,6) och utgjordes av intäkter 
från rådgivningstjänster, 2,5 mkr (1,5), garantiprovision från en nyemission, 
0,8 mkr (-), vidarefakturering av rörelsekostnader, 0,2 mkr (-) samt 
valutakursvinster vid omvärdering av rörelsefordringar och rörelseskulder 
0,1 mkr (3,0). 
Rörelsekostnaderna under perioden uppgick till -109,9 mkr (-42,9). 
Kostnaderna bestod främst av övriga rörelsekostnader -69,2 mkr (-3,6) av 
vilka -67,8 mkr är hänförliga till transaktionskostnader från det omvända 
förvärvet av InDex Pharmaceuticals Holding, externa kostnader, -19,7 mkr       
(-27,1) och personalkostnader, -21,2 mkr (-11,7). För ytterligare beskrivning 
av effekter från det omvända förvärvet hänvisas till not 3. Minskningen av 
övriga externa kostnader berodde främst på lägre kostnader för juridiska 
rådgivare och konsulter. Ökningen av personalkostnader är hänförligt till 
lönekostnader för tidigare ledande befattningshavare inom InDex 
Pharmaceuticals, att Fleries VD sedan mars är anställd i bolaget, samt 
kostnader för bonusar.  
 Avskrivningar uppgick till -0,8 mkr (-0,6) och avsåg kontorsinventarier 
och nyttjanderättstillgångar.  
Ränteintäkter och liknande resultatposter uppgick till 53,3 mkr (31,9), 
varav 39,4 mkr (30,3) avsåg ränteintäkter, 7,0 mkr (0,9) avsåg valuta-
kurseffekt från omvärdering av lån till portföljbolag och 6,8 mkr (-) utgjordes 
av ej realiserad värdetillväxt av korta placeringar. Räntekostnader och 
liknande resultatposter uppgick till -6,2 mkr (-22,2) varav -2,4 mkr (2,4) avsåg 
avgifter för lånefacilitet, -1,4 mkr (-) var en nedskrivning av en del av värdet 
av ett konvertibelt lån till EpiEndo Pharmaceuticals, -1,4 mkr (-10,3) var 
räntekostnader på lån inom befintlig lånefacilitet och -1,0 mkr (-2,3) avsåg 
valutakurseffekter. 
Nettoresultatet för perioden uppgick till -228,0 mkr (-559,6). Resultat 
per aktie uppgick till -3,24 kr (-11,34).  
 
Substansvärde per aktie 
Omräknat baserat på aktiesplit 500:1 i mars 2023, omvänt förvärv 53,95:1 samt 
omvänd aktiesplit 1:100 2024

===== SIDA 8 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 8
 
SEGMENT 
Product Development 
Product Development-segmentet består av tidiga bioteknik-, läkemedels- och medicinteknikföretag i produktutvecklingsfasen som utvecklar produkter 
eller tekniker till kliniskt validerade lösningar och vidare till marknadsgodkännande. 
 
 
OKTOBER - DECEMBER 2024 
Det totala verkliga värdet för Product Development (PD) segmentet uppgick 
vid kvartalet slut till 2 393,9 mkr jämfört med 2 354,3 vid kvartalets början, 
en ökning med 39,6 mkr.  
Förändringen i verkligt värde av andelar i portföljbolag i detta segment 
var negativ under kvartalet, -64,6 mkr (-230,4). Medan aktiekursutvecklingen 
för de börsnoterade bolagen Toleranzia och Egetis Therapeutics var positiv, 
14,5 mkr respektive 11,7 mkr, utvecklades aktiekursen negativt för Xintela,   
-61,7 mkr, Xspray Pharma, -52,1 mkr och Lipum, -22,9 mkr. Efter en 
genomförd finansieringsrunda till en högre värdering i AnaCardio ökade 
värdet av andelarna i bolaget med 7,7 mkr. Valutaeffekten, inräknad i 
förändring av verkligt värde under kvartalet, var positiv och uppgick till 44,0 
mkr (-56,4).  
Investeringar i aktier i portföljbolag uppgick under kvartalet till 109,7 
mkr (79,3), varav 32,7 mkr i Toleranzia, 28,1 mkr i Xintela, 23,6 mkr i Xspray 
Pharma, 10,0 mkr i AnaCardio, 13,8 mkr i Vitara och 1,4 mkr i Strike Pharma. 
Under kvartalet har en andel av aktierna i Egetis Therapeutics avyttrats vilket 
resulterade i en reavinst om 1,8 mkr.   
 
Utvecklingen i PD-bolagen under kvartalet  
Amarna Therapeutics ingick ett partnerskap med NorthX Biologics för 
utveckling av bolagets genterapi Nimvec™ AM510. Buzzard Pharmaceuticals 
var ett av fyra pilotprojekt som blev antagna till BRIDGE Sweden, ett 
program som stöds av Swelife och Vinnova. Egetis Therapeutics fick positivt 
CHMP-utlåtande för Emcitate för behandling av MCT8-brist. Lipum 
presenterade data för den nya antikroppen SOL-116 vid American College of 
Rheumatology (ACR) årsmöte 2024 och meddelade att slutliga resultat för 
studien förväntas under Q1 2025. Lipum och Age Labs beviljades finansiering 
från Eurostars för att etablera kunskap och teknik för diagnostik och 
behandling av reumatoid artrit med läkemedelskandidaten SOL-116. 
Eurostars finansierar 50% av projektbudgeten (ca 1.9 mEUR). Mendus 
kliniska studier visade varaktig överlevnad för patienter med akut myloid 
leukemi (AML) respektive positiva topline-data inom äggstockscancer. 
Bolaget meddelade också att tillsynsmyndigheterna i både USA och Europa 
gav positiv feedback angående förberedelserna för registreringsstudien med 
vididencel för AML. En studie av mjukdelssarkom avbröts av Institut 
Bergonié innan den initierats på grund av omständigheter som inte var 
relaterade till Mendus. Microbiotica meddelade att första patienten 
inkluderats både i fas 1b- studien med MB097, en mikrobiell behandling i 
avancerat malignt melanom samt första patient i fas 1b-studien med MB310, 
en mikrobiell behandling mot ulcerös kolit. Prokarium meddelande en 
utökning av IP-portföljen med två nya amerikanska patent, vilket stärker 
bolagets position inom blåscancer. Strike Pharma publicerade en artikel om 
sin ADAC-teknik (Adaptable Drug Affinity Product) i Nature. Toleranzia 
meddelade att bolaget lämnat in en klinisk prövningsansökan (CTA) till den 
europeiska läkemedelsmyndigheten (EMA) för en fas I/IIa-studie med 
bolagets läkemedelskandidat TOL2 i patienter med den autoimmuna 
sjukdomen myastenia gravis. Vitara rekryterade Kim Rodriguez till ny VD.  
Xspray Pharma meddelande slutligt utfall av den övertecknade 
företrädesemissionen.   
 
JANUARI - DECEMBER 2024 
Det totala verkliga värdet för Product Development (PD) segmentet uppgick 
vid periodens slut till 2 393,9 mkr jämfört med 2 069,1 vid periodens början, 
en ökning med 324,8 mkr. 
Förändringen i verkligt värde av andelar i portföljbolag för segmentet under 
perioden var negativ, -2,7 mkr (-513,4). Minskningen av verkligt värde 
förklaras främst av nedskrivningen av det totala värdet på aktierna i XNK 
Therapeutics, -59,2 mkr. Bolaget begärdes i konkurs den 8:e april. Vidare har 
en lägre värdering i samband med finansieringsrundor för portföljbolagen 
Vitara Biomedical, Buzzard Pharmaceuticals och Strike Pharma medfört 
nedskrivningar med -41,9 mkr, -35,1 mkr respektive -6,9 mkr. Samtidigt som 
vi såg en positiv kursutveckling för de noterade bolagen Lipum, 60,7 mkr, 
Toleranzia, 17,2 mkr, Xspray Pharma 10,5 mkr och Xintela, 9,9 mkr, var 
kursutvecklingen för  Mendus negativ, -36,1 mkr. Effekten i perioden från 
justeringen av värdet av aktier i EpiEndo Pharmaceuticals uppgick till -16,4 
mkr. Valutaeffekten, inräknad i förändring av verkligt värde under perioden,  
var positiv och uppgick till 82,3 mkr (-3,0). 
Investeringar i aktier i portföljbolag uppgick under perioden till 367,1 
mkr (487,8), varav 75,6 mkr i Empros Pharma (genom konvertering av lån till 
eget kapital), 60,7 mkr i Lipum, 52,3 mkr i Xspray Pharma, 33,6 mkr i 
Toleranzia, 28,1 mkr i Xintela, 27,2 mkr i AnaCardio, 25,7 mkr i Mendus, 24,3 
mkr i Atrogi, 16,3 mkr i Kahr Medical, 5,7 mkr i Strike Pharma (varav 2,7 mkr 
genom konvertering av konvertibelt lån) och 2,4 mkr i Buzzard 
Pharmaceuticals. Under året har aktier i Egetis Therapeutics avyttrats vilket 
genererat en reavinst om 8,1 mkr.  
Mkr 
  Oktober - december Januari - december 
  2024  2023 2024  2023 
Totalt investerat kapital   2 452 2 244 2 452 2 244 
Verkligt värde av andelar i portföljbolag   2 394 2 069 2 394 2 069 
Förändring i verkligt värde av andelar i 
portföljbolag   -65 -230 -3 -513 
Portföljinvesteringar   110 79 367 567 
Avyttringar   -6 -2 -40 -2 
Verkligt värde av andelar i Product Development-portföljen den 31 december 2023, mkr 
  
2 069 
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag  -3 
Portföljinvesteringar  367 
Avyttringar  -40 
Verkligt värde av andelar i Product Development-portföljen den 31 december 2024, mkr  2 394

===== SIDA 9 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 9
 
SEGMENT 
Commercial Growth 
Segmentet för Commercial Growth (CD) består av företag som redan säljer produkt(er) eller tjänst(er) och vilka  
Flerie hjälper att öka sin marknadsandel och nå lönsamhet. 
 
 
 
OKTOBER - DECEMBER 2024 
Det totala verkliga värdet för segmentet Commercial Growth (CG) 
uppgick vid kvartalets slut till 587,2 mkr jämfört med 547,1 mkr vid 
kvartalets början, en minskning med 40,1 mkr. 
Förändringen i portföljens verkliga värde under kvartalet var negativ,      
-10,5 mkr (-1,4). Förändringen förklaras främst av den negativa aktiekurs-
utvecklingen i Nanologica, -15,0 mkr, vilket motverkas av en justering av 
värdet av aktier i A3P Biomedical för att spegla värderingen vid externa 
aktietransaktioner, vilket gav en förändring av verkligt värde med 4,2 mkr. 
Valutaeffekten, inräknad i förändring av verkligt värde under kvartalet, var 
positiv och uppgick till 0,3 mkr (-0,9).  
Investeringar i aktier i portföljbolag i kvartalet uppgick till 50,6 mkr och 
avsåg aktier i Nanologica, 45,6 mkr, och Symcel, 5,0 mkr.  
I segmentet Commercial Growth ingår även portföljbolaget Provell 
Pharmaceuticals (indirekt investering). Investerat kapital och verkligt värde 
för portföljen för segmentet, inklusive Provell Pharmaceuticals, uppgår till 
810,3 mkr respektive 665,4 mkr. 
 
Utveckling i CG-bolagen under kvartalet  
A3P Biomedical ingick ett strategiskt partnerskap med labor team, vilket 
gör Stockholm3 tillgängligt i hela Schweiz. Bolaget ingick även ett 
partnerskap med labor Dr. Wisplinghoff, ett av Tysklands största 
laboratorier, för lanseringen av Stockholm3 i Tyskland. A3P Biomedical 
publicerade även en artikel i European Urology Oncology som belyser hur 
Stockholm3 kan förbättra utfallet vid upprepad screening för prostatacancer. 
Chromafora erhöll ett EIB-lån på 22,5 miljoner euro för att vidareutveckla sin 
teknik som ska eliminera PFAS från vatten, och blev rankad som topp-25 av 
Sveriges snabbast växande teknikföretag i årets “Sweden Technology Fast 
50” av Deloitte. Nanologica fick två ordrar i Kina värda 1,9 miljoner kronor 
från återkommande kunder. NorthX Biologics stärkte teamet med Magnus 
Gustafsson som Chief Commercial Officer och inledde samarbete med både 
Neogap Therapeutics och Amarna Therapeutics för att avancera deras 
respektive terapier.  
 
 
 
JANUARI - DECEMBER 2024 
Det totala verkliga värdet för segmentet Commercial Growth (CG) 
uppgick vid periodens slut till 587,2 mkr jämfört med 663,2 mkr vid årets 
början, en minskning med 76,0 mkr. 
Förändringen i portföljens verkliga värde under perioden var negativ,      
-174,2 mkr (-16,5). Minskningen beror främst på den negativa 
aktiekursutvecklingen i Nanologica, -142,6 mkr. Värdeförändringen 
påverkades också av en justering av värdet av aktier i A3P Biomedical för att 
spegla värderingen vid externa aktietransaktioner, vilket gav en förändring 
av verkligt värde med -28,8 mkr, samt av en lägre värdering i Symcels 
senaste finansieringsrunda, -13,2 mkr, vilket delvis motverkades av en 
värdeökning av aktier i Chromafora efter en finansieringsrunda, 9,8 mkr. 
Valutaeffekten, inräknad i förändring av verkligt värde under perioden, var 
positiv och uppgick till 0,6 mkr (-0.9).  
Investeringar i aktier i portföljbolag uppgick under perioden till 98,2 mkr 
och avsåg följdinvesteringar i Nanologica, 61,8 mkr (varav 42,7 mkr kontant 
och 19,1 mkr genom konvertering av lån),  Chromafora, 21,4 mkr (både 
genom konvertering av konvertibelt lån till eget kapital och med likvida 
medel) samt i Symcel, 15,0 mkr. 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
Mkr 
  Oktober - december Januari - december 
  2024  2023 2024  2023 
Totalt investerat kapital   732 641 732 641 
Verkligt värde av andelar i portföljbolag   587 663 587 663 
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag   -10 -1 -174 -16 
Portföljinvesteringar    51 19 98 19 
        
Verkligt värde av andelar i Commercial Growth-portföljen den 31 december 2023, mkr 
  
663 
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag  -174 
Portföljinvesteringar  98 
Verkligt värde av andelar i Commercial Growth-portföljen den 31 december 2024, mkr  587

===== SIDA 10 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 10
 
SEGMENT 
Limited Partnerships 
I detta segment inkluderas investeringar i en annan investerares fond vilket ger Flerie tillgång till nätverk, möjligheter och kompetens hos andra 
investeringsbolag. Detta bidrar till att bygga Fleries varumärke och kunskap inom nya geografier och tematiska områden och kan gynna våra andra två 
segment via t.ex. saminvesteringsmöjligheter med General Partners själva eller med deras nätverk.  
 
 
OKTOBER - DECEMBER 2024 
Det totala verkliga värdet för segmentet Limited Partnerships (LP) 
uppgick vid kvartalets slut till 90,6 mkr jämfört med 92,0 mkr vid kvartalets 
början, en minskning med 1,4 mkr.  
     Förändring i verkligt värde för LP-segmentet under kvartalet uppgick 
till 0,2 mkr (-1,7), och valutaeffekten, inräknad i förändring av verkligt värde 
under kvartalet, var positiv, 1,4 mkr (-2,4). 
Under kvartalet uppgick ytterligare investeringar till 1,2 mkr, samtidigt 
som återbetalning om 2,7 mkr erhölls. 
 
 
 
 
 
JANUARI - DECEMBER 2024 
Det totala verkliga värdet för segmentet Limited Partnerships (LP) 
uppgick vid periodens slut till 90,6 mkr jämfört med 70,6 mkr vid kvartalets 
början, en ökning med 20,0 mkr. Ökningen är främst hänförlig till ytterligare 
investeringar om 29,6 mkr, samtidigt som återbetalningar efter utjämningar 
inom två fonder om totalt 9,6 mkr har erhållits. Nettoinvestering i perioden 
uppgick till 20,1 mkr.  
     Förändring i verkligt värde för LP-segmentet under perioden uppgick 
till –0,1 mkr (-3,0), och valutaeffekten, inräknad i förändring av verkligt värde 
under perioden, var positiv, 2,7 mkr (-0,9).   
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Mkr 
  Oktober - december Januari - december 
  2024  2023 2024  2023 
Totalt investerat kapital   92 72 92 72 
Verkligt värde av andelar i portföljbolag   91 71 91 71 
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag   0 -2 -0 -3 
Portföljinvesteringar    -1 8 20 36 
        
Verkligt värde av andelar i Limited Partnership-portföljen den 31 december 2023, mkr 
  
71 
Förändringar i verkligt värde av andelar i portföljbolag  -0 
Portföljinvesteringar  20 
Verkligt värde av andelar i Limited Partnership-portföljen den 31 december 2024, mkr  91

===== SIDA 11 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 11
 
 
Övrig information 
Utdelningspolicy 
Bolagets kassaflöde avses återinvesteras i portföljen för att skapa ytterligare 
värde eller på annat sätt investeras i bolaget för att finansiera framtida 
tillväxt. Flerie avser därför inte att betala någon årlig utdelning under 
överskådlig framtid. 
Skatt 
Flerie uppfyller inte kraven för investmentbolag ur ett skattemässigt 
perspektiv och beskattas därmed för vinster och utdelningar på direktägda ej 
näringsbetingade andelar.  
        Vinster på och utdelningar från näringsbetingade aktier är inte 
skattepliktiga. Innehav i marknadsnoterade aktier där Flerie har en 
ägarandel som understiger 10 procent av rösterna räknas som ej 
näringsbetingade andelar, alternativt att andelen av rösterna inte har 
uppgått till 10 procent under minst 12 månader. Under perioden har 
avyttrats aktier i Egetis Therapeutics med skattemässig vinst. Inga 
skattepliktiga utdelningar har erhållits under perioden.  
Transaktioner med närstående 
Närstående definieras som personer i ledande ställning, styrelseledamöter 
samt till dessa närstående personer och företag. Dessutom ingår 
portföljbolag i vilka Flerie har en ägarandel på mer än 20 procent eller på 
annat sätt utövar ett betydande inflytande.  
För transaktioner under perioden hänvisas till not 8. 
 
Aktiekapital och ägarstruktur 
Flerie har två aktieklasser, stamaktier och klass C-aktier. Stamaktier kan 
utges till ett antal motsvarande hela aktiekapitalet. Aktier av serie C kan 
utges till ett antal motsvarande högst fem procent av hela aktiekapitalet och 
används inom ramen för Fleries aktieinlösenprogram.  
Antalet stamaktier uppgår efter omvänd aktiesplit 1:100 genomförd den 12 
juli till 78 066 406 stycken med ett kvotvärde om 2 kr per aktie. Per 31 
december 2024 finns inga C-aktier. Fleries stamaktie är noterad på Nasdaq 
Stockholm.  
 
Medarbetare 
Vid periodens utgång fanns två anställda i Flerie AB, tre anställda i Flerie 
Invest AB och en anställd (medlem av ledningsgruppen) i Flerie Invest Ltd. 
Inklusive kontrakterade konsulter har bolaget 7 heltidsanställda. 
 
 
Risker och osäkerhetsfaktorer 
Flerie är exponerat för ett antal affärsmässiga, strategiska, legala, 
skattemässiga, operativa och finansiella risker. De finansiella riskerna är 
relaterade till faktorer som likviditet och finansiering, pris (aktiekurs), valuta 
och kreditrisker, vilka kan leda till finansiella förluster om de inte hanteras 
på rätt sätt. För ytterligare beskrivning av risker, se Flerie Invests 
Årsredovisning 2023, not 3. 
Moderbolag  
Moderbolaget Flerie AB (publ) är ett holdingbolag vars verksamhet 
huvudsakligen avser förvaltning av investeringsportföljen genom 
dotterbolaget Flerie Invest AB. Moderbolagets redovisning är upprättad i 
enlighet med RFR2 Redovisning för juridiska personer och Årsredovisnings-
lagen.  
      Nettoomsättningen uppgick till 9,2 mkr (3,5) och avsåg koncerninterna 
kostnader som debiterades Flerie Invest AB. Rörelsekostnader uppgick till      
-6,0 mkr (-5,4) och utgjordes av övriga externa kostnader och personal-
kostnader. Moderbolagets nettoresultat för kvartalet uppgick till -128,6 mkr 
(-243,1) främst på grund av nedskrivning av aktier i dotterbolag om -135,0 
mkr till följd av aktieägartillskott. 
 
Geopolitiska och makroekonomiska faktorers påverkan på Flerie  
Flerie bedriver inte någon verksamhet i Israel, Ukraina eller Ryssland. 
Portföljbolaget Kahr Medical och dess VD är hemmahörande i Israel, men de 
kliniska studierna bedrivs i USA och fortgår utan störningar. Krisen i Israel 
och kriget i Ukraina har därför inte haft någon väsentlig påverkan på 
bolagets verksamhet, ställning eller resultat.

===== SIDA 12 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 12
 
Styrelsens och verkställande direktörens 
försäkran 
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att bokslutskommunikén ger en rättvisande översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet, 
ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen och moderbolaget står inför. 
 
 
 Stockholm, 22 januari 2025  
Thomas Eldered 
Styrelsens ordförande 
 
Cecilia Edström  
Styrelseledamot 
 
      
   Anders Ekblom 
Styrelseledamot 
 
Jenni Nordborg 
Styrelseledamot 
 
 Ted Fjällman 
VD 
 Denna rapport har inte granskats av bolagets revisorer 
  
 
 
 
 
Finansiell kalender Kontaktinformation 
Delårsrapport Q1 2025 16 april, 2025 Flerie AB (publ) 
Org.nr 559067-6820 
Skeppsbron 16, 111 30 Stockholm 
www.flerie.com 
E-mail: contact@flerie.com  
 
Ted Fjällman, VD 
Tel: +46 76 131 0127 
E-mail: contact@flerie.com  
 
Cecilia Schéele, CFO  
Tel: +46 76 131 0127 
E-mail: contact@flerie.com   
 
Årsredovisning 2024 23 april, 2025 
Årsstämma  
 
Delårsrapport Q2 2025 
 
Delårsrapport Q3 2025 
 
Bokslutskommuniké 2025 
 
14 maj, 2025 
 
31 juli, 2025 
 
22 oktober, 2025 
 
21 januari, 2026

===== SIDA 13 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 13
 
FINANSIELL ÖVERSIKT 
Resultaträkning för koncernen 
Mkr 
  Oktober - december Helår 
Not  2024 2023 2024 2023 
Nettoomsättning   - - 0,1 - 
Förändring verkligt värde av andelar i portföljbolag 2  -74,9 -233,5 -176,9 -532,8 
Vinster från avyttrade aktier i portföljbolag   1,3 - 8,1 - 
Övriga rörelseintäkter   1,4 1,0 3,7 4,6 
Resultat från förvaltningsverksamheten   -72,2 -232,5 -165,0 -528,2 
        
Övriga externa kostnader   -8,1 -8,7 -19,7 -27,1 
Personalkostnader   -2,9 -2,2 -21,2 -11,7 
Avskrivningar    -0,3 -0,2 -0,8 -0,6 
Övriga rörelsekostnader 3  0,9 -0,7 -68,3 -3,6 
Rörelseresultat   -82,5 -244,3 -275,0 -571,1 
        
Finansiella intäkter   23,8 4,0 53,3 31,9 
Finansiella kostnader   -1,3 -9,0 -6,2 -22,2 
Resultat från finansiella poster   22,5 -5,1 47,1 9,7 
        
Resultat före skatt   -60,0 -249,4 -227,9 -561,5 
        
Inkomstskatt   -3,9 -8,8 -0,1 1,9 
Periodens resultat   -64,0 -258,2 -228,0 -559,6 
 
Rapport över totalresultat för koncernen 
   Oktober - december Helår 
Mkr Not  2024 2023 2024 2023 
Periodens resultat    -64,0 -258 ,2 -228,0 -559,6 
Övrigt totalresultat för perioden   - - - - 
Summa totalresultat för perioden   -64,0 -258 ,2 -228,0 -559,6 
       
       
Summa periodens resultat hänförligt till:       
Moderbolagets aktieägare   -64,0 -258,2 -228,0 -559,6 
       
Summa totalresultat hänförligt till:       
Moderbolagets aktieägare   -64,0 -258,2 -228,0 -559,6 
       
       
Resultat per aktie före och efter utspädning, kr 4  -0,82 -4,25 3,24 -11,34

===== SIDA 14 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 14
 
FINANSIELL ÖVERSIKT 
Balansräkning för koncernen 
 
Mkr 
  31 december 
  Not 2024 2023 
TILLGÅNGAR      
Anläggningstillgångar      
Materiella tillgångar      
Inventarier    0,2 0,4 
Nyttjanderättstillgångar    0,8 1,2 
Summa materiella anläggningstillgångar    1,0 1,6 
      
Finansiella tillgångar      
Aktier och andelar i portföljbolag   5 3 071,7 2 802,9 
Lånefordringar portföljbolag   6 125,3 330,5 
Uppskjutna skattefordringar    0,5 0,8 
Övriga finansiella tillgångar    0,1 0,1 
Summa finansiella anläggningstillgångar    3 197,5 3 134,3 
Summa anläggningstillgångar    3 198,5 3 135,9 
      
Omsättningstillgångar      
Kundfordringar    0,8 0,1 
Övriga fordringar    2,4 2,0 
Skattefordringar    9,4 2,4 
Konvertibellån   6 57,1 95,8 
Lånefordringar portföljbolag   6 88,7 15,9 
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter    1,3 1,1 
Likvida medel    865,1 330,0 
Summa omsättningstillgångar    1 024,7 447,4 
SUMMA TILLGÅNGAR    4 223,3 3 583,3 
      
EGET KAPITAL      
Aktiekapital    156,1 0,6 
Övrigt tillskjutet kapital    5,495,6 4 791,0 
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat    -1,453,7 -1 225,8 
Summa eget kapital    4 198,0 3 565,8 
      
SKULDER      
Långfristiga skulder      
Leasingskulder    0,4 0,9 
Uppskjutna skatteskulder    4,9 5,5 
Övriga skulder    1,5 - 
Summa långfristiga skulder    6,7 6,4 
      
Kortfristiga skulder      
Leverantörsskulder    0,6 0,8 
Aktuella skatteskulder    0,1 - 
Leasingskulder    0,4 0,4 
Skulder till koncernföretag    - 7,4 
Övriga skulder    11,8 0,1 
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter    5,6 2,4 
Summa kortfristiga skulder    18,5 11,2 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER    4 223,3  3 583,3

===== SIDA 15 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 15
 
FINANSIELL ÖVERSIKT 
Rapport över förändringar i koncernens 
eget kapital  
Mkr 
 
Aktiekapital 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital 
Balanserad 
vinst  
vinstmedel inkl. 
periodens 
resultat 
Totalt eget 
kapital 
Ingående balans per 2023-01-01  Not 0,1 1 279,6 -666,3 613,4 
Totalresultat      
Årets resultat    -559,6 -559,6 
Övrigt totalresultat      
Summa totalresultat    -559,6 -559,6 
Transaktioner med aktieägare      
Nyemission   0,2 2 299,8  2 300,0 
Aktieägartillskott   1 211,9  1 211,9 
Fondemission  0,3 -0,3  - 
Summa transaktioner med aktieägare  0,5 3 511,4  3 511,9 
Utgående balans per 2023-12-31  0,6 4 791,0 -1 225,8 3 565,8 
      
      
Ingående balans per 2024-01-01   0,6 4 791,0 -1 225,8 3 565,8 
Totalresultat      
Periodens resultat    -228,0 -228,0 
Övrigt totalresultat      
Summa totalresultat    -228,0 -228,0 
Transaktioner med aktieägare      
Omvänt förvärv 3 131,6 156,1  287,7 
Nyemission 3 24,0 548,3  572,3 
Personaloptioner   0,2  0,2 
Summa transaktioner med aktieägare  155,6 705,2  860,2 
Utgående balans per 2024-12-31  156,1 5 495,6 -1 453,7 4 198,0

===== SIDA 16 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 16
 
FINANSIELL ÖVERSIKT 
Rapport över kassaflöde för koncernen 
 
Mkr 
 Oktober - december Helår 
Not 2024 2023 2024 2023 
Kassaflöde från den löpande verksamheten      
Resultat före skatt  -60,0 -249,4 -227,9 -561,5 
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:      
   Förändringar i verkligt värde på andelar i portföljbolag 2 74,9 233,5 176,9 532,8 
   Övriga ej kassaflödespåverkande poster  -22,0 17,5 30,4 -6,9 
Betald skatt  -4,0 -0,2 -7,7 -2,1 
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i  
rörelsekapital   
-11,2 
 
1,4 
 
-28,2 
 
-37,6 
      
Förändringar i rörelsekapital      
Förändring av kundfordringar   -0,1 2,9 -0,6 -0,0 
Förändring av rörelsefordringar   12,7 1,9 13,5 4,4 
Förändring av rörelseskulder  5,8 -17,1 -1,7 -40,6 
Kassaflöde från den löpande verksamheten  7,3 -10,9 -17,0 -73,8 
      
Investeringsverksamheten      
Omvänt förvärv  - - 222,6 - 
Investeringar i aktier i portföljbolag 2 -158,8 -106,5 -485,3 -622,1 
Avyttring av aktier i portföljbolag 2 6,8 2,2 49,1 2,2 
Investeringar i konvertibler i portföljbolag  -9,3 -5,5 -73,1 -83,6 
Återbetalning av konvertibellån från portföljbolag  - - 111,0 47,7 
Avyttring av konvertibler i portföljbolag  - - 0,7 - 
Lämnade lån till portföljbolag  -28,3 -20,3 -159,9 -158,6 
Återbetalning av lån från portföljbolag  136,2 1,2 315,1 189,2 
Lämnad deposition för hyreskontrakt  - - - 0,0 
Kassaflöde från investeringsverksamheten  -53,5 -129,0 -19,8 -625,2 
      
Finansieringsverksamheten      
Nyemission  - - 607,2 - 
Emissionskostnader  - - -34,9 - 
Erhållna lån  - 160,1 90,0 635,1 
Amortering av lån  - - -90,0 - 
Amortering av leasingskuld  - -0,1 -0,4 -0,4 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten  - 160,2 571,9 634,7 
      
Periodens kassaflöde  -46,2 20,3 535,1 -64,2 
Likvida medel vid periodens början  911,3 309,7 330,0 394,2 
Likvida medel vid periodens slut  865,1 330,0 865,1 330,0 
      
Erhållna räntor  3,9 2,6 16,6 6,6 
Betalda räntor  - - - -41,6

===== SIDA 17 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 17
 
FINANSIELL ÖVERSIKT 
Moderbolagets resultaträkning 
Mkr 
 Oktober - december Helår 
Note 2024 2023  2024 2023  
      
Nettoomsättning  9,2 3,5 14,5 13,4 
Summa intäkter  9,2 3,5 14,5 13,4  
      
Övriga externa kostnader  -3,6 -2,7 -26,3 -12,8 
Personalkostnader  -2,1 -2,6 -14,2 -7,9 
Avskrivningar   - 0,0 -0,1 -0,2 
Övriga rörelsekostnader  -0,2 - -0,2 0,2 
Summa rörelsekostnader  -6,0 -5,4 -40,8 -20,9  
      
Rörelseresultat  3,2 -1,9 -26,3 -7,5  
      
Nedskrivning av finansiella anläggningstillgångar 10 -135,0 -241,2 -415,1 -291,3 
Ränteintäkter och liknande resultatposter  3,2 -0,0 11,9 - 
Räntekostnader och liknande resultatposter  -0,0 0,0 -0,0 0,0 
Resultat från finansiella poster  -131,8 -241,1 -403,2 -291,2  
       
Resultat före skatt  -128,6 -243,1 -429,6 -298,7  
      
Skatt på periodens resultat  - - - - 
Periodens resultat  -128,6 -243,1 -429,6 -298,7

===== SIDA 18 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 18
 
FINANSIELL ÖVERSIKT 
 Moderbolagets balansräkning 
 
 
 
Mkr 
 31 December 
Not 2024 2023 
    
TILLGÅNGAR    
Anläggningstillgångar    
 
 
   
Materiella anläggningstillgångar    
Inventarier  - 0,3 
Summa materiella anläggningstillgångar  - 0,3 
    
Finansiella anläggningstillgångar    
Andelar i dotterföretag 10 3 285,8 5,9 
Summa finansiella anläggningstillgångar  3 285,8 5,9 
    
Summa anläggningstillgångar  3 285,8 6,1 
    
Omsättningstillgångar    
Fordringar hos koncernföretag 
 
 11,1 213,5 
Övriga fordringar  3,1 0,2 
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter  - 0,7 
Likvida medel  380,0 21,9 
Summa omsättningstillgångar  394,2 236,3 
    
SUMMA TILLGÅNGAR  3 680,0 242,2 
    
EGET KAPITAL OCH SKULDER    
Eget kapital    
Bundet eget kapital    
Aktiekapital  156,1 10,7 
    
Fritt eget kapital    
Överkursfond  4 816,6 1 109,6 
Balanserad vinst eller förlust  -881,4 -582,7 
Periodens vinst/förlust  -429,6 -298,7 
Summa eget kapital  3 661,8 238,9 
    
Avsättningar    
Övriga avsättningar  0,0 - 
Summa avsättningar  0,0 - 
    
Kortfristiga skulder    
Leverantörsskulder  0,4               
0,3                     0,9 Skulder till koncernföretag  13,3 - 
Övriga skulder  1,9 0,9 
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter  2,6 2,4 
Summa kortfristiga skulder  18,2                  3,6                 
11,6     
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER  3 680,0 242,4

===== SIDA 19 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 19
 
 
 
 
FINANSIELL ÖVERSIKT 
Allmän information och noter 
Denna delårsrapport omfattar det svenska bolaget Flerie AB (publ) ("Flerie") med organisationsnummer 559047-6820. Flerie investerar i både privata och publika 
bolag inom life science-sektorn. Flerie är ett publikt aktiebolag registrerat i och med säte i Stockholm, Sverige. Adressen till huvudkontoret är Skeppsbron 16, 111 
30 Stockholm. Delårsrapporten för perioden januari-december 2024 har godkänts för publicering av styrelsen i Flerie den 22 januari 2025. Belopp är uttryckta i 
miljoner kronor, vilket i denna delårsrapport avser miljoner svenska kronor. Belopp inom parentes avser jämförelsetal från föregående år. Kvartal eller Q4 avser 
fjärde kvartalet 2024 om inget annat anges. Flerie AB har tio dotterbolag: Flerie Invest AB, B&E Participation Inc., Flerie Invest Ltd., NorthX Biologics AB, Empros 
Pharma AB, Amarna Therapeutics B.V., Lipum AB, Toleranzia AB och Xintela AB samt InDex Pharmaceuticals AB.  
Not 1 Redovisningsprinciper  
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Upplysningar enligt IAS 34 lämnas såväl i noter som 
på annan plats i delårsrapporten. De redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpas överensstämmer med de som beskrivs i Flerie Invests 
årsredovisning för 2023. ESMA:s (European Securities and Markets Authority) riktlinjer om alternativa nyckeltal tillämpas och detta innebär upplysningskrav 
avseende finansiella mått som inte definieras enligt IFRS. För nyckeltal som inte definieras enligt IFRS, se avsnittet Definition av nyckeltal. 
Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga uppskattningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att ledningen 
gör vissa bedömningar vid tillämpningen av företagets redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller 
sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för redovisningen anges i årsredovisningen 2023 not 4. Flerie bedöms uppfylla 
kraven för klassificering som investmentföretag enligt IFRS 10. Ett investmentföretag ska inte konsolidera sina dotterföretag. Istället upprättas en 
koncernredovisning i vilken innehav i portföljbolag värderas till verkligt värde. Inga väsentliga förändringar av redovisningsprinciper har skett sedan 
årsredovisning för 2023 upprättades. Inga väsentliga standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som bedöms ha en väsentlig inverkan på Flerie 
Invests redovisning och som träder i kraft 2024 eller senare har identifierats. 
Not 2 Segment 
Ett rörelsesegment är en del av en koncern som bedriver verksamhet från vilken den kan generera intäkter och ådra sig kostnader, och för vilka det finns 
fristående finansiell information tillgänglig. Flerie delar upp och övervakar sin portfölj baserat på tre segment: Product Development (PD), Commercial Growth 
(CG) och Limited Partnerships (LP). Product Development omfattar investeringar i life science-bolag som befinner sig i utvecklingsstadiet. Commercial Growth 
omfattar de life science-bolag som har försäljning. Limited Partnerships avser andra investeringar inom life science-sektorn som är indirekta till sin natur (t.ex. via 
en annan investerares fond). Ofördelade poster avser Fleries overheadkostnader och andra icke segmentspecifika kostnader. 
 
 
 
 
  
Mkr 
 Oktober - december Helår 
 2024 2023 2024 2023 
Product Development  -64,6 -230,4 -2,7 -513,4 
Commercial Growth  -10,5 -1,4 -174,2 -16,5 
Limited Partnerships  -0,2 -1,7 -0,1 -3,0 
Total förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag  -74,9 -233,5 -176,9 -532,8

===== SIDA 20 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 20
 
Not 2 Segment, forts, 
 
Oktober - december Product 
Development 
Commercial 
Growth 
Limited 
Partnerships 
Totalt 
Mkr 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024  2023 
Nettoomsättning - - - - - - - - 
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag -64,6 -230,4 -10,5 -1,4 0,2 -1,7 -74,9 -233,5 
Vinster från avyttrade aktier i portföljbolag 1,3 - - - - - 1,3 - 
Övriga rörelseintäkter - - - - - - 1,4 1,0 
Resultat från förvaltningsverksamheten -63,3 -230,4 -10,5 -1,4 0,2 -1,7 -72,2 -232,5 
                 
Övriga externa kostnader             -8,1 -8,7 
Personalkostnader             -2,9 -2,2 
Avskrivningar             -0,3 -0,2 
Övriga rörelsekostnader             0,9 -0,7 
Rörelseresultat             -82,5 -244,3 
               
Finansiella intäkter             23,8 4,0 
 Finansiella kostnader             -1,3 -9,0 
Resultat före skatt             -60,0 -249,4 
                 
Verkligt värde av aktier och andelar i portföljbolag vid 
periodens början 
 
2 354,3 
 
2 221,8 
 
547,1 
 
652,3 
 
92,0 
 
64,4 
 
2 993,3 
 
2 938,5 
Förändring i verkligt värde av aktier och andelar i 
portföljbolag -64,6 -230,4 -10,5 -1,4 0,2 -1,7 
 
-74,9 
 
-233,5 
Portföljinvesteringar 109,7 79,3 50,6 19,2 -1,5 7,9 158,8 106,5 
Avyttringar -5,5 -1,5 - - - - -5,5 -1,5 
Justerat anskaffningsvärde -  - - -7,0 - - - -7,0 
Verkligt värde av aktier och andelar i portföljbolag vid 
periodens slut 2 393,9 2 069,1 587,2 663,2 90,6 70,6 
 
3 071,7 
 
2 802,9 
 
Helår  Product 
Development 
Commercial 
Growth 
Limited 
Partnerships 
Totalt 
Mkr 2024 2023 2024 2023 2024  2023 2024  2023 
Nettoomsättning - - - - - - 0,1 - 
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag -2,7 -513,4 -174,2 -16,5 -0,1 -3,0 -176,9 -532,8 
Vinster från avyttrade aktier i portföljbolag 8,1 - - - - - 8,1 - 
Övriga rörelseintäkter - - - - - - 3,7 4,6 
Resultat från förvaltningsverksamheten -5,4 513,4 -174,2 -16,5 -0,1 -3,0 -165,0 -528,2 
                
Övriga externa kostnader             -19,7 -27,1 
Personalkostnader             -21,2 -11,7 
Avskrivningar             -0,8 -0,6 
Övriga rörelsekostnader             -68,3 -3,6 
Rörelseresultat             -275,0 -571,1 
Finansiella intäkter             53,3 31,9 
 Finansiella kostnader             -6,2 -22,2 
Resultat före skatt             -227,9 -561,5 
                
Verkligt värde av aktier och andelar i portföljbolag vid 
periodens början 2 069,1 2 016,9 663,2 667,4 70,6 37,9 
 
2 802,9 2 722,2 
Förändring i verkligt värde av aktier och andelar i 
portföljbolag 
-2,7 -513,4 -174,2 -16,5 -0,1 -3,0 -176,9 -532,8 
Portföljinvesteringar 367,1 567,1 98,2 19,2 20,1 35,7 485,3 622,1 
Avyttringar -39,6 -1,5 - - - - -39,6 -1,5 
Justerat anskaffningsvärde - - - -7,0 - - - -7,0 
Verkligt värde av aktier och andelar i portföljbolag vid 
periodens slut 2 393,9 2 069,1 587,2  663,2 90,6 70,6 3 071.7 2 802,9

===== SIDA 21 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 21
 
Not 3 Omvänt förvärv 
Den 10 juni 2024 genomfördes genom en riktad apportemission av 6 073 952 948 stamaktier i Flerie AB (tidigare InDex Pharmaceuticals Holding AB), varvid 
vederlaget för de nyemitterade aktierna bestod av samtliga utestående aktier i Flerie Invest. Genom transaktionen blev Flerie Invest ett helägt dotterbolag till 
Flerie AB och de tidigare huvudägarna i Flerie Invest blev huvudägare i Flerie AB, med ett initialt innehav (innan genomförandet av Kapitalanskaffningen) om cirka 
91,9 procent av aktierna. Från ett koncernredovisningsperspektiv redovisas transaktionen som ett omvänt förvärv eftersom nuvarande aktieägare i Flerie Invest 
tillsammans innehar en större andel av ägandet i Flerie AB än de tidigare ägarna efter transaktionens genomförande. Det innebär att transaktionen hanteras som 
om Flerie Invest AB har förvärvat Flerie AB. De framtida finansiella rapporterna för Flerie AB blir därför en fortsättning på Flerie Invests räkenskaper. 
Transaktionen har redovisningsmässigt betraktats som ett omvänt tillgångsförvärv och redovisas enligt IFRS 2 Aktierelaterade ersättningar eftersom Flerie 
AB vid transaktionstillfället inte betraktats bedriva en rörelse såsom det definieras enligt IFRS 3 Rörelseförvärv. 
Redovisningsmässigt behandlas transaktionen som om Flerie Invest emitterar aktier för Flerie ABs nettotillgångar vilket blir den redovisningsmässiga 
köpeskillingen. Nettotillgångarna i Flerie AB tas upp till anskaffningsvärdet. Eftersom Flerie Invest är ett privat bolag har de emitterade aktierna värderats utifrån 
det noterade aktiepriset på Flerie AB vid transaktionstidpunkten. Skillnaden mellan redovisningsmässiga köpeskillingen och förvärvade nettotillgångar i InDex 
redovisas som en kostnad i resultaträkningen eftersom ingen goodwill eller annan tillgång kan redovisas, en noteringskostnad. Noteringskostnaden redovisas i 
resultaträkningen på raden Övriga rörelsekostnader. Effekten av denna hantering är att transaktionen redovisas som om Flerie Invest förvärvat Flerie AB till 
börsvärdet vid tidpunkten för transaktionen. Nedan illustreras hur detta har beräknats. Utöver ovan nämnda noteringskostnad som uppgår till 60,3 mkr har 
övriga kostnader hänförligt noteringen i form av rådgivningskostnader uppgått till 7,5 mkr resultatförts, på raden Övriga rörelsekostnader, totalt 67,8 mkr i 
kvartalet och under perioden. Transaktionskostnader direkt hänförliga till nyemissionen om 607,2 mkr uppgår till 34,9 mkr och har redovisats som en reduktion 
av eget kapital och har inte påverkat koncernens resultaträkning.   
 
 Antal aktier i Flerie AB innan transaktionen 532 687 650 
 Aktiekurs vid transaktionstillfället, kr                0,54  
 Köpeskilling, mkr               287,7 
 Förvärvade nettotillgångar, mkr             -227,4 
 Noteringskostnad, mkr                     60,3 
 
Transaktionen medför att redovisat eget kapital ökar med ett belopp motsvarande den antagna nyemissionen som beskrivits ovan. Noteringskostnaderna 
om 60,3 mkr reducerar i sin tur koncernens eget kapital genom att den negativa resultateffekten reducerar eget kapital. Nettoeffekten på eget kapital blir 
därmed 227,4 mkr. Genom det omvända förvärvet genomförs en omstrukturering inom eget kapital för att reflektera att aktiekapitalet utgörs av det legala 
moderföretagets aktiekapital. Denna omstrukturering illustreras på raden "Omvänt förvärv" i koncernens rapport över förändringar i eget kapital. 
Transaktionskostnader direkt hänförliga till nyemissionen om 607,2 mkr uppgår till 34,9 mkr och har redovisats som en reduktion av eget kapital och har inte 
påverkat koncernens resultaträkning.

===== SIDA 22 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 22
 
Not 4 Resultat per aktie 
Resultat per aktie före och efter utspädning, kr 
  Oktober - december Helår 
  2024 2023 2024 2023 
Periodens resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare   -64,0 -258,2 -228,0 -559,6 
Genomsnittligt antal aktier   78 066 406 60 739 529 70 471 063 49 347 430 
Resultat per aktie före utspädning, kr   -0,82 -4,25 -3,24 -11,34 
Resultat per aktie efter utspädning, kr   -0,82 -4,25 -3,24 -11,34  
 
Resultat per aktie beräknas genom att periodens resultat divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden. Resultat per 
aktie före och efter utspädning har räknats om baserat på genomsnittligt antal aktier ökat med aktiesplit 500:1 i mars 2023 samt från omvänt förvärv 
genomfört i juni 2024 varmed antal aktier ökade med utbytesförhållande 53,95:1, samt omvänd aktiesplit 1:100 genomförd i juli 2024. 
 
Not 5 Investeringsportföljen 
Verkligt värde på innehaven i investmentbolaget och beskattning av ej näringsbetingade andelar. 
 
Mkr 
 Oktober - december Helår  
 2024 2023 2024 2023  
Ingående anskaffningsvärde  3 121,8 2 870,5 2 949,8 2 354,9   
Portföljinvesteringar  158,8 106,5 485,3 622,1   
Justering av anskaffningsvärde  - -7,0 - -7,0   
Avyttringar under perioden  -4,6 -20,2 -159,0 -20,2   
Summa anskaffningsvärde  3 276,0 2 949,8 3 276,0 2 949,8   
       
Ingående värdeförändringar  -128,5 68,0 -146,9 367,3   
Periodens värdeförändringar  -74,9 -233,5 -176,9 -532,8   
Avgår realiserade värdeförändringar, avyttringar  -0,9 18,7 119,5 18,7   
Summa värdeförändringar  -204,3 -146,9 -204,3 -146,9   
       
Summa verkligt värde av andelar i portföljbolag vid 
periodens slut 
 3 071,7 2 802,9 3 071,7 2 802,9   
       
Varav direkta investeringar  2 981,1 2 732,3 2 981,1 2 732,3   
Varav investeringar i fonder  90,6 70,6 90,6 70,6   
Summa verkligt värde av andelar i portföljbolag vid 
periodens slut 
 3 071,7 2 802,9 3 071,7 2 802,9   
 
 
Beskattning av ej näringsbetingade aktier 
 
Innehav 31 december 2024, mkr 
Skattemässigt 
värde Verkligt värde Differens 
Uppskjuten 
skatt Skatt 
Egetis Therapeutics  27,7 43,2 15,5 -3,2 20,6% 
Limited partnership fonder 71,2 74,7 3,5 -0,7 20,6% 
Nettofordran (+)/skuld(-)    -3,9  
      
 
Innehav 31 december 2023, mkr      
Egetis Therapeutics  61,9 73,0 11,1 -2,3 20,6% 
Mendus 90,0 104,4 14,4 -3,0 20,6% 
Limited partnership fonder 72,0 70,6 -1,4 0,3 20,6% 
Nettofordran (+)/skuld(-)    -5,0

===== SIDA 23 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 23
 
Not 5 Investeringsportföljen, forts.  
 
Portfölj 
Värderings-
metod 
Andel av 
kapital 
Anskaffningsvärde 
(Mkr) 
Verkligt värde (Mkr) 
31 Dec 
2024 
31 Dec 
2023 
          
Product Development         
Alder Therapeutics 3B 21,0% 17,2 17,2 17,2 
Amarna Therapeutics  3F 58,3% 141,0 11,6 11,2 
AnaCardio 3A 16,9% 61,6 69,3 34,4 
Atrogi 3A 36,8% 136,7 175,6 151,3 
Buzzard Pharmaceuticals 3A 13,8% 64,2 29,1 61,8 
Egetis Therapeutics  1A 1,6% 27,7 43,2 73,0 
Empros Pharma 3A 78,6% 166,9 204,5 128,9 
EpiEndo Pharmaceuticals *  3F 9,5% 63,1 57,0 73,4 
Geneos Therapeutics 3B 11,9% 77,6 105,6 96,4 
KAHR Medical  3A 30,8% 352,2 207,7 174,3 
Lipum 1A 56,8% 103,0 140,9 19,4 
Mendus 1A 23,9% 115,7 94,0 104,4 
Microbiotica 3B 10,5% 130,2 138,5 127,7 
Prokarium 3B 42,2% 257,1 486,5 448,5 
Sixera Pharma 3A 23,8% 27,1 27,1 25,7 
Strike Pharma 3A 16,3% 15,4 8,5 9,7 
Synerkine Pharma  3B 42,5% 57,5 52,8 51,0 
Toleranzia 1A 66,3% 127,1 102,8 52,0 
Vitara Biomedical * 3A 8,1% 69,2 25,5 53,6 
Xintela  1A 61,5% 119,1 131,0 93,0 
XNK Therapeutics 3F 26,9% - - 59,2 
Xspray Pharma 1A 17,5% 322,2 265,6 202,8 
Totalt Product Development   2 452,0 2 393,9 2 069,1 
       
Commercial Growth      
A3P Biomedical * 3C 8,2% 100,0 46,2 75,0 
Bohus Biotech 3F 44,9% 85,1 16,7 16,7 
Chromafora 3A 30,9% 55,3 72,7 41,4 
Frontier Biosolutions 3B 2,4% 19,2 19,0 18,4 
Nanologica  1A 42,5% 203,5 69,7 150,5 
NorthX Biologics  3B 92,3% 189,2 189,2 189,2 
Symcel  3A 30,6% 79,7 173,8 172,0 
Totalt Commercial Growth    732,0 587,2 663,2 
        
Limited Partnerships       
Limited partnership fonder  3F  92,1 90,6 70,6 
Totalt Limited Partnerships    92,1 90,6 70,6 
      
Totalt portföljvärde    3 071,7 2 802,9 
      
Övriga anläggningstillgångar (exkl portfölj)    1,6 2,5 
Fordringar på portföljbolag    271,0 442,3 
Räntebärande skulder exklusive leasing    -1,5 - 
Leasingskuld    -0,9 -1,3 
Övriga fordringar/skulder, netto    856,1 319,4 
Summa substansvärde     4 198,0 3 565,8 
Förklaringar till värderingsmetoden, Siffrorna nedan återspeglar den nivå på vilken det verkliga värdet har fastställts, 
1A: Senaste handelskurs 
3A: Senaste nyemission 
3B: Senaste nyemission (om äldre än 12 månader men fortfarande relevant) 
3C: Senast kända transaktion av aktier 
3D: Relativ värdering/multipla värderingar 
3E: Diskonterat kassaflöde 
3F: Annan värderingsmetod 
Nivå 1: Verkligt värde fastställt genom priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument 
Nivå 3: Verkligt värde fastställt baserat på indata som inte är observerbara på marknaden.                         För mer information om värderingsmetoder hänvisas till Flerie Invests årsredovisning 2023 not 16. 
 
* Ändrade värderingsmetoder under perioden 
Under perioden har värderingsmetod ändrats för två bolag, från 3A eller 3B föregående år till att istället värderas enligt 3F, annan värderingsmetod, och för ett 
bolag har värderingsmetod ändrats från 3F annan värderingsmetod till 3C Senast kända transaktion av aktier;   
EpiEndo Pharmaceuticals - det verkliga värdet på aktierna i EpiEndo Pharmaceuticals skrevs ned helt under Q1 efter att effektresultat saknades i den då 
pågående fas 2a-studien. Efter ytterligare analys av data togs beslutet att fortsätta utvecklingen i bolaget och under Q3 återfördes den tidigare gjorda 
nedskrivningen delvis (3F Annan värderingsmetod). Per den 31 december 2023 värderades EpiEndo Pharmaceuticals enligt värderingsmetod 3B.   
A3P Biomedical - under det tredje kvartalet har det verkliga värdet på aktierna i A3P Biomedical justerats för att återspegla värderingen i ett par transaktioner på 
marknadsmässiga villkor (3C Senast kända transaktion av aktier). Per den 31 december 2023 värderades A3P Biomedical enligt värderingsmetod 3F.

===== SIDA 24 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 24
 
Not 6 Lånefordringar portföljbolag 
Mkr  Långfristiga fordringar Kortfristiga fordringar Konvertibla fordringar 
 2024-12-31 2023-12-31 2024-12-31 2023-12-31 2024-12-31  2023-12-31 
Ingående balans lånefordringar 330,5 332,5 15,9 22,5 95,8 35.0 
Utbetalda lån 68,8 71,2 91,2 87,0 73,1 108,6 
Kapitaliserad ränta 11,6 14,0 4,8 1,5 0,2 - 
Avyttring - - - - -0,7 - 
Överlåtelse från ägarbolag - - - 6,6 - - 
Konverterat till aktier -19,1 - - -78,0 -111,2 -47,7 
Amortering -272,8 -70,0 -23,2 -23,7 - - 
Nedskrivning, förväntade kreditförluster 0,1 -0,2 - - -1,4 - 
Omklassificering - -12,9 - - - - 
Valutaomvärdering -6,2 -4,2 - 0,0 1,2 0.0 
Utgående balans lånefordringar 125,3 330,5 88,7 15,9 57,1 95,8 
 
 
Not 7 Finansiella tillgångar och skulder  
 
Mkr  Verkligt värde Bokfört värde 
 2024-12-31 2023-12-31 2024-12-31 2023-12-31 
Finansiella tillgångar     
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen     
Aktier och andelar i portföljbolag * 3 071,7 2 802,9 3 071,7 2 802,9  
Konvertibellån * 57,1 95,8 57,1 95,8  
Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde         
Lånefordringar portföljbolag 214,0 346,4 214,0 346,4 
Övriga finansiella tillgångar 0,1 0,1 0,1 0,1  
Kundfordringar 0,8 0,1 0,8 0,1 
Likvida medel  865,1 330,0 865,1 330,0  
Totalt 4 208,8 3 575,4 4 208,8 3 575,4 
* Aktier och andelar i portföljbolag värderas till verkligt värde i nivå 1 och nivå 3 i enlighet med de värderingsmetoder som anges i not 5.  
Konvertibellån värderas till verkligt värde i nivå 3.  
 
Finansiella skulder         
Finansiella skulder värderade till anskaffningsvärde         
Övriga långfristiga skulder 1,5 - 1,5 -  
Leverantörsskulder 0,6 0,8 0,6 0,8  
Skuld till koncernföretag - 7,4 - 7,4  
Övriga skulder 11,8 0,1 11,8 0,1  
Totalt 13,8 8,3 13,8 8,3

===== SIDA 25 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 25
 
Not 8 Närståendetransaktioner 
Som närstående räknas företagsledning och styrelse, dotter- och intresseföretag till Flerie AB, och andra företag där Flerie på annat sätt än genom innehav av 
mer än 20 procent av rösterna utövar ett betydande inflytande, samt huvudägare i Flerie och deras närstående. För ytterligare information om begreppet 
"närstående" i detta sammanhang hänvisas läsaren till IAS24 och Årsredovisningslagen. För investeringar i närstående portföljbolag hänvisas till not 5 
Investeringsportföljen samt kommentarer till segmenten på sidorna 8-10 i denna rapport.  
    
Fordringar - närstående parter, koncernen, Mkr 
 31 december 
  2024 2023 
B&E Participation Inc   78,2 52,7 
Nanologica   47,9 67,0 
NorthX Biologics Holding   0,1 212,1 
Bohus Biotech   31,4 - 
Xintela   21,8 - 
Alder Therapeutics   4,0 - 
Atrogi   20,5 - 
Lipum   12,2 - 
Microbiotica   0,7 - 
Chromafora   22,1 27,9 
Empros Pharma AB   - 75,6 
Amarna Therapeutics   28,7 - 
EpiEndo Pharmaceuticals   4,3 5,5 
Strike Pharma   - 2,5 
Totalt   272,0 443,6 
 
Skulder - närstående parter, koncernen, Mkr 
 31 december 
  2024 2023 
T&M Participation    - 7,4 
Totalt   - 7,4 
 
Närståendetransaktioner, Helår 2024       
 
 
  
Övriga externa 
kostnader 
Ränteintäkt 
(+)/utgift(-), övr 
finansiell kostnad 
Lån till 
portföljbolag 
 
Mottagna 
lån 
 
Återbetalning 
lån 
T&M Participation  -0,4 -3,3 - 90,0 -96,6 
B&E Participation Inc  - 3,6 15,7 - - 
Chromafora  - 1,0 -7,0 - - 
NorthX Biologics Holding  - 7,2 -220,0 - - 
Lipum  - 0,2 12,0 - - 
Microbiotica  - - 0,7 - - 
Xintela  - 1,9 19,9 - - 
Alder Therapeutics  - 0,1 3,8 - - 
Bohus Biotech  - 1,4 30,0 - - 
Atrogi  - 0,5 20,0 - - 
Strike Pharma  - 0,2 -2,7   
Amarna Therapeutics  - - 28,2   
Roseberry AG  -3,3 - - - - 
Totalt  -3,7 13,6 -99,3 90,0 -96,6 
Under perioden har Ted Fjällman, VD, fakturerat Flerie 3,3 mkr (5,2) för konsulttjänster, kontor och administration genom Roseberry AG.  Ted Fjällmans konsultavtal övergick i en 
tillsvidareanställning i mars 2024. Under perioden har T&M Participation fakturerat Flerie 0,4 mkr (0,4) för konsulttjänster. Flerie Invest har avyttrat konvertibler i Atrogi till Anders 
Ekblom för motsvarande 0,7 mkr.  
Närståendetransaktioner, Helår 2023       
 
Motpart, mkr 
Övriga externa 
kostnader 
Ränteintäkt 
(+)/utgift(-) 
Lån till 
portföljbolag Aktieägartillskott 
 
Emission 
 
Mottagna 
T&M Förvaltning - -6,9 - - 1,400,0 - 
T&M Participation  -0,4 -12,7 - 1 211,0 900,0 635,1 
B&E Participation Inc - 2,5 27,0 - - - 
Nanologica  5,4     
NorthX Biologics Holding - 9,2 -30,0 - - - 
Roseberry AG -5,2 - - - - - 
Total -5,6 -2,5 -3,0 1 211,0 2 300,0 635,1

===== SIDA 26 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 26
 
Not 9 Personaloptioner 
Styrelsen i Flerie AB (tidigare InDex Pharmaceuticals Holding AB) har historiskt tilldelat personaloptioner till anställda och andra nyckelpersoner årligen (så kallade 
Long-Term Incentive Programs, LTIP). Dessa LTIPs kommer att fortsätta som ursprungligen avsett med undantaget att inga ytterligare personaloptioner kommer 
att intjänas efter den genomförda omvända förvärvet. LTIP 2021 tilldelades 2021 och 32 925 personaloptioner har intjänats. Lösenpriset är 400 kr och 
lösenperioden är juli-december 2024. LTIP 2022 tilldelades 2022 och 39 884 personaloptioner har intjänats. Lösenpriset är 400 kr och lösenperioden är juli-
december 2025. LTIP 2023 tilldelades 2023 och 21 069 personaloptioner har intjänats. Lösenpriset är 400 kr och lösenperioden är juli-december 2026. Därutöver 
har 29 496 teckningsoptioner utfärdats för att täcka potentiella kassaflödeseffekter från sociala avgifter till följd av tilldelade personaloptioner. De återstående 
personaloptionerna/optionerna som inte används kommer att återkallas. LTIP 2021-2023 redovisas i enlighet med IFRS 2 – Aktierelaterade ersättningar. IFRS 2 
anger att personaloptionerna ska kostnadsföras som personalkostnader över intjänandeperioden. Personalkostnader enligt IFRS 2 påverkar inte företagets 
kassaflöde. Sociala avgifter kommer i enlighet med UFR 7 att kostnadsföras i resultaträkningen under intjänandeperioden. Då de anställda och andra 
nyckelpersoner som varit berättigade till personaloptioner inte längre kvarstår i anställning eller på annat sätt är knutna till bolaget kommer inte ytterligare 
personaloptioner intjänas. 
Not 10 Andelar i dotterföretag 
Moderföretaget innehar andelar i följande dotterföretag: 
      Redovisat värde 
 
Namn  Org.nr Säte 
Antal  
aktier 2024-12-31 2023-12-31 
Flerie Invest AB  556856-6615 Stockholm 112 578 947  3 279,9 - 
InDex Pharmaceuticals AB  556704-5140 Stockholm 60 281 586 5,9 5,9 
Utgående redovisat värde     3 285,8 5,9 
 
   
    2024-12-31 2023-12-31 
Ingående anskaffningsvärde    844,3 794,2 
Aktieägartillskott    415,1 50,1 
Omvänt förvärv    3 279,9 - 
Utgående anskaffningsvärde    4 539,3 844,3 
      
Ingående ackumulerade nedskrivningar    -838,5 -547,2 
Årets nedskrivningar    -415,1 -291,3 
Utgående ackumulerade nedskrivningar    -1 253,6 -838,5 
Utgående redovisat värde    3 285,8 5,9 
 
Not 11 Investeringsåtaganden 
Vid periodens utgång har Flerie investeringsåtaganden om totalt 360 mkr. 
 Flerie har åtagit sig att investera 132 mkr i segmentet Product Development, varav 88 mkr är villkorade av vissa utvecklingsmilstolpar. 
 Flerie har åtagit sig att investera 41 mkr i segmentet Commercial Growth, varav 0 mkr är villkorade av vissa milstolpar. 
 Utöver den befintliga investeringen om 92 miljoner kronor i segmentet Limited Partnership har Flerie åtagit sig att investera 187 miljoner kronor under en 
period om upp till fem år.  
 
Not 12 Väsentliga händelser efter kvartalets slut 
 AnaCardio rapporterade positiva resultat från fas 1b-studien av AC01 hos patienter med hjärtsvikt och sänkt pumpförmåga (HFrEF), och slutförde samtidigt en 
finansieringsrunda på 205 miljoner SEK med deltagande från Flerie.

===== SIDA 27 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 27
 
Definitioner av nyckeltal - APM och definitioner  
Flerie tillämpar ESMAs riktlinjer om alternativa nyckeltal (APMs). Ett APM är ett finansiellt mått över historisk eller framtida finansiell resultatutveckling, 
finansiell ställning eller kassaflöden, som inte är ett finansiellt mått som definieras eller anges i tillämpligt ramverk för finansiell rapportering. För Fleries 
koncernredovisning innebär detta ramverk vanligtvis IFRS. Flerie anser att dessa mått ger en bättre förståelse för trenderna i det finansiella resultatet och att 
sådana mått, som inte beräknas i enlighet med IFRS, är användbar information för investerare i kombination med andra mått som beräknas i enlighet med IFRS. 
Dessa alternativa resultatmått ska inte betraktas isolerat eller som en ersättning för resultatmått som härletts i enlighet med IFRS. Dessutom kanske sådana mått, 
såsom de definieras av Flerie, inte är jämförbara med andra mått med liknande namn som används av andra företag. 
Definitionen av alla använda alternativa nyckeltal anges nedan, liksom avstämningen mot de finansiella rapporterna för de alternativa nyckeltal som inte är 
direkt identifierbara från de finansiella rapporterna och som anses vara väsentliga att specificera. 
 
Alternativa 
nyckeltal (APM) Definition  Syfte 
    
Substansvärde (NAV) Substansvärde definieras som totalt eget kapital  Ett etablerat mått för investmentbolag som visar bolagets 
totala nettotillgångar 
Substansvärde (NAV) per aktie Substansvärde, eller NAV, per aktie definieras som 
totalt eget kapital dividerat med det totala antalet 
stamaktier vid periodens slut.  
 
 Ett etablerat mått för investmentbolag som visar ägarnas 
andel av bolagets totala nettotillgångar per aktie. 
Substansvärde (NAV) per aktie, 
justerat 
 
Substansvärde per aktie justerat för noterings- och 
transaktionskostnader motsvarande 1,31 kr per aktie.  
 Ett etablerat mått för investmentbolag som visar ägarnas 
andel av bolagets totala nettotillgångar per aktie. 
Förändring i substansvärde per 
aktie 
Substansvärde per aktie dividerat med substansvärde 
per aktie vid kvartalets/periodens början. 
 Ett mått på aktieägarnas avkastning på företagets 
nettotillgångar 
 
Förändring i substansvärde per 
aktie, justerat  
 
Substansvärde per aktie, justerat, dividerat med 
substansvärde per aktie vid kvartalets/periodens början 
 Ett mått på aktieägarnas avkastning på företagets 
nettotillgångar 
 
Avkastning på substansvärde 
per aktie 
Förändring i substansvärde per aktie dividerat med 
substansvärde per aktie i början av 12-
månadersperioden. 
 
 Ett mått på aktieägarnas avkastning på bolagets 
nettotillgångar 
 
Verkligt värde av aktier och 
andelar i portföljbolag 
Det totala verkliga värdet av företagets investeringar i 
aktier i portföljföretag 
 Ett mått på värdet av samtliga innehav i aktier, vilket kan 
användas för att följa värdeutvecklingen över tiden och för att 
jämföra enskilda innehav eller segmentstorlekar  
Förändring i verkligt värde av 
andelar i portföljbolag 
  
Realiserat och orealiserat resultat av förändringar i 
verkligt värde på andelar i portföljbolag. 
 
 Ett mått på den finansiella utvecklingen av företagets 
investeringar under en viss period 
Förändring i verkligt värde av 
andelar i portföljbolag, i procent 
 
Realiserat och orealiserat resultat av förändringar i 
verkligt värde på andelar i portföljbolag dividerat med 
verkligt värde av portföljen vid periodens ingång 
 
Ett mått på den finansiella utvecklingen av företagets 
investeringar under en viss period 
 
Förändring i verkligt värde av 
andelar i portföljbolag, per aktie  
Realiserat och orealiserat resultat av förändringar i 
verkligt värde på andelar i portföljbolag dividerat med 
genomsnittligt antal aktier vid periodens slut. 
 
 Ett mått på den finansiella utvecklingen av företagets 
investeringar under en viss period 
Kostnadskvot  Rörelsekostnader för de senaste 12 månaderna, i 
förhållande till verkligt värde på portföljen. Kostnader 
hänförliga till omvänt förvärv eller nyemission har ej 
inkluderats. 
 
 Ger investeraren information om kostnader för portföljens 
drift/förvaltning 
Portföljinvesteringar Ny- och följdinvesteringar i aktier i portföljbolag under 
kvartalet, perioden eller helåret. 
 
 Ett mått på de totala investeringar som gjorts under den 
relevanta perioden 
Resultat från 
förvaltningsverksamheten 
Summa av nettoomsättning, förändring i verkligt värde 
av andelar i portföljbolag, realiserade vinster och 
förluster vid avyttring av portföljbolag samt övriga 
intäkter 
 Ett mått på de totala intäkterna / värdeförändringen för 
bolagets operativa verksamhet

===== SIDA 28 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 28
 
Avstämning av alternativa nyckeltal 
 
 
Oktober - december      Helår 
 
 
 2024 
 
 
2023 
 
 
 2024 
 
 
2023 
Substansvärde per aktie      
a) koncernens eget kapital  4 198,0 3 565,8 4 198,0 3 565,8 
b) antal aktier vid periodens slut  78 066 406 60 739 529 78 066 406 60 739 529 
a*1.000.000/b=substansvärde per aktie (kr)  53,77 58,71 53,77 58,71 
      
Substansvärde per aktie, justerat      
a)  substansvärde per aktie  53,77 58,71 53,77 58,71  
b)  noterings- och transaktionskostnader redovisade i resultaträkningen  - - 67,8 - 
c) emissionskostnader, redovisade i eget kapital  - - 34,9 - 
d) antal aktier vid periodens slut  78 066 406 60 739 529 78 066 406 60 739 529 
a+((b+c)*1 000 000))/d =substansvärde per aktie, justerat (kr)  53,77 58,71 55,09 58,71 
      
Förändring i substansvärde, per aktie      
a) Substansvärde per aktie vid periodens slut  53,77 58,71 53,77 58,71 
     Omräkning för aktieägartillskott, per aktie  - -10,06 - -19,94 
    Substansvärde per aktie vid periodens slut, omräknat för 
aktieägartillskott  53,77 48,65 53,77 38,77 
b) Substansvärde per aktie vid periodens början  54,49 52,89 58,71 45,49 
(a-b)/b = Förändring i substansvärde, per aktie (%)  -1,5% -8,0% -8,4% -14,7% 
      
Förändring i substansvärde, per aktie, justerat      
a) Substansvärde per aktie, justerat, vid periodens slut  55,09 58,71 55,09 58,71  
     Omräkning för aktieägartillskott, per aktie  - -10,06 - -19,94 
    Substansvärde per aktie, justerat vid periodens slut, omräknat för 
aktieägartillskott  55,09 48,65 55,09 38,77  
b) Substansvärde per aktie vid periodens början  55,91 52,89 58,71 45,49 
(a-b)/b = Förändring i substansvärde, per aktie (%)  -1,5% -8,0% -6,2% -14,7% 
      
Avkastning på substansvärde, per aktie      
a) Substansvärde per aktie, justerat, vid periodens slut  55,09 58,71 55,09 58,71 
     Omräkning för aktieägartillskott, per aktie  - -19,94 - -19,94 
    Substansvärde per aktie vid periodens slut, omräknat för 
aktieägartillskott  55,09 38,77 55,09 38,77 
b) Substansvärde per aktie vid periodens början (12 månader från 
balansdagen)  55,91 45,48 55,91 45,48 
(a-b)/b = Avkastning på substansvärdet, per aktie (%)  -6,2% -14,7% -6,2% -14,7% 
      
Verkligt värde av aktier och andelar i portföljbolag      
Aktier och andelar i portföljbolag till verkligt värde, enligt redovisning, 
mkr   
3 071,7 
 
2 802,9 
 
3 071,7 
 
2 802,9 
      
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag, i procent      
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag, mkr  -74,9 -233,5 -176,9 -532,8

===== SIDA 29 =====

Flerie AB (publ)                                                                  Bokslutskommuniké januari - december 2024 29
 
 
  Oktober - december Helår 
  2024 2023 2024 2023 
Förändring i verkligt värde %      
a) Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag   -74,9 -233,5 -176,9 -532,8  
b) Verkligt värde för portföljbolag vid periodens början, mkr  2 938,5 2 938,5 2 802,9 2 722,2   
a/b= förändring verkligt värde (%)  -2,5% -7,9% -6,3% -19,6%  
       
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag, per aktie       
a)  Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag, mkr  -74,9 -233,5 -176,9 -532,8  
b) Genomsnittligt antal aktier under perioden   78 066 406 60 739 529 67 820 164 49 347 430 
a*1.000.000/b= förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag, per aktie (SEK)  -0,96 -3,84 -2,51  -10,80   
      
Kostnadskvot     
a) Övriga externa kostnader, rullande tolv månader 19,7 27,8 19,7 27,1 
b) Personalkostnader, rullande tolv månader 21,2 11,7 21,2 11,7 
c) Avskrivningar, rullande tolv månader 0,8 0,6 0,8 0,6 
d) Övriga rörelseintäkter exklusive valutaomräkningseffekt, rullande tolv månader från 
balansdagen -3,5 -1,6 -3,5 -1,6 
d) Verkligt värde på portföljen, periodens slut 3 071,7 2 802,9 3 071,7 2 802,9 
(a+b+c+d)/e=Kostnadsprocent, rullande tolv månader, %. 1,2% 1,3% 1,2% 1,3% 
     
Portföljinvesteringar      
Investeringar i aktier i portföljbolag, mkr 158,8 106,5 485,3 622,1 
     
Resultat från förvaltningsverksamheten     
a) Nettoomsättning  - - - - 
b) Förändring verkligt värde av andelar i portföljbolag -74,9 -233,5 -176,9 -532,8 
c) Vinster från avyttrade aktier i portföljbolag 1,3 - 8,1 - 
d) Övriga rörelseintäkter 1,4 1,0 3,7 4,6 
(a+b+c+d)= Resultat från förvaltningsverksamheten -72,2 -232,5 -165,0 -528,2