Kvartalsrapport Q2 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

GARO AB (publ) org. nr 556071–7772 är ett företag som under eget varumärke utvecklar, tillverkar och marknadsför innovativa produkte r och system för 
elinstallationsmarknaden. GAROs kunderbjudande är att tillhandahålla helhetslösningar inom produktområdena Installation, E-mobility, Projekt och Tillfällig el med fokus 
på elsäkerhet, användarvänlighet och hållbarhet. GARO grundades 1939, har sitt huvudkontor i Gnosjö och är idag ett internati onellt bolag med verksamhet i sex länder 
med cirka 550 anställda. Bolagets produktionsenheter i Sverige ligger i Gnosjö och Hillerstorp samt i Polen i Szczecin. GARO är noterat på Nasdaq Stockholm under 
kortnamnet ”GARO”. För mer information, se www.garo.se   
Delårsrapport januari - juni 2023 
Stark  tillväxt inom GARO E-mobility  medan GARO Electrification  
mattas av   
APRIL - JUNI  20 23 
• Nettoomsättningen uppgick till 386,0 MSEK (350,2). 
• Nettoomsättningen ökade med 10 procent (3). 
• Rörelseresultatet uppgick till 18,2 MSEK (39,6). 
• Rörelsemarginalen uppgick till 4,7 procent (11,3). 
• Resultat efter skatt uppgick till 20,1 MSEK (33,3). 
• Resultat per aktie uppgick till 0,40 SEK (0,67). 
JANUARI  - JUNI  202 3 
• Nettoomsättningen uppgick till 756,3 MSEK (731,8). 
• Nettoomsättningen ökade med 3 procent (16). 
• Rörelseresultatet uppgick till 45,9 MSEK (106,4). 
• Rörelsemarginalen uppgick till 6,1 procent (14,5). 
• Resultat efter skatt uppgick till 40,6 MSEK (87,1). 
• Resultat per aktie uppgick till 0,81 SEK (1,74). 
VÄSENTLIGA HÄNDELSER  EFTER KVARTALET S UTGÅNG  
• Ramavtal tecknat med E.ON Drive Infrastructure avseende produkter och lösningar för publik laddning i Europa.  
• GARO Entity Pro har genomgått godkänd tredjepartcertifiering (Tüv Syd, Tyskland) enligt internationell laddstandard. Certifieringen                   
visar att GARO tillhandahåller marknaden en säker och trygg laddbox.  
• Ny produktions- och logistikanläggning i Polen har färdigställts enligt plan och tagits i bruk under juli månad.  
• Merparten av den polska produktionen är utflyttad ifrån befintlig anläggning. GARO har inlett process för avyttring av befintlig anläggning. 
 
 
1) För definition av nyckeltal se sid 21 
2) Ingen utspädning av aktier föreligger varför resultat per aktie avser före och efter utspädning 
 
GARO-KONCERNEN NYCKELTAL1) 
april – juni  
2023 
april – juni 
2022 
+/-  
% 
jan – juni 
2023 
jan – juni 
2022 
R12 
 
jan – dec 
2022 
Nettoomsättning, MSEK 386,0 350,2 10 756,3 731,8 1 415,0 1 390,5 
EBITDA, MSEK 31,1 48,0 -35 68,3 123,4 133,7 188,8 
EBITDA-marginal, % 8,1 13,7  9,0 16,9 9,4 13,6 
Rörelseresultat, MSEK 18,2 39,6 -54 45,9 106,4 92,3 152,8 
Rörelsemarginal, % 4,7 11,3  6,1 14,5 6,5 11,0 
Resultat efter skatt, MSEK 20,1 33,3 -40 40,6 87,1 74,2 120,5 
Resultat per aktie2, SEK 0,40 0,67 -40 0,81 1,74 1,48 2,41 
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK  -3,5 33,9  -50,2 45,2 -5,3 89,2 
Investeringar, MSEK 26,1 15,6  76,2 32,3 164,1 120,1 
Avskrivningar, MSEK 13,0 8,4  22,4 17,0 41,4 36,0 
Soliditet, % 49,4 61,2  49,4 61,2 49,4 53,2 
Eget kapital per aktie2, SEK 12,94 11,49  12,94 11,49 12,94 12,29 
Avkastning på eget kapital, % 12,1 33,2  12,1 33,2 12,1 20,7 
Avkastning på sysselsatt kapital, % 12,6 34,7  12,6 34,7 12,6 22,1 
Nettoskuld (+) / nettokassa (-), MSEK 308,6 51,8  308,6 51,8 308,6 143,7 
Nettoskuld (+) / nettokassa (-) exkl. IFRS16, MSEK 236,1 17,0  236,1 17,0 236,1 65,2

===== SIDA 2 =====

VD PATRIK ANDERSSON KOMMENTERAR KVARTALET  
Stark tillväxt inom  GARO E-mobility medan  GARO Electrification mattas a v
GARO-koncernen uppvisar sammantaget en god försäljnings-
utveckling under andra kvartalet med en nettoomsättning om 386 
MSEK (350), en tillväxt på10 procent. Omsättningen inom 
affärsområde GARO E-mobility ökade med 47 procent medan 
omsättningen inom GARO Electrification minskade med fem procent.  
Under kvartalet har produktionen inom GARO E-mobility 
successivt trappats upp inom samtliga produktgrupper, ett resultat 
av förbättrad materialförsörjning med färre störningar i leverantörs-
kedjan. Våra leveranstider har väsentligt förbättrats inom GARO 
E-mobility.  
Rörelseresultatet uppgick till 18,2 MSEK jämfört med 39,6 MSEK 
samma kvartal föregående år. Resultatet i kvartalet har påverkats 
negativt av valutadifferenser om ca 8 MSEK där den försvagade 
svenska kronan mot euro pressade bruttomarginalen i kvartalet. 
Under första halvåret 2023 har vi genomfört flera förändringar både 
avseende lokaliteter, organisation samt marknadssatsningar för att 
kunna upprätthålla tillväxt och lönsamhet på lång sikt. Ett stort 
fokusområde framöver blir kostnadskontroll och förstärkta 
bruttomarginaler, bland annat genom ökad produktionseffektivitet 
och prisjusteringar. 
Vår nya produktions- och logistikanläggning i Polen har 
färdigställts enligt plan och togs i bruk under juli månad. Merparten 
av den polska produktionen är därmed utflyttad ifrån befintlig 
anläggning och vi har inlett en process för att avyttra befintlig 
anläggning, värderad till ca 45 MSEK. 
GARO E -MOBILITY  
Nettoomsättningen inom affärsområdet GARO E-mobility ökade med 
47 procent under kvartalet.  
Efterfrågan på laddstationer för större projekt vid kommersiella 
fastigheter, publika platser och bostadsrätter är hög och utgör just 
nu den främsta drivkraften för tillväxt inom affärsområdet. 
Försäljningen av GARO Entity Pro har under kvartalet varit 
framgångsrik i Sverige och Storbritannien. 
I Sverige är marknaden för hemmaladdare något dämpad till 
följd av konjunkturen och den stigande räntan, vilket även märks av 
inom nybilsregistrering för privatpersoner som minskade under 
första halvåret 2023 jämfört med samma period 2022. Samtidigt 
finns det högt uppsatta klimatmål som kräver att fordonsflottan 
ställer om till fossilfritt. Över tid kommer detta att bidra till en 
betydligt ökad andel eldrivna fordon i Europa.  
Efter periodens slut tecknade GARO ett ramavtal med E.ON 
Drive Infrastructure (EDRI) gällande produkter och lösningar inom 
publik laddning för flera länder i Europa. Att EDRI väljer GARO som 
leverantör är en bekräftelse på att våra produkter håller hög 
kvalitets- och säkerhetsnivå, att vi har god leveransförmåga samt är 
etablerade med support och eftermarknad. 
Etableringen av GARO E-mobility GmbH, i Tyskland fortskrider 
och ett flertal produkter finns tillgängliga för försäljning i Tyskland. 
Under tredje kvartalet släpper GARO den nya laddboxen GARO Entity 
Compact till försäljning – en laddare främst avsedd för 
hemmaladdning. 
 
PRODUKTUTVECKLING  
Säkerhetsaspekten är alltid i fokus vid produktutveckling och som en 
naturlig del i processen. Förutom omfattande tester som genomförts  
under produktutvecklingen, har vi även tredjepartcertifierat GARO 
Entity Pro hos Tüv Syd i Tyskland. 
Certifieringen görs för att kvalitetssäkra produkten och 
säkerställa att den följer gällande direktiv, lagar och standarder. 
GARO Entity Pro är därmed en av få tredjepartcertifierade laddboxar 
på marknaden. 
GARO ELECTRIFICATION  
Nettoomsättningen inom affärsområdet GARO Electrification uppgick 
i kvartalet till 234 MSEK (247) vilket är en minskning med fem 
procent eller 13 MSEK jämfört med samma kvartal 2022. Vi ser en 
svagare konjunktur med stigande räntor där marknaden generellt har 
mattats av och upplevs nu mer avvaktande med minskat antal 
projektstarter för nyproduktion av bostäder i Sverige och i Norden. 
Den avvaktande trenden förväntas fortsätta under 2023–2024, vilket 
ger en förväntad svagare efterfrågan på nya bostads- och större 
fastighetsprojekt. Vi noterar dock fortsatt god försäljning inom 
produktområdet Projekt, ett produktområde som kommer in sent i 
byggcykeln. 
Samtidigt finns ett fortsatt stort behov av renovering och 
energieffektivisering av fastigheter och en stabil marknad kopplad till 
grön omställning, vilket driver försäljning inom flera produktgrupper. 
Denna försäljning kommer dock inte på kort sikt fullt ut kunna 
kompensera för lägre volymer inom nybyggnation av bostäder.  
GAROs synergieffekter mellan affärsområdena är en styrka och 
viktiga, inte minst under tider med avvaktande försäljning inom vissa 
produktområden. De är även en framgångsfaktor i produktutveckling 
vilket märkts vid den senaste produktlanseringen, där 
vidareutvecklingen av plattformen GARO Entity möjliggjort nya 
produkter inom GARO Electrifications sortiment. 
Patrik Andersson 
Vd och koncernchef

===== SIDA 3 =====

3 
 
MARKNADSFÖRUTSÄTTNINGAR  
Marknaden för laddinfrastruktur växer strukturellt med antalet 
laddbara fordon och vi ser en fortsatt stark utveckling med 
ytterligare utbyggnad av laddinfrastruktur på den europeiska 
marknaden. Bostadsbyggandet i Sverige men även i övriga Norden 
har minskat betydligt och nyproduktionen av småhus och lägenheter 
förväntas vara svag under flera kvartal framöver. Däremot förväntas 
efterfrågan på övrigt kommersiellt och offentligt byggande, i 
kombination med renoveringsbehov och energieffektivisering vara 
fortsatt god. 
Sammantaget ser vi positivt på de långsiktiga 
marknadsförutsättningarna, främst drivet av tillväxt inom 
laddinfrastruktur och dess behov av strömförsörjning. 
 
Patrik Andersson 
Vd och koncernchef

===== SIDA 4 =====

4 
 
 
Resultat  
NETTOOMSÄTTNINGEN  
Nettoomsättningen under det andra kvartalet ökade med 10 procent till 386,0 MSEK (350,2) jämfört med samma kvartal 2022. Den ökade 
omsättningen har i sin helhet skett genom organisk tillväxt inom affärsområdet GARO E-mobility. Nettoomsättningen för det första halvåret 2023 
uppgick till 756,3 MSEK (731,8) motsvarande en tillväxt om tre procent jämfört med samma period föregående år.  
 
FÖRÄNDRING AV NETTOOMSÄTTNINGEN 
april – juni  
2023 (MSEK) 
april – juni 
2023 (%) 
jan – juni 
2023 (MSEK) 
jan – juni 
2023 (%) 
Föregående år 350,2  731,8  
Organisk tillväxt  35,8 10 25,0 3 
Förvärv och strukturförändringar 0  0  
Valutakurseffekter  0  -0,5  
Innevarande kvartal 386,0 10 756,3 3 
För definition av nyckeltal se sid 21
RÖRELSERESULTAT
Rörelseresultatet under kvartalet minskade till 18,2 MSEK (39,6) och 
rörelsemarginalen uppgick till 4,7 procent (11,3) som en följd av en 
svagare bruttomarginal i kvartalet med högre inköpspriser, lägre 
produktivitet och en svagare svensk krona. Vidare har 
rörelseresultatet påverkats av marknadssatsningar där GARO, till 
skillnad mot samma kvartal föregående år, deltagit på ett flertal 
mässor och andra säljaktiviteter. 
Negativ valutaeffekt i kvartalets rörelseresultat uppgick till 8,3 
MSEK jämfört med en negativ effekt om 3,5 MSEK föregående år, där 
den svenska kronan försvagats mot euron.  
I takt med prishöjningar på ingående material och komponenter 
reglerar GARO priser ut mot kund, om än med viss fördröjning över 
tid. Under kvartalet har flera prisjusteringar gjorts inom olika 
produktområden och marknader. Från och med 1 juli har även 
prisjustering skett på merparten av övrigt sortiment.  
Rörelseresultatet för perioden januari till och med juni uppgick 
till 45,9 MSEK (106,4) vilket gav en rörelsemarginal på 6,1 procent 
(14,5). Negativ valutaeffekt i rörelseresultatet för första halvåret 
2023 uppgick till 14,2 MSEK jämfört med en negativ effekt om 7,9 
MSEK föregående år. 
RESULTAT EFTER SKATT  
Finansnettot under kvartalet uppgick till 7,2 MSEK (1,8) och 
inkluderar valutaeffekter från lån och terminssäkringar i utländsk 
valuta. Valutaeffekter hänförlig till omvärdering av terminssäkringar 
uppgick till 0,8 MSEK (0,6).  
Kvartalets resultat efter skatt uppgick till 20,0 MSEK (33,3) och 
resultat per aktie uppgick till 0,40 SEK (0,67). Skattekostnaden 
uppgick till 5,4 MSEK (8,1) vilket gav en genomsnittlig effektiv 
skattesats om 21,3 procent (19,6). 
Resultat efter skatt för perioden januari till och med juni uppgick till 
40,6 MSEK (87,1) och resultat per aktie uppgick till 0,81 SEK (1,74). 
Skattekostnaden för perioden januari till och med juni uppgick till 
12,1 MSEK (21,1) vilket gav en genomsnittlig effektiv skattesats om 
22,9 procent (19,4). 
 
KASSAFL ÖDE OCH INVESTERINGAR  
Kassaflödet från den löpande verksamheten under andra kvartalet 
uppgick till -3,5 MSEK (33,9). Jämfört med samma kvartal 2022 är det 
främst det lägre rörelseresultatet i kombination med fortsatt stort 
behov av rörelsekapital som förklarar kassaflödet för kvartalet. 
Kapitalbindningen i komponentlager är fortsatt hög, där GARO sedan 
andra kvartalet ökat upp produktionsvolymerna för GARO Entity. 
Under kvartalet har utdelning till aktieägare skett med 20,0 MSEK 
(70,0). Kassaflödet från den löpande verksamheten för perioden 
januari till och med juni 2023 uppgick till -50,2 MSEK (45,2).   
Investeringarna under kvartalet uppgick till 26,1 MSEK (15,6) 
varav 8,3 MSEK (7,9) var hänförligt till produktutveckling och 16,8 
MSEK hänförlig till investering i den nya produktionsanläggningen i 
Polen. Investeringarna under perioden januari till och med juni 2023 
uppgick till 76,2 MSEK (32,2) varav 18,0 MSEK (16,0) var hänförligt till 
produktutveckling och 53,4 MSEK hänförlig till investering i den nya 
produktionsanläggningen i Polen. Total investering i den nya 
produktionsanläggningen uppgår till 101 MSEK, där GARO inlett 
process för avyttring av befintlig anläggning. 
Nyttjanderättstillgångar (leasing- och hyreskontrakt) har hittills 
under året netto ökat med 0,5 MSEK (minskning 2,7).

===== SIDA 5 =====

5 
 
LIKVIDITET OCH FINANSIELL STÄLLNING  
Koncernens nettoskuld uppgick vid periodens slut till 308,6 MSEK 
(51,8). Koncernens nettoskuld exklusive leasingskulder, det vill säga 
effekter av IFRS 16, uppgick till 236,1 MSEK (17,0). Disponibel 
likviditet i koncernen, inklusive outnyttjade checkräkningskrediter, 
uppgick till 79,8 MSEK (123,0) och soliditeten uppgick till 49,4 
procent (61,2).  
GARO -AKTIEN  
Antalet aktier uppgick vid periodens slut till 50 000 000 (50 000 000). 
Genomsnittligt antal aktier uppgick under andra kvartalet 2023 till 
50 000 000 (50 000 000). Den sista juni 2023 stängde aktiekursen på 
62,85 SEK (130,20).  
 
HÄNDELSER EFTER KVARTALETS UTGÅNG  
Efter kvartalets utgång har GARO tecknat ramavtal med E.ON Drive 
Infrastructure avseende produkter och lösningar för publik laddning, 
erhållit tredjepartcertifiering avseende GARO Entity Pro, färdigställt 
ny produktions- och logistikanläggning i Polen samt flyttat ut 
merparten av den polska produktionen från befintlig anläggning. 
Härutöver, efter periodens utgång och fram till denna rapports 
publicering, har det inte skett några väsentliga händelser eller 
framkommit information om förhållanden, varken gynnsamma eller 
ogynnsamma, som motiverar ytterligare upplysningar. 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
RÖRELSERESULTAT, KONCERNEN 
58%
18%
24%
Sverige Norden exkl. Sverige Europa exkl. Norden
24%
76%
GARO E-mobility GARO Electrification
36%
64%
GARO E-mobility GARO Electrification
NETTOOMSÄTTNING, KONCERNEN 
50
70
90
110
130
150
170
190
210
230
250
0
10
20
30
40
50
60
70
80
Rörelseresultat, MSEK (vänsterskala)
Rörelseresultat R12, MSEK (högerskala)
NETTOOMSÄTTNINGENS FÖRDELNINGEN  
PER AFFÄRSOMRÅDEN, JAN–JUNI 2023 
RÖRELSERESULTATETS FÖRDELNING  
PER AFFÄRSOMRÅDE, JAN-JUNI 2023 
NETTOOMSÄTTNINGENS FÖRDELNING  
PER GEOGRAFISKT OMRÅDE, JAN-JUNI 2023 
500
700
900
1100
1300
1500
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
Nettoomsättning, MSEK (vänsterskala)
Nettoomsättning R12, MSEK (högerskala)

===== SIDA 6 =====

6 
 
GAROs affärsområd en 
GARO delar in sin verksamhet i två affärsområden: GARO E-mobility och GARO Electrification. GARO E-mobility består av produktområdet E-mobility 
och GARO Electrification består av de tre produktområdena Installation, Projekt och Tillfällig el.
GARO E -mobility  
NETTOOMSÄTTNING
Nettoomsättningen för GARO E-mobility uppgick under det andra 
kvartalet till 152,1 MSEK jämfört med 103,3 MSEK för samma kvartal 
föregående år vilket gav en tillväxt på 47 procent. Med kraftigt 
förbättrad tillgång till komponenter har GARO under kvartalet kunna 
leverera ut en stor volym av sedan tidigare inneliggande order och 
leveranstider är numera betydligt kortare.  
Nuvarande marknadsläge med bland annat högre räntor gör att 
flera hushåll avvaktar med sina investeringar vilket påverkar GAROs 
försäljning av hemmaladdare till privatpersoner främst i Sverige. 
Under kvartalet har GARO sett en stark försäljningsutveckling i 
Norden där försäljningen i Danmark mer än fördubblats jämfört med 
samma kvartal 2022. På övriga marknader i Europa har försäljningen 
varit på motsvarande nivå som för samma kvartal 2022, en 
konsekvens av att GARO Entity började säljas först mot slutet av 
andra kvartalet. 
RESULTAT  
Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 4,5 MSEK (3,0) vilket gav 
en rörelsemarginal på 3,0 procent (2,9). Under kvartalet har de högre 
försäljningsvolymerna motverkats av en svagare bruttomarginal som 
bland annat pressats av den svagare svenska kronan jämfört med 
euron. Negativ valutaeffekt i rörelseresultatet uppgick till 4,3 MSEK 
jämfört med en negativ valutaeffekt om 0,7 MSEK föregående år. 
Parallellt fortsätter affärsområdet att satsa på organisation och 
marknadsnärvaro.  
Antal anställda vid periodens utgång uppgick till 219 (214).  
GARO E -MOBILITYS VERKSAMHET  
Försäljningen av GARO Entity Pro har under kvartalet varit 
framgångsrikt på flera marknader och med en stark orderingång. 
Efterfrågan på laddstationer för större projekt vid exempelvis 
kommersiella fastigheter, publika platser och bostadsrätter är stor, 
och utgör just nu den främsta drivkraften till tillväxten inom 
affärsområdet. 
Under kvartalet har produktionsvolymen successivt ökat för samtliga  
produktkategorier i takt med att materialförsörjningen förbättrats. 
De störningar i leverantörskedjan som tidigare noterats, har nästintill 
upphört vilket skapat möjlighet för en stabil och effektiv 
produktionstakt.  
Efter kvartalets utgång, i juli, har GARO tecknat ramavtal med 
E.ON Drive Infrastructure (EDRI). EDRI är en laddoperatör som 
kombinerar sin utveckling av elnät med byggnation och drift av 
offentlig laddinfrastruktur för elbilar och kommersiella fordon inom 
utbyggnad av laddinfrastruktur. Avtalet omfattar försäljning av 
produkter inom publik laddning för länder inom Europa och sträcker 
sig fram till år 2027, med möjlighet till förlängning.  
Som ett naturligt steg för GAROs fortsatta tillväxt inom 
elbilsladdning har GARO numera ett säljbolag etablerat i Tyskland, 
GARO E-mobility GmbH, där process för att rekrytera ledning och 
säljorganisation pågår. 
Tyskland är det land i Europa med flest antal elbilar, över 1 
miljon, vilket således kräver en kraftigt ökad utbyggningstakt av 
laddstationer för att kunna tillgodose behovet av publik 
elbilsladdning.  
GARO har valt att tredjepartcertifiera GARO Entity Pro, enligt 
internationell laddstandard, hos Tüv Syd i Tyskland. Detta för att 
kvalitetssäkra produkten, säkerställa att den efterlever gällande 
direktiv, lagar och standarder samt de hårda tester som genomförts 
under produktutvecklingen. Den nya plattformen GARO Entity 
inkluderar skydd inbyggt i produkten vilket särskiljer laddboxen på 
marknaden och GARO tar därmed större ansvar i säkerheten. 
Sammantaget gör detta GARO Entity Pro unik. Slutanvändare, kunder 
och installatörer kan därmed känna sig trygga med att produkten 
håller vad den lovar. 
Den 1 september startar försäljningen av laddboxen GARO Entity 
Compact. Laddboxen är främst avsedd för laddning vid villor.  
GARO E-MOBILITY NYCKELTAL 
 
apr – juni 
2023 
apr – juni 
2022 
jan – juni 
2023 
jan – juni 
2022 
R12 jan – dec 
2022 
Nettoomsättning  MSEK 152,1 103,3 274,3 249,5 446,6 421,8 
Tillväxt % 47 -13 10 18 -6 -3 
Rörelseresultat MSEK 4,5 3,0 11,2 33,6 -9,3 13,1 
Rörelsemarginal % 3,0 2,9 4,1 13,5 Neg 3,1 
Investeringar MSEK 24,6 13,8 70,8 28,3 136,3 93,8 
Avskrivningar MSEK 6,3 3,0 9,1 5,6 15,0 11,5 
Antal anställda  219 214 219 214 216 213 
För definition av nyckeltal se sid 21

===== SIDA 7 =====

7 
 
MARKNADEN  
Den globala omställningen till ett fossilfritt samhälle gynnar GARO 
och det finns en tydlig ambition i Europa att ställa om till fossilfria 
transporter. Den starka efterfrågan på el- och laddhybridbilar driver 
behovet av en snabbt utbyggd laddinfrastruktur i Europa genom 
produkter för elbilsladdning hemma, publikt och på arbetsplatser. 
Idag finns det ca 27 000 publika laddpunkter i Sverige. Ambitionen är 
att det år 2030 ska finnas 250 000 laddpunkter vilket kräver en 
kraftigt ökad utbyggnadstakt för att det målet ska kunna uppnås. 
Under 2022 fanns det över 3 miljoner laddbara personbilar i Europa. 
2030 beräknas denna siffra uppgå till 41 miljoner, vilket då innebär 
en ökning med nästan 14 gånger. Av antalet nyregistrerade bilar i 
Europa 2022 stod el- och laddhybridbilar för 35 procent. Antalet 
elbilar av den totala personbilsparken på vägarna utgjorde dock 
enbart ca 1 procent. Det kan jämföras med Norge, det land som 
ligger i framkant inom omställningen till fler fossilfria fordon, där 
elbilar utgjorde 15,5 procent under samma tidsperiod. I dagsläget 
finns flest elbilar till antalet i Tyskland med över 1 miljon, medan 
Norge, Nederländerna, Danmark och Sverige har den procentuellt 
största andelen elbilar.  
 Marknaden för hemmaladdare är aningen dämpad till följd av 
konjunkturen och den höga räntan, och nybilsregistreringar av 
privatpersoner har under första halvåret minskat mot föregående år. 
Det finns dock högt uppsatta globala klimatmål att fordonsflottan ska 
ställa om till fossilfri. Detta driver framledes på att andelen eldrivna 
fordon ökar av de totalt nyregistrerade bilarna i Europa.  
Enligt den uppgörelse som nåddes mellan EU:s medlemsländer 
och EU-parlamentet hösten 2022, ska alla nya bilar som säljs i EU år 
2035 vara utsläppsfria. Detta är ytterligare en drivkraft för att 
laddinfrastrukturen kommer att behöva byggas ut kraftigt under 
kommande år, främst inom destinationsladdning.  
För att påskynda omställningen och utvecklingen av 
laddinfrastrukturen reglerar EU och regeringar i ett flertal länder 
olika initiativ. Europaparlamentet och Europarådet har kommit 
överens om ett förslag till lagstiftning som ska öka tillgången på 
laddningsstationer för elfordon. Genom förordningen läggs grunden 
för ett sammanhängande nät av publika laddningsstationer för såväl 
personbilar som lastbilar i hela EU, en nödvändighet för att aktörer 
inom transport- och entreprenadsektorn ska kunna ställa om sin 
flotta. Lagstiftningen innefattar även garantier för gemensam 
samordning kring att exempelvis se var laddpunkter finns, förutse 
kostnaden för laddningen samt gemensamma betallösningar. 
Lagstiftning i Sverige kräver att vid nybyggnation av fastigheter med 
fler än tio parkeringsplatser, ska 20 procent av platserna vara 
förberedda för laddinfrastruktur, samt att minst en parkeringsplats är 
utrustad för elbilsladdning. Avseende laddinfrastrukturen i 
hemmamiljö har Norge och Sverige en väl utbredd laddinfrastruktur.  
GAROS SYNERGIEFFEKTER  
GARO har i dagsläget en mycket bred och stark produktportfölj, en 
förutsättning för att lyckas i denna snabbt växande bransch. 
Tillsammans med affärsområdet GARO Electrification erbjuder GARO 
E-mobility en komplett helhetslösning från strömförsörjning till 
elbilsladdning. GARO E-mobility har en positiv effekt på försäljningen 
av komponenter inom GARO Electrification såsom för 
produktområde Installation samt kabelskåp och energiförsörjning 
inom produktområde Projekt. Denna synergieffekt mellan 
affärsområdena är till stor fördel för kunderna och skapar tillväxt. 
  
NETTOOMSÄTTNING, GARO E-MOBIILITY RÖRELSERESULTAT, GARO E-MOBIILITY 
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
10
30
50
70
90
110
130
150
170
Nettoomsättning, MSEK (vänsterskala)
Nettoomsättning R12, MSEK (högerskala)
-20
0
20
40
60
80
100
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
Rörelseresultat, MSEK (vänsterskala)
Rörelseresultat R12, MSEK (högerskala)

===== SIDA 8 =====

8 
 
GARO Electrification  
NETTOOMSÄTTNING  
Nettoomsättningen uppgick under det andra kvartalet till 233,9 
MSEK att jämföra med 246,9 MSEK föregående år, en minskning med 
fem procent och hänförlig till produktområdena Installation och 
Tillfällig el.  
Produktområde Installation minskade sin försäljning med 14 
MSEK jämfört med samma kvartal 2022. Inte oväntat är efterfrågan 
på produkter relaterade till husfabrikanter (nybyggnation) kraftigt 
ned, främst i Sverige och Norge. Parallellt är efterfrågan god på 
produkter relaterade till renovering och energieffektivisering av 
fastigheter. Sammantaget har försäljningen av normkomponenter 
såsom säkerhetsprodukter och produkter för energimätning samt el-
centraler varit god. Dessa produkter används i såväl nyproduktion 
som i renovering och energieffektivisering av fastigheter.  
Även marknaden kopplad till grön omställning bedöms vara god 
vilket driver försäljning inom flera produktgrupper.  
Produktområdet Projekt, som ligger sent i byggcykeln, uppvisade 
fortsatt en god försäljning med en tillväxt på 10 procent jämfört med 
samma kvartal föregående år. Vi ser god efterfrågan där hög 
leveransförmåga i kombination med större och mer komplexa 
kundprojekt är en utveckling som gynnar GARO.  
Försäljningen inom produktområde Tillfällig el har bromsat in. 
Inom produktområdet sker huvuddelen av försäljningen till kunder i 
Sverige och det är nu noterbart att flertalet uthyrningsbolag avvaktar 
med investering i denna typ av produkter. 
RESULTAT  
Rörelseresultatet under kvartalet uppgick till 13,7 MSEK (36,6) vilket 
gav en rörelsemarginal på 5,8 procent (14,8). Det lägre 
rörelseresultatet förklaras av en lägre försäljning i kombination med 
en svagare bruttomarginal, ett resultat av produktionsineffektivitet 
och högre inköpspriser. I Norge har GARO påbörjat en förändring av 
säljorganisationen samt dess bearbetning av den norska marknaden, 
en förändring som medfört engångskostnader i kvartalet. Negativ 
valutaeffekt i rörelseresultatet uppgick till 4,0 MSEK jämfört med en 
negativ valutaeffekt om 2,8 föregående år.  
I takt med prishöjningar på ingående material och komponenter 
är det GAROs målsättning att reglera priser ut mot kund i 
motsvarande grad, men där fördröjning i tid påtagligt påverkat 
marginalen under första halvåret.  
Antal anställda vid periodens utgång uppgick till 325 (311). 
Härutöver var cirka 10 personer inhyrda i produktion samt service. 
MARKNADE N 
I Sverige och i flertalet länder i Norden har byggstarter av bostäder 
minskat kraftigt under det första halvåret, och prognosen visar att 
detta kommer att påverka produktionstakten av bostäder under 
2023–2024. Det finns en svag efterfrågan på bostads- och större 
fastighetsprojekt beroende av det finansiella läget. Befintliga projekt 
kommer att slutföras.  
Samtidigt finns det fortsatt ett behov av renovering och 
energieffektivisering av fastigheter och marknaden kopplad till grön 
omställning bedöms vara stabil. Dessa volymer kommer dock inte på 
kort sikt fullt ut kunna kompensera för den lägre volymen inom 
nybyggnation.  
På de marknader där GARO är verksamma finns ett behov av nya 
bostäder och den långsiktiga bedömningen är att marknaden 
kommer få ny kraft inom kommande år när det finansiella läget 
stabiliserats. Vidare växer marknaden för utbyggnation av väg- och 
transportinfrastruktur och bidrar till efterfrågan på tillfällig el till 
byggarbetsplatser. Marknaden för övrigt kommersiellt och offentligt 
byggande är fortsatt god. 
INSTALLATION, PROJEKT, TILLFÄLLIG EL  
Under kvartalet har GARO deltagit på ett flertal mässor. En av dem 
var Nordens största inom energi och elektrifiering, Elfack i Göteborg. 
Bolaget presenterade där produktnyheterna GARO Entity Heat 
(motorvärmare) och GARO Entity Flex (portabel elbilsladdare). Båda 
produkterna bygger på samma plattform som GARO Entity Pro. Att 
delta på mässor är en viktig del i säljarbetet och skapar möjligheter 
att visa upp hela produktutbudet inom GARO. 
Synergieffekterna mellan affärsområdena är viktiga under tider 
med avvaktande försäljning inom vissa områden och en 
framgångsfaktor vid produktutveckling. 
Irland är en marknad som haft god utveckling av nybyggnationer 
av bostäder vilket gör att produktområdena Projekt och Installation 
utvecklats starkt. 
GARO arbetar löpande med att anpassa sin verksamhet. Den i 
Sverige genomförda omlokaliseringen av affärsområdets 
organisation och till ny produktions- och logistikanläggning i 
Hillerstorp gör det möjligt för GARO framöver att enklare 
effektivisera produktionen utifrån efterfrågan och behov. Kortsiktigt 
har emellertid omlokaliseringen till nya lokaler påverkat 
produktiviteten negativt. 
 
 
FÖRDELNING AV NETTOOMSÄTTNING  
PER PRODUKTOMRÅDE   
Januari-juni 2023  
60%
35%
5%
Installation
Projekt
Tillfällig el

===== SIDA 9 =====

9 
 
GARO ELECTRIFICATION NYCKELTAL 
 
april – juni 
2023 
april – juni 
2022 
jan – juni 
2023 
jan – juni 
2022 
R12 jan – dec 
2022 
Nettoomsättning  MSEK 233,9 246,9 481,9 482,3 968,3 968,7 
Tillväxt % -5 11 0 15 0 13 
Rörelseresultat MSEK 13,7 36,6 34,8 72,8 101,6 139,7 
Rörelsemarginal % 5,8 14,8 7,2 15,1 10,5 14,4 
Investeringar MSEK 1,5 1,7 5,4 3,9 27,8 26,3 
Avskrivningar MSEK 6,7 5,4 13,3 11,4 26,4 24,5 
Antal anställda  325 311 325 311 316 308 
För definition av nyckeltal se sid 21 
 
 
 
 
 
 
0
200
400
600
800
1 000
1 200
100
120
140
160
180
200
220
240
260
280
Nettoomsättning, MSEK (vänsterskala)
Nettoomsättning R12, MSEK (högerskala)
NETTOOMSÄTTNING, GARO ELECTRIFICATION 
 
RÖRELSERESULTAT, GARO ELECTRIFICATION 
0
20
40
60
80
100
120
140
160
10
15
20
25
30
35
40
Rörelseresultat, MSEK (vänsterskala)
Rörelseresultat R12, MSEK (högerskala)

===== SIDA 10 =====

10 
 
Produktutveckling med  fokus 
på säkerhet
GARO utvecklar kontinuerligt sitt kunderbjudande inom båda sina 
affärsområden: GARO E-mobility och GARO Electrification. För att 
säkerställa att kunderbjudandet fortsatt ligger i framkant och utökas 
med smarta produkter satsas stora resurser inom produktutveckling, 
främst inom destinationsladdning.  
Utvecklingen är en grundförutsättning för fortsatt expansion. 
Under 2023 ligger stort fokus på att vidareutveckla GARO Entity med 
nya funktioner och tjänster. GARO har en lång historia inom 
tillverkning av produkter för elinstallationer med hög säkerhet i 
produkterna som ett fokusområde. Trenden som noteras idag är 
ökade krav på säkerhet från olika aktörer på marknaden, parallellt 
med att regelverken blir striktare avseende alla typer av elprodukter.  
GARO kompromissar inte i säkerhetsfrågan utan levererar 
produkter och lösningar som följer lagar och standarder.  
 
 
 
 
 
Hållbarhet  
GAROS HÅLLBARHETSARBET E
Inom ramen för GAROs hållbarhetsarbete utgår koncernen från två 
grundpelare, dels hur den egna verksamheten utformas, dels hur 
produkterna bidrar i omställningen till ett elektrifierat samhälle. 
GAROs verksamhet ska bedrivas på ett hållbart sätt där alla 
medarbetare ska erbjudas trygga och trivsamma arbetsplatser. De 
produkter och tjänster som GARO tillhandahåller skapar 
förutsättningar och möjliggör framväxten av ett hållbart samhälle. 
Hållbarhetsfrågorna är en självklar del av koncernens strategi och 
operativa verksamhet där en långsiktig inriktning som vägleder och 
strukturerar hållbarhetsarbetet på alla nivåer i företaget är 
kännetecknande.  
UNDER KVARTALET  
GAROs vd och koncernchef Patrik Andersson deltog i juni på ett 
nationellt klimatmöte som regeringen i Sverige bjudit in till. Ett 
forum som vid flertalet tillfällen under 2023 sammankallats med 
utvalda representanter från näringslivet, civilsamhället, 
intresseorganisationer och akademin för att samla kompetens och 
diskutera utmaningar och möjligheter för att nå de globala 
klimatmålen.  
Under kvartalet har en av GAROs längst anställda medarbetare gått i 
pension efter 50 år. Engagerade, trygga och välmående medarbetare 
är viktigt och en stolthet för bolaget.  
Att GARO har medarbetare som väljer att arbeta inom 
koncernen i flera decennier är inte bara ett kvitto på att GARO är en 
arbetsplats i fylld med utvecklingsmöjligheter, utan också ett bevis 
på att det är en trygg arbetsplats med härliga kollegor där trivseln är i 
stort fokus. 
GARO förstärker kontinuerligt sina ansträngningar, kunskaper 
och samarbete internt och externt för hållbara produkter. Med 
vägledning av GRI-standards så som Corporate, Sustainability 
Reporting Directive (CSRD), European Sustainability Reporting 
Standards (ESRS) och EU taxonomin, vidtar GARO förberedelser för 
att kunna rapportera sin miljöpåverkan under kommande år. 
Vidare har det påbörjats ett arbete kring Environmental Product 
Declaration (EPD) i linje med Eco-Passport och ISO 14067 för GARO 
Entity. 
För mer information om GAROs mål för en mer hållbar miljö, 
hänvisas till bolagets årsredovisning för 2022 sid 36-51.

===== SIDA 11 =====

11 
 
Resultat moderbolaget  
Moderbolagets verksamhet omfattar produktområdet Installation samt utvecklingsavdelning, koncernledning, vissa koncerngemensamma funktioner 
samt koncernens finansfunktion. Sedan 1 januari 2023 är vissa kundaffärer med tillhörande produktion inom GARO Electrification, internt överförda 
från moderbolaget till annat bolag inom koncernen. Detta påverkar jämförelsetal både avseende extern och intern omsättning.  
 
Moderbolagets omsättning uppgick under andra kvartalet 93,0 MSEK (130,6). Intern omsättning till övriga koncernbolag uppgick till 15,5 MSEK (38,1). 
Rörelseresultatet under kvartalet uppgick till 5,0 MSEK (20,4).  Moderbolagets omsättning för perioden januari till och med juni 2023 uppgick till 
189,5 MSEK (252,7) och rörelseresultatet uppgick till 14,3 MSEK (42,9).  
GAROs finansiella mål  
FÖRSÄLJNINGSTILLVÄXT  
Tillväxten ska, över en konjunkturcykel, organiskt uppgå till 
minst 10 procent. 
 
MÅL 
≥ 10 % 
 
LÖNSAMHET  
Rörelsemarginalen för koncernen ska, över en konjunkturcykel, 
uppgå till minst 10 procent av nettoomsättningen. 
 
MÅL 
≥ 10 % 
 
AVKASTNING  
Avkastningen på eget kapital ska, över en konjunkturcykel, 
uppgå till minst 20 procent. 
 
MÅL 
≥ 20 % 
 
SOLIDITET  
Soliditeten ska ej understiga 30 procent. 
 
MÅL 
≥ 30 % 
 
UTDELNINGSPOLICY  
Utdelningen ska uppgå till cirka 50 procent av bolagets 
nettoresultat efter skatt.  
Utdelningsförslaget ska beakta GAROs långsiktiga 
utdelningspotential samt koncernens investerings- och 
konsolideringsbehov i övrigt. 
 
MÅL 
≥ 50 % 
 
0
10
20
30
2018 2019 2020 2021 2022 R12
Tillväxt, % Mål, %
0
5
10
15
20
2018 2019 2020 2021 2022 R12
Lönsamhet, % Mål, %
0
10
20
30
40
2018 2019 2020 2021 2022 R12
Avkastning, % Mål, %
0
20
40
60
80
2018 2019 2020 2021 2022 R12
Soliditet, % Mål, %
0
20
40
60
2018 2019 2020 2021 2022
Utdelning, % Policy, %

===== SIDA 12 =====

12 
 
Allmänt  
VERKSAMHETENS ART  
GARO är ett företag, som under eget varumärke, utvecklar, tillverkar 
och marknadsför innovativa produkter och system för 
elinstallationsmarknaden. Verksamhet bedrivs i Sverige, Norge, 
Finland, Irland, Polen och Storbritannien. Koncernen är organiserad i 
två affärsområden, GARO Electrification och GARO E-mobility. GARO 
har ett brett sortiment och är marknadsledande inom ett flertal 
produktområden. 
GAROs affärsidé är att med fokus på innovation, hållbarhet och 
design utveckla lönsamma helhetslösningar för elbranschen. 
SÄSONGSVARIATIONER  
GAROs verksamhet är i viss utsträckning föremål för 
säsongsvariationer. GAROs försäljning är i allmänhet stabil från det 
ena kvartalet till det andra, men kan fluktuera månadsvis inom 
kvartalen. Försäljningen kan vara något lägre under 
semestermånaderna (juli-augusti) och från december till januari. 
Under perioder med hög produktion binder GARO i normalfallet upp 
rörelsekapital. Likvida medel frigörs från rörelsekapitalet efter 
högsäsongen, då de producerade varorna har installerats i kundernas 
anläggningar och fakturorna har betalats. 
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER  
GAROs risker och osäkerhetsfaktorer finns beskrivna under not 3 på 
sid 70-72 i årsredovisningen för 2022. Årsredovisningen finns 
tillgänglig på www.garogroup.se. Härutöver har inga förändringar 
skett som ändrar bolagets syn på risker och osäkerhetsfaktorer. 
ALTERNATIVA NYCKELTAL  
GARO presenterar i denna delårsrapport vissa finansiella mått som 
inte definieras av IFRS, så kallade alternativa nyckeltal. Koncernen 
anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till 
investerare då de möjliggör en utvärdering av bolagets resultat och 
ställning. Eftersom inte alla bolag beräknar finansiella mått på 
samma sätt är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av 
andra bolag. Investerare bör betrakta dessa finansiella mått som ett 
komplement snarare än en ersättning för finansiell redovisning enligt 
IFRS. 
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE  
Transaktioner med närstående sker i enlighet med de principer som 
beskrivs i årsredovisningen för 2022. Hittills under 2023 samt för 
helåret 2022 har inga transaktioner med närstående skett.  
REDOVISNI NGSPRINCIPER  
Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 
Delårsrapportering. Upplysningar i enlighet med IAS 34, 16A 
framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess 
tillhörande noter i delårsinformationen på sidorna 1 – 19 som utgör 
en integrerad del av denna finansiella rapport. Vidare framkommer 
upplysningar enligt IAS 34.16A förutom i de finansiella rapporterna 
och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten. 
Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med 
årsredovisningslagen kapitel 9 och Rådet för finansiell 
rapporteringsrekommendation RFR 2.  
GARO AB tillämpar samma redovisningsprinciper som i senaste 
årsredovisningen.  
 
REVISORNS GRANSKNING  
Denna delårsrapport har inte varit föremål för övergripande 
granskning av bolagets revisorer.

===== SIDA 13 =====

13 
 
STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS FÖRSÄKRAN  
Verkställande direktören och styrelsen försäkrar att denna kvartalsrapport ger en rättvisande översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet, 
ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.  
 
 
Gnosjö den 14 augusti 2023 
 
 
GARO AB (publ) (org. nr 556051-7772)  
 
 
 
 
Rickard Blomqvist  Johan Paulsson  Susanna Hilleskog  Lars Kongstad My Bäck 
Ordförande   Styrelseledamot  Styrelseledamot  Styrelseledamot  Arbetstagar- 
representant 
 
 
 
 
Mari-Katharina Kadowaki Lars-Åke Rydh  Jonas Lohtander  Martin Althén Patrik Andersson 
Styrelseledamot  Styrelseledamot  Arbetstagarrepresentant Styrelseledamot Vd och koncernchef

===== SIDA 14 =====

14 
 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT  I SAMMANDRAG  
 Belopp i MSEK 
april – juni 
2023 
april – juni 
2022 
jan – juni 
2023 
jan – juni 
2022 
R12 jan – dec 
2022 
Rörelsens intäkter        
Nettoomsättning 386,0 350,2 756,3 731,8 1 415,0 1 390,5 
Övriga rörelseintäkter 0,4 0,3 1,0 0,9 1,5 1,4 
Summa rörelsens intäkter 386,4 350,5 757,3 732,7 1 416,5 1 391,9 
        
Rörelsens kostnader       
Aktiverat arbete för egen räkning 1,0 1,4 2,2 3,0 4,6 5,4 
Råvaror och förnödenheter -217,6 -182,0 -424,2 -375,1 -776,3 -727,4 
Övriga externa kostnader -48,9 -40,5 -93,7 -78,6 -189,7 -174,3 
Personalkostnader -89,7 -81,4 -173,3 -158,6 -321,4 -306,8 
Avskrivning av immateriella och materiella 
anläggningstillgångar -13,0 -8,4 -22,4 -17,0 -41,4 -36,0 
Rörelseresultat 18,2 39,6 45,9 106,4 92,3 152,8 
        
Resultat från finansiella poster       
Finansiellt netto  7,2 1,8 6,8 1,7 5,9 0,6 
Resultat före skatt  25,4 41,4 52,7 108,2 98,2 153,4 
        
Inkomstskatt -5,4 -8,1 -12,1 -21,1 -24,0 -32,9 
Resultat efter skatt  20,0 33,3 40,6 87,1 74,2 120,5 
        
Övrigt totalresultat: 
      
Poster som senare kan återföras till resultaträkningen        
Omräkningsdifferenser 1,0 -0,2 12,2 4,5 18,3 10,6 
Övrigt totalresultat netto efter skatt 1,0 -0,2 12,2 4,5 18,3 10,6 
        
Summa totalresultat för året 21,0 33,1 52,8 91,6 92,5 131,1 
        
Årets resultat och summa totalresultat är i sin        
helhet hänförligt till moderföretagets aktieägare        
        
Nyckeltal per aktie       
        
Genomsnittligt antal aktier  50 000 000 50 000 000 50 000 000 50 000 000 50 000 000 50 000 000 
       
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK  0,40 0,67 0,81 1,74 1,48 2,41

===== SIDA 15 =====

15 
 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING  I SAMMAND RAG  
Belopp i MSEK 
2023-06-30 2022-06-30 2022-12-31 
TILLGÅNGAR      
Anläggningstillgångar    
Immateriella anläggningstillgångar 138,8 119,2 127,7 
Materiella anläggningstillgångar 331,8 154,1 269,4 
Finansiella anläggningstillgångar 4,7 3,8 4,1 
Summa anläggningstillgångar 475,3 277,2 401,2 
     
Omsättningstillgångar    
Varulager  391,6 300,5 344,9 
Kundfordringar 364,4 323,6 321,1 
Övriga kortfristiga fordringar 63,2 19,3 56,8 
Likvida medel  13,8 18,9 29,5 
Summa omsättningstillgångar 833,2 662,4 752,3 
     
SUMMA TILLGÅNGAR 1 308,7 939,6 1 153,5 
     
EGET KAPITAL OCH SKULDER    
Aktiekapital 20,0 20,0 20,0 
Övriga reserver 21,9 3,6 9,7 
Övrigt tillskjutet kapital 1,5 1,5 1,5 
Annat eget kapital inklusive periodens resultat 603,5 549,5 582,9 
Summa eget kapital  646,9 574,6 614,1 
     
Långfristiga skulder    
Skulder till kreditinstitut 36,0 23,4 36,6 
Leasingskulder 57,1 25,0 62,4 
Övriga avsättningar  9,2 8,0 9,0 
Uppskjutna skatteskulder 0 0 0 
Summa långfristiga skulder 102,3 56,4 108,0 
     
Kortfristiga skulder    
Skulder till kreditinstitut 214,1 12,6 58,1 
Leasingskulder 15,4 9,8 16,1 
Leverantörsskulder 188,4 145,7 187,4 
Övriga kortfristiga skulder 141,7 140,4 169,8 
Summa kortfristiga skulder  559,5 308,6 431,4 
     
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 308,7 939,6 1 153,5

===== SIDA 16 =====

16 
 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL  
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare  
Belopp i MSEK Aktiekapital Reserver  
Annat 
tillskjutit 
kapital 
Balanserat 
resultat 
Summa eget 
kapital 
Ingående eget kapital 1 januari 2022 20,0 -0,9 0 532,4 551,5 
Resultat för perioden    120,5 120,5 
Övrigt totalresultat för perioden  10,6  0 10,6 
Erhållen teckningsoptionslikvid   1,5  1,5 
Utdelning till aktieägare    -70,0 -70,0 
Utgående eget kapital 31 december 2022 20,0 9,7 1,5 582,9 614,1 
      
Ingående eget kapital 1 januari 2023 20,0 9,7 1,5 582,9 614,1 
Resultat för perioden    40,6 40,6 
Övrigt totalresultat för perioden  12,2  0 12,2 
Utdelning till aktieägare    -20,0 -20,0 
Valutaeffekter    0 0 
Utgående eget kapital 30 juni 2023 20,0 21,9 1,5 603,5 646,9 
 
 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDE I SAMMANDRAG  
Belopp i MSEK  
april – juni 
2023 
april – juni 
2022 
jan – juni 
2023 
jan – juni 
2022 R12 
jan – dec 
2022 
Den löpande verksamheten              
Kassaflöde från den löpande verksamheten        
före förändring av rörelsekapital 25,9 45,5 53,2 104,3 107,7 159,9 
Kassaflöde från förändring i rörelsekapitalet -29,4 -11,6 -103,4 -59,1 -113,0 -70,7 
Kassaflöde från den löpande verksamheten -3,5 33,9 -50,2 45,2 -5,3 89,2 
        
Investeringsverksamheten       
Förvärv immateriella anläggningstillgångar  -8,3 -7,9 -18,0 -16,0 -32,9 -30,8 
Förvärv av dotterföretag 0 -0,9 -1,1 -0,9 -1,1 -0,9 
Förvärv materiella anläggningstillgångar  -17,8 -7,7 -58,2 -16,2 -131,2 -89,3 
Avyttring av materiella anläggningstillgångar  0 0 0 0 1,9 1,9 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -26,1 -16,4 -77,3 -33,1 -163,3 -119,1 
        
Finansieringsverksamheten       
Upplåning /Amortering av lån  54,9 -0,4 139,2 -1,1 198,6 58,1 
Amortering av leasingskuld -4,2 -2,8 -8,5 -5,7 -14,9 -12,0 
Erhållen teckningsoptionslikvid 0 1,5 0 1,5 0 1,5 
Utbetald utdelning till aktieägare -20,0 -70,0 -20,0 -70,0 -20,0 -70,0 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 30,7 -71,7 110,7 -75,3 163,7 -22,4 
        
Periodens kassaflöde  1,1 -54,2 -16,8 -63,2 -4,9 -52,3 
Kursdifferens i likvida medel 0,8 -0,2 1,1 0,5 -0,2 0,2 
Likvida medel vid periodens början 11,9 73,3 29,5 81,6 18,9 81,6 
Likvida medel vid periodens slut 13,8 18,9 13,8 18,9 13,8 29,5

===== SIDA 17 =====

17 
 
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG  
 Belopp i MSEK 
april – juni 
2023 
april – juni 
2022 
jan – juni 
2023 
jan – juni 
2022 
jan – dec 
2022 
Rörelsens intäkter       
Nettoomsättning 93,0 130,6 189,5 252,7 498,4 
Övriga rörelseintäkter 19,7 16,2 39,5 32,6 65,1 
Summa intäkter 112,7 146,8 229,0 285,3 563,5 
       
Rörelsens kostnader      
Råvaror och förnödenheter -64,2 -80,4 -128,8 -155,6 -310,1 
Övriga externa kostnader -17,5 -15,3 -35,6 -28,5 -61,6 
Personalkostnader -24,3 -28,3 -46,8 -53,5 -102,1 
Avskrivning av immateriella och materiella 
anläggningstillgångar -1,7 -2,4 -3,5 -4,8 -11,1 
Rörelseresultat 5,0 20,4 14,3 42,9 78,6 
       
Resultat från finansiella poster      
Resultat från andelar i koncernföretag  -0,3 0 -0,7 0 2,8 
Ränteintäkter och liknande resultatposter 7,0 3,5 10,1 4,9 10,4 
Räntekostnader och liknande resultatposter 0 0 0 0 -0,8 
Resultat före skatt 11,7 23,9 23,7 47,8 91,0 
       
Bokslutsdispositioner 0 0 0 0 28,5 
Inkomstskatt -2,2 -4,8 -4,7 -9,7 -24,4 
Resultat efter skatt 9,5 19,1 19,0 38,1 95,1 
 
I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med resultat efter skatt. 
Sedan 1 januari 2023 är vissa kundaffärer med tillhörande produktion inom GARO Electrification internt överförda från moderbolaget till annat bolag 
inom koncernen. Detta påverkar jämförelsetal både avseende extern och intern omsättning.

===== SIDA 18 =====

18 
 
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG  
Belopp i MSEK 
2023-06-30 2022-06-30 2022-12-31 
TILLGÅNGAR    
Anläggningstillgångar    
Immateriella anläggningstillgångar 24,9 57,7 8,3 
Materiella anläggningstillgångar 30,8 36,5 33,8 
Andelar i koncernföretag 81,2 81,0 80,3 
Övriga finansiella anläggningstillgångar 161,0 65,1 75,8 
Summa anläggningstillgångar 297,9                              240,3 198,2 
     
Omsättningstillgångar    
Varulager  35,0 48,3 54,6 
Kundfordringar 83,0 101,6 89,3 
Övriga fordringar 292,0 137,4 282,9 
Kassa och bank 0 6,3 5,9 
Summa omsättningstillgångar 410,0 293,6 432,7 
     
SUMMA TILLGÅNGAR 707,9 533,9 630,9 
     
EGET KAPITAL OCH SKULDER    
Aktiekapital 20,0 20,0 20,0 
Fond for egenupparbetade utvecklingsutgifter  40,5 40,5 6,1 
Reservfond 2,6 2,6 2,6 
Fritt eget kapital inklusive periodens resultat 324,6 268,7 360,1 
Summa eget kapital  387,7 331,8 388,8 
     
Avsättningar 3,4 2,3 3,4 
     
Långfristiga skulder    
Skulder till kreditinstitut 21,7 9,0 22,8 
Summa långfristiga skulder 21,7 9,0 22,8 
    
Kortfristiga skulder    
Kortfristiga räntebärande skulder 125,3 2,6 3,0 
Kortfristiga ej räntebärande skulder 169,8 188,2 212,9 
Summa kortfristiga skulder  295,1 190,8 215,9 
     
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 707,9 533,9 630,9

===== SIDA 19 =====

19 
 
OMSÄTTNING OCH RÖRELSERESULTAT PER AFFÄRSOMRÅDE          
 GARO Electrification GARO E-mobility Eliminering Koncernen 
 Information affärsområde Kv2 
2023 
Kv2 
2022 
Kv2 
2023 
Kv2 
2022 
Kv2 
2023 
Kv2 
2022 
Kv2 
2023 
Kv2 
2022 
Intäkter                 
Summa externa intäkter 307,2 331,3 251,0 154,7 -172,2 -135,8 386,0 350,2 
Summa interna intäkter -73,3 -84,4 -98,9 -51,4 172,2 135,8 0 0 
Intäkter från avtal med kunder 233,9 246,9 152,1 103,3 0 0 386,0 350,2 
Rörelseresultat       18,2 39,6 
          
Finansiellt netto       7,2 1,8 
Årets skattekostnader       -5,4 -8,1 
Årets nettoresultat       20,0 33,3 
 
INTÄKTER PER  GEOGRAFISK HEMVIST ( APRIL - JUNI ) 
Produktområde GARO Electrification   GARO E-mobility Totalt  
 april - juni 
2023 
april - juni 
2022 
tillväxt % april - juni 
2023 
april - juni 
2022 
tillväxt % april - juni 
2023 
april - juni 
2022 
tillväxt 
% 
Sverige 145,5 162,1 -10 75,7 55,0 38 221,2 217,1 2 
Norden exkl. Sverige 30,9 36,1 -14 38,7 11,3 242 69,6 47,4 47 
Europa exkl. Norden 57,8 48,7 18 37,7 37,2 2 95,5 85,9 11 
Valutaeffekter -0,3 0 0 0 -0,2 0 -0,3 -0,2 0 
Totalt 233,9 246,9 -5 152,1 103,3 47 386,0 350,2 10 
 
INTÄKTER PER GEOGRAFISK HEMVIST (JAN -JUNI ) 
Produktområde GARO Electrification   GARO E-mobility Totalt  
 jan - juni 
2023 
jan - juni 
2022 
tillväxt % jan - juni 
2023 
jan - juni 
2022 
tillväxt % jan - juni 
2023 
jan - juni 
2022 
tillväxt 
% 
Sverige 304,2 311,8 -2 131,8 136,0 -3 436,0 447,8 -3 
Norden exkl. Sverige 61,3 70,4 -13 77,6 28,4 173 138,9 98,8 41 
Europa exkl. Norden 116,7 99,4 17 64,9 85,6 -24 181,6 185,0 -2 
Valutaeffekter -0,3 0,7 - 0 -0,5 - -0,3 0,2 0 
Totalt 481,9 482,3 0 274,3 249,5 10 756,3 731,8 3

===== SIDA 20 =====

20 
 
GARO KONCERNEN FLERÅRSÖVERSIKT OCH NYCKELTAL * 
  april – juni 
2023 
april –juni 
 2022 
jan – juni 
2023 
jan – juni 
2022 R12 2022 2021 2020 2019 2018 
Nettoomsättning  MSEK 386,0 350,2 756,3 731,8 1 415,0 1 390,5 1 295,8 1 039,8 1 008,1 903,7 
Tillväxt % 10 3 3 16 1 7 25 3 12 13 
EBITDA MSEK 31,1 48,0 68,3 123,4 133,7 188,8 243,0 163,2 134,9 128,8 
EBITDA-marginal  % 8,1 13,7 9,0 16,9 9,4 13,6 18,8 15,7 13,4 14,3 
Rörelseresultat, EBIT MSEK 18,2 39,6 45,9 106,4 92,3 152,8 207,2 136,2 112,6 113,8 
Rörelsemarginal % 4,7 11,3 6,1 14,5 6,5 11,0 16,0 13,1 11,2 12,6 
Resultat per aktie, före och 
efter utspädning SEK 0,40 0,67 0,81 1,74 1,48 2,41 3,33 1,91 1,71 1,65 
Eget kapital, per aktie SEK 12,94 11,49 12,94 11,49 12,94 
            
12,28 
            
11,03 8,61 6,86 5,92 
Utdelning, per aktie SEK n/a n/a n/a n/a n/a 0,80 1,40 0,95 0 0,80 
Utdelning MSEK n/a n/a n/a n/a n/a 40,0 70,0 47,5 0 40,0 
Stängningskurs, aktie SEK 62,85 130,2 62,85 130,2 n/a 108,6 216,0 127,0 61,4 34,7 
Avkastning på eget kapital % 12,1 33,2 12,1 33,2 12,1 20,7 34,0 24,7 26,8 31,2 
Avkastning på sysselsatt 
kapital % 12,6 34,7 12,6 34,7 12,6 22,1 39,2 32,2 30,4 34,7 
Investeringar MSEK 26,1 15,6 76,2 32,3 164,1 120,1 45,3 45,3 33,4 22,7 
Avskrivningar MSEK 13,0 8,4 22,4 17,0 41,4 36,0 35,8 26,9 22,3 15,0 
Soliditet % 49,4 61,2 49,4 61,2 49,4 53,2 58,9 57,9 52,2 52,4 
Nettoskuld MSEK 308,6 51,8 308,6 51,8 308,6 143,7 -9,4 11,3 45,6 45,7 
Nettoskuld / EBITDA ggr 2,3 0,2 2,3 0,2 2,3 0,8 0,0 0,1 0,3 0,4 
Antal anställda  544 525 544 525 532 521 498 412 421 402 
*För definition av nyckeltal se sid 21 
 
KVARTALSDATA  
Resultaträkning koncernen 
Belopp i MSEK 
Kv2 
2023 
Kv1 
2023 
Kv4 
2022 
Kv3 
2022 
Kv2 
2022 
Kv1 
2022 
Kv4 
2021 
Kv3 
2021 
Kv2 
2021 
Kv1 
2021 
Kv4 
2020 
Kv3 
2020 
Nettoomsättning 386,0 370,3 341,8 317,0 350,2 381,6 370,1 293,9 341,2 290,6 306,3 247,0 
Rörelsekostnader -367,8 
-
342,5 -332,9 -279,6 -310,6 -314,7 -312,4 -245,4 -286,1 -244,7 -256,8 -209,5 
Rörelseresultat 18,2 27,8 8,9 37,4 39,6 66,8 57,7 48,5 55,1 45,9 49,5 37,5 
Finansiellt netto  7,2 -0,4 2,1 -2,9 1,8 -0,1 1,4 0,5 -2,1 1,3 -4,6 -1,3 
Resultat före skatt 25,4 27,4 11,0 34,5 41,4 66,7 59,1 49,0 53,0 47,2 45,0 36,3 
             
Skatt  -5,4 -6,7 -4,0 -7,9 -8,1 -13,0 -12,7 -9,6 -10,5 -8,9 -10,5 -7,9 
Resultat efter skatt  20,0 20,7 7,0 26,6 33,3 53,7 46,4 39,4 42,6 38,3 34,4 28,3 
              
 
Nettoomsättning per affärsområde 
Belopp i MSEK 
Kv2 
2023 
Kv1 
2023 
Kv4 
2022 
Kv3 
2022 
Kv2 
2022 
Kv1 
2022 
Kv4 
2021 
Kv3 
2021 
Kv2 
2021 
Kv1 
2021 
Kv4 
2020 
Kv3 
2020 
GARO E-mobility 152,1 122,2 80,6 92,1 103,3 146,4 134,4 91,2 118,4 93,8 100,2 68,9 
GARO Electrification 233,9 248,1 261,2 224,9 246,9 235,2 235,7 202,7 222,8 196,8 206,1 178,1 
Totalt koncernen 386,0 370,3 341,8 317,0 350,2 381,6 370,1 293,9 341,2 290,6 306,3 247,0 
              
 
Rörelseresultat per affärsområde 
Belopp i MSEK 
Kv2 
2023 
Kv1 
2023 
Kv4 
2022 
Kv3 
2022 
Kv2 
2022 
Kv1 
2022 
Kv4 
2021 
Kv3 
2021 
Kv2 
2021 
Kv1 
2021 
Kv4 
2020 
Kv3 
2020 
GARO E-mobility 4,5 6,6 -20,9 0,4 3,0 30,7 27,9 20,1 20,2 17,6 14,7 9,6 
GARO Electrification 13,7 21,2 29,8 37,0 36,6 36,1 29,8 28,4 34,9 28,3 34,8 27,9 
Totalt koncernen 18,2 27,8 8,9 37,4 39,6 66,8 57,7 48,5 55,1 45,9 49,5 37,5

===== SIDA 21 =====

21 
 
Nyckeltal , alternativa  nyckeltal  och definitioner  
Nyckeltalen i denna rapport beaktar verksamhetens art och bedöms ge relevant information till aktieägarna och övriga intressenter samtidigt som 
jämförbarhet med andra företag uppnås.     
 
Rörelseresultat, EBIT: Resultat före finansiella poster och skatt  
Rörelsemarginal, %: Rörelseresultat i procent av nettoomsättning under perioden  
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK: Periodens resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antalet aktier vid periodens utgång 
Eget kapital per aktie, SEK: Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens utgång  
Avkastning på eget kapital, %: Resultat efter skatt senaste 12 månader dividerat med genomsnittligt eget kapital.  
Avkastning på sysselsatt kapital, %: Rörelseresultat senaste 12 månader dividerat med sysselsatt kapital. 
Soliditet, %: Eget kapital i procent av balansomslutningen 
Sysselsatt kapital, SEK: Balansomslutning minus kortfristiga skulder justerat för kassa/bank 
Nettoskuld: Räntebärande skulder, leasingskulder enligt IFRS 16 minus räntebärande tillgångar inklusive likvida medel 
Nettoskuld exklusive IFRS16: Räntebärande skulder exklusive leasingskulder enligt IFRS 16 minus räntebärande tillgångar inklusive likvida medel 
Nettoskuld/ EBITDA, ggr: Nettoskuld vid periodens slut i förhållande till EBITDA de senaste 12 månaderna 
 
Alternativa  nyckeltal  
GARO använder även vissa nyckeltal som inte är definierade i de regler för finansiell rapportering som GARO tillämpar. Syftet med dessa nyckeltal är 
att skapa en bättre förståelse för hur verksamheten utvecklas. Det ska särskilt betonas att dessa alternativa nyckeltal, såsom de definierats, inte till 
fullo kan jämföras med andra bolags nyckeltal med samma benämning. 
 
Organisk tillväxt: Organisk tillväxt med justering för valutaeffekter från verksamhet med annan valuta än SEK. 
EBITDA: Rörelseresultat före av- och nedskrivningar  
EBITDA-marginal, %: EBITDA i procent av nettoomsättning under perioden 
R12: En summering av utfall från de senaste 12 månaderna 
Antal anställda: Antalet anställda vid utgången av perioden.

===== SIDA 22 =====

22 
 
Ekonomisk  information  
INBJUDAN TILL PRESENT ATION FÖR PRESS OCH ANALYTIKER  
Den 15 aug 2023 kl. 09.30 presenterar vd och koncernchef Patrik Andersson och CFO Helena Claesson rapporten och besvarar frågor i en 
telefonkonferens.  
 
Telefonnummer:  
Sverige:   010 884 80 16 
Internationellt: +44 203 936 2999 
Deltagarkod:  80 24 83 
  
Presentationen som används under telefonkonferensen kan laddas ner på www.garogroup.se, under Investor relations. En inspelning av 
telefonkonferensen kommer att vara tillgänglig på bolagets hemsida efteråt. 
 
FÖR YTTERLIGARE INFORMATION, VÄNLIGEN KONTAKTA:  
Patrik Andersson, vd och koncernchef:  +46 (0)76 148 44 44 
Helena Claesson, finansdirektör:   +46 (0)70 676 07 50 
 
FINANSIELL KALENDER  
Tredje kvartalet 2023  10 november 2023 
Fjärde kvartalet 2023  21 februari 2024 
 
FRAMÅTBL ICKANDE INFORMATION  
Vissa uttalanden i denna rapport är framåtblickande och det faktiska utfallet kan bli väsentligt annorlunda. Förutom de faktorer som särskilt 
framhållits kan andra faktorer ha en materiell påverkan på det faktiska utfallet. Sådana faktorer inbegriper, men är inte begränsade till, det allmänna 
ekonomiska läget, förändringar av valutakurser och räntor, politisk utveckling, påverkan av konkurrerande produkter och priser på dessa, svårigheter 
vid produktutveckling och vid kommersialisering, tekniska problem, avbrott i tillgången på råvaror och kreditförluster avseende större kunder.  
 
KORT OM GARO   
GARO utvecklar och tillverkar innovativa produkter och lösningar inom el och E-mobility. GARO vänder sig både till dig som är yrkesproffs men även 
till dig som är slutanvändare. GAROs varumärke är din garanti för elsäkerhet, användarvänlighet och hållbarhet. GARO startade sin verksamhet 1939 i 
Gnosjö – en småländsk ort där vår tydliga entreprenörsanda har sitt ursprung och vårt huvudkontor fortsatt finns kvar. I övrigt är det inte mycket som 
är sig likt från den tiden – idag är GARO en internationell koncern med verksamhet i sex länder och har cirka 550 medarbetare. Som en grund i GAROs 
arbete finns all den kunskap och erfarenhet som koncernen samlat på sig från 1939 fram tills idag. 
 
 
 
 
Denna information är sådan information som GARO AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. 
Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 15 augusti 2023 kl. 08.30.