FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2025
===== SIDA 1 ===== Q1 2025 ===== SIDA 2 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 2 Delårsrapport 1 januari–31 mars 2025 Första kvartalet 2025 • Koncernens nettoomsättning uppgick till 410,9 Mkr (319,1), en organisk tillväxt med 28,8 procent. • EBITA för koncernen uppgick till -40,5 Mkr (-43,5), där en nedskrivning av materiella anläggningstillgångar om 5,6 Mkr gjorts i kvartalet avseende Mikaels Grävtjänst. • Rörelseresultat uppgick till -43,9 Mkr ( -43,6), där en nedskrivning av goodwill om 3,3 Mkr gjorts i kvartalet avseende Mikaels Grävtjänst • Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -44,8 Mkr (-9,1) för perioden. • Periodens resultat uppgick till -38,2 Mkr (-38,8). • Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -1,3 kr (-1,9). Väsentliga händelser efter periodens slut Infrea har i april beslutat om försäljning av delar av verksamheten och avveckling av resterande verksamhet i Mikaels Grävtjänst i Stranderäng AB. Avvecklingen innebär en positiv effekt på kassa under kvartal två samt nedskrivningar om cirka 8,9 Mkr som kostnadsförts i första kvartalet. Rullande 12 månader (R12) • Koncernens nettoomsättning uppgick till 2 169,8 Mkr (2 077,9 per 31 december 2024 ), en ökning med 4,4 procent vilket i sin helhet avser organisk tillväxt. • EBITA för koncernen uppgick till 33,2 Mkr (30,2), motsvarande en marginal om 1,5 (1,4) procent. • Rörelseresultat uppgick till 14,5 Mkr (14,8). • Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 64,1 Mkr (99,7) för perioden. • Periodens resultat uppgick till -7,4 Mkr (-8,0). • Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -0,3 kr (-0,3). • I april 2024 genomfördes en fullt garanterad företrädesemission . Emissionen övertecknades med cirka 30 procent vilket innebär att inga garantiåtaganden togs i anspråk. Bolaget tillfördes en likvid om cirka 83 Mkr före emissionskostnader, vilka uppgick till cirka 1,1 Mkr. Resultatutveckling i sammandrag Belopp i Mkr 2025 2024 Δ% R12 2024 Δ% Nettoomsättning 410,9 319,1 29% 2 169,8 2 077,9 4% EBITDA -13,3 -21,4 38% 129,1 121,0 7% EBITDA marginal, % neg neg 5,9 5,8 EBITA -40,5 -43,5 7% 33,2 30,2 10% EBITA marginal, % neg neg 1,5 1,4 Rörelseresultat -43,9 -43,6 -1% 14,5 14,8 -2% Rörelsemarginal, % neg neg 0,7 0,7 Periodens resultat -38,2 -38,8 1% -7,4 -8,0 7% Resultat per aktie, före utspädning, kr -1,3 -1,9 -0,3 -0,3 Resultat per aktie, efter utspädning, kr -1,3 -1,9 -0,3 -0,3 Räntebärande nettoskuld 256,2 364,5 -30% 256,2 204,7 25% Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag 2,0 3,6 2,0 1,7 Nettoskuld/EBITDA R12, genomsnitt fyra kvartal 2,3 3,3 2,3 2,7 Kassaflöde från den löpande verksamheten -44,8 -9,1 -390% 64,1 99,7 -36% För nyckeltalsdefinitioner, se s.20-23 jan-mar Helår Om Infrea Vi är en industrigrupp som underhåller, förbättrar och bygger ut Sveriges infrastruktur. Med verksamheter inom affärsområdena Mark & Anläggning, Beläggning samt Vatten & Avlopp förvaltar och utvecklar vi bolag med lokal närvaro och stark entreprenörskraft. Inom Infrea står dotterbolagen i fokus med rätt förutsättningar att växa och fortsätta utvecklas. Infrea AB:s (org nr 556556-5289) aktie är noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap. ===== SIDA 3 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 3 Nytt år, nya möjligheter! Vi rapporterade fyra kvartal med förbättrad lönsamhet under 2024 och även om vi var långt ifrån nöjda med de absoluta siffrorna så var trenden rätt och det gav oss lite självförtroende tillbaka. Det gav oss också en indikation på vad vi kan åstadkomma när flytet finns där och icke minst, övertygelse om fortsatt potential. Glädjande nog så fortsätter vi utvecklas åt rätt håll även under första kvartalet 2025, detta i en fortsatt tuff marknad. Koncernens EBITA uppgick till -40,5 Mkr att jämföra med -43,5 Mkr 2024. I denna siffra ligger även en jämförelsestörande post med en nedskrivning av materiella anläggningstillgångar om 5,6 Mkr till följd av planerade strukturförändringar med syfte att frigöra kapital. Infrea har fattat beslut om att avyttra delar av Mikaels Grävtjänst och avveckla övrig kvarvarande verksamhet samt att i Siljan Schakt avyttra täktverksamheten. Avyttringarna sker i kvartal två och avveckling av Mikaels Grävtjänst förväntas pågå under större delen av 2025. Samlat bedömer vi att dessa åtgärder kommer stärka kassan med cirka 40 Mkr där lönsamhetspåverkan är mycket begränsad. I kvartal ett görs även en goodwill-nedskrivning på 3,3 Mkr hänförligt till Mikaels Grävtjänst. Sett till produktion i kvartalet har Mark & Anläggning och Beläggning haft högre aktivitet än tidigare år och vi ser därmed en kraftig ökning av omsättningen jämfört med föregående år, +29 %, vilket bidrar till det förbättrade EBITA resultatet. Gynnsam vinter samt flertalet större projekt i landets södra delar har varit drivande för denna utveckling. Sammantaget är utfallet för kvartalet i linje med eller något bättre än förväntan. Från och med första kvartalet 2025 har en förändring gjorts avseende segmentsindelningen där tidigare Mark & Anläggning delas upp i två segment; Beläggning och Mark & Anläggning. Detta ger en mer rättvisande bild åt bägge verksamhetsområdena och resulterar därmed i att Infrea redovisar tre segment; Mark & Anläggning, Beläggning (Asfaltsgruppen, Duo Asfalt samt Rotomill) samt Vatten & Avlopp. På tema beläggning så är det inom segmentet Beläggning och Asfaltsgruppen som den enskilt största ordern erhållits i och med ramavtal för Trafikverket i Östergötland. Detta tillsammans med bland annat det kommunala ramavtalet för Linköpings kommun gör oss väl positionerade inför säsongen (som sedan några veckor nu är igång). I tidigare VD ord har våra strategiska prioriteringar omnämnts, däribland projektstyrning, rörelsekapital och samarbete över bolagsgränser. Under slutet av 2024 såg vi en del positiva resultat och under första kvartalet i år har arbete fortsatt genom bland annat platschefsträning för att öka erfarenhetsutbytet mellan dotterbolagen. Vidare fortsätter vi det viktiga arbetet med uppförandekod, leverantörshantering och hur vi agerar på marknaden som koncern, naturligtvis ytterst genom dotterbolagens verksamheter. En koncerngemensam medarbetarundersökning kommer bidra till ytterligare förbättringar. Vi ser ett ökat rörelsekapital i kvartalet, till dels beroende på högre kundfordringar främst till följd av högre omsättning men även ökade avtalstillgångar bland annat på grund av större produktionsinköp. Området är och förblir ett stort fokus för oss, icke minst i den marknad vi är i, och vi fortsätter vårt aktiva arbete med att minska detta under året. Ledning och styrelse har under kvartalet diskuterat kort- och långsiktiga mål utifrån var vi som koncern befinner oss, är på väg men även sett till marknaden. Den samlade bilden är att vi nått en första nivå av stabilitet och processmognad men att viss försiktighet är nödvändig. Detta innebär att Infrea är mogna att uttrycka externa mål på medellång sikt och att styrelsen dessutom har föreslagit en utdelning till kommande bolagsstämma. De finansiella målen är: • Lönsamhet skall överstiga 6%, uttryckt som EBITA-marginal • Skuldsättning i genomsnitt över ett år skall understiga 1,5x • Ambitionen om utdelning är cirka 30% Det är bra att vi nu kan vara tydliga med vad vi vill och jag är övertygad om att ovanstående är fullt realistiska mål. Viktigt är också att dessa även möjliggör viss icke organisk tillväxt vilket vi gradvis ökar intresset för igen. Som tidigare är huvudfokus på kort sikt att få upp lönsamheten på en mer stabil nivå. Vår i luften och många högtider men för oss också full produktion – jag hoppas på ett framgångsrikt andra kvartal! Martin Reinholdsson Verkställande direktör och koncernchef, Infrea Vd-ord ”Trenden håller i sig och det interna förbättringsarbetet fortskrider” Martin Reinholdsson, vd Infrea ===== SIDA 4 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 4 Om Infrea Vi är en industrigrupp som underhåller, förbättrar och bygger ut Sveriges infrastruktur. Med verksamheter inom affärsområdena Mark & Anläggning, Beläggning och Vatten & Avlopp utvecklar vi bolag med lokal närvaro och stark entreprenörskraft. För oss är det viktiga att dotterbolagen står i fokus och får rätt förutsättningar att växa och fortsätta utvecklas. Geografisk närvaro Vår struktur och storlek skapar möjligheter till utökade marknadsandelar i takt med att vi växer geografiskt på den fragmenterade marknaden. Genom att växa geografiskt smart kan vi bidra till varandra mellan verksamheterna – i stället för att konkurrera om samma kunder, på samma marknader. Kartan visar vart våra kontor och anläggningar finns. Gemensamt täcker vi in stora delar av Sverige, med fokus på storstadsregioner. Finansiella mål De finansiella mål som fastslagits gäller på medellång sikt och är följande: • Lönsamhet: Infreas EBITA-marginal ska överstiga 6% • Kapitalstruktur: Skuldsättningen, definierad som Nettoskuld/RTM EBITDA och mätt som genomsnitt över senaste fyra kvartalen, ska understiga 1,5x o Skuldsättningen kan temporärt vara högre, exempelvis i samband med ett större förvärv • Utdelning: Cirka 30 procent av koncernens resultat efter skatt ska delas ut till Infreas aktieägare o Vid förslag till utdelning ska hänsyn tas till finansiell ställning samt förvärvs-, investerings- och utvecklingsmöjligheter för koncernen De antagna målen återspeglar Infreas fokus och ambition om att stärka lönsamheten och ta vara på tillväxtmöjligheter med en stark balansräkning. En del av Infreas vinst ska delas ut till aktieägare medan majoriteten återinvesteras i verksamhetens fortsatta utveckling. *RTM: rullande 12 månader ===== SIDA 5 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 5 Koncernens utveckling första kvartalet Nettoomsättning Koncernens nettoomsättning under årets första kvartal uppgick till 410,9 Mkr ( 319,1), en ökning med 91,8 Mkr. Hela ökningen avser organisk tillväxt där segmentet Mark & Anläggning är drivande. Utveckling av koncernens nettoomsättning EBITA Koncernens EBITA uppgick till -40,5 Mkr ( -43,5) för första kvartalet. EBITA-resultatet är belastat med 5,6 Mkr i kvartalet avseende en nedskrivning av materiella anläggningstillgångar i dotterbolaget Mikaels Grävtjänst där beslut fattats om delavyttring samt avveckling av resterande verksamhet. Segmenten Mark & Anläggning och Vatten & Avlopp visar på en fortsatt positiv utveckling gentemot föregående år, trots ovan engångseffekt i Mikaels Grävtjänst. I segmentet Beläggning har negativa omvärderingar av projekt i Duo Asfalt medfört att segmentet uppvisar en försämring av EBITA gentemot samma period 2024. Under kvartalet genomfördes en strategisk översyn gällande verksamheten i dotterbolaget Mikaels Grävtjänst i Stranderäng AB. Efter en försäljningsprocess blev resultatet att en del av verksamheten kommer avyttras medan övrig verksamhet avvecklas. Beslutet har fattats för att frigöra kapital i koncernen, där avyttring sker under andra kvartalet medan avveckling förväntas pågå under större delen av 2025. Den organiska utvecklingen av EBITA var 8,0 Mkr i affärsområde Mark & Anläggning, -4,5 Mkr i affärsområde Beläggning och 0,6 Mkr i affärsområde Vatten & Avlopp. Varken u nder perioden eller jämförelseperioden har några förvärvskostnader resultatförts. Avskrivningar och investeringar Första kvartalets totala avskrivningar uppgick till 30,6 Mkr ( 22,2). Beslutet om avveckling av verksamheten i Mikaels Grävtjänst i Stranderäng AB har medfört en nedskrivning av goodwill om 3,3 Mkr samt en nedskrivning av materiella anläggningstillgångar om 5,6 Mkr som belastat kvartalet. Under kvartalet investerade koncernen i materiella anläggnings - tillgångar om 1,7 Mkr ( 10,7). Investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till 0,1 Mkr (-). Förvärv Inga förvärv har tillträtts under kvartalet. Finansnetto Koncernens finansnetto för kvartalet uppgick till -3,3 Mkr (-5,4). Skatt Koncernens skatt för perioden uppgick till 9,0 Mkr ( 10,2). Kvartalets effektiva skatt var 19,1 (20,5) procent. Periodens resultat Periodens resultat uppgick till -38,2 Mkr (-38,8). 256 299 319 411 0 100 200 300 400 500 600 700 800 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2021 2022 2023 2024 2025 Mkr jan-mar jan-mar 2024 2025 319,1 - 28,8% 28,8% 410,9 Total tillväxt Organisk tillväxt Förvärvad tillväxt -39 -45 -44 -41 -60 -40 -20 0 20 40 60 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2021 2022 2023 2024 2025 Mkr ===== SIDA 6 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 6 Segmentets utveckling Segmentets utveckling första kvartalet Nettoomsättning Affärsområdets nettoomsättning för fjärde kvartalet uppgick till 331,9 Mkr (256,2), en ökning med 75,7 Mkr eller 29,6 procent. Omsättningstillväxt i segmentet är drivet av segmentets dotterbolag belägna i södra delen av Sverige där produktion kunnat fortgå trots vintermånader. Utveckling av affärsområdets nettoomsättning EBITA Affärsområdets EBITA uppgick till -4,8 Mkr (-12,8) under första kvartalet. Majoriteten av dotterbolagen i segmentet visar en positiv EBITA- utveckling mot samma period 2024. Segmentet har i kvartalet belastats med en jämförelsestörande post avseende en nedskrivning av materiella anläggningstillgångar om 5,6 Mkr i Mikaels Grävtjänst Efter en strategisk översyn har beslut fattats om att avyttra en del av verksamheten och avveckling av resterande verksamhet i dotterbolaget Mikaels Grävtjänst i Stranderäng AB. Beslutet har fattats för att frigöra kapital i koncernen. Till följd av avvecklingen har det gjorts en nedskrivning av materiella anläggningstillgångar om 5,6 Mkr samt en nedskrivning av goodwill om 3,3 Mkr i kvartalet. En del av verksamheten kommer avyttras under kvartal två där resterande av veckling kommer pågå under större delen av 2025. Under 2024 bidrog bolaget med en nettoomsättning om 37,7 Mkr och EBITA om 0,7 Mkr. Beslut har även fattats om avyttring av täktverksamhet i Siljan Schakt vilken kommer slutföras under andra kvartalet. Avyttringen innebär en köpeskilling om 12,2 Mkr med mycket begränsad påverkan på EBITA. Medarbetare Affärsområdet hade 298 medarbetare vid periodens slut (295 per sista december 2024). Belopp i Mkr 2025 2024 Δ% R12 2024 Δ% Nettoomsättning 331,9 256,2 30% 1 466,7 1 391,0 5% EBITA -4,8 -12,8 62% 13,0 5,0 159% EBITA-marginal, % neg neg 0,9 0,4 jan-mar Helår jan-mar jan-mar 2024 2025 256,2 - 29,6% 29,6% 331,9 Förvärvad tillväxt Organisk tillväxt Total tillväxt -8 -15 -13 -5 -60 -40 -20 0 20 40 60 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2021 2022 2023 2024 2025 Mkr Om affärsområde Mark & Anläggning Bolagen inom Mark & Anläggning erbjuder mark- och anläggningstjänster. Bolagen levererar allt från schaktning, sprängning och pålning ända fram till finplanering av mark- och trädgårdsytor. Detta innebär att Infrea kan ta hand om hela värdekedjan inom mark- och anläggningsarbete. De huvudsakliga geografiska marknaderna är Sörmland, Västra Götaland, Halland, västra Skåne, södra delarna av Stockholm, Jämtland och Dalarna. Bolagen har starka positioner lokalt i sina respektive regioner. ===== SIDA 7 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 7 Segmentets utveckling Segmentets utveckling första kvartalet Nettoomsättning Affärsområdets nettoomsättning för första kvartalet uppgick till 43,7 Mkr (26,2), en ökning med 17,5 Mkr eller 66,8 procent. Under första kvartalet 2025 har visst arbete kunnat utföras till följd av gynnsamt väder vilket förklarar ökningen av nettoomsättningen Utveckling av affärsområdets nettoomsättning EBITA Affärsområdets EBITA uppgick till -34,5 Mkr (-30,0) under första kvartalet. Segmentet Beläggning är nytt sedan 1 januari 2025, och innehåller dotterbolagen Asfaltsgruppen, Duo Asfalt och Rotomill. Kvartal ett är årligen segmentets svagaste kvartal då asfaltsproduktion och beläggning försvåras eller omöjliggörs till följd av det kallare vädret varpå det kraftigt negativa resultatet är enligt förväntan. . Asfaltsgruppen har under kvartalet vunnit ett större ramavtal med Trafikverket med ordervärde om cirka 100 Mkr där avtalet 3 år. Negativa omvärderingar av pågående projekt i Duo Asfalt påverkar EBITA- resultatet negativt, där bolagets EBITA är 5,8 Mkr sämre än samma period förra året. Medarbetare Affärsområdet hade 123 medarbetare vid periodens slut (122 per sista december 2024. Belopp i Mkr 2025 2024 Δ% R12 2024 Δ% Nettoomsättning 43,7 26,2 67% 544,8 527,3 3% EBITA -34,5 -30,0 -15% 13,5 18,0 -25% EBITA-marginal, % neg neg 2,5 3,4 jan-mar Helår jan-mar jan-mar 2024 2025 26,2 - 66,8% 66,8% 43,7 Förvärvad tillväxt Organisk tillväxt Total tillväxt -24 -28 -30 -35 -60 -40 -20 0 20 40 60 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2021 2022 2023 2024 2025 Mkr Om affärsområde Beläggning Bolagen inom Beläggning är verksamma med egen produktion av olika sorters asfaltsmassa och tjänster kopplat till fräsning och beläggning av asfalt. Bolagen levererar markförberedande tjänster, produktion av asfaltsmassa via Infreas tre egna asfaltverk samt fräsning och beläggning av densamma. Detta innebär att Infrea kan ta hand om hela värdekedjan inom beläggningsarbeten. De huvudsakliga geografiska marknaderna är Östergötland, Sörmland, Västra Götaland, Mälardalen och Stockholm. Bolagen har starka positioner lokalt i sina respektive regioner. ===== SIDA 8 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 8 Segmentets utveckling Segmentets utveckling första kvartalet Nettoomsättning Affärsområdets nettoomsättning för första kvartalet uppgick till 37,2 Mkr (37,3). Utveckling av affärsområdets nettoomsättning EBITA Affärsområdets EBITA uppgick till 0,3 Mkr (-0,3) under första kvartalet. Segmentet har haft en omsättning i linje med föregående år, där bolagens fokus på kostnadseffektivitet som genomförts senaste åren fortsätter bidra positivt, varpå segmentet positivt resultat i kvartalet. Medarbetare Affärsområdet hade 83 medarbetare vid periodens slut ( 83 per sista december 2024). Belopp i Mkr 2025 2024 Δ% R12 2024 Δ% Nettoomsättning 37,2 37,3 0% 163,9 164,0 0% EBITA 0,3 -0,3 198% 12,3 11,6 5% EBITA-marginal, % 0,8 neg 7,3 7,0 jan-mar Helår jan-mar jan-mar 2024 2025 37,3 - -0,2% -0,2% 37,2 Förvärvad tillväxt Organisk tillväxt Total tillväxt -3 -2 0 0 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2021 2022 2023 2024 2025 Mkr Om affärsområde Vatten & Avlopp Bolagen inom Vatten & Avlopp tillhandahåller fullservicearbete inom avlopp, vatten och avfall. Bolagen erbjuder tjänster såsom högtrycksspolning, TV-inspektion, relining, torr- och grävsug, avfallshantering, service av oljeavskiljare, slamtömning, dammbindning och vattenleveranser. De huvudsakliga geografiska marknaderna är Göteborgs- och Stockholmsområdet. Bolagen har en stark position i storstadsregionerna. ===== SIDA 9 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 9 Övrig finansiell information Tillgångar Per den sista mars uppgick totala tillgångar för koncernen till 1 299,1 Mkr (1 379,5 Mkr per sista december 2024). Av totala tillgångar utgjorde 407,9 Mkr ( 411,1) förvärvsgoodwill. 332,1 Mkr ( 350,9) utgjordes av övriga anläggningstillgångar. 257,9 Mkr ( 255,5) av tillgångarna utgjordes av kundfordringar. Likvida medel uppgår till 89,3 Mkr ( 155,8), se kassaflödesanalys för vidare information kring förändringar. Anläggningstillgångarna uppgick till 740,0 Mkr (762,0 per sista december 2024) och omsättningstillgångarna till 559,1 Mkr ( 617,4) vid periodens utgång. Goodwill och varumärken som har en obestämd nyttjandeperiod prövas för nedskrivning minst årligen eller då det finns indikation på att ett nedskrivningsbehov föreligger. Under kvartal ett har en process att sälja aktierna i Mikaels Grävtjänst i Stranderäng AB genomfört utan framgång, varpå goodwill hänförligt till dotterbolaget har skrivits ned med 3, 3 Mkr i kvartalet. Eget kapital Eget kapital per sista mars uppgick till 599,4 Mkr ( 637,6 Mkr per sista december 2024). Under perioden har eget kapital påverkats av periodens resultat om -38,2 Mkr. Hela det egna kapitalet är hänförligt till moderbolagets aktieägare. Se vidare avsnitt Aktien och ägare samt Förändringar i koncernens egna kapital i sammandrag. Totala skulder Per den sista mars uppgick de totala skulderna till 699,7 Mkr (741,9 per sista december 202 4) varav 291,5 Mkr (307,5) var långfristiga och 408,2 Mkr (434,4) var kortfristiga. Långfristiga skulder utgjorde s i huvudsak av lån från kreditgivare, leasingskulder och uppskjuten skatteskuld. Kortfristiga skulder utgjorde s av lån från kreditgivare, leasingskulder, leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder. Under perioden har lån tagits upp om 0,0 Mkr (0,0 motsvarande period för 2024). Under perioden amorterades 7,7 Mkr ( 9,0) på bankkrediter och 14,0 Mkr (13,3) på leasingskulder. Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning Per den sista mars hade koncernen 89,3 Mkr (27,7 Mkr motsvarande period 2024) i likvida medel. Kassaflödet från den löpande verksamheten var -44,8 Mkr (-9,1) för perioden. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till 0,0 Mkr perioden (- 6,8 Mkr för 2024). Under perioden investerade koncernen i materiella anläggningstillgångar för 1,7 Mkr (10,7) samt avyttrade materiella anläggningstillgångar för 1,6 Mkr ( 3,9). Investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till 0,1 Mkr (-) och avyttringar uppgick till 0,2 Mkr (-). Förvärv av dotterbolag uppgick till 0,0 Mkr (0,0). Per sista mars hade koncernen 265,1 Mkr (280,1 per sista december 2024) i långfristiga räntebärande skulder och 80,4 Mkr ( 80,4) i kortfristiga räntebärande skulder. Soliditeten vid periodens utgång uppgick till 46,1 (46,2) procent. Räntebärande nettoskuld uppgick vid periodens slut till 256,2 Mkr (204,7). Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -21,6 Mkr för perioden (-23,2 Mkr för 2024) vilket avser , upptagna lån om 0,0 Mkr (0,0) och amortering av räntebärande skulder om 21,6 Mkr (22,4) samt emissionskostnader 0,0 Mkr (-0,9). Koncernens finansiering bygger på ett avtal med banken som är behäftat med låne-covenanter. Nettoskuld/justerad EBITDA R12 per balansdag skall understiga 3,35x och justerad EBITDA R12/räntekostnader skall överstiga 4x vid varje given tidpunkt. Koncernen har uppfyllt låne-covenanterna under hela perioden. Per 31 mars 2025 uppgick dessa mätetal till 2,05x respektive 7,1x. Covenanter övervakas löpande och det finns inga indikationer på att koncernen skulle ha svårigheter att uppfylla covenanterna framgent. Under det andra kvartalet 2023 tecknades avtal med en ny bank, vilket säkerställer koncernens långsiktiga finansiering samtidigt som det ger en lägre amorteringstakt på befintliga och nya lån. Medarbetare Antal medarbetare vid periodens utgång uppgår till 511 (507 per sista december 2024. Närståendetransaktioner Inga väsentliga transaktioner har ägt rum mellan Infrea och närstående. För teckningsoptionsprogram se s.11. Säsongsvariationer Infreas dotterbolag påverkas av säsongsmässiga variationer och kalendereffekter. Omsättningen är i alla tre affärsområdena normalt lägst under kvartal ett vilket förklaras av vintersäsongen. Störst påverkan har det i affärsområdena Beläggning och Mark & Anläggning eftersom beläggning av asfalt och vissa markarbeten inte är möjliga att utföra under årets kalla period. Även kvartal tre är i regel något lägre än övriga på grund av semesterperioden första delen av detta kvartal. Se tabell på s.5. Risker och riskhantering Infrea är exponerat för strategiska, operativa och finansiella risker som skulle kunna ha betydande påverkan på bolaget. Riskhantering är en normal del av verksamheten och följs upp regelbundet av koncernledningen och avrapporteras till styrelsen. Väsentliga strategiska risker omfattar förändringar i omvärldsekonomi som kan påverka Infreas befintliga och potentiella kunders möjlighet och benägenhet att starta projekt samt ökad konkurrens som kan leda till att Infrea förlorar marknadsandelar. Väsentliga operativa risker för Infrea utgörs av avtals- och projektrisker, risk för arbetsplatsolyckor eller miljöolyckor, risk för avbrott i verksamhetskritiska system och dataintrång , förvärvsprocessen, risker kopplade till kompetensförsörjning, styrning av underentreprenörer samt risk att lag ar och regler inte efterlevs då verksamheten bedrivs i en decentraliserad organisation. Vidare är Infrea exponerad för finansiella risker i form av felaktig projektredovisning, värdering av goodwill samt likviditets - och refinansieringsrisk. Geopolitiska konflikter har inneburit oro i världsekonomin med risker som t.ex. prisökningar på insatsvaror och energi, störningar i leveranskedjor och volatilt ränteläge. Infrea har påverkats av prisförändringar och av den allmänna konjunkturnedgång som följt. Framtida hastiga prisökningar på energi och drivmedel innebär en risk för Infrea, innan dess att de nya ===== SIDA 10 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 10 kostnadsnivåerna kunnat prisas in i anbud fullt ut. På befintliga projekt innebär kostnadsökningar inklusive inflationseffekter en minskad marginal, vilket till del motverkas av indexklausuler. Rådande marknadsläge har inneburit högre räntor vilket påverka t moderbolagets kostnader för upplåning, även om räntorna under 2024 gått ned. Inflationstakten har tydligt mattats av men vi kommer troligen se en högre normalnivå på räntan än under åren med nollränta . Det kan innebära en fortsatt begränsning i investeringsmöjligheterna för både privata och offentliga kunder, där bedömningen dock är att infrastrukturprojekt är mindre påverkade av konjunktursvängningar. Infreas exponering mot bostadssektorn är fortsatt låg på ett övergripande plan men vissa bolag har påverkats då de haft bostadsbyggare som kunder och inte lyckas parera tappet av dessa intäkter med projekt åt andra typer av kunder. Effekterna av pågående handelsbegränsningar avseende höjda tullar utvärderas löpande. Se riskavsnitt i årsredovisning 202 4 för en mer utförlig beskrivning av koncernens risker. Moderbolaget Huvudsakliga funktioner för moderbolaget Infrea är att arbeta med affärsutveckling, finansiering, styrning, analys och förvärv samt kommunikation. Antalet medarbetare uppgick vid perioden utgång till 7 (7 vid utgången av 2024) personer. Moderbolagets nettoomsättning, som uteslutande består av koncernintern fakturering av tjänster, uppgick under första kvartalet till 5,5 Mkr (5,1 Mkr för första kvartalet 2024). Rörelsekostnaderna uppgick till -7,1 Mkr (-5,6) vilket avsåg personalkostnader och löpande externa kostnader. Rörelseresultatet uppgick till -1,5 Mkr (-0,4) och finansiella poster till 0,1 Mkr (-3,2) av vilket 15,0 Mkr (-) avser utdelningar från koncernföretag under 2025 och -13,1 Mkr (-) avser nedskrivning på andelar i dotterföretag. Externt räntenetto uppgick till -2,0 (-3,4) Mkr. Periodens resultat och totalresultat uppgick till -0,7 Mkr (-2,7), ===== SIDA 11 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 11 Aktien och ägare Teckningsoptioner På årsstämma i maj 2022 beslutades om emission om maximalt 180 000 teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen samt en styrelseledamot över 2022/2025. Teckningsoptionerna har erbjudits mot marknadsmässig ersättning om 1,61 kr per option enligt Black & Scholes. Teckningskursen för optionerna är 34,70 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2025 -05-13—2025-06-28. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 180 000 per 31 mars 2025. På årsstämma i maj 2023 beslutades om emission om maximalt 160 000 teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen. Teckningsoptionerna har erbjudits mot en marknadsmässig ersättning om 1,88/0,07 kr per option enligt Black & Scholes. Teckningskurs för optionerna är 35,61 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2026- 05-13—2026-06-25. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 145 000 per 31 mars 2025. På årsstämma i maj 2024 beslutades om emission om maximalt 210 000 teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen över 2024/2027. Teckningsoptionerna har erbjudits mot marknadsmässig ersättning om 0,73 kr per option enligt Black & Schol es. Teckningskursen för optionerna är 16,18 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2027-05-17—2027-06-29. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 205 000 per 31 mars 2025. På årsstämma i maj 2024 beslutades om emission om maximalt 90 000 teckningsoptioner till styrelseledamöter i moderbolaget över 2024/2026. Teckningsoptionerna har erbjudits mot marknadsmässig ersättning om 0,41 kr per option enligt Black & Scholes. Teckning skursen för optionerna är 16,18 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2026-05-17—2026- 06-29. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 90 000 per 31 mars 2025. Bemyndiganden På bolagets årsstämma den 1 5 maj 2024 bemyndigades s tyrelsen att besluta om nyemission om högst 3 008 840 aktier, motsvarande en utspädning om cirka 9 procent, med eller utan företrädesrätt för bolagets aktieägare. Styrelsen bemyndigades även, att under tiden fram till nästa årsstämma, besluta om återköp och överlåtelse av egna aktier om maximalt 10 procent av samtliga utestående aktier. Per 31 mars 2025 är ingen del av bemyndigandena utnyttjade. Ägare De tio största ägarna vid periodens utgång framgår av nedanstående tabell. Per den sista mars 2025 hade bolaget 1 92 1 aktieägare och aktiens slutkurs per detta datum var 13,0 kronor. Aktien Antalet utestående aktier vid periodens slut är 30 088 408 och alla aktier har lika röstvärde. Aktien är sedan 29 juni 2021 noterad på Nasdaq Stockholms huvudlista Small Cap. Bolaget innehar 104 818 egna aktier efter det återköpsprogram som beslutades av styrelsen i december 2022. Antal aktier Procent röster och kapital 6 029 152 20,0% 3 878 144 12,9% 3 761 281 12,5% 1 072 666 3,6% 984 040 3,3% 772 739 2,6% 752 256 2,5% 631 179 2,1% 450 000 1,5% 412 857 1,4% 11 344 094 37,7% 30 088 408 100,0% SEB AB, Luxemburg filial Gennaker AB Birger Lindeblad Ägare Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB Avanza Pension Lindeblad Technology AB Actorius AB Futur Pension Fallax Aktiebolag Investment AB Öresund Övriga ägare Summa Antal aktier Kvotvärde Aktie- kapital Ingående balans 1 januari 30 088 408 0,04 1 203 536 Utgående balans 31 mars 30 088 408 0,04 1 203 536 ===== SIDA 12 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 12 Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag 1 I Av- och nedskrivningar om -30,6 Mkr ingår nedskrivning av goodwill om 3,3 Mkr och nedskrivning av materiella anläggningstillgångar om 5,6 Mkr i Mikaels Grävtjänst i Stranderäng till följd av beslut om avyttring/avveckling. 2 Utestående teckningsoptioner ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt. R12 Helår Belopp i Mkr Not 2025 2024 24/25 2024 Nettoomsättning 3 410,9 319,1 2 169,8 2 077,9 Övriga rörelseintäkter 4,5 3,3 13,6 12,5 Totala intäkter 415,4 322,4 2 183,4 2 090,4 Råvaror och förnödenheter -277,5 -202,5 -1 449,0 -1 374,0 Övriga externa kostnader -44,4 -39,7 -169,4 -164,7 Personalkostnader -106,8 -101,4 -435,2 -429,8 Av- och nedskrivningar ¹ -30,6 -22,2 -114,5 -106,2 Övriga rörelsekostnader -0,1 -0,2 -0,7 -0,9 Rörelsens kostnader -459,3 -366,1 -2 168,8 -2 075,6 Rörelseresultat -43,9 -43,6 14,5 14,8 Finansnetto -3,3 -5,4 -18,1 -20,2 Resultat före skatt -47,2 -49,0 -3,6 -5,4 Skatt 9,0 10,2 -3,8 -2,6 Periodens resultat -38,2 -38,8 -7,4 -8,0 Koncernens rapport över totalresultat Periodens resultat -38,2 -38,8 -7,4 -8,0 Övrigt totalresultat - - - - Periodens totalresultat -38,2 -38,8 -7,4 -8,0 Hänförligt till moderbolagets aktieägare -38,2 -38,8 -7,4 -8,0 Resultat per aktie - före utspädning (kr) -1,3 -1,9 -0,3 -0,3 - efter utspädning (kr) -1,3 -1,9 -0,3 -0,3 Antal aktier vid periodens utgång 29 983 590 20 093 878 29 983 590 29 983 590 -Genomsnittligt antal aktier före utspädning 29 983 590 19 989 060 29 463 327 26 979 770 -Genomsnittligt antal aktier efter utspädning ² 29 983 590 19 989 060 29 463 327 26 979 770 jan-mar R12 Helår Not 2025 2024 24/25 2024 Av- och nedskrivningar på materiella anläggningstillgångar -12,1 -7,9 -35,9 -31,6 Av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar -3,4 -0,1 -18,7 -15,4 Avskrivningar på nyttjanderätter -15,1 -14,2 -60,0 -59,1 Summa av- och nedskrivningar -30,6 -22,2 -114,5 -106,2 jan-mar ===== SIDA 13 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 13 Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag Förändringar i koncernens egna kapital i sammandrag 31 dec Belopp i Mkr Not 2025 2024 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 1 407,9 426,1 411,1 Övriga immateriella anläggningstillgångar 30,2 30,5 30,2 Materiella anläggningstillgångar 129,5 158,5 139,8 Nyttjanderättstillgångar 172,3 194,0 180,7 Finansiella anläggningstillgångar 0,1 0,1 0,1 Summa anläggningstillgångar 740,0 809,3 762,0 Varulager 31,8 33,5 32,4 Kundfordringar 257,9 190,8 255,5 Övriga fordringar 180,1 190,4 173,8 Likvida medel 89,3 27,7 155,8 Summa omsättningstillgångar 559,1 442,4 617,4 SUMMA TILLGÅNGAR 1 299,1 1 251,6 1 379,5 31 dec Belopp i Mkr 2025 2024 2024 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital -hänförligt till moderbolagets aktieägare 599,4 524,0 637,6 Summa eget kapital 599,4 524,0 637,6 Skulder Långfristiga räntebärande skulder 265,1 311,7 280,1 Övriga långfristiga skulder och avsättningar 26,4 29,3 27,4 Kortfristiga räntebärande skulder 80,4 80,6 80,4 Leverantörsskulder 153,5 123,1 162,1 Övriga kortfristiga skulder 174,2 183,0 191,9 Summa skulder 699,7 727,7 741,9 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 299,1 1 251,6 1 379,5 31 mar 31 mar jan-dec Belopp i Mkr Not 2025 2024 2024 Ingående balans 637,6 563,6 563,6 Erhållna optionspremier - - 0,2 Nyemission - - 83,0 Emissionskostnader - -0,9 -1,1 Periodens resultat -38,2 -38,8 -8,0 Vid periodens slut 599,4 524,0 637,6 jan-mar ===== SIDA 14 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 14 Koncernens rapport över kassaflöden i sammandrag 1 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet: R12 Helår Belopp i Mkr Not 2025 2024 24/25 2024 Löpande verksamheten Resultat före skatt -47,2 -49,0 -3,6 -5,4 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet ¹ 28,8 20,5 107,9 99,6 Betald skatt -6,2 -4,2 -10,5 -8,5 KF fr löpande verksamhet före förändr rörelsekap -24,6 -32,8 93,8 85,7 Förändring varulager 0,6 -1,9 1,7 -0,8 Förändring kundfordringar -2,4 55,6 -67,1 -9,0 Förändring leverantörsskulder -8,6 -68,1 30,4 -29,1 Förändring övriga rörelsefordringar/skulder 1,3 9,5 5,5 13,6 Förändring avtalstillgångar/skulder -11,1 28,5 -0,3 39,3 Förändring av rörelsekapital -20,2 23,6 -29,8 14,1 Kassaflöde från den löpande verksamheten -44,8 -9,1 64,1 99,7 Investeringsverksamheten Förvärv av dotterbolag - - - - Avyttring av finansiella tillgångar 0,0 0,0 0,1 0,0 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -1,7 -10,7 -10,8 -19,8 Avyttring av materiella anläggningstillgångar 1,6 3,9 10,5 12,7 Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -0,1 - -0,1 - Avyttring av immateriella anläggningstillgångar 0,2 - 0,2 - Kassaflöde från investeringsverksamheten -0,0 -6,8 -0,2 -7,1 Finansieringsverksamheten Nyemission - - 83,0 83,0 Emissionskostnader - -0,9 -0,3 -1,1 Erhållna optionspremier - - 0,2 0,2 Upptagna lån - 0,0 1,8 1,8 Amortering av lån och leasingskuld -21,6 -22,4 -86,9 -87,6 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -21,6 -23,2 -2,2 -3,8 Periodens kassaflöde -66,5 -39,2 61,6 88,9 Likvida medel vid periodens ingång 155,8 66,9 27,7 66,9 Likvida medel vid periodens slut 89,3 27,7 89,3 155,8 jan-mar R12 Helår Not 2025 2024 24/25 2024 Avskrivningar 21,7 22,2 89,2 89,8 Nedskrivningar 8,9 - 25,3 16,4 Realisationsresultat vid försäljning av anläggningstillgångar -1,8 -1,8 -6,7 -6,6 Övrigt 0,0 0,0 0,1 0,1 Summa ej kassaflödespåverkande poster 28,8 20,5 107,9 99,6 jan-mar ===== SIDA 15 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 15 Moderbolagets resultaträkning i sammandrag 1 jan-mars 2025 - varav 15,0 Mkr i avser utdelningar från koncernföretag samt -13,1 Mkr avser nedskrivning av andelar i dotterföretag. Helår 2024 – varav 16,0 Mkr avser utdelningar från koncernföretag samt -15,0 Mkr nedskrivning av andelar i koncernföretag. R12 Helår Belopp i Mkr Not 2025 2024 24/25 2024 Nettoomsättning 5,5 5,1 20,9 20,5 Övriga rörelseintäkter 0,0 0,0 0,0 0,0 Summa rörelsens intäkter 5,5 5,1 20,9 20,5 Övriga externa kostnader -3,4 -2,4 -11,6 -10,6 Personalkostnader -3,6 -3,1 -15,0 -14,5 Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar -0,0 -0,0 -0,0 -0,0 Rörelsens kostnader -7,1 -5,6 -26,6 -25,1 Rörelseresultat -1,5 -0,4 -5,7 -4,5 Finansiella poster ¹ 0,1 -3,2 -5,4 -8,7 Resultat efter finansiella poster -1,4 -3,6 -11,0 -13,2 Bokslutsdispositioner - - 34,8 34,8 Resultat före skatt -1,4 -3,6 23,8 21,6 Skatt 0,7 0,9 -4,3 -4,1 Periodens resultat -0,7 -2,7 19,5 17,5 Övrigt totalresultat - - - - Periodens totalresultat -0,7 -2,7 19,5 17,5 jan-mar ===== SIDA 16 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 16 Moderbolagets balansräkning i sammandrag 31 dec Belopp i Mkr Not 2025 2024 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 0,2 0,2 0,2 Finansiella anläggningstillgångar 660,3 688,5 673,4 Summa anläggningstillgångar 660,4 688,8 673,6 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar 121,2 76,4 75,7 Kassa och bank 89,3 25,8 155,8 Summa omsättningstillgångar 210,5 102,2 231,5 SUMMA TILLGÅNGAR 871,0 791,0 905,0 31 dec Belopp i Mkr 2025 2024 2024 EGET KAPITAL OCH SKULDER Summa bundet eget kapital 1,2 0,8 1,2 Summa fritt eget kapital 596,6 494,7 597,3 Summa eget kapital 597,8 495,5 598,6 Obeskattade reserver 18,2 11,8 18,2 Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder 154,8 175,8 160,0 Summa långfristiga skulder 154,8 175,8 160,0 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 21,0 21,2 21,1 Leverantörsskulder 0,7 0,8 0,6 Övriga kortfristiga skulder 78,5 85,9 106,6 Summa kortfristiga skulder 100,2 107,9 128,3 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 871,0 791,0 905,0 31 mar 31 mar ===== SIDA 17 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 17 Noter Not 1. Redovisningsprinciper Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) som de antagits av EU. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. D elårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridiska personer, som har utfärdats av Rådet för finansiell rapportering. Upplysningar i enlighet med IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten. De redovisningsprinciper och beräkningsgrunder som tillämpats i delårsrapporten överensstämmer med de som redogörs för i den senaste årsredovisningen. Nedskrivningsbehov har identifierats avseende Mikaels Grävtjänst i Stranderäng. En nedskrivning av goodwill har gjorts om 3,3 Mkr samt nedskrivning av materiella anläggningstillgångar om 5,6 Mkr per 2025 -03- 31. I moderbolaget har andelar i dotterföretag skrivits ner med 13,1 Mkr avseende Mikaels Grävtjänst i Stranderäng. Not 2. Verkligt värde av finansiella instrument Koncernen har finansiella instrument där nivå 3 använts för att fastställa det verkliga värdet. Vid kvartalets ingång fanns finansiella skulder värderade till verkligt värde avseende tilläggsköpeskilling om 9,5 Mkr redovisade under posten Övriga kortfristiga skulder. Ingen förändring har skett under kvartalet . Det löper ingen ränta på skulden och den har inte diskonterats då det inte ansetts väsentligt. Avstämningsperioden löpte till april 2024, b eloppet skall fastställas och regleras under första halvåret 2025. Verkligt värde på koncernens finansiella tillgångar och skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värden. Koncernen tillämpar inte nettoredovisning för några av sina väsentliga tillgångar eller skulder. Not 3. Fördelning av intäkter, EBITA och rörelseresultat Samtliga varor och tjänster levereras inom Sverige varför ingen upplysning om uppdelning på geografiska marknader lämnas. R12 Helår Belopp i Mkr 2025 2024 24/25 2024 Segment, affärsområde Mark & Anläggning 331,9 256,2 1 466,7 1 391,0 Beläggning 43,7 26,2 544,8 527,3 Vatten & Avlopp 37,2 37,3 163,9 164,0 Infrea (moderbolag) 5,5 5,1 20,9 20,5 Elimineringar och övrigt -7,3 -5,7 -26,6 -24,9 Totalt koncernen 410,9 319,1 2 169,8 2 077,9 Nettoomsättning jan-mar R12 Helår R12 Helår Belopp i Mkr 2025 2024 24/25 2024 2025 2024 24/25 2024 Segment, affärsområde Mark & Anläggning -4,8 -12,8 13,0 5,0 neg neg 0,9 0,4 Beläggning -34,5 -30,0 13,5 18,0 neg neg 2,5 3,4 Vatten & Avlopp 0,3 -0,3 12,3 11,6 0,8 neg 7,3 7,0 Infrea (moderbolag) -1,5 -0,4 -5,5 -4,4 neg neg neg neg Totalt koncernen -40,5 -43,5 33,2 30,2 neg neg 1,5 1,4 EBITA EBITA-marginal, % jan-mar jan-mar R12 Helår R12 Helår Belopp i Mkr 2025 2024 24/25 2024 2025 2024 24/25 2024 Segment, affärsområde Mark & Anläggning -8,1 -12,8 -5,4 -10,1 neg neg neg neg Beläggning -34,5 -30,0 13,5 18,0 neg neg 2,5 3,4 Vatten & Avlopp 0,2 -0,4 12,0 11,3 0,6 neg 7,2 6,8 Infrea (moderbolag) -1,5 -0,4 -5,5 -4,4 neg neg neg neg Totalt koncernen -43,9 -43,6 14,5 14,8 neg neg 0,7 0,7 jan-mar jan-mar Rörelseresultat Rörelseresultat, % ===== SIDA 18 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 18 Tidpunkt för intäktsredovisning Balansräkning per segment 1 Materiella, immateriella och nyttjanderättstillgångar R12 Helår R12 Helår Belopp i Mkr 2025 2024 24/25 2024 2025 2024 24/25 2024 Varor vid en given tidpunkt 0,0 0,2 1,6 1,7 0,8 0,8 2,9 3,0 Varor och tjänster över tid 331,9 256,0 1 465,1 1 389,3 42,9 25,4 541,9 524,3 Summa intäkter från avtal med kunder 331,9 256,2 1 466,7 1 391,0 43,7 26,2 544,8 527,3 Övriga intäkter 2,4 2,2 7,2 7,0 1,5 0,5 3,2 2,2 Totala intäkter 334,3 258,4 1 474,0 1 398,0 45,3 26,7 548,1 529,5 jan-mar jan-mar Mark & Anläggning Beläggning R12 Helår R12 Helår Belopp i Mkr 2025 2024 24/25 2024 2025 2024 24/25 2024 Varor vid en given tidpunkt - - - - - - - - Varor och tjänster över tid 37,2 37,3 163,9 164,0 -1,9 -0,6 -5,6 -4,4 Summa intäkter från avtal med kunder 37,2 37,3 163,9 164,0 -1,9 -0,6 -5,6 -4,4 Övriga intäkter 0,5 0,6 3,1 3,3 0,1 0,0 0,1 0,0 Totala intäkter 37,7 37,9 167,0 167,2 -1,8 -0,6 -5,5 -4,4 Vatten & Avlopp Elimineringar och övrigt jan-mar jan-mar R12 Helår Belopp i Mkr 2025 2024 24/25 2024 Varor vid en given tidpunkt 0,8 1,0 4,4 4,6 Varor och tjänster över tid 410,1 318,1 2 165,4 2 073,3 Summa intäkter från avtal med kunder 410,9 319,1 2 169,8 2 077,9 Övriga intäkter 4,5 3,3 13,6 12,5 Totala intäkter 415,4 322,4 2 183,4 2 090,4 jan-mar Koncernen Belopp i Mkr Totala tillgångar Varav anläggnings- tillgångar¹ Skulder Totala tillgångar Varav anläggnings- tillgångar¹ Skulder Totala tillgångar Varav anläggnings- tillgångar¹ Skulder Segment, affärsområde Mark & Anläggning 817,7 393,7 380,2 822,8 438,1 329,1 861,6 409,6 401,6 Beläggning 286,9 209,4 161,0 289,8 215,9 159,9 334,4 210,1 180,7 Vatten & Avlopp 167,8 134,1 83,7 185,3 151,1 101,4 181,7 139,0 97,3 Koncerngemensamt och elimineringar 26,7 2,8 74,8 -46,3 4,2 137,3 1,8 3,3 62,3 Totalt koncernen 1 299,1 740,0 699,7 1 251,6 809,3 727,7 1 379,5 762,0 741,9 2024 31 dec 2024 31 mar 31 mar 2025 ===== SIDA 19 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 19 Nyckeltal för koncernen Användning av alternativa nyckeltal I Infreas finansiella rapport finns ett antal finansiella mått som inte definieras enligt IFRS eller årsredovisningslagen. De ssa alternativa nyckeltal ger kompletterande information och används för att hjälpa såväl investerare som ledning att analysera ver ksamhetens utveckling och för att öka jämförbarheten mellan perioder. Alternativa nyckeltal skall ej ses som substitut för finansiell information som presenteras i enlighet med IFRS utan som ett komplement. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella m ått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. ESMAs riktlinjer för alternativa nyckeltal tillämpas. Kvartalsdata Flerårsöversikt Tabellen visar koncernens ekonomiska utveckling i sammandrag 2025 2024 2024 2024 2024 2023 2023 2023 2023 2022 Period jan-mar okt-dec jul-sep apr-jun jan-mar okt-dec jul-sep apr-jun jan-mar okt-dec Nettoomsättning 410,9 639,8 532,6 586,5 319,1 618,3 528,6 568,8 298,5 701,0 Organisk tillväxt, % 28,8 3,5 0,8 1,8 0,2 neg neg neg 13,4 46,4 EBITDA -13,3 57,7 44,9 39,7 -21,4 46,8 40,0 36,0 -25,4 64,1 EBITDA marginal, % neg 8,9 8,4 6,7 neg 7,4 7,5 6,3 neg 9,1 EBITA -40,5 34,3 22,0 17,5 -43,5 24,6 18,3 15,3 -45,4 46,0 EBITA marginal, % neg 5,3 4,1 3,0 neg 3,9 3,4 2,7 neg 6,5 Rörelseresultat -43,9 34,2 6,9 17,4 -43,6 24,6 18,2 15,2 -45,5 45,8 Rörelsemarginal, % neg 5,3 1,3 2,9 neg 3,9 3,4 2,6 neg 6,5 Soliditet, % 46,1 46,2 43,8 43,6 41,9 42,1 40,0 39,8 45,4 42,3 Kassaflöde från den löpande verksamheten -44,8 86,8 28,3 -6,2 -9,1 71,3 -9,1 8,3 -40,0 99,8 Skuldsättningsgrad, ggr 2,6 0,6 0,6 0,6 0,7 0,7 0,7 0,8 0,7 0,7 Räntebärande nettoskuld 256,2 204,7 285,7 298,3 364,5 334,6 396,5 366,2 331,5 251,5 Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag 2,0 1,7 2,6 2,8 3,6 3,4 3,5 2,6 2,1 1,5 Nettoskuld/EBITDA R12, genomsnitt fyra kvartal 2,3 2,7 3,1 3,3 3,3 2,9 2,4 2,1 2,4 2,7 EK/aktie, kr 20,0 21,3 20,5 20,6 26,2 28,2 27,5 27,1 26,6 28,6 Resultat per aktie, kr -1,3 0,8 -0,1 0,3 -1,9 0,7 0,5 0,4 -2,0 1,8 Resultat per aktie efter full utspädning, kr -1,3 0,8 -0,1 0,3 -1,9 0,7 0,5 0,4 -2,0 1,8 Period R12 24/25 2024 2023 2022 2021 Nettoomsättning 2 169,8 2 077,9 2 014,2 2 089,6 1 264,2 Organisk tillväxt, % 4,4 1,8 neg 29,3 6,4 EBITDA 129,1 121,0 97,4 164,6 81,5 EBITDA marginal, % 5,9 5,8 4,8 7,8 6,4 EBITA 33,2 30,2 12,9 94,3 20,6 EBITA marginal, % 1,5 1,4 0,6 4,5 1,6 Rörelseresultat 14,5 14,8 12,5 93,5 19,5 Rörelsemarginal, % 0,7 0,7 0,6 4,4 1,5 Soliditet, % 46,1 46,2 42,1 42,3 44,4 Kassaflöde från den löpande verksamheten 64,1 99,7 30,4 135,0 34,1 Skuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,6 0,7 0,7 0,7 Räntebärande nettoskuld 256,2 204,7 334,6 251,5 229,6 Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag 2,0 1,7 3,4 1,5 2,8 Nettoskuld/EBITDA R12, genomsnitt fyra kvartal 2,3 2,7 2,9 2,7 2,7 EK/aktie, kr 20,0 21,3 28,2 28,6 25,2 Resultat per aktie, kr -0,3 -0,3 -0,4 3,5 0,4 Resultat per aktie efter full utspädning, kr -0,3 -0,3 -0,4 3,5 0,4 Avkastning på eget kapital neg neg neg 12,8 1,4 ===== SIDA 20 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 20 Beräkning av alternativa nyckeltal Beräkning organisk tillväxt (nettoomsättning) 1 Avser den del av de 12 månader efter förvärvet som ingår i perioden. Beräkning av rörelseresultat före totala avskrivningar (EBITDA) Beräkning av rörelseresultat före totala avskrivningar i förhållande till totala intäkter (EBITDA-marginal) Beräkning av rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar (EBITA) Beräkning av rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar i förhållande till totala intäkter (EBITA-marginal) Beräkning organisk utveckling EBITA 1 Avser den del av de 12 månader efter förvärvet som ingår i perioden. Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2024 Nettoomsättning 410,9 319,1 2 077,9 Avgår förvärvad verksamhet ¹ - -20,0 -27,5 Nettoomsättning jämförelseperiod 319,1 298,5 2 014,2 Organisk tillväxt 91,8 0,6 36,2 Organisk tillväxt, % 28,8 0,2 1,8 jan-mar Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2024 Rörelseresultat -43,9 -43,6 14,8 Totala av- och nedskrivningar 30,6 22,2 106,2 EBITDA -13,3 -21,4 121,0 jan-mar Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2024 Totala intäkter 415,4 322,4 2 090,4 EBITDA -13,3 -21,4 121,0 EBITDA-marginal, % neg neg 5,8 jan-mar Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2024 Rörelseresultat -43,9 -43,6 14,8 Av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar 3,4 0,1 15,4 EBITA -40,5 -43,5 30,2 jan-mar Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2024 Totala intäkter 415,4 322,4 2 090,4 EBITA -40,5 -43,5 30,2 EBITA-marginal, % neg neg 1,4 jan-mar Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2024 EBITA -40,5 -43,5 30,2 Avgår förvärvad verksamhet ¹ - -0,9 -1,2 EBITA jämförelseperiod -43,5 -45,4 12,9 Organisk utveckling EBITA 3,0 1,0 16,1 Organisk utveckling EBITA, % -6,9 2,3 124,1 jan-mar ===== SIDA 21 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 21 Beräkning av rörelseresultat i förhållande till totala intäkter (rörelsemarginal) Beräkning av soliditet Beräkning av räntebärande nettoskuld Beräkning av Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag Beräkning av Nettoskuld/EBITDA R12, genomsnitt fyra kvartal Mars 2025 avser Q2 2024 – Q1 2025; Mars 2024 avser Q2 2023 – Q1 2024; Helår 2024 avser Q1 2024 – Q4 2024. Beräkning av skuldsättningsgrad Beräkning av eget kapital per aktie Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2024 Totala intäkter 415,4 322,4 2 090,4 Rörelseresultat -43,9 -43,6 14,8 Rörelsemarginal, % neg neg 0,7 jan-mar Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2024 Balansomslutning 1 299,1 1 251,6 1 379,5 Utgående balans eget kapital 599,4 524,0 637,6 Soliditet, % 46,1 41,9 46,2 jan-mar Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2024 Totala räntebärande skulder 345,5 392,3 360,5 Avgår likvida medel -89,3 -27,7 -155,8 Räntebärande nettoskuld 256,2 364,5 204,7 jan-mar Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2024 Räntebärande nettoskuld 256,2 364,5 204,7 EBITDA 129,1 101,4 121,0 Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag 2,0 3,6 1,7 jan-mar Helår 2025 2024 2024 Nettoskuld/EBITDA, R12 Q1 2,0 3,6 3,6 Nettoskuld/EBITDA, R12 Q2 2,8 2,6 2,8 Nettoskuld/EBITDA, R12 Q3 2,6 3,5 2,6 Nettoskuld/EBITDA, R12 Q4 1,7 3,4 1,7 Genomsnitt fyra kvartal 2,3 3,3 2,7 jan-mar Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2024 Totala räntebärande skulder 345,5 392,3 360,5 Eget kapital vid periodens slut 599,4 524,0 637,6 Skuldsättningsgrad 0,6 0,7 0,6 jan-mar Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2024 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid periodens slut 599,4 524,0 637,6 Antal aktier vid periodens slut 30,1 20,1 30,1 - varav återköpta egna aktier -0,1 -0,1 -0,1 Eget kapital per aktie 20,0 26,2 21,3 jan-mar ===== SIDA 22 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 22 Definitioner Nyckeltal RESULTATRÄKNING Definition Syfte Organisk tillväxt (nettoomsättning och EBITA) Den del av tillväxt (avseende nettoomsättning och EBITA) som kommer från verksamheter som finns i innevarande och jämförbara perioder. Förvärvade verksamheter påverkar den redovisade nettoomsättningen. Organisk tillväxt justerad för effekter från förvärv visar den underliggande omsättningsutvecklingen utan denna parameter. Förvärvad tillväxt Förändringar i nettoomsättning och EBITA under innevarande period hänförlig till förvärvad verksamhet i förhållande till föregående periods nettoomsättning och EBITA. Dvs den del som kommer från verksamheter som förvärvats och som finns i innevarande period men inte i jämförbara perioder. Se ”Organisk tillväxt” ovan. EBITA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar. EBITA används huvudsakligen för att följa upp rörelseresultatet utan påverkan från av- och nedskrivning av övervärden hänförliga till förvärv. EBITA-marginal EBITA i förhållande till totala intäkter. Används för att utvärdera verksamhetsresultatet i förhållande till totala intäkter för att mäta koncernens effektivitet. EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar på immateriella- och materiella anläggningstillgångar samt avskrivningar på nyttjanderätter. EBITDA är en indikator på verksamhetens kassagenereringskapacitet. EBITDA-marginal EBITDA i förhållande till totala intäkter. EBITDA-marginalen ger en översikt av den operativa lönsamheten i förhållande till totala intäkter som genereras av koncernen under perioden. Rörelsemarginal Rörelseresultat i förhållande till totala intäkter. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid jämförelse med jämförbara bolag. FINANSIELLA MÅTT Definition Syfte Soliditet Andel eget kapital i förhållande till balansomslutningen vid periodens slut. Används som en komponent i bedömningen av finansiell risk på lång sikt. Skuldsättningsgrad Andel räntebärande skulder i förhållande till eget kapital vid periodens slut. En del i de övergripande finansiella målen. Räntebärande nettoskuld Totala räntebärande skulder minus likvida medel vid periodens slut. Nyckeltalet definierar finansieringen via finansiella skulder med hänsyn tagen till likvida medel, och används som en komponent vid bedömning av finansiell risk. Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag Räntebärande nettoskuld dividerat med EBITDA för den senaste tolvmånadersperioden. Nyckeltalet är relevant för bedömning av koncernens möjlighet att leva upp till sina finansiella åtaganden. Nettoskuld/EBITDA R12, genomsnitt fyra kvartal Genomsnitt av Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag för de senaste fyra kvartalen Nyckeltalet är ett av koncernens kommunicerade externa mål Genomsnittligt eget kapital Genomsnittet av in- och utgående balans. Används som delkomponent vid beräkning av nyckeltal. AVKASTNINGSMÅTT Definition Syfte Avkastning på eget kapital (ROE) Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare. Måttet används för att analysera lönsamhet i relation till eget kapital. ===== SIDA 23 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 23 AKTIEDATA Definition Syfte Genomsnittligt antal aktier Genomsnittligt antal aktier under perioden inklusive återköp av egna aktier. Används som delkomponent vid beräkning av nyckeltal. EK/aktie Koncernens egna kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid periodens slut dividerat med antal aktier vid periodens slut minskat med egna aktier. Det bokförda värdet av det egna kapitalet i förhållande till antalet utestående aktier ger en bild av hur mycket kapital per aktie som är hänförlig till aktieägarna. Aktiekurs Sista betalkurs på Nasdaq Stockholm Small Cap för Infrea- aktien vid periodens slut. Resultat per aktie Resultat under perioden hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier. Full utspädning Antal aktier ökat med skillnaden mellan teckningskurs och aktuell aktiekurs multiplicerat med antalet utestående teckningsoptioner, förutsatt att alla utestående optioner tecknas samt att aktiekurs är högre än teckningskurs. ÖVRIGT Definition Syfte Antal medarbetare Antal anställda vid periodens slut, oaktat tjänstgöringsgrad. ===== SIDA 24 ===== Kvartalsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2025 24 Denna delårsrapport har inte granskats av bolagets revisor. Stockholm 2025-04-29 Martin Reinholdsson Verkställande direktör och koncernchef Denna rapport samt tidigare ekonomiska rapporter och pressmeddelanden finns på bolagets hemsida infrea.se Kommande händelser Delårsrapport april-juni 2025 (Q2) 18 juli 2025 Delårsrapport juli-september 2025 (Q3): 7 november 2025 Bokslutskommuniké 2025 17 februari 2026 Delårsrapport januari-mars 2026 (Q1): 5 maj 2026 Årsstämma 15 maj 2025 Denna information är sådan som Infrea AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning 596/2014. Informationen i detta pressmeddelande har publicerats genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 29 april 2025 kl. 08.30 CEST. Johan Garmstedt, CFO, +46 (0)8 401 01 80.