Kvartalsrapport Q1 2026

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport Q1 2026

===== SIDA 2 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 2 
 
Delårsrapport 
1 januari –31 mars 2026 
”Ett kvartal i linje med våra förväntningar där ett förbättrat orderläge och pågående initiativ inger övertygelse 
om ett tydligt förbättrat EBITA-resultat för 2026.” 
 
Första kvartalet 2026 
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 318,8 Mkr ( 374,6), 
motsvarande en förändring om -14,9 procent. 
• EBITA för kvarvarande verksamhet uppgick till -48,4 Mkr (-41,3). 
• Rörelseresultat uppgick till -48,5 Mkr (-44,6). 
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -28,3 Mkr  
(-44,8) för kvartalet.  
• Periodens resultat uppgick till -40,0 Mkr (-38,4). 
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -1,4 kr (-1,3). 
• Styrelsen beslutade att inleda ett återköpsprogram med stöd av 
bemyndigande från årsstämman. Återköp får ske från den 18 
februari fram till årsstämman den 13 maj. Infrea ägde 104 818 egna 
aktier när återköpsprogrammet inleddes och vid periodens utgång 
ägdes 1 942 415 egna aktier. 
• Jonab tilldelades entreprenaden för mark- och kajarbeten i 
utvecklingsområdet Västerport i Varberg, på uppdrag av Varbergs 
kommun, till ett värde om cirka 147 miljoner kronor. Arbetet väntas 
pågå i cirka två år och stärker Jonabs strategiska position i 
regionen mellan södra Göteborg och Halmstad.  
Rullande 12 månader (R12) 
• Koncernens nettoomsättning för kvarvarande verksamhet uppgick 
till 2 013,2 Mkr (2 069,0 per 31 december 202 5), motsvarande en 
förändring om -2,7 procent. 
• EBITA för kvarvarande verksamhet uppgick till 33,0 Mkr ( 40,0), 
motsvarande en marginal om 1,6 (1,9) procent. 
• Rörelseresultat för kvarvarande verksamhet uppgick till 22,7 Mkr 
(26,5). 
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 80,4 Mkr 
(63,9). 
• Periodens resultat för kvarvarande verksamhet uppgick till 5,7 Mkr 
(7,3), inklusive avvecklad verksamhet 61,2 Mkr (63,0)   
• Resultat per aktie före och efter utspädning  för kvarvarande 
verksamhet uppgick till 0,2 kr (0,2) inklusive avvecklad verksamhet 
2,1 kr (2,1). 
Väsentliga händelser efter periodens slut 
• Ytterligare 8 186 aktier har återköpts efter periodens utgång, antalet 
egna aktier uppgår därmed till 1 950 601. 
 
 
 
Resultatutveckling i sammandrag 
  
Om inget annat anges så avser beloppen ovan kvarvarande verksamhet. Nyckeltal med asterisk är ej omräknade för jämförelsekvartalet. 
För nyckeltalsdefinitioner, se sida 22-23. 
 
Belopp i Mkr 2026 2025 Δ% R12 2025 Δ%
Nettoomsättning 318,8 374,6 -15% 2 013,2 2 069,0 -3%
EBITDA -32,8 -19,8 -66% 91,4 104,4 -12%
EBITDA marginal, % neg neg 4,5 5,0
EBITA -48,4 -41,3 -17% 33,0 40,0 -18%
EBITA marginal, % neg neg 1,6 1,9
Rörelseresultat -48,5 -44,6 -9% 22,7 26,5 -15%
Rörelsemarginal, % neg neg 1,1 1,3
Periodens resultat, kvarvarande verksamhet -40,0 -38,4 -4% 5,7 7,3 -22%
Periodens resultat, inklusive avvecklad verksamhet -40,0 -38,2 -5% 61,2 63,0 -3%
Resultat per aktie, före utspädning, kvarvarande verksamhet, kr -1,4 -1,3 0,2 0,2
Resultat per aktie, efter utspädning, kvarvarande verksamhet, kr -1,4 -1,3 0,2 0,2
Resultat per aktie, före & efter utspädning, inkl. avvecklad verksamhet, kr -1,4 -1,3 2,1 -
Räntebärande nettoskuld* 71,8 256,2 71,8 -2,6
Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag* 0,8 2,0 0,8 -0,0
Nettoskuld/EBITDA R12, snitt fyra kvartal* 1,1 2,3 1,1 1,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten -28,3 -44,8 37% 80,4 63,9 26%
jan-mar Helår
Om Infrea 
Vi är en industrigrupp som underhåller, förbättrar och bygger ut Sveriges infrastruktur. Med verksamheter inom affärsområdena  Mark & Anläggning och 
Beläggning förvaltar och utvecklar vi bolag med lokal närvaro och stark entreprenörskraft. Inom Infrea står dotterbolagen i f okus med rätt förutsättningar att 
växa och fortsätta utvecklas. Infrea AB:s (org nr 556556 -5289) aktie är noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap.

===== SIDA 3 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 3 
 
 
Första kvartalet är som vanligt det säsongsmässigt klart svagaste till följd 
av v inter och där vi planmässigt har ett produktionsstopp i främst 
Beläggningsverksamheten. Q1 2026 visar en nedgång i omsättning jämfört 
med 2025 då projektmixen föregående år var gynnsam med hög aktivitet i 
ett par av våra då största projekt . Vi ser detta som en temporär nedgång 
och har goda förhoppningar om omsättningstillväxt för helåret.  
Koncernens nettoomsättning uppgick till 318,8 Mkr (374,6) . Nedgången i 
omsättning får en direkt påverkan på resultatet där EBITA uppgick till -48,4 
Mkr (-41,3). Kassaflödet från den löpande verksamheten förbättrades dock 
till -28,3 Mkr ( -44,8). Sammantaget ett första kvartal i enlighet med vår 
förväntan och  med tydligt fokus på projektplanering, utbildning, 
kostnadsanpassning där det behövs , ett fortsatt arbete med 
rörelsekapitalbindning samt icke minst ett antal nya lovande kunder och 
uppdrag. 
I affärsområde Beläggning är resultatet i nivå med föregående år. Första 
kvartalet har inneburit investeringar och underhåll av både maskinpark och 
människor, det senare i form av utbildningar, men även ledar skaps- och 
teamutveckling. Avseende investeringar i fysiska anläggningar har vi i år 
genomfört fortsatt uppgraderingar av asfaltsverket utanför Linköping samt 
påbörjat flytt av verk för gjutasfalt (Duo) till Skene sydost om Göteborg. I 
bägge fallen görs investeringen för att uppnå ökad effektivitet, vilket skapar 
potential till ökade affärsvolymer framgent. Asfaltsgruppen vann dessutom 
ett fint ramavtal med Trafikverket under kvartalet, vilket stärker bolagets 
ledande ställning i regionen. Segmentet har byggt en god orderstock för 
året och kommande period skall bli väldigt intressant att följa. 
I Mark & Anläggning ser vi en resultatförsvagning jämfört med föregående 
år, primärt drivet av lägre aktivitet i några bolag till följd av projektmix och 
orderläge där det bland annat var full produktion på Infreas största projekt 
någonsin av E4an under Q1 2025. Året har börjat i linje med avslutningen 
på 2025 med en fortsatt lite ojämn orderbok och mindre tryck i norr. 
Jämförelsetalen är tuffa då flera större vinterjobb pågick 2025 och detta 
märks särskilt i våra maskintunga bolag som får extra genomslag på 
resultatet när volymerna blir lägre. Samtidigt är det nu full fart  i flertalet 
delar av verksamheten, och det är särskilt glädjande att se Bramark , Tälje 
och Anläggningsgruppen fortsätta ta steg framåt med bra projekt och god 
projektstyrning. 
 
I vår bransch är en del kunddiskussioner en naturlig del av verksamheten 
vilket vi har adresserat i tidigare kvartalsrapporter. Vi driver de pågående 
frågorna på ett konstruktivt sätt och har flyttat fram positionerna. Som ett 
resultat av detta har vår största exponering minskat väsentligt i slutet av 
kvartalet, där en större fakturering också skett i det aktuella projektet.   
Orderläget framåt är övervägande positivt. Generellt finns det gott om jobb 
att räkna på även om konkurrensen fortsatt är kännbar. Under kvartalet har 
bland annat Jonab tilldelats entreprenaden för mark - och kajarbeten i 
utvecklingsområdet Västerport i Varberg, till ett värde om cirka 147 Mkr. 
Det stärker vår position i en strategiskt viktig region och bidrar till stabilitet 
kommande år. Det finns fortsatt potential i att kunna öka och kommunicera 
mervärden till kunder. Till exempel har vi nu ett års historik av att mäta CO2-
utsläpp och kan därmed bättre förstå och prioritera insatser. Denna 
kunskap, tillsammans med klimatkalkyler, kan ge kunden tydlighet i hur 
alternativa genomföranden kan påverka kundens klimatavtryck positivt. 
Efter avyttringen av VA-segmentet vid årsskiftet är Infrea ett mer fokuserat 
företag. Med försäljningen kom också en väsentligt stärkt balansräkning 
och under våren diskuteras hur vi kan dra nytta av situationen och vår 
möjlighet till ytterligare skärpa som koncern. Den stärkta balansräkningen 
är också bakgrunden till att styrelsen beslutade om att aktivera 
återköpsprogram och föreslå utdelning motsvarande 0,65 kr per aktie. 
Under perioden har återköp av egna aktier genomförts för 31 Mkr och vid 
utgången av perioden ägde Infrea 1 942 415 egna aktier. 
Summerat har vi ett kvartal i linje med våra förväntningar där ett förbättrat 
orderläge och pågående initiativ inger övertygelse om ett tydligt förbättrat 
EBITA-resultat för 2026 gentemot 2025.  
Martin Reinholdsson 
Verkställande direktör och koncernchef, Infrea 
  
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
Vd-ord 
”Säsongsmässigt enligt förväntan – 
positiv syn på helåret” 
Martin Reinholdsson, vd Infrea

===== SIDA 4 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 4 
 
Om Infrea 
Vi är en industrigrupp som underhåller, förbättrar och bygger ut Sveriges infrastruktur. Med verksamheter inom affärsområdena Mark & Anläggning och 
Beläggning utvecklar vi bolag med lokal närvaro och stark entreprenörskraft. För oss är det viktiga att dotterbolagen står i fokus och får rätt 
förutsättningar att växa och fortsätta utvecklas.  
Geografisk närvaro 
Vår struktur och storlek skapar möjligheter till utökade marknadsandelar i takt  
med att vi växer geografiskt på den fragmenterade marknaden. Genom att växa  
geografiskt smart kan vi bidra till varandra mellan verksamheterna – i stället för  
att konkurrera om samma kunder, på samma marknader. Kartan visar vart våra  
kontor och anläggningar finns. Gemensamt täcker vi in stora delar av Sverige,  
med fokus på storstadsregioner. 
 
 
 
Finansiella mål 
De finansiella mål som fastslagits gäller på medellång sikt och är följande:  
 
De antagna målen återspeglar Infreas fokus och ambition om att stärka lönsamheten och ta vara på tillväxtmöjligheter med en stark balansräkning.  
En del av Infreas vinst ska delas ut till aktieägare medan majoriteten återinvesteras i verksamhetens fortsatta utveckling. För fullständig beskrivning av 
finansiella mål se investor.infrea.se

===== SIDA 5 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 5 
 
Koncernens utveckling första kvartalet 
Nettoomsättning 
 
Koncernens nettoomsättning under årets första kvartal uppgick till 
318,8 Mkr ( 374,6), en  organisk förändring med -55,8 Mkr eller -14,9 
procent. 
Utveckling av koncernens nettoomsättning 
 
EBITA 
 
Koncernens EBITA uppgick till -48,4 Mkr ( -41,3) för första kvartalet, 
motsvarande en f örändring om -17,0 procent. Organisk utveckling av 
EBITA var -6,6 Mkr i affärsområde Mark & Anläggning  och -0,3 Mkr i 
affärsområde Beläggning . Försämringen mot föregående år beror 
primärt på projektmix och lägre aktivitet – till del drivet av en mildare 
vinter under 2025. 
EBITA för affärsområde Beläggning är i nivå med föregående år.  
Väderförhållandena och kundförfrågningar i Q1 2025 gjorde att det 
fanns möjlighet att genomföra ett par jobb som inte brukar vara möjliga, 
så 2026 är mer ett normalår. Detta vägs upp av att det i 2025 gjordes 
några större negativa omvärderingar i enskilda projekt. Totalt sett är 
resultatet därmed i linje med föregående år.
Affärsområdet Mark & Anläggnings EBITA uppgick till -11,4 Mkr (-4,8), 
främst drivet av lägre aktivitet till följd av projektmix samt mer 
utmanande väderförhållanden. Jämförelsen påverkas även av Mikaels 
Grävtjänst (avvecklat under 2025) som belastade Q1 20 25 med -6,6 
Mkr. Jonab hade flera större projekt med osedvanligt hög aktivitet 
under Q1 2025 vilket gör att omsättningen är 45 Mkr lägre i år och EBITA 
tydligt försämrat. Det var även lägre aktivitet i bolagen i norra delarna 
av landet , där effekten förstä rks av att dessa bolag  är relativt 
maskintunga och därmed har en högre fast kostnadsbas som slår 
igenom tydligt vid lägre omsättning. 
Varken u nder kvartalet eller jämförelse kvartalet har några 
förvärvskostnader resultatförts. 
Avskrivningar och investeringar 
Första kvartalets totala av - och ned skrivningar uppgick till 15,7 Mkr 
(24,9). För jämförelseperioden avsåg -3,3 Mkr nedskrivning av goodwill 
och -5,6 Mkr nedskrivningar av materiella anläggningstillgångar  
avseende Mikaels Grävtjänst (Mark & Anläggning). 
Rörelseresultatet uppgår till -48,5 Mkr ( -44,6) och  innefattar 
nedskrivning av goodwill om totalt 0 Mkr (-3,3). 
Under kvartalet investerade koncernen i materiella och immateriella 
anläggningstillgångar om 6,9 Mkr ( 1,9). Merparten av detta avser 
pågående flytt av asfaltsverk i Duo Asfalt (Beläggning). Tillkommande 
nyttjanderättstillgångar uppgick till 11,8 Mkr (6,8) och avser i huvudsak 
fordon och maskiner. 
Förvärv & avyttringar 
Inga förvärv har tillträtts under kvartalet. 
Finansnetto 
Koncernens finansnetto för kvartalet uppgick till -1,8 Mkr (-2,7). 
Skatt 
Koncernens skatt för perioden uppgick till 10,3 Mkr ( 8,9). Kvartalets 
effektiva skatt var 20,5 (18,9) procent. 
Periodens resultat 
Periodens resultat från kvarvarande verksamheter uppgick till -40,0 Mkr 
(-38,4). 
   
259 282
375
319
0
100
200
300
400
500
600
700
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2022 2023 2024 2025 2026
Mkr
jan-mar jan-mar
2025 2026
374,6 - -14,9% -14,9% 318,8
Total
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Förvärvad
tillväxt 
-44 -44 -41
-48-60
-40
-20
0
20
40
60
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2022 2023 2024 2025 2026
Mkr

===== SIDA 6 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 6 
 
Segmentets utveckling 
 
Segmentets utveckling första kvartalet 
 
Nettoomsättning 
Affärsområdets nettoomsättning för första kvartalet uppgick till 288,2 Mkr 
(331,9), en organisk förändring med -43,7 Mkr eller -13,2 procent. 
Utveckling av affärsområdets nettoomsättning 
 
EBITA 
 
Affärsområdets EBITA uppgick till -11,4 Mkr (-4,8) under första kvartalet, 
motsvarande en förändring om -135,3 procent. Detta är primärt drivet av 
lägre aktivitet i ett antal bolag relativt jämförelsekvartalet vilket förklaras av 
såväl projektmix som orderläge men också av mer utmanande 
väderförhållanden i år. 
För jämförelsekvartalet ingår Mikaels Grävtjänst, som avvecklades under 
2025, med ett EBITA om -6,6 Mkr i Q1 2025. 
Jonab, som hade flera större projekt med osedvanligt hög aktivitet i gång 
under Q1 2025, uppvisar 45 Mkr lägre omsättning och 5,6 Mkr lägre EBITA 
i kvartalet. Orderläget framåt är positivt. 
Bolagen i norra delarna av landet hade väsentligt högre aktivitet i Q1 2025 
och tillsammans minskar deras omsättning med 60 procent. En följd av 
primärt tuffare orderläge men även en  mer ihållande vinter jämfört med 
föregående år. Då dessa bolag är relativt sett maskintunga får det stort 
genomslag på resultatet i perioder när omsättningen är lägre. Bolagen har 
tillsammans 7,1 Mkr lägre EBITA jämfört med föregående år. 
Medarbetare 
Affärsområdet hade 259 medarbetare vid periodens slut ( 274 per sista 
december 2025). Minskningen i personal har skett för att återspegla lägre 
aktivitet och sämre orderläge i vissa dotterbolag.
Belopp i Mkr 2026 2025 Δ% R12 2025 Δ%
Nettoomsättning 288,2 331,9 -13% 1 463,6 1 507,3 -3%
EBITA -11,4 -4,8 -135% 10,0 16,5 -40%
EBITA-marginal, % neg neg 0,7 1,1
jan-mar Helår
jan-mar jan-mar
2025 2026
331,9 - -13,2% -13,2% 288,2
Förvärvad
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Total
tillväxt 
-15 -13
-5 -11
-60
-40
-20
0
20
40
60
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2022 2023 2024 2025 2026
Mkr
   
 Om affärsområde Mark & Anläggning 
Bolagen inom Mark & Anläggning erbjuder mark- och anläggningstjänster. 
 
Bolagen levererar allt från schaktning, sprängning och pålning ända fram till finplanering av mark- och 
trädgårdsytor. Detta innebär att Infrea kan ta hand om hela värdekedjan inom mark- och 
anläggningsarbete. Sedan första kvartalet 2025 har tre bolag brutits ut och redovisas i stället i ett eget 
segment benämnt Beläggning. Se vidare nästkommande sida. Jämförelsetalen är omräknade. 
 
De huvudsakliga geografiska marknaderna är Sörmland, Västra Götaland, Halland, västra Skåne, södra 
delarna av Stockholm, Jämtland och Dalarna. Bolagen har starka positioner lokalt i sina respektive 
regioner.

===== SIDA 7 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 7 
 
Segmentets utveckling 
 
Segmentets utveckling första kvartalet 
 
Nettoomsättning 
Affärsområdets nettoomsättning för första kvartalet uppgick till 31,5 
Mkr (43,7), en organisk förändring med -12,2 Mkr eller -27,9 procent. 
Utveckling av affärsområdets nettoomsättning 
 
EBITA 
 
Affärsområdets EBITA uppgick till -34,8 Mkr ( -34,5) under första 
kvartalet, motsvarande en försämring om 1,0 procent. Kvartal ett är 
årligen segmentets svagaste kvartal då asfaltsproduktion och 
beläggning försvåras eller omöjliggörs till följd av det kallare vädret 
varpå det kraftigt negativa resultatet är enligt förväntan. 
Väderförhållandena och kundförfrågningar  i Q1 2025 gjorde att det 
fanns möjlighet att genomföra ett par jobb som inte brukar vara möjliga, 
så 2026 är mer ett normalår.  Detta vägs upp av att det 2025 gjordes 
några större negativa omvärderingar i enskilda projekt. Totalt sett är 
resultatet därmed i linje med föregående år. 
Medarbetare 
Affärsområdet hade 124 medarbetare vid periodens slut (129 per sista 
december 2025). 
Belopp i Mkr 2026 2025 Δ% R12 2025 Δ%
Nettoomsättning 31,5 43,7 -28% 570,3 582,5 -2%
EBITA -34,8 -34,5 -1% 33,6 33,9 -1%
EBITA-marginal, % neg neg 5,8 5,8
jan-mar Helår
jan-mar jan-mar
2025 2026
43,7 - -27,9% -27,9% 31,5
Förvärvad
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Total
tillväxt 
-28 -30 -35 -35
-60
-40
-20
0
20
40
60
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2022 2023 2024 2025 2026
Mkr
   
 Om affärsområde Beläggning 
Bolagen inom Beläggning är verksamma med egen produktion av olika sorters asfaltsmassa och 
tjänster kopplat till fräsning och beläggning av asfalt.  
 
Bolagen levererar markförberedande tjänster, produktion av asfaltsmassa via Infreas tre egna 
asfaltverk samt fräsning och beläggning av densamma. Detta innebär att Infrea kan ta hand om hela 
värdekedjan inom beläggningsarbeten. 
 
De huvudsakliga geografiska marknaderna är Östergötland, Sörmland, Västra Götaland, Mälardalen och 
Stockholm. Bolagen har starka positioner lokalt i sina respektive regioner.

===== SIDA 8 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 8 
 
Övrig finansiell information 
 
Tillgångar  
Per den sista mars uppgick totala tillgångar för koncernen till 1 138,7  Mkr 
(1 279,5 Mkr per sista december 2025). Av totala tillgångar utgjorde 340,0 
Mkr ( 340,0) förvärvsgoodwill. 202,5 Mkr ( 200,6) utgjordes av övriga 
anläggningstillgångar. 209,7 Mkr ( 301,6) av tillgångarna utgjordes av 
kundfordringar. Likvida medel uppgår till 139,5 Mkr ( 218,0), se 
kassaflödesanalys för vidare information kring förändringar. 
Anläggningstillgångarna uppgick till 542,5 Mkr (540,6 per sista december 
2025) och omsättningstillgångarna till 596,2 Mkr ( 738,9) vid periodens 
utgång. 
Eget kapital  
Eget kapital per sista december uppgick till 615,0 Mkr (685,7 Mkr per sista 
december 2024). Under perioden har eget kapital påverkats av periodens 
resultat om -40,0 Mkr, återköp av egna aktier om  -30,7 Mkr, och 
optionspremier om 0, 0 Mkr. Hela det egna kapitalet är hänförligt till 
moderbolagets aktieägare.  Se vidare avsnitt Aktien och ägare  samt 
Förändringar i koncernens egna kapital i sammandrag. 
Totala skulder 
Per den sista  mars uppgick de totala skulderna till 523,6 Mkr (593,8 per 
sista december 202 5) varav 175,3 Mkr (178,9) var långfristiga och 348,3 
Mkr (414,9) var kortfristiga. Långfristiga skulder utgjorde s i huvudsak av 
lån från kreditgivare, leasingskulder och uppskjuten skatteskuld. 
Kortfristiga skulder utgjorde s av  lån från kreditgivare, leasingskulder, 
leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder. Inga lån har tagits upp 
under perioden varken i år eller föregående år. Under perioden amorterades 
-5,3 Mkr (-7,7) på bankkrediter, och -10,7 Mkr (-14,0) på leasingskulder. 
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning  
Per den sista mars hade koncernen 139,5 Mkr ( 89,3 Mkr motsvarande 
period 2025) i likvida medel. Kassaflödet från den löpande verksamheten 
var -28,3 Mkr (-44,8) för perioden. Per den sista mars hade koncernen 139,5 
Mkr (89,3 Mkr motsvarande period 2025) i likvida medel. Kassaflödet från 
den löpande verksamheten var -28,3 Mkr (-44,8) för perioden. 
Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -3,5 Mkr för 
perioden (0,0 Mkr för 2025).  
Under perioden investerade koncernen i materiella  och immateriella  
anläggningstillgångar för 6,9 Mkr ( 1,9) samt avyttrade materiella  och 
immateriella anläggningstillgångar för 3,4 Mkr (1,8). Investeringarna avser 
i huvudsak flytt av asfaltsverk i Duo Asfalt. 
Per sista mars hade koncernen 155,6 Mkr (159,0 per sista december 2025) 
i långfristiga räntebärande skulder och 55,7 Mkr ( 56,5) i kortfristiga 
räntebärande skulder. Soliditeten vid periodens utgång uppgick till 54,0 
(53,6) procent. Räntebärande nettoskuld uppgick vid periodens slut till 71,8 
Mkr (-2,6). 
För perioden uppgick Kassaflödet från finansieringsverksamheten till  
 -46,7 Mkr (-21,6 Mkr för motsvarande period 2025) vilket avser återköp av 
egna aktier om -30,7 och amortering av räntebärande skulder om -16,0 Mkr 
(-21,6). 
Koncernens finansiering bygger på ett avtal med banken som är behäftat  
med låne -covenanter som mäts på månadsbasis . Nettoskuld/justerad 
EBITDA R12 skall understiga 3,35x och justerad EBITDA 
R12/räntekostnader skall överstiga  4x. Koncernen har uppfyllt låne -
covenanterna under hela perioden. Per 3 1 mars 2026  uppgick dessa 
mätetal till 0,71x respektive 8,3x (beräknat på kvarvarande verksamhet) . 
Covenanter övervakas löpande och det finns inga indikationer på att 
koncernen skulle ha svårigheter att uppfylla covenanterna framgent.  
Medarbetare  
Antal medarbetare  vid periodens utgång uppgår till 390 (410 per sista 
december 2025). 
Närståendetransaktioner 
Inga väsentliga transaktioner har ägt rum mellan Infrea och närstående. För 
teckningsoptionsprogram se s.12. 
Säsongsvariationer 
Infreas dotterbolag påverkas av säsongsmässiga variationer och 
kalendereffekter. Omsättningen i båda segmenten är normalt lägst under 
kvartal ett vilket förklaras av vintersäsongen. Störst påverkan har det i 
affärsområdet Beläggning eftersom asfaltsläggning och vissa 
markarbeten inte är möjliga att utföra under årets kalla period. Även kvartal 
tre är i regel något lägre än övriga på grund av semesterperioden första 
delen av detta kvartal. Se tabell på s.5. 
Risker och riskhantering 
Infrea är exponerat för strategiska, operativa och finansiella risker som 
skulle kunna ha betydande påverkan på bolaget. Riskhantering är en normal 
del av verksamheten och följs upp regelbundet av koncernledningen och 
avrapporteras till styrelsen. 
Väsentliga strategiska risker omfattar förändringar i omvärldsekonomi 
som kan påverka Infreas befintliga och potentiella kunders möjlighet och 
benägenhet att starta projekt samt ökad konkurrens som kan leda till att 
Infrea förlorar marknadsandelar.  
Väsentliga operativa risker för Infrea utgörs av avtals- och projektrisker, risk 
för arbetsplatsolyckor eller miljöolyckor, risk för avbrott i 
verksamhetskritiska system och dataintrång, förvärvsprocessen, risker 
kopplade till kompetensförsörjning, samt ri sk att lagar och regler inte 
efterlevs då verksamheten bedrivs i en decentraliserad organisation. 
Vidare är Infrea exponerad för finansiella risker i form av värdering av 
pågående projekt , värdering av goodwill samt likviditets - och 
refinansieringsrisk.

===== SIDA 9 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 9 
 
Den pågående konflikten i Hormuzsundet har lett till ökade priser på 
bränsle och andra petroleumprodukter. Denna utveckling kan på sikt 
medföra högre kostnader för transporter och insatsvaror, vilket kan 
påverka Infreas verksamhet och resultat framgent. 
Makroekonomiska faktorer  kan innebära  en fortsatt begränsning i 
investeringsmöjligheterna för både privata och offentliga kunder, där 
bedömningen dock är att infrastrukturprojekt är mindre  påverkade av 
konjunktursvängningar. Infrea har historiskt påverkats av hastiga 
prisförändringar och av den allmänna konjunkturnedgång som följt.  På 
befintliga projekt innebär kostnadsökningar inklusive inflationseffekter en 
minskad marginal, vilket till del motverkas av indexklausuler. 
Se riskavsnitt i årsredovisning 202 5 för en mer utförlig beskrivning av 
koncernens risker. 
Moderbolaget 
Huvudsakliga funktioner för moderbolaget Infrea är att arbeta med 
affärsutveckling, finansiering, styrning, analys och förvärv samt 
kommunikation. Antalet medarbetare uppgick vid periodens utgång till 7 (7 
vid utgången av 2025) personer.  
Moderbolagets nettoomsättning, som uteslutande består av koncernintern 
fakturering av tjänster, uppgick under första kvartalet till 5,7 Mkr (5,5 Mkr 
för första kvartalet 2025). Rörelsekostnaderna uppgick till  -7,8 Mkr (-7,1) 
vilket avsåg personalkostnader och löpande externa kostnader. 
Rörelseresultatet uppgick till -2,1 Mkr (-1,5) och finansiella poster till -0,1 
Mkr (0,1), se tabell på s.13 för uppdelning av denna post. Externt räntenetto 
uppgick till -0,7 (-2,0) Mkr. Periodens resultat och totalresultat uppgick till  
-1,8 Mkr (-0,7).

===== SIDA 10 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 10 
 
Aktien och ägare 
 
Teckningsoptioner 
På årsstämma i maj 2023 beslutades om emission om maximalt 160  000 
teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen. 
Teckningsoptionerna har erbjudits mot en marknadsmässig ersättning om 
1,88/0,07 kr per option enligt Black & Scholes. Tec kningskurs för 
optionerna är 35,61 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2026-
05-13—2026-06-25. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon 
utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 145 000 per 31 mars 2026. 
På årsstämma i maj 2024 beslutades om emission om maximalt 210 000 
teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen över 
2024/2027. Teckningsoptionerna har erbjudits mot marknadsmässig 
ersättning om 0,73 kr per option enligt Black & Schol es. Teckningskursen 
för optionerna är 16,18 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 
2027-05-17—2027-06-29. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon 
utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 205 000 per 31 mars 2026. 
På årsstämma i maj 2024 beslutades om emission om maximalt 90 000 
teckningsoptioner till styrelseledamöter i moderbolaget över 2024/2026. 
Teckningsoptionerna har erbjudits mot marknadsmässig ersättning om 
0,41 kr per option enligt Black & Scholes. Teckning skursen för optionerna 
är 16,18 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2026-05-17—2026-
06-29. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt. 
Antal utestående optioner är 90 000 per 31 mars 2026. 
På årsstämma i maj 2025 beslutades om emission om maximalt 230 000 
teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen över 
2025/2028. Teckningsoptionerna har erbjudits mot marknadsmässig 
ersättning om 0,63 /0,24/0,47 kr per option enligt Black & Scholes. 
Teckningskursen för optionerna är 20,08 kr. Teckning för aktierna får ske 
under perioden 2028 -05-17—2028-06-29. Programmet ger i nuläget inte 
upphov till någon utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 230 000 
per 31 mars 2026. 
Bemyndiganden 
På b olagets årsstämma den 15 maj 2025  bemyndigades s tyrelsen att 
besluta om nyemission om högst 3  008 840 aktier, motsvarande en 
utspädning om cirka 9 procent, med eller utan företrädesrätt för bolagets 
aktieägare. Styrelsen bemyndigades även, att under tiden fram till nästa 
årsstämma, besluta om återköp och överlåtelse av egna aktier om 
maximalt 10 procent av samtliga utestående aktier.  
Den 18 februari 2026 beslutade styrelsen att inleda återköp av egna aktier 
i enlighet med bemyndigandet ovan, med rätt att köpa egna aktier fram till 
årsstämman den 13 maj 2026. Bolaget hade ett innehav av 104 818 egna 
aktier sedan tidigare  och per 31 mars 2026 innehar bolaget 1  942 415 
aktier. 
Ägare 
De tio största ägarna vid periodens utgång framgår av nedanstående tabell. 
Per den sista mars 2026 hade bolaget 2 0 45 aktieägare och aktiens 
slutkurs per detta datum var 15,80 kronor. 
 
Aktien 
Antalet utestående aktier vid periodens slut är 30 088 408 och alla aktier 
har lika röstvärde. Aktien är sedan 29 juni 2021 noterad på Nasdaq 
Stockholms huvudlista Small Cap. 
Bolaget innehar 1 942 415  egna aktier  efter de återköpsprogram som 
beslutades av styrelsen i december 2022 respektive februari 2026. 
 
Föreslagen utdelning 
Styrelsen föreslår en utdelning om 0,65 kronor per aktie. Fördelat på 
utestående aktier minskat med egna aktier (28  145 993) motsvarar detta 
ett belopp om 18,3 Mkr. 
 
 
Antal aktier
Procent 
röster och 
kapital 
6 029 152 20,0%
3 761 281 12,5%
2 283 622 7,6%
1 942 415 6,5%
1 372 666 4,6%
870 234 2,9%
772 739 2,6%
752 256 2,5%
535 972 1,8%
466 042 1,5%
11 302 029 37,6%
30 088 408 100,0%
Actorius AB
SEB AB, Luxemburg filial
Gennaker AB
Ägare
Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB
Lindeblad Technology AB
Avanza Pension
Infrea AB
Birger Lindeblad
Futur Pension
Nordnet Pensionsförsäkring AB
Övriga ägare
Summa
Antal aktier Kvotvärde
Aktie-
kapital 
Ingående balans 1 januari 30 088 408 0,04 1 203 536
 
Utgående balans 31 mars 30 088 408 0,04 1 203 536

===== SIDA 11 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 11 
 
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag 
 
 
1 Posten av- och nedskrivningar består av följande delposter: 
 
2 Utestående teckningsoptioner ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt.  
 
  
R12 Helår
Belopp i Mkr Not 2026 2025 25/26 2025
Nettoomsättning 3 318,8 374,6 2 013,2 2 069,0
Övriga rörelseintäkter 5,4 4,0 21,7 20,3
Totala intäkter 324,2 378,6 2 034,9 2 089,3
Råvaror och förnödenheter -231,9 -270,7 -1 397,6 -1 436,4
Övriga externa kostnader -34,1 -36,5 -142,4 -144,8
Personalkostnader -90,8 -91,1 -396,3 -396,6
Av- och nedskrivningar ¹ -15,7 -24,9 -68,7 -77,9
Övriga rörelsekostnader -0,2 -0,1 -7,1 -7,0
Rörelsens kostnader -372,7 -423,2 -2 012,2 -2 062,8
Rörelseresultat    -48,5 -44,6 22,7 26,5
Finansnetto -1,8 -2,7 -11,1 -12,0
Resultat före skatt -50,3 -47,3 11,6 14,6
Skatt 10,3 8,9 -5,8 -7,2
Periodens resultat från kvarvarande verksamheter -40,0 -38,4 5,7 7,3
Resultat från avvecklad verksamhet 4 - 0,2 55,5 55,7
Periodens resultat -40,0 -38,2 61,2 63,0
Koncernens rapport över totalresultat
Periodens resultat -40,0 -38,2 61,2 63,0
Övrigt totalresultat - - - -
Periodens totalresultat -40,0 -38,2 61,2 63,0
Hänförligt till moderbolagets aktieägare -40,0 -38,2 61,2 63,0
Resultat och totalresultat för perioden har uppkommit från:
Kvarvarande verksamheter -40,0 -38,4 5,7 7,3
Avvecklad verksamhet - 0,2 55,5 55,7
Resultat per aktie, kvarvarande verksamhet
- före utspädning (kr) -1,4 -1,3 0,2 0,2
- efter utspädning (kr) -1,4 -1,3 0,2 0,2
Resultat per aktie, kvarvarande och avvecklad verksamhet
- före utspädning (kr) -1,4 -1,3 2,1 2,1
- efter utspädning (kr) -1,4 -1,3 2,1 2,1
Antal aktier vid periodens utgång 28 145 993 29 983 590 28 145 993 29 983 590
-Genomsnittligt antal aktier före utspädning 29 418 157 29 983 590 29 844 168 29 983 590
-Genomsnittligt antal aktier efter utspädning ² 29 418 157 29 983 590 29 844 168 29 983 590
jan-mar
R12 Helår
Not 2026 2025 25/26 2025
Av- och nedskrivningar på materiella anläggningstillgångar -4,5 -11,3 -15,2 -22,0
Av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar -0,1 -3,3 -10,3 -13,5
Avskrivningar på nyttjanderätter -11,0 -10,3 -43,2 -42,5
Summa av- och nedskrivningar -15,7 -24,9 -68,7 -77,9
jan-mar

===== SIDA 12 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 12 
 
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag 
 
 
Förändringar i koncernens egna kapital i sammandrag 
 
 
  
31 dec 
Belopp i Mkr Not 2026 2025 2025
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 340,0 407,9 340,0
Övriga immateriella anläggningstillgångar 31,0 30,2 30,7
Materiella anläggningstillgångar 72,2 129,5 71,5
Nyttjanderättstillgångar 99,3 172,3 98,4
Finansiella anläggningstillgångar - 0,1 -
Summa anläggningstillgångar 542,5 740,0 540,6
Varulager 22,2 31,8 19,5
Kundfordringar 209,7 257,9 301,6
Övriga fordringar 224,7 180,1 199,8
Likvida medel 139,5 89,3 218,0
Summa omsättningstillgångar 596,2 559,1 738,9
SUMMA TILLGÅNGAR 1 138,7 1 299,1 1 279,5
31 dec 
Belopp i Mkr 2026 2025 2025
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 
-hänförligt till moderbolagets aktieägare 615,0 599,4 685,7
Summa eget kapital 615,0 599,4 685,7
Skulder
Långfristiga räntebärande skulder, leasing 53,2 105,1 51,6
Långfristiga räntebärande skulder, övriga 102,4 160,0 107,4
Övriga långfristiga skulder och avsättningar 19,7 26,4 19,9
Summa långfristiga skulder 175,3 291,5 178,9
Kortfristiga räntebärande skulder, leasing 36,1 52,3 36,6
Kortfristiga räntebärande skulder, övriga 19,6 28,2 19,9
Leverantörsskulder 154,7 153,5 171,5
Övriga kortfristiga skulder 138,0 174,2 186,9
Summa kortfristiga skulder 348,3 408,2 414,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 138,7 1 299,1 1 279,5
31 mar 
31 mar 
jan-dec 
Belopp i Mkr Not 2026 2025 2025
Ingående balans 685,7 637,6 637,6
Erhållna optionspremier 0,0 - 0,1
Återköp av egna aktier -30,7 - -
Utdelning - - -15,0
Årets totalresultat -40,0 -38,2 63,0
Vid årets slut 615,0 599,4 685,7
jan-mar

===== SIDA 13 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 13 
 
Koncernens rapport över kassaflöden i sammandrag 
Kassaflöde från avvecklad verksamhet ingår i koncernens rapport över kassaflöden fram till 2025-12-31 och specificeras per kategori i not 4. 
 
1 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet:  
 
  
R12 Helår
Belopp i Mkr Not 2026 2025 25/26 2025
Löpande verksamheten
Resultat före skatt, kvarvarande verksamhet -50,3 -47,3 11,6 14,6
Resultat före skatt, avvecklad verksamhet - 0,1 57,7 57,8
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet ¹ 13,4 28,8 33,1 48,5
Betald skatt -3,6 -6,2 -10,3 -12,9
KF fr löpande verksamhet före förändr rörelsekap -40,4 -24,6 92,0 107,8
Förändring varulager -2,7 0,6 9,5 12,9
Förändring kundfordringar 91,9 -2,4 30,6 -63,8
Förändring leverantörsskulder -16,9 -8,6 8,3 16,6
Förändring övriga rörelsefordringar/skulder -43,3 1,3 -22,1 22,6
Förändring avtalstillgångar/skulder -16,8 -11,1 -38,0 -32,3
Förändring av rörelsekapital 12,1 -20,2 -11,6 -44,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten -28,3 -44,8 80,4 63,9
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterbolag 4 - - -9,5 -9,5
Avyttring av dotterbolag 4 - - 111,0 111,0
Avyttring av finansiella tillgångar - 0,0 0,1 0,1
Förvärv av  materiella anläggningstillgångar -6,4 -1,7 -11,9 -7,2
Avyttring av materiella anläggningstillgångar 3,4 1,6 45,8 44,0
Förvärv av  immateriella anläggningstillgångar -0,5 -0,1 -2,1 -1,7
Avyttring av immateriella anläggningstillgångar - 0,2 3,6 3,8
Kassaflöde från investeringsverksamheten -3,5 -0,0 137,0 140,5
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån - - 0,7 0,7
Amortering av lån -5,3 -7,7 -66,9 -69,3
Amortering av leasingskuld -10,7 -14,0 -55,4 -58,7
Återköp av egna aktier -30,7 0,0 -30,7 0,0
Erhållna optionspremier 0,0 - 0,1 0,1
Utbetald utdelning - - -15,0 -15,0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -46,7 -21,6 -167,2 -142,1
Periodens kassaflöde -78,5 -66,5 50,2 62,2
Likvida medel vid periodens ingång 218,0 155,8 89,3 155,8
Likvida medel vid periodens slut 139,5 89,3 139,5 218,0
jan-mar
R12 Helår
Not 2026 2025 25/26 2025
Avskrivningar 15,7 21,7 82,2 88,3
Nedskrivningar - 8,9 4,4 13,3
Realisationsresultat vid försäljning av anläggningstillgångar -2,3 -1,8 -53,0 -52,5
Övrigt - 0,0 -0,6 -0,6
Summa ej kassaflödespåverkande poster 13,4 28,8 33,1 48,5
jan-mar

===== SIDA 14 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 14 
 
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag 
 
 
1 Finansiella poster består av följande delposter : 
 
R12 Helår
Belopp i Mkr Not 2026 2025 25/26 2025
Nettoomsättning 5,7 5,5 22,2 22,0
Övriga rörelseintäkter -0,0 0,0 -0,0 0,0
Summa rörelsens intäkter 5,7 5,5 22,2 22,0
Övriga externa kostnader -3,0 -3,4 -12,6 -13,0
Personalkostnader -4,8 -3,6 -18,4 -17,2
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar -0,0 -0,0 -0,0 -0,0
Rörelsens kostnader -7,8 -7,1 -31,1 -30,3
Rörelseresultat      -2,1 -1,5 -8,9 -8,3
Finansiella poster ¹ -0,1 0,1 11,9 25,3
Resultat efter finansiella poster -2,3 -1,4 3,1 17,1
Bokslutsdispositioner - - 32,4 32,4
Resultat före skatt -2,3 -1,4 35,4 49,4
Skatt 0,5 0,7 -4,2 -4,0
Periodens resultat -1,8 -0,7 31,2 45,4
Övrigt totalresultat - - - -
Periodens totalresultat -1,8 -0,7 31,2 45,4
jan-mar
R12 Helår
2026 2025 25/26 2025
Resultat från andelar i koncernföretag - - 33,8 33,8
Erhållna utdelningar från koncernföretag - 15,0 - 15,0
Nedskrivningar andelar i koncernföretag - -13,1 -18,1 -18,1
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 1,2 0,8 4,2 3,8
Räntekostnader och likande resultatposter -1,4 -2,6 -8,0 -9,2
Summa finansiella poster -0,1 13,2 11,9 25,3
jan-mar

===== SIDA 15 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 15 
 
Moderbolagets balansräkning i sammandrag 
 
  
31 dec 
Belopp i Mkr Not 2026 2025 2025
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 0,1 0,2 0,1
Finansiella anläggningstillgångar 550,8 660,3 550,8
Summa anläggningstillgångar 550,9 660,4 550,9
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar 130,1 123,3 113,8
Kassa och bank 139,5 89,3 218,0
Summa omsättningstillgångar 269,6 212,6 331,8
SUMMA TILLGÅNGAR 820,5 873,1 882,7
31 dec 
Belopp i Mkr 2026 2025 2025
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Summa bundet eget kapital 1,2 1,2 1,2
Summa fritt eget kapital 595,4 596,6 627,9
Summa eget kapital 596,6 597,8 629,1
Obeskattade reserver 18,2 18,2 18,2
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder 100,0 154,8 104,3
Summa långfristiga skulder 100,0 154,8 104,3
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 17,1 21,0 17,1
Leverantörsskulder 0,9 0,7 0,6
Övriga kortfristiga skulder 87,8 80,6 113,5
Summa kortfristiga skulder 105,7 102,3 131,1
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 820,5 873,1 882,7
31 mar 
31 mar

===== SIDA 16 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 16 
 
Noter 
 
Not 1. Redovisningsprinciper 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial 
Reporting Standards (IFRS) som de antagits av EU. Denna delårsrapport har 
upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga 
bestämmelser i årsredovisningslagen. D elårsrapporten för moderbolaget 
har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen vilket är i enlighet med 
bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridiska personer, som har 
utfärdats av Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering (RFR). 
Upplysningar i enlighet med IAS 34.16A framkommer förutom i de 
finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av 
delårsrapporten. 
De redovisningsprinciper och beräkningsgrunder som tillämpats i 
delårsrapporten överensstämmer med de som redogörs för i den senaste 
årsredovisningen. 
De områden som särskilt anses innehålla kritiska bedömningar och källor 
till osäkerhet har inte ändrats i förhållande till vad som framgår av Infreas 
årsredovisning för 2025. 
Not 2. Fördelning av intäkter, EBITA och rörelseresultat 
Samtliga varor och tjänster levereras inom Sverige varför ingen upplysning om uppdelning på geografiska marknader lämnas. 
 
 
 
  
R12 Helår
Belopp i Mkr 2026 2025 25/26 2025
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning 288,2 331,9 1 463,6 1 507,3
Beläggning 31,5 43,7 570,3 582,5
Infrea (moderbolag) 5,7 5,0 20,8 20,1
Elimineringar och övrigt -6,6 -6,0 -41,5 -41,0
Totalt koncernen 318,8 374,6 2 013,2 2 069,0
Nettoomsättning
jan-mar
R12 Helår R12 Helår
Belopp i Mkr 2026 2025 25/26 2025 2026 2025 25/26 2025
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning -11,4 -4,8 10,0 16,5 neg neg 0,7 1,1
Beläggning -34,8 -34,5 33,6 33,9 neg neg 5,8 5,8
Infrea (moderbolag) -2,1 -2,0 -10,1 -9,9 neg neg neg neg
Elimineringar och övrigt - - -0,5 -0,5 - - neg neg
Totalt koncernen -48,4 -41,3 33,0 40,0 neg neg 1,6 1,9
jan-mar jan-mar
EBITA EBITA-marginal, %
R12 Helår R12 Helår
Belopp i Mkr 2026 2025 25/26 2025 2026 2025 25/26 2025
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning -11,5 -8,1 -0,3 3,1 neg neg neg 0,2
Beläggning -34,9 -34,5 33,5 33,9 neg neg 5,8 5,8
Infrea (moderbolag) -2,1 -2,0 -10,1 -9,9 neg neg neg neg
Elimineringar och övrigt - - -0,5 -0,5 - - neg neg
Totalt koncernen -48,5 -44,6 22,7 26,5 neg neg 1,1 1,3
jan-mar jan-mar
Rörelseresultat Rörelseresultat, %

===== SIDA 17 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 17 
 
Tidpunkt för intäktsredovisning 
 
 
Balansräkning per segment 
 
1 Materiella, immateriella och nyttjanderättstillgångar 
  
R12 Helår R12 Helår
Belopp i Mkr 2026 2025 25/26 2025 2026 2025 25/26 2025
Varor vid en given tidpunkt 0,0 0,0 0,1 0,1 0,1 0,8 4,0 4,6
Varor och tjänster över tid 288,2 331,8 1 463,5 1 507,2 31,4 42,9 566,3 577,9
Summa intäkter från avtal med kunder 288,2 331,9 1 463,6 1 507,3 31,5 43,7 570,3 582,5
Övriga intäkter 4,4 2,4 16,7 14,8 1,0 1,5 5,0 5,5
Totala intäkter 292,6 334,3 1 480,4 1 522,1 32,5 45,3 575,2 588,0
jan-mar jan-mar
Mark & Anläggning Beläggning
R12 Helår R12 Helår
Belopp i Mkr 2026 2025 25/26 2025 2026 2025 25/26 2025
Varor vid en given tidpunkt -0,0 - -0,1 -0,1 0,2 0,8 4,0 4,7
Varor och tjänster över tid -0,9 -0,9 -20,7 -20,8 318,7 373,8 2 009,1 2 064,3
Summa intäkter från avtal med kunder -0,9 -0,9 -20,8 -20,8 318,8 374,6 2 013,2 2 069,0
Övriga intäkter -0,0 0,0 0,0 0,0 5,4 4,0 21,7 20,3
Totala intäkter -0,9 -0,9 -20,8 -20,8 324,2 378,6 2 034,9 2 089,3
Elimineringar & övrigt Koncernen
jan-mar jan-mar
  
 
Belopp i Mkr
Totala 
tillgångar 
Varav 
anläggnings-
tillgångar¹ Skulder 
Totala 
tillgångar 
Varav 
anläggnings-
tillgångar¹ Skulder 
Totala 
tillgångar 
Varav 
anläggnings-
tillgångar¹ Skulder 
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning 765,6 337,0 353,1 817,7 393,7 380,2 832,8 336,7 410,4
Beläggning 278,5 204,4 135,8 286,9 209,4 161,0 320,1 202,3 149,1
Vatten & Avlopp - - - 167,8 134,1 83,7 - - -
Koncerngemensamt och elimineringar 94,5 1,1 34,7 26,7 2,8 74,8 126,5 1,6 34,2
Totalt koncernen 1 138,7 542,5 523,6 1 299,1 739,9 699,7 1 279,5 540,6 593,8
2025
31 dec 
2025
31 mar 31 mar 
2026

===== SIDA 18 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 18 
 
Not 3. Rörelseförvärv och avvecklad verksamhet 
Rörelseförvärv 
Inga förvärv har tillträtts under 2026. 
Avvecklad verksamhet 
I december 2025 tecknades avtal om försäljning av dotterbolagen Cleanpipe Sverige AB och Cija Tank AB (tillsammans Vatten & Avlopp-segmentet). 
Den 30 december 2025 avyttrades aktierna. Nedan tabell visar verksamheternas bidrag till koncernen för innevarande och jämförelseperioder. 
Resultatet från avvecklade verksamheter inklusive realisationsresultat och avyttringskostnader redovisas på egen rad i resultaträkningen, benämnd 
”Resultat från avvecklad verksamhet”.  
Nedan visas också kassaflöde från avvecklade verksamheter uppdelat per kategori i kassaflödesanalysen, samt en specifikation av köpeskilling och 
realisationsresultat.  
 
1) För såväl helår 2025 som R12 25/26 så ingår ett positivt kassaflöde om 138,2 Mkr i kontant köpeskilling  efter transaktionskostnader, minskat med likvida medel 
i avyttrade bolag om 27,2 Mkr. Netto 111,0 Mkr i inflöde.  
  
R12 Helår
Belopp i Mkr 2026 2025 25/26 2025
Rörelsen
Intäkter - 36,8 134,8 171,6
Rörelsekostnader - -36,1 -121,3 -157,4
Rörelseresultat - 0,7 13,5 14,3
Finansiella poster - -0,6 -1,9 -2,5
Resultat före skatt - 0,1 11,7 11,8
Inkomstskatt - 0,1 -2,2 -2,1
Resultat från avvecklad verksamhet efter skatt - 0,2 9,5 9,7
Övrigt
Vinst vid försäljning av dotterföretag (se nedan) - - 46,0 46,0
Resultat från avvecklad verksamhet, total - 0,2 55,5 55,7
Nettokassaflöde från den löpande verksamheten - 2,3 27,8 30,1
Nettokassaflöde från investeringsverksamheten ¹ - -0,1 111,2 111,0
Nettokassaflöde från finansieringsverksamheten - -13,5 -4,8 -18,3Nettoökning av likvida medel som genererats av den avvecklade 
verksamheten - -11,4 134,3 122,9
Erhållen köpeskilling, netto efter transaktionskostnader
Kontant - - 138,2 138,2
Redovisat värde för sålda nettotillgångar - - -92,3 -92,3
Resultat vid försäljning efter skatt - - 46,0 46,0
jan-mar

===== SIDA 19 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 19 
 
Nyckeltal för koncernen 
 
Användning av alternativa nyckeltal 
I Infreas finansiella rapport finns ett antal finansiella mått som inte definieras enligt IFRS eller årsredovisningslagen. De ssa alternativa nyckeltal ger 
kompletterande information och används för att hjälpa såväl investerare som ledning att analysera ver ksamhetens utveckling och för att öka 
jämförbarheten mellan perioder. Alternativa nyckeltal skall ej ses som substitut för finansiell information som presenteras i enlighet med IFRS utan som 
ett komplement. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella m ått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra 
företag. ESMAs riktlinjer för alternativa nyckeltal tillämpas. 
Kvartalsdata 
Om inget annat anges så avser beloppen nedan kvarvarande verksamhet. Nyckeltal med asterisk är ej omräknade för perioder innan okt-dec 2025. 
 
Flerårsöversikt 
Tabellen visar koncernens ekonomiska utveckling i sammandrag. Nyckeltal med asterisk är ej omräknade med hänsyn till avvecklad verksamhet. För 
övriga nyckeltal har 2024 och 2025 räknats om och speglar således endast kvarvarande verksamhet. 2022-2023 är ej omräknat. 
  
2026 2025 2025 2025 2025 2024 2024 2024 2024 2023
Belopp i Mkr jan-mar okt-dec jul-sep apr-jun jan-mar okt-dec jul-sep apr-jun jan-mar okt-dec
Nettoomsättning 318,8 611,5 489,8 593,0 374,6 596,4 493,5 542,5 282,3 572,2
Organisk tillväxt, % neg 2,5 neg 9,3 32,7 4,2 3,0 2,2 1,4 neg
EBITDA -32,8 49,0 39,7 35,5 -19,8 47,0 35,5 28,7 -27,5 37,2
EBITDA marginal, % neg 8,0 8,1 5,9 neg 7,8 7,2 5,3 neg 6,4
EBITA -48,4 33,4 28,8 19,1 -41,3 29,5 18,6 12,3 -43,7 20,8
EBITA marginal, % neg 5,4 5,9 3,2 neg 4,9 3,8 2,3 neg 3,6
Rörelseresultat -48,5 23,3 28,7 19,1 -44,6 29,4 3,5 12,3 -43,7 20,9
Rörelsemarginal, % neg 3,8 5,8 3,2 neg 4,9 0,7 2,3 neg 3,6
Soliditet, %* 54,0 53,6 46,4 44,0 46,1 46,2 43,8 43,6 41,9 42,1
Kassaflöde från löpande verksamheten* -28,3 52,8 52,5 3,5 -44,8 86,8 28,3 -6,2 -9,1 71,3
Skuldsättningsgrad, ggr* 0,3 0,3 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,7 0,7
Räntebärande nettoskuld* 71,8 -2,6 206,7 266,7 256,2 204,7 285,7 298,3 364,5 334,6
Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag* 0,8 -0,0 1,5 2,0 2,0 1,7 2,6 2,8 3,6 3,4
Nettoskuld/EBITDA R12, snitt fyra kvartal* 1,1 1,4 1,8 2,1 2,3 2,7 3,1 3,3 3,3 2,9
EK/aktie, kr* 21,9 22,9 20,8 20,0 20,0 21,3 20,5 20,6 26,2 28,2
Resultat per aktie, kr -1,4 0,5 0,7 0,4 -1,3 0,6 -0,1 0,2 -1,9 0,5
Resultat per aktie efter full utspädning, kr -1,4 0,5 0,7 0,4 -1,3 0,6 -0,1 0,2 -1,9 0,5
Antal medarbetare 390 410 417 422 428 424 423 425 405 436
Belopp i Mkr R12 25/26 2025 2024 2023* 2022*
Nettoomsättning 2 013,2 2 069,0 1 914,8 2 014,2 2 089,6
Organisk tillväxt, % neg 8,1 2,9 neg 29,3
EBITDA 91,4 104,4 83,6 97,4 164,6
EBITDA marginal, % 4,5 5,0 4,3 4,8 7,8
EBITA 33,0 40,0 16,6 12,9 94,3
EBITA marginal, % 1,6 1,9 0,9 0,6 4,5
Rörelseresultat 22,7 26,5 1,5 12,5 93,5
Rörelsemarginal, % 1,1 1,3 0,1 0,6 4,4
Soliditet, %* 54,0 53,6 46,2 42,1 42,3
Kassaflöde från löpande verksamheten* 80,4 63,9 99,7 30,4 135,0
Skuldsättningsgrad, ggr* 0,3 0,3 0,6 0,7 0,7
Räntebärande nettoskuld* 71,8 -2,6 204,7 334,6 251,5
Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag* 0,8 -0,0 1,7 3,4 1,5
Nettoskuld/EBITDA R12, snitt fyra kvartal* 1,1 1,4 2,7 2,9 2,7
EK/aktie, kr* 21,9 22,9 21,3 28,2 28,6
Resultat per aktie, kr 0,2 0,2 -0,7 -0,4 3,5
Resultat per aktie efter full utspädning, kr 0,2 0,2 -0,7 -0,4 3,5
Avkastning på eget kapital, % 0,9 1,1 neg neg 12,8
Antal medarbetare 390 410 424 522 525

===== SIDA 20 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 20 
 
Beräkning av alternativa nyckeltal 
* Nyckeltal markerade med asterisk nedan är inte omräknade för Q1 2025 med hänsyn till avvecklad verksamhet. Övriga nyckeltal speglar således 
endast kvarvarande verksamhet för samtliga perioder. 
Beräkning organisk tillväxt (nettoomsättning) 
 
1 Avser den del av de 12 månader efter förvärvet som ingår i perioden.  
Beräkning av rörelseresultat före totala avskrivningar (EBITDA) 
 
Beräkning av rörelseresultat före totala avskrivningar i förhållande till totala intäkter (EBITDA-marginal) 
 
Beräkning av rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar (EBITA) 
 
Beräkning av rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar i förhållande till totala intäkter (EBITA-marginal) 
 
Beräkning organisk utveckling EBITA 
 
1 Avser den del av de 12 månader efter förvärvet som ingår i perioden.  
  
Helår
Belopp i Mkr 2026 2025 2025
Nettoomsättning 318,8 374,6 2 069,0
Avgår förvärvad verksamhet ¹ - - -
Nettoomsättning jämförelseperiod 374,6 282,3 1 914,8
Organisk tillväxt -55,8 92,3 154,2
Organisk tillväxt, % neg 32,7 8,1
jan-mar
Helår
Belopp i Mkr 2026 2025 2025
Rörelseresultat -48,5 -44,6 26,5
Totala av- och nedskrivningar 15,7 24,9 77,9
EBITDA -32,8 -19,8 104,4
jan-mar
Helår
Belopp i Mkr 2026 2025 2025
Totala intäkter 324,2 378,6 2 089,3
EBITDA -32,8 -19,8 104,4
EBITDA-marginal, % neg neg 5,0
jan-mar
Helår
Belopp i Mkr 2026 2025 2025
Rörelseresultat -48,5 -44,6 26,5
Av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar 0,1 3,3 13,5
EBITA -48,4 -41,3 40,0
jan-mar
Helår
Belopp i Mkr 2026 2025 2025
Totala intäkter 324,2 378,6 2 089,3
EBITA -48,4 -41,3 40,0
EBITA-marginal, % neg neg 1,9
jan-mar
Helår
Belopp i Mkr 2026 2025 2025
EBITA -48,4 -41,3 40,0
Avgår förvärvad verksamhet ¹ - - -
Avgår engångseffekt omvärdering tilläggsköpeskilling - - -
EBITA jämförelseperiod -41,3 -43,7 16,6
Organisk utveckling EBITA -7,0 2,4 23,4
Organisk utveckling EBITA, % neg 5,4 140,6
jan-mar

===== SIDA 21 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 21 
 
Beräkning av rörelseresultat i förhållande till totala intäkter (rörelsemarginal) 
 
Beräkning av soliditet* 
 
Beräkning av räntebärande nettoskuld* 
 
Beräkning av nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag* 
 
1) EBITDA och Räntebärande nettoskuld Q1 2025 inklusive avvecklad verksamhet. 
Beräkning av nettoskuld/EBITDA R12, genomsnitt fyra kvartal* 
 
1) EBITDA och nettoskuld för samtliga perioder innan Q4 2025 inklusive avvecklad verksamhet.  
Beräkning av skuldsättningsgrad* 
 
Beräkning av eget kapital per aktie* 
 
  
Helår
Belopp i Mkr 2026 2025 2025
Totala intäkter 324,2 378,6 2 089,3
Rörelseresultat -48,5 -44,6 26,5
Rörelsemarginal, % neg neg 1,3
jan-mar
Helår
Belopp i Mkr 2026 2025 2025
Balansomslutning 1 138,7 1 299,1 1 279,5
Utgående balans eget kapital 615,0 599,4 685,7
Soliditet, % 54,0 46,1 53,6
jan-mar
Helår
Belopp i Mkr 2026 2025 2025
Totala räntebärande skulder 211,3 345,5 215,4
Avgår likvida medel -139,5 -89,3 -218,0
Räntebärande nettoskuld 71,8 256,2 -2,6
jan-mar
Helår
Belopp i Mkr 2026 2025 2025
Räntebärande nettoskuld 71,8 256,2 -2,6
EBITDA 91,4 129,1 104,4
Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag ¹ 0,8 2,0 -0,0
jan-mar
Helår
Belopp i Mkr 2026 2025 2025
Nettoskuld/EBITDA, R12 Q1 0,8 2,0 2,0
Nettoskuld/EBITDA, R12 Q2 2,0 2,8 2,0
Nettoskuld/EBITDA, R12 Q3 1,5 2,6 1,5
Nettoskuld/EBITDA, R12 Q4 -0,0 1,7 -0,0
Genomsnitt fyra kvartal ¹ 1,1 2,3 1,4
jan-mar
Helår
Belopp i Mkr 2026 2025 2025
Totala räntebärande skulder 211,3 345,5 215,4
Eget kapital vid periodens slut 615,0 599,4 685,7
Skuldsättningsgrad 0,3 0,6 0,3
jan-mar
Helår
Belopp i Mkr 2026 2025 2025
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid periodens slut 615,0 599,4 685,7
Antal aktier vid periodens slut 28,1 30,0 30,0
- varav återköpta egna aktier -1,9 -0,1 -0,1
Eget kapital per aktie 21,9 20,0 22,9
jan-mar

===== SIDA 22 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 22 
 
Definitioner 
Nyckeltal 
RESULTATRÄKNING Definition Syfte 
Organisk tillväxt 
(nettoomsättning och EBITA) 
Den del av tillväxt (avseende nettoomsättning och EBITA) 
som kommer från verksamheter som finns i innevarande 
och jämförbara perioder, kvarvarande verksamhet. 
Förvärvade verksamheter påverkar den redovisade 
nettoomsättningen. Organisk tillväxt justerad för 
effekter från förvärv visar den underliggande 
omsättningsutvecklingen utan denna parameter. 
Förvärvad tillväxt Förändringar i nettoomsättning och EBITA under 
innevarande period hänförlig till förvärvad verksamhet i 
förhållande till föregående periods nettoomsättning och 
EBITA. Dvs den del som kommer från verksamheter som 
förvärvats och som finns i innevarande period men inte i 
jämförbara perioder. Kvarvarande verksamhet. 
Se ”Organisk tillväxt” ovan. 
EBITA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar av 
immateriella anläggningstillgångar, kvarvarande 
verksamhet. 
EBITA används huvudsakligen för att följa upp 
rörelseresultatet utan påverkan från av- och 
nedskrivning av övervärden hänförliga till förvärv. 
EBITA-marginal EBITA i förhållande till totala intäkter, kvarvarande 
verksamhet. 
Används för att utvärdera verksamhetsresultatet i 
förhållande till totala intäkter för att mäta 
koncernens effektivitet. 
EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar på 
immateriella- och materiella anläggningstillgångar samt 
avskrivningar på nyttjanderätter, kvarvarande verksamhet. 
EBITDA är en indikator på verksamhetens 
kassagenereringskapacitet. 
EBITDA-marginal EBITDA i förhållande till totala intäkter, kvarvarande 
verksamhet. 
EBITDA-marginalen ger en översikt av den operativa 
lönsamheten i förhållande till totala intäkter som 
genereras av koncernen under perioden. 
Rörelsemarginal Rörelseresultat i förhållande till totala intäkter, 
kvarvarande verksamhet. 
Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning 
som vid jämförelse med jämförbara bolag. 
 
FINANSIELLA MÅTT Definition Syfte 
Soliditet Andel eget kapital i förhållande till balansomslutningen vid 
periodens slut. 
Används som en komponent i bedömningen av 
finansiell risk på lång sikt. 
Skuldsättningsgrad Andel räntebärande skulder i förhållande till eget kapital 
vid periodens slut. 
En del i de övergripande finansiella målen. 
Räntebärande nettoskuld Totala räntebärande skulder minus likvida medel vid 
periodens slut. 
Nyckeltalet definierar finansieringen via finansiella 
skulder med hänsyn tagen till likvida medel, och 
används som en komponent vid bedömning av 
finansiell risk. 
Nettoskuld/EBITDA, R12 Räntebärande nettoskuld dividerat med EBITDA för den 
senaste tolvmånadersperioden. 
Nyckeltalet är relevant för bedömning av 
koncernens möjlighet att leva upp till sina finansiella 
åtaganden. 
Nettoskuld/EBITDA R12, snitt 
fyra kvartal 
Genomsnitt av Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag för 
de senaste fyra kvartalen. 
Nyckeltalet är ett av koncernens kommunicerade 
externa mål 
Genomsnittligt eget kapital Genomsnittet av in- och utgående balans. Används som delkomponent vid beräkning av 
nyckeltal. 
 
AVKASTNINGSMÅTT Definition Syfte 
Avkastning på eget kapital 
(ROE) 
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare för 
kvarvarande verksamhet dividerat med genomsnittligt 
eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare. 
Måttet används för att analysera lönsamhet i 
relation till eget kapital.

===== SIDA 23 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 23 
 
AKTIEDATA Definition Syfte 
Genomsnittligt antal aktier Genomsnittligt antal aktier under perioden inklusive 
återköp av egna aktier. 
Används som delkomponent vid beräkning av 
nyckeltal. 
EK/aktie Koncernens egna kapital hänförligt till moderbolagets 
aktieägare vid periodens slut dividerat med antal aktier vid 
periodens slut minskat med egna aktier. 
Det bokförda värdet av det egna kapitalet i 
förhållande till antalet utestående aktier ger en bild 
av hur mycket kapital per aktie som är hänförlig till 
aktieägarna. 
Aktiekurs Sista betalkurs på Nasdaq Stockholm Small Cap för 
Infrea-aktien vid periodens slut. 
 
Resultat per aktie, kvarvarande 
verksamhet 
Resultat under perioden från kvarvarade verksamheter 
hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med 
genomsnittligt antal aktier. 
 
Resultat per aktie, kvarvarande 
och avvecklad verksamhet 
Resultat under perioden från kvarvarande och avvecklad 
verksamhet hänförligt till moderbolagets aktieägare 
dividerat med genomsnittligt antal aktier. 
 
Full utspädning Antal aktier ökat med skillnaden mellan teckningskurs och 
aktuell aktiekurs multiplicerat med antalet utestående 
teckningsoptioner, förutsatt att alla utestående optioner 
tecknas samt att aktiekurs är högre än teckningskurs. 
 
 
ÖVRIGT Definition Syfte 
Antal medarbetare Antal anställda vid periodens slut, oaktat 
tjänstgöringsgrad. Kvarvarande verksamhet.

===== SIDA 24 =====

Delårsrapport Infrea 1 januari – 31 mars 2026 24 
 
Denna delårsrapport har inte granskats av bolagets revisor. 
Stockholm 2026-05-05 
 
Martin Reinholdsson 
Verkställande direktör och koncernchef   
 
 
 
Denna rapport samt tidigare ekonomiska rapporter och pressmeddelanden finns på bolagets hemsida infrea.se 
Kommande händelser 
Årsstämma 13 maj 2026 
Delårsrapport april-juni 2026 (Q2): 17 juli 2026 
Delårsrapport juli-september 2026 (Q3): 28 okt 2026 
Bokslutskommuniké 2026 16 feb 2027 
Årsredovisning 2026 6 apr 2027 
Delårsrapport januari-mars 2027 (Q1) 28 apr 2027 
  
Denna information är sådan som Infrea AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning 596/2014. Infor mationen i detta 
pressmeddelande har publicerats genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 5 maj 2026 kl. 08.30 CEST. 
Johan Garmstedt, CFO, +46 (0)8 401 01 80.