Kvartalsrapport Q2 2024

===== SIDA 1 =====

Q2 2024

===== SIDA 2 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 2 
 
Delårsrapport 
1 april–30 juni 2024 
 
Andra kvartalet 2024 
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 586,5 Mkr (568,8), en ökning 
med 3,1 procent. Förvärvad tillväxt utgjorde 1,3 procentenheter och den 
organiska tillväxten var 1,8 procentenheter. 
• EBITA för koncernen uppgick till 17,5 Mkr (15,3). 
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -6,2 Mkr (8,3) för 
perioden.  
• Periodens resultat uppgick till 9,6 Mkr (8,1).  
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,3 kr (0,4). 
• Den 10 april erhölls slutligt utfall i företrädesemissionen. Emissionen 
övertecknades med cirka 30 procent vilket innebär att inga 
garantiåtaganden togs i anspråk. Bolaget har tillförts en likvid om cirka 
83 Mkr före emissionskostnader, vilka uppgick till cirka 1,1 Mkr. 
Första halvåret 2024 
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 905,6 Mkr (867,3), en ökning 
med 4,4 procent. Förvärvad tillväxt utgjorde 3,2 procentenheter och den 
organiska tillväxten var 1,2 procentenheter. 
• EBITA för koncernen uppgick till -26,1 Mkr (-30,0). 
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -15,4 Mkr (-31,8) 
för perioden. 
• Periodens resultat uppgick till -29,2 Mkr (-31,4).  
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -1,2 kr (-1,6). 
• Den 19 februari beslutade styrelsen om en fullt garanterad 
företrädesemission som godkändes på extra bolagsstämma den 13 
mars. 
• I mars erhöll Scandinavian Roadconstruction uppdrag av Trafikverket att 
förstärka väg 57 mellan Gnesta och Järna. Projektet pågår under 30 
månader med start i sommar och uppgår till 199 Mkr i utvärderad 
anbudssumma. 
Rullande 12 månader (R12) 
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 2 052,5 Mkr ( 2 014,2 per 31 
december 2023), en ökning med 1,9 procent varav 1,4 procentenheter var 
förvärvad tillväxt. 
• EBITA för koncernen uppgick till 16,8 Mkr ( 12,9), motsvarande en 
marginal om 0,8 (0,6) procent. 
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 46,8 Mkr (30,4).  
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -0,2 kr (-0,4). 
Väsentliga händelser efter periodens slut 
• Inga väsentliga händelser efter periodens utgång. 
 
 
 
 
Resultatutveckling i sammandrag 
 
Belopp i Mkr 2024 2023 Δ% 2024 2023 Δ% R12 2023 Δ%
Nettoomsättning 586,5 568,8 3% 905,6 867,3 4% 2 052,5 2 014,2 2%
EBITDA 39,7 36,0 10% 18,3 10,7 72% 105,1 97,4 8%
EBITDA marginal, % 6,7 6,3 2,0 1,2 5,1 4,8
EBITA 17,5 15,3 14% -26,1 -30,0 13% 16,8 12,9 30%
EBITA marginal, % 3,0 2,7 neg neg 0,8 0,6
Rörelseresultat 17,4 15,2 14% -26,3 -30,2 13% 16,5 12,5 31%
Rörelsemarginal, % 2,9 2,6 neg neg 0,8 0,6
Periodens resultat 9,6 8,1 19% -29,2 -31,4 7% -5,4 -7,6 29%
Resultat per aktie, före utspädning, kr 0,3 0,4 -1,2 -1,6 -0,2 -0,4
Resultat per aktie, efter utspädning, kr 0,3 0,4 -1,2 -1,6 -0,2 -0,4
Räntebärande nettoskuld 298,3 366,2 -19% 298,3 366,2 -19% 298,3 334,6 -11%
Nettoskuld/EBITDA, R12 2,8 2,6 2,8 2,6 2,8 3,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten -6,2 8,3 -175% -15,4 -31,8 52% 46,8 30,4 54%
För nyckeltalsdefinitioner, se s.19-22
jan-junapr-jun Helår
Om Infrea 
Vi är en industrigrupp som underhåller, förbättrar och bygger ut Sveriges infrastruktur. Med verksamheter inom affärsområdena Mark & 
Anläggning samt Vatten & Avlopp förvaltar och utvecklar vi bolag med lokal närvaro och stark entreprenörskraft. Inom Infrea står 
dotterbolagen i fokus med rätt förutsättningar att växa och fortsätta utvecklas. Infrea AB:s (org nr 556556-5289) aktie är noterad på 
Nasdaq Stockholm Small Cap.

===== SIDA 3 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 3 
 
I skrivande stund har vi nu lämnat ett andra kvartal med successivt ökad 
produktion. Trots en något kall och försenad start kom kvartalet i gång bra 
på de flesta ställen och trenden mot gradvis förbättring håller i sig. Vi har 
under kvartalet startat upp väg 57 mellan Gnesta och Järna, vunnit ett 
större jobb åt Malmö stad samt långsamt börjat se ett ljus i mörkret för de 
verksamheter som haft bostadsbyggande som viktig del av 
kundunderlaget. Det flyttade asfaltsverket i Östergötland är i full gång 
sedan april och stärker bolagets konkurrenskraft. Samtidigt är det fortsatt 
ett utmanande klimat i branschen generellt, där vi påver kas genom 
omvärdering av enstaka längre projekt som löpt under åren med kraftiga 
kostnadsökningar. Huvudsakliga anledningarna till omvärderingarna har 
identifierats och adresserats och vi drar lärdom av detta för pågående och 
framtida projekt. Arbetet med genomlysning av projektportföljen och 
projektstyrningen kommer att fortsätta under hela 2024. 
Den fulltecknade emissionen som annonserades i Q1 genomfördes till fullo 
i början av Q2. Denna innebar stärkt balansräkning om ca 82 Mkr och en 
högre beredskap för nya större projekt, vilka ofta binder kapital i 
uppstartskedet. 
Strukturellt fortsätter vi med små men viktiga steg mot att gemensamt 
bygga värdeskapande förmågor inom koncernen. Rörelsekapitalbindning i 
projekt har nämnts tidigare som en del av detta. Ett ökat erfarenhetsutbyte 
mellan dotterbolagen pågår och ett antal kunddialoger har initierats för att 
förstå de långsiktiga behoven bättre.  
Resultatmässigt har koncernen sakta börjat sin återhämtning från 2023. 
Både kvartalet och halvåret är något starkare än föregående år avseende 
såväl resultat som kassaflöde. Nettoomsättning i kvartalet uppgick till 586 
MSEK (569) med EBITA på 18 MSEK (15) och ett kassaflöde första halvåret 
från den löpande verksamheten på -15 Mkr (-32 Mkr).
Ökad produktion innebär ökad kapitalbindning i vår bransch och just 
kapitalbindning är därför ett av de områden vi fokuserar utvecklingsarbetet 
på. Vi gör framsteg i våra processer och rutiner, men det återstår att se ett 
kvantitativt kvitto på effekten av insatserna. Sammantaget ser vi en tydlig 
förbättringspotential gällande såväl resultat som kassaflöde. 
Segment Mark och Anläggning har haft ett mycket intensivt kvartal och 
flertalet bolag förbättrar resultatet jämfört med föregående år. EBITA för 
kvartalet uppgick till 14 Mkr och första halvåret -29 Mkr vilket är i nivå med 
2023. Trots förbättrat resultat i mer än hälften av bolagen gör 
omvärderingar av projekt  i främst Upplands Markentreprenader samt 
Jonab att resultatet på totalen tyvärr inte får det uppsving vi önskat oss.  
Segment Vatten och Avlopp har haft ett stabilt kvartal med sedvanligt högt 
tryck in i sommaren. EBITA blev 5 Mkr och  för halvåret 4 Mkr vilket är en 
klar förbättring mot 1,4 Mkr första halvåret 2023. 
Vi går ur kvartalet med en orderbok som under andra kvartalet har ökat. 
Jämfört med samma period förra året är orderboken väsentligt större vilket 
är en styrka inför höst och vinter. 
Summa summarum, trots ett svagt resultat innebär det andra kvartalet steg 
framåt i enlighet med den interna utvecklingsplanen och även om 
genomlysningen av projektportföljen fortgår så bedöms möjligheterna vara 
större än riskerna. Behoven i marknaden finns där och vår egen 
återhämtning pågår. Vi går in i sommarperioden med  höga förväntningar 
på hösten.  
Tack till kunder och medarbetare för era insatser under det första halvåret 
– önskar er alla en härlig sommar. 
Martin Reinholdsson 
Verkställande direktör och koncernchef, Infrea 
  
 
 
  
 
 
Vd-ord 
”Något bättre än 2023 trots 
fortsatta omvärderingar av projekt” 
Martin Reinholdsson, vd Infrea

===== SIDA 4 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 4 
 
Koncernens utveckling andra kvartalet 
 
Nettoomsättning 
 
Koncernens nettoomsättning under årets andra kvartal uppgick till 586,5 
Mkr (568,8), en ökning med 17,7 Mkr varav förvärvad tillväxt 7,5 Mkr och 
organisk tillväxt 10,2 Mkr. 
Utveckling av koncernens nettoomsättning 
 
EBITA 
 
Koncernens EBITA uppgick till 17,5 Mkr ( 15,3) för andra kvartalet varav 
förvärvade bolag som ej ingick samtliga månader i jämförelseperioden 
utgjorde 0,4 Mkr. Resultatet av omstruktureringen som genomförts i Siljan 
Schakt ger fortsatt effekt och bolaget  redovisar drygt 4 Mkr bättre EBITA 
jämfört med andra kvartalet 2023. Flera andra bolag visar avsevärt bättre 
resultatet jämfört med föregående år. 
Trots god beläggning och en förbättring mot förra året i åtta av femton 
bolag så tyngs resultatet fortsatt av omvärderingar av projekt i framför allt 
Upplands Markentreprenader och Jonab. Dessa två tappar tillsammans 
drygt 11 Mkr i resultat mot föregående år till följd av nedvärderingar, där 
huvudanledningarna är såväl projektstyrningen som problem med att få ut 
kostnadsökningar på tilläggsarbeten där grundavtalen signerats 2022 eller 
tidigare.  
Den organiska utvecklingen av EBITA var -0,3 Mkr i affärsområde Mark & 
Anläggning medan affärsområde Vatten & Avlopp, trots lägre omsättning, 
förbättrade sin EBITA med 1,7 Mkr. 
Under kvartalet har inga förvärvskostnader resultatförts (0,1 Mkr för 
jämförelseperioden). 
Avskrivningar och investeringar 
Andra kvartalets totala avskrivningar uppgick till 22,4 Mkr (20,8), varav 0,1 
Mkr tillkommit via förvärvade bolag. 
Under kvartalet investerade koncernen i materiella anläggningstillgångar 
om 4,7 Mkr ( 3,8), vilket i huvudsak avser flytt av asfaltsverk i 
Asfaltsgruppen. 
Förvärv 
Inga förvärv har tillträtts under kvartalet. 
Finansnetto 
Koncernens finansnetto för kvartalet uppgick till -5,3 Mkr (-4,9). 
Skatt 
Koncernens skatt för perioden uppgick till -2,4 Mkr ( -2,2). Kvartalets 
effektiva skatt var 20,0 (21,7) procent.  
Periodens resultat 
Periodens resultat uppgick till 9,6 Mkr (8,1). 
  
329
575 569 586
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2021 2022 2023 2024
Mkr
apr-jun apr-jun
2023 2024
568,8 1,3% 1,8% 3,1% 586,5
Total
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Förvärvad
tillväxt 
12
39
15 17
-60
-40
-20
0
20
40
60
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2021 2022 2023 2024
Mkr

===== SIDA 5 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 5 
 
 
Koncernens utveckling 1 januari–30 juni 
Nettoomsättning 
Koncernens nettoomsättning för första halvåret uppgår till 905,6 Mkr 
(867,3) vilket är en ökning med 38,3 Mkr. Av denna ökning utgör förvärvad 
tillväxt 27,5 Mkr och organisk tillväxt 10,8 Mkr. 
Utveckling av koncernens nettoomsättning 
 
EBITA 
Koncernens EBITA uppgår till -26,1 Mkr (-30,0) där förvärvade bolag stod 
för 1,2 Mkr. Bolagen inom Vatten & Avlopp har organiskt ökat sin EBITA 
med 2,9 Mkr och bolagen inom Mark & Anläggning har minskat sin EBITA 
med 1,1 Mkr. 
Den enskilt största förbättringen jämfört med föregående år visar Siljan 
Schakt som har 12 Mkr högre EBITA jämfört med 2023 vilket är positivt och 
visar att den omstrukturering som genomförts gett resultat. 
Trots god beläggning och en förbättring mot förra året i nio av femton bolag 
så tyngs resultatet fortsatt av omvärderingar av äldre projekt i enskilda 
bolag. 
Inga förvärvskostnader har resultatförts under det första halvåret (0,2 Mkr 
för jämförelseperioden). 
Avskrivningar och investeringar 
Periodens totala avskrivningar uppgår till 44,6 Mkr ( 40,9). Av de ökade 
avskrivningarna är 0,5 Mkr hänförliga till de förvärvade bolag som inte finns 
med i jämförelsetalen för en eller flera månader. 
Under perioden har koncernen investerat i materiella anläggningstillgångar 
om 15,5 Mkr ( 10,7), vilket i huvudsak avser flytt av asfaltsverk i 
Asfaltsgruppen. 
Förvärv 
Inga förvärv har tillträtts under perioden. 
Finansnetto 
Periodens finansnetto uppgår till -10,7 Mkr (-9,1). Ökningen beror på högre 
räntesatser på koncernens lån, som är beroende av STIBOR, under det 
första kvartalet 2024 jämfört med motsvarande period 2023. Även 
räntekostnaderna för leasing är högre än föregående år. 
Skatt 
Koncernens skatt för perioden uppgår till 7,8 Mkr (7,9), vilket motsvarar en 
effektiv skatt om 21,2 (20,2) procent.   
Periodens resultat 
Periodens resultat uppgår till -29,2 Mkr (-31,4). 
jan-jun jan-jun
2023 2024
867,3 3,2% 1,2% 4,4% 905,6
Förvärvad
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Total
tillväxt

===== SIDA 6 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 6 
 
Segmentets utveckling 
 
Segmentets utveckling andra kvartalet 
Nettoomsättning 
Affärsområdets nettoomsättning för andra kvartalet uppgick till 542,5 Mkr 
(524,0), en ökning med 18,5 Mkr eller 3,5 procent. Förvärvad tillväxt utgjorde 
1,4 procentenheter av ökningen. 
Utveckling av affärsområdets nettoomsättning 
 
EBITA 
 
Affärsområdets EBITA uppgick till 14,0 Mkr (13,9) under andra kvartalet. 
Förvärvade bolag stod för 0,4 Mkr. 
Siljan Schakt redovisar efter den omstrukturering som genomförts ett 
förbättrat resultat med 4 Mkr. Flera andra bolag visar betydande 
resultatförbättringar jämfört med föregående år.  
Resultatet tyngs av omvärderingar av äldre projekt. Resultatförsämring mot 
föregående år i Upplands Markentreprenader och Jonab uppgår 
tillsammans till drygt 11 Mkr i kvartalet. 
Medarbetare 
Affärsområdet hade 418 medarbetare vid periodens slut ( 431 per sista 
december 2023). Nedgången är primärt en följd av  att neddragningen av 
personal i Siljan Schakt slagit igenom fullt ut. 
Segmentets utveckling 1 januari–30 juni 
Nettoomsättning 
Affärsområdets nettoomsättning för första halvåret uppgår till  824,8 Mkr 
(783,0) vilket är en ökning med 41,8 Mkr. Av ökningen utgör 27,5 Mkr 
förvärvad tillväxt och 14,3 Mkr organisk. 
Utveckling av affärsområdets nettoomsättning 
 
EBITA 
Affärsområdets EBITA för första halvåret uppgår till -28,8 Mkr ( -29,0). 
Förvärv utgjorde 1,2 Mkr och den organiska resultatutvecklingen var -1,1 
Mkr.  
Siljan Schakt visar cirka 1 2 Mkr förbättrat resultat jämfört med första 
halvåret 2023 vilket är positivt och visar att omstruktureringen som gjorts 
har gett effekt. Flera andra bolag visar avsevärt bättre resultatet jämfört 
med föregående år. Större omvärderingar av äldre projekt i såväl det första 
som andra kvartalet  gör dock att resultatet är  oförändrat jämfört med 
föregående år. 
 
Belopp i Mkr 2024 2023 Δ% 2024 2023 Δ% R12 2023 Δ%
Nettoomsättning 542,5 524,0 4% 824,8 783,0 5% 1 877,6 1 835,8 2%
EBITA 14,0 13,9 1% -28,8 -29,0 1% 8,1 8,0 2%
EBITA-marginal, % 2,6 2,6 neg neg 0,4 0,4
apr-jun jan-jun Helår
apr-jun apr-jun
2023 2024
524,0 1,4% 2,1% 3,5% 542,5
Förvärvad
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Total
tillväxt 
21
37
14 14
-60
-40
-20
0
20
40
60
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2021 2022 2023 2024
Mkr
jan-jun jan-jun
2023 2024
783,0 3,5% 1,8% 5,3% 824,8
Förvärvad
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Total
tillväxt 
   
 Om affärsområde Mark & Anläggning 
Bolagen inom Mark & Anläggning är verksamma med produktion av olika sorters asfaltsmassa och 
anläggningstjänster.  
 
Bolagen levererar allt från schaktning, sprängning och pålning ända fram till asfaltering samt 
finplanering av mark- och trädgårdsytor. Detta innebär att Infrea kan ta hand om hela värdekedjan inom 
mark- och anläggningsarbete. 
 
De huvudsakliga geografiska marknaderna är Östergötland, Sörmland, Västra Götaland, Halland, västra 
Skåne, södra delarna av Stockholm, Jämtland och Dalarna. Bolagen har starka positioner lokalt i sina 
respektive regioner.

===== SIDA 7 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 7 
 
Segmentets utveckling 
 
Segmentets utveckling andra kvartalet 
Nettoomsättning 
Affärsområdets nettoomsättning för andra kvartalet uppgick till 44,1 Mkr 
(45,2). 
Utveckling av affärsområdets nettoomsättning 
 
EBITA  
 
Affärsområdets EBITA uppgick till 4,7 Mkr ( 3,0) under andra kvartalet. 
Utvecklingen är positiv jämfört med föregående år, bolagen har god 
kostnadskontroll och har blivit mer selektiva i vilka uppdrag de tar vilket 
påvisas av förbättrat resultat trots lägre omsättning. 
Medarbetare 
Affärsområdet hade 84 medarbetare vid periodens slut ( 86 per sista 
december 2023). 
Segmentets utveckling 1 januari–30 juni 
Nettoomsättning 
Affärsområdets nettoomsättning för första halvåret uppgår till 81,4 Mkr 
(85,0). 
Utveckling av affärsområdets nettoomsättning 
 
EBITA 
Affärsområdets EBITA uppgår till 4,4 Mkr ( 1,4) för första halvåret. En 
alltjämt positiv utveckling där verksamheterna uppvisar kontinuitet och god 
kostnadskontroll. 
Belopp i Mkr 2024 2023 Δ% 2024 2023 Δ% R12 2023 Δ%
Nettoomsättning 44,1 45,2 -2% 81,4 85,0 -4% 177,1 180,6 -2%
EBITA 4,7 3,0 56% 4,4 1,4 208% 13,0 10,0 29%
EBITA-marginal, % 10,5 6,4 5,3 1,6 7,1 5,4
apr-jun jan-jun Helår
apr-jun apr-jun
2023 2024
45,2 - -2,4% -2,4% 44,1
Förvärvad
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Total
tillväxt 
-3
4 3
5
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2021 2022 2023 2024
Mkr
jan-jun jan-jun
2023 2024
85,0 - -4,2% -4,2% 81,4
Förvärvad
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Total
tillväxt 
   
 Om affärsområde Vatten & Avlopp 
Bolagen inom Vatten & Avlopp tillhandahåller fullservicearbete inom avlopp, vatten och avfall.  
 
Bolagen erbjuder tjänster såsom högtrycksspolning, TV-inspektion, relining, torr- och grävsug, 
avfallshantering, service av oljeavskiljare, slamtömning, dammbindning och vattenleveranser.  
 
De huvudsakliga geografiska marknaderna är Göteborgs- och Stockholmsområdet. Bolagen har en 
stark position i storstadsregionerna.

===== SIDA 8 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 8 
 
Övrig finansiell information 
 
Tillgångar  
Per den sista  juni uppgick totala tillgångar för koncernen till 1 413,7 Mkr  
(1 338,9 Mkr per sista december 2023). Av totala tillgångar utgjorde 426,1 
Mkr ( 426,1) förvärvsgoodwill. 372,3 Mkr ( 383,6) utgjordes av övriga 
anläggningstillgångar. 271,6 Mkr ( 246,4) av tillgångarna utgjordes av 
kundfordringar. Likvida medel uppgår till 80,8 Mkr ( 66,9), se 
kassaflödesanalys för vidare information kring förändringar. 
Anläggningstillgångarna uppgick till 798,4 Mkr (809,8 per sista december 
2023) och omsättningstillgångarna till 615,3 Mkr ( 529,1) vid periodens 
utgång. 
Eget kapital  
Eget kapital per sista juni uppgick till 616,4 Mkr ( 563,6 Mkr per sista 
december 2023). Under perioden har eget kapital påverkats av periodens 
resultat om -29,2 Mkr, likvid från emission om 83,0 Mkr,  
emissionskostnader om -1,1 Mkr och optionspremier om 0,2 Mkr. Hela det 
egna kapitalet är hänförligt till moderbolagets aktieägare. Se vidare avsnitt 
Aktien och ägare  samt Förändringar i koncernens egna kapital i 
sammandrag. 
Totala skulder 
Per den sista juni uppgick de totala skulderna till 797,3 Mkr (775,3 per sista 
december 2023) varav 327,4 Mkr (352,9) var långfristiga och 469,9 Mkr 
(422,4) var kortfristiga. Långfristiga skulder utgjorde s i huvudsak av lån 
från kreditgivare, leasingskulder och uppskjuten skatteskuld. Kortfristiga 
skulder utgjorde s av  lån från kreditgivare, leasingskulder, 
leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder. Under första halvåret har 
inga lån tagits upp  (28,6 motsvarande period för 202 3). Under perioden 
amorterades 17,1 Mkr ( 25,0) på bankkrediter och 26,7 Mkr (33,9) på 
leasingskulder. 
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning 
Per den sista juni hade koncernen 80,8 Mkr (39,0 Mkr motsvarande period 
2023) i likvida medel. Kassaflödet från den löpande verksamheten var -15,4 
Mkr (-31,8) för första halvåret. Det finns goda förutsättningar att minska 
rörelsekapitalbindningen, ett gemensamt projekt pågår inom koncernen. 
Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -9,0 Mkr första 
halvåret (-17,8 Mkr för motsvarande period  2023). Under perioden 
investerade koncernen i materiella anläggningstillgångar för 15,5 Mkr 
(10,7) samt avyttrade materiella anläggningstillgångar för 6,5 Mkr (12,2). 
Förvärv av dotterbolag uppgick till 0,0 Mkr (19,4). 
Per sista juni hade koncernen 298,5 Mkr (322,6 per sista december 2023) i 
långfristiga räntebärande skulder och 80,7 Mkr ( 78,9) i kortfristiga 
räntebärande skulder. Soliditeten vid periodens utgång uppgick till 43,6 
(42,1) procent. Räntebärande nettoskuld uppgick vid periodens slut till 
298,3 Mkr (334,6). 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 38,2 Mkr för 
perioden (-36,3 Mkr för motsvarande period 2023) vilket avser nettolikvid 
från emission om 81,8 Mkr,  upptagna lån om 0,0 Mkr (28,6) samt 
amortering av räntebärande skulder om 43,8 Mkr (58,9) och föregående år, 
återköp av egna aktier om 6,1 Mkr. 
Koncernens finansiering bygger på ett avtal med banken som stipulerar en 
intjäning i relation till skuldsättning ( covenant), vilket utvärderas 
kvartalsvis. Under det andra kvartalet 2023 tecknades avtal  med en ny 
bank, vilket säkerställer koncernens långsiktiga finansiering samtidigt som 
det ger en lägre amorteringstakt på befintliga och nya lån. 
Medarbetare  
Antal medarbetare vid periodens utgång uppgår till 509 (522 per sista 
december 2023). Nedgången är primärt en följd av  att neddragningen av 
personal i Siljan Schakt slagit igenom fullt ut. 
Närståendetransaktioner 
Inga väsentliga transaktioner har ägt rum mellan Infrea och närstående. För 
teckningsoptionsprogram se s.10. 
Säsongsvariationer 
Infreas dotterbolag påverkas av säsongsmässiga variationer och 
kalendereffekter. Omsättningen är i båda affärsområdena  normalt lägst 
under kvartal ett vilket förklaras av vintersäsongen. Störst påverkan har det 
i affärsområdet Mark & Anläggning eftersom asfaltsläggning och vissa 
markarbeten inte är möjliga att utföra under årets kalla period. Även kvartal 
tre är i regel något läg re än övriga på grund av semesterperioden första 
delen av detta kvartal. Se tabell på s.4. 
Risker och riskhantering 
Infrea är exponerat för strategiska, operativa och finansiella risker som 
skulle kunna ha betydande påverkan på bolaget. Riskhantering är en normal 
del av verksamheten och följs upp regelbundet av koncernledningen och 
avrapporteras till styrelsen. 
Väsentliga strategiska risker omfattar förändringar i omvärldsekonomi 
som kan påverka Infreas befintliga och potentiella kunders möjlighet och 
benägenhet att starta projekt samt ökad konkurrens som kan leda till att 
Infrea förlorar marknadsandelar.  
Väsentliga operativa risker för Infrea utgörs av avtals- och projektrisker, risk 
för arbetsplatsolyckor eller miljöolyckor, risk för avbrott i 
verksamhetskritiska system, risk för felaktiga förvärv och misslyckad 
integration av förvärv, risk att stå utan r ätt kompetens samt risk att lag ar 
och regler inte efterlevs då verksamheten bedrivs i en decentraliserad 
organisation. 
Vidare är Infrea exponerad för finansiella risker i form av projektrisker med 
risk att projekt är felaktigt redovisade, risk för nedskrivning av goodwill 
samt likviditets- och refinansieringsrisk. 
Geopolitiska konflikter har inneburit oro i världsekonomin med risker som 
t.ex. prisökningar på insatsvaror och energi, störningar i leveranskedjor och 
höjt ränteläge. Infrea har ingen verksamhet i de direkt berörda länderna 
men har påverkats av prisförändringar och av den  allmänna 
konjunkturnedgång som följt. Framtida hastiga prisökningar på energi och 
drivmedel innebär en risk för Infrea, innan dess att de nya kostnadsnivåerna 
kunnat prisas in i anbud fullt ut. På befintliga projekt innebär 
kostnadsökningar inklusive inflationseffekter en minskad marginal, vilket 
till del motverkas av indexklausuler. 
Rådande marknadsläge har inneburit högre räntor vilket påverkar 
moderbolagets kostnader för upplåning primärt. Likviditets - och 
finansieringsrisken ökar därmed men bedöms fortsatt vara på en 
acceptabel nivå.

===== SIDA 9 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 9 
 
Inflationstakten har tydligt mattats av men räntenivåerna är fortsatt höga 
och trots förväntade sänkningar under året så kommer vi troligen se en 
högre normalnivå än under åren med nollränta. Det kan innebära en fortsatt 
begränsning i investeringsmöjligheterna för både privata och offentliga 
kunder, där bedömningen dock är att infrastrukturprojekt inte är lika 
påverkade av konjunktursvängningar. Infreas exponering mot 
bostadssektorn är fortsatt låg på ett övergripande plan men vissa bolag har 
påverkats då de haft bostadsbyggare som kunder och inte lyckas parera 
tappet av dessa intäkter med projekt åt andra typer av kunder. 
Se riskavsnitt i årsredovisning 202 3 för en mer utförlig beskrivning av 
koncernens övergripande risker. 
Moderbolaget 
Huvudsakliga funktioner för moderbolaget Infrea är att arbeta med 
affärsutveckling, finansiering, styrning, analys och förvärv samt 
kommunikation. Antalet medarbetare uppgick vid periodens utgång till 7 (5 
vid utgången av 2023) personer.  
Moderbolagets omsättning, som uteslutande består av koncernintern 
fakturering av tjänster, uppgick under andra kvartalet till 5,1 Mkr (4,1 Mkr 
för andra kvartalet 2023). Rörelsekostnaderna uppgick till 
-6,4 Mkr ( -5,7) vilket avsåg personalkostnader och löpande externa 
kostnader. Rörelseresultatet uppgick till -1,3 Mkr ( -1,6) och finansiella 
poster till 13,0 Mkr (-3,0) av vilket 16 ,0 Mkr avser utdelningar från 
koncernföretag. Externt räntenetto uppgick till -3,2 (-3,2) Mkr. Periodens 
resultat och totalresultat uppgick till 12,7 Mkr (-3,6). 
För första halvåret uppgick moderbolagets omsättning till 10,3 Mkr (8,1) 
och rörelsekostnaderna till -12,0 Mkr ( -10,6). Rörelseresultatet uppgick 
således till -1,7 Mkr ( -2,5). Finansiella poster uppgick till 9,8 Mkr ( -5,5). 
Externt räntenetto uppgick till -6,6 Mkr ( -5,7). Periodens resultat och 
totalresultat uppgick till 10,0 Mkr (-6,3).

===== SIDA 10 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 10 
 
Aktien och ägare 
 
Teckningsoptioner 
På årsstämma i maj 2022 beslutades om emission om maximalt 180 000 
teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen samt en 
styrelseledamot över 2022/2025. Teckningsoptionerna har erbjudits mot 
marknadsmässig ersättning om 1,61 kr per option enligt Black & Scholes. 
Teckningskursen för optionerna är 39,18 kr. Teckning för aktierna får ske 
under perioden 2025 -05-13—2025-06-28. Programmet ger i nuläget inte 
upphov till någon utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 180 000 
per 30 juni 2024. 
På årsstämma i maj 2023 beslutades om emission om maximalt 160 000 
teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen. 
Teckningsoptionerna har erbjudits mot en marknadsmässig ersättning om 
1,88/0,07 kr per option enligt Black & Scholes. Teckningskurs för 
optionerna är 40,21 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2026-
05-13—2026-06-25. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon 
utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 145 000 per 30 juni 2024. 
På årsstämma i maj 2024 beslutades om emission om maximalt 210 000 
teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen över 
2024/2027. Teckningsoptionerna har erbjudits mot marknadsmässig 
ersättning om 0,73 kr per option enligt Black & Schol es. Teckningskursen 
för optionerna är 16,18 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 
2027-05-17—2027-06-29. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon 
utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 180 000 per 30 juni 2024. 
På årsstämma i maj 2024 beslutades om emission om maximalt 90 000 
teckningsoptioner till styrelseledamöter i moderbolaget över 2024/2026. 
Teckningsoptionerna har erbjudits mot marknadsmässig ersättning om 
0,41 kr per option enligt Black & Scholes. Teckning skursen för optionerna 
är 16,18 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2026-05-17—2026-
06-29. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt. 
Antal utestående optioner är 90 000 per 30 juni 2024. 
Årsstämma 
Bolagets årsstämma hölls den 1 5 maj 2024. På årsstämman fastställdes 
styrelsens förslag till disposition av balanserade vinstmedel där ingen 
utdelning företogs. Vidare omvaldes Tomas Bergström, Charlotte 
Bergman, Sören Bergström, Erik Lindeblad, Pontus Lindwall och Helene 
Willberg till styrelseledamöter. Tomas Bergström omvaldes till styrelsens 
ordförande. Stämman beslutade också om oförändrade arvoden till 
styrelseledamöterna. Dessa beslut  var i enlighet med valberedningens 
förslag. 
Styrelsen bemyndigades att besluta om nyemission om högst 3 008 840 
aktier, motsvarande en utspädning om cirka 9 procent, med eller utan 
företrädesrätt för bolagets aktieägare. Styrelsen bemyndigades även, att 
under tiden fram till nästa årsstämma, besluta om återköp och överlåtelse 
av egna aktier om maximalt 10 procent av samtliga utestående aktier. 
Vidare beslutades om emission om maximalt 210 000 teckningsoptioner 
till ledande befattningshavare i koncernen samt om emission av maximalt 
90 000 teckningsoptioner till styrelseledamöter. 
Ägare 
De tio största ägarna vid periodens utgång framgår av nedanstående tabell. 
Per den sista juni 2024 hade bolaget 2 059 aktieägare och aktiens slutkurs 
per detta datum var 12,05 kronor. 
 
Aktien 
Antalet utestående aktier vid periodens slut är 30 088 408 och alla aktier 
har lika röstvärde. Aktien är sedan 29 juni 2021 noterad på Nasdaq 
Stockholms huvudlista Smallcap. 
Bolaget innehar 104 818 egna aktier  efter det återköpsprogram som 
beslutades av styrelsen i december 2022. 
  
Antal aktier
Procent 
röster och 
kapital 
6 029 152 20,0%
4 513 537 15,0%
3 523 403 11,7%
1 072 666 3,6%
984 040 3,3%
777 739 2,6%
631 179 2,1%
450 000 1,5%
412 857 1,4%
357 654 1,2%
11 336 181 37,7%
30 088 408 100,0%
SEB AB, Luxemburg filial
Gennaker AB
Futur Pension
Ägare
Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB
Lindeblad Technology AB
Avanza Pension
Actorius AB
Fallax Aktiebolag
Investment AB Öresund
Andcarl 2 AB
Övriga ägare
Summa
Antal aktier Kvotvärde
Aktie-
kapital 
Ingående balans 1 januari 20 093 878 0,04 803 755
Utgående balans 30 juni 30 088 408 0,04 1 203 536

===== SIDA 11 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 11 
 
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag 
 
 
1 Posten avskrivningar består av följande delposter:  
 
2 Utestående teckningsoptioner ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt.   
R12 Helår
Belopp i Mkr Not 2024 2023 2024 2023 23/24 2023
Nettoomsättning 3 586,5 568,8 905,6 867,3 2 052,5 2 014,2
Övriga rörelseintäkter 2,5 7,9 5,8 10,3 22,3 26,8
Totala intäkter 588,9 576,6 911,4 877,6 2 074,8 2 041,0
Råvaror och förnödenheter -390,4 -366,9 -593,0 -546,5 -1 354,5 -1 308,0
Övriga externa kostnader -41,7 -53,6 -81,3 -100,7 -180,9 -200,2
Personalkostnader -116,8 -119,4 -218,2 -219,0 -432,0 -432,7
Avskrivningar ¹ -22,4 -20,8 -44,6 -40,9 -88,6 -84,9
Övriga rörelsekostnader -0,3 -0,7 -0,5 -0,7 -2,4 -2,7
Rörelsens kostnader -571,6 -561,4 -937,6 -907,8 -2 058,3 -2 028,5
Rörelseresultat    17,4 15,2 -26,3 -30,2 16,5 12,5
Finansnetto -5,3 -4,9 -10,7 -9,1 -22,3 -20,7
Resultat före skatt 12,0 10,3 -37,0 -39,3 -5,8 -8,1
Skatt -2,4 -2,2 7,8 7,9 0,4 0,5
Periodens resultat 9,6 8,1 -29,2 -31,4 -5,4 -7,6
Koncernens rapport över totalresultat
Periodens resultat 9,6 8,1 -29,2 -31,4 -5,4 -7,6
Övrigt totalresultat - - - - - -
Periodens totalresultat 9,6 8,1 -29,2 -31,4 -5,4 -7,6
Hänförligt till moderbolagets aktieägare 9,6 8,1 -29,2 -31,4 -5,4 -7,6
Resultat per aktie
- före utspädning (kr) 0,3 0,4 -1,2 -1,6 -0,2 -0,4
- efter utspädning (kr) 0,3 0,4 -1,2 -1,6 -0,2 -0,4
Antal aktier vid periodens utgång 30 088 408 20 093 878 30 088 408 20 093 878 30 088 408 20 093 878
-Genomsnittligt antal aktier före utspädning 27 979 753 19 877 078 23 984 406 19 922 141 21 956 541 19 936 547
-Genomsnittligt antal aktier efter utspädning ² 27 979 753 19 877 078 23 984 406 19 922 141 21 956 541 19 936 547
apr-jun jan-jun
R12 Helår
Not 2024 2023 2024 2023 23/24 2023
Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar -7,8 -9,0 -15,6 -18,2 -32,6 -35,2
Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar -0,1 -0,1 -0,2 -0,3 -0,3 -0,4
Avskrivningar på nyttjanderätter -14,5 -11,7 -28,8 -22,4 -55,6 -49,3
Summa avskrivningar -22,4 -20,8 -44,6 -40,9 -88,6 -84,9
apr-jun jan-jun

===== SIDA 12 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 12 
 
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag 
 
 
Förändringar i koncernens egna kapital i sammandrag 
 
 
  
31 dec 
Belopp i Mkr Not 2024 2023 2023
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 426,1 426,1 426,1
Övriga immateriella anläggningstillgångar 30,4 30,8 30,6
Materiella anläggningstillgångar 154,0 180,8 157,8
Nyttjanderättstillgångar 187,8 177,5 195,1
Finansiella anläggningstillgångar 0,1 0,7 0,1
Summa anläggningstillgångar 798,4 815,8 809,8
Varulager 31,3 34,1 31,6
Kundfordringar 271,6 258,0 246,4
Övriga fordringar 231,6 205,4 184,2
Likvida medel 80,8 39,0 66,9
Summa omsättningstillgångar 615,3 536,6 529,1
SUMMA TILLGÅNGAR 1 413,7 1 352,4 1 338,9
31 dec 
Belopp i Mkr 2024 2023 2023
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 
-hänförligt till moderbolagets aktieägare 616,4 537,8 563,6
Summa eget kapital 616,4 537,8 563,6
Skulder
Långfristiga räntebärande skulder 298,5 327,5 322,6
Övriga långfristiga skulder och avsättningar 28,9 35,8 30,2
Kortfristiga räntebärande skulder 80,7 77,8 78,9
Leverantörsskulder 196,0 204,6 191,2
Övriga kortfristiga skulder 193,2 169,1 152,3
Summa skulder 797,3 814,7 775,3
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 413,7 1 352,4 1 338,9
30 jun 
30 jun 
jan-dec 
Belopp i Mkr Not 2024 2023 2023
Ingående balans 563,6 575,2 575,2
Erhållna optionspremier 0,2 0,0 0,1
Nyemission 83,0 - -
Återköp av egna aktier - -6,1 -6,1
Överlåtelse av egna aktier - - 2,0
Periodens resultat -29,2 -31,4 -7,6
Vid periodens slut 616,4 537,8 563,6
jan-jun

===== SIDA 13 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 13 
 
Koncernens rapport över kassaflöden i sammandrag 
 
 
1 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet:  
 
  
R12 Helår
Belopp i Mkr Not 2024 2023 2024 2023 23/24 2023
Löpande verksamheten
Resultat före skatt 12,0 10,3 -37,0 -39,3 -5,8 -8,1
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet ¹ 21,3 15,5 41,8 34,4 77,8 70,4
Betald skatt -2,8 -1,7 -7,0 -6,1 -10,0 -9,0
Förändring av rörelsekapital -36,7 -15,9 -13,1 -20,8 -15,2 -22,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten -6,2 8,3 -15,4 -31,8 46,8 30,4
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterbolag - -19,4 - -19,4 -0,1 -19,5
Avyttring av finansiella tillgångar -0,0 - -0,0 0,0 0,0 0,0
Förvärv av  materiella anläggningstillgångar -4,7 -3,8 -15,5 -10,7 -24,0 -19,2
Avyttring av materiella anläggningstillgångar 2,6 9,9 6,5 12,2 29,0 34,7
Kassaflöde från investeringsverksamheten -2,1 -13,2 -9,0 -17,8 4,9 -4,0
Finansieringsverksamheten
Nyemission 83,0 - 83,0 - 83,0 -
Emissionskostnader -0,3 - -1,1 - -1,1 -
Erhållna optionspremier 0,2 0,0 0,2 0,0 0,2 0,1
Återköp av egna aktier - - - -6,1 - -6,1
Upptagna lån - 24,2 - 28,6 - 28,6
Amortering av lån och leasingskuld -21,4 -23,0 -43,8 -58,9 -92,0 -107,1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 61,5 1,2 38,2 -36,3 -9,9 -84,5
Periodens kassaflöde 53,1 -3,8 13,9 -86,0 41,8 -58,1
Likvida medel vid periodens ingång 27,7 42,8 66,9 125,0 39,0 125,0
Likvida medel vid periodens slut 80,8 39,0 80,8 39,0 80,8 66,9
apr-jun jan-jun
R12 Helår
Not 2024 2023 2024 2023 23/24 2023
Avskrivningar 22,4 20,8 44,6 40,9 88,6 84,9
Realisationsresultat vid försäljning av 
anläggningstillgångar -1,1 -5,4 -2,9 -6,6 -10,8 -14,5
Övrigt 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,1
Summa ej kassaflödespåverkande poster 21,3 15,5 41,8 34,4 77,8 70,4
apr-jun jan-jun

===== SIDA 14 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 14 
 
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag 
 
 
1 varav 24,0 Mkr i tredje kvartalet 2023 avser nedskrivning av andelar i koncernföretag.  
R12 Helår
Belopp i Mkr Not 2024 2023 2024 2023 23/24 2023
Nettoomsättning 5,1 4,1 10,3 8,1 19,9 17,7
Övriga rörelseintäkter 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0
Summa rörelsens intäkter 5,2 4,1 10,3 8,1 19,9 17,7
Övriga externa kostnader -2,8 -3,3 -5,2 -6,4 -13,0 -14,1
Personalkostnader -3,6 -2,4 -6,8 -4,2 -11,3 -8,7
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar -0,0 -0,0 -0,0 -0,0 -0,0 -0,0
Rörelsens kostnader -6,4 -5,7 -12,0 -10,6 -24,3 -22,8
Rörelseresultat      -1,3 -1,6 -1,7 -2,5 -4,3 -5,1
Finansiella poster ¹ 13,0 -3,0 9,8 -5,5 -19,8 -35,2
Resultat efter finansiella poster 11,8 -4,6 8,1 -8,0 -24,2 -40,3
Bokslutsdispositioner - - - - 38,4 38,4
Resultat före skatt 11,8 -4,6 8,1 -8,0 14,2 -1,9
Skatt 0,9 1,0 1,8 1,7 -4,4 -4,5
Periodens resultat 12,7 -3,6 10,0 -6,3 9,8 -6,4
Övrigt totalresultat - - - - - -
Periodens totalresultat 12,7 -3,6 10,0 -6,3 9,8 -6,4
apr-jun jan-jun

===== SIDA 15 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 15 
 
Moderbolagets balansräkning i sammandrag 
 
  
31 dec 
Belopp i Mkr Not 2024 2023 2023
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 0,2 0,0 0,2
Finansiella anläggningstillgångar 688,5 713,7 688,5
Summa anläggningstillgångar 688,7 713,7 688,8
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar 112,8 85,8 90,8
Kassa och bank 80,8 31,9 64,4
Summa omsättningstillgångar 193,6 117,7 155,2
SUMMA TILLGÅNGAR 882,3 831,4 843,9
31 dec 
Belopp i Mkr 2024 2023 2023
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Summa bundet eget kapital 1,2 0,8 0,8
Summa fritt eget kapital 589,8 496,4 498,3
Summa eget kapital 591,1 497,2 499,1
Obeskattade reserver 11,8 5,5 11,8
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder 170,5 191,6 181,0
Summa långfristiga skulder 170,5 191,6 181,0
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 21,1 21,2 21,2
Leverantörsskulder 0,6 0,5 1,4
Övriga kortfristiga skulder 87,2 115,4 129,4
Summa kortfristiga skulder 108,9 137,1 152,0
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 882,3 831,4 843,9
30 jun 
30 jun

===== SIDA 16 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 16 
 
Noter 
 
Not 1. Redovisningsprinciper 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial 
Reporting Standards (IFRS) som de antagits av EU. Denna delårsrapport har 
upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga 
bestämmelser i årsredovisningslagen. D elårsrapporten för moderbolaget 
har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen vilket är i enlighet med 
bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridiska personer, som har 
utfärdats av Rådet för finansiell rapportering. 
Upplysningar i enlighet med IAS 34.16A framkommer förutom i de 
finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av 
delårsrapporten. 
De redovisningsprinciper och beräkningsgrunder som tillämpats i 
delårsrapporten överensstämmer med de som redogörs för i den senaste 
årsredovisningen. De  områden som särskilt anses innehålla  kritiska 
bedömningarna och källor till osäkerhet har inte ändrats i förhållande till 
vad som framgår av Infreas årsredovisning för 202 3 som finns tillgänglig 
på Infreas hemsida . Områdena avser nedskrivning av goodwill och 
varumärken, nedskrivning av andelar i dotterbolag (för moderbolaget), 
värdering av villkorade köpes killingar, intäktsredovisning och bedömning 
av nyttjandeperiod varumärken. 
Not 2. Verkligt värde av finansiella instrument 
Koncernen har finansiella instrument där nivå 3 använts för att fastställa 
det verkliga värdet. Vid kvartalets ingång fanns finansiella skulder 
värderade till verkligt värde avseende tilläggsköpeskilling  om 9,5 Mkr 
redovisade under posten Övriga kortfristiga skulder. Ingen förändring har 
skett under kvartalet . Det löper ingen ränta på skulden och den har inte 
diskonterats då det inte ansetts väsentligt. Avstämningsperioden löpte till 
april 2024, beloppet skall fastställas och regleras under året. 
Verkligt värde på koncernens finansiella tillgångar och skulder uppskattas 
vara lika med dess bokförda värden. Koncernen tillämpar inte 
nettoredovisning för några av sina väsentliga tillgångar eller skulder. 
Not 3. Fördelning av intäkter, EBITA och rörelseresultat 
Samtliga varor och tjänster levereras inom Sverige varför ingen upplysning 
om uppdelning på geografiska marknader lämnas. 
Tabeller Not 3 
 
 
 
  
R12 Helår
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 23/24 2023
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning 542,5 524,0 824,8 783,0 1 877,6 1 835,8
Vatten & Avlopp 44,1 45,2 81,4 85,0 177,1 180,6
Infrea (moderbolag) 5,1 4,1 10,3 8,1 19,9 17,7
Elimineringar och övrigt -5,3 -4,5 -10,9 -8,8 -22,1 -19,9
Totalt koncernen 586,5 568,8 905,6 867,3 2 052,5 2 014,2
Nettoomsättning
apr-jun jan-jun
R12 Helår R12 Helår
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 23/24 2023 2024 2023 2024 2023 23/24 2023
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning 14,0 13,9 -28,8 -29,0 8,1 8,0 2,6 2,6 neg neg 0,4 0,4
Vatten & Avlopp 4,7 3,0 4,4 1,4 13,0 10,0 10,5 6,4 5,3 1,6 7,1 5,4
Infrea (moderbolag) -1,2 -1,6 -1,6 -2,4 -4,2 -5,0 neg neg neg neg neg neg
Elimineringar och övrigt - - - - - - - - - - - -
Totalt koncernen 17,5 15,3 -26,1 -30,0 16,8 12,9 3,0 2,7 neg neg 0,8 0,6
apr-jun jan-jun apr-jun jan-jun
EBITA EBITA-marginal, %
R12 Helår R12 Helår
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 23/24 2023 2024 2023 2024 2023 23/24 2023
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning 14,0 13,9 -28,9 -29,1 8,1 7,9 2,6 2,6 neg neg 0,4 0,4
Vatten & Avlopp 4,6 2,9 4,2 1,3 12,7 9,7 10,3 6,3 5,1 1,5 7,0 5,2
Infrea (moderbolag) -1,2 -1,6 -1,6 -2,4 -4,2 -5,0 neg neg neg neg neg neg
Elimineringar och övrigt - - - - - - - - - - - -
Totalt koncernen 17,4 15,2 -26,3 -30,2 16,5 12,5 2,9 2,6 neg neg 0,8 0,6
apr-jun jan-jun apr-jun jan-jun
Rörelseresultat Rörelseresultat, %

===== SIDA 17 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 17 
 
Tidpunkt för intäktsredovisning 
 
 
 
Balansräkning per segment 
 
1 Materiella, immateriella och nyttjanderättstillgångar 
 
 
 
 
  
  
R12 Helår R12 Helår
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 23/24 2023 2024 2023 2024 2023 23/24 2023
Varor vid en given tidpunkt 2,2 0,2 3,2 1,0 15,5 13,3 - - - - - -
Varor och tjänster över tid 540,4 523,8 821,7 782,0 1 862,2 1 822,5 44,1 45,2 81,4 85,0 177,1 180,6
Summa intäkter från avtal 
med kunder
542,6 524,0 824,9 783,0 1 877,6 1 835,8 44,1 45,2 81,4 85,0 177,1 180,6
Övriga intäkter 1,8 6,1 4,6 7,7 18,0 21,1 0,6 1,8 1,2 2,6 4,3 5,7
Totala intäkter 544,4 530,1 829,4 790,7 1 895,6 1 856,9 44,7 47,0 82,6 87,6 181,4 186,3
apr-jun jan-jun apr-jun jan-jun
Mark & Anläggning Vatten & Avlopp
R12 Helår R12 Helår
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 23/24 2023 2024 2023 2024 2023 23/24 2023
Varor vid en given tidpunkt - - - - - - 2,2 0,2 3,2 1,0 15,5 13,3
Varor och tjänster över tid -0,2 -0,4 -0,7 -0,7 -2,2 -2,2 584,3 568,6 902,4 866,3 2 037,0 2 000,9
Summa intäkter från avtal 
med kunder
-0,2 -0,4 -0,7 -0,7 -2,2 -2,2 586,5 568,8 905,6 867,3 2 052,5 2 014,2
Övriga intäkter 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 2,5 7,9 5,8 10,3 22,3 26,8
Totala intäkter -0,2 -0,4 -0,6 -0,7 -2,1 -2,2 589,0 576,6 911,4 877,6 2 074,8 2 041,0
apr-jun jan-jun apr-jun jan-jun
Elimineringar och övrigt Koncernen
  
 
Belopp i Mkr
Totala 
tillgångar 
Varav 
anläggnings-
tillgångar¹ Skulder 
Totala 
tillgångar 
Varav 
anläggnings-
tillgångar¹ Skulder 
Totala 
tillgångar 
Varav 
anläggnings-
tillgångar¹ Skulder 
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning 1 184,9 648,3 567,5 1 214,8 659,1 554,6 1 219,4 650,2 560,7
Vatten & Avlopp 186,3 146,0 99,2 197,5 155,3 109,1 201,8 155,0 117,1
Koncerngemensamt och elimineringar 42,6 4,0 130,6 -59,9 0,8 150,9 -82,4 4,5 97,5
Totalt koncernen 1 413,7 798,3 797,3 1 352,4 815,2 814,7 1 338,9 809,7 775,3
2023
31 dec 
2023
30 jun 30 jun 
2024

===== SIDA 18 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 18 
 
Nyckeltal för koncernen 
 
Användning av alternativa nyckeltal 
I Infreas finansiella rapport finns ett antal finansiella mått som inte definieras enligt IFRS eller årsredovisningslagen. De ssa alternativa nyckeltal ger 
kompletterande information och används för att hjälpa såväl investerare som ledning att analysera ver ksamhetens utveckling och för att öka 
jämförbarheten mellan perioder. Alternativa nyckeltal skall ej ses som substitut för finansiell information som presenteras i enlighet med IFRS utan som 
ett komplement. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella m ått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra 
företag. ESMAs riktlinjer för alternativa nyckeltal tillämpas. 
Kvartalsdata 
 
Flerårsöversikt 
Tabellen visar koncernens ekonomiska utveckling i sammandrag  
 
  
2024 2024 2023 2023 2023 2023 2022 2022 2022 2022
Period apr-jun jan-mar okt-dec jul-sep apr-jun jan-mar okt-dec jul-sep apr-jun jan-mar
Nettoomsättning 586,5 319,1 618,3 528,6 568,8 298,5 701,0 557,3 575,2 256,1
Organisk tillväxt, % 1,8 0,2 neg neg neg 13,4 46,4 35,9 24,8 neg
EBITDA 39,7 -21,4 46,8 40,0 36,0 -25,4 64,1 66,5 56,4 -22,4
EBITDA marginal, % 6,7 neg 7,4 7,5 6,3 neg 9,1 11,8 9,7 neg
EBITA 17,5 -43,5 24,6 18,3 15,3 -45,4 46,0 48,3 38,8 -38,8
EBITA marginal, % 3,0 neg 3,9 3,4 2,7 neg 6,5 8,6 6,7 neg
Rörelseresultat 17,4 -43,6 24,6 18,2 15,2 -45,5 45,8 48,1 38,6 -39,0
Rörelsemarginal, % 2,9 neg 3,9 3,4 2,6 neg 6,5 8,5 6,6 neg
Soliditet, % 43,6 41,9 42,1 40,0 39,8 45,4 42,3 40,7 39,1 41,1
Kassaflöde från den löpande verksamheten -6,2 -9,1 71,3 -9,1 8,3 -40,0 99,8 56,7 -47,7 26,2
Skuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,7 0,7 0,7 0,8 0,7 0,7 0,7 0,8 0,8
Räntebärande nettoskuld 298,3 364,5 334,6 396,5 366,2 331,5 251,5 325,3 370,2 261,4
Nettoskuld/EBITDA, RTM 2,8 3,6 3,4 3,5 2,6 2,1 1,5 2,4 3,6 3,5
EK/aktie, kr 20,6 26,2 28,2 27,5 27,1 26,6 28,6 26,8 25,1 23,5
Resultat per aktie, kr 0,3 -1,9 0,7 0,5 0,4 -2,0 1,8 1,8 1,5 -1,9
Resultat per aktie efter full utspädning, kr 0,3 -1,9 0,7 0,5 0,4 -2,0 1,8 1,8 1,5 -1,9
Antal medarbetare 509 488 522 549 542 506 525 521 515 446
Period R12 23/24 2023 2022 2021 2020
Nettoomsättning 2 052,5 2 014,2 2 089,6 1 264,2 905,0
Organisk tillväxt, % neg neg 29,3 6,4 8,3
EBITDA 105,1 97,4 164,6 81,5 97,5
EBITDA marginal, % 5,1 4,8 7,8 6,4 10,5
EBITA 16,8 12,9 94,3 20,6 45,9
EBITA marginal, % 0,8 0,6 4,5 1,6 4,9
Rörelseresultat 16,5 12,5 93,5 19,5 44,6
Rörelsemarginal, % 0,8 0,6 4,4 1,5 4,8
Soliditet, % 43,6 42,1 42,3 44,4 46,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten 46,8 30,4 135,0 34,1 77,0
Skuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,7 0,7 0,7 0,7
Räntebärande nettoskuld 298,3 334,6 251,5 229,6 144,1
Nettoskuld/EBITDA, R12 2,8 3,4 1,5 2,8 1,5
EK/aktie, kr 20,6 28,2 28,6 25,2 22,9
Resultat per aktie, kr -0,2 -0,4 3,5 0,4 2,5
Resultat per aktie efter full utspädning, kr -0,2 -0,4 3,5 0,4 2,5
Avkastning på eget kapital neg neg 12,8 1,4 11,5
Antal medarbetare 509 522 525 462 329

===== SIDA 19 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 19 
 
Beräkning av alternativa nyckeltal 
Beräkning organisk tillväxt (nettoomsättning) 
 
1 Avser den del av de 12 månader efter förvärvet som ingår i perioden.  
Beräkning av rörelseresultat före totala avskrivningar (EBITDA) 
 
Beräkning av rörelseresultat före totala avskrivningar i förhållande till totala intäkter (EBITDA-marginal) 
 
Beräkning av rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar (EBITA) 
 
Beräkning av rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar i förhållande till totala intäkter (EBITA-marginal) 
 
Beräkning organisk utveckling EBITA 
 
1 Avser den del av de 12 månader efter förvärvet som ingår i perioden.  
  
Helår
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 2023
Nettoomsättning 586,5 568,8 905,6 867,3 2 014,2
Avgår förvärvad verksamhet ¹ -7,5 -18,6 -27,5 -26,6 -83,5
Nettoomsättning jämförelseperiod 568,8 575,2 867,3 831,3 2 089,6
Organisk tillväxt 10,2 -25,0 10,8 9,4 -158,9
Organisk tillväxt, % 1,8 neg 1,2 1,1 neg
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 2023
Rörelseresultat 17,4 15,2 -26,3 -30,2 12,5
Totala avskrivningar 22,4 20,8 44,6 40,9 84,9
EBITDA 39,7 36,0 18,3 10,7 97,4
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 2023
Totala intäkter 588,9 576,6 911,4 877,6 2 041,0
EBITDA 39,7 36,0 18,3 10,7 97,4
EBITDA-marginal, % 6,7 6,3 2,0 1,2 4,8
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 2023
Rörelseresultat 17,4 15,2 -26,3 -30,2 12,5
Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar 0,1 0,1 0,2 0,3 0,4
EBITA 17,5 15,3 -26,1 -30,0 12,9
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 2023
Totala intäkter 588,9 576,6 911,4 877,6 2 041,0
EBITA 17,5 15,3 -26,1 -30,0 12,9
EBITA-marginal, % 3,0 2,7 neg neg 0,6
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 2023
EBITA 17,5 15,3 -26,1 -30,0 12,9
Avgår förvärvad verksamhet ¹ -0,4 1,2 -1,2 8,0 4,8
Avgår engångseffekt omvärdering tilläggsköpeskilling - - - - -
EBITA jämförelseperiod 15,3 38,8 -30,0 0,0 94,3
Organisk utveckling EBITA 1,7 -22,2 2,7 -22,0 -76,6
Organisk utveckling EBITA, % 11,3 neg 8,9 neg neg
apr-jun jan-jun

===== SIDA 20 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 20 
 
Beräkning av rörelseresultat i förhållande till totala intäkter (rörelsemarginal) 
 
Beräkning av soliditet 
 
Beräkning av räntebärande nettoskuld 
 
Beräkning av nettoskuld/EBITDA, R12 
 
Beräkning av skuldsättningsgrad 
 
Beräkning av eget kapital per aktie 
 
  
Helår
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 2023
Totala intäkter 588,9 576,6 911,4 877,6 2 041,0
Rörelseresultat 17,4 15,2 -26,3 -30,2 12,5
Rörelsemarginal, % 2,9 2,6 neg neg 0,6
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 2023
Balansomslutning 1 413,7 1 352,4 1 413,7 1 352,4 1 338,9
Utgående balans eget kapital 616,4 537,8 616,4 537,8 563,6
Soliditet, % 43,6 39,8 43,6 39,8 42,1
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 2023
Totala räntebärande skulder 379,2 405,2 379,2 405,2 401,5
Avgår likvida medel -80,8 -39,0 -80,8 -39,0 -66,9
Räntebärande nettoskuld 298,3 366,2 298,3 366,2 334,6
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 2023
Räntebärande nettoskuld 298,3 366,2 298,3 366,2 334,6
EBITDA 105,1 141,1 105,1 141,1 97,4
Nettoskuld/EBITDA, R12 2,8 2,6 2,8 2,6 3,4
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 2023
Totala räntebärande skulder 379,2 405,2 379,2 405,2 401,5
Eget kapital vid periodens slut 616,4 537,8 616,4 537,8 563,6
Skuldsättningsgrad 0,6 0,8 0,6 0,8 0,7
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 2023
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid periodens slut 616,4 537,8 616,4 537,8 563,6
Antal aktier vid periodens slut 30,1 20,1 30,1 20,1 20,1
- varav återköpta egna aktier -0,1 -0,2 -0,1 -0,2 -0,1
Eget kapital per aktie 20,6 27,1 20,6 27,1 28,2
apr-jun jan-jun

===== SIDA 21 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 21 
 
Definitioner 
Nyckeltal 
RESULTATRÄKNING Definition Syfte 
Organisk tillväxt 
(nettoomsättning och EBITA) 
Den del av tillväxt (avseende nettoomsättning och EBITA) 
som kommer från verksamheter som finns i innevarande 
och jämförbara perioder. 
Förvärvade verksamheter påverkar den redovisade 
nettoomsättningen. Organisk tillväxt justerad för 
effekter från förvärv visar den underliggande 
omsättningsutvecklingen utan denna parameter. 
Förvärvad tillväxt Förändringar i nettoomsättning och EBITA under 
innevarande period hänförlig till förvärvad verksamhet i 
förhållande till föregående periods nettomsättning och 
EBITA. Dvs den del som kommer från verksamheter som 
förvärvats och som finns i innevarande period men inte i 
jämförbara perioder. 
Se ”Organisk tillväxt” ovan. 
EBITA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar av 
immateriella anläggningstillgångar. 
EBITA används huvudsakligen för att följa upp 
rörelseresultatet utan påverkan från av- och 
nedskrivning av övervärden hänförliga till förvärv. 
EBITA-marginal EBITA i förhållande till totala intäkter. Används för att utvärdera verksamhetsresultatet i 
förhållande till totala intäkter för att mäta koncernens 
effektivitet. 
EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar på immateriella- och 
materiella anläggningstillgångar samt avskrivningar på 
nyttjanderätter. 
EBITDA är en indikator på verksamhetens 
kassagenereringskapacitet. 
EBITDA-marginal EBITDA i förhållande till totala intäkter. EBITDA-marginalen ger en översikt av den operativa 
lönsamheten i förhållande till totala intäkter som 
genereras av koncernen under perioden. 
Rörelsemarginal Rörelseresultat i förhållande till totala intäkter. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som 
vid jämförelse med jämförbara bolag. 
 
FINANSIELLA MÅTT Definition Syfte 
Soliditet Andel eget kapital i förhållande till balansomslutningen vid 
periodens slut. 
Används som en kompenent i bedömningen av 
finansiell risk på lång sikt. 
Skuldsättningsgrad Andel räntebärande skulder i förhållande till eget kapital vid 
periodens slut. 
En del i de övergripande finansiella målen. 
Räntebärande nettoskuld Totala räntebärande skulder minus likvida medel vid 
periodens slut. 
Nyckeltalet definierar finansieringen via finansiella 
skulder med hänsyn tagen till likvida medel, och 
används som en komponent vid bedömning av 
finansiell risk. 
Nettoskuld/EBITDA, R12 Räntebärande nettoskuld dividerat med EBITDA för den 
senaste tolvmånadersperioden. 
Nyckeltalet är relevant för bedömning av koncernens 
möjlighet att leva upp till sina finansiella åtaganden. 
Genomsnittligt eget kapital Genomsnittet av in- och utgående balans. Används som delkomponent vid beräkning av 
nyckeltal. 
 
AVKASTNINGSMÅTT Definition Syfte 
Avkastning på eget kapital 
(ROE) 
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat 
med genomsnittligt eget kapital hänförligt till 
moderbolagets aktieägare. 
Måttet används för att analysera lönsamhet i relation 
till eget kapital.

===== SIDA 22 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 22 
 
AKTIEDATA Definition Syfte 
Genomsnittligt antal aktier Genomsnittligt antal aktier under perioden inklusive 
återköp av egna aktier. 
Används som delkomponent vid beräkning av 
nyckeltal. 
EK/aktie Koncernens egna kapital hänförligt till moderbolagets 
aktieägare vid periodens slut dividerat med antal aktier vid 
periodens slut minskat med egna aktier. 
Det bokförda värdet av det egna kapitalet i 
förhållande till antalet utestående aktier ger en bild 
av hur mycket kapital per aktie som är hänförlig till 
aktieägarna. 
Aktiekurs Sista betalkurs på Nasdaq Stockholm Small Cap för Infrea-
aktien vid periodens slut. 
 
Resultat per aktie Resultat under perioden hänförligt till moderbolagets 
aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier. 
 
Full utspädning Antal aktier ökat med skillnaden mellan teckningskurs och 
aktuell aktiekurs multiplicerat med antalet utestående 
teckningsoptioner, förutsatt att alla utestående optioner 
tecknas samt att aktiekurs är högre än teckningskurs. 
 
 
ÖVRIGT Definition Syfte 
Antal medarbetare Antal anställda vid periodens slut, oaktat 
tjänstgöringsgrad.

===== SIDA 23 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2024 23 
 
Denna delårsrapport har inte granskats av bolagets revisor. 
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning 
och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. 
Stockholm 2024-07-19 
Martin Reinholdsson  Tomas Bergström  Charlotte Bergman  
Verkställande direktör och koncernchef Styrelseordförande  Styrelseledamot 
 
 
Sören Bergström  Erik Lindeblad  Pontus Lindwall  Helene Willberg 
Styrelseledamot  Styrelseledamot  Styrelseledamot  Styrelseledamot 
  
Denna rapport samt tidigare ekonomiska rapporter och pressmeddelanden finns på bolagets hemsida infrea.se 
Kommande händelser 
Delårsrapport juli – september 2024 (Q3): 8 november 2024 
Bokslutskommuniké 2024 19 februari 2025 
Årsredovisning 2024 4 april 2025 
Delårsrapport januari-mars 2025 (Q1): 29 april 2025 
  
Årsstämma 15 maj 2025 
 
  
Denna information är sådan som Infrea AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning 596/2014 och enligt lagen (2007:528) om 
värdepappersmarknaden. Informationen i detta pressmeddelande har publicerats genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 
19 juli 2024 kl. 08.30 CEST. 
Johan Garmstedt, CFO, +46 (0)8 401 01 80.