Kvartalsrapport Q2 2025

===== SIDA 1 =====

Q2 2025

===== SIDA 2 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 2 
 
Delårsrapport 
1 april –30 juni 2025 
Andra kvartalet 2025 
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 635,9 Mkr (586,5), en organisk 
ökning med 8,4 procent. 
• EBITA för koncernen uppgick till 23,1 Mkr ( 17,5), motsvarande en 
marginal om 3,6 (3,0) procent . Nedläggningskostnader relaterat till 
Mikaels Grävtjänst har belastat kvartalets EBITA med -3,2 Mkr EBITA, där 
merparten är hänförligt till realisationsförluster. 
• Rörelseresultat uppgick till 23,0 Mkr (17,4). 
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 3,5 Mkr (-6,2) för 
perioden.  
• Periodens resultat uppgick till 14,7 Mkr (9,6).  
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,5 kr (0,3). 
• På Årsstämman den 15 maj 2025 beslutade om en utdelning om 
0,50kr/aktie, som utbetalades under maj månad. 
• Infrea har den 30 juni undertecknat en förlängning av det 
koncernövergripande finansieringsavtalet med Swedbank . Avtalet  
innebär mer fördelaktiga villkor  för Infrea och säkerställer koncernens 
långsiktiga finansieringsbehov. 
Första halvåret 2025 
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 1 046,8  Mkr ( 905,6), en 
organisk ökning med 15,6 procent.  
• EBITA för koncernen uppgick till -17,5 Mkr ( -26,1). 
Nedläggningskostnader relaterat till Mikaels Grävtjänst har belastat 
perioden med -9,7 Mkr, där merparten är hänförligt till nedskrivning av 
materiella anläggningstillgångar och realisationsförluster.  
• Rörelseresultat uppgick till -20,9 Mkr (-26,3). 
 
 
*Jämförelseperiod för Rullande 12 månader är helår 2024 
 
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -41,4 Mkr (-15,4) 
för perioden. 
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -0,8 kr (-1,2) 
 
Rullande 12 månader (R12)* 
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 2 219,2 Mkr (2 077,9 per 31 
december 2024), en organisk ökning med 6,8 procent. 
• EBITA för koncernen uppgick till 38,8 Mkr ( 30,2), motsvarande en 
marginal om 1,7 (1,4) procent. Mikaels Grävtjänst har belastat perioden 
med -10,8 Mkr EBITA , där merparten är hänförligt till nedskrivning av 
materiella anläggningstillgångar och realisationsförluster. 
• Rörelseresultat uppgick till 20,2 Mkr (14,8). 
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 73,7 Mkr (99,7).  
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -0,1 kr (-0,3). 
Väsentliga händelser efter periodens slut 
• Inga väsentliga händelser efter periodens utgång. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Resultatutveckling i sammandrag 
 
Belopp i Mkr 2025 2024 Δ% 2025 2024 Δ% R12 2024 Δ%
Nettoomsättning 635,9 586,5 8% 1 046,8 905,6 16% 2 219,2 2 077,9 7%
EBITDA 45,1 39,7 14% 31,8 18,3 74% 134,5 121,0 11%
EBITDA marginal, % 7,0 6,7 3,0 2,0 6,0 5,8
EBITA 23,1 17,5 32% -17,5 -26,1 33% 38,8 30,2 28%
EBITA marginal, % 3,6 3,0 neg neg 1,7 1,4
Rörelseresultat 23,0 17,4 32% -20,9 -26,3 20% 20,2 14,8 36%
Rörelsemarginal, % 3,6 2,9 neg neg 0,9 0,7
Periodens resultat 14,7 9,6 53% -23,5 -29,2 20% -2,3 -8,0 71%
Resultat per aktie, före utspädning, kr 0,5 0,3 -0,8 -1,2 -0,1 -0,3
Resultat per aktie, efter utspädning, kr 0,5 0,3 -0,8 -1,2 -0,1 -0,3
Räntebärande nettoskuld 266,7 298,3 -11% 266,7 298,3 -11% 266,7 204,7 30%
Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag 2,0 2,8 2,0 2,8 2,0 1,7
Nettoskuld/EBITDA R12, genomsnitt fyra 
kvartal 2,1 3,3 2,1 3,3 2,1 2,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten 3,5 -6,2 -41,4 -15,4 -169% 73,7 99,7 -26%
För nyckeltalsdefinitioner, se s.20-23
jan-junapr-jun Helår
Om Infrea 
Vi är en industrigrupp som underhåller, förbättrar och bygger ut Sveriges infrastruktur. Med verksamheter inom affärsområdena Mark & 
Anläggning, Beläggning samt Vatten & Avlopp förvaltar och utvecklar vi bolag med lokal närvaro och stark entreprenörskraft. Inom Infrea 
står dotterbolagen i fokus med rätt förutsättningar att växa och fortsätta utvecklas. Infrea AB:s (org nr 556556-5289) aktie är noterad på 
Nasdaq Stockholm Small Cap.

===== SIDA 3 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 3 
 
Nu är sommaren här och med denna ett intensivt produktionskvartal i 
ryggen. Ett kvartal som bjudit på både några fina tilldelningar av projekt, 
ett starkt lyft för delar av Beläggningssegmentet men även långdragna 
diskussioner med kommunala kunder som tar onödiga resurser i anspråk. 
De strukturåtgärder som initierades i kvartal ett – främst avyttringar inom 
Mikaels Grävtjänst och Siljan Schakt – genomförs enligt plan och bidrar 
till stärkt finansiell ställning utan nämnvärd påverkan på lönsamheten 
över tid. Målet var att frigöra 40 Mkr i kapital och det är vi på god väg att 
realisera. I tillägg har ett nytt bankavtal tecknats vilket tryggar finansiering 
av verksamheten framåt och till mer fördelaktiga villkor än tidigare.  
Summerat så har kvartal två resulterat i en nettoomsättning om 635,9 Mkr 
(586,5 Mkr samma period föregående år) med ett EBITA-resultat på 23,1 
Mkr (17,5 Mkr), vilket innebär en organisk tillväxt om 8,4% och en EBITA-
tillväxt om 32,1% gentemot samma period 2024. Mikaels Grävtjänst som 
är under avveckling har belastat kvartalet med -3,2 Mkr EBITA, där EBITA 
för koncernens kvarvarande verksamhet därmed är dryga 26 Mkr. Det 
innebär att vi för sjätte kvartalet i följd kan visa på förbättring, detta trots 
att marknaden fortsätter vara tuff och att vi fortsatt har mer internt 
förbättringsarbete att göra, vilket vittnar om potentialen framåt. Kvartal 
två innebär i vår verksamhet en ökad kapitalbindning i kundfordringar då 
verksamheten varvar upp. Fortsatt fokus på effektiv hantering av 
rörelsekapital har bidragit till att kassaflödet från löpande verksamhet är 
positivt i kvartalet om 3,5 Mkr (-6,2 Mkr) trots tillväxten.  
Mark och anläggningssegmentet har som sig bör under kvartalet haft hög 
aktivitetsnivå även om ett par dotterbolag har lönsamhetsutmaningar, 
främst till följd av några projektnedvärderingar samt regionalt lägre 
beläggning i produktionen. I dessa dotterbolag finns även utmaningar att 
bygga en betryggande orderbok på grund av hård konkurrens med en 
prisbild som bedöms vara direkt ohälsosam på en del områden. Inom 
koncernen anstränger vi oss för att inte jaga volym samt att vara duktiga 
på att utveckla projekten och kundrelationen som vunnits. Jonab har 
under kvartalet färdigställt Infreas största projekt någonsin – 
upprustningen av E4 vid Ljungby med Trafikverket som kund –på ett 
mycket professionellt sätt. Ett bra exempel på bra hantering av 
kundrelation och samtidigt nöjd entreprenör.  
I segmentet Beläggning, vilket bröts ur rapporteringen av Mark och 
Anläggning i kvartal ett, så har Asfaltsgruppen fått en imponerande start 
på produktionssäsongen samt lyckats väl med ett antal 
verksamhetsförbättrande åtgärder som vidtagits. Det är viktigt att våga ta 
utvecklingsbeslut i en tuff marknad och därmed extra glädjande när de 
bär frukt.  
Slutligen visar segment Vatten & avlopp ett stabilt kvartal trots en något 
avvaktande marknad avseende de större projekten, såsom 
industriunderhåll. Vi har flera långt gångna diskussioner och är väl 
positionerade när dessa kommer i gång. Som nämnts tidigare har Infreas 
två dotterbolag Cleanpipe och Cija Tank de sista tre åren förmått vända 
flera år av minusresultat till dagens vinstnivåer. Med ständig förbättring 
driver vi aktivt fler lönsamhetshöjande åtgärder framgent. 
Inom hållbarhetsområdet noterar vi flera kundgrupper som nu antingen 
kräver eller aktivt stimulerar mer hållbara lösningar. Under året har vi 
bland annat driftsatt fler elfordon med bra resultat och transformationen 
kan nu fortsätta. Förbättringarna inom Beläggningssegmentet har också 
direkt positiva hållbarhetseffekter och fler goda exempel finns i 
koncernen. Infreas dotterbolag har stor potential att påverka projektens 
klimatpåverkan när kunddialoger på området sker på allvar. Justeringen 
av regelverket kring CSRD är positivt då vi kan fokusera på verklig 
förändring i stället för mer rapportering. Vårt primära fokus är på 
minskade CO2 utsläpp samt förbättrad kontroll av avfallshantering. 
Omvärld, räntor, bränslepris, AI – ja det är många faktorer som påverkar 
oss både här och nu och på lite längre sikt. Till det kommer ett valår med 
förmodade reformer såsom ökade offentliga investeringar inom 
infrastruktur. Bara de senaste veckorna har det kommit EU-förslag runt 
hållbarhet, nya Nato mål samt en räntesänkning. Vår decentraliserade 
styrning hjälper oss att agera snabbt för lokala variationer och våra 
pågående lokala initiativ är rätt i alla konjunkturer och skall fortsätta. Som 
koncern behöver vi sedan komplettera med tydligare strategier för vår 
framtida konkurrenskraft. Här ser jag mycket spännande att ta tag i! 
Tack till alla kunder och medarbetare för ert engagemang och hårda 
arbete. Tillsammans fortsätter vi bidra till samhället och bygga ett 
starkare Infrea. 
Martin Reinholdsson 
Verkställande direktör och koncernchef, Infrea 
  
 
 
  
 
 
Vd-ord 
”Stabil start på högsäsongen med  
fortsatta lönsamhetsförbättringar” 
Martin Reinholdsson, vd Infrea

===== SIDA 4 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 4 
 
Om Infrea 
Vi är en industrigrupp som underhåller, förbättrar och bygger ut Sveriges infrastruktur. Med verksamheter inom affärsområdena Mark & Anläggning, 
Beläggning och Vatten & Avlopp utvecklar vi bolag med lokal närvaro och stark entreprenörskraft. För oss är det viktiga att dotterbolagen står i fokus 
och får rätt förutsättningar att växa och fortsätta utvecklas.  
Geografisk närvaro 
Vår struktur och storlek skapar möjligheter till utökade marknadsandelar i takt  
med att vi växer geografiskt på den fragmenterade marknaden. Genom att växa  
geografiskt smart kan vi bidra till varandra mellan verksamheterna – i stället för  
att konkurrera om samma kunder, på samma marknader. Kartan visar vart våra  
kontor och anläggningar finns. Gemensamt täcker vi in stora delar av Sverige,  
med fokus på storstadsregioner. 
 
 
 
Finansiella mål 
De finansiella mål som fastslagits gäller på medellång sikt och är följande: 
• Lönsamhet: Infreas EBITA-marginal ska överstiga 6% 
• Kapitalstruktur: Skuldsättningen, definierad som Nettoskuld/RTM EBITDA och mätt som genomsnitt över senaste fyra kvartalen, ska 
understiga 1,5x 
o Skuldsättningen kan temporärt vara högre, exempelvis i samband med ett större förvärv 
• Utdelning: Cirka 30 procent av koncernens resultat efter skatt ska delas ut till Infreas aktieägare 
o Vid förslag till utdelning ska hänsyn tas till finansiell ställning samt förvärvs-, investerings- och utvecklingsmöjligheter för 
koncernen 
De antagna målen återspeglar Infreas fokus och ambition om att stärka lönsamheten och ta vara på tillväxtmöjligheter med en stark balansräkning.  
En del av Infreas vinst ska delas ut till aktieägare medan majoriteten återinvesteras i verksamhetens fortsatta utveckling. 
*RTM: rullande 12 månader

===== SIDA 5 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 5 
 
Koncernens utveckling andra kvartalet 
Nettoomsättning 
 
Koncernens nettoomsättning under årets andra kvartal uppgick till 
635,9 Mkr (586,5), en organisk ökning med 49,4 Mkr. 
Utveckling av koncernens nettoomsättning 
 
EBITA 
 
Koncernens EBITA uppgick till 23,1 Mkr (17,5) för andra kvartalet. Mark 
& Anläggning är det segment som ökar EBITA mest gentemot 
föregående år . Detta  trots att segmentet belastas av 
nedläggningskostnader relaterat till Mikaels Grävtjänst, som redovisar 
cirka -3,2 Mkr EBITA i kvartalet. 
Upplands Markentreprenader som redovisade ett mycket svagt 2024 
uppvisar en EBITA -förbättring i kvartalet om 3,7 Mkr  till följd av 
verksamhetsförbättrande åtgärder som genomförts . Dock har Duo 
Asfalt haft ett sämre kvartal med -6,2 Mkr EBITA jämfört med samma 
period 2024.  Avvikelsen beror på kvalitetsproblem i  enstaka projekt 
som medfört ökade kostnader samt lägre beläggningsgrad.
Den organiska utvecklingen av EBITA gentemot samma period 
föregående år var 5,8 Mkr i affärsområde Mark & Anläggning, 2,8 Mkr i 
affärsområde Beläggning och -1,2 Mkr i affärsområde Vatten & Avlopp. 
Varken u nder perioden eller jämförelseperioden  har några 
förvärvskostnader resultatförts. 
Avskrivningar och investeringar 
Andra kvartalets totala avskrivningar uppgick till 22,2 Mkr (22,4).  
Under kvartalet investerade koncernen i materiella anläggnings -
tillgångar om 3,2 Mkr (4,7). 
Förvärv 
Inga förvärv har tillträtts under kvartalet.  Betalning har skett av 
tilläggsköpeskilling avseende förvärvet av Scandinavian 
Roadconstruction AB. Betalningen om 9, 4 Mkr motsvarar tidigare 
reserverat belopp. 
Finansnetto 
Koncernens finansnetto för kvartalet uppgick till -4,2 Mkr (-5,3). 
Skatt 
Koncernens skatt för perioden uppgick till -4,0 Mkr ( -2,4). Kvartalets 
effektiva skatt var 21,4 (20,0) procent. 
Periodens resultat 
Periodens resultat uppgick till 14,7 Mkr (9,6). 
  
575 569 586
636
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2022 2023 2024 2025
Mkr
apr-jun apr-jun
2024 2025
586,5 - 8,4% 8,4% 635,9
Total
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Förvärvad
tillväxt 
39
15 17 23
-60
-40
-20
0
20
40
60
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2022 2023 2024 2025
Mkr

===== SIDA 6 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 6 
 
Koncernens utveckling 1 januari–30 juni 
 
Nettoomsättning 
Koncernens nettoomsättning för första halv året uppgår till 1 046,8  Mkr 
(905,6) vilket är en ökning med 141,2 Mkr, där ökning i sin helhet utgörs av 
organisk tillväxt. 
Utveckling av koncernens nettoomsättning 
 
EBITA 
Koncernens EBITA uppgår till -17,5 Mkr (-26,1). Mikaels Grävtjänst som är 
under avveckling har belastat perioden med -9,7 Mkr EBITA, som till största 
del är hänförligt till nedskrivningar av materiella anläggningstillgångar samt 
realisationsförluster. Avvecklingsbeslutet fattades i kvartal ett för att 
frigöra kapital. 
Bolagen inom Mark & Anläggning har ökat sin EBITA med 13,8 Mkr, inom 
Beläggning med -1,6 Mkr och inom Vatten & Avlop p med 0,6 Mkr. 
Förändringar avser jämfört med samma period föregående år.  
Den enskilt största förbättringen jämfört med föregående år redovisar 
Asfaltsgruppen som har 11,6 Mkr högre EBITA jämfört med 2024 vilket är 
drivet av nya ramavtal och interna förbättringsåtgärder. Duo Asfalt 
redovisar 12,1 Mkr lägre EBITA-resultat än föregående år , vilket är 
hänförligt till kvalitetsproblem i enstaka projekt som medfört ökade 
kostnader samt lägre beläggningsgrad.  
Inga förvärvskostnader har resultatförts under perioden (0,0 Mkr för 
jämförelseperioden). 
Avskrivningar och investeringar 
Periodens totala av - och ned skrivningar uppgår till 52,7 Mkr ( 44,6).  
Beslutet om avveckling av verksamheten i Mikaels Grävtjänst i Stranderäng 
AB har medfört en nedskrivning av goodwill om 3,3 Mkr samt en 
nedskrivning av materiella anläggningstillgångar om 5,6 Mkr som belastat 
första kvartalet. Nedskrivningen innebär att rörelseresultat uppgår till -20,9 
Mkr (-26,3). 
Under första halvåret har koncernen investerat i materiella anläggnings -
tillgångar om 5,1 Mkr (15,5). 
Förvärv 
Inga förvärv har tillträtts under perioden. Betalning har skett av 
tilläggsköpeskilling avseende förvärvet av Scandinavian Roadconstruction. 
Betalningen om 9,4 Mkr motsvarar tidigare reserverat belopp. 
Finansnetto 
Periodens finansnetto uppgår till -7,5 Mkr ( -10,7). Räntekostnader på 
koncernens banklån och räntekostnader för leasing är något lägre än 
föregående år till följd av sänkt marknadsränta och lägre marginal i första 
kvartalet. Erhållen ränta från banktillgodohavanden är något lägre men tack 
vare högre kassa ökar ränteintäkter jämfört med 2024. 
Skatt 
Koncernens skatt för perioden uppgår till 5,0 Mkr (7,8), vilket motsvarar en 
effektiv skatt om 17,5 (21,2) procent. Rensat för nedskrivning av goodwill 
om 3,3 Mkr uppgår effektiv skatt till 19,8 procent.  
Periodens resultat 
Periodens resultat uppgår till -23,5 Mkr ( -29,2), inkluderat en ej 
kassaflödespåverkande nedskrivning av goodwill om 3,3 Mkr. 
 
  
jan-jun jan-jun
2024 2025
905,6 - 15,6% 15,6% 1 046,8
Förvärvad
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Total
tillväxt

===== SIDA 7 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 7 
 
 
Segmentets utveckling 
 
Segmentets utveckling andra kvartalet 
Nettoomsättning 
Affärsområdets nettoomsättning för andra kvartalet uppgick till 412,4 Mkr 
(356,9), en organisk ökning med 55,5 Mkr 
Utveckling av affärsområdets nettoomsättning 
 
EBITA 
 
Från och med första kvartalet 2025 redovisas dotterbolagen 
Asfaltsgruppen, Duo Asfalt och Rotomill under segmentet Beläggning. 
Jämförelseperioder för Mark & Anläggning har därmed justerats.  
Affärsområdets EBITA uppgick till 0,0 Mkr (-5,8) under andra kvartalet, där 
Mikaels Grävtjänst belastat kvartalet med -3,2 Mkr EBITA. 
Störst förbättring mot föregående år med ett förbättrat EBITA resultat på 
6,6 Mkr redovisar segmentets största bolag Jonab Anläggnings. Upplands 
Markentreprenader redovisar efter en omstrukturering som genomförts ett 
förbättrat resultat med 3,7 Mkr jämfört med samma period föregående år. 
Flertalet andra bolag visar resultatförbättringar jämfört med föregående år 
men r esultatet tyngs framför allt av avvecklingen av Mikaels Grävtjänst 
som redovisar -4,5 Mkr EBITA jämfört med föregående år vilket är hänförligt 
till pågående avveckling. 
Medarbetare 
Affärsområdet hade 285 medarbetare vid periodens slut (295 per sista 
december 2024). Minskning är hänförlig till avveckling av Mikaels 
Grävtjänst. 
Segmentets utveckling  
1 januari–30 juni 
Nettoomsättning 
Affärsområdets nettoomsättning för perioden uppgår till  
744,2 Mkr (613,0) vilket är en organisk ökning med 131,2 Mkr 
Utveckling av affärsområdets nettoomsättning 
 
EBITA 
Affärsområdets EBITA för perioden uppgår till -4,8 Mkr (-18,6), där Mikaels 
Grävtjänst belastar perioden med -9,7 Mkr EBITA  i stort till följd av 
nedskrivning av materiella anläggningstillgångar och realisationsförluster.  
Jonab Anläggnings står för störst förbättring av EBITA gentemot samma 
period föregående år med +10,2 Mkr, följt av Upplands Markentreprenader 
som redovisar 7,9 Mkr bättre EBITA tack vare verksamhetsförbättringar 
som gjorts i bolaget. Majoriteten av bolagen i segmentet  har en positiv 
utveckling jämfört med föregående år.  Mikaels Grävtjänst redovisar en 
EBITA om -11,5 Mkr jämfört med samma period föregående år.  
Belopp i Mkr 2025 2024 Δ% 2025 2024 Δ% R12 2024 Δ%
Nettoomsättning 412,4 356,9 16% 744,2 613,0 21% 1 522,2 1 391,0 9%
EBITA 0,0 -5,8 101% -4,8 -18,6 74% 18,8 5,0 276%
EBITA-marginal, % 0,0 neg neg neg 1,2 0,4
apr-jun jan-jun Helår
apr-jun apr-jun
2024 2025
356,9 - 15,5% 15,5% 412,4
Förvärvad
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Total
tillväxt 
17
4
-6
0
-60
-40
-20
0
20
40
60
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2022 2023 2024 2025
Mkr
jan-jun jan-jun
2024 2025
613,0 - 21,4% 21,4% 744,2
Förvärvad
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Total
tillväxt 
   
 Om affärsområde Mark & Anläggning 
Bolagen inom Mark & Anläggning erbjuder mark- och anläggningstjänster. 
 
Bolagen levererar allt från schaktning, sprängning och pålning ända fram till finplanering av mark- och 
trädgårdsytor. Detta innebär att Infrea kan ta hand om hela värdekedjan inom mark- och 
anläggningsarbete. 
 
De huvudsakliga geografiska marknaderna är Sörmland, Västra Götaland, Halland, västra Skåne, södra 
delarna av Stockholm, Jämtland och Dalarna. Bolagen har starka positioner lokalt i sina respektive 
regioner.

===== SIDA 8 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 8 
 
 
Segmentets utveckling 
 
Segmentets utveckling andra kvartalet 
Nettoomsättning 
Affärsområdets nettoomsättning för andra kvartalet uppgick till 185,3 Mkr 
(187,7), en minskning med 2,4 Mkr. 
Utveckling av affärsområdets nettoomsättning 
 
EBITA 
 
Affärsområdets EBITA uppgick till 22,7 Mkr (19,9) under andra kvartalet. 
Segmentet redovisas separat sedan kvartal ett 2025, där 
beläggningsbolagen Asfaltsgruppen, Duo Asfalt och Rotomill har brutits ut 
från segmentet Mark & Anläggning.  
Asfaltsgruppen, som är segmentets största bolag, redovisar en EBITA om 
10,6 Mkr högre än jämförelseperioden. Förbättringen är driven av nya 
ramavtal och interna förbättringsåtgärder som genförts under 2025. Duo 
Asfalt redovisar ett sämre EBITA resultat om -6,2 Mkr drivet 
kvalitetsproblem i enstaka projekt som medfört ökade kostnader samt av 
lägre beläggningsgrad än föregående år. 
Medarbetare 
Affärsområdet hade 131 medarbetare vid periodens slut (122 per sista 
december 2024). 
Segmentets utveckling  
1 januari–30 juni 
Nettoomsättning 
Affärsområdets nettoomsättning för perioden uppgår till  
229,0 Mkr (214,0) vilket är en ökning med 15,0 Mkr eller 7,0 procent. 
Utveckling av affärsområdets nettoomsättning 
 
EBITA 
Affärsområdets EBITA för perioden uppgår till -11,8 Mkr (-10,2).  
Asfaltsgruppen redovisar en förbättring av EBITA om 11,6 Mkr jämfört med 
2024, medan Duo Asfalt redovisar en försämring av EBITA om -12,1 Mkr 
gentemot 2024 till följd av kvalitetsproblem i enstaka projekt som medfört 
ökade kostnader och lägre beläggningsgrad. 
Beläggningen i Duo Asfalt förväntas öka under kommande halvår vilket 
förväntas bidra till viss återhämtning av EBITA-resultatet. 
Belopp i Mkr 2025 2024 Δ% 2025 2024 Δ% R12 2024 Δ%
Nettoomsättning 185,3 187,7 -1% 229,0 214,0 7% 542,4 527,3 3%
EBITA 22,7 19,9 14% -11,8 -10,2 -16% 16,4 18,0 -9%
EBITA-marginal, % 12,1 10,5 neg neg 3,0 3,4
apr-jun jan-jun Helår
apr-jun apr-jun
2024 2025
187,7 - -1,3% -1,3% 185,3
Förvärvad
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Total
tillväxt 
20
10
20 23
-60
-40
-20
0
20
40
60
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2022 2023 2024 2025
Mkr
jan-jun jan-jun
2024 2025
214,0 - 7,0% 7,0% 229,0
Förvärvad
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Total
tillväxt 
   
 Om affärsområde Beläggning 
Bolagen inom Beläggning är verksamma med egen produktion av olika sorters asfaltsmassa och 
tjänster kopplat till fräsning och beläggning av asfalt.  
 
Bolagen levererar markförberedande tjänster, produktion av asfaltsmassa via Infreas tre egna 
asfaltverk samt fräsning och beläggning av densamma. Detta innebär att Infrea kan ta hand om hela 
värdekedjan inom beläggningsarbeten. 
 
De huvudsakliga geografiska marknaderna är Östergötland, Sörmland, Västra Götaland, Mälardalen och 
Stockholm. Bolagen har starka positioner lokalt i sina respektive regioner.

===== SIDA 9 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 9 
 
Segmentets utveckling 
 
Segmentets utveckling andra kvartalet 
Nettoomsättning 
Affärsområdets nettoomsättning för andra kvartalet uppgick till 42,9 Mkr 
(44,1), en minskning om 1,2 Mkr. 
Utveckling av affärsområdets nettoomsättning 
 
EBITA  
 
Affärsområdets EBITA uppgick till 3,5 Mkr (4,7) under andra kvartalet. En 
något lägre beläggningsgrad på bolagens fordon har påverkat omsättning 
och följaktligen även EBITA -resultatet. Projektmarknaden, som för 
segmentet till exempel innebär underhåll hos industrikunder, har varit mer 
avvaktande i kvartalet vilket påverkat omsättning och lönsamhet. 
 
Medarbetare 
Affärsområdet hade 83 medarbetare vid periodens slut ( 83 per sista 
december 2024). 
Segmentets utveckling  
1 januari–30 juni 
Nettoomsättning 
Affärsområdets nettoomsättning för perioden uppgår till 80,1 Mkr (81,4). 
Utveckling av affärsområdets nettoomsättning 
 
EBITA 
Affärsområdets EBITA uppgår till 3,8 Mkr (4,4) för perioden. En något lägre 
beläggningsgrad på bolagens fordon har påverkat omsättning och 
följaktligen även EBITA -resultatet. Projektmarknaden, som för segmentet 
till exempel innebär underhåll hos industrikunder, har varit mer avvaktande 
under slutet av perioden vilket påverkat omsättning och lönsamhet. 
Belopp i Mkr 2025 2024 Δ% 2025 2024 Δ% R12 2024 Δ%
Nettoomsättning 42,9 44,1 -3% 80,1 81,4 -2% 162,7 164,0 -1%
EBITA 3,5 4,7 -26% 3,8 4,4 -13% 11,0 11,6 -5%
EBITA-marginal, % 7,7 10,5 4,6 5,3 6,6 7,0
apr-jun jan-jun Helår
apr-jun apr-jun
2024 2025
44,1 - -2,8% -2,8% 42,9
Förvärvad
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Total
tillväxt 
4 3
5
3
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2022 2023 2024 2025
Mkr
jan-jun jan-jun
2024 2025
81,4 - -1,6% -1,6% 80,1
Förvärvad
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Total
tillväxt 
   
 Om affärsområde Vatten & Avlopp 
Bolagen inom Vatten & Avlopp tillhandahåller fullservicearbete inom avlopp, vatten och avfall.  
 
Bolagen erbjuder tjänster såsom högtrycksspolning, TV-inspektion, relining, torr- och grävsug, 
avfallshantering, service av oljeavskiljare, slamtömning, dammbindning och vattenleveranser.  
 
De huvudsakliga geografiska marknaderna är Göteborgs- och Stockholmsområdet. Bolagen har en 
stark position i storstadsregionerna.

===== SIDA 10 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 10 
 
Övrig finansiell information 
 
Tillgångar  
Per den sista juni uppgick totala tillgångar för koncernen till 1 363,2  Mkr (1 
379,5 Mkr per sista december 2024). Av totala tillgångar utgjorde 407,9 Mkr 
(411,1) förvärvsgoodwill. 304,1 Mkr ( 350,9) utgjordes av övriga 
anläggningstillgångar. 392,2 Mkr ( 255,5) av tillgångarna utgjordes av 
kundfordringar. Likvida medel uppgår till 71,5 Mkr ( 155,8), se 
kassaflödesanalys för vidare information kring förändringar. 
Anläggningstillgångarna uppgick till 712,0 Mkr (762,0 per sista december 
2024) och omsättningstillgångarna till 651,2 Mkr ( 617,4) vid periodens 
utgång. 
Eget kapital  
Eget kapital per sista juni uppgick till 599,2 Mkr ( 637,6 Mkr per sista 
december 2024). Under perioden har eget kapital påverkats av periodens 
resultat om -23,5 Mkr, utdelning om--15,0 Mkr, och optionspremier om 0,1 
Mkr. Hela det egna kapitalet är hänförligt till moderbolagets aktieägare. Se 
vidare avsnitt Aktien och ägare samt Förändringar i koncernens egna kapital 
i sammandrag. 
Totala skulder 
Per den sista juni uppgick de totala skulderna till 764,0 Mkr (741,9 per sista 
december 2024) varav 282,6 Mkr (307,5) var långfristiga och 481,4 Mkr 
(434,4) var kortfristiga. Långfristiga skulder utgjorde s i huvudsak av lån 
från kreditgivare, leasingskulder och uppskjuten skatteskuld. Kortfristiga 
skulder utgjorde s av  lån från kreditgivare, leasingskulder, 
leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder. Under perioden har lån 
tagits upp om 0,0 Mkr (0,0 motsvarande period för 2024). Under perioden 
amorterades 16,6 Mkr ( 17,1) på bankkrediter och 28,3 Mkr (26,7) på 
leasingskulder.  
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning 
Per den sista juni hade koncernen 71,5 Mkr (80,8 Mkr motsvarande period 
2024) i likvida medel. Kassaflödet från den löpande verksamheten var -41,4 
Mkr (-15,4) för första halvåret . Kassaflödet har påverkats av ökad 
kapitalbindning i form av ökade kundfordringar. 
Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till 16,8 Mkr perioden (-
9,0 Mkr för motsvarande period 2024). Under perioden investerade 
koncernen i materiella anläggningstillgångar för 5,1 Mkr ( 15,5) samt 
avyttrade materiella anläggningstillgångar för 31,3 Mkr ( 6,5). Förvärv av 
dotterbolag uppgick till 9,4 Mkr ( 0,0) vilket avser betalning av 
tilläggsköpeskilling för förvärvet av Scandinavian Road construction som 
genomfördes i maj 2023.  
Kassapåverkade effekt av avyttringar i Mikaels Grävtjänst och Siljan Schakt 
har i kvartalet uppgått till 24,0 Mkr.  
Per sista juni hade koncernen 256,2 Mkr (280,1 per sista december 2024) i 
långfristiga räntebärande skulder och 82,0 Mkr ( 80,4) i kortfristiga 
räntebärande skulder. Soliditeten vid periodens utgång uppgick till 44,0 
(46,2) procent. Räntebärande nettoskuld uppgick vid periodens slut till 
266,7 Mkr (204,7). 
För första halvåret uppgick Kassaflödet från finansieringsverksamheten till 
-59,9 Mkr för perioden (38,2 Mkr för motsvarande period 2024) vilket avser 
utdelning om -15,0 Mkr, upptagna lån om 0,0 Mkr (0,0) och amortering av 
räntebärande skulder om 44,9 Mkr (43,8). För jämförelseperioden ingår 
nettolikvid från företrädesemission om 81,8 Mkr 
Koncernens finansiering bygger på ett avtal med banken som är behäftat  
med låne-covenanter. Nettoskuld/justerad EBITDA R12 per balansdag skall 
understiga 3,35x och justerad EBITDA R12/räntekostnader skall överstiga  
4x vid varje given tidpunkt. Koncernen har uppfyllt låne-covenanterna under 
hela perioden. Per 30 juni 2025 uppgick dessa mätetal till 1,91x respektive 
8,2x. Covenanter övervakas löpande och det finns inga indikationer på att 
koncernen skulle ha svårigheter att uppfylla covenanterna framgent.  
Under det andra kvartalet 202 5 tecknades en förlängning av bankavtalet 
vilket säkerställer koncernens långsiktiga finansiering samtidigt som det 
ger mer fördelaktiga villkor på befintliga och nya lån. 
Medarbetare  
Antal medarbetare vid periodens utgång uppgår till 505 (507 per sista 
december 2024). 
Närståendetransaktioner 
Inga väsentliga transaktioner har ägt rum mellan Infrea och närstående. För 
teckningsoptionsprogram se s.12. 
Säsongsvariationer 
Infreas dotterbolag påverkas av säsongsmässiga variationer och 
kalendereffekter. Omsättningen är i de tre segmenten normalt lägst under 
kvartal ett vilket förklaras av vintersäsongen. Störst påverkan har det i 
affärsområdet Beläggning eftersom asfaltsläggning och vissa 
markarbeten inte är möjliga att utföra under årets kalla period. Även kvartal 
tre är i regel något lägre än övriga på grund av semesterperioden första 
delen av detta kvartal. Se tabell på s.5. 
Risker och riskhantering 
Infrea är exponerat för strategiska, operativa och finansiella risker som 
skulle kunna ha betydande påverkan på bolaget. Riskhantering är en normal 
del av verksamheten och följs upp regelbundet av koncernledningen och 
avrapporteras till styrelsen. 
Väsentliga strategiska risker omfattar förändringar i omvärldsekonomi 
som kan påverka Infreas befintliga och potentiella kunders möjlighet och 
benägenhet att starta projekt samt ökad konkurrens som kan leda till att 
Infrea förlorar marknadsandelar.  
Väsentliga operativa risker för Infrea utgörs av avtals- och projektrisker, risk 
för arbetsplatsolyckor eller miljöolyckor, risk för avbrott i 
verksamhetskritiska system och dataintrång, förvärvsprocessen, risker 
kopplade till kompetensförsörjning, styrnin g av underentreprenörer samt 
risk att lagar och regler inte efterlevs då verksamheten bedrivs i en 
decentraliserad organisation. 
Vidare är Infrea exponerad för finansiella risker i form av felaktig 
projektredovisning, värdering av goodwill samt likviditets - och 
refinansieringsrisk. 
Geopolitiska konflikter har inneburit oro i världsekonomin med risker som 
t.ex. prisökningar på insatsvaror och energi, störningar i leveranskedjor och 
volatilt ränteläge. Infrea har påverkats av prisförändringar och av den  
allmänna konjunkturnedgång som följt. Framtida hastiga prisökningar på

===== SIDA 11 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 11 
 
energi och drivmedel innebär en risk för Infrea, innan dess att de nya 
kostnadsnivåerna kunnat prisas in i anbud fullt ut. På befintliga projekt 
innebär kostnadsökningar inklusive inflationseffekter en minskad marginal, 
vilket till del motverkas av indexklausuler. 
Marknadsräntor har successiv sjunkit men vi kommer troligen se en högre 
normalnivå på räntan än under åren med nollränta . Det kan innebära en 
fortsatt begränsning i investeringsmöjligheterna för både privata och 
offentliga kunder, där bedömningen dock är att infrastrukturprojekt är 
mindre påverkade av konjunktursvängningar. Infreas exponering mot 
bostadssektorn är fortsatt låg på ett övergripande plan men vissa bolag har 
påverkats då de haft bostadsbyggare som kunder och inte lyckas parera 
tappet av dessa intäkter med projekt åt andra typer av kunder. 
Se riskavsnitt i årsredovisning 202 4 för en mer utförlig beskrivning av 
koncernens risker. 
 
 
 
Moderbolaget 
Huvudsakliga funktioner för moderbolaget Infrea är att arbeta med 
affärsutveckling, finansiering, styrning, analys och förvärv samt 
kommunikation. Antalet medarbetare uppgick vid periodens utgång till 6 (7 
vid utgången av 2024) personer.  
Moderbolagets nettoomsättning, som uteslutande består av koncernintern 
fakturering av tjänster, uppgick under andra kvartalet till 5,5 Mkr (5,1 Mkr 
för andra kvartalet 2024). Rörelsekostnaderna uppgick till  -8,7 Mkr (-6,4) 
vilket avsåg personalkostnader och löpande externa kostnader. 
Rörelseresultatet uppgick till -3,2 Mkr (-1,3) och finansiella poster till -1,9 
Mkr (13,0). Externt räntenetto uppgick till -2,5 (-3,2) Mkr. Periodens resultat 
och totalresultat uppgick till -4,1 Mkr (12,7). 
För första halvåret uppgick moderbolagets nettoomsättning till 11,0 Mkr 
(10,3) och rörelsekostnaderna till -15,7 Mkr ( -12,0). Rörelseresultatet 
uppgick således till -4,7 Mkr (-1,7). Finansiella poster uppgick till -1,8 Mkr 
(9,8) av vilket 15,0 (16,0) Mkr avser utdelningar från koncernföretag och –
13,1 (-) Mkr avser nedskrivning av andelar i dotterföretag. Nedskrivning av 
andelar i dotterbolag har gjorts avseende aktierna i Mikaels Grävtjänst i 
Stranderäng AB. Nedskrivningen är ett resultat av beslutet om avyttring och 
avveckling av verksamheten. Externt räntenetto uppgick till -4,3 Mkr (-6,6). 
Periodens resultat och totalresultat uppgick till -4,8 Mkr (10,0).

===== SIDA 12 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 12 
 
Aktien och ägare 
 
Teckningsoptioner 
På årsstämma i maj 2023 beslutades om emission om maximalt 160  000 
teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen. 
Teckningsoptionerna har erbjudits mot en marknadsmässig ersättning om 
1,88/0,07 kr per option enligt Black & Scholes. Tec kningskurs för 
optionerna är 35,61 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2026-
05-13—2026-06-25. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon 
utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 145 000 per 30 juni 2025. 
På årsstämma i maj 2024 beslutades om emission om maximalt 210 000 
teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen över 
2024/2027. Teckningsoptionerna har erbjudits mot marknadsmässig 
ersättning om 0,73 kr per option enligt Black & Schol es. Teckningskursen 
för optionerna är 16,18 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 
2027-05-17—2027-06-29. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon 
utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 205 000 per 30 juni 2025. 
På årsstämma i maj 2024 beslutades om emission om maximalt 90 000 
teckningsoptioner till styrelseledamöter i moderbolaget över 2024/2026. 
Teckningsoptionerna har erbjudits mot marknadsmässig ersättning om 
0,41 kr per option enligt Black & Scholes. Teckning skursen för optionerna 
är 16,18 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2026-05-17—2026-
06-29. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt. 
Antal utestående optioner är 90 000 per 30 juni 2025. 
På årsstämma i maj 2025 beslutades om emission om maximalt 230 000 
teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen över 
2025/2028. Teckningsoptionerna har erbjudits mot marknadsmässig 
ersättning om 0,63 kr per option enligt Black & Scholes. Teckningskursen 
för optionerna är 20,08 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 
2028-05-17—2028-06-29. Programmet ger i nuläget inte upph ov till någon 
utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 140 000 per 30 juni 2025. 
Årsstämma 
Bolagets årsstämma hölls den 15 maj 2025. På årsstämman fastställdes 
styrelsens förslag till disposition av balanserade vinstmedel där en 
utdelning om 0,50 kr/aktie beslutades. Vidare omvaldes Tomas Bergström, 
Charlotte Bergman, Sören Bergström, Erik Linde blad, Pontus Lindwall och 
Helene Willberg till styrelseledamöter. Tomas Bergström omvaldes till 
styrelsens ordförande. Stämman beslutade också om oförändrade arvoden 
till styrelseledamöterna. Dessa beslut var i enlighet med valberedningens 
förslag. 
Styrelsen bemyndigades att besluta om nyemission om högst 3  008 840 
aktier, motsvarande en utspädning om cirka 9 procent, med eller utan 
företrädesrätt för bolagets aktieägare. Styrelsen bemyndigades även, att 
under tiden fram till nästa årsstämma, besluta om återköp och överlåtelse 
av egna aktier om maximalt 10 procent av samtliga utestående aktier. Per 
30 juni är ingen del av bemyndigandena utnyttjade. 
Vidare beslutades om emission om maximalt 230 000 teckningsoptioner 
till ledande befattningshavare i koncernen, för mer information se ovan. 
Ägare 
De tio största ägarna vid periodens utgång framgår av nedanstående tabell. 
Per den sista juni 2025 hade bolaget 1 993 aktieägare och aktiens slutkurs 
per detta datum var 16,05 kronor. 
 
Aktien 
Antalet utestående aktier vid periodens slut är 30 088 408 och alla aktier 
har lika röstvärde. Aktien är sedan 29 juni 2021 noterad på Nasdaq 
Stockholms huvudlista Small Cap. 
Bolaget innehar 104 818 egna aktier  efter det återköpsprogram som 
beslutades av styrelsen i december 2022. 
 
 
 
Antal aktier
Procent 
röster och 
kapital 
6 029 152 20,0%
3 761 281 12,5%
3 713 936 12,3%
1 072 666 3,6%
984 040 3,3%
772 739 2,6%
752 256 2,5%
631 179 2,1%
450 000 1,5%
412 857 1,4%
11 508 302 38,2%
30 088 408 100,0%
Futur Pension
Fallax Akitebolag
Investment AB Öresund
Övriga ägare
Summa
SEB AB, Luxemburg filial
Gennaker AB
Birger Lindeblad
Ägare
Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB
Lindeblad Technology AB
Avanza Pension
Actorius AB
Antal aktier Kvotvärde
Aktie-
kapital 
Ingående balans 1 januari 30 088 408 0,04 1 203 536
 
Utgående balans 30 juni 30 088 408 0,04 1 203 536

===== SIDA 13 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 13 
 
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag 
 
 
1 Posten av- och nedskrivningar består av följande delposter: 
 
2 Utestående teckningsoptioner ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt.  
 
  
R12 Helår
Belopp i Mkr Not 2025 2024 2025 2024 24/25 2024
Nettoomsättning 3 635,9 586,5 1 046,8 905,6 2 219,2 2 077,9
Övriga rörelseintäkter 10,8 2,5 15,2 5,8 21,9 12,5
Totala intäkter 646,7 588,9 1 062,1 911,4 2 241,1 2 090,4
Råvaror och förnödenheter -424,4 -390,4 -702,0 -593,0 -1 483,0 -1 374,0
Övriga externa kostnader -48,6 -41,7 -92,9 -81,3 -176,3 -164,7
Personalkostnader -127,0 -116,8 -233,7 -218,2 -445,4 -429,8
Av- och nedskrivningar ¹ -22,2 -22,4 -52,7 -44,6 -114,3 -106,2
Övriga rörelsekostnader -1,6 -0,3 -1,6 -0,5 -2,0 -0,9
Rörelsens kostnader -623,7 -571,6 -1 083,0 -937,6 -2 220,9 -2 075,6
Rörelseresultat    23,0 17,4 -20,9 -26,3 20,2 14,8
Finansnetto -4,2 -5,3 -7,5 -10,7 -17,0 -20,2
Resultat före skatt 18,7 12,0 -28,5 -37,0 3,1 -5,4
Skatt -4,0 -2,4 5,0 7,8 -5,4 -2,6
Periodens resultat 14,7 9,6 -23,5 -29,2 -2,3 -8,0
Koncernens rapport över totalresultat
Periodens resultat 14,7 9,6 -23,5 -29,2 -2,3 -8,0
Övrigt totalresultat - - - - - -
Periodens totalresultat 14,7 9,6 -23,5 -29,2 -2,3 -8,0
Hänförligt till moderbolagets aktieägare 14,7 9,6 -23,5 -29,2 -2,3 -8,0
Resultat per aktie
- före utspädning (kr) 0,5 0,3 -0,8 -1,2 -0,1 -0,3
- efter utspädning (kr) 0,5 0,3 -0,8 -1,2 -0,1 -0,3
Antal aktier vid periodens utgång 29 983 590 30 088 408 29 983 590 30 088 408 29 983 590 29 983 590
-Genomsnittligt antal aktier före utspädning 29 983 590 27 979 753 29 983 590 23 984 406 29 463 327 26 979 770
-Genomsnittligt antal aktier efter utspädning ² 29 983 590 27 979 753 29 983 590 23 984 406 29 463 327 26 979 770
apr-jun jan-jun
R12 Helår
Not 2025 2024 2025 2024 24/25 2024
Av- och nedskrivningar på materiella 
anläggningstillgångar -6,7 -7,8 -18,8 -15,6 -34,8 -31,6
Av- och nedskrivningar på immateriella 
anläggningstillgångar -0,1 -0,1 -3,5 -0,2 -18,7 -15,4
Avskrivningar på nyttjanderätter -15,4 -14,5 -30,5 -28,8 -60,9 -59,1
Summa av- och nedskrivningar -22,2 -22,4 -52,7 -44,6 -114,3 -106,2
apr-jun jan-jun

===== SIDA 14 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 14 
 
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag 
 
 
Förändringar i koncernens egna kapital i sammandrag 
 
 
  
31 dec 
Belopp i Mkr Not 2025 2024 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 407,9 426,1 411,1
Övriga immateriella anläggningstillgångar 29,5 30,4 30,2
Materiella anläggningstillgångar 101,7 154,0 139,8
Nyttjanderättstillgångar 172,8 187,8 180,7
Finansiella anläggningstillgångar 0,1 0,1 0,1
Summa anläggningstillgångar 712,0 798,4 762,0
Varulager 24,6 31,3 32,4
Kundfordringar 392,2 271,6 255,5
Övriga fordringar 163,0 231,6 173,8
Likvida medel 71,5 80,8 155,8
Summa omsättningstillgångar 651,2 615,3 617,4
SUMMA TILLGÅNGAR 1 363,2 1 413,7 1 379,5
31 dec 
Belopp i Mkr 2025 2024 2024
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 
-hänförligt till moderbolagets aktieägare 599,2 616,4 637,6
Summa eget kapital 599,2 616,4 637,6
Skulder
Långfristiga räntebärande skulder 256,2 298,5 280,1
Övriga långfristiga skulder och avsättningar 26,4 28,9 27,4
Kortfristiga räntebärande skulder 82,0 80,7 80,4
Leverantörsskulder 194,7 196,0 162,1
Övriga kortfristiga skulder 204,6 193,2 191,9
Summa skulder 764,0 797,3 741,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 363,2 1 413,7 1 379,5
30 jun 
30 jun 
jan-dec 
Belopp i Mkr Not 2025 2024 2024
Ingående balans 637,6 563,6 563,6
Erhållna optionspremier 0,1 0,2 0,2
Nyemission - 83,0 83,0
Emissionskostnader - -1,1 -1,1
Utdelning -15,0 - -
Periodens resultat -23,5 -29,2 -8,0
Vid periodens slut 599,2 616,4 637,6
jan-jun

===== SIDA 15 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 15 
 
Koncernens rapport över kassaflöden i sammandrag 
 
 
1 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet:  
 
  
R12 Helår
Belopp i Mkr Not 2025 2024 2025 2024 24/25 2024
Löpande verksamheten
Resultat före skatt 18,7 12,0 -28,5 -37,0 3,1 -5,4
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet ¹ 17,1 21,3 45,9 41,8 103,7 99,6
Betald skatt -3,1 -2,8 -9,3 -7,0 -10,8 -8,5
KF fr löpande verksamhet före förändr rörelsekap 32,7 30,5 8,1 -2,3 96,1 85,7
Förändring varulager 7,2 2,1 7,8 0,3 6,7 -0,8
Förändring kundfordringar -134,3 -80,8 -136,7 -25,2 -120,6 -9,0
Förändring leverantörsskulder 41,2 72,9 32,6 4,8 -1,3 -29,1
Förändring övriga rörelsefordringar/skulder 23,2 17,5 24,5 27,0 11,2 13,6
Förändring avtalstillgångar/skulder 33,5 -48,5 22,3 -19,9 81,6 39,3
Förändring av rörelsekapital -29,3 -36,7 -49,5 -13,1 -22,3 14,1
Kassaflöde från den löpande verksamheten 3,5 -6,2 -41,4 -15,4 73,7 99,7
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterbolag -9,4 - -9,4 - -9,4 -
Avyttring av finansiella tillgångar -0,0 -0,0 0,0 -0,0 0,1 0,0
Förvärv av  materiella anläggningstillgångar -3,2 -4,7 -5,0 -15,5 -9,3 -19,8
Avyttring av materiella anläggningstillgångar 25,9 2,6 27,5 6,5 33,7 12,7
Förvärv av  immateriella anläggningstillgångar - - -0,1 - -0,1 -
Avyttring av immateriella anläggningstillgångar 3,6 - 3,8 - 3,8 -
Kassaflöde från investeringsverksamheten 16,8 -2,1 16,8 -9,0 18,7 -7,1
Finansieringsverksamheten
Nyemission - 83,0 - 83,0 - 83,0
Emissionskostnader - -0,3 - -1,1 - -1,1
Erhållna optionspremier 0,1 0,2 0,1 0,2 0,1 0,2
Upptagna lån - - - 0,0 1,8 1,8
Amortering av lån och leasingskuld -23,2 -21,4 -44,9 -43,8 -88,7 -87,6
Utbetald utdelning -15,0 - -15,0 - -15,0 -
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -38,1 61,5 -59,8 38,2 -101,8 -3,8
Periodens kassaflöde -17,9 53,1 -84,3 13,9 -9,4 88,9
Likvida medel vid periodens ingång 89,3 27,7 155,8 66,9 80,8 66,9
Likvida medel vid periodens slut 71,5 80,8 71,5 80,8 71,5 155,8
apr-jun jan-jun
R12 Helår
Not 2025 2024 2025 2024 24/25 2024
Avskrivningar 22,2 22,4 43,9 44,6 89,0 89,8
Nedskrivningar - - 8,9 - 25,3 16,4
Realisationsresultat vid försäljning av 
anläggningstillgångar -4,5 -1,1 -6,4 -2,9 -10,1 -6,6
Övrigt -0,5 0,0 -0,5 0,0 -0,5 0,1
Summa ej kassaflödespåverkande poster 17,1 21,3 45,9 41,8 103,7 99,6
apr-jun jan-jun

===== SIDA 16 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 16 
 
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag 
 
 
1 Jan-jun 2025: varav 15,0 Mkr avser utdelning från koncernföretag samt -13,1 Mkr avser nedskrivning av andelar i koncernföretag. Jan-jun 2024: varav 
16,0 Mkr avser utdelning från koncernföretag. Helår 2024: varav 16,0 Mkr avser utdelning från koncernföretag samt -15,0 Mkr avser nedskrivning av 
andelar i koncernföretag.  
R12 Helår
Belopp i Mkr Not 2025 2024 2025 2024 24/25 2024
Nettoomsättning 5,5 5,1 11,0 10,3 21,3 20,5
Övriga rörelseintäkter -0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Summa rörelsens intäkter 5,5 5,2 11,0 10,3 21,3 20,5
Övriga externa kostnader -3,4 -2,8 -6,8 -5,2 -12,2 -10,6
Personalkostnader -5,2 -3,6 -8,9 -6,8 -16,6 -14,5
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar -0,0 -0,0 -0,0 -0,0 -0,0 -0,0
Rörelsens kostnader -8,7 -6,4 -15,7 -12,0 -28,8 -25,1
Rörelseresultat      -3,2 -1,3 -4,7 -1,7 -7,5 -4,5
Finansiella poster ¹ -1,9 13,0 -1,8 9,8 -20,3 -8,7
Resultat efter finansiella poster -5,1 11,8 -6,5 8,1 -27,9 -13,2
Bokslutsdispositioner - - - - 34,8 34,8
Resultat före skatt -5,1 11,8 -6,5 8,1 6,9 21,6
Skatt 1,0 0,9 1,7 1,8 -4,2 -4,1
Periodens resultat -4,1 12,7 -4,8 10,0 2,7 17,5
Övrigt totalresultat - - - - - -
Periodens totalresultat -4,1 12,7 -4,8 10,0 2,7 17,5
apr-jun jan-jun

===== SIDA 17 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 17 
 
Moderbolagets balansräkning i sammandrag 
 
  
31 dec 
Belopp i Mkr Not 2025 2024 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 0,2 0,2 0,2
Finansiella anläggningstillgångar 660,2 688,5 673,4
Summa anläggningstillgångar 660,4 688,7 673,6
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar 123,6 112,7 79,0
Kassa och bank 71,5 80,8 155,8
Summa omsättningstillgångar 195,0 193,5 234,7
SUMMA TILLGÅNGAR 855,4 882,2 908,3
31 dec 
Belopp i Mkr 2025 2024 2024
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Summa bundet eget kapital 1,2 1,2 1,2
Summa fritt eget kapital 577,6 589,8 597,3
Summa eget kapital 578,8 591,1 598,6
Obeskattade reserver 18,2 11,8 18,2
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder 149,5 170,5 160,0
Summa långfristiga skulder 149,5 170,5 160,0
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 21,0 21,1 21,1
Leverantörsskulder 0,9 0,6 0,6
Övriga kortfristiga skulder 86,9 87,2 106,6
Summa kortfristiga skulder 108,9 108,9 128,3
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 855,4 882,3 905,0
30 jun 
30 jun

===== SIDA 18 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 18 
 
Noter 
 
Not 1. Redovisningsprinciper 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial 
Reporting Standards (IFRS) som de antagits av EU. Denna delårsrapport har 
upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga 
bestämmelser i årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget 
har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen vilket är i enlighet med 
bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridiska personer, som har 
utfärdats av Rådet för finansiell rapportering. 
Upplysningar i enlighet med IAS 34.16A framkommer förutom i de 
finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av 
delårsrapporten. 
De redovisningsprinciper och beräkningsgrunder som tillämpats i 
delårsrapporten överensstämmer med de som redogörs för i den senaste 
årsredovisningen. De  områden som särskilt anses innehålla  kritiska 
bedömningar och källor till osäkerhet har inte ändrats i förhållande till vad 
som framgår av Infreas årsredovisning för 202 4 som finns tillgänglig på 
Infreas hemsida. Områdena avser nedskrivning av goodwill och andelar i 
dotterbolag (för moderbolaget) , värdering av villkorade köpeskillingar, 
intäktsredovisning och bedömning av nyttjandeperiod för varumärken. 
Under första kvartalet 2025 redovisas verksamheten i tre segment i stället 
för tidigare två segment. Dotterbolagen Asfaltsgruppen, Duo Asfalt samt 
Rotomill redovisas under segment Beläggning i stället för Mark & 
Anläggning där de tidigare redovisades. Jämf örelseperioder för Mark & 
Anläggning har därmed justerats. 
Not 2. Verkligt värde av finansiella instrument 
Koncernen har finansiella instrument där nivå 3 använts för att fastställa 
det verkliga värdet. Vid kvartalets ingång fanns finansiella skulder 
värderade till verkligt värde avseende tilläggsköpeskilling  om 9,5 Mkr 
redovisade under posten Övriga kortfristiga skulder. Under kvartal två har 
utbetalning skett till säljarna av Scandinavian Roadconstruction AB om 9,4 
Mkr. 
Verkligt värde på koncernens finansiella tillgångar och skulder uppskattas 
vara lika med dess bokförda värden. Koncernen tillämpar inte 
nettoredovisning för några av sina väsentliga tillgångar eller skulder. 
Not 3. Fördelning av intäkter, EBITA och rörelseresultat 
Samtliga varor och tjänster levereras inom Sverige varför ingen upplysning 
om uppdelning på geografiska marknader lämnas 
 
 
 
 
 
 
. 
 
 
 
R12 Helår
Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 24/25 2024
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning 412,4 356,9 744,2 613,0 1 522,2 1 391,0
Beläggning 185,3 187,7 229,0 214,0 542,4 527,3
Vatten & Avlopp 42,9 44,1 80,1 81,4 162,7 164,0
Infrea (moderbolag) 5,5 5,1 11,0 10,3 21,3 20,5
Elimineringar och övrigt -10,2 -7,3 -17,5 -13,1 -29,4 -24,9
Totalt koncernen 635,9 586,5 1 046,8 905,6 2 219,2 2 077,9
Nettoomsättning
apr-jun jan-jun
R12 Helår R12 Helår
Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 2025 2024 2025 2024 24/25 2024
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning 0,0 -5,8 -4,8 -18,6 18,8 5,0 0,0 neg neg neg 1,2 0,4
Beläggning 22,7 19,9 -11,8 -10,2 16,4 18,0 12,1 10,5 neg neg 3,0 3,4
Vatten & Avlopp 3,5 4,7 3,8 4,4 11,0 11,6 7,7 10,5 4,6 5,3 6,6 7,0
Infrea (moderbolag) -3,1 -1,3 -4,7 -1,7 -7,4 -4,4 neg neg neg neg neg neg
Totalt koncernen 23,1 17,5 -17,5 -26,1 38,8 30,2 3,6 3,0 neg neg 1,7 1,4
apr-jun jan-jun apr-jun jan-jun
EBITA EBITA-marginal, %
R12 Helår R12 Helår
Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 2025 2024 2025 2024 24/25 2024
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning 0,0 -5,9 -8,1 -18,7 0,5 -10,1 0,0 neg neg neg 0,0 neg
Beläggning 22,7 19,9 -11,8 -10,2 16,3 18,0 12,1 10,5 neg neg 3,0 3,4
Vatten & Avlopp 3,4 4,6 3,6 4,2 10,8 11,3 7,6 10,3 4,4 5,1 6,4 6,8
Infrea (moderbolag) -3,1 -1,2 -4,6 -1,6 -7,4 -4,4 neg neg neg neg neg neg
Totalt koncernen 23,0 17,4 -20,9 -26,3 20,2 14,8 3,6 2,9 neg neg 0,9 0,7
apr-jun jan-jun apr-jun jan-jun
Rörelseresultat Rörelseresultat, %

===== SIDA 19 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 19 
 
Tidpunkt för intäktsredovisning 
 
 
 
Balansräkning per segment 
 
1 Materiella, immateriella och nyttjanderättstillgångar 
Not 4. Rörelseförvärv 
 
 
 
  
R12 Helår R12 Helår
Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 2025 2024 2025 2024 24/25 2024
Varor vid en given tidpunkt 0,0 1,4 0,0 1,5 0,2 1,7 1,6 0,8 2,4 1,7 3,7 3,0
Varor och tjänster över tid 412,4 355,5 744,2 611,5 1 522,0 1 389,4 183,7 186,9 226,7 212,3 538,7 524,4
Summa intäkter från avtal 
med kunder
412,4 356,9 744,2 613,0 1 522,2 1 391,0 185,3 187,7 229,0 214,0 542,4 527,3
Övriga intäkter 6,9 1,2 9,4 3,3 13,0 7,0 2,0 0,7 3,6 1,2 4,6 2,2
Totala intäkter 419,3 358,1 753,6 616,4 1 535,2 1 398,0 187,3 188,4 232,6 215,2 547,0 529,5
jan-junapr-jun jan-jun apr-jun
Mark & Anläggning Beläggning
R12 Helår R12 Helår
Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 2025 2024 2025 2024 24/25 2024
Varor vid en given tidpunkt - - - - - - -0,0 - -0,0 - -0,0 -
Varor och tjänster över tid 42,9 44,1 80,1 81,4 162,7 164,0 -4,6 -2,3 -6,5 -2,8 -8,1 -4,4
Summa intäkter från avtal 
med kunder
42,9 44,1 80,1 81,4 162,7 164,0 -4,7 -2,3 -6,5 -2,8 -8,1 -4,4
Övriga intäkter 1,8 0,6 2,3 1,2 4,3 3,3 -0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Totala intäkter 44,7 44,7 82,3 82,6 167,0 167,2 -4,7 -2,3 -6,5 -2,8 -8,1 -4,4
Vatten & Avlopp Elimineringar och övrigt
apr-jun jan-jun apr-jun jan-jun
R12 Helår
Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 24/25 2024
Varor vid en given tidpunkt 1,6 2,2 2,4 3,2 3,8 4,6
Varor och tjänster över tid 634,3 584,3 1 044,5 902,4 2 215,4 2 073,3
Summa intäkter från avtal 
med kunder
635,9 586,5 1 046,8 905,6 2 219,2 2 077,9
Övriga intäkter 10,8 2,5 15,2 5,8 21,9 12,5
Totala intäkter 646,7 588,9 1 062,1 911,4 2 241,1 2 090,4
Koncernen
apr-jun jan-jun
  
 
Belopp i Mkr
Totala 
tillgångar 
Varav 
anläggnings-
tillgångar¹ Skulder 
Totala 
tillgångar 
Varav 
anläggnings-
tillgångar¹ Skulder 
Totala 
tillgångar 
Varav 
anläggnings-
tillgångar¹ Skulder 
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning 849,8 365,9 413,0 851,6 434,6 379,4 861,6 409,6 401,6
Beläggning 344,7 209,0 201,5 341,1 213,7 196,0 334,4 210,1 180,7
Vatten & Avlopp 175,9 134,6 89,6 186,3 146,0 99,2 181,7 139,0 97,3
Koncerngemensamt och elimineringar -7,1 2,4 59,9 34,7 4,1 122,8 1,8 3,3 62,3
Totalt koncernen 1 363,2 712,0 764,0 1 413,7 798,5 797,3 1 379,5 762,0 741,9
2024
31 dec 
2024
30 jun 30 jun 
2025
Överförd ersättning jan-jun 2025
Likvida medel 9,5
Villkorad/skuldförd ersättning -
Ersättning vid emittering av aktier -
Total överförd ersättning 9,5
Villkorade/skuldförda köpeskillingar jan-jun 2025 
Per 1 januari 9,5
Tillkommande poster -
Reglerat under perioden -9,5
Per 30 juni -
Likvidpåverkan på koncernen jan-jun 2025 
Överförd ersättning 9,5
Total likvidpåverkan 9,5

===== SIDA 20 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 20 
 
Nyckeltal för koncernen 
 
Användning av alternativa nyckeltal 
I Infreas finansiella rapport finns ett antal finansiella mått som inte definieras enligt IFRS eller årsredovisningslagen. De ssa alternativa nyckeltal ger 
kompletterande information och används för att hjälpa såväl investerare som ledning att analysera ver ksamhetens utveckling och för att öka 
jämförbarheten mellan perioder. Alternativa nyckeltal skall ej ses som substitut för finansiell information som presenteras i enlighet med IFRS utan som 
ett komplement. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella m ått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra 
företag. ESMAs riktlinjer för alternativa nyckeltal tillämpas. 
Kvartalsdata 
 
Flerårsöversikt 
Tabellen visar koncernens ekonomiska utveckling i sammandrag  
 
  
2025 2025 2024 2024 2024 2024 2023 2023 2023 2023
Period apr-jun jan-mar okt-dec jul-sep apr-jun jan-mar okt-dec jul-sep apr-jun jan-mar
Nettoomsättning 635,9 410,9 639,8 532,6 586,5 319,1 618,3 528,6 568,8 298,5
Organisk tillväxt, % 8,4 neg 3,5 0,8 1,8 0,2 neg neg neg 13,4
EBITDA 45,1 -13,3 57,7 44,9 39,7 -21,4 46,8 40,0 36,0 -25,4
EBITDA marginal, % 7,0 neg 8,9 8,4 6,7 neg 7,4 7,5 6,3 neg
EBITA 23,1 -40,5 34,3 22,0 17,5 -43,5 24,6 18,3 15,3 -45,4
EBITA marginal, % 3,6 neg 5,3 4,1 3,0 neg 3,9 3,4 2,7 neg
Rörelseresultat 23,0 -43,9 34,2 6,9 17,4 -43,6 24,6 18,2 15,2 -45,5
Rörelsemarginal, % 3,6 neg 5,3 1,3 2,9 neg 3,9 3,4 2,6 neg
Soliditet, % 44,0 46,1 46,2 43,8 43,6 41,9 42,1 40,0 39,8 45,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten 3,5 -44,8 86,8 28,3 -6,2 -9,1 71,3 -9,1 8,3 -40,0
Skuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,7 0,7 0,7 0,8 0,7
Räntebärande nettoskuld 266,7 256,2 204,7 285,7 298,3 364,5 334,6 396,5 366,2 331,5
Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag 2,0 2,0 1,7 2,6 2,8 3,6 3,4 3,5 2,6 2,1
Nettoskuld/EBITDA R12, genomsnitt fyra 
kvartal 2,1 2,3 2,7 3,1 3,3 3,3 2,9 2,4 2,1 2,4
EK/aktie, kr 20,0 20,0 21,3 20,5 20,6 26,2 28,2 27,5 27,1 26,6
Resultat per aktie, kr 0,5 -1,3 0,8 -0,1 0,3 -1,9 0,7 0,5 0,4 -2,0
Resultat per aktie efter full utspädning, kr 0,5 -1,3 0,8 -0,1 0,3 -1,9 0,7 0,5 0,4 -2,0
Antal medarbetare 505 511 507 506 509 488 522 549 542 506
Period R12 24/25 2024 2023 2022 2021
Nettoomsättning 2 219,2 2 077,9 2 014,2 2 089,6 1 264,2
Organisk tillväxt, % 6,8 1,8 neg 29,3 6,4
EBITDA 134,5 121,0 97,4 164,6 81,5
EBITDA marginal, % 6,0 5,8 4,8 7,8 6,4
EBITA 38,8 30,2 12,9 94,3 20,6
EBITA marginal, % 1,7 1,4 0,6 4,5 1,6
Rörelseresultat 20,2 14,8 12,5 93,5 19,5
Rörelsemarginal, % 0,9 0,7 0,6 4,4 1,5
Soliditet, % 44,0 46,2 42,1 42,3 44,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten 73,7 99,7 30,4 135,0 34,1
Skuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,6 0,7 0,7 0,7
Räntebärande nettoskuld 266,7 204,7 334,6 251,5 229,6
Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag 2,0 1,7 3,4 1,5 2,8
Nettoskuld/EBITDA R12, genomsnitt fyra 
kvartal 2,1 2,7 2,9 2,7 2,7
EK/aktie, kr 20,0 21,3 28,2 28,6 25,2
Resultat per aktie, kr -0,1 -0,3 -0,4 3,5 0,4
Resultat per aktie efter full utspädning, kr -0,1 -0,3 -0,4 3,5 0,4
Avkastning på eget kapital neg neg neg 12,8 1,4
Antal medarbetare 505 507 522 525 462

===== SIDA 21 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 21 
 
Beräkning av alternativa nyckeltal 
Beräkning organisk tillväxt (nettoomsättning) 
 
1 Avser den del av de 12 månader efter förvärvet som ingår i perioden.  
Beräkning av rörelseresultat före totala avskrivningar (EBITDA) 
 
Beräkning av rörelseresultat före totala avskrivningar i förhållande till totala intäkter (EBITDA-marginal) 
 
Beräkning av rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar (EBITA) 
 
Beräkning av rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar i förhållande till totala intäkter (EBITA-marginal) 
 
Beräkning organisk utveckling EBITA 
 
1 Avser den del av de 12 månader efter förvärvet som ingår i perioden.  
  
Helår
Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning 635,9 586,5 1 046,8 905,6 2 077,9
Avgår förvärvad verksamhet ¹ - -7,5 - -27,5 -27,5
Nettoomsättning jämförelseperiod 586,5 568,8 905,6 867,3 2 014,2
Organisk tillväxt 49,4 10,2 141,2 10,8 36,2
Organisk tillväxt, % 8,4 1,8 15,6 1,2 1,8
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Rörelseresultat 23,0 17,4 -20,9 -26,3 14,8
Totala av- och nedskrivningar 22,2 22,4 52,7 44,6 106,2
EBITDA 45,1 39,7 31,8 18,3 121,0
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Totala intäkter 646,7 588,9 1 062,1 911,4 2 090,4
EBITDA 45,1 39,7 31,8 18,3 121,0
EBITDA-marginal, % 7,0 6,7 3,0 2,0 5,8
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Rörelseresultat 23,0 17,4 -20,9 -26,3 14,8
Av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar 0,1 0,1 3,5 0,2 15,4
EBITA 23,1 17,5 -17,5 -26,1 30,2
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Totala intäkter 646,7 588,9 1 062,1 911,4 2 090,4
EBITA 23,1 17,5 -17,5 -26,1 30,2
EBITA-marginal, % 3,6 3,0 neg neg 1,4
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
EBITA 23,1 17,5 -17,5 -26,1 30,2
Avgår förvärvad verksamhet ¹ - -0,4 - -1,2 -1,2
Avgår engångseffekt omvärdering tilläggsköpeskilling - - - - -
EBITA jämförelseperiod 17,5 15,3 -26,1 -30,0 12,9
Organisk utveckling EBITA 5,6 1,7 8,6 2,7 16,1
Organisk utveckling EBITA, % 32,1 11,3 33,0 8,9 124,1
apr-jun jan-jun

===== SIDA 22 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 22 
 
Beräkning av rörelseresultat i förhållande till totala intäkter (rörelsemarginal) 
 
Beräkning av soliditet 
 
Beräkning av räntebärande nettoskuld 
 
Beräkning av nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag 
 
Beräkning av nettoskuld/EBITDA R12, genomsnitt fyra kvartal 
 
Juni 2025 avser Q3 2024 – Q2 2025; Juni 2024 avser Q3 2023 – Q2 2024; Helår 2024 avser Q1 2024 – Q4 2024. 
Beräkning av skuldsättningsgrad 
 
Beräkning av eget kapital per aktie 
 
  
Helår
Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Totala intäkter 646,7 588,9 1 062,1 911,4 2 090,4
Rörelseresultat 23,0 17,4 -20,9 -26,3 14,8
Rörelsemarginal, % 3,6 2,9 neg neg 0,7
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Balansomslutning 1 363,2 1 413,7 1 363,2 1 413,7 1 379,5
Utgående balans eget kapital 599,2 616,4 599,2 616,4 637,6
Soliditet, % 44,0 43,6 44,0 43,6 46,2
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Totala räntebärande skulder 338,2 379,2 338,2 379,2 360,5
Avgår likvida medel -71,5 -80,8 -71,5 -80,8 -155,8
Räntebärande nettoskuld 266,7 298,3 266,7 298,3 204,7
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Räntebärande nettoskuld 266,7 298,3 266,7 298,3 204,7
EBITDA 134,5 105,1 134,5 105,1 121,0
Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag 2,0 2,8 2,0 2,8 1,7
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoskuld/EBITDA, R12 Q1 2,0 3,6 2,0 3,6 3,6
Nettoskuld/EBITDA, R12 Q2 2,0 2,8 2,0 2,8 2,8
Nettoskuld/EBITDA, R12 Q3 2,6 3,5 2,6 3,5 2,6
Nettoskuld/EBITDA, R12 Q4 1,7 3,4 1,7 3,4 1,7
Genomsnitt fyra kvartal 2,1 3,3 2,1 3,3 2,7
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Totala räntebärande skulder 338,2 379,2 338,2 379,2 360,5
Eget kapital vid periodens slut 599,2 616,4 599,2 616,4 637,6
Skuldsättningsgrad 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6
apr-jun jan-jun
Helår
Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid periodens slut 599,2 616,4 599,2 616,4 637,6
Antal aktier vid periodens slut 30,1 30,1 30,1 30,1 30,1
- varav återköpta egna aktier -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 -0,1
Eget kapital per aktie 20,0 20,6 20,0 20,6 21,3
apr-jun jan-jun

===== SIDA 23 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 23 
 
Definitioner 
Nyckeltal 
RESULTATRÄKNING Definition Syfte 
Organisk tillväxt 
(nettoomsättning och EBITA) 
Den del av tillväxt (avseende nettoomsättning och EBITA) 
som kommer från verksamheter som finns i innevarande 
och jämförbara perioder. 
Förvärvade verksamheter påverkar den redovisade 
nettoomsättningen. Organisk tillväxt justerad för 
effekter från förvärv visar den underliggande 
omsättningsutvecklingen utan denna parameter. 
Förvärvad tillväxt Förändringar i nettoomsättning och EBITA under 
innevarande period hänförlig till förvärvad verksamhet i 
förhållande till föregående periods nettoomsättning och 
EBITA. Dvs den del som kommer från verksamheter som 
förvärvats och som finns i innevarande period men inte i 
jämförbara perioder. 
Se ”Organisk tillväxt” ovan. 
EBITA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar av 
immateriella anläggningstillgångar. 
EBITA används huvudsakligen för att följa upp 
rörelseresultatet utan påverkan från av- och 
nedskrivning av övervärden hänförliga till förvärv. 
EBITA-marginal EBITA i förhållande till totala intäkter. Används för att utvärdera verksamhetsresultatet i 
förhållande till totala intäkter för att mäta koncernens 
effektivitet. 
EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar på 
immateriella- och materiella anläggningstillgångar samt 
avskrivningar på nyttjanderätter. 
EBITDA är en indikator på verksamhetens 
kassagenereringskapacitet. 
EBITDA-marginal EBITDA i förhållande till totala intäkter. EBITDA-marginalen ger en översikt av den operativa 
lönsamheten i förhållande till totala intäkter som 
genereras av koncernen under perioden. 
Rörelsemarginal Rörelseresultat i förhållande till totala intäkter. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning 
som vid jämförelse med jämförbara bolag. 
 
FINANSIELLA MÅTT Definition Syfte 
Soliditet Andel eget kapital i förhållande till balansomslutningen vid 
periodens slut. 
Används som en komponent i bedömningen av 
finansiell risk på lång sikt. 
Skuldsättningsgrad Andel räntebärande skulder i förhållande till eget kapital vid 
periodens slut. 
En del i de övergripande finansiella målen. 
Räntebärande nettoskuld Totala räntebärande skulder minus likvida medel vid 
periodens slut. 
Nyckeltalet definierar finansieringen via finansiella 
skulder med hänsyn tagen till likvida medel, och 
används som en komponent vid bedömning av 
finansiell risk. 
Nettoskuld/EBITDA, R12 Räntebärande nettoskuld dividerat med EBITDA för den 
senaste tolvmånadersperioden. 
Nyckeltalet är relevant för bedömning av koncernens 
möjlighet att leva upp till sina finansiella åtaganden. 
Nettoskuld/EBITDA R12, 
genomsnitt fyra kvartal 
Genomsnitt av Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag för 
de senaste fyra kvartalen 
Nyckeltalet är ett av koncernens kommunicerade 
externa mål 
Genomsnittligt eget kapital Genomsnittet av in- och utgående balans. Används som delkomponent vid beräkning av 
nyckeltal. 
 
AVKASTNINGSMÅTT Definition Syfte 
Avkastning på eget kapital 
(ROE) 
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat 
med genomsnittligt eget kapital hänförligt till 
moderbolagets aktieägare. 
Måttet används för att analysera lönsamhet i relation 
till eget kapital.

===== SIDA 24 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 24 
 
AKTIEDATA Definition Syfte 
Genomsnittligt antal aktier Genomsnittligt antal aktier under perioden inklusive 
återköp av egna aktier. 
Används som delkomponent vid beräkning av 
nyckeltal. 
EK/aktie Koncernens egna kapital hänförligt till moderbolagets 
aktieägare vid periodens slut dividerat med antal aktier vid 
periodens slut minskat med egna aktier. 
Det bokförda värdet av det egna kapitalet i 
förhållande till antalet utestående aktier ger en bild 
av hur mycket kapital per aktie som är hänförlig till 
aktieägarna. 
Aktiekurs Sista betalkurs på Nasdaq Stockholm Small Cap för Infrea-
aktien vid periodens slut. 
 
Resultat per aktie Resultat under perioden hänförligt till moderbolagets 
aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier. 
 
Full utspädning Antal aktier ökat med skillnaden mellan teckningskurs och 
aktuell aktiekurs multiplicerat med antalet utestående 
teckningsoptioner, förutsatt att alla utestående optioner 
tecknas samt att aktiekurs är högre än teckningskurs. 
 
 
ÖVRIGT Definition Syfte 
Antal medarbetare Antal anställda vid periodens slut, oaktat 
tjänstgöringsgrad.

===== SIDA 25 =====

Delårsrapport Infrea 1 april – 30 juni 2025 25 
 
Denna delårsrapport har inte granskats av bolagets revisor. 
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning 
och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. 
Stockholm 2025-07-18 
Martin Reinholdsson  Tomas Bergström  Charlotte Bergman  
Verkställande direktör och koncernchef Styrelseordförande  Styrelseledamot 
 
 
Sören Bergström  Erik Lindeblad  Pontus Lindwall  Helene Willberg 
Styrelseledamot  Styrelseledamot  Styrelseledamot  Styrelseledamot 
 
 
Denna rapport samt tidigare ekonomiska rapporter och pressmeddelanden finns på bolagets hemsida infrea.se 
Kommande händelser 
Delårsrapport juli-september 2025 (Q3): 7 november 2025 
Bokslutskommuniké 2025 17 februari 2026 
Delårsrapport januari-mars 2026 (Q1): 5 maj 2026 
Årsredovisning 2025 8 april 2026 
Årsstämma 13 maj 2026 
 
  
Denna information är sådan som Infrea AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning 596/2014 och enligt lagen (2007:528) om 
värdepappersmarknaden. Informationen i detta pressmeddelande har publicerats genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 18 
juli 2025 kl. 08.30 CEST. 
Johan Garmstedt, CFO, +46 (0)8 401 01 80.