Kvartalsrapport Q4 2024

===== SIDA 1 =====

Bokslutskommuniké 2024

===== SIDA 2 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 2 
 
Delårsrapport 
1 januari–31 december 2024 
 
Fjärde kvartalet 2024 
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 639,8 Mkr (618,3), en organisk 
ökning med 3,5 procent. 
• EBITA för koncernen uppgick till 34,3 Mkr ( 24,6), motsvarande en 
marginal om 5,3 (3,9) procent. 
• Rörelseresultat uppgick till 34,2 Mkr (24,6). 
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 86,8 Mkr (71,3) 
för perioden.  
• Periodens resultat uppgick till 22,9 Mkr (13,7).  
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,8 kr (0,7). 
1 januari-31 december 2024 
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 2 077,9  Mkr ( 2 014,2 ), en 
ökning med 3,2 procent. Förvärvad tillväxt utgjorde 1,4 procentenheter 
och den organiska tillväxten var 1,8 procentenheter. 
• EBITA för koncernen uppgick till 30,2 Mkr ( 12,9), motsvarande en 
marginal om 1,4 (0,6) procent. 
• Rörelseresultat uppgick till 14,8 Mkr (12,5). 
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 99,7 Mkr (30,4) 
för året. 
• Årets resultat uppgick till -8,0 Mkr (-7,6).  
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -0,3 kr (-0,4). 
• I april genomfördes en fullt garanterad företrädesemission. Emissionen 
övertecknades med cirka 30 procent vilket innebär att inga  
garantiåtaganden togs i anspråk. Bolaget tillfördes en likvid om cirka 83 
Mkr före emissionskostnader, vilka uppgick till cirka 1,1 Mkr. 
Väsentliga händelser efter årets slut 
• Styrelsen föreslår en utdelning om 0,50 (-) kronor per aktie. Fördelat på 
29 983 590 aktier motsvarar detta ett belopp om 15,0 Mkr. 
 
 
 
 
 
 
 
 
Resultatutveckling i sammandrag 
 
Belopp i Mkr 2024 2023 Δ% 2024 2023 Δ%
Nettoomsättning 639,8 618,3 3% 2 077,9 2 014,2 3%
EBITDA 57,7 46,8 23% 121,0 97,4 24%
EBITDA marginal, % 8,9 7,4 5,8 4,8
EBITA 34,3 24,6 40% 30,2 12,9 134%
EBITA marginal, % 5,3 3,9 1,4 0,6
Rörelseresultat 34,2 24,6 39% 14,8 12,5 18%
Rörelsemarginal, % 5,3 3,9 0,7 0,6
Periodens resultat 22,9 13,7 68% -8,0 -7,6 -5%
Resultat per aktie, före utspädning, kr 0,8 0,7 -0,3 -0,4
Resultat per aktie, efter utspädning, kr 0,8 0,7 -0,3 -0,4
Räntebärande nettoskuld 204,7 334,6 -39% 204,7 334,6 -39%
Nettoskuld/EBITDA, R12 1,7 3,4 1,7 3,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten 86,8 71,3 22% 99,7 30,4 228%
För nyckeltalsdefinitioner, se s.19-22
jan-decokt-dec
Om Infrea 
Vi är en industrigrupp som underhåller, förbättrar och bygger ut Sveriges infrastruktur. Med verksamheter inom affärsområdena Mark & 
Anläggning samt Vatten & Avlopp förvaltar och utvecklar vi bolag med lokal närvaro och stark entreprenörskraft. Inom Infrea står 
dotterbolagen i fokus med rätt förutsättningar att växa och fortsätta utvecklas. Infrea AB:s (org nr 556556-5289) aktie är noterad på 
Nasdaq Stockholm Small Cap.

===== SIDA 3 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 3 
 
Vi gick in i 2024 med några tunga kvartal bakom oss men har gradvis fått 
armarna runt problemen och börjat vårt viktiga arbete mot ett starkare 
Infrea. Tillbaka till lönsamhet, tillbaka till finansiell stabilitet, tillbaka till 
bättre kontroll och icke minst tillbaka till framtidsutsikter och strategi. Vår 
styrka i den decentraliserade strukturen  med många projekt och 
verksamheter som i sig minskar risk, för  samtidigt med sig en potentiell 
nackdel, nämligen möjligheten att genomföra förändring på ett kraftfullt 
sätt. Under året  har vi därför haft några få men tydliga fokus områden – 
säkra kassaflöde och bättre kapitalbindning, genomlysning av 
projektportföljen samt några mer offensiva satsningar i intressanta projekt. 
Grundläggande förutom ovanstående är naturligtvis en bra basaffär och att 
lyckas under de rådande lokala marknadsförutsättningarna.  
Resultatet av ovan kan vi bland annat läsa av som en tydlig 
resultatförbättring jämfört med 2023  (EBITA, +134%)  samt förbättrat 
kassaflöde (+228%), detta trots  negativa projektomvärderingar samt 
justeringar av lokala organisationer. Vi har även påbörjat en process för 
utförsäljning av mindre strategiska tillgångar i syfte att förbättra 
kapitalallokering och ytterligare stärka vår handlingskraft framåt. 
Tillsammans med rejäla framsteg inom hållbarhet är vi därmed stärkta 
inför 2025. 
Vår genomlysning av projektportföljen  har pågått under större delen av 
2024 och avslutades i denna form under december. Som nämnts tidigare 
har ett antal negativa omvärderingar skett, en del hänförliga till äldre projekt 
där inflationsläget spelade stor roll. Några omvärderingar avser mer 
normala projektrisker men nära 5 Mkr avser också direkta kundförluster till 
följd av konkurser. Jag vill påstå att koncernens kompetens och fokus 
avseende projektstyrning under denna tid har höjts nämnvärt och vi har en 
tydlig förväntan om mer normala avvikelser framgent. Med detta sagt är 
vår affär inte riskfri men vi ska vara bättre rustade att hantera både risker 
och möjligheter.  
Kvartal fyra specifikt fortsatte som sig bör i högt tempo på de flesta fronter. 
Vi erhöll några viktiga projekttilldelningar , bland annat  Öster om Mässan 
(Jonab), ramavtal för Linköping kommun avseende asfalt (Asfaltsgruppen) 
samt exploateringsentreprenad i  Falun (Scandinavian Road). De större 
projekt som nämnts tidigare under året löper alla på och det ligger fler 
intressanta förfrågningar ute. Vår känsla av påverkan från räntesänkningar 
är lik den man kan läsa om i media – ingen riktig ”proppen ur”-effekt men 
kanske en viss ljusning. I VA-segmentet är detta extra tydligt, där intresset 
ökar och långt gångna diskussioner förts men  där de sista besluten ännu 
inte fattats av kunderna. 
Under kvartalet levererar koncernen en EBITA på 34,2 Mkr, jämfört med 24,6 
Mkr för samma period 2023. Kassaflödet från den löpande verksamheten 
fortsatte att stärkas och uppgick till 86,8 Mkr (71,3). Sammantaget ger 
detta en Nettoskuld/EBITDA vid årsskiftet om 1,7x. Den förbättrade 
skuldsättningen är viktig för oss, dels för att det naturligtvis visar på en mer 
robust finansiell situation, dels strategiskt då Infrea tenderar att ha större 
projekt än tidigare. Med denna utveckling i åtanke är det styrelsens 
bedömning att den stärkta balansräkningen ger möjlighet att dela ut 0,5 0 
kronor per aktie till aktieägarna. 
Både segment Mark & Anläggning och Vatten & Avlopp redovisar mer än 
25% EBITA-förbättring i Q4 j ämfört med samma period förra året. Medan 
Mark & Anläggning förbättrats trots en lite haltande asfaltsproduktion samt 
några mindre omvärderingar så har Vatten & Avlopp ökat lönsamheten 
under året i termer av marginal – förbättrat resultat med minskad volym. 
Detta är en följd av medvetna aktiviteter unde r lång tid och bra ledarskap. 
För att underlätta förståelsen för Infreas kvartalsresultat kommer vi från 
och med Q1 2025 redovisa asfaltsverksamheten som ett separat segment. 
Vi har under året gjort aktiva val avseende utökad 
marknadskommunikation, främst i sociala medier och genom ett antal 
viktiga kundmöten för att lyfta varumärket, samt i form  av utökad 
analytikerbevakning från ABG. När detta skrivs har även Swedbank -
anknutna Kepler Chevreux börjat sin bevakning av oss. Vi upplever kort sagt 
att tiden är inne att öka kommunikationen med marknaden och 
förhoppningsvis därmed intresset för oss som koncern. 
Kvartalets och årets förbättringar är tydliga. Som koncern har vi bättre 
kontroll och stabil finansiell situation, vi har en riktning och vi har potential. 
2025 blir ett spännande år.  
Martin Reinholdsson 
Verkställande direktör och koncernchef, Infrea 
  
 
 
  
 
 
Vd-ord 
”Fjärde kvartalet i rad med 
förbättringar – men vi kan mer” 
Martin Reinholdsson, vd Infrea

===== SIDA 4 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 4 
 
Koncernens utveckling fjärde kvartalet 
Nettoomsättning 
 
Koncernens nettoomsättning under årets fjärde kvartal uppgick till 
639,8 Mkr (618,3), en organisk ökning med 21,5 Mkr. 
Utveckling av koncernens nettoomsättning 
 
EBITA 
 
Koncernens EBITA uppgick till 34,3 Mkr ( 24,6) för fjärde kvartalet. 
Resultatet av omstruktureringen som genomförts i Siljan Schakt ger 
fortsatt effekt och bolaget  redovisar 2 Mkr bättre EBITA jämfört med 
fjärde kvartalet 2023.  
Likt föregående  två kvartal redovisar en majoritet av bolagen  en 
förbättring mot  föregående år och förbättringen totalt sett mot 
föregående år är tydlig.
Upplands Markentreprenader redovisar 6,5 Mkr lägre resultat än 
motsvarande kvartal föregående år.  
Den organiska utvecklingen av EBITA var 9,0 Mkr i affärsområde Mark 
& Anläggning och 1,0 Mkr i affärsområde Vatten & Avlopp. 
Varken u nder perioden eller jämförelseperioden  har några 
förvärvskostnader resultatförts. 
Avskrivningar och investeringar 
Fjärde kvartalets totala avskrivningar uppgick till 23,5 Mkr (22,2).  
Under kvartalet investerade koncernen i materiella anläggnings -
tillgångar om 1,6 Mkr (6,5). 
Förvärv 
Inga förvärv har tillträtts under kvartalet. 
Finansnetto 
Koncernens finansnetto för kvartalet uppgick till -4,4 Mkr (-6,2). 
Skatt 
Koncernens skatt för perioden uppgick till -6,9 Mkr ( -4,7). Kvartalets 
effektiva skatt var 23,1 (25,6) procent. 
Periodens resultat 
Periodens resultat uppgick till 22,9 Mkr (13,7). 
  
440
701
618 640
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2021 2022 2023 2024
Mkr
okt-dec okt-dec
2023 2024
618,3 - 3,5% 3,5% 639,8
Total
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Förvärvad
tillväxt 
19
46
25
34
-60
-40
-20
0
20
40
60
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2021 2022 2023 2024
Mkr

===== SIDA 5 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 5 
 
Koncernens utveckling 1 januari–31 december 
 
Nettoomsättning 
Koncernens nettoomsättning för helåret uppgår till 2 077,9 Mkr (2 014,2) 
vilket är en ökning med 63,7 Mkr. Av denna ökning utgör förvärvad tillväxt 
27,5 Mkr och organisk tillväxt 36,2 Mkr. 
Utveckling av koncernens nettoomsättning 
 
EBITA 
Koncernens EBITA uppgår till 30,2 Mkr (12,9) där förvärvade bolag stod för 
1,2 Mkr. Bolagen inom Mark & Anläggning har organiskt ökat sin EBITA med 
13,8 Mkr och bolagen inom Vatten & Avlopp  har ökat sin EBITA med 1,6 
Mkr. 
Den enskilt största förbättringen jämfört med föregående år visar Siljan 
Schakt som har 19 Mkr högre EBITA jämfört med 2023 vilket visar att den 
omstrukturering som genomförts gett resultat.  Upplands 
Markentreprenader, redovisar 20 Mkr lägre resultat än föregående år . 
Bolaget har sedan 2023 haft en ihållande negativ trend gällande såväl 
omsättning som lönsamhet. Under 2024 har aktiva organisatoriska 
förändringar gjorts. 
Inga förvärvskostnader har resultatförts under året (0,2 Mkr för 
jämförelseåret). 
Avskrivningar och investeringar 
Årets totala av- och nedskrivningar uppgår till 106,2 Mkr (84,9). Av de ökade 
avskrivningarna är 0,5 Mkr hänförliga till de förvärvade bolag som inte finns 
med i jämförelsetalen för en eller flera månader. 15 Mkr avser nedskrivning 
av goodwill i det tredje kvartalet 2024  avseende Upplands 
Markentreprenader. Nedskrivningen innebär att rörelseresultat uppgår till 
14,8 Mkr (12,5). 
Under året har koncernen investerat i materiella anläggningstillgångar om 
19,8 Mkr (19,2), vilket i huvudsak avser flytt av asfaltsverk i Asfaltsgruppen. 
Förvärv 
Inga förvärv har tillträtts under året. 
Finansnetto 
Årets finansnetto uppgår till -20,2 Mkr ( -20,7). Räntekostnader på 
koncernens banklån är något lägre än föregående år medan  
räntekostnaderna för leasing och erhållen ränta från banktillgodohavanden 
är något högre. 
Skatt 
Koncernens skatt för året uppgår till -2,6 Mkr ( 0,5), vilket motsvarar en  
effektiv skatt om -48,1 (-6,3) procent. Rensat för nedskrivning av goodwill 
om 15 Mkr uppgår effektiv skatt till 27,1 procent. Anledningen till avvikelse 
från faktisk skattesats beror på ej avdragsgilla kostnader samtidigt som 
basen är relativt låg varför justeringsposter får stort genomslag.  
Årets resultat 
Årets resultat uppgår till -8,0 Mkr ( -7,6), inkluderat en ej 
kassaflödespåverkande nedskrivning av goodwill om 15 Mkr. 
 
  
jan-dec jan-dec
2023 2024
2 014,2 1,4% 1,8% 3,2% 2 077,9
Förvärvad
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Total
tillväxt

===== SIDA 6 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 6 
 
Segmentets utveckling 
 
Segmentets utveckling fjärde kvartalet 
Nettoomsättning 
Affärsområdets nettoomsättning för fjärde kvartalet uppgick till 596,5 Mkr 
(573,3), en ökning med 23,2 Mkr eller 4,0 procent. 
Utveckling av affärsområdets nettoomsättning 
 
EBITA 
 
Affärsområdets EBITA uppgick till 32,9 Mkr (23,8) under fjärde kvartalet. 
Siljan Schakt redovisar efter den omstrukturering som genomförts ett 
förbättrat resultat med 2 Mkr. Flertalet andra bolag visar 
resultatförbättringar jämfört med föregående år  men resultatet tyngs av 
omvärderingar av äldre projekt i enskilda bolag. Till följd av detta redovisar 
Upplands Markentreprenader 6,5 Mkr lägre resultat än fjärde kvartalet 
föregående år. 
Medarbetare 
Affärsområdet hade 417 medarbetare vid årets slut (431 per sista 
december 2023). Nedgången är primärt en följd av att neddragningen av 
personal i Siljan Schakt slagit igenom fullt ut. 
Segmentets utveckling  
1 januari–31 december 
Nettoomsättning 
Affärsområdets nettoomsättning för året uppgår till  
1 914,8 Mkr (1 835,8) vilket är en ökning med 79,0 Mkr. Av ökningen utgör 
27,5 Mkr förvärvad tillväxt och 51,5 Mkr organisk. 
Utveckling av affärsområdets nettoomsättning 
 
EBITA 
Affärsområdets EBITA för året uppgår till 23,0 Mkr (8,0). Förvärv utgjorde 
1,2 Mkr och den organiska resultatutvecklingen var 13,8 Mkr.  
Siljan Schakt visar cirka 19 Mkr förbättrat resultat jämfört med 2023 vilket 
visar att omstruktureringen som gjorts har gett effekt. Flertalet andra bolag 
har en positiv utveckling jämfört med föregående år. 
Upplands Markentreprenader har sedan 2023 haft en negativ utveckling 
såväl omsättning s- som lönsamhet smässigt. Aktiva organisatoriska 
förändringar har genomförts under året. Resultatförsämringen jämfört med 
föregående år uppgår till 20 Mkr. 
 
Belopp i Mkr 2024 2023 Δ% 2024 2023 Δ%
Nettoomsättning 596,5 573,3 4% 1 914,8 1 835,8 4%
EBITA 32,9 23,8 38% 23,0 8,0 189%
EBITA-marginal, % 5,5 4,1 1,2 0,4 179%
okt-dec jan-dec
okt-dec okt-dec
2023 2024
573,3 - 4,0% 4,0% 596,5
Förvärvad
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Total
tillväxt 
20
46
24
33
-60
-40
-20
0
20
40
60
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2021 2022 2023 2024
Mkr
jan-dec jan-dec
2023 2024
1 835,8 1,5% 2,8% 4,3% 1 914,8
Förvärvad
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Total
tillväxt 
   
 Om affärsområde Mark & Anläggning 
Bolagen inom Mark & Anläggning är verksamma med produktion av olika sorters asfaltsmassa och 
anläggningstjänster.  
 
Bolagen levererar allt från schaktning, sprängning och pålning ända fram till asfaltering samt 
finplanering av mark- och trädgårdsytor. Detta innebär att Infrea kan ta hand om hela värdekedjan inom 
mark- och anläggningsarbete. 
 
De huvudsakliga geografiska marknaderna är Östergötland, Sörmland, Västra Götaland, Halland, västra 
Skåne, södra delarna av Stockholm, Jämtland och Dalarna. Bolagen har starka positioner lokalt i sina 
respektive regioner.

===== SIDA 7 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 7 
 
Segmentets utveckling 
 
Segmentets utveckling fjärde kvartalet 
Nettoomsättning 
Affärsområdets nettoomsättning för fjärde kvartalet uppgick till 43,5 Mkr 
(46,2). 
Utveckling av affärsområdets nettoomsättning 
 
EBITA  
 
Affärsområdets EBITA uppgick till 4,4 Mkr (3,4) under fjärde kvartalet. 
Medarbetare 
Affärsområdet hade 83 medarbetare vid årets slut (86 per sista december 
2023). 
Segmentets utveckling  
1 januari–31 december 
Nettoomsättning 
Affärsområdets nettoomsättning för året uppgår till 164,0 Mkr (180,6). 
Utveckling av affärsområdets nettoomsättning 
 
EBITA 
Affärsområdets EBITA uppgår till 11,6 Mkr (10,0) för året. En alltjämt positiv 
utveckling där verksamheterna trots lägre omsättning jämfört med 2023  
uppvisar kontinuitet och god kostnadskontroll. 
Belopp i Mkr 2024 2023 Δ% 2024 2023 Δ%
Nettoomsättning 43,5 46,2 -6% 164,0 180,6 -9%
EBITA 4,4 3,4 29% 11,6 10,0 16%
EBITA-marginal, % 9,7 7,0 7,0 5,4
okt-dec jan-dec
okt-dec okt-dec
2023 2024
46,2 - -5,8% -5,8% 43,5
Förvärvad
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Total
tillväxt 
1
4 3
4
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2021 2022 2023 2024
Mkr
jan-dec jan-dec
2023 2024
180,6 - -9,2% -9,2% 164,0
Förvärvad
tillväxt 
Organisk
tillväxt 
Total
tillväxt 
   
 Om affärsområde Vatten & Avlopp 
Bolagen inom Vatten & Avlopp tillhandahåller fullservicearbete inom avlopp, vatten och avfall.  
 
Bolagen erbjuder tjänster såsom högtrycksspolning, TV-inspektion, relining, torr- och grävsug, 
avfallshantering, service av oljeavskiljare, slamtömning, dammbindning och vattenleveranser.  
 
De huvudsakliga geografiska marknaderna är Göteborgs- och Stockholmsområdet. Bolagen har en 
stark position i storstadsregionerna.

===== SIDA 8 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 8 
 
Övrig finansiell information 
 
Tillgångar  
Per den sista december uppgick totala tillgångar för koncernen till 1 379,5  
Mkr (1 338,9 Mkr per sista december 202 3). Av totala tillgångar utgjorde 
411,1 Mkr (426,1) förvärvsgoodwill. 350,9 Mkr (383,6) utgjordes av övriga 
anläggningstillgångar. 255,5 Mkr ( 246,4) av tillgångarna utgjordes av 
kundfordringar. Likvida medel uppgår till 155,8 Mkr ( 66,9), se 
kassaflödesanalys för vidare information kring förändringar. 
Anläggningstillgångarna uppgick till 762,0 Mkr (809,8 per sista december 
2023) och omsättningstillgångarna till 617,4 Mkr (529,1) vid årets utgång. 
Goodwill och varumärken som har en obestämd nyttjandeperiod prövas för 
nedskrivning minst årligen eller då det finns indikation på att ett 
nedskrivningsbehov föreligger. Nedskrivningsprövning har genomförts i Q3 
av samtliga kassagenererande enheter i koncernen. Dessa baseras på av 
styrelsen antagna prognoser gällande framtida kassaflöden, tillväxt och 
lönsamhet. Nedskrivningsprövningarna medförde en justering av 
koncernmässiga värden avseende Upplands Markentreprenader i form av 
nedskrivning av goodwill om 15 Mkr. Se vidare not 1. 
Eget kapital  
Eget kapital per sista december uppgick till 637,6 Mkr (563,6 Mkr per sista 
december 2023). Under året har eget kapital påverkats av årets resultat om 
-8,0 Mkr, likvid från emission om 83,0 Mkr, emissionskostnader om -1,1 Mkr 
och optionspremier om 0,2 Mkr . Hela det egna kapitalet är hänförligt till 
moderbolagets aktieägare.  Se vidare avsnitt Aktien och ägare  samt 
Förändringar i koncernens egna kapital i sammandrag. 
Totala skulder 
Per den sista  december uppgick de totala skulderna till 741,9 Mkr (775,3 
per sista december 2023) varav 307,5 Mkr (352,9) var långfristiga och 434,4 
Mkr (422,4) var kortfristiga. Långfristiga skulder utgjorde s i huvudsak av 
lån från kreditgivare, leasingskulder och uppskjuten skatteskuld. 
Kortfristiga skulder utgjorde s av  lån från kreditgivare, leasingskulder, 
leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder. Under året har lån tagits 
upp om  1,8 Mkr (28,6 motsvarande period för 202 3). Under året 
amorterades 33,2 Mkr ( 47,3) på bankkrediter och 54,4 Mkr (59,9) på 
leasingskulder. Minskning av amortering på banklånen beror på lägre 
amorteringstakt i nya bankavtalet från och med Q2 2023. Minskning av 
amortering på leasingskuld beror på förändrad amorteringsstruktur sedan 
bankbytet. 
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning 
Per den sista december hade koncernen 155,8 Mkr (66,9 Mkr motsvarande 
period 2023) i likvida medel. Kassaflödet från den löpande verksamheten 
var 99,7 Mkr (30,4) för året.  
Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -7,1 Mkr året (-4,0 
Mkr för 2023). Under året investerade koncernen i materiella 
anläggningstillgångar för 19,8 Mkr ( 19,2) samt avyttrade materiella 
anläggningstillgångar för 12,7 Mkr (34,7). Förvärv av dotterbolag uppgick 
till 0,0 Mkr (19,5). 
Per sista december hade koncernen 280,1 Mkr (322,6 per sista december 
2023) i långfristiga räntebärande skulder och 80,4 Mkr (78,9) i kortfristiga 
räntebärande skulder. Soliditeten vid årets utgång uppgick till 46,2 (42,1) 
procent. Räntebärande nettoskuld uppgick vid årets slut till 204,7 Mkr 
(334,6). 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -3,8 Mkr för året (-
84,5 Mkr för  2023) vilket avser  nettolikvid från emission om 81,8 Mkr,  
upptagna lån om 1,8 Mkr (28,6) och amortering av räntebärande skulder 
om 87,6 Mkr (107,1) samt föregående år, återköp av egna aktier om 6,1 Mkr. 
Koncernens finansiering bygger på ett avtal med banken som stipulerar en 
intjäning i relation till skuldsättning ( covenant), vilket utvärderas 
kvartalsvis. Under det andra kvartalet  2023 tecknades avtal  med en ny 
bank, vilket säkerställer koncernens långsiktiga finansiering samtidigt som 
det ger en lägre amorteringstakt på befintliga och nya lån. 
Medarbetare  
Antal medarbetare vid årets utgång uppgår till 507 (522 per sista december 
2023). Nedgången är primärt en följd av  att neddragningen av personal i 
Siljan Schakt slagit igenom fullt ut. 
Närståendetransaktioner 
Inga väsentliga transaktioner har ägt rum mellan Infrea och närstående. För 
teckningsoptionsprogram se s.10. 
Säsongsvariationer 
Infreas dotterbolag påverkas av säsongsmässiga variationer och 
kalendereffekter. Omsättningen är i båda affärsområdena  normalt lägst 
under kvartal ett vilket förklaras av vintersäsongen. Störst påverkan har det 
i affärsområdet Mark & Anläggning eftersom asfaltsläggning och vissa 
markarbeten inte är möjliga att utföra under årets kalla period. Även kvartal 
tre är i regel något läg re än övriga på grund av semesterperioden första 
delen av detta kvartal. Se tabell på s.4. 
Risker och riskhantering 
Infrea är exponerat för strategiska, operativa och finansiella risker som 
skulle kunna ha betydande påverkan på bolaget. Riskhantering är en normal 
del av verksamheten och följs upp regelbundet av koncernledningen och 
avrapporteras till styrelsen. 
Väsentliga strategiska risker omfattar förändringar i omvärldsekonomi 
som kan påverka Infreas befintliga och potentiella kunders möjlighet och 
benägenhet att starta projekt samt ökad konkurrens som kan leda till att 
Infrea förlorar marknadsandelar.  
Väsentliga operativa risker för Infrea utgörs av avtals- och projektrisker, risk 
för arbetsplatsolyckor eller miljöolyckor, risk för avbrott i 
verksamhetskritiska system, risk för felaktiga förvärv och misslyckad 
integration av förvärv, risk att stå utan r ätt kompetens samt risk att lag ar 
och regler inte efterlevs då verksamheten bedrivs i en decentraliserad 
organisation. 
Vidare är Infrea exponerad för finansiella risker i form av projektrisker med 
risk att projekt är felaktigt redovisade, risk för nedskrivning av goodwill 
samt likviditets- och refinansieringsrisk. 
Geopolitiska konflikter har inneburit oro i världsekonomin med risker som 
t.ex. prisökningar på insatsvaror och energi, störningar i leveranskedjor och 
volatilt ränteläge. Infrea har påverkats av prisförändringar och av den  
allmänna konjunkturnedgång som följt. Framtida hastiga prisökningar på 
energi och drivmedel innebär en risk för Infrea, innan dess att de nya 
kostnadsnivåerna kunnat prisas in i anbud fullt ut. På befintliga projekt 
innebär kostnadsökningar inklusive inflationseffekter en minskad marginal,

===== SIDA 9 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 9 
 
vilket till del motverkas av indexklausuler.  Rådande marknadsläge har 
inneburit högre räntor vilket påverka t moderbolagets kostnader för 
upplåning, även om räntorna under 2024 gått ned . Likviditets - och 
finansieringsrisken bedöms fortsatt vara på en acceptabel nivå. 
Inflationstakten har tydligt mattats av men vi kommer troligen se en högre 
normalnivå på räntan än under åren med nollränta . Det kan innebära en 
fortsatt begränsning i investeringsmöjligheterna för både privata och 
offentliga kunder, där bedömningen dock är att infrastrukturprojekt inte är 
lika påverkade av konjunktursvängningar. Infreas exponering mot 
bostadssektorn är fortsatt låg på ett övergripande plan men vissa bolag har 
påverkats då de haft bostadsbyggare som kunder och inte lyckas parera 
tappet av dessa intäkter med projekt åt andra typer av kunder. 
Se riskavsnitt i årsredovisning 202 3 för en mer utförlig beskrivning av 
koncernens risker. 
Moderbolaget 
Huvudsakliga funktioner för moderbolaget Infrea är att arbeta med 
affärsutveckling, finansiering, styrning, analys och förvärv samt 
kommunikation. Antalet medarbetare uppgick vid årets utgång till 7 (5 vid 
utgången av 2023) personer.  
Moderbolagets nettoomsättning, som uteslutande består av koncernintern 
fakturering av tjänster, uppgick under fjärde kvartalet till 5,1 Mkr (4,9 Mkr 
för fjärde kvartalet 2023). Rörelsekostnaderna uppgick till  -8,1 Mkr (-7,6) 
vilket avsåg personalkostnader och löpande externa kostnader. 
Rörelseresultatet uppgick till -2,9 Mkr (-2,7) och finansiella poster till -0,7 
Mkr (-2,6). Externt räntenetto uppgick till -2,5 (-4,2) Mkr. Periodens resultat 
och totalresultat uppgick till 24,7 Mkr (26,3), varav 34,8 (38,4) Mkr avsåg 
bokslutsdispositioner. 
För helåret uppgick moderbolagets nettoomsättning till 20,5 Mkr (17,7) och 
rörelsekostnaderna till -25,1 Mkr (-22,8). Rörelseresultatet uppgick således 
till -4,5 Mkr (-5,1). Finansiella poster uppgick till -8,7 Mkr (-35,2) av vilket 
16,0 Mkr avser utdelningar från koncernföretag under 2024 och -15 Mkr (-
24) avser nedskrivning på andelar i dotterföretag. Externt räntenetto 
uppgick till -12,2 Mkr (-13,4). Årets resultat och totalresultat uppgick till 17,5 
Mkr (-6,4). 
Ställda säkerheter 
Moderbolaget har ställt aktier i dotterbolag som säkerhet för banklån. 
Pantsatta aktier uppgår till 446,7 (446,7) Mkr i moderbolaget. För 
koncernen uppgår ställda säkerheter till totalt 626,0 (660,3) Mkr, varav 
439,9 (456,7) Mkr avser koncernmässigt värde av pantsatta aktier i 
dotterbolag.

===== SIDA 10 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 10 
 
Aktien och ägare 
 
Teckningsoptioner 
På årsstämma i maj 2022 beslutades om emission om maximalt 180 000 
teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen samt en 
styrelseledamot över 2022/2025. Teckningsoptionerna har erbjudits mot 
marknadsmässig ersättning om 1,61 kr per option enligt Black & Scholes. 
Teckningskursen för optionerna är 34,70 kr. Teckning för aktierna får ske 
under perioden 2025 -05-13—2025-06-28. Programmet ger i nuläget inte 
upphov till någon utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 180 000 
per 31 december 2024. 
På årsstämma i maj 2023 beslutades om emission om maximalt 160 000 
teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen. 
Teckningsoptionerna har erbjudits mot en marknadsmässig ersättning om 
1,88/0,07 kr per option enligt Black & Scholes. Teckningskurs för 
optionerna är 35,61 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2026-
05-13—2026-06-25. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon 
utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 145 000 per 31 december 
2024. 
På årsstämma i maj 2024 beslutades om emission om maximalt 210 000 
teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen över 
2024/2027. Teckningsoptionerna har erbjudits mot marknadsmässig 
ersättning om 0,73 kr per option enligt Black & Scholes.  Teckningskursen 
för optionerna är 16,18 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 
2027-05-17—2027-06-29. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon 
utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 180 000 per 31 december 
2024. 
På årsstämma i maj 2024 beslutades om emission om maximalt 90 000 
teckningsoptioner till styrelseledamöter i moderbolaget över 2024/2026. 
Teckningsoptionerna har erbjudits mot marknadsmässig ersättning om 
0,41 kr per option enligt Black & Scholes. Teckning skursen för optionerna 
är 16,18 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2026-05-17—2026-
06-29. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt. 
Antal utestående optioner är 90 000 per 31 december 2024. 
Bemyndiganden 
På bolagets  årsstämma den 1 5 maj 2024 bemyndigades s tyrelsen att 
besluta om nyemission om högst 3 008 840  aktier, motsvarande en 
utspädning om cirka 9 procent, med eller utan företrädesrätt för bolagets 
aktieägare. Styrelsen bemyndigades även, att under tiden fram till nästa 
årsstämma, besluta om återköp och överlåtelse av egna aktier om 
maximalt 10 procent av samtliga utestående  aktier. Per 31 december är 
ingen del av bemyndigandena utnyttjade. 
Vidare beslutades om emission om maximalt 210 000 teckningsoptioner 
till ledande befattningshavare i koncernen samt om emission av maximalt 
90 000 teckningsoptioner till styrelseledamöter. 
Ägare 
De tio största ägarna vid årets utgång framgår av nedanstående tabell. Per 
den sista december 2024 hade bolaget 1 927  aktieägare och aktiens 
slutkurs per detta datum var 11,1 kronor. 
 
Aktien 
Antalet utestående aktier vid årets slut är 30 088 408 och alla aktier har lika 
röstvärde. Aktien är sedan 29 juni 2021 noterad på Nasdaq Stockholms 
huvudlista Smallcap. 
Bolaget innehar 104 818 egna aktier  efter det återköpsprogram som 
beslutades av styrelsen i december 2022. 
 
Föreslagen utdelning 
Styrelsen föreslår en utdelning om 0,50 kronor per aktie. Fördelat på 29 983 
590 aktier motsvarar detta ett belopp om 15,0 Mkr. 
Övriga väsentliga händelser 
I mars erhöll Scandinavian Roadconstruction uppdrag av Trafikverket att 
förstärka väg 57 mellan Gnesta och Järna. Projektet pågår under 30 
månader och påbörjades under Q2, utvärderad anbudssumma uppgår till 
199 Mkr.  
 
 
Antal aktier
Procent 
röster och 
kapital 
6 029 152 20,0%
4 513 537 15,0%
3 782 333 12,6%
1 072 666 3,6%
984 040 3,3%
772 739 2,6%
631 179 2,1%
450 000 1,5%
412 857 1,4%
357 654 1,2%
11 082 251 36,8%
30 088 408 100,0%
SEB AB, Luxemburg filial
Gennaker AB
Futur Pension
Ägare
Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB
Lindeblad Technology AB
Avanza Pension
Actorius AB
Fallax Aktiebolag
Investment AB Öresund
Andcarl 2 AB
Övriga ägare
Summa
Antal aktier Kvotvärde
Aktie-
kapital 
Ingående balans 1 januari 20 093 878 0,04 803 755
Nyemission 9 994 530 0,04 399 781
Utgående balans 31 december 30 088 408 0,04 1 203 536

===== SIDA 11 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 11 
 
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag 
 
 
1 Posten av- och nedskrivningar består av följande delposter:  
 
2 Utestående teckningsoptioner ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt.   
Belopp i Mkr Not 2024 2023 2024 2023
Nettoomsättning 3 639,8 618,3 2 077,9 2 014,2
Övriga rörelseintäkter 5,6 10,8 12,5 26,8
Totala intäkter 645,4 629,1 2 090,4 2 041,0
Råvaror och förnödenheter -422,4 -413,1 -1 374,0 -1 308,0
Övriga externa kostnader -47,4 -52,5 -164,7 -200,2
Personalkostnader -117,6 -116,2 -429,8 -432,7
Av- och nedskrivningar ¹ -23,5 -22,2 -106,2 -84,9
Övriga rörelsekostnader -0,2 -0,6 -0,9 -2,7
Rörelsens kostnader -611,2 -604,5 -2 075,6 -2 028,5
Rörelseresultat    34,2 24,6 14,8 12,5
Finansnetto -4,4 -6,2 -20,2 -20,7
Resultat före skatt 29,8 18,4 -5,4 -8,1
Skatt -6,9 -4,7 -2,6 0,5
Periodens resultat 22,9 13,7 -8,0 -7,6
Koncernens rapport över totalresultat
Periodens resultat 22,9 13,7 -8,0 -7,6
Övrigt totalresultat - - - -
Periodens totalresultat 22,9 13,7 -8,0 -7,6
Hänförligt till moderbolagets aktieägare 22,9 13,7 -8,0 -7,6
Resultat per aktie
- före utspädning (kr) 0,8 0,7 -0,3 -0,4
- efter utspädning (kr) 0,8 0,7 -0,3 -0,4
Antal aktier vid periodens utgång 29 983 590 19 989 060 29 983 590 19 989 060
-Genomsnittligt antal aktier före utspädning 29 983 590 19 989 060 26 979 770 19 936 547
-Genomsnittligt antal aktier efter utspädning ² 29 983 590 19 989 060 26 979 770 19 936 547
okt-dec jan-dec
Not 2024 2023 2024 2023
Av- och nedskrivningar på materiella anläggningstillgångar -8,2 -8,3 -31,6 -35,2
Av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar -0,1 -0,0 -15,4 -0,4
Avskrivningar på nyttjanderätter -15,2 -13,9 -59,1 -49,3
Summa av- och nedskrivningar -23,5 -22,2 -106,2 -84,9
okt-dec jan-dec

===== SIDA 12 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 12 
 
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag 
 
 
Förändringar i koncernens egna kapital i sammandrag 
 
 
  
Belopp i Mkr Not 2024 2023
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 1 411,1 426,1
Övriga immateriella anläggningstillgångar 30,2 30,6
Materiella anläggningstillgångar 139,8 157,8
Nyttjanderättstillgångar 180,7 195,1
Finansiella anläggningstillgångar 0,1 0,1
Summa anläggningstillgångar 762,0 809,8
Varulager 32,4 31,6
Kundfordringar 255,5 246,4
Övriga fordringar 173,8 184,2
Likvida medel 155,8 66,9
Summa omsättningstillgångar 617,4 529,1
SUMMA TILLGÅNGAR 1 379,5 1 338,9
Belopp i Mkr 2024 2023
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 
-hänförligt till moderbolagets aktieägare 637,6 563,6
Summa eget kapital 637,6 563,6
Skulder
Långfristiga räntebärande skulder 280,1 322,6
Övriga långfristiga skulder och avsättningar 27,4 30,2
Kortfristiga räntebärande skulder 80,4 78,9
Leverantörsskulder 162,1 191,2
Övriga kortfristiga skulder 191,9 152,3
Summa skulder 741,9 775,3
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 379,5 1 338,9
31 dec 
31 dec 
Belopp i Mkr Not 2024 2023
Ingående balans 563,6 575,2
Erhållna optionspremier 0,2 0,1
Nyemission 83,0 -
Emissionskostnader -1,1 -
Återköp av egna aktier - -6,1
Överlåtelse av egna aktier - 2,0
Periodens resultat -8,0 -7,6
Vid periodens slut 637,6 563,6
jan-dec

===== SIDA 13 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 13 
 
Koncernens rapport över kassaflöden i sammandrag 
 
 
1 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet:  
 
  
Belopp i Mkr Not 2024 2023 2024 2023
Löpande verksamheten
Resultat före skatt 29,8 18,4 -5,4 -8,1
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet ¹ 20,1 16,7 99,6 70,4
Betald skatt 1,0 2,3 -8,5 -9,0
Förändring av rörelsekapital 35,8 33,9 14,1 -22,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten 86,8 71,3 99,7 30,4
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterbolag - - - -19,5
Avyttring av finansiella tillgångar -0,0 -0,0 0,0 0,0
Förvärv av  materiella anläggningstillgångar -1,6 -6,5 -19,8 -19,2
Avyttring av materiella anläggningstillgångar 5,6 13,3 12,7 34,7
Kassaflöde från investeringsverksamheten 4,0 6,8 -7,1 -4,0
Finansieringsverksamheten
Nyemission - - 83,0 -
Emissionskostnader - - -1,1 -
Erhållna optionspremier - 0,0 0,2 0,1
Återköp av egna aktier - - - -6,1
Upptagna lån - - 1,8 28,6
Amortering av lån och leasingskuld -22,3 -23,5 -87,6 -107,1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -22,3 -23,5 -3,8 -84,5
Periodens kassaflöde 68,5 54,6 88,9 -58,1
Likvida medel vid periodens ingång 87,3 12,4 66,9 125,0
Likvida medel vid periodens slut 155,8 66,9 155,8 66,9
okt-dec jan-dec
Not 2024 2023 2024 2023
Avskrivningar 22,1 22,2 89,8 84,9
Nedskrivningar 1,4 - 16,4 -
Realisationsresultat vid försäljning av anläggningstillgångar -3,4 -5,5 -6,6 -14,5
Övrigt 0,0 0,0 0,1 0,1
Summa ej kassaflödespåverkande poster 20,1 16,7 99,6 70,4
okt-dec jan-dec

===== SIDA 14 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 14 
 
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag 
 
 
1 varav 16,0 Mkr i Q2 2024 avser utdelning från koncernföretag, 15,0 Mkr i Q3 2024 avser nedskrivning av andelar i koncernföretag och 24,0 Mkr i Q3 
2023 avser nedskrivning av andelar i koncernföretag.  
Belopp i Mkr Not 2024 2023 2024 2023
Nettoomsättning 5,1 4,9 20,5 17,7
Övriga rörelseintäkter 0,0 - 0,0 0,0
Summa rörelsens intäkter 5,1 4,9 20,5 17,7
Övriga externa kostnader -3,3 -4,4 -10,6 -14,1
Personalkostnader -4,7 -3,2 -14,5 -8,7
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar -0,0 - -0,0 -0,0
Rörelsens kostnader -8,1 -7,6 -25,1 -22,8
Rörelseresultat      -2,9 -2,7 -4,5 -5,1
Finansiella poster ¹ -0,7 -2,6 -8,7 -35,2
Resultat efter finansiella poster -3,6 -5,2 -13,2 -40,3
Bokslutsdispositioner 34,8 38,4 34,8 38,4
Resultat före skatt 31,2 33,2 21,6 -1,9
Skatt -6,5 -6,9 -4,1 -4,5
Periodens resultat 24,7 26,3 17,5 -6,4
Övrigt totalresultat - - - -
Periodens totalresultat 24,7 26,3 17,5 -6,4
okt-dec jan-dec

===== SIDA 15 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 15 
 
Moderbolagets balansräkning i sammandrag 
 
  
Belopp i Mkr Not 2024 2023
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 0,2 0,2
Finansiella anläggningstillgångar 673,4 688,5
Summa anläggningstillgångar 673,6 688,8
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar 75,7 90,8
Kassa och bank 155,8 64,4
Summa omsättningstillgångar 231,5 155,2
SUMMA TILLGÅNGAR 905,0 843,9
Belopp i Mkr 2024 2023
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Summa bundet eget kapital 1,2 0,8
Summa fritt eget kapital 597,3 498,3
Summa eget kapital 598,6 499,1
Obeskattade reserver 18,2 11,8
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder 160,0 181,0
Summa långfristiga skulder 160,0 181,0
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 21,1 21,2
Leverantörsskulder 0,6 1,4
Övriga kortfristiga skulder 106,6 129,4
Summa kortfristiga skulder 128,3 152,0
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 905,0 843,9
31 dec 
31 dec

===== SIDA 16 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 16 
 
Noter 
 
Not 1. Redovisningsprinciper 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial 
Reporting Standards (IFRS) som de antagits av EU. Denna delårsrapport har 
upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga 
bestämmelser i årsredovisningslagen. D elårsrapporten för moderbolaget 
har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen vilket är i enlighet med 
bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridiska personer, som har 
utfärdats av Rådet för finansiell rapportering. 
Upplysningar i enlighet med IAS 34.16A framkommer förutom i de 
finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av 
delårsrapporten. 
De redovisningsprinciper och beräkningsgrunder som tillämpats i 
delårsrapporten överensstämmer med de som redogörs för i den senaste 
årsredovisningen. De  områden som särskilt anses innehålla  kritiska 
bedömningar och källor till osäkerhet har inte ändrats i förhållande till vad 
som framgår av Infreas årsredovisning för 202 3 som finns tillgänglig på 
Infreas hemsida , bortsett från områdena nedskrivning av goodwill och 
andelar i dotterbolag (för moderbolaget) vilka redogörs för vidare nedan . 
Övriga o mråden avse r värdering av villkorade köpeskillingar, 
intäktsredovisning och bedömning av nyttjandeperiod för varumärken. 
Koncernen prövar årligen , och vid behov,  om det föreligger 
nedskrivningsbehov avseende goodwill och övriga tillgångar med 
obestämbar livslängd samt avseende aktier i dotterföretag. För att bedöma 
nedskrivningsbehovet beräknar koncernledningen återvinningsvärdet för 
varje kassagenererande enhet baserat på förväntade framtida kassaflöden 
och i fastställandet av lämplig diskonteringsränta. Osäkerhet ligger i 
antagandena om framtida kassaflöden och i fastställandet av lämplig 
diskonteringsränta.  
Nedskrivningsbehov har identifierats avseende Upplands 
Markentreprenader. En nedskrivning av goodwill har gjorts om 15 Mkr per 
2024-09-30 och motsvarande belopp har också bokats som nedskrivning 
av andelar i dotterföretag i moderbolaget. Detta till följd av en längre period 
av otillfredsställande resultatutveckling till följd av ett stort volymtapp och 
brister i projektstyrningen. 
För övriga kassagenererande enheter har något nedskrivningsbehov inte 
identifierats. Diskonteringsränta som har använts är 10, 1 procent efter 
skatt (10,4 per 2023-12-31) för Vatten & Avlopp och 11,4 procent efter skatt 
(11,5) för Mark & Anläggning.  
En känslighetsanalys har gjorts för att bedöma om någon rimlig och 
ogynnsam förändring i antaganden skulle kunna leda till 
nedskrivningsbehov. Den övergripande analysen fokuserade på en höjning 
av diskonteringsräntan med två procentenheter, alternativt en minskad 
tillväxttakt under prognosperioden med 50 procent, alternativt en 
minskning av EBIT med 25 procent årligen under prognosperioden. I inget 
av bolagen föreligger något nedskrivningsbehov per 2024-12-31 trots ovan 
simuleringar. 
Not 2. Verkligt värde av finansiella instrument 
Koncernen har finansiella instrument där nivå 3 använts för att fastställa 
det verkliga värdet. Vid kvartalets ingång fanns finansiella skulder 
värderade till verkligt värde avseende tilläggsköpeskilling  om 9,5 Mkr 
redovisade under posten Övriga kortfristiga skulder. Ingen förändring har 
skett under kvartalet . Det löper ingen ränta på skulden och den har inte 
diskonterats då det inte ansetts väsentligt. Avstämningsperioden löpte till 
april 2024, b eloppet skall fastställas och regleras under första halvåret  
2025. 
Verkligt värde på koncernens finansiella tillgångar och skulder uppskattas 
vara lika med dess bokförda värden. Koncernen tillämpar inte 
nettoredovisning för några av sina väsentliga tillgångar eller skulder.

===== SIDA 17 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 17 
 
Not 3. Fördelning av intäkter, EBITA och rörelseresultat 
Samtliga varor och tjänster levereras inom Sverige varför ingen upplysning om uppdelning på geografiska marknader lämnas. 
 
 
 
Tidpunkt för intäktsredovisning 
 
 
Balansräkning per segment 
 
1 Materiella, immateriella och nyttjanderättstillgångar 
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning 596,5 573,3 1 914,8 1 835,8
Vatten & Avlopp 43,5 46,2 164,0 180,6
Infrea (moderbolag) 5,1 4,9 20,5 17,7
Elimineringar och övrigt -5,2 -6,1 -21,4 -19,9
Totalt koncernen 639,8 618,3 2 077,9 2 014,2
Nettoomsättning
okt-dec jan-dec
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning 32,9 23,8 23,0 8,0 5,5 4,1 1,2 0,4
Vatten & Avlopp 4,4 3,4 11,6 10,0 9,7 7,0 7,0 5,4
Infrea (moderbolag) -2,9 -2,6 -4,4 -5,0 neg neg neg neg
Totalt koncernen 34,3 24,6 30,2 12,9 5,3 3,9 1,4 0,6
okt-dec jan-dec okt-dec jan-dec
EBITA EBITA-marginal, %
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning 32,8 23,9 7,9 7,9 5,5 4,1 0,4 0,4
Vatten & Avlopp 4,3 3,3 11,3 9,7 9,5 6,8 6,8 5,2
Infrea (moderbolag) -2,9 -2,6 -4,4 -5,0 neg neg neg neg
Totalt koncernen 34,2 24,6 14,8 12,5 5,3 3,9 0,7 0,6
okt-dec jan-dec okt-dec jan-dec
Rörelseresultat Rörelseresultat, %
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Varor vid en given tidpunkt 0,7 12,1 4,6 13,3 - - - -
Varor och tjänster över tid 595,7 561,2 1 910,2 1 822,5 43,5 46,2 164,0 180,6
Summa intäkter från avtal 
med kunder
596,5 573,3 1 914,8 1 835,8 43,5 46,2 164,0 180,6
Övriga intäkter 3,9 8,3 9,2 21,1 1,6 2,5 3,3 5,7
Totala intäkter 600,4 581,6 1 924,0 1 856,9 45,1 48,7 167,2 186,3
okt-dec jan-dec okt-dec jan-dec
Mark & Anläggning Vatten & Avlopp
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Varor vid en given tidpunkt - - - - 0,7 12,1 4,6 13,3
Varor och tjänster över tid -0,1 -1,2 -0,9 -2,2 639,1 606,2 2 073,3 2 000,9
Summa intäkter från avtal 
med kunder
-0,1 -1,2 -0,9 -2,2 639,8 618,3 2 077,9 2 014,2
Övriga intäkter 0,0 -0,0 0,0 0,0 5,6 10,8 12,5 26,8
Totala intäkter -0,1 -1,2 -0,8 -2,2 645,4 629,1 2 090,4 2 041,0
okt-dec jan-dec okt-dec jan-dec
Elimineringar och övrigt Koncernen
  
 
Belopp i Mkr
Totala 
tillgångar 
Varav 
anläggnings-
tillgångar¹ Skulder 
Totala 
tillgångar 
Varav 
anläggnings-
tillgångar¹ Skulder 
Segment, affärsområde
Mark & Anläggning 1 179,5 619,7 565,9 1 219,4 650,2 560,7
Vatten & Avlopp 181,7 139,0 97,3 201,8 155,0 117,1
Koncerngemensamt och elimineringar 18,2 3,2 78,7 -82,4 4,5 97,5
Totalt koncernen 1 379,5 761,9 741,9 1 338,9 809,7 775,3
2023
31 dec 31 dec 
2024

===== SIDA 18 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 18 
 
Nyckeltal för koncernen 
 
Användning av alternativa nyckeltal 
I Infreas finansiella rapport finns ett antal finansiella mått som inte definieras enligt IFRS eller årsredovisningslagen. De ssa alternativa nyckeltal ger 
kompletterande information och används för att hjälpa såväl investerare som ledning att analysera ver ksamhetens utveckling och för att öka 
jämförbarheten mellan perioder. Alternativa nyckeltal skall ej ses som substitut för finansiell information som presenteras i enlighet med IFRS utan som 
ett komplement. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella m ått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra 
företag. ESMAs riktlinjer för alternativa nyckeltal tillämpas. 
Kvartalsdata 
 
Flerårsöversikt 
Tabellen visar koncernens ekonomiska utveckling i sammandrag  
 
  
2024 2024 2024 2024 2023 2023 2023 2023 2022 2022
Period okt-dec jul-sep apr-jun jan-mar okt-dec jul-sep apr-jun jan-mar okt-dec jul-sep
Nettoomsättning 639,8 532,6 586,5 319,1 618,3 528,6 568,8 298,5 701,0 557,3
Organisk tillväxt, % 3,5 0,8 1,8 0,2 neg neg neg 13,4 46,4 35,9
EBITDA 57,7 44,9 39,7 -21,4 46,8 40,0 36,0 -25,4 64,1 66,5
EBITDA marginal, % 8,9 8,4 6,7 neg 7,4 7,5 6,3 neg 9,1 11,8
EBITA 34,3 22,0 17,5 -43,5 24,6 18,3 15,3 -45,4 46,0 48,3
EBITA marginal, % 5,3 4,1 3,0 neg 3,9 3,4 2,7 neg 6,5 8,6
Rörelseresultat 34,2 6,9 17,4 -43,6 24,6 18,2 15,2 -45,5 45,8 48,1
Rörelsemarginal, % 5,3 1,3 2,9 neg 3,9 3,4 2,6 neg 6,5 8,5
Soliditet, % 46,2 43,8 43,6 41,9 42,1 40,0 39,8 45,4 42,3 40,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten 86,8 28,3 -6,2 -9,1 71,3 -9,1 8,3 -40,0 99,8 56,7
Skuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,6 0,6 0,7 0,7 0,7 0,8 0,7 0,7 0,7
Räntebärande nettoskuld 204,7 285,7 298,3 364,5 334,6 396,5 366,2 331,5 251,5 325,3
Nettoskuld/EBITDA, RTM 1,7 2,6 2,8 3,6 3,4 3,5 2,6 2,1 1,5 2,4
EK/aktie, kr 21,3 20,5 20,6 26,2 28,2 27,5 27,1 26,6 28,6 26,8
Resultat per aktie, kr 0,8 -0,1 0,3 -1,9 0,7 0,5 0,4 -2,0 1,8 1,8
Resultat per aktie efter full utspädning, kr 0,8 -0,1 0,3 -1,9 0,7 0,5 0,4 -2,0 1,8 1,8
Antal medarbetare 507 506 509 488 522 549 542 506 525 521
Period 2024 2023 2022 2021 2020
Nettoomsättning 2 077,9 2 014,2 2 089,6 1 264,2 905,0
Organisk tillväxt, % 1,8 neg 29,3 6,4 8,3
EBITDA 121,0 97,4 164,6 81,5 97,5
EBITDA marginal, % 5,8 4,8 7,8 6,4 10,5
EBITA 30,2 12,9 94,3 20,6 45,9
EBITA marginal, % 1,4 0,6 4,5 1,6 4,9
Rörelseresultat 14,8 12,5 93,5 19,5 44,6
Rörelsemarginal, % 0,7 0,6 4,4 1,5 4,8
Soliditet, % 46,2 42,1 42,3 44,4 46,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten 99,7 30,4 135,0 34,1 77,0
Skuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,7 0,7 0,7 0,7
Räntebärande nettoskuld 204,7 334,6 251,5 229,6 144,1
Nettoskuld/EBITDA, R12 1,7 3,4 1,5 2,8 1,5
EK/aktie, kr 21,3 28,2 28,6 25,2 22,9
Resultat per aktie, kr -0,3 -0,4 3,5 0,4 2,5
Resultat per aktie efter full utspädning, kr -0,3 -0,4 3,5 0,4 2,5
Avkastning på eget kapital neg neg 12,8 1,4 11,5
Antal medarbetare 507 522 525 462 329

===== SIDA 19 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 19 
 
Beräkning av alternativa nyckeltal 
Beräkning organisk tillväxt (nettoomsättning) 
 
1 Avser den del av de 12 månader efter förvärvet som ingår i perioden.  
Beräkning av rörelseresultat före totala avskrivningar (EBITDA) 
 
Beräkning av rörelseresultat före totala avskrivningar i förhållande till totala intäkter (EBITDA-marginal) 
 
Beräkning av rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar (EBITA) 
 
Beräkning av rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar i förhållande till totala intäkter (EBITA-marginal) 
 
Beräkning organisk utveckling EBITA 
 
1 Avser den del av de 12 månader efter förvärvet som ingår i perioden.  
  
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023
Nettoomsättning 639,8 618,3 2 077,9 2 014,2
Avgår förvärvad verksamhet ¹ - -31,1 -27,5 -83,5
Nettoomsättning jämförelseperiod 618,3 701,0 2 014,2 2 089,6
Organisk tillväxt 21,5 -113,8 36,2 -158,9
Organisk tillväxt, % 3,5 neg 1,8 neg
okt-dec jan-dec
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023
Rörelseresultat 34,2 24,6 14,8 12,5
Totala av- och nedskrivningar 23,5 22,2 106,2 84,9
EBITDA 57,7 46,8 121,0 97,4
okt-dec jan-dec
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023
Totala intäkter 645,4 629,1 2 090,4 2 041,0
EBITDA 57,7 46,8 121,0 97,4
EBITDA-marginal, % 8,9 7,4 5,8 4,8
okt-dec jan-dec
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023
Rörelseresultat 34,2 24,6 14,8 12,5
Av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar 0,1 0,0 15,4 0,4
EBITA 34,3 24,6 30,2 12,9
okt-dec jan-dec
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023
Totala intäkter 645,4 629,1 2 090,4 2 041,0
EBITA 34,3 24,6 30,2 12,9
EBITA-marginal, % 5,3 3,9 1,4 0,6
okt-dec jan-dec
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023
EBITA 34,3 24,6 30,2 12,9
Avgår förvärvad verksamhet ¹ - -1,9 -1,2 4,8
EBITA jämförelseperiod 24,6 45,8 12,9 94,3
Organisk utveckling EBITA 9,7 -23,2 16,1 -76,6
Organisk utveckling EBITA, % 39,6 neg 124,1 neg
okt-dec jan-dec

===== SIDA 20 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 20 
 
Beräkning av rörelseresultat i förhållande till totala intäkter (rörelsemarginal) 
 
Beräkning av soliditet 
 
Beräkning av räntebärande nettoskuld 
 
Beräkning av nettoskuld/EBITDA, R12 
 
Beräkning av skuldsättningsgrad 
 
Beräkning av eget kapital per aktie 
 
  
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023
Totala intäkter 645,4 629,1 2 090,4 2 041,0
Rörelseresultat 34,2 24,6 14,8 12,5
Rörelsemarginal, % 5,3 3,9 0,7 0,6
okt-dec jan-dec
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023
Balansomslutning 1 379,5 1 338,9 1 379,5 1 338,9
Utgående balans eget kapital 637,6 563,6 637,6 563,6
Soliditet, % 46,2 42,1 46,2 42,1
okt-dec jan-dec
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023
Totala räntebärande skulder 360,5 401,5 360,5 401,5
Avgår likvida medel -155,8 -66,9 -155,8 -66,9
Räntebärande nettoskuld 204,7 334,6 204,7 334,6
okt-dec jan-dec
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023
Räntebärande nettoskuld 204,7 334,6 204,7 334,6
EBITDA 121,0 97,4 121,0 97,4
Nettoskuld/EBITDA, R12 1,7 3,4 1,7 3,4
okt-dec jan-dec
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023
Totala räntebärande skulder 360,5 401,5 360,5 401,5
Eget kapital vid periodens slut 637,6 563,6 637,6 563,6
Skuldsättningsgrad 0,6 0,7 0,6 0,7
okt-dec jan-dec
Belopp i Mkr 2024 2023 2024 2023
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid periodens slut 637,6 563,6 637,6 563,6
Antal aktier vid periodens slut 30,1 20,1 30,1 20,1
- varav återköpta egna aktier -0,1 -0,1 -0,1 -0,1
Eget kapital per aktie 21,3 28,2 21,3 28,2
okt-dec jan-dec

===== SIDA 21 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 21 
 
Definitioner 
Nyckeltal 
RESULTATRÄKNING Definition Syfte 
Organisk tillväxt 
(nettoomsättning och EBITA) 
Den del av tillväxt (avseende nettoomsättning och EBITA) 
som kommer från verksamheter som finns i innevarande 
och jämförbara perioder. 
Förvärvade verksamheter påverkar den redovisade 
nettoomsättningen. Organisk tillväxt justerad för 
effekter från förvärv visar den underliggande 
omsättningsutvecklingen utan denna parameter. 
Förvärvad tillväxt Förändringar i nettoomsättning och EBITA under 
innevarande period hänförlig till förvärvad verksamhet i 
förhållande till föregående periods nettomsättning och 
EBITA. Dvs den del som kommer från verksamheter som 
förvärvats och som finns i innevarande period men inte i 
jämförbara perioder. 
Se ”Organisk tillväxt” ovan. 
EBITA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar av 
immateriella anläggningstillgångar. 
EBITA används huvudsakligen för att följa upp 
rörelseresultatet utan påverkan från av- och 
nedskrivning av övervärden hänförliga till förvärv. 
EBITA-marginal EBITA i förhållande till totala intäkter. Används för att utvärdera verksamhetsresultatet i 
förhållande till totala intäkter för att mäta koncernens 
effektivitet. 
EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar på 
immateriella- och materiella anläggningstillgångar samt 
avskrivningar på nyttjanderätter. 
EBITDA är en indikator på verksamhetens 
kassagenereringskapacitet. 
EBITDA-marginal EBITDA i förhållande till totala intäkter. EBITDA-marginalen ger en översikt av den operativa 
lönsamheten i förhållande till totala intäkter som 
genereras av koncernen under perioden. 
Rörelsemarginal Rörelseresultat i förhållande till totala intäkter. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som 
vid jämförelse med jämförbara bolag. 
 
FINANSIELLA MÅTT Definition Syfte 
Soliditet Andel eget kapital i förhållande till balansomslutningen vid 
periodens slut. 
Används som en kompenent i bedömningen av 
finansiell risk på lång sikt. 
Skuldsättningsgrad Andel räntebärande skulder i förhållande till eget kapital vid 
periodens slut. 
En del i de övergripande finansiella målen. 
Räntebärande nettoskuld Totala räntebärande skulder minus likvida medel vid 
periodens slut. 
Nyckeltalet definierar finansieringen via finansiella 
skulder med hänsyn tagen till likvida medel, och 
används som en komponent vid bedömning av 
finansiell risk. 
Nettoskuld/EBITDA, R12 Räntebärande nettoskuld dividerat med EBITDA för den 
senaste tolvmånadersperioden. 
Nyckeltalet är relevant för bedömning av koncernens 
möjlighet att leva upp till sina finansiella åtaganden. 
Genomsnittligt eget kapital Genomsnittet av in- och utgående balans. Används som delkomponent vid beräkning av 
nyckeltal. 
 
AVKASTNINGSMÅTT Definition Syfte 
Avkastning på eget kapital 
(ROE) 
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat 
med genomsnittligt eget kapital hänförligt till 
moderbolagets aktieägare. 
Måttet används för att analysera lönsamhet i relation 
till eget kapital.

===== SIDA 22 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 22 
 
AKTIEDATA Definition Syfte 
Genomsnittligt antal aktier Genomsnittligt antal aktier under perioden inklusive 
återköp av egna aktier. 
Används som delkomponent vid beräkning av 
nyckeltal. 
EK/aktie Koncernens egna kapital hänförligt till moderbolagets 
aktieägare vid periodens slut dividerat med antal aktier vid 
periodens slut minskat med egna aktier. 
Det bokförda värdet av det egna kapitalet i 
förhållande till antalet utestående aktier ger en bild 
av hur mycket kapital per aktie som är hänförlig till 
aktieägarna. 
Aktiekurs Sista betalkurs på Nasdaq Stockholm Small Cap för Infrea-
aktien vid periodens slut. 
 
Resultat per aktie Resultat under perioden hänförligt till moderbolagets 
aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier. 
 
Full utspädning Antal aktier ökat med skillnaden mellan teckningskurs och 
aktuell aktiekurs multiplicerat med antalet utestående 
teckningsoptioner, förutsatt att alla utestående optioner 
tecknas samt att aktiekurs är högre än teckningskurs. 
 
 
ÖVRIGT Definition Syfte 
Antal medarbetare Antal anställda vid periodens slut, oaktat 
tjänstgöringsgrad.

===== SIDA 23 =====

Bokslutskommuniké Infrea 1 januari – 31 december 2024 23 
 
Denna delårsrapport har inte granskats av bolagets revisor. 
Stockholm 2025-02-19 
 
Martin Reinholdsson 
Verkställande direktör och koncernchef 
 
 
Denna rapport samt tidigare ekonomiska rapporter och pressmeddelanden finns på bolagets hemsida infrea.se 
Kommande händelser 
Årsredovisning 2024 4 april 2025 
Delårsrapport januari-mars 2025 (Q1): 29 april 2025 
Delårsrapport april-juni 2025 (Q2): 18 juli 2025 
Delårsrapport juli-september 2025 (Q3): 7 november 2025 
  
Årsstämma 15 maj 2025 
 
  
Denna information är sådan som Infrea AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning 596/2014. Informationen i detta 
pressmeddelande har publicerats genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 19 februari 2025 kl. 08.30 CET. 
Johan Garmstedt, CFO, +46 (0)8 401 01 80.