Kvartalsrapport Q1 2024

===== SIDA 1 =====

1 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
Delårsrapport januari – mars 2024 
Nyckeltal1 
 
1 För definitioner av alternativa nyckeltal enligt ESMAs riktlinjer se nyckeltalsdefinitionerna på instalco.se. 
jan-mar jan-mar Rullande jan-dec
BELOPP I MSEK 2024 2023 ∆% 12 mån 2023
Nettoomsättning 3 283 3 264 0,6 14 298 14 279
EBITDA 321 302 6,3 1 435 1 416
EBITA 231 233 -0,8 1 083 1 085
EBITA-marginal, % 7,0 7,1 7,6 7,6
Rörelseresultat (EBIT) 190 190 0,3 899 899
Resultat före skatt 138 171 -19,1 759 792
Kassaflöde från den löpande verksamheten 198 222 -10,7 975 999
Nettoskuld/EBITDA, ggr 2,4 2,5 2,4 2,4
Kassakonvertering (rull. 12 mån), %  91  82  91  90
Resultat per aktie före utspädning, kr 0,37 0,48 -22,5 2,17 2,29
Resultat per aktie efter utspädning, kr 0,37 0,47 -21,0 2,17 2,26
Orderstock 8 921 8 987 -0,7 8 921 8 437
 
 
 
  
Januari - mars 2024 
• Nettoomsättningen ökade med 0,6 procent och uppgick till 3 283 (3 264) 
miljoner kronor. Den organiska tillväxten rensat för valutaeffekter uppgick till      
-8,1 (12,5) procent.  
• EBITA uppgick till 231 (233) miljoner kronor.  
• EBITA-marginalen uppgick till 7,0 (7,1) procent. 
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 190 (190) miljoner kronor.  
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 198 (222) miljoner 
kronor. 
• Resultatet per aktie före utspädning uppgick till 0,37 (0,48) kronor och efter 
utspädning till 0,37 (0,47) kronor. 
• Två förvärv har genomförts under perioden med en bedömd årlig omsättning 
om 29 miljoner kronor.

===== SIDA 2 =====

2 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
I nuvarande marknad är jag stolt över att vi under det första 
kvartalet levererar en stabil omsättning, lönsamhet och EBITA-
marginal – i linje med samma kvartal föregående år. Det är 
glädjande att se hur våra dotterbolag framgångsrikt anpassar 
sig och fortsatt visar en hög andel service i intäkterna. Som 
tidigare kommunicerat ligger vårt fokus i dagsläget fortsatt på 
att välja rätt kund och rätt uppdrag. Just nu ser vi hellre en 
något mindre, men kvalitativ orderstock av 
entreprenadprojekt. Kortsiktigt återspeglas det även i våra 
tillväxtsiffror.  
Samtidigt ökar behovet hos våra beställare hela tiden, och 
investeringarna läggs på hög. Ett ytterligare bevis på den mer 
långsiktiga efterfrågan är det nyligen beslutade 
energiprestandadirektivet (Energy Performance of Buildings 
Directive, EPBD) på EU-nivå. Även om nationella detaljer 
fortfarande återstår att ta fram är det ett tydligt tecken på hur 
behovet av kvalificerade installatörer bara kommer att öka. 
Flera vägar till tillväxt 
Under kvartalet har vi fortsatt att växa genom nischade 
förvärv. Norska Lund Elektro är en totalleverantör av elektriska 
installationer och har ett spännande kunderbjudande med 
särskilt fokus på digitala lösningar, laddstationer och solceller. 
När bolaget nu har anslutit till Instalco är vi fullt 
multidisciplinära i vårt erbjudande i Kristiansand.  
Utöver förvärv växer vi också genom vår beprövade start-
up modell. Vi kommunicerade nyligen lanseringen av vårt nya 
norska bolag ISTech AS som fokuserar på 
fastighetsautomation, energieffektivisering och smart 
byggnadsteknik. Fastighetsautomation är navet till optimering 
av disciplinerna i en byggprocess och har en viktig roll för att få 
ett samordnat val av lösningar och produkter som ska fungera 
tillsammans. 
Under kvartalet har vi gått in i Finland med vår 
teknikkonsultverksamhet Intec. På samma sätt som i Sverige 
och Norge är planen att där växa både organiskt genom start-
ups och via förvärv. Vår satsning på Intec har under de senaste 
åren utvecklats väl, och verksamheten består idag av över 400 
konsulter i tre länder. Intec rapporterade under årets första 
kvartal fina resultat, över koncernens marginal.  
Lönsamhet och medarbetarengagemang en prioritet 
För att fortsätta driva hållbar, lönsam tillväxt är våra 
medarbetare vår absolut viktigaste tillgång. Instalco 
eftersträvar att vara en attraktiv arbetsgivare som erbjuder 
intressanta arbetsuppgifter, kompetenta ledare, korta 
beslutsvägar, möjlighet till inflytande och individuella 
utvecklingsmöjligheter. Klimatet på arbetsplatsen ska vara 
öppet och stimulera till kreativitet och nytänkande i linje med 
Instalcos värderingar och uppförandekod. 
Inom koncernen har vi alltid haft höga resultat när vi mäter 
medarbetarnöjdhet. Vi har under 2023 övergått till mätning av 
denna enligt standarden Employee Net Promoter Score (eNPS) 
med totalresultatet 30, vilket redovisades i den nyligen 
publicerade årsredovisningen. Det är något vi är mycket stolta 
över och som beskriver den unika Instalcoandan vi har i hela 
koncernen. 
Ända sedan starten för tio år sedan har Instalco fokuserat 
på hög lönsamhet. Just nu möter vi den svagare marknaden 
med selektiva kostnadsbesparingsprogram i de dotterbolag 
där det är nödvändigt. Inom vår decentraliserade modell är 
vårt interna program IFOKUS ett sätt vi löpande jobbar med att 
stötta bolagen i deras lönsamhetsarbete. Det syftar till att 
effektivisera processer inom produktion, inköp, försäljning, 
merförsäljning och cash management. Programmet är även en 
viktig del av hur vi sprider best practice till och mellan bolagen. 
Dessutom har vi sedan 2023 implementerat det 
bolagsanpassade programmet GoGr8 för att ytterligare stötta 
bolag som ligger under koncernens lönsamhetsmål. 
Programmet ger ett riktat stöd av centrala resurser till bolagen 
för att utveckla och förbättra deras lokala verksamhet. 
GoGr8-projekt bidrar även till utvecklingen av verktygen i 
IFOKUS och betonar lönsamhet och effektivitet i hela 
organisationen. 
Att dela kunskaper, ta tillvara på Instalcoandan och vår 
decentraliserade modell är nyckeln till framgång, och vi är väl 
positionerade för att i närtid skydda våra marginaler, och att ta 
tillvara möjligheter när marknaden blir mer positiv. 
 
Robin Boheman 
Verkställande direktör

===== SIDA 3 =====

3 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
Den nordiska installationsmarknaden 
Det råder en stark underliggande efterfrågan på Instalcos 
tjänster och intresset för energieffektiva och 
resursbesparande installationstjänster ökar stadigt. 
Samtidigt är marknadsutsikterna på kort till medellång sikt 
svårbedömda med tanke på de rådande makroekonomiska 
förhållandena och det finns stora regionala variationer i 
efterfrågan och prisläge. Särskilt byggstarter för nya bostäder 
har påverkats. Det är dock ett område Instalco har en låg 
direktexponering mot. Under det senaste året har priserna på 
råvaror och material hållit sig kvar på en hög nivå men den 
drastiska ökningen har avstannat. 
Generellt sett påverkas marknaden i hög grad av flera 
långsiktiga trender och den allmänna samhällsutvecklingen. 
Exempel på dessa är teknisk utveckling inom exempelvis 
elektrifiering och digitalisering i kombination med utmaningar 
så som ett åldrande fastighetsbestånd, en växande befolkning 
och energibrist. Även behovet av den gröna omställningen och 
därpå följande gröna industrisatsningar i Norden såväl som en 
förstärkt försvarsmakt är några av de betydande drivkrafter 
som bidrar till den ökande efterfrågan av Instalcos 
kärnerbjudande. 
Nettoomsättning 
Första kvartalet 
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 3 283 (3 264) 
miljoner kronor, en ökning med 0,6 procent. Justerat för 
valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten till -8,1 procent, 
medan den förvärvade tillväxten uppgick till 9,9 procent. 
Valutakursförändringar hade en marginell påverkan på 
nettoomsättningen.  
Två förvärv genomfördes under kvartalet med en bedömd 
årlig nettoomsättning om 29 miljoner kronor.  
Orderstock  
Januari – mars 
Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 8 921 (8 
987) miljoner kronor, en minskning med 0,7 procent. 
Organiskt, för jämförbara enheter, minskade orderstocken 
rensat för valuta med 3,5 procent. De förvärvade bolagens 
orderstock bidrog med en tillväxt om 3,1 procent. 
Under första kvartalet har Instalco bland annat fått ett 
uppdrag genom dotterbolaget Ohmegi Elektro AB gällande 
elinstallationerna vid bygget av en ny station i Stockholms 
tunnelbana. Kontraktet är skrivet med NCC som på uppdrag av 
Region Stockholm bygger station Hagastaden. Ordervärdet är 
cirka 90 miljoner kronor. Uppdraget för Ohmegi innefattar 
installation och leverans av all kraft och belysning samt 
reservkraft och system för avbrottsfri kraftförsörjning. 
Resultat 
Första kvartalet 
Rörelseresultatet före avskrivningar på förvärvade 
immateriella anläggningstillgångar (EBITA) uppgick till 231 
(233) miljoner kronor vilket motsvarar en EBITA-marginal om 
7,0 (7,1) procent. Sammantaget en stabil resultatutveckling 
under rådande marknad.  
Rörelseresultatet (EBIT) för kvartalet uppgick till 190 (190) 
miljoner kronor.  
Finansnetto för kvartalet uppgick till –53 (–19) miljoner 
kronor, varav orealiserade värdeförändringar uppgick till -7 (8) 
miljoner kronor och räntekostnader på externa lån uppgick till 
–40 (–28) miljoner kronor. Ökningen av räntekostnaderna är en 
mix av en högre styrränta och en högre upplåning. 
Skatt för kvartalet uppgick till –28 (–36) miljoner kronor och 
effektiv skattesats uppgick till 20 (21) procent.  
Periodens resultat för kvartalet uppgick till 110 (135) 
miljoner kronor vilket motsvarar ett resultat per aktie före 
utspädning om 0,37 (0,48) kronor och efter utspädning om 
0,37 (0,47) kronor. 
Kassaflöde 
Första kvartalet 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 198 
(222) miljoner kronor, varav förändring av rörelsekapital till 42 
(40) miljoner kronor. Koncernens rörelsekapital varierar över 
kvartalen, främst beroende på fluktuationer i posterna 
pågående arbeten, kundfordringar och leverantörsskulder.  
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till       
–108 (–830) miljoner kronor, varav företagsförvärv av 
dotterbolag och verksamheter uppgick till –105 (–804) miljoner 
kronor. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick 
till -281 (656) miljoner kronor, varav nettoförändring av lån 
uppgick till -211 (663) miljoner kronor och amortering av 
leasingskuld till –71 (–57) miljoner kronor. 
 
 
  
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK   EBITA PER KVARTAL, MSEK  
 
 
 
0
5 000
10 000
15 000
20 000
0
2 000
4 000
6 000
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
19 20 21 22 23 24
Nettoomsättning per kvartal (vänster axel)
Nettoomsättning R12 (högeraxel)
0
200
400
600
800
1 000
1 200
0
100
200
300
400
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
19 20 21 22 23 24
EBITA per kvartal (vänster axel)
EBITA R12 (höger axel)

===== SIDA 4 =====

4 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
Intäkter per segment 
 
 
EBITA, EBITA-marginal och resultat före skatt per segment 
 
 
Intäkternas fördelning 
 
 
 
 
  
BELOPP I MSEK 2024 Andel 2023 Andel 2023 Andel
Sverige 2 248 68% 2 327 71% 9 962 70%
Övriga Norden 1 034 32% 937 29% 4 317 30%
Totalt 3 283 3 264 14 279
jan-mar jan-mar Helår
BELOPP I MSEK 2024 EBITA- 2023 EBITA- 2023 EBITA-
Sverige 177 7,9% 185 8,0% 833 8,4%
Övriga Norden 54 5,3% 48 5,1% 253 5,9%
Koncerngemensamt -1 -1 0
EBITA 231 7,0% 233 7,1% 1 085 7,6%
Avskrivningar av immateriella tillgångar -40 -43 0,0% -186
Finansnetto -53 -19 0,0% -107
Resultat före skatt 138 171 0,0% 792
jan-mar jan-mar Helår
BELOPP I MSEK Service 
Entre-
prenad Totalt Service 
Entre-
prenad Totalt Service 
Entre-
prenad Totalt 
Sverige 746 1 502 2 248 580 1 747 2 327 3 134 6 829 9 962
Övriga Norden 297 738 1 034 275 662 937 1 197 3 120 4 317
Totalt 1 043 2 240 3 283 855 2 409 3 264 4 330 9 949 14 279
Andel 32% 68% 100% 26% 74% 100% 30% 70% 100%
jan-dec 2023jan-mar 2023jan-mar 2024

===== SIDA 5 =====

5 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
Marknad 
Marknaden i Sverige gällande nybyggnation, renovering och 
energieffektiviseringsåtgärder inom kommersiella fastigheter 
och anläggningar i den offentliga sektorn är sammantaget god. 
För nyproduktion av bostäder märks en tydlig avmattning, 
främst med hänvisning till osäkerhet kring ränteläget. 
Geografiska skillnader i marknadsläget har ökat ytterligare. 
Utbudet av installationsprojekt har i vissa regioner minskat 
något, från en hög nivå. Detta är tydligast i södra Sverige 
medan efterfrågan ser bättre ut i norr. Mellansverige har 
försämrats jämfört med tidigare perioder. 
Den svenska industrin satsar stort på forskning och 
innovation för att skapa förutsättningar för en fossilfri framtid 
vilket innebär stora investeringar. Detta har idag främst skett i 
norra Sverige men även i övriga Sverige ser vi att större 
investeringar är på gång. Nysatsningar och hållbar omställning 
inom svensk basindustri ökar behovet av energieffektivisering 
och investeringar i distributionsnätet. Kriminalvården och 
försvaret behöver både renovera och bygga nytt och flera 
stora infrastrukturprojekt pågår som i sin tur påverkar 
möjligheten till nya etableringar och stadsutveckling. Från en 
tidigare hög efterfrågan på teknikkonsulter har marknaden för 
dessa mattats av det senaste året. Dock har en ökad 
efterfrågan för dessa noterats inom fastighetssidan i framför 
allt storstadsregionerna. Samtidigt är marknaden inom 
infrastruktur fortsatt stabil. 
Nettoomsättning 
Första kvartalet 
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 2 248 (2 327) 
miljoner kronor, en minskning med 79 miljoner kronor. 
Organisk tillväxt uppgick till -8,0 procent och förvärvad tillväxt 
till 5,5 procent. 
Orderstock 
Januari – mars 
Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 6 464 (6 
522) miljoner kronor, en minskning med 0,9 procent. 
Organiskt, för jämförbara enheter, minskade orderstocken 
rensat för valuta med 5,8 procent. De förvärvade bolagens 
orderstock bidrog med en tillväxt om 5,4 procent. 
Under första kvartalet har Instalco bland annat fått ett 
gemensamt uppdrag för fem dotterbolag vid bygget av en ny 
biogasanläggning i Östersund. Det är Instalcobolagen 
Sydsvenska Elanläggningar, Intec, RP Montage, Optimal 
ventilation och TC-Kraft som gått samman för leverans av 
tjänster i projektet. Uppdraget innefattar projektering och 
installation av el, VS och ventilation åt beställaren Purac. 
Resultat  
Första kvartalet 
EBITA för kvartalet uppgick till 177 (185) miljoner kronor vilket 
motsvarar en EBITA-marginal om 7,9 (8,0) procent. 
Rörelseresultatet uppgick till 160 (164) miljoner kronor. 
Sammantaget en stark resultatutveckling med återhämtning 
från föregående period samt positiva effekter från 
verksamhetsområdet Industri. 
 
  
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK   EBITA PER KVARTAL, MSEK  
 
 
 
Nyckeltal Sverige 
 
 
0
5 000
10 000
15 000
0
1 000
2 000
3 000
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
19 20 21 22 23 24
Nettoomsättning per kvartal (vänster axel)
Nettoomsättning R12 (högeraxel)
0
200
400
600
800
1 000
0
50
100
150
200
250
300
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
19 20 21 22 23 24
EBITA per kvartal (vänster axel)
EBITA R12 (höger axel)
jan-mar jan-mar Rullande jan-dec
BELOPP I MSEK 2024 2023 ∆% 12 mån 2023
Nettoomsättning 2 248 2 327 -3,4 9 884 9 962
EBITA 177 185 -4,3 825 833
EBITA-marginal, % 7,9 8,0 8,3 8,4
Orderstock 6 464 6 522 -0,9 6 464 6 216

===== SIDA 6 =====

6 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
Marknad 
Marknaden i Norge är fortsatt på en hög nivå med många 
förfrågningar om nya projekt, både gällande nybyggnation och 
renovering, om än något mer avvaktande i förhållande till 
beslut om projektstarter. För nyproduktion av bostäder märks 
en tydlig avmattning, därmed märks också något ökad 
konkurrens om andra typer av projekt. För nybyggnation finns 
risk för förseningar i större utsträckning nu än tidigare, vid 
renovering är det fortsatt stabilt. De främsta drivkrafterna är 
fortsatt stora investeringar i offentlig sektor som försvar, 
skolor och sjukhus samt privata initiativ inom utveckling av 
industri, kontor och kommersiella lokaler. Det märks även en 
ökad efterfrågan för energioptimering av existerande 
fastigheter. 
Marknaden i södra Finland har den senaste tiden 
utvecklats stabilt, på en relativt låg nivå. Marknaden i norra 
Finland har visat svagt positiva tecken under de senaste 
månaderna. Det höga ränteläget gör byggindustrin avvaktande 
medan andra områden som service, industriverksamhet och 
datakabelprojekt löper enligt plan. Finlands nya medlemskap i 
Nato innebär att försvaret förväntas göra investeringar inom 
bygg och infrastruktur. Renoveringsmarknaden har börjat visa 
tecken på återhämtning. 
Nettoomsättning 
Första kvartalet 
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 1 034 (937) 
miljoner kronor, en ökning med 97 miljoner kronor. Organisk 
tillväxt, justerat för valutaeffekter uppgick till -8,4 procent och 
den förvärvade tillväxten uppgick till 20,8 procent.  
Orderstock 
Januari – mars 
Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 2 458 (2 
465) miljoner kronor, en minskning med 0,3 procent, rensat för 
valutaeffekter. Organiskt, för jämförbara enheter, ökade 
orderstocken med 2,7 procent. Den förvärvade orderstocken 
minskade med 2,8 procent.  
Under första kvartalet har Instalco bland annat fått ett 
uppdrag genom dotterbolaget Romerike Elektro AS som har 
skrivit avtal som totalentreprenör gällande elarbeten vid 
bygget av en ny skola i Oslo. Uppdraget ska utföras åt 
Veidekke Entreprenør AS och Oslobygg KF och kontraktet har 
ett värde om cirka 120 miljoner norska kronor. Uppdraget 
innefattar projektering och installation av komplett el, lås och 
larm vid bygget av Økern skole øst. 
Resultat  
Första kvartalet 
EBITA för kvartalet uppgick till 54 (48) miljoner kronor, vilket 
motsvarar en EBITA-marginal om 5,3 (5,1) procent. 
Rörelseresultatet uppgick till 32 (27) miljoner kronor.  
 
 
 
 
 
 
  
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK   EBITA PER KVARTAL, MSEK  
 
 
 
Nyckeltal Övriga Norden 
 
 
0
2 000
4 000
6 000
0
500
1 000
1 500
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
19 20 21 22 23 24
Nettoomsättning per kvartal (vänster axel)
Nettoomsättning R12 (högeraxel)
0
50
100
150
200
250
300
-
20
40
60
80
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
19 20 21 22 23 24
EBITA per kvartal (vänster axel)
EBITA R12 (höger axel)
jan-mar jan-mar Rullande jan-dec
BELOPP I MSEK 2024 2023 ∆% 12 mån 2023
Nettoomsättning 1 034 937 10,4 4 414 4 317
EBITA 54 48 12,9 259 253
EBITA-marginal, % 5,3 5,1 5,9 5,9
Orderstock 2 458 2 465 -0,3 2 458 2 222

===== SIDA 7 =====

7 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
Instalco genomförde under perioden januari till mars två 
förvärv. Förvärvskostnaderna för perioden uppgick till 0 (4) 
miljoner kronor, vilka redovisas under Övriga rörelsekostnader 
i resultaträkningen.  
Instalco använder vanligtvis en förvärvsstruktur med 
basköpeskilling och villkorad tilläggsköpeskilling. Utfallet av 
villkorade tilläggsköpeskillingar är beroende av framtida 
resultat som uppnås i bolagen där utfallet är högre ju högre 
vinstnivå som uppnås under en på förhand bestämd period. 
De villkorade tilläggsköpeskillingarna förfaller till betalning 
inom tre år och har en fastställd maxnivå.  
Villkorade tilläggsköpeskillingar värderas enligt IFRS till 
verkligt värde hänförligt till nivå 3 och redovisas under 
Långfristiga skulder samt Övriga kortfristiga skulder i 
balansräkningen. Vid utgången av perioden uppgick 
koncernens beräknade villkorade tilläggsköpeskillingar till 251 
miljoner kronor, varav 1 miljoner kronor avser förvärv gjorda 
under 2024. 
Förändringar i redovisade villkorade köpeskillingar 
 
Maximalt ej diskonterat belopp som kan komma att utbetalas 
uppgår till 510 miljoner kronor varav 13 miljoner kronor avser 
förvärv gjorda under 2024.  
Omvärdering av villkorade köpeskillingar har netto 
påverkat perioden med 2 (0) miljoner kronor, vilka redovisas 
under Övriga rörelseintäkter respektive Övriga 
rörelsekostnader i resultaträkningen.  
Den goodwill som finns inom koncernen är ett resultat av 
ett kontinuerligt och målmedvetet förvärvsarbete under 
många års tid. Det belopp som allokeras till goodwill vid 
förvärvstillfället avser anskaffningsvärdet minskat med verkligt 
värde av förvärvade nettotillgångar. Goodwillvärdet motiveras 
av bolagens framtida intjäningsförmåga och representerar de 
ekonomiska fördelar som beräknas kunna uppnås genom 
samarbete mellan bolagen, korsförsäljning och gemensamma 
inköp men som inte är enskilt identifierade och separat 
redovisade. Vid utgången av perioden uppgick koncernens 
totala goodwill till 5 322 (5 211) miljoner kronor. Koncernens 
goodwill nedskrivningsprövas årligen per kassagenererande 
enhet. Under perioden har inga nedskrivningsbehov 
identifierats. Övriga identifierade övervärden vid förvärv, 
såsom kundrelationer och orderstock, har värderats till det 
diskonterade värdet av framtida kassaflöden och skrivs 
generellt av under en period mellan 3 och 10 år.  
Instalcos förvärvade nettoomsättning under den senaste 
12-månaders perioden (RTM), enligt bedömd situation vid 
förvärvstidpunkten, uppgick till 303 miljoner kronor. 
Förvärv av företag 
Instalco har genomfört följande företagsförvärv under perioden januari – mars 2024 
 
1 Avser bedömd årsomsättning vid förvärvstidpunkten, baserad på det senaste räkenskapsåret som varit föremål för revision. 
  
BELOPP I MSEK
jan-mar 
2024 
jan-dec 
2023 
Ingående redovisade värden 349 454
Vinster och förluster redovisade i 
resultaträkningen 2 23
Betalade villkorade köpeskillingar -95 -215
Tillkommit pga förvärv under 
perioden 1 89
Kursdifferens -4 -2
Utgående redovisade värden 251 349
Tillträde Förvärv Teknikområde Segment 
Andel 
röster och 
aktier 
Netto-
omsättning, 
MSEK¹ 
Antal 
anställda 
Mars Lund Elektro AS El Övriga Norden 100% 15 9
Tilläggsförvärv
Februari Solyx AB El Sverige 70% 14 5
Totalt 29 14

===== SIDA 8 =====

8 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
Effekter av förvärv 
Förvärven har följande effekter på koncernens tillgångar och skulder. Inget av periodens förvärv är enskilt bedömt som 
väsentligt, varför upplysning om förvärven lämnas sammanslaget. Förvärvsanalyser avseende förvärvade bolag 2024 är 
preliminära. Instalco betraktar kalkylerna som preliminära fram tills dess att slutgiltigt fastställda uppgifter från de förvärvade 
företaget erhållits. 
  
BELOPP I MSEK Verkligt värde koncernen
Immateriella tillgångar -
Uppskjuten skattefordran -
Övriga anläggningstillgångar 2
Övriga omsättningstillgångar 3
Likvida medel 2
Uppskjuten skatteskuld -0
Övriga skulder -3
Totala identifierbara tillgångar och skulder (netto) 3
Koncerngoodwill 8
Överförd ersättning
Likvida medel 12
Tilläggsköpeskilling -
Totalt överförd ersättning 12
Påverkan på likvida medel
Kontant erlagd köpeskilling 12
Likvida medel i förvärvade enheter -2
Summa påverkan på likvida medel 10
Reglerade villkorade köpeskillingar hänförlig till förvärv tidigare år 95
Kursdifferens 1
Total påverkan på likvida medel 105
Påverkan efter förvärvstidpunkten inkluderad i Instalcokoncernens nettoomsättning
Nettoomsättning 0
Rörelseresultat (EBIT) 0
Påverkan på nettoomsättning och rörelseresultat fram till förvärvstidpunkten om förvärven hade 
genomförts den 1 januari 2024
Nettoomsättning 3
Rörelseresultat (EBIT) 0

===== SIDA 9 =====

9 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
Finansiell ställning 
Eget kapital uppgick vid periodens utgång till 3 551 (3 266) 
miljoner kronor och soliditeten till 33,9 (30,1) procent.  
Likvida medel och andra kortfristiga placeringar uppgick 
vid periodens utgång till 80 (672) miljoner kronor.  
De räntebärande skulderna inklusive leasing uppgick vid 
periodens utgång till 3 498 (3 779) miljoner kronor, varav 
leasing uppgår till 714 (539) miljoner kronor. Minskningen av 
de räntebärande skulderna är hänförlig till en lägre 
förvärvstakt jämfört med föregående period samt amortering 
av långfristiga lån. 
Instalcos totala kreditram, tillsammans med ej utnyttjade 
krediter, uppgick sammantaget vid periodens utgång till 3 850 
(3 700) miljoner kronor varav 2 650 (3 200) miljoner kronor var 
utnyttjad. Koncernen har vid utgången av kvartalet god 
marginal i de enligt avtal gällande kovenanter.  
Räntebärande nettoskulder uppgick vid periodens utgång 
till 3 418 (3 107) miljoner kronor och 
nettoskuldsättningsgraden till 102,2 (101,9) procent. 
Nettoskuld i relation till EBITDA uppgick till 2,4 (2,5), vilket 
ligger inom målsättningen om 2,5. Valutaförändringar 
påverkade den räntebärande nettoskulden med 3 (-15) 
miljoner kronor. 
 
 
 
Investeringar och avskrivningar 
Investeringar i företagsförvärv uppgick under perioden till 105 
(804) miljoner kronor. I beloppet ingår reglerade villkorade 
köpeskillingar hänförliga till förvärv innevarande och tidigare 
år med 95 (128) miljoner kronor.  
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar uppgick under 
perioden till –3 (–26) miljoner kronor. 
Avskrivningar av materiella och immateriella 
anläggningstillgångar uppgick till 130 (112) miljoner kronor, 
varav avskrivningar på materiella uppgick till 90 (69) miljoner 
kronor och förvärvade immateriella uppgick till 40 (43) 
miljoner kronor. Ökningen av totala avskrivningarna förklaras 
främst av en högre investeringstakt och därmed högre 
planenliga avskrivningar. 
Säsongsvariationer  
Instalcos verksamhet och marknad är till viss del påverkad av 
säsongsvariationer som råder inom byggnadsindustrin, främst 
beroende på semesteruttag och kalendereffekt av helgdagar. 
Normalt har Instalco en lägre aktivitetsnivå under det tredje 
kvartalet på grund av sommarens semesterperiod. Fjärde 
kvartalet har normalt den högsta intjäningen då många projekt 
avslutas under denna period vilket leder till att årets första 
kvartal får en lägre intjäning innan nya projekt helt är ingång. 
Verksamhetsområdet industri har traditionellt sett en lugnare 
period under första kvartalet vilket också påverkar den lägre 
omsättningen under det kvartalet. 
Aktien 
Vid periodens slut uppgick antalet aktier och röster i Instalco AB till 264 107 025. 
 
 
De tio största kända ägarna (grupperat) i Instalco AB per den 31 mars 2024. Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data 
från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen. 
  
Instalcos tio största aktieägare, 2024-03-31 Antal aktier Andel av kapital och röster
1 Per Sjöstrand 26 957 835 10,2%
2 Capital Group 25 207 224 9,5%
3 Swedbank Robur Fonder 18 997 333 7,2%
4 AMF Pension & Fonder 15 200 125 5,8%
5 Wipunen varainhallinta OY 12 300 000 4,7%
6 Heikintorppa Oy 12 275 000 4,7%
7 SEB Fonder 11 797 713 4,5%
8 ODIN Fonder 11 755 515 4,5%
9 Cliens Fonder 11 505 978 4,4%
10 Första AP-fonden 9 290 356 3,5%
Summa, 10 största aktieägarna 155 287 079 58,9%
Övriga 108 819 946 41,1%
Totalt 264 107 025 100,0%

===== SIDA 10 =====

10 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
Utestående aktierelaterade incitamentsprogram 
Instalco har två utestående teckningsoptionsprogram motsvarande totalt 4 950 000 aktier som riktar sig till den utökade 
koncernledningen, VD i dotterbolagen samt övriga nyckelpersoner i koncernen. Teckningsoptionerna har överlåtits på 
marknadsmässiga villkor till ett pris som fastställts utifrån ett beräknat marknadsvärde med tillämpning av Black & Scholes 
värderingsmodell beräknat av ett oberoende värderingsinstitut. Villkor för teckningskurs per aktie motsvarar i båda programmen 
115 procent av den volymvägda genomsnittskursen under perioden om fem handelsdagar efter  
respektive årsstämma. 
 
 
 
Moderbolaget 
Instalco AB:s huvudsakliga verksamhet avser 
huvudkontorsfunktioner som koncernövergripande ledning, 
administration och finansfunktion. Kommentarerna nedan 
omfattar perioden 1 januari till 31 mars 2024. 
Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 6 (6) miljoner 
kronor. Rörelseresultatet uppgick till –1 (–1) miljoner kronor. 
Finansnettot uppgick till –2 (–1) miljoner kronor. Resultatet 
före skatt uppgick till –3 (–2) miljoner kronor och periodens 
resultat uppgick till –3 (–2) miljoner kronor. Likvida medel 
uppgick vid periodens slut till 42 (71) miljoner kronor. 
Transaktioner med närstående 
Förutom ersättningar till ledande befattningshavare har inga 
transaktioner mellan Instalco och närstående som  
väsentligt påverkat företagets ställning och resultat ägt rum 
under perioden.  
Risker och osäkerhetsfaktorer 
Instalcokoncernen verkar på den nordiska marknaden och har 
en decentraliserad struktur där verksamheten bedrivs ute i 
respektive enhet, med ett stort antal kunder och leverantörer. 
Affärsmodellen begränsar de aggregerade affärsmässiga och 
finansiella riskerna. 
Instalcos resultat och finansiella ställning liksom den 
strategiska positionen påverkas av ett antal interna faktorer 
som Instalco styr över samt ett antal externa faktorer där 
möjligheten att påverka händelseförloppet är begränsad. De 
riskfaktorer som har störst betydelse är konjunktur- och 
marknadsläge, däribland inflation och ränteläge, i kombination 
med strukturförändringar och konkurrenssituationen vilket 
påverkar efterfrågan på nyproduktion av bostäder och lokaler 
samt investeringar från offentlig verksamhet och industrin. 
Efterfrågan på service- och underhållsarbete har en mer 
begränsad påverkan av riskfaktorerna.  
Instalco har ingen direkt exponering mot Ukraina och 
Ryssland avseende försäljning eller inköp. Instalco bedömer de 
indirekta effekterna som begränsade i nuläget men störningar 
i logistikkedjor och ökade råvarupriser som inte kan 
kompenseras genom egna prishöjningar påverkar vissa 
dotterbolag inom koncernen. Vi följer utvecklingen noga och 
har för närvarande svårt att bedöma vilka framtida 
konsekvenser konflikten kan få på marknaden och den 
ekonomiska situationen i Europa. 
För mer information hänvisas till avsnittet Risker (sid 50-52) 
i årsredovisningen 2023.  
Moderbolaget påverkas indirekt av ovanstående risker och 
osäkerhetsfaktorer genom sin funktion i koncernen. 
Redovisningsprinciper 
Delårsrapporten har upprättats enligt IFRS såsom de antagits 
av EU med tillämpning av IAS 34 Delårsrapportering. 
Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de 
finansiella rapporterna och dess förklarande information även 
i övriga delar av delårsrapporten. Delårsrapporten för 
moderbolaget har upprättats i enlighet med 
årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden, 
vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2 Redovisning 
för juridiska personer. Samma redovisningsprinciper och 
beräkningsgrunder som i senaste årsredovisningen har 
tillämpats för delårsrapporten. De nya och reviderade IFRS-
standarder och IFRIC-uttalanden, med tillämpning från 
räkenskapsår 2024, har inte haft någon väsentlig effekt på 
koncernens finansiella rapporter. 
Verkligt värde på finansiella instrument  
Skuldfört belopp som kan komma att utbetalas till tidigare 
ägare, villkorade tilläggsköpeskillingar, klassificeras till nivå 3 i 
hierarkin för verkligt värde och värderas via resultatet. Mer 
information om tilläggsköpeskillingar finns i avsnittet om 
förvärv. Verkliga värden på övriga finansiella tillgångar och 
skulder skiljer sig inte väsentligt från redovisade värden. 
Händelser efter rapportperiodens utgång 
Ingenting att rapportera. 
  
Utestående 
program
Antal 
optioner 
Motsvarande 
antal aktier 
Andel av 
tot. Aktier Pris per option 
Lösenkurs 
per option Lösenperiod 
2022/2025 2 600 000 2 600 000 1,0% 7,80 kr 50,92 kr 22 maj 2025 - 16 jun 2025
2023/2026 2 350 000 2 350 000 0,9% 2,09 kr/7,27 kr 64,90 kr 22 maj 2026 - 16 jun 2026

===== SIDA 11 =====

11 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
 
1 Instalco har två utestående teckningsoptionsprogram motsvarande totalt 4 950 000 aktier. 
 
  
jan-mar jan-mar Rullande Helår
BELOPP I MSEK 2024 2023 12 mån 2023
Nettoomsättning 3 283 3 264 14 298 14 279
Övriga rörelseintäkter 56 47 127 117
Rörelsens intäkter 3 339 3 310 14 425 14 396
Material och köpta tjänster -1 523 -1 685 -7 053 -7 215
Övriga externa tjänster -271 -251 -1 089 -1 069
Personalkostnader -1 220 -1 066 -4 828 -4 673
Av och nedskrivningar av materiella
och immateriella anläggningstillgångar -130 -112 -536 -517
Övriga rörelsekostnader -4 -7 -20 -23
Rörelsens kostnader -3 149 -3 121 -13 525 -13 497
Rörelseresultat (EBIT) 190 190 899 899
Finansnetto -53 -19 -141 -107
Resultat före skatt 138 171 759 792
Skatt på årets resultat -28 -36 -169 -177
Periodens resultat 110 135 590 615
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser 41 -75 -2 -118
Periodens totalresultat 151 60 588 496
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 139 51 571 483
Innehav utan bestämmande inflytande 12 9 17 14
Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK 0,37 0,48 2,17 2,29
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,37 0,47 2,17 2,26
Genomsnittligt antal aktier före utspädning¹ 264 107 025 260 564 020 264 107 025 262 539 443
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning¹ 264 107 025 265 510 300 264 107 025 265 726 017

===== SIDA 12 =====

12 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
 
  
31 mar 31 mar 31 dec
BELOPP I MSEK 2024 2023 2023
TILLGÅNGAR
Goodwill 5 322 5 211 5 288
Nyttjanderättstillgångar 740 558 762
Övriga anläggningstillgångar 992 1 126 1 039
Summa anläggningstillgångar 7 054 6 895 7 089
Kundfordringar 1 906 1 835 2 091
Avtalstillgångar 774 902 628
Övriga omsättningstillgångar 658 551 641
Likvida medel 80 672 267
Summa omsättningstillgångar 3 418 3 959 3 627
SUMMA TILLGÅNGAR 10 472 10 854 10 716
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 3 347 3 049 3 207
Innehav utan bestämmande inflytande 204 217 183
Summa eget kapital 3 551 3 266 3 390
Långfristiga skulder 3 209 3 999 3 520
Leasingskulder 481 353 507
Summa långfristiga skulder 3 690 4 352 4 028
Leasingskulder 236 186 232
Leverantörsskulder 1 065 1 201 1 052
Avtalsskulder 512 590 549
Övriga kortfristiga skulder 1 419 1 258 1 466
Summa kortfristiga skulder 3 232 3 235 3 298
Summa skulder 6 922 7 587 7 326
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10 472 10 853 10 716
Varav räntebärande skulder 3 498 3 779 3 728
Eget kapital hänförligt till:
Moderbolagets ägare 3 347 3 049 3 207
Innehav utan bestämmande inflytande 204 217 183

===== SIDA 13 =====

13 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
 
1 Under posten aktiekapital redovisas ej registrerat aktiekapital om 3 TSEK. 
  
BELOPP I MSEK
Aktie-
kapital 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital 
Omräknings-
reserv 
Balanserat 
resultat inkl. 
årets resultat Totalt 
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande 
Totalt eget 
kapital 
Ingående balans 2024-01-01 2024-01-01 1 1 126 -1 2 080 3 207 183 3 390
Periodens resultat 99 99 12 111
Periodens omräkningsdifferens av 
utländska verksamheter - - 41 - 41 -2 39
Övrigt totalresultat - -
Periodens totalresultat - - 41 99 140 10 150
Transaktioner med ägarna
Utdelningar - - - 0 0 - 0
Ändring av innehav utan bestämmande 
inflytande - - - - - 11 11
Summa transaktioner med ägarna - - - 0 0 11 11
Utgående balans 2024-03-31 2024-03-31 1 1 126 40 2 179 3 347 204 3 551
Ingående balans 2023-01-01 2023-01-01 1 996 117 1 830 2 944 208 3 152
Periodens resultat - - - 126 126 9 135
Periodens omräkningsdifferens av 
utländska verksamheter - - -75 - -75 0 -75
Periodens totalresultat - - -75 126 50 9 60
Transaktioner med ägarna
Nyemissioner¹ 0 50 - - 50 - 50
Ändring av innehav utan bestämmande 
inflytande - - - 4 4 -0 4
Emission teckningsoptioner - - - 0 0 - 0
Summa transaktioner med ägarna 0 50 - 4 54 -0 54
Utgående balans 2023-03-31 2023-03-31 1 1 046 42 1 960 3 049 217 3 266

===== SIDA 14 =====

14 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
 
  
jan-mar jan-mar Rolling Helår
BELOPP I MSEK 2024 2023 12 mån 2023
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt 138 171 759 792
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 136 85 496 445
Betald skatt -117 -75 -233 -191
Förändringar av rörelsekapital 42 40 -46 -47
Kassaflöde från den löpande verksamheten 198 222 976 999
Investeringsverksamheten
Förvärv och avyttring av dotterbolag och verksamheter -105 -804 -489 -1 188
Övrigt -3 -26 -79 -102
Kassaflöde från investeringsverksamheten -108 -830 -568 -1 288
Finansieringsverksamheten
Nyemission 0 50 30 80
Teckningsoptioner -0 0 -21 -21
Utdelning 0 - -172 -172
Nettoförändring av lån -211 663 -585 289
Amortering av leasingskuld -71 -57 -274 -260
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -281 656 -1 023 -85
Periodens kassaflöde -191 47 -613 -375
Likvida medel vid periodens början 267 631 672 631
Omräkningsdifferens i likvida medel 4 -6 21 11
Likvida medel vid periodens slut 80 672 80 267

===== SIDA 15 =====

15 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
 
 
  
jan-mar jan-mar Rullande Helår
BELOPP I MSEK 2024 2023 12 mån 2023
Nettoomsättning 6 6 31 32
Rörelsens kostnader -6 -7 -35 -36
Rörelseresultat (EBIT) -1 -1 -4 -3
Finansnetto -2 -1 167 168
Resultat efter finansnetto -3 -2 164 165
Erhållna koncernbidrag - - 9 9
Resultat före skatt -3 -2 173 174
Skatt - - 1 1
Periodens resultat -3 -2 173 174
31 mar 31 mar 31 dec
BELOPP I MSEK 2024 2023 2023
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar 1 375 1 375 1 375
Uppskjuten skattefordran 2 - 2
Summa anläggningstillgångar 1 377 1 375 1 377
Övriga omsättningstillgångar 96 7 109
Likvida medel 42 71 37
Summa omsättningstillgångar 138 79 146
SUMMA TILLGÅNGAR 1 515 1 454 1 523
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 1 358 1 298 1 361
Summa eget kapital 1 358 1 298 1 361
Långfristiga skulder 147 149 146
Kortfristiga skulder 10 7 16
Summa skulder 156 156 162
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 515 1 454 1 523

===== SIDA 16 =====

16 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
 
 
 
1 Förändring beräkning kassakonvertering har skett under kvartal 4 2022 och tidigare perioden har omräknats. 
BELOPP I MSEK Q1 2024 Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023 Q4 2022 Q3 2022 Q2 2022
Resultaträkning
Nettoomsättning 3 283 3 873 3 310 3 832 3 264 3 590 2 788 3 102
Nettoomsättningstillväxt % 0,6 7,9 18,7 23,5 26,4 35,6 40,2 34,2
EBITDA 321 406 327 381 302 364 275 303
EBITDA-marginal, % 9,8 10,5 9,9 10,0 9,2 10,2 9,9 9,8
EBITA 231 310 246 296 233 292 201 250
EBITA-marginal, % 7,0 8,0 7,4 7,7 7,1 8,1 7,2 8,1
Rörelseresultat (EBIT) 190 271 194 244 190 261 156 215
Rörelsemarginal (EBIT) % 5,8 7,0 5,9 6,4 5,8 7,3 5,6 6,9
Resultat före skatt 138 239 179 202 171 230 131 209
Periodens resultat 111 176 142 162 135 182 77 191
Eget kapital, avsättningar och skulder 
Avkastning på eget kapital % 18,4 19,6 20,3 18,8 20,6 20,1 20,3 23,4
Avkastning på sysselsatt kapital % 13,0 14,1 13,9 13,3 13,3 14,9 14,9 15,7
Räntebärande nettoskuld 3 419 3 461 3 599 3 372 3 107 2 503 2 668 2 365
Nettoskuldsättningsgrad, % 102,2 107,9 114,8 107,6 101,9 85,0 97,4 90,3
Nettoskuld/i relation till EBITDA, ggr 2,4 2,4 2,6 2,5 2,5 2,1 2,5 2,3
Finansiella nyckeltal
Rörelsekapital 360 322 325 370 268 341 352 141
Soliditet, % 33,9 31,6 30,9 31,2 30,1 32,9 32,2 31,7
Kassakonvertering, % (Rullande 12 
månader)¹  91  90  88  81  82  85  90  88
Kassaflöde från den löpande 
verksamheten 198 432 119 225 222 376 16 151
Orderstock
Orderstock 8 921 8 437 9 201 9 185 8 987 8 376 8 158 8 120
Nyckeltal medarbetare
Medelantal anställda 6 188 6 237 6 076 5 474 5 453 5 431 5 341 5 115
Antal anställda vid periodens slut 6 224 6 282 6 228 6 183 6 023 5 611 5 517 5 386
Förvarvsrelaterade poster
Omvärdering villkorade tilläggsköpeskillingar 4 14 5 6 -1 11 - 8
Förvärskostnader -0 -2 -1 -3 -4 -2 -3 -4
Summa förvarvsrelaterade poster 4 12 4 3 -4 9 -3 4
Nyckeltal per aktie
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 264 107 025 264 107 025 263 996 442 261 520 302 260 564 020 260 564 020 260 564 020 260 564 020
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 264 107 025 264 107 025 263 996 442 264 120 302 265 510 300 265 510 300 265 510 300 265 510 300
Periodens resultat hänförligt till moderföretagets 
aktieägare 99 187 137 152 126 175 70 175
Periodens resultat per aktie före utspädning, kr 0,37 0,71 0,52 0,58 0,48 0,67 0,27 0,67
Periodens resultat per aktie efter utspädning, kr 0,37 0,71 0,52 0,57 0,47 0,66 0,26 0,66
Kassaflöde från löpande verksamheten per aktie, 
kr 0,75 1,64 0,45 0,85 0,84 1,42 0,06 0,57
Eget kapital per aktie, kr 12,67 12,14 11,88 11,86 11,48 11,09 10,32 9,86
Aktiekurs vid periodens slut, kr 42,28 40,90 32,50 53,85 49,98 39,63 44,84 42,30

===== SIDA 17 =====

17 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
Avstämning av nyckeltal ej definierade enligt IFRS 
Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger 
värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då det möjliggör utvärdering av relevanta trender. 
Instalcos definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska 
därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av 
mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dess mått sker i 
tabellen nedan. För definitioner av nyckeltal se instalco.se. 
 
Resultatmått och marginalmått 
 
 
Kapitalstruktur 
  
 
BELOPP I MSEK Q1 2024 Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023 Q4 2022 Q3 2022 Q2 2022
(A) Nettoomsättning 3 283 3 873 3 310 3 832 3 264 3 590 2 788 3 102
(B) EBITDA 321 406 327 381 302 364 275 303
Av- och nedskrivningar av materiella och 
immateriella, ej förvärvade, 
anläggningstillgångar -90 -96 -81 -85 -69 -72 -74 -53
(C) EBITA 231 310 246 296 233 292 201 250
Av- och nedskrivningar av förvärvade 
immateriella anläggningstillgångar -40 -39 -52 -52 -43 -31 -44 -34
(D) Rörelseresultat (EBIT) 190 271 194 244 190 261 156 215
(B/A) EBITDA-marginal, % 9,8 10,5 9,9 10,0 9,2 10,2 9,9 9,8
(C/A) EBITA-marginal, % 7,0 8,0 7,4 7,7 7,1 8,1 7,2 8,1
(D/A) Rörelsemarginal, (EBIT) % 5,8 7,0 5,9 6,4 5,8 7,3 5,6 6,9
BELOPP I MSEK Q1 2024 Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023 Q4 2022 Q3 2022 Q2 2022
Beräkning av rörelsekapital och 
rörelsekapital i relation till 
nettoomsättning
Varulager 213 202 187 185 173 159 132 119
Kundfordringar 1 906 2 091 2 029 2 041 1 835 1 891 1 724 1 589
Avtalstillgångar 774 628 885 915 901 619 857 862
Förutbetalda kostnader och upplupna 
intäkter 199 271 255 166 148 158 120 98
Övriga omsättningstillgångar 246 168 173 178 230 177 161 151
Leverantörsskulder -1 065 -1 052 -1 279 -1 172 -1 201 -1 042 -1 077 -987
Avtalsskulder -512 -549 -590 -594 -590 -461 -506 -581
Övriga kortfristiga skulder -526 -642 -652 -558 -430 -473 -466 -458
Upplupna kostnader och förutbetalda 
intäkter inklusive avsättningar -875 -795 -684 -791 -798 -687 -592 -651
(A) Rörelsekapital 360 322 325 370 268 341 352 141
(B) Nettoomsättning (rullande 12 månader) 14 298 14 279 13 996 13 474 12 744 12 063 11 121 10 322
(A/B) Rörelsekapital i relation till 
nettoomsättning, % (rullande 12 
månader) 2,5 2,3 2,3 2,7 2,1 2,8 3,2 1,4

===== SIDA 18 =====

18 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
 
1 Förändring beräkning kassakonvertering har skett under kvartal 4 2022 och tidigare perioden har omräknats. 
  
BELOPP I MSEK Q1 2024 Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023 Q4 2022 Q3 2022 Q2 2022
Beräkning av räntebärande nettoskuld 
och nettoskuldsättningsgrad
Långfristiga räntebärande finansiella 
skulder 3 155 3 492 3 412 3 399 3 589 2 950 2 783 2 718
Kortfristiga räntebärande finansiella 
skulder 344 236 293 203 189 185 174 143
Likvida medel -80 -267 -106 -230 -672 -631 -288 -497
(C) Räntebärande nettoskuld 3 419 3 461 3 599 3 372 3 107 2 503 2 668 2 365
(D) Eget kapital 3 347 3 207 3 136 3 133 3 049 2 944 2 739 2 618
(C/D) Nettoskuldsättningsgrad, % 102,2 107,9 114,8 107,6 101,9 85,0 97,4 90,3
(E) EBITDA (rullande 12 månader) 1 435 1 416 1 375 1 322 1 244 1 165 1 076 1 015
(C/E) Räntebärande nettoskuld i relation 
till EBITDA (rullande 12 månader) 2,4x 2,4x 2,6x 2,5x 2,5x 2,1x 2,5x 2,3x
Beräkning av operativt kassaflöde och 
kassakonvertering (rullande 12 
månader)
(F) EBITDA 1 435 1 416 1 375 1 322 1 244 1 165 1 076 1 015
Nettoinvesteringar i materiella och 
immateriella anläggningstillgångar -78 -102 -91 -76 -52 -37 -30 -16
Förändringar i rörelsekapital -46 -47 -80 -172 -177 -137 -74 -109
(G) Operativt kassaflöde (rullande 12 
månader) 1 311 1 267 1 204 1 074 1 015 991 972 890
(G/F) Kassakonvertering % (rullande 12 
månader)¹  91  90  88  81  82  85  90  88
(H) Periodens resultat (rullande 12 
månader) 590 615 621 557 585 551 533 585
(H/D) Avkastning på eget kapital % 18,4 19,6 20,3 18,8 20,6 20,1 20,3 23,4
(I) EBIT 190 271 194 244 190 261 156 215
(J) Finansiella intäkter 13 93 63 27 17 38 34 16
(K) Balansomslutning 10 472 10 716 10 775 10 762 10 854 9 573 9 088 8 840
(L) Räntefria skulder 3 423 3 598 3 741 3 800 3 809 3 286 3 200 3 176
(I+J)/(K-L) Avkastning på sysselsatt 
kapital 13,0 14,1 13,9 13,3 13,3 14,9 14,9 15,7

===== SIDA 19 =====

19 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
Kommande rapporteringstillfällen 
Årsstämma 2024   6 maj 2024  
Delårsrapport januari – juni 2024 22 augusti 2024 
Delårsrapport januari – september 2024  25 oktober 2024 
Styrelsens försäkran 
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande bild av företagets och  
koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som  
företaget och de företag som ingår i koncernen står för. 
Stockholm den 3 maj 2024 
Instalco AB (publ) 
Robin Boheman 
Verkställande direktör 
Rapporten har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer. 
Presentation av rapporten 
Rapporten presenteras i en telefonkonferens/audiocast idag 3 maj kl 09:30 CET via  
https://ir.financialhearings.com/instalco-q1-report-2024  
Deltagande per telefon sker med registrering via  
https://conference.financialhearings.com/teleconference/?id=50048287  
Notera 
Denna information är sådan information som Instalco är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks­förordning. 
Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den  
3 maj 2024 kl. 07:30 CET.  
Ytterligare information 
Robin Boheman, CEO 
Christina Kassberg, CFO, christina.kassberg@instalco.se 
Mathilda Eriksson, IR-chef, mathilda.eriksson@instalco.se, 070-972 34 29

===== SIDA 20 =====

20 Instalco Delårsrapport januari – mars 2024 www.instalco.se 
 
Instalco har en decentraliserad struktur där verksamheten bedrivs ute i 
respektive enhet i nära relation till kunden och med stöd av en liten 
central organisation. Instalcomodellen är utformad för att dra nytta av 
fördelarna av både stark lokal förankring och gemensamma 
funktioner. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
NETTOOMSÄTTNING PER VERKSAMHETSOMRÅDE 1)  NETTOOMSÄTTNING PER MARKNADSOMRÅDE 1) 
 
 
 
 
1) Ackumulerad fördelning av nettoomsättning för rapporteringsperioden 
VS
28%
El
38%
Ventilation
15%
Industri
15%
Teknikkonsult
4%
Sverige
68%
Övriga norden
32%
 
Instalco AB (publ) 
Sveavägen 56C 
111 34 Stockholm info@instalco.se 
 
⚫ Kunder och försäljning 
⚫ Produktion 
⚫ Personal 
⚫ Resultatansvar 
⚫ Multidiciplinära projekt och korsförsäljning 
⚫ Spridning av best practice 
⚫ Utveckling av talanger 
⚫ Resursdelning 
⚫ Inköp 
⚫ Affärsutveckling och strategi 
⚫ Förvärv 
⚫ Ekonomi 
Lokal ansvar 
Gemensamt ansvar 
Samarbete 
Lokala enheter 
Central  
organi­ 
sation