Kvartalsrapport Q1 2026

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

1 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Instalco 
Delårsrapport januari – mars 2026 
 
Nyckeltal1 
 
1 För definitioner av alternativa nyckeltal enligt ESMAs riktlinjer se nyckeltalsdefinitionerna på instalco.se. 
Jan-mar Jan-mar Rullande Jan-dec
BELOPP I MSEK 2026 2025 ∆% 12 mån 2025
Nettoomsättning 3 438 3 293 4,4 13 744 13 598
EBITDA 303 222 36,8 1 290 1 209
EBITA 201 123 63,4 877 800
EBITA-marginal, % 5,8 3,7 6,4 5,9
Rörelseresultat (EBIT) 170 88 92,8 750 668
Resultat före skatt 109 63 74,1 570 523
Kassaflöde från den löpande verksamheten 234 223 4,8 1 021 1 010
Nettoskuld/EBITDA, ggr 2,6 2,9 2,6 2,8
Kassakonvertering (rull. 12 mån), % 100 96 100 108
Resultat per aktie före utspädning, kr 0,27 0,16 72,2 1,40 1,28
Resultat per aktie efter utspädning, kr 0,27 0,16 72,2 1,40 1,28
Orderstock 10 375 9 019 15,0 10 375 9 510
 
På rätt väg 
 
 Januari - mars 2026 
• Nettoomsättningen ökade med 4,4 procent 
och uppgick till 3 438 (3 293) miljoner kronor. 
Den organiska förändringen rensat för 
valutaeffekter uppgick till 4,9 (0,2) procent.  
• EBITA uppgick till 201 (123) miljoner kronor, 
motsvarande en EBITA-marginal om 5,8 (3,7) 
procent.  
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 170 (88) 
miljoner kronor.  
• Kassaflödet från den löpande verksamheten 
uppgick till 234 (223) miljoner kronor. 
• Resultatet per aktie före och efter utspädning 
uppgick till 0,27 (0,16) kronor. 
• Inget förvärv har genomförts under perioden. 
• Ett förvärv har genomförts efter periodens 
slut med en bedömd årlig omsättning om 190 
miljoner kronor.

===== SIDA 2 =====

2 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Vd-kommentar 
Det börjar röra på sig. Den positiva utveckling vi rapporterade för 
det fjärde kvartalet har tagit ytterligare steg under början av 2026. 
Både marknaden och vår egen verksamhet utvecklas i rätt riktning, 
även om förbättringen fortsatt är ojämn.  
Vi ser tydligare tecken på en successiv återhämtning i marknaden 
än vi gjorde under 2025. Aktiviteten ökar överlag, samtidigt som 
skillnaderna mellan olika regioner och kundgrupper förblir stora. 
Flera delar av marknaden utvecklas positivt, men osäkerheten är 
fortfarande betydande och utvecklingen väntas vara ojämn. Som 
förväntat präglades marknaden av den normala säsongseffekten 
med låg aktivitet under årets två första månader, som till viss del 
kompenserades av en stark avslutning i mars. 
För kvartalet redovisar vi en tydligt ökande orderstock i alla tre 
länder, positiv organisk tillväxt och högre EBITA, både i absoluta tal 
och i marginal. 
Våra initiativ ger effekt 
Under det senaste halvåret har vi arbetat målmedvetet med att 
stärka styrning och ansvar i hela organisationen. De initiativ vi tog 
under hösten, i vårt arbete med Instalco 2.0, börjar stegvis ge 
effekt. Vi ser förbättringar i fler delar av verksamheten, bättre 
projektgenomförande, tydligare uppföljning och en organisation 
med större fokus på lönsamhet och kassaflöde. 
Utvecklingen följer den takt vi planerat. Vi är fortfarande i början 
av 2.0-resan, men ser redan att det vi gör fungerar – inte minst 
genom den nära dialogen med våra bolag, där verksamheten sker 
i praktiken. 
Ett viktigt steg togs i september när vi införde en ny landsbaserad 
organisation. Från och med den 1 januari rapporterar vi den 
finansiella uppföljningen uppdelad på Sverige, Norge och Finland. 
Förändringen ger bättre förutsättningar att följa utvecklingen och 
ta ansvar i respektive land. Samtidigt behåller vi det som alltid varit 
Instalcos styrka: det lokala entreprenörskapet, närheten till 
kunderna och besluten nära verksamheten. 
Färre stora avvikelser, bättre kontroll 
Jämförelsekvartalet påverkades av nedskrivningar kopplade till en 
större kundkonkurs. Även justerat för detta ser vi en förbättrad 
underliggande utveckling. 
Det senaste året har vi intensifierat arbetet med 
projektselektering, riskbedömning och tidig uppföljning. 
Kundförluster och prognosjusteringar kommer alltid att vara en 
del av vår verksamhet, men vår ambition är att de ska bli färre, 
mindre och upptäckas tidigare. För ett år sedan präglades 
kvartalet av enskilda stora problemprojekt och nedskrivningar. 
Idag ser vi färre stora avvikelser och bättre kontroll. 
Vi bygger nästa plattform 
Samtidigt som vi utvecklar och förbättrar vår befintliga verksamhet 
fortsätter vi att bygga nya plattformar inom områden med tydlig 
strukturell tillväxt. Ett exempel är Inmatiq inom 
fastighetsautomation, som vi lanserade 2024 genom vår 
beprövade startupmodell. 
Behovet av energieffektivisering, digitalisering och smartare 
styrning av fastigheter fortsätter att öka. Under det senaste året 
har Inmatiq tagit viktiga steg i sin utveckling, etablerat partnerskap 
med ledande aktörer som exempelvis Schneider Electric. Under 
perioden nådde verksamheten en viktig milstolpe i form av sitt 
första kvartal utan negativ resultateffekt. 
Starkare kassaflöde ger nya möjligheter 
Vi levererade återigen ett starkt kassaflöde under kvartalet. 
Tillsammans med förbättrat resultat stärkte det vår finansiella 
position ytterligare och minskade skuldsättningen. Ett starkt 
kassaflöde och en sund balansräkning är viktigt i sig, men ger oss 
också möjlighet att fortsätta utveckla Instalco långsiktigt. 
Efter kvartalets slut har vi genomfört förvärvet av TSM 
Taksäkerhetsmontörerna. Förvärvet är ett tydligt exempel på den 
typ av strategiska förvärv vi vill göra framåt. TSM skapar 
tillsammans med våra bolag Highcon och Enter Ställningar en 
rikstäckande plattform inom bygg- och industriställningar, 
väderskydd och säkerhetslösningar.  
Vår ambition är fortsatt att prioritera förvärv med tydlig strategisk 
logik och långsiktigt värdeskapande. Vi väljer att växa selektivt, i 
nischer där vi kan stärka vår marknadsposition, bredda vårt 
erbjudande och skapa större värde över tid. 
Vi är på rätt väg 
Vi är medvetna om att osäkerheterna fortfarande är stora, både i 
marknaden och i omvärlden. Förändring tar tid och vi befinner oss 
i början av vår resa. Samtidigt känner jag en stark övertygelse om 
att vi är på rätt väg. 
Vi gör rätt saker, vi ser att de fungerar och vi fortsätter att steg för 
steg röra oss mot våra långsiktiga mål. 
Per Sjöstrand 
Verkställande direktör

===== SIDA 3 =====

3 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Instalcokoncernens utveckling 
Den nordiska installationsmarknaden 
Det underliggande behovet av tekniska installationer och 
servicetjänster är fortsatt stabilt, drivet av energieffektivisering, 
elektrifiering, digitalisering och ökade krav på säkerhet och 
robusthet. Marknaden är fortsatt fragmenterad och präglad av 
tydliga regionala skillnader, men visar nu tydligare tecken på en 
successiv återhämtning än under 2025. Aktiviteten ökar överlag, 
framför allt i storstadsregionerna, samtidigt som skillnaderna 
mellan olika kundgrupper och geografier fortfarande är stora. 
Offentliga projekt inom skolor, sjukhus, kriminalvård, polis och 
försvar fortsätter att vara viktiga drivkrafter i hela Norden. 
Prispressen kvarstår i flera segment, men det ökade utbudet av 
projekt ger bättre möjligheter till selektering och ett ökat fokus på 
lönsamhet. Industrirelaterade investeringar, den gröna 
omställningen, ökade försvars- och säkerhetsinvesteringar samt 
behovet av att modernisera fastighetsbeståndet skapar långsiktigt 
goda förutsättningar för Instalcos verksamhet. 
Orderstock  
Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 10 375  
(9 019) miljoner kronor, en ökning med 15,0 procent. Organiskt, för 
jämförbara enheter, ökade orderstocken rensat för valutaeffekter 
med 14,2 procent. De förvärvade bolagens orderstock bidrog med 
en tillväxt om 0 procent. Valutakursförändringar påverkade med 
0,8 procent. 
Under kvartalet har till exempel Instalcobolagen Tofta Plåt & 
Ventilation, Sprinklerbolaget och LG Contracting tecknat avtal 
avseende installationer vid bygget av ett nytt häkte i Skövde. 
Uppdraget omfattar installation av ventilations-, sprinkler-, värme-, 
sanitets- och kylsystem i en tidigare kontorsfastighet om cirka 13 
000 kvadratmeter som byggs om till häkte. Ordervärdet för 
Instalco uppgår till cirka 100 miljoner kronor. Projektet genomförs 
i samverkan med Peab och Arne Lorentzon Fastigheter AB och är 
en del av Kriminalvårdens satsning på fler häktesplatser i Sverige. 
Projektet ska miljöcertifieras enligt BREEAM och som ett 
Hållbarhetsklassat Instalcoprojekt, med planerad färdigställning 
under 2028. 
Nettoomsättning 
Första kvartalet 
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 3 438 (3 293) miljoner 
kronor, en ökning med 4,4 procent. Justerat för valutaeffekter 
uppgick den organiska tillväxten till 4,9 procent och den 
förvärvade tillväxten uppgick till 0,6 procent. 
Valutakursförändringar påverkade med -1,0 procent.  
Resultat 
Första kvartalet 
Rörelseresultatet före avskrivningar av förvärvade immateriella 
anläggningstillgångar (EBITA) uppgick till 201 (123) miljoner kronor 
vilket motsvarar en EBITA-marginal om 5,8 (3,7) procent. 
Föregående år uppgick marginalen exklusive jämförelsestörande 
poster till 5,7 procent. Den högre marginalen och det förbättrade 
resultatet speglar dels att fjolårets engångskostnader påverkar 
jämförelsetalen, dels operationella förbättringar i alla segment.  
Rörelseresultatet (EBIT) för kvartalet uppgick till 170 (88) miljoner 
kronor. Av- och nedskrivningar av förvärvade immateriella 
anläggningstillgångar uppgick till 30 (34) miljoner kronor.  
Finansnetto för kvartalet uppgick till -61 (-26) miljoner kronor, 
varav orealiserade valutaförändringar uppgick till -26 (15) miljoner 
kronor, räntekostnader avseende leasing uppgick till -6 (-7) 
miljoner kronor och räntekostnader på externa lån uppgick till -28 
(-30) miljoner kronor.  
Skatt för kvartalet uppgick till -22 (-13) miljoner kronor och effektiv 
skattesats uppgick till 20 (21) procent.   
Periodens resultat för kvartalet uppgick till 87 (49) miljoner kronor 
vilket motsvarar ett resultat per aktie före och efter utspädning om 
0,27 (0,16) kronor. 
Kassaflöde 
Första kvartalet 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 234 (223) 
miljoner kronor, varav förändring av rörelsekapital till  
75 (150) miljoner kronor. Koncernens rörelsekapital varierar över 
kvartalen, främst beroende på fluktuationer i posterna pågående 
arbeten, kundfordringar och leverantörsskulder.  
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till  
-48 (-164) miljoner kronor, varav företagsförvärv av dotterbolag 
och verksamheter uppgick till -5 (-114) miljoner kronor, förvärv av 
andelar i intressebolaget Fabri AG uppgick till 0 (-30) miljoner 
kronor och övrigt till -43 (-20) miljoner kronor.  
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -463 (-164) 
miljoner kronor, varav nettoförändring av lån uppgick till -379 (-86) 
miljoner kronor och amortering av leasingskuld till -84 (-79) 
miljoner kronor. 
Finansiell ställning 
Eget kapital uppgick vid periodens utgång till 3 587 (3 475) miljoner 
kronor och soliditeten till 35,0 (34,1) procent.  
Likvida medel uppgick vid periodens utgång till 102 (87) miljoner 
kronor.  
De räntebärande skulderna inklusive leasing uppgick vid periodens 
utgång till 3 443 (3 565) miljoner kronor, varav leasing uppgick till 
661 (676) miljoner kronor.  
Nettoomsättning per kvartal, MSEK 
 
EBITA per kvartal, MSEK 
 
 
 
0
5 000
10 000
15 000
20 000
0
2 000
4 000
6 000
Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1
21 22 23 24 25 26
Nettoomsättning per kvartal (vänster axel)
Nettoomsättning R12 (högeraxel)
0
500
1 000
1 500
0
100
200
300
400
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
21 22 23 24 25 26
EBITA per kvartal (vänster axel)
EBITA R12 (höger axel)

===== SIDA 4 =====

4 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Instalcos totala kreditram, tillsammans med ej utnyttjade krediter, 
uppgick sammantaget vid periodens utgång till 3 850 (3 850) 
miljoner kronor varav 2 750 (2 850) miljoner kronor var utnyttjad.  
Räntebärande nettoskulder uppgick vid periodens utgång  
till 3 343 (3 479) miljoner kronor och nettoskuldsättningsgraden till 
98,5 (106,0) procent. Nettoskuld i relation till EBITDA uppgick till 
2,6 (2,9), vilket ligger något högre än målsättningen om 2,5. 
Koncernen har vid utgången av kvartalet god marginal till 
lånevillkoren, s.k. covenants, vilka är kvoten av nettoskuld/EBITDA 
samt räntetäckning. Valutaförändringar påverkade den 
räntebärande nettoskulden med -10 (11) miljoner kronor. 
Moderbolaget 
Instalco AB:s huvudsakliga verksamhet avser koncernövergripande 
ledning, administration och finansfunktion. Kommentarerna 
nedan omfattar perioden 1 januari till 31 mars 2026.  
Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 4 (5) miljoner 
kronor. Rörelseresultatet uppgick till -1 (-1) miljoner kronor. 
Finansnettot uppgick till -4 (-2) miljoner kronor. Resultatet före 
skatt uppgick till -5 (-3) miljoner kronor och periodens resultat 
uppgick till -5 (-3) miljoner kronor.  
Transaktioner med närstående 
Förutom ersättningar till ledande befattningshavare har inga 
transaktioner mellan Instalco och närstående som väsentligt 
påverkat företagets ställning och resultat ägt rum under perioden. 
Det konsultavtal som finns med den verkställande direktören 
uppgår inte till väsentliga belopp och är tecknat på 
marknadsmässiga villkor.  
Risker och osäkerhetsfaktorer 
Instalcokoncernen verkar på den nordiska marknaden och har en 
decentraliserad struktur där verksamheten bedrivs ute i respektive 
enhet, med ett stort antal kunder och leverantörer. Affärsmodellen 
begränsar de aggregerade affärsmässiga och finansiella riskerna. 
Instalcos resultat och finansiella ställning liksom den strategiska 
positionen påverkas av ett antal interna faktorer som Instalco styr 
över samt ett antal externa faktorer där möjligheten att påverka 
händelseförloppet är begränsad. De riskfaktorer som har störst 
betydelse är konjunktur- och marknadsläge, däribland inflation 
och ränteläge, i kombination med strukturförändringar och 
konkurrenssituationen vilket påverkar efterfrågan på 
nyproduktion av bostäder och lokaler samt investeringar från 
offentlig verksamhet och industrin. Efterfrågan på service har en 
mer begränsad påverkan av riskfaktorerna.  
Pågående geo- och handelspolitiska konflikter har i dagsläget 
ingen väsentlig direkt påverkan på Instalco avseende försäljning 
eller inköp. Indirekta effekter så som minskad investeringsvilja hos 
kunder, potentiella störningar i logistikkedjor och ökade 
råvarupriser som inte kan kompenseras genom egna prishöjningar 
skulle kunna komma att påverka vissa dotterbolag inom 
koncernen. Instalco följer utvecklingen noga och har för 
närvarande svårt att bedöma vilka framtida konsekvenser 
konflikter kan få på marknaden och den ekonomiska 
konjunkturen.  
För mer information hänvisas till avsnittet Risker (sid 48-51) i 
årsredovisningen 2025. Moderbolaget påverkas indirekt av tidigare 
nämnda risker och osäkerhetsfaktorer. 
Väsentliga händelser under rapportperioden 
Den 19 mars utsåg styrelsen Per Sjöstrand till permanent vd och 
koncernchef för Instalco. Per Sjöstrand har varit tillförordnad vd 
och koncernchef sedan den 1 augusti 2025. 
Den 24 mars publicerade Instalco omräknad historisk finansiell 
information till följd av den nya landsbaserade 
segmentsrapporteringen. Omräkningen avser enbart fördelningen 
mellan segment och påverkar inte koncernens totala 
nettoomsättning eller EBITA, men har haft effekt på redovisade 
siffror för segment Sverige. 
Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång 
Den 16 april ingick Instalco avtal om att förvärva 70 procent av 
aktierna i Defensio Invest AB, en grupp av bolag som bedriver 
verksamhet under varumärket TSM Taksäkerhetsmontörerna. 
Genom förvärvet stärker Instalco sin position inom ställningar, 
väderskydd och taksäkerhet.

===== SIDA 5 =====

5 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Verksamheten i Sverige 
Marknad 
Den svenska marknaden visar tydligare tecken på återhämtning än 
under 2025. Aktiviteten har ökat och fler projekt befinner sig i 
planerings-, upphandlings- eller genomförandefas. Samtidigt är 
utvecklingen fortsatt ojämn mellan olika geografier och 
kundgrupper. Beslutsprocesserna hos beställarna är fortfarande 
relativt långsamma och präglade av försiktighet, men bolagen 
noterar ett ökat antal förfrågningar och bättre möjligheter till 
selektering. 
Teknikkonsultmarknaden fortsätter att stärkas och allt fler 
automations- och digitaliseringsprojekt planeras, vilket är tidiga 
signaler på en gradvis förbättring.  
Industrimarknaden är fortsatt blandad. Elkraft, försvarsrelaterade 
projekt och delar av den gröna omställningen utvecklas stabilt. 
Orderstock 
Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 7 152  
(6 648) miljoner kronor, en förändring med 7,6 procent. Organiskt, 
för jämförbara enheter, ökade orderstocken med 7,6 procent. De 
förvärvade bolagens orderstock bidrog med en tillväxt om 0 
procent. 
Under kvartalet har till exempel Instalcobolagen RP Montage & 
Energipartner, Ovab Optimal Ventilation och TC Kraft tecknat avtal 
med NCC avseende renoveringen av kvarteret Häradsskrivaren i 
Östersund. Projektet omfattar installationer inom VS, ventilation 
och el i samband med renovering av totalt 128 lägenheter. 
Uppdraget inkluderar bland annat byte av kök och badrum, 
uppgradering av elinstallationer och ventilation samt nya 
värmestråk i källaren. Ordervärdet för Instalco uppgår till cirka 36 
miljoner kronor. Projektet är en omfattande ROT-renovering i ett 
befintligt bostadsbestånd och planeras vara färdigställt hösten 
2027. 
Nettoomsättning 
Första kvartalet 
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 2 455 (2 401) miljoner 
kronor, en ökning med 2,3 procent. Den organiska tillväxten 
uppgick till 1,5 procent och den förvärvade tillväxten till 0,8 
procent. 
Resultat  
Första kvartalet 
EBITA för kvartalet uppgick till 124 (98) miljoner kronor vilket 
motsvarar en EBITA-marginal om 5,0 (4,1) procent. 
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 110 (82) miljoner kronor. Den 
starkare marginalen är ett resultat av att segmentet inte längre 
tyngs av förra årets engångskostnader, samt operationella 
förbättringar. Samtidigt tyngs utvecklingen av en fortsatt 
utmanande marknad. Föregående år uppgick marginalen exklusive 
jämförelsestörande poster till 6,7 procent. 
Nettoomsättning per kvartal, MSEK 
 
EBITA per kvartal, MSEK 
 
 
  
   
Nyckeltal Sverige 
 
0
5,000
10,000
15,000
0
1,000
2,000
3,000
Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1
21 22 23 24 25 26Nettoomsättning per kvartal (vänster axel)
Nettoomsättning R12 (högeraxel)
0
500
1 000
0
100
200
300
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
21 22 23 24 25 26
EBITA per kvartal (vänster axel)
EBITA R12 (höger axel)
Jan-mar Jan-mar Rullande Jan-dec
BELOPP I MSEK 2026 2025 ∆% 12 mån 2025
Nettoomsättning 2 455 2 401 2,3 9 744 9 690
EBITA 124 98 26,3 575 549
EBITA-marginal, % 5,0 4,1 5,9 5,7
Orderstock 7 152 6 648 7,6 7 152 6 612

===== SIDA 6 =====

6 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Verksamheten i Norge 
Marknad 
I Norge har marknaden fortsatt att stabiliseras under kvartalet, 
och signalerna om återhämtning har blivit tydligare, även om 
utvecklingen fortsatt sker i försiktig takt. Aktiviteten är störst i Oslo 
och södra delarna av landet, där offentliga investeringar i skolor, 
sjukhus, försvar och infrastruktur driver efterfrågan. Även inom 
kommersiella fastigheter märks en förbättring, särskilt inom lager, 
logistik och teknikrelaterade segment. Bostadsmarknaden visar 
fortsatt försiktiga tecken på återhämtning, men från låga nivåer. 
Konkurrensen är fortsatt hård, men med något större prisdisciplin 
än tidigare. Samtidigt präglas det makroekonomiska läget fortsatt 
av osäkerhet, där ränteutveckling och investeringsvilja påverkar 
marknaden och försenade projektstarter förekommer. 
Orderstock 
Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 2 586  
(1 791) miljoner kronor, en ökning med 44,4 procent. Organiskt, för 
jämförbara enheter, ökade orderstocken rensat för valutaeffekter 
med 40,6 procent. De förvärvade bolagens orderstock bidrog med 
en tillväxt om 0 procent. Valutakursförändringar påverkade med -
3,8 procent. 
Under kvartalet har till exempel Instalcobolaget Total VVS tecknat 
avtal avseende VS-installationer vid rehabiliteringen av kontors- 
och handelsfastigheten Grensen 3 i Oslo. Uppdraget omfattar 
installationer inom värme, sanitet och övrig VVS i samband med 
ombyggnad och modernisering av fastigheten. Projektet 
genomförs tillsammans med totalentreprenören 
Håndverkskompaniet och beställare är Union Real Estate Fund IV. 
Ordervärdet för Instalco uppgår till cirka 27 miljoner norska 
kronor. Projektet har föregåtts av ett halvårs samverkansfas och 
byggstart planeras till april 2026, med beräknad färdigställning 
under 2027. 
Nettoomsättning 
Första kvartalet 
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 552 (546) miljoner 
kronor, en ökning med 1,0 procent. Den organiska tillväxten 
uppgick till 3,6 procent och den förvärvade tillväxten till 0 procent. 
Valutakursförändringar påverkade med -2,6 procent. 
Resultat  
Första kvartalet 
EBITA för kvartalet uppgick till 26 (18) miljoner kronor vilket 
motsvarar en EBITA-marginal om 4,6 (3,3) procent. 
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 11 (4) miljoner kronor. Den 
förbättrade marginalen förklaras främst av bättre beläggning och 
en mer gynnsam projektmix, där flera bolag haft god lönsamhet i 
pågående projekt samtidigt som mer proaktivt säljarbete och 
något mindre aggressiv prispress bidragit positivt. 
 
Nettoomsättning per kvartal, MSEK 
 
EBITA per kvartal, MSEK 
 
 
  
   
Nyckeltal Norge 
 
0
1,000
2,000
3,000
0
500
1,000
Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1
21 22 23 24 25 26
Nettoomsättning per kvartal (vänster axel)
Nettoomsättning R12 (högeraxel)
0
100
200
0
20
40
60
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
21 22 23 24 25 26
EBITA per kvartal (vänster axel)
EBITA R12 (höger axel)
Jan-mar Jan-mar Rullande Jan-dec
BELOPP I MSEK 2026 2025 ∆% 12 mån 2025
Nettoomsättning 552 546 1,0 2 261 2 255
EBITA 26 18 40,1 123 116
EBITA-marginal, % 4,6 3,3 5,5 5,1
Orderstock 2 586 1 791 44,4 2 586 2 188

===== SIDA 7 =====

7 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Verksamheten i Finland 
Marknad 
I Finland är aktivitetsnivån fortsatt låg, med bostadsbyggandet och 
större privata investeringar fortfarande på is. Viss efterfrågan finns 
inom renoveringsprojekt, medan industrisegmentet står för en 
större andel av den pågående aktiviteten. Någon bredare 
marknadsåterhämtning väntas inte på kort sikt, och marknaden 
präglas fortsatt av försiktighet. Samtidigt pågår investeringar 
kopplade till energiomställning, försvar och digital infrastruktur, 
vilket bidrar till viss underliggande efterfrågan över tid. 
Orderstock 
Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 637 (580) 
miljoner kronor, en ökning med 9,9 procent. Organiskt, för 
jämförbara enheter, ökade orderstocken rensat för valutaeffekter 
med 8,9 procent. Den förvärvade orderstocken ökade med 0,1 
procent. Valutakursförändringar påverkade med -1,0 procent. 
Under kvartalet har till exempel Instalcobolaget LVI-Urakointi 
Paavola Oy tecknat avtal avseende stambyte i bostadsfastigheten 
Torkkelinkatu 11 i Finland. Uppdraget omfattar utbyte av samtliga 
vatten- och avloppsledningar samt totalrenovering av badrum i 
fastighetens 21 lägenheter. I projektet medverkar även 
Instalcobolaget SB Solutions Oy. Ordervärdet för Instalco uppgår 
till cirka 1 miljon euro. Projektet omfattar även installation av 
vattenbesparande armaturer samt utbyte av fjärrvärmecentral, 
vilket förbättrar fastighetens energieffektivitet. Arbetet inleddes i 
mars 2026 och projektet planeras vara färdigställt i slutet av 
augusti 2026. 
Nettoomsättning 
Första kvartalet 
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 431 (345) miljoner 
kronor, en ökning med 24,7 procent. Organisk tillväxt, justerat för 
valutaeffekter uppgick till 30,6 procent och den förvärvade 
tillväxten uppgick till 0,3 procent. Valutakursförändringar 
påverkade med -6,2 procent. 
Resultat  
Första kvartalet 
EBITA för kvartalet uppgick till 52 (7) miljoner kronor, vilket 
motsvarar en EBITA-marginal om 12,0 (2,0) procent. 
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 49 (3) miljoner kronor. 
Förbättringen förklaras av högre beläggning och bättre 
projektgenomförande i flera bolag, samt en mycket stark 
utveckling i bolag med projekt mot industrikunder. Dessa har sin 
verksamhet och redovisning i Finland, men en stor del av deras 
kunder och projekt finns i Sverige.
Nettoomsättning per kvartal, MSEK 
 
EBITA per kvartal, MSEK 
  
  
 
   
Nyckeltal Finland 
 
0
500
1 000
1 500
2 000
0
200
400
600
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
21 22 23 24 25 26
Nettoomsättning per kvartal (vänster axel)
Nettoomsättning R12 (högeraxel)
0
50
100
150
200
0
20
40
60
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
21 22 23 24 25 26
EBITA per kvartal (vänster axel)
EBITA R12 (höger axel)
Jan-mar Jan-mar Rullande Jan-dec
BELOPP I MSEK 2026 2025 ∆% 12 mån 2025
Nettoomsättning 431 345 24,7 1 739 1 653
EBITA 52 7 603,4 185 140
EBITA-marginal, % 12,0 2,0 10,6 8,5
Orderstock 637 580 9,9 637 710

===== SIDA 8 =====

8 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Förvärv 
Instalco har inte genomfört något förvärv under perioden januari 
till mars. Förvärvskostnaderna för perioden uppgick till 0 (0) 
miljoner kronor, vilka redovisas under Övriga rörelsekostnader i 
resultaträkningen.  
Instalco använder vanligtvis en förvärvsstruktur med 
basköpeskilling och villkorad tilläggsköpeskilling. Utfallet av 
villkorade tilläggsköpeskillingar är beroende av framtida resultat 
som uppnås i bolagen där utfallet är högre ju högre vinstnivå som 
uppnås under en på förhand bestämd period. De villkorade 
tilläggsköpeskillingarna förfaller till betalning inom tre år och har 
en fastställd maxnivå.  
Den goodwill som finns inom koncernen är ett resultat av ett 
kontinuerligt förvärvsarbete. Det belopp som allokeras till goodwill 
vid förvärvstillfället avser anskaffningsvärdet minskat med verkligt 
värde av förvärvade nettotillgångar. Goodwillvärdet motiveras av 
bolagens framtida intjäningsförmåga och representerar de 
ekonomiska fördelar som beräknas kunna uppnås genom 
samarbete mellan bolagen, korsförsäljning och gemensamma 
inköp men som inte är enskilt identifierade och separat 
redovisade. Vid utgången av perioden uppgick koncernens totala 
goodwill till 5 279 (5 257) miljoner kronor. Koncernens goodwill 
nedskrivningsprövas vid behov, minst årligen, per 
kassagenererande enhet. Övriga identifierade övervärden vid 
förvärv, såsom kundrelationer och orderstock, har värderats till 
det diskonterade värdet av framtida kassaflöden och skrivs 
generellt av under en period mellan 3 och 10 år.  
För mer information avseende förvärvsrelaterade poster se not 4 
Effekter av förvärv och not 5 Andelar i intressebolag. 
Den 16 april, efter rapporteringsperiodens slut, ingick Instalco 
avtal om att förvärva 70 procent av aktierna i Defensio Invest AB, 
en grupp av bolag som bedriver verksamhet under varumärket 
TSM Taksäkerhetsmontörerna. Genom förvärvet stärker Instalco 
sin position inom ställningar, väderskydd och taksäkerhet.

===== SIDA 9 =====

9 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Finansiell rapportering 
Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultatet i sammandrag 
 
1 Instalco har tre utestående teckningsoptionsprogram motsvarande totalt 6 950 000 aktier. 
 
  
Jan-mar Jan-mar Rullande Helår
BELOPP I MSEK Not 2026 2025 12 mån 2025
Nettoomsättning 3 3 438 3 293 13 744 13 598
Övriga rörelseintäkter 22 42 111 132
Rörelsens intäkter 3 460 3 335 13 855 13 730
Material och köpta tjänster -1 612 -1 539 -6 452 -6 379
Övriga externa kostnader -262 -326 -1 060 -1 123
Personalkostnader -1 275 -1 247 -5 033 -5 004
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella 
anläggningstillgångar -133 -133 -541 -541
Övriga rörelsekostnader -6 -2 -20 -15
Rörelsens kostnader -3 289 -3 247 -13 105 -13 062
Rörelseresultat (EBIT) 170 88 750 668
Finansnetto -61 -26 -180 -145
Resultat före skatt 109 63 570 523
Skatt på årets resultat -22 -13 -156 -147
Periodens resultat 87 49 414 376
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser 104 -94 40 -158
Periodens totalresultat 190 -44 453 218
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 177 -52 415 186
Innehav utan bestämmande inflytande 14 8 39 33
Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK 0,27 0,16 1,40 1,28
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,27 0,16 1,40 1,28
Genomsnittligt antal aktier före utspädning¹ 268 754 752 264 713 250 266 271 720 267 744 377
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning¹ 268 754 752 264 713 250 266 271 720 267 744 377

===== SIDA 10 =====

10 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Koncernens balansräkning i sammandrag 
 
  
31 mar 31 mar 31 dec
BELOPP I MSEK Not 2026 2025 2025
TILLGÅNGAR
Goodwill 5 279 5 257 5 210
Nyttjanderättstillgångar 678 694 677
Övriga anläggningstillgångar 5 1 139 1 073 1 049
Summa anläggningstillgångar 7 096 7 024 6 936
Kundfordringar 1 759 1 715 1 839
Avtalstillgångar 814 796 551
Övriga omsättningstillgångar 464 572 594
Likvida medel 102 87 348
Summa omsättningstillgångar 3 137 3 169 3 331
SUMMA TILLGÅNGAR 10 233 10 193 10 267
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 3 394 3 283 3 228
Innehav utan bestämmande inflytande 192 192 170
Summa eget kapital 3 587 3 475 3 397
Långfristiga skulder 3 074 3 263 3 421
Leasingskulder 381 406 382
Summa långfristiga skulder 3 455 3 669 3 803
Leasingskulder 280 270 276
Leverantörsskulder 1 187 1 085 989
Avtalsskulder 545 545 521
Övriga kortfristiga skulder 1 179 1 148 1 280
Summa kortfristiga skulder 3 191 3 049 3 066
Summa skulder 6 647 6 718 6 870
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10 233 10 193 10 267
Varav räntebärande skulder 3 443 3 565 3 791
Eget kapital hänförligt till:
Moderbolagets ägare 3 394 3 283 3 228
Innehav utan bestämmande inflytande 192 192 170

===== SIDA 11 =====

11 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Förändring i eget kapital 
 
 
  
BELOPP I MSEK 
N
o
t 
Aktie-
kapital 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital 
Om-
räknings-
reserv 
Balanserat 
resultat inkl. 
årets resultat Totalt 
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande 
Totalt 
eget 
kapital 
Ingående balans 2026-01-01 ID 1 1 264 -148 2 110 3 227 170 3 397
Periodens resultat - - - 73 73 14 87
Periodens omräkningsdifferens av 
utländska verksamheter - - 104 - 104 0 104
Periodens totalresultat - - 104 73 177 14 191
Transaktioner med ägarna
Utdelningar - - - -1 -1 -0 -1
Nyemission - - - - - - -
Ändring av innehav utan bestämmande 
inflytande - - - -9 -9 9 -1
Förändring av teckningsoptioner - - - - - - -
Summa transaktioner med ägarna - - - -10 -10 8 -1
Utgående balans 2026-03-31 1 1 264 -44 2 173 3 394 192 3 587
BELOPP I MSEK 
N
o
t 
Aktie-
kapital 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital 
Om-
räknings-
reserv 
Balanserat 
resultat inkl. 
årets resultat Totalt 
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande 
Totalt 
eget 
kapital 
Ingående balans 2025-01-01 1 1 126 10 2 072 3 209 173 3 382
Periodens resultat - - - 42 42 8 49
Periodens omräkningsdifferens av 
utländska verksamheter - - -94 - -94 -1 -95
Periodens totalresultat - - -94 42 -52 7 -45
Transaktioner med ägarna
Nyemissioner 0 138 - - 138 - 138
Utdelningar - - - 0 0 - 0
Ändring av innehav utan bestämmande 
inflytande - - - -12 -12 12 1
Summa transaktioner med ägarna 0 138 - -12 126 12 139- - - - - - -
Utgående balans 2025-03-31 1 1 264 -84 2 101 3 283 192 3 475

===== SIDA 12 =====

12 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
 
 
 
 
  
Jan-mar Jan-mar Rullande Helår
BELOPP I MSEK Not 2026 2025 12 mån 2025
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt 109 63 570 523
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 158 137 626 605
Betald skatt -108 -127 -291 -310
Förändringar av rörelsekapital 75 150 117 192
Kassaflöde från den löpande verksamheten 234 223 1 021 1 010
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterbolag och verksamheter 4 -5 -114 -46 -155
Investeringar i övriga finansiella tillgångar 5 0 -30 -68 -99
Övrigt -43 -20 -117 -94
Kassaflöde från investeringsverksamheten -48 -164 -231 -348
Finansieringsverksamheten
Teckningsoptioner - - 2 2
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande - - -160 -160
Utdelning -1 0 -183 -183
Nettoförändring av lån -379 -86 -111 181
Amortering av leasingskuld -84 -79 -333 -327
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -463 -164 -785 -487
Periodens kassaflöde -277 -106 4 176
Likvida medel vid periodens början 348 208 87 208
Omräkningsdifferens i likvida medel 30 -15 10 -35
Likvida medel vid periodens slut 102 87 102 348

===== SIDA 13 =====

13 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag 
 
 
Moderbolagets balansräkning i sammandrag 
 
  
Jan-mar Jan-mar Rullande Helår
BELOPP I MSEK 2026 2025 12 mån 2025
Nettoomsättning 4 5 13 14
Rörelsens kostnader -5 -7 -27 -28
Rörelseresultat (EBIT) -1 -1 -15 -14
Finansnetto -4 -2 165 167
Resultat efter finansnetto -5 -3 151 153
Erhållna koncernbidrag - - 24 24
Resultat före skatt -5 -3 175 177
Skatt - - -1 -1
Periodens resultat och totalresultat -5 -3 173 175
31 mar 31 mar 31 dec
BELOPP I MSEK 2026 2025 2025
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar 1 514 1 513 1 514
Uppskjuten skattefordran 3 3 3
Summa anläggningstillgångar 1 517 1 516 1 517
Övriga omsättningstillgångar 5 6 24
Likvida medel 6 10 5
Summa omsättningstillgångar 11 16 29
SUMMA TILLGÅNGAR 1 528 1 532 1 546
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 1 373 1 380 1 378
Summa eget kapital 1 373 1 380 1 378
Långfristiga skulder 146 146 144
Kortfristiga skulder 10 5 24
Summa skulder 156 152 168
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 528 1 532 1 546

===== SIDA 14 =====

14 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Kvartalsdata 
 
  
  
BELOPP I MSEK Q1 2026 Q4 2025 Q3 2025 Q2 2025 Q1 2025 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024
Resultaträkning
Nettoomsättning 3 438 3 766 3 028 3 512 3 293 3 610 3 144 3 656
Nettoomsättningstillväxt % 4,4 4,3 -3,7 -3,9 0,3 -6,8 -5,0 -4,6
EBITDA 303 380 282 325 222 302 297 359
EBITDA-marginal, % 8,8 10,1 9,3 9,3 6,7 8,4 9,4 9,8
EBITA 201 272 180 225 123 195 188 265
EBITA-marginal, % 5,8 7,2 6,0 6,4 3,7 5,4 6,0 7,2
Rörelseresultat (EBIT) 170 240 148 192 88 126 149 224
Rörelsemarginal (EBIT) % 5,0 6,4 4,9 5,5 2,7 3,5 4,7 6,1
Resultat före skatt 109 217 92 151 63 72 106 170
Periodens resultat 87 132 75 120 49 34 88 131
Eget kapital, avsättningar och skulder 
Avkastning på eget kapital % 12,7 11,7 8,7 9,1 9,5 11,3 15,7 17,4
Avkastning på sysselsatt kapital % 10,5 9,6 7,9 7,9 8,6 10,1 12,5 12,7
Räntebärande nettoskuld 3 343 3 444 3 769 3 573 3 479 3 458 3 793 3 695
Nettoskuldsättningsgrad, % 98,5 106,7 118,9 111,0 106,0 107,8 119,6 116,6
Nettoskuld/i relation till EBITDA, ggr 2,6 2,8 3,3 3,1 2,9 2,7 2,7 2,6
Finansiella nyckeltal
Rörelsekapital 150 220 459 328 325 314 443 518
Soliditet, % 35,0 33,1 32,5 32,1 34,1 32,8 32,0 31,6
Kassakonvertering, % (Rullande 12 månader) 100 108 112 107 96 89 87 89
Kassaflöde från den löpande verksamheten 234 451 133 202 223 471 119 158
Orderstock
Orderstock 10 375 9 510 9 026 9 347 9 019 9 002 8 533 9 058
Nyckeltal medarbetare
Medelantal anställda 6 001 6 042 6 050 5 997 6 076 6 139 6 126 6 144
Antal anställda vid periodens slut 6 163 6 123 6 180 6 215 6 199 6 197 6 208 6 233
Förvärvsrelaterade poster
Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar 1 5 10 -2 2 15 10 5
Förvärvskostnader -0 - - -0 -0 -1 -1 -0
Summa förvärvsrelaterade poster 0 5 10 -2 2 14 10 5
Nyckeltal per aktie
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 268 754 752 268 754 752 268 754 752 266 734 001 264 713 250 264 107 025 264 107 025 264 107 025
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 268 754 752 268 754 752 268 754 752 266 734 001 264 713 250 264 107 025 264 107 025 264 107 025
Periodens resultat hänförligt till 
moderföretagets aktieägare 73 125 66 111 42 37 85 124
Periodens resultat per aktie före utspädning, kr 0,27 0,47 0,24 0,42 0,16 0,14 0,32 0,47
Periodens resultat per aktie efter utspädning, kr 0,27 0,47 0,24 0,42 0,16 0,14 0,32 0,47
Kassaflöde från löpande verksamheten per aktie, 
kr 0,87 1,68 0,49 0,76 0,84 1,78 0,40 0,60
Eget kapital per aktie, kr 12,63 12,01 11,79 12,07 12,40 12,15 12,01 11,99
Aktiekurs vid periodens slut, kr 31,16 25,88 25,50 24,30 30,80 32,96 41,00 40,56

===== SIDA 15 =====

15 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Avstämning av nyckeltal ej definierade enligt IFRS 
Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull 
kompletterande information till investerare och bolagets ledning då det möjliggör utvärdering av relevanta trender. Instalcos definitioner 
av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett 
komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av mått som inte definieras 
enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dess mått sker i tabellen nedan. För definitioner av 
nyckeltal se instalco.se. 
 
Resultatmått och marginalmått 
 
 
 
Kapitalstruktur 
 
 
BELOPP I MSEK Q1 2026 Q4 2025 Q3 2025 Q2 2025 Q1 2025 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024
(A) Nettoomsättning 3 438 3 766 3 028 3 512 3 293 3 610 3 144 3 656
(B) EBITDA 303 380 282 325 222 302 297 359
Av- och nedskrivningar av materiella 
och immateriella, ej förvärvade, 
anläggningstillgångar -103 -108 -102 -101 -99 -107 -109 -95
(C) EBITA 201 272 180 225 123 195 188 265
Av- och nedskrivningar av förvärvade 
immateriella anläggningstillgångar -30 -32 -33 -33 -34 -69 -39 -41
(D) Rörelseresultat (EBIT) 170 240 148 192 88 126 149 224
(B/A) EBITDA-marginal, % 8,8 10,1 9,3 9,3 6,7 8,4 9,4 9,8
(C/A) EBITA-marginal, % 5,8 7,2 6,0 6,4 3,7 5,4 6,0 7,2
(D/A) Rörelsemarginal, (EBIT) % 5,0 6,4 4,9 5,5 2,7 3,5 4,7 6,1
BELOPP I MSEK Q1 2026 Q4 2025 Q3 2025 Q2 2025 Q1 2025 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024
Beräkning av rörelsekapital och rörelsekapital i 
relation till nettoomsättning
Varulager 190 188 199 207 208 209 207 212
Kundfordringar 1 759 1 839 1 802 1 828 1 715 1 943 1 971 2 076
Avtalstillgångar 814 551 777 751 796 648 814 768
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 144 241 233 230 226 204 206 234
Övriga omsättningstillgångar 129 164 158 156 139 157 162 176
Leverantörsskulder -1 187 -989 -1 128 -1 070 -1 085 -905 -1 100 -1 088
Avtalsskulder -545 -521 -592 -550 -545 -528 -504 -532
Övriga kortfristiga skulder -233 -386 -223 -366 -292 -606 -612 -515
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter inklusive 
avsättningar -920 -867 -768 -858 -835 -808 -701 -814
(A) Rörelsekapital 150 220 459 328 325 314 443 518
(B) Nettoomsättning (rullande 12 månader) 13 744 13 598 13 442 13 557 13 700 13 690 13 956 14 122
(A/B) Rörelsekapital i relation till nettoomsättning, % 1,1 1,6 3,4 2,4 2,4 2,3 3,2 3,7

===== SIDA 16 =====

16 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
 
 
  
BELOPP I MSEK Q1 2026 Q4 2025 Q3 2025 Q2 2025 Q1 2025 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024
Beräkning av räntebärande nettoskuld och 
nettoskuldsättningsgrad
Långfristiga räntebärande finansiella skulder 3 162 3 510 3 561 3 722 3 292 3 396 3 496 3 465
Kortfristiga räntebärande finansiella skulder 282 281 275 272 274 269 420 247
Likvida medel -102 -348 -67 -421 -87 -208 -122 -17
(C) Räntebärande nettoskuld 3 343 3 444 3 769 3 573 3 479 3 458 3 793 3 695
(D) Eget kapital 3 394 3 228 3 169 3 219 3 283 3 209 3 172 3 167
(C/D) Nettoskuldsättningsgrad, % 98,5 106,7 118,9 111,0 106,0 107,8 119,6 116,6
(E) EBITDA (rullande 12 månader) 1 290 1 209 1 131 1 146 1 180 1 278 1 382 1 413
(C/E) Räntebärande nettoskuld i relation till EBITDA 
(rullande 12 månader) 2,6x 2,8x 3,3x 3,1x 2,9x 2,7x 2,7x 2,6x
Beräkning av operativt kassaflöde och 
kassakonvertering (rullande 12 månader)
(F) EBITDA 1 290 1 209 1 131 1 146 1 180 1 278 1 382 1 413
Nettoinvesteringar i materiella och immateriella 
anläggningstillgångar -117 -94 -80 -114 -118 -100 -97 -78
Förändringar i rörelsekapital 117 192 219 193 72 -37 -83 -80
(G) Operativt kassaflöde (rullande 12 månader) 1 290 1 307 1 271 1 225 1 134 1 142 1 202 1 255
(G/F) Kassakonvertering % (rullande 12 månader) 100 108 112 107 96 89 87 89
(H) Periodens resultat (rullande 12 månader) 414 376 279 292 303 364 506 559
(H/D) Avkastning på eget kapital % 12,7 11,7 8,7 9,1 9,5 11,3 15,7 17,4
(I) EBIT 170 240 148 192 88 126 149 224
(J) Finansiella intäkter 9 21 10 13 21 7 10 15
(K) Balansomslutning 10 233 10 267 10 241 10 648 10 193 10 310 10 426 10 521
(L) Räntefria skulder 3 202 3 078 3 072 3 232 3 152 3 262 3 171 3 480
(I+J)/(K-L) Avkastning på sysselsatt kapital % 10,5 9,6 7,9 7,9 8,6 10,1 12,5 12,7

===== SIDA 17 =====

17 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Noter 
Not 1. Redovisningsprinciper 
Delårsrapporten har upprättats enligt IFRS såsom de antagits av EU med tillämpning av IAS 34 Delårsrapportering. Upplysningar enligt 
IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess förklarande information även i övriga delar av delårsrapporten. 
Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i 
enlighet med bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder som i 
senaste årsredovisningen har tillämpats för delårsrapporten. De nya och reviderade IFRS-redovisningsstandarder och IFRIC-uttalanden, 
med tillämpning från räkenskapsår 2026, har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter. Införandet av IFRS 18 
som ersätter IAS 1 den 1 januari 2027 kommer att innebära förändringar i presentation och upplysningar i de finansiella rapporterna. 
Not 2. Säsongsvariationer  
Instalcos intäkter, lönsamhet och kassaflöde påverkas av säsongsvariationer, helger och nationella helgdagar, vilket begränsar 
jämförbarheten mellan olika delårsperioder. Instalco redovisar sina intäkter efter projektens färdigställandegrad vilket medför att färre 
arbetsdagar leder till att Instalcos intäkter från pågående projekt minskar. Till exempel påverkas omsättningen och lönsamheten under 
årets första och tredje kvartal till följd av semester och minskad aktivitet. Verksamhetsområdet industri har traditionellt sett en lugnare 
period under första kvartalet vilket också påverkar den lägre omsättningen under det kvartalet. Det andra kvartalet, som sammanfaller 
med våren och försommaren, brukar dock innebära en ökad aktivitetsnivå jämfört med det första kvartalet. Fjärde kvartalet har normalt 
den högsta intjäningen då många projekt avslutas under denna period.

===== SIDA 18 =====

18 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Not 3. Segmentsredovisning och intäkternas fördelning 
Koncernens verksamhet är uppdelad i segment baserat på bolagens geografi. Från och med 1 januari 2026 utgörs de rapporteringsbara 
segmenten av Sverige, Norge och Finland. Den del av verksamheten som ännu inte uppfyller definitionen av ett rörelsesegment allokeras 
till raden Övrigt. 
Intäkternas fördelning 
 
 
 
Segmentsredovisning 
 
 
  
BELOPP I MSEK Sverige Norge Finland Totalt Andel Sverige Norge Finland Totalt Andel 
Service 774 144 215 1 134 33% 853 170 170 1 193 36%
Entreprenad 1 681 408 215 2 304 67% 1 548 376 175 2 100 64%
Totalt 2 455 552 431 3 438 100% 2 401 546 345 3 293 100%
Jan-mar 2026 Jan-mar 2025
BELOPP I MSEK Sverige Norge Finland Övrigt Totalt Sverige Norge Finland Övrigt Totalt 
Nettoomsättning 2 455 552 431 - 3 438 2 401 546 345 - 3 293
Andel av totalen, % 71% 16% 13% - 100% 73% 17% 10% - 100%
EBITA 124 26 52 -0 201 98 18 7 -1 123
EBITA-marginal, % 5,0% 4,6% 12,0% - 5,8% 4,1% 3,3% 2,0% - 3,7%
Av- och nedskrivningar av immateriella 
anläggningstillgångar -14 -14 -2 - -30 -16 -15 -4 - -34
Finansnetto -4 -1 -0 -55 -61 -8 -1 -1 -16 -26
Resultat före skatt 105 10 49 -55 109 74 2 3 -17 63
Jan-mar 2026 Jan-mar 2025

===== SIDA 19 =====

19 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Not 4. Effekter av förvärv 
Förvärven har följande effekter på koncernens tillgångar och skulder. Instalco betraktar kalkylerna som preliminära fram tills dess att 
slutgiltigt fastställda uppgifter från de förvärvade företagen erhållits. 
 
 
  
BELOPP I MSEK Verkligt värde koncernen
Immateriella tillgångar -
Uppskjuten skattefordran -
Övriga anläggningstillgångar -
Övriga omsättningstillgångar -
Likvida medel -
Uppskjuten skatteskuld -
Övriga skulder -
Totala identifierbara tillgångar och skulder (netto) -
Koncerngoodwill -
Överförd ersättning
Likvida medel -
Tilläggsköpeskilling -
Totalt överförd ersättning -
Påverkan på likvida medel
Kontant erlagd köpeskilling -
Likvida medel i förvärvade enheter -
Summa påverkan på likvida medel -
Reglerade villkorade köpeskillingar hänförlig till förvärv tidigare år 5
Kursdifferens -
Total påverkan på likvida medel 5
Påverkan efter förvärvstidpunkten inkluderad i Instalcokoncernens nettoomsättning
Nettoomsättning -
Rörelseresultat (EBIT) -
Påverkan på nettoomsättning och rörelseresultat fram till förvärvstidpunkten om förvärven hade 
genomförts den 1 januari 2026
Nettoomsättning -
Rörelseresultat (EBIT) -

===== SIDA 20 =====

20 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Villkorade tilläggsköpeskillingar värderas enligt IFRS till verkligt värde via resultatet (hänförligt till nivå 3 i hierarkin) och redovisas under 
Långfristiga skulder samt Övriga kortfristiga skulder i balansräkningen. Verkliga värden på övriga finansiella tillgångar och skulder skiljer 
sig inte väsentligt från redovisade värden. Vid utgången av perioden uppgick koncernens beräknade villkorade tilläggsköpeskillingar till 
27 miljoner kronor. 
Maximalt ej diskonterat belopp som kan komma att utbetalas uppgår till 219 miljoner. Omvärdering av villkorade köpeskillingar har 
netto påverkat perioden med -1 (2) miljoner kronor, vilka redovisas under Övriga rörelsekostnader eller Övriga rörelseintäkter i 
resultaträkningen.  
 
Förändringar i redovisade villkorade köpeskillingar 
 
 
  
BELOPP I MSEK
Jan-mar 
2026 
Jan-dec 
2025 
Ingående redovisade värden 33 180
Omvärdering av villkorade 
tilläggsköpeskillingar -1 -15
Betalade villkorade köpeskillingar -5 -131
Tillkommit pga förvärv under perioden - 2
Kursdifferens 0 -3
Utgående redovisade värden 27 33

===== SIDA 21 =====

21 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Not 5. Andelar i intressebolag 
Intresseföretag är företag där koncernen utövar ett betydande inflytande utan att det delägda företaget är ett koncernföretag eller ett 
samarbetsarrangemang. Redovisning av intresseföretag sker enligt kapitalandelsmetoden och de värderas inledningsvis till 
anskaffningsvärde. Värdering av förvärvade tillgångar och skulder görs på samma sätt som för koncernföretag och redovisat värde på 
intresseföretagen inkluderar eventuell goodwill och andra koncernjusteringar.  
Den 17 mars 2025, så kallat steg ett, tillträdde Instalco en minoritetsandel om 24 procent av rösterna och kapitalet i Fabri AG. Förvärvet 
har delfinansierats med egna aktier. En riktad nyemission om 138 miljoner kronor (4 647 727 aktier) genomfördes under mars för detta 
ändamål. 
Instalco har en optionsbaserad plan i flera steg. I steg två kan ytterligare 27 procent av aktierna förvärvas och i steg tre ytterligare 17 
procent. Genomförandet av dessa steg är villkorade avtalade tröskelvärden för Fabrigruppens resultat. Vid steg två kommer ett 
majoritetsägande att uppnås, vilket baserat på nuvarande bedömning förväntas ske under andra halvåret 2026. 
Instalcokoncernens andel av intresseföretagens resultat efter skatt som uppkommit redovisas under Övriga rörelseintäkter. 
Resultatandelen beräknas utifrån Instalcos kapitalandel i intresseföretaget och har haft en marginell påverkan i perioden.  
 
Specifikation av innehav av kapitalandelar i intresseföretag, MSEK  
 
 
  
Företagsnamn Organisationsnummer Säte 
Andelar och 
aktier Redovisat värde 
Fabri AG HRB 40312 Nürnberg, Tyskland 24% 243
Totalt 243

===== SIDA 22 =====

22 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Aktien 
Vid periodens slut uppgick antalet aktier och röster i Instalco AB till 268 754 752. 
 
 
De tio största kända ägarna (grupperat) i Instalco AB per den 31 mars 2026. Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data 
från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen. 
 
Utestående aktierelaterade incitamentsprogram 
Instalco har tre utestående teckningsoptionsprogram motsvarande totalt 6 950 000 aktier som riktar sig till den utökade 
koncernledningen, VD i dotterbolagen samt övriga nyckelpersoner i koncernen. Teckningsoptionerna har överlåtits på marknadsmässiga 
villkor till ett pris som fastställts utifrån ett beräknat marknadsvärde med tillämpning av Black & Scholes värderingsmodell beräknat av 
ett oberoende värderingsinstitut. Villkor för teckningskurs per aktie motsvarar i programmen 115 procent av den volymvägda 
genomsnittskursen under perioden om fem handelsdagar efter respektive årsstämma. För aktiekurs vid periodens slut, se tabellen 
Kvartalsdata. 
 
 
 
 
  
Instalcos tio största aktieägare, 2026-03-31 Antal aktier Andel av kapital och röster
1 Per Sjöstrand 22 999 835 8,6%
2 Capital Group 21 306 655 7,9%
3 AMF Pension & Fonder 18 095 106 6,7%
4 Wipunen varainhallinta Oy 13 300 000 5,0%
5 Torpanmaa Oy 13 300 000 5,0%
6 Handelsbanken Fonder 11 423 979 4,3%
7 ODIN 10 755 515 4,0%
8 Vanguard 8 908 282 3,3%
9 Baillie Gifford & Co 8 351 335 3,1%
10 Fjärde AP-fonden 7 326 923 2,7%
Summa, 10 största aktieägarna 135 767 630 50,6%
Övriga 132 987 122 49,4%
Totalt 268 754 752 100,0%
Utestående 
program
Antal 
optioner Andel av tot. aktier Pris per option 
Lösenkurs per 
option Lösenperiod 
2023/2026 2 350 000 0,9% 2,09 kr/7,27 kr 64,90 kr 22 maj 2026 - 16 juni 2026
2024/2027 2 350 000 0,9% 7,74 kr 44,32 kr 24 maj 2027 - 18 juni 2027
2025/2028 2 250 000 0,8% 2,55 kr 31,40 kr 22 maj 2028 - 16 juni 2028

===== SIDA 23 =====

23 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Underskrift 
Kommande rapporteringstillfällen 
Årsstämma 2026  5 maj 2026 
Delårsrapport januari – juni 2026 17 juli 2026 
Delårsrapport januari – september 2026 23 oktober 2026 
Försäkran 
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande bild av företagets och  
koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som  
företaget och de företag som ingår i koncernen står för. 
 
Stockholm den 29 april 2026  
Instalco AB (publ) 
 
 
 
Johnny Alvarsson 
Ordförande 
Camilla Öberg 
Styrelseledamot 
Carina Qvarngård 
Styrelseledamot 
Ulf Wretskog 
Styrelseledamot 
 
Per Leopoldsson 
Styrelseledamot 
Carina Edblad 
Styrelseledamot 
Per Sjöstrand 
Verkställande direktör och 
styrelseledamot 
 
 
 
 
Rapporten har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer. 
 
Presentation av rapporten 
Rapporten presenteras i en telefonkonferens/audiocast idag 29 april kl 09:30 CET via  
https://instalco.events.inderes.com/q1-report-2026  
Deltagande per telefon sker med registrering via  
https://events.inderes.com/instalco/q1-report-2026/dial-in  
  
Notera 
Denna information är sådan information som Instalco är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. 
Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 29 april 2026 kl. 07:30 CET.  
Ytterligare information 
Per Sjöstrand, CEO 
Christina Kassberg, CFO, christina.kassberg@instalco.se 
Mathilda Eriksson, IR-chef, mathilda.eriksson@instalco.se, 070-972 34 29

===== SIDA 24 =====

24 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
Instalco i korthet 
Instalcos verksamhet är diversifierad över flera slutmarknader, kundgrupper och 
kontraktsformer, med fokus på små och medelstora projekt. Denna bredd bidrar 
till stabilitet, minskar beroendet av enskilda affärer och ger en robust 
intäktsprofil över konjunkturcykler. 
 
 
 
Nettoomsättning per disciplin1 
 
Nettoomsättning per segment1 
 
 
 
1 Ackumulerad fördelning av nettoomsättning för rapporteringsperioden 
 
 
 
 
 
Omsättning per slutmarknad2 
 
Omsättning per kundgrupp2  Omsättning per ersättningsform2   Omsättning per projekttyp2 
 
 
 
 
 
 
 
2 Siffror är för helår föregående år  
VS 28%
El 32%
Ventilation 14%
Industri 19%
Teknik & Konsult 7%
Sverige 71%
Norge 16%
Finland 13%
Industrianläggningar 21%
Utbildning & sjukvård 16%
Kontor 12%
Logistik/lager 2%
Kommersiella fastigheter 14%
Bostäder renovering 8%
Bostäder nyproduktion 7%
Energiproduktion 4%
Datacenter 1%
Övrigt 15%
Byggbolag 48%
Offentlig sektor 20%
Fastighetsbolag 9%
Industribolag 8%
Övrigt 15%
Fastpris 43%
Löpande räkning samt övriga
ersättningsformer 57%
Nyproduktion 30%
Renovering 33%
Service 37%

===== SIDA 25 =====

25 Instalco Delårsrapport januari – mars 2026 www.instalco.se 
 
   
Instalco har en decentraliserad struktur där verksamheten bedrivs ute i 
respektive enhet i nära relation till kunden och med stöd av en liten central 
organisation. Instalcomodellen är utformad för att dra nytta av fördelarna av 
både stark lokal förankring och gemensamma funktioner. 
 
 
 
Vision 
Vi får våra bolag, medarbetare och kunder 
att växa när vi gemensamt installerar om 
till en hållbar värld för nästa generation. Vi 
är den mest kompetenta och effektiva 
partnern för våra kunder. 
 
Instalcoandan 
Genom mod, entreprenörskap, best 
practice och ett moget ledarskap, samlar 
vi kraften i varandra. Vi är jordnära, visar 
stort engagemang, ser till att det är högt i 
tak och skapar trivsel. När alla verkligen 
vill utvecklas och samarbeta, är vi bäst i 
branschen. Då lyckas vi, tillsammans! 
 
Affärsidé 
Instalco erbjuder tekniska 
helhetslösningar inom el, VS, ventilation, 
industri samt teknik & konsult för den 
nordeuropeiska marknaden. Vi 
kombinerar det lokala företagets närhet 
till kunden med effektivt samarbete och 
moget ledarskap. 
 
 
 
 
 
 
 
 
Instalco AB (publ) 
Sveavägen 56C 
111 34 Stockholm info@instalco.se 
 
⚫ Kunder och försäljning 
⚫ Produktion 
⚫ Personal 
⚫ Resultatansvar 
⚫ Multidisciplinära projekt och korsförsäljning 
⚫ Spridning av best practice 
⚫ Utveckling av talanger 
⚫ Resursdelning 
⚫ Hållbarhet 
⚫ Inköp 
⚫ Affärsutveckling och strategi 
⚫ Förvärv 
⚫ Ekonomi 
⚫ Kommunikation och IR 
Lokalt ansvar 
Gemensamt ansvar 
Samarbete 
Lokala enheter 
Central  
organi­ 
sation