Kvartalsrapport Q2 2024

===== SIDA 1 =====

1 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
Delårsrapport januari – juni 2024 
Nyckeltal1 
 
1 För definitioner av alternativa nyckeltal enligt ESMAs riktlinjer se nyckeltalsdefinitionerna på instalco.se. 
apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun Rullande jan-dec
BELOPP I MSEK 2024 2023 ∆% 2024 2023 ∆% 12 mån 2023
Nettoomsättning 3 656 3 832 -4,6 6 938 7 095 -2,2 14 122 14 279
EBITDA 359 381 -5,8 680 683 -0,5 1 413 1 416
EBITA 265 296 -10,8 495 529 -6,4 1 051 1 085
EBITA-marginal, % 7,2 7,7 7,1 7,5 7,4 7,6
Rörelseresultat (EBIT) 224 244 -8,2 414 434 -4,5 879 899
Resultat före skatt 170 202 -16,1 308 373 -17,5 727 792
Kassaflöde från den löpande verksamheten 158 225 -30,1 356 448 -20,5 907 999
Kassakonvertering (rull. 12 mån), %  89 81  89  81  89  90
Resultat per aktie före utspädning, kr 0,47 0,58 -19,0 0,84 1,06 -20,6 2,07 2,29
Resultat per aktie efter utspädning, kr 0,47 0,57 -17,5 0,84 1,05 -19,1 2,07 2,26
Orderstock 9 058 9 185 -1,4 9 058 9 185 -1,4 9 058 8 437
 
 
 
 April - juni 2024 
• Nettoomsättningen minskade med 4,6 
procent och uppgick till 3 656 (3 832) 
miljoner kronor. Den organiska tillväxten 
rensat för valutaeffekter uppgick till -6,4 
(5,5) procent.  
• EBITA uppgick till 265 (296) miljoner 
kronor.  
• EBITA-marginalen uppgick till 7,2 (7,7) 
procent. 
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 224 
(244) miljoner kronor.  
• Kassaflödet från den löpande 
verksamheten uppgick till 158 (225) 
miljoner kronor. 
• Resultatet per aktie före utspädning 
uppgick till 0,47 (0,58) kronor och efter 
utspädning till 0,47 (0,57) kronor. 
 
Januari - juni 2024 
• Nettoomsättningen minskade med 2,2 
procent och uppgick till 6 938 (7 095) 
miljoner kronor. Den organiska tillväxten 
rensat för valutaeffekter uppgick till -7,0 
(8,4) procent.  
• EBITA uppgick till 495 (529) miljoner 
kronor.  
• EBITA-marginalen uppgick till 7,1 (7,5) 
procent. 
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 414 
(434) miljoner kronor.  
• Kassaflödet från den löpande 
verksamheten uppgick till 356 (448) 
miljoner kronor. 
• Resultatet per aktie före utspädning 
uppgick till 0,84 (1,06) kronor och efter 
utspädning till 0,84 (1,05) kronor. 
• Två förvärv har genomförts under 
perioden med en bedömd årlig 
omsättning om 29 miljoner kronor.

===== SIDA 2 =====

2 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
Vår decentraliserade modell såväl som de senaste årens 
diversifiering av vårt erbjudande ger oss hög motståndskraft i 
en utmanande marknad, och våra intäkter från service har 
fortsatt växa då dotterbolagen anpassat sig till rådande 
förhållanden. Utfallet för det andra kvartalet 2024 är 
representativt för att vi upprätthåller vår disciplin kring 
marginal före volym. Många av de projekt vi levererat under 
perioden har tagits på en pressad marknad, vilket reflekteras i 
våra marginaler – särskilt i segment Sverige. På helheten är jag 
stolt över att vi fortsätter försvara vår position som 
lönsamhetsledare i branschen.  
Även idag lämnar vi anbud på en utmanande marknad som 
påverkas av ränteläge och inflation. Uppdragen är på vissa håll 
färre, framför allt i södra Sverige och Stockholmsområdet, 
men vi börjar se möjliga ljusglimtar. Räntebanans utveckling 
gör kortsiktigt antagligen inte någon större skillnad i våra 
kunders projektkalkyler, men det är en viktig psykologisk 
faktor. Våra teknikkonsulter inom Intec uppvisar fortsatt god 
beläggning och lönsamhet. Deras arbete ligger tidigt i cykeln 
medan mer traditionella installationstjänster är sencykliska. 
Exakt när är svårt att säga, men vi förväntar oss långsamma, 
gradvisa förbättringar när marknaden vänder. 
Långsiktigt står marknaden fortfarande inför en starkt 
ökad efterfrågan driven av den gröna omställningen såväl som 
EU-regleringar. 
Det gläder mig att se att vi förbättrar vår kassa-
konverteringsgrad jämfört med samma kvartal förra året. 
Samtidigt ligger vår skuldsättning för tillfället strax över vårt 
långsiktiga mål på nettoskuld/EBITDA främst på grund av 
planenliga betalningar av tilläggsköpeskillingar och utdelning 
under kvartalet. Därmed känner vi oss fortsatt trygga med vår 
finansiella ställning. 
Nytt affärsområde inom automation 
Redan efter årets första kvartal kunde vi berätta om en viktig 
milstolpe för vår satsning på teknikkonsulter under 
varumärket Intec – då de för första gången uppvisade resultat 
över koncernens marginal. Så var fallet även under det andra 
kvartalet. 
Med vår erfarenhet från uppbyggnaden av Intec 
kommunicerade vi i slutet av maj att vi startar upp ett nytt 
affärsområde och varumärke inom fastighetsautomation och 
bygger en liknande satsning med samma start-up-modell. Vi 
breddar alltså vår division Teknikkonsult med ytterligare ett 
affärsområde och varumärke. Det nya affärsområdet Inmatiq 
har fokus på energieffektivisering och automation inom 
fastighets- och processområdet.  
Lanseringen av Inmatiq är inte bara ett naturligt steg i vår 
utveckling, utan också en avgörande komponent för att skapa 
hållbara och energieffektiva byggnader och industrier. Genom 
att integrera avancerad automationsteknik kan vi erbjuda 
lösningar som både minskar resurs- och energiförbrukningen 
och förbättrar komforten för våra kunder såväl som sänker 
deras driftskostnader. Vi ser fram emot att fortsätta driva 
innovation och bidra till en grönare framtid. 
Fortsatt stort fokus på kulturbyggande 
Under det senaste decenniet har vi byggt upp en 
decentraliserad koncern med vår egen unika kultur och 
modell. Tillsammans har vi satt avtryck och på många sätt har 
vi förändrat installationsbranschen. 
I slutet av maj samlade vi över 4 000 medarbetare i våra 
dotterbolag på hundratalet olika ställen i Sverige, Norge och 
Finland. Tillsammans firade vi våra första tio år och blickade 
samtidigt mot framtiden. Eventet var vårt största digitala möte 
under vår historia och det var med full Instalcoanda, stolthet 
och glädje som vi firade på vårt decentraliserade sätt. 
Kulturbygget och Instalcoandan är det som driver oss. 
Inom Instalco är vi många som delar övertygelsen på vår 
starka kultur och de fördelar vi kan dra nytta av när 
marknaden vänder. 
 
Robin Boheman 
Verkställande direktör

===== SIDA 3 =====

3 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
Den nordiska installationsmarknaden 
Det råder en stark underliggande efterfrågan på Instalcos 
tjänster och intresset för energieffektiva och resurs-
besparande installationstjänster ökar stadigt. Samtidigt är 
marknadsutsikterna på kort till medellång sikt svårbedömda 
med tanke på de rådande makroekonomiska förhållandena 
och det finns stora regionala variationer i efterfrågan och 
prisläge. Särskilt byggstarter för nya bostäder har påverkats. 
Det är dock ett område Instalco har en låg direktexponering 
mot. Sjunkande räntor stöttar hela byggindustrin på 
medellång sikt. 
Generellt sett påverkas marknaden i hög grad av flera 
långsiktiga trender och den allmänna samhällsutvecklingen. 
Exempel på dessa är teknisk utveckling inom exempelvis 
elektrifiering och digitalisering i kombination med utmaningar 
så som ett åldrande fastighetsbestånd, en växande befolkning 
och energibrist. Även behovet av den gröna omställningen och 
därpå följande gröna industrisatsningar i Norden såväl som en 
förstärkt försvarsmakt är några av de betydande drivkrafter 
som bidrar till den ökande efterfrågan av Instalcos 
kärnerbjudande. 
Nettoomsättning 
Andra kvartalet 
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 3 656 (3 832) 
miljoner kronor, en minskning med 4,6 procent. Justerat för 
valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten till -6,4 procent, 
medan den förvärvade tillväxten uppgick till 2,1 procent och 
den avyttrade till -0,5 procent. Valutakursförändringar hade en 
marginell påverkan på nettoomsättningen.   
Januari - juni 
Nettoomsättningen för perioden uppgick till 6 938 (7 095) 
miljoner kronor, en minskning med 2,2 procent. Justerat för 
valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten till -7,0 procent, 
medan den förvärvade tillväxten uppgick till 5,5 procent och 
den avyttrade till -0,5 procent. 
Valutakursförändringar hade en marginell påverkan på 
nettoomsättningen. 
Orderstock  
Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 9 058 (9 
185) miljoner kronor, en minskning med 1,4 procent. 
Organiskt, för jämförbara enheter, minskade orderstocken 
rensat för valuta med 1,3 procent. De förvärvade bolagens 
orderstock bidrog med en tillväxt om 0,8 procent. 
Under kvartalet har till exempel Instalcobolaget EKTK AB
 tecknat avtal med Stockholm Exergi gällande elarbeten vid 
Värtaverket i Stockholm. Till sin hjälp har EKTK ytterligare fem 
Instalcobolag delaktiga i uppdraget. 
Resultat 
Andra kvartalet 
Rörelseresultatet före avskrivningar av förvärvade 
immateriella anläggningstillgångar (EBITA) uppgick till 265 
(296) miljoner kronor vilket motsvarar en EBITA-marginal om 
7,2 (7,7) procent. Sammantaget en stabil resultatutveckling 
under rådande marknad.  
Rörelseresultatet (EBIT) för kvartalet uppgick till 224 (244) 
miljoner kronor. Avskrivningar av förvärvade immateriella 
anläggningstillgångar minskade med 11 miljoner kronor och 
uppgick till 41 (52) miljoner kronor. Minskningen är hänförlig 
till en lägre förvärvstakt. 
Finansnetto för kvartalet uppgick till –54 (–42) miljoner 
kronor, varav orealiserade värdeförändringar uppgick till -3 (-1) 
miljoner kronor och räntekostnader på externa lån uppgick till 
–42 (–39) miljoner kronor. Ökningen av räntekostnaderna är en 
mix av en högre styrränta och en högre upplåning. 
Skatt för kvartalet uppgick till -39 (–41) miljoner kronor och 
effektiv skattesats uppgick till 23 (20) procent.  
Periodens resultat för kvartalet uppgick till 131 (162) 
miljoner kronor vilket motsvarar ett resultat per aktie före 
utspädning om 0,47 (0,58) kronor och efter utspädning om 
0,47 (0,57) kronor. 
Januari - juni 
Rörelseresultatet före avskrivningar av förvärvade 
immateriella anläggningstillgångar (EBITA) uppgick till 495 
(529) miljoner kronor vilket motsvarar en EBITA-marginal om 
7,1 (7,5) procent.  
Rörelseresultatet (EBIT) för kvartalet uppgick till 414 (434) 
miljoner kronor. Avskrivningar av förvärvade immateriella 
anläggningstillgångar minskade med 14 miljoner kronor och 
uppgick till 81 (95) miljoner kronor. Minskningen är hänförlig 
till en lägre förvärvstakt och en lägre andel identifierade 
avskrivningsbara tillgångar. 
Finansnetto för perioden uppgick till -106 (–61) miljoner 
kronor, varav orealiserade värdeförändringar uppgick till -10 
(6) miljoner kronor och räntekostnader på externa lån uppgick 
till –83 (–66) miljoner kronor. Ökningen av räntekostnaderna är 
en mix av en högre styrränta och en högre upplåning. 
Skatt för perioden uppgick till -66 (–76) miljoner kronor och 
effektiv skattesats uppgick till 21 (20) procent.  
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK   EBITA PER KVARTAL, MSEK  
 
 
 
0
5 000
10 000
15 000
20 000
0
2 000
4 000
6 000
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
20 21 22 23 24
Nettoomsättning per kvartal (vänster axel)
Nettoomsättning R12 (högeraxel)
0
200
400
600
800
1 000
1 200
0
100
200
300
400
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
20 21 22 23 24
EBITA per kvartal (vänster axel)
EBITA R12 (höger axel)

===== SIDA 4 =====

4 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
Periodens resultat uppgick till 242 (297) miljoner kronor 
vilket motsvarar ett resultat per aktie före utspädning om 0,84 
(1,06) kronor och efter utspädning om 0,84 (1,05) kronor. 
Kassaflöde 
Andra kvartalet 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 158 
(225) miljoner kronor, varav förändring av rörelsekapital till  
-134 (-99) miljoner kronor. Koncernens rörelsekapital varierar 
över kvartalen, främst beroende på fluktuationer i posterna 
pågående arbeten, kundfordringar och leverantörsskulder.  
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till  
-83 (–138) miljoner kronor, varav företagsförvärv av 
dotterbolag och verksamheter uppgick till -58 (–112) miljoner 
kronor. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick 
till -141 (-535) miljoner kronor, varav nettoförändring av lån 
uppgick till 211 (-345) miljoner kronor, förvärv av innehav utan 
bestämmande inflytande uppgick till -108 (0) och amortering 
av leasingskuld till -74 (–67) miljoner kronor. Under kvartalet 
utbetalades utdelning med 0,68 (0,66) kronor per aktie, vilket 
motsvarar 179 (172) miljoner kronor. 
Januari - juni 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 356 
(448) miljoner kronor, varav förändring av rörelsekapital till -92 
(–59) miljoner kronor. Koncernens rörelsekapital varierar över 
kvartalen, främst beroende på fluktuationer i posterna 
pågående arbeten, kundfordringar och leverantörsskulder. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till        
-192 (–969) miljoner kronor, varav företagsförvärv av 
dotterbolag och verksamheter uppgick till -164 (–918) miljoner 
kronor. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick 
till -422 (121) miljoner kronor, varav nettoförändring av lån 
uppgick till 0 (318) miljoner kronor, förvärv av innehav utan 
bestämmande inflytande uppgick till -108 (0) och amortering 
av leasingskuld till -145 (–123) miljoner kronor. Under perioden 
utbetalades utdelning med 0,68 (0,66) kronor per aktie, vilket 
motsvarar 179 (172) miljoner kronor.

===== SIDA 5 =====

5 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
Intäkter per segment 
 
 
 
EBITA, EBITA-marginal och resultat före skatt per segment 
 
 
 
Intäkternas fördelning 
 
 
 
 
 
  
apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun Helår
BELOPP I MSEK 2024 Andel 2023 Andel 2024 Andel 2023 Andel 2023 Andel
Sverige 2 550 70% 2 720 71% 4 798 69% 5 046 71% 9 962 70%
Övriga Norden 1 106 30% 1 112 29% 2 141 31% 2 049 29% 4 317 30%
Totalt 3 656 3 832 6 938 7 095 14 279
apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun Helår
BELOPP I MSEK 2024
EBITA-
marginal 2023
EBITA-
marginal 2024
EBITA-
marginal 2023
EBITA-
marginal 2023
EBITA-
marginal 
Sverige 182 7,1% 224 8,2% 359 7,5% 409 8,1% 833 8,4%
Övriga Norden 85 7,7% 75 6,7% 140 6,5% 123 6,0% 253 5,9%
Koncerngemensamt -3 -3 -4 -3 0
EBITA 265 7,2% 296 7,7% 495 7,1% 529 7,5% 1 085 7,6%
Avskrivningar av 
immateriella tillgångar -41 -52 -81 -95 -186
Finansnetto -54 -42 -106 -61 -107
Resultat före skatt 170 202 308 373 792
BELOPP I MSEK Service 
Entre-
prenad Totalt Service 
Entre-
prenad Totalt Service 
Entre-
prenad Totalt Service 
Entre-
prenad Totalt 
Sverige 837 1 713 2 550 887 1 833 2 720 1 583 3 215 4 798 1 466 3 580 5 046
Övriga Norden 352 754 1 106 250 862 1 112 648 1 492 2 141 525 1 524 2 049
Totalt 1 189 2 467 3 656 1 136 2 695 3 832 2 232 4 707 6 938 1 991 5 104 7 095
Andel 33% 67% 100% 30% 70% 100% 32% 68% 0% 28% 72% 0%
apr-jun 2023apr-jun 2024 jan-jun 2024 jan-jun 2023

===== SIDA 6 =====

6 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
Marknad 
Marknaden i Sverige gällande nybyggnation, renovering och 
energieffektiviseringsåtgärder inom kommersiella fastigheter 
och anläggningar i den offentliga sektorn är sammantaget god. 
För nyproduktion av bostäder märks en tydlig avmattning, 
främst med hänvisning till ränteläget. Geografiska skillnader i 
efterfrågan och prisbild kvarstår, marknaden är fortsatt 
starkast i norra delarna av landet och något svagare i 
Stockholm och södra Sverige.   
Svensk industri investerar stort i nysatsningar och en 
hållbar omställning, särskilt i norra Sverige. Kriminalvården 
och försvaret behöver både renovera och bygga nytt och flera 
stora infrastrukturprojekt pågår som i sin tur påverkar 
möjligheten till nya etableringar och stadsutveckling. 
Tjänster från teknikkonsulter ligger tidigt i cykeln. Efter en 
mer utmanande period det senaste året har efterfrågan på 
dessa tjänster ökat. 
Nettoomsättning 
Andra kvartalet 
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 2 550 (2 720) 
miljoner kronor, en minskning med 170 miljoner kronor. 
Organisk tillväxt uppgick till -7,1 procent och förvärvad tillväxt 
till 1,4 procent. 
Januari – juni 
Nettoomsättningen för perioden uppgick till 4 798 (5 046) 
miljoner kronor, en minskning med 248 miljoner kronor. 
Organisk tillväxt uppgick till -7,5 procent och förvärvad tillväxt 
till 3,3 procent. 
Orderstock 
Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 6 619 (6 
677) miljoner kronor, en minskning med 0,9 procent. 
Organiskt, för jämförbara enheter, minskade orderstocken 
med 0,6 procent. De förvärvade bolagens orderstock bidrog 
med en tillväxt om 0,2 procent. 
Under kvartalet har Instalco bland annat fått ett 
gemensamt uppdrag för fyra dotterbolag: El-Pågarna, 
Rörläggaren, Bi-Vent och Sprinklerbolaget vid bygget av 
Malmös nya landmärke Docks. Projektet består av två torn 
med totalt ett 160-tal lägenheter där uppdraget för Instalco 
innefattar installation av el, VS, ventilation och sprinkler. 
Resultat  
Andra kvartalet 
EBITA för kvartalet uppgick till 182 (224) miljoner kronor vilket 
motsvarar en EBITA-marginal om 7,1 (8,2) procent. 
Rörelseresultatet uppgick till 165 (197) miljoner kronor.  
Januari – juni 
EBITA för perioden uppgick till 359 (409) miljoner kronor vilket 
motsvarar en EBITA-marginal om 7,5 (8,1) procent. 
Rörelseresultatet uppgick till 324 (360) miljoner kronor.   
 
 
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK   EBITA PER KVARTAL, MSEK  
 
 
 
Nyckeltal Sverige 
 
 
 
0
5 000
10 000
15 000
0
1 000
2 000
3 000
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
20 21 22 23 24
Nettoomsättning per kvartal (vänster axel)
Nettoomsättning R12 (högeraxel)
0
200
400
600
800
1 000
0
50
100
150
200
250
300
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
20 21 22 23 24
EBITA per kvartal (vänster axel)
EBITA R12 (höger axel)
apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun Rullande jan-dec
BELOPP I MSEK 2024 2023 ∆% 2024 2023 ∆% 12 mån 2023
Nettoomsättning 2 550 2 720 -6,3 4 798 5 046 -4,9 9 714 9 962
EBITA 182 224 -18,7 359 409 -12,2 783 833
EBITA-marginal, % 7,1 8,2 7,5 8,1 8,1 8,4
Orderstock 6 619 6 677 -0,9 6 619 6 677 -0,9 6 619 6 216

===== SIDA 7 =====

7 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
Marknad 
Marknaden i Norge är fortsatt på en hög nivå med många 
förfrågningar om nya projekt, både gällande nybyggnation och 
renovering, om än något mer avvaktande i förhållande till 
beslut om projektstarter. Dock märks allt fler positiva signaler 
inför framtiden. För nyproduktion av bostäder märks en tydlig 
avmattning, därmed märks också något ökad konkurrens om 
andra typer av projekt. De främsta drivkrafterna är fortsatt 
stora investeringar i offentlig sektor som försvar, skolor och 
sjukhus samt privata initiativ inom utveckling av industri, 
kontor och kommersiella lokaler. Det märks även en ökad 
efterfrågan för energioptimering av existerande fastigheter. 
Marknaden i Finland har den senaste tiden utvecklats 
stabilt, på en relativt låg nivå. Ränteläget gör byggindustrin 
avvaktande medan andra områden som service, 
industriverksamhet och datakabelprojekt löper enligt plan. 
Ökade försvarsinvesteringar förväntas inom bygg och 
infrastruktur. 
Nettoomsättning 
Andra kvartalet 
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 1 106 (1 112) 
miljoner kronor, en minskning med 6 miljoner kronor. 
Organisk tillväxt, justerat för valutaeffekter uppgick till -5,0 
procent och den förvärvade tillväxten uppgick till 3,7 procent.  
Januari – juni 
Nettoomsättningen för perioden uppgick till 2 141 (2 049) 
miljoner kronor, en ökning med 92 miljoner kronor. Organisk 
tillväxt, justerat för valutaeffekter uppgick till -5,7 procent och 
den förvärvade tillväxten uppgick till 10,7 procent. 
Orderstock 
Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 2 440 (2 
507) miljoner kronor, en minskning med 2,7 procent, rensat för 
valutaeffekter. Organiskt, för jämförbara enheter, minskade 
orderstocken med -3,0 procent. Den förvärvade orderstocken 
minskade med 2,2 procent.  
Under andra kvartalet har Instalco bland annat fått ett 
uppdrag genom dotterbolagen Uudenmaan Lvi-Talo, 
Uudenmaan Automatiikkahuolto och Milvent att i nära 
samarbete utföra tekniska installationer i samband med 
renoveringen av Kaartin-lasarettet i Helsingfors från gammalt 
militärsjukhus till ett dagis. Uppdraget innefattar installationer 
av vs, automations- och ventilationssystem. 
Resultat  
Andra kvartalet 
EBITA för kvartalet uppgick till 85 (75) miljoner kronor, vilket 
motsvarar en EBITA-marginal om 7,7 (6,7) procent. 
Rörelseresultatet uppgick till 62 (50) miljoner kronor. 
Januari – juni 
EBITA för perioden uppgick till 140 (123) miljoner kronor, vilket 
motsvarar en EBITA-marginal om 6,5 (6,0) procent. 
Rörelseresultatet uppgick till 94 (77) miljoner kronor. 
 
  
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK   EBITA PER KVARTAL, MSEK  
 
 
 
Nyckeltal Övriga Norden 
 
 
 
0
2 000
4 000
6 000
0
500
1 000
1 500
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
20 21 22 23 24
Nettoomsättning per kvartal (vänster axel)
Nettoomsättning R12 (högeraxel)
0
50
100
150
200
250
300
-
 20
 40
 60
 80
 100
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
20 21 22 23 24
EBITA per kvartal (vänster axel)
EBITA R12 (höger axel)
apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun Rullande jan-dec
BELOPP I MSEK 2024 2023 ∆% 2024 2023 ∆% 12 mån 2023
Nettoomsättning 1 106 1 112 -0,5 2 141 2 049 4,5 4 408 4 317
EBITA 85 75 13,8 140 123 13,5 269 253
EBITA-marginal, % 7,7 6,7 6,5 6,0 6,1 5,9
Orderstock 2 440 2 507 -2,7 2 440 2 507 -2,7 2 440 2 222

===== SIDA 8 =====

8 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
Instalco genomförde under perioden januari till juni två 
förvärv. Förvärvskostnaderna för perioden uppgick till 0 (6) 
miljoner kronor, vilka redovisas under Övriga rörelsekostnader 
i resultaträkningen.  
Instalco använder vanligtvis en förvärvsstruktur med 
basköpeskilling och villkorad tilläggsköpeskilling. Utfallet av 
villkorade tilläggsköpeskillingar är beroende av framtida 
resultat som uppnås i bolagen där utfallet är högre ju högre 
vinstnivå som uppnås under en på förhand bestämd period. 
De villkorade tilläggsköpeskillingarna förfaller till betalning 
inom tre år och har en fastställd maxnivå.  
Villkorade tilläggsköpeskillingar värderas enligt IFRS till 
verkligt värde hänförligt till nivå 3 och redovisas under 
Långfristiga skulder samt Övriga kortfristiga skulder i 
balansräkningen. Vid utgången av perioden uppgick 
koncernens beräknade villkorade tilläggsköpeskillingar till 192 
miljoner kronor, varav 1 miljoner kronor avser förvärv gjorda 
under 2024. 
Förändringar i redovisade villkorade köpeskillingar 
 
Maximalt ej diskonterat belopp som kan komma att utbetalas 
uppgår till 436 miljoner kronor varav 13 miljoner kronor avser 
förvärv gjorda under 2024.  
Omvärdering av villkorade köpeskillingar har netto 
påverkat perioden med 9 (5) miljoner kronor, vilka redovisas 
under Övriga rörelseintäkter respektive Övriga 
rörelsekostnader i resultaträkningen.  
Den goodwill som finns inom koncernen är ett resultat av 
ett kontinuerligt och målmedvetet förvärvsarbete under 
många års tid. Det belopp som allokeras till goodwill vid 
förvärvstillfället avser anskaffningsvärdet minskat med verkligt 
värde av förvärvade nettotillgångar. Goodwillvärdet motiveras 
av bolagens framtida intjäningsförmåga och representerar de 
ekonomiska fördelar som beräknas kunna uppnås genom 
samarbete mellan bolagen, korsförsäljning och gemensamma 
inköp men som inte är enskilt identifierade och separat 
redovisade. Vid utgången av perioden uppgick koncernens 
totala goodwill till 5 325 (5 325) miljoner kronor. Koncernens 
goodwill nedskrivningsprövas årligen per kassagenererande 
enhet. Under perioden har inga nedskrivningsbehov 
identifierats. Övriga identifierade övervärden vid förvärv, 
såsom kundrelationer och orderstock, har värderats till det 
diskonterade värdet av framtida kassaflöden och skrivs 
generellt av under en period mellan 3 och 10 år.  
Instalcos förvärvade nettoomsättning under den senaste 
12-månaders perioden (RTM), enligt bedömd situation vid 
förvärvstidpunkten, uppgick till 211 miljoner kronor. 
Förvärv av företag 
Instalco har genomfört följande företagsförvärv under perioden januari – juni 2024 
 
1 Avser bedömd årsomsättning vid förvärvstidpunkten, baserad på det senaste räkenskapsåret som varit föremål för revision. 
  
BELOPP I MSEK
jan-jun 
2024 
jan-dec 
2023 
Ingående redovisade värden 349 454
Vinster och förluster redovisade i 
resultaträkningen -9 23
Betalade villkorade köpeskillingar -151 -215
Tillkommit pga förvärv under 
perioden 1 89
Kursdifferens 2 -2
Utgående redovisade värden 192 349
Tillträde Förvärv Teknikområde Segment 
Andel 
röster och 
aktier 
Netto-
omsättning, 
MSEK¹ 
Antal 
anställda 
Mars Lund Elektro AS El Övriga Norden 100% 15 9
Tilläggsförvärv
Februari Solyx AB El Sverige 70% 14 5
Totalt 29 14

===== SIDA 9 =====

9 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
Effekter av förvärv 
Förvärven har följande effekter på koncernens tillgångar och skulder. Inget av periodens förvärv är enskilt bedömt som 
väsentligt, varför upplysning om förvärven lämnas sammanslaget. Förvärvsanalyser avseende förvärvade bolag 2024 är 
preliminära. Instalco betraktar kalkylerna som preliminära fram tills dess att slutgiltigt fastställda uppgifter från de förvärvade 
företaget erhållits. 
 
  
BELOPP I MSEK Verkligt värde koncernen
Immateriella tillgångar -
Uppskjuten skattefordran -
Övriga anläggningstillgångar 2
Övriga omsättningstillgångar 3
Likvida medel 2
Uppskjuten skatteskuld -0
Övriga skulder -3
Totala identifierbara tillgångar och skulder (netto) 3
Koncerngoodwill 8
Överförd ersättning
Likvida medel 12
Tilläggsköpeskilling -
Totalt överförd ersättning 12
Påverkan på likvida medel
Kontant erlagd köpeskilling 12
Likvida medel i förvärvade enheter -2
Summa påverkan på likvida medel 10
Reglerade villkorade köpeskillingar hänförlig till förvärv tidigare år 151
Kursdifferens 3
Total påverkan på likvida medel 164
Påverkan efter förvärvstidpunkten inkluderad i Instalcokoncernens nettoomsättning
Nettoomsättning 5
Rörelseresultat (EBIT) 1
Påverkan på nettoomsättning och rörelseresultat fram till förvärvstidpunkten om förvärven hade 
genomförts den 1 januari 2024
Nettoomsättning 3
Rörelseresultat (EBIT) 0

===== SIDA 10 =====

10 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
Finansiell ställning 
Eget kapital uppgick vid periodens utgång till 3 328 (3 360) 
miljoner kronor och soliditeten till 31,6 (31,2) procent.  
Likvida medel och andra kortfristiga placeringar uppgick 
vid periodens utgång till 17 (230) miljoner kronor.  
De räntebärande skulderna inklusive leasing uppgick vid 
periodens utgång till 3 711 (3 602) miljoner kronor, varav 
leasing uppgår till 716 (602) miljoner kronor.  
Instalcos totala kreditram, tillsammans med ej utnyttjade 
krediter, uppgick sammantaget vid periodens utgång till 3 850 
(3 950) miljoner kronor varav 2 950 (2 950) miljoner kronor var 
utnyttjad. Koncernen har vid utgången av kvartalet god 
marginal i de enligt avtal gällande kovenanter.  
Räntebärande nettoskulder uppgick vid periodens utgång 
till 3 695 (3 372) miljoner kronor och 
nettoskuldsättningsgraden till 116,6 (107,6) procent. 
Nettoskuld i relation till EBITDA uppgick till 2,6 (2,5), vilket 
ligger något högre än målsättningen om 2,5. 
Valutaförändringar påverkade den räntebärande nettoskulden 
med -5 (-8) miljoner kronor. 
 
Investeringar och avskrivningar 
Investeringar i företagsförvärv uppgick under perioden till 164 
(918) miljoner kronor. I beloppet ingår reglerade villkorade 
köpeskillingar hänförliga till förvärv innevarande och tidigare 
år med 151 (184) miljoner kronor.  
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar uppgick under 
perioden till 28 (52) miljoner kronor. 
Avskrivningar av materiella och immateriella 
anläggningstillgångar uppgick till 266 (249) miljoner kronor, 
varav avskrivningar på materiella uppgick till 185 (154) miljoner 
kronor och förvärvade immateriella uppgick till 81 (95) 
miljoner kronor. 
Säsongsvariationer  
Instalcos verksamhet och marknad är till viss del påverkad av 
säsongsvariationer som råder inom byggnadsindustrin, främst 
beroende på semesteruttag och kalendereffekt av helgdagar. 
Normalt har Instalco en lägre aktivitetsnivå under det tredje 
kvartalet på grund av sommarens semesterperiod. Fjärde 
kvartalet har normalt den högsta intjäningen då många projekt 
avslutas under denna period vilket leder till att årets första 
kvartal får en lägre intjäning innan nya projekt helt är ingång. 
Verksamhetsområdet industri har traditionellt sett en lugnare 
period under första kvartalet vilket också påverkar den lägre 
omsättningen under det kvartalet. 
Aktien 
Vid periodens slut uppgick antalet aktier och röster i Instalco AB till 264 107 025. 
 
 
De tio största kända ägarna (grupperat) i Instalco AB per den 30 juni 2024. Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från 
bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen. 
  
Instalcos tio största aktieägare, 2024-06-30 Antal aktier Andel av kapital och röster
1 Capital Group 25 207 224 9,5%
2 Per Sjöstrand 22 957 835 8,7%
3 Swedbank Robur Fonder 19 524 362 7,4%
4 AMF Pension & Fonder 15 200 125 5,7%
5 Cliens Fonder 13 265 978 5,0%
6 Wipunen varainhallinta Oy 12 900 000 4,9%
7 Heikintorppa Oy 12 700 000 4,8%
8 SEB Fonder 12 160 870 4,6%
9 Odin Fonder 11 755 515 4,5%
10 Första AP-fonden 10 820 356 4,1%
Summa, 10 största aktieägarna 156 492 265 59,2%
Övriga 107 614 760 40,8%
Totalt 264 107 025 100,0%

===== SIDA 11 =====

11 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
Utestående aktierelaterade incitamentsprogram 
Instalco har tre utestående teckningsoptionsprogram motsvarande totalt 7 300 000 aktier som riktar sig till den utökade 
koncernledningen, VD i dotterbolagen samt övriga nyckelpersoner i koncernen. Teckningsoptionerna har överlåtits på 
marknadsmässiga villkor till ett pris som fastställts utifrån ett beräknat marknadsvärde med tillämpning av Black & Scholes 
värderingsmodell beräknat av ett oberoende värderingsinstitut. Villkor för teckningskurs per aktie motsvarar i programmen 115 
procent av den volymvägda genomsnittskursen under perioden om fem handelsdagar efter respektive årsstämma. 
 
 
 
Moderbolaget 
Instalco AB:s huvudsakliga verksamhet avser 
huvudkontorsfunktioner som koncernövergripande ledning, 
administration och finansfunktion. Kommentarerna nedan 
omfattar perioden 1 januari till 30 juni 2024. 
Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 10 (17) miljoner 
kronor. Rörelseresultatet uppgick till –1 (–1) miljoner kronor. 
Finansnettot uppgick till 51 (172) miljoner kronor. Resultatet 
före skatt uppgick till 50 (171) miljoner kronor och periodens 
resultat uppgick till 50 (171) miljoner kronor. Likvida medel 
uppgick vid periodens slut till 13 (42) miljoner kronor. 
Transaktioner med närstående 
Förutom ersättningar till ledande befattningshavare har inga 
transaktioner mellan Instalco och närstående som väsentligt 
påverkat företagets ställning och resultat ägt rum under 
perioden.  
Risker och osäkerhetsfaktorer 
Instalcokoncernen verkar på den nordiska marknaden och har 
en decentraliserad struktur där verksamheten bedrivs ute i 
respektive enhet, med ett stort antal kunder och leverantörer. 
Affärsmodellen begränsar de aggregerade affärsmässiga och 
finansiella riskerna. 
Instalcos resultat och finansiella ställning liksom den 
strategiska positionen påverkas av ett antal interna faktorer 
som Instalco styr över samt ett antal externa faktorer där 
möjligheten att påverka händelseförloppet är begränsad. De 
riskfaktorer som har störst betydelse är konjunktur- och 
marknadsläge, däribland inflation och ränteläge, i kombination 
med strukturförändringar och konkurrenssituationen vilket 
påverkar efterfrågan på nyproduktion av bostäder och lokaler 
samt investeringar från offentlig verksamhet och industrin. 
Efterfrågan på service- och underhållsarbete har en mer 
begränsad påverkan av riskfaktorerna.  
Pågående geopolitiska konflikter har i dagsläget ingen 
direkt påverkan på Instalco avseende försäljning eller inköp. 
Indirekta effekter så som potentiella störningar i logistikkedjor 
och ökade råvarupriser som inte kan kompenseras genom 
egna prishöjningar skulle kunna komma att påverka vissa 
dotterbolag inom koncernen. Vi följer utvecklingen noga och 
har för närvarande svårt att bedöma vilka framtida 
konsekvenser konflikter kan få på marknaden och den 
ekonomiska konjunkturen.  
För mer information hänvisas till avsnittet Risker (sid 50-52) 
i årsredovisningen 2023.  
Moderbolaget påverkas indirekt av ovanstående risker och 
osäkerhetsfaktorer genom sin funktion i koncernen. 
Redovisningsprinciper 
Delårsrapporten har upprättats enligt IFRS såsom de antagits 
av EU med tillämpning av IAS 34 Delårsrapportering. 
Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de 
finansiella rapporterna och dess förklarande information även 
i övriga delar av delårsrapporten. Delårsrapporten för 
moderbolaget har upprättats i enlighet med 
årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden, 
vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2 Redovisning 
för juridiska personer. Samma redovisningsprinciper och 
beräkningsgrunder som i senaste årsredovisningen har 
tillämpats för delårsrapporten. De nya och reviderade IFRS-
standarder och IFRIC-uttalanden, med tillämpning från 
räkenskapsår 2024, har inte haft någon väsentlig effekt på 
koncernens finansiella rapporter. 
Verkligt värde på finansiella instrument  
Skuldfört belopp som kan komma att utbetalas till tidigare 
ägare, villkorade tilläggsköpeskillingar, klassificeras till nivå 3 i 
hierarkin för verkligt värde och värderas via resultatet. Mer 
information om tilläggsköpeskillingar finns i avsnittet om 
förvärv. Verkliga värden på övriga finansiella tillgångar och 
skulder skiljer sig inte väsentligt från redovisade värden. 
Händelser efter rapportperiodens utgång 
Under augusti 2024 meddelade Instalco att bolaget utnyttjat 
en ettårig förlängningsoption på det befintliga 
kreditfacilitetsavtalet. Det sammanlagda beloppet uppgår till 
3,4 miljarder kronor. Efter förlängningen löper faciliteten till 
2026 med samma villkor som den ursprungliga faciliteten från 
2022. 
Instalco har under tredje kvartalet förvärvat IT-Line Service 
Oy med en förväntad omsättning om 40 miljoner kronor och 
33 anställda. 
  
Utestående 
program
Antal 
optioner 
Motsvarande 
antal aktier 
Andel av tot. 
aktier Pris per option 
Lösenkurs 
per option Lösenperiod 
2022/2025 2 600 000 2 600 000 1,0% 7,80 kr 50,92 kr 22 maj 2025 - 16 jun 2025
2023/2026 2 350 000 2 350 000 0,9% 2,09 kr/7,27 kr 64,90 kr 22 maj 2026 - 16 jun 2026
2024/2027 2 350 000 2 350 000 0,9% 7,74 kr 44,32 kr 24 maj 2027 - 18 jun 2027

===== SIDA 12 =====

12 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
 
1 Instalco har tre utestående teckningsoptionsprogram motsvarande totalt 7 300 000 aktier. 
 
  
apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun Rullande Helår
BELOPP I MSEK 2024 2023 2024 2023 12 mån 2023
Nettoomsättning 3 656 3 832 6 938 7 095 14 122 14 279
Övriga rörelseintäkter 21 17 77 63 130 117
Rörelsens intäkter 3 676 3 848 7 015 7 159 14 253 14 396
Material och köpta tjänster -1 727 -1 952 -3 249 -3 636 -6 828 -7 215
Övriga externa tjänster -297 -272 -568 -524 -1 113 -1 069
Personalkostnader -1 292 -1 234 -2 512 -2 299 -4 886 -4 673
Av- och nedskrivningar av materiella
och immateriella anläggningstillgångar -135 -137 -266 -249 -534 -517
Övriga rörelsekostnader -2 -9 -6 -16 -13 -23
Rörelsens kostnader -3 452 -3 604 -6 601 -6 725 -13 373 -13 497
Rörelseresultat (EBIT) 224 244 414 434 879 899
Finansnetto -54 -42 -106 -61 -153 -107
Resultat före skatt 170 202 308 373 727 792
Skatt på årets resultat -39 -41 -66 -76 -167 -177
Periodens resultat 131 162 242 297 559 615
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser 3 76 44 1 -75 -118
Periodens totalresultat 134 238 286 298 484 496
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 128 228 267 278 471 483
Innehav utan bestämmande inflytande 6 10 18 20 13 14
Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK 0,47 0,58 0,84 1,06 2,07 2,29
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,47 0,57 0,84 1,05 2,07 2,26
Genomsnittligt antal aktier före utspädning¹ 264 107 025 260 564 020 264 107 025 260 564 020 264 107 025 262 539 447
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning¹ 264 107 025 265 510 300 264 107 025 265 510 300 264 107 025 265 726 017

===== SIDA 13 =====

13 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
 
  
30 jun 30 jun 31 dec
BELOPP I MSEK 2024 2023 2023
TILLGÅNGAR
Goodwill 5 325 5 325 5 288
Nyttjanderättstillgångar 738 621 762
Övriga anläggningstillgångar 974 1 102 1 039
Summa anläggningstillgångar 7 037 7 048 7 089
Kundfordringar 2 076 2 041 2 091
Avtalstillgångar 768 915 628
Övriga omsättningstillgångar 622 528 641
Likvida medel 17 230 267
Summa omsättningstillgångar 3 484 3 714 3 627
SUMMA TILLGÅNGAR 10 521 10 762 10 716
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 3 167 3 133 3 207
Innehav utan bestämmande inflytande 161 227 183
Summa eget kapital 3 328 3 360 3 390
Långfristiga skulder 3 505 3 647 3 520
Leasingskulder 472 402 507
Summa långfristiga skulder 3 977 4 050 4 028
Leasingskulder 244 200 232
Leverantörsskulder 1 088 1 172 1 052
Avtalsskulder 532 594 549
Övriga kortfristiga skulder 1 352 1 387 1 466
Summa kortfristiga skulder 3 215 3 352 3 298
Summa skulder 7 192 7 402 7 326
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10 521 10 762 10 716
Varav räntebärande skulder 3 711 3 602 3 728
Eget kapital hänförligt till:
Moderbolagets ägare 3 167 3 133 3 207
Innehav utan bestämmande inflytande 161 227 183

===== SIDA 14 =====

14 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
 
 
  
BELOPP I MSEK
Aktie-
kapital 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital 
Omräknings-
reserv 
Balanserat 
resultat inkl. 
årets resultat Totalt 
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande 
Totalt eget 
kapital 
Ingående balans 2024-01-01 1 1 126 -1 2 080 3 207 183 3 390
Periodens resultat - - - 223 223 18 242
Periodens omräkningsdifferens av 
utländska verksamheter - - 44 - 44 -1 43
Periodens totalresultat - - 44 223 267 17 285
Transaktioner med ägarna
Utdelningar - - - -179 -179 - -179
Ändring av innehav utan bestämmande 
inflytande - - - -137 -137 -40 -177
Förändring av teckningsoptioner - - - 10 10 - 10
Summa transaktioner med ägarna - - - -307 -307 -40 -347
Utgående balans 2024-06-30 1 1 126 43 1 996 3 167 161 3 328
Ingående balans 2023-01-01 1 996 117 1 830 2 944 208 3 152
Periodens resultat - - - 277 277 20 297
Periodens omräkningsdifferens av 
utländska verksamheter - - 1 - 1 0 1
Periodens totalresultat - - 1 277 278 20 298
Transaktioner med ägarna
Nyemissioner 0 49 - - 49 - 49
Utdelningar - - - -172 -172 - -172
Ändring av innehav utan bestämmande 
inflytande - - - -17 -17 0 -17
Förändring av teckningsoptioner - - - 50 50 - 50
Summa transaktioner med ägarna 0 49 - -139 -90 0 -90
Utgående balans 2023-06-30 1 1 046 118 1 968 3 132 227 3 360

===== SIDA 15 =====

15 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
 
  
apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun Rullande Helår
BELOPP I MSEK 2024 2023 2024 2023 12 mån 2023
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt 170 202 308 373 727 792
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 132 161 268 247 466 445
Betald skatt -11 -39 -128 -114 -204 -191
Förändringar av rörelsekapital -134 -99 -92 -59 -80 -47
Kassaflöde från den löpande verksamheten 158 225 356 448 908 999
Investeringsverksamheten
Förvärv och avyttring av dotterbolag och verksamheter -58 -112 -164 -918 -433 -1 188
Övrigt -25 -26 -28 -52 -79 -102
Kassaflöde från investeringsverksamheten -83 -138 -192 -969 -511 -1 288
Finansieringsverksamheten
Nyemission - 49 0 49 31 80
Teckningsoptioner 10 -0 10 50 -61 -21
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande -108 - -108 -108 -
Utdelning -179 -172 -179 -172 -179 -172
Nettoförändring av lån 211 -345 0 318 -29 289
Amortering av leasingskuld -74 -67 -145 -123 -281 -260
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -141 -535 -422 121 -628 -85
Periodens kassaflöde -67 -447 -258 -401 -232 -375
Likvida medel vid periodens början 80 672 267 631 230 631
Omräkningsdifferens i likvida medel 4 6 8 -1 20 11
Likvida medel vid periodens slut 17 230 17 230 17 267

===== SIDA 16 =====

16 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
 
 
  
apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun Rullande Helår
BELOPP I MSEK 2024 2023 2024 2023 12 mån 2023
Nettoomsättning 5 11 10 17 26 32
Rörelsens kostnader -5 -11 -12 -18 -30 -36
Rörelseresultat (EBIT) -1 -0 -1 -1 -4 -3
Finansnetto 53 174 51 172 47 168
Resultat efter finansnetto 52 173 50 171 43 165
Erhållna koncernbidrag - - - - 9 9
Resultat före skatt 52 173 50 171 52 174
Skatt - - - - 1 1
Periodens resultat 52 173 50 171 52 174
30 jun 30 jun 31 dec
BELOPP I MSEK 2024 2023 2023
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar 1 375 1 375 1 375
Uppskjuten skattefordran 2 - 2
Summa anläggningstillgångar 1 377 1 375 1 377
Övriga omsättningstillgångar 6 89 109
Likvida medel 13 42 37
Summa omsättningstillgångar 19 130 146
SUMMA TILLGÅNGAR 1 396 1 505 1 523
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 1 241 1 348 1 361
Summa eget kapital 1 241 1 348 1 361
Långfristiga skulder 147 149 146
Kortfristiga skulder 7 7 15
Summa skulder 155 157 162
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 396 1 505 1 523

===== SIDA 17 =====

17 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
 
 
 
1 Förändring beräkning kassakonvertering har skett under kvartal 4 2022 och tidigare perioden har omräknats. 
BELOPP I MSEK Q2 2024 Q1 2024 Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023 Q4 2022 Q3 2022
Resultaträkning
Nettoomsättning 3 656 3 283 3 873 3 310 3 832 3 264 3 590 2 788
Nettoomsättningstillväxt % -4,6 0,6 7,9 18,7 23,5 26,4 35,6 40,2
EBITDA 359 321 406 327 381 302 364 275
EBITDA-marginal, % 9,8 9,8 10,5 9,9 10,0 9,2 10,2 9,9
EBITA 265 231 310 246 296 233 292 201
EBITA-marginal, % 7,2 7,0 8,0 7,4 7,7 7,1 8,1 7,2
Rörelseresultat (EBIT) 224 190 271 194 244 190 261 156
Rörelsemarginal (EBIT) % 6,1 5,8 7,0 5,9 6,4 5,8 7,3 5,6
Resultat före skatt 170 138 239 179 202 171 230 131
Periodens resultat 131 111 176 142 162 135 182 77
Eget kapital, avsättningar och skulder 
Avkastning på eget kapital % 17,4 18,4 19,6 20,3 18,8 20,6 20,1 20,3
Avkastning på sysselsatt kapital % 12,7 13,0 14,1 13,9 13,3 13,3 14,9 14,9
Räntebärande nettoskuld 3 695 3 419 3 461 3 599 3 372 3 107 2 503 2 668
Nettoskuldsättningsgrad, % 116,6 102,2 107,9 114,8 107,6 101,9 85,0 97,4
Nettoskuld/i relation till EBITDA, ggr 2,6 2,4 2,4 2,6 2,5 2,5 2,1 2,5
Finansiella nyckeltal
Rörelsekapital 518 360 322 325 370 268 341 352
Soliditet, % 31,6 33,9 31,6 30,9 31,2 30,1 32,9 32,2
Kassakonvertering, % (Rullande 12 månader)¹ 89 91 90 88 81 82 85 90
Kassaflöde från den löpande verksamheten 158 198 432 119 225 222 376 16
Orderstock
Orderstock 9 058 8 921 8 437 9 201 9 185 8 987 8 376 8 158
Nyckeltal medarbetare
Medelantal anställda 6 144 6 188 6 237 6 076 5 474 5 453 5 431 5 341
Antal anställda vid periodens slut 6 233 6 224 6 282 6 228 6 183 6 023 5 611 5 517
Förvarvsrelaterade poster
Omvärdering villkorade tilläggsköpeskillingar 5 4 14 5 6 -1 11 -
Förvärvskostnader -0 -0 -2 -1 -3 -4 -2 -3
Summa förvarvsrelaterade poster 5 4 12 4 3 -4 9 -3
Nyckeltal per aktie
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 264 107 025 264 107 025 264 107 025 263 996 442 261 520 302 260 564 020 260 564 020 260 564 020
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 264 107 025 264 107 025 264 107 025 263 996 442 264 120 302 265 510 300 265 510 300 265 510 300
Periodens resultat hänförligt till moderföretagets 
aktieägare 124 99 187 137 152 126 175 70
Periodens resultat per aktie före utspädning, kr 0,47 0,37 0,71 0,52 0,58 0,48 0,67 0,27
Periodens resultat per aktie efter utspädning, kr 0,47 0,37 0,71 0,52 0,57 0,47 0,66 0,26
Kassaflöde från löpande verksamheten per aktie, kr 0,60 0,75 1,64 0,45 0,85 0,84 1,42 0,06
Eget kapital per aktie, kr 11,99 12,67 12,14 11,88 11,86 11,48 11,09 10,32
Aktiekurs vid periodens slut, kr 40,56 42,28 40,90 32,50 53,85 49,98 39,63 44,84

===== SIDA 18 =====

18 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
Avstämning av nyckeltal ej definierade enligt IFRS 
Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger 
värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då det möjliggör utvärdering av relevanta trender. 
Instalcos definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska 
därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av 
mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dess mått sker i 
tabellen nedan. För definitioner av nyckeltal se instalco.se. 
 
Resultatmått och marginalmått 
 
 
Kapitalstruktur 
  
 
BELOPP I MSEK Q2 2024 Q1 2024 Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023 Q4 2022 Q3 2022
(A) Nettoomsättning 3 656 3 283 3 873 3 310 3 832 3 264 3 590 2 788
(B) EBITDA 359 321 406 327 381 302 364 275
Av- och nedskrivningar av materiella och 
immateriella, ej förvärvade, 
anläggningstillgångar -95 -90 -96 -81 -85 -69 -72 -74
(C) EBITA 265 231 310 246 296 233 292 201
Av- och nedskrivningar av förvärvade 
immateriella anläggningstillgångar -41 -40 -39 -52 -52 -43 -31 -44
(D) Rörelseresultat (EBIT) 224 190 271 194 244 190 261 156
(B/A) EBITDA-marginal, % 9,8 9,8 10,5 9,9 10,0 9,2 10,2 9,9
(C/A) EBITA-marginal, % 7,2 7,0 8,0 7,4 7,7 7,1 8,1 7,2
(D/A) Rörelsemarginal, (EBIT) % 6,1 5,8 7,0 5,9 6,4 5,8 7,3 5,6
BELOPP I MSEK Q2 2024 Q1 2024 Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023 Q4 2022 Q3 2022
Beräkning av rörelsekapital och 
rörelsekapital i relation till 
nettoomsättning
Varulager 212 213 202 187 185 173 159 132
Kundfordringar 2 076 1 906 2 091 2 029 2 041 1 835 1 891 1 724
Avtalstillgångar 768 774 628 885 915 901 619 857
Förutbetalda kostnader och upplupna 
intäkter 234 199 271 255 166 148 158 120
Övriga omsättningstillgångar 176 246 168 173 178 230 177 161
Leverantörsskulder -1 088 -1 065 -1 052 -1 279 -1 172 -1 201 -1 042 -1 077
Avtalsskulder -532 -512 -549 -590 -594 -590 -461 -506
Övriga kortfristiga skulder -515 -526 -642 -652 -558 -430 -473 -466
Upplupna kostnader och förutbetalda 
intäkter inklusive avsättningar -814 -875 -795 -684 -791 -798 -687 -592
(A) Rörelsekapital 518 360 322 325 370 268 341 352
(B) Nettoomsättning (rullande 12 månader) 14 122 14 298 14 279 13 996 13 474 12 744 12 063 11 121
(A/B) Rörelsekapital i relation till 
nettoomsättning, % 3,7 2,5 2,3 2,3 2,7 2,1 2,8 3,2

===== SIDA 19 =====

19 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
 
1 Förändring beräkning kassakonvertering har skett under kvartal 4 2022 och tidigare perioden har omräknats. 
  
BELOPP I MSEK Q2 2024 Q1 2024 Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023 Q4 2022 Q3 2022
Beräkning av räntebärande nettoskuld 
och nettoskuldsättningsgrad
Långfristiga räntebärande finansiella 
skulder 3 465 3 155 3 492 3 412 3 399 3 589 2 950 2 783
Kortfristiga räntebärande finansiella 
skulder 247 344 236 293 203 189 185 174
Likvida medel -17 -80 -267 -106 -230 -672 -631 -288
(C) Räntebärande nettoskuld 3 695 3 419 3 461 3 599 3 372 3 107 2 503 2 668
(D) Eget kapital 3 167 3 347 3 207 3 136 3 133 3 049 2 944 2 739
(C/D) Nettoskuldsättningsgrad, % 116,6 102,2 107,9 114,8 107,6 101,9 85,0 97,4
(E) EBITDA (rullande 12 månader) 1 413 1 435 1 416 1 375 1 322 1 244 1 165 1 076
(C/E) Räntebärande nettoskuld i relation 
till EBITDA (rullande 12 månader) 2,6x 2,4x 2,4x 2,6x 2,5x 2,5x 2,1x 2,5x
Beräkning av operativt kassaflöde och 
kassakonvertering (rullande 12 
månader)
(F) EBITDA 1 413 1 435 1 416 1 375 1 322 1 244 1 165 1 076
Nettoinvesteringar i materiella och 
immateriella anläggningstillgångar -78 -78 -102 -91 -76 -52 -37 -30
Förändringar i rörelsekapital -80 -46 -47 -80 -172 -177 -137 -74
(G) Operativt kassaflöde (rullande 12 
månader) 1 255 1 311 1 267 1 204 1 074 1 015 991 972
(G/F) Kassakonvertering % (rullande 12 
månader)¹  89  91  90  88  81  82  85  90
(H) Periodens resultat (rullande 12 
månader) 559 590 615 621 557 585 551 533
(H/D) Avkastning på eget kapital % 17,4 18,4 19,6 20,3 18,8 20,6 20,1 20,3
(I) EBIT 224 190 271 194 244 190 261 156
(J) Finansiella intäkter 15 13 93 63 27 17 38 34
(K) Balansomslutning 10 521 10 472 10 716 10 775 10 762 10 854 9 573 9 088
(L) Räntefria skulder 3 480 3 423 3 598 3 741 3 800 3 809 3 286 3 200
(I+J)/(K-L) Avkastning på sysselsatt 
kapital 12,7 13,0 14,1 13,9 13,3 13,3 14,9 14,9

===== SIDA 20 =====

20 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
Kommande rapporteringstillfällen 
Delårsrapport januari – september 2024  25 oktober 2024 
Bokslutskommuniké 2024  13 februari 2025 
Delårsrapport januari – mars 2025 29 april 2025 
Årsstämma 2025  6 maj 2025 
Styrelsens försäkran 
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande bild av företagets och  
koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som  
företaget och de företag som ingår i koncernen står för. 
Stockholm den 22 augusti 2024 
Instalco AB (publ) 
 
Per Sjöstrand 
Ordförande 
Camilla Öberg 
Styrelseledamot 
Carina Qvarngård 
Styrelseledamot 
Ulf Wretskog 
Styrelseledamot 
 
Per Leopoldsson 
Styrelseledamot 
Carina Edblad 
Styrelseledamot 
Johnny Alvarsson 
Styrelseledamot 
Robin Boheman 
Verkställande direktör 
Rapporten har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer. 
Presentation av rapporten 
Rapporten presenteras i en telefonkonferens/audiocast idag 22 augusti kl 09:30 CET via  
https://ir.financialhearings.com/instalco-q2-report-2024  
Deltagande per telefon sker med registrering via  
https://conference.financialhearings.com/teleconference/?id=50048288  
Notera 
Denna information är sådan information som Instalco är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och 
lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för 
offentliggörande den 22 augusti 2024 kl. 07:30 CET.  
Ytterligare information 
Robin Boheman, CEO 
Christina Kassberg, CFO, christina.kassberg@instalco.se 
Mathilda Eriksson, IR-chef, mathilda.eriksson@instalco.se, 070-972 34 29

===== SIDA 21 =====

21 Instalco Delårsrapport januari – juni 2024 www.instalco.se 
 
Instalco har en decentraliserad struktur där verksamheten bedrivs ute i 
respektive enhet i nära relation till kunden och med stöd av en liten 
central organisation. Instalcomodellen är utformad för att dra nytta av 
fördelarna av både stark lokal förankring och gemensamma 
funktioner. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
NETTOOMSÄTTNING PER VERKSAMHETSOMRÅDE 1)  NETTOOMSÄTTNING PER MARKNADSOMRÅDE 1) 
 
 
 
 
1) Ackumulerad fördelning av nettoomsättning för rapporteringsperioden 
VS
26%
El
36%
Ventilation
15%
Industri
19%
Teknikkonsult
4%
Sverige
70%
Övriga Norden
30%
 
Instalco AB (publ) 
Sveavägen 56C 
111 34 Stockholm info@instalco.se 
 
⚫ Kunder och försäljning 
⚫ Produktion 
⚫ Personal 
⚫ Resultatansvar 
⚫ Multidiciplinära projekt och korsförsäljning 
⚫ Spridning av best practice 
⚫ Utveckling av talanger 
⚫ Resursdelning 
⚫ Inköp 
⚫ Affärsutveckling och strategi 
⚫ Förvärv 
⚫ Ekonomi 
Lokalt ansvar 
Gemensamt ansvar 
Samarbete 
Lokala enheter 
Central  
organi­ 
sation