Kvartalsrapport Q3 2023

===== SIDA 1 =====

1 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
www.instalco.se
Instalco 
Delårsrapport januari – september 2023
Nyckeltal 1) 
MSEK
jul-sep  
2023
jul-sep  
2022
Föränd-
ring, % 
jan-sep  
2023
jan-sep  
2022
Föränd-
ring, % 
Rullande 
12 mån
jan-dec 
2022
Nettoomsättning 3 310 2 788 18,7 10 406 8 473 22,8 13 996 12 063
EBITA 246 201 22,7 775 624 24,3 1 067 916
EBITA-marginal, % 7,4 7,2 7,4 7,4 7,6 7,6
Rörelseresultat (EBIT) 194 156 24,1 628 523 20,0 889 784
Resultat före skatt 179 131 36,9 553 467 18,4 783 697
Kassaflöde från den löpande verksamheten 119 16 567 376 943 753
Nettoskuld/EBITDA, ggr 2,6 2,5 2,6 2,5 2,6 2,1
Kassakonvertering (rull. 12 mån), % 88 90 88 90 88 85
Resultat per aktie före utspädning, kr 0,52 0,27 1,58 1,32 2,25 1,99
Resultat per aktie efter utspädning, kr 0,52 0,26 1,56 1,30 2,22 1,96
Orderstock  9 201 8 158 12,8 9 201 8 158 12,8 9 201 8 376
1) För definitioner av alternativa nyckeltal enligt ESMAs riktlinjer se nyckeltalsdefinitionerna.
 
Juli - september 2023
• Nettoomsättningen ökade med 18,7 
procent och uppgick till 3 310 (2 788)  
miljoner kronor. Den organiska till-
växten rensat för valuta effekter uppgick 
till 3,0 (7,8) procent. 
• EBITA ökade med 22,7 procent och 
uppgick till 246 (201) miljoner kronor. 
EBITA-marginalen uppgick till 7,4 (7,2) 
procent.
• Avskrivningar av materiella och immate-
riella anläggningstillgångar ökade med 
15 miljoner kronor och uppgick till 133 
(118) miljoner kronor. 
• Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 24,1 
procent och uppgick till 194 (156) miljo-
ner kronor. 
• Kassaflödet från den löpande verksam ­
heten uppgick till 119 (16) miljoner 
kronor.
• Resultatet per aktie före utspädning 
uppgick till 0,52 (0,27) kronor och efter 
utspädning till 0,52 (0,26) kronor.
• Ett förvärv har genomförts under peri-
oden med en bedömd årlig omsättning 
om 85 miljoner kronor. 
Januari - september 2023
• Nettoomsättningen ökade med 22,8 
procent och uppgick till 10 406 (8 473) 
miljoner kronor. Den organiska till-
växten rensat för valuta effekter uppgick 
till 7,2 (7,2) procent. 
• EBITA ökade med 24,3 procent och 
uppgick till 775 (624) miljoner kronor. 
EBITA-marginalen uppgick till 7,4 (7,4) 
procent.
• Avskrivningar av materiella och immate-
riella anläggningstillgångar ökade med 
104 miljoner kronor och uppgick till 382 
(278) miljoner kronor. 
• Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 20,0 
procent och uppgick till 628 (523) miljo-
ner kronor. 
• Kassaflödet från den löpande verk sam­
heten uppgick till 567 (376) miljoner 
kronor.
• Resultatet per aktie före utspädning 
uppgick till 1,58 (1,32) kronor och efter 
utspädning till 1,56 (1,30) kronor.
• Nio förvärv har genomförts under peri-
oden med en bedömd årlig omsättning 
om 1 147 miljoner kronor. 
Starkt kvartal med förbättrad  
lönsamhet

===== SIDA 2 =====

www.instalco.se
2 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
Det tredje kvartalet avslutades starkt och resulterade i en 
god utveckling för Instalco då vår lönsamhet växte mer än 
omsättningen. Som ett resultat av semestertider är årets 
tredje kvartal en säsongsmässigt lugnare tid för Instalco. Med 
det sagt levererar vi genomgående förbättringar jämfört med 
föregående år. Omsättningen växte med 18,7 procent, varav 
3,0 procent organiskt. Vår lönsamhet (EBITA) ökade med 22,7 
procent och resulterade i en marginal som uppgick till 7,4 (7,2) 
procent. 
Även om det underliggande behovet och efterfrågan på 
våra tjänster för både nybyggnation och renovering är gene-
rellt hög så dämpas takten på nybeställningar av installations-
uppdrag på grund det makroekonomiska läget i övrigt. 
Därmed är det glädjande att segment Sverige höll emot 
väl, samtidigt som segment Övriga Norden redovisar en stark 
utveckling i kvartalet och stärker EBITA-marginalen till 6,2 (4,3) 
procent. Både Finland och Norge bidrar till ökningen och vi 
ser en positiv effekt av vårt lönsamhetsfokus kombinerat med 
starka förvärv.
Ett mer motståndskraftigt bolag idag
Den positiva utvecklingen under det tredje kvartalet, trots 
det rådande marknadsläget, är ett styrkebesked och bevis på 
kraften i den diversifiering vi har genomgått de senaste åren – 
såväl geografiskt som breddningen av våra discipliner. Medan 
efterfrågan på traditionella installationstjänster i ett antal 
regioner har minskat så går industrisatsningen starkt och vi 
har fortsatt en låg exponering mot bostadssegmentet.
Samtidigt drar vi nytta av vår inriktning på marknadens 
mellansegment när det gäller projektstorlek och vår unika 
balans mellan styrning och decentralisering i organisationen. 
Vi ser också effekterna av vårt strategiska fokus på det mindre 
konjunkturkänsliga serviceerbjudandet som i kvartalet stod 
för 28 procent av våra intäkter. Det gör oss starkare och mer 
motståndskraftiga än tidigare, även om det inte gör oss helt 
immuna. Vår orderstock ligger stadigt på en bra nivå. 
Fortsatt expansion och förbättrat kassaflöde
Under kvartalet har vi fortsatt exekvera på vår förvärvsstrategi, 
om än i ett något lugnare tempo. Vårt nya bolag URD Klima 
Sandnes i Norge ger Instalco exponering mot en ny, spän-
nande region runt Stavanger där det väntas stora investeringar 
framöver. Efter kvartalets slut adderade vi ännu ett komplet-
terande bolag till vår växande industridisciplin genom Boas 
Industriservice i Södertälje. 
Som regel föredrar vi att fullt ut äga våra dotterbolag, 
men för vissa förvärv och start-ups gör vi taktiska undantag 
vid förvärvs- och uppstartstillfället. Där är planen att fortsätta 
förvärva ytterligare andelar i lönsamma verksamheter, vilket vi 
har gjort under det tredje kvartalet. 
Vi har under året haft en hög förvärvstakt och är glada över 
nytillskotten till Instalco-laget. Framåt ligger vårt fokus på att 
slussa in de nya bolagen i verksamheten. Vi känner oss trygga 
med vår balansräkning i dagsläget och har ett starkt fokus på 
vår likviditet, vilket resulterat i det tydligt förbättrade kassa-
flödet från den löpande verksamheten under kvartalet.
Utökad hållbarhetsrapportering på agendan
Vi intensifierar nu vårt ESG-arbete inom en mängd områden. 
Exempelvis har vi i Norge nyligen anpassat vår verksamhet i 
enlighet med den nyinstiftade offentlighetslagen (Åpenhets-
loven). Den nya norska lagen kräver en bedömning, kartlägg-
ning och rapportering av risker inom områdena mänskliga 
rättigheter och arbetsförhållanden. Syftet är att tydligare 
förebygga och begränsa negativa konsekvenser inom dessa 
områden, både i våra dotterbolag och i vår leverantörskedja. 
Arbetet med Åpenhetsloven i Norge går hand i hand med 
anpassningar till andra nya regelverk från EU inom ESG- 
området som exempelvis CSRD och Taxonomin och även vår 
egen höjda ambitionsnivå.
Installatörer är nyckelspelare i den gröna omställningen. 
Utöver arbetet med vår egen verksamhet hjälper vi dagligen 
våra kunder att välja och förverkliga energieffektiva och resurs-
besparande installationer när de bygger för en bättre morgon-
dag. Det är en utveckling vi ännu bara har sett början på.
 
Robin Boheman
Verkställande direktör
Vd-kommentar

===== SIDA 3 =====

www.instalco.se
3 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
Den nordiska installationsmarknaden
Det råder en stark underliggande efterfrågan på Instalcos 
tjänster, och intresset för energieffektiva och resursbespa-
rande installationstjänster ökar stadigt. 
Samtidigt är marknadsutsikterna på kort till medellång sikt 
svårbedömda med tanke på de rådande makroekonomiska 
förhållandena. Under det senaste året har priserna på råvaror 
och material hållit sig kvar på en hög nivå men den drastiska 
ökningen har avstannat. Samtidigt har ökande räntor, inflation 
och konjunkturoro lett till en sänkt takt för byggstarter av nya 
bostäder. Det är dock ett område Instalco har en låg direkt-
exponering mot.
Generellt sett påverkas marknaden i hög grad av flera 
långsiktiga trender och den allmänna samhällsutvecklingen. 
Teknisk utveckling med elektrifiering, digitalisering, hållbarhet, 
energiomställning, åldrande fastighetsbestånd, urbanisering 
och en växande och åldrande befolkning är några av de bety-
dande drivkrafterna som alla bidrar till den ökade efterfrågan 
på Instalcos kärnerbjudande.
Nettoomsättning
Tredje kvartalet
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 3 310 (2 788) 
miljoner kronor, en ökning med 18,7 procent. Justerat för 
valuta effekter uppgick den organiska tillväxten till 3,0 procent, 
medan den förvärvade tillväxten uppgick till 15,7 procent och 
den avyttrade till –0,7 procent. Valutakursförändringar hade en 
marginell påverkan på netto omsättningen. 
Ett förvärv genomfördes under kvartalet med en bedömd 
årlig nettoomsättning om 85 miljoner kronor. 
Januari - september
Nettoomsättningen för perioden uppgick till 10 406 (8 473) 
miljoner kronor, en ökning med 22,8 procent. Justerat för 
valuta effekter uppgick den organiska tillväxten till 7,2 procent, 
medan den förvärvade tillväxten uppgick till 16,4 procent och 
den avyttrade till –0,3 procent. Valutakursförändringar hade en 
marginell påverkan på netto omsättningen. 
Orderstock 
Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 9 201 
(8 158) miljoner kronor, en ökning med 12,8 procent. Orga-
niskt, för jämförbara enheter, ökade orderstocken rensat för 
valuta med 0,5 procent. De förvärvade bolagens orderstock 
bidrog med en tillväxt om 12,4 procent.
Instalcokoncernens utveckling
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK
0
600
1 200
1 800
2 400
3 000
3 600
4 200
202320222021202020192018
 0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
14 000
0
600
1,200
1,800
2,400
3,000
3,600
4,200
202320222021202020192018
 0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
Nettoomsättning per kvartal (vänster axel)
Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)
NET SALES BY QUARTER, SEK M
Net sales by quarter (left axis)
Net sales rolling 12-months (right axis)
EBITA PER KVARTAL, MSEK
0
50
100
150
200
250
300
202320222021202020192018
EBITA per kvartal (vänster axel)
EBITA rullande 12 månader (höger axel)
0
200
400
600
800
1 000
1 200
EBITA BY QUARTER, SEK M
EBITA by quarter (left axis)
EBITA rolling 12-months (right axis)
0
50
100
150
200
250
300
202320222021202020192018
0
200
400
600
800
1,000
1,200
Under tredje kvartalet har Instalco bland annat genom dot-
terbolagen Uudenmaan LVI-Talo, Twinputki och Milvent fått 
ett gemensamt installationuppdrag vid nybyggnation av Böle 
skola i Helsingfors. Det gemensamma ordervärdet för Instalco 
är cirka 40 miljoner kronor. Uppdraget innefattar installationer 
av värme och sanitet, sprinkler och ventilation. 
Resultat
Tredje kvartalet
Rörelseresultatet före avskrivningar på förvärvade immateri-
ella anläggningstillgångar (EBITA) uppgick till 246 (201) miljoner 
kronor vilket motsvarar en EBITA-marginal om 7,4 (7,2) pro-
cent. Resultatutvecklingen var god, med ökad lönsamhet som 
växte mer än omsättningen. 
Rörelseresultatet (EBIT) för kvartalet uppgick till 194 (156) 
miljoner kronor. Avskrivningar av förvärvade immateriella 
anläggningstillgångar ökade med 8 miljoner kronor och 
uppgick till 52 (44) miljoner kronor. Ökningen av avskrivningar 
förklaras av en hög förvärvstakt med en större andel identifie-
rade avskrivningsbara tillgångar relaterade till förvärven.
Finansnetto för kvartalet uppgick till –15 (–25) miljoner kro-
nor, varav valutakursförändringar uppgick till 5 (–9) miljoner 
kronor, resultat från avyttring av dotterbolag uppgick till 24 (0) 
miljoner kronor och ränte kostnader på externa lån uppgick till 
–42 (–14) miljoner kronor. Ökningen av räntekostnaderna är 
en mix av en högre styrränta och en högre upplåning. 
Skatt för kvartalet uppgick till –38 (–54) miljoner kronor och 
effektiv skattesats uppgick till 21 (41) procent. Förändringen av 
effektiv skatt beror på överreservering i tidigare kvartal. 
Periodens resultat för kvartalet uppgick till 142 (77) miljo-
ner kronor vilket motsvarar ett resultat per aktie före utspäd-
ning om 0,52 (0,27) kronor och efter utspädning om 0,52 (0,26) 
kronor. 
Januari - september
Rörelseresultatet före avskrivningar på förvärvade imma-
teriella anläggningstillgångar (EBITA) uppgick till 775 (624) 
miljoner kronor vilket motsvarar en EBITA-marginal om 7,4 
(7,4) procent. Rörelseresultatet (EBIT) för kvartalet uppgick 
till 628 (523) miljoner kronor. Avskrivningar av förvärvade 
immateriella anläggningstillgångar ökade med 46 miljoner 
kronor och uppgick till 147 (101) miljoner kronor. Ökningen av 
avskrivningar förklaras av en hög förvärvstakt med en större 
andel identifierade avskrivningsbara tillgångar relaterade till 
förvärven.

===== SIDA 4 =====

www.instalco.se
4 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
Intäkter per segment
MSEK
jul-sep 
2023 Andel
jul-sep 
2022 Andel
jan-sep 
2023 Andel
jan-sep 
2022 Andel
jan-dec 
2022 Andel
Sverige 2 213 67% 2 103 75% 7 259 70% 6 534 77% 9 220 76%
Övriga Norden 1 098 33% 686 25% 3 146 30% 1 939 23% 2 844 24%
Totalt 3 310 2 788 10 406 8 473 12 063
EBITA, EBITA-marginal och resultat före skatt per segment
MSEK
jul-sep 
2023
EBITA- 
marginal
jul-sep 
2022
EBITA- 
marginal
jan-sep 
2023
EBITA- 
marginal
jan-sep 
2022
EBITA- 
marginal
jan-dec 
2022
EBITA- 
marginal
Sverige 177 8,0% 172 8,2% 586 8,1% 528 8,1% 772 8,4%
Övriga Norden 68 6,2% 29 4,3% 191 6,1% 101 5,2% 151 5,3%
Koncerngemensamt 2 –1 –2 –5 –7
EBITA 246 7,4% 201 7,2% 775 7,4% 624 7,4% 916 7,6%
Avskrivningar av för-
värvade immateriella 
tillgångar –52 –44 –147 –101 –132
Finansnetto –15 –25 –75 –56 –87
Resultat före skatt 179 131 553 467 697
Intäkternas fördelning
jul-sep 2023 jul-sep 2022 jan-sep 2023 jan-sep 2022
MSEK Service
Entre-
prenad Totalt Service
Entre-
prenad Totalt Service
Entre-
prenad Totalt Service
Entre-
prenad Totalt
Sverige 687 1 525 2 213 663 1 440 2 103 2 154 5 105 7 259 1 842 4 691 6 534
Övriga Norden 232 865 1 098 194 492 686 757 2 389 3 146 576 1 363 1 939
Totalt 920 2 391 3 310 857 1 931 2 788 2 911 7 494 10 406 2 418 6 055 8 473
Finansnetto för perioden uppgick till –75 (–56) miljoner kronor, 
varav valutakursförändringar uppgick till 11 (–18) miljoner 
kronor, resultat från avyttring av dotterbolag uppgick till 24 (0) 
miljoner kronor och ränte kostnader på externa lån uppgick till 
–108 (–30) miljoner kronor. Ökningen av räntekostnaderna är 
en mix av en högre styrränta och en högre upplåning.
Skatt för perioden uppgick till –114 (–98) miljoner kronor 
och effektiv skattesats uppgick till 21 (21) procent. 
Periodens resultat uppgick till 439 (369) miljoner kronor 
vilket motsvarar ett resultat per aktie före utspädning om 1,58 
(1,32) kronor och efter utspädning om 1,56 (1,30) kronor. 
Kassaflöde
Tredje kvartalet
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 119 
(16) miljoner kronor, varav förändring av rörelse kapital till –83 
(–176) miljoner kronor. Koncernens rörelse kapital varierar 
över kvartalen, främst beroende på fluktuationer i posterna 
pågående arbeten, kundfordringar och leverantörs skulder. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –256 
(–148) miljoner kronor, varav förvärv och avyttring av dotter-
bolag och verksamheter uppgick till –222 (–130) miljoner 
kronor. Kassa flödet från finansieringsverksamheten uppgick 
till 14 (–85) miljoner kronor, varav netto förändring av lån 
uppgick till 67 (–17) miljoner kronor och amortering av leasing-
skuld till –63 (–62) miljoner kronor. Vidare uppgick förändring 
av teckningsoptioner till –21 (14) miljoner kronor och genom 
nyemission tillfördes 31 (0) miljoner kronor. 
Januari – september
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till  
567 (376) miljoner kronor, varav förändring av rörelse kapital 
till –141 (–198) miljoner kronor. Koncernens rörelse kapital 
varierar över kvartalen, främst beroende på fluktuationer i 
posterna pågående arbeten, kundfordringar och leverantörs-
skulder. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 
–1 176 (–956) miljoner kronor, varav förvärv och avyttring 
av dotter bolag och verksamheter uppgick till –1 089 (–926) 
miljoner kronor. Kassaflödet från finansieringsverksamheten 
uppgick till 86 (159) miljoner kronor, varav netto förändring av 
lån uppgick till 385 (481) miljoner kronor och amortering av 
leasing skuld till –186 (–147) miljoner kronor. Vidare uppgick 
förändring av teckningsoptioner till –21 (14) miljoner kronor 
och genom nyemission tillfördes 80 (0) miljoner kronor.

===== SIDA 5 =====

www.instalco.se
5 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
Marknad
Marknaden Instalco verkar på är sammantaget god gällande 
nybyggnation, renovering och energieffektiviseringsåtgär-
der inom kommersiella fastigheter och anläggningar i den 
offentliga sektorn. Utbudet av installationsprojekt har i vissa 
regioner minskat något, från en hög nivå. För nyproduktion av 
bostäder märks en tydlig avmattning, främst med hänvisning 
till osäkerhet kring ränteläget. 
Den svenska industrin satsar stort på forskning och innova-
tion för att skapa förutsättningar för en fossilfri industri. I flera 
fall har teknikutvecklingen kommit till kommersialisering som 
innebär stora investeringar. Detta har idag främst skett i norra 
Sverige men även i övriga Sverige ser vi att större investeringar 
är på gång. Satsningar inom svensk basindustri ökar behovet 
av energieffektivisering och investeringar i distributionsnätet. 
Efterfrågan inom området teknikkonsult har sänkts från en 
hög nivå, särskilt i storstadsregionerna, och påverkas av det 
allmänt svagare konjunkturläget.
Nettoomsättning
Tredje kvartalet
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 2 213 (2 103) 
miljoner kronor, en ökning med 110 miljoner kronor. Organisk 
tillväxt uppgick till –0,9 procent medan förvärvad tillväxt upp-
gick till 7,0 procent och avyttrad till –0,9 procent.
Januari - september
Nettoomsättningen för perioden uppgick till 7 259 (6 534) 
miljoner kronor, en ökning med 725 miljoner kronor. Organisk 
tillväxt uppgick till 4,9 procent medan förvärvad tillväxt upp-
gick till 7,5 procent och avyttrad till –0,4 procent.
Verksamheten i Sverige
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK
0
300
600
900
1 200
1 500
1 800
2 100
2 400
2 700
3 000
202320222021202020192018
Nettoomsättning per kvartal (vänster axel)
Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
9 000
10 000
0
300
600
900
1,200
1,500
1,800
2,100
2,400
2,700
3,000
202320222021202020192018
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
10,000
NET SALES BY QUARTER, SEK M
Net sales by quarter (left axis)
Net sales rolling 12-months (right axis)
EBITA PER KVARTAL, MSEK
0
30
60
90
120
150
180
210
240
270
202320222021202020192018
EBITA per kvartal
EBITA rullande 12 månader (höger axel)
(vänster axel)
EBITA BY QUARTER, SEK M
EBITA by quarter (left axis)
EBITA rolling 12-months (right axis)
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
0
30
60
90
120
150
180
210
240
270
202320222021202020192018
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Nyckeltal Sverige
MSEK
jul-sep  
2023
jul-sep  
2022
Förändring, 
% 
jan-sep  
2023
jan-sep  
2022
Förändring, 
% 
Rullande 
12 mån
jan-dec 
2022
Nettoomsättning 2 213 2 103 5,2 7 259 6 534 11,1 9 945 9 220
EBITA 177 172 2,7 586 528 11,0 830 772
EBITA-marginal, % 8,0 8,2 8,1 8,1 8,3 8,4
Orderstock 6 682 6 287 6,3 6 682 6 287 6,3 6 682 6 355
Orderstock
Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 6 682 
(6 287) miljoner kronor, en ökning med 6,3 procent. Organiskt, 
för jämförbara enheter, ökade orderstocken med 0,1 procent. 
De förvärvade bolagens orderstock bidrog med en tillväxt om 
6,1 procent. 
Under tredje kvartalet har Instalco bland annat genom tre 
dotterbolag tecknat ett gemensamt uppdrag gällande projek-
tering för Västerås nya akutsjukhus. Instalcobolagen Instair 
och Sprinklerbolaget, i nära samarbete med Instalcos teknik-
konsult Intec, arbetar genom partnering med projekteringen 
för ventilation och sprinkler, vilket förväntas pågå till våren 
2024. Sjukhuset omfattar cirka 75 000 kvadratmeter nybyggna-
tion för att möta framtidens vårdbehov i Västmanland i det till 
ytan största projektet någonsin för de tre Instalcobolagen.
Resultat 
Tredje kvartalet
EBITA för kvartalet uppgick till 177 (172) miljoner kronor vilket 
motsvarar en EBITA-marginal om 8,0 (8,2) procent. Rörelse-
resultatet ökade till 152 (145) miljoner kronor. Resultatutveck-
lingen var stabil med en god lönsamhet.
 
Januari - september
EBITA för perioden uppgick till 586 (528) miljoner kronor vilket 
motsvarar en EBITA-marginal om 8,1 (8,1) procent. Rörelse-
resultatet uppgick till 513 (466) miljoner kronor. Sammantaget 
en stark resultatutveckling med fortsatt god lönsamhet trots 
en utmanande marknad.

===== SIDA 6 =====

www.instalco.se
6 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
Marknad
Marknaden i Norge är fortsatt på en hög nivå med många 
förfrågningar om nya projekt, både gällande nybyggnation 
och renovering. För nyproduktion av bostäder märks en tydlig 
avmattning, främst med hänvisning till osäkerhet kring ränte-
läget och höga byggkostnader – ett område Instalco har låg 
exponering mot. För nybyggnation finns risk för förseningar i 
större utsträckning nu än tidigare, vid renovering är det fort-
satt stabilt.
Efterfrågan på energieffektiva installationer ökar i takt 
med höga och volatila energipriser. De främsta drivkrafterna 
är fortsatt stora investeringar i offentlig sektor som försvar, 
skolor och sjukhus samt privata initiativ inom utveckling av 
industri, kontor och kommersiella lokaler.
Marknaden i Finland har den senaste tiden utvecklats 
stabilt, på en relativt låg nivå. Det höga ränteläget gör bygg-
industrin avvaktande medan andra områden som service, 
industriverksamhet och datakabelprojekt löper enligt plan. 
Finlands nya medlemskap i Nato innebär att försvaret förvän-
tas göra investeringar inom bygg och infrastruktur.
Nettoomsättning
Tredje kvartalet
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 1 098 (686) mil-
joner kronor, en ökning med 412 miljoner kronor. Organisk 
tillväxt, justerat för valutaeffekter uppgick till 14,9 procent och 
den förvärvade tillväxten uppgick till 42,1 procent. 
Januari - september
Nettoomsättningen för perioden uppgick till 3 146 (1 939) mil-
joner kronor, en ökning med 1 207 miljoner kronor. Organisk 
tillväxt, justerat för valutaeffekter uppgick till 15,0 procent och 
den förvärvade tillväxten uppgick till 46,4 procent. 
Verksamheten i Övriga Norden
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK
0
200
400
600
800
1 000
1 200
202320222021202020192018
Nettoomsättning per kvartal (vänster axel)
Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)
NET SALES BY QUARTER, SEK M
Net sales by quarter (left axis)
Net sales rolling 12-months (right axis)
0
700
1 400
2 100
2 800
3 500
4 200
0
200
400
600
800
1,000
1,200
202320222021202020192018
0
700
1,400
2,100
2,800
3,500
4,200
EBITA PER KVARTAL, MSEK
0
30
60
90
120
150
202320222021202020192018
EBITA per kvartal (vänster axel)
EBITA rullande 12 månader (höger axel)
EBITA BY QUARTER, SEK M
EBITA by quarter (left axis)
EBITA rolling 12-months (right axis)
0
50
100
150
200
250
0
30
60
90
120
150
202320222021202020192018
0
50
100
150
200
250
Orderstock
Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 2 519 
(1 870) miljoner kronor, en ökning med 34,7 procent. Orga-
niskt, för jämförbara enheter, ökade orderstocken med 1,7 
procent, rensat för valutaeffekter. De förvärvade bolagens 
orderstock bidrog med en till växt om 33,6 procent. 
Under tredje kvartalet har Instalco bland annat fått ett 
uppdrag genom dotterbolaget Lysteknikk Elektroentreprenør 
AS gällande projektering och installation av el vid nybyggnation 
av kontorsbyggnaden Construction City i Oslo. Projektet har ett 
uppskattat totalt ordervärde för Instalco om cirka 250 miljo-
ner norska kronor. Projekteringen har pågått sedan 2022 och 
installationerna som nu påbörjats ska vara färdigställda 2025. 
Resultat 
Tredje kvartalet
EBITA för kvartalet uppgick till 68 (29) miljoner kronor, vilket 
motsvarar en EBITA-marginal om 6,2 (4,3) procent. Rörelse-
resultatet uppgick till 40 (12) miljoner kronor. Resultatut-
vecklingen var stark med ökad lönsamhet som växte mer än 
omsättningen.
Januari - september
EBITA för perioden uppgick till 191 (101) miljoner kronor, vilket 
motsvarar en EBITA-marginal om 6,1 (5,2) procent. Rörelse-
resultatet uppgick till 117 (62) miljoner kronor. 
Nyckeltal Övriga Norden
MSEK
jul-sep  
2023
jul-sep  
2022
Förändring, 
% 
jan-sep  
2023
jan-sep  
2022
Förändring, 
% 
Rullande 
12 mån
jan-dec 
2022
Nettoomsättning 1 098 686 60,1 3 146 1 939 62,3 4 051 2 844
EBITA 68 29 131,5 191 101 88,5 240 151
EBITA-marginal, % 6,2 4,3 6,1 5,2 5,9 5,3
Orderstock 2 519 1 870 34,7 2 519 1 870 34,7 2 519 1 925

===== SIDA 7 =====

7 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
www.instalco.se
Förvärv av företag
Instalco har genomfört följande företagsförvärv under perioden januari – september 2023
Förvärv / (Avyttring) Tillträde Teknikområde Segment
Andel av 
röster och 
aktier
Netto-
omsättning, 
MSEK1)
Antal  
anställda
Telepatrol Oy Januari El Övriga Norden 100% 48 30
Rörprodukter Montage Sverige AB Januari VS Sverige 100% 24 12
Lysteknikk Entreprenør AS Februari El Övriga Norden 100% 325 120
Processus AB Mars Industri Sverige 100% 193 65
SMT Norrbotten AB Mars Industri Sverige 100% 40 17
Enter Ställningar AB Mars Industri Sverige 100% 340 120
Halvard Thorsen AS April VS Övriga Norden 100% 42 20
Elektro Västerbotten AB Maj El Sverige 100% 50 23
(Tim Kyla AB) (Juli) (Kyla) (Sverige) (100%) (89) (38)
URD Klima Sandnes AS September VS Övriga Norden 100% 85 25
Totalt 1 058 394
1) Avser bedömd årsomsättning vid förvärvstidpunkten, baserad på det senaste räkenskapsåret som varit föremål för revision.
Förvärv
Instalco genomförde under perioden januari till september nio 
förvärv. Ett av förvärven har delfinansierats med egna aktier 
genom en riktad nyemission om 50 miljoner kronor. En avytt-
ring har genomförts under perioden. Förvärvskostnaderna 
för perioden uppgick till 7 (10) miljoner kronor, vilka redovisas 
under Övriga rörelse kostnader i resultaträkningen. 
Instalco använder vanligtvis en förvärvsstruktur med bas-
köpeskilling och villkorad tilläggsköpeskilling. Utfallet av vill-
korade tilläggsköpeskillingar är beroende av framtida resultat 
som uppnås i bolagen där utfallet är högre ju högre vinstnivå 
som uppnås under en på förhand bestämd period. De villkor-
ade tilläggsköpeskillingarna förfaller till betalning inom tre år 
och har en fastställd maxnivå. 
Villkorade tilläggsköpeskillingar värderas enligt IFRS till 
verkligt värde hänförligt till nivå 3 och redovisas under Lång-
fristiga skulder samt Övriga kortfristiga skulder i balansräk-
ningen. Vid utgången av perioden uppgick koncernens beräk-
nade villkorade tilläggsköpeskillingar till 496 miljoner kronor, 
varav 215 miljoner kronor avser förvärv gjorda under 2023. 
Förändringar i redovisade villkorade köpeskillingar
MSEK
jan-sep 
2023
jan-dec 
2022
Ingående redovisade värden 454 518
Vinster och förluster redovisade i 
resultaträkningen 10 –2
Betalade villkorade  
köpeskillingar –184 –173
Tillkommit pga förvärv under  
perioden 215 115
Kursdifferens 1 –4
Utgående redovisade värden 496 454
Maximalt ej diskonterat belopp som kan komma att utbeta-
las uppgår till 705 miljoner kronor varav 272 miljoner kronor 
avser förvärv gjorda under 2023. 
Omvärdering av villkorade köpeskillingar har netto påver-
kat perioden med 10 (14) miljoner kronor, vilka redo visas 
under Övriga rörelseintäkter i resultaträkningen. 
Den goodwill som finns inom koncernen är ett resultat 
av ett kontinuerligt och målmedvetet förvärvsarbete under 
många års tid. Det belopp som allokeras till goodwill vid för-
värvstillfället avser anskaffningsvärdet minskat med verkligt 
värde av förvärvade nettotillgångar. Goodwill värdet represen-
terar de ekonomiska fördelar som beräknas kunna uppnås 
genom samarbete mellan bolagen, korsförsäljning och gemen-
samma inköp men som inte är enskilt identifierade och sepa-
rat redovisade. Vid utgången av perioden uppgick koncernens 
totala goodwill till 5 378 (4 306) miljoner kronor. Koncernens 
goodwill nedskrivningsprövas årligen per kassagenererande 
enhet. Under perioden har inga nedskrivningsbehov identifie-
rats. Övriga identifierade övervärden vid förvärv, såsom kund-
relationer och orderstock, har värderats till det diskonterade 
värdet av framtida kassaflöden och skrivs generellt av under 
en period mellan 3 och 10 år. 
Instalcos förvärvade nettoomsättning under den senaste 
12-månaders perioden (RTM), enligt bedömd situation vid 
förvärvstidpunkten, uppgick till 1 279 miljoner kronor.

===== SIDA 8 =====

8 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
www.instalco.se
Effekter av förvärv 
Förvärven har följande effekter på koncernens tillgångar och skulder. Inget av periodens förvärv är enskilt bedömt som 
väsentligt, varför upplysning om förvärven lämnas sammanslaget. Förvärvsanalyser avseende förvärvade bolag 2023 är 
preliminära. Instalco betraktar kalkylerna som preliminära fram tills dess att slutgiltigt fastställda uppgifter från de förvärvade 
företaget erhållits. 
MSEK Verkligt värde koncernen
Immateriella tillgångar 283
Uppskjuten skattefordran 0
Övriga anläggningstillgångar 175
Övriga omsättningstillgångar 303
Likvida medel 172
Uppskjuten skatteskuld –71
Kortfristiga skulder –397
Totala identifierbara tillgångar och skulder (netto) 466
Koncerngoodwill 795
Överförd ersättning
Likvida medel 1 121
Villkorad köpeskilling 225
Total överförd ersättning 1 345
Påverkan på likvida medel
Kontant erlagd köpeskilling 1 121
Likvida medel i förvärvade enheter –172
Summa påverkan likvida medel 949
Reglerade villkorade köpeskillingar hänförliga till förvärv innevarande och tidigare år 184
Kursdifferens 1
Total påverkan på likvida medel 1 133
Påverkan efter förvärvstidpunkten inkluderad i Instalcokoncernens nettoomsättning och rörelse-
resultat
Nettoomsättning 811
Rörelseresultat 94
Påverkan på nettoomsättning och rörelseresultat fram till förvärvstidpunkten om förvärven hade 
genomförts den 1 januari 2023 1)
Nettoomsättning 333
Rörelseresultat 16
1) Rörelseresultat påverkat av engångseffekter om 24,4 miljoner kronor.

===== SIDA 9 =====

9 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
www.instalco.se
Finansiell ställning
Eget kapital uppgick vid periodens utgång till 3 329 (2 930) 
miljoner kronor och soliditeten till 30,9 (32,2) procent. 
Likvida medel och andra kortfristiga placeringar uppgick 
vid periodens utgång till 106 (288) miljoner kronor. 
De räntebärande skulderna inklusive leasing uppgick vid 
periodens utgång till 3 705 (2 956) miljoner kronor, varav 
leasing uppgår till 640 (517) miljoner kronor. Ökningen av de 
räntebärande skulderna är främst hänförlig till utnyttjande av 
kreditramen i perioden avseende överförda ersättningar för 
koncernens förvärv.
Instalcos totala kreditram, tillsammans med ej utnyttjade 
krediter, uppgick sammantaget vid periodens utgång till 3 950 
(3 700) miljoner kronor varav 2 950 (2 400) miljoner kronor 
var utnyttjad. Koncernen har god marginal i de enligt avtal 
gällande kovenanter. Under perioden utnyttjades en förläng-
ningsoption i det befintliga kreditavtalet, som nu löper till 2025 
med oförändrade villkor. I villkoren finns möjlighet att förlänga 
löptiden med ytterligare ett år.
Räntebärande nettoskulder uppgick vid periodens 
utgång till 3 599 (2 668) miljoner kronor och netto skuld-
sättningsgraden till 114,8 (97,4) procent. Nettoskuld i rela-
tion till EBITDA uppgick till 2,6 (2,5), där ökningen främst är 
hänförlig till periodens höga förvärvstakt. Valutaförändringar 
påverkade den räntebärande netto skulden med 5 (–13) miljo-
ner kronor.
Investeringar, avyttringar och avskrivningar
Förvärv och avyttringar av dotterbolag och verksamheter upp-
gick under perioden till 1 139 (926) miljoner kronor. I beloppet 
ingår reglerade vill korade köpe skillingar hänförliga till förvärv 
innevarande och tidigare år med 184 (173) miljoner kronor. 
Nettoinvesteringar i övriga anläggningstillgångar uppgick 
under perioden till 86 (31) miljoner kronor.
Avskrivningar av materiella och immateriella anläggnings-
tillgångar uppgick till 382 (278) miljoner kronor, varav avskriv-
ningar på materiella uppgick till 235 (177) miljoner kronor och 
förvärvade immateriella uppgick till 147 (101) miljoner kronor. 
Ökningen av avskrivningarna förklaras främst av en högre 
investeringstakt och därmed högre planenliga avskrivningar.
Säsongsvariationer 
Instalcos verksamhet och marknad är till viss del påverkad av 
säsongsvariationer som råder inom byggnadsindustrin, främst 
beroende på semesteruttag och kalendereffekt av helgdagar. 
Normalt har Instalco en lägre aktivitetsnivå under det tredje 
kvartalet på grund av sommarens semesterperiod. Fjärde 
kvartalet har normalt den högsta intjäningen då många projekt 
avslutas under denna period vilket leder till att årets första 
kvartal får en lägre intjäning innan nya projekt helt är i gång. 
Verksamhetsområdet industri har traditionellt sett en lugnare 
period under första kvartalet vilket också påverkar den lägre 
omsättningen under det kvartalet.
Finansiell och övrig information
Aktien
Under juli 2023 har antalet aktier och röster i Instalco AB (publ) ökat med 2 531 125 till följd av utnyttjande av teckningsoptioner 
av serie 2020/2023 som gavs ut inom ramen för det incitamentsprogram som inrättades enligt beslut vid årsstämman 2020. 
Samtliga av dessa aktier har tecknats av och tilldelats deltagare i incitamentsprogrammet. Per den 30 september 2023, uppgick 
antalet aktier och röster i Instalco AB (publ) till 264 107 025.
Instalcos tio största aktieägare, 2023-09-30 Antal aktier Andel av kapital och röster
Per Sjöstrand 26 901 860 10,2%
Capital Group 23 268 957 8,9%
Swedbank Robur Fonder 22 786 162 8,6%
AMF Pension & Fonder 14 598 164 5,5%
Wipunen varainhallinta Oy 12 300 000 4,7%
Heikintorppa Oy 12 275 000 4,7%
Odin Fonder 11 755 515 4,5%
SEB Fonder 11 636 305 4,4%
Cliens Fonder 11 055 978 4,2%
Vanguard 8 493 353  3,2%
Summa, tio största aktie ägarna 155 071 294 58,9%
Övriga 109 035 731 41,1%
Totalt 264 107 025 100,0%
De tio största kända ägarna (grupperat) i Instalco AB per den 30 september 2023. Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad 
data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.

===== SIDA 10 =====

10 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
www.instalco.se
Moderbolaget
Instalco AB:s huvudsakliga verksamhet avser huvudkontors-
funktioner som koncernövergripande ledning, administration 
och finansfunktion. Kommentarerna  nedan omfattar perioden 
1 januari till 30 september 2023. Netto omsättningen i moder-
bolaget uppgick till 24 (18) miljoner kronor. Rörelseresultatet 
uppgick till –2 (–2) miljoner kronor. Finansnettot uppgick till 
170 (131) miljoner kronor främst hänförlig till resultat från 
andelar i koncernföretag. Resultatet före skatt uppgick till 169 
(128) miljoner kronor och periodens resultat uppgick till 169 
(128) miljoner kronor. Likvida medel uppgick vid periodens slut 
till 7 (21) miljoner kronor.
Transaktioner med närstående
Förutom ersättningar till ledande befattningshavare, inklu-
sive långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram, har inga 
transaktioner mellan Instalco och närstående som väsentligt 
påverkat företagets ställning och resultat ägt rum under peri-
oden. 
Risker och osäkerhetsfaktorer
Instalcokoncernen verkar på den nordiska marknaden och har 
en decentraliserad struktur där verksamheten bedrivs ute i 
respektive enhet, med ett stort antal kunder och leverantörer. 
Instalcos resultat och finansiella ställning liksom den 
strategiska positionen påverkas av ett antal interna faktorer 
som Instalco styr över samt ett antal externa faktorer där 
möjlig heten att påverka händelseförloppet är begränsad. 
De riskfaktorer som har störst betydelse är konjunktur- och 
marknadsläge i kombination med strukturförändringar och 
konkurrenssituationen. Även makroekonomiska faktorer 
såsom inflation, volatilitet på valutamarknaden och ränteläge 
kan påverka efterfrågan, resultat och finansiell ställning. 
Instalco har ingen direkt exponering mot Ukraina eller 
Ryssland avseende försäljning eller inköp. Riskerna med kriget 
har inte haft någon väsentlig ekonomisk påverkan på bolagets 
utveckling, men det kan inte uteslutas att så sker i framtiden.
Den decentraliserade affärsmodellen i kombination med 
diversifiering och geografisk breddning begränsar de aggrege-
rade affärsmässiga och finansiella riskerna.
För mer information hänvisas till avsnittet Risker (sid 48-50) i 
årsredovisningen 2022. 
Moderbolaget påverkas indirekt av ovanstående risker och 
osäkerhetsfaktorer genom sin funktion i koncernen.
Redovisningsprinciper
Delårsrapporten har upprättats enligt IFRS såsom de antagits 
av EU med tillämpning av IAS 34 Delårsrapportering. Upplys-
ningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella 
rapporterna och dess förklarande information även i övriga 
delar av delårsrapporten. Delårsrapporten för moderbola-
get har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och 
lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i enlighet med 
bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridiska personer. 
Samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder som i 
senaste årsredovisningen har tillämpats för delårsrapporten. 
De nya och reviderade IFRS-standarder och IFRIC-uttalanden, 
med tillämpning från räkenskapsår 2023, har inte haft någon 
väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter.
Verkligt värde på finansiella instrument 
Skuldfört belopp som kan komma att utbetalas till tidigare 
ägare, villkorade tilläggsköpeskillingar, klassificeras till nivå 3 
i hierarkin för verkligt värde och värderas via resultatet. Mer 
information om tilläggsköpeskillingar finns i avsnittet om 
förvärv. Verkliga värden på övriga finansiella tillgångar och 
skulder skiljer sig inte väsentligt från redovisade värden.
Händelser efter rapportperiodens utgång
Instalco har under fjärde kvartalet förvärvat Boas Industri-
service AB med en förväntad omsättning om 73 miljoner 
kronor och 50 anställda. 
Den 19 oktober meddelade Instalco att valberedning inför 
årsstämman 2024 har utsetts. Se instalco.se för mer informa-
tion.
Utestående aktierelaterade incitamentsprogram
Efter beslut av årstämman i maj 2023 riktades ett erbjudande till ca 250 personer om att förvärva 2 350 000 teckningsoptioner 
vilka har tecknats under kvartalet. Instalco har två utestående teckningsoptionsprogram motsvarande totalt 4 950 000 aktier 
som riktar sig till den  ut ökade koncernledningen, VD i dotterbolagen samt övriga nyckelpersoner i koncernen. Teckningsoptio-
nerna har överlåtits på marknadsmässiga villkor till ett pris som fastställts utifrån ett beräknat marknadsvärde med tillämpning 
av Black &  Scholes värderingsmodell beräknat av ett oberoende värderingsinstitut. Villkor för teckningskurs per aktie motsvarar 
i båda programmen 115 procent av den volymvägda genomsnittskursen under perioden om fem handelsdagar efter  
respektive årsstämma.
Utestående 
program Antal optioner
Motsvarande  
antal aktier
Andel av totalt 
antal aktier Pris per option
Lösenkurs  
per option Lösenperiod
2022/2025 2 600 000 2 600 000 1,00% 7,80 kr 50,92 kr 22 maj 2025 - 16 juni 2025
2023/2026 2 350 000 2 350 000 0,90% 2,09 kr/7,27 kr 64,90 kr 22 maj 2026 - 16 juni 2026

===== SIDA 11 =====

www.instalco.se
11 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
Koncernens resultaträkning och  
rapport över totalresultatet i sammandrag
BELOPP I MSEK
jul-sep  
2023
jul-sep 
2022
jan-sep  
2023
jan-sep 
2022
Rullande  
12 mån
jan-dec
2022
Nettoomsättning 3 310 2 788 10 406 8 473 13 996 12 063
Övriga rörelseintäkter 30 15 93 86 123 115
Rörelsens intäkter 3 340 2 803 10 498 8 559 14 118 12 179
Material och köpta tjänster –1 711 –1 480 –5 347 –4 380 –7 154 –6 186
Övriga externa tjänster –261 –205 –785 –635 –1 117 –968
Personalkostnader –1 036 –832 –3 335 –2 693 –4 448 –3 805
Av- och nedskrivningar av materiella 
och immateriella anläggnings tillgångar –133 –118 –382 –278 –486 –381
Övriga rörelsekostnader –5 –12 –21 –50 –25 –54
Rörelsens kostnader –3 146 –2 647 –9 871 –8 036 –13 230 –11 395
Rörelseresultat (EBIT) 194 156 628 523 889 784
Finansnetto –15 –25 –75 –56 –106 –87
Resultat före skatt 179 131 553 467 783 697
Skatt på årets resultat –38 –54 –114 –98 –162 –145
Periodens resultat 142 77 439 369 621 551
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser –14 22 –13 74 29 117
Periodens totalresultat 127 100 425 443 650 668
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 122 92 401 419 618 636
Innehav utan bestämmande  
inflytande 5 7 25 24 32 31
Periodens resultat per aktie  
före utspädning, SEK 0,52 0,27 1,58 1,32 2,25 1,99
Periodens resultat per aktie  
efter utspädning, SEK 0,52 0,26 1,56 1,30 2,22 1,96
Genomsnittligt antal aktier  
före utspädning 1) 263 996 442 260 564 020 262 016 921 260 564 020 262 016 921 260 564 020
Genomsnittligt antal aktier  
efter utspädning 1) 263 996 442 265 510 300 265 399 015 265 510 300 265 399 015 265 510 300
1) Instalco har två utestående teckningsoptionsprogram motsvarande totalt 4 950 000 aktier.

===== SIDA 12 =====

www.instalco.se
12 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
Koncernens balansräkning i sammandrag
BELOPP I MSEK
30 sep 
2023 
30 sep  
2022 
31 dec 
2022 
TILLGÅNGAR
Goodwill 5 378 4 306 4 610
Nyttjanderättstillgångar 661 532 568
Övriga anläggningstillgångar 1 100 968 759
Summa anläggningstillgångar 7 139 5 806 5 938
Kundfordringar 2 029 1 724 1 891
Avtalstillgångar 885 857 620
Övriga omsättningstillgångar 616 413 493
Likvida medel 106 288 631
Summa omsättningstillgångar 3 636 3 282 3 636
SUMMA TILLGÅNGAR 10 775 9 088 9 573
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 3 136 2 739 2 944
Innehav utan bestämmande inflytande 193 191 208
Summa eget kapital 3 329 2 930 3 152
Långfristiga skulder 3 579 2 994 3 188
Leasingskulder 433 347 372
Summa långfristiga skulder 4 013 3 341 3 559
Leasingskulder 207 170 181
Leverantörsskulder 1 279 1 077 1 042
Avtalsskulder 590 506 461
Övriga kortfristiga skulder 1 357 1 064 1 178
Summa kortfristiga skulder 3 434 2 817 2 862
Summa skulder 7 446 6 158 6 421
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10 775 9 088 9 573
Varav räntebärande skulder 3 705 2 956 3 135
Eget kapital hänförligt till:
Moderbolagets ägare 3 136 2 739 2 944
Innehav utan bestämmande inflytande 193 191 208

===== SIDA 13 =====

www.instalco.se
13 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
Förändring i eget kapital
BELOPP I MSEK
Aktie-
kapital
Övrigt 
till-
skjutet 
kapital 
Omräk-
nings- 
reserv 
Balanserat 
resultat 
inkl. årets 
resultat Totalt
Innehav 
utan 
bestäm-
mande 
inflytande
Totalt 
eget 
kapital
Ingående balans 2023-01-01 1 996 117 1 830 2 944 208 3 152
Periodens resultat – – – 414 414 25 439
Periodens omräkningsdifferens av utländska 
verksamheter – – –13 – –13 0 –13
Periodens totalresultat 0 0 –13 414 401 25 425
Transaktioner med ägarna
Utdelningar – – – –172 –172 - –172
Nyemissioner 0 130 – – 130 – 130
Ändring av innehav utan bestämmande 
inflytande – – – –146 –146 –39 –185
Förändring av teckningsoptioner – – – –21 –21 – –21
Summa transaktioner med ägarna – 130 0 –339 –210 –39 –249
Utgående balans 2023-09-30 1 1 126 104 1 905 3 136 193 3 329
Ingående balans 2022-01-01 1 996 1 1 485 2 483 19 2 501
Periodens resultat – – – 345 345 24 369
Periodens omräkningsdifferens av utländska 
verksamheter – – 74 – 74 – 74
Periodens totalresultat – – 74 345 419 24 443
Transaktioner med ägarna
Utdelningar – – – –168 –168 –2 –170
Ändring av innehav utan bestämmande 
inflytande – – – –8 –8 149 141
Emission teckningsoptioner – – – 14 14 – 14
Summa transaktioner med ägarna – – – –163 –163 147 –15
Utgående balans 2022-09-30 1 996 75 1 667 2 739 191 2 930

===== SIDA 14 =====

www.instalco.se
14 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
BELOPP I MSEK
jul-sep  
2023
jul-sep 
2022
jan-sep  
2023
jan-sep 
2022
Rullande 
12 mån
jan-dec
2022
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt 179 131 553 467 783 697
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 99 117 345 297 456 407
Betald skatt –76 –56 –189 –189 –214 –214
Förändringar av rörelsekapital –83 –176 –141 –198 –80 –137
Kassaflöde från den löpande verksamheten 119 16 567 376 943 753
Investeringsverksamheten
Förvärv och avyttring av dotterbolag och  
verksamheter –222 –130 –1 089 –926 –1 206 –1 043
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar –35 –18 –86 –31 –93 –37
Kassaflöde från investeringsverksamheten –256 –148 –1 176 –956 1 300 –1 080
Finansieringsverksamheten
Nyemission 31 – 80 – 80 –
Förändringar av optioner –21 14 –21 14 –21 14
Förändring innehav utan bestämmande  
inflytande – –20 – –20 –2 –22
Utdelning – – –172 –170 –174 –171
Nettoförändring av lån 67 –17 385 481 528 624
Amortering av leasingskuld –63 –62 –186 –147 –244 –205
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 14 –85 86 159 167 240
Periodens kassaflöde –123 –216 –524 –421 –189 –87
Likvida medel vid periodens början 230 497 631 695 288 695
Omräkningsdifferens i likvida medel –1 7 –2 13 8 22
Likvida medel vid perioden slut 106 288 106 288 106 631

===== SIDA 15 =====

www.instalco.se
15 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
BELOPP I MSEK
jul-sep  
2023
jul-sep 
2022
jan-sep  
2023
jan-sep 
2022
Rullande 
12 mån
jan-dec
2022
Nettoomsättning 7 6 24 18 31 25
Rörelsens kostnader –8 –7 –26 –21 –34 –28
Rörelseresultat –1 –1 –2 –2 –3 –3
Finansnetto –2 17 170 131 169 130
Resultat efter finansnetto –3 16 169 128 166 126
Erhållna koncernbidrag – – – – 7 7
Resultat före skatt –3 16 169 128 173 133
Skatt – – – – –1 –1
Periodens resultat –3 16 169 128 172 132
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
BELOPP I MSEK
30 sep  
2023 
30 sep  
2022 
31 dec  
2022 
TILLGÅNGAR
Aktier i dotterbolag 1 375 1 375 1 375
Summa anläggningstillgångar 1 375 1 375 1 375
Övriga omsättningstillgångar 117 5 7
Likvida medel 7 21 27
Summa omsättningstillgångar 123 27 35
SUMMA TILLGÅNGAR 1 498 1 402 1 410
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 1 345 1 246 1 250
Summa eget kapital 1 345 1 246 1 250
Långfristiga skulder 146 149 149
Kortfristiga skulder 7 7 11
Summa skulder 153 155 160
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 498 1 402 1 410

===== SIDA 16 =====

www.instalco.se
16 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
Kvartalsdata
BELOPP I MSEK Kv 3 2023 Kv 2 2023 Kv 1 2023 Kv 4 2022 Kv 3 2022 Kv 2 2022 Kv 1 2022 Kv 4 2021
Resultaträkning
Nettoomsättning 3 310 3 832 3 264 3 590 2 788 3 102 2 583 2 648
Nettoomsättningstillväxt % 18,7 23,5 26,4 35,6 40,2 34,2 33,0 27,5
EBITDA 327 381 302 364 275 303 223 275
EBITDA–marginal, % 9,9 10,0 9,2 10,2 9,9 9,8 8,6 10,4
EBITA 246 296 233 292 201 250 173 227
EBITA–marginal, % 7,4 7,7 7,1 8,1 7,2 8,1 6,7 8,6
Rörelseresultat (EBIT) 194 244 190 261 156 215 151 212
Rörelsemarginal (EBIT) % 5,9 6,4 5,8 7,3 5,6 6,9 5,9 8,0
Resultat före skatt 179 202 171 230 131 209 126 205
Periodens resultat 142 162 135 182 77 191 101 164
Eget kapital, avsättningar  
och skulder
Avkastning på eget kapital % 20,3 18,8 20,6 20,1 20,3 23,4 23,0 24,7
Avkastning på sysselsatt kapital % 13,9 13,3 13,3 14,9 14,7 15,7 17,0 18,8
Räntebärande nettoskuld 3 599 3 372 3 107 2 503 2 668 2 365 1 710 1 650
Nettoskuldsättningsgrad, % 114,8 107,6 101,9 85,0 97,4 90,3 64,8 66,5
Nettoskuld/EBITDA, ggr 2,6 2,5 2,5 2,1 2,5 2,3 1,8 1,8
Finansiella nyckeltal
Rörelsekapital 325 370 268 341 352 141 –257 –255
Soliditet, % 30,9 31,2 30,1 32,9 32,2 31,7 32,6 33,0
Kassakonvertering (rullande 12 
månader), % 2) 88 81 82 85 90 88 88 84
Kassaflöde från den löpande  
verksamheten 119 225 222 376 16 151 210 383
Orderstock
Orderstock 9 201 9 185 8 987 8 376 8 158 8 120 7 602 6 795
Nyckeltal medarbetare
Medelantal anställda 6 076 5 474 5 453 5 431 5 341 5 115 4 860 4 642
Antal anställda vid periodens slut 6 228 6 183 6 023 5 611 5 517 5 386 5 027 4 887
Förvärvsrelaterade poster 
Omvärdering villkorade tilläggs­
köpeskillingar 5 6 –1 11 – 8 6 16
Förvärvskostnader –1 –3 –4 –2 –3 –4 –3 –4
Summa förvärvsrelaterade 
poster 4 3 –4 9 –3 4 3 13
Nyckeltal per aktie 1)
Genomsnittligt antal aktier före 
utspädning 263 996 442 261 520 302 260 564 020 260 564 020 260 564 020 260 564 020 260 564 020 260 252 160
Genomsnittligt antal aktier efter 
utspädning 263 996 442 264 120 302 265 510 300 265 510 300 265 510 300 265 510 300 265 510 300 265 198 440
Periodens resultat hänförligt till 
moderbolagets aktieägare, MSEK 137 152 126 175 70 175 100 159
Periodens resultat per aktie före  
utspädning, kr 0,52 0,58 0,48 0,67 0,27 0,67 0,38 0,61
Periodens resultat per aktie efter  
utspädning, kr 0,52 0,57 0,47 0,66 0,26 0,66 0,37 0,60
Kassaflöde från den löpande  
verksamheten per aktie, kr 0,45 0,85 0,84 1,4 0,06 0,57 0,79 1,45
Eget kapital per aktie, kr 11,88 11,86 11,48 11,09 10,32 9,86 9,95 9,36
Aktiekurs vid periodens slut, kr 32,50 53,85 49,98 39,63 44,84 42,30 70,84 86,88
1) Antalet aktier har omräknats med hänsyn till den delning av aktien (5:1) som genomfördes i januari 2022. 
2) Förändring beräkning kassakonvertering har skett under kvartal 4 2022. Se sida 21-22 för definitioner.

===== SIDA 17 =====

www.instalco.se
17 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
Avstämning av nyckeltal ej definierade enligt IFRS
Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger 
värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då det möjliggör utvärdering av relevanta trender. 
Instalcos definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska 
därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av 
mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dess mått sker i tabel-
len nedan. För definitioner av nyckeltal se sid 21-22.
Resultatmått och marginalmått
BELOPP I MSEK Kv 3 2023 Kv 2 2023 Kv 1 2023 Kv 4 2022 Kv 3 2022 Kv 2 2022 Kv 1 2022 Kv 4 2021
(A) Nettoomsättning 3 310 3 832 3 264 3 590 2 788 3 102 2 583 2 648
(B) EBITDA 327 381 302 364 275 303 223 275
Av­ och nedskrivningar av materi­
ella och immateriella, ej förvärvade, 
anläggningstillgångar –81 –85 –69 –72 –74 –53 –50 –49
(C) EBITA 246 296 233 292 201 250 173 227
Av­ och nedskrivningar av förvärvade 
immateriella anläggnings tillgångar –52 –52 –43 –31 –44 –34 –22 –15
(D) Rörelseresultat (EBIT) 194 244 190 261 156 215 151 212
(B/A) EBITDA-marginal, % 9,9 10,0 9,2 10,2 9,9 9,8 8,6 10,4
(C/A) EBITA-marginal, % 7,4 7,7 7,1 8,1 7,2 8,1 6,7 8,6
(D/A) Rörelsemarginal, (EBIT) % 5,9 6,4 5,8 7,3 5,6 6,9 5,9 8,0
Kapitalstruktur
BELOPP I MSEK Kv 3 2023 Kv 2 2023 Kv 1 2023 Kv 4 2022 Kv 3 2022 Kv 2 2022 Kv 1 2022 Kv 4 2021
Beräkning av rörelsekapital och 
rörelsekapital i relation till  
nettoomsättning
Varulager 187 185 173 159 132 119 115 104
Kundfordringar 2 029 2 041 1 835 1 891 1 724 1 589 1 348 1 448
Avtalstillgångar 885 915 901 620 857 862 677 519
Förutbetalda kostnader och  
upplupna intäkter 255 166 148 158 120 98 77 101
Övriga omsättningstillgångar 173 178 230 177 161 151 147 127
Leverantörsskulder –1 279 –1 172 –1 201 –1 042 –1 077 –987 –865 –788
Avtalsskulder –590 –594 –590 –461 –506 –581 –449 –403
Övriga kortfristiga skulder –652 –558 –430 –473 –466 –458 –684 –784
Upplupna kostnader och förutbetalda 
intäkter inklusive avsättningar –684 –791 –798 –687 –592 –651 –623 –580
(A) Rörelsekapital 325 370 268 341 352 141 –257 –255
(B) Nettoomsättning  
(rullande 12 månader) 13 996 13 474 12 744 12 063 11 121 10 322 9 531 8 890
(A/B) Rörelsekapital i relation till 
nettoomsättning, % 2,3 2,7 2,1 2,8 3,2 1,4 –2,7 –2,9

===== SIDA 18 =====

www.instalco.se
18 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
BELOPP I MSEK Kv 3 2023 Kv 2 2023 Kv 1 2023 Kv 4 2022 Kv 3 2022 Kv 2 2022 Kv 1 2022 Kv 4 2021
Beräkning av räntebärande  
nettoskuld och netto-
skuldsättningsgrad
Långfristiga räntebärande  
finansiella skulder 3 412 3 399 3 589 2 950 2 783 2 718 2 544 2 209
Kortfristiga räntebärande  
finansiella skulder 293 203 189 185 174 143 139 137
Likvida medel –106 –230 –672 –631 –288 –497 –973 –695
(C) Räntebärande nettoskuld 3 599 3 372 3 107 2 503 2 668 2 365 1 710 1 650
(D) Eget kapital 3 136 3 133 3 049 2 944 2 739 2 618 2 641 2 482
(C/D) Nettoskuldsättningsgrad, % 114,8 107,6 101,9 85,0 97,4 90,3 64,8 66,5
(E) EBITDA (rullande 12 månader) 1 375 1 322 1 244 1 165 1 076 1 015 954 920
(C/E) Räntebärande nettoskuld i 
relation till EBITDA (rullande 12 
månader) 2,6x 2,5x 2,5x 2,1x 2,5x 2,3x 1,8x 1,8x
Beräkning av operativt kassa flöde 
och kassakonvertering (rullande 12 
månader)
(F) EBITDA 1 375 1 322 1 244 1 165 1 076 1 015 954 920
Nettoinvesteringar i materiella och 
immateriella anläggningstillgångar –91 –76 –52 –37 –30 –16 –27 –18
Förändringar i rörelsekapital –80 –172 –177 –137 –74 –109 –84 –130
(G) Operativt kassaflöde (rullande 
12 månader) 1 203 1 073 1 015 991 972 890 843 772
(G/F) Kassakonvertering %  
(rullande 12 månader) 1) 88 81 82 85 90 88 88 84
(H) Periodens resultat (rullande 12 
månader) 621 557 585 551 533 585 548 558
(H/D) Avkastning på eget kapital % 20,3 18,8 20,6 20,1 20,3 23,4 23,0 24,7
(I) EBIT 194 244 190 261 156 215 151 212
(J) Finansiella intäkter 63 27 17 38 34 16 8 23
(K) Balansomslutning 10 775 10 762 10 854 9 573 9 088 8 840 8 154 7 589
(L) Räntefria skulder 3 741 3 800 3 809 3 286 3 202 3 176 2 812 2 742
(I+J)/(K-L) Avkastning på sysselsatt 
kapital % 13,9 13,3 13,3 14,9 14,9 15,7 17,0 18,8
1) Förändring beräkning kassakonvertering har skett under kvartal 4 2022. Se sida 21-22 för definition.

===== SIDA 19 =====

www.instalco.se
19 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
Underskrift
Kommande rapporteringstillfällen
Bokslutskommuniké 2023    15 februari 2024
Delårsrapport januari - mars 2024   3 maj 2024
Årsstämma 2024     6 maj 2024
Delårsrapport januari - juni 2024   22 augusti 2024
Delårsrapport januari - september 2024  25 oktober 2024
Styrelsens försäkran
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande bild av företagets och koncernens  
verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag  
som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 27 oktober 2023
Instalco AB (publ)
 Per Sjöstrand Camilla Öberg Carina Qvarngård Ulf Wretskog
 Ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot
 Per Leopoldsson Carina Edblad Johnny Alvarsson Robin Boheman
 Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Verkställande direktör
 
Rapporten har varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.
Presentation av rapporten
Rapporten presenteras i en telefonkonferens/audiocast idag 27 oktober kl 09:30 CET via
https://ir.financialhearings.com/instalco-q3-report-2023 
Deltagande per telefon sker med registrering via 
https://conference.financialhearings.com/teleconference/?id=5009240 
 
Notera
Denna information är sådan information som Instalco är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks förordning. 
Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentlig görande den 27 oktober 2023 kl. 07:30 CET. 
 
Ytterligare information
Robin Boheman, CEO 
Christina Kassberg, CFO, christina.kassberg@instalco.se
Mathilda Eriksson, IR, mathilda.eriksson@instalco.se, 070-972 34 29

===== SIDA 20 =====

www.instalco.se
20 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
Revisors granskningsrapport
Revisors rapport över översiktlig granskning av finansiell delårsinformation i sammandrag (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 
34 och 9 kap. årsredovisningslagen (1995:1554) 
Instalco AB (publ)
Org. nr 559015–8944
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Instalco AB (publ) 
per 30 september 2023 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktö-
ren som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt 
ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig 
granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfråg-
ningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning 
och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre 
omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De gransk-
ningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir 
medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen 
grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att 
delårsrapporten, inte i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för 
moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Stockholm det datum som framgår av elektronisk signatur
Grant Thornton Sweden AB
Camilla Nilsson
Auktoriserad revisor

===== SIDA 21 =====

www.instalco.se
21 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
Definitioner med förklaring
Allmänt Alla belopp i texter och tabeller är i MSEK om inget annat anges. Alla värden inom parentes () är jämförelse-
siffror för samma period föregående år om inget annat anges.
Nyckeltal Definition/beräkning Syfte
Avkastning på eget 
kapital
Periodens resultat för rullande tolv månader dividerat 
med genomsnittligt totalt eget kapital vid periodens slut.
Avkastningen på eget kapital används för att analy-
sera lönsamhet, baserad på hur mycket kapital som 
används.
Avkastning på syssel-
satt kapital
Rörelseresultat (EBIT) plus finansiella intäkter dividerat 
med sysselsatt kapital (balansomslutningen minus ränte-
fria skulder). Komponenterna beräknas som snittet av de 
senaste 12 månaderna.
Syftet är att analysera lönsamhet i relation till syssel-
satt kapital.
EBIT-marginal Resultat före räntor och skatter, i procent av netto-
omsättning.
EBIT-marginal används för att mäta operativ  
lönsamhet.
EBITA Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av 
förvärvade immateriella anläggningstillgångar.
EBITA ger en helhetsbild av vinst genererad från den 
löpande verksamheten.
EBITA-marginal Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar  
av förvärvade immateriella anläggningstillgångar,  
i procent av nettoomsättning.
EBITA-marginal används för att mäta operativ  
lönsamhet.
EBITDA Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar  
av förvärvade immateriella anläggningstillgångar samt 
av- och nedskrivningar av materiella och immateriella 
anläggningstillgångar.
EBITDA tillsammans med EBITA ger en helhetsbild  
av vinst genererad från den löpande verksamheten.
EBITDA-marginal Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av för-
värvade immateriella anläggningstillgångar samt av- och 
nedskrivningar av materiella och immateriella anlägg-
ningstillgångar, i procent av nettoomsättningen.
EBITDA-marginal används för att mäta operativ 
lönsamhet.
Förvärvad netto-
omsättningstillväxt
Förändring i nettoomsättningstillväxt i procent av 
nettoomsättningen under jämförelseperioden, drivet av 
förvärv. Förvärvad nettoomsättning definieras som netto-
omsättning under perioden som är hänförlig till bolag 
som har förvärvats under den senaste tolvmånaders-
perioden och för dessa bolag räknas endast omsätt-
ning fram till tolv månader efter förvärvsdatumet som 
förvärvad.
Förvärvad nettoomsättningstillväxt avspeglar de 
förvärvade enheternas påverkan på nettoomsätt-
ningen.
Förändring i valuta-
kurser
Perioden förändring av nettoomsättning som är relate-
rad till förändring i valutakurser (periodens början jäm-
fört med periodens slut), i procent av nettoomsättningen 
under jämförelseperioden.
Förändring i valutakurser avspeglar valutakursers 
påverkan på nettoomsättningen under perioden.
Kassakonvertering Operativt kassaflöde rullande 12 månader i procent av 
EBITDA rullande 12 månader. Förändring beräkning 
kassa konvertering har skett under kvartal 4 2022,  
tidigare perioder har omräknats.
Kassakonvertering används för att följa hur effektivt 
Koncernen hanterar löpande investeringar och 
rörelsekapital.
Nettoomsättnings-
tillväxt
Förändring i nettoomsättning i procent av netto-
omsättningen under jämförelseperioden, före gående år.
Förändring i nettoomsättning avspeglar Koncernens 
realiserade försäljningstillväxt över tid.
Nettoskuld i relation 
till EBITDA
Räntebärande nettoskuld jämfört med EBITDA ger ett 
likviditetsmått för nettoskuld i relation till kassagene-
rerande resultat i rörelsen. Nettoskuld baserad på 
balansdagen och EBITDA beräknas som den senaste 
tolvmånaders perioden.
Måttet ger en indikation på verksamhetens förmåga 
att betala sina skulder.
Nettoskuld-
sättningsgrad
Räntebärande nettoskuld i procent av totalt eget kapital. Nettoskuldsättningsgrad mäter i vilken utsträckning 
Koncernen finansieras av lån. Eftersom likvida medel 
och andra kortfristiga placeringar kan användas 
för att betala av skulden med kort varsel, används 
netto skuld i stället för bruttoskuld i beräkningen.
Operativt  
kassaflöde
EBITDA med avdrag för nettoinvesteringar i materiella 
och immateriella anläggningstillgångar samt justering för 
kassaflöde från förändring i rörelse kapital.
Det operativa kassaflödet används för att följa 
kassa flödet som den löpande verksamheten  
genererar.

===== SIDA 22 =====

www.instalco.se
22 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
Nyckeltal Definition/beräkning Syfte
Orderstock Värdet på återstående, ännu ej upplupna projektintäkter 
från inkomna order. 
Orderstocken är en indikator på Koncernens åter-
stående projektintäkter från redan inkomna order.
Organisk tillväxt  
rensat för valuta-
effekter
Förändring i nettoomsättning i jämförbara enheter efter 
justering för förvärvs- och valutaeffekter, i procent av 
nettoomsättningen under jämförelse perioden.
Organisk nettoomsättningstillväxt exkluderar 
effekterna av förändringar i koncernens struktur 
och valutakurser, vilket möjliggör en jämförelse av 
nettoomsättningen över tid.
Räntebärande  
nettoskuld
Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder minus 
likvida medel och andra kortfristiga placeringar.
Räntebärande nettoskuld används som ett mått för 
att visa Koncernens totala skuldsättning.
Rörelsekapital Varulager, kundfordringar, upparbetad men ej fakturerad 
intäkt, förutbetalda kostnader och upplupna intäkter och 
övriga omsättningstillgångar, minus leverantörsskulder, 
fakturerad men ej upparbetad intäkt, upplupna kost-
nader och förutbetalda intäkter och övriga kortfristiga 
skulder.
Rörelsekapitalet används för att mäta företagets 
förmåga att möta kortfristiga kapitalkrav.
Rörelsekapital i  
relation till netto-
omsättning
Rörelsekapitalet vid periodens slut i procent av netto-
omsättning för rullande tolv månader.
Rörelsekapitalet i relation till nettoomsättning 
används för att mäta företagets rörelsekapitals-
bindning.
Rörelseresultat (EBIT) Resultat före räntor och skatter. Rörelseresultat (EBIT) ger en helhetsbild av vinst 
genererad från den löpande verksamheten.
Soliditet Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande  
inflytande, uttryckt i procent av balansomslutningen.
Soliditet används för att visa hur stor andel av till-
gångarna som är finansierade av eget kapital.

===== SIDA 23 =====

23 Instalco delårsrapport tredje kvartalet 2023
www.instalco.se
Instalco i korthet
NETTOOMSÄTTNING PER VERKSAMHETSOMRÅDE 1)
VS
30%
Kyla
1%
El
36% 
Ventilation
14% 
Industri 
17%
NET SALES BY AREA OF OPERATION 1)
Plumbing
30%
Cooling
1%
36% 
Ventilation
14% 
Industry 
17%
Electricity
Teknikkonsult
3%
Technical consulting
3%
NETTOOMSÄTTNING PER MARKNADSOMRÅDE 1)
Sverige
70%
Övriga Norden
30%
NET SALES BY MARKET AREA 1)
Sweden
70%
Rest of Nordic
30%
Instalco AB (publ)
Lilla Bantorget 11
111 23 Stockholm info@instalco.se
Instalco har en decentraliserad struktur där verksamheten bedrivs ute i 
respektive enhet i nära relation till kunden och med stöd av en liten central 
organisation. Instalcomodellen är utformad för att dra nytta av fördelarna 
av både stark lokal förankring och gemensamma funktioner. 
Gemensamt ansvar Lokalt ansvar
Central  
organi-
sation
Samarbete
Lokala enheter
 •  Kunder och försäljning
 • Produktion
 • Personal
 • Resultatansvar
 •  Multidiciplinära projekt och korsförsäljning
 • Spridning av best practice
 • Utveckling av talanger
 • Resursdelning
 • Inköp
 • Affärsutveckling
 • Förvärv
 • Ekonomi
1) Ackumulerad fördelning av nettoomsättning för rapporteringsperioden.