Kvartalsrapport Q4 2023

===== SIDA 1 =====

1 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
www.instalco.se
Instalco 
Bokslutskommuniké januari – december 2023
Oktober - december 2023
• Nettoomsättningen ökade med 
7,9 procent och uppgick till 3 873 
(3 590) miljoner kronor. Den 
organiska utvecklingen rensat för 
valuta effekter uppgick till –2,6 
(10,7) procent. 
• EBITA ökade med 6,2 procent och 
uppgick till 310 (292) miljoner kro-
nor. EBITA-marginalen uppgick till 
8,0 (8,1) procent.
• Avskrivningar av materiella och 
immateriella anläggningstillgångar 
ökade med 32 miljoner kronor 
och uppgick till 135 (103) miljoner 
kronor. 
• Rörelseresultatet (EBIT) ökade 
med 3,8 procent och uppgick till 
271 (261) miljoner kronor. 
• Kassaflödet från den löpande 
verksam  heten uppgick till 432 
(376) miljoner kronor.
• Resultatet per aktie före utspäd-
ning uppgick till 0,71 (0,67) kronor 
och efter utspädning till 0,71 (0,66) 
kronor.
• Två förvärv har genomförts under 
perioden med en bedömd årlig 
omsättning om 97 miljoner kro-
nor. 
Tio år av decentraliserad framgång
Nyckeltal 1) 
MSEK
okt-dec  
2023
okt-dec  
2022
Föränd-
ring, % 
jan-dec  
2023
jan-dec  
2022
Föränd-
ring, % 
Nettoomsättning 3 873 3 590 7,9 14 279 12 063 18,4
EBITA 310 292 6,2 1 085 916 18,5
EBITA-marginal, % 8,0 8,1 7,6 7,6
Rörelseresultat (EBIT) 271 261 3,8 899 784 14,6
Resultat före skatt 239 230 4,1 792 697 13,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten 432 376 14,8 999 753 32,7
Nettoskuld/EBITDA, ggr 2,4 2,1 2,4 2,1
Kassakonvertering (rull. 12 mån), % 90 85 90 85
Resultat per aktie före utspädning, kr 0,71 0,67 5,5 2,29 1,99 14,8
Resultat per aktie efter utspädning, kr 0,71 0,66 7,5 2,26 1,96 15,5
Orderstock 8 437 8 376 0,7 8 437 8 376 0,7
1) För definitioner av alternativa nyckeltal enligt ESMAs riktlinjer se nyckeltalsdefinitionerna.
 
Januari - december 2023
• Nettoomsättningen ökade med 18,4 
procent och uppgick till 14 279 (12 063) 
miljoner kronor. Den organiska till-
växten rensat för valuta effekter upp-
gick till 4,6 (7,9) procent. 
• EBITA ökade med 18,5 procent och 
uppgick till 1 085 (916) miljoner kronor. 
EBITA-marginalen uppgick till 7,6 (7,6) 
procent.
• Avskrivningar av materiella och imma-
teriella anläggningstillgångar ökade 
med 136 miljoner kronor och uppgick 
till 517 (381) miljoner kronor. 
• Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 
14,6 procent och uppgick till 899 (784) 
miljoner kronor. 
• Kassaflödet från den löpande verk sam-
heten uppgick till 999 (753) miljoner 
kronor.
• Resultatet per aktie före utspädning 
uppgick till 2,29 (1,99) kronor och efter 
utspädning till 2,26 (1,96) kronor.
• Elva förvärv har genomförts under 
perioden med en bedömd årlig omsätt-
ning om 1 244 miljoner kronor. 
• Styrelsen föreslår en utdelning om 
0,68 (0,66) kronor per aktie.

===== SIDA 2 =====

www.instalco.se
2 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
Under det fjärde kvartalet uppvisade Instalco sammantaget en 
bra resultatutveckling med fortsatt god lönsamhet. Nettoom-
sättningen växte 7,9 procent. Förvärvad tillväxt uppgick till 12,0 
procent medan omsättningen minskade 2,6 procent organiskt. 
Samtidigt har vi levererat i linje med vår uttalade strategi att 
upprätthålla lönsamheten och presenterar en EBITA-marginal 
som uppgick till 8,0 (8,1) procent. 
Detta är ett kvitto på hur snabbt vår decentraliserade 
modell med att dela ”best practice” och upprätthålla entrepre-
nörsandan ger oss möjlighet att ställa om utifrån marknadens 
lokala förutsättningar. Ett tydligt exempel är hur andelen ser-
vice i våra intäkter ökade ytterligare under kvartalet, till hittills 
högsta 37 procent, eller 30 procent för helåret.
När vi blickar tillbaka på 2023 kan vi summera en samman-
taget bra prestation i från Instalco i det rådande marknadslä-
get, långt bättre än byggsektorn. Vi levererar genomgående 
starka siffror jämfört med 2022: intäkter, lönsamhet och kassa-
konvertering.
Långsiktig, motståndskraftig lönsamhet
Vi har i flera kvartal beskrivit hur vi i nuvarande marknad 
lägger extra stort fokus på att välja rätt kund och rätt uppdrag, 
så även under årets sista månader. Vi har sett stora regionala 
variationer i efterfrågan och prisläge och har aktivt valt att inte 
gå efter låglönsamma projekt i jakt på volymer. Istället priori-
terar vi vår marginal och tar de projekt där kunden är villig att 
betala för vårt värdeskapande.
Under det fjärde kvartalet har detta resulterat i att order-
stocken i stort sett var i linje med föregående år trots den 
ökade omsättningen. Just nu har vi hellre en något mindre, 
men kvalitativ, orderstock och lägre tillväxt då vi är övertygade 
om den långsiktiga potentialen i vår bransch och inte vill vara 
låsta i svaga projekt när efterfrågan och prisbilden vänder 
uppåt igen. Det går att skönja ett flertal positiva signaler i 
marknaden men våra tjänster är sencykliska och det tar viss 
tid innan förändringen materialiseras i våra siffror. Vi är väl 
positionerade för ytterligare, lönsam tillväxt när vändningen 
kommer. 
Lugnare förvärvstempo, stabil finansiell ställning 
Som ett resultat av vårt höga förvärvstempo under början av 
året, med ett antal större bolag som anslöt till Instalco-laget, 
har vi under 2023 totalt sett förvärvat i linje med vår nivå 
under 2022. Med det sagt har takten varit lägre under det 
andra halvåret. Under det fjärde kvartalet har vi genomfört 
två förvärv inom vårt strategiska tillväxtområde industri – ett i 
Sverige och ett i Finland. 
Tack vare en stark resultatutveckling, mycket god kassa-
konvertering samt färre förvärv under fjärde kvartalet är 
vår nettoskuld/EBITDA tillbaka inom målet, och uppgick per 
den sista december till 2,4x. Vi känner oss trygga med vår 
balansräkning och har med existerande finansieringslösningar 
möjlighet att även framåt vara fortsatt aktiva inom M&A. 
Diskussioner med kvalitativa bolag som kan tänkas passa in i 
vår modell fortlöper, men vi prioriterar att slussa in de nyligen 
förvärvade bolagen så att de snabbt kan bidra till koncernens 
fortsatta positiva resultatutveckling och kassaflöde. 
Säkerheten främst
Byggindustrin i Sverige har på senaste tiden drabbats av flera 
tragiska olyckor. Alla aktörer i branschen måste ta detta på 
största allvar och arbeta för att minimera riskerna för olyckor 
på våra arbetsplatser. Instalco har en nollvision för arbets-
platsolyckor och vi arbetar kontinuerligt med förebyggande 
insatser för att skapa en säker arbetsmiljö för våra anställda 
och underentreprenörer. Bland annat driver vi programmet 
Trygg medarbetare som även belyser vikten av social trygghet 
vid sidan av regler och rutiner för att undvika fysiska skador.
Redo för de kommande tio åren
Just den här dagen, den 15 februari, för tio år sedan grunda-
des Instalco genom ett samgående och förvärv av våra fem 
första installationsbolag. Sedan dess har utvecklingen gått i ett 
rasande tempo och idag består Instalco-laget av över 130 hög-
presterande bolag. Genom förvärv, effektiv strategiimplemen-
tering och decentraliserat entreprenörskap har vi omformat 
installationsbranschen och bevisat vår styrka. Trots de utma-
ningar marknaden har stått inför flera gånger under de här tio 
åren har vi med vår decentraliserade modell och samverkan 
bevisat vår anpassningsförmåga och motståndskraft.
Vår viktigaste tillgång är våra medarbetare och det entre-
prenörskap de besitter, och jag vill ta tillfället i akt att tacka alla 
anställda för deras engagemang och insatser. Jag är stolt över 
att vara en del av det här teamet. Vi är väl rustade och redo för 
de kommande tio åren.
 
Robin Boheman
Verkställande direktör
Vd-kommentar

===== SIDA 3 =====

www.instalco.se
3 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
Den nordiska installationsmarknaden
Det råder en stark underliggande efterfrågan på Instalcos 
tjänster, och intresset för energieffektiva och resursbespa-
rande installationstjänster ökar stadigt. 
Samtidigt är marknadsutsikterna på kort till medellång 
sikt svårbedömda med tanke på de rådande makroekono-
miska förhållandena och det finns stora regionala variationer 
i efterfrågan och prisläge. Särskilt byggstarter för nya bostä-
der har påverkats. Det är dock ett område Instalco har en låg 
direkt exponering mot. Under det senaste året har priserna 
på råvaror och material hållit sig kvar på en hög nivå men den 
drastiska ökningen har avstannat. 
Generellt sett påverkas marknaden i hög grad av flera 
långsiktiga trender och den allmänna samhällsutvecklingen. 
Exempel på dessa är teknisk utveckling inom exempelvis 
elektrifiering och digitalisering i kombination med utmaningar 
så som ett åldrande fastighetsbestånd, en växande befolkning 
och energi brist. Även behovet av den gröna omställningen och 
därpå följande gröna industrisatsningar i Norden är några av 
de betydande drivkrafter som bidrar till den ökande efterfrå-
gan av Instalcos kärnerbjudande.
Nettoomsättning
Fjärde kvartalet
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 3 873 (3 590) mil-
joner kronor, en ökning med 7,9 procent. Justerat för valuta-
effekter uppgick den organiska utvecklingen till –2,6 procent, 
medan den förvärvade tillväxten uppgick till 12,0 procent och 
den avyttrade till –0,6 procent. Valutakursförändringar hade en 
marginell påverkan på netto omsättningen. 
Två förvärv genomfördes under kvartalet med en bedömd 
årlig nettoomsättning om 97 miljoner kronor. 
Januari - december
Nettoomsättningen för perioden uppgick till 14 279 (12 063) 
miljoner kronor, en ökning med 18,4 procent. Justerat för 
valuta effekter uppgick den organiska tillväxten till 4,6 procent, 
medan den förvärvade tillväxten uppgick till 14,3 procent och 
den avyttrade till –0,4 procent. Valutakursförändringar hade en 
marginell påverkan på netto omsättningen. 
Orderstock 
Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 8 437 
(8 376) miljoner kronor, en ökning med 0,7 procent. Organiskt, 
för jämförbara enheter, uppgick förändringen av orderstocken 
Instalcokoncernens utveckling
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
20232022202120202019
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
14 000
16 000
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
20232022202120202019
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
Nettoomsättning per kvartal (vänster axel)
Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)
NET SALES BY QUARTER, SEK M
Net sales by quarter (left axis)
Net sales rolling 12-months (right axis)
EBITA PER KVARTAL, MSEK
0
50
100
150
200
250
300
350
20232022202120202019
EBITA per kvartal (vänster axel)
EBITA rullande 12 månader (höger axel)
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
EBITA BY QUARTER, SEK M
EBITA by quarter (left axis)
EBITA rolling 12-months (right axis)
0
50
100
150
200
250
300
350
20232022202120202019
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
rensat för valuta till –9,3 procent. De förvärvade bolagens 
orderstock bidrog med en tillväxt om 11,4 procent.
Under fjärde kvartalet har Instalco bland annat fått ett 
uppdrag genom dotterbolagen Rörgruppen AB och Ohmegi 
Elektro AB att utföra installationsarbeten av VS och el vid ett 
omfattande renoveringsprojekt av Scandics hotell i Värta-
hamnen i Stockholm. Det gemensamma ordervärdet för 
Instalco är 62 miljoner.
Resultat
Fjärde kvartalet
Rörelseresultatet före avskrivningar på förvärvade immateri-
ella anläggningstillgångar (EBITA) uppgick till 310 (292) miljo-
ner kronor vilket motsvarar en EBITA-marginal om 8,0 (8,1) 
procent. Sammantaget en stark resultatutveckling med fortsatt 
god lönsamhet trots en utmanande marknad. 
Rörelseresultatet (EBIT) för kvartalet uppgick till 271 (261) 
miljoner kronor. Avskrivningar av förvärvade immateriella 
anläggningstillgångar ökade med 8 miljoner kronor och 
uppgick till 39 (31) miljoner kronor. Ökningen av avskrivningar 
förklaras av en hög förvärvstakt med en större andel identifie-
rade avskrivningsbara tillgångar relaterade till förvärven.
Finansnetto för kvartalet uppgick till –32 (–31) miljoner 
kronor, varav valutakursförändringar uppgick till 19 (–8) miljo-
ner kronor och ränte kostnader på externa lån uppgick till –43 
(–20) miljoner kronor. Ökningen av räntekostnaderna är en 
mix av en högre styrränta och en högre upplåning. 
Skatt för kvartalet uppgick till –63 (–48) miljoner kronor.
Periodens resultat för kvartalet uppgick till 176 (182) miljo-
ner kronor vilket motsvarar ett resultat per aktie före utspäd-
ning om 0,71 (0,67) kronor och efter utspädning om 0,71 (0,66) 
kronor. 
Januari - december
Rörelseresultatet före avskrivningar på förvärvade immate-
riella anläggningstillgångar (EBITA) uppgick till 1 085 (916) 
miljoner kronor vilket motsvarar en EBITA-marginal om 7,6 
(7,6) procent. Rörelseresultatet (EBIT) för kvartalet uppgick 
till 899 (784) miljoner kronor. Avskrivningar av förvärvade 
immateriella anläggningstillgångar ökade med 54 miljoner 
kronor och uppgick till 186 (132) miljoner kronor. Ökningen av 
avskrivningar förklaras av en hög förvärvstakt med en större 
andel identifierade avskrivningsbara tillgångar relaterade till 
förvärven.

===== SIDA 4 =====

www.instalco.se
4 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
Intäkter per segment
MSEK
okt-dec 
2023 Andel
okt-dec 
2022 Andel
jan-dec 
2023 Andel
jan-dec 
2022 Andel
Sverige 2 703 70% 2 686 75% 9 962 70% 9 220 76%
Övriga Norden 1 170 30% 905 25% 4 317 30% 2 844 24%
Totalt 3 873 3 590 14 279 12 063
EBITA, EBITA-marginal och resultat före skatt per segment
MSEK
okt-dec 
2023
EBITA- 
marginal
okt-dec 
2022
EBITA- 
marginal
jan-dec 
2023
EBITA- 
marginal
jan-dec 
2022
EBITA- 
marginal
Sverige 247 9,1% 244 9,1% 833 8,4% 772 8,4%
Övriga Norden 62 5,3% 50 5,5% 253 5,9% 151 5,3%
Koncerngemensamt 1 –2 0 –7
EBITA 310 8,0% 292 8,1% 1 085 7,6% 916 7,6%
Avskrivningar av för-
värvade immateriella 
tillgångar –39 –31 –186 –132
Finansnetto –32 –31 –107 –87
Resultat före skatt 239 229 792 697
Intäkternas fördelning
okt-dec 2023 okt-dec 2022 jan-dec 2023 jan-dec 2022
MSEK Service
Entre-
prenad Totalt Service
Entre-
prenad Totalt Service
Entre-
prenad Totalt Service
Entre-
prenad Totalt
Sverige 980 1 723 2 703 925 1 761 2 686 3 134 6 829 9 962 2 767 6 452 9 220
Övriga Norden 439 731 1 170 281 623 905 1 197 3 120 4 317 857 1 987 2 844
Totalt 1 419 2 454 3 873 1 206 2 384 3 590 4 330 9 949 14 279 3 624 8 439 12 063
Finansnetto för perioden uppgick till –107 (–87) miljoner kro-
nor, varav valutakursförändringar uppgick till 30 (–26) miljoner 
kronor, resultat från avyttring av dotterbolag uppgick till 24 (0) 
miljoner kronor och ränte kostnader på externa lån uppgick till 
–151 (–50) miljoner kronor. Ökningen av räntekostnaderna är 
en mix av en högre styrränta och en högre upplåning.
Skatt för perioden uppgick till –177 (–145) miljoner kronor 
och effektiv skattesats uppgick till 22 (21) procent. 
Periodens resultat uppgick till 615 (551) miljoner kronor 
vilket motsvarar ett resultat per aktie före utspädning om 2,29 
(1,99) kronor och efter utspädning om 2,26 (1,96) kronor. 
Kassaflöde
Fjärde kvartalet
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 432 
(376) miljoner kronor, varav förändring av rörelse kapital till 94 
(62) miljoner kronor. Koncernens rörelse kapital varierar över 
kvartalen, främst beroende på fluktuationer i posterna pågå-
ende arbeten, kundfordringar och leverantörs skulder. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –113 
(–123) miljoner kronor, varav förvärv av dotter bolag och verk-
samheter uppgick till –98 (–117) miljoner kronor. Kassa flödet 
från finansieringsverksamheten uppgick till –170 (81) miljoner 
kronor, varav netto förändring av lån uppgick till –96 (142) 
miljoner kronor och amortering av leasing skuld till –74 (–59) 
miljoner kronor. 
Januari – december
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till  
999 (753) miljoner kronor, varav förändring av rörelse kapital 
till –47 (–137) miljoner kronor. Koncernens rörelse kapital 
varierar över kvartalen, främst beroende på fluktuationer i 
posterna pågående arbeten, kundfordringar och leverantörs-
skulder. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 
–1 289 (–1 080) miljoner kronor, varav förvärv och avyttring 
av dotter bolag och verksamheter uppgick till –1 188 (–1 043) 
miljoner kronor. Kassaflödet från finansieringsverksamheten 
uppgick till –85 (240) miljoner kronor, varav netto förändring 
av lån uppgick till 289 (624) miljoner kronor och amortering av 
leasing skuld till –260 (–205) miljoner kronor. Vidare uppgick 
förändring av teckningsoptioner till –21 (14) miljoner kronor 
och genom nyemission tillfördes 80 (0) miljoner kronor.

===== SIDA 5 =====

www.instalco.se
5 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
Marknad
Marknaden Instalco verkar på är sammantaget god gällande 
nybyggnation, renovering och energieffektiviseringsåtgär-
der inom kommersiella fastigheter och anläggningar i den 
offentliga sektorn. För nyproduktion av bostäder märks en 
tydlig avmattning, främst med hänvisning till osäkerhet kring 
ränte läget. Geografiska skillnader i marknadsläget har ökat. 
Utbudet av installationsprojekt har i vissa regioner minskat 
något, från en hög nivå. Detta är tydligast i södra Sverige 
medan efterfrågan ser bättre ut i norr. 
Den svenska industrin satsar stort på forskning och innova-
tion för att skapa förutsättningar för en fossilfri framtid. I flera 
fall har teknikutvecklingen kommit till kommersialisering som 
innebär stora investeringar. Detta har idag främst skett i norra 
Sverige men även i övriga Sverige ser vi att större investeringar 
är på gång. Nysatsningar och hållbar omställning inom svensk 
basindustri ökar behovet av energieffektivisering och inves-
teringar i distributionsnätet. Från en tidigare hög efterfrågan 
på teknikkonsulter har marknaden för dessa mattats av det 
senaste året. Dock har en ökad efterfrågan för dessa noterats 
inom fastighetssidan i framförallt storstadsregionerna. Sam-
tidigt är marknaden inom infrastruktur fortsatt stabil.
Nettoomsättning
Fjärde kvartalet
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 2 703 (2 686) 
miljoner kronor, en ökning med 17 miljoner kronor. Organisk 
utveckling uppgick till –3,6 procent medan förvärvad tillväxt 
uppgick till 5,0 procent och avyttrad till –0,8 procent.
Januari - december
Nettoomsättningen för perioden uppgick till 9 962 (9 220) 
miljoner kronor, en ökning med 742 miljoner kronor. Organisk 
tillväxt uppgick till 2,7 procent medan förvärvad tillväxt upp-
gick till 5,9 procent och avyttrad till –0,5 procent.
Verksamheten i Sverige
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK
0
300
600
900
1 200
1 500
1 800
2 100
2 400
2 700
3 000
20232022202120202019
Nettoomsättning per kvartal (vänster axel)
Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
9 000
10 000
0
300
600
900
1,200
1,500
1,800
2,100
2,400
2,700
3,000
20232022202120202019
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
10,000
NET SALES BY QUARTER, SEK M
Net sales by quarter (left axis)
Net sales rolling 12-months (right axis)
EBITA PER KVARTAL, MSEK
0
30
60
90
120
150
180
210
240
270
20232022202120202019
EBITA per kvartal
EBITA rullande 12 månader (höger axel)
(vänster axel)
EBITA BY QUARTER, SEK M
EBITA by quarter (left axis)
EBITA rolling 12-months (right axis)
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
0
30
60
90
120
150
180
210
240
270
20232022202120202019
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Nyckeltal Sverige
MSEK
okt-dec  
2023
okt-dec 
2022
Förändring, 
% 
jan-dec  
2023
jan-dec 
2022
Förändring, 
% 
Nettoomsättning 2 703 2 686 0,6 9 962 9 220 8,1
EBITA 247 244 1,0 833 772 7,8
EBITA-marginal, % 9,1 9,1 8,4 8,4
Orderstock 6 216 6 355 –2,2 6 216 6 355 –2,2
Orderstock
Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 6 216 
(6 355) miljoner kronor, en minskning med 2,2 procent. Orga-
niskt, för jämförbara enheter, minskade orderstocken med 
–8,6 procent. De förvärvade bolagens orderstock bidrog med 
en tillväxt om 6,4 procent. 
Under fjärde kvartalet har Instalco bland annat genom 
dotter bolaget Kempes El fått uppdrag att utföra elinstallatio-
ner vid nybyggnationen av det nya Riksarkivet i Härnösand. 
Beställare är Peab som på uppdrag av Specialfastigheter 
bygger arkivet. Ordervärdet för Instalco är cirka 70 miljoner. 
Uppdraget för Kempes El innefattar installation av elkraft, 
belysning, tele, säkerhet, data och passersystem. I projektet 
ingår samverkan med projektörer.
Resultat 
Fjärde kvartalet
EBITA för kvartalet uppgick till 247 (244) miljoner kronor vilket 
motsvarar en EBITA-marginal om 9,1 (9,1) procent. Rörelse-
resultatet uppgick till 232 (233) miljoner kronor. Sammantaget 
en stark resultatutveckling med fortsatt god lönsamhet trots 
en utmanande marknad.
 
Januari - december
EBITA för perioden uppgick till 833 (772) miljoner kronor vilket 
motsvarar en EBITA-marginal om 8,4 (8,4) procent. Rörelse-
resultatet uppgick till 744 (699) miljoner kronor. Resultatut-
vecklingen var stabil med en god lönsamhet.

===== SIDA 6 =====

www.instalco.se
6 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
Marknad
Marknaden i Norge är fortsatt på en hög nivå med många 
förfrågningar om nya projekt, både gällande nybyggnation 
och renovering, om än något mer avvaktande i förhållande till 
beslut om projektstarter. För nyproduktion av bostäder märks 
en tydlig avmattning, därmed märks också något ökad konkur-
rens om andra typer av projekt. För nybyggnation finns risk för 
förseningar i större utsträckning nu än tidigare, vid renovering 
är det fortsatt stabilt. De främsta drivkrafterna är fortsatt stora 
investeringar i offentlig sektor som försvar, skolor och sjukhus 
samt privata initiativ inom utveckling av industri, kontor och 
kommersiella lokaler.
Marknaden i södra Finland har den senaste tiden utveck-
lats stabilt, på en relativt låg nivå. Marknaden i norra Finland 
har visat svagt positiva tecken under de senaste månaderna. 
Det höga ränteläget gör byggindustrin avvaktande medan 
andra områden som service, industriverksamhet och data-
kabelprojekt löper enligt plan. Finlands nya medlemskap i 
Nato innebär att försvaret förväntas göra investeringar inom 
bygg och infrastruktur.
Nettoomsättning
Fjärde kvartalet
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 1 170 (905) mil-
joner kronor, en ökning med 265 miljoner kronor. Organisk 
tillväxt, justerat för valutaeffekter uppgick till 0,2 procent och 
den förvärvade tillväxten uppgick till 32,7 procent. 
Januari - december
Nettoomsättningen för perioden uppgick till 4 317 (2 844) mil-
joner kronor, en ökning med 1 473 miljoner kronor. Organisk 
tillväxt, justerat för valutaeffekter uppgick till 10,8 procent och 
den förvärvade tillväxten uppgick till 41,6 procent. 
Verksamheten i Övriga Norden
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK
0
300
600
900
1 200
1 500
20232022202120202019
Nettoomsättning per kvartal (vänster axel)
Nettoomsättning rullande 12 månader (höger axel)
NET SALES BY QUARTER, SEK M
Net sales by quarter (left axis)
Net sales rolling 12-months (right axis)
0
900
1 800
2 700
3 600
4 500
0
300
600
900
1,200
1,500
20232022202120202019
0
900
1,800
2,700
3,600
4,500
EBITA PER KVARTAL, MSEK
0
10
20
30
40
50
60
70
80
20232022202120202019
EBITA per kvartal (vänster axel)
EBITA rullande 12 månader (höger axel)
EBITA BY QUARTER, SEK M
EBITA by quarter (left axis)
EBITA rolling 12-months (right axis)
0
35
70
105
140
175
210
245
280
0
10
20
30
40
50
60
70
80
20232022202120202019
0
35
70
105
140
175
210
245
280
Orderstock
Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 2 222 (1 
925) miljoner kronor, en ökning med 15,4 procent. Organiskt, 
för jämförbara enheter, minskade orderstocken med 11,4 
procent, rensat för valutaeffekter. De förvärvade bolagens 
orderstock bidrog med en till växt om 27,2 procent. 
Under fjärde kvartalet har Instalco bland annat fått ett upp-
drag genom dotterbolaget Andersen go Aksnes AS gällande 
projektering och installation av VS vid nybyggnation lägenheter 
i projektet Neselva Hageby i Asker väster om Oslo. Projektet 
har ett uppskattat totalt ordervärde för Instalco om cirka 25 
miljoner norska kronor. 
Resultat 
Fjärde kvartalet
EBITA för kvartalet uppgick till 62 (50) miljoner kronor, vilket 
motsvarar en EBITA-marginal om 5,3 (5,5) procent. Rörelse-
resultatet uppgick till 38 (30) miljoner kronor. Resultatutveck-
lingen var stark med stabil lönsamhet.
Januari - december
EBITA för perioden uppgick till 253 (151) miljoner kronor, vilket 
motsvarar en EBITA-marginal om 5,9 (5,3) procent. Rörelse-
resultatet uppgick till 155 (92) miljoner kronor. Resultatut-
vecklingen var stark med ökad lönsamhet som växte mer än 
omsättningen.
Nyckeltal Övriga Norden
MSEK
okt-dec  
2023
okt-dec 
2022
Förändring, 
% 
jan-dec  
2023
jan-dec 
2022
Förändring, 
% 
Nettoomsättning 1 170 905 29,4 4 317 2 844 51,8
EBITA 62 50 24,9 253 151 67,6
EBITA-marginal, % 5,3 5,5 5,9 5,3
Orderstock 2 222 1 925 15,4 2 222 1 925 15,4

===== SIDA 7 =====

7 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
www.instalco.se
Förvärv av företag
Instalco har genomfört följande företagsförvärv under perioden januari – december 2023
Förvärv / (Avyttring) Tillträde Teknikområde Segment
Andel av 
röster och 
aktier
Netto-
omsättning, 
MSEK1)
Antal  
anställda
Telepatrol Oy Januari El Övriga Norden 100% 48 30
Rörprodukter Montage Sverige AB Januari VS Sverige 100% 24 12
Lysteknikk Entreprenør AS Februari El Övriga Norden 100% 325 120
Processus AB Mars Industri Sverige 100% 193 65
SMT Norrbotten AB Mars Industri Sverige 100% 40 17
Enter Ställningar AB Mars Industri Sverige 100% 340 120
Halvard Thorsen AS April VS Övriga Norden 100% 42 20
Elektro Västerbotten AB Maj El Sverige 100% 50 23
(Tim Kyla AB) (Juli) (Kyla) (Sverige) (100%) (89) (38)
URD Klima Sandnes AS September VS Övriga Norden 100% 85 25
Boas Industriservice AB Oktober Industri Sverige 100% 73 50
Sähkö Äijat Teollisuus November Industri Övriga Norden 100% 24 24
Totalt 1 155 468
1) Avser bedömd årsomsättning vid förvärvstidpunkten, baserad på det senaste räkenskapsåret som varit föremål för revision.
Förvärv
Instalco genomförde under perioden januari till december elva 
förvärv. Ett av förvärven har delfinansierats med egna aktier 
genom en riktad nyemission om 50 miljoner kronor. En avytt-
ring har genomförts under perioden. Förvärvskostnaderna 
för perioden uppgick till 9 (12) miljoner kronor, vilka redovisas 
under Övriga rörelse kostnader i resultaträkningen. 
Instalco använder vanligtvis en förvärvsstruktur med bas-
köpeskilling och villkorad tilläggsköpeskilling. Utfallet av vill-
korade tilläggsköpeskillingar är beroende av framtida resultat 
som uppnås i bolagen där utfallet är högre ju högre vinstnivå 
som uppnås under en på förhand bestämd period. De villkor-
ade tilläggsköpeskillingarna förfaller till betalning inom tre år 
och har en fastställd maxnivå. 
Villkorade tilläggsköpeskillingar värderas enligt IFRS till 
verkligt värde hänförligt till nivå 3 och redovisas under Lång-
fristiga skulder samt Övriga kortfristiga skulder i balansräk-
ningen. Vid utgången av perioden uppgick koncernens beräk-
nade villkorade tilläggsköpeskillingar till 349 miljoner kronor, 
varav 92 miljoner kronor avser förvärv gjorda under 2023. 
Förändringar i redovisade villkorade köpeskillingar
MSEK
jan-dec 
2023
jan-dec 
2022
Ingående redovisade värden 454 518
Vinster och förluster redovisade i 
resultaträkningen 23 25
Betalade villkorade  
köpeskillingar –215 –173
Tillkommit pga förvärv under  
perioden 89 88
Kursdifferens –2 –4
Utgående redovisade värden 349 454
Maximalt ej diskonterat belopp som kan komma att utbeta-
las uppgår till 526 miljoner kronor varav 157 miljoner kronor 
avser förvärv gjorda under 2023. 
Omvärdering av villkorade köpeskillingar har netto påver-
kat perioden med 23 (25) miljoner kronor, vilka redo visas 
under Övriga rörelseintäkter i resultaträkningen. 
Den goodwill som finns inom koncernen är ett resultat 
av ett kontinuerligt och målmedvetet förvärvsarbete under 
många års tid. Det belopp som allokeras till goodwill vid för-
värvstillfället avser anskaffningsvärdet minskat med verkligt 
värde av förvärvade nettotillgångar. Goodwill värdet represen-
terar de ekonomiska fördelar som beräknas kunna uppnås 
genom samarbete mellan bolagen, korsförsäljning och gemen-
samma inköp men som inte är enskilt identifierade och sepa-
rat redovisade. Vid utgången av perioden uppgick koncernens 
totala goodwill till 5 288 (4 610) miljoner kronor. Koncernens 
goodwill nedskrivningsprövas årligen per kassagenererande 
enhet. Under perioden har inga nedskrivningsbehov identifie-
rats. Övriga identifierade övervärden vid förvärv, såsom kund-
relationer och orderstock, har värderats till det diskonterade 
värdet av framtida kassaflöden och skrivs generellt av under 
en period mellan 3 och 10 år. 
Instalcos förvärvade nettoomsättning under den senaste 
12-månaders perioden (RTM), enligt bedömd situation vid 
förvärvstidpunkten, uppgick till 1 244 miljoner kronor.

===== SIDA 8 =====

8 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
www.instalco.se
Effekter av förvärv 
Förvärven har följande effekter på koncernens tillgångar och skulder. Inget av periodens förvärv är enskilt bedömt som 
väsentligt, varför upplysning om förvärven lämnas sammanslaget. Förvärvsanalyser avseende förvärvade bolag 2023 är 
preliminära. Instalco betraktar kalkylerna som preliminära fram tills dess att slutgiltigt fastställda uppgifter från de förvärvade 
företaget erhållits. 
MSEK Verkligt värde koncernen
Immateriella tillgångar 254
Uppskjuten skattefordran 0
Övriga anläggningstillgångar 179
Övriga omsättningstillgångar 332
Likvida medel 186
Uppskjuten skatteskuld –68
Kortfristiga skulder –410
Totala identifierbara tillgångar och skulder (netto) 473
Koncerngoodwill 763
Överförd ersättning
Likvida medel 1 199
Villkorad köpeskilling inklusive reglering via apportemission 175
Total överförd ersättning 1 374
Påverkan på likvida medel
Kontant erlagd köpeskilling 1 199
Likvida medel i förvärvade enheter –186
Summa påverkan likvida medel 1 013
Reglerade villkorade köpeskillingar hänförliga till förvärv innevarande och tidigare år 215
Kursdifferens 2
Total påverkan på likvida medel 1 230
Påverkan efter förvärvstidpunkten inkluderad i Instalcokoncernens nettoomsättning  
och rörelseresultat
Nettoomsättning 1 205
Rörelseresultat 116
Påverkan på nettoomsättning och rörelseresultat fram till förvärvstidpunkten om förvärven hade 
genomförts den 1 januari 2023 1)
Nettoomsättning 428
Rörelseresultat 33
1) Rörelseresultat påverkat av engångseffekter om 24,4 miljoner kronor.

===== SIDA 9 =====

9 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
www.instalco.se
Finansiell ställning
Eget kapital uppgick vid periodens utgång till 3 390 (3 152) 
miljoner kronor och soliditeten till 31,6 (32,9) procent. 
Likvida medel och andra kortfristiga placeringar uppgick 
vid periodens utgång till 267 (631) miljoner kronor. 
De räntebärande skulderna inklusive leasing uppgick vid 
periodens utgång till 3 728 (3 135) miljoner kronor, varav 
leasing uppgår till 739 (552) miljoner kronor. Ökningen av de 
räntebärande skulderna är främst hänförlig till utnyttjande av 
kreditramen i perioden avseende överförda ersättningar för 
koncernens förvärv.
Instalcos totala kreditram, tillsammans med ej utnyttjade 
krediter, uppgick sammantaget vid periodens utgång till 3 950 
(3 700) miljoner kronor varav 2 950 (2 550) miljoner kronor 
var utnyttjad. Koncernen har god marginal i de enligt avtal 
gällande kovenanter. Under perioden utnyttjades en förläng-
ningsoption i det befintliga kreditavtalet, som nu löper till 2025 
med oförändrade villkor. I villkoren finns möjlighet att förlänga 
löptiden med ytterligare ett år.
Räntebärande nettoskulder uppgick vid periodens 
utgång till 3 461 (2 503) miljoner kronor och netto skuld-
sättningsgraden till 107,9 (85,1) procent. Nettoskuld i relation 
till EBITDA uppgick till 2,4 (2,1), vilket ligger i linje med mål-
sättningen. Valutaförändringar påverkade den räntebärande 
netto skulden med 17 (–13) miljoner kronor.
Investeringar, avyttringar och avskrivningar
Förvärv och avyttringar av dotterbolag och verksamheter 
uppgick under perioden till 1 188 (1 043) miljoner kronor. I 
beloppet ingår reglerade vill korade köpe skillingar hänförliga 
till förvärv innevarande och tidigare år med 215 (173) miljoner 
kronor. 
Nettoinvesteringar i övriga anläggningstillgångar uppgick 
under perioden till 102 (37) miljoner kronor.
Avskrivningar av materiella och immateriella anläggnings-
tillgångar uppgick till 517 (381) miljoner kronor, varav avskriv-
ningar på materiella uppgick till 331 (249) miljoner kronor och 
förvärvade immateriella uppgick till 186 (132) miljoner kronor. 
Ökningen av avskrivningarna förklaras främst av en högre 
investeringstakt och därmed högre planenliga avskrivningar.
Säsongsvariationer 
Instalcos verksamhet och marknad är till viss del påverkad av 
säsongsvariationer som råder inom byggnadsindustrin, främst 
beroende på semesteruttag och kalendereffekt av helgdagar. 
Normalt har Instalco en lägre aktivitetsnivå under det tredje 
kvartalet på grund av sommarens semesterperiod. Fjärde 
kvartalet har normalt den högsta intjäningen då många projekt 
avslutas under denna period vilket leder till att årets första 
kvartal får en lägre intjäning innan nya projekt helt är i gång. 
Verksamhetsområdet industri har traditionellt sett en lugnare 
period under första kvartalet vilket också påverkar den lägre 
omsättningen under det kvartalet.
Finansiell och övrig information
Aktien
Under juli 2023 har antalet aktier och röster i Instalco AB (publ) ökat med 2 531 125 till följd av utnyttjande av teckningsoptioner 
av serie 2020/2023 som gavs ut inom ramen för det incitamentsprogram som inrättades enligt beslut vid årsstämman 2020. 
Samtliga av dessa aktier har tecknats av och tilldelats deltagare i incitamentsprogrammet. Per den 31 december 2023, uppgick 
antalet aktier och röster i Instalco AB (publ) till 264 107 025.
Instalcos tio största aktieägare, 2023-12-31 Antal aktier Andel av kapital och röster
Per Sjöstrand 26 957 835 10,2%
Capital Group 23 352 770 8,9%
Swedbank Robur Fonder 20 251 333 7,7%
AMF Pension & Fonder 15 041 488 5,7%
Wipunen Varainhallinta Oy 12 300 000 4,7%
Heikintorppa Oy 12 275 000 4,7%
Odin Fonder 11 755 515 4,5%
Cliens Fonder 11 235 978 4,3%
SEB Fonder 10 861 041 4,1%
Vanguard 8 485 116  3,2%
Summa, tio största aktie ägarna 152 516 076 57,8%
Övriga 111 590 949 42,2%
Totalt 264 107 025 100,0%
De tio största kända ägarna (grupperat) i Instalco AB per den 31 december 2023. Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad 
data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.

===== SIDA 10 =====

10 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
www.instalco.se
Moderbolaget
Instalco AB:s huvudsakliga verksamhet avser huvudkontors-
funktioner som koncernövergripande ledning, administration 
och finansfunktion. Kommentarerna  nedan omfattar perioden 
1 januari till 31 december 2023. Netto omsättningen i moder-
bolaget uppgick till 32 (25) miljoner kronor. Rörelseresultatet 
uppgick till –3 (–3) miljoner kronor. Finansnettot uppgick till 
168 (130) miljoner kronor främst hänförlig till resultat från 
andelar i koncernföretag. Resultatet före skatt uppgick till 174 
(133) miljoner kronor och periodens resultat uppgick till 174 
(132) miljoner kronor. Likvida medel uppgick vid periodens slut 
till 37 (27) miljoner kronor.
Transaktioner med närstående
Förutom ersättningar till ledande befattningshavare, inklu-
sive långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram, har inga 
transaktioner mellan Instalco och närstående som väsentligt 
påverkat företagets ställning och resultat ägt rum under peri-
oden. 
Risker och osäkerhetsfaktorer
Instalcokoncernen verkar på den nordiska marknaden och har 
en decentraliserad struktur där verksamheten bedrivs ute i 
respektive enhet, med ett stort antal kunder och leverantörer. 
Instalcos resultat och finansiella ställning liksom den 
strategiska positionen påverkas av ett antal interna faktorer 
som Instalco styr över samt ett antal externa faktorer där 
möjlig heten att påverka händelseförloppet är begränsad. 
De riskfaktorer som har störst betydelse är konjunktur- och 
marknadsläge i kombination med strukturförändringar och 
konkurrenssituationen. Även makroekonomiska faktorer 
såsom inflation, volatilitet på valutamarknaden och ränteläge 
kan påverka efterfrågan, resultat och finansiell ställning. 
Instalco har ingen direkt exponering mot Ukraina eller 
Ryssland avseende försäljning eller inköp. Riskerna med kriget 
har inte haft någon väsentlig ekonomisk påverkan på bolagets 
utveckling, men det kan inte uteslutas att så sker i framtiden.
Den decentraliserade affärsmodellen i kombination med 
diversifiering och geografisk breddning begränsar de aggrege-
rade affärsmässiga och finansiella riskerna.
För mer information hänvisas till avsnittet Risker (sid 48-50) i 
årsredovisningen 2022. 
Moderbolaget påverkas indirekt av ovanstående risker och 
osäkerhetsfaktorer genom sin funktion i koncernen.
Redovisningsprinciper
Delårsrapporten har upprättats enligt IFRS såsom de antagits 
av EU med tillämpning av IAS 34 Delårsrapportering. Upplys-
ningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella 
rapporterna och dess förklarande information även i övriga 
delar av delårsrapporten. Delårsrapporten för moderbola-
get har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och 
lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i enlighet med 
bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridiska personer. 
Samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder som i 
senaste årsredovisningen har tillämpats för delårsrapporten. 
De nya och reviderade IFRS-standarder och IFRIC-uttalanden, 
med tillämpning från räkenskapsår 2023, har inte haft någon 
väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter.
Verkligt värde på finansiella instrument 
Skuldfört belopp som kan komma att utbetalas till tidigare 
ägare, villkorade tilläggsköpeskillingar, klassificeras till nivå 3 
i hierarkin för verkligt värde och värderas via resultatet. Mer 
information om tilläggsköpeskillingar finns i avsnittet om 
förvärv. Verkliga värden på övriga finansiella tillgångar och 
skulder skiljer sig inte väsentligt från redovisade värden.
Händelser efter rapportperiodens utgång
Inget att rapportera. 
Utdelning för 2023
För räkenskapsåret 2023 föreslår styrelsen en utdelning om 
0,68 (0,66) kronor per aktie utifrån det befintliga antalet aktier.
Utestående aktierelaterade incitamentsprogram
Efter beslut av årstämman i maj 2023 riktades ett erbjudande till ca 250 personer om att förvärva 2 350 000 teckningsoptioner 
vilka har tecknats under tredje kvartalet. Instalco har två utestående teckningsoptionsprogram motsvarande totalt 4 950 000 
aktier som riktar sig till den  ut ökade koncernledningen, VD i dotterbolagen samt övriga nyckelpersoner i koncernen. Teck-
ningsoptionerna har överlåtits på marknadsmässiga villkor till ett pris som fastställts utifrån ett beräknat marknadsvärde med 
tillämpning av Black &  Scholes värderingsmodell beräknat av ett oberoende värderingsinstitut. Villkor för teckningskurs per aktie 
motsvarar i båda programmen 115 procent av den volymvägda genomsnittskursen under perioden om fem handelsdagar efter  
respektive årsstämma.
Utestående 
program Antal optioner
Motsvarande  
antal aktier
Andel av totalt 
antal aktier Pris per option
Lösenkurs  
per option Lösenperiod
2022/2025 2 600 000 2 600 000 1,00% 7,80 kr 50,92 kr 22 maj 2025 - 16 juni 2025
2023/2026 2 350 000 2 350 000 0,90% 2,09 kr/7,27 kr 64,90 kr 22 maj 2026 - 16 juni 2026

===== SIDA 11 =====

www.instalco.se
11 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
Koncernens resultaträkning och  
rapport över totalresultatet i sammandrag
BELOPP I MSEK
okt-dec 
2023
okt-dec  
2022
jan-dec  
2023
jan-dec
2022
Nettoomsättning 3 873 3 590 14 279 12 063
Övriga rörelseintäkter 24 30 117 115
Rörelsens intäkter 3 897 3 620 14 396 12 179
Material och köpta tjänster –1 867 –1 806 –7 215 –6 186
Övriga externa tjänster –285 –333 –1 069 –968
Personalkostnader –1 338 –1 112 –4 673 –3 805
Av- och nedskrivningar av materiella 
och immateriella anläggnings tillgångar –135 –103 –517 –381
Övriga rörelsekostnader –2 –4 –23 –54
Rörelsens kostnader –3 626 –3 359 –13 497 –11 395
Rörelseresultat (EBIT) 271 261 899 784
Finansnetto –32 –31 –107 –87
Resultat före skatt 239 230 792 697
Skatt på årets resultat –63 –48 –177 –145
Periodens resultat 176 182 615 551
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser –105 43 –118 117
Periodens totalresultat 71 225 496 668
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 82 218 483 636
Innehav utan bestämmande  
inflytande –11 7 14 31
Periodens resultat per aktie  
före utspädning, SEK 0,71 0,67 2,29 1,99
Periodens resultat per aktie  
efter utspädning, SEK 0,71 0,66 2,26 1,96
Genomsnittligt antal aktier  
före utspädning 1) 264 107 025 260 564 020 262 539 447 260 564 020
Genomsnittligt antal aktier  
efter utspädning 1) 264 107 025 265 510 300 265 726 017 265 510 300
1) Instalco har två utestående teckningsoptionsprogram motsvarande totalt 4 950 000 aktier.

===== SIDA 12 =====

www.instalco.se
12 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
Koncernens balansräkning i sammandrag
BELOPP I MSEK
31 dec 
2023 
31 dec 
2022 
TILLGÅNGAR
Goodwill 5 288 4 610
Nyttjanderättstillgångar 762 568
Övriga anläggningstillgångar 1 039 759
Summa anläggningstillgångar 7 089 5 938
Kundfordringar 2 091 1 891
Avtalstillgångar 628 620
Övriga omsättningstillgångar 641 493
Likvida medel 267 631
Summa omsättningstillgångar 3 627 3 636
SUMMA TILLGÅNGAR 10 716 9 573
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 3 207 2 944
Innehav utan bestämmande inflytande 183 208
Summa eget kapital 3 390 3 152
Långfristiga skulder 3 520 3 188
Leasingskulder 507 372
Summa långfristiga skulder 4 028 3 559
Leasingskulder 232 181
Leverantörsskulder 1 052 1 042
Avtalsskulder 549 461
Övriga kortfristiga skulder 1 466 1 178
Summa kortfristiga skulder 3 298 2 862
Summa skulder 7 326 6 421
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10 716 9 573
Varav räntebärande skulder 3 728 3 135
Eget kapital hänförligt till:
Moderbolagets ägare 3 207 2 944
Innehav utan bestämmande inflytande 183 208

===== SIDA 13 =====

www.instalco.se
13 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
Förändring i eget kapital
BELOPP I MSEK
Aktie-
kapital
Övrigt 
till-
skjutet 
kapital 
Omräk-
nings- 
reserv 
Balanserat 
resultat 
inkl. årets 
resultat Totalt
Innehav 
utan 
bestäm-
mande 
inflytande
Totalt 
eget 
kapital
Ingående balans 2023-01-01 1 996 117 1 830 2 944 208 3 152
Periodens resultat – – – 601 601 14 614
Periodens omräkningsdifferens av utländska 
verksamheter – – –118 – –118 2 –116
Periodens totalresultat – – –118 601 482 16 498
Transaktioner med ägarna
Utdelningar – – – –172 –172 – –172
Nyemissioner 0 130 – – 130 – 130
Ändring av innehav utan bestämmande 
inflytande – – – –156 –156 –41 –197
Förändring av teckningsoptioner – – – –21 –21 –21
Summa transaktioner med ägarna
Utgående balans 2023-12-31 1 1 126 –1 2 080 3 207 183 3 390
Ingående balans 2022-01-01 1 996 1 1 485 2 483 19 2 501
Periodens resultat – – – 520 520 31 551
Periodens omräkningsdifferens av utländska 
verksamheter – – 116 – 116 1 117
Periodens totalresultat – – 116 520 636 32 668
Transaktioner med ägarna
Utdelningar – – – –169 –169 –2 –171
Ändring av innehav utan bestämmande 
inflytande – – – –19 –19 159 140
Emission teckningsoptioner – – – 14 14 – 14
Summa transaktioner med ägarna – – – –174 –174 157 –17
Utgående balans 2022-12-31 1 996 117 1 830 2 944 208 3 152

===== SIDA 14 =====

www.instalco.se
14 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
BELOPP I MSEK
okt-dec  
2023
okt-dec 
2022
jan-dec  
2023
jan-dec
2022
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt 239 230 792 697
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 100 109 445 407
Betald skatt –2 –25 –191 –214
Förändringar av rörelsekapital 94 62 –47 –137
Kassaflöde från den löpande verksamheten 432 376 999 753
Investeringsverksamheten
Förvärv och avyttring av dotterbolag och  
verksamheter –98 –117 –1 188 –1 043
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar –15 –6 –102 –37
Kassaflöde från investeringsverksamheten –113 –123 –1 289 –1 080
Finansieringsverksamheten
Nyemission – – 80 –
Förändringar av optioner 0 – –21 14
Förändring innehav utan bestämmande  
inflytande – –2 – –22
Utdelning – – –172 –171
Nettoförändring av lån –96 142 289 624
Amortering av leasingskuld –74 –59 –260 –205
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –170 81 –85 240
Periodens kassaflöde 149 334 –375 –87
Likvida medel vid periodens början 106 288 631 695
Omräkningsdifferens i likvida medel 13 9 11 22
Likvida medel vid perioden slut 267 631 267 631

===== SIDA 15 =====

www.instalco.se
15 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
BELOPP I MSEK
okt-dec  
2023
okt-dec 
2022
jan-dec  
2023
jan-dec
2022
Nettoomsättning 8 7 32 25
Rörelsens kostnader –10 –8 –36 –28
Rörelseresultat –2 –1 –3 –3
Finansnetto –2 –1 168 130
Resultat efter finansnetto –4 –2 165 126
Erhållna koncernbidrag 9 7 9 7
Resultat före skatt 5 5 174 133
Skatt 1 –1 1 –1
Periodens resultat 6 4 174 132
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
BELOPP I MSEK
31 dec  
2023 
31 dec  
2022 
TILLGÅNGAR
Aktier i dotterbolag 1 375 1 375
Uppskjuten skattefordran 2 –
Summa anläggningstillgångar 1 377 1 375
Övriga omsättningstillgångar 109 7
Likvida medel 37 27
Summa omsättningstillgångar 146 35
SUMMA TILLGÅNGAR 1 523 1 410
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 1 361 1 250
Summa eget kapital 1 361 1 250
Långfristiga skulder 146 149
Kortfristiga skulder 16 11
Summa skulder 162 160
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 523 1 410

===== SIDA 16 =====

www.instalco.se
16 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
Kvartalsdata
BELOPP I MSEK Kv 4 2023 Kv 3 2023 Kv 2 2023 Kv 1 2023 Kv 4 2022 Kv 3 2022 Kv 2 2022 Kv 1 2022
Resultaträkning
Nettoomsättning 3 873 3 310 3 832 3 264 3 590 2 788 3 102 2 583
Nettoomsättningstillväxt % 7,9 18,7 23,5 26,4 35,6 40,2 34,2 33,0
EBITDA 406 327 381 302 364 275 303 223
EBITDA–marginal, % 10,5 9,9 10,0 9,2 10,2 9,9 9,8 8,6
EBITA 310 246 296 233 292 201 250 173
EBITA–marginal, % 8,0 7,4 7,7 7,1 8,1 7,2 8,1 6,7
Rörelseresultat (EBIT) 271 194 244 190 261 156 215 151
Rörelsemarginal (EBIT) % 7,0 5,9 6,4 5,8 7,3 5,6 6,9 5,9
Resultat före skatt 239 179 202 171 230 131 209 126
Periodens resultat 176 142 162 135 182 77 191 101
Eget kapital, avsättningar  
och skulder
Avkastning på eget kapital % 19,6 20,3 18,8 20,6 20,1 20,3 23,4 23,0
Avkastning på sysselsatt kapital % 14,1 13,9 13,3 13,3 14,9 14,7 15,7 17,0
Räntebärande nettoskuld 3 461 3 599 3 372 3 107 2 503 2 668 2 365 1 710
Nettoskuldsättningsgrad, % 107,9 114,8 107,6 101,9 85,0 97,4 90,3 64,8
Nettoskuld/EBITDA, ggr 2,4 2,6 2,5 2,5 2,1 2,5 2,3 1,8
Finansiella nyckeltal
Rörelsekapital 322 325 370 268 341 352 141 –257
Soliditet, % 31,6 30,9 31,2 30,1 32,9 32,2 31,7 32,6
Kassakonvertering (rullande 12 
månader), % 2) 90 88 81 82 85 90 88 88
Kassaflöde från den löpande  
verksamheten 432 119 225 222 376 16 151 210
Orderstock
Orderstock 8 437 9 201 9 185 8 987 8 376 8 158 8 120 7 602
Nyckeltal medarbetare
Medelantal anställda 6 237 6 076 5 474 5 453 5 431 5 341 5 115 4 860
Antal anställda vid periodens slut 6 282 6 228 6 183 6 023 5 611 5 517 5 386 5 027
Förvärvsrelaterade poster 
Omvärdering villkorade tilläggs­
köpeskillingar 14 5 6 –1 11 – 8 6
Förvärvskostnader –2 –1 –3 –4 –2 –3 –4 –3
Summa förvärvsrelaterade 
poster 12 4 3 –4 9 –3 4 3
Nyckeltal per aktie 1)
Genomsnittligt antal aktier före 
utspädning 264 107 025 263 996 442 261 520 302 260 564 020 260 564 020 260 564 020 260 564 020 260 564 020
Genomsnittligt antal aktier efter 
utspädning 264 107 025 263 996 442 264 120 302 265 510 300 265 510 300 265 510 300 265 510 300 265 510 300
Periodens resultat hänförligt till 
moderbolagets aktieägare, MSEK 187 137 152 126 175 70 175 100
Periodens resultat per aktie före  
utspädning, kr 0,71 0,52 0,58 0,48 0,67 0,27 0,67 0,38
Periodens resultat per aktie efter  
utspädning, kr 0,71 0,52 0,57 0,47 0,66 0,26 0,66 0,37
Kassaflöde från den löpande  
verksamheten per aktie, kr 1,64 0,45 0,85 0,84 1,4 0,06 0,57 0,79
Eget kapital per aktie, kr 12,14 11,88 11,86 11,48 11,09 10,32 9,86 9,95
Aktiekurs vid periodens slut, kr 40,90 32,50 53,85 49,98 39,63 44,84 42,30 70,84
1) Antalet aktier har omräknats med hänsyn till den delning av aktien (5:1) som genomfördes i januari 2022. 
2) Förändring beräkning kassakonvertering har skett under kvartal 4 2022. Se sida 20-21 för definitioner.

===== SIDA 17 =====

www.instalco.se
17 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
Avstämning av nyckeltal ej definierade enligt IFRS
Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger 
värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då det möjliggör utvärdering av relevanta trender. 
Instalcos definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska 
därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av 
mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dess mått sker i tabel-
len nedan. För definitioner av nyckeltal se sid 20-21.
Resultatmått och marginalmått
BELOPP I MSEK Kv 4 2023 Kv 3 2023 Kv 2 2023 Kv 1 2023 Kv 4 2022 Kv 3 2022 Kv 2 2022 Kv 1 2022
(A) Nettoomsättning 3 873 3 310 3 832 3 264 3 590 2 788 3 102 2 583
(B) EBITDA 406 327 381 302 364 275 303 223
Av­ och nedskrivningar av materi­
ella och immateriella, ej förvärvade, 
anläggningstillgångar –96 –81 –85 –69 –72 –74 –53 –50
(C) EBITA 310 246 296 233 292 201 250 173
Av­ och nedskrivningar av förvärvade 
immateriella anläggnings tillgångar –39 –52 –52 –43 –31 –44 –34 –22
(D) Rörelseresultat (EBIT) 271 194 244 190 261 156 215 151
(B/A) EBITDA-marginal, % 10,5 9,9 10,0 9,2 10,2 9,9 9,8 8,6
(C/A) EBITA-marginal, % 8,0 7,4 7,7 7,1 8,1 7,2 8,1 6,7
(D/A) Rörelsemarginal, (EBIT) % 7,0 5,9 6,4 5,8 7,3 5,6 6,9 5,9
Kapitalstruktur
BELOPP I MSEK Kv 4 2023 Kv 3 2023 Kv 2 2023 Kv 1 2023 Kv 4 2022 Kv 3 2022 Kv 2 2022 Kv 1 2022
Beräkning av rörelsekapital och 
rörelsekapital i relation till  
nettoomsättning
Varulager 202 187 185 173 159 132 119 115
Kundfordringar 2 091 2 029 2 041 1 835 1 891 1 724 1 589 1 348
Avtalstillgångar 628 885 915 901 620 857 862 677
Förutbetalda kostnader och  
upplupna intäkter 271 255 166 148 158 120 98 77
Övriga omsättningstillgångar 168 173 178 230 177 161 151 147
Leverantörsskulder –1 052 –1 279 –1 172 –1 201 –1 042 –1 077 –987 –865
Avtalsskulder –549 –590 –594 –590 –461 –506 –581 –449
Övriga kortfristiga skulder –642 –652 –558 –430 –473 –466 –458 –684
Upplupna kostnader och förutbetalda 
intäkter inklusive avsättningar –795 –684 –791 –798 –687 –592 –651 –623
(A) Rörelsekapital 322 325 370 268 341 352 141 –257
(B) Nettoomsättning  
(rullande 12 månader) 14 279 13 996 13 474 12 744 12 063 11 121 10 322 9 531
(A/B) Rörelsekapital i relation till 
nettoomsättning, % 2,3 2,3 2,7 2,1 2,8 3,2 1,4 –2,7

===== SIDA 18 =====

www.instalco.se
18 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
BELOPP I MSEK Kv 4 2023 Kv 3 2023 Kv 2 2023 Kv 1 2023 Kv 4 2022 Kv 3 2022 Kv 2 2022 Kv 1 2022
Beräkning av räntebärande  
nettoskuld och netto-
skuldsättningsgrad
Långfristiga räntebärande  
finansiella skulder 3 492 3 412 3 399 3 589 2 950 2 783 2 718 2 544
Kortfristiga räntebärande  
finansiella skulder 236 293 203 189 185 174 143 139
Likvida medel –267 –106 –230 –672 –631 –288 –497 –973
(C) Räntebärande nettoskuld 3 461 3 599 3 372 3 107 2 503 2 668 2 365 1 710
(D) Eget kapital 3 207 3 136 3 133 3 049 2 944 2 739 2 618 2 641
(C/D) Nettoskuldsättningsgrad, % 107,9 114,8 107,6 101,9 85,0 97,4 90,3 64,8
(E) EBITDA (rullande 12 månader) 1 416 1 375 1 322 1 244 1 165 1 076 1 015 954
(C/E) Räntebärande nettoskuld i 
relation till EBITDA (rullande 12 
månader) 2,4x 2,6x 2,5x 2,5x 2,1x 2,5x 2,3x 1,8x
Beräkning av operativt kassa flöde 
och kassakonvertering (rullande 12 
månader)
(F) EBITDA 1 416 1 375 1 322 1 244 1 165 1 076 1 015 954
Nettoinvesteringar i materiella och 
immateriella anläggningstillgångar –102 –91 –76 –52 –37 –30 –16 –27
Förändringar i rörelsekapital –47 –80 –172 –177 –137 –74 –109 –84
(G) Operativt kassaflöde (rullande 
12 månader) 1 267 1 203 1 073 1 015 991 972 890 843
(G/F) Kassakonvertering %  
(rullande 12 månader) 1) 90 88 81 82 85 90 88 88
(H) Periodens resultat (rullande 12 
månader) 615 621 557 585 551 533 585 548
(H/D) Avkastning på eget kapital % 19,6 20,3 18,8 20,6 20,1 20,3 23,4 23,0
(I) EBIT 271 194 244 190 261 156 215 151
(J) Finansiella intäkter 93 63 27 17 38 34 16 8
(K) Balansomslutning 10 716 10 775 10 762 10 854 9 573 9 088 8 840 8 154
(L) Räntefria skulder 3 598 3 741 3 800 3 809 3 286 3 202 3 176 2 812
(I+J)/(K-L) Avkastning på sysselsatt 
kapital % 14,1 13,9 13,3 13,3 14,9 14,9 15,7 17,0
1) Förändring beräkning kassakonvertering har skett under kvartal 4 2022. Se sida 20-21 för definition.

===== SIDA 19 =====

www.instalco.se
19 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
Underskrift
Kommande rapporteringstillfällen
Årsredovisning 2023    vecka 12
Delårsrapport januari - mars 2024   3 maj 2024
Årsstämma 2024     6 maj 2024
Delårsrapport januari - juni 2024   22 augusti 2024
Delårsrapport januari - september 2024  25 oktober 2024
Styrelsens försäkran
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande bild av företagets och koncernens  
verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag  
som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 15 februari 2024
Instalco AB (publ)
 Per Sjöstrand Johnny Alvarsson Carina Edblad Per Leopoldsson
 Ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot
 Carina Qvarngård Ulf Wretskog Camilla Öberg Robin Boheman
 Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Verkställande direktör
 
Rapporten har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.
Presentation av rapporten
Rapporten presenteras i en telefonkonferens/audiocast idag 15 februari kl 10:00 CET via
https://ir.financialhearings.com/instalco-q4-report-2023 
Deltagande per telefon sker med registrering via 
https://conference.financialhearings.com/teleconference/?id=50048286 
 
Notera
Denna information är sådan information som Instalco är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks förordning. 
Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentlig görande den 15 februari 2024 kl. 07:30 CET. 
 
Ytterligare information
Robin Boheman, CEO 
Christina Kassberg, CFO, christina.kassberg@instalco.se
Mathilda Eriksson, IR-chef, mathilda.eriksson@instalco.se, 070-972 34 29

===== SIDA 20 =====

www.instalco.se
20 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
Definitioner med förklaring
Allmänt Alla belopp i texter och tabeller är i MSEK om inget annat anges. Alla värden inom parentes () är jämförelse-
siffror för samma period föregående år om inget annat anges.
Nyckeltal Definition/beräkning Syfte
Avkastning på eget 
kapital
Periodens resultat för rullande tolv månader dividerat 
med genomsnittligt totalt eget kapital vid periodens slut.
Avkastningen på eget kapital används för att analy-
sera lönsamhet, baserad på hur mycket kapital som 
används.
Avkastning på syssel-
satt kapital
Rörelseresultat (EBIT) plus finansiella intäkter dividerat 
med sysselsatt kapital (balansomslutningen minus ränte-
fria skulder). Komponenterna beräknas som snittet av de 
senaste 12 månaderna.
Syftet är att analysera lönsamhet i relation till syssel-
satt kapital.
EBIT-marginal Resultat före räntor och skatter, i procent av netto-
omsättning.
EBIT-marginal används för att mäta operativ  
lönsamhet.
EBITA Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av 
förvärvade immateriella anläggningstillgångar.
EBITA ger en helhetsbild av vinst genererad från den 
löpande verksamheten.
EBITA-marginal Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar  
av förvärvade immateriella anläggningstillgångar,  
i procent av nettoomsättning.
EBITA-marginal används för att mäta operativ  
lönsamhet.
EBITDA Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar  
av förvärvade immateriella anläggningstillgångar samt 
av- och nedskrivningar av materiella och immateriella 
anläggningstillgångar.
EBITDA tillsammans med EBITA ger en helhetsbild  
av vinst genererad från den löpande verksamheten.
EBITDA-marginal Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av för-
värvade immateriella anläggningstillgångar samt av- och 
nedskrivningar av materiella och immateriella anlägg-
ningstillgångar, i procent av nettoomsättningen.
EBITDA-marginal används för att mäta operativ 
lönsamhet.
Förvärvad netto-
omsättningstillväxt
Förändring i nettoomsättningstillväxt i procent av 
nettoomsättningen under jämförelseperioden, drivet av 
förvärv. Förvärvad nettoomsättning definieras som netto-
omsättning under perioden som är hänförlig till bolag 
som har förvärvats under den senaste tolvmånaders-
perioden och för dessa bolag räknas endast omsätt-
ning fram till tolv månader efter förvärvsdatumet som 
förvärvad.
Förvärvad nettoomsättningstillväxt avspeglar de 
förvärvade enheternas påverkan på nettoomsätt-
ningen.
Förändring i valuta-
kurser
Perioden förändring av nettoomsättning som är relate-
rad till förändring i valutakurser (periodens början jäm-
fört med periodens slut), i procent av nettoomsättningen 
under jämförelseperioden.
Förändring i valutakurser avspeglar valutakursers 
påverkan på nettoomsättningen under perioden.
Kassakonvertering Operativt kassaflöde rullande 12 månader i procent av 
EBITDA rullande 12 månader. Förändring beräkning 
kassa konvertering har skett under kvartal 4 2022,  
tidigare perioder har omräknats.
Kassakonvertering används för att följa hur effektivt 
Koncernen hanterar löpande investeringar och 
rörelsekapital.
Nettoomsättnings-
tillväxt
Förändring i nettoomsättning i procent av netto-
omsättningen under jämförelseperioden, före gående år.
Förändring i nettoomsättning avspeglar Koncernens 
realiserade försäljningstillväxt över tid.
Nettoskuld i relation 
till EBITDA
Räntebärande nettoskuld jämfört med EBITDA ger ett 
likviditetsmått för nettoskuld i relation till kassagene-
rerande resultat i rörelsen. Nettoskuld baserad på 
balansdagen och EBITDA beräknas som den senaste 
tolvmånaders perioden.
Måttet ger en indikation på verksamhetens förmåga 
att betala sina skulder.
Nettoskuld-
sättningsgrad
Räntebärande nettoskuld i procent av totalt eget kapital. Nettoskuldsättningsgrad mäter i vilken utsträckning 
Koncernen finansieras av lån. Eftersom likvida medel 
och andra kortfristiga placeringar kan användas 
för att betala av skulden med kort varsel, används 
netto skuld i stället för bruttoskuld i beräkningen.
Operativt  
kassaflöde
EBITDA med avdrag för nettoinvesteringar i materiella 
och immateriella anläggningstillgångar samt justering för 
kassaflöde från förändring i rörelse kapital.
Det operativa kassaflödet används för att följa 
kassa flödet som den löpande verksamheten  
genererar.

===== SIDA 21 =====

www.instalco.se
21 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
Nyckeltal Definition/beräkning Syfte
Orderstock Värdet på återstående, ännu ej upplupna projektintäkter 
från inkomna order. 
Orderstocken är en indikator på Koncernens åter-
stående projektintäkter från redan inkomna order.
Organisk tillväxt  
rensat för valuta-
effekter
Förändring i nettoomsättning i jämförbara enheter efter 
justering för förvärvs- och valutaeffekter, i procent av 
nettoomsättningen under jämförelse perioden.
Organisk nettoomsättningstillväxt exkluderar 
effekterna av förändringar i koncernens struktur 
och valutakurser, vilket möjliggör en jämförelse av 
nettoomsättningen över tid.
Räntebärande  
nettoskuld
Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder minus 
likvida medel och andra kortfristiga placeringar.
Räntebärande nettoskuld används som ett mått för 
att visa Koncernens totala skuldsättning.
Rörelsekapital Varulager, kundfordringar, upparbetad men ej fakturerad 
intäkt, förutbetalda kostnader och upplupna intäkter och 
övriga omsättningstillgångar, minus leverantörsskulder, 
fakturerad men ej upparbetad intäkt, upplupna kost-
nader och förutbetalda intäkter och övriga kortfristiga 
skulder.
Rörelsekapitalet används för att mäta företagets 
förmåga att möta kortfristiga kapitalkrav.
Rörelsekapital i  
relation till netto-
omsättning
Rörelsekapitalet vid periodens slut i procent av netto-
omsättning för rullande tolv månader.
Rörelsekapitalet i relation till nettoomsättning 
används för att mäta företagets rörelsekapitals-
bindning.
Rörelseresultat (EBIT) Resultat före räntor och skatter. Rörelseresultat (EBIT) ger en helhetsbild av vinst 
genererad från den löpande verksamheten.
Soliditet Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande  
inflytande, uttryckt i procent av balansomslutningen.
Soliditet används för att visa hur stor andel av till-
gångarna som är finansierade av eget kapital.

===== SIDA 22 =====

22 Instalco bokslutskommuniké januari-december 2023
www.instalco.se
Instalco i korthet
NETTOOMSÄTTNING PER VERKSAMHETSOMRÅDE 1)
VS
29%
Kyla
1%
El
37% 
Ventilation
14% 
Industri 
17%
NET SALES BY AREA OF OPERATION 1)
Plumbing
29%
Cooling
1%
37% 
Ventilation
14% 
Industry 
17%
Electricity
Teknikkonsult
3%
Technical consulting
3%
NETTOOMSÄTTNING PER MARKNADSOMRÅDE 1)
Sverige
70%
Övriga Norden
30%
NET SALES BY MARKET AREA 1)
Sweden
70%
Rest of Nordic
30%
Instalco AB (publ)
Sveavägen 56 C
111 34 Stockholm info@instalco.se
Instalco har en decentraliserad struktur där verksamheten bedrivs ute i 
respektive enhet i nära relation till kunden och med stöd av en liten central 
organisation. Instalcomodellen är utformad för att dra nytta av fördelarna 
av både stark lokal förankring och gemensamma funktioner. 
Gemensamt ansvar Lokalt ansvar
Central  
organi­
sation
Samarbete
Lokala enheter
 •  Kunder och försäljning
 • Produktion
 • Personal
 • Resultatansvar
 •  Multidiciplinära projekt och korsförsäljning
 • Spridning av best practice
 • Utveckling av talanger
 • Resursdelning
 • Inköp
 • Affärsutveckling
 • Förvärv
 • Ekonomi
1) Ackumulerad fördelning av nettoomsättning för rapporteringsperioden.