FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2024
===== SIDA 1 =====
===== SIDA 2 =====
2 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024
Delårsrapport januari – mars 2024
SUBSTANSVÄRDET OCH LATOURAKTIEN
• Substansvärdet ökade till 204 kronor per aktie jämfört med 198 kronor per aktie vid ingången av året. Ökningen motsvarar 2,8
procent jämfört med SIXRX som ökade med 7,9 procent. Substansvärdet per den 25 april uppgick till 198 kronor per aktie.1
• Latouraktiens totalavkastning uppgick till 7,3 procent jämfört med SIXRX som ökade med 7,9 procent.
INDUSTRIRÖRELSEN
• Industriföretagens orderingång minskade med 1 procent till 6 264 (6 320) Mkr, en minskning för jämförbara enheter med 3 procent
justerat för valutaeffekter.
• Industriföretagens nettoomsättning minskade med 4 procent till 6 122 (6 372) Mkr, en minskning med 6 procent för jämförbara
enheter justerat för valutaeffekter.
• Industriföretagens rörelseresultat minskade med 13 procent till 857 (989) Mkr, motsvarande en rörelsemarginal på 1 4,0 (15,5)
procent.
• Latour Industries förvärvade samtliga aktier i tyska BS Tableau den 9 januari, Bemsiq förvärvade 51 procent av aktierna i Eelectron
den 15 januari och Nord-Lock Group förvärvade samtliga aktier i Precision Bolting Ltd och Condor Machinery Ltd den 18 januari.
KONCERNEN
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 6 122 (6 372) Mkr och resultat efter finansiella poster uppgick till 2 154 (2 224) Mkr.
Resultatet har i perioden påverkats av redovisningsmässiga nedskrivningar och återförda nedskrivningar av intressebolagsandelar med
en nettopåverkan om 583 (472) Mkr.
• Koncernens resultat efter skatt uppgick till 1 994 (2 033) Mkr, vilket motsvarar 3,11 (3,18) kronor per aktie.
• Koncernens redovisade nettolåneskuld uppgick till 11 783 (13 285) Mkr. Nettolåneskulden, exklusive leasingskulder enligt IFRS 16,
uppgick till 10 298 (11 877) Mkr och motsvarar 8 (9) procent av de totala tillgångarnas marknadsvärde.
BÖRSPORTFÖLJEN
• Börsportföljens värde ökade under första kvartalet med 5,4 procent. Jämförbart index (SIXRX) ökade med 7,9 procent.
EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG
• Latour deltog med 362 Mkr motsvarande sin pro-rata-andel i HMS Networks nyemission, för att delfinansiera deras förvärv av
Red Lion Control.
• Innovalift kommer att särredovisas som ett eget affärsområde från och med andra kvartalet 2024, se ytterligare information på
sidan 6.
1 Substansvärdet den 25 april har beräknats på börsportföljens värde kl. 13.00 den 25 april, och med samma värden som 31 mars för den onoterade portföljen.
KORT OM LATOUR
Investment AB Latour är ett blandat investmentbolag bestående av en helägd industrirörelse samt en portfölj av börsnoterade innehav
där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna. Börsportföljen består av tio betydande innehav som den 31 mars 2024 hade ett
marknadsvärde på 83 miljarder kronor. Den helägda industrirörelsen är organiserad i sex affärsområden, Bemsiq, Caljan, Hultafors Group,
Latour Industries, Nord-Lock Group och Swegon, med en årlig omsättning om cirka 26 miljarder kronor.
===== SIDA 3 =====
DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 3
VD-ord
”Givet den rådande konjunkturen kan vi summera ännu
ett bra kvartal för Latours industrirörelse. Under första
kvartalet minskar orderingången totalt med 1 procent.
Justerat för förvärv och valutaeffekter motsvarar det en
minskning med 3 procent. Faktureringen minskar med 4
procent. Jämförelsetalen är tuffa då motsvarande kvartal
föregående år var rekordstarkt och justerat för förvärv och
valutaeffekter motsvarar faktureringstillväxten en minskning
med 6 procent.
Rörelseresultatet påverkas av de något lägre volymerna,
och minskar med 13 procent till 85 7 (989) Mkr med en
rörelsemarginal på 1 4,0 (15,5) procent. Efter störningar i
logistikkedjorna 2022 påverkades faktureringen 2023 positivt.
Någon motsvarande effekt finns inte första kvartalet 2024 ,
jämförelsetalen är därmed tuffa. Bruttomarginalerna är starka
och kostnadskontrollen är överlag mycket god. Om vi adderar
kalendereffekter till analysen där den något lugnare
påskveckan i år hamnar i första kvartalet, är vi sammantaget
nöjda med utfallet för första kvartalet.
I den totala efterfrågebilden är det många områden som
fortfarande visar på en relativt bra efterfrågan trots
konjunkturen. Bygg- och fastighetsmarknaderna har det
generellt sett något motigt . För våra tre affärsområden med
exponering i dessa marknader är bilden blandad.
Orderingången för Swegon är relativt bra, Bemsiq är något
svagare och Hultafors Group ytterligare något sämre sett till
den organiska tillväxten. Latour Indu stries och Nord -Lock
Group har haft en bra utveckling . Slutligen bedömer vi att
Caljan nu bottnat ur på låga nivåer vad gäller orderingången.
Precis som tidigare är vi väl förberedda om efterfrågan avtar
ytterligare.
Trots den svaga omvärldssituationen har vi lönsamma
verksamheter och med Latours starka finansiella ställning kan
vi fortsätta satsa framåtriktat i våra verksamheter. Vi
investerar löpande i våra fabriker, inom produktutveckling
och digitalisering och inte minst i våra medarbetare.
Hållbarhet är ett annat viktigt område för os s, och vi har i
dagarna arrangerat vår fjärde Latour Sustainability Day med
mycket uppskattat deltagande från alla våra innehav, såväl
onoterade som noterade.
Efter att förvärvstakten medvetet varit låg under 2023 ,
genomfördes tre förvärv i rask takt i början av 2024. Latour
Industries förvärvade tyska BS Tableau GmbH , Bemsiq
förvärvade 51 procent av aktierna i italienska Eelectron S.P.A.
och slutligen förvärvade Nord -Lock Group de kanadensiska
bolagen Precision Bolting Ltd (PBL) och Condor Machinery Ltd
(Condor). Efter rapportperiodens utgång investerade även
Latour Future Solutions genom nyemission 13 procent i
svenska Plant An Idea AB. Läs mer om våra förvärv på sidan
4. Vi har goda förhoppningar om att kunna presentera fler
förvärv under 2024.
En annan glädjande nyhet är att vi kommer att redovisa
Innovalift, en affärsenhet inom Latour Industries, som ett
eget affärsområde från andra kvartalet 2024. De i Innovalift
ingående bolagen har genom organisk tillväxt och förvärv
gjort en fin tillväxtresa, och vi sammanförde dem så sent som
i fjärde kvartalet 2023 till en grupp benämnd Innovalift, som
nu kommer att bli vårt sjunde affärsområde. Läs mer om
Innovalift på sidan 6.
Substansvärdet i Latour ökade med 2,8 procent till 204
kronor per aktie under kvartalet och värdet på vår portfölj
med börsnoterade innehav ökade med 5,4 procent. Detta kan
jämföras med indexet SIXRX som ökade med 7,9 procent. Ett
antal av våra börsnoterade innehav har nu rapporterat första
kvartalet, och bilden är relativt samstämmig med en något
minskad orderingång och fakturering och svagare resultat,
dock från bra nivåer. HMS Networks har efter rapportperiodens
utgång slutfört förvärvet av amerikanska Red Lion Control ,
och Latour har som huvudägare bidrag it med vår pro -rata-
andel om 362 Mkr i HMS nyemission för att delfinansiera
förvärvet.”
Johan Hjertonsson
Verkställande direktör och koncernchef
===== SIDA 4 =====
4 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024
Industrirörelsen
Orderingång, fakturering och resultat
Orderingången minskade under det första kvartalet med
1 procent till 6 264 (6 320) Mkr, varav organisk tillväxt
utgjorde -3 procent. Faktureringen minskade med 4 procent
till 6 122 (6 372) Mkr, vilket är en minskning med 6 procent
för jämförbara enheter och justerat för valutaeffekter .
Rörelseresultatet i den helägda industrirörelsen minskade
under kvartalet med 13 procent till 857 (989) Mkr.
Rörelsemarginalen uppgick till 14,0 (15,5) procent.
I siffrorna ovan ingår enbart dotterbolag till de helägda
affärsområdena, se särredovisningen på sidan 5.
Förvärv/avyttringar
Under första kvartalet genomfördes tre förvärv inom den
helägda industrirörelsen.
Den 9 januari förvärvade Latour Industries 100 procent av
aktierna i tyska BS Tableau GmbH , en ledande tillverkare av
hisskomponenter. Bolaget grundades 1995 och tillverkar och
säljer kundanpassade paneler till hisskorgar och ett brett
utbud av elektroniska komponenter till hissoperatörer och
tillverkare, främst för moderniseringsprojekt. Omsättningen
uppgår till cirka 6 MEUR, varav merparten på den tyska
marknaden. Bolaget har 40 anställda.
Den 15 januari förvärvade Bemsiq 51 procent av aktierna i
italienska Eelectron S.P.A . Eelectron grundades 1994, är en
pionjär inom KNX-tekniken och har över 25 års erfarenhet av
utveckling av hård - och mjukvaruenheter för smarta
byggnader, energieffektivitet och hotellapplikationer med ett
starkt fokus på design och teknik. Företaget har si tt
huvudkontor och tillverkning i Milano , Italien, och kunder
över hela världen. Produkterna används på flygplatser, hotell,
sjukhus, museer, administrativa byggnader och
kontorsbyggnader samt i mindre kommersiella byggnader och
i privata bostäder. Som en del av att Bemsiq blev ny
majoritetsägare i bolaget, förvärvade Eelectron samma dag
tyska IPAS GmbH. IPAS är en utvecklare och tillverkare av
KNX- och DALI -enheter för fastighetsautomation. Eelectron
och IPAS har tillsammans cirka 60 anställda, en beräknad årlig
omsättning på 26 MEUR och en vinstnivå väl över Latours
finansiella mål.
Den 18 januari förvärvade Nord -Lock Group de
kanadensiska bolagen Precision Bolting Ltd (PBL) och Condor
Machinery Ltd (Condor). PBL och Condor är baserade i
Edmonton, har 28 anställda och omsatte 2023 cirka 7 MCAD.
PBL är distributör av Nord-Lock Groups produkter i nordvästra
Kanada och Condor är en tillverkare av nischade
metallkomponenter – vilket i kombination med Nord- Lock
Groups produkter ger ett stort mervärde för kunderna.
Bolagen kommer att stär ka Nord -Lock Groups position i
Kanada samt bidra posit ivt till det globala erbjudandet mot
kunder inom primärt gruvindustrin.
Efter rapportperiodens utgång
Den 9 april investerade Latour Future Solutions i svenska
Plant An Idea AB (”Plant”) genom en riktad nyemission där
Latour Future Solutions tillträder som minoritetsägare till
cirka 13 procent av aktierna. Plant erbjuder klimatberäkningar
i fastighetsprojekt och klimatdeklarationer för miljö -
certifiering av fastigheter. Genom att använda bolagets
mjukvara genom hela byggprocessen kan alla involverade
branschaktörer gemensamt driva på arbetet med en minskad
klimatpåverkan fram till färdigställd fastighet. Verksamheten
startades 2017 och bolaget har huvudkontor i Stockholm med
25 anställda.
===== SIDA 5 =====
DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 5
Industrirörelsen i sammandrag
Affärsområdesresultat
Industrirörelsen rullande 12 månader
2024 2023 2023 R ull 2024 2023 2023 R ull 2024 2023 2023 R ull
M kr Kv 1 Kv 1 Helår 12 mån Kv 1 Kv 1 Helår 12 mån Kv 1 Kv 1 Helår 12 mån
Bemsiq 498 431 1 583 1 650 114 116 366 364 22,8 26,9 23,1 22,1
C aljan 315 461 1 980 1 834 29 72 336 293 9,3 15,7 17,0 16,0
Hultafors G roup 1 645 1 808 6 962 6 799 249 296 1 126 1 079 15,1 16,3 16,2 15,9
L atour Industries 1 084 1 016 4 336 4 404 94 73 380 401 8,7 7,2 8,8 9,1
N ord-Lock G roup 481 477 1 875 1 879 119 129 472 462 24,8 27,0 25,2 24,6
Swegon 2 104 2 182 8 828 8 750 252 303 1 127 1 076 12,0 13,9 12,8 12,3
E limineringar -5 -3 -14 -16 - - - - - - - -
6 122 6 372 25 550 25 300 857 989 3 807 3 675 14,0 15,5 14,9 14,5
Resultat köp/ försäljning av företag - - - - -9 -15 3 9
N edskrivning - - - - - - -115 -115
Ö vriga bolag & poster - - - - -29 -18 -102 -113
6 122 6 372 25 550 25 300 819 956 3 593 3 456
E ffekt IFRS 16 - - - - 7 4 6 9
6 122 6 372 25 550 25 300 826 960 3 599 3 465
N ettoomsättning Rörelseresultat Rörelsemarginal %
2024 2023 2024 2023
M kr 12 mån 12 mån 12 mån 12 mån B rutto O rganisk V aluta Förvärv
Bemsiq 3 120 2 426 13,5 13,5 15,3 -2,1 0,5 17,3
C aljan 3 291 3 165 15,0 15,0 -31,7 -32,2 0,5 -
Hultafors G roup 6 614 6 686 15,3 15,3 -9,0 -9,4 0,4 -
L atour Industries 3 705 3 521 9,0 9,0 6,7 3,8 1,4 1,5
N ord-Lock G roup 1 530 1 418 29,6 29,6 0,9 0,9 -1,3 1,4
Swegon 5 164 4 381 22,0 22,0 -3,6 -4,5 0,9 -
T otalt 23 424 21 597 16,3 16,3 -3,9 -6,0 0,6 1,5
O perativt kapital¹
¹Beräknas som balansomslutningen, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder.
Beräknad på genomsnittet de senaste 12 månaderna.
T illväxt i nettoomsättning, 2024 %Avkastning på operativt kapital %
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
40 000
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
MkrMkr
Rörelseresultat Orderingång Fakturering
===== SIDA 6 =====
6 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024
31%
22%9%
9%
9%
10%
7%
2%
Vimec
Aritco
Motala Hissar
TKS Heis
Gartec
Vega
Esse-Ti
BS Tableau
32%
23%10%
9%
9%
10%
7%
1%
Vimec
Aritco
Motala Hissar
TKS Heis
Gartec
Vega
Esse-Ti
BS Tableau
Latours sjunde affärsområde – Innovalift
Skapat inom Latour Industries
Latour Industries verksamhetsidé är att utveckla självständiga
enheter som på sikt skall kunna etablera sig som egna
affärsområden inom Latour. Detta är ett uppdrag som kräver
långsiktighet och tålamod. Latour Industries har lyckats bra
med sitt uppdrag och skapat tre affärsområden de senaste tio
åren. Det senaste affärsområdet att växa ut ur Latour Industries
var Bemsiq år 2021, och dessförinnan Nord-Lock Group år 2014.
Nu är det Innovalifts tur att stå på egna ben och presenteras
som Latours sjunde affärsområde med start från andra kvartalet
2024.
Historien bakom Innovalift
Innovalifts resa startade 2016 när Latour Industries förvärvade
Aritco Group, då bestående av Aritco Lift och Gartec.
Omsättningen uppgick till 372 Mkr med 160 anställda.
Kommande år förvärvades Vimec, TKS Heis och Motala Hissar,
vilka tillsammans med Arit co Lift och Gartec formade en
internationell grupp av ledande plattformshissbolag. Under
2021 tog Latour Industries steget in på marknaden för
hisskomponenter och modernisering genom förvärvet av Vega.
Därefter adderades Esse-Ti och BS Tableau till familje n av
komponent- och moderniseringsföretag. Mot slutet av 2023
samlades alla bolagen i en ny division inom Latour Industries
under namnet Innovalift. Idag omsätter Innovalift 2,6 miljarder
kronor årligen (pro forma) med cirka 850 anställda .
Lönsamheten ökar och har goda utsikter för att fortsätta öka.
Finansiell utveckling sedan 2019
Rull. 2023 2022 2021 2020 2019
(Mkr) 12
mån
Helår Helår Helår Helår Helår
Nettoomsättning 2 534 2 497 2 258 1 781 1 293 1 333
EBIT 245 231 155 135 78 76
EBIT % 9,7 9,3 6,9 7,6 6,0 5,7
Nettoomsättning ¹ 2 580 2 558 2 275 2 006 1 571 1 407
EBIT ¹ 248 237 158 156 122 81
EBIT %¹ 9,6 9,3 7,0 7,8 7,8 5,7
¹ Proforma för genomförda förvärv
Innovalifts marknad
Innovalift består av bolagen Aritco, Vimec och Motala
Hissar, som tillverkar plattformshissar, TKS Heis och Gartec,
som installerar och utför service på hissar, samt Vega,
Esse-Ti, och BS Tableau som erbjuder hisskomponenter och
modernisering. Verksamheten med plattformshissar
omfattar både vertikala hissar och trapphissar och riktar sig
till såväl hemmamarknaden som den offentliga marknaden.
Viktiga tillväxtfaktorer på dessa marknader är bland annat
krav om tillgänglighet samt urbanisering och demografiska
förändringar, vilket skapar behov eller önskan om
förbättrad rörlighet. Verksamheten med hisskomponenter
omfattar tillverkning och försäljning av olika komponenter
som styrsystem, gateways, alarmsystem och a nvändar-
gränssnitt, främst för modern iseringsprojekt. Tillväxt -
faktorer på denna marknad är en åldrande installerad
hissbas, nya regl eringar samt kostnads - och hållbarhets -
fördelar med modernisering jämfört med nyinstallation. De
makrotrender som stödjer både verksamheten med
plattformshissar och hisskomponenter förväntas fortsätta i
årtionden.
Innovalifts idé
Innovalifts idé är att förflytta människor – oavsett om de
är privatpersoner som strävar efter ökad rörlighet eller
komfort i sina hem, fastighetsägare som vill erbjuda ökad
tillgänglighet i offentliga utrymmen eller hissföretag som
söker den senaste tekniken i sina installationer. Innovalifts
samtliga företag investerar löpande i produktutveckling,
teknik, kvalitét och hållbarhet för att ligga i framkant och
bidra till ett ännu mer tillgängligt samhälle.
Nettoomsättningens fördelning
Rullande 12 månader
Rullande 12 månader
(proforma)0
50
100
150
200
250
300
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
2019 2020 2021 2022 2023 Rull. 12
månader
MkrMkr
Nettoomsättning Nettoomsättning (proforma)
EBIT EBIT (proforma)
===== SIDA 7 =====
DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 7
Utvecklingen per affärsområde
Highlights
• Orderingången ökar totalt sett med 12 procent, men justerat
för valuta och förvärv är tillväxten negativ med 5 procent,
och vi ser en viss volatilitet och framför allt inom Metering.
• Faktureringen ökar med 15 procent, men justerat för valuta
och förvärv är tillväxten negativ med 2 procent, dock jämfört
med ett starkt första kvartal föregående år.
• En fortsatt stark rörelsemarginal inom hela affärsområdet
trots stora pågående investeringar inom produktutveckling,
vilket leder till ett flertal produktlanseringar under 2024.
• Förvärv av 51 procent av aktierna i italienska Eelectron i
januari 2024. Läs mer på sida 4.
Nettoomsättningens fördelning
Highlights
• Orderingången är 6 procent högre än föregående år, justerat
för valuta. Aktiviteterna har börjat öka från en låg nivå och
pipeline byggs på.
• Faktureringen är under föregående år , vilket är i linje med
tidigare kommunikation.
• Den lägre faktureringen medför att resultatet under kvartalet
är betydligt lägre än föregående år.
• Åtgärder för att minska kostnadsbasen har genomförts och
effekten har blivit en minskning av den fasta kostnadsnivån
med 15 procent.
Nettoomsättningens fördelning
2024 2023 2023 23/24
(Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån
Orderingång 476 426 1 546 1 596
Nettoomsättning 498 431 1 583 1 650
EBITDA 124 123 399 400
EBITDA¹ 118 119 381 380
EBITA¹ 115 117 368 367
EBIT¹ 114 116 366 364
EBITA %¹ 23,1 27,0 23,3 22,2
EBIT %¹ 22,8 26,9 23,1 22,1
Total tillväxt i fakturering % 15,3 40,2 25,1
Organisk % -2,1 19,9 7,3
Valutaeffekt % 0,5 5,8 4,5
Förvärv % 17,3 11,6 11,9
Medeltal anställda 594 510 519
¹ Exkl. IFRS 16.
2024 2023 2023 23/24
(Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån
Building Automation 371 283 1 067 1 156
Metering 130 151 526 505
Elimineringar -3 -2 -10 -11
498 431 1 583 1 650
Proformajustering¹ 214
Rullande 12 månader proforma 1 864
¹ Proforma för genomförda förvärv.
2024 2023 2023 23/24
(Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån
Orderingång 309 291 1 240 1 258
Nettoomsättning 315 461 1 980 1 834
EBITDA 41 84 385 342
EBITDA¹ 39 81 374 332
EBITA¹ 32 75 349 306
EBIT¹ 29 72 336 293
EBITA %¹ 10,2 16,3 17,6 16,7
EBIT %¹ 9,3 15,7 17,0 16,0
Total tillväxt i fakturering % -31,7 30,7 -7,5
Organisk % -32,2 21,9 -13,1
Valutaeffekt % 0,5 8,8 5,7
Förvärv % - 0,0 -
Medeltal anställda 588 653 606
¹ Exkl. IFRS 16.
2024 2023 2023 23/24
(Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån
Loading & Unloading 167 240 1 059 985
Automated Systems 31 91 386 327
Aftermarket 117 130 535 522
315 461 1 980 1 834
Proformajustering¹ -
1 834
¹ Proforma för genomförda förvärv.
Rullande 12 månader proforma
Bemsiq är en ledande global leverantör av teknologi och
produkter för mätning, styrning och uppkoppling i kommersiella
byggnader. Målsättningen är att förbättra byggnaders
inomhusklimat och minska deras klimatavtryck genom smart
teknik. Bemsiq består av en grupp innovativa och snabbväxande
företag som tillsammans har målsättningen att erbjuda en
komplett produktportfölj inom sitt område.
Caljan är en global leverantör av automationsteknik för
pakethantering inom logistik- och e-handelssektorn. Med hjälp
av Caljans produkter optimerar paketföretag, återförsäljare och
tillverkare världen över sina leveranskedjor. Flödet ökas,
kostnaden minskas och arbetsmiljön blir säkrare och mer
ergonomisk. Caljan har sitt huvudkontor i Århus, Danmark, och
dotterbolag i USA samt flera länder i Europa.
===== SIDA 8 =====
8 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024
Highlights procent
• Faktureringsutvecklingen under kvartalet är 9 procent lägre
jämfört med föregående års höga nivåer.
• De utmanande marknadsförutsättningarna påverkar
försäljningen relativt sett mer negativt i de bägge Hardware
divisionerna jämfört med PPE divisionen.
• En fortsatt stark bruttomarginal och disciplinerad hantering
av omkostnader bidr ar till att upprätthålla en bra
rörelsemarginal på 15,1 procent.
• Investeringar inom produktutveckling, hållbarhet och
digitalisering fortsätter enligt plan för att stärka bolaget på
lång sikt.
Nettoomsättningens fördelning
Highlights
• Orderingången ökar med 5 procent, varav 2 procent organiskt.
Kunderna är generellt mer försiktiga och orderingången
fortsatt volatil.
• Faktureringen utvecklas positivt under kvartalet och ökar
med 7 procent, och med 4 procent justerat för förvärv och
valutaeffekter.
• Fortsatt förbättring av rörelseresultatet med en
rörelsemarginal på 8,7 procent.
• De hissrelaterade verksamheterna redovisas för sista gången
som en del av Latour Industries, och kommer från och med
andra kvartalet 2024 bilda Latours sjunde affärsområde.
• Tidigare MS Group särredovisas från och med 2024 som REAC
samt Mobility.
• Bs Tableau förvärvades i januari. Läs mer på sidan 4.
Nettoomsättningens fördelning
2024 2023 2023 23/24
(Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån
Orderingång 1 661 1 799 6 907 6 770
Nettoomsättning 1 645 1 808 6 962 6 799
EBITDA 292 339 1 316 1 269
EBITDA¹ 274 320 1 228 1 182
EBITA¹ 256 302 1 155 1 109
EBIT¹ 249 296 1 126 1 079
EBITA %¹ 15,5 16,7 16,6 16,3
EBIT %¹ 15,1 16,3 16,2 15,9
Total tillväxt i fakturering % -9,0 13,3 4,7
Organisk % -9,4 6,6 -0,4
Valutaeffekt % 0,4 5,3 4,3
Förvärv % - 1 1
Medeltal anställda 1 796 1 781 1 794
¹ Exkl. IFRS 16.
2024 2023 2023 23/24
(Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån
PPE Europe 1 071 1 132 4 456 4 395
Hardware Europe 310 357 1 348 1 301
Hardware North America 265 321 1168 1112
Elimineringar -1 -2 -9 -8
1 645 1 808 6 962 6 799
Proformajustering¹ -
6 799
¹ Proforma för genomförda förvärv.
Rullande 12 månader proforma
2024 2023 2023 23/24
(Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån
Orderingång 1 158 1 105 4 429 4 482
Nettoomsättning 1 084 1 016 4 336 4 404
EBITDA 126 105 509 530
EBITDA¹ 111 90 451 472
EBITA¹ 98 77 395 416
EBIT¹² 94 73 380 401
EBITA %¹ 9,0 7,5 9,1 9,4
EBIT %¹² 8,7 7,2 8,8 9,1
Total tillväxt i fakturering % 6,7 23,8 13,5
Organisk % 3,8 10,9 4,5
Valutaeffekt % 1,4 3,4 4,5
Förvärv % 1,5 8,3 4,1
Medeltal anställda 1 754 1 724 1 685
¹ Exkl. IFRS 16.
² EBIT exklusive goodwillnedskrivning om 115 Mkr avseende ett dotterbolag
inom MS Group genomförd i september 2023.
2024 2023 2023 23/24
(Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån
REAC 126 97 398 427
Mobility 61 69 284 276
LSAB 154 166 598 586
Densiq 90 82 382 390
MAXAGV 53 41 180 192
Elimineringar -1 -1 -3 -3
Latour Industres, exkl. Innovalift 483 454 1 839 1 868
Innovalift 601 562 2 497 2 536
1 084 1 016 4 336 4 403
Proformajustering¹ 46
4 449
¹ Proforma för genomförda förvärv.
Rullande 12 månader proforma
Latour Industries består av ett antal verksamhetsområden,
som var och ett har en egen affärsidé och affärsmodell. Tanken
är att inom affärsområdet utveckla självständiga enheter som på
sikt skall kunna etablera sig som egna affärsområden inom
Latour.
Hultafors Group erbjuder produkter inom segmenten PPE Europe,
Hardware Europe och Hardware North America. Produkterna
marknadsförs via varumärken som har starka positioner på sina
respektive marknader: Snickers Workwear, Solid Gear, EMMA
Safety Footwear , Hellberg Safety, Fristads, Kansas, EripioWear,
Hultafors, W.steps, Scangrip, Telesteps, CLC Work Gear, Johnson
Level & Tool, Martinez Tool Company samt Kuny’s. Distributör av
Fein på svenska marknaden.
===== SIDA 9 =====
DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 9
Highlights
• Orderingången utvecklas svagt negativt, men mot starka
jämförelsetal motsvarande kvartal föregående år.
• Faktureringen är stark under kvartalet och växer organiskt
med 1 procent.
• Resultatet är bra, men på grund av produktmixen något lägre
än föregående år.
• Daniel Westberg har rekryterats och tillträder som VD den 1
augusti 2024. Marcus Lundevall, för närvarande CFO för Nord-
Lock Group, har utsetts till tillförordnad VD.
• Förvärv av kanadensiska Precision Bolting Ltd och Condor
Machinery Ltd i januari 2024. Läs mer på sidan 4.
Nettoomsättningens fördelning
Highlights
• Orderingången är relativt stark men minskar organiskt med 3
procent jämfört med ett starkt första kvartal föregående år.
De flesta affärsenheter presterar bra och order boken ligger
kvar på höga nivåer.
• En organisk nedgång om 5 procent i fakturering förklaras dels
av den dämpade efterfrågan inom bostadssegmentet, där
exponeringen är högst i Norden, dels av att föregående års
fakturering påverkades positivt av att logistikkedjorna
stabiliserats och vi kunde leverera ut på den höga orderboken.
• God lönsamhet i kvartalet, drivet av starka bruttomarginaler
och god kostnadskontroll.
• Framåtriktade satsningar inom affärsutveckling fortsätter och
tas väl emot av kunderna.
Nettoomsättningens fördelning
2024 2023 2023 23/24
(Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån
Orderingång 477 483 1 849 1 842
Nettoomsättning 481 477 1 875 1 879
EBITDA 140 150 557 547
EBITDA¹ 133 142 525 516
EBITA¹ 121 131 481 471
EBIT¹ 119 129 472 462
EBITA %¹ 25,2 27,5 25,6 25,1
EBIT %¹ 24,8 27,0 25,2 24,6
Total tillväxt i fakturering % 0,9 17,5 12,9
Organisk % 0,9 10,1 8,1
Valutaeffekt % -1,3 7,4 4,8
Förvärv % 1,4 - -
Medeltal anställda 694 660 656
¹ Exkl. IFRS 16.
2024 2023 2023 23/24
(Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån
EMEA 217 209 813 820
Americas 157 162 623 617
Asia Pacific 107 105 440 442
481 477 1 875 1 879
Proformajustering¹ 36
1 915
¹ Proforma för genomförda förvärv.
Rullande 12 månader proforma
2024 2023 2023 23/24
(Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån
Orderingång 2 183 2 216 8 417 8 383
Nettoomsättning 2 104 2 182 8 828 8 750
EBITDA 307 354 1 346 1 299
EBITDA¹ 281 331 1 243 1 193
EBITA¹ 255 307 1 142 1 090
EBIT¹ 252 303 1 127 1 076
EBITA %¹ 12,1 14,1 12,9 12,5
EBIT %¹ 12,0 13,9 12,8 12,3
Total tillväxt i fakturering % -3,6 41,8 24,6
Organisk % -4,5 18,3 8,5
Valutaeffekt % 0,9 4,1 5,1
Förvärv % - 15,8 9,7
Medeltal anställda 3 277 3 161 3 173
¹ Exkl. IFRS 16.
2024 2023 2023 23/24
(Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån
Sverige 395 458 1 626 1 563
Övriga Norden 312 326 1 219 1 204
Övriga Europa 1 218 1 220 5 248 5 246
Nord-Amerika 123 135 508 496
Övriga världen 56 42 227 240
2 104 2 182 8 828 8 750
Proformajustering¹ -
8 750
¹ Proforma för genomförda förvärv.
2024 2023 2023 23/24
(Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån
Air Handling, Cooling & Heating 1 115 1 235 4 993 4 873
Room Units 744 715 2 909 2 938
Services 168 141 615 642
Övrga 77 91 311 297
2 104 2 182 8 828 8 750
Rullande 12 månader proforma
Nord-Lock Group är världsledande inom lösningar för säkra
skruvförband. Produktportföljen innehåller flera innovativa
teknologier som Nord-Lock killåsning, Superbolt spännelement,
Boltight hydraulisk åtdragning och Expander System ledbults-
förband. Med en global säljorganisation och via internationella
partners erbjuds kunder en bred expertis och rätt lösning för
alla typer av skruvförbandsutmaningar.
Swegon levererar komponenter och genomtänkta system-
lösningar som skapar bra inomhusklimat och bidrar med
avsevärd energibesparing för alla typer av byggnader. Swegons
produkter ger den totala lösningen för det perfekta inomhus-
klimatet.
===== SIDA 10 =====
10 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024
Latouraktiens substansvärde
För att underlätta bedömningen av Latours substansvärde,
redovisar Latour ett uppskattat intervall för värdet (EV-värdet)
på varje affärsområde baserat på EBIT-multiplar. Metoden för
att fastställa värdet på den helägda industrirörelsen beskrivs
närmare på bolagets hemsida, latour.se.
I vissa fall fördelar sig jämförbara bolags värderings -
multiplar över ett mycket stort intervall. Därför kan jämkning
ske av använda multiplar för att det inte skall bli orimliga
värden. Nedanstående indikativa värdering utgör inte en
fullständig marknadsvärdering av Latours innehav.
Substansvärdet ökade under kvartalet till 204 kronor per
aktie från 198 kronor vid ingången av året. Substansvärdet
ökade därmed med 2,8 procent, vilket kan jämföras med SIXRX
som ökade med 7,9 procent. Latours metod för att värdera den
helägda industrirörelsen antar en relativt försiktig ansats, och
bland annat det faktum att Latour värderar mot bakåt-
blickande resultat gör att värderingen inte alltid följer börsens
svängningar fullt ut. Aktiemarknadens positiva utveckling
under kvartalet återspeglas därför inte till fullo i Latours
substansvärde.
Under en längre period har Latours guidning kring
substansvärdet varit väsentligt under det värde som
aktiemarknaden åsätter Latours noterade aktie. Aktiekursen
var 282 kronor den 31 mars 2024 jämfört med det indikerade
substansvärdet på 204 kronor. Som framgår ovan gör inte
Latour anspråk på att värderingen av den helägda
industrirörelsen är något annat än en indikation. Ett
substansvärde kan beräknas från olika utgångspunkter.
Exempelvis skulle man kunna jämföra hela industrirörelsen
med andra etablerade börsnoterade industrikoncerner med
blandade industriella innehav och tydlig tillväxtagenda.
EV/EBIT-multipeln för dessa bolag ligger betydligt högre.
Värdering²
Mkr EBIT¹ Snitt
Bemsiq 1 864 376 17 – 21 6 388 – 7 891 7 140 10 – 12
Caljan 1 834 294 16 – 20 4 704 – 5 880 5 292 7 – 9
Hultafors Group 6 799 1 080 11 – 15 11 880 – 16 200 14 040 19 – 26
Latour Industries 4 449 405 12 – 16 4 860 – 6 480 5 670 8 – 10
Nord-Lock Group 1 915 471 15 – 19 7 065 – 8 949 8 007 11 – 14
Swegon 8 750 1 075 14 – 18 15 050 – 19 350 17 200 23 – 30
25 611 3 701 49 947 – 64 750 78 – 101
Värdering Industrirörelsen, snitt 57 349 90
Börsaktier (fördelning se tabell på sidan 11) 83 081 130
Övriga innehav
Latour Future Solutions 170 0
Composite Sound, 10,3 %⁴ 10 0
Oxeon, 29,6 %⁴ 18 0
Utspädningseffekt optionsprogram -90 -0
Koncernens nettolåneskuld (exkl IFRS 16) -10 298 -16
Beräknat värde 130 240 204
(122 838 – 137 641) (192 – 215)
¹Rullande 12 månader för befintlig bolagsstruktur (proforma). EBIT redovisas i förekommande fall före strukturkostnader.
²EBIT och EV/sales omräknade med hänsyn till börskursen 2024-03-31 för jämförbara bolag inom respektive affärsområde.
³Beräknat på antal utestående aktier.
⁴Värderat enligt bokfört värde.
Netto-
omsättning¹ kr/aktie³
Värdering
EBIT-multipel Intervall
Värdering²
-80%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
0
50
100
150
200
250
300
350
400
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
Substansrabatt/premieKr per aktie
Börskurs Su bstansrabatt/premie Trend substansrabatt/premium
===== SIDA 11 =====
DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 11
Börsportföljen 2024-03-31
Börsportföljens värde ökade under året med 5,4 procent
justerat för (justerat för portföljförändringar) samtidigt som
jämförbart index (SIXRX) ökade med 7,9 procent.
Ansk. Värde¹ Börskurs ² Börsvärde Röstandel Kapitalandel
Aktie Antal Mkr Kr Mkr % %
Alimak Group 32 033 618 2 883 98 3 139 30,3 29,8
ASSA ABLOY³ 105 460 164 1 696 307 32 387 29,5 9,5
CTEK 23 114 799 1 194 20 453 33,0 33,0
Fagerhult 84 708 480 1 899 74 6 260 48,1 47,8
HMS Networks 12 109 288 250 464 5 614 25,9 25,9
Nederman 10 538 487 306 176 1 850 30,0 30,0
Securitas³ 62 436 942 2 125 110 6 890 29,6 10,9
Sweco³ ⁴ 97 867 440 480 121 11 793 21,0 26,9
Tomra⁵ 62 420 000 1 605 (NOK) 167 10 249 21,1 21,1
Troax 18 060 000 397 246 4 446 30,2 30,1
Totalt 12 836 83 081
¹Samtliga innehav redovisas som intresseföretag i balansräkningen.
²Som börskurs används senaste betalkurs.
³På grund av begränsad handel av A-aktier i Sweco och att ASSA ABLOY och Securitas A-aktier är onoterade, har de åsatts samma börskurs som bolagens B-aktier.
I de fall innehavet består av både A- och B-aktier redovisas de i tabellen som en enhet.
⁴Anskaffningsvärdet på B-aktierna är, genom utnyttjande av köpoption, 34 Mkr högre än i moderbolaget.
⁵Börskursen vid utgången av rapportperioden var 167 NOK, vilken har räknats om till SEK enligt bokslutsdagens kurs.
78,8
-0,4
0,0
2,7
1,7
0,7 0,7 0,5 -0,03 -0,04 -0,05
83,1
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
23-12-31 Acquired
diveste d
Tomra Assa
Abloy
Securitas Fagerhult Alimak Nederman CTEK Tr oa x HMS Sw eco 24-03-31
Börsportföljen under 2024
Mdr kr
Värdeförändring i börsportföljen (Mdr kr). I dessa siffror ingår ej utdelning men förändringarna inkluderar förvärvade och av yttrade aktier.
Mdr krMdr krMdr kr
4,2 Mdr kr
-1,5
-15%
-5%
5%
15%
25%
35%
Tomra Alimak Fagerhult Securitas Assa Abloy Tr oa x Nederman HMS CTEK Sw eco
Totalavkastning 2024 för portföljbolagen
SIXRX (7,9%)
Börsportfölje n (5,4%)
===== SIDA 12 =====
12 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024
Resultat och finansiell ställning
Koncernen
Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 2 154 (2 224)
Mkr. Efter skatt uppgick resultatet till 1 994 (2 033) Mkr, vilket
motsvarar 3,11 (3,18) kronor per aktie. Resultatet har i perioden
påverkats av redovisningsmässiga nedskrivningar och återförda
nedskrivningar av intressebolagsandelar med en nettopåverkan om 583
(472) Mkr.
Koncernens redovisade kassaflöde efter förvärv och finansiella
poster uppgick till - 55 (-218) Mkr. Koncernens kassabehållning och
likvida placeringar uppgick till 2 277 (1 506) Mkr. Räntebärande
skulder exklusive pensionsskuld och leasingskuld utgjorde 12 039
(13 109) Mkr. Koncernens nettolåneskuld uppgick till 11 783 (13 285)
Mkr. Nettolåneskuld, exklusive leasingskuld, uppgick till 10 298
(11 877) Mkr. Soliditeten var 83 (81) procent räknat på redovisat eget
kapital i förhållande till balansomslutningen, inklusive dolda
övervärden i intresseföretagen.
I februari uppdaterade Latour grundprospektet för befintligt MTN-
program hos Finansinspektionen. Per 3 1 mars 2024 var 9 150 Mkr
utestående under MTN-programmet.
Några transaktioner med närstående som väsentligen påverkat
koncernens resultat och ställning finns inte.
Investeringar
Under perioden har i materiella anläggningstillgångar investerats 124
(130) Mkr. Härav avser 71 (59) Mkr maskiner och in ventarier och 53
(71) Mkr byggnader. Av årets investeringar avser 24 (70) Mkr
anläggningstillgångar i nyförvärvade bolag.
Moderbolaget
Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till
-236 (-83) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 55 (57) procent.
Utgivna aktier fördelar sig på 47 593 968 A-aktier och
592 246 032 B-aktier. Antalet utestående aktier, efter avdrag för
återköpta aktier, uppgick den 31 mars 2024 till 639 287 800. Latour
innehar vid periodens slut 552 200 återköpta B-aktier.
Totalt antal utställda köpoptioner är 1 986 200 stycken, vilket
motsvarar rätten att förvärva lika många aktier.
Efter rapportperiodens utgång
Latour deltog med 362 Mkr motsvarande sin pro -rata-andel i HMS
Networks nyemission, för att delfinansiera deras förvärv av Red Lion
Control.
Innovalift kommer att särredovisas som ett eget affärsområde från
och med andra kvartalet 2024, se ytterligare information på sidan 6.
Risker och osäkerhetsfaktorer
Koncernens och moderbolagets väsentliga risk består i
värdeförändring av finansiella instrument och kan avse allmänt
kursfall på aktie marknaden eller i ett enskilt innehav. I detta
inkluderas osäkerhetsfaktorer gällande inflation, valuta - och
ränteutveckling. Precis som vi har hanterat dessa risker väl under
2023 bedömer vi att vi fortsatt har en god beredskap. Genom ett
välfördelat innehav av aktier, fördelat på tio börsnoterade innehav
och sex helägda affärsområden, har Latour en riskspridning som
innebär att ett enskilt innehavs utveckling inte får dramatiska
effekter på helheten. I takt med att den helägda industrirörelsen har
ökat i omfattning, påverkas Latour som helhet i högre grad av
förändringar hänförliga till denna verksamhet. Latour bedöms som
helhet ha en god riskspridning i sina innehav mot ett flertal
branscher, dock med en viss övervikt mot branscher med exponering
mot byggnadsindustrin. Även denna bransch kan dock indelas i ett
flertal dimensioner, exempelvis nybyggnation eller ROT-projekt, lokalt
eller globalt, respektive bostäder, kontor, industrilokaler eller
infrastrukturprojekt. Utöver de risker, inklusive klimatrelaterade
risker, som beskrivs i Latours årsredovisning 2023 under not 3 2
bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit.
Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats enligt
Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för
moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för
hållbarhet- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 2
Redovisning av juridiska personer.
Ändringar i redovisningsstandards som trätt i kraft 1 januari 2024
har inte haft någon påverkan på koncernens eller moderbolagets
redovisning per 31 mars 2024.
Latourkoncernen använder sig av ett flertal ekonomiska nyckeltal
som inte definieras i de redovisningsregelverk som koncernen
använder, s.k. alternativa nyckeltal. För definitioner av de ekonomiska
nyckeltalen hänvisas till sid. 20 i denna rapport samt till Latours
senaste årsredovisning. För avstämning av hur de finansiella måtten
har beräknats för innevarande och tidigare perioder hänvisas till
tabellverket i denna rapport samt till Latours senaste årsredovisning.
Årsredovisningar för åren 1984 – 2023 återfinns på Latours
hemsida www.latour.se.
Denna rapport har inte varit föremål för formell granskning av
revisorerna.
Göteborg den 26 april 2024
Johan Hjertonsson
VD och koncernchef
===== SIDA 13 =====
DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 13
Koncernens resultaträkning
Rapport över totalresultat för koncernen
Koncernens kassaflöde
2024 2023 23/24 2023
(Mkr) Kv 1 Kv 1 R12 mån Helår
Nettoomsättning 6 122 6 372 25 300 25 550
Kostnad för sålda varor -3 697 -3 878 -15 416 -15 597
Bruttoresultat 2 425 2 494 9 884 9 953
Försäljningskostnader -929 -900 -3 718 -3 689
Administrationskostnader -529 -485 -2 072 -2 028
Forsknings och utvecklingskostnader -187 -163 -687 -663
Övriga rörelseintäkter 69 37 286 254
Övriga rörelsekostnader -23 -23 -228 -228
Rörelseresultat 826 960 3 465 3 599
Resultat från andelar i intresseföretag 1 325 1 366 3 464 3 505
Resultat från aktieförvaltningen - - - -
Förvaltningskostnader -8 -8 -31 -31
Resultat före finansiella poster 2 143 2 318 6 898 7 073
Finansiella intäkter 114 10
Finansiella kostnader -103 -104 -483 -484
Resultat efter finansiella poster 2 154 2 224 6 575 6 645
Skatter -160 -191 -713 -744
Periodens resultat 1 994 2 033 5 862 5 901
- -
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 1 986 2 030 5 850 5 894
Innehav utan bestämmande inflytande 8 3 12 7
Resultat per aktie avseende resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare
Före utspädning, kr 3,11 3,18 9,15 9,22
Efter utspädning, kr 3,10 3,16 9,12 9,19
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning 639 287 800 639 325 100 639 376 677 639 336 210
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning 641 274 000 641 814 800 641 544 461 641 678 550
Antalet utestående aktier 639 287 800 639 325 100 639 287 800 639 287 800
2024 2023 23/24 2023
(Mkr) Kv 1 Kv 1 R12 mån Helår
Periodens resultat 1 994 2 033 5 862 5 901
Övrigt totalresultat:
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av nettopensionsförpliktelser - - -7 -7
- - -7 -7
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Periodens förändring av omräkningsreserv 652 99 420 -133
Periodens förändring av säkringsreserv -240 -97 -230 -87
Förändringar i intresseföretagens egna kapital -1 180 -1 377 591 394
-768 -1 375 781 174
Övrigt totalresultat, netto efter skatt -768 -1 375 774 167
Periodens totalresultat 1 226 658 6 636 6 068
Hänförligt till:
moderbolagets aktieägare 1 218 655 6 624 6 061
Innehav utan bestämmande inflytande 8 3 12 7
2024 2023 R ull 2023
(M kr) Kv 1 Kv 1 12 mån Helår
K assaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet 893 887 3 824 3 818
Förändring av rörelsekapitalet -263 -189 839 913
K assaflöde från den löpande verksamheten 630 698 4 663 4 731
Förvärv av dotterföretag -418 -371 -417 -370
Försäljning av dotterföretag - - - -
Ö vriga investeringar -153 -66 -514 -427
Aktieförvaltningen -1 -870 1 366 497
K assaflöde efter investeringar 58 -609 5 098 4 431
Finansiella betalningar och transaktioner med aktieägarna -113 391 -4 378 -3 874
Periodens kassaflöde -55 -218 720 557
===== SIDA 14 =====
14 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024
Koncernens balansräkning
Koncernens förändring av eget kapital
Koncernens nyckeltal
(Mkr) 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31
TILLGÅNGAR
Goodwill 15 643 14 741 14 438
Övriga immateriella anläggningstillgångar 389 385 366
Materiella anläggningstillgångar 3 620 3 366 3 469
Finansiella anläggningstillgångar 30 184 27 509 29 997
Varulager mm 4 759 5 454 4 568
Kortfristiga fordringar 5 759 5 973 5 192
Kassa och bank 2 277 1 506 2 235
Summa tillgångar 62 631 58 934 60 265
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare 42 061 37 842 40 844
Innehav utan bestämmande inflytande 386 57 54
Summa eget kapital 42 447 37 899 40 898
Räntebärande långfristiga skulder 8 219 8 836 9 020
Ej räntebärande långfristiga skulder 942 857 910
Räntebärande kortfristiga skulder 5 532 5 889 4 566
Ej räntebärande kortfristiga skulder 5 491 5 453 4 871
Eget kapital och skulder 62 631 58 934 60 265
Mkr
Aktie-
kapital
Återköpta egna
aktier Andra reserver
Balanserade
vinstmedel
Innehav utan
bestämmande
inflytande Totalt
Ingående balans 2023-01-01 133 -121 1 375 35 799 55 37 241
Summa totalresultat för perioden 2 654 2 658
Utgående balans 2023-03-31 133 -121 1 377 36 453 57 37 899
Ingående balans 2023-04-01 133 -121 1 377 36 453 57 37 899
Summa totalresultat för perioden -222 5 627 5 5 410
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande -7 -7
Utställda köpoptioner 12 12
Nyttjande av köpoptioner 130 -55 75
Återköp av egna aktier -125 -125
Utdelning -2 366 -2 366
Utgående balans 2023-12-31 133 -116 1 155 39 671 55 40 898
Summa totalresultat för perioden 412 806 8 1 226
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande 323 323
Utgående balans 2024-03-31 133 -116 1 567 40 477 386 42 447
(Mkr) 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31
Avkastning på eget kapital (%) 19 21 15
Avkastning på totalt kapital (%) 15 31 12
Soliditet, inkl IFRS 16 (%) 68 68 68
Soliditet, exkl IFRS 16 (%) 69 69 70
Justerad soliditet, inkl IFRS 16 (%)¹ 83 83 82
Justerad soliditet, exkl IFRS 16 (%)¹ 84 84 83
Justerat eget kapital (Mkr)¹ 96 135 85 841 90 480
Övervärde i intresseföretagen (Mkr)² 53 688 47 159 49 582
Nettoskuldsättningsgrad 1 (%) ³ 11,9 15,4 12
Nettoskuldsättningsgrad 2 (%) ⁴ 8,4 10,1 8
Börskurs (kr) 282 211 263
Återköpta egna aktier 552 200 514 900 552 200
Genomsnittligt antal återköpta egna aktier 552 200 514 900 503 790
Medelantalet anställda 8 705 8 504 8 448
Utställda köpoptioner motsvarar antal aktier 1 986 200 2 489 700 1 986 200
¹Inkl. övervärde i intresseföretag.
²Skillnaden mellan bokfört värde och marknadsvärde.
³Nettoskuld i förhållande till justerat eget kapital.
⁴Nettoskuld i förhållande till totala tillgångarnas marknadsvärde.
===== SIDA 15 =====
DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 15
Resultaträkning – moderbolaget
Rapport över totalresultat – moderbolaget
Balansräkning – moderbolaget
Förändring av eget kapital – moderbolaget
2024 2023 R ull 2023
(M kr) Kv 1 Kv 1 12 mån Helår
Resultat från andelar i koncernföretag - - 1 200 1 200
Resultat från andelar i intresseföretag - - 1 211 1 211
Resultat från aktieförvaltningen - - - -
Förvaltningskostnader -6 - -32 -26
Resultat före finansiella poster -6 - 2 379 2 385
Ränteintäkter och liknande resultatposter 53 45 202 194
Räntekostnader och liknande resultatposter -283 -128 -440 -285
Resultat efter finansiella poster -236 -83 2 141 2 294
S katter - - - -
Periodens resultat -236 -83 2 141 2 294
2024 2023 R ull 2023
(M kr) Kv 1 Kv 1 12 mån Helår
Periodens resultat -236 -83 2 141 2 294
Periodens förändring av verkligt värdereserv - - - -
S umma övrigt totalresultat - - - -
Periodens totalresultat -236 -83 2 141 2 294
(Mkr) 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar 15 196 15 005 15 038
Långfristiga fordringar på koncernföretag 5 900 5 900 5 900
Kortfristiga fordringar på koncernföretag 196 29 376
Övriga kortfristiga fordringar 22 45 14
Kassa och bank - - -
Summa tillgångar 21 314 20 979 21 328
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 11 806 12 069 12 042
Räntebärande långfristiga skulder 5 300 8 197 6 200
Ej räntebärande långfristiga skulder - - -
Räntebärande kortfristiga skulder 3 850 600 2 950
Ej räntebärande kortfristiga skulder 358 113 136
Eget kapital och skulder 21 314 20 979 21 328
(Mkr) 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31
Belopp vid årets ingång 12 042 12 152 12 152
Summa totalresultat för perioden -236 -83 2 294
Utställda köpoptioner - - 12
Nyttjande av köpoptioner - - 75
Återköp av egna aktier - - -125
Utdelning - - -2 366
Belopp vid årets utgång 11 806 12 069 12 042
===== SIDA 16 =====
16 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024
Segmentsrapportering:
Utveckling per affärsområde 2024-01-01 – 2024-03-31
Utveckling per affärsområde 2023-01-01 – 2023-03-31
Förändring av koncernens räntebärande nettoskuld
Mkr Bemsiq Caljan
Hultafors
Group
Latour
Industries
Nord-Lock
Group Swegon Övrigt
Aktieför-
valtning Totalt
INTÄKTER
Extern försäljning 493 315 1 645 1 084 481 2 104 6 122
Intern försäljning 5 -5 -
RESULTAT
Rörelseresultat 114 29 249 94 119 252 -31 826
Resultat från aktieförvaltningen 1 317 1 317
Finansiella intäkter 114
Finansiella kostnader -103
Skatter -160
Periodens resultat 1 994
ÖVRIGA UPPLYSNINGAR
Investeringar i:
materiella anläggningstillgångar 16 8 5 19 15 61 - 124
immateriella anläggningstillgångar 599 - 16 57 32 11 715
Avskrivningar 5 9 25 17 13 29 73 171
Industrirörelsen
Mkr Bemsiq Caljan
Hultafors
Group
Latour
Industries
Nord-Lock
Group Swegon Övrigt
Aktieför-
valtning Totalt
INTÄKTER
Extern försäljning 429 461 1 807 1 016 477 2 182 6 372
Intern försäljning 2 1 -3 -
RESULTAT
Rörelseresultat 118 72 296 73 129 301 -29 960
Resultat från aktieförvaltningen 1 358 1 358
Finansiella intäkter 10
Finansiella kostnader -104
Skatter -191
Periodens resultat 2 033
ÖVRIGA UPPLYSNINGAR
Investeringar i:
materiella anläggningstillgångar 2 6 2 21 4 95 - 130
immateriella anläggningstillgångar 1 - 3 1 - 265 270
Avskrivningar 3 9 24 17 13 28 66 160
Industrirörelsen
Mkr 2023-12-31
Förändring av
likvida medel Förändring av lån Andra förändringar 2024-03-31
Räntebärande fordringar 45 3 48
Swap -127 -230 -357
Likvida medel 2 235 15 27 2 277
Pensionsavsättningar -211 -16 -227
Leasingskuld långfristig -1 162 -23 -1 185
Långfristiga räntebärande skulder -7 647 896 -56 -6 807
Utnyttjad checkkredit -20 -1 -21
Leasingskuld kortfristig -288 -12 -300
Räntebärande kortfristiga skulder -4 258 -953 -5 211
Räntebärande nettoskuld -11 433 15 -57 -308 -11 783
===== SIDA 17 =====
DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 17
Kreditförfallostruktur
Femårsöversikt
Not 1 Företagsförvärv
Förvärven har gjorts för att förstärka och utveckla redan befintliga verksamheter inom Latourkoncernen. Förvärvskalkylerna är
preliminära och kan komma att ändras om ny information framkommer.
Transaktionskostnader för gjorda förvärv uppgår för perioden till 12 Mkr.
Mkr MTN Bankfaciliteter Övriga skulder Tilläggs-
köpeskilling Total %
Outnyttjade
bankfacilitet
er
Checkkredit - 21 21 0% 320
0-1 år 3 850 1 254 75 56 5 235 43% 3 181
1-2 år 2 850 72 - 2 922 24% 2 000
2-3 år 700 25 81 806 7%
3-4 år 1 750 12 85 1 847 15% 2 219
4-5 år 11 11 0%
>5 år 1 153 44 1 197 10%
9 150 2 407 260 222 12 039 100% 7 720
Outnyttj. MTN 5 850
Ram MTN 15 000
Mkr apr-mar 2023/2024 2023 2022 2021 2020
Nettoomsättning, mkr 25 300 25 550 22 611 18 567 15 028
Rörelseresultat, mkr 3 465 3 599 3 246 2 556 2 057
Resultat från andelar i intresseföretag, mkr 3 464 3 505 1 551 2 379 3 977
Resultat från aktieförvaltningen, mkr -31 -31 -30 -16 -36
Resultat efter finansiella poster, mkr 6 575 6 645 4 833 4 985 5 753
Resultat per aktie, kr 9,15 9,22 6,51 6,87 8,32
Avkastning på eget kapital, % 14,5 15,0 12,0 14,0 19,0
Avkastning på totalt kapital, % 11,5 12,2 8,9 11,0 15,0
Justerad soliditet, % 84,0 83,0 80,0 88,0 86,0
Nettoskuldsättningsgrad, % 11,9 12,5 16,4 8,9 7,1
Ö verlåtelsedatum L and Affärsområde A ndel Intäkter EBIT Antal anställda
9 januarii 2024 BS Tabeau G mbH T yskland L atour Industries 100% 14 - 40
15 januarii 2024 Eelectron SPA Italien Bemsiq 100% 82 20 60
18 januarii 2024 Precision Bolting Ltd K anada N ord-Lock 100% 9 1 28
C ondor M achinery L td
Bidrag under perioden
113
14
29
77
58
9
26
-61
-67
198
-315
572
455
-11
444
-26
418
Tillgångar och skulder i förvärvade verksamheter Redovisat värde i koncernen
Immateriella anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Varulager
Kundfordringar
Övriga fordringar
Kassa
Långfristiga skulder
Kortfristiga skulder
Netto identifierbara tillgångar och skulder
Innehav utan bestämmande inflytande
Koncerngoodwill
Total köpeskilling
Tilläggsköpeskilling
Förvärvad kassa
Kontant reglerad köpeskilling
Påverkan på koncernens likvida medel
===== SIDA 18 =====
18 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024
Not 2 Upplysningar om finansiella tillgångar och skulder
Klassificering av finansiella instrument
KONCERNEN 2024-03-31
Noterade finansiella tillgångar värderas till den noterade köpkursen på balansdagen. Verkligt värde på onoterade finansiella
tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande
instrument eller diskonterade kassaflöden.
Säkringsinstrumenten består av valutaterminer och ränte- valutaswappar och ingår i nivå 2. Värderingen till verkligt värde
för valutaterminerna baseras på av banken fastställda nivåer på en aktiv marknad.
Verkligt värde på kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel,
leverantörsskulder och övriga skulder samt långfristiga skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. För de ränte-
bärande långfristiga skulderna anses den marknadsmässiga räntan inte väsentligt avvika från diskonteringsräntan varför det
redovisade värdet bedöms i allt väsentligt motsvara det verkliga värdet.
Koncernens värderingsprocess sker inom ramen för koncernens finansavdelning där ett team arbetar med värdering av
finansiella tillgångar och skulder som koncernen innehar.
Not 3 Intäkternas fördelning
Intäkter per kategori
KONCERNEN 2024-03-31
Latours intäkter kommer från ett flertal olika verksamheter som bedrivs i över tvåhundra dotterföretag.
Verkligt värde via
totalresultatet
Verkligt värde via
resultaträkningen
Upplupet
anskaffningsvärde
Totalt redovisat
värde
0¹ 0
30² 30
67 67
0¹ 0
10² 10
4 951 4 951
2 277 227
40 - 7 296 7 335
209³ 6 598 6 807
21 21
13³ 5 198 5 211
3 067 3 067
357² 357
357 222 14 884 15 463
Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar.
Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån andra observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1.
Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata.
Långfristiga lån
Totalt
FINANSIELLA TILLGÅNGAR
Börsaktier, förvaltning
Andra långfristiga värdepappersinnehav
Andra långfristiga fordringar
Börsaktier, handel
Orealiserat resultat valutaderivat
Övriga kortfristiga fordringar
Likvida medel
Totalt
FINANSIELLA SKULDER
Checkräkningskredit
Kortfristiga lån
Övriga kortfristiga skulder
Orealiserat resultat valutaderivat
2024 2023
Mkr Kv 1 Kv 1
Intäkter från varuförsäljning 5 647 5 955
Intäkter från tjänster 475 417
6 122 6 372
Intäkter redovisade vid ett tillfälle 5 758 5 974
Intäkter redovisade över tid 364 398
6 122 6 372
Sverige 1 041 1 152
Norden exkl. Sverige 748 788
Tyskland 798 626
Storbritanien 561 553
Övriga Europa 1 803 1 973
USA 703 804
Övriga marknader 468 476
6 122 6 372
===== SIDA 19 =====
DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 19
Kvartalsuppgifter
Mkr Kv 1 Helår Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Helår Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1
RESULTATRÄKNING
Nettoomsättning 6 122 25 550 6 463 6 109 6 605 6 372 22 611 6 402 5 629 5 561 5 019
Kostnad för sålda varor -3 697 -15 597 -3 963 -3 710 -4 045 -3 878 -14 137 -4 021 -3 573 -3 439 -3 104
Bruttoresultat 2 425 9 953 2 500 2 399 2 560 2 494 8 474 2 381 2 056 2 122 1 915
Rörelsens kostnader mm -1 599 -6 354 -1 642 -1 595 -1 583 -1 534 -5 228 -1 386 -1 292 -1 320 -1 230
Rörelseresultat 826 3 599 858 804 977 960 3 246 995 764 802 685
Aktieförvaltningen totalt 1 317 3 474 936 32 1 148 1 358 1 521 747 8 204 562
Resultat före finansiella poster 2 143 7 073 1 794 836 2 125 2 318 4 767 1 742 772 1 006 1 247
Finansnetto 11 -428 -225 -120 11 -94 66 -179 92 136 17
Resultat efter finansiella poster 2 154 6 645 1 569 716 2 136 2 224 4 833 1 563 864 1 142 1 264
Skatter -160 -744 -159 -160 -234 -191 -665 -148 -182 -202 -133
Periodens resultat 1 994 5 901 1 410 556 1 902 2 033 4 168 1 415 682 940 1 131
NYCKELTAL
Vinst per aktie, kr 3,15 9,22 2,20 0,87 2,97 3,18 6,51 2,21 1,06 1,47 1,77
Periodens kassaflöde -55 557 568 153 54 -218 51 195 360 154 -658
Justerad soliditet, % 83 83 83 79 81 80 80 80 80 82 86
Justerat eget kapital 96 165 90 480 90 480 76 127 88 216 85 841 75 522 75 522 69 206 75 323 89 576
Substansvärde 130 240 126 675 126 675 110 061 123 527 119 185 101 707 101 707 94 396 101 150 119 142
Substansvärde per aktie, kr 204 198 198 172 193 186 159 159 148 158 186
Börskurs, kr 282 263 263 193 214 211 197 197 186 202 301
OMSÄTTNING
Bemsiq 498 1 583 346 380 425 431 1 265 326 326 338 321
Caljan 315 1 980 467 457 595 461 2 140 562 669 556 352
Hultafors Group 1 645 6 962 1 835 1 631 1 688 1 808 6 649 1 876 1 563 1 614 1 596
Latour Industries 1 084 4 336 1 163 1 044 1 113 1 016 3 820 1 089 933 977 821
Nord-Lock 481 1 875 470 458 470 477 1 660 413 425 416 406
Swegon 2 104 8 828 2 185 2 142 2 319 2 182 7 085 2 140 1 714 1 661 1 524
6 122 25 550 6 463 6 109 6 605 6 372 22 611 6 402 5 629 5 561 5 019
Övriga bolag och eliminieringar - - - - - - - - - - -
6 122 25 550 6 463 6 109 6 605 6 372 22 611 6 402 5 629 5 561 5 019
RÖRELSERESULTAT
Bemsiq 114 366 55 94 101 116 293 59 82 77 81
Caljan 29 336 75 60 129 72 452 105 156 143 48
Hultafors Group 249 1 126 307 266 258 296 977 316 176 236 250
Latour Industries 94 380 95 105 107 73 290 71 82 90 47
Nord-Lock 119 472 98 127 117 129 393 74 104 112 103
Swegon 252 1 127 226 290 308 303 789 304 184 154 140
857 3 807 856 942 1 020 989 3 194 929 784 812 669
Resultat köp/försäljning företag -9 -112 30 -118 -9 -15 110 76 -6 11 29
Övriga bolag & poster -29 -102 -32 -20 -32 -18 -75 -23 -18 -21 -14
819 3 593 854 804 979 956 3 229 982 760 802 684
RÖRELSEMARGINAL (%)
Bemsiq 22,8 23,1 15,8 24,8 23,7 26,9 23,1 18,1 25,1 22,8 25,1
Caljan 9,3 17,0 16,1 13,1 21,6 15,7 21,1 18,6 23,3 25,7 13,7
Hultafors Group 15,1 16,2 16,7 16,3 15,3 16,3 14,7 16,8 11,2 14,6 15,6
Latour Industries 8,7 8,8 8,1 10,0 9,6 7,2 7,6 6,5 8,8 9,2 5,7
Nord-Lock 24,8 25,2 20,9 27,8 25,0 27,0 23,7 17,9 24,6 26,8 25,3
Swegon 12,0 12,8 10,3 13,5 13,3 13,9 11,1 14,2 10,7 9,3 9,2
14,0 14,9 13,2 15,4 15,4 15,5 14,1 14,5 13,9 14,6 13,3
202220232024
===== SIDA 20 =====
20 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024
Nyckeltalsdefinitioner
Organisk tillväxt
Förändring av omsättning i jämförbara enheter efter
justering för förvärv och valutakurseffekter.
Rörelseresultat (EBITDA)
Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på materiella
anläggningstillgångar och på förvärvsrelaterade immateriella
anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och
intäkter samt jämförelsestörande poster.
Rörelseresultat (EBITA)
Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvs-
relaterade immateriella anläggningstillgångar,
förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt
jämförelsestörande poster.
Rörelsemarginal (EBITA) %
Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på
förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar,
förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt
jämförelsestörande poster, i procent av nettoomsättningen.
Rörelseresultat (EBIT)
Resultat före finansiella poster och skatt.
Rörelsemarginal (EBIT) %
Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning.
Operativt kapital
Balansomslutning, minskad med likvida medel och andra
räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande
skulder. Beräknad på genomsnittet de senaste 12
månaderna.
Total tillväxt
Periodens intäktsökning i procent av föregående års
intäkter.
Valutadriven tillväxt
Periodens intäktsökning på grund av valutaförändring i
procent av föregående års intäkter.
Organisk tillväxt
Periodens intäktsökning, justerad för förvärv/avyttringar
och valutakursförändring, i procent av föregående års
intäkter justerat för förvärv och avyttringar.
Resultat per aktie före utspädning
Periodens resultat i förhållande till antalet utestående aktier
under perioden.
Beräkningar:
Jan-mar 2024: 1 986/639 287 800 x 1000’ = 3,11
Jan-mar 2023: 2 030/639 325 100 x 1000’ = 6,51
Resultat per aktie efter utspädning
Beräkningar:
Jan-mar 2024: 1 986/641 274 000 x 1000’ = 3,10
Jan-mar 2023: 2 060/641 814 800 x 1000’ = 6,49
Soliditet
Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.
Justerad soliditet
Eget kapital plus övervärden i intresseföretagen i förhållande
till balansomslutningen inklusive övervärden i intresse-
företagen.
Nettolåneskuld
Räntebärande skulder minskat med likvida medel och
räntebärande fordringar.
Nettoskuldsättningsgrad
Nettolåneskulden i förhållande till antingen justerat eget
kapital eller de totala tillgångarnas marknadsvärde.
Avkastning på eget kapital
Nettoresultat enligt resultaträkningen i förhållande till
genomsnittligt eget kapital.
Avkastning på totalt kapital
Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i
förhållande till genomsnittlig balansomslutning.
Avkastning på operativt kapital
Rörelseresultat i förhållande till genomsnittligt operativt
kapital.
Direktavkastning
Utdelning i procent av aktiens köpkurs.
EBIT-multipel
Rörelseresultat i förhållande till börsvärde justerat för
nettoskuldsättningen.
Substansvärde
Skillnaden mellan koncernens tillgångar och skulder, då
börsportföljen (inkl. intresseföretagen) tas upp till
marknadsvärde och rörelsedrivande dotterbolag, som ägdes
vid periodens utgång, tas upp till ett intervall baserat på
EBIT-multiplar för jämförbara noterade bolag inom respektive
affärsområde.
Röstandel
Röstandel beräknas efter avdrag för återköpta aktier.
Kapitalandel
Kapitalandel beräknas på totalt antal utgivna aktier.
Övrigt
Belopp i tabeller och övriga sammanställningar har avrundats
var för sig. Mindre avrundningsdifferenser kan därför
förekomma i summeringarna.
===== SIDA 21 =====
För ytterligare information vänligen kontakta:
Johan Hjertonsson, VD och koncernchef, tel. 0702-29 77 93.
Anders Mörck, ekonomi- och finansdirektör, tel. 0706-46 52 11, alternativt 031-89 17 90.
Kvartalspresentation:
VD och koncernchef Johan Hjertonsson presenterar rapporten tillsammans med finansdirektör Anders Mörck idag klockan 10.00.
Presentationen kommer att webbsändas.
För att följa presentationen och ha möjlighet att ställa frågor, besök vår hemsida www.latour.se.
Finansiell kalender:
Årsstämma hålls den 14 maj 2024
Delårsrapport för perioden januari –juni 2024 kommer att publiceras 2024-08-20
Delårsrapport för perioden januari –september 2024 kommer att publiceras 2024-11-06
Bokslutskommuniké för 2024 kommer att publiceras 2025-02-11
Denna information är sådan information som Investment AB Latour (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 26
april 2024, kl. 08.30 CEST.
Investment AB Latour (publ)
Org.nr 556026–3237
J A Wettergrens gata 7, Box 336, SE-401 25 Göteborg
Tel +46 31 89 17 90
info@latour.se, www.latour.se