Kvartalsrapport Q1 2024

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport januari–mars 2024
Protection  
at work,
a better life 
at home

===== SIDA 2 =====

Stark inledning på året
MSEK
Jan–mar
∆ %
Helår 
20232024 2023
Intäkter 308,2 311,3 –1 1 238,5
Bruttovinst 188,0 194,6 –3 747,3
Bruttomarginal, % 61,0 62,5 60,3
EBITDA 65,3 96,5 –32 308,2
EBITDA–marginal, % 21,2 31,0 24,9
Rörelseresultat 50,4 83,9 –40 242,9
Rörelsemarginal, % 16,4 26,9 19,6
Periodens resultat 35,9 60,0 –40 178,4
Periodens resultat per aktie, SEK 0,79 1,33 –41 3,91
Kassaflöde från den löpande verksamheten 16,7 80,2 –79 204,7
Orderingång 673,1 315,2 114 1 273,5
Orderingång exklusive radioorder1 438,1 315,2 39 1 273,5
Orderbok 1 025,1 626,7 64 602,8
Orderbok exklusive radioorder1 790,1 626,7 26 602,8
1) Ytterligare information finns i pressrelease publicerad 12 mars 2024.
Viktiga händelser under kvartalet 
• INVISIO erhöll en rekordstor order från en europeisk kund avseende Intercom-systemet 
värd 230 MSEK tillsammans med en beställning av radiosystem från en tredje part 
avsedda för fordon värd 235 MSEK. INVISIO kommer här agera som systemintegratör.
• Det nyligen lanserade INVISIO X7 in-ear-headsetet visar i ett oberoende test en ban-
brytande nivå av hörselskydd på 39 dB SNR (Signal-to-Noise Ratio), vilket är ännu 
bättre än de första resultaten. Detta betyder ytterligare stärkt hörselskydd för  
användarna.
Viktiga händelser efter kvartalet
• Inga händelser efter kvartalet finns att rapportera.
INVISIO inleder 2024 starkt och redovisar en orderingång på drygt 
670 MSEK och en orderbok som överstiger 1 miljard kronor. Försäljningen  
är i nivå med första kvartalet föregående år och lönsamheten är god. 
 Aktivitetsnivån på marknaden bedöms vara hög under många år  
framöver och INVISIO är väl positionerat för fortsatt lönsam tillväxt.
Lars Højgård Hansen, VD
 Investeringarna i FoU för 
2019–2023 uppgick till i 
genomsnitt 14 procent av 
bolagets totala årliga intäkter.
2    INVISIO  DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS   2024

===== SIDA 3 =====

Stark inledning på året
VD-kommentar
Orderingången under första kvartalet var 
rekordstark och uppgick till 673,1 MSEK (315,2), 
vilket resulterade i en utgående orderbok över -
stigande 1 miljard kronor. Uppskattningsvis 
kommer 80 procent av orderboken levereras 
inom 12 månader. Försäljningen uppgick till 
308,2 MSEK (311,3). Rörelsemarginalen är i nivå 
med det fjärde kvartalet 2023 och R12, men 
lägre än motsvarande kvartal föregående år. 
Detta beroende på att vi i den växande försälj -
ningstrenden fortfarande ser fluktuationer mel -
lan kvartalen medan våra investeringar i orga -
nisation och F&U växer mera jämnt.
Rekordbeställning på Intercom-systemet
Främsta orsaken till den starka orderingången 
är den stora order på Intercom-system som vi 
tog i början av året. Med ett värde på 230 
MSEK är ordern den största hittills när det gäl -
ler den här produktkategorin, och det är också 
en tydlig bekräftelse på att vår lösning uppfyl -
ler de mycket höga krav som våra användare 
har. Beställningens storlek visar också på för -
säljningspotentialen i  systemet. 
Huvuddelen av leveranserna är planerade 
att starta nu under andra kvartalet och beräk -
nas sedan pågå fram till fjärde kvartalet 2024. 
Ordern innehåller även ett underhålls- och 
reservdelspaket som kommer att levereras 
under 2025 och 2026.
Utöver leveranserna av Intercom-systemet 
och dess tillhörande personliga system, kom -
mer INVISIO också att agera som systeminte -
gratör för kundens fullständiga kommunika -
tionssystem. Detta inkluderar, förutom våra 
egna lösningar, även fordonsradio från tredje 
part samt installation och utbildning. Order -
värdet för denna del av affären uppgår till 
235 MSEK. Det bör dock påpekas att brutto -
marginalen här understiger 10 procent, vilket är 
betydligt lägre än vid traditionell försäljning. 
Jag bedömer att den här typen av beställ-
ningar, där INVISIO agerar systemintegratör och 
leverantör av tredjepartsprodukter, kan före-
komma framöver, men i begränsad omfattning.
Hög marknadsaktivitet
Den generella aktivitetsnivån på våra marknader 
var under kvartalet fortsatt hög. Inte minst gäller 
detta Europa, där en pågående modernisering 
och uppdatering av militär utrustning nu sker i 
många länder. För INVISIOs del märks detta i ett 
påtagligt ökat intresse från både befintliga och 
potentiella kunder. Särskilt starkt är intresset för 
system framtagna för tyngre fordon och miljöer 
som kännetecknas av konstant hög ljudnivå. 
Detta är också en av drivkrafterna bakom den 
starka efterfrågan på våra lösningar sålda under 
varumärket Racal Acoustics. 
Banbrytande hörselskydd
I början av 2024 lanserades en ny generation av 
INVISIOs in-ear-headset – det AI-förstärkta X7. 
Produkten erbjuder en helt ny nivå av komfort, 
användarvänlighet och har i ett oberoende test 
visat sig ha marknadens absolut bästa hörsel-
skydd. Testresultaten överträffar alla andra tak-
tiska headset för bruk i fält.
INVISIO X7 erbjuder 39 dB SNR, en skydds -
nivå som har en betydande inverkan på använ -
darnas förmåga att arbeta säkert i högljudda 
miljöer. Skillnaden mellan 29 dB, som är den 
högsta nivån för ett certifierat over-the-ear hör -
selskydd, och 39 dB av dämpning motsvarar 
förmågan att stå emot ljudnivåer som är 3 
gånger högre och att klara av 8 gånger längre 
exponering för samma ljudnivåer.
INVISIO X7 har utvecklats i nära samarbete 
med nyckelkunder och leveranserna kommer 
att påbörjas under andra kvartalet.
Fortsatt positiva förväntningar på 2024
Vår bedömning är att aktiviteten på marknaden 
kommer vara fortsatt hög under många år 
framöver. Moderniseringsbehovet är fortsatt 
stort och till det kan vi nu lägga kraftigt ökade 
militära anslag till följd av den geopolitiska 
utvecklingen med kriget i vårt närområde. 
 Det är i sammanhanget värt att poängtera 
att vi ännu inte har sett de fulla konsekven -
serna av dessa beslut. Vår bedömning är att 
dessa ökningar kommer att påverka efterfrå -
gan på våra lösningar först mot slutet av 2024 
eller i början av 2025 och sedan många år 
framöver.
Vi märker också att kunderna i allt högre 
utsträckning föredrar beprövade och färdiga 
lösningar utan behov av egna modifieringar  
– något som tidigare har varit förhållandevis 
 vanligt. Den här trenden ger oss en betydande 
konkurrensfördel. Geografiskt kommer fortsatt 
fokus ligga på USA och Europa, men därutöver 
avser vi även att intensifiera bearbetningen av 
kunder i utvalda länder i Asien.
De senaste årens investeringar har inneburit 
att vi har breddat både produktportfölj och 
kundbas, men också att vi stärkt vår samlade 
kompetens ytterligare. Utifrån den positionen 
ser vi nu fram emot att ta tillvara på de möjlig -
heter som en allt aktivare marknad erbjuder.
   
Lars Højgård Hansen, VD
16%
 
Rörelsemarginal, Q1 2024
1 025MSEK
 
Orderbok, Q1 2024
308MSEK
 
Intäkter, Q1 2024
17%
 
Rörelsemarginal, R12
30%
 
Försäljningstillväxt, R12
673MSEK
 
Orderingång, Q1 2024
3    INVISIO  DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS   2024

===== SIDA 4 =====

Orderingång, omsättning  
och resultat 
Första kvartalet 2024
Orderingången i kvartalet uppgick till 673,1 
MSEK (315,2). Orderboken rymde beställ -
ningar till ett värde av 1 025,1 MSEK (626,7). 
  Orderingång och orderbok, exklusive 
beställningen av radiosystem för fordon 
från tredje part, uppgick till 438,1 respektive 
790,1 MSEK, vilket är betydligt högre än i Q1 
2023.
 Intäkterna under kvartalet uppgick till 
308,2 MSEK (311,3). I jämförbara valutor
uppgick omsättningen till 311,8 MSEK. 
Bruttovinsten uppgick till 188,0 MSEK 
(194,6) och bruttomarginalen till 61,0 pro -
cent (62,5). INVISIO kommer att erhålla en 
service-marginal för beställningen av radio -
system för fordon från tredje part, vilket 
betyder att bruttomarginalen för beställ -
ningen understiger 10 procent, vilket kom -
mer påverka bolagets totala bruttomarginal 
i andra kvartalet.  
Rörelsekostnaderna i kvartalet uppgick 
till 137,6 MSEK (110,7). Kostnaderna är i det 
närmaste i nivå med föregående kvartal 
men utgör en ökning om 24 procent jämfört 
med motsvarande kvartal föregående år. 
Ökningen hänförs framför allt till framåt-
riktade satsningar i enlighet med tillväxt-
strategin i form av fler medarbetare inom 
R&D och försäljning. 
EBITDA, som har en tydlig koppling till 
 försäljningsnivån, uppgick till 65,3 MSEK 
(96,5), vilket gav en marginal om 21,2 pro -
cent (31,0). 
Under kvartalet aktiverades utvecklings -
kostnader till ett värde av 11,6 MSEK (8,6).  
Avskrivningarna i kvartalet uppgick till 
14,9 MSEK (12,7). Avskrivningar avseende 
färdigställda utvecklingsprojekt uppgick till 
5,6 MSEK (6,0). Av de resterande 9,3 MSEK 
(6,7) avser 3,3 MSEK (3,2) avskrivningar av 
övriga immateriella tillgångar. Ingår gör även 
avskrivning av nyttjanderätter (leasing) om 
3,3 MSEK (2,0) samt avskrivning av materi-
ella anläggningstillgångar om 2,7 MSEK 
(1,5). För ytterligare information se not 3. 
Rörelseresultatet (EBIT) var 50,4 MSEK 
(83,9) och rörelsemarginalen uppgick till 
16,4 procent (26,9). 
Finansnettot uppgick till 0,8 MSEK (–0,2). 
Resultat före skatt uppgick till 51,2 MSEK 
(83,6) och periodens resultat uppgick  till 
35,9 MSEK (60,0). 
Resultatet per aktie blev 0,79 SEK (1,33).  
Orderingång i kvartalet och R12 (MSEK)
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
0
400
0
900
20242020 2021 2022 2023
Orderingång Orderingång, R12
800 MSEK 1 800 MSEK
Orderbok i kvartalet och R12 (MSEK)
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
0
600
0
400
20242020 2021 2022 2023
Orderbok Orderbok, R12
1 200 MSEK 800 MSEK
Intäkter i kvartalet och R12 (MSEK)
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
0
200
0
700
20242020 2021 2022 2023
Intäkter Intäkter , R12
400 MSEK 1 400 MSEK
Bruttomarginal i kvartalet och R12 (%)
50
60
70 %
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
20242020 2021 2022 2023
Bruttomarginal Bruttomarginal, R12
Rörelsekostnader i kvartalet och R12 (MSEK)
0
75
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
0
300
20242020 2021 2022 2023
Rörelsekostnader Rörelseskostnader , R12
150 MSEK 600 MSEK
Rörelsemarginal i kvartalet och R12 samt 
EBITDA-marginal R12 (%)
–10
15
40 %
0
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
20242020 2021 2022 2023
Rörelsemarginal Rörelsemarginal, R12
EBITDA-marginal, R12
Övriga världen 1 %
Nordamerika 46 %
Europa inkl. Sverige 53 %
Intäkter per geografiskt område 
under kvartalet (%)
4    INVISIO  DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS   2024

===== SIDA 5 =====

Kassaflöde, investeringar  
och finansiell ställning
Kassaflöde och investeringar 
Koncernens kassaflöde under kvartalet upp -
gick till 0,8 MSEK (61,9), varav kassaflödet 
från den löpande verksamheten var 16,7 
MSEK (80,2). Det lägre kassaflödet beror 
framförallt på två förhållanden: ett lägre 
resultat och minskade rörelseskulder. Skill -
naden i resultatet mellan första kvartalet 
2024 och 2023 beror främst på att resultat -
nivån var exceptionellt hög under första 
kvartalet föregående år. 
 Lagervärdet vid periodens slut uppgick 
till 252,0 MSEK (147,5). Lagernivån är i stort 
sett på samma nivå som föregående kvartal 
och beror framför allt på förestående leve -
ranser.
 Kassaflödet från investeringsverksamheten 
uppgick till –13,3 MSEK (–19,1). Kassaflödet 
från finansieringsverksamheten uppgick till 
–2,7 MSEK (0,9). 
Aktiverade utvecklingskostnader var  
–11,6 MSEK (–8,6) och nettoinvesteringar 
i materiella anläggningstillgångar uppgick 
till –1,7 MSEK (–9,8).
Likvida medel och finansiell ställning
INVISIO har en god finansiell ställning. 
 Koncernens likvida medel vid kvartalets 
utgång uppgick till 233,0 MSEK (190,3). 
Egna kapitalet uppgick vid samma tid -
punkt till 793,7 MSEK (579,3), vilket medförde 
en soli ditet om 72 procent (65). 
Övrig information
Moderbolaget
Moderbolagets nettoomsättning för första 
kvartalet uppgick till 0,0 MSEK (0,0). 
Rörelse resultatet var –4,2 MSEK (–2,6). 
Finansnettot uppgick till –0,2 MSEK (–0,7). 
Vid utgången av perioden uppgick moder -
bolagets kassa och bank till 66,7 MSEK 
(39,6). Eget kapital uppgick till 355,2 MSEK 
(280,3), vilket medförde en soliditet om 
91 procent (80). Antalet anställda i moder -
bolaget var 1 person (1). 
Medarbetare
Antalet medarbetare i koncernen, omräk -
nat till heltidstjänster, var 255 (218) vid 
periodens utgång. Av de anställda var 213 
män (178) och 42 kvinnor (40).  
Antal anställda har under de senaste 12 
månaderna ökat med 18 procent samtidigt 
som den sammanlagda försäljningen R12 
har ökat med drygt 30 procent.
I likhet med många teknikföretag är 
andelen kvinnor i verksamheten relativt 
låg. Den uttalade målsättningen är att 
båda könen ska vara representerade 
bland slutkandidaterna i alla rekryterings -
processer. Det långsiktiga målet är att 
uppnå en jämnare könsfördelning.
Väsentliga risker och 
 osäkerhets faktorer
INVISIOs verksamhet och resultat påverkas 
av en rad yttre och inre faktorer. Det pågår 
en kontinuerlig process för att identifiera 
alla förekommande risker samt för att 
bedöma hur respektive risk ska hanteras. 
Riskerna kan delas in i marknadsrelaterade, 
verksamhetsrelaterade, hållbarhets- och 
 klimatrelaterade, samt finansiella risker. 
För en utförligare beskrivning av dessa 
 risker se INVISIOs årsredovisning 2023.
Finansiella instrument
Verkligt värde på koncernens finansiella 
 tillgångar och skulder uppskattas vara 
lika med det bokförda värdet.
Granskning
Denna delårsrapport är inte granskad av 
bolagets revisorer.
Stockholm den 7 maj 2024
Lars Højgård Hansen 
VD
–100
0
–250
0
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
20242020 2021 2022 2023
Kassaflöde från
löpande verksamhet
Kassaflöde från
löpande verksamhet, R12
100 MSEK 250 MSEK
Kassaflöde från den löpande verk-
samheten i kvartalet och R12 (MSEK)
14% 
Investeringarna i FoU för 
2019–2023 uppgick till 
i genomsnitt 14 procent 
av bolagets totala årliga 
intäkter.
5    INVISIO  DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS   2024

===== SIDA 6 =====

Kort om INVISIO
Kärnan i INVISIOs affär är att utifrån en hög 
kundförståelse och innovationsförmåga 
utveckla och marknadsföra avancerade kom -
munikationssystem som hjälper yrkesgrupper i 
bullriga och uppdragskritiska miljöer att arbeta 
säkrare och effektivare, samtidigt som deras 
hörsel skyddas.
Det personliga systemet och  
Intercom-  lösningen
INVISIOs erbjudande består dels av personliga 
kommunikationssystem för användning i fält 
och i fordon, dels av ett Intercom-system för 
användning i olika former av transportmedel. 
Den personliga utrustningen dämpar höga 
ljudnivåer och möjliggör störningsfri kommuni -
kation i bullriga och uppdragskritiska miljöer. 
Intercom-systemet gör det möjligt för använ -
dare av den personliga utrustningen att 
 kommunicera inom gruppen och med andra 
parter under transport. 
Produkterna marknadsförs under varumär -
kena INVISIO och Racal Acoustics.
En strukturellt växande nischmarknad
INVISIO vänder sig främst till kunder inom för -
svar samt polis och säkerhet i USA och Europa 
samt utvalda länder i Asien. Bolaget uppskattar 
att det årliga värdet av den totala adresser -
bara marknaden för den personliga utrust -
ningen och Intercom-systemet uppgår till cirka 
14 miljarder kronor. 
För närvarande kommer cirka 85 procent av 
intäkterna från europeiska och amerikanska 
försvarskunder. Bolaget ser dock kontinuerligt 
ökande affärsmöjligheter på polis- och säker -
hetsmarknaden samt på nya geografiska 
marknader. 
Försäljning primärt genom egna kanaler
Försäljningen sker från huvudkontoret i 
Köpenhamn och via egna försäljningskontor 
i USA, Frankrike, Italien, Storbritannien och 
Thailand. Försäljning sker även via ett globalt 
nätverk av partners och återförsäljare. 
Större affärer sker vanligtvis via upphand -
lingar, vilka ofta är tidskrävande på grund 
av kundernas omfattande tester och adminis -
trativa processer. 
INVISIO har ramavtal med långa löptider 
med kunder i bland annat USA, Kanada, 
 Storbritannien, Australien, Sverige och Danmark. 
Ojämnt fördelat orderflöde och  
omsättning samt olika leveranstider
Orderingång och omsättning kan fluktuera 
mellan kvartalen och bolagets utveckling bör 
därför utvärderas i ett längre tidsperspektiv 
än ett enskilt kvartal eller år.
För produkter under varumärket INVISIO 
sker leveranserna oftast inom 2–6 månader 
medan det för lösningar under varumärket 
Racal Acoustics inte är ovanligt att en första 
delleverans sker inom ett halvår men efter -
följande leveranser först efter 1–3 år, enligt 
kundernas utrullningsplaner och fordons -
leveranser.
Uppskattningsvis levereras cirka 80 pro -
cent av orderboken inom 12 månader.
En organisationsstruktur  
med fokus på kärnaffären
INVISIO fokuserar på utveckling och försälj -
ning medan europeiska kontraktstillverkare 
svarar för huvuddelen av tillverkningen. 
Genom att lägga ut tillverkningen på externa 
partners säkerställs flexibilitet att kunna han -
tera  variationer i ordervolymer.
Hög tillväxt under god lönsamhet 
INVISIO är ett utpräglat tillväxtbolag vars 
finansiella mål är att försäljningen ska öka 
med i genomsnitt 20 procent per år och 
 rörelsemarginalen över tid ska överstiga 
15 procent. 
Trots två år av pandemi-effekter har för -
säljningen i genomsnitt vuxit med cirka 
28 procent per år och rörelsemarginalen har 
i genomsnitt uppgått till drygt 15 procent 
under femårsperioden 2019–2023.
Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm 
och återfinns i Mid Cap-segmentet.
Genom att möjliggöra säker 
kommunikation och skydd för 
hörseln i kritiska situationer 
skapar INVISIO värden för  
såväl enskilda individer som 
sam hället i stort.
Användare
• Säkrare arbetsmiljö
• Ökad operativ förmåga
• Förebygger livslång hörselskada 
och relaterade problem
Samhället
• Ökad effektivitet
• Lägre kostnader för rehabilitering 
och ersättning för hörselskador
6    INVISIO  DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS   2024

===== SIDA 7 =====

Koncernens resultaträkning  
och rapport över totalresultat  
i sammandrag
Data per aktie
MSEK Not
Jan–mar Helår
2024 2023 2023
Intäkter 2 308,2 311,3 1 238,5
Kostnader för sålda varor –120,2 –116,8 –491,2
Bruttovinst 188,0 194,6 747,3
Rörelsekostnader* 3 –137,6 –110,7 –504,5
Rörelseresultat 50,4 83,9 242,9
Finansiella poster netto 0,8 –0,2 –1,0
Resultat före skatt 51,2 83,6 241,9
Inkomstskatt 4 –15,2 –23,6 –63,5
Periodens resultat 35,9 60,0 178,4
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som senare kan komma att omklassificeras  
till resultaträkningen
Periodens omräkningsdifferenser av utländska 
 verksamheter 34,3 7,6 –4,7
Periodens totalresultat 70,3 67,6 173,7
(Hänförligt till moderbolagets aktieägare)
* I rörelsens kostnader ingår avskrivningar med 3 –14,9 –12,7 –65,3
Not
Jan–mar Helår
2024 2023 2023
Periodens resultat per aktie, SEK 0,79 1,33 3,91
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,79 1,32 3,91
Eget kapital per aktie, SEK 17,41 12,86 15,80
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK 17,17 12,51 15,58
Soliditet, % 72 65 68
Antal aktier, tusental 45 590 45 049 45.590
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 45 590 45 049 45 366
Genomsnittligt antal utestående aktier  
efter utspädning, tusental 46 237 46 298 46 237
Aktiekurs vid periodens slut, SEK 243,50 214,00 195,60
7    INVISIO  DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS   2024

===== SIDA 8 =====

Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
MSEK Not 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 61,2 57,3 58,0
Aktiverade utvecklingskostnader 3 121,2 107,4 110,7
Övriga immateriella tillgångar 3 68,1 77,5 67,7
Materiella anläggningstillgångar 3 35,1 21,9 32,9
Nyttjanderätter leasingavtal 3 31,7 28,5 34,2
Lämnade hyresdepositioner 4,4 3,5 4,3
Uppskjutna skattefordringar 4 10,2 6,2 2,6
Summa anläggningstillgångar 332,0 302,3 310,4
Omsättningstillgångar
Varulager 252,0 147,5 238,2
Kundfordringar 216,8 206,4 219,5
Övriga kortfristiga fordringar 73,1 48,6 59,9
Likvida medel 233,0 190,3 224,9
Summa omsättningstillgångar 774,8 592,8 742,5
SUMMA TILLGÅNGAR 1 106,8 895,1 1 053,0
MSEK Not 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 793,7 579,3 720,4
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut – 40,0 –
Leasingskulder 26,7 20,4 26,9
Uppskjutna skatteskulder 4 38,5 39,5 37,6
Summa långfristiga skulder 65,1 99,9 64,4
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut – 20,0 –
Leverantörsskulder 98,2 89,3 97,1
Leasingskulder 10,6 10,4 10,9
Övriga kortfristiga skulder 139,2 96,3 160,1
Summa kortfristiga skulder 248,0 216,0 268,1
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 106,8 895,1 1 053,0
MSEK Not 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31
FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS  
EGET KAPITAL I SAMMANDRAG
Ingående balans 720,4 510,0 510,0
Nyemission genom utnyttjande  
av personaloptioner – – 58,6
Personaloptionsprogram 3,0 1,6 9,6
Utdelning – – –31,5
Totalresultat 70,3 67,6 173,7
Utgående balans 793,7 579,3 720,4
8    INVISIO  DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS   2024

===== SIDA 9 =====

Koncernens rapport över  
kassaflöde i sammandrag
MSEK Not
Jan–mar Helår
2024 2023 2023
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 51,2 83,6 241,9
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet 18,0 16,6 75,0
Betalda inkomstskatter –12,2 –7,4 –33,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändringar i rörelsekapital 57,0 92,7 283,6
Förändringar av varulager –1,8 –1,6 –98,5
Förändringar av rörelsefordringar 3,2 –17,4 –48,8
Förändringar av rörelseskulder –41,6 6,5 68,5
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital –40,2 –12,5 –78,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten 16,7 80,2 204,7
Investeringsverksamheten
Aktivering av utvecklingskostnader –11,6 –8,6 –32,4
Förvärv av materiella anläggningstillgångar –1,7 –9,8 –21,0
Förvärv av finansiella tillgångar – –0,8 –1,6
Kassaflöde från investeringsverksamheten –13,3 –19,1 –55,0
MSEK Not
Jan–mar Helår
2024 2023 2023
Finansieringsverksamheten
Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner – – 58,6
Upptagande / Amortering av lån – –5,0 –65,0
Förändringar av leasingskulder –2,7 5,9 –10,6
Utbetald utdelning – – –31,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –2,7 0,9 –48,5
PERIODENS KASSAFLÖDE 0,8 61,9 101,3
Likvida medel vid periodens början 224,9 127,1 127,1
Omräkningsdifferens i likvida medel 7,3 1,3 –3,4
Likvida medel vid periodens slut 233,0 190,3 224,9
9    INVISIO  DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS   2024

===== SIDA 10 =====

Moderbolagets resultaträkning  
i sammandrag
MSEK Not
Jan–mar Helår
2024 2023 2023
Intäkter 0,0 0,0 0,1
Rörelsekostnader –4,2 –2,6 –12,5
Rörelseresultat –4,2 –2,6 –12,5
Finansiella poster netto* –0,2 –0,7 50,4
Resultat före skatt –4,4 –3,3 38,0
Inkomstskatt – – –
Periodens resultat –4,4 –3,3 38,0
* Varav utdelning från dotterföretag – – 52,5
10    INVISIO  DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS   2024

===== SIDA 11 =====

Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
MSEK                                                                                                 Not 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 321,1 310,1 318,1
Summa anläggningstillgångar 321,1 310,1 318,1
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 0,2 – 3,5
Övriga kortfristiga fordringar 3,0 0,7 1,6
Kassa och bank 66,7 39,6 39,6
Summa omsättningstillgångar 69,9 40,3 44,8
SUMMA TILLGÅNGAR 391,0 350,4 362,9
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital 67,2 66,6 67,2
Fritt eget kapital 288,0 213,7 289,4
Summa eget kapital 355,2 280,3 356,6
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut – 40,0 –
Summa långfristiga skulder – 40,0 –
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut – 20,0 –
Leverantörsskulder 2,7 0,9 1,3
Skulder till koncernföretag 31,4 7,5 2,5
Övriga kortfristiga skulder 1,7 1,7 2,5
Summa kortfristiga skulder 35,8 30,1 6,3
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 391,0 350,4 362,9
MSEK                                                                                                 Not 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31
FÖRÄNDRINGAR I MODERBOLAGETS EGET KAPITAL
Ingående balans 356,6 281,9 281,9
Nyemission genom utnyttjande  
av  personaloptioner – – 58,6
Personaloptionsprogram 3,0 1,6 9,6
Utdelning – – –31,5
Periodens resultat* –4,4 –3,3 38,0
Utgående balans 355,2 280,3 356,6
* Varav utdelning från dotterbolag – – 52,5
11    INVISIO  DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS   2024

===== SIDA 12 =====

Noter
Not 1  Redovisnings- och  värderingsprinciper
Delårsrapporten för koncernen har upprättats 
i enlighet med IAS 34, RFR 1, Kompletterande 
redovisningsregler för koncerner samt Års -
redovisningslagen. Moderbolagets redovisning 
är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning 
för juridiska personer samt Årsredovisnings -
lagen. De redovisningsprinciper som tillämpas 
överensstämmer med de som redogörs för i 
INVISIOs årsredovisning 2023.
Nya standarder
Inga nya standarder och ändringar av tolk -
ningar och befintliga standarder som träder  
i kraft för räkenskapsår som börjar efter  
1 januari 2024 förväntas ha någon väsentlig 
inverkan på koncernens finansiella rapporter.
Not 2  Intäkter per geografiskt område
MSEK
Jan–mar Helår
2024 2023 2023
Sverige 3,7 3,3 23,7
Europa 158,7 207,9 627,3
Nordamerika 141,8 96,3 502,2
Övriga världen 4,1 3,9 85,3
Summa 308,2 311,3 1 238,5
 
Not 3  Avskrivningar
MSEK
Jan–mar Helår
2024 2023 2023
Avskrivningar av  Aktiverade utvecklings kostnader 5,6 6,0 24,5
Avskrivningar av Övriga immateriella tillgångar1) 3,3 3,2 13,1
Avskrivning av  Nyttjanderätter  leasingavtal 3,3 2,0 12,3
Avskrivning av  Materiella anläggnings tillgångar 2,7 1,5 8,4
Nedskrivningar av Aktiverade utvecklingskostnader – – 6,8
Summa 14,9 12,7 65,3
1)  Övriga immateriella tillgångar avser de värden som allokerats till immateriella anläggningstillgångar,  
såsom kund  relationer, teknik och varumärken, i samband med förvärvet av Racal Acoustics.
Not 4  Skatt
Uppskjutna skattefordringar som hänför sig till 
underskottsavdrag redovisas i den utsträckning 
det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot 
överskott vid framtida beskattning. En enskild 
bedömning görs av varje bolag med hänsyn till 
historisk resultatutveckling och möjligheter att 
utnyttja underskottsavdragen.
Koncernens totala underskottsavdrag per  
31 mars 2024 var 169,1 MSEK (153,5), varav inget 
är aktiverat. Ej utnyttjade underskotts  avdrag 
hänför sig främst till moderbolaget och kan i 
dagsläget inte aktiveras. Samtliga underskotts -
avdrag har obegränsad livslän gd.
 
MSEK 2024-03-31 2023-03-31
Uppskjutna skattefordringar
Fordran hänförlig till övriga temporära  skillnader 10,2 6,2
Utgående balans 10,2 6,2
Uppskjutna skatteskulder
Skuld hänförlig till aktiverade utvecklingskostnader i Danmark –22,0 –21,8
Skuld hänförlig till temporära skillnader på övriga immateriella  tillgångar –17,0 –18,5
Fordran hänförlig till övriga temporära skillnader i Danmark 0,6 0,7
Utgående balans –38,5 –39,5
  
12    INVISIO  DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS   2024

===== SIDA 13 =====

Finansiella nyckeltal, alternativa nyckeltal  
och andra definitioner
I INVISIOs finansiella rapporter ingår finansiella 
nyckeltal som specificeras i gällande regler för 
finansiell rapportering, alternativa nyckeltal 
enligt ESMA:s definition och andra nyckeltal 
relaterade till verksamheten. De alternativa 
nyckeltalen betraktas som relevanta för en 
investerare som bättre vill förstå bolagets 
 resultat och finansiella ställning. Definitioner 
samt avstämning av de alternativa nyckeltal 
som ej är direkt avstämningsbara mot de 
 finansiella rapporterna återfinns nedan. 
Avstämningen sker mot närmsta jämförbara 
finansiella  IFRS-mått.
Antal aktier 
Antal utestående aktier vid periodens slut.
Antal aktier efter utspädning
Antal utestående aktier vid perioden slut med 
tillägg för aktier som tillkommer om samtliga 
potentiella aktier, som ger upphov till utspäd -
ning, konverteras till aktier. 
Endast de optionsprogram vars emissions -
kurs understiger periodens genomsnittliga 
börskurs kan leda till en utspädningseffekt.
Antal anställda vid periodens slut 
Antal anställda vid periodens sista månads 
löneutbetalningstillfälle.
Bruttomarginal 
Bruttovinst genom totala intäkter i procent.
EBITDA 
Rörelseresultat före avskrivningar och 
 ned skrivningar.
EBIT (Rörelseresultat) 
Rörelseresultat efter avskrivningar och 
 nedskrivningar. INVISIO definierar EBIT på 
samma sätt som nyckeltalet Rörelseresultat. 
Eget kapital per aktie 
Eget kapital genom antal utestående aktier 
 justerat för ej registrerade emissioner.
Eget kapital per aktie efter utspädning 
Eget kapital genom antal utestående aktier 
efter utspädning.
Finansiella poster netto
Finansiella intäkter reducerat med Finansiella 
kostnader.
Genomsnittligt antal utestående aktier 
Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier 
under perioden.
Genomsnittligt antal utestående aktier 
efter utspädning 
Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier 
under perioden med tillägg för ett vägt antal 
aktier som tillkommer om samtliga potentiella 
aktie, som ger upphov till utspädning, konver -
teras till aktier. Endast de optionsprogram 
vars emissionskurs understiger periodens 
genomsnittliga börskurs kan leda till en 
 utspädningseffekt.
Resultat per aktie 
Årets resultat genom genomsnittligt antal 
 utestående aktier.
Resultat per aktie efter utspädning 
Årets resultat genom genomsnittligt antal 
 utestående aktier efter utspädning.
Rörelsekostnader 
Försäljnings- och marknadsföringskostnader, 
Administrationskostnader och Utvecklings -
kostnader.
Rörelsemarginal 
Rörelseresultat genom totala intäkter i procent.
Soliditet 
Eget kapital dividerat med totala tillgångar 
(balansomslutning).
Vinstmarginal 
Periodens resultat genom totala intäkter  
i  procent.
 
13    INVISIO  DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS   2024

===== SIDA 14 =====

Avstämning av alternativa nyckeltal 
MSEK
Jan–mar Helår
2024 2023 2023
Bruttovinst A 188,0 194,6 747,3
Rörelsekostnader B 137,6 110,7 504,5
EBIT (Rörelseresultat) A–B 50,4 83,9 242,9
MSEK
Jan–mar Helår
2024 2023 2023
EBIT (Rörelseresultat) A 50,4 83,9 242,9
Av- och nedskrivningar, immateriella  
och materiella tillgångar B 14,9 12,7 65,3
EBITDA A+B 65,3 96,5 308,2
MSEK 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31
Eget kapital A 793,7 579,3 720,4
Antal aktier, MSEK B 45 590 45 049 45 590
Eget kapital per aktie, SEK A/B 17,41 12,86 15,80
MSEK 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31
Eget kapital A 793,7 579,3 720,4
Antal aktier efter utspädning,  
tusental, MSEK B 46 237 46 298 46 237
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK A/B 17,17 12,51 15,58
14    INVISIO  DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS   2024

===== SIDA 15 =====

Översikt – nio senaste kvartalen
MSEK
2022 2023 2024
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Intäkter 137,4 153,7 195,1 289,2 311,3 269,8 311,6 345,8 308,2
Kostnader för sålda varor –55,4 –65,3 –81,8 –123,2 –116,8 –106,5 –120,7 –147,2 –120,2
Bruttovinst 82,1 88,4 113,3 166,0 194,6 163,3 190,9 198,5 188,0
Rörelsekostnader –85,9 –96,7 –95,8 –106,2 –110,7 –117,9 –139,7 –136,2 –137,6
Rörelseresultat –3,8 –8,3 17,5 59,8 83,9 45,4 51,2 62,4 50,4
Finansiella poster netto –0,2 0,3 1,5 –4,3 –0,2 –7,9 3,3 3,8 0,8
Resultat före skatt –4,0 –8,0 19,0 55,5 83,6 37,6 54,6 66,1 51,2
Skatt på periodens resultat –0,3 0,6 –5,6 –12,8 –23,6 –10,3 –14,4 –15,2 –15,2
Periodens resultat –4,3 –7,3 13,5 42,7 60,0 27,3 40,2 50,9 35,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten 3,3 8,1 4,1 26,1 80,2 85,9 1,8 36,8 16,7
Orderingång 396,8 157,7 291,0 296,4 315,2 402,0 258,4 298,0 673,1
Orderbok 481,7 481,7 615,5 624,7 626,7 790,3 717,5 602,8 1 025,1
Antalet medarbetare, omräknat till heltidstjänster 195 195 201 208 218 234 238 248 255
Bruttomarginal, % 59,7 57,5 58,1 57,4 62,5 60,5 61,3 57,4 61,0
Rörelsemarginal, % –2,8 –5,4 9,0 20,7 26,9 16,8 16,4 18,0 16,4
Vinstmarginal, % –3,1 –4,8 6,9 14,8 19,3 10,1 12,9 14,7 11,7
Soliditet, % 63 63 61 64 65 71 66 68 72
Periodens resultat per aktie, SEK1) –0,10 –0,16 0,30 0,95 1,33 0,60 0,88 1,12 0,79
Eget kapital per aktie, SEK1) 9,38 9,61 10,24 11,32 12,86 14,74 15,27 15,80 17,41
1) Före utspädning
> En förklaring till nyckeltalen finns på sidan 45 i årsredovisningen 2023.
15    INVISIO  DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS   2024

===== SIDA 16 =====

Inbjudan till telefonkonferens 7 maj, klockan 15:00
INVISIO bjuder in media, investerare och analytiker till en telefonkonferens tisdagen 
den 7 maj, klockan 15:00, där VD Lars Højgård Hansen presenterar INVISIOs delårs -
rapport för första kvartalet 2024. Telefonkonferensen hålls på engelska och inleds 
med en kort presentation av rapporten följt av en frågestund. 
På INVISIOs webbplats kommer det finnas en länk till en inspelning och förevisad 
presentation, någon timme efter telefonkonferensens slut. 
Registrering
För att delta i telefonkonferensen krävs en föranmälan. Efter registreringen erhålles
telefonnummer och pinkod. Det går även att använda en ”ring mig-funktion”.  
Vänligen genomför registrering 5–10 minuter före utsatt starttid för att underlätta  
att konferensen kan börja på fastställd tid.
Registreringslänk
https://service.flikmedia.se/teleconference/?id=100403
Audiocast
För att följa presentationen via webben använd nedan länk:
https://invisio.videosync.fi/2024-04-07-q1-2024
Offentliggörande 
Denna information är sådan information som INVISIO AB (publ) är skyldigt att 
offentlig göra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, 
genom VD:s försorg, för offentliggörande den 7 maj 2024, kl. 14:00 CEST.
Postadress
INVISIO AB  |  Box 151  |  201 21 Malmö
 
INVISIO AB är ett svenskt aktiebolag noterat  
på Nasdaq Stockholm. Bolagets aktie handlas 
under kortnamnet IVSO och ISIN-koden är 
SE0001200015.
För ytterligare information, 
vänligen kontakta
Lars Højgård Hansen, VD
+45 5372 7722  |  lhh@invisio.com
 
 Thomas Larsson, CFO
+45 5372 7735  |  thl@invisio.com
Michael Peterson, Director Investor 
Relations and Corporate Communications
+45 5372 7733  |  mpn@invisio.com
Finansiell kalender 
Halvårsrapport januari–juni 2024  19 juli, 2024
Delårsrapport januari–september 2024  24 oktober, 2024
Bokslutskommuniké 2024                13 februari 2025
Delårsrapporter och årsredovisningar finns tillgängliga på https://corp.invisio.com/sv.
16    INVISIO  DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS   2024
Du hittar INVISIO på www.invisio.com