Kvartalsrapport Q1 2026

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

ww
Ready for  
What’s Next
Delårsrapport januari–mars 2026

===== SIDA 2 =====

Det starkaste första  
kvartalet hittills
Viktiga händelser under kvartalet 
• Leveranser av de produktnyheter som annonserades under hösten – headsetet 
INVISIO T30, den trådlösa lösningen INVISIO Link™ samt de smarta hubbarna  
i INVISIO H-serien – inleddes i mindre volymer under det första kvartalet.
• Aktieutdelningen föreslås uppgå till 3,00 kronor per aktie (2,30).
Viktiga händelser efter kvartalet
Inga viktiga händelser efter kvartalet finns att rapportera.
Det första kvartalet 2026 blev INVISIOs starkaste Q1 hittills, med en försäljning om 431 
MSEK (335). Under kvartalet inleddes de första, mindre leveranserna av de produkter som 
annonserades under andra halvåret 2025. Intresset är stort, då de möter tydliga kundbehov 
och fyller tidigare tomrum på marknaden. Ett omfattande moderniseringsbehov i kombina -
tion med ett osäkert omvärldsläge har lett till en hög marknadsaktivitet. Mot bakgrund av 
det framstår de betydande investeringar som INVISIO genomfört i erbjudande och organi -
sation under senare år som vältajmade. Vi ser nu fram emot ett händelserikt 2026.  
    
Lars Højgård Hansen, VD
MSEK
Januari–Mars
∆ %
Helår
2026 2025 2025
Intäkter 430,5 334,8 29 1 737,1
Bruttovinst 233,9 196,4 19 1 013,9
Bruttomarginal, % 54,3 58,7 58,4
EBITDA 55,1 44,9 23 377,8
EBITDA–marginal, % 12,8 13,4 21,8
Rörelseresultat 39,4 27,5 43 308,8
Rörelsemarginal, % 9,2 8,2 17,8
Periodens resultat 28,9 24,5 18 218,1
Periodens resultat per aktie, SEK 0,63 0,54 17 4,72
Kassaflöde från löpande  verksamhet 47,9 178,1 –73 330,9
Orderingång 335,0 264,1 27 1 804,7
Orderbok 750,5 742,7 1 854,1
INVISIO Delårsrapport januari–mars 2026 2

===== SIDA 3 =====

Det starkaste första kvartalet hittills
VD-kommentar
Det första kvartalet 2026 blev INVISIOs starkaste Q1 hittills. För -
säljningen uppgick till 431 MSEK (335), en ökning med 29 procent 
jämfört med motsvarande kvartal föregående år. I jämförbara  
valutor uppgick försäljningen till 449  MSEK, vilket motsvarar en 
ökning med 34 procent.
Även orderingången var betydligt högre än föregående år. 
 Sammantaget uppgick den till 335 MSEK (264), en ökning med 
27 procent.
Utvecklingen under kvartalet är extra stark i ljuset av att Depart -
ment of Homeland Security, där bland annat den amerikanska kust -
bevakningen ingår, delvis varit fortsatt nedstängt. Detta har nega -
tivt påverkat både orderingång och försäljning till kunder i USA.
Bruttomarginalen i kvartalet uppgick till 54,3 procent (58,7). Den 
lägre nivån berodde främst på försäljning till kund för vidare dona -
tion till tredje part, vilket genomfördes till lägre prisnivåer. 
 Rörelsemarginalen uppgick till 9,2 procent (8,2), vilket framförallt 
är en konsekvens av den lägre bruttomarginalen.  
Den samlade orderboken översteg vid kvartalets utgång 750 
MSEK (743), varav en absolut merpart kommer levereras under 
Q2 och Q3 2026.
Stort intresse för de nya produkterna
Under kvartalet påbörjades de första mindre leveranserna av de 
produkter som annonserades under andra halvåret 2025. Till de 
mest centrala hör headsetet INVISIO T30, som genom sin mångsi -
dighet adresserar stora användargrupper. Den trådlösa lösningen 
INVISIO Link™ bidrar vidare till att stärka produkterbjudandet kring 
Intercom-systemet, samtidigt som de smarta hubbarna i INVISIO 
H-serien möjliggör en effektiv integration av olika produkter och 
funktioner inom det kroppsburna soldatsystemet. 
Intresset för produkterna är stort. De möter tydliga kundbehov, 
 fyller tidigare tomrum på marknaden och utgör viktiga pusselbitar  
i utvecklingen mot ett alltmer integrerat kommunikationssystem. 
 Sammantaget bidrar de till att stärka vår förmåga att möta kundernas 
ökade efterfrågan på kompletta och integrerade systemlösningar. 
Produktion och leveranser ökar nu successivt, i synnerhet för INVISIO 
T30. Under det andra kvartalet förväntas större volymer levereras till 
kunder, för att därefter fortsätta öka under resten av året. 
Positiv utveckling till följd av avtalet med amerikanska  
kustbevakningen
Nedstängning av Department of Homeland Security har under kvar-
talet försenat försäljningen till den amerikanska kustbevakningen.  
Det är dock vår bedömning att den försenade försäljningen kommer 
hämtas in under året. 
Vi ser att kontraktet med amerikanska kustbevakningen, som 
tecknades under andra halvåret 2025, har gett ringar på vattnet. 
INVISIO möter ett stort intresse från kustbevakningsorganisationer 
i andra länder och andra maritima aktörer – i vissa fall även med 
testorder som följd.
Som vi tidigare kommunicerat gör vi bedömningen att avtalet är 
av stor strategisk betydelse då det markerar INVISIOs första större 
affär inom det maritima segmentet. Det öppnar för ytterligare för -
säljning, både till andra enheter inom den amerikanska kustbevak -
ningen och till andra maritima organisationer globalt.
Rätt positionerad i en allt mer aktiv marknad
Det osäkra omvärldsläget, kombinerad med ett kontinuerligt behov av 
modernare utrustning, har lett till en hög marknadsaktivitet, inte minst 
i Europa. Vår bedömning är att detta sammantaget kommer att resul-
tera i en långsiktigt stark efterfrågan på den typ av lösningar som 
INVISIO erbjuder.
 Utöver de inköp som genomfördes av försvarsorganisationerna i 
Irland och Nederländerna i slutet av föregående år har vi ännu inte 
sett det fulla genomslaget av ökade försvarsbudgetar. Vår bedömning 
är dock att detta successivt kommer att bli mer synligt under inneva-
rande år, bland annat genom vår omfattande lansering av nya produk-
ter och systemlösningar.
 Mot denna bakgrund framstår de framåtriktade investeringar som 
INVISIO under senare år kontinuerligt har genomfört i erbjudande och 
organisation som vältajmade. Med ett starkt erbjudande och en foku-
serad organisation står vi väl rustade att möta den marknads utveck-
lingen. Vi ser nu fram emot ett händelserikt 2026.
Lars Højgård Hansen, VD 
9%
Rörelsemarginal, Q1 2026
751MSEK
Orderbok, Q1 2026
431MSEK
Intäkter, Q1 2026
18%
Rörelsemarginal, R12
8%
Försäljningstillväxt, R12
335MSEK
Orderingång, Q1 2026
INVISIO Delårsrapport januari–mars 2026 3

===== SIDA 4 =====

Orderingång, omsättning  
och resultat 
Första kvartalet 2026
Orderingången i kvartalet uppgick till 335,0 MSEK 
(264,1), vilket är 27 procent högre än motsvarande 
kvartal föregående år. Orderboken rymde vid kvar -
talets slut beställningar till ett värde av 750,5 
MSEK (742,7). 
Intäkterna under kvartalet uppgick till 430,5 
MSEK (334,8). En ökning med 29 procent jämfört 
med motsvarande kvartal föregående år. I jämför -
bara valutor uppgick intäkterna till 449,0 MSEK, 
vilket innebar en ökning med 34 procent.
 Bruttovinsten uppgick till 233,9 MSEK (196,4) 
och bruttomarginalen till 54,3 procent (58,7). Den 
lägre nivån berodde främst på en enskild affär 
avseende produkter som förvärvades av kund för 
vidare donation till tredje part och som genomför -
des med en lägre marginal. 
Rörelsekostnaderna uppgick i kvartalet till 194,5 
MSEK (168,9). De har under kvartalet ökat med 
måttliga 9 MSEK jämfört med Q4 2025 men de 
utgör en ökning om cirka 15 procent jämfört med 
motsvarande kvartal före  gående år. 
Rörelsekostnaderna följer den stabila 
utveckling vi har sett under flera kvartal och 
ligger i linje med planen för våra framåtriktade 
satsningar enligt tillväxtstrategin – främst 
genom fler medarbetare inom R&D och för -
säljning. 
EBITDA, som har en tydlig koppling till  för - 
säljningsnivån men även bruttomarginalen, 
uppgick till 55,1 MSEK (44,9), vilket gav en 
marginal om 12,8 procent (13,4). 
Under kvartalet aktiverades utvecklings -
kostnader till ett värde av 14,8 MSEK (15,2).  
Avskrivningarna i kvartalet uppgick till 15,7  
MSEK (17,3). Avskrivningar avseende färdig -
ställda utvecklingsprojekt uppgick till 5,0 
MSEK (7,8). Av de resterande 10,7 MSEK (9,5) 
avser 3,5 MSEK (3,8) avskrivningar av övriga 
immateriella tillgångar. Ingår gör även avskriv -
ning av nyttjanderätter (leasing) om 3,7 MSEK 
(2,7) samt avskrivning av materiella anlägg -
ningstillgångar om 3,4 MSEK (3,1). För ytter -
ligare information se not 3. 
Rörelseresultatet (EBIT) var 39,4 MSEK 
(27,5) och rörelsemarginalen uppgick till 9,2 
procent (8,2). Rörelsemarginalen i kvartalet är, 
likt EBITDA-marginalen, en konsekvens av den 
något lägre bruttomarginalen men till viss del 
också av fortsatt ökande rörelsekostnader.
Finansnettot uppgick till 0,3 MSEK (2,6). 
Resultat före skatt uppgick till 39,7 MSEK 
(30,2) och periodens resultat uppgick till 28,9 
MSEK (24,5). Resultatet per aktie blev 0,63 
SEK (0,54).  
Orderingång i kvartalet och R12 (MSEK)
(Q1 2024 är inklusive 235 MSEK radioorder)
0
400
0
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
202620252022 2023 2024
Orderingång Orderingång, R12
800 2 000
1 000
+26,8%
Orderbok i kvartalet och R12 (MSEK)
(Q1 2024 är inklusive 235 MSEK radioorder)
0
600
0
500
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
202620252022 2023 2024
Orderbok Orderbok, R12
1 200 1 000
+1,1%
Intäkter i kvartalet och R12 (MSEK)  
(Q2 2024 är påverkad av 235 MSEK radioorder)
0
400
0
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
202620252022 2023 2024
Intäkter Intäkter, R12
800 2 000
1 000
+28,6%
Bruttomarginal i kvartalet och R12 (%)  
(Q2 2024 är påverkad av 235 MSEK radioorder)
40
55
70
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
202620252022 2023 2024
Bruttomarginal Bruttomarginal, R12
–4,4 pp
Rörelsekostnader i kvartalet och R12 (MSEK)
0
100
0
400
200 800
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
202620252022 2023 2024
Rörelsekostnader Rörelsekostnader, R12
+15,2 %
Rörelsemarginal i kvartalet och R12  
samt EBITDA-marginal R12 (%)
–15
15
45
0
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
202620252022 2023 2024
Rörelsemarginal Rörelsemarginal, R12
EBITDA-marginal, R12
+1,0 pp
Övriga världen
Nordamerika
Europa inkl Sverige
Övriga världen 6,2 %
Nordamerika 19,9 %
Europa inkl. Sverige 73,9 %
Intäkter per geografiskt område under 
kvartalet (%)
INVISIO Delårsrapport januari–mars 2026 4

===== SIDA 5 =====

Kassaflöde, investeringar  
och finansiell ställning
Kassaflöde och investeringar 
Koncernens kassaflöde under kvartalet uppgick 
till 30,9 MSEK (117,8), varav kassa flödet från den 
löpande verksamheten var 47,9 MSEK (178,1). Skill -
naden mellan de två kvartalen kan tillskrivas dels 
tidigarelagd slutskatt om 40 MSEK, dels en negativ 
förändring om 100 MSEK, primärt kopplad till tid -
punkten för utställande och betalning av kund -
fordringar.  
Lagervärdet vid periodens slut uppgick till  312,7  
MSEK (289,0). Den högre nivån avspeglar INVISIOs 
förväntningar på en stark orderingång under kom -
mande  kvartal.
Kassaflödet från investeringsverksam  heten 
uppgick till –15,6 MSEK (–56,4). Kassaflödet för Q1 
2025 var drivet av förvärvet av produkt linjen 
UltraLynxTM som genomfördes i början av 
2025. Kassaflödet från finansieringsverksam -
heten uppgick till –1,5 MSEK (–3,9). 
Aktiverade utvecklingskostnader var –14,8 
MSEK (–15,2) och nettoinvesteringar i materi -
ella anläggningstillgångar uppgick till –1,4 
MSEK (–3,8).
 
Likvida medel och finansiell ställning  
INVISIO har en god finansiell ställning. 
 Koncernens likvida medel vid kvartalets 
utgång uppgick till 431,4 MSEK (350,7). 
Eget kapital uppgick vid samma tidpunkt 
till 1 224,4 MSEK (997,7), vilket medförde 
en soli ditet om 74 procent (75). 
Övrig information
Moderbolaget
Moderbolagets nettoomsättning för första 
kvartalet 2026 uppgick till 3,7 MSEK (2,9). 
Rörelse resultatet var –4,6 MSEK (–2,9). Finans-
nettot uppgick till –0,5 MSEK (4,2). Vid utgången 
av perioden uppgick moderbolagets kassa 
och bank till 309,4 MSEK (217,8). Eget kapital 
uppgick till 609,1 MSEK (444,1), vilket med -
förde en soliditet om 90 procent (78). Antalet 
anställda i moderbolaget var 1 person (1). 
Medarbetare
Antalet medarbetare i koncernen, omräknat 
till heltidstjänster, var 326 (294) vid periodens 
utgång. Av de anställda var 265 män (246) och  
61 kvinnor (48).  
I likhet med många teknikföretag är andelen 
kvinnor i verksamheten relativt låg. Den utta -
lade målsättningen är att båda könen ska vara 
representerade bland slutkandidaterna i alla 
rekryteringsprocesser. Det långsiktiga målet 
är att uppnå en jämnare könsfördelning.
Väsentliga risker och  osäkerhets  faktorer
INVISIOs verksamhet och resultat påverkas 
av en rad yttre och inre faktorer. Det pågår 
en kontinuerlig process för att identifiera alla 
förekommande risker samt för att bedöma hur 
respektive risk ska hanteras. Riskerna kan 
delas in i marknadsrelaterade, verksamhets - 
relaterade, hållbarhets- och  klimat relaterade, 
samt finansiella risker. För  en utförligare 
beskrivning av dessa  risker se INVISIOs års -
redovisning 2025.
Finansiella mål
Mot bakgrund av en allt aktivare marknad där 
den framtida försäljningen förväntas öka mer 
än bolagets samlade kostnadsmassa har målet 
för rörelsemarginalen uppdaterats under tredje 
kvartalet 2025.
Tillväxt
Omsättningen ska över tid öka med i genom -
snitt minst 20 procent per år.
Lönsamhet
Rörelsemarginalen (EBIT-marginalen) ska över tid 
uppgå till i genomsnitt minst 20 procent per år.
Utdelning
Utdelningen ska över tid uppgå till mellan 25 
och 50 procent av resultatet efter skatt.
Finansiella instrument
Verkligt värde på koncernens finansiella 
 tillgångar och skulder uppskattas vara lika 
med det bokförda värdet. 
Granskning
Denna delårsrapport är inte granskad av 
 bolagets revisorer.
Stockholm den 6 maj 2026
Lars Højgård Hansen 
VD–100
0
–200
0
100 200
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
202620252022 2023 2024
Kassaflöde 
från löpande 
verksamhet
Kassaflöde 
från löpande 
verksamhet, R12
200 400
–73,1%
Kassaflöde från den löpande verksam -
heten i kvartalet och R12 (MSEK)
INVISIO Delårsrapport januari–mars 2026 5

===== SIDA 6 =====

Kort om INVISIO
Kärnan i INVISIOs affär är att utifrån en hög kundförståelse och 
innovationsförmåga utveckla och marknadsföra avancerade 
kommunikationssystem som möjliggör kommunikation i utma -
nande och bullriga miljöer samtidigt som hörseln skyddas. 
 Bolaget stärker även det kroppsburna soldatsystemet genom 
intelligent systemintegration.
Taktisk kommunikation i fält och i fordon för försvar  
och blåljus  organisationer 
INVISIO är en global ledare inom kommunikationsteknik för 
yrkesverksamma i uppdragskritiska miljöer. Systemen gör det 
möjligt för team att vara uppkopplade, skyddade och effektiva, 
även i de mest krävande och bullriga miljöer. Det modulära och 
skalbara plug-and-play erbjudandet omfattar headset, kontrol -
lenheter, intercomsystem, smart hubs och mjukvara för använ -
dare i fält och fordon samt i ledningsfunktioner. Lösningarna 
marknadsförs under varumärkena INVISIO och Racal Acoustics.
En strukturellt växande nischmarknad 
INVISIO vänder sig främst till kunder inom försvar samt polis 
och säkerhet i USA och Europa, samt utvalda länder i Asien. 
Bolaget uppskattar att det årliga värdet av den totala adresser -
bara marknaden för den personliga utrustningen och Intercom-
systemet uppgår till cirka 25 miljarder kronor. Mer information 
finns i pressrelease publicerad 13 februari 2025.
För närvarande kommer cirka 85 procent av intäkterna från 
europeiska och amerikanska försvarskunder. Bolaget ser dock 
kontinuerligt ökande affärsmöjligheter på polis- och säkerhets -
marknaden samt på nya geografiska marknader. 
Försäljning primärt genom egna kanaler 
Försäljningen sker från huvudkontoret i Köpenhamn och via 
egna försäljningskontor i USA, Frankrike, Italien, Storbritannien 
och Thailand. Försäljning sker även via ett globalt nätverk av 
partners och återförsäljare. 
Större affärer sker vanligtvis via upphandlingar, vilka ofta är 
tidskrävande på grund av  kundernas omfattande tester och 
administrativa processer. INVISIO har ramavtal med långa löp -
tider med kunder i bland annat USA, Kanada, Storbritannien, 
Australien, Sverige, Danmark och Nederländerna. 
Ojämnt fördelat orderflöde och  
omsättning samt olika leveranstider 
Orderingång och omsättning kan fluktuera mellan kvartalen och 
bolagets utveckling bör därför utvärderas i ett längre tidsper -
spektiv än ett enskilt kvartal eller år. Produkter under varumär -
ket INVISIO levereras oftast inom 2–6 månader medan det för 
lösningar under varumärket Racal Acoustics inte är ovanligt att 
en första del leverans sker inom ett halvår men efterföljande 
leveranser först efter 1–3 år, enligt kundernas utrullningsplaner 
och fordonsleveranser. Uppskattningsvis levereras cirka 80 
procent av orderboken inom 12 månader.
Fokus på kärnaffären
INVISIO fokuserar på utveckling och försäljning medan större 
europeiska kontraktstillverkare svarar för tillverkningen. Genom 
att lägga ut tillverkningen säkerställs flexibilitet att kunna han -
tera variationer i ordervolymer.
Hög tillväxt under god lönsamhet 
INVISIO är ett utpräglat tillväxtbolag. Det uttalade målet är att 
försäljningen över tid och i genomsnitt ska öka med minst 20 
procent. Rörelsemarginalen ska över tid uppgå till i genomsnitt 
minst 20 procent per år. Trots pandemieffekter har försäljningen 
under perioden 2021–2025 i genomsnitt ökat med 27 procent. 
Rörelsemarginalen har under samma år i genomsnitt legat på 
17 procent. Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm och återfinns 
i Large Cap-segmentet.
Tillväxt i tre dimensioner 
INVISIO är ett tillväxt- och innovationsbolag med fokus på 
produkt  utveckling och försäljning. Ambitionen framöver är att 
ytterligare stärka den globala ledarpositionen, genom expan -
sion till nya geografiska marknader, fortsatt breddning av 
erbjudandet och inkludering av nya användargrupper. Målsätt -
ningen är att omsättningen över tid ska öka med i genomsnitt 
minst 20 procent per år.
B red d a t kunderbjudande
G eografisk expansion
Nya användargrupper
Syd-
amerika
Mellan -
östern
Sydost-
asien
Europa  
och USA
Kommunikation 
och hörsel  - 
skydd
Användare  
i fält
Systemintegration  
av soldatsystemet
Integration av  
radio, data och ström
INVISIO  
Intercom-system
Användare  
    i fordon
Poliser  
(Blåljus-  
personal)  
Brand-
män  
INVISIO Delårsrapport januari–mars 2026 6

===== SIDA 7 =====

Koncernens resultaträkning och rapport 
över totalresultat i sammandrag
Data per aktie
MSEK Not
Jan–Mar Helår
2026 2025 2025
Intäkter 2 430,5 334,8 1 737,1
Kostnader för sålda varor –196,5 –138,4 –723,2
Bruttovinst 233,9 196,4 1 013,9
Rörelsekostnader* 3 –194,5 –168,9 –705,1
Rörelseresultat 39,4 27,5 308,8
Finansiella poster netto 0,3 2,6 –17,9
Resultat före skatt 39,7 30,2 290,9
Inkomstskatt 4 –10,8 –5,7 –72,8
Periodens resultat 28,9 24,5 218,1
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som senare kan komma att  omklassificeras 
till resultaträkningen
Periodens omräkningsdifferenser av utländska 
 verksamheter 16,5 –58,7 –90,1
Periodens totalresultat 45,4 –34,2 128,0
(Hänförligt till moderbolagets aktieägare)
* I rörelsens kostnader ingår avskrivningar med 3 –15,7 –17,3 –69,1
Not
Jan–Mar Helår
2026 2025 2025
Periodens resultat per aktie, SEK 0,63 0,54 4,72
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,62 0,53 4,70
Eget kapital per aktie, SEK 26,51 21,88 25,42
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK 26,13 21,21 25,05
Soliditet, % 74 75 73
Antal aktier, tusental 46 180 45 590 46 180
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 46 180 45 590 46 180
Genomsnittligt antal utestående aktier  
efter utspädning, tusental 46 858 47 031 46 858
Aktiekurs vid periodens slut, SEK 259,50 384,00 263,00
INVISIO Delårsrapport januari–mars 2026 7

===== SIDA 8 =====

Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag
MSEK Not 2026–03–31 2025– 03–31 2025–12–31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 57,2 59,0 56,3
Aktiverade utvecklingskostnader 3 194,6 149,4 182,1
Övriga immateriella tillgångar 3 74,5 97,1 76,9
Materiella anläggningstillgångar 3 63,3 34,6 64,7
Nyttjanderätter leasingavtal 3 65,6 27,6 68,3
Lämnade hyresdepositioner 6,4 5,4 7,0
Uppskjutna skattefordringar 4 23,8 25,8 21,0
Summa anläggningstillgångar 485,5 399,0 476,3
Omsättningstillgångar
Varulager 312,7 289,0 289,7
Kundfordringar 328,2 212,9 352,9
Övriga kortfristiga fordringar 87,7 80,4 87,5
Likvida medel 431,4 350,7 400,3
Summa omsättningstillgångar 1 160,0 933,0 1 130,3
SUMMA TILLGÅNGAR 1 645,4 1 332,1 1 606,6
MSEK Not 2026–03–31 2025– 03–31 2025–12–31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 1 224,4 997,7 1 173,7
Långfristiga skulder
Leasingskulder 63,6 22,9 65,8
Uppskjutna skatteskulder 4 51,6 38,9 49,7
Summa långfristiga skulder 115,3 61,9 115,5
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 137,2 117,1 120,6
Leasingskulder 9,9 10,0 8,3
Övriga kortfristiga skulder 158,6 145,5 188,5
Summa kortfristiga skulder 305,8 272,6 317,4
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 645,4 1 332,1 1 606,6
MSEK Not 2026–03–31 2025– 03–31 2025–12–31
FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS  
EGET KAPITAL I SAMMANDRAG
Ingående balans 1 173,7 1 029,0 1 029,0
Nyemission genom utnyttjande av personal­
optioner – – 106,0
Personaloptionsprogram 5,3 2,9 15,6
Utdelning – – –104,9
Totalresultat 45,4 –34,2 128,0
Utgående balans 1 224,4 997,7 1 173,7
INVISIO Delårsrapport januari–mars 2026 8

===== SIDA 9 =====

Koncernens rapport över  
kassaflöde i sammandrag
MSEK Not
Jan–Mar Helår
2026 2025 2025
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 39,7 30,2 290,9
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet 19,5 25,0 102,5
Betalda inkomstskatter –46,8 –12,2 –54,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändringar i rörelsekapital 12,3 43,0 338,8
Förändringar av varulager –14,5 –39,9 –53,8
Förändringar av rörelsefordringar 30,1 219,8 50,8
Förändringar av rörelseskulder 19,9 –44,9 –5,0
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 35,6 135,1 –8,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten 47,9 178,1 330,9
Investeringsverksamheten
Aktivering av utvecklingskostnader –14,8 –15,2 –71,5
Förändringar av övriga immateriella tillgångar – –36,5 –29,2
Förvärv av materiella anläggningstillgångar –1,4 –3,8 –45,7
Förvärv av finansiella tillgångar 0,6 –0,9 –2,5
Kassaflöde från investeringsverksamheten –15,6 –56,4 –148,9
MSEK Not
Jan–Mar Helår
2026 2025 2025
Finansieringsverksamheten
Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner – – 106,0
Förändringar av leasingskulder –1,5 –3,9 –9,7
Utbetald utdelning – – –104,9
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –1,5 –3,9 –8,6
PERIODENS KASSAFLÖDE 30,9 117,8 173,4
Likvida medel vid periodens början 400,3 242,4 242,4
Omräkningsdifferens i likvida medel 0,2 –9,5 –15,6
Likvida medel vid periodens slut 431,4 350,7 400,3
INVISIO Delårsrapport januari–mars 2026 9

===== SIDA 10 =====

Moderbolagets resultaträkning  
i sammandrag
MSEK Not
Jan–Mar Helår
2026 2025 2025
Intäkter 3,7 2,9 7,4
Rörelsekostnader –8,4 –5,8 –30,0
Rörelseresultat –4,6 –2,9 –22,6
Finansiella poster netto* –0,5 4,2 174,9
Resultat före skatt –5,2 1,4 152,3
Inkomstskatt – – –
Periodens resultat –5,2 1,4 152,3
* Varav utdelning från dotterföretag – – 174,2
INVISIO Delårsrapport januari–mars 2026 10

===== SIDA 11 =====

Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
MSEK Not 2026–03–31 2025–03–31 2025­12­31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Övriga immateriella tillgångar 6,4 8,1 6,8
Andelar i koncernföretag 350,0 331,9 344,7
Summa anläggningstillgångar 356,4 340,1 351,5
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 6,9 4,7 95,5
Övriga kortfristiga fordringar 4,2 3,3 5,1
Kassa och bank 309,4 217,8 164,4
Summa omsättningstillgångar 320,5 225,8 265,0
SUMMA TILLGÅNGAR 676,9 565,9 616,5
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital 67,8 67,2 67,8
Fritt eget kapital 541,3 376,9 541,1
Summa eget kapital 609,1 444,1 608,9
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 0,8 2,2 1,9
Skulder till koncernföretag 62,5 116,8 2,9
Övriga kortfristiga skulder 4,4 2,8 2,8
Summa kortfristiga skulder 67,8 121,7 7,6
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 676,9 565,9 616,5
MSEK Not 2026–03–31 2025–03–31 2025­12­31
FÖRÄNDRINGAR I MODERBOLAGETS EGET KAPITAL
Ingående balans 608,9 439,9 439,9
Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner – – 106,0
Personaloptionsprogram 5,3 2,9 15,6
Utdelning – – –104,9
Periodens resultat* –5,2 1,4 152,3
Utgående balans 609,1 444,1 608,9
* Varav utdelning från dotterföretag – – 174,2
INVISIO Delårsrapport januari–mars 2026 11

===== SIDA 12 =====

Noter
Not 1  Redovisnings- och  värderingsprinciper
Delårsrapporten för koncernen har upprättats 
i enlighet med IAS 34, RFR 1, Kompletterande 
redovisningsregler för koncerner samt Års­
redovisningslagen. Moderbolagets redovisning 
är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning 
för juridiska personer samt Årsredovisnings­
lagen. De redovisningsprinciper som tillämpas 
överensstämmer med de som redogörs för i 
INVISIOs årsredovisning 2025.
Nya standarder
Inga nya standarder och ändringar av tolkningar 
och befintliga standarder som träder i kraft för 
räkenskapsår som börjar från 1 januari 2026 
förväntas ha någon väsentlig inverkan på kon ­
cernens finansiella rapporter.
Not 2  Intäkter per geografiskt område
MSEK
Jan–Mar Helår
2026 2025 2025
Sverige 18,6 15,0 68,9
Europa 299,5 108,7 1 031,8
Nordamerika 85,7 192,7 536,2
Övriga världen 26,7 18,5 100,2
Summa 430,5 334,8 1 737,1
 
Not 3  Avskrivningar
MSEK
Jan–Mar Helår
2026 2025 2025
Avskrivningar av  Aktiverade utvecklings kostnader 5,0 7,8 28,4
Avskrivningar av Övriga immateriella tillgångar1 3,5 3,8 14,6
Avskrivning av  Materiella anläggnings tillgångar 3,7 2,7 13,2
Avskrivning av  Nyttjanderätter  leasingavtal 3,4 3,1 12,1
Nedskrivningar av Materiella anläggnings tillgångar 0,1 – 0,8
Summa 15,7 17,3 69,1
1)   Avser avskrivning av affärssystem samt immateriella tillgångar som kundrelationer, teknik och varumärken hänförliga 
till förvärvet av Racal Acoustics.
Not 4  Skatt
Uppskjutna skattefordringar som hänför sig till 
underskottsavdrag redovisas i den utsträckning 
det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot 
överskott vid framtida beskattning. En enskild 
bedömning görs av varje bolag med hänsyn till 
historisk resultatutveckling och möjligheter att 
utnyttja underskottsavdragen.
Koncernens totala underskottsavdrag per  
31 mars 2026 var 204,9 MSEK (176,4), varav 
inget är aktiverat. Ej utnyttjade underskotts­
avdrag hänför sig främst till moderbolaget 
och kan i dagsläget inte aktiveras. Samtliga 
underskottsavdrag har obegränsad livslän gd.
 
MSEK 2026–03–31 2025–03–31
Uppskjutna skattefordringar
Fordran hänförlig till övriga temporära  skillnader 23,8 25,8
Utgående balans 23,8 25,8
Uppskjutna skatteskulder
Skuld hänförlig till aktiverade utvecklingskostnader i Danmark –32,6 –25,9
Skuld hänförlig till temporära skillnader på övriga immateriella  tillgångar –18,8 –13,2
Fordran hänförlig till övriga temporära skillnader i Danmark –0,3 0,2
Utgående balans –51,7 –38,9
  
INVISIO Delårsrapport januari–mars 2026 12

===== SIDA 13 =====

Finansiella nyckeltal, alternativa nyckeltal  
och andra definitioner
I INVISIOs finansiella rapporter ingår finansiella 
nyckeltal som specificeras i gällande regler för 
finansiell rapportering, alternativa nyckeltal 
enligt ESMA:s definition och andra nyckeltal 
relaterade till verksamheten. De alternativa 
nyckeltalen betraktas som relevanta för en 
investerare som bättre vill förstå bolagets 
 resultat och finansiella ställning. Definitioner 
samt avstämning av de alternativa nyckeltal 
som ej är direkt avstämningsbara mot de 
 finansiella rapporterna återfinns nedan. 
Avstämningen sker mot närmsta jämförbara 
finansiella  IFRS­mått.
Antal aktier 
Antal utestående aktier vid periodens slut.
Antal aktier efter utspädning
Antal utestående aktier vid perioden slut med 
tillägg för aktier som tillkommer om samtliga 
potentiella aktier, som ger upphov till utspäd ­
ning, konverteras till aktier. 
Endast de optionsprogram vars emissions ­
kurs understiger periodens genomsnittliga 
börskurs kan leda till en utspädningseffekt.
Antal anställda vid periodens slut 
Antal anställda vid periodens sista månads 
löneutbetalningstillfälle.
Bruttomarginal 
Bruttovinst genom totala intäkter i procent.
EBITDA 
Rörelseresultat före avskrivningar och 
 ned skrivningar.
EBIT (Rörelseresultat) 
Rörelseresultat efter avskrivningar och 
 nedskrivningar. INVISIO definierar EBIT på 
samma sätt som nyckeltalet rörelseresultat. 
Eget kapital per aktie 
Eget kapital genom antal utestående aktier 
 justerat för ej registrerade emissioner.
Eget kapital per aktie efter utspädning 
Eget kapital genom antal utestående aktier 
efter utspädning.
Finansiella poster netto
Finansiella intäkter reducerat med finansiella 
kostnader.
Genomsnittligt antal utestående aktier 
Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier 
under perioden.
Genomsnittligt antal utestående aktier  
efter utspädning 
Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier 
under perioden, med tillägg för ett vägt antal 
aktier som tillkommer om samtliga potentiella 
aktier, som ger upphov till utspädning, konver­
teras till aktier. Endast de optionsprogram 
vars emissionskurs understiger periodens 
genomsnittliga börskurs kan leda till en 
 utspädningseffekt.
Nyckeltal exklusive beställning av radio­
system från tredjepart
Redovisad intäkt, bruttovinst, bruttomarginal, 
orderingång och orderbok exklusive radioorder, 
inkluderar inte de finansiella effekterna av en 
vidare försäljning av produkter från tredje part. 
Försäljningen av dessa produkter, som har lägre 
marginaler, är inte en del av INVISIOs kärnverk ­
samhet.
Resultat per aktie 
Årets resultat genom genomsnittligt antal 
 utestående aktier.
Resultat per aktie efter utspädning 
Årets resultat genom genomsnittligt antal 
 utestående aktier efter utspädning.
Rörelsekostnader 
Försäljnings ­ och marknadsföringskostnader, 
administrationskostnader och utvecklings­
kostnader.
Rörelsemarginal 
Rörelseresultat genom totala intäkter i procent.
Soliditet 
Eget kapital dividerat med totala tillgångar 
(balansomslutning).
Vinstmarginal 
Periodens resultat genom totala intäkter  
i  procent.
 
INVISIO Delårsrapport januari–mars 2026 13

===== SIDA 14 =====

Avstämning av alternativa nyckeltal 
MSEK
Jan–Mar Helår
2026 2025 2025
Bruttovinst A 233,9 196,4 1 013,9
Rörelsekostnader B 194,5 168,9 705,1
EBIT (Rörelseresultat) A–B 39,4 27,5 308,8
MSEK
Jan–Mar Helår
2026 2025 2025
EBIT (Rörelseresultat) A 39,4 27,5 308,8
Av­ och nedskrivningar, immateriella  
och materiella tillgångar B 15,7 17,3 69,1
EBITDA A+B 55,1 44,9 377,8
MSEK 2026–03–31 2025–03–31 2025–12–31
Eget kapital A 1 224,4 997,7 1 173,7
Antal aktier, MSEK B 46 180 45 590 46 180
Eget kapital per aktie, SEK A/B 26,51 21,88 25,42
MSEK 2026–03–31 2025–03–31 2025–12–31
Eget kapital A 1 224,4 997,7 1 173,7
Antal aktier efter utspädning,  
tusental, MSEK B 46 858 47 031 46 858
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK A/B 26,13 21,21 25,05
INVISIO Delårsrapport januari–mars 2026 14

===== SIDA 15 =====

Översikt – nio senaste kvartalen
MSEK
2024 2025 2026 R12 
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Intäkter 308,2 552,7 351,7 594,1 334,8 426,9 291,3 684,0 430,5 1 832,7
Kostnader för sålda varor –120,2 –295,3 –148,9 –235,3 –138,4 –184,8 –125,3 –274,7 –196,5 –781,4
Bruttovinst 188,0 257,4 202,8 358,8 196,4 242,1 166,0 409,3 233,9 1 051,3
Rörelsekostnader –137,6 –157,7 –145,5 –164,0 –168,9 –181,9 –169,2 –185,2 –194,5 –730,8
Rörelseresultat 50,4 99,7 57,3 194,8 27,5 60,2 –3,2 224,2 39,4 320,7
Finansiella poster netto 0,8 1,1 –3,6 6,8 2,6 –13,0 0,0 –7,4 0,3 –20,2
Resultat före skatt 51,2 100,8 53,7 201,7 30,1 47,2 –3,3 216,8 39,7 300,5
Skatt på periodens resultat –15,2 –26,9 –14,8 –44,0 –5,7 –15,8 –1,0 –50,3 –10,8 –77,9
Periodens resultat 35,9 73,9 38,9 157,7 24,4 31,4 –4,2 166,4 28,9 222,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten 16,7 –35,3 152,6 22,9 178,1 –1,5 105,8 54,8 47,9 207,0
Orderingång 673,1 245,2 503,1 549,3 264,1 401,3 479,9 659,5 335,0 1 875,7
Orderbok 1 025,1 719,4 866,7 830,8 742,7 705,3 887,0 854,1 750,5 799,2
Antalet medarbetare, omräknat till heltidstjänster 255 259 274 273 294 312 318 314 326 318
Bruttomarginal, % 61,0 46,6 57,7 60,4 58,7 56,7 57,0 59,8 54,3 57,4
Rörelsemarginal, % 16,4 18,0 16,3 32,8 8,2 14,1 –1,1 32,8 9,2 17,5
Vinstmarginal, % 11,7 13,4 11,0 26,5 7,3 7,4 –1,5 24,3 6,7 12,1
Soliditet, % 72 71 69 72 75 72 73 73 74 74
Periodens resultat per aktie, SEK1) 0,79 1,62 0,85 3,46 0,54 0,68 –0,09 3,60 0,63 4,82
Eget kapital per aktie, SEK1) 17,41 17,66 18,55 22,57 21,88 22,52 22,32 25,42 26,51 6,63
1) Före utspädning
>  En förklaring till nyckeltalen finns på sidan 80 i årsredovisningen 2025.
INVISIO Delårsrapport januari–mars 2026 15

===== SIDA 16 =====

Inbjudan till telefonkonferens  
6 maj, klockan 15.00
INVISIO bjuder in media, investerare och analytiker till en telefonkonferens onsdagen den 6 maj, 
klockan 15.00, där VD Lars Højgård Hansen  presenterar INVISIOs delårsrapport för första kvarta ­
let 2026. Telefon konferensen hålls på engelska och inleds med en kort presentation av rapporten 
följt av en frågestund. 
På INVISIOs webbplats kommer det finnas en länk till en inspelning och förevisad presentation, 
någon timme efter telefonkonferensens slut. 
Registrering
För att delta i telefonkonferensen krävs en föranmälan. Efter registreringen erhålles telefonnum ­
mer och pinkod. Det går även att använda en ”ring mig ­funktion”. Vänligen genomför registrering 
5–10 minuter före utsatt starttid för att underlätta att konferensen kan börja på fastställd tid.
Registreringslänk
https://service.flikmedia.se/teleconference/?id=5001561  
Audiocast
För att följa presentationen via webben använd nedan länk:
https://invisio.videosync.fi/2026 ­05­06­q1­2026
Nästa rapporteringstillfälle
• Delårsrapport januari–juni 2026  17 juli, 2026
Delårsrapporter och årsredovisningar finns tillgängliga på https://corp.invisio.com/sv.
Offentliggörande 
Denna information är sådan information som INVISIO AB (publ) är  skyldigt att offentlig  göra enligt 
EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom VD:s försorg, för offentlig ­
görande den 6 maj 2026, kl. 14.00 CEST.
För ytterligare information, vänligen kontakta
Lars Højgård Hansen, VD   |  +45 5372 7722, lhh@invisio.com
 
Thomas Larsson, CFO   |  +45 5372 7735, thl@invisio.com
Michael Peterson, Director Investor Relations and Corporate Communications   
+45 5372 7733, mpn@invisio.com
Postadress:  INVISIO AB  |  Box 151, 201 21 Malmö
 
INVISIO AB är ett svenskt aktiebolag noterat på Nasdaq Stockholm. Bolagets 
aktie handlas under kortnamnet IVSO och ISIN ­koden är SE0001200015.
Du hittar INVISIO på  www.invisio.com
INVISIO Delårsrapport januari–mars 2026 16