Kvartalsrapport Q4 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Bokslutskommuniké 2025
Protection  
at work,
a better life 
at home

===== SIDA 2 =====

Rekordstarkt kvartal 
avslutar 2025 
Viktiga händelser under kvartalet 
• INVISIO tecknade ett femårigt ramavtal med möjlighet till två års förlängning med det 
nederländska försvarsministeriet. Avtalet är värt upp till 365 MSEK.
• INVISIO mottog en order värd 190 MSEK från en befintlig europeisk kund avseende 
Intercom-systemet och det tillhörande personliga systemet. Leveranserna påbörjades 
under fjärde kvartalet och förväntas slutföras under första kvartalet 2026.
• Irlands försvarsorganisation lade en beställning, via en radioleverantör, värd 121 MSEK. 
Leveranserna påbörjades under fjärde kvartalet och förväntas slutföras under  
första kvartalet 2026.  
• INVISIO ingår från och med årsskiftet i Large Cap-segmentet på Nasdaq Stockholm.
• Bolaget genomför förändringar i ledningsgruppen och inrättar den nya funktionen 
Strategy & New Growth Initiatives i syfte att stärka fokus på fortsatt tillväxt.
Viktiga händelser efter kvartalet
• Inga händelser efter kvartalet att rapportera.
”Fjärde kvartalet 2025 var bolagets starkaste någonsin, med en försälj -
ning uppgående till 684 MSEK (594) och en orderingång om 660 MSEK 
(549). Den ökade försäljningen fick ett tydligt positivt genomslag på 
rörelsemarginalen som uppgick till 32,8 procent (32,8). En klar marknad-
strend är att kunder i allt högre utsträckning efterfrågar beprövade sys -
temlösningar snarare än enskilda produkter. I kombination med en hög 
marknadsaktivitet innebär detta att INVISIO står inför en attraktiv till -
växtresa under flera år framöver.” 
     VD Lars Højgård Hansen
MSEK
Q4
∆ %
Helår
∆ %2025 2024 2025 2024
Intäkter 684,0 594,1 15 1 709,6 1 633,3 5
Bruttovinst 409,3 358,8 14 1 010,8 995,3 2
Bruttomarginal, % 59,8 60,4 59,1 60,9
Orderingång 659,5 549,3 20 1 804,7 1 729,8 4
Orderbok 816,3 763,4 7 816,3 763,4 7
1) Ytterligare information finns i pressrelease publicerad 12 mars 2024.
Nyckeltal exklusive beställningen av radiosystem för fordon från tredje part, 
offentlig gjord 12 mars 2024 1) 
MSEK
Q4
∆ %
Helår
∆ %2025 2024 2025 2024
Intäkter 684,0 594,1 15 1 737,1 1 806,7 –4
Bruttovinst 409,3 358,8 14 1 013,9 1 007,0 1
Bruttomarginal, % 59,8 60,4 58,4 55,7
EBITDA 240,9 210,1 15 377,8 463,4 –18
EBITDA–marginal, % 35,2 35,4 21,8 25,6
Rörelseresultat 224,2 194,8 15 308,8 402,3 –23
Rörelsemarginal, % 32,8 32,8 17,8 22,3
Periodens resultat 166,4 157,7 6 218,1 306,4 –29
Periodens resultat per aktie, SEK 3,60 3,46 4 4,72 6,72 –30
Kassaflöde från löpande 
 verksamhet 54,8 22,9 139 330,9 157,0 111
Orderingång 659,5 549,3 20 1 804,7 1 970,7 –8
Orderbok 854,1 830,8 3 854,1 830,8 3
INVISIO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 20252

===== SIDA 3 =====

Rekordstarkt kvartal  
avslutar 2025
VD-kommentar
Fjärde kvartalet 2025 blev bolagets starkaste 
kvartal någonsin – trots en utdragen nedstäng -
ning av den amerikanska statsapparaten samt 
en stärkt svensk krona. Försäljningen uppgick 
till 684 MSEK (594), vilket i jämförbara valutor 
mot föregående år motsvarade 722 MSEK.
Orderingången var, likt försäljningen, hög 
och nådde i kvartalet 660 MSEK (549). 
Den starka försäljningen fick ett direkt 
genomslag på rörelsemarginalen, som nådde 
32,8 procent (32,8). 
Sett till året som helhet uppgick den totala 
försäljningen till 1 737 MSEK (1 806). Rensat för 
leverans av tredjepartsradio uppgick försälj -
ningen till 1 710 MSEK (1 633), motsvarande en 
tillväxt om 5 procent, respektive 10 procent i 
jämförbara valutor.
Det tål här att upprepas att INVISIO och 
branschen generellt präglas av en hög volatili -
tet vad gäller orderingång och försäljning. Bola -
gets utveckling ska därför utvärderas ur ett 
längre tidsperspektiv. Den genomsnittliga årliga 
tillväxten (CAGR) under de senaste fem åren 
uppgår till 27 procent.
Orderboken i slutet av året uppgick till 854 
MSEK (831), vilket är positivt för leveranserna 
under första halvåret 2026.
Nederländerna och Irland väljer INVISIO
Under kvartalet tecknade vi ett femårigt ramav -
tal med det nederländska försvarsministeriet, 
med möjlighet till två års förlängning. Avtalet, 
som är värt upp till 365 MSEK, förväntas gene -
rera betydande intäkter från och med 2026 och 
under många år därefter. 
Under kvartalet mottogs även en order från 
Irlands försvarsmakt, som är en ny kund. 
Beställningen kom via en radioleverantör och 
ordervärdet uppgick till 121 MSEK. Leveranserna 
inleddes omgående och förväntas slutföras 
under Q1 2026.
Order värd 190 MSEK till befintlig kund
Under kvartalet mottogs även en ny order från 
en befintlig europeisk kund. Ordern avser 
INVISIO Intercom-system och det tillhörande 
personliga systemet. Värdet uppgick till 190 
MSEK. Leveranserna påbörjades omgående 
och förväntas slutföras under Q1 2026.
Framgångar i kölvattnet av USCG
Under kvartalet har vi sett tydliga effekter av 
ramavtalet med den amerikanska kustbevak -
ningen (USCG), som ingicks under hösten 2025. 
Dialoger förs nu med kustbevakningsorganisa -
tioner i flera länder, och har även resulterat i 
testorder.
Avtalet är strategiskt viktigt då det är 
INVISIOs första större affär inom det maritima 
segmentet. Den skapar förutsättningar för 
ytterligare försäljning, både till andra plattfor -
mar inom USCG och till andra maritima organi -
sationer.
Fortsatt hög aktivitet i marknaden
Aktiviteten i marknaden har under året ökat 
högst påtagligt och vi förväntar oss att den 
kommer förbli fortsatt hög under flera år fram -
över. Behovet av modernisering är fortsatt stort 
och de kraftigt ökade militära anslagen 
bedöms successivt få ett allt tydligare genom -
slag i marknaden. 
I syfte att rusta oss för framtiden och 
stärka koncernens förmåga att fånga tillväxt- 
och affärsmöjligheter har vi under kvartalet 
genomfört förändringar i koncernledningen. 
En ny roll med fokus på strategiutveckling och 
nya tillväxtinitiativ har etablerats. 
Samtidigt har vi tillsatt nya personer i rol -
lerna Sales Rest of the World (ROW) och Ope -
rations. Samtliga roller har tillsats genom 
internrekrytering.
Stigande efterfrågan på helhetslösningar 
En tydlig trend är att kunder i allt högre grad 
efterfrågar beprövade systemlösningar sna -
rare än enskilda produkter. Detta gynnar oss, 
eftersom vi är en av få aktörer som kan 
erbjuda kompletta helhetslösningar som bevi -
sat sig i skarpa miljöer. 
Genom produktlanseringarna under 2025 – 
däribland headsetet INVISIO T30, den tråd -
lösa lösningen INVISIO Link™ och smarta hub -
bar i INVISIO H-serien – har vi ytterligare 
stärkt vår marknadsledande position. Sam -
mantaget innebär detta att INVISIO står väl 
rustat att under de kommande åren dra nytta 
av en alltmer aktiv och dynamisk marknad.
Lars Højgård Hansen, 
VD
33 %
 
Rörelsemarginal, Q4 2025
854MSEK
 
Orderbok, Q4 2025  
inklusive radioorder
684MSEK
 
Intäkter, Q4 2025  
18 %
 
Rörelsemarginal, R12
5 %
 
Försäljningstillväxt, R12,  
exklusive radioorder
660MSEK
 
Orderingång, Q4 2025
INVISIO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 20253

===== SIDA 4 =====

Orderingång, omsättning  
och resultat 
Fjärde kvartalet 2025
Orderingången under kvartalet uppgick till 
659,5 MSEK (549,3). Orderboken hade vid peri-
odens slut ett totalt värde av 854,1 MSEK 
(830,8). 
Intäkterna uppgick till 684,0 MSEK (594,1) 
under kvartalet, vilket är bolagets starkaste 
period hittills. I jämförbara valutor uppgick de 
till 722,4 MSEK. 
Bruttovinsten uppgick till 409,3 MSEK (358,8) 
och bruttomarginalen till 59,8 procent (60,4).  
Rörelsekostnaderna var 185,2 MSEK (164,0) 
ökningen härrör framförallt från framåtinrik -
tade satsningar.
EBITDA uppgick till 240,9 MSEK (210,1),  vilket 
resulterade i en marginal om 35,2 procent 
(35,4). 
Avskrivningarna under kvartalet uppgick till 
16,7 MSEK (15,3). Avskrivningar avseende färdig -
ställda utvecklingsprojekt  uppgick till 6,5 MSEK 
(5,9). 
Av de resterande 10,2 MSEK (9,4) avser 3,6 
MSEK (3,4) avskrivningar av övriga immateriella 
tillgångar. Ingår gör även avskrivning av nyttjan-
derätter (leasing) om 2,1 MSEK (2,7) samt avskriv-
ning av materiella anläggningstillgångar om 
3,7 MSEK (3,3). För ytterligare information se 
not 3.
Som en konsekvens av en högre försäljning i 
kvartalet uppgick rörelseresultatet (EBIT) till 
224,2 MSEK (194,8) och rörelsemarginalen till 
32,8 procent (32,8). 
Finansnettot uppgick till –7,4 MSEK (6,8), där 
merparten av skillnaden kan härledas till valu -
tadifferenser i interna flöden.
Resultat före skatt uppgick till 216,8 MSEK 
(201,7) och periodens resultat uppgick till 166,4 
MSEK (157,7). 
Resultatet per aktie uppgick till 3,60 SEK 
(3,46).  
Helåret 2025
Orderingången för helåret 2025 uppgick till  
1 804,7 MSEK (1 970,7). 
Orderboken innehöll vid årets slut beställ -
ningar till ett värde av 854,1 MSEK (830,8).
Intäkterna uppgick till 1 737,1 MSEK (1 806,7) 
och i jämförbara valutor var de 1 825,0 MSEK. 
Intäkterna, exklusive leverans av radiosystem 
från tredje part, var 1 709,6 MSEK (1 633,3). I 
jämförbara valutor uppgick intäkterna till  
1 796,7 MSEK, vilket motsvarar en tillväxt om  
10,0 procent. 
Orderingång i kvartalet och R12 (MSEK)
(Q1 2024 är inklusive radioorder)
Q4 Q4 Q4 Q4 Q4
0
400
0
202520242021 2022 2023
Orderingång Orderingång, R12
800 2 000
1 000
+20,1 %
Orderbok i kvartalet och R12 (MSEK)
(Orderbok inklusive radioorder)
Q4 Q4 Q4 Q4 Q4
0
600
0
500
202520242021 2022 2023
Orderbok Orderbok, R12
1 200 1 000
+2,8 %
Intäkter i kvartalet och R12 (MSEK)  
(Intäkterna i Q2 och Q3 2024 och Q2 2025 är påverkade 
av radioorder)
Q4 Q4 Q4 Q4 Q4
0
400
0
202520242021 2022 2023
Intäkter Intäkter , R12
800 2 000
1 000
+15,1%
Bruttomarginal i kvartalet och R12 (%)  
(Bruttomarginalerna i Q2 och Q3 2024 och Q2 2025 är  
påverkade av radioorder)
40
55
70
Q4 Q4 Q4 Q4 Q4
202520242021 2022 2023
Bruttomarginal Bruttomarginal, R12
–0,6 pp 
Rörelsekostnader i kvartalet och R12 (MSEK)
0
100
Q4 Q4 Q4 Q4 Q4
0
400
202520242021 2022 2023
200 800
Rörelsekostnader Rörelsekostnader , R12
+12,9 %
Rörelsemarginal i kvartalet och R12  
samt EBITDA-marginal R12 (%)
–10
15
40
0
Q4 Q4 Q4 Q4 Q4
202520242021 2022 2023
Rörelsemarginal Rörelsemarginal, R12
EBITDA-marginal, R12
0,0 pp
Övriga världen 5,8 %
Nordamerika 30,9 %
Europa inkl. Sverige 63,4 %
Intäkter per geografiskt område 
under kvartalet (%)
INVISIO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 20254

===== SIDA 5 =====

Kassaflöde, investeringar  
och finansiell ställning
Fjärde kvartalet 2025
Koncernens kassaflöde för fjärde kvartalet 
2025 uppgick till 28,3 MSEK (–5,2), varav 
kassaflödet från den löpande verksam  heten 
var 54,8 MSEK (22,9). 
Lagervärdet har ökat något jämfört med 
motsvarande kvartal föregående år och 
uppgick vid periodens slut till 289,7 MSEK 
(272,3). Lagervärdets storlek avspeglar före -
stående försäljning och möjliggör snabba 
leveranser, vilket utgör en betydande kon -
kurrensfördel.
Förändringen i rörelsefordringarna upp -
gick till –230,4 MSEK (–198,5). Skillnaden 
orsakas i huvudsak av ökade kundford -
ringar till följd av stora utleveranser i kvar -
talet.
Kassaflödet från investeringsverksam -
heten under kvartalet uppgick till –24,6 
MSEK (–26,2). 
Aktiverade utvecklingskostnader var –18,3 
MSEK (–16,3) och nettoinvesteringar i mate -
riella anläggningstillgångar uppgick till –5,6 
MSEK (–1,6).
Kassaflödet från finansieringsverksam -
heten uppgick till –1,9 MSEK (–1,9).
Helåret 2025
För helåret 2025 uppgick kassaflödet till 
173,4 MSEK (8,3), varav kassaflödet från den 
löpande verksamheten var 330,9 MSEK 
(157,0). Den stora skillnaden förklaras av en 
ovanligt stor ökning av kundfordringarna i 
december 2024. 
Kassaflödet från investeringsverksam -
heten uppgick till –148,9 MSEK (–77,9), varav 
hälften kommer från aktiverade utvecklings -
kostnader om –71,5 MSEK (–57,8), vilket 
avspeglar bolagets fortsatta fokus på pro -
duktutveckling.
Nettoinvesteringar i materiella anlägg -
ningstillgångar uppgick till –45,7 MSEK 
(–11,5). Större delen av förändringen av 
kassa flödet kan härleds till byte av kontor  
i London under andra kvartalet. Föränd -
ringen av immateriella tillgångar avser för -
värvet av Ultralynx under första kvartalet. 
Kassaflödet från finansieringsverksam -
heten uppgick till –8,6 MSEK (–70,7). Föränd -
ringen jämfört med föregående år förklaras 
av inlösen av personaloptioner, minskat för 
betald aktieutdelning. 
Likvida medel och finansiell ställning
INVISIO har en god finansiell ställning. 
 Koncernens likvida medel vid årets utgång 
uppgick till 400,3 MSEK (242,4). 
Eget kapital uppgick vid samma tidpunkt 
till 1 173,7 MSEK (1 029,0), vilket medförde en 
soli ditet om 73 procent (72). 
Q4 Q4 Q4 Q4 Q4
202520242021 2022 2023
–100
0
–200
0
100 200
Kassaflöde 
från löpande 
verksamhet
Kassaflöde 
från löpande 
verksamhet, R12
200 400
+139,2 %
Kassaflöde från den löpande verk-
samheten i kvartalet och R12 (MSEK)
Bruttovinsten uppgick till 1 013,9 MSEK  
(1 007,0) och bruttomarginalen till 58,4 procent 
(55,7). Bruttomarginalen exklusive radioordern 
uppgick till 59,1 procent (60,9).
Rörelsekostnaderna uppgick till 705,1 MSEK 
(604,7, varav avskrivningar uppgick till 69,1 
MSEK (61,1). Ökning med 16,6 procent (19,9) kan 
huvudsakligen härledas till framtidsinriktade 
satsningar i form av fler medarbetare inom 
R&D och försäljning, samt en omfattande pro -
duktutveckling.
EBITDA uppgick till 377,8 MSEK (463,4), mot-
svarande en marginal om 21,8 procent (25,6). 
Rörelseresultatet för helåret uppgick till 
308,8 MSEK (402,3), medan rörelsemarginalen 
uppgick till 17,8 procent (22,3). Minskningen i 
rörelsemarginal beror huvudsakligen på att 
bolagets framåtriktade satsningar har vuxit 
proportionellt mer än intäkterna under året.  
Finansnettot uppgick till –17,9 MSEK (5,1), där 
merparten kan härledas till valutadifferenser i 
interna flöden.
Resultat före skatt uppgick till 290,9 MSEK 
(407,4) och periodens resultat uppgick till 218,1 
MSEK (306,4). 
Resultatet per aktie uppgick till 4,72 SEK 
(6,72).
Orderingång, omsättning  
och resultat (forts.)
INVISIO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 20255

===== SIDA 6 =====

Övrig information
Moderbolaget
Moderbolagets nettoomsättning för fjärde 
kvartalet uppgick till 1,9 MSEK (6,4). Rörelse -
resultatet var –7,3 MSEK (–2,2). Finans nettot 
uppgick till –0,9 MSEK (2,1). Vid utgången av 
perioden uppgick moderbolagets kassa och 
bank till 164,4 MSEK (84,2). Eget kapital upp-
gick till 608,9 MSEK (439,9), vilket medförde 
en soliditet om 99 procent (98). Antalet 
anställda i moderbolaget var 1 person (1). 
Medarbetare 
Antalet medarbetare i koncernen, om   räknat 
till heltidstjänster, var 314 (273) vid periodens 
utgång. Av de anställda var 261 män (228) och 
53 kvinnor (45). 
I likhet med många teknikföretag är  andelen 
 kvinnor i verksam  heten relativt låg. Den utta -
lade målsättningen är att båda könen ska 
vara representerade bland  slutkandidaterna 
i alla rekryterings  processer. Det långsiktiga 
målet är att uppnå en jämnare könsfördel -
ning.
Väsentliga risker och  osäkerhets  faktorer
INVISIOs verksamhet och resultat påverkas av 
en rad yttre och inre faktorer. Det pågår en 
kontinuerlig process för att identifiera alla 
förekommande risker samt för att bedöma hur 
respektive risk ska han  teras. 
Riskerna kan delas in i marknads relaterade, 
verksamhetsrelaterade, hållbarhets– och 
 klimatrelaterade, samt finansiella risker. 
För en utförligare beskrivning av dessa  risker 
se INVISIOs årsredo  visning 2024.
Finansiella mål
Mot bakgrund av en allt aktivare marknad där 
den framtida försäljningen förväntas öka mer 
än bolagets samlade kostnadsmassa har målet 
för rörelsemarginalen uppdaterats under tredje 
kvartalet 2025. 
Det nya målet innebär att marginalen över 
tid ska uppgå till i genomsnitt minst 20 procent 
per år. 
Det tidigare målet var att rörelsemarginalen 
över tid skulle överstiga 15 procent. 
Tillväxt 
Omsättningen ska över tid öka med i genom -
snitt minst 20 procent per år.
Lönsamhet
Rörelsemarginalen (EBIT-marginalen) ska över 
tid uppgå till i genomsnitt minst 20 procent 
per år.
Finansiella instrument
Verkligt värde på koncernens finansiella 
 tillgångar och skulder uppskattas vara 
lika med det bokförda värdet.
Utdelning
Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning 
ska ske om 3,00 SEK per aktie (2,30) för verk -
samhetsåret 2025.
Enligt den utdelningspolicy som antagits av 
styrelsen skall storleken på utdelningar ta hän -
syn till såväl INVISIOs långsiktiga tillväxt och 
resultatutveckling som kapitalbehov med hän -
syn tagen till finansiella mål.
Det är INVISIOs målsättning att utdelningen 
över tid ska uppgå till mellan 25 och 50 procent 
av resultatet efter skatt.
Under den senaste femårsperioden har 257,7 
MSEK delats ut till aktieägarna, motsvarande 
en utdelningsandel på 43 procent av bolagets 
sammantagna vinst efter skatt på 605,0 MSEK
Inklusive årets föreslagna utdelning motsva -
rar utdelningsandelen 48 procent.
Granskning
Denna bokslutskommuniké är inte granskad av 
bolagets revisorer.
Årsstämma för verksamhetsåret 2025
INVISIOs årsstämma för verksamhetsåret 2025 
kommer att hållas i Stockholm den 6 maj 2026 
klockan 16:00. 
Aktieägare som vill få ett ärende behandlat 
vid årsstämman kan skicka begäran skriftligen 
med e-post på adressen ir@invisio.com eller 
med vanlig post på adressen: Styrelsen, 
INVISIO AB, Box 151, 201 21 Malmö.
Begäran måste ha inkommit senast sju 
veckor före stämman för att kunna tas in i 
 kallelsen och därmed på årsstämmans dag -
ordning.
Stockholm den 12 februari 2026
Lars Højgård Hansen
VD
INVISIO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 20256

===== SIDA 7 =====

Kort om INVISIO 
Kärnan i INVISIOs affär är att utifrån en hög 
kundförståelse och innovationsförmåga 
utveckla och marknadsföra avancerade kom -
munikationssystem som möjliggör kommunika -
tion i utmanande och bullriga miljöer samtidigt 
som hörseln skyddas. Bolaget stärker även det 
kroppsburna soldatsystemet genom intelligent 
systemintegration.
Kommunikation i fält och i fordon för  
 försvar och blåljusorganisationer
INVISIO erbjuder avancerade kommunikations -
system för användning i fält, för besättningar i 
tyngre fordon samt intercomlösningar för olika 
typer av transportmedel, såsom båtar, helikop -
trar och bepansrade fordon. 
Utrustningen dämpar höga ljudnivåer och 
möjliggör tydlig och störningsfri kommunikation 
i extremt bullriga och uppdragskritiska miljöer.  
Produkterna marknadsförs under varu -
märkena INVISIO och Racal Acoustics.
Genom ett teknologiförvärv under 2025 foku -
serar INVISIO även på att optimera systeminte -
grationen av ljud, ström och data, tillsammans 
med avancerad datorkraft, i det moderna 
kroppsburna soldatsystemet.
En strukturellt växande nischmarknad 
INVISIO vänder sig främst till kunder inom  
försvar samt polis och säkerhet i USA och 
Europa, samt utvalda länder i Asien. Bolaget 
uppskattar att det årliga värdet av den totala 
adresserbara marknaden för den personliga 
utrustningen och Intercom-systemet uppgår till 
cirka 25 miljarder kronor. Mer information finns 
i pressrelease publicerad 13 februari 2025.
För närvarande kommer cirka 85 procent av 
intäkterna från europeiska och amerikanska 
försvarskunder. Bolaget ser dock kontinuerligt 
ökande affärsmöjligheter på polis– och säker–
hetsmarknaden samt på nya geografiska 
marknader. 
Försäljning primärt genom egna kanaler 
Försäljningen sker från huvudkontoret i Köpen -
hamn och via egna försäljningskontor i USA, 
Frankrike, Italien, Storbritannien och Thailand. 
Försäljning sker även via ett globalt nätverk av 
partners och återförsäljare. 
Större affärer sker vanligtvis via upphand -
lingar, vilka ofta är tidskrävande på grund 
av kundernas omfattande tester och adminis -
trativa processer. INVISIO har ramavtal med 
långa löptider med kunder i bland annat USA, 
Kanada, Storbritannien, Australien, Sverige,  
Danmark och Nederländerna.
Ojämnt fördelat orderflöde och  
omsättning samt olika leveranstider 
Orderingång och omsättning kan fluktuera 
mellan kvartalen och bolagets utveckling bör 
därför utvärderas i ett längre tidsperspektiv än 
ett enskilt kvartal eller år. Produkter under varu -
märket INVISIO levereras oftast inom 2–6 
månader medan det för lösningar under varu -
märket Racal Acoustics inte är ovanligt att en 
första del leverans sker inom ett halvår men 
efterföljande leveranser först efter 1–3 år, enligt 
kundernas utrullningsplaner och fordonsleve -
ranser. Uppskattningsvis levereras cirka 80 pro -
cent av orderboken inom 12 månader.
Fokus på kärnaffären
INVISIO fokuserar på utveckling och försäljning 
medan större europeiska kontraktstillverkare 
svarar för tillverkningen. Genom att lägga ut 
tillverkningen säkerställs flexibilitet att kunna 
hantera variationer i ordervolymer.
Tillväxt i tre dimensioner 
INVISIO är ett tillväxt- och innovations -
bolag med fokus på produkt  utveckling 
och försäljning. Ambitionen framöver är 
att ytterligare stärka den globala ledar -
positionen, genom expansion till nya geo -
grafiska marknader, fortsatt breddning 
av erbjudandet och inkludering av nya 
användargrupper. Målsättningen är att 
omsättningen över tid ska öka med i 
genomsnitt minst 20 procent per år.
Hög tillväxt under god lönsamhet 
INVISIO är ett utpräglat tillväxtbolag. Det utta-
lade målet är att försäljningen över tid och i 
genomsnitt ska öka med minst 20 procent. Rörel-
semarginalen ska över tid uppgå till i genom -
snitt minst 20 procent per år. Trots pandemief-
fekter har försäljningen under perioden 
2021–2025 i genomsnitt ökat med 27 procent. 
Rörelsemarginalen har under samma år i 
genomsnitt legat på 17 procent. Aktien är note-
rad på Nasdaq Stockholm och återfinns i Large 
Cap-segmentet.
B red d a t kunderbjudande
G eografisk expansion
Nya användargrupper
Syd-
amerika
Mellan -
östern
Sydost-
asien
Europa  
och USA
Kommunikation 
och hörsel -
skydd
Användare  
i fält
Systemintegration  
av soldatsystemet
Integration av radio, 
data och ström
INVISIO Intercom -
system
Användare  
i fordon
Poliser  
(Blåljus-  
personal)  
Brand-
män  
INVISIO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 20257

===== SIDA 8 =====

INVISIO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 20258
Koncernens resultaträkning  
och rapport över totalresultat  
i sammandrag
Data per aktie
MSEK Not
Q4 Helår
2025 2024 2025 2024
Intäkter 2 684,0 594,1 1 737,1 1 806,7
Kostnader för sålda varor –274,7 –235,3 –723,2 –799,7
Bruttovinst 409,3 358,8 1 013,9 1 007,0
Rörelsekostnader1) 3 –185,2 –164,0 –705,1 –604,7
Rörelseresultat 224,2 194,8 308,8 402,3
Finansiella poster netto –7,4 6,8 –17,9 5,1
Resultat före skatt 216,8 201,7 290,9 407,4
Inkomstskatt 4 –50,3 –44,0 –72,8 –101,0
Periodens resultat 166,4 157,7 218,1 306,4
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som senare kan komma att  
omklassificeras till resultaträkningen
Periodens omräkningsdifferenser av  
utländska  verksamheter –27,0 23,4 –90,1 50,4
Periodens totalresultat 139,4 181,1 128,0 356,8
(Hänförligt till moderbolagets aktieägare)
1) I rörelsens kostnader ingår avskrivningar med 3 –16,7 –15,3 –69,1 –61,1
Not
Q4 Helår
2025 2024 2025 2024
Periodens resultat per aktie, SEK 3,60 3,46 4,72 6,72
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK 3,59 3,43 4,70 6,69
Eget kapital per aktie, SEK 25,42 22,57 25,42 22,57
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK 25,05 21,88 25,05 21,88
Soliditet, % 73 72 73 72
Antal aktier, tusental 46 180 45 590 46 180 45 590
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 46 180 45 590 46 180 45 590
Genomsnittligt antal utestående aktier  
efter utspädning, tusental 46 858 47 031 46 858 47 031
Aktiekurs vid periodens slut, SEK 263,00 275,50 263,00 275,50

===== SIDA 9 =====

INVISIO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 20259
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
MSEK Not 2025–12–31 2024–12–31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 56,3 62,9
Aktiverade utvecklingskostnader 3 182,1 150,9
Övriga immateriella tillgångar 3 76,9 67,9
Materiella anläggningstillgångar 3 64,7 36,7
Nyttjanderätter leasingavtal 3 68,3 30,0
Lämnade hyresdepositioner 7,0 4,8
Uppskjutna skattefordringar 4 21,0 13,2
Summa anläggningstillgångar 476,3 366,3
Omsättningstillgångar
Varulager 289,7 272,3
Kundfordringar 352,9 466,8
Övriga kortfristiga fordringar 87,5 76,1
Likvida medel 400,3 242,4
Summa omsättningstillgångar 1 130,3 1 057,7
SUMMA TILLGÅNGAR 1 606,6 1 424,0
MSEK Not 2025–12–31 2024–12–31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 1 173,7 1 029,0
Långfristiga skulder
Leasingskulder 65,8 27,8
Uppskjutna skatteskulder 4 49,7 40,7
Summa långfristiga skulder 115,5 68,5
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 120,6 100,6
Leasingskulder 8,3 9,1
Övriga kortfristiga skulder 188,5 216,7
Summa kortfristiga skulder 317,4 326,5
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 606,6 1 424,0
MSEK Not 2025–12–31 2024–12–31
FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS  
EGET KAPITAL I SAMMANDRAG
Ingående balans 1 029,0 720,4
Nyemission genom utnyttjande 
av personaloptioner 106,0 —
Personaloptionsprogram 15,6 11,0
Utdelning –104,9 –59,3
Totalresultat 128,0 356,8
Utgående balans 1 173,7 1 029,0

===== SIDA 10 =====

INVISIO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 202510
Koncernens rapport över  
kassaflöde i sammandrag
MSEK Not
Q4 Helår
2025 2024 2025 2024
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 216,8 201,7 290,9 407,4
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet 21,6 9,8 102,5 70,9
Betalda inkomstskatter –28,1 –50,1 –54,6 –99,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändringar i rörelsekapital 210,2 161,3 338,8 378,9
Förändringar av varulager 49,1 40,0 –53,8 –17,5
Förändringar av rörelsefordringar –230,4 –198,5 50,8 –247,2
Förändringar av rörelseskulder 25,8 20,1 –5,0 42,8
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital –155,5 –138,4 –8,0 –221,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten 54,8 22,9 330,9 157,0
Investeringsverksamheten
Aktivering av utvecklingskostnader –18,3 –16,3 –71,5 –57,8
Förändringar av övriga immateriella tillgångar — –8,2 –29,2 –8,2
Förvärv av materiella anläggningstillgångar –5,6 –1,6 –45,7 –11,5
Förvärv av finansiella tillgångar –0,6 — –2,5 –0,4
Kassaflöde från investeringsverksamheten –24,6 –26,2 –148,9 –77,9
MSEK Not
Q4 Helår
2025 2024 2025 2024
Finansieringsverksamheten
Nyemission genom utnyttjande av  personaloptioner — — 106,0 —
Förändringar av leasingskulder –1,9 –1,9 –9,7 –11,5
Utbetald utdelning — — –104,9 –59,3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –1,9 –1,9 –8,6 –70,7
PERIODENS KASSAFLÖDE 28,3 –5,2 173,4 8,3
Likvida medel vid periodens början 376,4 242,7 242,4 224,9
Omräkningsdifferens i likvida medel –4,4 4,9 –15,6 9,2
Likvida medel vid periodens slut 400,3 242,4 400,3 242,4

===== SIDA 11 =====

INVISIO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 202511
Moderbolagets resultaträkning  
i sammandrag
MSEK Not
Q4 Helår
2025 2024 2025 2024
Intäkter 1,9 6,4 7,4 6,5
Rörelsekostnader –9,2 –8,6 –30,0 –21,3
Rörelseresultat –7,3 –2,2 –22,6 –14,8
Finansiella poster netto1) –0,9 2,1 174,9 146,4
Resultat före skatt –8,2 0,0 152,3 131,6
Inkomstskatt — — — —
Periodens resultat –8,2 0,0 152,3 131,6
1) Varav utdelning från dotterföretag — — 174,2 144,6

===== SIDA 12 =====

INVISIO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 202512
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Övriga immateriella tillgångar 6,8 8,2
Andelar i koncernföretag 344,7 329,1
Summa anläggningstillgångar 351,5 337,3
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 95,5 24,3
Övriga kortfristiga fordringar 5,1 2,7
Kassa och bank 164,4 84,2
Summa omsättningstillgångar 265,0 111,2
SUMMA TILLGÅNGAR 616,5 448,5
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital 67,8 67,2
Fritt eget kapital 541,1 372,7
Summa eget kapital 608,9 439,9
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 1,9 1,0
Skulder till koncernföretag 2,9 2,5
Övriga kortfristiga skulder 2,8 5,2
Summa kortfristiga skulder 7,6 8,7
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 616,5 448,5
MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31
FÖRÄNDRINGAR I MODERBOLAGETS EGET KAPITAL
Ingående balans 439,9 356,6
Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner 106,0 —
Personaloptionsprogram 15,6 11,0
Utdelning –104,9 –59,3
Periodens resultat1) 152,3 131,6
Utgående balans 608,9 439,9
1) Varav utdelning från dotterbolag 174,2 144,6

===== SIDA 13 =====

INVISIO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 202513
Noter
Not 1  Redovisnings- och  värderingsprinciper
Bokslutskommunikén för koncernen har upprät -
tats i enlighet med IAS 34, RFR 1, Komplette -
rande redovisningsregler för koncerner samt 
Års redovisningslagen. Moderbolagets redovis -
ning är upprättad i enlighet med RFR 2, Redo -
visning för juridiska personer samt årsredo-
visnings lagen. De redovisningsprinciper som 
tillämpas överensstämmer med de som redo -
görs för i INVISIOs årsredovisning 2024.
Nya standarder
Inga nya standarder och ändringar av tolk -
ningar och befintliga standarder som träder  
i kraft för räkenskapsår som började från  
1 januari 2025 förväntas ha någon väsentlig 
inverkan på koncernens finansiella rapporter.
Not 2  Intäkter per geografiskt område
MSEK
Q4 Helår
2025 2024 2025 2024
Sverige 28,5 23,9 68,9 45,2
Europa 538,2 283,5 1 031,8 1 047,5
Nordamerika 90,2 262,5 536,2 646,5
Övriga världen 27,1 24,2 100,2 67,6
Summa 684,0 594,1 1 737,1 1 806,7
 
Not 3  Av- och nedskrivningar
MSEK
Q4 Helår
2025 2024 2025 2024
Avskrivningar av  Aktiverade utvecklings kostnader 6,5 5,9 28,4 22,6
Avskrivningar av Övriga immateriella tillgångar1) 3,6 3,4 14,6 13,4
Avskrivningar av  Materiella anläggnings tillgångar 3,7 3,3 13,2 12,2
Avskrivningar av  Nyttjanderätter  leasingavtal 2,1 2,7 12,1 12,8
Nedskrivningar av Materiella anläggnings tillgångar 0,8 — 0,8 —
Summa 16,7 15,3 69,1 61,1
1)   Avser avskrivning av affärssystem samt immateriella tillgångar som kundrelationer,  
teknik och varumärken hänförliga till förvärvet av Racal Acoustics.
Not 4  Skatt
Uppskjutna skattefordringar som hänför sig till 
underskottsavdrag redovisas i den utsträckning 
det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot 
överskott vid framtida beskattning. En enskild 
bedömning görs av varje bolag med hänsyn till 
historisk resultatutveckling och möjligheter att 
utnyttja underskottsavdragen.
Koncernens totala underskottsavdrag per  
31 december 2025 var 199,8 MSEK (177,7), varav 
inget är aktiverat. Ej utnyttjade underskotts -
avdrag hänför sig främst till moderbolaget 
och kan i dagsläget inte aktiveras. Samtliga 
underskottsavdrag har obegränsad livslän gd.
 
MSEK 2025-12-31 2024-12-31
Uppskjutna skattefordringar
Fordran hänförlig till övriga temporära  skillnader1) 21,0 13,2
Utgående balans 21,0 13,2
Uppskjutna skatteskulder
Skuld hänförlig till aktiverade utvecklingskostnader i Danmark –30,7 –26,4
Skuld hänförlig till temporära skillnader på övriga immateriella  tillgångar –19,3 –14,9
Fordran hänförlig till övriga temporära skillnader i Danmark 0,3 0,6
Utgående balans –49,7 –40,7
  1)  Varav 21,0 MSEK härleds till uppskjuten skattefordran på elimineringar av internvinst i lager.

===== SIDA 14 =====

INVISIO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 202514
Finansiella nyckeltal, alternativa nyckeltal  
och andra definitioner
I INVISIOs finansiella rapporter ingår finansiella 
nyckeltal som specificeras i gällande regler för 
finansiell rapportering, alternativa nyckeltal 
enligt ESMA:s definition och andra nyckeltal 
relaterade till verksamheten. De alternativa 
nyckeltalen betraktas som relevanta för en 
investerare som bättre vill förstå bolagets 
 resultat och finansiella ställning. Definitioner 
samt avstämning av de alternativa nyckeltal 
som ej är direkt avstämningsbara mot de 
 finansiella rapporterna återfinns nedan. 
Avstämningen sker mot närmsta jämförbara 
finansiella  IFRS-mått.
Antal aktier 
Antal utestående aktier vid periodens slut.
Antal aktier efter utspädning
Antal utestående aktier vid perioden slut med 
tillägg för aktier som tillkommer om samtliga 
potentiella aktier, som ger upphov till   
utspädning, konverteras till aktier. 
Endast de optionsprogram vars emissions -
kurs understiger periodens genomsnittliga 
börskurs kan leda till en utspädningseffekt.
Antal anställda vid periodens slut 
Antal anställda vid periodens sista månads 
löneutbetalningstillfälle.
Bruttomarginal 
Bruttovinst genom totala intäkter i procent.
EBITDA 
Rörelseresultat före avskrivningar, ned -
skrivningar och amorteringar.
EBIT (Rörelseresultat) 
Rörelseresultat efter avskrivningar och 
 nedskrivningar. INVISIO definierar EBIT på 
samma sätt som nyckeltalet Rörelseresultat. 
Eget kapital per aktie 
Eget kapital genom antal utestående aktier 
 justerat för ej registrerade emissioner.
Eget kapital per aktie efter utspädning 
Eget kapital genom antal utestående aktier 
efter utspädning.
Finansiella poster netto
Finansiella intäkter reducerat med Finansiella 
kostnader.
Genomsnittligt antal utestående aktier 
Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier 
under perioden.
Genomsnittligt antal utestående aktier 
efter utspädning 
Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier 
under perioden, med tillägg för ett vägt antal 
aktier som tillkommer om samtliga potentiella 
aktier, som ger upphov till utspädning, konver -
teras till aktier. Endast de optionsprogram 
vars emissionskurs understiger periodens 
genomsnittliga börskurs kan leda till en 
 utspädningseffekt.
Nyckeltal exklusive beställning av radio -
system från tredjepart
Redovisad Intäkt, Bruttovinst, Bruttomarginal, 
Orderingång och Orderbok exklusive radio -
order, inkluderar inte de finansiella effekterna 
av en vidareförsäljning av produkter från tredje 
part. Försäljningen av dessa produkter, som 
har lägre marginaler, är inte en del av INVISIOs 
kärnverksamhet.
Resultat per aktie 
Årets resultat genom genomsnittligt antal 
 utestående aktier.
Resultat per aktie efter utspädning 
Årets resultat genom genomsnittligt antal 
 utestående aktier efter utspädning.
Rörelsekostnader 
Försäljnings- och marknadsföringskostnader, 
Administrationskostnader och Utvecklings -
kostnader.
Rörelsemarginal 
Rörelseresultat genom totala intäkter i procent.
Soliditet 
Eget kapital dividerat med totala tillgångar 
(balansomslutning).
Vinstmarginal 
Periodens resultat genom totala intäkter  
i  procent.

===== SIDA 15 =====

INVISIO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 202515
Avstämning av alternativa nyckeltal 
MSEK
Q4 Helår
2025 2024 2025 2024
Bruttovinst A 409,3 358,8 1 013,9 1 007,0
Rörelsekostnader B 185,2 164,0 705,1 604,7
EBIT (Rörelseresultat) A–B 224,2 194,8 308,8 402,3
MSEK
Q4 Helår
2025 2024 2025 2024
EBIT (Rörelseresultat) A 224,2 194,8 308,8 402,3
Av- och nedskrivningar, immateriella  
och materiella tillgångar B 16,7 15,3 69,1 61,1
EBITDA A+B 240,9 210,1 377,8 463,4
MSEK 2025-12-31 2024-12-31
Eget kapital A 1 173,7 1 029,0
Antal aktier, tusental B 46 180 45 590
Eget kapital per aktie, SEK A/B 25,42 22,57
MSEK 2025-12-31 2024-12-31
Eget kapital A 1 173,7 1 029,0
Antal aktier efter utspädning, tusental B 46 858 47 031
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK A/B 25,05 21,88

===== SIDA 16 =====

INVISIO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 202516
Översikt – nio senaste kvartalen
MSEK
2023 2024 2025
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
Intäkter 345,8 308,2 552,7 351,7 594,1 334,8 426,9 291,3 684,0
Kostnader för sålda varor –147,2 –120,2 –295,3 –148,9 –235,3 –138,4 –184,8 –125,3 –274,7
Bruttovinst 198,6 188,0 257,4 202,8 358,8 196,4 242,1 166,0 409,3
Rörelsekostnader –136,2 –137,6 –157,7 –145,5 –164,0 –168,9 –181,9 –169,2 –185,2
Rörelseresultat 62,4 50,4 99,7 57,3 194,8 27,5 60,2 –3,2 224,2
Finansiella poster netto 3,8 0,8 1,1 –3,6 6,8 2,6 –13,0 0,0 –7,4
Resultat före skatt 66,2 51,2 100,8 53,7 201,6 30,1 47,2 –3,3 216,8
Skatt på periodens resultat –15,2 –15,2 –26,9 –14,8 –44,0 –5,7 –15,8 –1,0 –50,3
Periodens resultat 51,0 36,0 73,9 38,9 157,6 24,4 31,4 –4,2 166,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten 36,8 16,7 –35,3 152,6 22,9 178,1 –1,5 105,8 54,8
Orderingång 298,0 673,1 245,2 503,1 549,3 264,1 401,3 479,9 659,5
Orderbok 602,8 1 025,1 719,4 866,7 830,8 742,7 705,3 887,0 854,1
Antalet medarbetare, omräknat till heltidstjänster 248 255 259 274 273 294 312 318 314
Bruttomarginal, % 57,4 61,0 46,6 57,7 60,4 58,7 56,7 57,0 59,8
Rörelsemarginal, % 18,0 16,4 18,0 16,3 32,8 8,2 14,1 –1,1 32,8
Vinstmarginal, % 14,7 11,7 13,4 11,0 26,5 7,3 7,4 –1,5 24,3
Soliditet, % 68 72 71 69 72 75 72 73 73
Periodens resultat per aktie, SEK1) 1,12 0,79 1,62 0,85 3,46 0,54 0,68 –0,09 3,60
Eget kapital per aktie, SEK1) 15,80 17,41 17,66 18,55 22,57 21,88 22,52 22,32 25,42
1) Före utspädning
>  En förklaring till nyckeltalen finns på 
sidan 49 i årsredovisningen 2024.
Nyckeltal exklusive beställningen av radiosystem för fordon från tredje part, offentliggjord 12 mars 2024
MSEK
2024 2025
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
Intäkter — 389,0 342,6 594,1 334,8 399,4 291,3 684,0
Bruttovinst — 245,7 202,8 358,8 196,4 239,0 166,0 409,3
Bruttomarginal, % — 63,2 59,2 60,4 58,7 59,8 57,0 59,8
Orderingång 438,1 245,2 503,1 549,3 264,1 401,3 479,9 659,5
Orderbok 790,1 643,1 799,4 763,4 676,4 667,4 849,3 816,3
R12 
1 709,6
1 010,8
59,1
1 804,7
816,3
R12 
1 737,1
–723,2
1 013,9
–705,1
308,8
–17,9
290,9
–72,8
218,1
330,9
1 804,7
854,1
314
58,4
17,8
12,6
73
4,72
25,42

===== SIDA 17 =====

INVISIO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 202517
Inbjudan till telefonkonferens 12 februari,  
klockan 15.00
INVISIO bjuder in media, investerare och analytiker till en telefonkonferens 
torsdagen den 12 februari, klockan 15.00, där VD Lars Højgård Hansen 
 presenterar INVISIOs bokslutskommuniké 2025. Telefonkonferensen hålls 
på engelska och inleds med en kort presentation av rapporten följt av en 
 frågestund. 
På INVISIOs webbplats kommer det finnas en länk till en inspelning och 
förevisad presentation, någon timme efter telefonkonferensens slut. 
Registrering
För att delta i telefonkonferensen krävs föranmälan. Efter registreringen 
erhålles telefonnummer och pinkod. Det går även att använda en ”ring 
mig-funktion”. Vänligen genomför registrering 5–10 minuter före utsatt 
starttid för att underlätta att konferensen kan börja på fastställd tid.
Registreringslänk
https://service.flikmedia.se/teleconference/?id=5004209
Audiocast
För att följa presentationen via webben använd nedan länk:
https://invisio.videosync.fi/2026-02-12-q4-2025
Postadress
INVISIO AB  |  Box 151  |  201 21 Malmö
 
INVISIO AB är ett svenskt aktiebolag noterat  
på Nasdaq Stockholm. Bolagets aktie handlas 
under kortnamnet IVSO och ISIN-koden är 
SE0001200015.
För ytterligare information,  
vänligen kontakta
Lars Højgård Hansen, VD
+45 5372 7722  |  lhh@invisio.com
 
 Thomas Larsson, CFO
+45 5372 7735  |  thl@invisio.com
Michael Peterson, Director Investor 
Relations and Corporate Communications
+45 5372 7733  |  mpn@invisio.com
Finansiell kalender 
Delårsrapport januari–mars 2026  6 maj, 2026
Årsstämma 2026  6 maj, 2026, kl. 16:00
Halvårsrapport januari–juni 2026  17 juli, 2026
Delårsrapport januari–september 2026  27 oktober, 2026
Delårsrapporter och årsredovisningar finns tillgängliga på  
https://corp.invisio.com/sv.
Offentliggörande
Denna information är sådan information som INVISIO AB (publ) är 
skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. 
Informationen lämnades, genom VD:s försorg, för offentliggörande 
den 12 februari, 2026, kl. 14:00 CET.
Du hittar INVISIO på www.invisio.com