Kvartalsrapport Q4 2025

===== SIDA 1 =====

ISOFOL MEDICAL AB (PUBL) 
 
Bokslutskommuniké
2025
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER FJÄRDE KVARTALET
 1 Den 16 oktober meddelade Isofol att bolaget medverkade på cancerkon-
gressen ESMO i Berlin, där även ett abstract som beskriver studiedesig-
nen av Isofols pågående kliniska fas Ib/II-studie presenterades i form av 
en ePoster.
 1 Den 13 november meddelade Isofol att det europeiska patentverket 
(EPO) har utfärdat ett så kallat "Intention to Grant" för ett nytt produktpa-
tent för bolagets läkemedelskandidat arfolitixorin. Patentskyddet är där-
med säkrat fram till år 2043. 
VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER PERIODENS UTGÅNG
 1 Den 9 januari 2026 meddelade Isofol att bolaget medverkade på cancer-
mötet ASCO-GI i USA, där även ett TiP-abstract (Trial in Progress) som 
beskriver studiedesignen av Isofols pågående kliniska fas Ib/II-studie 
presenterades.
Isofol arbetar för att och förbättra prognosen för patienter med svåra 
former av cancer. Bolagets läkemedelskandidat arfolitixorin syftar till att 
höja effekten av första linjens standardbehandling för flera former av 
solida tumörer och studeras nu i kolorektalcancer, världens tredje vanli-
ISOFOL UTVECKLAR CANCERLÄKEMEDELSKANDIDATEN ARFOLITIXORIN
gaste cancerform, där det medicinska behovet av bättre behandlingar 
är stort. Nu genomförs en fas Ib/II-studie med en ny dosregim som för-
väntas optimera läkemedelskandidatens effekt. Isofol Medical AB (publ) 
handlas på Nasdaq Stockholm.
FINANSIELL INFORMATION
Fjärde kvartalet, oktober - december 2025
 1 Nettoomsättningen uppgick till 0 TSEK (0)
 1 Periodens resultat uppgick till -12 777 TSEK (-13 102)
 1 Resultat per aktie uppgick till -0,05 SEK (-0,08)
 1 Likvida medel per den 31 december uppgick till 126 990 TSEK (96 157)
Januari - december 2025
 1 Nettoomsättningen uppgick till 0 TSEK (0)
 1 Periodens resultat uppgick till -54 168 TSEK (-43 488)
 1 Resultat per aktie uppgick till -0,25 SEK (-0,27)
 1 Styrelsen förslår att ingen utdelning lämnas för räkenskapsåret 2025
NYCKELTAL
TSEK
2025
okt-dec
2024
okt-dec
2025
jan-dec
2024
jan-dec
Nettoomsättning - - - -
Periodens resultat -12 777 -13 102 -54 168 -43 488
Resultat per aktie (SEK) -0,05 -0,08 -0,25 -0,27
Likvida medel 126 990 96 157 126 990 96 157
Q4

===== SIDA 2 =====

Stort intresse för arfolitixorin ute i världen
I början av januari var vi i USA för att medverka i 
cancermötet American Society of Clinical Onco-
logy Gastrointestinal Cancer, ASCO-GI, som hölls 
i San Francisco. Precis som under den europe-
iska motsvarigheten ESMO, cancerkongressen 
arrangerad av European Society for Medical 
Oncology som tog plats i Berlin i oktober, fick vi 
möjligheten att presentera en poster som beskri-
ver studiedesignen för vår pågående kliniska fas 
Ib/II-studie med arfolitixorin vid ännu ett av värl-
dens största vetenskapliga möten inom området.
ARFOLITIXORIN UNIK I SITT SLAG
Dessa stora vetenskapliga konferenser är mycket 
inspirerande och det är givande att se forsk-
ningsframstegen som görs inom onkologifältet. 
Samtidigt är det också tydligt att de flesta inno-
vationer är utvecklade för att introduceras i 
senare linjers behandlingar. Arfolitixorin är relativt 
unik i sitt slag då den kan integreras i dagens 
standardterapi, ersätta leukovorin och göra skill-
nad redan vid första linjens behandling – en 
position som ger möjlighet till signifikant värde-
skapande för en stor patientgrupp. Det är gläd-
jande att både ESMO och ASCO visar intresse för 
vårt pågående kliniska utvecklingsprogram och 
den läkemedelskandidat vi arbetar med, som har 
potential till att göra både dagens och morgon-
dagens cancerbehandlingar mer effektiva. 
Väl på plats i San Francisco deltog vi även i 
J.P. Morgan Week – branschens största affärse-
vent som samlar investerare, läkemedelsföretag 
och biotechbolag - där vi fick möjlighet att pre-
sentera våra senaste framsteg för ett välinitierat 
partner- och investerarkollektiv. Bland annat var 
vi inbjudna av Business Sweden att ingå i den 
svenska delegationen, där vi fick chansen att 
presentera bolaget inom ramen för Sweden-US 
Life Science Programme.  
Även på hemmaplan har vi under det sista 
kvartalet 2025 samt i januari 2026 deltagit i 
investerarmöten såsom Redeye-event och ABG 
Sundal Collier Investor Days. Vi arrangerade även 
vårt egna investermöte i Göteborg som blivit ett 
uppskattat återkommande event. Det är som alltid 
väldigt engagerande och uppmuntrande att träffa 
investerare och andra intressenter. De flesta pre-
sentationer går att se i efterhand via vår hemsida.
STUDIEN PÅGÅR ENLIGT PLAN
Vid månadsskiftet september/oktober fick vi 
besked från studiens säkerhetskommitté att vi 
kunde fortsätta till den tredje dosnivån och för 
närvarande utvärderas dosen 300 mg/m2. Vi är 
mycket nöjda över att vara uppe i nivån på 300 
mg/m2 eftersom prekliniska studier visat tydliga 
dos-responssamband, men även data från de 
övriga dosgrupperna ger oss viktig information 
inför den kommande fas II-studien som beräknas 
inledas senare under 2026. Vi räknar med att ge 
ytterligare uppdateringar om studien under första 
kvartalet 2026.
NYTT EU-PATENT FÖR ARFOLITIXORIN
I november meddelade det europeiska patentver-
ket (EPO) att det avser bevilja ett nytt produktpa-
tent för arfolitixorin. Patentet täcker farmaceutiska 
formuleringar med arfolitixorin i form av stabila 
lyofilisater för klinisk användning - alltså den läke-
medelsprodukt som används för patienter - och 
stärker det befintliga patentskyddet inför den fort-
satta utvecklingen och kommersialiseringen. Det 
nya patentet ger ett skydd fram till 2043, vilket sig-
nifikant höjer värdet på projektet. Efter periodens 
utgång, i slutet av januari, trädde patentet i kraft.
FOKUS PÅ VÄRDEHÖJANDE STEG
Under 2026 kommer vi fortsatt att fokusera på 
utveckling och värdehöjande steg för vår läke-
medelskandidat arfolitixorin. Arbetet omfattar 
fortsatt klinisk utveckling, regulatoriska kontakter 
och samarbeten med partners – men även för-
beredelser inför att utöka arfolitixorins använd-
ningsområde till fler potentiella indikationer. 
Som vi sagt tidigare är metastaserad kolorektal-
cancer bara startpunkten på ett förhoppningsvis 
betydligt bredare användningsområde. Vi ser 
framför oss 2026 som ett händelserikt år med 
flera viktiga milstolpar och datautläsningar kopp-
lade till pågående studier och samarbetet med 
vår japanska partner Solasia Pharma K.K.
Vårt övergripande strategiska mål är att göra 
arfolitixorin till en central del av framtidens stan-
dardbehandling för svåra cancerformer genom 
att förbättra effekten av befintlig kemoterapi i för-
sta linjens behandling – och för varje kvartal som 
passerar tar vi oss stegvis närmare målet. 
Göteborg, 18 februari 2026
Petter Segelman Lindqvist
Vd, Isofol Medical AB (publ)
   Vi ser framför oss 2026 som ett 
händelserikt år med flera viktiga 
milstolpar och datautläsningar 
kopplade till pågående studier och 
samarbetet med vår japanska 
partner Solasia Pharma K.K.
 
Petter Segelman Lindqvist,
Vd, Isofol Medical AB (publ)
Parallellt med att vår kliniska studie med arfolitixorin fortgår har Isofol deltagit i flera vetenskapliga konferenser i USA och 
Europa och noterar ett stort intresset för vår läkemedelskandidat. Forskningsfältet inom nya cancerterapier röner stora fram-
steg men det finns begränsat med innovationer i första linjens behandling av metastaserad kolorektalcancer – och arfolitixorin 
har därmed fortsatt en viktig roll att fylla. Stärkta i vår övertygelse att arfolitixorin har potential att förbättra prognosen för 
patienter med cancer går vi in i ett nytt år med hög energi och stor tillförsikt. 
|  Bokslutskommuniké 2025 | Vd har ordet
2

===== SIDA 3 =====

ASCO-GI 2026
Under den årliga cancermötet ASCO-GI pre-
senterades studiedesignen av Isofols pågå-
ende kliniska fas Ib/II-studie i form av 
en ePoster. Abstractet är ett så kallat TiP-ab-
stract (Trial in Progress) och beskriver stu-
diens utformning samt rekryteringsstatus. 
Studien utvärderar en ny dosregim med 
eskalerande doser av arfolitixorin i kombina-
tion med kemoterapin 5-FU samt oxaliplatin 
och bevacizumab som första linjens behand-
ling av patienter med metastaserad kolorektal-
cancer (mCRC). Abstractet finns tillgängligt på 
Isofols hemsida.
Ett abstract som beskriver studiedesignen och rekryteringsstatus för Isofols 
pågående kliniska fas Ib/II-studie med arfolitixorin presenterades under 
ASCO-GI (American Society of Clinical Oncology Gastrointestinal Cancer) 
Symposium i San Francisco, USA, den 8-10 januari 2026.
Länk till abstractet
Roger Tell, medicinsk chef, 
framför ePostern som presenterades 
i januari på cancermötet ASCO-GI 2026 
i San Francisco, USA.
Petter Segelman Lindqvist, vd, 
Prof. Dr. Med. Sebastian Stintzing, huvudprövare 
i Tyskland och Roger Tell, medicinsk chef, 
på plats under ASCO-GI 2026 i San Francisco, 
USA i början av januari 2026.
Presentation av studiedesignen på ASCO-GI 2026
ASCO-GI 2026
San Francisco, USA, 8-10 Januari 2026.
|  Bokslutskommuniké 2025 | ASCO-GI 2026
3

===== SIDA 4 =====

Parallellt med att studien följer 
planen och vi inväntar nästa 
säkerhetskommittémöte förbere-
der vi för nästa studiefas som tar 
vid när fas Ib-delen avslutats.
Roger Tell,
Medicinsk chef, Isofol Medical AB (publ)
Klinisk utvecklingsplan för arfolitixorin
Isofol fick i mars 2025 godkännande om att 
inleda en klinisk fas Ib/II-studie av den tyska 
regulatoriska myndigheten BfArM. I april rekryte-
rades och doserades den första patienten vid 
Charité – Universitätsmedizin Berlin, ett av Euro-
pas ledande cancersjukhus. Syftet med studien 
är att utvärdera effekten av läkemedelskandida-
ten med en optimerad dosregim i kombination 
med 5-FU-baserad cytostatikabehandling hos 
patienter med metastaserad kolorektalcancer. 
Studien syftar till att generera både effekt- och 
säkerhetsdata för den fortsatta kliniska utveck-
lingen.
STUDIEN GENOMFÖRS I TVÅ STEG
Studien kommer att genomföras i två steg, där 
studiens första del, fas Ib, utvärderar eskale-
rande doser. Den högsta möjliga dosen som inte 
ger försvårande biverkningar kommer därefter 
att jämföras med en lägre dos och utvärderas 
vidare i den efterföljande fas II-delen av studien 
där effektutvärdering står i fokus. Isofol arbetar 
nu med att addera en kontrollarm där patienterna 
kommer få dagens standardbehandling med leu-
kovorin, för att kunna visa skillnaden i effekt jäm-
fört med arfolitixorin. Studien genomförs initialt 
på Charité och ett flertal ytterlifgare sjukhus 
kommer att adderas i studiens fas II-del.
STUDIEEXPANSION TILL JAPAN
I slutet av 2024 tog Isofols partner Solasia ett 
strategiskt beslut att finansiera ett eget aktivt 
deltagande i det kliniska studieprogrammet i 
Japan med målsättningen att påbörja en fas 
II-studie med samma studiedesign som i Tysk-
land och därmed kunna inkludera japanska 
patienter under 2026. Isofol kommer därför 
parallellt med att studien fortskrider i Europa till-
sammans med Solasia arbeta med den japanska 
delen av studien. Inkluderingen av japanska 
patienter i programmet utvidgar studiens totala 
deltagarantal samt förstärker diversiteten i 
patientpopulationen, vilket skapar en stabil grund 
för efterföljande regulatoriska processer både i 
Japan och på andra geografiska marknader.
UTVECKLING I SAMARBETE MED PARTNERS
För att optimera genomförandet och maximera 
möjligheterna för en framgångsrik klinisk studie 
bedriver bolaget den kliniska utvecklingen i sam-
arbete med befintliga partnerskap som utöver 
Charité och Solasia innefattar Merck KGaA, samt 
utvalda leverantörer och samarbetspartners.
SENASTE NYTT I FAS I b-STUDIEN
Vi är nu i den tredje kohorten, vilket utvärderar 
den tredje testade dosnivån på 300 mg/m2. Stu-
dien startade med en dos på 120 mg/m2 och kan 
omfatta upp till totalt fem dosnivåer. 
Redan vid 300 mg/m2 är vi uppe i nivåer som 
är betydligt högre än vad som utvärderades i 
den tidigare avslutade fas III-studien AGENT. 
Tidigare genomförda prekliniska studier har gett 
tydlig indikation på ett dos-responssamband 
med arfolitixorin, så vi har goda förhoppningar 
om att högre doser kommer att leda till en bättre 
effekt. 
Parallellt med att studien följer planen och vi 
inväntar nästa säkerhetskommittémöte förbere-
der vi för nästa studiefas som tar vid när fas 
Ib-delen avslutats. Tillsammans med vår japan-
ska partner Solasia pågår planering för den 
efterföljande fas II-studien och den bridging-stu-
die som ska genomföras i Japan. 
En bridging-studie är en klinisk studie som 
utformas för att ge ytterligare data om en läke-
medelskandidat för att avgöra om resultat från 
en viss patientpopulation eller region är tillämplig 
på en annan. Det innebär att patientunderlaget 
breddas i vårt kliniska utvecklingsprogram för 
arfolitixorin och skapar en stabil grund för efter-
följande regulatoriska processer både i Japan 
och på andra geografiska marknader. Studien i 
Japan kommer att bekostas och drivas av Sola-
sia enligt det samarbetsavtal som etablerats. 
ÖVERSIKT OCH STUDIEPLAN
Fas lb Fas II
Regulatoriskt 
godkännande 
av studien
Fas lb-resultat 
och dosval
Final data och 
uppföjning
Fas II-resultat 
och dosval
Start av  
rekrytering
Top line- 
resultat
Top line- 
resultat
Om arfolitixorin och studier
Isofol genomför en klinisk fas Ib/II-studie som ska undersöka effekten och säkerheten av en ny dosre-
gim med läkemedelskandidaten arfolitixorin som en ny potentiell del i behandling av kolorektalcancer. 
Studien genomförs initialt vid Charité – Universitätsmedizin Berlin och för fas II planeras en utökning till 
ytterligare ett antal kliniker i Europa samt en expansion till Japan.
|  Bokslutskommuniké 2025 | Om arfolitixorin och studier
4

===== SIDA 5 =====

Finansiell information, oktober - december 2025
(Belopp angivna inom parenteser avser motsvarande period 2024)
INTÄKTER
Rörelsens intäkter
Nettoomsättningen uppgick till 0 MSEK (0) under perioden. 
KOSTNADER
Övriga externa kostnader
Övriga externa kostnader uppgick till 8,9 MSEK (10,7), vilket mot-
svarar en minskning om 1,8 MSEK. Kostnaderna under perioden är 
främst hänförliga till fas Ib-studien relaterat till klinisk CRO och 
patientkostnader men också till regulatoriska frågor och rådgivning 
samt övriga verksamhetskostnader. Övriga externa kostnader mot-
svarande period föregående år var främst hänförliga till uppstarts-
kostnader och rådgivning inför den kommande studien samt 
konsultresurser avseende prekliniska studier och läkemedelsut-
veckling. Bolagets CMO, som tidigare var konsult och ingick i 
övriga externa kostnader, är nu anställd i bolaget.
Personalkostnader
Personalkostnaderna uppgick till 4,0 MSEK (3,4) vilket motsvarar 
en ökning om 0,6 MSEK, som framförallt beror på att antalet 
anställda ökat från fem till sex personer. Denna anställd var tidigare 
engagerad som konsult i bolaget och ingick i övriga externa kost-
nader. 
Avskrivningar
Avskrivningar och nedskrivningar av materiella- och immateriella 
anläggningstillgångar uppgick under perioden till 0 MSEK (0).
Finansiella poster
Finansiella intäkter uppgick till 0,5 MSEK (0,6) hänförligt till räntein-
täkter i likvida medel. Finansiella kostnader uppgick till 0 MSEK (0).
RESULTAT
Rörelseresultat uppgick till -13,3 MSEK (-13,7), vilket motsvarar en 
minskad förlust om 0,4 MSEK. Resultat efter finansiella poster upp-
gick till -12,8 MSEK (-13,1), vilket motsvarar en minskad förlust om 
0,3 MSEK. 
Bolaget har ingen skattekostnad då någon vinst ej uppvisats. På 
grund av osäkerheten i den framtida vinstgenereringen redovisas 
ingen uppskjuten skatteintäkt och uppskjuten skattefordran avse-
ende de skattemässiga underskotten.
LIKVIDA MEDEL
Bolagets likvida medel per den 31 december 2025 uppgick till 
127,0 MSEK (96,2). I likvida medel ingår kassa och bank samt kort-
fristiga finansiella placeringar. De finansiella placeringarna består 
av fastränteplacering i tre och sex månader i Danske Bank och 
SBAB. Inga lån finns upptagna per den 31 december 2025 eller har 
upptagits sedan dess. Av likvida medel har 0 MSEK (0) ställts som 
säkerhet. Styrelsen och ledningen bedömer att bolaget har en ord-
nad finansiering för att bedriva planerad verksamhet under kom-
mande 12 månader.
KASSAFLÖDE
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under perio-
den till -11,4 MSEK (-8,3), vilket motsvarar en förändring om -3,1 
MSEK. Det negativa kassaflödet är hänförligt till rörelseresultatet 
men kompenseras delvis med positiv förändring av rörelsekapital. 
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick under perio-
den till 0 MSEK (0).
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick under perio-
den till 0 MSEK (0).
Periodens kassaflöde
Periodens kassaflöde uppgick till -11,4 MSEK (-8,3), vilket motsva-
rar en förändring om -3,1 MSEK.
INVESTERINGAR
Investeringarna uppgick under perioden till 0 MSEK (0). Merparten 
av bolagets utgifter är relaterade till forskning och utveckling. 
Dessa utgifter kostnadsförs löpande och klassificeras således ej 
som investeringar. Bolaget har inga pågående eller planerade 
materiella investeringar.
 1 Den 16 oktober meddelade Isofol att bolaget medver-
kade på cancerkongressen ESMO i Berlin, där även ett 
abstract som beskriver studiedesignen av Isofols pågå-
ende kliniska fas Ib/II-studie presenterades i form av en 
ePoster.
 1 Den 13 november meddelade Isofol att det europeiska 
patentverket (EPO) har utfärdat ett så kallat "Intention to 
Grant" för ett nytt produktpatent för bolagets läkeme-
delskandidat arfolitixorin. Patentskyddet är därmed säk-
rat fram till år 2043. 
VÄSENTLIGA  HÄNDELSER  
UNDER FJÄRDE KVARTALET
Finansiell information, fjärde kvartalet
5 |  Bokslutskommuniké 2025 | Finansiell information, fjärde kvartalet

===== SIDA 6 =====

Finansiell information, januari - december 2025
(Belopp angivna inom parenteser avser motsvarande period 2024)
INTÄKTER
Rörelsens intäkter
Nettoomsättningen uppgick till 0 MSEK (0) under perioden. 
KOSTNADER
Övriga externa kostnader
Övriga externa kostnader uppgick till 40,2 MSEK (38,7), vilket mot-
svarar en ökning om 1,5 MSEK. Kostnaderna under året är främst 
hänförliga till fas Ib-studien relaterat till klinisk CRO och patient-
kostnader men också till konsultkostnader inom regulatoriska frå-
gor och rådgivning samt övriga verksamhetskostnader. Övriga 
externa kostnader föregående år var främst hänförliga till upp-
startskostnader och rådgivning inför den kommande studien samt 
konsultresurser avseende prekliniska studier och läkemedelsut-
veckling. Två konsulter, vars kostnader föregående år ingick i 
övriga externa kostnader, är nu anställda i bolaget.
Personalkostnader
Personalkostnaderna uppgick till 14,6 MSEK (8,5) vilket motsvarar 
en ökning om 6,1 MSEK som framförallt beror på att medelantalet 
anställda ökat från fyra till sex personer. Dessa två var tidigare 
engagerade som konsulter i bolaget och ingick i övriga externa 
kostnader.
Forsknings- och utvecklingskostnader
Forsknings- och utvecklingskostnader, som ingår i både övriga 
externa kostnader och personalkostnader, uppgick under perioden 
till 39,9 MSEK (23,7).
Avskrivningar
Avskrivningar och nedskrivningar av materiella- och immateriella 
anläggningstillgångar uppgick under perioden till 0 MSEK (0).
Finansiella poster
Finansiella intäkter uppgick till 1,8 MSEK (3,7) hänförligt till räntein-
täkter i likvida medel. Finansiella kostnader uppgick till 0 MSEK (0).
RESULTAT
Rörelseresultat uppgick till -56,0 MSEK (-47,2), vilket motsvarar en 
ökad förlust om 8,8 MSEK. Resultat efter finansiella poster uppgick 
till -54,2 MSEK (-43,5), vilket motsvarar en ökad förlust om 10,7 MSEK. 
Bolaget har ingen skattekostnad då någon vinst ej uppvisats. På 
grund av osäkerheten i den framtida vinstgenereringen redovisas 
ingen uppskjuten skatteintäkt och uppskjuten skattefordran avse-
ende de skattemässiga underskotten.
LIKVIDA MEDEL
Bolagets likvida medel per den 31 december 2025 uppgick till 
127,0 MSEK (96,2). I likvida medel ingår kassa och bank samt kort-
fristiga finansiella placeringar. De finansiella placeringarna består 
av fastränteplacering i tre och sex månader i Danske Bank och 
SBAB. Inga lån finns upptagna per den 31 december 2025 eller har 
upptagits sedan dess. Av likvida medel har 0 MSEK (0) ställts som 
säkerhet. Styrelsen och ledningen bedömer att bolaget har en 
ordnad finansiering för att bedriva planerad verksamhet under 
kommande 12 månader.
EGET KAPITAL
Eget kapital uppgick per 31 december 2025 till 107,9 MSEK (77,9). 
Under året har Isofol genomfört en nyemission som tillfört bolaget 
91,1 MSEK före avdrag för kostnader och 84,1 MSEK efter emis-
sionskostnader.
KASSAFLÖDE
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under perioden 
till -51,9 MSEK (-42,0), vilket motsvarar en förändring om -9,9 MSEK. 
Det negativa kassaflödet är främst hänförligt till rörelseresultatet.
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick under perio-
den till 0 MSEK (0).
 1 Den 9 januari 2026 meddelade Isofol att bolaget med-
verkade på cancermötet ASCO-GI i USA, där även ett 
TiP-abstract (Trial in Progress) som beskriver studiede-
signen av Isofols pågående kliniska fas Ib/II-studie pre-
senterades.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER  
EFTER PERIODENS UTGÅNG
Finansiell information, januari-december
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick under perio-
den till 84,1 MSEK (0) vilket beror på genomförd företrädesemis-
sion i juli. Isofol tillfördes en emissionslikvid om totalt cirka 91,1 MSEK 
före avdrag för kostnader och 84,1 MSEK efter emissionskostnader. 
Periodens kassaflöde
Periodens kassaflöde uppgick till 32,1 MSEK (-42,0), vilket motsva-
rar en förändring om 74,1 MSEK.
INVESTERINGAR
Investeringarna uppgick under perioden till 0 MSEK (0). Merparten av 
bolagets utgifter är relaterade till forskning och utveckling. Dessa utgif-
ter kostnadsförs löpande och klassificeras således ej som investeringar. 
Bolaget har inga pågående eller planerade materiella investeringar.
|  Bokslutskommuniké 2025 | Finansiell information, januari-december
6

===== SIDA 7 =====

Övrig information
ORGANISATION OCH PERSONAL
Vid utgången av rapportperioden var antalet anställda sex (fem), 
varav två män och fyra kvinnor. Därutöver har bolaget ett antal 
konsulter inom viktiga nyckelfunktioner som arbetar heltid eller 
näst intill heltid för Isofol.
INFORMATION OM TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE 
Transaktioner med närstående sker till marknadsmässiga villkor. 
Som meddelades i delårsrapporten för andra kvartalet har sty-
relseordförande Jan-Eric Österlund och styrelseledamot Lars Lind 
utöver ordinarie styrelsearbete, utfört rådgivning i samband med 
bolagets avslutade företrädesemission. Arvode för rådgivningen 
utgick under andra kvartalet med 200 TSEK till Jan-Eric Österlund 
respektive 100 TSEK till Lars Lind. 
Som meddelades i delårsrapporten för första kvartalet 2025 
utgick konsultarvode till Roger Tell på 250 TSEK under januari 
innan han återgick till fast tjänst i bolaget 1 februari 2025.
Under året har ersättning till bolagets ledande befattningsha-
vare utgått enligt gällande policys och riktlinjer.
VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER 
Isofols huvudsakliga verksamhet är forskning och utveckling av en 
läkemedelskandidat, arfolitixorin, vilket är en verksamhet som är 
både riskfylld och kapitalkrävande. Verksamheten är förenad med 
risker som kan ha väsentligt negativ inverkan på bolagets verk-
samhet, finansiella ställning och resultat. De risker som bedöms ha 
en särskild betydelse för Isofols framtida utveckling är kopplade till 
tillgången av finansiella medel och kliniska resurser för att genom-
föra företagets kliniska aktiviteter. 
Isofol arbetar kontinuerligt med att identifiera, utvärdera och 
hantera risker i olika system och processer. Riskanalyser görs kon-
tinuerligt gällande verksamheten, men även i samband med aktivi-
teter som ligger utanför Isofols ordinarie kvalitetssystem. 
De mest väsentliga strategiska riskerna och operativa riskerna 
som berör bolaget finns beskrivna i årsredovisningen för 2024. Det 
bedöms inte ha skett några väsentliga förändringar i dessa risker 
och osäkerhetsfaktorer per den 31 december 2025.
ISOFOLS AKTIE
Antalet aktier är vid periodens utgång 281 107 224 (161 515 440) 
med ett kvotvärde om 0,0306 SEK (0,0306). Genomsnittligt antal 
aktier uppgick under kvartalet till 281 107 224 (161 515 440). Sedan 
2021 är aktien listad på Nasdaq Stockholms huvudlista, under han-
delsbeteckning ”ISOFOL” och ISIN SE0009581051.
I juli 2025 ökade antalet aktier med 119 591 784 aktier beroende 
på nyemissionen som genomfördes i samma månad.
LÅNGSIKTIGT INCITAMENTSPROGRAM
Årsstämman 2025 beslutade att införa ett långsiktigt incitaments-
program i form av prestationsbaserade aktierätter riktade till 
ledande befattningshavare och anställda inom Isofol. Motiven 
bakom incitamentsprogrammet är bland annat att sammanföra 
medarbetarnas intressen med aktieägarnas intressen i att skapa 
långsiktigt värde, att bidra till högre motivation och engagemang 
bland medarbetarna samt att stärka banden mellan medarbetarna 
och företaget.
Inom ramen för programmet har styrelsen kostnadsfritt tilldelat del-
tagarna aktierätter, vilket innebär rätt att, förutsatt att vissa mål upp-
nås, erhålla prestationsaktier. Intjänandet av aktierätterna sker under 
en period av tre år räknat från tilldelningsdagen för aktierätterna.
Det totala antalet aktierätter uppgår till 2 298 154 (efter omräkning 
på grund av företrädesemission). Av dessa aktierätter har 1 750 975 
tecknats av anställda och 547 179 har reserverats för att kunna 
utnyttjas av bolaget för att säkra sociala avgifter. Programmets 
startdatum var satt till den 15 augusti 2025 med en intjänande 
period på tre år.
HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG
Inga väsentliga händelser, utöver vad som anges på sidan 1, har 
inträffat efter periodens utgång.
FRAMÅTRIKTAD INFORMATION
Även om tillgängliga data pekar i en positiv riktning, kan ingen 
garanti lämnas för att de kliniska studier bolaget ämnar genomföra 
kommer att vara framgångsrika. Följaktligen kan faktiska framtida 
utfall variera väsentligt jämfört med vad som framgår i den framåt- 
riktade informationen bland annat beroende på förändrade förut-
sättningar avseende ekonomi, marknad, förändringar i lag- och 
regulatoriska krav samt politiska åtgärder.
STÖRSTA AKTIEÄGARNA PER DEN 31 DECEMBER 2025
Aktieägare Antal aktier Aktiekapital
Christian Haglund* 29 605 286 10,53 %
Avanza Pension 14 332 652 5,10 %
Swedbank Försäkring 10 948 040 3,89 %
Mats Franzén* 8 555 269 3,04 %
Nordnet Pensionsförsäkring 8 544 119 3,04 %
Hans Enocson 7 592 052 2,70 %
Solasia Pharma K.K. 6 249 996 2,22 %
Göran Gustafsson* 5 781 293 2,06  %
Urus AB 5 504 175 1,96 %
Movestic Livförsäkring AB 4 590 644 1,63 %
10 största aktieägarna 101 703 526 36,18 %
Övriga aktieägare 179 403 698 63,82 %
TOTALT 281 107 224 100,00 %
* Eget eller närstående fysisk eller juridisk person som innehar aktier (direkta och indirekta) och andra finansiella instrument i bolaget.
Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.
Övrig information
|  Bokslutskommuniké 2025 | Övrig information
7

===== SIDA 8 =====

REVISORSGRANSKNING
Denna rapport har ej varit föremål för granskning av bolagets 
 revisorer.
ANALYTIKER
Från och med juni 2025 följer analys- och investmentbolaget, 
Redeye, bolaget på uppdrag av Isofol. Redeye genomför analyser 
och  rapporterar löpande. En inledande analys gjordes i juli av 
aktieanalytikern Kevin Sule och ytterligare noteringar har gjorts vid 
ett antal tillfällen under resterande del av året.
I januari 2026 började investmentbanken ABG Sundal Collier att 
följa bolaget på uppdrag av Isofol. En inledande analys gjordes av 
aktieanalytikern Georg Tigalonov-Bjerke.
ÅRSSTÄMMA 2026
Årsstämma i Isofol Medical AB (publ) planeras att hållas den 19 maj 
2026 i Göteborg. Aktieägare som önskar få ärende behandlat på 
stämman kan skriftligen begära detta hos styrelsen. Sådan begä-
ran om behandling av ärende skickas via e-post till arsstamma@
isofolmedical.com eller per post till adressen Isofol Medical AB,  
Att: Styrelseordförande, Arvid Wallgrens Backe 20, 413 46 Göte-
borg. Ärendet måste inkomma till styrelsen senast sju veckor före 
stämman, eller i så god tid att ärendet, om så krävs, kan upptas i 
kallelsen till stämman. 
VALBEREDNINGEN INFÖR ÅRSSTÄMMA 2026
Inför bolagets årsstämma 2026 består valberedningen av Johan 
Möller (ordförande), Christian Haglund, Göran Gustafsson och Lars 
Lind. Valberedningen nås enklast via e-post på valberedningen@
isofolmedical.com.
FINANSIELLA RAPPORTER
På grund av verksamhetens karaktär kan det uppstå stora fluktua-
tioner i kostnader för olika perioder. Bland annat påverkar vilka 
faser de olika projekten befinner sig i då vissa faser genererar mer 
kostnader. Siffror inom parentes anger utfall för motsvarande 
period föregående år för poster relaterade till resultaträkning och 
kassaflöde. Samtliga belopp som anges är avrundade, vilket ibland 
leder till att vissa summeringar kan synas vara felaktiga. 
FINANSIELL KALENDER
Isofol avser att publicera finansiella rapporter och anordna 
 sammankomster enligt följande schema:
Årsredovisning 2025  v. 15, 2026
Delårsrapport januari-mars 2026 19 maj 2026
Årsstämma 2026   19 maj 2026, Göteborg
Delårsrapport januari-juni 2026 25 augusti 2026
Delårsrapport januari-september 2026 12 november 2026
Bokslutskommuniké 2026  12 februari 2027
Delårsrapporterna publiceras på företagets hemsida och uppdate-
ringar kring kommande event sker löpande på bolagets hemsida, 
www.isofolmedical.com. För ytterligare 
information
Petter Segelman Lindqvist, verkställande direktör
Telefon: 0739-60 12 56
E-post: petter.s.lindqvist@isofolmedical.com
Margareta Hagman, ekonomichef
Telefon: 0738-73 34 18
E-post: margareta.hagman@isofolmedical.com
Isofol Medical AB (publ)
Biotech Center
Arvid Wallgrens Backe 20
413 46 Göteborg, Sverige
www.isofolmedical.com | info@isofolmedical.com
Organisationsnummer: 556759-8064 | Säte: Göteborg
|  Bokslutskommuniké 2025 | Övrig information
8

===== SIDA 9 =====

FAS Ib/II-STUDIEN
 Arfolitixorin utvecklas för att förbättra etablerad cancerbehandling 
genom att tillföra det som kroppen inte klarar själv.
Genom att adressera ett känt behandlingsgap är målet
att bidra till att fler patienter får bättre förutsättningar
att svara på sin behandling och uppnå en förbättrad prognos.

===== SIDA 10 =====

Finansiell information
TSEK Not
2025 
okt-dec
2024 
okt-dec
2025 
jan-dec
2024 
jan-dec
RÖRELSENS INTÄKTER
Nettoomsättning 2 - - - -
Totala rörelsens intäkter - - - -
RÖRELSENS KOSTNADER
Övriga externa kostnader -8 907 -10 651 -40 163 -38 734
Personalkostnader -4 002 -3 401 -14 598 -8 480
Avskrivningar - - - -3
Övriga rörelsekostnader* -388 343 -1 222 8
Totala rörelsens kostnader -13 297 -13 710 -55 983 -47 209
Rörelseresultat -13 297 -13 710 -55 983 -47 209
FINANSIELLA POSTER
Finansiella intäkter 520 608 1 816 3 721
Finansiella kostnader - - -1 -
Summa finansiella poster 520 608 1 815 3 721
Resultat efter finansiella poster -12 777 -13 102 -54 168 -43 488
Resultat före skatt -12 777 -13 102 -54 168 -43 488
Skatt på periodens resultat - - - -
Resultat -12 777 -13 102 -54 168 -43 488
RESULTAT PER AKTIE
Före utspädning (SEK) -0,05 -0,08 -0,25 -0,27
Efter utspädning (SEK) -0,05 -0,08 -0,25 -0,27
* Avser valutaeffekter kopplat till rörelsen.
Det finns inga belopp att redovisa i övrigt totalresultat varför periodens/årets resultat sammanfaller med periodens/årets totalresultat.
Resultaträkning
|  Bokslutskommuniké 2025 | Finansiell information
10

===== SIDA 11 =====

TSEK Not 2025-12-31 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Patent, licenser och liknande rättigheter - -
Summa immateriella anläggningstillgångar - -
Materiella anläggningstillgångar
Inventatier, verktyg och nyttjanderättstillgångar - -
Summa materiella anläggningstillgångar - -
Summa anläggningstillgångar - -
Omsättningstillgångar
Övriga fordringar 1 416 1 806
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 3 991 454
Kortfristiga finansiella placeringar 3 85 000 -
Kassa och bank 3 41 990 96 157
Summa omsättningstillgångar 129 397 98 417
Summa tillgångar 129 397 98 417
TSEK Not 2025-12-31 2024-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 8 607 4 945
Summa bundet eget kapital 8 607 4 945
Fritt eget kapital
Överkursfond 1 298 684 1 218 276
Balanserat resultat -1 145 251 -1 101 789
Årets resultat -54 168 -43 488
Summa fritt eget kapital 99 266 73 000
Summa eget kapital 107 872 77 945
Skulder
Avsättningar
Övriga avsättningar 4 611 648
Summa avsättningar 611 648
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 3 2 733 2 028
Övriga skulder 3 1 087 976
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 3 17 093 16 821
Summa kortfristiga skulder 20 914 19 824
Summa skulder 21 524 20 472
Summa eget kapital och skulder 129 397 98 417
Balansräkning
|  Bokslutskommuniké 2025 | Finansiell information
11

===== SIDA 12 =====

Bundet eget kapital              Fritt eget kapital
TSEK
Aktie- 
kapital
Överkurs- 
fond
Balanserat  
resultat
Totalt 
eget kapital
Ingående eget kapital 2024-01-01 4 945 1 218 276 -1 101 789 121 433
Periodens resultat - - -43 488 -43 488
Eget kapital 2024-12-31 4 945 1 218 276 -1 145 277 77 945
Ingående eget kapital 2025-01-01 4 945 1 218 276 -1 145 277 77 945
Företrädesemission 3 461 82 681 - 86 142
Övertilldelningsoption 201 4 799 - 5 000
Emissionskostnader - -7 072 - -7 072
Incitamentsprogram 2025 - - 26 26
Periodens resultat - - -54 168 -54 168
Eget kapital 2025-12-31 8 607 1 298 684 -1 199 419 107 872
Rapport över förändringar i eget kapital
|  Bokslutskommuniké 2025 | Finansiell information
12

===== SIDA 13 =====

TSEK
2025 
okt-dec
2024 
okt-dec
2025 
jan-dec
2024 
jan-dec
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Resultat efter finansiella poster -12 777 -13 102 -54 168 -43 488
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 156 2 714 -171 -255
Betald inkomstskatt - - - -
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändringar av rörelsekapital -12 621 -10 388 -54 340 -43 743
Kassaflöde från  
förändringar i rörelsekapital
Ökning (-)/minskning (+) av övriga kortfristiga fordringar 1 217 681 1 314 186
Ökning (+)/minskning (-) av övriga kortfristiga skulder 28 1 425 1 091 1 571
Förändring av rörelsekapitalet 1 245 2 106 2 405 1 757
Kassaflöde från den löpande verksamheten -11 377 -8 282 -51 935 -41 986
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Kassaflöde från investeringsverksamheten - - - -
FINANSERIGSSVERKSAMHETEN
Nyemission - - 84 069 -
Kassaflöde från finansieringsverksamheten - - 84 069 -
Periodens kassaflöde -11 377 -8 282 32 135 -41 986
Likvida medel vid periodens början 138 786 104 020 96 157 138 148
Valutakursdifferens likvida medel -418 420 -1 301 -5
Likvida medel vid periodens slut 126 990 96 157 126 990 96 157
Kassaflödesanalys
|  Bokslutskommuniké 2025 | Finansiell information
13

===== SIDA 14 =====

NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering och den svenska årsre-
dovisningslagen. Bolagets redovisning har upprättats enligt årsredovisningslagen och Rådet för håll-
barhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR2, Redovisning för juridiska personer. Upp-
lysningar enligt IAS34 lämnas i såväl noter som på annan plats i rapporten.
Nya och ändrade standarder som antagits från och med 2025 bedöms inte få någon betydande 
påverkan på bolagets finansiella ställning.
Bolaget tillämpar inte IFRS 16 i enlighet med undantaget i RFR 2.
NOT 2 RÖRELSESEGMENT
NETTOOMSÄTTNING
Bolagets intäkter under fjärde kvartalet uppgick till 0 (0) MSEK. 
RÖRELSESEGMENT
Verksamheten består av utveckling av en läkemedelskandidat och verksamheten är organiserad som 
en sammanhållen verksamhet i det kliniska utvecklingsprogrammet som förväntas optimera läkemedels- 
kandidatens effekt. Därmed utgör hela bolagets verksamhet ett rörelsesegment. Rörelsesegmentet följs 
upp på ett sätt som överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till den högste verk-
ställande beslutsfattaren, vilken utgörs av vd. I den interna rapporteringen till vd används endast ett 
segment.
NOT 3 FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER
Det bedöms inte finnas några väsentliga skillnader mellan verkligt värde och bokfört värde avseende 
de finansiella tillgångarna och skulderna. Finansiella tillgångar och skulder värderas till upplupet 
anskaffningsvärde. Redovisat värde på finansiella tillgångar uppgår per balansdagen till 127 328 TSEK 
(96 157) och finansiella skulder uppgår per balansdagen till 16 769 TSEK (17 321).
Bolaget har per 31 december 2025 inga finansiella instrument som värderas till verkligt värde.
NOT 4 AVSÄTTNINGAR
Isofol ingick under 2022 ett avtal med en leverantör om inköp av paketeringsmaterial för eventuell 
framtida försäljning av arfolitixorin. Nyttjandet av materialet är beroende av godkännande för kommer-
sialisering av arfolitixorin. Avtalet innehåller en finansiell garanti uppgående till 75 963 EUR där Isofol 
åtar sig att stå för kostnaden uppgående till motsvarande belopp. Under första kvartalet 2024 justera-
des avsättningen då en del av materialet utrangerats och kostnaden på 20 527 EUR har reglerats mot 
avsättningen. Beaktat studieutfallet bedömer ledningen det sannolikt att den finansiella garantin kom-
mer att utfalla. Efter justering har 611 TSEK, motsvarande nuvärdet av 55 436 EUR, redovisats som en 
avsättning i bolagets balansräkning. Kostnaden för avsättningen redovisades i bolagets resultaträkning 
under 2022. Tidpunkten för resterande del av utflödet är ännu osäker men bedöms ha reglerats inom 
en femårsperiod.
Noter
|  Bokslutskommuniké 2025 | Noter
14

===== SIDA 15 =====

Nyckeltal och definitioner
Denna rapport inkluderar nyckeltal som inte definieras i Årsredovisningslagen eller RFR 2, men 
inkluderas i rapporten då företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar för investerare att 
analysera bolagets resultatutveckling och finansiella position. Investerare bör betrakta dessa nyck-
eltal som komplement till den finansiella informationen enligt Årsredovisningslagen och RFR 2.
TSEK 2025-12-31 2024-12-31
Eget kapital 107 872 77 945
Summa tillgångar 129 397 98 417
Soliditet 83,4% 79,2%
Rörelsekapital 108 483 78 593
SOLIDITET
Soliditet beräknas genom att sätta eget kapital i relation till de totala tillgångarna och är därmed ett 
mått på hur stor  andel av tillgångarna som är finansierade med eget kapital. 
 
EGET KAPITAL
Eget kapital utgörs av aktiekapital, överkursfond kapital och balanserade vinstmedel inklusive årets 
resultat i bolaget. 
RÖRELSEKAPITAL
Rörelsekapitalet utgörs av bolagets omsättningstillgångar med avdrag för kortfristiga skulder. 
Nyckeltal och definitioner, styrelsens inty-
gande
Styrelsens intygande
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt 
av bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhets-
faktorer som bolaget står inför.
Göteborg, 18 februari 2026
Jan-Eric Österlund
Ordförande
Lars Lind
Styrelseledamot
Sten Nilsson
Styrelseledamot
Alain Herrera
Styrelseledamot
Helena Taflin
Styrelseledamot
Petter Segelman Lindqvist
Verkställande direktör
|  Bokslutskommuniké 2025 | Nyckeltal och definitioner, styrelsens intygande
15

===== SIDA 16 =====

Isofol Medical AB (publ) 
Biotech Center | Arvid Wallgrens Backe 20 | 413 46 Göteborg 
www.isofolmedical.com | info@isofolmedical.com | Organisationsnummer: 556759-8064 | Säte: Göteborg
© Isofol Medical AB (publ) Bokslutskommuniké 2025, februari 2026. ISO-575