Kvartalsrapport Q1 2025

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport
januari–mars  
2025 Q1

===== SIDA 2 =====

Sammanfattning av perioden
JANUARI–MARS 2025  
 • Intäkterna uppgick till 2 539 mkr (3 034).
 • Rörelseresultatet minskade till 130 mkr (160).  
Rörelsemarginalen minskade till 5,1 procent (5,3).
 • Resultatet före skatt minskade till 90 mkr (128).  
Resultat efter skatt minskade till 52 mkr (79).
 • Räntabiliteten på eget kapital för de senaste tolv  
månaderna uppgick till 2,6 procent (2,3).
 • Resultat per aktie uppgick till 0,80 kronor (1,23).
 • Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten 
uppgick till –509 mkr (–949).
 • Antal sålda bostäder ökade till 555 (480) och  
produktionsstarterna ökade till 577 (145).
 • Enligt IFRS uppgick intäkterna till 2 279 mkr (2 765)  
och resultat per aktie till 0,55 kronor (0,74).
Där inget annat framgår baseras belopp och kommentarer i denna delårsrapport på JMs segmentsredovisning. Koncernen har olika redovisningsprinciper i segmentsredovisningen jämfört med 
redovisning enligt IFRS för bostadsutveckling, projektfinansiering och för IFRS 16. För mer information om redovisningsprinciper samt skillnader mellan segmentsredovisning och redovisning enligt 
IFRS, se not 1 och 3. För definitioner av finansiella nyckeltal se dokument ”Definitioner finansiella nyckeltal” på jm.se/investerare 
Där inget annat framgår anges belopp i miljoner och svenska kronor (Mkr). Avrundningsdifferenser kan förekomma i samtliga tabeller. 
Omslagsbild: Kvarnholmen, Nacka
NYCKELTAL KONCERNEN JAN–MAR APR–MAR HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 2 539 3 034 12 012 12 507
Rörelseresultat1) 130 160 501 531
Rörelsemarginal, % 5,1 5,3 4,2 4,2
Resultat före skatt 90 128 365 403
Kassaflöde från den löpande verksamheten –509 –949 171 –268
Avkastning på sysselsatt kapital, % 4,5 4,8
Räntabilitet på eget kapital, %   2,6 2,9
Soliditet, % 56 52 57
Resultat per aktie, kr 0,80 1,23 3,37 3,83
Antal sålda bostäder 555 480 2 853 2 778
Antal produktionsstartade bostäder 577 145 2 669 2 237
ENLIGT IFRS, MKR
Intäkter enligt IFRS 2 279 2 765 13 787 14 272
Rörelseresultat enligt IFRS 119 126 685 692
Resultat per aktie enligt IFRS, kr 0,55 0,74 5,29 5,48
1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter – – –72 –72
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 2

===== SIDA 3 =====

JM inledde året med en ökning av antal sålda och 
produktionsstartade bostäder i kvartalet, trots att 
en ökad geopolitisk osäkerhet hade en dämpande 
effekt på bostadsmarknaden. Efter kvartalets utgång 
har den geopolitiska osäkerheten tilltagit med 
stora svängningar på världens börser som följd, och 
det är i dagsläget svårt att bedöma effekterna på 
bostadsmarknaden.
Fortsatt goda underliggande marknads- 
förhållanden
Även om behovet av nya bostäder i Sverige har 
reviderats ned av Boverket, så är det underliggan-
de behovet fortsatt större än det årliga antalet 
produktionsstartade bostäder på samtliga av 
koncernens delmarknader. Marknadsräntorna har 
sänkts i både Sverige och Finland och ytterligare 
räntesänkningar kan bli en effekt av höjda tullar. 
Behovet av nya bostäder är tydligast i Norge och 
prisutvecklingen har varit ökande under det första 
kvartalet. 
I Sverige har det geopolitiska läget medfört 
att kunderna är mer avvaktande och utbudet på 
andrahandsmarknaden är fortsatt på mycket höga 
nivåer. Ett sänkt skattetryck, reallöneökningar 
och eventuellt sänkta amorteringskrav ger dock 
fortsatt goda underliggande förutsättningar för den 
svenska bostadsmarknaden. 
I Finland har produktionen av nya bostäder 
varit på en mycket låg nivå de senaste åren och det 
ackumulerade underutbudet innebär att det finns 
förutsättningar att starta nya bostadsprojekt även 
på en svagare marknad. 
Ökad försäljning och fler produktions- 
startade bostäder
JM Bostad Stockholm ökade sin försäljning kraftigt 
jämfört med samma kvartal föregående år, trots 
det stora utbudet på andrahandsmarknaden.  
Bostadspriserna i Stockholm var på en stabil nivå 
och JM Bostad Stockholm kunde produktionsstarta 
86 (145) bostäder i kvartalet. 
Marknaden i övriga Sverige var avvaktande 
i kvartalet och JM Bostad Riks hade en något 
lägre försäljning jämfört med föregående år. Även 
utbudet på andrahandsmarknaden på JM Bostad 
Riks delmarknader var stort och försäljningstiderna 
mycket långa. Vi ser dock ett bra intresse från 
potentiella kunder och tre projekt med totalt 166 
(0) bostäder produktionsstartades i kvartalet.
I Norge ökade priser och transaktionsvolym på 
andrahandsmarknaden och JMs försäljning mer än 
fördubblades i kvartalet vilket medgav att 202 (0) 
bostäder produktionsstartades i det första kvartalet.
Aktiviteten på bostadsmarknaden i Finland öka-
de i det första kvartalet men marknaden var trots 
det fortsatt avvaktande och JM Finland minskade 
försäljningen till både konsumenter och investerare 
jämfört med föregående år. 123 (0) bostäder pro-
duktionsstartades i kvartalet. Det finns ett stort 
intresse för våra hyresrättsprojekt i Finland och 
ett projekt om 71 hyresbostäder till investerare 
startades i egen balansräkning i kvartalet. 
JM ökade antal sålda bostäder på en osäker 
marknad 
Sammantaget ökade försäljningen till 555 (480) 
bostäder och antalet produktionsstartade bostäder 
ökade till 577 (145). Trenden att en större andel 
av försäljningen sker i samband med färdigställande 
höll i sig, vilket bidrog till att antalet osålda bostä-
der i avslutad produktion sjönk från 750 bostäder 
vid årsskiftet till 692 (397) bostäder vid kvarta-
lets slut. Samtidigt minskade andelen sålda och 
bokade bostäder i produktion från 59 procent vid 
årsskiftet till 56 (55) procent vid kvartalets utgång. 
Omsättningen av återköpta bostäder i balansräk-
ningen var fortsatt god. 
Färre bostäder i produktion gav lägre  
intäkter och rörelseresultat
Intäkterna i det första kvartalet var lägre än före-
gående år på grund av färre bostäder i produktion 
och uppgick till 2 539 mkr (3 034). Rörelse- 
resultatet uppgick till 130 mkr (160) där minsk-
ningen främst var hänförlig till ett lägre resultat i  
JM Norge medan resultatet förbättrades i JM 
Bostad Stockholm.
JM Bostad Stockholms intäkter var lägre än 
föregående år på grund av färre bostäder i produk-
tion medan rörelseresultatet förbättrades, främst 
tack vare uteblivna negativa prisjusteringar. 
Intäkterna och rörelseresultatet i JM Bostad 
Riks var i nivå med föregående år. 
Intäkterna och rörelseresultatet i JM Norge var 
lägre än jämförelsekvartalet hänförligt till att JM 
Norge under föregående år sålde utvecklad mark 
för bostadsprojekt. 
Intäkter och rörelseresultatet i JM Finland 
 minskade till följd av lägre upparbetning och 
försäljning. 
JM Fastighetsutveckling avräknade kontors-
projektet K1 Karlbergs strand i kvartalet med ett 
positivt resultat. Intäkterna och rörelseresultatet 
var lägre än föregående år på grund av färre projekt 
i produktion. 
Förbättrat kassaflöde 
Kassaflödet i det första kvartalet var bättre än 
föregående år tack vare lägre rörelsekapital i  
pågående projekt, delvis motverkat av ett ökat 
antal återköpta bostäder i balansräkningen. Kassa-
flödet påverkades även positivt av att investeringar 
i exploateringsfastigheter och projektfastigheter 
var lägre än föregående år. 
Minskade klimatutsläpp
Under det första kvartalet har JMs års- och hållbar-
hetsredovisning för 2024 publicerats. Jag är väldigt 
glad att kunna visa att vi har minskat våra klimat-
 JM inledde året med en 
ökning av antal sålda och 
produktionsstartade bostäder 
i kvartalet, trots att en ökad 
geopolitisk osäkerhet hade 
en dämpande effekt på 
bostadsmarknaden.
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 3

===== SIDA 4 =====

utsläpp med 17 procent vilket också överträffade 
koncernens mål. För att ytterligare öka takten i 
klimatomställningen har JM bland annat ingått ett 
strategiskt samarbete med Cemvision, vars inno-
vativa teknik kan minska cementens klimatavtryck 
med upp till 95 procent.
JM 80 år – och det är bara början
JM firade 80 år den 6 april 2025. Vår långa erfaren-
het av bostadsutveckling och arbete med att alltid 
leverera högkvalitativa bostäder har gett nöjda 
kunder och fört oss till en marknadsledande  
position. Våra framgångsfaktorer har varit att vi 
inte har stått stilla, att vi hela tiden har varit nyfik-
na och förändringsbenägna och haft drivkraften att 
utvecklas. JM har arbetat fram effektiva processer 
under många år, med successiv standardisering av 
metoder och tekniker. Vår strävan efter ständiga 
förbättringar ger oss förutsättningar att vara mark-
nadsledande även under de kommande 80 åren.  
Målet gällande produktionsstarter kvarstår
JM bedömer fortsatt att en gradvis återhämtning av 
marknaden är trolig, även om den senaste tidens 
negativa geopolitiska utveckling riskerar att med-
föra att återhämtningen dröjer längre än tidigare 
väntat. Vi förväntar oss att det höga kostnadsläget 
kommer att bestå vilket medför att marginalerna 
kommer vara under press hela året. Den senaste 
tidens utveckling och osäkra marknadsläge stärker 
oss i vår uppfattning att vi ska fokusera på det vi 
själva kan påverka: våra egna kostnader och proces-
ser. Vi arbetar systematiskt och uthålligt, med håll-
barhet i fokus, för att genomgående minska våra 
kostnader och förkorta ledtiderna i vår utvecklings- 
och produktionsprocess med bibehållet kundvärde. 
Därmed kan vi fortsätta vara konkurrenskraftiga 
oavsett marknadsläge. 
Vidare bevakar vi marknadsläget noga för att 
bibehålla en bra balans i pågående produktion och 
osålda bostäder, och för att successivt öka antalet 
produktionsstartade bostäder i riktning mot målet 
om 3 800 starter per år. Det makroekonomiska 
läget avgör hur snabbt det kommer att gå.
Mikael Åslund,  
Verkställande direktör och koncernchef
 Vi ska fokusera på det vi 
själva kan påverka: våra egna 
kostnader och processer.
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 4

===== SIDA 5 =====

Januari–mars 2025
Antalet disponibla bostadsbyggrätter uppgick 
vid utgången av det första kvartalet till 37 100 
(38 300), varav 21 600 (22 700) redo visas som  
exploateringsfastigheter i balansräkningen. Det 
bokförda värdet på exploateringsfastigheter 
minskade och uppgick vid utgången av det första 
kvartalet till 7 602 mkr (8 849).
Antalet produktionsstartade bostäder ökade 
till 577 (145). Produktionsstartade bostäder i JM 
Bostad Stockholm uppgick till 86 (145), i JM Bostad 
Riks 166 (0), i JM Norge 202 (0), i JM Finland 123 
(0) och i JM Fastighetsutveckling 0 (0). 
Koncernens bostadsutveckling och försäljning
Försäljningen ökade jämfört med motsvarande 
period före gående år och antalet sålda bostäder i 
form av tecknade kontrakt uppgick till 555 (480). 
Andelen sålda och bokade bostäder i förhållande 
till pågående produktion uppgick till 56 procent 
(55). Intervallet 60–65 procent bedöms som 
normal nivå. Sålda bostäder i JM Bostad Stockholm 
uppgick till 224 (168), i JM Bostad Riks 146 (172), 
i JM Norge 160 (62), i JM Finland 25 (78) och i JM 
Fastighetsutveckling 0 (0). 
Antalet bostäder i pågående produktion 
 minskade till 4 511 (5 068).
Antalet osålda bostäder i balansräkningen enligt 
segmentsredovisningen uppgick till 328 (145), vilket 
motsvarade ett värde om 1 278 mkr (566). Utöver 
de 328 (145) osålda bostäderna i balansräkningen 
har 135 bostäder (132) till ett värde av 555 mkr 
(356) sålts men ännu ej överlämnats till kund,  
varför de ej resultatavräknats enligt IFRS och 
således ökat värdet på osålda bostäder i balans- 
räkningen till 1 833 mkr (922).
Under första kvartalet förvärvades exploa-
teringsfastigheter för bostäder om 79 mkr (157) 
varav 34 mkr (122) av JM Bostad Stockholm,  
0 mkr (6) av JM Bostad Riks, 0 mkr (3) av JM 
 Norge, 45 mkr (26) av JM Finland och 0 mkr (0)  
av JM Fastighetsutveckling. 
PRODUKTIONSSTARTADE BOSTÄDER BOSTÄDER I PÅGÅENDE PRODUKTION
 Produktionsstartade bostäder per kvartal   
 12-månaders rullande
 JM Bostad Stockholm  JM Bostad Riks  JM Norge  JM Finland  Totalt 1) 
 Andel sålda/bokade, koncernen (%) 
  Normal nivå sålda/bokade (60– 65 %)
1) Inklusive 360 hyresrättsbostäder inom affärssegmentet JM Fastighetsutveckling. 
0
300
600
900
1200
1500
Q1
2025
Q3Q1
2024
Q3Q1
2023
Q3Q1
2022
Q3Q1
2021
Q3Q1
2020
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
ANTALANTAL
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
Q1
2025
Q3Q1
2024
Q3Q1
2023
Q3Q1
2022
Q3Q1
2021
Q3Q1
2020
0
20
40
60
80
100
ANTAL %
JAN–MAR HELÅR
KONCERNENS BOSTADSUTVECKLING 2025 2024 2024
TILL KONSUMENTER
Antal under perioden produktionsstartade bostäder 506 145 1 554
Antal under perioden sålda bostäder 555 430 1 841
Antal bostäder i produktion 3 214 4 120 3 204
Antal sålda bostäder i produktion 1 332 1 569 1 319
Antal resultatavräknade bostäder enligt IFRS 369 524 2 439
TILL INVESTERARE
Antal under perioden produktionsstartade bostäder 71 – 683
Antal under perioden sålda bostäder – 50 937
Antal bostäder i produktion 1 297 948 1 354
Antal sålda bostäder i produktion 1 021 792 1 149
OSÅLDA BOSTÄDER
Antal osålda bostäder i avslutad produktion 692 397 750
Varav antal osålda bostäder som redovisas i balansräkningen enligt segmentsredovisningen 328 145 233
BOSTÄDER I PRODUKTION TOTALT
Totalt antal bostäder i produktion 4 511 5 068 4 558
Andel sålda och bokade bostäder i produktion, % 1) 56 55 59
1) Varav andel bokade bostäder i produktion % 4 4 5
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 5

===== SIDA 6 =====

Januari–mars 2025
Koncernens intäkter enligt segmentsredovisning-
en uppgick till 2 539 mkr (3 034). De minskade 
 intäkterna var främst hänförliga till en lägre nivå 
av bostäder och kommersiella projekt i pågående 
produktion.
Rörelseresultatet enligt segmentsredovisningen 
uppgick till 130 mkr (160) och rörelsemarginalen 
var i linje med motsvarande period föregående år 
och uppgick till 5,1 procent (5,3).
Intäkterna enligt IFRS minskade till 2 279 mkr 
(2 765) och rörelseresultatet till 119 mkr (126) 
vilket främst var till följd av ett minskat antal över-
lämnade bostäder jämfört med föregående år, samt 
lägre nivå av kommersiella projekt i produktion. 
Under perioden överlämnades och resultatavräkna-
des 369 bostäder (524) till konsumenter. Samtidigt 
var 1 021 bostäder (792) sålda till investerare i 
pågående produktion, vilka resultat- och intäkts- 
redovisas successivt under uppförandet. 
Rörelsemarginalen enligt IFRS ökade till 5,2 
procent (4,6), främst hänförligt till högre marginal 
i affärssegmentet JM Fastighetsutveckling.
Intäkter, rörelseresultat och rörelsemarginal
INTÄKTER 1) RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL 1)
 Intäkter per kvartal   
 12-månaders rullande
 Resultat per kvartal (mkr)  
 12-månaders rullande marginal (%)  12-månaders rullande resultat (mkr)
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
Q1
2025
Q3Q1
2024
Q3Q1
2023
Q3Q1
2022
Q3Q1
2021
Q3Q1
2020
0
3 000
6 000
9 000
12 000
15 000
18 000
MKR MKR MKR %
–500
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
Q1
2025
Q3Q1
2024
Q3Q1
2023
Q3Q1
2022
Q3Q1
2021
Q3Q1
2020
–4
0
4
8
12
16
20
1)  Enligt segmentsredovisning
JAN–MAR APR–MAR HELÅR
RÖRELSEMARGINAL 1) PER AFFÄRSSEGMENT , % 2025 2024 2024/2025 2024
JM Bostad Stockholm 0,1 –5,3 –1,3 –2,5
JM Bostad Riks 3,1 2,9 3,2 3,2
JM Norge 5,7 10,1 5,5 7,0
JM Finland 6,0 6,7 5,6 5,8
JM Fastighetsutveckling 47,5 28,4 24,4 23,0
T otalt 5,1 5,3 4,2 4,2
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 6

===== SIDA 7 =====

Kassaflöde januari–mars 2025
Kassaflödet från den löpande verksamheten enligt 
segmentsredo visningen uppgick till –509 mkr 
(–949). Förbättringen förklarades främst av en 
förändring i ej kassaflödespåverkande avsättningar 
samt en minskning av övrigt rörelsekapital till följd 
av lägre rörelsefordringar och projektsaldon.  
Nettoinvesteringar i exploateringsfastig heter 
minskade jämfört med motsvarande period före-
gående år och medförde ett positivt kassaflöde om 
107 mkr (–16). Osålda bostäder i balansräkningen 
ökade under det första kvartalet vilket medförde 
ett negativt kassaflöde om –322 mkr (169). 
Koncernens projektfastigheter minskade till 
följd av färre projekt med lägre upparbetning och 
medförde i det första kvartalet en positiv föränd-
ring om 104 mkr. 
 
Kassaflöde och finansiell ställning
Finansiell ställning
Finansnettot enligt segmentsredovisningen uppgick 
till –41 mkr (–32) och var i nivå med föregående 
år. Den totala räntebärande låneskulden enligt 
segmentsredo visningen uppgick till 3 310 mkr  
(3 307) varav pensionsskulden utgjorde 1 545 mkr 
(1 528). Vid det första kvartalets utgång var medel-
räntesatsen för den totala ränte bärande låneskul-
den inklusive pensionsskulden 4,3 procent (4,8). 
Den genomsnittliga ränte bindningstiden, exklusive 
pensionsskulden, var 0,1 år (0,2).
Koncernens tillgängliga likviditet enligt seg-
mentsredovisningen uppgick till 2 929 mkr (3 132). 
Förutom likvida medel om 361 mkr (566) ingick ej 
utnyttjade checkkrediter och kreditavtal med sam-
mantaget 2 568 mkr (2 567) av totalt 3 200 mkr  
(2 800), där kreditavtalen om 2 800 mkr (2 400) 
hade en genomsnittlig löptid om 2,3 år (2,4).
Räntebärande nettoskuld inklusive pensions- 
skulden, enligt  segmentsredovisningen, uppgick vid 
periodens utgång till 2 944 mkr (2 731). Ej ränte- 
bärande skulder för genomförda f astighetsförvärv 
uppgick till 272 mkr (750), varav 188 mkr (387) var 
kortfristiga.
Sysselsatt kapital uppgick per den 31 mars 
2025 till 11 689 mkr (11 798) och avkastning på 
sysselsatt kapital för de senaste tolv månaderna 
uppgick till 1,2 procent (1,4) vilket var i linje med 
föregående år.
Värderingen av finansiella tillgångar och skulder 
visade ingen väsentlig skillnad mellan redovisat och 
verkligt värde.
Den effektiva skattesatsen enligt segments- 
redovisningen uppgick till 42 procent (38) och 
påverkades negativt främst av ränteavdrags- 
begränsningar. 
RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD (–)/ -FORDRAN (+) 1)
 Räntebärande nettoskuld(–)/-fordran(+)   
 Skuldsättningsgrad
MKR GGR
–4 000
–3 000
–2 000
–1 000
0
1 000
2 000
3 000
4 000
31 mars
2025
2024202320222021
–0,4
–0,3
–0,2
–0,1
0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
1)  Enligt segmentsredovisning
KASSAFLÖDE 1) 
 Kassaflöde per kvartal (mkr)   
 12-månaders rullande (mkr)
MKR
–3 000
–2 000
–1 000
0
1 000
2 000
3 000
Q1
2025
Q3Q1
2024
Q3Q1
2023
Q3Q1
2022
Q3Q1
2021
Q3Q1
2020
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 7

===== SIDA 8 =====

Produktionsstarter i kvartalet
Under det första kvartalet produktionsstartades 577 bostäder (145). 
Samtliga produktionsstarter presenteras på koncernens webb -
plats: www.jm.se/om-oss/investerare/produktionsstarter
Sverige | Utblicken 
Utblicken utgör en del av ett större kvarter och består av 86  
bostadsrätter om 1–6 rum och kök i ett lamellhus i olika höjder 
intill Bällstaviken, i en lummig del av Solna. Kvarteret får en  
gemensam gård som vetter mot berg och kuperad skogsmark. 
Hela kvarteret omfattar totalt cirka 480 bostäder. 
Information om projektet
Finland | Fillaristi
Fillaristi består av 34 bostäder om 1–4 rum och kök med rymlig  
och funktionell planlösning. Projektet är beläget i ett nytt kvarter  
vid Centralparken Helsingfors, i direkt anslutning till utmärkta  
kommunikationer och möjligheter till friluftsliv. 
Information om projektet  
Sverige | Silveraxet
Silveraxet är beläget längs Göta Älv i hjärtat av stadsdelen Eriksberg 
på Hisingen i Göteborg, med en unik kombination av maritim 
atmosfär, modern arkitektur och närhet till stadens centrum. Den 
första etappen består av 67 bostadsrätter om 1–4 rum och kök.  
Information om projektet
Norge | Langhus Gård
Langhus Gård är beläget i Nordre Follo cirka två mil från centrala 
Oslo intill Langhus tågstation, med närhet till såväl skog och natur 
som barnomsorg och köpcentrum. Den fjärde etappen består av 
83 bostäder om 2–4 rum och kök fördelat på tre flerbostadshus, och 
hela området omfattar totalt cirka 370 bostäder.  
Information om projektet
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 8

===== SIDA 9 =====

Hållbar bostadsutveckling
Hållbarhet är en integrerad del av JMs 
bostads- och stadsutveckling. Strukturerat 
arbetsmiljöarbete med olycksförebygg- 
ande insatser är tillsammans med ett aktivt 
arbete för minskade klimatutsläpp, kvali-
tetssäkrade leverantörskedjor samt ökad 
jämställdhet och mångfald, viktiga delar 
i JMs hållbarhetsarbete. 
Byggbranschen står inför en nödvändig omställning 
där innovation och cirkulära metoder blir avgöran-
de. JM spelar en aktiv roll i omställningen genom 
att utmana traditionella processer och samarbeta 
om innovativa lösningar. En standardiserad projekt-
utvecklingsprocess möjliggör snabb och effektiv 
implementering av nya lösningar, vilket banar väg 
för ett mer hållbart byggande.
JM tar nästa steg mot att nå klimatmålen 
genom att använda klimatförbättrad betong med 
lägre utsläpp i sina projekt i Sverige, Norge och 
Finland. För att ytterligare öka takten i omställ-
1) Atemp är en förkorting av "area" och "tempererad". Atemp står för uppvärmd area och används inom bygg- och fastighetssektorn för att beskriva den totala golvytan i en byggnad som värms upp till mer 
än 10°C. Det inkluderar alla uppvärmda delar av byggnaden såsom bostadsytor men exkluderar oisolerade utrymmen som garage, förråd och ouppvärmda trapphus.
ningen har JM under det första kvartalet ingått ett 
samarbete med Cemvision, vars teknik kan minska 
cementens klimatavtryck med upp till 95 procent. 
Tester med denna cement planeras att inledas 
under 2025. Genom att investera i cirkulära och 
innovativa lösningar och samarbeten bidrar JM till 
en mer hållbar byggbransch.
JMs hållbarhetsambitioner står fast, trots 
geopolitisk osäkerhet, med vetenskapligt baserade 
hållbarhetsmål. Under det första kvartalet publicer-
ades JMs års- och hållbarhetsredovisning för 2024, 
där det bland annat framgår att JM
 • har minskat klimatutsläppen med 17 procent 
och överträffar målen, 
 • inför klimatförbättrad betong med minst 20 
procent i Sverige och Norge, samt med minst  
15 procent i Finland, 
 • har erhållit grundlicens för Svanen generation 4 
för koncernen,
 • investerar i cirkulära lösningar och innovativ 
teknik, bland annat i klimatförbättrad betong 
såväl som andra byggmaterial.
Under det första kvartalet har JM med utgångs-
punkt från den finska beräkningsstandarden fast-
ställt en baslinje för verifiering av mål gällande JMs 
klimatutsläpp i Finland. JMs baslinje kommer att 
användas för att följa upp JMs klimatfärdplan och 
de ambitiösa intensitetsmål som JM har satt upp 
för att minska företagets klimatpåverkan. JMs  
intensitetsmål definieras som kg CO2 i relation 
till BTA under ett givet år. Baslinjen för Finland är 
8,3 kg CO2e/Atemp1)/år (motsvarande 325 CO2e/
kvm BTA) och är beräknat på 12 projekt. Sveriges 
baslinje är 336 CO2e/kvm BTA och Norges  
baslinje tas fram under det andra kvartalet 2025.
MÅLSÄTTNING VERKSAMHETSMÅL 2026
JAN–MAR
2025 
JAN–MAR
 2024
APR–MAR 
2024/2025
HELÅR
 2024
Branschens bästa arbetsmiljö och inga 
arbetsplatsolyckor
Inga allvarliga olyckor
Sverige (S), Norge (N), Finland (F)
– (S)
– (N)
1 (F)
1 (S)
1 (N)
– (F)
2 (S)
– (N)
2 (F)
3 (S)
1 (N)
1 (F)
Andel hantverkare som är kvinnor ska  
vara minst 20 procent
Andel hantverkare som är kvinnor ökar  
till minst 15 procent
6,8 % 6,6 % 6,7 % 6,6 %
Total mängd byggavfall ska vara max  
15 kg/BTA (bruttototalarea)
Total mängd byggavfall minskar till  
max 25 kg/BTA
30 (S)
30 (N)
45 (F)
41 (S)
34 (N)
30 (F)
32 (S)
29 (N)
39 (F)
36 (S)
31 (N)
32 (F)
Samtliga fastigheter ska erhålla  
Svanenmärkning
Samtliga avslutade projekt i egen regi under 
perioden ska erhålla Svanenmärkning
100 % 80 % 100 % 95 %
Bidra till ökad resurseffektivitet och  
minskad miljöpåverkan i samhället
Nyproducerade bostäders beräknade 
energianvändning. Kwh/Atemp eller BTA
64 (S)
55 (N)
73 (F)
65 (S)
53 (N)
75 (F)
58 (S)
50 (N)
73 (F)
58 (S)
50 (N)
74 (F)
AVFALL
 Sverige  Norge  Finland
0
10
20
30
40
50
60
70
Q1
2025
Q4Q3Q2Q1
2024
Q4Q3Q2Q1
2023
kg/BT A
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 9

===== SIDA 10 =====

Inom affärssegmentet utvecklas bostads-
projekt i Storstockholm. V erksamheten  
omfattar förvärv av exploaterings- 
fastigheter, planarbete, projektering samt  
produktion och försäljning av bostäder.
Marknadsutveckling
Genomsnittspriserna på andrahandsmarknaden 
var stabila under det första kvartalet. Det totala 
utbudet av bostäder var stort, men utbudet av ny-
producerade bostäder var fortfarande på en låg nivå.
Bostadsmarknaden i Stockholm var avvaktande 
men fortsatt stabil. Kundernas intresse för JMs 
projekt samt benägenhet att teckna kontrakt tidigt 
har gradvis ökat under det senaste året och försälj-
ningen ökade jämfört med föregående år. 
Avsaknaden av nödvändiga myndighetsbeslut 
påverkade affärs segmentets produktionsstarter 
negativt, vilket under det första kvartalet berörde 
ett projekt om 46 bostäder.
JM Bostad Stockholm
Intäkter och rörelseresultat jan–mars 2025 
Intäkterna för det första kvartalet sjönk något 
jämfört med motsvarande period föregående år till 
följd av lägre pågående produktion. Rörelseresulta-
tet förbättrades främst tack vare ökad försäljning 
och lägre prisjusteringar i pågående projekt.
Avkastning på operativt kapital för de senaste 
tolv månaderna uppgick till –1,1 procent, till följd 
av lågt rörelseresultat i förhållande till rörelse- 
kapitalet.
Produktionsstarter och förvärvade  
bostadsbyggrätter
Under det första kvartalet produktionsstartades 
totalt 86 bostäder i flerbostadshus i Solna.
Inga byggrätter förvärvades under det första 
kvartalet utan endast justeringar av köpeskilling 
i tidigare förvärvade byggrätter genomfördes.
JAN–MAR APR–MAR HELÅR
MKR 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 849 882 4 167 4 200
Rörelseresultat1) 2) 1 –47 –55 –103
Rörelsemarginal, % 0,1 –5,3 –1,3 –2,5
Genomsnittligt operativt kapital   4 980 5 083
Avkastning operativt kapital, %   –1,1 –2,0
Operativt kassaflöde –444 –312 –744 –612
Antal sålda bostäder till konsumenter 224 168 841 785
Antal produktionsstartade bostäder till konsumenter 86 145 699 758
Antal bostäder i pågående produktion 1 285 1 680 1 449
1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter – – –62 –62
2) Varav fastighetsförsäljningar – – 17 17
BOSTADSPRODUKTION
ANTALANTAL
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Q1
2025
Q4Q3Q2Q1
2024
Q4Q3Q2Q1
2023
0
150
300
450
600
750
900
 Bostäder i pågående produktion  Sålda bostäder rullande 12 mån 
 Produktionsstartade bostäder rullande 12 mån
RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL
 Rörelseresultat per kvartal (mkr)   
 Rörelsemarginal rullande (%)
MKR %
–150
–100
–50
0
50
100
150
Q1
2025
Q4Q3Q2Q1
2024
Q4Q3Q2Q1
2023
–15
–10
–5
0
5
10
15
Utblicken, Solna
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 10

===== SIDA 11 =====

Inom affärssegmentet utvecklas bostads-
projekt i tillväxtorter i Sverige exklusive 
Storstockholm. V erksamheten omfattar 
förvärv av exploateringsfastigheter, plan-
arbete, projektering samt produktion och 
försäljning av bostäder.
Marknadsutveckling
Genomsnittspriserna på andrahandsmarknaden 
på affärssegmentets delmarknader var stabila 
under det första kvartalet. Det totala utbudet av 
bostäder var stort, men utbudet av nyproducerade 
bostäder var på en låg nivå.
Bostadsmarknaden på affärssegmentets del-
marknader var under det första kvartalet fortsatt 
avvaktande med lägre försäljning än motsvarande 
period föregående år. Benägenheten att teckna 
kontrakt låg under normal nivå med undantag  
av vissa delmarknader samt ett antal projekt i  
tidiga skeden.
JM Bostad Riks
Intäkter och rörelseresultat jan–mars 2025
Intäkterna för det första kvartalet var i linje med 
motsvarande period föregående år. Rörelse- 
resultatet förbättrades något tack vare ökat antal 
produktionsstartade bostäder och lägre prisjuste-
ringar i projekten.
Avkastning på operativt kapital för de senaste 
tolv månaderna uppgick till 3,0 procent och var i 
linje med föregående år. Nivån var hänförlig till lågt 
rörelseresultat i förhållande till operativt kapital.
Produktionsstarter och förvärvade  
bostadsbyggrätter 
Under det första kvartalet produktionsstartades 
totalt 166 bostäder i flerbostadshus i Göteborg, 
Västerås och Uppsala.
Inga byggrätter förvärvades under det första 
kvartalet.
JAN–MAR APR–MAR HELÅR
MKR 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 598 600 2 380 2 382
Rörelseresultat 18 17 77 76
Rörelsemarginal % 3,1 2,9 3,2 3,2
Genomsnittligt operativt kapital   2 600 2 616
Avkastning operativt kapital %   3,0 2,9
Operativt kassaflöde –148 –135 –234 –221
Antal sålda bostäder till konsumenter 146 172 571 597
Antal sålda bostäder till investerare – – 134 134
Antal produktionsstartade bostäder till konsumenter 166 – 570 404
Antal produktionsstartade bostäder till investerare – – 134 134
Antal bostäder i pågående produktion 1 100 1 060 1 055
Mälarvyn, Västerås
BOSTADSPRODUKTION
ANTAL ANTAL
0
400
800
1 200
1 600
2 000
2 400
Q1
2025
Q4Q3Q2Q1
2024
Q4Q3Q2Q1
2023
0
150
300
450
600
750
900
 Bostäder i pågående produktion  Sålda bostäder rullande 12 mån 
 Produktionsstartade bostäder rullande 12 mån
RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL
 Rörelseresultat per kvartal (mkr)   
 Rörelsemarginal rullande (%)
MKR
–150
–100
–50
0
50
100
150
Q1
2025
Q4Q3Q2Q1
2024
Q4Q3Q2Q1
2023
%
–15
–10
–5
0
5
10
15
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 11

===== SIDA 12 =====

Inom affärssegmentet utvecklas bostads-
projekt i Norge. V erksamheten omfattar 
förvärv av exploateringsfastigheter, plan-
arbete, projektering samt produktion och 
försäljning av bostäder.
Marknadsutveckling 
Norges Bank lämnade styrräntan fortsatt oför-
ändrad, och justerade sin bedömning till att de 
första räntesänkningarna genomförs först under 
hösten 2025. Trots detta ökade aktiviteten på 
andrahandsmarknaden och priserna steg under det 
första kvartalet. Försäljningen av nyproducerade 
bostäder på den norska marknaden var dock lägre 
än motsvarande period föregående år. 
Produktionsstartade bostäder under de  
senaste tolv månaderna var på rekordlåga nivåer 
och antalet förväntade färdigställda bostäder 
under de kommande två åren är väsentligt lägre 
än efterfrågan. 
 
 
JM Norge
Intäkter och rörelseresultat jan–mars 2025 
Såväl intäkter som rörelseresultat minskade  
jämfört med motsvarande period föregående år, 
främst hänförligt till försäljning av mark genom-
förd under 2024. Avkastning på operativt kapital 
för de senaste tolv månaderna uppgick till 4,8 
procent där minskningen var hänförlig till det lägre 
rörelseresultatet i förhållande till det operativa 
kapitalet. Justerat för försäljningen av mark under 
2024 var avkastning på operativt kapital i linje med 
föregående år. 
Produktionsstarter och förvärvade  
bostadsbyggrätter
Under det första kvartalet produktionsstartades 
totalt 202 bostäder i flerbostadshus i Trondheim 
och Asker samt Nordre Follo utanför Oslo.
Inga byggrätter förvärvades under det första 
kvartalet, men affärssegmentet har ingått ett 
samarbetsarrangemang vilket tecknat avtal om att 
förvärva cirka 100 byggrätter i Nydalen utanför 
Oslo. Avtalet är villkorat av myndighetsbeslut.
JAN–MAR APR–MAR HELÅR
MKR 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 460 690 1 794 2 024
Rörelseresultat 1) 26 70 99 142
Rörelsemarginal % 5,7 10,1 5,5 7,0
Genomsnittligt operativt kapital   2 070 2 155
Avkastning operativt kapital %   4,8 6,6
Operativt kassaflöde 40 –246 398 112
Antal sålda bostäder till konsumenter 160 62 414 316
Antal sålda bostäder till investerare – – 100 100
Antal produktionsstartade bostäder till konsumenter 202 – 477 275
Antal produktionsstartade bostäder till investerare – – 100 100
Antal bostäder i pågående produktion 941 852 864
1) Varav fastighetsförsäljningar – – 7 7
BOSTADSPRODUKTION
ANTALANTAL
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Q1
2025
Q4Q3Q2Q1
2024
Q4Q3Q2Q1
2023
0
100
200
300
400
500
600
 Bostäder i pågående produktion  Sålda bostäder rullande 12 mån 
 Produktionsstartade bostäder rullande 12 mån
RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL
 Rörelseresultat per kvartal (mkr)   
 Rörelsemarginal rullande (%)
MKR
0
20
40
60
80
Q1
2025
Q4Q3Q2Q1
2024
Q4Q3Q2Q1
2023
%
0
2
4
6
8
Bergerløkka, Asker
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 12

===== SIDA 13 =====

Inom affärssegmentet utvecklas bostads-
projekt i Finland. V erksamheten omfattar 
förvärv av  exploateringsfastigheter, plan-
arbete, projektering samt produktion och 
försäljning av bostäder.
Marknadsutveckling 
Aktiviteten på bostadsmarknaden i Helsingfors- 
regionen fortsatte att öka under det första 
kvartalet, samtidigt som Europeiska centralbanken 
genomförde ytterligare två räntesänkningar. Trots 
lägre boendekostnader begränsade det låga konsu-
mentförtroendet fortsatt kundernas benägenhet 
att köpa bostäder. Prisnivån på andrahandsmarkna-
den var vid utgången av första kvartalet på något 
lägre nivå än föregående år.
Intäkter och rörelseresultat jan–mars 2025
Affärsenhetens intäkter och rörelseresultat mins-
kade jämfört med motsvarande period föregående 
år, främst till följd av fler projekt med låg upparbet-
ning och lägre försäljning.
 
JM Finland
Avkastning på operativt kapital för de senaste tolv 
månaderna minskade till 5,2 procent, vilket främst 
berodde på ett ökat antal osålda bostäder i balans-
räkningen samt högt bokfört värde i exploaterings-
fastigheter.
Produktionsstarter och förvärvade  
bostadsbyggrätter
Under det första kvartalet produktionsstartades 
totalt 123 bostäder, varav 18 småhus och 105 
flerfamiljsbostäder, i Helsingfors och Tammerfors 
varav 71 i egen balansräkning. 
Under det första kvartalet förvärvades cirka 50 
byggrätter i Helsingfors. Affärssegmentet har också 
tecknat avtal om att förvärva cirka 450 byggrätter 
i Esbo där avtalet är villkorat av myndighetsbeslut. 
JAN–MAR APR–MAR HELÅR
MKR 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 332 388 1 552 1 608
Rörelseresultat1) 20 26 86 93
Rörelsemarginal % 6,0 6,7 5,6 5,8
Genomsnittligt operativt kapital   1 672 1 836
Avkastning operativt kapital %   5,2 5,0
Operativt kassaflöde 89 85 151 147
Antal sålda bostäder till konsumenter 25 28 140 143
Antal sålda bostäder till investerare – 50 279 329
Antal produktionsstartade bostäder till konsumenter 52 – 169 117
Antal produktionsstartade bostäder till investerare 71 – 315 244
Antal bostäder i pågående produktion 825 814 830
1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter – – –5 –5
BOSTADSPRODUKTION
ANTALANTAL
0
300
600
900
1200
1500
Q1
2025
Q4Q3Q2Q1
2024
Q4Q3Q2Q1
2023
0
150
300
450
600
750
 Bostäder i pågående produktion  Sålda bostäder rullande 12 mån 
 Produktionsstartade bostäder rullande 12 mån
RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL
 Rörelseresultat per kvartal (mkr)   
 Rörelsemarginal rullande (%)
MKR
0
10
20
30
40
50
Q1
2025
Q4Q3Q2Q1
2024
Q4Q3Q2Q1
2023
%
0
2
4
6
8
10
Tesomajärven Ruoko, Tammerfors
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 13

===== SIDA 14 =====

Inom affärssegmentet utvecklas i huvudsak 
hyresrättsbostäder och vård - och omsorgs-
boenden samt kon torsfastigheter i  
Storstockholm. I verksamheten ingår  
JM@home som erbjuder ekonomisk och 
teknisk förvaltning till bostadsrätts- 
föreningar.
Marknadsutveckling
Transaktionsmarknaden var i det första  kvartalet 
avvaktande, med få transaktioner inom bostads-
segmentet. Marknaden för nyproducerade 
hyresbostäder präglades fortsatt av höga direkt-
avkastningskrav, drivet av ökad omvärldsoro och 
osäkerhet avseende marknadsräntor och inflation.
Intäkter och rörelseresultat jan–mars 2025 
Intäkterna och rörelseresultatet för det första 
kvartalet minskade jämfört med motsvarande  
period föregående år, främst till följd av färre  
projekt i pågående produktion. 
JM Fastighetsutveckling
Under kvartalet har avräkning skett i de avslutade 
kommersiella projekten K1 Karlbergs Strand och 
Pilhamns Gårdar.
Avkastning på operativt kapital för de senaste 
tolv månaderna uppgick till 42,9 procent där 
förbättringen främst var hänförligt till avräkning 
av ovan nämnda projekt, samt på grund av få 
tillkommande projekt i pågående produktion vilka 
redovisas i egen balansräkning.
Pågående produktion
Affärssegmentet har två projekt i pågående  
produktion; hyresrättsprojektet Flora som resultat- 
och intäktsredovisas successivt under uppförandet, 
med beräknat färdigställande i det tredje kvartalet 
2025, samt hyresrättsprojektet Bovetet som 
redovisas i egen balansräkning och med beräknat 
färdigställande i det fjärde kvartalet 2027.
JAN–MAR APR–MAR HELÅR
MKR 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 169 367 1 544 1 742
Rörelseresultat1) 2) 3) 80 104 377 401
Rörelsemarginal % 47,5 28,4 24,4 23,0
Genomsnittligt operativt kapital   878 1 048
Avkastning operativt kapital %   42,9 38,2
Operativt kassaflöde 258 –84 1 381 1 038
Antal sålda bostäder till investerare – – 374 374
Antal produktionsstartade bostäder till investerare – – 205 205
Antal bostäder i pågående produktion 360 662 360
1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter – – –5 –5
2) Varav fastighetsförsäljningar – – 25 25
3) Varav resultat från joint venture –1 1 14 15
RÖRELSERESULTAT
 Rörelseresultat per kvartal (mkr)
MKR
0
30
60
90
120
150
180
Q1
2025
Q4Q3Q2Q1
2024
Q4Q3Q2Q1
2023
BOSTADSPRODUKTION
ANTAL
0
200
400
600
800
Q1
2025
Q4Q3Q2Q1
2024
Q4Q3Q2Q1
2023
 Bostäder i pågående produktion
Dyrvers Kulle, Sundbyberg
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 14

===== SIDA 15 =====

Övrig information
Övrig verksamhet
Övrig verksamhet består främst av extern 
entreprenadverk samhet som bedrivs av JM ABs 
dotterbolag JM Entreprenad AB. Första kvartalets 
omsättning uppgick till 135 mkr (118) och rörelse- 
resultatet till 0 mkr (1). 
Risker och osäkerhetsfaktorer
Den globala geopolitiska osäkerheten har ökat 
under det första kvartalet 2025 och påverkat 
världens kapitalmarknader negativt. Det kan i sin 
tur resultera i finansiella och operativa konse-
kvenser på bostadsmarknaden. Riskhantering 
sker främst genom bevakning och utvärdering av 
makroekonomiska händelser som kan påverka 
koncernens verksamhet och i förlängningen också 
dess kunderbjudande. 
JMs övriga risker och riskhantering presenteras 
i års- och hållbarhetsredovisningen för 2024 på 
sidorna 71–72. Riskbedömningen är utöver ovan 
beskrivet, oförändrad i förhållande till vad som 
presenteras där.
Medarbetare
Antal anställda uppgick vid det första kvartalets 
utgång till 1 860 (2 131). Antal hantverkare uppgick 
till 637 (807) och antal tjänstemän uppgick till  
1 223 (1 324).
Närstående
Inga väsentliga transaktioner med närstående 
har inträffat under perioden, utöver sedvanliga 
transaktioner mellan JMs koncern bolag och sam-
arbetsarrangemang. Transaktionerna har skett på 
marknadsmässiga villkor.
Innehav av egna aktier
JM innehar per utgången av det första kvartalet 
2025 inga egna aktier. Antalet ute stående aktier 
uppgick per den 31 mars 2025 till 64 504 840.
Utdelning 
Årsstämman den 9 april 2025 beslutade om en 
utdelning om 3,25 kronor (3,00) per aktie, totalt 
210 mkr (194). Utdelningen utsändes onsdagen 
den 16 april 2025. 
Väsentliga händelser under och efter  
kvartalet utgång
Inga väsentliga händelser som påverkar den finan-
siella rapporteringen har inträffat under eller efter 
kvartalets utgång. 
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 15

===== SIDA 16 =====

Koncernens resultaträkning i sammandrag
JAN–MAR APR–MAR HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 2 539 3 034 12 012 12 507
Produktions- och driftkostnader –2 179 –2 653 –10 567 –11 040
Bruttoresultat 360 381 1 445 1 467
Försäljnings- och administrationskostnader –227 –222 –932 –927
Resultat av fastighetsförsäljning m.m.1) –3 1 –12 –8
Rörelseresultat 130 160 501 531
Finansiella intäkter 6 5 25 24
Finansiella kostnader –47 –37 –161 –151
Resultat före skatt 90 128 365 403
Skatter –38 –49 –146 –157
Periodens resultat 52 79 218 246
Övrigt totalresultat –96 80 –137 39
Periodens totalresultat –45 159 82 285
Resultat per aktie 2) efter utspädning, kr 0,80 1,23 3,37 3,83
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840
1) Varav nedskrivningar – – –72 –72
2) Periodens resultat 
Koncernen – segmentsredovisning
Koncernens balansräkning i sammandrag
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 218 218 221
Andelar i gemensamma verksamheter och joint venture 130 111 133
Övriga anläggningstillgångar 75 48 64
Summa anläggningstillgångar 422 377 418
Omsättningstillgångar
Projektfastigheter 168 818 123
Exploateringsfastigheter 7 602 8 849 7 897
Andelar i bostadsrättsföreningar m.m. 1 278 566 1 111
Övriga kortfristiga fordringar 5 044 5 172 4 721
Likvida medel 361 566 431
Summa omsättningstillgångar 14 453 15 970 14 283
Summa tillgångar 14 876 16 347 14 701
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 8 379 8 491 8 424
Skulder
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder 66 280 109
Övriga långfristiga skulder 84 364 84
Långfristiga avsättningar 2 208 2 398 2 246
Summa långfristiga skulder 2 358 3 042 2 439
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 1 699 1 499 1 111
Övriga kortfristiga skulder 2 313 3 206 2 597
Kortfristiga avsättningar 127 109 130
Summa kortfristiga skulder 4 139 4 814 3 838
Summa skulder 6 497 7 856 6 278
Summa eget kapital och skulder 14 876 16 347 14 701
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 16

===== SIDA 17 =====

Förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag
JAN–MAR HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2024
Ingående balans vid periodens början 8 424 8 332 8 332
Summa totalresultat för perioden –45 159 285
Utdelning – – –194
Utgående balans vid periodens slut 8 379 8 491 8 424
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
JAN–MAR APR–MAR HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2024/2025 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapital och skatt 99 –86 268 83
Betald skatt –163 –159 –317 –314
Ökning/minskning exploateringsfastigheter 107 –16 459 335
Ökning/minskning osålda bostäder i balansräkningen –322 169 –334 158
Ökning/minskning projektfastigheter –4 –108 672 568
Förändring kortfristiga skulder/fordringar –227 –749 –578 –1 100
Kassaflöde från den löpande verksamheten –509 –949 171 –268
Kassaflöde från investeringsverksamheten –16 –11 –74 –69
Upptagna lån 592 421 3 139 2 968
Amortering av skulder –127 –488 –3 241 –3 602
Utdelning – – –194 –194
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 464 –67 –295 –827
Periodens kassaflöde –61 –1 027 –198 –1 164
Kursifferens likvida medel –8 11 –6 13
Likvida medel vid periodens slut 361 566 361 431
Koncernens nyckeltal
JAN–MAR APR–MAR HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, % 2025 2024 2024/2025 2024
Rörelsemarginal 5,1 5,3 4,2 4,2
Räntabilitet på eget kapital   2,6 2,9
Räntabilitet på sysselsatt kapital   4,5 4,8
Skuldsättningsgrad, ggr 0,4 0,3 0,3
Soliditet 56 52 57
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 17

===== SIDA 18 =====

Koncernens resultaträkning i sammandrag 
JAN–MAR APR–MAR HELÅR
ENLIGT IFRS, MKR 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 2 279 2 765 13 787 14 272
Produktions- och driftkostnader –1 928 –2 414 –12 154 –12 640
Bruttoresultat 352 350 1 633 1 632
Försäljnings- och administrationskostnader –230 –225 –948 –943
Resultat av fastighetsförsäljning m.m. 1) –3 1 – 4
Rörelseresultat 119 126 685 692
Finansiella intäkter 6 5 25 24
Finansiella kostnader –56 –42 –191 –177
Resultat före skatt 69 89 519 538
Skatter –33 –41 –178 –185
Periodens resultat 35 48 341 353
Övrigt totalresultat
Poster som kommer att omklassificeras till resultatet
Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter –117 51 –146 22
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultatet
Omvärdering av förutbestämda pensioner 29 35 15 21
Skatt hänförligt till övrigt totalresultat –6 –7 –3 –4
Periodens totalresultat –59 127 207 392
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 35 48 341 353
Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare –59 127 207 392
Resultat per aktie 2) före utspädning hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr 0,55 0,74 5,28 5,47
Resultat per aktie 2) efter utspädning hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr 0,55 0,74 5,29 5,48
Utestående antal aktier vid periodens slut 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840
1) Varav nedskrivningar – – –72 –72
2) Periodens resultat
Koncernen – IFRS
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 18

===== SIDA 19 =====

Koncernens balansräkning i sammandrag
ENLIGT IFRS, MKR 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar 
Immateriella anläggningstillgångar 218 218 221
Materiella anläggningstillgångar 303 170 314
Andelar i gemensamma verksamheter och joint venture 129 111 133
Övriga anläggningstillgångar 49 40 39
Summa anläggningstillgångar 699 539 707
Omsättningstillgångar
Projektfastigheter 168 818 123
Exploateringsfastigheter 7 602 8 849 7 897
Nyttjanderätter tomträtt 272 340 273
Andelar i bostadsrättsföreningar m.m. 1 833 922 1 457
Pågående arbeten 11 987 13 565 12 083
Övriga kortfristiga fordringar 1 481 4 190 2 117
Likvida medel 468 673 506
Summa omsättningstillgångar 23 810 29 356 24 456
Summa tillgångar 24 509 29 895 25 163
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 8 112 8 098 8 170
Skulder
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder 520 687 574
Övriga långfristiga skulder 84 364 84
Långfristiga avsättningar 2 144 2 301 2 186
Summa långfristiga skulder 2 748 3 351 2 845
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 10 620 15 098 11 164
Övriga kortfristiga skulder 2 903 3 239 2 854
Kortfristiga avsättningar 127 109 130
Summa kortfristiga skulder 13 650 18 446 14 148
Summa skulder 16 398 21 797 16 993
Summa eget kapital och skulder 24 509 29 895 25 163
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 19

===== SIDA 20 =====

Förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag
ENLIGT IFRS, MKR 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31
Ingående balans vid periodens början 8 170 7 972 7 972
Summa totalresultat för perioden –59 127 392
Utdelning – – –194
Utgående balans vid periodens slut 8 112 8 098 8 170
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
JAN–MAR APR–MAR HELÅR
ENLIGT IFRS, MKR 2025 2024 2024/2025 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapital och skatt 359 –20 2 004 1 625
Betald skatt –163 –159 –317 –314
Ökning/minskning exploateringsfastigheter –150 –95 –1 025 –971
Ökning/minskning osålda bostäder i balansräkningen –322 169 –334 158
Ökning/minskning projektfastigheter –4 –108 684 580
Förändring kortfristiga skulder/fordringar 886 –700 3 976 2 391
Kassaflöde från den löpande verksamheten 606 –912 4 989 3 471
Kassaflöde från investeringsverksamheten –16 –11 –74 –69
Upptagna lån 2 214 2 487 11 598 11 872
Amortering av skulder –2 834 –2 575 –16 519 –16 260
Utdelning – – –194 –194
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –620 –88 –5 115 –4 582
Periodens kassaflöde –30 –1 011 –199 –1 180
Kursdifferens likvida medel –8 11 –6 13
Likvida medel vid periodens slut 468 673 468 506
Koncernens nyckeltal
JAN–MAR APR–MAR HELÅR
ENLIGT IFRS, % 2025 2024 2024/2025 2024
Rörelsemarginal  5,2  4,6  5,0  4,8 
Räntabilitet på eget kapital 4,2 4,4
Räntabilitet på sysselsatt kapital 3,1 3,0
Skuldsättningsgrad, ggr  1,5  2,1  1,6 
Soliditet  33  27  32 
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 20

===== SIDA 21 =====

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
JAN–MAR HELÅR
MKR 2025 2024 2024
Intäkter 1 361 1 741 7 260
Produktions- och driftkostnader –1 199 –1 648 –6 717
Bruttoresultat 162 93 543
Försäljnings- och administrationskostnader –156 –189 –686
Resultat av fastighetsförsäljning och nedskrivningar – – –56
Rörelseresultat 5 –97 –198
Finansiella intäkter och kostnader 45 –24 –84
Resultat före bokslutsdispositioner och skatt 50 –121 –282
Bokslutsdispositioner – – 426
Resultat före skatt 50 –121 143
Skatter –12 – –129
Periodens resultat 38 –121 14
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
MKR 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar 2 648 2 646 2 604
Omsättningstillgångar 10 235 9 960 9 995
Summa tillgångar 12 883 12 606 12 599
Eget kapital och skulder 
Eget kapital 3 464 3 485 3 426
Obeskattade reserver 1 600 1 900 1 600
Avsättningar 1 450 1 431 1 453
Långfristiga skulder 72 352 72
Kortfristiga skulder 6 298 5 438 6 048
Summa eget kapital och skulder 12 883 12 606 12 599
Ställda säkerheter 100 100 100
Eventualförpliktelser 5 607 10 072 6 476
Moderbolaget
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 21

===== SIDA 22 =====

Denna delårsrapport för det första kvartalet 2025 
är upp rättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och 
Årsredovisnings lagen. Koncernredovisningen är 
upprättad i enlighet med IFRS® redovisningsstan-
darder såsom de antagits av EU. Moder bolagets 
redovisning är upprättad enligt RFR 2 Redovisning 
för juridiska personer.
Förändrade standarder från och med 2025
Inga förändringar av standarder och tolkningar som 
trädde i kraft 1 januari 2025 har haft en väsentlig 
inverkan på denna finansiella rapport.
Ändrad redovisningsprincip projekt- 
fastigheter
Från och med den 1 januari 2025 klassificeras 
byggrätter som tidigare klassificerats som projekt-
fastigheter som exploateringsfastigheter. Detta 
innebär att projektfastigheter består av fastigheter 
samt aktiverade kostnader hänförligt till kommer-
siell fastighetsutveckling där bindande avtal saknas. 
Motsvarande poster från tidigare perioder har 
klassificerats om.
Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder för 
koncernen är utöver detta oförändrade jämfört 
med de som beskrivs på sidorna 79–81 i års- och 
hållbarhetsredovisningen för 2024.
Segmentsrapportering
JMs segmentsredovisning skiljer sig huvudsakligen 
från IFRS i tre avseenden:
 • I segmentsredovisningen sker intäktsredovisning-
en av  koncernens bostadsutveckling successivt 
över tid.
 • Därutöver redovisas JM Norges, JM Finlands 
samt del av JM Bostad Stockholms, JM Bostad 
Riks och JM Fastighetsutvecklings projektfinan-
siering som en avdragspost mot ”Upparbetad ej 
fakturerad intäkt” eller ”Fakturerad ej upparbe-
tad intäkt” och upptagen/återbetald projekt-
finansiering redovisas i kassaflödet från den 
löpande verksamheten.
 • Redovisningen av leasingavtal enligt IFRS 16 
tillämpas inte i segmentsredovisningen.
JM bedömer att segmentsredovisningen bäst 
speglar den ekonomiska innebörden i JMs affär 
samtidigt som den korrelerar väl med den interna 
styrningen som tar sin utgångspunkt i  koncernens 
kassaflöden, riskprofil och kapitalallokering.
Not 1 Redovisningsprinciper 
Noter
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 22

===== SIDA 23 =====

Intäkter per land
JAN–MAR APR–MAR HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2024/2025 2024
Sverige 1 747 1 955 8 666 8 875
Norge 460 690 1 794 2 024
Finland 332 388 1 552 1 608
T otalt 2 539 3 034 12 012 12 507
Intäkter per affärssegment
JAN–MAR APR–MAR HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2024/2025 2024
JM Bostad Stockholm 849 882 4 167 4 200
JM Bostad Riks 598 600 2 380 2 382
JM Norge 460 690 1 794 2 024
JM Finland 332 388 1 552 1 608
JM Fastighetsutveckling 169 367 1 544 1 742
Övrigt 131 107 575 551
T otalt 2 539 3 034 12 012 12 507
Rörelseresultat per affärssegment
JAN–MAR APR–MAR HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2024/2025 2024
JM Bostad Stockholm 1 –47 –55 –103
JM Bostad Riks 18 17 77 76
JM Norge 26 70 99 142
JM Finland 20 26 86 93
JM Fastighetsutveckling 80 104 377 401
Övrigt –15 –10 –83 –78
T otalt 130 160 501 531
Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter – – –72 –72
Varav fastighetsförsäljningar – – 50 50
Varav resultat från joint venture –3 1 10 14
Resultatkomponenter bostadsaffären successiv vinstavräkning (bruttoresultat) 
JAN–MAR OKT–DEC JUL–SEP APR–JUN JAN–MAR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2024 2024 2024
Kostnadsbaserad effekt 110 123 117 160 144
Omvärderingseffekt 87 117 97 85 45
Försäljningseffekt 54 37 1 32 54
T otalt 251 277 215 277 243
 
Successiv vinstavräkning i JM och redovisningen av bruttoresultatet för bostadsaffären utgörs av tre komponenter: nedlagda kostnader (kostnadsbaserad effekt), bedömning av förväntad marginal (omvärderingseffekt) 
och försäljningsgraden i projekten (försäljningseffekt).  
Resultatkomponenterna redovisas kvartalsvis och inte ackumulerat. Tabellen utgår från affärssegmentens operativa bruttoresultat (exklusive driftnetto från projekt- och exploateringsfastig heter) avseende bostadsaffären. 
För definitioner av resultatkomponenter i bostadsaffären, se dokument Definitioner finansiella nyckeltal på jm.se/investerare
Omvärderingseffekter – bostadsaffären
JAN–MAR OKT–DEC JUL–SEP APR–JUN JAN–MAR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2024 2024 2024
JM Bostad Stockholm 7 30 9 –12 –54
JM Bostad Riks 46 64 47 38 13
JM Norge 22 31 26 26 65
JM Finland 12 –8 15 33 21
T otalt 87 117 97 85 45
Not 2 Uppdelning av intäkter och rörelseresultat
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 23

===== SIDA 24 =====

Koncernens resultaträkning
JAN–MAR APR–MAR HELÅR
MKR 2025 2024 2024/2025 2024
Periodens intäkter enligt segmentsredovisning 2 539 3 034 12 012 12 507
Omräkning till färdigställandemetoden –260 –270 1 154 1 145
Omklassificering fastighetsförsäljning – – 619 619
Periodens intäkter enligt IFRS 2 279 2 765 13 787 14 272
Periodens rörelseresultat enligt segmentsredovisning 130 160 501 531
Omräkning till färdigställandemetoden –20 –40 158 138
Leasingavtal IFRS 16 9 5 26 23
Periodens rörelseresultat enligt IFRS 119 126 685 692
Periodens resultat enligt segmentsredovisning 52 79 218 246
Omräkning till färdigställandemetoden –16 –32 125 109
Leasingavtal IFRS 16 –1 – –3 –3
Periodens resultat enligt IFRS 35 48 341 353
 
Koncernens balansräkning 
MKR 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31
Periodens balansomslutning enligt segmentsredovisning 14 876 16 347 14 701
Omräkning till färdigställandemetoden –610 –909 –463
Omklassificering projektfinansiering, räntebärande 5 166 7 870 5 441
Tillkommande projektfinansiering svenska bostadsrättsföreningar 3 673 5 652 4 530
Omklassificering projektfinansiering, ej räntebärande 875 455 413
Leasingavtal IFRS 16 529 479 542
Balansomslutning enligt IFRS 24 509 29 895 25 163
 
Koncernens eget kapital
MKR 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31
Eget kapital enligt segmentsredovisning 8 379 8 491 8 424
Omräkning till färdigställandemetoden –261 –389 –247
Leasingavtal IFRS 16 –6 –4 –6
Eget kapital enligt IFRS 8 112 8 098 8 170
 
Koncernens kassaflöde
JAN–MAR APR–MAR HELÅR
MKR 2025 2024 2024/2025 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten enligt segmentsredovisning –509 –949 171 –268
Omklassificering projektfinansiering 205 –533 2 737 1 999
Omklassificering svenska bostadsrättsföreningar 888 542 1 979 1 633
Leasingavtal IFRS 16 22 27 103 108
Kassaflöde från den löpande verksamheten enligt IFRS 606 –912 4 989 3 471
 
Koncernens räntebärande nettoskuld/fordran 
MKR 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31
Räntebärande nettoskuld (+)/-fordran (–) vid periodens slut enligt segmentsredovisning 2 944 2 731 2 343
Omklassificering projektfinansiering 5 166 7 870 5 441
Tillkommande projektfinansiering svenska bostadsrättsföreningar 3 567 5 545 4 455
Leasingavtal IFRS 16 535 483 548
Räntebärande nettoskuld (+)/-fordran (–) vid periodens slut enligt IFRS 12 212 16 629 12 788
Not 3 Avstämning mellan segmentsredovisning och IFRS
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 24

===== SIDA 25 =====

Stockholm den 24 april 2025
JM AB (publ)
Mikael Åslund
Verkställande direktör
Denna delårsrapport har inte varit föremål för  
särskild granskning av bolagets revisorer. 
Exploateringsfastigheter per affärssegment
BOKFÖRT VÄRDE, MKR 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31
JM Bostad Stockholm 3 366 4 160 3 447
JM Bostad Riks 1 871 1 917 1 925
JM Norge 981 1 231 1 081
JM Finland 1 142 1 181 1 200
JM Fastighetsutveckling 237 320 237
Övrigt 5 40 7
T otalt 7 602 8 849 7 897
Exploateringsfastigheter koncernen
JAN–MAR APR–MAR HELÅR
BOKFÖRT VÄRDE, MKR 2025 2024 2024/2025 2024
Bokfört värde vid periodens början 7 897 8 504 8 849 8 504
Nyanskaffningar 79 157 754 832
Överfört till produktion –259 –177 –1 387 –1 306
Övrigt 1) –115 365 –613 –133
Bokfört värde vid periodens slut 7 602 8 849 7 602 7 897
1) Varav nedskrivningar – – –72 –72
Disponibla bostadsbyggrätter per affärssegment
ANTAL 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31
JM Bostad Stockholm 11 100 12 000 11 500
JM Bostad Riks 10 800 11 700 10 700
JM Norge 5 700 6 200 5 900
JM Finland 7 900 6 700 7 600
JM Fastighetsutveckling 1 600 1 700 1 700
T otalt 37 100 38 300 37 400
Varav redovisade i balansräkningen som exploateringsfastigheter
JM Bostad Stockholm 6 400 7 300 6 500
JM Bostad Riks 8 100 8 000 7 800
JM Norge 2 700 3 400 2 900
JM Finland 3 800 3 400 3 900
JM Fastighetsutveckling 600 600 600
T otalt 21 600 22 700 21 700
Not 4 Exploateringsfastigheter
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 25

===== SIDA 26 =====

Koncernen kvartalsöversikt
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024
RESULTATRÄKNING KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Intäkter 2 539 3 375 2 515 3 583 3 034
Produktions- och driftkostnader –2 179 –2 971 –2 221 –3 196 –2 653
Bruttoresultat 360 405 294 387 381
Försäljnings- och administrationskostnader –227 –264 –215 –227 –222
Resultat av fastighetsförsäljning m.m. –3 –34 15 9 1
Rörelseresultat 130 107 95 169 160
Finansiella intäkter och kostnader –41 –26 –24 –46 –32
Resultat före skatt 90 81 71 123 128
Skatter –38 –26 –35 –48 –49
Periodens resultat 52 55 36 75 79
BALANSRÄKNING 03-31 12-31 09-30 06-30 03-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar 422 418 389 388 377
Projektfastigheter 168 123 327 260 818
Exploateringsfastigheter 7 602 7 897 8 225 8 438 8 849
Andelar i bostadsrättsföreningar m.m. 1 278 1 111 948 648 566
Kortfristiga fordringar 5 044 4 721 4 515 5 034 5 172
Likvida medel 361 431 465 417 566
Summa omsättningstillgångar 14 453 14 283 14 480 14 796 15 970
Summa tillgångar 14 876 14 701 14 869 15 184 16 347
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 8 379 8 424 8 215 8 376 8 491
Långfristiga räntebärande skulder 66 109 199 264 280
Övriga långfristiga skulder 84 84 239 240 364
Långfristiga avsättningar 2 208 2 246 2 503 2 382 2 398
Summa långfristiga skulder 2 358 2 439 2 941 2 886 3 042
Kortfristiga räntebärande skulder 1 699 1 111 459 785 1 499
Övriga kortfristiga skulder 2 313 2 597 3 148 3 029 3 206
Kortfristiga avsättningar 127 130 106 109 109
Summa kortfristiga skulder 4 139 3 838 3 714 3 923 4 814
Summa eget kapital och skulder 14 876 14 701 14 869 15 184 16 347
KASSAFLÖDESANALYS KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Kassaflöde från den löpande verksamheten –509 –401 418 663 –949
Kassaflöde från investeringsverksamheten –16 –24 –1 –32 –11
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 464 389 –364 –785 –67
Summa periodens kassaflöde –61 –36 53 –154 –1 027
Likvida medel vid periodens slut 361 431 465 417 566
RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD/-FORDRAN KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(–) vid periodens början 2 343 1 856 2 151 2 731 1 877
Förändring av räntebärande nettoskuld/-fordran 601 487 –295 –580 854
Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(–) vid periodens slut 2 944 2 343 1 856 2 151 2 731
EXPLOATERINGSFASTIGHETER KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Bokfört värde vid periodens början 7 897 8 225 8 438 8 849 8 504
Nyanskaffningar 79 257 223 195 157
Överfört till produktion –259 –492 –208 –429 –177
Övrigt 122 –93 –227 –177 365
Bokfört värde vid periodens slut 7 602 7 897 8 225 8 438 8 849
NYCKELTAL KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Rörelsemarginal, % 5,1 3,2 3,8 4,7 5,3
Skuldsättningsgrad, ggr 0,4 0,3 0,2 0,3 0,3
Soliditet, % 56 57 55 55 52
Resultat per aktie, kr 0,80 0,86 0,55 1,18 1,23
Antal disponibla byggrätter 37 100 37 400 37 000 37 200 38 300
Antal sålda bostäder 555 574 649 1 075 480
Antal produktionsstartade bostäder 577 733 637 722 145
Antal bostäder i pågående produktion 4 511 4 558 4 978 4 914 5 068
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 26

===== SIDA 27 =====

Affärssegment kvartalsöversikt
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024
JM BOSTAD STOCKHOLM KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Intäkter 849 1 255 783 1 280 882
Rörelseresultat 1 –58 –2 4 –47
Rörelsemarginal, % 0,1 –4,7 –0,2 0,3 –5,3
Genomsnittligt operativt kapital 4 980 5 083 5 117 5 230 5 140
Avkastning operativt kapital, % 1) –1,1 –2,0 –3,2 –2,6 –1,0
Operativt kassaflöde –444 –385 115 –30 –312
Bokfört värde exploateringsfastigheter 3 366 3 447 3 751 3 926 4 160
Antal disponibla byggrätter 11 100 11 500 11 800 11 700 12 000
Antal sålda bostäder 224 232 162 223 168
Antal produktionsstartade bostäder 86 216 144 253 145
Antal bostäder i pågående produktion 1 285 1 449 1 657 1 834 1 680
JM BOSTAD RIKS KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Intäkter 598 641 557 584 600
Rörelseresultat 18 21 23 15 17
Rörelsemarginal, % 3,1 3,2 4,2 2,5 2,9
Genomsnittligt operativt kapital 2 600 2 616 2 585 2 606 2 550
Avkastning operativt kapital, % 1) 3,0 2,9 –0,6 –0,3 1,2
Operativt kassaflöde –148 –369 267 16 –135
Bokfört värde exploateringsfastigheter 1 871 1 925 1 902 1 903 1 917
Antal disponibla byggrätter 10 800 10 700 11 100 11 500 11 700
Antal sålda bostäder 146 100 281 178 172
Antal produktionsstartade bostäder 166 158 306 74 –
Antal bostäder i pågående produktion 1 100 1 055 1 266 960 1 060
JM NORGE KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Intäkter 460 511 366 457 690
Rörelseresultat 26 21 24 28 70
Rörelsemarginal, % 5,7 4,1 6,6 6,0 10,1
Genomsnittligt operativt kapital 2 070 2 155  2 215 1 706 2 140
Avkastning operativt kapital, % 1) 4,8 6,6 7,0 9,4 8,2
Operativt kassaflöde 40 81 76 200 –246
Bokfört värde exploateringsfastigheter 981 1 081 1 089 1 189 1 231
Antal disponibla byggrätter  5 700 5 900 6 000 5 900 6 200
Antal sålda bostäder 160 46 165 143 62
Antal produktionsstartade bostäder 202 – 187 188 –
Antal bostäder i pågående produktion 941 864 1 012 825 852
JM FINLAND KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Intäkter 332 381 345 494 388
Rörelseresultat 20 8 21 38 26
Rörelsemarginal, % 6,0 2,1 6,0 7,7 6,7
Genomsnittligt operativt kapital 1 672 1 836 1 718 1 767 1 769
Avkastning operativt kapital, % 1) 5,2 5,0 7,3 7,8 7,3
Operativt kassaflöde 89 –185 44 203 85
Bokfört värde exploateringsfastigheter 1 142 1 200 1 225 1 093 1 181
Antal disponibla byggrätter 7 900 7 600 6 400 6 400 6 700
Antal sålda bostäder 25 100 41 253 78
Antal produktionsstartade bostäder 123 154 – 207 –
Antal bostäder i pågående produktion 825 830 818 852 814
JM FASTIGHETSUTVECKLING KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Intäkter 169 454 313 609 367
Rörelseresultat 80 158 42 97 104
Rörelsemarginal, % 47,5 34,7 13,4 16,0 28,4
Genomsnittligt operativt kapital 878 1 048 1 238 1 291 1 294
Avkastning operativt kapital, % 1) 42,9 38,2 23,4 22,2 19,2
Operativt kassaflöde 258 463 128 531 –84
Bokfört värde exploateringsfastigheter 237 237 250 320 320
Bokfört värde projektfastigheter 131 123 327 260 818
Antal disponibla byggrätter 1 600 1 700 1 700 1 700 1 700
Antal sålda bostäder – 96 – 278 –
Antal produktionsstartade bostäder – 205 – – –
Antal bostäder i pågående produktion 360 360 225 443 662
1) Beräknas på tolv månaders rullande rörelseresultat och genomsnittligt operativt kapital
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 27

===== SIDA 28 =====

Affärsidé
Med människan i fokus och genom ständig utveckling 
skapar vi boenden och hållbara livsmiljöer.
Vision
Vi lägger grunden till ett bättre liv.
Verksamhet
JM är en av Nordens ledande projektutvecklare av 
bostäder och bostadsområden.
Verksamheten är fokuserad på nyproduktion 
av bostäder i attraktiva lägen med tyngdpunkt på 
expansiva storstads områden och universitetsorter 
i Sverige, Norge och Finland. Vi arbetar också 
med projektutveckling av kommersiella lokaler 
samt entreprenadverksamhet, huvudsakligen 
i Storstockholms området. 
JM ska i all verksamhet främja ett långsiktigt 
hållbarhets arbete. Vi omsätter cirka 12 miljarder 
kronor och har cirka 1 900 medarbetare. JM AB 
är ett publikt bolag noterat på Nasdaq  Stockholm, 
segmentet Large Cap.
Finansiella mål, riktvärde för kapital- 
struktur och utdelningspolicy
Rörelsemarginalen ska genomsnittligt uppgå  
till 12 procent  inklusive resultat från fastighets- 
försäljningar. 
Avkastning på eget kapital ska genomsnittligt 
över tid uppgå till 25 procent.
Långsiktig tillväxt ska genomsnittligt uppgå  
till 4 procent per år i antal produk tionsstarter av 
bostäder där utgångspunkten är en årstakt om 
3 800 produktionsstarter.
Riktvärde för kapitalstruktur där den synliga 
soliditeten bör uppgå till minst 35 procent över 
en konjunk  turcykel.
Utdelningspolicy där aktieutdelningen i genom-
snitt ska utgöra 50 procent av koncernens resultat 
efter skatt över en konjunk  turcykel. 
JMs finansiella mål, riktvärde för kapitalstruktur 
och utdelningspolicy definieras utifrån segments- 
redovisningen.
JMs årsredovisningar, delårsrapporter och övrig finansiell information finns tillgängliga på jm.se/investerare
Text: JM. Foto: Sandra Birgersdotter Ek, Valobello, 3Destate, Marco Caruso, Therese A Svensson, Gustav Kaiser, Sten Jansin.
Offentliggörande
Denna information är sådan som JM AB är skyldigt att offentliggöra  
enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades,  
genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande  
kl. 08.00 den 24 april 2025.
För mer information kontakta: 
Tobias Bjurling, Ekonomi- och finansdirektör, IR-ansvarig
E-post: cfo@jm.se, tel. vx: 08-782 87 00
Kommande informationstillfällen 
11 jul 2025 Delårsrapport januari–juni
22 okt 2025 Delårsrapport januari–september
3 dec 2025 Kapitalmarknadsdag
Pressmeddelanden, kvartal 1 2025
8 januari Maria Branestam ny HR-direktör i JM
31 januari JM bokslutskommuniké januari-december 2024
10 februari Förslag till årsstämman i JM AB (publ) 2025  
 avseende ordförande och styrelseledamöter
3 mars JM produktionsstartar bostäder för  
 privatmarknaden i Helsingfors
6 mars Kallelse till JM AB:s årsstämma den 9 april 2025
17 mars JM Års- och hållbarhetsredovisning 2024
28 mars JM produktionsstartar hyresrättsprojekt i Helsingfors
28 mars JM produktionsstartar bostäder i Huvudsta, Solna
31 mars JM produktionsstartar bostäder i Göteborg
Kort om JM
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2025 28

===== SIDA 29 =====

JM AB (publ)
 POSTADRESS  169 82 Stockholm
 BESÖKSADRESS Mathildatorget 9, Solna
 TELEFON  08-782 87 00
 ORG. NR.  556045-2103
 WEBB  www.jm.se