Nasdaq Nordic · interim-report

Kvartalsrapport Q2 2025

75766 tecken · 1 HTML-del(ar)

Fulltext som ren TXT · Öppna originalkällan

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Omsättning

minskning av klimatutsläppen om 33 procent i | förhållande till omsättning, vilket är i linje med JMs | högt satta klimatmål om att nå nära noll utsläpp
uppnått den största minskningen av sina växt | husgasutsläpp i förhållande till omsättning – samt | gjort ytterligare klimatrelaterade åtaganden. Under
dotterbolag JM Entreprenad AB. Första halvårets | omsättning uppgick till 261 mkr (284) och rörelse | resultatet till –8 mkr (2).

Rörelseresultat

Intäkter enligt IFRS 3 248 4 668 5 527 7 432 12 367 14 272 | Rörelseresultat enligt IFRS 173 288 292 414 570 692 | Resultat per aktie enligt IFRS, kr 1,18 2,56 1,73 3,31 3,90 5,48
Färre bostäder i produktion gav lägre | intäkter och minskat rörelseresultat | Intäkterna i det andra kvartalet var på samma nivå
Övriga affärsenheter hade sammantaget intäk | ter och rörelseresultat i nivå med föregående år. | Kassaflödet i det andra kvartalet var lägre än
i samband med överlämnande. | Intäkter, rörelseresultat och rörelsemarginal | Januari–juni 2025
i samband med överlämnande. | INTÄKTER 1) RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL 1) | Intäkter per kvartal
lägre än motsvarande period föregående år. | Intäkter och rörelseresultat april–juni 2025 | Intäkterna för det andra kvartalet sjönk jämfört
nader avseende kvalitetsbrister i inköpt parkettgolv. | Intäkter och rörelseresultat jan–juni 2025 | Intäkterna för det första halvåret sjönk jämfört
tolv månaderna uppgick till –1,2 procent (–2,6), | på grund av lågt rörelseresultat i förhållande till | rörelse kapital.

Periodens resultat

Skatter –32 –48 –69 –96 –130 –157 | Periodens resultat 38 75 89 155 181 246 | Övrigt totalresultat 50 3 –47 83 –90 39
1) Varav nedskrivningar – – – – –72 –72 | 2) Periodens resultat | Koncernen – segmentsredovisning
Skatter –42 –71 –75 –112 –149 –185 | Periodens resultat 76 164 112 212 252 353 | Övrigt totalresultat
Periodens totalresultat 126 167 67 294 166 392 | Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 76 164 112 212 252 353 | Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 126 167 67 294 166 392
1) Varav nedskrivningar – – – – –72 –72 | 2) Periodens resultat | Koncernen – IFRS
Skatter –21 –6 –129 | Periodens resultat –19 –196 14 | Moderbolagets balansräkning i sammandrag
Periodens rörelseresultat enligt IFRS 173 288 292 414 570 692 | Periodens resultat enligt segmentsredovisning 38 75 89 155 181 246 | Omräkning till färdigställandemetoden 39 89 23 58 75 109
Leasingavtal IFRS 16 –1 – –1 – –4 –3 | Periodens resultat enligt IFRS 76 164 112 212 252 353

Resultat per aktie

Resultat efter skatt minskade till 38 mkr (75). | • Resultat per aktie uppgick till 0,58 kronor (1,18). | • Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten
• Enligt IFRS uppgick intäkterna till 3 248 mkr (4 668) | och resultat per aktie till 1,18 kronor (2,56). | JANUARI–JUNI 2025
månaderna uppgick till 2,2 procent (1,1). | • Resultat per aktie uppgick till 1,39 kronor (2,42). | • Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten
• Enligt IFRS uppgick intäkterna till 5 527 mkr (7 432) | och resultat per aktie till 1,73 kronor (3,31). | Där inget annat framgår baseras belopp och kommentarer i denna delårsrapport på JMs segmentsredovisning. Koncernen har olika redovisningsprinciper i segmentsredovisningen jämfört med
Soliditet, % 55 55 57 | Resultat per aktie, kr 0,58 1,18 1,39 2,42 2,80 3,83 | Antal sålda bostäder 433 1 075 988 1 555 2 211 2 778
Rörelseresultat enligt IFRS 173 288 292 414 570 692 | Resultat per aktie enligt IFRS, kr 1,18 2,56 1,73 3,31 3,90 5,48 | 1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter – – – – –72 –72
Periodens totalresultat 87 78 43 237 91 285 | Resultat per aktie 2) efter utspädning, kr 0,58 1,18 1,39 2,42 2,80 3,83 | Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840
Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 126 167 67 294 166 392 | Resultat per aktie 2) före utspädning hänförligt till | moderbolagets aktieägare, kr 1,18 2,55 1,73 3,29 3,91 5,47

Kassaflöde

• Resultat per aktie uppgick till 0,58 kronor (1,18). | • Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten | uppgick till –204 mkr (663).
• Resultat per aktie uppgick till 1,39 kronor (2,42). | • Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten | uppgick till –714 mkr (–285).
Resultat före skatt 69 123 159 251 311 403 | Kassaflöde från den löpande verksamheten –204 663 –714 –285 –697 –268 | Avkastning på sysselsatt kapital, % 4,2 4,8
Kassaflöde april–juni 2025 | Kassaflödet från den löpande verksamheten enligt
jämfört med motsvarande period före gående år | och medförde ett negativt kassaflöde om –133 mkr | (127). Kassaflödet från osålda bostäder i balans
räkningen ökade under det andra kvartalet och | medförde ett positivt kassaflöde om 59 mkr (–2) | då återköpta bostäder i kvartalet främst bestod
under det andra kvartalet medförde ett negativt | kassaflöde om –65 mkr (429). Föregående år erhölls | en likvid från fastighetsförsäljning om 410 mkr vilket
förklarar den negativa förändringen. | Kassaflöde januari–juni 2025 | Kassaflödet från den löpande verksamheten enligt

Likvida medel

mentsredovisningen uppgick till 2 721 mkr (3 267). | Förutom likvida medel om 157 mkr (417) ingick ej | utnyttjade checkkrediter och kreditavtal med sam
Övriga kortfristiga fordringar 4 470 5 034 4 721 | Likvida medel 157 417 431 | Summa omsättningstillgångar 14 609 14 796 14 283
Periodens kassaflöde –208 –154 –270 –1 181 –253 –1 164 | Kursifferens likvida medel 4 5 –4 16 –7 13 | Likvida medel vid periodens slut 157 417 157 417 157 431
Kursifferens likvida medel 4 5 –4 16 –7 13 | Likvida medel vid periodens slut 157 417 157 417 157 431 | Koncernens nyckeltal
Övriga kortfristiga fordringar 1 434 5 100 2 117 | Likvida medel 277 548 506 | Summa omsättningstillgångar 23 235 29 103 24 456
Periodens kassaflöde –194 –130 –225 –1 141 –264 –1 180 | Kursdifferens likvida medel 4 5 –4 16 –7 13 | Likvida medel vid periodens slut 277 548 277 548 277 506
Kursdifferens likvida medel 4 5 –4 16 –7 13 | Likvida medel vid periodens slut 277 548 277 548 277 506 | Koncernens nyckeltal
Kortfristiga fordringar 4 470 5 044 4 721 4 515 5 034 5 172 | Likvida medel 157 361 431 465 417 566 | Summa omsättningstillgångar 14 609 14 453 14 283 14 480 14 796 15 970

Nettoskuld

hade en genomsnittlig löptid om 2,4 år (2,4). | Räntebärande nettoskuld inklusive pensions | skulden, enligt segmentsredovisningen, uppgick
begränsningar. | RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD (–)/ -FORDRAN (+) 1) | Räntebärande nettoskuld(–)/fordran(+)
RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD (–)/ -FORDRAN (+) 1) | Räntebärande nettoskuld(–)/fordran(+) | Skuldsättningsgrad
Koncernens räntebärande nettoskuld/fordran | MKR 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
MKR 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31 | Räntebärande nettoskuld (+)/-fordran (–) vid periodens slut enligt segmentsredovisning 3 377 2 136 2 343 | Omklassificering projektfinansiering 4 825 8 537 5 441
Leasingavtal IFRS 16 529 266 548 | Räntebärande nettoskuld (+)/-fordran (–) vid periodens slut enligt IFRS 11 880 16 080 12 788 | Not 3 Avstämning mellan segmentsredovisning och IFRS
Likvida medel vid periodens slut 157 361 431 465 417 566 | RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD/-FORDRAN KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 | Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(–) vid periodens början 2 944 2 343 1 856 2 151 2 731 1 877
RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD/-FORDRAN KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 | Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(–) vid periodens början 2 944 2 343 1 856 2 151 2 731 1 877 | Förändring av räntebärande nettoskuld/fordran 433 601 487 –295 –580 854

Eget kapital

Resultat efter skatt minskade till 89 mkr (155). | • Räntabiliteten på eget kapital för de senaste tolv | månaderna uppgick till 2,2 procent (1,1).
Avkastning på sysselsatt kapital, % 4,2 4,8 | Räntabilitet på eget kapital, % 2,2 2,9 | Soliditet, % 55 55 57
Summa tillgångar 15 077 15 184 14 701 | EGET KAPITAL OCH SKULDER | Eget kapital 8 257 8 376 8 424
EGET KAPITAL OCH SKULDER | Eget kapital 8 257 8 376 8 424 | Skulder
Summa skulder 6 821 6 809 6 278 | Summa eget kapital och skulder 15 077 15 184 14 701 | JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 16
Förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag | JAN–JUN HELÅR
Rörelsemarginal 4,6 4,7 4,8 5,0 4,1 4,2 | Räntabilitet på eget kapital 2,2 2,9 | Räntabilitet på sysselsatt kapital 4,2 4,8
Summa tillgångar 23 966 29 630 25 163 | EGET KAPITAL OCH SKULDER | Eget kapital 8 028 8 072 8 170

Antal aktier

Resultat per aktie 2) efter utspädning, kr 0,58 1,18 1,39 2,42 2,80 3,83 | Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 | 1) Varav nedskrivningar – – – – –72 –72
moderbolagets aktieägare, kr 1,18 2,56 1,73 3,31 3,90 5,48 | Utestående antal aktier vid periodens slut 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 | Genomsnittligt antal aktier före utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840
Utestående antal aktier vid periodens slut 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 | Genomsnittligt antal aktier före utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 | Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 | Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 | 1) Varav nedskrivningar – – – – –72 –72

Antal anställda

Medarbetare | Antal anställda uppgick vid det andra kvartalets | utgång till 1 841 (2 076). Antal hantverkare uppgick

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport
januari–juni  
2025 Q2

===== SIDA 2 =====

Sammanfattning av perioden
APRIL–JUNI 2025  
 • Intäkterna uppgick till 2 540 mkr (3 583).
 • Rörelseresultatet minskade till 116 mkr (169).  
Rörelsemarginalen minskade till 4,6 procent (4,7).
 • Resultat före skatt minskade till 69 mkr (123).  
Resultat efter skatt minskade till 38 mkr (75).
 • Resultat per aktie uppgick till 0,58 kronor (1,18).
 • Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten 
uppgick till –204 mkr (663).
 • Antal sålda bostäder minskade till 433 (1 075) och  
produktionsstarterna minskade till 647 (722).
 • Enligt IFRS uppgick intäkterna till 3 248 mkr (4 668)  
och resultat per aktie till 1,18 kronor (2,56).
JANUARI–JUNI 2025  
 • Intäkterna uppgick till 5 079 mkr (6 617).
 • Rörelseresultatet minskade till 246 mkr (329).  
Rörelsemarginalen minskade till 4,8 procent (5,0).
 • Resultat före skatt minskade till 159 mkr (251).  
Resultat efter skatt minskade till 89 mkr (155).
 • Räntabiliteten på eget kapital för de senaste tolv  
månaderna uppgick till 2,2 procent (1,1).
 • Resultat per aktie uppgick till 1,39 kronor (2,42).
 • Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten 
uppgick till –714 mkr (–285).
 • Antal sålda bostäder minskade till 988 (1 555) och  
produktionsstarterna ökade till 1 224 (867).
 • Enligt IFRS uppgick intäkterna till 5 527 mkr (7 432)  
och resultat per aktie till 1,73 kronor (3,31).
Där inget annat framgår baseras belopp och kommentarer i denna delårsrapport på JMs segmentsredovisning. Koncernen har olika redovisningsprinciper i segmentsredovisningen jämfört med 
redovisning enligt IFRS för bostadsutveckling, projektfinansiering och för IFRS 16. För mer information om redovisningsprinciper samt skillnader mellan segmentsredovisning och redovisning enligt 
IFRS, se not 1 och 3. För definitioner av finansiella nyckeltal se dokument ”Definitioner finansiella nyckeltal” på jm.se/investerare 
Där inget annat framgår anges belopp i miljoner och svenska kronor (Mkr). Avrundningsdifferenser kan förekomma i samtliga tabeller. 
Omslagsbild: Myrvoll Stasjon, Oslo.
NYCKELTAL KONCERNEN APR–JUN JAN–JUN JUL–JUN HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 2 540 3 583 5 079 6 617 10 969 12 507
Rörelseresultat1) 116 169 246 329 448 531
Rörelsemarginal, % 4,6 4,7 4,8 5,0 4,1 4,2
Resultat före skatt 69 123 159 251 311 403
Kassaflöde från den löpande verksamheten –204 663 –714 –285 –697 –268
Avkastning på sysselsatt kapital, % 4,2 4,8
Räntabilitet på eget kapital, %  2,2 2,9
Soliditet, % 55 55 57
Resultat per aktie, kr 0,58 1,18 1,39 2,42 2,80 3,83
Antal sålda bostäder 433 1 075 988 1 555 2 211 2 778
Antal produktionsstartade bostäder 647 722 1 224 867 2 594 2 237
ENLIGT IFRS, MKR
Intäkter enligt IFRS 3 248 4 668 5 527 7 432 12 367 14 272
Rörelseresultat enligt IFRS 173 288 292 414 570 692
Resultat per aktie enligt IFRS, kr 1,18 2,56 1,73 3,31 3,90 5,48
1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter – – – – –72 –72
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 2

===== SIDA 3 =====

Det andra kvartalet 2025 präglades av en avvak
tande bostadsmarknad på alla JMs delmarknader, 
framför allt drivet av en ökad geopolitisk osäkerhet. 
De stora svängningarna på världens börser tillsam
mans med oro för effekterna av eventuellt kraftigt 
ökade tullar och konflikter i vår omvärld har fått 
många konsumenter att avvakta med bostadsköp. 
Det finns dock signaler på att marknaden börjar 
vänja sig vid en mer osäker omvärld, men det är 
fortfarande för tidigt att förutsäga hur länge den 
avvaktande bostadsmarknaden håller i sig.  
Förbättrade underliggande marknads- 
förutsättningar
I Sverige har sänkningar av styrräntan och reger
ingens förslag om sänkta amorteringskrav och höjt 
bolånetak från april 2026 förbättrat marknadsför
utsättningarna under kvartalet. Tillsammans med 
ett sänkt skattetryck och reallöneökningar ger det 
bättre utsikter för den svenska bostadsmarknaden. 
I Norge sänktes något oväntat styrräntan och 
förväntningarna på ytterligare sänkningar under 
2025 och 2026 har ökat. Amorteringskraven har 
sänkts i Norge och för 2025 förväntas reallöne
ökningar som kommer att gynna bostadsmarknaden. 
I Finland har produktionen av nya bostäder 
 varit på en mycket låg nivå de senaste åren sam
tidigt som styrräntan kontinuerligt sänkts.  
Tillsammans med ett fortsatt stort behov av nya 
bostäder på samtliga av våra delmarknader ger de 
förbättrade underliggande marknadsförutsättningar
na att vi ser goda förutsättningar för  nyproduktion  
av bostäder.  
Fortsatta produktionsstarter
Den allra tydligaste effekten av den avvaktande 
marknaden kan ses inom JM Bostad Stockholm som 
hade en lägre försäljning än föregående år. Utbudet 
på andrahandsmarknaden var på en för  säsongen 
rekordhög nivå medan  prisutvecklingen var stabil 
under kvartalet. Trots det svaga marknadsläget 
visade våra kunder intresse för våra projekt. 
Utbudet på andrahandsmarknaden på JM 
Bostad Riks delmarknader var mycket stort och 
försäljningstiderna fortsatt långa. Prisutveckling och 
efterfrågan varierade mellan de olika delmarkna
derna och JMs försäljning var lägre än föregående 
år. Efterfrågan på nya bostäder i Lund är hög, där 
tre projekt startades i kvartalet. 
I Norge planade priserna på andrahandsmark
naden ut i det andra kvartalet och transaktions
nivån på andrahandsmarknaden var hög. Utbudet 
av nyproduktion var mycket lågt. JMs försäljning 
i kvartalet var lägre än föregående år men var 
fortsatt högre för perioden januari till juni. 
Transaktionsvolymen på andrahandsmarknaden 
ökade i Finland men priserna var något lägre än före
gående år. Efterfrågan på nyproducerade bostäder 
var fortsatt låg men JM Finland ökade ändå försälj
ningen till konsumenter jämfört med föregående år. 
I Finland har vi under lång tid varit framgångsrika i 
att balansera den svaga efterfrågan hos konsumen
ter med försäljning till investerare och ytterligare 
ett hyresrättsprojekt såldes under kvartalet.
Fokus på effektivisering när marknadens  
återhämtning dröjer
Under det andra kvartalet produktionsstartade 
JM Fastighetsutveckling ett hyresrättsprojekt om 
165 bostäder i egen balansräkning. Efter kvartalets 
utgång har hyresrättsprojektet Bovetet, om 205 
bostäder, sålts. Projektet som är under produktion 
och redovisas i egen balansräkning, kommer från 
och med det tredje kvartalet 2025 att intäkts och 
resultatavräknas successivt inom affärssegmentet  
JM Fastighetsutveckling.  
Antalet produktionsstartade bostäder till konsu
menter uppgick till 482 (515) och till investerare 
till 165 (207). Sammantaget minskade försäljning
en till konsumenter till 362 (555) bostäder och 
försäljningen till investerare till 71 (520). Den 
minskade försäljningen bidrog till att lagret av 
återköpta bostäder ökade till 509 (153), men det 
totala antalet osålda bostäder i avslutad produk
tion fortsatte att minska, från 692 till 616 (393) 
bostäder sedan kvartalets början. Under andra 
halvåret 2025 färdigställs endast ett begränsat antal 
bostäder och antalet osålda bostäder i avslutad 
produktion förväntas gradvis minska. Andelen 
sålda och bokade bostäder i pågående produktion 
uppgick till 51 procent (58) vid kvartalets utgång. 
Justerat för försäljningen av hyresrättsprojektet 
Bovetet uppgick den till 55 procent. 
JM har under kvartalet genomfört flera kapital
effektiva markförvärv där likvid erläggs i nära anslut
ning till förväntad produktionsstart. Vi har härmed 
lyckats förädla en redan stark byggrättsportfölj 
som vid kvartalets utgång uppgick till totalt 36 800 
(37 200) byggrätter.
Färre bostäder i produktion gav lägre  
intäkter och minskat rörelseresultat
Intäkterna i det andra kvartalet var på samma nivå 
som det första kvartalet 2025, men lägre än före
gående år på grund av färre bostäder i produktion, 
och uppgick till 2 540 mkr (3 583). Rörelseresul
tatet uppgick till 116 mkr (169) där minskningen 
främst var hänförlig till ett lägre resultat i JM Fastig
hetsutveckling, som föregående år hade ett större 
resultat i projektet K1 Karlberg. Rörelsemarginalen 
var oförändrad, 4,6 (4,7) procent.
JM Bostad Stockholms intäkter var lägre än 
föregående år till följd av färre bostäder i produk
tion medan rörelseresultatet var på samma nivå. 
Resultatet i det andra kvartalet gynnades av ett 
positivt utfall från en tvist. 
Övriga affärsenheter hade sammantaget intäk
ter och rörelseresultat i nivå med föregående år.
Kassaflödet i det andra kvartalet var lägre än 
föregående år på grund av färre produktionsstarter, 
betalning för tidigare förvärvad mark, ökad rörelse
 JM har under kvartalet 
genomfört flera kapitaleffektiva 
markförvärv där likvid erläggs  
i nära anslutning till förväntad 
produktionsstart. Vi har 
härmed lyckats förädla en 
redan stark byggrättsportfölj.
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 3

===== SIDA 4 =====

kapitalbindning från återköpta bostäder och inga 
genomförda försäljningar av projektfastigheter. 
JMs hållbarhetsarbete uppmärksammas
JM har för femte året i rad utsetts av Financial 
 Times till en av ”Europe’s Climate Leaders” då 
vi under perioden 2018–2023 har uppnått en 
minskning av klimatutsläppen om 33 procent i 
förhållande till omsättning, vilket är i linje med JMs 
högt satta klimatmål om att nå nära noll utsläpp 
till 2030. Minskningen har uppnåtts främst genom 
utfasning av fossila bränslen i bilar och anläggnings
maskiner på våra byggarbetsplatser. 
Gradvis återhämtning av marknaden
JMs bedömning är att de gynnsamma under
liggande marknadsfaktorerna kommer medföra 
en gradvis återhämtning av bostadsmarknaden. 
Den avvaktan att fatta köpbeslut som vi nu ser 
hos kunderna, bedömer vi kommer att fördröja 
återhämtningen. 
En osäkerhetsfaktor i Sverige är att  kunderna 
under slutet av 2025 och början av 2026 kan komma 
att invänta införandet av lättnaderna i amorterings 
och bolånereglerna. 
Fokus på det vi själva kan påverka
JM väntar inte på att marknaden ska återhämta 
sig, utan vi arbetar oavbrutet och systematiskt 
vidare med det vi själva kan påverka. Vi ser att våra 
insatser för att öka effektiviteten i vår produktion 
ger resultat – inte bara genom kortare ledtider, 
utan även genom reella kostnadsminskningar. I 
Sverige och Finland är JMs produktionskostnader 
stadigt under byggkostnadsindex och vi har i Norge 
lyckats bryta en stigande kostnadskurva genom 
fokus på vår strukturerade produktionsprocess. 
På så vis säkrar vi en ökad konkurrenskraft som 
underlättar kommande projektstarter även på en 
svagare marknad. 
Vi säkerställer vår likviditet genom kapitaleffek
tiva markförvärv och selektiva produktionsstarter. 
Detta har medgett att vi inte behövt utnyttja våra 
kreditfaciliteter ytterligare under det andra kvar
talet, trots en ökad balans av återköpta bostäder. 
Den långa lågkonjunkturen på bostadsmarknaden 
har gett förbättrade möjligheter till gynnsamma 
markförvärv som JM kommer att kunna kapitali
sera på. 
Med vårt kundfokus, höga produktionseffek
tivitet och med en stark balansräkning i ryggen 
fortsätter JM att ta marknadsandelar och vi stärker 
vår position som den ledande bostadsutvecklaren 
i Norden.
Mikael Åslund,  
Verkställande direktör och koncernchef
 Vi ser att våra insatser för 
att öka effektiviteten i vår 
produktion ger resultat – inte 
bara genom kortare ledtider, 
utan även genom reella 
kostnadsminskningar.
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 4

===== SIDA 5 =====

Januari–juni 2025
Antalet disponibla bostadsbyggrätter uppgick 
vid utgången av det andra kvartalet till 36 800 
(37 200), varav 21 700 (22 100) redo visas som 
exploaterings fastigheter i balansräkningen. Det 
bokförda värdet på exploateringsfastigheter 
minskade och uppgick vid utgången av det andra 
kvartalet till 7 721 mkr (8 438).
Antalet produktionsstartade bostäder ökade 
till 1 224 (867). Produktionsstartade bostäder i 
JM Bostad Stockholm uppgick till 203 (398), i JM 
Bostad Riks till 531 (74), i JM Norge till 202 (188), 
i JM Finland till 123 (207) och i JM Fastighetsut
veckling till 165 (0). 
Koncernens bostadsutveckling och försäljning
Försäljningen minskade jämfört med motsvarande 
period före gående år och antalet sålda bostäder i 
form av tecknade kontrakt uppgick till 988 (1 555). 
Andelen sålda och bokade bostäder i förhållande 
till pågående produktion uppgick till 51 procent 
(58) där intervallet 60–65 procent bedöms som 
normal nivå. Sålda bostäder i JM Bostad Stockholm 
uppgick till 379 (391), i JM Bostad Riks till 245 
(350), i JM Norge till 220 (205), i JM Finland till  
144 (331) och i JM Fastighetsutveckling till 0 (278). 
Antalet bostäder i produktion  minskade till  
4 557 (4 914).
Antalet osålda bostäder i balansräkningen enligt 
segmentsredovisningen uppgick till 509 (153), vilket 
motsvarade ett värde om 2 062 mkr (648). Utöver 
de 509 (153) osålda bostäderna i balansräkningen 
har 94 bostäder (149) till ett värde av 417 mkr 
(458) sålts men ännu ej överlämnats till kund, var
för de ej resultatavräknats enligt IFRS och således 
ökat värdet på osålda bostäder i balansräkningen 
enligt IFRS till 2 479 mkr (1 106).
Under det första halvåret förvärvades exploa
teringsfastigheter för bostäder om 317 mkr (351) 
varav 79 mkr (269) av JM Bostad Stockholm,  
72 mkr (7) av JM Bostad Riks, 0 mkr (3) av JM 
 Norge, 165 mkr (73) av JM Finland och 0 mkr (0)  
av JM Fastighetsutveckling. 
PRODUKTIONSSTARTADE BOSTÄDER BOSTÄDER I PRODUKTION
 Produktionsstartade bostäder per kvartal   
 12månaders rullande
 JM Bostad Stockholm  JM Bostad Riks  JM Norge  JM Finland  Totalt 1) 
 Andel sålda/bokade, koncernen (%) 
  Normal nivå sålda/bokade (60– 65 %)
1) Inklusive 370 hyresrättsbostäder inom affärssegmentet JM Fastighetsutveckling. 
0
300
600
900
1 200
1 500
Q2
2025
Q4Q2
2024
Q4Q2
2023
Q4Q2
2022
Q4Q2
2021
Q4Q2
2020
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
ANTALANTAL
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
Q2
2025
Q4Q2
2024
Q4Q2
2023
Q4Q2
2022
Q4Q2
2021
Q4Q2
2020
0
20
40
60
80
100
ANTAL %
APR–JUN JAN–JUN HELÅR
KONCERNENS BOSTADSUTVECKLING 2025 2024 2025 2024 2024
TILL KONSUMENTER
Antal under perioden produktionsstartade bostäder 482 515 988 660 1 554
Antal under perioden sålda bostäder 362 555 917 985 1 841
Antal bostäder i produktion 3 323 3 748 3 204
Antal sålda bostäder i produktion 1 245 1 556 1 319
Antal resultatavräknade bostäder enligt IFRS 500 797 869 1 321 2 439
TILL INVESTERARE
Antal under perioden produktionsstartade bostäder 165 207 236 207 683
Antal under perioden sålda bostäder 71 520 71 570 937
Antal bostäder i produktion 1 234 1 166 1 354
Antal sålda bostäder i produktion 864 1 166 1 149
OSÅLDA BOSTÄDER
Antal osålda bostäder i avslutad produktion 616 393 750
Varav antal osålda bostäder som redovisas i balansräkningen enligt 
segmentsredovisningen 509 153 233
BOSTÄDER I PRODUKTION TOTALT
Totalt antal bostäder i produktion 4 557 4 914 4 558
Andel sålda och bokade bostäder i produktion, % 1) 51 58 59
1) Varav andel bokade bostäder i produktion % 5 3 5
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 5

===== SIDA 6 =====

April–juni 2025
Koncernens intäkter enligt segmentsredovisning
en uppgick till 2 540 mkr (3 583). De minskade 
 intäkterna var främst hänförliga till en lägre nivå 
av bostäder och kommersiella projekt i pågående 
produktion.
Rörelseresultatet enligt segmentsredovisningen 
uppgick till 116 mkr (169) och rörelsemarginalen 
uppgick till 4,6 procent (4,7) och var i linje med 
motsvarande period föregående år.
Intäkterna enligt IFRS minskade till 3 248 mkr 
(4 668) och rörelseresultatet till 173 mkr (288) 
vilket främst var till följd av ett minskat antal över
lämnade bostäder jämfört med motsvarande period 
föregående år, samt lägre nivå av kommersiella 
projekt i produktion. Under det andra kvartalet 
överlämnades och resultatavräknades 500 bostäder 
(797) till konsumenter.
Rörelsemarginalen enligt IFRS minskade till 
5,3 procent (6,2), främst hänförligt till tidigare 
genomförda prisjusteringar vars effekt realiseras 
i samband med överlämnande. 
Intäkter, rörelseresultat och rörelsemarginal
Januari–juni 2025
Koncernens intäkter enligt  segmentsredovisningen 
uppgick till 5 079 mkr (6 617). De minskade 
 intäkterna var främst hänförliga till en lägre nivå 
av bostäder och kommersiella projekt i pågående 
produktion.
Rörelseresultatet enligt segmentsredovisningen 
uppgick till 292 mkr (329) och rörelsemarginalen 
uppgick till 4,8 procent (5,0) och var i linje med 
motsvarande period föregående år.
Intäkterna enligt IFRS minskade till 5 527 mkr 
(7 432) och rörelseresultatet till 256 mkr (414) 
vilket främst var till följd av ett minskat antal 
överlämnade bostäder jämfört med motsvarande 
period föregående år, samt lägre nivå av kom
mersiella projekt i produktion. Under perioden 
överlämnades och resultatavräknades 869 bostäder 
(1 321) till konsumenter. Samtidigt var 864 bostä
der (1 166) sålda till investerare i produktion, vilka 
resultat och intäktsredovisas successivt under 
uppförandet. 
Rörelsemarginalen enligt IFRS minskade till 
5,3 procent (5,6), främst hänförligt till tidigare 
genomförda prisjusteringar vars effekt realiseras 
i samband med överlämnande.
INTÄKTER 1) RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL 1)
 Intäkter per kvartal   
 12månaders rullande
 Resultat per kvartal (mkr)  
 12månaders rullande marginal (%)  12månaders rullande resultat (mkr)
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
Q2
2025
Q4Q2
2024
Q4Q2
2023
Q4Q2
2022
Q4Q2
2021
Q4Q2
2020
0
3 000
6 000
9 000
12 000
15 000
18 000
MKR MKR MKR %
–500
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
Q2
2025
Q4Q2
2024
Q4Q2
2023
Q4Q2
2022
Q4Q2
2021
Q4Q2
2020
–4
0
4
8
12
16
20
1)  Enligt segmentsredovisning
APR–JUN JAN–JUN JUL–JUN HELÅR
RÖRELSEMARGINAL 1) PER AFFÄRSSEGMENT , % 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
JM Bostad Stockholm 0,1 0,3 0,1 –2,0 –1,6 –2,5
JM Bostad Riks 3,4 2,5 3,3 2,7 3,5 3,2
JM Norge 7,2 6,0 6,4 8,5 5,7 7,0
JM Finland 7,8 7,7 7,0 7,3 5,6 5,8
JM Fastighetsutveckling 40,6 16,0 44,5 20,7 31,2 23,0
T otalt 4,6 4,7 4,8 5,0 4,1 4,2
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 6

===== SIDA 7 =====

Kassaflöde april–juni 2025
Kassaflödet från den löpande verksamheten enligt 
segmentsredo visningen uppgick till –204 mkr (663). 
Försämringen förklarades främst av färre produk
tionsstarter, reglering av förvärvade exploaterings
fastigheter, inga genomförda försäljningar av pro
jektfastigheter samt lägre produktion vilket hade 
en negativ effekt på koncernens projektsaldon. 
Nettoinvesteringar i exploateringsfastig heter ökade 
jämfört med motsvarande period före gående år 
och medförde ett negativt kassaflöde om –133 mkr 
(127). Kassaflödet från osålda bostäder i balans
räkningen ökade under det andra kvartalet och 
medförde ett positivt kassaflöde om 59 mkr (–2) 
då återköpta bostäder i kvartalet främst bestod 
av äganderätter. Återköp av äganderätter påverkar 
inte kassaflödet vid återköpet, utan vid reglering av 
projektfinansieringen, som hade en  negativ påver
kan på övrigt rörelsekapital i kvartalet.
Koncernens investeringar i projektfastigheter 
under det andra kvartalet medförde ett negativt 
kassaflöde om –65 mkr (429). Föregående år erhölls 
en likvid från fastighetsförsäljning om 410 mkr vilket 
förklarar den negativa förändringen.
Kassaflöde januari–juni 2025
Kassaflödet från den löpande verksamheten enligt 
segmentsredo visningen uppgick till –714 mkr 
(–285). Försämringen förklarades främst av ökade 
nettoinvesteringar i exploaterings fastigheter, inga 
genomförda försäljningar av projektfastigheter samt 
ett ökat antal återköpta bostäder i balansräkning
en. Nettoinvesteringar i exploateringsfastig heter 
ökade jämfört med motsvarande period före
gående år och medförde ett negativt kassaflöde om 
–26 mkr (110). Osålda bostäder i balansräkningen 
ökade under det första halvåret vilket medförde 
ett negativt kassaflöde om –263 mkr (168). 
Koncernens investeringar i projektfastigheter 
under det första halvåret medförde ett  negativt 
kassaflöde om –69 mkr (322). Föregående år erhölls 
en likvid från fastighetsförsäljning om 410 mkr vilket 
förklarar den negativa förändringen.
Kassaflöde och finansiell ställning
Finansiell ställning
Finansnettot enligt segmentsredovisningen uppgick 
till –87 mkr (–77) och var i nivå med föregående 
år. Den totala räntebärande låneskulden enligt 
segmentsredo visningen uppgick till 3 545 mkr 
(2 574) varav pensionsskulden utgjorde 1 530 mkr 
(1 525). Vid det andra kvartalets utgång var medel
räntesatsen för den totala ränte bärande låneskul
den inklusive pensionsskulden 4,2 procent (4,4). 
Den genomsnittliga ränte bindningstiden, exklusive 
pensionsskulden, var 0,2 år (0,3).
Koncernens tillgängliga likviditet enligt seg
mentsredovisningen uppgick till 2 721 mkr (3 267). 
Förutom likvida medel om 157 mkr (417) ingick ej 
utnyttjade checkkrediter och kreditavtal med sam
mantaget 2 564 mkr (2 850) av totalt 3 200 mkr  
(3 150), där kreditavtalen om 2 800 mkr (2 750) 
hade en genomsnittlig löptid om 2,4 år (2,4).
Räntebärande nettoskuld inklusive pensions
skulden, enligt  segmentsredovisningen, uppgick  
vid periodens utgång till 3 377 mkr (2 151). Ej 
ränte bärande skulder för genomförda f astighets
förvärv uppgick till 220 mkr (517), varav 209 mkr 
(278) var kortfristiga.
Sysselsatt kapital uppgick per den 30 juni 2025 
till 11 801 mkr (10 949) och avkastning på syssel
satt kapital för de senaste tolv månaderna uppgick 
till 4,2 procent (3,7).
Värderingen av finansiella tillgångar och skulder 
visade ingen väsentlig skillnad mellan redovisat och 
verkligt värde.
Den effektiva skattesatsen enligt segments
redovisningen uppgick till 44 procent (38) och 
påverkades negativt främst av ränteavdrags
begränsningar. 
RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD (–)/ -FORDRAN (+) 1)
 Räntebärande nettoskuld(–)/fordran(+)   
 Skuldsättningsgrad
MKR GGR
–4 000
–3 000
–2 000
–1 000
0
1 000
2 000
3 000
4 000
30 juni
2025
2024202320222021
–0,4
–0,3
–0,2
–0,1
0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
1)  Enligt segmentsredovisning
KASSAFLÖDE 1) 
 Kassaflöde per kvartal (mkr)   
 12månaders rullande (mkr)
MKR
–3 000
–2 000
–1 000
0
1 000
2 000
3 000
Q2
2025
Q4Q2
2024
Q4Q2
2023
Q4Q2
2022
Q4Q2
2021
Q4Q2
2020
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 7

===== SIDA 8 =====

Produktionsstarter i kvartalet
Under det andra kvartalet produktionsstartades 647 bostäder 
(722). Samtliga produktionsstarter presenteras på koncernens 
webbplats: www.jm.se/om-oss/investerare/produktionsstarter
Sverige | Vattentornet Västra
Vattentornet Västra utgör en del av ett större kvarter och består 
av 69 bostadsrätter om 1–5 rum och kök intill det karaktäristiska 
vattentornet i Nacka. Kvarteret är beläget med gångavstånd till 
Nacka Forum, naturen i Nyckelviken och den nya tunnelbanan. 
Vatten tornet Västra bildar tillsammans med Vattentornet Södra 
ett kvarter med totalt 199 nyproducerade bostäder. 
Information om projektet
Sverige | Projekt Y
Projekt Y består av 79 ägarlägenheter om 1–4 rum och kök och  
är beläget i Brunnshög i nordöstra Lund där vetenskap och kultur
landskap möts. Bostäderna kommer att uppföras precis vid det 
framtida Brunnshögstorget, en central mötesplats med handel och 
service. Med den nya spårvagnen tar man sig till Lunds centrum på 
bara 11 minuter.  
Information om projektet  
Sverige | Roden Södra
Roden Södra utgör en del av ett större kvarter och består av 48 
bostadsrätter om 1–5 rum och kök i en lugn och grönskande del av 
Täby Park. Kvarteret vetter mot ett stort skogsparti med ett avskilt 
och familjevänligt läge. Roden Södra bildar tillsammans med Roden 
Norra ett kvarter med totalt 126 nyproducerade bostäder. 
Information om projektet
Sverige | Verkstan på Västerbro
Verkstan på Västerbro är ett av Lunds främsta utvecklingsområden 
just nu – läget är centrumnära med endast några minuters promenad 
från Västerbro till Lunds centrum. I Lunds nya stadsdel är JM först på 
plats med ett stadskvarter med 133 bostadsrätter om 1–5 rum och 
kök. Här erbjuds bostäder vid en grön park, nära centralstationen, 
intill caféer, kultur och shopping i Lunds centrum. 
Information om projektet
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 8

===== SIDA 9 =====

En mer hållbar bostadsutveckling
Hållbarhetsarbetet är en integrerad del  
av JMs bostads- och stadsutveckling.  
Strukturerat arbetsmiljöarbete med olycks-
förebyggande insatser är tillsammans med 
ett aktivt arbete för minskade klimatut-
släpp, kvalitetssäkrade leverantörskedjor 
samt ökad jämställdhet och mångfald, 
viktiga delar i JMs hållbarhetsarbete. 
JM har, för femte året i rad, utsetts av Financial 
Times till en av ”Europe’s Climate Leaders”, vilket 
är en lista över de 600 europeiska företag som 
uppnått den största minskningen av sina växt
husgasutsläpp i förhållande till omsättning – samt 
gjort ytterligare klimatrelaterade åtaganden. Under 
mätperioden 2018–2023 har JM uppnått en total 
minskning av klimatutsläppen (Scope 1 och 2) om 
33 procent. Minskningen i Scope 1 och 2 är i linje 
med JMs högt satta klimatmål om att nå nära noll 
utsläpp till 2030. Åtgärder som har varit relevanta 
1) Atemp är en förkorting av ”area” och ”tempererad”. Atemp står för uppvärmd area och används inom bygg och fastighetssektorn för att beskriva den totala golvytan i en byggnad som värms upp till mer 
än 10°C. Det inkluderar alla uppvärmda delar av byggnaden såsom bostadsytor men exkluderar oisolerade utrymmen som garage, förråd och ouppvärmda trapphus.
för minskningen i Scope 1 och 2 är JMs utfasning 
av fossila bränslen i bilar och anläggningsmaskiner 
på byggarbetsplatserna, samt minskningen av fossila 
bränslen i JMs tjänstebilar och servicebilar. 
Utöver Scope 1 och 2 har JM även under 
perioden 2022–2024 reducerat klimatutsläppen 
från byggprocessen i Sverige med 17 procent, vilket 
överträffar JMs färdplan för att nå klimatmålen. 
Under det andra kvartalet har en svensk 
pilotstudie genomförts av klimatförbättrad betong 
i nivå 4, vilket innebär 40 procent reducerat 
CO2utsläpp jämfört med svensk referensbetong. 
Gjutning har genomförts och resultatet kommer 
nu att utvärderas. 
Vidare har JM under det andra kvartalet fast
ställt en baseline för verifiering av mål gällande JMs 
klimatutsläpp i Norge. JMs baseline kommer att 
användas för att följa upp JMs klimatfärdplan och 
de ambitiösa intensitetsmål som JM har fastslagit 
för att minska företagets klimatpåverkan. JMs 
intensitetsmål är definierat i relation till BTA och 
projekt som produktionsstartar under ett givet år. 
Baselinen för Sverige och Norge är 336 CO2e/kvm 
BTA och Finlands baseline är 325 CO2e/kvm BTA. 
JM har därmed definierat baseline för 2022 för alla 
delar av koncernen. 
MÅLSÄTTNING VERKSAMHETSMÅL 2026
JAN–JUN
2025 
JAN–JUN
 2024
JUN–JUL 
2024/2025
HELÅR
 2024
Branschens bästa arbetsmiljö och inga 
arbetsplatsolyckor
Inga allvarliga olyckor
Sverige (S), Norge (N), Finland (F)
– (S)
– (N)
1 (F)
5 (S)
1 (N)
1 (F)
– (S)
– (N)
1 (F)
3 (S)
1 (N)
1 (F)
Andel hantverkare som är kvinnor ska  
vara minst 20 procent
Andel hantverkare som är kvinnor ökar  
till minst 15 procent
6,8 % 6,5 % 6,7 % 6,6 %
Total mängd byggavfall ska vara max  
15 kg/BTA (bruttototalarea)
Total mängd byggavfall minskar till  
max 25 kg/BTA
31 (S)
28 (N)
35 (F)
37 (S)
25 (N)
30 (F)
32 (S)
32 (N)
36 (F)
36 (S)
31 (N)
32 (F)
Samtliga fastigheter ska erhålla  
Svanenmärkning
Samtliga avslutade projekt i egen regi under 
perioden ska erhålla Svanenmärkning
100 % 94 % 100 % 95 %
Bidra till ökad resurseffektivitet och  
minskad miljöpåverkan i samhället
Nyproducerade bostäders beräknade 
energianvändning. Kwh/Atemp eller BTA
59 (S)
55 (N)
73 (F)
61 (S)
54 (N)
73 (F)
57 (S)
50 (N)
73 (F)
58 (S)
50 (N)
74 (F)
AVFALL
 Sverige  Norge  Finland
0
10
20
30
40
50
60
70
Q2
2025
Q1Q4Q3Q2
2024
Q1Q4Q3Q2
2023
kg/BT A
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 9

===== SIDA 10 =====

Inom affärssegmentet utvecklas bostads-
projekt i Storstockholm. V erksamheten  
omfattar förvärv av exploaterings- 
fastigheter, planarbete, projektering samt  
produktion och försäljning av bostäder.
Marknadsutveckling
Genomsnittspriserna på andrahandsmarknaden var 
stabila under det andra kvartalet. Det totala utbu
det av bostäder var mycket stort, men utbudet av 
nyproducerade bostäder var fortsatt på en låg nivå.
Den ökade oron i omvärlden medförde att 
 bostadsmarknaden i Stockholm var mer avvaktande 
under det andra kvartalet än inledningen av året. 
Kundernas benägenhet att teckna kontrakt tidigt 
var därför under normal nivå och försäljningen var 
lägre än motsvarande period föregående år. 
Intäkter och rörelseresultat april–juni 2025
Intäkterna för det andra kvartalet sjönk jämfört 
med motsvarande period föregående år till följd 
av lägre antal bostäder i pågående produktion. 
Rörelseresultatet var i nivå med motsvarande 
JM Bostad Stockholm
period  föregående år, främst till följd av en erhållen 
 engångsersättning om cirka 44 mkr efter dom i 
hovrätten som relaterade till tidigare  nedlagda kost
nader avseende kvalitetsbrister i inköpt parkettgolv.
Intäkter och rörelseresultat jan–juni 2025 
Intäkterna för det första halvåret sjönk jämfört 
med motsvarande period föregående år till följd  
av lägre antal bostäder i pågående produktion.  
Rörelseresultatet förbättrades främst tack vare 
ovan beskriven tilldömd engångsersättning samt 
lägre prisjusteringar i projekt.
Avkastning på operativt kapital för de senaste 
tolv månaderna uppgick till –1,2 procent (–2,6), 
på grund av lågt rörelseresultat i förhållande till 
rörelse kapital.
Produktionsstarter och förvärvade  
bostadsbyggrätter
Under det andra kvartalet produktionsstartades 
totalt 117 bostäder i flerbostadshus i Nacka  
och Täby.
Cirka 200 byggrätter i Hägersten och Midsom
markransen förvärvades under det andra kvartalet. 
Även cirka 130 tidigare förvärvade byggrätter i 
 Österåker erhöll lagakraftvunnen detaljplan under 
kvartalet, varför förvärvet delvis har tillträtts.
APR–JUN JAN–JUN JUL–JUN HELÅR
MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 764 1 280 1 613 2 162 3 651 4 200
Rörelseresultat1) 2) 1 4 2 –43 –59 –103
Rörelsemarginal, % 0,1 0,3 0,1 –2,0 –1,6 –2,5
Genomsnittligt operativt kapital  5 074 5 083
Avkastning operativt kapital, %  –1,2 –2,0
Operativt kassaflöde 56 –30 –389 –342 –658 –612
Antal sålda bostäder till konsumenter 155 223 379 391 773 785
Antal produktionsstartade bostäder till konsumenter 117 253 203 398 563 758
Antal bostäder i pågående produktion 1 255 1 834 1 449
1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter – – – – –62 –62
2) Varav fastighetsförsäljningar – – – – 17 17
BOSTADSPRODUKTION
ANTALANTAL
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Q2
2025
Q1Q4Q3Q2
2024
Q1Q4Q3Q2
2023
0
150
300
450
600
750
900
 Bostäder i pågående produktion  Sålda bostäder rullande 12 mån 
 Produktionsstartade bostäder rullande 12 mån
RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL
 Rörelseresultat per kvartal (mkr)   
 Rörelsemarginal rullande (%)
MKR %
–150
–100
–50
0
50
100
150
Q2
2025
Q1Q4Q3Q2
2024
Q1Q4Q3Q2
2023
–15
–10
–5
0
5
10
15
Roden Södra, Täby Park
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 10

===== SIDA 11 =====

Inom affärssegmentet utvecklas bostads-
projekt i tillväxtorter i Sverige exklusive 
Storstockholm. V erksamheten omfattar 
förvärv av exploateringsfastigheter, plan-
arbete, projektering samt produktion och 
försäljning av bostäder.
Marknadsutveckling
Genomsnittspriserna på andrahandsmarknaden 
ökade i Göteborg, Malmö, Lund och Linköping 
men minskade i Uppsala, Västerås och Örebro. Det 
totala utbudet av bostäder var stort men utbudet 
av nyproducerade bostäder var på en låg nivå med 
undantag av Göteborg.
Bostadsmarknaden på affärssegmentets 
delmarknader var fortsatt avvaktande med lägre 
försäljning under andra kvartalet jämfört med 
motsvarande period föregående år. Kundernas 
benägenhet att teckna kontrakt låg under normal 
nivå med undantag av nya projekt. 
JM Bostad Riks
Intäkter och rörelseresultat april–juni 2025
Intäkterna och rörelseresultatet för det andra kvar
talet ökade något jämfört med motsvarande period 
föregående år främst till följd av fler produktions
starter och lägre prisjusteringar i projekt.
Affärssegmentet ökade antalet bokningar 
av ägarlägenheter under det andra kvartalet. 
Kontraktstecknande av ägarlägenheter tar dock 
längre tid varför försäljningarna registreras i ett 
senare skede i försäljningsprocessen vilket medför 
en fördröjning i såväl antal sålda bostäder som i 
resultatframtagandet av dessa.
Intäkter och rörelseresultat jan–juni 2025
Intäkterna för det första halvåret ökade något 
jämfört med motsvarande period föregående år 
till följd av fler bostäder i produktion. Samtidigt 
förbättrades rörelseresultatet något främst till följd 
av fler antal produktionsstarter och lägre prisjuste
ringar i  projekt.
Avkastning på operativt kapital för de senaste 
tolv månaderna uppgick till 3,2 procent (–0,3) 
hänförligt till lågt rörelseresultat i förhållande till 
operativt kapital.
Produktionsstarter och förvärvade  
bostadsbyggrätter 
Under det andra kvartalet produktionsstartades 
totalt 365 bostäder, varav 332 bostäder i fler
bostadshus i Lund och Kungälv samt 33 bostäder 
i småhus i Uppsala. Flera av produktionsstarterna 
skedde i kvartalets slutskede, vilka har en hög 
bokningsgrad som vid kvartalets utgång ännu inte 
konverterats till bindande avtal.
Under det andra kvartalet förvärvades cirka 
100 byggrätter i Lund och Lomma. 
APR–JUN JAN–JUN JUL–JUN HELÅR
MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 654 584 1 252 1 184 2 450 2 382
Rörelseresultat 22 15 41 32 85 76
Rörelsemarginal % 3,4 2,5 3,3 2,7 3,5 3,2
Genomsnittligt operativt kapital   2 671 2 616
Avkastning operativt kapital %   3,2 2,9
Operativt kassaflöde –33 16 –180 –118 –283 –221
Antal sålda bostäder till konsumenter 99 178 245 350 492 597
Antal sålda bostäder till investerare – – – – 134 134
Antal produktionsstartade bostäder till konsumenter 365 74 531 74 861 404
Antal produktionsstartade bostäder till investerare – – – – 134 134
Antal bostäder i pågående produktion 1 433 960 1 055
BOSTADSPRODUKTION
ANTAL ANTAL
0
400
800
1 200
1 600
2 000
2 400
Q2
2025
Q1Q4Q3Q2
2024
Q1Q4Q3Q2
2023
0
200
400
600
800
1 000
1 200
 Bostäder i pågående produktion  Sålda bostäder rullande 12 mån 
 Produktionsstartade bostäder rullande 12 mån
RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL
 Rörelseresultat per kvartal (mkr)   
 Rörelsemarginal rullande (%)
MKR
–150
–100
–50
0
50
100
150
Q2
2025
Q1Q4Q3Q2
2024
Q1Q4Q3Q2
2023
%
–15
–10
–5
0
5
10
15
Lilla Tvärgatan, Lund (Seniorgårdenprojekt)
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 11

===== SIDA 12 =====

Produktionsstarter och förvärvade  
bostadsbyggrätter
Under det andra kvartalet produktionsstartades 
inga bostäder och inga byggrätter förvärvades.
Inom affärssegmentet utvecklas bostads-
projekt i Norge. V erksamheten omfattar 
förvärv av exploateringsfastigheter, plan-
arbete, projektering samt produktion och 
försäljning av bostäder.
Marknadsutveckling 
Norges Bank sänkte styrräntan i juni med 25 
punkter, trots tidigare signaler om att sänkningar 
skulle inledas först under hösten 2025. Detta 
var första gången sedan höjningarna i slutet av 
2023 som centralbanken sänkte styrräntan. Den 
oväntade sänkningen berodde på att inflationen 
sjönk snabbare än förväntat samt marginellt ökad 
arbetslöshet. Det indikerades även  ytterligare en 
till två sänkningar senare under hösten 2025, och 
två sänkningar under 2026.
Under det andra kvartalet planade priserna på 
bostäder ut efter en uppgång under årets inledning.
Försäljningen av bostäder på andrahandsmark
naden var på rekordnivåer och högre än föregå
ende år. Försäljningen av nyproducerade bostäder 
var högre än motsvarande period föregående år, 
JM Norge
men fortsatt på mycket låga nivåer. Utbudet av 
nyproducerade bostäder var fortsatt betydligt lägre 
än marknadens efterfrågan.
Intäkter och rörelseresultat april–juni 2025 
Andra kvartalets intäkter var något lägre än 
motsvarande period föregående år till följd av färre 
produktionsstarter. Rörelseresultatet var i nivå 
med motsvarande kvartal föregående år samtidigt 
som rörelsemarginalen ökade främst till följd av 
förbättrade projektmarginaler.
Intäkter och rörelseresultat jan–juni 2025 
Intäkter och rörelseresultat för det första halvåret 
minskade jämfört med motsvarande period före
gående år, främst hänförligt till försäljning av mark 
genomförd i det första kvartalet 2024. Justerat för 
markförsäljningen var såväl intäkter som rörelse
resultat i linje med föregående år.
Avkastningen på operativt kapital under 
de senaste tolv månaderna minskade till  4,9 
procent (9,4). Justerat för markförsäljningen i 
första kvartalet 2024 var avkastningen i linje med 
föregående år.
APR–JUN JAN–JUN JUL–JUN HELÅR
MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 380 457 841 1 147 1 718 2 024
Rörelseresultat 1) 27 28 53 97 99 142
Rörelsemarginal % 7,2 6,0 6,4 8,5 5,7 7,0
Genomsnittligt operativt kapital   2 018 2 155
Avkastning operativt kapital %   4,9 6,6
Operativt kassaflöde 12 200 52 –45 210 112
Antal sålda bostäder till konsumenter 60 143 220 205 331 316
Antal sålda bostäder till investerare – – – – 100 100
Antal produktionsstartade bostäder till konsumenter – 188 202 188 289 275
Antal produktionsstartade bostäder till investerare – – – – 100 100
Antal bostäder i pågående produktion 856 825 864
1) Varav fastighetsförsäljningar – – – – 7 7
BOSTADSPRODUKTION
ANTALANTAL
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Q2
2025
Q1Q4Q3Q2
2024
Q1Q4Q3Q2
2023
0
100
200
300
400
500
600
 Bostäder i pågående produktion  Sålda bostäder rullande 12 mån 
 Produktionsstartade bostäder rullande 12 mån
RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL
 Rörelseresultat per kvartal (mkr)   
 Rörelsemarginal rullande (%)
MKR
0
20
40
60
80
Q2
2025
Q1Q4Q3Q2
2024
Q1Q4Q3Q2
2023
%
0
2
4
6
8
Passasjen på Vollebekk, Oslo 
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 12

===== SIDA 13 =====

Inom affärssegmentet utvecklas bostads-
projekt i Finland. V erksamheten omfattar 
förvärv av  exploateringsfastigheter, plan-
arbete, projektering samt produktion och 
försäljning av bostäder.
Marknadsutveckling 
Aktiviteten på bostadsmarknaden i Finland ökade 
under det första halvåret jämfört med motsvarande 
period föregående år. Europeiska Centralbanken 
fortsatte att sänka styrräntan även under det andra 
kvartalet. Det fortsatt låga  konsumentförtroendet 
har påverkat kundernas benägenhet att köpa  
bostäder trots fortsatt sjunkande boendekostnader. 
Prisnivån på andrahandsmarknaden var vid utgången 
av det andra kvartalet på något lägre nivå än före
gående år.
Intäkter och rörelseresultat april–juni 2025
Affärssegmentets intäkter och rörelseresultat för 
det andra kvartalet var i linje med motsvarande 
period föregående år.
JM Finland
Under kvartalet har affärssegmentet tecknat avtal 
om försäljning av ett hyresrättsprojekt i Helsingfors 
som tidigare redovisats i egen balansräkning. Affä
ren uppgår till cirka 205 mkr och intäkts och  
resultatredovisning sker successivt under pro
jektets genomförande från och med det andra 
kvartalet 2025.
Intäkter och resultat jan–juni 2025
Både intäkter och resultat för det första halvåret 
minskade något jämfört med motsvarande period 
föregående år till följd av färre produktionsstarter, 
färre bostäder i produktion samt lägre försäljning 
till investerare. 
Avkastning på operativt kapital för de senaste 
tolv månaderna minskade till 4,9 procent (7,8), 
främst hänförligt till ett ökat antal osålda bostäder 
i balansräkningen samt större investeringar i explo
ateringsfastigheter.
Produktionsstarter och förvärvade  
bostadsbyggrätter
Under det andra kvartalet produktionsstartades 
inga bostäder. 
APR–JUN JAN–JUN JUL–JUN HELÅR
MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 498 494 830 882 1 556 1 608
Rörelseresultat1) 39 38 58 64 87 93
Rörelsemarginal % 7,8 7,7 7,0 7,3 5,6 5,8
Genomsnittligt operativt kapital   1 784 1 836
Avkastning operativt kapital %   4,9 5,0
Operativt kassaflöde –322 203 –232 287 –373 147
Antal sålda bostäder till konsumenter 48 11 73 39 177 143
Antal sålda bostäder till investerare 71 242 71 292 108 329
Antal produktionsstartade bostäder till konsumenter – – 52 – 169 117
Antal produktionsstartade bostäder till investerare – 207 71 207 108 244
Antal bostäder i pågående produktion 643 852 830
1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter – – – – –5 –5
BOSTADSPRODUKTION
ANTALANTAL
0
300
600
900
1 200
1 500
Q2
2025
Q1Q4Q3Q2
2024
Q1Q4Q3Q2
2023
0
150
300
450
600
750
 Bostäder i pågående produktion  Sålda bostäder rullande 12 mån 
 Produktionsstartade bostäder rullande 12 mån
RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL
 Rörelseresultat per kvartal (mkr)   
 Rörelsemarginal rullande (%)
MKR
0
10
20
30
40
50
Q2
2025
Q1Q4Q3Q2
2024
Q1Q4Q3Q2
2023
%
0
2
4
6
8
10
Tesomajärven Villat, Tammerfors
Under det andra kvartalet tecknade affärssegmen
tet avtal om att förvärva cirka 160 byggrätter i  
Helsingfors där avtal är villkorat av myndighets
beslut. Samtidigt tillträdes cirka 480 byggrätter i 
Esbo som förvärvades under första kvartalet där 
myndighetsgodkännande nu skett.
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 13

===== SIDA 14 =====

Inom affärssegmentet utvecklas i huvud- 
sak hyresrättsbostäder och vård - och 
 omsorgsboenden samt kon torsfastigheter  
i Storstockholm. I verksamheten ingår  
JM@home som erbjuder ekonomisk och 
teknisk förvaltning till bostadsrätts- 
föreningar.
Marknadsutveckling
Under det andra kvartalet ökade antalet transak
tioner inom bostadssegmentet och marknaden var 
mindre avvaktande. Marknaden för nyproducerade 
hyresbostäder präglades dock fortsatt av höga 
direktavkastningskrav drivet av ökad omvärldsoro 
samt osäkerhet avseende marknadsräntor och 
inflation. 
Intäkter och resultat april–juni 2025
Intäkterna och rörelseresultatet för det andra 
kvartalet minskade jämfört med motsvarande 
 period föregående år, främst till följd av färre 
 projekt i pågående produktion. Rörelsemarginalen 
förbättrades till följd av upplösning av kostnads
reserver i färdigställda och slutavräknade projekt.
JM Fastighetsutveckling
Intäkter och resultat jan–juni 2025 
Intäkterna och rörelseresultatet för det första 
 halvåret minskade jämfört med motsvarande 
 period föregående år, främst till följd av färre 
projekt i pågående produktion. Rörelsemarginalen 
förbättrades till följd av upplösning av kostnads
reserver i färdigställda och slutavräknade projekt.
Avkastning på operativt kapital för de senaste 
tolv månaderna uppgick till 48,8 procent (22,2)
vilket var hänförligt till avräkning av färdigställda 
projekt samt låg volym på tillkommande projekt 
i pågående produktion som redovisas i egen 
balansräkning.
Pågående produktion
Under det andra kvartalet produktionsstartade 
affärssegmentet hyresrättsprojektet Väsjö Port i 
Sollentuna, vilket omfattar 165 bostäder och som  
redovisas i egen balansräkning fram tills dess att 
det sålts. Projektet beräknas färdigställas i det 
andra kvartalet 2027.
Affärssegmentet har ytterligare ett projekt i 
pågående produktion; hyresrättsprojektet Bovetet 
som från och med tredje kvartalet 2025 kommer 
att intäkts och resultatredovisas successivt då det 
APR–JUN JAN–JUN JUL–JUN HELÅR
MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 127 609 296 976 1 062 1 742
Rörelseresultat1) 2) 3) 51 97 132 202 331 401
Rörelsemarginal % 40,6 16,0 44,5 20,7 31,2 23,0
Genomsnittligt operativt kapital   679 1 048
Avkastning operativt kapital %   48,8 38,2
Operativt kassaflöde 14 531 272 448 863 1 038
Antal sålda bostäder till investerare – 278 – 278 96 374
Antal produktionsstartade bostäder till investerare 165 – 165 – 370 205
Antal bostäder i pågående produktion 370 443 360
1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter – – – – –5 –5
2) Varav fastighetsförsäljningar – 3 – 3 22 25
3) Varav resultat från joint venture 7 7 6 8 14 15
RÖRELSERESULTAT
 Rörelseresultat per kvartal (mkr)
MKR
0
30
60
90
120
150
180
Q2
2025
Q1Q4Q3Q2
2024
Q1Q4Q3Q2
2023
BOSTADSPRODUKTION
ANTAL
0
200
400
600
800
Q2
2025
Q1Q4Q3Q2
2024
Q1Q4Q3Q2
2023
 Bostäder i pågående produktion
Väsjö Port, Sollentuna
sålts i juli 2025. Projektet har beräknat färdig
ställande i det fjärde kvartalet 2027.
Under det andra kvartalet färdigställdes  
och överlämnades hyresrättsprojektet Flora  
till dess köpare.
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 14

===== SIDA 15 =====

Övrig information
Övrig verksamhet
Övrig verksamhet består främst av extern 
entreprenadverk samhet som bedrivs av JM ABs 
dotterbolag JM Entreprenad AB. Första halvårets 
omsättning uppgick till 261 mkr (284) och rörelse 
resultatet till –8 mkr (2). 
Risker och osäkerhetsfaktorer
Den globala geopolitiska osäkerheten har ökat 
 under det första halvåret 2025 och påverkat 
världens kapitalmarknader. Det kan i förlängningen 
resultera i finansiella och operativa konsekvenser 
på bostadsmarknaden. Riskhantering sker främst 
genom bevakning och utvärdering av makroeko
nomiska händelser som kan påverka koncernens 
verksamhet och följdaktligen också dess kund
erbjudande. 
JMs övriga risker och riskhantering presenteras 
i års och hållbarhetsredovisningen för 2024 på 
sidorna 71–72. Riskbedömningen är utöver ovan 
beskrivet, oförändrad i förhållande till vad som 
presenteras där.
Medarbetare
Antal anställda uppgick vid det andra kvartalets 
utgång till 1 841 (2 076). Antal hantverkare uppgick 
till 628 (782) och antal tjänstemän uppgick till  
1 213 (1 294).
Närstående
Inga väsentliga transaktioner med närstående 
har inträffat under perioden, utöver sedvanliga 
transaktioner mellan JMs koncern bolag och sam
arbetsarrangemang. Transaktionerna har skett på 
marknadsmässiga villkor.
Innehav av egna aktier
JM innehar per utgången av det andra kvartalet 
2025 inga egna aktier. Antalet ute stående aktier 
uppgick per den 30 juni 2025 till 64 504 840.
Väsentliga händelser under och efter  
kvartalet utgång
Inga väsentliga händelser som påverkar den finan
siella rapporteringen har inträffat under eller efter 
kvartalets utgång. 
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 15

===== SIDA 16 =====

Koncernens resultaträkning i sammandrag
APR–JUN JAN–JUN JUL–JUN HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 2 540 3 583 5 079 6 617 10 969 12 507
Produktions och driftkostnader –2 194 –3 196 –4 374 –5 849 –9 565 –11 040
Bruttoresultat 346 387 705 768 1 404 1 467
Försäljnings och administrationskostnader –236 –227 –462 –449 –941 –927
Resultat av fastighetsförsäljning m.m.1) 6 9 3 10 –15 –8
Rörelseresultat 116 169 246 329 448 531
Finansiella intäkter 2 2 8 7 25 24
Finansiella kostnader –49 –48 –95 –84 –163 –151
Resultat före skatt 69 123 159 251 311 403
Skatter –32 –48 –69 –96 –130 –157
Periodens resultat 38 75 89 155 181 246
Övrigt totalresultat 50 3 –47 83 –90 39
Periodens totalresultat 87 78 43 237 91 285
Resultat per aktie 2) efter utspädning, kr 0,58 1,18 1,39 2,42 2,80 3,83
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840
1) Varav nedskrivningar – – – – –72 –72
2) Periodens resultat 
Koncernen – segmentsredovisning
Koncernens balansräkning i sammandrag
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 220 219 221
Andelar i gemensamma verksamheter och joint venture 132 126 133
Övriga anläggningstillgångar 115 43 64
Summa anläggningstillgångar 467 388 418
Omsättningstillgångar
Projektfastigheter 199 260 123
Exploateringsfastigheter 7 721 8 438 7 897
Andelar i bostadsrättsföreningar m.m. 2 062 648 1 111
Övriga kortfristiga fordringar 4 470 5 034 4 721
Likvida medel 157 417 431
Summa omsättningstillgångar 14 609 14 796 14 283
Summa tillgångar 15 077 15 184 14 701
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 8 257 8 376 8 424
Skulder
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder 45 264 109
Övriga långfristiga skulder 12 240 84
Långfristiga avsättningar 2 230 2 382 2 246
Summa långfristiga skulder 2 286 2 886 2 439
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 1 970 785 1 111
Övriga kortfristiga skulder 2 429 3 029 2 597
Kortfristiga avsättningar 135 109 130
Summa kortfristiga skulder 4 534 3 923 3 838
Summa skulder 6 821 6 809 6 278
Summa eget kapital och skulder 15 077 15 184 14 701
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 16

===== SIDA 17 =====

Förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag
JAN–JUN HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2024
Ingående balans vid periodens början 8 424 8 332 8 332
Summa totalresultat för perioden 43 237 285
Utdelning –210 –194 –194
Utgående balans vid periodens slut 8 257 8 376 8 424
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
APR–JUN JAN–JUN JUL–JUN HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring  
i rörelsekapital och skatt 121 47 220 –39 342 83
Betald skatt –66 –113 –229 –272 –270 –314
Ökning/minskning exploateringsfastigheter –133 127 –26 111 199 335
Ökning/minskning osålda bostäder i balansräkningen 59 –2 –263 168 –273 158
Ökning/minskning projektfastigheter –65 429 –69 322 177 568
Förändring kortfristiga skulder/fordringar –120 174 –347 –574 –872 –1 100
Kassaflöde från den löpande verksamheten –204 663 –714 –285 –697 –268
Kassaflöde från investeringsverksamheten –10 –32 –26 –43 –53 –69
Upptagna lån 793 1 261 1 384 1 682 2 670 2 968
Amortering av skulder –577 –1 853 –704 –2 341 –1 966 –3 602
Utdelning –210 –194 –210 –194 –210 –194
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 6 –785 470 –853 496 –827
Periodens kassaflöde –208 –154 –270 –1 181 –253 –1 164
Kursifferens likvida medel 4 5 –4 16 –7 13
Likvida medel vid periodens slut 157 417 157 417 157 431
Koncernens nyckeltal
APR–JUN JAN–JUN JUL–JUN HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, % 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Rörelsemarginal 4,6 4,7 4,8 5,0 4,1 4,2
Räntabilitet på eget kapital   2,2 2,9
Räntabilitet på sysselsatt kapital   4,2 4,8
Skuldsättningsgrad, ggr 0,4 0,3 0,3
Soliditet 55 55 57
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 17

===== SIDA 18 =====

Koncernens resultaträkning i sammandrag 
APR–JUN JAN–JUN JUL–JUN HELÅR
ENLIGT IFRS, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 3 248 4 668 5 527 7 432 12 367 14 272
Produktions och driftkostnader –2 841 –4 155 –4 769 –6 570 –10 840 –12 640
Bruttoresultat 406 512 758 862 1 527 1 632
Försäljnings och administrationskostnader –239 –230 –469 –455 –957 –943
Resultat av fastighetsförsäljning m.m. 1) 6 5 3 7 1 4
Rörelseresultat 173 288 292 414 570 692
Finansiella intäkter 2 2 8 6 25 24
Finansiella kostnader –57 –54 –113 –96 –195 –177
Resultat före skatt 118 235 187 324 401 538
Skatter –42 –71 –75 –112 –149 –185
Periodens resultat 76 164 112 212 252 353
Övrigt totalresultat
Poster som kommer att omklassificeras till resultatet
Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter 26 –7 –91 44 –112 22
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultatet
Omvärdering av förutbestämda pensioner 30 12 58 47 33 21
Skatt hänförligt till övrigt totalresultat –6 –2 –12 –10 –7 –4
Periodens totalresultat 126 167 67 294 166 392
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 76 164 112 212 252 353
Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 126 167 67 294 166 392
Resultat per aktie 2) före utspädning hänförligt till  
moderbolagets aktieägare, kr 1,18 2,55 1,73 3,29 3,91 5,47
Resultat per aktie 2) efter utspädning hänförligt till  
moderbolagets aktieägare, kr 1,18 2,56 1,73 3,31 3,90 5,48
Utestående antal aktier vid periodens slut 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840
1) Varav nedskrivningar – – – – –72 –72
2) Periodens resultat
Koncernen – IFRS
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 18

===== SIDA 19 =====

Koncernens balansräkning i sammandrag
ENLIGT IFRS, MKR 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar 
Immateriella anläggningstillgångar 220 219 221
Materiella anläggningstillgångar 329 147 314
Andelar i gemensamma verksamheter och joint venture 132 126 133
Övriga anläggningstillgångar 50 35 39
Summa anläggningstillgångar 731 527 707
Omsättningstillgångar
Projektfastigheter 199 260 123
Exploateringsfastigheter 7 721 8 438 7 897
Nyttjanderätter tomträtt 278 146 273
Andelar i bostadsrättsföreningar m.m. 2 479 1 106 1 457
Pågående arbeten 10 846 13 505 12 083
Övriga kortfristiga fordringar 1 434 5 100 2 117
Likvida medel 277 548 506
Summa omsättningstillgångar 23 235 29 103 24 456
Summa tillgångar 23 966 29 630 25 163
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 8 028 8 072 8 170
Skulder
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder 492 466 574
Övriga långfristiga skulder 12 240 84
Långfristiga avsättningar 2 176 2 308 2 186
Summa långfristiga skulder 2 680 3 014 2 845
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 10 146 14 657 11 164
Övriga kortfristiga skulder 2 977 3 777 2 854
Kortfristiga avsättningar 135 109 130
Summa kortfristiga skulder 13 258 18 544 14 148
Summa skulder 15 938 21 558 16 993
Summa eget kapital och skulder 23 966 29 630 25 163
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 19

===== SIDA 20 =====

Förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag
ENLIGT IFRS, MKR 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Ingående balans vid periodens början 8 170 7 972 7 972
Summa totalresultat för perioden 67 294 392
Utdelning –210 –194 –194
Utgående balans vid periodens slut 8 028 8 072 8 170
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
APR–JUN JAN–JUN JUL–JUN HELÅR
ENLIGT IFRS, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring  
i rörelsekapital och skatt 353 445 712 425 1 912 1 625
Betald skatt –66 –113 –229 –272 –270 –314
Ökning/minskning exploateringsfastigheter –292 –129 –442 –224 –1 189 –971
Ökning/minskning osålda bostäder i balansräkningen 59 –2 –263 168 –273 158
Ökning/minskning projektfastigheter –65 426 –69 319 193 580
Förändring kortfristiga skulder/fordringar 582 –62 1 468 –762 4 620 2 391
Kassaflöde från den löpande verksamheten 570 565 1 176 –347 4 994 3 471
Kassaflöde från investeringsverksamheten –10 –32 –26 –43 –53 –69
Upptagna lån 2 594 3 831 4 807 6 318 10 360 11 872
Amortering av skulder –3 139 –4 301 –5 972 –6 876 –15 357 –16 260
Utdelning –210 –194 –210 –194 –210 –194
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –755 –664 –1 375 –751 –5 206 –4 582
Periodens kassaflöde –194 –130 –225 –1 141 –264 –1 180
Kursdifferens likvida medel 4 5 –4 16 –7 13
Likvida medel vid periodens slut 277 548 277 548 277 506
Koncernens nyckeltal
APR–JUN JAN–JUN JUL–JUN HELÅR
ENLIGT IFRS, % 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Rörelsemarginal  5,3 6,2  5,3 5,6  4,6  4,8 
Räntabilitet på eget kapital  3,1 4,4
Räntabilitet på sysselsatt kapital  2,7 3,0
Skuldsättningsgrad, ggr  1,5 2,0  1,6 
Soliditet  33 27  32 
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 20

===== SIDA 21 =====

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
JAN–JUN HELÅR
MKR 2025 2024 2024
Intäkter 2 843 3 833 7 260
Produktions och driftkostnader –2 530 –3 597 –6 717
Bruttoresultat 313 236 543
Försäljnings och administrationskostnader –323 –365 –686
Resultat av fastighetsförsäljning och nedskrivningar – – –56
Rörelseresultat –10 –129 –198
Finansiella intäkter och kostnader 13 –60 –84
Resultat före bokslutsdispositioner och skatt 3 –190 –282
Bokslutsdispositioner – – 426
Resultat före skatt 3 –190 143
Skatter –21 –6 –129
Periodens resultat –19 –196 14
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
MKR 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar 2 700 2 614 2 604
Omsättningstillgångar 10 403 10 390 9 995
Summa tillgångar 13 103 13 004 12 599
Eget kapital och skulder 
Eget kapital 3 208 3 216 3 426
Obeskattade reserver 1 600 1 900 1 600
Avsättningar 1 479 1 442 1 453
Långfristiga skulder – 227 72
Kortfristiga skulder 6 816 6 218 6 048
Summa eget kapital och skulder 13 103 13 004 12 599
Ställda säkerheter 100 100 100
Eventualförpliktelser 6 920 9 167 6 476
Moderbolaget
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 21

===== SIDA 22 =====

Denna delårsrapport för det första halvåret 2025 
är upp rättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och 
Årsredovisnings lagen. Koncernredovisningen är 
upprättad i enlighet med IFRS® redovisningsstan
darder såsom de antagits av EU. Moder bolagets 
redovisning är upprättad enligt RFR 2 Redovisning 
för juridiska personer.
Förändrade standarder från och med 2025
Inga förändringar av standarder och tolkningar som 
trädde i kraft 1 januari 2025 har haft en väsentlig 
inverkan på denna finansiella rapport.
Ändrad redovisningsprincip projekt- 
fastigheter
Från och med den 1 januari 2025 klassificeras 
byggrätter som tidigare klassificerats som projekt
fastigheter som exploateringsfastigheter. Detta 
innebär att projektfastigheter består av fastigheter 
samt aktiverade kostnader hänförligt till kommer
siell fastighetsutveckling där bindande avtal saknas. 
Motsvarande poster från tidigare perioder har 
klassificerats om.
Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder för 
koncernen är utöver detta oförändrade jämfört 
med de som beskrivs på sidorna 79–81 i års och 
hållbarhetsredovisningen för 2024.
Segmentsrapportering
JMs segmentsredovisning skiljer sig huvudsakligen 
från IFRS i tre avseenden:
 • I segmentsredovisningen sker intäktsredovisning
en av  koncernens bostadsutveckling successivt 
över tid.
 • Därutöver redovisas JM Norges, JM Finlands 
samt del av JM Bostad Stockholms, JM Bostad 
Riks och JM Fastighetsutvecklings projektfinan
siering som en avdragspost mot ”Upparbetad ej 
fakturerad intäkt” eller ”Fakturerad ej upparbe
tad intäkt” och upptagen/återbetald projekt
finansiering redovisas i kassaflödet från den 
löpande verksamheten.
 • Redovisningen av leasingavtal enligt IFRS 16 
tillämpas inte i segmentsredovisningen.
JM bedömer att segmentsredovisningen bäst 
speglar den ekonomiska innebörden i JMs affär 
samtidigt som den korrelerar väl med den interna 
styrningen som tar sin utgångspunkt i  koncernens 
kassaflöden, riskprofil och kapitalallokering.
Not 1 Redovisningsprinciper 
Noter
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 22

===== SIDA 23 =====

Intäkter per land
APR–JUN JAN–JUN JUL–JUN HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Sverige 1 662 2 633 3 409 4 588 7 695 8 875
Norge 380 457 841 1 147 1 718 2 024
Finland 498 494 830 882 1 556 1 608
T otalt 2 540 3 583 5 079 6 617 10 969 12 507
Intäkter per affärssegment
APR–JUN JAN–JUN JUL–JUN HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
JM Bostad Stockholm 764 1 280 1 613 2 162 3 651 4 200
JM Bostad Riks 654 584 1 252 1 184 2 450 2 382
JM Norge 380 457 841 1 147 1 718 2 024
JM Finland 498 494 830 882 1 556 1 608
JM Fastighetsutveckling 127 609 296 976 1 062 1 742
Övrigt 117 160 248 267 532 551
T otalt 2 540 3 583 5 079 6 617 10 969 12 507
Rörelseresultat per affärssegment
APR–JUN JAN–JUN JUL–JUN HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
JM Bostad Stockholm 1 4 2 –43 –59 –103
JM Bostad Riks 22 15 41 32 85 76
JM Norge 27 28 53 97 99 142
JM Finland 39 38 58 64 87 93
JM Fastighetsutveckling 51 97 132 202 331 401
Övrigt –24 –13 –40 –23 –95 –78
T otalt 116 169 246 329 448 531
Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter – – – – –72 –72
Varav fastighetsförsäljningar – 3 – 3 46 50
Varav resultat från joint venture 6 5 5 7 13 14
Resultatkomponenter bostadsaffären successiv vinstavräkning (bruttoresultat) 
APR–JUN JAN–MAR OKT–DEC JUL–SEP APR–JUN
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2025 2024 2024 2024
Kostnadsbaserad effekt 109 110 123 117 160
Omvärderingseffekt 202 87 117 97 85
Försäljningseffekt –25 54 37 1 32
T otalt 286 251 277 215 277
 
Successiv vinstavräkning i JM och redovisningen av bruttoresultatet för bostadsaffären utgörs av tre komponenter: nedlagda kostnader (kostnadsbaserad effekt), bedömning av förväntad marginal (omvärderingseffekt) 
och försäljningsgraden i projekten (försäljningseffekt).  
Resultatkomponenterna redovisas kvartalsvis och inte ackumulerat. Tabellen utgår från affärssegmentens operativa bruttoresultat (exklusive driftnetto från projekt och exploateringsfastig heter) avseende bostadsaffären. 
För definitioner av resultatkomponenter i bostadsaffären, se dokument Definitioner finansiella nyckeltal på jm.se/investerare
Omvärderingseffekter – bostadsaffären
APR–JUN JAN–MAR OKT–DEC JUL–SEP APR–JUN
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2025 2024 2024 2024
JM Bostad Stockholm 59 7 30 9 –12
JM Bostad Riks 79 46 64 47 38
JM Norge 36 22 31 26 26
JM Finland 29 12 –8 15 33
T otalt 202 87 117 97 85
Not 2 Uppdelning av intäkter och rörelseresultat
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 23

===== SIDA 24 =====

Koncernens resultaträkning
APR–JUN JAN–JUN JUL–JUN HELÅR
MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Periodens intäkter enligt segmentsredovisning 2 540 3 583 5 079 6 617 10 969 12 507
Omräkning till färdigställandemetoden 708 674 447 405 1 187 1 145
Omklassificering fastighetsförsäljning – 410 – 410 209 619
Periodens intäkter enligt IFRS 3 248 4 668 5 527 7 432 12 367 14 272
Periodens rörelseresultat enligt segmentsredovisning 116 169 246 329 448 531
Omräkning till färdigställandemetoden 49 112 29 73 94 138
Leasingavtal IFRS 16 8 6 17 12 28 23
Periodens rörelseresultat enligt IFRS 173 288 292 414 570 692
Periodens resultat enligt segmentsredovisning 38 75 89 155 181 246
Omräkning till färdigställandemetoden 39 89 23 58 75 109
Leasingavtal IFRS 16 –1 – –1 – –4 –3
Periodens resultat enligt IFRS 76 164 112 212 252 353
 
Koncernens balansräkning 
MKR 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Periodens balansomslutning enligt segmentsredovisning 15 077 15 184 14 701
Omräkning till färdigställandemetoden –752 –1 002 –463
Omklassificering projektfinansiering, räntebärande 4 825 8 537 5 441
Tillkommande projektfinansiering svenska bostadsrättsföreningar 3 269 5 272 4 530
Omklassificering projektfinansiering, ej räntebärande 1 024 1 376 413
Leasingavtal IFRS 16 522 262 542
Balansomslutning enligt IFRS 23 966 29 630 25 163
 
Koncernens eget kapital
MKR 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Eget kapital enligt segmentsredovisning 8 257 8 376 8 424
Omräkning till färdigställandemetoden –222 –300 –247
Leasingavtal IFRS 16 –7 –4 –6
Eget kapital enligt IFRS 8 028 8 072 8 170
 
Koncernens kassaflöde
APR–JUN JAN–JUN JUL–JUN HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten enligt 
segmentsredovisning –204 663 –714 –285 –697 –268
Omklassificering projektfinansiering 333 –528 538 –1 061 3 598 1 999
Omklassificering svenska bostadsrättsföreningar 418 404 1 307 947 1 992 1 633
Leasingavtal IFRS 16 23 26 46 53 100 108
Kassaflöde från den löpande verksamheten enligt IFRS 570 565 1 176 –347 4 994 3 471
 
Koncernens räntebärande nettoskuld/fordran 
MKR 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Räntebärande nettoskuld (+)/-fordran (–) vid periodens slut enligt segmentsredovisning 3 377 2 136 2 343
Omklassificering projektfinansiering 4 825 8 537 5 441
Tillkommande projektfinansiering svenska bostadsrättsföreningar 3 148 5 141 4 455
Leasingavtal IFRS 16 529 266 548
Räntebärande nettoskuld (+)/-fordran (–) vid periodens slut enligt IFRS 11 880 16 080 12 788
Not 3 Avstämning mellan segmentsredovisning och IFRS
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 24

===== SIDA 25 =====

Exploateringsfastigheter per affärssegment
BOKFÖRT VÄRDE, MKR 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
JM Bostad Stockholm 3 338 3 926 3 447
JM Bostad Riks 1 894 1 903 1 925
JM Norge 971 1 189 1 081
JM Finland 1 275 1 093 1 200
JM Fastighetsutveckling 237 320 237
Övrigt 5 8 7
T otalt 7 721 8 438 7 897
Exploateringsfastigheter koncernen
APR–JUN JAN–JUN JUL–JUN HELÅR
BOKFÖRT VÄRDE, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Bokfört värde vid periodens början 7 602 8 849 7 897 8 504 8 438 8 504
Nyanskaffningar 238 195 317 351 797 832
Överfört till produktion –159 –429 –418 –606 –1 118 –1 306
Övrigt 1) 40 –177 –75 188 –395 –133
Bokfört värde vid periodens slut 7 721 8 438 7 721 8 438 7 721 7 897
1) Varav nedskrivningar – – – – –72 –72
Disponibla bostadsbyggrätter per affärssegment
ANTAL 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
JM Bostad Stockholm 11 100 11 700 11 500
JM Bostad Riks 10 700 11 500 10 700
JM Norge 5 700 5 900 5 900
JM Finland 7 900 6 400 7 600
JM Fastighetsutveckling 1 400 1 700 1 700
T otalt 36 800 37 200 37 400
Varav redovisade i balansräkningen som exploateringsfastigheter
JM Bostad Stockholm 6 300 7 100 6 500
JM Bostad Riks 7 800 8 100 7 800
JM Norge 2 700 3 100 2 900
JM Finland 4 300 3 200 3 900
JM Fastighetsutveckling 600 600 600
T otalt 21 700 22 100 21 700
Not 4 Exploateringsfastigheter
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 25

===== SIDA 26 =====

Stockholm den 11 juli 2025
JM AB (publ)
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och 
resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Fredrik Persson
Styrelsens ordförande
 Stefan Björkman Kerstin Gillsbro Jenny Larsson
 Ledamot Ledamot Ledamot
 Olav Line Liia Nõu Thomas Thuresson 
 Ledamot Ledamot Ledamot
 Peter Olsson Jan Strömberg
 Ledamot utsedd Ledamot utsedd
 av de anställda av de anställda
Mikael Åslund
Verkställande direktör
Denna delårsrapport har inte varit föremål för  
särskild granskning av bolagets revisorer. 
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 26

===== SIDA 27 =====

Koncernen kvartalsöversikt
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024
RESULTATRÄKNING KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Intäkter 2 540 2 539 3 375 2 515 3 583 3 034
Produktions och driftkostnader –2 194 –2 179 –2 971 –2 221 –3 196 –2 653
Bruttoresultat 346 360 405 294 387 381
Försäljnings och administrationskostnader –236 –227 –264 –215 –227 –222
Resultat av fastighetsförsäljning m.m. 6 –3 –34 15 9 1
Rörelseresultat 116 130 107 95 169 160
Finansiella intäkter och kostnader –47 –41 –26 –24 –46 –32
Resultat före skatt 69 90 81 71 123 128
Skatter –32 –38 –26 –35 –48 –49
Periodens resultat 38 52 55 36 75 79
BALANSRÄKNING 06-30 03-31 12-31 09-30 06-30 03-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar 467 422 418 389 388 377
Projektfastigheter 199 168 123 327 260 818
Exploateringsfastigheter 7 721 7 602 7 897 8 225 8 438 8 849
Andelar i bostadsrättsföreningar m.m. 2 062 1 278 1 111 948 648 566
Kortfristiga fordringar 4 470 5 044 4 721 4 515 5 034 5 172
Likvida medel 157 361 431 465 417 566
Summa omsättningstillgångar 14 609 14 453 14 283 14 480 14 796 15 970
Summa tillgångar 15 077 14 876 14 701 14 869 15 184 16 347
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 8 257 8 379 8 424 8 215 8 376 8 491
Långfristiga räntebärande skulder 45 66 109 199 264 280
Övriga långfristiga skulder 12 84 84 239 240 364
Långfristiga avsättningar 2 230 2 208 2 246 2 503 2 382 2 398
Summa långfristiga skulder 2 286 2 358 2 439 2 941 2 886 3 042
Kortfristiga räntebärande skulder 1 970 1 699 1 111 459 785 1 499
Övriga kortfristiga skulder 2 429 2 313 2 597 3 148 3 029 3 206
Kortfristiga avsättningar 135 127 130 106 109 109
Summa kortfristiga skulder 4 534 4 139 3 838 3 714 3 923 4 814
Summa eget kapital och skulder 15 077 14 876 14 701 14 869 15 184 16 347
KASSAFLÖDESANALYS KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Kassaflöde från den löpande verksamheten –204 –509 –401 418 663 –949
Kassaflöde från investeringsverksamheten –10 –16 –24 –1 –32 –11
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 6 464 389 –364 –785 –67
Summa periodens kassaflöde –208 –61 –36 53 –154 –1 027
Likvida medel vid periodens slut 157 361 431 465 417 566
RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD/-FORDRAN KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(–) vid periodens början 2 944 2 343 1 856 2 151 2 731 1 877
Förändring av räntebärande nettoskuld/fordran 433 601 487 –295 –580 854
Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(–) vid periodens slut 3 377 2 944 2 343 1 856 2 151 2 731
EXPLOATERINGSFASTIGHETER KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Bokfört värde vid periodens början 7 602 7 897 8 225 8 438 8 849 8 504
Nyanskaffningar 238 79 257 223 195 157
Överfört till produktion –159 –259 –492 –208 –429 –177
Övrigt 40 122 –93 –227 –177 365
Bokfört värde vid periodens slut 7 721 7 602 7 897 8 225 8 438 8 849
NYCKELTAL KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Rörelsemarginal, % 4,6 5,1 3,2 3,8 4,7 5,3
Skuldsättningsgrad, ggr 0,4 0,4 0,3 0,2 0,3 0,3
Soliditet, % 55 56 57 55 55 52
Resultat per aktie, kr 0,58 0,80 0,86 0,55 1,18 1,23
Antal disponibla byggrätter 36 800 37 100 37 400 37 000 37 200 38 300
Antal sålda bostäder 433 555 574 649 1 075 480
Antal produktionsstartade bostäder 647 577 733 637 722 145
Antal bostäder i pågående produktion 4 557 4 511 4 558 4 978 4 914 5 068
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 27

===== SIDA 28 =====

Affärssegment kvartalsöversikt
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024
JM BOSTAD STOCKHOLM KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Intäkter 764 849 1 255 783 1 280 882
Rörelseresultat 1 1 –58 –2 4 –47
Rörelsemarginal, % 0,1 0,1 –4,7 –0,2 0,3 –5,3
Genomsnittligt operativt kapital 5 074 4 980 5 083 5 117 5 230 5 140
Avkastning operativt kapital, % 1) –1,2 –1,1 –2,0 –3,2 –2,6 –1,0
Operativt kassaflöde 56 –444 –385 115 –30 –312
Bokfört värde exploateringsfastigheter 3 338 3 366 3 447 3 751 3 926 4 160
Antal disponibla byggrätter 11 100 11 100 11 500 11 800 11 700 12 000
Antal sålda bostäder 155 224 232 162 223 168
Antal produktionsstartade bostäder 117 86 216 144 253 145
Antal bostäder i pågående produktion 1 255 1 285 1 449 1 657 1 834 1 680
JM BOSTAD RIKS KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Intäkter 654 598 641 557 584 600
Rörelseresultat 22 18 21 23 15 17
Rörelsemarginal, % 3,4 3,1 3,2 4,2 2,5 2,9
Genomsnittligt operativt kapital 2 671 2 600 2 616 2 585 2 606 2 550
Avkastning operativt kapital, % 1) 3,2 3,0 2,9 –0,6 –0,3 1,2
Operativt kassaflöde –33 –148 –369 267 16 –135
Bokfört värde exploateringsfastigheter 1 894 1 871 1 925 1 902 1 903 1 917
Antal disponibla byggrätter 10 700 10 800 10 700 11 100 11 500 11 700
Antal sålda bostäder 99 146 100 281 178 172
Antal produktionsstartade bostäder 365 166 158 306 74 –
Antal bostäder i pågående produktion 1 433 1 100 1 055 1 266 960 1 060
JM NORGE KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Intäkter 380 460 511 366 457 690
Rörelseresultat 27 26 21 24 28 70
Rörelsemarginal, % 7,2 5,7 4,1 6,6 6,0 10,1
Genomsnittligt operativt kapital 2 018 2 070 2 155  2 215 1 706 2 140
Avkastning operativt kapital, % 1) 4,9 4,8 6,6 7,0 9,4 8,2
Operativt kassaflöde 12 40 81 76 200 –246
Bokfört värde exploateringsfastigheter 971 981 1 081 1 089 1 189 1 231
Antal disponibla byggrätter 5 700  5 700 5 900 6 000 5 900 6 200
Antal sålda bostäder 60 160 46 165 143 62
Antal produktionsstartade bostäder – 202 – 187 188 –
Antal bostäder i pågående produktion 856 941 864 1 012 825 852
JM FINLAND KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Intäkter 498 332 381 345 494 388
Rörelseresultat 39 20 8 21 38 26
Rörelsemarginal, % 7,8 6,0 2,1 6,0 7,7 6,7
Genomsnittligt operativt kapital 1 784 1 672 1 836 1 780 1 767 1 769
Avkastning operativt kapital, % 1) 4,9 5,2 5,0 7,3 7,8 7,3
Operativt kassaflöde –322 89 –185 44 203 85
Bokfört värde exploateringsfastigheter 1 275 1 142 1 200 1 225 1 093 1 181
Antal disponibla byggrätter 7 900 7 900 7 600 6 400 6 400 6 700
Antal sålda bostäder 119 25 100 41 253 78
Antal produktionsstartade bostäder – 123 154 – 207 –
Antal bostäder i pågående produktion 643 825 830 818 852 814
JM FASTIGHETSUTVECKLING KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Intäkter 127 169 454 313 609 367
Rörelseresultat 51 80 158 42 97 104
Rörelsemarginal, % 40,6 47,5 34,7 13,4 16,0 28,4
Genomsnittligt operativt kapital 679 878 1 048 1 238 1 291 1 294
Avkastning operativt kapital, % 1) 48,8 42,9 38,2 23,4 22,2 19,2
Operativt kassaflöde 14 258 463 128 531 –84
Bokfört värde exploateringsfastigheter 237 237 237 250 320 320
Bokfört värde projektfastigheter 199 131 123 327 260 818
Antal disponibla byggrätter 1 400 1 600 1 700 1 700 1 700 1 700
Antal sålda bostäder – – 96 – 278 –
Antal produktionsstartade bostäder 165 – 205 – – –
Antal bostäder i pågående produktion 370 360 360 225 443 662
1) Beräknas på tolv månaders rullande rörelseresultat och genomsnittligt operativt kapital
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 28

===== SIDA 29 =====

Affärsidé
Med människan i fokus och genom ständig utveckling 
skapar vi boenden och hållbara livsmiljöer.
Vision
Vi lägger grunden till ett bättre liv.
Verksamhet
JM är en av Nordens ledande projektutvecklare av 
bostäder och bostadsområden.
Verksamheten är fokuserad på nyproduktion 
av bostäder i attraktiva lägen med tyngdpunkt på 
expansiva storstads områden och universitetsorter 
i Sverige, Norge och Finland. Vi arbetar också 
med projektutveckling av kommersiella lokaler 
samt entreprenadverksamhet, huvudsakligen 
i Storstockholms området. 
JM ska i all verksamhet främja ett långsiktigt 
hållbarhets arbete. Vi omsätter cirka 11 miljarder 
kronor och har cirka 1 800 medarbetare. JM AB 
är ett publikt bolag noterat på Nasdaq  Stockholm, 
segmentet Large Cap.
Finansiella mål, riktvärde för kapital- 
struktur och utdelningspolicy
Rörelsemarginalen ska genomsnittligt uppgå  
till 12 procent  inklusive resultat från fastighets 
försäljningar. 
Avkastning på eget kapital ska genomsnittligt 
över tid uppgå till 25 procent.
Långsiktig tillväxt ska genomsnittligt uppgå  
till 4 procent per år i antal produk tionsstarter av 
bostäder där utgångspunkten är en årstakt om 
3 800 produktionsstarter.
Riktvärde för kapitalstruktur där den synliga 
soliditeten bör uppgå till minst 35 procent över 
en konjunk  turcykel.
Utdelningspolicy där aktieutdelningen i genom
snitt ska utgöra 50 procent av koncernens resultat 
efter skatt över en konjunk  turcykel. 
JMs finansiella mål, riktvärde för kapitalstruktur 
och utdelningspolicy definieras utifrån segments 
redovisningen.
JMs årsredovisningar, delårsrapporter och övrig finansiell information finns tillgängliga på jm.se/investerare
Text: JM. Foto: Sandra Birgersdotter Ek, Valobello, 3Destate, Marco Caruso, Therese A Svensson, Gustav Kaiser, Sten Jansin.
Offentliggörande
Denna information är sådan som JM AB är skyldigt att offentliggöra  
enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappers 
marknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontakt   
persons försorg, för offentliggörande kl. 08.00 den 11 juli 2025.
För mer information kontakta: 
Tobias Bjurling, Ekonomi och finansdirektör, IRansvarig
Epost: cfo@jm.se, tel. vx: 08782 87 00
Kommande informationstillfällen 
22 okt 2025 Delårsrapport januari–september
3 dec 2025 Kapitalmarknadsdag
30 jan 2026 Bokslutskommuniké januaridecember
Pressmeddelanden, kvartal 2 2025
1 april JM produktionsstartar bostäder i Norge
4 april JM säljer fastigheter i Bergen
9 april Årsstämma i JM AB (publ) 
24 april JM delårsrapport januarimars 2025
7 maj JM förvärvar byggrätter i Esbo för cirka 99 mkr
23 maj JM förvärvar byggrätter för bostadsutveckling i Uppsala
18 juni JMs dotterbolag Seniorgården AB produktionsstartar  
 bostäder i Lunds centrum
19 juni JM förvärvar byggrätter för bostadsutveckling i   
 Hägersten, Stockholm
19 juni JM produktionsstartar bostäder i Västerbro centralt i  
 Lund
19 juni JM produktionsstartar ägarlägenheter i Brunnshög, Lund
25 juni JM förvärvar byggrätter för bostadsutveckling i  
 Midsommarkransen, Stockholm
27 juni JM produktionsstartar 165 hyresrättsbostäder i  
 Sollentuna
27 juni JM säljer bostadsprojekt i Helsingfors
Kort om JM
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 29

===== SIDA 30 =====

JM AB (publ)
 POSTADRESS  169 82 Stockholm
 BESÖKSADRESS Mathildatorget 9, Solna
 TELEFON  08782 87 00
 ORG. NR.  556045 2103
 Webb  www.jm.se