Årsredovisning 2024

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2

===== SIDA 1 =====

Årsredovisning
Karnell Group AB (publ)
2024

===== SIDA 2 =====

”Vi bygger en grupp av 
ledande industriteknik­
företag rustade för 
framtiden.”
Innehåll
Bolagsinformation
Kort om Karnell .3
Sammanfattning av året .4
VD Petter Moldenius har ordet .5
Finansiella mål .6
Verksamhetsbeskrivning .7
Årets viktigaste händelser .12
Aktien .13
Hållbarhetsrapport
Hållbarhetsarbete .14
Finansiell översikt
Förvaltningsberättelse .34
Finansiell utveckling .43
Finansiell information - Koncernen .49
Noter - Koncernen .53
Finansiell information - Moderbolaget .77
Noter - Moderbolaget .81
Definitioner .87
Avstämning och beräkning av alternativa nyckeltal (APM) .88
Styrelsen och verkställande direktörs underskrifter .89
Revisionsberättelse .90

===== SIDA 3 =====

BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
ÅRSREDOVISNING 2024
Kort om Karnell
Karnell är en aktiv och långsiktig 
ägare av industriteknikbolag.
Bolagets affärsidé är att genom en systematisk och proaktiv förvärvsstrategi identifiera och investera i industriteknikbolag där 
Karnell bedömer att det finns utvecklingspotential och därmed möjlighet till värdeutveckling med Karnell som långsiktig ägare.
Karnell tillämpar en decentraliserad styrningsmodell där koncernbolagen har stort eget ansvar och frihet att fatta viktiga 
affärsbeslut lokalt, nära sina kunder. 
Nischproduktion
Affärsområdet Nischproduktion 
består av producerande bolag med 
en högre grad av specialisering 
inom sin kompetens som tillverkar 
mindre produktserier ofta i nära 
dialog med sina kunder med en 
tydlig nisch och marknadsposition.
Omsättning: 
1 402 MSEK
EBITA: 
166 MSEK
EBITA­marginal: 
11,8%
Produktbolag
Affärsområdet Produktbolag 
består av bolag som helt eller i 
övervägande omfattning baserar 
sin verksamhet på egenutvecklade 
produkter, vilket kan omfatta olika 
rättigheter såsom varumärken, 
patent med mera.
.3

===== SIDA 4 =====

.4
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Sammanfattning av året
• Den 22 mars ringde Karnell i börsklockan och handeln med bolagets B-aktie inleddes på Nasdaq Stockholm. Intresset för noteringen var stort både 
bland institutionella investerare och privatpersoner.
• Under året genomfördes fyra plattformsförvärv och ett tilläggsförvärv. De förvärvade bolagen var Sähkö-Jokinen Oy, Ojop Sweden AB, NE 
Engineering L TD, Haco Tellus AB och Svenska Maskinskyltfabriken AB.
• Nettoomsättningen ökade med 27,1% till 1 402,3 MSEK (1 103,3) och EBITA ökade med 21,4% till 165,8 MSEK (136,7).
• Skuldsättningen ligger på en låg nivå och koncernens nettoskuld (justerat för IFRS16 leasing) uppgick vid räkenskapsårets utgång till 174,0 MSEK och 
Nettoskuld/EBITDA (justerat för IFRS16 leasing) uppgick till 0,9.
NYCKELTAL
MSEK 2024 2023 
Nettoomsättning 1 402,3 1 103,3 
Nettoomsättningstillväxt, % 27,1% 25,4% 
EBITA 165,8 136,7 
EBITA-marginal, % 11,8% 12,4% 
EBITA-tillväxt, % 21,4% 39,2% 
Rörelseresultat (EBIT) 150,7 132,6 
EBIT-marginal, % 10,7% 12,0% 
Resultat per aktie, efter utspädning (kr) 1,49 1,81 
Nettoskuld exkl. leasing/ EBITDA R12 exkl. leasing 0,9 1,2 
Kassaflöde från den löpande verksamheten 174,1 132,7 
Avkastning på Eget kapital 8,0% 11,3% 
Avkastning på Sysselsatt kapital 12,5% 13,7% 
Medelantal anställda 665 535 
OMSÄTTNING OCH EBITA­MARGINAL
MSEK
(%)
Nettoomsättning EBITA-marginal
2020 2021 2022 2023 2024 
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
422
0
2
4
6
8
10
12
14
302
880
1 103
1 402

===== SIDA 5 =====

BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
ÅRSREDOVISNING 2024
.5
VD Petter Moldenius har ordet
Ett år av strategisk expansion och stärkt marknadsposition 
2024 har varit ett transformativt år för Karnell, definierat av stark 
omsättningstillväxt, strategiska förvärv och fortsatt portföljutveckling. I 
mars slutförde vi vår börsnotering på Nasdaq Stockholm, vilket är en viktig 
milstolpe i Karnells resa.
Trots en dynamisk makroekonomisk miljö genomförde vi vår strategi 
och expanderade både organiskt och genom förvärv. Nettoomsättningen 
ökade med 27,1 procent till 1 402,3 MSEK, varav 3,6 procent organisk 
och EBITA ökade med 21,4 procent till 165,8 MSEK. Även om 
marknadsförhållandena varierade mellan segmenten bibehöll vi ett starkt 
kassaflöde, vilket positionerar oss väl för fortsatt expansion.
Lönsam tillväxt på en föränderlig marknad
En av Karnells främsta styrkor är vår decentraliserade struktur, som gör 
det möjligt för våra företag att verka självständigt samtidigt som de drar 
nytta av den finansiella styrkan, expertisen och det strategiska stödet 
från Karnell Group. Vi förfinar kontinuerligt vår verksamhetsmodell för att 
säkerställa att våra företag är väl positionerade för att balansera tillväxt, 
effektivitet och lönsamhet.
Karnells tillväxt under 2024 drevs av både strategiska förvärv och organisk 
utveckling. Segmentet Produktbolag hade en stark omsättningstillväxt på 
36,6 procent, med stöd av förvärv, och en organisk tillväxt på 12,1 procent. 
De flesta bolagen inom segmentet presterade i linje med förväntan. 
Segmentet Nischproduktion mötte en mer utmanande marknadsmiljö 
med en något lägre organisk omsättning och en organisk EBITA-minskning. 
Nedgången i EBITA beror främst på att slutkunder med CAPEX-relaterade 
produkter möter tuffare marknader. Även om marginalpress påverkade 
vissa områden, observerade vi också tidiga positiva trender, vilket indikerar 
en potentiellt starkare marknad framöver.
Stärkt vårt team för att stödja tillväxt
För att accelerera vår strategi och förbättra vår förmåga att identifiera och 
genomföra nya förvärv har vi utökat vårt team med investment directors i 
Helsingfors, London och Stockholm. Var och en av dem har unika styrkor 
inom affärsutveckling, ekonomi och operativt stöd, men deras huvudfokus 
är att driva ett mer proaktivt och systematiskt tillvägagångssätt för att hitta 
affärer.
Dessa tillskott stärker Karnells förmåga att hitta högkvalitativa nischade 
industriföretag, vilket säkerställer att vi inte bara upprätthåller vår 
disciplinerade förvärvsstrategi utan också aktivt söker de bästa 
möjligheterna på våra kärnmarknader. Samtidigt ökar deras expertis vår 
förmåga att stödja och utveckla våra befintliga portföljbolag, vilket stärker 
Karnells långsiktiga konkurrenskraft.
Strategiska förvärv för att bygga ett starkare Karnell
M&A är en grundpelare i Karnells strategi. Under 2024 genomförde vi fyra 
förvärv och ett tilläggsförvärv, vilket ytterligare stärker vår position inom 
industriteknik.
Historiskt sett skulle fyra förvärv per år ha varit en hög takt – men med 
tanke på vår ökande finansiella styrka och vårt utökade team bör detta 
nu ses som vårt nya minimimål. Om några år hoppas vi kunna överträffa 
denna siffra.
Även om vår bas finns kvar i Norden, expanderar vi aktivt utanför Norden. 
Med två bolag i Storbritannien och en stark pipeline kommer vi att fortsätta 
att öka vår närvaro på denna marknad.
Dessutom har vi börjat titta på andra europeiska marknader, framförallt 
norra Italien, en region som är rik på familjedrivna, små industri-
teknikföretag – en miljö där vår decentraliserade modell och långsiktiga 
ägarstrategi bör fungera väl. Vi inser vikten av diversifiering. Vi vill inte 
bli alltför beroende av ett fåtal marknader, och genom att bredda vår 
geografiska närvaro kommer Karnells långsiktiga motståndskraft att 
stärkas.
En stark grund för 2025 och framåt
När vi nu går in i 2025 gör vi det med en solid finansiell grund, ett tydligt 
strategiskt fokus och ett stärkt team. Vår finansiella ställning är fortsatt 
stark med låg skuldsättningsgrad och starka kassaflöden. Vi fortsätter att 
investera i våra företag och ser till att de har de resurser och den kapacitet 
som krävs för att växa på ett hållbart sätt samtidigt som vi stärker vår 
organisation med nyanställningar för att förbättra sourcing och operativt 
stöd.
Att expandera utanför Norden är fortfarande en viktig prioritet, med en 
växande närvaro i Storbritannien och ett strategiskt fokus på norra Italien. 
Även om marknadsförhållandena är fortsatt dynamiska är vi övertygade 
om att vår disciplinerade förvärvsstrategi, operationella expertis och 
finansiella stabilitet kommer att positionera Karnell för fortsatt framgång.
Jag vill rikta ett stort tack till våra medarbetare, kunder 
och aktieägare. Ert engagemang, förtroende och stöd 
driver Karnell framåt.
Jag ser fram emot ännu ett 
år av framsteg, tillväxt och 
värdeskapande.
Petter Moldenius  |  CEO
.5

===== SIDA 6 =====

.6
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Finansiella mål
Karnells finansiella mål är satta för 
att hjälpa till att skapa långsiktig 
och hållbar lönsam tillväxt genom 
att förvärva och utveckla lönsamma 
verksamheter.
UTDELNING
Karnells vinstmedel och tillgängliga kassaflöden 
kommer på kort sikt återinvesteras i verksam heten 
och huvudsakligen användas till expansion genom nya 
förvärv. På medellång sikt (3-5 år) avser Karnell att dela ut 
20-30 procent av årets resultat.
MÅL UTFALL 2024 HISTORIK
EBITA-tillväxt
Genomsnittlig årlig EBITA-
tillväxt ska uppgå till minst 
15% över en konjunkturcykel. 
Tillväxten ska uppnås såväl 
organiskt som genom förvärv.
EBITA-tillväxten uppgick till 21,4%, varav 
-11,1% var organisk tillväxt.
0%
5 0%
10 0%
15 0%
20 0%
20 21 20 22 20 23 20 24
EBITA-tillväxt M ål
EBITA-marginal
EBITA-marginalen ska uppgå till 
minst 15% på medellång sikt.
EBITA-marginalen för året uppgick 
till 11,8%. EBITA-marginalen har varit 
stigande de senaste åren. Under 2024 
hade koncernen onormalt höga kostnader 
både relaterat till börsnoteringen men 
även relaterade till förvärv, vilket har 
påverkat marginalen negativt.
0%
5%
1 0%
1 5%
2 0%
20 21 20 22 20 23 20 24
EBITA-tillväxt M ål
Skuldsättningsgrad
Nettoskuld exkl. leasing/EBITDA 
exkl. leasing ska normalt inte 
överstiga 2x. Förhållandet kan 
temporärt komma att överstiga 
denna nivå i samband med 
förvärv.
Skuldsättningsgraden uppgick till 0,9 per 
bokslutsdagen.
- 2,0
- 1,0
 0, 0
 1, 0
 2, 0
 3, 0
2021 2022 2023 2024
Net debt/ EBIT DA Mål
EBITA-tillväxt Mål
EBITA-marginal Mål
Nettoskuld/EBITDA Mål

===== SIDA 7 =====

BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
.7
Karnell är en aktiv och långsiktig 
ägare av industritekniska 
produktägande och nisch-
producerande bolag.
Karnell Group AB (publ)
Verksamhetsbeskrivning
Karnell tillämpar en decentraliserad styrningsmodell där koncernbolagen har stort eget 
ansvar och frihet att fatta viktiga affärsbeslut lokalt, nära sina kunder. Modellen främjar 
effektivitet, kundfokus och flexibilitet, samtidigt som Karnell tillhandahåller strategiskt stöd 
och finansiella resurser för att utveckla verksamheterna ytterligare. 
Karnell består av femton direktägda koncernbolag, inklusive dotterbolag, 
fördelade på två affärsområden:
Produktbolag
Verksamheter som i huvudsak baserar sin affär på egenutvecklade produkter. Dessa bolag 
kan inneha olika typer av rättigheter såsom varumärken och patent.
Nischproduktion
Producenter med en hög grad av specialisering inom sitt kompetensområde, ofta i nära 
dialog med sina kunder. Produktionen är i regel mindre serier med en tydlig nisch och 
marknadsposition.
Bolagets affärsidé är att genom en systematisk och 
proaktiv förvärvsstrategi identifiera och förvärva 
verksamheter med en stark finansiell profil, god 
lönsamhet, stabila kassaflöden och betydande 
utvecklingspotential.
ÅRSREDOVISNING 2024

===== SIDA 8 =====

BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
.8
Karnell Group AB (publ)
ÅRSREDOVISNING 2024
Utveckling av 
befintliga koncernbolag
Karnell arbetar aktivt med att stödja och utveckla koncernbolagen. 
Stödet fokuserar på:
• Tillväxtinitiativ, såsom geografisk expansion och nya marknader
• Genomförande av kompletterande förvärv
• Produktutveckling och lanseringsstrategier
• Effektivisering av processer och kostnadsoptimering
Varje koncernbolag drivs som en självständig enhet under eget varumärke och med 
egen ledning, medan Karnell bidrar med industriell kompetens, strategisk rådgivning 
och finansiella resurser.
Expansion genom 
selektiva förvärv
Karnell arbetar systematiskt och proaktivt med att identifiera och 
förvärva onoterade industritekniska verksamheter som uppfyller 
bolagets förvärvskriterier:
• Bolag med omsättning mellan 50 och 350 MSEK
• Stabil finansiell historik och god lönsamhet med ett EBITA över 10 MSEK och en 
EBITA-marginal över 10 procent
• Tydliga konkurrensfördelar, såsom höga inträdesbarriärer, goda kundrelationer eller 
teknisk innovation
• Förvärven sker både som plattformsförvärv (nya koncernbolag) och tilläggsförvärv 
för att stärka befintliga bolag. Karnells proaktiva förvärvsprocess möjliggör tidig 
dialog med entreprenörer och ägare, vilket skapar förutsättningar för långsiktiga och 
värdeskapande förvärv
Strategi och 
förvärvsarbete
Karnells strategi vilar på 
två huvudområden:

===== SIDA 9 =====

.9
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Förutom de finansiella 
parametrarna har Karnell 
utarbetat följande 
förvärvskriterier.
Segment och marknadsposition
Karnell fokuserar på B2B-verksamheter inom 
industriteknik, med möjlighet att placeras i 
något av de två affärsområdena: Produktbolag 
eller Nischproduktion. Verksamheterna 
ska inneha långsiktiga konkurrensfördelar 
såsom höga inträdesbarriärer, etablerade 
kundrelationer eller innovativa produkter med 
teknisk spetskompetens.
Geografiskt läge
Fokus ligger primärt på den nordiska marknaden, 
men Karnell utvärderar även förvärv utanför 
Norden, framförallt i Storbritannien och norra 
Italien, där verksamheter uppfyller bolagets 
förvärvskriterier och strategiska inriktning.
Storlek och lönsamhet
Förvärvskandidater bör ha en omsättning mellan 
50 och 350 MSEK, stabil lönsamhet med ett 
EBITA över 10 MSEK samt en EBITA-marginal över 
10 procent, gärna närmare 20 procent. Stabilt 
och positivt kassaflöde är en förutsättning.
Finansiell och operativ stabilitet
Karnell förvärvar bolag med stabil och 
förutsägbar försäljning, låg konjunktur-
känslighet och möjlighet till framtida 
återinvesteringar.
Säljare av bolag 
Karnell föredrar att förvärva entreprenörs 
och familjedrivna bolag där grundaren har 
ambitionen att fortsätta i en aktiv roll under en 
övergångsperiod. Detta säkerställer en smidig 
övergång och bevarar viktiga kompetenser 
samtidigt som den typen av säljare ofta är måna 
om att bolaget ska fortsätta utvecklas. 
Kompetent ledning
Bolaget utvärderar ledningens förmåga att 
verkställa bolagets strategi. En erfaren och 
kunnig ledning är avgörande för att driva 
verksamheten vidare. Vid behov initierar Karnell 
organisatoriska förändringar inför eller efter 
förvärvet.
KARNELLS 
FÖRVÄRVS KRITERIER

===== SIDA 10 =====

BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
.10
ÅRSREDOVISNING 2024
Hållbarhet och kärnvärden
Hållbarhet är en integrerad del av Karnells strategi och arbete. Bolaget utgår från tre centrala kärnvärden:
Hållbarhet
Fokus på långsiktiga 
och hållbara lösningar 
med ESG-frågor högt 
på agendan.
Professionalism
En inkluderande 
kultur där allas idéer 
och röster är viktiga.
Ständig förbättring
Flexibilitet och frihet 
under ansvar som 
nycklar till framgång.
MARKNAD OCH GEOGRAFISK EXPANSION
 
Karnell är idag primärt verksamt i Norden, men har expanderat genom förvärv i Storbritannien under 2023 
och 2024. Bolaget ser framöver möjligheter att fortsätta förvärv i andra delar av Europa, särskilt Storbritan-
nien och norra Italien, där verksamheter med beprövade affärsmodeller kan passa in i Karnells strategi. 
Koncernbolagens försäljning är inte uteslutande nordisk. Flera bolag har en betydande internationell när-
varo, vilket skapar ytterligare potential för tillväxt.
LÅNGSIKTIGT ÄGANDE OCH PARTNERSKAP
Karnells mål är att vara en attraktiv och pålitlig ägarpartner med en evig ägarhorisont. Genom att kombi-
nera industriell erfarenhet med finansiell styrka stärker Karnell sina verksamheters konkurrenskraft och 
skapar förutsättningar för hållbar tillväxt.
Partnerskapet med koncernbolagens ledningar bygger på gemensamma incitament och delägarskap. Det-
ta skapar långsiktig motivation och en stark gemensam drivkraft att utveckla bolagen.

===== SIDA 11 =====

BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
.11
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
Affärsområden
ÖVERSIKT ÖVER KONCERNBOLAGEN
Genom definierade affärsområden och investerings -
kriterier har Karnell avgränsat vilken typ av bolag som 
Karnell inriktar verksamheten på, vilket i sin tur medför 
att Karnell har en god förståelse om verksamheterna som 
förvärvas och förädlas. Karnell kan således tillhandahålla 
kunskap om både ägande och operativ expertis och blir 
därigenom en ägarpartner till koncernbolagen. Med 
industri teknik bolag som utgångspunkt har Karnell delat 
in verksamheten i två affärsområden: (i) Produktbolag 
samt (ii) Nischproduktion. 
Båda affärsområdena innefattar små- och medelstora 
industriteknikbolag där slutkundserbjudandet är riktat 
mot företagskunder (B2B). Bolag inom exempelvis service, 
distribution och konsultverksamhet faller således utanför 
Karnells fokusområden då dessa bedöms vara relativt 
personberoende samt svåra att skala upp i tillräcklig 
utsträckning. Karnell har i stället valt att primärt fokusera 
på industriella produktbolag med egen produktion, en 
stabil finansiell profil med goda marginaler och som 
verkar på marknader med höga inträdesbarriärer. Vidare 
inriktar sig Karnell på bolag som säljer produkter med 
låg styckkostnad i form av insats- och förbrukningsvaror 
snarare än kapitalintensiva investeringsvaror. 
Koncernbolagen bedriver sin verksamhet självständigt 
och har i vissa fall ytterligare dotterbolag som förvärvats 
i syfte att stärka kunderbjudandet. Koncernbolagens 
huvudkontor är lokaliserade till Sverige, Finland och 
Storbritannien.
Affärsområde
Nischproduktion
Affärsområdet Nischproduktion innefattar sex direktägda 
koncernbolag. Affärsområdet består av producerande bolag 
med en hög grad av specialisering inom sin kompetens 
som tillverkar mindre produktserier ofta i nära dialog med 
kunderna. Till skillnad från tillverkande produktägandebolag, 
som gynnas av skalfördelar och höga produktionsvolymer, 
fokuserar nischproducerande bolag på expertkompetens inom 
ett specifikt område (nisch) och kan på så sätt skapa värde för 
slutkunden. Detta bedöms möjliggöra långsiktiga och goda 
kundrelationer och därmed även en motståndskraft mot 
konkurrens.
Nettoomsättning 
2024 (MSEK)
Andel av koncernens 
omsättning
723,8 52%
EBITA 2024 (MSEK) EBITA-marginal
113,6 15,7%
Affärsområde
Produktbolag
Affärsområdet Produktbolag innefattar nio direktägda 
koncernbolag som helt eller i övervägande omfattning baserar 
sin verksamhet på egenutvecklade produkter, vilket också 
kan omfatta olika rättigheter såsom varumärken, patent, 
med mera. Bolagens produkterbjudanden kännetecknas av 
välutvecklade produktlösningar som skapar en stark identitet 
och lojala kunder.
Nettoomsättning 
2024 (MSEK)
Andel av koncernens 
omsättning
678,5 48%
EBITA 2024 (MSEK) EBITA-marginal
95,9 14,1%

===== SIDA 12 =====

.12
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION
FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHETSRAPPORT
Årets viktigaste händelser
JANUARI
Karnell slutför förvärvet av finska bolaget Sähkö-Jokinen. I 
samband med förvärvet gjordes en riktad nyemission till de 
tidigare ägarna, vilket tillförde koncernen 16,8 MSEK.
JANUARI
Karnell genomför ett tilläggsförvärv då Nischproducenten 
Tekniseri förvärvade AB Svenska Maskinskyltfabriken.
MARS
Karnells aktie noteras på Nasdaq Stockholm. I samband 
med börs noteringen emitterades nya aktier med en 
emissionslikvid om 232,9 MSEK efter emissionskostnader.
 APRIL
I April månad utnyttjades övertilldelnings optionen som 
utfärdades i samband med börsnoteringen och Karnell 
erhöll 37,5 MSEK.
JULI
Karnell slutför förvärvet av NE Engineering, Karnells andra 
bolag i Storbritannien.
AUGUSTI
Karnell slutför förvärven av systerbolagen Haco Tellus och 
Haco Rehabservice.
MAJ
Karnell slutför förvärvet av Ojop Sweden AB.

===== SIDA 13 =====

BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
.13
ÅRSREDOVISNING 2024
Aktien
AKTIER OCH AKTIEKAPITAL
Karnells B-ak tie handlas sedan 22 mar s 2024 p å Nasdaq St ockholm med 
kortnamnet KARNEL B. Vid utgången av 2024 uppgick Karnells aktiekapital till 
5 292 099,2 SEK fördelat på 6 180 520 A-aktier och 46 740 472 B-aktier. Varje 
A-aktie berättigar till tio röster och varje B-aktie till en röst.
OMSÄTTNING
Under 2024 omsattes totalt 16 299 081 aktier. I genomsnitt omsattes 84 088,5 
ak
tier per dag, motsvarande en genomsnittlig omsättning per handelsdag om 
3 874 675 SEK.
BEMYNDIGANDE OM NYEMISSION
Årsstämman 2024 beslutade at t bemyndiga styrelsen att, vid ett eller flera 
tillf
ällen för e nästa årsstämma, fatta beslut om nyemission av B-aktier 
mo
tsvarande maximalt 10 procent av antal utestående aktier per årsstämman. 
Emission ska kunna göras med eller utan företrädesrätt för aktieägarna. Syftet 
med bemyndigandet, och skälet till eventuell avvikelse från aktieägarnas 
företrädesrätt, är att på ett flexibelt och effektivt sätt kunna finansiera och/eller 
implementera bolagets förvärvsstrategi.
UTDELNINGSPOLICY
Karnell 
avser att på medellång sikt dela ut 20-30 procent av årets resultat. På 
k
ort sikt avser Karnell återinvestera vinstmedel och tillgängliga kassaflöden 
i v
erksamheten och i huvudsak till expansion genom nya förvärv. Styrelsen 
föreslår därför ingen utdelning för 2024.
ÄGARSTRUKTUR
Antalet aktieägare i Karnell uppgick vid utgången av 2024 till 7 744 och de 
10 största aktieägarna ägde 54,0 procent av kapitalet och 69,3 procent av 
rösterna.
Karnell Group AB (publ)
STÖRSTA AKTIEÄGARNA I KARNELL DEN 31 DECEMBER 2024
Namn Karnell A Karnell B Kapital Röster
Östersjöstiftelsen 5 353 256 10,12% 4,93%
Capital Group 3 739 000 7,07% 3,44%
Handelsbanken Fonder 3 142 829 5,94% 2,90%
Borgviks Bruk AB 2 615 480 453 526 5,80% 24,51%
Pari Norway AS 2 615 480 453 523 5,80% 24,51%
Swedbank Robur Fonder 2 600 000 4,91% 2,40%
Adam Gerge (AEMG Capital) 2 350 000 4,44% 2,16%
Bergan Invest AB 1 884 670 3,51% 1,51%
Äspenäs Invest AB 1 820 120 3,39% 1,46%
Stiftelsen Djursjukvård i Stor-Stockholm 1 575 180 2,98% 1,45%
Totalt 10 största ägarna 5 230 960 23 372 104 53,96% 69,27%
Övriga 949 560 23 368 368 46,04% 30,73%
Totalt antal aktier 6 180 520 46 740 472
SEK
Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec
Karnell B OMSXPI omräknat
KURSUTVECKLING UNDER 2024
0
10
20
30
40
50
60
70
De c emb er
Novem ber
Okt ob er
Se pt emb er
Augu st i
J ul i
J un i
M aj
A pr il
M ars
Kursutveckling 2024
Closing price  Ka rnell OM SX PI  o mräkn at

===== SIDA 14 =====

.14
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Hållbarhetsrapport
ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR
Allmän grund för utarbetandet av rapporten
Hållbarhetsrapporten har upprättats på en konsoliderad basis, med 
samma konsolideringsomfattning som de finansiella rapporterna. De 
koncernbolag som, tillsammans med moderbolaget Karnell Group AB 
(publ) (559043-3214), utgör Karnellkoncernen per 2024-12-31 är Tekniseri 
Nordic AB (559096-6163), Autori group AB (559124-1087), Simfas Sweden 
AB (556523-0652), Re-board Group AB (559230-0577), Vebe Teknik AB 
(556258-0844), KL Mechanics Group Oy (3232462-4), Rotomon Holding 
Oy (3250534-5), Drivex AB (556491-4587), Timeka Finland Oy (3304723-5), 
Vagnsteknik i Karlshamn AB (556682-1343), Plalite Ltd (00936082), Sähkö-
Jokinen Oy (0511709-9), Ojop Sweden AB (556214-0755), Haco Tellus AB 
(556204-5194) och NE Engineering Ltd (13404454).
Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll  
Karnell är ett svenskt publikt bolag med säte i Stockholm. Vår bolags -
styrning baseras på svensk lag samt regler och rekommendationer från 
relevanta självreglerande organ, såsom Svensk kod för bolagsstyrning. 
I Karnell är styrning, ledning och kontroll fördelade mellan aktieägarna, 
styrelsen, VD och koncernledningen i enlighet med gällande lagar, regler 
och instruktioner.
2024
50 %
kvinnor
2023
40 %
kvinnor
2022
40 %
kvinnor
STYRELSENS KÖNSFÖRDELNING 
Styrelsen består av sex ledamöter valda av bolagsstämman. Samtliga är 
valda för en mandatperiod som sträcker sig till årsstämman 2025. Fem av 
dessa ledamöter är icke verkställande. 67 procent av styrelse ledamöterna 
är oberoende i förhållande till Karnell och koncernledningen samt i 
förhållande till större aktieägare. Gruppen har ingen personalrepresentant 
i styrelsen.
Styrelsens och koncernledningens erfarenhet 
Styrelseledamöterna har tillsammans omfattande expertis inom 
private equity, strategikonsultverksamhet, operativ ledning, industriell 
verksamhet, M&A, ECM och strategiska investeringar. De har haft ledande 
befattningar inom flera sektorer, inklusive teknik, telekom, industriell 
verksamhet, finans och marknadsföring, med erfarenhet från både 
noterade och onoterade miljöer. Styrelsens erfarenhet sträcker sig över 
internationella marknader, med betydande exponering mot Norden, 
särskilt Sverige och Finland.
På liknande sätt bidrar koncernledningen, inklusive VD och CFO, med 
professionell expertis som kompletterar styrelsens erfarenhet. Med 
bakgrunder i roller såsom VD, M&A-chef, koncernredovisningschef, 
ekonomichef och CFO besitter de starka kompetenser inom 
teknikfokuserade investeringar, finansiell styrning och företags -
finansiering. Deras erfarenhet sträcker sig över både Sverige och 
internationella marknader, med särskilt fokus på investeringsbolag och 
finansrelaterade roller. 
Ansvar för koncernens hållbarhetsarbete 
Hos Karnell är ansvaret för gruppens hållbarhet uppdelat mellan flera 
roller: koncernens VD, styrelsen för varje koncernbolag och VD för varje 
koncernbolag.
Karnells VD har det yttersta ansvaret för att övervaka koncernens 
övergripande hållbarhetsarbete, säkerställa att hållbarhetsarbetet 
är effektivt samordnat och i linje med koncernens övergripande 
hållbarhetsmål. VD sätter riktningen och behåller fokus på att uppnå 
koncernens hållbarhetsmål.
Inom varje koncernbolag är styrelsen ansvarig för att implementera 
Karnells ESG-policy och för att definiera hållbarhetsmål som är 
relevanta, ambitiösa och i linje med koncernbolagets affärsstrategi. 
De är också ansvariga för att årligen granska och diskutera bolagets 
hållbarhetsframsteg. Eftersom effektiva hållbarhetspraxis kan driva 
affärstillväxt är det avgörande att våra bolag integrerar dessa insatser i sina 
affärs- och marknadsstrategier, och säkerställer tydlig kommunikation 
till kunder och intressenter på marknaden. VD för varje koncernbolag 
har ansvaret att säkerställa genomförandet av hållbarhetsinitiativ inom 
sitt företag. Hållbarhet anses vara lika viktigt som andra strategiska 
prioriteringar och måste integreras i företagets dagliga verksamhet och 
långsiktiga planering.
Varje koncernbolag rapporterar sina framsteg inom hållbarhet till Karnells 
VD på årlig basis. Detta säkerställer att bolagens hållbarhetsinitiativ 
regelbundet granskas och att konstruktiv feedback ges till styrelsen 
för varje koncernbolag. För att säkerställa ansvarstagande mäts 
hållbarhetsprestandan för varje koncernbolag årligen genom data som 
samlas in för koncernens hållbarhetsrapport. De mått som används för 
att bedöma prestationen utvecklades först i samarbete med en extern 
konsult 2022 och uppdaterades 2024.
Hållbarhetsrelaterad expertis och kompetens 
Hos Karnell är hållbarhetsrelaterad expertis fördelad över hela 
organisationen. Vår styrelse, koncernledningen (som består av 
koncernens VD och CFO), styrelserna för varje koncernbolag och VD:arna 
för varje koncernbolag bidrar gemensamt med olika expertområden, 
inklusive bolagsspecifik strategi, styrning och operativt ledarskap. Denna 
expertis förstärks ytterligare genom vårt samarbete med en extern konsult 
som är specialiserad på ESG, vilket stärker vår förmåga att konsolidera 
och analysera ESG-data samtidigt som vi håller oss uppdaterade om

===== SIDA 15 =====

.15
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
föränderliga regleringar och praxis. Sedan samarbetet inleddes 2021 
har det stärkt vårt beslutsfattande och ytterligare integrerat hållbarhet i 
vår affärsstrategi samt i hanteringen av risker och möjligheter, både på 
koncernnivå och inom individuella koncernbolag.
Om Karnell 
Karnell är en engagerad långsiktig investerare i industriteknikbolag, och är 
aktivt involverad i deras verksamhet. Vi fokuserar på mindre till medelstora 
privata företag med lovande tillväxtmöjligheter inom industritekniksektorn. 
Vid utgången av 2024 bestod vår portfölj av 15 bolag. 
Våra marknadssegment 
Våra bolag är indelade i två affärsområden: Produktbolag och 
Nischproduktion.
Affärsområdet Produktbolag innefattar bolag som helt eller i 
övervägande omfattning baserar sin verksamhet på egenutvecklade 
produkter, vilket kan omfatta olika rättigheter såsom varumärken, patent 
med mera. Bolagens produkterbjudanden kännetecknas av välutvecklade 
produktlösningar som skapar en stark identitet och lojala kunder. Karnell 
har avgränsat investeringsfokus till produktägande bolag inom hårdvara.
Affärsområdet Nischproduktion innefattar producerande bolag med 
en hög grad av specialisering inom sin kompetens som tillverkar mindre 
produktserier ofta i nära dialog med kunderna. Bolagen fokuserar på 
expertkompetens inom ett specifikt område (nisch) och kan på så sätt 
skapa värde för slutkunden.
Tabellen nedan listar våra bolag, kategoriserade efter Produktbolag och 
Nischproduktion. 
Förvärvsår Produktbolag Nischproduktion
2017 • Autori • Tekniseri
2019 • Simfas
2020 • Vebe
• Re-board 
2021 • KL Mechanics
2022 • Rotomon
• Drivex
• Timeka
2023 • Vagnsteknik i Karlshamn (K-vagnen) • Plalite
2024 • Sähkö-Jokinen
• Ojop
• Haco Tellus
• NE Engineering
Våra produkter 
Våra bolag tillverkar ett brett utbud av industriella produkter, som omfattar 
både slutprodukter och komponenter. Varje bolag har en unik verksamhet, 
vilket bidrar till mångfalden i vårt produkterbjudande. Nyckelprodukter 
och -tjänster inom våra affärsområden inkluderar:
Produktbolag Nischproduktion
• Automatiska säckfyllnadssystem
• Pappersbaserade skivmaterial
•  Utomhusbelysningsprodukter
• Dräneringsprodukter, kabelskydd 
och avfallstankar 
• Redskap för hjullastare och traktorer
• Vagnar för grönyteskötsel
• Industrihjul, rullbanor, transport- 
och flytthjälpmedel
• Excenterlås, släpvagnslås och 
snabbkopplingar för batterier
• Administrationssystem för 
infrastrukturunderhåll
• Industriellt tryck på plast och 
metall
• Spackel, lim och fogmassor
• Små och komplexa komponenter 
för krävande miljöer
• Maskindelar
• Komponenter som används i 
olika mätinstrument
• Luftfarts- och högpresterande 
fordonskomponenter
Våra kunder och slutanvändare 
Karnells produkter finns huvudsakligen på den nordiska marknaden, 
medan vissa också har en global räckvidd. Vi säljer främst våra produkter 
B2B (Business-to-Business), där slutanvändarna är företag och deras 
anställda, snarare än privatpersoner. Produkterna används inom en 
mängd olika industrier, inklusive maskintillverkning, infrastruktur (bygg 
och grävning), fastigheter, jordbruk, hårdvara, kemikalier, tryckning, 
målning, landskapsvård, luftfart, motorsport, medicin, transport, 
telekommunikation under havsytan och säkerhet.
Karnells strategi 
Karnells strategi betonar vikten av att varje koncernbolag etablerar 
en tydlig och ambitiös tillväxtplan. Detta kan innebära initiativ som 
att lansera nya produkter, expandera till nya geografiska marknader, 
förvärva ytterligare kunder eller genomföra selektiva tilläggsförvärv. 
Genom att arbeta under en decentraliserad modell utvecklar och 
genomför varje bolag sin egen affärsplan och agenda. Moderbolaget 
stödjer dessa insatser genom att erbjuda strategisk vägledning, utnyttja 
ett brett nätverk för att främja långsiktigt värdeskapande och underlätta 
tillgången till ytterligare kapital för att möjliggöra tillväxt när det behövs.  
Vår strategi drivs av stark styrning, riskreducering och resursoptimering, 
där kortsiktig prestation balanseras med långsiktigt värdeskapande. 
För att stödja detta är ESG-överväganden centrala i vår strategi 
och inkluderas systematiskt i alla våra beslutsprocesser. Flera 
element inom vår strategi relaterar till och påverkar ESG-aspekter:  
• Miljö: Vår verksamhet påverkar klimatförändringar och övergången 
till en cirkulär ekonomi, bland annat genom vår produktion, 
materialval och energianvändning. Därför är vi engagerade i att 
minska vårt klimatavtryck, särskilt inom vår egen verksamhet, 
maximera användningen av återvinningsbara insatsvaror och 
arbeta med resurseffektivisering i våra produktionsprocesser.

===== SIDA 16 =====

.16
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
• Sociala och styrningsfrågor: Vi förstår den viktiga påverkan vi har 
på våra anställdas arbetsmiljö och välbefinnande och strävar efter 
att skapa en positiv och utvecklande arbetsplats där alla känner sig 
värdefulla och motiverade. Dessutom, som ett företag som är beroende 
av insatsvaror och leverantörer för att producera och sälja våra egna 
produkter, ser vi vikten av att främja goda miljö- och arbetsrutiner samt 
affärsetik, inte minst i vår egen verksamhet, men även uppströms i vår 
värdekedja. Detta inkluderar att upprätthålla stark styrning både inom 
vår egen verksamhet och hos våra leverantörer.
Karnells affärsmodeller 
Karnell är en decentraliserad grupp där varje koncernbolag har en unik 
affärsmodell.
Moderbolagets affärsmodell är beroende av inputs som kapital, 
marknadsexpertis och en noggrant utvald portfölj av bolag. Den primära 
outputen är de finansiella avkastningarna som genereras för investerare. 
Genom ansvarsfull kapitalallokering och strategiska beslut skapar denna 
affärsmodell långsiktigt värde genom att främja och stödja ansvarsfulla 
affärsmetoder inom vår portfölj. Vi fokuserar på att driva innovation 
samtidigt som vi stärker de företag vi investerar i för att uppnå hållbar tillväxt 
och konkurrensfördelar. Genom dessa åtgärder spelar denna affärsmodell 
en viktig roll i den övergripande ekonomin, där de positiva effekterna 
sträcker sig bortom den finansiella avkastningen och bidrar till samhälleligt 
välbefinnande och långsiktig utveckling.
Koncernbolagen har unika affärsmodeller men har gemensamt att de är 
producerande enheter. Det är i koncernbolagen som vi har identifierat vår 
största påverkan, risker och möjligheter kopplade till hållbarhetsfrågor. 
Nedan beskrivs de gemensamma dragen i koncernbolagens affärsmodeller.
Inputs: vad vi behöver
Inköpta varor är avgörande för våra bolags verksamheter. Majoriteten av 
våra inköpta varor består av insatsvaror såsom stål, aluminium, plast och 
papper, inklusive komponenter och delar tillverkade av dessa material. 
Förutom plast används papper (kartong) främst som förpackningsmaterial.
Outputs: vad vi erbjuder på marknaden
Våra bolag tillverkar industriella produkter, både färdiga produkter och 
komponenter. Se sida 15 för mer information.
Värdeskapande: värdet vi skapar
Genom att köpa våra produkter får våra kunder och slutanvändare tillgång 
till lösningar som skapar värde för deras verksamhet på olika sätt. Våra 
färdiga produkter, såsom maskiner, hjälper till att effektivisera operativa 
processer, medan våra komponenter, inklusive maskindelar, dräneringsrör 
och pappersbaserade skivmaterial, stödjer våra kunders produktion av 
högkvalitativa varor. Sammanfattningsvis gör våra produkter det möjligt för 
företag att optimera sina tillverkningsprocesser eller fungerar som viktiga 
komponenter i de färdiga produkter de säljer.
INPUTS
Inköpta varor bestående av insatsvaror, som stål, 
aluminium, plast och papper, inklusive komponenter 
och delar i dessa material.
OUTPUTS
Våra bolag tillverkar industriella produkter, både 
slutprodukter och komponenter.
VÄRDESKAPANDE
Våra färdiga produkter hjälper till att effektivisera 
operativa processer, medan våra komponenter stödjer 
våra kunders produktion av högkvalitativa varor.

===== SIDA 17 =====

.17
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
KARNELLS VÄRDEKEDJA 
År 2024 påbörjade vi kartläggningen av vår värdekedja. Detta är en komplex och utmanande 
process, men vi är engagerade i att förbättra vår förståelse av värdekedjan avseende dess 
påverkan samt de risker och möjligheter som är kopplade till den. Genom att identifiera 
och analysera dessa faktorer kan vi fatta mer informerade beslut och minska affärsrisker. 
De huvudsakliga aspekterna av vår värdekedja beskrivs nedan. 
01.
Råvaror 
Utvinning av råvaror 
som järnmalm, 
bauxitmalm, råolja och 
trä
02.
Produktion
Den externa 
produktionen och 
bearbetningen av 
inköpta varor
03.
Transport
Inköpta varor 
transporteras till 
våra produktions-
anläggningar
04.
Tillverkning
Våra bolag tillverkar 
industriella 
slutprodukter och 
komponenter
05.
Logistik & produktion
Transport och 
distribution från 
våra produktions-
anläggningar och lager 
till kunder
06.
Kunder & slutanvändare
Vi säljer b2b, direkt och 
genom distributörer och 
återförsäljare
07.
Sluthantering
Majoriteten av 
våra produkter är 
designade för att vara 
återvinnings bara, sålda 
förbrukningsvaror 
förbränns

===== SIDA 18 =====

.18
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Vår uppströms värdekedja
Eftersom Karnell består av tillverkningsbolag är de varor som ingår i våra 
produkter och deras relaterade aktiviteter centrala för vår uppströms 
värdekedja. Därför omfattar vår uppströms värdekedja aktiviteter och 
aktörer som är involverade i utvinning, bearbetning/produktion och 
transport av inköpta varor till våra produktionsanläggningar. 
Vi upprätthåller direkta relationer med våra förstaledsleverantörer, 
vilket inkluderar tillverkare av insatsvaror, transportleverantörer och 
tjänsteleverantörer för el, värme, vatten och avfallshantering – vilka alla är 
avgörande för driften av våra produktionsanläggningar, lager och kontor. 
Vi har ingen direkt kontakt med leverantörer längre ner i värdekedjan, 
såsom de som är involverade i råmaterialutvinning. Även om de flesta av 
våra största leverantörer (baserat på inköpsvolym och utgifter) är belägna 
i Norden, är vårt leverantörsnätverk globalt och sträcker sig över Europa, 
Asien, Nordamerika och andra regioner.
De produkter som står för majoriteten av koncernens totala inköpta 
varor inkluderar stål, aluminium, plast och papper, tillsammans med 
komponenter och delar tillverkade av dessa material. Viktiga råmaterial 
för dessa produkter är järnmalm (för stål), bauxitmalm (för aluminium), 
råolja (för plast) och trä (för papper). Våra produkter består till exempel 
av järnmalm från Sverige, bauxit från Rumänien, råolja från Qatar, 
Saudiarabien och Jemen, samt trä från Sverige, Finland och Tyskland. 
Dock, på grund av den globala leverantörskedjans komplexitet, kan vissa 
råmaterial härstamma från andra länder än de som nämns ovan. Vi är 
engagerade i att förbättra vår förståelse av råmaterialens ursprung i vår 
leveranskedja under de kommande åren.
Vår verksamhet 
Våra bolag tillverkar industriella slutprodukter och komponenter (se sida 
15 för mer information). Våra produktionsanläggningar, lager och kontor 
finns i Sverige, Finland, Norge, Storbritannien och Kina, med majoriteten 
av vår verksamhet baserad i Sverige och Finland.
Medelantal anställda per geografiskt område
Geografiskt område Medelantal anställda
Finland 382
Sverige 201
Storbritannien 49
Kina 31
Norge 3
Vår nedströms värdekedja
Vi säljer våra produkter B2B, både direkt och genom distributörer och 
återförsäljare. Slutanvändarna – företag och deras anställda – integrerar 
våra komponenter i sina tillverkningsprocesser eller använder våra 
slutprodukter i sina verksamheter. Som en följd av detta omfattar vår 
nedströms värdekedja aktiviteter och aktörer som är involverade i 
transport och distribution av sålda varor till våra kunder och slutanvändare, 
användningen av dessa produkter samt deras hantering vid livscykelns 
slut.
Vi upprätthåller direkta relationer med våra kunder och, i vissa fall, 
med transportleverantörer för våra sålda produkter. Vi engagerar oss 
också direkt med slutanvändarkunder. Däremot har vi inga direkta 
relationer med slutanvändare längre ner i värdekedjan efter försäljning 
till distributörer eller återförsäljare, inte heller med företag som är 
involverade i hanteringen vid sluthanteringen för våra sålda produkter. 
Våra produkter finns på den nordiska marknaden, och vissa når även en 
global publik, vilket återspeglar våra kunders, slutanvändares och andra 
nedströms aktörers geografiska placering.
Karnells ESG policy
Karnell prioriterar hållbarhet genom hela vårt ägande, med målet att 
bygga motståndskraftiga företag som kan navigera framtida utmaningar 
och ta tillvara på möjligheter. Vår strategi integrerar miljömässiga, sociala 
och styrningsrelaterade (ESG) faktorer i investeringsbeslut och operativa 
praxis. Detta inkluderar att sätta tydliga ESG-standarder och förväntningar 
för våra koncernbolag. För att säkerställa efterlevnad av tillämpliga lagar 
och regler, och för att bibehålla effektiviteten i koncernens värderingar och 
arbetssätt inom organisationen, har vi utvecklat en koncernövergripande 
ESG-policy som gäller för alla enheter inom koncernen. 
Karnells VD ansvarar för den övergripande implementeringen av och 
efterlevnaden av policyn. Styrelserna för koncernbolagen ansvarar för att 
säkerställa att policyn implementeras i varje bolag. Implementeringen 
av policyn övervakas årligen genom data som samlas in för koncernens 
hållbarhetsrapport. För att säkerställa att ESG-policyn förblir relevant och 
uppdaterad, revideras den årligen av styrelsen. Vår ESG-policy omfattar 
olika ramverk och policyområden som beskrivs nedan.
Ramverk för investeringsprocessen
Ramverket för investeringsprocessen gäller enbart för moderbolaget, 
eftersom det rör Karnells investeringsprocess. Syftet med ramverket är 
att definiera acceptabla investeringar och säkerställa att vi undviker bolag 
som är involverade i tillverkning av vapen, vadslagning och spel, alkohol 
och droger, fossila bränslen eller olagliga verksamheter. Ramverket 
betonar även vikten av att förstå hur hållbarhetsrelaterade affärsrisker 
och -möjligheter hanteras genom värdekedjan för ett potentiellt förvärv 
under due diligence-processen. Därför undersöks alla potentiella förvärv 
med hjälp av flera ESG-kriterier under denna process. Resultaten av 
undersökningen rapporteras sedan i investeringsrekommendationen, 
som presenteras för styrelsen innan ett förvärvsbeslut fattas.

===== SIDA 19 =====

.19
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Ramverk för ansvarsfullt ägande och hållbart företagande 
Ramverket för ansvarsfullt ägande och hållbart företagande gäller för alla 
enheter inom koncernen och syftar till att främja ett holistiskt angreppssätt 
för hållbarhet genom att fastställa gemensamma ESG-fokusområden 
som alla enheter aktivt ska arbeta med. Dessa fokusområden 
täcker hållbarhetsteman som klimatförändringar, cirkulär ekonomi, 
arbetsförhållanden, mänskliga rättigheter och affärsetik – frågor som är 
viktiga att behandla med avseende på påverkan, risker och möjligheter i 
vår värdekedja.
• Miljö: Koncernens gemensamma miljöfokusområden inkluderar 
att minska miljöpåverkan genom lägre energiförbrukning, 
koldioxid minskning och transportoptimering. Insatser ska 
göras för att ersätta miljöskadliga produkter med miljövänliga 
alternativ där det är möjligt, minimera utsläpp av växthusgaser, 
maximera användningen av återvinningsbara material och främja 
cirkulära affärsmodeller tillsammans med resurseffektivitet. 
• Social: Koncernens gemensamma sociala fokusområden 
inkluderar att främja mångfald och säkerställa nolltolerans mot 
diskriminering, samt att garantera rättvis behandling av anställda 
och intressenter. Koncernen är engagerad i att följa internationella 
människo rätts konventioner, respektera de anställdas rätt till 
anständiga arbetsvillkor och sträva efter att upprätthålla en säker 
arbetsmiljö som förebygger arbetsrelaterade skador och ohälsa. 
• Styrning: Koncernens gemensamma styrningsfokusområden 
inkluderar att följa lagar och regler i alla verksamhetsregioner, 
tillämpa hög affärsetik och förebygga korruption. Koncernen är 
engagerad i att skapa målinriktade hållbarhetsplaner som integreras 
i våra bolags styrningsmodeller. Vi ska upprätthålla en tydlig 
företagsstyrningsstruktur, med effektiva kontrollmekanismer såsom en 
visselblåsartjänst. Dessutom ska hållbarhetsaspekter integreras i våra 
bolags affärsplaner och deras uppföljningsprocesser.
Karnells ESG mål och handlingsplaner
Under 2024 påbörjade vi utförandet av en dubbel väsentlighetsanalys i 
enlighet med kraven i Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) 
och den tillhörande europeiska standarden för hållbarhetsrapportering 
(ESRS). Genom denna process har vi identifierat vår väsentliga inverkan, 
risker och möjligheter relaterade till hållbarhet inom vår egen verksamhet, 
samt längs vår uppströms och nedströms värdekedja. Även om dubbel 
väsentlighetsanalysen fortfarande är ett pågående arbete, indikerar de 
preliminära resultaten att vår väsentliga inverkan, risker och möjligheter 
uppstår i relation till följande hållbarhetsämnen:
Miljö Social Styrning
• Klimatförändringar
• Resursanvändning och 
cirkulär ekonomi
• Den egna 
arbetskraften
• Arbetare i 
värdekedjan
• Ansvarsfullt 
företagande

===== SIDA 20 =====

.20
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Nedan följer en sammanfattning av våra mål, nyckelåtgärder och prestationsindikatorer relaterade till dessa ämnen. Mer information om vårt arbete med varje specifikt område presenteras senare i denna rapport.
ESG Fokusområde Åtagande Planerade åtgärder för koncernen Åtgärdsstatus KPI:er som följs upp årligen Mål 2030
Miljö
Klimatförändringar
Minska koncernens 
klimatavtryck och förbereda 
för övergången till nettonoll-
utsläpp av växthusgaser
Strategisk plan för reducering av 
växthusgasutsläpp Arbete pågår • Totala scope 1 och 2 växthusgasutsläpp (marknadsbaserade)
• Utsläppintensitet scope 1 och 2 (marknadsbaserade)
• Utsläppintensitet scope 1 och 2 per anställd (marknadsbaserade)
• Total mängd energi som används i verksamheten
• Andel förnybar energi som används i verksamheten
• Minska växthusgasintensiteten inom scope 1 och 2 med 40% från 
2023 till 2030 (ton CO2e/MSEK nettointäkt) (marknadsbaserade)
• 100% andel av inköpt energi är förnybar (scope 2, marknadsbaserad)  Kartläggning av växthusgasutsläpp och energi-
användning Uppnått
Klimatberäkning i enlighet med GHG-protokollet Uppnått
Resurs-användning 
och circular 
ekonomi
Bidra till en cirkulär ekonomi 
och ansvarsfull resurs-
förvaltning
Genomföra livscykelanalyser vid koncernens 
tillverkande bolag Arbete pågår • Andel av bolagen som genomfört lixvscykelanalys(er)
• Total mängd avfall och farligt avfall • Vi planerar att sätta mål för detta område under 2025
Social
Den egna 
arbetskraften
Skydda anställdas rättigheter 
och främja en säker, trygg och 
hållbar arbetsmiljö för alla
Upprätthålla goda sociala förhållanden och 
implementera system för att mäta sociala frågor Arbete pågår
• Personalomsättning 
• Antal dödsfall
• Antal registreringsbara arbetsrelaterade olyckor
• Antal förlorade arbetsdagar på grund av arbetsrelaterade olyckor och dödsfall
• Genomsnittligt antal utbildningstimmar per år per anställd
• Medarbetarengagemang (genom medarbetarundersökning)
• Könsdiversitet
• 98% närvaro på arbetet
• Hög medarbetarnöjdhet
Delmål:
- 70% svarsfrekvens för medarbetarundersökningar
- 90% av respondenterna bedömer sin arbetsnöjdhet som hög
• Noll allvarliga skador och dödsfall
• 100% av skador måste rapporteras och utredas
• Vid anställning av chefer ska minst 30% av kandidaterna vara kvinnor 
(i kontaktfasen)
Arbetare i 
värdekedjan
Säkra etiska förhållanden 
genom hela värdekedjan
Våra koncernbolag implementerar 
uppförandekod för leverantörer (SCoC) Arbete pågår • Antal kontroller av SCoC, samt beskrivning av eventuella identifierade brister och 
vidtagna åtgärder
• Utveckla och implementera en process för att säkerställa att 
leverantörer av kritiska råmaterial inom högrisksektorer relaterade till 
råmaterialutvinning tillhandahåller tillfredsställande information och 
åtgärder för att hantera mänskliga rättigheter-relaterade riskerUppföljning och efterlevnadskontroll av SCoC Arbete pågår
Styrning
Ansvarsfullt 
företagande
Främja en kultur präglad av 
integritet. Vi har noll-tolerans 
för mutor och korruption
Utbildning för anställda Arbete pågår
• Totalt antal visselblåsarärenden och vidtagna åtgärder
• Andel anställda som har genomfört utbildning i affärsetik • Inga fall av korruption eller mutor
Implementera visselblåsarfunktion Arbete pågår

===== SIDA 21 =====

.21
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
MILJÖ 
Klimatförändringar 
Policy, åtgärder och mål för begränsning av klimatförändringarna 
Att inte hantera klimatfrågor medför både regulatoriska risker och ryktesrisker. De primära klimatrelaterade 
riskerna för koncernen uppstår i förhållande till växthusgasutsläpp från operativa aktiviteter, energiförbrukning 
och transporter. 
För att mildra dessa risker och styra oss mot att minska vårt klimatavtryck innehåller koncernens ESG-policy flera 
viktiga områden som våra bolag förväntas arbeta med, inklusive minskad energiåtgång, transportoptimering och 
förbättrad resurseffektivitet.
Karnell har inte upprättat en formell omställningsplan på koncernnivå för att begränsa klimatförändringarna. 
Även om specifika drivkrafter för att minska växthusgasutsläpp (decarbonisation levers) ännu inte har fastställts, 
arbetar våra bolag aktivt med utsläppsreducering i linje med vår ESG-policy. 
Under rapporteringsåret har koncernens bolag genomfört flera åtgärder för att minska sin klimatpåverkan 
inom både direkta (scope 1) och indirekta (scope 2 och 3) utsläpp. Insatserna inkluderar ökad energieffektivitet 
i företagsbyggnader genom LED-belysning, sensorstyrd belysning, värmepumpar och förbättrad isolering, samt 
minskad och återvunnen avfallshantering. Resor har begränsats där möjligt och ersatts av landbaserade alternativ, 
medan elektrifiering av maskiner och transporter har ökat. Flera bolag har bytt till grönare elleverantörer, utvärderat 
leverantörer och råvaror, samt minskat användningen av jungfruliga material och optimerat datalagring. 
Framåt planerar bolagen ytterligare klimatåtgärder, såsom installation av energieffektiv utrustning och belysning, 
centralisering av logistikflöden, installation av laddstationer för eldrivna tjänstebilar, satsningar på mer hållbara 
pannor samt en gradvis övergång till HVO-diesel där det är möjligt.
I förhållande till vårt klimatåtagande att minska koncernens klimatavtryck och förbereda oss för övergången till 
nettonollutsläpp av växthusgaser har vi satt två mål för minskning av växthusgasutsläpp på koncernnivå, som alla 
våra bolag arbetar mot:
• Minska växthusgasintensiteten inom scope 1 och 2 med 40% från 2023 till 2030 (ton CO2e/MSEK) 
(marknadsbaserade)
• 100 procent andel av inköpt energi är förnybar (scope 2, marknadsbaserat) år 2030.  
Målet för utsläpp inom scope 1 och 2 var tidigare formulerat som ett absolut tal. Detta år har vi uppdaterat målet 
till ett intensitetsmål.
Vår energiförbrukning och mix 
De energidata som presenteras nedan inkluderar data från hela koncernen bortsett från ett koncernbolag (Haco 
Tellus). Av de inkluderade bolagen verkar alla våra bolag förutom moderbolaget och ett koncernbolag inom 
sektorer med hög klimatpåverkan (som tillverkningsenheter i sektor C i bilaga I till förordning (EG) nr 1893/2006 från 
Europaparlamentet och rådet, som definieras i kommissionens delegerade förordning (EU) 2022/1288). Data i svart 
motsvarar data från bolag som verkar inom sektorer med hög klimatpåverkan medan data i parentes motsvarar data 
från bolag som inte verkar inom sektorer med hög klimatpåverkan. Marknadsbaserad metod har tillämpats.
Energiförbrukning och energimix Enhet 2023 2024
Bränsleförbrukning från kol och kolprodukter MWh 46 12
Bränsleförbrukning från råolja och 
petroleumprodukter
MWh 1 261 2 194
Bränsleförbrukning från naturgas MWh 0 101
Bränsleförbrukning från andra fossila källor MWh 2 915 2 138
Förbrukning av inköpt eller förvärvad elektricitet, 
värme, ånga och kylning från fossila källor
MWh 657 2 589
Total användning av fossil energi MWh 4 879 (11) 7 033 (133)
     Andel fossila källor i total energianvändning % 34% (8%) 40% (65%)
Användning från kärnenergikällor MWh 567 (25) 1 350 (0)
     Andel från kärnenergikällor i total 
energianvändning
% 4% (18%) 8% (0%)
Bränsleförbrukning för förnybara energikällor, 
inbegripet biomassa (inklusive industriavfall och 
kommunalt avfall av biologiskt ursprung, biogas, 
förnybar vätgas osv.) 
MWh 1 004 (0) 353 (0)
Förbrukning av inköpt eller förvärvad elektricitet, 
värme, ånga och kylning från förnybara källor
MWh 7 781 (100) 8 661 (72)
Förbrukning av egenproducerad förnybar icke-
bränsleenergi 
MWh 96 (0) 6 (0)
Total användning av förnybar energi MWh 8 881 (100) 9 020 (72)
     Andel förnybara källor i total energianvändning % 62% (74%) 52% (35%)
Total energianvändning MWh 14 327 (136) 17 403 (204)
Energiintensitet per nettointäkt* Total energi-användning MWh 
/ Total nettointäkt MSEK
14,42 13,96
    Nettointäkt Total nettointäkt MSEK 1 103** 1 380
* Beräknad på den totala energianvändningen hos bolag som verkar både i och utanför sektorer med hög klimatpåverkan
** Justerad siffra från hållbarhetsrapport 2023 på grund av felaktig siffra rapporterad

===== SIDA 22 =====

.22
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Väsentliga förändringar i vår totala energiförbrukning mellan 2023 och 2024 beror på att fler bolag ingår i 
rapporteringen detta år (14 i stället för 10) samt på grund av att energin från vissa bolags bränsleförbrukning inte 
rapporterades 2023. Alla bränslens inkludering 2024 ökar vår totala användning av fossil energi då våra bolag 
främst använder fossila bränslen som fossil bensin, diesel, eldningsolja och naturgas. Inkluderingen av alla dessa 
bränslen gör att andelen av förnybara källor i vår totala energianvändning har minskat i jämförelse med 2023. 
Trots en ökad energianvändning 2024 har vår energiintensitet per MSEK nettointäkt minskat med 3% från 2023.
  
Vårt klimatbokslut 
Vårt klimatbokslut är upprättat efter konsolideringsmetoden operationell kontroll. Klimatdata har samlats in från 
moderbolaget och samtliga koncernbolag bortsett från Haco Tellus. Våra GHG-utsläpp beräknas i enlighet med 
GHG-protokollets standarder. Vi genomför full rapportering för scope 1- och 2-utsläpp och rapporterar utsläpp 
inom fyra scope 3-kategorier. 
Retroaktivt
Scope 1 GHG-utsläpp Enhet 2023 
(basår)
2024 % förändring mellan 
2024 and 2023
Stationär förbränning Ton CO2e 763 754 
Mobil förbränning Ton CO2e 287 308
Flyktiga utsläpp Ton CO2e 22* 0
Totala bruttoväxthusgasutsläpp scope 1 Ton CO2e 1 071 1 061 -1%
Procentandel scope 1 GHG-utsläpp från reglerade 
utsläppshandelssystem
% 0% 0%
Retroaktivt
Scope 2 GHG-utsläpp Enhet 2023 
(basår)
2024 % förändring mellan 
2024 and 2023
El (platsbaserad) Ton CO2e 141 550
Värme (platsbaserad) Ton CO2e 0 180
Totala platsbaserade bruttoväxthusgasutsläpp scope 2Ton CO2e 141 730 418%
El (marknadsbaserad) Ton CO2e 420 662
Värme (marknadsbaserad) Ton CO2e 59 133
Totala marknadsbaserade bruttoväxthusgasutsläpp 
scope 2
Ton CO2e 479 796 66%
Retroaktivt
Scope 3 GHG-utsläpp Enhet 2023 
(basår)
2024 % förändring mellan 
2024 and 2023
1. Inköpta produkter och tjänster Ton CO2e 51 158 84 861
3. Energi och bränslerelaterade aktiviteter Ton CO2e 161 981
4. Uppströms transport och distribution Ton CO2e 968 1 701
6. Tjänsteresor Ton CO2e 84 110
Totala bruttoväxthusgasutsläpp scope 3 Ton CO2e 52 371 87 635 67%
Retroaktivt
Totala GHG-utsläpp Enhet 2023 
(basår)
2024 % förändring mellan 
2024 and 2023
Totala GHG-utsläpp scope 1-3 (platsbaserad) Ton CO2e 53 583 89 445 67%
Totala GHG-utsläpp scope 1-3 (marknadsbaserad) Ton CO2e 53 922 89 510 66%
Totala  GHG-utsläpp scope 1 & 2 (marknadsbaserad) Ton CO2e 1 550 1 857 20%
Utsläppsintensitet scope 1-3 (marknadsbaserad) Totala CO2e-
utsläpp scope 
1-3 per MSEK 
nettointäkt (ton 
CO2e/MSEK)
53,75 70,95 32%**
Utsläppsintensitet scope 1 & 2 (marknadsbaserad) Totala CO2e-
utsläpp scope 
1 & 2 per MSEK 
nettointäkt (ton 
CO2e/MSEK)
1,55 1,47 -5%
Utsläppsintensitet scope 1 & 2 per anställd (marknads-
baserad)
Totala CO2e-
utsläpp scope 1 
& 2 per anställd 
(ton CO2e/
anställd)
2,80 2,79 -0,4%
    Nettointäkt Total nettointäkt 
MSEK
1 103*** 1 380
    Antal anställda Totalt antal 
anställda
553 665
* Justerad siffra från hållbarhetsrapport 2023 på grund av felaktig beräkning av köldmedier. 
** Jämförbarheten mellan siffrorna för 2024 och 2023 är begränsad, särskilt eftersom alla inköpta varor och tjänster inom Scope 3, kategori 1: Inköpta 
varor och tjänster, har inkluderats i beräkningarna för 2024, vilket inte var fallet för 2023. Se vidare förklaring i texten nedan
*** Justerad siffra från hållbarhetsrapport 2023 på grund av felaktig siffra rapporterad.

===== SIDA 23 =====

.23
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Våra totala absoluta scope 1-utsläpp har minskat i jämförelse med 2023, främst på grund av att vi inte haft några 
flyktiga utsläpp från påfyllnad av köldmedier till kylaggregat. Däremot har våra totala absoluta marklandsbaserade 
och plastbaserade scope 2-utsläpp ökat, vilket främst beror att fler bolag ingår i rapporteringen detta år (14 i stället 
för 10) samt på grund av ökad tillgång till mer tillförlitliga utsläppsdata – både från specifika leverantörer och för 
lokala och nationella värden. Vi ser även att våra scope 1-2-utsläpp per MSEK nettointäkt har minskat med 5% från 
föregående år.
Liksom våra scope 2-utsläpp har våra totala absoluta scope 3-utsläpp ökat väsentligt. Detta beror på flera faktorer, 
bland annat Karnells tillväxt och inkluderingen av fler bolag. Dessutom är detta, till skillnad från föregående år, 
det första året då vi inkluderar samtliga inköpta varor och tjänster i scope 3, kategori 1: Inköpta varor och tjänster. 
År 2023 omfattade beräkningen endast inköp från respektive bolags 10–15 största leverantörer, baserat på 
inköpsvolym. En annan faktor som har bidragit till ökningen är att vi nu använder mer specifika emissionsfaktorer 
för kategori 3: Energi- och bränslerelaterade aktiviteter, samt gruppens generella energiökning.
Metod
Scope 1-utsläppen har beräknats utifrån typen av bränsle som har använts. Scope 2-utsläppen har beräknats 
enligt både den platsbaserade och marknadsbaserade metoden. Om specifika utsläppsdata inte har kunnat 
identifieras för elleverantörer eller lokala elnät, har emissionsfaktorer för den nationella residualmixen och den 
nationella elmixen för 2023 tillämpats. På samma sätt har emissionsfaktorer för lokala residualvärden och den 
nationella värmemixen för 2023 använts där specifika utsläppsdata saknas för värmeleverantörer eller lokala 
värmenät.
För att beräkna utsläpp från scope 3, kategori 1: Inköpta varor och tjänster, har vi för två koncernbolag kunnat 
använda miljövarudeklarationer (EPD:er) för deras specifika sålda produkter och kompletterat med spend-
data för övriga inköp. För andra bolag har vi, där tillämpligt, använt utsläppsdata från produktspecifika 
miljövarudeklarationer för inköpta produkter, i kombination med spend-data. Den största delen av utsläppen har 
dock beräknats med den spendbaserade metoden, medan den genomsnittliga datametoden endast har använts 
i begränsad omfattning.
För kategori 3: Energi- och bränslerelaterade aktiviteter har samtliga utsläpp beräknats genom den genomsnittliga 
datametoden, med genomsnittliga emissionsfaktorer från DEFRA 2024. För kategori 4: Uppströms transport och 
distribution har vi fått specifik WTW (well-to-wheel)-data från vissa transportleverantörer, men majoriteten av 
utsläppen har beräknats med den spendbaserade metoden. För kategori 6: Tjänsteresor har vi fått specifik WTW-
data från vissa resebolag och även tillämpat den distansbaserade metoden, men huvuddelen av utsläppen har 
beräknats med den spendbaserade metoden.
För alla spendbaserade beräkningar har utgifterna för år 2024 justerats till 2021 års prisnivåer, eftersom 
emissionsfaktorer från 2021 har tillämpats. Justeringarna har gjorts med hjälp av SCB:s prisomräknare.
Datakvalitét Metod Exkluderingar Källa emissionsfaktorer
Scope 1 Primär • Bränslebaserad Ingen. • Leverantörspecifik
• DEFRA 2024
Scope 2 Primär • Plats- och 
marknadsbaserad 
Ingen. • Leverantörspecifik
• Nationell residualmix och 
elmix 2023 från AIB
• Lokala fjärrvärmevärden 2023 
från Energiföretagen
Scope 3.1 Primär • Leverantörspecifik
• Genomsnittlig data
• Spendbaserad 
Ingen. • Produktspecifika EPD:er
• Leverantörspecifika EPD:er
• DEFRA 2024
• Upphandlingsmyndighetens 
spendfaktorer 2021
• DEFRA:s spendfaktorer 2021
Scope 3.3 Primär • Genomsnittlig data Aktivitet D är exkluderad. • DEFRA 2024
Scope 3.4 Primär • Bränslebaserad
• Spendbaserad
Distribution är exkluderad. 
Utsläpp kopplade till tillverkning 
av fordon, anläggningar och 
infrastruktur är uteslutna.
• Leverantörspecifik (WTW)
• Upphandlingsmyndighetens 
spendfaktorer 2021
Scope 3.6 Primär • Bränslebaserad
• Distansbaserad
• Spendbaserad
Utsläpp från hotellvistelser är 
exkluderade.
• Leverantörspecifik (WTW)
• DEFRA 2024 (WTW)
• Upphandlingsmyndighetens 
spendfaktorer 2021

===== SIDA 24 =====

.24
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Utsläpp utanför scopen
2024 är första året vi rapporterar biogena utsläpp. Biogena utsläpp är CO2-utsläpp som härrör från biologiskt 
material, såsom biomassa, trä och andra organiska ämnen, och ingår i det naturliga kolkretsloppet. 
Biogena utsläpp har identifierats främst i förhållande till våra sålda pappersbaserade skivmaterial, spackel, lim 
och fogmassor. Detta eftersom dessa produkter har produktspecifika miljövarudeklarationer där de biogena 
utsläppen rapporteras separat från de fossila. I övrigt har biogena utsläpp identifierats i förhållande till 
emissionsfaktorer för de bränslen vi använder i scope 1 och för ett fåtal inköpta produkter i scope 3, kategori 1: 
Inköpta varor och tjänster. Vi har inte kunnat identifiera eventuella biogena utsläpp i förhållande till våra andra 
utsläppskällor eftersom emissionsfaktorerna som har använts inte redovisar den biogena faktorn separat. I denna 
kontext är våra totala biogena utsläpp negativa. Detta beror främst på våra sålda pappersbaserade skivmaterial, 
som har bundit koldioxid under trädens tillväxt.
Utanför scopen Enhet 2024
Biogena utsläpp (marknadsbaserad) Ton CO2e - 2 299
Resursanvändning och cirkulär ekonomi 
Policy, åtgärder och mål för resursanvändning och cirkulär ekonomi 
Som en koncern bestående av tillverkande bolag är vi beroende av resurser som insatsvaror (och deras relaterade 
råmaterial) samt energi, vilka kan påverkas av störningar i leverantörskedjan och prisvolatilitet. Dessutom innebär 
förändringar i miljöregleringar eller kundernas förväntningar på hållbara metoder risker för vår verksamhet och 
konkurrenskraft.
För att mildra dessa risker och styra oss mot att förbättra vår resurseffektivitet och arbeta mot en cirkulär ekonomi 
innehåller koncernens ESG-policy flera viktiga områden som våra bolag förväntas arbeta med, inklusive använda 
mer återvinningsbara insatsvaror i produktionen och uppmuntra cirkulära affärsmodeller samt resurseffektivitet. 
För att hantera resursanvändning och främja en cirkulär ekonomi har våra bolag under året vidtagit åtgärder 
såsom förbättrad avfallssortering för att minska icke-återvinningsbart blandat avfall, insamling av metallskrot 
för återanvändning, ökad användning av förpackningar med PCR-plast samt ett större fokus på ekodesign. 
Framåt planeras en ännu högre andel återvunnet material i produktion och förpackningar samt optimerade 
tillverkningsprocesser för att minska avfall och samtidigt förbättra produktkvaliteten.
Vi har för närvarande inget mål relaterat till resursanvändning och cirkulär ekonomi. Vi planerar att undersöka 
relevanta mål under 2025.
Resursinflöden och utflöden 
Våra resursinflöden
Karnells väsentliga resursflöden inkluderar insatsvaror som stål, aluminium, plast och papper, tillsammans med 
komponenter och delar tillverkade av dessa material, som används vid tillverkningen av våra sålda produkter. 
Andra viktiga resurser inkluderar material som används för förpackningar, såsom plast och kartong. Således 
omfattar materialresursflödet i vår uppströms värdekedja de råmaterial som används för dessa produkter, 
inklusive järnmalm (för stål), bauxitmalm (för aluminium), råolja (för plast) och trä (för papper). Även om vår 
verksamhet även är beroende av anläggningar och utrustning som används vid vår produktion, är nya inköp inom 
denna kategori relativt sällsynta jämfört med de insatsvaror som nämns ovan.
Våra resursutflöden
Karnells väsentliga resursflöden utgörs av våra sålda produkter och det avfall som genereras under vår produktion.
Generellt sett kännetecknas koncernens produkter av relativt lång livslängd och härdighet. Till exempel kan 
våra regnvatten-, kulvert-, dränerings- och kabelskyddsprodukter hålla i flera decennier, medan våra redskap för 
hjullastare och traktorer (t.ex. fästen för snöröjning och vägunderhåll) vanligtvis har en livslängd på omkring 20 
år. Dessutom visar en livscykelanalys av våra pappersbaserade skivmaterial att pappersfibern som används kan 
återvinnas upp till 57 gånger innan det blir nödvändigt att kassera den.

===== SIDA 25 =====

.25
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
De flesta av våra sålda produkter är designade för att vara återvinningsbara, 
då de är sammansatta av material som metall, plast och papper, med 
förpackningar tillverkade av plast och kartong. Ett undantag är våra sålda 
förbrukningsvaror (t.ex. spackel, lim och fogmassor), för vilka de vanligaste 
slutbehandlingsmetoderna är deponering och förbränning, vilket innebär 
att de för närvarande inte ingår i ett cirkulärt system.
Inom våra anläggningar utgör metallskrot den största delen av vårt avfall. Vi 
genererar även avloppsvatten, trä, kartong, papper, energiåtervinningsbart 
avfall och blandat avfall. 4 procent av vårt totala avfall motsvarar farligt 
avfall, inklusive olja, färg, skärvätskor, emulsioner och aerosoler. 2024 är 
första året vi samlar in avfallsdata.
Genererat avfall 2024* Ton
Total mängd avfall 2 098
Total mängd farligt avfall 84
* Inkluderar ej Haco Tellus.
EU taxonomin
Från och med 2024 omfattas Karnell Group av EU:s taxonomiförordning. 
Detta beror på att vi har fler än 500 anställda och har aktier noterade på en 
reglerad marknad (Nasdaq Stockholm).
Ekonomiska verksamheter som omfattas av taxonomin
Vi har identifierat våra ekonomiska verksamheter som omfattas av 
taxonomin (eligible) genom att granska verksamheterna enligt den 
taxonomiförordningen och dess delegerade akter. Under denna process 
har frågor ställts till samtliga bolag inom koncernen för att bekräfta 
verksamheterna. 
Fem ekonomiska verksamheter har identifierats för Karnell i förhållande 
till målet för Begränsning av klimatförändringar (CCM):
• 4.1 Elproduktion med hjälp av solcellsteknik 
• 4.24 Produktion av värme/kyla från bioenergi
• 4.25 Produktion av värme/kyla med hjälp av restvärme
• 6.6 Tjänster avseende vägtransport av gods
• 7.7 Förvärv och ägande av byggnader
En ekonomisk verksamhet har identifierats för Karnell i förhållande till 
målet för Omställning till en cirkulär ekonomi (CE): 
• 4.1 Tillhandahållande av datadrivna it- och OT-lösningar
Ekonomiska verksamheter som är förenliga med taxonomin
Taxonomiförordningen fastställer kriterier som en ekonomisk verksamhet 
måste uppfylla för att kvalificera sig som miljömässigt hållbar, det vill säga 
vara förenlig med taxonomin (aligned):
• Uppfylla de tekniska granskningskriterierna (TSC) för miljömålen 
genom att bidra väsentligt till ett eller flera av de sex miljömålen och 
inte orsaka betydande skada (DNSH) på de andra målen.
• Följa minimikrav som omfattar sociala och styrningsmässiga 
standarder.
För att bedöma verksamheternas förenlighet fick samtliga relevanta 
bolag svara på frågor i ett frågedokument. Resultatet visar att ingen av 
Karnells verksamheter som omfattas av taxonomin uppfyller samtliga 
tekniska granskningskriterier, särskilt kravet på att genomföra klimatrisk- 
och sårbarhetsanalyser i enlighet med tillägg A i de delegerade akterna. 
Därför har gruppen för närvarande inga verksamheter som är förenliga 
med taxonomin. Eftersom vi inte uppnår TSC-kriterierna för någon 
ekonomisk verksamhet har ingen ytterligare analys avseende kriterierna 
för minimiskyddsåtgärder gjorts.
Centrala resultatindikatorer
Den finansiella informationen har samlats in från respektive koncernbolags 
(och moderbolagets) ekonomisystem för att sedan sammanställas i 
tabellerna nedan. 
Den redovisade omsättningen från ekonomiska verksamheter som 
omfattas av taxonomin kan i allt väsentligt härledas till intäkter från sålda 
tjänster och hyresintäkter. Kapitalutgifterna (CapEx) under räkenskapsåret 
avser endast tillägg till nyttjanderättstillgångar. Karnell har inte tagit fram 
någon kapitalutgiftsplan. Driftsutgifterna (OpEx) under räkenskapsåret 
avser reparation och underhåll för maskiner och lokaler. Inga övriga 
utgifter utöver dessa driftsutgifter har identifierats.
Nämnaren för KPI:erna för de ekonomiska verksamheter som omfattas av 
taxonomin har definierats som:
• Total omsättning enligt nettoomsättningen i koncernens resultaträkning 
på sida 49.
• Total CapEx (investeringar) enligt not 10. Immateriella tillgångar, not 11. 
Materiella anläggningstillgångar och not 12. Leasing i de konsoliderade 
finansiella rapporterna. Investeringar relaterade till goodwill och 
kundrelationer är exkluderade.
• Total OpEx relaterad till reparation och underhåll av koncernens 
tillgångar.

===== SIDA 26 =====

.26
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Andel av omsättningen från produkter eller tjänster som är förknippade med ekonomiska verksamheter som är förenliga med taxonomikraven
Räkenskapsår 2024  Kriterier för väsentligt bidrag Kriterier avseende att inte orsaka betydande skada
Ekonomiska verksamheter (1) Kod (a) (2) Omsättning 
(3)
Andel av 
omsättning­
en, år n (4)
Begränsning 
av klimat­
förändringar 
(5)
Anpassning 
till klimat­
förändringar 
(6)
Vatten (7) Förorening­
ar (8)
Cirkulär 
ekonomi (9)
Biologisk 
mångfald 
(10)
Begränsning 
av klimat­
förändringar 
(11)
Anpassning 
till klimat­
förändringar 
(12)
"Vatten (13)" Föroreningar 
(14)
Cirkulär eko­
nomi (15)
Biologisk 
mångfald 
(16)
Mini­
miskyddsåt­
gärder (17)
Andel förenlig med 
taxonomi­kraven (A 1) 
eller som omfattas av 
taxonomikraven (A 2) 
omsättning, år n­1 (18)
Kategori 
möjlig­
görande 
verksamhet 
(19)
Kategori 
omställnings­
verksamhet 
(20)
Text SEK % J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J/N J/N J/N J/N J/N J/N J/N % E T
A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN
A.1. Miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheter
0%
De miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) 
verksamheternas omsättning (A.1)
0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Varav möjliggörande verksamheter 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% E
Varav omställningsverksamheter 0 0% 0% 0% T
A.2 Verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga)
EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL
Elproduktion med hjälp av 
solcellsteknik
CCM 4.1 421 0,0% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%
Produktion av värme/kyla från 
bioenergi
CCM 4.24 0 0,0% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%
Produktion av värme/kyla med 
hjälp av restvärme
CCM 4.25 0 0,0% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%
Tjänster avseende vägtransport 
av gods
CCM 6.6 0 0,0% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%
Förvärv och ägande av 
byggnader
CCM 7.7 2 312 519 0,2% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%
Tillhandahållande av 
datadrivna it- och OT-lösningar
CE 4.1 34 868 210 2,5% N/EL N/EL N/EL N/EL EL N/EL 0%
Omsättningen hos de verksamheter som 
omfattas av taxonomin men som inte är miljö-
mässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) (A.2)
37 181 150 2,7% 0,2% 0,0% 0,0% 0,0% 2,5% 0,0% 0%
A. Omsättning för verksamheter som 
omfattas av taxonomin (A.1+A.2)
37 181 150 2,7% 0,2% 0,0% 0,0% 0,0% 2,5% 0,0% 0%
B. VERKSAMHETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN
Omsättningen hos verksamheter som inte 
omfattas av taxonomin (B)
1 365 084 128 97%
TOTAL T (A+B) 1 402 265 278 100%
Andel av omsättningen/total omsättning
Taxonomiförenlighet per mål Mål som omfattas av taxonomin
CCM 0% 0,2%
CCA 0% 0,0%
WTR 0% 0,0%
CE 0% 2,5%
PPC 0% 0,0%
BIO 0% 0,0%

===== SIDA 27 =====

.27
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Andel av kapitalutgifterna från produkter eller tjänster som är förknippade med ekonomiska verksamheter som är förenliga med taxonomikraven
Räkenskapsår 2024  Kriterier för väsentligt bidrag Kriterier avseende att inte orsaka betydande skada
Ekonomiska verksamheter (1) Kod (a) (2) Kapitalutgif­
ter (3)
Andel av 
kapital­
utgifterna, år 
n (4)
Begränsning 
av klimatför­
ändringar (5)
Anpassning 
till klimatför­
ändringar (6)
Vatten (7) Förorening­
ar (8)
Cirkulär 
ekonomi (9)
Biologisk 
mångfald 
(10)
Begränsning 
av klimat­
förändringar 
(11)
Anpassning 
till klimat­
förändringar 
(12)
"Vatten (13)" Föroreningar 
(14)
Cirkulär eko­
nomi (15)
Biologisk 
mångfald 
(16)
Mini­
miskyddsåt­
gärder (17)
Andel förenliga med 
taxonomi­kraven (A 1) 
eller som omfattas av 
taxonomikra­ven (A 
2) kapitalutgifter, år 
n­1 (18)
Kategori 
möjlig­
görande 
verksamhet 
(19)
Kategori 
omställnings­
verksamhet 
(20)
Text SEK % J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J/N J/N J/N J/N J/N J/N J/N % E T
A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN                
A.1. Miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheter
Kapitalutgifter för de miljömässigt hållbara 
(taxonomiförenliga) verksamheterna (A.1)
0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Varav möjliggörande verksamheter 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% E
Varav omställningsverksamheter 0 0% 0% 0% T
A.2 Verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga)
EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL
Elproduktion med hjälp av 
solcellsteknik
CCM 4.1 0 0,0% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%
Produktion av värme/kyla från 
bioenergi
CCM 4.24 0 0,0% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%
Produktion av värme/kyla med 
hjälp av restvärme
CCM 4.25 0 0,0% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%
Tjänster avseende vägtransport 
av gods
CCM 6.6 0 0,0% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%
Förvärv och ägande av 
byggnader
CCM 7.7 89 943 547 63,2% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%
Tillhandahållande av 
datadrivna it- och OT-lösningar
CE 4.1 0 0,0% N/EL N/EL N/EL N/EL EL N/EL 0%
Kapitalutgifter för de verksamheter som 
omfattas av taxonomin men som inte är  miljö-
mässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) (A.2)
89 943 547 63,2% 63,2% 0,0% 0,0% 0,0% 2,5% 0,0% 0%
A. Kapitalutgifter för verksamheter som 
omfattas av taxonomin (A.1+A.2) 
89 943 547 63,2% 63,2% 0,0% 0,0% 0,0% 2,5% 0,0% 0%
B. VERKSAMHETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN
Kapitalutgifterna hos verksamheter som inte 
omfattas av taxonomin (B)
52 421 430 37%
TOTAL T (A+B) 142 364 977 100%
Andel av kapitalutgifterna/totala kapitalutgifter
Taxonomiförenlighet per mål Mål som omfattas av taxonomin
CCM 0% 63,2%
CCA 0% 0,0%
WTR 0% 0,0%
CE 0% 0,0%
PPC 0% 0,0%
BIO 0% 0,0%

===== SIDA 28 =====

.28
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Andel av driftsutgifterna från produkter eller tjänster som är förknippade med ekonomiska verksamheter som är förenliga med taxonomikraven
Räkenskapsår 2024  Kriterier för väsentligt bidrag Kriterier avseende att inte orsaka betydande skada
Ekonomiska verksamheter (1) Kod (a) (2) Driftsutgif­
ter (3)
Andel av 
driftsut­
gifterna, år 
n (4)
Begränsning 
av klimatför­
ändringar (5)
Anpassning 
till klimatför­
ändringar (6)
Vatten (7) Förorening­
ar (8)
Cirkulär 
ekonomi (9)
Biologisk 
mångfald 
(10)
Begränsning 
av klimat­
förändringar 
(11)
Anpassning 
till klimat­
förändringar 
(12)
"Vatten (13) 
"
Föroreningar 
(14)
Cirkulär 
ekonomi (15)
Biologisk 
mångfald 
(16)
Mini­
miskyddsåt­
gärder (17)
Andel förenliga med 
taxonomi­kraven (A 1) 
eller som omfattas av 
taxonomikra­ven (A 
2) kapitalutgifter, år 
n­1 (18)
Kategori 
möjlig­
görande 
verksamhet 
(19)
Kategori 
om ställnings­
verksamhet 
(20)
Text SEK % J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J/N J/N J/N J/N J/N J/N J/N % E T
A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN
A.1. Miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheter
Driftsutgifter för de miljömässigt hållbara 
(taxonomiförenliga) verksamheterna (A.1)
0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Varav möjliggörande verksamheter 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% E
Varav omställningsverksamheter 0 0% 0% 0% T
A.2 Verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga)
EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL 
Elproduktion med hjälp av 
solcellsteknik
CCM 4.1 0 0,0% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%
Produktion av värme/kyla från 
bioenergi
CCM 4.24 0 0,0% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%
Produktion av värme/kyla med 
hjälp av restvärme
CCM 4.25 0 0,0% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%
Tjänster avseende vägtransport 
av gods
CCM 6.6 113 498 0,4% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%
Förvärv och ägande av 
byggnader
CCM 7.7 1 818 471 5,8% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%
Tillhandahållande av datadriv-
na it- och OT-lösningar
CE 4.1 0 0,0% N/EL N/EL N/EL N/EL EL N/EL 0%
Driftsutgifter för de verksamheter som omfat-
tas av taxonomin men som inte är  miljömäs-
sigt hållbara (ej taxonomiförenliga) (A.2)
1 931 969 6,1% 6,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0%
A. Driftsutgifter för verksamheter som 
omfattas av taxonomin (A.1+A.2) 
1 931 969 6,1% 6,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0%
B. VERKSAMHETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN
Driftsutgifterna hos verksamheter som inte 
omfattas av taxonomin (B)
29 595 922 94%
TOTAL T (A+B) 31 527 891 100%
Andel av driftsutgifterna/totala driftsutgifter
Taxonomiförenlighet per mål Mål som omfattas av taxonomin
CCM 0% 6,1%
CCA 0% 0,0%
WTR 0% 0,0%
CE 0% 0,0%
PPC 0% 0,0%
BIO 0% 0,0%

===== SIDA 29 =====

.29
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Kärnenergi- och fossilgasrelaterad verksamhet
Som tabellen nedan visar förekommer inga ekonomiska verksamheter inom Karnell som avser kärnenergirelaterad verksam-
het.
Kärnenergirelaterade verksamheter JA/NEJ
1. Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot forskning, utveckling, demonstration och utbyggnad av 
innovativa elproduktionsanläggningar som producerar energi från kärnenergiprocesser med minimalt avfall 
från bränslecykeln.
NEJ
2. Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande och säker drift av nya kärntekniska 
anläggningar för produktion av el eller processvärme, inbegripet för fjärrvärme eller industriella processer, 
såsom vätgasproduktion, samt för säkerhetsuppgraderingar av dessa, med hjälp av bästa tillgängliga teknik.
NEJ
3. Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot säker drift av befintliga kärntekniska anläggningar 
som producerar el eller processvärme, inbegripet för fjärrvärme eller industriella processer, såsom 
vätgasproduktion från kärnenergi, samt säkerhetsuppgraderingar av dessa.
NEJ
Fossilgasrelaterade verksamheter JA/NEJ
4. Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande eller drift av elproduktionsanläggningar som 
producerar el med hjälp av fossila gasformiga bränslen.
NEJ
5. Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande, renovering och drift av anläggningar för 
kombinerad produktion av värme/kyla och el med hjälp av fossila gasformiga bränslen.
NEJ
6. Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande, renovering och drift av 
värmeproduktionsanläggningar som producerar värme/kyla med hjälp av fossila gasformiga bränslen.
NEJ
SOCIAL
Den egna arbetskraften 
Policy, åtgärder och mål för den egna arbetskraften 
Våra anställda är vår mest värdefulla resurs, vilket gör att de anställdas välbefinnande är avgörande för vår 
utveckling och långsiktiga värdeskapande. Risker förknippade med att inte säkerställa en god arbetsmiljö 
inkluderar:
• Hög personalomsättning och frånvaro som leder till högre rekryterings- och utbildningskostnader
• Låg produktivitet eller strejker
• Dåligt rykte vilket leder till negativa effekter på varumärket
• Svårigheter att attrahera talanger
För att mildra dessa risker och styra oss mot att främja anställdas välbefinnande innehåller koncernens ESG-
policy flera viktiga områden som våra bolag förväntas prioritera. Dessa inkluderar att främja mångfald och 
upprätthålla nolltolerans mot diskriminering, säkerställa rättvis behandling av anställda, följa internationella 
mänskliga rättighetskonventioner, respektera de anställdas rätt till anständiga arbetsvillkor, samt att främja en 
säker arbetsmiljö för att förebygga arbetsrelaterade skador och ohälsa. 
 
Under året har våra bolag vidtagit flera åtgärder för att främja en trygg och hälsosam arbetsmiljö. Exempel 
inkluderar teambyggande aktiviteter, hälsoundersökningar och friskvårdsbidrag. Bolagen har även investerat i 
skyddsutrustning, genomfört säkerhetsmöten och utbildningar, regelbundna riskbedömningar samt anlitat 
externa aktörer för arbetsmiljö- och ergonomianalyser.
Framåt planeras ytterligare satsningar på skyddsutrustning och säkerhetssystem, förbättrade rapporteringsrutiner 
för tillbud, utveckling av rekryteringsprocesser samt integrering av säkerhetsaspekter i investeringar och 
maskinuppgraderingar.
I förhållande till vårt åtagande att skydda anställdas rättigheter och främja en säker, trygg och hållbar arbetsmiljö 
för alla har vi satt fem mål som ska upprätthållas och uppnås senast 2030 på koncernnivå, som alla våra bolag 
arbetar mot: 
• 98% närvaro på arbetet
• Hög medarbetarnöjdhet
Delmål:
 » 70% svarsfrekvens för medarbetarundersökningar
 » 90% av respondenterna bedömer sin arbetsnöjdhet som hög
• Noll allvarliga skador och dödsfall
• 100% av skador måste rapporteras och utredas
• Vid anställning av chefer ska minst 30% av kandidaterna vara kvinnor (i kontaktfasen)

===== SIDA 30 =====

.30
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Karnells anställda 
Majoriteten av Karnells anställda är tillsvidareanställda. Enbart en mindre 
andel av arbetskraften är tillfälligt och behovsanställda. Koncernen består 
liksom förra året till mestadels av män. 
Kön Enhet 2023 2024
Kvinnor # 98 113
Män # 437 552
Total genomsnittligt antal anställda 
(personer)
# 535 665
Personalomsättning Enhet 2023 2024
Personalomsättning* % 16% 10%**
* Beräkningsmetod använd år 2023: Antalet anställda som började och slutade som en 
procentandel av det genomsnittliga antalet anställda under rapporteringsperioden. Ny metod 
använd år 2024: Antalet anställda som slutade som en procentandel av det genomsnittliga antalet 
anställda under rapporteringsperioden.
** Inkluderar ej Haco Tellus
Tabellen nedan visar det totala genomsnittliga antalet anställda 
uppdelat per land för de länder där Karnell har 50 eller fler anställda, som 
representerar minst 10 procent av vårt totala antal anställda. 
Anställda i varje land där Karnell har 50 eller fler anställda, som 
representerar minst 10% av gruppens totala antal anställda 2024
Sverige Finland
201 382
Karnell har anställda både i länder inom Europeiska ekonomiska 
samarbetsområdet (EES) – Sverige, Finland och Norge – samt i icke-
EES-länder – Storbritannien och Kina. Tabellen nedan ger ytterligare 
information om vår kollektivavtalstäckning i relation till dessa regioner. 
Av alla våra anställda omfattas 80 procent av kollektivavtal. De som inte 
omfattas i Sverige och Finland är anställda i högre befattningar, såsom 
VD och ekonomichef. Anställda i Kina och anställda i ett av våra bolag i 
Storbritannien har inga kollektivavtal.
Kollektivavtalstäckning 2024*
Täckningsgrad Anställda i EES Anställda utanför EES
0%-19% Kina
20%-39%
40%-59% Storbritannien
60%-79%
80%-100% Sverige och Finland
* Norge inkluderas ej då antalet anställda i landet inte uppgår till 50 och inte representerar minst 
10% av koncernens totala antal anställda. Data från Haco Tellus inkluderas ej.
Majoriteten av alla anställda har, eller har möjlighet till, socialt skydd vid 
inkomstbortfall på grund av sjukdom, arbetsskador, föräldraledighet, 
pension eller arbetslöshet, antingen via sin arbetsgivare eller genom 
allmänna program såsom a-kassa.
Beskrivning av icke­anställda i Karnells arbetskraft 
Majoriteten av Karnells arbetskraft består av egna anställda. Vissa 
koncernbolag anlitar dock icke-anställda från bemanningsföretag samt 
egenföretagare. Icke-anställda tas främst in för tillfälliga uppdrag och 
omfattas av sina respektive bolags hälso- och säkerhetssystem. 
Mätvärden relaterade till den egna arbetskraften
Samtliga tabeller nedan inkluderar data från hela koncernen exklusive 
Haco Tellus.
Mångfald och kompetensutveckling 
Anställda på företagsledningsnivå i samtliga bolag Enhet 2024
Kvinnor # 5
Andel kvinnor på företagsledningsnivå % 9%
Män # 49
Andel män på företagsledningsnivå % 91%
Totalt antal anställda på företagsledningsnivå # 54 
Kompetensutveckling Enhet 2024
Andel anställda som deltog i regelbundna prestations- 
och karriärutvecklingsöversyner
% 50%
Genomsnittligt antal utbildningstimmar per anställd # 10
Hälsa och säkerhet
Anställdas hälsa och säkerhet Enhet 2023 2024
Antalet dödsfall # 0 0
Antalet registreringsbara arbetsrelaterade 
olyckor
# 22 29
Frekvensen av registreringsbara 
arbetsrelaterade olyckor** 
% 0,05 27,51
Antalet förlorade dagar på grund av 
arbetsrelaterade skador och dödsfall
# * 282
* Beräknas för första gången 2024.
** Beräkningsmetod som användes år 2023: Olycksfallsfrekvens per totalt arbetade timmar. Ny 
metod som används år 2024: Olycksfallsfrekvens per en miljon arbetade timmar.

===== SIDA 31 =====

.31
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Under året har anställda drabbats av vissa skador, främst på fingrar, 
händer eller lemmar. Det har även förekommit incidenter som halkningar, 
snubblingar, slag mot huvudet, mindre skärsår samt ett fall där en partikel 
hamnade i ögat. De flesta skador var lindriga och krävde bara några dagars 
sjukfrånvaro, medan ett fåtal olyckar krävde längre sjukskrivning.
Ersättning
Löneskillnader Enhet 2024
Löneklyftan mellan könen* % 10%
Den årliga totala ersättningsgraden** % 574%
* VD:ns lön för varje bolag har inte inkluderats i beräkningen.
** Nämnaren i beräkningen motsvarar medianen av samtliga bolags inrapporterade medianvärden 
för alla anställdas totala ersättning (exklusive den högst betalda individen). 
Incidenter och anmälningar 
Incidenter och anmälningar avseende allvarlig 
inverkan på mänskliga rättigheter
Enhet 2024
Antal bekräftade fall av diskriminering # 0
Det sammanlagda antalet diskrimineringsfall, inklusive 
trakasserier, som har anmälts under rapporteringsperi-
oden
# 1
Antalet bekräftade allvarliga människorättsinci-
denter med anknytning till företagets anställda
# 0
Arbetare i värdekedjan 
Karnells värdekedja omfattar arbetare som är involverade i utvinning, 
bearbetning, produktion och transport av inköpta varor (uppströms 
värdekedja), samt arbetare som är engagerade i transport, distribution, 
användning och slutgiltig hantering av våra sålda produkter (nedströms 
värdekedja).
Vissa grupper inom vår värdekedja bedöms kunna vara mer sårbara för 
negativa effekter på grund av specifika egenskaper eller sammanhang. 
För oss är dessa sårbarheter särskilt kopplade till utvinning av råolja 
som bland annat ingår i plastgranulat som vi använder i vår tillverkning, 
vilket sker i Qatar, Saudiarabien och Jemen. Identifierade sårbara grupper 
inkluderar:
• Migrantarbetare: I Qatar, Saudiarabien och Jemen står migrantarbetare 
ofta inför begränsat rättsskydd, dåliga arbetsförhållanden och 
begränsad tillgång till stödnätverk.
• Fackföreningsrepresentanter: I regioner med begränsade 
arbetsrättigheter och facklig verksamhet, som Qatar, Saudiarabien 
och Jemen, kan fackföreningsrepresentanter möta diskriminering eller 
repressalier för att de förespråkar arbetstagares rättigheter.
Policy, åtgärder och mål för arbetare i värdekedjan 
Karnell har en uppförandekod genom vilken vi åtar oss att främja 
mänskliga rättigheter, lika lön och en arbetsplats fri från diskriminering, 
trakasserier, tvångsarbete och barnarbete. Vi är engagerade i att säkerställa 
etiska förhållanden genom hela värdekedjan och förväntar oss att våra 
affärspartners delar dessa åtaganden. Därför har vi en uppförandekod 
för affärspartners som omfattar samma områden. Vidare uppmuntrar vi 
alla våra bolag att implementera en uppförandekod för leverantörer som 
inkluderar uttalanden om sociala frågor, såsom arbetstagares rättigheter, 
samt att regelbundet övervaka leverantörernas efterlevnad av koden.
Under rapporteringsåret har våra bolag vidtagit flera åtgärder för att 
förebygga eller minska negativa effekter på arbetstagare i värdekedjan. 
Dessa inkluderar leverantörsrevisioner med ESG-granskning och 
avtalsvillkor, implementering av uppförandekod i leverantörsdialoger 
samt samarbete med lokala leverantörer som säkerställer efterlevnad av 
lokala lagar och regler. Framöver planerar bolagen att fortsätta och utöka 
arbetet med leverantörsgranskning.
I år inledde koncernen en detaljerad kartläggning av vår värdekedja för 
att bland annat identifiera områden där arbetare kan vara utsatta för 
negativa effekter (se information om identifierade sårbara grupper under 
förgående rubrik). Framöver planerar vi att systematiskt övervaka våra 
relaterade leverantörer för att effektivt hantera risker. I förhållande till 
detta har vi som mål att:
• Utveckla och implementera en process för att säkerställa att 
leverantörer av kritiska råmaterial inom högrisksektorer relaterade till 
råmaterialutvinning tillhandahåller tillfredsställande information och 
åtgärder för att hantera mänskliga rättigheter-relaterade risker.
STYRNING 
Ansvarsfullt företagande 
Ansvar och expertis gällande affärsetik 
På Karnell delas ansvaret för ansvarsfullt företagande mellan koncernens 
VD, styrelserna för varje koncernbolag och VD för varje koncernbolag. 
Koncernens VD har det övergripande ansvaret att upprätthålla god 
affärspraxis och ser till att gruppen arbetar i linje med koncernens 
hållbarhets- och etiska mål. Varje koncernbolags styrelse ansvarar för att 
implementera koncernens ESG-policy och säkerställa att bolagen följer 
denna. VD för varje koncernbolag ansvarar för att integrera etiska riktlinjer 
i den dagliga verksamheten och långsiktiga strategin, samt rapportera 
om framsteg årligen till koncernens VD. Denna struktur säkerställer ett 
konsekvent fokus på ansvarsfullt företagande inom organisationen.
Karnells styrelseledamöter och koncernledning bidrar med expertis som 
banar väg för ett gott affärsbeteende, vilket inkluderar att upprätthålla 
etiska standarder, bolagsstyrning och efterlevnad. Deras erfarenhet 
täcker områden som private equity, industriell verksamhet och finans, 
med särskilt fokus på att främja ansvarsfulla affärspraxis. Detta gör att 
koncernen kan verka med integritet, särskilt inom områden som rör 
arbetstagares rättigheter, sociala frågor och efterlevnad av relevanta lagar 
på både lokala och internationella marknader.

===== SIDA 32 =====

.32
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Affärsbeteendepolicy och företagskultur 
Vi främjar en god affärspraxis och en kultur präglad av integritet. Vi 
upprätthåller en nolltoleranspolicy mot alla former av korruption och 
mutor, oavsett om de förekommer inom vår verksamhet eller bland våra 
partners. Sådant oetiskt beteende skulle vanställa konkurrensen och skada 
rättvisa affärsmetoder och vårt rykte. Dessutom kan korruptionsincidenter 
leda till högre kostnader, lägre avkastning, förlorat förtroende från 
intressenter och undergräva miljö- och social prestation, vilket i slutändan 
skulle äventyra koncernens långsiktiga framgång.
Vi formar vår företagskultur genom olika tillvägagångssätt. För det första 
arbetar vi decentraliserat, vilket gör det möjligt för varje bolag att behålla 
sin unika kultur och sitt sätt att arbeta. Trots vårt decentraliserade upplägg 
har vi tre kärnvärden som är vägledande principer inom hela koncernen:
• Hållbarhet: Tydligt fokus på hållbarhet, med ESG högt på agendan.
• Professionalism: Utveckla en kultur där allas röster är hörda och stora 
som små idéer är uppskattade.
• Utmana och förbättra: Flexibilitet kombinerat med frihet under ansvar 
är nyckeln till framgång.
Dessutom fastställer vår ESG-policy centrala prioriteringar för 
affärsbeteende som gäller för alla enheter inom koncernen. Dessa 
inkluderar efterlevnad av tillämpliga lagar och regler, upprätthållande av 
hög affärsetik och förebyggande av korruption, utveckling av målinriktade 
hållbarhetsplaner integrerade i styrningsmodeller, etablering av tydliga 
bolagsstyrningsstrukturer med effektiva kontrollmekanismer (t.ex.
en visselblåsarfunktion) samt integrering av hållbarhetsaspekter i 
affärsplanering och uppföljningsprocesser. 
Utöver vår ESG-policy ska hela koncernen följa en uppförandekod 
som främjar mänskliga rättigheter, lika lön och en arbetsplats fri från 
diskriminering, trakasserier, tvångsarbete och barnarbete. Enligt koden ska 
vi säkerställa säkra arbetsförhållanden och skydda föreningsfriheten samt 
ha nolltolerans mot korruption, skattebrott, penningtvätt, insiderhandel 
och intressekonflikter. Vidare ska vi efterleva sanktioner, exportkontrollagar 
och integritetslagstiftning samt säkerställa en ansvarsfull och säker IT-
användning. Karnell förväntar sig att affärspartners delar dessa åtaganden 
och har därför en uppförandekod för affärspartners, som omfattar 
laglydnad, mänskliga rättigheter, affärsintegritet, arbetsvillkor, säkerhet 
och miljöansvar. Varje koncernbolags VD är ansvariga för att säkerställa att 
varje anställd är medveten om uppförandekoden. Karnells VD ansvarar för 
att implementera och säkerställa efterlevnad av uppförandekoden, som 
årligen granskas av styrelsen och uppdateras vid behov.  
Ledningssystem
Vi strävar efter att varje bolag inom koncernen implementerar ett formellt 
ledningssystem, såsom ISO eller en liknande standard. Detta eftersom 
sådana system säkerställer en enhetlig kvalitet, vilket stärker kundernas 
förtroende och nöjdhet, samtidigt som de stödjer regelefterlevnad, 
riskhantering och kontinuerlig förbättring. 2024 var 9 av våra koncernbolag 
ISO-certifierade eller förberedde sig för certifiering. Ledningssystemen i 
fråga inkluderar ISO 9001, ISO 14001, ISO 45001 och ISO 27001.  
Vårt visselblåsarsystem 
För att upptäcka olagligt beteende eller handlingar som strider mot våra 
värderingar och ESG-policy har vi implementerat en gruppövergripande 
visselblåsarfunktion. Den erbjuder anställda och andra intressenter en 
plattform för att anonymt rapportera misstänkta incidenter. Funktionen 
hanteras av en extern part och är tillgänglig via vår webbplats,  
www.karnell.se.
Förebyggande och upptäckt av korruption och mutor
Karnell samarbetar aktivt med varje koncernbolag för att implementera 
robusta interna kontrollsystem som syftar till att förhindra penningtvätt 
och andra oetiska metoder. Alla misstänkta incidenter av mutor, bedrägeri, 
korruption eller annan olaglig verksamhet ska omedelbart rapporteras 
till Karnell, där vi genomgår en grundlig utredning och lämpliga åtgärder 
vidtas för att hantera situationen.  
Mätvärden relaterade till affärsetik
Korruption och mutor* Enhet 2023 2024
Antal bekräftade fall av korruption och 
mutor
# 0 0
Antal bekräftade fall då anställda har 
avskedats eller ålagts disciplinåtgärder för 
korruptions- eller mutrelaterade incidenter 
# 0 0
Antal bekräftade fall som rör avtal med 
affärspartners som har sagts upp eller inte 
förnyats på grund av brott relaterade till 
korruption och mutor
# 0 0
Antal fällande domar för brott mot lagar 
mot korruption och mutor 
# 0 0
Bötesbelopp för brott mot lagar mot 
korruption och mutor 
SEK E/T E/T
Andel av anställda som har genomfört 
utbildning i affärsetik
% 0% 16%
* Inkluderar ej Haco Tellus.
När det gäller utbildning i affärsetik har alla anställda i vissa bolag 
genomfört utbildning under året, medan det i andra bolag inte har 
genomförts någon utbildning alls. I de bolag där endast vissa anställda 
har utbildats, rör det sig om tjänstemän, anställda inom försäljning, 
anställda i ledande befattningar och anställda i Kina. Vi har ingen 
koncernövergripande utbildning i affärsetik, men vi kräver att varje 
bolag tar del av vår uppförandekod, som innehåller ställningstaganden 
avseende affärsetik.

===== SIDA 33 =====

.33
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
REVISORNS YTTRANDE AVSEENDE DEN 
LAGSTADGADE HÅLLBARHETSRAPPORTEN
Till bolagsstämman i Karnell Group AB (publ), org.nr 559043-3214
Uppdrag och ansvarsfördelning
Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten för år 2024 på 
sidorna 14-32 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisnings-
lagen i enlighet med den äldre lydelsen som gällde före den 1 juli 2024.
Granskningens inriktning och omfattning
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns 
yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att 
vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en 
väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning 
som en revision enligt International Standards on Auditing och god 
revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig 
grund för vårt uttalande.
Uttalande
En hållbarhetsrapport har upprättats.
Göteborg enligt datum för elektronisk signatur
Ernst & Young AB
Michaela Nilsson
Auktoriserad revisor

===== SIDA 34 =====

.34
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Förvaltningsberättelse
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Bolaget är ett svenskt publikt aktiebolag vars B-aktier är noterade på 
Nasdaq Stockholm. Styrningen och kontrollen av Bolaget utövas av 
aktieägarna på bolagsstämma och annars av styrelsen, den verkställande 
direktören och övriga personer i ledningen. Styrningen och kontrollen 
utgår från aktiebolagslagen, bolagsordningen, Nasdaqs regelverk, Svensk 
kod för bolagsstyrning samt interna regler och föreskrifter.
Efterlevnad av den svenska koden för bolagsstyrning
Som noterat 
bolag tillämpar Karnell Svensk kod för bolagsstyrning 
(Koden), vilken finns tillgänglig på www.bolagsstyrning.se. Avvikelser från 
Koden och motiveringar härtill redovisas löpande i texten. Bolaget avviker 
på en punkt, i avsnittet om Ersättningsutskottet.
BOLAGSSTÄMMA
Bolagsstämman är Karnells högsta beslutande organ. På bolagsstämman 
utövar aktieägarna sin rösträtt i nyckelfrågor, till exempel fastställande av 
resultat- och balansräkningar, disposition av bolagets resultat, beviljande 
av ansvarsfrihet för styrelsens ledamöter och VD, val av styrelseledamöter 
och revisor samt ersättning till styrelsen och revisorn. 
Årsstämman hålls inom sex månader från räkenskapsårets slut. 
Utöver årsstämman kan det kallas till extra bolagsstämmor. Enligt 
bolagsordningen 
ska kallelse till bolagsstämmor ske genom annonsering 
i Post- och Inrikes Tidningar och på bolagets webbplats, www.karnell.se. 
Vid tidpunkten för kallelse till stämman ska samtidigt information om att 
kallelse har skett publiceras i Dagens industri.
Rätt att delta i bolagsstämmor
Aktieägare som vill delta vid en bolagsstämma måste vara införd i 
aktieboken den dag som infaller sex bankdagar före stämman samt 
meddela bolaget om sitt deltagande senast det datum som anges 
i kallelsen till stämman. Aktieägare kan delta vid bolagsstämman 
personligen eller genom ombud och även biträdas av högst två personer. 
Vanligtvis är det möjligt för en aktieägare att anmäla sig till bolagsstämman 
på flera olika sätt, vilka anges i kallelsen till bolagsstämman. Utöver 
att meddela Bolaget om sin avsikt att delta vid bolagsstämman måste 
aktieägare vars aktier är förvaltarregistrerade, genom en bank eller 
annan förvaltare, begära att dess aktier tillfälligt registreras i eget namn 
i den av Euroclear Sweden förda aktieboken för att ha rätt att delta vid 
bolagsstämman. En aktieägare, eller dess ombud, är berättigad att rösta 
för samtliga aktier som aktieägaren innehar eller representerar. Aktier av 
serie A i Karnell berättigar till tio (10) röster per aktie och aktier av serie B i 
Karnell berättigar till en (1) röst per aktie. 
Initiativ från aktieägarna
En aktieägare som vill få ett ärende behandlat vid bolagsstämman 
måste begära detta skriftligen hos styrelsen. Ärendet ska tas upp vid 
bolagsstämman under förutsättning att begäran har kommit in till styrelsen 
senast en vecka före den tidpunkt då kallelse enligt Aktiebolagslagen 
tidigast får utfärdas, eller efter denna tidpunkt men i sådan tid att ärendet 
kan tas upp i kallelsen till bolagsstämman. 
Årsstämma 2024
Bolagets årsstämma hölls den 14 maj 2024 i Stockholm. Vid stämman var 
5 795 100 A-aktier och 25 924 357 B-aktier företrädda, representerande 
sammanlagt 78 080 257 röster, vilket motsvarar 48,99 procent av det 
totala antalet aktier och 71,93 procent av det totala antalet röster 
i Bolaget. Vid årsstämman beslutades bland annat om följande: 
•
S
tyrelse och VD beviljades ansvarsfrihet för räkenskapsåret 2023.
• I enlighe
t med valberednings förslag omvaldes de styrelseledamöter
som ställt upp till omval och till ny styrelseledamot valdes Helena
Nordman-Knutson. Patrik Rignell valdes till styrelsens ordförande.
• Omv
al av revisionsbolaget Ernst & Young AB för en period om ett år.
• Ar
voden till styrelse och revisorer fastställdes.
•
 År
sstämman beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, om riktlinjer
för ersättning till ledande befattningshavare.
•
 År
sstämman beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, om
teckningsoptionsprogram för ledande befattningshavare.
•
 S
tyrelsen bemyndigades att besluta om nyemission upp till 10 procent 
av antalet aktier.
•
 År
sstämmans övriga beslut framgår av det fullständiga protokollet som, 
tillsammans med övrig information om årsstämman, finns tillgängligt
på www.karnell.se
Årsstämma 2025
Bolagets årsstämma avses att hållas den 7 maj 2025 i Stockholm. Kallelse 
till årsstämman kommer att ske i enlighet med ovan beskrivna förfarande.
VALBEREDNING
I enlighet med den instruktion som antagits av Karnells stämma ska 
valberedningen bestå av minst tre och högst fyra ledamöter. Styrelsens 
ordförande ska ingå i valberedningen. Ledamöterna utses av de tre 
röstmässigt största aktieägarna i Bolaget per den sista bankdagen 
i augusti varje år. Om styrelsens ordförande skulle vara en av de tre 
röstmässigt största aktieägarna i Bolaget, ska rätten att utse en ledamot 
till valberedningen övergå till den till röstetalet närmast följande största 
aktieägaren. Om någon av de tre röstmässigt största aktieägarna inte 
utövar sin rätt att utse en ledamot övergår rätten att utse sådan ledamot 
till den till röstetalet närmast följande största aktieägare som inte redan 
har nyttjat sin rätt att utse en ledamot av valberedningen. Valberedningens 
ordförande ska vara den ledamot som representerar den till röstetalet 
största aktieägaren, om inte valberedningen beslutar annat. Styrelsens 
ordförande eller annan styrelseledamot ska inte vara ordförande i 
valberedningen. Valberedningens sammansättning ska offentliggöras på 
Bolagets hemsida senast sex månader före kommande årsstämma.

===== SIDA 35 =====

.35
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Valberedningen har enligt instruktionen till uppgift att lägga fram 
förslag till årsstämman om bland annat antalet styrelseledamöter och 
styrelsens sammansättning inklusive styrelsens ordförande, samt förslag 
om styrelsearvode, uppdelat för ordförande och övriga ledamöter samt 
eventuell ersättning för utskottsarbete. Valberedningen ska också lägga 
fram förslag om årsstämmans ordförande, val av revisorer och deras 
arvode, samt förslag till förändringar i valberedningsinstruktionen (när 
tillämpligt). Bolagets hemsida ska innehålla information om hur aktieägare 
kan inkomma med förslag till valberedningen. Valberedningens förslag till 
årsstämman framgår av kallelsen.
Inför årsstämman 2025 består valberedningen av Mattias Klintemar 
(utsedd av Östersjöstiftelsen), tillika valberedningens ordförande, 
Christian Karlander (utsedd av Borgviks Bruk AB), Per Nordgren (utsedd 
av PN Verksamhetsutveckling AB) samt Patrik Rignell (styrelseordförande 
i Karnell).
STYRELSE
Styrelsens arbete
Styrelsens huvudsakliga uppgift är att för ägarnas räkning förvalta bolagets 
verksamhet så att ägarnas intresse av långsiktigt god kapitalavkastning 
tillgodoses på bästa möjliga sätt. Styrelsen har det yttersta ansvaret 
för Karnells organisation och förvaltningen av Karnells verksamhet. 
Den ansvarar för koncernens långsiktiga utveckling och strategi, för att 
fortlöpande kontrollera och utvärdera koncernens verksamhet samt för 
de övriga uppgifter som följer av aktiebolagslagen. Styrelseordföranden 
ska organisera och leda styrelsens arbete, och säkerställa att detta arbete 
utövas effektivt och i enlighet med tillämpliga lagar och andra föreskrifter.
Styrelsens arbete följer en arbetsordning som fastställs årligen. 
Arbetsordningen lägger fast arbetsfördelningen mellan styrelsen 
och verkställande ledningen, ordföranden respektive VDs ansvar 
samt formerna för den ekonomiska rapporteringen. På bolagets 
styrelsemöten behandlas bland annat Bolagets finansiella situation, 
förvärvsrelaterade frågor, utvärdering av verksamheterna samt övriga 
relevanta frågeställningar i koncernbolagen. Bolagets revisor närvarar och 
rapporterar vid styrelsemöten minst två gånger per år och därutöver vid 
behov.
Årligen sker en utvärdering av styrelsearbetet under styrelseordförandens 
ledning. Valberedningen informeras om resultatet av denna utvärdering. 
Styrelsen utvärderar fortlöpande VDs arbete. Årligen behandlas även 
särskilt denna fråga varvid ingen från koncernens företagsledning närvarar.
Styrelsens sammansättning
I enlighet med Karnells bolagsordning ska styrelsen bestå av lägst tre 
och högst tio styrelseledamöter utan suppleanter. Vid årsstämman 2024 
valdes sex ledamöter och inga suppleanter enligt följande: Patrik Rignell 
(ordförande), Hans Karlander, Dajana Mirborn, Per Nordgren, Lena 
Wäppling och Helena Nordman-Knutson.
Under 2024 har styrelsen hållit 19 styrelsemöten och styrelseledamöternas deltagande vid årets möten framgår av tabell nedan. 
Närvaro (totalt antal möten) Oberoende i förhållande till
Ledamot Invald år Styrelsemöten Ersättningsutskott Revisionsutskott Bolaget Bolagets större ägare Totalt styrelsearvode
Patrik Rignell (ordförande) 2016 19/19 Nej Nej 500 000
Hans Karlander 2016 19/19 4/4 Nej Nej 300 000
Per Nordgren 2016 19/19 6/6 Ja Ja 325 000
Dajana Mirborn 2022 19/19 4/4 Ja Ja 285 000
Lena Wäppling 2023 18/19 6/6 Ja Ja 300 000
Helena Nordman-Knutson 2024 4/5 Ja Ja 250 000

===== SIDA 36 =====

.36
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Valberedningen har vid utarbetandet av sitt förslag till styrelse tillämpat 
punkt 4.1 i Koden som mångfaldspolicy och härmed beaktat att styrelsen, 
med hänsyn till bolagets verksamhet, utvecklingsskede och förhållanden i 
övrigt, ska ha en ändamålsenlig sammansättning präglad av mångsidighet 
och bredd avseende kompetens, erfarenhet och bakgrund. 
Styrelseutskott
Styrelsen för Karnell har för närvarande två utskott: ett ersättningsutskott 
och ett revisionsutskott. Utskotten är förberedande organ till styrelsen.
Ersättningsutskottet
Karnell har ett ersättningsutskott som består av två ledamöter: Hans 
Karlander (ordförande), och Dajana Mirborn. Ersättningsutskottet 
ska förbereda förslag till ersättningsprinciper och ersättningar och 
övriga anställningsvillkor för bolagets ledande befattningshavare. 
Ersättningsutskottet har också till uppgift att övervaka och utvärdera 
program för rörlig ersättning till ledande befattningshavare, tillämpningen 
av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som har 
antagits av bolagsstämman samt aktuella ersättningsstrukturer och 
ersättningsnivåer i bolaget. Utskottet har under 2024 haft 4 protokollförda 
möten.
I enlighet med Koden ska majoriteten av utskottets ledamöter vara 
oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Utskottets 
ordförande, Hans Karlander, är inte oberoende i förhållande till 
bolaget och koncernledningen. Bolagets förklaring till denna avvikelse 
från Koden är att Hans Karlander har sådan gedigen erfarenhet från 
investeringsverksamhet och styrelsearbete att han bedöms vara 
synnerligen lämpad, och ur kompetenshänseende den styrelseledamot i 
Karnell som är bäst lämpad, att leda ersättningsutskottets arbete. Vidare 
är Hans Karlander en av bolagets största aktieägare, varför bolaget inte 
bedömer det som sannolikt att han genom sin tidigare anställning i bolaget 
skulle stå i sådan beroendeställning till Bolaget eller bolagsledningen som 
negativt påverkar hans roll i ersättningsutskottet.
Revisionsutskottet
Karnell har ett revisionsutskott som består av två ledamöter: Per Nordgren 
(ordförande) och Lena Wäppling. I enlighet med Koden ska majoriteten 
av utskottets ledamöter vara oberoende i förhållande till Bolaget och 
bolagsledningen. Revisionsutskottets huvudsakliga uppgifter är, utan att 
påverka styrelsens ansvar och uppgifter, att säkerställa att det finns en 
tillfredställande kontroll för riskhantering, intern kontroll, redovisning 
och ekonomisk rapportering samt säkerställa att Bolagets finansiella 
rapportering är upprättad i överensstämmelse med lag, andra relevanta 
föreskrifter och tillämpliga redovisningsstandarder. Utskottet ska 
säkerställa fortlöpande kontakt med de externa revisorerna, granska 
resultatet av och utvärdera de externa revisorernas arbete och ge 
rekommendation till valberedningen för val, omval eller avslutande 
av uppdrag avseende externa revisorer. Utskottet ska också granska 
och utvärdera de externa revisorernas oberoende och självständighet 
gentemot Bolaget och ägna särskild uppmärksamhet åt om revisorerna 
tillhandahåller och får tillhandahålla Bolaget andra tjänster än revision. 
Dessutom ska utskottet informera styrelsen om resultaten av den externa 
revisionen, inklusive hur revisionen har bidragit till tillförlitligheten i 
Bolagets finansiella rapportering och vilken funktion som utskottet haft. 
Utskottet har under 2024 haft 6 protokollförda möten.
REVISOR
Revisorerna utses vid årsstämman för att tjänstgöra till utgången av 
nästa årsstämma. Vid årsstämman den 14 maj 2024 omvaldes det 
registrerade revisionsbolaget Ernst & Young AB (”EY”) till Bolagets revisor. 
Den auktoriserade revisorn Michaela Nilsson utsågs till huvudansvarig 
revisor. EY genomför revisionen i Karnell Group AB samt i majoriteten av 
dotterbolagen. Bolagets revisor arbetar efter en revisionsplan, i vilken 
synpunkter inarbetats från styrelsen och revisionsutskottet. Revisorn 
rapporterar sina iakttagelser till bolagsledningar, företagsledningen och 
till Karnells styrelse och revisionsutskott, dels under revisionens gång, dels 
i samband med att årsbokslutet fastställs. De externa revisorerna deltar 
vid minst två styrelsemöten per år. Vid minst ett av dessa tillfällen ska 
revisorerna föra diskussioner med styrelsen utan att VD eller någon annan 
medlem av koncernledningen är närvarande. Revisorerna deltar också 
vid revisionsutskottets möten. Ersättning till revisorer finns specificerad i  
not 6.
VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR OCH 
LEDNINGSGRUPP
Bolagets VD ansvarar för bolagets löpande förvaltning i enlighet med 
reglerna i aktiebolagslagen samt de instruktioner för VD och den 
rapporteringsinstruktion som styrelsen har fastställt. VDs ansvar innefattar 
bland annat förvärv och avyttringar, personal-, finans- och ekonomifrågor 
samt löpande kontakter med koncernens intressenter och den finansiella 
marknaden. VD leder koncernledningen arbete och fattar beslut i samråd 
med övriga i koncernledningen. Koncernledningen bestod under 2024 av 
VD, CFO och koncernens Investment Directors. Från 1 januari 2025 består 
ledningsgruppen av VD och CFO. Koncernledningen har regelbundna 
verksamhetsgenomgångar under VDs ledning.
VD och övriga medlemmar av koncernledningen presenteras i avsnittet 
"Ledningsgrupp" .

===== SIDA 37 =====

.37
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
ERSÄTTNING TILL STYRELSE, VD OCH 
LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE 
Ersättning till styrelsen
Årsstämman i Karnell beslutar varje år om ersättning till styrelsen. Enligt 
beslut på årsstämman 2024 ska arvode utgå med 250 000 SEK till var och 
en av styrelseledamöterna och med 500 000 SEK till styrelsens ordförande. 
Ordföranden i revisionsutskottet ska erhålla ett årligt arvode om 75 000 
SEK, och den andra ledamoten ska erhålla ett årligt arvode om 50 000 SEK. 
Ordföranden i ersättningsutskottet ska erhålla ett årligt arvode om 50 000 
SEK och den andra ledamoten i ersättningsutskottet ska erhålla ett årligt 
arvode om 35 000 SEK.
Styrelseordförande Patrik Rignell erhåller lön från Bolaget för de ytterligare 
uppgifter som han utför i tillägg till de som åligger en styrelseordförande, 
vilket framgår av not 5. 
Riktlinjer för ersättning till VD och ledande befattningshavare 
Vid årsstämman den 14 maj 2024 antogs styrelsens förslag till riktlinjer för 
ersättning till bolagets ledande befattningshavare. Riktlinjerna inkluderar 
även ersättning till Karnells styrelseledamöter, i den omfattning de 
erhåller ersättning utanför styrelseuppdraget. Riktlinjerna omfattar inte 
ersättningar som beslutas av bolagsstämman.
Ersättningen ska vara marknadsmässig och får bestå av följande 
komponenter: fast kontantlön, rörlig kontantersättning, pensionsförmåner 
och andra förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av 
dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekurs-relaterade 
ersättningar. Fast kontantlön och rörlig ersättning ska stå i proportion till 
den ledande befattningshavarens ansvar och behörighet.
Fast grundlön
Den fasta lönen ska bestå av en fast årlig kontantlön. Den fasta lönen ska 
vara marknadsanpassad och fastställas med hänsyn tagen till ansvar, 
kompetens och prestation. Den fasta lönen revideras varje år. 
Rörlig kontant ersättning
Uppfyllelse av kriterierna för utbetalning av rörlig kontantersättning ska 
kunna mätas under en period om ett år. Den rörliga kontantersättningen 
ska uppgå till högst 50 procent av den totala årliga kontanta grundlönen. 
De ledande befattningshavarnas kontanta rörliga ersättning ska vara 
kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finansiella 
eller icke-finansiella. Kriterierna kan också vara individualiserade, 
kvantifierade eller kvalificerade mål. Kriterierna ska även utformas för 
att bidra till bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, till exempel 
genom att vara tydligt förankrade i affärsstrategin eller genom att främja 
den ledande befattningshavarens långsiktiga utveckling. 
När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig 
kontantersättning har avslutats ska det bedömas/fastställas i vilken 
utsträckning kriterierna har uppfyllts. Bolagets styrelse, i samråd med 
ersättningsutskottet, ansvarar för bedömningen vad gäller den rörliga 
kontanta ersättningen till VD. För rörlig kontant ersättning till andra 
ledande befattningshavare är VD, i samråd med ersättningsutskottet, 
ansvarig för bedömningen. Styrelseledamöter som är anställda i 
bolaget ska inte erhålla rörlig kontantersättning. För finansiella mål ska 
bedömningen baseras på den senaste finansiella informationen som har 
offentliggjorts av bolaget. 
Villkoren för rörlig kontantersättning ska utformas på ett sätt som 
möjliggör för styrelsen, vid exceptionella ekonomiska förhållanden, att 
begränsa eller stoppa utbetalning av rörlig kontantersättning när sådan 
ersättning bedöms som orimlig och inte kompatibel med bolagets 
skyldigheter gentemot sina aktieägare, anställda och andra intressenter. 
Vidare ska det vara möjligt att begränsa eller stoppa utbetalning av 
rörlig kontantersättning om styrelsen skulle besluta att så är lämpligt 
av andra anledningar. Styrelsen ska också ha rätt att återkräva redan 
utbetald rörlig kontantersättning om det senare upptäcks att en ledande 
befattningshavare har brutit mot bolagets värderingar, policys, standarder 
eller instruktioner.
Pension, försäkring och övriga förmåner 
Pension och försäkring erbjuds enligt nationell lagstiftning, regler och 
marknadspraxis och är utformade efter kollektivavtal, företagsspecifika 
planer eller en kombination av båda. Karnell ska ha premiebestämd 
pension och pensionsavsättningen får vara högst 35 procent av den fasta 
grundlönen.
Koncernledningen har rätt till andra sedvanliga förmåner som är 
utformade för att vara konkurrenskraftiga i förhållande till liknande 
verksamheter i respektive land. Förmånsersättningen får vara högst 15 
procent av den fasta grundlönen. 
Pension 
Pensionsförmåner ska endast innefatta bestämda tilläggspensions -
förmåner, om inte de ledande befattningshavarna är föremål för 
bestämda förmånspensioner enligt tillämpliga kollektivavtalsvillkor. Den 
bestämda tilläggspensionsförmånen ska utgöra högst 35 procent av den 
fasta årliga grundlönen. VDs rörliga kontantersättning ska inte kvalificera 
för pensionsförmåner. Andra ledande befattningshavares rörliga 
kontantersättning ska kvalificera för pensionsförmåner om inte annat 
anges i de ledande befattningshavarnas individuella avtal.

===== SIDA 38 =====

.38
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Övriga förmåner 
Andra förmåner kan innefatta till exempel livförsäkring, sjukvårds -
försäkring och bilförmån. Sådana förmåner får sammantaget uppgå till 
högst 15 procent av den fasta årliga kontantlönen.
Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler 
än svenska får, såvitt avser pensionsförmåner och andra förmåner, 
vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller 
fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande syfte så långt möjligt 
ändå ska tillgodoses.
Eventuella ledande befattningshavare som är utstationerade till eller 
från Sverige kan erhålla ytterligare ersättning och andra förmåner i den 
utsträckning det är rimligt mot bakgrund av de särskilda omständigheter 
som är kopplade till arrangemanget, varvid dessa riktlinjers övergripande 
syfte så långt möjligt ändå ska tillgodoses. Sådana förmåner får 
sammanlagt inte överstiga 35 procent av den fasta årliga kontantlönen.
Ersättning till styrelseledamöter som inte är anställda i bolaget
Stämmovalda styrelseledamöter som inte är anställda i Bolaget ska i 
särskilda fall kunna erhålla konsultarvode eller annan marknadsmässig 
ersättning för arbete som utförs för bolagets räkning i tillägg till styrelse -
arbetet. Styrelsen ska avgöra huruvida sådant konsultarvode eller annan 
marknadsmässig ersättning ska utgå.
Upphörande av anställning
Vid uppsägning av en anställning från bolagets sida, ska uppsägnings tiden 
inte överstiga tolv månader. Fast grundlön under uppsägnings  tiden och 
avgångsvederlag ska tillsammans inte överstiga ett belopp motsvarande 
den fasta årliga kontantlönen för 24 månader. När uppsägning sker från en 
ledande befattningshavares sida, ska uppsägningstiden inte överstiga sex 
månader, utan rätt till avgångsvederlag. 
I tillägg kan ersättning erläggas för åtaganden om konkurrens begränsning 
(s.k. non-compete). Sådan ersättning ska kompensera för inkomstbortfall 
och ska endast erläggas i den utsträckning den tidigare anställde ledande 
befattningshavaren inte är berättigad till avgångsvederlag. Eventuell ny 
inkomst från anställning, eller ersättning som konsult, skall avräknas mot 
avgångsvederlaget.
Beslutsprocessen
Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år 
och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla 
till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman men ska utvärderas 
årligen av ersättningsutskottet som därefter, i förekommande fall, ska 
presentera föreslagna ändringar i riktlinjerna. Ersättningsutskottet ska 
även följa och utvärdera eventuella pågående och under året avslutade 
program för rörliga ersättningar för ledande befattningshavare, 
tillämpningen av riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare 
samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. 
Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor 
närvarar inte den arbetande styrelseordföranden, VD eller andra personer 
i koncernledningen, i den mån de berörs av frågorna.
Avvikelser från riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det 
i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och en avvikelse är nödvändig 
för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, 
eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Under 2024 har en 
avvikelse från riktlinjerna gjorts avseende en extra ersättning om 1 000 000 
kronor som tillerkänts bolagets VD. Styrelsen anser att det finns sådana 
särskilda skäl för avvikelsen som krävs enligt ersättningsriktlinjerna, 
med hänsyn till de omfattande och värdeskapande arbetsinsatser som 
VD utfört under året, inkluderande noteringen av bolaget på Nasdaq 
Stockholm Main Market, vilka bidragit till bolagets långsiktiga intressen 
samt till att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft.
Långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram 
Per den 31 december 2024 fanns fyra utestående aktierelaterade 
incitamentsprogram i bolaget om totalt 3 878 640 B-aktier. Programmen 
syftar till att höja motivationen och skapa delaktighet för chefer och 
ledande befattningshavare avseende möjligheterna i bolagets utveckling. 
Vidare är avsikten att motivera chefer och ledande befattningshavare till 
fortsatt anställning i koncernen. Programmen består av köpoptioner. Se 
vidare information i not 5.
INTERN KONTROLL
Allmänt
Karnells styrelse ansvarar för den interna kontrollen. Karnells styrelse 
har antagit en policy för riskhantering och intern kontroll där de grund-
läggande principerna för Karnells interna kontroll framgår. Det ingår 
i styrelsens uppgifter att tillse att bolaget har en god intern kontroll 
bland annat genom formaliserade processer, rutiner och kontroller som 
säkerställer att fastställda principer för finansiell rapportering och intern 
kontroll följs och att det finns effektiva system för uppföljning och kontroll 
av koncernens verksamhet och de risker som är relaterade till Koncernens 
verksamhetsmål. Den interna kontrollen ska säkerställa effektiv och 
motståndskraftig verksamhet, att den externa finansiella rapporteringen 
är tillförlitlig och upprättad i enlighet med god redovisningssed, att 
tillämpliga lagar och regler efterlevs och att andra krav på noterade bolag 
uppfylls. Intern styrning och kontroll inom koncernen är baserad på ett 
ramverk av styrande dokument, processer och definierade roller och 
ansvarsområden. 
Kontrollmiljö 
Karnell eftersträvar en effektiv kontrollmiljö genom en formaliserad 
styrning, tydligt definierat riskägarskap och en sund riskkultur. Bolagets 
formaliserade styrning bygger bland annat på tydligt definierade 
ansvarsfördelningar, exempelvis genom styrelsens arbetsordning 
inklusive utskottsinstruktioner, instruktioner till VD avseende den

===== SIDA 39 =====

.39
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
finansiella rapporteringen, bolagets ekonomihandbok och andra policyer 
och instruktioner som tillämpas i koncernen. Efterlevnaden av de 
styrande dokumenten följs upp och utvärderas kontinuerligt av styrelsens 
revisionsutskott.
Riskbedömning
Karnell genomför en årlig koncernövergripande riskutvärdering 
där inneboende risker identifieras och utvärderas baserat på deras 
potentiella inverkan på Koncernens förmåga att uppnå sina långsiktiga 
mål och visioner samt sannolikheten för att riskerna förverkligas. 
Riskutvärderingen syftar till att identifiera och utvärdera inneboende risker 
i Karnells väsentliga processer, och ligger bland annat till grund för arbetet 
med att säkerställa att den finansiella rapporteringen är tillförlitlig och 
hur riskerna i rapporteringen ska hanteras genom olika kontrollstrukturer. 
Även balans- och resultatposter, där risken för väsentliga fel skulle kunna 
uppstå, granskas kontinuerligt. 
Kontrollaktiviteter
För att säkerställa att verksamheten bedrivs effektivt och ändamålsenligt 
samt att den finansiella rapporteringen ger en rättvisande bild, har 
Karnells styrelse etablerat en internkontrollprocess som inbegriper hela 
koncernen. Denna innefattar att nyckelkontroller i verksamheten är 
definierade och nyckelkontrollernas design och effektivitet regelbundet 
följs upp. Kontrollaktiviteterna omfattar bland annat löpande uppföljning 
av riskexponering, attest- och godkännaderutiner, bank- och kontoav -
stämningar, månatlig uppföljning av resultat- och balansposter på 
koncernnivå samt löpande kontroller av Karnells IT-miljö. Resultatet 
sammanställs i en internkontrollrapport som årligen presenteras för 
styrelsen.
Information och kommunikation
Karnells styrelse har antagit en kommunikationspolicy och en insider -
policy som tillsammans styr Karnells hantering och kommunikation av 
insiderinformation och annan information. Inom Karnell ska styrelsens 
ordförande och VD tillsammans bedöma huruvida insiderinformation 
existerar avseende bolaget, där VD ansvarar för att olika bedömningar 
dokumenteras. Bolaget håller koncernledningsmöten som ett sätt att 
säkerställa ändamålsenlig och effektiv informationsspridning kopplat 
till riskhantering i koncernen. Det åligger även VD att säkerställa att 
processägare för väsentliga processer relaterat till den finansiella 
rapporteringen har tillräcklig kunskap om de väsentliga riskerna samt 
relaterade kontrollaktiviteter i den specifika processen.
Styrning och uppföljning
Koncernledningen ska utvärdera att den koncernövergripande risk -
utvärderingen och hanteringen samt de specifika kontrollaktiviteter som 
utförs inom ramen för internkontrollprocessen är fortsatt relevanta och 
effektiva för att hantera de väsentliga inneboende risker som Karnell 
exponeras mot. Utförande av kontrollaktiviteter ska dokumenteras för 
att säkerställa spårbarhet i bolagets kontrollaktiviteter. Uppföljning för 
att säkerställa effektiviteten i den interna kontrollen görs av styrelsen, 
revisionsutskottet, VD, koncernledningen och relevanta personer på 
koncernbolagen.
Internrevision
Karnells styrelse har gjort bedömningen att Karnell, utöver befintliga 
processer och funktioner för intern styrning och kontroll, inte har behov 
av en formaliserad internrevision. Uppföljning utförs av styrelse och 
koncernledning. Kontrollnivån bedöms för närvarande uppfylla Karnells 
behov.

===== SIDA 40 =====

.40
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Styrelse
Patrik Rignell
Arbetande styrelseordförande sedan 2021  
Styrelseledamot sedan 2016
Född: 1968
Utbildning och arbetslivserfarenhet: Masterexamen 
i företagsekonomi och finans från Handelshögskolan i 
Stockholm och civilingenjör i teknisk fysik från Kungliga 
Tekniska Högskolan i Stockholm. Patrik Rignell är en av 
grundarna av Karnell med flera års erfarenhet inom private 
equity.  Övrig arbetslivserfarenhet inkluderar befattningar 
som strategikonsult på SIAR-Bossard och Andersen 
Consulting.
Externa uppdrag: Ägare och styrelseledamot RIGAM II AB
Innehav: Via ägandet i RIGAM II AB;  2 615 480 A-aktier, 453 
523 B-aktier och 85 376 optioner som ger rätt att teckna 853 
760 aktier.
Hans Karlander
Styrelseledamot sedan 2016
Ordförande i ersättningsutskottet sedan 2022
Född: 1953
Utbildning och arbetslivserfarenhet: Civilekonomexamen 
från Handelshögskolan i Stockholm. Hans Karlander 
är en av grundarna av Karnell med flera års erfarenhet 
inom private equity. Tidigare ledande befattningar i 
näringsliv och förvaltning bl a som statssekreterare i 
Näringsdepartementet och VVD I Swedbank. 
Externa uppdrag: Ägare och styrelseordförande i Borgviks 
Bruk AB.
Innehav: Via ägandet i Borgviks Bruk AB; 2 615 480 A-aktier, 
453 526 B-aktier och 85 376 optioner som ger rätt att teckna 
853 760 aktier.
Per Nordgren
Styrelseledamot sedan 2016
Ordförande i revisionsutskottet sedan 2022
Född: 1966
Utbildning och arbetslivserfarenhet: Civilingenjör i 
industriell ekonomi från Linköpings Tekniska Högskola. Per 
Nordgren är verksam som industriell rådgivare. Erfarenhet 
från operativa roller inom ledning, produktion, teknik och 
marknad inkl som VD för Hägglunds Drives.
Externa uppdrag: Ägare PN Verksamhetsutveckling AB. 
Styrelseordförande i Hydroware AB, Micropower Group AB, 
Rototilt Group AB samt Scanacon Group AB.
Innehav: Via ägande i PN Verksamhetsutveckling AB: 553 
850 A-aktier, 160 094 B-aktier och 36 516 optioner som ger 
rätt att teckna 365 160 aktier.

===== SIDA 41 =====

.41
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Dajana Mirborn
Styrelseledamot sedan 2022
Ledamot i ersättningsutskottet sedan 2022
Född: 1980
Utbildning och arbetslivserfarenhet: Masterexamen 
i företagsekonomi från Göteborgs universitet, studier 
i maskinteknik vid Chalmers Tekniska Högskola samt 
chefsutbildning i digitala marknadsstrategier från INSEAD. 
Dajana Mirborns erfarenhet inkluderar rådgivning inom M&A 
och ECM från Carnegie Investment Bank AB, affärsutveckling 
och strategisk M&A från Modern Times Group MTG AB, 
investeringar och affärsutveckling med fokus på bolag i 
transformation samt styrelsearbete i både noterad och 
onoterad miljö.
Externa uppdrag: Styrelseordförande i Humble Group 
AB (publ). Styrelseledamot i Röhnisch SE Holding AB, 
Mentimeter AB och Försäkringsbolaget Avanza Pension. 
Investment manager på Creades AB (publ).
Innehav: 13 165 B-aktier
Lena Wäppling
Styrelseledamot sedan 2023
Ledamot i revisionsutskottet sedan 2023
Född: 1968
Utbildning och arbetslivserfarenhet: Civilingenjör i 
industriell ekonomi från Linköpings Tekniska Högskola. Lena 
Wäppling har mer än 25 års erfarenhet från internationell 
industriell verksamhet genom ett antal roller inom ABB.
Externa uppdrag: Styrelseledamot i Drupps AB, Envac AB 
och Pinja Oy. Ordförande i Lena Wäppling’s Foundation.
Innehav: 16 910 B-aktier
Helena Nordman­Knutson
Styrelseledamot sedan 2024
Född: 1964
Utbildning och arbetslivserfarenhet: Ms.Pol.Sc från 
Helsingfors Universitet, Ms.Econ.Sc från Hanken, Svenska 
Handelshögskolan i Helsingfors. Helena Nordman-Knutson 
har 20 års erfarenhet från finansmarknaden, lång erfarenhet 
som senior kommunikationsrådgivare och från telekom och 
teknikbranschen.
Externa uppdrag: Alimak Group, styrelseledamot och 
ordförande i revisionsutskottet, Exel Composites (FIN), 
styrelsemedlem och ordförande i revisionsutskottet, Nivika, 
styrelsemedlem och medlem i revisionsutskottet, USWE, 
styrelsemedlem och medlem i revisionsutskottet. Kungliga 
Vetenskapsakademien, medlem i placeringskommitten. 
Sjöberg stiftelsen, medlem i placeringsrådet.
Innehav: 1 000 B-aktier.
Styrelse

===== SIDA 42 =====

.42
ÅRSREDOVISNING 2024
Karnell Group AB (publ)
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Ledning
Petter Moldenius
VD sedan 2021
Född: 1980
Utbildning och arbetslivserfarenhet: Civilingenjör 
i teknisk fysik från Umeå universitet. Petter Moldenius 
har erfarenhet från teknikorienterade investeringar och 
har arbetat med investeringsbolag både i Sverige och 
utomlands, bland annat inom Lagercrantz Group, Optimizer 
Invest och Schweiziska Ascom.
Externa uppdrag: Inga.
Innehav: 10 290 A-aktier, 213 571 B-aktier och 252 135 
optioner som ger rätt att teckna 946 350 aktier.
Lars Neret
CFO sedan 2023
Född: 1977
Utbildning och arbetslivserfarenhet: Masterexamen i 
ekonomi från Lunds universitet. Lars Neret har erfarenhet 
från arbeten som group financial controller på Tobii och East 
Capital, finance manager på Oscar Properties, samt CFO på 
Zostera.
Externa uppdrag: Inga.
Innehav: 30 000 B-aktier och 60 000 optioner som ger rätt 
att teckna 60 000 aktier.

===== SIDA 43 =====

.43
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION
FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHETSRAPPORT
Finansiell utveckling
Styrelsen och verkställande direktör för Karnell Group AB (publ) avger 
följande årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 
2024.
INFORMATION OM VERKSAMHETEN
Karnell är en aktiv och långsiktig ägare av industriteknikbolag. Bolagets 
affärsidé är att genom en systematisk och proaktiv förvärvsstrategi 
identifiera och investera i industriteknikbolag där Karnell bedömer 
att det finns utvecklingspotential och därmed möjlighet till 
värdeutveckling med Karnell som långsiktig ägare. Förvärvsobjekten 
utgörs av onoterade B2B-bolag vilka som utgångspunkt ska ha en 
omsättning mellan 50-350 MSEK, god lönsamhet och stabil finansiell 
historik. 
Karnell är en engagerad och aktiv ägare som stödjer koncernbolagens 
ledningsgrupper i affärsutvecklingen och vid viktiga beslut. Områden 
där Karnell kan stötta koncernbolagen innefattar bland annat 
produktstrategi, produktutveckling, produktlanseringsstrategi, 
processer och system för effektiviseringar, tillväxtstrategi inklusive 
genomförande av tilläggsförvärv, utveckling av kunderbjudande och 
prissättning.
Koncernens verksamhet är uppdelad på affärsområdena Produktbolag 
och Nischproduktion. Affärsområdet Produktbolag består av bolag 
som helt eller i övervägande omfattning baserar sin verksamhet på 
egenutvecklade produkter, vilket kan omfatta olika rättigheter såsom 
varumärken, patent med mera. Affärsområdet Nischproduktion består 
av producerande bolag med en högre grad av specialisering inom sin 
kompetens, vilka tillverkar mindre produktserier ofta i nära dialog med 
sina kunder och med en tydlig nisch och marknadsposition. 
FINANSIELL UTVECKLING OCH VÄSENTLIGA 
HÄNDELSER UNDER ÅRET
Koncernens omsättning ökade med 27,1 procent och uppgick till 
1 402,3 MSEK (1 103,3). Förvärv stod för 23,8 procent, valutakurs -
effekter för -0,2 procent och organiskt ökade omsättningen med 3,6 
procent. Båda affärsområdena ökade omsättningen under året totalt 
sett men den organiska ökningen kom från Produktbolag, medan 
Nischproduktion minskade omsättningen organiskt något. Under 
året har Produktbolag sett en återhämtning mot ett svagare 2023 
med högre omsättning för de flesta enheter inom affärsområdet. För 
Nischproduktion har marknaden varit något svagare, jämfört med ett 
mycket starkt 2023. 
EBITA ökade med 21,4 procent och uppgick till 165,8 MSEK (136,7). 
Förvärv stod för 32,7 procent, valutakurseffekter för -0,3 procent 
och organiskt minskade EBITA med 11,1 procent. EBITA-marginalen 
uppgick till 11,8 procent (12,4). Rörelseresultatet ökade med 13,7 
procent jämfört med samma period föregående år och uppgick till 
150,7 MSEK (132,6). Det ökade resultatet kommer från Produktbolag 
där återhämtningen mot ett svagare 2023 har haft en positiv effekt på 
resultatet och marginalen. Nischproduktion, som hade ett starkt 2023 
har minskat resultatet och EBITA-marginalen på grund av en svagare 
marknad med framförallt lägre aktivitet från större industrikunder. 
Centrala kostnader har varit onormalt höga under året, framförallt 
hänförligt till börsnoteringen i mars. Moderbolaget har haft kostnader 
på 7,2 MSEK (5,6) relaterat till detta under året. Transaktionskostnader 
för förvärv uppgick till ca 8,4 MSEK (3,9) under året.
Finansnettot uppgick till –36,1 MSEK (-23,1) under året och utgjordes 
huvudsakligen av räntekostnader till kreditinstitut om -30,9 MSEK 
(-23,2), ränta på leasingskuld om -6,1 MSEK (-4,8), ränteintäkter om 7,6 
MSEK (7,7) samt -1,0 MSEK (0,6) av valutaeffekter. Finansnettot påverkas 
även av omvärdering av köp-/säljoptioner samt tilläggsköpeskillingar 
om -7,5 MSEK (-3,4).
Årets resultat efter skatt uppgick till 77,5 MSEK (77,4) och resultat per 
aktie (efter utspädning) till 1,49 SEK (1,81).
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick för året till 
174,1 MSEK (132,8). Ökningen är framför allt relaterad till ett ökat 
resultat, men även en relativ förbättring av rörelsekapitalet. Under 
året investerades 48,2 MSEK (22,2) i materiella anläggningstillgångar 
samt 4,2 MSEK (4,3) i immateriella anläggningstillgångar. Årets förvärv 
har påverkat kassaflödet med -336,4 MSEK (-162,3). Kassaflödet 
från finansieringsverksamheten uppgick till 304,0 MSEK (97,5). 
Finansverksamheten har framförallt påverkas av de nyemissioner 
som genomfördes i samband med börsnoteringen och förvärvet av 
Sähkö-Jokinen och som tillförde koncernen 287,0 MSEK justerat för 
emissionskostnader. 
Under året har portföljen stärkts med fyra nya plattformsbolag inom 
nischad industriteknik. Inom affärsområdet Produktbolag har tre 
förvärv gjorts. I januari förvärvades finska Sähkö-Jokinen Oy, en 
ledande utvecklare och tillverkare av utomhusbelysningsprodukter 
som omsätter ca 8,5 MEUR på årsbasis. Bolaget har haft en stark 
utveckling de senaste åren, med fina marginaler. 
I slutet av maj förvärvade vi Ojop Sweden AB, en tillverkare av 
högkvalitativa excenterlås, släpvagnslås och batterikontakter. Bolaget 
omsätter ca 50 MSEK med god lönsamhet.
I augusti förvärvades systerbolagen Haco Tellus AB och Haco 
Rehabservice AB, ledande aktörer inom industriella hjul och 
reservdelar för rullstolar och rollatorer. Bolagen omsätter ca 70 MSEK 
och har en stark position inom en växande nisch.

===== SIDA 44 =====

.44
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION
FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHETSRAPPORT
Inom affärsområdet Nischproduktion förvärvade vi i början av juli NE 
Engineering Ltd i Storbritannien. NE Engineering är en ledande aktör 
inom CNC-fräsning och svarvning av små och komplexa komponenter 
för krävande miljöer och omsätter ca 5 MGBP med en solid kundbas 
inom sektorer som undervattenstelekom, fordon och energi.
Under året har även plattformsbolaget Tekniseri gjort ett tilläggsförvärv 
i AB Svenska Maskinskyltfabriken.
Läs mer om årets förvärv i not 22.
FINANSIELLA MÅL
Koncernens finansiella mål består av:
• EBITA-tillväxt: Genomsnittlig årlig EBITA-tillväxt ska uppgå till minst 
15 procent över en konjunkturcykel. Tillväxten ska uppnås såväl 
organiskt som genom förvärv.
• EBITA-marginal: EBITA-marginalen ska uppgå till minst 15 procent 
på medellång sikt.
• Skuldsättningsgrad: Nettoskuld exkl. leasing/EBITDA exkl. leasing 
ska normalt inte överstiga 2x. Förhållandet kan temporärt komma 
att överstiga denna nivå i samband med förvärv.
• Utdelning: Karnells vinstmedel och tillgängliga kassaflöden kommer 
på kort sikt (0-3 år) återinvesteras i verksamheten och huvudsakligen 
användas till expansion genom nya förvärv. På medellång sikt (3-5 
år) avser Karnell att dela ut 20-30 procent av årets resultat.
UTVECKLING PER AFFÄRSOMRÅDE
Produktbolag
För affärsområdet Produktbolag ökade omsättningen under 2024 med 
48,4 procent och uppgick till 678,5 MSEK (457,2). Förvärv stod för 38,1 
procent och valutakurseffekter för -0,2 procent av ökningen. Organiskt 
ökade omsättningen med 10,5 procent. EBITA ökade för året med 87,9 
procent och uppgick till 95,9 MSEK (51,0). Organiskt ökade EBITA med 
35,2 procent medan förvärv och valuta påverkade med 52,8 procent 
respektive -0,2 procent. 
2024 innebar en återhämtning mot ett svagare 2023 för de flesta bolag 
inom affärsområdet. De flesta sektorer och marknader har gått bättre 
under året medan byggsektorn i Finland fortfarande är avvaktande 
vilket fortfarande påverkar några bolag inom affärsområdet. Mot slutet 
av året har viss stabilitet kunnat ses och förhoppningsvis en början till 
återhämtning. 
Nischproduktion
Omsättningen ökade under året med 12,0 procent till 723,8 MSEK 
(646,0), med en organisk tillväxt om -1,2 procent. Förvärv bidrog med 
13,6 procent och valuta med -0,3 procent. EBITA minskade under året 
med 3,3 procent till 113,6 MSEK (117,5). Organiskt minskade EBITA med 
18,8 procent. Förvärv bidrog med 15,8 procent och valutaeffekter med 
-0,3 procent.
2024 var ett mer avvaktande år jämfört med ett mycket starkt 2023. 
Omsättningen har upprätthållits på ungefär samma nivå som för 2023 
för jämförbara enheter men flera marknader har upplevt ett svalare 
affärsklimat med prispress som följd. Framförallt har större industriella 
kunder varit mer avvaktande och framförallt på den finska marknaden.

===== SIDA 45 =====

.45
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
De osäkerhetsfaktorer som framför allt bedöms kunna påverka koncernen är följande:
Marknadsrelaterade risker Hantering
Koncernen påverkas av makroekonomiska faktorer, inklusive allmänna ekonomiska och geopolitiska 
förhållanden. Merparten av gruppbolagen riktar sin försäljning mot andra företag (B2B) främst inom 
industri, vilket innebär att efterfrågan från industriella köpare är särskilt betydelsefull. En försvagning 
av industrikonjunkturen, framförallt i Sverige och Finland, riskerar att ha negativ inverkan på resultat och 
finansiella ställning.
Genom ett ökande antal bolag med fokus på olika nischmarknader kan Karnell vara mindre känsliga för 
konjunktursvängningar inom enstaka industrinäringar och branscher. Karnell arbetar också kontinuerligt för 
att utveckla verksamheter som är mindre beroende av en specifik marknad samt för att anpassa kostnader 
efter specifika förutsättningar.
Företagsförvärv är en viktig del av Karnells strategi. De kriterier som Karnell ställer upp för investeringar 
begränsar antalet potentiella målbolag, vilket kan innebära att koncernen inte lyckas hålla den förvärvstakt 
som anses önskvärd. Koncernen möter även konkurrens från andra företagsförvärvare.
Karnells huvudmarknad för förvärv är Norden. Inom Norden har Karnell identifierat och kontaktat i princip 
samtliga potentiella förvärvskandidater och håller löpande kontakt med dessa. Tillgången till förvärv 
bedöms som god de kommande åren men för att utöka koncernens investeringsuniversum har Italien och 
UK identifierats som intressanta marknader för selektiva förvärv.
De flesta av Karnells dotterbolag är verksamma inom branscher som är utsatta för konkurrens. Det finns 
risk att verksamheterna blir mindre konkurrenskraftiga om de inte anpassar sig efter globala trender inom 
deras marknader, såsom hållbarhet och automation. Ökad konkurrens, eller ett dotterbolag med försämrad 
förmåga att möta nya marknadsbehov, kan ha negativ inverkan på koncernens finansiella ställning och 
resultat.
Karnell strävar efter att erbjuda produkter och tjänster där priset inte är den enskilt avgörande faktorn. Karnell 
tillför värde i form av teknisk kunskap, leveranssäkerhet och tillgänglighet, vilket minskar risken för minskad 
efterfrågan. För att minska risken för konkurrens från andra leverantörer arbetar Karnell löpande med att se 
till att samarbetet med koncernen ska vara den mest lönsamma strategin. 
Karnells dotterbolag köper in flera olika sorters material och råvaror inom ramen för sina verksamheter, 
bland annat metaller, plast och kemikalier. Flera av bolagen har även en betydande elförbrukning. Tillgången 
till råvaror, komponenter och annat produktionsmaterial är föremål för betydande prisfluktuationer 
hänförliga till bland annat transportkostnader, valutakursförändringar och andra makroekonomiska faktorer. 
Prisfluktuationer på material och råvaror som används i produktionen kan ha en negativ inverkan på Karnells 
lönsamhet.
Under de senaste åren har priser på material och råvaror, inklusive energi, ökat kraftigt, framförallt på grund av 
inflation. Karnell hanterar detta med att ha försäljningsavtal som medger prishöjningar mot kunder vid ökade 
kostnader för material och råvaror. Effekterna av prishöjningar mot kunder sker med en viss eftersläpning 
jämfört med de ökade kostnadsökningarna.

===== SIDA 46 =====

.46
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Operationella risker Hantering
Karnell är exponerat mot risker relaterade till de bolag som förvärvas. Den mest väsentliga risken är att 
Karnell gör en felaktig kommersiell bedömning i samband med ett förvärv, till exempel avseende bolagets 
utvecklingspotential, marknad, kunder eller organisation och att köpeskillingen därför är högre än vad 
det förvärvade bolaget, eller dess tillgångar, är värda, vilket kan få en negativ effekt på Karnells finansiella 
ställning och resultat.
Samtliga potentiella förvärv och deras verksamheter analyseras grundligt av Karnell innan förvärvet 
genomförs. Denna analys inkluderar bland annat en hållbarhets-due diligence, legal och finansiell due 
diligence samt diskussioner med kunder, leverantörer och andra parter. I de avtal som ingås eftersträvas att 
erhålla erforderliga garantier för att begränsa risken för okända förpliktelser.
Karnell är beroende av nyckelpersoner såväl bland koncernledningen som bland koncernens medarbetare 
i övrigt. Karnells fortsatta framgång är beroende av att kunna behålla erfarna medarbetare med specifik 
kompetens samt att kunna rekrytera nya, kunniga personer. Om koncernen misslyckas med att rekrytera, 
utbilda, motivera och behålla koncernledningen och andra nyckelpersoner kan det få en negativ inverkan på 
koncernens verksamhet och resultat.
Karnell prioriterar att skapa goda förutsättningar för att personal ska utvecklas och trivas inom koncernen. 
I förvärvsstrategin ingår att bolagens nyckelpersoner ska vara väl motiverade att självständigt fortsätta 
driva bolaget som en del av koncernen. Samtidigt arbetar Karnell strategiskt med succession och att 
verksamheterna inte ska vara för beroende av enskilda personer.
Majoriteten av koncernens dotterbolag är producerande bolag med egna produktionsanläggningar som är 
kritiska för deras respektive produktion. Produktionsstörningar och driftstopp kan få en negativ inverkan på 
dotterbolagens verksamheter och resultat. Vidare krävs i vissa fall investeringar i produktionsanläggningarna 
för att möta ökad efterfrågan och för att effektivisera produktionen.
Karnell strävar efter att ha god kontroll över leveranser, teknik, arbetsmiljö och administrativa rutiner för att 
minska risken för driftsstörningar. Vid förvärv av dotterbolag görs ofta en investeringsplan för översyn och 
eventuell uppdatering av bolagens produktionsanläggningar. 
Karnell är beroende av råvaror och material som levereras från externa leverantörer för att kunna tillverka, 
sälja och leverera sina produkter och tjänster. Bristfälliga, försenade eller uteblivna leveranser kan resultera 
i störningar i verksamheten, vilket kan ha en negativ inverkan på Karnells finansiella ställning och resultat.
Karnells många och goda relationer med noggrant utvalda leverantörer minskar risken för att leveranser inte 
ska kunna ske som utlovat. Koncernen är långsiktigt inte beroende av någon enskild leverantör.
Karnell har en decentraliserad organisation vilket bygger på att dotterbolagen har ett stort lokalt ansvar för 
sin verksamhet. Detta ställer höga krav på finansiell rapportering och uppföljning. Brister inom detta kan 
medföra bristfällig kontroll och styrning av verksamheten samt att Karnell inte kan använda sina resurser på 
det mest effektiva sättet.
Karnell styr sina dotterbolag genom ett aktivt styrelsearbete, koncerngemensamma policys, finansiella mål 
och instruktioner avseende finansiell rapportering. Genom att vara en aktiv ägare och följa dotterbolagens 
utveckling kan risker snabbt identifieras och åtgärdas i enlighet med koncernens riktlinjer.
Karnell är beroende av olika informationssystem och annan teknologi för att sköta och utveckla verksamheten. 
Oplanerade driftsavbrott eller cybersäkerhetsincidenter, till exempel dataintrång, virus, sabotage och andra 
cyberbrott, kan innebära både intäktsbortfall och anseendeförluster.
För att säkerställa stabila IT-miljöer och förebygga incidenter arbetar Karnell med regelbundna riskanalyser 
samt kontinuerligt underhåll och översyn av IT-säkerheten, både på koncernnivå och på dotterbolagsnivå. 
Riskerna begränsas genom den decentraliserade organisationen där de enskilda dotterbolagen är verksamma 
med individuella lösningar och separata IT-infrastrukturer.

===== SIDA 47 =====

.47
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Operationella risker, forts Hantering
Externa förväntningar, till exempel från myndigheter, kunder, leverantörer eller investerare, kan komma att 
öka kraven relaterade till miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning (ESG). Som en följd av detta kan Karnell 
tvingas införa strängare ESG-mål eller standarder. Om koncernen inte på ett effektivt sätt lyckas hantera dessa 
förväntningar kan förtroende för Karnell och dess verksamhet och/eller tillgång till kapital försämras.
Karnell följer upp verksamheten och ESG-relaterade risker med hållbarhetsrapportering. Koncernen har ett 
tydligt hållbarhetsarbete och tydliga mål för arbetet, vilket används i dialoger med intressenter. På så sätt 
kan koncernen eller enskilda dotterbolag snabbt fånga upp eventuella diskrepanser med förväntningar från 
intressenter och kan sedan bearbeta dessa. Karnell publicerar en hållbarhetsrapport varje år där gruppens 
mål och ESG data framgår. 
Gruppbolagens verksamheter är föremål för olika regionala, nationella och lokala lagar och regler. 
Framtida reglering kan till exempel komma att innebära strängare miljökrav som påverkar gruppbolagens 
verksamheter genom exempelvis begränsningar i användningen av vissa miljöfarliga ämnen, vilket kan få en 
negativ inverkan på bolagens verksamheter och resultat.
Karnell följer löpande förändringar gällande lagar och regler. När det förekommer stora förändringar anpassar 
gruppbolagen löpande sina processer. 
Finansiella risker Hantering
De finansiella riskerna avser främst kreditrisk, likviditets-risk, valutarisk och ränterisk. Information och hantering av dessa risker finns i not 20. Finansiella risker.

===== SIDA 48 =====

.48
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION
FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHETSRAPPORT
TILLSTÅNDS­ ELLER ANMÄLNINGSPLIKTIG 
VERKSAMHET ENLIGT MILJÖBALKEN
Dotterföretaget SimFAS påverkar den yttre miljön huvudsakligen 
genom utsläpp av organiska lösningsmedel samt transporter och 
buller. Bolaget har erforderliga tillstånd för miljöfarlig verksamhet 
enligt miljöbalken. Förutom miljötillståndet har bolaget även tillstånd 
för hantering av brandfarliga varor.
FÖRVÄNTAD FRAMTIDA UTVECKLING
Vi förbereder oss för framtiden genom att stödja våra bolag med 
strategiska initiativ för att positionera dem i en tid av osäkerhet. Karnell 
kommer fortsätta att driva effektivitet, och vi är övertygade om att vår 
decentraliserade struktur är väl anpassad för att möta dessa tider av 
högre osäkerhet. 
Att förbereda oss för framtiden innebär också att se till att vi främjar 
hållbarhet och presenterar konkurrenskraftiga lösningar, samtidigt 
som vi bygger starka kundrelationer. Vår portfölj av framstående 
mindre industriteknikbolag med ledande marknadspositioner och 
hög lönsamhet utgör en robust grund för vårt arbete med att skapa 
långsiktiga värden.
Karnell avser även fortsätta med förvärvsstrategin och ser ljust på 
möjligheterna att hitta lämpliga förvärvsobjekt även framöver.
FLERÅRSÖVERSIKT
MSEK 2024 2023 2022 2021
Nettoomsättning 1 402,3 1 103,3 880,1 422,3
Rörelseresultat 150,7 132,6 96,1 34,5
Rörelsemarginal, % 10,7% 12,0% 10,9% 8,2%
Balansomslutning 2 233,1 1 600,4 1 282,0 810,1
Soliditet 52% 48% 46% 52%
Antal anställda 671 553 470 295
VINSTDISPOSITION
Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel (TSEK):
MSEK
Ansamlad förlust -124 414
Överkursfond 986 286
Årets förlust -6 749
855 123
 
Disponeras så att i ny räkning överföres 855 123

===== SIDA 49 =====

.49
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Resultaträkning
Koncernen
Rapport över övrigt totalresultat
Koncernen
MSEK Not 1 Jan-31 dec
2024
1 Jan-31 dec
2023
Nettoomsättning 3,4 1 402,3 1 103,3 
Övriga rörelseintäkter 7,9 8,6 
Totala intäkter  1 410,2 1 111,9 
Förändring av varulager -9,8 6,9 
Råvaror och förnödenheter -591,6 -485,1 
Personalkostnader 5 -402,9 -323,2 
Övriga externa kostnader 6 -170,2 -121,9 
Av- och nedskrivningar av materiella anläggningstillgångar 11 -37,9 -28,7 
Av- och nedskrivningar av nyttjanderättstillgångar 12 -31,9 -23,2 
Av- och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar 10 -15,1 -4,1 
Rörelseresultat  150,7 132,6 
Finansiella intäkter 7 35,0 18,7 
Finansiella kostnader 8 -71,1 -41,8 
Finansnetto -36,1 -23,1 
Resultat före skatt  114,6 109,5 
Aktuell skatt -35,7 -34,3 
Uppskjuten skatt -1,4 2,1 
Skatt på årets resultat 9 -37,1 -32,1 
Årets resultat  77,5 77,4 
Resultat per aktie, SEK
- före utspädning 23 1,54 1,88 
- efter utspädning 23 1,49 1,81 
MSEK Not 1 Jan-31 dec
2024
1 Jan-31 dec
2023
Årets resultat 77,5 77,4 
Poster som kan komma att återföras till resultaträkningen
Omräkningsdifferenser 26,4 -3,2
Årets övrigt totalresultat 26,4 -3,2
Summa totalresultat för året 103,9 74,2

===== SIDA 50 =====

.50
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Rapport över finansiell ställning
Koncernen
MSEK Not 31 dec
2024
31 dec
2023
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 10 806,5 554,8 
Övriga immateriella anläggningstillgångar 10 176,9 77,8 
Nyttjanderättstillgångar 12 136,2 65,6 
Materiella anläggningstillgångar 11 276,4 224,0 
Uppskjuten skattefordran 9 1,2 4,2 
Övriga finansiella tillgångar 0,6 0,6 
Summa anläggningstillgångar 1 397,7 927,0 
Omsättningstillgångar
Varulager 13 293,0 251,6 
Kundfordringar 18, 20 239,6 211,1 
Övriga kortfristiga fordringar 14 8,4 11,7 
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 15 8,0 8,6 
Likvida medel 16 286,3 190,4 
Summa omsättningstillgångar 835,3 673,4 
SUMMA TILLGÅNGAR 2 233,1 1 600,4 
MSEK Not 31 dec
2024
31 dec
2023
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Aktiekapital 17 5,3 4,2 
Övrigt tillskjutet kapital 987,3 677,4 
Omräkningsreserver 42,4 16,0 
Balanserad vinst inklusive årets resultat 130,0 76,9 
SUMMA EGET KAPITAL  1 164,9 774,5 
Långfristiga skulder
Uppskjuten skatteskuld 9 66,1 37,4 
Avsättningar 19 4,8 4,6 
Långfristiga räntebärande skulder 18, 20 367,3 283,3 
Övriga långfristiga skulder 18, 20 129,9 134,4 
Långfristiga leasingskulder 20 97,7 42,1 
Summa långfristiga skulder  665,8 501,8 
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 18, 20 93,0 92,8 
Leverantörsskulder 18, 20 94,8 79,1 
Avtalsskulder 4, 18 6,4 20,8 
Aktuella skatteskulder 2,0 4,9 
Kortfristiga leasingskulder 20 40,8 26,0 
Övriga kortfristiga skulder 20 95,9 41,4 
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21 69,6 59,1 
Summa kortfristiga skulder  402,4 324,1 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 233,1 1 600,4

===== SIDA 51 =====

.51
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Rapport över förändringar i eget kapital
Koncernen
MSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Omräkningsreserv Balanserad vinst inkl. årets resultat Totalt
Ingående eget kapital 1 jan 2024 4,2 677,4 16,0 76,9 774,5 
Årets resultat    77,5 77,5 
Årets övrigt totalresultat   26,4  26,4 
Årets totalresultat   26,4 77,5 103,9 
Nyemission 1,1 324,9   326,0 
Emissionskostnader  -17,3   -17,3 
Optionspremier  2,2   2,2 
Återköp av optioner    -24,4 -24,4 
Utgående eget kapital 31 dec 2024 5,3 987,3 42,4 130,0 1 164,9 
MSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Omräkningsreserv Balanserad vinst inkl. årets resultat Totalt
Ingående eget kapital 1 jan 2023 3,7 567,6 19,1 -0,5 590,0 
Årets resultat 77,4 77,4 
Årets övrigt totalresultat -3,2 -3,2 
Årets totalresultat -3,2 77,4 74,2 
Nyemission 0,5 114,2 114,7 
Emissionskostnader -4,4 -4,4 
Utgående eget kapital 31 dec 2023 4,2 677,4 16,0 76,9 774,5

===== SIDA 52 =====

.52
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION FINANSIELL ÖVERSIKTHÅLLBARHETSRAPPORT
Kassaflödesanalys
Koncernen
MSEK Not 1 Jan-31 dec
2024
1 Jan-31 dec
2023
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT) 150,7 132,6 
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 24 85,9 64,4 
Erhållen ränta 7,6 7,7 
Erlagd ränta -37,0 -28,1 
Betald inkomstskatt  -46,5 -33,7 
Kassaflöde före förändringar i rörelsekapitalet 160,7 143,0 
Förändringar i rörelsekapital
Förändringar i varulager 24,1 -15,5 
Förändringar i kundfordringar 12,9 -20,7 
Förändring av övriga rörelsefordringar 5,1 5,2 
Förändring av leverantörsskulder -18,3 2,9 
Förändring av övriga rörelseskulder -10,5 17,8 
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital 13,4 -10,2 
Kassaflöde från den löpande verksamheten 174,1 132,8 
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterföretag -336,4 -162,3 
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar 10 -4,2 -4,3 
Investeringar i materiella anläggningstillgångar 11 -48,2 -22,2 
Avyttring av materiella anläggningstillgångar 2,0 0,3 
Förändringar i övriga finansiella tillgångar  0,2 -0,6 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -386,5 -189,2 
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån 24 153,0 427,8 
Amortering av lån 24 -39,1 -373,6 
Amortering av lån, leasing 24 -32,1 -23,4 
Förändring kortfristig kreditfacilitet 24 -57,9 -27,3 
Nyemission, netto efter transaktionskostnader 287,0 110,3 
Teckningsoptioner -0,5 - 
Kontant reglerade köp-/säljoptioner  -6,3 -16,4 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 304,0 97,5 
Periodens kassaflöde 91,6 41,2 
Likvida medel vid periodens början 190,4 148,7 
Effekter av omräkningsdifferenser i likvida medel 4,3 0,7 
Likvida medel vid periodens slut 286,3 190,4

===== SIDA 53 =====

.53
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION
FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHETSRAPPORT
Koncernens noter
NOT 1 ­ REDOVISNINGSPRINCIPER
Dessa finansiella rapporter omfattar det svenska moderbolaget Karnell 
Group AB (publ), organisationsnummer 559043-3214, nedan benämnt 
Karnell, med säte i Stockholm, Sverige, och dess dotterföretag. Adressen 
till huvudkontoret är Riddargatan 13D, 114 51 Stockholm. Huvudsaklig 
verksamhet är att bedriva investeringsverksamhet. Styrelsen godkände 
de finansiella rapporterna den 3 april. Koncernens resultaträkning och 
rapport över finansiell ställning samt moderbolagets resultat- och 
balansräkningar blir föremål för fastställelse på årsstämman den 7 maj 
2025.
Grund för rapporternas upprättande 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International 
Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International 
Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden 
från International Financial Reporting Committee (IFRIC) såsom 
de fastställts av Europeiska unionen (EU). Därtill följer koncern-
redovisningen rekommendationen från Rådet för hållbarhets- och 
finansiell rapportering RFR 1 ”Kompletterande redovisningsregler för 
koncerner” .
Förutsättningar vid upprättande av koncernens finansiella 
rapporter 
Karnell Group ABs funktionella valuta är svenska kronor som även 
utgör rapporteringsvaluta för koncernen. Det innebär att de finansiella 
rapporterna presenteras i svenska kronor. Samtliga belopp är, om inte 
annat anges, angivna i miljontals kronor (MSEK). Koncernredovisningen 
är upprättad med utgångspunkt i anskaffningsvärdet, vilket innebär 
att tillgångar, avsättningar och skulder har baserats på historiska 
anskaffningsvärden, om inte annat anges. Det kan även förekomma 
villkorade köpeskillingar, vilka värderas till verkligt värde (se not 18 
Finansiella tillgångar och skulder). 
De nedan angivna redovisningsprinciperna har, om inte annat 
anges, tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i 
koncernens finansiella rapporter. Koncernens redovisningsprinciper 
har tillämpats konsekvent av koncernens bolag. 
Upprättande av finansiella rapporter i enlighet med IFRS kräver 
uppskattningar, bedömningar och antaganden. För mer info se not 2. 
Nya och ändrade standarder
Nya och ändrade standarder och tolkningar som trätt i kraft
Ändringar i IAS 1 Utformningar av finansiella rapporter.
Ändringarna förtydligar vad som påverkar klassificeringen av skuld som 
kort eller lång samt innebär nya upplysningskrav avseende låneskulder 
som är förenade med kovenanter.
Nya och ändrade standarder och tolkningar som trätt i kraft har inte 
haft någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter.
Nya och ändrade standarder och tolkningar som ännu inte har 
tillämpats av koncernen
Ett antal nya och ändrade standarder och tolkningar har publicerats 
av IASB men har ännu inte trätt i kraft. Ingen av de nya eller ändrade 
standarderna eller tolkningarna har förtidstillämpats av koncernen. 
En ny standard, IFRS 18 presentation och upplysningar i finansiella 
rapporter, har publicerats den 9 april 2024 och börjar gälla från 1 
januari 2027 om den antas av EU. Karnell analyserar för närvarande 
detaljerna i standarden och eventuella konsekvenser.
Koncernredovisning
Grunder för konsolidering 
Koncernredovisning omfattar moderföretaget och dess dotterföretag. 
Dotterföretag är bolag som står under Karnells bestämmande 
inflytande. En investerare har bestämmande inflytande över ett bolag 
när investeraren exponeras för, eller har rätt till, rörlig avkastning 
från sitt engagemang i bolaget och kan påverka avkastningen genom 
sitt inflytande. Dotterföretags finansiella rapporter inkluderas i 
koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten, så kallat 
tillträde, till dess att det bestämmande inflytandet upphör och 
redovisas enligt förvärvsmetoden. Metoden innebär att förvärv av 
ett dotterbolag betraktas som en transaktion varigenom koncernen 
indirekt förvärvar dotterbolagets tillgångar och övertar dess skulder. 
I förvärvsanalysen fastställs det koncernmässiga verkliga värdet på 
förvärvsdagen av förvärvade identifierbara tillgångar och övertagna 
skulder samt eventuella innehav utan bestämmande inflytande. Initialt 
värderas innehav utan bestämmande inflytande till verkligt värde eller 
till dess proportionella andel av nettotillgångarna. Tillkommande köp 
och försäljning av andelar från innehav utan bestämmande inflytande 
redovisas inom eget kapital givet att Karnell fortsatt har kontroll över 
bolaget.
Transaktionsutgifter som uppkommer i samband med rörelseförvärv 
redovisas direkt i årets resultat. Vid rörelseförvärv där överförd 
ersättning överstiger det verkliga värdet av nettotillgångarna, redovisas 
skillnaden som goodwill. Skulle denna skillnad vara negativ, så kallat 
förvärv till lågt pris, redovisas denna direkt i årets resultat. Därför 
uppkommer inte goodwill i dessa transaktioner.
Transaktioner och balansposter i utländsk valuta 
Transaktioner i utländsk valuta redovisas i den funktionella valutan 
till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära 
tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella 
valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Kursvinster 
och kursförluster på rörelsefordringar och rörelseskulder redovisas i 
rörelseresultatet, medan kursvinster och kursförluster hänförliga till 
finansiella poster redovisas i finansnettot.

===== SIDA 54 =====

.54
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION
FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHETSRAPPORT
Omräkning av utlandsverksamheter 
Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive goodwill och 
andra koncernmässiga över- och undervärden, omräknas från utlands-
verksamhetens funktionella valuta till koncernens rapporterings -
valuta svenska kronor. Dessa omräkningseffekter redovisas som övrigt 
totalresultat och inom kategorin Omräknings reserver i eget kapital. 
Vid en eventuell avyttring av en utländsk verksamhet, realiseras de 
hänförliga valutaeffekterna och omklassificeras då till årets resultat.
Klassificering
En tillgång klassificeras som en omsättningstillgång när den förväntas 
realiseras inom tolv månader efter rapportperioden, innehas primärt 
för handelsändamål eller utgörs av likvida medel (såvida inte tillgången 
omfattas av restriktioner vad gäller att bytas eller användas för att 
reglera en skuld i minst tolv månader efter rapportperioden). Alla andra 
tillgångar klassificeras som anläggningstillgångar. En skuld klassificeras 
som en kortfristig skuld när den innehas primärt för handelsändamål, 
ska regleras inom tolv månader efter rapportperioden eller när 
koncernen inte har en ovillkorad rätt att senarelägga skuldens reglering 
i minst tolv månader efter rapportperioden. Alla andra skulder 
klassificeras som långfristiga skulder.
Rörelsesegment
Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver verksamhet 
från vilken den kan generera intäkter och ådra sig kostnader och för vilka 
det finns fristående finansiell information tillgänglig. Rörelsesegment 
rapporteras på ett sätt som överensstämmer med koncernens interna 
rapportering som lämnas till högste verkställande beslutsfattaren för 
uppföljning. Karnells VD ansvarar för att styra och leda verksamheten 
i enlighet med den av styrelsen fastslagna strategin. VD är därmed 
Karnells högste verkställande beslutsfattare, och är den som fördelar 
resurser och utvärderar resultat inom koncernen. Högste verkställande 
beslutsfattare bedömer rörelsesegmentens utveckling och prestation 
baserat på EBITA. Finansiella poster och skatter redovisas för 
koncernen som helhet.
Enligt ovan kriterier delas Karnells segment in i Produktbolag och 
Nischproduktion. Poster som inte klassificeras till någon av nämnda 
kategorier benämns Centralt och eliminering. 
För rapportering av rörelsesegment se not 3.
Intäkter från avtal med kunder
Koncernen redovisar en intäkt när ett prestationsåtagande uppfyllts. 
För majoriteten av koncernens tjänster och produkter innebär detta 
när leverans eller utförande skett och kontrollen och nyttan därmed 
övergått till kunden, det vill säga vid en specifik tidpunkt. För vissa av 
koncernens tjänster innebär uppfyllandet av prestationsåtagande att 
tillhandahålla en mjukvara, vilket sker och intäktsredovisas över tid. 
Intäkten utgörs av det belopp som koncernen förväntas erhålla 
som ersättning för överförda varor och tjänster. Intäkter redovisas 
exklusive mervärdesskatt och eliminering av koncernintern försäljning. 
Karnells väsentliga intäkter är hänförliga till försäljning av produkter, 
projektförsäljning och utförande av tjänsteuppdrag. 
Intäkter från försäljning av produkter 
Koncernens avtal för försäljning av produkter utgörs i princip alltid av 
ett distributionsavtal i grunden, och när kunden lägger en order och 
får en orderbekräftelse, uppstår avtalet med kunden. Enstaka ramavtal 
finns även inom koncernen, i dessa fall är det ramavtalet tillsammans 
med avropet som utgör avtal med kund. Prestationsåtagandena inom 
denna kategori består av tillhandahållande av de varor som stipulerats 
i avtalet. Frakt är i vissa fall inom segmentet Produktbolag ett separat 
prestationsåtagande, det vill säga när frakten sker efter det tillfälle 
kontrollen över varan övergått till kunden och frakten därmed utgör en 
separat tjänst. Tjänster som rör kundanpassning av produkten bedöms 
vara så pass nära förbundet med varan i sin helhet att det utgör en 
paketlösning, och utgör således inte ett separat prestationsåtagande. 
Den absoluta majoriteten av försäljningen inom denna kategori 
sker till listpriser. Volymrabatter och dylikt förekommer endast i 
mycket begränsad omfattning, därmed bedöms det inte föreligga 
någon rörlig ersättning som kan resultera i en väsentlig återföring av 
ackumulerade intäkter. När varan och kontrollen över densamma 
har levererats till kund anses prestationsåtagandet vara uppfyllt och 
intäktsredovisningen sker vid denna tidpunkt. I de fall frakt är ett separat 
prestationsåtagande uppfylls även det i allt väsentligt samtidigt, varpå 
intäktsredovisningen av frakten sammanfaller med varan.
Intäkter från projektförsäljning 
Koncernens avtal avseende projektförsäljning uppstår när 
kommersiella villkor enligt allmänna bestämmelser för leverans och 
montage av mekaniska och elektroniska produkter uppfyllts och 
kunden fått ett ordererkännande. Avtalen omfattar tillverkning och 
montering av automatiserade system enligt kundens beställning, frakt, 
montering och installation, testning samt utbildning. Separat från detta 
erbjuds även tjänster och försäljning som avser eftermarknad, det vill 
säga reservdelar och service. Dessa automatiserade system kräver 
både mjuk- och hårdvara, vilka anses vara så pass nära förbundna 
att de inte separat kan utgöra skilda prestationsåtaganden, då de 
enskilt inte ger kunden något värde. Koncernen utför en betydande 
tjänst av att integrera mjuk- och hårdvara med varandra. När systemet 
är tillverkat monteras och installeras det hos kund, vilket är en 
standardiserad mekanisk installation som potentiellt andra aktörer 
än de inom koncernen skulle kunna utföra. Med anledning av detta 
anses montering och installation vara ett distinkt prestationsåtagande. 
Testning och utbildning varken ändrar eller anpassar systemet 
väsentligen, varför de utgör ett gemensamt prestationsåtagande som 
är distinkt. Försäljning av reservdelar och service efter installation 
utgör separata avtal och prestationsåtaganden.

===== SIDA 55 =====

.55
ÅRSREDOVISNING 2024
BOLAGSINFORMATION
FINANSIELL ÖVERSIKT HÅLLBARHETSRAPPORT
Transaktionspriset för tillverkning av automatiserade säckfyllare är ett 
fast pris enligt överenskommelse vid ordererkännandet. Montering och 
installation samt testning och utbildning sker i de flesta fall på löpande 
räkning med fasta timpriser. Transaktionspriset för reservdelar fastställs 
enligt prislista. Servicetjänster faktureras per tillfälle och timme till fasta 
priser. Då samtliga prestationsåtaganden har separata transaktionspriser 
motsvarande fristående försäljnings priser, uppkommer ingen 
problematik kring allokering av transaktions pris. Projektförsäljningen 
redovisar intäkten över tid, med basis i antal nyttjade komponenter i 
förhållande till hela projektets budget. 
För dessa projekt faktureras kunden i förskott enligt en viss fördelning, 
vilket kan ge upphov till avtalsskulder vid bokslutstillfället. I de fall 
projektet fortskrider innan förskottsfakturering skett redovisas dessa 
upparbetade, ej fakturerade intäkter inom förutbetalda kostnader och 
upplupna intäkter.
Intäkter från utförande av tjänsteuppdrag
I allt väsentligt avser avtalen inom försäljning av tjänsteuppdrag en 
SaaS-lösning (Software as a Service). Koncernen tillhandahåller en 
mjukvara via en molntjänst och en mobilapplikation avseende väg- och 
gatuunderhållning samt supporttjänster. Inom lösningen finns en offline-
funktionalitet. Mobilapplikationen har enbart begränsad funktionalitet 
utan SaaS-lösningen. Det är den kombinerade paketlösningen som 
ger kunden tjänstens kritiska funktionalitet, där SaaS-lösningen är den 
huvudsakliga tjänsten. Därmed utgör de ett gemensamt prestations-
åtagande. Supporttjänsten anses vara ett separat prestations-åtagande 
skilt från SaaS-lösningen. Transaktionspriset allokeras enkelt till 
respektive prestationsåtagande eftersom SaaS-lösningen faktureras per 
användare per månad och supporttjänsterna faktureras per timma enligt 
separat prislista. Intäkterna hänförliga till SaaS-lösningen redovisas över 
tid under avtalets längd, medan supporttjänsten intäktsredovisas i 
samband med att de utförs och faktureras. Det föreligger inte någon rörlig 
ersättning som kan resultera i en väsentlig återföring av ackumulerade 
intäkter, då eventuella rabatter enbart justerar transaktionspriset 
framåtriktat och därmed är kända på förhand. Koncernen har enbart 
företagskunder. Inga betydande finansieringskomponenter förekommer. 
Koncernen anser sig agera som huvudman i dess avtal med kunder. Inga 
väsentliga tillkommande utgifter för att erhålla ett avtal finns i koncernen. 
Kostnader för att fullgöra avtal utgörs av fraktkostnader.
Avtalsskulder
En avtalsskuld redovisas om koncernen har rätt till ett ersättningsbelopp 
som är ovillkorligt innan koncernen överför en tjänst eller en vara. 
Redovisningen av avtalsskulden sker när kunden betalar eller när 
betalning ska ske, beroende på vilket som inträffar först. Avtalsskulder 
redovisas som intäkter när koncernen presterar i enlighet med avtalet 
(dvs överför kontroll av de berörda varorna eller tjänsterna till kunden). 
Koncernen ådrar sig avtalsskulder kopplat till intäktsredovisningen 
för projektförsäljningen, då kunden under projektets gång betalar 
i förskott vid påbörjan av respektive ny milstolpe. Avseende 
försäljning av tjänsteuppdrag faktureras kunden kvartalsvis i förskott 
för användandet av mjukvaran. Avtalsskulder består därför dels av 
mottagna förskottsbetalningar, dels av det som fakturerats men inte 
ännu upparbetats. 
Ersättningar till anställda 
Pensioner 
I koncernen finns enbart avgiftsbestämda pensionsplaner. En 
avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken 
koncernen betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet. 
Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelser 
att betala ytterligare avgifter om denna juridiska enhet inte har 
tillräckliga tillgångar för att betala alla ersättningar till anställda som 
hänger samman med de anställdas tjänstgöring under innevarande 
eller tidigare perioder. Koncernen har ingen ytterligare risk därmed. 
Avgifterna för de avgiftsbestämda planerna redovisas som en kostnad 
i periodens resultat i den takt de intjänas.
 
Ersättningar vid uppsägning 
En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av personal 
redovisas endast om företaget är bevisligen förpliktigat, utan realistisk 
möjlighet till tillbakadragande, av en formell detaljerad plan att avsluta 
en anställning före den normala tidpunkten.
Teckningsoptioner
Koncernen har ställt ut teckningsoptioner som ger innehavaren rätt 
att förvärva aktier i moderbolaget Karnell Group AB (publ). För att 
erhålla en teckningsoption har innehavarna erlagt teckningsoptionens 
verkliga värde, vilket har beräknats genom tillämpning av Black & 
Scholes-modellen. Vid utställande av teckningsoptioner redovisas 
erhållandet av optionslikvid som likvida medel och motsvarande 
ökning av eget kapital (övrigt tillskjutet kapital). Teckningsoptionerna 
har ställts ut till Karnells koncernledning och nuvarande och tidigare 
anställda, inklusive vissa styrelseledamöter. Parterna har betalat 
en optionspremie motsvarande verkligt värde på optionerna. Det 
föreligger inga tjänstgöringsvillkor kopplade till teckningsoptionerna 
för de ledande befattningshavarna. Således leder utställandet inte till 
någon personalkostnad eller sociala avgifter för bolaget.
Finansiella intäkter och kostnader
Finansiella intäkter 
Finansiella intäkter består av ränteintäkter och eventuella valutavinster. 
Ränteintäkter redovisas i enlighet med effektivränte metoden. 
Effektivräntan är den ränta som gör att nuvärdet av alla framtida in- 
och utbetalningar under löptiden blir lika med det redovisade värdet 
av fordran eller skulden. Valutakursvinster och valutakursförluster 
nettoredovisas ej. 
 
Finansiella kostnader 
Finansiella kostnader består huvudsakligen av räntekostnader på 
lån och valutakursförluster. Räntekostnader på lån redovisas enligt 
effektivräntemetoden. Valutakursvinster och valutakursförluster 
nettoredovisas inte.

===== SIDA 56 =====