Kvartalsrapport Q4 2024

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

JANUARI – DECEMBER 2024 
 
Ett värdeskapande och 
framgångsrikt år 
 
ORGANISK TILLVÄXT 
 
JUSTERAD EBITA-MARGINAL 
 
NETTOSKULDSÄTTNINGSGRAD

===== SIDA 2 =====

2  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
FJÄRDE KVARTALET 
 Koncernens nettoomsättning ökade med 8,9% till 691 
MSEK (634). Organisk tillväxt (lokal valuta) utgjorde 3,7% 
och valutaeffekter utgjorde 0,2%. Förvärvad tillväxt bidrog 
med 5,0%. 
 Koncernens justerade EBITA uppgick till 162 MSEK (122) 
och den justerade EBITA-marginalen uppgick till 23,5% (19,2). 
 Koncernens rörelseresultat (EBIT) uppgick till 44 MSEK (34).   
 Periodens resultat uppgick till -10 MSEK (24).  
 Resultatet per aktie före och efter utspädning uppgick till  
-0,09 SEK (0,22).  
 Justerat fritt kassaflöde uppgick till 210 MSEK (158).   
VIKTIGA AFFÄRSHÄNDELSER 
 Vår AI-assistent har tagit väl emot på marknaden och 
används regelbundet av kunder. Tjänsten används av 
några av Danmarks och Sveriges största advokatbyråer.    
 Vi har tagit nästa steg inom AI genom att sammanföra 
våra europeiska och lokala produktexperter i en 
koncernövergripande AI-organisation, för att utveckla 
skalbara AI-produkter med lokal kundnytta.   
 Våra initiativ fortsätter att generera synergier och 
besparingar. Vid utgången av det fjärde kvartalet uppgick 
synergierna till 159 MSEK på årlig löpande basis.  
 Styrelsen föreslår ingen utdelning vid årsstämman den  
15 maj 2025.  
 
 
RÄKENSKAPSÅRET 
 Koncernens nettoomsättning ökade med 4,8% till 2 593 
MSEK (2 475). Organisk tillväxt (lokal valuta) utgjorde 2,8% 
och valutaeffekter utgjorde -0,3%. Förvärvad tillväxt bidrog 
med 2,3%. 
 Koncernens justerade EBITA uppgick till 581 MSEK (488) 
och den justerade EBITA-marginalen uppgick till 23,5% (19,7). 
 Koncernens rörelseresultat (EBIT) uppgick till 146 MSEK (156).   
 Periodens resultat uppgick till -33 MSEK (37).  
 Resultatet per aktie före och efter utspädning uppgick till  
-0,31 SEK (0,34).  
 Justerat fritt kassaflöde uppgick till 299 MSEK (231).   
FINANSIELLA NYCKELTAL FÖR KONCERNEN 
  
MSEK 2024 2023 Δ% 2024 2023 Δ%
Nettoomsättning 690,5 634,2 8,9% 2 592,7 2 474,6 4,8%
Organisk tillväxt, % 3,7% 3,8% 2,8% 4,3%
Justerad EBITA 162,4 122,0 33,1% 580,6 487,7 19,1%
Justerad EBITA-marginal, % 23,5% 19,2% 22,4% 19,7%
EBIT 43,6 34,1 28,0% 146,0 156,2 -6,5%
EBIT-marginal, % 6,3% 5,4% 5,6% 6,3%
Periodens resultat -9,8 23,5 -141,6% -33,1 36,9 -189,8%
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,09 0,22 -183,3% -0,31 0,34 -190,3%
Justerat fritt kassaflöde 210,4 157,8 33,4% 298,8 231,0 29,4%
Q4 jan-dec

===== SIDA 3 =====

3  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
2024 var ett framgångsrikt år för Karnov Group. Bolaget 
lyfte till nya nivåer och skapade värde för samtliga 
intressenter. Vi lanserade AI-tjänster som ger ny 
kundnytta samtidigt som vi var kostnadseffektiva och 
förbättrade våra marginaler. Under det fjärde kvartalet var 
den organiska tillväxten 4% och den justerade EBITA-
marginalen stärktes till 24%. Genom att lansera en 
koncernövergripande utvecklingsplan för AI kan vi skapa 
mer nytta för våra kunder och lönsam tillväxt.  
LÖNSAM TILLVÄXT DRIVEN AV ONLINETJÄNSTER OCH SYNERGIER 
Vår AI-assistent, som lanserades strax före det fjärde kvartalet, används 
redan av några av Danmarks och Sveriges största advokatbyråer, 
inklusive Danmarks allra största byrå. Koncernens nettoomsättning 
uppgick till 691 MSEK i det fjärde kvartalet, en solid ökning jämfört med 
föregående år. Ökningen beror främst på en stark försäljning av 
onlinetjänster samt förvärvad tillväxt inom kommunsegmentet i Danmark.  
 Koncernens justerade EBITA-marginal var 24% i det fjärde kvartalet, 
en förbättring med mer än 4 procentenheter jämfört med fjärde kvartalet 
föregående år. Som förväntat ser vi positiva resultat från våra två 
kostnadsbesparingsprogram.  
 Vårt justerade fria kassaflöde var 210 MSEK i det fjärde kvartalet, 
främst tack vare förnyade årliga abonnemang i Region Nord. I slutet av 
året var skuldsättningsgraden 3.0x justerad EBITDA LTM, i linje med vårt 
finansiella mål.  
 För att skapa värde för alla våra intressenter planerar vi att främst 
använda vårt fria kassaflöde till att investera i AI-utveckling samt våra 
kostnadsbesparingsprogram. Styrelsen föreslår ingen utdelning vid 
årsstämman den 15 maj 2025.   
KONCERNGEMENSAM AI-PLATTFORM FÖR STÄRKT KUNDNYTTA 
Vår AI-assistent har nu sålts i några månader i Region Nord. I Region Syd 
har vi stärkt produktportföljen med AI-tjänster som ett tillägg, enligt 
marknadspraxis. Kombinationen av vårt egenförfattade innehåll samt vår 
AI-teknologi skapar avsevärd kundnytta. Utvecklingen går fort och vi 
behöver vi vara på tårna för att möta och kunna förutse våra kunders behov.  
 Vi har tagit vårt nästa steg inom AI genom att sammanföra våra 
europeiska och lokala produktexperter i en koncernövergripande AI-
organisation. Därigenom kommer vi skapa värde för samtliga kunder 
genom att dra nytta av idéer och lärdomar från hela koncernen samt 
nyttja vår styrka i att vara ett europeiskt bolag för att skapa skalbara AI-
produkter med lokal kundnytta. 
BESPARINGSMÅL UPPNÅTT  
Vi är fortsatt framgångsrika med våra kostnadsbesparingsprogram. 
Synergierna ger önskad effekt i Region Syd och vi nådde vårt 
besparingsmål för 2024. I slutet av 2024 uppgick de årliga löpande 
kostnadssynergierna från integrationen i Region Syd till 92 MSEK.  
 Ambitionen är, som tidigare kommunicerat, att på årlig löpande bas 
nå synergier på 115 MSEK vid slutet av 2026.  
 Parallellt med integrationen har vi framgångsrikt fortsatt med vårt 
koncernövergripande program ”Acceleration Initiative”. Under året har vi 
uppnått önskade synergier i Region Nord. Vi ökar nu takten i Region Syd 
samt på koncernnivå. I slutet av 2024 uppgick de årliga löpande 
kostnadssynergierna från ”Acceleration Initiative” till 67 MSEK. 
 Ambitionen är som tidigare kommunicerat, att på en årlig bas nå 
totala synergier på 115 MSEK vid slutet av 2026. 
 I slutet av fjärde kvartalet uppgick de totala årliga löpande 
kostnadssynergierna från de två initiativen till 159 MSEK. 
 
 
 2024 var ett framgångsrikt år för 
Karnov Group. Bolaget lyfte till nya 
nivåer och skapade värde för 
samtliga intressenter. Vi lanserade 
AI-tjänster som ger ny kundnytta 
samtidigt som vi var kostnads-
effektiva och förbättrade våra 
marginaler. 
 
 
Pontus Bodelsson,  
VD och koncernchef 
 
 
4% 
ORGANISK TILLVÄXT Q4 
”Ökningen beror främst på en stark 
försäljning av onlinetjänster.” 
24% 
JUSTERAD EBITA-MARGINAL Q4 
”En förbättring med mer än 4 procent-
enheter jämfört med fjärde kvartalet 
föregående år.” 
3,0x 
NETTOSKULDSÄTTNING Q4 
”Skuldsättningsgraden var 3.0x 
justerad EBITDA LTM, i linje med vårt 
finansiella mål.”

===== SIDA 4 =====

4  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
 
 
NETTOOMSÄTTNING OCH TILLVÄXT 
Under kvartalet, oktober-december 2024, steg koncernens 
nettoomsättning med 57 MSEK till 691 MSEK (634). Den organiska 
tillväxten uppgick till 3,7 procent och valutaeffekter hade en positiv 
inverkan om 0,2 procent. Förvärvad tillväxt bidrog med 5,0 procent. 
Under kvartalet utgjorde onlinetjänster 84 procent (81) av försäljningen.  
 Koncernens tillväxt drivs av ökad försäljning av online-baserade 
tjänster, inklusive AI-tjänster. Vi säljer fler licenser och attraherar nya 
kunder. Vi fortsätter ha stark nyförsäljning inom våra vertikaler 
regelefterlevnad (EHS) samt skatt och redovisning.   
 Under räkenskapsåret, januari-december 2024, steg koncernens 
nettoomsättning med 118 MSEK till 2 593 MSEK (2 475). Den organiska 
tillväxten uppgick till 2,8 procent och valutaeffekter hade en negativ 
inverkan om -0,3 procent. Förvärvad tillväxt bidrog med 2,3 procent. 
 
RÖRELSERESULTAT (EBIT) 
EBITA för kvartalet uppgick till 100 MSEK (86) och EBITA-marginalen 
uppgick till 14,5 procent (13,6). EBITA inkluderar jämförelsestörande 
poster om 63 MSEK (36) hänförliga till integrationen av Region Syd, 
huvudsakligen avgångsvederlag. 
 Justerad EBITA uppgick till 162 MSEK (122) och den justerade EBITA-
marginalen uppgick till 23,5 procent (19,2).  
 Personalkostnaderna har minskat till följd av koncernens initiativ. 
Därutöver har produktmix bidragit positivt till marginalförbättringen.   
 .  
 Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 44 MSEK (34) i kvartalet, en 
förbättring tack vare synergierna nämnda ovan. 
 Under räkenskapsåret uppgick EBITA till 366 MSEK (370) och EBITA-
marginalen uppgick till 14,1 procent (15,0). Justerad EBITA uppgick till 
581 MSEK (488) och den justerade EBITA-marginalen uppgick till 22,4 
procent (19,7). Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 146 MSEK (156) 
under räkenskapsåret. 
SYNERGIER FRÅN DET KONCERNÖVERSKRIDANDE INITIATIVET 
De realiserade kostnadssynergierna uppgick till 12 MSEK (1,0 MEUR) i 
kvartalet. Synergierna på årlig löpande basis uppgick till 67 MSEK (5,8 
MEUR) vid slutet av det fjärde kvartalet. Kostnaden för att realisera 
synergierna uppgick till 13 MSEK (1,1 MEUR) i kvartalet. 
 De realiserade kostnadssynergierna uppgick till 32 MSEK (2,8 MEUR) 
under året. Kostnaden för att realisera synergierna uppgick till 46 MSEK 
(4,0 MEUR). 
 
MSEK 2024 2023 Δ% 2024 2023 Δ%
Nettoomsättning 690,5 634,2 8,9% 2 592,7 2 474,6 4,8%
Organisk tillväxt, % 3,7% 3,8% 2,8% 4,3%
EBITA 99,8 86,1 15,9% 365,5 370,0 -1,2%
EBITA-marginal, % 14,5% 13,6% 14,1% 15,0%
Justerad EBITDA 207,4 162,6 27,6% 746,6 636,9 17,2%
Justerad EBITDA-marginal, % 30,0% 25,6% 28,8% 25,7%
Justerad EBITA 162,4 122,0 33,1% 580,6 487,7 19,1%
Justerad EBITA-marginal, % 23,5% 19,2% 22,4% 19,7%
EBIT 43,6 34,1 28,1% 146,0 156,2 -6,5%
EBIT-marginal, % 6,3% 5,4% 5,6% 6,3%
Q4 jan-dec
MSEK 2024 2023 2024 2023
Realiserade synergier 11,5 - 32,0 -
Årlig synergieffekt 66,7 - 66,7 -
Kostnad för att realisera 
synergier 12,6 - 46,2 -
Q4 Jan-Dec
NETTOOMSÄTTNING PER SEGMENT Q4 (%) 
 
 
4% 
ORGANISK TILLVÄXT  
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK 
 
24% 
JUSTERAD EBITA-MARGINAL  
JUSTERAD EBITA, MSEK OCH 
MARGINAL, % PER KVARTAL
 
47%
53%
Region Nord
Region Syd
634 632 623 648
690
Q4
2023
Q1
2024
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024
122
144
132
143
162
19%
23% 21% 22% 24%
Q4
2023
Q1
2024
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024

===== SIDA 5 =====

5  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
RESULTATANDEL FRÅN INTRESSEBOLAG 
Resultatandel från intressebolag uppgick till 4 MSEK (-2) under kvartalet 
och 1 MSEK (-5) under räkenskapsåret. 
FINANSNETTO 
Finansnettot under kvartalet uppgick till -49 MSEK (-9). 
Räntekostnaderna var cirka 2 MSEK högre jämfört med motsvarande 
kvartal föregående år. Vidare påverkades kvartalet av valutaeffekter. 
Valutaeffekterna uppgick till -14 MSEK (30) i kvartalet till följd av 
långfristiga lån i EUR. 
 Finansnettot under räkenskapsåret uppgick till -181 MSEK (-116).  
RESULTAT FÖRE OCH EFTER SKATT SAMT RESULTAT PER AKTIE 
Resultatet före skatt under kvartalet minskade med 25 MSEK till -2 MSEK 
(23). Resultatet efter skatt uppgick till -10 MSEK (24). Skatterna uppgick 
till -8 MSEK (0). Vinsten per aktie efter utspädning under kvartalet 
uppgick till -0,09 SEK (0,22). 
 Under räkenskapsåret uppgick resultatet före skatt till -34 MSEK (34). 
Resultatet efter skatt uppgick till -33 MSEK (37). Skatterna uppgick till 0 
MSEK (3). Vinsten per aktie efter utspädning uppgick till -0,31 SEK (0,34) 
under räkenskapsåret.   
KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 209 MSEK (195). 
Poster som inte ingår i kassaflödet är 26 MSEK högre jämfört med fjärde 
kvartalet föregående år. Rörelsekapitalet var starkt bidragande till det 
operativa kassaflödet, dock något lägre än motsvarande kvartal 
föregående år till följd av timing. Räntekostnaderna och betalda skatter var 
lägre än motsvarande kvartal föregående år.  
 Justerat fritt kassaflöde för kvartalet förbättrades till 210 MSEK (158).  
 Investeringar under kvartalet uppgick till 56 MSEK (44). 
Investeringarna avser företagsförvärv och aktiverat utvecklingsarbete.  
 Finansieringar under kvartalet uppgick till -122 MSEK (-22), hänförligt 
till slutbetalning för förvärvet av Schultz samt betalda leasingskulder. 
   Kassaflödet från den löpande verksamheten räkenskapsåret uppgick 
till 316 MSEK (337). Minskningen är huvudsakligen till följd av 
jämförelsestörande poster för att nå synergier.  
JUSTERAT FRITT KASSAFLÖDE 
 
FINANSIELL STÄLLNING 
Nettoskulden uppgick till 2 283 MSEK vid utgången av perioden. 
Nettoskulden har ökat med 527 MSEK jämfört med utgången av 
föregående år. Det beror huvudsakligen på företagsförvärv.  
 Nettoskuldsättningsgraden vid utgången av perioden uppgick till 3,0 
gånger (2,8) baserat på proforma justerad EBITDA LTM exklusive 
leasingskulder.  
 Likvida medel uppgick till 403 MSEK (451) och koncernen hade vid 
utgången av december 2024 outnyttjade kreditlinor om 28 MEUR. 
NETTOSKULD 
 
* Observera att Justerad EBITDA LTM inkluderar proforma-siffror från förvärvet av 
Schultz vilket påverkar skuldsättningsgraden för Q4 2024. Se mer information om 
förvärvet i not 4. 
 
 
  
MSEK 2024 2023 2024 2023
Kassaflöde från den löpande verksamheten 209,3 194,8 315,5 337,0
Förvärv av immateriella och materiella 
tillgångar -46,5 -47,7 -167,7 -163,0
Betalning av leasingskulder -15,0 -25,2 -64,1 -63,4
Fritt kassaflöde 147,8 121,9 83,7 110,6
Jämförelsestörande poster 62,6 35,9 215,1 120,4
Justerat fritt kassaflöde 210,4 157,8 298,8 231,0
Q4 jan-dec
MSEK 31 dec 2024 31 dec 2023
Summa upplåning 2 685,8 2 206,2
Likvida medel 402,8 450,6
Nettoskuld 2 283,0 1 755,6
Skuldsättningsgrad * 3,0 2,8
NETTOOMSÄTTNING 
ONLINE/OFFLINE Q4, % 
 
 
   
210 MSEK 
JUSTERAT FRITT KASSAFLÖDE  
3,0x 
SKULDSÄTTNINGSGRAD 
84%
16%
Online
Offline

===== SIDA 6 =====

6  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
 
NETTOOMSÄTTNING OCH TILLVÄXT 
Nettoomsättningen under kvartalet steg med 19,0 procent till 322 MSEK 
(271). Ökningen är huvudsakligen organisk tillväxt som utgör 8,0 procent 
medan valutaeffekter hade en positiv inverkan om 0,2 procent i kvartalet. 
Förvärvad tillväxt bidrog med 10,8 procent. Onlineförsäljning utgjorde 92 
procent (91).  
 Tillväxten drivs av ökad försäljning av online-baserade tjänster. Våra 
tjänster är affärskritiska för våra kunder.  
 Under kvartalet har några av de största advokatbyråerna i Danmark 
och Sverige valt att uppgradera till vår AI-tjänst. Vidare har vi sålt vår AI-
tjänst till flera myndigheter och förvaltningar som också har sett 
kundnyttan med vår AI-tjänst.   
 Under kvartalet har vi fortskridit med integrationen av den förvärvade 
avknoppade verksamheten från Schultz. Genom förvärvet har Karnov 
tagit över kundavtal inom kommunsegmentet. Schultz-verksamheten 
bidrog med nettoomsättning om 26 MSEK.  
 Under räkenskapsåret uppgick nettoomsättningen till 1 211 MSEK  
(1 086). Den organiska tillväxten uppgick till 7,0 procent och 
valutaeffekter hade en negativ inverkan på nettoomsättningen om -0,5  
procent. Förvärvad tillväxt bidrog med 5,0 procent. 
 
 
 
 
RÖRELSERESULTAT (EBIT) 
EBITA för kvartalet uppgick till 130 MSEK (103) och EBITA-marginalen 
uppgick till 40,4 procent (38,1). EBITA påverkas av jämförelsestörande 
poster om 3 MSEK (0) hänförliga till företagsförvärv.  
 Justerad EBITA uppgick till 133 MSEK (103) och den justerade EBITA-
marginalen uppgick till 41,3 procent (38,1). Marginalförbättringen beror 
på effekten av ökad försäljning. Därutöver har besparingar från 
koncernens initiativ ”Acceleration Initiative” bidragit positivt tillsammans 
med produktmix till följd av ökad försäljning av online-baserade tjänster. 
 Schultz-verksamheten bidrog med justerad EBITA om 8 MSEK.  
 Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 70 MSEK (57) under kvartalet.  
 Under räkenskapsåret uppgick EBITA till 481 MSEK (441) och EBITA-
marginalen uppgick till 39,7 procent (40,6). Justerad EBITA uppgick till 521 
MSEK (442) och den justerade EBITA-marginalen uppgick till 43,0 procent 
(40,7). Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 297 MSEK (276) under 
räkenskapsåret.   
 
 
 
 
 
 
    
   
 
MSEK 2024 2023 Δ% 2024 2023 Δ%
Nettoomsättning 321,8 270,5 19,0% 1 210,7 1 085,8 11,5%
Organisk tillväxt, % 8,0% 3,8% 7,0% 4,4%
Justerad EBITDA 156,0 121,9 27,9% 605,7 511,3 18,5%
Justerad EBITDA-marginal, % 48,5% 45,1% 50,0% 47,1%
Justerad EBITA 132,8 103,0 28,9% 520,7 441,5 17,9%
Justerad EBITA-marginal, % 41,3% 38,1% 43,0% 40,7%
EBIT 70,1 56,7 23,0% 296,5 276,1 15,8%
EBIT-marginal, % 21,8% 21,0% 24,5% 25,4%
Q4 jan-dec
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, 
MSEK 
 
JUSTERAD EBITA, MSEK OCH 
MARGINAL, % PER KVARTAL 
 
 
Region Nord är specialiserat på 
online- och offline-
informationstjänster inom juridik; 
miljö och hälsoskydd; revisions- och 
redovisningslösningar; samt online-
kurser. Segmentet erbjuder digitala 
verktyg, inklusive avtalsmallar, för  
en bred juridisk målgrupp. 
Segmentet består av Karnov Group 
Danmark, Norstedts Juridik, 
DIBkunnskap, Notisum, Echoline, 
QSE Conseil, DIB Viden, Legal Cross 
Border, Ante och BELLA Intelligence. 
271 294 275
321 322
Q4
2023
Q1
2024
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024
103
127
120
141
133
38%
43% 44% 44%
41%
Q4
2023
Q1
2024
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024

===== SIDA 7 =====

7  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
 
 
 
NETTOOMSÄTTNING OCH TILLVÄXT 
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 369 MSEK (364). Den 
organiska tillväxten var 0,5 procent medan valutaeffekter hade en positiv 
inverkan om 0,3 procent. Förvärvad tillväxt bidrog med 0,6 procent. 
Onlineförsäljning utgjorde 76 procent (73) i kvartalet.  
 Som ett led i nästa fas av integrationen i Spanien har vi lanserat en 
extern marknadsföringskampanj. Kampanjen marknadsför våra 
uppdaterade AI-tjänster som har lanserats i januari 2025.  
 I Frankrike har våra tre uppdaterade flaggskeppsprodukter med AI-
funktionalitet genererat stort intresse från kunder.  
 Under räkenskapsåret uppgick nettoomsättningen till 1 382 MSEK  
(1 389). Den organiska tillväxten uppgick till -0,4 procent och 
valutaeffekter hade en negativ inverkan om -0,4 procent på 
nettoomsättningen. Förvärvad tillväxt bidrog med 0,3 procent. 
RÖRELSERESULTAT (EBIT) 
EBITA för kvartalet uppgick till -1 MSEK (7) och EBITA-marginalen 
uppgick till -0,2 procent (1,8). EBITA påverkas av jämförelsestörande 
poster om 61 MSEK (39) hänförliga till integrations- och 
omstruktureringskostnader samt förvärvsrelaterade kostnader.  
 Justerad EBITA uppgick till 60 MSEK (45) och den justerade EBITA-
marginalen uppgick till 16,2 procent (12,4). Marginalförbättringen beror 
på lägre personalkostnader till följd av synergieffekter från integrationen.   
 Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -51 MSEK (-30) under kvartalet.  
 Under räkenskapsåret uppgick EBITA till 1 MSEK (22) och EBITA-
marginalen uppgick till 0,1 procent (1,6). Justerad EBITA uppgick till 154 
MSEK (129) och den justerade EBITA-marginalen uppgick till 11,1 procent 
(9,3). Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -129 MSEK (-94) under 
räkenskapsåret. 
SYNERGIER FRÅN INTEGRATIONEN I REGION SYD 
De realiserade kostnadssynergierna uppgick till 21 MSEK (1,8 MEUR) i 
kvartalet. Synergierna på årlig löpande basis uppgick till 91 MSEK (8,0 
MEUR). Kostnaden för att realisera synergierna uppgick till 9 MSEK (0,8 
MEUR) i kvartalet. 
 Under räkenskapsåret uppgick de realiserade kostnadssynergierna 
uppgick till 55 MSEK (4,8 MEUR). Kostnaden för att realisera synergierna 
uppgick till 93 MSEK (8,1 MEUR) under räkenskapsåret.   
 
 
MSEK 2024 2023 Δ% 2024 2023 Δ%
Nettoomsättning 368,7 363,7 1,4% 1 382,0 1 388,8 -0,5%
Organisk tillväxt, % 0,5% 3,8% -0,4% 3,8%
Justerad EBITDA 81,6 66,7 22,3% 234,2 208,4 12,4%
Justerad EBITDA-marginal, % 22,1% 18,3% 16,9% 15,0%
Justerad EBITA 59,9 45,1 32,8% 153,6 129,1 19,1%
Justerad EBITA-marginal, % 16,2% 12,4% 11,1% 9,3%
EBIT -51,3 -30,2 -70,2% -128,6 -93,9 36,9%
EBIT-marginal, % -13,9% -8,3% -9,3% -6,8%
Q4 jan-dec
MSEK 2024 2023 2024 2023
Realiserade synergier 20,7 4,6 54,9 8,0
Årlig synergieffekt 91,4 22,9 91,4 22,9
Kostnad för att realisera 
synergier 9,2 44,4 92,5 99,9
Q4 Jan-Dec
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, 
MSEK 
 
JUSTERAD EBITA, MSEK OCH 
MARGINAL, % PER KVARTAL 
 
 
Region Syd har ett brett erbjudande 
av online- och offline-lösningar för 
yrkesverksamma inom juridik som 
hjälper dem i deras faktainsamling 
och förser dem med kvalitativa 
rådgivningstjänster. Segmentet 
erbjuder digitala verktyg, inklusive 
AI-baserade sådana, för en bred 
juridisk målgrupp. Region Syd 
erbjuder även juridisk fortbildning i 
klassrum och online-kurser. 
Segmentet består av Aranzadi LA 
LEY, Lamy Liaisons och Jusnet. 
364 338 348 327
369
Q4
2023
Q1
2024
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024
45
35 34
25
60
12% 10% 10% 8%
16%
Q4
2023
Q1
2024
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024

===== SIDA 8 =====

8  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
 
 
JUSTERAD EBITA 
Koncernfunktionerna har ansvar för koncernöverskridande uppgifter, såsom 
koncernledning, Informationssäkerhet, Regelefterlevnad HR, 
aktieägarrelationer samt ekonomi.  
 Under det fjärde kvartalet har Karnov Group investerat cirka 5 MSEK i 
utforskande AI-projekt för framtida kundnytta. Vidare belastas kvartalets 
resultat av legala kostnader samt konsultkostnader.  
 
 
 
  
MSEK 2024 2023 Δ% 2024 2023 Δ%
Justerad EBITA -30,3 -26,1 -16,1% -93,7 -82,9 -13,0%
EBIT 24,8 7,6 226,3% -21,9 -26,0 15,8%
Q4 jan-dec
 
Segmentet koncerngemensamma 
kostnader består av kostnader 
hänförliga till roller inom Karnov 
Group som har inflytande över eller 
understödjer koncernen. Segmentet 
innefattar också kostnader för 
framtida affärsmöjligheter samt 
jämförelsestörande poster.

===== SIDA 9 =====

9  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER 
Karnov är genom sin verksamhet exponerat för olika risker vilka kan ge upphov till variationer i 
resultat och kassaflöde. Väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar bransch- och marknads-
relaterade risker, verksamhetsrelaterade risker samt finansiella risker.  
 Karnov är inte direkt påverkat av konflikter såsom invasionen av Ukraina eller den utökade 
konflikten i Mellanöstern och har ingen direkt exponering mot något av de inblandade länderna. 
Vidare är Karnov primärt ett onlinetjänstföretag som inte är exponerat mot tull- eller tariff-risker.    
 För beskrivning av väsentliga risker och riskhantering hänvisas till årsredovisningen för 2023 på 
sidorna 70-71. Årsredovisningen finns tillgänglig på koncernens webbplats www.karnovgroup.com. 
SÄSONGSVARIATIONER 
Vanligtvis förnyas och faktureras en betydande andel av Karnovs onlinekontrakt i Region Nord 
under det fjärde kvartalet, vilket påverkar kassaflödet under det fjärde och första kvartalet. 
Onlinekontrakten i Region Syd förnyas och faktureras huvudsakligen under det första kvartalet, 
vilket påverkar kassaflödet under det första och andra kvartalet. Nettoomsättningen från 
onlinetjänster redovisas i enlighet med avtalsvillkoren och påverkas inte av säsongsvariationer.  
 Nettoomsättningen från offlineprodukter påverkas av säsongsvariationer eftersom det första 
kvartalet varje år har väsentligt större andel av sådana intäkter jämfört med de övriga kvartalen till 
följd av att många bokutgåvor ges ut i början av året. 
MEDARBETARE 
Medelantalet heltidsanställda (FTEs) under det fjärde kvartalet uppgick till 1 219 (1 230). Ökningen 
gentemot det tredje kvartalet beror huvudsakligen på rekryteringar i Region Nord samt 
konsolidering av bolag förvärvade under 2024. Under kvartalet var den genomsnittliga fördelningen 
av män/kvinnor bland de heltidsanställda 42%/58% (42%/58%). 
ÅRSSTÄMMA 
Årsstämman 2025 kommer att hållas den 15 maj 2025 i Stockholm. Tidpunkten kommer 
annonseras i kallelsen.  
ÅRSREDOVISNING 
Årsredovisning, hållbarhetsrapport och bolagsstyrningsrapport 2024 planeras att publiceras den 31 
mars 2025. Rapporten kommer att finnas tillgänglig på bolagets hemsida www.karnovgroup.com 
samt tillgänglig på bolagets kontor.  
FÖRESLAGEN UTDELNING 
Karnov Group har för avsikt att använda det fria kassaflödet till att nå synergier samt investera i 
koncernens AI-plattform. Styrelsen föreslår ingen utdelning vid årsstämman den 15 maj 2025.  
AKTIER, AKTIEKAPITAL OCH AKTIEÄGARE 
Karnov Groups stamaktie noterades på Nasdaq Stockholm den 11 april 2019, segment Mid Cap, 
under kortnamnet “KAR”. 
 Den 31 december 2024 uppgick antal aktier och röster i Karnov Group AB (publ) till 108 102 047 
aktier och 107 898 735,2 röster. Varje aktie har ett kvotvärde om cirka SEK 0,015385 SEK. Totalt 
antal stamaktier uppgår till 107 876 145, envar berättigande till en röst vid bolagsstämma. 
Härutöver innehar Bolaget 225 902 aktier av serie C, envar berättigande till en tiondels röst vid 
bolagsstämma. För en detaljerad beskrivning av aktiekapitalets utveckling se 
www.karnovgroup.com/sv/aktiekapitalets-utveckling/. 
 Per den 31 december 2024 hade Bolaget 1 845 kända aktieägare. De fem största aktieägarna i 
Karnov Group AB (publ) var Long Path Partners, Invesco, Carnegie Fonder, Swedbank Robur Fonder 
och Greenoaks Capital. 
 
FINANSIELLA MÅL 
Styrelsen har fastställt följande finansiella mål: 
• En organisk nettoomsättningstillväxt om 4-6% på medellång sikt. 
• En justerad EBITA-marginal som överskrider 25% på medellång sikt och överskrider 30% 
på lång sikt. 
• En nettoskuldsättningsgrad exklusive leasingskulder som inte överstiger 3,0 gånger 
justerad EBITDA rullande tolv månader. Nivån kan tillfälligt överskridas, exempelvis till 
följd av förvärv. 
• Målsättningen är att distribuera 30-50% av koncernens nettoresultat, efter att hänsyn har 
tagits till bolagets skuldsättning samt tillväxtmöjligheter (inklusive förvärv). 
ESG-STRATEGI 
Karnovs ESG-strategi är en integrerad del av affärsstrategin och är nära kopplad till koncernens 
vision, uppdrag och värderingar. Den är också nära kopplad till fem av FN:s globala hållbarhetsmål 
och i synnerhet mål 16, Fredliga och inkluderande samhällen. Kärnan i Karnovs verksamhet är att 
göra demokratins grundpelare - rättsstatens principer - tillgängliga, delbara och diskutabla, och 
därigenom göra det möjligt för våra kunder att fatta bättre beslut snabbare. Det är så vi underlättar 
tillgången till rättvisa och varför Karnov Group kan ha en påverkansledd strategi för ESG: för att 
bana väg för rättvisa bidrar vi med kunskap för jurister, samtidigt som vi balanserar ekonomisk 
tillväxt och positiv social påverkan.

===== SIDA 10 =====

10  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
INCITAMENTSPROGRAM 
Karnov Group har för närvarande två långsiktiga incitamentsprogram i form av aktiesparprogram 
(LTIP 2023 och LTIP 2024). Syftet med programmen är att uppmuntra till ett brett aktieägande 
bland Bolagets anställda, behålla kompetenta medarbetare, underlätta rekrytering, uppnå ökad 
intressegemenskap mellan de anställda och Bolagets aktieägare samt höja motivationen för att 
uppnå eller överträffa bolagets finansiella mål.   
 Anställda deltar i programmet genom att allokera förvärvade eller redan innehavda stamaktier i 
Bolaget till programmet (så kallade sparaktier). 
 Nitton (19) deltagare deltar i LTIP 2023 och arton (18) deltagare deltar i LTIP 2024. Deltagarna 
har allokerat sammanlagt 174 130 sparaktier till programmet. Vid full tilldelning kommer det totala 
antalet aktier i aktiesparprogrammen att uppgå till högst 659 400 stamaktier, vilket motsvarar cirka 
0,6 procent av det totala antalet aktier i bolaget. För mer information om programmen se 
www.karnovgroup.com/sv/incitamentsprogram/.  
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE 
Koncernen har inte genomfört några väsentliga transaktioner med närstående under det fjärde 
kvartalet 2024 utöver kompensation eller förmåner till styrelseledamöter eller verkställande direktör, 
erhållna som ett resultat av deras engagemang i styrelsen, anställning hos Karnov Group eller 
aktieinnehav i Karnov Group AB (publ). 
VÄSENTLIGA HÄNDELSER 
Fjärde kvartalet 
• Valberedningen inför årsstämman 2025 utsågs. 
Händelser efter periodens utgång 
• Inga väsentliga händelser. 
MODERBOLAG 
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick för kvartalet till 20 MSEK (-11) och rörelseresultatet (EBIT) uppgick 
under räkenskapsåret till -26 MSEK (-21). 
 Under kvartalet har Karnov Group centraliserat sin likviditet i en koncerngemensam ”cash pool” 
som juridiskt ägs av moderbolaget. Detta har ökat moderbolagets kassa, vilket kvittas av upplåning 
från koncernbolag.    
FRAMTIDSUTSIKTER 
Karnov lämnar inga finansiella prognoser. Denna rapport kan innehålla framtidsinriktad information 
som baseras på koncernledningens nuvarande förväntningar. Även om ledningen bedömer att 
förväntningarna som framgår av sådan framtidsinriktad information är rimliga, kan ingen garanti 
lämnas på att dessa förväntningar kommer att visa sig vara korrekta. Följaktligen kan framtida 
utfall variera väsentligt jämfört med vad som framgår i den framtidsinriktade informationen 
beroende på bland annat ändrade marknadsförutsättningar för Karnov Groups produkter och mer 
generella ändrade förutsättningar såsom ekonomi, marknader och konkurrens, förändringar i 
lagkrav eller andra politiska åtgärder och variationer i valutakurser.  
GRANSKNING 
Denna finansiella rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.  
OFFENTLIGGÖRANDE 
Denna finansiella rapport innehåller insiderinformation som Karnov Group AB (publ) är skyldigt att 
offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (MAR). Informationen lämnades för 
offentliggörande av nedanstående kontaktperson den 18 februari 2025 klockan 07.45.  
 
Karnov Group AB (publ) 
Stockholm, 18 februari 2025 
 
Pontus Bodelsson 
VD och koncernchef 
FÖR YTTERLIGARE INFORMATION, VÄNLIGEN KONTAKTA 
Pontus Bodelsson, VD och koncernchef 
+46 709 957 002 
pontus.bodelsson@karnovgroup.com  
 
Magnus Hansson, CFO 
+46 708 555 540 
magnus.hansson@karnovgroup.com  
 
Erik Berggren, Aktieägarkontakt 
+46 707 597 668 
erik.berggren@karnovgroup.com  
FINANSIELL KALENDER 2024 
Årsredovisning 2024 31 mars 2025 
Delårsrapport januari-mars 2025 14 maj 2025 
Årsstämma 2025 15 maj 2025 
Delårsrapport januari-juni 2025 21 augusti 2025 
Delårsrapport januari-september 2025 12 november 2025 
 
 
WEBBSÄND Q4-PRESENTATION 
 
Karnov presenterar kvartalsrapporten för analytiker och investerare via en 
webbsänd telefonkonferens den 18 februari kl. 09.00 CET.  
För deltagande använd följande länk:  
https://karnov-group.events.inderes.com/q4-report-2024 eller registrera dig 
för att ringa in med telefon: 
https://conference.inderes.com/teleconference/?id=5009118. 
 
Presentationen kommer också att finnas här www.financialhearings.com

===== SIDA 11 =====

11  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
 
MSEK Not 2024 2023 2024 2023
Nettoomsättning 3 690,5 634,2 2 592,7 2 474,6
Summa intäkter 690,5 634,2 2 592,7 2 474,6
Handelsvaror -94,1 -91,3 -349,0 -365,3
Personalkostnader -302,3 -316,4 -1 156,0 -1 131,1
Avskrivningar -101,2 -92,8 -385,5 -367,8
Övriga rörelseintäkter och kostnader -149,3 -99,6 -556,2 -454,2
Rörelseresultat (EBIT) 43,6 34,1 146,0 156,2
Resultatandel från intressebolag 3,5 -1,5 1,4 -5,4
Finansiella intäkter 10,1 23,8 14,8 35,5
Finansiella kostnader -59,0 -33,0 -195,7 -151,9
Resultat före skatt -1,8 23,4 -33,5 34,4
Inkomstskatt -8,0 0,1 0,4 2,5
Periodens resultat -9,8 23,5 -33,1 36,9
Övrigt totalresultat:
Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen :
Valutakursdifferenser vid omräkning av utländsk verksamhet 32,7 -75,0 60,4 -26,6
Aktuariella vinster eller förluster 1,8 2,0 1,8 2,0
Övrigt totalresultat för perioden 34,5 -73,0 62,2 -24,6
Periodens totalresultat 24,7 -49,5 29,1 12,3
Periodens totalresultat hänförligt till: 
Moderbolagets aktieägare -9,8 25,0 -33,1 38,2
Innehav utan bestämmande inflytande - -1,5 - -1,3
Periodens resultat -9,8 23,5 -33,1 36,9
Summa totalresultat för perioden hänförligt till
Moderbolagets aktieägare 24,7 -48,0 29,1 13,6
Innehav utan bestämmande inflytande - -1,5 - -1,3
Summa totalresultat för perioden 24,7 -49,5 29,1 12,3
Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,09 0,22 -0,31 0,34
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,09 0,22 -0,31 0,34
Genomsnittligt antal stamaktier (tusentals) 107 876 107 876 107 876 107 862
Utspädning (tusentals) 226 226 226 240
Efter utspädning (tusentals) 108 102 108 102 108 102 108 102
Q4 jan-dec

===== SIDA 12 =====

12  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
 
MSEK Not 31 dec 2024 31 dec 2023
TILLGÅNGAR
Goodwill 3 617,8 3 251,1
Övriga immateriella tillgångar 2 364,2 2 233,1
Nyttjanderrätter 161,4 201,1
Materiella anläggningstillgångar 37,4 41,2
Investeringar i interesseföretag 38,3 48,8
Övriga finansiella investeringar 13,0 13,0
Fordringar på interesseföretag 26,0 25,2
Depositioner 13,1 7,7
Uppskjuten skattefordran 184,4 135,4
Summa anläggningstillgångar 6 455,6 5 956,6
Varulager 18,8 18,7
Kundfordringar 5 450,7 411,9
Förutbetalda kostnader 69,1 57,5
Övriga fordringar 72,7 10,6
Aktuell skattefordran 19,4 26,6
Likvida medel 5 402,8 450,6
Summa omsättningstillgångar 1 033,5 975,9
SUMMA TILLGÅNGAR 7 489,1 6 932,5

===== SIDA 13 =====

13  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
 
  
MSEK Not 31 dec 2024 31 dec 2023
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Aktiekapital 1,7 1,7
Överkursfond 2 654,0 2 654,0
Egna aktier 0,0 0,0
Reserv -193,0 -253,4
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat -89,2 -65,2
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 2 373,5 2 337,1
Summa eget kapital 2 373,5 2 337,1
Skulder till kreditinstitut 5 2 570,9 2 123,0
Leasingskulder 131,9 179,1
Uppskjutna skatteskulder 320,6 342,3
Avsättningar 102,1 78,4
Övriga långfristiga skulder 40,2 52,5
Summa långfristiga skulder 3 165,7 2 775,3
Skulder till kreditinstitut 5 114,9 83,2
Leverantörsskulder 5 111,9 111,3
Aktuell skatteskuld 36,0 30,0
Upplupna kostnader 451,1 479,5
Förutbetalda intäkter 985,2 921,7
Leasingskulder 52,5 52,8
Övriga kortfristiga skulder 5 198,3 141,6
Summa kortfristiga skulder 1 949,9 1 820,1
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 7 489,1 6 932,5

===== SIDA 14 =====

14  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
 
  
MSEK Aktiekapital Överkursfond Egna aktier Reserver 
Balanserat 
resultat 
Eget kapital 
hänförligt till 
moderbolagets 
aktieägare 
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande 
Summa eget 
kapital 
Ingående balans den 1 januari 2024 1,7 2 654,0 0,0 -253,4 -65,2 2 337,1 - 2 337,1
Periodens resultat - - - - -33,1 -33,1 - -33,1
Övrigt totalresultat för perioden - - - 60,4 1,8 62,2 - 62,2
Summa periodens totalresultat - - - 60,4 -31,3 29,1 - 29,1
Transaktioner med aktieägare i deres egenskap som ägere
Aktiebaserad ersättning - - - - 7,3 7,3 - 7,3
Summa transaktioner med aktieägare - - - - 7,3 7,3 - 7,3
Stängningsbalans den 31 december 2024 1,7 2 654,0 0,0 -193,0 -89,2 2 373,5 - 2 373,5
MSEK Aktiekapital Överkursfond Egna aktier Reserver 
Balanserat 
resultat 
Eget kapital 
hänförligt till 
moderbolagets 
aktieägare 
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande 
Summa eget 
kapital 
Ingående balans den 1 januari 2023 1,7 2 654,0 0,0 -226,8 -109,0 2 319,9 6,5 2 326,4
Periodens resultat - - - - 38,2 38,2 -1,3 36,9
Övrigt totalresultat för perioden - - - -26,6 2,0 -24,6 - -24,6
Summa periodens totalresultat - - - -26,6 40,2 13,6 -1,3 12,3
Transaktioner med aktieägare i deres egenskap som ägere
Aktiebaserad ersättning - - - - 3,6 3,6 - 3,6
Avyttring - - - - - - -5,2 -5,2
Summa transaktioner med aktieägare - - - - 3,6 3,6 -5,2 -1,6
Stängningsbalans den 31 december 2023 1,7 2 654,0 0,0 -253,4 -65,2 2 337,1 - 2 337,1
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare

===== SIDA 15 =====

15  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
 
  
MSEK 2024 2023 2024 2023
Rörelseresultat (EBIT) 43,6 34,1 146,0 156,2
Poster som inte ingår i kassaflödet 93,0 67,1 408,7 367,9
Förändringar i rörelsekapital:
Ökning/minskning av varulager 1,8 0,2 0,3 1,8
Ökning/minskning av rörelsefordringar -101,1 -91,5 -88,9 -19,5
Ökning/minskning av rörelseskulder 131,1 126,3 40,7 -2,1
Betalda avsättningar -10,7 1,8 -10,7 -1,4
Ökning/minskning av förutbetalda intäkter 97,5 111,5 26,6 23,7
Förändringar i rörelsekapital 118,6 148,3 -32,0 2,5
Betalda räntor -32,3 -34,0 -142,3 -128,0
Betald inkomstskatt -13,6 -20,7 -64,9 -61,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten 209,3 194,8 315,5 337,0
Rörelseförvärv -9,1 3,8 -428,4 -54,9
Övriga finansiella investeringar - - -5,8 -3,0
Förvärv av immatriella anläggningstillgångar -44,2 -48,5 -163,3 -155,8
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -2,3 0,8 -4,4 -7,2
Kassaflöde från investeringsverksamheten -55,6 -43,9 -601,9 -220,9
Återbetalning av långfristig skuld - - -83,2 -2 587,9
Upptagande av nya lån - - 491,4 2 330,6
Betalning av leasingskulder -15,0 -25,2 -64,1 -63,4
Ökning/minskning av långfristiga fordringar - 3,4 - 0,1
Betalning av tilläggsköpeskilling -107,4 - -108,3 -17,1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -122,4 -21,8 235,8 -337,7
Kassaflöde för perioden 31,2 129,1 -50,6 -221,6
Livida medel vid periodens början 370,7 326,4 450,6 671,2
Valutakursdifferens i likvida medel 0,9 -4,9 2,8 1,0
Likvida medel vid periodens slut 402,8 450,6 402,8 450,6
Q4 jan-dec

===== SIDA 16 =====

16  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
 
NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER 
 
Delårsredovisningen för Karnov Group har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, så 
som den antagits av EU, RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner och 
Årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna som används för denna delårsrapport är samma 
som de redovisningsprinciper som använts för årsredovisningen 2023 till vilken vi hänvisar för en 
fullständig beskrivning. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med RFR 2, 
Redovisning för juridiska personer, och årsredovisningslagen.  
 
 
 
NOT 2 VIKTIGA BEDÖMNINGAR OCH UPPSKATTNINGAR 
 
Att upprätta finansiella rapporter kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar 
tillsammans med antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciper och de 
redovisade beloppen av tillgångar och skulder, intäkter och kostnader. Det faktiska utfallet kan skilja 
sig från dessa uppskattningar. De kritiska bedömningarna och källorna till osäkerhet i 
uppskattningarna är samma som i den senaste årsredovisningen. Se Årsredovisning 2023 not 4, 
sidan 88 för ytterligare information om kritiska uppskattningar och bedömningar.

===== SIDA 17 =====

17  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
NOT 3 SEGMENTSRAPPORTERING OCH UPPDELADE INTÄKTER 
 
Koncernens Vd har identifierats som den högste verkställande beslutsfattaren och utvärderar 
koncernens finansiella resultat och ställning samt fattar strategiska beslut. I Karnov definieras 
rörelsesegment geografiskt och följs upp ned till justerad EBITA-nivå. Under justerad EBITA-nivå  
 
 
 
och i balansräkningen samt i kassaflödesanalysen görs bedömningen av resultat och ställning 
uteslutande på koncernnivå. Karnovs verksamhet är oberoende av media och företaget följer på 
koncernnivå den övergripande trenden gällande fördelningen av intäkterna för online- och 
offlineprodukter. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
MSEK 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Nettoomsättning specificerad på produktkategorier :
Online 296,4 246,4 280,2 265,9 - - 576,6 512,3
Offline 25,4 24,1 88,5 97,8 - - 113,9 121,9
Nettoomsättning 321,8 270,5 368,7 363,7 - - 690,5 634,2
Justerad EBITDA 156,0 122,0 81,6 66,7 -30,2 -26,1 207,4 162,6
Avskrivningar -23,2 -19,0 -21,7 -21,5 -0,1 -0,1 -45,0 -40,6
Justerad EBITA 132,8 103,0 59,9 45,1 -30,3 -26,1 162,4 122,0
Avskrivningar från förvärv -36,3 -32,4 -19,9 -19,6 - - -56,2 -52,0
Jämförelsestörande poster -2,9 -0,0 -60,8 -38,6 1,1 2,7 -62,6 -35,9
Icke operativa koncerninterna transaktioner -23,5 -13,9 -30,5 -17,1 54,0 31,0 - -
Rörelseresultat (EBIT) 70,1 56,7 -51,3 -30,2 24,8 7,6 43,6 34,1
Resultatandel från intressebolag 3,5 -1,5
Finansiella intäkter och kostnader -48,9 -9,2
Resultat före skatt -1,8 23,4
Inkomstskatt -8,0 0,1
Periodens resultat -9,8 23,5
Q4 Q4Q4Q4
Region Nord Region Syd Koncernfunktioner Total

===== SIDA 18 =====

18  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
 
NOT 3 SEGMENTSRAPPORTERING OCH UPPDELADE INTÄKTER FORTS. 
 
 
 
  
MSEK 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Nettoomsättning specificerad på produktkategorier :
Online 1 098,8 958,0 1 061,1 1 066,7 - - 2 159,9 2 024,7
Offline 111,9 127,8 320,9 322,1 - - 432,8 449,9
Nettoomsättning 1 210,7 1 085,8 1 382,0 1 388,8 - - 2 592,7 2 474,6
Justerad EBITDA 605,7 511,3 234,2 208,4 -93,3 -82,8 746,6 636,9
Avskrivningar -85,0 -69,8 -80,6 -79,3 -0,4 -0,1 -166,0 -149,2
Justerad EBITA 520,7 441,5 153,6 129,1 -93,7 -82,9 580,6 487,7
Avskrivningar från förvärv -140,0 -132,9 -79,5 -78,2 - - -219,5 -211,1
Jämförelsestörande poster -39,7 -3,1 -152,5 -107,0 -22,9 -10,3 -215,1 -120,4
Icke operativa koncerninterna transaktioner -44,5 -29,4 -50,2 -37,8 94,7 67,2 - -
Rörelseresultat (EBIT) 296,5 276,1 -128,6 -93,9 -21,9 -26,0 146,0 156,2
Resultatandel från intressebolag 1,4 -5,4
Finansiella intäkter och kostnader -180,9 -116,4
Resultat före skatt -33,5 34,4
Inkomstskatt 0,4 2,5
Periodens resultat -33,1 36,9
Region Nord Region Syd Koncernfunktioner Total
jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec

===== SIDA 19 =====

19  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
NOT 4 RÖRELSEFÖRVÄRV OCH LIKNANDE TRANSAKTIONER 
 
QSE CONSEIL SAS 
För att ytterligare konsolidera den franska EHS-marknaden och samtidigt påskynda den internationella expansionen, förvärvade Karnov Group QSE Conseil SAS den 29 april 2024 för en total köpeskilling 
om 15,9 MSEK. Betald köpeskilling på överlåtelsedatum den 29 april var 7,6 MSEK och 8,3 MSEK betraktas som avtalsskuld som förväntas vara utbetald i sin helhet senast under tredje kvartalet 2025. QSE 
förväntas bidra med 9,0 MSEK i nettoomsättning och 2,7 MSEK i justerad EBITA på årsbasis. Identifierade tillgångar i transaktionen var Kundrelationer till vilka 5,0 MSEK allokerats. Ett belopp om 8,2 MSEK 
har allokerats till Goodwill. Köpeskillingsallokeringen anses vara slutgiltig först 12 månader efter förvärvstidpunkten. 
 
SCHULTZ LEGAL INFORMATION BUSINESS  
Den 19 juni 2024 ingick Karnov Group ett avtal om att förvärva J.H. Schultz Information A/S för en total köpeskilling på upp till 481 MSEK finansierad inom befintliga kreditramar. Betald köpeskilling på 
överlåtelsedatum den 19 juni var 380,8 MSEK och 100,5 MSEK betalades den 26 november 2024. Förvärvet ger Karnov Group nya kunder på den danska kommunmarknaden och stärker Karnovs portfölj av 
lokalt innehåll för att utveckla best-in -klass generativa AI-lösningar för våra kunder. Karnov Group förväntar sig att förvärvet av den juridiska informationsverksamheten från Schultz bidrar med en årlig 
nettoomsättning motsvarande cirka 83 MSEK och en justerad EBITA motsvarande cirka 50 MSEK, under förutsättning att alla förvärvade kundavtal och/eller de ekonomiska fördelarna av dessa 
framgångsrikt överförs eller tilldelas Karnov Group. Förväntad integrationskostnad bedöms uppgå till cirka 25 MSEK. Väsentliga tillgångar som identifierats från köpeskillingsallokeringen är kundrelationer 
och innehåll. Allokerat belopp till Goodwill var 230,2 MSEK. Köpeskillingsallokeringen anses vara slutgiltig först 12 månader efter förvärvstidpunkten. 
 
BATIR TECHNOLOGIES SAS 
Karnov Group förvärvade den mindre franska verksamheten Batir Technologies SAS den 16 juli för en total köpeskilling om 31,0 MSEK. Betald köpeskilling på överlåtelsedatum den 16 juli var 29,2 MSEK 
och 1,8 MSEK betraktas som avtalsskuld som förväntas vara utbetald i sin helhet senast under tredje kvartalet 2025. Batir Technologies levererar ett marknadsledande processverktyg för skatteberäkning 
på den franska fastighetsmarknaden. Förvärvet av Batir Technologies är ytterligare ett steg för att leverera mer kundnytta och lönsam tillväxt i Frankrike. Batir Technologies förväntas bidra med 9,3 MSEK i 
nettoomsättning och 4,3 MSEK i justerad EBITA på årsbasis. Identifierade tillgångar i transaktionen var Kundrelationer till vilka 10,9 MSEK allokerats samt även Teknologi med 2,8 MSEK och Varumärken 
med 0,6 MSEK. Ett belopp om 20,3 MSEK har allokerats till Goodwill. Köpeskillingsallokeringen anses vara slutgiltig först 12 månader efter förvärvstidpunkten. 
 
JAD 
Den 9 oktober 2024 slutförde Karnov Group förvärvet av tre avknoppade experttidskrifter i Frankrike: La Lettre des Juristes d'affaires (Affärsjuristens nyhetsbrev), Droit & Patrimoine (Lagstiftning & Arv) 
samt NextStep Magazine (tillsammans benämnda “JAD”). Köpeskillingen uppgick till 9,0 MSEK och betalades vid överlåtelsedatumet. JAD förväntas bidra med 8,3 MSEK i årliga intäkter samt 1,5 MSEK i 
justerad EBITA. Identifierade tillgångar i transaktionen var Kundrelationer till vilka 3,8 MSEK allokerats samt även Varumärken med 1,7 MSEK. Ett belopp om 6,5 MSEK har allokerats till Goodwill. 
Köpeskillingsallokeringen anses vara slutgiltig först 12 månader efter förvärvstidpunkten.

===== SIDA 20 =====

20  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
NOT 4 RÖRELSEFÖRVÄRV OCH LIKNANDE TRANSAKTIONER FORTS. 
 
 
 
 
 
 
AVYTTRADE VERKSAMHETER 
 
ANTE 
Karnov Group avyttrade den 25 juli 2024 sitt innehav om 55,1% av aktierna i Ante ApS för en kontant ersättning om 1 SEK. Borttagandet av Ante ApS från koncernredovisningen har påverkat 
balansräkningen i form av minskad goodwill med 13,2 MSEK, övriga immateriella tillgångar med 7,1 MSEK och eget kapital med 12,2 MSEK. En förlust från transaktionen om 8,3 MSEK har redovisats i 
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader. Årets påverkan på resultaträkningen (rörelseresultat) uppgår till -1,0 MSEK. En potentiell tilläggsköpeskilling kommer att tillfalla Karnov Group under 
räkenskapsåret 2028 baserat på det finansiella utfallet under räkenskapsåret 2027. Maximalt belopp för tilläggsköpeskilling uppgår till 1,2 MSEK. 
 
LCB 
Karnov Group avyttrade den 31 juli 2024 sitt aktieinnehav om 85,9% i LCB ApS för en kontant ersättning om 1 SEK. Borttagandet av LCB ApS från koncernredovisningen har påverkat balansräkningen i form 
av minskat eget kapital med 2,4 MSEK. En förlust från transaktionen om 2,6 MSEK har redovisats i övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader. Årets påverkan på resultaträkningen (rörelseresultat) uppgår 
till -0,4 MSEK. 
 
PROCUREMENTLINK 
Karnov Group avyttrade den 5 juli 2024 sitt innehav om 49,0% av aktierna i ProcurementLink ApS mot en kontant ersättning om 1 SEK. Borttagandet av ProcurementLink från koncernredovisningen har 
påverkat balansräkningen i form av minskade Investeringar i intresseföretag med 12,4 MSEK. En förlust från transaktionen om 12,4 MSEK har redovisats i övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader. 
Karnov Group har inte under tiden för innehavet av andelarna i ProcurementLink redovisat någon vinst eller förlust som påverkat koncernens resultat. 
 
  
QSE Conseil SAS 
Schultz Legal 
Information Business  Batir Technologies SAS JAD 
29 Apr 2024 19 Jun 2024 16 Jul 2024 9 Oct 2024
Köpeskilling, MSEK
Likvida medel vid överlåtelsedatumet 7,6 380,8 29,2 9,1
Avtalsskuld 8,3 100,5 1,8 -
Summa köpeskilling 15,9 481,3 31,0 9,1
Redovisade belopp, MSEK
Immateriella tillgångar: Kundrelationer 5,0 192,7 10,9 3,8
Immateriella tillgångar: Teknologi - - 2,8 -
Immateriella tillgångar: Innehåll - 30,9 - -
Immateriella tillgångar: Varumärken - - 0,6 1,7
Leverantörsskulder och övriga skulder - - - -2,9
Verkligt värde på övriga nettotillgångar 3,9 - - -
Uppskjuten skatt -1,2 - -3,6 -
Summa identifierade tillgångar 7,7 223,6 10,7 2,6
Goodwill 8,2 257,7 20,3 6,5
Summa 15,9 481,3 31,0 9,1

===== SIDA 21 =====

21  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
NOT 5 VERKLIGT VÄRDE AV FINANSIELLA INSTRUMENT 
 
 
 
 
KUNDFORDRINGAR 
På grund av de kortfristiga fordringarnas natur anses redovisat värde överensstämma med verkligt 
värde.  
LIKVIDA MEDEL 
Likvida medel är inte säkrade och har en kort kredittid. De anses därför ha ett redovisat värde som 
överensstämmer med verkligt värde. De klassificeras enligt nivå 2 i hierarkin för verkligt värde. 
TILLÄGGSKÖPESKILLING 
Redovisat värde för tilläggsköpeskillingar anses överensstämma med verkligt värde. Det verkliga 
värdet för tilläggsköpeskillingarna uppskattades genom att beräkna nuvärdet av förväntade 
framtida kassaflöden. De klassificeras enligt nivå 3 i hierarkin för verkligt värde. 
LEVERANTÖRSSKULDER 
Leverantörsskulder är inte säkrade och betalas vanligtvis inom 30 dagar efter att de bokförts. På 
grund av deras kortfristiga natur anses redovisat värde överensstämma med verkligt värde. 
LÅNGFRISTIG UPPLÅNING FRÅN KREDITINSTITUT 
Redovisat värde anses överensstämma med verkligt värde, eftersom räntan som ska betalas för 
dessa lån ligger nära de aktuella marknadsräntorna. De klassificeras enligt nivå 2 i hierarkin för 
verkligt värde. 
ÖVRIGT 
Det finns inte några väsentliga nya poster jämfört med den 31 december 2023. Vidare har inga 
överföringar skett mellan nivåerna i hierarkierna för verkligt värde under 2024. 
 
  
MSEK 31 dec 2024 31 dec 2023 31 dec 2024 31 dec 2023
FINANSIELLA TILLGÅNGAR
Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde
Kundfordringar 450,7 411,9 450,7 411,9
Likvida medel 402,8 450,6 402,8 450,6
Summa finansiella tillgångar 853,5 862,5 853,5 862,5
FINANSIELLA SKULDER
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Tilläggsköpeskilling 11,3 7,3 11,3 7,3
Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde
Leverantörsskulder 111,9 111,3 111,9 111,3
Skulder till kreditinstitut 2 685,8 2 206,2 2 685,8 2 206,2
Summa finansiella skulder 2 809,0 2 324,8 2 809,0 2 324,8
Redovisat värde Verkligt värde

===== SIDA 22 =====

22  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
NOT 6 ALTERNATIVA NYCKELTAL 
 
Karnovs finansiella rapporter innehåller alternativa nyckeltal, som utgör ett komplement till de 
resultatmått som definieras eller specificeras i de tillämpliga reglerna för finansiell rapportering. 
Alternativa nyckeltal redovisas eftersom de, i sitt sammanhang, erbjuder mer djupgående information än 
de mått som definieras i de tillämpliga reglerna för finansiell rapportering. De alternativa nyckeltalen har 
hämtats från koncernens finansiella rapporter och redovisas inte i enlighet med IFRS.  
Karnovs definition av dessa nyckeltal som inte beskrivs enligt IFRS, presenteras under avsnitt Finansiella 
definitioner. Avstämning av de alternativa nyckeltalen redovisas nedan. 
  
MSEK 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Organisk verksamhet 292,1 263,9 365,5 118,3 - - 657,6 382,2
Förvärvad verksamhet 29,3 2,1 2,1 243,0 - - 31,4 245,1
Valuta 0,4 4,5 1,1 2,4 - - 1,5 6,9
Nettoomsättning 321,8 270,5 368,7 363,7 - - 690,5 634,2
Total nettoomsättning, %
Organisk tillväxt, % 8,0% 3,8% 0,5% 3,8% - - 3,7% 3,8%
Förvärvad verksamhet, % 10,8% 0,8% 0,6% 212,8% - - 5,0% 66,5%
Valutaeffekt, % 0,2% 1,7% 0,3% 2,1% - - 0,2% 1,8%
Total tillväxt, % 19,0% 6,3% 1,4% 218,7% - - 8,9% 72,1%
EBITDA 153,1 122,0 20,8 28,1 -29,1 -23,4 144,8 126,7
EBITDA-marginal, % 47,6% 45,1% 5,6% 7,7% - - 21,0% 20,0%
Avskrivningar -23,2 -19,0 -21,7 -21,6 -0,1 0,0 -45,0 -40,6
EBITA 129,9 103,0 -0,9 6,5 -29,2 -23,4 99,8 86,1
EBITA-marginal, % 40,4% 38,1% -0,2% 1,8% - - 14,5% 13,6%
Jämförelsestörande poster -2,9 - -60,8 -38,6 1,1 2,7 -62,6 -35,9
Justerad EBITDA 156,0 122,0 81,6 66,7 -30,2 -26,1 207,4 162,6
Justerad EBITDA-marginal, % 48,5% 45,1% 22,1% 18,3% - - 30,0% 25,6%
Justerad EBITA 132,8 103,0 59,9 45,1 -30,3 -26,1 162,4 122,0
Justerad EBITA-marginal, % 41,3% 38,1% 16,2% 12,4% - - 23,5% 19,2%
Jämförelsestörande poster
Integrationskostnader - - -26,0 -33,5 1,1 - -24,9 -33,5
Omstruktureringskostnader -1,1 - -4,1 - -0,5 - -5,7 -
Förvärvskostnader -1,7 - -1,4 -5,1 - 2,7 -3,1 -2,4
Övriga jämförelsestörande poster -0,1 - -29,3 - 0,5 - -28,9 -
Total -2,9 - -60,8 -38,6 1,1 2,7 -62,6 -35,9
Klassificering av jämförelsestörande poster
Rörelsekostnader -2,9 - -60,8 -38,6 1,1 2,7 -62,6 -35,9
Avskrivningar - - - - - - - -
Förvärvsavskrivningar - - - - - - - -
Region Nord Region Syd Koncernfunktioner Total
Q4 Q4 Q4 Q4

===== SIDA 23 =====

23  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
NOT 6 ALTERNATIVA NYCKELTAL (FORTS.) 
 
  
MSEK 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Organisk verksamhet 1 161,3 1 042,9 1 382,8 118,3 - - 2 544,1 1 161,2
Förvärvad verksamhet 54,3 7,1 3,7 1 268,1 - - 58,0 1 275,2
Valuta -4,9 35,8 -4,5 2,4 - - -9,4 38,2
Nettoomsättning 1 210,7 1 085,8 1 382,0 1 388,8 - - 2 592,7 2 474,6
Total nettoomsättning, %
Organisk tillväxt, % 7,0% 4,4% -0,4% 3,8% - - 2,8% 4,3%
Förvärvad verksamhet, % 5,0% 0,7% 0,3% 1 110,4% - - 2,3% 114,5%
Valutaeffekt, % -0,5% 3,6% -0,4% 2,1% - - -0,3% 3,4%
Total tillväxt, % 11,5% 8,7% -0,5% 1 116,3% - - 4,8% 122,2%
EBITDA 566,0 515,5 81,7 101,4 -116,2 -93,1 531,5 523,8
EBITDA-marginal, % 46,7% 47,5% 5,9% 7,3% - - 20,5% 21,2%
Avskrivningar -85,0 -74,4 -80,6 -79,3 -0,4 -0,1 -166,0 -153,8
EBITA 481,0 441,1 1,1 22,1 -116,6 -93,2 365,5 370,0
EBITA-marginal, % 39,7% 40,6% 0,1% 1,6% - - 14,1% 15,0%
Jämförelsestörande poster -39,7 -3,1 -152,5 -107,0 -22,9 -10,3 -215,1 -120,4
Justerad EBITDA 605,7 511,3 234,2 208,4 -93,3 -82,8 746,6 636,9
Justerad EBITDA-marginal, % 50,0% 47,1% 16,9% 15,0% - - 28,8% 25,7%
Justerad EBITA 520,7 441,5 153,6 129,1 -93,7 -82,9 580,6 487,7
Justerad EBITA-marginal, % 43,0% 40,7% 11,1% 9,3% - - 22,4% 19,7%
Jämförelsestörande poster
Integrationskostnader - - -114,3 -93,1 -2,4 -6,1 -116,7 -99,2
Omstruktureringskostnader -31,4 -3,1 -4,3 - -9,9 - -45,6 -3,1
Förvärvskostnader -7,9 - -3,3 -13,9 0,4 -4,2 -10,8 -18,1
Övriga jämförelsestörande poster -0,4 - -30,6 - -11,0 - -42,0 -
Total -39,7 -3,1 -152,5 -107,0 -22,9 -10,3 -215,1 -120,4
Klassificering av jämförelsestörande poster - - - - - - - -
Rörelsekostnader -39,7 4,2 -152,5 -107,0 -22,9 -10,3 -215,1 -113,1
Avskrivningar - -4,6 - - - - - -4,6
Förvärvsavskrivningar - -2,7 - - - - - -2,7
Region Nord Region Syd Koncernfunktioner Total
jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec

===== SIDA 24 =====

24  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
NOT 6 ALTERNATIVA NYCKELTAL (FORTS.) 
JUSTERAT FRITT KASSAFLÖDE 
 
 
 
NETTOSKULD 
 
 
SKULDSÄTTNINGSGRAD 
 
 
* Observera att Justerad EBITDA LTM inkluderar proforma-siffror från förvärvet av Schultz vilket 
påverkar skuldsättningsgraden för Q4 2024. Se mer information om förvärvet i not 4. 
 
  
MSEK 2024 2023 2024 2023
Kassaflöde från den löpande verksamheten 209,3 194,8 315,5 337,0
Förvärv av immateriella och materiella tillgångar -46,5 -47,7 -167,7 -163,0
Betalning av leasingskulder -15,0 -25,2 -64,1 -63,4
Fritt kassaflöde 147,8 121,9 83,7 110,6
Jämförelsestörande poster 62,6 35,9 215,1 120,4
Justerat fritt kassaflöde 210,4 157,8 298,8 231,0
Q4 jan-dec
MSEK 31 dec 2024 31 dec 2023
Långfristiga skulder til kreditinstitut 2 570,9 2 123,0
Kortfristiga skulder til kreditinstitut 114,9 83,2
Likvida medel -402,8 -450,6
Nettoskuld* 2 283,0 1 755,6
MSEK 31 dec 2024 31 dec 2023
Justerad EBITDA LTM* 771,6 636,9
Nettoskuld 2 283,0 1 755,6
Skuldsättningsgrad 3,0 2,8

===== SIDA 25 =====

25  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
 
 
 
  
Q4 Q3 Q2 Q1 Q4
MSEK 2024 2024 2024 2024 2023
Rapport över totalresultatet
Nettoomsättning 690,5 647,7 622,8 631,7 634,2
EBITDA 144,8 122,7 117,9 146,1 126,7
EBITDA-marginal, % 21,0% 18,9% 18,9% 23,1% 20,0%
EBITA 99,8 80,0 78,4 107,3 86,1
EBITA-marginal, % 14,5% 12,4% 12,6% 17,0% 13,6%
Justerad EBITA 162,4 143,1 131,6 143,5 122,0
Justerad EBITA-marginal, % 23,5% 22,1% 21,1% 22,7% 19,2%
Rörelseresultat (EBIT) 43,6 23,1 24,4 54,9 34,1
EBIT-marginal, % 6,3% 3,6% 3,9% 8,7% 5,4%
Finansiella intäkter och kostnader -48,9 -37,6 -24,8 -69,6 -9,2
Periodens resultat -9,8 -12,3 0,8 -11,8 23,5
Balansräkning
Anläggningstillgångar 6 455,6 6 366,1 6 468,0 6 082,2 5 956,6
Omsättningstillgångar 1 033,5 908,4 1 020,7 1 149,1 975,9
Likvida medel 402,8 370,7 494,3 523,7 450,6
Eget kapital 2 373,5 2 346,2 2 376,7 2 399,4 2 337,1
Långfristiga skulder 3 165,7 3 131,7 3 172,0 2 853,2 2 775,3
Kortfristiga skulder 1 949,9 1 796,6 1 940,0 1 978,7 1 820,1
Summa tillgångar 7 489,1 7 274,5 7 488,7 7 231,3 6 932,5

===== SIDA 26 =====

26  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
 
 
 
  
Q4 Q3 Q2 Q1 Q4
MSEK 2024 2024 2024 2024 2023
Kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten 209,3 -42,4 17,4 131,2 194,8
Kassaflöde från investeringsverksamheten -55,6 -69,8 -430,5 -46,0 -43,9
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -122,4 -15,3 393,7 -20,2 -21,8
Kassaflöde för perioden 31,2 -127,5 -19,4 65,0 129,1
Nyckeltal
Nettorörelsekapital -916,4 -888,0 -919,3 -829,5 -844,2
Soliditet, % 31,7% 32,3% 31,7% 33,2% 33,7%
Justerat fritt kassaflöde 210,4 -32,1 13,9 106,6 157,8
Nettoskuld 2 283,0 2 270,6 2 163,1 1 769,5 1 755,6
Aktieinformation:
Genomsnittligt antal stamaktier (tusentals) 107 876 107 876 107 876 107 876 107 876
Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,09 -0,11 0,01 -0,11 0,22
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,09 -0,11 0,01 -0,11 0,22

===== SIDA 27 =====

27  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
 
  
MSEK 2024 2023 2024 2023
Personalkostnader -4,6 -1,8 -9,2 -5,3
Avskrivningar - - -0,1 -0,1
Övriga rörelseintäkter och kostnader 24,9 -9,6 -17,1 -15,4
Rörelseresultat (EBIT) 20,3 -11,4 -26,4 -20,8
Finansiella intäkter 33,6 132,3 145,8 185,7
Finansiella kostnader -24,7 -18,6 -89,6 -37,3
Mottagen utdelning - - - 45,0
Finansiella intäkter och kostnader 8,9 113,7 56,2 193,4
Bokslutsdispositioner 30,0 42,7 30,0 42,7
Resultat före skatt 59,2 145,0 59,8 215,3
Inkomstskatt 2,6 5,2 2,6 -
Periodens resultat 61,8 150,2 62,4 215,3
Summa totalresultat för perioden 61,8 150,2 62,4 215,3
Q4 jan-dec

===== SIDA 28 =====

28  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
 
 
  
MSEK 31 dec 2024 31 dec 2023
TILLGÅNGAR
Fordringar på koncernföretag 2 940,8 2 522,5
Andelar i koncernföretag 1 169,2 1 161,8
Nyttjanderrätter 0,5 -
Uppskjuten skattefordran 2,5 -
Summa anläggningstillgångar 4 113,0 3 684,3
Fordringar på koncernföretag 91,8 70,0
Förutbetalda kostnader 1,0 0,9
Övriga fordringar 0,2 0,7
Aktuell skattefordran 2,3 2,3
Likvida medel 336,2 16,4
Summa omsättningstillgångar 431,5 90,3
Summa tillgångar 4 544,5 3 774,6

===== SIDA 29 =====

29  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
 
  
MSEK 31 dec 2024 31 dec 2023
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital
Aktiekapital 1,7 1,7
Fritt eget kapital
Överkursfond 2 654,0 2 654,0
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat 111,2 41,3
Summa eget kapital 2 766,9 2 697,0
Leasingskulder 0,3 -
Skulder till koncernföretag 26,5 55,4
Skulder till kreditinstitut 1 304,9 899,5
Summa långfristiga skulder 1 331,7 954,9
Skulder till kreditinstitut 114,9 83,2
Leverantörsskulder 2,3 1,2
Skulder till koncernföretag 323,0 34,1
Upplupna kostnader 4,2 4,1
Kortfristiga leasingskulder 0,2 -
Övriga kortfristiga skulder 1,3 0,1
Summa kortfristiga skulder 445,9 122,7
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 544,5 3 774,6

===== SIDA 30 =====

30  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
Denna delårsrapport innehåller referenser till ett antal nyckeltal. En del av dessa nyckeltal definieras i IFRS, medan andra är alternativa nyckeltal som inte redovisas i enlighet med tillämpliga ramverk för 
finansiell rapportering eller annan lagstiftning. Dessa nyckeltal används av Karnov för att hjälpa både investerare och företagsledning att analysera verksamheten. Nedan definieras de nyckeltal som 
används i rapporten, tillsammans med en motivering kring deras användande. 
 
Nyckeltal Definition Förklaring till användning 
Förvärvad tillväxt Förändring i nettoomsättning under innevarande period hänförlig till förvärvade 
enheter, exklusive valutakurseffekter, i förhållande till nettoomsättning under 
motsvarande period föregående år. Förvärvade enheters nettoomsättning 
definieras som förvärvad tillväxt under en period om 12 månader från och med 
respektive förvärvsdatum. 
Måttet används eftersom det kompletterar måttet organisk tillväxt och ökar 
förståelsen för Karnovs tillväxt. 
Justerad EBITA EBITA justerat för jämförelsestörande poster. Måttet visar verksamhetens lönsamhet och är justerad för jämförelsestörande 
poster och avskrivning av förvärvsrelaterad fördelning av köpeskilling och 
avskrivning av investeringar hänförliga till förvärv. 
Justerad EBITA-marginal Justerad EBITA som en andel av nettoomsättningen. Syftet är att ge en indikation på Karnovs verksamhets underliggande lönsamhet 
exklusive jämförelsestörande poster och uttryckt som en adel av 
nettoomsättningen. 
Justerad EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar, finansiella poster, skatt och jämförelsestörande 
poster. 
Avgörande för att förstå koncernens rörelseresultat, oavsett jämförelsestörande 
poster, finansiering och avskrivningar. 
Justerad EBITDA-marginal Justerad EBITDA som en andel av nettoomsättningen. Måttet syftar till att visa koncernens lönsamhet oavsett jämförelsestörande poster, 
finansiering och avskrivningar, på löpande basis. 
Justerat fritt kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten minskat med förvärv av immateriella 
och materiella anläggningstillgångar, minskat med betalning av leasingsskulder 
samt återläggning av jämförelsestörande poster.  
The measure is used since it shows how efficiently adjusted cash flow from 
operating activities is translated into a concrete contribution to Karnov’s financing. 
Medelantal anställda (FTE:s) Medelantalet heltidsanställda under rapporteringsperioden. Ej finansiellt nyckeltal. 
Resultat per aktie Resultat per aktie för perioden, i SEK, hänförligt till moderbolagets aktieägare, i 
relation till det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier före och efter 
utspädning. 
Nyckeltal enligt IFRS. 
EBITA Resultat före finansiella poster och skatt, exklusive avskrivning av 
förvärvsrelaterad fördelning av köpeskilling. 
Måttet visar verksamhetens lönsamhet justerad för avskrivning av 
förvärvsrelaterad fördelning av köpeskilling. 
EBITA-marginal EBITA som en andel av nettoomsättning. Måttet visar den underliggande verksamhetens (d.v.s. exklusive avskrivning av 
förvärvsrelaterad fördelning av köpeskilling) lönsamhet över tid i förhållande till 
försäljningen. 
EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar, nedskrivningar, finansiella poster och skatter. Måttet visar verksamhetens lönsamhet före avskrivningar och nedskrivningar. 
EBITDA-marginal EBITDA som en andel av nettoomsättningen. Måttet visar verksamhetens lönsamhet över tid, oberoende av finansiering, 
nedskrivningar och avskrivningar.

===== SIDA 31 =====

31  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
Nyckeltal Definition Förklaring till användning 
Soliditet (%) Eget kapital dividerat med summa av tillgångar. Måttet används för att bedöma Karnovs finansiella stabilitet. 
Jämförelsestörande poster Jämförelsestörande poster innefattar poster av betydande karaktär som förvrider 
jämförelser mellan olika perioder. 
Måttet används för att beräkna justerade mått, vilka är relevanta för att förstå den 
finansiella utvecklingen över tid. 
Nettoskuldsättningsgrad 
(Nettoskuld/justerad EBITDA 
LTM) 
Nettoskuld (exklusive leasingskulder) enligt balansräkningen dividerat med justerat 
EBITDA för löpande tolv månader (LTM). 
Förhållandet är relevant att analysera för att säkerställa att Karnov har en lämplig 
finansieringsstruktur. 
Nettoskuld Totala skulder (exklusive leasingskulder) minus likvida medel. Måttet möjliggör en bedömning av om Karnov har en lämplig finansieringsstruktur. 
Nettoomsättning (Online) Nettoomsättning från onlinetjänster. Måttet ökar förståelsen för den totala nettoomsättningen och fördelningen av 
nettoomsättningen. 
Nettoomsättning (Offline) Nettoomsättning från tryckta produkter och utbildningstjänster. Måttet används eftersom det ökar förståelsen för den totala nettoomsättningen 
och fördelningen av nettoomsättningen. 
Rörelseresultat (EBIT) Resultat före finansiella poster och skatt. Måttet möjliggör jämförelser av lönsamheten oberoende av kapitalstruktur eller 
skattesituation. 
Organisk tillväxt Förändring i nettoomsättning under innevarande period, exklusive förvärv och 
valutakurseffekter, i förhållande till nettoomsättningen motsvarade period 
föregående år. Förvärven inkluderas i organisk nettoomsättning efter en period om 
tolv månader. 
Relevant mått för att kunna bedöma bolagets förmåga att skapa tillväxt genom 
volym och pris i den löpande verksamheten. 
Årliga besparingar på löpande 
basis 
Kostnadsbesparingar utförda vid slutet av en period på årlig basis.  Definitionen används som ett komplement för att redovisa framtida besparingar 
från olika kostnadsbesparingsinitiativ. 
 
VALUTAKURSER 
 
 
ÖVRIGT 
Belopp i tabeller och sammanlagda belopp har avrundats på individuell basis. Mindre skillnader på 
grund av denna avrundning kan därför förekomma i tabellerna. Siffror som kommenteras i texten 
presenteras i miljoner kronor om inte annat anges. Jämförelsetal från föregående period 
presenteras inom parentes. Bokslutskommunikén är publicerad på svenska och engelska. Vid 
eventuella skillnader mellan den engelska versionen och den svenska originaltexten äger den 
svenska versionen tolkningsföreträde. 
  
Stängningskurs Genomsnittskurs Genomsnittkurs Stängningskurs Genomsnittskurs Genomsnittskurs
31 dec 2024 okt-dec 2024 jan-dec 2024 31 dec 2023 okt-dec 2023 jan-dec 2023
1 DKK motsvarar i SEK 1,5398 1,5415 1,5325 1,4889 1,5375 1,5395
1 NOK motsvarar i SEK 0,9697 0,9781 0,9833 0,9871 0,9843 1,0049
1 EUR motsvarar i SEK 11,4865 11,4975 11,4307 11,0960 11,4663 11,4707

===== SIDA 32 =====

32  KARNOV GROUP  |  BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2024 
Karnov Group banar väg för rättvisan genom att tillhandahålla 
affärskritiska kunskaps- och arbetsflödeslösningar för 
yrkesverksamma inom juridik, skatt och redovisning samt 
miljö- och hälsoskydd i Europa. Karnov grundades utifrån en 
mans övertygelse att tillgång till lagen är grundläggande för alla 
framstående samhällen och vårt arv sträcker sig tillbaka till 
1823. Över tid har Karnov Group utvecklats från ett traditionellt 
bokförlag till en digital kunskapsleverantör.  
. 
Vårt uppdrag är att vara en oersättlig samarbetspartner för alla 
rådgivare inom juridik, skatt och redovisning och att göra det 
möjligt för våra användare att fatta bättre beslut – snabbare, 
genom att erbjuda innehåll av högsta kvalitet till bästa möjliga 
användarupplevelse som effektivt  
 
Våra lösningar är till stor del digitala och vi erbjuder 
prenumerationsbaserade onlinetjänster för advokatbyråer, 
skatt- och redovisningsbyråer, företag och offentlig sektor 
såsom domstolar, bibliotek, universitet, myndigheter och 
kommuner. Karnov ger även ut och säljer tryckta böcker och 
tidskrifter samt erbjuder juridiska fortbildningskurser. 
 
Med starka varumärken, såsom Karnov, Norstedts Juridik, 
Aranzadi LA LEY, Lamy Liaisons, Jusnet, Notisum, Echoline, 
Nørskov Miljø, DIBkunnskap, DIB Viden och BELLA Intelligence, 
förser Karnov Group över 400 000 användare med kunskap 
och insikter.  
Karnov är organiserat i två geografiska rapporteringssegment 
och produkterbjudandena är, med små variationer, likvärdiga i 
samtliga länder.  
 
Danmark:  Onlinetjänster och offlineprodukter inom juridik, 
skatt och redovisning och miljö och hälsoskydd 
 
Sverige: Onlinetjänster och offlineprodukter inom juridik, skatt 
och redovisning och miljö och hälsoskydd 
 
Norge: Digitala arbetsflödesverktyg för skatt och redovisning 
 
Frankrike: Online- och offlineerbjudanden inom juridik, miljö och 
hälsoskydd samt kurser inom juridik. 
 
Spanien och Portugal: Online- och offlineerbjudanden inom 
juridik samt kurser inom juridik 
 
Med kontor i Sverige, Danmark, Norge, Frankrike, Spanien och 
Portugal har Karnov Group idag cirka 1 200 anställda. .  
 
Karnov-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm, segment Mid Cap, 
under kortnamnet ”KAR”. 
 
400,000+ 
ANVÄNDARE 
 
7,000+ 
EXPERTER 
 
~1,200 
MEDARBETARE 
 
Karnov Group AB (publ) Org. nr.559016–9016 Säte: Stockholms län 
Huvudkontor: Warfvinges väg 39, 112 51 Stockholm, Sverige  
Tel: +46 8 587 670 00 www.karnovgroup.com