FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q3 2025
===== SIDA 1 =====
DELÅRSRAPPORT
januari - september 2025
■ Substansvärdet efter uppskjuten skatt uppgick den 30 september 2025
till 137,2 mdkr (553 kronor per aktie) jämfört med 137,6 mdkr (555 kronor
per aktie) den 31 december 2024. Den 21 november 2025 var
motsvarande värde 139,8 mdkr (564 kronor per aktie).
■ Koncernens nettoomsättning uppgick till 22 242 mnkr (22 464).
■ Resultat efter finansiella poster blev 9 952 mnkr (8 449) där resultat
från andelar i intresseföretag utgör 4 271 mnkr (3 904). Resultat efter
finansiella poster exklusive orealiserade värdeförändringar uppgick
till 9 083 mnkr (9 053).
■ Koncernens resultat efter skatt blev 9 181 mnkr (7 501) varav hänförligt
till innehav utan bestämmande inflytande 1 795 mnkr (1 409).
■ Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick
till 29,78 kronor (24,56).
■ Under året till och med den 21 november har 2 720 mnkr investerats i
börsnoterade aktier.
===== SIDA 2 =====
2
LUNDBERGS DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
SubStanSvärde och ka SSaflöde
Som komplement till koncernens rapportering enligt IFRS (sid-
orna 4-9) redovisas Lundbergs substansvärde och kassa flöde
(alternativa nyckeltal).
Substansvärdet är beräknat med utgångspunkt från de till-
gångar och skulder som finns i moderbolaget och i de helägda
dotterbolagen.
Kassaflödet avser moderbolaget samt helägda dotterbolag.
SubStanSvärde
Per den 30 september 2025 uppgick substansvärdet efter
avdrag för uppskjuten skatt till 137 249 mnkr (553 kronor per
aktie) jämfört med 137 643 mnkr (555 kronor per aktie) per den
31 december 2024, se tabell nedan.
Per den 21 november 2025 har substansvärdet efter uppskju-
ten skatt uppskattats till 139,8 mdkr (564 kronor per aktie).
Kapitalandel, röstandel, marknadsvärde och anskaffnings-
värde på aktieinnehaven framgår av tabellerna på sidan 3.
kaSSaflöde
Under perioden har utdelningar erhållits med sammanlagt
3 389 mnkr (3 056). Tillförda medel från L E Lundberg Kapital-
förvaltning AB uppgick till 72 mnkr (190).
Tillförda medel från fastighetsrörelsen uppgick till 909 mnkr
(897).
Under perioden har moderbolaget totalt investerat 1 740 mnkr
(1 745) i börsnoterade aktier. Investeringarna utgjordes av
3 000 000 aktier av serie A i Handelsbanken för 358 mnkr,
1 084 792 aktier av serie B i Husqvarna för 49 mnkr, 2 050 000 akti-
er av serie C i Industrivärden för 749 mnkr, 160 000 aktier i Indutra-
de för 42 mnkr och 2 500 000 aktier i Sandvik för 543 mnkr. I sep-
tember har 400 000 aktier av bolagets innehav av aktier av serie
C i Hufvudstaden stämplats om till aktier av serie A . Under året
har 5 500 000 av bolagets innehav av aktier av serie A i Industri-
värden stämplats om till aktier av serie C, varav 1 000 000 i maj
och 4 500 000 i november.
Den 20 november 2025 har 2 500 000 aktier av serie C i Indu-
strivärden förvärvats för 980 mnkr.
I fastighetsrörelsen har totalt investerats 281 mnkr (439).
Likvida medel och räntebärande tillgångar uppgick till
537 mnkr (2024-12-31: 565). Räntebärande skulder var 5 849 mnkr
(2024-12-31: 6 613). Den räntebärande nettoskulden minskade
med 736 mnkr till 5 312 mnkr (2024-12-31: 6 048). Skuldsättning i
förhållande till bruttotillgångarna (fastig heter och aktier) värdera-
de till marknadsvärde uppgick till cirka 4 procent (4).
I substansvärde beräkningen nedan har moderbolagets och de
helägda dotter bolagens hela netto skuld (5 312 mnkr) hänförts till
Lundbergs Fastigheter.
Kassaflöde redovisas på sidan 3.
Förvaltningskostnaderna i aktieförvaltningen (moder bolaget
och L E Lundberg Kapitalförvaltning AB) uppgick till 44 mnkr
(65) vilket på årsbasis motsvarar 0,04 procent (0,06) av innehaven
beräknade till marknadsvärde.
Substansvärdets sammansättning
30 september 2025 31 december 2024
ägarandel, % Substansvärde Substansvärde
antal aktier kapital röster mnkr kr/aktie
andel av
värdet, % mnkr kr/aktie
andel av
värdet, %
Alleima 25 200 000 10,0 10,0 1 796 7 1 1 893 8 1
Handelsbanken A 65 000 000 3,3 3,3 7 956 32 6 7 080 29 5
Holmen A 33 244 000 35,8 63,1 11 835 48 14 13 264 53 16
Holmen B 22 000 000 7 863 32 8 936 36
Hufvudstaden A 87 711 335 48,5 88,7 11 122 45 9 10 573 43 8
Hufvudstaden C 7 777 680 986 4 990 4
Husqvarna A 39 400 000 7,8 25,9 1 986 8 2 2 289 9 2
Husqvarna B 5 000 000 251 1 226 1
Industrivärden A 63 600 000 21,0 25,9 23 736 96 24 22 571 91 22
Industrivärden C 27 000 000 10 068 41 8 361 34
Indutrade 97 000 000 26,6 26,6 20 933 84 15 26 825 108 19
Sandvik 42 000 000 3,3 3,3 10 996 44 8 7 833 32 6
Skanska A 6 032 000 5,4 13,0 1 471 6 4 1 404 6 4
Skanska B 16 350 000 3 988 16 3 805 15
Övriga aktier 817 3 1 913 4 1
aktieportfölj 115 801 467 83 116 963 472 84
Lundbergs Fastigheter
Fastighetsvärde 29 436 28 759
Räntebärande nettoskuld1 -5 312 -6 048
Övrigt netto, inklusive uppskjuten skatt2 -556 -558
lundbergs fastigheter 23 568 95 17 22 153 89 16
Summa marknadsvärderade innehav 139 369 562 100 139 117 561 100
Övrigt netto, inklusive uppskjuten skatt2 -2 120 -9 -1 474 -6
Substansvärde efter uppskjuten skatt 137 249 553 137 643 555
Börsvärde 121 123 488 124 248 501
Kurs/substans, procent 88 90
Noterade tillgångar är upptagna till aktuella börskurser. Marknadsvärde för onoterad aktie i Hufvudstaden och Skanska är beräknat utifrån värdet på motsvarande noterad
aktie i respektive bolag. Ägarandel beräknas efter avdrag av återköpta aktier.
1) Moderbolagets och de helägda dotterbolagens räntebärande nettoskuld har i sin helhet hänförts till Lundbergs Fastigheter som därigenom får en skuldsättning
som uppgår till 18 procent (2024-12-31: 21) av fastigheternas marknadsvärde.
2) Övriga tillgångar, avsättningar och skulder är upptagna till bokförda värden. Ingen uppskjuten skatt på skillnaden mellan bedömt marknadsvärde och skattemässigt
värde på fastigheterna beräknas. I enlighet med gällande lagstiftning utgår ingen skatt på närings betingade andelar.
===== SIDA 3 =====
3
LUNDBERGS DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
SubStanSvärde och ka SSaflöde
aktieinnehaven
2025-11-21 2025-09-30 2024-12-31
Procent1 kapitalandel röstandel kapitalandel röstandel kapitalandel röstandel
Alleima 10,0 10,0 10,0 10,0 10,0 10,0
Handelsbanken 3,3 3,3 3,3 3,3 3,1 3,2
Holmen 35,8 63,1 35,8 63,1 35,0 62,7
Hufvudstaden 49,1 88,9 48,5 88,7 47,2 88,6
Husqvarna 7,8 25,9 7,8 25,9 7,6 25,8
Industrivärden 21,6 26,2 21,0 25,9 20,5 26,0
Indutrade 26,6 26,6 26,6 26,6 26,6 26,6
Sandvik 3,3 3,3 3,3 3,3 3,1 3,1
Skanska 5,4 13,0 5,4 13,0 5,4 13,1
2025-11-21 2025-09-30 2024-12-31
mnkr
Marknads-
värde2
anskaffnings-
värde3
Marknads-
värde2
anskaffnings-
värde3
Marknads-
värde2
anskaffnings-
värde3
Alleima 2 002 1 045 1 796 1 045 1 893 1 045
Handelsbanken 8 171 5 146 7 956 5 146 7 080 4 788
Holmen 19 019 3 828 19 698 3 828 22 201 3 828
Hufvudstaden 12 318 3 098 12 108 3 098 11 564 3 098
Husqvarna 1 957 2 060 2 236 2 060 2 515 2 011
Industrivärden 36 321 17 140 33 804 16 160 30 932 15 411
Indutrade 21 864 2 552 20 933 2 552 26 825 2 510
Sandvik 11 638 5 105 10 996 5 105 7 833 4 562
Skanska 5 365 2 961 5 459 2 961 5 208 2 961
Övriga aktier 830 463 817 466 913 522
119 485 43 397 115 801 42 421 116 963 40 737
1) Andel beräknas efter avdrag av återköpta aktier.
2) Noterade tillgångar är upptagna till aktuella börskurser. Marknadsvärde för onoterad aktie i Hufvudstaden och Skanska är beräknat utifrån värdet på
motsvarande noterad aktie i respektive bolag.
3) Bokföringsmässigt anskaffningsvärde, i förekommande fall efter nedskrivning och uppskrivning med anledning av att aktieinnehav övergått till
att redovisas som intresse företag.
kassaflöde
Januari - september helår
mnkr 2025 2024 2024 2023 2022 2021 2020
utdelningar
Alleima 58 50 50 22
Handelsbanken 930 780 780 480 290 230
Holmen 663 635 635 884 635 594 193
Hufvudstaden 267 258 258 258 246 236 364
Husqvarna 22 44 130 131 131 105 98
Industrivärden 731 663 663 611 547 640
Indutrade 291 276 276 252 223 174
Sandvik 233 209 209 173 162 205
Skanska 179 123 123 168 221 210 69
Övrigt 16 18 21 23 23 22 9
3 389 3 056 3 146 3 000 2 476 2 415 733
L E Lundberg Kapitalförvaltning AB 72 190 155 64 13 -60 -153
Fastighetsrörelsen 894 860 1 126 1 054 957 900 875
Försäljningar fastighetsrörelsen 15 37 62 31 99 257 148
Summa tillförda medel 4 370 4 143 4 488 4 149 3 545 3 512 1 604
Investeringar aktieförvaltning
Alleima 267 267 273 312
Handelsbanken 358 197 197 208 189 85 410
Hufvudstaden 114 153
Husqvarna 49
Industrivärden 749 702 1 240 733 383 858 583
Indutrade 42
Sandvik 543 579 579 468 93 887
Skanska 52 104 297
1 740 1 745 2 282 1 681 1 143 2 088 1 289
Investeringar fastighetsrörelsen 281 439 580 576 809 790 748
Egen utdelning 1 141 1 066 1 066 992 930 868
Centrala omkostnader 28 28 40 39 33 32 36
Betald skatt 251 169 237 176 181 142 81
Finansiella poster 79 69 121 111 78 138 73
Övrigt 120 65 93 50 -55 30 -18
Summa använda medel 3 640 3 581 4 420 3 625 3 120 4 088 2 209
förändring nettoskuld 730 562 68 525 425 -575 -605
Utgående nettoskuld -6 152 -6 388 -6 882 -6 950 -7 474 -7 900 -7 325
varav räntebärande -5 312 -5 568 -6 048 -6 159 -6 785 -7 062 -6 663
===== SIDA 4 =====
4
LUNDBERGS DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
raPPort enl Igt I frS
koncernen
Verksamheten består av fastighetsrörelse, skogs- och kraftrörel-
se, tillverkning och försäljning av kartong och papper, trävaror,
samt aktieförvaltning (inklusive handel med värdepapper).
Koncernens verksamhet beskrivs nedan. Information om
koncernens verksamhetsgrenar (Lundbergs, Holmen och
Hufvudstaden) redovisas på sidorna 4, 5 och 9. Moderbolaget
beskrivs på sidorna 5 och 10.
Omsättning och resultat
Koncernens nettoomsättning uppgick till 22 242 mnkr (22 464).
Rörelseresultatet blev 10 401 mnkr (8 855) varav resultat från
andelar i intresseföretag utgör 4 271 mnkr (3 904). Orea liserade
värdeförändringar har påverkat resultatet med 869 mnkr (-604).
Finansnettot var -449 mnkr (-406).
Resultatet efter finansiella poster blev 9 952 mnkr (8 449).
Resultatet efter skatt uppgick till 9 181 mnkr (7 501).
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
blev 29,78 kronor (24,56).
Skatt
Koncernens skattekostnad uppgick till 772 mnkr (948).
Investeringar
Investeringar redovisas under respektive verksamhetsgren och
moderbolaget nedan.
Eget kapital
Koncernens egna kapital ökade med 7 337 mnkr. Förändringen
består främst av periodens resultat 9 181 mnkr, övrigt totalresul-
tat 2 794 mnkr, aktieåterköp i Holmen -1 298 mnkr, aktieåterköp
i Hufvudstaden -667 mnkr samt utdelningar om -2 665 mnkr.
Koncernens egna kapital uppgick till 174 042 mnkr
(2024-12-31: 166 705) varav innehav utan bestämmande inflytan-
de utgjorde 52 330 mnkr (2024-12-31: 52 972).
Finansiering
Den räntebärande nettoskulden ökade med 2 440 mnkr till
22 117 mnkr (2024-12-31: 19 677). Räntebärande skulder uppgick
till 23 311 mnkr (2024-12-31: 21 032) och räntebärande tillgångar till
1 194 mnkr (2024-12-31: 1 355). Soliditeten uppgick till 74 procent
(2024-12-31: 74). Skuldsättningsgraden var 0,13 (2024-12-31: 0,12).
Juli - september
Koncernens nettoomsättning uppgick till 6 611 mnkr (6 894).
Rörelseresultatet blev 3 313 mnkr (3 253).
Orealiserade värdeförändringar har påverkat resultatet med
383 mnkr (280).
Rörelseresultat för respektive verksamhetsgren, se tabell på
sidan 9.
Finansnettot var -151 mnkr (-147).
Resultatet efter finansiella poster blev 3 162 mnkr (3 106).
Resultatet efter skatt uppgick till 3 238 mnkr (2 759). Resultatet
per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare blev 9,98 kro-
nor (8,65).
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs på sidorna 49-51 och i
not 34 och 35 i årsredovisningen för 2024.
verkSaMhetSgrenar
Lundbergs
Med Lundbergs avses här moderbolaget L E Lundbergföretagen
AB, de helägda dotterföretagen och i förekommande fall deras
koncerner inom fastighetsrörelse och aktieförvaltning (handel
med värdepapper). Verksamheten är uppdelad i Fastighetsrörel-
se och Aktieförvaltning.
Omsättning och resultat
Nettoomsättningen uppgick till 2 944 mnkr (2 883) och rörelse-
resultatet blev 6 977 mnkr (5 901).
Fastighetsrörelse
Nettoomsättningen uppgick till 1 440 mnkr (1 430) och rörelse-
resultatet till 1 314 mnkr (731). Det förbättrade resultatet förklaras
av orealiserade värdeförändringar i fastighetsbeståndet.
Investeringar i förvaltningsfastigheter har skett med 252 mnkr
(416) och i inventarier med 4 mnkr (2).
En intern värdering av förvaltningsfastigheterna har per den
30 september 2025 skett genom att varje enskild fastighets verk-
liga värde bedömts.
Sammantaget bedöms det verkliga värdet uppgå till
28 836 mnkr (2024-12-31: 28 173).
SAMMANFATTNING FÖRÄNDRING VERKLIGT VÄRDE
Ingående verkligt värde 28 173
Investeringar i förvaltningsfastigheter 252
Orealiserad värdeförändring 411
utgående verkligt värde 28 836
Exploateringsfastigheterna upptas i balansräkningen till
233 mnkr (2024-12-31: 210) utgörande det lägsta av anskaffnings-
värdet eller nettoförsäljningsvärdet. Marknadsvärdet per den
30 september 2025 har bedömts till 600 mnkr (2024-12-31: 586).
Exploateringsfastigheter har sålts för 15 mnkr (37).
Aktieförvaltning
Nettoomsättningen uppgick till 1 504 mnkr (1 453) och rörelse-
resultatet till 5 664 mnkr (5 170).
I rörelseresultat ingår resultat från andelar i intresseföretag
med 4 270 mnkr (3 901) varav Husqvarna 194 mnkr (184), Indu-
strivärden 3 561 mnkr (3 181) och Indutrade 515 mnkr (536).
Under perioden har moderbolaget totalt investerat 1 740 mnkr
(1 745) i börsnoterade aktier. Investeringarna utgjordes av
3 000 000 aktier av serie A i Handelsbanken för 358 mnkr,
1 084 792 aktier av serie B i Husqvarna för 49 mnkr, 2 050 000 akti-
er av serie C i Industrivärden för 749 mnkr, 160 000 aktier i Indu-
trade för 42 mnkr och 2 500 000 aktier i Sandvik för 543 mnkr. I
september har 400 000 aktier av bolagets innehav av aktier av
serie C i Hufvudstaden stämplats om till aktier av serie A . Under
året har 5 500 000 av bolagets innehav av aktier av serie A i
Industri värden stämplats om till aktier av serie C, varav 1 000 000 i
maj och 4 500 000 i november.
Den 20 november 2025 har 2 500 000 aktier av serie C i Indu-
strivärden förvärvats för 980 mnkr.
===== SIDA 5 =====
5
LUNDBERGS DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
raP P o rt enl Ig t If rS
Holmen
Holmen bedriver verksamhet inom skogsbruk och energi samt
tillverkar kartong och papper samt trävaror.
Omsättning och resultat
Nettoomsättningen uppgick till 16 873 mnkr (17 246).
Rörelseresultatet blev 2 531 mnkr (3 005), vilket motsvarar en
rörelsemarginal om 15 procent (17). Resultatnedgången beror
främst på två större underhållsstopp inom Kartong och Papper
och lägre elpriser i norra Sverige.
Investeringar
Investeringarna i anläggningstillgångar uppgick till 1 556 mnkr
(1 426).
Återköp aktier
Under januari till september återköptes egna aktier för
1 298 mnkr och under november återköptes aktier för 89 mnkr.
Totalt under året har därmed 3 550 000 aktier av serie B åter-
köpts för 1 388 mnnkr motsvarande 2,2 procent av totala antalet
aktier i Holmen.
Totalt innehav av egna aktier i Holmen uppgår därefter till
8 327 790 B-aktier, motsvarande 5,1 procent av samtliga emitte-
rade aktier och 1,5 procent av det totala antalet röster.
Hufvudstaden
Hufvudstadens verksamhet består i at t äga och förvalta kom-
mersiella kontors- och butiksfastigheter i ce ntrala Stockholm
och centrala Göteborg.
Omsättning och resultat
Nettoomsättningen uppgick till 2 425 mnkr (2 335).
Rörelse resultatet blev 922 mnkr (-23), där resultatförbättring-
en främst förklaras av lägre negativa orealiserade värdeföränd-
ringar i fastighetsbeståndet.
Förvaltningsfastigheter
Under perioden investerades 823 mnkr (727) i befintliga fastig-
heter och 14 mnkr (12) i övriga anläggningstillgångar.
En intern värdering av fastighetsbeståndet har per den 30
september 2025 skett genom att varje enskild fastighets
verkliga värde bedömts.
Sammantaget bedöms det verkliga värdet uppgå till
47 697 mnkr (2024-12-31: 47 115).
SAMMANFATTNING FÖRÄNDRING VERKLIGT VÄRDE
Ingående verkligt värde 47 115
Investeringar i befintliga fastigheter 823
Orealiserad värdeförändring -242
utgående verkligt värde 47 697
Återköp aktier
Under januari till september återköptes egna aktier för 667 mnkr
och under november återköptes aktier för 351 mnkr.
Totalt under året har därmed 8 000 000 aktier av serie A åter-
köpts för 1 018 mnkr motsvarande 3,8 procent av totala antalet
aktier i Hufvudstaden.
Totalt innehav av egna aktier i Hufvudstaden uppgår därefter
till 16 965 000 A-aktier, motsvarande 8,0 procent av samtliga
emitterade aktier och 1,7 procent av det totala antalet röster.
Moderbolaget
Moderbolaget är ett ägarbolag som genom aktivt och långsik-
tigt ägarskap förvaltar och utvecklar ett antal företag.
Resultat efter finansiella poster uppgick till 3 714 mnkr (3 497).
I resultatet ingår utdelningar med 3 745 mnkr (3 525).
Under perioden har moderbolaget totalt investerat
1 740 mnkr (1 745) i börs n oterade aktier (för detaljer se sid 4).
Den 20 november 2025 har 2 500 000 aktier av serie C i Indu-
strivärden förvärvats för 980 mnkr.
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Moderbolagets risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs på sidan
49 och i not 34 och 35 i årsredovisningen för 2024.
Väsentliga transaktioner med närstående
Inga väsentliga transaktioner med närstående har skett under
året.
Återköp av egna aktier
Inga återköp har skett under året vilket innebär att bolaget per
den 30 september 2025 inte ägde några egna aktier. Vid års-
stämman den 9 april 2025 förnyades bemyndigandet för styrel-
sen att fatta beslut att förvärva upp till 10 procent av bolagets
aktier.
redovIS n I ng SPr I nc IPer
Denna rapport är för koncernen upprättad i enlighet med IAS 34,
Delårsrapportering. Vidare har tillämpliga bestämmelser i Års-
redovisningslagen, ÅRL och lagen om värdepappersmarknaden
tillämpats. För moderbolaget är rapporten upprättad i enlighet
med ÅRL och lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i
enlighet med bestämmelserna i RFR 2, Redovisning för juridiska
personer.
Koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper är
oförändrade jämfört med årsredovisningen 2024.
Angivna värden inom parentes avser jämförelsetal för motsva-
rande period föregående år om inte annat anges. De siffror som
redovisas har i vissa fall avrundats, vilket innebär att tabeller och
beräkningar inte alltid summerar.
Stockholm den 25 november 2025
L E Lundbergföretagen AB (publ)
Fredrik Lundberg
Verkställande direktör
===== SIDA 6 =====
6
LUNDBERGS DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
raPPort enl Igt I frS
granSknIngSraPPort
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårs-
informationen i sammandrag (delårsrapport) för L E Lundberg-
företagen AB (publ) per 30 september 2025 och den niomåna-
dersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och
verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och
presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med
IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slut-
sats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga
granskning.
Den översiktliga granskningens inriktning
och omfattning
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Interna-
tional Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig
granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets
valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfråg-
ningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella
frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning
och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En över-
siktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt min-
dre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som
en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De
granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning
gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi
blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna
ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slut-
satsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den
säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit
fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att
delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens
del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för
moder bolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Stockholm den 25 november 2025
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Magnus Svensson Henryson
Auktoriserad revisor
===== SIDA 7 =====
7
LUNDBERGS DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
raPPort enl Igt I frS
resultaträkning för koncernen i sammandrag
rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag
Januari - september Juli - september helåret
mnkr 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning m m 22 242 22 464 6 611 6 894 29 311
Rörelsens kostnader -15 865 -15 784 -5 038 -5 044 -21 145
Avskrivningar -1 153 -1 096 -390 -369 -1 456
Resultat från andelar i intresseföretag 4 271 3 904 1 732 1 530 3 392
Värdeförändringar förvaltningsfastigheter och derivat 160 -1 296 148 -77 -674
Värdeförändringar biologiska tillgångar 747 662 249 320 907
rörelseresultat 10 401 8 855 3 313 3 253 10 334
resultat från finansiella poster
Finansiella intäkter 41 59 18 18 79
Finansiella kostnader -490 -465 -169 -165 -605
resultat efter finansiella poster 9 952 8 449 3 162 3 106 9 808
Skatter -772 -948 76 -346 -1 425
Periodens resultat 9 181 7 501 3 238 2 759 8 383
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare 7 385 6 092 2 476 2 145 6 302
Innehav utan bestämmande inflytande 1 795 1 409 762 614 2 081
9 181 7 501 3 238 2 759 8 383
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
(någon utspädning föreligger inte)
29,78 24,56 9,98 8,65 25,41
Januari - september Juli - september helåret
mnkr 2025 2024 2025 2024 2024
Periodens resultat 9 181 7 501 3 238 2 759 8 383
övrigt totalresultat
Poster som inte omförs till periodens resultat
Omvärdering av skogsmark 454
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde 3 291 621 2 063 1 324 669
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner 1 -7 3 -1 -29
Skatt hänförlig till poster som inte omförs till periodens resultat -647 165 -335 -162 182
Andel i intresseföretags övrigt totalresultat 6 8 8 -8 12
2 652 786 1 739 1 152 1 288
Poster som omförs till periodens resultat
Kassaflödessäkringar 719 -342 354 218 -501
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet -190 118 -53 17 181
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet 128 -84 32 -15 -127
Skatt hänförlig till poster som omförs till årets resultat -174 88 -79 -42 129
Andel i intresseföretags övrigt totalresultat -340 60 -55 -61 192
142 -160 198 117 -126
övrigt totalresultat efter skatt 2 794 626 1 937 1 270 1 162
Periodens totalresultat 11 974 8 127 5 175 4 029 9 545
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare 10 213 6 867 4 597 3 297 7 438
Innehav utan bestämmande inflytande 1 761 1 260 578 732 2 107
11 974 8 127 5 175 4 029 9 545
===== SIDA 8 =====
8
LUNDBERGS DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
raPPort enl Igt I frS
balansräkning för koncernen i sammandrag
förändring i eget kapital för koncernen i sammandrag
kassaflödesanalys för koncernen i sammandrag
2025-09-30 2024-09-30
EGET KAPITAL HÄNFÖRLIGT TILL EGET KAPITAL HÄNFÖRLIGT TILL
mnkr
Moderbolagets
aktieägare
Innehav utan
bestämmande
inflytande
totalt eget
kapital
Moderbolagets
aktieägare
Innehav utan
bestämmande
inflytande
totalt eget
kapital
Ingående eget kapital 113 733 52 972 166 705 107 558 52 773 160 332
Periodens resultat 7 385 1 795 9 181 6 092 1 409 7 501
Övrigt totalresultat 2 475 318 2 794 775 -149 626
Utdelningar -1 141 -1 525 -2 665 -1 066 -1 484 -2 551
Aktieåterköp Holmen och Hufvudstaden -756 -1 209 -1 965 -158 -307 -465
Aktiesparprogram Holmen 2 5 7 4 8 12
Förändringar i koncernens sammansättning 13 -27 -14 13 -13 0
utgÅende eget kaPItal 121 712 52 330 174 042 113 217 52 237 165 454
Upplysningar enligt IAS 34.16A framgår förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga
delar av rapporten.
mnkr 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
tIllgÅngar
Immateriella anläggningstillgångar 610 657 645
Materiella anläggningstillgångar 147 649 143 291 145 409
Finansiella anläggningstillgångar 73 568 65 467 65 703
221 827 209 415 211 756
omsättningstillgångar
Omsättningsfastigheter 233 204 210
Övriga omsättningstillgångar 12 749 13 511 12 431
12 983 13 715 12 641
SuMMa tIllgÅngar 234 810 223 130 224 397
eget kaPItal och Skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 121 712 113 217 113 733
Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 52 330 52 237 52 972
Summa eget kapital 174 042 165 454 166 705
Långfristiga skulder (inklusive avsättningar) 46 982 43 719 44 470
Kortfristiga skulder (inklusive avsättningar) 13 786 13 956 13 223
60 768 57 675 57 692
SuMMa eget kaPItal och Skulder 234 810 223 130 224 397
Januari - september helåret
mnkr 2025 2024 2024
Resultat före skatt 9 952 8 449 9 808
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet -2 799 -1 052 -1 098
Betalda skatter -617 -539 -763
Förändringar i rörelsekapitalet 41 -694 -281
kassaflöde från den löpande verksamheten 6 578 6 164 7 665
Förvärv av anläggningstillgångar -4 387 -4 327 -5 933
Avyttring av anläggningstillgångar 22 40 57
kassaflöde från investeringsverksamheten -4 365 -4 288 -5 876
Förändring av finansiella fordringar och skulder 2 259 1 306 651
Utbetalda utdelningar -2 665 -2 550 -2 550
Aktieåterköp Holmen och Hufvudstaden -1 965 -465 -647
kassaflöde från finansieringsverksamheten -2 371 -1 710 -2 547
Periodens kassaflöde -159 167 -758
Likvida medel vid årets början 1 271 2 030 2 030
likvida medel vid periodens slut 1 113 2 196 1 271
===== SIDA 9 =====
9
LUNDBERGS DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
raPPort enl Igt I frS
2025-09-30 2024-12-31
mnkr nivå 1 nivå 2 nivå 31 Summa nivå 1 nivå 2 nivå 31 Summa
Tillgångar
Finansiella placeringar 24 735 1 471 26 206 20 610 1 404 22 014
Aktier i noterade bolag 817 817 913 913
Derivat 711 711 427 427
Summa tillgångar 25 551 711 1 471 27 733 21 523 427 1 404 23 354
Skulder
Derivat 111 111 639 639
Summa skulder 111 111 639 639
1) Värdet har förändrats med 68 mnkr (2024-12-31: 304) och är i sin helhet hänförbar till orealiserad värdeförändring och har redovisats i övrigt totalresultat
under Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde.
nyckeltal för koncernen
finansiella instrument värderade till verkligt värde
Information om verksamhetsgrenar
1) Av nettoomsättningen i Fastighetsrörelsen utgör serviceintäkter 65 mnkr (64) och försäljning av exploateringsfastigheter utgör 15 mnkr (37).
Av nettoomsättningen i Aktieförvaltningen utgör utdelningar 1 416 mnkr (1 179) och aktiehandel 88 mnkr (273).
Nettoomsättning i Holmen härrör till 14 % (13) från Skog, 2 % (3) från Energi, 18 % (17) från Trävaror och 66 % (67) från Kartong & Papper.
Av nettoomsättningen i Hufvudstaden utgör försäljning av varor 658 mnkr (648) och serviceintäkter 136 mnkr (90).
I enlighet med IFRS 7 redovisas finansiella instrument utifrån verkligt värde hierarkiskt i tre nivåer baserat på de
indata som använts i värderingen.
Värdering av finansiella placeringar (aktier) samt aktier i noterade bolag baseras på noterade priser för likadana
instrument vilket innebär att de är hänförliga till nivå ett.
Indata för värdering av derivat och övriga finansiella skulder har gjorts baserat på observerbara marknadspriser
vilket innebär att de är hänförliga till nivå två.
Aktier av serie A i Skanska är ej noterade varför dessa beräknas med motsvarande värde för börsnoterad aktie av
serie B. Denna värdering baseras på antaganden som inte är underbyggda av priser på observerbar data och är
därmed hänförbar till nivå tre.
Kvittning av tillgångar och skulder tillämpas ej i redovisningen.
2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
Eget kapital per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr 491 457 459
Skuldsättningsgrad, ggr 0,13 0,12 0,12
Soliditet, procent 74 74 74
Januari - september lundbergs
fastighetsrörelse
lundbergs
aktieförvaltning holmen hufvudstaden totalt
mnkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning m m1 1 440 1 430 1 504 1 453 16 873 17 246 2 425 2 335 22 242 22 464
Rörelsens kostnader -535 -547 -112 -161 -13 987 -13 861 -1 203 -1 187 -15 838 -15 755
Avskrivningar -2 -4 -0 -0 -1 102 -1 045 -48 -46 -1 153 -1 095
Resultat från andelar i intresse-
företag 4 270 3 901 1 3 4 271 3 904
Värdeförändringar2 411 -149 2 -22 747 662 -253 -1 124 907 -634
resultat per rörelsegren 1 314 731 5 664 5 170 2 531 3 005 922 -23 10 430 8 884
Ofördelade kostnader -29 -29
rörelseresultat 1 314 731 5 664 5 170 2 531 3 005 922 -23 10 401 8 855
2) Avser förvaltningsfastigheter och derivat i Lundbergs och Hufvudstaden samt biologiska tillgångar i Holmen.
Juli - september lundbergs
fastighetsrörelse
lundbergs
aktieförvaltning holmen hufvudstaden totalt
mnkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning m m 482 479 1 1 5 327 5 632 802 783 6 611 6 894
Rörelsens kostnader -165 -166 -10 34 -4 467 -4 522 -387 -382 -5 029 -5 036
Avskrivningar -1 -1 -0 -0 -373 -353 -16 -15 -390 -369
Resultat från andelar i intresse-
företag 1 732 1 529 0 1 1 732 1 530
Värdeförändringar2 120 75 8 -29 249 320 20 -124 397 243
resultat per rörelsegren 435 387 1 731 1 534 737 1 078 419 261 3 322 3 261
Ofördelade kostnader -9 -8
rörelseresultat 435 387 1 731 1 534 737 1 078 419 261 3 313 3 253
===== SIDA 10 =====
10
LUNDBERGS DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
raPPort enl Igt I frS
Moderbolagets resultaträkning
rapport över totalresultat för moderbolaget i sammandrag
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
Januari - september Juli - september helåret
mnkr 2025 2024 2025 2024 2024
Personalkostnader -15 -14 -4 -4 -20
Avskrivningar -1 -1 -0 -0 -1
Övriga externa kostnader -13 -14 -5 -4 -20
rörelseresultat -29 -29 -9 -8 -41
resultat från finansiella poster
Utdelningar från andelar i koncernbolag 1 280 1 293 1 293
Utdelningar från andelar i intressebolag 1 065 1 069 1 069
Utdelningar från övriga värdepapper 1 400 1 163 1 163
Ränteintäkter 123 117 41 37 155
Räntekostnader och liknande kostnader -125 -116 -42 -43 -149
resultat efter finansiella poster 3 714 3 497 -10 -15 3 489
Bokslutsdispositioner -148 -185 47 20 -122
resultat före skatt 3 566 3 312 37 6 3 367
Skatt -207 -164 -10 -4 -175
Periodens resultat 3 359 3 148 28 1 3 192
Januari - september Juli - september helåret
mnkr 2025 2024 2025 2024 2024
Periodens resultat 3 359 3 148 28 1 3 192
övrigt totalresultat
Poster som inte omförs till periodens resultat
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde 3 291 621 2 063 1 324 669
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat -646 163 -334 -162 269
2 645 784 1 729 1 161 938
Periodens totalresultat 6 004 3 932 1 757 1 163 4 130
mnkr 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
tIllgÅngar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 9 10 10
Finansiella anläggningstillgångar 54 083 48 466 49 052
54 092 48 476 49 061
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar 5 395 5 546 5 463
Kassa och bank 537 559 565
5 931 6 105 6 028
SuMMa tIllgÅngar 60 023 54 581 55 089
eget kaPItal och Skulder
Eget kapital 51 280 46 219 46 417
Obeskattade reserver 1 201 1 063 1 054
Avsättningar 1 764 1 223 1 118
Långfristiga skulder 3 502 4 422 4 400
Kortfristiga skulder 2 276 1 653 2 101
SuMMa eget kaPItal och Skulder 60 023 54 581 55 089
===== SIDA 11 =====
11
LUNDBERGS DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
raPPort enl Igt I frS
alternativa nyckeltal
I rapporten används nyckeltal som komplement till mått som definieras inom IFRS-regelverket i syfte att åskåd-
liggöra koncernens finansiella ställning och utveckling. Utöver substansvärde och kassaflöde på sidorna 2 och 3
beskrivs nedan övriga alternativa nyckeltal.
Justerat resultat efter finansiella poster
Justerat resultat efter finansiella poster redovisas separat i rapporten. Syftet är att öka jämförbarheten mellan
olika perioder. Poster som resultatet justeras med består av orealiserade värdeförändringar och framgår av ned-
anstående tabell.
räntebärande nettoskuld
Räntebärande nettoskuld används för att belysa koncernens finansiella ställning och består av nedanstående
komponenter.
definitioner
Skuldsättningsgrad beräknas genom att räntebärande nettoskuld divideras med summan av eget kapital.
Soliditet beräknas som eget kapital genom balansomslutningen.
Denna information är sådan information som L E Lundbergföretagen AB (publ) är skyldig att offentliggöra enligt
EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom den ovan angivna CFOs försorg, för offent-
liggörande den 25 november 2025 klockan 12:30 CET.
kommande information
18 februari 2026 Bokslutskommuniké 2025
mars 2026 Årsredovisning 2025
20 april 2026 Årsstämma 2026
kontaktpersoner
Lars Johansson, CFO
Fredrik Lundberg, VD
Januari - september Juli - september helåret
mnkr 2025 2024 2025 2024 2024
Resultat efter finansiella poster 9 952 8 449 3 162 3 106 9 808
Värdeförändringar förvaltningsfastigheter och derivat -160 1 296 -148 77 674
Värdeförändringar biologiska tillgångar -747 -662 -249 -320 -907
Övriga värdeförändringar 38 -30 15 -38 -42
Justerat resultat efter finansiella poster 9 083 9 053 2 779 2 825 9 533
mnkr 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
Långfristiga finansiella skulder 15 461 13 608 14 051
Långfristiga skulder nyttjanderättstillgångar 818 849 844
Pensionsåtaganden 166 143 165
Kortfristiga finansiella skulder 6 744 6 816 5 873
Kortfristiga skulder nyttjanderättstillgångar 122 109 99
Långfristiga finansiella fordringar -44 -51 -66
Kortfristiga finansiella fordringar -37 -36 -17
Likvida medel -1 113 -2 196 -1 271
räntebärande nettoskuld 22 117 19 242 19 677
===== SIDA 12 =====
LUNDBERGS DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025
l e lundbergföretagen ab (publ)
Box 14048, 104 40 Stockholm
Telefon 08-463 06 00 eller 011-21 65 00 | E-post: information@lundbergs.se
Org nr 556056-8817 | Styrelsens säte: Stockholm
www.lundbergforetagen.se