FULLTEXT DEL 2 AV 2
Årsredovisning 2025
108. Mangold Årsredovisning 2025 finansiell tillgång uppfyller följande villkor: • Syftet med affärsmodellen är att både erhålla avtalsenliga kassaflöden och att sälja tillgången • De avtalsenliga kassaflödena är enbart betalningar av kapitalbelopp och ränta Räntebärande värdepapper i likviditetsportföljen som uppfyller ovanstående villkor värderas till verkligt värde via övrigt totalresultat. Dessa tillgångar är föremål för nedskrivningsprövning. Ränteintäkter redovisas i räntenettot och valutakurseffekter och kreditförluster redovisas under Nettoresultat av finansiella transaktioner. Verkligt värde via resultaträkningen – Om en finansiell tillgång inte uppfyller villkoren för värdering till upplupet anskaffningsvärde eller till verkligt värde via övrigt totalresultat ska den värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Finansiella tillgångar och skulder som innehas för handel klassificeras alltid till verkligt värde via resultaträkningen, liksom finansiella tillgångar som förvaltas och utvärderas baserat på verkliga värden. Finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde via resultaträkningen består i huvudsak av noterade aktier, fondandelar, räntebärande värdepapper samt derivat. Räntor, utdelningar, valutakurseffekter samt orealiserade och realiserade värdeförändringar hänförliga till dessa instrument redovisas i resultaträkningen under Nettoresultat av finansiella transaktioner. Alla finansiella tillgångar, förutom kundfordringar och lånefordringar, bedöms initialt ha en låg kreditrisk. Mangold tillämpar definitionen av låg kreditrisk som att det finansiella instrumentet har en låg risk för fallissemang, låntagaren har en stark förmåga att uppfylla sina avtalsenliga kassaflödesskydligheter på kort sikt och negativa förändringar i ekonomiska och affärsmässiga villkor på längre sikt kan, men kommer inte nödvändigtvis att, minska låntagarens förmåga att fullgöra sina avtalsenliga kassaflödesskyldigheter. Nedskrivning Bedömning om nedskrivning av finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen görs ej, då dessa redovisas till verkligt värde. Värdering av kundfordringar sker utifrån tre olika nivåer 1, 2 och 3. Nivå 1 utgör samtliga fordringar förfallna med 30 dagar eller mindre. Nivå 2 utgör förfallna fordringar med mer än 30 och mindre än 90 dagar. Nivå 3 utgör samtliga fordringar förfallna med 90 dagar eller mer. Vid flytt eller återföring av fordringar till nivå 1 eller nivå 2 tillämpas ingen karantän av den flyttade fordran. De fordringar som inte längre anses kreditförsämrade migreras direkt tillbaka till nivå 2 eller nivå 1. Nedskrivning sker baserat på konjunkturinstitutets prognos för BNP per capita för nästkommande år, fördelat utifrån beräknad sannolikhet för fallissemang, på de tre olika kategorierna. Därefter tillämpas en individuell prövning av varje utestående väsentlig kundfordran. Mangolds nedskrivning av portfölj- och depåbelåning, inklusive exponering utanför balansräkning, sker utifrån tre olika nivåer; 1, 2 och 3. Nivå 1 omfattar kreditexponering som inte klassificeras som 2 eller 3. Nivå 2 omfattar kreditexponering där kunden har legat överbelånad mer än 30 dagar eller har en överbelåning som överstiger 10 procent av limiten. Nivå 3 omfattar kreditexponeringar där Mangold bedömer att det föreligger fallissemang vilket innebär att det är osannolikt att gäldenären kommer att betala sina kreditförpliktelser helt och hållet utan att Mangold tillgriper åtgärder som att realisera säkerheter, alternativt att någon av gäldenärens väsentliga kreditförpliktelser gentemot Mangold är förfallen till betalning sedan mer än 90 dagar. För nivå 1-3 tillämpas en värderingsmodell enligt IFRS 9 och utöver det görs en individuell prövning av varje kreditfordran allokerad till nivå 3. Konton utan beviljad kredit som är övertrasserade som inte kategoriseras som nivå 3 kategoriseras som nivå 2. Säkerhetskrav som överstiger likvida medel för kunder utan kredit kategoriseras som nivå 2. Utnyttjat lånelöfte ska kategoriseras enligt nivå 1. Vid flytt eller återföring av fordringar till nivå 1 eller nivå 2 tillämpas ingen karantän av den flyttade fordran. De fordringar som inte längre anses kreditförsämrade migreras direkt tillbaka till nivå 2 eller nivå 1. Avsättning till nivå 1 görs med den förväntade kreditförlusten för de kommande 12 månaderna (Outnyttjat lånelöfte ska beräknas med ett utflöde på 20%). När nivån ändras till 2 ändras kreditförlustreserveringen till den förväntade kreditförlusten för hela den återstående löptiden. Avsättning för nivå 3 görs genom beslut av kreditkommittén baserat på individuell bedömning av krediten. Avsättning för kategori 1 och 2 beräknas enligt följande formel: X(1 – (1 – PD)^M) *LGD Där, X är exponeringen, PD är sannolikheten för fallissemang, M är förväntad löptid, LGD är förlusten vid fallissemang. Sannolikhet för fallissemang och förlust vid fallissemang estimeras från historiska fallissemangsfrekvenser och historiska förluster vid fallissemang. Nedskrivning av portfölj- och depåbelåning som redovisas till upplupet anskaffningsvärde återförs om de tidigare skälen till nedskrivning inte längre föreligger och att full betalning från kunden förväntas erhållas och redovisas då som en återvinning av kreditförlusten. Modifiering Ett lån anses vara modifierat om det omförhandlas och avtalsvillkor ändras. Om de nya villkoren skiljer sig väsentligt från de ursprungliga villkoren tas den ursprungliga finansiella tillgången bort från balansräkningen och en ny finansiell tillgång redovisas. Om villkoren inte skiljer sig väsentligt resulterar inte ===== SIDA 109 ===== Mangold Årsredovisning 2025 109. modifieringen i att tillgången tas bort från balansräkningen utan ett nytt bruttovärde redovisas utifrån den finansiella tillgångens förändrade kassaflöden. En modifieringsvinst eller – förlust redovisas också. I varje fall där avtalsenliga kassaflödena ändras görs en bedömning om det medför en betydande ökning av kreditrisken. Kvittning och nettningsavtal av finansiella tillgångar och skulder Inga finansiella tillgångar eller skulder lyder under rättsligt bindande ramavtal om nettning eller liknande avtal. Ingen nettning eller kvitting av finansiella tillgångar görs i redovisningen. HANDELSLAGER Med handelslager avses aktier och andelar som företaget innehar i handelssyfte eller för att säkra andra positioner i handelslagret, och inte är förenade med villkor som begränsar möjligheten att handla med dem eller, om de är förenade med sådana villkor, är möjliga att säkra. Med positioner avses företagets egna positioner och positioner som härrör från verksamhet för kunders räkning eller som likviditetsgarant. Företagets egna positioner klassificeras som finansiella tillgångar som innehas för handel och värderas till verkligt värde via resultatet. Nettoresultatet av förändringarna i handelslagret är en del utav det resultat som redovisas i not 9 Nettoresultat av finansiella transaktioner. IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Immateriella tillgångar redovisas som tillgång i balansräkningen enligt de principer som framgår under respektive rubrik nedan. Avskrivningsprinciper Avskrivningar redovisas i resultaträkningen linjärt över den immateriella tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Nyttjandeperioderna omprövas minst årligen. Avskrivningsbara immateriella tillgångar skrivs av från det datum då de är tillgängliga för användning. De beräknade nyttjandeperioderna är: - Mangold Online 10 år - Depåsystem 15 år - Andra immateriella anläggningstillgångar 3 år - Kundrelationer 10 år - Goodwill skrivs ej av, nedskrivningsprövas årligen Nedskrivning av immateriella anläggningstillgångar Vid varje rapporteringsdatum sker en genomgång av företagets immateriella anläggningstillgångar. Det görs vid denna tidpunkt en kritisk granskning av samtliga immateriella anläggningstillgångar för att bedöma om en nedskrivning är nödvändig. Nedskrivningsbehovet bedöms individuellt. Om indikation på nedskrivningsbehov finns beräknas tillgångens återvinningsvärde. För goodwill beräknas återvinningsvärdet årligen. Om det inte går att fastställa väsentliga oberoende kassaflöden till en enskild tillgång, och dess verkliga värde minus försäljningskostnader inte kan användas, grupperas tillgångarna vid prövning av nedskrivningsbehov till den lägsta nivå där det går att identifiera väsentliga oberoende kassaflöden – en så kallad kassagenererande enhet. En nedskrivning redovisas när en tillgång eller kassagenererande enhets (grupp av enheters) redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskrivning redovisas som kostnad. Då nedskrivningsbehov identifieras för en kassagenererande enhet (grupp av enheter) fördelas nedskrivningsbeloppet i första hand till goodwill. Därefter görs en proportionell nedskrivning av övriga tillgångar som ingår i enheten (gruppen av enheter). Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde minus försäljningskostnader och nyttjandevärde. Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med den specifika tillgången. Återföring av nedskrivningar En nedskrivning av tillgångar som ingår i IAS 36 tillämpningsområde reverseras om det både finns indikation på att nedskrivningsbehovet inte längre föreligger och det har skett en förändring i de antaganden som låg till grund för beräkningen av återvinningsvärdet. Nedskrivning av goodwill återförs dock aldrig. En reversering görs endast i den utsträckning som tillgångens redovisade värde efter återföring inte överstiger det redovisade värde som skulle ha redovisats, med avdrag för avskrivning där så är aktuellt, om ingen nedskrivning gjorts. Goodwill Goodwill representerar skillnaden mellan anskaffningsvärdet för rörelseförvärvet och det verkliga värdet av förvärvade tillgångar, övertagna skulder samt eventualförpliktelser. Goodwill värderas till anskaffningsvärde minus eventuella ackumulerade nedskrivningar. Goodwill fördelas till kassagenererande enheter och skrivs inte av utan testas årligen för nedskrivningsbehov. Goodwillposten i koncernen är hänförlig till goodwill på Mangold Fondkommission AB och hänförs till Private Banking. Nedskrivningsprövningen för goodwill på Mangold Fondkommission AB beräknas därför på segmentet Private Banking. Övriga immateriella anläggningstillgångar Övriga immateriella tillgångar redovisas till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Utgifter för utveckling redovisas som en tillgång i balansräkningen, om produkten eller processen är tekniskt och kommersiellt användbar och företaget har tillräckliga resurser att fullfölja utvecklingen och därefter använda eller sälja den immateriella tillgången. Övriga utgifter för utveckling redovisas i resultaträkningen som kostnad när de uppkommer. ===== SIDA 110 ===== 110. Mangold Årsredovisning 2025 MATERIELLA TILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar redovisas som tillgång i balansräkningen om det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att komma företaget till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärdet efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas bort ur balansräkningen vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas från användning eller avyttring och utrangering av tillgången. Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring eller utrangering av en tillgång utgörs av skillnaden mellan försäljningspriset och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försäljningskostnader. Vinst och förlust redovisas som övrig rörelseintäkt/kostnad. Avskrivningsprinciper Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. För materiella anläggningstillgångar finns inte några separata komponenter med väsentligt olika avskrivningsperioder. Använda avskrivningsmetoder och tillgångarnas restvärden och nyttjandeperioder omprövas vid varje års slut. Inventarier av mindre värde, med vilket avses inventarier med ett anskaffningsvärde understigande 10 000 kronor, kostnadsförs direkt. Beräknade nyttjandeperioder - Datorer och servrar 3 år - Maskiner, inventarier och verktyg 5 år - Konst Skrivs ej av Leasing Mangold tillämpar IFRS 16 vilket innebär att väsentliga leasingavtal redovisas som nyttjanderättstillgång och leasingskuld som redovisas till nuvärdet av framtida leasingbetalningar. Leasingbetalningar fördelas mellan finansieringskostnad och amortering. Nyttjanderätterna presenteras inom Materiella tillgångar och skrivs av linjärt över hyresperioden, vid behov skrivs tillgången ned. Leasingskulden omvärderas om leasingperioden, restvärdegarantier eller leasingbetalningar förändras. Skulden redovisas separat från andra skulder till upplupet anskaffningsvärde och minskas med gjorda amorteringar och ökas med räntekostnader. Finansieringskostnaden resultatförs över hyresperioden. Leasingbetalningarna diskonteras med räntan i hyreskontrakten. I kassaflödesanalysen redovisas betalningar hänförliga till amortering på leasingskulden inom finansieringsverksamheten och betalningar hänförliga till räntedelen i den löpande verksamheten. Mangolds nyttjanderättstillgångar som redovisas enligt IFRS 16 omfattar hyreskontrakt i Stockholm och Malmö. Mangold har valt att inte redovisa nyttjanderättstillgångar och leasingskulder för kortfristiga leasingavtal som har en hyresperiod på 12 månader eller mindre och för leasingavtal avseende tillgångar av lågt värde. EVENTUALFÖRPLIKTELSER En eventualförpliktelse (ansvarsförbindelse) redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas. Inom affärsområdet Corporate Finance erbjuds tjänsten Emissionsgaranti. I ett emissionsuppdrag kan Mangold mot provision garantera kunden att en viss överenskommen del av kundens emission tecknas av Mangold för det fall att emissionen ej blir fulltecknad. Emissionsgarantier regleras i särskilda avtal med kunden. Om en emissionsgaranti faller ut tillförs de värdepapper som på detta sätt förvärvats i Mangolds handelslager och värderas samt riskbedöms enligt samma principer som övriga värdepapper i handelslagret. MODERBOLAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER Moderbolaget upprättar sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridisk person. Även av Rådet för finansiell rapporterings utgivna uttalanden gällande för noterade företag tillämpas. RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen ska tillämpa samtliga av EU antagna IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag från och tillägg till IFRS som ska göras. Andelar i dotterföretag och intressebolag redovisas enligt anskaffningsvärdemetoden. Nya och ändrade IFRS med framtida tillämpning förväntas inte komma att ha någon väsentlig effekt på moderbolagets finansiella rapporter. ===== SIDA 111 ===== Mangold Årsredovisning 2025 111. VÄRDERINGS- OCH OMRÄKNINGSPRINCIPER Med anledning av sambandet mellan redovisning och beskattning, tillämpas inte reglerna om finansiella instrument och säkringsredovisning i IFRS 9 i moderbolaget som juridisk person. I moderbolaget värderas finansiella anläggningstillgångar till anskaffningsvärde minus eventuell nedskrivning och finansiella omsättningstillgångar enligt lägsta värdets princip. Det bokförda värdet för räntebärande instrument motsvarar det verkliga värdet av produkten. KONCERNBIDRAG OCH AKTIEÄGARTILLSKOTT Bolaget tillämpar alternativregeln enligt RFR 2 vid redovisning av koncernbidrag. Erhållna samt lämnade koncernbidrag redovisas som bokslutsdisposition. ===== SIDA 112 ===== 112. Mangold Årsredovisning 2025 Not 3 Riskhantering RISKHANTERING KONCERN I Mangolds verksamhet uppstår olika typer av risker såsom kreditrisker, marknadsrisker, likviditetsrisker och operativa risker. Alla risker av väsentlig betydelse koncentreras främst till Mangold Fondkommission ABs verksamhet. I syfte att övervaka risktagandet i verksamheten har Mangolds styrelse fastställt styrdokument för verksamheten. Styrelsen har det övergripande ansvaret för koncernens riskhantering. Mangold har också en riskhanteringsfunktion som är fristående från den affärsdrivande verksamheten och som utgör en oberoende funktion för kontroll av koncernens risker. Risk Management rapporterar till styrelse och VD i den dagliga verksamheten. Risk Management övervakar och kontrollerar även riskerna i koncernen. Koncernens riskhantering är uppbyggd enligt en modell med tre försvarslinjer där alla led har ett ansvar att, i enlighet med fastställda styrdokument, förebygga, övervaka och hantera risker som kan uppstå. Mangolds riskhantering syftar till att identifiera och analysera de risker som finns i verksamheten, att för dessa sätta lämpliga riskaptiter och risklimiter samt att försäkra att lämpliga kontroller finns. Riskerna bevakas och kontroller görs löpande mot uppsatta riskaptiter och risklimiter. Riktlinjer och riskhanteringssystem gås igenom regelbundet för att kontrollera dess korrekthet och att de exempelvis återspeglar gällande marknadsreglering för de produkter och tjänster som erbjuds. Genom utbildning och tydliga processer skapar Mangold förutsättningar för en god risk kultur, där varje anställd förstår sin roll och sitt ansvar. Mål och syfte med riskhantering är därmed att säkerställa att företaget inte under några omständigheter ska ha ett samlat kapitalbehov (kredit-, marknads-, operativ-, likviditets- och övriga risker) eller risknivå som kan komma upp till en risknivå som äventyrar fortsatta överlevnaden. KREDITRISK Med kreditrisk avses risken för att en förlust uppkommer på grund av att en motpart, eller gäldenär, antingen av ovilja eller oförmåga, helt eller delvis inte uppfyller avtalade förpliktelser. Kreditrisk inkluderar även motpartsrisk, koncentrationsrisk och avvecklingsrisk. Mangold eftersträvar en god riskspridning. Kreditrisken hanteras genom att löpande pröva motpartens kreditvärdighet samt att sätta betalningsvillkor. För att begränsa kredit- och motpartsrisker i företagets kreditportfölj finns fastställda kreditlimiter. Mangolds kredittagare är företag eller privatpersoner som söker kredit för att kunna genomföra transaktioner i finansiella instrument som förvaras i depå hos Mangold. Målgruppen är främst befintliga kunder som har en god förståelse för de finansiella marknadernas funktion, hur belåning av finansiella instrument fungerar och vilka risker detta medför. En avgörande bedömningsgrund för företagets kreditgivning, som utifrån låntagarnas hemvist är geografiskt hänförliga till företagets affärsområde, är låntagarnas återbetalningsförmåga. För att ytterligare mitigera risken är företagets krediter dessutom säkerställda med pantförskrivning dels av låntagarens värdepapper i depå hos Mangold, dels av låntagarens likvida medel på konto hos Mangold. Mangold har rutiner för övervakning av förfallna betalningar och oreglerade fordringar som syftar till att minimera kreditförlusterna genom att tidigt upptäcka eventuella betalningsproblem hos kredittagarna. VD har fastställt instruktioner för hantering av säkerheter vid värdepapperskrediter vilka bland annat innebär att aktuella belåningsvärden och lämnade krediter dagligen stäms av mot gällande kreditlimiter. I händelse av att en kund överskrider sin kreditlimit eller belåningsvärde arbetas det utifrån tre lösningar: 1) att kunden överför likvida medel till sin depå för att täcka upp differensen, 2) att kunden flyttar över belåningsbara värdepapper till sin depå och 3) att värdepapper på depån säljs för att reglera överbelåningen. Betydande ökning av kreditrisk Betydande ökning av kreditrisk avspeglar risken för fallissemang och är ett mått som mäter avtalets förändring av kreditrisk sedan första redovisningstillfället. Mangold gör en bedömning på avtalsnivå om en betydande ökning av kreditrisken har skett sedan det första redovisningstillfället. För kreditkunder bedöms kreditrisken ökat betydligt när de har varit överbelånade mer än 30 dagar och med mer än 10 procent. För övertrasserade kunder eller kunder med övertrasserade säkerhetskrav utan kreditavtal bedöms fordringarna som underpresterande direkt. Fallissemang/kreditförsämrad tillgång Mangolds definition av fallissemang överensstämmer med kapitaltäckningsförordningens (CRR) definition vilket innebär att det är osannolikt att gäldenären kommer att betala sina kreditförpliktelser helt och hållet utan att Mangold tillgriper åtgärder som att realisera säkerheter, alternativt att någon av gäldenärens väsentliga kreditförpliktelser gentemot Mangold är förfallen till betalning sedan mer än 90 dagar. Kreditförsämrad finansiell tillgång definieras som exponering i fallissemang (nivå 3). ===== SIDA 113 ===== Mangold Årsredovisning 2025 113. KREDITRISKEXPONERING KSEK 2025 Kreditexponering Nedskrivning Värde av säk erheter Kreditexponering efter avdrag för nedskrivning och säkerhet Belåningsbara statsskuldförbindelser 537 654 - - 537 654 Utlåning till kreditinstitut 142 829 - - 142 829 Utlåning till allmänheten 285 363 23 311 213 258 48 794 Varav: nivå 1 215 051 1 793 213 258 - nivå 2 22 512 1 009 - 21 503 nivå 3 47 801 20 509 - 27 292 Kundfordringar 24 758 5 361 - 19 397 Varav: nivå 1 6 441 119 - 6 323 nivå 2 1 743 65 - 1 677 nivå 3 16 574 5 177 - 11 397 T otal Kreditexponering 990 604 28 672 213 258 748 674 2024 Kreditexponering Nedskrivning Värde av säk erheter Kreditexponering efter avdrag för nedskrivning och säkerhet Belåningsbara statsskuldförbindelser 373 432 - - 373 432 Utlåning till kreditinstitut 103 515 - - 103 515 Utlåning till allmänheten 282 731 21 807 259 725 1 199 Varav: nivå 1 262 398 2 673 259 725 0 nivå 2 0 0 - 0 nivå 3 20 333 19 134 - 1 199 Kundfordringar 15 269 2 624 - 12 645 Varav: nivå 1 6 564 116 - 6 449 nivå 2 1 284 23 - 1 262 nivå 3 7 420 2 486 - 4 934 T otal Kreditexponering 774 947 24 431 259 725 490 790 Utlåning till allmänheten per kategori av låntagare 2025 2024 Företagskunder 263 860 221 621 Privatkunder 21 503 61 110 Summa 285 363 282 731 Kundfordringar per kategori av låntagare 2025 2024 Företagskunder 24 758 15 269 Privatkunder - - Summa 24 758 15 269 Bedömning av kreditkvalitet på finansiella tillgångar Mangolds nedskrivning av kundfordringar samt portfölj- och depåbelåning, inklusive exponering utanför balansräkning, sker utifrån tre olika nivåer; 1, 2 och 3. För nivå 1-3 tillämpas en värderingsmodell enligt IFRS 9 och utöver det görs en individuell prövning av varje kreditfordran allokerad till nivå 3. Per 31 december 2025 uppgick Mangolds kreditreserveringar hänförliga till kundfordringar till 5 361 (2 624) tkr, varav 5 103 (2 355) tkr avser individuella reserveringar och 258 (269) tkr avser modellberäknade kreditreserveringar. Per 31 december 2025 uppgick Mangolds kreditreserveringar hänförliga till portfölj- och depåbelåning till 23 311 (21 807) tkr, varav 18 995 (19 131) tkr avser individuella reserveringar och 4 316 (2 676) tkr avser modellberäknade kreditreserveringar. För utförligare beskrivning av nedskrivning av kundfordringar samt portfölj- och depåbelåning, se Nedskrivning i Not 2. ===== SIDA 114 ===== 114. Mangold Årsredovisning 2025 OPERATIVA RISKER Med operativ risk avses förluster på grund av bristfälliga eller felaktiga interna processer eller rutiner, mänskliga fel, inkorrekta system eller externa händelser. Riskerna består huvudsakligen av IT-risker, legala risker, ryktesrisk, regelefterlevnadsrisk, administrativa risker samt handhavandefel i processer inom de olika affärsområdena. Mangolds operativa risker hanteras med god intern styrning och kontroll samt av styrelsen fastställda styrdokument för effektiv riskhantering. Vidare har Mangold en Complianceavdelning som i huvudsak arbetar med att reducera riskerna kopplade till regelefterlevnad. Dessutom sker kontinuerliga kontroller som säkerställer ansvar och befogenheter i den löpande verksamheten. IKT-risk Med IKT-risk avses risken för förluster eller minskade intäkter på grund av informationsteknologi (till exempel datasystem eller programvaror) samt risken för att drabbas för en cyberangrepp. I syfte att reducera risker relaterade till IT upprättas årligen en riskanalys kopplad till informationssäkerhet. Riskanalysen resulterar i en åtgärdsplan som tillsammans med inkomna incidenter analyseras varefter kontrollplanen uppdateras om behov finns. Beroende på typ av kontroll genomförs dessa årsvis, halvårsvis eller kvartalsvis. Legala risker Med legal risk avses risken för att förluster uppkommer på grund av att avtal inte visar sig vara juridiskt hållbara eller att nya lagar eller föreskrifter utfärdas och medför att förutsättningarna för verksamheten ändras på ett ogynnsamt sätt. Mangolds legala hantering är att alla avtal och andra rättsförhållanden alltid granskas av Mangolds bolagsjurist samt att koncernens bolag tecknar erforderlig ansvars- och skadeståndsförsäkring. Ryktesrisk Ryktesrisk avser risken för förlorat anseende hos kunder, ägare, anställda, myndigheter, etcetera, vilket kan leda till minskade intäkter. MARKNADSRISK Marknadsrisk utgörs av risken för förlust till följd av förändringar i aktiekurser, räntor och valutor. För Mangold uppstår marknadsrisk främst genom handel i eget lager, i åtaganden som likviditetsgarant, genom arbitragehandel samt genom att i undantagsfall ta positioner för att underlätta kundernas affärer. Mangold kan även agera garant vid kapitalanskaffningar och kan från tid till annan på grund av garantiåtaganden ha ett innehav av värdepapper i eget lager. Värdepapper ska emellertid alltid avyttras och målsättningen är att eget lager ska ha ett minimalt innehav. Aktierisk Aktierisk omfattar huvudsakligen aktiekursrisk som är den dominerande risken i Mangolds verksamhet. Med aktiekursrisk avses risken för värdeminskning på grund av förändringar i kurser på aktiemarknaden. Marknadsrisk i form av aktiekursrisk förekommer i Mangold Fondkommission AB. Styrelsen har antagit limiter avseende storleken på handelslagrets bruttoexponeringar. En eventuell förändring av kurserna på Mangolds samtliga innehav med en 10 procent skulle medföra en resultatförändring om 6 426 tkr per 2025-12-31 och 4 854 tkr per 2024-12-31. Risk Management övervakar marknadsriskerna löpande och säkerställer att koncernens exponeringar är inom de av styrelsen fastställda risklimiter. Vidare övervakar Risk Management att inga otillåtna instrument handlas. Mangold genomför minst kvartalsvis känslighetsanalyser på handelslager, detta görs med hjälp av conditional Value-at-Risk. Det valda konfidensintervallet uppgår till nittiosju komma fem (97,5) procent, vilket betyder att det är det förväntade värdet på det sämsta utfallet av 40 tvåveckorsperioder. För att modellen ska vara applicerbar krävs det att de underliggande finansiella instrumenten har tillräckligt många historiska datapunkter. De finansiella instrument som hamnar utanför modellen analyseras med hjälp av schablonmetoden och durationsmetoden. Valutarisk Valutarisk är risken för att verkligt värde av eller framtida kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i valutakurser. Mangold har i huvudsak exponering mot den svenska marknaden vilket medför att valutaexponeringar i normalfallet är små. Mangold har en risklimit som löpande övervakas för att säkerställa att de är inom de av styrelsen fastställda risklimiterna. En eventuell valutakursförändring med en (1) procent skulle medföra en resultatförändring på cirka 75 tkr per 2025-12-31 och 78 tkr per 2024-12-31. Om nettopositionerna i utländsk valuta överstiger två (2) procent av kapitalbasen redovisas ett kapitalkrav för valutarisk. Vid årsskiftet översteg den konsoliderade situationens positioner i utländsk valuta två procent av kapitalbasen och ett kapitalkrav för valutarisk redovisas i not 31. Ränterisk Med ränterisk avses osäkerheten i framtida kassaflöden till följd av förändrad marknadsränta för finansiering och inlåning. Ränterisk avser ett företags känslighet för förändringar i räntornas nivå och räntekurvans struktur. Ränterisk är i stor utsträckning en strukturell risk som naturligt följer av att företag bedriver ut- och inlåning. Ränterisk kan också uppstå som konsekvens av ett företags egna val av löptider och räntebindningstider för sina exponeringar och finansiering, utöver vad som kan anses vara en naturlig konsekvens av företagets affärsmodell. Mangold har risklimiter hänförliga till ränterisk och obligationsinnehav som löpande övervakas för att säkerställa att Mangold är inom de av styrelsen fastställda risklimiterna. Mangolds samtliga ränteposter är hänförliga till innehav av kommunobligationer- eller certifikat samt utlåning till kreditinstitut och al lmänheten. Räntenettot uppgår i koncernen till 34 525 tkr per 2025-12-31 och ===== SIDA 115 ===== Mangold Årsredovisning 2025 115. 32 346 tkr per 2024-12-31. Ett eventuellt parallellskifte av räntekurvan med två (2) procent skulle medföra en resultatförändring på cirka 3 178 tkr per 2025-12-31 och 1 385 tkr per 2024-12-31. LIKVIDITETSRISK Med likviditetsrisk avses risken för att inte kunna infria sina betalningsförpliktelser vid förfallotidpunkten utan att kostnaden för att erhålla betalningsmedel ökar avsevärt. Mangold har en fastställd policy som hanterar likviditetsrisk. Policyn styr hur Mangold löpande ska arbeta med likviditetsrisk och de olika styrdokument som sätter ramverket för hur Mangold i händelse av försämrad likviditet eller ökad likviditetsrisk ska agera. Risk Management bevakar löpande likviditeten i företaget samt utför stresstester. Syftet med stresstester är att förbereda Mangolds hantering av företagets betalningsberedskap och att mäta Mangolds likviditetsrisk under stressade scenarion. Stresstesterna syftar också till att mäta att Mangolds exponeringar för likviditetsrisk ligger inom de av styrelsen fastställda risklimiterna. Mangold innehar ställda säkerheter i form av likvida medel och belåningsbara statsskuldförbindelser som säkerhet för avveckling av värdepapper, se not 26. Fluktuationen i de ställda säkerheterna påverkar Mangolds likviditet och utgör därmed en likviditetsrisk. De ställda säkerheterna övervakas löpande. Koncernens likviditetsexponering med avseende på återstående löptider på tillgångar och skulder framgår av tabellen nedan. LÖPTIDSÖVERSIKT KSEK Förväntad löptid 2025 Vid anfordran Högst 3 mån 3 till 12 mån 1 - 5 år > 5 år Utan löptid Delsumma Dis konterings- effekt Summa Tillgångar Belåningsbara statsskuld - förbindelser - 20 022 51 271 466 361 - - 537 654 - 537 654 Utlåning till kreditinstitut 142 829 - - - - - 142 829 - 142 829 Utlåning till allmänheten 262 052 - - - - - 262 052 - 262 052 Leasingtillgångar - 5 776 17 329 15 820 - - 38 925 -4 025 34 900 Summa finansiella tillgångar 404 881 25 798 68 599 482 182 - - 981 460 -4 025 977 435 Skulder Leverantörsskulder - 15 231 - - - - 15 231 - 15 231 Leasingskulder - 5 776 17 329 15 820 - - 38 925 -1 036 37 889 Övriga skulder - 18 955 - - - - 18 955 - 18 955 Inlåning från allmänheten 993 460 - - - - - 993 460 - 993 460 Upplupna kostnader - 29 733 4 934 - - - 34 667 - 34 667 Summa finansiella skulder 993 460 69 695 22 262 15 820 - - 1 101 238 -1 036 1 100 202 KSEK Förväntad löptid 2024 Vid anfordran Högst 3 mån 3 till 12 mån 1 - 5 år > 5 år Utan löptid Delsumma Dis konterings- effekt Summa Tillgångar Belåningsbara statsskuld - förbindelser - 10 005 82 350 281 077 - - 373 432 - 373 432 Utlåning till kreditinstitut 103 515 - - - - - 103 515 - 103 515 Utlåning till allmänheten 260 924 - - - - - 260 924 - 260 924 Leasingtillgångar - 5 665 17 009 23 081 15 803 - 61 558 -5 907 55 651 Summa finansiella tillgångar 364 438 15 670 99 359 304 157 15 803 - 799 429 -5 907 793 522 Skulder Leverantörsskulder - 13 256 - - - - 13 256 - 13 256 Leasingskulder - 5 665 17 009 23 081 15 796 - 61 551 -2 524 59 027 Övriga skulder - 16 534 - - - - 16 534 - 16 534 Inlåning från allmänheten 738 650 - - - - - 738 650 - 738 650 Upplupna kostnader - 27 510 4 796 - - - 32 306 - 32 306 Summa finansiella skulder 738 650 62 965 21 805 23 081 15 796 - 862 298 -2 524 859 774 ===== SIDA 116 ===== 116. Mangold Årsredovisning 2025 Not 4 Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål Företagsledningen har i samband med revisionsarbetet diskuterat utvecklingen, valet och upplysningarna avseende företagets viktiga redovisningsprinciper och uppskattningar, samt tillämpningen av dessa principer och uppskattningar. BEDÖMNING AV NEDSKRIVNINGSBEHOV AV GOODWILL Goodwill har, i avsikt att kunna pröva nedskrivningsbehov, allokerats till kassagenererande enhet enligt Mangolds affärsmässiga organisation. Redovisade värden för den kassagenerande enheten prövas årligen avseende nedskrivningsbehov. Återvinningsvärdet (det vill säga det högre av nyttjandevärde och verkligt värde efter avdrag för försäljningskostnader) fastställs normalt baserat på nyttjandevärde, framtaget med användande av diskonterade kassaflödesberäkningar där en långsiktig tillväxttakt om femton (15) procent antagits för de närmaste tre åren, då koncernens historiska tillväxttakt är betydligt högre och bedömningen gjorts att det är realistiskt givet nuvarande marknadsklimat och konkurrenssituation. Beräkningar görs också där en tillväxttakt om tio (10) procent antas. I prövningarna gällande återvinningsvärdet använder bolaget vad den anser vara rimliga antaganden, baserade på bästa tillgängliga information på balansdagen. Antaganden som nyttjas är intäktsutveckling, kostnadsutveckling och resultatutveckling vilka samtliga bygger på en detaljerad treårsplan med utförlig handlingsplan för år 1-3, prognos om femton (15) procent och tio (10) procent tillväxt, för år 4-5 samt uthållig tillväxt om två (2) procent, vilket är det långsiktiga inflationsmålet i Sverige, för residualvärdet. Förändringar i dessa nyckelantaganden som beräkningen är mest känslig för skulle inte föranleda något nedskrivningsbehov. Historiskt har Mangolds tillväxttakt klart överstigit branschen som helhet. Gränsen för tillväxttakt för att en nedskrivning ska ske går vid -5,5 procent. I prövningarna använde bolaget vad den anser vara rimliga antaganden, baserade på bästa tillgängliga information på balansdagen. De nyckelantaganden som användes i nyttjande- värdeberäkningarna var försäljningstillväxt, EBITA- marginalens utveckling, diskonteringsränta (Weighted Average Cost of Capital) och gränsvärde för tillväxttakten i fritt kassaflöde. Beräkningarna baseras på av bolaget godkänd treårsplan samt slutvärde, som enligt ledningens bedömning avspeglar historiska erfarenheter, prognoser i branschstudier och annan externt tillgänglig information. NEDSKRIVNINGAR FÖR KREDITFÖRLUSTER En individuell nedskrivningsprövning av varje utestående kundfordring görs av en grupp bestående av VD, finanschef/vice-VD, chefsjurist och redovisningsekonom vilka har goda kunskaper om varje kunds betalningsförmåga. Motsvarande prövning görs av portfölj- och depåbelåning på nivå 3, av Mangolds kreditkommitté. Utöver den individuella prövningen görs en modellbaserad nedskrivning av samtliga kundfordringar och portfölj- och depåbelåning som beskrivs i not 2. UTFALL AV TVISTER Vid potentiella tvister görs en bedömning av samtliga omständigheter i ärendet för att utreda det sannolika utfallet i det potentiella målet. Bedömningen görs i huvudsak av VD, finanschef och chefsjurist samt via externt juridiskt ombud där så krävs. Om sannolikheten för ett negativt resultatpåverkande utfall bedöms föreligga görs en avsättning för det förväntade utflödet. ===== SIDA 117 ===== Mangold Årsredovisning 2025 117. Not 5 Segmentsupplysningar Mangolds segmentsredovisning är uppdelad på segmenten Investment Banking och Private Banking. Det finns naturliga och regulatoriska skiljelinjer mellan segmenten. Det finns en ansvarig chef för respektive segment och rapportering till styrelse och ledning sker på segmentsnivå. Investment Banking är verksamma inom områdena Corporate Finance, Mergers & Acquisitions, Emissionstjänster, Certified Adviser, analystjänster och likviditetsgaranti. Private Banking är verksamma inom områdena värdepappershandel, kapitalrådgivning, portföljförvaltning och utöver det distribution av dessa tjänster genom anknutna ombud. Intäkterna från kolumnen övrigt avser främst ränteintäkter från belåningsbara statsskuldsförbindelser och overnight-placeringar, samt räntekostnader avseende inlåning från allmänheten. Vidare inkluderas fakturering för tjänster som inte ryms inom Investment- eller Private Banking. Bolagets intäkter genereras i huvudsak från svenska kunder. KSEK Investment Banking Private Banking Övrigt Koncernen Segment 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 INTÄKTER Provisionsintäkter 112 362 127 585 92 139 82 017 416 24 204 917 209 627 Provisionskostnader -1 761 -97 -32 922 -25 457 -0 -19 -34 683 -25 574 Ränteintäkter 1 912 2 752 35 419 29 953 11 176 20 381 48 507 53 087 Räntekostnader - - -0 - -13 982 -20 741 -13 982 -20 741 Nettoresultat av finansiella transak - tioner -10 160 -32 090 2 153 -740 -1 045 -2 970 -9 053 -35 799 Övriga rörelseintäkter -43 -78 324 2 159 -82 107 200 2 188 Summa intäkter 102 309 98 072 97 113 87 933 -3 517 -3 218 195 905 182 788 Varav interna provisionsintäkter - - - - - - - - KOSTNADER Allmänna administrationskostnader -35 429 -40 264 -31 763 -27 178 -84 299 -81 794 -151 491 -149 236 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar - - - - -26 708 -23 645 -26 708 -23 645 Övriga rörelsekostnader -11 - - - -108 -119 -119 -119 Summa rörelsens kostnader -35 441 -40 264 -31 763 -27 178 -111 115 -105 558 -178 318 -173 000 Kreditförluster, netto -4 747 -3 619 -1 668 -1 447 11 341 -6 404 -4 725 Internt likviditetsnetto -858 -5 647 -4 901 -6 729 5 759 12 376 - - Intern kapitalkostnad -637 -1 107 -1 354 -1 693 1 992 2 800 - - Täckningsbidrag 60 626 47 435 57 427 50 886 -106 871 -93 259 11 183 5 062 Overhead -70 787 -72 635 -42 766 -31 023 113 553 103 658 - - Resultat före bonus -10 161 -25 200 14 661 19 863 6 683 10 399 11 183 5 062 Avsättning till bonuspool - - - - -8 999 -5 079 -8 999 -5 079 Resultat från andelar i intressebolag - - - - 23 922 48 23 922 48 Resultat före skatt -10 161 -25 200 14 661 19 863 21 606 5 368 26 106 31 Bolaget använder främst intäkter samt resultat före bonus i bedömningen av rörelsesegmentens utveckling. Resultat före skatt överensstämmer med rörelseresultatet enligt Rapport över resultatet i koncernen. ===== SIDA 118 ===== 118. Mangold Årsredovisning 2025 Not 6 Provisionsnetto PROVISIONSINTÄKTER 2025 2024 KSEK Investment Banking Private Banking SSC T otal Investment Banking Private Banking SSC T otal Huvudsakliga tjänster Rådgivningstjänster 89 526 - - 89 526 100 349 - - 100 349 Garantiprovisioner 6 340 - - 6 340 10 541 - - 10 541 Likviditetsgaranti 11 989 - - 11 989 10 668 - - 10 668 Valutaväxling - 7 286 - 7 286 - 7 665 - 7 665 Courtage - 49 235 - 49 235 - 45 093 - 45 093 Förvaltningsarvoden - 32 809 - 32 809 - 28 277 - 28 277 Övrigt 4 507 2 808 416 7 731 5 952 1 082 - 7 035 Summa 112 362 92 139 416 204 917 127 510 82 117 - 209 627 PROVISIONSKOSTNADER KSEK 2025 2024 Anknutna ombud -28 716 -24 116 Övrigt -5 968 -1 457 Summa -34 683 -25 574 TIDPUNKT FÖR INTÄKTSREDOVISNING KSEK 2025 2024 Tjänster överförda till kund vid en tidpunkt 181 910 186 322 Tjänster överförda till kund över tid 23 007 23 283 KONTRAKTSTILLGÅNGAR OCH KONTRAKTSSKULDER KSEK 2025 2024 Kontraktstillgångar 29 792 21 753 Kontraktsskulder -9 196 -14 651 En kontraktstillgång tas upp om en tjänst har utförts per rapporteringsdagen men kunden ännu inte har betalat. En kontraktstillgång är en rättighet till ersättning som är villkorad av något annat än tidens gång. En kontraktsskuld tas upp om kunden har betalat ersättning eller om betalningen förfaller per rapporteringsdagen men företaget inte ännu har uppfyllt prestationsåtagandet genom att överföra tjänsten. En kontraktsskuld är en förpliktelse att utföra tjänster för den betalning som erhållits. Intäkter från kontraktsskulder uppgår för år 2025 till 0 tkr och för år 2024 till 183 tkr. ===== SIDA 119 ===== Mangold Årsredovisning 2025 119. Not 7 Räntenetto KONCERNEN KSEK 2025 2024 Ränteintäkter Utlåning till allmänheten 31 619 26 588 Ränteintäkter från Belåningsbara statsskuldförbindelser 11 643 15 968 Övrigt 5 245 10 530 Summa 48 507 53 087 Räntekostnader Inlåning från allmänheten -12 448 -18 519 Övrigt -1 534 -2 221 Summa -13 982 -20 741 Räntenetto 34 525 32 346 Ränteintäkter enligt effektivräntemetoden 36 865 37 118 MODERBOLAGET 2025 2024 Räntekostnader Övriga 19 30 Räntenetto 19 30 Not 8 Övriga rörelseintäkter KONCERNEN KSEK 2025 2024 Försäkringsersättningar - - Övrigt 200 2 188 Summa 200 2 188 Resultatet avser adminavgifter om 327 tkr samt valutaresultat på kort - fristiga fordringar och placeringar om -127 tkr. Not 9 Nettoresultat av finansiella transaktioner KONCERNEN KSEK 2025 2024 Realiserat resultat avseende värdepapper -34 877 -38 905 Orealiserad värdeförändring avseende värdepapper 27 148 6 300 Realiserat resultat avseende belånings - bara statsskuldförbindelser -1 381 -535 Orealiserad värdeförändring avseende belåningsbara statsskuldförbindelser -181 -2 682 Summa -9 228 -35 821 Vinst uppdelat per värderingskategori Värdepapper värderade till verkligt värde över resultatet -7 729 -32 605 Belåningsbara statsskuldsförbindel - ser värderade till verkligt värdeöver resultatet -1 499 -3 217 Summa -9 228 -35 821 MODERBOLAGET 2025 2024 Realiserat resultat avseende värdepapper -1 978 -1 392 Orealiserad värdeförändring avseende värdepapper 10 848 -4 926 Valutaresultat - - Summa 8 870 -6 317 Vinst uppdelat per värderingskategori Värdepapper värderade till verkligt värde över resultatet 8 870 -6 317 Summa 8 870 -6 317 Not 10 Resultat från andelar i intressebolag MODERBOLAGET KSEK 2025 2024 Erhållen utdelning 4 288 4 118 Resultat från andelar i intressebolag 9 862 - ===== SIDA 120 ===== 120. Mangold Årsredovisning 2025 Not 11 Allmänna administrationskostnader KONCERNEN KSEK 2025 2024 Personalkostnader Löner och arvoden 57 838 59 310 Sociala avgifter 18 131 18 569 Pensionskostnader 8 918 8 603 Avsättning till bonus 8 999 5 062 Övriga personalkostnader 2 047 2 821 Summa personalkostnader 95 933 94 366 Varav lön och pension till styrelse och verkställande direktör 7 530 7 857 Varav sociala avgifter till styrelse och verkställande direktör 2 507 2 760 Övriga administrationskostnader IT och datakommunikation 19 752 17 153 Konsulttjänster 3 495 7 199 Inhyrd personal 6 25 Revision 2 300 2 054 Lokalkostnader 5 547 4 150 Moms 9 247 7 612 Licensavgifter och royalties 10 026 10 076 Bankkostnader 3 108 2 785 Advokat- och rättegångsskostnader 1 337 1 788 Övriga 9 738 7 106 Summa övriga administrations kostnader 64 556 59 949 Summa allmänna administrationskostnader 160 490 154 315 MODERBOLAGET Moderbolaget har inte haft några anställda och några löner har inte utbetalats. 2025 2024 Företagsförsäkringar 1 801 2 007 Övriga 529 1 350 Summa allmänna administrationskostnader 2 330 3 356 BEREDNINGS- OCH BESLUTSPROCESS I oktober 2025 fastställde styrelsen en ny ersättningspolicy i enlighet med 1 kap. 1 § och 2 kap. 1 § i Finansinspektionens föreskrifter FFFS 2011:1* och samt EBA:s riktlinjer för ersättningspolicy och ersättningspraxis EBA/GL/2021/04. Ersättningspolicyn är tillämplig på koncernens samtliga anställda, såvida inget annat anges. Vissa av bestämmelserna är tillämpliga endast på anställda som kan påverka Mangolds riskprofil. Med detta avses anställda som utövar eller kan utöva ett väsentligt inflytande på Mangolds riskprofil i enlighet med de kvantitativa och kvalitativa kriterier som anges i 1 kap 4 § a FFFS 2011:1 och Kommissionens delegerade förordning (EU) nr 604/2014. Avsättning för bonus beslutas av styrelsen. Bonuspoolen beräknas utifrån halva det belopp som återstår av resultatet före skatt sedan styrelsens avkastningskrav uttryckt som en procentsats av föregående års eget kapital räknats bort. Därefter beaktar styrelsen de risker som Mangold är exponerat mot utifrån den oberoende riskanalys som genomförs av Risk management och kan justera ned bonusavsättningen till del eller i sin helhet om det är motiverat sett till Mangolds riskexponering. Styrelsen fattar därefter beslut om ersättning till VD, medlemmar i ledningsgruppen och chefer för kontrollfunktioner. Styrelsen fattar också beslut om fördelning av bonuspoolen mellan affärssegment, stabs- och ekonomi samt kontrollfunktioner. VD fattar beslut om rörlig ersättning efter förslag från personalansvarig chef enligt farfarsprincipen för affärsområdeschefer, chefer för stabsfunktioner och medarbetare på ekonomi och kontrollfunktioner. Ansvarig chef för respektive affärssegment beslutar om rörlig ersättning för medarbetare inom respektive affärsområde efter förslag från personalansvarig chef enligt farfarsprincipen. RÖRLIGA ERSÄTTNINGAR (BONUS) Syftet med ersättningspolicyn är att den ska vara förenlig med regulatoriska krav och främja en effektiv riskhantering samt ej uppmuntra till ett osunt risktagande i koncernen. Detta innefattar att identifiera, mäta, styra, internt rapportera och kontrollera bolagets risker. Vid fastställande av bonuspool ska styrelsen beakta att storleken på det totala bonusbeloppet för det aktuella året inte riskerar att Mangold inte uppfyller krav för kapitaltäckning och buffertar eller äventyrar bolagets förmåga att fortsätta sin verksamhet. Rörliga ersättningar till anställda beräknas och redovisas som kostnad i den perioden bonusen avser. * I enlighet med de förändringar som beslutats den 22 juni 2021 i FFFS 2021:27 om ändring av Finansinspektionens föreskrifter FFFS 2017:2 om värdepappersrörelse ska Mangold, i egenskap av värdepappersinstitut som träffas av definitionen i 8 kap. 1 c § första stycket lagen (2007:528) om Värdepappersmarknaden, tillämpa ersättningsreglerna i FFFS 2011:1 om ersättningssystem i kreditinstitut istället för 3 a kap. i FFFS 2017:2. ===== SIDA 121 ===== Mangold Årsredovisning 2025 121. LEDNING Styrning och ledning för koncernen utövas av moderbolagets styrelse och VD. LÖNER OCH ARVODEN Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår endast ett fast arvode enligt bolagsstämmans beslut. Ersättning till VD och andra ledande befattningshavare utgörs av grundlön, rörlig ersättning samt pension. Ersättningen till VD och andra befattningshavare bekostas av Mangold Fondkommission AB, då samtliga av dessa är anställda av Mangold Fondkommission AB. UPPSÄGNINGSTIDER OCH AVGÅNGSVEDERLAG Det finns inga avtal avseende avgångsvederlag till styrelse, VD eller andra ledande befattningshavare. Verkställande Direktör har en uppsägningstid om sex månader. Ersättningar för styrelsen som redovisas nedan är beslutade av årsstämman och avser årsarvodet från årsstämman 2025 till årsstämman 2026. Ersättningen till styrelsen består av en fast ersättning för styrelsearbete samt en fast del för arbete i respektive utskott. Ersättningar 2025 Grundlön/ styrelsarvode Rörlig Ersättning** Pensionskost - nad Sociala kostnader Summa Antal Personer Per Åhlgren, styrelsens ordförande 650 - - 204 854 1 Övriga styrelseledamöter* 1 150 - - 361 1 511 3 Verkställande direktör 4 840 1 425 930 2 390 9 584 1 Övrig ledning 8 322 1 590 1 632 3 501 15 045 5 Summa 14 962 3 015 2 562 6 456 26 995 10 * Ersättningen till styrelseledamöter år 2025, Katarina Liden 400 000 kronor, Sofia Isaksson 400 000 kronor och Quoc Duong 350 000 kronor. ** Rörlig ersättning avseende 2025 är villkorad av styrelsebeslut. Ersättningar för styrelsen som redovisas ovan är beslutade av årsstämman och avser årsarvodet från årsstämman 2025 till årsstämman 2026. Ersättningen till styrelsen består av en fast ersättning för styrelsearbete samt en fast del för arbete i respektive utskott (Revisions- och Ersättningsutskottet samt Risk- & Complianceutskottet). Ersättningar 2024 Grundlön / styrelsarvode Rörlig Ersättning** Pensions- kostnad Sociala kostnader Summa Antal Personer Per Åhlgren, styrelsens ordförande 450 - - 141 591 1 Övriga styrelseledamöter* 850 - - 267 1 117 3 Verkställande direktör 4 379 1 338 840 2 352 8 908 1 Övrig ledning 7 391 1 413 1 366 3 391 13 561 5 Summa 13 070 2 751 2 206 6 151 24 178 10 * Ersättningen till styrelseledamöter år 2024, Birgit Köster Hoffmann 300 000 kronor, Helene Holm 300 000 kronor och Katarina Lidén 250 000 kronor. ** Total rörlig ersättning som kostnadsförts under 2023 uppgår till 3 712 tkr och under 2024 till 5 062 tkr. Total avsättning för rörlig ersättning uppgår per 2024- 12-31 till 8 774 tkr och betalas i sin helhet ut under 2025. I tabellen ovan presenteras delar av den totala avsättningen. Ersättningar för styrelsen som redovisas ovan är beslutade av årsstämman och avser årsarvodet från årsstämman 2024 till årsstämman 2025. Ersättningen till styrelsen består av en fast ersättning för styrelsearbete samt en fast del för arbete i respektive utskott. Revisionsutskottet samt Risk- & Complianceutskottet. RÖRLIG ERSÄTTNING OCH ÖVRIGA FÖRMÅNER Den verkställande ledningens del i bonusavsättning (rörlig ersättning) beslutas av styrelsen. Styrelsen beslutar även om ersättning till anställda som har det övergripande ansvaren för någon av företagets kontrollfunktioner. Resterande del av bonusavsättningen tilldelas övrig personal enligt beslut av VD, i vissa fall i samråd med styrelsen. Varken styrelsen eller anställda har varit föremål för övriga förmåner under 2025 eller 2024. PENSIONER Koncernens pensionsålder är sextiofem (65) år. Utbetalning av rörlig ersättning är ej tjänstepensionsgrundande. Tjänstepensionspremierna är avgiftsbestämda. ===== SIDA 122 ===== 122. Mangold Årsredovisning 2025 KONCERNEN 2025-12-31 2024-12-31 Män Kvinnor Summa Män Kvinnor Summa Genomsnittligt antal anställda 53 19 72 58 19 78 2025-12-31 2024-12-31 Könsfördelning ledningen Män Kvinnor Summa Män Kvinnor Summa Styrelsen (inkl. VD) 3 2 5 2 3 5 Övrig ledning 5 - 5 5 - 5 T otalt 8 2 10 7 3 10 ERSÄTTNING TILL REVISORER KONCERNEN MODERBOLAGET Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB 2025 2024 2025 2024 Revisionsuppdraget 1 200 1 163 230 230 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 230 230 90 90 Övriga tjänster 520 270 270 270 Koncernen totalt 1 950 1 663 590 590 Not 12 Kreditförluster netto KONCERNEN KSEK 2025 2024 Kundfordringar Kreditförluster -6 982 -4 881 varav: nivå 1 -157 -31 nivå 2 -115 -16 nivå 3 -6 710 -4 834 Återförda kreditförluster 2 246 1 603 Varav återvunna kreditförluster (nivå 3) 2 235 1 396 Varav minskning av reserv för kreditförluster 11 207 varav: nivå 1 139 89 nivå 2 119 60 nivå 3 1 988 1 454 Summa kundfordringar -4 736 -3 278 KONCERNEN KSEK 2025 2024 Krediter Kreditförluster -3 131 -2 668 varav: nivå 1 -299 -1 748 nivå 2 -1 261 -14 nivå 3 -1 572 -905 Minskning av reserv för kreditförluster 1 463 1 220 varav: nivå 1 1216 398 nivå 2 247 130 nivå 3 0 693 Summa krediter -1 668 -1 447 Summa kreditförluster -6 404 -4 725 Varav reserv beviljade outnyttjade krediter 33 -13 ===== SIDA 123 ===== Mangold Årsredovisning 2025 123. Not 13 Inkomstskatt KONCERNEN KSEK 2025 2024 Avstämning av effektiv skatt Resultat före skatt 26 106 31 Skatt enligt gällande skattesats -5 378 -6 Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader -1 475 -280 Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter 5 335 286 Skatteeffekt av ianspråktagen inrullat underskott - - Skatteeffekt avseende tidigare år -1 956 - Skatteeffekt av förändring i uppskjuten skattfordran/skatteskuld 121 1 722 Redovisad effektiv skatt -3 352 1 722 Varav periodens skattekostnad -3 353 1 722 Aktuell Skatt -3 473 - Uppskjuten Skatt 121 1 722 Redovisad Skatt -3 352 1 722 Använd skattesats uppgår till 20,6% för 2025 och 2024. Uppskjuten skatt 2025 Uppskjuten Skatteford Uppskjuten Skatteskuld Netto Immateriella tillgångar 624 - 624 Underskottsavdrag - - - Netto uppskjuten skatteskuld 624 - 624 Uppskjuten skatt 2024 Uppskjuten Skatteford Uppskjuten Skatteskuld Netto Immateriella tillgångar 504 - 504 Underskottsavdrag 1 575 - 1 575 Netto uppskjuten skatteskuld 2 078 - 2 078 MODERBOLAGET KSEK 2025 2024 Avstämning av effektiv skatt Resultat före skatt 23 019 -808 Skatt enligt gällande skattesats -4 742 166 Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader - - Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter 4 742 -166 Skatteeffekt av ianspråktagen inrullat underskott - - Skatteeffekt avseende tidigare år - - Skatteeffekt av förändring i uppskjuten skattfordran/skatteskuld - - Redovisad effektiv skatt - - Varav periodens skattekostnad - - Aktuell Skatt - - Uppskjuten Skatt - - Redovisad Skatt - - Använd skattesats uppgår till 20,6% för 2025 och 2024. ===== SIDA 124 ===== 124. Mangold Årsredovisning 2025 Not 14 Belåningsbara statsskuldsförbindelser KONCERNEN 2025 2024 Redovisat värde Verkligt värde Nominellt värde Redovisat värde Verkligt värde Nominellt värde Belåningsbara statsskuldsförbindelser 537 654 537 654 535 000 473 432 473 432 371 000 Övrigt - - - - - - Summa 537 654 537 654 535 000 473 432 473 432 371 000 Not 15 Utlåning till kreditinstitut KONCERNEN KSEK 2025 2024 Utestående fordringar, brutto – svensk valuta 123 182 89 658 – utländsk valuta 19 647 13 856 Summa 142 829 103 515 Varav: tillgodohavanden på bank 142 829 103 515 För ytterligare information, se Likviditetsexponering under Not 3. Mangold håller klientmedel skilda från Mangolds egna medel genom separata bankkonton. Då Mangold inte förfogar över dessa medel är de inte upptagna i balansräkningen. KSEK 2025 2024 Klientmedel 38 109 42 457 ===== SIDA 125 ===== Mangold Årsredovisning 2025 125. Not 16 Utlåning till allmänheten 2025 KSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Utlåning till allmänheten (SEK) 213 258 21 503 27 292 262 052 Utlåning till allmänheten (utländska valutor) - - - - Summa 213 258 21 503 27 292 262 052 2024 KSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Utlåning till allmänheten (SEK) 259 730 - 1 194 260 924 Utlåning till allmänheten (utländska valutor) - - - - Summa 259 730 - 1 194 260 924 RESERVERINGAR Nedan redovisas en avstämning över hur förändringen i utlåningen till allmänheten har bidragit till förändringar i reserveringar för f örväntade kreditförluster. Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Redovisat värde per 2025-01-01 2 673 - 19 139 21 812 Nya krediter 529 - 6 567 7 096 Ökad kredit 377 121 19 516 Återbetalade krediter -284 - -6 710 -6 993 Minskad kredit -657 -26 -0 -683 Förändring i parametrar -419 -46 -0 -465 Från stadie 1 till 2 -142 961 - 819 Från stadie 1 till 3 -284 - 1 494 1 210 Redovisat värde per 2025-12-31 1 793 1 009 20 509 23 311 ===== SIDA 126 ===== 126. Mangold Årsredovisning 2025 Not 17 Aktier och andelar KONCERNEN KSEK 2025 2024 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Värdepapper – Sverige Aktieinnehav vid årets början 79 939 126 736 Anskaffningar under året 32 726 102 245 Försäljningar under året -56 204 -149 043 Aktieinnehav vid årets slut 56 460 79 939 Ackumulerade orealiserade värdeförändringar -22 156 -50 400 Aktieinnehav vid årets slut (bokfört värde) 34 304 29 539 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat Värdepapper – Sverige Aktieinnehav vid årets början 35 372 27 099 Anskaffningar under året - 10 171 Försäljningar under året -3 030 -1 899 Aktieinnehav vid årets slut 32 341 35 372 Ackumulerade orealiserade värdeförändringar* -4 203 -15 100 Aktieinnehav vid årets slut (bokfört värde) 28 139 20 271 T otalt aktieinnehav 62 443 49 810 Mangold klassificerar innehavet i Nowonomics AB till verkligt värde via övrigt totalresultat då de inte innehas i handelssyfte. För information om orealiserat och realiserat resultat för eget kapita - linstrument värderade till verkligt värde se Koncernens rapport över förändring i eget kapital. Onoterade Aktier 6 795 5 452 Noterade Aktier 55 647 44 358 T otalt 62 443 49 810 Aktieinnehavet utgör en väsentlig del av koncernens operativa verksam - het. Aktieinnehavet vid årets början och slut relaterar till anskaffnings - värdet för värdepapperna innan de orealiserade effekterna av värdepap - perna adderas. MODERBOLAGET KSEK 2025 2024 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Värdepapper – Sverige Aktieinnehav vid årets början 40 874 29 416 Anskaffningar under året 1 394 13 356 Försäljningar under året -3 030 -1 899 Aktieinnehav vid årets slut 39 237 40 874 Ackumulerade orealiserade värdeförändringar -4 203 -15 100 Aktieinnehav vid årets slut (bokfört värde) 35 034 25 773 Onoterade Aktier 6 795 5 452 Noterade Aktier 28 239 20 321 T otalt 35 034 25 773 ===== SIDA 127 ===== Mangold Årsredovisning 2025 127. Not 18 Andelar i intressebolag KONCERNEN KSEK 2025 2024 Ackumulerade anskaffningsvärden: Vid årets början 75 279 63 905 Nyanskaffningar 32 546 15 444 Valutaomvärdering 918 Avyttringar -22 685 0 Årets andel i intresseföretags resultat 14 061 48 Mottagna utdelningar -4 288 -4 118 Summa anskaffningsvärden 95 832 75 279 Redovisat värde vid årets slut 95 832 75 279 Specifikation andelar i intressebolag Andelar Kapitalandel Bokfört värde Finserve Holding AB, 559000-6556, Stockholm (onoterat) 141 880 41,5% 68 565 Elaborx AG, CHE-266.010.941, Baar (onoterat) 492 900 37,3% 7 036 Aggregate Stockholm AB, 556632-9701, Stockholm (onoterat) 25 000 25,0% 20 231 Redovisat värde vid årets slut 95 832 MODERBOLAGET 2025 2024 Ackumulerade innehav Vid årets början 77 373 61 928 Nyanskaffningar 32 546 15 444 Avyttringar -22 685 - Summa anskaffningsvärden 87 234 77 373 Specifikation andelar i intressebolag Andelar Kapitalandel Bokfört värde Finserve Holding AB, 559000-6556, Stockholm (onoterat) 141 880 41,5% 49 765 Elaborx AG, CHE-266.010.941, Baar (onoterat) 492 900 37,3% 3 897 Aggregate Stockholm AB, 556632-9701, Stockholm (onoterat) 25 000 25,0% 33 573 Redovisat värde vid årets slut 87 235 ===== SIDA 128 ===== 128. Mangold Årsredovisning 2025 Finserve Holding AB Elaborx AG Aggregate Stockholm AB* BALANSRÄKNING I S AMMANDRAG 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Omsättningstillgångar 933 597 1 315 382 86 581 87 054 1 610 2 160 Anläggningstillgångar 1 136 854 1 612 560 0 0 0 1 Kortfristiga skulder 142 611 294 570 83 135 82 125 15 626 10 720 Långfristiga skulder 1 770 188 2 610 049 0 0 - - Effekt av IFRS-konvertering - - - - 49 481 47 533 Nettotillgångar 157 652 23 323 3 446 4 929 35 465 38 975 Avstämning mot redovisade värden: Ingående nettotillgångar 1 jan 23 323 29 805 4 929 -8 793 38 975 64 249 Justering tidigare period -772 -3 543 11 017 Kursdifferens på ingående värde - - 339 442 - - Resultat för perioden 12 765 -2 939 -1 823 2 263 -3 510 -25 274 Ökning av aktiekapital - - - - - - Aktieägartillskott - - - - - - Nyemission 122 364 - - - - - Övrigt totalresultat - - - - - - Utbetald utdelning - 0 - - - - Utgående nettotillgångar 157 680 23 323 3 446 4 929 35 465 38 975 Koncernens andel i % 41,5% 49,0% 37,3% 37,3% 25,0% 25,0% Koncernens andel i tkr 65 421 11 428 1 284 1 836 8 866 9 744 Internvinst, eliminerad -2 843 - - - - - Goodwill 5 986 7 065 5 751 4 836 11 365 11 365 Redovisat värde 71 408 18 493 7 036 6 671 20 231 21 109 T otalresultat i sammandrag Intäkter 75 580 75 195 371 1 428 3 470 754 Resultat från kvarvarande verksamheter 12 765 -2 939 -1 823 2 263 -3 510 -25 274 Resultat från avvecklad verksamhet - - - - - - Resultat för perioden 12 765 -2 939 -1 823 2 263 -3 510 -25 274 Övrigt totalresultat - - - - - - Summa totalresultat 12 765 -2 939 -1 823 2 263 -3 510 -25 274 Erhållna utdelningar från intresseföretag - - - - - - * Angivna siffror är IFRS-konverterade. Ovanstående uppgifter bygger på preliminära siffror. ===== SIDA 129 ===== Mangold Årsredovisning 2025 129. Finserve Holding AB är moderbolag i en koncern verksam inom kapitalförvaltning och närliggande finansiella tjänster. Koncernen består av två helägda kapitalförvaltningsbolag med tillstånd från Finansinspektionen: Finserve Nordic AB och Resscapital AB. Resscapital, som innehar tillstånd att förvalta alternativa investeringsfonder (AIF), förvärvades av Finserve Holding i oktober 2025 som ett led i bolagets strategiska expansion. Elaborx AG är ett schweiziskt start-up-bolag inriktad på tjänster för små- och medelstora bolag inom Corporate Finance, Investor Relations och bolagsstyrning. Aggregate investerar i mediautrymme som tillväxtkapital i små och medelstora bolag i Sverige, Norge och Finland. Investeringarna sker genom kommanditbolag som är gemensamt delägda med 12 av Sveriges största mediabolag med en mix av TV, radio, tidskrifter, dagspress, display samt utomhusannonsering. Av koncernens intressebolag tillämpar endast Finserve Holding IFRS. Aggregates redovisade resultat omräknas till IFRS. För övriga intressebolag sker ingen omräkning av redovisat resultat. Skillnaden mellan tillämpade redovisningsprinciper i intressebolagen och koncernens redovisningsprinciper har bedömts beloppsmässigt ej vara väsentligt för koncernen. ===== SIDA 130 ===== 130. Mangold Årsredovisning 2025 Not 19 Andelar i koncernföretag KSEK 2025 2024 Ackumulerade anskaffningsvärden: Vid årets början 47 753 47 753 Nyanskaffningar/ aktieägartillskott - - Återbetalning av aktieägartillskott - - Avyttringar och utrangeringar - - Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 47 753 47 753 Ackumulerade nedskrivningar: Vid årets början - - Avyttringar och utrangeringar - - Utgående ackumulerade nedskrivningar - - Redovisat värde vid årets slut 47 753 47 753 DOTTERBOLAG Specifikation andelar i dotterbolag Antal andelar Kapitalandel Bokf. värde 2025-12-31 Bokf. värde 2024-12-31 Mangold Fondkommission AB, 556585-1267, Stockholm 5 000 000 100% Vid årets början 47 753 47 753 Aktieägartillskott - - Aktieägartillskott återbetalning - - Redovisat värde vid årets slut 47 753 47 753 ===== SIDA 131 ===== Mangold Årsredovisning 2025 131. Not 20 Immateriella anläggningstillgångar koncern Ackumulerade anskaffningsvärden Ackumulerade avskrivningar KSEK Av yttringar och ut - rangeringar Summa anskaffnings - värden Avyttringar och ut - rangeringar Summa immateriella anläggnings- tillgångar 2025 Vid årets början Ny- anskaffningar Vid årets början Årets avskrivning Summa avskrivningar Goodwill 29 959 - - 29 959 -1 982 - - -1 982 27 978 Kundrelationer 4 500 - - 4 500 -2 412 - -450 -2 862 1 638 Övrigt 63 497 10 410 - 73 907 -17 870 - -4 084 -21 954 51 953 Summa 97 957 10 410 - 108 366 -22 265 - -4 534 -26 798 81 568 2024 Goodwill 29 959 - - 29 959 -1 982 - - - 1 982 27 978 Kundrelationer 4 500 - - 4 500 -1 963 - -450 -2 413 2 087 Övrigt 33 221 30 276 - 63 497 -17 374 - -497 -17 871 45 626 Summa 67 681 30 276 - 97 957 -21 319 - -947 -22 266 75 691 Enligt IFRS har goodwill, i avsikt att kunna pröva nedskrivningsbehov, allokerats till kassagenererande enheter enligt Mangold AB:s affärsmässiga organisation. Redovisade värden för den kassagenerande enheten har prövats avseende nedskrivningsbehov. Ytterligare upplysningar om metoder för nedskrivningsprövning lämnas i not 4. Per den 31 december 2025 fanns en förvärvad enhet inom koncernen som prövades avseende nedskrivningsbehov: Mangold Fondkommission AB – Förvärvat 2005. Den kassagenererade enheten som prövas är segmentet Private Banking. Återvinningsvärdet (det högre av nyttjandevärde och verkligt värde efter avdrag för försäljningskostnader) översteg det redovisade värdet varför nedskrivning av tillhörande goodwillpost ej var nödvändig. Återvinningsvärdet har fastställts baserat på nyttjandevärde, framtaget med användande av diskonterade kassaflödesberäkningar. Beräkningarna bygger på antaganden om en tillväxt och framtida kostnader som har sin grund i koncernens budget och prognoser. I not 4 finns ytterligare information om modellens antaganden och beräkningsgrunder. Bolaget bedömer att inga rimliga förändringar i de viktiga antagandena leder till att det beräknade sammanlagda återvinningsvärdet på enheterna blir lägre än deras redovisade värde. ===== SIDA 132 ===== 132. Mangold Årsredovisning 2025 Not 21 Materiella anläggningstillgångar koncern Ackumulerade anskaffningsvärden Ackumulerade avskrivningar KSEK Av yttringar och ut - rangeringar Summa anskaffnings - värden Avyttringar och ut - rangeringar Summa materiella anläggningstill - gångar 2025 Vid årets början Ny- an skaffningar Vid årets början Årets avskrivning Summa avskrivningar Nyttjanderätt 104 704 123 - 104 827 -49 052 - -20 875 -69 927 34 900 Inv. i annans fastighet 2 052 - - 2 052 -921 - -380 -1 301 752 Maskiner, inventarier och verktyg 6 318 1 195 - 7 513 -4 133 - -852 -4 985 2 528 Datorer och servrar 3 147 35 - 3 182 -2 985 - -96 -3 081 101 Summa 116 221 1 353 - 117 574 -57 091 - -22 203 -79 293 38 281 2024 Nyttjanderätt 102 955 1 749 - 104 704 -28 266 - -20 787 -49 052 55 652 Inv. i annans fastighet 2 052 - - 2 052 -541 - -380 -921 1 132 Maskiner, inventarier och verktyg 6 175 143 - 6 318 -3 059 - -1 074 -4 133 2 185 Datorer och servrar 3 012 134 - 3 147 -2 528 - -457 -2 985 162 Summa 114 194 2 026 - 116 221 -34 393 - -22 698 -57 091 59 130 LEASING 2025 2024 Poster i resultaträkningen Räntekostnader leasingskulder (ingår i räntekostnader) -1 501 -2 056 Summa -1 501 -2056 Avskrivning nyttjanderätt (ingår i av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar) -20 875 -20 787 Summa -20 846 -20 787 Poster i balansräkningen Nyttjanderätter (ingår i materiella anläggningstillgångar) 34 900 55 651 Summa 34 900 55 651 Leasingskulder 37 889 59 027 Summa 37 889 59 027 Nyttjanderätt avser lokaler i Stockholm och Malmö. ===== SIDA 133 ===== Mangold Årsredovisning 2025 133. Not 22 Övriga tillgångar KONCERNEN KSEK 2025 2024 Kundfordringar 19 397 12 645 Ej likviderade värdepappersaffärer 1 171 - Skattekontot 8 284 - Lämnade depositioner 10 085 10 085 Ställda säkerheter för derivathandel* 21 154 7 821 Övriga fordringar** 24 221 3 506 Summa 84 313 34 057 * Bankmedel för kundernas handel. ** Avser balanserade advokatkostnader om 12,1 mkr, pengar på väg om 8,1 mkr samt övrigt om 4,1 mkr. Not 23 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter KONCERNEN KSEK 2025 2024 Förutbetald försäkringskostnad 1 850 1 142 Upplupna ränteintäkter 4 926 4 679 Upplupna intäkter 5 474 4 430 Övriga förutbetalda kostnader 9 868 9 059 Summa 22 118 19 309 MODERBOLAGET Förutbetald försäkringskostnad 705 1 112 Övriga förutbetalda kostnader 5 26 Summa 709 1 138 Not 24 Övriga skulder KONCERNEN KSEK 2025 2024 Leverantörsskulder 15 231 13 256 Anställdas källskattemedel 1 287 1 349 Ej likviderade värdepappersaffärer - - Förskott från kunder 5 5 654 Moms 1 607 1 870 Övriga skulder 16 055 7 660 Summa 34 186 29 790 Not 25 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter KONCERNEN KSEK 2025 2024 Upplupen bonus 9 362 8 791 Upplupna övriga personalrelaterade kostnader 14 349 12 756 Övriga upplupna kostnader 10 956 10 759 Summa 34 667 32 306 MODERBOLAGET Upplupen ränteskuld till dotterbolag - - Upplupen ränta förlagslånet - - Summa - - ===== SIDA 134 ===== 134. Mangold Årsredovisning 2025 Not 26 Ställda säkerheter KONCERNEN Panter och därmed jämförliga säkerheter ställda för egna skulder och för såsom avsättningar redovisade förpliktelser KSEK 2025 2024 Hyresdepositioner 10 085 10 085 Summa 10 085 10 085 Övriga ställda panter och jämförliga säkerheter KSEK 2025 2024 Likvida medel (Säkerhet för avveckling av värdepapper) 21 154 7 821 Belåningsbara statsskuldförbindelser (Säkerhet för avveckling av v ärdepapper) 75 413 75 552 Summa 96 567 83 374 Koncernens bank har vid varje given tidpunkt rätt att ta ställd säkerhet i anspråk i den mån koncernen ej uppfyller sina förpliktelser att föra över tillräcklig likvid för avveckling av avtalade värdepappersaffärer. Ställda säkerheter finns i form av bankmedel och belåningsbara statsskuldför - bindelser. Eventualförpliktelser (ansvarsförbindelser) 2025 2024 Beviljad ej utnyttjad kredit 58 465 63 206 Övrigt - - Summa 58 465 63 206 Se även not 32 för pågående tvister. MODERBOLAGET Ställda säkerheter KSEK 2025 2024 Likvida medel (Säkerhet för avveckling av värdepapper) 21 154 7 821 Belåningsbara statsskuldförbindelser (Säkerhet för avveckling av v ärdepapper) 75 413 75 552 Summa 96 567 83 374 Eventualförpliktelser (ansvarsförbindelser) 2025 2024 Utställda teckningsgarantier i samband med nyemissioner - - Beviljad ej utnyttjad kredit - - Övrigt - - Summa - - Not 27 Närståendetransaktioner koncernen GoMobile nu AB är närstående till Mangold då Mangolds huvudägare och tillika Styrelseordförande Per Åhlgren direkt eller indirekt kontrollerar mer än 20,0 procent av rösterna i bolagen. Intäkter från transaktioner med GoMo - bile nu AB uppgick för året till 205 (522) tkr. Kostnader från transaktioner med GoMobile nu AB uppgick för året till 0 (4) tkr. Transaktionerna har skett till marknadsmässiga villkor. Fakturering till Finserve Nordic AB uppgick till 3 491 (1 908) tkr, Resscapital till 807 (843) tkr och till Elaborx till 0 (0) tkr för året. Transaktionerna har skett till marknadsmäs - siga villkor. Under året har Mangold finansierat intressebolaget Ag - gregate Stockholm AB med 3 000 tkr till marknadsmässig ränta och fordran förfaller till betalning den 30 september 2026. ===== SIDA 135 ===== Mangold Årsredovisning 2025 135. Not 28 Finansiella tillgångar och skulder 2025 Finansiella tillgångar som obligatoriskt vär - deras till verkligt värde via resultatet Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt total - resultat Upplupet anskaffnings värde Summa redovisat värde Summa reflekterat verkligt värde Över-/ undervärdeKSEK Belåningsbara statsskuldför - bindelser 537 654 - - 537 654 537 654 - Utlåning till kreditinstitut - - 142 829 142 829 142 829 - Utlåning till allmänheten - - 262 052 262 052 285 501 23 449 Aktier och andelar 34 205 28 239 - 62 443 - - Kundfordringar - - 19 397 19 397 - - Övriga fordringar - - 94 461 94 461 94 461 - Summa 600 097 - 518 740 1 118 837 1 060 446 23 449 Andelar i intressebolag - - - 95 832 - - Icke finansiella tillgångar - - - 119 848 - - Summa tillgångar - - - 1 334 518 - - Leverantörsskulder - - 15 231 15 231 15 231 - Övriga skulder - - 56 845 56 845 56 845 - Upplupna kostn. ftg. - - 34 667 34 667 34 667 - Inlåning från allmänheten - - 993 460 993 460 993 460 - Summa - - 1 100 202 1 100 202 1 100 202 - Icke finansiella skulder - - - - - - Summa skulder - - - 1 100 202 - - ===== SIDA 136 ===== 136. Mangold Årsredovisning 2025 2024 Finansiella tillgångar som obligatoriskt värderas till verkligt värde via resultatet Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt total - resultat Upplupet anskaffnings värde Summa redovisat värde Summa reflekterat verkligt värde Över-/ undervärdeKSEK Belåningsbara statsskuldför - bindelser 373 432 - - 373 432 373 432 - Utlåning till kreditinstitut - - 103 515 103 515 103 515 - Utlåning till allmänheten - - 260 924 260 924 285 501 24 577 Aktier och andelar 29 489 20 321 - 49 810 - - Kundfordringar - - 12 645 12 645 - - Övriga fordringar - - 51 121 51 121 51 121 - Summa 423 242 - 428 204 851 447 813 569 24 577 Andelar i intressebolag - - - 75 279 - - Icke finansiella tillgångar - - - 134 822 - - Summa tillgångar - - - 1 061 548 - - Leverantörsskulder - - 13 256 13 256 13 256 - Övriga skulder - - 75 561 75 561 75 561 - Upplupna kostn. ftg. - - 32 306 32 306 32 306 - Inlåning från allmänheten - - 738 650 738 650 738 650 - Summa - - 859 773 859 773 859 773 - Icke finansiella skulder - - - - - Summa skulder - - - 859 773 - - Följande sammanfattar de metoder och antaganden som använts för att fastställa värdet på de finansiella instrument som redovisas i tabellen ovan och på nästa sida. BERÄKNING AV VERKLIGT VÄRDE Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde i balansräkningen delas upp i tre nivåer utifrån hur det verkliga värdet har fastställts: Nivå 1 - Finansiella tillgångar och skulder där verkligt värde bestämts enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument. I huvudsak består de finansiella tillgångarna i nivå 1 av aktier, obligationer och standardiserade optioner som handlas aktivt. Ett finansiellt instrument betraktas som noterat på en aktiv marknad om noterade priser med lätthet finns tillgängliga på en börs, hos en handlare, värdepappersmäklare, branschorganisation, företag som tillhandahåller aktuell prisinformation eller tillsynsmyndighet och dessa priser representerar faktiska och regelbundet förekommande marknadstransaktioner på affärsmässiga villkor. Eventuella framtida transaktionskostnader vid en avyttring beaktas inte. Sådana instrument återfinns inom balansposten aktier. Nivå 2 - Finansiella tillgångar och skulder där verkligt värde bestämts antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från priset) observerbara marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1. I huvudsak består instrumenten av kommunobligationer samt efterställda skulder. Mangolds likviditetsbuffert består uteslutande av räntebärande värdepapper klassificerade enligt Nivå 2. Värderingen av kommunobligationer och efterställda skulder inkluderar observerbara marknadsdata och tillhör därmed nivå 2. Värdet har fastställts genom att tillgångarnas förväntade kassaflöden nuvärdesberäknas med en diskonteringsfaktor. De framtida förväntade kassaflödena har baserats på posternas storlek per balansdagens slut och med ett förväntat framtida kassaflöde på portföljens maximala löptid. ===== SIDA 137 ===== Mangold Årsredovisning 2025 137. Nivå 3 - Finansiella instrument där verkligt värde bestämts utifrån indata som inte är observerbara på marknaden. I huvudsak består instrumenten av onoterade aktier. Med koncernens innehav i nivå 3 avses utlåning till allmänheten och onoterade aktier i eget lager. Innehav i nivå 3 värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och verkligt värde. Samtliga innehav i nivå 3 är värderade till verkligt värde. Verkligt värde för finansiella instrument som inte handlas på en aktiv marknad beräknas med hjälp av olika värderingstekniker. Vid användning av värderingstekniker används i så stor utsträckning som möjligt observerbara uppgifter och andra indikationer på förändring i värde. De onoterade innehaven per 31 december 2025 består av 19,9 procent av Glase Energy AB till ett värde av 4 705 tkr och 8,9 procent av BoostCap till ett värde om 2 090 tkr. Det totala värdet på onoterade värdepapper i koncernen uppgår per den 31 december 2025 till 6 795 tkr. De onoterade innehaven per 31 december 2024 består av 16,0 procent av aktierna i MPL Finans i Linköping AB till ett värde av 50 tkr, 19,9 procent av Glase Energy AB till ett värde av 3 312 tkr och 8,9 procent av BoostCap till ett värde om 2 090 tkr. Det totala värdet på onoterade värdepapper i koncernen uppgår per den 31 december 2024 till 5 452 tkr. 2025 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa TILLGÅNGAR Belåningsbara statsskuldförbindelser - 537 654 - 537 654 Utlåning till allmänheten - - 262 052 262 052 Aktier och andelar 55 648 - 6 795 62 443 Summa tillgångar 55 648 537 654 268 848 862 150 2024 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa TILLGÅNGAR Belåningsbara statsskuldförbindelser - 373 432 - 373 432 Utlåning till allmänheten - - 260 924 260 924 Aktier och andelar 44 358 - 5 452 49 810 Summa tillgångar 44 358 373 432 266 376 684 166 FÖRÄNDRINGAR NIVÅ 3 Tillgångar, 2025 Ingående balans Inköp Flytt till nivå 1 Försäljningar Nedskrivning/ valutaeffekt Summa Aktier och andelar 5 452 1 394 - - -50 6 795 Tillgångar, 2024 Ingående balans Inköp Flytt till nivå 1 Försäljningar Nedskrivning/ valutaeffekt Summa Aktier och andelar 3 302 3 185 - - -1 035 5 452 ===== SIDA 138 ===== 138. Mangold Årsredovisning 2025 Not 29 Kompletterande upplysningar kassaflödesanalys KONCERNEN JUSTERING FÖR POSTER SOM INTE INGÅR I KASSAFLÖDET KSEK 2025 2024 Avskrivning av Immateriella anläggningstillgångar 4 534 947 Avskrivning av Materiella anläggningstillgångar 22 134 22 698 Realisationsresultat -1 978 -1 342 Resultatandel efter skatt i intressebolag -24 840 -48 Orealiserade värdeförändringar -27 148 -6 300 Övrigt - -90 Summa -27 298 15 865 KONCERNEN KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN KSEK Leasing - skulder 2024-01-01 77 548 Icke kassaflödespåverkande förändringar IFRS 16 Leasing -18 521 2024-12-31 59 027 2025-01-01 59 027 Icke kassaflödespåverkande förändringar IFRS 16 Leasing -21 137 2025-12-31 37 889 MODERBOLAGET JUSTERING FÖR POSTER SOM INTE INGÅR I KASSAFLÖDET KSEK 2025 2024 Avskrivning av Immateriella anläggningstillgångar - - Avskrivning av Materiella anläggningstillgångar - - Realisationsresultat 1 978 1 342 Resultatandel efter skatt i in tressebolag - - Orealiserade värdeförändringar -10 848 4 976 Övrigt -13 125 4 718 Summa -21 995 11 035 MODERBOLAGET KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN KSEK Leasing - skulder 2024-01-01 - Icke kassaflödespåverkande förändringar IFRS 16 Leasing - 2024-12-31 - 2025-01-01 - Icke kassaflödespåverkande förändringar IFRS 16 Leasing - 2025-12-31 - Not 30 Händelser efter balansdagen Styrelsen offentliggjorde den 16 mars 2026, den 25 mars 2026 och den 27 mars 2026 att Mangold ingått avtal att förvärva 3,0 procent, 2,3 procent respektive 0,7 procent av aktierna i Finserve Holding AB. Styrelsen har, den 1 april 2026, beslutat om apportemission och överlåtelse av aktier för fullgörande av förvärvet. Köpeskilling för transaktionen uppgår till cirka 16,0 mkr och erläggs genom nyemitterade Mangold-aktier och Mangold-aktier i Mangolds ägo. Mangold äger idag 41,5 procent av aktierna i Finserve Holding och med förvärvet ökar Mangold sin ägarandel till 47,4 procent. Stockholms tingsrätt meddelade den 19 december 2025 dom i civilrättsliga mål (T 18088–22, T 18463–22, T 1185–23) mellan Mangold och en tidigare kund och dennes bolag, varvid Mangolds talan bifölls och motparternas yrkanden avslogs i sin helhet. Domen har senare överklagats av motparterna och den 27 mars 2026 meddelade Svea hovrätt beviljat prövningstillstånd i tvisten. ===== SIDA 139 ===== Mangold Årsredovisning 2025 139. Not 31 Kapitaltäckning Mangolds legala kapitalkrav är baserat på Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 om tillsynskrav för kreditinstitut samt Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2014:12 med ändringen i FFS 2015:3) om kapitaltäckning och stora exponeringar. I den konsoliderade situationen är dotterbolaget fullständigt konsoliderat. Den 26 juni 2021 trädde värdepappersbolagsförordningen (EU) nr 2933/2019 och värdepappersbolagsdirektivet (EU) nr 2034/2019 i kraft. Från och med 26 juni 2021 klassificeras Mangold som ett värdepappersinriktat kreditinstitut. Därmed omfattas Mangold även i fortsättningen av tillsynsförordningen (EU) nr 5757/2013 och tillsynsdirektivet (EU) nr 36/(2013 och inte av värdepappersbolagsförordningen och värdepappersbolagsdirektivet. För den konsoliderade situationens vidkommande bidrar reglerna till att stärka gruppens motståndskraft mot finansiella förluster och därigenom skydda företagets kunder. Reglerna innebär att gruppens kapitalbas (eget kapital, upptagna förlagslån, et cetera) med marginal ska täcka dels de föreskrivna minimikapitalkraven, vilket omfattar kapitalkraven för kreditrisker, marknadsrisker och operativa risker och dessutom skall omfatta beräknat kapitalkrav för ytterligare definierade risker i verksamheten i enlighet med företagets IKLU-policy. Samtliga dotterbolag ingår i den konsoliderade situationen. INTERNT KAPITAL- OCH LIKVIDITETSUTVÄRDERING (”IKLU”) Den konsoliderade situationen har en fastställd plan för storleken på kapitalbasen på några års sikt enligt IKLU som baseras på; • gruppens riskprofil • identifierade risker med avseende på sannolikhet och ekonomisk påverkan • stresstester och scenarioanalyser • förväntad utlåningsexpansion och finansieringsmöjligheter samt • ny lagstiftning, konkurrenternas ageranden och andra omvärldsförändringar. Översynen av IKLU är en integrerad del av arbetet med gruppens årliga verksamhetsplan. IKLU följs upp vid behov och en översyn görs för att säkerställa att riskerna är korrekt beaktade och avspeglar företagets riskprofil samt likviditets- och kapitalbehov. Mangold bedömer att kapitalet är tillräckligt för aktuell och framtida verksamhet. Varje ändring i av styrelsen fastställda styrdokument ska i likhet med viktigare kreditbeslut och investeringar alltid relateras till företagets aktuella och framtida likviditets- och kapitalbehov. Samtliga dotterbolag ingår i den konsoliderade situationen och är fullständigt konsoliderade (artikel 436 i Tillsynsförordningen). Information om företagets riskhantering lämnas i not 3. Avdrag avseende föreslagen utdelning från kapitalbasen sker i enlighet med förväntad utdelning. Enligt 3 kap. 6§ lagen (2007:528) om Värdepappersmarknaden och enligt CRR 575/2013 artikel 93.1 ska den konsoliderade situationen säkerställa att koncernen har ett eget kapital och kapitalbas som överstiger startkapitalet då koncernen auktoriseras. Per den sista december 2025 uppgick koncernens egna kapital till 234,3 mkr och kapitalbasen till 106,7 mkr. Per den sista december 2024 uppgick koncernens egna kapital till 201,8 mkr och kapitalbasen till 126,4 mkr. Detta innebär att både eget kapital och kapitalbas uppfyller minimikravet för den konsoliderade situationen enligt detta regulatoriska krav. OFFENTLIGGÖRANDE AV INFORMATION ANGÅENDE KAPITALTÄCKNING I enlighet med Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2014:12 kap 8) om offentliggörandet av information om kapitaltäckning och riskhantering offentliggörs periodisk information som publiceras i separata rapporter på www.mangold.se. RISKER OCH RISKHANTERING Hantering av olika former av risk är en integrerad del av Mangolds verksamhet. Under Not 3 finns en utförligare beskrivning av Mangolds risker och riskhantering. Mangold bedömer att inga väsentliga förändringar har skett sedan årsskiftet. ===== SIDA 140 ===== 140. Mangold Årsredovisning 2025 KAPITALTÄCKNING Mangold Fondkommission AB Konsoliderad Situation KSEK 2025 2024 2025 2024 KAPITALBAS Eget kapital exkl. årets resultat 173 277 172 344 201 775 206 288 (-) Immateriella tillgångar -1 507 -1 757 -52 811 -75 341 (-) CET1 instrument i den finansiella sektorn - - -74 811 - (-) Uppskjuten skattefordran - - - - Årets rev. resultat justerat för förväntad utdelning -1 475 - 32 541 -4 514 Summa kärnprimärkapital 170 294 170 587 106 694 126 434 Primärkapitaltillskott - - - - (-) Avdrag för primärkapitaltillskott - - - - Summa primärkapital 170 294 170 587 106 694 126 434 Supplementärt kapitaltillskott - - - - (-) Avdrag för supplementärt kapitaltillskott - - - - Summa supplementärt kapital - - - - Summa kapitalbas 170 294 170 587 106 694 126 434 KAPITALKRAV PELARE 1 KAPITALKRAV FÖR KREDITRISK ENLIGT SCHABLONMETODEN 20 762 17 608 25 521 30 082 Kapitalkrav för marknadsrisk enligt schablonmetoden 5 140 3 883 5 739 4 506 -varav kapitalkrav för positionsrisk 5 140 3 883 5 140 3 883 -varav kapitalkrav för valutarisk - - 598 623 -varav kapitalkrav för råvarurisk - - - - -varav kapitalkrav för avvecklingsrisk - - - - Kapitalkrav för operativ risk enligt basmetoden 33 046 33 809 33 241 33 047 Summa minimikapitalkrav 58 948 55 300 64 501 67 635 Överskott av kapital 111 347 115 287 42 193 58 799 RISKVÄGT EXPONERINGSBELOPP Riskvägt belopp kreditrisker 259 519 220 101 319 010 376 029 Riskvägt belopp marknadsrisker 64 256 48 537 71 734 56 325 -varav kapitalkrav för positionsrisk 64 256 48 537 64 256 48 537 -varav kapitalkrav för valutarisk - - 7 478 7 788 -varav kapitalkrav för råvarurisk - - - - -varav kapitalkrav för avvecklingsrisk - - - - Riskvägt belopp operativ risk 413 070 422 609 415 515 413 085 T otalt riskvägt exponeringsbelopp 736 845 691 247 806 260 845 439 Kärnprimärkapitalrelation, % 23,1% 24,7% 13,2% 15,0% Primärkapitalrelation, % 23,1% 24,7% 13,2% 15,0% Kapitaltäckningsgrad, % 23,1% 24,7% 13,2% 15,0% Krav på kapitalkonserveringsbuffert, % 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% Krav på kapitalplaneringsbuffert, % - - - - Krav på kontracyklisk kapitalbuffert, % 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% Krav på systemriskbuffet, % - - - - Krav på buffert för globalt systemviktiga institut, % - - - - Institutsspecifika buffertkrav, % 4,5% 4,5% 4,5% 4,5% Kärnprimärkapital tillgängligt som buffert, % 15,1% 16,7% 5,2% 7,0% PELARE 2 BASKRAV T otal pelare 2 baskrav 5 378 4 568 5 882 6 818 T otalt bedömt internt kapitalkrav 97 483 90 974 106 664 112 498 Överskott av kapital efter buffertkrav och pelare 2 72 811 79 613 29 13 936 ===== SIDA 141 ===== Mangold Årsredovisning 2025 141. NYCKELTAL KAPITALTÄCKNING OCH LIKVIDITET Mangold Fondkommission AB Konsoliderad Situation KSEK 2025 2024 2025 2024 Tillgänglig kapitalbas (belopp) 1 Kärnprimärkapital 170 294 170 587 106 694 126 434 2 Primärkapital 170 294 170 587 106 694 126 434 3 Totalt kapital 170 294 170 587 106 694 126 434 Riskvägda exponeringsbelopp 4 Totalt riskvägt exponeringsbelopp 736 845 691 247 806 260 845 439 Kapitalrelationer (som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet) 5 Kärnprimärkapitalrelation (i %) 23,1% 24,7% 13,2% 15,0% 6 Primärkapitalrelation (i %) 23,1% 24,7% 13,2% 15,0% 7 Total kapitalrelation (i %) 23,1% 24,7% 13,2% 15,0% Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet) EU 7a Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (i %) - - - - EU 7b varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (i procentenheter) - - - - EU 7c varav: ska utgöras av primärkapital (i procentenheter) - - - - EU 7d Totala kapitalbaskrav för översyns- och utvärderingsprocessen (i %) 8,0% 8,0% 8,0% 8,0% Kombinerat buffertkrav och samlat kapitalkrav (som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet) 8 Kapitalkonserveringsbuffert (i %) 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% EU 8a Konserveringsbuffert på grund av makrotillsynsrisker eller systemrisker identifierade på medlemsstatsnivå (i %) - - - - 9 Institutspecifik kontracyklisk kapitalbuffert (i %) 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% EU 9a Systemriskbuffert (i %) - - - - 10 Buffert för globalt systemviktigt institut (i %) - - - - EU 10a Buffert för andra systemviktiga institut (i %) - - - - 11 Kombinerat buffertkrav (i %) 4,5% 4,5% 4,5% 4,5% EU 11a Samlade kapitalkrav (i %) 12,5% 12,5% 12,5% 12,5% 12 Tillgängligt kärnprimärkapital efter uppfyllande av de totala kapitalbaskraven för översyns- och utvärderingsprocessen (i %) 15,1% 16,7% 5,2% 7,0% Bruttosoliditetsgrad 13 Totalt exponeringsmått 1 206 462 961 655 1 146 432 990 452 14 Bruttosoliditetsgrad (i %) 14,2% 17,7% 9,3% 12,8% Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera risken för alltför låg bruttosoliditet (som en procentandel av det totala exponeringsmåttet) EU 14a Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera risken för alltför låg bruttosoliditet (i %) - - - - EU 14b varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (i procentenheter) - - - - EU 14c Totala krav avseende bruttosoliditetsgrad för översyns- och utvärderingsprocessen (i %) - - - - Bruttosoliditetsbuffert och samlat bruttosoliditetskrav (som en procentandel av det totala exponeringsmåttet) EU 14d Krav på bruttosoliditetsbuffert (i %) 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% EU 14e Samlat bruttosoliditetskrav (i %) 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% ===== SIDA 142 ===== 142. Mangold Årsredovisning 2025 NYCKELTAL KAPITALTÄCKNING OCH LIKVIDITET FORTS Mangold Fondkommission AB Konsoliderad Situation KSEK 2025 2024 2025 2024 Likviditetstäckningskvot 15 Totala högkvalitativa likvida tillgångar (viktat värde – genomsnitt) 358 409 299 624 358 415 299 624 EU 16a Likviditetsutflöden – totalt viktat värde 222 364 180 260 218 246 177 879 EU 16b Likviditetsinflöden – totalt viktat värde 12 246 8 131 13 130 8 307 16 Totala nettolikviditetsutflöden (justerat värde) 210 118 172 129 205 116 169 572 17 Likviditetstäckningskvot (i %) 170,5% 174,5% 174,1% 177,5% Stabil nettofinansieringskvot 18 Total tillgänglig stabil finansiering 1 129 520 897 059 1 056 064 867 548 19 Totalt behov av stabil finansiering 579 835 533 244 594 430 527 251 20 Stabil nettofinansieringskvot (i %) 194,8% 168,2% 177,7% 164,5% Tabell är hämtad från Mangolds offentliggörande av information om risk och kapitaltäckning i enlighet med pelare 3 som publiceras i en separat rapport på https:/ /mangold.se. ===== SIDA 143 ===== Mangold Årsredovisning 2025 143. Not 32 Pågående tvister Under året har Mangold nått flera betydelsefulla framgångar i civilrättsliga processer. Stockholms tingsrätt meddelade den 19 december 2025 dom i civilrättsliga mål (T 18088–22, T 18463–22, T 1185– 23) mellan Mangold och en tidigare kund och dennes bolag. Mangold hade yrkat betalning från motparten med ett belopp om cirka 6,5 mkr jämte ränta och ersättning för rättegångskostnader. Motparten hade yrkat betalning om 182,2 mkr jämte ränta och ersättning för rättegångskostnader. Tingsrätten biföll Mangolds yrkande och lämnade motpartens krav utan bifall. Domen har senare överklagats av motparterna och den 27 mars 2026 meddelade Svea hovrätt beviljat prövningstillstånd i tvisten. Stockholms tingsrätt meddelade den 11 april 2025 dom i mål (T 16696-22) där Mangold tillerkändes ca 4,5 mkr jämte ränta. Mangold inledde det rättsliga förfarandet under 2022 med anledning av ett underskott på motpartens depå hos Mangold. Mangold hade i målet yrkat betalning från motparten med ett belopp om ca 8,1 mkr jämte ränta och rät - tegångskostnader. Tingsrätten biföll delvis Mangolds yrkande och förordnade om att vardera parten skulle stå sina egna rättegångskostnader. Motparten har överklagat tingsrättens dom, varefter Mangold har anslutningsöverklagat för egen del och begärt att hovrätten bifaller Mangolds i tingsrätten framställda yrkande i sin helhet. Svea hovrätt meddelade den 10 september 2025 beslut om att bevilja prövningstillstånd. Mangold offentliggjorde den 28 februari 2025 att Mangold mottagit en stämningsansökan som inkommit till Stock - holm tingsrätt (T 3260-25). Motpartens krav uppgick efter justeringar till ca 43,2 mkr jämte ränta och hänför sig till en transaktion som Mangold har exekverat åt motparten i enlighet med motpartens specifika uppdrag. Mangold bestred kravet från motparten och yrkade ersättning för sina rättegångskostnader. Den 2 december 2025 ingick Mangold förlikning i tvisten. Förlikningen innebär att motparten frånfaller samtliga krav mot Mangold samt att vardera parten bär sina egna rättegångskostnader. Förlikningen stadfästes genom dom i Stockholms tingsrätt den 5 december 2025. Sannolikheten för negativt utfall i något av kraven mot Mangold bedöms som lågt. Någon avsättning eller kost - nad i balansräkningen och resultaträkningen kopplat till den mottagna stämningsansökan har därmed inte skett. Uppkomna advokatkostnader som inte täcks av försäkring redovisas som löpande rörelsekostnader. ===== SIDA 144 ===== 144. Mangold Årsredovisning 2025 Not 33 Skulder till koncernföretag Skulder till koncernföretag uppgår per 31 december 2025 till 98,7 mkr (100,1 MSEK per 31 december 2024). Skul - derna är räntefria och saknar avtalad återbetalningstid. Dessa skulder har uppkommit inom ramen för den löpande verksamheten och används för att finansiera koncernens bolag. Då bolagen har möjlighet att lämna koncernbidrag och ingen förfallotid är fastställd, har ingen nedskrivning bedömts vara nödvändig. ===== SIDA 145 ===== Mangold Årsredovisning 2025 145. Not 34 Nyckeltalsdefinitioner NYCKELTAL OCH DEFINITION SYFTE Antal utestående aktier Antal aktier vid periodens slut. Ger en bild av bolagets antal aktier som handlas på börsen. Genomsnittligt antal utestående aktier Antal aktier under antal dagar fram till nyemission plus antal aktier under antal dagar efter nyemission dividerat med antal dagar under året. Ger en jämn bild av bolagets utestående aktier för perioden. Ger en bild av Bolagets antal aktier som handlas på börsen med hänsyn till eventuella utspädningar. Antal anställda Genomsnittligt antal anställda sedan årsskiftet. Ger en indikation om bolaget organisatoriska utveckling. Rörelseresultat per anställd Periodens rörelseresultat dividerat med antal anställda. Visar hur mycket varje person i bolaget i genomsnitt bidragit till rörelseresultatet. Resultat per aktie Periodens resultat efter skatt dividerat med antal aktier vid periodens slut. Ger en bild av bolagets lönsamhet i relation till det totala antalet aktier. Balansomslutning Summan av tillgångssidan alternativt summan av skulder och eget kapital. Ger en bild av storleken på bolagets tillgångar samt eget kapital och skulder. Utlåning till allmänheten Utlåning av pengar till allmänheten. Ger mer jämförande information mellan perioderna. Inlåning från allmänheten Inlåning av pengar från allmänheten. Ger mer jämförande information mellan perioderna. Antal uppdrag med löpande arvode Antal uppdrag som genererar ett återkommande arvode. Ger en bild av antalet uppdrag som ligger till grund för stabila inkomstkällor för bolaget. Antal depåer Antal depåer vid periodens slut. Ger en förståelse för antalet kunder som förvarar värdepapper i depå hos Private Banking. ===== SIDA 146 ===== 146. Mangold Årsredovisning 2025 NYCKELTAL DEFINIERADE I KAPITALTÄCKNINGSREGELVERKET SYFTE Bruttosoliditet Primärkapital i procent av tillgångar samt åtaganden utanför balansräkningen. Ger en bild av bolagets kapitalsituation. Kompletterande kapitalmått, som inte tar hänsyn till risknivåer, till kapitaltäckningsgrad. Likviditetstäckningsgrad Högkvalitativa likvida tillgångar i relation till ett beräknat nettolikviditetsutflöde under en period av 30 dagar. Visar på hur mycket likvida tillgångar bolaget behöver för att hantera en situation då finansmarknaderna i princip är stängda under 30 dagar. Stabil finansieringskvot Tillgänglig stabil finansiering i procent av behovet av stabil finansiering. Ger en förståelse för huruvida bolaget har stabil finansiering för att i ett ettårsperspektiv täcka sina finansieringsbehov under både normala och stressade förhållanden. Kapitaltäckningsgrad Kapitalbas i procent av total riskägt exponeringsbelopp. För detaljerad beräkning, se not 31. Ger en bild av hur skyddat bolaget är mot Bolagets finansiella risker. ALTERNATIVA NYCKELTAL SYFTE Avkastning på eget kapital,% Nettoresultat i procent av genomsnittligt eget kapital. Genomsnittligt eget kapital har beräknats som ingående plus utgående eget kapital dividerat med två. Ger förståelse för bolagets lönsamhet i förhållande till dess eget kapital. Avkastning på tillgångar,% Nettoresultat i procent av totala tillgångar. Ger förståelse för bolagets lönsamhet i förhållande till dess totala kapital. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av totala intäkter. Ger förståelse för den rapporterade lönsamheten som genereras av bolaget mellan perioderna. Eget kapital per aktie Eget kapital vid periodens slut dividerat med antal aktier vid periodens slut. Ger en bild av hur stort bolagets eget kapital är i förhållande till bolagets antal aktier. Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen. Ett mått på bolagets kapitalstruktur och hur företaget valt att finansiera sina tillgångar. Tillgångar under förvaltning med löpande arvode Värdet av det totala kapitalet som administreras av Mangold, som genererar löpande intäkter, vid periodens slut. Ger en bild av den totala tillgången bolaget tillhandahåller administrativa tjänster för. ===== SIDA 147 ===== Mangold Årsredovisning 2025 147. AVSTÄMNINGSTABELLER FÖR ALTERNATIVA NYCKETAL 2025 2024 2023 2022 2021 Avkastning på eget kapital,% Nettoresultat 22 753 1 753 -2 637 -20 547 113 219 Genomsnittligt eget kapital 218 045 206 176 214 144 224 230 178 108 Avkastning på eget kapital, % 10,4% 0,9% -1,2% -9,2% 63,6% Avkastning på tillgångar,% Nettoresultat 22 753 1 753 -2 637 -20 547 113 219 Totala tillgångar 1 334 518 1 061 548 998 114 872 461 1 020 968 Avkastning på tillgångar,% 1,7% 0,2% -0,3% -2,4% 11,1% Rörelsemarginal,% Rörelseresultat 26 106 31 -1 971 -20 523 131 784 Totala intäkter 195 905 182 788 176 804 129 067 362 809 Rörelsemarginal,% 13,3% 0,0% -1,1% -15,9% 36,3% Eget kapital per aktie (kr) Eget kapital vid periodens slut (kr) 234 315 391 201 774 694 210 577 473 217 711 484 230 673 607 Antal aktier vid periodens slut 470 841 470 841 468 562 467 582 458 937 Eget kapital per aktie (kr) 498 429 449 466 503 Soliditet, % Eget kapital 234 315 201 775 210 577 217 711 230 748 Balansomslutning 1 334 518 1 061 548 998 114 872 461 1 020 968 Soliditet, % 17,6% 19,0% 21,1% 25,0% 22,6% ===== SIDA 148 ===== 148. Mangold Årsredovisning 2025 Not 35 Förslag till vinstdisposition Till årsstämmans förfogande står vinstmedel, enligt balansräkningen i Mangold AB, med 66 844 590 kronor: Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras på följande sätt (kronor): Till ny räkning överförs 66 844 590 Summa disponerat 66 844 590 ===== SIDA 149 ===== Mangold Årsredovisning 2025 149. Styrelsens intygande Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder. Årsredovisningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Årsredovisningen samt koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av verkställande direktör och styrelsen den 8 april 2026. Resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 29 april 2026. Stockholm per datum för elektronisk påskrift Per Åhlgren Ordförande Sofia Isaksson Styrelseledamot Quoc Doung Styrelseledamot Per-Anders Tammerlöv Verkställande Direktör Katarina Lidén Styrelseledamot Vår revisionsberättelse har lämnats per datum för elektronisk påskrift Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Peter Sott Auktoriserad revisor ===== SIDA 150 ===== 150. Mangold Årsredovisning 2025 Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Mangold AB (publ), org.nr 556628-5408 Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Mangold AB (publ) för år 2025. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 88-149 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de antagits av EU, och lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget samt rapport över resultat och rapport över finansiell ställning för koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. ===== SIDA 151 ===== Mangold Årsredovisning 2025 151. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Vår revisionsansats Revisionens inriktning och omfattning Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar. Väsentlighet Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. ===== SIDA 152 ===== 152. Mangold Årsredovisning 2025 Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området Vår revision inkluderade i huvudsak följande moment. Vi har; - skaffat oss en förståelse för bolagets processer för den finansiella rapporteringen, - bedömt processen för redovisning av provisionsintäkter och särskilt utvärderat rutinen för periodisering av provisioner, - stickprovsvis testat enskilda transaktioner mot olika typer av underlag, - prövat ledningens bedömning av när intäkter ska redovisas, Periodisering av provisionsintäkter Vi hänvisar till not 2 Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper och not 6 Provisionsnetto. En stor andel av Mangolds totala intäkter kommer från provisionsintäkter. Inom bolagets affärsområden finns tre huvudsakliga intäktsströmmar som avser provisionsintäkter; Rådgivningstjänster, Courtage och Förvaltningsarvoden. Inom Investment Banking karaktäriseras intäkterna av icke-standardiserade transaktioner, ofta med stora belopp. Det förekommer även inslag av ledningens bedömning vid fastställande av när intäkter - stämt av fakturerade belopp mot betalningar.ska redovisas. Avvägningen av om en enskild affär tillhör viss period eller inte kan ha betydande påverkan på periodens redovisade intäkter. Vi bedömer därav av att redovisning av intäkter, hänförliga till Rådgivningstjänster, i rätt period, är den enskilt viktigaste frågan. Inom Private Banking är de primära intäktsströmmarna Courtage och Förvaltningsarvoden. Dessa karakteriseras av många transaktioner, standardiserade processer och låg grad av komplexitet. Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-87. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. ===== SIDA 153 ===== Mangold Årsredovisning 2025 153. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU, och lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande dir ektören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverig e alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. ===== SIDA 154 ===== 154. Mangold Årsredovisning 2025 Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Mangold AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbol agets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: ===== SIDA 155 ===== Mangold Årsredovisning 2025 155. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Mangold AB (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalandet Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Mangold AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. • f öretagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag eller bolagsordningen. ===== SIDA 156 ===== 156. Mangold Årsredovisning 2025 Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef- rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utfor mar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. ===== SIDA 157 ===== Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB utsågs till Mangold AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 29 april 2025 och har varit bolagets revisor sedan 18 april 2017. Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska signatur Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Peter Sott Auktoriserad revisor Mangold Årsredovisning 2025 157. ===== SIDA 158 ===== 158. Mangold Årsredovisning 2025 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten Till bolagstämman i Mangold AB (publ), org.nr 556628-5408 Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2025 på sidorna 68-82 och för att den är upprättad i enlighet med lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. Uttalande En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag. Stockhom den dag som framgår av vår elektroniska signatur Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Peter Sott Auktoriserad revisor ===== SIDA 159 ===== Produktion & layout: Marknad – Mangold Upphovsrätt: Detta material är upphovsrättsligt skyddat genom lagen (1960:729) om upphovsrätt till litterära och konstnärliga verk. Foto: Moa Andersson - Marknadsansvarig & Grafisk designer: Omslagsfoto. sid. 2, 5, 13, 14-18, 22, 25-29, 31, 35-39, 41, 46-47, 50-51, 57-60, 63-67, 76, 78-81, 83, 86-87, 92-93, 102-103. Unsplash: sid. 21, 48-49, 54-55. Finserve: sid. 43 . Aggregate: sid. 44 . Nowonomics: sid. 45 . Tryck: H-Tryck AB via KBE Golf & Promotion AB ===== SIDA 160 ===== Nybrogatan 55, 114 40 Stockholm | Box 55691, SE-102 15 Stockholm +46 (0)8–503 01 550 | info@mangold.se | mangold.se Corporate ID number: 556628-5408