Kvartalsrapport Q1 2025

===== SIDA 1 =====

DELÅRSRAPPORT
Januari - mars 2025

===== SIDA 2 =====

Mangold AB delårsrapport januari-mars 2025
Januari–mars 2025 jämfört med januari-mars 2024
• Intäkterna uppgick till 40,5 (51,0) mkr 
• Resultat per aktie uppgick till -1,7 (2,1) kr
• Private Bankings totala intäkter ökade med 18 procent till 25,1 (21,2) mkr
• Räntenettot ökade med 53 procent till 8,6 (5,6) mkr
Första kvartalet 2025 jämfört med fjärde kvartalet 2024
• Intäkterna uppgick till 40,5 (40,6) mkr
• Resultat per aktie uppgick till -1,7 (8,7) kr
• Nettoresultat av finansiella transaktioner förbättrades till -3,5 (-13,5) mkr
• Antalet transaktioner ökade till 190,2 (187,3) tusen stycken

===== SIDA 3 =====

3
kvartalet totalt 6,1 mdkr i elva fonder. Den 16 maj flyttar 
Finserve in i Mangolds lokaler och vi ser fram emot att  
söka vinna ytterligare synergieffekter i samband med det.
Efter kvartalets utgång har Stockholms tingsrätt meddelat 
dom i ett mål som Mangold initierade under 2022. 
Tingsrätten har fastställt att motparten är skyldig att  
reglera underskottet på sin depå. 
Vi går vidare genom 2025 med tillförsikt. Vår styrka 
ligger i kombinationen av personlig rådgivning, hög 
specialistkompetens och en flexibel organisation. Vår 
ambition är densamma som alltid, att skapa värde för 
våra kunder och våra aktieägare utifrån långsiktighet och 
engagemang.
Årets första kvartal har präglats av ett utmanande 
marknadsklimat med fortsatt osäkerhet i omvärlden. Trots 
det har Mangold utvecklats i rätt riktning och vi ser positivt 
på framtiden.
Private Banking fortsätter starkt med en ökad efterfrågan 
och växande affärsvolymer. Både kapital under förvaltning 
och förvaltningsarvodena ökade jämfört med samma period 
föregående år, vilket är ett resultat av både tillväxt inom 
portföljerna och ett fortsatt förtroende från våra kunder. 
Vår ränteförvaltning har haft en bra start på året med 
fortsatt inflöde av kapital och konkurrenskraftig avkastning. 
Mangolds ränteportfölj är uppbyggd för att vara en trygg 
och effektiv byggsten i en modern investeringsstrategi. I 
ett spänt marknadsläge, med geopolitiska utmaningar och 
kraftiga svängningar på börsen, har vi tydligt visat värdet 
av investeringar utan aktierisk och genererat pålitlig och 
stabil avkastning till våra kunder.
Vi ser även en fortsatt stor efterfrågan på vår 
utlåningsverksamhet, där våra kunder uppskattar vår 
förmåga att erbjuda skräddarsydda lösningar utifrån 
kundens individuella förutsättningar. Utlåningen till 
allmänheten har ökat i förhållande till samma period 
föregående år, vilket i sin tur har resulterat i att räntenettot 
har ökat jämfört med samma period.  
Efter ett utmanande 2024 inom Investment Banking ser 
vi nu tecken på ökad aktivitet inom segmentet. Vi har 
ett starkt affärsflöde inom M&A och vi noterar en ökad 
efterfrågan på våra tjänster inom Market Making. Även om 
marknaden ännu är försiktig och präglas av både osäkerhet 
och orolighet, har vi en ökad dialog med både företag och 
investerare. Vi ser med tillförsikt på det växande intresset 
för kapitalanskaffningar och jag har stort förtroende för 
vår förmåga att leverera värdeskapande rådgivning med 
hög kvalitet till våra kunder. Transaktioner tar längre tid att 
slutföra i dagens marknad, men med en stark orderbok tar 
vi oss an resten av året med fortsatt optimism. 
En viktig del av Mangolds långsiktiga strategi är 
att diversifiera våra intäkter genom investeringar i 
intressebolag. Vi ser investeringarna som ett naturligt 
komplement till vår kärnverksamhet och en möjlighet 
att skapa synergier som gynnar både intressebolagen, 
våra kunder och våra aktieägare. Det är glädjande att  
intressebolagen bidrar med ett positivt resultat under det 
första kvartalet. Finserve har under kvartalet haft en god 
utvecklig av sitt förvaltade kapital. Tillväxten drivs primärt 
av Finserve Global Security Fund som ökat från 0,6 mdkr 
till 2,5 mdkr. Finserve förvaltar vid utgången av det första 
VD har ordet
Per-Anders Tammerlöv, VD

===== SIDA 4 =====

4
Kommentarer till koncernens utveckling
Resultat första kvartalet 2025 jämfört med fjärde 
kvartalet 2024
Koncernens provisionsnetto uppgick för det första 
kvartalet till 35,5 (45,1) mkr, vilket är en minskning 
med 21,4 procent jämfört med föregående kvartal.  
Räntenettot uppgick till 8,6 (8,9) mkr för kvartalet.   
Nettoresultat av finansiella transaktioner uppgick till  
-3,5 (-13,5) mkr. Rörelsens totala intäkter uppgick för 
perioden till 40,5 (40,6) mkr  vilket är en minskning om 
0,2 procent.
Rörelsens kostnader uppgick till -43,4 (-38,9) mkr 
för kvartalet. De ökade kostnaderna beror på att det 
föregående kvartal återfördes tidigare avsättningar 
till bonuspool om 6,7 mkr, därutöver ser vi 
kostnadsbesparingar om 2,2 mkr främst hänförliga till 
operationell infrastruktur.  
Rörelseresultatet uppgick till -0,6 (2,1) mkr för kvartalet.
Segment
Mangolds verksamhet är indelad i två rapporteringsbara 
segment, Investment Banking och Private Banking.
Investment Bankings totala intäkter uppgick till 15,7 (17,0) 
mkr. Nettoresultat av finansiella transaktioner uppgick för 
kvartalet till -4,4 (-11,7) mkr och provisionsnettot uppgick 
till 19,5 (28,0). Kostnaderna uppgick för kvartalet till 
9,3 (9,6) mkr. Segmentets resultat före skatt uppgick till 
-10,8 (-14,4) mkr och det förbättrade resultatet förklaras 
främst av något lägre kostnader under kvartalet samt 
kreditförluster som belastade föregående kvartal.
Private Bankings totala intäkter uppgick till 25,1 (26,3) 
mkr. Segmentets provisionsnetto uppgick för kvartalet 
till 16,0 (17,1) mkr och räntenettot uppgick till 8,4 (8,8) 
mkr. Kostnaderna för segmentet uppgick till 8,2 (8,2) mkr. 
Kreditförluster, netto uppgick för kvartalet till 0,3 (-0,1) 
mkr. Segmentets resultat före skatt uppgick till 7,0 (7,2) 
mkr för kvartalet. Det försämrade resultatet förklaras 
främst av något lägre intäkter jämfört med föregående 
kvartal. 
Resultat januari – mars 2025 jämfört med januari – mars 
2024
Rörelsens intäkter uppgick till 40,5 (51,0) mkr, vilket är 
en minskning med 20,6 procent jämfört med samma 
period föregående år. Räntenettot ökade till 8,6 (5,6) mkr. 
Provisionsnettot uppgick till 35,5 (53,9) mkr, vilket är en 
minskning med 34,1 procent jämfört med samma period 
föregående år. Nettoresultat av finansiella transaktioner 
uppgick till -3,5 (-8,5) mkr. 
Rörelsens kostnader uppgick till 43,4 (50,0) mkr.
Resultat före skatt uppgick till -0,6 (1,0) mkr. 
Resultatförsämringen i relation till motsvarande period 
föregående år är främst hänförlig till ett försämrat 
provisionsnetto.
Segment
Investment Bankings provisionsnetto uppgick för perioden 
till 19,5 (38,9) mkr och de totala intäkterna uppgick till 
15,7 (30,6) mkr. Nettoresultat av finansiella transaktioner 
uppgick till -4,4 (-8,7) mkr. Kostnaderna för segmentet 
uppgick till 9,3 (10,4) mkr. Segmentets resultat före skatt  
uppgick till -10,8 (0,0) mkr. Det försämrade resultatet 
förklaras främst av ett försämrat provisionsnetto.
Private Bankings räntenetto uppgick för perioden till 
8,4 (6,1) mkr och segmentets provisionsnetto uppgick 
till 16,0 (15,0) mkr. De totala intäkterna uppgick till 
25,1 (21,2) mkr. Kostnaderna för segmentet uppgick 
för perioden till 8,2 (6,5) mkr. Segmentets resultat före 
skatt uppgick till 7,0 (4,3) mkr. Det förbättrade resultatet 
förklaras främst av ett förbättrat provisionsnetto. 
Finansiell ställning
Per den 31 mars uppgick det egna kapitalet i koncernen 
till 200,3 (206,3) mkr, vilket motsvarar 425,4 (440,2) kr 
per aktie. Vid utgången av föregående kvartal uppgick 
det egna kapitalet i koncernen till 201,8 mkr, vilket 
motsvarade 428,5 kr per aktie. 
Per den 31 mars hade koncernen inlåning från 
allmänheten om 922,2 (665,9) mkr. Vid utgången av 
föregående kvartal uppgick inlåningen till 738,7 mkr. 
Per den 31 mars hade koncernen utlåning till allmänheten 
om 262,8 (235,5) mkr. Vid utgången av föregående 
kvartal uppgick utlåningen till 260,9 mkr. Nettoförluster 
relaterade till krediter samt modellbaserade kreditförluster 
uppgick gemensamt till 0,2 (-1,0) mkr för kvartalet. 
Föregående kvartal uppgick de befarade nettoförlusterna 
relaterade till krediter till -1,7 mkr. 
Kapital och likviditet
Kapitaltäckningsgraden för den konsoliderade situationen 
uppgick per den 31 mars till 14,9 (17,5) procent. 
Föregående kvartal uppgick kapitaltäckningsgraden till 
15,0 procent. Den konsoliderade situationens kapitalbas 
har sedan samma period föregående år minskat från 
161,8 mkr till 124,3 mkr samtidigt som kapitalkravet 
för kreditrisk har minskat från 32,7 mkr till 29,1 mkr, 
kapitalkravet för marknadsrisk har minskat från 8,3 mkr 
till 4,6 mkr och kapitalkravet för operativ risk har ökat 
från 33,0 mkr till 33,2 mkr.
Den konsoliderade situationens samlade 
kapitalkravsrelation uppgår till 12,5 procent (8,0 
procent lagstadgat krav på kapitaltäckningsgrad, 2,5 
procent kapitalkonserveringsbuffert och 2,0 procent 
kontracyklisk kapitalbuffert). Per 31 mars överstegs den 
med 2,4 procentenheter.
Kapitaltäckningsgraden för Mangold Fondkommission

===== SIDA 5 =====

5
uppgick per den 31 mars till 24,3 (22,1) procent. 
Föregående kvartal uppgick kapitaltäckningsgraden till 
24,7 procent. Mangold Fondkommissions kapitalbas har 
sedan samma period föregående år minskat från 170,4 
mkr till 169,5 mkr samtidigt som kapitalkravet för kreditrisk 
har minskat från 20,0 mkr till 18,5 mkr, kapitalkravet för 
marknadsrisk har minskat från 7,8 mkr till 4,1 mkr och 
kapitalkravet för operativ risk har minskat från 33,8 mkr 
till 33,0 mkr. 
Mangold Fondkommissions samlade kapitalkravsrelation 
uppgår till 12,5 procent (8,0 procent lagstadgat 
krav på kapitaltäckningsgrad, 2,5 procent 
kapitalkonserveringsbuffert och 2,0 procent 
kontracyklisk kapitalbuffert). Per 31 mars överstegs den 
med 11,8 procentenheter.
Bruttosoliditetsgraden uppgick för den konsoliderade 
situationen till 10,7 (16,6) procent och för Mangold 
Fondkommission till 14,9 (18,5) procent. Det regulatoriska 
kravet på bruttosoliditetsgrad uppgick till 3,0 procent 
vilket överstegs med 7,7 respektive 11,9 procentenheter. 
Likviditetstäckningsgraden (LCR) för den konsoliderade 
situationen uppgick till 163,4 (169,6) procent per den 
31 mars. Föregående kvartal uppgick LCR till 171,7 
procent. LCR för Mangold Fondkommission uppgick 
per den 31 mars till 158,0 (166,6) procent. Föregående 
kvartal uppgick LCR till 169,1 procent. Det regulatoriska 
kravet på LCR uppgår till 100,0 procent vilket per 31 mars 
överstegs med 63,4 respektive 58,0 procentenheter. 
Kassaflödesanalysen som presenteras på sidan 9 visar 
ett positivt kassaflöde per den 31 mars om 175,7 mkr. 
Det positiva kassaflödet är främst hänförligt till en 
ökning av kortfristiga skulder. 
Väsentliga händelser under och efter periodens utgång
Efter periodens utgång har Mangold meddelats dom 
från Stockholms tingsrätt i ett civilrättsligt mål som 
Mangold inledde under 2022. Mangold yrkade betalning 
från motparten med ett belopp om 8,1 mkr jämte 
ränta och rättegångskostnader. Tingsrätten förpliktigar 
motparten att till Mangold erlägga ett kapitalbelopp om 
4,5 mkr, jämte ränta. Vardera parter ska stå sina egna 
rättegångskostnader. Domen kan överklagas senast den 
2 maj 2025.
Under kvartalet har Mangold mottagit en 
stämningsansökan med ett krav om 34,9 mkr. Kravet 
hänför sig till en transaktion som Mangold har exekverat 
i enlighet med motpartens specifika uppdrag. Mangold 
anser att kravet är grundlöst och har bestridit kravet samt 
krävt ersättning för Mangolds kostnader för att hantera 
kravet. Målet kommer att prövas vid Stockholms tingsrätt. 
Koncern- och intressebolag  
Vid periodens utgång ägde Mangold aktier i Mangold 
Fondkommission AB (MFK) (100,0%), Finserve Holding 
AB (49,0%), Resscapital AB (26,6%), Elaborx AG (37,3%) 
och Aggregate Stockholm AB (25,0%). 
Finserve är ett fondbolag som förvaltar elva stycken 
fonder, bland annat Global Security Fund och Nordic 
Factoring Fund (NFF). Den totala fondförmögenheten 
uppgick till 6,1 mdkr (4,4 mdkr). Avkastningen i Global 
Security Fund uppgick till 16,6 (20,1) procent för det 
första kvartalet 2025. Fondförmögenheten för Global 
Security Fund uppgick per den 31 mars 2025 till 2,5 mdkr. 
Fondförmögenheten för NFF uppgick per den 31 mars 
2025 till 0,8 (1,3) mdr kr. Avkastningen i NFF uppgick till 
1,3 (1,5) procent för det första kvartalet 2025.  Mangolds 
resultatandel i Finserve Holding AB uppgick till 0,0 (-0,1) 
mkr för det första kvartalet 2025. 
Resscapital AB (Ress) är förvaltare av en alternativ 
investeringsfond (AIF) inriktad mot förvaltning av 
amerikanska livförsäkringar. Ress förvaltar sedan 2012 
AIF:en Ress Life Investments A/S (RLI). RLI är noterad 
på Nasdaq Copenhagen. Fondförmögenheten för RLI 
uppgick till 264,0 (360,9) MUSD per den 31 mars 2025. 
Avkastningen för fondandelsägarna uppgick per den 
31 mars 2025 till 0,7 (1,5) procent i USD. Mangolds 
resultatandel uppgick för det första kvartalet till 0,6 (1,0) 
mkr.
Aggregate Stockholm AB investerar i mediautrymme 
som tillväxtkapital i små och medelstora bolag i Sverige, 
Norge och Finland. Investeringarna sker genom fonder 
som är delägda med 12 av Sveriges största mediabolag 
med en mix av TV, radio, tidskrifter, dagspress, display 
samt utomhusannonsering. Mangolds resultatandel i 
Aggregate uppgick för det första kvartalet till 1,5 (-4,1) 
mkr. 
Strategiska innehav
Utöver koncern- och intressebolag har Mangold ett  
strategiskt innehav om 19,0 procent i Nowonomics AB. 
Nowonomics är ett pensions- och sparbolag som äger 
Nowo Fund Management, som förvaltar Nowo Global 
Fund. Den totala fondförmögenheten för fonden uppgick 
per den 31 mars till 550 (487,3) mkr. Avkastningen för 
fondandelsägarna i Nowo Global Fund uppgick för det 
första kvartalet till -8,7 (10,7) procent. 
Verkligt värde på Mangolds innehav i Nowonomics 
uppgår till 17,9 mkr per 31 mars 2025. Innehavet har 
genererat ett orealiserat resultat om -1,5 (-10,9) mkr för 
kvartalet, vilket redovisas i rapport över totalt resultat i 
koncernen. Inga utdelningar har erhållits under perioden.

===== SIDA 6 =====

66
Närståendetransaktioner
GoMobile nu AB är närstående till Mangold då Mangolds 
huvudägare och tillika styrelseordförande Per Åhlgren 
direkt eller indirekt kontrollerar mer än 20,0 procent 
av rösterna i bolagen. Intäkter från transaktioner med 
GoMobile nu  AB uppgick för kvartalet till 0,0 (0,0) 
mkr. Föregående kvartal uppgick intäkterna till 0,2 mkr. 
Kostnader från transaktioner med GoMobile nu AB 
uppgick för kvartalet till 0,0 (0,0) mkr. Föregående kvartal 
uppgick kostnaderna till 0,0 mkr. Övriga transaktioner 
med GoMobile nu AB uppgick till 1,0 mkr under kvartalet. 
Transaktionerna har skett till marknadsmässiga villkor.
Fakturering till Finserve Nordic AB  uppgick till 0,1 (0,6) 
mkr, Resscapital till 0,2 (0,2) mkr och till Elaborx till 0,1 (0,1) 
mkr för kvartalet. Intäkterna föregående kvartal uppgick 
till 0,0 mkr, 0,4 mkr respektive 0,0 mkr. Transaktionerna 
har skett till marknadsmässiga villkor. 
Finansiell kalender
Årsstämmokommuniké 2025, publiceras den 29 april 
2025.
Delårsrapport april till juni 2025, 9 juli 2025.
Delårsrapport juli till september 2025, 22 oktober 2025.
Bokslutskommuniké 2025, 28 januari 2026.

===== SIDA 7 =====

januari-mars oktober-december
Not 2025 2024 2024
Avkastning på eget kapital, % -0,4% 0,5% 2,1%
Avkastning på tillgångar, % -0,1% 0,1% 0,4%
Rörelsemarginal, % -1,6% 1,9% 5,2%
Antal utestående aktier 470 841 468 562 470 841
Genomsnittligt antal utestående aktier 470 841 468 562 470 841
Antal anställda 75 76 75
Rörelseresultat per anställd, tkr -8,4 12,8 28,0
Resultat per aktie, kr -1,7 2,1 8,7
Eget kapital per aktie, kr 425,4 440,2 428,5
Soliditet, % 16,2% 20,6% 19,0%
Balansomslutning, mkr 1 237,5 1 003,6 1 061,6
Utlåning till allmänheten, mkr 262,8 235,5 260,9
Inlåning från allmänheten, mkr 922,2 665,9 738,7
Bruttosoliditet (LR), % 10,7% 16,6% 17,7%
Likviditetstäckningsgrad (LCR), % 163,4% 169,6% 171,7%
Stabil finansieringskvot (NSFR), % 176,9% 166,4% 164,5%
Kapitaltäckningsgrad, % 14,9% 17,5% 15,0%
Antal uppdrag med återkommande intäkter 150 163 158
Antal depåer, tusental 16,3 15,4 15,9
Antal transaktioner, tusental 190,2 102,5 187,3
Varav tillgångar med årligt arvode, mdr kr 2,1 1,7 2,1
 
  Definitioner av nyckeltal, inklusive alternativa nyckeltal, presenteras i not 10.
7
Nyckeltal

===== SIDA 8 =====

88
januari-mars oktober-december
Belopp i mkr Not 2025 2024 2024
Provisionsintäkter 44,7 59,6 53,4
Provisionskostnader -9,3 -5,7 -8,3
Provisionsnetto 8 35,5 53,9 45,1
Ränteintäkter 11,7 10,6 13,1
Räntekostnader -3,1 -5,0 -4,2
Räntenetto     8,6 5,6 8,9
Nettoresultat av finansiella transaktioner -3,5 -8,5 -13,5
Övriga rörelseintäkter 0,0 0,0 0,2
Summa rörelsens intäkter 40,5 51,0 40,6
Allmänna administrationskostnader -36,7 -45,5 -32,2
Av- och nedskrivningar av materiella och 
immateriella  anläggningstillgångar -6,7 -4,5 -6,6
Övriga rörelsekostnader 0,0 0,0 0,0
Summa rörelsens kostnader -43,4 -50,0 -38,9
Resultat från andelar i intressebolag 2,0 1,0 2,1
Kreditförluster, netto 7 0,2 -1,0 -1,7
Rörelseresultat 6 -0,6 1,0 2,1
Skatt -0,2 0,0 2,0
Periodens resultat -0,8 1,0 4,1
Resultat per aktie före utspädning, kr -1,7 2,1 8,7
Resultat per aktie efter utspädning, kr -1,7 2,1 8,7
Genomsnittligt antal aktier 470 841 468 562 470 841
Rapport över resultatet i koncernen
Rapport över totalt resultat i koncernen
Not januari-mars oktober-december
Belopp i mkr 11 2025 2024 2024
Periodens resultat -0,8 1,0 4,1
Förändring i verkligt värde på finansiella tillgångar -1,5 -10,9 0,3
Övrigt totalresultat, omräkningsreserv på andelar i intresseföretag 0,8  -  - 
Periodens totalresultat -1,5 -9,9 4,4

===== SIDA 9 =====

9
Rapport över resultatet i koncernen per kvartal
2025 2024 2024 2024 2024
Belopp i mkr Kvartal 1 Kvartal 4 Kvartal 3 Kvartal 2 Kvartal 1
Provisionsnetto 35,5 45,1 36,4 48,6 53,9
Räntenetto 8,6 8,9 9,2 8,8 5,6
Nettoresultat av finansiella transaktioner -3,5 -13,5 1,2 -15,0 -8,5
Övriga rörelseintäkter 0,0 0,2 2,0 0,0 0,0
Summa rörelseintäkter 40,5 40,6 48,8 42,4 51,0
Summa kostnader -43,4 -38,9 -46,4 -42,7 -50,0
Resultat från andelar i intressebolag 2,0 2,1 -2,1 -0,9 1,0
Kreditförluster, netto 0,2 -1,7 -2,4 0,4 -1,0
Rörelseresultat -0,6 2,1 -2,1 -0,9 1,0
januari-mars januari–december
Belopp i mkr  Not 2025 2024 2024
Rörelseresultat -2,3 1,0 1,8
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet -2,3 -9,3 15,9
Betald skatt -1,5 -1,9 0,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapitalet -6,0 -10,3 18,2
Ökning(-)/Minskning(+) av handelslager 7,3 31,4 39,8
Ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar 1,5 -75,5 -212,8
Ökning(+)/Minskning(-) rörelseskulder 182,1 17,9 93,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten 184,8 -36,5 -61,0
Förvärv/Avyttring av materiella anläggningstillgångar -0,3 -0,1 -0,9
Förvärv/Avyttring av immateriella anläggningstillgångar -3,6 -5,8 -32,5
Förvärv av intresseföretag 0,0 -5,9 -15,4
Utdelningar från intresseföretag 0,0 0,0 4,1
Kassaflöde från investeringsverksamheten -3,9 -11,8 -44,8
Nyemssion 0,0 5,6 5,1
Amortering av leasingskuld -5,2 -5,0 -20,2
Utbetald utdelning 0,0 0,0 -9,4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -5,2 0,6 -24,5
Periodens kassaflöde 175,7 -47,8 -130,2
Likvida medel vid periodens början 113,5 243,7 243,8
Likvida medel vid periodens slut* 289,2 195,9 113,5
Rapport över kassaflöde i koncernen
*Likvida medel definieras som disponibla tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut (utlåning till kreditinstitut) samt placeringar som lätt 
kan omvandlas till kassamedel till ett känt belopp och som är utsatt för en obetydlig risk för värdefluktuationer (belåningsbara statsskuldförbindelser) 
och som förfaller inom 3 månader.

===== SIDA 10 =====

31 mars 31 december 31 mars
Belopp i mkr Not 2025 2024 2024
Belåningsbara statsskuldsförbindelser 4 396,2 373,4 270,0
Utlåning till kreditinstitut 226,3 103,5 132,2
Utlåning till allmänheten 5 262,8 260,9 235,5
Aktier och andelar 4 48,7 49,8 59,3
Aktier och andelar i intresseföretag 78,1 75,3 70,7
Immateriella tillgångar 78,2 75,7 50,4
Materiella tillgångar 54,0 59,1 73,8
Uppskjuten skattefordran 2,0 2,1 0,4
Skattefordran 10,6 8,3 -
Övriga tillgångar 59,0 34,1 87,0
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 21,7 19,3 24,4
Summa tillgångar 1 237,5 1 061,6 1 003,6
Inlåning från allmänheten 922,2 738,7 665,9
Uppskjuten skatteskuld - - -
Skatteskuld - - 0,8
Övriga skulder 87,2 88,8 100,3
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 27,7 32,3 30,3
Summa skulder 1037,1 859,8 797,3
Aktiekapital (470 841 aktier á kvotvärde 2 SEK) 0,9 0,9 0,9
Övrigt tillskjutet kapital 89,7 89,0 89,5
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat 109,6 111,9 115,9
Summa eget kapital 200,3 201,8 206,3
Summa eget kapital och skulder 1 237,5 1 061,6 1 003,6
1010
Rapport över finansiell ställning i koncernen
Redogörelse för förändring i eget kapital
Belopp i mkr Aktiekapital
Övrigt tillskjutet  
kapital
Omräknings -
reserv
Reserv för
verkligt värde
Balanserad vinst inkl 
periodens resultat
Summa eget 
kapital
Ingående balans per 1 januari 2024 0,9 83,8 - -9,6 135,4 210,5
Utdelning - - - - -9,4 -9,4
Nyemission 0,0 5,9 - - - 5,9
Förändring innehav egna aktier - -0,7 - - - -0,7
Periodens resultat - - - - 1,8 1,8
Periodens övriga totalresultat - - - -6,3 - -6,3
Realiserat resultat från finansiella tillgångar - - - 1,3 -1,3 0,0
Utgående balans per 31 december 2024 0,9 89,0 - -14,5 126,4 201,8
Ingående balans per 1 januari 2025 0,9 89,0 - -14,5 126,4 201,8
Utdelning - - - - - -
Periodens resultat - - - - -0,8 -0,8
Periodens öviga totalresultat - - 0,8 -1,5 - -0,7
Realiserat resultat från finansiella tillgångar - - - 1,9 -1,9 0,0
Utgående balans per 31 mars 2025 0,9 89,0 0,8 -14,1 123,7 200,3

===== SIDA 11 =====

11
Moderbolagets resultaträkning
januari-mars oktober-december
Belopp i mkr 2025 2024 2024
Nettoomsättning  -       -  -      
Summa nettoomsättning  -       -  -      
Administrationskostnader -0,7 -1,0 -0,7
Summa kostnader -0,7 -1,0 -0,7
Rörelseresultat -0,7 -1,0 -0,7
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter -1,5 -10,9 0,2
Räntekostnader och liknande resultatposter - - -
Resultat från andelar i intressebolag - - -
Resultat efter finansiella poster -2,2 -11,9 -0,5
Resultat före skatt -2,2 -11,9 -0,5
Bokslutsdispositioner - - 4,7
Skatt - - -
Periodens resultat -2,2 -11,9 4,3

===== SIDA 12 =====

1212
Moderbolagets balansräkning
31 mars 31 december 31 mars
Belopp i mkr Not 2025 2024 2024
FINANSIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Andelar i koncernföretag 47,8 47,8 47,8
Andelar i intresseföretag 77,4 77,4 67,8
Andelar i andra företag 23,9 25,8 10,5
Summa anläggningstillgångar 149,0 150,9 126,0
KORTFRISTIGA FORDRINGAR
Övriga fordringar 0,9 0,9 0,3
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0,8 1,1 0,8
Kassa och bank 0,1 0,1 0,3
Summa omsättningstillgångar 1,7 2,1 1,5
Summa tillgångar 150,7 153,0 127,6
Aktiekapital (470 841 aktier) 0,9 0,9 0,9
Reservfond 8,1 8,1 8,1
Summa bundet eget kapital 9,1 9,1 9,1
Balanserad vinst eller förlust -18,1 -17,3 -7,9
Överkursfond 61,9 61,9 62,4
Årets resultat -2,2 -0,8 -11,9
Summa fritt eget kapital 41,6 43,8 42,6
Summa eget kapital 50,7 52,9 51,7
Skulder till koncernföretag 100,0 100,1 75,6
Övriga skulder 0,0 0,0 0,2
Summa skulder 100,0 100,1 75,8
Summa eget kapital och skulder 150,7 153,0 127,6

===== SIDA 13 =====

13
Noter
Not 1 Redovisningsprinciper
Not 2 Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Angivna belopp i noter är i mkr om inget annat anges.
RISKHANTERING I KONCERNEN
I Mangolds verksamhet uppstår olika typer av risker 
 såsom kreditrisker, marknadsrisker, likviditetsrisker 
och  operativa risker. Alla risker av väsentlig betydelse 
 koncentreras främst till Mangold Fondkommission ABs 
verksamhet. I syfte att övervaka och kontrollera risk -
tagandet i verksamheten har Mangolds styrelse fastställt 
styrdokument för verksamheten.
Styrelsen har det övergripande ansvaret för koncernens 
riskhantering. Mangold har också en riskhanterings-
funktion som är fristående från den affärsdrivande 
 verksamheten och som utgör en oberoende funktion för 
kontroll av koncernens risker. Riskhanteringsfunktionen 
rapporterar till koncernens styrelse och VD i den dagliga 
verksamheten. Riskhanteringsfunktionen övervakar och 
kontrollerar även riskerna i koncernen.
Koncernens riskhantering är uppbyggd enligt en  modell 
med tre försvarslinjer där alla led har ett  ansvar att, i 
 enlighet med fastställda styrdokument, förebygga,  hantera 
och övervaka risker som kan uppstå.  Mangolds riskhante-
ring syftar till att identifiera och analysera de  risker som 
finns i verksamheten, att för dessa  sätta  lämpliga riskap -
titer och risklimiter samt att  försäkra att lämpliga kontrol -
ler finns. Riskerna bevakas och  kontroller görs  löpande 
mot uppsatta riskaptiter och  risklimiter.  Riktlinjer och 
risk hanteringssystem kontrolleras  kontinuerligt så att de 
återspeglar gällande marknads reglering för de produkter 
och tjänster som erbjuds. Genom  utbildning och tydli -
ga  processer skapar Mangold förutsättningar för en god 
riskkultur, där varje anställd förstår sin roll och sitt ansvar. 
Mål och syfte med riskhantering är därmed att  säkerställa 
att företaget inte under några omständigheter ska ha 
ett samlat kapitalbehov  (kredit-, marknads-,  operativ-, 
 likviditets- och övriga risker)  eller en risknivå som kan 
komma upp till en nivå som  äventyrar  Mangolds fortsatta 
överlevnad.
KREDITRISK
Med kreditrisk avses risken för att en förlust  uppkommer 
på grund av att en motpart, eller gäldenär, antingen 
av  ovilja eller oförmåga, helt eller delvis inte  uppfyller 
 avtalade förpliktelser. Kreditrisk inkluderar även 
motparts risk, koncentrationsrisk och avvecklingsrisk.
Mangold eftersträvar en god riskspridning. Kreditrisken 
hanteras genom att löpande pröva motpartens kredit-
värdighet samt att sätta betalningsvillkor. För att  begränsa 
kredit- och motpartsrisker i företagets kreditportfölj finns 
fastställda kreditlimiter.
Mangolds kreditkunder är företag eller  privatpersoner 
som söker kredit för att kunna genomföra  transaktioner i 
finansiella instrument som förvaras i depå hos  Mangold. 
Målgruppen är främst befintliga kunder som har en god 
förståelse för de finansiella marknadernas  funktion, hur 
belåning av finansiella instrument  fungerar och  vilka  risker 
detta kan medföra. En avgörande bedömnings  grund för 
företagets kreditgivning är låntagarnas återbetalnings -
förmåga. För att  ytterligare mitigera risken är företagets 
krediter  dessutom säkerställda med pantförskrivning dels 
av låntagarens värdepapper i depå hos Mangold, dels av 
låntagarens  likvida medel på konto hos Mangold.
Mangold har rutiner för övervakning av förfallna 
 betalningar och oreglerade fordringar som syftar till att  
minimera kreditförlusterna genom att tidigt upptäcka 
Denna delårsrapport i sammandrag för koncernen har 
upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering 
samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisning i kredit -
institut och värdepappersbolag (ÅRKL), FFFS 2008:25 
samt rådet för finansiell rapporterings rekommendation 
RFR1 tillämpas. Delårsrapporten för moderbolaget har 
upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9  kapitel,  
Delårsrapport samt Rådet för hållbarhets- och finansiell 
rapporterings  rekommendation RFR2. I alla väsentliga öv-
riga aspekter är koncernens och moderbolagets redovis -
ningsprinciper och beräkningsgrunder samt presentation 
oförändrade jämfört med årsredovisningen 2024.

===== SIDA 14 =====

1414
eventuella betalningsproblem hos kredittagarna.  Mangold 
har fastställt instruktioner för hantering av säkerheter 
vid värdepappers krediter vilka bland annat innebär att  
 aktuella belåningsvärden och lämnade krediter dagligen 
stäms av mot gällande kreditlimiter. I händelse av att  
en kund med kreditlimit överskrider sin belåningsgrad 
 arbetas det  utifrån tre lösningar: 1) att kunden överför 
likvida medel till sin depå för att täcka upp differensen, 
2) att kunden flyttar över belåningsbara värdepapper till 
sin depå och 3) att Mangold genomför tvångsförsäljning 
av värdepapper på depån för att täcka upp differensen 
 mellan de belånings bara värdepapperna och  kreditlimiten.
Betydande ökning av kreditrisk
Betydande ökning av kreditrisk avspeglar risken för 
 fallissemang och är ett mått som mäter avtalets  förändring 
av kreditrisk sedan första redovisningstillfället. Mangold 
gör en bedömning på avtalsnivå om en betydande ökning 
av kreditrisken har skett sedan det första redovisnings-
tillfället. För kreditkunder bedöms kreditrisken ha ökat 
 betydligt när de har varit överbelånade mer än 30 dagar 
och med mer än 10%. För kunder med övertrasserade 
depåer eller övertrasserade säkerhetskrav utan kredit -
avtal bedöms fordringarna som underpresterande direkt. 
För kundfordringar förfallna med mer än 90 dagar eller 
sådana fordringar som avser företag under företags-
rekonstruktion, utmätning eller som försatts i konkurs 
anses en betydlig ökning av kreditrisken skett.
Fallissemang/kreditförsämrad tillgång
Mangolds definition av fallissemang överensstämmer 
med kapitaltäckningsförordningens (CRR) definition  vilket 
innebär att det är osannolikt att gäldenären kommer att  
betala sina kreditförpliktelser helt och hållet utan att  
Mangold tillgriper åtgärder som att realisera säkerheter, 
alternativt att någon av gäldenärens väsentliga kredit -
förpliktelser gentemot Mangold är förfallen till betalning 
sedan mer än 90 dagar. Kreditförsämrad finansiell tillgång 
definieras som exponering i fallissemang (nivå 3).
MARKNADSRISK
Marknadsrisk utgörs av risken för förlust till följd av 
 förändringar i aktiekurser, räntor och valutor. För  Mangold 
uppstår marknadsrisk främst genom handel i eget lager, 
i åtaganden som likviditetsgarant, genom arbitrage-
handel samt genom att i undantagsfall ta  positioner för 
att  underlätta kundernas affärer. Mangold kan även agera 
garant vid kapitalanskaffningar och kan från tid till  annan 
på grund av garantiåtaganden ha ett innehav av värde -
papper i eget lager. Värdepapper ska emellertid alltid 
avyttras och målsättningen är att eget lager ska ha ett  
minimalt innehav.
Aktierisk
Aktierisk omfattar huvudsakligen aktiekurs risk som är 
den dominerande risken i Mangolds verksamhet. Med 
aktiekurs risk avses risken för värde minskning på grund 
av  förändringar i kurser på aktie marknaden.  Marknadsrisk 
i form av aktiekursrisk förekommer i  Mangold 
 Fondkommission AB. Styrelsen har antagit  limiter 
 avseende storleken på handelslagrets  brutto exponeringar.
Riskhanteringsfunktionen övervakar marknadsriskerna 
löpande och säkerställer att koncernens  exponeringar 
är inom de av styrelsen fastställda risklimiter. Vidare 
 övervakar riskhanteringsfunktionen att inga otillåtna 
 instrument handlas.
Mangold genomför minst kvartalsvis känslighets analyser 
på handelslager, detta görs med hjälp av conditional 
Value-at-Risk. Det valda konfidensintervallet uppgår till 
nittiosju komma fem (97,5) procent, vilket betyder att  
det är det förväntade värdet på det sämsta  utfallet av 40 
tvåveckors perioder. För att modellen ska vara  applicerbar 
krävs det att de underliggande finansiella  instrumenten 
har tillräckligt många historiska  datapunkter. De  finansiella 
instrument som hamnar utanför modellen analyseras 
med hjälp av schablonmetoden och durationsmetoden.
Valutarisk
Valutarisk är risken för att verkligt värde av eller  framtida 
kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på 
grund av förändringar i valutakurser. Mangold har i 
 huvudsak exponering mot den svenska marknaden  vilket 
medför att valutaexponeringar i normalfallet är små. 
Mangold har en risklimit som löpande övervakas för att  
säkerställa att de är inom de av styrelsen fastställda risk -
limiter. Om nettopositionerna i utländsk valuta överstiger 
två (2) procent av kapitalbasen redovisas ett kapitalkrav 
för valutarisk.
RÄNTERISK
Med ränterisk avses osäkerheten i framtida kassa  flöden 
till följd av förändrad marknadsränta för finansiering 
och inlåning. Ränterisk avser ett företags känslighet för 
 förändringar i räntornas nivå och räntekurvans  struktur. 
Ränterisk är i stor utsträckning en strukturell risk som 
naturligt följer av att företag bedriver ut- och inlåning. 
Ränte risk kan också uppstå som konsekvens av ett  
 företags egna val av löptider och räntebindningstider för 
sina exponeringar och finansiering, utöver vad som kan 
anses vara en naturlig konsekvens av företagets affärs -
modell. Mangold har risklimiter hänförliga till ränterisk 
och obligationsinnehav som löpande övervakas för att  
säkerställa att Mangold är inom de av styrelsen fastställda 
risklimiter. Mangolds samtliga ränteposter är hänförliga 
till innehav av kommunobligationer eller certifikat samt 
utlåning till kreditinstitut och allmänheten.
LIKVIDITETSRISK
Med likviditetsrisk avses risken för att inte kunna  infria 
sina betalningsförpliktelser vid förfallotidpunkten utan 
att kostnaden för att erhålla betalningsmedel ökar 
 avsevärt. Mangold har en fastställd policy som  hanterar 
likviditets risk. Policyn styr hur Mangold löpande ska 
 arbeta med likviditetsrisk och de olika styrdokument som

===== SIDA 15 =====

15
sätter  ramverket för hur Mangold i händelse av försämrad 
 likviditet eller ökad likviditetsrisk ska agera.
Riskhanteringsfunktionen bevakar löpande likviditeten 
i företaget samt utför stresstester. Syftet med stress-
tester är att förbereda Mangolds hantering av företagets 
betalnings beredskap och att mäta Mangolds likviditetsrisk 
under stressade scenarion. Stresstesterna syftar  också 
till att mäta att Mangolds exponeringar för likviditetsrisk 
 ligger inom de av styrelsen fastställda risklimiterna.
Mangold innehar ställda säkerheter i form av likvida 
medel och belåningsbara statsskuldförbindelser som 
säkerhet för avveckling av värdepapper. Fluktuationen i 
de ställda säkerheterna påverkar Mangolds likviditet och 
utgör därmed en likviditetsrisk. De ställda säkerheterna 
övervakas löpande.
OPERATIV RISK
Med operativ risk avses förluster på grund av bristfälliga 
eller felaktiga interna processer eller rutiner, mänskliga 
fel, inkorrekta system eller externa händelser. Riskerna 
består huvudsakligen av IT-risker, legala risker, ryktesrisk, 
regelefterlevnadsrisk, administrativa risker samt hand -
havandefel i processer inom de olika affärsområdena. 
Mangolds operativa risker hanteras med god intern styr -
ning och kontroll samt av styrelsen fastställda styrdoku -
ment för effektiv riskhantering. Vidare har Mangold en 
Complianceavdelning som i huvudsak arbetar med att re -
ducera riskerna kopplade till regelefterlevnad. Dessutom 
sker kontinuerliga kontroller som säkerställer ansvar och 
befogenheter i den löpande verksamheten.
IT-risk
Med IT-risk avses risken för förluster eller minskade in -
täkter på grund av informationsteknologi (till exempel da -
tasystem eller programvaror) samt risken för att drabbas 
för en cyberangrepp. I syfte att reducera risker relaterade 
till IT upprättas årligen en riskanalys kopplad till informa -
tionssäkerhet. Riskanalysen resulterar i en åtgärdsplan 
som tillsammans med inkomna incidenter analyseras var -
efter kontrollplanen uppdateras om behov finns. Beroende 
på typ av kontroll genomförs dessa årsvis,halvårsvis eller 
kvartalsvis.
Legala risker
Med legal risk avses risken för att förluster uppkommer 
på grund av att avtal inte visar sig vara juridiskt  hållbara 
eller att nya lagar eller föreskrifter utfärdas och  medför 
att  förutsättningarna för verksamheten ändras på ett  
 ogynnsamt sätt. Mangolds legala hantering är att alla avtal 
och andra rättsförhållanden alltid granskas av Mangolds 
bolagsjurist samt att koncernens bolag tecknar erforderlig 
ansvars- och skadeståndsförsäkring.
Ryktesrisk
Ryktesrisk avser risken för förlorat anseende hos kunder, 
ägare, anställda, myndigheter, etcetera, vilket kan leda till 
minskade intäkter.

===== SIDA 16 =====

1616
Not 4 Aktier och andelar
För finansiella instrument som är noterade på en aktiv 
marknad bestäms verkligt värde med utgångspunkt från 
tillgångens noterade slutkurs på balansdagen utan  tillägg 
för transaktionskostnader (till exempel courtage) vid 
 anskaffningstillfället. Ett finansiellt instrument betraktas 
som noterat på en aktiv marknad om noterade priser 
med lätthet finns tillgängliga på en börs, hos en  handlare, 
mäklare, branschorganisation, företag som  tillhandahåller 
aktuell prisinformation eller tillsynsmyndighet och 
dessa priser representerar faktiska och regelbundet 
 förekommande marknadstransaktioner på  affärsmässiga 
villkor. Eventuella framtida transaktionskostnader vid 
en avyttring beaktas inte. Sådana instrument återfinns 
inom balansposten aktier och andelar samt balansposten 
belånings bara statsskuldförbindelser. Samtliga innehav 
nedan är finansiella tillgångar som värderas till verkligt 
värde via resultaträkningen.
De onoterade innehaven per 31 mars 2025 består av 19,9 procent av Glase Energy AB till ett vär -
de av 3,9 mkr och 8,9 procent av Boostcap AB till ett värde om 2,1 mkr. Det totala värdet på onoterade  
värdepapper i koncernen uppgår per den 31 mars 2025 till 6,0 mkr.
Mangolds likviditetsbuffert består uteslutande av värdepapper klassificerade i nivå 2. Onoterade aktier i eget lager som 
värderats till senast kända kurs klassificeras i nivå 3. Bolaget är av uppfattningen att detta är den bästa uppskattningen av 
verkligt värde på innehaven.    
Belopp i mkr 31 mars 2025 31 december 2024 31 mars 2024
Noterade värdepapper (nivå 1) 24,8 24,0 58,3
Noterade värdepapper (nivå 2) 396,2 373,4 269,9
Onoterade värdepapper (nivå 3) 6,0 5,5 5,4
VÄRDEPAPPERSINNEHAV VÄRDERADE TILL VERKLIGT VÄRDE ÖVER RESULTATRÄKNINGEN:
ONOTERADE VÄRDEPAPPER
Not 3 Klientmedel
Mangold håller klientmedel som är skilda från Mangolds egna medel genom separata bankkonton. Då Mangold inte 
 förfogar över dessa medel är de inte upptagna i balansräkningen.
Belopp i mkr 31 mars 2025 31 december 2024 31 mars 2024
Klientmedel 34,9 42,5 131,6
Belopp i mkr 31 mars 2025 31 december 2024 31 mars 2024
Noterade värdepapper (nivå 1) 17,9 20,3 6,1
VÄRDEPAPPERSINNEHAV VÄRDERADE TILL VERKLIGT VÄRDE VIA ÖVRIGT TOTALRESULTAT:

===== SIDA 17 =====

17
Not 5 Utlåning till allmänheten
Mars 2025 
Belopp i mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Utlåning till allmänheten (SEK) 261,6 0,0 1,2 262,8
Utlåning till allmänheten (utländska valutor) - - - -
Summa 261,6 0,0 1,2 262,8
Mars 2024 
Belopp i mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Utlåning till allmänheten (SEK) 234,5 0,1 0,9 235,4
Utlåning till allmänheten (utländska valutor) - - - -
Summa 234,5 0,1 0,9 235,4
Nedan redovisas en avstämning av hur förändringen i utlåningen till allmänheten har bidragit till förändringar i reserveringar 
för förväntade kreditförluster under perioden.
Belopp i mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Redovisat värde per 2025-01-01 2,7 - 19,1 21,8
Nya krediter 0,1 - - 0,1
Ökad kredit 0,3 - - 0,3
Återbetalade krediter -0,2 - - -0,2
Minskad kredit -0,1 - 0,0 -0,1
Förändring i parametrar -0,3 - 0,0 -0,3
Från stadie 1 till 2 - - - -
Från stadie 1 till 3 - - - -
Från stadie 2 till 3 - - - -
Från stadie 2 till 1 - - - -
Redovisat värde per 2025-03-31 2,4 0,0 19,1 21,6
RESERVERINGAR

===== SIDA 18 =====

18181818
Not 6 Rörelsesegment
UTVECKLING januari–mars Investment Banking Private Banking Övrigt Koncernen
Belopp i mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
INTÄKTER
Provisionsintäkter 19,5 39,1 25,2 20,5 0,1 0,0 44,7 59,6
Provisionskostnader 0,0 -0,2 -9,2 -5,5 0,0 0,0 -9,3 -5,7
Ränteintäkter 0,7 0,4 8,4 6,1 2,6 4,1 11,7 10,6
Räntekostnader 0,0 0,0 0,0 0,0 -3,1 -5,0 -3,1 -5,0
Nettoresultat av finansiella transaktioner -4,4 -8,7 0,8 0,1 0,1 0,1 -3,5 -8,5
Övriga rörelseintäkter 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Summa intäkter 15,7 30,6 25,1 21,2 -0,3 -0,8 40,5 51,0
Varav interna provisionsintäkter - - -  -      -  -      -  -      
KOSTNADER
Allmänna administrationskostnader -9,3 -10,4 -8,2 -6,5 -19,1 -23,6 -36,7 -40,5
Av- och nedskrivningar av materiella och  
immateriella anläggningstillgångar - - - - -6,7 -4,5 -6,7 -4,5
Övriga rörelsekostnader - - - - 0,0 - 0,0 -
Summa rörelsens kostnader -9,3 -10,4 -8,2 -6,5 -25,8 -28,1 -43,4 -45,0
Kreditvinster / förluster, netto - 0,1 0,3 -1,3 - 0,3 0,2 -1,0
Internt likviditetsnetto -0,2 -1,4 -1,1 -1,1 1,3 2,5 -
Intern kapitalkostnad -0,2 -0,4 -0,3 -0,5 0,5 0,9 - -
Täckningsbidrag 6,0 18,5 15,7 11,8 -24,3 -25,2 -2,6 5,0
Overhead -16,8 -18,5 -8,7 -7,5 25,5 26,1 - -
Resultat före bonus -10,8 0,0 7,0 4,3 1,2 0,9 -2,6 5,0
Avsättning/återföring bonuspool -  -      -  -      0,0 -5,0 0,0 -5,0
Resultat från andelar i intressebolag -  -      -  -      2,0 1,0 2,0 1,0
Resultat före skatt -10,8 0,0 7,0 4,3 3,2 -3,2 -0,6 1,0
Bolaget använder främst intäkter samt resultat före bonus i bedömningen av rörelsesegmentens utveckling. Resultat före skatt överensstämmer 
med rörelseresultatet enligt Rapport över resultatet i koncernen.

===== SIDA 19 =====

1919
Not 7 Kreditförluster, netto
Not 8 Provisionsnetto
januari-mars 2025 2024
PROVISIONSINTÄKTER Investment
Banking
Private
Banking SSC/Övrigt Total
Investment
Banking
Private
Banking SSC/Övrigt Total
Huvudsakliga tjänster
Rådgivningstjänster  14,2    - - 14,2 27,5 - - 27,5
Garantiprovisioner  1 , 2     - - 1,2  5 , 4     - - 5,4
Likviditetsgaranti  2 , 7     - - 2,7 2,5 - - 2,5
Valutaväxling - 2,6 - 2,6 - 2,6 - 2,6
Courtage - 12,6 - 12,6 - 11,1 - 11,1
Förvaltningsarvoden - 8,7 - 8,7 - 6,6 - 6,6
Övrigt  1 , 3     1,4 0,1 2,8  3 , 7     0,2 - 3,9
Summa  19,5  25,2     0,1    44,7  39,1    20,5 - 59,6
 januari-mars oktober-december
Belopp i mkr 2025 2024 2024
Kundfordringar 0,0 0,3 -1,7
Krediter 0,2 -1,3 -0,1
Summa 0,2 -1,0 -1,7
Tidpunkt för intäktsredovisning
Tjänster överförda till kund vid en tidpunkt 38,9 53,6
Tjänster överförda till kund över tid 5,8 6,0
PROVISIONSKOSTNADER 2025 2024
Ersättning till anknutna ombud -7,9 -5,5
Övrigt -1,4 -0,2
Summa -9,3 -5,7
KONTRAKTSTILLGÅNGAR OCH KONTRAKTSSKULDER 31 mars 2025 31 mars 2024
Kontraktstillgångar 22,7 28,0
Kontraktsskulder -15,8 -14,9

===== SIDA 20 =====

2020
Not 9 Kapitaltäckning
Mangold Fondkommission AB Konsoliderad situation
Belopp i mkr 31 mars 2025 31 mars 2024 31 mars 2025 31 mars 2024
KAPITALBAS
Eget kapital exkl. årets delårs- eller årsresultat 173,3 172,3 201,8 216,2
(-) Immateriella anläggningstillgångar -1,7 -1,9 -76,0 -30,4
(-) CET1 instrument i enheter i den finansiella sektorn - - -4,3
Årets resultat justerat för förväntad utdelning -2,1 - -1,5 -19,3
Summa kärnprimärkapital 169,5 170,4 124,3 161,9
Primärkapitaltillskott - - - -
(-) Avdrag för primärkapitaltillskott - - - -
Summa primärkapital 169,5 170,4 124,3 161,9
Supplementärkapitaltillskott - - - -
(-) Avdrag för supplementärkapitaltillskott - - - -
Summa supplementärkapital - - - -
Summa kapitalbas 169,5 170,4 124,3 161,9
KAPITALKRAV PELARE 1
Kapitalkrav för kreditrisk enligt schablonmetoden 18,5 20,0 29,1 32,7
Kapitalkrav för marknadsrisk enligt schablonmetoden 4,1 7,8 4,6 8,3
-varav kapitalkrav för positionsrisk 4,1 7,5 4,0 7,5
-varav kapitalkrav för valutarisk - 0,3 0,6 0,8
Kapitalkrav för operationell risk enligt basmetoden 33,0 33,8 33,2 33,0
Summa minimikapitalkrav 55,7 61,6 66,9 74,0
Överskott av kapital 113,8 107,9 57,4 87,9
RISKVÄGT EXPONERINGSBELOPP
Riskvägt belopp kreditrisker 231,6 257,3 363,9 408,4
Riskvägt belopp marknadsrisker 51,6 138,2 56,9 103,2
-varav kapitalkrav för positionsrisk 51,6 134,1 49,7 93,2
-varav kapitalkrav för valutarisk - 4,1 7,2 10,0
Riskvägt belopp operativ risk 413,1 428,2 415,4 413,1
T otalt riskvägt exponeringsbelopp 696,3 823,7 836,3 924,7
Kärnprimärkapitalrelation, % 24,3% 22,1% 14,9% 17,5%
Primärkapitalrelation, % 24,3% 22,1% 14,9% 17,5%
Kapitaltäckningsgrad, % 24,3% 22,1% 14,9% 17,5%
Kapitalkonserveringsbuffert, % 2,5% 2,5% 2,5% 2,5%
Pelare 2 vägledning, % - - - -
Kontracyklisk kapitalbuffert, % 2,0% 2,0% 2,0% 2,0%
Systemriskbuffet, % - - - -
Buffert för globalt systemviktiga institut, % - - - -
Kombinerat buffertkrav, % 4,5% 4,5% 4,5% 4,5%
Kärnprimärkapital tillgängligt som buffert, % 16,3% 14,0% 6,9% 9,5%
T otalt pelare 2 baskrav 5,4 5,6 7,4 7,7
T otalt bedömt kapitalkrav 92,4 101,9 111,9 123,3
Överskott av kapital efter buffertkrav och pelare 2 77,1 68,5 12,4 38,6

===== SIDA 21 =====

2121
YTTERLIGARE KAPITALBASKRAV FÖR ATT HANTERA RISKEN FÖR ALLTFÖR LÅG BRUTTOSOLIDITET 
(som en procentandel av det totala exponeringsmåttet)
EU 14a Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera risken för alltför 
låg bruttosoliditet (i %) - - - -
EU 14b varav: ska utgöras av kärnprimärkapital 
(i procentenheter) - - - -
EU 14c Totala krav avseende bruttosoliditetsgrad för översyns- och 
 utvärderingsprocessen (i %) - - - -
Not 9 Kapitaltäckning fortsättning
NYCKELTAL KAPITALTÄCKNING OCH LIKVIDITET
Mangold Fondkommission Konsoliderad Situation
Belopp i mkr 31 mars 2025 31 mars 2024 31 mars 2025 31 mars 2024
TILLGÄNGLIG KAPITALBAS  (belopp)
1 Kärnprimärkapital 169,5 170,4 124,3 161,9
2 Primärkapital 169,5 170,4 124,3 161,9
3 Totalt kapital 169,5 170,4 124,3 161,9
RISKVÄGDA EXPONERINGSBELOPP
4 Totalt riskvägt exponeringsbelopp 696,3 770,5 836,3 924,7
KAPITALRELATIONER (som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet)
5 Kärnprimärkapitalrelation (i %) 24,3% 22,1% 14,9% 17,5%
6 Primärkapitalrelation (i %) 24,3% 22,1% 14,9% 17,5%
7 Total kapitalrelation (i %) 24,3% 22,1% 14,9% 17,5%
YTTERLIGARE KAPITALBASKRAV FÖR ATT HANTERA ANDRA RISKER ÄN RISKEN FÖR ALLTFÖR LÅG BRUTTOSOLIDITET  
(som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet)
EU 7a Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än 
risken för alltför låg  bruttosoliditet (i %) - - - -
EU 7b varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (i procentenheter) - - - -
EU 7c varav: ska utgöras av primärkapital (i procentenheter) - - - -
EU 7d Totala kapitalbaskrav för översyns- och 
 utvärderingsprocessen (i %) 8,0% 8,0% 8,0% 8,0%
KOMBINERAT BUFFERTKRAV OCH SAMLAT KAPITALKRAV  (som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet)
8 Kapitalkonserveringsbuffert (i %) 2,5% 2,5% 2,5% 2,5%
EU 8a Konserveringsbuffert på grund av makrotillsynsrisker eller 
 systemrisker identifierade på medlemsstatsnivå (i %) - - - -
9 Institutspecifik kontracyklisk kapitalbuffert (i %) 2,0% 2,0% 2,0% 2,0%
EU 9a Systemriskbuffert (i %) - - - -
10 Buffert för globalt systemviktigt institut (i %) - - - -
EU 10a Buffert för andra systemviktiga institut (i %) - - - -
11 Kombinerat buffertkrav (i %) 4,5% 4,5% 4,5% 4,5%
EU 11a Samlade kapitalkrav (i %) 12,5% 12,5% 12,5% 12,5%
12 Tillgängligt kärnprimärkapital efter uppfyllande av de totala 
kapitalbas kraven för översyns- och  utvärderingsprocessen (i %) 11,8% 9,6% 2,4% 5,0%
BRUTTOSOLIDITETSGRAD
13 Totalt exponeringsmått 1 138,6 922,4 1 161,3 973,7
14 Bruttosoliditetsgrad (i %) 14,9% 18,5% 10,7% 16,6%

===== SIDA 22 =====

22222222
Not 9 Kapitaltäckning fortsättning
Mangold Fondkommission Konsoliderad situation
Belopp i mkr 31 mars 2025 31 mars 2024 31 mars 2025 31 mars 2024
BRUTTOSOLIDITETSBUFFERT OCH SAMLAT BRUTTOSOLIDITETSKRAV (som en procentandel av det totala exponeringsmåttet)
EU 14d Krav på bruttosoliditetsbuffert (i %) 3,0% 3,0% 3,0% 3,0%
EU 14e Samlat bruttosoliditetskrav (i %) 3,0% 3,0% 3,0% 3,0%
LIKVIDITETSTÄCKNINGSKVOT
15 Totala högkvalitativa likvida tillgångar (genomsnitt) 329,9 183,1 329,9 183,1
EU 16a Likviditetsutflöden (genomsnitt) 200,1 107,6 198,3 106,2
EU 16b Likviditetsinflöden (genomsnitt) 8,6 7,1 8,8 7,3
16 Totala nettolikviditetsutflöden (justerat värde) 191,5 100,4 189,6 98,9
17 Likviditetstäckningskvot (i %) 172,9% 183,4% 174,4% 186,5%
STABIL NETTOFINANSIERINGSKVOT
18 Total tillgänglig stabil finansiering 1 061,3 806,4 1 024,4 861,6
19 Totalt behov av stabil finansiering 589,1 502,8 579,2 525,8
20 Stabil nettofinansieringskvot (i %) 180,1% 164,4% 176,9% 166,4%
Tabellen publiceras också i Mangolds offentliggörande av information om risk och kapitaltäckning i enlighet med pelare 3 i en separat rapport på www.mangold.se.
Den 26 juni 2021 trädde värdepappersbolagsförordningen (2019/2933/EU) och värdepappersbolagsdirektivet (2019/2034/EU) i kraft. Från och med 
26 juni 2021 klassificeras Mangold som ett värdepappersinriktat kreditinstitut. Därmed  omfattas Mangold även i  fortsättningen av tillsynsförordning -
en och tillsynsdirektivet och inte av värdepappersbolagsförordningen och värdepappersbolagsdirektivet.

===== SIDA 23 =====

2323
NYCKELTAL DEFINIERADE I KAPITALTÄCKNINGSREGELVERKET
Bruttosoliditet
Primärkapital i procent av tillgångar samt åtaganden utanför balansräkningen. Ger en bild av bolagets kapitalsituation. Kompletterande kapitalmått, som 
inte tar hänsyn till risknivåer, till kapitaltäckningsgrad.
Likviditetstäckningsgrad
Högkvalitativa likvida tillgångar i relation till ett beräknat  nettolikviditetsutflöde 
under en period av 30 dagar.
Visar på hur mycket likvida tillgångar bolaget behöver för att hantera en 
situation då finansmarknaderna i princip är stängda under 30 dagar.
Stabil finansieringskvot
Tillgänglig stabil finansiering i procent av behovet av stabil finansiering. Ger en förståelse för huruvida bolaget har stabil finansiering för att i ett 
ettårsperspektiv täcka sina finansieringsbehov under både normala och 
stressade förhållanden.  
Kapitaltäckningsgrad
Kapitalbas i procent av total riskägt exponeringsbelopp. För detaljerad 
 beräkning, se not 9.
Ger en bild av hur skyddat bolaget är mot bolagets finansiella risker.
Not 10 Nyckeltalsdefinitioner
Mangold upprättar de finansiella rapporterna i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga  bestämmelser i 
Lag (1995:1559) om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag (ÅRKL). Delårsrapporten innehåller ett antal 
alternativa nyckeltal som ger information till läsaren som möjliggör en bättre jämförbarhet mellan perioderna.
NYCKELTAL OCH DEFINITIONER SYFTE
Antal utestående aktier
Antal aktier vid periodens slut. Ger en bild av bolagets antal aktier som handlas på börsen.
Genomsnittligt antal utestående aktier
Antal aktier under antal dagar fram till nyemission plus antal aktier under antal 
dagar efter nyemission dividerat med antal dagar under året.
Ger en jämn bild av bolagets utestående aktier för perioden och ger en bild 
av Bolagets antal aktier som handlas på börsen med hänsyn till eventuella 
utspädningar.
Antal anställda 
Genomsnittligt antal anställda för perioden. Ger en indikation om bolaget organisatoriska utveckling. 
Rörelseresultat per anställd
Kvartalets rörelseresultat dividerat med antal anställda. Visar hur mycket varje person i bolaget i genomsnitt bidragit till 
 rörelseresultatet.
Resultat per aktie 
Kvartalets resultat efter skatt dividerat med antal aktier vid periodens slut. Ger investerare en bild av bolagets lönsamhet i relation till det totala an -
talet aktier. 
Balansomslutning
Summan av tillgångssidan alternativt summan av skulder och eget kapital. Ger en bild av storleken på bolagets tillgångar, eget kapital och skulder. 
Utlåning till allmänheten
Utlåning av pengar till allmänheten. Ger mer jämförande information mellan perioderna.
Inlåning från allmänheten
Inlåning av pengar från allmänheten. Ger mer jämförande information mellan perioderna.
Antal uppdrag med återkommande intäkter
Antal uppdrag som genererar ett återkommande arvode. Ger en bild av antalet uppdrag som ligger till grund för stabila inkomstkällor 
för bolaget.  
Antal depåer
Antal depåer vid periodens slut. Ger en förståelse för antalet kunder som förvarar värdepapper i depå hos 
Private Banking.

===== SIDA 24 =====

24242424
NYCKELTAL OCH DEFINITIONER SYFTE
ALTERNATIVA NYCKELTAL
Avkastning på eget kapital
Nettoresultat i procent av genomsnittligt eget kapital. Genomsnittligt eget  kapital 
har beräknats som ingående plus utgående eget kapital dividerat med två.
Ger en förståelse för antalet kunder som förvarar värdepapper i depå hos 
Private Banking.  
Avkastning på tillgångar
Nettoresultat i procent av totala tillgångar. Ger förståelse för bolagets lönsamhet i förhållande till dess totala kapital.  
Rörelsemarginal
Rörelseresultat i procent av totala intäkter. Ger förståelse för den rapporterade lönsamheten som genereras av 
Bolaget mellan perioderna.  
Eget kapital per aktie 
Eget kapital vid periodens slut dividerat med antal aktier vid periodens slut. Ger en bild av hur stort bolagets eget kapital är i förhållande till bolagets 
antal aktier.  
Soliditet
Eget kapital i procent av balansomslutningen. Ett mått på bolagets kapitalstruktur och hur företaget valt att finansiera 
sina tillgångar.
Tillgångar under administration
Värdet av det totala kapitalet som administreras av Mangold vid periodens slut. Ger en bild av den totala tillgången bolaget tillhandahåller administrativa 
tjänster för.
Not 10 Nyckeltalsdefinitioner fortsättning
Avstämningstabeller för alternativa nycketal januari-mars oktober-december
Avkastning på eget kapital,% 2025 2024 2024
Nettoresultat -0,8 1,0 4,1
Genomsnittligt eget kapital 201,0 208,3 199,6
Avkastning på eget kapital,% -0,4% 0,5% 2,1%
Avkastning på tillgångar,%
Nettoresultat -0,8 1,0 4,1
Totala tillgångar 1 237,5 1003,6 1 061,6
Avkastning på tillgångar,% -0,1% 0,1% 0,4%
Rörelsemarginal,%
Rörelseresultat -0,6 1,0 2,1
Totala intäkter 40,5 51,0 40,6
Rörelsemarginal,% -1,6% 1,9% 5,2%
Eget kapital per aktie (kr)
Eget kapital vid periodens slut (kr) 200 285 938 206 274 516 201 768 146
Antal aktier vid periodens slut 470 841 468 562 470 841
Eget kapital per aktie (kr) 425,4 440,2 428,5
Soliditet, %
Eget kapital 200,3 206,2 201,8
Balansomslutning 1 237,5 1003,6 1 061,6
Soliditet, % 16,2% 20,5% 19,0%

===== SIDA 25 =====

25
Not 11 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Koncernen har ställda säkerheter i form av likvida medel och belåningsbara statsskuldförbindelser för avveckling av värdepap -
per. Koncernens bank har vid varje given tidpunkt rätt att ta ställd säkerhet i anspråk i den mån koncernen ej uppfyller sina 
förpliktelser att föra över tillräcklig likvid för avveckling av avtalade värdepappersaffärer.
Ställda säkerheter
Belopp i mkr 31 mars 2025 31 december 2024 31 mars 2024
Likvida medel 25,6 7,8 48,3
Belåningsbara statsskuldförbindelser 55,2 75,6 44,8
Hyresdepositioner 10,1 10,1 10,1
Summa 90,8 93,5 103,1
Eventualförpliktelser (ansvarsförbindelser)
Belopp i mkr 31 mars 2025 31 december 2024 31 mars 2024
Beviljad ej utnyttjad kredit 51,5 63,2 54,6
Övrigt - - -
Summa 51,5 63,2 54,6

===== SIDA 26 =====

Styrelsen försäkrar att denna delårsrapport ger en rätt visande översikt av bolagets verksamhet, ställning och  resultat samt 
  beskriver väsentliga risker och osäkerhets faktorer som koncernen står inför.
Styrelsens försäkran
Stockholm den 23 april 2025
Per Åhlgren
Styrelseordförande
Birgit Köster Hoffmann
Styrelseledamot
Katarina Lidén
Styrelseledamot
Per-Anders Tammerlöv
VD
Helene Holm
Styrelseledamot
Kommande rapporttillfällen : Årsstämmokommuniké 2025, publiceras den 29 april 2025
Delårsrapport april till juni 2025, 9 juli 2025
Delårsrapport juli till september 2025, 22 oktober 2025
Bokslutskommuniké för 2025, 28 januari 2026
Rapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.