FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q2 2025
===== SIDA 1 =====
F
MEDCAP AB (PUBL.)
APRIL-JUNI 2025
DELÅRSRAPPORT
===== SIDA 2 =====
APRIL-JUNI 2025
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 1
ANDRA KVARTALET APRIL-JUNI • Koncernens nettoomsättning uppgick till 521,7 (457,7) MSEK, en ökning med 14 procent. • Koncernens EBITA uppgick till 93,5 (90,1) MSEK, en ökning med 4 procent. Justerad EBITA uppgick till 97,5 (81,4) MSEK, en ökning med 20 procent justerat för jämförelsestörande poster*). • EBITA-marginalen uppgick till 17,9 (19,7) procent. Marginalen uppgick till 18,7 (17,8) procent justerat för jämförelsestörande poster*). • Resultatet efter skatt uppgick till 53,7 (57,1) MSEK. • Resultat per aktie uppgick till 3,6 (3,8) SEK. Justerat resultat per aktie uppgick till 3,8 (3,2) *). • Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 73,9 (70,9) MSEK. HALVÅRET JANUARI-JUNI • Koncernens nettoomsättning uppgick till 1 015,5 (919,4) MSEK, en ökning med 10 procent. • Koncernens EBITA uppgick till 176,4 (178,6) MSEK, en minskning med 1 procent. Justerad EBITA uppgick till 181,6 (169,9) MSEK, en ökning med 7 procent justerat för jämförelsestörande poster*). • EBITA-marginalen uppgick till 17,4 (19,4) procent. EBITA-marginalen justerat för jämförelsestörande poster uppgick till 17,9 (18,5) procent*). • Resultatet efter skatt uppgick till 104,4 (113,2) MSEK. • Resultat per aktie uppgick till 6,9 (7,6) SEK. Justerat resultat per aktie uppgick till 7,3 (7,0) *). • Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 129,4 (163,4) MSEK.
MSEK ANDRA KVARTALET FÖRÄNDR. JANUARI-JUNI FÖRÄNDR. R12 JAN-DEC 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 521,7 457,7 64,0 1 015,5 919,4 96,1 1 902,8 1 806,7 EBITDA 109,9 103,4 6,5 208,9 205,6 3,3 391,0 387,7 EBITDA % 21,1% 22,6% -1,5% enh 20,6% 22,4% -1,8% enh 20,5% 21,5% EBITA 93,5 90,1 3,4 176,4 178,6 -2,2 327,3 329,5 EBITA % 17,9% 19,7% -1,8% enh 17,4% 19,4% -2,1% enh 17,2% 18,2% Res. per aktie (SEK) 3,6 3,8 -0,3 6,9 7,6 -0,7 13,2 14,0 Justerad EBITA 97,5 81,4 16,1 181,6 169,9 11,8 318,2 306,4 Justerad EBITA % 18,7% 17,8% 0,9% enh 17,9% 18,5% -0,6% enh 16,7% 17,0% För definitioner och förklaringar, se sida 32. *) Jämförelsestörande poster utgörs av: 2025: Justering för transaktionskostnader -1,3 MSEK i första kvartalet och -4,0 MSEK i andra kvartalet. 2024: Justering av skuld avseende villkorad köpeskilling 5,3 MSEK samt negativ goodwill relaterat till förvärv 3,5 MSEK i andra kvartalet. Ytterligare justering av skuld avseende villkorad köpeskilling om 11,0 MSEK i tredje kvartalet. Justering av skuld avseende villkorad köpeskilling om 6,0 MSEK samt justering för transaktionskostnader -2,6 MSEK i fjärde kvartalet.
Starkt kvartal med 20 procent EBITA tillväxt samt förvärv inom Specialistläkemedel
===== SIDA 3 =====
VD-ORD
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 2
”Starkt kvartal med 20% EBITA tillväxt samt förvärv inom Specialistläkemedel” Årets andra kvartal levererade koncernen god tillväxt, vårt starkaste EBITA resultat hittills, samt ett viktigt förvärv till affärsområdet Specialistläkemedel. Andra kvartalet Omsättningen ökade med 14 procent varav den organiska tillväxten uppgick till 6 procent. Samtliga affärsområden ökade omsättningen i kvartalet. Affärsområdet Hjälpmedel uppvisade den största tillväxten drivet av förvärv, följt av Medicinteknik som hade hög organisk tillväxt, och även Specialist-läkemedel visade en mindre omsättningsökning. Affärsområdet Hjälpmedel utvecklades mycket starkt och levererade en hög omsättningsökning främst drivet av flera förvärv som genomförts i de föregående två kvartalen och som utvecklats väl. Efterfrågan på det viktiga Kognitionsområdet var stabil och bidrog till den fina marginalen för affärsområdet. Medicinteknik levererade stark organisk omsättningstillväxt i kvartalet drivet av en stark efterfrågan och omsättningsökning för Inpac, som ökade takten i den nya produktionsanläggningen. Satsningen på den nya moderna anläggningen möter en ökad efterfrågan och möjliggör fortsatt tillväxt. Även Toul som är det minsta bolaget inom affärsområdet utvecklades mycket väl. Däremot hade Multi-ply ett mer utmanande kvartal och anpassade verksamheten för en lägre volym. Både Affärsområdena Hjälpmedel och Medicinteknik uppvisade starka marginaler i kvartalet vilket främst drevs av produktmix och fördelaktiga volymer. Marginalen kan variera mellan kvartalen och är ofta mer representativ på helårsbasis, samt med hänsyn till effekter av förvärvade verksamheter. Specialistläkemedel återvände till tillväxt om än begränsad. Det viktiga affärsutvecklingsarbetet för att bredda bolagets kommersiella portfölj resulterade under kvartalet i ett förvärv, ett inlicensieringsavtal samt ett utlicensieringsavtal. Samtliga dessa, och framför allt förvärvet, väntas över tid att bidra till omsättningstillväxt och ökade marginaler för affärsområdet. Förvärvet av XGX Pharma i Danmark tillför en omsättning som vid avtalstecknandet uppgick till 51 MDKK med 35 procent EBITDA marginal baserat på 7 produkter på marknaden, och en pipeline med ytterligare 20 produkter som väntas lanseras kommande år.
Detta utgör ett väsentligt tillskott till Unimedics nuvarande portfölj vars försäljning till stor del utgörs av 8 produkter. Förvärvet väntas bidra till att utveckla affären i Norden, samt på sikt bredare geografiska marknadsmöjligheter. Förvärvet av XGX Pharma slutfördes den 21 juli och påverkar inte det andra kvartalet. Sammantaget levererade koncernen ett mycket starkt andra kvartal med fin omsättningstillväxt och det högsta EBITA resultatet hittills. EBITA ökade med 20 procent justerat för förvärvsrelaterade kostnader. Förvärv Förvärv är en hörnsten i MedCaps strategi och finansiella mål. Aktivitetsnivån var fortsatt hög i kvartalet med flera pågående förvärvsdialoger och processer, varav en resulterade i förvärvet av XGX Pharma; ett par avslutades; och flera fortsätter. Vi för kontinuerlig dialog med bolag som kan ansluta till MedCap-gruppen och bedriver också ett aktivt arbete med att initiera nya kontakter och dialoger med Life Science bolag i Europa. Förutsättningarna att finna intressanta förvärvsmöjligheter bedöms alltjämt som goda. Vår ambition är att göra fler förvärv och öka användningen av MedCaps starka balansräkning för att skapa långsiktigt aktieägarvärde. Sammanfattningsvis Koncernens strategi är sedan länge att investera i och utveckla lönsamma små och medelstora Life Science-bolag, och att kombinera lokalt ägarskap av affären med styrkan av en större grupp genom en decentraliserad organisation. Koncernens bolag är verksamma i flera olika områden inom Hjälpmedel, Medicinteknik och Specialistläkemedel. Marknadsförutsättningar, utmaningar och möjligheter skiljer sig mellan bolagen men sammantaget bedömer vi att förutsättningarna för koncernen är fortsatt goda. Anders Dahlberg, VD Stockholm 2025-07-23
===== SIDA 4 =====
MEDCAPKONCERNEN I KORTHET
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 3
MedCap förvärvar och utvecklar lönsamma, marknadsledande nischbolag inom Life Science, ofta med ambitioner att växa internationellt. Verksamheten bedrivs inom tre Affärsområden: Hjälpmedel, Medicinteknik och Specialistläkemedel. MedCap är en aktiv och långsiktig ägare med självständiga dotterbolag som drivs under sina respektive varumärken, men där koncerngemensamma strategier och synergier tillvaratas. Våra dotterbolag får tillgång till resurser, kompetens, nätverk och ett aktivt beslutsstöd som annars kan vara svårt att finna i mindre bolag. MedCaps ägarstyrning sker utifrån en tydlig ansvarsfördelning, värdegrund och företagsfilosofi, allt för att skapa bästa möjliga förutsättningar för lönsamhet och tillväxt. Tillväxt genom förvärv är en viktig och central del i affärsstrategierna och en kritisk del av den
förväntade framtida tillväxten. Detta sker främst i form av tilläggsförvärv till befintliga dotterbolag, men även genom förvärv av nya kärninnehav av företag med säte i norra Europa och med internationell potential. Bolag som förvärvas omsätter i normalfallet 50-250 MSEK. Företagen skall ha en bevisad affärsmodell där vi tillsammans med bolagets ledning eller grundare kan identifiera och realisera en inneboende potential och skapa ambitiösa planer för vidare utveckling. MedCap är normalt majoritetsägare, men saminvesterar gärna i företag med starka entreprenörer och ledare i ett första steg mot en större ägarroll.
Koncernen är noterad på Nasdaq Stockholms Mid Cap segment. För ytterligare information: www.medcap.se
===== SIDA 5 =====
OMSÄTTNING OCH RESULTAT
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 4
APRIL-JUNI Omsättning Omsättningen ökade med 14 procent, till 521,7 (457,7) MSEK under årets andra kvartal. Tillväxten drevs av förvärven av Danrehab samt Picomed och Alert-it, samt en fin organisk tillväxt främst inom affärsområdet Medicinteknik. Den organiska tillväxten uppgick till 6 procent för koncernen. Valutajusterad omsättning ökade med 16 procent. Resultat EBITA ökade med 4 procent till 93,5 (90,1) MSEK under årets andra kvartal. Under kvartalet har transaktionskostnader om 4,0 MSEK belastat resultatet. Under andra kvartalet föregående år gjordes en justering av skuld avseende villkorad köpeskilling relaterat till förvärv av SurgiCube och Toul Meditech om 5,3 MSEK. Därutöver färdigställdes förvärvsanalysen av Kompany AS, vilket resulterade i att en negativ goodwill redovisades i resultatet om 3,5 MSEK. Justerat för dessa jämförelsestörande poster ökade EBITA med 20 procent.
Resultatet påverkades positivt av den omsättningstillväxt som skedde under andra kvartalet, både inom Hjälpmedel och Medicinteknik. EBITA marginalen uppgick till 17,9 (19,7) procent. Justerat för jämförelsestörande poster uppgick EBITA marginalen till 18,7 (17,8) procent. Finansnettot uppgick till -5,3 (-3,3) MSEK och inkluderar diskonterings- och omräkningseffekt avseende tilläggsköpeskillingar om -0,6 (-0,5) MSEK samt orealiserade valutakurseffekter. Redovisad skatt uppgick under det andra kvartalet till -16,7 (-15,3) Mkr. Den redovisade skatten i förhållande till resultatet före skatt uppgick till 23,8 procent. Skillnaden mot 20,6 procent förklaras främst av skillnader i skattesatser i utländska dotterbolag samt ej avdragsgilla transaktionskostnader.
1,0461,1111,2291,3311,4541,5871,6691,7401,7891,8071,8391,903
6208201,0201,2201,4201,6201,8202,020
22Q322Q423Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q324Q425Q125Q2
228239257285316347374382386365363382
178188203232260291319328331306302318
050100150200250300350400450
22Q322Q423Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q324Q425Q125Q2
Koncernens nettoomsättning R12 (MSEK) exklusive jämförelsestörande poster Koncernens EBITDA och EBITA (linje) R12 (MSEK) exklusive jämförelsestörande poster
===== SIDA 6 =====
OMSÄTTNING OCH RESULTAT
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 5
JANUARI-JUNI Omsättning Omsättningen ökade med 10 procent, till 1 015,5 (919,4) MSEK under perioden januari-juni. Tillväxten drevs av förvärven av Danrehab samt Picomed och Alert-it, men även en fin organisk tillväxt i flera av koncernens bolag inom Hjälpmedel och Medicinteknik. Valutajusterad omsättning ökade med 12 procent. Resultat EBITA minskade med 1 procent till 176,4 (178,6) MSEK för perioden januari-juni. Justerad EBITA, exklusive jämförelsestörande poster, ökade med 7 procent till 181,6 (169,9) MSEK. Resultatet påverkades positivt av den omsättningstillväxt som skett under perioden.
EBITA-marginalen uppgick till 17,4 (19,4) procent. Justerad EBITA marginal uppgick till 17,9 (18,5) procent. Finansnettot uppgick till -6,6 (-5,9) MSEK. under perioden och inkluderar diskonterings- och omräkningseffekt avseende tilläggs-köpeskillingar om -1,4 (-2,1) MSEK samt orealiserade valutakurseffekter. Den redovisade skatten i förhållande till resultatet före skatt uppgick till 23,1 procent. Skillnaden mot 20,6 procent förklaras främst av skillnader i skattesatser i utländska dotterbolag samt ej avdragsgilla transaktionskostnader.
===== SIDA 7 =====
FINANSIELL STÄLLNING OCH ÖVRIG INFORMATION
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 6
Finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick för perioden januari-juni till 129,4 (163,4) MSEK. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -90,6 (-51,6) MSEK och inkluderar förvärv av Danrehab A/S om -63,9 MSEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten var -67,2 (-38,3) MSEK och inkluderar återköp av egna aktier om 26,1 MSEK. Vid kvartalets utgång uppgick koncernens likvida medel till 335,1 (262,8) MSEK. Nettoskulden uppgick till 29,4 (129,8) MSEK. Nettoskuld exkl. IFRS 16 uppgick till -245,2 (-142,7) MSEK. Nettoskuld/EBITDA uppgick till 0,1 (0,3) inkl. IFRS16 och -0,7 (-0,4) exkl. IFRS16. Soliditeten uppgick till 65 (61) procent. Förändringar i eget kapital Koncernens eget kapital uppgick per 30 juni till 1 362,8 (1 152,2) MSEK varav 1 356,4 (1 147,5) MSEK är hänförligt till moderbolagets aktieägare och 6,3 (4,6) MSEK är hänförliga till innehavare utan bestämmande inflytande. Under perioden har återköp av egna aktier skett till ett värde av 26,1 MSEK. Antalet aktier uppgick per sista juni till 15 044 353. Med ett kvotvärde om 0,4 kr per aktie uppgår bolagets aktiekapital per den sista juni till 6 017 741 kr. Eget kapital per aktie före utspädning uppgick till 90,2 (77,5) SEK och till 90,0 (76,9) efter utspädning. Medarbetare Medelantalet anställda uppgick till 583 (530). Ökningen drivs främst av förvärv men till viss del även ökad volym i vissa av koncernens produktionsenheter.
Väsentliga risker Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar affärs-mässiga risker i form av exponering mot en viss bransch (läkemedel, medicinteknik och hjälpmedel) samt mot enskilda innehav i portföljen. Koncernen är på kort sikt utsatt för pris- och valutarisker i samband med sin affärsverksamhet avseende omsättning samt inköp av produkter och material, samt en operativ risk i form av förlust av större kunder. Geopolitiska förändringar kan komma att påverka både efterfrågan och internationella leveranskedjor. Osäkerhet i den globala marknaden utifrån förändrade tullar kan påverka koncernens försäljning (även om den i princip utgörs av den Europeiska marknaden), leda till ökade inköpspriser samt frakter, samt ha en påverkan på tillgång till material. Inflation och kostnadsökningar riskerar att påverka lönsamheten i bolagen i koncernen, om dessa inte kan vidareföras i prisökningar till kund i samma utsträckning. En avmattning av konjunkturen kan påverka efterfrågan för koncernens bolag. För mer information hänvisas till bolagets senaste årsredovisning.
===== SIDA 8 =====
FINANSIELL STÄLLNING OCH ÖVRIG INFORMATION
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 7
Transaktioner med närstående Transaktioner mellan moderbolaget och koncernbolagen har under perioden januari-juni uppgått till 17,9 (18,4) MSEK. Transaktionerna består av management fees, vidarefakturerade kostnader samt räntor. Väsentliga händelser efter periodens utgång Efter kvartalets utgång godkändes FDI (Foreign Direct Investment) i Danmark relaterat till förvärvet av XGX Pharma. Den 21 juli offentliggjorde MedCap att förvärvet har slutförts.
===== SIDA 9 =====
AFFÄRSOMRÅDE HJÄLPMEDEL
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 8
Bolagen inom Hjälpmedel säljer i huvudsak hjälpmedel och välfärdsteknik. Kunderbjudandet omfattar både digitala och fysiska hjälpmedel inom områden så som Kognition, Kommunikation, Omgivningskontroll, Larm, Mobilitet, Tillgänglighet och Ortopediska hjälpmedel. Kunderna inkluderar regioner, kommuner, vårdgivare, fastighetsägare och brukare. Affärsområdet Hjälpmedel innehåller de rörelsedrivande bolagen Abilia, Danrehab, Erimed, Huka, Swedelift och Trident. MSEK ANDRA KVARTALET FÖRÄNDR. JANUARI-JUNI FÖRÄNDR. R12 JAN-DEC 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 241,1 200,4 40,7 479,6 384,7 94,9 862,1 767,2 EBITDA 69,8 62,6 7,3 136,6 117,2 19,3 231,3 212,0 EBITDA marginal 29,0% 31,2% -2,3% enh. 28,5% 30,5% -2,0% enh. 26,8% 27,6% EBITA 64,5 58,6 5,8 125,9 109,4 16,5 211,9 195,4 EBITA marginal 26,7% 29,3% -2,5% enh. 26,3% 28,4% -2,2% enh. 24,6% 25,5% Justerad EBITA 64,4 55,2 9,3 127,2 106,0 21,2 215,7 194,5 Justerad EBITA % 26,7% 27,5% -0,8% enh. 26,5% 27,5% -1,1% enh 25,0% 25,4% APRIL-JUNI Omsättning Affärsområdet Hjälpmedel utvecklades väl och levererade stark tillväxt i det andra kvartalet. Omsättningen steg med 20 procent till 241,1 (200,4) MSEK främst drivet av förvärv men även viss organisk tillväxt. Resultat Affärsområdets EBITA uppgick till 64,4 (55,2) MSEK en ökning med 10 procent. Justerad EBITA ökade 17 procent. Jämförelsestörande post föregående år avser negativ goodwill om 3,5 MSEK, relaterat till förvärvet av Kompany AS. Det var främst omsättningstillväxten och produktmix som bidrog till resultatförbättringen. Justerad EBITA marginal uppgick till 26,7 (27,5) procent.
Abilia Abilia verkar för ett socialt hållbart och inkluderande samhälle där personer med särskilda behov känner trygghet, självständighet och delaktighet. Med bolagets medicintekniska hjälpmedel kan människor skapa struktur i sin vardag, kommunicera, styra sin hemmiljö eller kalla på hjälp. Abilia växte väsentligt med de förvärv som genomfördes i fjärde kvartalet (Picomed och Alert-It) och hade en stabil efterfrågan på de viktiga hemmamarknaderna för kognitionsprodukter. I kvartalet erhölls förnyad tilldelning i flera regionala upphandlingar vilket visar på hur uppskattade bolagets produkter är hos både brukare och förskrivare.
===== SIDA 10 =====
AFFÄRSOMRÅDE HJÄLPMEDEL
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 9
Danrehab, Erimed, Huka, Swedelift & Trident Danrehab tillhandahåller hygienstolar och hjälpmedel med fokus på komfort, användarvänlighet, säkerhet och ergonomi för både brukare och vårdgivare. Erimed säljer både egenutvecklade och distribuerade ortopediska hjälpmedel som underlättar den fysiska vardagen för människor med problem att röra sig fritt. Huka tillhandahåller anpassade cyklar för att möjliggöra rörelse och frihet för såväl unga som äldre med funktionsvariationer. Swedelift & Trident verkar med ledorden tillgänglighet, valfrihet, säkerhet och bekvämlighet för att med hissar och ramper skapa tillgänglighet både i hemmet och i samhället. Gruppen av bolag växte till följd av förvärvet av Danrehab i januari, som under de första månaderna utvecklats väl. Huka har haft god efterfrågan och ett fint mottagande för en av bolagets nyligen lanserade cyklar. Erimed, Swedelift & Trident hade sammantaget stabil efterfrågan.
JANUARI-JUNI Omsättning Affärsområdets omsättning uppgick till 479,6 (384,7) MSEK, en ökning med 25 procent drivet av förvärv kombinerat med god organisk tillväxt. Resultat Affärsområdets EBITA uppgick till 125,9 (109,4) MSEK vilket är 15 procent högre än föregående år. Justerad EBITA uppgick till 127,2 (106,0) MSEK vilket är 20 procent högre än föregående år. Det var främst omsättningstillväxten och produktmix som bidrog till resultatförbättringen. Justerad EBITA marginal uppgick till 26,5 (27,5) procent.
===== SIDA 11 =====
AFFÄRSOMRÅDE MEDICINTEKNIK
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 10
Bolagen inom Medicinteknik säljer i huvudsak olika medicintekniska produkter och tjänster. Kunderbjudandet omfattar sjukvårdsutrustning och mjukvara, komponenter till tillverkare av sjukvårdsutrustning, och förpackningslösningar till life science-produkter. Kunderna är framför allt regioner, sjukhus samt medicintekniska företag, nutritons- och läkemedelsbolag. Affärsområdet Medicinteknik innehåller de rörelsedrivande bolagen Cardiolex, Inpac, Multi-Ply, och Toul Meditech. MSEK ANDRA KVARTALET FÖRÄNDR. JANUARI-JUNI FÖRÄNDR. R12 JAN-DEC 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 172,3 151,1 21,2 332,3 311,7 20,6 628,3 607,7 EBITDA 38,0 34,0 4,0 70,6 67,9 2,6 140,9 138,3 EBITDA marginal 22,1% 22,5% -0,4% enh. 21,2% 21,8% -0,6% enh. 22,4% 22,7% EBITA 31,6 29,5 2,1 58,0 58,4 -0,5 115,4 115,8 EBITA marginal 18,3% 19,5% -1,2% enh. 17,4% 18,7% -1,3% enh. 18,4% 19,1% Justerad EBITA 31,6 24,2 7,3 58,0 53,1 4,8 98,4 93,6 Justerad EBITA % 18,3% 16,0% 2,3% enh. 17,4% 17,0% 0,4% enh. 15,7% 15,4% APRIL-JUNI Omsättning Affärsområdet Medicinteknik levererade fin tillväxt i det andra kvartalet. Omsättningen steg med 14 procent till 172,3 (151,1) MSEK, till stor del drivet av Inpac som hade en stark efterfrågan på nutritionsprodukter, vilket motverkas något av lägre efterfrågan i Multi-ply. Resultat Affärsområdets EBITA uppgick till 31,6 (29,5) MSEK vilket är 7 procent högre än föregående år. Justerad EBITA uppgick till 31,6 (24,2) MSEK vilket är 30% högre än föregående år. Jämförelsestörande post i jämförelseperioden avser justering av skuld avseende villkorad köpeskilling relaterat till förvärv av SurgiCube och Toul Meditech om 5,3 MSEK. Det är framförallt Inpac som påverkar EBITA tillväxten positivt i kvartalet.
Justerad EBITA marginal uppgick till 18,3 (16,0) procent. Cardiolex Cardiolex utvecklar och säljer EKG produkter och mjukvara till såväl stora som mindre sjukhus och kardiologimottagningar. Efterfrågan var generellt stabil och flytten av Strässles produktion till nya lokaler genomfördes i kvartalet utan störningar i kundleveranserna. I de nya lokalerna ges möjlighet att växa Strässles verksamheten som ser god efterfrågan på vacuumsystem.
===== SIDA 12 =====
AFFÄRSOMRÅDE MEDICINTEKNIK
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 11
Inpac Inpac tillhandahåller kontraktstillverkning av främst probiotika och kosttillskott samt förpackningslösningar till läkemedelsindustrin. Inpac hade fortsatt stark efterfrågan på nutritionsprodukter och omsättningen ökade väsentligt. Produktionstakten ökade i den nya anläggningen och installationen av den sista produktionslinjen färdigställdes. Den gamla anläggningen kan därmed helt avvecklas vilket inte väntas medföra några ytterligare större kostnader. Satsningen på den nya moderna anläggningen möter en ökad efterfrågan och möjliggör fortsatt tillväxt. Multi-Ply Multi-ply tillhandahåller utveckling och tillverkning av kolfiberkomponenter för medicintekniska applikationer, företrädesvis inom radiologiområdet. Till följd av lägre efterfrågan från en av bolagets viktigaste kunder minskade omsättningen och bolaget vidtog åtgärder för att justera kostnaderna. Arbete pågår för att bredda kundbasen och minska kundberoendet, dock är ledtiderna från produktutveckling till volymproduktion relativt långa.
Toul Meditech Toul Meditech erbjuder flexibla och kostnadseffektiva lösningar för ultraren luft i operationsrum, på sjukhus och mindre kliniker, och möjliggör både hög kvalitet och ökad kapacitet för operationsrum. Bolagets renluftslösningar för operationsrum, Operio och Surgicube, hade fortsatt fin efterfrågan på flera marknader i Europa och bolaget ökade både omsättning och resultat. JANUARI-JUNI Omsättning Omsättningen för perioden januari-juni uppgick till 332,3 (311,7) MSEK vilket innebär en ökning med 7 procent jämfört med föregående år drivet av god tillväxt, framförallt i Inpac vilket motverkas något av lägre efterfrågan i Multi-ply. Resultat Affärsområdets EBITA uppgick till 58,0, (58,4) MSEK vilket är 1 procent lägre än föregående år. Justerad EBITA tillväxt uppgår till 9 procent. Det var framförallt omsättningstillväxten i Inpac som bidrog till resultatförbättringen, men även Toul Meditech bidrog med fin tillväxt, vilket motverkades något av lägre efterfrågan i Multi-ply som även påverkar EBITA tillväxten negativt. Justerad EBITA marginal uppgick till 17,4 (17,0) procent.
===== SIDA 13 =====
AFFÄRSOMRÅDE SPECIALISTLÄKEMEDEL
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 12
Bolagen inom Specialistläkemedel utvecklar och säljer läkemedel inom de regulatoriska klasserna registrerade-, extempore- samt licensläkemedel och kunderna återfinns framför allt inom apoteks-, läkemedelsindustrin samt offentliga kunder inom regioner och kommuner. Affärsområdet Specialistläkemedel innehåller de rörelsedrivande bolagen Unimedic Pharma AB och Unimedic AB. MSEK ANDRA KVARTALET FÖRÄNDR. JANUARI-JUNI FÖRÄNDR. R12 JAN-DEC 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 108,3 106,2 2,2 203,7 223,1 -19,4 412,4 431,8 EBITDA 8,3 12,5 -4,2 13,8 31,5 -17,7 41,5 59,2 EBITDA marginal 7,7% 11,8% -4,1% enh. 6,8% 14,1% -7,3% enh. 10,1% 13,7% EBITA 3,8 7,7 -4,0 4,7 21,9 -17,2 23,1 40,3 EBITA marginal 3,5% 7,3% -3,8% enh. 2,3% 9,8% -7,5% enh. 5,6% 9,3% Justerad EBITA 7,8 7,7 0,0 8,7 21,9 -13,2 27,1 40,3 Justerad EBITA % 7,2% 7,3% -0,1% enh 4,3% 9,8% -5,5% enh 6,6% 9,3% APRIL-JUNI Omsättning Affärsområdet Specialistläkemedel ökade omsättningen med 2 procent till 108,3 (106,2) MSEK under andra kvartalet jämfört med föregående år. Resultat EBITA uppgick till 3,8 (7,7) MSEK vilket är 51 procent lägre än föregående år. Justerad EBITA uppgick till 7,8 MSEK, en ökning om 0,5 procent jämfört med föregående år. Jämförelsestörande post utgörs av transaktionskostnader om 4 MSEK som belastade årets andra kvartal. Justerad EBITA marginal uppgick till 7,2 (7,3) procent. Unimedic Pharma AB Unimedic Pharma marknadsför egen-utvecklade och inlicensierade läkemedel inom flera terapiområden företrädesvis på den nordiska marknaden. Bolaget tillhandahåller även licensläkemedel.
Omsättningen ökade något i kvartalet drivet av den registrerade läkemedelsportföljen som utgjorde 50% av affärsområdets omsättning i kvartalet. Portföljen med de 8 viktigaste produkterna ökade med 22 procent i kvartalet. Försäljningen är delvis beroende av hur grossistleveranser sker vilket kan skilja sig mellan kvartalen. Ökning i kvartalet drevs bland annat av produkterna Cresemba, Oxybutynin och Melatonin. Det viktiga affärsutvecklingsarbetet för att bredda bolagets kommersiella portfölj resulterade i kvartalet i ett förvärv, ett inlicensieringsavtal samt ett utlicensieringsavtal. Samtliga dessa, och framför allt förvärvet, väntas över tid att bidra till omsättningstillväxt och ökade marginaler för affärsområdet. Förvärvet av XGX Pharma i Danmark tillför en omsättning som vid avtalstecknandet uppgick till 51 MDKK med 35% EBITDA marginal baserat på 7 produkter på marknaden, och en pipeline med ytterligare 20 produkter som väntas
===== SIDA 14 =====
AFFÄRSOMRÅDE SPECIALISTLÄKEMEDEL
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 13
lanseras kommande år. Detta utgör ett väsentligt tillskott till Unimedics nuvarande portfölj. Förvärvet väntas bidra till att utveckla affären i Norden, samt på sikt bredare geografiska marknadsmöjligheter. Unimedic tillträdde XGX efter andra kvartalets slut, den 21 juli. Licensläkemedel minskade omsättningen i kvartalet och utgjorde 26 procent av affärsområdets försäljning. Unimedic AB Unimedics egen tillverkningsenhet erbjuder produktutvecklingstjänster och kontraktstillverkning (CDMO) av sterila och icke-sterila flytande läkemedel till partners. Omsättningen var stabil i CDMO verksamheten som utgjorde 24 procent av affärsområdet i kvartalet. Förbättringsarbete i produktionsverksamheten pågår under året vilket medför något ökade kostnader.
JANUARI-JUNI Omsättning Omsättningen för perioden januari-juni uppgick till 203,7 (223,1) MSEK vilket innebär en minskning med 9 procent jämfört med föregående år delvis till följd av lägre priser och volymer till den brittiska marknaden och delvis till följd av svagare försäljning inom Licensläkemedel. Resultat Affärsområdets EBITA uppgick till 4,7 (21,9) MSEK vilket är 78 procent lägre än föregående år. Justerad EBITA uppgick till 8,7 (21,9) MSEK en minskning med 60 procent jämfört med föregående år. Den negativa EBITA tillväxten förklaras främst av lägre omsättning och royalties från den brittiska marknaden (som minskat efter det första kvartalet 2024). Justerad EBITA marginal uppgick till 4,3 (9,8) procent.
===== SIDA 15 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 14
KONCERNENS RESULTATRÄKNING
MSEK NOT ANDRA KVARTALET JANUARI-JUNI JAN-DEC 2025 2024 2025 2024 2024 Nettoomsättning 1 521,7 457,7 1 015,5 919,4 1 806,7 Övriga rörelseintäkter 2,4 12,2 6,9 13,6 35,3 524,1 469,9 1 022,4 933,0 1 842,0 Aktiverat arbete för egen räkning 5,6 4,7 12,0 7,7 13,7 Råvaror och förnödenheter -220,8 -181,6 -430,1 -373,4 -754,0 Förändring varulager 0,5 -5,3 0,6 -5,1 -9,3 Övriga externa kostnader -61,7 -60,2 -125,4 -117,8 -233,6 Personalkostnader -136,3 -121,8 -266,0 -235,7 -464,9 Övriga rörelsekostnader -1,4 -2,2 -4,6 -3,1 -6,4 Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) 109,9 103,4 208,9 205,6 387,7 Av- och nedskrivningar av materiella anläggningstillgångar -16,4 -13,2 -32,5 -27,0 -58,2 Rörelseresultat före av- och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar (EBITA) 93,5 90,1 176,4 178,6 329,5 Av- och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar -17,7 -14,4 -34,0 -28,8 -57,2 Rörelseresultat (EBIT) 75,8 75,7 142,4 149,8 272,3 Finansiella intäkter 1,5 2,4 3,0 3,8 8,3 Finansiella kostnader -6,9 -5,8 -9,6 -9,7 -19,0 Finansiella poster netto -5,3 -3,3 -6,6 -5,9 -10,7 Resultat före skatt 70,4 72,4 135,8 143,9 261,6 Inkomstskatt -16,7 -15,3 -31,4 -30,7 -52,3 Periodens resultat 53,7 57,1 104,4 113,2 209,2
===== SIDA 16 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 15
KONCERNENS RESULTATRÄKNING FORTS. MSEK NOT ANDRA KVARTALET JANUARI-JUNI JAN-DEC 2025 2024 2025 2024 2024 Periodens resultat hänförligt till Moderbolagets aktieägare 53,6 56,8 104,1 112,9 207,4 Innehavare utan bestämmande inflytande 0,1 0,3 0,3 0,3 1,9 Resultat per aktie, räknat på resultat från kvarvarande verksamheter hänförligt till moderföretagets aktieägare: Resultat per aktie i kr före utspädning 3,6 3,8 6,9 7,6 14,0 Resultat per aktie i kr efter utspädning 3,6 3,8 6,9 7,6 14,0 Genomsnittligt antal aktier före utspädning 15 009 045 14 807 353 14 991 988 14 807 353 14 818 235 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 15 028 504 14 941 448 15 018 116 14 924 901 14 864 556 Utspädning 19 459 134 095 26 128 117 548 46 321
===== SIDA 17 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 16
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALTRESULTAT MSEK NOT ANDRA KVARTALET JANUARI-JUNI JAN-DEC 2025 2024 2025 2024 2024 Periodens resultat 53,7 57,1 104,4 113,2 209,2 Poster som kan komma att omföras till resultaträkningen: Omräkningsdifferenser i utlandsverksamhet -20,8 -2,9 -20,8 11,9 16,0 Periodens totalresultat 33,0 54,2 83,6 125,1 225,3 Totalresultatet hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 32,8 54,0 83,5 124,6 223,3 Innehavare utan bestämmande inflytande 0,1 0,2 0,1 0,4 2,0
===== SIDA 18 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 17
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING I SAMMANDRAG MSEK NOT 2025 2024 2024 30 JUNI 30 JUNI 31 DECEMBER TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 407,3 343,2 362,2 Övriga immateriella tillgångar 310,9 299,7 304,8 Materiella anläggningstillgångar 124,0 118,0 128,0 Nyttjanderättstillgångar 262,5 265,7 274,8 Finansiella anläggningstillgångar 1,9 0,5 0,6 Uppskjuten skattefordran 6,2 5,9 3,6 1 111,9 1 033,0 1 074,0 Omsättningstillgångar Varulager 300,2 275,7 268,9 Aktuell skattefordran 33,4 16,0 16,4 Kundfordringar och andra fordringar 309,9 303,3 262,0 Likvida medel 335,1 262,8 370,1 978,5 857,7 917,4 SUMMA TILLGÅNGAR 2 090,4 1 890,7 1 991,4
===== SIDA 19 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 18
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING I SAMMANDRAG FORTS. MSEK NOT 2025 2024 2024 30 JUNI 30 JUNI 31 DECEMBER EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital hänförligt moderbolagets aktieägare 1 356,4 1 147,5 1 282,0 Eget kapital hänförligt innehavare utan bestämmande inflytande 6,3 4,6 6,2 TOTALT EGET KAPITAL 1 362,8 1 152,2 1 288,2 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 2,4 36,6 66,0 48,8 Övriga långfristiga skulder 17,0 0,5 7,5 Skulder avseende nyttjanderättstillgångar 236,7 244,2 248,6 Avsättningar 4,3 4,6 4,7 Uppskjutna skatteskulder 61,9 64,7 62,1 356,6 379,9 371,6 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 2,4 24,0 28,5 25,2 Skulder avseende nyttjanderättstillgångar 37,8 28,3 35,4 Aktuella skatteskulder 37,8 36,8 42,1 Leverantörsskulder och andra skulder 4 271,5 265,0 228,7 371,1 358,6 331,5 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 090,4 1 890,7 1 991,4
===== SIDA 20 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 19
FÖRÄNDRING AV KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG
MSEK
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Eget kapital hänförligt till innehavare utan best. inflytande Summa Eget kapital Eget kapital 1 januari 2024 1 022,9 4,2 1 027,1 Periodens resultat 112,9 0,3 113,2 Övrigt totalresultat 11,8 0,1 11,9 Periodens totalresultat 124,6 0,4 125,1 Eget kapital 30 juni 2024 1 147,5 4,6 1 152,2 Eget kapital 1 januari 2025 1 282,0 6,2 1 288,2 Periodens resultat 104,1 0,3 104,4 Övrigt totalresultat -20,6 -0,2 -20,7 Periodens totalresultat 83,5 0,1 83,7 Optionspremier 1,7 – 1,7 Återköp av egna aktier -26,1 – -26,1 Nyemission 15,5 – 15,5 Skuldinstrument värderade till verkligt värde -0,3 – -0,3 Eget kapital 30 juni 2025 1 356,4 6,3 1 362,8
===== SIDA 21 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 20
KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS MSEK ANDRA KVARTALET JANUARI-JUNI JAN-DEC Not 2025 2024 2025 2024 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat före finansiella poster 75,8 75,7 142,4 149,8 272,3 Avskrivningar och nedskrivningar 34,1 27,6 66,5 55,8 115,4 Övriga ej kassaflödespåverkande poster 0,2 -10,1 -0,8 -13,7 -27,4 Erhållen ränta 1,0 1,9 2,5 3,6 8,3 Erlagd ränta -0,9 -2,3 -1,8 -2,6 -6,6 Betald inkomstskatt -23,8 -33,3 -59,2 -53,0 -73,6 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital 86,4 59,6 146,5 140,0 288,3 Ökning/minskning varulager -8,9 6,1 -13,9 21,9 42,3 Ökning/minskning rörelsefordringar -19,6 7,6 -44,4 -8,4 44,1 Ökning/minskning rörelseskulder 16,0 -2,4 38,0 9,9 -14,7 Kassaflöde från den löpande verksamheten 73,9 70,9 129,4 163,4 360,0 Kassaflöde från investeringsverksamheten Förvärv av dotterbolag 3 – – -63,9 -17,3 -62,7 Köp av materiella anläggningstillgångar -4,2 -10,4 -9,6 -23,6 -41,7 Köp av immateriella tillgångar -8,5 -5,8 -17,3 -10,7 -24,5 Ökning/minskning kortfristiga finansiella tillgångar -0,3 – -0,4 – 0,2 Avyttring av anläggningstillgångar – 0,1 0,6 – -0,1 Kassaflöde från investeringsverksamheten -13,0 -16,1 -90,6 -51,6 -128,8 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Amorteringar -27,7 -15,2 -56,6 -25,1 -67,0 Nyemission 13,7 – 15,5 – 35,9 Återköp av egna aktier -26,1 – -26,1 – – Optionspremier 1,7 – 1,7 – – Ökning/minskning av kortfristiga krediter -1,5 -7,1 -1,7 -13,3 -15,0 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -39,8 -22,2 -67,2 -38,3 -46,1 Minskning/ökning av likvida medel 21,2 32,5 -28,4 73,4 185,2 Likvida medel vid periodens början 315,2 229,9 370,1 188,2 188,2 Kursdifferens i likvida medel -1,3 0,4 -6,6 1,2 -3,2 Likvida medel vid periodens slut 335,1 262,8 335,1 262,8 370,1 Ett förvärv har genomförts under perioden, Danrehab A/S, se vidare not 3.
===== SIDA 22 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 21
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING MSEK ANDRA KVARTALET JANUARI-JUNI JAN-DEC 2025 2024 2025 2024 2024 Nettoomsättning 3,2 3,0 7,6 7,5 13,5 Övriga intäkter – – – 0,1 1,4 Summa 3,2 3,0 7,6 7,6 14,9 Övriga externa kostnader -2,4 -2,2 -4,6 -4,3 -9,8 Personalkostnader -4,0 -3,6 -7,7 -7,0 -13,9 Avskrivningar 0,0 -0,1 -0,1 -0,1 -0,2 Rörelseresultat -3,2 -2,9 -4,8 -3,8 -8,9 Ränteintäkter och liknande poster 8,6 8,9 18,6 17,6 35,0 Räntekostnader och liknande poster -2,0 -1,8 -3,5 -3,5 -7,0 Resultat före bokslutsdispositioner och skatt 3,4 4,2 10,3 10,3 19,1 Koncernbidrag – – – – 12,0 Skatt på periodens resultat – – – – -0,1 Periodens resultat 3,4 4,2 10,3 10,3 31,0 Moderbolagets omsättning består av fakturerad management fee. Av resultat före bokslutsdispositioner och skatt för perioden januari-juni utgör 10,4 (10,9) MSEK interna räntor.
===== SIDA 23 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 22
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG MSEK NOT 2025 2024 2024 30 JUNI 30 JUNI 31 DECEMBER TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 0,0 0,2 0,1 Finansiella anläggningstillgångar 665,8 574,1 586,1 665,9 574,4 586,3 Omsättningstillgångar Kundfordringar och andra fordringar 3,3 4,0 1,6 Fordringar på koncernföretag 6,7 6,7 6,2 Koncernkontofordringar på koncernföretag 80,6 49,0 66,5 Likvida medel 234,9 190,3 256,7 325,5 249,9 331,0 SUMMA TILLGÅNGAR 991,4 824,3 917,3 EGET KAPITAL OCH SKULDER Bundet eget kapital 40,1 40,0 40,1 Fritt eget kapital 681,8 623,9 680,4 TOTALT EGET KAPITAL 722,0 663,9 720,5 Långfristiga skulder Skulder till koncernföretag 1,3 1,3 1,3 1,3 1,3 1,3 Kortfristiga skulder Koncernkontoskulder till koncernföretag 262,2 151,6 188,7 Skulder till koncernföretag 0,1 – 0,2 Leverantörsskulder och andra skulder 4 5,8 7,5 6,5 268,1 159,1 195,4 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 991,4 824,3 917,3 Inga investeringar har skett i immateriella och materiella anläggningstillgångar under perioden eller jämförelseperioden.
===== SIDA 24 =====
STYRELSENS FÖRSÄKRAN
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 23
STYRELSENS FÖRSÄKRAN Styrelsen och den verkställande direktören för MedCap AB försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 23 juli 2025 MedCap AB (publ) Karl Tobieson Styrelseordförande Otto Ankarcrona Styrelseledamot Malin Enarson Styrelseledamot David Jern Styrelseledamot Lena Söderström Styrelseledamot Anna Törner Styrelseledamot Anders Dahlberg VD
Denna information är sådan information som MedCap AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s Marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 23 juli kl. 06.30 CEST. Denna rapport har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisor. Kontaktuppgifter Anders Dahlberg, verkställande direktör, +46 704 269 262 MedCap AB (publ) Org. nr 556617-1459 Engelbrektsgatan 9-11, 114 32 Stockholm +46 8 34 71 10 www.medcap.se FINANSIELL KALENDER Delårsrapport 3 2025, den 24 oktober 2025 Bokslutskommuniké 2025, den 6 februari 2026 Delårsrapport 1 2026, den 29 april 2026 Delårsrapport 2 2026, den 21 juli 2026
===== SIDA 25 =====
NOTER
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 24
REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER Delårsrapporten är utformad enligt de av EU antagna IFRS standards samt de av EU antagna tolkningarna av gällande standarder, IFRIC. Denna rapport för koncernen har upprättats i enlighet med IAS34, Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport och RFR2, Redovisning för juridiska personer. För koncernen och moderbolaget har samma principer och beräkningsgrunder tillämpats som i den senaste årsredovisningen. Inga standarder, ändringar och tolkningar i övrigt som har trätt i kraft för räkenskapsår som började 1 januari 2025 har haft väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter. NOTER Not 1 Information om rörelsesegment Företagsledningen har fastställt rörelseaffärsområden (rörelsesegment) baserat på den information som behandlas av verkställande direktören och som används för att fatta strategiska beslut. Verkställande direktören bedömer verksamheten per rörelsesegment. De rörelsesegment för vilka information lämnas, erhåller sina intäkter främst från försäljning och produktion av hjälpmedel; medicinteknisk utrustning, mjukvara och komponenter, förpackningsverksamhet samt läkemedel. MSEK HJÄLPMEDEL MEDICIN- TEKNIK SPECIALIST- LÄKEMEDEL ÖVRIGT OCH ELIMIN. TOTALT ANDRA KVARTALET 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 241,1 200,4 172,3 151,1 108,3 106,2 – – 521,7 457,7 EBITDA 69,8 62,6 38,0 34,0 8,3 12,5 -6,3 -5,7 109,9 103,4 Avskrivning av materiella och immateriella tillgångar -17,5 -11,7 -10,5 -8,7 -5,6 -6,7 -0,5 -0,5 -34,1 -27,6 Rörelseresultat 52,3 50,9 27,5 25,3 2,8 5,8 -6,8 -6,2 75,8 75,7 Finansiella intäkter och kostnader -4,6 -2,9 -5,3 -4,7 -2,1 -2,9 6,7 7,1 -5,3 -3,3 Resultat före skatt 47,7 48,0 22,2 20,6 0,6 2,9 -0,1 0,9 70,4 72,4 MSEK HJÄLPMEDEL MEDICIN- TEKNIK SPECIALIST- LÄKEMEDEL ÖVRIGT OCH ELIMIN. TOTALT JANUARI-JUNI 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 479,6 384,7 332,3 311,7 203,7 223,1 – – 1 015,5 919,4 EBITDA 136,6 117,2 70,6 67,9 13,8 31,5 -12,0 -11,0 208,9 205,6 Avskrivning av materiella och immateriella tillgångar -33,5 -23,2 -20,9 -18,1 -11,1 -13,5 -1,0 -1,1 -66,5 -55,8 Rörelseresultat 103,0 94,0 49,7 49,8 2,7 18,0 -13,0 -12,0 142,4 149,8 Finansiella intäkter och kostnader -8,5 -5,5 -7,4 -8,9 -5,8 -5,7 15,2 14,2 -6,6 -5,9 Resultat före skatt 94,6 88,5 42,3 40,9 -3,2 12,3 2,1 2,2 135,8 143,9
===== SIDA 26 =====
NOTER
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 25
Not 1 Information om rörelsesegment, forts. Fördelning av nettoomsättning per produktkategori
MSEK HJÄLPMEDEL MEDICIN- TEKNIK SPECIALIST- LÄKEMEDEL TOTALT ANDRA KVARTALET 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Läkemedel – – 3,0 2,7 102,9 100,0 105,9 102,6 Hjälpmedel 241,0 200,4 – – – – 241,0 200,4 Medicinteknisk utrustning – – 76,5 83,0 – – 76,5 83,0 Nutrition och övriga livsmedel – – 82,7 59,3 3,7 2,8 86,5 62,1 Övrigt 0,1 – 10,1 6,1 1,7 3,4 11,9 9,4 241,1 200,4 172,3 151,1 108,3 106,2 521,7 457,7 MSEK HJÄLPMEDEL MEDICIN- TEKNIK SPECIALIST- LÄKEMEDEL TOTALT JANUARI-JUNI 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Läkemedel – – 5,6 6,0 191,7 211,2 197,3 217,2 Hjälpmedel 479,3 384,2 – – – – 479,3 384,2 Medicinteknisk utrustning – – 159,8 162,6 – – 159,8 162,6 Nutrition och övriga livsmedel – – 150,9 125,6 6,7 5,8 157,6 131,4 Övrigt 0,3 0,5 15,9 17,6 5,3 6,1 21,6 24,1 479,6 384,7 332,3 311,7 203,7 223,1 1 015,5 919,4 Fördelning av nettoomsättning per geografiskt område
MSEK HJÄLPMEDEL MEDICIN- TEKNIK SPECIALIST- LÄKEMEDEL TOTALT ANDRA KVARTALET 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Sverige 99,5 97,8 72,4 57,4 71,5 75,5 243,4 230,8 Norden (exkl Sverige) 103,5 74,2 20,8 18,7 24,2 21,5 148,5 114,4 Europa (exkl Norden) 36,6 25,7 70,2 60,7 12,6 7,8 119,5 94,2 Övriga världen 1,4 2,7 8,9 14,4 – 1,3 10,3 18,3 241,1 200,4 172,3 151,1 108,3 106,2 521,7 457,7 MSEK HJÄLPMEDEL MEDICIN- TEKNIK SPECIALIST- LÄKEMEDEL TOTALT JANUARI-JUNI 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Sverige 195,1 185,5 135,6 124,0 133,3 156,5 464,0 466,0 Norden (exkl Sverige) 205,0 145,6 37,0 37,2 44,8 41,8 286,7 224,7 Europa (exkl Norden) 73,3 48,5 135,1 119,0 24,9 22,9 233,3 190,4 Övriga världen 6,2 5,1 24,6 31,4 0,7 1,8 31,4 38,3 479,6 384,7 332,3 311,7 203,7 223,1 1 015,5 919,4 Inom Specialistläkemedel har en kund bytt ägare vilket flyttar viss försäljning från Sverige till Europa.
===== SIDA 27 =====
NOTER
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 26
Not 2 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser MSEK KONCERNEN MODERBOLAGET 2025 2024 2025 2024 STÄLLDA SÄKERHETER 30 JUNI 30 JUNI 30 JUNI 30 JUNI Företagsinteckningar 87.7 75.6 - - Pantförskrivet lager 26.5 28.1 - - Aktier i dotterföretag 557.0 612.1 126.9 155.2 Spärrmedel 0.1 0.9 - - Pantsatta kundfordringar 15.1 19.2 - - Övrigt 8.1 1.0 - - Summa ställda säkerheter 694.4 736.9 126.9 155.2 2025 2024 2025 2024 EVENTUALFÖRPLIKTELSER 30 JUNI 30 JUNI 30 JUNI 30 JUNI
Generellt borgensåtagande Generellt borgensåtagande Generellt borgensåtagande Generellt borgensåtagande Det finns borgensförbindelser avseende all upplåning genom Danske Bank mellan MedCap AB och samtliga dotterbolag förutom Multi-ply, Inpac AB och MedCap Surgical Holding AB. MedCap AB har en borgensförbindelse gentemot leasegivare till dotterföretaget Inpac, avseende hyra av lokal. Hyresavtalet löper över 15 år från och med tillträdet 2024. Årshyra uppgår till ca 10 MSEK.
===== SIDA 28 =====
NOTER
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 27
Not 3 Rörelseförvärv Danrehab MedCap offentliggjorde den 31 januari förvärvet av Danrehab A/S genom dotterbolaget Abilia. Abilia förvärvar 85% av bolaget och Danrehabs nuvarande VD kvarstår med 15% ägande. Danrehab tillhandahåller hygienstolar och hjälpmedel till sängar med fokus på komfort, användarvänlighet, säkerhet och ergonomi för både brukare och vårdgivare. Bolaget omsatte 2024 ca 42 MDKK med god lönsamhet och har 16 anställda. Förvärvet kompletterar Affärsområdet Hjälpmedel och innebär ett steg in på den danska marknaden. Förvärvet av Danrehab AS har påverkat koncernens nettoomsättning med 28,9 MSEK, EBITA med 5,4 MSEK, rörelseresultatet med 4,5 MSEK och periodens resultat efter skatt med 3,4 MSEK. Förvärvet skulle ha påverkat koncernens nettoomsättning med 33,6 MSEK, EBITA med 6,2 MSEK, rörelseresultat med 5,2 MSEK samt periodens resultat efter skatt 4,0 MSEK om förvärvet hade genomförts den 1 januari 2025. De totala förvärvsutgifterna uppgick till 3,8 MSEK, där 1,3 MSEK belastar periodens resultat. XGX Pharma MedCap offentliggjorde den 25 juni förvärvet av XGX Pharma ApS (“XGX”) i Danmark, genom dotterbolaget Unimedic Pharma AB. XGX är ett snabbväxande specialistläkemedelsbolag med en pipeline av nya produkter. För närvarande har XGX 7 produkter på marknaden, primärt i Norden. Bolagets pipeline består av 20 nischprodukter i antingen sen utvecklingsfas eller registreringsfas. Produktlanseringar från denna pipeline förväntas ske under de kommande åren. XGXs omsättning under den senaste 12 månadsperioden uppgick till 51 miljoner DKK, vilket motsvarar 91% tillväxt mot samma period föregående år. EBITDA-marginalen den senaste 12 månadsperioden var 35%. Förvärvet av XGX positionerar Unimedic som en av de ledande Nordiska specialistläkemedelsbolagen med högre lönsamhet, organisk tillväxt och en bred pipeline av nischprodukter. Många av pipelineprodukterna är egna produkter, vilket ger goda möjligheter till ut-licensiering utanför de nordiska länderna. Köpeskillingen består av en kontantbetalning vid tillträdet om 135 miljoner DKK för 100% av bolagets aktier, och en tilläggsköpeskilling om upp till 140 miljoner DKK villkorad till bruttovinsttillväxten år 2025 och 2026. Efter kvartalets utgång godkännandes FDI (Foreign Direct Investment) i Danmark. Den 21 juli offentliggjorde MedCap att förvärvet av XGX Pharma har slutförts. Förvärvskostnader om 4 MSEK har reserverats i kvartalet och belastar kvartalets resultat.
===== SIDA 29 =====
NOTER
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 28
Not 3 Rörelseförvärv, forts.
MSEK Danrehab Initial förvärvstidpunkt 2025-02-01 Förvärvad andel 85% Anskaffningsvärde Varav kontant betalning 65,8 Varav återstående köpeskilling 9,2 Varav köp- och säljoption 9,5 Totalt anskaffningsvärde 84,4 Immateriella tillgångar 28,8 Materiella tillgångar inkl. nyttjanderättstillgångar 3,1 Omsättningstillgångar inkl. likvida medel 28,1 Långfristiga skulder inkl. uppskjuten skatt -19,7 Kortfristiga skulder -5,9 Förvärvade identifierbara nettotillgångar 34,3 Goodwill 50,0 Förvärvade nettotillgångar 84,4 Kontant utbetald köpeskilling 65,8 Förvärvad kassa -1,8 Effekt på kassaflöde 63,9 Förvärvsanalysen är preliminär. Då det finns en köp- och säljoption i aktieägaravtalet och minoritetsandelen bedöms vara utan bestämmande inflytande redovisas förvärvet till 100% och en finansiell skuld redovisas. Se vidare not 4.
===== SIDA 30 =====
NOTER
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 29
Not 4 Finansiella instrument Finansiella skulder och finansiella tillgångar redovisas till upplupet anskaffningsvärde, förutom skuld för villkorad köpeskilling som redovisas till verkligt värde, se tabell nedan. Redovisat värde för lånefordringar, kundfordringar, övriga fordringar, likvida medel, låneskulder, leverantörsskulder och övriga skulder utgör en rimlig approximation av verkligt värde. MSEK 2025 2024 2024 30 JUNI 30 JUNI 31 DECEMBER SKULDER VÄRDERADE TILL VERKLIGT VÄRDE Bokfört värde Verkligt värde Bokfört värde Verkligt värde Bokfört värde Verkligt värde Ingående balans 19,5 19,5 28,2 28,2 28,2 28,2 Förvärv, tilläggsköpeskilling 9,1 9,1 0,7 0,7 10,7 10,7 Förvärv, köp- och säljoptioner 8,8 8,8 – – – – Reglering under året -10,0 -10,0 – – -0,7 -0,7 Omvärdering av skuld via resultaträkningen 1,4 1,4 -3,7 -3,7 -19,4 -19,4 Omvärdering av skuld via eget kapital 0,3 0,3 – – – – Kursdifferens 0,0 0,0 0,6 0,6 0,7 0,7 Utgående balans 28,9 28,9 25,8 25,8 19,5 19,5 Under det första kvartalet förvärvade MedCap 85% av aktierna i Danrehab A/S (se not 3). Då det finns en köp- och säljoption i aktieägaravtalet och minoritetsandelen bedöms vara utan bestämmande inflytande redovisas förvärvet till 100% och en finansiell skuld om 8,8 MSEK redovisas på raden förvärv, köp- och säljoptioner. Skulden för de utestående 15 procenten har värderats på samma sätt som de förvärvade 85 procenten. Skulden är diskonterad till nuvärde och en ränta om 12 procent har använts vid diskontering. Köpeskillingen är till viss del villkorad till en prestation utifrån utveckling av EBITDA. Bästa bedömning vid innevarande bokslut är att denna kommer falla ut och full reservering har därmed gjorts. En skuld för villkorad köpeskilling om 9,1 MSEK redovisas på raden förvärv, tilläggsköpeskillingar i tabellen ovan. Skulden är diskonterad till nuvärde och en ränta om 12 procent har använts vid diskontering. Under det andra kvartalet har skuld avseende tilläggsförvärv relaterat till Swedelift blivit reglerad.
===== SIDA 31 =====
NOTER
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 30
Not 5 Användning av alternativa nyckeltal I denna rapport refereras det till ett antal alternativa nyckeltal som används för att hjälpa investerare som ledning att analysera företagets verksamhet. Nedan beskriver vi de olika mått som använts som ett komplement till den finansiella information som redovisats enligt IFRS men som inte förklarats i rapporten. För definitioner, se sida 32. EBITDA inkl. och exkl. IFRS 16
MSEK HJÄLPMEDEL MEDICIN- TEKNIK SPECIALIST-LÄKEMEDEL ÖVRIGT OCH ELIMIN. TOTALT ANDRA KVARTALET 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Rörelseresultat 52,3 50,9 27,5 25,3 2,8 5,8 -6,8 -6,2 75,8 75,7 Avskrivningar 17,5 11,7 10,5 8,7 5,6 6,7 0,5 0,5 34,1 27,6 EBITDA inkl. IFRS 16 69,8 62,6 38,0 34,0 8,3 12,5 -6,3 -5,7 109,9 103,4 IFRS 16 effekt på EBITDA -4,8 -3,8 -3,8 -1,9 -3,4 -3,8 -0,2 -0,1 -12,2 -9,6 EBITDA exkl. IFRS 16 65,0 58,8 34,2 32,0 4,9 8,8 -6,4 -5,8 97,7 93,8 MSEK HJÄLPMEDEL MEDICIN- TEKNIK SPECIALIST-LÄKEMEDEL ÖVRIGT OCH ELIMIN. TOTALT JANUARI-JUNI 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Rörelseresultat 103,0 94,0 49,7 49,8 2,7 18,0 -13,0 -12,0 142,4 149,8 Avskrivningar 33,5 23,2 20,9 18,1 11,1 13,5 1,0 1,1 66,5 55,8 EBITDA inkl. IFRS 16 136,6 117,2 70,6 67,9 13,8 31,5 -12,0 -11,0 208,9 205,6 IFRS 16 effekt på EBITDA -9,7 -7,5 -7,6 -4,4 -6,9 -7,5 -0,3 -0,3 -24,4 -19,6 EBITDA exkl. IFRS 16 126,9 109,7 63,0 63,5 6,9 24,0 -12,3 -11,2 184,5 186,0 Rörelsekapital
MSEK HJÄLPMEDEL MEDICIN- TEKNIK SPECIALIST-LÄKEMEDEL ÖVRIGT OCH ELIMIN. TOTALT 30 JUNI 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Varulager 144,6 105,5 76,6 83,3 78,9 86,9 – – 300,2 275,7 Kundfordringar 114,2 97,8 88,7 74,6 59,6 78,4 -0,3 -0,2 262,2 250,6 Leverantörsskulder -38,3 -26,5 -28,0 -30,2 -38,0 -35,5 -1,1 -2,2 -105,4 -94,4 Rörelsekapital 220,6 176,7 137,3 127,7 100,5 129,8 -1,5 -2,4 456,9 431,9
===== SIDA 32 =====
NYCKELTAL OCH DEFINITIONER
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 31
NYCKELTAL MSEK ANDRA KVARTALET JANUARI-JUNI JAN-DEC 2025 2024 2025 2024 2024 Avkastning på eget kapital, % (R12) 15,1 19,7 15,1 19,7 18,0 Eget kapital per aktie före utspädning, kr 90,2 77,5 90,2 77,5 85,6 Eget kapital per aktie efter utspädning, kr 90,0 76,8 90,0 76,9 85,4 Resultat per aktie, kr 3,6 3,8 6,9 7,6 14,0 Justerat resultat per aktie, kr 3,8 3,2 7,3 7,0 12,4 Soliditet, % 64,9 60,7 64,9 60,7 64,4 Antal aktier 15 044 353 14 807 353 15 044 535 14 807 353 14 972 853 Genomsnittligt antal aktier 15 009 045 14 807 353 14 991 988 14 807 353 14 818 235 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 15 028 504 14 941 448 15 018 116 14 924 901 14 864 556
===== SIDA 33 =====
NYCKELTAL OCH DEFINITIONER
DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2025 MEDCAP 32
DEFINITIONER AV BEGREPP SOM FÖREKOMMER I RAPPORTEN EBITDA Earnings before interest, tax, depreciation and amortization (Resultat före finansiella poster samt av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar) Justerat EBITDA EBITDA justerat för jämförelsestörande poster EBITA Earnings before interest, tax and amortization (resultat före finansiella poster samt av- och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar) Justerat EBITA EBITA justerat för jämförelsestörande poster Rörelsekapital Summan av varulager och kundfordringar minus leverantörsskulder Soliditet Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i procent av balansomslutningen Avkastning eget kapital Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare i procent av genomsnittligt eget kapital Eget kapital per aktie Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare i relation till antal utestående aktier vid periodens slut Resultat per aktie Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare i relation till genomsnittligt antal aktier under perioden MedCap redovisar i denna rapport uppgifter som företagsledningen använder för att bedöma koncernens utveckling. Vissa av de finansiella mått som presenteras är inte definierade enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till intressenter och bolagets ledning då de bidrar till utvärderingen av relevanta trender och bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS.