Kvartalsrapport Q1 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Medicover är ett ledande internationellt hälsovårds- och diagnostikföretag som grundades 1995. Medicover driver ett stort antal 
öppenvårdskliniker, sjukhus, specialistvårdsenheter, laboratorier samt blodprovscentraler. De största marknaderna är Polen, 
Tyskland, Rumänien och Indien. 2024 uppgick Medicovers Intäkter till 2 092 MEUR och företaget hade fler än 47 000 anställda. För 
mer information, besök www.medicover.com  
 
 
Medicover AB (Publ)  |  Box 5283  |  102 46 Stockholm  |  Besöksadress: Riddargatan 12A  
1 
DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2025 
• Intäkterna uppgick till 578,1 MEUR (498,8 MEUR), 
en ökning med 15,9 procent, organisk tillväxt var 
14,1 procent.  
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 36,0 MEUR 
(19,0 MEUR), en ökning med 88,7 procent. 
Rörelsemarginalen var 6,2 procent (3,8 procent). 
• Nettoresultatet uppgick till 18,8 MEUR 
(6,5 MEUR), en ökning med 190,4 procent. 
Vinstmarginalen var 3,3 procent (1,3 procent). 
• EBITDA uppgick till 86,5 MEUR (67,2 MEUR), en 
ökning med 28,7 procent. EBITDA-marginalen var 
15,0 procent (13,5 procent). 
• EBITDAaL uppgick till 56,3 MEUR (40,6 MEUR), 
en ökning med 38,6 procent. EBITDAaL-
marginalen var 9,7 procent (8,1 procent). 
• Nettokassaflödet från den löpande verksamheten 
uppgick till 87,5 MEUR (78,5 MEUR). 
• Resultat per aktie före/efter utspädning var 
0,134 EUR (0,041 EUR)/0,133 (0,041).
 
 
 
 
 
 
INTÄKTER OCH RESULTAT 
Miljoner euro, MEUR 
Kv 1 
2025 
Kv 1 
2024 
För-
ändring R121) 
Helår 
2024 
Intäkter 578,1 498,8 16 % 2 171,1 2 091,8 
Rörelseresultat (EBIT) 36,0 19,0 89 % 87,3 70,3 
Rörelsemarginal 6,2 % 3,8 %  4,0 % 3,4 % 
Nettoresultat 18,8 6,5 190 % 26,9 14,6 
Vinstmarginal 3,3 % 1,3 %  1,2 % 0,7 % 
Vinst per aktie före utspädning, EUR 0,134 0,041 227 % 0,204 0,112 
Vinst per aktie efter utspädning, EUR 0,133 0,041 224 % 0,203 0,112 
EBITDA 86,5 67,2 29 % 304,2 284,9 
EBITDA-marginal 15,0 % 13,5 %  14,0 % 13,6 % 
Justerad EBITDA 90,6 70,1 29 % 320,5 300,0 
Justerad EBITDA-marginal 15,7 % 14,1 %  14,8 % 14,3 % 
EBITDAaL 56,3 40,6 39 % 188,7 173,0 
EBITDAaL-marginal 9,7 % 8,1 %  8,7 % 8,3 % 
Justerad EBITDAaL 60,4 43,5 39 % 205,0 188,1 
Justerad EBITDAaL-marginal 10,5 % 8,7 %  9,4 % 9,0 % 
EBITA 39,2 23,8 64 % 120,1 104,7 
EBITA-marginal 6,8 % 4,8 %  5,5 % 5,0 % 
För definitioner och avstämningar av alternativa nyckeltal, se www.medicover.com/sv/finansiell-information 
1) R12 – rullande tolv månader (1 april 2024– 31 mars 2025).

===== SIDA 2 =====

2 – Delårsrapport januari-mars 2025 
VD ORD 
Jag är glad och stolt över att kunna rapportera ännu ett kvartal med 
mycket stark utveckling, med fortsatt hög organisk intäktstillväxt och 
betydande marginallyft i båda segmenten. Våra kvartal med 
kontinuerligt ökande lönsamhet är ett resultat av tilltagande 
stordriftsfördelar som en följd av växande kundbas, ökad mognadsgrad 
i vårt nätverk och bättre beläggning samt fortsatt effektivisering av vår 
verksamhet, inte minst genom digitalisering. 
Dessa faktorer har resulterat i fortsatt starkt operativt kassaflöde. 
Vi bedömer dessutom att denna starka och stabila utveckling kommer 
att fortsätta även framöver. 
Kvartalets intäkter uppgick till 578,1 MEUR (498,8 MEUR). Det 
motsvarar en tillväxttakt om 15,9 procent, organisk tillväxt var 
14,1 procent. 
Marginalökningen var särskilt tydlig i rörelseresultatet (EBIT), som uppgick till 36,0 MEUR (19,0 MEUR) 
under kvartalet, med en marginal om 6,2 procent (3,8 procent). Rörelseresultatet ökade därmed med hela 
89 procent jämfört med samma kvartal föregående år, samtidigt som marginalen förbättrades med 
240 baspunkter. Det demonstrerar vår förmåga att kontinuerligt åstadkomma effektivitetsvinster och 
skaleffekter i hela verksamheten i takt med att den växer och mognar. Kvartalets EBITDA ökade med 
28,7 procent till 86,5 MEUR (67,2 MEUR). Det motsvarar en marginal om 15,0 procent (13,5 procent), en 
marginalökning om 149 baspunkter. Justerad EBITDA uppgick till 90,6 MEUR (70,1 MEUR), varav 
88,8 MEUR var organisk. 
Healthcare Services ökade intäkterna med 17,8 procent till 402,6 MEUR (341,8 MEUR). Den organiska 
tillväxten var 15,1 procent, varav prisökningar utgjorde cirka 8,6 procentenheter. Vid kvartalets utgång hade 
divisionen 1,8 miljoner medlemmar. 
Marginalökningen var särskilt tydlig inom Healthcare Services, där EBIT mer än fördubblades jämfört med 
samma kvartal föregående år och uppgick till 27,0 MEUR (11,5 MEUR). Marginalen ökade med 
333 baspunkter, nästan en fördubbling. EBITDA uppgick till 62,9 MEUR (46,0 MEUR), en ökning med 
36,8 procent under kvartalet. EBITDA-marginalen ökade med 217 baspunkter till 15,6 procent 
(13,5 procent). Våra polska verksamheter ger alltjämt ett starkt bidrag, i synnerhet inom öppenvård, 
sport/friskvård och fertilitet.  
Diagnostic Services intäkter ökade med 11,7 procent till 182,2 MEUR (163,1 MEUR). Den organiska 
tillväxten var 11,8 procent, varav prisökningar svarade för cirka 3,2 procentenheter. Volymen för 
laboratorietester under kvartalet uppgick till 36,5 miljoner (35,7 miljoner). 
Diagnostic Services EBIT ökade kraftigt till 22,0 MEUR (17,1 MEUR), en tillväxttakt om 28,1 procent jämfört 
med samma kvartal föregående år. Marginalen ökade med 155 baspunkter till 12,1 procent (10,5 procent). 
EBITDA ökade med 18,6 procent till 35,9 MEUR (30,2 MEUR). EBITDA-marginalen stärktes med 
116 baspunkter till 19,7 procent (18,5 procent).  
Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade under kvartalet med 11,6 procent till 87,5 MEUR.  
I början av april, efter kvartalets slut, offentliggjorde vi två större förvärv, ett i varje division. Vi har förvärvat 
Synlabs verksamheter på sex central- och östeuropeiska marknader och en ledande polsk operatör av 
fitnessklubbar. Båda förvärven har en tydlig strategisk rational och kommer direkt från och med tillträde att 
ge starka synergier och resultatbidrag, såväl för divisionerna som för koncernen. Förvärven tillför totalt cirka 
80 MEUR i årliga intäkter. 
I februari 2023 presenterade vi nya finansiella mål med avsikten att vid utgången av 2025 uppnå årliga 
organiska intäkter överstigande 2,2 miljarder euro och justerad organisk EBITDA överstigande 350 MEUR. 
Jag är därför särskilt stolt över att notera att vi redan nu i det första kvartalet, har överträffat ovanstående 
mål, med kvartalsresultatet omräknat på årsbasis. Per utgången av första kvartalet uppgick då årliga 
organiska intäkter till 2,3 miljarder euro, medan justerad organisk EBITDA överstiger 350 MEUR. Vi har

===== SIDA 3 =====

3 – Delårsrapport januari-mars 2025 
även, på samma basis, överträffat de illustrativa lönsamhetsmålen om en justerad EBITDAaL om minst 
235 MEUR samt EBIT överstigande 140 MEUR. 
Detta är min sista delårsrapport som vd för Medicover. Vi tog koncernen till börsen i maj 2017 och det 
känns mycket roligt att verksamheten har utvecklats så väl under de åtta år som gått, med stark uthållig 
organisk tillväxt och ökande marginaler och resultat. Företaget står i dag starkare än någonsin och 
framtidsutsikterna är fortsatt mycket goda. Jag känner mig helt trygg med att överlämna ledarskapet till 
John Stubbington och vår ledningsgrupp. 
Jag vill ta tillfället i akt att uttrycka ett varmt och personligt tack till alla kollegor och vänner i hela koncernen, 
som har möjliggjort denna enastående resa under många år. Dessutom, vill jag tacka styrelsen, bolagets 
huvudägare familjen af Jochnick samt alla övriga aktieägare, externa affärspartners och intressenter för 
förtroendet att få leda Medicover under alla dessa år. 
Bästa hälsningar, 
Fredrik Rågmark 
Vd

===== SIDA 4 =====

4 – Delårsrapport januari-mars 2025 
INTÄKTER FÖRSTA KVARTALET 2025 
Koncernens intäkter uppgick till 578,1 MEUR 
(498,8 MEUR), en ökning med 15,9 procent, med 
stark organisk tillväxt på 14,1 procent.  
Förvärvade intäkter uppgick till 3,2 MEUR. 
Koncernen har fortsatt med att investera i 
greenfield-infrastruktur. 
Under första kvartalet 2025 låg inflationen i Polen 
kvar på relativt höga 4,9 procent, en svag ökning 
från fjärde kvartalet 2024. Den underliggande 
inflationen (exklusive livsmedel och energi) sjönk 
till 3,6 procent under första kvartalet 2025 
(4,1 procent under föregående kvartal). Mot 
bakgrund av detta och avmattningen i 
löneökningstakten har centralbanken intagit en 
mindre hökaktig position. Centralbanken är 
fortfarande försiktig i sina prognoser eftersom det 
är osäkert vilka konsekvenser de frisläppta 
energipriserna får. 
Den polska arbetsmarknaden är alltjämt stark och 
har klarat sig bra trots en utmanande 
makroekonomisk miljö. En viss försvagning märks i 
vissa sektorer, men arbetsmarknaden tycks kunna 
absorbera förändringarna och den generella 
arbetslösheten verkar bara påverkas marginellt. I 
mars var nivån 5,3 procent, något lägre än de 
senaste två månaderna.  
I Rumänien sjönk arbetslösheten från 5,7 procent 
under fjärde kvartalet 2024 till 5,6 procent i 
februari. Samtidigt steg lönerna i näringslivet med 
11,8 procent i januari/februari. Inflationen i 
Rumänien var 5,0 procent under första kvartalet 
2025, oförändrad jämfört med föregående kvartal. 
Valutakursförändringar hade en positiv påverkan 
om 1,2 procent. Den polska zlotyn stärktes 
betydligt och kompenserade för en något svagare 
ukrainsk hryvnia. 
Healthcare Services intäkter uppgick till 
402,6 MEUR (341,8 MEUR), en ökning med 
17,8 procent. Organisk tillväxt var starka 
15,1 procent, varav prishöjningar utgjorde cirka 
8,6 procentenheter.  
Förvärvade intäkter uppgick till 2,3 MEUR, främst 
hänförligt till förvärv under föregående år. 
Antalet medlemmar ökade med 3,7 procent till 
1 823 000 (1 758 000). Denna ökning med 
65 000 nya medlemmar på årsbasis utgör ett starkt 
tillväxtstöd för de förbetalda intäkterna. På det hela 
taget utvecklades FFS och övriga tjänster väl, i 
första hand öppenvårdskliniker, tandvård och 
sport/friskvård i Polen samt sjukhus i Rumänien. 
Detta har motverkats av lägre tillväxttakt för 
sjukhusverksamheterna i Polen och Indien. I Indien 
var tillväxten svag under kvartalet till följd av flera 
faktorer, en svagare efterfrågan från konsumenter 
och en lägre medicinsk turism än normalt samt visa 
operativa frågor, vilka nu har åtgärdats. Tillväxten 
är tillbaka under april och andra kvartalet. I Polen 
har det statliga finansieringsprogram som trädde i 
kraft under 2024 medfört att intäkterna från 
fertilitetstjänster övergick från FFS till 
offentligfinansierade. 
Antal 
31 mar 
2025 
31 mar 
2024 
31 dec 
2024 
Vårdkliniker 185 181 184 
Sjukhus 41 40 42 
Sängar  6 128 5 8991) 6 277 
Fertilitetskliniker 18 21 18 
Dentalkliniker 113 113 115 
Tandläkarstolar 734 733 742 
Gym 148 135 144 
Övriga anläggningar 107 107 108 
Medlemmar (tusental) 1 823 1 758 1 826 
1) Omräknat till följd av standardisering av beräkning.  
574,9
3,2498,8
578,1
0
100
200
300
400
500
600
2024 2025
Koncernens intäkter kv 1, MEUR
Intäkter Förvärvade intäkter
+15,9 %
400,3
2,3341,8
402,6
0
100
200
300
400
500
2024 2025
Healthcare Services intäkter 
kv 1, MEUR
Intäkter Förvärvade intäkter
+17,8 %

===== SIDA 5 =====

5 – Delårsrapport januari-mars 2025 
Sjukhuset i distriktet Begumpet i den indiska 
staden Hyderabad stängdes under kvartalet.  
Valutakursförändringar hade en positiv påverkan 
om 2,0 procent hänförlig till en avsevärt starkare 
polsk zloty. 
Diagnostic Services intäkter uppgick till 
182,2 MEUR (163,1 MEUR), en ökning med 
11,7 procent. Den organiska tillväxten uppgick till 
hela 11,8 procent (varav prishöjningar utgjorde 
cirka 3,2 procentenheter).  
 
Förvärvade intäkter uppgick till 0,9 MEUR. 
FFS-intäkterna har utvecklats bra på de större 
marknaderna och är den största drivkraften till 
intäktsökningen.  
Antalet laboratorietester ökade till 36,5 miljoner 
(35,7 miljoner), en ökning med 2,2 procent. Av 
dessa utgör 0,5 miljoner (1,4 miljoner) bastester 
som utförts mot låg ersättning för den offentliga 
hälso- och sjukvårdsfonden i Ukraina. 
Verksamheten bedrevs på försöksbasis under 
första kvartalet 2024, med höga volymer som har 
normaliserats under 2025. Exklusive dessa tester 
ökade volymen med 5,0 procent.  
Antal  
31 mar 
2025 
31 mar 
2024 
31 dec 
2024 
Laboratorier 112 1151)  1121)   
Blodprovscentraler 937 9131)  9311)   
Kliniker 35 341)  351)   
Laboratorietester 
(miljoner) kv 1 36,5 35,7 136,2 
1) Omräknat till följd av standardisering av beräkning.  
Den tyska ersättningsreform som påverkar 
offentligfinansierade laboratorietjänster trädde i 
kraft i januari 2025. Den innebär generellt minskad 
ersättning för laboratorietester. Åtgärder har därför 
vidtagits för att minimera påverkan på 
marginalerna. 
Valutakursförändringar hade en svagt negativ 
påverkan om 0,6 procent, där en svagare ukrainsk 
hryvnia delvis uppvägdes av en starkare polsk 
zloty. 
  
181,3
0,9
163,1
182,2
0
50
100
150
200
2024 2025
Diagnostic Services intäkter
kv 1, MEUR
Intäkter Förvärvade intäkter
+11,7 %

===== SIDA 6 =====

6 – Delårsrapport januari-mars 2025 
I tabellen nedan följer intäkter från externa kunder, redovisade i samband med att tjänsterna tillhandahålls, 
fördelat per segment, betalare och land. Förbetalda intäkter utgörs av intäkter från försäkringsavtal 
(IFRS 17). 
MEUR 
Kv 1 
 2025 
Kv 1 
2024 
För-
ändring R12 
Helår 
2024 
Healthcare Services       
Intäkter 402,6 341,8  1 519,5 1 458,7 
Segmentsinterna intäkter -0,5 -0,3  -2,4 -2,2 
Intäkter från externa kunder 402,1 341,5 17,7 % 1 517,1 1 456,5 
Fördelat per betalare:      
Offentlig  69,4 54,3 27,7 %  253,0 237,9 
Privat:  332,7 287,2 15,9 %  1 264,1  1 218,6 
Förbetald 128,8 108,6 18,6 % 481,9 461,7 
Kontantbetald (FFS)  142,0 131,4 8,1 % 554,0 543,4 
Övriga tjänster  61,9 47,2 31,2 % 228,2 213,5 
Fördelat per land:       
Polen 275,2 226,2 21,7 %  1 017,5 968,5 
Indien 47,5 47,3 0,6 %  202,1 201,9 
Rumänien 45,1 36,9 22,1 %  167,4 159,2 
Tyskland 15,1 13,6 11,0 %  57,1 55,6 
Övriga länder 19,2 17,5 9,0 %  73,0 71,3 
      
Diagnostic Services       
Intäkter 182,2 163,1  677,1 658,0 
Segmentsinterna intäkter -6,3 -5,9  -23,4 -23,0 
Intäkter från externa kunder 175,9 157,2 11,9 % 653,7 635,0 
Fördelat per betalare:      
Offentlig  55,1 53,6 2,8 % 218,4 216,9 
Privat:  120,8 103,6 16,6 % 435,3 418,1 
Kontantbetald (FFS) 118,1 100,1 18,0 % 423,4 405,4 
Övriga tjänster 2,7 3,5 -22,8 % 11,9 12,7 
Fördelat per land:      
Tyskland 83,2 78,4 6,1 %  319,3 314,5 
Rumänien 31,4 27,5 14,1 %  114,0 110,1 
Polen 22,1 18,2 21,4 %  79,3 75,4 
Ukraina 21,0 17,3 21,9 %  73,2 69,5 
Övriga länder 18,2 15,8 15,2 %  67,9 65,5

===== SIDA 7 =====

7 – Delårsrapport januari-mars 2025 
RESULTATUTVECKLING FÖRSTA KVARTALET 2025 
Rörelseresultatet (EBIT) ökade till 36,0 MEUR 
(19,0 MEUR), rörelsemarginalen var 6,2 procent 
(3,8 procent).  
Nettoresultatet uppgick till 18,8 MEUR 
(6,5 MEUR), en marginal på 3,3 procent 
(1,3 procent). Finansnettot uppgick till -10,1 MEUR 
(-10,5 MEUR), varav -15,2 MEUR (-12,3 MEUR) 
var hänförligt till räntekostnader och 
kontraktsavgifter för koncernens lån och övriga 
diskonterade skulder. Av räntekostnaderna 
avsåg -7,7 MEUR (-6,4 MEUR) leasingskulder. 
Valutakursvinsterna uppgick till 4,1 MEUR 
(1,3 MEUR), varav 3,0 MEUR (1,6 MEUR) var 
hänförliga till eurodenominerade leasingskulder.  
Koncernen har redovisat en skattekostnad 
på -7,3 MEUR (-2,2 MEUR), motsvarande en 
effektiv skattesats på 28,0 procent (26,0 procent). 
Resultatet per aktie före/efter utspädning var 
0,134 EUR (0,041 EUR)/0,133 EUR (0,041 EUR). 
Koncernens EBITDA uppgick till 86,5 MEUR 
(67,2 MEUR), en ökning med 19,3 MEUR. 
EBITDA-marginalen var 15,0 procent 
(13,5 procent). Justerad EBITDA uppgick till 
90,6 MEUR (70,1 MEUR), en marginal på 
15,7 procent (14,1 procent). 
 
EBITDAaL uppgick till 56,3 MEUR (40,6 MEUR), 
marginalen var 9,7 procent (8,1 procent). Justerad 
EBITDAaL uppgick till 60,4 MEUR (43,5 MEUR), 
marginalen var 10,5 procent (8,7 procent). 
Jämförelsestörande poster 
Förvärvsrelaterade kostnader uppgick 
till -0,4 MEUR (-0,1 MEUR).  
Kostnader för aktierelaterade ersättningar som 
regleras med eget kapital uppgick till -3,7 MEUR 
(-2,8 MEUR) och avsåg långfristiga 
prestationsbaserade aktieprogram.  
EBITDA för Healthcare Services ökade med 
starka 36,8 procent till 62,9 MEUR (46,0 MEUR). 
EBITDA-marginalen var 15,6 procent 
(13,5 procent). Till marginalförbättringen bidrog 
dels verksamheterna i Polen (främst öppenvård, 
sport/friskvård samt fertilitetstjänster), dels den 
rumänska sjukhusverksamheten. De nya 
sjukhusen i Indien och det nya sjukhuset i Bukarest 
visar förlust. 
 
Medicinska kostnader i förhållande till intäkter 
minskade till 80,7 procent (82,8 procent). I stort sett 
samtliga större enheter bidrog till denna positiva 
utveckling, där den främsta faktorn var att skala 
upp verksamheten inom de befintliga enheterna. 
Förbättringen motverkades delvis av sjukhusen i 
Indien och Polen. Nyttjandegraden var något lägre i 
den arbetsgivarfinansierade delen av 
verksamheten. 
EBITDAaL uppgick till 40,0 MEUR (26,1 MEUR), 
en ökning med 13,9 MEUR. EBITDAaL-marginalen 
ökade kraftigt till 9,9 procent (7,6 procent).  
Medicover Hospitals India (MHI) har öppnat fem 
nya större sjukhus under de senaste tre åren. 
Dessutom öppnades ett stort greenfieldsjukhus i 
Bukarest för knappt två år sedan. Dessa sex 
enheter har belastat EBITDAaL med -3,9 MEUR. 
En förbättring av EBITDAaL till break-even 
motsvarar ytterligare 1,0 procentenheter till 
segmentets EBITDAaL-marginal. 
Marginalerna inom slutenvårdsverksamheten i 
Polen har bibehållits trots inflationstrycket för 
medicinska löner. Cluj-sjukhuset (Rumänien) hade 
positiv EBITDA och EBITDAaL men fortfarande en 
utspädande effekt på segmentets marginaler. Det 
före detta allmänsjukhuset i Bukarest (som 
omstrukturerades för att erbjuda vård till kvinnor 
och barn) fortsätter att förbättra sitt resultat 
allteftersom beläggningen ökar. 
Sport/friskvård fortsätter att utvecklas väl och tar 
marknadsandelar. Efterfrågan på träningsförmåner 
67,2
86,5
0
20
40
60
80
100
2024 2025
Koncernens EBITDA kv 1, MEUR
+28,7 %
46,0
62,9
0
20
40
60
80
2024 2025
Healthcare Services EBITDA
kv 1, MEUR
+36,8 %

===== SIDA 8 =====

8 – Delårsrapport januari-mars 2025 
är god och dessa förmånspaket säljs tillsammans 
med Medicovers sjukvårdsförmåner till samma 
kundgrupp. Integreringen av de förvärvade 
gymmen fortskrider med gott resultat och bidrar till 
förbättrade marginaler. 
Sedan juni 2024 är fertilitetstjänster 
offentligfinansierade av det polska 
hälsodepartementet, vilket har bidragit till både 
intäkter och marginaler. 
Rörelseresultatet mer än fördubblades till 
27,0 MEUR (11,5 MEUR). En förbättring av 
marginalen till 6,7 procent (3,4 procent), där Polen 
var den största bidragsgivaren. 
EBITDA för Diagnostic Services uppgick till 
35,9 MEUR (30,2 MEUR), EBITDA-marginalen var 
19,7 procent (18,5 procent).  
 
EBITDAaL uppgick till 28,7 MEUR (23,6 MEUR), 
marginalen var 15,7 procent (14,5 procent).  
Segmentet har presterat starkt. Lönsamheten har 
ökat till följd av prishöjningar och god volymtillväxt i 
samtliga verksamheter och länder. Efterfrågan på 
privatfinansierad vård har varit stark på samtliga 
marknader, även den tyska. Ökade volymer har 
bidragit till förbättring genom ökat 
kapacitetsutnyttjande och absorption av fasta 
kostnader på flera marknader. Effektivitetsprogram 
på flera marknader och åtgärder för att motverka 
effekterna av den offentliga ersättningsreformen i 
Tyskland har bidragit till att stärka marginalerna. 
Rörelseresultatet uppgick till 22,0 MEUR 
(17,1 MEUR), marginalen var 12,1 procent 
(10,5 procent). De större affärsenheterna bidrog 
mest.
30,2
35,9
0
10
20
30
40
2024 2025
Diagnostic Services EBITDA
kv 1, MEUR
+18,6 %

===== SIDA 9 =====

9 – Delårsrapport januari-mars 2025 
FINANSIELLA NYCKELTAL 
Medicover, MEUR 
Jan-mar 
2025 
Jan-mar 
2024 
För-
ändring R12 
Helår 
2024 
Intäkter 578,1 498,8 16 % 2 171,1 2 091,8 
Rörelseresultat (EBIT) 36,0 19,0 89 % 87,3 70,3 
Rörelsemarginal 6,2 % 3,8 %  4,0 % 3,4 % 
Nettoresultat 18,8 6,5 190 % 26,9 14,6 
Vinstmarginal 3,3 % 1,3 %  1,2 % 0,7 % 
Vinst per aktie före utspädning, EUR 0,134 0,041 227 % 0,204 0,112 
Vinst per aktie efter utspädning, EUR 0,133 0,041 224 % 0,203 0,112 
EBITDA  86,5 67,2 29 % 304,2 284,9 
EBITDA-marginal 15,0 % 13,5 %  14,0 % 13,6 % 
Justerad EBITDA  90,6 70,1 29 % 320,5 300,0 
Justerad EBITDA-marginal 15,7 % 14,1 %  14,8 % 14,3 % 
EBITDAaL 56,3 40,6 39 % 188,7 173,0 
EBITDAaL-marginal 9,7 % 8,1 %  8,7 % 8,3 % 
Justerad EBITDAaL  60,4 43,5 39 % 205,0 188,1 
Justerad EBITDAaL-marginal 10,5 % 8,7 %  9,4 % 9,0 % 
EBITA 39,2 23,8 64 % 120,1 104,7 
EBITA-marginal 6,8 % 4,8 %  5,5 % 5,0 % 
Justerad EBITA 43,3 26,7 62 % 136,4 119,8 
Justerad EBITA-marginal 7,5 % 5,4 %  6,3 % 5,7 % 
EBITAaL 31,5 17,4 81 %  91,0 76,9 
EBITAaL-marginal 5,4 % 3,5 %  4,2 % 3,7 % 
Justerad EBITAaL 35,6 20,3 76 %  107,3 92,0 
Justerad EBITAaL-marginal 6,2 % 4,1 %  4,9 % 4,4 % 
Healthcare Services, MEUR      
Intäkter 402,6 341,8 18 % 1 519,5 1 458,7 
Rörelseresultat (EBIT) 27,0 11,5 134 % 91,8 76,3 
Rörelsemarginal 6,7 % 3,4 %  6,0 % 5,2 % 
EBITDA  62,9 46,0 37 % 234,0 217,1 
EBITDA-marginal 15,6 % 13,5 %  15,4 % 14,9 % 
EBITDAaL 40,0 26,1 53% 147,4 133,5 
EBITDAaL-marginal 9,9 % 7,6 %  9,7 % 9,2 % 
EBITA 29,2 15,5 88 % 104,4 90,7 
EBITA-marginal 7,2 % 4,5 %  6,9 % 6,2 % 
Antal medlemmar vid periodens  
utgång (tusental) 1 823 1 758 4 % 1 823 1 826 
Diagnostic Services, MEUR      
Intäkter 182,2 163,1 12 % 677,1 658,0 
Rörelseresultat (EBIT) 22,0 17,1 28 % 61,0 56,1 
Rörelsemarginal 12,1 % 10,5 %  9,0 % 8,5 % 
EBITDA 35,9 30,2 19 % 116,4 110,7 
EBITDA-marginal 19,7 % 18,5 %  17,2 % 16,8 % 
EBITDAaL 28,7 23,6 21 % 87,8 82,7 
EBITDAaL-marginal 15,7 % 14,5 %  13,0 % 12,6 % 
EBITA 23,0 18,0 28 % 64,6 59,6 
EBITA-marginal 12,6 % 11,0 %  9,6 % 9,1 % 
Antal laboratorietester  
under perioden (miljoner) 36,5 35,7 2 % 137,0 136,2

===== SIDA 10 =====

10 – Delårsrapport januari-mars 2025 
KASSAFLÖDE
Kassaflödet från den löpande verksamheten före 
förändringar i rörelsekapital ökade med 
28,2 procent till 80,1 MEUR (62,5 MEUR) och 
utgjorde därmed 92,5 procent av EBITDA 
(92,9 procent). Betald skatt uppgick till 13,4 MEUR 
(7,6 MEUR). Rörelsekapitalet minskade med 
7,4 MEUR (16,0 MEUR). Kassaflödet från den 
löpande verksamheten uppgick till 87,5 MEUR 
(78,5 MEUR). 
Investeringar i materiella anläggningstillgångar och 
immateriella tillgångar uppgick till 28,1 MEUR 
(27,8 MEUR), varav cirka 53 procent utgjorde 
investeringar i tillväxt och 47 procent avsåg 
underhållsinvesteringar. Detta motsvarade 
4,9 procent (5,5 procent) av intäkterna. 
Investeringstakten har således minskat något. I 
Healthcare Services uppgick investeringarna till 
21,4 MEUR (19,8 MEUR) och i Diagnostic Services 
till 6,7 MEUR (8,0 MEUR).  
Kassaflödet från nettoförändringen av upptagna 
och amorterade lån uppgick till 3,7 MEUR  
(21,7 MEUR). Amortering av leasingskulder var 
19,3 MEUR (18,3 MEUR). Betald ränta uppgick till 
11,4 MEUR (10,4 MEUR), varav 7,7 MEUR 
(6,4 MEUR) avsåg leasingskulder. 
Likvida medel ökade med 25,0 MEUR till 
93,8 MEUR. 
Fritt återkommande kassaflöde ökade med 
4,0 procent till 44,2 MEUR (42,6 MEUR), 
motsvarande 7,6 procent av intäkterna 
(8,5 procent). 
 
FINANSIELL STÄLLNING
Koncernens eget kapital uppgick per den 31 mars 
2025 till 509,1 MEUR (489,3 MEUR).  
Övrigt totalresultat inkluderar en positiv 
valutakursförändring om 4,3 MEUR främst hänförlig 
till en starkare polsk zloty, vilket kompenserade för 
en svagare indisk rupie. 
Varulager uppgick till 62,4 MEUR (69,1 MEUR). 
Kortfristiga placeringar i eurodenominerade 
statsobligationer med kort löptid uppgick till 
11,8 MEUR (10,7 MEUR). 
Lån uppgick till 727,8 MEUR (721,8 MEUR). 
Vid kvartalets slut hade koncernen outnyttjade 
säkrade kreditfaciliteter på 350,3 MEUR samt 
likvida medel och kortfristiga placeringar på 
105,6 MEUR, totalt 455,9 MEUR (395,5 MEUR). 
Lån med avdrag för likvida medel och likvida 
kortfristiga placeringar uppgick till 622,2 MEUR 
(641,3 MEUR). Minskningen med 19,1 MEUR är 
hänförlig till högre likviditetsnivå vid kvartalets 
utgång. Lån med avdrag för likvida medel och 
likvida kortfristiga placeringar i förhållande till 
justerad EBITDAaL för de senaste tolv månaderna 
var 3,0x (3,4x vid utgången av 2024). 
Leasingskulder uppgick till 517,3 MEUR 
(517,1 MEUR).  
Summa finansiella skulder uppgick till 
1 245,1 MEUR (1 238,9 MEUR).

===== SIDA 11 =====

11 – Delårsrapport januari-mars 2025 
MODERBOLAGET
Det fanns ingen väsentlig nettoomsättning och 
kvartalets resultat uppgick till -0,9 MEUR  
(-0,3 MEUR). Per den 31 mars 2025 hade 
131,8 MEUR (139,5 MEUR) emitterats inom ramen 
för det socialt hållbara företagscertifikat-
programmet. Det kapital som erhållits genom 
programmet har lånats ut till moderbolagets enda 
dotterföretag med samma löptider som 
programmets emissioner. Eget kapital uppgick per 
den 31 mars 2025 till 643,7 MEUR (641,8 MEUR). 
 
RISKER 
Medicovers verksamhet är exponerad för risker 
som kan påverka verksamheten, resultatet eller 
den finansiella ställningen. Genom att hantera 
riskerna kan Medicover genomföra sin strategi, 
upprätthålla sitt anseende vad gäller etik, nå sina 
finansiella mål och säkerställa kontinuerlig 
utveckling och lönsamhet på lång sikt. Koncernen 
övervakar och hanterar riskerna i sina 
verksamheter. Därtill har koncernen en 
centraliserad riskhanteringsprocess, som är ett 
systematiskt och strukturerat ramverk för att 
identifiera, bedöma, mäta, reducera, övervaka och 
rapportera risker. Identifierade risker klassificeras 
enligt följande: 
Operationella risker – till exempel förmåga att 
rekrytera och behålla personal, väpnad konflikt och 
geopolitisk risk, kliniska licenser/certifieringar och 
ackrediteringar, klinisk kvalitet, dataförlust och 
dataintrång, försäkringsrisk 
(försäkringsverksamhet), IT-systemfel, 
marknadsrisk och naturkatastrof.  
Strategi och M&A-risker – till exempel due 
diligence vid M&A, integration av förvärv. 
Finansiella risker – till exempel kreditrisk, 
valutarisk, ränterisk, likviditets- och 
refinansieringsrisk. 
Lag, efterlevnad och politiska risker – till 
exempel bekämpning av mutor och korruption samt 
politiska risker. 
Miljörisker – till exempel klimatförändringar (utifrån 
och in) och företagets påverkan på klimat och miljö 
(inifrån och ut). 
För ytterligare information om risker och 
riskhantering se avsnittet ”Risker och riskhantering” 
(sidorna 90–99) i årsredovisningen för 2024.

===== SIDA 12 =====

12 – Delårsrapport januari–mars 2025 
Verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten för perioden januari–mars 2025 ger en rättvisande 
översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, finansiella ställning och resultat samt beskriver 
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. 
 
 Stockholm den 29 april 2025 
 
 
Fredrik Rågmark 
Vd och styrelseledamot 
 
 
Denna rapport har inte granskats av företagets revisor. 
Denna information är sådan information som Medicover AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för 
offentliggörande den 29 april 2025 kl. 07.45 CEST. Delårsrapporten samt övrig information om Medicover 
finns tillgänglig på medicover.com.
Finansiell kalender 
Årsstämma 29 april 2025, kl. 13.00 CEST 
Delårsrapport april-juni 24 juli 2025, kl. 07.45 CEST 
Delårsrapport juli-september 5 november 2025, kl. 07.45 CET 
 
För ytterligare information kontakta: 
Hanna Bjellquist, Head of Investor Relations 
Telefon: 070-303 32 72 
E-post: hanna.bjellquist@medicover.com 
 
Telefonkonferens: En telefonkonferens för analytiker och investerare hålls idag kl. 09.30 CEST. För att lyssna 
in, vänligen logga in här. Du har då möjlighet att ställa skriftliga frågor. Om du vill delta i telefonkonferensen, 
vänligen registrera dig här. Efter registreringen får du telefonnummer och konferenskod, så att du kan delta i 
telefonkonferensen, där du även har möjlighet att ställa muntliga frågor.  
 
Adress 
Medicover AB (publ) (Org nr: 559073-9487) 
Box 5283, 102 46 Stockholm 
Besöksadress: Riddargatan 12A, 114 35 Stockholm 
Telefon: 08-400 17 600 
 
Denna delårsrapport kan innehålla vissa framåtblickande uttalanden och åsikter. Framåtblickande uttalanden är uttalanden som 
inte hänför sig till historiska fakta och händelser samt sådana uttalanden och åsikter som är hänförliga till framtiden. 
Framåtblickande uttalanden är baserade på nuvarande uppskattningar och antaganden, vilka har gjorts i enlighet med vad 
Medicover känner till. Sådana framåtblickande uttalanden är föremål för risker, osäkerheter och andra faktorer som kan medföra 
att de faktiska resultaten, inklusive Medicovers kassaflöde, finansiella ställning och resultat, kan komma att avvika väsentligt 
från resultaten, eller medföra att de förväntningar som uttryckligen eller indirekt ligger till grund för, eller beskrivs i, uttalandena 
inte infrias eller visar sig vara mindre fördelaktiga jämfört med de resultat som uttryckligen eller indirekt ligger till grund för, eller 
beskrivs i, uttalandena. 
Mot bakgrund av de risker, osäkerheter och antaganden som framåtblickande uttalanden är förenade med, är det möjligt att 
framtida händelser som nämns i denna rapport inte kommer att inträffa. Faktiska resultat, prestationer och händelser kan 
komma att avvika väsentligt från sådana uttalanden med anledning av, dock inte begränsat till, förändringar i allmänna 
ekonomiska förutsättningar, i synnerhet ekonomiska förändringar på de marknader där Medicover är verksamt, förändringar 
med effekt på räntenivåer eller valutakurser, förändringar gällande konkurrensnivåer, ändringar av lagar och förordningar samt 
eventuella olyckor eller skador på miljön. 
Informationen, yttrandena och de framåtblickande uttalandena i denna rapport gäller endast på datumet för publiceringen och 
kan komma att ändras utan föregående meddelande.

===== SIDA 13 =====

13 – Delårsrapport januari–mars 2025 
DELÅRSRAPPORT I SAMMANDRAG 
KONCERNENS RESULTATRÄKNING 
MEUR 
Jan-mar 
2025 
Jan-mar 
2024 R12 
Helår 
2024 
Intäkter 578,1 498,8 2 171,1 2 091,8 
Rörelsekostnader     
Kostnader för medicinska tjänster -445,4 -394,2 -1 694,7 -1 643,5 
Bruttoresultat 132,7 104,6 476,4 448,3 
Distributions-, försäljnings- och 
marknadsföringskostnader -27,0 -23,2 -101,6 -97,8 
Administrationskostnader -69,7 -62,4 -287,5 -280,2 
Rörelseresultat (EBIT) 36,0 19,0 87,3 70,3 
Övriga intäkter och kostnader 0,2 0,2 0,4 0,4 
Ränteintäkter 1,0 0,5 5,3 4,8 
Räntekostnader -15,2 -12,3 -61,7 -58,8 
Övriga finansiella intäkter och kostnader 4,1 1,3 6,2 3,4 
Summa finansiella poster -10,1 -10,5 -50,2 -50,6 
Resultat från andelar i intresseföretag 0,0 0,0 0,0 0,0 
Resultat före skatt 26,1 8,7 37,5 20,1 
Skatt -7,3 -2,2 -10,6 -5,5 
Periodens resultat 18,8 6,5 26,9 14,6 
Hänförligt till:     
Moderbolagets ägare 20,1 6,2 30,6 16,7 
Innehav utan bestämmande inflytande -1,3 0,3 -3,7 -2,1 
Periodens resultat 18,8 6,5 26,9 14,6 
Resultat per aktie      
Före utspädning, EUR  0,134 0,041 0,204 0,112 
Efter utspädning, EUR 0,133 0,041 0,203 0,112 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT  
 
MEUR 
Jan-mar 
2025 
Jan-mar 
2024 R12 
Helår 
2024 
Periodens resultat 18,8 6,5 26,9 14,6 
Övrigt totalresultat:     
Poster som kan komma att omklassificeras till 
resultaträkningen:      
Valutaeffekter vid omräkning av utländska 
verksamheter 4,3 7,8 8,5 12,0 
Kassaflödessäkring 0,0 0,6 -1,0 -0,4 
Skatt hänförlig till dessa poster -0,2 0,0 0,0 0,2 
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt 4,1 8,4 7,5 11,8 
Summa totalresultat för perioden 22,9 14,9 34,4 26,4 
Hänförligt till:     
Moderbolagets ägare 25,4 14,0 39,0 27,6 
Innehav utan bestämmande inflytande -2,5 0,9 -4,6 -1,2 
Summa totalresultat för perioden 22,9 14,9 34,4 26,4

===== SIDA 14 =====

14 – Delårsrapport januari–mars 2025 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING  
MEUR  
31 mar 
2025 
31 mar 
2024 
31 dec 
2024 
TILLGÅNGAR    
Anläggningstillgångar    
Goodwill 526,7 522,6 524,1 
Övriga immateriella tillgångar 133,3 124,7 133,2 
Materiella anläggningstillgångar 487,8 472,4 492,1 
Nyttjanderättstillgångar 484,0 438,6 483,7 
Uppskjutna skattefordringar 43,1 23,0 39,7 
Andelar i intresseföretag 0,7 0,7 0,7 
Andra fordringar 1,6 1,1 1,2 
Övriga finansiella tillgångar 17,2 20,8 16,8 
Summa anläggningstillgångar  1 694,4 1 603,9  1 691,5 
    
Omsättningstillgångar    
Varulager 62,4 61,0 69,1 
Övriga finansiella tillgångar 7,6 2,4 2,3 
Kundfordringar och övriga fordringar 305,8 251,5 294,8 
Kortfristiga placeringar 11,8 12,7 10,7 
Likvida medel 93,8 66,1 69,8 
Summa omsättningstillgångar 481,4 393,7 446,7 
Summa tillgångar  2 175,8 1 997,6  2 138,2 
    
EGET KAPITAL    
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 487,7 508,2 464,8 
Innehav utan bestämmande inflytande 21,4 32,8 24,5 
Summa eget kapital 509,1 541,0 489,3 
    
SKULDER    
Långfristiga skulder    
Lån 559,9 436,6 543,1 
Leasingskulder 436,8 391,6 437,5 
Uppskjutna skatteskulder 35,2 37,8 34,9 
Avsättningar 2,3 1,9 2,4 
Övriga finansiella skulder 67,1 66,8 64,7 
Summa långfristiga skulder 1 101,3 934,7 1 082,6 
    
Kortfristiga skulder    
Lån 167,9 170,7 178,7 
Leasingskulder 80,5 74,9 79,6 
Förutbetalda intäkter 17,0 8,6 14,0 
Skuld hänförlig till försäkringsavtal 27,3 24,2 28,5 
Aktuell skatteskuld 17,7 9,0 15,7 
Övriga finansiella skulder 0,1 13,1 0,4 
Leverantörsskulder och övriga skulder 254,9 221,4 249,4 
Summa kortfristiga skulder 565,4 521,9 566,3 
Summa skulder 1 666,7 1 456,6 1 648,9 
Summa eget kapital och skulder 2 175,8 1 997,6 2 138,2

===== SIDA 15 =====

15 – Delårsrapport januari-mars 2025 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL 
MEUR 
Aktie-
kapital 
Egna 
aktier 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital 
Balanserade 
vinstmedel 
Reserv för 
säljoptioner 
innehav utan 
bestämmande 
inflytande  
Omräknings- 
reserv 
Säkrings-
reserv 
Övrig 
reserv 
Summa eget 
kapital 
hänförligt till 
moderbolagets 
ägare 
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande 
Summa 
eget 
kapital 
Eget kapital per den 1 januari 2024 30,7 -0,8 458,5 128,5 -109,8 -35,6 0,3 24,7 496,5 31,8 528,3 
Periodens resultat - - - 6,2 - - - - 6,2 0,3 6,5 
Övrigt totalresultat - - - - - 7,2 0,6 - 7,8 0,6 8,4 
Summa totalresultat för perioden - - - 6,2 - 7,2 0,6 - 14,0 0,9 14,9 
Transaktioner med ägare:            
Rörelseförvärv - - - - - - - - - 0,1 0,1 
Förändring av andelar i dotterföretag - - -40,4 -0,2 40,4 - - - -0,2 0,0 -0,2 
Förändring avseende säljoptioner och 
skulder till innehav utan bestämmande 
inflytande - - - - -4,6 - - - -4,6 - -4,6 
Aktierelaterade ersättningar - - - - - - - 2,5 2,5 - 2,5 
Summa transaktioner med ägare - - -40,4 -0,2 35,8 - - 2,5 -2,3 0,1 -2,2 
Eget kapital per den 31 mars 2024  30,7 -0,8 418,1 134,5 -74,0 -28,4 0,9 27,2 508,2 32,8 541,0 
                        
Eget kapital per den 1 januari 2025 30,7 -0,7 418,0 73,5 -65,1 -24,3 -0,1 32,8 464,8 24,5 489,3 
Periodens resultat - - - 20,1 - - - - 20,1 -1,3 18,8 
Övrigt totalresultat - - - - - 5,3 0,0 - 5,3 -1,2 4,1 
Summa totalresultat för perioden  - - - 20,1 - 5,3 0,0 - 25,4 -2,5 22,9 
Transaktioner med ägare:            
Förändring av andelar i dotterföretag - - - -3,8 - - - - -3,8 -0,6 -4,4 
Förändring avseende säljoptioner och 
skulder till innehav utan bestämmande 
inflytande - - - - -2,4 - - - -2,4 - -2,4 
Aktierelaterade ersättningar  - - - - - - - 3,7 3,7 - 3,7 
Summa transaktioner med ägare - - - -3,8 -2,4 - - 3,7 -2,5 -0,6 -3,1 
Eget kapital per den 31 mars 2025 30,7 -0,7 418,0 89,8 -67,5 -19,0 -0,1 36,5 487,7 21,4 509,1

===== SIDA 16 =====

16 – Delårsrapport januari-mars 2025 
KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS 
MEUR  
Jan-mar 
2025 
Jan-mar 
2024 R12 
Helår 
 2024 
Resultat före skatt 26,1 8,7 37,5 20,1 
Justeringar för:     
Avskrivningar och nedskrivningar 50,5 48,2 216,9 214,6 
Aktierelaterade ersättningar 3,7 2,8 13,1 12,2 
Räntenetto 14,2 11,8 56,4 54,0 
Orealiserade valutaeffekter -0,7 -1,3 -1,1 -1,7 
Övriga ej kassaflödespåverkande poster -0,3 -0,1 -0,3 -0,1 
Betald skatt -13,4 -7,6 -25,0 -19,2 
Kassaflöde från den löpande verksamheten före 
förändringar i rörelsekapital  80,1 62,5 297,5 279,9 
Förändringar i rörelsetillgångar och rörelseskulder:     
Ökning (-)/minskning (+) av varulager 6,7 -0,9 -0,6 -8,2 
Ökning (-)/minskning (+) av kundfordringar och övriga 
fordringar -8,7 -1,0 -61,0 -53,3 
Ökning (+)/minskning (-) av leverantörsskulder och övriga 
skulder 9,4 17,9 35,0 43,5 
Kassaflöde från den löpande verksamheten  87,5 78,5 270,9 261,9 
Investeringsverksamhet:     
Förvärv av immateriella tillgångar och materiella 
anläggningstillgångar -28,1 -27,8 -122,6 -122,3 
Ersättning vid avyttring av immateriella tillgångar och 
materiella anläggningstillgångar 0,4 0,4 2,2 2,2 
Förvärv av dotterföretag, netto förvärvade likvida medel -4,9 -8,1 -14,9 -18,1 
Avyttring av dotterföretag, netto likvida medel - - 0,1 0,1 
Utdelning från intresseföretag  0,0 0,1 0,2 0,3 
Beviljade lån - -0,7 0,5 -0,2 
Erhållen amortering beviljade lån - - 0,3 0,3 
Förvärv av finansiella tillgångar -5,7 -4,8 -26,5 -25,6 
Ersättning vid avyttring av finansiella tillgångar 5,0 0,9 27,4 23,3 
Erhållen ränta 0,9 0,5 5,7 5,3 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -32,4 -39,5 -127,6 -134,7 
Finansieringsverksamhet:     
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande -3,1 -16,8 -69,7 -83,4 
Amortering av lån -154,8 -146,4 -763,4 -755,0 
Upptagna lån 158,5 168,1 875,2 884,8 
Amortering av leasingskuld -19,3 -18,3 -75,2 -74,2 
Betald ränta -11.4 -10,4 -60,4 -59,4 
Utdelning - - -18,0 -18,0 
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande - - -2,8 -2,8 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -30,1 -23,8 -114,3 -108,0 
Summa kassaflöde 25,0 15,2 29,0 19,2 
Likvida medel     
Likvida medel vid periodens början 69,8 50,8 66,1 50,8 
Kursdifferens i likvida medel -1,0 0,1 -1,3 -0,2 
Likvida medel vid periodens utgång 93,8 66,1 93,8 69,8 
Förändring i likvida medel 25,0 15,2 29,0 19,2

===== SIDA 17 =====

17 – Delårsrapport januari–mars 2025 
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING  
MEUR 
Jan-mar 
2025 
Jan-mar 
2024 
Helår 
2024 
Nettoomsättning 0,1 0,1 1,0 
Rörelsekostnader -1,7 -1,2 -6,9 
Rörelseresultat -1,6 -1,1 -5,9 
Resultat från andelar i koncernföretag - - 26,0 
Ränteintäkter/kostnader från koncernföretag 1,6 2,1 9,1 
Räntekostnader -1,1 -1,3 -5,4 
Övriga finansiella intäkter och kostnader 0,2 0,0 0,0 
Resultat före skatt -0,9 -0,3 23,8 
Skatt - - - 
Periodens resultat  -0,9 -0,3 23,8 
 
Eftersom periodens resultat motsvarar beloppet i summa totalresultat för perioden presenteras ingen 
separat rapport över totalresultat. 
 
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING 
MEUR  
31 mar 
2025 
31 mar 
2024 
31 dec 
2024 
Materiella anläggningstillgångar 0,0 0,0 0,0 
Andelar i dotterföretag 589,4 541,5 546,7 
Summa anläggningstillgångar 589,4 541,5 546,7 
Kortfristiga fordringar 189,9 195,4 238,3 
Kassa och bank 0,0 0,0 0,0 
Summa omsättningstillgångar 189,9 195,4 238,3 
Summa tillgångar 779,3 736,9 785,0 
Bundet eget kapital 30,7 30,7 30,7 
Fritt eget kapital 613,0 595,6 611,1 
Summa eget kapital 643,7 626,3 641,8 
Kortfristiga skulder 135,6 110,6 143,2 
Summa skulder 135,6 110,6 143,2 
Summa eget kapital och skulder 779,3 736,9 785,0

===== SIDA 18 =====

18 – Delårsrapport januari–mars 2025 
NOTER 
1. Grunder för upprättande och redovisningsprinciper
Grunder för upprättandet 
Medicover AB (publ) (”företaget”) benämns 
tillsammans med sina dotterföretag ”koncernen”. 
Medicover AB (publ) är ett företag med hemvist i 
Sverige och huvudkontor i Stockholm. Företagets 
funktionella valuta och koncernens rapporterings-
valuta är euro. 
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med 
IAS 34 Delårsrapportering och bör läsas 
tillsammans med koncernredovisningen för 2024. 
Delårsrapporten innehåller inte samtliga 
upplysningar som ska lämnas i en fullständig 
finansiell rapport. Informationen på sidorna 1-12 
utgör en integrerad del av denna delårsrapport. 
Redovisningsprinciper, uppskattningar och 
bedömningar 
Koncernen tillämpar IFRS® Redovisnings-
standarder (”IFRS”) så som dessa antagits av 
Europeiska unionen. 
De ändringar i IFRS som träder i kraft från och med 
1 januari 2025 har inte haft någon väsentlig 
påverkan på koncernens finansiella rapporter. I 
övrigt så tillämpar koncernen samma 
redovisningsprinciper och beräkningsmetoder i 
delårsrapporten som i koncernens årsredovisning 
för 2024. 
Upprättandet av delårsrapporter innebär att vissa 
kritiska redovisningsmässiga uppskattningar sker. 
Likaså att ledningen gör bedömningar vid 
tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper. 
Se koncernens årsredovisning 2024 för mer 
information om uppskattningar och bedömningar.  
Moderbolaget tillämpar den svenska 
årsredovisningslagen och Rådet för hållbarhets-
och finansiell rapporterings rekommendation RFR 
2 Redovisning för juridiska personer. 
I delårsrapporten finns alternativa nyckeltal. Dessa 
bedöms vara viktiga kompletterande mått på 
koncernens resultat. För definitioner och 
avstämning av alternativa nyckeltal, se 
www.medicover.com.

===== SIDA 19 =====

19 – Delårsrapport januari–mars 2025 
2. Upplysningar om segmenten 
 Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 
MEUR 
Healthcare 
Services 
Diagnostic 
Services 
Centrala/ 
övriga 
Koncernen 
totalt 
Healthcare 
Services 
Diagnostic 
Services 
Centrala/ 
övriga 
Koncernen 
totalt 
Intäkter 402,6 182,2 0,1  341,8 163,1 0,1  
Segmentsinterna intäkter -0,5 -6,3 0,0  -0,3 -5,9 0,0  
Intäkter från externa kunder 402,1 175,9 0,1 578,1 341,5 157,2 0,1 498,8 
Per betalare:         
Privat 332,7 120,8 0,1 453,6 287,2 103,6 0,1 390,9 
Offentlig 69,4 55,1 0,0 124,5 54,3 53,6 0,0 107,9 
Per land:         
Polen 275,2 22,1 0,1 297,4 226,2 18,2 0,0 244,4 
Tyskland 15,1 83,2 - 98,3 13,6 78,4 - 92,0 
Rumänien 45,1 31,4 - 76,5 36,9 27,5 - 64,4 
Indien 47,5 - 0,0 47,5 47,3 - 0,0 47,3 
Ukraina 2,4 21,0 - 23,4 1,9 17,3 - 19,2 
Övriga länder 16,8 18,2 0,0 35,0 15,6 15,8 0,1 31,5 
Rörelseresultat 27,0 22,0 -13,0 36,0 11,5 17,1 -9,6 19,0 
Marginal 6,7 % 12,1 %  6,2 % 3,4 % 10,5 %  3,8 % 
Avskrivningar och nedskrivningar 35,9 13,9 0,7 50,5 34,5 13,1 0,6 48,2 
EBITDA 62,9 35,9 -12,3 86,5 46,0 30,2 -9,0 67,2 
Marginal 15,6 % 19,7 %  15,0 % 13,5 % 18,5 %  13,5 % 
Avskrivning/nedskrivning av 
nyttjanderättstillgång -16,4 -6,0 -0,1 -22,5 -14,4 -5,7 -0,1 -20,2 
Ränta på leasingskulder -6,5 -1,2 0,0 -7,7 -5,5 -0,9 0,0 -6,4 
Segmentresultat: EBITDAaL 40,0 28,7 -12,4 56,3 26,1 23,6 -9,1 40,6 
Marginal 9,9 % 15,7 %  9,7 % 7,6 % 14,5 %  8,1 % 
Övriga intäkter och kostnader     0,2    0,2 
Räntenetto    -14,2    -11,8 
Övriga finansiella intäkter och kostnader    4,1    1,3 
Resultat från andelar i intresseföretag    0,0    0,0 
Skatt    -7,3    -2,2 
Periodens resultat     18,8    6,5

===== SIDA 20 =====

20 – Delårsrapport januari–mars 2025 
 R12 Jan-dec 2024 
MEUR 
Healthcare 
Services 
Diagnostic 
Services 
Centrala/ 
övriga 
Koncernen 
totalt 
Healthcare 
Services 
Diagnostic 
Services 
Centrala/ 
övriga 
Koncernen 
totalt 
Intäkter 1 519,5 677,1 0,5  1 458,7 658,0 0,5  
Segmentsinterna intäkter -2,4 -23,4 -0,2  -2,2 -23,0 -0,2  
Intäkter från externa kunder 1 517,1 653,7 0,3 2 171,1 1 456,5 635,0 0,3 2 091,8 
Per betalare:         
Privat  1 264,1 435,3 0,3  1 699,7  1 218,6 418,1 0,3  1 637,0 
Offentlig  253,0 218,4 0,0 471,4 237,9 216,9 0,0 454,8 
Per land:         
Polen  1 017,5  79,3 0,1  1 096,9 968,5 75,4 0,0  1 043,9 
Tyskland  57,1  319,3  -  376,4 55,6 314,5 - 370,1 
Rumänien  167,4  114,0  -  281,4 159,2 110,1 - 269,3 
Indien  202,1  -  0,1  202,2 201,9 - 0,1 202,0 
Ukraina  8,6  73,2  -  81,8 8,1 69,5 - 77,6 
Övriga länder  64,4  67,9  0,1  132,4 63,2 65,5 0,2 128,9 
Rörelseresultat 91,8 61,0 -65,5 87,3 76,3 56,1 -62,1 70,3 
Marginal 6,0 % 9,0 %  4,0 % 5,2 % 8,5 %  3,4 % 
Avskrivningar och nedskrivningar 142,2 55,4 19,3 216,9 140,8 54,6 19,2 214,6 
EBITDA 234,0 116,4 -46,2 304,2 217,1 110,7 -42,9 284,9 
Marginal 15,4 % 17,2 %  14,0 % 14,9 % 16,8 %  13,6 % 
Avskrivning/nedskrivning av 
nyttjanderättstillgång  -61,9 -24,2 -0,3 -86,4 -59,9 -23,9 -0,3 -84,1 
Ränta på leasingskulder -24,7 -4,4 0,0 -29,1 -23,7 -4,1 0,0 -27,8 
Segmentresultat: EBITDAaL 147,4 87,8 -46,5 188,7 133,5 82,7 -43,2 173,0 
Marginal 9,7 % 13,0 %  8,7 % 9,2 % 12,6 %  8,3 % 
Övriga intäkter och kostnader     0,4    0,4 
Räntenetto    -56,4    -54,0 
Övriga finansiella intäkter och kostnader    6,2    3,4 
Resultat från andelar i intresseföretag    0,0    0,0 
Skatt    -10,6    -5,5 
Periodens resultat     26,9    14,6

===== SIDA 21 =====

21 – Delårsrapport januari-mars 2025 
3. Aktiekapital 
Aktiekapitalet uppgick till 30,7 MEUR (30,7 MEUR) den 31 mars 2025. Antal aktier var följande:  
 
A-aktier B-aktier C-aktier* Totalt 
1 januari 2024 76 671 376 72 980 997 3 882 822 153 535 195 
Konvertering av A-aktier till B-aktier -6 975 6 975   
31 mars 2024 76 664 401 72 987 972 3 882 822 153 535 195 
     
1 januari 2025 76 631 101 73 507 818 3 396 276 153 535 195 
31 mars 2025 76 631 101 73 507 818 3 396 276 153 535 195 
*Innehav i egna aktier 
Celox Holding ABs innehav uppgick till 
47 157 365 aktier (47 157 365 aktier) och 
55,9 procent av rösterna (55,9 procent). 
Antalet aktier som används för att beräkna resultat 
per aktie för kvartalet före utspädning var 
150 138 919 (149 652 373) och efter utspädning 
150 979 374 (150 372 093). 
Kvotvärdet var 0,2 EUR (0,2 EUR) per aktie.
4. Transaktioner med närstående 
Koncernen har transaktioner med innehavare utan 
bestämmande inflytande i MHI. Inköp av material 
och tjänster uppgick till -9,0 MEUR (-10,7 MEUR). 
Per 31 mars 2025 uppgick leverantörsskulder till 
10,2 MEUR (9,7 MEUR).

===== SIDA 22 =====

22 – Delårsrapport januari-mars 2025 
5. Finansiella tillgångar och skulder 
  31 mar 2025 31 mar 2024 31 dec 2024 
Not MEUR 
Lång- 
fristiga 
Kort-
fristiga Summa 
Lång-
fristiga 
Kort-
fristiga Summa 
Lång-
fristiga 
Kort-
fristiga Summa 
 
Finansiella tillgångar värderade till verkligt 
värde via resultaträkningen          
 Kortfristiga placeringar - 11,8 11,8 - 12,7 12,7 - 10,7 10,7 
 Valutaswappar - 5,2 5,2 - - - - - - 
a) Övriga finansiella tillgångar 2,3 - 2,3 2,3 - 2,3 2,3 - 2,3 
 Summa 2,3 17,0 19,3 2,3 12,7 15,0 2,3 10,7 13,0 
 Ränteswap - säkringsinstrument 0,0 - 0,0 0,9 - 0,9 - - - 
 
Summa finansiella tillgångar värderade till 
verkligt värde 2,3 17,0 19,3 3,2 12,7 15,9 2,3 10,7 13,0 
 
Finansiella tillgångar värderade till upplupet 
anskaffningsvärde          
 Övriga finansiella tillgångar 14,9 2,4 17,3 17,6 2,4 20,0 14,5 2,3 16,8 
 Kundfordringar och övriga finansiella fordringar - 265,1 265,1 - 209,2 209,2 - 261,7 261,7 
 Summa  14,9 267,5 282,4 17,6 211,6 229,2 14,5 264,0 278,5 
 Likvida medel - 93,8 93,8 - 66,1 66,1 - 69,8 69,8 
 Summa finansiella tillgångar 17,2 378,3 395,5 20,8 290,4 311,2 16,8 344,5 361,3 
 
Finansiella skulder värderade till verkligt 
värde via resultaträkningen          
 Valutaswappar - - - - 2,3 2,3 - 0,4 0,4 
b) Skuld för villkorad köpeskilling1) 6,8 6,5 13,3 7,4 3,6 11,0 6,2 7,1 13,3 
 Summa  6,8 6,5 13,3 7,4 5,9 13,3 6,2 7,5 13,7 
 Ränteswap - säkringsinstrument - 0,1 0,1 - - - - 0,0 0,0 
c) 
Säljoption, likviditetsåtagande till innehav utan 
bestämmande inflytande (värdeförändringar 
redovisas i eget kapital)2) 66,3 - 66,3 65,9 6,9 72,8 63,9 - 63,9 
 
Finansiella skulder värderade till verkligt 
värde 73,1 6,6 79,7 73,3 12,8 86,1 70,1 7,5 77,6 
 
Finansiella skulder värderade till upplupet 
anskaffningsvärde          
 Upplåning1) 529,2 154,8 684,0 398,6 165,3 563,9 513,2 161,2 674,4 
 Leasingskulder 436,8 80,5 517,3 391,6 74,9 466,5 437,5 79,6 517,1 
 Övriga finansiella skulder 0,8 - 0,8 0,9 3,9 4,8 0,8 - 0,8 
 Leverantörsskulder och andra finansiella skulder - 79,3 79,3 - 72,5 72,5 - 93,7 93,7 
 Uppskjuten köpeskilling1) 23,9 6,6 30,5 30,6 1,8 32,4 23,7 10,4 34,1 
 Summa  990,7 321,2 1 311,9 821,7 318,4 1 140,1 975,2 344,9 1 320,1 
 Summa finansiella skulder 1 063,8 327,8 1 391,6 895,0 331,2 
 
1 226,2 1 045,3 352,4 1 397,7 
1) Presenteras i rapport över finansiell ställning som lån och 2) som övriga finansiella skulder.

===== SIDA 23 =====

23 – Delårsrapport januari-mars 2025 
Med undantag för de långfristiga schuldschein- 
lånen till fast ränta, så bedöms redovisat värde för 
finansiella tillgångar och skulder som redovisas till 
upplupet anskaffningsvärde i allt väsentligt 
motsvara dess verkliga värde. Redovisat värde för 
schuldscheinlån till fast ränta uppgick till 290,6 
MEUR (240,6 MEUR) och verkligt värde till 276,5 
MEUR (225,5 MEUR).
Värdering till verkligt värde – värderingsmetoder och viktigaste indata 
Vid värdering till verkligt värde tillämpas följande tre 
värderingsnivåer: 
Nivå 1: Kortfristiga placeringar om 11,8 MEUR 
(10,7 MEUR) inkluderar statsobligationer. Nivå 1 i 
verkligt värde hierarkin används när verkligt värde 
baseras på noterade priser på en aktiv marknad. 
Nivå 2: Koncernen har valuta- och ränteswappar 
som värderas enligt nivå 2. Nivå 2 i verkligt värde 
hierarkin används när verkligt värde baseras på 
andra observerbara indata än noterade priser på 
en aktiv marknad som ingår i nivå 1. 
Nivå 3: Koncernen omvärderar återkommande 
följande finansiella tillgångar och skulder enligt 
nivå 3, där verkligt värde inte baseras på 
observerbara marknadsdata: 
a) Övriga finansiella tillgångar inkluderar 2,3 MEUR 
(2,3 MEUR) hänförligt till 14 procent (14 procent) 
av röstandelarna i en tysk dialysklinik. 
b) Skulden för villkorad köpeskilling baseras 
huvudsakligen på det uppskattade utfallet av 
framtida prestationsmål/resultatmål.  
c) Säljoption, likviditetsåtagande gentemot innehav 
utan bestämmande inflytande består av: 
– Likviditetsåtagande avseende säljoptioner till 
innehav utan bestämmande inflytande i MHI 
uppgick till 64,1 MEUR (61,8 MEUR). Hälften av 
säljoptionerna bedöms nyttjas från juni 2027 och 
den andra hälften (vilket motsvarar 34,5 MEUR) 
från juni 2028. 
– Likviditetsåtagande avseende säljoptioner till 
innehav utan bestämmande inflytande hänförligt till 
dotterföretag i Norge, Cypern och Bosnien-
Herzegovina uppgick till 2,2 MEUR (2,1 MEUR) 
och bedöms att nyttjas 2026 och 2027.  
Vid fastställandet av åtagandenas verkliga värde 
sker ett antal uppskattningar av viktiga variabler. 
De mest väsentliga är verksamhetens tillväxttakt 
för att bedöma dess lönsamhet vid den framtida 
inlösentidpunkten och diskonteringsräntan som 
tillämpats på det nominella värdet. 
I följande tabell sammanfattas kvantitativ 
information om väsentliga icke-observerbara indata 
som använts vid värdering av väsentliga poster till 
verkligt värde enligt nivå 3.
 
 Verkligt värde 
(MEUR)  Indata Känslighet 
Beskrivning 
31 mar 
2025 
31 dec 
2024  
31 mar 
2025 
31 dec 
2024 
Samband mellan icke-
observerbara indata och 
verkligt värde 
Säljoption, 
likviditetsåtagande 
till innehav utan 
bestämmande 
inflytande i MHI, 
Indien 
64,1 61,8 7-års prognos 
CAGR EBITDA 
31,8 % 31,8 % +10 % genomsnittlig årlig 
EBITDA-tillväxt = skuld 
ökar med 8,1 MEUR 
  Riskjusterad 
diskonterings-
ränta 
11,9 % 13,7 % -1 procentenhet 
diskonteringsränta = skuld 
ökar med 1,6 MEUR 
Skulder för 
villkorad 
köpeskilling 
13,3 13,3 Riskjusterad 
diskonterings-
ränta 
5,5-11,8 % 5,5-11,8 % -1 procentenhet 
diskonteringsränta = skuld 
ökar med 0,1 MEUR 
Under kvartalet har inga väsentliga förändringar 
skett avseende värderingsmetoder, indata eller 
antaganden.
Inga finansiella tillgångar eller finansiella skulder 
har omklassificerats mellan värderings-
kategorierna.

===== SIDA 24 =====

24 – Delårsrapport januari-mars 2025 
6. Finansiell nettoskuld och övriga finansiella skulder 
 
 
 
 
 
7. Händelser efter balansdagen
I april 2025 gjordes två förvärv, ett i respektive 
segment. Förvärvsanalyserna har ej färdigställts, 
se nedan för preliminärt utfall. 
Medicover förvärvade 100 procent av 
röstandelarna i Synlabs verksamheter i Rumänien, 
Turkiet, Cypern, Slovenien och Kroatien samt 98 
procent i Nordmakedonien - ett nätverk med 25 
laboratorier och 80 blodprovscentraler. 
Verksamheternas intäkter 2024 var cirka  
48 MEUR. Köpeskillingen uppgick till 69,4 MEUR, 
reglerat med likvida medel. 
Medicover förvärvade även 100 procent av 
röstandelarna i CityFit, en ledande operatör av 
fitnessklubbar i Polen. Verksamheternas intäkter 
2024 var cirka 32 MEUR. Köpeskillingen uppgick 
till 107,0 MEUR, reglerat med likvida medel. 
Verksamheterna kommer att konsolideras från 
andra kvartalet 2025. 
 
 
  Synlab CityFit 
Identifierbara tillgångar, netto (exkl. goodwill)  5-15 MEUR 30-40 MEUR 
varav immateriella tillgångar   10-20 MEUR 20-30 MEUR 
Goodwill  40-50 MEUR 67-77 MEUR 
Reglerat med ett beviljat lån  14,3 MEUR - 
Summa köpeskilling  69,4 MEUR 107,0 MEUR 
 
MEUR 
31 mar 
2025 
31 mar 
2024 
31 dec 
2024 
Långfristiga lån 559,9 436,6 543,1 
Kortfristiga lån 167,9 170,7 178,7 
Summa lån  727,8 607,3 721,8 
Avgår: kortfristiga placeringar -11,8 -12,7 -10,7 
Avgår: likvida medel -93,8 -66,1 -69,8 
Lån med avdrag för likvida medel och likvida kortfristiga 
placeringar 622,2 528,5 641,3 
Långfristiga leasingskulder 436,8 391,6 437,5 
Kortfristiga leasingskulder 80,5   74,9 79,6 
Summa leasingskulder 517,3 466,5 517,1 
Summa finansiella skulder 1 245,1 1 073,8 1 238,9 
Avgår: kortfristiga placeringar -11,8 -12,7 -10,7 
Avgår: likvida medel -93,8 -66,1 -69,8 
Finansiell nettoskuld 1 139,5 995,0 1 158,4 
    
MEUR 
31 mar 
2025 
31 mar 
2024 
31 dec 
2024 
Övriga finansiella skulder    
Långfristiga  67,1 66,8 64,7 
Kortfristiga 0,1 13,1 0,4 
Summa  67,2 79,9 65,1