Kvartalsrapport Q2 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Medicover är ett ledande internationellt hälsovårds- och diagnostikföretag som grundades 1995. Medicover driver ett stort antal 
öppenvårdskliniker, sjukhus, specialistvårdsenheter, laboratorier samt blodprovscentraler. De största marknaderna är Polen, 
Tyskland, Rumänien och Indien. 2024 uppgick Medicovers intäkter till 2 092 MEUR och företaget hade fler än 47 000 anställda. 
För mer information, besök www.medicover.com. 
 
 
Medicover AB (Publ)  |  Box 5283  |  102 46 Stockholm  |  Besöksadress: Riddargatan 12A  
1 
DELÅRSRAPPORT APRIL–JUNI 2025 
Andra kvartalet 
• Intäkterna uppgick till 596,7 MEUR (509,4 MEUR), 
en ökning med 17,1 procent, organisk tillväxt var 
13,9 procent.  
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 41,7 MEUR 
(21,3 MEUR), en ökning med 96,5 procent. 
Rörelsemarginalen var 7,0 procent (4,2 procent). 
• Nettoresultatet mer än trefaldigades och uppgick 
till 18,0 MEUR (5,9 MEUR), motsvarande en 
vinstmarginal på 3,0 procent (1,2 procent). 
• EBITDA uppgick till 96,2 MEUR (70,6 MEUR), en 
ökning med 36,3 procent. EBITDA-marginalen var 
16,1 procent (13,8 procent). 
• EBITDAaL uppgick till 64,5 MEUR (43,3 MEUR), 
en ökning med 49,0 procent. EBITDAaL-
marginalen var 10,8 procent (8,5 procent).  
• Nettokassaflödet från den löpande verksamheten 
uppgick till 57,3 MEUR (47,4 MEUR). 
• Resultatet per aktie före/efter utspädning var 
0,127 EUR (0,042 EUR).  
Första halvåret 
• Intäkterna uppgick till 1 174,8 MEUR 
(1 008,2 MEUR), en ökning med 16,5 procent, 
organisk tillväxt var 14,0 procent. 
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 77,7 MEUR 
(40,3 MEUR), en ökning med 92,8 procent. 
Rörelsemarginalen var 6,6 procent (4,0 procent). 
• Nettoresultatet nära trefaldigades och uppgick till 
36,8 MEUR (12,4 MEUR), motsvarande en 
vinstmarginal på 3,1 procent (1,2 procent). 
• EBITDA uppgick till 182,7 MEUR (137,8 MEUR), 
en ökning med 32,6 procent. EBITDA-marginalen 
var 15,6 procent (13,7 procent). 
• EBITDAaL uppgick till 120,8 MEUR (83,9 MEUR), 
en ökning med 43,9 procent. EBITDAaL-
marginalen var 10,3 procent (8,3 procent). 
• Nettokassaflödet från den löpande verksamheten 
uppgick till 144,8 MEUR (125,4 MEUR). 
• Resultatet per aktie före/efter utspädning var 
0,261 EUR (0,084 EUR)/0,260 EUR (0,084 EUR).  
INTÄKTER OCH RESULTAT 
Miljoner euro, MEUR 
Kv 2 
2025 
Kv 2 
2024 
För-
ändring 
6M 
 2025 
6M 
 2024 
För-
ändring R121) 
Helår 
2024 
Intäkter 596,7 509,4 17 % 1 174,8 1 008,2 17 % 2 258,4 2 091,8 
Rörelseresultat (EBIT) 41,7 21,3 97 % 77,7 40,3 93 % 107,7 70,3 
Rörelsemarginal 7,0 % 4,2 %  6,6 % 4,0 %  4,8 % 3,4 % 
Nettoresultat 18,0 5,9 203 % 36,8 12,4 197 % 39,0 14,6 
Vinstmarginal 3,0 % 1,2 %  3,1 % 1,2 %  1,7 % 0,7 % 
Vinst per aktie före utspädning, 
EUR 0,127 0,042 202 % 0,261 0,084 211 % 0,289 0,112 
Vinst per aktie efter utspädning, 
EUR 0,127 0,042 202 % 0,260 0,084 210 % 0,289 0,112 
EBITDA 96,2 70,6 36 % 182,7 137,8 33 % 329,8 284,9 
EBITDA-marginal 16,1 % 13,8 %  15,6 % 13,7 %  14,6 % 13,6 % 
Justerad EBITDA 100,9 74,4 36 % 191,5 144,5 33 % 347,0 300,0 
Justerad EBITDA-marginal 16,9 % 14,6 %  16,3 % 14,3 %  15,4 % 14,3 % 
EBITDAaL 64,5 43,3 49 % 120,8 83,9 44 % 209,9 173,0 
EBITDAaL-marginal 10,8 % 8,5 %  10,3 % 8,3 %  9,3 % 8,3 % 
Justerad EBITDAaL 69,2 47,1 47 % 129,6 90,6 43 % 227,1 188,1 
Justerad EBITDAaL-marginal 11,6 % 9,2 %  11,0 % 9,0 %  10,1 % 9,0 % 
EBITA 45,7 26,2 75 % 84,9 50,0 70 % 139,6 104,7 
EBITA-marginal 7,7 % 5,1 %  7,2 % 5,0 %  6,2 % 5,0 % 
För definitioner och avstämningar av alternativa nyckeltal, se www.medicover.com/sv/finansiell-information.  
1) R12: Rullande tolv månader (1 juli 2024–30 juni 2025).

===== SIDA 2 =====

2 – Delårsrapport april-juni 2025 
VD-ORD 
Det är ett nöje att presentera min första kvartalsrapport som vd. Under det 
senaste året har vi konsekvent fokuserat på att öka effektiviteten vilket har 
givit resultat samtidigt som vi successivt fyller upp kapaciteten i våra 
enheter. Vi ser fortsatt stark organisk tillväxt och en genomgående 
marginalförbättring som möjliggör ett starkt operativt kassaflöde under 
kvartalet. Efterfrågan är fortsatt hög inom hela verksamheten och särskilt 
från våra polska verksamheter, trots tillfälligt dämpad medlemstillväxt inom 
den arbetsgivarbetalda verksamheten. Båda divisionerna bidrog till 
koncernens resultat. 
Kvartalets intäkter uppgick till 596,7 MEUR (509,4 MEUR), en ökning med 
17,1 procent, med en organisk tillväxt på 13,9 procent. 
Vi fortsatte att öka marginalerna för samtliga resultatmått under kvartalet. 
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 41,7 MEUR (21,3 MEUR), en ökning 
med 96,5 procent, vilket motsvarar en rörelsemarginal om 7,0 procent 
(4,2 procent). EBITDA ökade med 36,3 procent till 96,2 MEUR 
(70,6 MEUR), motsvarande en marginal om 16,1 procent (13,8 procent). Justerad EBITDA uppgick till 
100,9 MEUR (74,4 MEUR), motsvarande en marginal om 16,9 procent (14,6 procent). 
Healthcare Services 
Intäkterna ökade med 17,5 procent till 414,3 MEUR (352,6 MEUR). Den organiska tillväxten var 
15,6 procent, varav prisökningar utgjorde cirka 8,7 procentenheter. EBITDA ökade med 41,3 procent till 
77,2 MEUR (54,6 MEUR), motsvarande en marginal om 18,6 procent (15,5 procent). 
Som förväntat återgick den indiska verksamheten till tvåsiffrig intäktstillväxt i lokal valuta, där teamet 
intensifierat marknadsföringsaktiviteter som vi vet har fungerat tidigare. Vi har sett god utveckling från 
sjukhusverksamheten i Rumänien under kvartalet. Polaris-sjukhuset (Cluj), som nu är Rumäniens största 
robotsjukhus, med flest genomförda operationer levererar mycket bra. Vi ser fortfarande en 
resultatbelastning från våra omogna sjukhus i Indien samt av det nyaste sjukhuset i Rumänien – 
utvecklingen går dock åt rätt håll och EBITDAaL-förlusten minskade från -3,9 MEUR under första kvartalet 
till -2,7 MEUR under andra kvartalet. 
Verksamheterna i Polen bidrog avsevärt till såväl intäkterna som resultatet. Det gäller i synnerhet 
öppenvårdsklinikerna och sport/wellness verksamheterna, med stöd från fertilitetstjänster. Under kvartalet 
förvärvade och konsoliderade vi CityFit, en ledande operatör av fitnessklubbar. Integrationen går enligt plan 
och bidrar till resultatet.  
Antalet medlemmar uppgick vid kvartalets utgång till 1,5 miljoner, jämfört med 1,8 miljoner vid utgången av 
föregående kvartal. Utvecklingen förklaras av att överlåtelsen av den ungerska försäkringsverksamheten 
slutfördes under kvartalet, vilket minskade medlemsantalet med 284 000. Medlemstillväxten exklusive 
dessa var dämpad och uppgick till 1,9 procent. Kontantbetald vård och övriga tjänster (Fee-For-Service, 
FFS) ökade med 15,1 procent och utgjorde 51 procent av divisionens intäkter. 
Diagnostic Services 
Intäkterna ökade under kvartalet med 16,1 procent till 189,0 MEUR (162,9 MEUR). Den organiska tillväxten 
var 9,9 procent, varav prisökningar utgjorde cirka 3,5 procentenheter. EBITDA ökade med 27,1 procent till 
33,5 MEUR (26,4 MEUR), motsvarande en marginal om 17,7 procent (16,2 procent). 
Alla större FFS-marknader utvecklades väl, med ytterligare stöd av de lokala verksamheterna som 
förvärvats från Synlab och konsoliderades från 1 april, samt Ukraina. Tyskland bidrar till intäktstillväxten, 
men i långsammare takt till följd av ersättningsreformen, vilken vi har hanterat mycket väl genom våra 
effektiviseringsinitiativ. FFS ökade med 22,0 procent och stod för 68 procent av divisionens intäkter. 
De förbättrade marginalerna är ett resultat av solid volymtillväxt, pris och effektiviseringsprogram på flera 
marknader. Antalet laboratorietester under kvartalet uppgick till 41,9 miljoner (34,7 miljoner), en ökning med 
20,9 procent, varav 9,4 procentenheter var relaterat till förvärvet av de lokala verksamheterna från Synlab.

===== SIDA 3 =====

3 – Delårsrapport april-juni 2025 
Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten ökade under kvartalet med 20,5 procent till 
57,3 MEUR. 
Vid kvartalets slut uppgick lån med avdrag för likvida medel och likvida kortfristiga placeringar/justerad 
EBITDAaL till 3,6x, vilket översteg det finansiella målet, till följd av förvärvet av CityFit och Synlabs lokala 
verksamheter. Vi bedömer att detta är tillfälligt och att det kommer att minska under andra halvåret. 
 
Sammanfattningsvis är jag glad över att kunna presentera en stark kvartalsrapport, med stark tillväxt och 
väsentligt förbättrad lönsamhet. Framåt ser vi fortsatta möjligheter till tillväxt med outnyttjad kapacitet i båda 
divisionerna och utrymme att öka mognadsgraden, särskilt i Indien och Rumänien. 
 
Avslutningsvis vill jag tacka alla Medicover-kollegor för allt ni gör för så många människor och den skillnad 
ni skapar i alla samhällen där vi verkar. Tack för allt ni gör. 
 
John Stubbington 
Vd

===== SIDA 4 =====

4 – Delårsrapport april-juni 2025 
INTÄKTER ANDRA KVARTALET 2025 
Koncernens intäkter uppgick till 596,7 MEUR 
(509,4 MEUR), en ökning med 17,1 procent, med 
stark organisk tillväxt på 13,9 procent.  
 
Förvärvade intäkter uppgick till 22,3 MEUR, 
huvudsakligen relaterat till förvärven av lokala 
verksamheter från Synlab (Rumänien, Turkiet, 
Cypern, Slovenien, Kroatien och Nordmakedonien) 
samt CityFit (Polen) som genomfördes i kvartalet 
(se not 4). 
Inflationstakten i Polen överstiger alltjämt 
centralbankens målnivå, men minskade från 
4,9 procent under första kvartalet 2025 till 
4,1 procent under andra kvartalet. Även den 
underliggande inflationen (exklusive livsmedel och 
energi) minskade, till 3,4 procent jämfört med 
3,6 procent under föregående kvartal. 
Normaliseringen av inflationen väntas fortsätta, och 
ytterligare sänkningar av styrräntan kan bli aktuella 
under andra halvåret 2025. 
Arbetsmarknaden i Polen är fortsatt robust trots ett 
i flera avseenden kärvt makroekonomiskt klimat. 
Arbetslösheten avtog något jämfört med 
föregående kvartal till 5,2 procent. 
Inflationen i Rumänien har, till skillnad från i Polen, 
förblivit ihållande och uppgick till 5,3 procent under 
andra kvartalet 2025. Arbetslösheten minskade 
från 6 procent under första kvartalet 2025 till 
5,8 procent i maj, medan löneökningstakten i 
näringslivet minskade till 10,3 procent i april. 
Under kvartalet genomfördes presidentval i både 
Polen och Rumänien. 
Valutakursförändringar hade en negativ påverkan 
om 1,1 procent, där en svagare indisk rupie och 
ukrainsk hryvnia delvis uppvägdes av en starkare 
polsk zloty. 
Healthcare Services intäkter uppgick till 
414,3 MEUR (352,6 MEUR), en ökning med 
17,5 procent. Organisk tillväxt uppgick till mycket 
starka 15,6 procent, varav prishöjningar utgjorde 
cirka 8,7 procentenheter. 
 
Förvärvade intäkter uppgick till 9,2 MEUR och var 
främst relaterat till förvärvet av CityFit, som 
adderade 26 gym till befintligt nätverk. 
I slutet av kvartalet lämnade Medicover den 
ungerska marknaden och försäkringsportföljen 
överläts till en annan sjukförsäkringsaktör i Ungern. 
Antalet medlemmar minskade med 14,2 procent till 
1 539 000 (1 793 000) till följd av att Medicover 
lämnade den ungerska marknaden. Exklusive 
Ungern ökade medlemsantalet med 1,9 procent, 
motsvarande 29 000 på årsbasis. FFS och övriga 
tjänster utvecklades väl, framförallt 
öppenvårdskliniker, tandvård och sport/wellness i 
Polen samt sjukhusen i Rumänien. Tillväxttakten i 
Medicover Hospitals India (MHI) var högre under 
kvartalet jämfört med första kvartalet 2025 och 
uppgick till 5,0 procent (13,4 procent i lokal valuta). 
De offentligfinansierade intäkterna ökade kraftigt, 
främst till följd av intäkter från sjukhus i Rumänien 
med bidrag från fertilitetstjänster och sjukhus i 
Polen. 
  
574,4
22,3509,4
596,7
0
100
200
300
400
500
600
700
2024 2025
Koncernens intäkter kv 2, MEUR
Intäkter Förvärvade intäkter
+17,1 %
405,1
9,2352,6
414,3
0
100
200
300
400
500
2024 2025
Healthcare Services intäkter 
kv 2, MEUR
Intäkter Förvärvade intäkter
+17,5 %

===== SIDA 5 =====

5 – Delårsrapport april–juni 2025 
Antal 
30 jun 
2025 
30 jun 
2024 
31 dec 
2024 
Vårdkliniker 185 181 184 
Sjukhus 40 40 42 
Sängar 6 090 5 960 6 277 
Fertilitetskliniker 18 18 18 
Dentalkliniker 113 115 115 
Tandläkarstolar 734 738 742 
Gym 173 137 144 
Övriga anläggningar 107 103 108 
Medlemmar (tusental) 1 539 1 793 1 826 
 
Valutakursförändringar hade viss negativ påverkan 
om 0,7 procent, där en svagare indisk rupie delvis 
uppvägdes av en starkare polsk zloty. 
Diagnostic Services intäkter uppgick till 
189,0 MEUR (162,9 MEUR), en ökning med 
16,1 procent. Organisk tillväxt uppgick till 
9,9 procent, varav prishöjningar utgjorde cirka 
3,5 procentenheter. 
 
Förvärvade intäkter uppgick till 13,1 MEUR, främst 
relaterat till förvärvet av lokala verksamheter från 
Synlab som tillförde 27 laboratorier och 92 
blodprovscentraler. 
FFS-intäkterna har utvecklats väl på 
huvudmarknaderna, stödda av det nya 
laboratorieförvärvet och Ukraina där offentliga 
kunder har köpt ytterligare privata tjänster. 
Tyskland bidrar till tillväxten, men i en 
långsammare takt till följd av ersättningsreformen 
inom laboratorieområdet.  
Antalet laboratorietester uppgick till 41,9 miljoner 
(34,7 miljoner), en ökning med 20,9 procent, varav 
9,4 procentenheter var hänförliga till förvärvet. 
1,1 miljoner (0,7 miljoner) bastester utfördes i 
Ukraina mot låg ersättning för den offentliga hälso- 
och sjukvårdsfonden. Verksamheten bedrevs på 
försöksbasis under 2024. De höga volymerna har 
normaliserats under 2025 och efterfrågan på 
privata tjänster har därför ökat. 
Antal 
30 jun 
2025 
30 jun 
2024 
31 dec 
2024 
Laboratorier 136 1121) 1121) 
Blodprovscentraler 1 034 9171) 9311) 
Kliniker 35 341) 351) 
Laboratorietester 
(miljoner), kv 2 41,9 34,7 136,2 
1) Omräknat till följd av standardisering av beräkning.  
Den tyska ersättningsreform som påverkar 
offentligfinansierade laboratorietjänster trädde i 
kraft i januari 2025. Den innebär generellt minskad 
ersättning för laboratorietester. Åtgärder har därför 
vidtagits för att minimera påverkan på 
marginalerna. 
Valutakursförändringar hade en negativ påverkan 
om 1,9 procent, främst till följd av en svagare 
ukrainsk hryvnia. 
  
175,9
13,1162,9
189,0
0
50
100
150
200
250
2024 2025
Diagnostic Services intäkter
kv 2, MEUR
Intäkter Förvärvade intäkter
+16,1 %

===== SIDA 6 =====

6 – Delårsrapport april–juni 2025 
INTÄKTER FÖRSTA HALVÅRET 2025 
Koncernens intäkter uppgick till 1 174,8 MEUR 
(1 008,2 MEUR), en ökning med 16,5 procent, 
organisk tillväxt var 14,0 procent.  
 
Förvärvade intäkter uppgick till 25,5 MEUR, främst 
relaterat till de förvärv som genomfördes under 
andra kvartalet (se not 4). 
Valutakursförändringar hade ingen nettopåverkan. 
En avsevärt starkare polsk zloty kompenserade för 
främst en svagare ukrainsk hryvnia och indisk 
rupie. 
 
Healthcare Services intäkter steg till 816,9 MEUR 
(694,4 MEUR), en ökning med 17,6 procent och en 
stark organisk tillväxt om 15,4 procent.  
 
Förvärvade intäkter uppgick till 11,5 MEUR och var 
främst relaterat till förvärvet av CityFit under andra 
kvartalet. 
Antalet medlemmar minskade med 254 000 till 
1 539 000 (1 793 000) i slutet av första halvåret, 
främst till följd av överlåtelsen av den ungerska 
försäkringsportföljen. Exklusive Ungern var 
medlemsantalet oförändrat jämfört med utgången 
av 2024. 
Antal 
30 jun 
2025 
30 jun 
2024 
31 dec 
2024 
Vårdkliniker 185 181 184 
Sjukhus 40 40 42 
Sängar 6 090 5 960 6 277 
Fertilitetskliniker 18 18 18 
Dentalkliniker 113 115 115 
Tandläkarstolar 734 738 742 
Gym 173 137 144 
Övriga anläggningar 107 103 108 
Medlemmar (tusental) 1 539 1 793 1 826 
 
Valutakursförändringar hade viss positiv påverkan 
om 0,6 procent, där en starkare polsk zloty främst 
kompenserade för en svagare indisk rupie. 
 
  
1 149,3
25,51 008,2
1 174,8
0
300
600
900
1200
1500
2024 2025
Koncernens intäkter 6M, MEUR
Intäkter Förvärvade intäkter
+16,5 %
805,4
11,5694,4
816,9
0
200
400
600
800
2024 2025
Healthcare Services intäkter 
6M, MEUR
Intäkter Förvärvade intäkter
+17,6 %

===== SIDA 7 =====

7 – Delårsrapport april–juni 2025 
Diagnostic Services intäkter uppgick till 
371,2 MEUR (326,0 MEUR), en ökning med 
13,9 procent, organisk tillväxt var 10,9 procent. 
Förvärvade intäkter uppgick till 14,0 MEUR och var 
främst relaterat till förvärvet av lokala verksamheter 
från Synlab under andra kvartalet.  
Volymen av laboratorietester uppgick till 
78,4 miljoner (70,4 miljoner), en ökning med 
11,4 procent, varav 4,6 procentenheter var 
hänförliga till det förvärv som gjordes under andra 
kvartalet.  1) Omräknat till följd av standardisering av beräkning  
Valutakursförändringar hade en negativ påverkan 
om 1,3 procent, där en svagare ukrainsk hryvnia 
delvis uppvägdes av en starkare polsk zloty. 
 
 
 
  
357,2
14,0326,0
371,2
0
100
200
300
400
500
2024 2025
Diagnostic Services intäkter 
6M, MEUR
Intäkter Förvärvade intäkter
+13,9 %
Antal 
30 jun 
2025 
30 jun 
2024 
31 dec 
2024 
Laboratorier 136 1121) 1121) 
Blodprovscentraler 1 034 9171) 9311) 
Kliniker 35 341) 351) 
Laboratorietester 
(miljoner), 6M 78,4 70,4 136,2

===== SIDA 8 =====

8 – Delårsrapport april–juni 2025 
I tabellen nedan följer intäkter från externa kunder, redovisade i samband med att tjänsterna tillhandahålls, 
fördelat per segment, betalare och land. Förbetalda intäkter utgörs av intäkter från försäkringsavtal. 
 
MEUR 
Kv 2 
 2025 
Kv 2 
2024 
För-
ändring 
6M 
2025 
6M 
2024 
För-
ändring R12 
Helår 
2024 
Healthcare Services          
Intäkter 414,3 352,6  816,9 694,4  1 581,2 1 458,7 
Segmentsinterna intäkter -0,5 -0,4  -1,0 -0,7  -2,5 -2,2 
Intäkter från externa 
kunder 413,8 352,2 17,5 % 815,9 693,7 17,6 % 1 578,7 1 456,5 
Fördelat per betalare:         
Offentlig  71,0 53,7 32,4 % 140,4 108,0 30,0 % 270,3 237,9 
Privat:  342,8 298,5 14,8 % 675,5 585,7 15,3 % 1 308,4  1 218,6 
Förbetald 130,6 114,1 14,4 % 259,4 222,7 16,4 % 498,4 461,7 
Kontantbetald (FFS) 140,0 133,8 4,6 % 282,0 265,2 6,3 % 560,2 543,4 
Övriga tjänster 72,2 50,6 42,6 % 134,1 97,8 37,1 % 249,8 213,5 
Fördelat per land:          
Polen 285,0 235,1 21,2 % 560,2 461,3 21,4 % 1 067,4 968,5 
Indien 49,4 47,1 4,7 % 96,9 94,4 2,6 % 204,4 201,9 
Rumänien 46,8 37,8 23,9 % 91,9 74,7 23,0 % 176,4 159,2 
Tyskland 14,3 13,9 2,9 % 29,4 27,5 6,9 % 57,5 55,6 
Övriga länder 18,3 18,3 0,5 % 37,5 35,8 4,7 % 73,0 71,3 
         
Diagnostic Services          
Intäkter 189,0 162,9  371,2 326,0  703,2 658,0 
Segmentsinterna intäkter -6,2 -5,7  -12,5 -11,6  -23,9 -23,0 
Intäkter från externa 
kunder 182,8 157,2 16,3 % 358,7 314,4 14,1 % 679,3 635,0 
Fördelat per betalare:         
Offentlig  57,2 54,7 4,5 % 112,3 108,3 3,7 % 220,9 216,9 
Privat:  125,6 102,5 22,6 % 246,4 206,1 19,6 % 458,4 418,1 
Kontantbetald (FFS) 122,4 99,8 22,7 % 240,5 199,9 20,3 % 446,0 405,4 
Övriga tjänster 3,2 2,7 18,9 % 5,9 6,2 -5,0 % 12,4 12,7 
Fördelat per land:         
Tyskland 79,9 78,9 1,2 % 163,1 157,3 3,7 % 320,3 314,5 
Rumänien 33,9 26,7 26,5 % 65,3 54,2 20,6 % 121,2 110,1 
Polen 21,6 18,4 17,1 % 43,7 36,6 19,3 % 82,5 75,4 
Ukraina 20,7 17,0 21,4 % 41,7 34,3 21,6 % 76,9 69,5 
Övriga länder 26,7 16,2 67,5 % 44,9 32,0 40,2 % 78,4 65,5

===== SIDA 9 =====

9 – Delårsrapport april–juni 2025 
RESULTATUTVECKLING ANDRA KVARTALET 2025 
Rörelseresultatet (EBIT) ökade till 41,7 MEUR 
(21,3 MEUR). Rörelsemarginalen var 7,0 procent 
(4,2 procent). 
Nettoresultatet uppgick till 18,0 MEUR 
(5,9 MEUR), marginalen var 3,0 procent 
(1,2 procent). Finansnettot uppgick till -18,5 MEUR 
(-13,1 MEUR), varav ‑16,5 MEUR (‑14,1 MEUR) 
var hänförligt till räntekostnader och 
kontraktsavgifter för koncernens lån och övriga 
diskonterade skulder. Av räntekostnaderna 
avsåg -7,8 MEUR (-6,6 MEUR) leasingskulder. 
Valutakursförlusterna uppgick till -3,0 MEUR 
(-0,3 MEUR), varav -2,9 MEUR (-0,5 MEUR) var 
hänförliga till eurodenominerade leasingskulder 
huvudsakligen i Polen och Rumänien. 
Resultatet per aktie före/efter utspädning var 
0,127 EUR (0,042 EUR).  
Koncernens EBITDA uppgick till 96,2 MEUR 
(70,6 MEUR), en ökning med 25,6 MEUR. 
EBITDA-marginalen var 16,1 procent 
(13,8 procent). Justerad EBITDA uppgick till 
100,9 MEUR (74,4 MEUR), marginalen var 
16,9 procent (14,6 procent).  
 
EBITDAaL uppgick till 64,5 MEUR (43,3 MEUR), 
marginalen var 10,8 procent (8,5 procent). Justerad 
EBITDAaL uppgick till 69,2 MEUR (47,1 MEUR), 
marginalen var 11,6 procent (9,2 procent). 
Jämförelsestörande poster 
Förvärvsrelaterade kostnader uppgick 
till -1,1 MEUR (-0,8 MEUR).  
Kostnader för aktierelaterade ersättningar som 
regleras med eget kapital uppgick till -3,6 MEUR 
(-3,0 MEUR) och avsåg långfristiga 
prestationsbaserade aktieprogram. 
EBITDA för Healthcare Services ökade med 
41,3 procent till 77,2 MEUR (54,6 MEUR). 
EBITDA-marginalen var 18,6 procent 
(15,5 procent). Till förbättringen bidrog främst 
verksamheterna i Polen (öppenvårdskliniker och 
sport/wellness), men även fertilitetstjänsterna och 
sjukhusverksamheterna i Rumänien. 
 
De medicinska kostnaderna i förhållande till 
intäkterna minskade till 78,6 procent (80,8 procent). 
I stort sett samtliga större enheter bidrog positivt till 
förbättringen, där den främsta faktorn var att skala 
upp verksamheten inom de befintliga enheterna. 
Förbättringen motverkades delvis av sjukhusen i 
Polen, öppenvårdsverksamheten i Rumänien och 
tandvårdsverksamheten i Tyskland. 
Nyttjandegraden var något högre för den 
arbetsgivarbetalda verksamheten, där ökade 
kostnader per enhet kompenserades av 
prisindexering av kundkontrakt. 
EBITDAaL uppgick till 53,5 MEUR (34,2 MEUR), 
en ökning med 19,3 MEUR. EBITDAaL-marginalen 
förbättrades till 12,9 procent (9,7 procent).  
De fem sjukhus som har öppnats i Indien under de 
senaste tre åren och det stora greenfieldsjukhuset 
som öppnades i Bukarest för två år sedan 
redovisar EBITDAaL om -2,7 MEUR. En förbättring 
av EBITDAaL till break-even motsvarar ytterligare 
0,7 procentenheter till segmentets EBITDAaL-
marginal. Sjukhusen har utvecklats väl under 
kvartalet. I slutet av juli förhandsöppnar ett nytt 
sjukhus med 300 sängar i Hyderabad.  
Slutenvårdsverksamheten i Polen har bibehållna 
marginaler trots inflationstrycket för medicinska 
löner. Cluj-sjukhuset (Rumänien) bidrog positivt till 
EBITDAaL men har fortfarande en något 
utspädande effekt på segmentets EBITDA-
marginal. Det före detta allmänsjukhuset i 
Bukarest, som omstrukturerades för att erbjuda 
vård till kvinnor och barn, fortsätter att förbättra 
resultatet i takt med att beläggningen ökar. 
Sport/wellness fortsätter att utvecklas väl och tar 
marknadsandelar. Efterfrågan på träningsförmåner 
är god och dessa förmånspaket säljs tillsammans 
med Medicovers sjukvårdsförmåner till samma 
70,6
96,2
0
20
40
60
80
100
2024 2025
Koncernens EBITDA kv 2, MEUR
+36,3 %
54,6
77,2
0
20
40
60
80
2024 2025
Healthcare Services EBITDA
kv 2, MEUR
+41,3 %

===== SIDA 10 =====

10 – Delårsrapport april–juni 2025 
kundgrupp. De gym som förvärvades under 
kvartalet hade positiv marginalpåverkan. 
Rörelseresultatet har nästan fördubblats och 
uppgick till 38,3 MEUR (19,6 MEUR). Marginalen 
förbättrades till 9,3 procent (5,6 procent), främst 
hänförligt till Polen, med bidrag från senaste 
förvärvet. 
EBITDA för Diagnostic Services uppgick till 
33,5 MEUR (26,4 MEUR). EBITDA-marginalen var 
17,7 procent (16,2 procent).  
 
EBITDAaL uppgick till 25,6 MEUR (19,6 MEUR), 
marginalen var 13,6 procent (12,0 procent).  
Segmentet har presterat starkt. Lönsamheten har 
ökat till följd av prishöjningar och god volymtillväxt. 
Efterfrågan på privat betalda tjänster har varit hög 
på samtliga marknader och bidragit till 
marginalförbättringen, inklusive den tyska. Ökade 
volymer har bidragit till förbättringen genom högre 
kapacitetsutnyttjande och absorption av fasta 
kostnader. Effektivitetsprogram på flera marknader 
och åtgärder för att motverka effekterna av den 
offentliga ersättningsreformen i Tyskland har 
bidragit till att stärka marginalerna. 
Rörelseresultatet ökade starkt till 18,8 MEUR 
(12,9 MEUR). Marginalen var 10,0 procent 
(7,9 procent), främst hänförligt till Ukraina och 
Polen. 
 
 
  
26,4
33,5
0
10
20
30
40
2024 2025
Diagnostic Services EBITDA
kv 2, MEUR
+27,1 %

===== SIDA 11 =====

11 – Delårsrapport april–juni 2025 
RESULTATUTVECKLING FÖRSTA HALVÅRET 2025
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 77,7 MEUR 
(40,3 MEUR), rörelsemarginalen var 6,6 procent 
(4,0 procent). 
Nettoresultatet uppgick till 36,8 MEUR 
(12,4 MEUR), marginalen var 3,1 procent 
(1,2 procent). Övriga intäkter och kostnader 
uppgick till 1,8 MEUR (0,1 MEUR). Finansnettot 
uppgick till -28,6 MEUR (-23,6 MEUR), varav 
‑31,7 MEUR (‑26,4 MEUR) avsåg räntekostnader. 
Av räntekostnaderna avsåg -15,5 MEUR 
(-13,0 MEUR) leasingskulder. Valutakursvinsterna 
uppgick till 1,1 MEUR (1,0 MEUR), varav 
0,1 MEUR (1,1 MEUR) var hänförliga till 
eurodenominerade leasingskulder, huvudsakligen i 
Polen och Rumänien. 
Koncernen har redovisat en skattekostnad 
på -14,3 MEUR (-4,4 MEUR), motsvarande en 
effektiv skattesats på 28,0 procent (26,0 procent). 
Vinsten per aktie före/efter utspädning var 
0,261 EUR (0,084 EUR)/0,260 EUR (0,084 EUR).  
Koncernens EBITDA uppgick till 182,7 MEUR 
(137,8 MEUR). EBITDA-marginalen var 
15,6 procent (13,7 procent). Justerad EBITDA 
uppgick till 191,5 MEUR (144,5 MEUR), 
marginalen var 16,3 procent (14,3 procent).  
 
EBITDAaL uppgick till 120,8 MEUR (83,9 MEUR), 
marginalen var 10,3 procent (8,3 procent). Justerad 
EBITDAaL uppgick till 129,6 MEUR (90,6 MEUR), 
marginal var 11,0 procent (9,0 procent). 
Jämförelsestörande poster 
Förvärvsrelaterade kostnader uppgick 
till -1,5 MEUR (-0,9 MEUR).  
Kostnader för aktierelaterade ersättningar som 
regleras med eget kapital uppgick till ‑7,3 MEUR 
(‑5,8 MEUR) och avsåg långfristiga 
prestationsbaserade aktieprogram. 
EBITDA för Healthcare Services ökade mycket 
kraftigt till 140,1 MEUR (100,6 MEUR), EBITDA-
marginalen var 17,2 procent (14,5 procent).  
 
EBITDAaL uppgick till 93,5 MEUR (60,3 MEUR), 
marginalen var 11,4 procent (8,7 procent).  
Rörelseresultatet uppgick till 65,3 MEUR 
(31,1 MEUR), marginalen var 8,0 procent 
(4,5 procent).  
EBITDA för Diagnostic Services uppgick till 
69,4 MEUR (56,6 MEUR), EBITDA-marginalen var 
18,7 procent (17,4 procent). 
 
EBITDAaL uppgick till 54,3 MEUR (43,2 MEUR), 
marginalen var 14,6 procent (13,3 procent).  
Rörelseresultatet uppgick till 40,8 MEUR 
(30,0 MEUR), marginalen var 11,0 procent 
(9,2 procent).
 
137,8
182,7
0
50
100
150
200
2024 2025
Koncernens EBITDA 6M, MEUR
+32,6 %
100,6
140,1
0
30
60
90
120
150
2024 2025
Healthcare Services EBITDA 6M, MEUR
+39,3 %
56,6
69,4
0
20
40
60
80
2024 2025
Diagnostic Services EBITDA 6M, MEUR
+22,6 %

===== SIDA 12 =====

12 – Delårsrapport april–juni 2025 
FINANSIELLA NYCKELTAL 
Medicover, MEUR 
Apr-jun 
2025 
Apr-jun 
2024 
För-
ändring 
Jan-jun 
2025 
Jan-jun 
2024 
För-
ändring R12 
Helår 
2024 
Intäkter 596,7 509,4 17 % 1 174,8 1 008,2 17 % 2 258,4 2 091,8 
Rörelseresultat (EBIT) 41,7 21,3 97 % 77,7 40,3 93 % 107,7  70,3 
Rörelsemarginal 7,0 % 4,2 %  6,6 % 4,0 %  4,8 % 3,4 % 
Nettoresultat 18,0 5,9 203 % 36,8 12,4 197 % 39,0 14,6 
Vinstmarginal 3,0 % 1,2 %  3,1 % 1,2 %  1,7 % 0,7 % 
Vinst per aktie före 
utspädning, EUR 0,127 0,042 202 % 0,261 0,084 211 % 0,289 0,112 
Vinst per aktie efter 
utspädning, EUR 0,127 0,042 202 % 0,260 0,084 210 % 0,289 0,112 
EBITDA  96,2 70,6 36 % 182,7 137,8 33 % 329,8 284,9 
EBITDA-marginal 16,1 % 13,8 %  15,6 % 13,7 %  14,6 % 13,6 % 
Just. EBITDA  100,9 74,4 36 % 191,5 144,5 33 % 347,0 300,0 
Just. EBITDA-marginal 16,9 % 14,6 %  16,3 % 14,3 %  15,4 % 14,3 % 
EBITDAaL 64,5 43,3 49 % 120,8 83,9 44 % 209,9 173,0 
EBITDAaL-marginal 10,8 % 8,5 %  10,3 % 8,3 %  9,3 % 8,3 % 
Just. EBITDAaL  69,2 47,1 47 % 129,6 90,6 43 % 227,1 188,1 
Just. EBITDAaL-marginal 11,6 % 9,2 %  11,0 % 9,0 %  10,1 % 9,0 % 
EBITA 45,7 26,2 75 % 84,9 50,0 70 % 139,6 104,7 
EBITA-marginal 7,7 % 5,1 %  7,2 % 5,0 %  6,2 % 5,0 % 
Just. EBITA 50,4 30,0 69 % 93,7 56,7 66 % 156,8 119,8 
Just. EBITA-marginal 8,4 % 5,9 %  8,0 % 5,6 %  7,0 % 5,7 % 
EBITAaL 37,9 19,6 94 % 69,4 37,0 88 % 109,3 76,9 
EBITAaL-marginal 6,4 % 3,8 %  5,9 % 3,7 %  4,8 % 3,7 % 
Just. EBITAaL 42,6 23,4 83 % 78,2 43,7 79 % 126,5 92,0 
Just. EBITAaL-marginal 7,2 % 4,6 %  6,7 % 4,3 %  5,6 % 4,4 % 
Healthcare Services 
(MEUR)         
Intäkter 414,3 352,6 17 % 816,9 694,4 18 % 1 581,2 1 458,7 
Rörelseresultat (EBIT) 38,3 19,6 96 % 65,3 31,1 110 % 110,5 76,3 
Rörelsemarginal 9,3 % 5,6 %  8,0 % 4,5 %  7,0 % 5,2 % 
EBITDA  77,2 54,6 41 % 140,1 100,6 39 % 256,6 217,1 
EBITDA-marginal 18,6 % 15,5 %  17,2 % 14,5 %  16,2 % 14,9 % 
EBITDAaL 53,5 34,2 56 % 93,5 60,3 55 % 166,7 133,5 
EBITDAaL-marginal 12,9 % 9,7 %  11,4 % 8,7 %  10,5 % 9,2 % 
EBITA 41,1 23,5 75 % 70,3 39,0 80 % 122,0 90,7 
EBITA-marginal 9,9 % 6,7 %  8,6 % 5,6 %  7,7 % 6,2 % 
Antal medlemmar vid 
periodens utgång (tusental) 1 539 1 793 -14 % 1 539 1 793 -14 % 1 539 1 826 
Diagnostic Services 
(MEUR)         
Intäkter 189,0 162,9 16 % 371,2 326,0 14 % 703,2 658,0 
Rörelseresultat (EBIT) 18,8 12,9 47 % 40,8 30,0 36 % 66,9 56,1 
Rörelsemarginal 10,0 % 7,9 %  11,0 % 9,2 %  9,5 % 8,5 % 
EBITDA 33,5 26,4 27 % 69,4 56,6 23 % 123,5 110,7 
EBITDA-marginal 17,7 % 16,2 %  18,7 % 17,4 %  17,6 % 16,8 % 
EBITDAaL 25,6 19,6 31 % 54,3 43,2 26 % 93,8 82,7 
EBITDAaL-marginal 13,6 % 12,0 %  14,6 % 13,3 %  13,3 % 12,6 % 
EBITA 20,0 13,7 45 % 43,0 31,7 36 % 70,9 59,6 
EBITA-marginal 10,6 % 8,5 %  11,6 % 9,7 %  10,1 % 9,1 % 
Antal laboratorietester 
under perioden (miljoner) 41,9 34,7 21 % 78,4 70,4 11 % 144,2 136,2

===== SIDA 13 =====

13 – Delårsrapport april–juni 2025 
KASSAFLÖDE
Andra kvartalet 
Kassaflödet från den löpande verksamheten före 
förändringar i rörelsekapital ökade med 
21,9 procent till 88,5 MEUR (72,6 MEUR), och 
utgjorde därmed 92,1 procent av EBITDA 
(103,0 procent). Betald skatt uppgick till 
11,2 MEUR (0,7 MEUR). Rörelsekapitalet ökade 
med 31,2 MEUR (25,2 MEUR). Kassaflödet från 
den löpande verksamheten uppgick till 57,3 MEUR 
(47,4 MEUR). 
Investeringar i materiella anläggningstillgångar och 
immateriella tillgångar uppgick till 26,8 MEUR 
(25,4 MEUR), varav cirka 72 procent utgjorde 
investeringar i tillväxt och 28 procent avsåg 
underhållsinvesteringar. Investeringstakten avtog 
något till 4,5 procent (5,0 procent) av intäkterna. I 
Healthcare Services uppgick investeringarna till 
21,4 MEUR (18,2 MEUR) och i Diagnostic Services 
till 5,4 MEUR (7,2 MEUR). Kassaflödet från förvärv 
av dotterföretag (netto efter förvärvade likvida 
medel) uppgick till 166,4 MEUR (4,5 MEUR) och 
avsåg främst förvärv genomförda under kvartalet. 
En utdelning om -22,5 MEUR (-18,0 MEUR) 
utbetalades till aktieägarna. Kassaflödet från 
nettoförändringen av upptagna och amorterade lån 
uppgick till 182,3 MEUR (50,3 MEUR). Amortering 
av leasingskulder var 23,0 MEUR (18,6 MEUR). 
Betald ränta uppgick till 17,4 MEUR (16,8 MEUR), 
varav 7,8 MEUR (6,6 MEUR) avsåg leasingskulder. 
Likvida medel minskade med 15,4 MEUR till 
76,5 MEUR.  
Fritt återkommande kassaflöde ökade med 
61,8 procent till 18,2 MEUR (11,0 MEUR), 
motsvarande 3,0 procent av intäkterna 
(2,2 procent).  
Första halvåret 
Kassaflödet från den löpande verksamheten före 
förändringar i rörelsekapital ökade med 
24,8 procent till 168,6 MEUR (135,1 MEUR), och 
utgjorde därmed 92,3 procent av EBITDA 
(98,0 procent). Betald skatt uppgick till 24,6 MEUR 
(8,3 MEUR). Rörelsekapitalet ökade med 
23,8 MEUR (9,7 MEUR). Kassaflödet från den 
löpande verksamheten uppgick till 144,8 MEUR 
(125,4 MEUR). 
Investeringar i materiella anläggningstillgångar och 
immateriella tillgångar uppgick till 54,9 MEUR 
(53,2 MEUR), varav cirka 63 procent utgjorde 
investeringar i tillväxt och 37 procent avsåg 
underhållsinvesteringar. Investeringstakten avtog 
något till 4,7 procent (5,3 procent) av intäkterna. I 
Healthcare Services uppgick investeringarna till 
42,8 MEUR (38,0 MEUR) och i Diagnostic Services 
till 12,1 MEUR (15,2 MEUR). Kassaflödet från 
förvärv av dotterföretag (netto efter förvärvade 
likvida medel) uppgick till 171,3 MEUR 
(12,6 MEUR) och avsåg främst förvärv genomförda 
under första halvåret.  
En utdelning om -22,5 MEUR (-18,0 MEUR) 
utbetalades till aktieägarna. Kassaflödet från 
nettoförändringen av upptagna och amorterade lån 
uppgick till 186,0 MEUR (72,0 MEUR). Amortering 
av leasingskulder var 42,3 MEUR (36,9 MEUR). 
Betald ränta uppgick till 28,8 MEUR (27,2 MEUR), 
varav 15,5 MEUR (13,0 MEUR) avsåg 
leasingskulder. 
Likvida medel ökade med 9,6 MEUR till 
76,5 MEUR. 
Fritt återkommande kassaflöde ökade med 
16,1 procent till 62,4 MEUR (53,6 MEUR), 
motsvarande 5,3 procent av intäkterna 
(5,3 procent).
FINANSIELL STÄLLNING
Koncernens eget kapital uppgick per den 30 juni 
2025 till 485,0 MEUR (489,3 MEUR). En utdelning 
på -22,5 MEUR (-18,0 MEUR) utbetalades till 
aktieägarna, motsvarande 0,15 EUR (0,12 EUR) 
per aktie. 
Övrigt totalresultat inkluderar en negativ 
valutakursförändring om 23,3 MEUR, främst 
hänförlig till den försvagade indiska rupien. 
Goodwill ökade under första halvåret med 
125,6 MEUR, främst hänförligt till de två större 
företagsförvärven (se not 4). 
Varulager uppgick till 58,7 MEUR (69,1 MEUR). 
Minskningen beror till största del på avyttring av 
mark i Rumänien. 
Kortfristiga placeringar i eurodenominerade 
statsobligationer med kort löptid uppgick till 
10,6 MEUR (10,7 MEUR). 
Skulden hänförlig till försäkringsavtal minskade till 
12,8 MEUR (28,5 MEUR) till följd av överlåtelsen 
av den ungerska försäkringsportföljen.

===== SIDA 14 =====

14 – Delårsrapport april-juni 2025 
Lån uppgick till 896,5 MEUR (721,8 MEUR), en 
ökning med 174,7 MEUR, främst hänförlig till 
finansieringen av de två förvärv som genomfördes i 
kvartalet.  
Vid kvartalets slut hade koncernen outnyttjade 
säkrade kreditfaciliteter på 185,4 MEUR, samt 
likvida medel och kortfristiga placeringar på 
87,1 MEUR, totalt 272,5 MEUR (395,5 MEUR). 
Lån med avdrag för likvida medel och likvida 
kortfristiga placeringar uppgick till 809,4 MEUR 
(641,3 MEUR), en ökning med 168,1 MEUR. Lån 
med avdrag för likvida medel och likvida kortfristiga 
placeringar i förhållande till justerad EBITDAaL för 
de senaste tolv månaderna var 3,6x (3,4x vid 
utgången av 2024). 
Leasingskulderna uppgick till 527,2 MEUR 
(517,1 MEUR).  
Summa finansiella skulder uppgick till 
1 423,7 MEUR (1 238,9 MEUR). 
 
MODERBOLAGET
Det fanns ingen väsentlig nettoomsättning och 
resultatet för första halvåret uppgick till -2,6 MEUR 
(18,7 MEUR). Per den 30 juni 2025 hade 
119,0 MEUR (139,5 MEUR) emitterats inom ramen 
för det socialt hållbara företagscertifikat-
programmet. Det kapital som erhållits genom 
programmet har lånats ut till moderbolagets enda 
dotterföretag med samma löptider som 
programmets emissioner. Den 30 juni 2025 
uppgick moderbolagets eget kapital till 
622,9 MEUR (641,8 MEUR). 
 
RISKER 
Koncernens verksamhet är exponerad för risker 
som kan påverka verksamheten, resultatet eller 
den finansiella ställningen. Hantering av dessa 
risker gör det möjligt för Medicover att genomföra 
strategin, upprätthålla etiskt anseende, nå de 
finansiella målen och säkerställa kontinuerlig 
utveckling och långsiktig lönsamhet. 
Koncernföretagen övervakar och hanterar riskerna 
i verksamheten. Därtill har koncernen en 
centraliserad riskhanteringsprocess, som är ett 
systematiskt och strukturerat ramverk för att 
identifiera, bedöma, mäta, reducera, övervaka och 
rapportera risker. Identifierade risker klassificeras 
enligt följande: 
 
Operationella risker – till exempel förmåga att 
rekrytera och behålla personal, väpnad konflikt och 
geopolitisk risk, kliniska licenser/certifieringar och 
ackrediteringar, klinisk kvalitet, dataförlust och 
dataintrång, försäkringsrisk 
(försäkringsverksamhet), IT-systemfel, 
marknadsrisk och naturkatastrof.  
Strategi och M&A-risker – till exempel due 
diligence vid M&A och integration av förvärv. 
Finansiella risker – till exempel kreditrisk, 
valutarisk, ränterisk, likviditets- och 
refinansieringsrisk. 
Legala, efterlevnadsrelaterade och politiska 
risker – till exempel bekämpning av mutor och 
korruption samt politiska risker. 
Miljörisker – till exempel klimatförändringar (utifrån 
och in) och företagets påverkan på klimat och miljö 
(inifrån och ut). 
För ytterligare information om risker och 
riskhantering se avsnittet ”Risker och riskhantering” 
(sidorna 90–99) i årsredovisningen för 2024.

===== SIDA 15 =====

15 – Delårsrapport april-juni 2025 
Styrelsen och vd försäkrar att delårsrapporten för perioden januari–juni 2025 ger en rättvisande översikt av 
moderbolagets och koncernens verksamhet, finansiella ställning och resultat samt beskriver väsentliga 
risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. 
 
 
 Stockholm den 24 juli 2025 
 
 
 
 Fredrik Stenmo Peder af Jochnick 
 Styrelseordförande Styrelseledamot 
 
 
 
 
Anne Berner Arno Bohn Sonali Chandmal 
Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot 
 
 
 
 
Michael Flemming Margareta Nordenvall Claudia Olsson 
Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot 
 
 
 
 
Fredrik Rågmark Azita Shariati John Stubbington 
Styrelseledamot  Styrelseledamot Vd

===== SIDA 16 =====

16 – Delårsrapport april–juni 2025 
Denna rapport har inte granskats av företagets revisor. 
Denna information är sådan information som Medicover AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom 
nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 24 juli 2025 kl. 07.45 CEST. 
Delårsrapporten samt övrig information om Medicover finns tillgängliga på medicover.com.
Finansiell kalender 
Delårsrapport juli-september 5 november 2025, 07.45 CET 
Bokslutskommuniké 2025 10 februari 2026, 07.45 CET 
Årsredovisning vecka 14 2026 
Delårsrapport januari-mars 2026 29 april 2026, 07.45 CEST 
Årsstämma  29 april 2026 
Delårsrapport april-juni 2026 22 juli 2026, 07.45 CEST 
Delårsrapport juli-september 2026 29 oktober 2026, 07.45 CET 
 
För ytterligare information kontakta: 
Hanna Bjellquist, Head of Investor Relations 
Telefon: 070-303 32 72 
E-post: hanna.bjellquist@medicover.com 
 
Telefonkonferens: En telefonkonferens för analytiker och investerare hålls idag kl. 09.30 CEST. För att lyssna 
in, vänligen logga in här. Du har då möjlighet att ställa skriftliga frågor. Om du vill delta i telefonkonferensen, 
vänligen registrera dig här. Efter registreringen får du telefonnummer och konferenskod, så att du kan delta i 
telefonkonferensen, där du även har möjlighet att ställa muntliga frågor. 
 
Adress 
Medicover AB (publ) (Org nr: 559073-9487) 
Box 5283, 102 46 Stockholm 
Besöksadress: Riddargatan 12A, 114 35 Stockholm 
Telefon: 08-400 17 600 
 
Denna delårsrapport kan innehålla vissa framåtblickande uttalanden och åsikter. Framåtblickande uttalanden är uttalanden som 
inte hänför sig till historiska fakta och händelser samt sådana uttalanden och åsikter som är hänförliga till framtiden. 
Framåtblickande uttalanden är baserade på nuvarande uppskattningar och antaganden, vilka har gjorts i enlighet med vad 
Medicover känner till. Sådana framåtblickande uttalanden är föremål för risker, osäkerheter och andra faktorer som kan medföra 
att de faktiska resultaten, inklusive Medicovers kassaflöde, finansiella ställning och resultat, kan komma att avvika väsentligt 
från resultaten, eller medföra att de förväntningar som uttryckligen eller indirekt ligger till grund för, eller beskrivs i, uttalandena 
inte infrias eller visar sig vara mindre fördelaktiga jämfört med de resultat som uttryckligen eller indirekt ligger till grund för, eller 
beskrivs i, uttalandena. 
Mot bakgrund av de risker, osäkerheter och antaganden som framåtblickande uttalanden är förenade med, är det möjligt att 
framtida händelser som nämns i denna rapport inte kommer att inträffa. Faktiska resultat, prestationer och händelser kan 
komma att avvika väsentligt från sådana uttalanden med anledning av, dock inte begränsat till, förändringar i allmänna 
ekonomiska förutsättningar, i synnerhet ekonomiska förändringar på de marknader där Medicover är verksamt, förändringar 
med effekt på räntenivåer eller valutakurser, förändringar gällande konkurrensnivåer, ändringar av lagar och förordningar samt 
eventuella olyckor eller skador på miljön.  
Informationen, yttrandena och de framåtblickande uttalandena i denna rapport gäller endast på datumet för publiceringen och 
kan komma att ändras utan föregående meddelande.

===== SIDA 17 =====

17 – Delårsrapport april–juni 2025 
DELÅRSRAPPORT I SAMMANDRAG 
KONCERNENS RESULTATRÄKNING 
MEUR 
Apr-jun 
2025 
Apr-jun 
2024 
Jan-jun 
2025 
Jan-jun 
2024 R12 
Helår 
2024 
Intäkter 596,7 509,4 1 174,8 1 008,2 2 258,4 2 091,8 
Rörelsekostnader       
Kostnader för medicinska tjänster -454,6 -399,5 -900,0 -793,7 -1 749,8 -1 643,5 
Bruttoresultat 142,1 109,9 274,8 214,5 508,6 448,3 
Distributions-, försäljnings- och 
marknadsföringskostnader -27,2 -23,3 -54,2 -46,5 -105,5 -97,8 
Administrationskostnader -73,2 -65,3 -142,9 -127,7 -295,4 -280,2 
Rörelseresultat (EBIT) 41,7 21,3 77,7 40,3 107,7 70,3 
Övriga intäkter och kostnader 1,6 -0,1 1,8 0,1 2,1 0,4 
Ränteintäkter 1,0 1,3 2,0 1,8 5,0 4,8 
Räntekostnader -16,5 -14,1 -31,7 -26,4 -64,1 -58,8 
Övriga finansiella intäkter och kostnader -3,0 -0,3 1,1 1,0 3,5 3,4 
Summa finansiella poster -18,5 -13,1 -28,6 -23,6 -55,6 -50,6 
Resultat från andelar i intresseföretag 0,2 0,0 0,2 0,0 0,2 0,0 
Resultat före skatt 25,0 8,1 51,1 16,8 54,4 20,1 
Skatt -7,0 -2,2 -14,3 -4,4 -15,4 -5,5 
Periodens resultat 18,0 5,9 36,8 12,4 39,0 14,6 
Hänförligt till:       
Moderbolagets ägare 19,1 6,3 39,2 12,5 43,4 16,7 
Innehav utan bestämmande inflytande -1,1 -0,4 -2,4 -0,1 -4,4 -2,1 
Periodens resultat 18,0 5,9 36,8 12,4 39,0 14,6 
Resultat per aktie       
Före utspädning, EUR 0,127 0,042 0,261 0,084 0,289 0,112 
Efter utspädning, EUR 0,127 0,042 0,260 0,084 0,289 0,112 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT  
MEUR 
Apr-jun 
2025 
Apr-jun 
2024 
Jan-jun 
2025 
Jan-jun 
2024 R12 
Helår 
2024 
Periodens resultat 18,0 5,9 36,8 12,4 39,0 14,6 
Övrigt totalresultat:       
Poster som kan komma att omklassificeras till 
resultaträkningen:        
Valutaeffekter vid omräkning av utländska 
verksamheter -27,6 -1,3 -23,3 6,5 -17,8 12,0 
Kassaflödessäkring -0,3 -0,1 -0,3 0,5 -1,2 -0,4 
Skatt hänförlig till dessa poster 0,5 0,0 0,3 0,0 0,5 0,2 
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter 
skatt -27,4 -1,4 -23,3 7,0 -18,5 11,8 
Summa totalresultat för perioden -9,4 4,5 13,5 19,4 20,5 26,4 
Hänförligt till:       
Moderbolagets ägare -5,6 4,4 19,8 18,4 29,0 27,6 
Innehav utan bestämmande inflytande -3,8 0,1 -6,3 1,0 -8,5 -1,2 
Summa totalresultat för perioden -9,4 4,5 13,5 19,4 20,5 26,4

===== SIDA 18 =====

18 – Delårsrapport april–juni 2025 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING  
MEUR  
30 jun 
2025 
30 jun 
2024 
31 dec 
2024 
TILLGÅNGAR    
Anläggningstillgångar    
Goodwill 649,7 528,2 524,1 
Övriga immateriella tillgångar 151,7 125,6 133,2 
Materiella anläggningstillgångar 483,3 470,1 492,1 
Nyttjanderättstillgångar 492,2 437,9 483,7 
Uppskjutna skattefordringar 43,2 29,5 39,7 
Andelar i intresseföretag 1,0 0,7 0,7 
Andra fordringar 1,2 1,1 1,2 
Övriga finansiella tillgångar 19,3 18,9 16,8 
Summa anläggningstillgångar 1 841,6 1 612,0 1 691,5 
    
Omsättningstillgångar    
Varulager 58,7 66,2 69,1 
Övriga finansiella tillgångar 2,3 3,5 2,3 
Kundfordringar och övriga fordringar 329,1 270,7 294,8 
Kortfristiga placeringar 10,6 11,8 10,7 
Likvida medel 76,5 73,4 69,8 
Summa omsättningstillgångar 477,2 425,6 446,7 
Summa tillgångar 2 318,8 2 037,6 2 138,2 
    
EGET KAPITAL    
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 467,4 499,9 464,8 
Innehav utan bestämmande inflytande 17,6 31,2 24,5 
Summa eget kapital 485,0 531,1 489,3 
    
SKULDER    
Långfristiga skulder    
Lån 745,8 495,2 543,1 
Leasingskulder 440,9 392,8 437,5 
Uppskjutna skatteskulder 35,9 38,4 34,9 
Avsättningar 2,2 2,0 2,4 
Övriga finansiella skulder 63,1 43,9 64,7 
Summa långfristiga skulder 1 287,9 972,3 1 082,6 
    
Kortfristiga skulder    
Lån 150,7 165,7 178,7 
Leasingskulder 86,3 76,0 79,6 
Förutbetalda intäkter 12,9 14,7 14,0 
Skuld hänförlig till försäkringsavtal 12,8 23,6 28,5 
Aktuell skatteskuld 19,4 12,3 15,7 
Övriga finansiella skulder 2,7 24,1 0,4 
Leverantörsskulder och övriga skulder 261,1 217,8 249,4 
Summa kortfristiga skulder 545,9 534,2 566,3 
Summa skulder 1 833,8 1 506,5 1 648,9 
Summa eget kapital och skulder 2 318,8 2 037,6 2 138,2

===== SIDA 19 =====

19 – Delårsrapport april-juni 2025 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL 
MEUR 
Aktie-
kapital 
Egna 
aktier 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital 
Balanserade 
vinstmedel 
Reserv för 
säljoptioner 
innehav utan 
bestämmande 
inflytande  
Omräknings- 
reserv 
Säkrings-
reserv 
Övrig 
reserv 
Summa eget 
kapital 
hänförligt till 
moderbolagets 
ägare 
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande 
Summa 
eget 
kapital 
Eget kapital per den 1 januari 2024 30,7 -0,8 458,5 128,5 -109,8 -35,6 0,3 24,7 496,5 31,8 528,3 
Periodens resultat - - - 12,5 - - - - 12,5 -0,1 12,4 
Övrigt totalresultat - - - - - 5,4 0,5 - 5,9 1,1 7,0 
Summa totalresultat för perioden - - - 12,5 - 5,4 0,5 - 18,4 1,0 19,4 
Transaktioner med ägare:            
Rörelseförvärv - - - - - - - - - 0,1 0,1 
Förändring av andelar i dotterföretag - - -40,4 -4,4 45,0 - - - 0,2 -1,7 -1,5 
Förändring avseende säljoptioner och skulder till 
innehav utan bestämmande inflytande - - - - -2,7 - - - -2,7 - -2,7 
Utdelning - - - -18,0 - - - - -18,0 - -18,0 
Tilldelning av prestationsaktier till anställda - 0,1 -0,1 3,9 - - - -3,9 - - - 
Aktierelaterade ersättningar - - - - - - - 5,5 5,5 - 5,5 
Summa transaktioner med ägare - 0,1 -40,5 -18,5 42,3 - - 1,6 -15,0 -1,6 -16,6 
Eget kapital per den 30 juni 2024  30,7 -0,7 418,0 122,5 -67,5 -30,2 0,8 26,3 499,9 31,2 531,1 
            
Eget kapital per den 1 januari 2025 30,7 -0,7 418,0 73,5 -65,1 -24,3 -0,1 32,8 464,8 24,5 489,3 
Periodens resultat - - - 39,2 - - - - 39,2 -2,4 36,8 
Övrigt totalresultat - - - - - -19,1 -0,3 - -19,4 -3,9 -23,3 
Summa totalresultat för perioden  - - - 39,2 - -19,1 -0,3 - 19,8 -6,3 13,5 
Transaktioner med ägare:            
Förändring av andelar i dotterföretag - - - -3,8 - - - - -3,8 -0,6 -4,4 
Förändring avseende säljoptioner och skulder till 
innehav utan bestämmande inflytande - - - - 1,8 - - - 1,8 - 1,8 
Utdelning - - - -22,5 - - - - -22,5 - -22,5 
Tilldelning av prestationsaktier till anställda - 0,2 -0,2 4,3 - - - -4,3 - - - 
Aktierelaterade ersättningar  - - - - - - - 7,3 7,3 - 7,3 
Summa transaktioner med ägare - 0,2 -0,2 -22,0 1,8 - - 3,0 -17,2 -0,6 -17,8 
Eget kapital per den 30 juni 2025 30,7 -0,5 417,8 90,7 -63,3 -43,4 -0,4 35,8 467,4 17,6 485,0

===== SIDA 20 =====

20 – Delårsrapport april-juni 2025 
KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS 
MEUR  
Apr-jun 
2025 
Apr-jun 
2024 
Jan-jun 
2025 
Jan-jun 
2024 R12 
Helår 
2024 
Resultat före skatt 25,0 8,1 51,1 16,8 54,4 20,1 
Justeringar för:       
Avskrivningar och nedskrivningar 54,5 49,3 105,0 97,5 222,1 214,6 
Aktierelaterade ersättningar 3,6 3,0 7,3 5,8 13,7 12,2 
Räntenetto 15,5 12,8 29,7 24,6 59,1 54,0 
Orealiserade valutaeffekter 3,8 0,5 3,1 -0,8 2,2 -1,7 
Övriga ej kassaflödespåverkande poster -2,7 -0,4 -3,0 -0,5 -2,6 -0,1 
Betald skatt -11,2 -0,7 -24,6 -8,3 -35,5 -19,2 
Kassaflöde från den löpande verksamheten 
före förändringar i rörelsekapital  88,5 72,6 168,6 135,1 313,4 279,9 
Förändringar i rörelsetillgångar och 
rörelseskulder:       
Ökning (-)/minskning (+) av varulager 2,8 -4,7 9,5 -5,6 6,9 -8,2 
Ökning (-)/minskning (+) av kundfordringar och 
övriga fordringar -21,2 -21,6 -29,9 -23,1 -60,1 -53,3 
Ökning (+)/minskning (-) av leverantörsskulder 
och övriga skulder -12,8 1,1 -3,4 19,0 21,1 43,5 
Kassaflöde från den löpande verksamheten  57,3 47,4 144,8 125,4 281,3 261,9 
Investeringsverksamhet:       
Förvärv av immateriella tillgångar och materiella 
anläggningstillgångar -26,8 -25,4 -54,9 -53,2 -124,0 -122,3 
Ersättning vid avyttring av immateriella 
tillgångar och materiella anläggningstillgångar 0,2 0,9 0,6 1,3 1,5 2,2 
Förvärv av dotterföretag, netto förvärvade 
likvida medel -166,4 -4,5 -171,3 -12,6 -176,8 -18,1 
Avyttring av försäkringsportfölj (Ungern) och 
dotterföretag, netto likvida medel 1,9 0,1 1,9 0,1 1,9 0,1 
Utdelning från intresseföretag 0,3 0,1 0,3 0,2 0,4 0,3 
Beviljade lån  - 0,0 - -0,2 0,0 -0,2 
Erhållen amortering beviljade lån  0,0 0,2 0,0 0,2 0,1 0,3 
Förvärv av finansiella tillgångar -7,7 -5,8 -13,4 -10,6 -28,4 -25,6 
Ersättning vid avyttring av finansiella tillgångar 9,2 6,5 14,2 7,4 30,1 23,3 
Erhållen ränta 0,9 1,2 1,8 1,7 5,4 5,3 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -188,4 -26,7 -220,8 -65,7 -289,8 -134,7 
Finansieringsverksamhet:       
Förvärv av innehav utan bestämmande 
inflytande -3,7 -7,5 -6,8 -24,3 -65,9 -83,4 
Amortering av lån -192,2 -200,2 -347,0 -346,6 -755,4 -755,0 
Upptagna lån 374,5 250,5 533,0 418,6 999,2 884,8 
Amortering av leasingskuld -23,0 -18,6 -42,3 -36,9 -79,6 -74,2 
Betald ränta -17,4 -16,8 -28,8 -27,2 -61,0 -59,4 
Utdelning -22,5 -18,0 -22,5 -18,0 -22,5 -18,0 
Utdelning till innehav utan bestämmande 
inflytande - -2,4 - -2,4 -0,4 -2,8 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 115,7 -13,0 85,6 -36,8 14,4 -108,0 
Summa kassaflöde -15,4 7,7 9,6 22,9 5,9 19,2 
Likvida medel       
Likvida medel vid periodens början 93,8 66,1 69,8 50,8 73,4 50,8 
Kursdifferens i likvida medel -1,9 -0,4 -2,9 -0,3 -2,8 -0,2 
Likvida medel vid periodens utgång 76,5 73,4 76,5 73,4 76,5 69,8 
Förändring i likvida medel -15,4 7,7 9,6 22,9 5,9 19,2

===== SIDA 21 =====

21 – Delårsrapport april–juni 2025 
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING  
MEUR 
Apr-jun 
2025 
Apr-jun 
2024 
Jan-jun 
2025 
Jan-jun 
2024 
Helår 
2024 
Nettoomsättning 0,2 0,2 0,3 0,3 1,0 
Rörelsekostnader -2,3 -2,1 -4,0 -3,3 -6,9 
Rörelseresultat -2,1 -1,9 -3,7 -3,0 -5,9 
Resultat från andelar i koncernföretag - 20,0 - 20,0 26,0 
Ränteintäkter från koncernföretag 1,3 2,1 2,9 4,2 9,1 
Räntekostnader -0,9 -1,2 -2,0 -2,5 -5,4 
Övriga finansiella intäkter och kostnader 0,0 0,0 0,2 0,0 0,0 
Resultat före skatt -1,7 19,0 -2,6 18,7 23,8 
Skatt - - - - - 
Periodens resultat  -1,7 19,0 -2,6 18,7 23,8 
 
Eftersom periodens resultat motsvarar beloppet i summa totalresultat för perioden presenteras ingen 
separat rapport över totalresultat. 
 
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING 
MEUR  
30 jun 
2025 
30 jun 
2024 
31 dec 
2024 
Materiella anläggningstillgångar 0,0 0,0 0,0 
Andelar i dotterföretag 589,8 544,2 546,7 
Summa anläggningstillgångar 589,8 544,2 546,7 
Kortfristiga fordringar 156,5 194,4 238,3 
Kassa och bank 0,0 0,0 0,0 
Summa omsättningstillgångar 156,5 194,4 238,3 
Summa tillgångar 746,3 738,6 785,0 
Bundet eget kapital 30,7 30,7 30,7 
Fritt eget kapital 592,2 599,7 611,1 
Summa eget kapital 622,9 630,4 641,8 
Kortfristiga skulder 123,4 108,2 143,2 
Summa skulder 123,4 108,2 143,2 
Summa eget kapital och skulder 746,3 738,6 785,0

===== SIDA 22 =====

22 – Delårsrapport april–juni 2025 
NOTER 
1. Grunder för upprättande och redovisningsprinciper
Grunder för upprättandet 
Medicover AB (publ) (”företaget”) benämns 
tillsammans med sina dotterföretag ”koncernen”. 
Medicover AB (publ) är ett företag med hemvist i 
Sverige och huvudkontor i Stockholm. Företagets 
funktionella valuta och koncernens rapporterings-
valuta är euro. 
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med 
IAS 34 Delårsrapportering och bör läsas 
tillsammans med koncernredovisningen för 2024. 
Delårsrapporten innehåller inte samtliga 
upplysningar som ska lämnas i en fullständig 
finansiell rapport. Informationen på sidorna 1-16 
utgör en integrerad del av denna delårsrapport. 
Redovisningsprinciper, uppskattningar och 
bedömningar 
Koncernen tillämpar IFRS® Redovisnings-
standarder (”IFRS”) så som dessa antagits av 
Europeiska unionen. 
De ändringar i IFRS som träder i kraft från och med 
1 januari 2025 har inte haft någon väsentlig 
påverkan på koncernens finansiella rapporter. I 
övrigt så tillämpar koncernen samma 
redovisningsprinciper och beräkningsmetoder i 
delårsrapporten som i koncernens årsredovisning 
för 2024. 
Upprättandet av delårsrapporter innebär att vissa 
kritiska redovisningsmässiga uppskattningar sker. 
Likaså att ledningen gör bedömningar vid 
tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper. 
Se koncernens årsredovisning 2024 för mer 
information om uppskattningar och bedömningar.  
Moderbolaget tillämpar den svenska 
årsredovisningslagen och Rådet för hållbarhets-
och finansiell rapporterings rekommendation RFR 
2 Redovisning för juridiska personer. 
I delårsrapporten finns alternativa nyckeltal. Dessa 
bedöms vara viktiga kompletterande mått på 
koncernens resultat. För definitioner och 
avstämning av alternativa nyckeltal, se 
www.medicover.com.

===== SIDA 23 =====

23 – Delårsrapport april–juni 2025 
2. Upplysningar om segmenten 
  
 Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 
MEUR 
Healthcare 
Services 
Diagnostic 
Services 
Centrala/ 
övriga 
Koncernen 
totalt 
Healthcare 
Services 
Diagnostic 
Services 
Centrala/ 
övriga 
Koncernen 
totalt 
Intäkter 414,3 189,0 0,2  352,6 162,9 0,1  
Segmentsinterna intäkter -0,5 -6,2 -0,1  -0,4 -5,7 -0,1  
Intäkter från externa kunder 413,8 182,8 0,1 596,7 352,2 157,2 0,0 509,4 
Per betalare:         
Privat 342,8 125,6 0,1 468,5 298,5 102,5 0,0 401,0 
Offentlig 71,0 57,2 0,0 128,2 53,7 54,7 0,0 108,4 
Per land:         
Polen 285,0 21,6 0,0 306,6 235,1 18,4 0,0 253,5 
Tyskland 14,3 79,9 - 94,2 13,9 78,9 - 92,8 
Rumänien 46,8 33,9 - 80,7 37,8 26,7 - 64,5 
Indien 49,4 - 0,0 49,4 47,1 - 0,0 47,1 
Ukraina 2,0 20,7 - 22,7 2,3 17,0 - 19,3 
Övriga länder 16,3 26,7 0,1 43,1 16,0 16,2 0,0 32,2 
Rörelseresultat 38,3 18,8 -15,4 41,7 19,6 12,9 -11,2 21,3 
Marginal 9,3 % 10,0 %  7,0 % 5,6 % 7,9 %  4,2 % 
Avskrivningar och nedskrivningar 38,9 14,7 0,9 54,5 35,0 13,5 0,8 49,3 
EBITDA 77,2 33,5 -14,5 96,2 54,6 26,4 -10,4 70,6 
Marginal 18,6 % 17,7 %  16,1 % 15,5 % 16,2 %  13,8 % 
Avskrivning/nedskrivning av 
nyttjanderättstillgång  -17,2 -6,6 -0,1 -23,9 -14,8 -5,8 -0,1 -20,7 
Ränta på leasingskulder -6,5 -1,3 0,0 -7,8 -5,6 -1,0 0,0 -6,6 
Segmentresultat: EBITDAaL 53,5 25,6 -14,6 64,5 34,2 19,6 -10,5 43,3 
Marginal 12,9 % 13,6 %  10,8 % 9,7 % 12,0 %  8,5 % 
Övriga intäkter och kostnader     1,6    -0,1 
Räntenetto    -15,5    -12,8 
Övriga finansiella intäkter och kostnader    -3,0    -0,3 
Resultat från andelar i intresseföretag    0,2    0,0 
Skatt    -7,0    -2,2 
Periodens resultat     18,0    5,9

===== SIDA 24 =====

24 – Delårsrapport april–juni 2025 
 
  
 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 
MEUR 
Healthcare 
Services 
Diagnostic 
Services 
Centrala/ 
övriga 
Koncernen 
totalt 
Healthcare 
Services 
Diagnostic 
Services 
Centrala/ 
övriga 
Koncernen 
totalt 
Intäkter 816,9 371,2 0,3  694,4 326,0 0,2  
Segmentsinterna intäkter -1,0 -12,5 -0,1  -0,7 -11,6 -0,1  
Intäkter från externa kunder 815,9 358,7 0,2 1 174,8 693,7 314,4 0,1 1 008,2 
Per betalare:         
Privat 675,5 246,4 0,2 922,1 585,7 206,1 0,1 791,9 
Offentlig 140,4 112,3 0,0 252,7 108,0 108,3 0,0 216,3 
Per land:         
Polen 560,2 43,7 0,1 604,0 461,3 36,6 0,0 497,9 
Tyskland 29,4 163,1 - 192,5 27,5 157,3 - 184,8 
Rumänien 91,9 65,3 - 157,2 74,7 54,2 - 128,9 
Indien 96,9 - 0,0 96,9 94,4 - 0,0 94,4 
Ukraina 4,4 41,7 - 46,1 4,2 34,3 - 38,5 
Övriga länder 33,1 44,9 0,1 78,1 31,6 32,0 0,1 63,7 
Rörelseresultat 65,3 40,8 -28,4 77,7 31,1 30,0 -20,8 40,3 
Marginal 8,0 % 11,0 %  6,6 % 4,5 % 9,2 %  4,0 % 
Avskrivningar och nedskrivningar 74,8 28,6 1,6 105,0 69,5 26,6 1,4 97,5 
EBITDA 140,1 69,4 -26,8 182,7 100,6 56,6 -19,4 137,8 
Marginal 17,2 % 18,7 %  15,6 % 14,5 % 17,4 %  13,7 % 
Avskrivning/nedskrivning av 
nyttjanderättstillgång  -33,6 -12,6 -0,2 -46,4 -29,2 -11,5 -0,2 -40,9 
Ränta på leasingskulder -13,0 -2,5 0,0 -15,5 -11,1 -1,9 0,0 -13,0 
Segmentresultat: EBITDAaL 93,5 54,3 -27,0 120,8 60,3 43,2 -19,6 83,9 
Marginal 11,4 % 14,6 %  10,3 % 8,7 % 13,3 %  8,3 % 
Övriga intäkter och kostnader     1,8    0,1 
Räntenetto    -29,7    -24,6 
Övriga finansiella intäkter och kostnader    1,1    1,0 
Resultat från andelar i intresseföretag    0,2    0,0 
Skatt    -14,3    -4,4 
Periodens resultat     36,8    12,4

===== SIDA 25 =====

25 – Delårsrapport april–juni 2025 
 R12 Jan-dec 2024 
MEUR 
Healthcare 
Services 
Diagnostic 
Services 
Centrala/ 
övriga 
Koncernen 
totalt 
Healthcare 
Services 
Diagnostic 
Services 
Centrala/ 
övriga 
Koncernen 
totalt 
Intäkter 1 581,2 703,2 0,6  1 458,7 658,0 0,5  
Segmentsinterna intäkter -2,5 -23,9 -0,2  -2,2 -23,0 -0,2  
Intäkter från externa kunder 1 578,7 679,3 0,4 2 258,4 1 456,5 635,0 0,3 2 091,8 
Per betalare:         
Privat 1 308,4 458,4 0,4 1 767,2  1 218,6 418,1 0,3  1 637,0 
Offentlig 270,3 220,9 0,0 491,2 237,9 216,9 0,0 454,8 
Per land:         
Polen 1 067,4 82,5 0,1 1 150,0 968,5 75,4 0,0  1 043,9 
Tyskland 57,5 320,3 - 377,8 55,6 314,5 - 370,1 
Rumänien 176,4 121,2 - 297,6 159,2 110,1 - 269,3 
Indien 204,4 - 0,1 204,5 201,9 - 0,1 202,0 
Ukraina 8,3 76,9 - 85,2 8,1 69,5 - 77,6 
Övriga länder 64,7 78,4 0,2 143,3 63,2 65,5 0,2 128,9 
Rörelseresultat 110,5 66,9 -69,7 107,7 76,3 56,1 -62,1 70,3 
Marginal 7,0 % 9,5 %  4,8 % 5,2 % 8,5 %  3,4 % 
Avskrivningar och nedskrivningar 146,1 56,6 19,4 222,1 140,8 54,6 19,2 214,6 
EBITDA 256,6 123,5 -50,3 329,8 217,1 110,7 -42,9 284,9 
Marginal 16,2 % 17,6 %  14,6 % 14,9 % 16,8 %  13,6 % 
Avskrivning/nedskrivning av 
nyttjanderättstillgång  -64,3 -25,0 -0,3 -89,6 -59,9 -23,9 -0,3 -84,1 
Ränta på leasingskulder -25,6 -4,7 0,0 -30,3 -23,7 -4,1 0,0 -27,8 
Segmentresultat: EBITDAaL 166,7 93,8 -50,6 209,9 133,5 82,7 -43,2 173,0 
Marginal 10,5 % 13,3 %  9,3 % 9,2 % 12,6 %  8,3 % 
Övriga intäkter och kostnader     2,1    0,4 
Räntenetto    -59,1    -54,0 
Övriga finansiella intäkter och kostnader    3,5    3,4 
Resultat från andelar i intresseföretag    0,2    0,0 
Skatt    -15,4    -5,5 
Periodens resultat     39,0    14,6

===== SIDA 26 =====

26 – Delårsrapport april-juni 2025 
3. Aktiekapital 
Aktiekapitalet uppgick till 30,7 MEUR (30,7 MEUR) den 30 juni 2025. Antal aktier var följande:  
 
A-aktier B-aktier C-aktier* Totalt 
1 januari 2024 76 671 376 72 980 997 3 882 822 153 535 195 
Konvertering av A-aktier till B-aktier -40 275 40 275   
Konvertering av C-aktier till B-aktier  486 546 -486 546  
30 juni 2024 76 631 101 73 507 818 3 396 276 153 535 195 
     
1 januari 2025 76 631 101 73 507 818 3 396 276 153 535 195 
Konvertering av A-aktier till B-aktier -7 675 7 675   
Konvertering av C-aktier till B-aktier  839 599 -839 599  
30 juni 2025 76 623 426 74 355 092 2 556 677 153 535 195 
*Innehav i egna aktier 
Celox Holding ABs innehav uppgick till 
47 157 365 aktier (47 157 365 aktier) och 
55,9 procent av rösterna (55,9 procent). 
Antalet aktier som används för att beräkna resultat 
per aktie före utspädning var 150 710 953  
(149 823 466) för kvartalet och 150 426 516 
(149 737 920) för halvåret. Antalet aktier som 
används för att beräkna resultat per aktie efter 
utspädning uppgick till 150 978 791 (150 138 919) 
för kvartalet och 150 979 081 (150 255 506) för 
halvåret. 
Kvotvärdet var 0,2 EUR (0,2 EUR) per aktie.  
 
 
Aktierelaterat prestationsprogram  
Intjäningsperioden (fem år) för Plan 2020 
avslutades den 29 april 2025. De prestationsmål 
som uppnåtts berättigade till 8 prestationsaktier för 
varje aktierätt. Den årliga EBITDA-tillväxten 
(CAGR) beräknad utifrån koncernens 
koncernredovisning för 2019 och 2024 uppgick till 
17,3 procent. Se not 8 i årsredovisningen 2024 för 
mer information. 
Medicover kompenserade deltagarna för lämnade 
utdelningar under intjäningsperioden genom att öka 
antalet prestationsaktier till respektive deltagare. I 
kvartalet konverterades 839 599 C-aktier till B-
aktier och distribuerades till deltagarna.

===== SIDA 27 =====

27 – Delårsrapport april-juni 2025 
4. Rörelseförvärv 
Koncernen genomförde två större förvärv i kvartalet.  
Följande tabell anger preliminär förvärvsanalys: 
MEUR Synlab CityFit 
Övriga immateriella tillgångar: 11,8 8,0 
Programvara 0,1  
Kundrelationer 10,8  
Övrigt 0,9  
Materiella anläggningstillgångar 2,4 8,5 
Nyttjanderättstillgångar 4,5 32,4 
Kundfordringar och varulager 8,9 8,3 
Skattefordran 0,4 0,0 
Likvida medel 6,1 4,8 
Lån 0,0 -0,6 
Leasingskulder -4,5 -32,4 
Uppskjuten skatt (netto) -2,4 -1,2 
Skatteskuld -1,0 -0,2 
Leverantörsskulder -7,2 -3,1 
Identifierbara tillgångar, netto 19,0 24,5 
Innehav utan bestämmande inflytande 0,0 - 
Goodwill 50,7 82,5 
Summa köpeskilling 69,7 107,0 
Förvärvade likvida medel -6,1 -4,8 
Kassaflöde, netto förvärvade likvida medel 63,6 102,2 
 
Den 1 april förvärvade koncernen 100 procent av 
röstandelarna i Synlabs verksamhet i Rumänien, 
Turkiet, Cypern, Slovenien och Kroatien, samt 98 
procent i Nordmakedonien - ett nätverk med 27 
laboratorier och 92 blodprovscentraler. 
Köpeskillingen uppgick till 69,7 MEUR, reglerat 
med likvida medel. Goodwill uppgick till 50,7 MEUR 
och var hänförlig till förväntade synergier i befintlig 
verksamhet samt närvaro på nya strategiska 
marknader. Goodwill förväntas inte vara 
skattemässigt avdragsgill. Kundrelationer uppgår 
till 10,8 MEUR och har värderats med multipel 
perioders överavkastningsmetod. Nyttjande-
perioden bedöms vara tio år.  
Den 8 april förvärvades 100 procent av 
röstandelarna i CityFit, en ledande operatör av 
fitnessklubbar i Polen. Köpeskillingen uppgick till 
107,0 MEUR, reglerat med likvida medel. Goodwill 
uppgick till 82,5 MEUR och är hänförlig till 
förväntade synergier i befintlig gymverksamhet och 
förmånsplanerna inom förbetald vård. Goodwill 
förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. 
Värdering av immateriella tillgångar pågår 
fortfarande.  
 
I koncernens resultaträkning för halvåret 2025 
ingick intäkter om 20,5 MEUR och en nettovinst om 
3,3 MEUR relaterat till ovan rörelseförvärv. Om 
förvärven hade skett den 1 januari 2025, skulle 
intäkterna ha varit 23,1 MEUR högre och 
nettovinsten skulle ha varit 5,4 MEUR högre. 
Förvärvsrelaterade kostnader (inkluderade i 
administrativa kostnader) uppgick till €-1,2m. 
 
5. Transaktioner med närstående
Koncernen har transaktioner med innehavare utan 
bestämmande inflytande i MHI. Inköp av material 
och tjänster uppgick till -9,0 MEUR (-8,7 MEUR) i 
kvartalet och -18,0 MEUR (-19,4 MEUR) för 
halvåret. Per 30 juni 2025 uppgick 
leverantörsskulder till 8,3 MEUR (9,7 MEUR).

===== SIDA 28 =====

28 – Delårsrapport april-juni 2025 
6. Finansiella tillgångar och skulder 
  30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 
Not MEUR 
Lång- 
fristiga 
Kort-
fristiga Summa 
Lång-
fristiga 
Kort-
fristiga Summa 
Lång- 
fristiga 
Kort-
fristiga Summa 
 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen          
 Kortfristiga placeringar - 10,6 10,6 - 11,8 11,8 - 10,7 10,7 
 Valutaswappar - - - - 1,2 1,2 - - - 
a) Övriga finansiella tillgångar 1,5 - 1,5 2,3 - 2,3 2,3 - 2,3 
 Summa 1,5 10,6 12,1 2,3 13,0 15,3 2,3 10,7 13,0 
 Ränteswap – säkringsinstrument - - - 1,1 - 1,1 - - - 
 Summa finansiella tillgångar värderade till verkligt värde 1,5 10,6 12,1 3,4 13,0 16,4 2,3 10,7 13,0 
           
 Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde          
 Övriga finansiella tillgångar 17,8 2,3 20,1 15,5 2,3 17,8 14,5 2,3 16,8 
 Kundfordringar och övriga finansiella fordringar - 281,5 281,5 - 227,9 227,9 - 261,7 261,7 
 Summa  17,8 283,8 301,6 15,5 230,2 245,7 14,5 264,0 278,5 
 Likvida medel - 76,5 76,5 - 73,4 73,4 - 69,8 69,8 
 Summa finansiella tillgångar 19,3 370,9 390,2 18,9 316,6 335,5 16,8 344,5 361,3 
                      
 Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen          
 Valutaswappar - 2,6 2,6 - - - - 0,4 0,4 
b) Skuld för villkorad köpeskilling1) 6,2 6,6 12,8 6,9 4,8 11,7 6,2 7,1 13,3 
 Summa  6,2 9,2 15,4 6,9 4,8 11,7 6,2 7,5 13,7 
 Ränteswap - säkringsinstrument 0,2 0,1 0,3 - - - - 0,0 0,0 
c) 
Säljoption, likviditetsåtagande till innehav utan bestämmande inflytande 
(värdeförändringar redovisas i eget kapital)2) 62,1 - 62,1 43,1 23,3 66,4 63,9 - 63,9 
 Summa finansiella skulder värderade till verkligt värde 68,5 9,3 77,8 50,0 28,1 78,1 70,1 7,5 77,6 
           
 Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde          
 Upplåning1) 719,1 137,9 857,0 463,4 153,9 617,3 513,2 161,2 674,4 
 Leasingskulder 440,9 86,3 527,2 392,8 76,0 468,8 437,5 79,6 517,1 
 Övriga finansiella skulder 0,8 - 0,8 0,8 0,8 1,6 0,8 - 0,8 
 Leverantörsskulder och övr. finansiella skulder - 95,6 95,6 - 78,8 78,8 - 93,7 93,7 
 Uppskjuten köpeskilling1) 20,5 6,2 26,7 24,9 7,0 31,9 23,7 10,4 34,1 
 Summa  1 181,3 326,0 1 507,3 881,9 316,5 1 198,4 975,2 344,9 1 320,1 
 Summa finansiella skulder 1 249,8 335,3 1 585,1 931,9 344,6 1 276,5 1 045,3 352,4 1 397,7 
1) Presenteras i rapport över finansiell ställning som lån och 2) som övriga finansiella skulder.

===== SIDA 29 =====

29 – Delårsrapport april-juni 2025 
Med undantag för de långfristiga schuldschein- 
lånen till fast ränta, så bedöms redovisat värde för 
finansiella tillgångar och skulder som redovisas till 
upplupet anskaffningsvärde i allt väsentligt 
motsvara dess verkliga värde. Redovisat värde för 
schuldscheinlån till fast ränta uppgick till 
290,6 MEUR (240,6 MEUR) och verkligt värde till 
280,2 MEUR (225,5 MEUR). 
 
Värdering till verkligt värde – värderingsmetoder och viktigaste indata 
Vid värdering till verkligt värde tillämpas följande tre 
värderingsnivåer: 
Nivå 1: Kortfristiga placeringar om 10,6 MEUR 
(10,7 MEUR) inkluderar statsobligationer. Nivå 1 i 
verkligt värde hierarkin används när verkligt värde 
baseras på noterade priser på en aktiv marknad. 
Nivå 2: Koncernen har valuta- och ränteswappar 
som värderas enligt nivå 2. Nivå 2 i verkligt värde 
hierarkin används när verkligt värde baseras på 
andra observerbara indata än noterade priser på 
en aktiv marknad som ingår i nivå 1. 
Nivå 3: Koncernen omvärderar återkommande 
följande finansiella tillgångar och skulder enligt 
nivå 3, där verkligt värde inte baseras på 
observerbara marknadsdata: 
a) Övriga finansiella tillgångar inkluderar 1,5 MEUR 
(2,3 MEUR) hänförligt till 14 procent (14 procent) 
av röstandelarna i en tysk dialysklinik. 
b) Skulden för villkorad köpeskilling baseras 
huvudsakligen på det uppskattade utfallet av 
framtida prestationsmål/resultatmål.  
c) Säljoption, likviditetsåtagande gentemot innehav 
utan bestämmande inflytande består av: 
– Likviditetsåtagande avseende säljoptioner till 
innehav utan bestämmande inflytande i MHI 
uppgick till 59,9 MEUR (61,8 MEUR). Hälften av 
säljoptionerna bedöms nyttjas tidigast i juni 2027 
och den andra hälften (vilket motsvarar 
32,1 MEUR) från juni 2028. 
– Likviditetsåtagande avseende säljoptioner till 
innehav utan bestämmande inflytande hänförligt till 
dotterföretag i Norge, Cypern och Bosnien-
Herzegovina uppgick till 2,2 MEUR (2,1 MEUR) 
och bedöms att nyttjas under andra halvåret 2026 
och 2027.  
Vid fastställandet av åtagandenas verkliga värde 
sker ett antal uppskattningar av viktiga variabler. 
De mest väsentliga är verksamhetens tillväxttakt 
för att bedöma dess lönsamhet vid den framtida 
inlösentidpunkten och diskonteringsräntan som 
tillämpats på det nominella värdet. 
I följande tabell sammanfattas kvantitativ 
information om väsentliga icke-observerbara indata 
som använts vid värdering av väsentliga poster till 
verkligt värde enligt nivå 3. 
 
 Verkligt värde 
(MEUR)  Indata Känslighet 
Beskrivning 
30 jun 
2025 
31 dec 
2024  
30 jun 
2025 
31 dec 
2024 
Samband mellan icke-
observerbara indata och 
verkligt värde 
Säljoption, 
likviditetsåtagande 
till innehav utan 
bestämmande 
inflytande i MHI, 
Indien 
59,9 61,8 7-års prognos 
CAGR EBITDA 
31,8 % 31,8 % +10 % genomsnittlig årlig 
EBITDA-tillväxt = skuld 
ökar med 7,6 MEUR 
  Riskjusterad 
diskonterings-
ränta 
12,5 % 13,7 % -1 procentenhet 
diskonteringsränta = skuld 
ökar med 1,4 MEUR 
Skulder för 
villkorad 
köpeskilling 
12,8 13,3 Riskjusterad 
diskonterings-
ränta 
5,5-11,8 % 5,5-11,8 % -1 procentenhet 
diskonteringsränta = skuld 
ökar med 0,1 MEUR 
Under 2025 har inga väsentliga förändringar skett 
avseende värderingsmetoder, indata eller 
antaganden.
Inga finansiella tillgångar eller finansiella skulder 
har omklassificerats mellan värderings-
kategorierna.

===== SIDA 30 =====

30 – Delårsrapport april-juni 2025 
7. Finansiell nettoskuld och övriga finansiella skulder 
  
 
MEUR 
30 jun 
2025 
30 jun 
2024 
31 dec 
2024 
Långfristiga lån 745,8 495,2 543,1 
Kortfristiga lån 150,7 165,7 178,7 
Summa lån  896,5 660,9 721,8 
Avgår: kortfristiga placeringar -10,6 -11,8 -10,7 
Avgår: likvida medel -76,5 -73,4 -69,8 
Lån med avdrag för likvida medel och likvida kortfristiga 
placeringar 809,4 575,7 641,3 
Långfristiga leasingskulder 440,9 392,8 437,5 
Kortfristiga leasingskulder 86,3 76,0 79,6 
Summa leasingskulder 527,2 468,8 517,1 
Summa finansiella skulder 1 423,7 1 129,7 1 238,9 
Avgår: kortfristiga placeringar -10,6 -11,8 -10,7 
Avgår: likvida medel -76,5 -73,4 -69,8 
Finansiell nettoskuld 1 336,6 1 044,5 1 158,4 
    
MEUR 
30 jun 
2025 
30 jun 
2024 
31 dec 
2024 
Övriga finansiella skulder    
Långfristiga  63,1 43,9 64,7 
Kortfristiga 2,7 24,1 0,4 
Summa  65,8 68,0 65,1