Kvartalsrapport Q1 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Medivir AB (publ), 556238-4361. Box 1086, 141 22 Huddinge. Telefon +46 (0)8-5468 3100.  
info@medivir.se | www.medivir.se  1 
 
MEDIVIR AB – DELÅRSRAPPORT 
JANUARI – MARS 2025 
 
“Finala data från fas 2a-studien understryker potentialen för fostrox + Lenvima att bli det första 
godkända alternativet i andra linjens levercancer" 
 
 
Januari - mars 
 
Finansiell sammanfattning för kvartalet 
• Nettoomsättningen uppgick till 0,6 (0,5) MSEK. 
• Resultatet före av- och nedskrivningar (EBITDA) 
uppgick till -12,6 (-26,7) MSEK. Resultatet per aktie 
före och efter utspädning uppgick till -0,12 (-0,23) 
SEK. 
• Kassaflödet från den löpande verksamheten 
uppgick till -26,8 (-35,0) MSEK. 
• Likvida medel och kortfristiga placeringar vid 
periodens utgång uppgick till 35,1 (153,4) MSEK. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Väsentliga händelser under kvartalet 
• I februari presenterades finala data från fas 1b/2a-
studien med fostrox + Lenvima vid andra eller 
tredje linjens avancerad levercancer på EASL Liver 
Cancer Summit, som visade på en 
medianöverlevnad (OS) på 13,7 månader 
1). 
• I februari meddelade Medivirs partner Infex 
Therapeutics att man tecknat ett licensavtal för 
klinisk utveckling av MET-X i Indien. MET-X har sitt 
ursprung i Medivirs Metallo Beta Lactamase 
(MBLI)-program som syftar till att möta hotet från 
resistenta bakterier. 
• I Mars erhöll Medivir europeiskt patent för fostrox 
plus lenvatinib för behandling av hepatocellulär 
cancer (HCC) och cancermetastaser i levern. 
Patentet ger skydd och marknadsexklusivitet fram 
till april 2041. 
 
 
 
 
 
 
 
 
1) Evans et al., EASL Liver Cancer Summit, poster PO2-13. 
 
 
 
 
 
 
Medivir i korthet  
Medivir utvecklar innovativa läkemedel med fokus på cancersjukdomar där de medicinska behoven är stora. Företaget satsar 
på indikationsområden där tillgängliga behandlingsmetoder är begränsade eller saknas och det finns stora möjligheter att 
erbjuda betydande förbättringar till patienterna. Medivir fokuserar på utvecklingen av fostroxacitabine bralpamide (fostrox), 
en läkemedelskandidat som har utformats för att selektivt behandla cancerceller i levern samtidigt som eventuella 
biverkningar minimeras. Samarbeten och partnerskap är en viktig del av Medivirs affärsmodell och läkemedelsutvecklingen 
bedrivs antingen i egen regi eller i partnerskap. Medivirs aktie (ticker: MVIR) är noterad på Nasdaq Stockholms lista för små 
bolag (Small Cap). www.medivir.se.

===== SIDA 2 =====

Medivir, delårsrapport, januari – mars 2025 2 
 
Vd har ordet 
 
Medivir inledde 2025 med att vid EASL Liver Cancer 
Summit i Paris, presentera finala, mycket positiva 
studiedata från fas 1b/2a-studien med fostrox + 
Lenvima® vid avancerad levercancer. Finala data visade 
bland annat på en medianöverlevnad (OS) om 13,7 
månader och en mediantid till sjukdomsprogress på 10,9 
månader i kombination med en utmärkt säkerhets- och 
tolerabilitetsprofil1). Dessa studieresultat är avsevärt 
bättre än vad som tidigare visats vid andra linjens 
levercancer och stärker vår övertygelse om att 
kombinationen fostrox + Lenvima har potential att bli det 
första godkända alternativet för dessa patienter. 
 
Idag saknas godkända behandlingar för de levercancer-
patienter där immunterapi slutat fungera och som 
behöver ett andra linjens alternativ. Prognosen för 
andra linjens patienter är dyster då de överlag har ett 
behandingssvar på 5–10% och en förväntad tid till 
progression (TTP) på endast 3–4 månader. Det är därför 
naturligt att våra studieresultat har väckt betydande 
uppmärksamhet hos klinisk expertis och att intresset för 
nästa utvecklingssteg av fostrox är stort. Styrkan med 
fostrox är att endast rikta in sig på tumörceller lokalt i 
levern, utan att skada friska celler. Att behandlingen 
inte skadar levern möjliggör att patienterna kan 
fortsätta med behandlingen under lång tid, vilket i sig 
bidrar till förlängd klinisk nytta.  
Vi fortsätter att arbeta med förberedelserna för den 
planerade fas 2b-studien. Våra interaktioner med FDA 
gav positivt utfall avseende vår fortsatta kliniska 
utvecklingsplan av fostrox. Vi har en global CRO-partner 
med en stark meritlista inom onkologistudier, i 
synnerhet inom HCC. Till detta kommer vårt samarbets- 
och supplyavtal med Eisai. Det innebär att Medivir och 
Eisai bildar en Joint Development Committee med 
ansvar för studiens planering och genomförande. 
Dessutom tillhandahåller Eisai Lenvima till studien. 
Medivir behåller samtliga rättigheter till fostrox.  
I december godkände FDA Medivirs US Investigational 
New Drug Application (IND) för utvärdering av fostrox + 
Lenvima jämfört med Lenvima + placebo i den planerade 
randomiserade fas 2b-studien. Studien är utformad för 
att möjliggöra ”breakthrough designation” och stödja en 
process för accelererat marknadsgodkännande. 
Med Fostrox unika verkningsmekanism har vi också 
ett mycket starkt IP-skydd. I mars stärktes detta 
ytterligare då den europeiska patentmyndigheten 
beviljade bolagets patentansökan om patentskydd för 
kombinationen av fostroxacitabin bralpamide (fostrox) 
och lenvatinib (Lenvima) för behandling av 
hepatocellulär cancer (HCC) och levermetastaser från 
andra cancertyper. Patentet ger skydd och 
marknadsexklusivitet fram till april 2041. 
Även om fostrox står i centrum är aktivitetsnivån 
fortsatt hög både när det gäller vår affärsutveckling och 
i flera av de projekt som licensierats ut till våra partners. 
Medivirs partner Infex Therapeutics tecknade i februari 
ett exklusivt licensavtal för den indiska marknaden med 
läkemedelsföretaget Venus Remedies Ltd avseende den 
kliniska utvecklingen av Infex metallo-beta-laktamas-
hämmare MET-X, inriktad på gramnegativa 
Enterobacteriaceae. MET-X kommer ursprungligen från 
Medivirs Metallo Beta Lactamase-program som syftar 
till att möta hotet från resistenta bakterier och Medivir 
har rätt till en andel av potentiella framtida intäkter. 
Sammanfattningsvis står vi nu inför en spännande och 
avgörande resa. Våra resultat hitintills visar att det finns 
en uppenbar plats för fostrox i behandlingslandskapet. 
Att behovet är stort understryks av att godkända 
behandlingar idag saknas. Potentialen för fostrox + 
Lenvima att bli den första godkända läkemedels-
behandlingen vid andra linjens levercancer - en 
marknad värd ~2,5 miljarder USD årligen – är mycket 
stark.  
 
Jag ser fram emot att fortsätta hålla er informerade om 
Medivirs spännande utveckling. 
 
 
 
 
Jens Lindberg,  
Verkställande direktör 
 
 
 
1. Evans et al., EASL Liver Cancer 
Summit, poster PO2-13.

===== SIDA 3 =====

Medivir, delårsrapport, januari – mars 2025  
 3 
  
 
 
PROJEKT FÖR EGENUTVECKLING 
 
Fostroxacitabine bralpamide (fostrox) – för behandling 
av levercancer.  
Fostrox är Medivirs egenutvecklade läkemedel för 
behandling av levercancer. Fostrox är en leverriktad 
hämmare av DNA-replikation som selektivt dödar 
cancerceller i levern, samtidigt som koncentrationen i 
övriga kroppen är lägre för att minimera eventuella 
biverkningar. 
Den verkningsmekanism som fostrox har, inhibering 
av cancercellernas DNA-replikation samt induktion av 
DNA-skador och celldöd, är väl beprövad inom 
cancerterapi. Denna typ av prodroger har dessutom 
framgångsrikt bevisat sin förmåga att leverera den 
aktiva substansen till levern inom antivirala läkemedel 
för hepatit C. Fostrox har fått särläkemedelsklassi-
ficering (ODD), både i USA och i EU, för behandling av 
HCC. 
Primär levercancer är den tredje vanligaste orsaken till 
cancerrelaterade dödsfall i världen
1). HCC är den 
vanligaste formen som uppstår i levern och den 
snabbast växande cancerformen i USA. Trots att 
existerande behandlingar för HCC kan förlänga 
patienternas liv svarar långt ifrån alla patienter på 
behandlingen och dödligheten ligger kvar på en hög 
nivå. 
 
Fas 1a/1b monoterapistudien 
I den första studien med fostrox monoterpi, fas 1a, 
utvärderades säkerhet och tolerabilitet vid olika doser 
för att fastställa dosnivåer inför fas 1b-studien. Totalt 
nitton patienter med olika typer av långt framskriden 
cancer med metastaser i levern eller primär 
levercancer inkluderades. Studien utvärderade 
säkerhet och preliminär effekt av fostrox i eskalerande 
doser, som en ny, oral läkemedelskandidat utformad 
för att maximera exponeringen i levern samtidigt som 
systemiska biverkningar minimeras. Studien fastställde 
säkerhet och tolerabilitet med klinisk proof-of-concept 
för fostrox monoterapi, inklusive biopsibekräftad 
selektiv induktion av DNA-skada i tumörceller. Fostrox 
monoterapi-dos fastställdes och låg till grund för 
startdosen för 1b-kombinationsstudien.  
Resultaten från studien publicerades under oktober 
2024 i Journal of Hepatocellular Carcinoma. 
 
Kombinationsstudie i fas 1b 
I fas 1b-kombinationsstudien gavs fostrox initialt i 
kombination med två andra läkemedel, antingen med 
Lenvima® eller Keytruda® till patienter med avancerad 
HCC, där förstahandsbehandlingen inte längre var 
verkningsfull eller tolererbar. Syftet med studien var att 
utvärdera säkerhet, tolerabilitet samt klinisk nytta av 
fostrox i respektive kombination. Patienter 
inkluderades vid 15 kliniker i Storbritannien, Spanien 
och Sydkorea. Doseskaleringsdelen (fas 1b) för 
kombinationen med Keytruda etablerade en säker dos 
för behandling av fostrox i kombination med Keytruda. 
Av strategiska skäl valde Medivir att fokusera på 
kombinationen fostrox och Lenvima i expansionsdelen 
av fas 2a-studien. 
Doseskaleringsdelen (fas 1b) för kombinationen med 
Lenvima avslutades i februari 2023. De preliminära 
resultaten var positiva med en god säkerhets- och 
tolerabilitetsprofil och ingen dosbegränsande toxicitet 
observerades. Den rekommenderade fas 2-dosen 
kunde därmed fastställas till 30 mg i 5 dagar i 21 dagars 
cykler vilken var dosen när expansionsdelen (fas 2a) av 
studien inleddes för kombinationen fostrox + Lenvima. 
 
Kombinationsstudie i fas 2a 
Patienter i fas 2a-studien med fostrox i kombination med 
Lenvima, inkluderades mellan mars och augusti 2023. I 
november 2024 slutfördes fas 1b/2a-studien med fostrox 
+ Lenvima i avancerad levercancer och återstående 
patienter i studien överfördes till compassionate use.   
Medivir har vid flera vetenskapliga kongresser under 
2024 presenterat studiedata från fas 1b/2a vilka 
kontinuerligt har visat på en lovande tumörkontroll och 
god tolerabilitet. Studiens finala säkerhets- och effektdata 
presenterades vid konferensen European Association for 
the Study of the Liver (EASL) Liver Cancer Summit i Paris 
den 20 februari 2025. 
 
Resultaten i sammanfattning 
De 21 patienter i fas 1b/2a som fick fostrox, i kombination 
med Lenvima, hade en medelålder på 62 år och 86% hade 
fått behandling med Tecentriq/Avastin som tidigare 
behandling. 19 % av patienterna hade fått två tidigare 
behandlingar och 67% hade metastaser utanför levern. 
Medianuppföljningstiden var 10,5 månader. Behandling 
med fostrox i kombination med Lenvima visade på fortsatt 
god säkerhet och tolerabilitet då endast en patient 
avslutade studien på grund av biverkningar relaterade till 
Projekt för egenutveckling
Projekt Sjukdomsområde Forskning
Preklinisk 
utveckling Fas I Fas IIa Fas IIb
Fostroxacitabine bralpamide (MIV-818) Levercancer
        Kommande studie
Monoterapi
Fostrox + Lenvima®

===== SIDA 4 =====

Medivir, delårsrapport, januari – mars 2025  
 4 
  
 
fostrox. Mediantiden till progression (TTP) var 10,9 
månader (95% konfidensintervall 4,1 - 18,1), avsevärt 
längre än vad som tidigare setts vid andra linjens 
levercancer, och medianöverlevnaden (OS) var 13,7 
månader (95% konfidensintervall 7,6 – not reported). 
Kombinationen uppvisade en Objective Respons Rate 
(ORR) på 24% med en median responsduration på 7 
månader. Tumörminskning noterades i >75% av 
patienterna och klinisk nytta av behandlingen varade i 
snitt 11,3 månader.2). 
Dessa data ger sammantaget starkt stöd för den 
planerade randomiserade fas 2b-studien, FOcuS-2, vid 
andra linjens levercancer där kombinationen av fostrox 
och Lenvima jämförs med Lenvima monoterapi. 
 
 
 
 
 
Nästa steg - FOcuS-2 – studiedesign 
Den planerade randomiserade fas 2b-studien kommer att 
inkludera patienter med lokalt avancerad eller 
metastaserad primär levercancer som har fått en 
immunterapikombination i första linjen. Studiedesignen är 
godkänd av FDA och en så kallad IND (Investigational New 
Drug) är öppnad i USA. Patienterna kommer att lottas till 
att få fostrox + Lenvima eller placebo + Lenvima och 
kommer att följas för att utvärdera primärt effektmått 
(respons/ORR) i 6 månader och för överlevnad i 24 
månader. Den första delen av studien kommer också att 
utvärdera den optimerade dosen av fostrox i enlighet med 
FDAs rekommendationer. Var 6:e vecka sker en 
utvärdering av eventuell respons/sjukdomsprogress med 
magnetröntgen och/eller datortomografi. Även patienter 
som har sjukdomsprogress kan dock fortsätta i studien så 
länge de har klinisk nytta av behandlingen. 
 
 
 
1) https://gco.iarc.fr/today/data/factsheets/cancers/11-Liver-fact-sheet.pdf 
2) Evans et al., EASL Liver Cancer Summit, poster PO2-13.

===== SIDA 5 =====

Medivir, delårsrapport, januari – mars 2025  
 5 
  
 
 
  
PROJEKT FÖR PARTNERSKAP 
 
Medivir har två projekt för vilka partnerskap söks: 
Remetinostat - histondeacetylas-hämmare för 
behandling av olika former av cancer i huden. 
MIV-711 – cathepsin K-hämmare med potential att bli 
den första sjukdomsmodifierande behandlingen vid 
bland annat artros, men även vid vissa ovanliga, ben-
relaterade, sjukdomar hos barn. 
 
I dagsläget bedriver Medivir ingen aktiv klinisk 
utveckling av remetinostat eller MIV-711 utan 
utvärderar i stället möjligheterna att ingå licens- eller 
samarbetsavtal för den fortsatta utvecklingen för 
respektive projekt. 
 
Remetinostat vid cancer i huden  
Tre fas II-studier med remetinostat har genomförts, en i 
kutant T-cellslymfom (MF) samt två prövarinitierade 
studier i basalcellscancer och kutan skivepitelcancer.  
Remetinostat har visat positiv klinisk effekt och 
acceptabel tolerabilitet utan systemiska biverkningar i 
dessa tre typer av cancer.  
 
MIV-711 
Medivir har genomfört en fas II-studie med positiva 
effekter på både ben och brosk i knäleder hos 
artrospatienter efter endast sex månaders behandling 
med MIV-711. 
I februari 2022 publicerades en subgruppsanalys av 
Medivirs fas II-studie med MIV-711 mot artros som visar 
signifikant minskad artrosrelaterad smärta. 
I april 2024 erhöll MIV-711 så kallad Rare Pediatric 
Disease Designation (RPDD) samt, Orphan Drug 
Designation (ODD), från FDA för behandling av Legg-
Calvé-Perthes sjukdom (LCPD), en ovanlig höftsjukdom 
som drabbar barn i åldrarna 2-12 år. LCPD är en sjukdom 
där det idag inte finns några effektiva 
behandlingsalternativ. 
 
 
 
 
 
 
Projekt för partnerskap
Projekt Sjukdomsområde
Preklinisk 
utveckling Fas I Fas II Fas III
Remetinostat 
HDAC-hämmare (topikal) Kutant T-cellslymfom (MF)
Skivepitelcancer*
Basalcellscancer*
MIV-711
Cathepsin K-hämmare (oral) Artros
LCPD
* Genomförd av Stanford University, USA
      Prövarinitierad studie
Klinisk utveckling

===== SIDA 6 =====

Medivir, delårsrapport, januari – mars 2025  
 6 
  
 
 
 
 
UTLICENSIERADE PROJEKT 
 
Xerclear® - Xerclear® (Zoviduo®) godkändes 2009 för 
behandling av läppherpes (munsår). Marknadsrättig-
heterna för Xerclear i USA, Kanada och Mexiko 
avyttrades 2010. Rättigheterna i Europa och övriga 
världen har utlicensierats till Haleon, med undantag för 
Kina där Medivir utlicensierat rättigheterna till 
Shijiazhuang Yuanmai Biotechnology (SYB), samt Israel 
och Sydamerika där Medivir innehar rättigheterna. 
Medivir erhåller royalty från Haleons försäljning av 
Xerclear (Zoviduo). Dessutom erhåller Medivir 
milstolpeersättningar när Zoviduo godkänns som 
receptfritt läkemedel på nya marknader. 
Efter marknadsgodkännande och tillverkning i Kina 
kommer Medivir att få en fast royalty från SYB för varje 
såld enhet och avtalet garanterar en minimiförsäljning 
under de tre första åren på marknaden som uppgår till 
ensiffriga miljonbelopp i svenska kronor. 
 
Birinapant – för behandling av solida tumörer. 
I januari 2021 ingick Medivir ett licensavtal med IGM 
Biosciences avseende de globala och exklusiva 
rättigheterna att utveckla birinapant. Medivir erhöll en 
betalning på 1 miljon USD när avtalet ingicks, vilket 
sedan följdes av ytterligare 1,5 miljoner USD när IGM i 
november 2021 initierade en klinisk fas I-studie i solida 
cancerformer med birinapant i kombination med sin 
egen DR5-agonist antikropp IGM- 8444/aplitabart. 
Under fjärde kvartalet slutfördes den femte 
doseskaleringskohorten och ingen dosbegränsande 
toxicitet har hittills observerats. IGM kommunicerade i 
december 2023 en strategisk pipeline-prioritering i 
besparingssyfte och meddelade i slutet av september 
2024 att bolaget avser fokusera helt på autoimmuna 
sjukdomar framöver. Medivir för en dialog med IGM i 
syfte att kunna bestämma vad som är bästa vägen 
framåt för birinapant. 
 
 
 
USP-1/TNG348 
I första kvartalet 2020 ingicks ett licensavtal med USA-
baserade Tango Therapeutics för Medivirs prekliniska 
forskningsprogram, USP-1. Tango erhöll i september 
IND-godkännande från FDA och i januari 2024 doserade 
bolaget den första patienten i en fas 1/2-studie med 
TNG348, en USP-1-hämmare som utvecklats av Tango 
från Medivirs prekliniska forskningsprogram. I maj 2024 
meddelade Tango att fas 1/2-studien med TNG348 
avslutas på grund av toxicitet som observerats i de 
första studiekohorterna. Tango har kvar det prekliniska 
USP-1-programmet och utvärderar potentiella 
alternativ framåt. 
 
MIV-701 
Medivirs selektiva cathepsin-K-hämmare MIV-701 
upptäcktes ha egenskaper som är lämpliga för 
användning på djur och utlicensierades till franska 
Vetbiolix 2019. Vetbiolix rapporterade i april 2024 
positiva resultat från en Proof-of-Concept klinisk studie i 
parodontit sjukdom hos hund med sin 
läkemedelskandidat VBX-1000 (MIV- 701). En sjukdom 
där det idag inte finns några godkända behandlingar och 
där den globala marknaden för munvård hos husdjur 
uppskattas till 3 miljarder kronor årligen. Vetbiolix 
förbereder nu en fas 2/3-studie för att ytterligare stärka 
dokumentationen av effekterna av VBX-1000. Avtalet ger 
Medivir rätt till mindre utvecklings- och regulatoriska 
milstolpeersättningar och den värdeskapande 
potentialen ligger i framtida royaltyersättningar på 
nettoförsäljning och/eller andel av ersättningar som 
Vetbiolix erhåller i händelse av framtida partneringavtal 
med VBX-1000. 
 
 
 
 
 
 
Utlicensierade projekt
Projekt Sjukdomsområde Samarbetspartner
Preklinisk 
utveckling Fas I Fas II Fas III Marknad
Xerclear Munsår Hal eon
Birinapant (9427) och IGM-8444
SMAC mimetikum (intravenös) Solida tumörer IGM Bi osci ences
USP-7 Cancer Ubiquigent Limited
MBLI/MET-X Infekti on INFEX Therapeutics
MIV-701/VBX-1000 Parodontit (veterinär) Ve tbiolix
            Pågående studie

===== SIDA 7 =====

Medivir, delårsrapport, januari – mars 2025  
 7 
  
 
Prekliniska projekt 
 
USP-7 
I februari 2021 ingicks ett licensavtal med brittiska 
Ubiquigent Limited för det prekliniska forsknings-
programmet USP-7. Avtalet ger Ubiquigent en exklusiv 
global licens att utveckla och kommersialisera 
programmets alla tillhörande substanser i samtliga 
terapeutiska indikationer i utbyte mot överenskommen 
intäktsdelning med Medivir vid framgångsrik utveckling 
eller kommersialisering. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
MBLI/MET-X 
Medivirs metallo-beta-lactamase (MBLI)/MET-X-program 
som syftar till att möta hotet från resistenta bakterier 
utlicensierades 2017 till AMR Centre (idag Infex 
Therapeutics) i England. Infex erhöll Qualified Infectious 
Disease Product (QIDP) beteckning från FDA 2023 och 
har kommunicerat avsikt att initiera fas 1-program för 
MET-X. I februari 2025 meddelade Infex att man tecknat 
ett licensavtal för klinisk utveckling av MET-X i Indien. 
Medivir är berättigat till en andel av potentiella framtida 
intäkter. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Projektbeskrivningar 
Fullständiga beskrivningar av Medivirs samtliga utvecklingsprojekt, med nuvarande status och pågående studier, 
finns tillgängliga på Medivirs hemsida: https://www.medivir.com/our -projects.

===== SIDA 8 =====

Medivir, delårsrapport, januari – mars 2025  
 8 
  
 
Finansiell översikt, januari-mars 2025 
 
Intäkter  
Nettoomsättningen för perioden januari-mars 2025 var 
0,6 (0,5) MSEK, en ökning med 0,1 MSEK jämfört med 
samma period förra året. Ökningen avser högre 
royaltyintäkter.  
 
Rörelsekostnader  
Övriga externa kostnader uppgick till -6,1 (-20,7) MSEK, 
en minskning med 14,6 MSEK som avser främst lägre 
kostnader för kliniska studier. 
Personalkostnader uppgick till -7,0 (-6,5) MSEK, en 
ökning med 0,5 MSEK jämfört med samma period 
föregående år. De totala omkostnaderna uppgick  
till -14,2 (-28,0) MSEK, en minskning med 13,9 MSEK.  
 
Rörelseresultat  
Rörelseresultatet uppgick till -13,3 (-27,4) MSEK, en 
förbättring med 14,0 MSEK. Förbättringen avser främst 
lägre kostnader för kliniska studier. 
 
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning  
Vid slutet av perioden uppgick likvida medel, inklusive 
kortfristiga placeringar med en löptid om högst tre  
månader, till 35,1 (153,4) MSEK, en minskning med 
118,3 MSEK. Motsvarande siffra vid ingången av 2025 
var 62,5 (169,5) MSEK.  
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick 
till -26,8 (-35,0) MSEK, varav
 förändringar av 
rörelsekapital uppgick till -14,9 (-9,3) MSEK.  
Periodens investeringar i materiella och immateriella 
anläggningstillgångar uppgick till 0,0 (0,0) MSEK.  
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick 
till -0,7 (18,9) MSEK.   
 
 
 
Övriga upplysningar, januari - mars 2025 
Medarbetare  
Medivir hade 10 (10) anställda (omräknat till 
heltidstjänster) vid periodens slut, varav 60 procent 
(60 %) kvinnor. 
 
Aktie och relaterade incitamentsprogram  
Inga förändringar av antal aktier har skett under 
perioden.   
 
 
Medivirs innehav uppgår till 2 450 163 egna C-aktier i 
bolaget. 
 
Teckningsoptioner - Vid ingången av perioden fanns 525  
000 utestående teckningsoptioner i pågående 
incitamentsprogram. Det skedde ingen förändringar 
under perioden. Totalt utestående teckningsoptioner 
vid utgången av perioden uppgick till 525 000 stycken.   
I maj 2022 godkände styrelsen och årsstämman ett 
nytt långsiktigt incitamentsprogram. Under fjärde 
kvartalet 2022 köpte Medivirs anställda 525 000 
teckningsoptioner varav vd köpte 250 000 
teckningsoptioner. Teckningsoptionerna köptes till ett 
Koncernens siffror i sammandrag
(MSEK) 2025 2 024 2024
Nettoomsättning 0,6 0 ,5 3,5
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) -12,6 -26,7 -124,6
Rörel seresul tat (EBIT) -13,3 -27,4 -127,3
Resultat före skatt -13,3 -26,1 -123,3
Resultat per aktie före utspädning, kr -0,12 -0,23 -1,08
Resultat per aktie efter utspädning, kr -0,12 -0,23 -1,08
Eget kapital per aktie, kr 0,90 1,87 1,01
Avkastning på eget kapital, % -48,6 -48,6 -74,0
Kassaflöde från löpande verksamhet -26,8 -35,0 -124,2
Likvida medel och kortfristiga placeringar vid periodens utgång 35,1 153,4 62,5
Q1 Helår
Antal aktier Stamaktier C-aktier Totala aktier
Antal aktier 1/1-2025 112 167 805 2 450 163 114 617 968
Antal aktier 31/3-2025 112 167 805 2 450 163 114 617 968

===== SIDA 9 =====

Medivir, delårsrapport, januari – mars 2025  
 9 
  
 
marknadsvärde om 0,77 kronor vardera med ett 
lösenpris av 14,13 kronor per aktie. 
Teckningsoptionerna kan utnyttjas för teckning av nya 
stamaktier under perioden 1 december 2025 fram till 
och med den 15 december 2025. 
Värderingsberäkningen för 2022 baserades på följande 
siffror: löptid 3,12 år, lösenpris, 14,13 kronor, VWAP, 
8,07 kronor, riskfri ränta, 2,14 procent, volatilitet, 36 
procent. Efter omräkning föranledd av företrädes-
emission under kvartal 4 2023, berättigar varje sådan 
teckningsoption till teckning av 1,06 nya stamaktier i 
bolaget till en teckningskurs om 13,30 kronor. 
 
Aktiesparprogram - Vid ingången av perioden fanns 231 
750 investeringsaktier i pågående aktiesparprogram. 
Det skedde ingen förändringar under perioden. Totalt 
utestående investeringsaktier vid utgången av perioden 
uppgick till 231 750.   
I maj 2023 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt 
långsiktigt incitamentsprogram i form av ett 
aktiematchningsprogram. För varje investeringsaktie har 
deltagarna möjlighet, under förutsättning att vissa villkor 
uppfylls, att vederlagsfritt erhålla en (1) stamaktie inom 
ramen för LTIP 2023 (”matchningsaktier”) och därutöver, 
under förutsättning att vissa prestationsvillkor uppfylls, 
maximalt fem (5) ytterligare stamaktier 
(”prestationsaktier”) vederlagsfritt enligt programmets 
villkor. Per 31 december 2023 har Medivirs anställda 
köpt 105 750 investeringsaktier till en kurs om 7,34 kr. 
Intjänade perioden är till och med offentliggörande av 
delårsrapporten för januari-mars 2026. Efter omräkning 
föranledd av företrädesemission under kvartal 4 2023, 
berättigar varje investeringsaktie till 1,22 stamaktier. 
I maj 2024 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt 
långsiktigt incitamentsprogram i form av ett 
aktiematchningsprogram. För varje investeringsaktie har 
deltagarna möjlighet, under förutsättning att vissa villkor 
uppfylls, att vederlagsfritt erhålla en (1) stamaktie inom 
ramen för LTIP 2024 (”matchningsaktier”) och därutöver, 
under förutsättning att vissa prestationsvillkor uppfylls, 
maximalt fem (5) ytterligare stamaktier 
(”prestationsaktier”) vederlagsfritt enligt programmets 
villkor. Per 31 december 2024 har Medivirs anställda 
köpt 126 000 investeringsaktier till en kurs om 2,94 kr. 
Intjänade perioden är till och med offentliggörande av 
delårsrapporten för januari-mars 2027.  
 
Valutaexponering 
I enlighet med Medivirs finanspolicy valutasäkras en 
stor del av euroflödet. För övriga valutor har koncernen 
inte använt sig av valutasäkring vilket innebär att 
intäkter och kostnader har påverkats av fluktuationer i 
utländska valutakurser. All handel i utländsk valuta har 
skett till den bästa kurs som kunnat erhållas vid varje 
växlingstillfälle. Många av Medivirs kontrakt innebär 
betalning i EUR, CHF, USD och GBP, vilket innebär att 
leverantörsskulder och kundfordringar har en 
valutaexponering. 
 
Kort om moderbolaget  
Medivir AB (publ), org.nr. 556238 - 4361, är moderbolag 
i koncernen. Verksamheten utgörs av läkemedels-
utveckling samt administrativa och företagsledande 
funktioner. All verksamhet i koncernen bedrivs i 
moderbolaget. 
Nettoomsättningen uppgick till 0,6 (0,5) MSEK.  
Totalt uppgick rörelsekostnaderna till -14,0 (-28,2) 
MSEK, en minskning med 14,2 MSEK.  
Rörelseresultatet uppgick till -13,5 (-27,5) MSEK, en 
förbättring om 14,0 MSEK.  
Finansnettot uppgick till 0,2 (1,5) MSEK, en minskning 
med 1,2 MSEK. 
Periodens skatt uppgick till 0,0 (0,0) MSEK. Periodens 
resultat uppgick till -13,3 (-26,0) MSEK, en förbättring 
med 12,8 MSEK. Förbättringen avser främst lägre 
kliniska kostnader. Likvida medel, inklusive kortfristiga 
placeringar med en löptid om högst tre månader, 
uppgick till 31,5 (153,4) MSEK. 
 
Transaktioner med närstående  
Under perioden har inga transaktioner med närstående 
genomförts förutom styrelsearvoden. 
 
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer  
Läkemedelsutveckling fram till regulatoriskt 
marknadsföringsgodkännande är i hög grad både en 
riskfylld och kapitalkrävande process, många projekt når 
aldrig marknaden. Om konkurrerande läkemedel tar 
marknadsandelar eller konkurrerande projekt uppnår 
bättre effekt och når marknaden snabbare kan det 
framtida värdet av Medivirs produkt- och projekt-
portfölj bli lägre än förväntat. Avgörande för Medivirs 
framtid är förmågan att utveckla läkemedel, ingå 
partnerskap samt säkerställa finansieringen av 
verksamheten.  
Utöver de branschspecifika riskerna ska även läggas 
en tilltagande osäkerhet i vår omvärld, såväl till följd av 
Rysslands invasionskrig mot Ukraina, oron i 
Mellanöstern samt konflikten kring Taiwan. Även om 
centralbankerna för tillfället verkar ha inflationen under 
kontroll finns fortfarande risk för att politiska och 
geopolitiska konflikter påverkar samhällsekonomin och 
inflationen i negativ riktning.  
En mer utförlig beskrivning av Medivirs riskexponering 
och riskhantering återfinns i årsredovisningen för 2024, 
sidorna 23-25 och 32 samt i not 7 på sidorna 47-49. 
Årsredovisningen finns tillgänglig på bolagets hemsida: 
www.medivir.se. 
 
Framtidsutsikter 
Medivirs framtida investeringar avses huvudsakligen ske 
i kliniska läkemedelsprojekt inom onkologi.

===== SIDA 10 =====

Medivir, delårsrapport, januari – mars 2025  
 10 
  
 
Det är styrelsens och ledningens bedömning att 
befintliga likvida medel är tillräckliga för att täcka 
bolagets behov för att slutföra den pågående 
kombinationsarmen i fas 2a. De befintliga likvida 
medlen tillsammans med lånelöftet från Linc bedöms 
uppfylla bolagets likviditetsbehov in i Q4 2025 enligt 
nuvarande planer och antaganden. Bolaget utvärderar 
olika finansieringsalternativ och styrelsen och ledningen 
gör bedömningen att det finns förutsättningar för att 
säkerställa koncernens fortsatta drift. 
 
 
 
 
 
Huddinge den 29 april 2025 
 
Jens Lindberg 
Verkställande direktör 
 
Delårsrapporten har inte varit föremål för särskild 
granskning av bolagets revisorer. 
 
Informationen är sådan som Medivir ska offentliggöra 
enligt lagen om värdepappersmarknaden. 
 
Informationen lämnades för offentliggörande den 29 
april 2025, klockan 08.30 CET 
 
 
 
För ytterligare information vänligen kontakta:  
Magnus Christensen, Finanschef, +46 (0)8 5468 3100. 
  
Telefonkonferens för investerare, analytiker och media  
Bokslutskommunikén för januari – mars 2025 kommer 
att presenteras av Medivirs vd Jens Lindberg.  
 
Tid: Tisdagen den 29 april, kl. 14.00 (CET).  
 
För information om telefonkonferensen och åtkomst till 
webbsändningen, vänligen klicka HÄR!  
 
Telefonkonferensen direktsänds och kan följas via länk 
på hemsidan; www.medivir.se/investerare/kalender 
Efter telefonkonferensen kommer presentationen att 
finnas tillgänglig på Medivirs hemsida. 
 
 
Noter
 
Redovisningsprinciper 
 
Medivir upprättar koncernredovisningen i enlighet med 
IFRS, International Financial Reporting Standards, så 
som de antagits av EU. Koncernen följer förutom 
nämnda IFRS-regler även Rådet för finansiell 
rapporterings rekommendation RFR 1 (Kompletterande 
redovisningsregler för koncerner), årsredovisningslagen 
samt tillämpliga uttalanden från Rådet för finansiell 
rapportering. Koncernen använder anskaffningsvärde 
för balansposters värdering där inte annat framgår. 
Moderbolaget finansiella rapporter är upprättade i 
enlighet med årsredovisningslagen och RFR 2 
Redovisning för juridiska personer. 
Delårsrapporten är upprättad enligt IAS 34. IFRS 18 
Utformning och upplysningar i finansiella rapporter blir 
tillämplig för räkenskapsår som börjar den 1 januari 
2027 eller senare. Standarden kommer att ersätta IAS 1, 
Utformningen av finansiella rapporter, och införa nya 
krav som kommer att bidra till att uppnå jämförbarhet i 
resultatrapporteringen för liknande företag och ge 
användarna mer relevant information och transparens.  
IFRS 18 inte kommer att påverka redovisningen eller 
värderingen av poster i de finansiella rapporterna, dvs 
ej ha någon effekt på nettoresultatet. Ledningen 
kommer under 2025 att påbörja utvärdering av 
konsekvenserna av tillämpningen av den nya 
standarden. Inga övriga standarder, ändringar och 
tolkningar rörande standarder som ännu inte trätt i 
kraft förväntas ha någon väsentlig effekt på Medivirs 
finansiella rapporter. Fullständiga redovisnings-
principer som koncernen tillämpar återfinns i 
årsredovisningen 2024 på sidan 39-44. Det har inte 
skett några förändringar i redovisnings-principerna 
sedan årsredovisningen för 2024 lämnades. Avrundning 
kan medföra att vissa tabeller inte summerar. 
 
 
 
Finansiell kalender: 
Årsstämma 2025 
7 maj 2025 
Delårsrapport (januari-juni 2025) 
21 augusti 2025 
Delårsrapport (januari-september 2025) 
6 november 2025

===== SIDA 11 =====

Medivir, delårsrapport, januari – mars 2025  
 11 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
Koncernens resultaträkning i sammandrag Helår
(MSEK) 2025 2024 2024
Nettoomsättning 0,6 0 ,5 3,5
Övri ga rörel sei ntäkter 0,2 0,1 1,0
Totala intäkter 0,8 0,6 4,5
Övri ga externa kostnader -6,1 -20,7 -101,3
Personalkostnader -7,0 -6,5 -27,2
Av- och nedskrivningar -0,7 -0,7 -2,7
Övri ga rörel sekostnader -0,4 -0,1 -0,6
Rörelseresultat (EBIT) -13,3 -27,4 -127,3
Finansie llt ne tto 0,1 1,3 4,0
Resultat efter finansiella poster -13,3 -26,1 -123,3
Skatt - - -
Periodens resultat -13,3 -26,1 -123,3
Periodens resultat hänförligt till:
Moderföretagets akti eägare -13,3 -26,1 -123,3
Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till: moderföretagets 
aktieägare under perioden 
Resul tat per akti e (SEK per akti e)
- Resultat per aktie före utspädning - 0,12 -0,23 -1,08
- Resultat per aktie efter utspädning -0,12 -0,23 -1,08
Genomsnittligt antal aktier, tusental 114 618 112 918 114 051
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental 114 618 112 918 114 051
Antal aktier vid periodens slut, tusental 114 618 112 918 114 618
Q1
Koncernens rapport över totalresultatet Helår
(MSEK) 2025 2024 2024
Periodens resultat -13,3 - 26,1 -123,3
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser - - -
Summa övrigt totalresultat - - -
Summa totalresultat för perioden -13,3 -26,1 -123,3
Q1
Koncernens balansräkning i sammandrag 31-Mar 31-Mar 31-Dec
(MSEK) 2025 2024 2024
Tillgångar
Im m ate rie lla anläggningstillgångar 9 6,3 96,3 96,3
Mate rie lla anläggningstillgångar 9,0 11,7 9,6
Kortfristiga fordringar 3,7 5,0 4,1
Kortfristiga place ringar 29,9 147,5 51,7
Li kvi da medel 5,2 6,0 10,8
Summa tillgångar 144,0 266,4 172,6
Eget kapital och skulder
Eget kapital 102,6 211,5 115,5
Långfristiga skulder 8,0 10,7 8,6
Kortfristiga skulde r 33,4 44,2 48,5
Summa eget kapital och skulder 144,0 266,4 172,6

===== SIDA 12 =====

Medivir, delårsrapport, januari – mars 2025  
 12 
  
 
 
 
 
 
 
 
Koncernens förändring i eget kapital
(MSEK)
Ingående balans per 1 januari 2024 52,7 910,3 -3,3 -741,7 217,9
Summa totalresultat för perioden - - - - 26,1 -26,1
Nyemission 3,8 16,2 - - 20,0
Aktiesparprogram - - - 0,2 0,2
Transaktionskostnader - - - -0,5 -0,5
Utgående balans per 31 mars 2024 56,5 926,5 -3,3 -768,1 211,5
Ingående balans per 1 januari 2024 52,7 910,3 -3,3 -741,7 217,9
Summa totalresultat för perioden - - - -123,3 -123,3
Nyemission 3,8 16,2 - - 20,0
Aktiesparprogram 0,9 -0,5 - 1,2 1,6
Transaktionskostnader - - - -0,7 -0,7
Utgående balans per 31 december 2024 57,3 926,0 -3,3 -864,5 115,5
Ingående balans per 1 januari 2025 57,3 926,0 -3,3 -864,5 115,5
Summa totalresultat för perioden - - - -13,3 -13,3
Aktiesparprogram - - - 0,3 0,3
Utgående balans per 31 mars 2025 57,3 926,0 -3,3 -877,4 102,6
Omräkn-
differens
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Aktie- 
kapital
Ansamlad 
förlust
Summa
eget
kapital
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag Helår
(MSEK) 2025 2024 2 024
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av 
rörelsekapital -11,8 -25,6 -119,4
F
örändringar av rörelsekapital -14,9 -9,3 -4,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten -26,8 -35,0 -124,2
Investeringsverksamheten
Förvärv/försäljning av anläggningstillgångar - - -
Kassaflöde från investeringsverksamheten - - -
Finansieringsverksamheten
Övriga förändringar av långfristiga fodringar/skulder -0,7 -0,6 -2,5
Nyemission - 20,0 20,4
Transaktionskostnader - -0,5 -0,7
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -0,7 18,9 17,2
Periodens kassaflöde -27,4 -16,1 -107,0
Likvida medel vid periodens ingång 62,5 169,5 169,5
Likvida medel vid periodens utgång  35,1 153,4 62,5
Q1

===== SIDA 13 =====

Medivir, delårsrapport, januari – mars 2025  
 13 
  
 
 
 
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag Helår
(MSEK) 2025 2024 2024
Nettoomsättning 0,6 0,5 3,5
Övri ga rörel sei ntäkter -0,1 0,1 1,0
Summa intäkter 0,5 0,6 4,5
Övri ga externa kostnader -6,9 -21,5 -104,5
Personalkostnader -7,0 -6,5 -27,2
Av- och nedskrivningar 0,0 0,0 -0,1
Övri ga rörel sekostnader 0,0 -0,1 -0,6
Rörelseresultat -13,5 -27,5 -128,0
Resultat från andelar i dotterföretag - - -
Finansie llt ne tto 0,2 1,5 4,8
Resultat efter finansiella poster -13,3 -26,0 -123,2
Skatt - - -
Periodens resultat (=totalresultat) -13,3 -26,0 -123,2
Moderbolagets balansräkning i sammandrag 31-Mar 31-Mar 31-Dec
(MSEK) 2025 2024 2024
Tillgångar
Im m ate rie lla anläggningstillgångar 96,3 96,3 96,3
Mate rie lla anläggningstillgångar 0,1 0,2 0,1
Aktier i dotterföretag 0,1 0,1 0,1
Kortfristiga fordringar 4,5 5,7 4,9
Kortfristiga place ringar 29,9 147,5 51,7
Kassa och bank 5,1 5,9 10,8
Summa tillgångar 136,0 255,7 163,9
Eget kapital och skulder
Eget kapital 103,2 212,0 116,1
Skulder till koncernföretag 1,8 1,8 1,8
Kortfristiga skulde r 31,0 41,9 46,0
Summa eget kapital och skulder 136,0 255,7 163,9
Q1

===== SIDA 14 =====

Medivir, delårsrapport, januari – mars 2025  
 14 
  
 
 
 
 
 
Definitioner av nyckeltal  
Genomsnittligt antal aktier. Det ovägda genomsnittliga antalet aktier under året.  
Resultat per aktie före utspädning. Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier.  
Sysselsatt kapital. Balansomslutning minus icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna skatteskulder.  
Kassaflöde per aktie efter investeringar. Kassaflöde efter investeringar dividerat med genomsnittligt antal aktier.  
Resultat per aktie efter utspädning. Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier samt utest ående 
teckningsoptioner justerat för eventuell utspädningseffekt.  
EBIT. Rörelseresultat efter av- och nedskrivningar.  
EBITDA. Rörelseresultat före av- och nedskrivningar.     
Soliditet. Eget kapital i relation till balansomslutningen.  
Substansvärde per aktie. Eget kapital plus dolda tillgångar i marknadsnoterade aktier dividerat med antalet aktier 
vid periodens slut.  
Rörelsemarginal. Rörelseresultatet i procent av nettoomsättningen.  
Avkastning på sysselsatt kapital. Resultat efter finansiella poster plus räntekostnader i procent av genomsnittligt 
sysselsatt kapital.  
Avkastning på eget kapital. Resultat efter skatt i procent av genomsnittligt eget kapital.  
Avkastning på totalt kapital. Resultat efter finansiella poster plus räntekostnader i procent av genomsnittlig 
balansomslutning.  
Eget kapital per aktie. Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens slut.  
 
Ovan angivna nyckeltal bedöms vara relevanta för den typ av verksamhet Medivir bedriver och bidrar till en ökad 
förståelse för den finansiella rapporten.
 
 
 
Nyckeltal, aktiedata Helår
2025 2024 2024
Avkastning på:
- eget kapital, % -48,6 -48,6 -74,0
- sysselsatt kapital, % -43,7 -45,4 -68,4
- totalt kapital, % -33,1 -41,4 -53,2
Antal aktier vid periodens början, tusental 114 618 105 371 105 371
Antal aktier vid periodens slut, tusental 114 618 112 918 114 618
- varav stamaktier 112 168 112 053 112 168
-
 varav C-aktier 2 450 865 2 450
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 114 618 112 918 114 051
Aktiematchningsprogram (investeringsaktier), tusental 232 106 232
Utestående teckningsoptioner, tusental 525 1 060 525
Aktiekapital vid periodens slut, MSEK 57,3 56,5 57,3
Eget kapital vid periodens slut, MSEK 102,6 211,5 115,5
Resultat per aktie, SEK
- Total verksamhet före utspädning -0,12 -0,23 -1,08
- Total verksamhet efter utspädning -0,12 -0,23 -1,08
Eget kapital per aktie, SEK 0,90 1,87 1,01
Substansvärde per aktie, SEK 0,90 1,87 1,01
Kassaflöde per aktie efter investeringar, SEK -0,23 -0,31 -1,09
Soliditet, % 71,2 79,4 66,9
EBITDA -12,6 -26,7 -124,6
EBIT -13,3 -27,4 -127,3
Q1