Kvartalsrapport Q4 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Medivir AB (publ), 556238-4361. Box 1086, 141 22 Huddinge. Telefon +46 (0)8-5468 3100.  
info@medivir.se | www.medivir.se  1 
 
MEDIVIR AB – BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 
JANUARI – DECEMBER 2025 
 
”Med ett stärkt ägande, en stark finansiell ställning och två banbrytande projekt i klinisk utveckling 
har vi nu utökade möjligheter att skapa långsiktigt värde.” 
 
 
Oktober - december 
Finansiell sammanfattning för kvartalet 
• Nettoomsättningen uppgick till 5,5 (1,0) MSEK. 
• Resultatet före av- och nedskrivningar (EBITDA) 
uppgick till -12,0 (-26,2) MSEK. Resultatet per aktie 
före och efter utspädning uppgick till -0,19 (-0,23) 
SEK. 
• Kassaflödet från den löpande verksamheten 
uppgick till -6,3 (-29,4) MSEK. 
• Likvida medel och kortfristiga placeringar vid 
periodens utgång uppgick till 119,2 (62,5) MSEK. 
 
Väsentliga händelser under kvartalet 
• 23 oktober ingicks ett licensavtal med 
kanadensiska Biossil, Inc., vilket ger Biossil globala, 
exklusiva rättigheter för remetinostat - Medivirs 
topikala HDAC-hämmare. Avtalet ger Medivir rätt 
till ersättningar upp till cirka 60 miljoner USD, samt 
framtida royaltyintäkter på framtida 
nettoförsäljning.  
• 27 oktober erhöll Medivirs selektiva cathepsin K-
hämmare, MIV-711, Särläkemedelsstatus 
(Orphan Drug Designation; ODD) från FDA för 
behandling av Osteogenesis Imperfecta 
(medfödd benskörhet). 
• 28 oktober meddelade Medivirs partner Vetbiolix 
publiceringen av starka, kliniska Proof-of-Concept 
studieresultat för VBX-1000 (MIV-701). 
• I slutet av november genomfördes en 
företrädesemission om cirka 151 MSEK före 
emissionskostnader. 
 
 
Januari - december  
Finansiell sammanfattning för perioden 
• Nettoomsättningen uppgick till 8,5 (3,5) MSEK. 
• Resultatet före av- och nedskrivningar (EBITDA) 
uppgick till -60,1 (-124,6) MSEK. Resultatet per 
aktie före och efter utspädning uppgick till -0,66 (-
1,08) SEK. 
• Kassaflödet från den löpande verksamheten 
uppgick till -73,3 (-124,2) MSEK. 
• Likvida medel och kortfristiga placeringar vid 
periodens utgång uppgick till 119,2 (62,5) MSEK. 
 
Väsentliga händelser efter perioden 
• Vid den extra bolagsstämman den 14 januari 
beslutades att Medivirs styrelse ska bestå av fyra 
ledamöter utan suppleanter. Uli Hacksell, Angelica 
Loskog och Anna Törner omvaldes och Anders 
Hallberg nyvaldes till ordinarie styrelseledamöter, 
med Anders Hallberg som styrelsens ordförande.  
• I januari genomförde Medivir en riktad nyemission 
till Carl Bennet AB om 45 miljoner kronor för att 
möjliggöra klinisk utveckling av läkemedels-
kandidaten MIV-711 för behandling av 
Osteogenesis Imperfecta. 
• I februari tillkännagav Medivirs partner Vetbiolix 
att man startat en randomiserad, 
placebokontrollerad studie för att bekräfta den 
kliniska nyttan av VBX-1000 (MIV-701). 
 
 
 
 
 
Medivir i korthet 
Medivir utvecklar innovativa terapier med fokus på områden med stort ouppfyllt medicinskt behov. Dess 
läkemedelskandidater fokuserar på indikationer där nuvarande behandlingsalternativ är begränsade eller obefintliga, vilket 
erbjuder potential att ge meningsfulla förbättringar för patienterna. Medivirs två ledande program är fostrox, en leverriktad 
kemoterapi som är utformad för att selektivt rikta in sig på levercancerceller samtidigt som eventuella biverkningar 
minimeras, och MIV-711, som syftar till behandling av Osteogenesis Imperfecta (medfödd benskörhet). Båda kandidaterna 
har blockbusterpotential och representerar betydande möjligheter till värdeskapande för Medivirs aktieägare och drabbade 
patienter. Samarbeten och partnerskap spelar en nyckelroll i Medivirs affärsmodell, där läkemedelsutveckling sker antingen i 
egen regi eller i partnerskap. Medivir (Nasdaq Stockholm: MVIR) är noterad på Nasdaq Stockholms lista för små bolag. Mer 
information finns på www.medivir.se

===== SIDA 2 =====

Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025 2 
 
Vd har ordet 
 
Tack vare  den riktade emissionen till Carl Bennet AB 
som meddelades i februari 2026 och företrädes-
emissionen som slutfördes i december har Medivir en 
stärkt finansiell position som gör att vi kan gå vidare 
med den planerade randomiserade studien med fostrox 
i andra linjens levercancer och samtidigt starta den 
kliniska vidareutvecklingen av MIV-711 för 
benskörhetssjukdomen Osteogenesis Imperfecta, en 
strategiskt viktig ny indikation för Medivir med potential 
att skapa betydande värde för både våra aktieägare och 
drabbade patienter. 
 
Beviljad särläkemedelsstatus stärker både utveckling 
och marknadspotential  
Det är oerhört spännande att Medivir nu kan utöka den 
kliniska portföljen i egen regi och gå vidare med de 
kliniska möjligheterna för vår cathepsin-K-hämmare 
MIV-711 för behandling av Osteogenesis Imperfecta 
(OI). OI är en sällsynt och allvarlig genetisk sjukdom som 
påverkar kroppens förmåga att producera normalt 
kollagen typ 1 och leder till benskörhet, 
skelettdeformiteter och frekventa frakturer, ofta utan 
föregående trauma. Det finns idag inga godkända 
läkemedel för behandling i en population som globalt 
uppskattas till cirka 500 000 patienter. 
I november erhöll Medivir särläkemedelsstatus 
(Orphan Drug Designation, ODD) från FDA för 
behandling av OI. Ett ODD ger viktiga fördelar, däribland 
marknadsexklusivitet efter godkännande (sju år i USA), 
regulatoriskt stöd från FDA samt reducerade 
utvecklingskostnader. Statusen kan även möjliggöra 
snabbare granskning och stärker därmed både den 
kommersiella potentialen och utvecklings-
förutsättningarna för MIV-711. 
Vi ser en framtida marknadsmöjlighet för MIV-711 i OI 
som är jämförbar med den för fostrox inom primär 
levercancer. För att maximera projektets värde är nästa 
naturliga steg att visa klinisk proof-of-concept, ett mål 
som nu kan påskyndas tack vare investeringen i den 
riktade nyemissionen om 45 miljoner kronor. Utöver att 
stödja Medivir i att realisera marknadsmöjligheten inom 
OI kommer Carl Bennet AB – som en finansiellt stark 
och långsiktig aktieägare – att stärka vår position i 
partnerskapsdiskussioner och vid potentiell 
utlicensiering av Medivirs läkemedels-kandidater. 
 
Vi stärker ytterligare potentialen för fostrox 
Vår övertygelse om fostrox möjligheter att göra verklig 
skillnad för patienter med levercancer är fortsatt stark.  
Nästa steg är att genomföra den randomiserade FLEX-
HCC studien för att bekräfta effektfördelen med 
kombinationen fostrox + Lenvima jämfört med Lenvima 
som monoterapi. Med konfirmerande data från denna 
studie skapar vi betydande värde för såväl aktieägare 
som patienter i en population där det idag saknas 
godkända behandlingsalternativ. 
Studien är en randomiserad, tvåarmad studie med 40 
patienter per behandlingsarm, vars mål är att visa att 
fostrox i kombination med Lenvima är överlägsen 
Lenvima ensamt vid andra linjens behandling av 
avancerad levercancer. Studien kommer att vara 
prövarledd och utföras i samarbete med Korean Cancer 
Study Group, ett mycket erfaret akademiskt 
konsortium, under ledning av Dr. Hong Jae Chon, 
professor vid CHA Bundang Hospital i Sydkorea. Studien 
har rönt stort intresse inom den sydkoreanska gruppen 
och de åtta klinikerna som ska delta i studien inkluderar 
de tre största och mest tongivande sjukhusen i 
Sydkorea. 
Våra hittillsvarande studieresultat med fostrox 
fortsätter att överträffa vad som tidigare visats inom 
området. Detta bekräftades även vid ASCO GI-
kongressen i januari 2026, där inga nya framsteg inom 
andra linjens levercancer presenterades från våra 
konkurrenter. Ambitionen med vårt utvecklingsprogram 
med fostrox + Lenvima är att bli det första godkända 
behandlingsalternativet. 
 
Fortsatta framsteg för MIV-701  
Medivirs selektiva cathepsin-K-hämmare MIV-701, 
utvecklad för veterinärmedicinsk behandling, är 
utlicensierad till det franska biotechbolaget Vetbiolix. 
 
I november publicerades starka, kliniska Proof-of-
Concept studieresultat for VBX-1000 (MIV-701) hos 
hundar med parodontit, som den första läkemedels-
behandlingen som visat sjukdomsmodifierande effekt.  
Det finns idag inga godkända behandlingar, eller andra 
läkemedel under utveckling, för behandling av 
parodontit. Vetbiolix har initierat en randomiserad, 
placebo-kontrollerad studie för att bekräfta den 
sjukdomsmodifierande effekten med VBX-1000 (MIV-
701) och har redan efter en månad inkluderat 10 av 
totalt 51 hundar i den trearmade studien. Resultat från 
studien väntas under fjärde kvartalet 2026, varefter 
bolaget avser utvärdera möjligheten till partneringavtal.  
Enligt avtalet med Vetbiolix behåller Medivir en 
betydande finansiell uppsida genom framtida royalties 
på nettoförsäljning samt en väsentlig andel av 
potentiella partnerskapsbetalningar från samarbeten 
med tredje part. Förutsatt att MIV-701 visar kliniskt 
meningsfull effekt vid tandlossning hos hundar och 
erhåller marknadsgodkännande i samtliga större 
marknader, inklusive EU och USA, bedöms projektet ha 
potential att generera årliga royaltyintäkter till Medivir i 
nivå med bolagets nuvarande börsvärde fem år efter 
global lansering.  
Avtalet är mycket kapitaleffektivt för Medivir då 
Vetbiolix (eller dess framtida partner), finansierar hela 
den fortsatta kliniska utvecklingen och framtida

===== SIDA 3 =====

Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025  
 3 
  
 
kommersialiseringen, vilket ger Medivir en attraktiv, 
skalbar intäktsmodell med ren uppsida och utan 
väsentliga kostnader.  
 
Utlicensiering av remetinostat  
I slutet av oktober ingick vi ett exklusivt licensavtal med 
det kanadensiska bolaget Biossil, Inc., som ger Biossil 
globala och exklusiva utvecklingsrättigheter för 
remetinostat. Läkemedelskandidaten är en topikal 
HDAC-hämmare i klinisk fas som visat positiva fas 2-data 
vid både basalcellscancer (BCC) och kutant T-
cellslymfom (CTCL). Avtalet ger Medivir rätt till 
milstolpebaserade betalningar om totalt upp till cirka 60 
miljoner USD, förutsatt framgångsrik utveckling och 
regulatoriskt godkännande, samt framtida 
royaltyintäkter i medelhöga ensiffriga procentsatser på 
nettoförsäljningen. 
 
Efter perioden slut, vid den extra bolagsstämman den 
14 januari 2026, beslutades att Medivirs styrelse ska 
bestå av fyra ledamöter utan suppleanter. Uli Hacksell, 
Angelica Loskog och Anna Törner omvaldes och Anders 
Hallberg nyvaldes till ordinarie styrelseledamöter för 
tiden intill nästa årsstämma, med Anders Hallberg som 
styrelsens ordförande.  
Avslutningsvis kan jag konstatera att vi nu har säkrat 
kapital för att genomföra våra planerade fas 2-studier 
för fostrox inom levercancer och för MIV-711 vid 
Osteogenesis Imperfecta. Båda programmen adresserar 
betydande medicinska behov på marknader med tydlig 
blockbusterpotential och har därmed förutsättningar 
att skapa stort värde för såväl aktieägare som drabbade 
patienter. Samtidigt följer vi noggrant utvecklingen av 
våra utlicensierade läkemedelskandidater. Redan under 
fjärde kvartalet förväntar vi oss kliniska resultat från 
den pågående studien med MIV-701, som syftar till att 
bekräfta dess potential som den första 
sjukdomsmodifierande behandlingen mot tandlossning 
hos hundar. 
 
Jag vill tacka både befintliga och nya aktieägare som 
deltog i företrädesemissionen, samt Carl Bennet AB för 
det förtroende som möjliggjort Medivirs fortsatta 
tillväxtresa. Jag ser fram emot att fortsätta hålla er 
uppdaterade om bolagets framsteg och de betydande 
värdeskapande möjligheter som väntar framöver. 
 
 
 
Jens Lindberg  
Verkställande direktör

===== SIDA 4 =====

Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025  
 4 
  
 
  
 
PROJEKT FÖR EGENUTVECKLING 
 
Fostroxacitabine bralpamide (fostrox) – för behandling 
av levercancer.  
Fostrox är Medivirs egenutvecklade läkemedel för 
behandling av primär levercancer och specifikt 
hepatocellulär cancer (HCC). Fostrox är en leverriktad 
hämmare av DNA-replikation som selektivt dödar 
cancerceller i levern, samtidigt som koncentrationen i 
övriga kroppen är lägre för att minimera eventuella 
biverkningar. 
Den verkningsmekanism som fostrox har, inhibering 
av cancercellernas DNA-replikation samt induktion av 
DNA-skador och celldöd, är väl beprövad inom 
cancerterapi. Denna typ av prodroger har dessutom 
framgångsrikt bevisat sin förmåga att leverera den 
aktiva substansen till levern inom antivirala läkemedel 
för hepatit C. Fostrox har fått särläkemedelsklassi-
ficering (ODD), både i USA och i EU, för behandling av 
HCC. 
Primär levercancer är den tredje vanligaste orsaken till 
cancerrelaterade dödsfall i världen1). HCC är den 
vanligaste formen som uppstår i levern och den 
snabbast växande cancerformen i USA. Trots att 
existerande behandlingar för HCC kan förlänga 
patienternas liv svarar långt ifrån alla patienter på 
behandlingen och dödligheten ligger tyvärr kvar på en 
hög nivå. 
 
Fas 1a/1b monoterapi 
Fostrox har utvärderats både som monoterapi och i 
kombination med Lenvima eller Keytruda, som en ny, 
oral läkemedelskandidat utformad för att maximera 
exponeringen i levern samtidigt som systemiska 
biverkningar minimeras. 
I den första delen av studien, fas 1a, utvärderades 
säkerhet och tolerabilitet vid olika doser av fostrox som 
monoterapi för att fastställa dosnivåer inför fas 1b-
monoterapidelen. Totalt nitton patienter med olika 
typer av långt framskriden cancer med metastaser i 
levern eller primär levercancer inkluderades i 
monoterapidelen av studien. Denna del av studien 
fastställde säkerhet och tolerabilitet i eskalerande 
doser med klinisk proof-of-concept för fostrox 
monoterapi, inklusive biopsibekräftad selektiv 
induktion av DNA-skada i tumörceller. Fostrox 
monoterapi-dos fastställdes och låg till grund för 
startdosen för 1b-kombinationsdelen av studien.  
Resultaten från studien publicerades under oktober 
2024 i Journal of Hepatocellular Carcinoma. 
 
Kombinationsstudie i fas 1b 
I fas 1b-kombinationsdelen av studien gavs fostrox 
initialt i kombination med två andra läkemedel, 
antingen med Lenvima® eller Keytruda®, till patienter 
med avancerad HCC där förstahandsbehandlingen inte 
längre var verkningsfull eller tolererbar. Syftet med 
studien var att utvärdera säkerhet, tolerabilitet samt 
klinisk nytta av fostrox i respektive kombination. 
Patienter inkluderades vid 15 kliniker i Storbritannien, 
Spanien och Sydkorea. Doseskaleringsdelen (fas 1b) för 
kombinationen med Keytruda etablerade en säker dos 
för behandling av fostrox i kombination med Keytruda. 
Av strategiska skäl valde Medivir att fokusera på 
kombinationen fostrox och Lenvima i expansionsdelen 
av fas 2a-studien. 
Doseskaleringsdelen (fas 1b) för kombinationen med 
Lenvima avslutades i februari 2023. De preliminära 
resultaten var positiva med en god säkerhets- och 
tolerabilitetsprofil och ingen dosbegränsande toxicitet 
observerades. Den rekommenderade fas 2-dosen för 
fostrox kunde fastställas till 30 mg i 5 dagar i 21 dagars 
cykler. Denna dos användes sedan i expansionsdelen 
(fas 2a) av studien.  
 
Kombinationsstudie i fas 2a 
Patienter i fas 2a-studien med fostrox i kombination med 
Lenvima, inkluderades mellan mars och augusti 2023. I 
november 2024 slutfördes fas 1b/2a-studien med fostrox 
+ Lenvima i avancerad levercancer och kvarvarande 
patienter i studien behandlas nu under ett sk. 
”compassionate use-program”.   
Projekt för egenutveckling
Projekt Sjukdomsområde Forskning
Preklinisk 
utveckling Fas I Fas II Fas III
Fostroxacitabine bralpamide (MIV-818) Levercancer
MIV-711
Cathepsin K-hämmare (oral) Artros
Osteogenesis Imperfecta
LCPD
        Planerad/pågående studie
Monoterapi
Fostrox + Lenvima®

===== SIDA 5 =====

Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025  
 5 
  
 
Medivir har vid flera vetenskapliga kongresser under 2024 
presenterat studiedata från fas 1b/2a vilka kontinuerligt 
har visat på en lovande tumörkontroll och god 
tolerabilitet. Studiens finala säkerhets- och effektdata 
presenterades vid konferensen European Association for 
the Study of the Liver (EASL) Liver Cancer Summit i Paris 
den 20 februari 2025. 
 
Resultaten i sammanfattning 
De 21 patienter i fas 1b/2a som fick fostrox, i kombination 
med Lenvima, hade en medelålder på 62 år och 86% hade 
fått behandling med Tecentriq/Avastin som tidigare 
behandling. 19 % av patienterna hade fått två tidigare 
behandlingar och 67% hade metastaser utanför levern. 
Medianuppföljningstiden var 10,5 månader. Behandling 
med fostrox i kombination med Lenvima visade på fortsatt 
god säkerhet och tolerabilitet då endast en patient 
avslutade studien på grund av biverkningar relaterade till 
fostrox. Mediantiden till progression (TTP) var 10,9 
månader (95% konfidensintervall 4,1 - 18,1), avsevärt 
längre än vad som tidigare setts vid andra linjens 
behandling av levercancer, och medianöverlevnaden (OS) 
var 13,7 månader (95% konfidensintervall 7,6 – not 
reported). Kombinationen uppvisade en Objective 
Respons Rate (ORR) på 24% med en median 
responsduration på 7 månader. Tumörminskning 
noterades i >75% av patienterna och klinisk nytta av 
behandlingen varade i snitt 11,3 månader.
2). 
Dessa data ger sammantaget starkt stöd för den 
planerade studien vid andra linjens levercancer där 
kombinationen av fostrox och Lenvima jämförs med 
Lenvima monoterapi. 
 
Nästa steg – FLEX-HCC prövarinitierad fas 2 studie 
Den planerade randomiserade fas 2-studien kommer 
att inkludera patienter med lokalt avancerad eller 
metastaserad primär lever-cancer som har fått en 
immunterapikombination i första linjen och som har en 
leverfunktion som är acceptabel för denna typ av 
behandling (Child-Pugh A). Studien kommer 
genomföras i samarbete med Korean Cancer Study 
Group vid 8 centra i Korea, med Dr. Hong-Jae Chon som 
primary investigator.  Patienterna kommer att 
randomiseras till att få fostrox + Lenvima eller Lenvima 
monoterapi och kommer att följas för att utvärdera 
primärt effektmått (respons/ORR). Sekundära 
effektmått inkluderar progressionsfri överlevnad (PFS), 
tid till progression (TTP) och överlevnad (OS). Var 6:e 
vecka sker en utvärdering av respons/sjukdoms-
progress med magnetröntgen och/eller 
datortomografi. 
 
MIV-711 - cathepsin K-hämmare med potential att bli 
den första sjukdomsmodifierande behandlingen vid 
Osteogenesis Imperfecta (medfödd benskörhet). 
I november erhöll MIV-711 särläkemedelsstatus (ODD) 
från FDA för behandling av Osteogenesis Imperfecta 
(OI). OI är en sällsynt genetisk sjukdom som påverkar 
kroppens förmåga att producera kollagen typ 1 och 
leder till benskörhet, skelettdeformiteter och frekventa 
frakturer, ofta utan föregående trauma. Det finns ett 
stort behov av nya behandlingar vid OI, eftersom det 
idag inte finns några godkända läkemedel.
 
Nästa, planerade steg i utvecklingen med MIV-711 är 
att genomföra en klinisk proof-of-concept studie hos 
vuxna patienter med OI för att bekräfta den positiva 
effekten på benkvalitet och benstyrka som observerats 
i en OI-specifik djurmodell. Den kliniska utvecklingen av 
MIV-711 vid OI har potential att öppna upp en marknad 
åtminstone i paritet med bolagets läkemedelskandidat 
fostrox inom primär levercancer. 
Ytterligare stöd för MIV-711s sjukdomsmodifierande 
effekt kommer från en fas II-studie med positiva 
effekter på både ben och brosk i knäleder hos 
artrospatienter efter endast sex månaders behandling. 
Studien visade en signifikant skillnad med bevarande av 
brosk och minskad benerosion med MIV-711 jämfört 
med placebo.  
I april 2024 erhöll MIV-711 så kallad Rare Pediatric 
Disease Designation (RPDD) samt, Orphan Drug 
Designation (ODD), från FDA för behandling av Legg-
Calvé-Perthes sjukdom (LCPD), en ovanlig höftsjukdom 
som drabbar barn i åldrarna 2-12 år, vilket ytterligare 
stärker sannolikheten för positiv effekt på 
benremodellering och benuppbyggnad  
 
 
 
 
 
1) https://gco.iarc.fr/today/data/factsheets/cancers/11-Liver-fact-sheet.pdf 
2) Evans et al., EASL Liver Cancer Summit, poster PO2-13.

===== SIDA 6 =====

Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025  
 6 
  
 
 
 
 
  
PROJEKT FÖR PARTNERSKAP 
 
Medivir har ett projekt för vilket partnerskap söks: 
Birinapant – för behandling av solida tumörer 
 
Under 2025 meddelades att IGM Biosciences köpts upp 
av Concentra Biosciences. Därefter återlämnades 
birinapant till Medivir. I dagsläget bedriver Medivir 
ingen aktiv klinisk utveckling av birinapant utan 
utvärderar i stället möjligheterna att ingå licens- eller 
samarbetsavtal för fortsatt klinisk utveckling. 
 
 
 
 
 
 
 
UTLICENSIERADE PROJEKT 
 
Xerclear® - Xerclear® (Zoviduo®) godkändes 2009 för 
behandling av läppherpes (munsår). Marknadsrättig-
heterna för Xerclear i USA, Kanada och Mexiko 
avyttrades 2010. Rättigheterna i Europa och övriga 
världen har utlicensierats till Haleon, med undantag för 
Kina där Medivir utlicensierat rättigheterna till 
Shijiazhuang Yuanmai Biotechnology (SYB), samt Israel 
och Sydamerika där Medivir innehar rättigheterna. 
Medivir erhåller royalty från Haleons försäljning av 
Xerclear (Zoviduo). Dessutom erhåller Medivir 
milstolpeersättningar när Zoviduo godkänns som 
receptfritt läkemedel på nya marknader. 
Efter marknadsgodkännande och tillverkning i Kina 
kommer Medivir att få en fast royalty från SYB för varje 
såld enhet och avtalet garanterar en minimiförsäljning 
under de tre första åren på marknaden som uppgår till 
ensiffriga miljonbelopp i svenska kronor. 
 
 
Remetinostat 
Under 2025 ingicks ett licensavtal med Biossil Inc 
gällande globala, exklusiva utvecklingsrättigheter för 
remetinostat. Avtalsvillkoren ger Medivir rätt till 
betalningar på upp till totalt cirka 60 miljoner USD, 
förutsatt att remetinostat utvecklas framgångsrikt och 
erhåller godkännande, i tillägg till framtida 
royaltybetalningar på medelhöga ensiffriga 
procentsatser på framtida nettoförsäljning. 
Remetinostat, för behandling av olika former av 
hudcancer, är en histondeacetylashämmare (HDAC), 
som appliceras på huden i form av en gel och bryts ner 
när den når blodbanan, vilket minskar risken för 
biverkningar som vanligtvis är associerade med HDAC 
inhibitorer. Tre fas II-studier med remetinostat i kutant 
T-cellslymfom (MF-CTCL), basalcellscancer (BCC) och 
skivepitelcancer (SCC) har genomförts. Remetinostat 
har visat positiv klinisk effekt och acceptabel 
Projekt för partnerskap
Projekt Sjukdomsområde
Preklinisk 
utveckling Fas I Fas II Fas III
Birinapant 
SMAC mimetikum (intravenös) Solida tumörer
Klinisk utveckling
Utlicensierade projekt
Projekt Sjukdomsområde Samarbetspartner
Preklinisk 
utveckling Fas I Fas II Fas III Marknad
Xerclear Munsår Haleon
Remetinostat Hudcancer Biossil Inc
USP-7 Cancer Ubiquigent Limited
MBLI/MET-X Infektion INFEX Therapeutics
MIV-701/VBX-1000 Parodontit (veterinär) Vetbiolix
Planerad/pågående studie

===== SIDA 7 =====

Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025  
 7 
  
 
tolerabilitet utan systemiska biverkningar i dessa tre 
typer av hudcancer samt i olika histologiska subtyper. 
 
USP-1/TNG348 
I första kvartalet 2020 ingicks ett licensavtal med USA-
baserade Tango Therapeutics för Medivirs prekliniska 
forskningsprogram, USP-1. Tango erhöll i september 
IND-godkännande från FDA och i januari 2024 doserade 
bolaget den första patienten i en fas 1/2-studie med 
TNG348, en USP-1-hämmare som utvecklats av Tango 
från Medivirs prekliniska forskningsprogram. I maj 2024 
meddelade Tango att fas 1/2-studien med TNG348 
avslutas på grund av toxicitet som observerats i de 
första studiekohorterna. Under 2026 har Tango 
meddelat att man avser lämna tillbaka projektet till 
Medivir. 
 
MIV-701 
Medivirs selektiva cathepsin-K-hämmare MIV-701 
upptäcktes ha egenskaper som är lämpliga för 
användning på djur och utlicensierades till franska 
Vetbiolix 2019.  
Vetbiolix rapporterade i april 2024 positiva resultat från 
en Proof-of-Concept klinisk studie i parodontit 
(tandlossning) hos hund med sin läkemedelskandidat 
VBX-1000 (MIV- 701). I november 2025 tillkännagav 
Vetbiolix publiceringen av starka, kliniska Proof-of-
Concept studieresultat for VBX-1000, tidigare känt som 
MIV-701, i Canine Periodontitis i tidsskriften Frontiers in 
Veterinary Science.  
Vetbiolix har inlett en fas 2-studie för att bekräfta den 
positiva effekten med VBX-1000 som visades i den 
banbrytande Proof-of-Concept-studien. 
Tandlossning är ett av de vanligaste hälsoproblemen 
hos hundar. Endast sjukdomens allra tidigaste stadium är 
reversibelt; när benförlust väl har uppstått kan den inte 
återställas. Att stoppa benförlusten så tidigt som möjligt 
är därför avgörande för att förhindra 
sjukdomsprogression och permanenta skador. 
Sjukdomen drabbar cirka 80 procent av alla hundar 
över tre års ålder, vilket motsvarar en betydande andel 
av husdjurspopulationen. Idag finns omkring 90 miljoner 
sällskapshundar i USA där motsvarande siffra i EU är 
omkring 70 miljoner. 
Trots detta stora medicinska behov finns det idag inga 
godkända läkemedel som kan stoppa eller minska den 
alveolära benresorptionen hos sällskapsdjur. Detta 
innebär en betydande kommersiell möjlighet för en 
sjukdomsmodifierande behandling som kan bromsa 
benförlusten i käken och minska långsiktiga 
komplikationer för hunden. 
 
 
Prekliniska projekt 
 
USP-7 
I februari 2021 ingicks ett licensavtal med brittiska 
Ubiquigent Limited för det prekliniska forsknings-
programmet USP-7. Finansieringsutmaningar har tyvärr 
gjort att Ubiquigent inte har möjlighet att driva 
verksamheten vidare. Medivir utvärderar möjligheterna 
framåt för USP-7-projektet. 
 
MBLI/MET-X 
Medivirs metallo-beta-lactamase (MBLI)/MET-X-program 
som syftar till att möta hotet från resistenta bakterier 
utlicensierades 2017 till AMR Centre (idag Infex 
Therapeutics) i England. Infex erhöll Qualified Infectious 
Disease Product (QIDP) beteckning från FDA 2023 och 
har kommunicerat avsikt att initiera fas 1-program för 
MET-X. I februari 2025 meddelade Infex att man tecknat 
ett licensavtal för klinisk utveckling av MET-X i Indien. 
Medivir är berättigat till en andel av potentiella framtida 
intäkter. 
 
Projektbeskrivningar 
Fullständiga beskrivningar av Medivirs samtliga 
utvecklingsprojekt, med nuvarande status och 
pågående studier, finns tillgängliga på Medivirs 
hemsida: https://www.medivir.com/our-projects.

===== SIDA 8 =====

Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025  
 8 
  
 
Finansiell översikt, oktober-december 2025 
 
 
 
Intäkter  
Nettoomsättningen för perioden oktober-december 
2025 var 5,5 (1,0) MSEK, ökning avser främst 
utlicensering av remetinostat jämfört med samma 
period förra året.  
 
Rörelsekostnader  
Övriga externa kostnader uppgick till -10,2 (-20,6) 
MSEK, en minskning med 10,4 MSEK som avser främst 
lägre kostnader för kliniska studier. 
Personalkostnader uppgick till -7,2 (-6,8) MSEK, en 
ökning med 0,4 MSEK jämfört med samma period 
föregående år. Ökningen avser avsättning för personal 
under uppsägning. De totala omkostnaderna uppgick  
till -47,8 (-28,3) MSEK, en ökning med 19,5 MSEK som 
avser nedskrivning av birinapant.  
 
Rörelseresultat  
Rörelseresultatet uppgick till -42,5 (-26,9) MSEK, en 
försämring med 15,6 MSEK som avser nedskrivning av 
birinapant som delvis kompenseras av lägre kostnader 
för kliniska studier. 
 
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning  
Vid slutet av perioden uppgick likvida medel, inklusive 
kortfristiga placeringar med en löptid om högst tre  
månader, till 119,2 (62,5) MSEK, en ökning med 56,7 
MSEK. Motsvarande siffra vid ingången av 2025 var 
62,5 (169,5) MSEK.  
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick 
till -6,3 (-29,4) MSEK, varav
 förändringar av 
rörelsekapital uppgick till 3,9 (-5,0) MSEK.  
Periodens investeringar i materiella och immateriella 
anläggningstillgångar uppgick till 0,0 (0,0) MSEK.  
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick 
till 102,0 (-0,6) MSEK.   
 
 
 
 
 
 
 
Finansiell översikt, januari-december 2025 
 
Intäkter  
Nettoomsättningen för perioden januari-december 
2025 var 8,5 (3,5) MSEK, en ökning med 5,0 MSEK 
jämfört med samma period förra året. Ökningen avser 
främst utlicenseringen av remetinostat.  
 
 
 
 
Rörelsekostnader  
Övriga externa kostnader uppgick till -41,4 (-101,3) 
MSEK, en minskning med 59,9 MSEK som avser främst 
lägre kostnader för kliniska studier. 
Personalkostnader uppgick till -27,1 (-27,2) MSEK. De 
totala omkostnaderna uppgick till -101,5 (-131,8) MSEK, 
en minskning med 30,3 MSEK.  
 
 
Koncernens siffror i sammandrag
(MSEK) 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 5,5 1,0 8,5 3,5
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) -12,0 -26,2 -60,1 -124,6
Rörel seresul tat (EBIT) -42,5 -26,9 -92,6 -127,3
Resultat före skatt -43,2 -26,7 -94,4 -123,3
Resultat per aktie före utspädning, kr -0,19 -0,23 -0,66 -1,08
Resultat per aktie efter utspädning, kr -0,19 -0,23 -0,66 -1,08
Eget kapital per aktie, kr 0,59 1,01 0,59 1,01
Avkastning på eget kapital, % -104,8 -82,9 -49,7 -74,0
Kassaflöde från löpande verksamhet -6,3 -29,4 -73,3 -124,2
Likvida medel och kortfristiga placeringar vid periodens utgång 119,2 62,5 119,2 62,5
Q1 - Q4Q4

===== SIDA 9 =====

Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025  
 9 
  
 
Rörelseresultat  
Rörelseresultatet uppgick till -92,6 (-127,3) MSEK, en 
förbättring med 34,7 MSEK. Förbättringen avser främst 
lägre kostnader för kliniska studier som delvis 
kompenseras negativt av nedskrivningen av birinapant. 
 
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning  
Vid slutet av perioden uppgick likvida medel, inklusive 
kortfristiga placeringar med en löptid om högst tre 
månader, till 119,2 (62,5) MSEK, en ökning med 56,7 
MSEK. Motsvarande siffra vid ingången av 2025 var 
62,5 (169,5) MSEK.  
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick 
till -73,3 (-124,2) MSEK, varav
 förändringar av 
rörelsekapital uppgick till -15,0 (-4,8) MSEK.  
Periodens investeringar i materiella och immateriella 
anläggningstillgångar uppgick till 0,0 (0,0) MSEK.  
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 
130,0 (17,2) MSEK.   
 
Övriga upplysningar, januari - december 2025 
Medarbetare  
Medivir hade 10 (10) anställda (omräknat till 
heltidstjänster) vid periodens slut, varav 60 procent 
(60 %) kvinnor. Av dessa är 4 (0) anställda under 
uppsägning, men har ännu ej avslutat sin anställning. 
 
Aktie och relaterade incitamentsprogram  
Den 8 oktober 2025 offentliggjorde styrelsen att man 
beslutat om att genomföra en fullt garanterad 
nyemission av aktier med företrädesrätt för befintliga 
aktieägare. Styrelsens beslut om företrädesemissionen 
godkändes vid en extra bolagsstämma som hölls den 10 
november 2025. Slutliga utfallet i företrädesemissionen 
visar att 336 503 415 stamaktier tecknats. 
 
 
 
Medivirs innehav uppgår till 2 450 163 egna C-aktier i 
bolaget. 
 
Teckningsoptioner - Vid ingången av perioden fanns 525  
000 utestående teckningsoptioner i pågående 
incitamentsprogram. Under december 2025 förföll 525 
000 teckningsoptioner i programmet 2022. Totalt 
utestående teckningsoptioner vid utgången av perioden 
uppgick till 0 stycken.  
I maj 2022 godkände styrelsen och årsstämman ett 
nytt långsiktigt incitamentsprogram. Under fjärde 
kvartalet 2022 köpte Medivirs anställda 525 000 
teckningsoptioner varav vd köpte 250 000 
teckningsoptioner. Teckningsoptionerna köptes till ett 
marknadsvärde om 0,77 kronor vardera med ett 
lösenpris av 14,13 kronor per aktie. 
Teckningsoptionerna kan utnyttjas för teckning av nya 
stamaktier under perioden 1 december 2025 fram till 
och med den 15 december 2025. 
Värderingsberäkningen för 2022 baserades på följande 
siffror: löptid 3,12 år, lösenpris, 14,13 kronor, VWAP, 
8,07 kronor, riskfri ränta, 2,14 procent, volatilitet, 36 
procent. Efter omräkning föranledd av företrädes-
emission under kvartal 4 2023, berättigar varje sådan 
teckningsoption till teckning av 1,06 nya stamaktier i 
bolaget till en teckningskurs om 13,30 kronor.
 Under 
december 2025 förföll 525 000 teckningsoptioner i 
programmet 2022. Det skedde ingen teckning av aktier. 
 
Aktiesparprogram - Vid ingången av perioden fanns 231 
750 investeringsaktier i pågående aktiesparprogram. 
Det skedde ingen förändringar under perioden. Totalt 
utestående investeringsaktier vid utgången av perioden 
uppgick till 231 750.   
I maj 2023 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt 
långsiktigt incitamentsprogram i form av ett 
aktiematchningsprogram. För varje investeringsaktie har 
deltagarna möjlighet, under förutsättning att vissa villkor 
uppfylls, att vederlagsfritt erhålla en (1) stamaktie inom 
ramen för LTIP 2023 (”matchningsaktier”) och därutöver, 
under förutsättning att vissa prestationsvillkor uppfylls, 
maximalt fem (5) ytterligare stamaktier 
(”prestationsaktier”) vederlagsfritt enligt programmets 
villkor. Per 31 december 2025 har Medivirs anställda 
köpt 105 750 investeringsaktier till en kurs om 7,34 kr. 
Intjänade perioden är till och med offentliggörande av 
delårsrapporten för januari-mars 2026. Efter omräkning 
föranledd av företrädesemission under kvartal 4 2023, 
berättigar varje investeringsaktie till 1,22 stamaktier. 
I maj 2024 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt 
långsiktigt incitamentsprogram i form av ett 
aktiematchningsprogram. För varje investeringsaktie har 
deltagarna möjlighet, under förutsättning att vissa villkor 
uppfylls, att vederlagsfritt erhålla en (1) stamaktie inom 
ramen för LTIP 2024 (”matchningsaktier”) och därutöver, 
under förutsättning att vissa prestationsvillkor uppfylls, 
maximalt fem (5) ytterligare stamaktier 
(”prestationsaktier”) vederlagsfritt enligt programmets 
villkor. Per 31 december 2025 har Medivirs anställda 
köpt 126 000 investeringsaktier till en kurs om 2,94 kr. 
Intjänade perioden är till och med offentliggörande av 
delårsrapporten för januari-mars 2027.  
 
 
Antal aktier Stamaktier C-aktier Totala aktier
Antal aktier 1/1-2025 112 167 805 2 450 163 114 617 968
Företrädesemi ssi on 336 503 415 336 503 415
Antal aktier 31/12-2025 448 671 220 2 450 163 451 121 383

===== SIDA 10 =====

Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025  
 10 
  
 
Valutaexponering 
I enlighet med Medivirs finanspolicy valutasäkras en 
stor del av euroflödet. För övriga valutor har koncernen 
inte använt sig av valutasäkring vilket innebär att 
intäkter och kostnader har påverkats av fluktuationer i 
utländska valutakurser. All handel i utländsk valuta har 
skett till den bästa kurs som kunnat erhållas vid varje 
växlingstillfälle. Många av Medivirs kontrakt innebär 
betalning i EUR, CHF, USD och GBP, vilket innebär att 
leverantörsskulder och kundfordringar har en 
valutaexponering. 
 
Kort om moderbolaget  
Medivir AB (publ), org.nr. 556238 - 4361, är moderbolag 
i koncernen. Verksamheten utgörs av läkemedels-
utveckling samt administrativa och företagsledande 
funktioner. I slutet av  2025 sålde Medivir AB projektet 
MIV-711 till sitt nystartade helägda dotterbolag 
OsteoCat Therapeutics AB där projektet redovisas som 
en immateriell anläggningstillgång. 
Nettoomsättningen uppgick till 117,8 (3,5) MSEK, 
ökningen avser främst försäljningen av MIV-711 till 
dotterbolaget.  
Totalt uppgick rörelsekostnaderna till -102,1 (-132,4) 
MSEK, en minskning med 30,3 MSEK. Under året har 
projektet birinapant skrivits ner till 0.  
Rörelseresultatet uppgick till 17,8 (-128,0) MSEK, en 
förbättring om 145,8 MSEK.  
Finansnettot uppgick till -1,2 (4,8) MSEK, en minskning 
med 6,0 MSEK. 
Periodens skatt uppgick till 0,0 (0,0) MSEK. Periodens 
resultat uppgick till 16,6 (-123,2) MSEK, en förbättring 
med 139,8 MSEK. Förbättringen avser främst försäljning 
av MIV-711 till ett helägt dotterbolag och lägre kliniska 
kostnader. Likvida medel, inklusive kortfristiga 
placeringar med en löptid om högst tre månader, 
uppgick till 119,1 (62,5) MSEK. 
 
Transaktioner med närstående  
Under perioden har inga transaktioner med närstående 
genomförts förutom styrelsearvoden. 
 
 
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer  
Läkemedelsutveckling fram till regulatoriskt 
marknadsföringsgodkännande är i hög grad både en 
riskfylld och kapitalkrävande process, många projekt når 
aldrig marknaden. Om konkurrerande läkemedel tar 
marknadsandelar eller konkurrerande projekt uppnår 
bättre effekt och når marknaden snabbare kan det 
framtida värdet av Medivirs produkt- och projekt-
portfölj bli lägre än förväntat. Avgörande för Medivirs 
framtid är förmågan att utveckla läkemedel, ingå 
partnerskap samt säkerställa finansieringen av 
verksamheten.  
Utöver de branschspecifika riskerna ska även läggas 
en tilltagande osäkerhet i vår omvärld, såväl till följd av 
Rysslands invasionskrig mot Ukraina, oron i 
Mellanöstern samt konflikten kring Taiwan. Även om 
centralbankerna för tillfället verkar ha inflationen under 
kontroll finns fortfarande risk för att politiska och 
geopolitiska konflikter påverkar samhällsekonomin och 
inflationen i negativ riktning.  
En mer utförlig beskrivning av Medivirs riskexponering 
och riskhantering återfinns i årsredovisningen för 2024, 
sidorna 23-25 och 32 samt i not 7 på sidorna 47-49. 
Årsredovisningen finns tillgänglig på bolagets hemsida: 
www.medivir.se.
 
 
Framtidsutsikter 
Den genomförda företrädesemissionen och den riktade 
emissionen till Carl Bennet AB har stärkt bolagets 
finansiella position avsevärt. Medivirs framtida 
investeringar avses huvudsakligen ske i kliniska 
läkemedelsprojekten fostrox och MIV-711. Det är 
styrelsens och ledningens bedömning att befintliga 
likvida medel är tillräckliga för att täcka bolagets behov 
för att slutföra de planerade fas 2-studierna vid 
levercancer och Osteogenesis Imperfecta. 
 
Utdelning 
Styrelsen föreslår ingen utdelning för verksamhetsåret 
2025.

===== SIDA 11 =====

Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025  
 11 
  
 
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran 
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att bokslutskommunikén ger en rättvisande bild av bolagets och 
koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som 
bolaget och de i koncernen ingående bolagen är exponerade mot. 
Huddinge den 18 februari 2026 
 
 
 
 
Uli Hacksell 
Styrelseledamot 
 
 
 
 
 
Anders Hallberg 
Styrelseordförande 
 
 
 
 
 
Angelica Loskog 
Styrelseledamot 
 
 
 
Anna Törner 
Styrelseledamot 
 
 
 
 
Jens Lindberg 
Verkställande direktör 
 
 
 
   
 
 
Bokslutskommunikén har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer. 
 
Informationen är sådan som Medivir ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden.  
Informationen lämnades för offentliggörande den 18 februari 2026, klockan 08.30 CET. 
 
 
 
 
 
 
För ytterligare information vänligen kontakta:  
Magnus Christensen, Finanschef, +46 (0)8 5468 3100. 
  
Telefonkonferens för investerare, analytiker och media  
Bokslutskommunikén för januari – december 2025 
kommer att presenteras av Medivirs vd Jens Lindberg.  
 
Tid: Onsdagen den 18 februari, kl. 14.00 (CET).  
 
För att ringa in till konferensen -Registrera dig här! 
Om du önskar delta via webcasten  - Använd denna 
länk!  
 
Telefonkonferensen direktsänds och kan även följas via 
länk på hemsidan; 
www.medivir.se/investerare/kalender 
Efter telefonkonferensen kommer presentationen att 
finnas tillgänglig på Medivirs hemsida. 
Kontakt valberedningen 
Aktieägare som vill lämna förslag till valberedningen kan 
skicka förslaget via e-post till: valberedning@medivir.se 
 
 
 
Finansiell kalender: 
Årsredovisning 2025 
Publiceras vecka 14 
Delårsrapport (januari-mars 2026) 
29 april 2026 
Årsstämma 2026 
7 maj 2026 
Delårsrapport (januari-juni 2026) 
20 augusti 2026 
Delårsrapport (januari-september 2026) 
5 november 2026

===== SIDA 12 =====

Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025  
 12 
  
 
Noter
 
Redovisningsprinciper 
 
Medivir upprättar koncernredovisningen i enlighet med 
IFRS, International Financial Reporting Standards, så 
som de antagits av EU. Koncernen följer förutom 
nämnda IFRS-regler även Rådet för finansiell 
rapporterings rekommendation RFR 1 (Kompletterande 
redovisningsregler för koncerner), årsredovisningslagen 
samt tillämpliga uttalanden från Rådet för finansiell 
rapportering. Koncernen använder anskaffningsvärde 
för balansposters värdering där inte annat framgår. 
Moderbolaget finansiella rapporter är upprättade i 
enlighet med årsredovisningslagen och RFR 2 
Redovisning för juridiska personer. 
Delårsrapporten är upprättad enligt IAS 34. IFRS 18 
Utformning och upplysningar i finansiella rapporter blir 
tillämplig för räkenskapsår som börjar den 1 januari 
2027 eller senare. Standarden kommer att ersätta IAS 1, 
Utformningen av finansiella rapporter, och införa nya 
krav som kommer att bidra till att uppnå jämförbarhet i 
resultatrapporteringen för liknande företag och ge 
användarna mer relevant information och transparens.  
 
IFRS 18 inte kommer att påverka redovisningen eller 
värderingen av poster i de finansiella rapporterna, dvs 
ej ha någon effekt på nettoresultatet. Ledningen har 
under 2025 påbörjat utvärdering av konsekvenserna av 
tillämpningen av den nya standarden. Inga övriga 
standarder, ändringar och tolkningar rörande 
standarder som ännu inte trätt i kraft förväntas ha 
någon väsentlig effekt på Medivirs finansiella rapporter. 
Fullständiga redovisnings-principer som koncernen 
tillämpar återfinns i årsredovisningen 2024 på sidan 39-
44. Det har inte skett några förändringar i redovisnings-
principerna sedan årsredovisningen för 2024 lämnades. 
Avrundning kan medföra att vissa tabeller inte 
summerar. 
 
 
 
 
 
 
 
 
Koncernens resultaträkning i sammandrag
(MSEK) 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 5,5 1,0 8,5 3,5
Övriga rörelseintäkter -0,2 0,4 0,4 1,0
Totala intäkter 5,3 1,4 8,9 4,5
Övriga externa kostnader -10,2 -20,6 -41,4 -101,3
Personalkostnader -7,2 -6,8 -27,1 -27,2
Av- och nedskrivningar -30,5 -0,7 -32,5 -2,7
Övriga rörelsekostnader 0,1 -0,2 -0,5 -0,6
Rörelseresultat (EBIT) -42,5 -26,9 -92,6 -127,3
Finansiellt netto -0,7 0,2 -1,8 4,0
Resultat efter finansiella poster -43,2 -26,7 -94,4 -123,3
Skatt - - - -
Periodens resultat -43,2 -26,7 -94,4 -123,3
Periodens resultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare -43,2 -26,7 -94,4 -123,3
Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till: moderföretagets 
aktieägare under perioden 
Resultat per aktie (SEK per aktie)
- Resultat per aktie före utspädning -0,19 -0,23 -0,66 -1,08
- Resultat per aktie efter utspädning -0,19 -0,23 -0,66 -1,08
Genomsnittligt antal aktier, tusental 226 786 114 618 142 660 114 051
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental 226 786 114 618 142 660 114 051
Antal aktier vid periodens slut, tusental 451 121 114 618 451 121 114 618
Q4 Q1 - Q4

===== SIDA 13 =====

Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025  
 13 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Koncernens rapport över totalresultatet
(MSEK) 2025 2024 2025 2024
Periodens resultat -43,2 -26,7 -94,4 -123,3
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser - - - -
Summa övrigt totalresultat - - - -
Summa totalresultat för perioden -43,2 -26,7 -94,4 -123,3
Q4 Q1 - Q4
Koncernens balansräkning i sammandrag 31-Dec 31-Dec
(MSEK) 2025 2024
Tillgångar
Im m ate rie lla anläggningstillgångar 175,7 96,3
Mate rie lla anläggningstillgångar 6,9 9,6
Kortfristiga fordringar 4,5 4,1
Kortfristiga place ringar 87,3 51,7
Li kvi da medel 31,9 10,8
Summa tillgångar 306,4 172,6
Eget kapital och skulder
Eget kapital 264,5 115,5
Långfristiga skulder 8,2 8,6
Kortfristiga skulde r 33,8 48,5
Summa eget kapital och skulder 306,4 172,6
Koncernens förändring i eget kapital
(MSEK)
Ingående balans per 1 januari 2024 52,7 910,3 -3,3 -741,7 217,9
Summa totalresultat för perioden - - - -123,3 -123,3
Nyemission 3,8 16,2 - - 20,0
Aktiesparprogram 0,9 -0,5 - 1,2 1,6
Transaktionskostnader - - - -0,7 -0,7
Utgående balans per 31 december 2024 57,3 926,0 -3,3 -864,5 115,5
Ingående balans per 1 januari 2025 57,3 926,0 -3,3 -864,5 115,5
Summa totalresultat för perioden 0,0 - - -94,4 -94,4
Aktivering forskningsprojekt MIV-711 - - - 109,2 109,2
Minskning av aktiekapital -40,1 40,1 - - 0,0
Nyemission 50,5 101,0 - - 151,4
Transaktionskostnader - - - -18,7 -18,7
Aktiesparprogram - - - 1,4 1,4
Utgående balans per 31 december 2025 67,7 1 067,1 -3,3 -867,0 264,5
Ansamlad 
förlust
Summa
eget
kapital
Omräkn-
differens
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Aktie- 
kapital

===== SIDA 14 =====

Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025  
 14 
  
 
 
 
 
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
(MSEK) 2025 2024 2025 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av 
rörelsekapital -10,2 -24,4 -58,4 -119,4
Förändringar av rörelsekapital 3,9 -5,0 -15,0 -4,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten -6,3 -29,4 -73,3 -124,2
Investeringsverksamheten
Förvärv/försäljning av anläggningstillgångar - - - -
Kassaflöde från investeringsverksamheten - - - -
Finansieringsverksamheten
Upptagna/amortering lån -30,0 - - -
Övriga förändringar av långfristiga fodringar/skulder -0,7 -0,6 -2,7 -2,5
Nyemission 151,4 - 151,4 20,4
Transaktionskostnader -18,7 - -18,7 -0,7
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 102,0 -0,6 130,0 17,2
Periodens kassaflöde 95,7 -30,1 56,7 -107,0
Likvida medel vid periodens ingång 23,5 92,6 62,5 169,5
Likvida medel vid periodens utgång  119,2 62,5 119,2 62,5
Q4 Q1 - Q4
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
(MSEK) 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 114,7 1,0 117,8 3,5
Övriga rörelseintäkter 2,0 0,4 2,1 1,0
Summa intäkter 116,7 1,4 119,9 4,5
Övriga externa kostnader -11,0 -21,4 -44,7 -104,5
Personalkostnader -7,2 -6,8 -27,1 -27,2
Av- och nedskrivningar -29,8 0,0 -29,9 -0,1
Övriga rörelsekostnader -0,3 -0,2 -0,5 -0,6
Rörelseresultat 68,4 -27,1 17,8 -128,0
Resultat från andelar i dotterföretag - - - -
Finansiellt netto -0,5 0,4 -1,2 4,8
Resultat efter finansiella poster 67,8 -26,6 16,6 -123,2
Skatt - - - -
Periodens resultat (=totalresultat) 67,8 -26,6 16,6 -123,2
Moderbolagets balansräkning i sammandrag 31-Dec 31-Dec
(MSEK) 2025 2024
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 66,5 96,3
Materiella anläggningstillgångar - 0,1
Aktier i dotterföretag 109,4 0,1
Kortfristiga fordringar 5,4 4,9
Kortfristiga placeringar 87,3 51,7
Kassa och bank 31,9 10,8
Summa tillgångar 300,3 163,9
Eget kapital och skulder
Eget kapital 266,8 116,1
Avsättningar 2,4 -
Skulder till koncernföretag - 1,8
Kortfristiga skulder 31,2 46,0
Summa eget kapital och skulder 300,3 163,9
Q4 Q1 - Q4

===== SIDA 15 =====

Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025  
 15 
  
 
 
 
 
 
 
Definitioner av nyckeltal  
Genomsnittligt antal aktier. Det ovägda genomsnittliga antalet aktier under året.  
Resultat per aktie före utspädning. Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier.  
Sysselsatt kapital. Balansomslutning minus icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna skatteskulder.  
Kassaflöde per aktie efter investeringar. Kassaflöde efter investeringar dividerat med genomsnittligt antal aktier.  
Resultat per aktie efter utspädning. Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier samt utestående 
teckningsoptioner justerat för eventuell utspädningseffekt.  
EBIT. Rörelseresultat efter av- och nedskrivningar.  
EBITDA. Rörelseresultat före av- och nedskrivningar.     
Soliditet. Eget kapital i relation till balansomslutningen.  
Substansvärde per aktie. Eget kapital plus dolda tillgångar i marknadsnoterade aktier dividerat med an talet aktier 
vid periodens slut.  
Rörelsemarginal. Rörelseresultatet i procent av nettoomsättningen.  
Avkastning på sysselsatt kapital. Resultat efter finansiella poster plus räntekostnader i procent av genomsnittligt 
sysselsatt kapital.  
Avkastning på eget kapital. Resultat efter skatt i procent av genomsnittligt eget kapital.  
Avkastning på totalt kapital. Resultat efter finansiella poster plus räntekostnader i procent av genomsnittlig 
balansomslutning.  
Eget kapital per aktie. Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens slut.  
 
Ovan angivna nyckeltal bedöms vara relevanta för den typ av verksamhet Medivir bedriver och bidrar till en ökad 
förståelse för den finansiella rapporten. 
 
 
 
Nyckeltal, aktiedata
2025 2024 2025 2024
Avkastning på:
- eget kapi tal , % -104,8 -82,9 -49,7 -74,0
- sysselsatt kapital, % -89,8 -75,6 -46,1 -68,4
- totalt kapital, % -77,5 -56,2 -38,4 -53,2
Antal aktier vid periodens början, tusental 114 618 114 618 114 618 105 371
Antal aktier vid periodens slut, tusental 451 121 114 618 451 121 114 618
- varav stamaktier 448 671 112 168 448 671 112 168
- varav C-aktier 2 450 2 450 2 450 2 450
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 226 786 114 618 142 660 114 051
Aktiematchningsprogram (investeringsaktier), tusental 232 232 232 232
Utestående teckningsoptioner, tusental - 525 - 525
Aktiekapital vid periodens slut, MSEK 67,7 57,3 67,7 57,3
Eget kapital vid periodens slut, MSEK 264,5 115,5 264,5 115,5
Resultat per aktie, SEK
- Total verksamhet före utspädning -0,19 -0,23 -0,66 -1,08
- Total verksamhet efter utspädning -0,19 -0,23 -0,66 -1,08
Eget kapital per aktie, SEK 0,59 1,01 0,59 1,01
Substansvärde per aktie, SEK 0,59 1,01 0,59 1,01
Kassafl öde per akti e efter i nvesteri ngar, SEK -0,03 -0,26 -0,51 -1,09
Solidite t, % 86,3 66,9 86,3 66,9
EBITDA -12,0 -26,2 -60,1 -124,6
EBIT -42,5 -26,9 -92,6 -127,3
Q4 Q1 - Q4