Kvartalsrapport Q1 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Rapport för första kvartalet 2025
Changing the course of cancer treatment

===== SIDA 2 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
2
Väsentliga händelser Q1 2025
Finansiellt sammandrag koncernen
* Jämförelsetalen omräknade med hänsyn till omvänd splitt, 20:1
   2025 2024  2024
Belopp i TSEK   jan - mar jan - mar jan - dec
 
Nettoomsättnining   – – –
Rörelseresultat   -30 222 -35 317 -130 655
Periodens resultat   -30 482 -35 614 -128 399
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK) *  -0,61 -0,83 -2,64
Likvida medel   84 730 88 186 101 905
Eget kapital    614 539 672 131 645 149
Antal anställda   28 28 28
»  Nettoomsättning för perioden uppgick till - (-) TSEK
»  Resultatet för perioden uppgick till -30 482 (-35 614) TSEK
»  Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 
-0,61 (-0,83*) SEK
»  Kassan förväntas räcka till början av 2026.
»  Mendus meddelade en sammanfattning av den 
 regulatoriska återkoppling som bolaget erhållit från FDA 
och EMA under fjärde kvartalet 2024. Myndigheternas 
feedback stöder förberedelserna för en registrerings -
grundande studie med vididencel vid AML.
»  Mendus meddelade att den första patienten rekryterats 
till studien AMLM22-CADENCE, som utvärderar  Mendus 
ledande produkt vididencel som en ny underhålls -
behandling vid AML.
Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång
»  Mendus presenterade data på konferensen Immuno -
therapy of Cancer (ITOC) som stödjer användningen av 
DCOne-plattformen för att expandera tumörin  filtrerande 
lymfocyter (TIL) vid äggstockscancer. Dessa data stödjer 
användningen av Mendus DCOne-plattform för att över -
vinna betydande hinder i produktionen av TIL- baserade 
terapier för solida tumörindikationer.

===== SIDA 3 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
3
VD har ordet
Återkopplingen baserades på våra frågor kring designen av 
registreringsstudien samt andra överväganden, inklusive de 
steg som krävs för övergången till storskalig tillverkning. Målet 
med vår tillverkningsallians med NorthX Biologics är att uppnå 
storskalig GMP-tillverkning av vididencel under andra halvåret 
2025, vilket utgör en viktig milstolpe för utveckling i sen klinisk 
fas. 
Parallellt med de pågående fas 3-förberedelserna utökar 
vi den kliniska utvecklingen av vididencel och meddelade 
att den första patienten rekryterats till AMLM22-CADENCE- 
studien, en randomiserad kontrollerad kombinationsstudie 
med oral azacitidin, stödd av Australasian Leukaemia and 
Lymphoma Group (ALLG). Därutöver förbereder vi ytterligare 
kliniska studier för att utforska den bredare positioneringen av 
vididencel inom AML och andra blodburna tumörer. 
För vårt program för solida tumörer inom äggstocks cancer 
presenterade vi, tillsammans med våra akademiska sam -
arbetspartners vid University Medical Centre Groningen 
(UMCG), för första gången användningen av plattformen 
för att expandera tumörinfiltrerande lymfocyter (TIL) från 
vävnads prover av äggstockscancer vid konferensen 
 Immunotherapy of Cancer (ITOC) som hölls i början av april. 
Den starka expansionen av funktionella TIL-celler som obser -
verades kan leda till förbättrad produktion av TIL-celler för 
behandling av äggstockscancer och andra solida tumörer. 
Tillsammans med UMCG kommer vi också att presentera 
data från den pågående ALISON-studien inom äggstocks -
cancer vid American Society of Clinical Oncology (ASCO) i 
maj.  
I takt med att våra fas 3-förberedelser och den bredare 
utvecklingen av vår pipeline fortskrider ser vi fram emot att 
hålla våra intressenter informerade och vi tackar för ert fort-
satta intresse för Mendus.
Erik Manting, Ph.D.
Verkställande direktör
VD har ordet
Fas 3-förberedelser  
och framsteg inom den 
bredare utvecklingen av 
forskningsportföljen 
Under första kvartalet 2025 gav Mendus en sammanfattning av den supporterande 
återkopplingen från EMA och FDA avseende förberedelserna inför en 
registreringsstudie med vår ledande produkt vididencel i AML.

===== SIDA 4 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
4
Mendus produktkandidater är färdiga, cellbaserade 
angreppssätt som utformats för att öka antitumörimmuni -
teten, kombinerat med en utmärkt säkerhetsprofil. Detta 
är särskilt relevant för underhållsterapier som syftar till att 
kontrollera kvarvarande sjukdom och förlänga sjukdomsfri 
överlevnad efter första linjens behandling.
Att förändra hur cancer behandlas
Med dagens cancerterapier upplever många patienter en 
initial behandlingsframgång, vilket leder till klinisk remission. 
Dock är tumöråterfall i många fall ett överhängande hot 
och orsakar majoriteten av cancerrelaterade dödsfall i dag. 
 Därför finns det ett ökande behov av underhållsterapier, 
särskilt vid tumörindikationer med hög återfallsfrekvens.
 
Mendus utvecklar immunterapier som resulterar i aktiv 
immunitet mot cancerceller. Aktiv immunitet, uppbyggd 
av patientens eget immunsystem, har potential att skapa 
långsiktig immunkontroll över kvarvarande cancerceller.
Vididencel – positionerad som en nydanande 
underhållsbehandling vid AML
Vididencel är en immunterapi som består av dendritiska 
celler med ett leukemiskt ursprung och som härrör från 
bolagets egenutvecklade DCOne-  produktionscellinje. 
Under tillverkningen genomgår DCOne-cellerna ett 
fenotypiskt skifte för att uttrycka fenotypiska markörer för 
dendritiska celler. Detta gör cellerna mycket immunogena 
och lämpliga som bas för vididencel.
 
Vididencel är en hyllfärdig produkt som förvaras fryst, 
tillgänglig vid behov för behandling och administreras via 
enkel intradermal injektion. I huden utlöser vididencel lokal 
immunaktivering och fagocytos av hudförekommande 
antigenpresenterande celler, som därefter aktiverar immun -
systemet mot det breda utbudet av vididencel-tumöranti -
gener. Resultaten från flera kliniska studier har konsekvent 
visat vididencels förmåga att inducera varaktiga immunsvar, 
kombinerat med en utmärkt säkerhetsprofil. Den  kliniska 
utvecklingen av vididencel i AML stöds av särläke-
Mendus i korthet – Q1 2025
Mendus utvecklar nya cancerterapier baserade på att utnyttja immunsystemets kraft för 
att kontrollera kvarvarande sjukdom och förlänga cancerpatienternas överlevnad utan 
att försämra hälsan eller livskvaliteten.
“ Bevara hälsa  
och livskvalitet”

===== SIDA 5 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
5
medelsstatus (EU + USA) och Fast Track Designation (USA). 
Tillverkningsprocessen för vididencel har validerats genom 
ett ATMP-certifikat utgivet av den europeiska läkemedels -
myndigheten EMA.
Den pågående monoterapistudien ADVANCE II i fas 2 
utvärderar enskild behandling med vididencel som under -
hållsterapi vid AML för patienter som kommit till fullständig 
remission genom intensiv kemoterapi, men som diagnos -
ticerats med mätbar restsjukdom (MRD). Närvaron av MRD 
gör att patienterna löper en hög risk för återfall och förkortad 
total överlevnad. Mendus rapporterade uppdaterade över -
levnadsdata från ADVANCE II-studien under konferensen 
American Society of Hematology (ASH) i december 2024. 
Vid en medianuppföljning på 41,8 månader rapporterades 
majoriteten (13/20) av patienterna i ADVANCE II-studien vara 
vid liv under långtidsuppföljning, med 11 fortfarande i första 
fullständig remission. Immunövervakningsdata  bekräftade 
att vididencel-behandling förbättrar den övergripande 
immun statusen och inducerar breda immunsvar. Dessa 
immunsvar var förknippade med klinisk nytta, då samtliga 
patienter som uppvisade multipla T-cellssvar över tiden och 
B-cellsnivåer över medianen var vid liv under långtidsupp -
följningen. 
Kliniska proof-of-concept data från ADVANCE II- studien 
stödjer expansionen av den kliniska utvecklingen av 
 vididencel i AML. Mendus har ingått ett samarbete med 
Australasian Leukemia & Lymphoma Group (ALLG) för 
att studera vididencel i kombination med oralt  azacitidin 
(AZA), den enda godkända underhållsbehandlingen 
för AML- patienter som ej kan erhålla transplantation. 
AMLM22-  CADENCE-studien är en multicenter, randomi -
serad  kontrollerad studie som jämför vididencel kombinerat 
med oralt AZA mot enbart oralt AZA. Studien omfattar ett 
första steg med 40 patienter och, med förbehåll för positiv 
säkerhets utvärdering, ett andra steg med 100 patienter. 
Data från det inledande skedet av CADENCE-studien 
kommer att bidra till säkerhetsunderlaget för vididencel 
och stödja för beredelserna för en registreringsstudie med 
kombinationen vididencel + oral-aza i AML.
För att stödja klinisk utveckling i sen fas och tillverkning i 
kommersiell skala av vididencel har Mendus etablerat en 
strategisk tillverkningsallians med NorthX Biologics, en 
Sverige-baserad tillverkare av cell- och genterapiprodukter. 
Mendus och NorthX Biologics har gemensamt etablerat en 
tillverkningsanläggning för vididencel och initierat teknik -
överföringen av den storskaliga tillverkningsprocessen 
under H1 2024. Den första storskaliga produktionen av 
GMP-material för klinisk användning förväntas under H2 
2025.
Parallellt med de pågående ADVANCE II- och 
 CADENCE- studierna förbereder Mendus vididencel för en 
registreringsgrundande studie inom AML, det sista och 
 centrala utvecklingsstadiet före marknadsregistrering. 
Under Q4 2024 fick Mendus positiv feedback från EMA 
och FDA, som stödde Mendus förslag avseende studie-
designen, patientpopulationen, referensterapi, primära och 
sekundära effektmått och statistisk analysstrategi. Fas 
3-studiens design ansågs lämplig för att visa effekt i den 
avsedda patientpopulationen. Båda myndigheterna accep -
terade också de utvecklingssteg som tagits av Mendus för 
att etablera storskalig tillverkning av vididencel, inklusive 
det erforderliga jämförbarhetsprotokollet. Baserat på tids -
linjerna för utveckling av studieprotokoll, fortsatt regulatorisk 
återkoppling och implementering av storskalig  tillverkning, 
 räknar Mendus med att vara redo för registrerings-
grundande studier av vididencel-programmet I AML under 
H2 2025.
Utvidgning av indikationen – äggstockscancer
Liksom AML, kännetecknas äggstockscancer av ett 
snabbt tumöråterfall efter initial behandling, vilket ger skäl 
att utveckla underhållsterapialternativ för denna  sjukdom. 
Med stöd av prekliniska data som visar vididencels 
 potential att stimulera antitumörimmunitet vid äggstocks -
cancer, genomförs den kliniska fas 1-studien ALISON av 
University Medical Center Groningen i Nederländerna 
(UMCG). I  ALISON-studien utvärderas förutom säkerhet 
även  vididencels potential att framkalla kliniskt relevanta 
immunsvar i avancerad höggradig serös äggstockscancer 
(HGSC). 
I december 2024 kunde Mendus rapportera att positiva 
topline-data bekräftar att vididencel stimulerar immunsvar 
mot antigener från äggstockscancer, vilket kan utgöra en 
potentiell grund för ett effektivt antitumörsvar. Baserat 
på den uppdaterade analysen av prover från samtliga 17 
patienter som behandlats med vididencel observerades 
ett vaccin-inducerat immunsvar (VIR) mot ett eller flera 
tumörantigener som regelbundet uppregleras i HGSC hos 
12 av 17 patienter (71%). ALISON-studien bekräftade även 
den starka säkerhetsprofilen för vididencel och uppvisade 
endast lindriga biverkningar, främst vid injektionsstället. 
Som en del av ALISON-studien pågår långtidsuppföljning 
av patienter som behandlats med vididencel, med en för-
väntad nästa avläsning baserad på 2-årsuppföljning under 
fjärde kvartalet 2025.

===== SIDA 6 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
6
llixadencel – en intratumoral immunprimer för 
svårbehandlade solida tumörer
llixadencel, som består av dendritiska celler från friska 
donatorer, ges som en intratumoral injektion för att stimulera 
lokal inflammation och korspresentation av tumörantigener, 
vilket resulterar i ett tumörspecifikt immunsvar. Ilixadencel 
har studerats i kliniska studier i en rad svårbehandlade soli -
da tumörindikationer i kombination med befintliga cancer -
terapier, inklusive tyrosinkinashämmare och immuncheck -
pointhämmaren pembrolizumab. Ilixadencel har konsekvent 
visat lovande tecken på klinisk effekt för olika tumörtyper, 
kombinerat med en utmärkt säkerhetsprofil. Samman -
taget understryker en stor mängd kliniska data ilixadencels 
potential som en livskraftig kombinationsbehandling för 
svårbehandlade tumörer. Ytterligare klinisk utveckling av 
ilixadencel kommer att vara beroende av partnerskap eller 
kliniska utvecklingssamarbeten baserade på kombinations -
behandlingar.
Preklinisk pipeline
Utöver att stödja utvecklingen av de kliniska programmen 
och tillverkningsprocesserna för bolagets längst fram -
skridna program, omfattar Mendus forskningsaktiviteter 
design av nästa generations immunprimers baserade på 
DCOne-cellinjen samt utnyttjande av interna pipeline-
synergier genom kombinationen av vaccination och 
intratumoral priming. Mendus har också använt sin expertis 
inom dendritcellbiologi för att förbättra andra cellbaserade 
terapier. Mendus har särskilt utforskat tillämpningen av den 
egenutvecklade DCOne-plattformen för att expandera 
 minnes-NK-celler, en viktig undergrupp av NK-celler på 
grund av deras livslängd, motståndskraft mot immun -
suppression och korrelation med förbättrade kliniska 
 resultat vid blodburna tumörer i synnerhet. Att etablera en 
nydanande metod för att expandera denna klass av NK- 
celler kan därför utgöra grunden för förbättrade NK-cells -
baserade behandlingar. DCOne-plattformen kan också 
användas för att expandera tumörinfiltrerande lymfocyter, 
en ny klass av cellterapier för solida tumörer.  Forskningen 
baserad på DCOne-plattformen syftar till att utveckla 
nya terapier som potentiellt kan komma att ingå i Mendus 
pipeline.
Pipeline översikt
Status  
 Förberedelser klara H2 2025
Status  
  Öppet för partnerskap
Status  
Långtidsuppföljning pågår
Status  
Multipla studier under förberedelse
Status  
Pågående, fullrekryterad
Status  
Pågående
Vididencel
Ilixadencel
Preklinisk
AML Underhållsbehandling  
(med oralt AZA)
Multipla solida tumörer
(med oralt AZA)
NK-cellplattform
AML underhålls  behandling 
(med oralt AZA)
AML underhållsbehandling
(med oralt AZA)
Äggstockscancer
(med oralt AZA)
Ytterligare möjligheter 
hematologiska cancer
ADVANCE II
CADENCE (IST)
ALISON (IST)
Preklinisk
Preklinisk
Preklinisk
Fas 1
Fas 1
Fas 1
Fas 2
Fas 2
Fas 2
Registrerings-
grundande
Registrerings-
grundande
Registrerings-
grundande
Registreringsstudie

===== SIDA 7 =====

Vididencel 
KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
7
Intervju med en av 
deltagarna i ADVANCE 
II-studien
Mendus presenterade uppdaterad 
överlevnadsdata från fas 2-studien 
ADVANCE II under American Society 
of Hematology (ASH)-konferensen i 
december förra året som visade att 
majoriteten (13 av 20) av patienterna 
som behandlades med vididencel 
var vid liv vid en medianuppföljning 
på 41,8 månader, och att 11 av de 20 
patienterna fortfarande befann sig 
första fullständiga remission utan 
återfall. För att få en förstahandsbild 
av vad behandling med vididencel 
kan innebära för AML-patienter 
träffade Annelies Legters, Mendus 
Director för Clinical Operations, 
Jacob, en av deltagarna i ADVANCE 
II-studien, vid ett möte i Bergen i 
Norge.
Jacobs hosta började i mars 2017 
och i augusti var den konstant. Nu 
 gjorde dessutom svår ryggsmärta och 
nattsvettningar livet outhärdligt. Han 
hade hjärt- och lungproblem sedan 
tidigare, men hans hälsa fortsatte att 
försämras och han blev mycket sjuk. 
Hans fru Ann misstänkte att något 
var allvarligt fel och följde med honom 
till läkaren i Norge. Några dagar efter 
läkarbesöket fick Jacob diagnosen 
akut myeloisk leukemi (AML). På grund 
av hans lungfibros hölls han i koma i 
sex veckor under den första cellgifts-
behandlingen.
När den första behandlingsrundan 
var över vaknade han långsamt och 
kunde bara röra ögonen. Under de 
följande månaderna kommunicerade 
han med Ann och det medicinska 
teamet genom att blinka. Ett halvår 
senare flyttades han till rehabilitering 
för att återfå en del av de 20 kilon han 
förlorat och för att lära sig gå och äta 
igen. Men med Jacob fortfarande 
kämpande mot AML fanns det få 
alternativ kvar – förutom att försöka 
med en andra cellgiftsrunda. Denna 
gång skulle han få behandlingen 
hemma med Ann som ansvarig för att 
ta hand om honom under de följande 
månaderna. Barnen bar skyddskläder 
vid besök för att minska risken för 
infektion.
” Att genomgå cellgiftsbehand -
ling för att bekämpa sjukdomen 
var otroligt svårt på grund av de 
smärtsamma biverkningarna”, 
säger Jacob. ”Jag hade inte klarat 
det om det inte varit för Ann som 
stöttade mig under de där tuffa 
månaderna”.
Trots sju månaders behandling med 
den andra cellgiftsrundan lyckades 
Jacob inte bli helt fri från sjukdomen, 
vilket framgick av måttet mätbar 
kvarvarande sjukdom (MRD). En 
ny strategi var nödvändig. År 2019 
nämnde hematologen i Oslo en ny 
behandling i Bergen på Haukelands 
universitetssjukhus, ledd av profes -
sor Bjørn-Tore Gjertsen. Jacob och 
Ann träffade Bjørn för att höra mer 
om den kliniska studien Advance II, 
där Mendus läkemedel vididencel 
användes som underhållsbehandling 
för AML-patienter med MRD.
” Att få höra att det fanns ett annat 
alternativ som kanske kunde fungera 
var fantastiska nyheter”, säger han. 
”Efter två cellgiftsbehandlingar med 
hemska biverkningar var vi glada 
över den här möjligheten”, fortsätter 
Annelies Legters, Mendus Director för Clinical Operations, tillsammans med Jacob och Ann.

===== SIDA 8 =====

Vididencel 
KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
8
Jacob. Behandlingen bestod av en 
serie injektioner med vididencel, ett 
läkemedel designat för att aktivera 
kroppens eget immunförsvar för att 
bygga upp ett långvarigt skydd mot 
tumörceller. Den största biverkning -
en var rodnad och viss svullnad runt 
injektionsstället under några dagar 
– betydligt lättare att hantera än 
biverkningarna från månaderna med 
cellgifter.
” Bjørn och hans team var väldigt 
vänliga mot oss, och upplevelsen 
av att delta i den här kliniska studien 
var verkligen värd det tack vare den 
omsorg vi fick. MRD är borta och 
även om jag fortfarande kämpar med 
följderna av den tidigare cellgifts -
behandlingen, liksom mina lung- och 
hjärtproblem, har min livskvalitet 
förbättrats. Ann och jag motionerar 
varje dag tillsammans, promenerar i 
skogen eller på gymmet. Vi tar en dag 
i taget och med vårt första barnbarn 
som väntas i augusti har vi mycket att 
se fram emot”, avslutar Jacob. 
Kontroll av 
immunförsvaret
Vididencel
Tumör som tidigare behandlats Återkommande tumör / återfallFullständigt svar / remission
Tumörbörda
Minska 
sjukdomsåterfall
De allra flesta cancerrelaterade dödsfall beror på att sjukdomen återkommer, vilket orsakas av kvarvarande cancerceller. Vididencel är 
utformat för att stärka immunförsvaret mot kvarvarande cancerceller, för att förbättra sjukdomsfri och total överlevnad efter första linjens 
behandling av den primära tumören.

===== SIDA 9 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
9
Finansiell information
Koncernen
Intäkter
Ingen omsättning redovisades för det första kvartalet - (-). 
Övriga rörelseintäkter uppgick till 1 340 (2 784) TSEK och 
bestod huvudsakligen av forskningsbidrag från On-code 
PACT.
Rörelsens kostnader
De totala rörelsekostnaderna för kvartalet uppgick till  
-31 562 (-38 101) TSEK. Rörelsekostnaderna var relaterade till 
administrativa kostnader och forsknings- och utvecklings -
kostnader för DCOne®-plattformen samt programmen för 
vididencel och ilixadencel.
Forsknings- och utvecklingskostnader
Forsknings- och utvecklingskostnaderna för kvartalet upp -
gick till -21 737 (-29 018) TSEK. Kostnaderna består främst 
av forsknings- och utvecklingskostnader för DCOne®-platt -
formen samt programmen för vididencel och ilixadencel.
Administrationskostnader
Administrationskostnaderna uppgick till -9 176 (-8 985) 
TSEK. Inkluderade kostnader inom administration (G&A) är 
huvudsakligen hänförliga till ekonomiavdelningen, koncern -
ledningen samt kostnader kopplade till aktiviteter relaterade 
till finansiering och investerarkontakter.
Resultat
Rörelseresultatet uppgick till -30 222 (-35 317) TSEK för det 
första kvartalet. Resultatet uppgick till -30 482 (-35 614) 
TSEK. Det minskade negativa resultatet beror framför allt på 
att koncernen har haft lägre forsknings- och utvecklings -
kostnader för Tech transfer till NorthX jämfört med 2024.
Resultat per aktie före och efter utspädning för koncernen 
uppgick till -0,61 (-0,83*) SEK.
Skatt 
Ingen skatt redovisades för det första kvartalet – (-).
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning 
Kassaflödet från den löpande verksamheten för det första 
kvartalet uppgick till -15 235 (-30 615) TSEK. Det negativa 
kassaflödet är planenligt. 
Under kvartalet uppgick kassaflödet från investerings -
verksamheten till -44 (-1 354) TSEK.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 
-732 (-932) TSEK.
Bolagets likvida medel uppgick den 31 mars 2025 till 84 730 
(88 186) TSEK.
Totalt eget kapital uppgick per 31 mars 2025 till 614 539  
(672 131) TSEK, vilket motsvarar 12,20 (15,57*) SEK per aktie. 
Bolagets soliditet vid kvartalets utgång är 92% (94%).
* Jämförelsetalen omräknade med hänsyn till omvänd splitt, 20:1

===== SIDA 10 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
10
Finansiell information
Moderbolaget Mendus AB (publ)
Intäkter
Ingen omsättning redovisades för det första kvartalet – (-). 
Övriga rörelseintäkter uppgick till 1 339 (1 584) TSEK och 
bestod huvudsakligen av vidarefakturerade kostnader till 
Mendus BV och Mendus Australia Pty. 
Rörelsens kostnader 
De totala rörelsekostnaderna för kvartalet uppgick till  
-10 653 (-10 653) TSEK.  Rörelsekostnaderna var relaterade 
till administrativa kostnader och forsknings- och ut  -
vecklingskostnader för ilixadencel. 
Forsknings- och utvecklingskostnader 
Forsknings- och utvecklingskostnaderna för kvartalet 
 uppgick till -3 497 (-3 848) TSEK. Kostnaderna består främst 
av utvecklingskostnader för Bolagets plattform. 
Administrationskostnader
Administrationskostnaderna för kvartalet uppgick till -6 541 
(-6 720) TSEK. Inkluderade kostnader inom administration 
(G&A) är huvudsakligen hänförliga till ekonomiavdelningen, 
koncernledningen och kostnader kopplade till aktiviteter för 
finansiering och investerarrelationer. 
Resultat
Rörelseresultatet uppgick till -9 313 (-9 069) TSEK för  
kvartalet. Resultatet uppgick till -9 313 (-9 067) TSEK. 
Skatt 
Ingen skatt redovisades för det första kvartalet – (-).
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning 
Kassaflödet från den löpande verksamheten för kvartalet 
uppgick till -15 367 (-9 772) TSEK. Det fortsatta negativa 
kassaflödet är planenligt och förklaras i huvudsak av att 
Bolaget befinner sig i en utvecklingsfas. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till  
-19 508 (-10 454) TSEK. Kassaflödet avser kapitaltillskott till 
Mendus BV och Mendus Australia Pty.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till  
- (-) TSEK.
Bolagets likvida medel uppgick den 31 mars 2025 till  
65 165 (80 200) TSEK.
Totalt eget kapital uppgick per 31 mars 2025 till 1 012 480 
(976 858) TSEK, vilket motsvarar 20,11 (22,63*) SEK per aktie. 
Bolagets soliditet vid kvartalets utgång är 99% (99%).
* Jämförelsetalen omräknade med hänsyn till omvänd splitt, 20:1

===== SIDA 11 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
11
Övriga upplysningar
* Omräknat med hänsyn till omvänd splitt, 20:1
Incitamentsprogram
Avsikten med aktierelaterade incitamentsprogram är att 
främja bolagets långsiktiga intressen genom att motivera 
och belöna bolagets ledande befattningshavare och övriga 
medarbetare i linje med aktieägarnas intressen. Det finns för 
närvarande två aktiva program i Bolaget.
LTI 2021/2024
Vid årsstämman den 4 maj 2021 beslutades om att införa ett 
incitamentsprogram med personaloptioner och aktierätter 
”LTI 2021/2024”. 
Antalet tecknade aktierätter uppgick till 34 000*. Under 
2021-2023 har totalt 13 050* aktierätter förverkats i sam -
band med att medarbetare har slutat. Därmed uppgår 
antalet utställda aktierätter till 20 950*. 
Den del av programmet som avsåg personaloptioner har 
avslutats i förtid och samtliga optioner har återkallats.
LTI 2023/2027
Vid en extra bolagsstämma den 13 december 2023 besluta -
des om att införa ett incitamentsprogram med personalop -
tioner. Antalet utställda personaloptioner uppgår till 2 366 
661* vilket motsvarar en utspädning om 4,7%.  
För mer information om programmen se protokoll från 
årsstämman 2021, 2022 samt från extra bolagsstämma 
20231213 som publicerats på Bolagets hemsida www.
mendus.com.
Medarbetare
Per den 31 mars 2025 hade koncernen 28 (28) anställda, 
varav 18 (18) kvinnor och 10 (10) män.
Mendus aktie
Aktien handlas på Nasdaq Stockholms huvudlista under 
kortnamnet IMMU, med ISIN-kod SE0005003654.  
Antalet aktier i Bolaget uppgick per den 31 mars 2025 till  
50 359 578 (43 157 419*) och aktiekapitalet i Bolaget upp-
gick till 50 360 (43 157*) TSEK. Alla aktier har lika rösträtt och 
andel av Mendus tillgångar och vinst.
Aktieägare per 2025-03-31
Källa: Euroclear Sweden
Granskning
Denna rapport har inte varit föremål för granskning av  
bolagets revisor.
Ägare Antal aktier  Kapital/röster
Adrianus Van Herk  17 972 176 35,69%
Flerie Invest AB 12 053 572 23,94%
Fjärde AP-fonden 4 991 714 9,91%
Avanza Pension 1 429 093 2,84%
Nordnet Pensionsförsäkring  690 614 1,37%
Holger Blomstrand Byggnads AB  649 443  1,29%
SEB Investment Management 331 034 0,66%
Erik Manting 302 192 0,60%
Staffan Wensing 277 510 0,55%
Handelsbanken Fonder  265 001 0,53%
Dharminder Chahal 264 615 0,53%
Lars Inge Thomas Nilsson  250 380 0,50%
Thomas Fønlev Jensen  152 227 0,30%
FCG Fonder 152 136 0,30%
John Emanuel Gustafsson  140 994 0,28%
Lotta Ferm 135 000 0,27%
Crister Isberg  122 893 0,24%
Ulf Ronny Storm 116 646 0,23%
Handelsbanken Liv Försäkring AB  110 380 0,22%
Jeroen Rovers 107 526 0,21%
Övriga 9 844 432 19,55%
Totalt 50 359 578 100,00%

===== SIDA 12 =====

FINANSIELLA RAPPORTER
KONCERNEN

===== SIDA 13 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
13
Koncernens resultaträkning
   2025 2024  2024
Belopp i TSEK    jan-mar  jan-mar  jan-dec
 
Nettoomsättning   – – –
Totala intäkter   – – –
RÖRELSENS KOSTNADER
Administrationskostnader    -9 176 -8 985 -34 070
Forsknings- och utvecklingskostnader   -21 737 -29 018 -101 075
Övriga rörelseintäkter   1 340 2 784 5 048
Övriga rörelsekostnader    -649 -98 -558
Rörelseresultat   -30 222 -35 317 -130 655 
  
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Finansiella intäkter     1 3 3 475
Finansiella kostnader   -261 -300 -1 219
Resultat efter finansiella poster   -30 482 -35 614 -128 399 
RESULTAT FÖRE SKATT   -30 482 -35 614 -128 399
Skatt på årets resultat   – –  –
PERIODENS RESULTAT   -30 482 -35 614 -128 399 
 
Resultat per aktie före och efter  
utspädning (SEK), räknat på årets resultat  
hänförligt till moderbolagets aktieägare. *  -0,61 -0,83 -2,64
 
* Jämförelsetalen omräknade med hänsyn till omvänd splitt, 20:1
 
 
Koncernens rapport över totalresultat 
   2025 2024  2024
Belopp i TSEK    jan-mar  jan-mar  jan-dec
Periodens resultat   -30 482 -35 614 -128 399
Övrigt totalresultat    – – – 
 
Poster som kan komma att omklassificeras  
till resultaträkningen   -580 2 430 2 136 
Övrigt totalresultat för perioden   -580 2 430 2 136
Periodens totalresultat   -31 062 -33 185 -126 263
 
Periodens resultat och totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 14 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
14
Koncernens balansräkning
    
 
Belopp i TSEK   2025-03-31  2024-03-31 2024-12-31 
TILLGÅNGAR
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Goodwill   108 350 108 350 108 350
Teknologi   424 091 424 091 424 091
Nyttjanderättstillgångar   19 193 23 394 21 070
Inventarier   7 226 10 727 8 497
Övriga långfristiga fodringar   361 633 373
Summa anläggningstillgångar   559 221 567 196 562 381
 
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Övriga fordringar   2 719 3 450 3 151
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter  20 626 56 102 28 927
Likvida medel   84 730 88 186 101 905
Summa omsättningstillgångar   108 075 147 738 133 983
SUMMA TILLGÅNGAR   667 296 714 934 696 364
 
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital och skulder
Aktiekapital    50 360 43 157 50 360
Övrigt tillskjutet kapital   1 454 693 1 395 347 1 454 241
Reserver   -4 029 -3 155 -3 448
Balanserat resultat inklusive periodens resultat   -886 485 -763 218 -856 003
Summa eget kapital hänförligt till  
moderbolagets aktieägare   614 539 672 131 645 149
SKULDER
Långfristiga skulder
Övriga långfristiga skulder    850 850 850
Leasingskulder   17 669 21 558 19 112
Summa långfristiga skulder   18 519 22 408 19 962
Kortfristiga skulder
Leasingskulder   2 624 2 655 2 745
Leverantörsskulder   5 726 4 363 7 601
Kortfristig del av långfristiga skulder till kreditinstitut  – – –
Övriga skulder   2 430 2 033 1 996
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter  23 457 11 345 18 910
Summa kortfristiga skulder   34 238 20 396 31 253 
Summa skulder   52 756 42 804 51 215
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER  667 296 714 934 696 364

===== SIDA 15 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
15
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 
Hänförligt till Mendus AB (publ) aktieägare
     
    
     Balanserat  
   Övrigt   resultat ink.
  Aktie  tillskjutet   periodens
Belopp i TSEK  kapital kapital Reserver resultat Totalt 
 
Ingående eget kapital 2025-01-01  50 360 1 454 241 -3 448 -856 003 645 149
Periodens resultat  – – – -30 482 -30 482
Periodens övriga totalresultat  – – -580 – -580
Periodens totalresultat   – – -580 -30 482 -31 062 
Transaktioner med ägare    
Utställda teckningsoptioner  – 453 – – 453
Nyemission  – – – – –
Kostnader hänförliga till nyemission  – – – – –
Summa transaktioner med ägare  – 453 – – 453
Utgående eget kapital 2025-03-31  50 360 1 454 693 -4 029 -886 485 614 539 
 
 
 
Ingående eget kapital 2024-01-01  43 157 1 394 758 -5 584 -727 604 704 727
Periodens resultat  – – – -35 614 -35 614
Periodens övriga totalresultat  – – 2 430 – 2 430
Periodens totalresultat   – – 2 430 -35 614 -33 185 
Transaktioner med ägare    
Utställda teckningsoptioner  – 588 – – 588
Nyemission  – – – – –
Kostnader hänförliga till nyemission  – – – – –
Summa transaktioner med ägare  – 588 – – 588
Utgående eget kapital 2024-03-31  43 157 1 395 346 -3 155 -763 218 672 130 
 
 
 
 
Ingående eget kapital 2024-01-01  43 157 1 394 758 -5 584 -727 604 704 727
Periodens resultat  – – – -128 399 -128 399
Periodens övriga totalresultat  – – 2 136 – 2 136
Periodens totalresultat   – – 2 136 -128 399 -126 263 
Transaktioner med ägare    
Utställda teckningsoptioner  – 2 194 – – 2 194
Nyemission  7 202 61 939 – – 69 141
Kostnader hänförliga till nyemission  – -4 650 – – -4 650
Summa transaktioner med ägare  7 202 59 483 – – 66 685
Utgående eget kapital 2024-12-31  50 360 1 454 241 -3 448 -856 003 645 149

===== SIDA 16 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
16
Koncernens rapport över kassaflöden
   2025 2024  2024
Belopp i TSEK   Not  jan-mar  jan-mar  jan-dec  
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt   -30 482 -35 317 -128 399
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 9 2 793 4 534 8 497
Ränteintäkter   – 1 –
Erlagd ränta   – -299 –
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
 före förändring av rörelsekapital   -27 689 -31 081 -119 902 
Ökning/minskning av övriga kortfristiga fordringar  7 889 8 109 38 107
Ökning/ minskning av leverantörsskulder  -1 561 -2 412 347
Ökning/ minskning av övriga kortfristiga skulder  6 126 -5 231 1 776
Kassaflöde från den löpande verksamheten   -15 235 -30 615 -79 671 
 
Investeringsverksamheten
Investering i materiella anläggningstillgångar  -44 -1 354 -1 835
Avyttringar av materiella anläggningstillgångar   – – –
Investering i finansiella anläggningstillgångar   – – –
Avyttring av finansiella anläggningstillgångar   – – 258
Kassaflöde från investeringsverksamheten  -44 -1 354 -1 577 
 
Finansieringsverksamheten
Nyemission   – – 69 141
Kostnader hänförliga till nyemission   – – -4 650
Amotering av leasingskuld   -732 -932 -2 976
Amortering av lån   – – –
Upptagande av lån   – – –
Kassaflöde från finansieringsverksamheten   -732 -932 61 515
Likvida medel vid periodens början   101 905 120 782 120 782
Periodens kassaflöde   -16 011 -32 901 -19 733
Kursdifferens likvida medel   -1 164 305 857
Likvida medel vid periodens slut   84 730 88 186 101 905

===== SIDA 17 =====

FINANSIELLA RAPPORTER
MODERBOLAGET

===== SIDA 18 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
18
Moderbolagets resultaträkning
   2025 2024  2024
Belopp i TSEK    jan-mar  jan-mar  jan-dec
Nettoomsättning   – – –
Summa intäkter     – – –
 
RÖRELSENS KOSTNADER
Administration expenses    -6 541 -6 720 -24 288
Forsknings- och utvecklingskostnader  -3 497 -3 848 -15 482
Övriga rörelseintäkter   1 339 1 584 5 657
Övriga rörelsekostnader    -615 -86 -277
Rörelseresultat   -9 313 -9 069 -34 391
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Finansiella intäkter     – – 3 624
Finansiella kostnader    – 1 -50
Resultat efter finansiella poster   -9 313 -9 067 -30 816
RESULTAT FÖRE SKATT   -9 313 -9 067 -30 816
Inkomstskatt   – – –
PERIODENS RESULTAT   -9 313 -9 067 -30 816
 
 
Moderbolagets rapport över övrigt totalresultat
 
   2025 2024  2024
Belopp i TSEK    jan-mar  jan-mar  jan-dec
 
Periodens resultat   -9 313 -9 067 -30 816
Övrigt totalresultat   – – –
Periodens totalresultat   -9 313 -9 067 -30 816

===== SIDA 19 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
19
Moderbolagets balansräkning 
Belopp i TSEK   2025-03-31  2024-03-31 2024-12-31  
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar     
Andelar i koncernföretag   952 899 900 032 930 704
Andra långfristiga värdepappersinnehav  1 1 1
Övriga långfristiga fodringar   143 401 2 829
Summa finansiella anläggningstillgångar   953 042 900 434 933 534
Summa anläggningstillgångar   953 042 900 434 933 534
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR     
Koncerninterna fordringar   1 773 1 255 5 197
Övriga fordringar   593 2 844 993
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter  824 935 1 165
Summa kortfristiga fordringar   3 190 5 035 7 355
Kassa och bank   65 164 80 200 100 039
Summa omsättningstillgångar   68 355 85 234 107 394
Summa tillgångar   1 021 397 985 669 1 040 928
 
EGET KAPTIAL OCH SKULDER  
Eget kapital
Aktiekapital    50 360 43 157 50 360
Summa bundet eget kapital   50 360 43 157 50 360 
Fritt eget kapital    
Överkursfond   1 740 016 1 680 534 1 739 428
Balanserat resultat   -768 583 -737 766 -737 766
Periodens resultat   -9 313 -9 067 -30 816
Summa fritt eget kapital    962 120 933 700 970 846
Summa eget kapital   1 012 480 976 858 1 021 205
 
LIABILITIES  
LÅNGFRISTIGA SKULDER      
Övriga långfristiga skulder    850 850 850
Summa långfristiga skulder   850 850 850
KORTFRISTIGA SKULDER
Leverantörsskulder   1 290 1 445 2 391
Koncerninterna skulder   2 642 3 028 12 578
Kortfristig del av långfristiga skulder till kreditinstitut  – – –
Övriga skulder   173 240 670
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter  3 962 3 248 3 235
Summa kortfristiga skulder   8 067 7 961 18 873
Summa skulder   8 917 8 811 19 723
Summa eget kapital och skulder   1 021 397 985 669 1 040 928

===== SIDA 20 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
20
Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital     
  
       
     Balanserat  
     resultat inkl.
   Aktie  Överkurs  periodens
Belopp i TSEK   kapital fond resultat Totalt 
  
Ingående eget kapital 2025-01-01   50 359 1 739 428 -768 582 1 021 205
Periodens resultat    – – -9 313 -9 313
Periodens totalresultat    – – -9 313 -9 313
Transaktioner med ägare    
Utställda teckningsoptioner    –  588 –  588
Nyemission   – – – –
Kostnader hänförliga till nyemission   – – –  –
Summa transaktioner med ägare   – 588 – 588
Utgående eget kapital 2025-03-31   50 359 1 740 016 -777 895 1 012 480
Ingående eget kapital 2024-01-01   43 157 1 679 946 -737 766 985 338
Periodens resultat   – – -9 067 -9 067
Periodens resultat    – –  -9 067 -9 067
Transaktioner med ägare   
Utställda teckningsoptioner    –  588 –  588
Nyemission   – – – –
Kostnader hänförliga till nyemission   – – – –
Summa transaktioner med ägare   – 588 – 588
Utgående eget kapital 2024-03-31   43 157 1 680 534 -746 833 976 858 
 
 
 
 
Ingående eget kapital 2024-01-01   43 157 1 679 946 -737 766 985 337
Periodens resultat   – – -30 816 -30 816
Periodens resultat    – – -30 816 -30 816 
Transaktioner med ägare    
Utställda teckningsoptioner   – 2 194 – 2 194
Nyemission   7 202 61 939 – 69 141
Kostnader hänförliga till nyemission   – -4 650 – -4 650
Summa transaktioner med ägare   7 202 59 482 – 66 684
Utgående eget kapital 2024-12-31   50 359 1 739 428 -768 582 1 021 205

===== SIDA 21 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
21
Moderbolagets kassaflödesanalys 
 
   2025 2024  2024
Belopp i TSEK   Not jan-mar  jan-mar  jan-dec
 
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt   -9 313 -9 067 -30 816
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 9 588  588  2 194
Erhållen ränta   – – –
Erlagd ränta   – 1 –
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändring av rörelsekapital   -8 725 -8 477 -28 622
Ökning/minskning av kundfordringar   3 424 -1 255 -5 197
Ökning/minskning av övriga kortfristiga fordringar  741 -2 127 -505
Ökning/minskning av leverantörsskulder   -1 101 -363 583
Ökning/minskning av övriga kortfristiga skulder  -9 705 2 450 12 417
Kassaflöde från den löpande verksamheten   -15 367 -9 772 -21 499 
 
Investeringsverksamheten       
Ökning/minskning av långsiktiga fordringar, koncerninterna  2,686 – -2,428 
Investering i finansiella angläggningstillgångar   -22 195 -10 454 -41 125
Kassaflöde från investeringsverksamheten  -19 508 -10 454 -43 553
 
Finansieringsverksamheten
Nyemissioner    –  –  69 141
Emissionskostnader    –  –  -4 650
Premier för återköpta teckningsoptioner   – – –
Återbetalning av lån   – – –
Upptagande av lån   – – –
Kassaflöde från finansieringsverksamheten   – – 64 490
Likvida medel vid periodens början   100 039 100 427 100 427
Periodens kassaflöde   -34 875 -20 225 -387
Kursdifferens likvida medel  – -1 –
Likvida medel vid periodens slut   65 164 80 200 100 039

===== SIDA 22 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
22
Noter
Not 1 – Allmän information
Mendus AB (publ) (nedan ”Mendus”), 556629-1786 är ett 
svenskt publikt bolag med säte i Stockholm. Adressen till 
Bolagets huvudkontor är Västra Trädgårdsgatan 15, 111 53 
Stockholm. Styrelsen har den 5 maj 2025 godkänt denna 
kvartalsrapport för publicering. 
Not 2 – Redovisningsprinciper 
Koncernredovisningen för Mendus har upprättats i enlig -
het med tillämpliga delar av Årsredovisningslagen, RFR 1 
 Kompletterande redovisningsregler för koncerner samt 
International Financial Reporting Standards (IFRS®) och 
 tolkningar från IFRS Interpretations Committee (IFRIC®) 
sådana de antagits av EU. Koncernredovisningen har 
 upprättats enligt förvärvsmetoden. 
Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 
 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. 
Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med 
årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings 
rekommendation RFR 2. 
Koncernens redovisningsprinciper är oförändrade och 
framgår av årsredovisningen för 2024 (not 2, sid 36-38).
I de fall moderbolaget tillämpar andra redovisningsprinciper 
än koncernens redovisningsprinciper, framgår dessa av 
 årsredovisningen 2023 (not 2, sid 50). 
Not 3 – Viktiga uppskattningar och bedömningar för 
redovisningsändamål
Upprättandet av finansiella rapporter kräver att redo -
visningsuppskattningar används, som sällan kommer 
att motsvara det faktiska resultatet. Ledningen gör även 
bedömningar vid tillämpning av koncernens redovisnings -
principer. Dessa bedömningar är oförändrade och framgår 
av årsredovisningen för 2024 (not 5 sid 39).
Not 4 – Framtidsutsikter, väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer 
Mendus är ett forsknings- och utvecklingsföretag. Bola -
get har inte genererat några betydande intäkter historiskt 
och förväntas inte göra det på kort sikt. Bolagets produkt-
kandidater är beroende av forskning och utveckling och 
kan försenas och/eller medföra högre kostnader. Bolaget 
är beroende av sin förmåga att ingå licensavtal och sam-
arbetsavtal samt av ett stort antal godkännande- och 
ersättningssystem och relaterade lagar, förordningar, 
beslut och praxis (som kan komma att ändras). Därutöver är 
Bolaget beroende av immateriella rättigheter. Den risk som 
bedöms vara av särskild betydelse för Mendus framtida 
utveckling är tillgången till tillräckliga finansiella resurser för 
att stödja Bolagets finansieringsbehov. Bolagets  styrelse 
och ledning följer och utvärderar löpande koncernens 
 finansiella ställning och tillgången på likvida medel. Det finns 
en risk att den tillgängliga likviditeten per den 31 mars 2025 
inte kommer att finansiera verksamheten efter början av 
2026 och bolaget kommer att behöva få tillgång till ytter-
ligare kapital för att kunna fortsätta att avancera ut- 
vecklingen av de olika programmen. 
Det är styrelsens bedömning att bolaget har goda förutsätt -
ningar att säkra framtida finansiering, men vid tidpunkten 
för denna rapports publicering finns det fortfarande en viss 
osäkerhet kring bolagets förmåga att finansiera den fortsat -
ta verksamheten.
Denna rapport innehåller framåtblickande uttalanden.  
Faktiska resultat kan skilja sig från vad som har angetts. 
Interna faktorer som framgångsrik hantering av forsknings -
projekt och immateriella rättigheter kan påverka framtida 
resultat. Det finns också yttre förutsättningar, som det eko -
nomiska klimatet, politiska förändringar och konkurrerande 
forskningsprojekt som kan påverka Mendus resultat. 
Not 5 – Information om transaktioner med närstående
Moderbolaget Mendus AB är närstående till dotterbolaget 
Mendus BV och Mendus Australia Pty. Under första kvartalet 
uppgick inköp av varor och tjänster i Mendus AB till -2 663 
(-3 028) TSEK och försäljningen uppgick till 1 292 (1 255) 
TSEK. Inga ytterligare transaktioner har gjorts med när -
stående under året. Transaktioner med närstående sker på 
marknadsmässiga villkor.
Not 6 – Finansiella instrument
Mendus finansiella tillgångar och skulder består av  likvida 
medel, övriga kortfristiga fordringar, övriga långfristiga 
fordringar, övriga långfristiga värdepappersinnehav, övriga 
långfristiga skulder, övriga kortfristiga skulder och leveran -
törsskulder. Det verkliga värdet för alla finansiella instrument 
är i allt väsentligt detsamma som deras redovisade värden.

===== SIDA 23 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
23
Not 7 - Väsentliga händelser efter periodens utgång
Mendus presenterade data på konferensen  Immunotherapy 
of Cancer (ITOC) som stödjer användningen av DCOne- 
plattformen för att expandera tumörinfiltrerande 
 lymfocyter (TIL) vid äggstockscancer. Dessa data stödjer 
 an vändningen av Mendus DCOne-plattform för att över -
vinna betydande hinder i produktionen av TIL-baserade 
terapier för solida tumörindikationer.
Not 8 – Andelar i koncernföretag
Andelar i koncernbolag avser aktier i Mendus BV och 
 Mendus Australia Pty. Mendus BV förvärvades den 21 
december 2020 och Mendus AB innehar 100% av kapitalet 
och rösterna. Antalet aktier uppgår till 60 000 000 aktier. 
Mendus Australia Pty bildades den 9 oktober 2023 och 
Mendus AB innehar 100% av kapitalet och rösterna.  
Antalet aktier uppgår till 100.
  2025 2024  2024
Koncernen   jan-mar  jan-mar  jan-dec
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet  
består av nedanstående
     
Avskrivningar  1 604 1 619 6 499
Teckningsoptioner  588 588 2 194
Omräkningsdifferens  601 2 327 -196
Upplupna räntekostnader  – – –
Övriga ej kassaflödespåverkande poster  – – –
Totalt  2 793 4 534 8 497
  2025 2024  2024
Moderbolaget   jan-mar  jan-mar  jan-dec
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet  
består av nedanstående
      
Avskrivningar  – – –
Teckningsoptioner  588 588 2 194
Omräkningsdifferens  – – – 
Övriga ej likviditetspåverkande poster  – – -174 
Totalt  588 588 2 020
Not 9 – Justeringar i kassaflöde

===== SIDA 24 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
24
* Jämförelsetalen omräknade med hänsyn till omvänd splitt, 20:1
Nyckeltal
Koncernen redovisar i denna rapport vissa finansiella nyckeltal, inklusive två nyckeltal som inte definieras enligt 
IFRS nämligen forsknings- och utvecklingskostnader/ rörelsekostnader, samt soliditet. Dessa nyckeltal ska inte 
betraktas enskilt eller som ett alternativ till prestationsnyckeltal som har framtagits i enlighet med IFRS.  
Dessutom bör nyckeltalen, såsom  koncernen har definierat dem, inte jämföras med andra nyckeltal med  
liknande namn som används av andra bolag. Detta beror på att det inte alltid definieras på samma sätt och 
andra bolag kan beräkna dem på ett annat sätt än Mendus.
Koncernen
   2025 2024 2024
   jan - mar jan - mar jan - dec
Aktiekapital vid periodens slut, KSEK   50 360 43 157 50 360
Eget kapital vid periodens slut, KSEK   614 539 672 131 645 149
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK  -0,61 -0,83 -2,64
Forsknings- och utvecklingskostnader, KSEK  -21 737 -29 018 -101 075
Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader, %   69% 76% 74%
Moderbolaget
   2025 2024 2024
   jan - mar jan - mar jan - dec
Antal registrerade aktier vid periodens början *  50 359 578 43 157 419 43 157 419
Antal registrerade aktier vid periodens slut *  50 359 578 43 157 419 50 359 578
Aktiekapital vid periodens slut, KSEK   50 360 43 157 50 360
Eget kapital vid periodens slut, KSEK   1 012 480 976 858 1 021 205
Forsknings- och utvecklingskostnader, KSEK  -3 497 -3 848 -15 482
Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader, %   33% 36% 39%

===== SIDA 25 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
25
Moderbolaget
    2025 2024 2024
    jan - mar jan - mar jan - dec
Totalt eget kapital vid periodens utgång (KSEK)   1 012 480 976 858 1 021 205
Totala tillgångar vid periodens utgång (KSEK)   1 021 397 985 669 1 040 928
Soliditet vid periodens utgång %    99% 99% 98%
Forsknings- och utvecklingskostnader   -3 497 -3 848 -15 482
Administrationskostnader    -6 541 -6 720 -24 288
Övriga rörelsekostnader     -615 -86 -277
Totala rörelsekostnader    -10 653 -10 653 -40 047
Kostnader relaterade till FoU/ totala rörelsekostnader %   33% 36% 39%
Koncernen
    2025 2024 2024
    jan - mar jan - mar jan - dec
Totalt eget kapital vid periodens utgång (KSEK)   614 539 672 131 645 149
Totala tillgångar vid periodens utgång (KSEK)   667 296 714 934 696 364
Soliditet vid periodens utgång %    92% 94% 93%
Forsknings- och utvecklingskostnader   -21 737 -29 018 -101 075
Administrationskostnader    -9 176 -8 985 -34 070
Övriga rörelsekostnader     -649 -98 -558
Totala rörelsekostnader    -31 562 -38 101 -135 704
Kostnader relaterade till FoU/ totala rörelsekostnader %    69% 76% 74%
   
Alternativa nyckeltal   Definition  Motivering  
 
   
Soliditet
Forsknings- och
utvecklingskostnader/ 
rörelsekostnader, %
Totalt eget kapital dividerat med totala 
tillgångar
De totala kostnaderna hänförliga till 
forskning och utveckling, dividerat med 
totala rörelsekostnader
Nyckeltalet anses användbart för läsare av de  finansiella 
rapporterna som ett komplement till andra nyckeltal för att 
bedöma bolagets kapitalstruktur.
Nyckeltalet hjälper läsare av de finansiella rapporterna att 
analysera bolagets ekonomiska trend och andelen av bolagets 
kostnader som är hänförliga till bolagets kärnverksamhet
Definitioner av alternativa nyckeltal

===== SIDA 26 =====

KVARTALSRAPPORT   |  Januari – Mars 2025
26
Huvudkontor
Västra Trädgårdsgatan 15
111 53 Stockholm
Sverige
R&D Offices 
Emmy Noetherweg 2K
2333 BK Leiden
Holland
Finansiell kalender
 
»  Publicering av rapport för Q2 22 augusti
»  Publicering av rapport för Q3 13 november
För ytterligare information kontakta 
Erik Manting, CEO, Mendus
Telefon: +46 (0)8 732 8400
E-post: info@mendus.com
Lotta Ferm, CFO, Mendus
Telefon: +46 (0)8 732 8400
E-post: ir@mendus.com
Postadress: Västra Trädgårdsgatan 15
111 53 Stockholm,
Organisationsnr: 556629-1786
Informationen är sådan som Mendus AB (publ),  
skall offentliggöra enligt Lag om värdepappersmarknaden  
(SFS 2007:528). Denna rapport lämnades för offentlig- 
görande den 6 maj 2025 kl 08:00 CET.
Om ej annat anges i denna rapport så avses koncernen. Siffror inom  
parentes anger utfall för motsvarande period föregående år.
Denna rapport har upprättats i ett svenskt original och har översatts till  
engelska. Vid skillnader mellan de två ska den svenska gälla.
www.mendus.se

===== SIDA 27 =====

www.mendus.se