Kvartalsrapport Q1 2026

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport
Q1 2026
Ett kvartal präglat av 
tillväxt och starkt
kundengagemang

===== SIDA 2 =====

- DELÅRSRAPPORT Q1 - JANUARI - MARS 20262
Delårsrapport - Q1 2026
Januari - mars 2026
Sammanfattning januari - mars 2026
• Nettoomsättningen uppgick till 101,2 (94,1) MSEK, en ökning med 7,6 procent jämfört med samma period föregående år. 
Den valutajusterade tillväxten uppgick till 14,7 procent. 
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -7,4 (-1,2) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal om -7,3 (-1,3) procent.
• Resultatet efter skatt uppgick till -5,8 (-2,7) MSEK.
• Resultatet per aktie före/efter utspädning uppgick till -0,31 (-0,15) SEK.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1,5 (-3,0) MSEK.
JAN - MAR 
2026
JAN - MAR
2025
APR 2025 - 
MAR 2026
JAN - DEC
 2025
Nettoomsättning, MSEK 101,2 94,1 468,9 461,8
Bruttomarginal, % 95,3 93,8 93,4 93,1
Rörelseresultat (EBIT), MSEK -7,4 -1,2 61,7 67,8
Rörelsemarginal (EBIT-marginal), % -7,3 -1,3 13,1 14,7
Resultat per aktie före/efter utspädning, SEK -0,31 -0,15 0,66 2,66
Kassaflöde löpande verksamheten, MSEK 1,5 -3,0 106,4 101,9
Avkastning på eget kapital 12 mån, % 33,8 35,8 33,8 35,0
Avkastning på sysselsatt kapital 12 mån, % 45,2 45,6 45,2 48,3
Kassaflöde löpande verksamhet/aktie, SEK 0,08 -0,16 0,08 5,52
Eget kapital per aktie före/efter utspädning, SEK 8,06 6,73 8,06 8,13
101,2 MSEK
Nettoomsättning,
januari - mars 2026
95,3 %
Bruttomarginal,
januari - mars 2026

===== SIDA 3 =====

- DELÅRSRAPPORT Q1 - JANUARI - MARS 2026 3
VD har ordet
EN STABIL START PÅ 2026
Det första kvartalet 2026 präglades av ökad geopolitisk osäkerhet och 
ett komplext säkerhetsläge, vilket fortsätter att påverka våra kunder 
och operativa miljö i stort. Trots detta fortsatte vi att genomföra vår 
strategi och tog ytterligare steg mot att bygga ett mer skalbart och 
framtidssäkert MSAB. Med löpande produktinvesteringar, disciplinerad 
kostnadskontroll och fortsatt utveckling av vår verksamhet gör vi 
stadiga framsteg mot våra långsiktiga strategiska mål.
Sammantaget levererade vi ett stabilt första kvartal. Nettoomsättningen 
uppgick till 101 (94) miljoner kronor, vilket motsvarar en ökning med 
7,6 procent jämfört med samma period föregående år. Justerat för 
valutafluktuationer uppgick tillväxten till 14,7 procent. Rörelseresultatet 
(EBIT) uppgick till -7,4 (-1,2) miljoner kronor. 
Under året har vi infört ett nytt nyckeltal, ”årliga återkommande intäkter,” 
som tydliggör bolagets återkommande intäktsbas. Nyckeltalet visar det 
årliga värdet av aktiva licenser och underhållsavtal vid periodens slut 
och ger en ökad förståelse för affärens långsiktiga värdeskapande samt 
stärker transparensen i hur vi bygger ett skalbart och uthålligt bolag.
De årliga återkommande intäkterna har utvecklats starkt med tydlig 
acceleration från och med tredje kvartalet 2025 och visade en tillväxt 
om 38 procent i mars 2026 jämfört med samma månad föregående år.
PRODUKTINVESTERINGARNA SOM SKAPAR KUNDVÄRDE
Vi fortsatte att investera i produktutveckling i hela vårt sortiment, med 
lanseringar under kvartalet som ytterligare stärkte vår förmåga att 
hjälpa kunder att få tillgång till, analysera och rapportera om kritiska 
digitala bevis. Vår premiumlösning för extraktion, XRY Pro, fortsatte att 
vinna mark, med stöd av en lanseringsrytm med fyra större versioner 
per år kompletterade med mellanliggande uppdateringar för att 
påskynda tid till marknaden för ny funktionalitet. 
I mars levererade vi årets första större uppdatering, där vi introducerade 
flera egen utvecklade funktioner för åtkomst till de mest komplexa 
enheterna. Vi levererade också marknadens första stöd för extrahering 
och avkodning av GPS-enheter och lanserade XRY Pro Express, vilket 
ökar kundernas valmöjligheter och stödjer ett bredare spektrum av 
operativa behov.
Utöver extrahering fortsatte vi att förbättra arbetsflödet från data till 
insikt. Förbättringar gjordes i vårt analysverktyg, XAMN Pro, och vår 
datahanteringssvit, XEC, som hjälper utredare att granska, hantera och 
rapportera om bevis på ett mer effektivt sätt. Vi utökade även UNIFY 
med ytterligare funktionalitet under kvartalet, vilket stärker MSAB:s 
övergripande ekosystem.
UTSIKTER OCH MARKNADSDYNAMIK
MSAB är väl positionerat för att fortsätta göra de investeringar som 
krävs för att stödja våra långsiktiga tillväxtambitioner. Även om vissa 
planerade initiativ kan ha en tillfällig inverkan på lönsamheten, är de 
utformade för att ytterligare stärka vår förmåga att skala upp och 
positionera företaget för accelererad tillväxt över tid.
För helåret 2025 stod försvarsrelaterade kunder för omkring 14% av 
vår omsättning. Under 2026 är vår ambition att fortsätta öka denna 
andel, i takt med att efterfrågan inom sektorn växer. Vi har därför 
intensifierat våra satsningar inom den militära marknaden.
Vi går in i resten av året med fortsatt momentum och ett tydligt 
strategiskt fokus. Vi är fast beslutna att driva på nya affärer på 
tillväxtmarknader och öka marknadsandelen där vi redan har en stark 
närvaro, samtidigt som vi upprätthåller en stabil lönsamhetsnivå. En 
central del av detta blir att aktivt konvertera våra befintliga kunder till 
att utöka sina engagemang.
Avslutningsvis ser vi fram emot att välkomna intressenter till vår 
kapitalmarknadsdag den 7 maj, där vi kommer att presentera bolaget 
och våra tillväxtplaner framåt.
Stockholm, april 2026
Peter Gille
VD MSAB
* För definition och beräkning, se vidare på sidan 12 under alternativa nyckeltal
Årliga återkommande intäkter
MSEK +38%
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
Mars
2026
December
2025
September
2025
Juni
2025
Mars
2025
December
2024
September
2024
325 330 316 324
405 415 436

===== SIDA 4 =====

- DELÅRSRAPPORT Q1 - JANUARI - MARS 20264
Marknadskommentarer
EN STABIL START PÅ ÅRET MED STARKT KUNDENGAGEMANG
MSAB inledde året med ett starkt kundengagemang, understött av ett 
aktivt deltagande i branschevenemang och kundmöten. Ett välbesökt 
digitalt evenemang samlade medlemmar från den globala digitala 
kriminalteknikbranschen och stärkte ytterligare MSAB:s synlighet på 
marknaden. Efterfrågan på XRY Pro fortsatte att växa i alla regioner, 
driven av funktioner såsom avancerad stöd för Android, RAM 
extrahering och förbättrad brute-force-funktionalitet. Samtidigt ökade 
användningen av MSAB:s förbättrade iOS erbjudande och bredare Full 
File System (FFS) funktioner på flera viktiga marknader.
POSITIV KUNDÅTERKOPPLING OCH ÖKANDE ANVÄNDNING
Kundåterkopplingen under det första kvartalet var fortsatt 
genomgående positiv. XRY Pro fortsätter att uppskattas för sin 
avancerade funktionalitet, tillförlitlighet och bidrag till förbättrad 
operativ effektivitet.
MSAB:s kundstöd och tjänster fortsätter att utmärka sig på 
marknaden där kunderna lyfte fram teknisk expertis och proaktivt 
engagemang. Intresset för UNIFY Collaborate ökar bland 
brottsbekämpande myndigheter som vill förbättra utredningsflöden 
och samarbete. Tillsammans med XRY Pro möjliggör UNIFY ett 
skalbart helhetsflöde för mobil kriminalteknik, som integrerar 
extrahering, analys och spårbarhet. För befintliga XRY Pro kunder 
utgör UNIFY en naturlig uppgradering som förbättrar effektiviteten 
och samarbetet.
MARKNADSUTVECKLING OCH UTSIKTER
MSAB inledde året med fortsatt momentum, vilket återspeglar 
företagets strategiska fokus på produktinnovation, nära 
kundengagemang och stark varumärkesnärvaro på marknaden för 
digital kriminalteknik.
Även om den geopolitisk utveckling och markoekonomiska 
osäkerheten fortsätter att påverka verksamhetsmiljön, förblir MSAB 
fokuserat på marknader med stor potential även om det kräver en hög 
grad operativ flexibilitet. I USA kan exempelvis budgetbegränsningar 
och nedstängningar av den offentliga sektorn ibland fördröja 
upphandlingsprocesser, men den underliggande efterfrågan på 
digitala kriminaltekniska lösningar är fortsatt stark.
EMEA
EMEA uppvisade ett stabilt första kvartal. Omsättningstillväxten var 
geografiskt spridd, med betydande bidrag från Storbritannien, Italien, 
Spanien, Tyskland och Norden, där försäljningen av XRY Pro fortsätter 
att öka i hela regionen. Ökade satsningar inom det militära segmentet 
på vissa nyckelmarknader ger resultat, och förutsättningarna 
för att långsiktigt växa denna affär med såväl befintliga som nya 
försvarskunder är goda.
AMERICAS
Americas-regionen levererade en solid start på året med stabil 
tillväxt jämfört med samma period föregående år. Detta trots 
osäkerhet kring den amerikanska federala budgetprocessen samt 
uppskjutandet av flera större affärer som väntas slutföras under 
kommande kvartal. Regionen noterade samtidigt flera framgångar, 
däribland en betydande affär i Latinamerika och ett unikt kontrakt för 
expertstöd i Kanada. Tillväxten drivs fortsatt av både nyförsäljning 
och uppgraderingar av XRY Pro.
APAC
APAC levererade ett något svagare kvartal än väntat, främst till följd 
av förseningar i kundupphandlingar på flera viktiga marknader. Dessa 
affärer förväntas slutföras under kommande kvartal. XRY Pro fortsätter 
samtidigt att överträffa förväntningarna och är fortsatt det ledande 
verktyget i APAC-regionen. Intresset för UNIFY Collaborate är också 
stort bland brottsbekämpande myndigheter. Efterfrågan i Sydasien 
är fortsatt hög, och tillväxten på den nyzeeländska marknaden - inom 
statliga myndigheter efter nyligen genomförda tester av XRY Pro - 
överträffar förväntningarna.
2026 2025
EMEA 64% 57%
AMERICAS 21% 20%
APAC 14% 23%
JAN - MAR 2026
INTÄKTER PER REGION
TOTAL
101,2 (94,1)
MSEK
2026 2025
NYFÖRSÄLJNING 60% 56%
LICENS-
FÖRNYELSE 40% 44%
JAN - MAR 2026
INTÄKTER PER KATEGORI
TOTAL
101,2 (94,1)
MSEK

===== SIDA 5 =====

- DELÅRSRAPPORT Q1 - JANUARI - MARS 2026 5
Finansiell översikt
NETTOOMSÄTTNING 
Koncernens nettoomsättning ökade i perioden med 7,6 procent till 101,2 (94,1) 
MSEK. Den valutajusterade tillväxten uppgick till 14,7 procent. 
 
RÖRELSENS KOSTNADER 
Kostnad för sålda handelsvaror uppgick till 4,7 (5,8) MSEK, vilket 
resulterade i en bruttovinstmarginal om 95,3 procent (93,8). Kostnad 
såld handelsvara varierar som regel med produktmixen samt 
påverkades delvis av valutaeffekter. 
Övriga externa kostnader uppgick till 23,8 (25,0) MSEK. Ett avtal avseende 
service och support kopplat till tredje-parts funktionalitet som är integrerad 
i iOS-produkten har tecknats och löper fram till och med december 2026. 
Kostnaden för rättigheten har sedan tidigare aktiverats på balansräkningen 
som en immateriell tillgång, medan den löpande kostnaden relaterat till det 
nya avtalet ökar de övriga externa kostnaderna med cirka 4,7 MSEK per 
kvartal. Tillfälliga konsulttäckningar har i stort sett till fullo ersatts med fast 
personal samt att övriga kostnader likt tidigare kvartal fortsatt att minska i 
jämförelse med föregående år.
Personalkostnaderna uppgick till 74,3 (60,6) MSEK. Tillfälliga 
vakanser ersattes med permanent personal vilket tillsammans med 
nyanställningar inom främst ”research and development” utgjorde 
huvuddelen av de ökade personalkostnaderna. Medelantalet anställda 
under perioden har ökat med 21 personer. 
Avskrivningarna uppgick till 5,7 (3,8) MSEK och utgjordes i huvudsak av 
avskrivningar av nyttjanderättstillgångar kopplade till hyreslokaler samt 
avskrivning av immateriella tillgångar. 
Ett nytt hyresavtal avseende bolagets huvudkontor ingicks med 
start i april 2026. Det nyteckande hyresavtalet, vilket sänker bolagets 
hyreskostnad, börjde gälla 1 april 2026 skrivs av linjärt och sträcker sig 
över 7 år. Nyttjanderättstillgången uppgick till 63,7 MSEK vid balansering.
RÖRELSERESULTAT 
Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till -7,4 (-1,2) MSEK vilket 
motsvarar en rörelsemarginal på -7,3 (-1,3) procent.
FINANSNETTO
Finansnettot uppgick till 0,0 (-2,3) MSEK för kvartalet. Finansnettot utgjordes 
i huvudsak av omvärdering av likvida medel i utländsk valuta, där USD, EUR 
och GBP är koncernens största transaktionsvalutor relaterat till koncernens 
försäljning medan SEK är den största valutan avseende koncernens 
kostnader.
RESULTAT EFTER SKATT 
Resultat efter skatt för kvartalet uppgick till -5,8 (-2,7) MSEK.
KASSAFLÖDE 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1,5 (-3,0) MSEK 
i perioden. Kassaflödet före förändringar av rörelsekapitalet uppgick till 
0,6 (-3,7) MSEK medan förändringen i rörelsekapitalet uppgick till 0,9 
(0,8) MSEK. Kronans förstärkning mot de valutor som finns exponerade 
i dotterbolagens balansräkningar påverkade bolagets utgående kassa 
marginellt negativt i perioden.
Periodens investeringar uppgick till 13,3 (0,1) MSEK och utgjordes i 
huvudsak av inköp av materiella tillgångar och infrastruktur relaterade till 
den nya kontorslokalen.
Totalt kassaflöde för perioden uppgick till -15,8 (-7,2).
MEDARBETARE
Den 31 mars 2026 var antalet anställda 209 (192). Medelantalet anställda 
under perioden var 208 (187).
MODERBOLAGET
Moderbolagets nettoomsättning för perioden uppgick till 73,2 (65,9) MSEK. 
Rörelseresultatet för perioden uppgick till -10,7 (-4,3). Utdelningar från 
dotterbolag uppgick till 0 (0) MSEK i perioden. 
Januari - mars 2026
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1
MSEK
-10%
-20%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
Nettoomsättning
2024 2025 20262023
EBIT EBIT %
Finansiell utveckling, kvartal
Nettoomsättning
101,2 MSEK
EBIT
-7 ,4 MSEK
EBIT%
-7 ,3%
Jan - mar 2026

===== SIDA 6 =====

- DELÅRSRAPPORT Q1 - JANUARI - MARS 20266
KONCERNENS RESULTATRÄKNING
MSEK
JAN - MAR
2026
JAN - MAR
2025
APR 2025 -
MAR 2026
JAN - DEC
2025
Nettoomsättning 101,2 94,1 468,9 461,8
Rörelsens intäkter 101,2 94,1 468,9 461,8
Handelsvaror -4,7 -5,8 -30,9 -31,9
Övriga externa kostnader -23,8 -25,0 -82,9 -84,1
Personalkostnader -74,3 -60,6 -273,8 -260,1
Avskrivningar av anläggningstillgångar -5,7 -3,8 -19,8 -17,8
Rörelsens kostnader -108,6 -95,2 -407,3 -393,9
RÖRELSERESULTAT - EBIT -7,4 -1,2 61,7 67,8
Finansiella intäkter 1,3 0,5 3,5 2,7
Finansiella kostnader -1,3 -2,8 -6,4 -7,9
Resultat före skatt -7,4 -3,5 -2,9 62,6
Skatt 1,6 0,7 -12,6 -13,5
Resultat efter skatt -5,8 -2,7 46,1 49,2
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -5,8 -2,7 46,1 49,2
Resultat per aktie före/efter utspädning, SEK -0,31 -0,15 2,50 2,66
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET
MSEK
JAN - MAR
2026
JAN - MAR
2025
APR 2025 -
MAR 2026
JAN - DEC
2025
Resultat efter skatt -5,8 -2,7 46,1 49,2
Valutakursdifferenser hänförligt till omräkning av utländska 
verksamheter 1,5 -3,4 -3,5 -6,1
Periodens totalresultat -4,3 -6,1 42,6 43,1
Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -4,3 -6,1 42,6 43,1

===== SIDA 7 =====

- DELÅRSRAPPORT Q1 - JANUARI - MARS 2026 7
KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK  31 MAR 2026  31 MAR 2025  31 DEC 2025
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar 27,5 2,2 29,1
Materiella anläggningstillgångar 14,1 0,9 1,2
Nyttjanderättstillgångar 78,6 47,1 18,6
Summa anläggningstillgångar 120,3 50,2 48,9
Färdiga varor och handelsvaror 4,0 9,5 4,1
Kundfordringar 90,2 58,6 92,0
Övriga fordringar 14,4 25,1 13,5
Likvida medel 145,6 127,0 159,5
Summa omsättningstillgångar 254,3 220,2 269,2
SUMMA TILLGÅNGAR 374,5 270,4 318,1
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 148,7 124,3 150,2
Summa eget kapital 148,7 124,3 150,2
Långfristig leaseskuld avseende nyttjanderättstillgångar 67,2 33,6 14,8
Summa långfristiga skulder 67,2 33,6 14,8
Leverantörsskulder 16,3 6,8 9,5
Aktuella skatteskulder 0,4 1,6 2,2
Kortfristig leaseskuld avseende nyttjanderättstillgångar 9,1 12,3 1,4
Övriga skulder 132,9 91,8 139,9
Summa kortfristiga skulder 158,6 112,5 153,0
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 374,5 270,4 318,1
FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG
MSEK  31 MAR 2026  31 MAR 2025  31 DEC 2025
Ingående balans 150,2 130,4 130,4
Totalresultat för perioden -4,3 -6,1 43,1
Incitamentsprogram 2,8 - 4,3
Utdelning - - -27,7
Eget kapital vid periodens utgång 148,7 124,3 150,2

===== SIDA 8 =====

- DELÅRSRAPPORT Q1 - JANUARI - MARS 20268
KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG
MSEK
JAN - MAR
2026
JAN - MAR
2025
APR 2025 -
MAR 2026
JAN - DEC
2025
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital 0,6 -3,7 79,7 75,3
Förändring av rörelsekapital 0,9 0,8 26,7 26,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten 1,5 -3,0 106,4 101,9
Förvärv av anläggningstillgångar -13,3 -0,1 -42,9 -29,7
Kassaflöde från investeringsverksamheten -13,3 -0,1 -42,9 -29,7
Utbetald utdelning - - -27,7 -27,7
Amortering av leasingskuld -4,1 -4,2 -16,9 -17,0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -4,1 -4,2 -44,6 -44,7
PERIODENS KASSAFLÖDE -15,8 -7,2 18,9 27,5
Likvida medel vid periodens början 159,5 138,2 127,0 138,2
Omräkningsdifferens i likvida medel 1,9 -3,9 -0,3 -6,1
Likvida medel vid periodens slut 145,6 127,0 145,6 159,5
INTÄKTERNAS FÖRDELNING
JANUARI - MARS AMERICAS APAC EMEA Total
MSEK
JAN - 
MAR  
2026
JAN - 
MAR  
2025
JAN - 
MAR  
2026
JAN - 
MAR  
2025
JAN - 
MAR  
2026
JAN - 
MAR  
2025
JAN - 
MAR  
2026
JAN - 
MAR  
2025
Produktförsäljning 20,9 18,3 13,1 18,9 59,1 49,3 93,1 86,6
Utbildning och övriga tjänster 0,7 0,8 1,6 2,7 5,8 4,1 8,1 7,5
Total 21,6 19,1 14,7 21,6 64,9 53,4 101,2 94,1
Prestationsåtaganden uppfyllda vid en viss tidpunkt 16,9 13,5 11,3 18,8 52,6 44,2 80,8 76,5
Prestationsåtaganden uppfyllda över tid 4,7 5,6 3,4 2,8 12,3 9,2 20,4 17,6
Total 21,6 19,1 14,7 21,6 64,9 53,4 101,2 94,1

===== SIDA 9 =====

- DELÅRSRAPPORT Q1 - JANUARI - MARS 2026 9
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK
JAN - MAR
2026
JAN - MAR
2025
JAN - DEC
2025
Nettoomsättning 73,2 65,9 346,7
Rörelsens intäkter 73,2 65,9 346,7
Handelsvaror -4,7 -5,8 -31,9
Övriga externa kostnader -18,3 -18,6 -59,6
Personalkostnader -55,9 -42,7 -185,9
Avskrivningar av anläggningstillgångar -5,0 -3,0 -14,7
Rörelsens kostnader -83,9 -70,2 -292,1
RÖRELSERESULTAT - EBIT -10,7 -4,3 54,5
Utdelning från koncernbolag - - 8,9
Finansnetto 0,0 -2,3 -4,9
Resultat före skatt -10,7 -6,5 58,5
Skatt 2,2 1,4 -10,7
Resultat efter skatt -8,5 -5,2 47,9
MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET
MSEK
JAN - MAR
2026
JAN - MAR
2025
JAN - DEC
2025
Resultat efter skatt -8,5 -5,2 47,9
Periodens totalresultat -8,5 -5,2 47,9

===== SIDA 10 =====

- DELÅRSRAPPORT Q1 - JANUARI - MARS 202610
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK  31 MAR 2026  31 MAR 2025  31 DEC 2025
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar 27,5 2,2 29,1
Materiella anläggningstillgångar 14,1 0,9 1,2
Nyttjanderättstillgångar 68,3 33,7 7,5
Andelar i koncernföretag 0,4 0,4 0,4
Summa anläggningstillgångar 110,4 37,2 38,2
Färdiga varor och handelsvaror 4,0 9,5 4,1
Kundfordringar 24,8 18,6 25,3
Övriga fordringar 64,1 56,1 57,7
Kassa och bank 67,9 60,6 90,9
Summa omsättningstillgångar 160,8 144,7 178,0
SUMMA TILLGÅNGAR 271,2 181,9 216,2
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Aktiekapital 3,8 3,8 3,8
Reservfond 20,3 20,3 20,3
Bundet eget kapital 24,1 24,1 24,1
Överkursfond 7,8 7,8 7,8
Balanserade medel och periodens resultat 87,8 63,8 93,5
Fritt eget kapital 95,6 71,6 101,3
SUMMA EGET KAPITAL 119,7 95,7 125,4
Långfristig leaseskuld avseende nyttjanderättstillgångar 56,4 19,9 3,3
Summa långfristiga skulder 56,4 19,9 3,3
Leverantörsskulder 15,2 6,2 8,1
Skatteskulder - - 3,2
Kortfristig leaseskuld avseende nyttjanderättstillgångar 9,1 12,3 1,4
Övriga skulder 70,8 47,8 74,9
Summa kortfristiga skulder 95,1 66,3 87,5
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 271,2 181,9 216,2

===== SIDA 11 =====

- DELÅRSRAPPORT Q1 - JANUARI - MARS 2026 11
Övriga kommentarer
REDOVISNINGSPRINCIPER
Denna delårsrapport i sammandrag för koncernen har upprättats i 
enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tilllämpliga bestämmelser i 
årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i 
enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. Upplysningar 
enligt IAS 34 lämnas såväl i noter som på annan plats i delårsrapporten. 
Redovisningsprinciper som tillämpats för koncernen och moderbolaget 
överensstämmer med de redovisningsprinciper som användes vid 
upprättandet av den senaste årsredovisningen. För finansiella tillgångar och 
skulder med kort löptid är redovisat värde en rimlig uppskattning av verkligt 
värde.
VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för risker och 
osäkerhetsfaktorer. Dessa risker och osäkerhetsfaktorer är samma för 
moderbolaget och koncernen.
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer finns beskrivna i årsredovisningen 
för 2025 på sidan 39 och i not 4 på sidorna 55-56.
SÄSONGSEFFEKTER
MSAB är inte beroende av vissa säsonger i den bemärkelse som normalt 
avses med begreppet säsongseffekt. Däremot har flertalet av bolagets 
kunder ett köpmönster som följer deras budgetperiod. Budgetperioder 
skiljer sig mellan länder, men typiskt på MSAB:s större marknader 
är kalenderår eller sista september. Detta har historiskt avspeglats i 
försäljningen på så sätt att andra halvåret normalt är starkare än första 
halvåret.
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Transaktioner med närstående avser i huvudsak transaktioner mellan 
moderbolaget och dess dotterbolag. Dessa beskrivs i årsredovisningen 2025 
not 25, på sid 65.
ÅRSSTÄMMA 2026
Årsstämman skall äga rum den 12 maj 2026 kl 17.30 på MSAB:s huvudkontor, 
Sveavägen 56E i Stockholm. Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på 
årsstämman ska skicka in en begäran härom som ska vara styrelsen tillhanda 
senast tisdagen 24 mars 2026.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER PERIODEN
Under kvartalet utsågs Mårten Blixt till ny Chief Commercial Officer (CCO) med 
tillträde den 2 februari 2026. Utnämningen skedde i samband med att Mike 
Dickinson, efter nära 18 år inom MSAB varav tre år som Chief Revenue Officer 
(CRO), beslutade att inleda en stegvis pensionering. Mike Dickinson fortsätter att 
stödja bolaget i en strategisk rådgivande roll under resten av 2026.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER PERIODEN
Inga väsentliga händelser har inträffat efter perioden.
GRANSKNING
Denna delårsrapport har inte varit föremål för revisorernas granskning.
FINANSIELL KALENDER
Bolagsstämma 2026 2026-05-12
Halvårsrapport, 2026 2026-07-16
Delårsrapport, Q3 2026-10-23
Bokslutskommuniké 2026 2027-01-26
KVARTALSDATA 2026 2025 2024 2023
Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1
Nettoomsättning, MSEK 101,2 140,6 146,6 80,5 94,1 117,5 115,2 79,1 92,8 116,9 108,0 104,7 87,4
Bruttomarginal, % 95,3 95,0 90,5 93,7 93,8 95,4 92,7 95,5 93,7 91,2 93,0 83,8 94,0
Rörelseresultat (EBIT), MSEK -7,4 40,6 45,8 -17,4 -1,2 27,5 31,0 -3,5 -8,7 4,9 25,1 2,7 8,2
Rörelsemarginal (EBIT-marginal), % -7,3 28,9 31,3 -21,6 -1,3 23,4 26,9 -4,4 -9,4 4,2 23,2 2,6 9,3
Resultat efter skatt, MSEK -5,8 31,2 35,1 -14,4 -2,7 24,4 23,5 -2,8 -7,6 0,9 19,5 2,9 6,7
Resultat per aktie, SEK -0,31 1,69 1,90 -0,78 -0,15 1,32 1,27 -0,15 -0,41 0,05 1,06 0,16 0,36
Kassaflöde löpande verksamheten; MSEK 1,5 91,2 3,1 10,5 -3,0 24,4 -1,4 1,2 18,8 27,4 1,9 21,7 24,0
Avkastning på eget kapital, % -4,2 22,3 29,1 -15,7 -2,3 19,8 19,3 -2,8 -6,5 0,8 16,2 2,8 6,2
Avkastning på sysselsatt kapital, % -4,9 27,0 35,8 -18,8 -1,0 21,1 27,3 -3,8 -7,8 4,2 19,4 2,5 6,6
Soliditet, % 39,7 47,2 45,4 38,4 46,0 45,5 41,1 36,0 40,2 41,6 45,6 41,4 43,2
Kassaflöde löp. verksamhet/aktie, SEK 0,08 4,93 0,17 0,57 -0,16 1,32 -0,08 0,07 1,02 1,48 0,10 1,17 1,30
Eget kapital per aktie, SEK 8,06 8,13 6,93 5,01 6,73 7,06 6,14 4,95 6,07 6,27 7,02 5,99 6,65

===== SIDA 12 =====

- DELÅRSRAPPORT Q1 - JANUARI - MARS 202612
Definitioner
MSAB presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte 
definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull 
kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de 
möjliggör utvärdering av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag 
beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara 
med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska 
därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. I 
nedanstående tabell presenteras de alternativa nyckeltal som bedömts 
relevanta. Beräkningar av bolagets alternativa nyckeltal som listas nedan 
återfinns på bolagets hemsida.
AVSTÄMNINGAR AV MÅTT SOM EJ DEFINIERAS ENLIGT IFRS
2026 2025 2024 2023
MSEK Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1
Summa tillgångar 374,5 318,1 282,1 240,8 270,4 287,0 275,9 254,2 325,0 278,3 284,0 267,4 284,5
Leverantörsskulder -16,3 -9,5 -5,5 -7,7 -6,8 -8,4 -6,2 -5,4 -1,0 -6,7 -4,9 -8,7 -3,8
Aktuella skatteskulder -0,4 -2,2 -1,4 -1,5 -1,6 -1,5 -2,9 -3,3 -3,1 -2,4 -2,5 -1,6 -1,9
Leaseskuld nyttjanderättstillgångar -76,3 -16,3 -39,3 -42,2 -45,8 -45,1 -41,2 -44,3 -42,7 -45,6 -48,5 -51,9 -52,2
Övriga skulder -132,9 -139,9 -108,0 -96,9 -91,8 -101,6 -112,1 -109,8 -166,2 -107,7 -98,6 -94,6 -103,8
Sysselsatt kapital 148,7 150,2 127,9 92,5 124,3 130,4 113,5 91,4 112,0 115,9 129,5 110,6 122,8
Genomsnittligt sysselsatt kapital 136,5 140,3 120,7 92,0 118,2 123,2 121,5 101,1 117,4 116,0 120,3 105,3 98,9
ALTERNATIVA NYCKELTAL DEFINITION OCH BERÄKNING 
Årliga återkommande intäkter, MSEK
(Annual re-occuring revenue)
Avser det årliga värdet på licenser och underhållsavtal som är aktiva vid periodens slut, och som är 
återkommande i sin karaktär, men som inte förnyas med automatik. Värdet beräknas genom att multiplicera 
den senaste månadens intäkt med aktiva avtal, vars totala intäkt fördelas ut jämnt över kontraktstiden, med tolv 
månader. Metodiken skiljer sig från redovisade intäkter. Begreppet skiljer sig något från det vanligare begrettet 
Annual recurring revenue (ARR) som avser regelbundna och förutsägbara abonnemangsintäkter. Nyckeltalet 
används för att följa utvecklingen av bolagets återkommande intäkter över tid, men är inte en prognos för 
framtida intäker
Avkastning på eget kapital 12 mån, % Resultat efter skatt i relation till eget kapital. Genomsnittligt eget kapital beräknas som medelvärdet av eget 
kapital vid periodens början och vid periodens slut för den aktuella tolvmånadersperioden. Måttet används främst 
för att analysera ägarlönsamheten över tid.
Avkastning på sysselsatt kapital 12 mån, % Rörelseresultat (EBIT) i relation till genomsnittligt sysselsatt kapital. Räntabiliteten på sysselsatt kapital visar hur väl 
verksamheten använder det kapital som binds i rörelsen. Måttet används för att mäta koncernens lönsamhet över tid. 
Eget kapital/aktie, SEK Eget kapital i relation till antal aktier vid periodens slut. Visar ägarnas andel av bolagets totala egna kapital per aktie. 
Mäter bolagets nettovärde per aktie.
Finansnetto, MSEK Netto av finansiella intäkter och finansiella kostnader för att förenklat förstå dess påverkan på resultatet. 
Kassaflöde löpande verksamhet/aktie, SEK Kassaflöde löpande verksamhet i relation till genomsnittligt antal utestående aktier före/efter utspädning. Mäter bolagets 
kassagenerering i förhållande till antal aktier, dvs ur ett aktieägarperspektiv.
Omsättningstillväxt, % Omsättningsökning eller minskning uttryckt i procent i relation till motsvarande period föregående år. Nyckeltalet syftar till att 
visa hur efterfrågan på bolagets produkter utvecklas.
Rörelsemarginal (EBIT-marginal), % Rörelseresultat (EBIT) i relation till nettoomsättningen. Syftar på att visa lönsamhetsgraden i den löpande verksamheten.
Rörelseresultat (EBIT), MSEK Nettoomsättning minus rörelsens kostnader. Mäter bolagets lönsamhet i den löpande verksamheten.
Resultat per aktie*, SEK Resultat efter skatt i relation till genomsnittligt antal utestående aktier före/efter utspädning. Nyckeltalet har stor betydelse 
vid bedömning av en akties värde.
Soliditet, % Eget kapital i förhållande till summa tillgångar. Visar hur stor andel av tillgångarna som är finansierade med eget kapital och 
kan användas som en indikation på bolagets betalningsförmåga på lång sikt. 
Sysselsatt kapital, resp. genomsnittligt
sysselsatt kapital, MSEK
Sysselsatt kapital beräknas som summa tillgångar med avdrag för ej räntebärande skulder. Genomsnittligt sysselsatt 
kapital beräknas som sysselsatt kapital under en tolvmånadersperiod.
Sysselsatt kapital vid periodens början plus sysselsatt kapital vid periodens slut dividerat med två. Mäter koncernens 
kapitalanvändning och effektivitet.
* Definierad enligt IFRS

===== SIDA 13 =====

- DELÅRSRAPPORT Q1 - JANUARI - MARS 2026 13
Denna information är sådan information som Micro Systemation AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning. Denna rapport har upprättats i både en svensk och en engelsk version. Vid variationer mellan de två ska 
den svenska versionen gälla. Informationen lämnades för offentliggörande den 28 april 2026 klockan 07:00.
Rapporten samt tidigare ekonomiska rapporter och pressmeddelanden finns på bolagets hemsida www.msab.com.
Kontakt
Tony Forsgren
Finanschef
tony.forsgren@msab.com 
Adress:
Box 17111
SE-104 62 Stockholm
Sweden
Web: www.msab.com
Tel: +46 8739 0270
Fax: +46 8730 0170
Org nr: 556244-3050
VAT nr: SE556244305001
Peter Gille
Verkställande direktör
peter.gille@msab.com

===== SIDA 14 =====

- DELÅRSRAPPORT Q1 - JANUARI - MARS 202614
 
Kort om MSAB 
MSAB är världsledande inom kriminalteknik för att utvinna och 
analysera data i beslagtagna mobiltelefoner och andra digitala 
enheter. Bolaget utvecklar högkvalitativ och lättanvänd mjukvara 
som har blivit en de facto standard hos många myndigheter och 
organisationer i syfte att säkra bevis i brottsutredningar. Produkterna 
kan kompletteras med verktyg för administration och rapportering samt 
ett stort utbildningsutbud med certifieringar inom rättssäker digital 
kriminalteknik. Bolaget utvecklar innovativa tillvägagångssätt som gör 
bevissäkringen snabbare, enklare och effektivare och på så sätt skapas 
stora värden för rättsväsendet. MSAB har tydliga tillväxtstrategier 
kombinerat med en affärsmodell som innebär skalbarhet och en hög 
grad av återkommande intäkter, via licensförnyelser.
MSAB verkar på en marknad som utvecklas snabbt. Genom att 
långsiktigt investera i forskning och produktutveckling, marknadsföring 
och försäljningsinsatser kan MSAB:s marknadsposition befästas. 
Bolaget bedömer att behovet av professionella verktyg för avläsning och 
analys av data från digitala enheter fortsatt kommer att öka. MSAB är 
huvudsakligen inriktat på organisk tillväxt men utvärderar även i vissa fall 
förvärv.
Med sin direktförsäljning samt återförsäljere på övriga marknader, finns 
MSAB representerat i drygt 100 länder globalt.
VEM?
MSAB hjälper brottsbekämpande myndigheter; polis, försvar, 
migrationsmyndigheter, kriminalvård, tull, med flera att utföra sina 
uppdrag. Typiska användare av MSAB:s produkter är experter inom 
digital forensik, utredare, analytiker och poliser i fält.
VAR?
MSAB finns representerat i 18 länder och betjänar kunder i alla 
världsdelar genom egna säljkontor och via återförsäljare.
VAD?
Bolaget erbjuder lösningar för utvinning och analys av data från digitala 
enheter såsom mobiltelefoner, fordon och drönare samt produkter som 
kan låsa upp den digitala enheten, extrahera information och sedan 
dekryptera den. 
HÅLLBARHET 
Bolagets affärsidé är att leverera lösningar som gör brottsutredande 
myndigheter effektiva i arbetet med att säkra bevis i digitala enheter. 
Detta innebär att bolaget med sina lösningar eftersträvar att skapa 
ett mer rättssäkert samhälle där fler brott klaras upp och förhindras, 
vilket i sin tur innebär att bolagets hela existens är ett stort bidrag till 
ett hållbart samhälle. Då bolaget i allt väsentligt utvecklar en mjukvara 
är påverkan på miljön begränsad. MSAB vinnlägger sig om att bolaget 
följer de miljökrav på de olika marknader som bolaget verkar. 
MSAB:s erbjudande
Tillsammans skapar MSAB:s 
produkter och tjänster 
mobilforensiska lösningar som 
gör det möjligt för rättsvårdande 
myndigheter att säkra digitala 
bevis i mobiltelefoner och andra 
digitala enheter utifrån en rättssäker 
process.
Lösningarna samverkar för 
att säkerställa bästa möjliga 
arbetspraxis och resultat för 
användarna; poliser i fält, utredare, 
digitalforensiska experter i 
laboratorier, analytiker, tjänsteman i 
domstolar, med flera.
MJUKVARA
Extraherar mer data, snabbare, 
med bibehållen rättssäkerhet
Analyserar data snabbare och 
lättare, med högre precision
Administrerar och monitorerar 
mobilforensiska verktyg och 
användningen av desamma
PLATTFORMAR
TJÄNSTER
Strategi
 Implementation
 Utbildning
 Support
 Access Services
MSAB Kiosk
MSAB Field
MSAB Tablet
MSAB Office
MSAB Raven
MSAB Express
Skräddarsydda
lösningar
Plattformar
M
jukvara
Tjänster Tredjepartslösningar
Samarbetar i realtid med flera 
utredare i gemensamma ärenden