FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q2 2025
===== SIDA 1 ===== Delårsrapport Q2 2025 Ett stabilt andra kvartal med ökande kundintresse för förbättrat produktutbud ===== SIDA 2 ===== - DELÅRSRAPPORT Q2 APRIL - JUNI 20252 Delårsrapport - Q2 2025 April - juni 2025 Sammanfattning april - juni 2025 • Nettoomsättningen uppgick till 80,5 (79,1) MSEK, en ökning med 1,8 procent jämfört med samma period föregående år. Den valutajusterade tillväxten upp- gick till 8,0 procent. • Rörelseresultatet uppgick till -17,4 (-3,5) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal om -21,6 (-4,4) procent. • Resultatet efter skatt uppgick till -14,4 (-2,8) MSEK. • Resultatet per aktie före/efter utspädning uppgick till -0,78 (-0,15) SEK. • Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 10,5 (1,2) MSEK. Sammanfattning januari - juni 2025 • Nettoomsättningen uppgick till 174,6 (171,9) MSEK, en ökning med 1,6 procent jämfört med samma period föregående år. Den valutajusterade tillväxten uppgick till 3,7 procent. • Rörelseresultatet uppgick till -18,6 (-12,2) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal om -10,6 (-7,1) procent. • Resultatet efter skatt uppgick till -17,2 (-10,4) MSEK. • Resultatet per aktie före/efter utspädning uppgick till -0,93 (-0,57) SEK. • Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 7,6 (20,0) MSEK. APR - JUN 2025 APR - JUN 2024 JAN - JUN 2025 JAN - JUN 2024 JUL 2024 - JUN 2025 JAN - DEC 2024 Nettoomsättning, MSEK 80,5 79,1 174,6 171,9 407,4 404,7 Bruttomarginal, % 93,7 95,5 93,7 94,5 93,9 94,2 Rörelseresultat (EBIT), MSEK -17,4 -3,5 -18,6 -12,2 40,0 46,3 Rörelsemarginal (EBIT-marginal), % -21,6 -4,4 -10,6 -7,1 9,8 11,4 Resultat per aktie före/efter utspädning, SEK -0,78 -0,15 -0,93 -0,57 1,66 2,02 Kassaflöde löpande verksamheten, MSEK 10,5 1,2 7,6 20,0 30,6 43,0 Avkastning på eget kapital 12 mån, % 33,4 9,9 33,4 9,9 33,4 30,4 Avkastning på sysselsatt kapital 12 mån, % 50,5 23,4 50,5 23,4 50,5 43,7 Kassaflöde löpande verksamhet/aktie, SEK 0,57 0,07 0,41 1,08 1,66 2,33 Eget kapital per aktie före/efter utspädning, SEK 5,01 4,95 5,01 4,95 4,98 7,06 80,5 MSEK Nettoomsättning, april - juni 2025 93,7 % Bruttomarginal, april - juni 2025 ===== SIDA 3 ===== - DELÅRSRAPPORT Q2 APRIL - JUNI 2025 3 Vd har ordet ETT STABILT ANDRA KVARTAL Sammantaget levererade vi ett stabilt andra kvartal samtidigt som vi navigerade i ett komplext och föränderligt marknadslandskap. Vi fortsatte att genomföra vår strategi att investera i och förbättra MSAB:s produkter. Kundernas feedback på vårt premiumverktyg för extraktion, XRY Pro, är genomgående positiv i alla tre regioner, där det starka Android-stödet ger en tydlig konkurrensfördel. Vårt primära fokus är fortsatt att förse kunderna med de verk - tyg de behöver för att lösa utredningar – detta är den viktigaste drivkraften bakom vår långsiktiga intäktstillväxt. Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 80,5 MSEK, vilket är något högre än samma period föregående år. Denna siffra åter- speglar dock inte fullt ut vår underliggande utveckling, då den valutajusterade intäktsökningen uppgick till 8 procent samt att en betydande order i EMEA-regionen, värd mer än 10 MSEK, för- sköts till följd av externa förseningar i leveranskedjan. Ordern är nu planerad för leverans och intäktsföring under tredje kvarta- let. Kostnadsutvecklingen följer planen, med en ökning kopplad till satsningar inom marknads- och produktinvesteringar. Vi har investerat i att stärka MSAB:s position på marknaden och har även riktat vårt fokus mot APAC-regionen samt andra länder där vi tidigare haft låg närvaro men nu ser stor potential. MARKNADSLÄGE Vi fortsätter att verka i en något instabil makroekonomisk miljö, där budgetnedskärningar inom offentlig sektor lett till för- seningar i upphandlingsprocesser. I USA har det föränderliga politiska landskapet bidragit till kortsiktig osäkerhet och omfat- tande nedskärningar i den offentliga förvaltningens budgetar. Samtidigt som många brottsbekämpande myndigheter anpassar sig till dessa finansiella begränsningar, bedömer vi att ökade försvarsbudgeter i både EMEA och Americas är sannolika. Vårt strategiska fokus på försvar och nationell säkerhet gör att vi är väl positionerade för framtida tillväxt inom dessa områden. Regionalt levererade APAC en stark tillväxt jämfört med föregåen- de år under andra kvartalet, vilket stärker vårt förtroende för re- gionens långsiktiga potential. EMEA underpresterade i förhållande till förväntningarna, men detta förklaras delvis av den försenade ordern för en brottsbekämpande myndighet som är planerad till Q3. I Americas-regionen är vår pipeline fortsatt robust och kundernas intresse för våra lösningar är stort, trots förseningar i beslutsfattandet på grund av budgetomfördelningar. STRATEGIGENOMFÖRANDE OCH PRODUKTUTVECKLING Vi är fortsatt fullt engagerade i vår strategi för innovation och att leverera marknadsledande produkter till våra kunder. Vår senaste investering i att förbättra iOS-funktionerna i XRY Pro - genom en Full File System-lösning (FFS) som möjliggör fullstän- diga extraktioner - börjar nu ge resultat och representerar ett viktigt strategiskt framsteg som gör att vi nu är i nivå med andra ledande lösningar på marknaden när det gäller iOS-baserade enheter. I kombination med vårt starka stöd för Android innebär detta att vi står starkare än någonsin. En annan viktig milstolpe under kvartalet var det kommersiella genombrottet för UNIFY Collaborate. Efter flera framgångs- rika pilotprojekt säkrade vi vårt första kontrakt i Kanada - en viktig bekräftelse på såväl produktens relevans som kundernas efterfrågan. Vi planerar att lansera ytterligare funktioner inom UNIFY-sviten under andra halvåret. Samtidigt har vi ytterligare stärkt vårt stöd för Android-enhe- ter, vilket säkerställer att vårt erbjudande förblir bland de mest avancerade i branschen. XRY Pro, vår flaggskeppsprodukt för extraktion, fortsätter att överträffa förväntningarna och är nu vår mest sålda lösning i alla tre regioner. MARKNADSUTSIKTER Även om vi är medvetna om den fortsatta osäkerheten på mark- naden, går vi in i andra halvåret 2025 med en solid grund. Vår finansiella ställning är stark och vår produktportfölj är mer konkur- renskraftig än någonsin. När jag tillträdde som VD på MSAB för drygt tolv månader sedan drog jag slutsatsen att vi med rätt investeringar och fokus skulle börja se en omsättningstillväxt inom 12–24 månader. Jag är fortsatt övertygad om att MSAB kommer att uppleva intäktsförbättringar under det kommande året. Den globala efterfrågan på digitala kri- minaltekniska verktyg växer och vårt uppdrag, att skydda samhället genom att utveckla avancerade mobilforensiska produkter, är mer relevant nu än någonsin. Stockholm, juli 2025 Peter Gille VD MSAB ===== SIDA 4 ===== - DELÅRSRAPPORT Q2 APRIL - JUNI 20254 Marknadskommentarer POSITIV KUNDRESPONS PÅ PRODUKTUTVECKLINGEN Responsen på XRY Pro är fortsatt mycket positiv i samtliga tre regioner. Produktens avancerade funktionalitet – däribland stöd för låsta Android-enheter, RAM-extraktioner och brute- force-funktioner – utgör tydliga konkurrensfördelar. Lanseringen av ett förbättrat stöd för iOS Full File System (FFS) på strategiskt viktiga marknader har genererat stort intresse och representerar ett viktigt steg i att ytterligare positionera MSAB:s premiumlösning för extraktion i nivå med andra ledande produkter på marknaden. MARKNADSKLIMAT Införandet av nya digitala kriminaltekniska verktyg sker i takt med att organisationer anpassar sig till nya arbetssätt och ruti- ner. Även om förändringen sker gradvis, vittnar tydliga framsteg om en positiv utveckling där brottsbekämpande myndigheter och andra offentliga verksamheter successivt stärker sin digitala kapacitet. Försäljningen ökade med 8 % valutajusterat under andra kvarta- let jämfört med föregående period, trots geopolitisk instabilitet, myndighetsomstruktureringar och minskade offentliga budgetar – särskilt inom brottsbekämpande myndigheter. Det gjordes också betydande framsteg under kvartalet, både inom produktutveckling och i förkortade ledtider för lansering av nya funktioner. Företaget intensifierade även sina marknads- förings- och utbildningsinsatser för att öka varumärkeskänne- dom samt för att stärka kundernas förståelse för produkternas fulla kapacitet. EMEA EMEA är MSAB:s mest etablerade marknad, men utvecklingen under kvartalet motsvarade inte förväntningarna, delvis på grund av en order som försköts in till Q3 till följd av externa förseningar i leveranskedjan. Regionen säkrade dock flera be- ställningar av Frontline-lösningar i samband med lanseringen av den nya MK4-kiosken. Det finns starka indikationer på att en större order från en europeisk federal migrationsmyndighet kommer att slutföras inom kort. Därtill noterades ökat enga- gemang från den militära sektorn, där order erhölls från både Italien och Danmark under kvartalet. XRY Pro har nu blivit regionens mest sålda produkt, med fortsatt stort intresse för dess avancerade funktioner. Detta förväntas bidra till ökade försäljningssiffror under kommande kvartal, i linje med en stark pipeline. AMERICAS I Nordamerika erhöll bolaget sin första order på UNIFY Colla- borate efter flera framgångsrika pilotprojekt. I USA förväntas ökade anslag från försvarsdepartementet och federala civila myndigheter när budgetåret avslutas i Q3 2025. I Latinamerika har försäljningen ökat avsevärt och mer än fördubblats jämfört med motsvarande period föregående år. Intresset för MSAB:s lösningar stärks ytterligare genom nya partneravtal på marknader med ökat engagemang. APAC APAC fortsatte att uppvisa stark tillväxt under det andra kvar- talet, med en fördubbling av intäkterna jämfört med samma period 2024. Orderingången under kvartalet överträffade bud- getförväntningarna för regionen. Riktade kundaktiviteter – såsom branschevenemang, workshops, produktdemonstrationer och webbinarier – fortsätter på mark - nader med högt intresse, och dessa initiativ förväntas bidra positivt till orderingången under årets andra hälft. 2025 2024 EMEA 45% 50% AMERICAS 19% 9% APAC 37% 41% APR - JUN 2025 EMEA 2025 2024 EMEA 51% 50% AMERICAS 21% 19% APAC 28% 31% JAN - JUN 2025 INTÄKTER PER REGION TOTAL 80,5 (79,1) MSEK TOTAL 174,6 (171,9) MSEK 2025 2024 NYFÖRSÄLJNING 40% 46% LICENS- FÖRNYELSE 60% 54% APR - JUN 2025 2025 2024 NYFÖRSÄLJNING 49% 47% LICENS- FÖRNYELSE 51% 53% JAN - JUN 2025 INTÄKTER PER KATEGORI TOTAL 80,5 (79,1) MSEK TOTAL 174,6 (171,9) MSEK ===== SIDA 5 ===== - DELÅRSRAPPORT Q2 APRIL - JUNI 2025 5 Finansiell översikt NETTOOMSÄTTNING Koncernens nettoomsättning ökade i perioden med 1,8 procent till 80,5 (79,1) MSEK. Den valutajusterade tillväxten uppgick till 8,0 procent. Den svenska kronans förstärkning har under perioden påverkat intäkterna negativt i svenska kronor. Cirka 95 procent av bolagets intäkter utgörs av utländsk valuta. RÖRELSENS KOSTNADER Den svenska kronans förstärkning har under perioden påverkat kostnadsnivån positivt i svenska kronor. Cirka 30 procent av bola- gets kostnader utgörs av utländsk valuta. Kostnad för sålda varor uppgick till 5,1 (3,6) MSEK. Vid en nyför- säljning, till skillnad från en försäljning av en licensförnyelse, in- kluderas hårdvara i produkten. Denna hårdvara utgör i huvudsak bolagets kostnad såld vara. Kostnad såld vara påverkades delvis av valutaeffekter och varierar som regel med produktmixen. Övriga externa kostnader uppgick till 22,3 (20,8) MSEK. En medve- ten satsning inom marknadsaktiviteter resulterade i högre kostnader för event och resor jämfört med motsvarande period föregående år. Övriga administrativa kostnader fortsätter likt tidigare kvartal att minska i jämförelse med föregående år. Personalkostnaderna uppgick till 66,1 (54,7) MSEK. Tillfälliga konsulttäckningar ersattes med permanent personal vilket ökade personalkostnaderna. Jämförelsesiffran innehåller två större poster av engångskarraktär, dels en vändning av den omstrukturerings- reserv som skedde i första kvartalet 2024 samt att ett avgångsve- derlag kostnadfördes i motsvarande period föregående år. Netto reducerade dessa två poster personalkostnaderna med 4,6 MSEK i föregående period. Avskrivningarna uppgick till 4,4 (3,5) MSEK och utgjordes i hu- vudsak av hyreskostnader för lokaler vilka redovisas i enlighet med IFRS16. RÖRELSERESULTAT Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till -17,4 (-3,5) MSEK vilket motsvarar en rörelsemarginal på -21,6 (-4,4) procent. FINANSNETTO Finansnettot uppgick till -1,0 (-2,7) MSEK för kvartalet. Finansnettot utgjordes i huvudsak av omvärdering av likvida medel i utländsk valuta, där USD, EUR och GBP är koncernens största transaktionsva- lutor relaterat till koncernens försäljning medan SEK är den största valutan avseende koncernens kostnader. Den svenska kronans förstärkning gentemot koncernens största transaktionsvalutor resul- terade i ett negativt finansnetto för perioden. RESULTAT EFTER SKATT Resultat efter skatt för kvartalet uppgick till -14,4 (-2,8) MSEK. KASSAFLÖDE Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 10,5 (1,2) MSEK i perioden. Kassaflödet före förändringar av rörelsekapitalet uppgick till -14,5 (-7,5) MSEK medan förändringen i rörelsekapi- talet uppgick till 25,1 (8,8) MSEK. Förändringen i rörelsekapitalet förklaras huvudsakligen av att kortfristiga fordringar minskat. Kronans förstärkning mot de valutor som finns exponerade i dot- terbolagens balansräkningar påverkade bolagets utgående kassa marginellt negativt i perioden. Periodens investeringar uppgick till 24,6 (0,3) MSEK och utgjordes av en långsiktigt mjukvaruinvestering (iOS FFS). MEDARBETARE Den 30 juni 2025 var antalet anställda 193 (195). Medelantalet an- ställda under perioden var 191 (197). MODERBOLAGET Moderbolagets nettoomsättning för perioden uppgick till 52,9 (57,3) MSEK. Rörelseresultatet för perioden uppgick till -20,9 (-7,1). Ut- delningar från dottebolag uppgick till 6,3 (40,6) MSEK i perioden. April - juni 2025 -20 -40 0 20 40 60 80 100 120 Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2 MSEK -10% -20% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% Nettoomsättning 2024 20252022 2023 EBIT EBIT % Finansiell utveckling, kvartal Nettoomsättning 80,5 MSEK EBIT -17 ,4 MSEK EBIT% -21,6% Apr - jun 2025 ===== SIDA 6 ===== - DELÅRSRAPPORT Q2 APRIL - JUNI 20256 Finansiell översikt NETTOOMSÄTTNING Koncernens nettoomsättning ökade i perioden med 1,6 procent till 174,6 (171,9) MSEK. Den valutajusterade ökningnen uppgick till 3,7 procent. Den svenska kronans förstärkning har under perioden påverkat intäkterna negativt i svenska kronor. Cirka 95 procent av bolagets intäkter utgörs av utländsk valuta. RÖRELSENS KOSTNADER Den svenska kronans förstärkning har under perioden påverkat kostnadsnivån positivt i svenska kronor. Cirka 30 procent av bola- gets kostnader utgörs av utländsk valuta. Kostnad sålda varor uppgick till 10,9 (9,5) MSEK. Bruttomarginalen uppgick till 93,7 procent att jämföra mot föregående år om 94,5 pro- cent. Kostnad såld vara påverkas delvis av valutaeffekter och varierar som regel med produktmixen, som i perioden haft en högre andel hårdvara jämfört med föregående år. Övriga externa kostnader uppgick till 47,3 (36,5) MSEK. En medveten satsning inom marknadsaktiviteter har resulterade i högre kostnader för event och resor jämfört med motsvarande period föregående år. Även konsultkostnader, för täckning av tillfälliga personalvakanser, resulterade i ökade kostnader jämfört med föregående år. Kon- sultväxling har pågått under första halvåret där den övervägande delen ersattes med permanent personal. Personalkostnaderna uppgick till 126,7 (130,9) MSEK. Tidigare personal- vakanser ersattes till stor del med permanenta resurser och nyanställ- ningar vilket tillsammans med den årliga lönerevisionen ökade personal- kostnaderna. Jämförande kostnad för motsvarande period föregående år inkluderar omstruktureringskostnader om netto cirka 15 MSEK. Avskrivningarna uppgick till 8,2 (7,2) MSEK. RÖRELSERESULTAT Rörelseresultatet för perioden uppgick till -18,6 (-12,2) MSEK vilket motsvarar en rörelsemarginal på -10,6 (-7,1) procent. FINANSNETTO Finansnettot uppgick till -3,3 (-1,1) MSEK för perioden. Finansnet- tot utgörs i huvudsak av omvärdering av likvida medel i utländsk valuta och påverkades negativt av den svenska kronans förstärkning gentemot USD, GBP och EUR som är koncernens största transaktions- valutor. Den svenska kronans förstärkning gentemot koncernens största transaktionsvalutor resulterade i ett negativt finansnetto för perioden. RESULTAT EFTER SKATT Resultat efter skatt för perioden uppgick till -17,2 (-10,4) MSEK. KASSAFLÖDE Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 7,6 (20,0) MSEK. Förändringen i rörelsekapitalet uppgick till 25,8 (31,8) MSEK och förklaras huvudsakligen av aktiveringen av en immateriell tillgång. Periodens investeringar uppgick till 24,7 (0,3) MSEK och utgjordes i huvudsak av en långsiktigt mjukvaruinvestering (iOS FFS). Totalt kassaflöde för perioden uppgick till -44,0 (-6,5), inkluderande en aktieutdelning som skett om 18,5 (18,5) MSEK i perioden. LIKVIDITET OCH FINANSIELL STÄLLNING Likvida medel uppgick vid periodens slut till 90,0 (130,2) MSEK. MEDARBETARE Den 30 juni 2025 var antalet anställda 193 (195). Medelantal anställda under perioden var 190 (202). MODERBOLAGET Moderbolagets nettoomsättning för perioden uppgick till 118,8 (130,3) MSEK. Rörelseresultatet för perioden uppgick till -25,2 (-17,8) MSEK. I andra kvartalet utdelades 6,3 MSEK till moderbolaget från dess dotterbolag. Januari - juni 2025 -50 0 50 100 150 200 20252024202320222021 MSEK -10% -5% 0% 5% 10% 15% Nettoomsättning EBIT EBIT % Finansiell utveckling, Q1-Q2 Nettoomsättning 174,6 MSEK EBIT -18,6 MSEK EBIT% -10,6 % Jan - jun 2025 ===== SIDA 7 ===== - DELÅRSRAPPORT Q2 APRIL - JUNI 2025 7 KONCERNENS RESULTATRÄKNING MSEK APR - JUN 2025 APR - JUN 2024 JAN - JUN 2025 JAN - JUN 2024 JUL 2024 - JUN 2025 JAN - DEC 2024 Nettoomsättning 80,5 79,1 174,6 171,9 407,4 404,7 Rörelsens intäkter 80,5 79,1 174,6 171,9 407,4 404,7 Handelsvaror -5,1 -3,6 -10,9 -9,5 -24,7 -23,3 Övriga externa kostnader -22,3 -20,8 -47,3 -36,5 -92,7 -81,9 Personalkostnader -66,1 -54,7 -126,7 -130,9 -234,4 -238,6 Avskrivningar av anläggningstillgångar -4,4 -3,5 -8,2 -7,2 -15,6 -14,6 Rörelsens kostnader -97,9 -82,5 -193,1 -184,1 -367,4 -358,4 Rörelseresultat - EBIT -17,4 -3,5 -18,6 -12,2 40,0 46,3 Finansiella intäkter 0,9 0,9 1,4 3,7 6,5 7,5 Finansiella kostnader -1,8 -3,6 -4,7 -4,9 -7,4 -6,2 Resultat före skatt -18,4 -6,1 -21,9 -13,3 39,1 47,7 Skatt 3,9 3,3 4,7 2,9 -8,4 -10,2 Resultat efter skatt -14,4 -2,8 -17,2 -10,4 30,7 37,4 Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -14,4 -2,8 -17,2 -10,4 30,7 37,4 Resultat per aktie före/efter utspädning, SEK -0,78 -0,15 -0,93 -0,57 1,66 2,02 RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET MSEK APR - JUN 2025 APR - JUN 2024 JAN - JUN 2025 JAN - JUN 2024 JUL 2024 - JUN 2025 JAN - DEC 2024 Resultat efter skatt -14,4 -2,8 -17,2 -10,4 30,7 37,4 Valutakursdifferenser hänförligt till omräkning av utländska verksamheter 0,9 0,7 -4,2 4,4 -3,8 4,6 Periodens totalresultat -15,3 -2,2 -21,4 -6,0 26,9 42,0 Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -15,3 -2,2 -21,4 -6,0 26,9 42,0 ===== SIDA 8 ===== - DELÅRSRAPPORT Q2 APRIL - JUNI 20258 KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG MSEK 30 JUN 2025 30 JUN 2024 31 DEC 2024 TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar 26,2 - 2,3 Materiella anläggningstillgångar 0,9 1,2 0,9 Nyttjanderättstillgångar 43,4 46,1 46,4 Summa anläggningstillgångar 70,4 47,3 49,6 Färdiga varor och handelsvaror 10,1 7,8 8,5 Kundfordringar 45,4 43,5 72,8 Övriga fordringar 24,8 25,3 17,9 Likvida medel 90,0 130,2 138,2 Summa omsättningstillgångar 170,4 206,8 237,4 SUMMA TILLGÅNGAR 240,8 254,2 287,0 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 92,5 91,4 130,4 Summa eget kapital 92,5 91,4 130,4 Långfristig leaseskuld avseende nyttjanderättstillgångar 30,0 33,3 33,8 Summa långfristiga skulder 30,0 33,3 33,8 Leverantörsskulder 7,7 5,4 8,4 Aktuella skatteskulder 1,5 3,3 1,5 Kortfristig leaseskuld avseende nyttjanderättstillgångar 12,1 11,1 11,3 Övriga skulder 96,9 109,8 101,6 Summa kortfristiga skulder 118,3 129,5 122,7 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 240,8 254,2 287,0 FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG MSEK 30 JUN 2025 30 JUN 2024 31 DEC 2024 Ingående balans 130,4 115,9 115,9 Totalresultat för perioden -21,4 -6,0 42,0 Avsättning incitamentsprogram 2,0 - 0,2 Utdelning -18,5 -18,5 -27,7 Eget kapital vid periodens utgång 92,5 91,4 130,4 ===== SIDA 9 ===== - DELÅRSRAPPORT Q2 APRIL - JUNI 2025 9 KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG MSEK APR - JUN 2025 APR - JUN 2024 JAN - JUN 2025 JAN - JUN 2024 JUL 2024 - JUN 2025 JAN - DEC 2024 Kassaflöde före förändring av rörelsekapital -14,5 -7,5 -18,3 -11,8 47,6 54,1 Förändring av rörelsekapital 25,1 8,8 25,8 31,8 -17,0 -11,1 Kassaflöde från den löpande verksamheten 10,5 1,2 7,6 20,0 30,6 43,0 Förvärv av anläggningstillgångar -24,6 -0,3 -24,7 -0,3 -27,3 -2,8 Kassaflöde från investeringsverksamheten -24,6 -0,3 -24,7 -0,3 -27,3 -2,8 Utbetald utdelning -18,5 -18,5 -18,5 -18,5 -27,7 -27,7 Amortering av leasingskuld -4,2 -3,9 -8,4 -7,8 -12,7 -12,1 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -22,7 -22,4 -26,8 -26,3 -40,4 -39,8 PERIODENS KASSAFLÖDE -36,8 -21,4 -44,0 -6,5 -37,1 0,4 Likvida medel vid periodens början 127,0 152,7 138,2 132,9 130,2 132,9 Omräkningsdifferens i likvida medel -0,2 -1,1 -4,0 3,8 -3,1 4,8 Likvida medel vid periodens slut 90,0 130,2 90,0 130,2 90,0 138,2 INTÄKTERNAS FÖRDELNING APRIL - JUNI EMEA AMERICAS APAC Total MSEK APR - JUN 2025 APR - JUN 2024 APR - JUN 2025 APR - JUN 2024 APR - JUN 2025 APR - JUN 2024 APR - JUN 2025 APR - JUN 2024 Produktförsäljning 33,0 36,0 27,8 31,6 13,7 5,9 74,5 73,5 Utbildning och övriga tjänster 3,1 3,4 1,8 0,9 1,2 1,3 6,0 5,6 Total 36,1 39,4 29,6 32,5 14,9 7,2 80,5 79,1 Prestationsåtaganden uppfyllda vid en viss tidpunkt 26,7 30,7 13,8 26,9 13,0 5,3 63,5 62,9 Prestationsåtaganden uppfyllda över tid 9,3 8,7 5,8 5,6 1,9 1,9 17,0 16,2 Total 36,1 39,4 29,6 32,5 14,9 7,2 80,5 79,1 JANUARI – JUNI EMEA AMERICAS APAC Total MSEK JAN - JUN 2025 JAN - JUN 2024 JAN - JUN 2025 JAN - JUN 2024 JAN - JUN 2025 JAN - JUN 2024 JAN - JUN 2025 JAN - JUN 2024 Produktförsäljning 82,3 78,0 46,1 50,5 32,6 30,5 161,0 159,0 Utbildning och övriga tjänster 7,2 8,5 2,5 2,8 3,9 1,6 13,6 12,9 Total 89,5 86,5 48,6 53,3 36,5 32,1 174,6 171,9 Prestationsåtaganden uppfyllda vid en viss tidpunkt 77,5 69,1 42,0 42,9 33,6 29,3 153,2 141,3 Prestationsåtaganden uppfyllda över tid 12,0 17,4 6,6 10,4 2,9 2,8 21,4 30,6 Total 89,5 86,5 48,6 53,3 36,5 32,1 174,6 171,9 ===== SIDA 10 ===== - DELÅRSRAPPORT Q2 APRIL - JUNI 202510 MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG MSEK APR-JUN 2025 APR-JUN 2024 JAN - JUN 2025 JAN - JUN 2024 JAN - DEC 2024 Nettoomsättning 52,9 57,3 118,8 130,3 310,2 Rörelsens intäkter 52,9 57,3 118,8 130,3 310,2 Handelsvaror -5,1 -3,6 -10,9 -9,5 -23,3 Övriga externa kostnader -16,7 -18,3 -35,3 -29,8 -63,4 Personalkostnader -48,5 -39,4 -91,2 -102,4 -176,3 Avskrivningar av anläggningstillgångar -3,6 -3,1 -6,6 -6,4 -12,4 Rörelsens kostnader -73,8 -64,4 -144,0 -148,1 -275,4 Rörelseresultat - EBIT -20,9 -7,1 -25,2 -17,8 34,9 Utdelning från koncernbolag 6,3 40,6 6,3 40,6 40,6 Finansnetto -0,8 -3,0 -3,1 -1,7 0,5 Resultat före skatt -15,5 30,5 -22,0 21,1 75,9 Skatt 4,3 4,0 5,7 4,0 -7,4 Resultat efter skatt -11,2 34,5 -16,4 25,1 68,6 MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET MSEK APR-JUN 2025 APR-JUN 2024 JAN - JUN 2025 JAN - JUN 2024 JAN - DEC 2024 Resultat efter skatt -11,2 34,5 -16,4 25,1 68,6 Periodens totalresultat -11,2 34,5 -16,4 25,1 68,6 ===== SIDA 11 ===== - DELÅRSRAPPORT Q2 APRIL - JUNI 2025 11 MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG MSEK 30 JUN 2025 30 JUN 2024 31 DEC 2024 TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar 26,2 - 2,3 Materiella anläggningstillgångar 0,8 0,8 0,9 Nyttjanderättstillgångar 30,8 38,0 32,2 Andelar i koncernföretag 0,4 0,4 0,4 Summa anläggningstillgångar 58,2 39,3 35,8 Färdiga varor och handelsvaror 10,1 7,8 8,5 Kundfordringar 40,9 45,5 29,6 Övriga fordringar 18,8 20,2 33,0 Kassa och bank 30,1 60,2 87,5 Summa omsättningstillgångar 99,8 133,7 158,5 SUMMA TILLGÅNGAR 158,1 173,0 194,3 EGET KAPITAL OCH SKULDER Aktiekapital 3,8 3,8 3,8 Reservfond 20,3 20,3 20,3 Bundet eget kapital 24,1 24,1 24,1 Överkursfond 7,8 7,8 7,8 Balanserade medel och periodens resultat 36,1 34,4 69,0 Fritt eget kapital 43,9 42,2 76,8 Summa eget kapital 68,0 66,4 100,9 Långfristig leaseskuld avseende nyttjanderättstillgångar 17,0 25,2 19,5 Summa långfristiga skulder 17,0 25,2 19,5 Leverantörsskulder 6,7 3,6 7,6 Kortfristig leaseskuld avseende nyttjanderättstillgångar 12,1 11,1 11,3 Övriga skulder 54,2 66,8 55,0 Summa kortfristiga skulder 73,0 81,5 73,9 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 158,1 173,0 194,3 ===== SIDA 12 ===== - DELÅRSRAPPORT Q2 APRIL - JUNI 202512 Övriga kommentarer BOKSLUTREDOVISNINGSPRINCIPER Denna delårsrapport i sammandrag för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tilllämpliga be- stämmelser i årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbo- laget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. Upplysningar enligt IAS 34 lämnas såväl i noter som på annan plats i delårsrapporten. Redovisningsprinciper som till- lämpats för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de redovisningsprinciper som användes vid upprättandet av den senaste årsredovisningen. För finansiella tillgångar och skulder med kort löptid är redovisat värde en rimlig uppskattning av verkligt värde. VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för risker och osäkerhetsfaktorer. Dessa risker och osäkerhetsfaktorer är samma för moderbolaget och koncernen. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer finns beskrivna i års- redovisningen för 2024 på sidan 36 och i not 4 på sidorna 52-54. SÄSONGSEFFEKTER MSAB är inte beroende av vissa säsonger i den bemärkelse som normalt avses med begreppet säsongseffekt. Däremot har flertalet av bolagets kunder ett köpmönster som följer deras budgetperiod. Budgetperioder skiljer sig mellan länder, men typiskt på MSAB:s större marknader är kalenderår eller sista september. Detta har historiskt avspeglats i försäljningen på så sätt att andra halvåret normalt är starkare än första halvåret. TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Transaktioner med närstående avser i huvudsak transaktioner mellan moderbolaget och dess dotterbolag. Dessa beskrivs i årsredovisningen 2024 på sid 62 not 25. ÅRSSTÄMMA 2025 MSAB höll sin årsstämma 14 maj 2025. Stämman omvalde styrelse- ledamöterna Jesper Kärrbrink, Fredrik Nilsson, Andreas Hedskog och Helena Holmgren samt nyvalde Patrik Fältström, Christian Hellman och Erik Ivarsson till styrelseledamöter. Stämman omvalde Jesper Kärrbrink till styrelseordförande. Stämman beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, om vinstutdelning om 1,50 kronor per aktie och att resterande vinstmedel balanseras i ny räkning. Utdelningen fördelas på två utbe- talningstillfällen där 1,00 kronor utbetalas i maj 2025 och 0,50 kronor beräknas utbetalas i november 2025. Stämman beslutade även om infö- randet av ett långsiktigt incitamentsprogram, LTIP 2025, med huvudsyfte att uppmuntra till ett personligt långsiktigt ägande i MSAB och att skapa incitament för ökat engagemang och prestation hos deltagarna. Pro- grammet har en löptid på cirka tre år. Mer information om besluten på årsstämman och innehållet i dessa finns på www.msab.com. VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER PERIODEN Inga väsentliga händelser har inträffat under perioden. VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER PERIODEN Inga väsentliga händelser har inträffat efter perioden. GRANSKNING Denna delårsrapport har inte varit föremål för revisorernas granskning. FINANSIELL KALENDER Delårsrapport, Q3 2025-10-28 Bokslutskommuniké 2025 2026-01-27 KVARTALSDATA 2025 2024 2023 2022 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Nettoomsättning, MSEK 80,5 94,1 117,5 115,2 79,1 92,8 116,9 108,0 104,7 87,4 106,6 93,7 87,1 Bruttomarginal, % 93,7 93,8 95,4 92,7 95,5 93,7 91,2 93,0 83,8 94,0 69,8 82,5 89,9 Rörelseresultat (EBIT), MSEK -17,4 -1,2 27,5 31,0 -3,5 -8,7 4,9 25,1 2,7 8,2 7,7 8,7 2,7 Rörelsemarginal (EBIT-marginal), % -21,6 -1,3 23,4 26,9 -4,4 -9,4 4,2 23,2 2,6 9,3 7,2 9,2 3,1 Resultat efter skatt, MSEK -14,4 -2,7 24,4 23,5 -2,8 -7,6 0,9 19,5 2,9 6,7 6,3 6,8 2,7 Resultat per aktie, SEK -0,78 -0,15 1,32 1,27 -0,15 -0,41 0,05 1,06 0,16 0,36 0,34 0,37 0,15 Kassaflöde löpande verksamheten; MSEK 10,5 -3,0 24,4 -1,4 1,2 18,8 27,4 1,9 21,7 24,0 43,3 0,0 1,0 Avkastning på eget kapital, % -15,7 -2,3 19,8 19,3 -2,8 -6,5 0,8 16,2 2,8 6,2 6,1 7,2 3,4 Avkastning på sysselsatt kapital, % -17,9 -0,5 25,7 26,4 -2,5 -5,0 5,1 21,9 4,5 8,9 9,6 11,5 6,0 Soliditet, % 38,4 46,0 45,4 41,1 36,0 40,2 41,6 45,6 41,4 43,2 40,2 50,7 47,4 Kassaflöde löp. verksamhet/aktie, SEK 0,57 -0,16 1,32 -0,08 0,07 1,02 1,48 0,10 1,17 1,30 2,33 0,00 0,05 Eget kapital per aktie, SEK 5,01 6,73 7,06 6,14 4,95 6,07 6,27 7,02 5,99 6,65 6,29 6,02 5,41 ===== SIDA 13 ===== - DELÅRSRAPPORT Q2 APRIL - JUNI 2025 13 Definitioner MSAB presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. I nedanstående tabell presenteras de alternativa nyckeltal som bedömts relevanta. Beräkningar av bolagets alterna - tiva nyckeltal som listas nedan återfinns på bolagets hemsida. AVSTÄMNINGAR AV MÅTT SOM EJ DEFINIERAS ENLIGT IFRS 2025 2024 2023 2022 MSEK Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Summa tillgångar 240,8 270,4 287,0 275,9 254,2 325,0 278,3 284,0 267,4 284,5 288,8 219,2 210,9 Leverantörsskulder -7,7 -6,8 -8,4 -6,2 -5,4 -1,0 -6,7 -4,9 -8,7 -3,8 -12,3 -7,8 -5,8 Aktuella skatteskulder -1,5 -1,6 -1,5 -2,9 -3,3 -3,1 -2,4 -2,5 -1,6 -1,9 -7,4 -9,0 -7,5 Leaseskuld nyttjanderättstillgångar -42,2 -45,8 -45,1 -41,2 -44,3 -42,7 -45,6 -48,5 -51,9 -52,2 -55,5 -7,9 -10,8 Övriga skulder -96,9 -91,8 -101,6 -112,1 -109,8 -166,2 -107,7 -98,6 -94,6 -103,8 -97,4 -83,3 -86,7 Sysselsatt kapital 92,5 124,3 130,4 113,5 91,4 112,0 115,9 129,5 110,6 122,8 116,1 111,1 100,0 Genomsnittligt sysselsatt kapital 92,0 118,2 123,2 121,5 101,1 117,4 116,0 120,3 105,3 98,9 103,3 94,2 78,8 ALTERNATIVA NYCKELTAL DEFINITION OCH BERÄKNING Avkastning på eget kapital 12 mån, % Resultat efter skatt i relation till eget kapital. Eget kapital vid periodens slut plus eget kapital vid periodens ingång dividerat med två. Genomsnittligt eget kapital beräknas som eget kapital under en tolvmånadersperiod. Måttet används främst för att analysera ägarlön - samheten över tid. Avkastning på sysselsatt kapital 12 mån, % Rörelseresultat (EBIT) plus finansiella intäkter i relation till genomsnittligt sysselsatt kapital. Räntabiliteten på sysselsatt kapital visar hur väl verksamheten använder det kapital som binds i rörelsen. Måttet används för att mäta koncernens lönsamhet över tid. Eget kapital/aktie Eget kapital i relation till antal aktier vid periodens slut. Visar ägarnas andel av bolagets totala egna kapital per aktie. Mäter bolagets nettovärde per aktie. Finansnetto Netto av finansiella intäkter och finansiella kostnader för att förenklat förstå dess påverkan på resultatet. Kassaflöde löpande verksamhet/aktie Kassaflöde löpande verksamhet i relation till genomsnittligt antal utestående aktier före/efter utspädning. Mäter bolagets kassagenerering i förhållande till antal aktier, dvs ur ett aktieä- garperspektiv. Omsättningstillväxt, % Omsättningsökning eller minskning uttryckt i procent i relation till motsvarande period föregående år. Nyckeltalet syftar till att visa hur efterfrågan på bolagets produkter utvecklas. Rörelsemarginal (EBIT-marginal), % Rörelseresultat (EBIT) i relation till nettoomsättningen. Syftar på att visa lönsamhetsgraden i den löpande verksamheten. Rörelseresultat (EBIT) Nettoomsättning minus rörelsens kostnader. Visar på verksamhetens underliggande utveckling. Resultat per aktie* Resultat efter skatt i relation till genomsnittligt antal utestående aktier före/efter utspädning. Nyckeltalet har stor betydelse vid bedömning av en akties värde. Soliditet, % Eget kapital i förhållande till summa tillgångar. Visar hur stor andel av tillgångarna som är finansierade med eget kapital och kan användas som en indikation på bolagets betalningsför- måga på lång sikt. Sysselsatt kapital, resp. genomsnittligt sysselsatt kapital Sysselsatt kapital beräknas som summa tillgångar med avdrag för ej räntebärande skulder. Genomsnittligt sysselsatt kapital beräknas som sysselsatt kapital under en tolvmånadersperiod. Sysselsatt kapital vid periodens början plus sysselsatt kapital vid periodens slut dividerat med två. Mäter koncernens kapitalanvändning och effektivitet. * Definierad enligt IFRS ===== SIDA 14 ===== - DELÅRSRAPPORT Q2 APRIL - JUNI 202514 Denna information är sådan information som Micro Systemation AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s mark - nadsmissbruksförordning. Denna rapport har upprättats i både en svensk och en engelsk version. Vid variationer mellan de två ska den svenska versionen gälla. Informationen lämnades för offentliggörande den 18 juli 2025 klockan 08:00. Rapporten samt tidigare ekonomiska rapporter och pressmeddelanden finns på bolagets hemsida www.msab.com. Kontakt Tony Forsgren Finanschef tony.forsgren@msab.com Adress: Box 17111 SE-104 62 Stockholm Sweden Web: www.msab.com Tel: +46 8739 0270 Fax: +46 8730 0170 Org nr: 556244-3050 VAT nr: SE556244305001 Peter Gille Verkställande direktör peter.gille@msab.com Styrelsen och verkställande direktören för Micro Systemation AB (publ) (MSAB) försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 18 juli 2025 JESPER KÄRRBRINK Ordförande FREDRIK NILSSON Styrelseledamot ANDREAS HEDSKOG Styrelseledamot HELENA HOLMGREN Styrelseledamot ERIK IVARSSON Styrelseledamot CHRISTIAN HELLMAN Styrelseledamot PATRIK FÄLTSTRÖM Styrelseledamot PETER GILLE Verkställande direktör Intygande ===== SIDA 15 ===== - DELÅRSRAPPORT Q2 APRIL - JUNI 2025 15 Kort om MSAB MSAB är världsledande inom kriminalteknik för att utvinna och analysera data i beslagtagna mobiltelefoner och andra digitala enheter. Bolaget utvecklar högkvalitativ och lättanvänd mjukvara som har blivit en de facto standard hos många myndigheter och organisationer i syfte att säkra bevis i brottsutredningar. Produkterna kan kompletteras med verktyg för administration och rapportering samt ett stort utbildningsutbud med certifieringar inom rättssäker digital kriminalteknik. Bolaget utvecklar innovativa tillvägagångssätt som gör bevissäkringen snabbare, enklare och effektivare och på så sätt skapas stora värden för rättsväsendet. MSAB har tydliga tillväxtstrategier kombinerat med en affärsmodell som innebär skalbarhet och en hög grad av återkommande intäkter, via licensförnyelser. MSAB verkar på en marknad som utvecklas snabbt. Genom att långsiktigt investera i forskning och produktutveckling, marknadsföring och försäljningsinsatser kan MSAB:s marknadsposition befästas. Bolaget bedömer att behovet av professionella verktyg för avläsning och analys av data från digitala enheter fortsatt kommer att öka. MSAB är huvudsakligen inriktat på organisk tillväxt men utvärderar även i vissa fall förvärv. Med sin direktförsäljning samt återförsäljere på övriga marknader, finns MSAB representerat i drygt 100 länder globalt. VEM? MSAB hjälper brottsbekämpande myndigheter; polis, försvar, migrationsmyndigheter, kriminalvård, tull, med flera att utföra sina uppdrag. Typiska användare av MSAB:s produkter är experter inom digital forensik, utredare, analytiker och poliser i fält. VAR? MSAB finns representerat i 18 länder och betjänar kunder i alla världsdelar genom egna säljkontor och via återförsäljare. VAD? Bolaget erbjuder lösningar för utvinning och analys av data från digitala enheter såsom mobiltelefoner, fordon och drönare samt produkter som kan låsa upp den digitala enheten, extrahera information och sedan dekryptera den. HÅLLBARHET Bolagets affärsidé är att leverera lösningar som gör brottsutredande myndigheter effektiva i arbetet med att säkra bevis i digitala enheter. Detta innebär att bolaget med sina lösningar eftersträvar att skapa ett mer rättssäkert samhälle där fler brott klaras upp och förhindras, vilket i sin tur innebär att bolagets hela existens är ett stort bidrag till ett hållbart samhälle. Då bolaget i allt väsentligt utvecklar en mjukvara är påverkan på miljön begränsad. MSAB vinnlägger sig om att bolaget följer de miljökrav på de olika marknader som bolaget verkar. MJUKVARA Extraherar mer data, snabbare, med bibehållen rättssäkerhet Analyserar data snabbare och lättare, med högre precision Administrerar och monitorerar mobilforensiska verktyg och användningen av desamma PLATTFORMAR TJÄNSTER Strategi Implementation Utbildning Support Access Services MSAB Kiosk MSAB Field MSAB Tablet MSAB Office MSAB Raven MSAB Express Skräddarsydda lösningar MSAB:s erbjudande Tillsammans skapar MSAB:s produkter och tjänster mobilforensiska lösningar som gör det möjligt för rättsvårdande myndigheter att säkra digitala bevis i mobiltelefoner och andra digitala enheter utifrån en rättssäker process. Lösningarna samverkar för att säkerställa bästa möjliga arbetspraxis och resultat för användarna; poliser i fält, utredare, digitalforensiska experter i laboratorier, analytiker, tjänsteman i domstolar, med flera. Plattformar M jukvara Tjänster Tredjepartslösningar Samarbetar i realtid med flera utredare i gemensamma ärenden