Kvartalsrapport Q2 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Q2
We digitalize the world  
where the stakes are the highest,   
requirements are the toughest,   
and when technology has game-changing potential
DELÅRSRAPPORT
JANUARI - JUNI 2023
MilDef GroupMilDef Group

===== SIDA 2 =====

2
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
Andra kvartalet 2023 
• Nettoomsättningen ökade med 144 procent till 288,8 MSEK 
(118,5).
• Bruttomarginalen uppgick till 50 procent (49).
• Justerad EBITDA uppgick till 47,7 MSEK (-9,6), motsvarande en 
justerad rörelsemarginal om 16,5 procent (-8,1).
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 33,6 MSEK (-15,0), 
motsvarande en rörelsemarginal om 11,6 procent (-12,7).
• Orderingången ökade med 11 procent till 285,5 MSEK (256,4).
• Operativt kassaflöde uppgick till -4,2 MSEK (-49,0).
Delårsrapport januari – juni 2023
STARK TILLVÄXT DRIVER ÖKAD LÖNSAMHET
NETTOOMSÄTTNING
1 051MSEK
RULLANDE 12 MÅNADER, JULI 2022 - JUNI 2023
JUSTERAT
RÖRELSERESULTAT (EBITDA)
145MSEK
JUSTERAD
RÖRELSEMARGINAL (EBITDA)
13,8%
Sammanfattning av väsentliga händelser i det andra kvartalet, april - juni 2023 
• MilDef vinner ett treårigt avtal avseende digitalisering av amfibiekårens stödfartyg. Uppdraget sker inom det ramavtal som MilDef 
tecknade med FMV 2022.
• MilDef accelererar satsningen i USA genom att konsolidera ledarskapet för verksamheterna i USA. Från juli 2023 tar Jim Rimay, idag VD 
för Handheld US Inc, över ledningen för MilDefs samtliga operativa enheter i USA.
• MilDef tecknar en förlängning av befintligt ramavtal med norska försvarets materielverk. Avtalet har nu förlängts med ytterligare två år, 
från 2023 till 2025.
• I maj rekryterar MilDef Viveca Johnsson som ny CFO. Viveca har både en gedigen finansiell och industriell kompetens. Hon kommer 
närmast från industriföretaget Nederman där hon varit verksam sedan 2013. Viveca Johnsson kommer ingå i bolagets ledningsgrupp och 
rapportera direkt till VD. 
 
Sammanfattning av väsentliga händelser efter periodens utgång
• MilDefs dotterbolag Handheld vinner ett strategiskt viktigt utvecklingsprojekt med en global försvarskoncern gällande utveckling av 
soldatburna styrenheter för ultrasmå drönare. Efter utvecklingsfasen ser vi goda möjligheter till betydande volymbeställningar. I det 
pressmeddelande som gick ut den 24 juli angavs felaktigt att ordern inkluderades i orderboken per den 30 juni 2023. Ordern inkom i 
det tredje kvartalet och kommer således inkluderas först i det tredje kvartalet.
• Inga andra händelser som är att betrakta som väsentliga har inträffat efter periodens utgång fram till undertecknandet av denna 
delårsrapport.
Januari - juni 2023 
• Nettoomsättningen ökade med 120 procent till 572,0 MSEK 
(259,8).
• Bruttomarginalen uppgick till 48 procent (48).
• Justerad EBITDA uppgick till 81,7 MSEK (-3,3), motsvarande en 
justerad rörelsemarginal om 14,3 procent (-1,3).
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 55,3 MSEK (-14,8), 
motsvarande en rörelsemarginal om 9,7 procent (-5,7).
• Orderingången ökade med 74 procent till 628,4 MSEK (360,3).
• Orderstocken ökade per den 30 juni 2023 med 41 procent till 
1 288 MSEK i jämförelse med samma tidpunkt 2022 (913).
• Operativt kassaflöde uppgick till 24,5 MSEK (-5,6).
• Vinst per aktie efter utspädning den senaste tolvmånaders- 
perioden uppgick till 1,61 SEK (0,25 SEK).
PERIODEN I SAMMANDRAG

===== SIDA 3 =====

3
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
Alla siffror i MSEK om inget annat anges 2023 2022 2023 2022 juli 2022 - 
juni 2023 2022
Nettoomsättning 288,8 118,5 572,0 259,8 1 051,0 738,8
Omsättningstillväxt, % 144 46 120 96 76 57
      Varav organisk, % 104 4 90 34 54 26
      Varav förvärvsdriven, % 40 42 30 62 22 31
Bruttomarginal, % 50 49 48 48 48 48
Justerat rörelseresultat (EBITDA) 47,7 -9,6 81,7 -3,3 145,0 60,0
Justerad rörelsemarginal (EBITDA), % 16,5 -8,1 14,3 -1,3 13,8 8,1
Orderingång 286 256 628 360 1 206 938
Orderstock 1 288 913 1 288 913 1 288 1 156
Operativt kassaflöde -4,2 -49,0 24,5 -5,6 -64,9 -95,0
FINANSIELLT SAMMANDRAG
1 januari - 30 juni
Rullande 12
månader Helår
Samtliga belopp är angivna i MSEK om annat inte anges. Avrundningsdifferenser vid summering kan förekomma med +/- 1 MSEK. I de fall ett underliggande tal avrundat 
blir 0 MSEK skrivs detta som 0.
1 april - 30 juni
PERIODEN I SAMMANDRAG

===== SIDA 4 =====

4
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
Kassaflöde och rörelsekapital
På grund av de senaste årens globala utmaningar inom leve -
rantörskedjan beslutade vi att bygga upp en buffert av kritiska 
komponenter för att kunna uppfylla leveransåtaganden till 
kunderna. Strategin har fått till följd att rörelsekapitalet ökat. Till 
det kan vi addera de negativa effekterna på rörelsekapitalet från 
Handheld-förvärvet som genomfördes i det tredje kvartalet 2022. 
Vi förväntar oss att nuvarande lagernivåer i absoluta tal kommer 
att bestå under de närmaste kvartalen, främst på grund av vår 
fortsatta tillväxt. Däremot är bedömningen att rörelsekapitalet i 
procent av försäljning rullande 12 månader kommer att norma -
liseras de kommande kvartalen och på sikt återgå till historiska 
siffror kring 20–25 procent av försäljningen. Det i sin tur kommer 
att leda till en positiv effekt på operativt kassaflöde kommande 
6–12 månader.
Ökat behov av digitalisering inom försvaret
Sedan Ryssland inledde invasionen av Ukraina har våra kunder 
prioriterat operativ förmåga framför långsiktig modernisering och 
digitalisering. Detta samtidigt som framtida behov av digitalisering 
är kraftigt ökande. Digitalisering av länders försvarsmakter syftar 
till att ge beslutsfattare ökad förmåga, främst i form av möjlighet 
till bättre och snabbare beslut. Detta då mer beslutsinformation 
finns tillgänglig. Penna, kompass och papperskarta ersätts med 
VD HAR ORDET
+74%
ORDERINGÅNG 
januari - juni
2023
+120%
NETTOOMSÄTTNING  
januari - juni
2023
14%
JUSTERAD EBITDA  
januari - juni
2023
En gradvis aktivare marknad
VD HAR ORDET
MilDefs första halvår 2023 är starkt. Det andra kvartalet påvisar fortsatt hög organisk tillväxt och försäljningen 
ökade totalt med 144 procent. Första halvåret nåddes en omsättning om 572 MSEK (260 MSEK) och en orderin -
gång om 628 MSEK (360 MSEK). Vidare har rörelsemarginalen förbättrats väsentligt, vilket bevisar vår skalbara 
affärsmodell. Värt att notera i det andra kvartalet är att omsättningen, rullande 12 månader, för första gången 
översteg 1 miljard kronor. Utvecklingen återspeglar en gradvis aktivare marknad – en marknad som sannolikt 
kommer fortsätta växa under lång tid framöver.
Vår främsta prioritering för 2023 är att framgångsrikt leverera enligt bestämd tidplan till våra kunder. De globala utmaningar som funnits 
de senaste två åren inom leverantörskedjan har medfört leveransförseningar som i sin tur påverkat både vår lönsamhet och kassaflöde 
negativt. Jag är därför nöjd med att konstatera att vi även i det andra kvartalet ser ökad lönsamhet och ett klart bättre operativt kassa -
flöde, drivet av en stark omsättningstillväxt och god leveransförmåga.

===== SIDA 5 =====

5
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
digital information i realtid. MilDef spelar en central roll i många 
försvarsmakters ambition att öka sin digitala förmåga då vi 
levererar den infrastruktur som är nödvändig. Mot bakgrund av de 
nu generellt ökade försvarsanslagen märker vi en gradvis ökad akti -
vitet på marknaden, men fortsatt ser vi ingen väsentlig påverkan på 
vår orderingång. Men givet MilDefs sencykliska position i leverans- 
kedjan bedömer vi att efterfrågan på våra produkter och tjänster 
kommer att öka tydligt framöver. Att vi trots den beskrivna “trög -
heten i systemet” levererar så pass bra siffror är ett tydligt kvitto 
på MilDefs styrka.
Accelererad ambition på den nordamerikanska marknaden 
I kvartalet accelererade vi vår ambition på den nordamerikanska 
marknaden genom att materialisera en av synergierna med 
Handheld-förvärvet. Jim Rimay, som lett Handhelds amerikanska 
verksamhet sedan 2015, tilldelades ansvaret för MilDefs hela 
verksamhet i USA. Därmed säkerställer vi ett sälj- och affärs- 
orienterat ledarskap på plats i USA. Jim, med sin långa erfarenhet 
av den nordamerikanska försvarsmarknaden, bedöms vara en 
central pusselbit för fortsatt brant tillväxt i USA. MilDef ser den 
nordamerikanska marknaden som en framtida nyckelmarknad 
och vi har redan idag en bra grund att bygga på från vår befintliga 
kundbas. Jag ser framemot att fortsätta stötta vår tillväxt i Nord -
amerika och tillsammans med vårt amerikanska team säkerställa 
att vi har rätt förutsättningar för fortsatt framgång på världens i 
särklass största försvarsmarknad.
Genombrott för realisering av kommersiella synergier 
Det är extra glädjande att kunna rapportera om att vi nu realiserat 
den första affären som knyter an till de kommersiella synergierna 
vi såg när vi förvärvade Handheld. I samband med förvärvet 
kommunicerade vi bland annat att det finns potential för bety -
dande korsförsäljning, framför allt av Handhelds produkter in mot 
den militära domänen. Just en sådan affär vann vi i början av det 
tredje kvartalet. Den initiala beställningen av produktutveckling 
är en affär om 6 MSEK och kunden är en global försvarskoncern 
med bas i USA. Efter genomförd utvecklingsfas ser vi möjligheter 
till beställning av betydande serievolymer de kommande åren. Vår 
ambition är att fler liknande affärer ska följa. Affären bekräftar 
den trend som vi sett sedan tidigare, nämligen att befintliga och 
presumtiva kunder vill ha MilDef som långsiktig strategisk partner 
och inte endast som leverantör. Denna trend är utan tvekan en av 
de grundläggande framgångsfaktorerna för MilDef.
Brant tillväxt skapar positiva utmaningar 
Tillväxt i hög takt innebär utmaningar och leder inte sällan till 
växtvärk. Vi har adresserat utmaningen och med investeringar i vår 
företagskultur och medarbetare, är vi fast beslutna att fortsätta 
göra MilDef till ett starkare, tåligare bolag. Det vi gör är idag 
viktigare än någonsin tidigare. Alla medarbetare jobbar hårt för att 
leverera till våra kunder och därmed bidra till en säkrare värld. Det 
är därför glädjande att se det ökande intresset för MilDef, trots den 
hårda konkurrensen på arbetsmarknaden. I kvartalet välkomnade 
vi över femton nya medarbetare och jag är övertygad om att vi 
tillsammans kommer att göra MilDef till ett ännu starkare och 
lönsammare bolag.
LSS Mark och överprövningsprocessen
Som vi informerade om i det första kvartalet har MilDef ansökt om 
överprövning av upphandlingen ”LSS Mark – Förbandsintegratör”. 
Det är en upphandling som syftar till att digitalisera de svenska 
markförbanden. Vår bedömning är att förvaltningsrätten kommer 
att meddela dom i målet under det tredje kvartalet. Oavsett utfall 
ser vi fortsatt goda möjligheter till att leverera betydande volymer 
hårdvara och tjänster på den svenska marknaden, båda i syfte att 
möjliggöra nästa generations digitalisering av Sveriges försvar.
Ett hållbarhetsarbete värt att lyfta fram 
På MilDef är vi övertygade om att hållbarhet ska genomsyra allt 
vårt arbete, både idag och i framtiden. Hållbarhet är centralt i vår 
strategi och jag är stolt över alla medarbetares breda engagemang i 
hållbarhetsfrågan. Något jag framför allt vill lyfta fram som gör mig 
extra stolt är arbetet med vår egen välgörenhetsstiftelse, MilDef 
Charity Foundation (MCF). MCF etablerades 2014 och har sedan 
dess hjälpt utsatta människor till en bättre morgondag. Varje år 
avsätter MilDef en procent av sitt rörelseresultat till MCF. Detta 
är något ni aktieägare kan vara extra stolta över – ni är med och 
bidrar till en bättre morgondag för de mest utsatta.
Positiva förväntningar på 2023
De framåtriktade satsningarna som förverkligats under de senaste 
åren, i kombination med en stark orderbok och en allt aktivare 
marknad, gör att vi förutspår en fortsatt stark försäljning, order -
ingång och lönsamhet under 2023. Verksamheten för den militära 
domänen är och kommer att vara vår kärnverksamhet. Vår tro på 
att kunna fortsätta växa den domänen baseras på höjda försvars -
anslag, ökad efterfrågan och ett uppdämt behov av digitalisering 
samt vunna marknadsandelar.
Jag ser med spänning, nyfikenhet och största ödmjukhet fram emot 
uppdraget som VD och koncernchef för MilDef samtidigt som jag 
passar på att tacka medarbetare, kunder, leverantörer och ägare 
för ett framgångsrikt kvartal.
Daniel Ljunggren, VD och koncernchef MilDef Group
VD HAR ORDET
”Vi förutspår en fortsatt stark 
försäljning, orderingång och 
lönsamhet under 2023”

===== SIDA 6 =====

6
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
FINANSIELL UTVECKLING
MilDefs finansiella utveckling
ORDERLÄGE
Orderstock (MSEK)Orderingång RTM (MSEK)
NETTOOMSÄTTNING
Nettoomsättning (MSEK) Nettoomsättning RTM (MSEK)
Orderstockens fördelning utifrån planerade leveranser (MSEK) Orderstockens förändring jan-juni 2023 (MSEK)
2023 2024 2025 Efter 2025
Ingående orderstock per 1 januari 2023 1 156,0
Orderingång jan-juni 2023 628,4
Försäljning jan-juni 2023 -571,7
Försäljning jan-juni 2023 som ej påverkar orderstocken 44,8
Förvärvad orderstock i perioden 0,0
Valutaeffekt i orderstocken under perioden 30,5
Utgående orderstock per 30 juni 2023 1 288,0
Varje enskild stapel i ovan diagram visar MilDefs orderingång de senaste 12 
månaderna (RTM) i MSEK. Orderingången är summan av de beställningar 
som erhållits under den aktuella perioden. Leveranser kan ske över ett flertal 
år. MilDef följer orderingång för att analysera framtida intäktsströmmar samt 
validera framtida prognoser.
Ovan cirkeldiagram visar framtida planerade leveranser fördelat över år i MSEK 
och utgår från MilDefs inneliggande orderstock vid periodens utgång. Verkligt 
utfall kan komma att väsentligen skilja sig från ovan planerade leveranser, 
framförallt p.g.a. förskjutningar i tid.
Ovan tabell beskriver utvecklingen av MilDefs inneliggande orderstock i MSEK 
under första halvåret 2023 och storleken på de ingående komponenterna som 
leder fram till skillnaden i orderstocken per den 1 januari 2023 i jämförelse med 
30 juni 2023.
Diagrammets staplar visar MilDefs nettoomsättning de senaste 12 månaderna 
(RTM) i MSEK. Staplarna är således rensade från säsongsvariationer under året.
Staplarna ovan visar MilDefs nettoomsättning på helår för perioden 2016-2022 
samt januari-juni för åren 2016-2023. Diagrammet påvisar den tydliga säsongs-
variation som MilDef har avseende nettoomsättning.
Staplarna i ovan diagram visar MilDefs inneliggande orderstock vid utgången  
av varje kalenderkvartal i MSEK. Orderstocken är det totala värdet av erhållna 
beställningar. Leverans kan ske över ett flertal år. Koncernens orderstock mäts  
för att utvärdera framtida intäktsströmmar och kassaflöden.
Januari - juni                Helår
341
798
693
1 206
0
2 00
4 00
6 00
8 00
1 00 0
1 20 0
1 40 0
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2020 2021 2022 2023
Ökning med 74%
222
634
913
1 288
0
2 00
4 00
6 00
8 00
1 00 0
1 20 0
1 40 0
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2020 2021 2022 2023
Ökning med 41%
0
1 00
2 00
3 00
4 00
5 00
6 00
7 00
8 00
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Ökning med 120%
300
445
597
1 051
0
1 00
2 00
3 00
4 00
5 00
6 00
7 00
8 00
9 00
1 00 0
1 10 0
1 20 0
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2020 2021 2022 2023
Ökning med 76%
506
378
164
240

===== SIDA 7 =====

7
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
FINANSIELL UTVECKLING
JUSTERAT RÖRELSERESULTAT (EBITDA) OCH JUSTERAD RÖRELSEMARGINAL (EBITDA)
Justerat rörelseresultat (EBITDA) RTM (MSEK) Justerad rörelsemarginal (EBITDA) RTM (%)
Varje stapel i ovan diagram visar MilDefs rörelseresultat (EBITDA) de senaste 
12 månaderna (RTM) i MSEK, justerat för jämförelsestörande poster. De jäm-
förelsestörande posterna specificeras i detalj på sidan 22 under not 2. Syftet är 
att bedöma koncernens resultat som genereras i den löpande verksamheten.
I ovan diagram framgår MilDefs rörelsemarginal (EBITDA) de senaste 12 
månaderna (RTM) i procent, justerat för jämförelsestörande poster. De jäm-
förelsestörande posterna specificeras i detalj på sidan 22 under not 2. Justerad 
EBITDA-marginal anges som en andel av nettoomsättningen. MilDef anser 
att justerad EBITDA-marginal är ett användbart mått för att mäta koncernens 
operationella effektivitet.
Ökning med 41%
15,5
76,7
46,1
145,0
0
20
40
60
80
1 00
1 20
1 40
1 60
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2020 2021 2022 2023
Ökning med 215%
0%
2%
4%
6%
8%
1 0%
1 2%
1 4%
1 6%
1 8%
2 0%
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2020 2021 2022 2023
5,2%
17,2%
7,7%
13,8%

===== SIDA 8 =====

8
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
Resultatposter och kassaflöde jämförs med motsva -
rande tidsperiod föregående år. Balansposter avser 
ställningen vid periodens utgång och jämförs med 
motsvarande tidpunkt föregående år.  
 
Andra kvartalet: april - juni 2023  
Orderläge 
Orderingången var fortsatt god i det andra kvartalet 2023 och är, i 
likhet med tidigare, drivet av en stark underliggande efterfrågan av 
digitalisering och modernisering hos MilDefs slutkunder. Orderin -
gången i det andra kvartalet 2023 ökade med 11 procent till 285,5 
MSEK i jämförelse med 256,4 MSEK i det andra kvartalet 2022. 57,1 
MSEK av periodens orderingång är direkt hänförlig till förvärvet av 
Handheld Group AB. 
Nettoomsättning 
Nettoomsättningen i det andra kvartalet 2023 ökade med 144 
procent i jämförelse med samma kvartal föregående år och 
uppgick till 288,8 MSEK (118,5). Förvärvsdriven tillväxt uppgick till 
46,6 MSEK i kvartalet och är i sin helhet relaterad till förvärvet av 
Handheld Group AB. Den organiska tillväxten var 104 procent och 
förvärvsdriven tillväxt utgjorde 40 procent av total omsättningstill -
växt i det andra kvartalet. 
Bruttoresultat 
Bruttoresultatet uppgick till 144,8 MSEK (58,0), motsvarande en 
bruttomarginal om 50 procent (49). Bolagets bruttomarginal kan 
variera över kvartalen beroende på försäljningsvolymer samt 
produkt- och kundmix. 
Rörelsens kostnader 
Rörelsekostnaderna uppgick till 111,2 MSEK (73,0), varav 23,4 
MSEK avser förvärvade rörelsekostnader i det andra kvartalet 
2023. Inga jämförelsestörande poster har förekommit under 
perioden. Exklusive de rörelsekostnader som är relaterade till 
förvärvet ökade rörelsekostnaderna med 20 procent, motsvarande 
14,8 MSEK. Kostnadsökningen är planerad och följer bolagets 
branta tillväxt. Sekventiellt ökade bolagets rörelsekostnader med 
4 procent i det andra kvartalet 2023 i jämförelse med det första 
kvartalet 2023. Som andel av försäljningen var rörelsekostnaderna 
39 procent (62) i det andra kvartalet 2023. 
Rörelseresultatet (EBIT) 
Bolagets ökade omsättning och förbättrade bruttomarginal i 
det andra kvartalet ledde till ett markant bättre rörelseresultat. 
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick under det andra kvartalet 2023 
till 33,6 MSEK (-15,0). Detta motsvarar en rörelsemarginal om 11,6 
procent (-12,7). Inga jämförelsestörande poster har förekommit. 
MilDefs omsättning och resultat påverkas av säsongsmässiga vari -
ationer. Respektive kvartal är jämförbara mellan åren. Koncernens 
starkaste kvartal sett till omsättning och resultat är normalt det 
fjärde kvartalet. 
Justerat rörelseresultat (EBITDA) 
Justerat rörelseresultat före av- och nedskrivningar uppgick till 
47,7 MSEK (-9,6), motsvarande en marginal om 16,5 procent (-8,1). 
Av- och nedskrivningar uppgick till 14,1 MSEK (5,4), där avskrivning 
på förvärvsrelaterade tillgångar står för merparten av ökningen. 
Förvärv under 2022 har belastat kvartalets justerade rörelse- 
resultat med -6,1 MSEK. Det justerade rörelseresultatet innehåller 
inga justeringar för jämförelsestörande poster. 
Finansiella poster 
Finansnettot för perioden uppgick till -5,4 MSEK (-0,2). Ökningen 
beror i huvudsak på ökade räntekostnader kopplat till den för -
värvskredit som tecknades i samband med förvärvet av Handheld 
Group AB.
Skatt 
Andra kvartalets skatteeffekt påverkade nettoresultatet med -6,9 
MSEK (2,0). Ökade skattekostnader följer med bolagets goda finan -
siella utveckling. Kvartalets skattekostnad motsvarar 24 procent av 
resultatet efter finansiella poster. 
Kvartalets nettoresultat 
Resultat efter skatt uppgick till 21,3 MSEK (-13,2). Resultat per aktie 
före utspädning var 0,53 SEK (-0,36) och resultatet per aktie efter 
utspädning var 0,53 SEK (-0,36). 
Kassaflöde 
Kvartalets rapporterade kassaflöde uppgick till -40,1 MSEK (-89,3). 
Operativt kassaflöde i kvartalet uppgick till -4,2 MSEK (-49,0). 
Förbättringen förklaras i huvudsak av ett bättre rörelseresultat. 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 8,5 MSEK 
(-45,1). Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital uppgick till 
-19,0 MSEK (-23,4). 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -12,7 MSEK 
(-3,9). 7,5 MSEK avser investeringar i produktutveckling och 5,3 
MSEK avser mestadels investeringar i produktions- och test- 
utrustning.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -35,9 MSEK 
(-40,3). I det andra kvartalet har tilläggsköpeskillingar från tidigare 
förvärv belastat kassaflödet med 23,1 MSEK. Amortering av 
lånekrediten som tecknades i samband med förvärvet av Handheld 
uppgick till 7,5 MSEK i andra kvartalet 2023. Ingen utdelning har 
utbetalats i det andra kvartalet 2023, däremot utbetalades 27,3 
MSEK i utdelning samma period föregående år. Amorteringar av 
leasingavtal har belastat finansieringsverksamheten med -5,4 
MSEK (-1,6). 
Finansiell översikt
FINANSIELL ÖVERSIKT

===== SIDA 9 =====

9
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
Första halvåret: januari - juni 2023 
Orderläge 
Orderingången var stark i det första halvåret 2023 och är, i likhet 
med tidigare, drivet av en stark underliggande efterfrågan av 
digitalisering och modernisering hos MilDefs slutkunder. Order -
ingången i det första halvåret 2023 ökade med 74 procent till 
628,4 MSEK, i jämförelse med 360,3 MSEK samma period 2022. 
Orderstocken per 30 juni 2023 är på rekordhög nivå och ökade 
med 41 procent till 1 288 MSEK i jämförelse med samma tidpunkt 
föregående år (913). 96,0 MSEK av periodens orderingång samt 
129,0 MSEK av orderstocken är direkt hänförlig till förvärvet av 
Handheld Group AB. 
Nettoomsättning 
Nettoomsättningen i det första halvåret 2023 ökade med 120 pro -
cent i jämförelse med samma period föregående år och uppgick till 
572,0 MSEK (259,8). Förvärvsdriven tillväxt uppgick till 78,6
MSEK i perioden och är i sin helhet relaterad till förvärvet av 
Handheld Group AB. Den organiska tillväxten var 90 procent och 
förvärvsdriven tillväxt utgjorde 30 procent av total omsättningstill -
växt i det första halvåret. 
Bruttoresultat 
Bruttoresultatet uppgick till 273,0 MSEK (124,5), motsvarande 
en bruttomarginal om 48 procent (48). Bolagets bruttomarginal 
kan variera över kvartalen beroende på försäljningsvolymer samt 
produkt- och kundmix. 
Rörelsens kostnader 
Rörelsekostnaderna uppgick till 217,7 MSEK (139,3), varav 45,7 
MSEK avser förvärvade rörelsekostnader i det första halvåret 2023. 
Inga jämförelsestörande poster har förekommit under perioden. 
Exklusive de rörelsekostnader som är relaterade till förvärvet öka -
de rörelsekostnaderna med 23 procent, motsvarande 32,7 MSEK. 
Kostnadsökningen är planerad och följer bolagets branta tillväxt. 
Sekventiellt ökade bolagets rörelsekostnader med 9 procent i det 
första halvåret 2023 i jämförelse med det andra halvåret 2022. 
Som andel av försäljningen var rörelsekostnaderna 38 procent (54) 
i det första halvåret 2023. 
Rörelseresultatet (EBIT) 
Bolagets ökade omsättning och förbättrade bruttomarginal i det 
första halvåret ledde till ett markant bättre rörelseresultat. Rörel -
seresultatet (EBIT) uppgick under det första halvåret 2023 till 55,3 
MSEK (-14,8). Detta motsvarar en rörelsemarginal om 9,7 procent 
(-5,7). Inga jämförelsestörande poster har förekommit. MilDefs 
omsättning och resultat påverkas av säsongsmässiga variationer. 
Respektive kvartal är jämförbara mellan åren. Koncernens star -
kaste kvartal sett till omsättning och resultat är normalt det fjärde 
kvartalet. 
Justerat rörelseresultat (EBITDA) 
Justerat rörelseresultat före av- och nedskrivningar uppgick till 
81,7 MSEK (-3,3), motsvarande en marginal om 14,3 procent 
(-1,3). Av- och nedskrivningar uppgick till 26,4 MSEK (11,5), där 
avskrivning på förvärvsrelaterade tillgångar står för merparten av 
ökningen. Förvärv under 2022 har belastat periodens justerade 
rörelseresultat med -14,9 MSEK. Det justerade rörelseresultatet 
innehåller inga justeringar för jämförelsestörande poster. 
Finansiella poster 
Finansnettot för perioden uppgick till -9,0 MSEK (-1,0). Ökningen 
beror i huvudsak på ökade räntekostnader kopplat till den för -
värvskredit som tecknades i samband med förvärvet av Handheld 
Group AB.
Skatt 
Första halvårets skatteeffekt påverkade nettoresultatet med -8,7 
MSEK (2,9). Ökade skattekostnader följer med bolagets goda finan -
siella utveckling. Periodens skattekostnad motsvarar 19 procent av 
resultatet efter finansiella poster. 
Första halvårets nettoresultat 
Resultat efter skatt uppgick till 37,6 MSEK (-12,9). Resultat per aktie 
före utspädning var 0,94 SEK (-0,36) och resultatet per aktie efter 
utspädning var 0,93 SEK (-0,35). 
Kassaflöde 
Första halvårets rapporterade kassaflöde uppgick till -22,9 MSEK 
(-48,2). Operativt kassaflöde första halvåret uppgick till 24,5 MSEK 
(-5,6). Förbättringen förklaras i huvudsak av ett bättre rörelse- 
resultat.
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 49,0 MSEK 
(1,6). Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital uppgick till -0,3 
MSEK (22,4). 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -24,5 MSEK 
(-7,2). 17,9 MSEK avser investeringar i produktutveckling och 6,6 
MSEK avser mestadels investeringar i produktions- och testutrust -
ning. 
FINANSIELL ÖVERSIKT

===== SIDA 10 =====

10
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -47,4 MSEK 
(-42,6). I det första halvåret har tilläggsköpeskillingar från tidigare 
förvärv belastat kassaflödet med 23,1 MSEK. Amortering av 
lånekrediten som tecknades i samband med förvärvet av Handheld 
uppgick till 15,0 MSEK i perioden. Ingen utdelning har utbetalats i 
det första halvåret 2023, däremot utbetalades 27,3 MSEK i utdel -
ning samma period föregående år. Amorteringar av leasingavtal 
har belastat finansieringsverksamheten med -9,3 MSEK (-3,9). 
Eget kapital 
Koncernens egna kapital uppgick till 820,7 MSEK (534,6) vid perio -
dens slut. Soliditeten uppgick per den 30 juni 2023 till 58 procent 
(70). 
Nettorörelsekapital 
Nettorörelsekapitalet uppgick till 328,5 MSEK (140,9) vid periodens 
slut. Högre kundfordringar och ökade lagervolymer har inverkat 
negativt på rörelsekapitalet. Ökningen är en följd av bolagets 
tillväxt och de förvärv som genomförts. Den negativa inverkan 
från ökade kundfordringar och lagervolymer motverkas något av 
ökade leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder. Netto -
rörelsekapitalet i förhållande till nettoomsättningen ökade med 
7 procentenheter, från 24 procent samma period föregående år 
till 31 procent per den 30 juni 2023. Dock minskade nettorörelse -
kapitalet i förhållande till nettoomsättningen om jämförelse görs 
mot 31 mars 2023, då var nettorörelsekapitalet i förhållande till 
nettoomsättningen 33 procent mot nu 31 procent.
Nettoskuld och likvida medel
Nettoskulden inklusive leasingskuld uppgick vid periodens slut till 
271,2 MSEK (-36,1). Likvida medel per den 30 juni uppgick till 37,4 
MSEK (123,1). Därutöver fanns vid periodens utgång en outnyttjad 
revolverande checkräkningskredit om 75,0 MSEK (50,0). Nettoskuld 
vid periodens slut i relation till justerat rörelseresultat (EBITDA) 
under den senaste tolvmånadersperioden exklusive effekterna 
från IFRS 16 Leasingavtal var 1,0 (-2,0). Vid beräkning inklusive 
effekterna av IFRS 16 är nettoskuldsättningsgraden 1,9 (-0,8). 
MSEK 30 jun 
2023
31 dec 
2022
30 jun 
2022
Varulager 271,4 236,5 113,0
Kundfordringar 179,3 255,4 81,4
Övriga kortfristiga fordringar 107,5 69,9 59,1
Leverantörsskulder -96,8 -105,1 -43,0
Övriga kortfristiga skulder -132,9 -151,1 -69,6
Nettorörelsekapital 328,5 305,6 140,9
i förhållande till nettoomsättningen RTM (%) 31% 41% 24%
MSEK 30 jun 
2023
31 dec 
2022
30 jun 
2022
Övriga räntebärande skulder 189,4 227,9 29,9
Leasingskuld 119,2 86,8 57,1
Likvida medel -37,4 -59,9 -123,1
Nettoskuld inkl IFRS 16 271,2 254,8 -36,1
i förhållande till justerat  
rörelseresultat (EBITDA) RTM, ggr 1,9 4,2 -0,8
FINANSIELL ÖVERSIKT

===== SIDA 11 =====

11
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023

===== SIDA 12 =====

12
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
ÖVRIG INFORMATION
Moderbolaget  
MilDef Group AB (organisationsnummer 556893-5414), med säte 
i Helsingborg, Sverige, bedriver verksamhet som i huvudsak är 
inriktad på koncernens strategiska utveckling samt koncernge -
mensamma funktioner, såsom HR, IT, ekonomi och dylikt. Vidare är 
merparten av koncernens externa finansiering samlad i moderbo -
laget. Bolaget hade 43 anställda vid utgången av perioden.  
MilDef Group AB:s aktie 
MilDef Group AB (publ) är sedan den 4 juni 2021 noterad på 
NASDAQ OMX Stockholm, i sektorn Industrial Goods and Services. 
Aktiens ISIN-kod är SE0016074249. Aktien handlas under ticker -
symbolen MILDEF. En handelspost är en (1) aktie. Från och med 
den 1 januari 2023 handlas aktien på NASDAQ OMX Stockholm 
under segmentet Mid Cap. 
Aktiekapital och antal aktier 
Det totala antalet aktier per den 30 juni 2023 uppgick till 39 859 
566 (36 389 373) och aktiekapitalet uppgick till 9 964 891,50 SEK 
(9 097 343,25). Samtliga aktier är stamaktier med lika röstvärde. 
Aktierna har ett kvotvärde om 0,25 SEK. Vid periodens slut var 
slutkursen 65,50 SEK och marknadsvärdet 2 611 MSEK. Totalt antal 
aktieägare vid periodens slut var ca 10 200. 
Redovisningsprinciper  
MilDef upprättar sin koncernredovisning enligt International 
Financial Reporting Standards (IFRS) som antagits av EU. Delårs -
rapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrappor -
tering och Årsredovisningslagen. Moderbolaget tillämpar RFR 
2 Redovisning för juridiska personer och Årsredovisningslagen. 
De tillämpade redovisningsprinciperna överensstämmer med de 
redovisnings- och värderingsprinciper som presenteras i årsredo -
visningen för 2022. Årsredovisningen för 2022 finns tillgänglig på 
www.mildef.com.  
Bedömningar och uppskattningar i de finansiella 
rapporterna 
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver 
att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt 
gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisnings -
principerna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, 
intäkter och kostnader. Verkliga utfallet kan avvika från dessa 
uppskattningar och bedömningar. Uppskattningarna och antagan -
dena ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas 
i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna 
period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om 
ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. 
Alternativa nyckeltal  
MilDef tillämpar European Securities and Markets Authoritys 
(ESMA) riktlinjer för alternativa nyckeltal. Alternativa nyckeltal 
avser finansiella mått som inte direkt kan utläsas eller härledas 
ur de finansiella rapporterna. Dessa finansiella mått är avsedda 
att underlätta för företagsledning och investerare att analysera 
koncernens utveckling. Investerare bör inte betrakta dessa 
alternativa nyckeltal som substitut utan snarare som komplement 
till den finansiella rapportering som upprättats i enlighet med IFRS. 
Definition av alternativa nyckeltal finns på sidan 27.  
Segment  
MilDefs verksamhet hanteras som ett segment, då det speglar 
koncernens verksamhet, dess finansiella uppföljning samt 
ledningsstruktur. MilDefs VD, som högste verkställande besluts -
fattare, följer upp och analyserar resultat och finansiell ställning 
för koncernen som helhet. VD följer inte upp resultatet på en 
disaggregerad nivå lägre än konsolideringen. Därmed beslutar VD 
även om fördelning av resurser och fattar strategiska beslut utifrån 
konsolideringen som helhet. Baserat på ovanstående analys 
utifrån IFRS 8 konstateras att MilDef-koncernen endast utgörs av 
ett rapporterande segment. 
Säsongsvariationer 
MilDefs omsättning och resultat påverkas av säsongsmässiga 
variationer. Respektive kvartal är jämförbara mellan åren. Koncer -
nens starkaste kvartal sett till omsättning och resultat är normalt 
det fjärde kvartalet. Den säsongsmässiga variationen inträffar 
mestadels på den nordiska marknaden.  
Ojämnt fördelat orderflöde och omsättning 
MilDefs marknad präglas av större upphandlingar med ojämn 
frekvens. Ledtiderna är ofta långa på grund av omfattande 
administrativa processer och långa säljcykler. Såväl orderingång 
som omsättning kan fluktuera kraftigt mellan kvartalen och därför 
bör bolagets utveckling utvärderas i ett längre tidsperspektiv än ett  
enskilt kvartal eller år.  
Väsentliga händelser under det andra kvartalet 2023 
MilDefs svenska integrationsverksamhet vann ett treårigt avtal 
för att digitalisera ett av amfibiekårens stödfartyg, så kallad lätt 
trossbåt. Uppdraget sker inom det större ramavtal som MilDef 
tecknade med Försvarets Materielverk 2022. Sammanlagt ska 
ledningssystem uppgraderas och installeras i sexton båtar till ett 
värde av 37 MSEK. MilDef har sedan tidigare designat, konfigurerat 
och installerat såväl egen hårdvara som övriga stödsystem som 
del i moderniseringen av svenska fartyg och stridsbåtar. Nu har 
Övrig information

===== SIDA 13 =====

13
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
FMV återigen gett MilDef förtroendet att konstruera och installera 
den hårdvara som krävs av moderna stridsledningssystem. Lätt 
trossbåt är ett av amfibiekårens stödfartyg och under en treårspe -
riod ska MilDef hantera moderniseringen av sammanlagt sexton 
enheter. Uppdraget bygger vidare på ett prototypsystem vilket 
nyligen testats under den militära storövningen Aurora 2023. 
MilDef accelererade sin satsning i USA genom att konsolidera 
MilDef Inc och den nyligen förvärvade Handheld-verksamheten, 
under en stark och fokuserad enhet. Därmed fördubblades MilDefs 
totala närvaro i USA och produktfloran breddades avsevärt för 
ökad räckvidd inom militär, myndighet och kritisk infrastruktur. 
Jim Rimay, idag VD för Handheld US Inc, tog över ledningen för alla 
MilDefs aktiviteter i USA.  
Jim Rimay har varit VD för Handhelds verksamhet i USA sedan 
2015 och har en gedigen bakgrund inom den försvarsrelaterade 
IT-industrin, bland annat som VD för Getac i USA. Den konsolide -
rade strategin innebär att MilDef ökar sitt affärsfokus, fördubblar 
sitt fotavtryck i USA och synliggör synergierna från förvärvet 
av Handheld. Inga förändringar kommer att göras när det gäller 
kontor eller operativa etableringar. MilDef räknar snarare med 
att öppna fler kontor och anställa fler personer i USA i takt med 
att verksamheten fortsätter att växa. USA:s försvarsmarknad är 
den största försvarsmarknaden i världen och försvarsbudgeten 
motsvarar nästan 50 procent av alla länders försvarsbudgetar 
tillsammans. 
MilDef tecknade en förlängning av nuvarande ramavtal med 
norska försvarets materielverk (FMA). Avtalet, som ursprungligen 
undertecknades i maj 2020, har nu förlängts med ytterligare två år, 
från 2023 till 2025. Enligt avtalet kommer MilDef att fortsätta att 
tillhandahålla sina banbrytande militära IT-lösningar för att stödja 
norska försvarets materielverk. Förlängningen är den första av 
två möjliga förlängningar, var och en på två år, som en del av det 
ursprungliga treårsavtalet. MilDef ser fram emot att fortsätta sitt 
framgångsrika partnerskap med norska försvarets materielverk 
och är fast beslutna att tillhandahålla toppmoderna militära 
IT-lösningar som uppfyller myndighetens höga krav. 
I maj rekryterades Viveca Johnsson som ny CFO. Viveca har både 
en gedigen finansiell och industriell kompetens. Hon kommer 
närmast från industriföretaget Nederman där hon varit verksam 
sedan 2013. Viveca Johnsson kommer ingå i bolagets lednings -
grupp och rapportera direkt till VD. Hon tillträder sin tjänst senast 
den 18 september 2023. Viveca efterträder Daniel Ljunggren som 
har varit bolagets CFO sedan 2011. Daniel har tillträtt rollen såsom 
VD och koncernchef för MilDef. 
Väsentliga händelser efter periodens utgång 
MilDefs dotterbolag Handheld vann ett strategiskt viktigt utveck -
lingsprojekt med en global försvarskoncern gällande utveckling av 
soldatburna styrenheter för ultrasmå drönare. Efter utvecklings -
fasen ser vi goda möjligheter till betydande volymbeställningar. Den 
skräddarsydda styrdatorn för användning på uniform är baserad på 
en 7-tums ultra-ruggad Handheld Android-surfplatta. Kunden är en 
global försvarskoncern, baserad i USA, som levererar nanodrönare 
för militär övervakning av slagfält. 
 
Inga andra händelser som är att betrakta som väsentliga har 
inträffat efter periodens utgång fram till undertecknandet av 
denna delårsrapport. 
Förvärv och förvärvanalyser 
Vid förvärvstidpunkten görs preliminära förvärvsanalyser baserat 
på så noggranna uppskattningar och bedömningar som möjligt. 
Analyserna kan emellertid behöva justeras längre fram. Samtliga 
förvärvsanalyser är föremål för slutjusteringar senast tolv månader 
efter förvärvsdatum. 
Medarbetare 
Antalet medarbetare i koncernen, omräknat till heltidstjänster, 
var 304 (213) vid periodens utgång. Av de anställda var 226 män 
(167) och 78 kvinnor (46). Genomsnittligt antal heltidsanställda 
medarbetare uppgick till 300 under perioden jämfört med 209 
under motsvarande period föregående år. 
Forskning och utveckling  
MilDef bedriver ett omfattande forsknings- och utvecklingsarbete. 
Vår bedömning är att detta är en avgörande faktor för fortsatt 
organisk tillväxt och nya marknadsinbrytningar. Motivet är att 
kundernas skiftande krav snabbt ska fångas upp och omvandlas 
till de bästa lösningarna för varje given marknadssituation. Under 
2023 har utvecklingsavdelningen förstärkts ytterligare för att möta 
ett ökande antal projekt där flertalet har en betydande 
komplexitet. Ca 15 procent av de anställda arbetar inom R&D- 
relaterade funktioner.  
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer 
MilDefs verksamhet och resultat påverkas av en rad yttre och 
inre faktorer. Det pågår en kontinuerlig process för att identifiera 
alla förekommande risker samt bedöma hur respektive risk 
ska hanteras. MilDefs risker kan delas in i marknadsrelaterade, 
verksamhetsrelaterade och finansiella risker. För en utförligare 
beskrivning av de finansiella riskerna se sidorna 85–87 i bolagets 
årsredovisning 2022. Utöver vad som beskrivs där har inga ytterli -
gare väsentliga finansiella risker tillkommit.  
ÖVRIG INFORMATION

===== SIDA 14 =====

14
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
ÖVRIG INFORMATION
Transaktioner med närstående 
Ingen styrelseledamot eller ledande befattningshavare har eller 
har haft någon direkt eller indirekt delaktighet i några affärs -
transaktioner med koncernbolag, som är eller var ovanliga till 
sin karaktär med avseende på villkoren, under nuvarande eller 
tidigare verksamhetsår. Inte heller har något koncernbolag lämnat 
lån, ställt garantier eller ingått borgensförbindelse för någon av 
styrelsens ledamöter eller ledande befattningshavare.  
Eventualförpliktelser 
Det har inte skett några förändringar i koncernens eventualförplik -
telser, närmare beskrivna på sidan 116 under not 20 i årsredovis -
ningen för år 2022.  
Tvister 
Bolaget är inte part i någon väsentlig tvist.  
Årsstämma 2023 
På årsstämman den 25 maj 2023 beslutades att omvälja styrelsele -
damöterna Jan Andersson, Marianne Trolle, Lennart Pihl, Charlotte 
Darth och Christian Hammenborn samt nyval av Björn Karlsson 
och Bengt-Arne Molin. Berndt Grundevik hade avböjt omval. Till 
styrelsens ordförande utsågs Björn Karlsson. 
Vid efterföljande konstituerande styrelsemöte valdes Björn 
Karlsson (ordförande) och Jan Andersson till ledamöter i ersätt -
ningsutskottet för tiden intill nästa konstituerande styrelsemöte. 
För samma tid valdes Lennart Pihl (ordförande), Charlotte Darth 
och Christian Hammenborn till ledamöter i revisionsutskottet.  
Till bolagets revisorer, för en mandatperiod om ett år, valdes 
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB med Eric Salander som 
huvudansvarig revisor. Arvode till revisorerna ska utgå enligt 
löpande räkning.  
Årsstämman 2023 beslutade i enlighet med styrelsens förslag att 
ingen utdelning till aktieägarna lämnas avseende verksamhetsåret 
2022. Beslutet togs mot bakgrund av bolagets branta tillväxttakt 
och därmed bedömt ökade rörelsekapitalbehov under 2023. 
Vidare beslutades att bemyndiga styrelsen att vid ett eller flera till -
fällen under tiden fram till årsstämman 2024 besluta om emission 
av aktier mot kontant betalning, apport eller kvittning samt att 
därvid kunna avvika från aktieägarnas företrädesrätt. Bemyndi -
gandet är begränsat till maximalt tio procent av det totala antalet 
aktier i bolaget vid tidpunkten för utnyttjandet av bemyndigandet. 
Syftet med bemyndigandet och skälet till avvikelsen från  
aktieägarnas företrädesrätt är att bolaget skall kunna emittera 
aktier som finansiering i samband med förvärv av företag, verk -
samhet eller del därav.  
Framtidsinriktad information 
Denna rapport kan innehålla framtidsinriktad information som 
baseras på koncernledningens nuvarande förväntningar. Även om 
ledningen bedömer att förväntningarna som framgår av sådan 
framtidsinriktad information är rimliga, kan ingen garanti lämnas 
om att dessa förväntningar kommer att visa sig vara korrekta. Följ -
aktligen kan framtida utfall variera väsentligt jämfört med vad som 
framgår i den framtidsinriktade informationen beroende på bland 
annat ändrade marknadsförutsättningar för MilDefs produkter och 
mer generella ändrade förutsättningar såsom ekonomi, mark -
nader och konkurrens, förändringar i lagkrav eller andra politiska 
åtgärder och variationer i valutakurser.  
Revisorsgranskning 
Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av 
bolagets revisorer.

===== SIDA 15 =====

15
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023 ÖVRIG INFORMATION

===== SIDA 16 =====

16
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
Resultaträkning för koncernen i sammandrag
KONCERNREDOVISNING
Resultat per aktie
2023 2022 2023 2022 juli 2022-  
juni 2023- 2022
Antal aktier vid periodens utgång 39 859 566 36 389 373 39 859 566 36 389 373 39 859 566 39 859 566
Vägt genomsnitt av antal aktier i perioden 
före utspädning 39 859 566 36 389 373 39 859 566 36 389 373 39 834 877 37 400 988
Vägt genomsnitt av antal aktier i perioden 
efter utspädning 40 301 066 36 832 873 40 301 066 36 832 873 40 276 377 37 844 488
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,53 -0,36 0,94 -0,36 1,63 0,38
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,53 -0,36 0,93 -0,35 1,61 0,37
1 januari - 30 juni
Rullande
12 månader Helår
MSEK Not 2023 2022 2023 2022 juli 2022- 
juni 2023- 2022
Nettoomsättning 2 288,8 118,5 572,0 259,8 1 051,0 738,8
Kostnad för sålda varor -144,0 -60,5 -299,0 -135,3 -550,2 -386,5
Bruttoresultat 144,8 58,0 273,0 124,5 500,8 352,3
Försäljningskostnader -67,0 -43,3 -134,0 -85,6 -254,7 -206,3
Administrationskostnader -21,3 -15,7 -41,7 -30,6 -78,3 -67,2
Forsknings- och utvecklingskostnader -20,5 -10,7 -39,5 -19,9 -68,6 -49,0
Övriga rörelseintäkter/-kostnader -2,4 -3,3 -2,5 -3,2 0,1 -0,6
Rörelseresultat 33,6 -15,0 55,3 -14,8 99,3 29,2
Finansiellt netto -5,4 -0,2 -9,0 -1,0 -18,0 -10,0
Resultat efter finansiella poster 28,2 -15,2 46,3 -15,8 81,3 19,2
Inkomstskatt -6,9 2,0 -8,7 2,9 -16,6 -5,0
Periodens nettoresultat 21,3 -13,2 37,6 -12,9 64,7 14,2
Övrigt totalresultat för koncernen
Poster som senare kan komma att 
återföras till resultaträkningen
Omräkningsdifferenser 3,5 -1,7 -4,8 6,7 -1,9 9,6
Övrigt totalresultat för perioden 3,5 -1,7 -4,8 6,7 -1,9 9,6
Periodens totalresultat 24,8 -14,9 32,8 -6,2 62,8 23,8
1 januari - 30 juni
Rullande
12 månader Helår1 april - 30 juni
1 april - 30 juni

===== SIDA 17 =====

17
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
Resultaträkning för koncernen i sammandrag Balansräkning för koncernen i sammandrag
MSEK 30 juni 2023 31 dec 2022 30 juni 2022
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Aktiverade produktutvecklingskostnader 67,5 56,2 14,9
Immateriella tillgångar hänförliga till förvärv 585,7 598,7 284,7
Övriga immateriella anläggningstillgångar 0,4 0,4 0,5
Nyttjanderättstillgångar 120,4 85,2 56,0
Övriga materiella anläggningstillgångar 17,4 17,1 14,9
Uppskjutna skattefordringar 21,2 14,3 11,7
Övriga finansiella anläggningstillgångar 0,3 0,3 0,2
Summa anläggningstillgångar 812,9 772,2 382,9
Varulager 271,4 236,5 113,0
Kundfordringar 179,3 255,4 81,4
Övriga kortfristiga fordringar 107,5 69,9 59,1
Likvida medel 37,4 59,9 123,1
Summa omsättningstillgångar 595,6 621,7 376,6
SUMMA TILLGÅNGAR 1 408,5 1 393,9 759,5
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 820,7 787,9 534,6
Långfristiga skulder
Leasingskulder 88,2 70,6 49,4
Långfristiga räntebärande skulder 147,5 174,8 10,6
Avsättningar för skatter 49,5 35,1 25,3
Summa långfristiga skulder 285,2 280,5 85,3
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 41,9 53,1 19,3
Leasingskulder 31,0 16,2 7,7
Leverantörsskulder 96,8 105,1 43,0
Övriga kortfristiga skulder 132,9 151,1 69,6
Summa kortfristiga skulder 302,6 325,5 139,6
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 408,5 1 393,9 759,5
KONCERNREDOVISNING

===== SIDA 18 =====

18
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
MSEK 30 juni 2023 31 dec 2022 30 juni 2022
Ingående eget kapital 787,9 568,2 568,2
Periodens totalresultat efter skatt 32,8 23,8 -6,2
Nyemissioner - 223,2 -
Utdelning - -27,3 -27,3
Utgående eget kapital 820,7 787,9 534,6
KONCERNREDOVISNING
Förändringar i eget kapital för koncernen i sammandrag
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
MSEK 2023 2022 2023 2022 juli 2022- 
juni 2023- 2022
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat 33,6 -15,0 55,3 -14,8 99,3 29,2
Återlagda av- och nedskrivningar 14,0 5,4 26,3 11,5 45,6 30,8
Övriga poster som inte ingår i kassaflödet 0,2 -0,6 0,6 -0,4 -0,2 -1,2
Räntenetto -5,4 -0,1 -9,4 -0,9 -13,1 -4,6
Betalda inkomstskatter -14,9 -11,5 -23,5 -16,2 -14,9 -7,6
Förändring i rörelsekapital -19,0 -23,4 -0,3 22,4 -146,1 -123,4
Kassaflöde från den löpande verksamhet 8,5 -45,1 49,0 1,6 -29,4 -76,8
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -7,5 -2,2 -17,9 -5,2 -25,9 -13,2
Investeringar i materiella anläggningstillgångar -5,3 -1,7 -6,6 -2,0 -9,4 -4,8
Förvärv av dotterföretag efter avdrag av 
förvärvade likvida medel - - - - -383,1 -383,1
Förändring av andra långfristiga fordringar - - - - -0,2 -0,2
Kassaflöde från investeringsverksamheten -12,7 -3,9 -24,5 -7,2 -418,6 -401,3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Utdelning - -27,3 - -27,3 - -27,3
Nyemissioner - - - - 223,2 223,2
Ökning av skulder till kreditinstitut - - - - 200,0 200,0
Amortering av räntebärande skulder -30,6 -11,4 -38,1 -11,4 -46,5 -19,8
Amortering av leasingskulder -5,4 -1,6 -9,3 -3,9 -15,8 -10,4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -35,9 -40,3 -47,4 -42,6 360,9 365,7
Summa periodens kassaflöde -40,1 -89,3 -22,9 -48,2 -87,1 -112,4
Förändring av likvida medel
Likvida medel vid periodens början 75,9 212,2 59,9 169,2 123,1 169,2
Omräkningsdifferenser 1,6 0,2 0,4 2,1 1,5 3,2
Likvida medel vid periodens utgång 37,4 123,1 37,4 123,1 37,4 59,9
1 januari - 30 juni
Rullande
12 månader Helår1 april- 30 juni

===== SIDA 19 =====

19
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
Kvartalsöversikt för koncernen
MSEK Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2
Nettoomsättning 288,8 283,2 315,3 163,7 118,5 141,3 200,7 136,6 81,3
Kostnad för sålda varor -144,0 -155,0 -170,8 -80,4 -60,5 -74,8 -108,0 -75,6 -42,5
Bruttoresultat 144,8 128,2 144,5 83,3 58,0 66,5 92,7 61,0 38,9
Rörelsekostnader -111,2 -106,5 -113,0 -70,8 -73,0 -66,3 -64,5 -58,7 -49,4
Rörelseresultat 33,6 21,7 31,5 12,5 -15,0 0,2 28,2 2,3 -10,5
Finansiellt netto -5,4 -3,6 -3,7 -5,3 -0,2 -0,8 -0,9 -1,7 1,6
Resultat före skatt 28,2 18,1 27,8 7,2 -15,2 -0,6 27,3 0,6 -8,9
Inkomstskatt på periodens resultat -6,9 -1,8 -7,3 -0,6 2,0 0,9 -6,7 0,9 5,3
Periodens nettoresultat 21,3 16,3 20,5 6,6 -13,2 0,3 20,6 1,4 -3,6
Flerårsöversikt för koncernen
2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015
Nettoomsättning, MSEK 738,8 469,6 398,5 334,0 243,8 298,8 153,1 146,0
Bruttomarginal 46% 45% 46% 37% 38% 34% 34% 29%
Rörelsemarginal (EBITDA) 8,1% 6,9% 17,2% 10,7% 9,9% 14,7% 6,5% 7,3%
Rörelsemarginal (EBIT) 4,0% -0,6% 14,3% 7,4% 7,3% 11,9% 3,8% 4,8%
Vinstmarginal (EBT) 2,6% -1,1% 13,9% 7,5% 7,9% 11,0% 4,6% 4,9%
Periodens resultat per aktie före 
utspädning, SEK 0,38 -0,03 1,72* 1,64 1,04 2,24 0,48 0,55
Periodens resultat per aktie efter 
utspädning, SEK 0,37 -0,03 1,72* 1,64 1,04 2,24 0,48 0,55
Nettokassa, MSEK 59,9 169,2 46,8 9,1 31,5 26,7 -10,1 34,9
Kassaflöde från den löpande 
verksamheten, MSEK -76,8 -55,5 61,7 -7,9 25,8 35,0 -19,0 2,3
Balansomslutning, MSEK 1 393,9 808,2 367,9 285,2 178,2 167,6 134,6 89,0
Eget kapital, MSEK 787,9 568,2 132,6 101,3 87,7 85,2 61,9 59,4
Soliditet 57% 70% 36% 36% 49% 51% 46% 67%
Räntabilitet på sysselsatt kapital 4% 0% 36% 20% 25% 36% 10% 12%
Räntabilitet på eget kapital 2% 0% 36% 20% 14% 34% 9% 10%
Eget kapital per aktie, SEK 19,77 15,61 11,41 8,72 7,55 8,10 5,61 5,41
Utdelning per aktie, SEK 0,00 0,75 0,75* 0,75 0,50 1,22 0,00 0,18
Genomsnittligt antal anställda 239 154 97 85 81 75 64 54
Antal anställda vid periodens utgång 291 188 119 93 86 76 69 57
KONCERNREDOVISNING
*Efter justering för split 2:1
2022 20212023

===== SIDA 20 =====

20
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag
MODERBOLAGS-  
REDOVISNING
MSEK 2023 2022 2023 2022 juli 2022-  
juni 2023- 2022
Nettoomsättning 23,2 19,2 46,6 38,3 29,9 21,6
Försäljningskostnader -6,8 -7,1 -13,9 -12,9 -10,6 -9,6
Administrationskostnader -9,7 -7,9 -18,7 -14,7 -12,8 -8,8
Forsknings- och utvecklingskostnader -6,4 -5,1 -12,1 -9,7 -8,4 -6,0
Övriga rörelseintäkter/-kostnader -0,1 -0,2 0,0 -0,2 -0,3 -0,5
Rörelseresultat 0,2 -1,1 1,9 0,8 -2,2 -3,3
Finansiellt netto 0,5 1,1 0,7 1,6 -3,4 -2,5
Resultat efter finansiella poster 0,7 0,0 2,6 2,4 -5,6 -5,8
Bokslutsdispositioner - - - - 8,7 8,7
Resultat före skatt 0,7 0,0 2,6 2,4 3,1 2,9
Inkomstskatt -0,1 -0,5 -0,5 -0,5 -1,4 -1,4
Periodens nettoresultat 0,6 -0,5 2,1 1,9 1,7 1,5
Övrigt totalresultat
Periodens nettoresultat 0,6 -0,5 2,1 1,9 1,7 1,5
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan komma att återföras 
till resultaträkningen - - - - - -
Övrigt totalresultat för perioden - - - - - -
Periodens totalresultat 0,6 -0,5 2,1 1,9 1,7 1,5
1 januari - 30 juni
Rullande
12 månader Helår1 april - 30 juni

===== SIDA 21 =====

21
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag Balansräkning för moderbolaget i sammandrag
MSEK 30 juni 2023 31 dec 2022 30 juni 2022
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 9,1 9,5 9,6
Finansiella anläggningstillgångar 781,3 780,6 430,6
Summa anläggningstillgångar 790,4 790,1 440,2
Kortfristiga fordringar på koncernföretag 236,3 173,6 136,0
Övriga kortfristiga fordringar 19,9 16,0 15,0
Likvida medel 39,5 51,5 77,4
Summa omsättningstillgångar 295,7 241,1 228,4
SUMMA TILLGÅNGAR 1 086,1 1 031,2 668,6
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 755,9 753,8 529,8
Obeskattade reserver 3,6 3,6 5,5
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder 185,5 174,8 10,6
Uppskjutna skatteskulder 0,6 - 0,5
Summa långfristiga skulder 186,1 174,8 11,1
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 41,9 53,1 19,3
Kortfristig skulder till koncernföretag 82,0 30,0 88,9
Leverantörsskulder 2,9 3,2 2,5
Övriga kortfristiga skulder 13,7 12,7 11,5
Summa kortfristiga skulder 140,5 99,0 122,2
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 086,1 1 031,2 668,6
Förändring i moderbolagets eget kapital i sammandrag
MSEK 30 juni 2023 31 dec 2022 30 juni 2022
Ingående eget kapital 753,8 555,2 555,2
Periodens totalresultat efter skatt 2,1 2,7 1,9
Nyemissioner - 223,2 -
Utdelning - -27,3 -27,3
Utgående eget kapital 755,9 753,8 529,8
MODERBOLAGS-  
REDOVISNING

===== SIDA 22 =====

22
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
Noter
Not 1. Nettoomsättning per geografiskt område
MSEK Q2 2023 Q2 2022 jan - jun 
2023
jan - jun 
2022 Rull 12 mån Helår 2022
Norden 202,6 82,7 350,9 177,2 630,4 456,7
Europa (exkl. Norden) 36,7 16,4 109,6 34,3 194,7 119,4
Nordamerika 23,1 17,9 77,9 45,6 183,4 151,1
Övriga länder 26,4 1,5 33,6 2,7 42,5 11,6
Summa  intäkter 288,8 118,5 572,0 259,8 1 051,0 738,8
Not 2. Jämförelsestörande poster
Avser poster som särredovisas då de är av väsentlig karaktär, försvårar jämförelsesyftet och anses främmande från den ordinarie kärnverk -
samheten. Exempelvis förvärvsrelaterade poster, kostnader för börsnotering eller omstruktureringsposter .
MSEK Q2 2023 Q2 2022 jan - jun  
2023
jan - jun 
2022 Rull 12 mån Helår 2022
Noteringsrelaterade kostnader - - - - - -
Förvärvsrelaterade kostnader - - - - - -
Summa jämförelsestörande poster  0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
NOTER

===== SIDA 23 =====

23
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
Kompletterande nyckeltal 
Nedan redogörs för koncernens nyckeltal. Några av dessa är definierade i enlighet med IFRS och utöver dessa har koncernen identifierat 
några ytterligare nyckeltal som ger kompletterande information till bolagets investerare och bolagets ledning, då det möjliggör utvärdering 
av relevanta trender samt bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jäm -
förbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement till de nyckeltal som definieras 
enligt IFRS.
Rörelseresultat (EBIT), MSEK Q2 2023 Q2 2022 jan - jun
2023
jan - jun
2022 Rull 12 mån Helår 2022
Rörelseresultat (EBIT) 33,6 -15,0 55,3 -14,8 99,3 29,2
Noteringsrelaterade kostnader - - - - - -
Förvärvsrelaterade kostnader - - - - - -
Justerat rörelseresultat (EBIT) 33,6 -15,0 55,3 -14,8 99,3 29,2
Justerat rörelseresultat (EBIT) 33,6 -15,0 55,3 -14,8 99,3 29,2
Nettoomsättning 288,8 118,5 572,0 259,8 1 051,0 738,8
Justerad rörelsemarginal (EBIT), % 11,6% -12,7% 9,7% -5,7% 9,4% 4,0%
Rörelseresultat (EBITA), MSEK
Rörelseresultat (EBIT) 33,6 -15,0 55,3 -14,8 99,3 29,2
Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar 7,2 2,8 14,0 5,7 23,9 15,6
Rörelseresultat (EBITA) 40,8 -12,2 69,3 -9,1 123,2 44,8
Justerat rörelseresultat (EBITA), MSEK
Rörelseresultat (EBITA) 40,8 -12,2 69,3 -9,1 123,2 44,8
Noteringsrelaterade kostnader - - - - - -
Förvärvsrelaterade kostnader - - - - - -
Justerat rörelseresultat (EBITA) 40,8 -12,2 69,3 -9,1 123,2 44,8
Justerat rörelseresultat (EBITA) 40,8 -12,2 69,3 -9,1 123,2 44,8
Nettoomsättning 288,8 118,5 572,0 259,8 1 051,0 738,8
Justerad rörelsemarginal (EBITA), % 14,1% -10,3% 12,1% -3,5% 11,7% 6,1%
Rörelseresultat (EBITDA), MSEK
Rörelseresultat (EBIT) 33,6 -15,0 55,3 -14,8 99,3 29,2
Avskrivningar 14,1 5,4 26,4 11,5 45,7 30,8
Rörelseresultat (EBITDA) 47,7 -9,6 81,7 -3,3 145,0 60,0
Justerat rörelseresultat (EBITDA), MSEK
Rörelseresultat (EBITDA) 47,7 -9,6 81,7 -3,3  145,0 60,0
Noteringsrelaterade kostnader - - - - - -
Förvärvsrelaterade kostnader - - - - - -
Justerat rörelseresultat (EBITDA) 47,7 -9,6 81,7 -3,3 145,0 60,0
Justerat rörelseresultat (EBITDA) 47,7 -9,6 81,7 -3,3 145,0 60,0
Nettoomsättning 288,8 118,5 572,0 259,8 1 051,0 738,8
Justerad rörelsemarginal (EBITDA), % 16,5% -8,1% 14,3% -1,3% 13,8% 8,1%
KOMPLETTERANDE
NYCKELTAL

===== SIDA 24 =====

24
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
KOMPLETTERANDE
NYCKELTAL 
Disponibla likvida medel
MSEK 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
Kassa och bank 37,4 75,9 59,9 121,4 123,1
Outnyttjad checkkredit 75,0 75,0 75,0 75,0 50,0
Disponibla likvida medel 112,4 150,9 134,9 196,4 173,1
Rörelsekapital inklusive kassa och bank
MSEK 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
Summa omsättningstillgångar 558,2 519,3 561,8 415,1 253,5
Kassa och bank 37,4 75,9 59,9 121,4 123,1
Kortfristiga skulder, icke räntebärande -229,7 -224,9 -256,2 -187,5 -112,6
Rörelsekapital inklusive kassa och bank 365,9 370,3 365,5 349,0 264,0
Nettoomsättning senaste 12 mån 1 051,0 880,7 738,8 624,2 597,1
Rörelsekapital inklusive kassa och bank  
i förhållande till nettoomsättning, % 34,8% 42,0% 49,5% 55,9% 44,2%
Rörelsekapital exklusive kassa och bank
MSEK 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
Varulager 271,4 235,9 236,5 188,9 113,0
Kortfristiga fordringar 286,8 283,4 325,3 226,2 140,5
Kortfristiga skulder, icke räntebärande -229,7 -224,9 -256,2 -187,5 -112,6
Rörelsekapital exklusive kassa och bank 328,5 294,4 305,6 227,6 140,9
Nettoomsättning senaste 12 mån 1 051,0 880,7 738,8 624,2 597,1
Rörelsekapital exklusive kassa och bank  
i förhållande till nettoomsättning, % 31,3% 33,4% 41,4% 36,5% 23,6%
Avkastning på sysselsatt kapital
MSEK 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 81,3 37,9 19,2 18,7 12,1
Finansiella kostnader senaste 12 mån -23,4 5,8 13,4 7,9 6,4
Resultat före finansiella kostnader senaste 12 mån 57,9 43,7 32,6 26,6 18,5
Sysselsatt kapital vid periodens ingång 621,6 676,9 670,3 664,8 595,7
Sysselsatt kapital vid periodens utgång 1 129,3 1 118,3 1 102,6 1 086,6 621,6
Genomsnittligt sysselsatt kapital 875,5 897,6 886,5 875,7 608,7
Avkastning på sysselsatt kapital, % 6,6% 4,9% 3,7% 3,0% 3,0%

===== SIDA 25 =====

25
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
Avkastning på eget kapital
MSEK 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
Resultat efter skatt senaste 12 mån 64,7 30,2 14,2 14,4 9,2
Eget kapital vid periodens ingång 534,6 576,9 568,2 544,5 513,0
Eget kapital vid periodens utgång 820,7 795,9 787,9 765,9 534,6
Genomsnittligt eget kapital 677,7 686,4 678,1 655,2 523,8
Avkastning på eget kapital, % 9,5% 4,4% 2,1% 2,2% 1,8%
Nettoskuld/EBITDA
MSEK 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
Långfristiga skulder, räntebärande 235,7 230,9 245,4 253,9 60,0
Kortfristiga skulder, räntebärande 72,9 91,5 69,3 66,8 27,0
Kassa och bank -37,4 -75,9 -59,9 -121,4 -123,1
Nettoskuld inkl IFRS 16 271,2 246,5 254,8 199,3 -36,1
Rörelseresultat senaste 12 månader 99,3 50,7 29,2 25,9 15,7
Av- och nedskrivningar senaste 12 månader 45,7 37,0 30,8 25,3 26,0
Jämförelsestörande poster senaste 12 månader - - - - 4,4
Justerat EBITDA senaste 12 månader 145,0 87,7 60,0 51,2 46,1
Nettoskuld/EBITDA, ggr 1,9 2,8 4,2 3,9 -0,8
KOMPLETTERANDE
NYCKELTAL

===== SIDA 26 =====

26
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
STYRELSENS FÖRSÄKRAN   
Styrelse och VD försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet,  
ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de övriga företagen som ingår  
i koncernen står inför.
MilDef Group AB (publ)  
Helsingborg, den 27 juli 2023
Styrelsens försäkran
Björn Karlsson
Ordförande
Lennart Pihl
Styrelseledamot
Marianne Trolle
Styrelseledamot
Bengt-Arne Molin
Styrelseledamot
Charlotte Darth
Styrelseledamot
Christian Hammenborn
Styrelseledamot
Jan Andersson 
Styrelseledamot
Daniel Ljunggren 
Verkställande direktör
Denna halvårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer .

===== SIDA 27 =====

27
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
DEFINITIONER
Definitioner 
ANTAL UTESTÅENDE AKTIER 
Antal registrerade aktier med avdrag för återköpta aktier, vilka 
innehas av bolaget.
AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL
Andel av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieä -
gare i förhållande till genomsnittligt eget kapital.
AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL
Resultat före skatt efter återläggning av finansiella kostnader, 
baserad på rullande tolvmånaders beräkning, uttryckt i procent av 
genomsnittligt sysselsatt kapital.
EBIT 
Rörelseresultat enligt resultaträkningen. 
EBITDA
Rörelseresultat exklusive av- och nedskrivningar på materiella och 
immateriella anläggningstillgångar.
JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER
Jämförelsestörande poster är särskilda väsentliga poster som 
redovisas separat på grund av sin storlek eller frekvens, t.ex. 
omstruktureringskostnader, nedskrivningar, avyttringar och 
förvärvskostnader.
NETTOSKULD
Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder reducerat med 
finansiella räntebärande tillgångar. 
OPERATIVT KASSAFLÖDE
Kassaflöde från den löpande verksamheten samt kassaflöde från 
investeringsverksamheten exklusive förvärv och avyttringar av 
immateriella och materiella anläggningstillgångar. 
ORGANISK TILLVÄXT
Årlig tillväxt av nettoomsättning exklusive förvärvsrelaterad net -
toomsättning, beräknad som ökning av nettoomsättning exklusive 
förvärvsrelaterad nettoomsättning jämfört med föregående år, 
uttryckt i procent.
RÖRELSEKAPITAL
Omsättningstillgångar, exklusive likvida medel och  
aktuella skattefordringar, minskat med räntefria kortfristiga 
skulder, exklusive aktuella skatteskulder.
RÖRELSEMARGINAL 
Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning.
SOLIDITET
Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.
SYSSELSATT KAPITAL
Genomsnittlig balansomslutning med avdrag för icke räntebärande 
skulder och avsättningar. 
RESULTAT PER AKTIE FÖRE UTSPÄDNING 
Andel av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieä -
gare i förhållande till genomsnittligt antal  
utestående aktier. 
RESULTAT PER AKTIE EFTER UTSPÄDNING 
Andel av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieä -
gare i förhållande till genomsnittligt antal  
utestående aktier med tillägg för genomsnittligt antal aktier som 
tillkommer vid konvertering av utestående antal konvertibler och 
optioner.

===== SIDA 28 =====

28
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
MilDef i korthet 
MILDEF I KORTHET
Digitaliseringen inom samhällsviktiga verksamheter ökar och därmed behovet av taktisk IT i krävande miljöer. 
MilDef tar en aktiv roll i denna utveckling. Målet är att vara den mest trovärdiga samarbetspartnern i branschen. 
MilDef adderar värde genom branschledande kvalité och hög leveransprecision.
Vision
Your number one choice for tactical IT. 
Mission
I en föränderlig och allt mer digitaliserad värld finns ett stort 
behov av taktiska IT-system för samhällsviktig verksamhet; 
system som är robusta, ändamålsenliga och skapar avsedd 
effekt. MilDef ska tillhandahålla unika lösningar för dessa 
behov med hög kvalitet, snabbhet och precision.
Affärsidé
MilDefs affärsidé är att utveckla, leverera och erbjuda 
produkter och tjänster för taktisk IT till samhällsviktig 
verksamhet. Vi skräddarsyr lösningar för att möta kundernas 
specifika krav i de krävande miljöer där de används. MilDefs 
produkter inom hårdvara och mjukvara kombineras med 
tjänster för att leverera effektiv digitalisering. MilDef Group 
är verksamt på den globala säkerhets- och försvarsmark -
naden samt inom annan samhällsviktig verksamhet.
Kortfakta
MilDefs aktie är noterad på Nasdaq Stockholm Mid Cap.  
Ticker: MILDEF.
• Specialister inom den globala nischen för taktisk IT
• Verksamhet i elva länder
• Partnernätverk i fler än 30 länder
• Grundat 1997
• Ca 300 anställda vid rapporttillfället
Strategier för tillväxt
MilDefs tillväxtstrategi baseras på tre prioriterade områden. Tillväxt ska drivas dels organiskt, dels via förvärv men även genom ett 
bredare kunderbjudande. Strategin inbegriper att MilDef expanderar både geografiskt samt genom kompletterande produkter och 
tjänster.  
 
Organisk tillväxt 
På redan etablerade marknader har MilDef som ambition att öka andelen långsiktiga kontrakt och ramavtal. Genom långvarig närvaro, 
en stark positionering samt bevisad leveransförmåga ökar möjligheterna för att vinna större affärer på redan etablerade marknader. 
 
Förvärv 
MilDef har en strukturerad förvärvsstrategi för att öka marknadstillträde och addera kompletterande teknologier till bolagets portfölj, 
där MilDefs starka internationella distributionskanaler kan återanvändas. Baserat på genomförda förvärv har MilDef skapat en modell 
för att strukturerat identifiera förvärvsobjekt, adressera och utvärdera dessa, samt efter genomförd transaktion integrera dem. 
 
Bredare kunderbjudande 
MilDef har expanderat sitt kunderbjudande, som tidigare främst var relaterat till hårdvara, till att även inkludera tjänster och mjuk -
vara. MilDef anser att dessa tre områden – hårdvara, tjänster och mjukvara – har potential att bli jämnstarka affärsdivisioner på sikt.  
MilDefs huvudkontor i Helsingborg, Sverige.

===== SIDA 29 =====

29
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
MILDEF I KORTHET
Hållbarhetsarbete
MilDef strävar efter att upprätthålla god balans mellan affärsmässig, miljömässig och social hållbarhet. Detta bedöms vara avgörande 
för att möta nutidens behov utan att äventyra framtida generationers förmåga att tillgodose sina behov.
MilDef ska verka i överensstämmelse med obligatoriska krav, såsom gällande lagar och föreskrifter, tillämpliga organisationsstan -
darder och branschstandarder, avtalskrav samt eventuella uppförandekoder. MilDef strävar efter att ha en hållbar strategi för att 
säkerställa ansvarsfulla investeringar. 
Ett ramverk för så kallad KYC (know your customer, eller kontroller för kundkännedom) används för att säkerställa att de som MilDef 
väljer att göra affärer med möter de krav som finns från både regulatoriska och etiska perspektiv.
Finansiella mål
Tillväxt 
MilDefs mål är att omsättningen ska, över tid, växa med minst 25 procent per år inklusive förvärv. 
Lönsamhet 
MilDefs mål är att rörelsemarginalen (EBITDA) ska, över tid, uppgå till minst 10 procent.  
Kapitalstruktur 
MilDef har som målsättning att den räntebärande nettoskulden inte ska överstiga 2,5 gånger rörelseresultatet (EBITDA), annat än 
tillfälligt.  
Utdelningspolicy 
MilDef har som målsättning att årligen dela ut 20 - 40 procent av resultatet efter skatt. Hänsyn ska dock tas till behoven för MilDefs 
långsiktiga utveckling, kapitalstruktur och rådande marknadsförhållanden. 
The MilDef Way
”The MilDef Way” är bolagets kärnvärden som fungerar som 
vägledning för de anställda. Alla anställda på MilDef har gått 
med på att efterleva dessa. MilDefs relationer baseras på tillit 
och verksamheten ska bedrivas på ett öppet, ärligt, respektfullt 
och transparent sätt. Integriteten måste alltid upprätthållas. 
Kärnvärdena är enligt följande: 
Priority 
Lägg 80% av tiden på de 20% som betyder mest 
 
Proactivity
Planera för framtiden; agera idag
 
Integrity
Vi säger vad vi gör och gör vad vi säger
 
Unity
Arbeta tillsammans

===== SIDA 30 =====

30
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
Ordlista
ESMA European Securities and Markets Authoritys, oberoende EU-myndighet
FMA Norwegian Defence Materiel Agency, Norges motsvarighet till svenska FMV
FMN Federated Mission Networking, initiativ för att säkerställa interoperabilitet och operativ effektivitet hos NATO
FMV Försvarets Materielverk
IAS  International Accounting Standards, internationella redovisningsregler
IFRS International Financial Reporting Standards, internationella redovisningsregler
KYC Know your customer, kontroller för kundkännedom
NATO North Atlantic Treaty Organization, en mellanstatlig militärallians
R&D Research & Development, forskning och utveckling 
RTM Rullande tolv månader
ORDLISTADELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023

===== SIDA 31 =====

31
DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023
Viktig information
Denna halvårsrapport kan innehålla framåtriktad information som återspeglar MilDefs aktuella syn på framtida 
händelser samt finansiell och operativ utveckling. Ord som ”avser”, ”ser”, ”förväntar”, ”kan”, ”bedömer”, ”planerar”, 
”anser”, ”uppskattar” och andra uttryck som innebär indikationer eller förutsägelser avseende framtida utveckling 
eller trender, och som inte är grundade på historiska fakta, utgör framåtriktad information. Framåtriktad information 
är till sin natur förenad med såväl kända som okända risker och osäkerhetsfaktorer eftersom den är avhängig framtida 
händelser och omständigheter. Framåtriktad information utgör inte någon garanti avseende framtida resultat eller 
utveckling och verkligt utfall kan komma att väsentligen skilja sig från vad som uttalas i framåtriktad information.
VIKTIG INFORMATIONDELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2023

===== SIDA 32 =====

Inbjudan till presentation av MilDefs halvårsrapport januari-juni 2023
Denna information är sådan information som MilDef Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks -
förordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för 
offentliggörande den 27 juli 2023 klockan 08:00 CEST.
 
MilDef grundades 1997 i Helsingborg, Sverige och är en leverantör av taktisk IT för krävande miljöer. Taktisk IT inkluderar ruggad 
elektronik, mjukvara och tjänster. MilDefs produkter säljs idag till fler än 160 kunder via MilDefs dotterbolag i Sverige, Norge, Finland, 
Danmark, Storbritannien, Nederländerna, Tyskland, Schweiz, Italien, USA och Australien samt via partnernätverk till över 30 länder, 
främst inom EU. Produktportföljen sträcker sig över samtliga ingående delar i ett IT-system, från servrar och klientdatorer till nätverks -
utrustning och intelligenta skärmar. Produkterna är utvecklade för att hantera extrem värme, kyla, väta, vibrationer, stötar och annan 
miljöpåverkan. MilDef Group är noterat på Nasdaq Stockholm.
MilDef Group AB
Muskötgatan 6 
S-254 66  Helsingborg
Sweden
Tel: +46 42 25 00 00
Mail: infomildef@mildef.com
www.mildef.com
Org. nr. 556893-5414
Daniel Ljunggren, CEO
+46 70 668 00 15
daniel.ljunggren@mildef.com
Olof Engvall, Head of IR & Communications
+46 735 41 45 73
olof.engvall@mildef.com
Finansiell kalender
Delårsrapport Q3 2023 2023-10-26
Bokslutkommuniké Q4 2023 2024-02-08
För ytterligare information, vänligen kontakta:
Presentationen hålls på engelska och avslutas med en  
frågestund. Mötet startar den 27 juli 2023 10:00 CEST  
och är ungefär 45 minuter långt. Presentationsunderlaget 
kommer att göras tillgängligt på www.mildef.com samma 
morgon.
Anslutning till mötet
Anslutning till mötet görs antingen via följande Teams-länk
eller genom att ringa in (endast ljud). Vänligen ring in 5 
minuter före utsatt starttid.
Telefonnummer:
+46 8 502 413 79 (Sverige)
+47 23 52 52 25 (Norge)
+45 32 73 03 21 (Danmark)
+358 9 23106849 (Finland)
+44 20 3855 6017 (Storbritannien)
+1 323-486-4735 (USA)
Ange konferens-ID: 991 860 776#