Kvartalsrapport Q2 2026

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

1
Delårsrapport januari - juni 2026
Q2
Delårsrapport
Januari - juni 2026
MilDef Group

===== SIDA 2 =====

Delårsrapport januari - juni 2026
2
Delårsrapport januari - juni 2026
Perioden i sammandrag
Hög leveranstakt och god lönsamhet i andra kvartalet 
Andra kvartalet 2026
• Orderingången uppgick till 731 MSEK (878), motsvarande 
en minskning med 17 procent. Utvecklingen är i sin helhet 
hänförlig till den organiska utvecklingen i kvartalet. Order-
stocken har under andra kvartalet växt med 4 procent. 
• Nettoomsättningen ökade med 64 procent till 630 MSEK 
(383). Tillväxten i kvartalet är uteslutande organisk. 
• Bruttomarginalen uppgick till 51,9 procent (46,0). Mar-
ginalen påverkades positivt av den affärsmix som utgjort 
intäkterna i kvartalet med en högre tillväxt för system- och 
integrationslösningar samt mjukvara.
• Justerad EBITA uppgick till 99,7 MSEK (25,1), motsvarande 
en justerad rörelsemarginal om 15,8 procent (6,5). 
• Justerat rörelseresultat (EBIT) uppgick till 80,6 MSEK (5,6), 
motsvarande en rörelsemarginal om 12,8 procent (1,5). 
• Fritt kassaflöde uppgick till 7 MSEK (33). Kassaflödes- 
påverkan från god lönsamhet motverkades av en ökad  
kapitalbindning för att säkra leveranser under de komman-
de kvartalen. 
Sammanfattning av väsentliga händelser i det andra kvartalet, april - juni 2026
• MilDef tecknade ett 7-årigt ramavtal med FMV gällande leverans av hårdvara och OneCIS™ mjukvara, med ett utrymme upp till 
1,5 mdkr. Ramavtalet omfattar en helhetslösning gällande ledningsstödsystem för ökad interoperabilitet och konnektivitet till den 
svenska Försvarsmakten. I samband med avtalsskrivningen lades en första order, gällande licensavtal för OneCIS. 
• För att möta den ökade efterfrågan påbörjades under kvartalet utbyggnaden av verksamhetsanläggningen Fortet i Helsingborg. 
Fastigheten växer med 6 000 kvadratmeter och satsningen omfattar kontor, produktion, lager och showroom. Den nya samman-
lagda ytan överstiger 10 000 kvadratmeter och beräknas stå klar senast hösten 2027.
Sammanfattning av väsentliga händelser efter periodens utgång
• MilDef vann en hårdvaruaffär med ett europeiskt Natoland, värd cirka 553 MSEK. Leveransen gäller digitalisering av landets armé 
och är den enskilt största beställningen av hårdvara som MilDef hittills mottagit. Leveranserna beräknas ske under 2027.
Rullande 12 månader, juli 2025 - juni 2026
Nettoomsättning
2 661 MSEK
Justerad rörelsemarginal (EBITA)
17,2 %
Justerat rörelseresultat (EBITA)
456,6 MSEK
Januari - juni 2026
• Orderingången uppgick till 1 816 MSEK (1 282), motsvarande 
en ökning med 42 procent.  
• Orderstocken ökade per den 30 juni 2026 med 32 procent 
till 4 230 MSEK i jämförelse med samma tidpunkt 2025  
(3 205). 
• Nettoomsättningen ökade med 85 procent till 1 338 MSEK 
(723). Samtliga geografiska marknader har utvecklats väl 
under det första halvåret. 
• Bruttomarginalen uppgick till 47,9 procent (47,0). Affärsmixen 
i det andra kvartalet drev en positiv utveckling av bruttomar-
ginalen under de första sex månaderna 2026 med en god 
procentuell tillväxt i system- och integrationslösningar samt 
mjukvara.  
• Justerad EBITA uppgick till 221,2 MSEK (41,0), motsvarande 
en justerad rörelsemarginal om 16,5 procent (5,7). 
• Justerat rörelseresultat (EBIT) uppgick till 183,4 MSEK (12,7), 
motsvarande en justerad rörelsemarginal om 13,7 procent 
(1,8). 
• Fritt kassaflöde uppgick till 167 MSEK (-42). Förändringen 
är hänförbar till den goda lönsamhetsutvecklingen samt 
den starka tillväxt som skett utan att addera rörelsekapital i 
samma omfattning. 
• Resultat per aktie efter utspädning den senaste tolvmåna-
dersperioden uppgick till 5,70 SEK (helår 2025: 3,16).

===== SIDA 3 =====

Delårsrapport januari - juni 2026
3
Delårsrapport januari - juni 2026
Perioden i sammandrag
Finansiellt sammandrag
1 april - 30 juni 1 januari - 30 juni
Rullande  
12 månader Helår
Alla siffror i MSEK om inget annat anges 2026 2025 2026 2025
 juli 2025 - 
juni 2026 2025
Nettoomsättning 630 383 1 338 723 2 661 2 045
Omsättningstillväxt, % 64 27 85 35 91 70
      Varav organisk, % 64 -36 54 -11 69 6
      Varav förvärvsdriven, % - 63 31 46 22 64
Bruttomarginal, % 51,9 46,0 47,9 47,0 45,9 45,0
Justerat rörelseresultat (EBITA) 99,7 25,1 221,2 41,0 456,6 276,3
Justerad rörelsemarginal (EBITA), % 15,8 6,5 16,5 5,7 17,2 13,5
Orderingång 731 878 1 816 1 282 3 727 3 193
Orderstock 4 230 3 205 4 230 3 205 4 230 3 595
Fritt kassaflöde 7,4 32,7 166,7 -41,6 174,8 -33,5
Samtliga belopp är angivna i MSEK om annat inte anges. Avrundningsdifferenser vid summering kan förekomma. I de fall ett underliggande tal avrundat 
blir 0 MSEK skrivs detta som 0.

===== SIDA 4 =====

Delårsrapport januari - juni 2026
4
VD har ordet
Allt högre tempo  
i leveranserna
Årets andra kvartal utvecklades väl och i linje med våra förvänt-
ningar. Koncernen uppvisade både en gedigen organisk tillväxt 
och en stärkt rörelsemarginal, vilket är ett kvitto på att bolagets 
investeringar i ökad leveransförmåga har fallit väl ut. Efterfrågan 
på avancerade, militära IT-lösningar är stigande och vi har ett 
erbjudande som väl möter de krav som kunderna ställer. Den 
något lägre orderingång i det andra kvartalet, jämfört med  
samma period föregående år, ska ses som ett uttryck för  
volatilitet mellan enskilda kvartal.
Nettoomsättningen ökade organiskt med 64 procent jämfört 
med samma period föregående år. Bruttomarginalen förstärk-
tes till 51,9 procent (46,0) och speglar de framsteg vi gjort i 
vår produktmix på senare år. EBITA, exklusive jämförelsestö-
rande poster, ökade med 75 MSEK jämfört med motsvarande 
period 2025, vilket i sin tur motsvarade en marginal om 15,8 
procent (6,5). Under årets första sex månader förbättrades 
det fria kassaflödet med 208 MSEK i absoluta tal och vinst per 
aktie ökade från 0,19 SEK till 2,75 SEK i jämförelse med samma 
period föregående år. Det tål att upprepas att MilDef verkar i 
en bransch som präglas av volatilitet över enskilda kvartal vad 
gäller orderingång och försäljning. Av den anledningen är det 
viktigt att bedöma bolagets finansiella utveckling ur ett lång- 
siktigt perspektiv.
Verksamheten har under det andra kvartalet präglats av ett 
högt tempo med fokus på expansion för att möta den långsikti-
ga efterfrågan. Bolagets investeringstakt i utökad leveranskapa-
citet ligger kvar på en hög nivå. Expansionen består i huvudsak 
av fler medarbetare och utökade produktionsytor. Omfattande 
förstärkningar av organisationen fortsätter och förväntas få en 
positiv effekt i flera dimensioner över tid. Den kommunicera-
de utbyggnaden av bolagets nuvarande verksamhetslokal i 
Helsingborg framskrider väl. Det är en satsning som kommer 
att skapa förutsättningar för en allt högre produktionskapacitet 
och fortsatt tillväxt, vilket kommer leda till att vi kan stötta våra 
kunders stigande behov. Utbyggnaden bedöms stå klar senast 
hösten 2027 och kommer vid färdigställandet innebära en för-
dubbling av MilDefs produktionskapacitet i Helsingborg.
En viktig milstolpe i det andra kvartalet var att vi tecknade ett 
nytt strategiskt ramavtal med Försvarets materielverk (FMV). 
Ramavtalet accelererar nu införandet av MilDefs mjukvara i det 
svenska försvaret, en lösning som sedan tidigare är i operativ 
drift i flera andra nordiska länder. Installationsmjukvaran  
OneCIS™ möjliggör effektiv och säker kommunikation och  
säkerställer interoperabilitet mellan taktiskt samverkande  
enheter inom NATO. Ramavtalet täcker hela livscykeln, från 
koncept och utveckling till produktion, drift och avveckling. 
Inom ramen för detta kan MilDef tillhandahålla hårdvara, mjuk-
vara, systemlösningar, integration, underhåll, vidmakthållande, 
utbildning samt tekniskt och logistiskt beredskapsstöd.
Ramavtalet har ett värde upp till 1,5 miljarder kronor och ett 
första avrop gjordes i samband med avtalsskrivning. Kon-
traktet påvisar vår förmåga att leverera eftertraktade, militära 
IT-lösningar och förstärker MilDefs position som en betydande 
leverantör inom området. En tydlig trend är att våra kunder i allt 
högre grad efterfrågar beprövade systemlösningar, snarare än 
enskilda produkter. Detta gynnar oss, eftersom vi är en av få  
aktörer som kan erbjuda kompletta helhetslösningar som  
bevisat sig i skarpa miljöer.
Det finns alltjämt utmaningar i försörjningsleden gällande 
elektroniska komponenter, både beträffande ledtider och 
prisnivåer, men vi fortsätter att vidta proaktiva åtgärder för att 
säkra tillgången till kritiska komponenter. Detta sker genom en 
rad olika aktiviteter såsom en selektiv uppbyggnad av lager, ett 
nära samarbete med leverantörer för att säkerställa leveranser 
och en frekvent dialog med kunder gällande graden av pris- 
absorbering.
Avslutningsvis kan man konstatera att det osäkra geopolitiska 
läget gör att försvars- och säkerhetsfrågor förblir högt priorite-
rade, nationellt och internationellt, på både kort och lång sikt. 
En välfylld orderbok i kombination med en aktiv marknad ska-
par goda förutsättningar för ett starkt andra halvår. Satsningar-
na som genomförts de senaste åren, en bredare produktportfölj 
och en förstärkt leveranskapacitet, skapar förutsättningar för att 
tillvarata den växande efterfrågan och vinna nya affärsmöjlighe-
ter. Sammantaget gör det att vi ser fram emot andra halvan av 
2026 med tillförsikt.
Daniel Ljunggren, 
VD och koncernchef

===== SIDA 5 =====

5
Delårsrapport januari - juni 2026
1 604
1 608
714
304
MilDefs finansiella utveckling
Orderläge
Diagrammets staplar visar MilDefs orderingång de senaste 12 månaderna 
(RTM) i MSEK. Orderingången är summan av de beställningar som erhållits 
under den aktuella perioden.
Diagrammets staplar visar MilDefs inneliggande orderstock vid utgången av 
varje kalenderkvartal i MSEK. Leverans kan ske över ett flertal år. 
Tabellen beskriver utvecklingen av MilDefs inneliggande orderstock i MSEK 
under första halvåret och storleken på de ingående komponenterna som 
leder fram till skillnaden i orderstocken per den 30 juni 2026 i jämförelse 
med 1 januari 2026.
Cirkeldiagrammet visar framtida planerade leveranser fördelat över år i MSEK 
och utgår från MilDefs inneliggande orderstock vid periodens utgång. 
Ovan diagram ska ej ses som guidning för 2026 då det utöver befintlig 
orderstock tillkommer ordrar som faktureras under året. Vidare kan verkligt 
utfall komma att väsentligen skilja sig från ovan planerade leveranser,  
framförallt p.g.a. förskjutningar i tid. 
Orderingång RTM (MSEK) Orderstock (MSEK)
Orderstockens fördelning utifrån planerade leveranser 
(MSEK)
Orderstockens förändring januari - juni 2026 (MSEK)
Ingående orderstock per 1 januari 2026 3 595
Orderingång januari-juni 2026 1 816
Försäljning januari-juni 2026 -1 338
Försäljning januari-juni 2026 som ej påverkar order-
stocken 44
Valutaeffekt i orderstocken under perioden 113
Utgående orderstock per 30 juni 2026 4 230
Ökning med 32%
2026
Efter 2028
2028
2027
Ökning  
med 51%
1 207
2 470
3 728
0
400
800
1 200
1 600
2 000
2 400
2 800
3 200
3 600
4 000
4 400
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2023 2024 2025 2026
1 447
3 205
4 230
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
4 500
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2023 2024 2025 2026
3 727

===== SIDA 6 =====

6
Delårsrapport januari - juni 2026
-300
200
700
1 200
1 700
2 200
2022 2023 2024 2025 2026
Januari-juni Helår
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2023 2024 2025 2026
MilDefs finansiella utveckling
Nettoomsättning
Staplarna ovan visar MilDefs nettoomsättning på helår för perioden 2022-
2025 samt januari-juni för åren 2022-2026.
Diagrammets staplar visar MilDefs nettoomsättning de senaste 12 
månaderna (RTM) i MSEK.
Varje stapel visar MilDefs rörelseresultat (EBITA) de senaste 12 månaderna 
(RTM) i MSEK, justerat för jämförelsestörande poster.
Av diagrammet framgår MilDefs rörelsemarginal (EBITA) de senaste 12 
månaderna (RTM) i procent, justerat för jämförelsestörande poster. Justerad 
EBITA-marginal anges som andel av nettoomsättningen. MilDef anser att 
justerad EBITA-marginal är ett användbart mått för att mäta koncernens 
operationella effektivitet.
Nettoomsättning (MSEK) Nettoomsättning RTM (MSEK)
Justerat rörelseresultat (EBITA) RTM (MSEK) Justerad rörelsemarginal (EBITA) RTM (%)
Justerat rörelseresultat (EBITA) och justerad rörelsemarginal (EBITA)
10,7% 10,3%
17,2%
Ökning  
med 85%
Ökning med 91%
Ökning  
med 219%
Januari - juni Helår
118,5
143,1
456,5
0
100
200
300
400
500
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2023 2024 2025 2026
1 113
1 390
2 661
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2023 2024 2025 2026
456,6

===== SIDA 7 =====

7
Delårsrapport januari - juni 2026
Finansiell översikt
Resultatposter och kassaflöde jämförs med motsva-
rande tidsperiod föregående år. Balansposter avser 
ställningen vid periodens utgång och jämförs med 
motsvarande tidpunkt föregående år.  
Andra kvartalet: 
april - juni 2026
Orderläge 
Kvartalets orderingång uppgick till 731 (878), vilket motsvarar 
en minskning om 17 procent. Orderingången har historiskt varit 
volatil mellan enskilda kvartal och minskningen i detta kvartal 
är inte en underliggande trend utan ska ses som ett uttryck för 
volatilitet mellan kvartal. Orderstocken har under andra kvartalet 
ökat med 4 procent.
Nettoomsättning 
Nettoomsättningen för det andra kvartalet ökade med 64 
procent i jämförelse med samma kvartal föregående år och 
uppgick till 630 MSEK (383). Tillväxten i kvartalet är uteslutande 
organisk.  
Den goda tillväxten syns i samtliga geografiska områden 
under kvartalet, med Sverige och övriga nordiska länder som 
de starkast bidragande marknaderna. Avseende de olika 
intäktskategorierna är det hårdvara som i absoluta tal växt mest 
medan system- och integrationslösningar, tätt följt av mjukvara, 
växer mest procentuellt i kvartalet.  
Bruttoresultat 
Bruttoresultatet uppgick till 327 MSEK (177), motsvarande en 
bruttomarginal om 51,9 procent (46,0). Bolagets bruttoresultat 
kan variera över kvartalen beroende på försäljningsvolymer och 
bruttomarginalen kan variera baserat på produkt- och kundmix. 
Den affärsmix som utgjort intäkterna i kvartalet visar en högre 
tillväxt för system- och integrationslösningar samt mjukvara än 
vad som skett inom hårdvara vilket är gynnsamt för kvartalets 
bruttomarginal. Särskilt kan lyftas fram att det under kvartalet har 
intäktsförts licenser för OneCIS™ till Försvarets materielverk på 
det ramavtal som tecknades under senare delen av kvartalet. 
 
Rörelsens kostnader 
Rörelsekostnaderna uppgick till 246 MSEK (171) i kvartalet, 
varav valutaeffekt vid omvärderingar utgör -7,8 MSEK (7,9). 
Ökningen av rörelsekostnaderna i kvartalet är 44 procent och 
utgör en andel av försäljningen om 39 procent (45). 
Under kvartalet har kostnader av engångskaraktär uppstått i 
den norska verksamheten för avslut av anställningar. Detta är 
ett led i att ytterligare renodla koncernens verksamhet mot 
försvarsdomänen och avsluta riktade aktiviteter mot andra 
affärssegment. Kostnaderna i kvartalet beräknas till cirka 12 
MSEK, hänförs uteslutande till personalkostnader och inga 
ytterligare kostnader för aktiviteten beräknas tillkomma. 
Påverkan på koncernens försäljning till följd av detta bedöms 
som immateriell.  
Korrigerat för denna engångseffekt samt valutaeffekter uppgår 
ökningen i kvartalet till 27 procent. 
Sekventiell ökning från det första kvartalet 2026, korrigerat för 
denna engångseffekt samt valutaeffekter uppgick till 10 procent.  
Jämförelsestörande poster 
Inga jämförelsestörande poster har rapporterats i andra 
kvartalet. 
Rörelseresultatet (EBIT) 
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick under andra kvartalet 2026 till 
80,6 MSEK (5,9). Detta motsvarar en rörelsemarginal om 12,8 
procent (1,5). MilDefs omsättning och därmed resultat påverkas 
av volymvariationer mellan perioder. 
Justerat rörelseresultat (EBITA) 
Justerat rörelseresultat före av- och nedskrivningar på 
immateriella anläggningstillgångar uppgick till 99,7 MSEK 
(25,1), motsvarande en marginal om 15,8 procent (6,5). Av- och 
nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar uppgick 
till 19,1 MSEK (19,5), där avskrivning på förvärvade immateriella 
anläggningstillgångar avseende roda är inkluderade i andra 
kvartalet samt i jämförelseperioden.  
Finansiella poster 
Finansnettot för kvartalet uppgick till -8,4 MSEK (10,9). De 
ökade räntekostnader, som följt av förvärvet av roda, samt 
orealiserade valutakursförluster förklarar förflyttningen från 
jämförelsekvartalet. 
Skatt 
Skatteeffekten i andra kvartalet 2026 påverkade nettoresultatet 
med -13,6 MSEK (-7,6). Detta ger en effektiv skattesats om 18,8 
procent (45,3). 
Periodens nettoresultat 
Resultat efter skatt uppgick till 58,7 MSEK (9,2). Resultat per 
aktie före utspädning var 1,25 SEK (0,20) och resultatet per aktie 
efter utspädning var 1,25 SEK (0,20). 
Kassaflöde 
Kvartalets rapporterade kassaflöde uppgick till -47 MSEK (-10). 
Fritt kassaflöde för perioden uppgick till 7 MSEK (33). 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till  
20 MSEK (36). Kassaflödet påverkas negativt av förändringen i 
rörelsekapital om -76 MSEK (-13). Den ökade kapitalbindningen 
syftar primärt till att säkra leveranser under de kommande 
kvartalen. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -13 MSEK 
(-3). Ökningen i investeringar i materiella anläggningstillgångar 
avser primärt de tillkommande fastigheterna i Stockholm och 
Helsingborg.

===== SIDA 8 =====

8
Delårsrapport januari - juni 2026
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -54 
MSEK (-42). Amortering av kreditfaciliteten för förvärvet av roda 
uppgick till 1 MEUR och amortering av en tidigare kreditfacilitet 
som tecknades i samband med förvärvet av Handheld i 
september 2022, uppgick till 3,3 MSEK under perioden. Under 
kvartalet har utdelning betalats till koncernens aktieägare om 
35 MSEK (24). Vid utgången av andra kvartalet 2026 var den 
revolverande kreditfaciliteten outnyttjad.
Första halvåret: 
januari - juni 2026
Orderläge
Orderingången för första halvåret ökade med 42 procent till  
1 816 MSEK jämfört med föregående års motsvarande period 
om 1 282 MSEK. Roda inkluderas från och med mars 2026 som 
organiskt och särredovisas således inte. Båda roda och den 
övriga MilDef-affären har utvecklats väl under perioden. 
Orderstocken per 30 juni uppgick till 4 230 MSEK (3 205).  
Nettoomsättning 
Första halvårets nettoomsättning ökade med 85 procent i jäm-
förelse med samma period föregående år och uppgick till 1 338 
MSEK (723). Den goda tillväxten syns i alla geografiska områden 
under perioden, med Sverige och Tyskland som de starkast 
bidragande marknaderna i absoluta tal. Inom de olika intäktska-
tegorierna är det framför allt hårdvara som har bidragit till den 
goda försäljningstillväxten men även system- och integrations-
lösningar visar god tillväxt i perioden. 
Bruttoresultat 
Bruttoresultatet uppgick till 641 MSEK (340), motsvarande en 
bruttomarginal om 47,9 procent (47,0). Bolagets bruttoresultat 
kan variera över kvartalen beroende på försäljningsvolymer och 
bruttomarginalen kan variera baserat på produkt- och kundmix. 
Den affärsmix som utgjort intäkterna i det andra kvartalet har 
bidragit till att även första halvårets marginal utvecklats positivt. 
Rörelsens kostnader 
Rörelsekostnaderna uppgick till 457 MSEK (327), varav valuta-
effekt vid omvärderingar utgör -12,4 MSEK (-5,2). Ökningen av 
rörelsekostnaderna i perioden var 40 procent och som andel av 
försäljningen utgör det 34 procent (45). 
Under perioden har kostnader av engångskaraktär uppstått i 
den norska verksamheten för avslut av anställningar. Detta är 
ett led i att ytterligare renodla koncernens verksamhet mot för-
svarsdomänen och avsluta riktade aktiviteter mot andra affärs-
segment. Kostnaderna i perioden beräknas till cirka 12 MSEK, 
hänförs uteslutande till personalkostnader och inga ytterligare 
kostnader för aktiviteten beräknas tillkomma. Påverkan på kon-
cernens försäljning till följd av detta bedöms som immateriell.  
Korrigerat för denna engångseffekt samt valutaeffekter uppgår 
ökningen för det första halvåret till 35 procent. 
Jämförelsestörande poster 
Inga jämförelsestörande poster har rapporterats för första 
halvåret. 
Rörelseresultatet (EBIT) 
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick under första halvåret till 183,4 
MSEK (14,6). Detta motsvarar en rörelsemarginal om 13,7 pro-
cent (2,0). MilDefs omsättning och därmed resultat påverkas av 
volymvariationer mellan perioder. 
Justerat rörelseresultat (EBITA) 
Justerat rörelseresultat före av- och nedskrivningar på imma-
teriella anläggningstillgångar uppgick till 221,2 MSEK (42,9), 
motsvarande en marginal om 16,5 procent (5,7). Av- och 
nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar uppgick 
till 37,8 MSEK (28,3), där avskrivning på förvärvade immateriella 
anläggningstillgångar avseende roda stod för merparten av 
ökningen.  
Finansiella poster 
Finansnettot för perioden uppgick till -21,0 MSEK (-2,0). De öka-
de räntekostnader, som följt av förvärvet av roda är den främsta 
förklaringen till ökningen. Valutaomvärderingen har också varit 
mindre gynnsam under 2026 än vad den var under det första 
halvåret 2025. 
Skatt 
Skatteeffekten för första halvåret 2026 påverkade nettoresulta-
tet med -32,9 MSEK (-3,5). Detta ger en effektiv skattesats om 
20,2 procent (28,1). Förflyttningen är hänförbar till en förbättrad 
hantering av skattepositioner sedan rodaförvärvet.
Periodens nettoresultat 
Resultat efter skatt uppgick till 129,6 MSEK (9,1). Resultat per 
aktie före utspädning var 2,75 SEK (0,20) och resultatet per aktie 
efter utspädning var 2,75 SEK (0,19). 
Kassaflöde 
Periodens rapporterade kassaflöde uppgick till 44 MSEK (-328). 
Fritt kassaflöde för perioden uppgick till 167 MSEK (-42). 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 193 
MSEK (-34). Kassaflödet påverkas av förändringen i rörelsekapi-
tal om -34 MSEK (-84), främst på grund av lageruppbyggnad för 
att trygga leveransschemat för kommande kvartal.  
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till  
-26 MSEK (-671). Förändringen beror huvudsakligen på för-
värvet av roda som påverkar kassaflödet från investeringsverk-
samheten 2025. Ökningen i investeringar i materiella anlägg-
ningstillgångar avser primärt de tillkommande fastigheterna i 
Stockholm och Helsingborg. 
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till  
-123 MSEK (377). Amortering av kreditfaciliteten för förvärvet av 
roda uppgick till 2 MEUR och amortering av en tidigare kredit-
Finansiell översikt

===== SIDA 9 =====

9
Delårsrapport januari - juni 2026
Finansiell översikt
facilitet som tecknades i samband med förvärvet av Handheld 
i september 2022, uppgick till 6,6 MSEK under perioden. Vid 
utgången av första halvåret 2026 var den revolverande kredit- 
faciliteten outnyttjad. 
Eget kapital 
Koncernens eget kapital uppgick till 1 658 MSEK (1 388) vid 
periodens slut. Soliditeten uppgick per den 30 juni 2026 till  
52 procent (52). 
Vid ordinarie årsstämma 2025 fattades beslut i enlighet med 
styrelsens förslag om ett prestationsbaserat långsiktigt incita-
mentsprogram (LTIP 2025/2028) som omfattar MilDefs koncern-
ledning om sex anställda. Den totala kostnaden för aktierelate-
rade ersättningar under perioden uppgick till 0,4 MSEK med en 
motsvarande ökning direkt mot eget kapital. Utöver detta har 
sociala avgifter kostnadsförts om 0,2 MSEK och en motsvarande 
skuld för sociala avgifter uppgick till samma belopp. 
Nettorörelsekapital 
Nettorörelsekapitalet uppgick till 683 MSEK (528) vid periodens 
slut. Nettorörelsekapitalet i förhållande till nettoomsättningen 
minskade jämfört med samma tidpunkt föregående år till 25,7 
procent (38,0). Roda-förvärvet ökade rörelsekapitalet, både i 
absoluta tal och i förhållande till nettoomsättningen. I övrigt har 
koncernen utvecklats fördelaktigt i perioden då tillväxten varit 
stark och skett utan att addera rörelsekapital i samma omfatt-
ning. 
Vidare är positionen jämfört med föregående kvartal konstant 
då den för första kvartalet rapporterades till 25,8 procent. 
Nettoskuld och likvida medel 
Nettoskulden inklusive leasingskuld uppgick vid periodens slut 
till 496 MSEK (519). Likvida medel per den 30 juni uppgick till 
196 MSEK (200). Vid periodens utgång fanns en outnyttjad re-
volverande checkräkningskredit om 120 MSEK (120). Nettoskuld 
vid periodens slut i relation till justerat rörelseresultat (EBITDA) 
under den senaste tolvmånadersperioden exklusive effekterna 
från IFRS 16 var 0,6 (2,1). Vid beräkning inklusive effekterna av 
IFRS 16 är nettoskuldsättningsgraden 1,0 (2,9).
MSEK
30 juni 
2026
30 juni 
2025
31 dec 
2025
Varulager 771,9 530,7 531,8
Kundfordringar 427,6 255,2 513,9
Övriga kortfristiga fordringar 214,5 131,2 140,0
Leverantörsskulder -343,8 -125,7 -169,8
Övriga kortfristiga skulder -386,9 -263,2 -328,2
Nettorörelsekapital 683,2 528,2 687,7
i förhållande till nettoomsättningen 
RTM (%) 25,7% 38,0% 33,6%
MSEK
30 juni 
2026
30 juni 
2025
31 dec 
2025
Övriga räntebärande skulder 489,9 564,6 550,3
Leasingskuld 202,8 153,8 222,5
Likvida medel -196,3 -199,9 -148,6
Nettoskuld inkl IFRS 16 496,5 518,5 624,3
i förhållande till justerat  
rörelseresultat (EBITDA) RTM, ggr 1,0 2,9 2,0

===== SIDA 10 =====

10
Delårsrapport januari - juni 2026
Övrig information
Moderbolaget 
MilDef Group AB (organisationsnummer 556893-5414), med 
säte i Helsingborg, Sverige, bedriver verksamhet som i  
huvudsak är inriktad på koncernens strategiska utveckling samt 
koncerngemensamma funktioner, såsom HR, IT, ekonomi och 
dylikt. Vidare är merparten av koncernens externa finansiering 
samlad i moderbolaget. Bolaget hade 65 anställda vid utgången 
av perioden. 
MilDef Group AB:s aktie 
MilDef Group AB (publ) är sedan den 4 juni 2021 noterat på 
NASDAQ OMX Stockholm, i sektorn Industrial Goods and Ser-
vices. Aktiens ISIN-kod är SE0016074249. Aktien handlas under 
tickersymbolen MILDEF. En handelspost är en (1) aktie. Från 
och med den 1 januari 2023 handlas aktien på NASDAQ OMX 
Stockholm under segmentet Mid Cap. 
Aktiekapital och antal aktier 
Det totala antalet aktier per den 30 juni 2026 uppgick till 47 114 
895 (47 114 895) och aktiekapitalet uppgick till 11 778 723,75 
SEK (11 778 723,75). Samtliga aktier är stamaktier med lika röst- 
värde. Aktierna har ett kvotvärde om 0,25 SEK. Vid periodens 
slut var slutkursen 184,65 SEK och marknadsvärdet 8 700 MSEK. 
Totalt antal aktieägare vid periodens slut var 42 593. 
Återköpta aktier 
Återköpta aktier innefattar anskaffningskostnaden för egna 
aktier som innehas av Moderbolaget. Per den 30 juni 2026 upp-
gick koncernens innehav av egna aktier till 20 000 (0). Återköp 
av egna aktier redovisas som en avdragspost från eget kapital. 
Likvid från avyttring av sådana egetkapitalinstrument redovisas 
som en ökning av fritt eget kapital. Eventuella transaktionskost-
nader redovisas direkt i eget kapital. 
Redovisningsprinciper 
MilDef upprättar sin koncernredovisning enligt International  
Financial Reporting Standards (IFRS) som antagits av EU. Delårs-
rapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårs- 
rapportering och Årsredovisningslagen. Moderbolaget tillämpar 
RFR 2 Redovisning för juridiska personer och Årsredovisnings- 
lagen. De tillämpade redovisningsprinciperna överensstämmer 
med de redovisnings- och värderingsprinciper som presenteras 
i årsredovisningen för 2025. Årsredovisningen för 2025 finns 
tillgänglig på www.mildef.com sedan 15 april 2026. 
Bedömningar och uppskattningar i de 
finansiella rapporterna 
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS krä-
ver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar 
samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovis-
ningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, 
skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika 
från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningarna 
och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskatt-
ningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen 
endast påverkat denna period, eller i den period ändringen 
görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell 
period och framtida perioder. 
Alternativa nyckeltal 
MilDef tillämpar European Securities and Markets Authoritys 
(ESMA) riktlinjer för alternativa nyckeltal. Alternativa nyckeltal 
avser finansiella mått som inte direkt kan utläsas eller härledas 
ur de finansiella rapporterna. Dessa finansiella mått är avsedda 
att underlätta för företagsledning och investerare att analysera 
koncernens utveckling. Investerare bör inte betrakta dessa alter-
nativa nyckeltal som substitut utan snarare som komplement till 
den finansiella rapportering som upprättats i enlighet med IFRS. 
Definition av alternativa nyckeltal finns på sidan 24. 
Segment 
MilDefs verksamhet hanteras som ett segment, då det speglar 
koncernens verksamhet, dess finansiella uppföljning samt led-
ningsstruktur. MilDefs VD, som högste verkställande beslutsfat-
tare, följer upp och analyserar resultat och finansiell ställning för 
koncernen som helhet. Därmed beslutar VD även om fördelning 
av resurser och fattar strategiska beslut utifrån konsolideringen 
som helhet. Baserat på ovanstående analys utifrån IFRS 8 konsta-
teras att MilDef-koncernen endast utgörs av ett rapporterande 
segment. 
Volatilitet mellan perioder 
MilDefs omsättning och resultat påverkas av volatilitet mellan 
kvartal. Respektive kvartal är jämförbara mellan åren. Koncer-
nens starkaste kvartal sett till omsättning och resultat är normalt 
det fjärde kvartalet. 
MilDefs marknad präglas av större upphandlingar med ojämn 
frekvens. Ledtiderna är ofta långa på grund av omfattande admi-
nistrativa processer och långa säljcykler. Såväl orderingång som 
omsättning kan fluktuera kraftigt mellan kvartalen och därför bör 
bolagets utveckling utvärderas i ett längre tidsperspektiv än ett 
enskilt kvartal eller år. 
Väsentliga händelser under det andra 
kvartalet 2026 
MilDef tecknade ett 7-årigt ramavtal med FMV gällande leverans 
av hårdvara och OneCIS™ mjukvara, med ett utrymme upp till 
1,5 mdkr. Ramavtalet omfattar en helhetslösning gällande led-
ningsstödsystem för ökad interoperabilitet och konnektivitet till 
den svenska Försvarsmakten. I samband med avtalsskrivningen 
lades en första order, gällande licensavtal för OneCIS. 
För att möta den ökade efterfrågan påbörjades under kvartalet 
utbyggnaden av verksamhetsanläggningen Fortet i Helsing-
borg. Fastigheten växer med 6 000 kvadratmeter och satsningen 
omfattar kontor, produktion, lager och showroom. Den nya  
sammanlagda ytan överstiger 10 000 kvadratmeter och beräk-
nas stå klar senast hösten 2027.

===== SIDA 11 =====

11
Delårsrapport januari - juni 2026
Förvärv och förvärvsanalyser 
Vid förvärvstidpunkten görs preliminära förvärvsanalyser base-
rade på så noggranna uppskattningar och bedömningar som 
möjligt. Analyserna kan emellertid behöva justeras längre fram. 
Samtliga förvärvsanalyser är föremål för slutjusteringar senast 
tolv månader efter förvärvsdatum. 
Medarbetare 
Antalet medarbetare i koncernen, omräknat till heltidstjänster, 
var 553 (470) vid periodens utgång. Av de anställda var 407 män 
(345) och 146 kvinnor (125). Genomsnittligt antal heltids- 
anställda medarbetare uppgick till 541 under perioden jämfört 
med 468 under motsvarande period föregående år. 
Forskning och utveckling 
MilDef bedriver ett omfattande forsknings- och utvecklingsarbete. 
Vår bedömning är att detta är en avgörande faktor för fortsatt 
organisk tillväxt och nya marknadsinbrytningar. Motivet är att 
kundernas skiftande krav snabbt ska fångas upp och omvandlas 
till de bästa lösningarna för varje given marknadssituation. 
Ungefär 6 procent av de anställda arbetar inom R&D-relaterade 
funktioner. Under 2026 har utvecklingsavdelningen förstärkts  
ytterligare, både med inhyrd och egen kompetens, för att möta 
ett ökande antal projekt där flertalet har en betydande komplex-
itet. 
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer 
MilDefs verksamhet och resultat påverkas av en rad yttre och 
inre faktorer. Det pågår en kontinuerlig process för att identifie-
ra alla förekommande risker samt bedöma hur respektive risk 
ska hanteras. MilDefs risker kan delas in i marknadsrelaterade, 
verksamhetsrelaterade och finansiella risker. För en utförligare 
beskrivning av de finansiella riskerna se sidorna 79–81 i bolagets 
Års- och hållbarhetsredovisning 2025. Utöver vad som beskrivs 
där har inga ytterligare väsentliga finansiella risker tillkommit. 
Transaktioner med närstående 
Ingen styrelseledamot eller ledande befattningshavare har eller 
har haft någon direkt eller indirekt delaktighet i några affärs-
transaktioner med koncernbolag, som är eller var ovanliga till 
sin karaktär med avseende på villkoren, under nuvarande eller 
tidigare verksamhetsår. Inte heller har något koncernbolag läm-
nat lån, ställt garantier eller ingått borgensförbindelse för någon 
av styrelsens ledamöter eller ledande befattningshavare.
 
Eventualförpliktelser 
Det har inte skett några förändringar i koncernens eventualför-
pliktelser i perioden, närmare beskrivna på sidan 111 under not 
21 i Års- och hållbarhetsredovisningen för år 2025. 
Tvister 
Bolaget är inte part i någon väsentlig tvist vid periodens utgång. 
Årsstämma 2026 
På årsstämman den 21 maj 2026 beslutades att omvälja styrelse- 
ledamöterna Björn Karlsson, Charlotte Darth, Carl Mellander, 
Lennart Pihl och Lisa Åbom samt nyval av Åsa Sundberg och 
Nicolas Hassbjer såsom ordinarie styrelseledamöter. Björn  
Karlsson omvaldes som styrelsens ordförande. 
Vid efterföljande konstituerande styrelsemöte valdes Björn 
Karlsson (ordförande) och Nicolas Hassbjer till ledamöter i 
ersättningsutskottet för tiden intill nästa konstituerande styrelse-
möte. För samma tid valdes Carl Mellander (ordförande),  
Charlotte Darth och Åsa Sundberg till ledamöter i revisions-
utskottet.  
Till bolagets revisorer, för en mandatperiod om ett år, omvaldes 
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB med Eric Salander som 
huvudansvarig revisor. Arvode till revisorerna ska utgå enligt 
löpande räkning. 
Stämman beslutade i enlighet med styrelsens förslag att utdel-
ning till aktieägarna för räkenskapsåret 2025 skulle lämnas med 
0,75 kronor per aktie. 
I enlighet med styrelsens förslag, beslutade stämman om ett 
prestationsbaserat kontantbaserat incitamentsprogram (LTIP 
2026/2029) som omfattar MilDefs koncernledning om cirka sex 
(6) anställda och löper över en treårig intjänandeperiod. LTIP 
2026/2029 är prestationsbaserat och kopplat till utvecklingen 
av bolagets vinst per aktie (EPS) samt MilDefs hållbarhetsrating 
enligt EcoVadis. Den maximala kontantersättningen uppgår till 
femtio (50) procent av deltagarnas fasta årliga kontantlön under 
intjänandeperioden. För utbetalning av ersättning krävs även att 
bolagets totalavkastning på aktien överstiger utvecklingen för 
OMX Stockholm Mid Cap Gross Index under mätperioden. 
Utbetalning av ersättning, förutsatt uppfyllda prestationsmål, 
sker i juni 2029 och är villkorad av fortsatt anställning under 
intjänandeperioden. Deltagarna åtar sig att återinvestera minst 
50 procent av utbetalt nettobelopp i aktier i MilDef, vilka ska 
behållas under minst tolv (12) månader. Den totala kostnaden 
för LTIP 2026/2029 uppskattas, vid fullt utfall, till tjugoen (21) 
miljoner kronor före skatt, inklusive sociala avgifter och adminis-
trationskostnader. Programmet är kontantbaserat och medför 
ingen utspädning för befintliga aktieägare.   
Vidare beslutades att bemyndiga styrelsen att, vid ett eller flera 
tillfällen under tiden intill nästkommande årsstämma, med eller 
utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, fatta beslut om 
nyemission. Bemyndigandet innefattar även rätt att besluta om 
nyemission med bestämmelse om apport, kvittningsrätt eller 
annars med villkor enligt aktiebolagslagen. Genom beslut med 
stöd av bemyndigandet ska antalet aktier kunna ökas med ett 
antal som motsvarar högst tio (10) procent av utestående aktier 
i bolaget vid den tidpunkt då styrelsen första gången utnyttjar 
bemyndigandet. Det totala antalet aktier som omfattas av såda-
na nyemissioner ska rymmas inom aktiekapitalets gränser enligt 
bolagsordningen. Syftet med bemyndigandet och skälen för 
Övrig information

===== SIDA 12 =====

12
Delårsrapport januari - juni 2026
Övrig information
eventuell avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt är att säker-
ställa finansiering av förvärv av företag eller verksamheter eller 
för att stärka bolagets kapitalbas och soliditet. Vid avvikelse från 
aktieägarnas företrädesrätt ska emission med stöd av bemyndi-
gandet ske på marknadsmässiga villkor. Styrelsen bemyndigas 
även att med iakttagande av ovanstående villkor fatta beslut om 
de övriga villkor som styrelsen finner erforderliga för att genom-
föra emissionerna.  
Framtidsinriktad information 
Denna rapport kan innehålla framtidsinriktad information som 
baseras på koncernledningens nuvarande förväntningar. Även 
om ledningen bedömer att förväntningarna som framgår av 
sådan framtidsinriktad information är rimliga, kan ingen garanti 
lämnas om att dessa förväntningar kommer att visa sig vara  
korrekta. Följaktligen kan framtida utfall variera väsentligt jäm-
fört med vad som framgår i den framtidsinriktade informationen 
beroende på bland annat ändrade marknadsförutsättningar för 
MilDefs produkter och mer generella ändrade förutsättningar 
såsom ekonomi, marknader och konkurrens, förändringar i lag-
krav eller andra politiska åtgärder och variationer i valutakurser. 
Revisorsgranskning 
Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av 
bolagets revisorer. 
Väsentliga händelser efter periodens utgång 
MilDef vann en hårdvaruaffär med ett europeiskt Natoland, värd 
cirka 553 MSEK. Leveransen gäller digitalisering av landets armé 
och är den enskilt största beställningen av hårdvara som MilDef 
hittills mottagit. Leveranserna beräknas ske under 2027.

===== SIDA 13 =====

13
Delårsrapport januari - juni 2026
1 april - 30 juni 1 januari - 30 juni
Rullande  
12 månader Helår
MSEK Not 2026 2025 2026 2025
juli 2025 - 
juni 2026 2025
Nettoomsättning 1 630,4 383,3 1 338,2 722,8 2 660,7 2 045,2
Kostnad för sålda varor -303,4 -206,9 -697,4 -383,1 -1 439,4 -1 125,1
Bruttoresultat 327,0 176,5 640,9 339,7 1 221,3 920,1
Försäljningskostnader -149,0 -116,7 -279,5 -208,3 -528,7 -457,6
Administrationskostnader -48,7 -36,3 -89,0 -66,9 -160,5 -138,4
Forsknings- och utvecklingskostnader -40,9 -25,7 -76,5 -46,6 -141,9 -112,0
Förvärvskostnader 2  - -2,5 0,0 -3,5  -    -3,5
Omstruktureringskostnader 2, 3  - 2,8 0,0 5,4 3,4 8,9
Övriga rörelseintäkter/-kostnader -7,8 7,9 -12,4 -5,2 -10,4 -3,1
Rörelseresultat 80,6 5,9 183,4 14,6 383,2 214,4
Finansiellt netto -8,4 10,9 -21,0 -2,0 -61,8 -42,8
Resultat efter finansiella poster 72,2 16,8 162,4 12,6 321,4 171,6
Inkomstskatt -13,6 -7,6 -32,9 -3,5 -52,9 -23,6
Periodens resultat 58,7 9,2 129,6 9,1 268,6 148,0
Hänförligt till:
    MilDef Group ABs aktieägare 56,7 9,2 127,8 9,1 266,5 147,7
    Innehav utan bestämmande inflytande 2,0 0,0 1,8 0,0 2,1 0,3
Övrigt totalresultat för koncernen
Poster som senare kan komma att återföras till  
resultaträkningen
Omräkningsdifferenser 19,3 -8,7 43,7 -20,7 39,5 -24,9
Övrigt totalresultat för perioden 19,3 -8,7 43,7 -20,7 39,5 -24,9
Periodens totalresultat 78,0 0,5 173,3 -11,7 308,1 123,1
Hänförligt till:
    MilDef Group ABs aktieägare 76,0 0,5 171,5 -11,7 306,0 122,8
    Innehav utan bestämmande inflytande 2,0 0,0 1,8 0,0 2,1 0,3
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag
Koncernredovisning
1 april - 30 juni 1 januari - 30 juni
Rullande  
12 månader Helår
2026 2025 2026 2025
juli 2025 -  
juni 2026 2025
Antal aktier vid periodens utgång 47 114 895 47 114 895 47 114 895 47 114 895 47 114 895 47 114 895
Vägt genomsnitt av antal aktier i perioden före 
utspädning 47 114 895 47 043 241 47 114 895 46 510 119 47 114 895 46 814 993
Vägt genomsnitt av antal aktier i perioden efter 
utspädning 47 114 895 47 109 950 47 114 895 46 624 072 47 114 895 46 871 500
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 1,25 0,20 2,75 0,20 5,70 3,16
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 1,25 0,20 2,75 0,19 5,70 3,16
Resultat per aktie

===== SIDA 14 =====

14
Delårsrapport januari - juni 2026
Balansräkning för koncernen i sammandrag
Koncernredovisning
MSEK Not 30 juni 2026 31 dec 2025 30 juni 2025
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Aktiverade produktutvecklingskostnader 6,5 8,4 10,7
Immateriella tillgångar hänförliga till förvärv 1 256,5 1 263,8 1 304,3
Övriga immateriella anläggningstillgångar 0,5 0,7 1,1
Nyttjanderättstillgångar 189,2 211,6 136,3
Övriga materiella anläggningstillgångar 60,7 43,0 39,3
Uppskjutna skattefordringar 64,6 41,5 34,1
Övriga finansiella anläggningstillgångar 1,5 3,4 1,6
Summa anläggningstillgångar 1 579,5 1 572,5 1 527,6
Varulager 771,9 531,8 530,7
Kundfordringar 427,6 513,9 255,2
Övriga kortfristiga fordringar 214,5 140,0 131,2
Likvida medel 196,3 148,6 199,9
Summa omsättningstillgångar 1 610,2 1 334,3 1 117,0
SUMMA TILLGÅNGAR 3 189,7 2 906,8 2 644,6
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital* 1 657,8 1 519,3 1 387,8
Långfristiga skulder
Leasingskulder 163,0 182,8 120,8
Långfristiga räntebärande skulder 432,3 452,3 491,8
Uppskjuten skatteskuld 98,4 105,0 132,8
Summa långfristiga skulder 693,7 740,1 745,4
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 57,6 98,0 72,8
Leasingskulder 39,8 39,7 33,0
Leverantörsskulder 343,8 169,8 125,7
Övriga avsättningar 3 10,0 11,6 16,7
Övriga kortfristiga skulder 386,9 328,2 263,2
Summa kortfristiga skulder 838,2 647,4 511,5
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 189,7 2 906,8 2 644,6
*Eget kapital hänförligt till MilDef Group ABs aktieägare uppgår till 1 648,7 MSEK och till innehav utan bestämmande inflytande 9,1 MSEK.

===== SIDA 15 =====

15
Delårsrapport januari - juni 2026
1 april - 30 juni 1 januari - 30 juni
Rullande  
12 månader Helår
MSEK 2026 2025 2026 2025
juli 2025 -  
juni 2026 2025
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat 80,6 5,9 183,4 14,6 383,2 214,4
Återlagda av- och nedskrivningar 32,3 30,2 63,7 47,3 126,6 110,3
Övriga poster som inte ingår i kassaflödet -1,5 -8,9 14,1 -11,8 37,7 11,8
Finansiellt netto -7,8 10,9 -20,4 -2,0 -61,2 -42,8
Betalda inkomstskatter -7,8 10,7 -13,8 2,3 -30,0 -13,9
Förändring i rörelsekapital -75,5 -12,7 -34,3 -84,3 -232,9 -282,8
Kassaflöde från den löpande verksamhet 20,4 36,0 192,8 -33,8 223,5 -3,0
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar  -  -     -  -    -2,0 -2,0
Investeringar i materiella anläggningstillgångar -12,1 -3,3 -25,1 -7,8 -45,9 -28,6
Förvärv av dotterföretag efter avdrag av förvärvade likvida 
medel  -  -     - -663,2 -37,8 -701,0
Förändring av andra långfristiga fordringar -0,9  -    -0,9  -    -0,9  -    
Kassaflöde från investeringsverksamheten -13,1 -3,3 -26,0 -671,0 -86,5 -731,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Utdelning -35,3 -23,5 -35,3 -23,5 -35,3 -23,5
Nyemissioner netto -0,2 2,9 - 6,6 - 6,6
Återköp av egna aktier  -  -  -  - -3,8 -3,8
Ökning av skulder till kreditinstitut -  - -41,0 435,3 -2,1 474,2
Amortering av räntebärande skulder -9,7 -14,4 -20,0 -28,6 -56,5 -65,1
Amortering av leasingskulder -8,6 -7,4 -26,3 -12,9 -42,2 -28,9
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -53,9 -42,5 -122,6 377,0 -139,8 359,7
Summa periodens kassaflöde -46,6 -9,7 44,1 -327,9 -2,8 -374,8
Förändring av likvida medel
Likvida medel vid periodens början 241,4 207,9 148,6 530,4 199,9 530,4
Valutakursdifferens i likvida medel 1,4 1,7 3,6 -2,6 -0,8 -7,0
Likvida medel vid periodens utgång 196,3 199,9 196,3 199,9 196,3 148,6
Förändringar i eget kapital för koncernen i sammandrag
Koncernredovisning
MSEK 30 juni 2026 31 dec 2025 30 juni 2025
Ingående eget kapital 1 519,3 1 101,7 1 101,7
Periodens totalresultat 173,3 123,1 -11,7
Nyemissioner  - 321,3  321,3 
Återköp av egna aktier  - -3,8  - 
Aktierelaterade ersättningar 0,5 0,5  - 
Utdelning -35,3 -23,5 -23,5
Utgående eget kapital* 1 657,7 1 519,3 1 387,8
*Eget kapital hänförligt till MilDef Group ABs aktieägare uppgår till 1 648,7 MSEK och till innehav utan bestämmande inflytande 9,1 MSEK.
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

===== SIDA 16 =====

16
Delårsrapport januari - juni 2026
Kvartalsöversikt för koncernen
Koncernredovisning
2026 2025 2024
MSEK Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2
Nettoomsättning 630,4 707,8 782,7 539,7 383,3 339,5 417,5 249,9 301,5
Kostnad för sålda varor -303,4 -394,0 -445,4 -296,6 -206,9 -176,3 -219,8 -125,0 -147,5
Bruttoresultat 327,0 313,9 337,3 243,1 176,5 163,2 197,8 124,9 154,0
Rörelsekostnader -246,4 -211,1 -205,7 -175,0 -170,6 -154,5 -455,8 -103,1 -120,0
Rörelseresultat 80,6 102,8 131,6 68,1 5,9 8,7 -258,0 21,8 34,1
Finansiellt netto -8,4 -12,6 -24,4 -16,5 10,9 -12,9 -1,7 -0,5 -5,0
Resultat före skatt 72,2 90,2 107,3 51,7 16,8 -4,2 -259,7 21,4 29,0
Inkomstskatt på periodens resultat -13,6 -19,3 -13,8 -6,2 -7,6 4,1 10,2 -4,1 -5,7
Periodens resultat 58,7 70,9 93,5 45,4 9,2 -0,1 -249,5 17,2 23,3
2025 2024 2023  2022 2021
Nettoomsättning, MSEK 2 045 1 201 1 151 739 470
Bruttomarginal 45,0% 49,0% 48,3% 47,7% 44,7%
Justerad rörelsemarginal (EBITA) 13,5% 12,5% 12,2% 6,1% 4,2%
Justerad rörelsemarginal (EBIT) 10,2% 9,3% 9,4% 4,0% 1,8%
Justerad vinstmarginal (EBT) 8,1% 8,2% 7,7% 2,6% 1,3%
Resultat per aktie före utspädning, SEK 3,16 -5,43 1,73 0,38 -0,03
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 3,16 -5,37 1,71 0,37 -0,03
Likvida medel, MSEK 148,6 530,4 81,5 59,9 169,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK -3,0 144,4 54,5 -76,8 -55,5
Balansomslutning, MSEK 2 907 1 684 1 526 1 394 808
Eget kapital, MSEK 1 519 1 102 845 788 568
Soliditet 52,3% 65,4% 55,4% 56,5% 70,3%
Avkastning på sysselsatt kapital 12,6% -15,7% 10,1% 3,4% 0,0%
Avkastning på eget kapital 11,3% -22,6% 8,5% 2,1% -0,2%
Eget kapital per aktie, SEK 32,25 24,17 21,19 19,77 15,61
Utdelning per aktie, SEK 0,75 0,50 0,50  - 0,75
Antal anställda vid årets slut 479 327 309 291 188
Genomsnittligt antal anställda 443 319 302 233 154
Flerårsöversikt för koncernen

===== SIDA 17 =====

17
Delårsrapport januari - juni 2026
1 april - 30 juni 1 januari - 30 juni
Rullande  
12 månader Helår
MSEK 2026 2025 2026 2025
juli 2025 - 
juni 2026 2025
Nettoomsättning 45,9 33,2 91,4 65,3 185,4 159,3
Försäljningskostnader -17,6 -11,9 -32,7 -22,8 -64,6 -54,7
Administrationskostnader -21,5 -17,9 -39,3 -30,8 -71,5 -63,0
Forsknings- och utvecklingskostnader -11,9 -8,2 -23,2 -16,5 -45,9 -39,3
Förvärvskostnader  - -  -  -  -  - 
Omstruktureringskostnader  - -  -  - 1,4 1,4
Övriga rörelseintäkter/-kostnader 0,1 -10,2 0,4 -20,2 6,2 -14,3
Rörelseresultat -5,0 -15,1 -3,4 -24,9 11,0 -10,5
Finansiellt netto 81,7 13,2 91,0 0,8 113,8 23,7
Resultat efter finansiella poster 76,6 -1,9 87,6 -24,1 124,8 13,1
Bokslutsdispositioner -  - -  - 84,9 84,9
Resultat före skatt 76,6 -1,9 87,6 -24,1 209,7 98,0
Inkomstskatt -15,8 0,7 -18,0 5,4 -43,1 -19,7
Periodens resultat 60,8 -1,2 69,5 -18,7 166,6 78,4
Övrigt totalresultat
Periodens resultat 60,8 -1,2 69,5 -18,7 166,6 78,4
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan komma att återföras till resultaträkningen  -  -  -  -  -  - 
Övrigt totalresultat för perioden  -  -  -  -  -  - 
Periodens totalresultat 60,8 -1,2 69,5 -18,7 166,6 78,4
Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag
Moderbolagsredovisning

===== SIDA 18 =====

18
Delårsrapport januari - juni 2026
Balansräkning för moderbolaget i sammandrag
Moderbolagsredovisning
MSEK 30 juni 2026 31 dec 2025 30 juni 2025
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 10,8 8,0 5,9
Andelar i koncernföretag 542,6 542,6 548,0
Långfristiga fordringar på koncernföretag 1 131,7  1 118,7  - 
Summa anläggningstillgångar 1 685,1 1 669,3 553,8
Kortfristiga fordringar på koncernföretag 371,0 437,1 1 423,8
Övriga kortfristiga fordringar 28,0 24,6 27,4
Likvida medel 116,7 1,2 52,5
Summa omsättningstillgångar 515,6 463,0 1 503,7
SUMMA TILLGÅNGAR 2 200,7 2 132,3 2 057,6
EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER
Eget kapital 1 410,8 1 376,2 1 282,4
Obeskattade reserver 4,7 4,7 3,6
Avsättningar
Välgörenhet 0,8 1,6  1,4 
Omstruktureringsreserv 0,0 0,4  2,7 
Summa avsättningar 0,9 2,0 4,1
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder 432,2 452,2 491,6
Uppskjuten skatteskuld  -  -  - 
Summa långfristiga skulder 432,2 452,2 491,6
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 57,6 98,0 57,8
Kortfristig skulder till koncernföretag 219,1 146,0 190,1
Leverantörsskulder 15,0 12,7 9,4
Övriga kortfristiga skulder 60,4 40,5 18,6
Summa kortfristiga skulder 352,1 297,2 275,9
SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER 2 200,7 2 132,3 2 057,6
MSEK 30 juni 2026 31 dec 2025 30 juni 2025
Ingående eget kapital 1 376,2 1 003,2 1 003,2
Periodens totalresultat 69,5 78,4 -18,7
Nyemissioner  -  321,3  321,3 
Återköp av egna aktier  - -3,8  - 
Aktierelaterade ersättningar 0,5  0,5  - 
Utdelning -35,3 -23,5 -23,5
Utgående eget kapital 1 410,8 1 376,2 1 282,4
Förändring i moderbolagets eget kapital i sammandrag

===== SIDA 19 =====

19
Delårsrapport januari - juni 2026
Geografisk fördelning 1 april - 30 juni 1 januari - 30 juni
Rullande  
12 månader Helår
MSEK 2026 2025 2026 2025
 juli 2025 - 
juni 2026 2025
Sverige 231 86 459 187  852 579
Norden (exkl Sverige) 110 52 191 135  414 358
Tyskland 172 153 395 208  795 608
Europa (exkl Norden & Tyskland) 61 33 158 75  346 263
Nordamerika 24 22 93 62  184 153
Övriga länder 32 37 42 56  70 84
Summa intäkter 630 383 1 338 723 2 661 2 045
Noter
Not 1. Nettoomsättning
1 april - 30 juni 1 januari - 30 juni
Rullande  
12 månader Helår
MSEK 2026 2025 2026 2025
juli 2025 - 
juni 2026 2025
Förvärvsrelaterade kostnader  -  2,5  -  3,5  -  3,5 
Omstruktureringskostnader  - -2,8  - -5,4 -3,4 -8,9
Summa  - -0,3  - -1,9 -3,4 -5,3
Not 2. Jämförelsestörande poster
1 april - 30 juni 1 januari - 30 juni
Rullande  
12 månader Helår
MSEK 2026 2025 2026 2025
juli 2025 - 
juni 2026 2025
Välgörenhet  0,8  1,4  0,8  1,4  1,1  1,6 
Omstruktureringskostnader  0,0  5,7  0,0  5,7 -5,3  0,4 
Garantikostnader  9,2  9,7  9,2  9,7  9,1  9,6 
Summa  10,0  16,7  10,0  16,7  5,0  11,6 
Not 3. Avsättningar
Välgörenhet
MilDef har sedan många år donerat cirka 1% av rörelseresultatet till välgörande ändamål. Det handlar om allt från att skydda kvinnor och mödrar från våld i 
hemmet, till att ge hopp åt drogmissbrukare, till att erbjuda en plats där man kan sova torrt och säkert och få en måltid, till att hjälpa unga studenter att klara av 
skolan och erbjuda sport till dem som saknar medel. Helt enkelt för att lindra och läka och ge hopp till dem som har förlorat det. 
Omstruktureringskostnader
MilDef beslutade under fjärde kvartalet 2024 att fokusera sin verksamhet mot försvar- och säkerhetsdomänen. Det innebär att man ska integrera dotterbolaget 
Handhelds produkter för försvarsindustrin i övriga verksamheten, och upphöra med de övriga försäljningssegmenten inom Handheld. Till följd av detta har 
MilDef initialt redovisat en omstruktureringsreserv om 310 MSEK.
 
Dessa kostnader har redovisats i resultaträkningen under fjärde kvartalet 2024.
Utestående avsättning per 2026-06-30 uppgår till 0,0 MSEK.
Garantikostnader
Avsättning har gjorts för bedömda garantikostnader för varor som har sålts där garanti fortfarande förelåg per slutet av räkenskapsåret. Garantierna förväntas 
regleras under kommande räkenskapsår.
Intäktskategorier MSEK %fördelning MSEK %fördelning MSEK %fördelning MSEK %fördelning
MSEK 1 april - 30 juni 2026 1 april - 30 juni 2025 1 januari - 30 juni 2026 1 januari - 30 juni 2025
Försäljning av hårdvara (viss tidpunkt) 416 66% 286 75% 975 73% 514 71%
Försäljning av mjukvara (viss tidpunkt) 31 5% 16 4% 47 4% 33 5%
Försäljning av system- och integrations-
lösningar (över tid) 183 29% 81 21% 316 24% 176 24%
Totalt 630 100% 383 100% 1 338 100% 723 100%

===== SIDA 20 =====

20
Delårsrapport januari - juni 2026
Alternativa nyckeltal
Nedan redogörs för koncernens nyckeltal. Några av dessa är definierade i enlighet med IFRS och utöver dessa har koncernen identi-
fierat några ytterligare nyckeltal som ger kompletterande information till bolagets investerare och bolagets ledning då det möjlig-
gör utvärdering av relevanta trender samt bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt är 
dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement till 
de nyckeltal som definieras enligt IFRS.
1 april - 30 juni 1 januari - 30 juni
Rullande  
12 månader Helår
MSEK 2026 2025 2026 2025
juli 2025 - 
juni 2026 2025
Rörelseresultat (EBIT) 80,6 5,9 183,4 14,6 383,2 214,4
Omstruktureringskostnader  - -2,8  - -5,4 -3,4 -8,9
Förvärvsrelaterade kostnader  -  2,5  -  3,5 0,0 3,5
Justerat rörelseresultat (EBIT) 80,6 5,6 183,4 12,7 379,8 209,0
Justerat rörelseresultat (EBIT) 80,6 5,6 183,4 12,7 379,8 209,0
Nettoomsättning 630 383 1 338 723 2 661 2 045
Justerad rörelsemarginal (EBIT), % 12,8% 1,5% 13,7% 1,8% 14,3% 10,2%
Rörelseresultat (EBITA), MSEK
Rörelseresultat (EBIT) 80,6 5,9 183,4 14,6 383,2 214,4
Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar 19,1 19,5 37,8 28,3 76,8 67,3
Rörelseresultat (EBITA) 99,7 25,4 221,2 42,9 460,0 281,7
Justerat rörelseresultat (EBITA), MSEK
Rörelseresultat (EBITA) 99,7 25,4 221,2 42,9 460,0 281,7
Omstruktureringskostnader  - -2,8  - -5,4 -3,4 -8,9
Förvärvsrelaterade kostnader  -  2,5  -  3,5  0,0  3,5 
Justerat rörelseresultat (EBITA) 99,7 25,1 221,2 41,0 456,6 276,3
Justerat rörelseresultat (EBITA) 99,7 25,1 221,2 41,0 456,6 276,3
Nettoomsättning 630 383 1 338 723 2 661 2 045
Justerad rörelsemarginal (EBITA), % 15,8% 6,5% 16,5% 5,7% 17,2% 13,5%
Rörelseresultat (EBITDA), MSEK
Rörelseresultat (EBIT) 80,6 5,9 183,4 14,6 383,2 214,4
Avskrivningar 32,3 30,1 63,7 47,3 127,2 110,7
Rörelseresultat (EBITDA) 112,9 36,0 247,1 61,8 510,3 325,1
Justerat rörelseresultat (EBITDA), MSEK
Rörelseresultat (EBITDA) 112,9 36,0 247,1 61,8 510,3 325,1
Omstruktureringskostnader  - -2,8  - -5,4 -3,4 -8,9
Förvärvsrelaterade kostnader  -  2,5  -  3,5  0,0  3,5 
Justerat rörelseresultat (EBITDA) 112,9 35,7 247,1 59,9 506,9 319,8
Justerat rörelseresultat (EBITDA) 112,9 35,7 247,1 59,9 506,9 319,8
Nettoomsättning 630 383 1 338 723 2 661 2 045
Justerad rörelsemarginal (EBITDA), % 17,9% 9,3% 18,5% 8,3% 19,1% 15,6%

===== SIDA 21 =====

21
Delårsrapport januari - juni 2026
MSEK 30 juni 2026 31 mars 2026 31 dec 2025 30 sept 2025 30 juni 2025
Kassa och bank 196,3 241,4 148,6 118,1 199,9
Outnyttjad checkkredit 120,0 120,0 78,1 84,4 120,0
Disponibla likvida medel 316,3 361,4 226,7 202,5 319,9
Disponibla likvida medel
MSEK 30 juni 2026 31 mars 2026 31 dec 2025 30 sept 2025 30 juni 2025
Summa omsättningstillgångar exklusive kassa och bank 1 413,9 1 209,0 1 185,7 1 116,8 917,1
Kassa och bank 196,3 241,4 148,6 118,1 199,9
Kortfristiga skulder, icke räntebärande -730,7 -587,0 -498,1 -463,3 -389,0
Rörelsekapital inklusive kassa och bank 879,5 863,5 836,3 771,7 728,1
Nettoomsättning senaste 12 mån 2 661 2 414 2 045 1 680 1 390
Rörelsekapital inklusive kassa och bank  
i förhållande till nettoomsättning, % 33,1% 35,8% 40,9% 45,9% 52,4%
Rörelsekapital inklusive kassa och bank
MSEK 30 juni 2026 31 mars 2026 31 dec 2025 30 sept 2025 30 juni 2025
Varulager 771,9 566,5 531,8 620,2 530,7
Kortfristiga fordringar 642,0 642,6 653,9 496,6 386,4
Kortfristiga skulder, icke räntebärande -730,7 -587,0 -498,1 -463,3 -389,0
Rörelsekapital exklusive kassa och bank 683,2 622,1 687,7 653,6 528,2
Nettoomsättning senaste 12 mån 2 661 2 414 2 045 1 680 1 390
Rörelsekapital exklusive kassa och bank  
i förhållande till nettoomsättning, % 25,7% 25,8% 33,6% 38,9% 38,0%
Rörelsekapital exklusive kassa och bank
MSEK 30 juni 2026 31 mars 2026 31 dec 2025 30 sept 2025 30 juni 2025
Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 321,4 266,0 171,6 -195,4 -225,7
Finansiella kostnader senaste 12 mån* -195,3 -115,5 -55,6 -32,3 -25,0
       Varav orealiserade valutakursomräkningar -137,3 -68,8 -15,9 6,1 1,4
Resultat före finansiella kostnader senaste 12 mån 516,7 381,4 227,2 -163,0 -200,6
Sysselsatt kapital vid periodens ingång 2 106 2 115 1 322 1 117 1 215
Sysselsatt kapital vid periodens utgång 2 350 2 322 2 292 2 147 2 106
Genomsnittligt sysselsatt kapital 2 228 2 219 1 807 1 632 1 661
Avkastning på sysselsatt kapital, % 23,2% 17,2% 12,6% -10,0% -12,1%
Avkastning på sysselsatt kapital
*Inkluderar (från Q1 2026) orealiserade valutakursomräkningar som tidigare redovisades som övriga rörelsekostnader.

===== SIDA 22 =====

22
Delårsrapport januari - juni 2026
MSEK 30 juni 2026 31 mars 2026 31 dec 2025 30 sept 2025 30 juni 2025
Resultat efter skatt senaste 12 mån 268,6 219,0 148,0 -195,0 -223,2
Eget kapital vid periodens ingång 1 388 1 408 1 102 852 840
Eget kapital vid periodens utgång 1 658 1 615 1 519 1 432 1 388
Genomsnittligt eget kapital 1 523 1 511 1 311 1 142 1 114
Avkastning på eget kapital, % 17,6% 14,5% 11,3% -17,1% -20,0%
Avkastning på eget kapital
MSEK 30 juni 2026 31 mars 2026 31 dec 2025 30 sept 2025 30 juni 2025
Långfristiga skulder, räntebärande 595,3 611,1 635,1 590,2 612,6
Kortfristiga skulder, räntebärande 97,4 96,2 137,8 125,5 105,8
Kassa och bank -196,3 -241,4 -148,6 -118,1 -199,9
Nettoskuld inkl IFRS 16 496,5 465,9 624,3 597,6 518,5
Rörelseresultat senaste 12 månader 383,2 308,4 214,4 -175,3 -221,6
Av- och nedskrivningar senaste 12 månader 127,2 125,9 110,7 93,2 79,2
Jämförelsestörande poster senaste 12 månader -3,4 -3,7 -5,4 315,5  318,9 
Justerat EBITDA senaste 12 månader 506,9 430,6 319,8 233,4 176,5
Nettoskuld/EBITDA, ggr 1,0 1,1 2,0 2,6 2,9
Nettoskuld/EBITDA

===== SIDA 23 =====

23
Delårsrapport januari - juni 2026
Styrelsens försäkran
Styrelsens försäkran
Styrelse och VD försäkrar att denna delårsrapport ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställ-
ning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de övriga företagen som ingår i 
koncernen står inför.
MilDef Group AB (publ)
Helsingborg, den 16 juli 2026
Björn Karlsson    Elisabeth Åbom    Carl Mellander
Ordförande    Styrelseledamot    Styrelseledamot
Charlotte Darth    Lennart Pihl    Nicolas Hassbjer
Styrelseledamot    Styrelseledamot    Styrelseledamot
Åsa Sundberg    Daniel Ljunggren
Styrelseledamot    Verkställande direktör

===== SIDA 24 =====

24
Delårsrapport januari - juni 2026
Definitioner
Antal utestående aktier 
Antal registrerade aktier med avdrag för återköpta aktier, vilka 
innehas av bolaget.
Avkastning på eget kapital
Andel av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktie- 
ägare i förhållande till genomsnittligt eget kapital.
Avkastning på sysselsatt kapital
Resultat före skatt efter återläggning av finansiella kostnader, 
baserad på rullande tolvmånaders beräkning, uttryckt i procent 
av genomsnittligt sysselsatt kapital.
EBIT 
Rörelseresultat enligt resultaträkningen. 
EBITA
Rörelseresultat exklusive avskrivningar på immateriella anlägg-
ningstillgångar.
EBITDA
Rörelseresultat exklusive av- och nedskrivningar på materiella 
och immateriella anläggningstillgångar.
Fritt kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten samt kassaflöde från 
investeringsverksamheten exklusive förvärv och avyttringar av 
immateriella och materiella anläggningstillgångar. 
Justerad vinstmarginal (EBT)
Resultat efter finansiella poster justerat för jämförelsestörande 
poster i förhållande till nettoomsättning. 
Jämförelsestörande poster
Jämförelsestörande poster är särskilda väsentliga poster som 
redovisas separat på grund av sin storlek eller frekvens, t.ex. 
Omstruktureringskostnader, nedskrivningar, avyttringar och 
förvärvskostnader.
Nettoskuld
Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder reducerat 
med finansiella räntebärande tillgångar. 
Organisk tillväxt
Årlig tillväxt av nettoomsättning exklusive förvärvsrelaterad net-
toomsättning, beräknad som ökning av nettoomsättning exklu-
sive förvärvsrelaterad nettoomsättning jämfört med föregående 
år, uttryckt i procent.
Resultat per aktie före utspädning 
Andel av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktie- 
ägare i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier. 
Resultat per aktie efter utspädning 
Andel av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktie-
ägare i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier 
med tillägg för genomsnittligt antal aktier som tillkommer vid 
konvertering av utestående antal konvertibler och optioner. 
Rörelsekapital
Omsättningstillgångar, exklusive likvida medel och aktuella  
skattefordringar, minskat med räntefria kortfristiga skulder, 
exklusive aktuella skatteskulder.
Rörelsemarginal 
Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning.
Soliditet
Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.
Sysselsatt kapital
Genomsnittlig balansomslutning med avdrag för icke ränte- 
bärande skulder och avsättningar.

===== SIDA 25 =====

Delårsrapport januari - juni 2026
25
MilDef i korthet
Kortfakta
MilDefs aktie är noterad på Nasdaq Stockholm Mid Cap.
Ticker: MILDEF.
• Leverantör av taktiska IT-lösningar
• Grundat 1997
• Börsintroduktion 4 juni 2021
• Cirka 550 anställda
• Huvudmarknader: Norden, Europa och valda  
Nato-länder
• Kunder: Försvar och säkerhet 
• Produktportfölj: Hårdvara, mjukvara och tjänster
Vision
Your number one choice for tactical IT. 
Mission
I en föränderlig och allt mer digitaliserad värld finns ett stort 
behov av taktiska IT-system; system som är robusta, ändamål-
senliga och skapar avsedd effekt. MilDef ska tillhandahålla 
unika lösningar för dessa behov med hög kvalitet, snabbhet 
och precision.
Affärsidé
MilDefs affärsidé är att utveckla, erbjuda och leverera pro-
dukter och tjänster för taktisk IT till samhällsviktig verksamhet. 
MilDef skräddarsyr lösningar för att möta kundernas specifika 
krav i de krävande miljöer där de används. MilDefs produkter 
inom hårdvara och mjukvara kombineras med tjänster för 
att leverera effektiv digitalisering. MilDef är verksamt på den 
internationella säkerhets- och försvarsmarknaden samt inom 
annan samhällsviktig verksamhet.
Finansiella mål
Tillväxt 
MilDefs mål är att omsättningen ska, över tid, växa med minst 
25 procent per år inklusive förvärv. 
Lönsamhet 
MilDefs mål är att rörelsemarginalen (EBITA) ska, över tid, upp-
gå till minst 15 procent.  
Kapitalstruktur 
MilDef har som målsättning att den räntebärande nettoskul-
den inte ska överstiga 2,5 gånger rörelseresultatet (EBITDA), 
annat än tillfälligt.  
Utdelningspolicy 
MilDef har som målsättning att årligen dela ut 20 - 40 procent 
av resultatet efter skatt. Hänsyn ska dock tas till behoven för 
MilDefs långsiktiga utveckling, kapitalstruktur och rådande 
marknadsförhållanden.
Strategier för tillväxt
MilDefs tillväxtstrategi baseras på tre prioriterade områden. 
Organisk tillväxt
På redan etablerade marknader har MilDef som ambition att 
öka andelen långsiktiga kontrakt och ramavtal. Genom långva-
rig närvaro, en stark positionering samt bevisad leveransför-
måga ökar möjligheterna för att vinna större affärer på redan 
etablerade marknader.
Förvärv
MilDef har en strukturerad förvärvsstrategi för att öka mark-
nadstillträde och addera kompletterande teknologier till 
bolagets portfölj, där MilDefs starka internationella distribu-
tionskanaler kan återanvändas. Baserat på genomförda förvärv 
har MilDef skapat en modell för att strukturerat identifiera 
förvärvsobjekt, adressera och utvärdera dessa, samt efter 
genomförd transaktion integrera dem.
Bredare kunderbjudande
MilDef har expanderat sitt kunderbjudande, som tidigare 
främst var relaterat till hårdvara, till att även inkludera tjänster 
och mjukvara. Helhetslösningar för ett starkt försvar och ökad 
säkerhet.

===== SIDA 26 =====

Delårsrapport januari - juni 2026
26
Hållbarhetsstrategi
Vårt existensberättigande är att värna om samhällets hållbara 
struktur. Att stå upp för frihet och demokrati. Att göra världen 
till en säkrare plats och att skydda vårt sätt att leva. Detta 
hållbarhetsarbete väver vi samman med alla delar av ansvars-
tagande för en hållbar värld.
Vi strävar efter att upprätthålla god balans mellan affärsmäs-
sig, miljömässig och social hållbarhet. Detta bedöms vara 
avgörande för att möta nutidens behov utan att äventyra fram-
tida generationers förmåga att tillgodose sina behov. MilDef 
ska verka i överensstämmelse med obligatoriska krav, såsom 
gällande lagar och föreskrifter, tillämpliga organisationsstan-
darder och branschstandarder, avtalskrav samt eventuella 
uppförandekoder. 
MilDef strävar efter att ha en hållbar strategi för att säkerställa 
ansvarsfulla investeringar. Ett ramverk för så kallad KYC (know 
your customer, eller kontroller för kundkännedom) används 
för att säkerställa att de som MilDef väljer att göra affärer med 
möter de krav som finns från både regulatoriska och etiska 
perspektiv.

===== SIDA 27 =====

Delårsrapport januari - juni 2026
27
Presentationen hålls på engelska och avslutas med en frå-
gestund. Mötet startar den 16 juli 2026 10:00 CEST och är 
ungefär 45 minuter långt. Presentationsunderlaget kommer att 
göras tillgängligt på www.mildef.com samma morgon.
Anslutning till mötet
Anslutning till mötet görs genom att klicka på denna  
Teams-länk eller ring enligt följande information (endast ljud). 
Inbjudan till presentation av MilDefs delårsrapport januari - juni 2026
Telefonnummer:
+46 8 502 413 79 (Sverige) 
+47 23 52 52 25 (Norge) 
+45 32 73 03 21 (Danmark) 
+358 9 23106849 (Finland) 
+44 20 3855 6017 (Storbritannien) 
+1 323-486-4735 (USA)
Ange konferens-ID: 482 113 306#
Denna information är sådan information som MilDef Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks-
förordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersoners försorg, för 
offentliggörande den 16 juli 2026 klockan 08:00 CEST.
Finansiell kalender
Delårsrapport Q3 2026   2026-10-22
Bokslutskommuniké 2026   2027-02-04
Bolagets finansiella rapporter tillgängliggörs via nyhetstjänsten MFN samt bolagets hemsida www.mildef.com.
För ytterligare information, vänligen kontakta:
Daniel Ljunggren, CEO 
+46 70 668 00 15 
daniel.ljunggren@mildef.com
Olof Engvall, Head of IR & Communications 
+46 735 41 45 73 
olof.engvall@mildef.com
Viveca Johnsson, CFO 
+46 704 62 75 05 
viveca.johnsson@mildef.com
Viktig information
Denna delårsrapport kan innehålla framåtriktad information som återspeglar MilDefs aktuella syn på framtida händelser samt finansiell och 
operativ utveckling. Ord som ”avser” , ”ser” , ”förväntar” , ”kan” , ”bedömer” , ”planerar” , ”anser” , ”uppskattar” och andra uttryck som innebär 
indikationer eller förutsägelser avseende framtida utveckling eller trender, och som inte är grundade på historiska fakta, utgör framåtriktad 
information. Framåtriktad information är till sin natur förenad med såväl kända som okända risker och osäkerhetsfaktorer eftersom den är 
avhängig framtida händelser och omständigheter. Framåtriktad information utgör inte någon garanti avseende framtida resultat eller utveck-
ling och verkligt utfall kan komma att väsentligen skilja sig från vad som uttalas i framåtriktad information.

===== SIDA 28 =====

MilDef provides rugged IT solutions, systems 
integration and services for the defense industry.  
Our systems are proven in real conditions and built  
to stand firm in every detail. We safeguard more than 
equipment, we safeguard the mission itself.
mildef.com