FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2026
===== SIDA 1 =====
MOBERG PHARMA AB (PUBL) 556697-7426 BOKSLUTSKOMMUNIKÈ 2016
1
Delårsrapport januari – mars 2026
Moberg Pharma AB (Publ)
Q1
Q2
Q4
Q3
===== SIDA 2 =====
MOBERG PHARMA AB (PUBL) 556697-7426 DELÅRSRAPPORT JAN-MAR 2026
2
LICENSAVTAL FÖR AUSTRALIEN, NYA ZEELAND, SYDKOREA
OCH TAIWAN
”Vi har inlett 2026 med viktiga framsteg inom både internationell expansion och operativ leverans. Vi
fortsätter att leverera stark utveckling i våra befintliga marknader i Norden. Genom att bygga vidare på
vårt partnerskap med Karo Healthcare stärker vi vår internationella räckvidd där MOB-015 kan adderas in
i en existerande marknadsledande position på de nya APAC-marknaderna, vilket ger oss en omedelbar
kommersiell plattform och reducerad riskprofil.” säger Anna Ljung, VD Moberg Pharma.
FÖRSTA KVARTALET (JAN-MAR 2026)
• Nettointäkter 4,9 MSEK (3,9)
• EBITDA -1,5 MSEK (-3,7)
• Rörelseresultat (EBIT) -1,9 MSEK (-4,1)
• Periodens resultat -1,3 MSEK (-2,8)
• Resultat per aktie efter utspädning -0,03 SEK (-0,06)
• Likvida medel uppgick till 222,5 MSEK (268,9)
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER FÖRSTA KVARTALET
• 13 mars meddelade bolaget att en ytterligare leverantör av terbinafin har godkänts för MOB -015/Terclara®. Den
regulatoriska godkännandeprocessen som inleddes i april 2024 är därmed avslutad med positivt resultat.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER KVARTALET
• Moberg Pharma och Karo Healthcare expanderade samarbetet och ingick ett exklusivt licensavtal för
MOB-015/Terclara® i Australien, Nya Zeeland, Sydkorea och Taiwan. I samtliga dessa nya marknader är Karo
Healthcare marknadsledande inom antifungala fotbehandlingar med varumärket Lamisil® genom fotsvampsläkemedel
och avsikten är att bredda portföljen med Moberg Pharmas nagelsvampsläkemedel under samma etablerade
varumärke.
• Till styrelseledamöter för tiden intill slutet av nästa årsstämma föreslår valberedningen omval av Fredrik Blom, Richard
Ding, Isabelle Ducellier och Mona Zhang, samt nyval av Su Chen och Lars Johansson. Till styrelseordförande för tiden
intill slutet av nästa årsstämma föreslår valberedningen Lars Johansson.
• Pågående regulatorisk process där användningen av Karo Healthcares varumärke för MOB-015/Terclara® behöver
godkännas av respektive lands läkemedelsmyndighet.
===== SIDA 3 =====
MOBERG PHARMA AB (PUBL) 556697-7426 DELÅRSRAPPORT JAN-MAR 2026
3
VD-KOMMENTAR
Vi har inlett 2026 med viktiga framsteg inom både internationell expansion och operativ leverans. Vi fortsätter att leverera
stark utveckling i våra befintliga marknader i Norden. Genom att bygga vidare på vårt partnerskap med Karo Healthcare stärker
vi vår internationella räckvidd där MOB-015 kan adderas in i en existerande marknadsledande position på de nya APAC-
marknaderna, vilket ger oss en omedelbar kommersiell plattform och reducerad riskprofil.
Det utökade avtalet med Karo Healthcare markerar ett viktigt steg i vår internationella expansion. Med det nya exklusiva
licensavtalet för Australien, Nya Zeeland, Sydkorea och Taiwan tar vi MOB-015/Terclara® in i ytterligare attraktiva marknader.
Genom att dra nytta av Karos etablerade infrastruktur och starka marknadsposition i dessa regioner säkerställe r vi en effektiv
och kvalitativ marknadsinträdesstrategi, samtidigt som vi ytterligare minskar riskerna i den globala utrullningen. Karo
Healthcare är marknadsledande inom antifungala fotbehandlingar i samtliga dessa länder med varumärket Lamisil® genom
fotsvampsläkemedel och avsikten är att bredda portföljen med Moberg Pharmas nagelsvampsläkemedel under samma
etablerade varumärke. Det utökade avtalet innefattar marknader med en sammanlagd befolkning om cirka 100 miljoner
människor, ett värdefullt tillskott till det europeiska samarbetsavtalet som omfattar marknader om cirka 500 miljoner
människor. Genom samarbetet får MOB-015/Terclara® en bred marknadsnärvaro och snabb kommersiell räckvidd, något som
annars hade krävt betydande tid och investeringar att bygga upp i egen regi.
I de 11 europeiska länder där vi har marknadsgodkännande idag men ännu ingen lanserad produkt pågår en regulatorisk
process där användningen av Karo Healthcares varumärke för vårt läkemedel behöver godkännas av respektive lands
läkemedelsmyndighet, vår gemensamma ambition är att lansera så fort som möjligt därefter. Tidplanen för kommande
lanseringar styrs därmed av den regulatoriska processen, följt av ledtider för- och anpassning till apotekskedjornas
lanseringsfönster och andra marknadsspecifika förutsättningar. Baserat på feedback i den regulatoriska processen ser vi att vi
troligen inte kommer att kunna använda varumärket Lamisil® på samtliga marknader där Karo Healthcare och Moberg Pharma
samarbetar, dock kommer vi att kunna använda liknande formspråk och igenkänningsfaktor för de marknader som inte
förväntas godkänna Lamisil®. Marknadsförberedelserna inför lanseringen pågår för fullt. Tillsammans med Karo Healthcare
sker även arbete för att utöka antalet marknadsgodkännanden till fler länder. Processen i Europa måste dock ske sekventiellt
eftersom det inte är regulatoriskt möjligt att lägga till nya länder samtidigt som namnändringar el ler andra
registreringsförändringar genomförs. Vi tar nu avgörande steg mot målet att etablera MOB-015/Terclara® som den ledande
behandlingen mot nagelsvamp i Europa.
I Sverige fortsätter Terclara® att leverera starka resultat. Under Q1 2026 uppnådde Terclara® en marknadsandel om 38% i
värde och 31% i enheter av apotekens försäljning till slutkonsument, en förstärkning med 9 respektive 8 procentenheter
jämfört med föregående år.
1 För Norge uppnådde Terclara® en marknadsandel om 29 % i värde och 24 % i enheter baserat på
apotekens inköpsdata för Q1 2026, en förstärkning med 14 respektive 11 procentenheter jämfört med föregående år 2.
Under kvartalet nådde vi även en viktig milstolpe i vår leverantörskedja genom att ytterligare en terbinafinleverantör
godkändes. Vi har därmed flera fullt godkända leverantörer, vilket säkerställer en stabil och skalbar tillgång till aktiv subs tans i
takt med vår globala expansion.
Sammantaget har vi under kvartalet stärkt vår position för fortsatt global expansion. Kombinationen av stark utveckling i
Norden och ett utökat samarbete med Karo Healthcare ger oss både räckvidd och genomförandekraft. Vår strategi möjliggör
expansion utan att bygga egen infrastruktur i varje marknad. Det skapar en balanserad tillväxt med lägre riskprofil. Med starka
partners, engagerade medarbetare och en tydlig vision ser jag fram emot att fortsätta bygga värde i Moberg Pharma.
Anna Ljung, VD Moberg Pharma.
1 Källa: IQVIA MIDAS, Pharmacy Sell-Out data, januari-mars 2026
2 Källa: IQVIA MIDAS, Pharmacy Sell-In data, januari-mars 2026
===== SIDA 4 =====
MOBERG PHARMA AB (PUBL) 556697-7426 DELÅRSRAPPORT JAN-MAR 2026
4
OM MOBERG PHARMA OCH MOB-015
Moberg Pharmas målsättning är att göra MOB-015 till det ledande behandlingsalternativet för nagelsvamp globalt samt att
bygga ett specialistläkemedelsföretag med egen försäljning i USA och försäljning via partners på övriga marknader. Med MOB -
015 som ankare avser bolaget att utöka produktportföljen med ytterligare förvärvade produkter inom närliggande områden.
MOB-015 är nästa generations nagelsvampsbehandling och den höga svampdödande effekten visad i kliniska fas 3 -studier med
fler än 800 patienter indikerar att produkten har potential att bli den framtida marknadsledaren. Moberg Pharma har tecknat
licensavtal med partners i Europa, APAC, Skandinavien, Kanada och Israel för MOB-015 och produkten är godkänd i tretton
europeiska länder. Den globala försäljningspotentialen för MOB-015 uppskattas till 250–500 MUSD årligen.
VÄSENTLIGT MEDICINSKT BEHOV – MER ÄN 100 MILJONER PATIENTER I EU OCH USA HAR
NAGELSVAMP
Trots att var tionde person har nagelsvamp, saknas idag bra behandlingsalternativ. Den mest effektiva behandlingen är
terbinafin i tablettform som förknippas med risk för leverskador och interaktion med andra läkemedel. Hudläkare över hela
världen är överens om det stora behovet av bättre utvärtes behandlingar utan risk för systemiska biverkningar. 72% av
tillfrågade läkare i USA undviker att förskriva terbinafintabletter pga patienternas oro för biverkningar och 62% av de
tillfrågade läkarna skulle föredra en produkt med MOB-015s tänkta målprofil framför nuvarande utvärtes behandlingar. Endast
6 - 15% av de tillfrågade läkarna skulle fortsätta förskriva nuvarande utvärtes behandlingar.
3
3 Undersökning bland 89 amerikanska läkare (dermatologer och fotvårdsläkare/podiatrister), LifeSci Physician Survey, April 4, 2017
===== SIDA 5 =====
MOBERG PHARMA AB (PUBL) 556697-7426 DELÅRSRAPPORT JAN-MAR 2026
5
RESULTAT FRÅN TVÅ FAS 3-STUDIER VISAR ATT MOB-015 HAR EN UNIK SVAMPDÖDANDE EFFEKT
I december 2019 presenterades resultat från den nordamerikanska studien, den första av de två kliniska studierna i fas 3 -
programmet för MOB-015, följt av resultaten från den europeiska studien i juni 2020. Den nordamerikanska studien
inkluderade 365 patienter, där MOB-015 visade sig överlägsen jämfört med vehikel (icke aktiv jämförelseprodukt). Den
europeiska fas 3-studien inkluderade 452 patienter med nagelsvamp, där MOB-015 visade noninferiority jämfört med topikalt
ciklopirox. Bägge studierna uppfyllde det primära effektmålet. Mykologisk läkning (svampfri) uppnåddes hos 76% av
patienterna (70% av patienterna i den nordamerikanska studien och 84% av patienterna i den europeiska studien) , vilket är
betydligt högre än vad som har rapporterats för andra utvärtes behandlingar (30 –54%).4 Vidare var den svampdödande
effekten snabbverkande, MOB-015 ger 55–78% mykologisk läkning vid 6 månader och 37–46% redan vid 3 månader. Bolaget
har även genomfört en nordamerikansk studie med minskad dosering5 jämfört med den kommersiella produkten med daglig
dosering genom hela behandlingsperioden. Bolagets analys konkluderar att den dagliga behandlingsperioden inte levererade
tillräckliga mängder terbinafin för att döda svampen innan övergång till veckovis underhållsbehandling.
MOB-015 är den första utvärtes behandlingen som uppnått mykologisk läkning i nivå med terbinafin tabletter, som är dagens
medicinska standardbehandling vid nagelsvamp. Före de genomförda kliniska fas 3-studierna med MOB-015 framstod det som
orealistiskt att en utvärtes behandling skulle nå samma nivå på mykologisk läkning som tabletternas 70% . Dessutom, jämfört
med vad som rapporterats för terbinafin i tablettform, ger behandling med MOB-015 en koncentration av terbinafin som är
tusen gånger högre i nageln, 40 gånger högre i nagelbädden och tusen gånger lägre i plasma - ideala karaktäristika för en
effektiv utvärtes behandling utan systemisk exponering.
MARKNADSGODKÄNNANDE I EU
I mars 2022 lämnade Moberg Pharma in registreringsansökan för MOB-015 i Europa via den decentrala proceduren. Efter ett
positivt besked i juni 2023 rekommenderades MOB-015 för nationellt godkännande i 13 europeiska länder för behandling av
milda till måttliga svampinfektioner i naglar hos vuxna. Samtliga av dessa nationella godkännanden erhölls under 2023 och
2024. Följande EU-länder omfattas: Belgien (OTC), Danmark (Rx), Finland (Rx), Frankrike (Rx), Irland (Rx), Italien (OTC),
Nederländerna (OTC), Norge (OTC), Spanien (Rx), Sverige (OTC), Tjeckien (Rx), Ungern (OTC) och Österrike (OTC).
LANSERINGSFRAMGÅNG OCH PÅGÅENDE MARKNADSETABLERING
Från och med februari 2024 finns MOB-015 under varumärket Terclara® tillgängligt på svenska apotek i samarbete med
bolagets partner Allderma. Redan under första månaden med konsumentmarknadsföring uppnådde produkten en
marknadsledande position, vilken har behållits sedan dess. Terclara® utsågs till "Årets bästa lansering 2024" av både Kronans
Apotek och Doz Apotek. I februari 2025 offentliggjorde bolaget att lanseringen av Terclara® även inleds i Norge. Även i Norge
uppnåddes markandsledarskap direkt efter start av konsumentmarknadsföring. Den norska lansering är ett viktigt steg i
bolagets europeiska expansionsstrategi och bygger vidare på framgångarna i Sverige.
Nästa steg blir lansering i de elva länder där produkten redan har marknadsgodkännande men ännu inte introducerats. I
november 2025 tecknade bolaget ett licensavtal med Karo Healthcare som omfattar dessa länder samt ytterligare åtta
europeiska marknader. I april 2026 utökades avtalet till att även innefatta Australien, Nya Zeeland, Sydkorea och Taiwan .
Samarbetet innebär att MOB-015/Terclara® planerar att lanseras under varumärket Lamisil®, ett av världens mest välkända
antifungala varumärken. Lamisil® är ursprungsvarumärket för terbinafintabletter, sedan länge etablerad oral
standardbehandling mot nagelsvamp och därmed mycket väl lämpad för Moberg Pharmas topikala terbinafinprodukt.
Nu pågår en regulatorisk process där användningen av Karo Healthcares varumärke för MOB-015/Terclara® behöver
godkännas av respektive lands läkemedelsmyndighet. Moberg Pharma har som ambition att lansera produkten så snart som
möjligt därefter. Tillsammans med Karo Healthcare sker även arbete för att utöka antalet marknadsgodkännanden till fler
länder. Processen i Europa måste dock ske sekventiellt eftersom det inte är regulatoriskt möjligt att lägga till nya länder
samtidigt som namnändringar eller andra registreringsförändringar genomförs.
4 Källa: U.S. förskrivningsinformation för respektive läkemedel
5 8 veckors daglig behandling följt av veckovis underhållsbehandling
===== SIDA 6 =====
MOBERG PHARMA AB (PUBL) 556697-7426 DELÅRSRAPPORT JAN-MAR 2026
6
Efter de redan godkända marknaderna prioriteras länder där Moberg Pharma har kommersiella partners på plats men ännu
inte erhållit godkännande, samt marknader där den kommersiella potentialen bedöms vara hög och inträdeshindren, särskilt
ur ett regulatoriskt perspektiv, är begränsade.
Moberg Pharma har idag fyra kommersiella partnerskap på plats för MOB-015: med Karo Healthcare för Europa och APAC,
Cipher Pharmaceuticals för Kanada, Allderma för Skandinavien samt Padagis för Israel. Avtalen innebär att partners erhåll er
exklusiva rättigheter att marknadsföra och sälja MOB-015 i respektive marknad och Moberg Pharma ansvarar för tillverkning
och leverans av produkten. Dessa partnerskap ger bolaget en stabil och skalbar intäktsbas utan behov av att bygga upp egna
säljorganisationer på varje marknad. Samtidigt bibehålls full flexibilitet utanför de befintliga samarbetena, och bolaget har
fortsatt ambitionen att ta en aktiv kommersiell roll på utvalda nyckelmarknader som en del av den långsiktiga strategin för
värdeskapande.
LÅNGSIKTIGT MÅL FÖR USA KVARSTÅR
USA är den största enskilda nagelsvampsmarknaden globalt och en central del av Moberg Pharmas långsiktiga plan, vår
bedömning är dock att ytterligare kliniska data behöver genereras innan vi kan ansöka om FDA -godkännande. Bolaget har den
långsiktiga ambitionen att genomföra en ytterligare klinisk studie i USA för att uppnå FDA -godkännande, stärka produktens
kliniska evidens och marknadspåståenden globalt samt stödja bolagets pågående patentansökan. I närtid prioriterar Moberg
Pharma att agera på de europeiska marknader där MOB-015 redan är godkänd, samt de marknader där bolaget har etablerade
kommersiella partners. Bolaget avser att visa produktens marknadsledande potential genom framgångsrika lanseringar i EU
innan en ny studie i USA eller marknadssatsningar utanför Europa i egen regi blir aktuella.
BEVISAD MODELL FÖR FRAMGÅNG
Moberg Pharma kommersialiserade framgångsrikt bolagets första generations nagelsvampsprodukt – Kerasal Nail® – och
byggde en kommersiell verksamhet med årliga intäkter om 440 MSEK och försäljning på mer än 30 000 försäljningsställen,
inklusive de stora amerikanska kedjorna CVS, Walgreens och Walmart. 2019 avyttrades den kommersiella verksamheten för
1,4 miljarder SEK. Bolaget siktar nu på att upprepa denna framgång genom att nyttja MOB-015s starka kliniska data, vår
beprövade kommersiella modell och en tydlig strategisk plan för att etablera MOB-015 som marknadsledare inom behandling
av nagelsvamp.
BOLAGSHÄNDELSER
I april lade valberedningen fram sitt förslag avseende styrelse för det kommande året. Till styrelseledamöter för tiden intil l
slutet av nästa årsstämma föreslår valberedningen omval av Fredrik Blom, Richard Ding, Isabelle Ducellier och Mona Zhang,
samt nyval av Su Chen och Lars Johansson. Till styrelseordförande för tiden intill slutet av nästa årsstämma föreslår
valberedningen Lars Johansson.
Lars Johansson, född 1966, har över 30 års erfarenhet inom läkemedel och medtech. Lars Johansson har haft ledande roller
inom J&J-koncernen med tilltagande affärsområdesansvar, bland annat som VD för den nordiska verksamheten (Johnson &
Johnson AB 2011–2019, och Janssen AB 2019–2021). Lars Johansson har även haft styrelseroller i Schain Research AB,
ProstaLund AB, RLS AB, och Läkemedelsindustriföreningen (LIF; The Swedish Association of the Pharmaceutical Industry). Lars
Johansson har en mastersexamen i företagsekonomi från Växsö University. Lars Johansson är idag styrelseledamot i Ciencia
Research och Carponovum AB.
Su Chen, född 1968, har över 30 års erfarenhet inom produktutveckling, affärsutveckling och projektledning i
läkemedelsindustrin, med ledande roller på företag som Beijing Kanghong Biopharmaceutical Company, Chengdu Kanghong
Pharmaceutical Group, och Qilu Pharmaceutical Company. Han har också varit styrelseledamot i flera bolag inklusive Virogen
Biotechnology och Chengdu Kanghong Pharmaceutical Group. Su Chen har en masterexamen i Business Administration från
UCLA, en mastersexamen i kemiteknik från University of Toledo och en kandidatexamen i biokemiteknik från South China
University of Technology. Su Chen är idag VD och styrelseordförande i Virogen Biotechnology.
===== SIDA 7 =====
MOBERG PHARMA AB (PUBL) 556697-7426 DELÅRSRAPPORT JAN-MAR 2026
7
FINANSIELL ÖVERSIKT
INTÄKTER OCH RESULTAT
Första kvartalet (januari - mars 2026)
Terclara® fortsätter som stark marknadsledare i både Sverige och Norge. Nettoomsättning för kvartalet blev 4,9 MEK (3,9). De
största kostnadsposterna i kvartalets resultat utgörs av affärsutvecklings- och administrationskostnader om 5,1 MSEK (5,9),
forsknings- och utvecklingskostnader (inklusive regulatoriska aktiviteter) om 1,6 MSEK (0,6) samt försäljningskostnader om 0,9
MSEK (0,9). Resultatet för kvartalet blev -1,3 MSEK (-2,8).
KASSAFLÖDE
Första kvartalet (januari - mars 2026)
Kassaflödet från den löpande verksamheten var -3,5 MSEK (-8,7) inklusive förändringar i rörelsekapital. Kassaflödet från
investeringar var -4,6 MSEK (-15,3) och avser balanserade utgifter för utveckling. Kassaflödet från finansieringsverksamheten
var -0,4 MSEK (-0,4) som avser leasingskulder. Total förändring i likvida medel under kvartalet blev -8,5 MSEK (-24,4). Likvida
medel uppgick till 222,5 MSEK (268,9) vid kvartalets slut.
INVESTERINGAR
FoU-utgifter (kostnader och investeringar) Jan-mar Jan-mar Jan-dec
(TSEK) 2026 2025 2025
FoU kostnader (i rapport över totalresultat) -1 589 -574 -3 540
Investeringar i balanserad FoU -4 581 -15 285 -43 188
Av- och nedskrivningar i FoU kostnader 173 235 907
Förändring FoU investeringar (i rapport över finansiell ställning) -4 408 -15 050 -42 281
Totala FoU-utgifter -5 997 -15 624 -45 821
Investeringar i immateriella tillgångar avser balanserade utgifter för utvecklingsarbeten för MOB -015 om 4,6 MSEK (15,3)
under kvartalet. Bolaget kommer även framåt ha utvecklingskostnader när MOB-015 kontinuerligt kommersialiseras i flera
marknader och territorier, exempelvis kostnader för patentarbete, produktförbättringar och ytterligare kliniska studier6.
SKULDER
Per balansdagen har koncernen inga räntebärande skulder (exklusive leasingskulder ).
6 Ytterligare studier inkluderar den pågående barnstudie som europeiska myndigheter krävde i samband med godkännandet av MOB-015 för
vuxna
===== SIDA 8 =====
MOBERG PHARMA AB (PUBL) 556697-7426 DELÅRSRAPPORT JAN-MAR 2026
8
FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL
UPPLYSNING OM ÄGARE
Bolagets största registrerade aktieägare per 2026-03-31:
Aktieägare Antal aktier % av röster och kapital
IBKR Financial Services AG 7 668 355 15,74%
Nordnet Pensionsförsäkring AB 4 403 813 9,04%
Försäkringsaktiebolaget, Avanza Pension 2 200 525 4,52%
SEB LIFE INTERNATIONAL ASSURANCE 1 993 997 4,09%
Pershing Securities Limited, W8IMY 1 929 086 3,96%
Moberg Pharma AB (publ) 1 711 440 3,51%
CBNY-National Financial Services LL 855 850 1,76%
Zachau, Styrbjorn 700 000 1,44%
Asberg Fredrik Erik 622 425 1,28%
Robur Försäkring 618 146 1,27%
CHEN, CHANCE 555 000 1,14%
Pedersen Dennis 500 238 1,03%
Obrink Anders 444 873 0,91%
Saxo Bank A/S Client Assets 423 843 0,87%
SEB Investment Management AB 414 091 0,85%
IVELAND BEATRICE 390 000 0,80%
EGGERS PETER NORMAN 361 208 0,74%
Blom Fredrik 355 000 0,73%
Handelsbanken Liv Försäkrings AB 346 525 0,71%
JALMESTAM EDDIE 315 000 0,65%
SUMMA, 20 STÖRSTA ÄGARNA 26 809 415 55,04%
Övriga aktieägare 21 902 652 44,96%
TOTALT 48 712 067 100,0%
AKTIER
Aktiekapitalet uppgick vid årets slut till 48 712 067 SEK och totalt antal utestående registrerade aktier uppgick till 48 712 067
stamaktier med ett kvotvärde på 1 SEK. Per kvartalets slut innehar Moberg Pharma 1 711 440 återköpta egna stamaktier.
AKTIEBASERADE INCITAMENTSPROGRAM
Antalet utestående instrument per rapportdatumet var 1 267 986 prestationsaktierätter (som kan ge rätt till högst 1 364 599
aktier), vilket ger en maximal potentiell utspädning om 2,7%.
Prestationsaktierätter emitteras och förvaltas, och det faktiska antalet aktier som kan överlåtas varierar beroende på
uppfyllande av individuella mål samt att bolaget uppfyller sina företagsmål över flera år. För detaljerad information om
incitamentsprogrammen, se 2025 års årsredovisning.
MODERBOLAGET
Moberg Pharma AB (publ), org. nr 556697–7426, är moderbolag i koncernen. Verksamheten i koncernen bedrivs
huvudsakligen i moderbolaget och utgörs av forskning och utveckling, affärsutveckling samt administrativa funktioner. För
===== SIDA 9 =====
MOBERG PHARMA AB (PUBL) 556697-7426 DELÅRSRAPPORT JAN-MAR 2026
9
perioden januari till mars 2026 uppgick rörelseresultatet till -1,9 MSEK (-4,1), medan resultatet efter finansiella poster var
-1,2 MSEK (-3,2). Resultatet efter skatt var -1,3 MSEK (-2,8). Likvida medel uppgick till 222,5 MSEK (268,9) vid årets slut.
ÖVRIG INFORMATION
ORGANISATION
Per den 31 mars 2025 hade Moberg Pharma 5 anställda varav 100 % var kvinnor. Samtliga var anställda i moderbolaget.
RISKFAKTORER
Att kommersialisera och utveckla läkemedel är kapitalkrävande aktiviteter med väsentlig riskexponering. De risker som bedöms
ha en särskild betydelse för Moberg Pharmas framtida utveckling är kopplade till myndighetsåtgärder, marknadsrisker, patent
och varumärken, nyckelpersoner, konjunkturkänslighet, produktion, resultat av kliniska studier, framtida kapitalbehov och
finansiella riskfaktorer. Beskrivningen av dessa risker finns i årsredovisningen för 2025 på sidan 30.
FRAMTIDSUTSIKTER
Moberg Pharmas mål är att fortsätta skapa långsiktigt aktieägarvärde genom framgångsrik kommersialisering av läkemedel.
Bolagets läkemedel MOB-015 har erhållit marknadsgodkännande i 13 europeiska länder och befinner sig i en fas av gradvis
internationell lansering. Moberg Pharma har aktiva licensavtal med partners i Europa, APAC , Kanada och Israel och kommer
fortsatt arbeta nära partners med lokala registreringsprocesser och kommersialisering. Efter etableringen i Sverige och Norge,
där produkten under varumärket Terclara® redan intagit en marknadsledande position, är nästa steg att lansera i de
europeiska länder där produkten är godkänd men ännu inte introducerad.
Det nyligen tecknade licensavtalet med Karo Healthcare omfattar dessa marknader samt ytterligare åtta europeiska länder och
fyra APAC länder. Karo Healthcare är en ledande aktör inom konsumenthälsa, med ambitiösa tillväxtplaner, en stark ägare i
KKR och etablerad distribution till samtliga större apotekskedjor i Europa. Genom samarbetet får MOB -015 en bred
marknadsnärvaro och snabb kommersiell räckvidd, något som annars hade krävt betydande tid och investeringar att bygga upp
i egen regi. Nu pågår en regulatorisk process där användningen av Karo Healthcares varumärke ska godkännas av respektive
lands läkemedelsmyndighet, med målsättningen att lansering ska ske så snart som möjligt därefter. Moberg Pharma arbetar
även tillsammans med Karo Healthcare för att successivt utöka marknadsgodkännanden till fler länder.
Utöver de redan godkända marknaderna prioriterar Moberg Pharma länder där bolaget har kommersiella partnerskap men
ännu inte erhållit godkännande, samt marknader med hög kommersiell potential och begränsade regulatoriska inträdeshinder.
Bolaget har därmed en tydlig väg framåt för att bygga en bred internationell närvaro och etablera MOB -015 som en ny ledande
behandling mot nagelsvamp globalt.
===== SIDA 10 =====
MOBERG PHARMA AB (PUBL) 556697-7426 DELÅRSRAPPORT JAN-MAR 2026
10
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET (KONCERNEN)
Jan-mar Jan-mar Jan-dec
(TSEK) 2026 2025 2025
Nettoomsättning 4 923 3 869 13 538
Kostnad sålda varor -1 665 -1 304 -5 858
Bruttovinst 3 258 2 565 7 680
Försäljningskostnader -923 -876 -8 069
Affärsutvecklings- och administrationskostnader -5 125 -5 856 -24 068
Forsknings- och utvecklingskostnader -1 589 -574 -3 540
Övriga rörelseintäkter 2 518 608 681
Övriga rörelsekostnader 0 0 0
Rörelseresultat (EBIT) -1 861 -4 133 -27 316
Ränteintäkter och liknande resultatposter 663 997 3 476
Räntekostnader och liknande resultatposter -32 -52 -178
Resultat efter finansiella poster (EBT) -1 230 -3 188 -24 018
Skatt på periodens resultat -33 418 -3 218
PERIODENS RESULTAT -1 263 -2 770 -27 236
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN -1 263 -2 770 -27 236
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -1 263 -2 770 -27 236
Totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -1 263 -2 770 -27 236
Resultat per aktie före utspädning -0,03 -0,06 -0,58
Resultat per aktie efter utspädning 7 -0,03 -0,06 -0,58
EBITDA -1 459 -3 732 -25 708
Av- och nedskrivningskostnader -402 -401 -1 608
Rörelseresultat (EBIT) -1 861 -4 133 -27 316
7 I de perioder koncernen redovisar negativt resultat uppkommer ingen utspädningseffekt. Detta eftersom utspädningseffekt enbart
redovisas när en potentiell konvertering till stamaktier skulle innebära att resultat per aktie blir lägre.
===== SIDA 11 =====
MOBERG PHARMA AB (PUBL) 556697-7426 DELÅRSRAPPORT JAN-MAR 2026
11
RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING I SAMMANDRAG (KONCERNEN)
(TSEK) 2025-03-31 2024-03-31 2025-12-31
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar8 353 542 321 058 348 961
Materiella anläggningstillgångar - - -
Nyttjanderättstillgångar 2 411 4 019 2 813
Uppskjuten skattefordran 92 546 96 201 92 579
Summa anläggningstillgångar 448 499 421 278 444 353
Varulager 5 787 5 922 3 578
Kundfordringar och andra fordringar 6 702 6 779 3 384
Likvida medel 222 496 268 895 230 949
Summa omsättningstillgångar 234 985 281 596 237 911
SUMMA TILLGÅNGAR 683 484 702 874 682 264
Eget kapital och skulder
Eget kapital Moderbolagets aktieägare 665 141 685 477 665 220
Summa eget kapital 665 141 685 477 665 220
Långfristiga leasingskulder 438 2 136 870
Långfristiga ej räntebärande skulder - - -
Summa långfristiga skulder 438 2 136 870
Kortfristiga leasingskulder 1 698 1 616 1 677
Kortfristiga ej räntebärande skulder 16 207 13 645 14 497
Summa kortfristiga skulder 17 905 15 261 16 174
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 683 484 702 874 682 264
8 Avser balanserade utvecklingskostnader för MOB-015
===== SIDA 12 =====
MOBERG PHARMA AB (PUBL) 556697-7426 DELÅRSRAPPORT JAN-MAR 2026
12
RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG (KONCERNEN)
Jan-mar Jan-mar Jan-dec
(TSEK) 2026 2025 2025
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat före finansiella poster -1 861 -4 133 -27 316
Erhållna och betalda finansiella poster -31 -49 3 298
Betald skatt - - -
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
Av- och nedskrivningar 402 401 1 608
Kostnader för aktiebaserade incitamentsprogram9 1 184 1 427 5 689
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital -306 -2 354 -16 721
Förändring i rörelsekapital
Ökning (-) / Minskning (+) av varulager -2 209 -1 627 717
Ökning (-) / Minskning (+) av rörelsefordringar -2 656 -3 255 -854
Ökning (+) / Minskning (-) av rörelseskulder 1 710 -1 482 -630
KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN -3 461 -8 718 -17 488
Investeringsverksamheten
Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar -4 581 -15 285 -43 188
KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN -4 581 -15 285 -43 188
Finansieringsverksamheten
Återbetalda leasingskulder -411 -391 -1 596
Emission av aktier efter transaktionskostnader - - -68
KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN -411 -391 -1 664
Förändring i likvida medel -8 453 -24 394 -62 340
Likvida medel vid periodens början 230 949 293 289 293 289
Likvida medel vid periodens slut 222 496 268 895 230 949
9 Observera att omvärdering av uppskattade kostnader för sociala avgifter för aktiebaserade incitamentsprogram redovisas i förändring av
rörelseskulder
===== SIDA 13 =====
MOBERG PHARMA AB (PUBL) 556697-7426 DELÅRSRAPPORT JAN-MAR 2026
13
RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL (KONCERNEN)
(TSEK) Aktiekapital Övrigt tillskjutet
kapital
Balanserade
vinstmedel
Totalt eget
kapital
1 januari – 31 mars 2026
Ingående balans den 1 januari 2026 47 001 1 239 099 -620 880 665 220
Totalresultat
Periodens resultat -1 263 -1 263
Transaktioner med aktieägare
Aktiebaserat incitamentsprogram 1 184 1 184
UTGÅENDE BALANS DEN 31 MARS 2026 47 001 1 240 283 -622 143 665 141
(TSEK) Aktiekapital Övrigt tillskjutet
kapital
Balanserade
vinstmedel
Totalt eget
kapital
1 januari – 31 mars 2025
Ingående balans den 1 januari 2025 46 693 1 233 771 -593 644 686 820
Totalresultat
Periodens resultat -2 770 -2 770
Transaktioner med aktieägare
Aktiebaserat incitamentsprogram 1 427 1 427
UTGÅENDE BALANS DEN 31 MARS 2025 46 693 1 235 198 -596 414 685 477
(TSEK) Aktiekapital Övrigt tillskjutet
kapital
Balanserade
vinstmedel
Totalt eget
kapital
1 januari – 31 december 2025
Ingående balans den 1 januari 2025 46 693 1 233 771 -593 644 686 820
Totalresultat
Periodens resultat -27 236 -27 236
Transaktioner med aktieägare
Nyemissioner 832 832
Transaktionskostnader -53 -53
Återköp av egna aktier -832 -832
Aktiebaserat incitamentsprogram 308 5 381 5 689
UTGÅENDE BALANS DEN 31 DECEMBER 2025 47 001 1 239 099 -620 880 665 220
===== SIDA 14 =====
MOBERG PHARMA AB (PUBL) 556697-7426 DELÅRSRAPPORT JAN-MAR 2026
14
NYCKELTAL (KONCERNEN)
Jan-mar Jan-mar Jan-dec
(TSEK) 2026 2025 2025
Nettoomsättning 4 923 3 869 13 538
Bruttomarginal % 66% 66% 57%
EBITDA -1 459 -3 732 -25 708
Rörelseresultat (EBIT) -1 861 -4 133 -27 316
Resultat efter skatt -1 263 -2 770 -27 236
Likvida medel 222 496 268 895 230 949
Balansomslutning 683 484 702 874 682 264
Soliditet 97% 98% 98%
Avkastning på eget kapital 0% 0% -4%
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,03 -0,06 -0,58
Eget kapital per aktie, SEK 14,24 14,68 14,15
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 46 693 322 46 693 322 46 846 975
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 47 979 116 47 979 116 48 211 573
Antal aktier vid periodens slut 46 693 322 46 693 322 47 000 627
Aktiekurs på balansdagen, SEK 10,32 10,17 8,84
NYCKELTALSDEFINITIONER
Moberg Pharma presenterar vissa finansiella resultatmått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Enligt Moberg
Pharmas uppfattning bidrar dessa resultatmått med värdefull extra information till investerare och bolagsledning som ger dem
möjlighet att utvärdera bolagets resultat. Dessa finansiella resultatmått är inte al ltid jämförbara med mått som används av
andra företag, eftersom inte alla företag beräknar dem på samma sätt. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en
ersättning för de resultatmått som definieras enligt IFRS.
Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av nettointäkter
EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivning av immateriella och materiella anläggningstillgångar
Soliditetsmått Eget kapital vid årets utgång i förhållande till balansomslutningen
Avkastning på eget kapital Periodens resultat dividerat med utgående eget kapital
Resultat per aktie* Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier efter utspädning
Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med antal utestående aktier vid periodens slut
*Definieras enligt IFRS
===== SIDA 15 =====
MOBERG PHARMA AB (PUBL) 556697-7426 DELÅRSRAPPORT JAN-MAR 2026
15
RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG (MODERBOLAGET)
Jan-mar Jan-mar Jan-dec
(TSEK) 2026 2025 2025
Nettoomsättning 4 923 3 869 13 538
Kostnad sålda varor -1 665 -1 304 -5 858
Bruttovinst 3 258 2 565 7 680
Försäljningskostnader -923 -876 -8 069
Affärsutvecklings- och administrationskostnader -5 125 -5 856 -24 068
Forsknings- och utvecklingskostnader -1 589 -574 -3 540
Övriga rörelseintäkter 2 518 608 681
Övriga rörelsekostnader - - -
Rörelseresultat -1 861 -4 133 -27 316
Ränteintäkter 663 997 3 476
Räntekostnader -32 -52 -178
Resultat efter finansiella poster -1 230 -3 188 -24 018
Skatt på periodens resultat -33 418 -3 218
RESULTAT -1 263 -2 770 -27 236
===== SIDA 16 =====
MOBERG PHARMA AB (PUBL) 556697-7426 DELÅRSRAPPORT JAN-MAR 2026
16
BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG (MODERBOLAGET)
(TSEK) 2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 353 542 321 058 348 961
Materiella anläggningstillgångar - - -
Nyttjanderättstillgångar 2 411 4 019 2 813
Finansiella anläggningstillgångar 100 100 100
Uppskjuten skattefordran 92 546 96 201 92 579
Summa anläggningstillgångar 448 599 421 378 444 453
Varulager 5 787 5 922 3 578
Kundfordringar och andra fordringar 6 702 6 779 3 384
Likvida medel 222 496 268 895 230 949
Summa omsättningstillgångar 234 985 281 596 237 911
SUMMA TILLGÅNGAR 683 584 702 974 682 364
Eget kapital och skulder
Eget kapital 665 142 685 478 665 221
Långfristiga leasingskulder 438 2 136 870
Långfristiga ej räntebärande skulder - - -
Summa långfristiga skulder 438 2 136 870
Skulder hos koncernföretag 99 99 99
Kortfristiga leasingskulder 1 698 1 616 1 677
Kortfristiga ej räntebärande skulder 16 207 13 645 14 497
Summa kortfristiga skulder 18 004 15 360 16 273
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 683 584 702 974 682 364
===== SIDA 17 =====
MOBERG PHARMA AB (PUBL) 556697-7426 DELÅRSRAPPORT JAN-MAR 2026
17
KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG (MODERBOLAGET)
Jan-mar Jan-mar Jan-dec
(TSEK) 2026 2025 2025
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat före finansiella poster -1 861 -4 133 -27 316
Erhållna och betalda finansiella poster -31 -49 3 298
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
Avskrivningar och andra justeringar 402 401 1 608
Kostnader för aktiebaserade incitamentsprogram 1 184 1 427 5 689
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital -306 -2 354 -16 721
Förändring i rörelsekapital
Ökning (-) / Minskning (+) av varulager -2 209 -1 627 717
Ökning (-) / Minskning (+) av rörelsefordringar -2 656 -3 255 -854
Ökning (+) / Minskning (-) av rörelseskulder 1 710 -1 482 -630
KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN -3 461 -8 718 -17 488
Investeringsverksamheten
Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar -4 581 -15 285 -43 188
KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN -4 581 -15 285 -43 188
Finansieringsverksamheten
Återbetalda leasingskulder -411 -391 -1 596
Emission av aktier efter transaktionskostnader - - -68
KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN -411 -391 -1 664
Förändring i likvida medel -8 453 -24 394 -62 340
Likvida medel vid periodens början 230 949 293 289 293 289
Likvida medel vid periodens slut 222 496 268 895 230 949
===== SIDA 18 =====
MOBERG PHARMA AB (PUBL) 556697-7426 DELÅRSRAPPORT JAN-MAR 2026
18
NOT 1 REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER
Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har, i likhet med
årsbokslutet för 2025, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har antagits av
EU, och den svenska årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning har upprättats enligt årsredovisningslagen och Rådet
för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer.
Belopp anges i svenska kronor, avrundade till närmaste tusental om inget annat anges. Avrundningar till tusentals kronor kan
innebära att beloppen inte stämmer om de summeras. Belopp och siffror inom parentes avser jämförelsesiffror för
motsvarande period förra året.
MOB-015 fortsätter att utvecklas och har hittills erhållit marknadsgodkännande i 13 europeiska länder, med ytterligare
planerade godkännandeprocesser framöver. Produkten är lanserad i Sverige och Norge, lansering på resterade 11 marknader
med godkännande planeras efter att godkännande för användning av bolagets partner Karo Healthcares varumärke för
MOB-015 erhållits från respektive lands läkemedelsmyndighet. Utvecklingen av MOB-015 är inte komplett och avskrivningar av
utvecklingsutgifter har därför inte påbörjats.
NOT 2 SEGMENTRAPPORTERING
Moberg Pharmas verksamhet omfattar endast en verksamhetsgren; att kommersialisera och utveckla medicinska produkter.
Koncernens rapport över totalresultat och rapport över finansiell ställning i sin helhet u tgör därför ett rörelsesegment.
NOT 3 NÄRSTÅENDETRANSAKTIONER
Inga väsentliga förändringar har skett i natur och omfattning avseende transaktioner med närstående i jämförelse med
upplysning i årsredovisningen.
===== SIDA 19 =====
MOBERG PHARMA AB (PUBL) 556697-7426 DELÅRSRAPPORT JAN-MAR 2026
19
INFORMATION OCH KOMMANDE INFORMATIONSTILLFÄLLEN
Denna information är sådan information som Moberg Pharma AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s
marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden.
Delårsrapport för januari–juni 2026 den 13 augusti 2026
Delårsrapport för januari–september 2026 den 12 november 2026
Årsstämma för Moberg Pharma kommer att hållas den 21 maj 2026. Årsredovisningen och kallelse till stämma finns tillgänglig
på bolagets hemsida www.mobergpharma.se
FÖR YTTERLIGARE INFORMATION, VÄNLIGEN KONTAKTA
Anna Ljung, verkställande direktör, tel. 08-522 307 01, anna.ljung@mobergpharma.se
Mark Beveridge, VP Finance, tel. 076 - 805 82 88, mark.beveridge@mobergpharma.se
För ytterligare information om Moberg Pharmas verksamhet hänvisas till bolagets hemsida, www.mobergpharma.se
Denna delårsrapport har inte granskats av bolagets revisorer.
FÖRSÄKRAN
Undertecknade försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet,
ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår
i koncernen står inför.
Stockholm, 12 maj 2026
Jonas Ekblom
Styrelseordförande
Otto Skolling
Styrelseledamot
Nikolaj Sörensen
Styrelseledamot
Isabelle Ducellier
Styrelseledamot
Richard Ding
Styrelseledamot
Mona Zhang
Styrelseledamot
Fredrik Blom
Styrelseledamot
Anna Ljung
VD