Kvartalsrapport Q2 2025

===== SIDA 1 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  1 
Redovisade intäkter fördubblas under Kv2, med en ökning på 117% i fasta valutakurser jämfört med föregående år 
drivet av konsolideringen av Plarium. Stark organisk tillväxt1 på 9% under Kv2, och 8% för det första halvåret 2025. 
Stark dynamik  i verksamheten , med tillväxt driven  av den fortsatta expansionen av etablerade ordspel i nya 
marknader, nya ordspel, fortsatt innovation som levererade stark tillväxt i både Warhammer 40,000: Tacticus och 
Heroes of History , plus en mycket framgångsrik säsongsuppdatering i F1 Clash.  Investeringar i användarförvärv 
(UA) i våra ursprungliga studior upp med 52% jämfört med samma period  föregående år i fasta valutakurser, då vi 
fortsatte att investera i tillväxt. Totala investeringar i UA motsvarande 36% av intäkterna under Kv2 och 37% för det 
första halvåret. Justerad EBITDA upp med 50% till 640 Mkr under Kv2, och med 53% till 1  256 Mkr under första 
halvåret, med rörelsemarginaler på 22% respektive 23%  för de två perioderna . MTG har fullt förtroende för  den 
bibehållna prognosen för helåret 202 5, med en organisk försäljningstillväxt på 3 -7% och en justerad EBITDA -
marginal för den totala koncernen på 21-24%.
 Nettoomsättningen ökade med 103% till 2 911 (1 437) Mkr 
jämfört med föregående år, och ökade med 117% i fasta 
valutakurser med en negativ valutaeffekt på -14%. Organisk 
tillväxt på 9% jämfört med föregående år 
 Kostnader för användarförvärv uppgick till 1 054 (470) Mkr, 
motsvarande 36% (33%) av intäkterna, och ökade med 52% 
jämfört med föregående år för våra ursprungliga studios  i 
fasta valutakurser 
 Justerad EBITDA ökade med 50% jämfört med föregående 
år till 640 (426) Mkr med en justerad EBITDA -marginal på 
22% (30%). Justeringar inkluderade 44 Mkr för 
transaktionskostnader för förvärv och omvärdering av sälj - 
och köpoptioner 
 Redovisad EBITDA på 596 (420) Mkr och EBIT på 222 
(281) Mkr påverkades av ökade avskrivningsnivåer på 
immateriella tillgångar som uppstod i samband med 
förvärvet av Plarium, främst relaterade till RAID : Shadow 
Legends 
 Finansnettot uppgick till -130 ( -287) Mkr, främst drivet av 
MTG:s utestående skuld för C -aktierna som en del av 
förvärvet av PlaySimple. Räntenettot uppgick till -76 (33) 
Mkr 
 Skatt uppgick till -153 (-105) Mkr 
 Totalt nettoresultat uppgick till -61 (-111) Mkr 
 Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 325 
(374) Mkr. Belånad kassagenerering på 50% och obelånad 
kassagenerering på 4 8% för 12 -månadersperioden som 
slutade 30 juni 2025 
 Likvida medel vid periodens slut uppgick till 1 230 (3 144) 
Mkr med en finansiell nettoskuld på 3 183 (-2 980) Mkr 
 Nettoomsättningen ökade med 90% till 5 468 (2 884) Mkr 
och med 98% i fasta valutakurser 
 Kostnader för användarförvärv på 2 013 (997) Mkr mot -
svarande 37% (35%) av intäkterna 
 Justerad EBITDA uppgick till 1 256 (822) Mkr med en 
justerad EBITDA-marginal på 23% (28%) 
 Redovisad EBITDA uppgick till 1 190 (797) Mkr och EBIT till 
513 (517) Mkr 
 Finansnettot uppgick till -215 (-444) Mkr, varav ränteintäkter 
uppgick till -93 (66) Mkr 
 Totalt nettoresultat 4 (-142) Mkr och totalt resultat per aktie 
före utspädning 0,03 (-1,17) kr 
 Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 502 
(667) Mkr 
 Prognosen för 2025 kvarstår för organisk försäljningstillväxt 
på 3 -7% och en justerad EBITDA -marginal för hela 
koncernen på 21-24%
 
 
1 Organisk tillväxt definieras som intäkter från de studior som MTG ägde under hela 2024 och beräknas i fasta valutakurser

===== SIDA 2 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  2 
Jag är mycket nöjd med att 
kunna presentera ännu ett 
kvartal med stark  och accelererad lönsam tillväxt , i 
kombination med god kassakonvertering. Våra 
omfattande, disciplinerade, investeringar i marknadsföring 
tillsammans med den styrka och kvalitet som präglar våra 
studior och spel, levererade en organisk försäljningstillväxt 
på 9% under andra kvartalet jämfört med  föregående år, 
med bibehållna goda marginaler på 22%. 
Vår organiska tillväxt drevs återigen både av våra casual- 
och midcore-spel. Våra ordspel inom casual -segmetet 
fortsatte att växa, vilket drevs  i nästan lika  hög grad av  
framgångsrika nya spel och den geografiska expansionen 
av etablerade titlar, i synnerhet Word Search Explorer och 
Crossword Jam. 
På midcore-sidan levererade vi fortsatt stark tillväxt från 
Warhammer 40,000: Tacticus och vårt nya spel Heroes of 
History. Vår flaggskeppstitel inom Racing, F1 Clash, 
levererade starka resultat, och den nya spelsäsongen som 
lanserades i maj var en av de bästa någonsin. Intäkterna 
i Forge of Empires, som idag är vårt näst största spel, 
minskade dock jämfört med föregående år, på grund av 
att event en i spelet inte levererade i linje med våra 
förväntningar i kvartalet.  
Vår totala tillväxt under kvartalet fick även stöd av vår 
största titel, RAID: Shadow Legends, som är en del av det 
nyligen genomförda förvärv et av Plarium , som 
konsoliderades från och med februari i år. Förutom 
effekten från själva konsolideringen, så  ökade spelets 
intäkter något jämfört med samma period föregående år 
under Kv2, då teamet levererade ett flertal starka event. 
De totala intäkterna ökade därför med 117% under andra 
kvartalet jämfört med föregående år och med 98% under 
första halvåret i fasta valutakurser. Våra redovisade 
intäkter påverkades av den påtagligt försvagade 
amerikanska dollarn under det andra kvartalet . Den 
negativa effekten från v alutapåverkan på våra intäkter 
uppgick till -14% under kvartalet, och vår totala redovisade 
försäljning ökade därför med 103% under andra kvartalet 
jämfört med samma period föregående år , och med 90% 
under årets första sex månader. 
Det andra kvartalets resultat visar tydligt att den goda 
dynamik vi hade i vår verksamhet under det första 
kvartalet har hållit i sig. Vi känner oss därför trygga i vår 
förmåga att leverera på vår helårsprognos om en organisk 
försäljningstillväxt på 3-7%.  
Vi investerade totalt 1  054 Mkr i användarförvärv  (UA) 
under andra kvartalet och 2 013 Mkr under första halvåret, 
vilket motsvarade 36% respektive 37% av våra totala 
intäkter för respektive period. Kostnaderna för UA för våra 
ursprungliga studios ökade med 52% under andra 
kvartalet i fasta valutakurser jämfört med samma period 
föregående år, och var upp något från första kvartalet i år.   
Den främsta drivkraften bakom våra ökade organiska UA-
investeringar var våra fortsatta satsningar på ordspel i nya 
marknader, nya spel inom casual -segmentet, Heroes of 
History och Warhammer 40 ,000: Tacticus. Dessa 
investeringarna fortsätter att genomföras på goda 
avkastningsnivåer. Jag är mycket nöjd över hur vi har 
utnyttjat den positiva dynamik vi ser i våra växande spel, 
vilket har gjort det möjligt för oss att accelerera våra 
investeringar i marknadsföring. 
Vi redovisade en justerad EBITDA på 640 Mkr för det  
andra kvartalet och 1  256 Mkr för första halvåret . 
Rörelsemarginalerna uppgick till 22% respektive 23% för 
de två perioderna , vilket främst återspeglade den ökade 
nivån av marknadsföring i våra originalstudios . Vi har 
därför fortsatt förtroende för vår helårsprognos om en 
rörelsemarginal på 21-24%. 
Vår obelånade kassagenerering uppgick till 48% och den 
belånade kassagenereringen till 50% för 
tolvmånadersperioden till och med den 30 juni 2025. Detta 
återspeglade främst högre M&A-relaterade kostnader och 
betalning av källskatt i både det första och andra kvartalet 
i år. 
Våra studios främsta fokus är att skapa roliga och 
engagerande upplevelser och innehåll för våra spelare. 
Samtidigt har vår vision på MTG hela tiden varit att bygga 
en mer integrerad gamingkoncern som kan utnyttja kraften 
i sin skala och sina gemensamma resurser för att s tödja 
den styrka som finns i våra individuella studior.  Förvärvet 
och integrationen av Plarium ger oss en betydande och 
unik möjlighet att påskynda resan mot den här visionen.  
Efter att vi slutförde förvärvet av Plarium  har vårt 
strategiska fokus  därför legat på att noggrant utvärdera  
den kompetens, teknik och verktyg som vi har över hela 
vår koncern. Vi har nu slutfört den första fasen av detta 
arbete, och arbetar på vår plan för att utveckla vår 
affärsmodell och skapa en skalbar gemensam plattform. 
Vi har också påbörjat implementer ingen av  utvalda 
koncernövergripande initiativ.  
Jag fortsätter att vara övertygad om att det jobb vi gör nu 
kommer att positionera MTG både som en av de mest 
attraktiva partners och ett av de mest effektiva 
ekosystemen för de gamingentreprenörer som vill

===== SIDA 3 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  3 
accelerera sin resa och vara en del av ett fantastiskt 
community inom vår industri.  
Jag ser fram emot att dela mer information om hur vi 
utvecklar vår operativa affärsmodell och det långsiktiga 
värde denna modell kommer skapa  när vi ses på vår 
kapitalmarknadsdag den 9 oktober.  
Vi fortsätter även att sträva efter  rätt balans mellan 
investeringar i organisk tillväxt , vilket inkluderar en stark 
pipeline av spel under utveckling och i uppskalning sfas, 
AI-initiativ på ena sidan, och potentiella M&A-möjligheter 
på den andra. Samtidigt behöver vi också utvärdera hur vi 
vill jobba med att minska skuldsättningen för att stärka vår 
balansräkning och öka vår finansiella flexibilitet. Allt med 
målet att skapa värde för våra aktieägare. 
Jag är övertygad om att vi har den strategi, de team, spel 
och verktyg vi behöver för att lyckas med våra ambitioner. 
Tack för att du tog dig tid och för ditt stöd på vår resa. 
Maria Redin  
Koncernchef & VD, Modern Times Group MTG AB 
 
 
MTG:s prognos för helåret 2025 är att den organiska 
försäljningen (försäljning från MTG:s verksamheter före 
förvärvet av Plarium, i fasta valutakurser) kommer att 
hamna inom intervallet 3% till 7%.  
MTG:s avsikt är att fortsätta driva organisk tillväxt genom 
fortsatt ökad, men disciplinerad, marknadsföring. 
Koncernen förväntar sig därför att dess totala redovisade 
justerade EBITDA-marginal (inklusive Plarium) för helåret 
kommer att hamna ligga inom intervallet 21% till 24%. Den 
slutgiltiga marginalen kommer att bero på avkastningen på 
och nivån av investeringar i marknadsföring av nya och 
etablerade titlar, i kombination med framgången för vår 
geografiska expansion.

===== SIDA 4 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  4 
  
12 februari  – MTG tillkännager att koncernen  
framgångsrikt har slutfört transaktionen som tecknades 
den 11 november 2024, om att förvärva 100% av Plarium 
Global Ltd, utvecklaren av det världsledande 
mobilrollspelet RAID: Shadow Legends.  Förvärvet ökar 
MTG:s relevanta skala och positionerar koncernen som en 
världsledande aktör inom framgångsrika mobilspel i 
midcore- och casualsegmenten. 
25 februari  – MTG tillkännager att Nick Hopkins har 
utsetts till koncernens nya finanschef. Nick tillträder i maj 
och kommer att dra nytta av sin erfarenhet från över 15 år 
inom investment banking, där han har arbetat med 
rådgivning inom en rad olika sektorer, inklusive gaming, 
media, tech och konsumenthandel. 
2 maj  - Avslut av MTG:s aktieåterköpsprogram som 
inleddes den 17 maj 2024. MTG har återköpt totalt 4  328 
307 B-aktier under programmet, till ett totalt värde av 400 
miljoner kronor. 
15 maj  - MTG:s årsstämma beslutade om samtliga 
förslag, inklusive fastställande av resultat - och 
balansräkningar och behandling av MTG:s resultat, och ett 
incitamentsprogram för 2025. 
Mer information om viktiga händelser i koncernen 
finns på MTG:s hemsida på www.mtg.com

===== SIDA 5 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  5 
 
Koncernens nettoomsättning och uppgick till 2  991 Mkr , vilket var en ökning med 9% på organisk basis, 117% i fasta 
valutakurser och 103% i redovisade siffror under andra kvartalet jämfört med föregående år. Den organiska ökningen om 9% 
drevs främst av geografiska expansionen av våra ordspel och nya ordspel, den fortsatta uppskalningen av Warhammer  
40,000: Tacticus och Heroes of History , samt av den nya spelsäsongen i F1 Clash. Den redovisade ökningen på årsbasis 
speglade i huvudsak den nyligen genomförda konsolideringen av Plarium och RAID: Shadow Legends. 
Plarium och bolagets spelportfölj konsoliderades från och 
med den 1 februari 2025. RAID: Shadow Legends växte 
något jämfört med föregående år, vilket motverkades av 
lägre resultat från några av Plariums andra titlar.  
Utvecklingen i RAID: Shadow Legends drevs av en stark 
live-ops-kalender. Community Weeks engagerade 
spelarna med dagliga belöningar och avslutades med ett 
livesänt YouTube-event. I juni  lanserades den stora 
sommarkampanjen som erbjud  mycket nytt innehåll,  
inklusive Demon Invasion-eventet, som introducerade fem 
nya karaktärer, vilka gjordes tillgängliga genom 
lojalitetsprogram, spelmekanik och andra live ops-initiativ. 
Eventet pågår fram till den första veckan i augusti. 
Mech Arena inledde eventet Primal Rage med en rea inom 
spelet och lanserade ett nytt stridsläge i juli. Merge 
Gardens arrangerade flera kortare live -event, med  
temalagda pussel och bildspel. I juni l anserades 
funktionen Veranda Sidecam p för att introducera nya 
spelare till spelets olika moment och demonstrera de mest 
populära funktionerna i eventträdgårdarna. Denna 
framgångsrika uppdatering ledde till ökad monetäri sering 
för nya användare. Spelet har även lanserats på Microsoft 
Store för att dra nytta av lägre plattformsavgifter. 
Intäkterna från Word Games-franchisen ökade med 7% 
jämfört med samma kvartal föregående år och med 16% 
jämfört med samma kvartal föregående år i fasta 
valutakurser. Franchisen expanderade Word Search  
Explorer, Crossword Jam och Word Tour utanför den 
engelskspråkiga världen, vilket ökade antalet spelare och 
lade grunden för god dynamik för fortsatt organisk tillväxt. 
Word Search Explorer lanserade en ny typ av pussel, 
medan Word Trip fick uppdaterad grafik som har som mål 
att både förlänga spelsessionerna och öka engagemang i 
spelet. Crossword Jam introducerade ny mekanik för att 
öka antal spelare som stannar i spelet i en tidig fas. I Daily 
Themed Crossword förfinades monetäriseringen inom 
olika pusselkategorier. 
Studion fortsatte också att utveckla sina mjuklanserade 
spel. Innehållet i Word Tour anpassades för att stödja 
ytterligare geografisk expansion. Balansen i Tile Match 
uppdaterades för att behålla fler spelare, och teamet lade 
också till ny spelmekanik för att driva engagemang och 
förbättra prestationen i nya spel som Two Square: 2048 
Numbers Merge och Jigsaw Puzzle. 
Intäkterna för Strategy & Simulation -franchisen ökade 
med 5% jämfört med föregående år och med 7% jämfört 
med föregående år i fasta valutakurser. 
Forge of Empires anordnade ett jubileumsevent under 
kvartalet, vilket ledde till ökad återaktivering av betalande 
spelare. Det efterföljande Viking-eventet levererade dock 
svagare engagemang än förväntat  och intäkterna från 
Forge of Empires minskade därför något jämfört med 
föregående år.  
Heroes of History levererade ytterligare ett kvartal av 
snabb tillväxt . Nytt innehåll l anserades löpande  under 
kvartalet, med de nya hjältarna Alexander den store och

===== SIDA 6 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  6 
Florence Nightingale. Studion fortsatte även att hålla  en 
hög nivå av live-ops-aktivitet under kvartalet, med tre 
säsongsbetonade event, en ny era och tre nya 
hjältesäsonger. 
Warhammer 40,000 : Tacticus fortsatte  att uppvisa bra 
tillväxt under kvartalet. Spelteamet lade till innehåll under 
kvartalet, med ett säsongsbetonat event för våren i slutet 
av april. I maj fokuserade teamet på att driva organisk 
tillväxt genom Festival of Skulls -eventet och lanseringen 
av den populära fraktionen Adeptus Custodes. Snowprint 
fortsatte samtidigt att öka sina intäkter direkt till konsument 
tack vare den nyligen lanserade Tacticus Store.  
Franchiseintäkterna från Tower Defense  minskade 
med -25% jämfört med samma period föregående år och 
med -17% jämfört med samma period föregående år i 
fasta valutakurser. 
Under kvartalet lanserades flera uppdateringar till Bloons 
TD 6, inklusive det nya Desperado-tornet, Spike Factory  
Paragon, en ny karta och ytterligare innehåll för Rogue 
Legends. Trots detta minskade i ntäkterna jämfört med 
föregående år, vilket berodde på  lägre DAU -nivåer i 
spelet. 
Bloons Card Storm släppte sin fjärde uppdatering sedan 
spelets lansering, för att ytterligare förbättra dynamiken i 
spelet.. Teamet fortsätter att vidareutveckla spelet baserat 
på insikterna från mjuklanseringsfasen. 
Arbetet med att utveckla nya titlar fortsatte också under 
kvartalet. Ett publikt speltest för Zombie Assault: 
Resurgence är planerat till sommaren . Releasen av 
Fightland har flyttats fram  för att ge teamet tid att 
vidareutveckla spelet baserat på den feedback som man 
fick under speltestet. 
Intäkterna från Racing-franchisen ökade med 11% 
jämfört med samma period föregående år och med 14% 
jämfört med samma period föregående år i fasta 
valutakurser. 
Tillväxten drevs främst av den  framgångsrika 
säsongsuppdateringen av F1 Clash i början av maj. 
Säsongsuppdateringen presenterade ett brett utbud av  
nya förare, ny  spelmekanik, statistik  och ett uppdaterat 
spelsystem, inklusive olika uppdrag och nya Legendary 
Drivers.  
Top Drives adderade över 280 nya bilar i 
innehållsuppdateringarna Asia-Pacific Revival och French 
Riviera, vilket innebär att det totala antalet bilar nu 
överstiger 5 000  i spelet . Matchcreek Motors lanserade 
sina första PvP -funktioner och öppnade en officiell 
Discord-server för att stödja onboarding och stärka 
spelarengagemanget. 
Racing-franchisen behöll sitt positiva momentum in i tredje 
kvartalet och nådde sin  högsta veckointäkt någonsin 
under den första veckan den 30 juni.

===== SIDA 7 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  7 
 
Det totala antalet dagliga aktiva användare (DAU) ökade med 55% jämfört med samma period föregående år, främst till följd 
av nya spelare inom Word Games-franchises-portföljen samt av konsolideringen av Plarium. DAU-nivåerna var oförändrade 
på sekventiell basis, då en mindre ökning i Word Games-franchisen neutraliserades av nedgångar i övriga franchises. 
Genomsnittlig intäkt per daglig aktiv användare (ARPDAU) ökade sekventiellt med 13%. Ökningen återspeglade för det första 
att Plarium var konsoliderat under ett helt kvartal i Kv2, jämfört med två månader under första kvartalet, samt för det andra 
en stark säsongs uppdatering i F1 Clash. Ökningen av ARPDAU jämfört med föregående år berodde främst på 
konsolideringen av Plarium, högre ARPDAU i våra Racing-spel och små ökningar av ARPDAU i vissa av våra Strategy- och 
Simulation-spel. Detta motvägdes delvis av d en snabba geografiska expansionen av viktiga Word Games -titlar med lägre 
ARPDAU.  
Koncernens tre största spel under andra kvartalet var RAID: Shadow Legends, Forge of Empires och Warhammer 40 ,000: 
Tacticus. Tillsammans utgjorde spelen 50% av koncernens intäkter under det andra kvartalet, jämfört med 49% under det 
första kvartalet. Detta kan jämföras med 38% från koncernens tre största titlar under andra kvartalet 2024, innan 
konsolideringen av RAID: Shadow Legends. Mobile stod för 70% (76%) av de totala intäkterna under andra kvartalet, medan 
intäkterna från direktförsäljning till konsument, inklusive browser, stod för 24% (19%). Ökningen av intäkterna från 
direktförsäljning till konsument jämfört med föregående år återspeglar den fulls tändiga konsolideringen av Plarium och en 
ökande andel intäkter från den nyligen lanserade webbutiken i Warhammer 40,000: Tacticus.

===== SIDA 8 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  8 
 
De totala kostnaderna för användarförvärv (UA) uppgick till 36% av koncernens intäkter under andra kvartalet, en ökning från 
33% under samma period förra året men en minskning från 38% under första kvartalet. UA -investeringarna för våra 
ursprungliga studior ökade med 52% jämfört med samma period föregående år i fasta valutakurser, drivet av ökade 
investeringar i marknadsföring för den geografiska expansionen av ordspel, samt våra växande titlar inom Strategy and 
Simulation, Heroes of History och Warhammer 4 0,000: Tacticus. Koncernens totala UA -kostnader ökade med 124% under 
andra kvartalet jämfört med samma period föregående år, efter konsolideringen av Plarium från och med den 1 februari 2025.  
Vi redovisade en ökning av justerad EBITDA med 50% till 640 (426) Mkr under andra kvartalet, med en rörelsemarginal på 
22% under andra kvartalet. Minskningen av rörelsemarginalen jämfört med föregående år berodde nästan uteslutande på de 
ökade marknadsföringsinvesteringarna i flera av våra franchises. Justerad EBITDA ökade med 63% under andra kvartalet 
jämfört med samma period föregående år i fasta valutakurser. 
Koncernens justeringar av redovisad EBITDA uppgick till 44 (6) Mkr under kvartalet, vilket inkluderade en justering för 
transaktionskostnader för förvärv och sammanslagningar om cirka 34 (1) Mkr. Koncernens justeringar av redovisad EBITDA 
inkluderade också den prestationsbaserade omvärderingen av sälj - och köpoptioner och prestationsbaserade betalningar 
relaterade till förvärvet av Snowprint.  
Avskrivningarna uppgick till 373 (139) Mkr och inkluderade avskrivningar på förvärvs allokeringar (PPA) om 322 (102) Mkr. 
De ökade avskrivningsnivåerna härrör från allokerade övervärden relaterade till RAID: Shadow Legends samt andra 
identifierade immateriella tillgångar efter konsolideringen av Plarium. Avskrivningarna uppgick till 51 (37) Mkr  i kvartalet 
exklusive PPA.  
Koncernens EBIT uppgick till 222 (281) Mkr under kvartalet, vilket motsvarade en EBIT -marginal på 8% (20%). 
Rörelsekostnaderna före avskrivningar ökade med 127% jämfört med föregående år och uppgick till 2 315 (1 018) Mkr.

===== SIDA 9 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  9 
 
Finansnettot uppgick till -130 (-287) Mkr under kvartalet, varav räntenettot uppgick till -76 (33) Mkr och övriga finansiella 
poster -54 (-320) Mkr.  
I övriga finansiella poster ingick diskonterings- och valutakurseffekter på omvärderingen av tilläggsköpeskillingar som uppgick 
till 28 (-261) Mkr. Dessutom inkluderade övriga finansiella poster en omvärdering om -41 (-5) Mkr av den finansiella skulden 
relaterad till de C -aktier som innehas av koncernen som slutbetalning i avtalet om att förvärva PlaySimple. MTG innehar 
dessa C-aktier som en post utanför balansräkningen och en framtida överföring av aktierna till PlaySimple skulle inte ha 
någon kassapåverkan. Omvärderingen av den finansiella skulden hänförlig till C -aktierna påverkades av uppgången i MTG 
B-aktiens kurs under kvartalet.  
I övriga finansiella poster ingår även valutakursdifferenser som under kvartalet uppgick till -45 (-50) Mkr, varav -36 (0) Mkr 
avser VC-fonder. Därutöver uppgick omvärdering av sälj-/köpoptioner och andra omvärderingseffekter till 3 (-4) Mkr. 
Koncernens skatt uppgick till -153 (-105) Mkr under kvartalet. Ökningen speglade i huvudsak konsolideringen av Plarium och 
den källskatt som betalats i PlaySimple, delvis motverkad av lägre skatt i InnoGames, PlaySimple och Ninja Kiwi. 
MTG:s VC-fond har hittills investerat totalt 396 Mkr (40 USD) i sammanlagt 26 bolag. VC-investeringarna kompletterar MTG:s 
majoritetsinvesteringar i InnoGames, Hutch, Ninja Kiwi, PlaySimple, Snowprint och Plarium.  
 
Portföljtillgångarna sträcker sig från nystartade spelutvecklare inom flera spelgenrer och plattformar för spelskapande i USA  
och Europa till renodlade esportfokuserade bolag. VC-investeringar relaterade till esport kvarstod i MTG efter avyttringen av 
ESL Gaming.

===== SIDA 10 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  10 
 
Det totala kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 325 (374) Mkr under kvartalet. Koncernen redovisade 
förändringar i rörelsekapitalet om 49 (39) Mkr under kvartalet. Betald skatt uppgick till -236 (-135) Mkr under kvartalet, till följd 
av adderingen av Plarium från och med första februari 2025 samt betald källskatt i PlaySimple. 
Det totala kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -1 138 (-438) Mkr under kvartalet. Detta bestod 
huvudsakligen av tilläggsköpeskillingar till PlaySimple uppgående till -1 074 (-521) Mkr. Investeringsverksamheten omfattade 
även investeringar i materiella och immateriella tillgångar om -54 ( -22) Mkr, främst bestående av aktiverade 
utvecklingskostnader för spel och plattformar. Därutöver uppgick övriga investeringar till 5 (0) Mkr. 
Det totala kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -96 (-108) Mkr och bestod huvudsakligen av återköp av 
aktier uppgående till -41 (-98) Mkr, aktieswap avseende incitamentsprogram uppgående till -39 (-) Mkr, ett utställt konvertibelt 
lån samt koncernens leasingbetalningar.  
Nettoförändringen av likvida medel uppgick till -909 (-172) Mkr under kvartalet och koncernen hade vid periodens slut likvida 
medel om 1 230 (3 144) Mkr.  
Finansiell nettoskuld avser summan av räntebärande skulder med avdrag för likvida medel. Den finansiella nettoskulden per 
den 30 juni 2025 uppgick till 3  183 ( -2 980) Mkr. I beräkningen av nettoskulden ingick extern finansiering  
om 4 181 Mkr (0), leasingskulder om 233 mkr (164), med avdrag för likvida medel om 1  230 Mkr (3 144). Den finansiella 
skuldsättningsgraden uppgick till 1,12x baserat på 12-månadersperiodens EBITDA inklusive Plarium.  
Total nettoskuld utgjordes av räntebärande skulder om 4 413 (164) Mkr, tilläggsköpeskillingar om 1 110 (1 421) Mkr och 
sälj-/köpoptioner om 314 (166) Mkr, minskat med likvida medel om 1 230 (3 144) Mkr. Den totala nettoskulden uppgick per 
den 30 juni till 4 607 (-1 140) Mkr. Skuldsättningsgraden uppgick till 1,63x baserat på 12-månadersperiodens EBITDA 
inklusive Plarium.

===== SIDA 11 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  11 
Koncernens moderbolag, Modern Times Group MTG AB, ansvarar för koncernövergripande ledning, administration och 
finansiering. 
 
Räntenettot och övriga finansiella poster för kvartalet uppgick till 0 (2) Mkr. Räntenettot uppgick till -1 (22) mnkr. Orealiserade 
och realiserade valutakursdifferenser uppgick till 0 (-16) Mkr och övriga finansiella poster till 0 (-4) Mkr. 
Moderbolagets likvida medel uppgick vid periodens slut till 201 (1 674) Mkr.  
Det totala antalet utestående aktier vid periodens slut uppgick till 117 114 942 (120 799 775), exklusive de 4 522 073 B-aktier 
och de 6 280 623 C-aktier som MTG innehar som egna aktier.

===== SIDA 12 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  12 
Denna delårsrapport för koncernen har upprättats genom 
tillämpning av ’IAS 34 Delårsrapportering ’ och 
’Årsredovisningslagen’. Delårsrapporten för moderbolaget 
har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9:e 
kapitel ’Delårsrapport’. 
Koncernens och moderbolagets finansiella rapporter har 
upprättats enligt samma redovisningsprinciper och 
beräkningsmetoder som årsredovisningen 2024.  
Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer i de 
finansiella rapporterna och dess tillhörande noter samt 
övriga delar av delårsrapporten.  
Inga transaktioner mellan MTG och närstående har 
väsentligt påverkat koncernens ställning och resultat 
under perioden. 
Koncernen och moderbolaget står inför betydande risker 
och osäkerheter. Dessa faktorer inkluderar rådande 
ekonomiska och affärsmässiga förutsättningar, 
kommersiell risk i samband med expansionen till nya 
territorier, övrig politisk och regleringsmässig risk kopplad 
till förändringar i regler och lagar i de olika länder där 
bolaget har verksamheter, exponering mot 
valutakursförändringar, i synnerhet gällande den 
amerikanska dollarn och valutor peggade mot euron, 
framväxt av ny teknik och konkurrenter, samt 
cyberattacker. 
Koncernens spelutvecklingsverksamheter är beroende av 
sin förmåga att fortsätta utveckla framgångsrika titlar som 
lockar till sig betalande spelare, omständigheter som 
koncernen inte styr över. 
Risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs mer detaljerat i 
årsredovisningen för 202 4, som finns tillgänglig på 
www.mtg.com 
 
Stockholm, 18 juli 2025 
 
Maria Redin 
Koncernchef & VD, Modern Times Group MTG AB

===== SIDA 13 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  13

===== SIDA 14 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  14

===== SIDA 15 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  15

===== SIDA 16 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  16 
 
Periodens resultat överensstämmer med totalresultat för moderbolaget.

===== SIDA 17 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  17 
De redovisade värdena anses vara rimliga uppskattningar av verkligt värde för samtliga  finansiella tillgångar och skulder, 
förutom för aktier och investeringar i andra bolag samt villkorad tilläggsköpeskilling för vilka värderingsmetoden beskrivs 
nedan. 
 
Aktier och investeringar i andra företag  – anskaffningsvärde bedöms initialt utgöra en representativ uppskattning av 
verkligt värde. Därefter omvärderas investeringen till verkligt värde och vinster/förluster redovisas när det finns en 
efterföljande finansiering där en tredje part deltar och där  priset per aktie i den finansieringen används eller när det finns en 
realiserad exit eller när det finns indikationer på att anskaffningsvärdet inte är representativt för verkligt värde och det finns 
tillräckligt med ny information för att mäta verkligt värde. Noterade innehav värderas till aktuell aktiekurs.  
 
 
Villkorad köpeskilling – förväntade framtida värden diskonteras till nuvärde. Diskonteringsräntan är riskjusterad. De mest 
kritiska parametrarna vid värderingen är prognostiserad försäljningstillväxt och framtida rörelsemarginaler.

===== SIDA 18 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  18 
Syftet med alternativa resultatmått är att underlätta analysen av affärsresultat och branschtrender som inte direkt kan härledas 
från de finansiella rapporterna. MTG använder följande alternativa resultatmått: 
 Justerad EBITDA 
 Förändring av nettoomsättningen från organisk tillväxt 
 
Justerad EBITDA används för att bedöma MTG:s underliggande lönsamhet. Justerad EBITDA definieras som EBITDA 
justerad för effekter av jämförelsestörande poster, icke återkommande bonusprogram, förvärvsrelaterade 
transaktionskostnader och nedskrivningar av k apitaliserat internt arbete. Jämförelsestörande poster avser materiella poster 
och händelser i koncernens struktur eller verksamheter som är relevanta för förståelsen av koncernens utveckling på 
jämförbar basis. Under året har koncernen ändrat sin definition av justerad EBITDA. Den nya definitionen av justerad EBITDA 
inkluderar även omvärderingseffekter av sälj- och köpoptioner. 
 
Då huvuddelen av koncernens försäljning sker i andra valutor än rapportvalutan (svenska kronor) och valutakurserna har varit 
relativt rörliga, analyseras försäljningen som förändringar i organisk försäljningstillväxt. Organisk försäljningstillväxt 
representerar jämförbar försäljningstillväxt eller -minskning i svenska kronor och möjliggör diskussioner kring effekten av 
kursförändringar, förvärv och avyttringar. Tabellen nedan ger förändringen i organisk försäljningstillväxt avstämd med 
förändringen i totalt rapporterad försäljning.

===== SIDA 19 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  19 
Den 11 november 2024 tecknade Modern Times Group MTG AB (publ ) ("MTG") avtal om att förvärva 100% av aktierna i 
Plarium Global Ltd ("Plarium"), en ledande internationell spelutvecklare med en stark portfölj av framgångsrika spel, inklusive 
det populära mobilrollspelet RAID: Shadow Legends. Förvärvet stärker MTG:s po sition inom mid -core-segmentet av 
mobilspel och tillför ytterligare expertis inom live -ops, intäktsgenerering och marknadsföring. Förvärvet slutfördes den 12 
februari 2025. Den totala köpeskillingen uppgår till 659 miljoner USD, varav 20 miljoner USD kommer att erläggas som en 
uppskjuten betalning under 2026 , initialt värderad till 20 miljoner USD . Avtalet inkluderar dessutom prestationsbaserade 
tilläggsköpeskillingar om maximalt 200 miljoner USD, baserat på framtida intäkter, som är initialt värderade till 32 miljoner 
USD. Förvärvet finansieras genom en kombination av befintliga likvida medel och säkerställd extern finansiering omfattande 
ett term loan med en löptid på 3+1 år, samt en revolverande kreditfacilitet, om totalt 460 miljoner USD. 
Avser förvärv slutförda under första kvartalet 2025.  
Goodwill som uppstår i samband med förvärvet hänförs främst till Plariums framtida intäktsgenereringsförmåga, expertis inom 
spelutveckling och synergieffekter inom MTG:s befintliga verksamhet. Ingen goodwill som redovisas förväntas vara 
skattemässigt avdra gsgill. Beloppen som redovisas för immateriella anläggningstillgångar, som exempelvis IP, direct -to-
consumer-plattform och relationer med betalande spelare har värderats till det diskonterade värdet av framtida kassaflöden. 
CoasAvskrivningsperioderna för de identifierade tillgångarna avspeglar deras fastställbara nyttjandeperiod. Rörelseförvärvets 
påverkan på koncernens likvida medel uppgick till 5 988 Mkr. Estimerade förvärvsrelaterade kostnader för förvärvet uppgick 
till 109 Mkr.  
 
Förvärvet av Plarium slutfördes den 12 februari 2025. Tillträdesbalansen baseras på räkenskaperna per den 31 januari och 
Plarium har konsoliderats i MTG:s räkenskaper från detta datum.

===== SIDA 20 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  20

===== SIDA 21 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  21 
Det finns inga övriga väsentliga händelser efter rapportperiodens slut.

===== SIDA 22 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  22 
Genomsnittlig nettoomsättning per daglig aktiv användare. 
Kassaflöde från den löpande verksamheten inklusive nettoräntor, inklusive investeringar med avdrag för realiserade valutakurseffekter, som 
procent av justerad EBITDA. 
Daglig aktiv användare. 
Periodens resultat före övriga finansiella poster, skattekostnader, räntenetto och avskrivningar.  
Med finansiell nettoskuld avses summan av räntebärande skulder minus likvida medel. 
Annonsering i apparna. 
Köp i apparna. 
Investeringar är en ekonomisk satsning som görs med förhoppning om framtida avkastning.
 
EBITDA, justerad för jämförelsestörande poster, bonusstrukturer av engångskaraktär, förvärvsrelaterade transaktionskostnader ,
omvärderingar av sälj- och köpoptioner samt nedskrivning av eget aktiverat arbete. 
Jämförelsestörande poster avser materiella poster och händelser i koncernens struktur eller verksamheter som är relevanta för  förståelsen 
av koncernens utveckling på jämförbar basis. 
Kassaflöde från den löpande verksamheten inklusive investeringar med avdrag för realiserade valutakurseffekter, i procent av justerad 
EBITDA. 
Kassaflöde från den löpande verksamheten visar på förändringar i det operativa rörelsekapitalet inklusive årets resultat justerat för 
resultatposter som inte har påverkat förändringar i kassaflödet. 
Månatlig aktiv användare. 
Nettoskuld avser summan av räntebärande skulder, tilläggsköpeskillingar och sälj- och köpoptioner minus likvida medel. 
Kassaflöde från den löpande verksamheten exklusive nettoräntor, inklusive investeringar med avdrag för realiserade valutakurseffekter, som 
procent av justerad EBITDA 
Omräkning från en valuta till en annan, ofta i samband med det finansiella resultatet för utländska dotterbolag till moderbol agets och/eller 
koncernens funktionella valuta. 
Förändringen i nettoomsättning jämfört med motsvarande period föregående år, exklusive förvärv, avyttringar och justerat för valutaeffekter. 
Resultat per aktie uttrycks som resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare delat med det genomsnittliga antalet aktier . 
Avkastning på annonsinvesteringar.
Räntebärande skulder innefattar extern finansiering och finansiella leasingavtal. 
Periodens nettoresultat före övriga finansiella poster, räntenetto och skattekostnader.

===== SIDA 23 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  23 
Effekten som valutakursfluktuationer kan ha på en avslutad transaktion innan avtalet löses. Det är växelkursen eller valutari sken som är 
specifikt förknippad med tidsfördröjningen mellan att handel eller ett kontrakt ingås och att det avslutas. 
Användarförvärv.

===== SIDA 24 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  24 
Anton Gourman, VP Communications  
Direkt: +46 8 562 000 50, anton.gourman@mtg.com  
Följ oss: mtg.com / LinkedIn 
MTG bjuder in till en livestreamin g och telefonkonferens klockan 1 0:00 CET idag, den 18 juli 2025. Telefonkonferensen 
kommer att hållas på engelska.  
Hur du deltar: 
• För att delta via livestream, använd denna länk.  
• För att delta via telefon, registrera dig på denna länk. Efter att du har registrerat dig får du ett telefonnummer och ett 
konferens-ID för att kunna delta i telefonkonferensen. 
• Du kan ställa frågor via telefon under telefonkonferensen eller genom att använda Q&A-verktyget via livestream.

===== SIDA 25 =====

Kv2 2025 Modern Times Group MTG AB  25 
 
 
 
Modern Times Group MTG AB (publ) - org.nr: 556309-9158 – Telefon: +46 (0) 8-562 000 50 
 
MTG (Modern Times Group MTG AB (publ)) (www.mtg.com) är en internationell mobilspelskoncern som äger och driver 
spelutvecklingsbolag med populära globala IP inom ett stort antal genrer för casual-spel och mid-core-segmentet. Koncernen 
har fokus på att öka portföljbolagens tillväxt samt stödja grundare och entreprenörer. MTG är en aktiv drivkraft inom 
konsolideringen av gamingbranschen och en strategisk köpare av gamingbolag över hela världen. MTG har sina rötter i 
Sverige och bygger på en internationell kul tur med globalt fotfäste. Våra aktier är noterade på Nasdaq Stockholm (”MTGA” 
och ”MTGB”). 
 
Denna information är sådan information som Modern Times Group MTG AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt 
EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för 
offentliggörande den 18 juli 2025 kl. 07.30 CET. 
Denna delårsrapport innehåller uttalanden som bland annat gäller MTG:s finansiella ställning och resultat som till sin natur är 
framåtblickande. Sådana uttalanden utgör inga historiska fakta utan representerar framförallt MTG:s framtida förväntningar. 
MTG anser att förväntningarna som återspeglas i dessa framåtblickande uttalanden grundar sig på rimliga antaganden. Trots 
det finns inneboende risker och säkerhetsfaktorer i framåtblickande uttalanden, och ett antal viktiga faktorer skulle kunna leda 
till att de faktiska resultaten eller utfallen skiljer sig väsentligt från vad som uttrycks i eventuella framåtblickande uttalanden. 
Sådana viktiga faktorer kan bland annat utgöras av MTG:s marknadsställning, tillväxt i gamingbranschen samt effekterna av 
konkurrens och andra ekonomiska, affärsrelaterade, konkurrensmässiga och/eller regulatoriska faktorer som påverkar 
verksamheten i MTG, dess koncernbolag och gamingbranschen som helhet. Framåtblickande uttalanden gäller bara per det 
datum då de gjordes, och utöver vad som krävs enligt gällande lag, tar MTG inte på sig något ansvar för att uppdatera några 
av dessa uttalanden mot bakgrund av ny information eller framtida händelser.