Kvartalsrapport Q4 2023

===== SIDA 1 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  1 
 
 
 
MTG:s organiska intäkter ökade  med 3%  på årsbasis i Kv4 tack vare  starkt resultat från PlaySimple. Våra kostnader för 
användarförvärv ökade jämfört med föregående år efter konsolideringen av Snowprint, men minskade något på organisk basis då 
PlaySimple jämnade ut sina marknadsföring sinvesteringar över året. Vi levererade en stark justerad EBITDA och en hög 
rörelsemarginal om 28% under fjärde kvartalet, tack vare en kombination av tillväxt och operationell effektivitet, kombinerat med 
en mer balanserad marknadsföringsmetodik. Vi köpte tillbaka aktier för ett totalt värde av 252 Mkr via det återköpsprogram som 
löpte mellan 4 september och 31 december 2023. Vi tecknade även efter kvartalets slut ett avtal om att slå ihop Kongregate med 
den amerikanska studion Monumental.
 Nettoomsättningen ökade med 13 % till 1  571 Mkr 
(1 388) på årsbasis. Omsättningen ökade organiskt 
med 3% på årsbasis och skulle ha ökat med 7 % om 
intäkterna från Snowprint Studios (”Snowprint”) hade 
inkluderats sedan fjärde kvartalet 2022 
 Kostnader för användarförvärv på 600 Mkr (559), 
motsvarande 38% (40) av intäkterna 
 Justerad EBITDA uppgick till 439 Mkr (299) med en 
justerad EBITDA-marginal på 28% (22) 
 Redovisad EBITDA om 420 Mkr (304) och ett 
rörelseresultat (EBIT) om 259 Mkr (121) 
 Finansnettot uppgick till -187 Mkr ( -391), varav  
-161 Mkr var hänförligt till omvärderingen av skulden 
för tilläggsköpeskillingar 
 Skatt för perioden uppgick till -184 Mkr (-61) 
 Totalt nettoresultat om -112 Mkr ( -348) och totalt 
resultat per aktie före utspädning var -0,91 kronor  
(-2,79) 
 Kassaflöde från den löpande verksamheten under 
kvartalet uppgick till 292 Mkr (230), inklusive en 
realiserad valutakursförlust om -6 Mkr och en 
kassagenerering (cash conversion) om 58% 
 Nettoomsättningen ökade med 5 % på årsbasis till 
5 829 Mkr (5 537) och minskade med -2% organiskt  
 Kostnader för användarförvärv på 2 254 Mkr (2 135), 
motsvarande 39% (39) av intäkterna 
 Justerad EBITDA uppgick till 1 548 Mkr (1 373) med 
en justerad EBITDA-marginal på 27% (25) 
 Redovisad EBITDA om 1  439 Mkr (1  229) och ett 
rörelseresultat (EBIT) om 885 Mkr (558) 
 Totalt nettoresultat om 164 Mkr (6  475) och totalt 
resultat per aktie före utspädning var 1,33 kronor 
(56,26) 
 Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick 
till 1  258 Mkr (868), inklusive en realiserad 
valutakursvinst om 135 Mkr och en kassagenerering 
(cash conversion) om 59% 
 Likvida medel uppgick till 2  956 Mkr (4  733) vid 
periodens slut. Långsiktiga bankinnehav uppgår till 
124 Mkr

===== SIDA 2 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  2 
 
 
Vi redovisade goda                   
intäkter för det fjärde kvartalet med en stabil organisk 
tillväxt på 3 %. Vår tillväxt uppgick till 7 % på jämförbar 
basis när vi inkluderar vår nyligen förvärvade och snabbt 
växande studio, Snowprint, i beräkningarna för fjärde 
kvartalet. Vår  redovisade försäljningstillväxt i det fjärde 
kvartalet uppgick till 13%. Vi levererade också på vår 
helårsprognos, med en organisk tillväxt på -2% exklusive 
valutakurseffekter för helåret till följd av en god organisk 
tillväxt under andra halvan av 2023. 
Vår organiska tillväxt i det fjärde kvartalet drevs av 
PlaySimple, som framgångsrikt fortsatte att skala upp 
både sin etablerade portfölj och nya spel. InnoGames 
första event i kvartalet i Forge of Empires var svagare än 
väntat, men spelet levererade ett mycket lyckat event i 
slutet av året , vilket ledde till att försäljningen ökade på 
årsbasis i december, som är en viktig månad.   
Vi förvärvade Snowprint den 5 oktober 2023  och bolaget 
är nu helt konsoliderat . Warhammer 40,000: Tacticus 
växte framgång srikt under fjärde kvartalet tack vare en 
mycket aktiv pipeline av live-ops-innehåll i perioden innan 
jul, vilket gjorde det möjligt för studion att dra nytta av 
styrkan i Warhammer 40,000 IP. Vi förväntar oss fortsatt 
tillväxt från Snowprint under 2024 och jag ser fram emot 
att se spelet utvecklas.  
 
Vi investerade sammanlagt 600 Mkr i användarförvärv 
under fjärde kvartalet, motsvarande 38% av våra intäkter. 
Detta inkluderade  användarförvärv från Snowprint, som 
aktivt investerar i att skala upp Warhammer 40,000: 
Tacticus.  
Våra totala utgifter för användarförvärv var något ner både 
på årsbasis och sekventiellt  exklusive Snowprint . Det 
avspeglade främst lägre nivåer för användarförvärv för 
PlaySimple i det fjärde kvartalet , både på årsbasis och 
sekventiellt, till följd av att studion aktivt fördelade sina 
kostnader för användarförvärv jämnare över året. 
InnoGames investerade också mindre i användarförvärv 
på årsbasis, då studion fortsätter att ha en disciplinerad 
filosofi kring  användarförvärv i den  för nuvarande 
utmanande miljön för marknadsföring i mid -core-
segmentet.   
Vår justerade EBITDA ökade starkt med 47% från 
föregående år och uppgick till 439 miljoner kronor i det 
fjärde kvartale t, med en hög marginal på 28% . Vår 
lönsamhet i kvartalet gjorde att vi redovisade en rekordhög 
justerad EBITDA för helåret. Drivkrafterna för detta var 
PlaySimples tillväxt, bättre operativ effektivitet i vår 
verksamhet, höga marginaler  från Ninja Kiwi, samt en 
stark insats från teamet på InnoGames efter 
omstruktureringen i april. Studion har framgångsrik t 
minskat sin kostnadsbas och samtidigt leverera t event 
som engagerar och återaktiverar etablerade spelare . 
Detta har resulterat i en ökad andel intäkter med högre 
marginaler från browsersegmentet, samt starka intäkter 
från etablerade spelare under spel event i Forge of 
Empires.  
Vi levererade en kassagenerering om 58 % under fjärde 
kvartalet, och 59 % för helåret 2023. Det avspeglade de 
fortsatt höga kassagenereringsnivåerna i verksamheten. 
Kassagenereringen för helåret var i den översta delen av 
intervallet i vår prognos om 50-60%.  
Vi förväntar oss att vår marknad för köp i appar (IAP) (i 
Nordamerika och Europa ) har fortsatt att uppvisa den 
positiva återhämtningstrenden vi har observerat under 
årets första nio månader , med en ökning på ensiffriga tal 
(mid-single digit) under fjärde kvartalet, främst drivet av 
casual-segmentet. Vi förväntar oss även att vår IAP -
marknad har ökat något på sekventiell basis. Det innebär 
att vi har gått in i 2024 stödda av en något mer positiv 
dynamik på IAP -marknaden, även om vissa av våra 
specifika genrer fortfarande är utmanande. Vi har nu  
redovisat organisk tillväxt två kvartal i rad och har en 
positiv syn på våra utsikter för 2024 , drivet av vår portfölj 
av högkvalitativa IPs. 
Vi har en väldigt spännande pipeline av nya spel planerad 
för 2024 och framåt. Detta inkluderar Hutch fokus på att 
växa Forza Customs, som lanserades under fjärde 
kvartalet, samt de kommande lanseringarna av NASCAR 
Manager från Hutch, Bloons Card Storm och ytterligare en 
titel från Ninja Kiwi, flera nya spel från PlaySimple och nya 
initiativ från InnoGames.  
Vi är glada att vi har hittat en lösning som kommer att 
hjälpa Kongregate att fortsätta arbetet med att förverkliga 
sin vision. De påbörjar nu sin sammanslagning med 
Monumental, och vi ser fram emot att få ta del av deras 
framtida resa.  
Vi fortsätter att ha en stark balansräkning, vilket hjälper 
oss att utforska möjligheter till ytterligare förvärv under 
året. M&A förblir en viktig del av vår övergripande 
tillväxtstrategi och vi är väl positionerade  för att kunna

===== SIDA 3 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  3 
 
 
attrahera stark talang och kvalitetsbolag  till vår  Gaming 
Village. Samtidigt är det, och har alltid varit, vårt fokus att 
hitta rätt balans mellan förvärv och avkastning till 
aktieägarna.  
Vi är nöjda med att ha återfört närmare 500 Mkr till våra 
aktieägare under 2023 genom aktieåterköp, vilket 
säkerställer att MTG har fortsatt att generera värde för 
våra aktieägare under året.  
Vi är stolta över att vi har levererat ett starkt 2023 och att 
avsluta året positivt. Vi går in i 2024 med god 
konkurrenskraft och jag är övertygad om att vi har  rätt 
team och de rätta spelen för att fortsätta leverera lönsam 
tillväxt till våra aktieägare.  
Tack för att du följer våra framsteg och vi hörs snart igen!  
 
Maria Redin  
Koncernchef & VD, Modern Times Group MTG AB
 
MTG:s prognos för 2023 var att omsättningen för helåret 
skulle vara inom intervallet -3% till +2 % justerat för 
valutaeffekter. Prognosen för den justerade EBITDA -
marginalen för året uppgick till 25% till 27%, en aning över 
vår långsiktiga prognos om 23% till 25%. MTG redovisade 
en organisk tillväxt om -2% och en justerad EBITDA -
marginal om 27% för helåret 2023. 
Prognosen för 2023 exkluderade bidraget från Snowprint 
som förvärvades den 5 oktober 2023.   
Vi kommer att presentera en prognos för 2024 i vår  
kvartalsrapport för första kvartalet i april.  
I vår långsiktiga prognos har vi  en CAGR för organiska 
intäkter om 7 % till 10 %, med en beräknad justerad 
EBITDA-marginal på 23 % till 25%. Vi fortsätter också att 
förvänta oss kassagenerering snivåer efter skatt på 50% 
till 60% på årsbasis.

===== SIDA 4 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  4 
 
 
  
28 mars – MTG utökade sitt innehav i PlaySimple till cirka 
93%. Återstående aktier ägs av PlaySimples grundare. 
Koncernen har konsoliderat 100 % av PlaySimple sedan 
den 1 augusti 2021 och har en avtalsmässig väg för ett 
100-procentigt ägande på plats.  
13 april – MTG:s tyska spelstudio, InnoGames, tillkänna-
gav en strategisk omorganisation av verksamheten.  
10 maj – Avslutning av MTG:s aktieåterköpsprogram som 
lanserades den 27 oktober 2022. MTG har inom ramen för 
programmet köpt tillbaka 4 618 588 egna B-aktier för 377 
miljoner kronor. 
12 juni – MTG tillkännagav utnämningen av Nils Mösko 
som ny CFO. Nils har lång erfarenhet av strategiarbete 
och ekonomistyrning och tjänstgjorde senast som Chief 
Strategy Officer och Head of Business Development på 
elbilsföretaget Polestar.  
15 juni – MTG:s racingfokuserade portföljbolag Hutch 
samarbetar med Turn 10 Studios, en välkänd 
förstapartsutvecklare av spel och skapare av Forza, för att 
släppa ett spännande nytt mobilspel riktat mot  en bred 
publik. 
1 september – MTG lanserade ett aktieåterköpsprogram 
på 300 miljoner kronor. Programmet påbörjas den 
4 september och löper till den 31 december 2023. 
Styrelsens uppfattning är att aktieåterköpsprogrammet 
kommer att öka värdet som skapas för MTG:s aktieägare.  
15 september  – MTG:s helägda studio Ninja Kiwi 
lanserade framgångsrikt tower defense -spelet Bloons TD 
6 på Xbox. Ninja Kiwi kommer att fortsätta utveckla spelet 
och lägga till nya funktioner och innehåll.  
21 september  – Hutch tillkännagav ett nytt partnerskap 
med den välkända motorsportsorganisationen NASCAR. 
Partnerskapet innebär att Hutch kommer att utveckla en 
fristående titel för mobiltelefoner.  
22 september – Ninja Kiwi tillkännagav nyheten om 
Bloons Card Storm, ett nytt tävlingsinriktat digitalt CCG 
(collectible card game)  som utspelar sig i Bloons -
universumet. Spelet kommer till mobil och PC under 2024.  
5 oktober – MTG förvärvade en majoritetsandel om 70 % 
i Snowprint, spelutvecklaren bakom Warhammer 40,000: 
Tacticus. Snowprint är specialiserade på s.k. ”turn -based 
tactics”-spel, och Warhammer 40,000: Tacticus har vunnit 
ett flertal utmärkelser i sin genre. Målet är att accelerera 
Snowprints tillväxt via Flow -plattformen, genom att 
erbjuda studion marknadsledande förmåg or inom 
Business Intelligence och användarförvärv.  
1 november  – MTG ökade sitt ägande i PlaySimple till 
100%, i linje med tidsplan en för att uppnå fullständigt 
ägande som presenterades i samband med förvärvet 
2021. 
31 december – Avslutning av MTG:s 
aktieåterköpsprogram som lanserades den 4  september 
2023. MTG har inom ramen för programmet köpt tillbaka 
3 103 729 egna B-aktier till ett totalt värde om 252 Mkr. 
24 januar i 2024 – MTG meddelade att Oliver Bulloss 
anslutit till koncernen i den nya rollen som Chief Product 
Officer. Oliver har med sig erfarenhet från en bred 
uppsättning ledarskapsroller inom mobilspelsbranschen. 
Senast jobbade han som General Manager på 
NaturalMotion Zynga. 
30 januari  2024 – MTG:s extra bolagsstämma 
accepterade samtliga förslag, inklusive en överlåtelse av 
B-aktier till säljarna av PlaySimple samt överlåtelse av B -
aktier på reglerad marknad eller genom accelererade 
bookbuilding-förfaranden. 
8 februari 2024 – MTG meddelade ett avtal om att avyttra 
Kongregate genom en sammanslagning med den 
amerikanska spelutvecklingsstudion Monumental för en 
aktieandel om 30% i bolaget på en fullt utspädd basis.  
Mer information om viktiga händelser i koncernen 
finns på MTG:s hemsida på www.mtg.com

===== SIDA 5 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  5 
 
 
Koncernens nettoomsättning ökade med 13% till 1 571 Mkr under fjärde kvartalet, vilket inkluderade ett positivt bidrag på 1% 
från valutakurseffekter. Omsättningen ökade med 7% på jämförbar basis i det fjärde kvartalet om Snowprint inkluderas i båda 
jämförelseperioderna, och ökade med 3% på organisk basis, men minskade något på kvartalsbasis. Den organiska ökningen 
på årsbasis under fjärde kvartalet drevs av en stark tillväxt i PlaySimple, som mer än väl kompenserade för de lägre intäkterna 
i Kongregate och Hutch. 
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
MTG:s justerade EBITDA ökade med 47% till 439  Mkr (299) i kvartalet. Detta inkluderade Snowprint, som är fokuserade på 
tillväxt och redovisade ett resultat strax över noll för kvartalet. Den justerade EBITDA-marginalen ökade till 28% i kvartalet, 
från 22% föregående år.  
Den betydande marginalökningen på årsbasis avspeglade tre huvudsakliga effekter. Den första var kombinationen av en 
stark tillväxt och lägre kostnader för användarförvärv under fjärde kvartalet från PlaySimple, eftersom studion fördelade sina 
marknadsföringskostnader jämnare under året. Den andra var en marginalökning i InnoGames . Denna återspeglade en  
kombination av en lägre kostnadsbas till följd av omstruktureringen i april 2023, starkt spelinnehåll som har drivit den senaste 
tidens utveckling mot en högre andel browserintäkter, samt lägre kostnader för användarförvärv. Ninja Kiwi fortsatte också 
att stödja koncernens övergripande marginal under kvartalet.  
Den totala kostnaden för användarförvärv motsvarade 38% av koncernens totala intäkter. Detta kunde jämföras med 40% 
föregående år. De n totala kostnaden för användarförvärv ökade något från 37 % under tredje kvartalet samt på årsbasis. 
Ökningen av totala utgifter för användarförvärv på årsbasis under kvartalet drevs av konsolideringen av Snowprint, som 
fortsatte med den framgångsrika skalningen av Warhammer 40,000: Tacticus enligt plan  och fokuserade på den viktiga 
perioden innan jul. Kostnaden för användarförvärv hade varit lägre jämfört med föregående år om Snowprint exkluderas from 
beräkningen. De underliggande lägre nivåerna av användarförvärv under fjärde kvartalet berodde främst på PlaySimple, då 
studion hade en jämnare fördelning av marknadsföringsinvesteringar per kvartal under 2023.    
Koncernens justeringar av redovisad EBITDA uppgick till 19  Mkr (-5) för kvartalet. Detta inkluderade en justering för icke 
återkommande bonusprogram på 6 Mkr ( -16), och en justering för förvärvskostnader på 13 Mkr (9). Koncernen redovisade 
därmed EBITDA om 420 Mkr (304) med en marginal på 28% (22) för kvartalet.  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
Avskrivningar uppgick till 162 Mkr (183) under kvartalet och inkluderade avskrivning på övervärden (PPA) om 101 Mkr (90). 
Exklusive PPA uppgick avskrivningarna till 61 Mkr (93).  
Koncernens rörelseresultat (EBIT) uppgick till 259 Mkr (121) under kvartalet, vilket motsvarar en EBIT -marginal på 16% (9). 
Rörelsekostnader före avskrivningar ökade med 6% på årsbasis till 1 151 Mkr (1 084).

===== SIDA 6 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  6 
 
 
 
  
  
  
  
 
  
  
  
  
 
  
  
  
  
 
  
  
  
  
      
 
  
  
  
  
      
      
 
  
  
  
  
 
  
  
  
  
 
  
  
  
  
      
      
 
  
  
  
  
 
  
  
  
  
 
  
  
  
  
 
  
  
  
  
      
 
  
  
  
  
Koncernens totala antal dagliga aktiva användare (DAU) var stabilt på årsbasis men ökade något sekventiellt. Tillväxten 
jämfört med föregående kvartal berodde på ökad DAU i Word Games och Racing, samt konsolideringen av Snowprint under 
kvartalet. Dynamiken på årsbasis avspeglade det ökade antalet användare i Word Games vilket nästan vägde upp för  
nedgångarna på årsbasis i våra övriga franchiser.  
Den genomsnittliga nettoomsättning per daglig aktiv användare (ARPDAU) ökade med 13% på årsbasis och med 4% jämfört 
med föregående kvartal. Ökningen av ARPDAU på årsbasis och sekventiellt  under fjärde kvartalet återspeglade främst 
konsolideringen av Snowprint och faktumet att ARPDAU i Warhammer 40,000: Tacticus var högre än i våra andra titlar i mid-
core-segmentet. Utvecklingen för helåret fick också stöd av den starka pågående trenden med  ökande antalet betalande 
spelare i Forge of Empires till följd av en stark kalender av events samt spelinnehåll under året.   
Forge of Empires, Word Trip och Crossword Jam fortsatte att vara koncernens tre största spel. De tre största spelen stod för 
41% av koncernens intäkter under fjärde kvartalet, jämfört med 46% under tredje kvartalet.   
Mobilintäkter stod för 78% (76) av de totala intäkterna under fjärde kvartalet, vilket främst återspeglade den starka tillväxten 
för Word Games på årsbasis. Browser stod för 19 % (19) av intäkterna under kvartalet men de ökade med 10% på årsbasis 
på grund av etablerade spelares fortsatta starka engagemang och monetärisering i Forge of Empires.

===== SIDA 7 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  7 
 
 
 
  
  
  
  
  
 
  
 
  
 
  
 
  
 
  
 
  
  
  
  
  
Intäkterna från Word Games ökade med 27% på årsbasis 
och ökade med 6 % sekventiellt vid oförändrade 
valutakurser. PlaySimple fortsatte att fokusera på nya 
funktioner på de etablerade spel en under kvartalet, 
inklusive ett Barbie -pack till Daily Themed Crossword, 
optimering av pussel i  Crossword Explorer, en bredare 
förbättring av annonserna till Crossword Jam och mer 
personligt innehåll till Word Trip.  
Word Search fortsatte sin framgångsresa  och nådde 
rekordet på 100 000 dollar i intäkter under en enskild dag 
i december 2023. PlaySimple utökade innehållet i spelet 
under kvartalet och implementerade en långsiktig 
ledartavla (s.k. leaderboard) . De nya titlarna Tile Match 
och 2248 visar goda tidiga nyckeltal och PlaySimple är 
fokuserade på att växa båda titlarna. Word Wars och 
Crossword Explorer lanserades på Amazon under 
perioden.  
Intäkterna från Strategy & Simulation  ökade med 30 % 
på årsbasis och ökade med 24 % från det tredje kvartalet 
vid oförändrade valutakurser som ett resultat av att  
Warhammer 40,000: Tacticus nu inkluderas i 
beräkningen. Intäkterna från denna franchise minskade 
något på årsbasis och från det tredje kvartalet om man 
exkluderar Tacticus.  
Forge of Empires hade två viktiga event under kvartalet. 
Halloween-eventet levde inte upp till våra förväntningar, 
men följdes upp av ett starkt vinter -event som har gett 
spelet en positiv dynamik som fortsatt in i 2024. Antalet 
betalande spelare i Forge of Empires ökade på årsbasis, 
drivet av teamets mycket starka exekvering kring spelets 
events under året. InnoGames fortsatte att jobba på den 
bredare omarbetningen av Rise of Cultures och har  även 
två nya titlar i sin pipeline.  
Den nyligen förvärvade studion Snowprint levererade en 
stark omsättning på 130  Mkr under fjärde kvartalet och 
Warhammer 40,000: Tacticus fortsatte att växa tack vare 
en serie framgångsrika event och nya karaktärer som 
lades till i spelet  under julen, som är deras viktigaste 
försäljningsperiod.  
Intäkterna från Tower Defense minskade med -6% på 
årsbasis under kvartalet och med -3% från tredje kvartalet 
i år. Nedgången avspeglade främst det faktum att Bloons 
TD 6 inte var med på decembers rea på Steam. Rean gick 
istället av stapeln i januari 2024.  Försäljningen 
påverkades även av att de ökade nivåerna  av 
engagemang i spelet  från Map Editor -funktionen som 
lanserades i början av kvartalet  inte resulterade i någon 
betydande ökning av intäkterna.  
Bloons TD 6 lanserades i Kina i slutet av december via en 
tredje part, och Ninja Kiwi följer noggrant spelets tidiga 
utveckling på denna marknad.   
Ninja Kiwi har en aktiv pipeline planerad för 2024, som 
innefattar lanseringen av Bloons TD 6 på PlayStation 
under första halvåret. Bloons Card  Storm närmar sig en 
mjuklansering och kommer att finnas tillgänglig att spela 
under 2024. Studion har även  två nya spel under 
utveckling och kommer att introducera dem när de är redo. 
 
Intäkterna från Racing minskade med -20% på årsbasis 
vid oförändrade valutakurser och med -8% från tredje 
kvartalet, då varken F1 Clash eller Top Drives uppfyllde 
studions förväntningar under perioden. Teamet på Hutch 
arbetar med omstarten av F1 Clash -säsongen och 
introducerade uppdateringen Legendary Drivers i spelet i 
november. Teamet arbetar också med en utvecklingsplan 
för Top Drives för att förbättra spelets resultat.  
Forza Customs lanserades globalt i november , efter 
starka siffror under testperioden. Spelet har levererat 
goda resultat sedan lanseringen och visar på god 
potential. Hutch arbetar också med den kommande 
lanseringen av NASCAR Manager, som förväntas äga 
rum under första kvartalet. Den nya titeln kombinerar en 
beprövad spelmodell med en större internationell racing -
IP som har en betydande kundbas på den stora 
nordamerikanska marknaden.

===== SIDA 8 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  8 
 
 
Kongregates intäkter minskade både på årsbasis och 
sekventiellt under fjärde kvartalet. Studion publicerade 42 
nya spel på Kongregate.com -plattformen och 
uppdaterade 13 spel under kvartalet. Teamet fortsatte 
också arbetet med att förbättra annonseringen under 
kvartalet, med målet att öka annonsintäkterna.  
 
Finansnettot uppgick till -187 Mkr (-391) i kvartalet, varav 
nettoräntan uppgick till 36 Mkr (36) och övriga finansiella 
poster till -223 Mkr (-427).  
Övriga finansiella poster innefattade främst orealiserade 
och realiserade valutakursdifferenser  uppgick till 52 Mkr, 
netto, varav realiserade valutakursdifferenser uppgick till -
6 Mkr och orealiserade valutakursdifferenser uppgick till 
58 Mkr. Diskonterade räntor på tilläggsköpeskillingar om  
-40 Mkr och resultat från finansiella tillgångar och skulder 
uppgick till -232 Mkr, varav: 
• -161 Mkr hänförligt till omvärdering av skulden för 
tilläggsköpeskillingar  
• -76 Mkr hänförligt till omvärdering av finansiell 
skuld relaterad till C -aktierna som innehas av 
koncernen som en slutlig betalning som en del av 
avtalet om att förvärva PlaySimple (eftersom 
skulden följer värdet på ett fastställt antal aktier). 
• 4 Mkr hänförligt till övriga förändringar. 
Koncernens skatt uppgick till -184 Mkr ( -61). MTG 
genomförde under kvartalet en omvärdering av vissa 
tidigare redovisade uppskjutna skattefordringar , vilket 
resulterade i en nedskrivning om -45 Mkr  som ökade 
kvartalets skattekostnader.   
Kvartalets nettoresultat uppgick till -112 Mkr (-331). 
MTG sålde ESL Gaming till Savvy Gaming Group i april 
2022. Som ett resultat  av detta  har koncernens 
esportvertikal och relaterade verksamheter klassificerats 
som avvecklade verksamheter sedan första kvartalet 
2022 (inklusive i denna rapport). Mer information finns i 
årsredovisningen 2022, samt i 2022 års kvartalsrapporter. 
MTG:s VC-fond har investerat totalt 425 Mkr (40  miljoner 
dollar) i 26 bolag. VC-investeringarna kompletterar MTG:s 
majoritetsinvestering i Kongregate, InnoGames, Hutch, 
Ninja Kiwi, PlaySimple och Snowprint.  
Portföljtillgångarna sträcker sig från nystartade 
spelutvecklingsbolag inom flera olika spelgenrer och 
plattformar för spelskapande i USA och Europa, till företag 
med fokus enbart på esport. VC -investeringar relaterade 
till esport förblir en del av MTG eft er avyttringen av ESL 
Gaming.

===== SIDA 9 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  9 
 
 
Kassaflöde från den löpande verksamheten före 
förändringar i rörelsekapital och betald skatt uppgick till 430 
Mkr (421). Detta inkluderade en realiserad valutakursförlust 
om -6 Mkr i kvartalet. Avskrivningar uppgick till 162 Mkr 
(183), varav 101 Mkr (90) a vsåg avskrivningen på 
övervärden.  
Betald skatt uppgick till -120 Mkr (-105).    
Koncernen redovisade en förändring i rörelsekapital om -18 
Mkr (-86).      
Nettokassaflöde från den löpande verksamheten uppgick 
därmed till 292 Mkr (230). 
Totalt kassaflöde från investeringsaktiviteter uppgick till  
-978 Mkr (354) under kvartalet och utgjorde s 
huvudsakligen av en tilläggsköpeskilling om 482  Mkr till 
PlaySimple samt förvärvet av Snowprint om 450  Mkr. 
Investeringar i materiella och immateriella 
anläggningstillgångar, främst bestående av aktiverade 
utvecklingskostnader för spel och plattformar som ännu inte 
har släppts, uppgick till -42 Mkr (-60) under kvartalet.  
Det totala kassaflödet hänförligt till finansieringsaktiviteter 
uppgick till -209 Mkr ( -139), varav 199 Mkr avser 
koncernens återköp av aktier.  
Förändringar av likvida medel uppgick till -894 Mkr (445).  
Koncernen hade likvida medel uppgående till 2  956 Mkr 
(4 733) vid periodens slut.  
Nettoskuld är summan av räntebärande skulder minus 
likvida medel. Räntebärande skulder så som ytterligare 
köpeskillingar eller leasingskulder ingår inte. 
Nettoskulden per den 31 december 2023 uppgick till -2 956 
Mkr (-4 733). Beräkningen av nettoskulden omfattar extern 
finansiering om 0 Mkr (0) minus 2  956 Mkr (4 733) i likvida 
medel.

===== SIDA 10 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  10 
 
 
Koncernens moderbolag, Modern Times Group MTG AB, ansvarar för koncernövergripande ledning, administration och 
finansiering. 
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
Finansnetto och övriga finansiella poster för kvartalet uppgick till -61 Mkr ( -180). Räntenetto uppgick till 23 Mkr ( -8). 
Orealiserade och realiserade valutakursdifferenser uppgick till -83 Mkr (-170) och övriga finansiella poster till -1 Mkr (-2). 
Moderbolagets likvida medel uppgick till 1 599 Mkr (3 625) vid periodens slut.  
Det totala antalet utestående aktier i slutet av perioden var 121  681 404 (123 731 164) och exkluderade de 3  662 980 B-
aktier och de 6 324 343 C-aktier som MTG innehar i eget lager. MTG annullerade i augusti 6  520 000 B-aktier som tidigare 
hade återköpts av MTG inom ramen för bolagets återköpsprogram.

===== SIDA 11 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  11 
 
 
Denna delårsrapport för koncernen har upprättats genom 
tillämpning av ’IAS 34 Delårsrapportering ’ och 
’Årsredovisningslagen’. Delårsrapporten för moderbolaget 
har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9:e 
kapitel ’Delårsrapport’. 
Koncernens och moderbolagets finansiella rapporter har 
upprättats enligt samma redovisningsprinciper och 
beräkningsmetoder som årsredovisningen 2022.  
Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer i de 
finansiella rapporterna och dess tillhörande noter samt 
övriga delar av delårsrapporten.  
Inga transaktioner mellan MTG och närstående har 
väsentligt påverkat koncernens ställning och resultat 
under perioden. 
Koncernen och moderbolaget står inför betydande risker 
och osäkerheter. Dessa faktorer inkluderar rådande 
ekonomiska och affärsmässiga förutsättningar, 
kommersiell risk i samband med expansionen till nya 
territorier, övrig politisk och regleringsmässig risk kopplad 
till förändringar i regler och lagar i de olika länder där 
bolaget har verksamheter, exponering mot 
valutakursförändringar, i synnerhet gällande den 
amerikanska dollarn och valutor peggade mot euron, 
framväxt av ny teknik och konkurrenter, samt 
cyberattacker. 
Koncernens spelutvecklingsverksamheter är beroende av 
sin förmåga att fortsätta utveckla framgångsrika titlar som 
lockar till sig betalande spelare, omständigheter som 
koncernen inte styr över. 
Risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs mer detaljerat i 
årsredovisningen för 2022, som finns tillgänglig på 
www.mtg.com 
 
Stockholm, 8 februari 2024 
 
Maria Redin 
Koncernchef & VD, Modern Times Group MTG AB 
Rapporten har inte varit föremål för granskning av 
bolagets revisorer.

===== SIDA 12 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  12

===== SIDA 13 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  13

===== SIDA 14 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  14

===== SIDA 15 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  15 
 
 
 
  
  
 
  
  
 
  
  
     
 
  
  
 
  
  
     
 
  
  
 
  
  
     
 
  
  
     
 
  
  
 
  
  
 
Periodens resultat överensstämmer med totalresultat för moderbolaget.

===== SIDA 16 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  16 
 
 
De redovisade värdena anses vara rimliga uppskattningar av verkligt värde för samtliga tillgångar och skulder, förutom för 
aktier och investeringar i andra bolag samt villkorad tilläggsköpeskilling för vilka värderingsmetoden beskrivs nedan. 
 
     
     
 
  
  
  
  
  
  
  
  
         
 
  
  
  
  
  
  
  
  
         
 
  
  
  
  
  
  
  
  
Aktier och investeringar i andra företag  – anskaffningsvärde bedöms initialt utgöra en representativ uppskattning av 
verkligt värde. Därefter omvärderas investeringen till verkligt värde och vinster/förluster redovisas när det finns en 
efterföljande finansiering där en tredje part deltar och där  priset per aktie i den finansieringen används eller när det finns en 
realiserad exit eller när det finns indikationer på att anskaffningsvärdet inte är representativt för verkligt värde och det finns 
tillräckligt med ny information för att mäta verkligt värde. Noterade innehav värderas till aktuell aktiekurs.  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
   
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
Villkorad köpeskilling – förväntade framtida värden diskonteras till nuvärde. Diskonteringsräntan är riskjusterad. De mest 
kritiska parametrarna vid värderingen är prognostiserad försäljningstillväxt och framtida rörelsemarginaler. 
 
  
  
 
  
  
 
  
  
   
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
 
  
  
 
  
  
 
 
 
 
 
 
 -

===== SIDA 17 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  17 
 
 
Syftet med alternativa resultatmått är att underlätta analysen av affärsresultat och branschtrender som inte direkt kan härledas 
från de finansiella rapporterna. MTG använder följande alternativa resultatmått: 
 Justerad EBITDA 
 Förändring av nettoomsättningen från organisk tillväxt 
 
Justerad EBITDA används för att bedöma MTG:s underliggande lönsamhet. Justerad EBITDA definieras som EBITDA 
justerad för effekter av jämförelsestörande poster, icke återkommande bonusprogram, förvärvsrelaterade 
transaktionskostnader och nedskrivningar av k apitaliserat internt arbete. Jämförelsestörande poster avser materiella poster 
och händelser i koncernens struktur eller verksamheter som är relevanta för förståelsen av koncernens utveckling på 
jämförbar basis. Under andra kvartalet 2022 ändrade koncernen  sin definition av justerad EBITDA. Den nya definitionen av 
justerad EBITDA omfattar inte koncernens olika operativa incitamentsprogram och omfattar enbart bonusstrukturer av 
engångskaraktär. 
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
 
  
  
Då huvuddelen av koncernens försäljning sker i andra valutor än rapportvalutan (svenska kronor) och valutakurserna har varit 
relativt rörliga, analyseras försäljningen som förändringar i organisk försäljningstillväxt. Organisk försäljningstillväxt 
representerar jämförbar försäljningstillväxt eller -minskning i svenska kronor och möjl iggör diskussioner kring effekten av 
kursförändringar, förvärv och avyttringar. Tabellen nedan ger förändringen i organisk försäljningstillväxt avstämd med 
förändringen i totalt rapporterad försäljning.

===== SIDA 18 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  18 
 
 
Avser förvärv slutförda under perioden januari till december 2023 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Koncernen slutförde förvärvet av Snowprint den 5 oktober 2023. Förvärvet av Snowprint är helt i linje med det förvärvsdrivna 
elementet i MTG:s tillväxtstrategi och gör det möjligt för MTG att lägga till ett högt värderat spel som passar bra ihop med de 
befintliga spelen i koncernens portfölj. 
Transaktionen hade en struktur med en initial betalning för 70% av egetkapitalinstrument samt ett arrangemang med en sälj-
/köpoption med en framtida kontant betalning för återstående 30% av egetkapitalinstrumenten. Av redovisningsskäl redovisas 
alla egetkapitalinstrument som om de är förvärvade, dvs. som om 100 % hade förvärvats. Genom att redovisa en skuld för 
säljoptionen för de återstående egetkapitalinstrumenten redovisas inget innehav utan bestämmande inflytande. Återstående 
30% av egetkapitalinstrumenten förväntas vara juridiskt överförda till MTG under 2025 –2026 på basis av den framtida 
värderingen av de återstående aktierna baserat på studions resultat. Köpeskillingen för förvärvet av Snowprint uppgick till 
651 Mkr, varav 2 93 Mkr har redovisats som goodwill. Denna goodwill rättfärdigas främst av bolagets framtida 
intjäningspotential, Snowprint-teamets potential att skapa framgångsrika spel utöver bolagets befintliga spel samt synergier 
med koncernens andra studios. Ingen goodwill som redovisas förväntas vara s kattemässigt avdragsgill.  Beloppen som 
redovisas för immateriella anläggningstil lgångar, som exempelvis IP, spelmotor och relationer med betalande spelare har 
värderats till det diskonterade värdet av framtida kassaflöden. Avskrivningsperioderna för de identifierade tillgångarna har 
angetts för att avspegla deras fastställbara nyttjandeperiod. 
Rörelseförvärvets påverkan på koncernens likvida medel uppgår till 450  Mkr. Förvärvsrelaterade kostnader för förvärvet 
uppgick till 6  Mkr. Hade förvärvet varit genomfört per 1  januari 2023 skulle det ha bidragit med 412  Mkr till koncernens 
nettoomsättning och påverkan på koncernens nettoresultat skulle ha varit -82 Mkr. Nettoomsättningen och nettoresultatet 
som har inkluderats i koncernens fi nansiella rapporter för rapportperioden uppgår till 130  Mkr respektive -18 Mkr. 
Förvärvsanalysen är preliminär eftersom koncernen ännu inte har fått den slutliga reviderade informationen. Följaktligen kan 
beloppen för förvärvade tillgångar och övertagna skulder förändras fram till dess att förvärvsanalysen är slutförd. Förvärvet  
har redovisats i enlighet med förvärvsmetoden.  
 
I samband med förvärvet ingick MTG och minoritetsägarna ett aktieägaravtal som innefattar avsättningar avseende sälj- och 
köpoptioner för de återstående ägarintressena om 30 %. Lösenpriserna för sälj - och köpoptioner baseras på en formel för 
bruttointäkter och EBITDA-resultat. En skuld för säljoptionerna redovisas som en del av transaktionen och det initiala verkliga

===== SIDA 19 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  19 
 
 
värdet på skulden uppgår till 147  Mkr baserat på den sannolikhetsviktade möjligheten för olika scenarier för framtida 
finansiella resultat. Det kommer att göras nya bedömningar av skuldens verkliga värde över tid. Förändringar i verkligt värde 
på skulden kommer att redovisas i resultaträkningen.  
En del av den framtida betalningen för 30% av egetkapitalinstrumenten villkoras av att de säljande aktieägarna fortsätter att 
tillhandahålla tjänster till koncernen genom anställning och behandlas därmed som en separat transaktion och redovisas som 
en kostnad efter rörelseförvärvet. Kostnaden kommer att redovisas som en upplupen anställningskostnad över tid under den 
tjänsteperiod som krävs fram till 2025 –2026. Den förväntade kostnadseffekten i resultaträkningen under perioden fjärde 
kvartalet 2023–2026 beräknas bli cirka 59 Mkr, men den slutliga kostnaden kommer att vara beroende av den slutliga kontanta 
regleringen. 
MTG kommer årligen att betala en resultatbaserad bonus till de säljande medarbetarna. Storleken på bonusbetalningarna, 
där bonuströsklarna fastställs inför varje år beror på Snowprints finansiella resultat under 2024–2027. MTG kommer att göra 
en uppskattad beräkning av den upplupna kostnaden varje år.  
 
  
 
 
  
 
 
Efter rapportperiodens slut tecknade MTG ett avtal om att sammanslå Kongregate med Monumental. Transaktionen 
resulterade i att MTG:s innehav uppgår till 30% i det nya bolaget på en fullt utspädd basis då det var en kontantfri transaktion. 
Avyttringen kommer att resultera i betydligt lägre investeringsnivåer under 2024 efter att studion har dekonsoliderats. 
 
Det finns inga övriga väsentliga händelser efter rapportperiodens slut.

===== SIDA 20 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  20 
 
 
EBITDA, justerad för jämförelsestörande poster, långsiktiga incitamentsprogram, förvärvsrelaterade transaktionskostnader och nedskrivning 
av kapitaliserat internt arbete, vilka refereras till som justeringar. 
Genomsnittlig nettoomsättning per daglig aktiv användare. 
Investeringar. 
Operativt kassaflöde i förhållande till justerad EBITDA. 
Daglig aktiv användare. 
Resultat per aktie uttrycks som resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare delat med det genomsnittliga antalet aktier. 
Periodens nettoresultat från kvarvarande verksamheter före övriga finansiella poster, räntenetto och skattekostnader. 
Periodens resultat från kvarvarande verksamheter före övriga finansiella poster, räntenetto, skattekostnader och avskrivningar.  
Jämförelsestörande poster avser materiella poster och händelser i koncernens struktur eller verksamheter som är relevanta för  förståelsen 
av koncernens utveckling på jämförbar basis. 
Månatlig aktiv användare 
Förändringen i nettoomsättning jämfört med motsvarande period föregående år, exklusive förvärv, avyttringar och justerat för valutaeffekter. 
Förändringen av nettoomsättningen jämfört med motsvarande period föregående år, som om företaget skulle ha konsoliderat sina förvärv 
och avyttringar fullt ut från och med föregående period och justerat för valutaeffekter. Pro forma-siffrorna har tagits fram med stöd från externa 
konsulter för att omvandla räkenskaperna upprättade enligt lokal redovisningsstandard till IFRS -standard och kan innehålla periodiseringar 
av både inkomster och kostnader. 
Intäkterna presenteras som om företaget skulle ha konsoliderat sina förvärv och avyttringar fullt ut. Pro forma -siffrorna har tagits fram med 
stöd från externa konsulter för att omvandla räkenskaperna upprättade enligt lokal redovisningsstandard till IFRS-standard och kan innehålla 
periodiseringar av både inkomster och kostnader. 
Kostnader för användarförvärv presenteras som om företaget skulle ha konsoliderat sina förvärv och avyttringar fullt ut från och med 
föregående period. Siffrorna för pro forma-utgifter för användarförvärv (UA) redovisas i enlighet med lokal god redovisningssed (GAAP) för 
respektive portföljbolag från tiden fram till att de konsoliderades i MTG. 
Effekten som valutakursfluktuationer kan ha på en avslutad transaktion innan avtalet löses. Det är växelkursen eller valutari sken som är 
specifikt förknippad med tidsfördröjningen mellan att handel eller ett kontrakt ingås och att det avslutas. 
Omräkning från en valuta till en annan, ofta i samband med det finansiella resultatet för utländska dotterbolag till moderbol agets och/eller 
koncernens funktionella valuta. 
Användarförvärv.

===== SIDA 21 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  21 
 
 
Årsstämma kommer att hållas den 16 maj 2024 i Stockholm. Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman 
ska inkomma med förslag skriftligen antingen via post till ”Bolagssekreteraren”, Modern Times Group MTG AB, Årsstämma, 
Box 2094, 103 13 Stockholm, Sverige eller via e -post till agm@mtg.com minst sju veckor före årsstämman för att garantera 
att ärendet kan inkluderas i kallelsen till årsstämman. Ytterligare information om hur och när registrering ska ske kommer att 
offentliggöras före årsstämman.  
I enlighet med den process som godkändes av MTG:s aktieägare avseende processen för valberedningen har valberedning 
sammankallats för att ta fram förslag till årsstämman 2024. 
Valberedningen består av: Christian Rauda, utnämnd av EHM Holding GmbH; Klaus Roehrig, utnämnd av Active Ownership 
Corporation; Malin Björkmo, utnämnd av Handelsbanken och Simon Duffy, styrelsens ordförande. 
I enlighet med tidigare praxis utnämnde valberedningens ledamöter Christian Rauda, som representerade den största 
aktieägaren den sista vardagen i augusti 2023, till valberedningens ordförande. 
Se följande sektion på MTG.com för information om valberedningens arbete. 
Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman ska inkomma med förslag skriftligen till agm@mtg.com eller 
till ”Bolagssekreteraren”, Modern Times Group MTG AB, Årsstämma, Box 2094, 103 13 Stockholm, Sverige. 
Anton Gourman, VP Communications  
Direkt: +46 73 661 8488, anton.gourman@mtg.com  
Följ oss: mtg.com / LinkedIn 
MTG bjuder in till en livestreaminq  och telefonkonferens klockan 15:00 CET idag, den 8 februari 2024. Telefonkonferensen 
kommer att hållas på engelska.  
Hur du deltar: 
• För att delta via livestream, använd denna länk.   
• För att delta via telefon, registrera dig på denna länk. Efter att du har registrerat dig får du ett telefonnummer och ett 
konferens-ID för att kunna delta i telefonkonferensen. 
• Du kan ställa frågor via telefon under telefonkonferensen eller genom att använda Q&A-verktyget via livestream.

===== SIDA 22 =====

Kv4 2023 Modern Times Group MTG AB  22 
 
 
 
 
 
 
Modern Times Group MTG AB (Publ.) - org.nr: 556309-9158 – Telefon: +46 (0) 8-562 000 50 
 
MTG (Modern Times Group MTG AB (publ.)) (www.mtg.com) är en internationell mobilspelskoncern som äger och driver 
spelutvecklingsbolag med populära globala IP inom ett stort antal genrer för casual-spel och mid-core-segmentet. Koncernen 
har fokus på att öka portföljbolagens tillväxt samt stödja grundare och entreprenörer. MTG är en aktiv drivkraft inom 
konsolideringen av gamingbranschen och en strategisk köpare av gamingbolag över hela världen . MTG har sina rötter i 
Sverige och bygger på en internationell kultur med globalt fotfäste. Våra aktier är noterade på Nasdaq Stockholm (”MTGA” 
och ”MTGB”). 
 
Denna information är sådan information som Modern Times Group MTG AB (publ.) är skyldigt att offentliggöra enligt 
EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för 
offentliggörande den 8 februari 2024 kl. 07.30 CET. 
Denna delårsrapport innehåller uttalanden som bland annat gäller MTG:s finansiella ställning och resultat som till sin natur är 
framåtblickande. Sådana uttalanden utgör inga historiska fakta utan representerar framförallt MTG:s framtida förväntningar. 
MTG anser att förväntningarna som återspeglas i dessa framåtblickande uttalanden grundar sig på rimliga antaganden. Trots 
det finns inneboende risker och säkerhetsfaktorer i framåtblickande uttalanden, och ett antal viktiga faktorer skulle kunna leda 
till att de faktiska resultaten eller utfallen skiljer sig väsentligt från vad som uttrycks i eventuella framåtblickande uttalanden. 
Sådana viktiga faktorer kan bland annat utgöras av MTG:s marknadsställning, tillväxt i gamingbranschen samt effekterna av 
konkurrens och andra ekonomiska, affärsrelaterade, konkurrensmässiga och/eller regulatoriska faktorer som påverkar 
verksamheten i MTG, dess koncernbolag och gamingbranschen som helhet. Framåtblickande uttalanden gäller bara per det 
datum då de gjordes, och utöver vad som krävs enligt gällande lag, tar MTG inte på sig något ansvar för att uppdatera några 
av dessa uttalanden mot bakgrund av ny information eller framtida händelser.