FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2023
===== SIDA 1 =====
Delårsrapport januari - mars 2023
Sida 1 av 21
NAXS AB (publ)
Delårsrapport januari – mars 2023
Första kvartalet 2023
• Resultat efter skatt uppgick till 3,9 (48,4) MSEK.
• Resultatet per aktie uppgick till 0,36 (4,34) SEK.
• Substansvärdet uppgick till 963 MSEK (86,95 SEK per aktie) per den 31 mars 2023,
jämfört med 959 MSEK (SEK 86,59 per aktie) per den 31 december 2022.
• Nettokassan uppgick till 289 MSEK (26,09 SEK per aktie) per den 31 mars 2023,
jämfört med 212 MSEK (19,11 SEK per aktie) per den 31 december 2022.
• Årsstämman 2023 beslutade att lämna en utdelning om 3,75 SEK per aktie.
I kvartal 4 2022 ändrades de danska och norska dotterbolagens funktionella valuta till att vara
desamma som moderbolagets och redovisas i resultaträkningen i posten värdeförändringar i stället för
som tidigare då de utländska dotterbolagens bokslut räknats om till SEK och omräknings -differensen
redovisats i övrigt totalresultat. Jämförelseperioden januari – mars 2022 har justerats på motsvarande
sätt och omräkningsdifferensen som nu ingår i föregående års resultat uppgick till 8,3 MSEK vilket
motsvarar 0,74 SEK per aktie.
VD-kommentar
Efter den starka utvecklingen 2022 sjönk tillväxten i substans per aktie väsentligt till 0,4%
under första kvartalet. vilket var det 11:e kvartalet i rad med positiv tillväxt. Mätt över en
tolvmånadersperiod ökade substansen per aktie med 15,8%, inklusive den i april 2022
lämnade utdelningen för helåret 2021.
Vad gäller underliggande fonder undertecknade eller genomförde de 1 nytt förvärv, 1
fullständig exit och 1 partiell exit under kvartalet.
Årstämman den 30 mars, 2023, godkände förslaget avseende en utdelning om SEK
3,75/aktie för helåret 2022.
Gösta Lundgren
===== SIDA 2 =====
Delårsrapport januari - mars 2023
Sida 2 av 21
Ekonomisk översikt
2023
1/1–31/3
2022
1/1–31/3
Resultat efter skatt, TSEK 3 943 48 402
2023
31/3
2022
31/12
Andelar i private equity fonder, TSEK 606 671 687 989
Andelar i private equity fonder i % av eget kapital 63 72
Kvarstående investeringsåtaganden, TSEK 147 064 157 582
Total exponering mot private equity fonder, TSEK 753 735 845 571
Övriga investeringar, TSEK
Total exponering mot private equity fonder, TSEK
67 297 60 801
Nettokassa, TSEK 289 026 211 668
Andelar i private equity fonder per aktie, SEK 54,77 62,11
Övriga investeringar per aktie, SEK 6,08 5,49
Nettokassa per aktie, SEK 26,09 19,11
Eget kapital per aktie, SEK 86,95 86,59
Börskurs, SEK 70,20 59,80
===== SIDA 3 =====
Delårsrapport januari – mars 2023
Sida 3 av 21
Verksamhet
NAXS är noterat på NASDAQ Stockholm. NAXS investerar huvudsakligen i private equity
fonder med ett nordiskt fokus men kan också göra direktinvesteringar tillsammans med
private equity och andra fonder inom alternativa tillgångar. Upp till 40% av NAXS sub-
stansvärde vid investeringstillfället kan investeras i tillgångar och finansiella instrument av
valfritt slag och utan geografisk begränsning.
Verksamheten inleddes den 17 april 2007 och bolaget listades på Stockholmsbörsens First
North lista den 14 maj 2007. Sedan den 8 juni 2010 är NAXS noterat på NASDAQ Stock-
holm.
NAXS AB (publ) är koncernens moderbolag med säte i Stockholm. Förutom moderbolaget
består koncernen av dotterbolagen NAXS A/S, med säte i Köpenhamn, NAXS Nordic Access
Buyout AB, med säte i Stockholm och NAXS Nordic Access Buyout AS, med säte i Oslo. De
danska och svenska dotterbolagen fungerar som holdingbolag för koncernens investe-
ringar.
Naccess Partners AB har kontrakterats som rådgivare åt det danska dotterbolaget i inve-
sterings- och förvaltningsfrågor.
Marknadsutveckling
De volatila marknadsförhållandena som präglade 2022 med osäkerhet kring inflations- och
ränteutveckling, parat med geopolitisk osäkerhet, fortsatte att råda under första kvartalet.
Aktivitetsnivån inom private equity var fortsatt låg som ett resultat av ihållande begränsad
tillgång på krediter för finansiering av transaktioner och att möjligheten till exit via börsno-
teringar fortfarande var mer eller mindre stängd.
Investeringar
Investeringar i private equity fonder
NAXS hade per den 31 mars 2023 åtaganden gjorda till 15 underliggande fonder (13
buyout fonder och 2 investeringsbolag inriktade på special situations) och vid kvartalets
utgång uppgår:
• värdet på andelarna i private equity fonder till 607 MSEK vilket motsvarar 63% av eget
kapital
• kvarstående investeringsåtaganden till fonderna till 147 MSEK.
Övriga investeringar
NAXS hade per den 31 mars 2023 8 tillgångar inom Övriga investeringar;
• 120 437 aktier i Scout Gaming Group (publ). Aktierna är noterade på Nasdaq Stock-
holm. Scout Gaming Group bildades 2013 och erbjuder speloperatörer en totallösning
för lansering och drift av Fantasy Sports och Daily Fantasy Sports. Innehavet var per
den 31 mars 2023 värderat till 0,1 (0,1) MSEK.
• 228 946 aktier i Awilco Drilling Plc, en borriggsoperatör med säte i Storbritannien. Ak-
tierna är noterade på Euronext Growth Oslo. Innehavet var per den 31 mars 2023 vär-
derat till 8,6 (7,7) MSEK.
• 65 572 aktier i Keurig Dr Pepper, en ledande producent och distributör av varma och
kalla drycker. Aktierna är noterade på Nasdaq. Innehavet var per den 31 mars 2023
värderat till 24,0 (24,4) MSEK.
• 42 608 aktier i Krispy Kreme Doughnuts, en ledande munk- och kaffekedja. Aktierna
är noterade på Nasdaq. Innehavet var per den 31 mars 2023 värderat till 6,9 (4,6)
MSEK.
===== SIDA 4 =====
Delårsrapport januari – mars 2023
Sida 4 av 21
70%
30%
0%
25%
50%
75%
100%
70%
15%
0%
25%
50%
75%
100%
125%
• En investering i Pret Panera Company som per den 31 mars 2023 värderades till 2,5
(2,3) MSEK. Pret Panera är verksamt på global basis inom restaurangkedjor i segmen-
tet fast casual dining.
• 3 300 aktier i Chr Hansen Holding A/S. Chr. Hansen är ett globalt, biovetenskapsföre-
tag som utvecklar naturliga ingredienslösningar för livsmedels-, närings-, läkemedels-
och jordbruksindustrin. Chr Hansen Holding A/S är noterat på Nasdaq Copenhagen. In-
nehavet var per den 31 mars 2023 värderat till 2,6 (2,4) MSEK.
• 4 643 500 aktier i Jacktel AS, ett norskt bolag som äger en offshore bostadsplattform.
Aktierna är registrerade på Euronext NOTC. Innehavet var per den 31 mars 2023 vär-
derat till 10,4 (6,4) MSEK.
Härtill ägde NAXS per den 31 mars 2023 1 obligation emitterad av Jacktel AS:
• 1 obligation emitterad 2018 med en löptid på 5 år med en årlig ränta om 10% p.a.
Innehavet av obligationen var per den 31 mars 2023 värderat till 12,3 (12,1) MSEK.
Obligationen som emitterades av Jacktel AS under 2021 löstes in under kvartalet varvid
NAXS erhöll 0,8 MSEK.
Exponering mot private equity fonder och övriga investeringar
Den 31 mars 2023 uppgick den totala exponeringen mot private equity-fonder och andra
investeringar till 821 MSEK, vilket motsvarar 85 procent av bolagets eget kapital.
Nettokassa, fondandelar plus övriga investeringar, samt total exponering mot private
equity fonder plus övriga investeringar (i procent av eget kapital)
Eget kapital 963 MSEK
Total exponering mot private equity fonder +
övriga investeringar 85% (821 MSEK)
Nettokassa 30%
(289 MSEK)
Andelar i private
equity fonder + öv-
riga investeringar
70% (674 MSEK)
Kvarstående åta-
ganden 15% (147
MSEK)
Andelar i private
equity fonder + öv-
riga investeringar
70% (674 MSEK)
===== SIDA 5 =====
Delårsrapport januari – mars 2023
Sida 5 av 21
Utveckling av andelar i private equity fonder plus övriga investeringar som andel av eget
kapital
Substansvärdet per aktie, inklusive utdelning, ökade med 0,4% under det första kvartalet
och med 15,8% över 12 månader inklusive lämnad utdelning.
Substansvärde per aktie i SEK
7%
24%
34%
53%
64%
80% 80% 78%
55% 54%
45%
64% 68% 68% 68%
78%
70%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Q4
2007
Q4
2008
Q4
2009
Q4
2010
Q4
2011
Q4
2012
Q4
2013
Q4
2014
Q4
2015
Q4
2016
Q4
2017
Q4
2018
Q4
2019
Q4
2020
Q4
2021
Q4
2022
Q1
2023
Andelar i private equity fonder och övriga investeringar Likvida medel
63,75 62,2 64,16 63,63 63,13
55,42 60,58 60,87 63,04 65,66 68,49 73,78 78,12 78,71 83,38 86,59 86,95
7,7 7,7 7,7 7,7 7,7
7,7
7,7 7,7 7,7 7,7
7,7
7,7
7,7 7,7
7,7
7,7 7,7
2,53 2,53 2,53 2,53 2,53
2,53
2,53 2,53 2,53 2,53
2,53
2,53
2,53 2,53
2,53
2,53 2,53
2,78 2,78 2,78 2,78
2,78
2,78 2,78 2,78 2,78
2,78
2,78
2,78 2,78
2,78
2,78 2,78
3
3
3 3 3 3
3
3
3 3
3
3 3
3 3
3
3
3 3
3
3 3
3,5
3,5
3,5 3,5
35
45
55
65
75
85
95
105
115
Q1
2019
Q2
2019
Q3
2019
Q4
2019
Q1
2020
Q2
2020
Q3
2020
Q4
2020
Q1
2021
Q2
2021
Q3
2021
Q4
2021
Q1
2022
Q2
2022
Q3
2022
Q4
2022
Q1
2023
NAV Utdelning betald 2012 - 2017 Utdelning betald 2018
Utdelning betald 2019 Utdelming betald 2020 Utdelning betald 2021
===== SIDA 6 =====
Delårsrapport januari – mars 2023
Sida 6 av 21
Nya investeringar, förvärv och avyttringar
Investeringsåtaganden till private equity fonder
Inga nya åtaganden gjordes under kvartalet
Övriga Investeringar
Inga nya investeringar gjordes under kvartalet. En obligation utställd av Jacktel AS löstes
in under kvartalet.
Förvärv genomförda av underliggande fonder
Under kvartalet fullföljde Nordic Capital Evo I förvärvet av Autocirc, verksamt inom efter-
marknaden för reservdelar till fordon.
Portföljbolag Sektor Geografi Fond
Skamol Fordonsindustri Sverige/Europa Nordic Capital Evo I
Avyttringar/exit och rekapitaliseringar genomförda i underliggande fonder
Under första kvartalet undertecknades avtal om 1 fullständig exit genom FSN III som teck-
nade avtal om försäljning av Skamol, vilket var det sista kvarvarande portföljbolaget i fon-
den. Vidare genomförde Valedo II en partiell avyttring av aktier i Norva24 (noterat på Nas-
daq Stockholm).
Portföljbolag Sektor Förvärvsår Fond
Skamol Industri 2013 FSN III
Per den 31 mars 2023 hade NAXS fonder förvärvat 176 portföljbolag sedan start av vilka
115 helt avyttrats. Dessa 115 exit har genererat en årlig bruttoavkastning om 18.0%.
31 mars, 2023
• Total exponering mot private equity fonder: 78% av eget kapital
• Andelar i private equity fonder: 63% av eget kapital
• Antal portföljbolag som sedan start 2007 helt avyttrats: 115
• Bruttoavkastning, sedan start 2007, på 115 genomförda exit: 18,0% per år
===== SIDA 7 =====
Delårsrapport januari – mars 2023
Sida 7 av 21
Portföljsammansättning/diversifiering
Per den 31 mars erbjuder NAXS en exponering enligt följande:
• 9 förvaltare och 13 private equity fonder varav 2 special situations fonder.
• 8 olika årgångar: 2007, 2008, 2011, 2017, 2018, 2020, 2021 and 2022 (baserat på
nuvarande åtaganden):
• en exponering mot storlekssegmenten small-, mid- och large cap och mot samtliga
länder i Norden liksom till viss del mot Europa och, främst genom Apax och JAB, övriga
världen (mätt baserat på verkligt värde av investeringar i private equity fonder):
• 62 portföljbolag (kvarstående efter 115 exit) förvärvade över en period om ca 12 år, där
de 10 största portföljbolagen tillsammans utgör ca 52% av NAV; inget bolag utgör mer
än 14% av NAV.
2007
5%
2008
1%
2011
9%
2017
9%
2018
21%
2020
22%
2021
2%
2022
31%
Norden small cap
68%
Norden large cap
11%
Global large cap
20%
===== SIDA 8 =====
Delårsrapport januari – mars 2023
Sida 8 av 21
• direktägande i 5 noterade bolag, 2 onoterade bolag och 1 företagsobligation enligt tabell
nedan.
Företag Sektor Instrument
Ursprunglig
investerings-
tidpunkt
Redovisat
värde,
MSEK
Scout Gaming Group Onlinespel Aktie (Nasdaq First North) Q4 2017 0,1
Awilco Drilling Energi Aktie (Euronext Growth Oslo) Q1 2018 8,6
Jacktel Energi Företagsobligation Q4 2018 12,3
Keurig Dr Pepper Alkoholfria drycker Aktier (Nasdaq NY) Q3 2020 24,0
Pret Panera Fast food casual Aktier onoterade Q4 2020 2,5
Krispy Kreme Doughnuts Fast food casual Aktier (Nasdaq NY) Q1 2021 6,9
Jacktel Energi Onoterad aktie (Euronext NOTC) Q1 2022 10,4
Chr. Hansen Holding A/S Biovetenskap Aktier (Nasdaq Copenhagen) Q4 2022 2,6
67,3
UNDERLIGGANDE FONDER
Sammanfattande information om NAXS nuvarande underliggande fonder
Fond Årgång Fondstorlek Segment
Geografiskt
fokus
NAXS åta-
gande
# portfölj-
bolag/exit
Apax Europe VII 2008 MEUR 11 000 large cap Europa/Global MEUR 15 3/33
Equip Capital I 2020 MNOK 1 900 small/mid cap Norden MNOK 20 12/0
FSN Capital III* 2008 MEUR 375 mid cap Norden MEUR10 0/10
Herkules PE III* 2008 MNOK 6 000 mid cap Norden MNOK 40 0/11
Intera Partners II* 2011 MEUR 200 small cap Finland MEUR 7 0/12
JAB Consumer Fund II 2018 MUSD 5 000 large cap Global MUSD 5 4/0
JAB Consumer Fund III 2020 MUSD 3 800 large cap Global MEUR 5 1/0
JAB Consumer Partners JCP V 2022 n/a large cap Global MEUR 5 1/0
Mimir Invest 2017 <MSEK 500 small cap Norden MSEK 50 6/2
Mimir Industries 2022 <MSEK 500 small cap Norden MSEK 75 5/0
Nordic Capital VII* 2008 MEUR 4 310 mid/large cap Norden/DACH MEUR 20 0/19
Nordic Capital CV1 2018 MEUR 2 500 mid/large cap Norden/DACH MEUR 14.65 4/6
Nordic Capital X 2020 MEUR 6 100 large/mid cap Norden/DACH MEUR 2 16/0
Nordic Capital Evolution 2021 MEUR 1 200 midcap Norden/DACH MEUR 1 5/0
Valedo Partners II 2011 MSEK 2 000 small cap Sverige MSEK 65 5/6
*Fond som avyttrat samtliga portföljbolag och genomgår likvidationsprocess.
===== SIDA 9 =====
Delårsrapport januari – mars 2023
Sida 9 av 21
Koncernen
Resultat, första kvartalet 2023
Rörelseresultat
Rörelseresultatet uppgick till 2 259 (48 572) TSEK under kvartalet. I rörelseresultatet ingår
värdeförändringar med 7 966 (52 706) TSEK, varav 508 (52 372) TSEK är värdeföränd-
ringar på andelar i private equity fonder och 7 458 (334) TSEK är värdeförändringar på öv-
riga investeringar. Valutakursförändringar ingår i värdeförändringar i fondinnehavet och
uppgick till -1 799 (6 749) TSEK. Rörelsens kostnader uppgick 5 707 (4 134) TSEK.
Januari–mars 2023
Värdeförändringar på andelar i private equity fonder: 508 TSEK varav värdeförändringar
orsakade av valutakursförändringar -1 799 TSEK
Värdeförändringar på övriga investeringar: 7 458 TSEK
Finansnetto
Finansnettot uppgick till 1 684 (-170) TSEK. Räntenettot på banktillgodohavanden uppgick
till 1 686 (-164). Valutakursförändringar uppgick till -2 (-6) TSEK.
Skatt och resultat efter skatt
Resultat före skatt uppgick till 3 943 (48 402) TSEK. Skattekostnaden uppgick till 0 (0)
TSEK. Resultat efter skatt uppgick till 3 943 (48 402) TSEK. Resultatet per aktie uppgick
till 0,36 (4,34) SEK.
Investeringar, finansiering och likviditet
Investeringar i private equity fonder
Under kvartalet investerades (-)/återbetalades (+) netto 81 825 (40 496) TSEK i private
equity fonder. Andelarna i private equity fonder uppgick till 606 671 (687 989) TSEK vid
periodens utgång.
31 mars, 2023
Andelar i private equity fonder per aktie: TSEK 606 671
Övriga investeringar
Per den 31 mars 2023 uppgick övriga investeringar till 67 297 (60 801) TSEK.
0,8 MSEK erhölls under kvartalet då en obligation emitterad 2021 av Jacktel AS
med en årlig ränta på 10% p.a. löstes in.
Finansiering
Finansiering sker med eget kapital. Eget kapital uppgick vid periodens utgång till
963 195 (959 252) TSEK vilket motsvarade 86,95 (86,59) SEK per aktie och en soliditet
om 99,8 (99,9) procent.
31 mars, 2023
Eget kapital per aktie: SEK 86,95
===== SIDA 10 =====
Delårsrapport januari – mars 2023
Sida 10 av 21
Nettokassa
Nettokassan uppgick vid utgången av delårsperioden till 289 026 (211 668) TSEK vilket
motsvarar 26,09 (23,81) SEK per aktie. I enlighet med företagets policy har likvida medel
under kvartalet enbart placerats i räntebärande tillgångar eller som banktillgodohavande
på räntebärande konto.
31 mars, 2023
Nettokassa per aktie: SEK 26,09
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i årsredovisningen 2022. De betydande
makro- och geopolitiska risker som uppstod under 2022 kan påverka värderingen av NAXS
investeringar. Det bör dock noteras att NAXS nuvarande portfölj inte har någon väsentlig
exponering mot Ryssland eller Ukraina.
Händelser efter delårsperiodens utgång
Inga väsentliga händelser har inträffat efter delårsperiodens utgång.
Framtidsutsikter
Våra förväntningar på marknadsförhållanden och aktivitetsnivå i private equity är fortsatt
förenliga med de som vårt investeringsmandat bygger på.
Moderbolaget
Moderbolagets intäkter uppgick till 184 (234) TSEK för det första kvartalet. Resultat före
skatt uppgick till -22 (-824) TSEK. Räntenettot uppgick till 1 178 (0) TSEK. Skattekostna-
den uppgick till 0 (0) TSEK. Resultatet efter skatt uppgick till -22 (-824) TSEK.
Organisation
Gösta Lundgren är interim VD. Styrelsen består av Daniel Gold (styrelseordförande), Meg
Eisner, Nikolai Jebsen, Børge Johansen and Synne Syrrist vilka blev omvalda på årsstäm-
man den 30 mars 2023.
===== SIDA 11 =====
Delårsrapport januari – mars 2023
Sida 11 av 21
Aktien
NAXS-aktien listades ursprungligen på Stockholmsbörsens First North den 14 maj 2007.
Sedan den 8 juni 2010 är Bolaget noterat på och aktien handlas på Nasdaq OMX Stock-
holm. Handel sker under beteckning NAXS.
Antalet utestående aktier i bolaget vid delårsperiodens början och slut uppgick till
11 077 585.
Vid delårsperiodens slut var aktiekursen för NAXS 70,20 kronor och det redovisade egna
kapitalet per aktie 86,95 kronor. Marknadsvärdet uppgick till 778 MSEK. Antalet aktieägare
uppgick till 5 037.
Utveckling av aktiepris per aktie under första kvartalet 2023
40
50
60
70
80
02 jan 23
05 jan 23
11 jan 23
16 jan 23
19 jan 23
24 jan 23
27 jan 23
01 feb 23
06 feb 23
09 feb 23
14 feb 23
17 feb 23
22 feb 23
27 feb 23
02 mar…
07 mar…
10 mar…
15 mar…
20 mar…
23 mar…
28 mar…
31 mar…
NAXS
OMX
Stockholm
PI
===== SIDA 12 =====
Delårsrapport januari – mars 2023
Sida 12 av 21
Ekonomisk information Kontaktpersoner
Delårsrapport (6 månader): 20 juli 2023 Gösta Lundgren, Interim VD
Delårsrapport (9 månader): 26 oktober 2023 +46 70 710 47 88
Bokslutskommuniké 2023: 31 januari 2024 gosta.lundgren@naxs.se
Ticker codes
NAXS.SS in Bloomberg
NAXS.ST in Reuters
Denna information är sådan information som NAXS AB (publ) är skyldigt att offentliggöra
enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående
kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 24 april 2023 klockan 19,30 (CET).
Stockholm den 24 april 2023
Daniel Gold Margaret (Meg) Eisner Nikolai Jebsen
Ordförande Ledamot Ledamot
Børge Johansen Synne Syrrist Gösta Lundgren
Ledamot Ledamot Interim verkställande direktör
Denna rapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisor.
Denna rapport och ytterligare information finns tillgänglig på www.naxs.se
NAXS AB (publ.)
Org.nr 556712-2972
Nybrogatan 8
114 34 Stockholm, Sweden
Telefon: +46 (0)766 40 00 40
E-post: info@naxs.se
===== SIDA 13 =====
Delårsrapport januari – mars 2023
Sida 13 av 21
Resultaträkning för koncernen
Belopp i TSEK
2023 2022
1/1-31/3 1/1-31/3
Värdeförändringar 7 966 52 706
Rörelsens kostnader Not 2 -5 707 -4 134
Rörelseresultat 2 259 48 572
Finansnetto 1 684 -170
Resultat före skatt 3 943 48 402
Skatt - -
Periodens resultat 3 943 48 402
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 3 943 48 402
Resultat per aktie, kronor * 0,36 4,34
Genomsnittligt antal aktier, tusen * 11 078 11 153
* före och efter utspädning
===== SIDA 14 =====
Delårsrapport januari – mars 2023
Sida 14 av 21
Balansräkning för koncernen
Belopp i TSEK
2023 2022
31/3 31/12
Tillgångar
Fondandelar 606 671 687 989
Övriga finansiella placeringar 67 297 60 801
Summa anläggningstillgångar 673 968 748 790
Övriga fordringar 1 807 214
Likvida medel 289 026 211 668
Summa omsättningstillgångar 290 833 211 882
Summa tillgångar 964 801 960 672
Eget kapital 963 195 959 252
Kortfristiga skulder 1 606 1 420
Summa eget kapital och skulder 964 801 960 672
Nettokassa i koncernen
Belopp i TSEK
2023 2022
31/3 31/12
Kassa, bank och kortfristiga placeringar 289 026 211 668
Summa nettokassa 289 026 211 668
Rapport över förändringar i koncernens eget kapital
Belopp i TSEK
2023 2022 2022
1/1-31/3 1/1-31/12 1/1-31/3
Ingående eget kapital 959 252 822 855 822 853
Återköp av egna aktier - -4 650 -
Utdelning - -39 034 -
Periodens totalresultat 3 943 180 081 48 402
Totalt eget kapital vid periodens slut 963 195 959 252 871 255
===== SIDA 15 =====
Delårsrapport januari – mars 2023
Sida 15 av 21
Kassaflödesanalys för koncernen
Belopp i TSEK
2023 2022
1/1-31/3 1/1-31/3
Resultat före skatt 3 943 48 402
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet -7 964 -22 775
Betald inkomstskatt - -
Kassaflöde från den löpande verksamheten före för-
ändringar av rörelsekapital -4 021 25 627
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital -1 406 -657
Kassaflöde från den löpande verksamheten -5 427 24 970
Förvärv av fondandelar -6 944 -2 163
Avyttring av fondandelar 88 769 42 659
Försäljning av andra finansiella placeringar 962 811
Kassaflöde från investeringsverksamheten 82 787 41 307
Kassaflöde från finansieringsverksamheten - -
Periodens kassaflöde 77 360 66 277
Likvida medel vid årets början* 211 668 265 523
Kursdifferens i likvida medel -2 -6
Likvida medel vid periodens slut* 289 026 331 794
* inklusive kortfristiga placeringar
===== SIDA 16 =====
Delårsrapport januari – mars 2023
Sida 16 av 21
Resultaträkning för moderbolaget
Belopp i TSEK
2023 2022
1/1-31/3 1/1-31/3
Nettoomsättning 184 234
Rörelsens kostnader -1 384 -1 058
Rörelseresultat -1 200 -824
Finansnetto 1 178 -
Resultat före skatt -22 -824
Skatt - -
Periodens resultat -22 -824
Rapport över totalresultat för moderbolaget
Belopp i TSEK
2023 2022
1/1-31/3 1/1-31/3
Periodens resultat -22 -824
Periodens totalresultat -22 -824
Balansräkning för moderbolaget
Belopp i TSEK
2023 2022
31/3 31/12
Tillgångar
Aktier i dotterföretag 382 008 382 008
Summa anläggningstillgångar 382 008 382 008
Övriga fordringar 1 924 215
Likvida medel 189 001 190 507
Summa omsättningstillgångar 190 925 190 722
Summa tillgångar 572 933 572 730
Eget kapital 571 413 571 435
Kortfristiga skulder 1 520 1 295
Summa eget kapital och skulder 572 933 572 730
===== SIDA 17 =====
Delårsrapport januari – mars 2023
Sida 17 av 21
Rapport över förändringar i moderbolagets eget kapital
Belopp i TSEK
2023 2022 2022
1/1-31/3 1/1-31/12 1/1-31/3
Ingående eget kapital 571 435 538 351 538 351
Återköp av egna aktier - -4 650 -
Lämnad utdelning - -39 034 -
Periodens totalresultat -22 76 768 -824
Eget kapital vid periodens slut 571 413 571 435 537 527
Not 1
Redovisningsprinciper
Koncernen tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har an-
tagits av EU. Denna rapport är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering samt årsredo-
visningslagen.
Redovisningsprinciperna som tillämpas i denna rapport beskrivs i års- och koncern-redovis-
ningen för 2021 under noter till de finansiella rapporterna.
Bolaget har gjort en ny bedömning av huruvida det danska och norska dotterbolagets
funktionella valuta ska vara DKK respektive NOK eller SEK, det vill säga detsamma som
moderbolagets. Tidigare har de utländska dotterbolagens bokslut räknats om till SEK och
omräkningsdifferensen redovisats i övrigt totalresultat. Per den 31 december har bedöm-
ningen ändrats i enlighet med IAS 21.11(a). Det innebär att dotterbolagets funktionella
valuta nu anses vara detsamma som moderbolagets och redovisas i resultaträkningen i
posten värdeförändringar. Upparbetad omräkningsdifferens har förts till balanserade vinst-
medel. Jämförelseåret har justerats på motsvarande sätt.
De nya och ändrade IFRS standarder och tolkningar som tillämpas från och med 2022 har
inte och förväntas inte få någon väsentlig effekt på koncernens finansiella resultat och
ställning.
Moderbolaget tillämpar årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer,
vilket i huvudsak innebär att IFRS tillämpas.
Not 2
Rörelsens kostnader
Belopp i TSEK
2023 2022
1/1-31/3 1/1-31/3
Arvode till investeringsrådgivaren -2 311 -1 932
Vinstdelning med investeringsrådgivaren -1 953 -1 104
Personalkostnader -224 -377
Övriga kostnader -1 219 -721
-5 707 -4 134
Inga närstående transaktioner har förekommit under kvartalet förutom ersättningar till
styrelsen och verkställande direktören.
===== SIDA 18 =====
Delårsrapport januari – mars 2023
Sida 18 av 21
Not 3
Finansiella tillgångar och skulder
Siffrorna nedan är baserade på samma redovisnings- och värderingsprinciper som använ-
des vid upprättandet av den senaste årsredovisningen. För mer information om finansiella
instrument i nivå 2 och 3, se not 23, Finansiella tillgångar och skulder, i NAXS årsredovis-
ning 2022.
TSEK Koncernen 2023-03-31
Kategori
Upplupet
anskaffnings-
värde
Verkligt
värde via
resultat-
räkningen
Summa
redovisat
värde
Finansiella tillgångar
Fondandelar - 606 671 606 671
Andra finansiella placeringar - 67 297 67 297
Övriga fordringar 1 807 - 1 807
Likvida medel 289 026 - 289 026
Summa finansiella till-
gångar 290 833 673 968 964 801
Finansiella skulder 1 606 - 1 606
Summa finansiella skulder 1 606 - 1 606
Koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt värde 2023-03-31
Tillgångar Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Finansiella tillgångar värderade
till verkligt värde via resultat-
räkningen
Fondandelar - - 606 671 606 671
Övriga andelar 64 764 - 2 533 67 297
64 764 - 609 204 673 968
Upplysning om värdering till verkligt värde per nivå i följande verkligt värde-hierarki:
Nivå 1 – Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller
skulder
Nivå 2 – Andra observerbara data för tillgången eller skulder än noterade priser inklude-
rade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från
prisnoteringar).
Nivå 3 – Data för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata
(dvs. ej observerbara data).
Nivå 3 investeringar inkluderar endast NAXS andel av fondens innehav/värdepapper i ono-
terade bolag (i vissa fall äger fonden även noterade bolag). När observerbara priser inte är
tillgängliga för dessa värdepapper använder fondadministratören en eller flera värderings-
tekniker, (t.ex. avkastningsmetoder eller inkomstbaserade metoder), eller en kombination
av teknikerna, där tillräckliga och tillförlitliga uppgifter finns tillgängliga. Inom nivå 3 be-
står användningen av marknadens tillvägagångssätt generellt använda resultatmultiplar av
jämförbara bolag, medan användningen av inkomstbaserade tillvägagångssätt består i all-
mänhet av nuvärdet av beräknade framtida kassaflöden, justerade för likviditets-, kredit-,
marknads- och/eller andra riskfaktorer.
För NAXS samtliga finansiella tillgångar och skulder överensstämmer bokförda värden med
verkliga värden. Samtliga belopp framgår i redovisade balansräkningar.
===== SIDA 19 =====
Delårsrapport januari – mars 2023
Sida 19 av 21
Definitioner och Alternativa nyckeltal
NAXS tillämpar de av European Securities and Markets Authority (Esma) utgivna riktlin-
jerna för alternativa nyckeltal. Alternativa nyckeltal är finansiella mått över historisk eller
framtida resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden som
inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering.
Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang ger tydligare eller mer fördjupad in-
formation än de mått som definieras i tillämpliga regler för finansiell rapportering. De al-
ternativa nyckeltalen härleds från koncernredovisningen. Alternativa nyckeltal anges då de
i sina sammanhang kompletterar de mått som definieras i IFRS. Utgångspunkten för läm-
nade alternativa nyckeltal är att de används av företagsledning för att bedöma den finansi-
ella utvecklingen och därmed anses ge analytiker och andra intressenter värdefull inform-
ation. NAXS använder regelbundet alternativa nyckeltal som ett komplementtill de nyckel-
tal som generellt utgör god redovisningssed.
Nedan lämnas definitioner på samtliga använda alternativa nyckeltal.
Andelar i private equity fonder
Verkligt värde av andelar i private equity fonder på balansdagen.
Buyout fond
Private equity fond vars strategi är att köpa andelar i företag som fonden kan ta kontroll
över.
Bruttoavkastning
Avkastningen per år, beräknad som internränta, på de kassaflöden mellan NAXS och un-
derliggande fonder som är direkt hänförliga till investeringar i portföljbolag, efter kostna-
der i form av vinstdelning men före kostnader i form av förvaltningsarvode till fondens för-
valtare.
Eget kapital per aktie*
Eget kapital i förhållande till antal aktier på balansdagen.
Likvida medel
Kassa, banktillgodohavanden och kortfristiga placeringar med återstående bindningstid un-
derstigande tre månader från balansdagen.
Likvida medel per aktie*
Likvida medel i relation till antalet utestående aktier på balansdagen.
Nettokassa*
Likvida medel, kortfristiga placeringar, finansiella placeringar och räntebärande kort- och
långfristiga fordringar med avdrag för räntebärande kort- och långfristiga skulder.
Nuvarande åtaganden*
Anskaffningskostnaden för fondandelar plus återstående åtaganden till private equity fon-
der.
Resultat per aktie*
Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare delat med genomsnittligt antal ak-
tier.
Substansvärde/Eget kapital*
Totala tillgångar minskat med nettoskulden/ökat med nettokassa (överensstämmer med
eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare).
Soliditet*
===== SIDA 20 =====
Delårsrapport januari – mars 2023
Sida 20 av 21
Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.
Special situations fond
Private equity fond vars strategi är att förvärva företag där ett aktivt ägarskap krävs. Ex-
empel på transaktioner kan vara förvärv av underpresterande företag eller komplicerade
transaktioner som till exempel utköp av verksamheter från större företag.
Substansvärde/Eget kapital per aktie*
Totala tillgångar ökat med nettokassa (överensstämmer med eget kapital) i relation till an-
talet utestående aktier på balansdagen.
Total exponering mot private equity fonder
Verkligt värde av fonderna ökat med kvarstående investeringsåtagande.
Total exponering mot private equity fonder och övriga investeringar
Total exponering mot private equity fonder ökat med övriga investeringar.
Totala tillgångar*
Samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettokassan.
Åtaganden till fonder
Åtaganden, eller utfästelser, till underliggande fonder att över en bestämd tidsperiod be-
tala ett visst överenskommet belopp.
Andra finansiella placeringar/Övriga investeringar
Investeringar i andelar som inte är andelar i private equity fonder samt i andra värdepap-
per.
*Avser alternativt nyckeltal enligt European Securities and Markets Authority (ESMA)
===== SIDA 21 =====
Delårsrapport januari – mars 2023
Sida 21 av 21
Avstämningar av väsentliga alternativa nyckeltal
Nedan framgår avstämningar av väsentliga alternativa nyckeltal mot den mest direkt av-
stämbara posten, delsumman eller totalsumman som anges i de finansiella rapporterna för
motsvarande period.
Nettokassan
Nettokassan eller kassa och med kort varsel tillgängliga medel, definieras som likvida me-
del, kortfristiga placeringar, finansiella placeringar och räntebärande kort- och långfristiga
fordringar. Avdrag görs för räntebärande kort- och långfristiga skulder.
Koncernen, TSEK 2023-03-31 2022-12-31
Likvida medel 289 026 211 668
Nettokassa 289 026 211 668
Totala tillgångar
Nettot av samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettoskulden.
Koncernen, TSEK 2023-03-31 2022-12-31
Eget kapital 963 195 959 252
Nettokassa -289 026 -211 668
Totala tillgångar 674 169 557 332
Substansvärde, kr per aktie
Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare i förhållande till antal utestående ak-
tier per balansdagen
Koncernen 2023-03-31, TSEK
Substansvärde,
kr per aktie
Substansvärde 963 195 = 86,95
Antal utestående aktier 11 077 585
Koncernen 2022-12-31, TSEK
Substansvärde,
kr per aktie
Substansvärde 959 252 = 86,59
Antal utestående aktier 11 077 585