FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q3 2025
===== SIDA 1 =====
Delårsrapport
januari – september 2025
NAXS AB (publ)
===== SIDA 2 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 2
Delårsrapport januari – september
2025
Nio månader 2025
— Resultat efter skatt uppgick till -19,3 (-72,3) Mkr.
— Resultatet per aktie uppgick till 1,74 (-6,53) kronor.
— Substansvärdet uppgick till 565 Mkr (50,98 kronor per aktie) per den 30
september 2025, jämfört med 808 Mkr (72,98 kronor per aktie) per den 31
december 2024.
— Nettokassan uppgick till 43 Mkr (3,91) kronor per aktie) per den 30
september 2025, jämfört med 204 Mkr (18,38 kronor per aktie) per den 31
december 2024.
— Årsstämman 2025 beslutade att lämna en utdelning om 4,25 kronor per
aktie och beslutade om ett fortsatt mandat att göra återköp av egna aktier.
Tredje kvartalet 2025
— Resultat efter skatt uppgick till -70,2 (-41,5) Mkr.
— Resultatet per aktie uppgick till -6,34 (-3,74) kronor.
— Extra bolagsstämman den 8 september beslutade, i enlighet med styrelsens
förslag, att ändra Bolagets investeringsmandat för att möjliggöra en ordnad
likvidationsprocess av dess befintliga portföljtillgångar och att lämna en
extra utdelning om 16 kronor per aktie, totalt 177,2 Mkr.
Ekonomisk översikt
2025 2024
30 sep 31 dec
Substansvärde, Tkr 564 769 808 410
Andelar i Private equity fonder, Tkr 445 698 503 103
Andelar i Private equity fonder i % av eget kapital 79 62
Kvarstående investeringsåtaganden, Tkr 62 341 86 239
Total exponering mot Private equity fonder, Tkr 508 039 589 342
Övriga investeringar, Tkr 71 515 102 548
Nettokassa, Tkr 43 359 203 600
Andelar i Private equity fonder per aktie, kr 40,23 45,42
Övriga investeringar per aktie, kr 6,46 9,26
Nettokassa per aktie, kr 3,91 18,38
Substansvärde per aktie, kr 50,98 72,98
Börskurs, kr 44,30 50,60
565
MSEK
Substansvärde
50,98
SEK
Substansvärde per
aktie
-30%
Kvartal 3
Förändring
substansvärde per
aktie
===== SIDA 3 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 3
VD-kommentar
Den extra bolagsstämman den 8 september beslutade, i enlighet med styrelsens
förslag, att ändra Bolagets investeringsmandat för att möjliggöra en ordnad
likvidationsprocess samt att lämna en extra utdelning om 16 kronor per aktie,
totalt 177,2 Mkr. Per den 30 september uppgick likvida medel till 3,91 kronor
per aktie och substansvärdet till 50,98 kronor per aktie. NAXS negativa
finansiella resultat under tredje kvartalet, –70,2 Mkr, drevs främst av lägre
värderingar från två fondförvaltare. Resultatet för de första nio månaderna 2025
uppgick till -19,3 Mkr.
Den 3 oktober 2025, efter delårsperiodens utgång, avyttrade NAXS största
aktieägare, QVT Financial LP, hela sitt innehav i Bolaget. Aktierna förvärvades av
ett fåtal investerare med Molcap Invest AB (publ) och Oliver Molse som största
investerare.
Børge Johansen
===== SIDA 4 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 4
Verksamhet
NAXS är noterat på NASDAQ Stockholm. NAXS
investerade huvudsakligen i private equity-fonder
med ett nordiskt fokus.
Verksamheten inleddes den 17 april 2007 och
bolaget listades på Stockholmsbörsens First North
lista den 14 maj 2007. Sedan den 8 juni 2010 är
NAXS noterat på NASDAQ Stockholm.
NAXS AB (publ) är koncernens moderbolag med säte
i Stockholm. Förutom moderbolaget består
koncernen av dotterbolagen NAXS A/S, med säte i
Köpenhamn, NAXS Nordic Access Buyout AB, med
säte i Stockholm och NAXS Nordic Access Buyout AS,
med säte i Oslo. De danska och svenska
dotterbolagen fungerar som holdingbolag för
koncernens investeringar.
Naccess Partners AB har kontrakterats som rådgivare
åt det danska dotterbolaget i investerings- och
förvaltningsfrågor.
Investeringar
Andelar i Private equity-fonder
Per den 30 september 2025 hade NAXS åtaganden till 12 aktiva Private equity-fonder (10 buyout-fonder och 2
special situations-fonder) vilka beskrivs nedan.
Apax € VII Celero Capital Fund I AB
Apax € VII är den sjunde paneuropeiska fonden
som startats av Apax Partners, ett globalt private
equity-bolag med huvudkontor i London och
verksamhet på sju kontor på fyra kontinenter.
Apax Partners investerar globalt inom fyra
sektorer: konsument, hälsovård, tjänster samt
teknik och telekom.
Celero Capital Fund € AB är det första private
equity-bolaget som startats av Celero Capital, ett
nordiskt private equity-bolag med fokus på
sektorerna tjänster, konsumentvaror och
nischade industrier.
Fondens storlek: 11 000 MEUR Fondens storlek: 275 MEUR
Segment: large cap Segment: lägre mid cap
Geografiskt fokus: främst Europa Geografiskt fokus: Norden
Årgång: 2007 Årgång: 2023
Webbplats: www.apax.com Webbplats: https://celerocapital.com/
NAXS ursprungliga åtagande: 15 MEUR NAXS ursprungliga åtagande: 3.2 MEUR
Antal portföljbolag/exit: 2/34 Antal portföljbolag/exit: 4/0
===== SIDA 5 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 5
Equip Capital I Equip Capital SPV SCSp
Equip Capital I är den första fonden som startats
av Equip Capital, ett Oslobaserat private equity-
bolag med fokus på investeringar i små och
medelstora företag i Norden. Equip Capital-
teamet har omfattande investeringserfarenhet
inom konsument-, industri- och
företagstjänstesektorerna.
Equip Capital SPV är en fortsättningsfond som
etablerats för att förvärva 2 portföljbolag, Rush
och iteam, från Equip Capital Fund I (”Equip Fund
I”) i syfte att bygga vidare på deras framgångsrika
plattformar och stödja en ny tillväxtfas. Rush är en
av de största operatörerna av inomhustrampolin-
parker i Europa, medan iteam är en ledande
leverantör av IT-tjänster till den norska
marknaden för små och medelstora företag.
Fondens storlek: 1 900 MNOK Fondens storlek: 307 MEUR
Segment: small/mid cap Segment: small/mid cap
Geografiskt fokus: Norge och Norden Geografiskt fokus: Norge och Norden
Årgång: 2020 Årgång: 2024
Webbplats: www.equip.no Webbplats: www.equip.no
NAXS ursprungliga åtagande: 20 MNOK NAXS ursprungliga åtagande: 1.3 MEUR
Antal portföljbolag/exit: 9/3 Antal portföljbolag/exit: 2/0
JAB Consumer Fund – Global
Consumer Brands II
JAB Consumer Fund – Global
Consumer Brands III
JAB Consumer Fund – Global Consumer Brands II
är en private equity-fond som saminvesterar
tillsammans med JAB Holding, en privatägd
koncern med fokus på konsumentvaror och
detaljhandelsföretag med premiumvarumärken
samt djurvård och tjänster. Fonden fokuserar på
snabbmatssektorn samt djurvård.
JAB Consumer Fund – Global Consumer Brands
III är en private equity-fond som saminvesterar
tillsammans med JAB Holding, en privatägd
koncern med fokus på konsumentvaror och
detaljhandelsföretag med premiumvarumärken
samt djurvård och tjänster. Fonden fokuserar på
djurvård.
Fondens storlek: 5,000 MUSD Fondens storlek: 3,800 MUSD
Segment: large cap Segment: large cap
Geografiskt fokus: globalt Geografiskt fokus: globalt
Årgång: 2018 Årgång: 2020
Webbplats: https://www.jabholco.com Webbplats: https://www.jabholco.com
NAXS ursprungliga åtagande: 5 MUSD NAXS ursprungliga åtagande: 5 MEUR
Antal plattformsinvesteringar/exit: 2/1 Antal plattformsinvesteringar/exit: 2/0
JAB Consumer Partners – JCP V Mimir Industries AB
JAB Consumer Fund – Global Consumer Brands
III är en private equity-fond som saminvesterar
tillsammans med JAB Holding, en privatägd
koncern med fokus på konsumentvaror och
detaljhandelsföretag med premiumvarumärken
samt djurvård och djurtjänster. Fonden fokuserar
på husdjurstjänster.
Mimir Industries AB är det andra private equity-
bolaget som startats av Mimir, private equity
special situations-manager med fokus på
medelstora företag inom alla sektorer, utom
fastigheter
Fondens storlek: n/a Fondens storlek: <500 MSEK
Segment: large cap Segment: mid cap
Geografiskt fokus: globalt Geografiskt fokus: globalt med fokus på Norden
Årgång: 2020 Årgång: 2022
Webbplats: https://www.jabholco.com Webbplats: www.mimirinvest.com
NAXS ursprungliga åtagande: 5 MEUR NAXS ursprungliga åtagande: 75 MSEK
Antal plattformsinvesteringar/exit: 1/0 Antal portföljbolag/exit: 7/0
===== SIDA 6 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 6
Mimir Invest AB Nordic Capital Evolution I LP
Mimir Invest AB är den första private equity-
bolaget som startats av Mimir, private equity
special situations-manager med fokus på
medelstora företag inom alla sektorer, utom
fastigheter.
Nordic Capital Evolution har startats av Nordic
Capital för att på marknaden för medelstora
företag replikera företagets etablerade
investeringsstrategi. Nordic Capital grundades
1989 och är en av de största buyout-förvaltarna i
norra Europa. Företaget fokuserar på utvalda
sektorer där det har djup erfarenhet och en
beprövad meritlista. Kärnsektorerna är hälso- och
sjukvård, teknik och betalningar, finansiella
tjänster och selektivt industrivaror och tjänster.
Fondens storlek:<500 MSEK Fondens storlek: 1 200 MEUR
Segment: small cap Segment: mid cap
Geografiskt fokus: Sverige / Nordeuropa Geografiskt fokus: Nordeuropa
Årgång: 2017 Årgång: 2021
Webbplats: www.mimirinvest.com Webbplats: https://www.nordiccapital.com/
NAXS ursprungliga åtagande: 50 MSEK NAXS ursprungliga åtagande: 1 MEUR
Antal portföljbolag/exit: 4/5 Antal portföljbolag/exit: 11/0
Nordic Capital Fund X LP Valedo Partners Fund II AB
Nordic Capital Fund X är Nordic Capitals tionde
fond. Nordic Capital grundades 1989 och är en
av de största buyout-förvaltarna i norra Europa.
Företaget fokuserar på utvalda sektorer där det
har djup erfarenhet och en beprövad meritlista.
Kärnsektorerna är hälso- och sjukvård, teknik och
betalningar, finansiella tjänster och selektivt
industrivaror och tjänster.
Valedo Fund II är den andra fonden som Valedo
startat. Valedo är en tillväxtorienterad svensk
småbolagsförvaltare som grundades 2006 av ett
team med bakgrund från EQT. Fonden fokuserar
på det svenska småbolagssegmentet
Fondens storlek: 6 100 MEUR Fondens storlek: 2 000 MSEK
Segment: large cap Segment: Småbolag
Geografiskt fokus: Europa och utvalda globala
investeringar inom hälso- och sjukvård samt
teknik och betalningar
Geografiskt fokus: Sverige och Norden
Årgång: 2020 Årgång: 2011
Webbplats: https://www.nordiccapital.com/ Webbplats: https://www.valedopartners.com/
NAXS ursprungliga åtagande: 2 MEUR NAXS ursprungliga åtagande: 65 MSEK
Antal portföljbolag/exit: 16/0 Antal portföljbolag/exit: 2/9
NAXS har också åtaganden till 1 fond som har avyttrat samtliga portföljbolag och är under likvidation (Nordic
Capital CV1).
===== SIDA 7 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 7
Övriga investeringar
Per den 30 september 2025 finns 9 innehav i Övriga investeringar.
I april erhöll NAXS en interimsutdelning från Awilco Drilling på 2,06 USD per aktie, totalt 2,9 MUSD
motsvarande 28,9 MSEK.
I juni avyttrades hela aktieinnehavet i JDE Peet’s NV (Euronext Amsterdam: JDEP) för en total köpeskilling om
0,6 MEUR motsvarande 6,9 MSEK.
Aktiekursen i Keurig Dr Pepper fick en stor nedgång under kvartalet främst på grund av tillkännagivandet av
sammanslagningen med JDE Peets.
Aktiekursen i Jacktel ökade under kvartalet främst på grund av förlängningen av kontraktet med Equinor och en
framgångsrik nyemission av obligationer.
Relodos värderingen fortsatte att öka under kvartalet tack vare bolagets starka utveckling.
Företag Sektor Instrument
Ursprunglig
investerings-
tidpunkt
Redovisat
värde
2025.09.30
Mkr
Redovisat
värde
2024.12.31
Mkr
Scout Gaming Group Onlinespel Aktier (Nasdaq First
North) Q4 2017 0,0 0,0
Awilco Drilling Energi
Avnoterade aktier
(bolaget under
likvidation)
Q1 2018 1,3 29,8
Keurig Dr Pepper Alkoholfria drycker Aktier (Nasdaq NY) Q3 2020 15,8 23,2
Pret Panera Mat och dryck Onoterade aktier Q4 2020 1,8 2,1
Krispy Kreme Mat och dryck Aktier (Nasdaq NY) Q1 2021 1,6 4,7
Jacktel Energi
Onoterade aktier
(registrerade på
Euronext NOTC)
Q1 2022 19,0 12,6
Novonesis Biovetenskap Aktier (Nasdaq
Copenhagen) Q4 2022 2,9 3,2
Reledo Företagstjänster Onoterade aktier Q2 2023 18,3 9,7
Panera Brands Mat och dryck Onoterade aktier Q2 2023 10,8 12,3
JDE Peet’s Mat och dryck Aktier (Euronext
Amsterdam) Q4 2024 - 4,9
Total 71,5 102,5
===== SIDA 8 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 8
Substansvärde per aktie
Nedan finns en översikt över fördelningen av substansvärdet per aktie för de olika tillgångsslagen per den 30
september 2025.
Andelar i Private equity-fonder
Fond
Substansvärde
per aktie
substans-
värde, %
Apax Europe VII 0,20 0,4%
Celero Capital Fund 2,38 4,7%
Equip Capital I 1,28 2,5%
Equip Capital SPA 1,14 2,2%
JAB Consumer Fund – GCB II 1,17 2,3%
JAB Consumer Fund – GCB III 5,26 10,3%
JAB Consumer Partners – JCP V 5,54 10,9%
Mimir Invest 1,56 3,1%
Mimir Industries 17,37 34,1%
Nordic Capital CV1 0,03 0,1%
Nordic Capital X 2,14 4,2%
Nordic Capital Evolution 1,08 2,1%
Valedo Partners II 1,09 2,1%
Summa andelar i Private equity-fonder 40,23 78,9%
Övriga investeringar
Onoterade aktier
Bolag
Substansvärde
per aktie
substans-
värde, %
Panera Brands 0,98 1,9%
Pret Panera 0,17 0,3%
Reledo 1,65 3,2%
Summa onoterade aktier 2,79 5,5%
Noterade aktier
Bolag
Substansvärde
per aktie
substans-
värde, %
Awilco Drilling 0,12 0,2%
Keurig Dr Pepper 1,42 2,8%
Krispy Kreme 0,14 0,3%
Novonesis 0,26 0,5%
Jacktel 1,72 3,4%
Scout Gaming Group 0,00 0,0%
Summa noterade aktier 3,67 7,2%
Summa Övriga investeringar 6,46 12,7%
Nettokassa och övriga nettotillgångar
Substansvärde
per aktie
substans-
värde, %
Nettokassa 3,91 7,7%
Övriga nettotillgångar 0,38 0,7%
Summa nettokassa och övriga
nettotillgångar 4,29 8,4%
Totalt substansvärde per aktie 50,98 100,0%
Utestående aktier, tusental 11 078
Substansvärde, TSEK 564 769
===== SIDA 9 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 9
Exponering mot Private equity-fonder och Övriga investeringar
Den 30 september 2025 uppgick den totala exponeringen mot private equity-fonder och övriga investeringar
till 580 MSEK, vilket motsvarar 103 % av bolagets eget kapital. I tabellen nedan är det jämfört med nettokassa
och andelar i Private equity-fonder plus Övriga investeringar.
Kvarstående åtagande till underliggande fonder är 19 MSEK större än tillgängliga likvida medel per 30
september 2025. Det är teoretiskt osannolikt att alla åtaganden dras samtidigt men skulle det inträffa så kan
börsnoterade aktieinnehav som är redovisade som Övriga investeringar avyttras för att täcka mellanskillnaden.
Substansvärde per aktie i SEK
Substansvärdet per aktie minskade med 30,5 % under tredje kvartalet. Inklusive den extra utdelningen som
betalades ut i september minskade substansvärdet per aktie med 8,2 % under tredje kvartalet. Inklusive
utdelningen för räkenskapsåret 2024 som betalades i april och den extra utdelningen som betalades ut i
september, minskade substansvärdet per aktie med 1,7% under 12 månader.
517 MSEK 92% 517 MSEK 92%
43 MSEK 8% 62 MSEK 11%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
Kvarstående åtaganden
Nettokassa
Andelar i Private equity
fonder och Övriga
investeringar
0
20
40
60
80
100
120
Q3
2021
Q4
2021
Q1
2022
Q2
2022
Q3
2022
Q4
2022
Q1
2023
Q2
2023
Q3
2023
Q4
2023
Q1
2024
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024
Q1
2025
Q2
2025
Q3
2025
Utdelningar betalda 2025 Utdelning betald 2024 Utdelning betald 2023
Utdelning betald 2022 Utdelning betald 2021 Utdelning betald 2012 - 2020
Eget kapital
===== SIDA 10 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 10
Nya investeringsåtaganden, Övriga
investeringar, förvärv och avyttringar
under kvartal 3
Investeringsåtaganden till Private equity-fonder
Mot bakgrund av det ändrade investeringsmandatet
gjorde NAXS inga nya åtaganden under kvartalet.
Övriga Investeringar
Mot bakgrund av det ändrade investeringsmandatet
gjorde NAXS inga nya övriga investeringar under
kvartalet.
Förvärv genomförda av underliggande fonder
Under kvartalet förvärvades inga nya portföljbolag.
Avyttringar/exit genomförda i underliggande fonder
1 avyttring signerades under kvartalet.
Portföljbolag Sektor Anskaffnings-
år
Fond
Lakrids by
Bülow
Konsument
varor &
tjänster
2016 Valedo II
Per den 30 september 2025 hade NAXS fonder
förvärvat 193 portföljbolag sedan start av vilka 130
helt avyttrats. Dessa 130 exit har genererat en årlig
genomsnittlig avkastning om 17,4%.
===== SIDA 11 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 11
Portföljsammansättning/diversifiering
Per den 30 september erbjuder NAXS en exponering enligt följande:
Tillgångar (% av eget kapital)
Fondsegment (% av investeringar i Private equity-fonder)
Sektor (% av investeringar i Private equity-fonder och Övriga investeringar)
De 10 största portföljbolagen tillsammans utgör ca. 60% av NAV. Det största bolaget utgör ca 16% av NAV.
Andelar i Private equity fonder 78,9%
Övriga investeringar 12,7%
Likvida medel 7,7%
Övriga tillgångar 0,7%
Norden small cap 55,8%
Norden mid cap 8,6%
Norden large cap 5,4%
Europa mid cap 0,0%
Europa large cap 0,5%
Global large cap 29,7%
Bygg och anläggning 4,9%
Djurvård och tjänster 24,7%
Företagstjänster 14,4%
Hälso- och sjukvård 2,5%
Industri 29,2%
Konsumentvaror och tjänster 14,3%
Mat och dryck 7,4%
Teknik och mjukvaror 2,6%
===== SIDA 12 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 12
Koncernen
Substansvärde
Förändring substansvärde
Förändring i andelar i Private equity-fonder och Övriga investeringar
Sammanlagt värdeförändring redovisat via resultaträkningen i tredje kvartalet för Fondandelar och Övriga
investeringar uppgår till -70 818 (-40 600) TSEK och sammanlagd värdeförändring för delårsperioden uppgick
till -12 257 (-64 469). Orealiserade valutakursförändringar är periodens förändring av innehavens värde
omräknat från lokal valuta till SEK.
31 dec
Tkr 2025 2024 2024
Andelar i Private equity fonder 445 698 494 414 503 103
Övriga investeringar 71 515 85 355 102 548
Övriga tillgångar och skulder 4 197 1 179 -841
Nettokassa 43 359 221 718 203 600
Substansvärde 564 769 802 666 808 410
Substansvärde per aktie, SEK 50,98 72,46 72,98
30 sep
Kv3 jan-sep jan-dec
Tkr 2025 2025 2024
Substansvärde vid periodens ingång 812 226 808 410 922 065
Värdeförändringar på andelar i Private equity fonder -76 256 -16 224 -78 247
Värdeförändringar på Övriga investeringar 5 437 3 966 21 541
Rörelsekostnader 40 -9 071 -15 921
Finansnetto 565 2 016 6 057
Skatt -2 -7 -5
Utdelning till aktieägare -177 241 -224 321 -47 080
Substansvärde vid periodens utgång 564 769 564 769 808 410
Kv3 jan-sep jan-dec Kv3 jan-sep jan-dec
Tkr 2025 2025 2024 2025 2025 2024
Vid periodens ingång 524 861 503 103 639 030 66 388 102 548 75 001
Investeringar 6 898 25 048 51 336 - - 6 601
Återbetalningar -9 805 -66 229 -109 016 -310 -34 999 -595
Nettoinvesteringar -2 907 -41 181 -57 680 -310 -34 999 6 006
Värdeförändringar -75 588 -463 -83 577 5 491 -16 412 17 234
Utdelningar och ränteintäkter - - - 305 27 833 595
Orealiserade valutakursförändringar -668 -15 761 5 330 -359 -7 455 3 712
Redovisat via resultaträkningen -76 256 -16 224 -78 247 5 437 3 966 21 541
Redovisat värde vid periodens utgång 445 698 445 698 503 103 71 515 71 515 102 548
Fondandelar Övriga investeringar
===== SIDA 13 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 13
Nettokassa
I enlighet med företagets policy har likvida medel
under delårsperioden enbart placerats i
räntebärande tillgångar eller som
banktillgodohavande på räntebärande konto.
Förändring nettokassa
*Inklusive kursdifferens i likvida medel.
Finansnetto
31 dec
Tkr 2025 2024 2024
Kassa, bank och kortfristiga placeringar 43 359 221 718 203 600
43 359 221 718 203 600
Nettokassa per aktie, SEK 3,91 20,02 18,38
30 sep
Kv3 jan-sep jan-dec
Tkr 2025 2025 2024
Nettokassa vid periodens ingång 219 725 203 600 209 226
Investeringar i Private equity fonder -6 898 -25 048 -51 336
Återbetalningar från Private equity fonder 9 805 66 229 109 016
Investeringar i Övriga investeringar - - -6 601
Avyttringar av och utdelningar från Övriga investeringar 310 34 999 595
Kassaflöde från den löpande verksamheten 720 -8 266 -9 754
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital* -3 062 -3 834 -466
Utdelningar till aktieägare -177 241 -224 321 -47 080
Nettokassa vid periodens utgång 43 359 43 359 203 600
Kv3 jan-sep jan-dec
Tkr 2025 2025 2024
Ränteintäkter 709 2 409 6 172
Räntekostnader -1 -3 -1
Valutaeffekter -144 -391 -114
Finansnetto 564 2 015 6 057
3,91
SEK
Nettokassa per aktie
40,23
SEK
Andelar i private equity-fonder per
aktie
===== SIDA 14 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 14
Finansiering
Finansiering sker med eget kapital. Eget kapital
uppgick vid delårsperiodens utgång till 564 769
(808 410) Tkr vilket motsvarade 50,98 (72,98) kronor
per aktie och en soliditet om 99,9 (99,8) procent.
Utdelningar till aktieägarna uppgick till 224 321
(47 080) Tkr, motsvarande 20,25 (4,25) kronor per
aktie.
Resultat och investeringar
Tredje kvartalet 2025
Resultatet efter finansiella poster uppgick till -70 214
(-41 463) Tkr. Resultatet är huvudsakligen hänförligt
till värdeförändringar i Private equity-fonder -76 256
(-45 045) Tkr och Övriga investeringar 5 437 (4 444)
Tkr. Värdeminskningen i Private Equity-Fond
Investeringar under kvartalet berodde främst på
minskade värderingar från två av fondförvaltarna.
Under kvartalet har NAXS investerat 6 898 (27 795)
Tkr i Private equity-fonder och återbetalningar från
fonderna uppgick till 9 805 (64 727) Tkr.
Investeringar i Övriga investeringar uppgick till 0 (0)
Tkr och återbetalningarna uppgick till 310 (289) Tkr.
Nio månader 2025
Resultatet efter finansiella poster uppgick till -19 313
(-72 314) Tkr. Resultatet är huvudsakligen hänförligt
till värdeförändringar i Private equity fonder -16 224
(-75 270) Tkr och Övriga investeringar 3 966 (10 800).
Under delårsperioden har NAXS investerat 25 048
(33 572) Tkr i Private equity fonder. Återbetalningar
från fonderna uppgick till 66 229 (102 919) Tkr. 0 (0)
Tkr investerades i Övriga investeringar och
återbetalningarna från Övriga investeringar uppgick
till 34 999 (446) Tkr.
Händelser efter delårsperiodens
utgång
Bolagets största aktieägare, QVT Financial LP,
avyttrade hela sitt aktieinnehav i Bolaget den 3
oktober 2025. Aktierna förvärvades av ett fåtal
investerare med Molcap Invest AB (publ) och Oliver
Molse som största investerare.
Den 17 oktober kallade bolaget till extra
bolagsstämma den 12 november 2025 på begäran
av de nya huvudägarna i NAXS för att behandla val av
styrelse, förslag till beslut om bemyndigande
avseende återköp av aktier och syntetiska återköp av
egna aktier, förslag till beslut om bemyndigande för
styrelsen att besluta om nyemission av aktier samt
fastställande av valberedningens sammansättning.
Väsentliga risker och
osäkerhetsfaktorer
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i
årsredovisningen 2024. Risker som är relaterade till
det makroekonomiska läget inkluderar men är inte
begränsat till väpnade konflikter, handelskrig, tullar,
valuta och räntor.
Moderbolaget
Moderbolagets intäkter för 9 månader uppgick till
507 (501) Tkr. Räntenettot uppgick till 1 585 (2 045)
Tkr och valutakursförändringar uppgick till 48 (0) tkr.
Resultat före och efter skatt uppgick till 26 168 (-793)
Tkr, varav 16 631 (-) Tkr avser resultat från det danska
dotterbolagets återköp av egna, 17 115 (-) Tkr avser
utdelning från det norska dotterbolaget och 6 475 (-)
Tkr avser nedskrivning av aktier i det norska
dotterbolaget.
Organisation
Børge Johansen efterträdde Nikolai Jebsen som
interim VD den 13 juni. Nikolai Jebsen lämnade
bolaget för nya arbetsuppgifter och avgick också
som styrelseledamot. Styrelsen består därefter av
Daniel Gold (styrelseordförande), Meg Eisner, Børge
Johansen och Synne Syrrist vilka blev omvalda på
årsstämman den 3 april 2025.
50,98
SEK
Eget kapital per aktie
===== SIDA 15 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 15
Aktien
NAXS-aktien listades ursprungligen på Stockholms-
börsens First North den 14 maj 2007. Sedan den 8
juni 2010 är Bolaget noterat på och aktien handlas på
Nasdaq OMX Stockholm. Handel sker under
beteckning NAXS.
Antalet utestående aktier i bolaget vid
delårsperiodens början och slut uppgick till
11 077 585.
Vid delårsperiodens slut var aktiekursen för NAXS
44,30 kronor och det redovisade egna kapitalet per
aktie 50,98
kronor. Marknadsvärdet uppgick till 593 Mkr. Antalet
aktieägare uppgick till 4 381.
Utveckling av aktiepris under 2025
Ekonomisk information
Bokslutskommuniké 2025: 29 januari 2026
Årsredovisning 2025: vecka 9 2026
Årsstämma: 2 april 2026
Delårsrapport (3 månader): 23 april 2026
Delårsrapport (6 månader): 17 juli 2026
Delårsrapport (9 månader): 23 oktober 2026
Bokslutskommuniké 2026: 29 januari 2027
Ticker codes
NAXS.SS in Bloomberg
NAXS.ST in Reuters
Kontaktpersoner
Børge Johansen, Interim VD
+47 414 14 444
borge.johansen@naxs.se
Gösta Lundgren, CFO
+46 70 710 47 88
gosta.lundgren@naxs.se
Denna information är sådan information som NAXS AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för
offentliggörande den 3 november 2025 klockan 20.00 (CET).
42
47
52
57
62
67
72
2 jan 25
8 jan 25
14 jan 25
20 jan 25
26 jan 25
1 feb 25
7 feb 25
13 feb 25
19 feb 25
25 feb 25
3 mar 25
9 mar 25
15 mar 25
21 mar 25
27 mar 25
2 apr 25
8 apr 25
14 apr 25
20 apr 25
26 apr 25
2 maj 25
8 maj 25
14 maj 25
20 maj 25
26 maj 25
1 jun 25
7 jun 25
13 jun 25
19 jun 25
25 jun 25
1 jul 25
7 jul 25
13 jul 25
19 jul 25
25 jul 25
31 jul 25
6 aug 25
12 aug 25
18 aug 25
24 aug 25
30 aug 25
5 sep 25
11 sep 25
17 sep 25
23 sep 25
29 sep 25
NAXS OMX Stockholm PI
===== SIDA 16 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 16
Stockholm den 3 november 2025
Daniel Gold Margaret (Meg) Eisner
Ordförande Ledamot
Synne Syrrist Børge Johansen
Ledamot Ledamot och Interim VD
Denna rapport och ytterligare information finns tillgänglig på www.naxs.se
NAXS AB (publ.)
Org.nr 556712-2972
Nybrogatan 6
114 34 Stockholm, Sweden
Telefon: +46 (0)766 40 00 40
E-post: info@naxs.se
===== SIDA 17 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 17
Finansiella rapporter i sammandrag
Resultaträkning för koncernen
*Före och efter utspädning.
Koncernens totalresultat för delårsperioden överensstämmer med delårsperiodens resultat.
Balansräkning för koncernen
Tkr Not 2025 2024 2025 2024
Värdeförändringar -70 818 -40 600 -12 257 -64 469
Rörelsens kostnader not 2 40 -2 164 -9 071 -12 635
Rörelseresultat -70 778 -42 764 -21 328 -77 104
Finansnetto 564 1 301 2 015 4 790
Resultat före skatt -70 214 -41 463 -19 313 -72 314
Skatt -2 -3 -7 -5
Periodens resultat -70 216 -41 466 -19 320 -72 319
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare -70 216 -41 466 -19 320 -72 319
Resultat per aktie, kronor * -6,34 -3,74 -1,74 -6,53
Genomsnittligt antal aktier, tusen * 11 078 11 078 11 078 11 078
Kv3 jan-sep
31 dec
Tkr Not 2025 2024 2024
Tillgångar
Andelar i Private equity fonder 445 698 494 414 503 103
Övriga investeringar 71 515 85 355 102 548
Summa anläggningstillgångar 517 213 579 769 605 651
Övriga fordringar 5 007 3 593 625
Likvida medel 43 359 221 718 203 600
Summa omsättningstillgångar 48 366 225 311 204 225
Summa tillgångar 565 579 805 080 809 876
Eget kapital 564 769 802 666 808 410
Kortfristiga skulder 810 2 414 1 466
Summa eget kapital och skulder 565 579 805 080 809 876
30 sep
===== SIDA 18 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 18
Rapport över förändringar i koncernens eget kapital
Kassaflödesanalys för koncernen
* Inklusive kortfristiga placeringar
31 dec
Tkr 2025 2024 2024
Eget kapital vid årets ingång 808 410 922 065 922 065
Utdelning -224 321 -47 080 -47 080
Periodens totalresultat -19 320 -72 319 -66 575
Totalt eget kapital vid periodens slut 564 769 802 666 808 410
30 sep
Tkr 2025 2024 2025 2024
Resultat före skatt -70 214 -41 463 -19 313 -72 314
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 70 937 40 044 11 054 61 814
Betald inkomstskatt -2 -3 -7 -5
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av
rörelsekapital 721 -1 422 -8 266 -10 505
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital -2 451 -910 -3 145 392
Kassaflöde från den löpande verksamheten -1 730 -2 332 -11 411 -10 113
Investeringar i Private equity fonder -6 898 -27 795 -25 047 -33 572
Återbetalningar från Private equity fonder 9 805 64 728 66 229 102 919
Avytringar av och utdelningar från Andra finansiella placeringar 310 289 34 999 446
Kassaflöde från investeringsverksamheten 3 217 37 222 76 181 69 793
Utbetald utdelning -177 241 - -224 321 -47 080
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -177 241 - -224 321 -47 080
Periodens kassaflöde -175 754 34 890 -159 551 12 600
Likvida medel vid periodens början 219 725 186 946 203 600 209 226
Kursdifferens i likvida medel -612 -118 -690 -108
Likvida medel vid periodens slut* 43 359 221 718 43 359 221 718
Kv3 jan-sep
===== SIDA 19 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 19
Resultaträkning för moderbolaget
Rapport över totalresultat för moderbolaget
Balansräkning för moderbolaget
Rapport över förändringar i moderbolagets eget kapital
Tkr 2025 2024 2025 2024
Nettomsättning 148 105 507 501
Rörelsens kostnader -866 -972 -3 244 -3 339
Rörelseresultat -718 -867 -2 737 -2 838
Resultat från andelar i koncernföretag 27 272 - 27 272 -
Finansnetto 481 493 1 633 2 045
Resultat före skatt 27 035 -374 26 168 -793
Skatt - - - -
Periodens resultat 27 035 -374 26 168 -793
Kv3 jan-sep
Tkr 2025 2024 2025 2024
Periodens resultat 27 035 -374 26 168 -793
Övrigt totalresultat - - - -
Periodens totalresultat 27 035 -374 26 168 -793
Kv3 jan-sep
31 dec
Tkr 2025 2024 2024
Tillgångar
Aktier i dotterföretag 301 240 422 008 367 236
Summa anläggningstillgångar 301 240 422 008 367 236
Övriga fordringar 1 882 2 822 561
Likvida medel 16 471 58 743 150 455
Summa omsättningstillgångar 18 353 61 565 151 016
Summa tillgångar 319 593 483 573 518 252
Eget kapital 318 873 482 248 517 026
Kortfristiga skulder 720 1 325 1 226
Summa eget kapital och skulder 319 593 483 573 518 252
30 sep
31 dec
Tkr 2025 2024 2024
Ingående eget kapital 517 026 530 121 530 121
Lämnad utdelning -224 321 -47 080 -47 080
Periodens totalresultat 26 168 -793 33 985
Eget kapital vid periodens slut 318 873 482 248 517 026
30 sep
===== SIDA 20 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 20
Noter
Not 1. Redovisningsprinciper
Koncernens finansiella rapporter har upprättats i
enlighet med internationella redovisningsstandarder
(IFRS) och tolkningar av dessa standarder som
antagits av EU-kommissionen. Denna rapport är
upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering samt
årsredovisningslagen. Samtliga belopp i
delårsrapporten baseras på exakta värden i bolagets
redovisning. Vid presentation har beloppen
avrundats till närmaste tusental kronor (TSEK), vilket
medför att summeringar i tabeller och noter i vissa
fall inte överensstämmer exakt med de redovisade
totalsummorna.
Redovisningsprinciperna som tillämpas i denna
rapport beskrivs i års- och koncernredovisningen för
2024 under noter till de finansiella rapporterna.
De nya och ändrade IFRS standarder och tolkningar
som tillämpas från och med 2025 har inte och
förväntas inte få någon väsentlig effekt på
koncernens finansiella resultat och ställning.
Styrelsen i NAXS har fattat beslut om en ordnad
avveckling av verksamheten i Bolaget. Efter att detta
beslut fattats sålde huvudaktieägaren hela sitt
aktieinnehav i NAXS. Den nya huvudaktieägaren har
därefter begärt att en extra bolagsstämma ska hållas
med val av ny styrelse. I avvaktan på beslut från den
nya styrelsen huruvida verksamheten ska avvecklas
eller inte så redovisas tillgångarna på samma sätt
som i tidigare rapporter och inte som kortfristiga
tillgångar som är till salu.
Moderbolaget tillämpar årsredovisningslagen och
RFR 2 Redovisning för juridiska personer.
Not 2. Rörelsens kostnader
I vinstdelning till investeringsrådgivaren ingår justering av tidigare perioder med 2,8 (1,0) Mkr för kvartal 3 och
för 9 månader.
Inga närstående transaktioner har förekommit under delårsperioden förutom ersättningar till styrelsen och
verkställande direktören.
Tkr 2025 2024 2025 2024
Arvode till investeringsrådgivaren -1 896 -1 976 -5 934 -6 287
Vinstdelning till investeringsrådgivaren 2 828 833 499 -2 658
Personalkostnader -124 -231 -580 -687
Övriga kostnader -768 -790 -3 056 -3 003
Summa rörelsens kostnader 40 -2 164 -9 071 -12 635
Kv3 jan-sep
===== SIDA 21 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 21
Not 3. Finansiella tillgångar och skulder
I nedanstående tabell lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestäms för de finansiella instrument som
värderas till verkligt värde i balansräkningen.
Koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt värde 2025-09-30.
Koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt värde 2024-12-31.
Kategori, Tkr
Upplupet
anskaffnings-
värde
Verkligt värde
via resultat-
räkningen
Summa
redovisat
värde
Finansiella tillgångar
Andelar i Private equity fonder - 445 698 445 698
Övriga investeringar - 71 515 71 515
Övriga fordringar 4 762 - 4 762
Likvida medel 43 359 - 43 359
Summa finansiella tillgångar 48 121 517 213 565 334
Finansiella skulder 810 - 810
Summa finansiella skulder 810 - 810
Koncernen 2025-09-30
Kategori, Tkr
Upplupet
anskaffnings-
värde
Verkligt värde
via resultat-
räkningen
Summa
redovisat
värde
Finansiella tillgångar
Andelar i Private equity fonder - 503 103 503 103
Övriga investeringar - 102 548 102 548
Övriga fordringar 318 - 318
Likvida medel 203 600 - 203 600
Summa finansiella tillgångar 203 918 605 651 809 569
Finansiella skulder 1 466 - 1 466
Summa finansiella skulder 1 466 - 1 466
Koncernen 2024-12-31
Tillgångar, Tkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Finansiella tillgångar värderade till verkligt via resultaträkningen
Andelar i Private equity fonder - - 445 698 445 698
Övriga investeringar 47 350 - 24 165 71 515
47 350 - 469 863 517 213
Tillgångar, Tkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Finansiella tillgångar värderade till verkligt via resultaträkningen
Andelar i Private equity fonder - - 503 103 503 103
Övriga investeringar 78 383 - 24 165 102 548
78 383 - 527 268 605 651
===== SIDA 22 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 22
Upplysning om värdering till verkligt värde per nivå i
följande verkligt värde-hierarki:
Nivå 1 – Noterade priser (ojusterade) på aktiva
marknader för identiska tillgångar eller skulder
Nivå 2 – Andra observerbara data för tillgången eller
skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1,
antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller
indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar).
Nivå 3 – Data för tillgången eller skulden som inte
bara baseras på observerbara marknadsdata (dvs. ej
observerbara data). Samtliga NAXS investeringar i
fondandelar har klassificerats i nivå 3 eftersom de ej
har observerbara indata och eftersom de handlas
sällan eller inte alls på en aktiv marknad.
För NAXS samtliga finansiella tillgångar och skulder
överensstämmer bokförda värden med eller är en
rimlig uppskattning av verkliga värden. Samtliga
belopp framgår i redovisade balansräkningar. I nivå 3
redovisas andelar i Private equity-fonder och
onoterade andelar som ingår i Andra finansiella
placeringar. Bolagets innehav i private equity-fonder,
vilka alla är onoterade investeringsfonder, värderas
med alternativ värderingsmetod för vilka
observerbara indata inte finns tillgänglig. För private
equity-fonder baseras värdering på kurser och
andelsvärden som erhålls från fondförvaltaren.
Värderingen följer vedertagna värderingsprinciper
för beräkning av verkliga värden. Det verkliga värdet
beräknas genom att de underliggande tillgångarna
marknadsvärderas och kurssätts av fondförvaltaren.
Fonderna följer IPEV Valuation Guidelines när de
värderar sina innehav. De internationella riktlinjerna
för värdering av riskkapital (IPEV) innehåller
rekommendationer om värdering av privata
kapitalinvesteringar som är avsedda att ge en bild av
nuvarande bästa praxis. Om NAXS bedömer att
fondförvaltarens värdering inte i tillräcklig grad har
tagit hänsyn till faktorer som påverkar värdet på de
underliggande innehaven eller om den värdering
som gjorts bedöms väsentlig avvika från de
redovisningsmässiga principerna för värdering till
verkligt värde görs en justering av värdet. Noterade
innehav i respektive fond värderas utifrån innehavens
börskurs på balansdagen. Vid delårsperiodens
utgång har bolaget inte justerat fondförvaltarnas
värderingar i någon större utsträckning.
Baserat på de kontroller som tillämpas anser NAXS
att de verkliga värden som redovisas i
balansräkningen och förändringar i verkligt värde
som redovisas i resultaträkningen är väl
genomarbetade och avvägda och återspeglar de
underliggande ekonomiska värdena, samtidigt som
det noterats att det finns flera faktorer som kan
påverka värderingen av balansräkningen och
fondinnehaven negativt, inklusive men inte begränsat
till makroekonomiska förhållanden, geopolitiska
händelser, marknadslikviditet, förändringar i räntor
och annan oförutsedd utveckling som kan påverka
värderingen av underliggande tillgångar och
investeringar. Dessutom kan icke-systemrisker, t.ex.
risken för att antaganden eller metoder för värdering
är alltför optimistiska eller inte anpassade till
marknadsverkligheten, också påverka de
rapporterade värdena. Granskning av värderingar av
fondinnehav görs även av Naccess Partners AB som
kvartalsvis tillhandahåller en årlig genomgång av de
rapporter som inkommit från respektive
fondförvaltare inklusive värdering.
Definitioner och Alternativa nyckeltal
NAXS tillämpar de av European Securities and
Markets Authority (Esma) utgivna riktlinjerna för
alternativa nyckeltal. Alternativa nyckeltal är
finansiella mått över historisk eller framtida
resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt
resultat eller kassaflöden som inte definieras eller
anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering.
Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang
ger tydligare eller mer fördjupad information än de
mått som definieras i tillämpliga regler för finansiell
rapportering. De alternativa nyckeltalen härleds från
koncernredovisningen. Alternativa nyckeltal anges då
de i sina sammanhang kompletterar de mått som
definieras i IFRS. Utgångspunkten för lämnade
alternativa nyckeltal är att de används av
företagsledning för att bedöma den finansiella
utvecklingen och därmed anses ge analytiker och
andra intressenter värdefull information. NAXS
använder regelbundet alternativa nyckeltal som ett
komplement till de nyckeltal som generellt utgör god
redovisningssed.
===== SIDA 23 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 23
Definitioner
Andelar i Private equity-fonder Verkligt värde av andelar i Private equity-fonder på balansdagen.
Buyout fond Private equity fond vars strategi är att köpa andelar i företag som fonden kan
ta kontroll över.
Eget kapital per aktie* Eget kapital i förhållande till antal utestående aktier på balansdagen.
Genomsnittlig avkastning Avkastningen per år, beräknad som internränta, på de kassaflöden mellan
NAXS och underliggande fonder som är direkt hänförliga till investeringar i
portföljbolag, efter kostnader i form av vinstdelning men före kostnader i
form av förvaltningsarvode till fondens förvaltare.
Likvida medel Kassa, banktillgodohavanden och kortfristiga placeringar med återstående
bindningstid understigande tre månader från balansdagen.
Likvida medel per aktie* Likvida medel i relation till antalet utestående aktier på balansdagen.
Nettokassa* Likvida medel, kortfristiga placeringar, finansiella placeringar och
räntebärande kort- och långfristiga fordringar med avdrag för räntebärande
kort- och långfristiga skulder.
Nuvarande åtaganden* Anskaffningskostnaden för fondandelar plus återstående åtaganden till
private equity-fonder.
Resultat per aktie* Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare delat med
genomsnittligt antal aktier.
Substansvärde/Eget kapital* Totala tillgångar minskat med nettoskulden/ökat med nettokassa
(överensstämmer med eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare).
Soliditet* Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.
Special situations fond Private equity fond vars strategi är att förvärva företag där ett aktivt ägarskap
krävs. Exempel på transaktioner kan vara förvärv av underpresterande
företag eller komplicerade transaktioner som till exempel utköp av
verksamheter från större företag.
Substansvärde/Eget kapital per
aktie*
Totala tillgångar ökat med nettokassa (överensstämmer med eget kapital) i
relation till antalet utestående aktier på balansdagen.
Total exponering mot Private
equity-fonder
Verkligt värde av fonderna ökat med kvarstående investeringsåtagande.
Total exponering mot Private
equity-fonder och Övriga
investeringar
Total exponering mot Private equity-fonder ökat med Övriga investeringar.
Totala tillgångar* Samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettokassan.
Åtaganden till fonder Åtaganden, eller utfästelser, till underliggande fonder att över en bestämd
tidsperiod betala ett visst överenskommet belopp.
Övriga investeringar/Andra
finansiella placeringar
Investeringar i andelar som inte är andelar i Private equity-fonder samt i
andra värdepapper.
*Avser alternativt nyckeltal enligt European Securities and Markets Authority (ESMA)
===== SIDA 24 =====
NAXS AB | Delårsrapport januari – september 2025 24
Avstämningar av väsentliga alternativa
nyckeltal
Nedan framgår avstämningar av väsentliga alternativa nyckeltal mot den mest direkt avstämbara posten,
delsumman eller totalsumman som anges i de finansiella rapporterna för motsvarande period.
Nettokassan
Nettokassan eller kassa och med kort varsel tillgängliga medel, definieras som likvida medel, kortfristiga
placeringar, finansiella placeringar och räntebärande kort- och lång-fristiga fordringar. Avdrag görs för
räntebärande kort- och långfristiga skulder.
Totala tillgångar
Nettot av samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettokassan.
Substansvärde, kr per aktie
Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare i förhållande till antal utestående aktier per balansdagen .
31 dec
Koncernen, Tkr 2025 2024 2024
Likvida medel 43 359 221 718 203 600
Nettokassa 43 359 221 718 203 600
30 sep
31 dec
Koncernen, Tkr 2025 2024 2024
Eget kapital 564 769 802 666 808 410
Nettokassa -43 359 -221 718 -203 600
Totala tillgångar 521 410 580 948 604 810
30 sep
Koncernen 2025-09-30
Substansvärde, kr
per aktie
Substansvärde, Tkr 564 769
Antal utestående aktier 11 077 585 50,98=
Koncernen 2024-09-30
Substansvärde, kr
per aktie
Substansvärde, Tkr 802 666
Antal utestående aktier 11 077 585 = 72,46
Koncernen 2024-12-31
Substansvärde, kr
per aktie
Substansvärde, Tkr 808 410
Antal utestående aktier 11 077 585 = 72,98
===== SIDA 25 =====
Revisors granskningsrapport
NAXS AB, org.nr 556712-2972
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag
(delårsrapporten) för NAXS AB per 30 september 2025 och den niomånadersperiod som slutade per
detta datum. Den finansiella delårsinformationen återfinns på sidorna 12- 14 och 1 6-24 i detta
dokument, innefattande balans - och resultaträkning, rapport över totalresultat, rapport över
förändring i eget kapital, kassaflödesanalys, notupplysningar samt övrig delårsinformation i enlighet
med årsredovisningslagen. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att
upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovis ningslagen. Vårt
ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements
ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En
översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för
finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk gransk ning och att vidta andra
översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt
mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfatt ning som en revision enligt International
Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har.
De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa
oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit
identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har
därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss
anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet
med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för mode rbolagets del i enlighet med
årsredovisningslagen.
Stockholm den 3 november 2025
Ernst & Young AB
Mona Alfredsson
Auktoriserad revisor