FULLTEXT DEL 1 AV 1

Kvartalsrapport Q3 2023

===== SIDA 1 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

1
n

Delårsrapport, januari-september 2023

KVARTALET JULI – SEPTEMBER 2023
 Nettoomsättningen minskade med 14% till 1 005,4 Mkr (1 168,3). Såväl nettoomsättning som orderingång påverkades
negativt av lägre priser och lageranpassningar hos kunder. I US-dollar minskade nettoomsättningen med 16%. För
jämförbara enheter minskade nettoomsättningen med 27%, och mätt i US-dollar med 28%.
 Orderingången minskade med 9% till 924 Mkr (1 011). I US-dollar var minskningen 9%. Orderingången planade ut och var
i nivå med andra kvartalet. För jämförbara enheter minskade orderingången med 15% mätt i såväl SEK som US-dollar.
 EBITA minskade med 4% till 176,0 Mkr (183,5), motsvarande en EBITA-marginal om 17,5% (15,7). EBITA har påverkats
positivt av upplöst tilläggsköpeskilling med 21,0 Mkr. Justerat EBITA slutade på 155,0 (183,5) Mkr motsvarande en EBITA-
marginal på 15,4% (15,7).
 Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 260,4 Mkr (212,2), med bidrag från fortsatta förbättringar av
rörelsekapitalet.
 Rörelseresultatet uppgick till 160,5 Mkr (172,3).
 Resultat efter skatt var 110,4 Mkr (138,5).
 Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,59 kr (0,74).

PERIODEN JANUARI – SEPTEMBER 2023
 Nettoomsättningen minskade med 6% till 3 209,3 Mkr (3 431,6). I US-dollar minskade nettoomsättningen med 12%. För
jämförbara enheter minskade nettoomsättningen med 12% och 18% i US-dollar.
 Orderingången minskade med 11% till 2 878 Mkr (3 218). I US-dollar minskade orderingången med 16%. För jämförbara
enheter minskade orderingången med 17% och mätt i US-dollar minskade den med 22%.
 EBITA ökade till 527,9 Mkr (489,9), motsvarande en EBITA-marginal om 16,4% (14,3). EBITA har påverkats positivt av
nettot mellan upplöst tilläggsköpeskilling och förvärvskostnader med sammanlagt 11,6 Mkr. Exklusive dessa poster
uppgick EBITA till 516,3 Mkr (498,0) motsvarande en EBITA marginal på 16,1% (14,5). I resultatet ingår även 26 Mkr i
utvecklingskostnader för nya IT-system.
 Kassaflödet från den löpande verksamheten var 615,0 Mkr (384,7).
 Rörelseresultatet uppgick till 487,6 Mkr (417,1).
 Avkastning på eget kapital uppgick till 32,4% (42,4).
 Resultat efter skatt var 336,6 Mkr (345,8).
 Resultat per aktie före utspädning uppgick till 1,80 kr (1,85). Efter utspädning 1,79 kr (1,85)

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER OCH EFTER KVARTALET
 NCAB genomförde sin första kapitalmarknadsdag den 4 september.
 Per Hesselmark har per den 13 september lämnat sin plats i bolagets styrelse.
 31 oktober kommunicerades att ett avtal om att förvärva 100% av aktierna i Electronic Advanced Circuits S.L ingåtts i
Spanien samt att ett bolag startats i Portugal.

===== SIDA 2 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

2023 2022 % 2023 2022 % LTM 2022
Orderingång, Mkr 924,2 1 011,0 -9 2 878,2 3 218,0 -11 3 699,2 4 227,2
Orderingång, MUSD 85,2 94,1 -9 271,8 324,4 -16 418,1 417,5
Nettoomsättning, Mkr 1 005,4 1 168,3 -14 3 209,3 3 431,6 -6 4 235,4 4 457,7
Nettoomsättning, MUSD 92,6 109,8 -16 303,1 345,9 -12 332,7 440,3
Bruttomarginal, % 36,2 32,2 35,4 31,6 35,1 32,2
EBITA Mkr 176,0 183,5 -4 527,9 489,9 8 668,9 630,9
EBITA-marginal, % 17,5 15,7 16,4 14,3 15,8 14,2
Rörelseresultat, Mkr 160,5 172,3 -7 487,6 417,1 17 616,9 546,4
Rörelsemarginal % 16,0 14,8 15,2 12,2 14,6 12,3
Resultat efter skatt, Mkr 110,4 138,5 -20 336,6 345,8 -3 408,0 417,1
Res per aktie före utspädning 0,59 0,74 -20 1,80 1,85 -3 2,18 2,23
Res per aktie efter utspädning 0,59 0,74 -20 1,79 1,85 -3 2,18 2,23
Kassaflöde från den löpande
verksamheten, Mkr 260,4 212,2 23 615,0 384,7 60 798,4 568,1
Avkastning på sysselsatt kapital, % 27,3 29,0
Avkastning på eget kapital, % 32,4 42,4
Genomsnittlig växelkurs SEK/USD 10,81 10,55 10,59 9,92 10,62 10,12
Genomsnittlig växelkurs SEK/EUR 11,76 10,63 11,48 10,53 11,33 10,63
Nyckeltal Jul-sep Jan-sep Helår

===== SIDA 3 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

3
VD HAR ORDET
Starka finanser trots svagare marknad

Trots en svag marknad är vi nöjda med att vi kunnat fortsätta leverera starka finansiella resultat och
kassaflöden. Vi har också framgångsrikt lyckats kompensera prisnedgångarna och lägre priser mot
kund med en högre bruttomarginal. Vårt starka kassaflöde och den solida balansräkningen, möjliggör
fortsatta investeringar i långsiktig tillväxt. Med vår flexibla affärsmodell kan vi snabbt tillvarata
tillväxtmöjligheter när marknaden vänder uppåt.

Sedan mitten av 2022 har vi sett en vikande världsmarknad för mönsterkort. Till en början noterades
en avmattning i orderingången, då de tidigare extraordinärt långa ledtiderna började normaliseras. I ett
andra steg gav stabilare globala leveranskedjor möjlighet för kunder att börja minska de extra lager
som byggts upp under pandemiåren. Samtidigt började den starka efterfrågan avta i linje med
centralbankernas aktiviteter för att minska inflationen. De senaste åren har mönsterkortsfabrikerna i
Asien investerat i ökad kapacitet och med lägre orderingång har nu beläggningsgraden under 2023
fallit till rekordlåga nivåer. Det har i sin tur lett till prisnedgång då fabrikerna krigat om de volymer som
finns, vilket direkt påverkat marknadspriser och omsättningssiffror nedåt. Allt detta sammantaget ledde
till en global försäljningsnedgång i mönsterkortsindustrin på cirka 20 procent under första halvåret.
Även NCAB har följt med marknaden nedåt men vi har ändå haft en mindre organisk nedgång relativt
marknaden och därmed har vi ökat våra marknadsandelar även utan effekter av våra förvärv.

Utsikterna på längre sikt är dock fortsatt goda. Drivkrafter som Internet of Things (IoT) och krav på
ökad energieffektivitet driver utvecklingen mot smartare och uppkopplade produkter, vilket även leder
till ökande behov av avancerade mönsterkort. Det är positivt att orderingången nu planat ut. Tredje
kvartalet är normalt säsongsmässigt svagare än kvartal ett och två pga semestrar i Europa, men vi
kan konstatera att vår orderingång i tredje kvartalet var på samma nivå som i det andra. Vi förväntar
oss dock ingen snabb rekyl utan efterfrågan är fortsatt på en låg nivå, även om effekterna av
kundernas lagerjusteringar gradvis börjar avta.

Alla våra segment märker tydligt av den minskade efterfrågan, där segment North America fortsatt är
mer påverkat än övriga segment. Efterfrågan i segment Europe har under Q3 bromsat in medan vi i
East ser tecken på att marknadsnedgången bottnat ut med möjlighet till förnyad tillväxt framöver. Vi
har ett fortsatt gott inflöde av nya vunna projekt och kunder, vilket bådar gott för marknadsandels-
tillväxten på medellång sikt. I Nordic ser vi fortsatt god efterfrågan på elbilsladdning men även inom
Aerospace & Defence. Här ser vi även ett ökat intresse bland kunder utanför Norden och vi
expanderar våra säljaktiviteter till fler marknader. Detta är ännu ett exempel på hur vi kan få utväxling
på den globala kompetens som finns inom koncernen och vi utvecklar kontinuerligt våra globala
erbjudanden till specifika industrisektorer.

Förvärvsidan fortsätter utvecklas väl. Efter förvärven av Phase3 Technologies och db electronic under
det andra kvartalet kunde vi i oktober avisera ett förvärv i Spanien, som kommer att bidra till att stärka
vår position på den spanska marknaden. Tillsammans med etableringen i Portugal ger detta oss en
god plattform för fortsatt tillväxt på hela den Iberiska halvön. Vi för ett flertal aktiva diskussioner med
möjliga förvärvsobjekt. Detta gäller både i Europa och Nordamerika.

Med vår flexibla affärsmodell kan vi snabbt tillvarata
tillväxtmöjligheter när marknaden vänder uppåt.

Peter Kruk
VD och koncernchef NCAB Group AB

Q3 2023

-14%
Omsättningstillväxt
1 005,4
Nettoomsättning, Mkr
176,0
EBITA Mkr

17,5%
EBITA-marginal

” ”

===== SIDA 4 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

4
PERIODEN JULI – SEPTEMBER 2023

ORDERINGÅNG
Lageravveckling hos många kunder, kortare ledtider och lägre priser har påverkat orderingången, som
dock har planat ut och slutade i nivå med föregående kvartal. Den kinesiska tillverkningsindustrin har
ännu inte kommit tillbaka efter att Covid-restriktionerna släpptes vid årsskiftet. Detta har lett till fortsatt
låg beläggningsgrad i de kinesiska mönsterkortsfabrikerna, och därmed prispress nedåt.

Orderingången för kvartalet slutade på 924 Mkr (1 011). För jämförbara enheter minskade
orderingången med 15 procent i såväl SEK som mätt i US-dollar. ”Book to bill” var 92 procent.
Utvecklingen var relativt stabil i Nordic och Europe medan North America och East var svagare.
Säsongsmässigt brukar orderingången vara svagare i tredje kvartalet jämfört med andra kvartalet, så
att orderingången slutade i nivå med föregående kvartal får ses som positivt.

NETTOOMSÄTTNING
Nettoomsättningen under kvartalet minskade med 14 procent till 1 005,4 Mkr (1 168,3). I US-dollar
minskade nettoomsättningen med 16 procent. Minskningen skedde i alla segment, med störst
minskning i North America. Nettoomsättningen för jämförbara enheter minskade med 27 procent och
mätt i US-dollar minskade nettoomsättningen med 28 procent. Jämförelsen var dock utmanande då
tredje kvartalet 2022 var NCABs starkaste hittills.

BRUTTORESULTAT
NCAB har fortsatt kunnat parera de lägre marknadspriserna med ökad bruttomarginal som under
kvartalet uppgick till 36,2 procent (32,2), trots sänkta priser mot kund. Detta innebar att bruttovinsten
enbart minskade med 3,0 procent.

RESULTAT
God kostnadskontroll och anpassningar till rådande marknadsläge genererade ännu ett starkt EBITA-
resultat som uppgick till 176,0 Mkr (183,5). Korrigerat för upplösning av tilläggsköpeskilling slutade
EBITA på 155,0 Mkr motsvarande en EBITA-marginal på 15,4 procent (15,7). Jämfört med ett starkt
tredje kvartal 2022 förbättrades EBITA-marginalen i alla segment utom i North America.
Utvecklingskostnader för koncernens nya IT-plattform har påverkat resultatet med ca 6 Mkr under
kvartalet och plattformen har nu sjösatts i det första bolaget och kommer sedan under 2024 och 2025
att succesivt rullas ut till övriga bolag inom koncernen. Den nya plattformen kommer att möjliggöra
ytterligare förbättrad kundservice samt öka koncernens effektivitet och stödja fortsatt tillväxt och
integration av nya bolag. Rörelseresultatet för kvartalet minskade med 7 procent och uppgick till 160,5
Mkr (172,3).

Finansnettot uppgick till -23,2 Mkr (10,0), Räntekostnaderna ökade till -22,0 Mkr (-6,5) medan
valutakursomräkningar genererade valutakursvinster på 1,0 Mkr (17,7). Skatten uppgick till -26,9 Mkr
(-43,8). Den genomsnittliga skattesatsen uppgick till 19,6 procent (24,0). Periodens resultat efter skatt
uppgick till 110,4 Mkr (138,5). Resultat per aktie uppgick till 0,59 kr (0,74), såväl före som efter
utspädning.

NCAB har fortsatt att minska lager och rörelsekapital, vilket inneburit ännu ett kvartal med starkt
kassaflöde på 260,4 Mkr (212,2).

FÖRDELNING PER SEGMENT, JULI – SEPTEMBER 2023

Nordic
20%
Europe
56%
North
America
19%
East
5%
Nettoomsättning
Nordic
24%
Europe
53%
North
America
16%
East
7%
EBITA

===== SIDA 5 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

PERIODEN JANUARI – SEPTEMBER 2023

ORDERINGÅNG
Orderingången för perioden slutade på 2 878 Mkr (3 218), en minskning med 11 procent. För
jämförbara enheter minskade orderingången med 17 procent. Mätt i US-dollar var minskningen 16
procent. ”Book to bill” var 90 procent. Minskningen skedde i alla segment och berodde på kortare
ledtider, lägre priser och lageranpassningar hos många kunder, vilket sammantaget minskat
efterfrågan. North America är det segment med störst negativ avvikelse.

NETTOOMSÄTTNING
Nettoomsättningen under perioden minskade till 3 209,3 Mkr (3 431,6). I US-dollar minskade
nettoomsättningen med 12 procent. Jämfört med föregående år har nettoomsättningen minskat i alla
segment, med störst nedgång i North America medan Nordic har tappat minst av segmenten. För
jämförbara enheter minskade nettoomsättningen med 12 procent och mätt i US-dollar minskade den
med 18 procent.

BRUTTORESULTAT
Den låga beläggningsgraden hos fabrikerna i Kina, samt kraftigt minskade fraktkostnader, har skapat
goda möjligheter för NCAB att säkra såväl lägre priser till kund som ökat bruttoresultat. Trots minskad
nettoomsättning ökade bruttoresultatet för de första tre kvartalen med 5 procent och bruttomarginalen
till 35,4 procent (31,6).

RESULTAT
Resultatet fortsatte att vara starkt tack vare NCABs flexibla affärsmodell och anpassningsförmåga.
EBITA har under de första tre kvartalen påverkats av transaktionskostnader för genomförda förvärv
med -9,5 Mkr (-8,1), upplösning av tilläggsköpeskilling, 21,0 Mkr samt utvecklingskostnader för
koncernens IT-plattformar på -26,0 Mkr. Trots det har EBITA ökat med 8 procent till 527,9 Mkr (489,9),
motsvarande en EBITA-marginal på 16,4 procent (14,3). EBITA-marginalen förbättrades i alla
segment. Förbättrade bruttomarginaler från lägre inköpspriser, lägre fraktkostnader samt skalfördelar
inom koncernen har bidragit till resultatförbättringen. Rörelseresultatet för perioden ökade med 17
procent och uppgick till 487,6 Mkr (417,1). Rörelseresultat 2022 var belastat med 43,2 Mkr i
nedskrivningskostnader för den ryska verksamheten som såldes 2022.

Utvecklingen av koncernens nya IT-plattformar går nu över i en ny fas, från utveckling till
implementering. Implementationskostnaderna kommer i sin helhet att belasta resultatet. Kostnaderna
förväntas för 2024 landa i nivå med resultatförda utvecklingskostnader för 2023.

Finansnettot uppgick till -54,5 Mkr (26,0), Räntekostnaderna ökade till -45,4 Mkr (-16,5) medan
valutakursomräkningar genererade valutakursförluster på -6,0 Mkr (45,1). Skatten uppgick till -96,5
Mkr (-97,3). Den genomsnittliga skattesatsen uppgick till 22,3 procent (22,0). Periodens resultat efter
skatt uppgick till 336,6 Mkr (345,8). Resultat per aktie uppgick till 1,80 kr (1,85) före utspädning samt
1,79 kr (1,85) efter utspädning.

Aktivt arbete med att effektivisera balansräkningen och fokus på rörelsekapitalet i alla led har
tillsammans med ett starkt resultat inneburit ett kassaflöde från löpande verksamheten på 615,0 Mkr
(384,7).

FÖRDELNING PER SEGMENT, JANUARI – SEPTEMBER 2023

===== SIDA 6 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

Nordic
21%
Europe
58%
North
America
16%
East
5%
Nettoomsättning
Nordic
26%
Europe
52%
North
America
16%
East
6%
EBITA
0
600
1200
1800
2400
3000
3600
4200
4800
2020 2021 2022 2023 LTM
Mkr
Nettoomsättning
0
100
200
300
400
500
600
700
2020 2021 2022 2023 LTM
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
Mkr
EBITA
EBITA Mkr EBITA-marginal %

===== SIDA 7 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

7
19%
EBITA-
marginal
UTVECKLING PER SEGMENT

NORDIC
Danmark, Finland, Norge, Sverige. I segmentet är marginalen hög tack vare högt teknikinnehåll och
oftast mindre volymer per order. Det förvärvade bolaget Elmaticas försäljning har integrerats i
respektive lands verksamhet, vilket innebär att nettoomsättningen från kunder utanför Nordic numera
rapporteras i segment Europe.

Tredje kvartalet 2023
Orderingången minskade jämfört med föregående år och slutade på
195 Mkr (282). Justerat för flytten av kunder till segment Europe var
tredje kvartalets orderingång föregående år 244 Mkr, vilket innebar en
minskning med 20 procent och mätt i US-dollar 21 procent.
Orderingången var lägre i alla bolag, men minskade minst i Norge och
Sverige.

Nettoomsättningen slutade på 200,3 Mkr (313,1). Justerat för flytten av
kunder till Europe var minskningen av nettoomsättningen under kvartalet 18 procent och mätt i US-
dollar var det en minskning med 20 procent. Alla bolag hade en lägre nettoomsättning än föregående
år, men i paritet med andra kvartalet 2023 trots att tredje kvartalet påverkats av semestertider. Bland
kundsegmenten gick försäljningen av mönsterkort för elbilsladdare och till försvarsindustrin bra,
medan mönsterkort till byggsektorn försvagades ytterligare.

Segmentet visade en fortsatt hög lönsamhet och EBITA-marginalen förbättrades jämfört med
föregående år. EBITA har dock på grund av lägre nettoomsättning och flytt av kunder till segment
Europe minskat till 38,3 Mkr (56,7). EBITA-marginalen slutade på 19,1 procent (18,1).

Januari till september 2023
Justerat för flytten av kunder till segment Europe minskade orderingången med 14 procent under
perioden till 638 Mkr. Anpassningar av kundernas lagervolymer, kortare ledtider samt lägre
marknadspriser har påverkat orderingången.

Nettoomsättningen, justerat för flytten av kunder, minskade med 8 procent under perioden till 668,5
Mkr (722,9). EBITA slutade på 140,0 (159,5), vilket var strax under föregående år. Minskningen beror i
sin helhet på flytten av nettoomsättningen till segment Europe. EBITA marginalen ökade till 20,9
procent (17,3).

NORDIC
Mkr 2023 2022 % 2023 2022 % LTM 2022
Nettoomsättning 200,3 313,1 -36,0 668,5 920,7 -27,4 964,1 1 216,3
Justerad nettoomsättning* 200,3 244,6 -18,1 668,5 722,9 -7,5 921,6 976,0
EBITA 38,3 56,7 -32,4 140,0 159,5 -12,3 185,2 204,8
EBITA-marginal, % 19,1 18,1 20,9 17,3 19,2 16,8
*) Omsättningen för 2022 har justerats för den del som under 2023 har flyttats till Segment Europe
Jul-sep HelårJan-sep
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
2020 2021 2022 2023 LTM
Mkr Nettoomsättning
0
40
80
120
160
200
240
2020 2021 2022 2023 LTM
0%
4%
8%
12%
16%
20%
Mkr EBITA
EBITA Mkr EBITA-marginal %

===== SIDA 8 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

8
EUROPE
Frankrike, Italien, Nederländerna, Nordmakedonien, Polen, Schweiz, Spanien, Storbritannien och Tyskland.
I samtliga bolag inom segment Europe ligger det strategiska fokuset på fortsatt tillväxt. Segment Europe har
förstärkts genom ett flertal förvärv under de senaste åren. Under 2022 förvärvades META Leiterplatten i
Tyskland, samt Kestrel International Circuits i Storbritannien. I januari 2023 slutfördes förvärvet av Bare
Board Consultants (BBC) i Italien, i maj förvärvades db electronic med bolag i Tyskland, Schweiz och
Frankrike. Från och med 2023 rapporteras Elmaticas kunder utanför Norden i segment Europe.

Tredje kvartalet 2023
Orderingången för kvartalet slutade på 506 Mkr (500). För jämförbara enheter och justerat
för flytten av kunder till segment Europe från Nordic minskade dock orderingången med 13
procent och mätt i US-dollar med 14 procent. Minskningen sågs främst i Nederländerna
vars kunder i stor utsträckning lade stora order med lång framförhållning under 2021/2022.
Storbritannien som har en större andel OEM-kunder har under kvartalet visat en bra tillväxt.

Nettoomsättningen för det tredje kvartalet minskade med 4 procent till 567,0 Mkr (590,8).
För jämförbara enheter och justerat för kunderna som flyttats till segmentet minskade
nettoomsättningen med 20 procent och mätt i US-dollar med 22 procent.

Trots minskad nettoomsättning har resultatet fortsatt att förbättras och EBITA slutade på 85,7 Mkr (78,3)
motsvarande en EBITA-marginal på 15,1 procent (13,2). Ökad bruttomarginal samt synergier från
förvärvade bolag har bidragit till den ökade lönsamheten.

Förvärvet av Electronic Advanced Circuits i Spanien kommer tillsammans med etableringen i Portugal att
stärka NCABs position på den Iberiska halvön.

Januari till september 2023
Orderingången ökade under perioden till 1 578,1 Mkr (1 546,2), men justerat för förvärv och flytt av
kunder från segment Nordic minskade orderingången med 16 procent och mätt i US-dollar med 21
procent.

Nettoomsättningen ökade till 1 852,5 Mkr (1 708,8), men justerat för förvärv och flytt av kunder
minskade nettoomsättningen med 11 procent respektive 16 procent i US-dollar.

Resultatet har fortsatt att stärkas, genom ökad bruttomarginal från fabriksupphandlingar i Asien, lägre
fraktkostnader och skalfördelar. EBITA för perioden ökade till 279,5 Mkr (218,5) och en EBITA-
marginal på 15,1 procent (12,8).

EUROPE
Mkr 2023 2022 % 2023 2022 % LTM 2022
Nettoomsättning 567,0 590,8 -4,0 1 852,5 1 708,8 8,4 2 336,3 2 192,6
Justerad nettoomsättning* 567,0 659,3 -14,0 1 852,5 1 906,6 -2,8 2 378,9 2 432,9
EBITA 85,7 78,3 9,5 279,5 218,5 27,9 332,8 271,8
EBITA-marginal % 15,1 13,2 15,1 12,8 14,2 12,4
*) Omsättningen för 2022 har justerats för den del som under 2023 har flyttats från Segment Nordic
Jul-sep HelårJan-sep
0
400
800
1 200
1 600
2 000
2 400
2020 2021 2022 2023 LTM
Mkr Nettoomsättning
0
50
100
150
200
250
300
2020 2021 2022 2023 LTM
0%
4%
8%
12%
16%
Mkr
EBITA
EBITA Mkr EBITA-marginal %

9%
EBITA-tillväxt

===== SIDA 9 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

9
NORTH AMERICA
I USA har NCAB sedan tidigare fem kontor som täcker landet från öst till väst. I maj 2023 förvärvades
Phase 3 Technologies i San Jose, vilket stärkte NCABs närvaro på västkusten ytterligare.

Tredje kvartalet 2023
Även tredje kvartalet var svagt i North America. Många EMS-kunder har drabbats hårdare än
marknaden generellt av svängningarna med lagerjusteringar i flera led. I
segmentet har NCAB större andel EMS-kunder än i resten av koncernen.
Orderingången slutade i nivå med föregående år och uppgick till 176,3
Mkr (176,0). Justerat för förvärvet av Phase 3 Technologies var
minskningen i orderingången 27 procent och mätt i US-dollar 28 procent.
Integrationen av Phase 3 Technologies har initierats och synergier har
identifierats. Förvärvet har stärkt NCABs position i Silicon Valley och den
viktiga västkusten, vilket kommer skapa ökade förutsättningar för framtida
tillväxt.

Nettoomsättningen för segmentet minskade med 6 procent till 186,2 Mkr
(198,5) som en följd av den svagare orderingången under de senaste
kvartalen. Justerat för förvärvet av Phase 3 Technologies, minskade
nettoomsättningen med 30 procent och mätt i US-dollar minskade
nettoomsättningen med 32 procent.

Den minskade nettoomsättningen har haft en negativ inverkan på resultat och EBITA-marginal. North
America har dock liksom övriga segment förbättrat bruttomarginalerna och tack vare detta levererat en
historiskt hög marginal som dock inte når upp till fjolårets rekordnivåer. EBITA minskade till 25,6 Mkr
(34,0) samtidigt som EBITA-marginalen minskade till 13,7 procent (17,1).

Januari till september 2023
Orderingången har under de senaste tre kvartalen minskat med 10 procent till 509 Mkr men justerat
för förvärvet av Phase 3 Technologies var minskningen 24 procent, respektive 28 procent mätt i US-
dollar. Nettoomsättningen minskade under perioden med 10 procent och justerat för förvärvet med 23
procent och i US-dollar med 28 procent.

Trots lägre nettoomsättning slutade EBITA för perioden i princip oförändrat på 83,4 Mkr (84,1),
innebärande en ökad EBITA-marginal till 15,8 procent från 14,3 procent.

NORTH AMERICA
Mkr 2023 2022 % 2023 2022 % LTM 2022
Nettoomsättning 186,2 198,5 -6,2 527,8 587,3 -10,1 719,3 778,8
EBITA 25,6 34,0 -24,7 83,4 84,1 -0,8 117,2 118,0
EBITA-marginal, % 13,7 17,1 15,8 14,3 16,3 15,1
Jul-sep HelårJan-sep
0
200
400
600
800
1 000
2020 2021 2022 2023 LTM
Mkr Nettoomsättning
0
20
40
60
80
100
120
140
2020 2021 2022 2023 LTM
0%
4%
8%
12%
16%
Mkr EBITA
EBITA Mkr EBITA-marginal %

14%
EBITA-marginal

===== SIDA 10 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

10
21%
EBITA-
marginal

EAST
Kina och Malaysia. I Kina har NCAB säljkontor i Shenzhen, Beijing, Suzhou och Wuhan.
Verksamheten i Malaysia startade 2019. Segmentet East hade en sedan länge etablerad verksamhet i
Ryssland, som avvecklades under 2022.

Tredje kvartalet 2023
Den kinesiska marknaden har varit fortsatt svag med lägre inhemsk
efterfrågan än förväntat. Även om kundaktiviteterna har ökat syns det
ännu inte riktigt i orderingången. Orderingången föll under kvartalet till
48 Mkr (53).

Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 51,9 Mkr (65,9), vilket
innebar en minskning med 21 procent och mätt i US-dollar 22 procent.

NCAB har konstant fokuserat på krävande kunder med högt behov av service och hög komplexitet.
Detta har inneburit att lönsamheten fortsatt kunnat bibehållas på en hög nivå. EBITA för kvartalet
slutade på 10,9 Mkr (13,5), vilket motsvarade en EBITA-marginal på 21,1 procent (20,5).

Januari till september 2023
Orderingången under perioden slutade på 152,6 Mkr (198,0). Justerat för den ryska verksamheten
som avyttrades våren 2022, minskade orderingången med 10 procent och mätt i US-dollar med 15
procent. Nettoomsättningen minskade med 25 procent till 160,4 Mkr (214,8). Justerat för den ryska
verksamheten var minskningen 13 procent och 18 procent mätt i US-dollar.

EBITA-marginalen fortsatte att öka till 19,1 procent från 16,5 procent och EBITA för perioden slutade
på 30,6 Mkr (35,6).

EAST
Mkr 2023 2022 % 2023 2022 % LTM 2022
Nettoomsättning 51,9 65,9 -21,3 160,4 214,8 -25,3 215,6 270,0
EBITA 10,9 13,5 -19,1 30,6 35,6 -13,8 42,2 47,1
EBITA-marginal, % 21,1 20,5 19,1 16,5 19,6 17,5
Jul-sep HelårJan-sep
0
200
400
2020 2021 2022 2023 LTM
Mkr Nettoomsättning
0
20
40
60
80
2020 2021 2022 2023 LTM
0%
4%
8%
12%
16%
20%
Mkr EBITA
EBITA Mkr EBITA-marginal %

===== SIDA 11 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

11
FINANSIELL STÄLLNING

KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR
NCAB har haft stort fokus på rörelsekapitalet och aktivt jobbat med att minska lager samt sett över
betalningstider till såväl kunder som leverantörer. Även om en större andel leveranser numer sker
med sjöfrakt och gods i transit har ökat, har varulagret gått ned markant. Ett bra resultat och minskat
rörelsekapital innebar att kassaflödet från den löpande verksamheten under kvartalet uppgick till 260,4
Mkr (212,2). För perioden januari till september uppgick kassaflödet från den löpande verksamheten
till 615,0 Mkr (384,7). Rörelsekapitalbindningen för koncernen motsvarade per 30 september 2023,
5,3 procent (10,6) av senaste 12 månadernas nettoomsättning. NCAB har kreditförsäkringar för
merparten av utestående kundfordringar.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick under perioden januari till september till -461,3
Mkr (-201,6). Kvartalets ej förvärvsrelaterade investeringar uppgick till -9,6 Mkr (-8,3). För året uppgick
de ej förvärvsrelaterade investeringarna till -44,2 Mkr (-23,4). Ökningen förklaras av investeringar i den
nya IT-plattform som börjat rullas ut. Totalt sett uppgår aktiverade IT-investeringar nu till 68 Mkr, för
vilka avskrivningar kommer att påbörjas under 2024. Utrullningen kommer att ske i alla bolag under
2024 för att avslutas under början av 2025. Detta kommer att möjliggöra ytterligare förbättrad
kundservice samt öka koncernens effektivitet och stödja fortsatt tillväxt och integration av nya bolag.

I samband med förvärvet av Phase 3 Technologies avsattes ett belopp om 23,2 Mkr för en
tilläggsköpeskilling baserad på utvecklingen av bruttovinsten under 2023. Tilläggsköpeskillingen
förväntas inte falla ut i sin helhet varför 21,0 Mkr har lösts upp och har redovisats centralt. Detta har
påverkat övriga rörelseintäkter under kvartalet.

LIKVIDITET OCH FINANSIELL STÄLLNING
Nettoskulden uppgick vid utgången av kvartalet till 630,9 Mkr (638,4). Soliditeten uppgick till 40,5
procent (35,5) och det egna kapitalet till 1 381,4 Mkr (1 135,6). Vid periodens utgång uppgick
koncernens disponibla likviditet, inklusive ej utnyttjade förvärvskrediter samt checkräkningskredit till
962 Mkr (950).

NCAB hade per 30 september 2023 lån inklusive utnyttjad checkkredit på totalt 994 Mkr. NCAB hade
ett lån på 550 Mkr samt två förvärvskrediter på tillsammans 750 Mkr (varav 450 Mkr var utnyttjade). I
tillägg till detta fanns en outnyttjad checkräkningskredit på 215 Mkr. Krediten på 550 Mkr är
amorteringsfri och förfaller 2026. Övriga krediter är amorteringsfria fram till och med juni 2024. Per
balansdagen 30 september 2023 uppfylldes samtliga kovenanter enligt finansieringsavtalet.

Övrigt

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Koncernen är genom sin verksamhet utsatt för risker av både finansiell och operativ karaktär, vilka
koncernen kan påverka i större eller mindre omfattning. Inom koncernen pågår kontinuerliga
processer för att identifiera förekommande risker samt bedöma hur dessa skall hanteras.

Bland operativa risker kan nämnas att bolaget är utsatt för affärsrisker i samband med konjunktur- och
efterfrågesvängningar, likväl som kunders preferenser och relation till bolaget. Vidare finns risker
hänförliga till produktionsförmåga, kapacitet och beläggningsgrad hos bolagets tillverkare, samt
tillgänglighet och pris på råvaror. Bolaget är också beroende av fortsatt förtroende från personal samt
möjlighet att rekrytera kompetenta medarbetare.

Vad avser finansiella risker kan nämnas att koncernen är utsatt för valutarisk, i framförallt relationerna
mellan USD, EUR och SEK, genom omräkningsexponering av kund- och leverantörsreskontra samt
redovisade tillgångar, skulder och nettoinvesteringar i verksamheten. Koncernen är även utsatt för
andra risker som ränterisk, kreditrisk och likviditetsrisk.

Dessutom finns geopolitiska risker som till exempel att NCABs underleverantörer till stor del är
baserade i Kina. Se NCABs årsredovisning 2022 för en utförligare beskrivning av koncernens
riskexponering och riskhantering.

===== SIDA 12 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

EFFEKTER AV KONFLIKTEN MELLAN RYSSLAND OCH UKRAINA
Efter Rysslands invasion av Ukraina valde NCAB att den 28 februari 2022 stoppa alla leveranser till
kunder i Ryssland. Efter övervägande av framtida möjligheter och risker beslutade NCAB att helt
avsluta sin verksamhet i landet och sålde därför bolaget den 8 april, 2022.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER OCH EFTER KVARTALET
 NCAB genomförde sin första kapitalmarknadsdag den 4 september.
 Per Hesselmark har per den 13 september lämnat sin plats i bolagets styrelse.
 31 oktober kommunicerades att ett avtal om att förvärva 100% av aktierna i Electronic Advanced
Circuits S.L ingåtts i Spanien samt att ett bolag startats i Portugal.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Inga väsentliga transaktioner med närstående har förekommit under perioden.

ORGANISATION
Den 30 september 2023 uppgick antalet anställda till 613 (578), varav 272 kvinnor (260) och 341 män
(318). Medelantalet anställda i organisationen uppgick under kvartalet till 614 (576), varav 275 kvinnor
(256) och 339 män (320).

MODERBOLAGET
Moderbolagets nettoomsättning för det tredje kvartalet uppgick till 43,5 Mkr (23,6). Omsättningen
består enbart av intern fakturering. Resultat efter finansiella poster uppgick under kvartalet till -21,5
Mkr (-7,1). Årets nettoomsättning uppgick till 130,7 Mkr (74,4) och resultat efter finansiella poster
uppgick till 239,5 Mkr (68,2). Resultatförbättringen beror främst på ökade utdelningar från
dotterbolagen. Föregående års resultat belastades även med kostnad för nedskrivning av fordran på
dotterbolag om 9,9 Mkr i samband med försäljningen av det ryska dotterbolaget.

STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS FÖRSÄKRAN
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande bild över
utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står
inför.

Sundbyberg 2023-11-06

_____________________ _____________________
Christian Salamon Hans Ramel
Styrelseordförande Styrelseledamot

____________________ _____________________
Magdalena Persson Gunilla Rudebjer
Styrelseledamot Styrelseledamot

____________________ _____________________
Hans Ståhl Peter Kruk
Styrelseledamot VD och koncernchef

===== SIDA 13 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

Revisorns granskningsrapport
NCAB Group AB (publ) org nr 556733-0161
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag
(delårsrapport) för NCAB Group AB (publ) per 30 september 2023 och den niomånadersperiod som
slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att
upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och
årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår
översiktliga granskning.
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements
ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En
översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för
finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra
översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt
mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god
revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte
möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter
som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en
översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss
anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet
med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med
årsredovisningslagen.
Stockholm den 6 november 2023

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Johan Engstam
Auktoriserad revisor

===== SIDA 14 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

14
KONTAKT
För ytterligare information vänligen kontakta:
Anders Forsén, CFO, 08-4030 00 51
Gunilla Öhman, IR-chef, 070-763 81 25

Denna delårsrapport har varit föremål för granskning av bolagets revisor.

Denna information är sådan information som NCAB Group AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners
försorg, för offentliggörande den 7 november, 2023 kl. 07:30

NCAB Group AB (publ)
Telefon 08-4030 0000
Löfströms Allé 5, 172 66 Sundbyberg
www.ncabgroup.com

NCAB Group publicerar delårsrapporten för januari-september på tisdag den 7 november klockan
07:30. Klockan 10:00 samma dag hålls en webbsänd telefonkonferens där vd och koncernchef Peter
Kruk presenterar rapporten tillsammans med CFO Anders Forsén. Presentationen följs av en
frågestund. Presentationen kommer att hållas på engelska. För den som önskar delta via webcasten
gå in på denna länk: https://ir.financialhearings.com/ncab-group-q3-2023

För den som önskar delta via telefonkonferens registrerar sig via länken nedan. Efter registreringen får
man telefonnummer och ett konferens-ID för att logga in till konferensen. Via telefonkonferensen finns
möjlighet att ställa muntliga frågor.

https://conference.financialhearings.com/teleconference/?id=5008291

FINANSIELL KALENDER
Bokslutskommuniké 15 februari 2024
Årsredovisning 10 april 2024
Delårsrapport första kvartalet 25 april 2024
Bolagsstämma 8 maj 2024
Delårsrapport andra kvartalet 23 juli 2024
Delårsrapport tredje kvartalet 5 november 2024

Om NCAB Group
NCAB är en världsomspännande, marknadsledande leverantör av mönsterkort, noterad på Nasdaq Stockholm.
NCAB, vars affärsidé är ”PCBs for demanding customers, on time with zero defects, produced sustainably at the
lowest total cost” grundades 1993 och har sedan dess karaktäriserats av en entreprenöriell och kostnadseffektiv
kultur och har över tiden visat stark tillväxt och god lönsamhet. NCAB har idag lokal närvaro i 16 länder i Europa,
Asien och Nordamerika. Omsättningen uppgick 2022 till 4 458 Mkr. Organisk tillväxt och förvärv ingår i NCABs
tillväxtstrategi. För mer information om NCAB Group, se www.ncabgroup.com.

===== SIDA 15 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

Koncernen

KONCERNENS RAPPORT ÖVER RESULTATET

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET

Jan-dec
Mkr 2023 2022 2023 2022 LTM 2022
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 1 005,4 1 168,3 3 209,3 3 431,6 4 235,4 4 457,7
Övriga rörelseintäkter 24,7 -3,2 34,2 11,3 43,8 20,9
Summa 1 030,1 1 165,2 3 243,4 3 442,8 4 279,2 4 478,6
Råvaror och förnödenheter -644,2 -789,5 -2 086,4 -2 357,1 -2 772,5 -3 043,3
Övriga externa kostnader -49,2 -50,2 -174,6 -160,3 -232,9 -218,6
Personalkostnader -148,3 -131,1 -412,4 -401,4 -553,4 -542,3
Avskrivning av materiella och
immateriella anläggningstillgångar -26,7 -22,2 -71,9 -56,0 -92,7 -76,8
Avyttring av NCAB Ryssland - - - -43,2 - -43,2
Övriga rörelsekostnader -1,2 0,2 -10,5 -7,9 -10,7 -8,0
Summa rörelsens kostnader -869,6 -992,8 -2 755,8 -3 025,8 -3 662,2 -3 932,2
Rörelseresultat 160,5 172,3 487,6 417,1 616,9 546,4
Finansiella poster - netto -23,2 10,0 -54,5 26,0 -76,7 3,8
Resultat före skatt 137,4 182,3 433,1 443,1 540,2 550,2
Inkomstskatt -26,9 -43,8 -96,5 -97,3 -132,3 -133,0
Periodens resultat 110,4 138,5 336,6 345,8 408,0 417,1
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 110,4 138,5 336,5 345,7 407,8 417,0
Innehav utan bestämmande inflytande 0,0 0,0 0,1 0,2 0,2 0,2
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 186 958 090 186 971 240 186 945 923 186 938 504 186 943 256 186 928 204
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 187 351 411 187 216 795 187 484 981 187 241 697 187 471 022 187 279 557
Resultat per aktie före utspädning 0,59 0,74 1,80 1,85 2,18 2,23
Resultat per aktie efter utspädning 0,59 0,74 1,79 1,85 2,18 2,23
Jul-sep Jan-sep
Jan-dec
Mkr 2023 2022 2023 2022 LTM 2022
Periodens resultat 110,4 138,5 336,6 345,8 408,0 417,1
Övrigt totalresultat, poster som senare kan
omklassificeras till resultaträkningen:
Valutakursdifferenser 45,2 67,6 45,2 132,7 31,7 119,2
Valutakursdifferenser vid avveckling av
verksamhet, omklassificerade i
resultaträkningen - - - -8,2 - -8,2

Summa totalresultat 155,6 206,1 381,9 470,3 439,7 528,1
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 155,6 206,1 381,7 470,1 439,5 527,9
Innehav utan bestämmande inflytande 0,0 0,0 0,1 0,2 0,2 0,2
Jul-sep Jan-sep

===== SIDA 16 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

KONCERNENS BALANSRÄKNING

Mkr
TILLGÅNGAR 30 sep 2023 30 sep 2022 31 dec 2022
Anläggningstillgångar
Goodwill 1 403,5 1 065,8 1 057,5
Övriga immateriella tillgångar 261,6 164,2 171,7
Förbättringsåtgärder på annans fastighet 7,5 4,3 7,2
Nyttjanderätter kontor och bilar 79,1 76,5 85,5
Maskiner och inventarier 14,0 12,2 11,0
Finansiella tillgångar 5,7 6,1 5,5
Uppskjutna skattefordringar 16,6 20,7 12,2
Summa anläggningstillgångar 1 788,0 1 349,8 1 350,6
Omsättningstillgångar
Varulager 331,7 510,7 504,9
Kundfordringar 794,6 990,7 760,7
Övriga kortfristiga fordringar 25,1 24,8 39,2
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 28,2 28,2 27,8
Likvida medel 447,2 290,5 357,8
Summa omsättningstillgångar 1 626,8 1 844,9 1 690,5
SUMMA TILLGÅNGAR 3 414,8 3 194,6 3 041,1
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital som kan hänföras till moderbolagets aktieägare
Aktiekapital 1,9 1,9 1,9
Övrigt tillskjutet kapital 478,1 478,1 478,1
Reserver 169,3 137,5 124,0
Balanserad vinst 731,9 517,8 591,5
Innehav utan bestämmande inflytande 0,2 0,2 0,3
Summa eget kapital 1 381,4 1 135,6 1 195,8
Långfristiga skulder
Upplåning 949,4 833,4 833,8
Skuld nyttjanderätter 50,0 52,7 57,6
Uppskjuten skatt 83,5 63,0 62,1
Summa långfristiga skulder 1 082,9 949,1 953,4
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 45,0 15,2 0,3
Kortfristiga skulder nyttjanderätter 33,7 27,7 31,8
Leverantörsskulder 507,0 609,5 518,5
Aktuella skatteskulder 109,9 129,8 108,9
Övriga kortfristiga skulder 103,9 164,6 83,5
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 151,1 163,2 148,8
Summa kortfristiga skulder 950,6 1 109,9 891,8
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 414,8 3 194,6 3 041,1

===== SIDA 17 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

17
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL

Mkr
Aktie-
kapital
Övrigt
tillskjutet
kapital Reserver
Balanserad
vinst Summa
Innehav utan
bestämmande
inflytande
Summa
eget
kapital
2022-01-01 1,9 478,1 13,1 280,3 773,4 0,4 773,8
Periodens resultat 345,7 345,7 0,2 345,8
Övrigt totalresultat för
perioden - - 124,4 - 124,4 - 124,4
Summa totalresultat - - 124,4 345,7 470,1 0,2 470,3-
Utdelning aktier - - - -112,2 -112,2 -0,3 -112,5
Egna aktier - - - 0,7 0,7 - 0,7
Kostnader för
Incitamentsprogram - - - 3,3 3,3 - 3,3
Summa transaktioner med
aktieägare, redovisade
direkt i eget kapital - - - -108,2 -108,2 -0,3 -108,5
2022-09-30 1,9 478,1 137,5 517,8 1 135,4 0,2 1 135,6
Mkr
Aktie-
kapital
Övrigt
tillskjutet
kapital Reserver
Balanserad
vinst Summa
Innehav utan
bestämmande
inflytande
Summa
eget
kapital
2023-01-01 1,9 478,1 124,0 591,5 1 195,6 0,3 1 195,8
Periodens resultat 336,5 336,5 0,1 336,6
Övrigt totalresultat för
perioden - - 45,2 - 45,2 - 45,2
Summa totalresultat - - 45,2 336,5 381,7 0,1 381,9
Utdelning aktier - - - -205,7 -205,7 -0,2 -205,8
Egna aktier - - - 3,0 3,0 - 3,0
Kostnader för
Incitamentsprogram - - - 6,5 6,5 - 6,5
Summa transaktioner med
aktieägare, redovisade
direkt i eget kapital - - - -196,1 -196,1 -0,2 -196,3
2023-09-30 1,9 478,1 169,3 731,9 1 381,1 0,2 1 381,4
Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Hänförligt till moderbolagets aktieägare

===== SIDA 18 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

18
KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN

Jan-dec
Mkr 2023 2022 2023 2022 LTM 2022
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före finansiella poster 160,5 172,3 487,6 417,1 616,9 546,4
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 22,1 -11,5 57,2 35,6 81,1 59,5
Erhållen ränta -1,1 0,1 0,3 0,3 2,6 2,6
Erlagd ränta -22,0 -5,8 -45,4 -16,5 -55,8 -26,9
Betalda inkomstskatter -25,2 -2,4 -98,5 -35,0 -154,8 -91,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändring av rörelsekapitalet 134,4 152,8 401,2 401,4 490,1 490,3
Förändring varulager 43,3 12,4 175,6 38,5 181,4 44,3
Förändring kortfristiga fordringar 88,2 -13,8 89,3 -145,6 305,2 70,3
Förändring kortfristiga rörelseskulder -5,6 60,9 -51,1 90,3 -178,3 -36,8
Summa förändring av rörelsekapital 126,0 59,5 213,8 -16,7 308,3 77,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten 260,4 212,2 615,0 384,7 798,4 568,1
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investeringar i materiella anläggningstillgångar -0,4 -4,0 -4,2 -10,0 -4,6 -10,4
Investeringar i immateriella tillgångar -9,2 -4,4 -40,0 -13,4 -58,9 -32,4
Investeringar i dotterbolag -27,6 - -417,1 -180,4 -415,0 -178,3
Investeringar i finansiella tillgångar - 4,6 - 2,2 0,5 2,7
Kassaflöde från investeringsverksamheten -37,2 -3,8 -461,3 -201,6 -478,0 -218,4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Förändring checkräkningskredit -60,8 -112,7 - -173,6 -15,5 -189,0
Upptagna lån - - 160,0 190,0 160,0 190,0
Transaktionskostnad lån - - - - - -
Amortering av lån - - - - - -
Amortering av skuld nyttjanderätter -10,1 -10,9 -27,9 -21,1 -36,3 -29,6
Utdelning - - -205,7 -56,1 -261,8 -112,2
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -70,9 -123,6 -73,5 -60,8 -153,5 -140,8
Minskning/ökning likvida medel
Periodens kassaflöde 152,3 84,9 80,1 122,2 166,8 208,9
Kursdifferens i likvida medel 6,0 16,9 9,2 31,6 -10,1 12,2
Likvida medel vid periodens början 288,9 188,7 357,8 136,7 290,5 136,7
Likvida medel vid periodens slut 447,2 290,5 447,2 290,5 447,2 357,8
Jul-sep Jan-sep

===== SIDA 19 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

19
Moderbolaget

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med
periodens resultat.

Jan-dec
Mkr 2023 2022 2023 2022 2022
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 43,5 23,6 130,7 74,4 143,3
Summa 43,5 23,6 130,7 74,4 143,3
Övriga externa kostnader -31,5 -10,8 -90,9 -41,6 -89,7
Personalkostnader -16,0 -14,2 -41,4 -42,6 -56,2
Avskrivning av materiella och immateriella
anläggningstillgångar -0,0 -0,1 -0,0 -0,4 -0,5
Nedskrivningar - - - -9,9 -9,9
Summa rörelsens kostnader -47,6 -25,1 -132,3 -94,5 -156,3
Rörelseresultat -4,0 -1,4 -1,6 -20,1 -13,0
Resultat från andelar i koncernföretag - - 259,3 90,4 158,3
Finansiella poster - netto -17,4 -5,6 -18,1 -2,1 -3,6
Summa resultat från finansiella poster -17,4 -5,6 241,2 88,3 154,8
Resultat före skatt -21,5 -7,1 239,5 68,2 141,8
Bokslutsdispositioner 0 - - 8,8
Skatt på periodens resultat - -0,3 -2,7 -0,4 -0,2
Periodens resultat -21,5 -7,4 236,9 67,8 150,3
Jul-sep Jan-sep

===== SIDA 20 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

20
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

Mkr
TILLGÅNGAR 30 sep 2023 30 sep 2022 31 dec 2022
Anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 68,1 10,8 28,6
Maskiner och inventarier 0,1 0,1 0,1
Finansiella anläggningstillgångar 910,1 911,8 909,8
Långfristiga fordringar hos koncernföretag 553,8 318,4 267,4
Summa anläggningstillgångar 1 532,1 1 241,0 1 205,9
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 86,9 178,0 164,1
Övriga kortfristiga fordringar 5,6 3,2 3,2
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 5,5 4,4 4,0
Likvida medel 26,5 0,1 42,9
Summa omsättningstillgångar 124,5 185,7 214,1
SUMMA TILLGÅNGAR 1 656,7 1 426,7 1 420,0
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital (186 971 240 aktier) 1,9 1,9 1,9
Fritt eget kapital
Överkursfond 478,1 478,1 478,1
Balanserad vinst eller förlust -408,8 -353,4 -353,5
Periodens resultat 236,9 67,8 150,3
Summa eget kapital 308,1 194,4 276,9
Obeskattade reserver 1,0 3,8 1,0
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 949,4 833,4 833,8
Summa långfristiga skulder 949,4 833,4 833,8
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 45,0 14,7 -
Leverantörsskulder 12,7 4,8 14,1
Skulder till koncernföretag 313,6 284,8 273,3
Aktuella skatteskulder 3,1 - 0,4
Övriga kortfristiga skulder 2,6 72,3 2,0
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21,1 18,4 18,5
Summa kortfristiga skulder 398,1 395,1 308,3
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 1 656,7 1 426,7 1 420,0

===== SIDA 21 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

21
MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL

Bundet eget
kapital
Mkr Aktiekapital Överkursfond Balanserad vinst Summa
2022-01-01 1,9 478,1 -241,3 238,7
Periodens resultat - - 67,8 67,8
Summa totalresultat - - 67,8 67,8
Utdelning aktier -112,2 -112,2
Summa transaktioner med
aktieägare, redovisade direkt i eget
kapital - - -112,2 -112,2
2022-09-30 1,9 478,1 -285,6 194,4
Bundet eget
kapital
Mkr Aktiekapital Överkursfond Balanserad vinst Summa
2023-01-01 1,9 478,1 -203,1 276,9
Årets resultat - - 236,9 236,9
Summa totalresultat - - 236,9 236,9
Utdelning aktier -205,7 -205,7
Summa transaktioner med
aktieägare, redovisade direkt i eget
kapital - - -205,7 -205,7
2023-09-30 1,9 478,1 -171,9 308,1
Fritt eget kapital
Fritt eget kapital

===== SIDA 22 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

22
Noter

Not 1 Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisnings-
lagen. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och rådet för finansiell
rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för Juridiska personer.

Tillämpningen av redovisningsprinciperna är i överensstämmelse med de som finns i årsredovisningen
för räkenskapsåret som slutade den 31 december 2022 och ska läsas tillsammans med dessa. De
redovisningsprinciper som tillämpas överensstämmer med undantag av nedan beskrivna
redovisningsprinciper, med de som beskrivs i NCAB Group årsredovisning för 2022, vilken finns
tillgänglig på NCAB Groups hemsida.

Ingen av de nya IFRS standarderna, ändrade standarder samt tolkningarna som är tillämpliga från 1
januari 2023 har haft någon väsentlig inverkan på koncernens eller moderbolagets finansiella
rapportering. Inga nya eller ändrade standarder har förtidstillämpats.

Segment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapporteringen som lämnas till
den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion
som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av segmentens resultat. I koncernen har
denna funktion identifierats som verkställande direktör som fattar strategiska beslut. Koncernens
verksamhet utvärderas utifrån geografi, följande fyra segment har identifierats: Nordic, Europe, North
America och East.

Delårsinformationen på sidorna 1–30 utgör en integrerad del av denna finansiella rapport.

Viktiga uppskattningar och bedömningar
För information om viktiga uppskattningar och bedömningar som ledningen gör vid upprättande av
koncernens finansiella rapporter hänvisas till not 4 i årsredovisningen för 2022.

Not 2 Information om finansiella tillgångar och skulder

För mer information om finansiella tillgångar och skulder hänvisas till årsredovisningen 2022, not 2.
Koncernens finansiella tillgångar och skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde. Det finns
tillfälligt finansiella skulder som värderas till verkligt värde. Vid förvärv förekommer att köpeskilling
beräknas utifrån framtida utfall i det förvärvade bolaget, den del av köpeskillingen som är beroende av
förvärvat bolags framtida utfall är beräknade på resultatprognoser och redovisas till verkligt värde.
Ingen förändring av värdet har skett i perioden. Redovisat belopp på koncernens finansiella tillgångar
och skulder beräknas i allt väsentligt motsvara dess verkliga värde. Samtliga finansiella tillgångar
redovisas i kategorin ” finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde”. Största delen
av bolagets finansiella skulder redovisas i kategorin Övriga finansiella skulder, och eventuella
tilläggsköpeskillingar redovisas till verkligt värde.

Not 3 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Koncernen har från och med december 2022 inte längre några väsentliga ställda säkerheter eller
eventualförpliktelser.

Not 4 Segment

Beskrivning av segment och huvudsakliga aktiviteter

I NCAB Group är vd koncernens högste verkställande beslutsfattare. Segmenten baseras på den
information som behandlas av vd och som används som underlag för att fördela resurser och
utvärdera resultat. NCAB Group har identifierat fyra segment som också utgör rapporteringsbara
segment i koncernens verksamhet:

===== SIDA 23 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

Nordic
Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCAB Groups bolag i Danmark, Finland, Norge och
Sverige. Mönsterkorten anskaffas från externa leverantörer, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av
mönsterkorten är av karaktären High-Mix-Low-Volume (”HMLV”), det vill säga specialiserade
produkter i lägre kvantiteter. NCAB Group har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att
säkerställa att kunden får stöd genom hela processen.

Europe
Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCAB Groups bolag i Frankrike, Italien,
Nederländerna, Nordmakedonien, Polen, Schweiz, Spanien, Storbritannien och Tyskland. Mönsterkorten
anskaffas från externa leverantörer, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av mönsterkorten är av
karaktären High-Mix-Low-Volume (”HMLV”), det vill säga specialiserade produkter i lägre kvantiteter.
NCAB Group har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att säkerställa att kunden får stöd
genom hela processen.

North America
Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCAB Groups bolag i USA. Mönsterkorten
anskaffas från externa leverantörer, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av mönsterkorten är av
karaktären High-Mix-Low-Volume (”HMLV”), det vill säga specialiserade produkter i lägre kvantiteter.
NCAB Group har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att säkerställa att kunden får stöd
genom hela processen.

East
Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCAB Groups bolag i Kina och Malaysia.
Mönsterkorten anskaffas från externa leverantörer, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av
mönsterkorten är av karaktären High-Mix-Low-Volume (”HMLV”), det vill säga specialiserade
produkter i lägre kvantiteter. NCAB Group har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att
säkerställa att kunden får stöd genom hela processen.

Intäkter
Intäkterna kommer från ett stort antal kunder i alla segment. Det sker ingen försäljning av varor mellan
segmenten. Dock kan en mindre fakturering av frakt och tjänster ske mellan segmenten vilket sker på
marknadsmässiga villkor.

Segmentens omsättning och resultat, kvartalet juli–september 2023

Kvartal
Mkr 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022
Nettoomsättning 200 313 567 591 186 198 52 66 -0 - 1 005 1 168
EBITA 38 57 86 78 26 34 11 14 15 1 176 183
EBITA-marginal, % 19,1 18,1 15,1 13,2 13,7 17,1 21,1 20,5 17,5 15,7
Avskr. av imm. tillg. -15 -11
Rörelseresultat 161 172
Rörelsemarginal, % 16,0 14,8
Finansiella poster
netto -23 10
Resultat före skatt 137 182
Nettorörelsekapital 63 124 223 399 47 20 23 37 -48 -91 308 487
Nordic Europe North America
Centrala
funktioner Koncernen East

===== SIDA 24 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

24
Segmentens omsättning och resultat, januari - september 2023

Segmentens omsättning och resultat, LTM

Mkr 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022
Nettoomsättning 668 921 1 853 1 709 528 587 160 215 -0 - 3 209 3 432
EBITA 140 160 280 219 83 84 31 36 -6 -8 528 490
EBITA-marginal, % 20,9 17,3 15,1 12,8 15,8 14,3 19,1 16,5 16,4 14,3
Avskr. av imm. tillg. -40 -30
Nedskr. Ryssland - -43
Rörelseresultat 488 417
Rörelsemarginal, % 15,2 12,2
Finansiella poster
netto -54 26
Resultat före skatt 433 443
Materiella
anläggningstillgångar 21 25 38 38 17 7 9 2 15 21 101 93
Immateriella
anläggningstillgångar 420 444 584 431 585 335 9 9 68 11 1 665 1 230
Koncernen Nordic Europe North America East
Centrala
funktioner
LTM
Mkr
2023
LTM
2022 2023
LTM
2022 2023
LTM
2022 2023
LTM
2022 2023
LTM
2022 2023
LTM
2022
Nettoomsättning 964 1 216 2 336 2 193 719 779 216 270 0 - 4 235 4 458
EBITA 185 205 333 272 117 118 42 47 -9 -11 669 631
EBITA-marginal, % 19,2 16,8 14,2 12,4 16,3 15,1 19,6 17,5 15,8 14,2
Avskr. av imm. tillg. -52 -41
Nedskr. Ryssland - -43
Rörelseresultat 617 546
Rörelsemarginal, % 14,6 12,3
Finansiella poster
netto -77 4
Resultat före skatt 540 550
Nettorörelsekapital 63 118 223 324 47 14 23 62 -48 -45 308 473
Materiella
anläggningstillgångar 21 23 38 40 17 11 9 10 15 20 101 104
Immateriella
anläggningstillgångar 420 445 584 434 585 313 9 8 68 29 1 665 1 229
Koncernen Nordic Europe North America East
Centrala
funktioner

===== SIDA 25 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

25
Not 5

Kvartalsöversikt

Not 6 Förvärv

Bare Board Consultants (BBC)
Den 24 november 2022 skrevs avtal om att förvärva 100 procent av aktierna i Bare Board Consultants
i Italien. Affären slutfördes den 10 januari 2023. Rörelseresultat samt tillgångar och skulder tillhörande
det förvärvade företaget konsolideras från och med förvärvsdatum. Bolaget hade 2022 en
nettoomsättning på drygt 90 Mkr och ett EBITA på drygt 9 Mkr. Köpeskillingen för aktierna var 71,7
Mkr och en goodwill på 18,9 Mkr uppstod. Med förvärvet tillkom 3 nya medarbetare i Italien.

db electronic
Den 2 maj 2023 förvärvades 100 procent av aktierna i db electronic med bolag i Tyskland, Schweiz
och Frankrike. Rörelseresultat samt tillgångar och skulder tillhörande de förvärvade företagen
konsolideras från och med förvärvsdatum. Bolagen hade för 2022 en nettoomsättning på 125 Mkr och
ett EBITA på drygt 19 Mkr. Köpeskillingen för aktierna var 124,7 Mkr och en goodwill om 101,2 Mkr
uppstod. Med förvärvet tillkom ett 20-tal nya medarbetare.

Phase 3 Technologies
Den 4 maj 2023 förvärvades 100 procent av aktierna i Phase 3 Technologies i San Jose, USA.
Rörelseresultat samt tillgångar och skulder tillhörande den förvärvade företagen konsolideras från och
med förvärvsdatum. Bolagen hade för 2022 en nettoomsättning på 247 Mkr och ett EBITA på drygt 37
Mkr. Köpeskillingen för aktierna beräknades till 291,3 Mkr och en goodwill om 196,3 Mkr uppstod.
Köpeskillingen består av 268 Mkr betalda vid övertagandet samt en möjlig tilläggsköpeskilling som
beräknats till 23 Mkr. Tilläggsköpeskillingen baseras på utvecklingen av bruttovinsten 2023 jämfört
med bruttovinsten 2022. Med förvärvet tillkom 17 medarbetare. Tilläggsköpeskillingen bedöms nu bli
lägre, varvid 21 Mkr av avsättningen för tilläggsköpeskillingen har upplösts.

Electric Advanced Circuits
Den 31 oktober skrevs avtal om att förvärva 100 procent av aktierna i Electric Advanced Circuits med
kontor i Madrid, Spanien. Slutligt övertagande förväntas ske under november. Bolaget förväntas 2023
nå en nettoomsättning på ca 19 Mkr med en EBITA marginal kring 15 procent. Bolaget har två
anställda som omgående kommer att organiseras tillsammans med övriga NCAB anställda i Spanien.

Q3 23 Q2 23 Q1 23 Q4 22 Q3 22 Q2 22 Q1 22 Q4 21 Q3 21
Orderingång, Mkr 924 924 1 030 1 009 1 011 1 036 1 171 1 067 935
Orderingång, MUSD 85,2 87,9 98,7 93,2 94,1 104,9 125,3 120,6 107,3
Nettoomsättning, Mkr 1 005 1 057 1 146 1 026 1 168 1 122 1 141 977 864
SEK tillväxt, % årlig -13,9 -5,7 0,4 5,1 35,3 47,2 84,9 89,7 60,9
Nettoomsättning, MUSD 92,6 100,5 109,9 94,4 109,8 114,0 122,1 111,3 99,8
USD tillväxt, % årlig -15,6 -11,8 -10,0 -15,2 10,0 25,4 66,2 87,1 65,5
Bruttomarginal, % 36,2 36,4 33,6 34,1 32,2 31,3 30,2 30,6 30,8
EBITA, Mkr 176,0 168,2 183,7 141,0 183,5 160,2 146,3 121,0 123,2
EBITA marginal, % 17,5 15,9 16,0 13,7 15,7 14,3 12,8 12,4 14,3
Rörelseresultat, Mkr 160,5 154,5 172,6 129,3 172,3 150,9 93,8 113,7 118,6
Balansomslutning, Mkr 3 415 3 408 3 176 3 041 3 195 3 034 2 733 2 661 1 982
Kassaflöde från den löpande
verksamheten, Mkr 260,4 152,7 201,9 189,4 212,2 148,2 24,2 19,8 0,2
Soliditet, % 40,5 37,8 40,9 39,3 35,5 30,6 32,0 29,1 43,1
Antal anställda 613 614 587 587 578 574 603 562 512
Genomsnittskurs SEK/USD 10,81 10,51 10,42 10,73 10,55 9,83 9,33 8,86 8,65
Genomsnittskurs SEK/EUR 11,76 11,43 11,20 10,94 10,63 10,47 10,48 10,13 10,19

===== SIDA 26 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

Bidrag 2023
BBC, db electronic och Phase 3 Technologies har under året tillsammans bidragit med 164 Mkr i
nettoomsättning samt 27,1 Mkr i EBITA. Hade alla bolagen konsoliderats från 1 januari 2023 hade
koncernens nettoomsättning för perioden januari-september 2023 ökat med 120 Mkr till 3 329 Mkr och
EBITA hade ökat med 18,9 Mkr till 546,8 Mkr.

Totalt har transaktionskostnader om 9,4 Mkr tagits i samband med dessa tre förvärv, allt bokat som
centrala kostnader.

Förvärv BBC
10 januari 2023
db electronic
2 maj 2023
Phase 3
4 maj 2023

Total köpeskilling 71,7 124,7 291,3

Förvärvade tillgångar och övertagna
skulder

Anläggningstillgångar 0,3 2,7 1,8
Kundrelationer 17,1 12,2 58,2
Övriga omsättningstillgångar 42,9 20,5 52,0
Likvida medel 15,5 7,5 25,6

Övriga rörelseskulder -17,3 -15,9 -28,1
Uppskjuten skatt -5,7 -3,5 -14,6
Summa nettotillgångar 52,8 23,5 95,0

Goodwill 18,9 101,2 196,3

Redovisade belopp i tabellen ovan är preliminära värden.

Not 7 Alternativa nyckeltal

Vissa uppgifter i denna rapport som företagsledningen och analytiker använder för att bedöma
koncernens utveckling är inte upprättade enligt IFRS. Företagsledningen anser att dessa uppgifter
underlättar för investerare att analysera koncernens resultatutveckling och finansiella ställning.
Investerare bör betrakta dessa uppgifter som ett komplement snarare än en ersättning för finansiell
redovisning enligt IFRS.

Bruttoresultat

Jan-dec
Mkr 2023 2022 2023 2022 LTM 2022
Nettoomsättning 1 005,4 1 168,3 3 209,3 3 431,6 4 235,4 4 457,7
Övriga rörelseintäkter 21,5 0,4 22,5 0,9 42,9 21,4
Kostnad sålda varor -644,2 -789,5 -2 086,4 -2 357,1 -2 772,5 -3 043,3
Omräkningsdifferenser 2,5 -3,6 11,0 10,3 9,7 9,1
Omvärdering av förvärvspris -21,0 - -21,0 - -30,6 -9,6
Summa bruttoresultat 364,2 375,6 1 135,3 1 085,8 1 484,9 1 435,3
Bruttomarginal, % 36,2 32,2 35,4 31,6 35,1 32,2
Jul-sep Jan-sep

===== SIDA 27 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

27
EBITA

EBITDA

Avkastning på eget kapital

Nettorörelsekapital och sysselsatt kapital

Avkastning på sysselsatt kapital

Jan-dec
Mkr 2023 2022 2023 2022 LTM 2022
Rörelseresultat 160,5 172,3 487,6 417,1 616,9 546,4
Av- och nedskrivningar på immateriella tillgångar 15,5 11,1 40,3 29,6 52,0 41,3
Avyttring Ryssland - - - 43,2 - 43,2
EBITA 176,0 183,5 527,9 489,9 668,9 630,9
EBITA-marginal, % 17,5 15,7 16,4 14,3 15,8 14,2
Jul-sep Jan-sep
Jan-dec
Mkr 2023 2022 2023 2022 LTM 2022
Rörelseresultat 160,5 172,3 487,6 417,1 616,9 546,4
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella
tillgångar 26,7 22,2 71,9 56,0 92,7 76,8
Avyttring Ryssland - - - 43,2 - 43,2
EBITDA 187,3 194,5 559,6 516,2 709,7 666,4
EBITDA-marginal, % 18,6 16,6 17,4 15,0 16,8 14,9
Jul-sep Jan-sep
Mkr sep 2023 sep 2022 dec 2022
Periodens resultat – LTM 408,0 421,5 417,1
Eget kapital (genomsnitt) 1 258,5 995,0 984,8
Avkastning på eget kapital, % 32,4 42,4 42,4
Mkr 30 sep 2023 30 sep 2022 31 dec 2022
Varulager 331,7 510,7 504,9
Kundfordringar 794,6 990,7 760,7
Övriga kortfristiga fordringar 25,1 24,8 39,2
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 28,2 28,2 27,8
Leverantörsskulder -507,0 -609,5 -518,5
Aktuella skatteskulder -109,9 -129,8 -108,9
Övriga kortfristiga skulder -103,9 -164,6 -83,5
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -151,1 -163,2 -148,8
Nettorörelsekapital 307,8 487,2 472,9
Anläggningstillgångar 1 788,0 1 349,8 1 350,6
Cash and cash equivalents 447,2 290,5 357,8
Uppskjuten skatt -83,5 -63,0 -62,1
Sysselsatt kapital 2 459,5 2 064,5 2 119,3
Mkr sep 2023 sep 2022 dec 2022
Rörelseresultat – LTM 616,9 530,8 546,4
Sysselsatt kapital (genomsnitt) 2 262,0 1 628,6 1 882,2
Avkastning på sysselsatt kapital, % 27,3 32,6 29,0

===== SIDA 28 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

Soliditet

Nettoskuld

Nettoskuld exkl. IFRS 16 anpassning

Alternativt nyckeltal Definition Syfte
Bruttoresultat Nettoomsättning med avdrag för råvaror och
förnödenheter med tillägg för övriga
rörelseintäkter vilket inkluderar omräknings-
differenser på kundfordringar och
leverantörsskulder, men tar ej med övriga
rörelseintäkter som avser omvärdering av
förvärvspris enligt verkligt värde.
Bruttoresultat ger en indikation på bidraget
som ska täcka fasta- och semifasta kostnader i
NCAB-koncernen
Bruttomarginal Bruttoresultat i relation till nettoomsättning Bruttomarginal ger en indikation på bidraget
som andel av nettoomsättningen, som skall
täcka fasta- och semifasta kostnader i NCAB-
koncernen
EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivning av
materiella och immateriella
anläggningstillgångar
EBITDA tillsammans med EBITA ger en
helhetsbild av resultat genererad från den
löpande verksamheten.
Justerat EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivning av
materiella och immateriella
anläggningstillgångar justerat för
jämförelsestörande poster
Justerat EBITDA anpassas till poster som
påverkar jämförbarheten och NCAB Group
anser därför att det är ett användbart nyckeltal
för att visa Bolagets resultat från den löpande
verksamheten
EBITA Rörelseresultat före av- och nedskrivning av
goodwill och förvärvsrelaterade immateriella
tillgångar
EBITA ger en helhetsbild av resultat genererad
från den löpande verksamheten
Justerat EBITA Rörelseresultat före av- och nedskrivning av
goodwill och förvärvsrelaterade immateriella
tillgångar justerat för jämförelsestörande
poster
Justerat EBITA anpassas till poster som
påverkar jämförbarheten och NCAB Group
anser därför att det är ett användbart nyckeltal
för att visa Bolagets resultat från den löpande
verksamheten

Mkr 30 sep 2023 30 sep 2022 31 dec 2022
Eget kapital 1 381,4 1 135,6 1 195,8
Obeskattade reserver - - -
Summa 1 381,4 1 135,6 1 195,8
Balansomslutning 3 414,8 3 194,6 3 041,1
Soliditet, % 40,5 35,5 39,3
Mkr 30 sep 2023 30 sep 2022 31 dec 2022
Räntebärande skulder 1 078,1 928,9 923,5
Likvida medel -447,2 -290,5 -357,8
Summa nettoskuld 630,9 638,4 565,6
EBITDA LTM 709,7 644,8 666,4
Nettoskuld / EBITDA 0,9 1,0 0,8
Mkr 30 sep 2023 30 sep 2022 31 dec 2022
Räntebärande skulder exkl IFRS 16 994,4 848,5 834,1
Likvida medel -447,2 -290,5 -357,8
Summa nettoskuld exkl IFRS 16 547,2 558,0 476,2
EBITDA LTM exkl IFRS 16 673,4 618,1 636,8
Nettoskuld exkl IFRS 16 / EBITDA exkl IFRS16 0,8 0,9 0,7

===== SIDA 29 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

29
Justerad EBITA-marginal Rörelseresultat före av- och nedskrivning av
goodwill och förvärvsrelaterade immateriella
tillgångar justerat för jämförelsestörande
poster i relation till nettoomsättning
Justerad EBITA-marginal anpassas till poster
som påverkar jämförbarheten och NCAB
Group anser därför att det är ett användbart
nyckeltal för att jämföra marginalen med andra
bolag oberoende om verksamheten baserats
på förvärv eller genom organisk tillväxt
Avkastning på eget kapital Periodens resultat för senaste 12
månaderna i relation till genomsnittligt eget
kapital
Avkastningen på eget kapital används för att
analysera lönsamhet, baserad på hur mycket
eget kapital som används

Nettorörelsekapital Omsättningstillgångar, exklusive likvida
medel, minskat med kortfristiga icke-
räntebärande skulder
Detta mått visar hur mycket rörelsekapital som
är bundet i verksamheten
Sysselsatt kapital Eget kapital och räntebärande skulder

Till verksamheten tillfört kapital.
Avkastning på sysselsatt
kapital
Periodens resultat för senaste 12
månaderna i relation till genomsnittligt
sysselsatt kapital
Avkastningen på sysselsatt kapital används för
att analysera lönsamhet, baserad på hur
mycket sysselsatt kapital som används

Soliditet Eget kapital och obeskattade reserver med
avdrag för uppskjuten skatt i förhållande till
balansomslutningen
NCAB Group anser att detta är ett användbart
mått för att visa vilken andel av de totala
tillgångarna som finansieras genom eget
kapital och används av koncernledningen för
att följa dess långsiktiga finansiella ställning
Nettoskuld Räntebärande skulder med avdrag för likvida
medel
Nettoskuld är ett mått som visar Bolagets
totala skuldsättning
Nettoskuld exkl. IFRS 16
anpassning

Räntebärande skulder exkl. skuld för
nyttjanderätts tillgångar med avdrag för
likvida medel
Nettoskuld är ett mått som visar Bolagets
totala skuldsättning och här justerat för IFRS
16. Används för kovenantberäkning mot
banken.
EBITDA exkl. IFRS EBITDA justerad för leasingkostnader
avseende tillgångar som klassas som
nyttjanderättstillgångar
EBITDA tillsammans med EBITA ger en
helhetsbild av resultat genererad från den
löpande verksamheten. Används för
kovenantberäkningen mot banken.
Book to bill Periodens orderingång i relation till
periodens nettoomsättning
Detta ger en bild av om hur inneliggande order
förändrats under perioden oavsett effekter av
förvärv eller valuta

===== SIDA 30 =====

NCAB Group AB (publ) | Delårsrapport januari - september 2023

OM NCAB
En ledande mönsterkortsleverantör

NCAB är en av världens ledande mönsterkortsleverantörer med cirka 3 350
kunder globalt. Det är viktigt att nå storleksfördelar, vilket innebär att NCAB
har starkt fokus på tillväxt. NCAB är ledande när det gäller kompetens,
service, hållbarhet och teknik. Att vara den ledande aktören ger kraften att
attrahera kunder med viktiga projekt, kunniga medarbetare och de bästa
fabrikerna.

NCAB jobbar i djupa relationer med kunderna där NCAB tar ansvar för hela
leveransen så att kunderna kan fokusera på sin tillverkning. NCAB äger inga
fabriker, men tack vare det fabriksnära Factory Management-teamet så ”äger”
NCAB det viktigaste - relationen med fabrikerna och med hela
tillverkningsprocessen vilket ger tillgång till den främsta tekniken och oändlig
kapacitet utan att behöva investera.

AFFÄRSIDÉ
PCBs for demanding customers, on time with zero defects, produced sustainably at the lowest total
cost.

VISION
The Number 1 PCB producer - wherever we are.

FINANSIELLA MÅL
Den 27 april 2022 beslutade NCAB om nya finansiella mål på medellång sikt.
 En nettoomsättning om 8 miljarder kronor år 2026 som uppnås med ungefär lika delar organisk
och förvärvad tillväxt.
 Ett EBITA-resultat på 1 miljard kronor år 2026.
 En nettoskuldsättning understigande 2x EBITDA (oförändrat sedan tidigare).
 En utdelning baserad på tillgängligt kassaflöde, vilken beräknas uppgå till ca 50 % av nettovinsten
(oförändrat sedan tidigare).

3 350
KUNDER
31
TILLVERKARE
336
MILJONER TILLVERKADE
MÖNSTERKORT PER ÅR
16
LÄNDER MED LOKAL
NÄRVARO
613
SPECIALISTER