FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q2 2025
===== SIDA 1 =====
› OMSÄTTNINGEN uppgick till 19 755 Mkr (19 529 Mkr)
› RÖRELSERESULTATET uppgick till 1 726 Mkr (90 Mkr)
› JUSTERAT RÖRELSERESULTAT uppgick till 1 726 Mkr (1 185 Mkr)
› RESULTAT EFTER FINANSNETTO uppgick till 1 214 Mkr (-515 Mkr)
› JUSTERAT RESULTAT EFTER FINANSNETTO uppgick till 1 214 Mkr (580 Mkr)
› RESULTAT EFTER SKATT uppgick till 885 Mkr (-645 Mkr)
› JUSTERAT RESULTAT EFTER SKATT uppgick till 885 Mkr (257 Mkr)
› VINSTEN per aktie före och efter utspädning, beräknad på genomsnittligt antal
utestående aktier under perioden, uppgick till 0,44 kr (-0,32 kr)
› VINSTEN per aktie justerad för jämförelsestörande poster före och efter ut-
spädning, beräknad på genomsnittligt antal utestående aktier under perioden,
uppgick till 0,44 kr (0,13 kr)
===== SIDA 2 =====
2 NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025
VD GERTERIC LINDQUIST HAR ORDET
ETT KVARTAL MED FORTSATT
ÅTERHÄMTNING OCH LJUSARE UTSIKTER
Andra kvartalet utgör en bekräftelse på att de ljusare utsikter vi
kunnat skönja sedan slutet av förra året består. Även om effek-
ter av tullar och tariffer haft viss negativ påverkan så har fram-
för allt det politiskt oroliga klimatet påverkat oss negativt ge-
nom lägre konsumtion och avvaktande konsumenter. Den star-
kare svenska kronan skymmer också delar av den positiva upp-
gången.
Koncernens omsättning under andra kvartalet uppgick till 10 082 Mkr
vilket visserligen bara är motsvarande 0,5% högre än under andra
kvartalet i fjol, men givet den svenska valutans avsevärda förstärkning
är vi tydligt stadda i fortsatt tillväxt. Rörelseresultatet förbättrades un-
der kvartalet med 275 Mkr till 944 Mkr, vilket är en förbättring med 41,1%
jämfört med andra kvartalet 2024. Rörelsemarginalen förbättrades med
2,7 procentenheter från 6,7% under andra kvartalet i fjol till 9,4% under
andra kvartalet i år. Ökad omsättning kombinerat med bättre produk-
tivitet och fortsatt god kostnadskontroll är de huvudsakliga
förklaringarna till den positiva resultatutvecklingen i kvartalet.
Den omvärld som vi efter bästa förmåga haft att navigera i, under
såväl första som andra kvartalet, har präglats av en ovanligt turbulent
politisk miljö. Detta har givetvis varit mer utmanande än förväntat, men
samtidigt kan vi återigen konstatera att vår breda internationella när-
varo tillsammans med vår decentraliserade organisation och vårt breda
produktutbud kunnat säkerställa en relativt stabil utveckling.
Affärsområdets NIBE Climate Solutions
I enlighet med tidigare gjorda antaganden har vi sett en fortsatt relativ
förbättring av efterfrågan på värmepumpar i Europa. Att den förbät-
trade efterfrågan även syns direkt i tillverkarledet ger oss en bekräftelse
på att återförsäljarnas och installatörers tidigare uppbyggda lager nu
nått acceptabla nivåer, vilket leder till en mer förutsägbar order - och
tillverkningssituation.
Majoriteten av de europeiska marknaderna uppvisar en viss tillväxt
medan Tyskland, Italien, Nederländerna och Sverige står för den större
delen av den totala tillväxten.
Även om den totala marknaden för värmepumpar i Europa fortfa-
rande har en bit kvar till toppåret 2023 känns den framtida utvecklingen
positiv. Slutkonsumenterna uppvisar en preferens för värmepumpar
framför uppvärmningsalternativ som använder fossila bränslen vilket är
glädjande.
Den amerikanska marknaden för värmepumpar har varit fortsatt
stabil under kvartalet. Beträffande de nyligen beslutade tarifferna i han-
deln mellan EU och USA kan vi konstatera att dessa i princip inte kom-
mer att påverka våra produkter eftersom den absoluta majoriteten för
den amerikanska marknaden produceras i USA. Efter årsskiftet kommer
dagens skattesubventioner för privatpersoner vid installation av vär-
mepumpar att försvinna, men samtidigt införs nya finansieringsmöjlig-
heter vilket skapar nya förutsättningar, inte minst för den kommersiella
sidan av vår bransch.
Affärsområdets resultatutveckling under såväl andra kvartalet som
under första halvåret som helhet är en signal om fortsatt successiv
återhämtning. Detta tillsammans med ett förväntat mer traditionellt sä-
songsorienterat efterfrågamönster, innebärande ett s tarkare andra
halvår, gör att ambitionen att under året som helhet komma tillbaka till
en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall ligger fast,
men vi inser naturligtvis också att det osäkra omvärldsläget liksom för-
stärkningen av den svensk a valutan kommer att vara besvärande fak-
torer.
Affärsområdets NIBE Element
Andra kvartalet har, i likhet med det första, uppvisat en relativt stabil
efterfrågan inom flertalet av affärsområdets marknadssegment. Varia-
tionen mellan de olika segmenten fortsätter emellertid att vara
betydande. Vi ser en stark utveckling inom segmenten för elektrifiering
av industrin respektive halvledarsegmentet medan efterfrågan inom
exempelvis segmenten nyproduktion av fastigheter respektive kon-
sumentrelaterade produkter fortsatt är svagare.
Såväl resultat som marginalförbättringen har, trots besvärande om-
världsfaktorer, kunnat åstadkommas genom stor flexibilitet, förbättrad
produktivitet och strikt kostnadskontroll.
Mot bakgrund av första halvårets utveckling, kombinerat med en
förväntad något bättre efterfrågebild under andra halvåret, ligger vår
ambition att ta oss tillbaka till en rörelsemarginal inom affärsområdets
historiska intervall fast men det är svårt att bedöma konsekvenserna av
de rådande osäkra omvärldsförhållandena.
KALENDER
22 augusti 2025
Kl 08.00 Delårsrapport 2, januari-juni 2025
Kl 11.00 Telefonkonferens (på engelska)
Presentation av Delårsrapport 2, 2025
med möjlighet till att ställa frågor.
Registrering på vår hemsida www.nibe.com krävs för att få tillgång till
presentationsbilderna och erhålla kod för att kunna ställa frågor.
14 november 2025
Kl 08.00 Delårsrapport 3, januari-september 2025
Kl 11.00 Telefonkonferens (på engelska)
===== SIDA 3 =====
NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 3
Affärsområdets NIBE Stoves
NIBE Stoves är det affärsområde som jämfört med kvartal två i fjol haft
den svagaste utvecklingen.
De huvudsakliga förklaringarna till detta är dels att den europeiska
marknaden för braskaminer haft en klart svagare utveckling beroende
på slutkonsumenternas större försiktighet i en orolig omvärld, dels åter-
gången till ett mer uttalat traditionellt säson gsmönster med huvudde-
len av försäljningen under andra halvåret.
Den nordamerikanska marknaden har däremot uppvisat en positiv
utveckling men eftersom all vår tillverkning av braskaminer avsedda för
Nordamerika sker i Kanada har emellertid de införda tarifferna mellan
USA och Kanada påverkat rörelsemarginalen negativt.
Inför andra halvåret förväntas en klart förbättrad efterfrågebild vil-
ken kommer att förstärkas av de under första halvåret framgångsrikt
genomförda marknadsaktiviteterna såväl som lanseringar av ett antal
nya produkter.
Liksom för de två andra affärsområdena är ambitionen att under
2025 som helhet ta oss upp till en rörelsemarginal inom affärsområdets
historiska intervall, men här kan realistiskt sett återhämtningen ta nå-
got längre tid.
Med anpassade kostnadsstrukturer, starka produktsortiment, god
marknadsnärvaro samt välinvesterade anläggningar är alla våra tre
affärsområden väl rustade för framtiden.
Vår strategi att sträva efter en kontinentbaserad tillverkning med i
huvudsak likaså kontinentbaserade underleverantörer skapar dessu-
tom säkrare leveranskedjor och reducerar sårbarheten för handelshin-
der.
Vi är vidare förvissade om att våra produkter ligger helt rätt i tiden
när hela vårt samhälle succesivt måste ställa om till ett mer hållbart lev-
nadssätt.
Sammanfattningsvis ser vi därför framtiden an med en stor portion
tillförsikt.
Vi kommer inte att spara några ansträngningar vad gäller vår ambit-
ion att under 2025 som helhet ta oss tillbaka till våra tre affärsområdens
respektive historiska rörelsemarginalintervall.
Gerteric Lindquist
Verkställande Direktör
UTSIKTER FÖR 2025
• Vår företagsfilosofi och vårt starka produktprogram med fokusering
på energieffektivitet och hållbarhet ligger rätt i tiden.
• Vi har god beredskap för att kunna vara fortsatt offensiva på för-
värvssidan.
• Vårt interna effektivitetsarbete kombinerat med noggrann kost-
nadskontroll borgar för fortsatt goda marginaler.
• Alla våra tre affärsområden har en god geografisk spridning, vilket
gör oss mindre sårbara för lokala försvagningar av efterfrågan.
• Vår decentraliserade organisation, byggd på självständiga enheter,
är väl beprövad och skapar förutsättningar för ökad motivation och
flexibilitet.
• Distributionsledens mer acceptabla lagernivåer kommer att förbättra
efterfrågan i tillverkarledet samtidigt som de redan lägre
räntenivåerna och förhoppningar om ytterligare någon eller några
sänkningar kommer att innebära en stimulans av den allmänna
konsumtionsviljan och därmed konjunkturen.
• Effekterna av det nuvarande säkerhetsläget i världen, en
svårbedömd politisk utveckling i såväl Europa och Nordamerika som
Asien, samt den volatila prisutvecklingen visavi de olika
energislagen, är däremot svårbedömda.
• Vår vana och våra erfarenheter trogna är vi optimistiska till vår
långsiktiga utveckling även om läget, mot bakgrund av det
ovansagda, är svårbedömt.
Markaryd den 22 augusti 2025
Gerteric Lindquist
Verkställande Direktör
===== SIDA 4 =====
4 NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025
Omsättning
Koncernens nettoomsättning uppgick till 19 755 Mkr (19 529 Mkr),
vilket motsvarar en tillväxt med 1,2%. Rent organiskt ökade omsätt-
ningen med 1,0 %, medan den förvärvade omsättningen uppgick till
0,2%.
Resultat
Periodens resultat efter finansnetto uppgick till 1 214 Mkr, vilket innebär
en resultatökning med 335% jämfört med samma period 2024. Resulta-
tet efter finansnetto uppgick då till - 515 Mkr, justerat uppgick det till
580 Mkr. Finansiellt netto uppgick vid periodens slut till -512 Mkr, vilket
är en förbättring med 93 Mkr jämfört med samma period föregående år.
Periodens resultat är belastat med förvärvskostnader på 2 Mkr (8 Mkr).
Avkastningen på det egna kapitalet uppgick till 8,4% (9,5%).
Investeringar
Koncernen har under året investerat 1 101Mkr (1 263 Mkr). Investering-
arna avser i huvudsak investeringar i byggnader samt maskiner och in-
ventarier i befintliga verksamheter. Exklusive leasingkontrakt låg av-
skrivningstakten på 727 Mkr jämfört med 749 Mkr under motsvarande
period ifjol.
Av det under 2020 beslutade investeringsprogrammet om 10 miljar-
der kronor har huvuddelen genomförts och resterande byggnadsinve-
steringar kommer att slutföras under året. De återstående investering-
arna i kapacitetsutbyggnad kommer successivt att genomföras i takt
med behovet vid en ökad efterfrågan.
Kassaflöde och finansiell ställning
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelse-
kapital uppgick till 1 615 Mkr (721 Mkr). Kassaflödet efter förändring av
rörelsekapital uppgick till 609 Mkr (347 Mkr). Det målmedvetna arbetet
med att reducera de höga lagernivåerna har fortsatt. Räntebärande
skulder uppgick vid periodens utgång till 25 809 Mkr. Vid årets ingång
uppgick motsvarande skulder till 24 711 Mkr. Koncernens disponibla lik-
vida medel uppgick vid periodens utgång till
6 033 Mkr jämfört med 6 177 Mkr vid periodens ingång. Soliditeten upp-
gick vid periodens utgång till 44,0 %, att jämföras med 4 5,6% vid årets
ingång.
Moderbolaget
Moderbolagets verksamhet omfattar koncernledning, vissa koncern-
gemensamma funktioner samt finansiering. Omsättningen uppgick un-
der perioden till 41 Mkr (35 Mkr) med ett resultat efter finansiella poster
på 1 118 Mkr (-25 Mkr).
Skillnaden i resultatet beror i huvudsak på större erhållen utdelning från
dotterbolag, lägre räntekostnader samt positiva valutaeffekter.
NIBE GROUP
Nyckeltal
Kv 1-2
2025
Kv 1-2
2024
senaste
12 mån
Helår
2024
Nettoomsättning Mkr 19 755 19 529 40 747 40 521
Tillväxt % 1,2 -16,8 -4,6 -13,1
varav förvärvad % 0,2 5,5 0,6 3,3
Rörelseresultat Mkr 1 726 1 185 * 3 767 * 3 226 *
Rörelsemarginal % 8,7 6,1 * 9,2 * 8,0 *
Resultat efter finansnetto Mkr 1 214 580 * 2 725 * 2 091 *
Vinstmarginal % 6,1 3,0 * 6,7 * 5,2 *
Soliditet % 44,0 42,6 44,0 45,6
Avkastning på eget kapital % 8,4 9,5 * 7,3 * 5,4 *
* Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster
Omsättning per geografisk region
Nettoomsättning
senaste nio kvartalen (Mkr)
Resultat efter finansiella poster*
senaste nio kvartalen (Mkr)
* exklusive jämförelsestörande poster
===== SIDA 5 =====
NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 5
AFFÄRSOMRÅDENAS UTVECKLING
Kvartalsdata
Resultaträkning koncernen 2025 2024 2023
(Mkr) Kv 1 Kv 2 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Kv 2 Kv 3 Kv 4
Nettoomsättning 9 673 10 082 9 494 10 035 9 967 11 025 11 833 11 514 11 656
Rörelsekostnader -8 891 -9 138 -10 073 -9 366 -9 055 -9 356 -9 986 -9 735 -10 064
Rörelseresultat 782 944 -579 669 912 1 669 1 847 1 779 1 592
Finansiellt netto -268 -244 -332 -273 -286 -244 -146 -181 -214
Resultat efter finansiella poster 514 700 -911 396 626 1 425 1 701 1 598 1 378
Skatt -123 -206 50 -180 -193 -51 -378 -378 -399
Nettoresultat 391 494 -861 216 433 1 374 1 323 1 220 979
Nettoomsättning affärsområden
NIBE Climate Solutions 6 022 6 824 5 834 6 516 6 502 7 185 8 122 7 839 7 676
NIBE Element 2 888 2 792 2 711 2 819 2 711 2 851 2 957 2 945 2 983
NIBE Stoves 926 678 1 052 802 847 1 163 1 086 1 096 1 326
Koncernelimineringar -163 -212 -103 -102 -93 -174 -332 -366 -329
Totalt koncernen 9 673 10 082 9 494 10 035 9 967 11 025 11 833 11 514 11 656
Rörelseresultat affärsområden
NIBE Climate Solutions 555 842 -462 506 726 830 1 538 1 484 1 221
NIBE Element 179 184 -126 142 160 186 243 235 184
NIBE Stoves 61 -51 27 -3 24 95 101 99 168
Koncernelimineringar -13 -31 -18 24 2 558 -35 -39 19
Totalt koncernen 782 944 -579 669 912 1 669 1 847 1 779 1 592
Jämförelsestörande poster affärsområden*
NIBE Climate Solutions 0 0 -794 0 0 -31
NIBE Element 0 0 -263 0 0 -4
NIBE Stoves 0 0 -38 0 0 -22
Förvärvsrelaterade omvärderingar 0 0 0 0 0 597
Totalt koncernen 0 0 -1 095 0 0 540
Justerat rörelseresultat affärsområden
NIBE Climate Solutions 555 842 332 506 726 861
NIBE Element 179 184 137 142 160 190
NIBE Stoves 61 -51 65 -3 24 117
Koncernelimineringar -13 -31 -18 24 2 -39
Totalt koncernen 782 944 516 669 912 1 129
* Jämförelsestörande poster:
- Åtgärdsprogrammets kostnader: 1 095 Mkr (Kv 1) + 57 Mkr (Kv 4) = 1 152 Mkr (Helår).
- Positiv effekt av förvärvsrelaterade omvärderingar: 597 Mkr.
AFFÄRSOMRÅDENAS UTVECKLING
===== SIDA 6 =====
6 NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025
FORTSATT ÖKAD FÖRSÄLJNING OCH FÖRBÄTTRADE
MARGINALER UNDER KVARTALET
Efter den något avvaktande försäljningsökningen under årets
första tre månader har vi sett en förbättring i både försäljning och
marginal under det andra kvartalet.
Genom en konsekvent marknadsbearbetning och fortsatt god kost-
nadsdisciplin har rörelsemarginalen kunnat förbättras till 12,3%. Så-
väl genomförda som kommande produktlanseringar i Europa och
Nordamerika skapar goda förutsättningar för en fortsatt lönsam till-
växt.
Vår ambition att under året åter nå en rörelsemarginal inom af-
färsområdets historiskt intervall ligger fast, även om det geopoli-
tiska läget i omvärlden fortsatt skapar svårbedömda utmaningar.
Mark naden
Efterfrågan på värmepumpar i Europa uppvisade under kvartalet
fortsatta tecken på en återhämtning, vilket bekräftar vår tidigare
bedömning om en underliggande stabil efterfrågan från slutkunderna.
Eftersom lagernivåerna i distributionsledet återgått till m er acceptabla
nivåer, märks den ökande efterfrågan tydligt även i tillverkarledet.
I Norden och delar av Centraleuropa noteras en ökande efterfrågan
där framför allt länder med subventionsprogram, såsom exempelvis
Tyskland, uppvisar en tydlig trend genom det ökande antalet ansök-
ningar. Även i Storbritannien ökar efterfrågan, drivet bland annat av ett
långsiktigt statligt beslutat finansieringsprogram för värmepumpar
samt förenklade bygglovsregler för själva installation. I Frankrike och
delar av Östeuropa ser vi också positiva signaler men återhämtningen
där går i ett långsammare tempo.
De under den senaste 12 -månadersperioden genomförda ränte-
sänkningarna har haft en positiv inverkan på efterfrågan inom våra pro-
duktsegment. Samtidigt präglas marknaden tydligt av den rådande po-
litiska osäkerheten, inte minst avseende energipolitikens inrik tning.
Osäkerheten skapar utmaningar för investeringar i hållbara energilös-
ningar och leder lätt till en mer avvaktande hållning bland såväl privat-
personer som kommersiella aktörer i både Europa och Nordamerika.
Trots politisk osäkerhet och utmanande konsumentförhållanden be-
dömer vi att efterfrågan på värmepumpar i Europa kommer att ha en
fortsatt tydlig och långsiktig tillväxt. Vår bedömning grundar sig i en
sund underliggande efterfrågan i motsats till den explo sionsartade till-
växt som både politiska beslutsfattare och branschaktörer förutspådde
för bara några år sedan, vilket vi tidigare också har kommunicerat.
I Nordamerika har marknaden för värmepumpar uppvisat en fortsatt
stabil efterfrågan under året trots en fortsatt politisk osäkerhet. Medan
vår lokala tillverkning ger oss tydliga fördelar så verkar den amerikanska
administrationens beslut, att efter årsski ftet avveckla delar av nuva-
rande subventionsprogram, åt andra hållet. Som ett resultat av detta
kommer sannolikt ett skifte att ske mot mer leasingbaserade program
för produkter avsedda för den privata bostadsmarknaden.
Marknaden för kommersiell kyla och ventilation har under kvartalet
utvecklats stabilt i både Europa och Nordamerika. Med vårt breda och
konkurrenskraftiga produktutbud ser vi fortsatt goda tillväxtmöjligheter
inom detta segment, som också utgör ett prioriterat område för affärs-
områdets framtida utveckling.
Efter ett antal år med mycket volatil efterfrågan förväntas efterfrå-
gemönstret under 2025 återgå till ett mer traditionellt säsongsbete-
ende. Det innebär en något svagare marknad under första halvåret, följt
av en tydlig uppgång under årets andra halva.
AFFÄRSOMRÅDE NIBE CLIMATE SOLUTIONS
Nyckeltal
Kv 1-2
2025
Kv 1-2
2024
senaste
12 mån
Helår
2024
Nettoomsättning Mkr 12 846 12 350 26 534 26 037
Tillväxt % 4,0 -22,1 -4,8 -17,0
varav förvärvad % 0,0 7,2 0,6 4,2
Rörelseresultat Mkr 1 397 838 * 2 984 * 2 425 *
Rörelsemarginal % 10,9 6,8 * 11,2 * 9,3 *
Tillgångar Mkr 45 360 47 099 45 360 48 102
Skulder Mkr 6 170 5 665 6 170 5 782
Investeringar i anläggningstillg Mkr 521 838 1 449 1 767
Avskrivningar Mkr 646 646 1 263 1 263
* Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster
Omsättning och resultat
Omsättningen uppgick till 12 846 Mkr att jämföras
med 12 350 Mkr för motsvarande period föregå-
ende år.
Den organiska uppgången uppgick till 4,0%,
vilket motsvarar 496 Mkr. Perioden har inte på-
verkats av någon förvärvad omsättning.
Rörelseresultatet för perioden uppgick till
1 397 Mkr, att jämföras med 44 Mkr motsvarande
period föregående år, vilket innebär en rörelse-
marginal på 10,9 % jämfört med 0,4 % föregående
år. Rörelseresultatet justerat uppgick föregående
år till 838 Mkr vilket innebär en marginal på 6,8%.
===== SIDA 7 =====
NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 7
Verksamhet
Under kvartalet har affärsområdet fortsatt att framgångsrikt driva ett
aktivt försäljningsarbete i kombination med strikt kostnadskontroll.
Detta, tillsammans med löpande effektivitetsförbättringar, skapar goda
förutsättningar för en lönsam och uthållig tillväxt.
En fortsatt hög aktivitetsnivå i produkt - och affärsutveckling, tillsam-
mans med de senaste årens investeringar i våra produktionsenheter,
har tydligt förstärkt vår operativa plattform. Den präglas nu av hög
effektivitet, skalbarhet och flexibilitet. Detta positionerar oss väl för att
möta en förväntad ökning i efterfrågan.
Under kvartalet har det interna samarbetet inom koncernen ytterli-
gare intensifierats, med särskilt fokus på att realisera samordningsvins-
ter inom inköp, kvalitet, produktionsteknik och produktutveckling.
Detta arbete, som förväntas bidra till ytterligare effektiviseringar
och kommer fortsatt att vara prioriterat.
Ett konkret resultat av det fördjupade samarbetet är den ökande an-
delen internförsäljning med inköp från såväl affärsområdet NIBE Ele-
ment som sk. cross-selling inom det egna affärsområdet. Ett annat ex-
empel är den under hösten planerade lanseringen av en n y luft vatten-
värmepump, vilken bygger på en koncerngemensamt utvecklad platt-
form. Produkten kommer att säljas av flera bolag på ett flertal mark-
nader. Under 2026 planeras ytterligare gemensamt utvecklade pro-
duktplattformar att lanseras. Resurser för utveckling och testning kom-
mer framgent att i högre grad delas mellan bolagen för att öka effekti-
viteten i produktutvecklingsprojekten.
Vår tydliga ambition är att under 2025 åter nå en rörelsemarginal
inom affärsområdets historiska intervall, samtidigt som vi är medvetna
om att de oförutsägbara omvärldsförhållandena är försvårande.
Lansering av NIBEs uppdaterade applikation ’myUplink’ för styrning av värmepumpen
I juni lanserades NIBEs uppdaterade applikation för smarta telefoner
för att styra och följa värmepumpens olika funktioner och driftslä-
gen. Den uppdaterade appen ger användaren full kontroll på in-
omhusklimatet.
För att användaren av en värmepump från NIBE ska få ut det mesta
möjliga av värmepump ens kapacitet förbättrar vi appen löpande – med
nya funktioner, bättre användarupplevelse och säkerhetsuppdateringar.
Precis som mjukvaran i värmepumpen uppdateras automatiskt och re-
gelbundet, följer appen samma mönster.
Med uppdateringen av myUplink blir vardagen med NIBEs värmepump
ännu smidigare och användaren kan nu följa och styra ännu fler värden
och funktioner.
Basversionen ger idag möjlighet till en styrning av värmepumpen vil-
ket tidigare var förbehållet premiumanvändare. Premiumversionen ger
en än högre detaljnivå för den mycket intresserade.
Oberoende av vilken version köparen av NIBEs värmepump använder
kommer man att uppleva att den heltäckande överblicken av systemet
är både enklare och finns närmare till hands än i den tidigare versionen.
===== SIDA 8 =====
8 NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025
VARIERANDE EFTERFRÅGAN I EN TURBULENT OMVÄRLD
Andra kvartalet har uppvisat en relativt stabil efterfrågan i flertalet
av affärsområdets marknadssegment. Det råder dock fortsatt bety-
dande variationer mellan de olika segmenten. Vi ser en stark efter-
frågan inom elektrifiering av industrin samtidigt som en fortsatt ge-
nerellt svag utveckling inom industrisektorn i allmänhet, nybygg-
nation av fastigheter och konsumentrelaterade produkter, påverkar
affärsområdet negativt. Inom den för oss viktiga halvledarindustrin
ser vi en fortsatt förstärkning. Vår ambition om att under året ta oss
tillbaka till en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska inter-
vall ligger fast men har försvårats på grund av förstärkningen av den
svenska kronan samt genom de redan genomförda och de diskute-
rade ytterligare höjningarna av tullar och tariffer.
Marknad en
Vi har sett en relativt stabil efterfrågan såväl under andra kvartalet, som
under första halvåret som helhet, inom flertalet av affärsområdets
marknadssegment. Variationerna mellan segmenten är stora, vilket
fortsätter att ställa betydande krav på affärsom rådets flexibilitet och
handlingsberedskap.
En fortsatt svag utveckling inom nybyggnation av fastigheter i
Europa har en negativ påverkan på affärsområdets försäljning av pro-
dukter som riktar sig just till detta marknadssegment.
Efterfrågan från våra kunder inom det för affärsområdet viktiga seg-
mentet för uppvärmning av fastigheter har dock ökat de senaste måna-
derna. Detta är sannolikt huvudsakligen beroende på att tillverkarnas
lager nu nått mer acceptabla nivåer och att inköpsbeteendet därigenom
börjar normaliseras.
Ambitionen att minska CO2 -utsläppen ökar antalet industriprojekt
som baseras på elektrisk uppvärmning liksom behovet av olika lösningar
för energilagring. Flertalet av dessa innehåller någon form av elektrisk
uppvärmning och styrning, vilket gynnar affärsområdet genom dess väl
etablerade internationella position inom dessa produktområden. Den
övergripande efterf rågan till industrin har dock minskat under första
halvåret beroende på det osäkra omvärldsläget.
Elektrifieringen av fordon ger nya affärsmöjligheter för affärsområ-
det, både vad gäller personbilar och kommersiella fordon. Även denna
marknad präglas dock i nuläget av en ökad osäkerhet beroende på poli-
tiska beslut men även på tekniska utmaningar i lanseringen av de elekt-
rifierade fordonen. Efterfrågan av produkter kopplade till fordon med
förbränningsmotorer har minskat under hela första halvåret.
Inom järnvägssektorn har efterfrågan en god utveckling. Detta gäller
såväl infrastruktur som uppvärmning av själva järnvägsfordonen.
Halvledarsegmentet har sedan början av 2024 haft en successiv till-
växt. För att minska beroendet av asiatiska leverantörer inom detta, för
många industrier, viktiga teknikområde genomförs för närvarande stora
investeringar i utbyggnaden av halvledarindustr in i såväl Nordamerika
som Europa. Detta kommer att öka efterfrågan på våra komponenter
och system. Affärsområdets utveckling drivs också genom att vi lanse-
rar ett flertal nya produkter avsedda för detta marknadssegment.
Under halvåret har osäkerheten på marknaden generellt ökat bero-
ende på de tilltagande handelskonflikterna i världen baserat på USAs
förändrade handelspolitik. Vi följer utvecklingen noga och vidtar de åt-
gärder vi bedömer lämpliga. Vår stora spridning i världen med cirka 100
produktionsenheter ger oss möjligheter att agera för nya situationer.
Sammantaget ser vi en överhängande risk för att utvecklingen kom-
mer att medföra en generell avmattning av efterfrågan inom flera av af-
färsområdets produktsegment.
Verksamheten
För att på ett kostnadseffektivt och flexibelt sätt kunna möta den förvä-
ntade ökningen i efterfrågan inom segment med potentiell stark organ-
isk tillväxt har vi under de senaste åren ökat produktionskapaciteten
både vad gäller automations - och kapacitetsinvesteringar. Samtidigt
har nedgången i efterfrågan till byggindustrin kortsiktigt inneburit
ökade kostnader för överkapacitet. Även inom halvledarsegmentet
uppstod en viss överkapacitet. Denna är dock på väg att elimineras.
Det kraftfulla åtgärdsprogram som genomfördes under 2024 har in-
neburit att vi reducerat antalet medarbetade i organisationen och ge-
nomfört ett antal förändringar i våra produktionsflöden. Som underle-
verantör måste vi samtidigt vara beredda på att med relativt kort varsel
snabbt kunna öka kapaciteten igen när efterfrågan återkommer.
Fluktuationen i valutor och förändringar i tullar och tariffer är fort-
satt turbulent och påverkar prisbildning och konkurrenskraft inom våra
marknadssegment i betydande omfattning. Vår internationella närvaro
och våra produktionsenheter i olika valutaområden ger oss dock en viss
fördel i denna situation.
Generellt råder det fortsatt brist på kompetent arbetskraft i flera av
de länder där vi har produktionsenheter.
Med vårt genomförda åtgärdsprogram och en ökad omsättning har
vi en tydlig ambition att under 2025 ta oss tillbaka till en rörelsemarginal
inom affärsområdets historiska intervall. Dock skapar det geopolitiska
läget i omvärlden, förstärkningen av den svenska kronan och det osäkra
läget gällande tullar och tariffer svårbedömda utmaningar.
AFFÄRSOMRÅDE NIBE ELEMENT
Nyckeltal
Kv 1-2
2025
Kv 1-2
2024
senaste
12 mån
Helår
2024
Nettoomsättning Mkr 5 680 5 530 11 241 11 092
Tillväxt % 2,7 -7,4 -1,9 -6,8
varav förvärvad % 0,5 1,9 0,9 1,6
Rörelseresultat Mkr 363 279 * 713 * 629 *
Rörelsemarginal % 6,4 5,0 * 6,3 * 5,7 *
Tillgångar Mkr 15 428 15 470 15 428 16 421
Skulder Mkr 2 686 2 674 2 686 2 587
Investeringar i anläggningstillg Mkr 168 329 411 571
Avskrivningar Mkr 286 285 565 564
* Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster
Omsättning och resultat
Omsättningen uppgick till 5 680 Mkr att jämföras med
5 530 Mkr för motsvarande period föregående år.
Den organiska uppgången uppgick till 2,2% vilket
motsvarar 120 Mkr. Med förvärvad omsättning, mot-
svarande 30 Mkr, uppgick den totala omsättningsök-
ningen till 150 Mkr.
Rörelseresultatet uppgick för perioden till 363 Mkr,
att jämföras med 16 Mkr föregående år, vilket innebär
en rörelsemarginal på 6,4% jämfört med 0,3% föregå-
ende år. Rörelseresultatet justerat uppgick föregå-
ende år till 279 Mkr vilket innebär en marginal på 5,0%.
===== SIDA 9 =====
NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 9
FORTSATT UTMANANDE MARKNAD MED SATSNINGAR PÅ
FRAMTIDEN
Vi ser att den nordamerikanska marknaden uppvisar en positiv ut-
veckling avseende efterfrågan på affärsområdets produkter, me-
dan den europeiska marknaden utvecklas svagare med lägre konsu-
mentförtroende. I linje med återgången till ett mer traditionellt för-
säljningsmönster har marknadsaktiviteter och effektiv produktion
inför andra halvårets försäljning dominerat verksamheten. Lägre
total försäljning samt införandet av handelstullar mellan Kanada
och USA påverkar rörelsemarginalen negativt men kompenseras till
betydande del genom minskade kostnader som en följd av fjolårets
åtgärdsprogram.
Marknaden
Den generella konjunkturutvecklingen och avvaktande konsumenter
har bidragit till en nedgång i efterfrågan på brasvärmeprodukter i Eu-
ropa. Utvecklingen under andra kvartalet följer det mönster vi såg under
årets första kvartal. Efterfrågeutvecklingen i Nor damerika uppvisar
däremot en positiv trend. Det är tydligt att brasvärmebranschen är på
väg att återgå till ett traditionellt säsongsmönster vilket innebär en
lägre försäljning under första halvåret och med huvuddelen av
försäljningen under årets andra häl ft. De allt för stora lager på färdiga
produkter hos återförsäljarledet i Europa som har påverkat
försäljningen från tillverkare under de senaste åren har successivt nått
mer acceptabla nivåer varför orderingång till tillverkare och försäljning
till slutkonsument nu följer varandra på ett naturligt sätt.
Med osäkra omvärldsförhållanden och osäkerhet om genomförandet
av ytterligare räntesänkningar påverkas efterfrågan på sällanköpsvaror
och renoveringsviljan negativt. Låga energipriser i kombination med låg
nybyggnation inom samtliga kategorier av bostäder och fritidshus är
andra faktorer som har en dämpande effekt på efterfrågan av brasvär-
meprodukter.
I de skandinaviska länderna minskar efterfrågan i Sverige och Norge,
vilka är de stora marknaderna för brasvärmeprodukter, medan den för-
hållandevis lilla marknaden i Danmark uppvisar en viss ökning.
I Tyskland har efterfrågan hittills i år uppvisat en tydlig tillbakagång
och de osäkra omvärldsförhållanden påverkar de tyska konsumenter-
nas vilja att investera i sällanköpsprodukter. Höga jämförelsetal från i
fjol och fortsatt låga energipriser är andra b idragande faktorer till den
relativt svagare utvecklingen i landet.
I Storbritannien fortsätter utvecklingen mot en återgång till den
traditionella efterfrågebilden mellan de olika typerna av brasvärmepro-
dukter. Gaseldade produkter är åter på väg att bli den dominerande
kategorin, medan efterfrågan på vedeldade produkter har planat ut på
en relativt låg nivå. Efterfrågan på elektriska kaminer är fortsatt god och
relativt stabil. Totalt sett har emellertid efterfrågan i Storbritannien
minskat.
Även om efterfrågan har minskat i Frankrike är tillbakagången klart
lägre än på många övriga europeiska marknader vilket förklaras av att
intresset för pelletskaminer återigen ökar.
I Nordamerika och huvudsakligen i USA har efterfrågan hittills i år
utvecklats positivt. De amerikanska konsumenterna visar hittills inte
samma oro över den framtida konjunkturutvecklingen som i Europa. Ef-
terfrågan på gaseldade produkter, som är den klart dominerande pro-
duktgruppen i Nordamerika, uppvisar en ökning samtidigt som trenden
med ökat intresse för elektriska kaminer fortsätter.
Verksamhete n
Samtliga våra nordamerikanska verksamheter är sedan länge loka-
liserade i Kanada med egen tillverkning och distribution. En stor del av
vår försäljning sker i USA vilket innebär att våra produkter drabbas av
de nyligen införda handelstullarna mellan Kanada och USA. Genom väl
avvägda prishöjningar tillsammans med kostnadsbesparande åtgärder,
har vi delvis kunnat kompensera oss för de höga tullkostnaderna men
sammantaget har detta påverkat vår rörelsemarginal negativt.
Under andra kvartalet har vi förvärvat återstående 35 procent av ak-
tierna i Miles Industries Inc . i Kanada, vilka säljer sina produkter under
det välkända och anrika varumärket Valor och som blev en del av affärs-
området i början av 2023.
Hela första halvåret har präglats av ett stort antal marknadsaktivi-
teter och produktlanseringar på samtliga huvudmarknader. Syftet är
både en tydligt säljdrivande aktivering inför den viktiga högsäsongen
under andra halvåret, och en ambition att långsiktig t stärka vår mark-
nadsposition.
Med lägre försäljning och effekter från handelstullarna mellan Ka-
nada och USA påverkas vår rörelsemarginal negativt men har delvis
kunnat kompenserats genom kostnadsbesparingar från åtgärdspro-
grammet som genomfördes under 2024. Vidare fortsätter vi precis som
tidigare med våra långsiktiga satsningar inom försäljning, marknadsfö-
ring och produktutveckling med ambitionen att under 2025 närma oss
en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall , men den
fulla återhämtningen kommer, mot bakgrund av fö rsta halvårets svaga
utveckling, sannolikt att dröja ytterligare några kvartal.
AFFÄRSOMRÅDE NIBE STOVES
Nyckeltal
Kv 1-2
2025
Kv 1-2
2024
senaste
12 mån
Helår
2024
Nettoomsättning Mkr 1 604 1 854 3 614 3 864
Tillväxt % -13,5 -20,6 -15,5 -18,8
varav förvärvad % 0,0 1,7 0,1 1,0
Rörelseresultat Mkr 10 62 * 151 * 203 *
Rörelsemarginal % 0,6 3,3 * 4,2 * 5,3 *
Tillgångar Mkr 6 106 6 775 6 106 7 005
Skulder Mkr 689 930 689 1 182
Investeringar i anläggningstillg Mkr 48 139 68 159
Avskrivningar Mkr 106 113 216 222
* Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster
Omsättning och resultat
Omsättningen uppgick till 1 604 Mkr att jämföras med
1 854 Mkr för motsvarande period föregående år.
Den organiska nedgången uppgick till 13,5 %, vilket
motsvarar 250 Mkr. Perioden har inte påverkats av nå-
gon förvärvad omsättning.
Rörelseresultatet för perioden uppgick till 10 Mkr, att
jämföras med 24 Mkr föregående år, vilket innebär en
rörelsemarginal på 0,6%, att jämföra med 1,3% föregå-
ende år. Rörelseresultatet justerat uppgick föregående
år till 62 Mkr vilket innebär en marginal på 3,3%.
===== SIDA 10 =====
10 NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025
Resultaträkning i sammandrag
Koncernen Moderbolaget
(Mkr) Kvartal 2
2025
Kvartal 2
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
senaste
12 mån
Helår
2024 jan-jun
2025
jan-jun
2024
Nettoomsättning 10 082 10 035 19 755 19 529 40 747 40 521 41 35
Kostnad för sålda varor -7 033 -7 131 -13 837 -14 920 -28 464 -29 547 0 0
Bruttoresultat 3 049 2 904 5 918 4 609 12 283 10 974 41 35
Försäljningskostnader -1 346 -1 485 -2 706 -2 969 -5 635 -5 898 0 0
Administrationskostnader -878 -913 -1 730 -1 836 -3 448 -3 554 -101 -83
Övriga intäkter 119 163 244 286 1 107 1 149 0 0
Rörelseresultat 944 669 1 726 90 4 307 2 671 -60 -48
Finansiellt netto -244 -273 -512 -605 -1 042 -1 135 1 178 23
Resultat efter finansiellt netto 700 396 1 214 -515 3 265 1 536 1 118 -25
Skatt -206 -180 -329 -130 -573 -374 -4 3
Nettoresultat 494 216 885 -645 2 692 1 162 1 114 -22
Nettoresultat hänförligt till moder-
bolagets aktieägare 492 219 884 -638 2 695 1 173 1 114 -22
Nettoresultat hänförligt till innehav utan
bestämmande inflytande 2 -3 1 -7 -3 -11 0 0
Nettoresultat 494 216 885 -645 2 692 1 162 1 114 -22
Planenliga avskrivningar ingår med 511 541 1 038 1 044 2 043 2 049 0 0
Nettovinst per aktie före och efter
utspädning, kronor
0,24 0,11 0,44 -0,32 1,34 0,58 0 0
Rapport över totalresultat
Nettoresultat 494 216 885 -645 2 692 1 162 1 114 -22
Övrigt totalresultat
Poster som ej kommer att omklassi-
ficeras till resultaträkningen
Aktuariella vinster & förluster i
pensionsplaner
0 0 0 0 -47 -47 0 0
Skatt 0 0 0 0 6 6 0 0
0 0 0 0 -41 -41 0 0
Poster som kan komma att omklassi-
ficeras till resultaträkningen
Kassaflödessäkringar -3 -31 35 -40 8 -67 0 0
Säkring av nettoinvestering -100 92 167 -106 129 -144 0 0
Valutakursdifferenser från omräkning av
utländska verksamheter
32 -335 -2 933 1 402 -1 902 2 436 0 0
Skatt 99 -6 175 -51 125 -101 0 0
28 -280 -2 556 1 205 -1 640 2 124 0 0
Summa övrigt totalresultat 28 -280 -2 556 1 206 -1 681 2 083 0 0
Summa totalresultat 522 -64 -1 671 560 1 011 3 245 1 114 -22
Totalresultat hänförligt till moder-
bolagets aktieägare
513 -61 -1 672 567 1 014 3 248 1 114 -22
Totalresultat hänförligt till innehav utan
bestämmande inflytande 9 -3 1 -7 -3 -3 0 0
Summa totalresultat 522 -64 -1 671 560 1 011 3 245 1 114 -22
===== SIDA 11 =====
NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 11
Balansräkning i sammandrag
Koncernen Moderbolaget
(Mkr) 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Immateriella anläggningstillgångar 30 067 31 856 32 241 0 0 0
Materiella anläggningstillgångar 12 687 12 389 13 214 0 0 0
Finansiella anläggningstillgångar 1 708 1 383 1 524 28 162 25 961 26 170
Summa anläggningstillgångar 44 462 45 628 46 979 28 162 25 961 26 170
Varulager 9 931 12 146 10 644 0 0 0
Kortfristiga fordringar 7 868 7 376 7 176 361 165 505
Kortfristiga placeringar 416 401 579 0 0 0
Kassa och bank 5 207 3 680 5 028 1 0 1
Summa omsättningstillgångar 23 422 23 603 23 427 362 165 506
Summa tillgångar 67 884 69 231 70 406 28 524 26 126 26 676
Eget kapital 29 863 29 458 32 140 8 761 8 017 8 252
Långfristiga skulder och avsättningar,
icke räntebärande 4 327 5 393 4 990 1 090 1 319 1 119
Långfristiga skulder och avsättningar,
räntebärande 17 195 19 906 17 625 12 785 14 353 12 295
Kortfristiga skulder och avsättningar,
icke räntebärande
7 886 8 864 8 565 88 737 1 211
Kortfristiga skulder och avsättningar,
räntebärande 8 613 5 610 7 086 5 800 1 700 3 800
Summa eget kapital och skulder 67 884 69 231 70 406 28 524 26 126 26 676
Nyckeltal
jan-jun
2025
jan-jun
2024
Helår
2024
Tillväxt % 1,2 -16,8 -13,1
Rörelseresultat Mkr 1 726 90 2 671
Rörelseresultat exkl jämförelsestörande poster Mkr 1 726 1 185 3 226
Rörelsemarginal % 8,7 0,5 6,6
Rörelsemarginal exkl jämförelsestörande poster % 8,7 6,1 8,0
Vinstmarginal % 6,1 -2,6 3,8
Vinstmarginal exkl jämförelsestörande poster % 6,1 3,0 5,2
Investeringar i anläggningstillgångar inkl förvärv Mkr 1 101 1 263 2 328
Disponibla likvida medel Mkr 6 033 4 643 6 177
Rörelsekapital inklusive kassa och bank Mkr 15 536 14 739 14 862
i förhållande till nettoomsättning % 38,1 34,5 36,7
Rörelsekapital exklusive kassa och bank Mkr 9 913 10 658 9 255
i förhållande till nettoomsättning % 24,3 25,0 22,8
Räntebärande skulder/Eget kapital % 86,4 86,6 76,9
Soliditet % 44,0 42,6 45,6
Avkastning på sysselsatt kapital % 8,5 7,3 5,8
Avkastning på sysselsatt kapital exkl jämförelsestörande poster % 7,5 9,3 6,8
Avkastning på eget kapital % 8,4 6,6 4,0
Avkastning på eget kapital exkl jämförelsestörande poster % 7,0 9,5 5,4
Nettoskuld / EBITDA ggr 3,2 3,7 3,9
Nettoskuld / EBITDA exkl åtgärdsprogrammet ggr 3,2 3,1 3,2
Nettoskuld / EBITDA exkl jämförelsestörande poster ggr 3,5 3,1 3,5
Räntetäckningsgrad ggr 2,7 0,4 1,9
Räntetäckningsgrad exkl jämförelsestörande poster ggr 2,7 1,7 2,3
Data per aktie
jan-jun
2025
jan-jun
2024
Helår
2024
Nettovinst per aktie (total 2.016.066.488 aktier) kr 0,44 -0,32 0,58
Nettovinst per aktie exklusive jämförelsestörande poster kr 0,44 0,13 0,80
Eget kapital per aktie kr 14,79 14,59 15,92
Balansdagens börskurs kr 40,34 44,94 43,24
===== SIDA 12 =====
12 NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025
Omsättning per geografisk region
(Mkr) NIBE Climate
Solutions
NIBE
Element
NIBE
Stoves
Eliminering
Totalt
Norden 2 787 783 267 -269 3 568
Europa (exkl Norden) 6 576 1 716 684 -92 8 884
Nordamerika 3 106 2 342 607 -16 6 039
Övriga länder 377 839 46 2 1 264
Summa 12 846 5 680 1 604 -375 19 755
Tidpunkt för redovisning av omsättning
(Mkr) NIBE Climate
Solutions
NIBE
Element
NIBE
Stoves
Eliminering
Totalt
Leveranser som intäktsförts vid en enda tidpunkt 12 584 5 378 1 604 -375 19 191
Leveranser som intäktsförts successivt 262 302 0 0 564
Summa 12 846 5 680 1 604 -375 19 755
SERVICEAVTAL
För vissa produkter inom Climate Solutions erbjuder NIBE kunderna att teckna ettåriga serviceavtal som innebär att NIBE åtar sig att utföra underhållsservice och åtgärda vissa fel som inte
omfattas av lämnad garanti. Omfattningen av uppkomna fel går ej att med säkerhet veta på förhand varför prissättningen är erfarenhetsbaserad. Betalning erhålls från kunderna årsvis i
förskott varför förutbetalda intäkter kommer att intäktsföras successivt under kommande 12 -månadersperiod.
AVTAL OM FÖRLÄNGDA GARANTIER
För vissa produkter inom Climate Solutions erbjuder NIBE kunderna att teckna avtal om garantitider som överstiger de som till handahålls som standard. Vilken garantitid som är standard
beror på både typ av produkt och vilken marknad det är fråga om. De avta l som har längst varaktighet löper ut inom sex år. Omfattningen av uppkomna fel går ej att med säkerhet veta på
förhand varför prissättningen är erfarenhetsbaserad. Betalning erhålls från kunderna i samband med varuleverans. Förutbetalda intäkter kommer att intäktsföras successivt under kommande
6-årsperiod.
Finansiella instrument värderade till verkligt värde
(Mkr) 30 juni
2025
30 juni
2024
31 dec
2024
Kortfristiga fordringar
Valutaterminer -4 6 -22
Råvaruterminer 0 0 0
Summa -4 6 -22
Kortfristiga skulder och
avsättningar, icke räntebärande
Valutaterminer 0 0 0
Råvaruterminer -1 -1 -1
Summa -1 -1 -1
Långfristiga skulder och
avsättningar, räntebärande
Räntederivat 67 -14 53
Summa 67 -14 53
Inga instrument har kvittats i rapporten över finansiell ställning utan samtliga
har bruttoredovisats. För en beskrivning av värderingstekniker och indata
vid värdering hänvisas till not 29 i årsredovisningen för 202 4. För övriga fi-
nansiella tillgångar och skulder i koncernen utgör de redovisade värdena en
rimlig approximation av deras verkliga värden. För en specifikation av sådana
finansiella tillgångar och skulder hänvisas till not 29 i årsredovisningen för
2024.
Kassaflödesanalys i sammandrag
(Mkr) jan-jun
2025
jan-jun
2024
Helår
2024
Kassaflöde från löpande verksamhet 1 615 721 3 826
Förändring av rörelsekapital -1 006 -374 180
Investeringsverksamhet -1 101 -1 770 -2 845
Finansieringsverksamhet 933 1 088 -64
Kursdifferens i likvida medel -425 133 227
Förändring av likvida medel 16 -202 1 324
Förändring i eget kapital i sammandrag
(Mkr) jan-jun
2025
jan-jun
2024
Helår
2024
Ingående eget kapital 32 140 30 207 30 207
Utdelning till aktieägare -605 -1 310 -1 310
Utdelning till innehav utan
bestämmande inflytande -1 -2 -2
Förändring av innehav utan
bestämmande inflytande 0 3 3
Periodens totalresultat -1 671 560 3 242
Utgående eget kapital 29 863 29 458 32 140
===== SIDA 13 =====
NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 13
Kompletterande nyckeltal
Rörelsemarginal exkl jämförelsestörande poster
(Mkr) jan-jun
2025
jan-jun
2024
Helår
2024
Rörelseresultat 1 726 90 2 671
Jämförelsestörande poster 0 1 095 555
Rörelseresultat exkl
jämförelsestörande poster 1 726 1 185 3 226
Nettoomsättning 19 755 19 529 40 521
Rörelsemarginal exkl jäm-
förelsestörande poster, % 8,7 6,1 8,0
Vinstmarginal exkl jämförelsestörande poster
(Mkr) jan-jun
2025
jan-jun
2024
Helår
2024
Resultat efter finansiellt
netto 1 214 -515 1 536
Jämförelsestörande poster 0 1 095 555
Resultat exkl jämförelsestö-
rande poster 1 214 580 2 091
Nettoomsättning 19 755 19 529 40 521
Vinstmarginal exkl jämför-
elsestörande poster, % 6,1 3,0 5,2
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar
(Mkr) jan-jun
2025
jan-jun
2024
Helår
2024
Anskaffning av anläggnings-
tillgångar 1 140 1 302 2 352
Avyttring av anläggnings-
tillgångar -39 -39 -24
Nettoinvesteringar i
anläggningstillgångar inkl
förvärv
1 101 1 263 2 328
Disponibla likvida medel
(Mkr) jan-jun
2025
jan-jun
2024
Helår
2024
Kassa och bank 5 207 3 680 5 028
Kortfristiga placeringar 416 401 579
Outnyttjade checkkrediter 410 562 570
Disponibla likvida medel 6 033 4 643 6 177
Rörelsekapital inklusive kassa och bank
(Mkr) jan-jun
2025
jan-jun
2024
Helår
2024
Summa omsättnings-
tillgångar 23 422 23 603 23 427
Kortfristiga skulder och
avsättningar, icke
räntebärande
-7 886 -8 864 -8 565
Rörelsekapital inklusive
kassa och bank 15 536 14 739 14 862
Nettoomsättning senaste 12
mån 40 747 42 699 40 521
Rörelsekapital inklusive
kassa och bank i
förhållande till netto-
omsättning, %
38,1 34,5 36,7
Kompletterande nyckeltal avser finansiella mått som används av företagets ledning och av
investerare för att utvärdera koncernens resultat och ställning med hjälp av beräkningar
som inte direkt kan härledas ur de finansiella rapporterna. De kompletterande nyckeltal som
redovisas i denna rapport kan skilja sig till beräkningssättet från liknande mått som används
av andra bolag.
Rörelsekapital exklusive kassa och bank
(Mkr) jan-jun
2025
jan-jun
2024
Helår
2024
Varulager 9 931 12 146 10 644
Kortfristiga fordringar 7 868 7 376 7 176
Kortfristiga skulder och avsättningar, icke
räntebärande -7 886 -8 864 -8 565
Rörelsekapital exklusive kassa och bank 9 913 10 658 9 255
Nettoomsättning senaste 12 mån 40 747 42 699 40 521
Rörelsekapital exklusive kassa och bank i
förhållande till nettoomsättning, %
24,3 25,0 22,8
Avkastning på sysselsatt kapital
(Mkr) jan-jun
2025
jan-jun
2024
Helår
2024
Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 3 265 2 461 1 536
Finansiella kostnader senaste 12 mån 1 518 1 468 1 647
Resultat före finansiella kostnader 4 783 3 929 3 183
Jämförelsestörande poster -540 1 095 555
Resultat exkl. jämförelsestörande poster 4 243 5 024 3 738
Sysselsatt kapital vid periodens ingång 56 851 52 979 52 979
Sysselsatt kapital vid periodens utgång 55 671 54 974 56 851
Genomsnittligt sysselsatt kapital 56 261 53 977 54 915
Avkastning på sysselsatt kapital, % 8,5 7,3 5,8
Avkastning exkl jämförelsestörande poster,
% 7,5 9,3 6,8
Avkastning på eget kapital
(Mkr) jan-jun
2025
jan-jun
2024
Helår
2024
Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 3 265 2 461 1 536
Schablonskatt, % 20,6 20,6 20,6
Resultat efter finansiellt netto, efter skatt 2 592 1 954 1 220
Varav hänförligt till moderbolagets
aktieägare 2 595 1 958 1 231
Eget kapital vid periodens ingång 32 098 30 160 30 160
Eget kapital vid periodens utgång 29 825 29 419 32 098
Genomsnittligt eget kapital 30 962 29 790 31 129
Avkastning på eget kapital, % 8,4 6,6 4,0
Avkastning på eget kapital exkl jämförelsestörande poster
(Mkr) jan-jun
2025
jan-jun
2024
Helår
2024
Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 3 265 2 461 1 536
Jämförelsestörande poster -540 1 095 555
Resultat exkl jämförelsestörande poster 2 725 3 556 2 091
Schablonskatt, % 20,6 20,6 20,6
Resultat efter finansiellt netto, efter skatt 2 164 2 823 1 660
Varav hänförligt till moderbolagets
aktieägare 2 167 2 827 1 671
Eget kapital vid periodens ingång 32 098 30 160 30 160
Eget kapital vid periodens utgång 29 825 29 419 32 098
Genomsnittligt eget kapital 30 962 29 790 31 129
Avkastning på eget kapital exkl jämförel-
sestörande poster, % 7,0 9,5 5,4
===== SIDA 14 =====
14 NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025
Nettoskuld/EBITDA
(Mkr) jan-jun
2025
jan-jun
2024
Helår
2024
Långfristiga skulder och avsättningar,
räntebärande 17 195 19 906 17 625
Kortfristiga skulder och avsättningar,
räntebärande 8 613 5 610 7 086
Kassa och bank -5 207 -3 680 -5 028
Kortfristiga placeringar -416 -401 -579
Nettoskuld 20 185 21 435 19 104
Rörelseresultat senaste 12 mån 4 307 3 461 2 671
Av- och nedskrivningar senaste 12 mån 1 973 2 307 2 245
EBITDA 6 280 5 768 4 916
Jämförelsestörande poster, åtgärdsprogram-
met 57 1 095 1 152
Jämförelsestörande poster -540 1 095 555
EBITDA exkl. åtgärdsprogrammet 6 337 6 863 6 068
EBITDA exkl. jämförelsestörande poster 5 740 6 863 5 471
Nettoskuld/EBITDA, ggr 3,2 3,7 3,9
Nettoskuld/EBITDA exkl åtgärdsprogram-
met, ggr
3,2 3,1 3,2
Nettoskuld/EBITDA exkl jämförel-
sestörande poster, ggr
3,5 3,1 3,5
Räntetäckningsgrad
(Mkr) jan-jun
2025
jan-jun
2024
Helår
2024
Resultat efter finansiellt
netto 1 214 -515 1 536
Finansiella kostnader 727 856 1 647
Resultat före finansiella
kostnader 1 941 341 3 183
Jämförelsestörande poster 0 1 095 555
Resultat exkl. jämförelsestö-
rande poster 1 941 1 436 3 738
Räntetäckningsgrad, ggr 2,7 0,4 1,9
Räntetäckningsgrad exkl
jämförelsestörande poster,
ggr
2,7 1,7 2,3
Nettovinst per aktie exkl jämförelsestörande poster
(Mkr) jan-jun
2025
jan-jun
2024
Helår
2024
Nettovinst hänförlig till
moderbolagets aktieägare 885 -638 1 173
Jämförelsestörande poster 0 895 441
Nettovinst exkl jämförel-
sestörande poster
885 257 1 614
Nettovinst per aktie exkl
jämförelsestörande poster 0,44 0,13 0,80
Uppgifterna i denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer.
För övrig information om definitioner hänvisas till årsredovisningen för år 2024.
Delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Markaryd den 22 augusti 2025
Hans Linnarson
Styrelseordförande
James Ahrgren
Styrelseledamot
Camilla Ekdahl
Styrelseledamot
Eva Karlsson
Styrelseledamot
Gerteric Lindquist
Verkställande direktör
Anders Pålsson
Styrelseledamot
Eva Thunholm
Styrelseledamot
Redovisningsprinciper Risker och osäkerhetsfaktorer
NIBE Industriers koncernredovisning upprättas i enlighet med International
Financial Reporting Standards (IFRS). NIBE Industriers delårsrapport för andra
kvartalet 2025 är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. Upplysningar enligt
IAS 34 16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna med tillhörande no-
tupplysningar även i övriga delar av delårsrapporten.
För koncernen har samma redovisningsprinciper tillämpats som beskrivs på
sidorna 140-175 i årsredovisningen för 2024.
Moderbolaget redovisar enligt årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning
för juridiska personer.
Transaktioner med närstående har skett i samma omfattning som i fjol och
samma principer tillämpas som beskrivs på sidan 141 i årsredovisningen för
2024.
NIBE Industrier är en internationell koncern med rep-
resentation i ett 40-tal länder och är som sådan ex-
ponerad för ett antal affärsmässiga och finansiella
risker. Riskhantering är därför en viktig process i re-
lation till uppsatta mål. I koncernen är en effektiv
riskhantering en kontinuerlig process som bedrivs
inom ramen för den operativa styrningen och utgör
ett naturligt led i den löpande uppföljningen av
verksamheten. Utöver de risker och osäker-
hetsfaktorer som beskrivs i NIBE Industriers års-
redovisning för 2024 bedöms inte några väsentliga
risker eller osäkerheter ha tillkommit.
===== SIDA 15 =====
NIBE · DELÅRSRAPPORT 2, 2025 15
Antal omsatta aktier per börsdag i tusental
Informationen i denna delårsrapport är sådan som NIBE Industrier AB är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller
lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till media för offentliggörande den 22 augusti, 2025 kl 08.00.
Eventuella frågor besvaras av:
Gerteric Lindquist, VD och koncernchef, gerteric.lindquist@nibe.se
Hans Backman, ekonomidirektör, hans.backman@nibe.se
NIBE
AKTIEN
NIBEs B-aktie är noterad på NASDAQ Nordic, Large Cap -listan i Stockholm samt sekundärnoterad på SIX Swiss Ex-
change i Zürich. NIBE-aktiens stängningskurs den 30 juni 2025 var 40,34 kr.
Under årets första halvåret gick NIBEs aktiekurs ner med 6,7% från 43,24 kronor till 40,34 kronor. OMX Stockholm
PI (OMXSPI) gick under samma period ner med 0,15%, och OMX Stockholm 30 (OMXS30) upp med 0,42%.
Vid utgången av juni 2025 uppgick NIBEs börsvärde till 81 328 Mkr, baserat på senaste betalkurs.
Antalet omsatta NIBE-aktier uppgick till 965 128 953 vilket motsvarar en omsättningshastighet på 95,7% under första
halvåret 2025.
Samtliga tal har räknats om med hänsyn till split 4:1 genomförda 2003, 2006, 2016 och i maj 2021 samt utspäd-
ningseffekten av företrädesemissionen i oktober 2016.
===== SIDA 16 =====
NIBE GROUP
- EN INTERNATIONELL KONCERN MED
BOLAG OCH NÄRVARO I HELA VÄRLDEN
NIBE Group är en internationell koncern som bidrar till ett minskat klimatavtryck och bättre
utnyttjande av energi. Inom våra tre affärsområden – Climate Solutions, Element och
Stoves – utvecklar, tillverkar och marknadsför vi ett brett utbud av miljövänliga och ener-
gieffektiva lösningar för inomhuskomfort i alla typer av fastigheter samt komponenter och
lösningar för intelligent uppvärmning och styrning inom industri och infrastruktur.
Från starten i småländska Markaryd för mer än 70 år sedan, har NIBE vuxit till ett interna-
tionellt företag med 20 600 (22 500) medeltal anställda och närvaro i hela världen. Driv-
kraften har sedan starten varit en stark kultur av entreprenörskap och en passion för
ansvarsfullt företagande. Framgångsfaktorerna har varit långsiktiga investeringar i hållbar
produktutveckling och strategiska förvärv. Under 2024 uppgick koncernens omsättning till
drygt 40 (47) miljarder kronor.
NIBE är sedan 1997 börsnoterat under namnet NIBE Industrier AB på Nasdaq Nordic,
Large Cap med en sekundärnotering på SIX Swiss Exchange sedan 2011.
NIBE Industrier AB (publ)
Box 14, 285 21 MARKARYD
Tel 0433-27 30 00
www.nibe.com
Org-nr: 55 63 74 – 8309