Kvartalsrapport Q4 2025

===== SIDA 1 =====

Q4
Januari–december 2025
 Nordnet AB (publ)
Boksluts-
kommuniké

===== SIDA 2 =====

2Nordnets delårsrapport januari-december 2025
1 Utlåning till allmänheten med avdrag för pantsatta likvida medel, se not 5. 2 För jämförelsestörande poster, se sida 19. För definitioner av nyckeltal, se sidorna 51–52. 
Kvartalet 
i korthet
Kundtillväxt  
senaste tolv  
månaderna:
Justerat resultat per aktie  
efter utspädning
3,06 (2,86) SEK
Justerade rörelseintäkter
1 391 (1 316) MSEK
Siffrorna ovan avser perioden oktober-december 2025, om inte annat anges. 
Jämförelsetalen inom parentes avser motsvarande period föregående år. 
12% (14%)
Justerat rörelseresultat
966 (919) MSEK
Justerade rörelsekostnader
-423 (-391) MSEK
Utlåning1 31 december
29,3 (28,8) mdr SEK
Nettosparande
17,9 (19,2) mdr SEK
Sparkapital 31 december
1 183 (1 032) mdr SEK
Nya kunder
59 200 (69 400)
MSEK Q4 
2025
Q4 
2024
Förändring 
%
Q3 
2025
Förändring 
%
Jan-dec 
2025
Jan-dec 
2024
Förändring 
%
Rörelseintäkter 1 405 1 374 2% 1 290 9% 5 384 5 152 5%
Rörelsekostnader -441 -582 -24% -403 10% -1 648 -1 646 0%
Kreditförluster, netto 0 54 -100% 2 -100% 0 -10 -105%
Påförda avgifter: resolutionsavgifter -2 -3 -29% -2 0% -11 -13 -17%
Rörelseresultat 961 842 14% 886 9% 3 726 3 482 7%
Resultat efter skatt 774 659 17% 717 8% 3 015 2 814 7%
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 3,05 2,56 19% 2,81 9% 11,83 10,87 9%
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 3,05 2,56 19% 2,81 9% 11,82 10,86 9%
Intäkter i relation till sparkapital 0,50% 0,54% -0,04% 0,51% -0,01% 0,50% 0,54% -0,04%
Rörelsemarginal % 68% 61% 7% 69% 0% 69% 68% 2%
Justerade rörelsekostnader2 -423 -391 8% -403 5% -1 630 -1 455 12%
Justerat rörelsresultat2 966 919 5% 904 7% 3 748 3 560 5%
Justerat resultat per aktie efter utspädning (SEK)2 3,06 2,86 7% 2,86 7% 11,89 11,15 7%
Justerad rörelsemarginal2 69% 70% 0% 69% 0% 70% 70% 0%
Justerad avkastning på eget kapital2 42% 43% -1% 42% 0% 42% 43% -1%
T otalt antal kunder 2 351 100 2 096 400 12% 2 291 900 3% 2 351 100 2 096 400 12%
Nettosparande (mdr SEK) 18 19 -7% 21 -14% 78 73 7%
Sparkapital vid periodens slut (mdr SEK) 1 183 1 032 15% 1 143 4% 1 183 1 032 15%
Genomsnittligt sparkapital per kund SEK 485 700 476 000 2% 481 400 1% 485 700 476 000 2%
 Stark finansiell utveckling där tillväxt inom 
kärnverksamheten aktier och fonder kompenserar för 
nedgång i räntenettot.
 Rekordhög handel utanför hemmamarknaderna, vilket 
bidrar till stark tillväxt av transaktionsrelaterade intäkter 
under kvartalet.
 Justerade rörelsekostnader ökar med 8,1 procent 
i kvartalet. För helåret ökar kostnader exklusive 
investeringar i Tyskland med 8,1 procent – i linje med de 
finansiella målen.
 Anmälan om gränsöverskridande verksamhet i Tyskland 
slutförd. Lansering av verksamhet på den tyska 
marknaden beräknas ske enligt plan under andra halvan 
av 2026.
 Nytt Private Banking-koncept introducerat på samtliga 
marknader efter lansering i Norge, Danmark och Finland 
under fjärde kvartalet.
 Räntenettot sjunker till följd av lägre marknadsräntor. 
Nedgången förväntas avta gradvis under 2026 när räntor 
stabiliseras och volymen fortsätter växa.
 Styrelsen ämnar föreslå utdelning på 8,60 kronor per aktie.
”Helårsresultatet för 2025 landar 
på drygt 3,7 miljarder kronor – det 
högsta resultatet i Nordnets historia. 
Allt som allt uppvisar Nordnet 
finansiell stabilitet i en tid som 
präglas av såväl makroekonomiska 
utmaningar som geopolitisk oro.”
Lars-Åke Norling, vd Nordnet.

===== SIDA 3 =====

3Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Nordnet är en ledande digital plattform för sparande och investeringar 
med verksamhet i Sverige, Norge, Danmark och Finland. Med användar-
vänlighet, hög tillgänglighet, ett brett utbud och låga priser ger vi våra 
kunder möjlighet att ta sitt sparande till nästa nivå. 
Det här är 
Nordnet
Det övergripande syftet med Nordnets 
verksamhet är att demokratisera sparande 
och investeringar. Med det menar vi att ge 
privatspararna tillgång till samma information 
och verktyg som professionella investerare. 
Detta syfte har drivit oss sedan starten 
1996 och är vår riktning än idag. I början 
handlade det om att erbjuda lättillgänglig och 
billig aktiehandel via internet, och att skapa 
fondtorg med produkter från ett antal olika 
distributörer där spararna lätt kunde jämföra 
avkastning, risk och avgifter. Under resans 
gång har vi förenklat och avgiftspressat 
bland annat pensionssparande, indexfonder 
och private banking. På senare år har vi 
demokratiserat sparande och investeringar 
genom till exempel vårt aktielåneprogram, 
lanseringen av pensionsprodukten livrente i 
Danmark, kostnadseffektiva indexfonder samt 
vår flexibla och digitala placeringsförsäkring. 
Vi står alltid på spararnas sida och driver 
frågor kring till exempel schyssta villkor 
inom pensionssparande och en rimlig och 
förutsägbar beskattning av ägande i aktier  
och fonder.
Vision
Vår vision är att bli förstahandsvalet för 
spararna i de länder vi är verksamma. För att 
nå det målet krävs att vi hela tiden utmanar 
och tänker nytt, har användarvänlighet och 
spararnytta högst på agendan och lyckas med 
ambitionen att skapa en ”one-stop shop” för 
sparande och investeringar; en plattform som 
kan tillgodose privatspararnas behov när det 
gäller att ta hand om sin finansiella framtid. 
Först då kan vi nå den höga kundnöjdhet  
och styrka i varumärket som krävs för att bli  
ledande i våra hemmamarknader när det  
gäller att attrahera nya kunder och skapa  
lojala ambassadörer för Nordnet. 
Våra produktområden
Sparande och investeringar
Nordnets kärnverksamhet är sparande och 
investeringar. Våra kunder kan spara och 
investera i aktier, fonder och andra typer av 
värdepapper från ett flertal marknader till låga 
avgifter. Vi erbjuder de flesta kontotyper som 
är tillgängliga på marknaden, som ISK i Sverige 
och dess nordiska motsvarigheter, vanlig depå, 
tjänstepension, kapitalförsäkring samt konton 
för privat pensionssparande. Hos Nordnet finns 
ett antal olika gränssnitt i form av webben, 
appen och mer avancerade applikationer. Den 
mindre aktiva spararen kan även använda våra 
digitala vägledningstjänster, eller investera 
i någon av våra indexfonder. Nordnet driver 
Nordens största sociala investeringsnätverk, 
Shareville, med över en halv miljon medlemmar.
Pension
Vi erbjuder pensionssparande med ett stort 
utbud av investeringsmöjligheter i Sverige, 
Norge, Danmark och Finland.
Lån
Nordnet erbjuder två typer av lån – portfölj-
belåning och bolån. Portföljbelåning finns på 
alla våra fyra marknader och ger våra kunder 
möjlighet att belåna sina värdepapper och på 
så vis öka sina investeringar. Vårt bolån erbjuds 
i Sverige och Norge.

===== SIDA 4 =====

4Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Finansiella mål
Status finansiella mål 2025-12-31
 Årlig kundtillväxt uppgår de senaste tolv månaderna till 12 
(14) procent.
 Genomsnittligt sparkapital per kund uppgår till 485 700 
(476 000) SEK.
 Justerade rörelseintäkter i förhållande till sparkapital 
uppgår de senaste tolv månaderna till 0,50 (0,54) procent.
 Justerade rörelsekostnader1 ökar de senaste tolv 
månaderna med 8,1 procent, exklusive investeringar 
för lanseringen i Tyskland, och uppgår till 1 573 (1 455) 
miljoner SEK. Kostnader relaterade till lanseringen i 
Tyskland uppgår under 2025 till 57 miljoner SEK. 
 Styrelsen ämnar föreslå en utdelning om 8,60 (8,10) SEK 
per aktie, motsvarande drygt 70 procent av resultatet för 
2025. 
 Bruttosoliditeten uppgår till 5,1 procent.
 Den riskviktade kapitalrelationen överstiger det 
regulatoriska kravet med 8,8 procentenheter. 
Finansiella mål på medellång sikt
 Årlig kundtillväxt på 13–15 procent.
 Genomsnittligt sparkapital per kund (definierat som det 
genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet per kund de 
senaste tolv månaderna) uppgående till omkring 500 000 
SEK.
 Intäkter i relation till sparkapital (definierat som intäkter 
justerade för jämförelsestörande poster de senaste tolv 
månaderna i relation till det genomsnittliga kvartalsvisa 
sparkapitalet för samma period) uppgående till omkring 
0,45 procent.
 Årlig ökning av justerade rörelsekostnader med omkring 8 
procent exklusive investeringar för lanseringen i Tyskland. 
Under 2026 förväntas investeringar för lanseringen i 
Tyskland uppgå till mellan 80 och 90 miljoner SEK.  
 En utdelningsnivå på 70 procent av resultatet efter skatt. 
 Bruttosoliditeten ska vara mellan 4,0% och 4,5%. 
 Den riskviktade kapitalnivån ska överstiga det 
regulatoriska kravet med minst en procentenhet.
Finansiella mål
1Exklusive 57 miljoner SEK relaterade till lanseringen i Tyskland under 2025 (varav 8 miljoner SEK i Q1 2025, 10 miljoner SEK i Q2 2025, 14 miljoner SEK i Q3 2025 och 25 miljoner SEK i Q4 2025). 
För jämförelsestörande poster se sidan 19. Jämförelsetalen inom parentes avser motsvarande period föregående år. 
årlig kundtillväxt
12%
rörelseintäkter
Sparkapital
0,50%485 700 SEK
1 573 MSEK 
Justerade rörelse-
kostnader senaste 
12 månaderna1 
utdelning av  
årets resultat
70%
Sparkapital
Kund
Justerade
Status Q4 2025

===== SIDA 5 =====

5Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Kommentar 
från vd
Det fjärde kvartalet blev en kraftfull 
slutspurt på ett solitt börsår. 
De globala aktiemarknaderna 
trotsade makroekonomisk motvind, 
handelshinder och geopolitisk 
osäkerhet för att i flera fall stänga året 
på historiskt höga nivåer. Inom den 
nordiska regionen sticker Finland ut 
som den klara vinnaren, understödd av 
breda uppgångar i tunga sektorer som 
industri och finans.
»Under kvartalet gjordes fler 
affärer utanför hemmamarknaden 
än någonsin tidigare. Jag ser 
den här trenden som positiv 
ur såväl spararnas som 
Nordnets perspektiv. Våra 
kunders portföljer blir alltmer 
diversifierade samtidigt som 
Nordnets resultat får en positiv 
påverkan i form av ökade 
valutaintäkter.«
Spararna på Nordnet var aktiva i 
sina placeringar under kvartalet och 
gjorde drygt 16,1 miljoner affärer – 
en ökning med 16 procent jämfört 
med samma period 2024. Trenden 
mot ökad utlandshandel förstärktes 
ytterligare, och under kvartalet gjordes 
fler affärer utanför hemmamarknaden 
än någonsin tidigare. Drygt 40 procent 
av transaktionerna sker nu utanför den 
lokala börsen. Jag ser den här trenden 
som positiv ur såväl spararnas som 
Nordnets perspektiv. Våra kunders 
portföljer blir alltmer diversifierade 
samtidigt som Nordnets resultat får 
en positiv påverkan i form av ökade 
valutaintäkter. Även fondspararna 
har ökat sina investeringar under den 
senaste tremånadersperioden, och 
det totala fondkapitalet närmar sig 
nu rekordnivån 300 miljarder kronor. 
Nordnets egna fonder fortsätter att 
vara populära val bland privatspararna, 
och sparkapitalet i fonder under 
eget varumärke utgör nu närmare 30 
procent av det totala fondsparandet.
Vår kundbas växer stadigt och under 
det fjärde kvartalet välkomnade vi 
nästan 60 000 nya sparare till Nordnet. 
För helåret uppgår kundtillväxten 
till 255 000, vilket motsvarar en 
ökning på drygt 12 procent. Vi missar 
därmed med knapp marginal vårt 
mål på 13-15 procent, men 2026 
har alla förutsättningar att bli ett 
starkt år avseende kundtillväxt. Flera 
faktorer talar för en positiv utveckling 
av privatpersoners ekonomi under 
den nära framtiden. Efter ett antal 
år med hög inflation och stigande 
räntor pekar nu de flesta prognoser 
på en återhämtning i hushållens 
köpkraft, vilket skapar utrymme för 
ett ökat sparande. Samtidigt gör en 
expansiv finanspolitik, med bland 
annat ett skattefritt grundbelopp på 
300 000 kronor på svenska ISK, det 
både enklare och mer förmånligt att 
bygga upp en ekonomisk buffert. I 
Danmark finns goda utsikter för att 
börsens draglok, Novo Nordisk, får ett 
mindre utmanande år än 2025, vilket 
bör ha en positiv påverkan på det 
danska sparandet och börsintresset. 
Slutligen tror jag att Nordnets både 
redan presenterade och kommande 
produktlanseringar, samt tidigare 
annonserade investeringar i 
marknadsföring, kan bidra till bra tillväxt 
inom såväl nya kunder som sparkapital.
Nordnets kunder har ett högt 
engagemang och väljer i stor 
utsträckning att flytta över sitt befintliga 
sparande från andra banker till vår 
plattform. Under det fjärde kvartalet 
uppgick nettosparandet till närmare 
18 miljarder kronor. För helåret landar 
siffran på 78 miljarder kronor – en stark 
notering ur ett historiskt perspektiv, 
vilket bekräftar vår position som en 
attraktiv sparplattform där kunderna vill 
samla sitt innehav i aktier och fonder.
För helåret 2025 når intäkterna från 
såväl aktiehandel som fondsparande 
nya rekordnivåer – ett kvitto på att 
kärnverksamheten står starkare än 
någonsin. För perioden oktober-
december uppgår de justerade 
rörelseintäkterna till närmare 1,4 
miljarder kronor, det näst högsta 
i Nordnets historia. Räntenettot 
minskar under kvartalet till följd av 
det allmänt sjunkande ränteläget, 
vilket dock kompenseras mer än 
väl av den kraftiga tillväxten inom 
sparandeaffären. Räntenettot förväntas 
stabiliseras under 2026 då perioden 
av räntesänkningar går mot sitt slut, för 
att sedan börja växa igen med ökad in- 
och utlåning från en växande kundbas. 
Kvartalets justerade kostnader 
summeras till 423 miljoner kronor, där 
den största ökningen jämfört med 
2024 är relaterad till etableringen av 
vår kommande verksamhet i Tyskland. 
Det justerade rörelseresultatet landar 
på 966 miljoner kronor, vilket gör 
kvartalet till ett av de starkaste som 
Nordnet har presenterat.
»Sammanfattningsvis pekar det mesta i 
Nordnets affär åt rätt håll. Såväl det fjärde 
kvartalet som helåret 2025 har präglats 
av ett bra momentum inom kundtillväxt 
och nettosparande, hög kundaktivitet, 
en stark tillväxt i kärnaffären samt god 
kostnadskontroll.«

===== SIDA 6 =====

6Nordnets delårsrapport januari-december 2025 6Nordnets delårsrapport januari-december 2025
banking-koncept har under oktober-
november introducerats i Norge, 
Danmark och Finland, efter den 
lyckade lanseringen i Sverige under 
sommaren. Konceptet har tagits emot 
mycket väl av såväl befintliga kunder 
som den relevanta målgruppen på 
marknaden, och lett till ett ökat inflöde 
av nya private banking-kunder till 
Nordnets plattform.
Förberedelserna inför vår etablering i 
Tyskland löper enligt plan, med sikte på 
lansering under andra halvåret 2026. 
I början av januari bekräftade den tyska 
finansinspektionen Bafin vår anmälan 
om gränsöverskridande verksamhet, 
vilket innebär att den tillståndsmässiga 
processen för Nordnets kommande 
verksamhet i Tyskland är slutförd. Vi 
fortsätter nu att bygga upp både vår 
fysiska och digitala infrastruktur, och 
rekryterar löpande nyckelpersoner till 
organisationen. En mycket glädjande 
nyhet är det nyligen fattade beslutet 
att införa en ny kontoform för privat 
pensionssparande i Tyskland 
(Altersvorsorgedepot). Sparande inom 
ramen för detta konto matchas under 
vissa villkor av statliga bidrag, och 
kapitalvinsterna är skattebefriade under 
sparandefasen. Placeringar kan göras 
i ETF:er, fonder och ränteinstrument, 
och kontot lanseras den 1 januari 
2027. Den svenska framgångssagan 
ISK börjar nu uppmärksammas 
alltmer internationellt, inte minst på 
EU-nivå. Ur de europeiska spararnas 
perspektiv är det önskvärt att den 
enkla och krångelfria ISK-modellen 
exporteras på bred front, i syfte att 
främja en sparkultur som skapar både 
trygghet och frihet för individen. Efter 
att Polen nyligen meddelat införandet 
av en liknande kontoform, har jag 
förhoppningar om att även Tyskland 
och andra länder går i samma riktning.
Nordnets finansiella mål på medellång 
sikt innebär i korthet en årlig 
kundtillväxt på 13-15 procent, ett 
genomsnittligt sparkapital per kund 
om 500 000 kronor, intäkter i relation 
till sparkapital på 0,45 procent, en årlig 
kostnadsökning exklusive Tyskland om 
8 procent samt en utdelningsandel på 
70 procent av årets resultat. Utöver 
»Det justerade rörelseresultatet 
landar på 966 miljoner kronor, 
vilket gör kvartalet till ett av 
de starkaste som Nordnet har 
presenterat. För helåret 2025 
uppgår intäkterna till rekordhöga 
5,4 miljarder kronor.«
För helåret 2025 uppgår intäkterna 
till rekordhöga 5,4 miljarder kronor. 
De justerade kostnaderna för samma 
period summeras till 1 630 miljoner 
kronor, vilket exklusive kostnader 
relaterade till satsningen i Tyskland 
innebär en ökning med 8 procent 
jämfört med 2024. Därmed når 
vi vårt finansiella mål om en årlig 
kostnadsökning på omkring åtta 
procent. Helårsresultatet för 2025 
landar på drygt 3,7 miljarder kronor 
– det högsta resultatet i Nordnets 
historia. Allt som allt uppvisar Nordnet 
finansiell stabilitet i en tid som präglas 
av såväl makroekonomiska utmaningar 
som geopolitisk oro.
Det löfte vi ger våra kunder är att 
bygga världens bästa plattform för 
sparande och investeringar. Vårt 
sociala investeringsnätverk Shareville 
har under kvartalet passerat en halv 
miljon användare, och uppdaterats 
med nya funktioner för översättning 
och rating. Shareville har utvecklats till 
ett inspirerande forum för kvalitativa 
diskussioner om sparande och 
investeringar, och vi ser att användarna 
på forumet är mer aktiva än andra 
kunder i termer av till exempel 
inloggning och antal affärer. Inom 
området för värdepappershandel 
blev vi under kvartalet först i Norden 
med att erbjuda månadssparande 
i kryptovalutor via börshandlade 
produkter. För våra aktieintresserade 
sparare har vi implementerat över 
20 nya finansiella nyckeltal direkt i 
plattformen, och som första aktör 
på den norska marknaden lanserat 
valutakonto på kapitalförsäkring. Som 
ett led i att bredda vårt internationella 
utbud har vi öppnat för aktiehandel på 
Warszawa-börsen via telefon, vilket 
är den tionde nya marknaden som 
introduceras för handel på Nordnets 
plattform under året. Vårt nya private 
detta finns fastställda mål för vår 
kapitalstruktur. Inför 2026 kvarstår de 
finansiella målen oförändrade. Enligt 
tidigare lämnad prognos beräknas 
kostnaderna förknippade med 
etablering i Tyskland uppgå till cirka 
60 miljoner kronor under 2025 för att 
därefter öka successivt, och från 2028 
uppgå till cirka 100 miljoner kronor per 
år. Denna kostnadsprognos lämnas 
oförändrad, med förtydligandet att 
kostnaderna relaterade till Tyskland 
avseende 2026 beräknas uppgå till 
80-90 miljoner kronor.
Nordnet har en stark och stabil 
kapitalsituation. T otalt under 2025 
återköpte vi aktier för 627 miljoner 
kronor inom ramen för tre olika 
program, och vid årsskiftet återstår 
cirka 100 miljoner kronor i det program 
som lanserades i november förra 
året. Avseende 2025 ämnar styrelsen 
föreslå en utdelning om 8,60 kronor per 
aktie, motsvarande drygt 70 procent av 
resultatet. Det är min bedömning att vi 
framåt har förutsättningar att bibehålla 
en utdelningsnivå på 70 procent av 
vinsten samt genomföra ytterligare 
aktieåterköpsprogram. 
Sammanfattningsvis pekar det mesta 
i Nordnets affär åt rätt håll. Såväl det 
fjärde kvartalet som helåret 2025 
har präglats av ett bra momentum 
inom kundtillväxt och nettosparande, 
hög kundaktivitet, en stark tillväxt i 
kärnaffären samt god kostnadskontroll. 
Antalet sparare som väljer Nordnet 
ökar hela tiden och sparkapitalet har 
nått en ny rekordnivå. Vår diversifierade 
affärsmodell – med spridning över 
flera marknader, produktområden och 
intäktsslag – ger oss såväl hävstång 
som motståndskraft i skiftande 
börsklimat och makroekonomiska 
miljöer. Jag ser fram emot ett 
spännande 2026, där vi kommer att 
ytterligare stärka våra erbjudanden 
inom aktiehandel och private banking. 
Stort fokus kommer naturligtvis också 
att ligga på vår kommande etablering 
i Tyskland. Med dessa ord stänger 
vi böckerna för 2025, och jag vill 
avslutningsvis rikta ett stort tack till alla 
er som varje dag anförtror oss med ert 
sparande.
Lars-Åke Norling, vd

===== SIDA 7 =====

7Nordnets delårsrapport januari-december 2025
När kommer egentligen återhämtningen? Det har varit den 
stora frågan för såväl svenska politiker, som Riksbanken 
och inte minst svenska placerare. Nu syns små tecken 
på att den så efterlängtade återhämtningen är här – i 
kombination med en minst lika efterlängtad nedgång för 
inflation och livsmedelspriser. Det fick svenska sparare att 
blicka mot hemmamarknaden under fjärde kvartalet.
Hushållens konsumtion är en mycket viktig del av svensk 
ekonomi. Det som hände svenska hushåll under 2022 kan 
närmast beskrivas som en privatekonomisk chock, med 
stigande räntor, stigande inflation och skyhöga elpriser. Allt 
på samma gång. Den chocken tog tid att återhämta sig ifrån. 
Och när det för ett år sedan såg ut som att hushållen äntligen 
skulle börja lätta på plånboken, och följaktligen få hjulen i 
svensk ekonomi att börja rulla, kom tullturbulensen. Och 
hushållen drog återigen öronen åt sig.
Men under 2025 års sista kvartal kom så äntligen 
vändpunkten. Den svenska Riksbanken har sänkt räntan 
kraftigt, samtidigt som regeringen har aviserat stora 
finanspolitiska stimulanser i form av sänkt skatt på inkomster, 
sänkt matmoms, sänkt förskoleavgift med mera. Det tycks ha 
fått psykologiska effekter. För nu ser det ut som att hushållen 
faktiskt börjar konsumera igen, samtidigt som inflationen 
faller tillbaka. Så kanske är 2026 året då återhämtningen 
rullar igång på allvar.
Under fjärde kvartalet blickade svenska sparare i hög 
utsträckning hemåt, delvis förstås också som en konsekvens 
av att AI-oron intensifierades på andra sidan Atlanten. 
Svenska sparare valde svensk bank och verkstad framför 
exempelvis amerikansk tech eller europeiskt försvar. Den allt 
starkare kronan är givetvis också en bidragande faktor till 
detta.
Kanske är 2026 året då svenska småbolag som grupp gör en 
efterlängtad comeback som en konsekvens av just en stakare 
krona och ett uppsving för ekonomin. Konsumentbolagen 
har varit särskilt pressade, men vågar svenskarna lätta mer 
på sina plånböcker finns förhoppningar om en comeback för 
sektorn. Nu väntar snart också utdelningssäsongen, till glädje 
för den stora gruppen svenska utdelningsinvesterare. Men 
den största julklappen fick svenska sparare vid årsskiftet, 
då den skattefria grundnivån på ISK och kapitalförsäkring 
utökades ytterligare från 150 000 kronor till 300 000 
kronor. Den som har ett sparande på under 300 000 kronor 
betalar alltså ingen skatt, samtidigt som den generella 
skattesänkning som den höjda skattefria grundnivån 
innebär att ISK kan lämpa sig även för lågriskprodukter som 
räntefonder.
Frida Bratt är Nordnets sparekonom på den svenska marknaden. 
Hon utbildar och inspirerar kring aktier, fonder och privatekonomi 
i både externa och Nordnets egna kanaler. Frida deltar frekvent i 
den allmänna debatten kring villkoren för sparande och står alltid på 
spararnas sida. Du kan följa Frida på bland annat nordnetbloggen.se, 
X (@FridaNordnet) och Instagram (fridabratt).
Några ord om marknadsläget 
från vår sparekonom
Frida Bratt
Namn: Frida Bratt.
Yrke: Sparekonom på
Nordnet Sverige sedan 
2019.
 
Bästa spartips: Keep 
it simple. Automatisera 
sparandet så det blir 
av och välj enkla och 
transparenta lösningar.
Q4 2025 Q3 2025 Q4 2024
    Länder Volym Antal Affärer Volym Antal Affärer Volym Antal affärer
Sverige (Nasdaq Stockholm) 3,8% 6,2% 4,0% 6,3% 3,9% 6,2%
Finland (Nasdaq Helsinki) 5,2% 14,9% 4,9% 12,1% 4,8% 12,9%
Danmark (Nasdaq Copenhagen) 5,9% 11,1% 5,9% 11,1% 4,7% 9,4%
Norge (Oslo Börs)2 8,4% n/a 9,4% n/a 8,0% n/a
Marknadsandelar lokala börser1
1 Nordnets månatliga genomsnittliga marknadsandel av handel i marknadsnoterade finansiella instrument på de nordiska börserna. Statistiken för Oslo Börs avser endast 
handel med aktier. Källa: Marknadsdata från Nasdaq i Sverige, Danmark och Finland samt Oslo Börs i Norge. 
2 Nordnets marknadsandel på Oslo Börs avser endast volym då data för antal affärer inte finns tillgängligt.

===== SIDA 8 =====

8Nordnets delårsrapport januari-december 2025
 8Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Nordnets
hållbarhetsarbete
Nordnet vill göra det enkelt att spara 
och investera hållbart. I linje med 
denna ambition vill vi tillhandahålla 
ett brett utbud av hållbara 
investeringsalternativ samt erbjuda 
information och funktionalitet som 
förenklar för kunder som vill spara 
hållbart. För att mäta och följa upp 
Nordnets utveckling inom hållbarhet 
redovisar vi ett antal nyckeltal i våra 
delårsrapporter, samt ytterligare 
nyckeltal på årsbasis. Mer information 
om mål och aktiviteter återfinns i vår 
hållbarhetsrapport.
Under kvartalet förbättrades vårt 
hållbarhetsbetyg hos Sustainalytics, 
från en hållbarhetsrisk på 23,4 till 19,5. 
På Sustainalytics skala, som sträcker 
sig från 0 till 100, innebär detta att vi 
nu klassas som ”låg risk” jämfört med 
tidigare ”medelhög risk”. Vi har även för 
första gången deltagit i CDP , Carbon 
Disclosure Project, där vi på en skala 
från D- till A erhöll betyget C i samtliga 
kategorier – vatten, skog och klimat.
Hållbart sparande
Andelen sparkapital placerat i 
hållbarhetsklassificerade fonder av 
totalt fondkapital uppgår i slutet av 
kvartalet till 86 procent, vilket är i linje 
med föregående kvartal. Av denna 
andel är 4 procentenheter placerat i 
hållbara (mörkgröna) fonder, vilket är 
samma siffra som föregående kvartal.
Nordnet står bakom Parisavtalet att 
hålla den globala uppvärmningen 
väl under 2 °C och sträva efter att 
begränsa den till 1,5 °C. I linje med 
denna ambition har Nordnet som 
övergripande mål definierat att 
koldioxidavtrycket från sparkapitalet 
på Nordnets plattform ska minska i 
enlighet med Parisavtalet. Under året 
har detta mål justerats upp från att 
tidigare ha strävat efter en minskning 
av koldioxidintensiteten med 50 
procent på tio år, från 2023 till 2033, 
till att nu ta sikte på en minskning 
om 55 procent. Vi höjer därmed vår 
långsiktiga ambition något. Utöver det 
har vi även definierat ett mål för 2050 
där vi vill nå netto noll-utsläpp. 
Nordnet mäter koldioxidavtrycket 
som portföljviktad koldioxidintensitet 
enligt T ask Force on Climate-related 
Financial Disclosures (TCFD). 
Koldioxidintensiteten för ett bolag 
beräknas som utsläpp genom 
intäkter. För att summera intensitet till 
portföljnivå viktas bolagens intensiteter 
med andelen som bolagen motsvarar 
i portföljen. Med denna metod blir 
portföljer jämförbara med varandra 
över tid oavsett storleken på portföljen. 
Vid basåret 2023 var intensiteten på 
sparkapitalet 143 ton CO2e/miljoner 
USD intäkter. I slutet på fjärde kvartalet 
2025 uppgick koldioxidintensiteten 
till 87 ton CO2e/miljoner USD 
intäkter, samma som motsvarande 
kvartal föregående år. Jämfört med 
föregående kvartal sjönk intensiteten 
med 1 procent, då intensiteten uppgick 
till 88 ton. Vid utgången av 2025 fanns 
data tillgänglig för 84,3 procent av 
kapitalet, vilket är 0,5 procentenheter 
högre än föregående kvartal.
Förändringen av koldioxidintensitet 
kan bero på omplaceringar i kundernas 
portföljer, på att bolagen som våra 
kunder är investerade i ökar eller 
minskar sina utsläpp och på relativ 
marknadsutveckling av kundernas 
tillgångar, vilket viktar om innehaven på 
plattformen. Måttet påverkas också av 
valutarörelser då intäkterna i bolagen 
räknas om till amerikanska dollar. 
Intensiteten för sparkapitalet på 
Nordnets plattform kan jämföras 
med intensiteten hos ett brett 
globalt aktieindex (MSCI World) som 
uppgick till 90 ton CO2e/miljoner 
USD intäkter vid utgången av 2025 
jämfört med cirka 100 ton föregående 
år, motsvarande en minskning med 
10 procent. Jämfört med föregående 
kvartal sjönk intensiteten från 99 vilket 
är en minskning med 9 procent.

===== SIDA 9 =====

9Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Grönt sparande i fonder Q4 2025 Q3 2025 Q4 2024
Andelen fondkapital placerat i fonder som främjar miljörelaterade eller sociala egenskaper (artikel 8)1 82% 82% 83%
Andelen fondkapital placerat i fonder som klassificeras som hållbara (artikel 9)2 4% 4% 4%
T otal andel fondkapital placerat i fonder med artikel 8 och 9 86% 86% 87%
Nyckeltal hållbarhet
1 Artikel 8-fonder är fonder som främjar miljörelaterade eller sociala egenskaper, eller en kombination av dessa enligt SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation).
2 Artikel 9-fonder är fonder som har hållbar investering som mål enligt SFDR.
3 T otala tillgångar på plattformen.
4 Metoden för att mäta andelen kvinnor bland nya kunder har harmoniserats med Nordnets allmänna metod för mätning och redovisning av nya kunder, till nettoförändringen kunder som 
innehar minst ett konto med ett värde över 0 SEK vid periodens slut. 
Koldioxidintensitet Q4 2025 Q3 2025 Q4 2024
Aktier, Koldioxidintensitet, ton CO2e/mUSD 91 90 85
Fonder, Koldioxidintensitet, ton CO2e/mUSD 68 70 71
ETF:er, Koldioxidintensitet, ton CO2e/mUSD 104 106 118
T otalt, Koldioxidintensitet, ton CO2e/mUSD 87 88 87
Andel av marknadsvärdet vilket utsläppsdata varit tillgänglig för3 84,3% 83,8% 81%
Globalt aktieindex (MSCI world), ton CO2e/mUSD 90 99 100
Jämställt sparande Q4 2025 Q3 2025 Q4 2024
Andelen kvinnliga kunder 35,2% 35,0% 34,4%
Andel nya kvinnliga kunder under kvartalet4 41,1% 39,0% 41,5%
Jämställt sparande
Vårt mål är att på lång sikt nå en kundbas med 50 procent 
(+/- 10 procentenheter) kvinnor. Andelen kvinnliga kunder 
uppgick till 35,2 procent i slutet på fjärde kvartalet 2025, 
vilket är en ökning med 0,8 procentenheter jämfört med 
samma kvartal föregående år, då andelen uppgick till 34,4 
procent. Parallellt med vårt långsiktiga mål har vi ett mer 
kortsiktigt mål att öka andelen kvinnor bland nya kunder 
med 2 procentenheter per år. Under fjärde kvartalet utgjorde 
kvinnor 41,1 procent av nya kunder, vilket är en minskning 
med 0,3 procentenheter jämfört med samma kvartal 
föregående år men en ökning med 2,2 procentenheter från 
föregående kvartal. För helåret 2025 utgjorde kvinnor 41,6 
procent av nya kunder. Samma siffra 2024 var 40,8 procent. 
Metoden för att mäta andelen kvinnor bland nya kunder har 
harmoniserats med Nordnets allmänna metod för mätning 
och redovisning av nya kunder, det vill säga nettoförändring 
under en given tidsperiod. Vi nådde därmed inte det 
kortsiktiga målet för 2025. 
För att uppnå våra mål om jämställt sparande fokuserar vi 
på att öka kvinnors intresse för sparande och investeringar 
genom olika aktiviteter. Det innefattar föreläsningar, 
nätverksträffar, utbildningar, att lyfta kvinnliga förebilder samt 
att sprida statistik och information om kvinnors sparande. 
Nordnet driver nätverket Nordnet Female Network, som är en 
plattform för att lyfta frågan om kvinnligt sparande. Nätverket 
finns i Sverige, Finland och Norge, och har under kvartalet 
uppnått 26 338 medlemmar, vilket är en ökning från knappt 
20 000 medlemmar ett kvartal tidigare. Under kvartalet har vi 
dessutom haft flera samarbeten på temat kvinnligt sparande, 
och under ett event med nätverket i Stockholm deltog 
finansminister Elisabeth Svantesson. Nordnets Finlandschef 
Suvi Tuppurainen blev under kvartalet av presidenten i 
Finland tilldelat en av landets mest prestigefyllda utmärkelser, 
riddare av Vita Ros’ orden, bland annat för sitt engagemang i 
kvinnligt sparande där hon varit en förbild för många.
Mer information om vårt arbete med att göra det enkelt att 
spara och investera hållbart, samt redovisning av de nyckeltal 
vi följer, finns i vår hållbarhetsrapport.

===== SIDA 10 =====

10Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Kunder och handelsaktivitet1
Antalet kunder ökar under kvartalet med 59 200 och uppgår 
den 31 december till totalt 2 351 100. Kundtillväxten var 12 
procent de senaste tolv månaderna. Samtliga marknader 
visar en ökning i kundbasen med snabbast tillväxttakt i 
Danmark där antalet kunder ökade med 95 300 kunder (18 
procent) jämfört med utgången av december 2024.
Antalet avslut ökar med 16 procent jämfört med fjärde 
kvartalet 2024 till 16,1 miljoner, och det omsatta värdet på 
börsen ökar med 15 procent till 440 miljarder SEK. Handel 
utanför kundens hemmamarknad står för 42 procent av 
antalet avslut, vilket är en ny rekordnotering. Avseende 
omsatt värde uppgår handel utanför hemmamarknaden 
till 40 procent av den totala handeln, vilket även det är en 
rekordhög siffra. Detta kan jämföras med 34 respektive 
36 procent för antal avslut och omsatt värde under fjärde 
kvartalet 2024. Under kvartalet gör 31 (31) procent av våra 
kunder minst ett avslut och de kunder som handlade gjorde i 
genomsnitt 23 (22) avslut. 
Det genomsnittliga antalet avslut per handelsdag uppgår till 
260 900 (224 700). 
Sparande och utlåning1
Sparkapitalet uppgår till 1 183 miljarder SEK i slutet av 
kvartalet, en ökning med 15 procent jämfört med fjärde 
kvartalet 2024. Nettosparandet uppgår till 17,9 miljarder 
SEK i kvartalet vilket är 7 procent lägre än samma kvartal 
föregående år. Sparkvoten, det vill säga nettosparandet 
de senaste tolv månaderna i relation till sparkapitalet 
12 månader tidigare, uppgår till 7,6 procent, vilket är 1,3 
procentenheter lägre än fjärde kvartalet 2024, då den 
uppgick till 8,8 procent.
Vid utgången av december har 52 procent av våra kunder 
investerat i fonder och 27 procent av kunderna handlade 
aktivt med fonder under kvartalet. Det kan jämföras med 
51 respektive 27 procent under fjärde kvartalet 2024. 
Fondkapitalet ökar med 5 procent under kvartalet till 
297 miljarder SEK till följd av positiv marknadsutveckling 
Händelser under 
fjärde kvartalet
1Jämförelsetalen inom parentes avser motsvarande period föregående år. 2 Nordnets totala volym samt antal avslut på samtliga börser och marknader för samtliga kunder, samt genomsnittligt 
antal avslut per dag. Genomsnitt per dag är beräknat som totalt antal avslut per marknad dividerat med antal handelsdagar då respektive börs var öppen. 3 Inkluderar likvida medel från kunder i 
pensionsbolagen. 4Utlåning till allmänheten med avdrag för pantsatta likvida medel, se not 5. 
Handelsinformation koncernen2
Kundrelaterade nyckeltal
Oktober - december Sverige Norge Danmark Finland Koncernen
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Antal kunder 509 900 475 100 523 400 462 800 623 100 527 800 694 700 630 700 2 351 100 2 096 400
Sparkapital (mdr SEK) 425,5 381,7 219,2 185,1 290,9 263,2 247,3 202,3 1 182,9 1 032,3
varav aktier/derivat/ 
obligationer 276,3 243,9 114,8 97,9 221,3 204,6 189,7 157,3 802,0 703,7
varav fondkapital 119,5 110,4 89,7 76,2 46,6 40,8 41,1 31,2 296,8 258,6
varav inlåning3 29,8 27,5 14,7 11,0 23,1 17,8 16,6 13,8 84,1 70,0
Antal avslut 6 176 400 5 564 100 3 092 600 2 686 800 3 685 700 2 919 000 3 171 100 2 674 900 16 125 800 13 844 800
Varav avslut utanför 
hemmamarknaden 29% 21% 46% 32% 56% 45% 50% 48% 42% 34%
Nettosparande  
(mdr SEK) 1,7 4,0 6,5 5,4 6,4 6,2 3,3 3,6 17,9 19,2
Portföljbelåning4 
(mdr SEK) 5,9 5,8 4,1 3,6 2,8 3,1 4,5 5,1 17,3 17,6
Bolån (mdr SEK) 10,5 10,1 1,5 1,0 12,0 11,1
Q4 2025 Q3 2025 Q4 2024
Omsatt handelsbelopp cash market (MSEK) 439 600 403 700 381 800
T otalt antal avslut 16 125 800 15 741 300 13 844 800
   varav avslut utanför hemmamarknaden 42% 38% 34%
Genomsnittligt antal avslut per handelsdag 260 900 238 500 224 700

===== SIDA 11 =====

11Nordnets delårsrapport januari-december 2025
och nettoköp, vilket delvis motverkats av den kraftiga 
dollarförsvagningen. På tolv månader har fondkapitalet 
ökat med 15 procent. Sparkapitalet i Nordnets egna fonder 
representerar 27,8 procent av det totala fondkapitalet på 
plattformen, vilket är en ökning från 27,2 procent i fjärde 
kvartalet 2024. 
Sparkapitalet inom pensionsverksamheten inklusive 
kapitalförsäkringar, uppgår till 274 miljarder SEK vilket är en 
ökning med 12 procent jämfört med fjärde kvartalet 2024. 
Pensionskapital exklusive kapitalförsäkring uppgår till 125 
miljarder SEK vilket är en ökning med 13 procent jämfört med 
fjärde kvartalet 2024. 
Låneportföljen uppgår till 29,3 miljarder kronor vid utgången 
av kvartalet, en ökning med 2 procent under de senaste 
tolv månaderna. Portföljbelåningen, som utgör 59 procent 
av utlåningsvolymen, minskade med 2 procent under 
samma period och uppgår till 17,3 miljarder kronor. Bolån 
uppgår till 12,0 miljarder kronor vilket är 8 procent högre än 
fjärde kvartalet 2024. Den genomsnittliga utlåningsräntan 
under kvartalet är 3,6 (4,6) procent, vilket samtidigt är 16 
baspunkter lägre än föregående kvartal. 
Inlåningen uppgår till 84,0 miljarder SEK vid kvartalets 
utgång, en ökning med 2,8 miljarder SEK under kvartalet. 
Kundernas inlåning som andel av sparkapitalet är 7,1 procent, 
samma nivå som föregående kvartal. Inlåning på konton som 
ger ränta utgör 25 (38) procent av inlåningen, en minskning 
från 26 procent föregående kvartal. Den genomsnittliga 
räntekostnaden för inlåningen under kvartalet var 0,41 (0,78) 
procent, 6 baspunkter lägre än föregående kvartal.
Utveckling av Nordnets teknikplattform
Effektivitet i mjukvaruleverans2: Under kvartalet presterade 
84 procent av våra utvecklingsteam i linje med kriterierna 
för hög eller elitnivå, jämfört med 83 procent under 
föregående kvartal. Som referens presterade 41 procent av 
de utvecklingsteam som ingick i Dora-rapporten för 2024 på 
hög nivå eller elitnivå. 
Migrering till molnet3: I slutet av kvartalet driftas 54 procent 
av Nordnets applikationer på vår molnplattform. 
Tillgänglighet4: Under kvartalet uppgick tillgängligheten till 
99,9 procent. 
Produktlanseringar, marknad och händelser
Under kvartalet har vi framgångsrikt introducerat vårt nya 
Private Banking-koncept i Norge, Danmark och Finland, 
efter den lyckade lanseringen i Sverige tidigare under året. 
Lanseringen medför initialt en mindre marginalpress inom 
segmentet till följd av lägre priser på courtage och låneräntor, 
vilket dock förväntas kompenseras av en ökad tillväxt i form 
av högre nettosparande, kundtillväxt och handelsaktivitet. 
Under 2026 kommer fokus ligga på att utveckla konceptet 
ytterligare genom att addera nya produkter och genomföra 
kvalitetsförbättringar.
Under kvartalet lanserade vi telefonhandel på 
Warszawabörsen – den tionde nya marknaden som gjorts 
tillgänglig i år. Detta breddar vårt erbjudande ytterligare 
och ger våra kunder tillgång till en av Östeuropas mest 
intressanta marknader. En annan nyhet är att vi som 
första nordiska aktör nu kan erbjuda månadssparande i 
börshandlade produkter med krypto som underliggande 
tillgång. För den datadrivna investeraren har plattformen 
berikats med 24 nya nyckeltal från Factset. Dessa ger våra 
kunder ännu bättre förutsättningar att analysera bolag 
på djupet direkt i tjänsten. Som första och enda aktör på 
den norska marknaden har vi lanserat valutakonton på 
kapitalförsäkring. Detta sänker kundernas kostnader och 
skapar incitament för ökad handel i utländska instrument – 
en tydlig konkurrensfördel som stärker vårt erbjudande för 
de mest aktiva investerarna. I Danmark lanserade vi under 
kvartalet aktiesparekonto för minderåriga, en efterlängtad 
förbättring av vårt erbjudande, då antalet föräldrar som 
investerar för sina barn har ökat kraftigt de senaste åren. 
Shareville är Nordens största sociala nätverk för sparande 
och investeringar, och har nu passerat en halv miljon 
användare. Engagemanget kring forumet ökar stadigt, och 
under fjärde kvartalet skedde 340 000 interaktioner från 
användarna i form av inlägg och kommentarer. I Shareville 
har adderats AI-översättningar, vilket ökar den språkliga 
kvaliteten betydligt samt underlättar gränsöverskridande 
diskussioner mellan våra nordiska marknader. Sharevilles 
ratingsystem har också gjorts om i syfte att premiera 
långsiktighet; stjärnorna baseras nu på tre års historik istället 
för ett år.
Under kvartalet har lanserats två trygghetsskapande 
funktioner – daglig uttagsgräns och uttagsfördröjning. 
Genom den förstnämnda funktionen kan kunderna en daglig 
gräns för hur mycket pengar som får tas ut från kontot, och 
Q4 2025 Q3 2025 Q2 2025 Q1 2025
Hög- eller elitpresterande utvecklingsteam2 82% 83% 90% 92%
Migrering till molnet3 54% 52% 49% 45%
Tillgänglighet4 99,9% 99,9% 99,9% 99,8%
 
1 Utlåning till allmänheten med avdrag för pantsatta likvida medel, se not 5. 2 Enligt de kriterier som specificeras i Googles DevOps Research and Assessment-rapport (DORA) vilket inkluderar 
produktionssättningstakt, ledtid för produktionssättning, felfrekvens vid produktionssättning, samt återställningstid vid felaktig produktionssättning. 3 Andelen egenutvecklade applikationer som 
driftas på Nordnets molnplattform. 4 Kunders tillgång till kritiska tjänster (inloggning, handel, ekonomisk översikt samt insättningar och uttag) uppmätt dygnet runt, sju dagar i veckan.
T eknikrelaterade nyckeltal

===== SIDA 12 =====

12Nordnets delårsrapport januari-december 2025
via uttagsfördröjning pausas uttag i två bankdagar innan 
pengarna skickas. Funktionerna är frivilliga att använda, 
och har införts i syfte att ge våra kunder ett extra skydd mot 
bedrägerier.
Inom området för effektivisering av processer och tjänster 
har under kvartalet införts automatiserade notiser vid flytt 
av pensionskapital för våra norska kunder. Genom att 
proaktivt informera kunden om när kapitalet landat på kontot 
minskas behovet av manuell övervakning. Vår plattform för 
företagskunder "Hantera Pension" har kompletterats med 
självbetjäningsfunktioner för administration av anställda, 
vilket minskar behovet av manuell handläggning och ger våra 
företagskunder full kontroll över sina tjänstepensionsplaner.
Svenskt konsumentindex (SKI) och dess nordiska 
motsvarigheter (under varumärket EPSI) har under kvartalet 
publicerat sin årliga rapport över kundnöjdhet inom 
sparandebranschen. Rapporten visar en stark position för 
Nordnet med resultat över branschgenomsnittet i samtliga 
länder, särskilt när det gäller kundlojalitet, prisvärdhet 
och produktkvalitet. På total nivå intar Nordnet återigen 
förstaplatsen i Finland och Danmark. I Norge hamnar 
Nordnet på tredje plats och i Sverige på femte, dock att det 
totala betyget ökar på den svenska marknaden jämfört med 
föregående år. Nordnets starka position i Danmark bekräftas 
även av vår förstaplacering i kategorin investeringsplattformar 
i den årliga undersökningen från Finanswatch och Wilke av 
image i finansbranschen.

===== SIDA 13 =====

13Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Koncernens resultat1
Justerade rörelseintäkter uppgår till 1 391 (1 316) 
miljoner SEK vilket är 6 procent högre än fjärde kvartalet 
2024 då tillväxt i provisionsnettot kompenserar för 
en nedgång i räntenettot. Rörelseintäkter, inklusive 
jämförelsestörande poster på 14 miljoner SEK, uppgår 
till 1 405 (1 374) miljoner SEK. De jämförelsestörande 
posterna är relaterade till ett pågående serviceavtal efter 
försäljningen av privatlåneportföljen under fjärde kvartalet 
2024. Motsvarande post finns även på kostnadssidan vilket 
innebär en neutral effekt på resultatet. För mer information 
om jämförelsestörande poster, se sida 19.
Provisionsnettot, vilket är kärnaffären, växer med 22 procent 
jämfört med fjärde kvartalet 2024 och uppgår till 822 (674) 
miljoner SEK.
Justerade rörelseintäkter för helåret 2025 uppgår till 5 389 
(5 094) miljoner SEK, en ökning med 6 procent jämfört med 
föregående år till följd av högre provisionsintäkter, som växer 
med 27 procent och uppgår till 3 057 (2 405) miljoner SEK.  
Transaktionsrelaterade nettointäkter uppgår till 642 (516) 
miljoner SEK i kvartalet vilket är en ökning på 24 procent 
jämfört med fjärde kvartalet 2024. Ökningen är ett resultat 
av både högre handelsvolym och en högre nettointäkt per 
avslut. Ökningen av nettointäkt per avslut beror främst på en 
högre andel avslut utanför kundens hemmamarknad, som var 
rekordhög under kvartalet och uppgick till 42 (34) procent. 
Jämfört med föregående kvartal ökar transaktionsrelaterade 
intäkter med 11 procent till följd av både högre 
handelsaktivitet och högre nettointäkt per avslut. 
Fondrelaterade nettointäkter uppgår till 181 (162) miljoner 
SEK, vilket är en ökning med 12 procent jämfört med fjärde 
kvartalet 2024. Förändringen är ett resultat av högre 
fondkapital, vilket ökar med 15 procent och kompenserar 
för en något lägre intäktsmarginal (intäkt i relation till 
fondkapital). Ökningen av fondkapitalet är i nästan lika 
delar en effekt av positiv marknadsutveckling och kunders 
nettoköp. Intäktsmarginalen, som uppgår till 24,8 (25,8) 
baspunkter, minskar på grund av att en högre andel av 
fondkapitalet är placerat i fonder med lägre avgift. 
Jämfört med föregående kvartal ökar fondrelaterade intäkter 
med 11 procent till följd av såväl ökat fondkapital som högre 
intäktsmarginal. Fondkapitalet ökade med 5 procent jämfört 
med föregående kvartal. 
Räntenettot uppgår för kvartalet till 561 (6342) miljoner SEK, 
en minskning med 12 procent jämfört med fjärde kvartalet 
2024. Minskningen beror på lägre intäkter från låneportföljen 
och likviditetsportföljen. 
Nettointäkter från låneportföljen uppgår till 265 (333) 
miljoner SEK vilket är 20 procent lägre än under fjärde 
kvartalet 2024. Minskningen är en effekt av ett lägre 
ränteläge. Jämfört med föregående kvartal stiger intäkterna 
från låneportföljen marginellt med 0,4 miljoner SEK, vilket är 
den första kvartalsvisa ökningen sedan andra kvartalet 2024. 
Nettointäkter från likviditetsportföljen uppgår till 374 (413) 
miljoner SEK vilket är en minskning på 9 procent jämfört med 
fjärde kvartalet 2024. Minskningen är en effekt av ett lägre 
ränteläge vilket delvis motverkas av högre volymer. 
Räntekostnad på inlåningen uppgår till 85 (136) miljoner 
SEK, vilket är en minskning med 37 procent jämfört med 
fjärde kvartalet 2024. Minskningen är ett resultat av en lägre 
snittränta på inlåningen till följd av ett lägre ränteläge samt 
lägre inlåningsvolym på räntebärande konton. 
Jämfört med föregående kvartal minskar räntenettot med 2 
procent till följd av lägre intäkter från likviditetsportföljen, på 
grund av lägre räntenivåer. 
Justerade rörelsekostnader ökar med 8,1 procent jämfört 
med fjärde kvartalet och uppgår till 423 (391) miljoner 
SEK varav 25 miljoner SEK är kostnader för den framtida 
lanseringen i Tyskland. Justerade rörelsekostnader för 
helåret 2025 ökar med 8,1 procent jämfört föregående år 
exklusive 57 miljoner SEK relaterat till lanseringen i Tyskland. 
Inklusive kostnaderna relaterat till Tyskland ökar de justerade 
rörelsekostnaderna för 2025 med 12 procent och uppgår 
till 1 630 (1 455) miljoner SEK. Rörelsekostnader för helåret 
2025, inklusive jämförelsestörande poster på 18 miljoner SEK 
uppgår till 1 648 (1 646) miljoner SEK.
Det justerade rörelseresultatet ökar med 5 procent i fjärde 
kvartalet 2025 och uppgår till 966 (919) miljoner SEK, med 
en rörelsemarginal på 69 (70) procent. Rörelseresultat, 
inklusive jämförelsestörande poster på -4 (-78) miljoner SEK 
uppgår till 961 (842) miljoner SEK. 
Det justerade rörelseresultatet för helåret 2025 ökar med 5 
procent till 3 748 (3 560) miljoner SEK och rörelseresultatet, 
vilket inkluderar jämförelsestörande poster på -23 (78) 
miljoner SEK, uppgår till 3 726 (3 482) miljoner SEK. 
1 Jämförelsetalen inom parentes avser motsvarande period föregående år.
2 Justerat för en negativ engångseffekt på 21 miljoner SEK relaterad till avyttringen av privatlåneportföljen under tredje kvartalet 2024.

===== SIDA 14 =====

14Nordnets delårsrapport januari-december 2025
MSEK Q4 2025 Q4 2024 Förändring % Q3 2025 Förändring % Jan-Dec
2025
Jan-Dec
2024 Förändring %
Transaktionsrelaterade nettointäkter 642 516 24% 576 11% 2 406 1 844 30%
Fondrelaterade nettointäkter 181 162 12% 164 11% 660 568 16%
Övriga provisionsintäkter, netto -1 -4 -76% -2 -57% -9 -7 27%
Provisionsnetto 822 674 22% 738 11% 3 057 2 405 27%
Likviditetsportfölj 374 413 -9% 397 -6% 1 585 1 679 -6%
Låneportfölj 265 312 -15% 264 0% 1 097 1 540 -29%
Inlåningskostnad -85 -136 -37% -95 -11% -390 -612 -36%
Övrigt räntenetto 7 24 -71% 7 2% 20 28 -27%
Räntenetto 561 612 -8% 574 -2% 2 313 2 635 -12%
Netto finansiella transaktioner -3 -5 -34% -20 -85% -26 -3 728%
Övriga intäkter 26 92 -72% -1 -2175% 41 115 -64%
Rörelseintäkter 1 405 1 374 2% 1 290 9% 5 384 5 152 5%
Allmänna administrationskostnader -343 -398 -14% -319 8% -1 318 -1 260 5%
Avskrivningar -60 -132 -55% -58 2% -226 -284 -20%
Marknadsföringskostnader -38 -52 -26% -25 50% -104 -101 3%
Rörelsekostnader -441 -582 -24% -403 10% -1 648 -1 646 0%
Kreditförluster, netto 0 54 -100% 2 -100% 0 -10 -105%
Påförda avgifter: resolutionsavgifter -2 -3 -29% -2 0% -11 -13 -17%
Rörelseresultat 961 842 14% 886 9% 3 726 3 482 7%
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 3,05 2,56 19% 2,81 9% 11,83 10,86 9%
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 3,05 2,56 19% 2,81 9% 11,82 10,85 9%
Jämförelsestörande poster1 -4 -78 -94% -18 -76% -23 -78 -71%
Justerade rörelsekostnader före kreditförluster1 -423 -391 8% -403 5% -1 630 -1 455 12%
Justerat rörelseresultat1 966 919 5% 904 7% 3 748 3 560 5%
Justerat resultat per aktie efter utspädning (SEK) 3,06 2,86 7% 2,86 7% 11,89 11,15 7%
1  För jämförelsestörande poster, se sidan 19.
Resultaträkning, koncernen
Oktober - december Sverige Norge Danmark Finland Koncernen
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Justerade rörelseintäkter 1 361 399 357 290 352 339 321 288 1 391 1 316
Justerade rörelsekostnader 1 -144 -131 -97 -94 -96 -86 -86 -80 -423 -391
Justerat rörelseresultat före kreditförluster och 
påförda avgifter 217 268 260 196 257 253 234 208 968 925
Kreditförluster, netto -1 -1 0 0 0 0 0 0 0 -2
Påförda avgifter: resolutionsavgifter -1 -1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -2 -3
Justerat rörelseresultat 215 266 260 195 256 252 234 207 966 919
Jämförelsestörande poster1 -4 -53 0 -8 0 -7 0 -9 -4 -78
Rörelseresultat 211 212 260 187 256 244 234 198 961 842
Justerad rörelsemarginal 60% 67% 73% 67% 73% 74% 73% 72% 69% 70%
Intäkter i relation till sparkapital 0,37% 0,48% 0,69% 0,65% 0,52% 0,55% 0,54% 0,55% 0,50% 0,54%
1 För jämförelsestörande poster, se sidan 19.
Resultaträkning per marknad

===== SIDA 15 =====

15Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Finansiell ställning 
31 december 2025 
(31 december 2024)
Nordnets balansomslutning uppgår till 309 (273) miljarder 
SEK, vilket är en ökning med 13 procent jämfört med 
årsskiftet. Av balansomslutningen utgörs 220 (194) miljarder 
SEK av tillgångar i Nordnets pensionsbolag (Nordnet 
Pensionsförsäkring AB) där kunderna bär risken. Värdet på 
dessa tillgångar har ökat med 26 miljarder SEK under året. 
Dessa tillgångar har en motsvarande post på skuldsidan 
vilket innebär att en förändring i tillgångarnas värde resulterar 
i en motsvarande förändring av skuldposten och därmed inte 
ger någon effekt på resultatet eller eget kapital. 
Inlåning från allmänheten är Nordnets främsta 
finansieringskälla. Endast en begränsad del av 
inlåningen lånas ut och resterande likviditet placeras i 
räntebärande värdepapper ("likviditetsportföljen") med 
hög kreditkvalitet och hög likviditet i syfte att säkerställa 
en stark likviditetsberedskap. Valutafördelningen på 
utlåningen och placeringarna i likviditetsportföljen motsvarar 
valutafördelningen för inlåningen. 
Utlåningsvolymen1 uppgår till 29,2 (28,7) miljarder SEK 
vilket är 534 miljoner SEK högre än 31 december 2024. 
Kreditkvaliteten i utlåningsportföljen bedöms som god. För 
mer information, se Not 5. 
Likviditetsportföljen uppgår till 61 (47) miljarder SEK vilket 
motsvarar 72 procent av inlåningen och ger därmed en 
god likviditetsberedskap. Likviditetsportföljen har ökat 
med 28 procent sedan 31 december 2024 till följd av 
ökad inlåning. I graferna till höger visas förfallostrukturen 
för koncernens placeringar i obligationer och certifikat 
fördelat på värdepapperskategori och förfallostruktur per 
räntebindningskategori. 
Under 2025 tillkom krav från Riksbanken för banker att 
hålla räntefri inlåning i Riksbanken, de kraven omfattar även 
Nordnet. Nordnets håller, i enlighet med kraven, en räntefri 
inlåning på Riksbanken per 31 december 2025 om 187 
miljoner SEK.
Nordnet placerar i första hand likviditetsportföljen med 
avsikten att hålla innehaven till förfall och redovisar dem 
antingen som Hold to Collect (HTC) eller Hold to Collect and 
Sell (HTC&S). Orealiserade vinster som varken reflekteras 
i resultatet eller i eget kapital via övrigt totalresultat 
(HTC-portföljen) uppgår till -3,7 (-7,4) miljoner SEK. För 
värdepapper som klassificerats som HTC&S reflekteras 
orealiserad vinst eller förlust i övrigt totalresultat och i eget 
kapital. Det värdet uppgår till 49,8 (-7,3) miljoner SEK. Se 
graf för uppdelning av HTC och HTC&S, fast och rörlig ränta 
samt förfallostrukturen i varje kategori.
1 Exkluderar utlåning mot pantsatta likvida medel
Förfallostruktur per värdepapperskategori  
(SEK miljarder) 31 december 2025
0 – 6M 6M – 1Y 1– 2Y 2 – 3Y 3 – 4Y 4 – 5Y
Fast Rörlig (FRN) Likvida medel
>5Y
8,4
19,3
8,5
12,7
4,3
6,110,8%
8,4%
12,8%
12,7%
20,9%
14,0%
10,1%
1,2%
1,3
7,1% 2,1%
Förfallostruktur per räntebindningskategori 
(SEK miljarder) 31 december 2025
0 – 6M 6M – 1Y 1– 2Y 2 – 3Y 3 – 4Y 4 – 5Y
Stater, kommuner och överstatliga organisationer
Säkerställda obligationer
Övriga skuldinstrument
Likvida medel
10,7%
12,8%
11,0%
8,5
10,2%
13,7%
12,7
4,3
6,1
7,5%
1,8%
1,4% 2,4%
3,9%
8,4
1,34,3% 5,4%
1,5%
>5Y
2,9% 1,4%
19,3
4,3%
1,5%
1,5%
0,4%
0,6%1,1%
HTC – Fast
HTC – Rörlig (FRN)
HTC&S – Fast
HTC&S – Rörlig (FRN)
Likvida medel
0 – 6M 6M – 1Y 1– 2Y 2 – 3Y 3 – 4Y 4 – 5Y
8,4
19,3
8,5
12,7
4,3
6,113,7%10,5%
12,8%
0,5% 3,0%
9,8%
17,9%
6,2%1,2%
11,7%
2,1%
1,3
>5Y
7,9%
0,8%1,0% 0,4%0,4%
Förfallostruktur per redovisningsmetod 
(SEK miljarder) 31 december 2025

===== SIDA 16 =====

16Nordnets delårsrapport januari-december 2025
MSEK 2025-12-31 2024-12-31
Eget kapital koncern 8 379 7 936
varav: primärkapitaltillskott (AT1) 900 900
 
Eget kapital exklusive primärkapitaltillskott 7 482 7 039
Avgår vinster som ej har varit föremål för revision 0 0
Avdrag från kapitalbasen för förutsebar utdelning -2 248 -2 227
Kärnprimärkapital före regulatoriska justeringar 5 234 4 812
Ytterligare värdejusteringar -48 -29
Immateriella anläggningstillgångar och uppskjutna skattefordringar -677 -645
Signifikanta innehav av CET1-instrument i företag i finansiell sektor -547 -353
Sammanlagda regulatoriska justeringar av kärnprimärkapital -1 271 -1 027
Kärnprimärkapital 3 963 3 785
Primärkapital 900 900
Supplementärkapital 0 0
T otal kapitalbas 4 863 4 685
Kapitalbas, konsoliderad situation
Nordnet har en stark och stabil kapitalstruktur. Det egna 
kapitalet uppgår till 8,4 (7,9) miljarder SEK, vilket tillsammans 
med låg risk i såväl utlåningen som placeringarna i 
likviditetsportföljen skapar förutsättningar för att behålla 
en utdelningsnivå på 70 procent av vinsten och även för att 
återköpa aktier. 
De regulatoriska kapitalkraven för bankverksamheten består 
av två delar: det riskviktade kapitalkravet (kapitaltäckningen) 
och det icke riskviktade kapitalkravet (bruttosoliditeten). Den 
konsoliderade situationens riskviktade kapitalrelation uppgår 
till 23,7 (24,3) procent jämfört med ett riskviktat kapitalkrav 
om 14,9 (15,5) procent och bruttosoliditeten uppgår till 5,1 
(6,0) procent jämfört med ett krav, inklusive vägledning i 
pelare 2, på 3,5 procent. 
Det riskviktade kapitalkravet kan delas upp i tre delar: pelare 
1, pelare 2 och det kombinerade buffertkravet. Pelare 1-kravet 
består till största delen av kreditrisk och operativ risk. Pelare 
2-kravet är till största delen hänförligt till kreditspreadrisk 
och ränterisk i bankboken, vilka i stor utsträckning är en 
funktion av kreditkvaliteten samt ränte- och förfallostruktur i 
placeringarna i likviditetsportföljen. 
Finansinspektionen har åsatt Nordnets konsoliderade 
situation ett kapitalkrav på 1,94 procent för risker inom 
pelare 2. Nordnet gör även löpande en intern bedömning 
av kapitalbehovet och i diagrammet illustreras både de 
regulatoriska kraven och de internt beräknade behoven 
inom pelare 2. Om det internt bedömda kapitalbehovet 
överstiger Finansinspektionens krav tillämpas det högre 
beloppet, vilket gäller i nuläget. För Nordnet består det 
kombinerade buffertkravet av kapitalkonserveringsbuffert 
samt kontracyklisk kapitalbuffert. 
Bruttosoliditeten har sedan årsskiftet sjunkit från 6,0 
procent till 5,1 procent till följd av bland annat ökad inlåning. 
Vid utgången av kvartalet har Nordnet en kapitalbas som 
överstiger det totala kapitalkravet med 1,9 (1,7) miljarder SEK, 
kärnprimärkapital som överstiger kärn-primärkapitalkravet 
med 1,9 (1,7) miljarder SEK och primärkapital som överstiger 
bruttosoliditetskravet inklusive pelare 2-vägledning med 1,5 
(1,6) miljarder SEK.
Nordnet har som mål att upprätthålla en stark och effektiv 
kapitalsituation som med bibehållen utdelningsnivå om 
70 procent av nettovinsten ger utrymme för tillväxt och 
förmåga att hantera oväntade situationer. I första hand är 
det bruttosoliditeten som är en begränsande faktor där den 
främsta osäkerheten är potentiellt stora inflöden av inlåning 
under kort tid vilka skulle påverka bruttosoliditeten negativt. 
Kapitalbas och kapitalkrav (SEK miljoner)1 
31 december 2025
T otal kapitalbas Bruttosoliditet Riskvägt kapitalkrav
Kärnprimärkapital
Primärkapital
Krav bruttosoliditet (3,0%)
Vägledning bruttosoliditet (0,5%)
Pelare 1
Pelare 2
Buffertkrav
900
4 863
(23,7%)
3 363
(5,1%) 3 052
(14,9%)
934
479
2 882
3 963
1 639
480
Kapitalkrav Pelare 2 (SEK miljoner, RWE%) 
31 december 2025
397
(1,9%)
479
(2,3%)
P2R Internt

===== SIDA 17 =====

17Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Q4 25 Q3 25 Q2 25 Q1 25 Q4 24 Q3 24 Q2 24 Q1 24
T otal kapitalrelation (%) 23,7% 24,4% 24,6% 25,0% 24,3% 23,0% 24,2% 24,6%
T otalt kapitalkrav (%) 14,9% 15,0% 15,5% 15,5% 15,5% 15,5% 15,5% 15,5%
T otal kapitalbas (MSEK) 4 863 4 967 4 900 4 896 4 685 4 428 4 635 4 635
T otalt kapitalbaskrav (MSEK) 3 052 3 054 3 082 3 026 2 978 2 981 2 960 2 915
Kärnprimärkapitalrelation (%) 19,3% 20,0% 20,1% 20,4% 19,6% 18,3% 19,5% 19,8%
Kärnprimärkapitalkrav (%) 10,4% 10,4% 10,7% 10,7% 10,7% 10,7% 10,7% 10,7%
Kärnprimärkapital (MSEK) 3 963 4 067 4 001 3 996 3 785 3 528 3 735 3 735
Kärnprimärkapitalkrav (MSEK) 2 126 2 124 2 132 2 093 2 060 2 063 2 049 2 017
Bruttosoliditet (%) 5,1% 5,4% 5,4% 5,4% 6,0% 5,7% 6,1% 6,0%
Bruttosoliditetskrav ink. vägled-
ning (%)
3,5% 3,5% 3,5% 3,5% 3,5% 3,5% 3,5% 3,5%
Primärkapital (MSEK) 4 863 4 967 4901 4 896 4 685 4 428 4 635 4 635
Bruttosoliditetskrav ink. P2-väg-
ledning (MSEK)
3 363 3 207 3 189 3 144 2 755 2 740 2 641 2 714
Finansiell ställning
Den riskviktade kapitalrelationen är enklare att kontrollera för 
Nordnet då utlåningen är begränsad både i volym och löptid, 
och kapitalkravet för tillgångarna i likviditetsportföljen på kort 
tid kan hanteras genom att omplacera delar av portföljen. 
Nordnet har som primärt kapitalmål att hålla en bruttosoliditet 
på mellan 4,0 och 4,5 procent över tid, samtidigt som den 
riskviktade kapitaltäckningen ska överstiga det regulatoriska 
kravet med minst en procentenhet. Målet är vidare att ha en 
effektiv kapitalstruktur och kapitalsituation där kapitalbasen 
inte överstiger kapitalbehovet mer än vad som behövs för att 
bedriva verksamheten stabilt. 
Vid kvartalets utgång har Nordnet kapacitet att ta in 50,3 
miljarder SEK i ytterligare inlåning utan att understiga 3,5 
procent i bruttosoliditetsgrad och 32,6 miljarder SEK utan 
att understiga 4,0 procent. För att anpassa kapitalstrukturen 
och på sikt nå de uppsatta kapitalmålen utvärderar Nordnet 
ytterligare återköpsprogram kontinuerligt, liksom hanteringen 
av AT1-obligationer.
Kassaflöde
Januari–december 2025
(Januari-december 2024)
Kassaflödet från den löpande verksamheten påverkades 
positivt under året av ökad likviditet på kunddepåer om 
14 880 (1 782) miljoner SEK och negativt av ökad utlåning 
om -1 315 (1 050) miljoner SEK. Investeringsverksamheten 
har ett negativt kassaflöde under året till följd av ökade 
investeringar i obligationer och andra räntebärande 
värdepapper om -8 739 (-3 180) miljoner SEK. 
Kassaflödet från finansieringsverksamheten har påverkats 
negativt under perioden av återköp av egna aktier om 
-604 miljoner SEK, samt positivt till följd av lösen av 
teckningsoptioner samt emission av C-aktier (LTIP) om 120 
miljoner SEK.
Moderbolaget
Januari – december 2025 
(Januari-december 2024)
Nordnet AB (publ) är ett holdingbolag och bedriver ingen 
verksamhet utöver rollen som ägare av Nordnet Bank AB 
och Nordnet Incentive AB. Rörelseintäkterna för januari-
december 2025 uppgick till 24 (22) miljoner SEK och avser 
koncerninterna administrativa tjänster. Moderbolagets 
resultat efter finansiella poster för perioden januari-
december 2025 uppgår till 2 628 (2 768) miljoner SEK. 
Moderbolagets likvida medel uppgår till 40 (55 per 31 
december 2024) miljoner SEK och eget kapital uppgick till 4 
551 (4 491 per 31 december 2024) miljoner SEK. 
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Risktagande är en grundläggande del av Nordnets 
verksamhet. Nordnets lönsamhet är direkt beroende av 
förmågan att identifiera, analysera, kontrollera och prissätta 
risk. Riskhanteringen i Nordnet tjänar flera syften. Dels att 
uppnå eftersträvad lönsamhet och tillväxt givet en medvetet 
tagen risknivå, dels att upprätthålla ett högt förtroende från 
kunder och omvärld. Ett förtroende som är av avgörande 
betydelse för Nordnets långsiktiga lönsamhet och existens. 
Riskhanteringen sker i enlighet med ramverket för 
riskhantering. I ramverket beskrivs riskhanteringsrelaterade 
strategier, processer, rutiner, interna regler, limiter, kontroller 
och rapporteringsrutiner. Dessa tillsammans syftar till 
att säkerställa att Nordnet löpande kan identifiera, mäta, 
styra, internt rapportera och ha kontroll över de risker som 
Nordnet är, eller kan förväntas komma att bli exponerad för. 
En detaljerad beskrivning av Nordnets riskexponering och 
hantering av risker finns i förvaltningsberättelsen samt i Not 7 
i årsredovisningen för 2024. 
Större delen av västvärlden befinner sig i en miljö 
med sjunkande räntor och en inflation som närmat sig 
inflationsmålet kring 2 procent. Sjunkande räntor och 
hanterbar inflation bör, allt annat lika, vara positivt för

===== SIDA 18 =====

18Nordnets delårsrapport januari-december 2025
risksentimentet och därmed börsutvecklingen, vilket i sin 
tur kan ha positiv påverkan på Nordnets provisionsintäkter 
som gynnas av ökad handel och växande sparkapital. 
Fallande räntor kan samtidigt vara ett tecken på 
konjunkturförsvagning, vilket istället kan få negativa effekter 
på tillgångspriser och därmed börsen. En sjunkande 
räntemiljö medför även lägre ränteintäkter genom lägre 
avkastning på Nordnets likvididitetsportfölj och lägre 
intjäning inom utlåningsverksamheten.
Samtidigt är de relativt höga värderingarna på börsen 
sannolikt drivna av en inprisad förväntan om en gynnsam 
utveckling med stabiliserad inflation och en fortsatt trend av 
sjunkande räntor. Detta innebär att om makroekonomiska 
utfall avviker från denna förväntan, exempelvis vid en ny 
uppgång i inflationen eller oväntat höga räntor, kan det utlösa 
en kraftig negativ reaktion på marknaderna, vilket skulle ha 
negativa konsekvenser för både Nordnets provisions- och 
fondintäkter. 
En ökad osäkerhet kring relationen med USA, geopolitiska 
spänningar och oroligheterna i Mellanöstern, samt 
ett försämrat säkerhetsläge i Europa kan påverka 
Nordnets intäktsutveckling. Initialt kan ökad volatilitet 
öka handelsaktiviteten och därmed courtageintäkterna. 
Om en eskalering leder till långvarig ökad inflation, lägre 
börsvärderingar och potentiell lågkonjunktur, kan det 
dock påverka Nordnets intäkter negativt genom minskad 
handelsvolym och ett lägre förvaltat kapital i fondaffären. 
Cyberhotet mot den digitala finanssektorn i allmänhet är 
omfattande och Nordnets verksamhet är därmed exponerad 
för cyberattacker och bedrägerier. En incident relaterad till 
sådana attacker eller bedrägerier kan på ett väsentligt sätt 
störa Nordnets verksamhet, skada Nordnets rykte, exponera 
Nordnet för risk för förluster, sanktioner eller rättsliga 
förfaranden och en potentiell exponering för förluster som 
drabbar kunder.
Aktier och ägare
Per den 31 december 2025 uppgick det totala antalet 
emitterade stamaktier i Nordnet AB (publ) till 250 206 518. 
Av dessa innehas 1 484 915 aktier i eget förvar, vilket innebär 
att antalet utestående stamaktier uppgår till 248 721 603.
Vid börsens stängning den 31 december 2025 var 
aktiekursen 270,2 SEK, vilket är en ökning med 15,1 procent 
sedan föregående årsskifte, då aktiekursen var 234,8 SEK. 
Nordnet AB (publ) är noterat på Nasdaq Stockholms large 
caplista under kortnamnet SAVE. Per den 31 december 2025 
har bolaget 30 457 aktieägare.
I enlighet med vad som kommunicerades i rapporten för 
det tredje kvartalet har bolaget under det fjärde kvartalet 
makulerat 1 501 077 egna C-aktier som emitterats 
inom ramen för incitamentsprogram 2025/2028. Efter 
makuleringen finns 633 188 utestående C-aktier.  
Aktieåterköp
Den 7 november 2025 slutfördes det återköpsprogram om 
250 miljoner SEK som lanserades den 21 juli 2025. Inom 
ramen för aktieåterköpsprogrammet återköptes 919 819 egna 
aktier för totalt 250 miljoner SEK till ett genomsnittligt pris 
per aktie om 271,8 SEK. 
Den 10 november 2025 lanserade Nordnet ett 
aktieåterköpsprogram om upp till 250 miljoner SEK 
fram till senast den 13 mars 2026. Inom ramen för 
aktieåterköpsprogrammet har Nordnet under kvartalet 
återköpt 565 096 aktier för totalt 151 miljoner SEK till en 
viktad genomsnittlig aktiekurs på 267,8 SEK.
T otalt har Nordnet under kvartalet, inom ramen för ovan 
nämnda aktieåterköpsprogram återköpt 773 210 aktier för 
totalt 208 miljoner SEK till en viktad genomsnittlig aktiekurs 
på 269,5 SEK.
Årsstämma
Vid årsstämman 28 april 2025 beslutades att bemyndiga 
styrelsen att, vid ett eller flera tillfällen intill tiden för nästa 
årsstämma, fatta beslut om att förvärva högst så många egna 
aktier att bolaget vid var tid efter förvärv innehar sammanlagt 
högst 10 procent av samtliga aktier i bolaget.
Medarbetare
Antalet heltidstjänster uppgick per den 31 december 2025 
till 853 (797 den 31 december 2024). I antalet heltidstjänster 
inkluderas visstidsanställda, men ej föräldraledig eller 
tjänstledig personal. Medeltalet anställda uppgick under 
perioden januari-december till 866 (803 under perioden 
januari-december 2024). I antalet anställda inkluderas utöver 
antalet heltidstjänster, även föräldraledig och tjänstledig 
personal. Ökningen hänförs främst till fler medarbetare inom 
T ech och Produkt.
Närståendetransaktioner
E. Öhman J:or AB med dotterbolag (”Öhmangruppen”) är 
närstående till Nordnet AB (publ). Öhmangruppens ägare 
som är privatpersoner med inbördes släktrelationer, innehar 
även ett direkt ägande i Nordnet AB (publ). Nordnet Bank 
AB, Nordnet Fonder AB och Nordnet Pensionsförsäkring 
AB ingår regelbundet affärsrelationer med Öhmangruppen 
på samma sätt som med andra finansiella aktörer. För vidare 
information, se not 6 i årsredovisningen för 2024.
Kommande rapporthändelser
Årsredovisning 2025 13 mars 2026
Delårsrapport januari-mars 2026 24 april 2026
Årsstämma (Stockholm) 27 april 2026
Delårsrapport januari-juni 2026 17 juli 2026
Delårsrapport januari-september 2026 22 oktober 2026

===== SIDA 19 =====

19Nordnets delårsrapport januari-december 2025
 MSEK 2025 2024 2023 2022 2021
Avdragsrätt moms 38
AML/KYC projekt -19
Sanktionskostnad från FI -41 -100
Försäljning privatlåneportföljen -2 -42
Engångsutbetalning till personal -36
Administrativt fel vid bolagshändelse -18
T otalt -23 -78 0 -82 0
Jämförelsestörande poster 
1 Legala kostnader kopplade till hantering och överklagan av Finansinspektionens sanktionsbeslut från 2022. Processen har avslutats. 2 Uppgår till 14 miljoner SEK i intäkter och motsvarande 
belopp i kostnader. Avser ett serviceavtal med köparen av privatlåneportföljen.

===== SIDA 20 =====

20Nordnets delårsrapport januari-december 2025
MSEK Q4 25 Q3 25 Q2 25 Q1 25 Q4 24 Q3 24 Q2 24 Q1 24 Q4 23
Resultaträkning, koncernen
Provisionsnetto 822 738 681 817 674 569 583 579 471
Räntenetto 561 574 601 577 612 653 691 679 703
Nettoresultat av finansiella transaktioner -3 -20 -5 2 -5 0 -2 3 -1
Övriga intäkter 26 -1 16 1 92 4 16 2 17
Rörelseintäkter 1 405 1 290 1 293 1 396 1 374 1 226 1 289 1 263 1 189
Allmänna administrationskostnader -343 -319 -327 -329 -398 -285 -284 -294 -270
Avskrivningar -60 -58 -55 -53 -132 -52 -51 -49 -47
Marknadsföringskostnader -38 -25 -15 -25 -52 -21 -18 -11 -18
Rörelsekostnader -441 -403 -397 -407 -582 -358 -353 -353 -335
Kreditförluster, netto 0 2 0 -1 54 -13 -28 -22 -23
Påförda avgifter: resolutionsavgifter -2 -2 -3 -4 -3 -3 -4 -3 -2
Rörelseresultat 961 886 893 985 842 852 904 884 830
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 3,05 2,81 2,84 3,13 2,56 2,70 2,86 2,74 2,55
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 3,05 2,81 2,84 3,13 2,56 2,70 2,86 2,74 2,55
Jämförelsestörande poster1 -4 -18 0 0 -78 0 0 0 0
Justerade rörelsekostnader före kreditförluster1 -423 -403 -397 -407 -391 -358 -353 -353 -335
Justerat rörelseresultat1 966 904 893 985 919 852 904 884 830
Justerat resultat per aktie efter utspädning 
(SEK)1 3,06 2,86 2,84 3,13 2,86 2,70 2,86 2,74 2,55
Nyckeltal
Justerade rörelseintäkter i förhållande till  
sparkapital - rullande tolv månader %1 0,50% 0,51% 0,52% 0,54% 0,54% 0,56% 0,57% 0,57% 0,59%
Justerade rörelsekostnader i förhållande till 
sparkapital - rullande tolv månader %1 0,15% 0,15% 0,15% 0,15% 0,15% 0,16% 0,16% 0,16% 0,17%
Rörelsemarginal % 68% 69% 69% 71% 61% 69% 70% 70% 70%
Justerad rörelsemarginal %1 69% 69% 69% 71% 70% 69% 70% 70% 70%
K/I tal % 31% 31% 31% 29% 42% 29% 27% 28% 28%
Justerat K/I tal %1 30% 31% 31% 29% 30% 29% 27% 28% 28%
Vinstmarginal % 55% 56% 56% 57% 48% 57% 57% 57% 57%
Avkastning på eget kapital - rullande tolv månader % 41% 41% 42% 41% 41% 43% 45% 43% 45%
Justerad avkastning på eget kapital 
 - rullande tolv månader %1 42% 42% 43% 42% 43% 43% 45% 43% 45%
Kunder 2 351 100 2 291 900 2 222 500 2 165 700 2 096 400 2 049 800 1 975 100 1 921 300 1 862 900
Årlig justerad kundtillväxt % 12% 13% 14% 14% 14% 12% 11% 10% 9%
Nettosparande (mdr SEK)  17,9 20,8 14,6 24,8 19,2 16,3 18,9 18,5 9,8
Sparkvot 8% 8% 8% 9% 9% 8% 7% 6% 5%
Sparkapital (mdr SEK) 1 183 1 143 1 064 983 1 032 989 963 905 825
varav aktier/derivat/obligationer 802 779 721 660 704 679 666 628 573
varav fondkapital 297 282 260 244 259 241 229 212 184
varav inlåning2 84 81 83 79 70 69 68 66 67
Genomsnittligt sparkapital per kund - rullande 
tolv månader SEK 485 700 481 400 478 800 477 400 476 000 463 800 456 400 445 400 434 800
Utlåning (mdr SEK)3 29,3 28,6 27,0 27,5 28,8 31,2 31,5 30,9 29,5
varav portföljbelåning3 17,3 17,2 15,8 16,3 17,6 16,5 16,7 15,9 14,3
varav bolån 12,0 11,4 11,2 11,2 11,1 11,2 11,2 11,2 11,3
varav privatlån - - - - - 3,4 3,6 3,8 3,9
Investeringar i materiella tillgångar 7 3 29 3 6 11 16 15 18
Investeringar i immateriella tillgångar exkl 
företagsförvärv 59 60 62 53 50 50 51 43 54
Antal heltidstjänster vid periodens slut 853 851 833 809 797 768 753 750 735
1 För jämförelsestörande poster, se sidan 19. 2 Inkluderar likvida medel från kunder i pensionsbolagen. 3 Utlåning exklusive pantsatta likvida medel. För definition av nyckeltal, se sidorna 51-52.
Ekonomisk översikt per kvartal

===== SIDA 21 =====

21Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Koncernöversikt
Illustrationen nedan visar Nordnets koncernschema per den 31 december 2025
Nordnet AB (publ)
Nordnet 
Pensionsförsäkring AB Nordnet Fonder AB
Nordnet Incentive ABNordnet Bank AB
Bankfilial 
Finland
Nordnet Bank AB, 
Suomen Sivuliike
Bankfilial 
Tyskland
Nordnet 
Niederlassung 
Frankfurt am Main
Bankfilial 
Norge
Nordnet Bank NUF
Bankfilial 
Danmark
Nordnet Bank 
filial af Nordnet 
Bank AB, Sverige
Pensionsfilial 
Finland
Nordnet 
Livsforsikring AS, 
Suomen Sivuliike
Nordnet 
Livsforsikring AS
Pensionsfilial 
Danmark
Nordnet Livsforsikring 
filial av Nordnet 
Livsforsikring AS, 
Norge

===== SIDA 22 =====

22Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Finansiella
rapporter

===== SIDA 23 =====

23Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Finansiella rapporter
Koncernens resultaträkning
          3 mån 3 mån 3 mån 12 mån 12 mån
Not okt-dec
2025
okt-dec
2024
jul-sep
2025
jan-dec 
2025
jan-dec 
2024
Provisionsintäkter 996 848 913 3 740 3 069
Provisionskostnader -174 -174 -175 -684 -663
Provisionsnetto 3 822 674 738 3 057 2 405
Ränteintäkter enligt effektivräntemetoden 668 755 694 2 794 3 348
Övriga ränteintäkter 6 5 5 20 19
Räntekostnader -113 -148 -125 -501 -731
Räntenetto 4 561 612 574 2 313 2 635
Nettoresultat av finansiella transaktioner -3 -5 -20 -26 -3
Övriga rörelseintäkter 26 92 -1 41 115
Summa rörelseintäkter 1 405 1 374 1 290 5 384 5 152
Allmänna administrationskostnader -342 -397 -318 -1 314 -1 257
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella 
anläggningstillgångar -60 -133 -58 -226 -284
Övriga rörelsekostnader -39 -53 -26 -108 -105
Summa kostnader före kreditförluster och  
resolutionsavgifter -441 -583 -403 -1 648 -1 646
Resultat före kreditförluster och  
resolutionsavgifter 964 791 887 3 736 3 506
Kreditförluster, netto 5 0 54 2 0 -10
Påförda avgifter; Resolutionsavgifter -2 -3 -2 -11 -13
Rörelseresultat 961 842 886 3 726 3 482
Skatt på periodens resultat -187 -183 -169 -710 -669
Periodens resultat 774 659 717 3 015 2 814
Resultat per aktie före utspädning, SEK 10 3,05 2,56 2,81 11,83 10,86
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 10 3,05 2,56 2,81 11,82 10,85
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 10 249 164 742 250 506 288 249 910 146 249 782 389 251 051 425
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 10 249 316 002 250 852 426 250 067 384 250 035 173 251 248 734
Koncernens rapport över totalresultat
3 mån 3 mån 3 mån 12 mån 12 mån
okt-dec
2025
okt-dec
2024
jul-sep
2025
jan-dec 
2025
jan-dec 
2024
Periodens resultat 774 659 717 3 015 2 814
Poster som skall återföras till resultatet
Värdeförändringar av finansiella tillgångar värderade till verkligt 
värde via övrigt totalresultat 1 -33 21 72 42
Skatt på värdeförändringar av finansiella tillgångar värderade till 
verkligt värde via övrigt totalresultat 0 7 -4 -15 -9
Omräkning av utländsk verksamhet -32 12 0 -67 -6
Skatt på omräkning av utländsk verksamhet 3 -1 0 6 -1
Övrigt totalresultat efter skatt -29 -15 17 -4 26
T otalresultat efter skatt 1 745 644 734 3 011 2 840
Finansiella rapporter
1 Hela resultatet tillfaller moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 24 =====

24Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Finansiella rapporter
Koncernens balansräkning
Not 2025-12-31 2024-12-31
Tillgångar
Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker  4 675  3 785
Belåningsbara statsskuldförbindelser mm  5 367  4 615
Utlåning till kreditinstitut  1 046  950
Utlåning till allmänheten 5  29 838  29 297
Obligationer och andra räntebärande värdepapper  42 709  34 688
Aktier och andelar  5  2
Tillgångar där kunden bär placeringsrisken  219 873  194 408
Immateriella anläggningstillgångar  1 067  994
Materiella anläggningstillgångar  280  312
Uppskjutna skattefordringar  2  2
Aktuella skattefordringar  220  55
Övriga tillgångar  3 630  3 445
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter  697  670
Summa tillgångar  309 411  273 223
Skulder
In- och upplåning från allmänheten  74 496  62 324
Skulder där kunden bär placeringsrisken  219 878  194 412
Övriga skulder  6 050  8 089
Aktuella skatteskulder  320  154
Uppskjutna skatteskulder  34  40
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter  253  268
Summa skulder  301 031  265 287
Eget kapital
Aktiekapital  1  1
Primärkapital  900  900
Övrigt tillskjutet kapital  7 618  7 412
Andra reserver -110 -106
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat  -30  -272
T otalt eget kapital  8 379  7 936
Summa skulder och eget kapital  309 411  273 223

===== SIDA 25 =====

25Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Finansiella rapporter 
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital
Aktiekapital Primärkapital Övrigt  
tillskjutet  
kapital
Andra  
reserver
Balanserade 
vinstmedel inklusive 
periodens resultat
T otalt eget  
kapital
Ingående eget kapital den 1 januari 2025 1 900 7 412 -106 -272 7 936
Resultat efter skatt som redovisas över 
resultaträkningen  -  -  - 3 015 3 015
Övrigt totalresultat efter skatt  -  -  - -4 -4
T otalresultat  -  -  - -4 3 015 3 011
Transaktioner redovisade direkt i eget kapital
Utdelning primärkapital - - - - -59 -59
Återköp av aktier - - - - -604 -604
Kvittningsemission 0 - 87 - -87 0
Lösen av teckningsoptioner - - 107 - - 107
Emission av c-aktier (LTIP) - - 13 - - 13
Lämnad utdelning - - - - -2 024 -2 024
Summa transaktioner redovisade direkt i eget kapital  - - 206 - -2 774 -2 568
Summa eget kapital den 31 december 2025 1 900 7 618 -110 -30 8 379
MSEK Aktiekapital Primärkapital Övrigt  
tillskjutet  
kapital
Andra  
reserver
Balanserade  
vinstmedel inklusive 
periodens resultat
T otalt eget 
kapital
Ingående eget kapital den 1 januari 2024 1 1 400 7 327 -132 -894 7 702
Resultat efter skatt som redovisas över 
resultaträkningen - - - - 2 814 2 814
Övrigt totalresultat efter skatt - - - 26 - 26
T otalresultat - - - 26 2 814 2 840
Transaktioner redovisade direkt i eget kapital
Inlösen primärkapital - -500 - - - -500
Utdelning primärkapital - - - - -85 -85
Emission av teckningsoptioner - - 14 - - 14
Återköp av aktier - - - - -298 -298
Återköp av teckningsoptioner - - -0 - - -0
Lösen av teckningsoptioner 0 - 72 - - 72
Lämnad utdelning - - - - -1 808 -1 808
Summa transaktioner redovisade direkt i eget kapital - -500 85 - -2 191 -2 607
Summa eget kapital den 31 december 2024 1 900 7 412 -106 -272 7 936

===== SIDA 26 =====

26Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Finansiella rapporter
Koncernens kassaflöde
3 mån 3 mån 3 mån 12 mån 12 mån
okt-dec
2025
okt-dec
2024
jul-sep
2025
jan-dec 
2025
jan-dec 
2024
Den löpande verksamheten
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 387 451 667 3 155 2 902
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 2 460 5 181 -2 423 9 391 3 194
Kassaflöde från den löpande verksamheten 2 847 5 632 -1 756 12 546 6 096
Investeringsverksamheten
Förvärv och avyttringar av immateriella och materiella anläggningstillgångar -65 -56 -63 -276 -244
Nettoinvesteringar i finansiella instrument -502 -5 649 2 935 -8 739 -3 180
Kassaflöde från investeringsverksamheten -567 -5 705 2 872 -9 015 -3 424
Finansieringsverksamheten
Återköp av primärkapital - - - - -500
Återköp av egna aktier -209  -298 -193 -604 -298
Övrigt kassaflöde från finansieringsverksamheten - 108 1 -1 919 -1 809
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -209 -190 -191 -2 523 -2 607
Periodens kassaflöde 2 071 -264 925 1 007 64
Likvida medel vid periodens början 3 663 4 996 2 738 4 735 4 675
Kursdifferens i likvida medel -12 3 0 -21 -4
Likvida medel vid periodens slut1 5 721 4 735 3 663 5 721 4 735
varav tillgodohavande hos centralbanker 4 676 3 785 2 704 4 676 3 785
varav utlåning till kreditinstitut 1 046 950 958 1 046 950
 1 I beloppet ingår spärrade medel om 176 (174) MSEK.

===== SIDA 27 =====

27Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Finansiella rapporter
Moderbolagets resultaträkning
3 mån 3 mån 3 mån 12 mån 12 mån
okt-dec
2025
okt-dec
2024
jul-sep
2025
jan-dec 
2025
jan-dec 
2024
Nettoomsättning 6 6 5 24 22
Summa rörelseintäkter 6 6 5 24 22
Övriga externa kostnader -5 -4 -5 -19 -15
Personalkostnader -5 -5 -4 -18 -17
Övriga rörelsekostnader -1 -1 -1 -4 -3
Summa rörelsekostnader -10 -9 -10 -41 -36
Rörelseresultat -4 -3 -5 -17 -14
Resultat från finansiella investeringar
Resultat från andelar i koncernföretag 1 086 812 501 2 654  2 785
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 0 1 0 1 2
Räntekostnader och liknande kostnader -3 -3 -1 -11 -5
Resultat från finansiella investeringar 1 083 810 500 2 645 2 783
Resultat efter finansiella poster 1 079 807 495 2 628 2 768
Skatt på periodens resultat -4 -2 1 - -0
Periodens resultat 1 076 805 496 2 628 2 768
Övrigt totalresultat efter skatt - - - - -
T otalresultat efter skatt 1 076 805 496 2 628 2 768
Moderbolagets balansräkning
2025-12-31 2024-12-31
Tillgångar
Finansiella anläggningstillgångar 2 395 2 409
Omsättningstillgångar 2 136 2 048
Kassa och bank 40 55
Summa tillgångar 4 570 4 512
Eget kapital och skulder
Bundet eget kapital 1 1
Fritt eget kapital 4 550 4 490
Kortfristiga skulder 19 21
Summa skulder och eget kapital 4 570 4 512

===== SIDA 28 =====

28Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Noter
 
Noter

===== SIDA 29 =====

29Nordnets delårsrapport januari-december 2025 29Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Noter
Not 1 Redovisningsprinciper 
Denna delårsrapport för koncernen är upprättad enligt 
IAS 34 Delårsrapportering. Vidare följer koncernen lag 
om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag 
och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:25) samt 
RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner. 
Delårsrapporten för moderbolaget har utformats i enlighet 
med årsredovisningslagen (ÅRL 1995:1554) och med 
tillämpning av Rådet för finansiell rapportering RFR 2 
Redovisning för juridiska personer.  
 
Samtliga siffror i delårsrapporten visas i miljoner SEK 
(MSEK) om inget annat anges. Från och med januari 2025 
rapporteras siffror i heltal utan decimaler.
 
De redovisningsprinciper som tillämpas i denna 
delårsrapport är de som beskrivits i Nordnets årsredovisning 
för 2024 not 5, avsnittet ”Tillämpade redovisningsprinciper”. 
Tillämpade redovisningsprinciper och beräkningsgrunder är 
oförändrade jämfört med årsredovisningen 2024.
Omklassificering inom Eget kapital.
Återköp av egna aktier har tidigare redovisats under 
övrigt tillskjutet kapital  men redovisas från och med 2025 
mot balanserade vinstmedel. Jämförelsetal för 2024 
har omräknats i enlighet med denna omklassificering. 
Omklassificeringen påverkar inte totalt eget kapital.
 
 
Noter.

===== SIDA 30 =====

30Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Noter
Jan-dec 2025
Sverige Norge Danmark Finland To t a l
Courtageintäkter  400  412  479  596  1 887 
Fondrelaterade intäkter  378  258  74  61  772 
Valutaintäkter  221  258  389  154  1 022 
Övriga provisionsintäkter  24  17  9  10  59 
Intäkter kopplade till börsintroduktioner och 
företagshändelser  2  2  0  34  39 
Övriga rörelseintäkter  5  5  23  10  42 
Summa  1 030  952  974  866  3 822 
Tidpunkt för intäktsredovisning
Tjänst överförd till kund över tid - - - - -
Tjänst överförd till kund vid en tidpunkt  1 030  952  974  866  3 822 
Not 2 Intäkter från avtal med kunder
Jan-dec 2024
Sverige Norge Danmark Finland To t a l
Courtageintäkter  361  339  479  476  1 655 
Fondrelaterade intäkter  356  222  63  47  688
Valutaintäkter  170  142  244  98  654 
Övriga provisionsintäkter  35  15  10  12  72 
Intäkter kopplade till börsintroduktioner och 
företagshändelser  3  2  0  26  31
Övriga rörelseintäkter  66  5  20  12  103
Summa  991  725  816 670  3 202
Tidpunkt för intäktsredovisning
Tjänst överförd till kund över tid - - - - -
Tjänst överförd till kund vid en tidpunkt  991  725  816  670 3 202

===== SIDA 31 =====

31Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Noter
Not 3 Provisionsnetto
3 mån 3 mån 3 mån 12 mån 12 mån
okt-dec
2025
okt-dec
2024
jul-sep
2025
jan-dec 
2025
jan-dec 
2024
Provisionsintäkter 
Courtageintäkter 481 436 459 1 887 1 655
Valutaintäkter 271 192 231 958 610
Summa transaktionsrelaterade intäkter 752 628 690 2 845 2 266
Fondrelaterade intäkter 207 192 195 772 687
Valutaintäkter 21 14 14 64 43
Summa fondrelaterade intäkter 228 206 209 836 731
Övriga provisionsintäkter 16 15 14 59 72
Summa provisionsintäkter 996 848 913 3 740 3 069
Provisionskostnader
Provisionskostnader - transaktionsrelaterade -110 -112 -113 -439 -422
Provisionskostnader - ej transaktionsrelaterade -46 -43 -45 -176 -162
Övriga provisionskostnader -17 -19 -17 -68 -79
Summa provisionskostnader -174 -174 -175 -684 -663
Provisionsnetto 822 674 738 3 057 2 405
Not 4 Räntenetto
3 mån 3 mån 3 mån 12 mån 12 mån
okt-dec
2025
okt-dec
2024
jul-sep
2025
jan-dec 
2025
jan-dec 
2024
Ränteintäkter
Utlåning till kreditinstitut 22 49 25 120 217
Räntebärande värdepapper 330 284 342 1 301 1 046
Räntebärande värdepapper till upplupet  
anskaffningsvärde 22 79 30 164 417
Summa ränteintäkter från likviditetsportfölj 374 413 398 1 585 1 679
Utlåning till allmänheten - bolån 66 105 70 294 473
Utlåning till allmänheten - portföljbelåning 199 228 195 804 867
Utlåning till allmänheten - privatlån 0 -21 0 0 199
Summa ränteintäkter från utlåning till allmänheten 265 312 264 1 097 1 540
Aktielåneprogram 29 28 32 112 128
Övriga ränteintäkter 6 5 5 20 19
Summa ränteintäkter 674 757 699 2 814 3 366
Räntekostnader
In- och utlåning från allmänheten -85 -136 -95 -390 -612
Aktielåneprogram -55 -16 -16 -41 -63
Övriga räntekostnader 27 7 -14 -70 -56
Varav insättningsgarantiavgifter -12 7 -11 -46 -44
Summa räntekostnader -113 -145 -125 -501 -731
Räntenetto 561 612 574 2 313 2 635
 
Räntekostnader hänförliga till likviditetsportföljen, som tidigare redovisats under räntekostnader, redovisas nu inom ränteintäkter från likviditetsportföljen.

===== SIDA 32 =====

32Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Noter
Kreditförlustreserv 2024-12-31 Steg 1 Steg 2 Steg 3 T otalt
Upplupet anskaffningsvärde 28 423 758 135 29 317
Reservering för kreditförluster -4 -2 -14 -20
T otal utlåning till allmänheten 28 419 756 122 29 297
Kreditförlustreserv 2025-12-31 Steg 1 Steg 2 Steg 3 T otalt
Upplupet anskaffningsvärde 29 007 724 125 29 856
Reservering för kreditförluster -4 -1 -14 -19
T otal utlåning till allmänheten 29 004 723 111 29 837
Den totala utlåningen uppgår till 29 290 miljoner SEK 
(28 763 per 31 december 2024). Inkluderat utlåningen till 
allmänheten som i sin helhet täcks av pantsatta likvida medel 
på kapitalförsäkringar och investeringssparkonton (ISK) på 547 
miljoner SEK (533 per 31 december 2024) uppgår total utlåning 
till 29 837 miljoner SEK (29 297 per 31 december 2024).
Utlåning till allmänheten redovisas efter avdrag för konstaterade 
och förväntade kreditförluster. Vid periodens utgång uppgick 
den totala reserven för förväntade kreditförluster till 19 miljoner 
SEK (20 per 31 december 2024).
Kreditförlustreserverna för portföljbelåning uppgår till 16 
miljoner SEK (16 per 31 december 2024). Ingen signifikant 
förändring i kreditförlustreservern kan observeras detta kvartal. 
Den volymviktade genomsnittliga belåningsgraden i kundernas 
depåer med kreditlimit uppgick till 36 procent (39 per 31 
december 2024). Kunder med värdepappersbelåning 
bevakas dagligen och tvångsregleras vid behov för att hantera 
kreditrisken, som bedöms vara fortsatt låg.
Kreditrisken i Nordnets bolåneportfölj bedöms som låg i 
förhållande till bolånemarknaden. Nordnet erbjuder bolån 
på den svenska och norska marknaden med en maximal 
belåningsgrad på 50 respektive 60 procent. Nordnet erbjuder 
bolån till personal i Sverige med en maximal belåningsgrad på 
75 procent.
Kreditförlustreserven för bolån uppgår till 3 miljoner SEK (3 
per 31 december 2024). En expertjustering om 3 miljoner SEK 
gjordes i Q4 2021 för att täcka förväntad kreditförlust som skulle 
kunna uppstå om till exempel en pantsatt bostad förstörs och 
försäkringen inte täcker skadan. Denna reservering ligger kvar 
per Q4 2025. 
Den genomsnittliga volymviktade belåningsgraden avseende 
bolån uppgick till 44 procent (44 per 31 december 2024). 
Utöver pant i kundens bostad har Nordnet även säkerhet i 
bolånekunders sparkapital hos Nordnet. Med hänsyn tagen
även till denna pant ligger den volymviktade genomsnittliga
belåningsgraden i denna utlåningsportfölj på 29 procent 
(30 per 31 december 2024). Bostadspriserna i Sverige har 
stabiliserat sig efter de senaste årens turbulens. Sett till Sverige 
som helhet senaste 12 månaderna har prisutvecklingen varit 
svagt negativ för bostadsrätter och svagt positiv för villor. I 
Norge har prisutvecklingen varit positiv under det senaste 
året. Nordnet bevakar fortsatt utvecklingen noggrant, men 
ser, utifrån den låga maximala belåningsgraden som erbjuds, 
inte några förhöjda risker till följd av det senaste årens fallande 
bostadspriser. 
Nordnet redovisar reserver för kreditförluster på finansiella
tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde.
För samtliga kreditprodukter har Nordnet utvecklat
statistiska modeller som består av en kombination av
historisk, aktuell och framåtblickande makroekonomisk
data, samt av Nordnet bedömda applicerbara benchmarks
såväl som extern data från flertalet källor för att kunna
mäta kreditrisken och bedöma den potentiella risken för
fallissemang.
Mätning av kreditexponering och beräkning av förväntade
kreditförluster är komplex och inkluderar användandet av
modeller som bygger på sannolikheten för fallissemang,
exponering vid fallissemang och förlust givet fallissemang.
I beräkningen av förväntade kreditförluster ingår 
framåtblickande information med makrovariabler baserade
Utlåning 2025-12-31 2024-12-31 förändring %
Portföljbelåning 17 880 18 176 -1.6%
Bolån 11 957 11 121 7.5%
T otal utlåning till allmänheten 29 837 29 297 1.8%
varav krediter som täcks av pantsatta likvida medel 547 533 2.6%
Not 5 Utlåning till allmänheten

===== SIDA 33 =====

33Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Noter
på olika scenarier. Prognosen för de tre scenarierna - bas,
positiv och negativ - baseras på olika antaganden om
framtida arbetslöshet och ekonomisk återhämtning. Det 
fjärde kvartalet 2025 präglades av fortsatta konflikter 
i Ukraina och Mellanöstern, vilket i kombination med 
förändrad attitydförändring i USA skapar ett fortsatt osäkert 
geopolitiskt- och makroekonomiskt landskap.
Nordnets bedömning är att bolåneportföljen har tillräckliga
säkerheter för att inte behöva justera vikterna, och
motsvarande bedömning för portföljbelåning då risken i
första hand påverkas av börsens utveckling. 
Följande scenariovikter tillämpas sedan 2022-09-30:
Efter en strategisk översyn sålde Nordnet i oktober 2024 sin 
privatlåneportfölj till Ikano Bank. Samtidigt överlät man även 
portföljen med så kallade 'non-performing loans', samtliga 
i steg tre, till Axactor. Som en följd av dessa transaktioner 
bedriver Nordnet inte längre någon privatlåneverksamhet. 
Effekterna av försäljningen till Ikano Bank kan i korthet 
beskrivas med att lån motsvarande cirka SEK 3,5 miljarder 
SEK överlåtits till ett pris om 101,5%. Överlåtelsen innebar att 
kreditreserver motsvarande 56 miljoner SEK löstes upp vilket 
gav ett resultat om 108 miljoner SEK. Immateriella tillgångar 
om 83 miljoner SEK skrevs av och transaktionskostnaderna 
uppgick till cirka 35 miljoner SEK. Nordnet har bedömt 
att effekten av avyttringen inte är väsentlig på grund av 
verksamhetens tidigare begränsade omfattning. Under en 
övergångsperiod kommer Nordnet att fortsätta administrera 
vissa uppgifter åt Ikano Bank.
De ekonomiska konsekvenserna av avyttringen av 
låneportföljen och avvecklingen av verksamheten 
sammanfattar till:
  
 
 
 
 
 
2024-12-31 Rad i resultaträkningen
Övervärde försäljning 52 Övriga intäkter
Upplösning kreditförlustreserv 56 Kreditförluster
Resultat avyttring 108
Nedskrivning immateriella tillgångar -83 Avskrivningar
Nedskrivning av kostnader för låne-
förmedlare -21 Räntenetto
Transaktionskostnader -35 Allmänna administra-
tionskostnader
Övrigt -10
Intäkt serviceavtal 28 Övriga intäkter
Kostnad serviceavtal -38 Allmänna administra-
tionskostnader
T otala engångseffekter -42
T otalt resultat -42
 
Den totala engångseffekten uppgår till -42 miljoner 
SEK samt ett lägre riskviktat kapitaltäckningskrav på 
cirka 350 miljoner SEK över tid. För mer information, 
se not 49 i årsredovisningen för Nordnet AB (publ) 
2024. Kreditförlustreserven för privatlån har lösts upp 
i sin helhet under Q4 2024 till följd av försäljningen av 
privatlåneportföljen till Ikano Bank AB som genomfördes 1 
oktober 2024.
Forts. Not 5 Utlåning till allmänheten 
2025 2024 
Kreditvolym vid årets början 02 3 9832
Konstaterad förlust 0 54
Konstaterad förlust % 1 0 1,36%
Reservförändring 0 -63
T otal förlust 0 -8
T otal förlust % 1 0 -0,21%
Kreditförluster Privatlån
1 Beräkning avseende Konstaterad förlust % samt T otal förlust % görs på årsbasis, dvs annualiseras. 
2 Kreditvolymen vid årets slut är noll då privatlåneportföljen är såld. 
Scenario Vikt (portföljbelåning och bolån)
Positiv 25 %
Bas 50 %
Negativ 25 %

===== SIDA 34 =====

34Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Noter
Jan-dec 2025
Sverige Norge Danmark Finland Koncernen
Provisionsnetto 788 720 864 685 3 057
Räntenetto 735 630 494 454 2 313
Nettoresultat av finansiella transaktioner -4 -1 -19 -3 -26
Övriga rörelseintäkter -39 7 25 49 41
Summa rörelseintäkter 1 480 1 356 1 364 1 185 5 384
T otala rörelsekostnader -563 -384 -368 -333 -1 648
Summa kostnader före kreditförluster -563 -384 -368 -333 -1 648
Resultat före kreditförluster 917 971 996 851 3 736
Kreditförluster, netto -1 0 1 0 0
Påförda avgifter: resolutionsavgifter -3 -2 -3 -3 -11
Rörelseresultat 913 970 994 849 3 726
Not 6 Koncernen – segment
Jan-dec 2024
Sverige ex. privatlån Norge Danmark Finland Privatlån Koncernen
Provisionsnetto 690 497 722 497 -1 2 405
Räntenetto 801 563 586 486 199 2 635
Nettoresultat av finansiella transaktioner -0 -5 1 1 - -3
Övriga rörelseintäkter -34 6 21 39 82 115
Summa rörelseintäkter 1 457 1 062 1 330 1 023 280 5 152
T otala rörelsekostnader -477 -349 -319 -308 -193 -1 646
Summa kostnader före kreditförluster -477 -349 -319 -308 -193 -1 646
Resultat före kreditförluster 980 713 1 011 715 87 3 506
Kreditförluster, netto -2 -1 -1 -0 -6 -10
Påförda avgifter: resolutionsavgifter -4 -2 -4 -3 - -13
Rörelseresultat 974 710 1 006 712 81 3 482
Under Q4 2024 såldes privatlåneportföljen. För mer information, se not 5 samt not 49 i årsredovisningen för Nordnet AB (Publ) 2024.

===== SIDA 35 =====

35Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Noter
Not 7 Koncernen – finansiella instrument
Kategorisering av finansiella instrument
2025-12-31
Verkligt värde via 
resultaträkningen
Tillgångar Upplupet 
anskaffnings-
värde
Innehas för 
handel
Övriga affärs- 
modeller
Verkligt värde 
via övrigt 
totalresultat
T otalt Verkligt  
värde
Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 4 675  -  -  -  4 675  4 675
Belåningsbara statsskuldförbindelser mm 262 1  -  -  5 105  5 367  5 375
Utlåning till kreditinstitut  1 046  -  -  -  1 046  1 046
Utlåning till allmänheten  29 838  -  -  -  29 838  29 838
Obligationer och andra räntebärande 
värdepapper 3 547 1  -  -  39 162  42 709  42 699
Aktier och andelar, noterade  -  4  -  -  4  4
Aktier och andelar, onoterade  -  1  -  -  1  1
Tillgångar där kunden bär placeringsrisken2  1 996  -  213 127  4 750  219 873  219 873
Övriga tillgångar  3 630  -  -  -  3 630  3 630
Upplupna intäkter  478  -  -  -  478  478
Summa tillgångar  45 473  5  213 127  49 017  307 622  307 619
Skulder
In- och upplåning från allmänheten  74 496  -  -  -  74 496  74 496
Skulder där kunden bär placeringsrisken3  -  -  219 878  -  219 878  219 878
Övriga skulder  6 050  -  -  -  6 050  6 050
Upplupna kostnader  253  -  -  -  253  253
Summa skulder  80 800  -  219 878  -  300 678  300 678
1 Marknadsvärdet per 31 december 2025 uppgår till 3 806 MSEK. Orealiserat resultat  ej upptaget i balansräkningen uppgår till -4 MSEK. 
2 4 750 MSEK avser återinvesteringar i obligationer och 1 996 MSEK avser likvida medel.
3 I beloppet ingår pensionskundernas inlåning om 9 030 MSEK.
2024-12-31
Verkligt värde via 
resultaträkningen
Tillgångar
Upplupet 
anskaffnings-
värde
Innehas för 
handel
Övriga  
affärs- 
modeller
Verkligt värde 
via övrigt total-
resultat T otalt Verkligt värde
Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker  3 785  -  -  -  3 785  3 785
Belåningsbara statsskuldförbindelser mm  5561  -  -  4 060  4 615  4 631
Utlåning till kreditinstitut  950  -  -  -  950  950
Utlåning till allmänheten  29 297  -  -  -  29 297  29 297
Obligationer och andra räntebärande 
värdepapper  8 0021  -  -  26 687  34 688  34 665
Aktier och andelar, noterade  - 1  -  - 1  1
Aktier och andelar, onoterade  -  1  -  -  1  1
Tillgångar där kunden bär placeringsrisken2  2 459  -  191 599  350  194 408  194 408
Övriga tillgångar  3 445  -  -  -  3 445  3 445
Upplupna intäkter  449  -  -  -  449  449
Summa tillgångar  48 942  2  191 599  31 097  271 640  271 632
Skulder
In- och upplåning från allmänheten  62 324  -  -  -  62 324  62 324
Skulder där kunden bär placeringsrisken3  -  -  194 412  -  194 412  194 412
Övriga skulder  8 089  -  -  -  8 089  8 089
Upplupna kostnader  268  -  -  -  268  268
Summa skulder  70 681  -  194 412  -  265 093  265 093
1 Marknadsvärdet per 31 december 2024 uppgår till 8 545 MSEK. Orealiserat resultat  ej upptaget i balansräkningen uppgår till -7 MSEK. 
2 350 MSEK avser återinvesteringar i obligationer och 2 459 MSEK avser likvida medel.
3 I beloppet ingår pensionskundernas inlåning om 7 397 MSEK.

===== SIDA 36 =====

36Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Noter
Fastställande av verkligt värde för 
finansiella instrument
När koncernen fastställer verkliga värden för finansiella 
instrument används olika metoder beroende på graden 
av observerbarhet av marknadsdata i värderingen samt 
aktiviteten på marknaden. En aktiv marknad anses 
vara antingen en reglerad eller tillförlitlig handelsplats 
där noterade priser är lättillgängliga och uppvisar en 
regelbundenhet. Det görs löpande en bedömning kring 
aktiviteten genom att analysera faktorer såsom skillnader i 
köp- och säljkurser.
Metoderna är uppdelade på tre olika nivåer:
Nivå 1 – Finansiella tillgångar och finansiella skulder vars 
värde baseras på ojusterade noterade priser från en aktiv 
marknad för identiska tillgångar eller skulder. 
Nivå 2 – Finansiella tillgångar och finansiella skulder vars 
värde baseras på annan indata än de som ingår i Nivå 1, 
antingen direkt (priser) eller indirekt (härledda från priser) 
observerbara. Instrument i denna kategori värderas med 
tillämpning av:
a) noterade priser för liknande tillgångar eller skulder, eller 
identiska tillgångar eller skulder från marknader som inte 
bedöms vara aktiva; eller
b) värderingsmodeller som huvudsakligen bygger på  
observerbara marknadsdata.
Nivå 3 – Finansiella tillgångar och finansiella skulder vars 
värde inte baseras på observerbar marknadsdata. 
Nivån i hierarkin för verkligt värde till vilken ett finansiellt 
instrument klassificeras bestäms baserat på den lägsta nivån 
av indata som är väsentligt för det verkliga värdet i sin helhet.
I de fall som det saknas en aktiv marknad bestäms verkligt 
värde med hjälp av etablerade värderingsmetoder och 
modeller. I dessa fall kan antaganden som inte direkt kan 
härledas till en marknad tillämpas. Dessa antaganden 
baseras då på erfarenhet och kunskap kring värdering på de 
finansiella marknaderna. Målet är dock att alltid maximera 
användningen av data från en aktiv marknad. I de fall som det 
anses nödvändigt görs relevanta justeringar för att spegla 
ett verkligt värde, för att på ett korrekt sätt återspegla de 
parametrar som finns i de finansiella instrumenten och som 
ska återspeglas i dess värdering. 
För finansiella instrument som redovisas till verkligt värde 
via resultaträkningen, främst bestående av tillgångar där 
kunden bär placeringsrisken, bestäms verkligt värde utifrån 
noterade priser på balansdagen på tillgångarna. Skulder där 
kunden bär placeringsrisken får en indirekt värdering från 
tillgångssidan, varmed dessa bedöms utgöra instrument i 
Nivå 2.
Valutaterminer värderas till verkligt värde genom diskontering 
av skillnaden mellan den avtalade terminskursen och den 
terminskurs som kan tecknas på balansdagen för den 
återstående kontraktsperioden. Diskontering görs till riskfri 
ränta baserad på statsobligationer.
Verkligt värde på räntebärande värdepapper har be- 
räknats med en diskontering av förväntade framtida 
kassaflöden där diskonteringsräntan har satts utifrån aktuell 
marknadsränta.
Fondandelar som inte handlas på en aktiv marknad till ett 
noterat pris värderas till verkligt värde utifrån NAV-kursen 
(net asset value).
För ut- och inlåning med rörlig ränta, inklusive utlåning med 
finansiella instrument eller bostäder som säkerhet, vilka 
redovisas till upplupet anskaffningsvärde, anses redovisat 
värde överensstämma med verkligt värde. För finansiella 
tillgångar och finansiella skulder i balansräkningen med en 
kvarvarande löptid på mindre än sex månader anses det 
redovisade värdet reflektera verkligt värde.
Forts. Not 7 Koncernen - finansiella instrument

===== SIDA 37 =====

37Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Noter
Finansiella instrument redovisade till verkligt värde
2025-12-31
Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde
Belåningsbara statsskuldförbindelser mm  5 105  -  -  5 105
Obligationer och andra räntebärande värdepapper  36 720  2 443  -  39 163
Aktier och andelar  4  -  1  5
Tillgångar där kunden bär placeringsrisken ¹  218 492  301  1 079  219 873
Delsumma  260 321  2 745  1 080  264 146
Finansiella tillgångar där verkligt värde lämnas i upplysningssyfte
Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker  4 675  -  -  4 675
Utlåning till kreditinstitut  -  1 046  -  1 046
Utlåning till allmänheten  -  29 838  -  29 838
Belåningsbara statsskuldförbindelser mm  270  -  -  270
Obligationer och andra räntebärande värdepapper  3 536  -  -  3 536
Övriga tillgångar  3 630  -  -  3 630
Upplupna intäkter  478  -  -  478
Delsumma  12 590  30 884  -  43 473
Summa  272 911  33 629  1 080  307 619
Finansiella skulder redovisade till verkligt värde
Skulder där kunden bär placeringsrisken  -  219 878  -  219 878
Summa  -  219 878  -  219 878
¹ 4 750 MSEK avser återinvesteringar i obligationer och 1 996 MSEK avser likvida medel. Dessa poster ingår i nivå 1.
¹ 350 MSEK avser återinvesteringar i obligationer och 2 459 MSEK avser likvida medel. Dessa poster ingår i nivå 1.
2024-12-31
Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde
Belåningsbara statsskuldförbindelser mm 2 575  1 485  -  4 060
Obligationer och andra räntebärande värdepapper 24 546  2 141  -  26 687
Aktier och andelar 1  -  1  2
Tillgångar där kunden bär placeringsrisken ¹ 192 841  159  1 408  194 408
Delsumma 219 962 3 785 1 409 225 156
Finansiella tillgångar där verkligt värde lämnas i upplysningssyfte
Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 3 785  -  -  3 785
Utlåning till kreditinstitut  -  950  -  950
Utlåning till allmänheten  -  29 297  -  29 297
Belåningsbara statsskuldförbindelser mm 571  -  -  571
Obligationer och andra räntebärande värdepapper 7 978  -  -  7 978
Övriga tillgångar 3 445  -  -  3 445
Upplupna intäkter 449  -  -  449
Delsumma 16 229  30 247  -  46 476
Summa 236 191  34 032  1 409  271 632
Finansiella skulder redovisade till verkligt värde
Skulder där kunden bär placeringsrisken  -  194 412  -  194 412
Summa  -  194 412  -  194 412
Forts. Not 7 Koncernen – finansiella instrument

===== SIDA 38 =====

38Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Forts. Not 7 Koncernen – finansiella instrument
Beskrivning av värderingsnivåer
Nivå 1 innehåller i huvudsak aktier, fondandelar, obligationer, 
statsskuldsväxlar och standardiserade derivat där det 
noterade priset använts vid värderingen. 
Nivå 2 innehåller i huvudsak obligationer som värderas
utifrån en räntekurva och skulder i försäkringsverksamheten 
vars värde indirekt är kopplat till ett specifikt tillgångsvärde 
som värderas baserat på observerbara indata. För mindre 
likvida obligationsinnehav sker justering för kreditspread 
baserat på observerbar marknadsdata såsom marknaden 
för kreditderivat. Denna kategori innefattar bland annat 
fondandelar, derivatinstrument samt vissa räntebärande 
värdepapper.
Nivå 3 innehåller övriga finansiella instrument där egna 
interna antaganden har betydande effekt för beräkningen av 
det verkliga värdet. Nivå 3 innehåller i huvudsak onoterade 
eget kapitalinstrument där pensionsbolagets kunder bär 
placeringsrisken. Då värderingsmodeller används för att 
fastställa verkligt värde för finansiella instrument i Nivå 3 
anses den ersättning som erlagts eller erhållits vara bästa 
bedömning av verkligt värde vid första redovisningstillfället. 
När koncernen avgör i vilken nivå finansiella instrument ska 
redovisas bedöms de i sin helhet var för sig.
Finansiella instrument överförs till eller från Nivå 3 
beroende på om interna antaganden har fått ändrad 
betydelse för värderingen. Indata inom nivå 3 består 
mestdels av externt utförd värdering där värderingsmetoden 
för relevant indata nyttjas. 
Upplysningar om Nivå 3
Under året har finansiella tillgångar flyttat från Nivå 2 till Nivå 
3 där främsta orsaken till överföringen är på grund av att 
instrument saknat observerbara marknadsdata och därför 
värderats enligt oberoende teoretisk värdering. Finansiella 
tillgångar har också flyttats från Nivå 3 till Nivå 2 där främsta 
orsaken till överföringen är på grund av att instrument 
som tidigare saknade tillförlitliga data eller värderats enligt 
oberoende teoretisk värdering nu har beräknats med 
värderingsmetoder baserade på observerbara marknadsdata. 
99 procent av det utgående värdet i Nivå 3 per 31 december 
2025 består av svenska innehav därav avser valutaeffekten, 
som visas inom raden värdeförändringar, på utländska 
innehav en ej materiell del av beloppet. 
 
Nordnet värderingstekniker för Nivå 3 är modeller för 
diskonterade kassaflöden, analyser, optionsprismodeller och 
aktuella transaktioner för liknande instrument. Nordnet kan 
använda oberoende motparters teoretiska värdering enligt 
värderingstekniker om dessa priser tillhandahålls Nordnet. 
Om tillräcklig information för värdering saknas de tre senaste 
månaderna efter ett kvartalsskifte sätts värdering till noll.
2024-12-31
Tillgångar där kunden bär placeringsrisken Aktier och andelar
Ingående balans 2024-01-01 1 871 1
Köp 199 -
Överföringar till Nivå 3 0 -
Försäljning -401 -
Överföringar från Nivå 3 -241 -
Värdeförändring inklusive valutaeffekt -20 -
Utgående balans 2024-12-31 1 408 1
2025-12-31
Tillgångar där kunden bär placeringsrisken Aktier och andelar
Ingående balans 2025-01-01 1 408 1
Köp  127  4
Överföringar till Nivå 3 0  - 
Försäljning -394  - 
Överföringar från Nivå 3 -4  - 
Värdeförändring inklusive valutaeffekt -58  - 
Utgående balans 2025-12-31  1 079  5
Noter

===== SIDA 39 =====

39Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Noter
2025-12-31 2024-12-31
Ställda säkerheter
Panter och därmed jämförliga säkerheter ställda för egna skulder 1642 1 287
Övriga ställda panter och jämförliga säkerheter
Obligationer och andra räntebärande värdepapper 1 598  1 909 
varav depositioner hos kreditinstitut 324  1 389
varav depositioner hos clearinginstitut 275  520 
Eventualförpliktelser
Ansvarsförbindelser
Garantiåtagande hyreskontrakt 2 27 30
Åtaganden
Beviljade men ej utbetalda krediter, bolån 45 13
Förvaltade medel för tredje mans räkning 
Klientmedel 68 50
Not 8 Ställda säkerheter, eventualförpliktelser och åtaganden
1 I beloppet ingår spärrade medel om 182 (174) MSEK som i huvudsak avser ställda säkerheter hos clearinginstitut, centralbanker och börsen. 
I försäkringsrörelsen uppgår per balansdagen 31 december 2025 registerförda tillgångar till 219 873 (194 408 per 31 december 2024) MSEK, för vilka försäkringstagarna har förmånsrätt.
2 Koncernen har i december 2025 tecknat ett hyresavtal avseende kontorslokaler i Frankfurt med planerat tillträde i juni 2026. Det totala åtagandet för den fasta avtalsperioden uppgår till ca 1,2 MEUR.
Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet
Upplysningar i denna not lämnas i enlighet med 
Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd 
(FFFS 2008:25) om årsredovisning i kreditinstitut och 
värdepappersbolag, Finansinspektionens föreskrifter 
och allmänna råd (FFFS 2014:12) om tillsynskrav och 
kapitalbuffertar samt Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 
2010:7) om hantering och offentliggörande av likviditetsrisker 
för kreditinstitut och värdepappersbolag. Övriga erforderliga 
upplysningar enligt Europaparlamentets och rådets 
förordning (EU) 575/2013 om tillsynskrav för kreditinstitut 
(”tillsynsförordningen”) samt förordningar som kompletterar 
tillsynsförordningen lämnas på Nordnets hemsida, 
se www.nordnetab.com.
Finansiellt konglomerat
Kapitalbas och kapitalkrav
Det finansiella konglomeratet omfattar Nordnet AB (publ)
och dess samtliga dotterbolag. Kapitalbas och kapitalkrav
beräknas i enlighet med konsolideringsmetoden.
Kapitalkravet för enheter inom Försäkringsverksamheten
påverkas av försäkringstagarnas tillgångar. Kapitalkravet
från bankverksamheten (redovisat under rubrik för 
konsoliderad situation) varierar främst med storleken och 
kreditkvaliteten på bankens exponeringar.  
 
För det finansiella konglomeratet beräknas 
Solvenskapitalkrav och kapitalbas enligt standardmodellen 
under Solvens 2, vilket beaktar det samlade kapitalkravet 
från både bank och försäkringsverksamheten. Som en följd 
av solvensregelverket tillkommer posten solvenskapital i 
konglomeratets kapitalbas, vilket avser beräknat framtida 
nuvärde av de i konglomeratet ingående försäkringsbolagens 
(Nordnet Pensionsförsäkring AB inklusive dotterbolaget 
Nordnet Livsforsikring AS) kassaflöden genererade av 
försäkringstagarnas kapital.

===== SIDA 40 =====

40Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Noter
Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet
Kapitalbas och kapitalkrav
2025-12-31 2024-12-31
Kapitalbas efter justeringar och avdrag 7 941 7 267
Kapitalkrav 5 342 4 864
Överskott 2 599 2 403
Finansiella konglomeratets kapitaltäckningsgrad 1.5 1,5
Fr.o.m. 2019-06-30 redovisas Solvens II-siffror med ett kvartals eftersläpning.
Konsoliderad situation 
Kapitalbas och kapitalkrav
Den konsoliderade situationen utgörs av Nordnet AB (publ)
och Nordnet Bank AB. Skillnaden mellan det finansiella
konglomeratet och den konsoliderade situationen är att det 
finansiella konglomeratet även konsoliderar
försäkringsrörelsen samt Nordnet Fonder AB.
Nordnet tillämpar schablonmetoden vid beräkning av
kapitalbaskrav för kreditrisk. Kapitalbaskrav för valutakursrisk 
omfattar samtliga poster i och utanför balansräkningen 
värderade till aktuellt marknadsvärde samt omräknade till 
svenska kronor enligt balansdagskurs. Kapitalbaskrav för 
operativ risk beräknas enligt den nya schablonmetoden 
(SMA).
Ett resultat från Finansinspektionens Översyns- och 
Utvärderingsprocess av Nordnet under 2025 är att 
tillsynsmyndigheten beslutat att Nordnet ska uppfylla Pelare 
2-krav om 1,94 procent av totalt riskvägt exponeringsbelopp 
för den konsoliderade situationen, vilket motsvarar 397,3 
MSEK per den 31 december 2025. Nordnet gör löpande 
en intern bedömning av kapitalbehovet. Om det internt 
bedömda kapitalbehovet överskrider Finansinspektionens 
krav, tillämpas det högre beloppet. 
Kapitalbaskravet ska uppfyllas med tre fjärdedelar 
primärkapital varav minst tre fjärdedelar ska bestå av 
kärnprimärprimärkapital. 
Kapitalbasen ska täcka minimikapitalkrav och det 
kombinerade buffertkravet samt tillkommande Pelare 
2-krav. Resultatet fram till och med Q4 2025 är medräknat 
i kapitalbasen efter avdrag för förväntad utdelning, då de 
externa revisorerna har verifierat resultatet och tillstånd har 
erhållits från Finansinspektionen.
Nordnet gör reducerade avdrag för immateriella 
programvarutillgångar, vilka dras av från kapitalbasen 
utifrån en försiktig värdering (max tre års avskrivningstid). 
Kvarvarande del av programvarutillgångarnas redovisade 
värde riskviktas till 100 procent. Detta innebär att 
kapitalbasen samt det totala riskvägda exponeringsbeloppet 
ökar med 348,2 MSEK per den 31 december 2025 jämfört 
med om det reducerade avdraget inte hade tillämpats.
Bankpaketet antogs i juni 2019 och förändringarna 
publicerades i juni 2024 i EU:s officiella tidning. Det som 
påverkar Nordnet främst är förändringar i schablonmetoden 
för kreditrisk samt den nya metoden för operativ risk, 
som är viktiga beståndsdelar i framtagandet av bankens 
kapitaltäckning. Banken har implementerat förändringarna 
och lever upp till de nya kraven. Regelverket trädde i kraft i 
januari 2025 med flertal övergångsregler som träder i kraft i 
ett senare skede.

===== SIDA 41 =====

41Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet
2025-12-31 2025-09-30 2025-06-30 2025-03-31 2024-12-31
Tillgänglig kapitalbas (belopp)
1 Kärnprimärkapital 3 963 4 067 4 001 3 996 3 785
2 Primärkapital 4 863 4 967 4 901 4 896 4 685
3 T otalt kapital 4 863 4 967 4 901 4 896 4 685
Riskvägda exponeringsbelopp
4 T otalt riskvägt exponeringsbelopp 20 482 20 349 19 930 19 584 19 264
Kapitalrelationer (som en procentandel av det riskvägda  
exponeringsbeloppet)
5 Kärnprimärkapitalrelation (i %) 19,3% 20,0% 20,1% 20,4% 19,7%
5b Kärnprimärkapitalrelation med avseende på totalt riskvägt exponeringsbe-
lopp utan tillämpning av golv (%)
6 Primärkapitalrelation (i %) 23,7% 24,4% 24,6% 25,0% 24,3%
7 T otal kapitalrelation (i %) 23,7% 24,4% 24,6% 25,0% 24,3%
7b T otal kapitalrelation med avseende på totalt riskvägt exponeringsbelopp 
utan tillämpning av golv (%)
Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för 
alltför låg bruttosoliditet (som en procentandel av det riskvägda 
exponeringsbeloppet)
EU 
7d
Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg 
bruttosoliditet (i %) 1,9% 2,5% 2,9% 2,9% 2,9%
EU 
7e varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (i procentenheter) 1,1% 1,4% 1,6% 1,6% 1,6%
EU 
7f varav: ska utgöras av primärkapital (i procentenheter) 1,5% 1,8% 2,2% 2,2% 2,2%
EU 
7g T otala kapitalbaskrav för översyns- och utvärderingsprocessen (i %) 9,9% 10,5% 10,9% 10,9% 10,9%
Kombinerat buffertkrav och samlat kapitalkrav (som en procentandel 
av det riskvägda exponeringsbeloppet)
8 Kapitalkonserveringsbuffert (i %) 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5%
EU 
8a
Konserveringsbuffert på grund av makrotillsynsrisker eller systemrisker 
identifierade på medlemsstatsnivå (i %)
9 Institutspecifik kontracyklisk kapitalbuffert (i %) 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1%
EU 
9a Systemriskbuffert (i %)
10 Buffert för globalt systemviktigt institut (i %)
EU 
10a Buffert för andra systemviktiga institut (i %)
11 Kombinerat buffertkrav (i %) 4,6% 4,6% 4,6% 4,6% 4,6%
EU 
11a Samlade kapitalkrav (i %) 14,5% 15,0% 15,5% 15,5% 15,5%
12 Tillgängligt kärnprimärkapital efter uppfyllande av de totala kapitalbaskra-
ven för översyns- och utvärderingsprocessen (i %) 13,8% 14,0% 13,7% 14,1% 13,4%
Den konsoliderade situationen, nyckeltal
Noter

===== SIDA 42 =====

42Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet
Riskvägt Kapitalbaskrav
2025-12-31 2025-09-30 2025-06-30 2025-03-31 2024-12-31
Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken  
för alltför låg bruttosoliditet (MSEK)
EU 7d Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför 
låg bruttosoliditet (MSEK) 397 499 576 556 557
EU 7e varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (MSEK) 224 280 324 319 314
EU 7f varav: ska utgöras av primärkapital (MSEK) 298 374 432 425 418
EU 7g T otala kapitalbaskrav för översyns- och utvärderingsprocessen (MSEK) 2 036 2 127 2 170 2 133 2 098
Kombinerat buffertkrav och samlat kapitalkrav (MSEK)
8 Kapitalkonserveringsbuffert (MSEK) 512 509 498 490 482
9 Institutspecifik kontracyklisk kapitalbuffert (MSEK) 423 419 413 403 399
11 Kombinerat buffertkrav (MSEK) 934 928 911 893 880
EU 
11a Samlade kapitalkrav (MSEK) 2 970 3 054 3 081 3 026 2 978
12 Tillgängligt kärnprimärkapital efter uppfyllande av de totala kapitalbaskra-
ven för översyns- och utvärderingsprocessen (MSEK) 2 818 2 841 2 730 2 764 2 587
 
Noter

===== SIDA 43 =====

43Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet
Internt bedömt kapitalbehov
I enlighet med EU:s kapitaltäckningsdirektiv 2013/36/
EU artikel 73 och Finansinspektionens föreskrifter och
allmänna råd (FFFS 2014:12) om tillsynskrav och 
kapitalbuffertar utvärderar Nordnet det totala 
kapitalbehov som blivit resultatet av bankens årliga interna 
kapitalutvärdering (IKLU) med syftet att identifiera väsentliga 
risker som banken exponeras för samt säkerställa att banken 
är tillräckligt kapitaliserad.
Kapitalutvärderingen bygger på Nordnets affärsplan,
nuvarande och kommande regelverkskrav samt 
scenariobaserade simuleringar och stresstester. Resultatet 
rapporteras årligen till styrelsen och utgör underlag för 
styrelsens kapitalplanering.
Nordnet har beräknat det interna kapitalbehovet för den
konsoliderade situationen till  2 117,8 (1 778,6 per 31
december 2024) MSEK. Detta bedöms som en 
tillfredsställande kapitalsituation med hänsyn till den 
verksamhet Nordnet bedriver. Nordnet beräknar sitt internt 
bedömda kapitalbehov som summan av 8 % av T otalt 
Riskvägt Exponeringsbelopp (1 638,5 MSEK) och det internt 
bedömda Pelare 2-kravet (479,3 MSEK). De regulatoriska 
buffertkraven tillämpas inte i beräkningen av det interna 
kapitalbehovet.
Utöver vad som framgår av denna delårsrapport beskrivs
Nordnets riskhantering och kapitaltäckning mer utförligt
i Nordnets årsredovisning för 2025 samt på Nordnets 
hemsida, se www.nordnetab.com.
2025-12-31 2025-09-30 2025-06-30 2025-03-31 2024-12-31
Bruttosoliditetsgrad
13 T otalt exponeringsmått 96 072 91 614 91 121 89 939 78 716
14 Bruttosoliditetsgrad (i %) 5,1% 5,4% 5,4% 5,4% 6,0%
Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera risken för alltför låg brutto-
soliditet (som en procentandel av det totala exponeringsmåttet)
EU 
14a
Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera risken för alltför  
låg bruttosoli ditet (i %)
EU 
14b varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (i procentenheter)
EU 
14c
T otala krav avseende bruttosoliditetsgrad för översyns- och 
utvärderings processen (i %) 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0%
Bruttosoliditetsbuffert och samlat bruttosoliditetskrav  
(som en procentandel av det totala exponeringsmåttet)
EU 
14d Krav på bruttosoliditetsbuffert (i %)
EU 
14e Samlat bruttosoliditetskrav (i %) 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0%
Bruttosoliditet
Bruttosoliditet beräknas som kvoten av primärkapital och
totala exponeringar och uttrycks i procent. Nordnet har ett
bindande minimikrav om 3,0 procent för bruttosoliditet, vilket 
ger ett kapitalkrav om 2 882,1 MSEK. Finansinspektionen har 
i sin Översyns- och Utvärderingsprocess meddelat Pelare 
2-vägledning till Nordnet om ytterligare 0,5 procent för den 
konsoliderade situationen, vilket motsvarar 480,4 MSEK per 
31 december 2025.
Bruttosoliditet
Kapitalbaskrav för bruttosoliditet 2025-12-31 2025-09-30 2025-06-30 2025-03-31 2024-12-31
Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för 
alltför låg bruttosoliditet (MSEK)
EU 
14c
T otala krav avseende bruttosoliditetsgrad för översyns- och  
utvärderings  processen (MSEK) 2 882 2 748 2 734  2 695 2 362
EU 
14e Samlat bruttosoliditetskrav (MSEK) 2 882 2 748 2 734 2 695 2 362
 
Noter

===== SIDA 44 =====

44Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet
Likviditetskrav
2025-12-31 2025-09-30 2025-06-30 2025-03-31 2024-12-31
Likviditetstäckningskvot
15 T otala högkvalitativa likvida tillgångar (viktat värde – genomsnitt) 32 397 30 627 28 858 26 629 25 383
EU 
16a Likviditetsutflöden – totalt viktat värde 10 495 9 752 9 421 8 681 8 181
EU 
16b Likviditetsinflöden – totalt viktat värde 1 676 1 638 1 677 1 373 1 198
16 T otala nettolikviditetsutflöden (justerat värde) 8 820 8 113 7 744 7 308 6 984
17 Likviditetstäckningskvot (i %) 367,3% 377,5% 372,6% 364,4% 363,5%
Likviditetstäckningskvot SEK (i %) 263,9% 272,7% 249,0% 234,7% 224,1%
Likviditetstäckningskvot NOK (i %) 264,3% 283,2% 287,7% 301,4% 321,8%
Likviditetstäckningskvot DKK (i %) 342,3% 411,0% 462,8% 529,3% 509,1%
Likviditetstäckningskvot EUR (i %) 347,8% 385,3% 480,8% 487,4% 511,4%
Stabil nettofinansieringskvot
18 T otal tillgänglig stabil finansiering 77 217 73 809 74 578 71 449 63 981
19 T otalt behov av stabil finansiering 32 726 33 731 32 597 30 568 27 239
20 Stabil nettofinansieringskvot (i %) 235,9% 218,8% 228,8% 233,7% 234,9%
 
Likviditet
Likviditetstäckningskvoten LCR (Liquidity coverage ratio)
beräknas som kvoten mellan bankens likviditetsbuffert och
nettokassaflöden i ett mycket stressat scenario under en
30-dagarsperiod. Kvoten ska uppgå till minst 100%. Som
en del av Översyns- och Utvärderingsprocess beslutade
Finansinspektionen att konsoliderad situation ska uppfylla
särskilda likviditetskrav: en likviditetstäckningskvot om 100
procent i euro, en likviditetstäckningskvot om 75 procent
i andra valutor samt att likviditetsbufferten, vid beräkning
av likviditetstäckningskvoten för konsoliderad situation, får
bestå av högst 50 procent säkerställda obligationer utgivna
av svenska emittentinstitut.
Stabil nettofinansieringskvot NSFR (Net Stable Funding
Ratio), beräknas som kvoten mellan tillgänglig stabil 
finansiering och behovet av stabil finansiering. Minimikravet 
gäller på aggregerad nivå och kvoten ska uppgå till minst 
100%.
Nordnets LCR och NSFR kvoter visar att banken har stor
motståndskraft mot störningar i finansmarknaden. 
I enlighet med FFFS 2010:7, 5 kap, redovisar Nordnet 
information avseende likviditetsriskpositioner per 
balansdagen 31 december 2025. Uppgifterna avser den 
konsoliderade situationen, vilket innefattar Nordnet AB 
(publ), org. nr 559073-6681 och Nordnet Bank AB, org. nr 
516406-0021
Likviditetsreserven finansieras genom inlåning från 
allmänheten, eget kapital samt emitterade obligationer (så
kallade AT1 obligationslån) om 900 MSEK. Huvuddelen
av reserven är placerad i obligationer med hög rating, t ex
säkerställda obligationer, obligationer emitterade av stat
samt tillgodohavanden i centralbank eller bank. 
Likviditetsreserven är bedömd som tillräckligt stor för att 
kunna bemöta situationer av tillfällig eller utdragen stress.
Nordnet Bank AB är medlemmar i Svenska Riksbanken,
Norges Bank, Bank of Finland och Danska Nationalbanken
vilket ytterligare stärker likviditetsberedskapen.
Noter

===== SIDA 45 =====

45Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Ytterligare likviditetsmått
Likviditetsreserv
2024-12-31 To t a l SEK NOK DKK EUR USD Övriga
Kassa och tillgodohavanden i bank 5 846 567 606 1 725 2 398 453 97
Värdepapper emitterade eller garanterade av stat, centralbank 
eller multinationella utvecklingsbanker 5 961 2 906 1 390 431 1 235 0 0
Säkerställda obligationer 16 537 5 216 3 933 4 986 2 402 0 0
Övriga värdepapper 969 0 0 0 721 248 0
Summa reserv 29 314 8 689 5 930 7 141 6 757 701 97
Fördelning valutaslag 100,0% 29,6% 20,2% 24,4% 23,0% 2,4% 0,3%
2024-12-31
Likviditetsreserv/Inlåning från allmänheten 44,8%
Utlåning till allmänheten/Inlåning från allmänheten 44,8%
Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet
2025-12-31
Likviditetsreserv/Inlåning från allmänheten 44,1%
Utlåning till allmänheten/Inlåning från allmänheten 36,7%
Ytterligare likviditetsmått
Likviditetsreserv
2025-12-31 To t a l SEK NOK DKK EUR USD Övriga
Kassa och tillgodohavanden i bank 4 599 1 455 69 2 455 620 0 0
Värdepapper emitterade eller garanterade av stat, centralbank 
eller multinationella utvecklingsbanker 8 504 3 476 2 515 0 2 147 367 0
Säkerställda obligationer 22 718 5 523 3 955 11 343 1 897 0 0
Övriga värdepapper 0 0 0 0 0 0 0
Summa reserv 35 822 10 454 6 540 13 798 4 664 367 0
Fördelning valutaslag 100% 29,2% 18,3% 38,5% 13,0% 1,0% -
Noter

===== SIDA 46 =====

46Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Konsoliderad situation Konsoliderad situation
2025-12-31 2024-12-31
Riskvägda exponeringsbelopp
Exponering kreditrisk enligt schablonmetoden 13 739   11 596
  varav Institutexponeringar 2 044 826
  varav Företagsexponeringar 1 694 1 800
  varav Hushållsexponeringar 1 660 1 574
  varav Exponeringar säkrade genom panträtt i fastigheter 1 770 2 634
  varav Fallerande exponeringar 49 49
  varav Säkerställda obligationer 3 308 2 464
  varav Aktieexponeringar 1 145 1 090
  varav Regionala eller lokala myndigheter 199 0
  varav Exponering i fonder 0 0
  varav Multilaterala utvecklingsbanker 0 0
  varav Efterställda skulder 665 0
  varav Övriga exponeringar 1 206 1 159
Exponering marknadsrisk 103 223
Exponering operativ risk 6 639 7 445
T otalt riskvägda exponeringsbelopp 20 482 19 264
Kapitalkrav
Kreditrisk enligt schablonmetoden 1 099 5,4% 928 4,8%
Marknadsrisk 8 0,0% 18 0,1%
Operativ risk 531 2,6% 596 3,1%
Kapitalkrav Pelare 1 1 639 8,0% 1 541 8,0%
Kreditrelaterad koncentrationsrisk 80 0,4% 94 0,5%
Ränterisk i övrig verksamhet 399 2,0% 462 2,4%
Kapitalkrav Pelare 2 479 2,3% 557 2,9%
Buffertkrav 934 4,6% 880 4,6%
T otalt kapitalkrav, inkl buffertkrav 2 970 14,5% 2 978 15,5%
Forts. Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet

===== SIDA 47 =====

47Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Noter
Not 10 Resultat per aktie
3 mån 3 mån 3 mån 12 mån 12 mån
okt-dec
2025
okt-dec
2024
jul-sep
2025
jan-dec 
2025
jan-dec 
2024
Resultat per aktie före och efter utspädning
Årets resultat hänförligt till aktieägarna i Nordnet AB (publ) 774 659 717 3 015 2 814
Utdelning på primärkapitaltillskott redovisade i eget kapital 1 -15 -17 -15 -60 -86
Årets resultat hänförligt till aktieägarna i Nordnet AB (publ) före och efter 
utspädning 759 642 702 2 955 2 727
Resultat per aktie före utspädning2 3,05 2,56 2,81 11,83 10,86
Resultat per aktie efter utspädning2 3,05 2,56 2,81 11,82 10,85
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 249 164 742 250 506 288 249 910 146 249 782 389 251 051 425
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 249 316 002 250 852 426 250 067 384 250 035 173 251 248 734
Utestående antalet aktier före utspädning 248 721 603 250 183 540 249 494 813 248 721 603 250 183 540
Utestående antalet aktier vid full utspädning 250 041 102 252 678 233 250 814 312 250 041 102 252 678 233
1 varav periodiserade transaktionskostnader netto efter skatt -0,2 -0,2 -0,2 -1,0 -1,1
2 Beräkningen av resultat per aktie baseras på periodens resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets ägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under perioden. Vid 
beräkningen av resultat per aktie efter utspädning justeras det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till effekter av potentiellt utspädande av stamaktier. Dessa härrör under rapporterad period 
från utställda teckningsoptioner samt emitterade c-aktier hänförliga till Nordnets aktierelaterade incitamentsprogram. 
Not 11 Händelser efter 31 december 2025
Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens 
utgång.

===== SIDA 48 =====

48Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Styrelsens undertecknande
Styrelsens 
undertecknande
Styrelsen och den verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten för perioden januari-december 
2025 ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt 
beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen 
står inför. 
Denna rapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.
Henrik Rättzén
Styrelseledamot
Anna Bäck
Styrelseledamot
T om Dinkelspiel
Styrelseordförande
Charlotta Nilsson 
Styrelseledamot
Therese Hillman
Styrelseledamot
Karitha Ericson
Styrelseledamot
Johan Åkerblom
Styrelseledamot
Stockholm 
27 januari 2026
Detta är sådan information som Nordnet AB (publ) är skyldig 
att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning 
och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen 
lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för 
offentliggörande den 28 januari 2026 kl. 08.00 CET.
För mer information, kontakta: 
Johan Tidestad, Kommunikationschef  
0708-875 775, johan.tidestad@nordnet.se
Marcus Lindberg, Head of Investor Relations 
0764-923 128, marcus.lindberg@nordnet.se
Adress- och kontaktuppgifter 
Huvudkontor: Alströmergatan 39 
Postadress: Box 30099, 104 25 Stockholm 
T elefon: 010-583 30 00, e-post: info@nordnet.se 
Organisationsnummer: 559073-6681 
Hemsida: nordnetab.com 
Bli kund: nordnet.se, nordnet.no, nordnet.dk, nordnet.fi
Lars-Åke Norling
Vd
Fredrik Bergström
Styrelseledamot

===== SIDA 49 =====

49Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Definitioner
Definitioner
Antal avslut1
En registrerad transaktion på börs eller marknadsplats. En order 
medför ibland flera avslut.
Antal avslut per handelsdag1
Antal avslut under perioden dividerat med antal handelsdagar 
i Sverige under perioden.
Antal handelsdagar1
Antal dagar då de relevanta börserna är öppna.
Antal heltidstjänster vid periodens slut1
Antal heltidstjänster, inklusive visstidsanställda men exklusive 
föräldraledig och tjänstledig personal, vid periodens slut.
Antal kunder1
Antal fysiska och juridiska personer som innehar minst ett konto med ett 
värde över 0 SEK vid periodens slut. Inkluderar även kunder i Nordnets 
privatlåneaffär innan den avyttrades till Ikano Bank 1 oktober 2024.
Avkastning på eget kapital (annuliserat) 2, 4 
Avkastning på eget kapital beräknat som periodens ackumulerade 
resultat, inklusive utdelning på primärkapitaltillskott samt tillhörande 
periodiserade transaktionskostnader netto efter skatt redovisade i 
eget kapital, i förhållande till medelvärdet av eget kapital exklusive 
primärkapitaltillskott över motsvarande period. Medelvärdet av eget 
kapital exklusive primärkapitaltillskott är beräknat baserat på ingående, 
kvartalsvis, och utgående eget kapital för den relevanta perioden.
Bruttosoliditetskvot2
Primärkapital i procent av totalt exponeringsbelopp.
Cash market2
Cash market avser handel i aktier, warranter, ETF:er, certifikat, 
obligationer och liknande instrument.
Genomsnittligt sparkapital per kund – rullande tolv månader2
Det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet per kund för den aktuella 
perioden (beräknat som det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet 
per kund som inkluderar det ingående nyckeltalet vid den aktuella 
periodens början samt de utgående nyckeltalen i slutet av varje kvartal 
som ingår i den aktuella perioden).
Inlåning vid periodens slut2
In- och upplåning från allmänheten inklusive inlåning hänförlig 
till skulder i försäkringsrörelsen vid periodens slut.
Justerad avkastning på eget kapital (annuliserat) 2, 4
Avkastning på eget kapital beräknat som periodens justerade 
ackumulerade resultat, inklusive utdelning på primärkapitaltillskott 
samt tillhörande periodiserade transaktionskostnader netto efter skatt 
redovisade i eget kapital, i förhållande till medelvärdet av eget kapital 
exklusive primärkapitaltillskott över motsvarande period. Medelvärdet 
av eget kapital exklusive primärkapitaltillskott är beräknat baserat på 
ingående, kvartalsvis, och utgående eget kapital för den relevanta 
perioden.
Justerade rörelseintäkter i förhållande till sparkapital2
Justerade rörelseintäkter de senaste tolv månaderna i relation till det 
genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet för samma period (beräknat 
som det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet som inkluderar det 
ingående beloppet vid den aktuella periodens början samt de utgående 
beloppen i slutet av varje kvartal som ingår i den aktuella perioden).
Justerat K/I tal %2
Justerade rörelsekostnader före kreditförluster i förhållande till justerade 
rörelseintäkter. 
Justerade rörelsekostnader i förhållande till sparkapital2
Justerade rörelsekostnader före kreditförluster i relation till det 
genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet för samma period (beräknat 
som det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet som inkluderar det 
ingående beloppet vid den aktuella periodens början samt de utgående 
beloppen i slutet av varje kvartal som ingår i den aktuella perioden).
Justerat resultat2
Periodens resultat justerat för jämförelsestörande poster under perioden.
Justerade rörelseintäkter2
Summa rörelseintäkter justerat för jämförelsestörande poster under 
perioden.
1 Finansiella nyckeltal som är direkt avstämningsbara mot de finansiella rapporterna. 
2 Finansiella nyckeltal som går att härleda i finansiell historik som publiceras kvartalsvis på sökvägen https:/ /nordnetab.com/sv/om/finansiell-information/.
3 Definitioner enligt IFRS och EU:s kapitalkravsförordning nr 575/2013 (CRR) respektive enligt EU:s Solvens 2-förordning 2015/35. 
4 Annualiseringen är beräknad som nämnaren för perioden dividerat med kvoten av antalet kvartal i perioden och antalet kvartal per år.
Alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures, APM-mått) är finansiella mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell 
ställning eller kassaflöde som inte definieras i tillämpligt redovisningsregelverk (IFRS) eller i det sjätte kapitalkravsdirektivet (CRD VI) och i EU:s 
kapitalkravsförordning nr 575/2013 (CRR3) eller EU:s Solvens 2-förordning 2015/35. Nordnet använder alternativa nyckeltal när det är relevant för 
att beskriva vår verksamhet och följa upp vår finansiella situation. APM-mått används främst för att kunna jämföra information mellan perioder och 
för att beskriva verksamhetens underliggande utveckling. Dessa mått är inte direkt jämförbara med liknande nyckeltal som presenteras av andra 
företag. Upplysningar om finansiella mått som inte definieras inom IFRS och som anges utanför de formella finansiella rapporterna, så kallade 
alternativa nyckeltal, framgår av nothänvisningar nedan. 
49

===== SIDA 50 =====

50Nordnets delårsrapport januari-december 2025 50Nordnets delårsrapport januari-december 2025
Definitioner
Justerade rörelsekostnader före kreditförluster2
Kostnader före kreditförluster justerade för jämförelsestörande poster 
under perioden.
Justerad rörelsemarginal2
Justerat rörelseresultatet i förhållande till justerade rörelseintäkter.
Justerat rörelseresultat2
Periodens resultat justerat för jämförelsestörande poster.
Jämförelsestörande poster innebär poster som rapporteras separat på 
grund av dess karaktär och belopp. 
Kapitalbas3
Summan av kärnprimärkapital och supplementärkapital.
K/I tal exklusive rörelseförluster1
Summa kostnader före kreditförluster i förhållande till summa 
rörelseintäkter.
Kärnprimärkapital3
Eget kapital exklusive ej reviderat resultat, föreslagen utdelning, 
uppskjuten skatt, immateriella tillgångar och vissa ytterligare justeringar 
enligt EU:s kapitalkravsförordning nr 575/2013 (CRR) och EU 241/2014.
Kärnprimärkapitalrelation3 
Kärnprimärkapital dividerat med totalt riskvägt exponeringsbelopp.
Nettosparande2
Nya insättningar av likvida medel och värdepapper, med avdrag för uttag 
av likvida medel och värdepapper.
Omsatt handelsbelopp cash market2
Cash market avser handel i aktier, warranter, ETF:er, certifikat, 
obligationer och liknande instrument.
Resultat per aktie2
Periodens resultat, inklusive utdelning på primärkapitaltillskott samt 
tillhörande periodiserade transaktionskostnader netto efter skatt 
redovisade i eget kapital, i relation till vägt genomsnittligt antal 
stamaktier före och efter utspädning.
Rörelsekostnader3
Rörelsens kostnader före kreditförluster.
Rörelsemarginal1
Rörelseresultat i förhållande till summa rörelseintäkter.
Sparkapital2
Summan av likvida medel och marknadsvärdet på värdepapper för 
samtliga aktiva konton.
Sparkvot2 
Nettosparandet de senaste tolv månaderna i procentuell relation till 
sparkapitalet för tolv månader sedan.
T otal kapitalrelation2 
T otal kapitalbas i förhållande till riskvägt exponeringsbelopp.
Utlåning/inlåning2
Utlåning till allmänheten vid periodens slut i procent av inlåning från 
allmänheten vid periodens slut.
Utlåning exklusive pantsatta likvida medel2
Utlåning till allmänheten exklusive utlåning av kontokrediter som i sin 
helhet täcks av pantsatta likvida medel på kapitalförsäkringar och 
investeringssparkonton (ISK) där utlåningsräntan på krediten motsvaras 
av inlåningsräntan på de pantsatta likvida medlen.
Utlåning vid periodens slut2
Utlåning till allmänheten vid slutet av perioden.
Vinstmarginal1
Periodens resultat efter skatt i förhållande till rörelse- 
intäkter.
Årlig kundtillväxt2 
Årlig tillväxttakt avseende kunder under perioden.
1 Finansiella nyckeltal som är direkt avstämningsbara mot de finansiella rapporterna. 
2 Finansiella nyckeltal som går att härleda i finansiell historik som publiceras kvartalsvis på sökvägen https:/ /nordnetab.com/sv/investerare/finansiell-information/.
3 Definitioner enligt IFRS och EU:s kapitalkravsförordning nr 575/2013 (CRR) respektive enligt EU:s Solvens 2-förordning 2015/35. 
4 Annualiseringen är beräknad som nämnaren för perioden dividerat med kvoten av antalet kvartal i perioden och antalet kvartal per år.

===== SIDA 51 =====

Nordnet AB (publ) 
Box 30099, 104 25 Stockholm 
Huvudkontor: Alströmergatan 39 
T el: 010 583 30 00, e-post: info@nordnet.se 
Organisationsnummer: 559073-6681
För mer information om Nordnet samt  
finansiella rapporter, se nordnetab.com 
För att bli kund,  
vänligen besök: 
nordnet.se/.no/.dk/.fi
Ett roligare sparande
i aktier & fonder