FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q2 2023
===== SIDA 1 =====
1
NOTEs rapport för andra kvartalet 2023
Finansiell utveckling under april-juni
• Försäljningen ökade med 20% till 1 078 (898) MSEK. Rensat för förvärv och valutaeffekter var den organiska tillväxten 7%.
Den underliggande organiska tillväxten uppgick till 12% (justerat för extraordinär försäljning andra kvartalet 2022).
• Rörelseresultatet ökade med 27% till 106 (83) MSEK.
• Rörelsemarginalen stärktes med 0,5 procentenheter till 9,8% (9,3%).
• Resultatet efter finansnetto ökade med 35% till 96 (72) MSEK.
• Resultatet efter skatt ökade med 35% till 79 (59) MSEK, vilket motsvarar 2,73 (2,02) SEK/aktie.
• Kassaflödet efter investeringar uppgick till -2 (-4) MSEK, vilket motsvarar -0,07 (-0,14) SEK/aktie. Justerat för förvärvsrelaterade
utbetalningar under perioden var det operativa kassaflödet efter investeringar 28 (-4) MSEK.
Finansiell utveckling under januari–juni
• Försäljningen ökade med 24% till 2 129 (1 719) MSEK. Rensat för förvärv och valutaeffekter var den organiska tillväxten 10%.
Den underliggande organiska tillväxten uppgick till 15% (justerat för extraordinär försäljning första halvåret 2022).
• Rörelseresultatet ökade med 37% till 218 (159) MSEK.
• Rörelsemarginalen stärktes med 0,9 procentenheter till 10,2% (9,3%).
• Resultatet efter finansnetto ökade med 42% till 200 (141) MSEK.
• Resultatet efter skatt ökade med 43% till 164 (115) MSEK, vilket motsvarar 5,65 (3,98) SEK/aktie.
• Kassaflödet efter investeringar uppgick till 47 (5) MSEK, vilket motsvarar 1,62 (0,17) SEK/aktie. Justerat för förvärvsrelaterade
utbetalningar under perioden var det operativa kassaflödet efter investeringar 100 (5) MSEK.
Rapport för andra kvartalet
2023
** Rörelsemarginal justerad för poster av engångskaraktär med
+7 MSEK i Q3 2018, -5 MSEK i Q4 2021, +30 MSEK i Q3 2022
och -15 MSEK i Q4 2022.
* Dotterbolaget iPRO ingår från och med juni 2021, dotter-
bolaget NOTE Herrljunga ingår från och med juli 2022 och
dotterbolaget ATM Electronics ingår från april 2023.
1200
1400
1600
1800
2000
2200
2400
2600
2800
3000
3200
3400
3600
3800
4000
202320222021202020192018
Nettoomsättning, rullande 12 månader *MSEK
6
7
8
9
10
202320222021202020192018
% Rörelsemarginal, rullande 12 månader **
===== SIDA 2 =====
2
NOTEs rapport för andra kvartalet 2023
Händelser under januari-juni
• Förvärv av det bulgariska bolaget ATM Electronics OOD
I mitten av april förvärvade NOTE samtliga aktier i ATM Electronics OOD i Bulgarien. Bolaget har precis som NOTE fokus på lång -
siktiga kundrelationer, hög kvalitet och god leveransprecision. Bolagets omsättning, som utgörs av förädling av elektronikkompo -
nenter som ägs av kunderna, beräknas för 2023 uppgå till 40 MSEK med en rörelsemarginal om 8%. Köpeskillingen, efter avdrag
för befintliga skulder, uppgår till 36 MSEK.
• Kraftig ökning av samarbetet med en väletablerad europeisk industrikund
I mars informerade NOTE om att efterfrågan från en stor industrikund med högt ställda krav, som NOTE framgångsrikt samarbetat
med under flera år, utvecklas mycket starkt. NOTE står därför inför en kraftig ökning av såväl tillverkning som leveranser inom
ramen för det befintliga samarbetet. NOTEs försäljning till kunden uppgick i fjol till cirka 50 MSEK. Produktionstakten har ökat
markant och i år bedöms försäljningen till kunden uppgå till minst 200 MSEK.
• Förvärv av fastighet för fortsatt expansion i Sverige
Under januari kom NOTE överens med nuvarande fastighetsägare att förvärva den fabrik samt kringliggande mark där NOTE Torsby
bedriver sin verksamhet. NOTE Torsby hyr idag denna fastighet. Fabrikens storlek uppgår till drygt 7 000 kvadratmeter och bygg -
des ut så sent som 2021. I förvärvet ingår även mark om drygt 54 000 kvadratmeter vilket på sikt möjliggör en fortsatt expansion
av verksamheten i Torsby. Köpeskillingen uppgår till 41,5 miljoner kronor.
• Ny styrelseordförande
På NOTEs årsstämma i april valdes Anna Belfrage till ny ordförande i styrelsen. Anna Belfrage är styrelseledamot i NOTE sedan
2019 och har bred erfarenhet inom ekonomi och industriell verksamhet bland annat som tidigare CFO på ABS Group, Beijer
Electronics Group och Södra Skogsägarna.
Händelser efter periodens utgång
• Förvärv av det brittiska bolaget DVR Ltd
I början av juli har NOTE ingått avtal om att förvärva samtliga aktier i DVR Ltd i England. Bolagets omsättning beräknas för 2023
uppgå till 12 miljoner GBP med en rörelsemarginal i nivå med NOTEs. Bolaget har en affärsmodell som påminner om NOTEs och
har en stark kundportfölj kombinerat med ett starkt inflöde av nya kundsamarbeten på senare år. Köpeskillingen, efter avdrag för
befintliga skulder, uppgår initialt till 9 miljoner GBP. Baserat på utvecklingen i bolaget kan en tilläggsköpeskilling om maximalt 3
miljoner GBP komma att utbetalas.
===== SIDA 3 =====
3
NOTEs rapport för andra kvartalet 2023
Vd-kommentar
Positiv utveckling för EMS-branschen
NOTE är ett av det snabbast växande bolagen i EMS-branschen
och en stabil leverantör av elektronikproduktion till kunder med
högt ställda krav. De senaste tre åren har NOTE sett en organisk
tillväxt (CAGR) om 20%. Det är en klart högre takt än EMS-
branschen i stort.
Den utmanande bristsituationen på komponentmarknaden
har dock begränsat tillväxten för både NOTE och EMS-bran -
schen. En del kritiska komponenter har fortsatt stora leverans -
störningar, men det finns tydliga indikationer på att ledtiderna
på merparten av elektronikkomponenterna minskar. Marknads -
bedömare räknar med fortsatt tillväxt för EMS-branschen i
Europa med i snitt cirka 7% om året fram till 2030.
Fortsatt hög efterfrågan
NOTEs försäljning under årets andra kvartal utvecklades starkt.
Trots att vi möter allt starkare jämförelsetal nådde vi under andra
kvartalet en tillväxt om 20% och omsättningen om 1 078 MSEK
blev vår högsta hittills för ett enskilt kvartal. Försäljningstillväxten
för första halvåret uppgick till 24%.
Trots ett mer utmanande konjunkturläge ser vi fortsatt hög
efterfrågan på marknaden. För vissa av våra kunder kan vi dock
se en nedgång i efterfrågan, framförallt relaterat till lageran-
passningar för bolag verksamma mot byggsektorn i vårt segment
Industrial samt fortsatta utmaningar för några av våra kunder
inriktade mot laddningsprodukter för elfordon. Detta har kom-
penserats av att vi i vår breda kundportfölj har en hög tillväxt hos
våra andra kunder och kundprojekt.
Fokus på lönsam tillväxt
NOTEs verksamhet fortsätter att utvecklas positivt och lönsam -
heten är i linje med den målbild vi satt för verksamheten att nå
senast år 2025. För kvartalet uppnåddes en rörelsemarginal
(inkl valutaomräkningsförluster) om 9,8%. För första halvåret var
motsvarande siffra 10,2%. Fortsatt tillväxt och effektiviseringar
på kostnadssidan har lagt grunden för den starka lönsamhets-
utveckling vi sett en tid. Vi har en väl fungerande affärsmodell
där långsiktiga kundrelationer är grunden och vi tvekar inte att
fortsätta investera i våra moderna fabriker för att öka vår tillväxt,
automatiseringsgrad och effektivitet. Detta gynnar såväl oss som
våra kunder.
Positivt operativt kassaflöde
NOTEs höga tillväxt samt den utmanande situationen på markna-
den för elektronikkomponenter har inneburit att NOTEs kapital-
bindning i lager har ökat. Givet situationen valde vi tidigt att öka
både våra inköpsresurser och lager för att säkerställa en så god
leveransförmåga som möjligt till våra kunder. Lagerökningen i
kombination med den starka tillväxten har naturligen satt press
på vårt kassaflöde under en tid. Det är därför glädjande att vi för
andra kvartalet och första halvåret levererat positiva operativa
kassaflöden (efter investeringar). För Q2 uppgick kassaflödet
(efter investeringar), samt rensat för förvärvsrelaterade utbetal-
ningar, till 28 MSEK. För första halvåret var motsvarande siffra
100 MSEK. Den finansiella situationen för NOTE är fortsatt
mycket god.
Förvärv på växande marknad
NOTEs mål om att nå 5 miljarder i omsättning senast år 2025
ska primärt uppnås genom organisk tillväxt samt genom nog -
grant utvalda förvärv. Strax efter utgången av kvartalet förvär -
vade vi det brittiska bolaget DVR Ltd. Den brittiska marknaden
förväntas ha en stark tillväxt under de kommande åren och
genom förvärvet av en fjärde fabrik i England blir NOTE en större
aktör på den växande brittiska EMS-marknaden.
Därtill förvärvade vi tidigare i år det bulgariska bolaget ATM
Electronics OOD som tillför koncernen och våra kunder ytterli -
gare ett kostnadseffektivt alternativ för tillverkning i Östeuropa.
Vi ser stor potential i att fortsätta att utveckla verksamhe -
terna och att fortsätta tillväxtresan med kunder, personal och
ledning i våra nyförvärvade fabriker.
Starkt orderläge
Ett förbättrat läge på materialmarknaden gör att kunderna inte
behöver lägga orders på lika lång sikt. Detta har naturligen en
minskande effekt på orderingången. Vårt orderläge är fortsatt
starkt med en orderstock (för jämförbara enheter) som var drygt
10% högre än vid motsvarande tidpunkt ifjol. För helåret 2023
ser vi fortsatt god efterfrågan och vi förväntar oss att nå en
försäljning om minst 4,3 miljarder SEK. Vi ser framför oss ett
fortsatt ökat rörelseresultat och en förstärkning av vår rörelse -
marginal.
Johannes Lind-Widestam
Än en gång levererade vi vår högsta omsätt-
ning hittills! Vi växer med lönsamhet och
rörelsemarginalen för första halvåret var
10,2%.
===== SIDA 4 =====
4
NOTEs rapport för andra kvartalet 2023
Försäljning
Koncernen april-juni
Efterfrågan på NOTEs tjänster utvecklades fortsatt starkt under
årets andra kvartal. Försäljningen uppgick till 1 078 (898) MSEK
vilket motsvarar en tillväxt om 20%. Tillväxt hänförlig till förvärvet
av NOTE Herrljunga ifjol samt ATM Electronics i år, utgjorde 9%
och valutakursförändringar, främst USD, EUR och GBP, utgjorde
4%. Den organiska tillväxten var därmed 7%. Justeras för den
försäljning som utgjordes av vidarefakturering av extraordi -
nära kostnadsökningar på elektronikkomponenter kopplade
till bristsituationen på marknaden, uppgick den underliggande
organiska tillväxten till 12%.
Koncernen januari-juni
Försäljningen under första halvåret ökade med 24% till 2 129
(1 719) MSEK. Rensat för tillkommande försäljning genom
Kommentarer till Q2
Western Europe
NOTEs rörelsesegment Western Europe innefattar enheter
belägna i geografiska områden med hög industriell aktivitet
och innovationsgrad i Sverige, Finland och England.
Efterfrågan från segmentet Western Europe var fortsatt
hög och tillväxten för det första halvåret uppgick tillväxten,
rensat för förvärv, till 16%.
Tillväxten på NOTEs största marknad Sverige fortsatte
Rörelsemarginalen i diagrammet ovan justerad för poster
av engångskaraktär med +30 MSEK i Q3 2022 och -15 MSEK
i Q4 2022.
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Q2Q1Q4Q3Q2Q1
0
2
4
6
8
10
12
14
16
MSEK %
2022 2023
Western Europe
Rörelsemarginalen i diagrammet ovan justerad för poster
av engångskaraktär med +30 MSEK i Q3 2022 och -15 MSEK
i Q4 2022.
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Q2Q1Q4Q3Q2Q1
0
2
4
6
8
10
12
14
16
MSEK %
2022 2023
Rest of World
Rörelsemarginal
0
200
400
600
800
1000
1200
Nettoomsättning
Q2Q1Q4Q3Q2Q1
0
2
4
6
8
10
12
MSEK %
20232022
Nettoomsättning och rörelsemarginal förvärv, samt från förändrade valutakurser, uppgick den orga -
niska tillväxten till 10%. Den underliggande organiska tillväxten
uppgick till 15% (justerat för vidarefakturering av extraordinära
kostnadsökningar för material).
Försäljningsökningen utgjordes såväl av nya affärer med
etablerade kunder som av successivt genomslag av ökad försälj -
ning till ett stort antal nya kunder. Merparten av de nya kunderna
utgörs av bolag i Europa och Asien. Flera av dessa kunduppdrag,
som vanligtvis inleds med industrialiseringstjänster (tjänsteför -
säljning, prototyper och förserier) har nu lett till serieproduktion
och ökade volymer.
De 15 omsättningsmässigt största kunderna utgjorde 48%
(51%) av försäljningen i det första halvåret. Ingen enskild kund (kon-
cern) utgjorde mer än cirka 7% (6%) av den totala försäljningen.
Framgångsrik nyförsäljning till såväl nya som etablerade
kunder och en fortsatt god efterfrågan ifrån kundsegmenten
bidrog till en fortsatt hög orderingång. Redan från inledningen
av den bristsituation som fortsatt råder på världsmarknaden för
elektronikkomponenter, och i syfte att säkerställa tillgängligheten
av komponenter och annat produktionsmaterial, har NOTE aktivt
verkat för att kunderna lägger fasta order på längre sikt än van-
ligt. Den totala orderstocken var vid utgången av halvårsskiftet
drygt 10% högre, för jämförbara enheter (exklusive förvärv),
än vid motsvarande tidpunkt i fjol. En förbättrad materialsitua-
tion med kortare ledtider för material kommer att leda till en
lägre orderingång som speglar en återgång till den kortare
tidshorisont för vilken kunderna behöver lägga orders för att få
tillgång till material snarare än en lägre tillväxttakt framåt. Det
starka orderläget ger stöd åt en fortsatt hög försäljningstillväxt
samtidigt som tillgängligheten av elektronikkomponenter har
stor betydelse för tillväxten i närtid.
att utvecklas starkt och under första halvåret uppgick tillväxten,
exklusive förvärv, till 27%.
På den engelska marknaden märktes en inbromsning av ef-
terfrågan redan under senare delen av 2022 vilket var kopplat till
laddningsprodukter för elfordon. Den avmattningen i marknaden
fortsatte under perioden och medförde att tillväxten från NOTEs
fabriker i England var negativ under första halvåret.
Rörelsesegment
===== SIDA 5 =====
5
NOTEs rapport för andra kvartalet 2023
Rest of World
Rörelsesegmentet Rest of World utgörs av enheterna i Estland,
Kina och Bulgarien. De är lokaliserade nära stora slutmarknader och
i regioner med stark produktionstradition och hög kompetens.
Försäljningstillväxten från segmentet Rest of World utveckla -
des fortsatt positivt och uppgick till 13% (rensat för förvärv) för
första halvåret.
Såväl försäljningen som orderingången i Kina utvecklades
stabilt. Att tillväxten under första halvåret uppgick till 5% förklaras
av slutförandet av en intern omlokalisering till NOTEs fabriker i
Europa av den kund som föregående år var den kinesiska fabri-
kens största kund. Försäljningen från fabriken i Estland, som
främst sker till kunder i norra Europa, visade en tillväxt om 20%
för första halvåret, främst till följd av ökad serietillverkning i flera
nyligen vunna affärer.
0
100
200
300
400
500
Q2Q1Q4Q3Q2Q1
Communication
2022 2023
MSEK
0
100
200
300
400
500
Q2Q1Q4Q3Q2Q1
Industrial
2022 2023
MSEK
0
100
200
300
400
500
Q2Q1Q4Q3Q2Q1
2022 2023
Greentech
MSEK
0
100
200
300
400
500
Q2Q1Q4Q3Q2Q1
Medtech
2022 2023
MSEK
NOTE delar in sin försäljning i fyra kundsegment:
Industrial, Communication, Medtech och Greentech.
Industrial
Tillverkning av produkter inom områden som automatisering,
kontroll, infrastruktur, energi och byggteknik.
NOTEs största kundsegment visade en tillväxt om 14% för det
första halvåret. Tillkommande försäljning genom förvärvet av NOTE
Herrljunga i juli ifjol utgjorde en väsentlig del av ökningen.
Communication
Ett av NOTEs kärnområden sedan företaget grundades. Tillverk -
ningen utgörs av bland annat nätverksprodukter, antenner och
IoT-enheter.
Communication har en längre tid varit påverkat av materialbris -
ter. Under slutet av 2022 noterades en upprampning av flertalet
projekt, en utveckling som fortsatte under inledningen av 2023.
Under det första halvåret noterades en tillväxt om 56% där ök-
ningen kunde hänföras till såväl etablerade kunder som affärer
till nya kunder.
Medtech
Medicintekniska produkter inom diagnostik, behandling och
röntgen är grunden inom segmentet.
Försäljningen inom Medtech visade en stark tillväxt under
slutet av 2022 delvis drivet av tillkommande försäljning i och med
förvärvet av NOTE Herrljunga i juli 2022. Under årets första halva
Kundsegment
Försäljningen från NOTEs fabrik i Bulgarien var på förväntad nivå.
Försäljningen från fabriken utgörs av förädling av elektronikkom -
ponenter där kunderna fortfarande äger materialet. Projekt är
pågående för att tillsammans med NOTEs kunder utöka kunder-
bjudandet till att även omfatta kompletta kretskort och box-
build vilket kommer att öka omsättningen från fabriken. Idag är
omsättningen marginell i förhållande till koncernen som helhet.
Intra-group
Intra-group utgörs av affärsstödjande funktioner i moderbolaget
samt inköpsverksamheten i NOTE Components. Dessutom ingår
koncernelimineringar.
===== SIDA 6 =====
6
NOTEs rapport för andra kvartalet 2023
fortsatte den starka tillväxten som uppgick till 117%. Cirka en
fjärdedel av tillväxten utgjordes av försäljning från NOTE Herr-
ljunga. Upprampning av kundprojekt och höjda kundorder hade
dessutom en positiv inverkan.
Greentech
Segmentet Greentech utgörs av kunder verksamma inom det
gröna teknikskiftet.
Greentech hade en hög tillväxttakt under 2021 och för-
sta halvåret 2022. Under andra halvåret 2022 noterades en
inbromsning av tillväxten, framförallt kopplat till marknaden för
laddningsprodukter för elfordon. Den lägre tillväxttakten fort -
satte även under första halvåret 2023 och tillväxten för segmen -
tet som helhet var negativ.
Resultat
Koncernen april-juni
Primärt som en följd av försäljningsökningen, stabila marginaler
i pågående kunduppdrag och fortsatt god kostnadsutveckling
ökade bruttoresultatet med 15% till 140 (121) MSEK. Brutto-
marginalen uppgick till 13,0% (13,5%).
Periodens omkostnader för försäljning och administration
ökade med 13% till 33 (29) MSEK, väsentligen som en följd av
tillkommande kostnader i NOTE Herrljunga som förvärvades i
juli ifjol samt ATM Electronics som förvärvades under april i år.
Som andel av försäljningen minskade omkostnaderna till 3,1%
(3,2%).
Övriga rörelseintäker/-kostnader, vilka främst utgörs av om -
värderingar av rörelsetillgångar- och skulder i utländska valutor,
uppgick till -1 (-9) MSEK. Kostnaderna var framförallt hänförliga
till försvagningen av SEK jämfört med USD och EUR.
Främst som en följd av tillväxten, stabila marginaler och fort -
satt god kostnadsutveckling ökade rörelseresultatet med 27%
till 106 (83) MSEK. Rörelsemarginalen uppgick till 9,8% (9,3%).
Rensat för övriga rörelseintäkter/-kostnader uppgick den under -
liggande rörelsemarginalen till 10,0% (10,3%).
Ökat finansieringsbehov, främst av rörelsekapital, samt höjda
räntenivåer, bidrog till att finansiella kostnader ökade till -10 (-3)
MSEK netto. Omvärderingar av finansiella tillgångar och skulder
i utländska valutor, exempelvis fakturabelåningsskulder i utländ -
ska valutor, uppgick till 0 (-8) MSEK. Totalt uppgick periodens
finansnetto till -10 (-11) MSEK.
Resultatet efter finansnetto ökade med 35% och uppgick till
96 (72) MSEK.
Resultat efter skatt ökade med 35% och uppgick till 79 (59)
MSEK, vilket motsvarar 2,73 (2,02) SEK/aktie. Periodens skat-
tekostnad motsvarade 18% (18%) av resultatet före skatt.
Koncernen januari-juni
Bruttoresultatet ökade med 23% till 279 (227) MSEK och brut-
tomarginalen uppgick till 13,1% (13,2%).
Periodens omkostnader för försäljning och administration
ökade med 13% till 65 (58) MSEK, väsentligen som följd av
tillkommande kostnader i NOTE Herrljunga som förvärvades i juli
i fjol. Som andel av försäljningen utgjorde omkostnaderna 3,1%
(3,4%).
Övriga rörelseintäkter/-kostnader, som vanligen utgörs av
omvärderingar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska
valutor, uppgick till 4 (-10) MSEK.
Rörelseresultatet under perioden uppgick till 218 (159) MSEK.
Rörelsemarginalen ökade med 0,9 procentenheter och uppgick
till 10,2% (9,3%). Rensat för övriga rörelseintäkter/-kostnader
uppgick den underliggande rörelsemarginalen till 10,1% (9,9%).
Ökat finansieringsbehov, i huvudsak av rörelsekapital, samt
höjda räntenivåer bidrog till att finansiella kostnader ökade till
-18 (-8) MSEK netto. Omvärderingar av finansiella tillgångar och
skulder i utländska valutor, exempelvis fakturabelåningsskulder
i utländska valutor, uppgick till 0 (-10) MSEK. Totalt uppgick
periodens finansnetto till -18 (-18) MSEK.
Resultatet efter finansnetto ökade med 42% och uppgick
till 200 (141) MSEK, vilket motsvarar en vinstmarginal om 9,4%
(8,2%).
Resultatet efter skatt ökade med 43% och uppgick till 164
(115) MSEK, vilket motsvarar 5,65 (3,98) SEK/aktie. Periodens
skattekostnad motsvarade 18% (18%) av resultatet före skatt.
Kassaflöde
En viktig uppgift för NOTE är att säkerställa god och kostnadsef-
fektiv materialförsörjning till kunderna. Bristsituationen på mark-
naden för elektronikkomponenter, särskilt tillgången på så kall-
lade halvledare, har varit en starkt begränsande faktor i industrin
de senaste åren. Ett stort arbete läggs därför ned på att begränsa
störningar och förseningar av inleveranser av komponenter.
Som ett led i detta har lagerhållningen av kritiska komponenter
medvetet ökats. För att finansiera delar av den lageruppbyggna-
den har NOTE arbetat aktivt med att låta kunderna delfinansiera
lagret genom konsignationslager och förskottsbetalning av lager.
Den starka tillväxten tillsammans med direkta leveransför -
seningar till kunder i storleksordningen 100 MSEK, föranledda
av bristsituationen på komponentmarknaden, bidrog till att
kapitalbindningen i lagret var brutto 24% högre jämfört med
motsvarande tidpunkt ifjol. Tas hänsyn även till periodernas
förskottsbetalningar från kunder av lager ses ungefär samma
nettoökning av lagret, 28%.
Insatser görs fortlöpande för att bevaka kreditrisker och
begränsa antalet utestående kundkreditdagar. Kundfordringarna
har som en konsekvens av en högre omsättning naturligen ökat
under året och var 15% högre än vid motsvarande tidpunkt ifjol.
Antalet utestående kundkreditdagar var väsentligen i linje med
föregående års nivå.
Leverantörsskulderna avser främst inköp av elektronikkompo -
nenter och övrigt produktionsmaterial. NOTE arbetar aktivt med
en partnermodell på leverantörssidan, vilket bland annat innebär
att inköpen i möjligaste mån styrs till färre, kvalitetssäkrade
leverantörer. Samtidigt bidrar detta arbetssätt till en effektivi -
sering av rörelsekapitalutnyttjandet. Leverantörsskulderna har
naturligen ökat under perioden och var 7% högre jämfört med
halvårsskiftet i fjol.
En fortsatt positiv resultatutveckling medförde ett positivt
operativt kassaflöde för första halvåret, trots det ökade rörelse -
kapitalbehovet primärt kopplat till tillväxten och problematiken
på komponentmarknaden. Andra kvartalets kassaflöde (efter
investeringar) uppgick till -2 (-4) MSEK, motsvarande -0,07
(-0,14) SEK/aktie. I kvartalets kassaflöde ingår utbetalningen
===== SIDA 7 =====
7
NOTEs rapport för andra kvartalet 2023
för köpeskilling för förvärvet av ATM Electronics med -30 MSEK.
Justerat för förvärvsrelaterade utbetalningar uppgick andra kvar -
talets kassaflöde (efter investeringar) till +28 (-4) MSEK. Justerat
på samma vis uppgick kassaflödet (efter investeringar) för första
halvåret till +100 (+5) MSEK.
Likviditet och nettoskuld
Stort fokus ligger på åtgärder som ytterligare förbättrar koncer -
nens likviditet och kassaflöde.
Koncernens redovisade tillgängliga likvida medel, inklusive
outnyttjade krediter, uppgick vid utgången av perioden till 305
(304) MSEK. Oaktat beräknade finansiella skulder på tillkom-
mande nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter enligt IFRS
16 (Leasing) uppgick nettoskulden vid utgången av halvårsskif -
tet till 357 (275) MSEK.
Soliditet
NOTEs finansiella ställning är stark. Enligt NOTEs finansiella mål
ska soliditeten minst uppgå till 30%. Vid halvårsskiftet uppgick
soliditeten till 41,8% (37,9%).
Investeringar
Investeringar i materiella anläggningstillgångar under första
halvåret, exklusive nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter
(IFRS 16 Leasing) uppgick till 56 (32) MSEK, vilket motsvarar
2,6% (1,9%) av försäljningen. Investeringarna utgjordes främst
av kapacitets-, effektivitets- och kvalitetshöjande projekt.
Den fastighet i Torsby som NOTE tecknade avtal under Q1
om att förvärva har NOTE ännu inte blivit lagfören ägare till.
NOTE har under det första kvartalet betalat handpenning för
fastigheten med 10% av köpeskillingen. Fram till att NOTE blir
lagfören ägare till fastigheten hanteras köpeskillingen som Övrig
kortfristig fordran.
Planenliga avskrivningar på materiella anläggningstillgångar,
exklusive nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter (IFRS 16
Leasing), ökade till 29 (22) MSEK för det första halvåret.
Moderbolaget
Moderbolaget NOTE AB (publ) är främst inriktat på ledning,
samordning och utveckling av koncernen. Intäkterna under
första halvåret uppgick till 18 (20) MSEK och avsåg främst
interna tjänster. Resultatet före skatt uppgick för samma
period till 26 (14) MSEK.
===== SIDA 8 =====
8
NOTEs rapport för andra kvartalet 2023
Övrig information
Noter till koncernens finansiella rapporter
I april förvärvades samtliga aktier i elektroniktillverkaren ATM
Electronics OOD. ATM Electronics omsättning beräknas uppgå till
40 MSEK för helåret 2023 med en rörelsemarginal om 8%. Anta-
let anställda uppgick vid förvärvet till cirka 80 personer. Genom
förvärvet utökar NOTE sin tillverkningskapacitet i Östeuropa. Den
totala köpeskillingen uppgår till 36 MSEK varav 32 MSEK erlades
i samband med tillträdet i april.
Uppgift om köpeskilling, förvärvade nettotillgångar och good -
will framgår av tabellen nedan:
Externa transaktionskostnader för förvärvet uppgick till cirka
1 MSEK och var främst hänförliga till kostnader för lokala jurister
och andra rådgivare. Dessa kostnader redovisas på raden för
administrationskostnader i koncernens resultaträkning samt
ingår i den löpande verksamheten i kassaflödesanalysen.
I samband med förvärvet identifierades befintliga kundrela -
tioner till ett totalt värde av 7 MSEK. Den goodwill om 18 MSEK
som uppstod i samband med förvärvet är främst hänförlig till bo -
lagets kompetens och processer inom kretskortstillverkning och
box build samt till förväntade samordningsvinster med NOTEs
övriga verksamheter.
Transaktioner med närstående
Inga transaktioner med närstående gjordes under
första halvåret.
Årsstämma
Vid årsstämman i april återvaldes styrelseledamöterna Anna
Belfrage, Bahare Mackinovski, Charlotte Stjerngren och Johan
Hagberg. Anna Belfrage valdes som styrelseordförande. Claes
Mellgren avböjde omval. I linje med styrelsens förslag togs be -
slut att ingen utdelning utgår för verksamhetsåret 2022.
Finansiella definitioner
Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av nettoomsättning.
Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med antal aktier
vid periodens slut.
Genomsnittligt antal anställda Medelantal anställda beräknad
utifrån arbetad tid.
Kassaflöde per aktie Kassaflöde efter investeringsverksamheten
divi derat med antal aktier vid periodens slut (före utspädning).
Nettoomsättning per anställd Nettoomsättning för perioden
dividerad med genomsnittligt antal anställda i perioden.
Nettoskuld Likvida medel minskat med räntebärande skulder.
Operativt kapital Balansomslutning minskat med likvida medel
samt icke räntebärande skulder och avsättningar.
Orderstock En kombination av fasta order och kundprognoser.
Räntabilitet på eget kapital Resultat efter skatt i procent av
genomsnittligt eget kapital för den senaste tolvmånadersperioden.
Räntabilitet på operativt kapital Rörelseresultat i procent av ge-
nomsnittligt operativt kapital för den senaste tolvmånadersperioden.
Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av nettoomsättning.
Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen.
Vinstmarginal Resultat efter finansiella poster i procent av
nettoom sättning.
Väsentliga risker i verksamheten
NOTE är en av Europas ledande partner för elektroniktillverkning.
Marknadspositionen är särskilt stark inom marknadssegmentet
high mix, det vill säga för produkter som kräver hög teknisk kom-
petens och flexibilitet. NOTE tillverkar kretskort (PCBA), delmonta-
ge och kompletta produkter (box build). Kunderbjudandet täcker
hela produktlivscykeln, från design till eftermarknad.
För en mer detaljerad beskrivning av koncernens operativa
och finansiella risker hänvisas till förvaltningsberättelsen på sidan
49 samt not 24 Finansiella risker och finanspolicy på sidan
69–70, i NOTEs årsredovisning för 2022.
NOTEs verksamhet ställer förhållandevis höga krav på rörelse-
kapitalfinansiering. Stort fokus ligger därför på att hantera
likviditetsrisken.
Redovisnings- och värderingsprinciper
NOTE tillämpar International Financial Reporting Standards
(IFRS) så som de antagits av EU. Väsentliga redovisnings-
och värderingsprinciper återfinns i årsredovisningen för 2022
på sidan 58-60. Koncernens delårsrapport är upprättad i enlig -
het med Årsredovisningslagen och IAS 34, Delårsrapportering.
Moderbolaget tillämpar RFR 2.
Tidigare har konsignationslager och förskottsbetalningar från
kunder likställts redovisningsmässigt och minskat lagervärdet.
För att tydliggöra framåt hur stor del av NOTEs lagervärde som
finansieras av kunder redovisas från och med Q4 2022 för -
skottsbetalningar från kunder brutto från lagervärdet vilket ökar
det redovisade lagervärdet samtidigt som en skuld redovisas för
dessa förskott. Jämförelseperioder bakåt justeras motsvarande.
Alla belopp är i MSEK om inte annat anges.
NOT 1 Förvärv
Övertagna tillgångar och skulder till följd av förvärv 2023
Summa köpeskilling 36
Immateriella anläggningstillgångar - kundrelationer 7
Materiella anläggningstillgångar 18
Varulager 12
Kundfordringar och övriga kortfristiga fordringar 6
Likvida medel 1
Långfristiga räntebärande skulder -14
Kortfristiga räntebärande skulder -7
Uppskjuten skatteskuld -1
Leverantörsskulder och övriga kortfristiga rörelseskulder -4
Förvärvade identifierbara nettotillgångar 18
Goodwill 18
Summa förvärvade nettotillgångar 36
Kassaflöde hänförligt till periodens förvärv
Erlagd köpeskilling 32
Kassa i förvärvad enhet -1
Nettoutflöde likvida medel 31
===== SIDA 9 =====
9
NOTEs rapport för andra kvartalet 2023
Försäkran
Halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de bolag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 12 juli 2023
Styrelsen och verkställande direktören i NOTE AB (publ)
Johannes Lind-Widestam
Verkställande direktör
Jörgen Blomberg
Ledamot, arbetstagarrepresentant
Christoffer Skogh
Ledamot, arbetstagarrepresentant
Anna Belfrage
Ordförande
Bahare Mackinovski
Ledamot
Charlotte Stjerngren
Ledamot
Johan Hagberg
Ledamot
Variationer mellan rapporter
Denna rapport har upprättats både i en svensk och i en engelsk
version. Vid eventuella variationer mellan de två ska den svenska
versionen gälla.
Granskning
I likhet med tidigare år har halvårsrapporten inte varit föremål för
granskning av bolagets revisor.
===== SIDA 10 =====
10
NOTEs rapport för andra kvartalet 2023
Översikt för koncernen
Kvartalsöversikt
2023 2023 2022 2022 2022 2022
MSEK Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1
Nettoomsättning 1 078 1 051 1 038 930 898 821
Bruttomarginal 13,0% 13,2% 15,1% 9,6% 13,5% 12,8%
Rörelsemarginal 9,8% 10,7% 12,3% 6,2% 9,3% 9,3%
Vinstmarginal 8,9% 9,9% 11,8% 5,1% 8,0% 8,4%
Kassaflöde efter investeringsverksamhet -2 49 23 -59 -4 9
Kassaflöde per aktie, SEK -0,07 1,69 0,79 -2,04 -0,14 0,31
Eget kapital per aktie, SEK 44,8 41,1 37,9 34,5 32,8 30,2
Soliditet 41,8% 40,0% 39,7% 36,8% 37,9% 38,3%
Genomsnittligt antal anställda 1 487 1 401 1 407 1 393 1 346 1 319
Nettoomsättning per anställd, TSEK 725 750 738 668 667 622
Flerårsöversikt
MSEK
Rullande
12 mnd 2022 2021 2020 2019 2018
Nettoomsättning 4 097 3 687 2 643 1 874 1 760 1 379
Bruttomarginal 12,8% 12,8% 13,4% 12,0% 11,7% 12,5%
Rörelsemarginal 9,9% 9,3% 9,5% 8,0% 7,1% 6,1%
Vinstmarginal 9,0% 8,4% 9,0% 7,6% 6,6% 5,7%
Kassaflöde efter investeringsverksamhet 11 -31 -142 172 75 -76
Kassaflöde per aktie, SEK 0,38 -1,07 -4,97 6,06 2,69 -2,63
Eget kapital per aktie, SEK 44,8 37,9 28,0 20,0 16,7 13,3
Räntabilitet på operativt kapital 25,6% 25,3% 27,6% 22,7% 20,7% 17,8%
Räntabilitet på eget kapital 27,0% 26,8% 28,4% 22,5% 21,7% 17,1%
Soliditet 41,8% 39,7% 37,0% 49,8% 40,5% 39,0%
Genomsnittligt antal anställda 1 421 1 366 1 218 1 101 1 070 980
Nettoomsättning per anställd, TSEK 2 883 2 699 2 170 1 702 1 645 1 407
===== SIDA 11 =====
11
NOTEs rapport för andra kvartalet 2023
Resultaträkning
2023 2022 2023 2022 Rullande 2022
MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
Nettoomsättning 1 078 898 2 129 1 719 4 097 3 687
Kostnad för sålda varor och tjänster -938 -777 -1 850 -1 492 -3 572 -3 214
Bruttoresultat 140 121 279 227 525 473
Försäljningskostnader -19 -17 -37 -34 -72 -69
Administrationskostnader -14 -12 -28 -24 -51 -47
Övriga rörelseintäkter/-kostnader -1 -9 4 -10 2 -12
Rörelseresultat 106 83 218 159 404 345
Finansnetto -10 -11 -18 -18 -34 -34
Resultat efter finansiella poster 96 72 200 141 370 311
Inkomstskatt -17 -13 -36 -26 -67 -57
Resultat efter skatt 79 59 164 115 303 254
Övrigt totalresultat
2023 2022 2023 2022 Rullande 2022
MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
Resultat efter skatt 79 59 164 115 303 254
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i
resultaträkningen:
Valutakursdifferenser 30 19 39 25 48 34
Kassaflödessäkringar 0 0 0 0 0 0
Skatt på säkringar/valutakursdifferenser -3 -1 -4 -1 -5 -2
Summa övrigt totaltresultat efter skatt 27 18 35 24 43 32
Totalresultat efter skatt 106 77 199 139 346 286
Resultat per aktie
2023 2022 2023 2022 Rullande 2022
Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
Antal aktier vid periodens utgång (tusental) 28 984 28 984 28 984 28 984 28 984 28 984
Vägt genomsnitt av antal aktier (tusental)* 28 984 28 984 28 984 28 838 28 984 28 911
Vägt genomsnitt av antal aktier (tusental)** 28 984 28 984 28 984 28 962 28 984 28 972
Resultat per aktie, SEK* 2,73 2,02 5,65 3,98 10,46 8,79
Resultat per aktie,SEK** 2,73 2,02 5,65 3,96 10,46 8,78
* Före utspädning
** Efter utspädning
Finansiella rapporter för koncernen
===== SIDA 12 =====
12
NOTEs rapport för andra kvartalet 2023
Balansräkning
2023 2022 2022
MSEK 30 juni 30 juni 31 dec
Tillgångar
Goodwill 190 142 166
Immateriella anläggningstillgångar – kundrelationer 30 22 27
Övriga immateriella anläggningstillgångar 7 9 7
Nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter 172 96 90
Materiella anläggningstillgångar 243 187 209
Uppskjutna skattefordringar 7 4 8
Övriga finansiella anläggningstillgångar 2 2 2
Summa anläggningstillgångar 651 462 509
Varulager 1 401 1 131 1 254
Kundfordringar 875 761 872
Övriga kortfristiga fordringar 76 57 43
Likvida medel 99 96 88
Summa omsättningstillgångar 2 451 2 045 2 257
SUMMA TILLGÅNGAR 3 102 2 507 2 766
Eget kapital och skulder
Eget kapital 1 297 951 1 098
Skulder
Långfristiga räntebärande skulder 107 84 84
Långfristig skuld nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter 148 72 69
Uppskjutna skatteskulder 41 27 41
Summa långfristiga skulder 296 183 194
Kortfristiga räntebärande skulder 348 288 377
Kortfristig skuld nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter 28 26 23
Förskott från kunder 180 178 184
Leverantörsskulder 727 677 686
Övriga kortfristiga skulder 225 203 203
Kortfristiga avsättningar 1 1 1
Summa kortfristiga skulder 1 509 1 373 1 474
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 102 2 507 2 766
Förändringar i eget kapital
2023 2022 2023 2022 Rullande 2022
MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
Ingående eget kapital 1 191 874 1 098 800 951 800
Totalresultat efter skatt 106 77 199 139 346 286
Nyemission - - - 12 - 12
Utgående eget kapital 1 297 951 1 297 951 1 297 1 098
===== SIDA 13 =====
13
NOTEs rapport för andra kvartalet 2023
Kassaflödesanalys
2023 2022 2023 2022 Rullande 2022
MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster 96 72 200 141 370 311
Återlagda avskrivningar 27 20 50 40 93 83
Övriga poster som inte ingår i kassaflödet -12 1 -12 1 7 20
Betald skatt -18 -18 -59 -46 -68 -55
Förändringar i rörelsekapital -54 -69 -57 -112 -254 -309
Kassaflöde från den löpande verksamheten 39 6 122 24 148 50
Kassaflöde från investeringsverksamheten -41 -10 -75 -19 -137 -81
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -3 34 -41 -11 -15 15
Förändring i likvida medel -5 30 6 -6 -4 -16
Likvida medel
Vid periodens ingång 100 64 88 99 96 99
Kassaflöde efter investeringsverksamhet -2 -4 47 5 11 -31
Kassaflöde från finansieringsverksamhet -3 34 -41 -11 -15 15
Valutakursdifferens i likvida medel 4 2 5 3 7 5
Likvida medel vid periodens utgång 99 96 99 96 99 88
Outnyttjade krediter 206 208 206 208 206 156
Tillgängliga likvida medel 305 304 305 304 305 244
===== SIDA 14 =====
14
NOTEs rapport för andra kvartalet 2023
Rörelsesegment
2023 2022 2023 2022 Rullande 2022
MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
WESTERN EUROPE
Extern nettoomsättning 754 605 1 529 1 195 2 882 2 548
Intern nettoomsättning 14 1 19 2 28 11
Rörelseresultat 74 66 162 133 303 274
Rörelsemarginal 9,6% 10,9% 10,5% 11,1% 10,4% 10,7%
Varulager 1 034 838 1 034 838 1 034 928
Externa kundfordringar 633 529 633 529 633 626
Genomsnittligt antal anställda 869 757 829 757 826 782
REST OF WORLD
Extern nettoomsättning 324 293 600 524 1 215 1 139
Intern nettoomsättning 12 9 24 21 58 55
Rörelseresultat 35 27 56 39 108 91
Rörelsemarginal 10,4% 8,9% 8,9% 7,2% 8,5% 7,6%
Varulager 367 293 367 293 367 326
Externa kundfordringar 240 228 240 228 240 244
Genomsnittligt antal anställda 602 574 575 560 579 569
INTRA-GROUP
Intern nettoomsättning -26 -10 -43 -23 -86 -66
Rörelseresultat -3 -10 0 -13 -7 -20
Externa kundfordringar 2 4 2 4 2 2
Genomsnittligt antal anställda 16 15 16 16 16 15
===== SIDA 15 =====
15
NOTEs rapport för andra kvartalet 2023
2023 2022 2023 2022 Rullande 2022
MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
WESTERN EUROPE
Industrial 354 309 727 593 1 382 1 248
Communication 68 46 145 88 289 232
Medtech 183 83 347 174 584 411
Greentech 149 167 310 340 627 657
Summa extern nettoomsättning 754 605 1 529 1 195 2 882 2 548
REST OF WORLD
Industrial 164 184 324 332 660 668
Communication 124 80 213 141 426 354
Medtech 23 5 42 6 64 28
Greentech 13 24 21 45 65 89
Summa extern nettoomsättning 324 293 600 524 1 215 1 139
TOTAL
Industrial 518 493 1 051 925 2 042 1 916
Communication 192 126 358 229 715 586
Medtech 206 88 389 180 648 439
Greentech 162 191 331 385 692 746
Summa extern nettoomsättning 1 078 898 2 129 1 719 4 097 3 687
Försäljning per kundsegment
===== SIDA 16 =====
16
NOTEs rapport för andra kvartalet 2023
Resultaträkning
2023 2022 2023 2022 Rullande 2022
MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
Nettoomsättning 9 10 18 20 36 38
Kostnad för sålda tjänster -4 -4 -8 -8 -15 -15
Bruttoresultat 5 6 10 12 21 23
Försäljningskostnader -2 -3 -6 -7 -15 -16
Administrationskostnader -4 -3 -7 -6 -13 -12
Övriga rörelseintäkter/-kostnader 18 6 24 8 25 9
Rörelseresultat 17 6 21 7 18 4
Finansnetto 4 2 5 7 12 14
Resultat efter finansiella poster 21 8 26 14 30 18
Bokslutsdispositioner - - - - 60 60
Resultat före skatt 21 8 26 14 90 78
Inkomstskatt -5 -2 -6 -3 -19 -16
Resultat efter skatt 16 6 20 11 71 62
Övrigt totalresultat
2023 2022 2023 2022 Rullande 2022
MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
Resultat efter skatt 16 6 20 11 71 62
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i
resultaträkningen: - - - - - -
Summa övrigt totalresultat efter skatt - - - - - -
Totalresultat efter skatt 16 6 20 11 71 62
Finansiella rapporter för moderbolaget
===== SIDA 17 =====
17
NOTEs rapport för andra kvartalet 2023
Balansräkning
2023 2022 2022
MSEK 30 juni 30 juni 31 dec
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 1 2 2
Materiella anläggningstillgångar 0 0 0
Långfristiga fordringar på koncernföretag 286 227 251
Finansiella anläggningstillgångar 277 197 241
Summa anläggningstillgångar 564 426 494
Fordringar på koncernföretag 74 56 55
Övriga kortfristiga fordringar 6 20 5
Likvida medel 1 1 1
Summa omsättningstillgångar 81 77 61
SUMMA TILLGÅNGAR 645 503 555
Eget kapital och skulder
Eget kapital 359 288 339
Obeskattade reserver 36 10 36
Skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 11 5 81
Skulder till koncernföretag 226 190 83
Övriga skulder och avsättningar 13 10 16
Summa kortfristiga skulder 250 205 180
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 645 503 555
Förändring eget kapital
2023 2022 2023 2022 Rullande 2022
MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
Ingående eget kapital 343 282 339 265 288 265
Totalresultat efter skatt 16 6 20 11 71 62
Nyemission - - - 12 - 12
Utgående eget kapital 359 288 359 288 359 339
===== SIDA 18 =====
NOTEs rapport för andra kvartalet 2023
NOTE AB (publ)
Organisationsnummer 556408-8770
Kalendarium
Delårsrapport Q3 2023-10-17
Beställning av ekonomisk information
Ekonomisk och annan relevant information kan
erhållas från NOTE vid förfrågan. Av hänsyn till
miljön används med fördel tjänsten på hemsi -
dan för elektronisk prenumeration.
Hemsida: www.note-ems.com/
E-post: info@note-ems.com
Telefon: 08-568 990 00
Kontaktperson Investor Relations
Frida Frykstrand
Finansdirektör
Telefon: 070-462 09 39
E-post: frida.frykstrand@note-ems.com
Ekonomisk information
NOTE tillverkar kretskort (PCBA), delmontage
och kompletta produkter (box build). NOTE är
en konkurrenskraftig elektroniktillverkare och
en stabil affärspartner till kunder med högt
ställda krav. Produkterna finns till exempel
i komplexa system för elektronisk styrning,
övervakning och säkerhet.
Affärsmodellen bygger på att genom långsik -
tiga kundrelationer och partnerskap erbjuda
avancerad tillverkning, kundanpassade logis -
tiklösningar och rådgivning till bästa möjliga
totalkostnad. Kunderbjudandet täcker hela
produktlivscykeln, från design till eftermarknad.
Framförallt utgörs kunderna av större företag
som verkar på världsmarknaden, men också
bolag som har sin primära försäljning i norra
Europa.
NOTE finns etablerat i Sverige, Finland, Eng -
land, Estland, Bulgarien och Kina. Försäljningen
de senaste 12 månaderna uppgick till 4 097
MSEK och antalet anställda i koncernen är cirka
1 500. NOTE är noterat på Nasdaq Stockholm.
Detta är NOTE
18 Foto: Jann Lipka